法国兴业银行策略师Adam Kurpie表示：月曜日の580億ドルの3年物国債の入札前に、米国債30年の満期利回りは一時4.85%に達しました。分析では、米国債への需要は経済状況、地政学とリスク感情の影響を受け続けると考えられ、これにより年間のマーケットの変動性が高水準に維持される可能性があります。昨年12月初旬以来、この感受性は10年物米国債の満期利回りを約50ベーシスポイント押し上げました。
米国政府は今週1190億ドルの新しい政府債券を発行する準備を進めており、マーケットの緊張感が高まっています。月曜日の580億ドルの3年物国債の入札前に、米国30年期国債の満期利回りは一時4.85%に達し、2023年11月以来の最高水準となりました。
1月6日、ブルームバーグ社の報道によると、米国財務省は火曜日と水曜日にそれぞれ10年物と30年物の国債を入札する予定ですが、前大統領ジミー・カーターの国葬のため、入札は通常よりも1日早く行われます。一方で、米国の債務圧力の上昇は、トランプ政権が再びインフレを引き起こす可能性に対する市場の懸念をさらに強めています。
米国債の需要圧力が増加し、マーケットは高い変動性に直面しています。
フランスのIndustrial Bankのストラテジストであるアダム・クルピエは次のように述べています：
「私たちは債券市場で投資家の撤退が起こる可能性は低いと信じていますが、米国国債の需要は経済状況、地政学、リスク感情の影響を受け続けると予測しています。」
彼らは、これにより年間のマーケットの変動性が高い水準に維持される可能性があると考えています。
昨年12月初旬以来、この感受性は米国10年期国債の満期利回りを約50ベーシスポイント押し上げ、4.62%に達しました。米国国債は2024年にほとんど年間の上昇分を消し去り、わずか0.6%の微増で終わりました。
さらに、米国債の利回りの上昇は他の資産クラスにも波及しています。モルガンスタンレーのストラテジストは、利率が2025年初頭の株式市場で「最も注目すべき変数」であると指摘しています。FX市場では、高い利率がドルの強化を促進しています。
MLIVストラテジストのガーフィールド・レイノルズは言います：
「債券投資家は、ワシントンからのダブルバインドに直面するかもしれません。」
トランプ2.0政策が近づき、不確実性が高まっています。
以前、トランプの新政権は早急に多くの重要な立法政策を実施することを明言しました。下院議長のマイク・ジョンソンも、トランプが「必ず5月前」に署名する準備の整った包括的な法案があることを明らかにしました。おそらく4月末になるでしょう。
本日、インターフェースニュースによると、トランプの助手は「すべての国」に対して関税を課すことを検討しているが、重要な輸入商品にのみ適用されるようです。分析によれば、これは米国債市場の不安感をある程度和らげる可能性があり、インフレへの影響を軽減するかもしれないため、米国債の利回りがやや低下しました。一方、USDはこの報道が発表された後に0.9%下落し、11月初め以来の最大の下落幅を記録しました。
しかし、市場の不確実性は依然として非常に高いという分析もあります。特に、アメリカの債務上限問題が市場リスクを悪化させています。現在、米国財務省は特別な会計手法を使用して、1月中旬から債務上限を超えるのを避ける準備を進めています。
さらに、ジェフリーズファイナンシャルグループの国際チーフエコノミストであるモヒト・クマールは警告しました：
「米国債10年の12月の会議で示されたタカ派の立場と米国の財政状況への懸念は、利率に上昇圧力をもたらすだろう。」
