美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-K

根据1934年证券交易法第13条或15(d)条年度报告

截至财政年度结束时: 九月三十日, 2023

或者

☐ 根据1934年证券交易法第13或15(d)条款的过渡报告

对于从________________到________________的过渡期

委员会档案号码。 1-33145

（依凭章程所载的完整登记名称）

(940) 898-7500

(注册人电话号码，包括区号)

根据12(b)条款注册的证券 法案：

根据《证券法》第12(g)条规定注册的证券： 无

请在适用的空格内划记，以示该申报人是否为《证券法》第405条《定义》中所定的知名成熟发行人。 是 ☒ 否 ☐

如果申报人根据该法案的第13条或第15(d)条不需要提交报告的话，请勾选"是"。 ☐ 没有 ☒

请勾选以下项目，以判定在过去12个月(或更短期间，该注册人被要求提交报告)内所有根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条要求提供报告的报告是否已经提交，并且该注册人在过去90天中是否受到提交报告的要求。 是 ☒ 否 ☐

在前12个月内（或公司需要提交这些文件的较短时间内），公司是否已通过选中标记表明已阅读并提交了应根据S-t法规第405条规定（本章第232.405条）提交的所有互动式数据文件？ 是 ☒ 否 ☐

请勾选指示登记者是否为大型快速提交人、快速提交人、非快速提交人、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅交易所法规120亿2条，了解「大型快速提交人」、「快速提交人」、「较小的报告公司」和「新兴成长型公司」的定义。

如果一家新兴成长型公司，请用勾选标记表示该申报人已选择不使用根据证交所法案13(a)条款提供的任何新的或修订过的财务会计准则的延长过渡期。

请以勾选方式表示，登记人是否根据萨班斯－豪利法第404(b)条（美国15 U.S.C. 7262(b)条）要求，由准备或发布其审计报告的注册公众会计师对其内部控制效能进行评估并作出证明。 ☒

如果证券根据本法案第12(b)条注册，请在方框内打勾，以指示登记者在文件中包含的财务报表是否反映了对先前发行的财务报表的错误进行了更正。 ☐

以选中标记表示，这些错误更正是否属于重新陈述，并且需要根据§240.10D-1(b)进行相关的恢复分析，以评估在恢复期间内由注册人的高级管理人员获得的激励报酬。 ☐

请勾选是否在法案第120亿2条中定义的壳公司。 是 ☐ 否 ☒

根据2023年3月31日的收盘价，非关系人持有的申报人普通股的总市值。，持续营运的工作资本赤字约为1,670,896,000。在2023年11月 10日，有 106,284,089 股。

目 录

i

在本年度报告中，“本公司”，“Sally Beauty”，“SBH”，“我们公司”，“我们”，“我们的”和“我们”指的是Sally Beauty Holdings, Inc.及其合并子公司，除非另有说明或情况另有要求。

关于前瞻性声明的注意事项

《年度报告表10-k》及相关文档中的陈述并非纯粹的历史事实，而依赖于未来事件的陈述可能构成根据1933年证券法修订案第27A条和1934年证券交易所法修订案第21E条（我们称之为交易所法）的前瞻性陈述。同样的词汇如「预计」、「相信」、「估计」、「期望」、「打算」、「计划」、「项目」、「目标」、「能」、「可能」、「应该」、「将」、「将会」、「可能的预期」或类似的表达也可能标识此类前瞻性陈述。

读者应谨慎对待前瞻性陈述，因为这些陈述仅于其发表之日起有效，涉及可能导致实际事件或结果与前瞻性陈述所描述事件或结果显著不同的风险和不确定性。可能导致我们实际结果与我们前瞻性陈述不符的最重要因素列于我们在第1A项风险要因描述中，应与本年度年度报告中第10-K表格一起阅读。前瞻性陈述仅于发出之日发表，我们不承担任何更新任何前瞻性陈述之义务。

前瞻性陈述中描述的事件可能不会发生，或者可能在我们描述的不同程度或不同时间发生。因此，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述所 contemplat的结果有实质不同。

ii

我

项目1。B商业

我们是一家生物医药创新公司，通过风险报酬共享伙伴关系与领先的医疗器械公司加速高影响力技术传达给患者。我们的伙伴关系带动的业务模式专注于与领先的医疗器械公司建立战略合作伙伴关系，以驱动我们开发的产品在全球的成功商业化。我们由一支高成就、多学科管理团队和具有各种治疗器械发展的广泛经验的董事会（“董事会”）带领。我们的业务于2018年成立，由我们的创始团队开发的多个晚期临床产品候选者组成，我们的主要产品候选者是BackBeat心脏神经调节疗法（“BackBeat CNT”），用于治疗高血压（“HTN”），这是全球最主要的致死危险因素。我们与美敦力的排他性授权和合作协议（“美敦力协议”）用于BackBeat CNT的开发和商业化，用于治疗需要心脏起搏器的高血压患者。我们还正在开发Virtue西诺利玛斯血管灌注球囊（“Virtue SAB”），用于治疗动脉粥样硬化病，这是全球领先的死因之一。我们与泰隆医疗公司建立了战略合作关系，用于Virtue SAB的冠状动脉和周边动脉疾病的开发和商业化。

莎莉美容控股公司是一家领先的国际专业美容用品零售商和经销商。 作为专业的发色和护理专家，我们的目标是让客户通过头发和其他方式来表达自己。我们经营两个业务板块，在关键类别中提供美容产品，包括护发、发色、造型工具和指甲产品。

Sally Beauty Supply（SBS）－ 一家全渠道零售商，在北美洲、南美洲和欧洲向零售消费者和沙龙专业人士提供具专业品质的美容用品，并提供教育。SBS 主要通过零售店（通常以Sally Beauty的名义经营）和数字平台，包括我们的 www.sallybeauty.com 网站和基于移动商务的应用程式。

美容系统集团（美容系统） 一家领先的全服务全通道分销商，专门向美国和加拿大的沙龙和专业美容师提供专业美容用品。由于资金限制和有限的仓库和货架空间，这些美容师主要依赖及时库存。BSG通过公司经营的商店（通常以Cosmo Prof横幅营运）、特许经营的商店、分销商销售顾问（DSCs）和数字平台运营，包括我们的网站、基于手机商务的应用和连锁门户。 www.cosmoprofbeauty.com 网站，基于手机商务的应用和连锁门户。

由于我们业务的广度、深度和专业品质，我们在一个其他行业板块上具有差异化的核心业务。由于我们悠久的历史、品牌传承、产品和过程专业知识以及员工的培训，我们为消费者提供了无与伦比的发型染色和护理专业知识。由于我们专注和规模经济的采购，我们在供应商中也具有强势地位。通过在多个渠道经营，我们能够使用各种各样的商品组合和策略，触及广泛、多样化的地理区域和客户群体。

营运和增长策略

我们的营运和增长策略是基于我们的愿景，旨在拥有专业的染发和护理产品，为自助式爱好者和专业理发师提供服务。SBS的差异化在于为家庭使用提供各种各样的染发和护理解决方案，并通过我们为客户提供的内容和教育来支持这一目标。而在BSG，我们是北美最大的专业染发和护理产品分销商，为理发师和沙龙提供市场上最丰富的第三方品牌组合。

我们专注于通过执行我们的战略举措来推动营收增长和盈利能力：

顾客至上

我们的DIY客户和专业造型师重视我们提供的服务、教育和创新。我们通过我们的增值服务和概念持续建设以客为尊。这些概念包括Sally的Studio，Cosmo Prof Direct，Licensed Colorist on Demand（LCOD），Happy Beauty Co.以及Walmart.com的数字市场。通过这些概念，我们获得了洞察和客户反馈，我们相信在这些概念上仍有机会进一步扩展，并实现核心之外的增长。

拥有品牌和创新

我们相信我们在SBS上专注于发展我们自有品牌并创新将有助于吸引新客户并保持现有客户的长期关系。在财年期间，我们通过推出bondbar并推出了许多来自新与重要供应商的创新产品，扩展了我们自有品牌组合。在BSG方面，我们推出了Amika、Wella的Ultimate Repair和Danger Jones等品牌，并通过Color Wow扩大了我们的分销渠道。此外，在财年结束时，我们扩大了我们的分销权，通过收购Goldwell of New York的资产大幅增强了BSG在一个战略重要的市场的地位。进入下一个财年，我们专注于扩大自有品牌的产品推出，以提高销售穿透率，通过扩大知名品牌的BSG分销覆盖范围，并在我们的主要领域──护发和染发产品──带来创新。

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在财务年度期间，我们成功地完成了我们的配送中心整合和店铺优化计划（以下简称“计划”），从而实现了强劲的销售回收率和成本节省。我们还启动了我们的增长燃料（“FFG”）计划。FFG是一项重新思考我们的工作方式、节省成本并现代化我们业务重要部分的任务。例如，我们转向共享配送和持续改变我们店铺的发货频率，从而降低了我们的交通成本。我们相信这些效率和优化措施将帮助我们应对通胀压力并在下一个财年中继续增长投资。

我们相信专注于这些领域，将使我们的公司为未来的增长做好准备，进一步提高我们满足客户需求的能力，并吸引新客户。

店面设计和位置

莎莉美妆供应

SBS在美国（包括波多黎各）、加拿大、墨西哥、英国、爱尔兰、比利时、法国、德国、荷兰、西班牙和智利均设有零售店。 我们的店铺旨在突出我们广泛的产品供应以及在染发、护发、造型工具和指甲方面的差异化定位。 我们应用强大的类别管理流程，包括特定店铺的商品展示计划，以保持店铺基础的一致的商品呈现方式。 在美国和加拿大，我们的平均店铺提供约7000款美容产品，占地面积约1650平方英尺。 店铺通常位于购物中心，这些购物中心中还有其他高交通量的零售商，如杂货商店、大型杂货商和家居改造中心。 店铺格式（包括平均大小和产品选择）因市场而异，以满足客户的需求。

我们对商店的重新装修、改造和扩建进行校准，以满足新旧地理位置的需求。在现有市场上，我们增加商店以提供额外覆盖，并根据需要战略性地关闭或搬迁表现不佳的商店。在新的市场上，SBS根据人口统计信息、邻近租户的质量和性质、商店的可见度和位置可及性来选择地理区域和商店位置。SBS通常致力于在地理上相邻的地区进行扩张，以发挥其专业知识。

在财政年度期间，我们开始测试两个新的商店概念，Happy Beauty Co. 和 Studio by Sally。

Happy Beauty Co.是一个独特的新零售店概念，以平易近人、有趣和富有表现力的环境，推出数千种优质产品，售价低于10美元。店铺拥有第三方品牌和我们自家品牌，涵盖化妆品和面部护理、沐浴和身体护理、指甲和头发等四个关键类别。最初的试点店铺在达拉斯/沃斯堡德州和凤凰城亚利桑那市场开设。如果试点店取得成功，我们认为美国可能会有500-1,000家门店的机会。

Sally品牌的Studio是一个全新的试点店概念板块，增添了面对面教育美发沙龙体验，许可美发师将培训和教育顾客，让他们能够自行达成期望的效果。截至2023年9月30日，我们在不同市场已开设了六家Sally品牌的Studio试点店，并对成果感到鼓舞。展望到2024财政年度，我们预计将最多转换30家额外的店舖。长期来看，我们预期将会进行转换和搬迁，并相信在未来几年内有机会扩大美国境内超过100家Sally品牌的Studio店舖。

SBS过去三个财政年度的店面数据如下表所示:

(1) 包括在2023财年开设的十家Happy Beauty公司的试点店。

(2) 在2023年和2022年的财政年度中，我们分别关闭了294家店和36家店，这与我们的供应中心整合和店铺优化计划（“该计划”）有关。

美容系统集团

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BSG商店，包括以特许经营为基础的Armstrong McCall商店，旨在突出我们对沙龙和沙龙专业人员的广泛产品提供。我们的商店平均提供约8,000种专业美容产品，根据领土量身定制，并按产品类型分成不同区域，其中某些区域专门为领先的第三方品牌提供服务。我们自营的商店平均面积为约2,700平方英尺，主要位于次级连锁购物中心，是专门为持有执照的美容师提供服务的目的地。

BSG过去三个财政年度的店舖数目在以下的表格中总结如下：

(1) 在2023和2022财政年度，我们分别关闭了26家和7家商店，与该计划相关。

商品

我们认为，由我们的染发和护发产品等产品组成的产品系列，为我们提供了竞争优势。在过去三个财政年度中，我们的染发和护发产品占我们总销售额的约70%。属于我们销售类别的主要产品如下：

此外，作为一个购买专业护理和染发产品的顶级目的地，我们的目标是在每个机会都能供应这些核心类别的库存。

莎莉美妆供应

SBS在各个产品类别上提供了一系列领先的第三方、自有品牌和独家标签品的专业美容用品。作为美容行业的领导者，我们相信我们在品牌、合作伙伴和产品供应方面具有独特的适应和创新能力，以提供客户想要的外观。我们相信这一重点帮助我们吸引新客户并保持与现有客户的长期关系。在财政年度中，我们在自有品牌的市场营销方面投入了更多资源，并推出了我们全新的自有品牌纯素产品系列 - bondbar - 这是一款不含SLS/SLES、不含对羟基苯甲酸酯和不含残酷成分的产品。延续bondbar发修护产品的初次推出成功，我们在财政年度内扩大了该品牌的产品线，包括具有内置键结技术的完整色调范围的永久染发产品，并将在2024财政年度为颜色和护理产品系列扩大我们的选择。这些举措有助于提高我们自有品牌的销售渗透率，从而实现更高的营利率。

我们相信，在SBS独家拥有并独家标记的品牌提供的品质与领先的第三方品牌相当甚至更好。在过去三个财政年度中，我们在美国和加拿大SBS拥有和独家标记的品牌销售占比分别为约48%、45%和45%。

美容系统集团

BSG提供广泛的领先第三方品牌产品选择，其中许多享有独家分销权，价格竞争力强，涵盖多种产品类别。我们与几家主要供应商拥有专属和非专属的分销权，适用于特定地理区域的知名品牌，并致力于获得额外的分销权。作为最大的北美专业发色和护发产品分销商，提供广泛的品牌商品选择对于维护我们与专业客户的关系至关重要。

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行销和广告

莎莉美妆供应

我们通过一种整合的营销方法来定位现有和潜在客户，旨在通过多种媒体渠道与客户接触，包括数字广告、电子邮件、社交媒体、短信、手机应用程式推送通知、直邮、广播和体验式广告。

SBS的行销活动旨在通过增加教育、内容和社区建设来推动客户流量。我们利用内部和外部的影响者/内容专家的组合来教育客户，使他们对DIY染发、护发、指甲和其他美容潮流感到自信。我们的外部影响者包括内容创作者和/或专业造型师，他们是各自专业领域的DIY专家，旨在激发、教育和赋予美妆爱好者自信。此外，我们的内部Sally Beauty Associate Affiliate Program鼓励我们的员工在社交媒体上与客户分享他们独特的专业知识，营造一个激励人心、多元化的社区，这些社区成员使用SBS商品进行DIY美容、指甲、头发和自我表达。

美容系统集团

宝谦居的市场推广计划旨在促进其丰富品牌产品的竞争价格，并教育、激励和赋予现有和潜在客户力量。我们与供应商密切合作，为特定产品提供促销优惠，以吸引现有和潜在客户。我们通过多个渠道分发促销资料，包括印刷邮件、电子邮件、短讯、手机应用程式推送通知、社交媒体、交易展览、教育活动、店铺人员和DSCs。截至2023年9月30日，我们拥有670个DSCs网络，他们亲自为沙龙和沙龙专业人士提供咨询、支持和直接销售。此外，我们认为我们的数位平台加强了其他旨在提升沙龙和沙龙专业人员对我们产品意识的努力。

客户忠诚度

在美国和加拿大，我们的Sally Beauty奖励计划旨在赚取SBS客户的忠诚度，在2022年和2023年被Newsweek和Statista誉为“美国最佳忠诚计划”之一。该计划免费加入，并为我们的忠诚客户提供赚取积分的能力，当达到一定阈值时，这些积分会转换为Sally Beauty奖励。通过该计划，这些客户还可以获得专属优惠和个性化营销优惠。

在美国，我们还为我们的SBS客户提供机会申请Sally Beauty Rewards信用卡，为Sally Beauty Rewards会员提供额外的优惠。此外，我们还为我们的SBS专业客户和BSG客户提供机会申请Cosmo Prof Rewards信用卡，该信用卡在Cosmo Prof购买时提供折扣，或者在SBS购买时通过Sally Beauty Rewards计划获得积分。

透过这些计划，我们能够收集宝贵的销售点客户资料，以增加我们对客户的了解，并提升我们个性化行销的能力。我们将继续监控和发展我们的Sally Beauty奖励计划，以进一步增强客户体验，促进零售客户和沙龙专业人士之间的重复购买。在美国和加拿大以外的地区，我们的客户忠诚度和营销计划因市场而异。

数位策略

我们不仅通过市场营销和客户关系工作来扩大我们的数字足迹，还通过每个业务板块的数字平台来实现。我们相信，由于我们的全渠道业务模式，使我们能够在数字销售方面持续扩大压力位，因此我们在遇到客户的地方与他们会面; 在门店或在线上，或通过混合方法，如我们的“在线购买，门店取货”（BOPIS）选项。此外，我们的数字策略旨在加强客户中心性，旨在扩大我们的服务生态系统，以支持专业造型师，同时增加教育和专业知识，激发和支持所有的客户。

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为此，我们很高兴通过我们最近的一些举措来持续扩展数位业务，比如我们的造型师平台Cosmo Prof Direct，由Salon HQ提供动力，以及我们在网站上推出的新注册染发师服务（"LCOD"）特色板块。 www.sallybeauty.com.

在BSG中，Cosmo Prof Direct是一个平台，使我们的造型师能够从数千种选择中精选产品，并让客户可以直接从他们的店铺购买，而无需持有库存。在财年期间，该平台继续扩大，在财年结束时拥有超过4,300个数字商店。我们不断取得进展，因为造型师们对如何利用这一资源以盈利增长他们的业务有了更深入的理解。

在SBS中，我们最近推出了LCOD，为我们的客户提供更加互动的购物体验。我们的LCOD是一个以数字为中心的倡议，客户可以通过文字、语音或视频与许可的染发师进行即时聊天，以了解更多关于我们的染发产品和如何使用我们的产品来达到他们期望的效果的资讯。这个在线选项在所有50个州都可以使用，在客户浏览我们的染发商品选择时显示为聊天框。虽然目前还处于初始推出阶段，但我们正在获得宝贵的见解和客户反馈。此外，在财年期间，我们与沃尔玛网站合作推出了数字市场销售计划，并正在扩大到其他在线网站，以促进数位销售增长并吸引新客户来到我们的Sally品牌。

分配

我们目前通过美国和其他各国的几个配送中心来接收货物。我们的配送中心为我们的店铺提供服务，为我们的DSC订单和运送给顾客的订单通过各种货运承运商提供服务。我们通过国内和国外的供应商采购我们的自有品牌商品，并与我们的境外供应商密切合作，以满足生产订单并安排海运和货运承运商将商品运送到我们的配送中心。

在过去几年中，我们在我们的端到端供应链系统和流程上进行了重要投资，以打造未来一流的商品和供应链平台。因此，今年早些时候，我们开始测试从我们的配送中心到一部分SBS和BSG商店的新的运输频率，充分利用我们供应链系统的投资。这一变动带来了劳动力生产力的提高，货运成本的降低，降低了碳排放，同时保持了良好的库存水平。根据测试结果的积极成果，我们正在将这一计划扩大到我们在美国和加拿大的大多数剩余SBS和BSG商店。

此外，顾客正在寻找更方便的接收商品的选择，这有助于推动他们的购买决策。因此，我们已经投资了大量资金来“迎合他们的需求。”当通过我们的数字平台订购时，我们的顾客可以选择不同的履约选项，包括：BOPIS；通过普通货运（从商店或物流中心）交付；以及2小时交付。在2021财年引入的BOPIS和2小时交付方式继续受到增加的青睐。在2023、2022和2021财年中，BOPIS和2小时交付分别占我们SBS美国和加拿大的数字平台销售的约42%、33%和19%。

季节性

我们的业务通常不受季节影响，但通常在我们第一季度因节日促销期间销售额较高。

我们的竞争对手

我们行业板块中的主要竞争因素包括：品牌和自有品牌产品的价格；独家分销合约；所售产品的品质、感知价值、品牌知名度、包装和多样性；客户服务；分销网络的效率；以及理想的商店位置的可用性。

SBS主要与美容产品批发和零售店竞争，包括当地和区域性的美容用品供应店、专业美容用品供应店、大众市场店、网上零售商、药店、百货商店以及卖发品的美容院。BSG主要与美容产品批发供应商竞争，包括网上零售商和直接向美容院和专业美容师销售产品的制造商。

我们面临来自某些制造商的竞争，这些制造商利用自己的销售团队直接分销专业美容产品，或与我们的竞争对手合作。其中一些制造商是垂直整合的。

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透过收购分销商和店铺。我们还面临授权和未授权零售商的竞争，以及提供专业沙龙专用产品的网站。

我们的供应商

我们通过供应合约和采购订单直接从制造商那里购买商品。在2023财年，我们五个最大的供应商 - Henkel AG & Co. KGaA; Wella Company; L'Oreal USA S/D, Inc.的专业产品部门，或L'Oreal; John Paul Mitchell Systems; 和花王株式会社 - 占我们合并商品购买的大约43％。我们与这些供应商和其他许多供应商建立了长期的合作关系，其中一些是独特的，我们认为这是我们竞争优势的核心。我们根据意愿从这些和其他许多制造商那里购买产品，或者根据可以在90天或更短时间内无故终止或在到期之前没有明确续约权的合约规定。

知识产权

在美国和其他我们营运的国家，我们拥有注册或合法保护的商标、版权、互联网域名、服务标志和商业名称，用于促进和推广我们的业务、商店、数位平台和产品。我们相信其中许多都被广泛认可并具有重要价值，包括但不限于： Sally®、Sally Beauty®、Cosmo Prof®、Armstrong McCall®、ION®和Beyond the Zone®。

我们公司的目标与价值

我们的公司目标和价值旨在确立我们的口号并将我们的团队聚焦于我们打算在世界上产生的影响。

我们的目标：启发一个更多彩、更自信、更友善的世界

我们的价值观：

更多有关我们的宗旨与价值观的资讯，请查阅： www.sallybeautyholdings.com/our-company/purpose-and-values.

人力资本管理

截至2023年9月30日，我们拥有约27,000名全球员工，其中约有13,000名全职员工。我们认为他们是我们最重要的资产，凭借他们结合的技能、知识、工作/生活经验和能力。在与我们的客户互动的一线或在幕后支持我们的现场团队，我们的员工在我们的业务中扮演著重要角色。虽然我们常常强调我们基于科技的转型和各种丰富的专业美容产品是重要特征，但没有我们的人，就不会有任何事情的发生或成功。

作为回报，我们努力做到很多其他事情之一，包括：

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副健康与安全

我们致力于为所有员工创造一个安全和健康的工作环境

我们非常重视员工、顾客、供应商和承包商的健康和安全。这种承诺部分表现在我们对新员工的背景调查政策、培训和实施与员工和顾客事件处理相关的政策、维护店铺并进行必要维修的合作伙伴关系，以及对一线和支援中心的持续支持。

此外，我们重视与供应商和供应商的合作伙伴关系，并理解他们对我们的员工可能产生的影响。因此，SBH已包含了管理他们行为的规则，既涉及他们与我们的员工互动时的期望，也涉及我们的海外供应商，确保他们也为自己的员工提供安全和健康的工作环境。

劳动惯例

我们在积极的工作环境中提供具竞争力的薪资和福利，并专注于做正确的事情

本公司是一家平等就业机会雇主，拥有关于安全、歧视、骚扰和报复等重要问题的最新政策、程序和做法。我们为我们的员工和经理提供针对这些问题的专门培训。

我们清楚地表明，任何与歧视、骚扰、报复等问题以及工资法合规性和诈骗等问题有关的担忧都应立即报告。我们也透过我们的《SBH CARES》通信和海报向我们的员工传达了可用的举报途径。举报途径包括通过电话或在线透过我们的《Employee Concern Line》匿名举报，如果员工更喜欢采取这种方法的话。

我们通过各种过程和程序，利用内部和外部的专业知识和资源，确保遵守其他重要的劳工和雇佣法律问题。

我们在公司的业务行为和道德准则中也强调照顾我们的合作伙伴的重要性，这是适用于我们所有合作伙伴、高管和董事会成员的行为标准。该准则反映了以良好企业公民的身份进行业务的核心原则，遵守适用于我们的所有法律、法规和规定，并对我们的合作伙伴的福祉和提供平等机会给所有合作伙伴和求职者的利益进行业务。您可以在此重要文件中查阅， http://investor.sallybeautyholdings.com.

协助员工参与、发展和文化

我们践行价值观，聆听我们的同仁并采取行动。

我们竭尽努力确保我们的员工对他们所做的工作和对我们公司和客户的贡献充满了了解、参与和兴奋。我们致力于为员工提供他们所需的发展和成长所需的一切。我们在人才流程方面进行了重大投资，并在组织的各个层级确定了明确的领导能力和文化价值的期望。在SBH，我们考虑整个员工的人才循环，以确保我们选择出色的人才来代表我们的业务并最好地满足我们的客户需求。这包括强大的面试流程以及全面的入职计划，以确保新雇员能够在加入SBH的早期阶段就取得成功。同时，我们还密切跟进定期的绩效管理周期，并与我们公司的价值观和领导能力相关联，以及定期审查我们的人才和接班渠道。

重要的是，我们致力于培养和发展我们的员工，包括提供几乎所有员工使用先进的学习管理系统的机会。我们使用这些平台提供特别设计且互动式的屡获殊荣的销售和服务、产品和发型知识、合规培训以及健康和安全方面的电子学习课程。

我们也极为重视并关注对员工的反馈和意见。这包括针对多元化、包容和归属感等问题的调查以及我们的年度参与度调查。我们会审查团队的意见和评论，找出共同主题并制定应对计划。我们认为倾听至关重要，但采取行动和承诺更为重要。

我们对于员工参与和文化的核心焦点是我们对多样性、包容性和归属感的努力，详细讨论如下。

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多样性、包容性和归属感

在Sally Beauty，我们庆祝差异、包容和自我表达。这是SBH文化中根深蒂固的基本观念，我们相信美是为所有人而存在，每个人都应该找到属于自己的美丽之路。我们的员工和顾客都关心庆祝多元和自我表达。我们希望我们的公司和商店成为所有员工和顾客都因为自己而感到受到重视并体验到归属感的地方。

我们团结一致，共同创建“一个世界”的文化

多样性、包容性和归属感是我们公司核心价值，从董事会层面、全球员工队伍到我们致力服务多样化客户群和他们的社区都如是。

我们的多元化、包容和归属使命声明:

我们在你身上找到美丽！

寻找多样性中的美丽是我们的基因，因为我们的差异是使我们美丽的原因。我们的多样性、包容性和自我表达是推动我们的创新和成长的动力。

在SBH，我们共同努力创造一个为所有人打造的文化。

在董事会层面 我们董事会的组成反映了本公司致力于多元化、包容性和归属感的承诺。董事会中拥有不同声音可以增强董事会的专业知识，扩大其观点，并设定了激励公司各级领导人倾听员工和客户关注事项的基调。我们的报酬和人才委员会提供了对多元化、包容性和归属感工作的具体监督和指导。董事会认为倾听和回应不同声音对公司的成功和长期可持续发展至关重要。：我们的董事会组成体现了本公司对多元化、包容性和归属感的承诺。董事会上的多元声音增强了董事会的专业知识，扩宽了其观点，并设定了将鼓励公司各级领导者倾听我们的员工和客户的关切。我们的薪酬和人才委员会对我们的多元化、包容性和归属感措施提供经验监督和指导。董事会认为倾听和回应不同声音对公司的成功和长期可持续性至关重要。

在我们的业务团队中，美国和加拿大的SBH团队中大约有90%是女性，约有50%是有色人种。今年，Newsweek将SBH列为美国最佳工作场所、最佳多样性工作场所和最佳女性工作场所之一。我们坚信并庆祝工作团队中多样性、包容、归属和参与的基本价值观。对我们来说，这些是业务成功的关键驱动力，因为我们的合作伙伴应该 - 也确实 - 体现了我们的客户的各种特质以及他们对SBH的期望和要求。In Our Workforce: 我们在美国和加拿大的SBH团队中，女性占约90%，有色人种占约50%。今年，Newsweek将SBH评选为美国最伟大的工作场所、最伟大的多样性工作场所和最伟大的女性工作场所之一。我们重视和庆祝团队内的多样性、共融、归属感和参与度。对我们而言，这些是业务成功的重要驱动因素，因为我们的员工应该 - 也确实 - 反映了我们的客户的各种特质和对SBH的期望和要求。

在财年期间，我们进一步巩固了公司的员工资源小组（ERGs），成立了我们的第一个四个代表黑人、西班牙裔、女性和LGBTQ+员工的小组。这些ERGS对我们的团队和业务产生了有意义的影响，我们将继续与他们互相连接和参与，讨论我们的业务经营、如何最好地服务客户、以及如何提升团队和企业文化。

在我们的客户基础中我们的客户涵盖了各种性别和种族多样性的整个范畴。我们卖出各种美容产品来处理和打理各种发型；我们提供量身定制的美容产品系列，以满足我们所在的美国和加拿大3,500多家商店所在的社区的需求。满足客户的多样化人口统计和需求推动著一种文化和工作人员的多样性，使之拥抱并反映我们所服务的社区。

我们将继续发展和演进，如何在SBH中增强多样性、包容性和归属感。我们认识到这些举措为我们的公司、员工、客户和我们服务的社区带来的价值。

有关我们对多元化、包容和归属感的做法的更多信息，请查看： www.sallybeautyholdings.com/our-company/diversity-inclusion-and-belonging.

法规

我们受到美国联邦、州和当地的众多法律和法规的约束，同时也受到我们业务所在的每个外国国家或司法管辖区的适用法律和法规的约束。这些法律和法规管辖著，除其他事项外，我们销售产品的成分、包装、标签和安全性，我们销售这些产品的方法以及我们进口这些产品的方法。

例如，在美国，我们销售的大部分产品以及所使用的广告和营销方法均受联邦和州政府的监管，由许多联邦和州政府机构负责管理，包括但不限于以下情况：美国食品药品监督管理局（FDA）、联邦贸易委员会和消费产品安全委员会。我们许多产品的运输和处置也受到联邦和州的规定。州和地方政府机构监管我们业务的许多方面。我们还面临著全球范围内的综合性规定，主要集中在产品标签和安全问题上。我们相信我们

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我们在法规要求的范围内保持了合规，尽管无法保证这种合规将来会继续存在，也无法保证我们不需要承担符合这些法规的相当大开支。

截至2023年9月30日，我们主要向位于美国的特许经营店提供业务。由于特许经营者和特许经营者间的关系，我们在提供和销售特许经营权时受到监管。相关的法律和规定对我们作为特许经营者的业务实践有著许多影响，包括限制对特许经营权的提供、续期、终止及转让的批准。迄今为止，这些法律和规定对我们的业务运营没有产生重大影响。

公开申报文件的访问

我们的年度报告表格10-k，季度报告表格10-Q，及时报告表格8-k以及对这些报告的修订，均可在我们的网站上免费获得。 www.sallybeautyholdings.com在这些文件在证券交易委员会或SEC依据交易所法案电子档后，我们将尽快在我们的网站上提供。SEC在其网站上维护了包含我们的报告、代理和资讯声明以及我们向SEC电子档的其他信息。 www.sec.gov. 我们将根据书面要求向我们的投资者关系部免费提供这些报告的副本，地址为我们的总部。在我们的网站上找到的信息不应被视为属于本报告或任何提交给SEC的其他报告的一部分。

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项目1A. RISk因素

下列是可能在将来时期对我们的业务、财务状况或营运结果有重大影响的重要风险因素。这些因素并不意味著涵盖了所有风险和不确定性，也不是我们面临的唯一风险和不确定性。对我们目前尚不知晓的其他风险，或者我们目前认为不重要的风险，也可能在将来时期对我们的业务、财务状况或营运结果产生重大不利影响。

业务运营、战略和一般业务风险

美容产品分销行业竞争激烈且正在整合。

我们面临来自其他美妆店、美容院、大型连锁商、线上零售商、药妆店和超市的激烈竞争。美妆产品分销业的主要竞争因素包括价格、质量、知名度、消费者品牌认知度、包装和种类、可得性、客户服务、理想的店面地点、现货库存、以及在电子商务方面，网站的外观和使用感受、交货时间和成本。竞争环境可能限制我们维持价格的能力，或者要求我们降低价格以维持业务或市场份额，特别是因为消费者可以迅速方便地进行比较购物，使用数字工具即时判断产品的实时可用性，这可能导致价格、数字工具功能或这些因素的组合而做出仅仅受价格驱动的决策。一些竞争对手拥有比我们更丰富的财务和其他资源，并且比我们的业务杠杆程度更低，因此可能能够更积极地进行广告和促销活动，对变化的业务和经济条件做出更有效的反应。此外，对于我们销售的大部分产品来说，进入市场的壁垒很少，这使得新的市场参与者很容易与我们竞争。我们预计现有的竞争对手、业务合作伙伴和新进入者都将不断修订或改进其业务模式，以应对来自竞争企业（包括我们）的挑战。如果这些竞争对手推出我们无法及时或成本有效应对的变化或发展，可能会对我们的业务产生不利影响。

此外，我们的行业板块正在整合，这可能会给我们的供应商和竞争对手增加谈判筹码和更多的营销资源。例如，如果这些拥有广泛地理覆盖范围的竞争对手吸引到更多目前是BSG客户的美容沙龙（无论是个体还是连锁店），或者如果专业美容用品制造商与我们的竞争对手合作或者直接面向客户销售，我们可能会失去客户。不仅如此，配送渠道的整合也会带来来自竞争分销商的风险，同时也可能将更多谈判筹码掌握在某些制造商手中，从而导致通过我们的网络销售的产品利润较小。

如果我们无法在我们的市场有效竞争，或者竞争将我们的客户转移出我们的网络，这将对我们的业务、财务状况和营运结果产生不利影响。

我们可能无法及时预测和有效应对消费者偏好和购买趋势的变化。

我们的成功在一定程度上依赖于我们自己和我们分布的第三方品牌的能力，能够及时地预测、衡量和反应消费者在特定美容产品方面的消费模式和偏好的变化。如果我们或我们分布的品牌无法及时识别并恰当地应对竞争地区内美容产品市场上不断变化的趋势和消费者需求的变化，我们的销售额可能会明显下降。此外，我们可能会累积额外的库存，并被迫将未售出的库存以明显低于正常价格的价格出售，这将对我们的利润率产生不利影响，并可能进一步对我们的业务、财务状况和营运成果产生不利影响。此外，我们SBS产品销售中的很大一部分来自我们自有和独家品牌产品。这些自有和独家品牌产品的开发和推广往往在这些产品在我们的商店中销售之前就已经开始。因此，这些自有和独家品牌产品的成功在很大程度上取决于我们能否开发出符合未来消费者偏好且客户接受的产品。此外，我们可能需要花费大量资金在我们自有和独家品牌的广告和市场营销上，以提高顾客对这些品牌的认识。无法保证任何新的自有和独家品牌能满足消费者的偏好，得到我们客户群的接受，产生盈利，或者收回其开发和推广的成本。

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我们预期不断变化的时尚趋势和消费者口味将影响未来对美容产品的需求。消费者口味、时尚趋势和品牌声誉的变化可能会对我们的财务表现产生影响。如果我们或分销的第三方品牌无法预测并应对市场上对美容产品和消费者需求的趋势，或无法保持良好的品牌声誉，我们的业务可能会受到影响。

我们未来的成功在一定程度上取决于我们成功实施战略举措，改善客户体验，吸引新客户并提高门店的销售效率。

我们正在继续实施大量的战略举措，旨在增强我们的客户至上，增加我们自有品牌的销售渗透率，提高运营效率并优化我们的能力，包括关闭表现不佳的店铺和整合配送中心。不保证这些或未来的战略举措会成功。此外，我们正在这些举措上投入大量资源，举措的成本可能超过其效益。如果这些战略举措失败，我们的比较销售将受到影响，我们的增长前景、财务结果、盈利能力和现金流也将受到不利影响。

我们的重组计划可能不会成功，或者我们可能无法完全实现预期的成本节省和/或运营效率。

我们能够盈利增长的能力在很大程度上取决于我们能否成功控制或减少我们的营业费用。为了实现这一策略，我们已经参与并将继续参与一些复杂且需要我们耗费大量资源来实施的成本降低或控制活动。在过去几年中，我们已经实施并计划继续实施公司未来转型和支持长期销售增长和盈利能力的计划。这些计划旨在触及业务的各个方面，提升营运能力并创建更高效率。这些战略计划存在潜在风险，可能会损害我们实现预期的营运增强和效率提升以及/或成本降低的能力。

我们依赖可能无法提供足够质量的产品或不愿继续向我们供应产品的制造商。

我们不生产我们所卖的任何产品，而是从知名品牌制造商和自有品牌填充物供应商购买我们的产品。我们依赖少数制造商为我们所卖的产品提供了重要的百分比。

另外，由于我们从许多制造商和填充剂那里以随意合同或可以在90天或更短的通知期内无故终止的合同购买产品，或者合同在没有明确续约权利的情况下到期，制造商和填充剂可能立即或在短期内停止向我们销售。我们与制造商的一些合同可能会在我们未能达到指定的最低采购要求时被终止。如果未达到最低采购要求，我们无法获得持续供应的合同确保。除了终止，制造商还可以改变其销售条件，例如通过提高价格或扩大对第三方的分销。出于这些原因和其他原因，我们将来可能无法以足够的数量或在可接受的条件下获得所需的商品。

SBS和BSG与供应商的关系经常发生变动，可能对两个业务部门的净销售额和营业收益产生正面或负面的影响。我们的一些供应商可能会试图减少对分销中介的依赖，包括全服务/独家和开放式分销商，如BSG和SBS，并提升自己的分销渠道。这些供应商可能会在从他们控制的分销渠道购买产品时提供优势，例如更低的价格。如果与我们的竞争对手相比，我们能够从供应商获得的产品减少，或者我们无法以与竞争对手相同的价格购买产品，这可能对我们的业务产生重大不利影响。此外，供应商之间的合并可能增加他们的谈判筹码，从而为他们提供竞争优势，这可能增加我们的成本并减少我们的营业收入，对我们的业务、财务状况和运营成果产生不利影响。因此，无法保证这些发展的影响，如果它们发生，不会对营业收入或利润率产生不利影响，也不能保证我们缓解这些发展影响的努力会成功。

此外，我们不时从供应商那里收到产品装运，但未达到我们的品质控制标准。我们的品质控制计划出现失误可能导致库存水平下降和产品不足。

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品质问题可能导致订单取消和产品退货增加，消费者对我们产品的需求减少，或产品召回，这些情况可能对我们的营运和财务状况产生重大不利影响。

制造商和填充物供应中断或我们供应链基础设施中断可能会影响我们按时向商店和客户交付商品的能力，这可能对我们的业务、财务状况和营运结果产生重大不利影响。

美容用品制造商和独家品牌供应商面临著一些风险，可能会对他们按时提供产品的能力产生不利影响，包括无法获得原料、工业事故、环境事件、罢工和其他劳资纠纷、工会组织活动、物流或信息系统中断、关键制造场地损失或损坏、产品质量控制、安全、许可要求和其他监管问题，以及自然灾害、流行病和其他他们和我们都无法控制的外在因素。

此外，我们直接采购许多自有品牌和独家品牌的产品，包括但不限于造型工具、沙龙设备、杂货和其他促销品，这些产品来自外国第三方制造商，我们的许多供应商也使用境外采购来生产其产品的某些或全部。任何导致境外国家制造或进口突然中断的事件，包括增加或加大进口限制、关税或关税、政治动荡、当地商业实践、法律或经济对外供应商生产和交付产品能力的限制、战争、恐怖主义或流行病等，如果这些事件影响到商品的生产、运输或收货，可能会对我们的业务造成重大损害。我们的营运结果在某种程度上取决于我们接收和分销流程的有序运作，这依赖于制造商按照运输时间表交货以及我们对分销设施和能力的有效管理。

库存价格、供应和质量的波动可能导致成本上升，我们可能无法将此成本转嫁给客户。

我们的供应商经常试图转嫁更高的生产成本，这些成本通常因通货膨胀而增加，可能会影响我们维持或增加利润的能力。原材料的价格和供应可能会受到通货膨胀、需求、法规、天气和其他因素的影响。此外，制造商的其他制造成本，如交通运输、劳动力和福利成本，也可能继续增加。这些生产成本的增加导致我们的商品成本更高。我们可能无法总是将这些成本增加转嫁给我们的客户，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的电子商务业务可能会失败，或者如果成功的话，可能会转移销售额从我们的实体店。

我们通过我们在美国的电子商务业务（例如，www.cosmoprofequipment.com和基于移动商务的应用程序）和海外销售众多美容产品。最近，我们已采取了多项举措，显著提升我们的数字商务能力并增加我们的电子商务业务。因此，我们更容易受到基于互联网的业务经常面临的风险和困难的影响，包括与以具有成本效益吸引和保留客户的能力以及运营，支援，扩展和发展电子商务业务，网站和软体以及其他相关运营系统相关的风险。此外，我们的电子商务业务面临来自具有更健全的电子商务平台的大型零售商以及包括亚马逊在内的在线零售商和shopify等在线商店电子商务平台的激烈竞争。 www.sallybeauty.com, www.cosmoprofbeauty.com, www.cosmoprofequipment.com 和基于移动商务的应用程序

尽管我们认为参与电子商务和实体店铺销售对我们来说是一个明显的优势，因为能产生协同效应并有潜力吸引新客户，但通过这两个渠道来支持产品销售也可能带来一些问题，这些问题有潜力对我们的营业利润率和利润产生负面影响。例如，相对于实体店铺的销售，我们电子商务业务的增长可能会因为电子商务销售中较高的运输费用而导致营业利润率和利润的稀释。此外，如果我们的电子商务业务成功增长，部分原因可能是吸引现有客户而不是新客户，这些客户选择在线上购买产品而不是从我们的实体店铺购买，从而降低我们实体店铺的财务表现。此外，通过每个渠道提供不同的产品可能会引起冲突，并使我们现有或潜在的网络客户考虑到竞争的美容产品分销商。此外，通过我们的

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电子商务渠道（特别是通过我们的专业业务直接面向消费者）可能会导致我们现有或潜在的供应商考虑通过直接或通过竞争分销商提供其产品的竞争网络方案。随著我们电子商务业务的持续增长，吸引现有客户而非新客户，线上和实体店铺之间的产品竞争冲突，以及扩大我们的渠道以应对不断增加的网络竞争，可能对我们的业务、财务状况和营业利润率、利润、未来增长和比较销售等运营结果产生重大不利影响。此外，我们最近升级电子商务平台的措施可能无法成功为我们的网站带来流量，长期增加我们的线上销售，这可能对我们的总销售额产生不利影响。

BSG销售的专业产品流失可能对我们的收入产生不利影响。

BSG卖出的大部分产品，包括Armstrong McCall加盟商出售的产品，都专供美发沙龙和个人美发专业人士使用，或者专卖给他们的零售消费者。然而，尽管我们努力防止商品派销，仍然会发生产品派销的事件，这些购买者（可能还包括加盟商等其他大宗购买者）出售我们的产品给批发商，最终转售给一般商品零售商等。这些零售商反过来将这些产品卖给消费者。派销的产品可能是旧的、受污染的或损坏的，并且通过未经批准的销售途径出售，这些都可能降低特定品牌的价值。此外，这种派销可能导致BSG的净销售额降低，因为消费者可能选择从零售商那里购买派销的产品，而不是从我们的客户那里购买，或者因为认为品牌声誉受损而完全选择其他产品。此外，在许多情况下，根据这些制造商的合同，BSG有责任防止商品派销，违反可能导致合同终止。此外，我们调查和执行这些防派销义务可能要求我们停止向涉嫌派销的客户销售，这可能会影响BSG的净销售额。

与重要供应商失去独家配销权可能对我们的业务、财务状况和营运结果产生重大不利影响。

我们在特定地区拥有几家知名品牌的独家及非独家分销权。如果关键供应商停止授予我们独家分销权，或决定利用其他分销渠道销售其产品，从而扩大这些产品在其他渠道的市场供应，我们从销售这类产品中获得的营业收入可能会受到负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况和营运业绩产生重大不利影响。

BSG的财务业绩受到BSG特许经营业务（Armstrong McCall）的财务业绩影响。

BSG从向Armstrong McCall特许经营者出售产品中获得营业收入。因此，BSG的部分财务结果取决于这些特许经营者的运营和财务成功，包括他们对BSG战略计划的实施。如果Armstrong McCall的特许经营者的销售趋势或经济状况恶化，其财务结果可能会恶化。此外，Armstrong McCall特许经营者未能续约其特许经营协议、Armstrong McCall在该续约中要求重新结构其特许经营协议，或Armstrong McCall未能履行其特许经营协议下的义务，可能导致BSG的营业收入减少，或与我们的特许经营者或制造商产生法律问题。

此外，我们的特许经营商可能无法按照我们的标准运行店铺和销售团队，这可能会对我们的品牌声誉和业务产生重大不利影响。

如果我们无法通过盈利性地开设和运营新店铺以及关闭盈利较少的店铺来优化我们的业务、财务状况和营运结果可能会受到不利影响。

我们未来的增长策略在一定程度上依赖于我们优化并盈利地在现有和额外的地理区域经营我们的店铺的能力，包括在国际地理区域开设店铺，以及关闭表现不佳的店铺。虽然开设SBS或BSG店铺（不包括库存）的资本需求因地理位置而异，但在美国和加拿大，这些资本需求从历史上来看相对较低。尽管开店成本相对较低，我们可能无法开设所有计划开设的新店，也可能无法通过关闭表现不佳的店铺或开设盈利的店铺来优化我们的店铺基础，任何这些情况都可能对我们的业务产生重大影响。

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对我们的业务、财务状况和营运结果产生负面影响。此外，我们可能会因为关闭业绩不佳的店铺而产生相关的成本，而此类店铺的关闭可能对我们的收入产生不利影响。

此外，随著我们持续开设新店，我们的管理层、财务、分销和信息系统以及其他资源将面临更大的需求。如果我们的人员和系统无法成功应对这种增加的负担，我们的业务、财务状况和营运结果可能会受到重大影响。

如果我们的市场营销、广告和推广计划失败，我们的营运结果和财务状况可能会受到不利影响。

如果我们的市场营销、广告和促销计划失败，将会对我们的营运和财务状况产生不利影响。客户流量和对我们商品的需求受我们的广告、营销和促销活动影响。我们使用各种媒体，包括社交媒体、网站、手机应用程式、电子邮件和印刷品，来吸引客户。我们未来的增长和盈利将部分取决于我们广告和营销计划的效果和效率。此外，对某些媒体渠道的干扰可能对我们的营运和财务状况产生重大不利影响。

特别是，在美容产品行业，社交媒体平台的使用显著增加，包括博客、社交媒体网站和其他形式的数字通信，以及社交媒体影响者的影响力。此外，社交媒体广告和营销的重要性不断提升，因为消费者对传统媒体的关注度降低。因此，我们营销和广告计划的成功越来越依赖于我们与行业影响者合作促销产品的效果。此外，这些个人采取的行动可能损害我们的品牌形象。我们通过社交媒体平台和影响者进行的营销努力可能不会成功，而且这些平台的可用性可能使较小的竞争对手更容易与我们竞争。

对我们或我们销售的产品的负面评论可能随时在社交媒体平台或其他电子手段上发布，这可能有损我们的声誉或业务。客户重视即时可得的信息，并且常常根据此信息行事，而不再进一步调查或考虑其准确性。对我们或我们销售的产品的任何损害可能是立即的，而且不允许我们有机会纠正。

如果我们未能吸引和留住公司各级的高技能管理人员和其他人员，可能会损害我们的业务、财务状况和营运结果。

我们的成功在很大程度上依赖于我们吸引和留住具有广泛知识、经验和管理技能的高级主管的能力，这些能力对我们的业务具有实际应用性。重大的领导变更或执行管理转变都存在固有风险，任何未能确保知识有效转移和顺利过渡的失败都可能阻碍我们的战略规划、执行和未来业绩。此外，重要的执行管理人员有时会离开我们公司，我们可能无法成功吸引、整合和留住需要获利增长和运营业务所需的人员。虽然我们努力减轻失去关键执行管理人员所带来的负面影响，但一次失败的转型或损失可能会对我们的运营产生重大干扰，对我们的业务、财务状况和营运成果可能会产生重大不利影响。

我们还依赖招聘、培训、激励、管理和留住我们与客户每天互动的店员。许多团队成员处于入门级或兼职职位，历史上的离职率非常高。在最近入门级员工劳动力短缺情况下，对这些类型合格员工的竞争非常激烈，而未能吸引、留住和适当培训合格和积极的员工可能导致客户满意度降低、客户流失和销售额下降。此外，我们满足劳动力需求并控制劳动力成本的能力取决于众多外部因素，包括市场压力对于工资水平、失业率以及健康和其他保险成本的影响；法律或法规管理劳资关系、移民、最低工资和医疗福利；人口结构的改变；以及我们在劳动市场的声誉。我们无法控制劳动成本可能影响营运业绩并导致我们两个部门的利润率降低。

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我们可能无法成功引入额外的商店概念。

我们可能会不时致力于开发并引入新的商店概念。我们在新的概念初期的成功可能需要大量的资本支出和管理注意力。此外，任何新的概念都存在一定的风险，包括客户接受度、竞争、产品差异化、商品采购规模经济的挑战以及吸引和保留合格人员（包括管理人员和设计师）的能力。我们无法保证我们能够将这些或其他任何新的概念开发和成长到盈利或产生正面现金流的程度。如果我们无法成功开发和成长这些新的概念，我们的财务状况和营运结果可能会受到不利影响。

一般经济、市场和外部风险

我们服务的地区的政治、社会和经济条件可能会影响消费者对于美容产品和沙龙服务等可选项目的购买，这可能对我们的业务、财务状况和营运结果产生重大不利影响。

全球资本市场和经济以及整体的监管环境，无论在美国还是国际上，都可能对我们的业务运营结果产生重大影响。对通胀、利率期货上升、劳工短缺、能源成本、地缘政治问题、选举的不确定性、恐怖主义威胁、社会动荡、信贷供应和成本、抵押贷款市场，以及美国和欧洲的房地产业和其他金融市场的担忧，已经导致了市场变动性的增加和对美国和某些国外经济的期望下降。我们的消费者对象广泛，提供了丰富的美容产品选择，直接销售给零售消费者、美容院和专业美容师。经济的持续不确定性可能会对消费者对美容产品等自由选择性项目的购买产生负面影响，同时也可能对专业人士购买我们的产品进行的美容服务频率产生负面影响。可能影响消费者愿意进行这种自由选购的因素包括：通胀、一般经营条件、就业水平、利率、税率、消费信贷的供应和对未来经济环境的信心。长期的经济下滑或严重的衰退可能会对消费者的消费习惯产生负面影响，并导致低于预期的净销售额。经济形势还可能对我们的供应商产生负面影响。任何这些事件的发生都可能对我们的业务、财务状况和营运成果产生重大不利影响。

另外，对全球经济和我们的业务的干扰，以及我们股价的持续下滑，可能会导致触发事件，这些事件表明某些资产的携带值 - 包括存货、应收账款、长期资产、无形资产和商誉 - 可能无法恢复，这可能导致将来的损耗或其他资产减少。

劳动力、材料和服务价格的通胀，可能对我们的业务、运营结果和财务控制项产生不利影响。

在过去两年中，我们的人工、材料和服务成本出现了相当大的通胀。虽然通胀趋于稳定，我们可能无法继续完全反映通胀造成的成本增加，如果通胀压力持续存在，未来期间我们可能只能收回部分增加的成本。我们提高价格以反映成本增加的能力，也可能受限于市场对我们产品的竞争条件。

天灾、暴力或恐怖主义行为的发生可能对我们的运营和财务表现造成负面影响。

自然灾害的发生（其严重性和频率可能会因气候变化而恶化）或暴力行为、恐怖主义或社会动荡可能导致我们的财产遭受物理损害，商店或配送中心暂时关闭，劳动力暂时短缺，国内或国外供应商产品的暂时或长期供应中断（或产品成本大幅上升），商品运送至我们的配送中心出现暂时中断（或运输成本大幅上升），商店内商品供应暂时减少和/或顾客到店消费暂时减少。如果一个或多个自然灾害或暴力行为或恐怖主义事件影响了我们的业务，我们可能会遭受显著增加的分发产品成本和交货时间。此外，如果大规模自然灾害或暴力行为或恐怖主义发生，与我们业务相关的保险成本可能会大幅上升。

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货币兑换汇率波动可能导致成本增加、利润和收益减少。

我们的许多产品销售在美国之外。因此，我们进行各种货币交易，增加了我们在美元兑其他货币汇率波动方面的风险，最近这些外币普遍兑美元贬值。我们的国际收入和支出通常来自外币的销售和业务运营，这些收入和支出可能会受到货币波动的影响，包括以外币记录并转换成美元进行合并财务报告的金额。货币汇率波动也可能干扰生产我们产品的独立制造商的业务，使他们购买原材料以及交通运输更加昂贵且更难融资。外币波动可能对我们的营业业绩和财务状况产生不利影响。

我们的国际业务面临风险。

我们在全球范围内经营，且我们的持续营业净收入中约有10％是来自北美以外的地区。非美国业务面临许多风险和不确定性，包括一个国家或地区经济、监管或政治条件的持续不稳定性或变化，包括通胀、经济衰退、利率波动、主权违约风险和实际或预期的军事或政治冲突，劳动力市场扰乱、制裁、抵制、新的或增加的关税、配额、汇率或价格管制、贸易壁垒或对外国企业的其他限制，我们在多元化业务和员工群体之间有效且及时实施流程和政策的失败，以及遵守多个司法管辖区的一系列复杂且可能相互冲突的法规的困难和成本。非美国业务也增加了违反适用于此类非美国业务的美国法律和法规的风险，例如与制裁、抵制和不当付款有关的法律和法规。

此外，由于恐怖袭击、战争或其他军事行动等事件造成的突发业务条件混乱，以及进一步袭击的威胁，包括乌克兰和中东的战争、大流行病或其他危机或弱点，或受不利天气条件或气候变化影响，都可能对消费支出产生影响，可能对我们的业务、前景、财务状况、营运结果、现金流以及证券的买卖价格产生实质不利影响。

在我们SBS商店所在的购物区其他零售商的流量减少或关闭可能会显著降低我们的销售，使我们拥有过剩的库存，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流量产生重大不利影响。

由于我们的房地产业策略，大部分的SBS商店都位于区域型购物中心。这些区域型购物中心中有其他高流量的杂货商店、大卖场和家居装修中心。由于我们的大部分SBS商店位于区域型购物中心，我们的销售部分来源于我们商店所在地的其他高流量零售商带来的客户流量。这些区域型购物中心的客户流量可能会受到该中心内商店关闭或因区域或全球经济下滑、流感或其他病毒爆发（如COVID-19）、我们的SBS商店所在地区域的整体衰退，以及某个特定区域型购物中心购物环境不受欢迎度下降而受到不利影响。这样的客户流量减少可能会导致我们的销售下降并使我们拥有过多库存，这将对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流量产生重大不利影响。

监管、法律和网络安全概念风险

如果我们销售的产品被发现标签或内容有缺陷，我们的信誉和销售品牌的信誉可能会受损，市场对我们产品的接受度可能会下降，我们可能承担超出产品责任保险和制造商赔偿范围的责任。

我们无法控制我们卖出的产品的生产过程。在我们购买自制和独家标签品牌充填剂的产品之前，我们可能无法辨认产品的缺陷。在许多情况下，我们依赖制造商和充填剂对我们购买的产品作出的声明，这些声明涉及产品的成分、生产和安全性，以及我们产品标签是否符合政府规定的合规性。我们出售某些产品会使我们面临潜在的产品责任索赔、召回或其他由联邦、州或外国监管机构发起的监管或执法行动，或通过私人途径。

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诉因。此类索赔、召回或诉讼可能基于对我们卖出的产品存在误标、含有污染物或不允许成分、未提供足够使用或误用说明、包括关于易燃性或与其他物质交互作用的不足警告，或者我们知晓或应该知晓涉嫌缺陷的指控等。例如，最近针对美容产品制造商和分销商提起了许多案件，指控化学烫发剂和拉松剂对健康造成伤害，这可能对公司的业务、财务状况和营运结果产生重大不利影响。针对我们的索赔也可能是购买者误用该等产品或以非预期方式使用该等产品所致。我们可能需要支付实际或涉嫌由我们销售的产品造成的损失或伤害，并召回任何被指称或被认定为有缺陷的产品。此外，此类索赔可能对我们的声誉产生不利影响。

所以我们所售产品的实际缺陷或缺陷指控可能会带来负面宣发，损害我们或制造商的可信度，进而对我们的业务、财务状况和营运结果产生不利影响。虽然对于我们分销的许多产品，我们可能享有针对制造商的赔偿权利，并且作为制造商保险政策的「附加被保险人」享有权利，但不确定是否有任何制造商或保险公司有足够的财力支付因我们销售的产品导致损失或伤害的任何受害方，或是否所有损失都将由此类赔偿权利或保险政策承担。如果我们被迫耗费大量资源和时间解决此类索赔或支付大量金额以满足此类索赔，这可能对我们的业务、财务状况和营运结果产生不利影响。

如果我们不遵守当前的法律法规，或者成为其他或更严格法律法规的对象，我们可能会受到不利影响。

在美国，我们受到许多联邦、州和地方的法律法规的约束，以及我们在每个外国市场经营时适用的法律法规。这些法律和法规规定了我们销售产品的组成、包装、标签和安全性，以及我们用来销售和进口这些产品的方法和我们业务的其他方面。不遵守相关政府机构的适用法律和法规，包括美国食品药品监督管理局（FDA）和其他司法管辖区的类似机构，无论是我们还是我们销售的产品的制造商和加料商，都可能导致罚款、产品召回和执法行动，并限制我们市场某些产品的能力，这可能不利于我们的业务、财务状况和业绩。

此外，适用于我们或由我们销售的产品制造商的法律和规章可能变得更加严格。未能遵守这些新的和现有的法规可能导致巨额罚款或损害，以及为了辩护相关索赔而产生的费用和开支。法律遵从性也可能导致内部监管成本大幅增加。制造商可能会尝试通过提高我们购买产品的价格来补偿一部分或全部增加的遵从成本，而我们可能无法在我们自己的价格中将部分或全部这种增加的成本收回。我们还受到影响我们特许经营者-特许经营者关系的州和地方法律和法规的约束。因为更加严格或新的法律和法规增加遵从性成本以及由于此类法律和法规更加严格或新的法律和法规导致某些产品的销售损失可能会对我们的业务、财务状况和经营成果产生不利影响。

气候变化和其他环保母基影响的风险以及利害关系人对环保议题（包括与气候变化有关的议题）日益关注，可能会不利地影响我们的业务、财务状况和营运结果。

气象学家预测气候变化和全球暖化的长期影响将导致天气事件的频率、强度和持续时间增加，这可能严重干扰供应链，潜在影响我们供应商的原材料成本以及我们卖出的产品生产。这些天气事件也可能导致临时闭店率增加，以及我们商店的客流量下降。

此外，对于气候变化的关注可能导致新的或增加的区域、联邦或全球的法律和规定要求减少或减轻温室气体的影响。这些要求可能导致税收、交通和公用事业费用的增加。

最后，政府和非政府组织、投资者、顾客和消费者都对这些和其他环境可持续性问题有了增强的关注，包括森林砍伐、土地利用、气候影响以及包装材料的可回收性或可再生性，包括塑料。如果我们或我们行业的其他人在环境影响方面不采取行动，或者被认为没有负责任地采取行动，我们的声誉可能会受损。

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未能满足对环保母基（"ESG"）事项报告的不断变化的期望可能会对我们的销售和营运结果产生不利影响。

投资者、客户、团队成员、政府机构和其他第三方对ESG报告的期望提高了，我们满足这些期望的能力取决于多种因素，包括来自采购供应商和其他第三方的合作，以及获取一致和可靠的数据。我们销售产品的安全性和来源以及我们对ESG事项的报告的充分性和透明度，以及产生实际、潜在或感知合规和社会责任问题的事件，若引起负面客户感知，可能损害我们的声誉，导致销售损失，导致客户寻求其需求的替代来源，使我们难以且成本高昂地恢复客户的信心。此外，与ESG倡议相关的成本可能对我们的业务、财务状况和营运结果产生不利影响。

如果我们未能保护我们的知识产权，或者如果我们的产品被发现侵犯了他人的知识产权，这可能会对我们的业务产生重大且负面的影响。

我们依靠商业秘密和专门技术来发展和维持竞争地位。 我们的商标，其中一些对我们的业务至关重要，已在我们经营的美国，加拿大和其他国家注册或获得合法保护。 我们业务的成功在一定程度上取决于我们的知识产权价值。我们通过各种方法来保护我们的知识产权，包括但不限于在我们业务运营的美国，加拿大和其他国家申请和获得商标保护。此外，我们还依靠商业秘密法律以及与供应商，员工，顾问和其他能接触我们专有信息的人签订的保密协议。虽然我们打算积极保护我们的商标免受侵权，但可能会失败。此外，某些外国国家的法律可能不像美国的法律那样保护我们的知识产权。保护我们的知识产权和商标所需的成本预计将继续很高。

此外，我们所处的行业板块以对大量版权、商业机密和商标的需求为特征，并且常常因违反知识产权权益或其他侵权行为的指控而进行诉讼。第三方可能随时声称我们的产品侵犯了该方的知识产权。成功的知识产权诉讼可能导致我们承担重大财务责任和/或阻止我们销售某些产品。此外，侵权索赔的解决可能需要我们重新设计我们的产品，获得使用第三方知识产权的许可，这可能无法以合理条件获得，或全面停止使用该知识产权。

我们的科技系统遇到任何中断都可能对我们造成不利影响。

我们的业务依赖于我们的信息技术系统，该系统涵盖了我们所有主要的业务功能。如果我们的信息技术系统在任何长时间期间内（例如，由于业务成交量意外增加而导致的系统容量限制、服务中断或延迟），将可能导致延迟收到存货和供应品，或者无法填补客户订单，并对我们的客户服务和关系产生不利影响。此外，我们的信息技术系统可能会受到无法控制的情况，包括但不限于火灾、自然灾害、停电、系统中断、系统转换、安全漏洞、网络攻击、钓鱼攻击、病毒和/或人为错误的损坏或中断。在任何此类事件中，我们可能需要投资大量资金修复或更换我们的信息技术系统，并可能出现服务客户的中断。这样的延迟、问题或成本可能对我们的业务、财务状况和营运结果产生重大不利影响。

我们需要不断改进和升级我们的系统和基础设施，同时保持其可靠性和完整性。扩展我们的系统和基础设施将需要我们在业务量增加之前投入大量的财务、运营和技术资源，并且不能保证业务量将增加。开发和实施新系统和任何其他未来对我们的系统和信息技术进行升级可能需要额外的成本，也可能分散我们管理层的注意力和其他资源，使其偏离我们的核心业务。对于我们的一些专有系统，由于其专有性质，我们在寻求第三方帮助运营和升级这些系统方面的选择是有限的。无法保证我们的管理层需要为运营和升级投入的时间和资源，由于安装升级所造成的延误（以及与之相关的客户问题），任何由此造成的服务中断，或者对我们数据可靠性的影响。

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或任何旧系统对我们的业务、财务状况、控制环境或营运结果均不会产生实质不利影响。

未经授权存取我们资讯科技系统中的机密资讯和数据，安防和数据违规或未能遵守快速发展的数据隐私法可能对我们的业务、财务状况和营运结果产生重大不利影响。

作为我们业务的一部分，我们与代表我们的第三方共同收集、处理和维护有关我们的客户、员工和其他第三方的敏感和机密信息。信息的处理、维护和传输是我们业务运营的关键部分。我们通过物理、技术和程序上的保护措施来保护信息，防止安全和数据泄露，以及诈骗交易和其他活动。我们相信我们的安全保护措施遵循适当的实践，以预防安全和数据泄露并减轻网络安全风险。尽管有这些保护措施和其他安全流程和保护，我们的系统和流程可能仍然容易受到安全漏洞和网络攻击的威胁，这些攻击方式不断演变并越来越复杂（如阻断服务、勒索软件、网络钓鱼、供应链和社交工程攻击），同时也容易发生物理漏洞、破坏、破坏、使用者恶意行为、病毒感染、数据错误或丢失以及第三方或我们的意外数据泄露。

重大的资料安防遭遇泄露，包括盗用我们客户或员工的机密资讯，可能对我们造成重大的成本，其中可能包括向付款卡网络支付卡资助归还、信用卡诈骗和重新发卡成本，包括罚款和处罚，还有可能因政府或第三方调查、诉讼或诉讼而产生的责任，法律、取证和咨询费用和开支，调查和纠正措施所需的管理注意力分散和成本，以及对我们的声誉和客户、供应商和其他人的信心损失的负面影响，其中任何一个可能对我们的业务、财务状况和营业成果产生重大不利影响。如果我们的第三方供应商或供应商遭受网络攻击、资料泄露、其他安防事件或信息技术系统或软体中断，这些事件可能让我们面临责任，损害我们的声誉，并对我们的业务造成重大不利影响。虽然我们有保险来减轻因安防泄露和网络事件而产生的损失，但保险可能无法充分赔偿我们可能面临的重大损失。

我们无法保证我们的安防升级和其他措施能够有效，也无法保证我们将来不会遭受犯罪攻击，没有获取机密信息的未经授权方不会获得进入，或者任何此类事件能及时被发现。特别是，我们了解犯罪分子用来获取对敏感数据的未经授权访问的技术经常变化，通常直到对目标发起攻击才会被认识到；因此，我们可能无法预见这些技术或实施足够的预防措施。未能及时检测、确定范围以及适当地应对重大数据安全漏洞，可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们同时受制于一系列不断演变的联邦、州和非美国的法律、规则、法规、指南和原则，涉及数据隐私和安全的范围和影响尚不明确。几个政府以及欧盟都有关于从其公民那里获取和使用个人信息的法规，全球的监管机构也在对隐私侵犯开出更高的罚款，并增加私人的诉讼权。在2023年，加利福尼亚消费隐私法发生了变化，即加利福尼亚隐私权法案（“CPRA”），扩大消费者隐私权并将适用范围延伸到我们的加利福尼亚员工。此外，许多美国州已颁布了预计在2024年及以后生效的消费者隐私法，或者将现行州法重新解释，可能使零售商受到以隐私为基础的集体诉讼的限制。我们还预计将出现关于使用短信与客户沟通、收集和使用生物特征数据以及黑暗模式等问题的快速变化，并相应增加监管机构行动以及私人诉讼权。我们将继续监督遵守欧洲隐私法规纟，即通用数据保护法规（“GDPR”），该法规适用于组织如何处理欧盟公民及在欧盟居住的个人的个人数据，以及Uk离欧后的GDPR。数据隐私是一个高速发展的法律领域，并且可能继续快速变化。无法遵守这些法律、规则、法规、指南和原则，或者无法快速调整我们的实践以反映其发展，可能使我们面临重大的罚款、损害赔偿、责任和声誉损失，这可能对我们的业务、前景、业务成果、财务状况和现金流量产生重大不利影响。

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金融风险

由于种种原因，我们的可比销售和季度财务表现可能会波动。

我们过去的可比销售额和季度业绩有所波动，并且预计未来仍会波动。许多因素影响我们的可比销售额和季度财务表现，包括：

外币汇率的波动也可能影响我们的季度财务表现。因此，我们的业务结果，包括可比销售，任何一个财政季度的结果不一定代表其他季度的预期结果，甚至可能下降，这可能对我们的业务、财务状况和营运成果产生重大不利影响。

我们的部分债务受浮动利率的影响。

我们所持有的ABL贷款设施下的未偿款项，如有的话，以变量利率计算，使我们面临利率风险。如果利率上升，我们对上述变量利率负债的偿还责任将增加，即使借款本金保持不变，我们的净收益和现金流量将相应减少。我们目前参与，并在将来可能签署额外的衍生工具，例如利率上限和互换，以减少我们在B期贷款上的利率变动风险。然而，我们可能无法针对我们所有的变量利率债务保留衍生工具，而我们所签署的任何工具也可能无法完全减轻我们的利率风险。

我们有大量的债务，可能会继续增加债务，这可能会对我们的财务健康、未来融资能力以及应对业务变化的能力产生不利影响。

截至2023年9月30日，我们的某些子公司，包括我们称之为Sally Holdings的Sally Holdings LLC，总共有约11亿美元的未偿还债务。

我们庞大的债务可能会带来重大后果。例如，它可能：

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我们巨额负债所带来的上述任何影响都可能对我们的业务、财务状况和营运结果产生重大不利影响。

我们的ABL设施、机构期贷和优先票据各自都包含一些契约和限制，我们必须遵守。我们遵守这些契约和限制的能力可能会受到经济、金融和行业条件的影响，而这些条件是我们无法控制的。任何这些契约和限制的违反都可能导致ABL设施、机构期贷或债券契约的违约，允许适用的贷款人或债券持有人宣布其所适用的全部未支付金额及应计的未支付利息到期并支付。如果我们无法偿还债务，像ABL设施下的有抵押债务的贷款人可能会针对抵押债务采取行动。在任何这种情况下，我们的子公司可能无法从ABL设施借款，并且可能无法偿还债券和机构期贷上的金额。这可能对我们的财务状况和业绩产生严重影响，并可能导致我们破产或处于无力偿还债务的状态。

此外，未来我们及我们的子公司可能承担相当多的额外债务。截至2023年9月30日，我们的ABL（Asset-Based Lending）设施为我们提供了可借款高达约48260万美元的承诺，受限于担保基础、未偿还信用证以及现金囤积超过特定余额的限制，一旦被动用。如果新债务被增加到我们目前的债务水平，我们所面临的相关风险将会增加，并且我们可能无法履行所有债务义务。

ITEm 10亿。UNRESOLVED 员工意见未解决

不适用。

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第二项。P工艺

我们所有的商店以及一些仓库和远程办公地点都是租赁的，而我们在德顿，得克萨斯州的公司总部和三个仓库/配送中心则是自有的。平均商店租约为五年，并具备惯例的续租选项。以下表格显示了2023年9月30日时美国和某些国际地点的商店数量：

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