美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-K


☒	根據1934年證券交易所法第13或15（d）節年度報告，截至財年結束 2023年12月31日

☐	根據1934年證券交易法第13或15（d)條的轉型報告

委員會文件號 0-21719

鋼鐵動態公司

(根據其章程規定的註冊人準確名稱)


印第安納州		35-1929476
（設立或組織的其他管轄區域）		（內部稅務服務僱主識別號碼）

7575 West Jefferson Blvd, Fort Wayne, 所在		46804
，（主要行政辦公地址）		(郵政編碼)

公司電話，包括區號：(260) 969-3500

根據證券法第12(b)條註冊的證券：


每一類的名稱	交易代碼	在其上註冊的交易所的名稱
普通股票投票，帶有0.0025美元的名義價值	Truist Securities將Cracker Barrel Old Country Store，Inc.（納斯達克股票交易代碼：CBRL）股票價格目標從178美元下調至159美元。週二，Cracker Barrel股價下跌2.1％，收於135.29美元。	納斯達克全球精選市場

根據《證券法》第12(g)條註冊的證券：無

請勾選，如果註冊人是根據證券法規第405條定義的知名老手發行人。是 ⌧ 否◻

如果註冊人根據《1934年法案》第13條或第15(d)條的規定無需提交報告，則請用複選標記表示。是 ◻ 不 ⌧

請在以下方框內打勾：(1) 在過去的12個月內(或者在註冊公司需要提交此類報告的較短時期內)，公司已經提交了根據證券交易法1934年第13或15(d)條規定需要提交的所有報告；以及 (2) 在過去的90天內，公司一直受到了此類報告提交的要求。是 ⌧ 否◻

請勾選此項表示註冊人是否在過去的12個月（或者註冊人要求提交此類文件的更短期間）內已經提交了規定於S-t法規第405條（本章第232.405條）的互動式數據文件。是 ⌧ 否◻

請在交易所法規則120.2規定的「大型加速申報人」、「加速申報人」、「小型報告公司」和「新興成長公司」的定義中選中相應選項。

大型加速報告人 ⌧	加速歸檔者◻
非加速歸檔者◻	較小的報告公司☐	新興增長公司☐

如果是新興成長型企業，請勾選表示註冊者已選擇不使用交易所法案第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則的擴展過渡期。◻

請勾選標記，以指示註冊人是否已提交了《Sarbanes-Oxley法案》(15 U.S.C. 7262(b))下其內部控制的有效性的管理評估報告和證明報告，由準備或發佈其審計報告的註冊公共會計師事務所編制。☒

如果證券根據法案第12（b）條規定登記，請用複選標記表示，註冊申報者的基本報表是否顯示已更正先前發佈的基本報表中的錯誤。☐

請在選擇框內表示是否其中任何錯誤更正都是重述，需要根據§240.10D-1（b）規定對在相關恢復期間接受的註冊人任何高管補償進行恢復分析。 ◻

請勾選此項，表示註冊人是外殼公司（根據Act規則12b-2的定義）。是的☐ 否⌧

截至2023年6月30日，非關聯方持有的投票股票的總市場價值按照普通股最後交易價格約爲$12.1 億美元。註冊公司沒有非表決權股份。根據這個計算，董事、高管和已知註冊公司的5%股東持有的普通股被視爲關聯方所有，但這不應被解釋爲任何此類個人擁有直接或間接指導或導致註冊公司管理或政策方向的權力，也不應被解釋爲此類個人受註冊公司控制或與註冊公司共同控制。

到2024年2月26日爲止，註冊公司的優秀股份共有 158,154,594股普通股。

參考文件被引用

公司2024年股東大會的定期代理聲明的部分已被引用，並納入本報告的第III部分，第10章及第14節。

鋼鐵動力有限公司


		頁面
第一部分

第 1 項。	商業	3
第 1A 項。	風險因素	23
項目 1B。	未解決的員工評論	31
項目 1C。	網絡安全	31
第 2 項。	屬性	34
第 3 項。	法律訴訟	35
第 4 項。	礦山安全披露	35

第二部分

第 5 項。	註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券	36
第 6 項。	[已保留]	38
第 7 項。	管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析	39
項目 7A。	關於市場風險的定量和定性披露	52
第 8 項。	合併財務報表和補充數據	53
第 9 項。	會計師在會計和財務披露方面的變化和分歧	86
項目 9A。	控制和程序	86
項目 9B。	其他信息	86
項目 9C。	關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露	86

第三部分

第 10 項。	董事、執行官和公司治理	87
項目 11。	高管薪酬	87
項目 12。	某些受益所有人的擔保所有權以及管理及相關股東事務	87
項目 13。	某些關係和關聯交易，以及董事獨立性	88
項目 14。	首席會計師費用和服務	88

第四部分

項目 15。	附錄和財務報表附表	89
項目 16。	10-K 表格摘要	89

展品索引		90

簽名		93

第I部分

特別提示有關前瞻性陳述

在本報告中，或在其他時間與證交會根據1934年《證券交易法案》或1933年《證券法案》提交的其他報告或註冊聲明中，以及在我們通過參考或引用的文件，或者在我們的官員或《規則FD》授權代表發表的新聞稿或口頭聲明中，我們可能會發表表達我們對未來事件或未來結果的觀點、期望或預測的聲明，與反映當前或歷史事實的聲明形成對比。這些預測性聲明通常以"預料"、"打算"、"相信"、"估計"、"計劃"、"尋求"、"預期"等典型條件詞語開頭或伴隨，或者以"可能"、"將"、"應該"等詞語開頭，旨在作爲1995年《私人證券訴訟改革法案》所允許的「前瞻性聲明」，包括在1933年《證券法》第27A條和1934年《證券交易法案》第21E條中明確。這類前瞻性聲明涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果、表現或成就與此類前瞻性聲明所暗示的任何未來結果、表現或成就大不相同。該法規通過在特定預測未如所預期時創建「安全港」來保護此類預測性和提供警示性聲明。

儘管我們始終打算在我們對未來發生的事情做出陳述時表達自己最好的判斷，儘管我們在作出這些陳述時基於我們認爲合理的假設，但這些前瞻性聲明並不是對績效的保證，您不應該過分依賴這類聲明。前瞻性聲明受許多不確定性和其他變量情況的影響，其中許多是我們控制範圍之外的，可能導致我們的實際結果和經驗與我們認爲會發生的結果大不相同。

以下清單代表一些可能導致實際結果與我們預期或預測的因素，但不一定包括所有因素：

全球和國家風險

●

國內和全球經濟因素，包括經濟增長速度低於預期和經濟衰退的風險；

●

全球鋼鐵產能過剩和鋼鐵進口美國，加上廢鋼價格上漲；

●

大流行病、流行病、廣泛疾病或其他健康問題；

對北美櫥櫃部件營運部門所屬的報告單元進行定量商譽減值評估

●

鋼鐵行業和我們服務的一些行業板塊的週期性特徵;

●

廢金屬、廢金屬替代品和供應品價格和供應量的高度波動，以及我們可能無法將提高的成本轉嫁給客戶;

●

電力、天然氣、燃料幣、石油和其他能源的成本和供應情況受波動的市場條件影響;

●

客戶或相關法規的環保、溫室氣體排放增加以及可持續性考慮；

●

遵守和變更環保和修復要求；

運營和商業風險

●

來自其他鋼鐵和鋁生產商、廢料處理者和替代材料的重大價格競爭和其他形式的競爭；

●

金屬期貨回收業務中廢料充足來源的可用性；

●

網絡安全概念威脅和對敏感數據和信息技術安全的風險；

●

我們增長策略的實施;

●

訴訟和法律合規;

●

意外設備停機或關機;

●

政府機構可能拒絕授予或續展我們經營所需的一些許可證和許可證;

●

我們的高級無擔保信貸額度中包含，且任何未來的融資協議可能包含，可能會限制我們靈活性的限制性契約；以及

●

減值損失的影響。

我們還提醒您並敦促您仔細閱讀本報告項下的第1A條款，以更好地了解我們業務或持有我們證券所固有的一些主要風險和不確定性，以及標題爲 風險因素 本報告項下的第1A條款，以更好地了解我們業務或持有我們證券所固有的一些主要風險和不確定性，以及標題爲 財務狀況和經營業績管理性討論及分析 在第7項. 您還應該查看附註1中的合併財務報表中的標題 使用估計 以及附註9中 承諾和不確定事項.

我們在本報告中或在任何本文引用或引用文件中所作的任何前瞻性聲明僅作爲該報告的日期，並我們不承擔不時更新此類聲明的義務。除非有明確表示，否則當前和以往任何時期之間的結果比較不旨在表達任何未來趨勢或未來表現的跡象，應僅視爲歷史數據。

項目1. 業務

Steel Dynamics, Inc.是美國最大的國內鋼鐵生產商和金屬回收商之一，根據2023年12月31日數據估計的鋼鐵製造和覆蓋能力約爲1600萬噸以及實際金屬回收量，擁有國內鋼鐵業最多元化的產品和終端市場組合之一，結合有意義的下游鋼結構加工業務。公司當前主要的營業收入來源於鋼鐵產品的製造和銷售，廢舊有色金屬和有色金屬的加工與銷售，以及鋼樑和樓板產品的加工和銷售。

我們將創立原則稱爲我們的六大核心戰略支柱。它們使我們擁有共同的聚焦點，併爲我們的運作和成長提供基礎。我們獨特的企業文化和商業模式在操作、財務上以及在多種經濟環境中資源的負責使用方面使我們受益。創新以各種形式對我們的成功至關重要，我們的團隊專注於如何在當前操作中做出「更明智」的決策，以及如何繼續成長。這意味着爲我們的團隊成員、客戶、供應商和其他利益相關者創造解決方案。這還包括找到以較少資源和更小環境影響「做生意」的方法。我們的六大戰略支柱以及團隊每天對其的執行推動了我們的成功和可持續性。

●

健康與安全 & 安全是我們的首要關注點和核心價值觀。沒有什麼比創造和維護安全工作環境更重要。我們的目標是零傷害——沒有事故。

●

創業文化& 通過開放溝通和與我們戰略重點一致的有意義的績效爲基礎的報酬，培養一支充滿活力、積極、進取、創新和多元化的團隊。

●

客戶承諾& 我們專注於成爲客戶的首選合作伙伴，提供優質產品和獨特的供應鏈解決方案，以滿足他們當前和未來的需求。

●

戰略可持續增長- 我們專注於通過有意識的利潤擴張和始終如一的週期性增長戰略增長。

●

創新- 通過個體創意和機智，我們的團隊推動創新，以提高安全性、質量、生產率和資源可持續性。我們致力於提供獨特、優越的產品、客戶供應鏈解決方案以及下一代技術和流程。

●

財務實力- 通過我們靈活的增值產品多樣化、垂直連接的業務模式，以及高度靈活的運營成本結構和績效激勵報酬，再加上我們持續的運營創新和效率，我們實現了更高的利用率和更低的成本，從而在強勢和疲軟的市場週期中產生強勁的現金流。

差異化模式-獨特的steel dynamics

具有競爭優勢的差異化是我們長期價值創造戰略的核心。我們在業務的每個方面都以卓越的精神脫穎而出。

獨特的創業文化

我們的創業文化處於我們成功的核心地位，並受到從生產一線員工到高級領導人的廣泛績效激勵補償理念的驅動。超過60%的生產團隊成員潛在薪酬與質量和成本效益指標有關。超過85%的高級領導團隊潛在薪酬受公司整體財務表現指標影響，鼓勵長期價值創造，包括股本回報、增長、現金生成和投資資本回報等指標。我們相信團隊內的多樣性促進了廣泛的思維、創新和價值創造。我們一直致力於在所有工作中不斷追求卓越的共同目標體現在貫穿我們團隊的戰鬥精神中。

多樣化、增值產品提供和供應鏈解決方案

我們擁有國內鋼鐵行業中最多樣化、高利潤率的產品系列之一。我們以盈利增長爲記錄，推動端市場和增值產品提供的多元化，以在不同市場環境中維持更高的銷量和盈利能力。超過70%的鋼鐵和鋼結構銷售被視爲增值產品。在我們的歷史和今天，我們努力爲客戶提供獨特的供應鏈選擇，以提高效率，降低時間和成本，並促進脫碳機會。以這種方式與客戶共同發展已被證明在建立長期關係和產品開發方面非常寶貴。

我們大多數鍊鋼工藝位於可持續廢金屬源附近，並靠近我們的客戶群，使我們能夠實現針對入口廢金屬和出口鋼鐵產品的運費節省。這也使我們能夠爲客戶群提供一致的準時交付，交付時間相對較短，進一步鞏固了我們與客戶的關係。

這種多元化的產品組合使我們能夠進入廣泛的市場，爲龐大的客戶群提供服務，並有助於減輕我們市場暴露於任何一種產品或板塊，從而提高整個鋼鐵廠的利用率。此外，我們提供的增值鋼鐵產品有助於平衡我們對其他鋼鐵製造商提供的商品級產品的暴露。我們將繼續尋找額外的機會，例如進入再生鋁扁平軋製產品市場，與客戶合作，預測他們未來的需求，進一步擴大我們的產品和服務範圍。

我們的西南-辛頓平板軋製部門（辛頓）是我們內部增長和差異化商業模式的一個典範。這家電弧爐（EAF）平板軋鋼廠擁有約300萬噸的年產鋼產能，目前包括兩條增值塗層線，包括年塗層能力爲55萬噸的鍍鋅線，具有鍍鋁鋅能力，以及一條年塗層能力爲25萬噸的噴塗線。我們目前還在建造四條額外的增值平板軋鋼塗層線，包括辛頓現場的額外噴塗線和鍍鋅線，以及我們Heartland平板軋製部門的一條噴塗線和鍍鋅線。這些新塗層線預計將於2024年初開始運營。

與我們所有的增長計劃一樣，我們尋求通過服務，產品能力和質量以及供應鏈解決方案在競爭中實現差異化。辛頓是一個「下一代」EAF平板軋鋼廠，具有爲能源和汽車市場提供更高強度、更耐用級別的平板軋鋼的能力。這些超高強度鋼產品目前從其他國內鋼鐵生產商那裏無法立即獲得。辛頓遵循與我們其他鍊鋼設施相同的可持續發展模式，利用先進的環保控制和工藝生產高質量可持續的鋼鐵。辛頓於2022年上半年完全投產，隨着團隊在2023年應對與設備相關的意外挑戰，運營繼續逐步增加。

垂直相關的業務和拉動成交量優勢

我們的垂直相關業務爲我們更高的經濟週期內鋼鐵生產和總體盈利能力做出貢獻。我們內部的製造業務是一個重要的競爭優勢，支持更高和更穩定的經濟週期內盈利和現金流產生。我們的鋼鐵加工業務和下游加工地點

在其業務中使用了大量鋼鐵。在鋼材需求疲軟的環境下，我們可以更多地內部採購其鋼鐵需求，並在鋼鐵需求強勁的環境下，我們也有外部購買其鋼材需求的選項。最終，我們優化公司整體盈利能力，並最大程度地減少收益波動。2023年，我們自己的鋼鐵消費業務從我們的鋼鐵廠購買了180萬噸鋼鐵，佔2023年總鋼材發貨量的14%。

我們的鋼鐵廠和金屬回收業務之間還存在戰略性和協同關係。我們的金屬回收平台是向我們的鋼鐵業務提供最多再生廢鋼的最大供應商，並預計將成爲向我們的鋁業務提供最多再生有色廢料的最大供應商。這使我們能夠降低整體工作資本，因爲我們的鋼鐵廠需要的廢料量更少。我們還能夠爲我們的鋼鐵廠採購更高質量的廢料，優化成本和質量。

技術先進、低成本、高效率運營

我們在全球運營一些技術先進且環保負責的鋼鐵廠。與傳統高爐鋼鐵生產和全球鋼鐵行業平均水平相比，我們的鋼鐵廠每生產一噸鋼的溫室氣體排放（GHG）只佔很小的一部分。我們的增值產品多樣化、縱向一體化業務和績效激勵報酬計劃支持我們高效、環保負責和競爭優勢的業務佈局。結合我們低成本、高度可變的運營成本結構，以及我們持續的運營創新和效率，我們是最具盈利性和最低成本的國內鋼鐵生產商之一。

轉型增長 / 新的再生鋁箔軋機產品工廠

在2022年，我們宣佈了耗資27億美元的項目，建設並運營位於密西西比州哥倫布的65萬公噸再生鋁箔軋機產品工廠，配有兩個衛星再生鋁板中心。我們相當數量的鋼鐵客戶也是鋁箔軋製品的消費者和加工商。我們的客戶表示希望在哥倫布的軋製廠現場設立合作，增進成本效益並減少整個供應鏈的排放。這項投資將使我們能夠通過向產品組合中添加高質量、低碳鋁箔軋製品，擴大爲現有客戶和新客戶提供服務的能力。預計鋁箔軋機產品工廠的產品組合約爲45%易拉罐坯料、35%汽車、20%常規合金和工業用途。產品系列將得到各種增值整理線的支持，包括CASH（持續退火熱處理）線、持續塗層和各種切割和包裝操作。這家最先進的再生鋁箔軋機產品工廠將利用大量的鋁廢料，因此也是公司金屬回收平台的一項補充延伸。預計這兩個衛星迴收鋁板中心將於2024年底和2025年中開始運營，再生鋁箔軋機產品工廠預計將於2025年中開始投產。我們獨特的以績效爲基礎的運營文化，再加上我們在成功建設和運營成本效益高、盈利能力強的碳平整鋼廠的經驗，使我們在執行戰略機遇和實現強勁長期價值創造方面表現突出。

可持續性

可持續發展是我們長期價值創造策略的一部分。我們致力於我們的員工，社區和環境。自成立以來，我們致力於以最高誠信經營我們的業務。我們僅使用回收鐵廢作爲主要原材料，採用EAF技術生產鋼材。這種鍊鋼方法排放的溫室氣體(Scope 1，2和3)大約爲全球高爐鍊鋼平均值的三分之一，按每公噸計使用的能源不到全球高爐鍊鋼的四分之一。我們認爲EAF生產是最具商業可行性的鍊鋼方法，最具成本效率，並提供最大靈活性，因此一直是我們鋼鐵業務增長的方法。我們鼓勵使用新技術和流程來減少對環境的影響，包括戰略性地降低碳排放。我們正在進一步採取行動通過我們的2025年、2030年和2050年的溫室氣體減排目標以及增加可再生能源使用量來減少我們的環境足跡。

我們有意開發垂直連接的運營模式，進一步加強我們的公司。我們的金屬回收平台收集和處理製造業和報廢物品（如汽車、家電和機械）的廢料。這些處理過的廢料隨後賣給最終用戶進行再利用，包括我們的EAF鋼鐵廠，從報廢材料中生產新鋼鐵。我們的鋼鐵隨後賣給進一步加工和製造最終產品的消費者。我們向自己的製造業公司出售大量鋼鐵，這些公司又將成品出售給消費者。最終，當這些產品達到壽命末期時，它們可以被收集作爲廢料再次在我們的鍊鋼業務中使用，形成我們的循環制造模式。

我們的增長策略着重於增加整個週期內的現金生成以及爲我們的員工、合作伙伴、社區和股東提供增長機會，同時保持資源可持續性和碳影響的關注。

我們致力於在減碳方面持續改進，同時保持符合規定的排放限值。我們通過定期檢查爐子性能和效率來評估溫室氣體排放。我們分析最新的可用技術，以確定排放是否可以進一步降低。2022年，我們宣佈了一項戰略聯合創業，SDI生物碳解決方案有限公司。這家聯合創業公司正在建設中，將在密西西比州哥倫布運營一個生物炭生產設施，計劃爲我們的EAF鋼鐵廠提供一種可再生產品替代物，用於我們的鍊鋼業務中替代無煙煤。該設施預計每年產量高達22.8萬公噸，可能導致我方鋼鐵廠的Scope 1溫室氣體排放減少多達35%的估算量。計劃於2024年底開始運營。

經驗豐富的領導團隊 / 培養創業文化

我們的高級領導團隊經驗豐富，在鋼鐵、金屬回收和鋼鐵製造行業，以及施工和新業務的開展方面擁有良好的業績記錄。我們的領導目標與股東密切相關，通過重要的股權持有位置和與公司盈利能力和運營績效相關聯的績效激勵計劃，與我們的鋼鐵製造同行的公司運營表現。我們強調分散化的運營決策和責任，同時繼續保持適當的公司治理和風險監督。我們鼓勵團隊合作、創新和運營效率，並致力於維護我們以績效爲驅動的激勵獎金計劃的有效性，旨在最大程度地提高整體生產率，並使我們的領導團隊與團隊與股東的利益保持一致。


姓名	年齡	職位
馬克·D·米勒特	64	聯合創始人、主席和首席執行官
Theresa E. Wagler	53	執行副總裁、致富金融和公司秘書
Barry t. Schneider	55	總裁兼首席運營官
Miguel Alvarez	56	金屬期貨高級副總裁
詹姆斯·S·安德森	63	鋼鐵製品高級副總裁
克里斯·A·格雷厄姆	59	扁平軋鋼集團高級副總裁
Richard A. Poinsatte	57	高級副總裁兼財務總監
格倫·A·普希斯	58	特別項目高級副總裁

Mark D. Millett 在1993年共同創立了公司。自2021年5月起擔任我們的董事長，自2012年1月起擔任我們的首席執行官。在此之前，他在公司內擔任過多個職位，包括總裁兼首席運營官、金屬回收和鐵資源執行副總裁，以及平板軋製業務執行副總裁。米勒特先生負責設計、施工和啓動運營我們所有的鋼鐵廠，包括我們位於印第安納州巴特勒的平板軋製、熔鍊和鑄造業務。米勒特先生曾擔任過鋼鐵製造商協會(SMA)的前任主席。2019年，米勒特先生獲得了鋼鐵製造商協會頒發的詹姆斯·F·柯林斯倡導成就獎。2014年和2022年，米勒特先生分別被鐵與鋼鐵技術協會評爲年度鋼鐵製造商。米勒特先生在英國薩里大學獲得了冶金學學士學位。

特蕾莎 E. 瓦格勒 自 2007 年 5 月起擔任我們的執行副總裁、首席財務官兼公司秘書。女士瓦格勒於1998年加入Steel Dynamics公司財務團隊，曾擔任過各種財務和會計職位，包括首席會計官、副總裁兼公司財務總監。她負責並監督會計和稅務、財務、風險管理、法律、信息技術和網絡安全、人力資源、脫碳戰略和戰略業務發展職能，以及財務規劃和分析、投資者關係和企業傳播。瓦格勒女士還承擔各種運營職責，直接監督兩家正在運營的合資企業。在加入鋼鐵動力之前，瓦格勒女士是安永會計師事務所的註冊會計師。她以優異成績畢業於泰勒大學，獲得會計和系統分析學士學位。此外，瓦格勒女士還擔任上市公司CF Industries Holdings, Inc.的董事、審計委員會主席和環境可持續發展和社區委員會成員，還擔任三一大學的受託人和金屬服務中心研究所所長。

巴里·T·施耐德 2023 年 3 月被任命爲我們的總裁兼首席運營官。施耐德先生負責公司的鋼鐵平台、鋼鐵製造平台和金屬回收平台。在此之前，施耐德先生在三月份期間擔任我們的Flat Roll Steel集團高級副總裁2016 年和 2023 年 2 月，負責公司的整個扁鋼業務，包括公司的三家平軋鋼廠和衆多平軋加工、塗層和分銷業務。在此之前，施耐德先生曾在公司的鋼鐵業務中擔任過各種運營和領導職務，包括我們的工程棒材產品部和巴特勒扁軋部門。他還是1994年在印第安納州巴特勒建造公司第一家鋼廠的團隊的一員。施耐德先生擁有羅斯-赫爾曼理工學院的機械工程學士學位和工程管理理學碩士學位。他還獲得了麻省理工學院斯隆管理學院的技術、運營和價值鏈管理執行證書。此外，施耐德先生還擔任鋼鐵技術協會主席。

米格爾·阿爾瓦雷斯 自2022年3月起擔任我們的金屬回收高級副總裁。在此職位上，阿爾瓦雷斯先生負責OmniSource的黑色金屬和有色金屬回收業務，包括營銷、貿易和物流活動。在此之前，阿爾瓦雷斯先生自2019年2月起擔任美國西南部和墨西哥高級副總裁。在加入鋼鐵動力之前，阿爾瓦雷斯先生曾在BlueScope擔任領導職務；這包括領導BlueScope的北美金屬建築業務，在美國和墨西哥設有製造工廠，以及作爲北極星BlueScope鋼鐵總裁負責BlueScope唯一的北美電弧爐平軋鋼廠。Alvarez 先生擁有墨西哥蒙特雷理工學院的工業工程學士學位和工商管理碩士學位。

詹姆斯·S·安德森 自2022年3月起擔任我們的鋼鐵製造高級副總裁。此前，安德森先生曾擔任鋼鐵製造副總裁兼新千年建築系統總裁。在此職位上，安德森先生負責公司的鋼鐵製造業務。在此之前，安德森先生曾擔任新千年建築系統的首席運營官，並曾擔任The Techs三條扁輥鍍鋅生產線的總經理。安德森先生擁有格羅夫城市學院冶金工程學士學位和匹茲堡大學工商管理碩士學位。

克里斯托弗·格雷厄 2023 年 10 月被任命爲我們的扁鋼集團高級副總裁。格雷厄姆先生負責公司的整個扁軋鋼業務，包括公司的三家平軋鋼廠和衆多平軋加工、塗層和分銷業務。在此之前，格雷厄姆先生曾擔任我們的長材鋼鐵集團高級副總裁。在此職位上，Graham先生負責公司的四家長材鋼廠，以及下游精加工業務和公司的銅棒製造工廠。在此之前，Graham先生曾擔任下游製造高級副總裁兼新千年建築系統總裁，負責公司的鋼鐵製造和下游製造業務以及其他運營和領導職務。格雷厄姆先生還是1994年在印第安納州巴特勒建造公司第一家鋼廠的團隊的一員。Graham 先生擁有西州長大學的商業管理學士學位和聖弗朗西斯大學的工商管理碩士學位。此外，格雷厄姆先生於2017年完成了哈佛高級管理課程。

理查德·波因薩特 2023 年 10 月被任命爲高級副總裁，擔任財務主管，負責財務、法律、業務發展和風險等領域。Poinsatte先生於2000年加入Steel Dynamics，擔任該公司一家合資企業的首席財務官，該公司現已成爲鋼鐵製造平台的一部分。在Steel Dynamics任職期間，他擔任的職務越來越多，包括該公司佛羅里達鋼鐵製造廠總經理的運營職位。自2008年以來，他一直負責公司的財務、風險、和法律申請。Poinsatte 先生擁有聖母大學會計學學士學位，並且是一名註冊會計師。

Glenn A. Pushis 自 2019 年 2 月起擔任我們的特別項目高級副總裁。Pushis先生負責成功設計和建造該公司位於密西西比州哥倫布市的新建65萬噸最先進的低碳再生鋁平板軋製產品廠，該廠在美國西南部和墨西哥中北部設有兩個衛星再生鋁板中心。從2019年到2022年，Pushis先生負責成功設計和建造公司爲美國西南部和墨西哥服務而開發的新西南-辛頓扁輥分部。他在這方面擁有豐富的經驗，自Steel Dynamics成立以來，他在衆多建築項目中發揮了重要作用。在此之前，普希斯先生曾擔任長材鋼鐵集團高級副總裁，負責該公司的四家長材鋼廠。Pushis先生自1994年以來一直在Steel Dynamics工作，擔任過各種運營和領導職務，包括在工程棒材產品部和巴特勒平軋機部門任職。他還是1994年在印第安納州巴特勒建造公司第一家鋼廠的團隊的一員。Pushis 先生擁有普渡大學機械工程學士學位和印第安納大學工商管理碩士學位。

人力資本/重視人才

我們重視敬業的人才，他們的激情、創新和卓越精神幫助我們的公司成功發展和爲客戶提供服務。我們有一種透明和信任的文化，這種文化通過個人賦權和問責制來培育，推動我們整個業務的決策。我們基於績效的激勵薪酬計劃使我們的員工與我們的戰略長期增長以及客戶、社區和股東的利益保持一致。我們知道我們的團隊會做正確的事，這種信任來自有效的溝通和透明度。截至 2023 年 12 月 31 日，Steel Dynamics 團隊由大約 12,600 名全職團隊成員組成。

健康與安全

重視員工包括提供健康安全的工作環境，以及營造一種不侷限於工作場所乃至我們的家庭和社區的安全文化。安全是並將永遠是我們的首要關注點和核心價值。我們希望每個人每天都能安全到達工作場所並安全返回家中。當我們共同努力時，這是可以實現的。它需要各級領導層和團隊成員作出承諾，爲自己和他人的安全承擔所有權和責任。在任何情況下，最大限度地提高產量或收入的願望都不會壓倒個人安全的價值。

安全是我們的第一個核心戰略支柱——它是我們決策的基礎。無論是由車間的團隊成員、主管還是經理領導，安全始終是重中之重，整個公司都定期討論安全問題。領導層積極參與，不斷評估我們可以改進的地方。我們相信，讓每個人都參與安全工作將導致零傷亡。我們致力於在整個運營過程中實現世界一流的安全績效。這一承諾是我們文化的基礎，也是不可或缺的一部分。作爲一個團隊合作，我們將實現這一目標。

我們2023年的總傷亡事故率與行業基準以及失時傷亡率的比較如下：

¹ 總受傷事故率被定義爲OSHA可記錄事件數 x 200,000 / 工作小時。失時傷亡率被定義爲OSHA工作日缺席案例數 x 200,000 / 工作小時。

² 來源：2023年發佈的2022年美國勞工統計局

•監督建立我們的網絡安全委員會，並擔任委員會主席的職務。

我們相信賦權我們的團隊，並通過四級、基於績效的薪酬框架獎勵他們的成就。我們的薪酬計劃的各個元件促進了高回報增長、有效的資本投資、低成本運營和風險緩解的平衡。通過根據團隊的個人、團隊、公司和股東利益的表現獎勵我們的團隊，我們相信我們與外部利益相關者的最終對齊。這是通過以下方法實現的：

●

個人績效獎金包括個人的基本報酬，該報酬由個人的績效、責任和技能決定。

●

團隊績效獎金基於部門業績，獎勵成本效益和質量生產。我們基於績效的激勵計劃獎勵團隊成員降低浪費、提高效率，同時爲客戶生產高質量的產品。這些獎項可以超過基本工資的100%，取決於強大的績效和團隊能夠控制的事項。

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全公司績效獎勵通過我們的利潤分享計劃讓每個人團結在一起。該計劃基於合併稅前盈利和基於合併資產利潤率的401(k)匹配。

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與股東的一致性和追求長期價值創造是通過發行限制性股票單位來培育的。每位全職、非工會、美國團隊成員每年都會獲得股權獎勵。這些獎勵通常有兩年的解禁期，支持員工留任和全公司戰略一致性。

我們以團隊爲基礎的文化和競爭性薪酬結構支持了持續較高的留任率。2023年，我們的整體團隊留任率約爲80%，美國團隊的留任率爲89%。

我們的薪酬框架有助於確保我們在業績最佳的情況下保持強勢，即使在經濟衰退期間也能留住頂級人才。我們所有人分享公司的成功和挑戰。

人才發展和教育機會

我們的員工代表我們六大戰略支柱的基石。他們不斷的教育和人才發展對我們的成功至關重要。我們的教育援助和發展計劃鼓勵個人成長，使個人能夠保持對其責任領域的最新了解，並培養新的進取精神。高級領導在我們的發展計劃中扮演關鍵角色，將我們的文化與關鍵的、經過驗證的領導概念聯繫起來。隨着我們不斷成長，建立人才，留住具有相關行業和技術經驗的團隊成員，以及爲我們團隊內的機會創造機會是我們最重要的任務之一，對我們的長期成功至關重要。

工作場所理念

我們的人員是我們成功的基石，也是我們最重要的資源。我們的文化保護所有人，並要求每個人被公平對待並以尊嚴相待。我們提供平等的就業機會，對任何形式的騷擾絕不容忍，尊重人權、包容和多樣性等等，所有這些都集中體現了我們對待每個人的最大尊重的期望。我們的領導定期接受這些關鍵主題的培訓。

我們爲所有個人和申請者提供平等的就業機會。這種公平理念延伸到工作分配、晉升機會、薪酬、培訓機會以及就業的所有其他方面。所有與工作相關的考慮都是基於成績和能力，不考慮種族、膚色、宗教信仰、性別、性取向、性別認同或表達、國籍、遺傳學、年齡、婚姻或退伍軍人身份、懷孕、殘疾或障礙的存在，或任何其他法律所保護的基礎。我們根據適用法律提供住所提供，包括殘疾和宗教信仰。

我們尊重人權，這包括爲員工提供安全的工作環境，根據工作職責和表現提供公平的薪酬，並確保所有團隊成員符合最低年齡要求和符合就業資格。

我們不容忍因任何原因對個人或團體進行騷擾或不尊重。禁止對團隊成員進行騷擾，無論是在工作場所還是在場外。我們禁止任何客戶、供應商或其他人員對我們的員工進行騷擾。同樣，我們禁止與客戶、供應商或任何與他們工作責任相關的其他人員互動有關的任何方式對我們的團隊進行騷擾。

我們認識到擁有反映不同背景和經歷的多元化業務價值。我們作爲一個團結的團隊共同努力，並尊重彼此作爲個人的獨特性。我們基於團隊的薪酬結構加強了這一理念。我們努力營造一個開放、包容的環境，確保不論職位還是個人，最優秀的想法都能被聽到並受到重視。我們相信這些理念將繼續推動我們的成功。我們的團隊和同事代表了我們生活和工作的社區的多樣性，我們的團隊成員群體代表了我們的行業和社區。

板塊

在2023年第四季度，我們根據當前業務管理方式更改了可報告的業務板塊，包括鋼鐵業務（包括之前包含在「其他」中的倉儲業務），金屬回收業務，鋼鐵加工業務以及我們的新鋁業務。本10-K表格中提供的業務板塊信息已經重新編制，以符合當前報告的業務板塊展示。請參閱本10-K表格第二部分第8項中的合併財務報表註釋中的第1條和第13條，了解更多業務板塊信息。

鋼鐵業務板塊

鋼鐵業務包括我們的EAF鍊鋼廠，從廢鋼和廢鋼替代品生產鋼鐵，利用連鑄、自動軋鋼廠以及衆多鋼鐵塗層、加工生產線和倉儲業務。我們的鋼鐵業務直接賣給最終用戶、鋼鐵加工商和服務中心。這些產品被廣泛用於建築、汽車、製造業、運輸、重型和農業設備、能源以及管道和管材（包括OCTG）等衆多行業板塊。我們的鋼鐵業務分別在2023年、2022年和2021年佔我們的綜合淨銷售額的67%、65%和72%。我們主要是一個國內鋼鐵公司，在墨西哥的銷售正在增長。出口銷售分別在2023年、2022年和2021年佔我們鋼鐵業務淨銷售額的8%、5%和4%。

我們的鋼鐵業務主要包括鍊鋼和衆多塗層業務。2023年，我們的平板軋鋼年產能約爲940萬噸。我們通過The Techs和我們的Heartland Flat Roll Division，以及通過美國聯合供應（USS）分銷金屬塗層和預塗漆產品，擁有額外的200萬噸平板軋鋼加工能力。我們年度平板熱鍍鋅能力爲480萬噸，塗漆能力爲150萬噸。我們的長產品鋼軋製能力約爲460萬噸。

產能代表基於鋼鐵廠配置和相關團隊支持的製造能力。這些產能不代表特定年份的預期產量。此外，鋼鐵廠產能的估算高度依賴於製造的具體產品組合。我們的每個鋼鐵廠均可軋製許多不同類型和尺寸的產品；因此，我們的產能估算假定了典型的產品組合。

以下圖表總結了我們鋼鐵業務的主要產品和按最終市場銷售噸數估計的百分比：

板材鋼產品

我們的板材鋼產品由我們的Butler、Columbus和Sinton Flat Roll部門，以及我們衆多的下游塗層生產線（包括The Techs、Heartland Flat Roll部門和USS鋼鐵加工部門）目前生產。我們的板材鋼業務分別在2023年、2022年和2021年佔鋼鐵業務淨銷售額的68%、77%和73%。我們在這些工廠生產了920萬噸板材鋼產品，分別爲2023年的830萬噸、2022年的760萬噸。

我們在以下設施發運了以下板材鋼產品的噸位：



	2023	2022	2021
巴特勒、哥倫布和辛頓	7,459,023	6,772,162	5,868,734
平板軋製部門
鋼鐵加工部門	1,731,911	1,673,967	1,653,433

下表總結了各年份按銷售額銷售的鋼板產品類型，其中冷軋和鍍層產品代表增值產品。

顧客。鋼鐵加工商和服務中心通常充當初級鋼板生產商與許多需要對熱軋捲進行進一步加工的最終用戶製造商之間的中間商。中間鋼鐵加工商和服務中心執行的額外加工包括酸洗、鍍鋅、切割至長度、分條至規定尺寸、調平、修正形狀、邊邊滾、剪切和衝壓等。我們相信，我們的中間鋼鐵加工商和服務中心客戶將繼續是我們客戶群的重要組成部分。哥倫布和辛頓平板軋製部門使我們能夠充分利用美國南部和墨西哥的工業市場，並進一步擴大我們在塗裝、線管和其他管道產品領域的客戶基礎。我們的巴特勒、哥倫布和辛頓平板軋製部門生產的鍍鋅平板產品類似，並銷售給相似的客戶群。泰克斯和哈特蘭德平板軋製部門專門從事特定類型的非汽車應用領域的平板軋鋼鍍鋅加工，爲取暖、通風和空調（HVAC）、施工、農業和消費品市場中的各種客戶提供服務。USS爲金屬鍍覆和預塗平板卷市場提供了一個補充性的分銷渠道，服務於屋頂和外牆板行業。這將我們與一個持續增長的行業板塊連接起來，這些客戶不是傳統上直接從鋼鐵生產商購買鋼材。USS爲我們最賺錢的平板軋鋼產品之一提供了持續增長。我們

薄鋼板操作在我們的鋼鐵製造控件中還提供了相當大比例（2023年爲56%）的薄鋼板。

以下圖表總結了在各自年份內按銷售額購買我們薄鋼產品的最終客戶類型：

開多產品

我們的長鋼產品包括由我們的四個工廠和維可護螺公司（Vulcan）提供的各種差異化產品。

結構和鐵路部門 生產各種平行法蘭梁和槽鋼，以及扁鋼和大不等腿角，包括定製切長、光滑鋼筋和盤卷。我們還生產40至320英尺長度的標準強度碳素、中間合金硬度和優質等級軌道，供應鐵路行業。我們的先進熱處理系統使我們能夠生產高質量的優質軌道，已被所有I級鐵路公司認證。此外，我們的鐵路焊接設施能夠進行長度長達1,600英尺的焊接（連續焊軌），從而在初始資本成本和減少維護方面爲鐵路公司節省大量費用。我們還利用我們結構和鐵路部門的過剩產能向我們的工程棒材產品部門提供用於利用其過剩軋製能力的錠的拉動量。

工程板塊產品部 生產各種工程特種棒材（SBQ）、商用棒材（MBQ）和其他工程圓鋼。我們還擁有一家棒材精加工設施，爲SBQ鋼棒提供各種下游精加工操作，包括車削、拋光、拉直、倒角、精密鋸切和熱處理能力。Vulcan生產螺紋棒產品，以及冷拔和熱處理鋼棒，爲我們工程板塊產品部的特種棒材產品創造戰略性的拉動需求。

羅諾克棒材部 生產商用產品，包括槽鋼、角鋼、扁鋼、商用圓鋼和鋼筋。多餘的鋼方坯產量銷售給沒有足夠熔鍊能力的軋鋼廠，包括我們位於西弗吉尼亞的鋼鐵廠。我們的鋼結構加工業務也從羅諾克棒材部購買角鋼。

西弗吉尼亞的鋼鐵公司 生產各種特種形狀和輕型結構鋼，並經常對這些產品進行加工和表面處理，如切割至所需長度，額外拉直，打孔，噴丸，焊接，鍍鋅和塗層。通過這些產品及其額外的表面處理，我們生產定製的成品，通常直接放入我們客戶的裝配操作中。

我們在每個設施運送了以下的長產品成交量（噸）：



	2023	2022	2021
結構和鐵路部門	1,851,349	1,865,405	1,933,433
鐵路運輸（包括在上述範圍內）	319,241	299,795	301,847
工程條形產品部門	836,179	894,374	809,808
羅阿諾克條形產品部門	564,776	589,449	595,879
西弗吉尼亞的鋼鐵	378,515	363,832	356,353

顧客。我們結構鋼產品的主要客戶是鋼貿易中心、鋼結構製造商和各種製造商。服務中心爲鋼廠提供關鍵的配送渠道和爲最終用戶提供增值服務。越來越多的製造商和最終用戶要求直接從鋼廠採購部分鋼材產品。美國、加拿大和墨西哥的鋼鐵鐵路市場是專業和明確的，有八個I類鐵路公司和一個龐大的分銷網絡。

SBQ產品主要由冷加工廠、鍛造廠、中間加工商、OEM製造商、鋼材服務中心和分銷商消耗，同時推動產量到Vulcan。我們的MBQ產品主要銷售給鋼材服務中心，以及鋼筋材料分銷商、橫樑生產商（例如我們的New Millennium Building Systems）、OEM製造商。羅阿諾克鋼杆部門的部分多餘鋼方坯生產出售給沒有足夠熔鍊能力的廠家，包括我們的西弗吉尼亞鋼鐵設施。我們的鋼結構業務還從羅阿諾克鋼杆部門購買角鋼。西弗吉尼亞鋼鐵的客戶主要是生產太陽能面板結構、卡車拖車、工業升降車、商品、護欄柱、製造房屋、採礦和越野施工設備的OEM。西弗吉尼亞鋼鐵的靈活製造能力使我們能夠滿足各種定製和設計產品的需求。這些產品中的許多是爲低成交量終端使用生產的小批量產品，導致各種各樣的客戶，其中最大的客戶在卡車拖車和工業升降車行業。

鋼鐵業務板塊競爭

我們從北美和國外綜合和迷你磨坊鋼鐵製造和加工業務中面臨碳鋼行業中激烈的競爭市場。我們在許多行業領域競爭，其中最重要的與建築、汽車和其他製造業相關。在這些行業領域的許多應用中，鋼材與鋁、水泥、複合材料、塑料、碳纖維、玻璃和木材等材料競爭。我們的一些產品是商品，受到自身供需週期性波動的影響。然而，我們專注於提供多樣化的價值鏈產品，減少商品鋼的重要性。影響我們銷售產品的主要競爭因素是價格、質量和增值服務。

金屬回收運營部門

金屬回收操作包括廢鋼和有色金屬加工、運輸、營銷、券商和廢金屬管理服務，主要位於我們的鋼鐵廠和其他最終用戶廢金屬消費者附近，並遍佈於美國中部和北部以及墨西哥。金屬回收業務分別佔2023年、2022年和2021年我們整體淨銷售額的12%、10%和12%。通過2020年和2022年的收購，我們增加了對墨西哥的出貨量，出口銷售在2023年、2022年和2021年金屬回收業務淨銷售額中分別佔18%、14%和11%。

我們從金屬回收業務中發貨如下：



	2023	2022	2021
有色金屬總量（毛噸）	5,779,114	5,301,774	5,442,478
運輸到我們的鋼鐵廠	3,579,958	3,475,662	3,574,668
百分比佔我們鋼鐵廠的總產量	62%	66%	66%

有色金屬（千磅）	1,108,211	1,053,852	1,093,472

我們將各種等級的加工鐵礦賣給主要鋼鐵廠和鑄造廠。鐵廢金屬是電弧爐的主要原材料，包括我們的鋼鐵廠。此外，我們將各種等級的有色金屬，包括銅、黃銅、鋁和不鏽鋼，賣給冶煉廠、精煉廠、合金製造商、特殊軋機和其他消費者。

我們購買加工和未經加工的有色和有色金屬廢料，以各種形式供給我們的金屬回收設施。

鐵廢金屬來自兩個主要來源：

●

製造工業設施、金屬加工廠和機械車間產生的鐵廢被稱爲及時或工業廢料，

●

廢舊金屬經銷商、零售個人、拆車廠、拆除公司等提供鋼鐵和鐵廢，被稱爲廢舊廢料。廢舊廢料包括從汽車、家電和機械等終端物品中回收的廢料。

有色金屬廢料來自三個主要來源：

●

製造商和其他有色金屬廢料來源，產生或賣出廢鋁，銅，不鏽鋼等有色金屬，

●

電線，電信服務提供商，航空航天，軍工股和回收公司等生產銅絲，鋁製飲料罐等主要由銅線，鋁設備罐和各種其他金屬和合金組成的有色金屬的項目製造商，

●

與直接向我們的設施出售材料的普通公衆進行的零售交易，這些材料是從各種來源收集而來。

我們不會從單一來源或有限數量的主要來源購買大量廢金屬。市場需求以及材料的組成，質量，大小，重量和位置是決定價格的主要因素。

產品。我們的金屬回收業務主要涉及購買、加工和轉售廢鋼鐵和廢有色金屬，將其轉化爲可重複使用的形式和等級。我們通過各種方式加工各種廢鋼鐵產品。

我們採用多種方法進行加工，包括分類、粉碎、剪切、切割、打包和破碎。我們主要的鋼鐵製品包括重熔鋼、圓鋼、捆綁廢料、碎廢鐵和其他廢金屬製品，如鋼屑和鑄鐵。這些產品在清潔程度、單個零件大小和殘餘合金等屬性方面各不相同。有色金屬製品的必要特性由消費者的具體需求和要求確定，影響各個產品的相對價值。我們處理多種牌號的有色金屬產品，包括鋁、黃銅、銅、不鏽鋼和其他有色金屬。此外，我們提供運輸物流（卡車、鐵路和河船）、營銷、券商和廢料管理服務，爲我們的供應商和客戶提供競爭價格和成本優勢。我們爲工業製造公司設計、安裝和管理定製的廢料管理計劃。

顧客。我們將各種牌號的加工後的廢鋼售給最終用戶，如潛在鍊鋼廠、一體化鍊鋼廠、鑄造廠、二次冶煉廠和金屬經紀人，他們爲其他大型用戶聚集材料。廢鋼是電弧爐的主要原材料，也包括我們的鋼鐵廠。我們的廢鋼客戶中，大多通過談判達成現貨銷售合同購買加工後的廢料，這些合同規定了每個月的購買數量。我們對廢鋼收取的價格取決於市場需求、成分、質量、大小、重量和運輸成本，以及廢料的質量和牌號。我們將各種牌號的加工後的有色廢料賣給最終用戶，如鋁板和鑄錠製造商、黃銅和青銅鑄錠製造商、銅精煉廠、軋機、冶煉廠、特種鋼製造商、合金生產商、線纜生產商、公用事業公司和電話網絡。我們對有色廢料收取的價格也取決於市場需求和定價、運輸成本，以及廢料的質量和牌號。

競爭。廢料是一種全球商品，受亞洲、歐洲和北美等多個工業化和新興市場條件的影響。廢金屬市場競爭激烈，無論是原料或未加工廢料的採購，還是加工廢料的銷售。就未加工廢料的採購而言，我們與許多獨立的回收商以及僅從事收集廢舊廢料的較小廢料公司競爭。在許多情況下，我們還從較小的廢料經銷商和其他加工商處購買未加工廢金屬。材料的成功採購主要取決於採購者爲原料廢鐵提供的價格以及我們加工設施與原料廢鐵來源地的接近程度。鋼鐵和有色廢料作爲商品在國內和國際市場上銷售，這些市場受相對經濟狀況、貨幣波動以及運輸的可用性和成本等影響，有時影響較大。加工廢料的銷售競爭主要基於廢金屬的價格、質量和地點，以及在可靠性和交貨時間方面提供的服務水平。

我們還面臨來自其他鋼鐵製品生產商的加工廢料銷售潛在競爭，例如電弧爐和綜合鋼鐵廠，其中一些與我們一樣也在廢金屬回收業務中垂直連接。此外，其他鋼鐵廠可能通過直接從我們的廢料供應商購買來與我們競爭以獲取廢料供應。廢金屬加工商亦面臨針對鋼鐵廢料替代品的競爭，如生鐵、球團鐵、熱團壓塊鐵（HBI）、直接還原鐵（DRI）以及其他形式的加工鐵。

該行業高度分散，有許多較小的、區域性的、全國性的以及全球公司，這些公司在我們的金屬回收業務運營地區也設有多個場所。在國內市場中，沒有單一的廢金屬回收商擁有重要的市場份額。

鋼鐵製造業務板塊

我們的鋼鐵製造業務包括七家主要服務於美國非住宅施工行業的新千年建築系統工廠。我們在全國範圍內運營，可以爲整個國內非住宅施工市場提供服務，包括大型零售連鎖店和電子商務分銷渠道。

鋼鐵製造業務在2023年、2022年和2021年分別佔我們合併淨銷售額的15%、19%和10%。我們分別在2023年、2022年和2021年銷售了663,000噸、856,000噸和789,000噸的砌體和屋蓋產品。

產品。我們的鋼鐵製造業務生產鋼質非住宅建築元件，包括鋼樑、桁架、梁和鋼板。我們的梁產品包括拱形、拱形、剪刀、雙坡和單坡梁。我們的板材產品包括全系列的鋼板：屋頂、模板、蜂窩、複合地板、特種建築、地板系統和橋面板。

客戶和市場. 我們主要的鋼鐵製造業務客戶包括非住宅鋼鐵製造商、金屬建築公司、一般建築承包商、開發商、業主、經紀人和政府實體。我們的客戶遍佈美國各地，包括全國客戶。我們的非住宅建築市場主要包括電子商務倉庫、數據中心、金屬建築、教育和商業建築項目。我們的鋼鐵製造業務大約維持了總國內鋼鐵橫樑和露臺市場三分之一的預訂量，分別爲2023年、2022年和2021年約180萬噸、210萬噸和360萬噸。

競爭。我們主要與其他北美橫樑和鋼板生產商競爭，主要基於價格、質量、客戶服務和與客戶的距離。我們的全國範圍使我們能夠爲整個國內非住宅建築市場提供服務，以及一些大型零售連鎖店等全國客戶，包括其配送倉庫設施，以及某些特殊的露臺客戶。

其他信息

鋼鐵和其他運營原材料的來源、供應情況和成本

廢金屬。我們EAF鋼鐵業務的主要原材料是通過回收的廢鋼來自各種來源，「本廠廢料」主要是在我們的鋼鐵廠內部產生的；工業廢料，作爲製造業的副產品產生；廢棄廢料，從報廢汽車，家電和機械中回收，以及拆除廢料，從廢棄的建築物，容器和機器中回收。

回收的廢鋼通常佔EAF鍊鋼中金屬熔融混合物的80%以上，與傳統整合廠鍊鋼相比，廢料的比例通常約爲25%至35%。根據可能隨時可用的廢鋼替代材料以及此類材料的相對成本，我們的鋼鐵生產操作中使用的廢鋼百分比可能會增加或減少在我們的金屬熔鍊混合物中。

許多變數可以影響廢鐵價格，所有這些都反映了供需方程式的推拉關係。這些因素包括國內鋼鐵生產水平（優質低殘渣廢鋼是製造活動的副產品），從美國出口廢鋼的水平以及廢棄廢料回收量。此外，歷史上國內廢鋼價格通常與全球生鐵價格有很強的相關性和擴展。一般來說，隨着國內鋼鐵需求的增加，廢鋼需求和廢鋼價格也會增加。當供大於求時，廢鋼價格下跌時，廢鋼價格通常也會下降，但並非總是如此。當廢鋼價格急劇上漲時，這可能會挑戰EAF鍊鋼廠傳統較低成本結構的主要因素之一—其金屬原材料成本。

鐵單元。除了廢鋼，豬鐵，DRI，HBI和我們EAF鋼鐵廠的內部來源的液體豬鐵也用於我們的生產中。在2023年、2022年和2021年，我們分別消耗了1300萬噸，1200萬噸和1100萬噸的金屬材料用於我們的鍊鋼爐，其中，除廢鋼外的鐵單元在2023年的噸數中約佔15%，在2022年和2021年的噸數中約佔13%。

能源資源

電力。電力是我們EAF鋼鐵業務中需要的一個重要輸入，它在2023年、2022年和2021年的鋼鐵生產成本中佔大約4%的銷售商品費用。我們已經簽訂了Butler Flat Roll Division、Columbus Flat Roll Division、Roanoke Bar Division和Steel of West Virginia的固定價格電力合同，而我們的Engineered Bar Products Division則在電力服務的各個組成部分（需求費用、能源費用、附加費等）中採用了固定價格和市場價格相結合的方式。我們的Sinton Flat Roll Division以目前的市場價格購買電力。我們的結構和軌道部門以目前的市場價格和固定價格遠期合同購買電力。

迄今爲止，我們的研究和開發費用與AV-101的開發有關。研究和開發費用按照發生的原則確認，並將在收到將用於研究和開發的貨物或服務之前支付的款項資本化，直至收到這些貨物或服務。

我們的研發活動一直致力於擴大、開發和改進我們的鋼鐵產品和運營流程，例如我們的Sinton Flat Roll Division，以及我們努力開發和改進替代鍊鐵技術。其中大部分研發工作由我們的團隊成員內部進行。

環保母基

我們的運營受環保母基、健康和安全法律法規的重大影響和不斷髮展，涉及空氣排放、地表和地下水排放以及污水系統，以及固體廢物和危險廢物以及次要物料的發生、處理、儲存、運輸、處理和處理。我們的運營依賴於規範排放到環境中或使用和處理副產品的許可證以運營我們的設施。我們投入了大量資源來達到符合適用環境法律的目的。雖然我們目前認爲，未來符合這些規定的努力不會對我們的運營結果、現金流或財務狀況產生重大不利影響，但這取決於我們運營的不斷髮展的監管環境。

由於環保法律法規的解釋和執行可能會受到不斷變化的社會或政治規範的影響，我們未來的環境資本支出和環境合規成本可能會增加。此外，由於可能出現意想不到的監管或其他發展，未來環境支出的金額和時間可能會大幅變化，不同於當前預期。當前和未來環境合規成本也可能使我們的運營在與外國生產商競爭時處於競爭劣勢，這些外國生產商可能不需要在他們的運營中承擔等效的成本。

根據資源保護和回收法案（RCRA），用於處理、處理和處理固體和危險廢物的美國環境保護署（美國EPA）和授權州或地方環境機構可以進行檢查，以確定涉嫌違反行爲或可能會釋放固體或危險成分進入環境的地點，並要求設施支付罰款和/或採取糾正措施來處理任何這類釋放行爲。RCRA還允許公民在某些情況下對受監管設施提起訴訟以尋求潛在損害賠償和清理。許多州還有類似於RCRA的法規和規範機構。我們的許多設施產生受這些要求約束的廢物。我們的運營產生各種副產品，其中一些，例如EAF粉塵，可能被歸類爲危險廢物，需要特殊處理以進行處理或回收金屬。我們在污染控制設備（如袋式除塵器）中收集副產品，然後回收或適當處置這些副產品。雖然我們無法預測監管機構或其他利益相關方的未來行動，但可能會需要進行強制性糾正措施，其成本可能相當可觀。

根據《全面環境應對賠償和責任法案》（CERCLA）或「超級基金法」，美國環保署、州政府和某些情況下的私人團體有權要求對有害物質的污染物進行治理的發電機、現任和前任場地所有者和經營者、運輸者和其他可能的相關方承擔連帶和數額責任，不考慮過錯與原始處理活動的合法性。許多州擁有類似CERCLA的法規和監管機構，也適用於這方面。我們與各種承包商有多項物料處理協議，以妥善處理或回收我們的EAF粉塵和其他某些運營副產品。然而，即使我們沒有過失，我們仍可能因爲我們的設施之一進行環境清理或我們的副產品被運輸到的場地而被指定爲有害物質的發電機。

《清潔水法案》及類似的州和地方法律適用於我們運營的方方面面，涉及排放廢水、雨水以及挖掘或填料物質相關的監管限制。美國環保署、州政府和在某些情況下的私人團體有權提起訴訟，指控違規行爲，要求處罰和禁令救濟措施。這些法律條款還可能要求進行新的或擴大的水處理投資，並可能限制甚至禁止我們運營中的某些現有或計劃中的活動。

《清潔空氣法案》及類似的州和地方法律要求我們的許多設施必須獲取並保持空氣許可證才能運營。空氣許可證可以增加新的或擴大的義務來限制或阻止當前或將來的排放，並增加昂貴的污染控制設備。美國環保署、州政府和地方政府，以及在某些情況下的私人團體都可以對涉嫌違規行爲進行執行，可能會導致罰款和禁令救濟措施的處罰。

此外，還有許多其他環保、健康和安全法律法規適用於我們的設施，可能會影響我們的業務。舉例而非限於，聯邦毒性物質控制法、溢油法、安全飲用水法、緊急規劃和社區知情權法的某些部分，以及州和地方法律法規由監管機構實施，適用於我們設施運營的各個方面。我們在墨西哥目前和計劃中的業務同樣受到適用於這些業務的環境要求的約束。在某些情況下，我們可能還會受到其他外國政府的法規以及國際條約和法律的約束。這些法律中許多允許政府和公民在某些情況下對受監管設施提起訴訟，指控環境違規行爲。最後，我們的業務在某些情況下也可能受到第三方提起的毒害侵權訴訟的約束，該訴訟指控諸如擾民、疏忽、恣意侵入、造成情感困擾或其他聲稱人身傷害、財產損失或其他損害的主張。

可用信息

我們的網站地址是 www.steeldynamics.com。我們在互聯網網站上，「投資者」板塊免費提供相關材料，在此類材料向證券交易委員會電子歸檔或提供後合理時間內，我們會提供10-k表的年度報告、10-Q表的季度報告、8-k表的即時報告以及這些報告的修正，以及新聞稿、根據1933年證券法第16(a)條提交的所有權報告，我們的首席執行官和高級財務主管的道德守則，我們的商業行爲準則和道德規範，以及對其的任何修正或放寬，以及我們的審計、薪酬和公司治理和提名委員會憲章。我們或任何其他網站的內容不包括在這份報告中。這些報告也可以在證券交易委員會的網站上公開獲取。 www.sec.gov。

第1A項。風險因素

許多因素可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生影響。我們面臨來自經濟、環境、監管、政治、行業、業務和財務狀況變化的各種風險。下面描述的因素是可能對我們造成重大負面影響的一些風險。

全球和國家風險與我們的業務相關

我們的行業，以及我們很多客戶和供應商所在的行業，受國內和全球經濟因素的影響，包括經濟增長超出預期的時期以及經濟衰退的風險。

我們的財務結果在很大程度上不僅依賴於美國和全球的整體經濟狀況，包括北美、歐洲和亞洲，還會受到其可能對我們依賴的一個或多個行業的影響，以供銷售我們產品。全球或國內的行動或狀況，包括政治行動、貿易政策或限制、擬議或實際的稅法變更，例如已引入的、擬議的或實際的監管法，包括與環境、利率、恐怖主義、戰爭行爲或敵對行爲、自然災害、疫情、流行病、大規模疾病或其他健康問題相關的法規，可能導致美國和全球經濟狀況的變化，影響我們的業務、供應鏈，或我們的全球或國內行業，或我們依賴的客戶或供應商的行業。此外，經濟增長低於預期的時期可能會降低客戶信心，不利影響對我們產品的需求，並進一步影響我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流。金屬行業在經濟衰退或持續不確定時期，包括國內非住宅建築活動的速度，歷來容易受到消費和產品定價大幅下降的影響。

我們的業務也依賴於一些行業板塊，如施工、汽車、製造、運輸、重工業、農業設備、能源、管道和管材（包括油套管）市場，這些行業也具有周期性，並可能遭遇供應鏈中斷。因此，這些行業可能會根據經濟狀況、利率、供應鏈中斷、原材料和能源成本、消費者需求、通貨膨脹率以及政府基礎設施資金決策等因素體驗到產品需求的波動。許多這些因素超出我們的控制範圍。由於我們所在的行業或我們所服務的行業的波動性，我們可能難以增加或維持銷售額或盈利能力水平。我們所在行業或我們所服務行業的不景氣可能會對我們的業務、運營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

消費者和企業信心以及支出預期下降，通常伴隨着信貸可用性減少或信貸成本和利率上升，以及資本和信貸市場波動，這可能會對我們所在的商業和經濟環境以及我們業務的盈利能力產生不利影響。我們還面臨與我們客戶和供應商信用狀況相關的風險，這在高利率時期可能會加劇。如果用於資助或支持我們客戶業務持續和擴張的信貸可用性受到限制，或者如果信貸成本過高，那麼由於未能獲得信貸或承擔信貸成本的結果可能會通過減少我們的銷售或增加我們面臨來自不可收回客戶帳戶損失的風險而對我們的業務產生不利影響。信貸市場的中斷也可能導致某些我們的客戶和供應商出現財務不穩定。這些不利影響的後果可能包括導致客戶工廠生產中斷、減少、延遲或取消客戶訂單、延遲或中斷我們購買的原材料供應以及客戶、供應商或其他債權人破產。這些事件中的任何一個可能會對我們的業務、運營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

全球鋼鐵產能過剩和向美國的鋼鐵進口可能會對美國鋼鐵價格產生不利影響，再加上廢鋼價格上漲可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

全球鋼鐵產能目前超過全球鋼鐵產品的消費量，這會對美國和全球鋼鐵價格產生負面影響。這種過剩產能有時會導致某些國家的鋼鐵生產商以低於國內市場價格，有時甚至低於生產成本的價格出口鋼鐵和鋼鐵產品。大量鋼鐵和鋼鐵產品進口到美國可能會對美國的鋼鐵和鋼鐵產品價格施加下行壓力，進而影響到我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流。美元價值的波動也會影響進口，強勁的美元使進口產品更加廉價，可能導致我們的外國競爭對手向美國進口更多的鋼鐵和鋼鐵產品。此外，引入額外的國內鋼鐵產能可能會增加全球產能過剩。這反過來導致並可能進一步導致對鐵廢鋼的國內需求增加，進而提高廢鋼價格。我們的經營業績、財務狀況和現金流主要受到的驅動是我們出售鋼鐵和鋼鐵產品的價格與我們金屬原材料（包括廢鋼）價格之間的價差。在鋼鐵和鋼鐵產品過剩的長期時期內，導致價格下跌，再加上對廢鋼和原材料需求高，導致買入價格上升，我們的金屬價差可能會受到擠壓，這可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

美國鋼鐵生產商與許多外國生產商競爭，包括中國、越南和其他亞洲和歐洲國家的生產商。來自外國生產商的競爭通常很激烈，有時受到某些外國鋼鐵生產國經濟疲弱的加劇影響，導致出現傾銷和補貼濫用的鋼鐵進口情況。一些外國鋼鐵生產商由外國政府擁有、控制或補貼。因此，這些生產商關於他們的生產、銷售和定價的決定有時在很大程度上受到政治和經濟政策考慮的影響，而不是市場實際情況、市場的現實或利潤與虧損的考慮。此外，在鐵礦石價格降低時，廢鋼價格與鐵礦石的相關性中斷可能發生，這可能導致全球生產鋼鐵成本降低，進一步抑制鋼鐵進口價格。鋼鐵進口到美國的量增加往往會發生在外國鋼鐵生產國經歷經濟困難時、對鋼鐵產品需求減少或產能過剩的情況下。全球鋼鐵產能過剩由中國鋼鐵產能造成，其產能遠遠超過該國的需求，使中國成爲主要的全球鋼鐵出口國，導致全球鋼鐵價格疲軟，低於預期。雖然限制不公平貿易的措施如關稅、稅收或配額以及與其他國家的貿易協定，已降低了鋼鐵和鋼鐵產品的進口量，但鋼鐵和鋼鐵產品的價格可能會受到大量的鋼鐵和鋼鐵產品進口的負面影響。如果當前的關稅、稅收或配額到期、放寬、撤銷或被鋼鐵和鋼鐵產品進口商繞過，或貿易協定重新談判，可能會對美國的鋼鐵和鋼鐵產品價格施加下行壓力，這可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

大流行病、流行病、廣泛疾病或其他健康問題可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況、現金流、流動性和股價產生不利影響。

大流行病、流行病、廣泛疾病或其他健康問題可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況、現金流、流動性和股價產生不利影響。全球範圍內的政府行動，包括美國聯邦和州政府針對大流行病、流行病、廣泛疾病或其他健康問題的行動，歷史上影響了我們產品的需求，我們的供應鏈，我們的員工，總體經濟，通貨膨脹和高利率，未來類似的行動可能導致類似或更多的影響。

與我們業務相關的行業風險

由於鋼鐵行業和我們服務的一些行業具有周期性，我們的生產水平和銷售業績會因此而出現顯著波動。

鋼鐵製造業的業務具有周期性，我們生產的鋼材售價可能會因許多我們無法控制的因素而出現顯著波動。此外，我們的許多產品都是大宗商品，受制造和建築行業的週期性供需波動影響，包括建築和製造行業。這些週期的時機、幅度和持續時間以及由此產生的價格波動很難預測。我們製造的鋼材產品的銷售直接受到其他週期性行業產品需求的影響，例如建築、汽車、製造、運輸、重型設備、農業設備、能源和管道與管材（包括OCTG市場）。經濟困難、停滯或全球經濟增長緩慢、供需失衡、供應鏈中斷、通貨膨脹加劇或高利率時期以及美國或全球貨幣波動可能降低我們產品的需求或增加鋼鐵進口金額，從而降低我們的銷售額、利潤率和盈利能力。

廢鋼金屬、廢料替代品和供應品的價格和供應量出現劇烈波動，我們可能無法將較高成本轉嫁給客戶，這可能會限制運營水平並降低利潤率。

鋼鐵生產商需要大量原材料，包括廢鋼金屬和廢料替代品，如生鐵和球團鐵，以及其他供應品，如鋅、石墨電極和鐵合金。我們電弧爐熔鍊鋼業務的主要原材料是回收的廢鋼，來源包括內部產生的「廠家廢料」、在製造過程中作爲副產品產生的工業廢料、回收自報廢汽車、家電和機械的廢料以及回收自過時結構、容器和機器的拆除廢料等。廢料價格受市場力量主要影響，這些力量大多超出我們的控制範圍，包括美國和國外鋼鐵生產商的需求、運輸成本和投機行爲。廢金屬回收行業歷來是，並有望繼續是高度週期性的，廢料價格在過去有過顯著波動，在未來可能仍會出現顯著波動，並不一定與鋼鐵價格同步波動。此外，我們部分一體化的熔鍊鋼廠競爭對手不像我們一樣嚴重依賴鐵廢作爲原材料熔鍊混合物的一部分，這在廢料價格高於一體鍊鋼鐵成本時，會使他們在原材料成本方面具有優勢。然而，考慮到投資者、客戶和監管機構的環保考慮，可能會建設更多電弧爐廠，或者目前運營高爐廠的公司可能會投資於電弧爐廠，這可能導致廢鋼需求增加，可能導致較高的廢鋼價格。雖然我們對金屬回收業務的垂直一體化和我們的液態生鐵業務有望使我們能夠繼續成爲自己鍊鋼業務的具有成本效益的供應商，但對於我們的部分金屬需求，我們仍然依賴其他金屬和原材料供應商，以及整體行業供應狀況來滿足我們的需求。

原材料和供應品的可用性和價格，特別是那些具有積極環境屬性的材料，可能還會受到新的、現有的或變化中的法律、法規、制裁或禁運的負面影響，其中可能包括施加產出限制或由於氣候變化或供應商的溫室氣體分配而導致的更高成本，生產中斷，事故或自然災害，匯率波動，全球價格波動，運輸的可用性和成本，以及競爭用途，所有這些可能在戰爭或敵對時期加劇。作爲鍍鋅鋼產品的主要生產商，我們購買並消耗大量鋅，如果價格高昂，可能對我們的利潤率產生不利影響。任何不能確保穩定、具有成本效益和及時供應我們原材料和供應品的問題可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

另外，我們無法全部或實質性地轉嫁任何成本增加的部分，無論是由於積極的環境屬性、通貨膨脹、供需失衡或其他原因，或者由於原材料、供應品或必要的環境屬性可能無法獲得而無法滿足客戶需求，可能導致生產放緩或削減或以其他方式對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

電力、天然氣、石油和其他能源資源的成本和供給情況受到波動市場條件的影響。

我們消耗大量能源用於熔化廢料，對半成品進行再加熱以軋製成品，並執行其他生產過程中必要的步驟。我們依賴第三方爲我們提供能源資源。

我們的生產活動需要電力、天然氣、石油和其他能源資源的價格和供應情況，包括可再生能源或其他清潔能源的受監管和波動市場條件，通常受天氣條件以及政治、環境和經濟因素等控件影響，超出我們控制範圍。作爲電力和天然氣的大量消耗者，我們必須有可靠的交付才能運營。因此，在能源中斷事件中，包括停電、無法獲得電力或無法以合理價格或具有足夠所需環保屬性獲得電力，我們面臨風險。由自然災害或政治或環境考慮引起的長時間停電、削減或中斷會嚴重干擾我們的生產。由於我們的大部分成品是通過卡車交付的，燃料價格的意外波動也會對我們的成本或許多客戶的成本產生不利影響。

客戶或相關規定對環境、溫室氣體排放和可持續性考慮的增加可能會影響對我們產品的需求，並增加重大成本。

客戶、投資者和監管機構增加了對環境、溫室氣體排放和可持續性的關注。我們致力於環境和可持續性。我們正在採取進一步行動通過我們的2025年、2030年和2050年減少溫室氣體排放和增加可再生能源使用的目標來減少我們的環境足跡。我們相信達成這些目標將符合我們客戶和投資者的期望，但某些客戶和投資者可能具有不同要求。爲實現這些目標，我們的運營成本可能會增加，我們已經並將繼續進行額外的資本支出，並且我們可能無法將其中一部分傳遞給我們的客戶。任何未能及時達成這些目標或其他客戶或投資者要求的行爲可能對我們的業務、運營結果和股價產生不利影響。

此外，政府機構、監管機構、投資者或其他團體已經提出或可能要求或要求進行環境監測、披露或監管，以回應氣候變化的潛在影響。國際條約或協議也可能導致對溫室氣體排放的監管加強，包括引入碳排放限制或交易機制。任何此類監管或披露要求可能會給我們的業務以及我們的客戶和供應商的運營帶來重大成本，包括爲了遵守當前或未來涉及環境、氣候變化、溫室氣體排放和可持續性的法律、法規或要求，而必須增加能源、資本設備、排放控制、環境監測和報告以及其他成本。任何通過的法規可能會對我們的能力，以及我們的客戶和供應商與那些位於不受該等法規約束或不符合該等法規的地區的公司競爭的能力造成負面影響，或者可能影響我們的環境披露以獲得任何津貼、抵消或信用。由於這些舉措，我們的排放溫室氣體的資產的相關成本可能會增加，這可能會直接或通過我們的客戶和供應商影響我們的運營。

遵守和變更環境和整治要求可能導致資本需求和運營成本大幅增加。

現行法律或法規可能會在當前解釋或未來可能的解釋下，以及未來法律或法規下，對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們受到許多涉及當地、州、聯邦和國際法定和監管環境要求的約束，涉及以下事項：

●固體和危險廢物以及次生材料的生成、儲存、處理、搬運和處置；

●

向空氣排放物質，包括國家環境空氣質量標準和排放標準的週期性更改。

●廢水和雨水的管理、處理和排放；

●地下水的利用和處理；

●土壤和地下水污染的修復；

●氣候變化立法或監管；

●及時獲得空氣、水或其他環保許可的需要和能力；

●及時報告某些化學品的使用、含量、儲存和釋放；

●整治和修復我們業務中使用的土地；

●自然資源保護措施；和

●保護員工的健康和安全。

遵守環保法律法規對我們的EAF鍊鋼、金屬回收、液態生鐵、銅和鋁生產業務有重要影響。我們必須取得並遵守環保許可證和執照，未能獲得或更新或違反任何許可證或執照可能導致巨額罰款和處罰、資本支出、運營變更、暫停運營和/或關閉相關設施。同樣，延遲、成本增加和/或在獲得或更新許可證過程中加重條件的施加可能不利影響這些業務。

關於充足的污染控制水平、檢測和取樣程序以及新的污染控制技術的不確定性是可能增加我們未來合規支出的因素。我們無法預測未來遵守環保要求的最終成本或其對我們運營的影響。儘管我們努力實現對所有適用法律法規的實質性遵守，但法律要求經常變化，且可能根據監管機構的解釋而受到解釋，以致監管機構可能對所謂的不遵守採取執法行動。私人團體也可能根據公民起訴規定對我們提出索賠，或者基於運營所導致的財產損害或人身傷害提出索賠。新的法律、法規以及監管機構的不斷變化解讀，以及對現有要求應用的不確定性，都是可能增加我們未來遵守環保要求支出的因素。遵守現行法律或法規可能會變成成本巨大，如今後重新解釋，或者遵守未來的法律或法規，都可能對我們的業務運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的業務產生大量副產品，其中一些被視爲固體廢物或危險廢物或危險輔助材料進行處理。例如，我們的鋼鐵廠生成EAF粉塵，美國環保局（United States EPA）和其他監管機構將其歸類爲危險廢物，並相應進行管理，除非以豁免方式進行回收。

此外，我們金屬再生業務運營的粉碎機的供料材料包括汽車車身。一部分供料材料包括目前無法回收的材料，即所謂的粉碎機殘渣。如果與我們的業務有關的 EAF（電弧爐）塵土、粉碎機殘渣或其他副產品的法律法規或解讀發生變化，我們可能會產生重大額外支出。

聯邦和州環保法律授權聯邦和州機構以及某些私人方對所有者、經營者、生成者和運輸者從存放了廢物或有害物質的場址中進行的調查和清理所產生的成本進行追償。根據這些法律，我們可能會被要求清理我們場地上發現的污染，包括可能是由前任所有者或運營者造成的污染，對已經進行過一定程度清理的場地進行額外清理，處理新出現的和新受管制的污染物，如全氟烷基化物質（PFAS）和 1，4-二噁烷，並/或進行與曾用於我們業務相關的場地的清理。

此外，我們可能需要支付或分擔將廢物運送至處置或回收場地的清理成本，儘管最初進行的處置或回收活動可能符合當時生效的所有法規要求。根據某些法律，當事方可能被要求對與處置場地相關的所有清理成本承擔連帶和各自責任。在實踐中，一個有責任的當事方通常與其他可能有責任的當事方共同分擔清理成本。我們已收到來自美國 EPA、州政府機構和第三方的通知，他們認定我們有可能對多個處置場地的調查和清理成本負有責任。在大多數情況下，還有很多其他當事方也被列爲可能有責任方，並也爲支付這些成本做出貢獻。

由於清理責任有時會在許多年前發生的活動上被追溯徵收，並且聯邦和州政府仍在發現對公共衛生或環境構成威脅的場地，我們無法保證不會因調查和清理現場而產生巨額費用的義務。

與我們業務相關的運營和商業風險

我們可能會面臨來自其他鋼鋁製造商、廢料加工企業和替代材料的重大價格和其他形式的競爭，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

鋼鐵公司和廢料加工企業進行業務的全球市場競爭激烈，由於鋼鐵和廢料行業的整合，這一競爭變得更加激烈。此外，在許多應用中，鋼鐵與鋁、水泥、複合材料、塑料、碳纖維、玻璃和木材等材料競爭。對替代材料的增加使用，無論出於對規定或客戶需求的響應的任何原因，都可能減少對鋼鐵的需求，迫使其他鋼鐵生產商進入生產更直接與我們競爭的新產品或市場，並且增加的競爭可能導致我們失去市場份額，增加支出或降低定價，任何一種情況都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

此外，在2022年期間，我們宣佈了計劃的項目，施工和運營位於密西西比州哥倫布市的回收鋁扁軋製品工廠，預期年產能爲65萬噸成品，配有兩個支持性衛星迴收鋁板中心。儘管我們預計能夠在鋁行業有效競爭，但除了此處描述的其他風險外，我們可能會面臨意想不到和加劇的競爭，這可能會對我們的鋁業務的預期貢獻和我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們金屬回收業務需要有足夠的廢舊金屬供應來源。

我們從多個來源採購廢舊金屬庫存。這些供應商通常不受長期合同約束，一般也沒有義務向我們出售可回收金屬。在行業廢舊金屬價格低迷期間，供應商可能選擇持有可回收金屬等待更高的價格，或有意放緩他們的金屬收集活動。如果大量廢舊金屬供應商停止向我們出售可回收金屬，我們可能無法按照預期水平回收金屬，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，美國工業生產減速會減少金屬回收行業對工業等級金屬的供應，導致我們可用於加工和銷售的可回收金屬減少。另外，額外的EAF鍊鋼廠建設或高爐鋼廠投資於EAF鍊鋼廠可能增加廢舊金屬的需求，可能導致廢舊金屬價格上漲或廢舊金屬供應減少的時期。如果我們的EAF鍊鋼廠無法獲得廢舊金屬，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。

我們面臨網絡安全威脅，可能會面臨對我們敏感數據和信息技術安全的風險，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。

網絡安全和信息技術安全要求、漏洞和威脅的增加以及複雜和有針對性的網絡犯罪的上升，這些問題可能在戰爭或敵對狀態下加劇，對我們系統和信息網絡的安全和功能以及敏感數據的保密性、可用性和完整性構成風險，包括知識產權、專有信息、財務信息、客戶和供應商信息以及個人身份信息。此外，網絡安全漏洞或攻擊可能導致我們自動化和電子控制的製造操作系統功能中斷，如果受到損害，可能停止、威脅、延遲或減緩我們熔鍊、軋製或加工鋼鐵或任何其他產品的能力，持續時間內。我們的客戶和供應商也可能在他們的信息技術系統中存儲我們某些敏感信息，如果遭遇突破或受到攻擊，可能同樣暴露我們的敏感信息。同樣，信息系統供應商和軟件供應商可能遭遇網絡安全或信息技術漏洞，暴露我們的系統或敏感數據。以上任何網絡安全問題都可能對我們的系統和敏感數據產生影響。

信息技術漏洞或破壞可能導致聲譽受損，並可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。

儘管我們認爲我們已經採取了程序、培訓計劃和控制措施來充分保護我們的敏感數據、網絡和信息、操作技術和系統，但無法保證系統或網絡故障，或網絡安全漏洞或攻擊將被阻止，無論是由網絡犯罪分子發起的攻擊，還是由員工、承包商或其他人員的錯誤或瀆職所致。這可能導致系統中斷、生產延誤或停工以及運營中斷，並可能導致敏感數據的披露、修改或破壞，這可能會對我們的聲譽、客戶和供應商關係、財務結果和營運結果產生不利影響，並可能導致訴訟或監管調查、行動、罰款或處罰，以及網絡安全監測和保護成本的增加，包括保險費用或可獲得性。此外，隨着網絡安全威脅不斷演變並變得更加複雜，我們可能需要投入更多的時間、資源和資金來保護我們敏感數據、系統和信息網絡的安全性。我們擁有信息安全風險保險單，以減輕網絡安全威脅的影響。

我們可能會面臨與實施增長策略相關的風險。

我們的增長策略使我們面臨各種風險。作爲我們增長策略的一部分，我們可能擴建現有設施，開展新的業務線、產品或流程項目，收購或建設額外工廠，收購其他業務和資產，參與合資企業，或形成我們認爲會補充我們現有業務的戰略聯盟。這些擴張和交易，包括我們計劃的位於密西西比州哥倫布的年產噸的鋁板卷再生產品的廠房，可能涉及以下一項或所有風險：

● 進入業務線或產品、國內或國際市場的風險，尤其是在我們在鋁行業沒有太多經驗的情況下；

● 新建設施建成超預算或未按時完成的風險，其中可能包括設備延遲或勞動力短缺導致的；

● 無法充分獲得足夠的勞動力以有效地建設或組建新設施，同時也要保持我們的文化的風險；

● 預期市場、產品、客戶和新設施生產的產品需求低於預期的風險；

● 新產品開發、技術開發或客戶獲取和滲透比預期更昂貴或更困難的風險；

● 與具有比我們擁有的更多財務資源的公司競爭收購和其他增長機會的困難；

● 無法實現預期的協同效應或其他預期益處的困難；

● 將新的或已收購的業務和人員整合到我們現有業務中，並保持我們的文化的困難。

● 可能會導致正在進行的業務中斷;

● 財務資源或管理注意力轉移到新業務或收購業務;

● 收購業務關鍵員工、客戶或供應商的流失;

● 可能面臨未知責任的風險;

管理層無法維持統一的標準、控制、程序和政策的能力；

難以管理較大公司的增長；

有可能捲入與新業務或收購業務有關的勞工、商業或監管糾紛或訴訟的風險；

存在變得更加高度負債的風險；

由於我們參與的原因，存在與其他創業公司參與者或第三方的合同或運營責任風險；

無法有效與合資企業或戰略聯盟夥伴合作；

終止合資企業或戰略聯盟的困難之處。

我們位於辛頓平板軋製部門在實現全面運營能力方面出現延誤，並且可能繼續，並且在我們宣佈的計劃中回收鋁平板軋製產品廠出現任何延誤可能會對我們的前景、業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

這些擴張或交易可能是我們保持競爭力所必需的，但我們可能無法以有利條件完成任何此類擴張或交易，或者必要時獲得融資。未來的擴張和交易可能不會像預期的那樣改善我們的競爭地位和業務前景，如果不能達到預期效果，我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。

我們面臨着訴訟和法律合規風險，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和流動性產生不利影響。

我們不時涉及各種訴訟事項，包括行政訴訟、監管訴訟、政府調查、環境事務和商業與施工合同糾紛，目前不會對我們的財務狀況、經營業績或流動性產生重大影響。有關法律訴訟的詳細信息，請參閱第三條。法律訴訟.

除了與我們的環境和其他監管合規風險相關的風險外，我們的國際業務受複雜的外國和美國法律法規約束，包括《反海外腐敗法》和其他反賄賂法律、進出口控制法規、外國資產控制辦公室和其他法規，每項都可能增加我們的經營成本並使我們面臨增加的風險。

意外的設備停機或關機可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

我們生產能力中斷可能會對受影響期間的生產成本、可供銷售的產品和利潤產生不利影響。除了設備故障外，我們的設施還面臨由於火災、爆炸或惡劣天氣等意外事件導致的重大損失風險。我們的製造過程依賴於關鍵的鋼鐵製造設備，例如我們的EAFs、連鑄機和軋製設備，其中一些由我們的信息技術系統以及電氣設備，例如變壓器控制。這些設備可能偶爾由於意外故障或其他事件，包括設備故障、電力波動、網絡安全漏洞或攻擊或系統故障而無法使用。此外，我們已經遇到並且可能繼續遇到在我們的辛頓平板軋製部門的升級效率低下，包括與重大設備故障相關的情況。我們已經經歷並且未來可能會由於設備故障或其他事件導致工廠關停或生產減少。供應鏈中斷和勞動力短缺已經並可能會繼續加劇設備故障的影響。這些中斷可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

政府機構可能會拒絕授予或續簽我們經營業務所需的一些許可和證件。

我們的一些業務必須獲得聯邦、州和地方政府頒發的許可和空氣、水和其他許可和批准，以開展我們的某些業務，或建設、擴展或收購新設施。政府機構、非政府組織和公衆有時會反對在其社區建立某些類型的設施。未來的批准、許可和證件是否會被授予或我們能否維持和更新我們目前持有的批准、許可和證件並不保證。未能做到這一點可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們的優先無擔保信貸額度包含並且任何未來的融資協議可能包含限制性契約，可能會限制我們的靈活性。

我們現有債務協議，包括我們的優先無擔保信貸額度以及任何未來的融資協議中的限制和契約，可能會影響我們融資未來業務或資本需求的能力或從事其他業務活動。任何限制或契約的違反可能會導致我們的優先無擔保信貸額度、優先票據或其他債務違約。這樣，我們的大部分負債可能會立即到期並應付。

根據我們的優先無擔保信貸額度，我們必須維持一定的財務契約。我們的遵守這些契約或其他限制的能力可能會受到我們控制範圍之外的事件的影響。如果出現違約，貸款人可以選擇宣佈當時未清償的全部金額立即到期並終止所有承諾繼續提供信貸。

減值損失可能會對我們的經營結果產生不利影響。

偶爾，我們對所收購或試圖開發的產品或業務，我們對所謀求利用的市場的持續性，或者在我們決定資本化創業公司時作出決策的行業狀況所做的假設，結果可能與預期不同。在這種情況下，這些資產的公允價值可能低於我們財務報表上記錄的賬面價值。

因此，當存在減值跡象時，我們定期測試商譽和其他資產，如長期有形和無形資產、使用權資產和權益法投資，以判斷其估計公允價值是否實際低於我們資產負債表上記錄的價值。如果我們判斷這些資產中任何一種的公允價值低於資產負債表上記錄的價值，無論是什麼原因，都必須承擔非現金資產減值損失，從而對我們的營運結果產生不利影響。不能保證市場動態或其他因素不會導致未來減值損失。

項目10億。未解決的員工意見

無。

項目1C。網絡安全概念

我們通過董事會和特定董事會委員會的監督，通過我們整體的公司範圍的風險管理流程管理來自網絡安全威脅的風險。管理層已創建了一個全球信息安全計劃，其中包括一個專門的全球信息安全團隊以及用於評估、識別和管理來自網絡安全威脅的風險的政策、程序和流程。我們的政策、程序和流程遵循國家標準與技術研究所（「NIST」）建立的認可框架，以及其他相關標準。我們的計劃旨在維護創建、收集、存儲和用於運營我們業務的數據的機密性、完整性、安全性和可用性。

風險管理和戰略

我們認識到評估、識別和管理與網絡安全威脅相關的重大風險的重要性，不時利用桌面練習、業務部門評估、威脅建模、影響分析、內部審計、外部審計、第三方漏洞掃描、第三方滲透測試以及讓第三方參與對我們的信息安全計劃進行分析，包括使用NiST標準的總體評估。除其他外，這些風險包括：運營風險、知識產權盜竊、欺詐、勒索、對團隊成員或客戶的傷害以及違反數據隱私或安全法律的行爲。

我們的信息安全董事擁有二十年的網絡安全經驗，已完成國土安全碩士學位，重點是網絡安全，並擁有多項網絡安全認證。我們的信息安全董事負責領導信息安全團隊，該團隊制定了網絡安全風險管理計劃，包括策略和流程，用於評估、識別和管理來自網絡安全威脅的風險。我們已將這些流程整合到我們的整體風險管理系統和流程中，並定期評估來自網絡安全威脅的風險，包括任何可能對我們的信息系統或其中存儲的任何信息的機密性、完整性或可用性造成重大不利影響的潛在未經授權的訪問或通過我們的信息系統進行的活動。該計劃包括建立合理的保障措施，以最大限度地減少已確定的風險；合理解決現有保障措施中發現的任何漏洞的程序；必要時更新現有保障措施；以及監測這些保障措施的有效性。

我們的保障措施包括持續的網絡監控、複雜的密碼、強化我們政策、標準和實踐的團隊成員培訓, 事故響應能力審查和練習, 以及保護我們資產的網絡安全保險和災難恢復計劃. 信息安全培訓和宣傳計劃通過培訓模塊吸引員工參與，讓他們了解如何識別潛在的網絡安全風險和保護公司的資源和信息。所有團隊成員每月都必須接受此培訓，並輔之以公司範圍的測試計劃，包括定期的網絡釣魚測試。

我們的網絡安全風險管理計劃還評估第三方提供商，例如供應商、供應商和其他業務合作伙伴。在確定選擇和監督適用的第三方提供商以及處理和/或處理我們的員工、企業或客戶數據時的潛在風險時，會評估網絡安全風險。

此外，我們還指定了一名高級領導團隊成員，即首席財務官，負責監督保障措施、網絡安全風險評估和緩解流程的管理。公司的計劃不時地由內部和外部專家審查和驗證。

總的來說，我們的事件響應流程遵循NiST框架，側重於四個階段：（i）準備；（ii）檢測和分析；（iii）控制、根除和恢復；（iv）事後補救。當網絡安全事件發生時，包括髮生在第三方提供商的網絡安全事件，信息安全總監將領導信息安全小組通過標準化的事件響應流程，該流程側重於應對和遏制威脅、最大限度地減少任何業務影響並評估其嚴重性級別。嚴重程度評估決定了該事件的普遍程度以及它可能在多大程度上影響我們的整體業務和製造環境。如果事故由以下機構確定信息安全團隊的嚴重程度很高，我們的跨職能團隊擁有各學科的專業知識，將對事件進行評估，以確定該事件是否對公司的業務戰略、經營業績或財務狀況產生了實質性影響或合理可能產生重大影響。

我們認爲，來自網絡安全威脅的風險，包括以前的任何網絡安全事件造成的風險，都沒有對我們的整體業務戰略、經營業績或長期財務狀況產生重大影響，也沒有合理可能產生重大影響。在過去的三年中，公司沒有發生任何重大的網絡安全事件，我們也沒有因網絡安全事件（包括罰款和和解，其中沒有發生過任何罰款和解）而產生的物質費用。有關網絡安全威脅的風險是否以及如何可能對公司產生重大影響或合理可能對公司產生重大影響的更多討論，請參閱第1A項。風險因素 —”我們受到網絡安全威脅，並可能面臨敏感數據安全風險

可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響的信息技術。”

治理

我們董事會的關鍵職能之一是對風險管理流程進行知情監督，包括來自網絡安全威脅的風險。我們的董事會負責監控和評估戰略風險敞口，我們的領導團隊負責我們面臨的重大風險的日常管理。我們的董事會直接管理其整個網絡安全風險監督職能，也可以直接通過審計委員會管理其網絡安全風險監督職能。信息安全小組（「ISG」）的管理層和成員定期向董事會介紹信息安全情況，並深入審查我們評估、識別和管理來自網絡安全威脅的重大風險的流程。管理層每季度向審計委員會通報現有和新的網絡安全風險的狀況、管理層處理和/或緩解這些風險的狀況、網絡安全和數據隱私事件（如果有）以及關鍵信息安全舉措的狀況。此外，我們每兩年聘請第三方使用NiST框架和滲透測試來評估我們的信息安全計劃。

我們已經分配了大量具有信息安全、信息技術、運營、風險管理、人力資源、財務和法律專業知識的跨職能內部資源，以組建一個被稱爲 ISG 的治理顧問。ISG 是一個內部工作組，與信息安全董事確保我們的網絡安全計劃能夠充分應對不斷變化的威脅格局。我們的信息安全董事擁有二十年的網絡安全經驗，已完成國土安全碩士學位，重點是網絡安全，並擁有多項網絡安全認證。

第2項。財產

以下表格描述了截至2023年12月31日的重要財產。這些財產被我們擁有，並且沒有受到重大的限制，或者是由我們租賃的。我們認爲這些財產適合並足夠滿足我們當前的業務需求，而且得到了適當的利用。有關我們重要設施的詳細信息，請參閱第1項。業務


			地點	地點
			Acreage	Acreage
操作	地點	描述	擁有股份	已租賃
鋼鐵業務部門 *
巴特勒平板軋製部門:
巴特勒業務	印第安納州巴特勒	平板軋鋼廠和塗層設施	993	—
Jeffersonville 業務	印第安納州Jeffersonville	平板軋鋼塗層設施	27	10
鋼鐵動力	Butler, IN	液體鍊鐵設施	25	—
哥倫布平板軋機部	哥倫布，密西西比州	熱軋鋼廠和塗層設施	1,387	—
辛頓平板軋製部門	Sinton，德克薩斯州	平板軋鋼廠和塗層設施	2,487	—
The Techs	賓夕法尼亞州匹茲堡	平板捲鋼塗層設施	16	2
Heartland平板卷部門	印第安納泰爾霍特	冷軋和塗層設備的平板捲鋼業務	246	—
美國鋼鐵供應	印第安納州、愛達荷州、密西西比州、俄勒岡州和德克薩斯州	塗漆鍍鋁鋅合金平板捲鋼經銷商	53	1
結構和鐵路部門	印第安納州哥倫比亞市	結構和鐵路鋼鐵廠	962	—
工程棒產品部	印第安納州皮茨堡	工程棒鋼廠和精加工設施	312	—
Vulcan Threaded Products	Pelham, AL	鋼鐵加工設施	31	—
Roanoke Bar Division	羅阿諾克，VA	商業鋼廠	310	—
西弗吉尼亞的鋼鐵	西弗吉尼亞、肯塔基和田納西	特殊形狀鋼鐵廠和精加工	139	6
		和塗層設施
SDI生物碳解決方案	哥倫布，密西西比州	生物碳生產設施	133	—
SDI墨西哥	蒙特雷，墨西哥	平板鋼鐵分銷倉庫	—	5

金屬回收業務板塊
OmniSource:
阿拉巴馬州。	阿拉巴馬伯明翰	廢鋼處理	59	—
印第安納	多個城市	黑色及有色廢料處理	456	26
密西根	多個城市	廢鋼和廢銅加工	186	—
密西西比州	多個城市	廢鋼和廢金屬的加工	43	13
北卡羅來納	多個城市	廢鋼和廢金屬的加工	302	—
俄亥俄州	多個城市	黑色和有色金屬廢料處理	212	21
Oklahoma	俄克拉荷馬州桑德斯普林斯	廢鋼處理業務	—	10
田納西	多個城市	廢鋼和廢有色金屬加工	65	—
得克薩斯州	多個城市	廢鋼和有色金屬廢料加工	75	—
弗吉尼亞	多個城市	廢鋼和廢銅加工	121	—
墨西哥	多個城市	廢鋼和廢銅加工	17	61

鋼結構製造業務
新千年建築系統：
梁和甲板業務	賓夕法尼亞州巴特勒	鋼樑和橋面板製造設施	156	—
梁操作	Fallon, NV	鋼鐵桁架製造廠	68	—
桁架和甲板操作	Hope, AR	鋼樑和板橋製造設施	245	7
樑操作	墨西哥華雷斯	鋼樑製造設施	17	—
梁和甲板業務	佛羅里達州泰城	鋼樑和甲板製造設施	81	—
甲板操作	田納西州孟菲斯	甲板製造設施	19	—
齒條和甲板操作	Salem, VA	鋼鐵齒條和甲板製造設施	113	—

鋁業務部
鋁動力有限責任公司	Columbus, MS	回收鋁平板軋製產品廠	2,098	—
鋁動力公司，Inc。	Phoenix，AZ	鋁板材再生設施	256	—
墨西哥鋁業動態	墨西哥聖路易斯波託西	再生鋁板設施	692	—

公司的總部位於印第安納州福特韋恩市擁有20英畝土地。我們的銅棒和線材設施，一個受控子公司，位於印第安納州紐黑文市擁有35英畝土地和4英畝租賃土地。

*我們2023年的鋼鐵廠生產利用率爲91%，排除辛頓（包括辛頓在內）佔我們預計的年度鍊鋼能力82%。

第3項。法律訴訟

我們涉及各種訴訟事項，包括行政訴訟、監管程序、政府調查、環保母基事務以及商業和施工合同糾紛，目前都不預計對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生重大影響。

我們可能不時涉及各種政府調查、監管程序或司法行動，尋求根據聯邦、州和地方環保法律和法規進行處罰、禁令救濟和/或整改。美國環保局已經對我們進行了此類調查和程序，有時與州環保監管機構一起，根據各種環境法律，包括RCRA、CERCLA、清潔水法和清潔空氣法。其中一些事項導致了罰款或處罰，不包括利息和費用，在2023年12月31日止，總額不超過100萬美元。

第4項，礦業安全披露

無。

第二部分

項目5.證券註冊的普通股權益、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

有關根據股權激勵計劃授權發行的證券的信息詳見本表格10-K第III部分第12項。我們的普通股在納斯達克全球精選股票市場交易，代碼爲STLD。

截至2024年2月26日，我們擁有15,815,4594股普通股，約有29,000名股東持有受益人地位，根據我們的安全頭寸清單。由於許多股份由存託人、經紀商和其他提名人持有，註冊持有人（約1,270人）的數量並不代表受益持有人的數量。

發行人購買股權證券

我們在2023年12月31日結束的三個月內根據證交法第12條購買了我們註冊的以下權益證券。



時期	購買的總股數	每股平均購價		公開宣佈計劃中購買的股票總數⁽¹⁾		計劃下尚可購買股份的最高美元價值（（以千爲單位）) ⁽¹⁾

截至2023年12月31日的季度

十月1-31	1,373,216	$	104.91		1,373,216	$	135,125
十一月1-30日	1,471,893		112.49		1,471,893		1,471,217
12月1日至31日	667,785		115.38		667,785		1,394,232
	3,512,894				3,512,894

(1)	2022年11月，我們的董事會授權了一個高達15億美元的普通股回購計劃。該計劃於2023年11月耗盡。2023年11月，我們的董事會又授權了一個額外的普通股回購計劃，金額高達15億美元。

總回報曲線

下面的圖表將比較鋼鐵動力公司的累積5年總股東回報率與納斯達克綜合指數、標準普爾500指數以及標準普爾500鋼鐵指數的累積總回報率。該圖跟蹤從2018年12月31日到2023年12月31日間對我們普通股和每個指數（包括所有分紅派息再投資）進行的100美元投資的表現。

項目6。[保留]

第7項。管理層對財務狀況和經營業績的討論

前瞻性聲明

此報告包含一些關於未來事件的預測性陳述，包括與國內或全球經濟狀況、鋼鐵、鋁和再生金屬市場狀況、Steel Dynamics的收入、購買材料成本、未來盈利能力和收益以及新、現有或計劃中設施的運營相關的陳述。這些陳述通常以"預計"、"打算"、"相信"、"估計"、"計劃"、"尋求"、"項目"或"期望"等典型的條件詞語爲前導或伴隨，或以"可能"、"將"或"應該"等詞語標明，旨在作爲"前瞻性"陳述，受1995年《私人證券訴訟改革法案》安全港保護中的許多風險和不確定性的影響。這些陳述僅代表本日期，基於我們認爲合理的關於本日期的我們的業務及其運營環境的信息和假設。這些預測性陳述並非對未來績效的保證，我們沒有義務更新或修訂這些內容。可能導致此類前瞻性陳述未能如預期般實現的一些因素包括：(1) 國內和全球經濟因素；(2) 全球鋼鐵產能過剩以及鋼鐵進口，加上廢鋼價格上漲；(3) 大流行病、傳染病、大規模疾病或其他健康問題；(4) 鋼鐵行業及我們服務的行業的週期性特性；(5) 廢金屬、廢料替代品和原材料價格和供應的價格和供應的波動和大幅波動，以及我們可能無法將更高的成本轉嫁給客戶；(6) 電力、天然氣、石油和其他能源資源的成本和供應可能受到市場條件的波動；(7) 客戶提出的環境、溫室氣體排放和可持續考慮事項或相關法規的遵從；(8) 遵守和變化的環境和處理要求；(9) 與其他鋼鐵和鋁生產商、廢料加工商和替代材料的重大價格和其他形式的競爭；(10) 我們金屬回收業務的廢料充足供應來源的可用性；(11) 網絡安全威脅及對我們敏感數據和信息技術安全的風險；(12) 我們增長策略的實施；(13) 訴訟和法律合規問題；(14) 意外設備停機或關機；(15) 政府機構可能拒絕授予或續簽我們的某些許可證和許可證；(16) 我們的高級無抵押信貸設施包含限制性契約，任何未來的融資協議可能包含限制性契約，這可能限制我們的靈活性；和（17）減值損失帶來的影響。

更具體地，我們建議您參考文中更詳細的解釋，了解可能導致這些預測性聲明出現不同結果的因素和風險，如本報告第一部分起始處和1A項中所述。 特別提示有關前瞻性陳述 以及我們向證券交易委員會提交的其他後續報告中。這些報告可以在證券交易委員會網站上公開獲取。 風險因素 www.sec.gov，以及在我們的網站（www.steeldynamics.com）上點擊「投資者-SEC備案」之後作爲公開文件披露。www.steeldynamics.com下面的「投資者-SEC文件」。

運營費用分類

淨銷售額我們的運營淨銷售額取決於出貨量，產品組合和相關定價。對於某些等級的鋼鐵、產品尺寸、某些較小的銷量以及對我們的鋼鐵產品進行增值加工或塗層，我們收取優惠價格。除了鋼鐵加工業務外，我們承認從銷售中認可的收入以及鋼鐵產品退貨估計和索賠的津貼在產品轉移到客戶的時間點上，即裝運或交付時。我們的鋼鐵加工業務根據至今完成的加工總噸數佔每個合同所需的總噸數的百分比，在時間上確認收入。

銷貨成本我們的銷售成本代表了與我們產品製造相關的所有直接和間接成本。這些成本的主要要素是廢料和廢料替代品（代表我們合併銷售成本中最重要的組成部分），鋼基材料，直接和間接勞動及相關利益，合金，鋅，運輸與貨運，維修與保養，諸如電力和天然氣的公用事業，以及折舊。

銷售、一般和管理費用銷售、總務及行政費用包括與我們的銷售、財務和會計以及行政部門相關的所有成本，包括但不限於勞動和相關福利，以及專業服務。

在建設某些資本投資項目的建設期間，利息開支減去應資本化的利息成本屬於淨利息開支。

利息費用，減去資本化的利息利息費用包括與我們的優先信貸設施和其他債務相關的利息，扣除特定資本投資項目施工期間需要資本化的利息費用。

其他（收入）支出，淨額其他收入包括我們的臨時存款、短期和其他投資所賺取的利息收入，以及任何其他非營業收入活動，包括按權益法覈算的非合併關聯公司投資的收入。其他支出包括任何非營業成本，例如某些收購和融資支出。

2023年概況

2023年，國內鋼鐵需求基礎穩固，得到建築、汽車和能源行業的支持。客戶的鋼鐵庫存也保持在歷史平均水平以下，這導致訂單模式普遍穩定。在這種良好的市場環境下，加上Sinton持續推進，我們鋼鐵業務創下了1280萬噸的紀錄年發貨量。儘管整個2023年價格環境具有挑戰性，但與2022年相比，我們的金屬回收團隊在2023年的成交量有了顯著增長。我們的鋼結構製造業務在2023年實現了第二高的年度收入，這要歸功於持續穩固的非住宅施工需求。我們合併的淨銷售額爲188億美元，運營現金流爲35億美元，是我們歷史上第二佳的表現，而合併運營收入32億美元則是我們第三佳的業績。儘管各經營部門之間的金屬價差收窄導致2023年運營收入較2022年的紀錄收益大幅下降，儘管市場需求和交易量繼續保持強勁。

2023年鋼鐵動態公司的合併運營收入減少了190億美元，或38％，至32億美元，而2022年創下了51億美元的紀錄。2023年鋼鐵動態公司的淨收入減少了140億美元，或37％，至25億美元，而2022年創下了紀錄。2023年鋼鐵動態公司每股攤薄收益爲14.64美元，而2022年爲20.92美元。

截至2023年第四季度，本公司根據當前的業務管理方式更改了其報告細分部門，代表四個報告部門：鋼鐵業務（現在包括以前包括在其他部門的倉儲業務）、金屬回收業務、鋼結構製造業務和一個新的報告部門，鋁業務。本報10-k中提供的細分信息已根據當前的報告細分呈現方式重新調整了以前的所有期間。鋁業務包括緬因州哥倫布的再生鋁扁軋產品廠和位於亞利桑那州和墨西哥的兩個衛星再生鋁板坯中心的業績，所有這些都正在建設中。該部門目前的業績包括記錄在銷售、總務及管理費用中的建設和啓動成本，包括下文的其他經營部分中的綜合業績討論中。在2023年，沒有額外的運營結果，例如與發貨或生產有關的結果需要討論。預計運營將於2025年開始。

請參考第7項。 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析有關2022年12月31日年末收入情況與2021年12月31日年末相比，以及2022年與2021年段營運行情況的更多信息，請參見我們年度報告第二部分形式10-K。我們在2023年可報告的各部申報不會改變之前提供的討論。

分部運營結果（成千美元)



	年結束於12月31日,
	2023		百分比變動	2022

淨銷售額
鋼鐵業務	$	13,067,622	(13)%	$	15,100,996
金屬期貨回收業務		4,360,127	(1)%		4,395,668
鋼鐵製造業務		2,806,777	(34)%		4,257,207
鋁業務		-	-		-
其他		1,171,901	(9)%		1,287,980
		21,406,427			25,041,851
公司內部		(2,611,111)			(2,781,077)
	$	18,795,316	(16)%	$	22,260,774

業務利潤（虧損）
鋼鐵作業	$	1,881,600	(39)%	$	3,092,689
金屬期貨回收作業		88,654	(24)%		116,497
鋼鐵製造業務		1,593,261	(34)%		2,424,655
鋁操作		(23,773)	(909)%		(2,355)
其他		(394,577)	34%		(594,045)
		3,145,165			5,037,441
公司內部		6,016			54,381
	$	3,151,181	(38)%	$	5,091,822

鋼鐵業務板塊

鎳業務包括我們的電弧爐（EAF）鋼鐵廠，從廢鋼和廢料替代品生產鋼鐵，利用連鑄、自動軋機和衆多鋼鐵塗層、加工線和倉儲業務。我們的鋼鐵業務直接銷售給最終用戶、鋼鐵加工商和服務中心。這些產品用於包括施工、汽車、製造業、運輸、重型和農業設備、能源以及管道和管材（包括OCTG）市場在內的衆多行業領域。鋼鐵業務佔我們2023年和2022年綜合淨銷售的67%和65%，詳情請參見第1項。按照我們所處的風險和不確定性的假設，結果和在本招股書或在任何文檔中引用的前瞻性陳述中討論的事件可能不會發生。投資者應謹慎對待這些前瞻性陳述，它們僅在本招股書或在文檔中通過引用作爲參考，其僅在本招股書或在文檔中通過引用作爲參考的文件的日期發表時存在。我們沒有任何義務，並明確聲明不承擔任何義務，更新或更改任何前瞻性陳述，無論是基於新信息、未來事件或其他原因。我們或代表我們行事的任何人作出的所有後續前瞻性陳述，都受到本節中所包含或所提到的警示性聲明的明確限制。有關鋼鐵業務部門的更多信息，請參閱相關內容。

鋼鐵業務發貨量（噸）：



	年度截至12月31日
	2023	百分比變動	2022
總髮貨量	12,821,753	5%	12,159,189
板塊內部運輸	(1,449,832)		(1,354,940)
鋼鐵業務板塊發貨量	11,371,921	5%	10,804,249

外部發貨量	10,976,707	5%	10,411,490

2023年與2022年分期結果

在2023年，我們的鋼鐵運營實現了創紀錄的年發貨量達到1280萬噸（1140萬，不包括分段內），比2022年的發貨量增加了5%，其中在2023年，來自Sinton的140萬噸，比2022年增加了67%。2023年，客戶訂單活動和鋼鐵需求旺盛，建築、汽車、工業和能源等行業繼續領軍需求。儘管市場需求強勁，但2023年的平均銷售價格較2022年更低，因爲2023年整體鋼鐵部門的平均銷售價格下降了18%，每噸降低249美元，而與2022年相比，板材鋼價格降低了22%，而長產品價格下降了6%。與2022年曆史高價相比，2023年鋼鐵業務部門的淨銷售額降低了13%，這是因爲較低的平均鋼鐵銷售價格大大抵消了創紀錄的銷量。

我們電弧爐中使用的金屬原材料代表我們製造業-半導體中最重要的鋼鐵製造成本，通常佔我們鋼鐵廠運營製造成本的約55%到65%。與2022年相比，我們在鋼廠消耗的金屬原材料成本每淨噸減少61美元，降低了13%，與下文金屬回收運營部門中總體下降的國內廢鋼價格保持一致。

由於平均銷售價格下降超過廢舊材料成本，特別是對於板材鋼產品，金屬價差（我們定義爲鋼鐵廠平均銷售價格與我們鋼鐵廠中消耗的鐵廢材料成本之間的差額）與2022年相比，2023年減少了20%。由於這種金屬價差收窄，2023年鋼鐵業務的營業利潤較2022年下降了39%，至19億美元。

金屬回收運營部門

金屬回收業務包括黑色金屬和有色金屬廢料處理、運輸、營銷、券商和廢料管理服務。我們的鋼鐵廠利用金屬回收業務出售的大部分黑色金屬廢料作爲原材料進行鋼鐵生產，其餘部分則出售給其他消費者，如其他鋼鐵製造商和鑄造廠。在2023年和2022年，金屬回收業務黑色金屬廢料的62%和66%分別銷售給我們自己的鋼鐵廠，而我們的鋼鐵廠利用率分別爲82%和77%，包括辛頓(2023年和2022年分別91%和92%，不包括辛頓)，金屬回收業務分別佔我們2023年和2022年的合併淨銷售額的12%和10%。

金屬回收業務發貨：



	截至12月31日年度
	2023	百分比變動	2022
廢鋼金屬（總噸）
總費用	5,779,114	9%	5,301,774
公司內部交易	(3,579,958)		(3,475,662)
外部發貨量	2,199,156	20%	1,826,112

有色金屬（千磅）
總費用	1,108,211	5%	1,053,852
公司內部交易	(157,892)		(138,407)
外部發貨量	950,319	4%	915,445

2023年與2022年業績對比

2023年，我們的金屬回收業務繼續受益於國內鋼鐵行業需求穩固，使得與2022年相比，鐵和有色金屬廢料裝運量有所增加。儘管國內鋼鐵廠利用率在2023年略微下降至約75%，與2022年的約78%相比，但我們仍能增加裝運量。與2022年相比，2023年鐵和有色金屬裝運量分別增加了9%和5%。我們的金屬回收業務2023年的淨銷售額與2022年相當，因爲增加的裝運量被2023年較2022年平均銷售價格分別下降了7%和8%所抵消。

2023年，相較於2022年，黑色金屬價差（我們定義爲平均售價與購買廢料成本之間的差額）下降了7％，而有色金屬價差增加了9％。受金屬總體價差下降的影響，金屬回收業務的營業收入在2023年下降了24％，降至8,870萬美元，相比2022年。

鋼鐵製造業務板塊

鋼鐵製造業務包括遍佈美國和墨西哥北部的七家新千禧建築系統的梁和樓板工廠。這些工廠的營收來源於在非住宅建築製造的桁架、梁、鋼樑和鋼樓板。鋼鐵製造業務在2023年和2022年分別佔我們綜合淨銷售額的15%和19%。

2023年與2022年的分部業績對比

我們的鋼鐵製造業務繼續受益於穩固的非住宅建築市場，這得益於我們歷史悠久的訂單積壓，延續至2024年上半年。製造業的持續本土化，加上強勁的美國基建和通貨膨脹削減法案項目以及工業建設，支持持續強勁的需求。與2022年創紀錄水平相比，2023年鋼鐵製造業務淨銷售額下降了34%，平均銷售價格每噸減少了740美元，或15%，銷售量較2022年創紀錄水平減少了23%。

各種鋼鐵產品的採購是我們鋼鐵製造業務的生產中最大的單一成本，歷史上約佔製造總成本的三分之二。2023年鋼材的平均成本較2022年下降了26%。由於每噸的銷售價格下降超過了每噸鋼鐵的進價成本的降低，金屬價差（我們定義爲平均銷售價格和採購鋼鐵成本之間的差額）與2022年相比，2023年收縮了10%。金屬價差的壓縮以及成交量下降導致2023年營業收入下降了34%，爲16億美元，而2022年爲24億美元。

其他經營

2023年與2022年的合併業績

在2024年第一季度，銷售、一般性和管理費用增加了340萬美元，增長了4.8％，從2023年第一季度的7,080萬美元增加到2024年第一季度的7,420萬美元。增長主要是由於企業負擔薪資相關支出增加了190萬美元，商店營銷和廣告支出增加了70萬美元，商店銷售支出增加了90萬美元。銷售、一般性和管理費用佔銷售額的比例從2023年第一季度的39.4％增加到2024年第一季度的39.8％。2023年的銷售、一般及行政費用爲$58860萬，比2022年的$54560萬增加了8%，主要是因爲2023年與我們的增長策略有關的人工和福利支出增加了10%，包括我們的鋁業務的施工和啓動成本。銷售、一般及行政費用在2023年和2022年分別佔淨銷售額的3.1%和2.5%。

2023年全公司的利潤分享費用爲$27200萬，比2022年的$45260萬減少了40%，與稅前收益減少相一致。請參閱注11。 養老計劃 有關更多信息，請參閱本報告中的合併財務報表其他部分。

利息費用，減去資本化利息。 2023年，由於2023年資本化利息較高（$3300萬，2022年爲$1580萬），致使$7650萬的利息費用比2022年的$9150萬減少了16％，主要是由於我們正在進行的鋁業務擴張項目，尤其是在運營方面。

其他（損失）收益淨額。 2023年，淨其他收入爲$14420萬，較2022年的$2080萬增加，主要原因是由於與2023年投資股票餘額增加和投資現金相關的利息收入增加爲$8820萬以及2023年投資現金和短期投資收益率增加。

所得稅支出。 2023年，所得稅支出$75160萬，所得稅實際稅率爲23.3％，較2022年$11億，所得稅實際稅率爲22.7％減少了34％，與已減少的稅前收入相一致。請參閱附註4。 所得稅 有關更多信息，請參閱本報告中的合併基本報表。

截至2023年12月31日未確認稅收利益餘額中，潛在利益爲2780萬美元，如果確認將影響有效稅率。我們按淨稅基礎承認與稅務風險準備金有關的利息和罰款，計入所得稅費用。截至2023年12月31日止的年度內，我們確認了160萬美元的利息費用和罰款增加費用，扣除稅項。除上述未確認稅收利益外，我們還爲截至2023年12月31日的利息和罰款支付準備了320萬美元。

我們在美國聯邦管轄區以及各州提交所得稅申報表。2020年至2022年的稅收年度仍然可由國內稅務局和各州及地方稅務局進行審查。目前，我們認爲不會出現任何重大審計調整，不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流量產生重大變化。未確認稅收利益的金額在未來12個月內可能會發生變化，範圍從零到1000萬美元，這是由於訴訟時效的到期以及其他聯邦和州所得稅審計的結果。

流動性和資本資源

資金來源和長期債務。我們的業務資金密集型，需要大量支出，包括購買和維護用於運營的設備，以及遵守環保法律等。我們的短期和長期流動性需求主要源自營運資本需求、資本支出（包括擴張項目）、與我們的未償債務相關的本金和利息支付、向股東支付的分紅、以及潛在的股票回購、收購或投資。我們已經並打算繼續主要通過可用現金和營運產生的現金，長期借款以及我們無抵押循環信貸額度滿足這些流動性要求。2023年12月31日我們的流動性情況如下（以千爲單位）：



現金及現金等價物	$	1,400,887
短期及其他投資		951,873
未擔保可用性		1,190,873
總流動資產爲567,571	$	3,543,633

我們的總未償債務爲31億美元，與2022年12月31日的總未償債務一致。我們的總長期債務與資本化比率（代表我們的長期債務，包括流動到期債務，除以我們的長期債務、可贖回的非控股權利益和我們的總股東權益之和）分別爲2023年12月31日和2022年12月31日分別爲25.8%和27.7%。

2023年第三季度，我們簽訂了一份新的無抵押信貸協議，用以取代之前的協議，其中包括一份高級無抵押循環信貸額度（Facility），提供120億美元的循環信貸額度，並於2028年7月到期。根據特定條件，我們有能力將信貸額度增加5,000萬美元。無抵押循環信貸可用於資金週轉、資本支出和其他一般公司用途。該協議包含與我們承擔債務和允許置換某些資產的金融契約和其他契約相關的條款。我們在無抵押循環信貸條款下借款的能力取決於我們繼續遵守財務和其他契約。截至2023年12月31日，我們在循環信貸額度上有120億美元的可利用餘額，910萬美元的未結信用證和其他減少可利用餘額的義務，而沒有任何未償債務。

根據我們的協議，財務契約規定我們必須保持不低於2.50:1.00的利息保障比率。我們的利息保障比率是通過將我們基於協議定義的最近12個月（LTM）調整後的EBITDA（收入前利息、稅、折舊、攤銷費用和協議中定義的某些其他非現金交易）除以我們的LTM毛利息費用，減少融資費用攤銷計算的。此外，債務佔資本化比率不得超過0.60:1.00。截至2023年12月31日，我們的事實利息保障比率和債務佔資本化比率分別爲36.13:1.00 和 0.26:1.00。因此，我們在2023年12月31日遵守了這些契約，並預計我們在接下來的十二個月內也將繼續遵守。

營運資本（代表流動資產多於流動負債）。 2023年我們從營運活動中獲得了35億美元的現金流，相比之下，2022年這一數字爲45億美元。2023年的營運資本減少了12億美元，或者21%，截至2023年12月31日，營運資本爲45億美元，主要是因爲我們的應收賬款和存貨較2018年12月31日減少了6831萬美元，或者13%，這是由於2023年銷售額和存貨價值下降。此外，我們的4億美元2.800%優先票據於2023年12月31日被記錄爲流動負債。

資本投資。 2023年，我們在房地產、設備設施方面投資了17億美元，主要集中在我們的鋁業務和鋼鐵業務領域，相比之下，2022年的投資額爲9.089億美元。我們目前正在執行計劃，在一家全新的先進低碳再生鋁扁平軋製品工廠中投資27億美元，並設有兩個支持性的再生鋁板坯中心，計劃通過現金和運營現金流來進行資助。相關支出始於2022年第三季度，預計將持續至2025年初。我們的流動資金爲35億美元，預期未來的運營現金流產生足以滿足我們計劃的2024年資本需求。

現金分紅。我們對當前和未來現金流產生能力以及財務狀況持續信任的體現，是我們在2023年第一季度將每股現金股利提高25％至0.425美元，並在之後的2023年維持在此水平（2022年爲每股0.34美元），導致2023年宣佈的現金分紅爲2.805億美元，相比之下，2022年爲2.453億美元。我們在2023年和2022年分別支付了2.713億和2.372億美元的現金股利。我們的董事會和高管團隊每季度批准現金股利的支付。未來支付現金股利的決定在考慮各種因素後由我們的董事會自行決定，這些因素包括我們的財務狀況、營運業績、未償債務、當前和預期現金需求以及增長計劃。

其他。我們的董事會在過去幾年授權了股份回購計劃，最近一次是在2023年11月，計劃回購公司普通股高達15億美元。根據股份回購計劃，在公開市場或私人交易中根據我們公司股票的市場價格確定時機進行購買，根據我們的運營現金流、其他投資機會或增長項目的性質，以及一般經濟狀況而定。股份回購計劃並不要求我們收購任何特定數量的股份，我們可以隨時根據情況對其進行修改、暫停、延長或終止。股份回購計劃沒有到期日期。2023年和2022年的股份回購金額分別爲15億美元和18億美元。截至2023年12月31日，我們在2023年11月的股份回購計劃下還剩下14億美元可供購買。請參閱第II部分，第5項。 對註冊人普通股的市場、相關股東問題和發行人購買股票的情況獲得更多信息。

我們能否滿足償還債務的能力以及減少總債務將取決於未來的業績，而這又取決於一般經濟、金融和業務狀況，以及競爭、法規和監管因素，這在很大程度上超出了我們的控制範圍。此外，我們不能保證我們的營運結果、現金流、融資市場的獲取以及資金來源是否足以償還未來的債務。我們認爲，根據當前運營水平和預期增長，運營現金流，加上其他可用資金來源，包括需要時在我們的資金設施下的借款，將足夠在未來的12個月內償還我們的債務的本金和利息，滿足營運資本需求，並資助預期的資本支出。

合同義務和其他長期負債

我們在合同義務下有以下最低承諾，包括根據證券交易委員會定義的購買義務。「購買義務」是指購買商品或服務的協議，是可強制執行和合法約束力的，規定了所有重要條款，包括要購買的固定或最低數量；固定、最低或可變價格條款；以及交易的大致時間。

長期債務和預計利息。參見注釋3。 長期債務 關於我們的長期債務到期情況，請參閱本報告中其他地方的合併財務報表。我們對無擔保優先債券的預估利息支付是基於其到期時的未償餘額，按照其合同利率確定，詳見註釋3。預估利息支付還包括我們可用循環信貸額度的0.15%承諾費用，以及我們其他債務的平均利率爲7.0%，金額爲6180萬美元。我們預估的利息支付分別爲2024年至2028年的10220萬美元、8010萬美元、7490萬美元、5450萬美元、5000萬美元；此後爲34320萬美元。

購買義務。我們有承諾購買電力、水、天然氣及其運輸服務、燃料、空氣產品、鋅和電極等商品。請參閱註釋9。 承諾和不確定事項 請參閱本報告中其他地方的合併財務報表中的信息。

施工承諾。我們與不同供應商簽訂了堅定合同，以完成2023年12月31日在各個部門的某些施工項目。請參閱註釋9。 承諾和不確定事項 請查閱本報告中對合並財務報表的其他部分以獲取此信息。

租賃承諾。我們已經簽訂與運輸和其他設備，以及部分房地產相關的營業租賃合同。請參閱附註12。租約請查閱本報告中對合並財務報表的其他部分以獲取此信息。

未確認稅務優惠。我們預計將來需要支付與未確認的稅務優惠有關的現金支出；然而，由於與各相關稅務機關現金結算的時間存在不確定性，無法進行可靠的估計。請參閱附註4。 所得稅請參閱本報告中其他地方的合併財務報表以獲取這些信息。

該公司的任何回購活動，無論是與債券定價同時進行，還是根據其股份回購計劃的要求或其他情形，都可能增加或減少ADSs和普通股市場價格和票據價格的下跌幅度。

環保及其他控件

我們已經發生，並將繼續因與環境控制、整治、監測和合規事項有關的資本支出和營業費用而發生費用。2023年，我們在監測和環境事項合規方面的相關成本約爲5460萬美元，並且與環境合規有關的資本支出約爲540萬美元。在2023年發生的監測和合規成本中，大約71%與我們鍊鋼過程和其他設施產生的某些副產品的正常運輸有關，符合法律要求。我們在2023年在所有設施中發生的環境整治成本約爲310萬美元。我們已記錄了660萬美元的環境整治準備金，用於與我們的金屬回收業務相關的環境整治工作，以及260萬美元用於我們位於明尼蘇達休鐵業務。我們相信，除了我們對現有和任何未來製造設施的環境施工和營運許可的依賴外，遵守現行環境法律法規不太可能對我們的財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。但是，環境法律法規不斷髮展和變化，我們可能在未來受到更嚴格的環境法律法規的約束，例如各項政府立法機構和機構針對氣候變化潛在影響而引入監管變化。

重要會計估計

我們對我們的財務狀況和經營業績的管理討論和分析基於我們已根據美國通用會計準則編制的合併財務報表。我們定期審查用於報告我們財務業績的會計估計。編制這些財務報表要求我們進行影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及相關可能負債披露的估計和判斷。我們持續評估這些估計和判斷的適當性。我們的估計基於歷史經驗以及其他各種被認爲在相關情況下合理的假設，其結果構成了對不易從其他來源明確獲知的資產和負債的賬面價值的判斷依據。由於實際結果與我們假設的結果不同，因此結果可能與這些估計有所不同。我們認爲以下關鍵的會計估計影響了我們在編制合併財務報表中使用的較重要判斷和估計。

長期有形資產和明確有限無形資產的減值。每當事件或情況的變化表明此類資產的賬面價值可能無法完全收回時，我們會審查長期資產的減值情況。當存在減值跡象且估計這些資產產生的未打折現金流量小於資產的賬面價值時，長期用於經營的長期資產將計提減值損失。減值損失是通過將資產的公允價值與其賬面價值進行比較來衡量的。我們考慮各種因素，確定是否有必要進行減值測試，包括舉例來說，運營結果嚴重且持續惡化和/或預期現金流的顯著變化，資產使用程度或方式發生重大變化，以及與資產相關的技術進步可能導致其過時，我們的策略和資本規劃，以及將要服務的市場的經濟環境。在確定未來現金流量並在必要時確定公允價值時，我們必須判斷資產的預期利用和與這些資產相關的估計未來現金流。我們考慮歷史和預期的未來結果、一般經濟和市場狀況、計劃的企業和運營策略的影響以及在進行估計時所有其他可用信息。這些估計和判斷最終可能正確，也可能不正確。2023年、2022年和2021年未出現減值跡象或計提減值損失。

商譽。

我們的商譽，與各種業務組合相關，在12月31日如下（以千爲單位）：


	2023		2022

鋼鐵業務板塊	$	272,133	$	272,133
金屬回收運營部門		203,413		228,009
鋼結構製造業務		1,925		1,925
	$	477,471	$	502,067

每年至少一次（截至10月1日），或者當存在資產減值的指標時，公司對商譽進行減值測試。商譽分配給各種報告單位，一般位於公司經營部門下面的一個層次。通過使用複雜的估值模型來確定報告單位的公允價值，包括利用風險調整折現率來計算未來現金流的現值（收入法），以及在某些年份通過使用基於可比同行公司估值指標的市場方法來確定，根據ASC 820規定的3級公允價值輸入。如果公允價值超過報告單位的賬面價值，那麼就沒有減值。如果賬面金額超過公允價值，我們將承認減值損失，即賬面分配給報告單位的淨資產價值超過報告單位的公允價值的金額，減值損失不得超過分配給報告單位的商譽金額。

用於確定每個報告單位根據折現現金流法（收入法）估計公平價值的關鍵假設包括：(a) 測試日期後五年期望的現金流量（包括市場份額、銷售量和價格、生產成本和預計的資本需求）；(b) 使用基於報告單位增長前景確定的終端年增長率的終值估計；以及(c) 基於管理層對市場參與者稅後加權平均資本成本和市場風險溢價的最佳估計確定的風險調整折現率。用於根據市場方法確定每個報告單位估計公平價值的關鍵假設包括下一年的預期收入和現金流量。我們考慮歷史和預期未來結果、一般經濟和市場條件、計劃的商業和運營策略的影響以及在估算其報告單位的公允價值時的所有可用信息。這些估計和判斷最終可能或可能不會被證明準確。

過去交易中獲取的商譽更容易受損，主要是因爲它們是根據收購時的經營計劃和經濟狀況記錄的公允價值。因此，如果收購後經營業績和/或經濟狀況惡化，可能會導致已獲取資產的減值。經濟狀況惡化不僅會對我們現金流模型中使用的估計經營現金流產生負面影響，還可能對我們分析中使用的其他假設產生負面影響，包括但不限於資本成本估計和/或折現率。此外，我們需要

爲確保我們分析中用於判斷公允價值的假設與虛構市場參與方將使用的假設一致。因此，基於市場情況和趨勢，我們分析中使用的資本成本和/或折現率可能會增加或減少，無論我們實際的資本成本是否已更改。因此，儘管我們意識到實際現金流量大致等同於或大於先前預測的金額，但我們仍可能會確認減值。因此，進行折現率情景分析以評估估計的報告單位公允價值的影響。

我們2023年第四季度，2022年和2021年的年度商譽減值分析未導致任何減值損失。管理層認爲，我們的報告單位在短期內不太可能未通過商譽減值測試，因爲帶有商譽的報告單位的確定公允價值超過其賬面價值不多。由於我們對可能減值的商譽進行分析的判斷和估計的變化，包括預期未來經營現金流量和折現率，可能會在將來降低報告單位的估計公允價值，並可能導致商譽減值。

所得稅。作爲準備我們的合併財務報表過程的一部分，我們需要估計我們的所得稅。這要求我們估計我們實際的當前稅收風險，同時評估由於稅務和會計處理事項的不同導致的暫時差異。這些差異會產生計入我們合併資產負債表中的遞延稅資產和遞延稅負債。然後，我們必須評估遞延稅資產從未來應納稅收入中收回的可能性，並且如果我們認爲收回的可能性不大，我們必須建立估值準備金。我們還設立儲備金，以減少在確定位置變得不確定時，對任何我們的任何稅務立場的稅收優惠的影響。我們根據事實和情況的變化，例如稅務審計的進展，調整這些儲備金，包括與相關利息和罰款的影響。在特定問題由稅務機關審計並最終解決之前，可能會經過多年。未能達到"最有可能"確認門檻而以前預留的稅收優惠將在不確定性消失時的第一個中期期間被確認爲我們的所得稅支出。解決任何特定問題通常需要使用現金。

項目7A。關於市場風險的定量和定性披露

市場風險

在業務正常經營過程中，我們面臨利率變動風險。我們在管理利率波動方面的目標是限制這些利率變動對收益和現金流的影響，並降低總體借款成本。爲實現這些目標，我們可能使用利率互換工具來管理與我們債務組合相關的利率變動的淨敞口；然而，在2023年、2022年或2021年，我們並未這樣做。

下表代表截至2023年12月31日我們長期負債的主要現金償還和相關加權平均利率，單位爲千美元：



	利率風險
	固定利率				變量利率
			平均值				平均值
	主要		利率		主要		利率
預期到期日：
2024	$	400,901		2.8%	$	59,794		7.2%
2025		400,653		2.4		-
2026		400,453		5.0		-
2027		350,035		1.7		-
2028		-		-		-
此後		1,500,000		3.3		-
總未償債務	$	3,052,042		3.2%	$	59,794		7.2%
公允價值	$	2,776,826			$	59,794

商品風險

在日常業務中，我們面臨與產品銷售以及原材料採購相關的市場風險和價格波動，例如金屬原材料、電力、水、天然氣及其運輸服務、燃料、空氣產品、鋅和電極。我們與產品銷售有關的風險策略通常是爭取競爭性價格並使運營結果反映供需所決定的市場價格波動。

我們與運營中使用的原材料採購相關的風險策略通常是與供應商做一些承諾，涉及未來對一些商品（如電力、水、天然氣及其運輸服務、燃料、空氣產品、鋅和電極）的預期需求。請參閱備註9。 承諾和不確定事項 有關更多信息，請參閱本報告中其他地方的合併基本報表。

在我們的金屬回收和鋼鐵業務中，我們與各個客戶和供應商有一定數量的固定價格合同，以便未來交付有色金屬和黑色金屬。我們的風險策略是與目標進入基本金屬期貨合同，以保護利潤率，在進入與客戶或供應商的交易時考慮到的一定參數內。截至2023年12月31日，我們與這些金融合同相關的累計未實現損失爲680萬美元，其中絕大部分在2024年結算。我們相信與金融合同有關的客戶合同將完全執行。請參閱備註7。 衍生金融工具 有關更多信息，請參閱本報告中的合併財務報表其他地方.

項目 8. 綜合財務報表和補充數據

合併財務報表索引。




管理層對財務報告內部控制的報告		54

受益人可用的淨資產變動表（PCAOb ID 42)		55

截至2023年12月31日和2022年的合併資產負債表		58

2023年12月31日結束的三年期內的綜合損益表		59

2023年12月31日結束的每年綜合收益綜合報表		60

2023年12月31日結束的每年股東權益綜合報表		61

2023年12月31日結束的每年的現金流量綜合表		62

基本財務報表註釋		63

公司管理層對財務報告的內部控制報告

信安金融公司管理層負責編制和維護公司的合併財務報表的完整性，並負責爲公司（包括其合併子公司）建立和維護充分的內部財務控制，正如《交易所法》第13a - 15(f)條所定義的那樣。我們維護旨在合理保障資產免受未經授權的使用或處分而造成的損失、確保交易按照管理授權執行和確保會計記錄可靠，以便按照美國通用會計準則編制財務報表的會計和內部控制制度。我們致力於確保我們維持已建立的高質量的財務會計和報告標準。我們的企業文化要求誠信和對強有力的內部控制實踐和政策不屈不撓的承諾。

財務報表的內部控制包括那些政策和程序，涵蓋以下內容：（1）與記錄保持相關的政策，這些政策需要以合理的細節準確而公正地反映資產的交易和處分；（2）提供合理的保證，以確保交易被記錄爲使財務報表能夠按照通用會計準則編制；併合理保證，我們的收入和支出僅按照管理和董事的授權進行；以及（3）提供關於防止或及時發現可能對我們的財務報表產生重大影響的資產未經授權收購、使用或處置的合理保證。

由於其固有侷限性，財務報告的內部控制有時可能無法始終防止或檢測到錯誤報告。此外，對效力進行任何評估的預測可能受到風險的影響，控制可能因條件變化而變得不足，或者遵守政策和程序的程度可能惡化。

在我們的管理監督和參與下，包括我們的首席執行官和我們的信安金融主管，我們對財務報告的內部控制有效性進行了評估。此評估的基礎框架包含在由特德威委員會贊助組織發佈的《內部控制一體化框架》報告中（2013框架）（「 COSO標準」）。根據這一評估，管理層得出結論：截至2023年12月31日，即本報告涵蓋期末，我們的財務報告內部控制是有效的。


/s/ 馬克·D·米勒特		/s/ Theresa E. Wagler
首席執行官		執行副總裁兼致富金融官員
簽名：/s/ Ian Lee		（財務總監）

獨立註冊公共會計師事務所報告

致Steel Dynamics, Inc.的股東和董事會。

關於財務報告內部控制的意見

我們根據由Treadway委員會的發起組織（2013年框架）頒發的《內部控制一體化框架》制定的標準，於2023年12月31日對Steel Dynamics, Inc.的財務報告內部控制進行審計（即COSO標準）。我們認爲，基於COSO標準，Steel Dynamics, Inc.（公司）在2023年12月31日維護了所有方面的有效財務報告內部控制。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）的標準對Steel Dynamics, Inc.於2023年12月31日和2022年的合併資產負債表、綜合收益表、權益變動表和現金流量表進行審計，對截至2023年12月31日期間的三年中每年度相關附註進行審計，截至2024年2月29日的相關說明及報告完全獨立的意見。

意見依據

公司管理層負責維護有效的財務報告內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，該評估包含在附帶的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報告內部控制發表意見。我們是註冊在PCAOB的一家會計事務所，根據美國聯邦證券法和證券交易委員會以及PCAOB的適用規定，對公司必須保持獨立。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃並執行審計，以獲得關於財務報告內部控制是否在所有重大方面得到維護的合理保證。

我們的審計包括了理解內部控制，評估存在重大弱點的風險，基於評估的風險測試和評估內部控制的設計和運行有效性，以及進行適當的其他程序。我們認爲我們的審計爲我們的意見提供了一個合理的基礎。

內部控制的定義和限制

公司的財務報告內部控制是一個旨在以合理方式保證財務報告的可靠性和並按照普遍公認的會計原則編制財務報表向外界提供的過程。該公司的財務報告內部控制包括那些(1)涉及對公司資產的交易和處置以合理詳細方式進行記錄的記錄維護政策和程序;(2)合理保證交易被按照普遍公認的會計原則記錄，以便能夠編制財務報表，並且公司的收入和支出僅按照管理層和董事會的授權進行;(3)合理保證對公司資產的未經授權的獲取、使用或處置的預防或及時發現，這些可能對財務報表產生重大影響。

由於其固有限制，對財務報告的內部控制可能無法防止或檢測到錯誤陳述。此外，對有效性的任何評估的預測將面臨這樣的風險，即由於條件的變化而使控制變得不足，或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。

/s/ 安永會計師事務所

印第安納波利斯，印第安納州

2024年2月29日

獨立註冊公共會計師事務所報告

致Steel Dynamics, Inc.的股東和董事會

基本報表意見

我們對Steel Dynamics, Inc.(公司)截至2023年12月31日和2022年12月31日的並表資產負債表、並表利潤表、綜合利潤表、股東權益變動表和現金流量表以及截至2023年12月31日三年期間的相關附註(統稱爲「合併基本報表」)進行了審計。依我們之見，這些合併基本報表以所有重大方面公允地展示了公司在2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日三年期間的經營成果和現金流量，符合美國通用會計準則。

我們還根據美國公共公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，對截至2023年12月31日的公司財務報告內部控制進行了審計，基於2013年Treadway委員會發行的《內部控制-集成框架》中設立的標準，我們在2024年2月29日出具的報告中對其表示無保留意見。

意見依據

這些基本報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據審計結果對公司的基本報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規定，對公司必須保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。那些標準要求我們計劃和實施審計，以獲得合理的保證，以確定財務報表是否存在重大誤報，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行程序，評估財務報表存在的重大誤報風險，無論是由於錯誤還是欺詐，並執行相應的程序來應對這些風險。這樣的程序包括測試財務報表中金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則以及進行的重大估計，以及評估財務報表的總體表現。我們認爲我們的審計爲我們提供了對我們的意見的合理依據。

關鍵審計事項

以下傳達的重大審計事項是源自對當前期間基本報表的審計，已經傳達或需要傳達給審計委員會的事項：（1）涉及對基本報表具有重要性的帳戶或披露內容；（2）涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。傳達重大審計事項並不以任何方式改變我們對合並財務報表整體的意見，並且通過以下傳達重大審計事項，並非就該重大審計事項或其相關的帳戶或披露內容提供單獨的意見。


	商譽估值
描述這個事項	截至2023年12月31日，公司的商譽約爲47700萬美元。如基本報表附註1所述，公司至少每年進行一次商譽減值測試，或在存在減值指標時進行。
描述這個事項		審計管理的商譽減值測試因需要進行大量估計以判斷報告單位的公允價值而變得複雜和主觀。特別是，公允價值估計對重大假設敏感，具體表現爲風險調整折現率的變化和複雜的估值模型。

我們是如何處理我們的基本報表中該問題的方法是審計	我們取得了理解，評估了公司商譽減值審查流程控制的設計並測試了其操作有效性，包括控制管理對於公報單位公允價值計算所使用的假設和方法論的審查，以及公司對於用於公司分析的數據的完整性和準確性的審查。
我們是如何處理我們的基本報表中該問題的方法是審計		爲測試公司各個報告單位的估計公允價值，我們執行了審計程序，其中包括測試公司分析中使用的基礎假設，測試管理使用的未來現金流估計的完整性和準確性，以及測試報告單位公允價值的計算。我們將管理使用的假設與歷史結果進行比較，並對管理使用的某些假設的敏感性進行分析，以評估這些假設變化對各個報告單位公允價值的影響。此外，我們還邀請了專家協助我們評估管理所使用的方法和假設。

/s/安永會計師事務所

我們自1999年起擔任公司的審計員。

印第安納波利斯，印第安納州

2024年2月29日

STEEL DYNAMICS, INC.

基本報表

(以千爲單位，除股票數據外)


	12月31日
資產	2023		2022
流動資產
現金及現金等價物	$	1,400,887	$	1,628,417
短期投資		721,210		628,215
應收賬款，減去信用損失準備 $8,480 和 $5,678
截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別爲		1,535,062		1,976,282
應收賬款-關聯方		73,245		79,769
存貨		2,894,632		3,129,964
其他流動資產		162,790		195,371
流動資產合計		6,787,826		7,638,018

固定資產淨額		6,734,218		5,373,665
無形資產，淨值		257,759		267,507
商譽		477,471		502,067
其他資產		651,146		378,727
總資產	$	14,908,420	$	14,159,984
負債和股東權益
流動負債
應付賬款	$	1,078,645	$	1,007,304
與賬款相關的應付款項		9,685		9,934
應交所得稅		5,524		6,520
應計工資和福利費		469,143		610,558
應計費用		309,312		340,646
長期負債的流動部分		459,987		57,334
總流動負債		2,332,296		2,032,296

長期債務		2,611,069		3,013,241
延遲所得稅		944,768		889,103
其他負債		180,760		129,539
負債合計		6,068,893		6,064,179

承諾和 contingencies

次級債券託管人最初將是初級次級債券的證券註冊人和支付代理人。所有與初級次級債券有關的交易，包括初級次級債券的登記、轉讓和交換，將由證券註冊人在紐約市的一個辦事處處理，該辦事處由NEE Capital指定。NEE Capital最初指定了次級信託銀行的企業信託辦事處作爲該辦事處。此外，持有初級次級債券的持有人應將有關初級次級債券的通知地址寄往該辦事處。NEE Capital將通知初級次級債券的持有人該辦事處的位置變化。		171,212		181,503

股權
普通股票表決， $.0025每股面值; 900,000,000股份授權;
268,112,991和頁面。267,762,488股已發行；且160,018,100和頁面。172,936,163
截至2023年12月31日和2022年12月31日，股份流通量分別是		651		650
按成本覈算的庫存股： 108,094,891和頁面。94,826,325股票，
截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別爲		(5,897,606)		(4,459,513)
資本公積金		1,217,610		1,212,566
未分配利潤		13,545,590		11,375,765
累計其他全面收益		421		889
總股東權益		8,866,666		8,130,357
少數股東權益		(198,351)		(216,055)
總權益		8,668,315		7,914,302
負債和股東權益總計	$	14,908,420	$	14,159,984

請參見基本報表註釋。

STEEL DYNAMICS, INC.

綜合利潤表

（以千爲單位，每股數據除外）



	截至12月31日年度
	2023		2022		2021

淨銷售額
非關聯方	$	18,115,312	$	21,469,251	$	18,376,743
關聯方		680,004		791,523		32,107
總淨銷售額		18,795,316		22,260,774		18,408,850

銷售成本		14,749,433		16,142,943		13,046,426
毛利潤		4,045,883		6,117,831		5,362,424

銷售，總務及管理費用		588,621		545,621		643,976
利潤共享		272,033		452,551		388,111
無形資產攤銷		34,048		27,837		29,232
營業收入		3,151,181		5,091,822		4,301,105

利息費用，扣除資本化利息		76,484		91,538		57,209
其他（收入）支出，淨額		(144,246)		(20,785)		34,826
稅前收入		3,218,943		5,021,069		4,209,070

所得稅費用		751,611		1,141,577		962,256
淨利潤		2,467,332		3,879,492		3,246,814

歸屬於非控股權益的淨收入		(16,450)		(16,818)		(32,748)
歸屬於Steel Dynamics，Inc.的淨利潤。	$	2,450,882	$	3,862,674	$	3,214,066



鋼鐵動力公司每股基本收益
股份有限公司股東	$	14.72	$	21.06	$	15.67

加權平均流通股份		166,552		183,393		205,115

歸屬於Steel Dynamics，Inc.的每股攤薄收益
股東，包括假定轉換的影響
when dilutive	$	14.64	$	20.92	$	15.56

加權平均普通股和股票等價物的流通股數。		167,431		184,622		206,615

每股分紅派息	$	1.70	$	1.36	$	1.04

請參見基本報表註釋。

STEEL DYNAMICS, INC.

綜合收益綜合表

（以千計）



	截至12月31日年度
	2023		2022		2021

淨收入	$	2,467,332	$	3,879,492	$	3,246,814
其他綜合損益 - 現金流淨未實現損益
對沖衍生工具，扣除稅收益後的淨利潤 $149，所得稅費用爲
$937，以及2023年、2022年和2021年分別的所得稅減免額爲$1,247 爲2023年、2022年和2021年		(468)		2,980		(3,993)
綜合收益		2,466,864		3,882,472		3,242,821

歸屬於非控股權益綜合收益		(16,450)		(16,818)		(32,748)
綜合收益歸屬於Steel Dynamics, Inc.。	$	2,450,414	$	3,865,654	$	3,210,073

請參見基本報表註釋。

鋼鐵動力有限公司

合併權益表

（以千計）



													累積
									額外				其他						可兌換
	股票				常見		財政部		付費		已保留		全面		非控制性		總計		非控制性
	常見		財政部		股票		股票		資本		收益		收入（虧損）		興趣愛好		股權		興趣愛好
2021 年 1 月 1 日的餘額		210,914		55,704		648		(1,623,747)		1,207,392		4,758,969		1,902		(155,552)		4,189,612		158,614
已申報分紅		-		-		-		-		-		(210,939)		-		-		(210,939)		-
非控股投資者，淨額		-		-		-		-		-		(150)		-		(73,080)		(73,230)		52,800
股票回購		(16,867)		16,867		-		(1,060,632)		-		-		-		-		(1,060,632)		-
基於股權的薪酬		951		(344)		1		10,112		11,541		(529)		-		-		21,125		-
淨收入		-		-		-		-		-		3,214,066		-		32,748		3,246,814		-
扣除稅款的其他綜合虧損		-		-		-		-		-		-		(3,993)		-		(3,993)		-
截至2021年12月31日的餘額		194,998		72,227		649		(2,674,267)		1,218,933		7,761,417		(2,091)		(195,884)		6,108,757		211,414
已申報分紅		-		-		-		-		-		(245,287)		-		-		(245,287)		-
非控股投資者，淨額		-		-		-		-		630		(2,495)		-		(36,989)		(38,854)		(29,911)
股票回購		(22,996)		22,996		-		(1,800,905)		-		-		-		-		(1,800,905)		-
基於股權的薪酬		934		(397)		1		15,659		(6,997)		(544)		-		-		8,119		-
淨收入		-		-		-		-		-		3,862,674		-		16,818		3,879,492		-
其他綜合收益，扣除稅款		-		-		-		-		-		-		2,980		-		2,980		-
截至2022年12月31日的餘額		172,936		94,826	$	650	$	(4,459,513)	$	1,212,566	$	11,375,765	$	889	$	(216,055)	$	7,914,302	$	181,503
已申報分紅		-		-		-		-		-		(280,501)		-		-		(280,501)		-
非控股投資者，淨額		-		-		-		-		-		-		-		1,254		1,254		(10,291)
股票回購		(13,394)		13,394		-		(1,452,203)		-		-		-		-		(1,452,203)		-
基於股權的薪酬		476		(125)		1		14,110		5,044		(556)		-		-		18,599		-
淨收入		-		-		-		-		-		2,450,882		-		16,450		2,467,332		-
扣除稅款的其他綜合虧損		-		-		-		-		-		-		(468)		-		(468)		-
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額		160,018		108,095	$	651	$	(5,897,606)	$	1,217,610	$	13,545,590	$	421	$	(198,351)	$	8,668,315	$	171,212

見合併財務報表附註。

STEEL DYNAMICS, INC.

綜合現金流量表

（以千計）


	截至12月31日年度
	2023		2022		2021

經營活動：
淨利潤	$	2,467,332	$	3,879,492	$	3,246,814

調整以調節淨利潤至經營活動提供的淨現金流量：
折舊和攤銷
權益補償		437,804		384,202		347,653
延遲所得稅		61,744		59,240		57,715
16,519		55,665		37,186		322,007
其他		(19,716)		(1,795)		(3,240)
特定資產和負債的變動：
應收賬款		446,765		(110,560)		(944,516)
存貨		232,282		413,262		(1,685,834)
其他資產		(23,777)		(6,884)		(2,491)
應付賬款		(30,148)		(289,042)		557,735
應收/應付所得稅		56,756		31,623		(105,921)
應計費用		(164,779)		63,679		414,214
經營活動產生的現金淨額		3,519,928		4,460,403		2,204,136

投資活動：
購置固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金		(1,657,905)		(908,902)		(1,006,239)
購買短期投資		(1,145,493)		(927,584)		-
短期投資到期返還的收益		1,054,742		297,950		-
業務組合，淨現金收購額		-		(134,090)		-
對未納入關聯公司的投資		-		(222,480)		-
其他投資活動		(221,593)		15,837		6,819
投資活動產生的淨現金流量		(1,970,249)		(1,879,269)		(999,420)

籌資活動：
發行短期和長期債券		1,365,664		1,465,257		1,516,556
償還短期和長期債務		(1,367,553)		(1,507,475)		(1,522,002)
分紅派息		(271,317)		(237,163)		(212,968)
購買庫存股		(1,452,203)		(1,800,905)		(1,060,632)
其他融資活動		(51,725)		(116,298)		(50,423)
籌資活動中使用的淨現金流量		(1,777,134)		(2,196,584)		(1,329,469)

現金及現金等價物、受限資金的增加（減少）		(227,455)		384,550		(124,753)
期初現金及現金等價物、受限資金		1,633,919		1,249,369		1,374,122

期末現金及現金等價物、受限制現金	$	1,406,464	$	1,633,919	$	1,249,369

補充披露信息:
支付的利息現金	$	103,165	$	100,994	$	103,374
所支付的所得稅淨額	$	642,667	$	1,063,844	$	737,157

請參見基本報表註釋。

注意1. 業務描述和重大會計政策摘要

業務描述

Steel Dynamics, Inc. (SDI)及其子公司是最大和最多元化的國內鋼鐵製造商和金屬回收企業之一，同時擁有重要的鋼材製造平台。自2023年第四季度起，公司改變了可報告的業務單元，與其目前的業務管理方式一致，分爲鋼鐵業務、金屬回收業務、鋼鐵製造業務和鋁業務。本表格10-Q中提供的業務單元信息，包括備註7中提供的信息，已按照目前的可報告業務單元呈現方式，爲所有以前的期間進行了重算。四個報告部門：鋼鐵業務、金屬回收業務、鋼結構業務和鋁業務。本10-k表格中提供的部門信息，包括第13注內的信息。 分段信息已根據當前可報告部門呈現方式調整了此表格以前期間的數據。約 6公司在某地的員工比例中，有所屬的集體談判協議，其中在2023年沒有協議到期。五個營運部門：獵鷹創意集團、PDP、Sierra Parima、目的地運營和Falcon's Beyond Brands，所有這些板塊均爲可報告板塊。公司的首席營運決策者是執行主席和首席執行官，他們評估財務信息以做出營運決策、評估財務表現和分配資源。營運板塊基於產品線組織，對於我們的基於位置的娛樂板塊，根據地理位置組織。營運板塊的結果包括直接歸屬於板塊的成本，包括項目成本、工資和與工資有關的開支以及與業務板塊運營直接相關的間接費用。未分配的企業費用，包括高管、會計、財務、市場營銷、人力資源、法律和信息技術支持服務、審計、稅收企業法律開支的工資和相關福利，作爲未分配的企業開銷呈現，成爲報告板塊的總收入（虧損）和公司未經審計的彙總財務報表結果之間的調節項。鋼鐵業務包括該公司的電弧爐（EAF）鋼鐵廠，包括巴特勒板卷部門，哥倫布板卷部門，西南-辛頓板卷部門，結構和鐵路部門，工程鋼杆產品部門，羅阿諾克鋼棒部門和西弗吉尼亞州鋼鐵廠，鋼材塗層和加工業務在The Techs，Heartland板卷部門，United Steel Supply（USS）-擁有%的股權，至2023年4月1日，Vulcan Threaded Products，Inc.，以及在墨西哥的倉庫業務。鋼鐵業務分別佔2023年，2022年和2021年公司合併淨銷售的%

鋼鐵業務板塊

公司在某地的員工比例中，有所屬的集體談判協議，其中在2023年沒有協議到期。 90公司在某地的員工比例中，有所屬的集體談判協議，其中在2023年沒有協議到期。 67%, 65%和72鋼鐵業務包括該公司的電弧爐（EAF）鋼鐵廠，包括巴特勒板卷部門，哥倫布板卷部門，西南-辛頓板卷部門，結構和鐵路部門，工程鋼杆產品部門，羅阿諾克鋼棒部門和西佛吉尼亞州鋼鐵廠，鋼材塗層和加工業務在The Techs，Heartland板卷部門，United Steel Supply（USS）-擁有%的股權，至2023年4月1日，Vulcan Threaded Products，Inc.，以及在墨西哥的倉庫業務。鋼鐵業務分別佔2023年，2022年和2021年公司合併淨銷售的%

金屬回收運營部門

金屬期貨回收運營包括公司在美國主要地區和墨西哥中北部的OmniSource的鐵和有色金屬加工、運輸、營銷、券商和廢鐵管理服務。金屬期貨回收運營佔公司2023年、2022年和2021年的合併淨銷售額的百分比。 12%, 10%和12公司2023年、2022年和2021年分別佔公司合併淨銷售額的百分比。

鋼鐵製造業務板塊

鋼鐵製造業務包括公司在美國各地和墨西哥北部的New Millennium Building Systems的桁架和樓板工廠。這些工廠的收入來自用於非住宅施工行業內的梁、橫樑、鋼樑和鋼板的製造。鋼鐵製造業務佔公司2023年、2022年和2021年的合併淨銷售額的百分比。 15%, 19%和10公司2023年、2022年和2021年分別佔公司合併淨銷售額的百分比。

鋁業務板塊

鋁業務包括在密西西比州哥倫布正在建設的再生鋁箔軋機以及兩個位於亞利桑那州和墨西哥的衛星再生鋁板坯中心。再生鋁箔軋機是與Unity Aluminum, Inc.同時成立的合資企業，SDI持有該公司 94.4%的股權。再生鋁箔軋機和墨西哥、亞利桑那再生板坯中心的建設已經開始，預計再生鋁箔軋機的運營將於2025年年中開始，墨西哥和亞利桑那再生板坯中心的運營分別於2024年年底和2025年年中開始。

其他

其他業務包括低於報告板塊所需數量閾值的附屬公司業務，主要由合資企業和該公司停產的明尼蘇達州鍊鐵業務組成。與Mesabi Nugget相關的可贖回非控制權益（所有 86%）爲2023年3月31日和2022年12月31日111.2 2023年和2022年12月的數字爲百萬美元。「其他」部分還包括某些未分配的公司帳戶，例如公司的高級無抵押信貸額度，高級債券，某些其他投資和某些分潤支出。

註釋1：業務描述和重要會計政策摘要（續）

重要會計政策之摘要

合併原則

合併基本報表中包括SDI的帳戶，以及其完全擁有或控制的子公司，消除公司間帳戶和交易後。非控制權益和可贖回非控制權益代表非控制股東在公司多數擁有或控制的合併子公司的股權、收入或損失中所佔比例。

使用估計

這些基本報表是根據美國通用會計準則編制的，並相應地包括需要管理層進行估計和假設的金額，這些金額會影響合併基本報表以及各項附註中報道的數額。需進行此類估計和假設的重要項目包括固定資產、無形資產和商譽的賬面價值；貿易應收賬款、存貨和遞延所得稅資產的信用損失準備；未確認的稅務利益；潛在的環境責任；以及訴訟索賠和和解。實際結果可能會與這些估計和假設有所不同。

與客戶簽訂合同的營業收入

在鋼鐵和金屬回收業務部門，營業收入在履行績效義務的時刻確認，產品的控制權在裝運或交貨時轉移給客戶，按照公司預計將獲得的對價（包括任何變量對價）計入。公司鋼鐵業務部門合同中包括的未受限制的變量對價，包括根據歷史經驗估計的產品退貨和客戶索賠，並可能包括基於預期價值的成交量回扣。確認的營業收入受限於公司預計將收到的金額。公司在確定履行績效義務的時間或交易價格方面不做重大判斷。向客戶發運產品被視爲履行活動，向客戶開具的金額計入銷售額，與此類活動相關的成本計入營業成本中。

公司的鋼鐵加工業務部門按照公司預計將收到的金額隨時間確認營業收入。以輸出方法衡量營業收入，代表已完成的加工噸位佔所需總噸位的百分比。截至報告日期尚未完成的客戶合同中的部分加工噸位的營業收入，以及尚未加工的客戶合同帶來的未來營業收入，根據會計準則規定的實用豁免，未在《會計準則法規宗狀（ASC）606，與客戶簽訂合同產生的營業收入（ASC 606）》第ASC 606-10-50-14段中披露，與預期持續時間爲一年或以下的客戶合同有關。公司在確定履行績效義務的時間或交易價格方面不做重大判斷。向客戶發貨產品在控制權轉移給客戶且確認營業收入後發生，被視爲履行活動，向客戶開具的金額計入銷售額，與此類活動相關的成本計入營業成本中。

客戶付款通常應在發票日起30天內支付，而發票通常在產品發貨時開具。鋼鐵製造業務部門的產品發貨通常在履行績效義務並確認營業收入後的30天內完成。公司沒有融資元件。過去客戶付款通常符合這些條件，不過非美國銷售可能會延長付款週期。

請參閱附註13。 分段信息 按部門對外部、非美國外部和其他部門客戶的細分營業收入，請參考附註13。

備註1. 業務描述和重要會計政策摘要（續）

信用損失

如果客戶未償還應收賬款，公司將暴露於信用風險。公司通過進行持續的信用評估和在必要時採取進一步行動（例如要求信用證或其他擔保利益）等方式來減輕其信用風險，通常是無擔保的。應收賬款的信用損失撥備基於公司對已知信用風險和歷史經驗的合理估計進行調整，該估計根據當前和預期的經濟和影響公司客戶的其他重要因素進行調整，這可能與歷史經驗有所不同。客戶的應收賬款在所有的催收措施都被耗盡並認爲無法收回時被註銷。

截至2023年12月31日和2022年，公司分別報告了$1,608.3萬美元和2,056.1 百萬，減少$所得賬款淨額，分別爲賬款減值準備$8.5萬美元和5.7 million respectively. Changes in the allowance were not material for the years ended December 31, 2023, 2022, or 2021.

現金、現金等價物和限制性現金

Cash and equivalents include all highly liquid investments with a maturity of three months or less at the date of acquisition. Restricted cash is primarily funds held in escrow as required by various insurance and government organizations. The balance of cash, cash equivalents and restricted cash in the consolidated statements of cash flows includes restricted cash of $5.6 million at December 31, 2023 and $5.5 million at December 31, 2022, 2021, and 2020, which are recorded in Other Assets (noncurrent) in the company’s consolidated balance sheets.

短期投資

短期投資包括從購買之日起到期限在三個月以上但不足一年的投資。公司的短期投資屬於交易性證券。投資現金和短期投資的利息收入分別爲$111.9萬美元和29.3 分別記於2023年和2022年12月31日，計入其他(收入)費用中，並按實現計入。公司的短期投資爲$721.2萬美元和628.2 分別記於2023年和2022年12月31日，短期投資分別爲$146.2 分別記於2023年12月31日，短期投資包括商業票據($564.9 百萬)，美國國債($10.1 百萬)和存款證書($145.7 分別記於2022年12月31日，短期投資包括商業票據($百萬)和美國國債($482.5。

存貨

存貨按成本或淨可變現價的較低者計量。原材料（包括廢鋼和採購鋼基材）和耗用品的成本採用加權平均成本法確定，其他存貨採用先進先出法計價。庫存於12月31日如下（以千爲單位）：


	2023		2022
原材料	$	1,226,272	$	1,608,344
用品		711,653		629,074
進行中的工作		296,932		256,071
成品		659,775		636,475
總存貨	$	2,894,632	$	3,129,964

固定資產

土地、廠房及設備列示按成本計量，除了收購資產以公平值計量外，該公平值還包括在建設工程中資本化的利息金額，並通過所收到的特定州和地方政府資助和其他資本成本補償款項減少。公司爲每項固定資產指定一個

註釋1. 業務描述及重要會計政策摘要 (續)

使用壽命範圍從 3至15年用於工廠、機械設備和 10至40年針對建築和改良。維修和保養費用按發生時計入費用。折舊採用直線折舊法，或者對於某些生產相關的鋼鐵業務部門資產，採用按產量計量的折舊方法，以生產的單位爲基礎，受到最低和最高水平的限制。折舊費用爲$397.0（未明確提到美元）349.4公司對該計劃中所支付的所有款項均列入簡明合併現金流量表中「應付賬款」的減少。311.4百萬美元分別爲截至2023年12月31日的年度、2022年和2021年。

公司的房地產、廠房和設備截至12月31日如下（以千美元計）：


	2023		2022
土地和改善	$	693,166	$	521,881
建築物和改善		1,255,274		1,238,824
工廠、機械和設備		6,887,985		6,683,237
施工中		2,096,489		780,741
		10,932,914		9,224,683
累計折舊較少		4,198,696		3,851,018
固定資產淨額	$	6,734,218	$	5,373,665

無形資產

公司的無形資產於12月31日包括以下內容（以千爲單位）：


						已授予和預期於2021年1月2日授予股份
						平均值
					有用	攤銷
	2023		2022		壽命	期間
客戶、供應商和廢料發電機關係	$	444,812	$	420,512	8至25年。	22年
商標		147,950		147,950	15至開空	19年
其他		600		600	5年	5年
		593,362		569,062		22年
Less accumulated amortization		335,603		301,555
	$	257,759	$	267,507

公司利用加速攤銷方法來跟隨預期消耗金額經濟利益的模式，進行客戶、供應商和廢料發電機關係的攤銷。商標使用直線攤銷方法攤銷，無形資產的攤銷費用爲$34.0$百萬。27.8$400萬、$300萬和$500萬。29.2分別爲截至2023年、2022年和2021年12月31日的百萬美元。

與可攤銷無形資產相關的預計攤銷費用截至12月31日的年份如下（以千美元計算）：



2024	$	30,526
2025		27,464
2026		25,562
2027		23,163
2028		21,953
此後		129,091
總	$	257,759

注意事項1. 業務描述和重大會計政策摘要（續）

資產長期物質資產和確定有限生命無形資產減值

公司在事件或情況的變化表明這些資產的賬面價值可能無法完全收回時，會對長期資產進行減值審查。當出現減值指標並估計由這些資產產生的未打折現金流量小於資產的賬面金額時，將記錄長期資產使用中的減值損失。減值損失的衡量方法是將資產的公允價值與其賬面金額進行比較。公司考慮各種因素並確定是否需要進行減值測試，包括例如運營結果顯著且持續惡化以及/或預期現金流量發生顯著變化，資產使用程度或方式發生顯著變化，關於可能使其過時的資產的技術進步，公司的策略和資本規劃，以及市場服務的經濟環境。

商譽

公司截至12月31日的商譽包括以下（以千爲單位）：


	2023		2022

鋼鐵業務板塊	$	272,133	$	272,133
金屬回收運營部門		203,413		228,009
鋼結構製造業務		1,925		1,925
	$	477,471	$	502,067

截至2023年12月31日，累積的OmniSource商譽減值費用爲$346.8 百萬，分別爲2023年和2022年。

商譽減值

公司每年至少一次（截至10月1日），或者存在減值指標時，對商譽進行減值測試。商譽分配給各個報告單位，通常是公司經營部門以下的一個層次。報告單位的公允價值是通過使用一個未來現金流量的估計、利用風險調整折現率來計算未來現金流量的淨現值（收入法）來確定的，並且有時會基於市場方法，根據可比同行公司的估值指標分析，使用ASC 820下提供的三級公允價值輸入。 公允價值計量如果公允價值超過報告單位的賬面價值，則不存在減值。如果賬面價值超過公允價值，則公司確認減值損失，金額爲分配給報告單位的淨資產賬面價值超過報告單位公允價值的部分，減值損失不得超過分配給報告單位的商譽金額。不在公司的2023、2022或2021年度商譽減值分析中確定存在減值。

基於股權的報酬

公司設有幾項基於股票的員工報酬計劃，在第6節中有更詳細描述。 股權激勵計劃受限股票單位、延期股票單位、受限股票、股票增值獎勵和績效獎勵的補償費用按照解決日公司普通股的收盤公允市場價值確定的公允價值在役權期內記載，並就績效獎勵而言，在績效期間評估獲獎概率的估計。公司會在出現賠償時確認棄權。這些基於股票的員工報酬計劃的補償費用分別爲2023年、2022年和2021年間，分別爲$60.1（未明確提到美元）69.2公司對該計劃中所支付的所有款項均列入簡明合併現金流量表中「應付賬款」的減少。80.2 百萬美元。

附註1. 業務描述和重要會計政策摘要（續）

所得稅

公司根據負債方法覈算所得稅及相關帳戶。遞延所得稅資產和負債的確定依據是基於資產和負債的財務報表和稅基之間的差異，使用預計在基礎差異發生逆轉的年度內生效的核定稅率。

每股收益

基本每股收益是基於期間內流通的普通股加權平均股數計算的。稀釋每股收益假定普通股當期內權益相同的稀釋效應應用於公司基本每股收益。普通股等效證券代表潛在稀釋的受限制股票單位、延期股票單位、受限制的股票和績效獎勵，其在有反稀釋效應的期間中被排除在計算之外。截至2023年3月31日和2022年的三個月期間，共有否折股表現抗稀釋普通股當期末及截至2023年、2022年和2021年爲止的年度。

下表顯示了該公司截至12月31日的基本和攤薄每股收益計算的分子和分母的調整（單位：千美元，每股數據除外）：


	2023						2022
	淨利潤		股份		每股		淨利潤		股份		每股
	（分子）		（分母）		數量		（分子）		（分母）		數量
基本每股收益	$	2,450,882		166,552	$	14.72	$	3,862,674		183,393	$	21.06
稀釋性普通股等價物		-		879				-		1,229
攤薄每股收益	$	2,450,882		167,431	$	14.64	$	3,862,674		184,622	$	20.92


	2021
	淨利潤		股份		每股
	（分子）		（分母）		數量
基本每股收益	$	3,214,066		205,115	$	15.67
稀釋性普通股等價物		-		1,500
攤薄每股收益	$	3,214,066		206,615	$	15.56

信貸風險集中

公司可能面臨重大信貸風險的金融工具主要包括臨時現金投資和應收賬款。在有利時，公司將臨時現金存放在信用質量高的金融機構和公司，並限制來自任何實體的信貸風險暴露量。公司面臨客戶不支付的信貸風險。公司通過進行持續的信貸評估和必要時採取進一步行動（如要求信用證或其他安全利益）來減輕信貸風險暴露，通常最初是無抵押的。

衍生金融工具

公司在合併資產負債表中將所有衍生工具視爲資產或負債，並以公允價值計量這些工具。未指定爲避險的衍生工具必須通過收益公允價值進行調整。被指定爲避險的衍生工具的公允價值變動根據避險性質，視爲公允價值盤賬表項目變動的抵銷（適用於公允價值避險）或作爲現金流避險的其他綜合收入，直至避險項目納入收益。衍生工具公允價值變動無效部分將立即計入收益。

業務描述和重要會計政策摘要（續）

價值套期保值。該公司抵消了與同一交易對手根據主淨額協議執行的衍生工具公平價值金額。

在正常業務過程中，該公司持有各種有色金屬商品的遠期合同等形式的衍生金融工具，可能涉及管理外匯匯率波動的衍生金融工具，並且過去曾涉及管理利率波動的衍生金融工具。在取得這些金融工具時，公司將這些工具指定和分配爲特定資產、負債或預期交易的套期保值工具。當被套期保值的資產或負債被出售或消滅，或被套期保值的預期交易不再預計發生時，公司將在收入中確認指定的套期保值金融工具的損益。

公司定期進行遠期交易期貨以管理與有色金屬庫存相關的價格風險，以及購買和銷售有色金屬（主要是鋁和銅）和黑色金屬，以減少與商品價格波動有關的風險。公司不以投機目的進入這些衍生金融工具。

最近發佈的會計聲明

2023年11月，財務會計準則委員會（FASB）發佈了會計準則更新（ASU）2023-07，要求在年度和中期披露重要的細分費用和其他細分項目。 ASU 2023-07於2023年12月15日後開始的財年起生效，並在2024年12月15日後開始的財年內的中期應用，要求對財務報表中提出的所有以前的期間進行追溯運用。我們目前正在評估新標準的影響。分部報告（主題 280）：報告服務部門（主題 280）變更披露方式，通過升級對意義重大的分部費用的披露來改進分部報告披露要求。該準則適用於 2023 年 12 月 15 日之後的財年和 2024 年 12 月 15 日之後的財年間隔期。該準則必須適用於財務報表中呈現的所有期間的追溯。該公司目前正在評估該標準對合並財務報表的影響。，旨在通過增強有關主要部分費用披露的披露，改善報告段的披露要求。該準則適用於2023年12月15日後開始的財政年度，並在2024年12月15日後開始的財政年度內的中期期間。可以提前採納。應在財務報表中對所有之前報告期進行追溯運用。轉換後，披露的段費用類別和金額應基於在採納期間識別和披露的重要部分費用類別。公司目前正在評估在合併財務報表和相關披露中採用這種新準則可能產生的潛在影響。

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09，所得稅（主題740）：改進所得稅披露。該標準要求上市的業務實體在每年披露稅率調節表的特定類別，併爲滿足數量門限的調節項目提供其他信息（如果這些調節項目的影響相當於或大於將稅前收入（或損失）與適用的法定所得稅率相乘所得金額的5%）。它還要求所有實體每年披露按聯邦、州和外國稅種分解的所支付的所得稅（扣除退款），以及按所支付的所得稅（扣除退款）在個別司法管轄區分解的金額，當所支付的所得稅（扣除退款）相當於或大於所支付的總所得稅（扣除退款）的5%時。最後，該標準取消了要求所有實體披露未識別稅務負債餘額在未來12個月內合理可能變動範圍的性質和估計，或聲明無法估算範圍的要求。該標準對公司自2026年1月1日開始的年度適用。可以提前採納該標準。該標準應以前瞻性基礎應用。允許追溯適用。公司目前正在評估該標準可能對其財務報表產生的影響。ASU 2023-09修改了收入稅披露規則，要求披露年度、國內外綜合持續營業活動的收入或虧損以及持續營業活動的所得稅費用或收益 (按照聯邦、州和海外分離)，以及在國際、聯邦、州和地方司法管轄區的所得稅支付等特定類別。ASU 2023-09還對其他方面有所更改。該指南自2024年12月15日後開始生效。對於還未發行或發佈的年度財務報表，可提前採用。ASU 2023-09要求順應過去，但也允許反過來應用。公司目前正在評估應用這一新指南對合並財務報表及相關披露可能帶來的潛在影響。

注2：業務組合和對非合併聯營企業的投資

商業組合

ROCA

該公司收購 100% 於2022年10月1日收購了ROCA ACERO, S.A. de C.V. (ROCA)。ROCA的收購是公司北美原材料採購策略的一部分。ROCA總部位於墨西哥蒙特雷，經營有色和有色金屬廢料設施，這些設施位於墨西哥中部和北部高產量的工業廢料來源附近，戰略地位優越。此交易通過可用現金資金。發帖收購後的運營業績反映在公司的基本報表中的金屬回收運營部門。

Note 2. Business Combinations and Investments in Unconsolidated Affiliates (Continued)

Aluminum Dynamics

The company attained a 94.4% equity interest in a joint venture concurrently formed with Unity Aluminum, Inc. on July 29, 2022, for the construction and operation of a new state-of-the-art low-carbon recycled aluminum flat rolled products mill. The transaction was funded with available cash. Operating results from and after July 29, 2022, are reflected in the company’s consolidated financial statements in the aluminum operations segment. Prior periods, when amounts were recorded in Other, have been recast to reflect this new segment.

United Steel Supply

The company purchased a 75於2019年3月1日收購了United Steel Supply, LLC (USS)的股權。2022年4月1日，公司又購買了額外 12.5%的USS股權。2023年4月1日，USS的一個非控股成員行使其選擇權要求SDI購買其 2.5%的USS股權，將SDI的所有權增加至 90%。剩餘非控股成員行使其選擇權要求SDI購買USS剩餘 10%的股權權益的權利已延期至2025年2月28日或之後。因此，在合併資產負債表中,USS的非控股權益體現爲可贖回的非控股權益。

未合併關聯公司的投資

公司購買了 45在2022年1月31日購買了New Process Steel, L.P.（NPS）% 的少數股權。NPS是一家總部位於德克薩斯州休斯敦的金屬解決方案和分銷供應鏈管理公司，專注於發展其增值製造應用。該公司還在2022年2月28日購買了Aymium的少數股權，Aymium是一家生產可再生生物炭產品的公司。由於公司無權控制這些實體，因此公司使用權益法會計處理這些投資，在公司的資產負債表中記錄在其他資產（非流動）中，並將相關活動記錄在其他（收益）費用中。與NPS的交易利潤或虧損將在被多數股權持有人實現之前進行消除。

註釋3. 長期負債

該公司的借款於12月31日如下（以千爲單位）：


	2023		2022
2.8002024年到期的高級票據	$	400,000	$	400,000
2.4002025年到期的高級票據		400,000		400,000
5.0002026年到期的高級票據		400,000		400,000
1.6502027年到期的高級票據		350,000		350,000
3.4502030年到期的優先票據		600,000		600,000
3.250年到2031年的%優先票據		500,000		500,000
3.2502050年到期的高級債券		400,000		400,000
其他義務		61,836		63,726
總負債		3,111,836		3,113,726
減少債券發行成本和原始發行折扣		40,780		43,151
未清金額總額		3,071,056		3,070,575
當前到期的少額款項		459,987		57,334
長期負債	$	2,611,069	$	3,013,241

注意3. 長期負債（續）

到期日2028年的優先信貸設施

2023年7月19日，公司簽署了一項由高級無抵押信貸設施（Facility）組成的新無抵押信貸協議，提供了一個數額爲$1.2 十億美元的無抵押信貸額度，於2028年7月到期。新信貸協議取代了2019年12月3日的信貸協議。在特定條件下，公司有機會將信貸額度增加$500.0 百萬美元。無抵押信貸額度可用於資金週轉、資本支出和其他一般公司用途。信貸額度包含涉及公司承擔債務和允許將抵押品置於某些資產上的財務契約和其他契約。公司在無抵押信貸額度條款範圍內借款的能力取決於其持續遵守財務和其他契約。截至2023年12月31日，公司在該信貸額度上有可用金額$1.2 十億美元，9.1 未償還的LC金額和其他義務減少了可用性，並且有否借款未償還。

融資框架定價表每季度調整一次，基於公司的淨債務（在融資框架中定義）、公司過去十二個月的調整後的EBITDA（在融資框架中定義，利息、稅收、折舊、攤銷以及融資框架允許的特定其他非現金項目前收益），或公司的信用評級。最低定價爲調整的隔夜擔保融資利率（SOFR）加 1.000%，最高定價爲調整的SOFR加 1.75%。此外，公司還要支付未使用承諾費，介於 0.11%和0.275%（根據淨債務與LTm合併調整後的息稅折舊攤銷前利潤的槓桿率或公司的信用評級）將應用於授信額度的未使用部分。

所提供的財務契約規定，公司必須保持利息覆蓋比率不低於 2.501.00:1.00。公司的利息覆蓋比率是通過將其LTm合併調整後的息稅折舊攤銷前利潤除以其LTm總利息費用（扣減融資費用攤銷）來計算的。另外，負債佔資本比率不得高於 0.601.00:1.00。截至2023年12月31日，公司的利息覆蓋比率和負債佔資本比率分別爲 36.131.00:1.00和 0.261.00:1.00。因此，截至2023年12月31日，公司符合這些契約，並預計在接下來的十二個月內也將保持符合。

優先未擔保票據

該公司擁有5個業務板塊，分別是:晨星數據和分析、PitchBook、晨星財富、晨星信用和晨星養老。該公司的業務板塊也代表了公司分配商譽的報告單位。根據FASB ASC 350無形資產-商譽和其他（FASB ASC 350）的規定，公司按報告單位分配商譽。在這種報告單位結構下，合併的商譽餘額是基於每個報告單位在2021年1月1日的相對公允價值分配的。公司使用市場方法將商譽分配給報告單位。以下表格顯示了我們的商譽餘額從2023年12月31日到2024年3月31日的變化:七有不同Tranches的優先無擔保票據（Notes）未償。這些票據與所有現有和未來的優先無擔保債務享有同等支付權，並在支付權上優於所有次級債務。這些票據包含的條款允許公司在下面列出的日期及贖回價格（以本金金額的百分比表示）之後或之日贖回票據。

該公司的$400.0$百萬的2.800到期日爲2024年12月15日的%優先票據將於2024年12月15日到期，利息每半年支付一次。可在2024年11月15日之前的任何時間提前按照本金或剩餘支付金額以適用的美國國債利率加 0.20%提前贖回；截至2024年11月15日，在 100.000%.

公司的$400.0$百萬的2.400%到期的2025年到期的高級票據將在2025年6月15日到期，利息每半年支付一次。可在2025年5月15日之前的任何時間以不低於面值或剩餘支付款按照適用的美國國債利率加上%的索償價格提前贖回；截至2025年5月15日，價格爲 0.35公司的$%到期的2025年到期的高級票據將在2025年6月15日到期，利息每半年支付一次。可在2025年5月15日之前的任何時間以不低於面值或剩餘支付款按照適用的美國國債利率加上%的索償價格提前贖回；截至2025年5月15日，價格爲 100.000%.

公司的$%到期的2026年到期的高級票據將在2026年12月15日到期，利息每半年支付一次。可在2023年12月15日之後一直使用提前兌現；400.0$百萬的5.000%到期的2026年到期的高級票據將在2026年12月15日到期，利息每半年支付一次。可在2023年12月15日開始提前贖回 100.833截至2024年12月15日， 100.000%.

該公司的$350.0$百萬的1.650截至2027年10月15日到期的%優先票據，每半年支付利息。可在2027年8月15日之前的任何時間提前贖回，贖回價格爲剩餘支付款項的折現價，折現利率爲適用的美國國債收益率加%；截至2027年8月15日， 0.20；截至2027年8月15日， 100.000%.

備註 3. 長期債務（續）

公司的$600.0$百萬的3.450%到期的2030年到期的優先票據，2029年4月15日到期，每半年支付利息。在2030年1月15日之前的任何時間允許提前贖回，贖回價爲應支付的剩餘付款按適用的美國國債利率加上 0.25%；截至2029年1月15日， 100.000%.

The company’s $500.0$百萬的3.250% senior notes due 2031 mature on January 15, 2031, with interest payable semi-annually. Early redemption is permitted any time prior to October 15, 2030, at the greater of par or a make-whole price of the remaining payments to be made discounted at the applicable U.S. Treasury rate plus 0.40%; and as of October 15, 2030, at 100.000%.

The company’s $400.0$百萬的3.250% senior notes due 2050 mature on October 15, 2050, with interest payable semi-annually. Early redemption is permitted any time prior to April 15, 2050, at the greater of par or a make-whole price of the remaining payments to be made discounted at the applicable U.S. Treasury rate plus 0.30；截至2050年4月15日爲止， 100.000%.

其他責任

擔保貸款。 公司旗下一家受控子公司已經就某些設備達成融資協議，其利率爲 2.8％，需通過2027年進行每月本金和利息的支付。這些協議的未償本金餘額分別爲2023年和2022年底的$2.0萬美元和8.6 百萬美元。

公司控制的子公司修改了其擔保信貸協議，將到期日延長至2028年6月，並提供了一個最高可達$的循環變量利率信貸額度。125.0 百萬美元，根據合格應收賬款和存貨確定的借款基礎。利息於2023年12月31日爲 7.2％，每月支付。截至2023年12月31日，信貸額度下的金額分別爲$59.8萬美元和55.1 百萬和2022年12月31日。

公司另一家控制子公司修改了其擔保信貸協議，將到期日延長至2026年3月，並提供了一個最高可達$百萬的循環變量利率信貸額度。30.0 根據合格應收賬款和存貨確定的借款基礎。利息於2023年12月31日爲 6.7％，每月支付。截至2023年12月31日，這兩筆信貸額度下的金額是否 2023年或2022年12月31日到期的信貸額。

未償還債務到期

截至2023年12月31日尚未償還債務的到期情況如下（以千爲單位）：


2024	$	460,694
2025		400,653
2026		400,453
2027		350,036
2028		-
此後		1,500,000
	$	3,111,836

公司對所有符合條件的在建資產進行利息資本化。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，總利息成本爲 $109.5百萬，$107.4，利率爲$107.7分別爲5000萬和6000萬 $33.0百萬美元，$15.8百萬美元和$50.5 分別有5000萬和6000萬資本化.

第四條注意事項。所得稅

截至12月31日止年度稅前收益及非控股利益的組成如下（以千爲單位）：


	2023		2022		2021
美國	$	3,198,048	$	4,996,762	$	4,179,064
外幣		20,895		24,307		30,006
收入稅前總收入	$	3,218,943	$	5,021,069	$	4,209,070

公司提交了一份聯邦綜合所得稅申報表。截至12月31日的年度所得稅費用預提款如下（以千爲單位）：



	2023		2022		2021
當前所得稅費用
聯邦	$	600,499	$	946,016	$	517,272
狀態		91,965		152,758		116,448
外幣		3,482		8,605		9,919
流動合計		695,946		1,107,379		643,639
遞延所得稅費用
聯邦		38,172		22,168		304,235
狀態		15,355		13,333		16,226
外幣		2,138		(1,303)		(1,844)
遞延合計		55,665		34,198		318,617
所得稅總費用	$	751,611	$	1,141,577	$	962,256

法定稅率與實際有效稅率的調和如下，截至12月31日的年度爲止：


	2023			2022			2021
法定聯邦稅率		21.0	%		21.0	%		21.0	%
州所得稅，減去聯邦補助		2.6			2.6			2.5
聯邦研發稅收抵免		(0.2)			(0.6)			(0.7)
其他永久性差異		(0.1)			(0.3)			0.1
有效稅率		23.3	%		22.7	%		22.9	%

第4節. 所得稅（續）

公司在12月31日的遞延稅資產和負債的主要元件如下（單位: 千美元）：


	2023		2022
遞延所得稅資產
應計費用和準備金	$	41,894	$	34,052
存貨		10,685		8,028
淨經營虧損結轉		7,663		16,412
可攤銷資產		5,798		-
其他		9,149		8,091
		75,189		66,583
減：減值準備		(816)		(805)
總淨遞延稅資產		74,373		65,778

遞延稅款負債
資產、廠房和設備		(1,013,045)		(951,404)
可攤銷資產		-		(1,304)
其他		(6,096)		(2,173)
所有板塊遞延稅負		(1,019,141)		(954,881)
淨遞延稅負	$	(944,768)	$	(889,103)

公司的某些獨資和受控子公司分別申報聯邦和州收入稅。其中一家受控子公司在2018年及之前年度產生了聯邦淨經營虧損結轉金額爲，總計 $11.5 百萬美元，截至2023年12月31日到期，到期日分別爲2037年至2039年，以及到期日爲2034年至2039年的州淨經營虧損結轉。公司每年評估這家受控子公司的淨遞延稅資產的實現情況。在完成這一評估時，公司會考慮所有現有的積極和消極證據，以判斷是否根據證據的重要性來判斷是否需要對其遞延稅資產做出估值準備。這些證據包括當前經營結果、歷史結果、現有的應稅臨時差異的未來逆轉以及未來應稅收入的預期（不包括應稅臨時差異和結轉），以及可行和謹慎的稅收策略的實施。根據積極證據，公司得出結論，淨遞延稅資產更可能被實現，因此不需要估值準備。公司截至2023年12月31日和2022年分別對受控子公司的某些州稅收抵免保留了 $816,000和頁面。$805,000 估值準備金額。

未確認稅收利益的期初和期末金額的調節如下（以千美元計）：



	2023		2022		2021
2024年1月1日的餘額	$	28,646	$	20,466	$	12,830
與當年稅務立場有關的增加		1,500		9,600		8,250
與去年稅務立場相關的增長		1,798		364		2,095
與去年稅務立場相關的減少		(686)		(1,784)		(2,709)
12月31日的餘額	$	31,258	$	28,646	$	20,466

備註4. 所得稅（續）

在2023年和2022年12月31日未確認稅收優惠餘額中，分別包括可實現的益處 $27.81百萬美元和25.1 百萬美元，如果確認，將影響有效稅率。公司在所得稅費用中以稅後基礎承認與稅收風險相關的利息和罰款。截至2023年和2022年12月31日的年度，公司承認由於利息費用和罰款增加而產生的費用 $1,560,000 和 $480,000，分別經稅後扣除，在2021年度結束於12月31日的年度中，公司承認由於利息費用和罰款減少而產生的收益 $205,000，稅後扣除。除了上表中的未確認稅收優惠外，公司還有3.2萬美元和1.2 分別於2023年和2022年12月，撥備了百萬用於支付利息和罰款。

未確認稅收利益的金額在接下來的十二個月內可能發生變化，金額範圍爲百萬美元。零增加到$10.0 由於時效期限屆滿以及其他聯邦和州收入稅審計的結果，未來公司所面對的未認可稅務利益金額有可能發生變化，範圍爲百萬美元。該公司在美國聯邦司法管轄區以及各州司法管轄區提出所得稅申報表。2020年至2022年的稅款仍然需要接受美國國內稅收局和各州地方稅務機構的審查。

第5注：股東權益

現金分紅派息

公司在2023年宣佈每普通股分紅$280.5百萬美元的淨利潤，對應每股基本和攤薄收益分別爲 $1.70 在2022年每普通股分紅$245.3百萬美元的淨利潤，對應每股基本和攤薄收益分別爲 $1.36 在2021年每普通股分紅$210.9百萬美元的淨利潤，對應每股基本和攤薄收益分別爲 $1.04 公司支付了每股$的現金分紅271.3（未明確提到美元）237.2$400萬、$300萬和$500萬。213.0分別在2023年、2022年和2021年分別爲百萬元。

庫存股

在2020年2月，董事會授權了一個高達$的股票回購計劃500.0 百萬元的公司普通股。該計劃在2021年7月耗盡。1.0 億美元的公司普通股。該計劃在2022年4月耗盡。1.25 億美元的公司普通股。該計劃在2022年11月耗盡。1.5 億美元的公司普通股。該計劃在2023年11月耗盡。在2023年11月，董事會授權了高達$的額外股票回購計劃1.5 在上述回購計劃以及類似之前的計劃下，公司按照市場價格、其他投資機會或增長項目的性質、公司經營現金流以及一般經濟條件等因素，自行決定在公開市場或私人交易中進行股票回購。回購計劃不要求公司收購任何特定數量的股票，公司可以隨時修改、暫停、延長或終止這些回購計劃。回購計劃沒有到期日期。公司在2023年回購了 13.4百萬股售價爲1.5 億美元股票， 23.0百萬股售價爲1.8 億美元股票，在2022年回購了 16.9百萬股售價爲1.1 億美元股票，在2021年回購了1.4 億美元的額外股票授權，用於2023年11月的股票回購計劃。

備註6. 股權激勵計劃

2023股權激勵計劃

2023年5月，公司股東批准了2023年股權激勵計劃（2023計劃），該計劃取代之前修訂的2015年股權激勵計劃。2023計劃旨在吸引、激勵和留住有能力爲公司成功作出重要貢獻的合格人員。爲實現這些目標，2023計劃通過授予限制性股票單位（RSUs）、延期股票單位（DSUs）、限制性股票獎勵來提供股權激勵，其中無已經被授予），期權（其中

注 6. 股權激勵計劃（續）

無已經獲得），無限制的股票獎勵（其中無已經獲得），股票增值權證（SARs）和績效獎勵，如長期激勵薪酬計劃（LTIP）。根據2023計劃，截至2033年12月31日，共有 9.0 萬股普通股被保留於授予之用。2023計劃採用可替代份額概念，即除全價獎勵外的任何獎勵，如期權和以股份結算的SARs，均計入股票儲備之一每股普通股份分享一個普通股份，激勵措施包括全額獎勵，如 RSUs、DSUs、受限和不受限股份獎勵以及績效獎勵，將計入股份儲備中 2.09 每股普通股份分享一個股份。公司迄今爲止授予的 SARs 只能以現金結算，因此不計入股份儲備中。到 2023 年 12 月 31 日，尚有百萬股股份可用於發行。 7.5 百萬股股份仍可用於發行。

公司幾乎所有全職、非工會、美國團隊成員每年 11 月免費獲贈 RSUs，將於授予日後的 100% 的時間內（以授予日或受讓人達到退休資格年齡（ 59½ 歲）的較短時間爲準）釋放發生 59½ 歲歲). During 2023, 2022, and 2021, certain senior leadership of the company received RSUs in February which vest over a period of 2 to 4年. The stock is issued to employees upon vesting. The company satisfies RSUs with newly issued shares, and satisfies restricted and unrestricted stock awards, DSUs, and performance awards with treasury shares. In addition to the RSUs and LTIP awards granted during the three-year period ended December 31, 2023, presented below, the company awarded 18,000, 20,000和頁面。25,000 DSUs in 2023, 2022 and 2021, respectively; and 171,200 SARs in 2021. 不 SARs awards were granted in 2023 and 2022. The 77,000 2023年12月31日未發行任何普通股的SARs獎勵，因爲這些獎勵在行權時必須以現金結算，其加權平均行權價爲$38.74.

受限股票單位

以下是截至2023年12月31日公司的RSU活動摘要和未解決的RSUs情況（除授予日期公允價值外，金額以千美元計）：


		已授予和預期於2021年1月2日授予股份		總計
	數量	平均授予數量		截至2023年7月29日的餘額		無法識別
	RSUs的股份	公允日期價值		價值		實際支付給非PEO的報酬($)
截至2021年1月1日的未行使RSUs	1,698,579	$	31.44	$	62,627	$	35,821
授予	627,973		59.38
已授予	(895,706)		32.30
已取消	(82,588)		32.47
截至2021年12月31日	1,348,258	$	43.82	$	83,686	$	39,657
授予	481,926		98.29
已授予	(786,622)		37.38
已取消	(70,011)		46.82
截至2022年12月31日	973,551	$	71.80	$	94,765	$	44,394
授予	433,810		108.95
已授予	(517,041)		64.03
已取消	(40,829)		78.70
截至2023年12月31日（非可投資）	849,491	$	99.13	$	101,480	$	43,073

截至2023年12月31日，未行權的限制性股票單位的加權平均剩餘期限爲 1.6 年。2023年、2022年和2021年行權限制性股票單位的公允價值分別爲$58.3（未明確提到美元）79.1公司對該計劃中所支付的所有款項均列入簡明合併現金流量表中「應付賬款」的減少。56.5 百萬美元，並以淨份額結算的方式進行，以留存具有相當於員工最低法定義務的股票的價值，並將現金匯給相應的稅務機關。2023年、2022年和2021年共約留存的股份數量分別爲 342,000, 249,000和290,000 股，取決於公司在其行權日期上確定的限制性股票單位的價值，該價值由公司收盤股價確定。

注6.基於股權的激勵計劃（續）

長期激勵薪酬計劃（LTIP）

公司設立了基於績效的LTIP（長期激勵薪酬計劃），面向公司的關鍵高級領導，由董事會薪酬委員會自行決定。獎勵以公司普通股爲單位，使用績效期的第一天的股價來轉換每位關鍵高管預先確定的年度基本工資的倍數。績效期通常爲一年；但是，可以發放較短績效期的過渡獎勵。績效以公司鋼鐵板塊競爭對手預先確定的增長和盈利指標爲基準，與同樣指標進行比較。獲得的獎勵金額區間爲三年增長和盈利指標，按照同一區間中一組鋼鐵行業競爭對手的同等指標進行測量。獲得的獎勵可以是四個；然而，可以發放績效期較短的過渡獎勵。獲得的獎勵可以是零至100獲得的股份比例，並根據績效立即獲得股份。

薪酬委員會授予了以下爲期三年的績效獎勵和過渡獎勵，這些獎勵已經或將按以下方式發放：


	最高
	可能被提供股份的數量	獎勵
	可能會發行	獲得的	已發行/可發行

2020年長期激勵計劃獎項:
三年績效期獎勵	405,922	356,845	356,845	2023年3月
兩年績效期過渡獎勵	9,764	8,300	8,300	2022年3月

2021 年 LTIP 獎勵：
三年績效期獎勵	360,189	324,173	324,173	2024年3月

2022年長期投資績效獎：
三年績效期獎勵	249,759	*	*

2023年 LTIP 獎勵:
三年表現期獎勵	193,946	*	*
兩年表現期過渡獎勵	5,517	*	*
一年績效期過渡獎	3,678	2,759	2,759	2024年3月

*	尚未賺取，因爲績效期尚未完成。

2018年高管激勵報酬計劃（2018年高管計劃）

2018年高管計劃規定了公司某些高級領導有資格根據預設公式獲得現金和股票獎金。公司股東於2018年5月批准了2018年高管計劃， 2.0公司股票的百萬股被保留，用於通過2028年2月28日進行授予。有時部分獎金可能以公司股票形式分發，其中在股東會上投票的一方，要佔有股票總數的三分之一。如本人親自出席，可以代表股東會上的股東行使表決權。股票立即歸屬，其餘股票在隨後的相等年度分期中獲得。法律訴訟、索賠和評估。像許多零售商一樣，公司已被指控違反勞動法的加州訴訟。截至2024年5月4日，類/代表行動訴訟仍然懸而未決。在2023年、2022年和2021年的12月31日，基於服務的限制期要求。 1.3百萬美元，1.4，利率爲1.4 分別保留用於授予的2018年執行計劃下的百萬股。根據2018年執行計劃， 29,000, 26,000和157,000 股份以市值爲$獲得。3.5（未明確提到美元）3.2公司對該計劃中所支付的所有款項均列入簡明合併現金流量表中「應付賬款」的減少。8.7 分別爲2023年、2022年和2021年的獎項年度各爲百萬美元.

注意7. 衍生金融工具

公司存在與其業務運營相關的某些風險。公司利用衍生工具來減少商品價格風險，偶爾用於減少外匯匯率風險，並以往用於減少利率波動風險。公司經常進入遠期交易的金屬期貨，以管理與有色金屬庫存相關的價格風險，以及購買和銷售有色（主要爲鋁和銅）和黑色金屬。公司根據主淨ting協議與同一交易對手執行的衍生工具抵銷已確認的公允價值金額。

如果公司在商品期貨合同上"開多"，這意味着公司購買的期貨合同多於出售的期貨合同。如果公司在期貨合同上"開空"，這意味着公司出售的期貨合同多於購買的期貨合同。以下總結了截至2023年12月31日公司的期貨合同承諾。


商品期貨	開多/開空	公噸
鋁	長的	3,550
鋁	開空	8,800
銅	長的	12,837
銅	開空	33,589

以下總結了公司合併資產負債表中報告的公允價值的位置和金額，以及年度截至12月31日的衍生工具相關的收益或損失在公司合併利潤表中的情況（以千爲單位）：


		資產衍生工具				負債衍生工具
		公允價值				公允價值
	資產負債表項目位置	2023年12月31日		2022年12月31日		2023年12月31日		2022年12月31日
作爲套期產品指定的衍生工具

商品期貨	其他資產	$	1,065	$	2,169	$	1,097	$	2,119

非指定爲避險的衍生工具

商品期貨	其他資產		1,418		2,102		8,208		5,269
衍生工具總額		$	2,483	$	4,271	$	9,305	$	7,388

注7. 金融衍生工具（續）

以上衍生工具的公允價值，以及與同一交易對手根據主淨額結算協議的必要按金存款金額，分別於2023年和2022年12月31日總計$百萬，並反映在合併資產負債表的其他流動資產中。24.0萬美元和23.5 百萬，並反映在合併資產負債表的其他流動資產中。

收益（損失）金額

期貨業務中的 (損失) 報告地點

從OCI重新分類的收益（損失）

期貨業務中的 (損失) 報告地點

獲利金額

三個月的期間

確認在

Hedged項目中

三個月的期間

（損失）確認於

in income on

income on

fair value hedge

在收入方面

相關收入方面

衍生品

被套期保值關係

相關套期項目

保值商品

截至2023年12月31日的年度報告

以公允價值計量的衍生品

套期保值關係

商品期貨

銷售成本

536

承諾

銷售成本

853

庫存

銷售成本

(217)

未指定的衍生產品

636

作爲套期工具

商品期貨

銷售成本

4,734



截止到2022年12月31日的年度

衡量公允價值的衍生品
套期保值關係
商品期貨	銷售成本	$	2,284	確定性承諾	銷售成本	$	(2,290)
				庫存	銷售成本		(708)
未指定的衍生品						$	(2,998)
作爲套期保值工具
商品期貨	銷售成本	$	24,748


截至2021年12月31日的年度

公允價值的衍生品
套期關係
商品期貨	銷售成本	$	(1,369)	公司承諾	銷售成本	$	3,354
				庫存	銷售成本		1,054
未指定的衍生品						$	4,408
作爲套期工具
商品期貨	銷售成本	$	(33,517)

作爲公允價值套期保值的衍生工具產生的失靈造成了金額爲$的收益440,000, $72,000，分別爲2023年、2022年和2021年結束時$的損失101,000 ，分別爲2023年、2022年和2021年，以及$用於降低營業成本的套期保值效果測試中排除的收益732,000 ，以及$用於增加營業成本的套期保值效果測試中排除的損失786,000 ，以及$用於在2023年、2022年和2021年結束時降低營業成本的套期保值效果測試中排除的收益3.1 百萬美元，分別爲2023年、2022年和2021年結束時降低了營業成本

注意7. 金融衍生工具（續）

作爲現金流量套期交易確認的衍生工具導致的淨收益爲 $2.3 百萬。截至2024年6月30日，與未行權的股權期權補償安排相關的總未確認補償費用約爲$ $15.0500萬股，並且總成本（包括佣金和消費稅）分別爲$$40.9 百萬，分別在截至2023年、2022年和2021年12月31日的其他全面收益中確認。淨收益爲 $2.9 百萬，淨損失爲 $11.1 百萬和淨收益爲 $46.1 百萬美元分別於截至2023年、2022年和2021年12月31日期末由累積其他綜合收益重新分類爲收入。到2023年12月31日，公司預計全部重新分類所有板塊 $556,000 由於期貨合同的結算，公司預計在未來12個月內將所有期貨合約的淨收益從累積其他綜合收益重新分類爲收入。公司對其預測交易現金流量變動的敞口進行套期保值的最長期限不到12個月.

注8. 公允價值計量

會計準則爲公允價值計量提供了一個全面的框架，規定了公允價值的定義，並建立了一個根據估值技術的輸入優先級排序的層次結構，最高優先級給予相同資產和負債的活躍市場的報價價格，最低優先級給予不可觀察價值的輸入。層次結構內的級別定義如下：

●

級別1 - 活躍市場中相同資產和負債的未調整已報價價格;

●

級別2 - 相似資產和負債的已報價價格（不包括級別1中包括的資產和負債），這些資產或負債的觀察值爲該資產或負債直接或間接地可觀察;及

●

第三級別——估值技術衍生的估值和/或重要價值驅動因素不可觀察。

以下表格列出了在合併資產負債表上按照每年重複的基礎上按公允價值計量的金融資產和負債，以及截至12月31日的公允價值測量分類到公允價值層次中的水平（以千爲單位）：



			報價市場交易		重要
			活躍市場		其他		顯著的
			可觀測市場的		714,769		不可觀察的
			相同的資產		輸入		輸入
	總費用		（一級）		（三級）		非市場可觀察到的輸入（三級）
2023年12月31日
短期投資	$	721,210	$	-	$	721,210	$	-
期貨-金融負債		2,483		-		2,483		-
包括現金和等價物、受限制的現金的賬面價值與公允價值（第1級別）大致相同。短期投資和商品期貨合同的公允價值是通過使用標價市場行情、經紀人得出的估值、和其他適當的參考價值技術進行估算（第2級別）。長期債務，包括流動負債，根據標價市場價格（第2級別）確定，在2023年3月31日和2022年12月31日分別約爲億美元（在合併資產負債表中的相應賬面價值爲億美元、在2023年3月31日和2022年12月31日。		9,305		-		9,305		-

2022年12月31日
短期投資	$	628,215	$	-	$	628,215	$	-
期貨-金融負債		4,271		-		4,271		-
包括現金和等價物、受限制的現金的賬面價值與公允價值（第1級別）大致相同。短期投資和商品期貨合同的公允價值是通過使用標價市場行情、經紀人得出的估值、和其他適當的參考價值技術進行估算（第2級別）。長期債務，包括流動負債，根據標價市場價格（第2級別）確定，在2023年3月31日和2022年12月31日分別約爲億美元（在合併資產負債表中的相應賬面價值爲億美元、在2023年3月31日和2022年12月31日。		7,388		-		7,388		-

包括現金及現金等價物、受限現金等金融工具的賬面價值大致等於公允價值（一級）。短期投資商品期貨合同的公允價值是通過使用報價市場價格、經紀人獲得的估計值和其他適當的基於可獲得參考的估值技術估計得出的（二級）。截至2023年和2022年12月的長期債務的公允價值，包括流動部分，由報價市場價格確定（二級），約爲$2.8私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。2.7 十億，並在財務報表中表現爲相應的賬面價值$3.1 截至2023年和2022年12月，資產爲$1000億。

注9. 承諾和或有事項

公司已與供應商簽訂了一些正常性質的承諾。已簽訂了涉及未來商品需求的承諾，如電力、水、天然氣及其運輸服務、燃料、空氣產品、鋅和電極。某些承諾包含規定，要求公司按照固定價格購買指定數量的商品，不考慮實際使用情況，時間一般延續至 5年用於實物商品需求和商品運輸需求的時間，有些甚至延續至，最長至 16年對於空氣產品， 28年用於水產品。在過去的使用了這種「接受或付款」的要求三年根據這些合同。公司相信生產要求將是這樣的，即在這些承諾購買的產品或服務的消費將發生在正常的生產過程中。

公司對這些協議的承諾，截至12月31日的年份，列如下（以千美元計）：


2024	$	290,054
2025		60,120
2026		25,387
2027		24,735
2028		23,131
此後		163,998
	$	587,425

截至2023年12月31日，該公司尚有未履行的承諾爲$1.1 與2024年廢鋁軋製產品廠和廢鋁板坯設施以及其他鋼鐵業務擴建項目相關的房地產、廠房和設備的繼續施工，其中包括其運營租賃承諾詳見附註12。租賃

公司涉及各種訴訟事項，包括行政訴訟、監管訴訟、政府調查、環境事務以及商業和施工合同爭端，預計都不會對公司的財務狀況、經營成果或流動性產生重大影響。

附註10. 與關聯公司的交易

公司購買和銷售廢舊金屬、鋼鐵，並向包括採用權益法的其他較小關聯公司購買運輸服務。截至12月31日的交易金額如下（以千爲單位）：


	2023		2022		2021
銷售	$	680,004	$	791,523	$	32,107
應收帳款		73,245		79,769		5,049
採購		167,798		127,860		163,453
應付賬款		9,685		9,934		13,722

第11條。養老計劃

公司爲符合資格的員工贊助了幾個401(k)養老儲蓄和利潤分享計劃（計劃），這些計劃被視爲聯邦所得稅目的上的「合格計劃」。公司對該計劃的總費用分別爲 $312.4百萬美元，$466.9百萬美元和$382.8 百萬美元，截至2023年、2022年和2021年年底。符合條件員工的利潤分享費用佔合併稅前收入（不包括非控股利益和其他項目）的 8% 。在該計劃下的利潤分享費用爲 $264.6百萬美元，$421.6百萬美元和$359.8 分別爲截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，其中多達 $211.6百萬美元，$337.2百萬美元和$287.8 百萬。截至2024年6月30日，與未行權的股權期權補償安排相關的總未確認補償費用約爲$ 分別由公司董事會決定向計劃捐款（受計劃總捐款限制約束），其餘金額每年直接以現金形式支付給計劃參與者。

附註12. 租賃

公司擁有涉及主要是運輸和其他設備以及部分房地產的經營租賃。公司在合同成立時確定是否包含租賃安排，一般在合同確定公司有權指導使用並從所指定資產的使用中獲取幾乎所有經濟利益時發生。某些租賃協議包含租金遞增條款（包括固定和指數爲基礎的遞增）以及期權。延長或。終止在計算經營租賃義務時，公司的租賃條款包括在公司有合理把握會行使該選擇權時延長租約的選擇權。公司在租約開始時使用其增量借款利率來決定租金現值。增量借款利率是公司在類似期限、類似付款條件下能夠進行抵押借款的利率。經營租賃費用在租賃期內按直線法確認。

經營租賃權利使用資產和租賃義務包括在合併資產負債表中

12月31日的經營租賃權利使用資產和租賃義務如下（以千爲單位）：


		2023		2022
經營租賃下的使用權資產:
其他資產-非流動資產	$	127,499	$	110,638
經營租賃下的租賃債務：
應計負債	$	21,003	$	18,850
其他非流動負債		107,147		91,793
	$	128,150	$	110,643

我們經營租賃合同的加權平均剩餘租賃期限是九和頁面。$244,200，將在歸屬期內按比例確認。，加權平均折扣率爲4.31%和3.86截至2023年和2022年12月的%分別爲。 2023年12月31日的未來經營租賃負債，未來五年及以後如下（以千計）：


2024	$	25,609
2025		21,599
2026		17,129
2027		15,055
2028		12,416
此後		62,302
總未貼現現金流量		154,110
減少估計利息		(25,960)
經營租賃下的租賃義務	$	128,150

備註12. 租賃（續）

在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年份，營業租賃費用在綜合收入報表中分別爲$27.9（未明確提到美元）23.7公司對該計劃中所支付的所有款項均列入簡明合併現金流量表中「應付賬款」的減少。22.5 百萬，與經營租賃義務相關的現金支付分別爲$22.8（未明確提到美元）20.1公司對該計劃中所支付的所有款項均列入簡明合併現金流量表中「應付賬款」的減少。19.0 分別是2023年、2022年和2021年期末的營業租賃成本爲0，2023年、2022年和2021年期末的變量租賃成本不重要。包含在綜合收益表中的短期租賃費用爲$40.4（未明確提到美元）35.8公司對該計劃中所支付的所有款項均列入簡明合併現金流量表中「應付賬款」的減少。28.0 分別爲2023年、2022年和2021年期末的新經營租賃負債所獲得的租賃權益資產爲0，2023年、2022年和2021年期末的租賃權益資產交換取得的金額爲$38.8（未明確提到美元）30.9 ，其中新增的金額爲0與ROCA相關的金額爲$16.8 百萬。28.6百萬美元。

注13. 段落信息

公司的業務主要由可報告的經營板塊組織和管理。在2023年第四季度，公司改變了其可報告的經營板塊，與其當前經營方式一致，其中包括鋼鐵業務（包括此前包含在「其他」中的倉儲業務）、金屬回收業務、鋼鐵加工業務和新增的鋁業務。本10-K表格中提供的段落信息已經根據目前的可報告板塊呈現方式對所有之前的期間進行了重分類。其可報告的業務板塊在注1中有更詳細的描述。 業務介紹和重大會計政策摘要 至合併財務報表。經營板塊的績效和資源分配主要基於稅前營業結果。可報告板塊的會計政策與附註1中的合併財務報表描述一致。合併中將板塊內銷售額以及相關利潤進行了抵消。包含在「其他」類別中的金額來自於低於可報告板塊所需的量化門檻的子公司業務，主要包括合資企業和停產的明尼蘇達州鐵礦業務。同時，包括在「其他」中的還有一些未分配的公司帳戶，如公司的無擔保高級信貸額、高級票據、某些其他投資和某些利潤分成費用。

公司的分部業績（包括按目前的報告分部呈現的前期數據，外部、外部非美國和其他分部客戶的分解營業收入）如下（以千美元爲單位）：


			金屬		鋼鐵
截至年度	鋼鐵		回收		製造		鋁
2023年12月31日	操作		操作		操作		操作		其他			剔除項			合併後的

淨銷售額-分解的營業收入
外部	$	11,603,139	$	1,401,341	$	2,798,262	$	-	$	1,164,942		$	-		$	16,967,684
外部非美國		1,037,412		783,316		672		-		6,232			-			1,827,632
其他		427,071		2,175,470		7,843		-		727			(2,611,111)			-
		13,067,622		4,360,127		2,806,777		-		1,171,901			(2,611,111)			18,795,316
業務利潤（虧損）		1,881,600		88,654		1,593,261		(23,773)		(394,577)	⁽¹⁾		6,016			3,151,181
稅前收益（虧損）		1,888,611		105,797		1,593,275		(23,600)		(349,626)			4,486	⁽²⁾		3,218,943
折舊和攤銷		331,225		70,705		9,787		15		26,072			-			437,804
資本支出		453,955		190,864		22,044		962,778		28,264			-			1,657,905

截至2023年12月31日

資產	$	8,650,450	$	1,458,500	$	790,399	$	1,320,224	$	3,248,822	⁽³⁾	$	(559,975)	⁽⁴⁾	$	14,908,420

注13. 分部信息（續）


與2023年12月31日結束的年度有關的腳註，分段結果（以百萬計）：

(1)	公司總部的銷售和管理費用	$	(91.0)	(2)	毛利潤來自公司內部銷售的增長	$	4.5
	公司範圍的股權補償		(58.3)
	利潤共享		(264.6)
	其他，淨額		19.3
		$	(394.6)

(3)	現金及現金等價物	$	1,199.7	(4)	內部應收款項的消除	$	(68.0)
	短期及其他投資		951.9		內部債務的消除		(476.9)
	應收賬款		50.1		消除存貨中的公司內部利潤		(15.1)
	存貨		81.2			$	(560.0)
	物業、廠房和設備，淨值		128.9
	公司內部債務		476.9
	非控股聯營企業投資		234.8
	其他		125.3
		$	3,248.8


			金屬		鋼鐵
截至年度	鋼鐵		回收		製造		鋁
2022年12月31日	操作		操作		操作		操作		其他			剔除項			合併後的

淨銷售額-分解的營業收入
外部	$	13,783,666	$	1,545,379	$	4,245,803	$	-	$	1,276,923		$	-		$	20,851,771
外部非美國		779,683		619,361		183		-		9,776			-			1,409,003
其他		537,647		2,230,928		11,221		-		1,281			(2,781,077)			-
		15,100,996		4,395,668		4,257,207		-		1,287,980			(2,781,077)			22,260,774
業務利潤（虧損）		3,092,689		116,497		2,424,655		(2,355)		(594,045)	⁽¹⁾		54,381			5,091,822
稅前收益（虧損）		3,057,446		117,034		2,417,752		(2,341)		(621,813)			52,991	⁽²⁾		5,021,069
折舊和攤銷		295,468		53,934		9,727		44		25,029			-			384,202
資本支出		613,678		68,690		17,519		185,082		23,933			-			908,902

截至2022年12月31日

資產	$	8,616,142	$	1,320,871	$	1,349,138	$	186,254	$	2,813,020	⁽³⁾	$	(125,441)	⁽⁴⁾	$	14,159,984

注13. 分段信息（續）


截至2022年12月31日年度相關注腳，分部業績（單位：百萬美元）：

(1)	公司總部的銷售和管理費用	$	(77.8)	(2)	毛利潤從公司內銷售中增加	$	53.0
	公司範圍的股權補償		(67.3)
	利潤共享		(444.4)
	其他，淨額		(4.5)
		$	(594.0)

(3)	現金及現金等價物	$	1,457.7	(4)	內部應收款項的消除	$	(58.0)
	短期投資		628.2		內部債務的消除		(47.9)
	應收賬款		33.3		清除存貨中的公司內部利潤		(19.5)
	存貨		90.3			$	(125.4)
	物業、廠房和設備，淨值		189.9
	公司內部債務		47.9
	非控股聯營企業投資		226.6
	其他		139.1
		$	2,813.0


			金屬		鋼鐵
截至年度	鋼鐵		回收		製造		鋁
2021年12月31日	操作		操作		操作		操作		其他			剔除項			合併後的

淨銷售額-分解的營業收入
外部	$	12,618,917	$	1,658,843	$	1,761,078	$	-		1,252,095		$	-		$	17,290,933
外部非美國		580,225		524,629		569		-		12,494			-			1,117,917
其他		823,991		2,406,649		3,063		-		2,382			(3,236,085)			-
		14,023,133		4,590,121		1,764,710		-		1,266,971			(3,236,085)			18,408,850
業務利潤（虧損）		4,358,300		181,986		365,250		-		(549,537)	⁽¹⁾		(54,894)			4,301,105
稅前收益（虧損）		4,327,032		181,579		362,473		-		(605,753)			(56,261)	⁽²⁾		4,209,070
折舊和攤銷		263,125		55,620		9,961		-		18,947			-			347,653
資本支出		940,838		46,360		12,939		-		6,102			-			1,006,239


有關截至2021年12月31日的年度附註，業務部門結果（單位：百萬美元）：

(1)	公司總部的銷售和管理費用	$	(78.0)	(2)	毛利潤由公司內銷售額下降	$	(56.3)
	公司範圍的股權補償		(78.8)
	利潤共享		(379.3)
	其他，淨額		(13.4)
		$	(549.5)

項目9. 會計和財務披露方面的變動和與會計師在會計和財務披露方面的分歧

無。

項目9A. 控制和程序

(a) 評估披露控制和程序。

根據《證券交易法》修正案下的規則13a-15(e)和15d-15(e)，按照要求，我們在主管和我們的首席執行官和首席財務官的參與下進行了一次評估，評估了披露控制和程序的有效性。根據這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年12月31日，即本年度年度報告結束時，我們的披露控制和程序旨在提供並已有效地提供合理保證，以確保我們在根據《證券交易法》提交或披露的報告中所需披露的信息被記錄、處理、總結並在適用規則和表格規定的時間內報告，並且該信息被累積並及時溝通給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時作出與所需披露有關的決定。

關於我們的財務報告內部控制的管理報告（按照《交易法》規則13a-15(f)和15d-15(f)下的定義）和獨立註冊會計師事務所的相關審計報告包含在項目8中。 合併財務報表和附加數據 本10-k表格中的內容併入參考。

(b) 財務報告內部控制的變化

截至2023年12月31日的財政季度內，我們的內部控制沒有發生任何重大影響或可能重大影響我們內部財務控制的變化（定義見《交易法案》13a-15(f)和15d-15(f)規則）。

我們內部控制財務報告的管理報告截至2023年12月31日可在本10-k表格的第54頁找到，相關的獨立註冊會計師公司Ernst & Young LLP的報告可在本10-k表格的第55頁找到，兩者均納入本9A條目中。

項目其他信息

截至2023年12月31日的三個月期間，公司的任何董事或高管均未發生採納, 修改或終止「10b5-1交易安排」或「該等術語在S-k規則第408條下定義」非規定的 10b5-1 交易該等安排

第9C項。關於禁止檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

第三部分

項目董事、執行官和公司治理

根據第10條要求提供的與董事、高管、道德準則、審計委員會和審計委員會財務專家有關的信息已經通過"公司治理"和"第1號提案-董事選舉"一節併入我們將在我們財年結束後不遲於120天提交給證券交易委員會的2024年股東大會代理聲明中。

項目高管薪酬

根據第11條要求提供的有關高管薪酬的信息已經通過我們將在我們財年結束後不遲於120天提交給證券交易委員會的2024年股東大會代理聲明中的"高管薪酬和相關信息"一節納入本處。

項目12. 所有板塊人員及管理者的安防-半導體持股情況 有關第12項所需的信息已從我們年度股東大會的正式代理聲明中引用。年度股東大會預計將於2024年12月舉行。

所需根據第12項披露的所有板塊特定受益人和管理人員的安防-半導體持股信息已納入，參見我們將在我們財年結束後不遲於120天提交給證券交易委員會的2024年股東年會代理聲明中的「董事及高管的安防-半導體持股」和「特定受益人的安防-半導體持股」部分。第12項要求的股權補償計劃信息如下表所示。

股權激勵計劃信息

我們的股東已批准 Steel Dynamics,Inc. 2014 員工股票購買計劃 在2014年5月15日舉行的股東年會上通過了（2014計劃）。我們的股東已批准 Steel Dynamics，Inc. 2018年行政激勵薪酬計劃 在2018年5月17日舉行的股東年會上（2018計劃）。我們的股東批准了 Steel Dynamics，Inc. 2023年股權激勵計劃 在2023年5月11日舉行的股東年會上（2023計劃）。以下表格總結了關於我們的股權報酬計劃截至2023年12月31日的信息，所有這些計劃均已獲股東批准。我們沒有任何未獲股東批准的股權報酬計劃。


	(a)	(b)	(c)
			反映在第(a)列中的證券數量
			剩餘可用的
	行使後發行的證券數量		未來在股本下發中發行
	行使未行使的期權、認股權證和權益的證券	加權平均	股票補償
	33,011,119	尚未行使的期權的執行價格	計劃（不包括證券
計劃類別	認股權證和權利的加權平均行使價格	未行使的期權、認股權證和權益的加權平均行使價格⁽¹⁾	反映在(a)欄中
股東已批准的股權報酬計劃：
2014年計劃 (1)	—	—	—
2018修訂和修訂的長期激勵股權計劃	95,487	—	1,334,300
2023 Plan (2)	1,438,945	—	7,493,534
未獲得股東批准的股權激勵計劃	無數據	無數據	無數據
總費用	1,534,432	—	8,827,834

(1)	股票是在公開市場上購買的，沒有預留股份。

(2)	包括849,491股RSU，262,522股DSU和326,932股LTIP獎勵，可在役滿或延期期限屆滿時發行，且無行權價格.

項目13。某些關係和相關交易，以及董事獨立性

根據第13項要求披露的與某些關係和相關交易有關的信息，已經通過我們將在我們的財年結束後120天內提交給證券交易委員會的2024年股東年會代理聲明中的「公司治理-與相關人員交易的審查、批准或批准規定」和「公司治理-董事獨立性」相關部分，作爲參考，並從《附註10》獲得。 與關聯公司的交易 截至2023年12月31日和2022年12月31日的我們合併財務報表，以及截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的三年，將包括在第8項中。 合併財務報表和附加數據 這份表格10-k年度報告，截至2023年12月31日的財年。

項目14。主要會計師費用和服務

根據第14項規定要提供的有關主會計師費用和服務的信息，已在本處引用，內容包括「提案2-批准將獨立註冊會計師事務所任命爲核數師-審計和非審計費用」和「提案2-批准獨立註冊會計師事務所任命爲核數師-審計委員會預先批准獨立註冊會計師事務所的審計和允許的非審計服務」的章節，詳見我們將在財年結束後不遲於120天內提交給證券交易委員會的2024年股東大會代理聲明。

第四部分

第15項。附件和基本報表安排

(a) 以下文件作爲本報告的一部分提交：

1. 所有報表：請查看包含在第8項中的Steel Dynamics, Inc.的審計合併財務報表。 合併財務報表和附加數據 並在本報告第53頁指數中予以描述。

2. 基本報表附表：根據證券交易委員會適用條例規定而不是相關說明要求的所有附表均已省略。

(b) 陳列品：

參閱前面簽名頁之前的陳列品指數，該陳列品指數已併入本項目。

項目 16. 10-k表格摘要

無。

附件指數

公司章程



3.1	根據2023年5月11日之前的所有修訂，將Steel Dynamics, Inc.的修正公司章程，納入參考，從我們於2023年8月8日提交的10-Q表格中附件3.1中

3.2*	Steel Dynamics, Inc.修正和重訂的公司章程，反映截至2024年1月31日的所有修訂
定義安防持有者權利，包括契約的文件

4.1	普通股的描述，從2020年2月27日提交的10-K表格的附件4.1引用

4.27a	關於我們發行的40000萬美元5.000%到期於2026年的優先票據的契約日期爲2016年12月6日，其中包括Steel Dynamics, Inc.作爲發行人、在其中列名的初始子公司擔保人以及美國富國銀行作爲受託人，從2016年12月8日提交的8-K表格的附件4.27引用

4.27b	2026年到期的5.000%優先票據形式（包含在附件4.27a中），從2016年12月8日提交的8-K表格的附件4.27引用

4.31	2019年12月4日簽訂的契約，由發行人Steel Dynamics, Inc.和受託人富國銀行國家協會共同簽署，根據我們於2019年12月4日提交的S-3表格（註冊編號333-235343）在附件4.1中引用。

4.32	2019年12月11日簽署的第一份補充契約，涉及我們發行的到期日爲2024年的4億美元2.800%票據，以及到期日爲2030年的6億美元3.450%票據，由發行人Steel Dynamics, Inc.和受託人富國銀行國家協會共同簽署，根據我們於2019年12月11日提交的8-k表格（表格編號8-k）在附件4.2中引用。

4.33	2024年到期的2.800%票據形式（包括在附件4.32中），從2019年12月11日提交的8-K表格4.3引用並納入本文。

4.34	2030年到期的3.450%票據形式（包括在附件4.32中），從2019年12月11日提交的8-K表格4.4引用並納入本文。

4.35	2020年6月5日起草的第二份補充契約，涉及我們發行的4億美元到期於2025年的2.400%票據和5億美元到期於2031年的3.250%票據，由Steel Dynamics, Inc.和作爲受託人的富國銀行（National Association）之間簽訂，從2020年6月5日提交的8-K表格4.2引用並納入本文。

4.36	2025年到期的2.400%票據形式（在附件4.35中），按照我們於2020年6月5日提交的8-k表格中的附件4.3參考。

4.37	2031年到期的3.250%票據形式（在附件4.35中），按照我們於2020年6月5日提交的8-k表格中的附件4.4參考。

4.38	2020年10月9日簽署的第三份補充文件，涉及我們發行的3.5億美元到期日爲2027年的1.650%票據和4億美元到期日爲2050年的3.250%票據，由Steel Dynamics, Inc.與Wells Fargo 銀行，National Association作爲trust，根據8-k表格中2020年10月9日提交的附件4.2視同引用。

4.39	2027年到期的1.650%票據形式（包含在附件4.38中），根據2020年10月9日提交的8-k表格中附件4.3視同引用。

4.40	2050年到期的3.250%票據形式（包含在附件4.38中），根據2020年10月9日提交的8-k表格中附件4.4視同引用。

4.41	2022年12月7日簽署的契約，受讓人爲鋼鐵動力公司，託管人爲美國銀行信託公司全國協會，在此引用我們於2022年12月7日提交的S-3表格登記聲明（登記號333-268703）的4.1展覽。

重要合同

10.20†	Steel Dynamics, Inc.變更控制福利計劃，已於2012年12月4日提交的8-k登記表中附錄10.20裏與之參考。

10.55†	Steel Dynamics, Inc.2014員工股票購買計劃，已於2014年3月27日提交的年度股東大會通知和股東提案中附錄。

10.61†	2018年執行激勵報酬計劃，已於2018年5月17日股東批准，並在2018年3月28日提交的年度股東大會通知中附錄。

10.62	2023年7月19日，鋼鐵動力公司與其中所列代理人和貸款人訂立的信貸協議，根據我們於2023年7月21日提交的8-k表格中的展品10.62而納入此處。

10.63†	鋼鐵動力公司2023年股權激勵計劃，由股東於2023年5月11日批准，根據我們於2023年3月30日提交的2023年度股東大會通知書和代理聲明而納入此處。

其他

21.1*	我們子公司列表。

23.1*	Ernst & Young LLP的同意。

24.1	授權委託書(請查看本報告第93頁和第94頁的簽名頁)。

97.1*	在重述事件發生時，執行官獎勵基於激勵的薪酬追索政策

高管證明書

31.1*	根據證券交易委員會頒佈的S-k法規第307條和薩班斯-豪利法案2002年第302條的規定，首席執行官須提供認證。

31.2*	根據證券交易委員會頒佈的S-k法規第307條和薩班斯-豪利法案2002年第302條的規定，首席財務官須提供認證。


32.1*	根據2002年《薩班斯-豪利法案》第906條所採納的《18美國法典第1350章》的要求，行政總裁作證。

32.2*	根據2002年《薩班斯-豪利法案》第906條所採納的《18美國法典第1350章》的要求，致富金融(臨時代碼)負責人作證。

XBRL文檔

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104*	封面交互式數據文件(格式爲內聯XBRL，包含在展示101中)

* 與此同時提交的文件

† 表示管理合同或補償計劃或安排。

簽名

根據1934年證券交易法第13或15（d）條的要求，Steel Dynamics, Inc.已經要求其授權人代表該公司簽署這份報告。


2024年2月29日

	STEEL DYNAMICS, INC.


	通過：	/s/馬克·D·米勒特
		Mark D. Millett
		首席執行官
		簽名：/s/ Ian Lee

授權委託書

以下簽名的每個人構成並指定馬克·D·米勒特和特蕾莎·E·瓦格勒，兩者中的任何一人都可以在無需其他人加入的情況下行事，作爲他或她真實合法的代理人和委託人，具有完全的替代和重新替代權，在他或她的名義，地點和代理人就任何及所有能力簽署任何及所有關於此2023年度10-k表格的修正案和補充材料，依據1934年修訂版的證券交易法第13或15(d)條，以及提交該等文件與其相關的所有展覽，以及與此有關的所有其他文件，向證券交易委員會提交同樣，授予上述代理人和委託人充分的權力與權限，以做和執行每一個所需和必要之事，作爲實際上和理應親自所做的一切，特此批准並確認所有上述代理人和委託人或其代替者或代替者根據其權限所能合法執行或被執行的一切事項。 根據1934年證券交易法的要求，以下人員代表Steel Dynamics, Inc.簽署了此2023年度10-k表格，並標明瞭其所在的職位和日期。


簽名	標題	日期

/s/ MARk D. MILLETT	主席兼首席執行官	2024年2月29日
Mark D. Millett	簽名：/s/ Ian Lee

/s/ THERESA E. WAGLER	執行副總裁兼致富金融官員	2024年2月29日
Theresa E. Wagler	(財務總監)
	負責會計的主任官員)

/s/ SHEREE L. BARGABOS	董事	2024年2月29日
Sheree L. 大單 Bargabos

/s/ KENNETH W. CORNEW	董事	2024年2月29日
Kenneth W. Cornew

/s/ TRACI M. DOLAN	董事	2024年2月29日
Traci M. Dolan

/s/ JENNIFER大單 HAMANN	董事	2024年2月29日
Jennifer L. HAMANN

/s/ JAMES C. MARCUCCILLI	董事	2024年2月29日
James C. Marcuccilli

/s/ 布拉德利S.西蒙	董事	2024年2月29日
布拉德利S.西蒙


/s/ 加布裏埃爾·L·沙欣	董事	2024年2月29日
加布裏埃爾·L·沙欣

/s/ 路易斯·M·西埃拉	董事	2024年2月29日
路易斯·M·塞拉

/s/ 史蒂文·A·松伯格	董事	2024年2月29日
Steven A. Sonnenberg

/s/ RICHARD P. TEETS, JR.	董事	2024年2月29日
Richard P. Teets, Jr.