金吾財訊 | Guosenがリサーチレポートを発表し、安踏体育用品(02020)が第四四半期と全年の小売業績を発表した。2024年第四四半期には、安踏の主ブランドが高い単位数の正成長を記録し、FILAも高い単位数の正成長を達成し、その他のブランドは50-55%の正成長を記録した。2024年全体では、安踏の主ブランドが高い単位数の正成長を、FILAが中単位数の正成長を、その他のブランドが40-45%の正成長を記録した。
この金融機関は、第四四半期に高基準の基盤の上で、グループ各ブランドの売上が依然として前年比での改善を維持しており、業界よりも速い成長を示していること、また、割引率が安定しており、在庫が健康的な水準を維持していることを述べた。特にFILAブランドは第三四半期から明らかな改善があり、FILA子供服とトレンドブランドは下降トレンドを逆転した。安踏の主ブランドは、安踏チャンピオン、殿堂店、靴店、スーパー安踏などの新しいニューリテール業態の推進によって、第四四半期と全体の期間を通じて安定した成長を維持している。アウトドアブランドであるディサントと可隆は、各四半期にわたって急成長を維持し、年間の売上は百億を突破した。2025年には、会社のニューリテール業態、特にスーパー安踏のさらなる推進と、各自の競争力のある多ブランドマトリックスの共同推進により、業界の成長を引き続きリードすることが期待される。
この金融機関は利益予測を維持し、2024年から2026年までの親会社の当期純利益をそれぞれ135/134/147億元と予測している。AmerSportsの上場による一時的な収益貢献を除外した場合、調整後の親会社の当期純利益はそれぞれ約120/134/147億元となり、前年比16.8%/11.8%/9.9%の成長が見込まれる。103-112香港ドルの合理的な評価範囲を維持し、2025年には20-22倍のPEに対応し、「市場より優れた」評価を維持している。
