美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

形式 20-F

(標記一)

☐ 註冊聲明依據 1934年證券交易所法第12（b）或12（g）節

或

☒ 根據第13條提交的年度報告 或1934年證券交易所法第15（d）條

截至本財政年度止12月31日, 2023.

或

☐ 根據部分的過渡報告 1934年證券交易所法第13或15（d）條

或

☐ 殼牌公司根據部分報告 1934年證券交易所法第13或15（d）條

需要這份空殼公司報告的事件日期 ____

從 到

委託文件編號：001-39301

獅子山集團控股有限公司

（註冊人的確切名稱 憲章）

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

開曼群島

(註冊成立或組織的司法管轄權)

腓立街3號, #15—04皇家集團大廈

新加坡 048693

+65 8877 3871

（主要行政辦公室地址）

王春寧
首席執行官
腓立街3號, #15—04皇家集團大廈
新加坡 048693

+65 8877 3871

wilson.wang @ liongrouphl.com

(Name、電話、電子郵件和/或傳真號碼 和公司聯繫人地址）

證券註冊或 根據該法案第12（b）條登記：

證券註冊或 根據該法案第12（g）條登記：

沒有一

(班級名稱)

有證券 是該法案第15（d）條規定的報告義務：

沒有一

(班級名稱)

指定未完成的數量 截至年度報告涵蓋期間結束時發行人每類資本或普通股的股份。

截至2023年12月31日， 已發行普通股爲203，093，850股，即以下總和 179,250,754 A類普通股及 23,843,096 b類普通 股

如果出現，請勾選標記 根據《證券法》第405條的定義，註冊人是知名的經驗豐富的發行人。是的 ☒ 不是

如果本年度報告是 年度報告或過渡報告，如果註冊人無需根據第13或15（d）條提交報告，則用複選標記表示 1934年證券交易法的規定。是的 ☒ 不是

注意-檢查 上述方框不會免除任何註冊人根據《證券交易法》第13或15（d）條提交報告的義務 1934年免除其在這些條款下的義務。

勾選是否 註冊人：（1）已在年內提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告 之前12個月（或登記人被要求提交此類報告的較短期限內），並且（2）已受到此類報告的約束 過去90天的歸檔要求。☒ 是**☐No

勾選是否 註冊人已以電子方式提交了根據S-T法規第405條要求提交的所有互動數據文件 （本章第232.405條）在過去12個月內（或註冊人需要提交的較短期限內） 此類文件）。☒ 是**☐No

勾選是否 註冊人是大型加速備案人、加速備案人、非加速備案人或新興成長型公司。見定義 交易所規則120億.2中的「加速備案人和大型加速備案人」和「新興成長型公司」 法案：

如果一家新興的成長型公司 根據美國公認會計原則編制財務報表，並用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用 延長過渡期，以遵守†根據第 《交易法》第13(A)條。☐

用複選標記表示是否 登記人已提交一份報告，證明其管理層對其內部控制有效性的評估 關於註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)條)第404(B)條進行的財務報告 編寫或發佈其審計報告的機構。☐

如果證券被登記 根據該法第12(B)節，用複選標記表示登記人的財務報表是否包括在備案中 反映對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

勾選是否 任何這些錯誤更正都是重述，需要對任何人收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析 根據§240.10D-1（b），在相關恢復期內註冊人的執行官員。☐

通過勾選標記進行驗證， 登記人編制本文件中包含的財務報表的會計基礎：

如果「其他」有 已針對上一問題進行勾選，通過勾選標記表明登記人選擇了哪個財務報表項目 跟隨.項目17 項目18

如果這是年度報告， 通過勾選標記表明註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第120億.2條）。是的 ☒ 沒有

（僅適用於發行人 在過去的五年裏參與了銀行破產程序）

勾選是否 註冊人已提交《證券交易法》第12、13或15（d）條要求提交的所有文件和報告 1934年，根據法院確認的計劃分配證券後。是的 否

目錄

引言

除非另有說明且除非 上下文另有要求，本年度報告中提及：

「$」、「USD」、「US$」 「美元」均指美元。

「2019年逮捕令」是指逮捕令 購買Proficient首次公開募股和同時私募中發行的Proficient普通股股份。 每份令狀均賦予其持有人以每股11.50美元的價格購買一股Proficient普通股的權利。

「2020年債券」指的是高級 有擔保可轉換債券，可轉換爲800，000份ADS，將在根據 日期爲2020年12月14日的9%高級擔保可轉換債務。

「2020年授權令」意味着， A系列逮捕令、B系列逮捕令和C系列逮捕令。

「2020年12月定向增發」 指由ATW Opportunities Master Fund，L.P.擁有並由本公司根據證券發行的2020年債券及2020年認股權證 購買協議日期爲2020年12月11日。

「2021年2月授權證」意味着， D系列認股權證、E系列認股權證和F系列認股權證。

「2021年2月私募」 指由ATW Opportunities Master Fund，L.P.擁有並由 公司根據日期爲2021年2月15日的證券購買協議。

「2022年8月債券」指 高級擔保可轉換債券，可轉換爲美國存託憑證，將根據高級擔保可轉換債券於2025年8月9日到期 日期爲2022年8月10日的債券。

「2022年12月債券」指 高級擔保可轉換債券，可轉換爲美國存託憑證，將根據高級擔保債券於2025年12月7日到期 日期爲2022年12月7日的可轉換債券。

「A股」指的是 以人民幣計價，於中國上海及深圳證券交易所買賣。香港股票是指在香港上市的股票 在香港交易所。

「美國存託憑證」指的是我們的美國存託憑證 股份，每股代表一股A類普通股。

“經修訂及重新修訂的備忘錄及細則 公司章程“是指獅子集團控股公司現行有效的經修訂和重述的公司章程大綱和章程 LTD.

《企業合併協議》 指日期爲2020年3月10日的企業合併協議，該協議後來由和修訂並於2020年5月12日重新聲明 在我們當中，精通、合併子、獅子、賣方和其他各方。

「企業合併」是指 合併和換股，以及企業合併協議擬進行的其他交易。

「差價合約」是指差價合同， 投資者和CFD經紀商之間的協議，以交換金融產品價值之間的差額 合同打開和關閉。

「A類普通股」是指 我們的A類普通股，每股票面價值0.0001美元。

「B類普通股」是指 我們的B類普通股，每股面值0.0001美元。

「代碼」是指國內稅收 經修訂的1986年法典。

「公司法」是指公司 《開曼群島法(2020年修訂本)》，可能會不時修訂。

「託管份額」是指45%的 交換可在交易結束時發行給賣方的股份，並在業務合併完成後以第三方託管的形式預留。

《交易法》係指證券 經修訂的1934年《交易所法案》。

「交易所股份」是指普通股 賣方於業務完成後以其原來持有的獅子山金融集團有限公司股份作交換而收取的股份 組合。

「方正股份」是指 熟練普通股，其中2,875,000股目前已發行，並在首次發行之前向初始股東發行 精通的公開發行。

「港幣」或「港幣」 指香港的法定貨幣。

「首次公開募股」是指 Proficient首次公開募股，於2019年6月3日完成。

「初始股東」是指 創始人股份持有人。

「艾瑞諮詢」指艾瑞諮詢 組

「就業法案」意味着我們的「快速啓動」 《創業法案》。

「獅子」指獅子金融集團 有限公司，一家根據英屬維爾京群島法律組建的公司。

「合併」指合併的合併 與Proficient合作，Proficient在合併後倖存下來，Proficient的先前證券持有人收到我們的證券，Proficient 成爲我們的全資子公司。

「合併子公司」指Lion MergerCo I，Inc.，一家開曼群島豁免公司。

「納斯達克」指納斯達克股市 LLC.

「普通股」是指我們的普通股 股份，每股面值0.0001美元，包括A類普通股和b類普通股，除非另有說明。

「搜查令」指搜查令 代表有權以美國存託憑證的形式購買一股A類普通股，價格爲每股3.00美元或每股美國存托股份3.00美元。

「私人認股權證」或「私人認股權證」 配售認股權證“是指在首次公開發售結束時同時出售予保薦人的認股權證，每份 根據其條款，可對一股精通普通股行使。

「精通」，「PAAC」 或「買方」是指精通阿爾法收購公司，目前稱爲獅子集團北美公司，內華達州的一家公司。

「中華人民共和國」或「中國」指的是 人民Republic of China，不包括臺灣地區，就本年度報告而言。

「公共認股權證」是指認股權證 包括在首次公開募股中出售的單位中，每股可行使一股精通普通股， 按照它的條款。

「紫體字」意爲「紫體字」 一家獨立的第三方行業諮詢公司。

「權利」是指所包括的權利 在首次公開募股中出售的單位中，每一單位可按精通公司普通股的十分之一(1/10)行使， 按照它的條款。

「人民幣」與「人民幣」 每一種都指中國的法定貨幣。

「美國證券交易委員會」是指美國證券和 交易委員會。

「賣家」是指股東 Lion被指定爲2020年3月10日商業合併協議的賣方。

「A系列可轉換優先股」 指我們8%的A系列可轉換優先股，每股票面價值0.0001美元，每股聲明價值1,000.00美元。

「A系列認股權證」指認股權證 直至下午5：00或之前(紐約時間)2027年12月14日，可行使成120萬張美國存託憑證，行權價爲2.45美元 美國存托股份根據日期爲2020年12月14日的首輪美國存托股份認購權證。

「B系列授權書」指爲期2年的授權書 根據B系列美國存托股份購買，可按每股美國存托股份2.00美元的行使價行使爲5,000,000股美國存托股份的認股權證 日期爲2020年12月14日的逮捕令。

「C系列授權書」指的是7年期 根據C系列美國存托股份購買，可按每股美國存托股份2.45美元的行使價行使爲7,500,000張美國存托股份的權證 日期爲2020年12月14日的逮捕令。

「D系列認股權證」係指認股權證 直至下午5：00或之前(紐約時間)2月私募結束五週年紀念日 根據D系列美國存托股份認購權證，可行使爲2,333,333股美國存托股份，行使價爲每股美國存托股份3元 日期爲2021年2月18日。

「E系列授權書」指的是爲期一年的 可行使權證爲13,333,333份美國存託憑證，行權價爲每股美國存托股份3.00元，令E系列權證持有人有權根據 日期爲2021年2月18日的E系列美國存托股份認購權證，每次行使都有權購買E系列認股權證 持有者可獲得一個美國存托股份和8%的現金折扣。

「F系列授權證」指的是爲期五年的 根據F系列美國存托股份購買，可行使權證爲13,333,333張美國存托股份，行權價爲每股美國存托股份3美元 日期爲2021年2月18日的認股權證，但其可行使性應不時按比例授予行使 E系列認股權證由E系列認股權證持有人提供。

G系列認股權證“指的是爲期五年的認股權證 可根據G系列美國存托股份認購權證以每美國存托股份2.5美元的行使價行使爲2,285,715股美國存托股份 日期爲2021年12月13日，但其可行使性應根據系列的行使比例不時按比例授予 G系列認股權證持有人的認股權證。

「股票交易所」是指交易所 Lion的100%普通股作爲我們的股本。

「贊助商」指Complex Zenith Limited， 一家英屬維爾京群島的公司，由董事專家周世忠控制。周世忠曾擔任過 自首次公開募股以來一直精通，直到2020年3月12日，當時他與Complex Zenith Limited和 將其於Complex Zenith Limited的所有股權及作爲保薦人的權利及義務轉讓予Complex Zenith Limited。

《戰略合作協議》 指我們和姚永傑之間的戰略合作協議，日期爲2021年1月6日。

「信託帳戶」是指信託帳戶 這持有首次公開募股(IPO)和同時出售私募認股權證的部分收益。

「單位」是指在 首次公開發行，每股由一股精通普通股、一份認股權證和一項權利組成。

「美國」意味着美國 美國的。

「美國公認會計原則」指的是美國 公認的會計原則。

「認股權證」係指購買認股權證 在首次公開招股和同時定向增發中發行的精通普通股。每個認股權證都有權 持有者以每股11.50美元的價格購買一股精通公司的普通股。

「我們，」「我們」，「我們」 「本公司」、「本集團」和其他類似的術語是指獅子集團控股有限公司及其合併子公司。

本年報包含香港的翻譯版本。 美元兌換成美元完全是爲了方便讀者。港元兌換成美元的基礎是 關於聯邦儲備系統理事會H.10統計數據發佈中提出的匯率。除非另有規定 注意，在本年報中，所有從港元到美元以及從美元到港元的折算 以7.81港元兌1.00美元的匯率，於2023年12月31日收盤時有效的買入匯率。

前瞻性信息

本年度報告包含前瞻性陳述。 這涉及到風險和不確定性。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他可能導致 我們的實際結果、業績或成就可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果、業績或成就存在實質性差異。 這些聲明是根據1995年美國私人證券訴訟改革法的「安全港」條款作出的。

您可以識別這些前瞻性陳述 通過諸如「可能」、「將」、「期望」、「目標」等詞語或短語， 「估計」、「打算」、「計劃」、「相信」、「很可能」或其他類似的表達。 這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和財務狀況的預期和預測。 我們認爲可能會影響我們的財務狀況、運營結果、業務戰略和財務需求的趨勢。這些前瞻性的 聲明包括但不限於關於以下內容的聲明：

你應該看看這份年度報告和文件 我們在本年度報告中提及的，並已作爲證物完整地提交給本年度報告，並理解到我們的 未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。本年度報告的其他部分討論了可能 對我們的業務和財務業績造成不利影響。此外，我們在一個不斷髮展的環境中運營。出現了新的風險因素 我們的管理層不可能預測所有的風險因素，也不可能評估所有因素對我們的 業務或任何因素或因素組合可能導致實際結果與所包含的結果大不相同的程度 在任何前瞻性陳述中。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。

你不應該依賴前瞻性陳述。 作爲對未來事件的預測。本年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至 在本年度報告中作出陳述的日期。除法律另有規定外，我們不承擔任何更新或修改的義務 在下列日期之後，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，公開發表的任何前瞻性陳述 這些陳述是爲了反映意外事件的發生而做出的。

第一部分：

獅子集團控股有限公司在開曼註冊成立 島嶼。作爲一家自己沒有實質性業務的控股公司，我們通過我們的子公司進行實質性業務 在香港、新加坡、開曼群島和美國，我們的應用程序可以在中國的應用程序商店下載 我們的大多數用戶都是中國公民。因此，中國政府可能對這一行爲行使重大監督和自由裁量權 並可能在任何時候干預或影響我們的運營。這樣的政府行爲：

目前，我們不知道有任何材料 對外匯的限制，在我們實體之間轉移現金的能力，或將收益分配給投資者的能力 在中國之外。此外，我們意識到，中國政府最近發起了一系列監管行動和聲明， 在沒有事先通知的情況下規範中國的業務操作，包括打擊證券市場的非法活動， 加強對採用實體可變利益實體(VIE)結構的中國境外上市公司的監管， 採取新措施擴大網絡安全審查範圍，加大反壟斷執法力度。因爲這些 聲明和監管行動是新的，立法或行政監管制定機構將在多長時間內 答覆以及將修改或頒佈哪些現有或新的法律或法規或詳細的實施和解釋， 如果有，以及該等修改或新的法律法規對本公司在中國的業務運營可能產生的影響， 接受外國投資並在美國或其他外匯交易所上市的能力。我們與我們的子公司沒有任何VIE協議， 相反，我們持有子公司的股權。截至本年度報告日期，我們還沒有註冊成立的子公司 在大陸，中國。中國政府未來採取的任何行動，擴大外國證券所在行業和公司的類別 發行受到政府審查可能會大大限制或完全阻礙我們提供或繼續提供證券的能力 對投資者來說，這可能會導致此類證券的價值大幅下降或一文不值。的詳細說明。 與在中國和我們的證券做生意有關的風險，請參閱「在我們經營的司法管轄區做生意的相關風險」 以及風險因素部分的「與我們的美國存託憑證和證券相關的風險」。

與擁有部分 公司在中國的運營

儘管我們的實質性運營是基於 在香港、新加坡和開曼群島，我們在中國的應用商店推出了我們的應用，我們的大多數用戶都是中國公民。 這可能會使我們受到中國的某些法律法規的約束，並使我們面臨與我們的運營相關的法律和操作風險 在中國。中國政府有重大權力對在中國有業務的公司的能力施加影響，包括 美國，開展其業務。中國的經濟、政治或社會條件或政府政策的變化可能會帶來實質性的影響 並對我們的業務和經營業績造成不利影響。由於解釋和解釋的不確定性，我們面臨風險 中國法律和法規的適用，包括但不限於對中國政府未來任何行動的不確定性風險 中國政府對美國上市公司的監管。我們還可能受到中國監管機構的制裁，包括中國 如果我們不遵守證監會的規章制度，證監會就會責無旁貸。中國政府採取的任何 對在海外進行的發行和/或對有業務的公司的外國投資實施更多監督和控制 在中國，包括我們在內，可能會顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力， 並導致我們證券的價值大幅下降或變得一文不值。這些與中國相關的風險可能會導致 我們業務和/或證券價值的變化，或可能顯著限制或完全阻礙我們提供證券的能力 並導致此類證券的價值大幅下降或變得一文不值。

中華人民共和國政府可在任何時候行使實質性 對我們的運營方式進行干預和影響。最近，中國政府啓動了一系列監管行動和 中國在幾乎沒有事先通知的情況下規範商業運營的聲明，包括打擊在中國的非法活動 證券市場，加強對中國境外上市公司的監管，採取新措施擴大網絡安全範圍 審查和制定與數據安全有關的新法律法規，加大反壟斷執法力度。

收集的監管框架， 全球個人信息和重要數據的使用、保護、共享、傳輸和其他處理在 並可能在可預見的未來仍不確定。中國的監管部門已經實施並正在考慮 關於數據保護的一些立法和監管建議。例如，生效的《中華人民共和國網絡安全法》 2017年6月，中國建立了首個國家級針對網絡運營商的數據保護，其中可能包括所有 中國所在的通過互聯網或其他信息網絡連接或提供服務的組織。《中華人民共和國數據安全法》， 《中華人民共和國全國人民代表大會常務委員會》於2021年6月10日發佈施行 2021年9月1日，勾勒出數據安全保護的主要體系框架。

2021年12月，網絡空間管理局 中國部長髮布修訂後的《網絡安全審查辦法》，要求網絡空間運營者具有個人 向網絡安全審查辦公室(CRO)提交網絡安全審查的100多萬用戶信息， 如果這些運營商計劃在海外上市，就會出現這種情況。經修訂的《網絡安全審查辦法》規定，除其他外， 申請網絡安全審查的發行人必須是「關鍵信息基礎設施運營商」或 在發行人的證券在外國上市之前，其定義的「數據處理經營者」， 如果發行者擁有超過100萬用戶的個人信息，並且中國有關政府部門 可以啓動網絡安全審查，如果這些政府當局確定運營商的網絡產品或服務、數據處理 或可能在境外上市影響或可能影響中國的國家安全。修訂後的網絡安全措施 審查於2022年2月15日生效。2021年8月，中國全國人民代表大會常務委員會頒佈 2021年11月1日起施行的個人信息保護法。《個人信息保護法》規定 適用於處理個人信息和擴展數據的一套全面的數據隱私和保護要求 保護合規義務包括中國中的組織和個人對個人信息的處理， 以提供產品和服務爲目的，對中國以外人員的個人信息進行處理 對中國中的人的行爲進行分析和評價。個人信息保護法也規定了這一關鍵 處理滿足業務量閾值的個人信息的信息基礎設施運營商和個人信息處理實體 由中國網絡空間監管機構設定，還要求將中國產生或收集的個人信息存儲在中國中， 並通過中國網絡空間監管機構對此類個人信息的任何出口進行的安全評估。此外， 根據《個人信息保護法》，嚴重違反本法的，可處以5000元以下萬或5%以下罰款 對上一年產生的年度收入的限制，並可由主管當局責令暫停任何相關活動。

2021年11月，CAC發佈了《條例》 《關於網絡數據安全的意見稿》(徵求意見稿)並接受公衆意見，截止日期爲2021年12月13日。《網絡條例(草案)》 數據安全就如何實施網絡安全等法律的一般法律要求提供了更詳細的指導 法律、數據安全法和個人信息保護法。《網絡數據安全條例草案》遵循以下原則 國家將根據數據分類和多級保護方案進行監管，在這種方案下，數據在很大程度上是保密的 分爲三類：一般數據、重要數據和核心數據。根據現行的中華人民共和國網絡安全法中國，關鍵信息 基礎設施經營者購買可能影響國家安全的互聯網產品和服務，必須遵守 網絡安全審查。2021年7月30日，國務院公佈了《安全保衛條例》 《關鍵信息基礎設施條例》，於2021年9月1日起生效。這些規定要求，除其他外，某些合格的 當局應確定關鍵信息基礎設施。如果確定了任何關鍵信息基礎設施，他們應 及時通知相關經營者和公安部。

目前，網絡安全法律法規 沒有直接影響我們的業務和運營，但預期網絡安全法律的實施將得到加強 法規和業務的擴張，如果我們被視爲關鍵的信息基礎設施，我們將面臨潛在的風險 網絡安全法下的運營商。在這種情況下，我們必須履行《網絡安全法》和其他法律規定的某些義務 適用法律，其中包括存儲在中華人民共和國境內收集和產生的個人信息和重要數據 在我們在中國的運營期間，我們已經在做我們的業務，當我們購買互聯網時，我們可能會受到審查 產品和服務。截至本年度報告日期，我們尚未參與任何有關網絡安全審查的調查 食典委在此基礎上作出的，我們沒有收到任何在這方面的詢問、通知、警告或制裁。基於上述情況， 我們預計，截至本年度報告之日，現行適用的中國網絡安全法律不會對 對我們業務的影響。

2021年9月1日，《中華人民共和國數據安全法》 生效，對從事數據相關活動的實體和個人規定了數據安全和隱私義務， 並根據數據在經濟社會發展中的重要性，提出了數據分類和分級保護制度， 以及對國家安全、公共利益或者個人合法權益的損害程度 或組織，當這些數據被篡改、銷燬、泄露或非法獲取或使用時。截至本年度報告之日， 我們沒有參與任何與《中華人民共和國數據安全法》相關的數據安全合規調查，我們 未收到任何在這方面的詢問、通知、警告或制裁。基於上述情況，我們預計，截至 在本年度報告發布之日起，《中華人民共和國數據安全法》將對我們的業務產生重大不利影響。

2021年7月6日，中國有關政府 有關部門發佈了《關於依法嚴厲打擊證券違法活動的意見》。這些意見 要求有關監管機構協調和加快修改保密和檔案管理方面的立法 與境外發行和上市證券有關，並完善數據安全、跨境數據流動和管理方面的立法 機密信息。這些意見強調，要加強對非法證券活動的管理， 對以中國爲基礎的公司海外上市的監管，並提出要採取有效措施，如推動建設 制定相關監管制度，以應對中國境外上市公司面臨的風險和事件。因爲這些意見 近期已印發，官方指導意見和相關實施細則尚未出台，本意見的解釋 目前仍不清楚。截至本年度報告之日，我們尚未收到任何詢問、通知、警告或制裁 中國證監會或任何其他中國政府機構。根據上述情況和現行有效的中華人民共和國法律，我們認爲 截至本年度報告日期，這些意見並未對我們的業務產生實質性的不利影響。

2023年2月17日，證監會發布試行 境內公司境外發行上市管理辦法或境外上市試行辦法 已於2023年3月31日起施行。作爲對境外上市試行辦法的補充，2023年2月24日，證監會會同 會同其他部門共同修訂《加強境外證券保密和檔案管理規定》 發行上市，統稱爲《境外上市試行辦法》《境外上市條例》，現已施行 2023年3月31日。《海外上市規例》列明新的申報要求、申報義務及保密指引。 並對尋求在海外市場直接或間接上市和發行的中國境內公司實現與中國證監會的管理。 如果發行人同時滿足以下兩個條件，在海外上市將構成「間接上市」：(I)50% 計入發行人最近一個會計年度的營業收入、利潤總額、資產總額或淨資產 (二)主要經營活動在內地中國境內或主要營業地內進行 都位於內地中國，或大部分負責企業經營管理的高級管理人員都是中國公民 或在大陸定居中國。根據我們管理層的評估，我們認爲我們不會受到備案和報告的影響 由於我們的業務活動及管理團隊並不符合上述兩項條件中的任何一項，故本公司並不符合海外上市規則下的要求。 不過，由於《境外上市條例》於近日發佈，其解讀和實施仍不確定。

由於這些方面仍然存在不確定性 新的法律法規以及有關的現行法律法規的修改、解釋和實施 關於網絡安全和數據保護，我們不能向您保證我們將能夠在所有方面遵守這些法律和法規。 監管部門可能會認爲我們的活動或服務不合規，因此要求我們暫停或終止其業務。 我們還可能受到罰款、法律或行政制裁和其他不利後果的影響，並可能無法遵守 及時與相關法律法規接軌，或根本不接軌。這些可能會對其業務、財務狀況、 經營業績和聲譽。

由於這些聲明和監管行動 都是新的，立法或行政法規制定機構將在多長時間內做出反應，以及現有的或新的 是否會修改或頒佈法律或法規或詳細的實施和解釋，以及可能產生的影響 這些修改或新的法律法規將對我們的日常業務運作、我們接受外國投資和經營的能力產生影響 後續發行，並在美國或其他外國交易所上市或繼續上市。此外，中國政府最近已經 發佈了對某些行業產生重大影響的新政策，如教育和互聯網行業，我們不能裁定 它可能會在未來發布關於任何其他行業的法規或政策，包括 這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。見“項目3.關鍵信息--D。 風險因素-風險因素-與中國法律制度有關的不確定性，包括執法方面的不確定性 法律的變化，以及中國法律法規的突然或意想不到的變化可能會對我們產生不利影響“了解更多詳細信息。

與持有外國公司相關的風險 《公司責任法案》。

《要求外國公司承擔責任法案》，或 HFCA法案於2020年12月18日成爲美國法律。HFCA法案規定，如果美國證券交易委員會確定一家公司 已提交未經上市公司會計檢查的註冊會計師事務所出具的審計報告 自2021年起，連續三年加入美國政府會計監督委員會(以下簡稱PCAOB)，美國證券交易委員會將 禁止其證券在美國的全國性證券交易所或場外交易市場進行交易。 2021年12月16日，PCAOB發佈認定報告，發現PCAOB無法全面檢查或調查 註冊會計師事務所總部設在：(I)內地中國和(Ii)香港。

2021年12月2日，美國證券交易委員會通過最終修正案 執行國會授權的《HFCA法案》的提交和披露要求。2022年12月23日，AHFCA法案是 頒佈，該法案修改了《高頻交易法案》，要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在任何美國證券交易所交易 如果其核數師連續兩年而不是三年沒有接受PCAOB檢查。2022年12月29日，一項名爲 《綜合撥款法案》由總裁·拜登簽署成爲法律。除其他外，《綜合撥款法》載有 Things，與AHFCA Act相同的條款，該法案減少了觸發 根據《追究外國公司責任法案》的禁令，從三年延長到兩年。PCAOB是否將繼續能夠 爲令人滿意地檢查在PCAOB註冊的會計師事務所，總部設在內地和香港的中國 不確定性，並取決於我們和我們的核數師控制之外的許多因素。PCAOB繼續要求完成 內地中國和香港的接入正在推進，並已經計劃在2023年初及以後恢復定期檢查， 以及繼續進行正在進行的調查，並在需要時啓動新的調查。PCAOB已表示將 立即採取行動，考慮是否有必要根據HFCA法案發布新的決定，而不必再等待一年 重新評估其決定。未來，如果中國監管機構的任何監管變化或步驟不允許我們的 核數師將位於中國或香港的審計文件提供給PCAOB以供檢查或調查，或者PCAOB擴大 該範圍的確定使我們受到HFCA法案的約束，因爲該法案可能會被修訂，您可能會被剝奪福利 此類檢查可能會限制或限制我們進入美國資本市場和交易我們的證券， 包括在國家交易所和「場外」市場的交易，根據HFCA法案可能是被禁止的。

由於無法進入PCAOB檢查， PCAOB對總部設在內地或香港的會計師事務所中國的審計和質量控制程序進行了全面評估。 因此，使用此類核數師的公司的投資者可能被剝奪了PCAOB此類檢查的好處。8月26日， 2022年，中國證監會、中國財政部和PCAOB簽署了一份關於檢查的議定書聲明 以及對總部設在中國和香港的審計公司的調查。根據《議定書》，PCAOB有獨立的自由裁量權 選擇任何發行人審核進行檢查或調查，並擁有向美國證券交易委員會傳遞信息的不受約束的能力。在12月 2022年15日，PCAOB宣佈它能夠確保完全訪問檢查和調查PCAOB註冊的公共會計 2022年，公司總部設在中國大陸中國和香港，PCAOB董事會放棄了之前關於PCAOB是 不能檢查或調查完全註冊的註冊會計師事務所，總部設在內地、中國和香港。然而， PCAOB能否繼續對總部在PCAOB註冊的會計師事務所進行令人滿意的檢查 在內地，中國和香港的情況存在不確定性，並取決於我們和我們的核數師控制之外的許多因素。 PCAOB正在繼續要求完全進入內地中國和香港，並已經在制定恢復的計劃 在2023年初及以後進行定期檢查，並繼續進行持續調查並啓動新的調查 視需要而定。

UHY LLP和HTL International，LLC都不是 包括在PCAOB於2021年12月21日在其HFCA法案確定報告中根據 PCAOB規則：6100。如果儘管有這個新的框架，PCAOB無法全面檢查UHY LLP或HTL International，LLC (或本公司的任何其他核數師)，或如果中國或美國當局進一步規範中國或香港的審計工作 在美國證券交易所上市的公司，其上市方式將限制UHY LLP或HTL International，LLC(或任何未來的核數師 公司)在香港從事工作，公司可能被要求更換其核數師。此外，還可以有 不能保證美國證券交易委員會、納斯達克或其他監管機構不會對公司應用額外和更嚴格的標準 關於審計程序和質量控制程序、人員和培訓的充分性或資源的充分性 與公司財務報表審計相關的地域範圍或經驗。未能遵守 經AHFCA法案修訂的HFCA法案中要求允許PCAOB檢查發行人的公共會計 如果PCAOB在兩年內成立，我們將面臨包括未來我們的證券退市在內的後果 無法在未來該時間檢查本公司的會計師事務所(無論是UHY LLP、HTL International、LLC或其他事務所)。

HFCA法案還規定了額外的認證 以及對證監會確定的發行人的披露要求，這些要求適用於上市後一年的發行人 作爲證監會確定的發行人。其他要求包括證明發行人不是由 相關司法管轄區的政府實體，對年度報告的額外要求包括披露發行人的 財務審計由一家不受PCAOB檢查的公司審計，披露相關司法管轄區的政府實體 擁有和控制發行人的財務權益，中國共產黨或CCP的姓名，董事會成員 發行人或其經營主體，發行人的文章是否包括CCP章程，包括正文 這樣的特許狀。有關更詳細的信息，請參閱我們的美國存託憑證和認股權證可能會被除牌或被禁止在場外交易 根據《追究外國公司責任法案》(經《加速追究外國公司責任法案》修訂)，如果 PCAOB無法全面檢查該公司的核數師。

現金如何通過我們的組織進行轉移

我們於2月2月在開曼群島註冊 2020年6月16日，完成業務合併，成爲本集團的最終母公司。作爲持有者 雖然公司本身並無實質業務，但我們透過香港及開曼群島的附屬公司進行實質業務。 海島和我們的應用程序可以在中國的應用程序商店下載，我們的大多數用戶是中國公民，這可能會讓我們 到中國的某些法律法規。根據開曼群島的法律，獅子集團控股有限公司可以向 我們在香港和開曼群島的子公司通過貸款或出資，不受資金金額的限制。 獅子集團控股有限公司可以將包括子公司在內的業務收益分配給美國投資者。我們在中國的業務 香港和開曼群島自2020年下半年以來一直處於虧損狀態，公司通過股權籌集了資金 和債務融資交易，併爲我們在香港和開曼群島的業務提供資金。

我們的運營子公司在以下情況下被允許 香港、開曼群島、新加坡、英屬維爾京群島和美國的法律分別爲 獅子集團控股有限公司是通過股息分配在開曼群島註冊成立的控股公司。我們集團目前打算 保留所有可用資金和未來收益(如果有的話)，用於我們的業務運營和擴展，並且不預期宣佈 或在可預見的未來支付任何股息。我們目前沒有任何分紅政策，未來將做出任何決定 由我們的董事會在考慮我們的財務狀況、經營結果、資本要求、合同規定後酌情決定 要求、業務前景和董事會認爲相關的其他因素，並受 任何未來的融資工具。

目前，我們正在進行大量的業務 通過我們在香港和開曼群島的子公司。我們已經成立了獅子集團(杭州)投資有限公司，這是我們在中國的子公司， 2021年5月通過Lion Wealth Limited持有。中國附屬公司純粹爲進行被動權益投資而於 中國沒有實質性的經營活動，這不需要合同安排或可變利益主體，或VIE 做手術吧。由於香港是中華人民共和國的一個特別行政區，體現了中華人民共和國對香港的基本方針政策 《基本法》賦予香港高度自治、行政權、立法權和獨立的司法權，包括 「一國兩制」下的終審制。我們依賴於中國的客戶， 中國的法律法規目前對貨幣兌換、跨境匯款和離岸投資有限制。 適用於中國公民。請參閱“項目3.主要信息-D.風險因素-與我們的商業和工業有關的風險- 中國政府對貨幣兌換、跨境匯款和離岸投資的控制可能會對貿易產生直接影響 我們平台上的交易量，中國政府可以進一步收緊對人民幣兌換成外幣和/或 認爲我們的做法違反了中國的法律法規“有關中國政府控制風險的更多信息 與我們的業務相關的貨幣兌換、跨境匯款和離岸投資。然而，法律法規 目前對本公司向我們的開曼群島和香港子公司的現金轉移沒有任何實質性影響 往返於開曼群島和香港子公司與公司和美國投資者之間。因此，現金可以 公司及其運營子公司之間、跨境和對美國投資者的自由往來。

受《公司法》和我們修訂後的 及重訂的組織章程大綱及章程細則，本公司董事會可授權及宣佈從 不時從本公司已實現或未實現的利潤或從股票溢價帳戶中支出，只要本公司 將保持償付能力，這意味着公司有能力在正常業務過程中償還到期的債務。沒有更多的了 開曼群島對我們可能以股息形式分配的資金數額的法定限制。

以下是以下來源的合計傳輸 截至2022年12月31日及2023年12月31日止年度：

以下是來自 截至2022年和2023年12月31日止年度其附屬公司：

我們沒有向股東支付任何股息。 2023年和2022年。我們能夠將運營子公司的收益分配給母公司和美國投資者以及 清償欠款，儘管我們目前沒有任何股息政策。一家子公司沒有分紅或分派 在此期間向控股公司作出的。如果我們決定在未來支付任何美國存託憑證的股息，作爲一家控股公司， 我們將依賴於從我們在香港和開曼群島的運營子公司獲得資金。在目前的做法下 在香港稅務局，我們無須就我們支付的股息在香港繳稅，而根據 根據開曼群島的現行法律，我們也不需要繳納所得稅或資本利得稅，也不徵收預扣稅。 本公司向其股東支付股息。

不存在任何限制或限制 香港法律對港元兌換外幣和將貨幣匯出香港的規定， 對本公司與其子公司之間、跨境和 中國境外的投資者，將子公司的收益分配給本公司也沒有任何限制和限制 以及中國境外的投資者和所欠金額。開曼群島沒有外匯管制。

有關更詳細的信息，請參閱流動性 我們的子公司「和」項目3.關鍵信息--D.風險因素--與本公司結構有關的風險 -我們可能依靠子公司支付的股息和其他股權分配來爲任何現金和融資需求提供資金 我們的子公司向我們付款的能力受到任何限制，都可能對我們的 開展業務的能力。”

對海外上市及股份的限制 發行 

儘管我們的實質性運營是基於 在新加坡、香港和開曼群島，我們收集的所有數據和個人信息都存儲在外部的服務器中 中國大陸中國，我們在中國的應用商店裏發佈了我們的應用，我們的用戶大多是中國公民，這可能會讓我們受到某些 中國的法律法規。最近的網絡安全法規要求對互聯網平台運營商進行網絡安全審查 在外國證券交易所申請上市前持有100萬以上用戶個人信息的，以及相關政府部門 中國有關部門如果確定運營商的數據處理活動影響或可能 影響國家安全。然而，目前尚不清楚相關要求是否適用於已經 已在美國上市，如我們，用於我們未來的產品，以及當時生效的法律和法規，從我們之前的 上市不要求任何發行人在上市前獲得網絡安全管理委員會(CAC)的預先批准，上市地址爲 外國證券交易所。截至本年報發佈之日，我們並未持有超過一百萬名用戶的個人資料。 我們的業務活動不涉及《網絡安全審查辦法》中規定的涉及國家安全的風險因素。我們 沒有任何政府當局告知我們，我們被視爲關鍵的信息基礎設施運營商，並且我們已經 沒有收到CAC的任何詢問或通知，目前不受CAC發起的任何程序的約束。基於前述和 根據我們管理層的評估，我們認爲我們不需要在發佈我們的 向外國投資者出售證券，我們不受現行網絡安全審查的強制要求 中華人民共和國法律法規。然而，尚未發佈關於網絡安全審查的詳細規則或實施細則，並且 中國政府當局可在解釋和執行適用法律方面擁有廣泛的自由裁量權。我們不能保證 您希望我們不會被視爲關鍵信息基礎設施運營商，也不會進行影響 或可能影響國家安全，這可能會使我們受到網絡安全審查或其他具體行動的許可。

此外，關於併購的規定 中國六家監管機構通過的《外國投資者對境內企業的併購規則》要求在海外設立專門的 爲上市目的而成立的目的載體，通過收購中國境內公司而成立，由中國公司或個人控制 特殊目的載體的證券在境外上市交易前，須經中國證監會批准 證券交易所。根據我們管理層的評估，我們認爲我們的上市不需要中國證監會的批准， 我們的證券在納斯達克上的交易，因爲我們出售的中國子公司是通過以下方式註冊爲外商獨資企業的 直接投資，而不是通過合併或收購由中國公司擁有的中國境內公司的股權或資產 或根據併購規則定義的個人，即我們的實益所有者。截至本年度報告之日，我們還沒有 在內地註冊成立的任何公司中的任何股權中國或與任何在內地註冊成立的公司訂立任何合約安排 在大陸，中國。然而，對於併購規則將如何在背景下解釋或實施，仍存在一些不確定性 上述境外發行的股份及其意見適用新的法律、法規或實施細則 以及與併購規則有關的任何形式的解釋。我們不能向您保證相關的中國政府機構，包括 中國證監會會得出與我們相同的結論。

此外，海外上市條例 列出新的申報要求、報告義務和保密指南，並與中國證監會達成管理協議 尋求在海外市場直接或間接上市和發行的國內公司。根據我們管理層的評估， 我們不相信我們會受到海外上市規則的約束，因爲我們的業務活動和管理團隊的身份 不符合上述任何一項條件，我們的發行將不會被確定爲海外上市項下的間接海外發行 試行辦法。然而，由於《海外上市條例》最近發佈，其解釋和實施仍在繼續 不確定。

我們的大部分業務都設在新加坡， 於香港及開曼群島，吾等並無與中國之附屬公司訂立任何VIE協議或擁有任何股權 在內地註冊成立的公司，中國。但是，如果確定中國證監會的任何批准、備案、網絡安全審查或 我們之前或將來的發行需要其他政府授權，我們可能面臨中國證監會、CAC或其他機構的制裁 中國監管機構未能做到這一點，如果中國當局拒絕我們在美國交易所上市，我們將無法 繼續在美國交易所上市，這將對投資者的利益產生重大影響。

有關更詳細的信息，請參閱項目 3.關鍵信息-D.風險因素-中國政府可能對行爲行使重大監督和自由裁量權 並可能在任何時候干預或影響我們的運營，這可能會導致我們的運營發生重大變化 和/或我們證券的價值,” “項目3.主要信息--D.風險因素--中國政府可 隨時干預或影響我們的業務運作，或可能對海外和外國投資的發行施加更多控制 這可能會導致我們的業務運營或我們證券的價值發生實質性變化。另外， 根據中國法規，可能需要中國證監會或其他中國政府機構的批准或其他管理要求。 或將頒佈的任何新的法律、規則或法規，如果需要，我們不能向您保證我們將能夠獲得此類批准。 該規定還爲外國投資者進行的收購設立了更復雜的程序，這可能會使其更加困難 讓我們通過收購實現增長。”

項目1.董事、高級管理人員的身份 和顧問

不適用。

項目2.報價統計數據和預期時間表

不適用。

項目3.密鑰信息

與中國法律有關的不確定性 系統可能會影響我們

政策、法規、規則的變化， 而中國政府的法律執行可能會很快，提前通知很少，可能會對我們的 在中國盈利經營的能力。

中國政府可能會行使重大權力 對在中國的業務行爲的監督和酌情決定權，並可能隨時干預或影響我們的運營， 可能導致我們的業務和/或我們證券的價值發生實質性變化。我們目前也不需要獲得 然而，如果我們未來被要求獲得批准而被拒絕，那麼我們將獲得中國當局的批准，在美國交易所上市 如果獲得中國當局允許在美國交易所上市，我們將無法繼續在美國交易所上市，這將 對投資者的利益有實質性的影響。

中華人民共和國政府可以干預或影響 我們的業務運營隨時或可能對境外進行的發行施加更多控制權，並以外商投資中國爲基地 這可能會導致我們的業務運營或我們證券的價值發生實質性變化。此外，政府 監管幹預可能會大大限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力。 並導致此類證券的價值大幅下降或一文不值。見「與在司法管轄區做生意有關的風險」 我們在風險因素部分操作「與我們的美國存託憑證和證券相關的風險」。

不適用。

不適用。

風險因素摘要

我們的業務面臨多種風險， 包括可能阻止我們實現業務目標或可能對我們的業務、財務產生重大不利影響的風險 在決定投資我們的ADS之前，您應該考慮的狀況、運營結果、現金流和前景。你 應仔細考慮“下討論的事項項目3.關鍵信息—D。危險因素“以我們的形式 20-F。

與我們的商業和工業有關的風險

與公司結構相關的風險

與在司法管轄區做生意有關的風險 我們經營

與我們的美國存託憑證和證券相關的風險

與我們的商業和工業有關的風險

與中國法律有關的不確定性 制度，包括執法的不確定性，以及中國的法律法規突然或意外的變化 可能會對我們產生不利影響。

儘管我們的實質性運營是基於 在香港和開曼群島，我們在中國的應用商店發佈了我們的應用，我們的大多數用戶是中國公民，這可能 讓我們受制於中國的某些法律法規。中國政府最近公佈的新政策顯著影響了 某些行業，如教育和互聯網行業，我們不能排除它將在未來發布的可能性 可能影響我們的業務、財務狀況和經營結果的有關行業的法規或政策。此外， 由於中國的法律體系不斷快速發展，許多法律、法規和規則的解釋並不總是統一的 而這些法律、法規和規則的執行存在不確定性，這可能會限制我們可以獲得的法律保護。此外， 中國的法律體系在一定程度上是基於政府政策和內部規則，其中一些沒有及時公佈或 並可能具有追溯力。因此，我們可能直到某個時候才會意識到我們違反了這些政策和規則 在違規之後。此類不確定性可能會對我們與中國或中國公民有關的業務產生不利影響。

中國政府有很大的權力 對一家在中國有業務的公司，包括我們，進行業務的能力施加影響。中國筆下的變化 經濟、政治或社會條件或政府政策可能會對我們的業務和經營結果產生實質性的不利影響。 由於中國法律法規的解釋和適用的不確定性，我們將面臨風險，包括但 不限於中國政府未來對美國上市公司採取任何行動的不確定性風險。我們也可能會成爲 如果我們不遵守中國監管機構的規章制度，我們將受到包括中國證監會在內的中國監管機構的制裁。下列人員採取的任何行動 中國政府將對在海外和/或外國投資公司進行的發行實施更多監督和控制 在中國有業務，包括我們在內，可能會顯著限制或完全阻礙我們提供或繼續提供證券的能力 對投資者來說，並導致我們的證券價值大幅下降或變得一文不值。這些與中國相關的風險可能會導致 在我們的業務和/或證券價值發生重大變化時，或可能顯著限制或完全阻礙我們的能力 在未來向投資者提供證券，並導致此類證券的價值大幅下降或變得一文不值。

中華人民共和國政府可在任何時候行使實質性 對我們的運營方式進行干預和影響。最近，中國政府啓動了一系列監管行動和 中國在幾乎沒有事先通知的情況下規範商業運營的聲明，包括打擊在中國的非法活動 證券市場，加強對中國境外上市公司的監管，採取新措施擴大網絡安全範圍 審查和制定與數據安全有關的新法律法規，加大反壟斷執法力度。

收集的監管框架， 全球個人信息和重要數據的使用、保護、共享、傳輸和其他處理在 並可能在可預見的未來仍不確定。中國的監管部門已經實施並正在考慮 關於數據保護的一些立法和監管建議。例如，生效的《中華人民共和國網絡安全法》 2017年6月，中國建立了首個國家級針對網絡運營商的數據保護，其中可能包括所有 中國所在的通過互聯網或其他信息網絡連接或提供服務的組織。《中華人民共和國數據安全法》， 《中華人民共和國全國人民代表大會常務委員會》於2021年6月10日發佈施行 2021年9月1日，勾勒出數據安全保護的主要體系框架。

2021年12月，網絡空間管理局 中國部長髮布修訂後的《網絡安全審查辦法》，要求網絡空間運營者具有個人 向網絡安全審查辦公室(CRO)提交網絡安全審查的100多萬用戶信息， 如果這些運營商計劃在海外上市，就會出現這種情況。經修訂的《網絡安全審查辦法》規定，除其他外， 申請網絡安全審查的發行人必須是「關鍵信息基礎設施運營商」或 在發行人的證券在外國上市之前，其定義的「數據處理經營者」， 如果發行者擁有超過100萬用戶的個人信息，並且中國有關政府部門 可以啓動網絡安全審查，如果這些政府當局確定運營商的網絡產品或服務、數據處理 或可能在境外上市影響或可能影響中國的國家安全。修訂後的網絡安全措施 審查於2022年2月15日生效。2021年8月，中國全國人民代表大會常務委員會頒佈 2021年11月1日起施行的個人信息保護法。《個人信息保護法》規定 適用於處理個人信息和擴展數據的一套全面的數據隱私和保護要求 保護合規義務包括中國中的組織和個人對個人信息的處理， 以提供產品和服務爲目的，對中國以外人員的個人信息進行處理 對中國中的人的行爲進行分析和評價。個人信息保護法也規定了這一關鍵 處理滿足業務量閾值的個人信息的信息基礎設施運營商和個人信息處理實體 由中國網絡空間監管機構設定，還要求將中國產生或收集的個人信息存儲在中國中， 並通過中國網絡空間監管機構對此類個人信息的任何出口進行的安全評估。此外， 根據《個人信息保護法》，嚴重違反本法的，可處以5000元以下萬或5%以下罰款 對上一年產生的年度收入的限制，並可由主管當局責令暫停任何相關活動。

2021年11月，CAC發佈了《條例》 《關於網絡數據安全的意見稿》(徵求意見稿)並接受公衆意見，截止日期爲2021年12月13日。《網絡條例(草案)》 數據安全就如何實施網絡安全等法律的一般法律要求提供了更詳細的指導 法律、數據安全法和個人信息保護法。《網絡數據安全條例草案》遵循以下原則 國家將根據數據分類和多級保護方案進行監管，在這種方案下，數據在很大程度上是保密的 分爲三類：一般數據、重要數據和核心數據。根據現行的中華人民共和國網絡安全法中國，關鍵信息 基礎設施經營者購買可能影響國家安全的互聯網產品和服務，必須遵守 網絡安全審查。2021年7月30日，國務院公佈了《安全保衛條例》 《關鍵信息基礎設施條例》，於2021年9月1日起生效。這些規定要求，除其他外，某些合格的 當局應確定關鍵信息基礎設施。如果確定了任何關鍵信息基礎設施，他們應 及時通知相關經營者和公安部。

目前，網絡安全法律法規 沒有直接影響我們的業務和運營，但預期網絡安全法律的實施將得到加強 法規和業務的擴張，如果我們被視爲關鍵的信息基礎設施，我們將面臨潛在的風險 網絡安全法下的運營商。在這種情況下，我們必須履行《網絡安全法》和其他法律規定的某些義務 適用法律，其中包括存儲在中華人民共和國境內收集和產生的個人信息和重要數據 在我們在中國的運營期間，我們已經在做我們的業務，當我們購買互聯網時，我們可能會受到審查 產品和服務。修訂後的《網絡安全審查辦法》於2022年2月生效，我們可能會在什麼時候進行審查 進行數據處理活動，並可能在滿足其要求和對內部進行必要的更改方面面臨挑戰 數據處理方面的政策和實踐。截至本年度報告日期，我們尚未參與任何有關網絡安全的調查 CAC在此基礎上進行的審查，我們沒有收到任何在這方面的詢問、通知、警告或處罰。基於 如上所述，我們預計，截至本年度報告之日，現行適用的中國網絡安全法律不會有 對我們的業務造成實質性的不利影響。

2021年9月1日，《中華人民共和國數據安全法》 生效，對從事數據相關活動的實體和個人規定了數據安全和隱私義務， 並根據數據在經濟社會發展中的重要性，提出了數據分類和分級保護制度， 以及對國家安全、公共利益或者個人合法權益的損害程度 或組織，當這些數據被篡改、銷燬、泄露或非法獲取或使用時。截至本年度報告之日， 我們沒有參與任何與《中華人民共和國數據安全法》相關的數據安全合規調查，我們 未收到任何在這方面的詢問、通知、警告或制裁。基於上述情況，我們預計，截至 在本年度報告發布之日起，《中華人民共和國數據安全法》將對我們的業務產生重大不利影響。

2021年7月6日，中國有關政府 有關部門公佈了《關於依法嚴厲打擊證券違法活動的意見》。這些意見 要求有關監管機構協調和加快修改保密和檔案管理方面的立法 與境外發行和上市證券有關，並完善數據安全、跨境數據流動和管理方面的立法 機密信息。這些意見強調，要加強對非法證券活動的管理， 對以中國爲基礎的公司海外上市的監管，並提出要採取有效措施，如推動建設 制定相關監管制度，以應對中國境外上市公司面臨的風險和事件。因爲這些意見 近期已印發，官方指導意見和相關實施細則尚未出台，本意見的解釋 目前仍不清楚。截至本年度報告之日，我們尚未收到任何詢問、通知、警告或制裁 中國證監會或任何其他中國政府機構。根據上述情況和現行有效的中華人民共和國法律，我們認爲 截至本年度報告日期，這些意見並未對我們的業務產生實質性的不利影響。

2023年2月17日，證監會發布試行 境內公司境外發行上市管理辦法或境外上市試行辦法 已於2023年3月31日起施行。作爲對境外上市試行辦法的補充，2023年2月24日，證監會會同 會同其他部門共同修訂《加強境外證券保密和檔案管理規定》 發行上市，統稱爲《境外上市試行辦法》《境外上市條例》，現已施行 2023年3月31日。《海外上市規例》列明新的申報要求、申報義務及保密指引。 並對尋求在海外市場直接或間接上市和發行的中國境內公司實現與中國證監會的管理。 如果發行人同時滿足以下兩個條件，在海外上市將構成「間接上市」：(I)50% 計入發行人最近一個會計年度的營業收入、利潤總額、資產總額或淨資產 (二)主要經營活動在內地中國境內或主要營業地內進行 都位於內地中國，或大部分負責企業經營管理的高級管理人員都是中國公民 或在大陸定居中國。根據我們管理層的評估，我們認爲我們不會受到備案和報告的影響 由於我們的業務活動及管理團隊並不符合上述兩項條件中的任何一項，故本公司並不符合海外上市規則下的要求。 不過，由於《境外上市條例》於近日發佈，其解讀和實施仍不確定。

由於這些方面仍然存在不確定性 新的法律法規以及有關的現行法律法規的修改、解釋和實施 關於網絡安全和數據保護，我們不能向您保證我們將能夠在所有方面遵守這些法律和法規。 監管部門可能會認爲我們的活動或服務不合規，因此要求我們暫停或終止其業務。 我們還可能受到罰款、法律或行政制裁和其他不利後果的影響，並可能無法遵守 及時與相關法律法規接軌，或根本不接軌。這些可能會對其業務、財務狀況、 經營業績和聲譽。

由於這些聲明和監管行動 都是新的，立法或行政法規制定機構將在多長時間內做出反應，以及現有的或新的 是否會修改或頒佈法律或法規或詳細的實施和解釋，以及可能產生的影響 這些修改或新的法律法規將對我們的日常業務運作、我們接受外國投資和經營的能力產生影響 後續發行，並在美國或其他外國交易所上市或繼續上市。此外，中國政府最近已經 發佈了對某些行業產生重大影響的新政策，如教育和互聯網行業，我們不能裁定 它可能會在未來發布關於任何其他行業的法規或政策，包括 這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。見“項目3.關鍵信息--D。 風險因素-風險因素-與在我們運營的司法管轄區做生意相關的風險“，了解更多詳細信息。

我們可能要對不當收款負責， 使用或挪用客戶提供的個人信息。

我們從客戶那裏收集某些個人數據 與我們的業務和運營有關，並且我們受到與安全和隱私相關的各種法規要求的約束 不同司法管轄區的數據。有關數據保護的監管要求正在不斷演變，可能會受到 不同的解釋或重大變化，使我們在這方面的責任範圍不確定。

中國監管機構，包括常務委員會 中華人民共和國全國人民代表大會(SCNPC)、中央網絡空間委員會(CAC)、工業和信息化部 科技部(MIIT)和公安部越來越重視數據安全和數據安全領域的監管 數據保護，並以不同和不斷變化的標準和解釋執行法律和法規。例如，民用航空公司 《中華人民共和國法典》爲中國民法中的隱私權和個人信息侵權索賠提供了主要的法律依據。在11月 2016年7月7日，中國全國人大常委會發布了《中華人民共和國網絡安全法》，根據該法，網絡運營商未經用戶同意，不得收取 他們的個人信息，並且只能收集用戶提供其服務所必需的個人信息。2021年6月10日， 中國全國人大常委會頒佈了《中華人民共和國數據安全法》，自2021年9月1日起施行。《中華人民共和國數據安全法》強制執行數據 對開展數據活動的實體和個人承擔的安全和隱私義務，並規定數據活動 在境外涉及和損害中華人民共和國公民利益的，中國也應當承擔責任。爲了貫徹執行《中華人民共和國國家 《網絡安全法》、《中華人民共和國網絡安全法》、《中華人民共和國數據安全法》，中國民航局會同有關部門頒佈《網絡安全法》 2021年12月審查措施，該措施於2022年2月生效，其中除其他外，要求關鍵信息基礎設施 採購互聯網產品和服務的運營商以及進行影響 或可能影響國家安全的，應當接受網絡安全審查，並認爲網絡平台經營者擁有個人 百萬以上用戶信息在境外證券交易所上市前，應當申請網絡安全審查。在……上面 2021年8月20日，全國人大常委會頒佈了《中華人民共和國個人信息保護法》，並於2021年11月起施行。 PIPL規定了處理個人信息的具體規則，並規定該法律也適用於個人信息 在中國境外從事但以向中國公民提供產品或者服務爲目的的活動。2021年11月14日，CAC 發佈《網絡數據安全管理條例(徵求意見稿)》，或《網絡數據條例草案》。《草案》 網絡數據條例規定，數據處理者是指在其數據處理活動中 如數據的收集、存儲、利用、傳輸、發佈和刪除，具有對目的和方式的自主權 數據處理的能力。根據《網絡數據條例》草案，數據處理者應當申請網絡安全審查 活動，除其他外，包括(1)在國外上市的數據處理商，這些數據處理商處理的個人信息超過 (二)影響或可能影響國家安全的任何數據處理活動。然而，目前還沒有任何澄清。 截至本年度報告之日的有關當局關於確定一項活動是否屬於 「影響或可能影響國家安全。」此外，網絡數據條例草案要求數據處理器 處理「重要數據」或在海外上市的公司必須自行或委託 數據安全服務提供商這樣做，並將上一年的評估報告提交給市網絡安全部門 每年一月底之前。此外，《互聯網信息服務算法推薦管理規定》， 於2022年3月1日起施行的《算法推薦規定》，對算法實行分類分級管理 推薦服務提供商基於各種標準，並規定算法推薦服務提供商與公衆 意見屬性或社會動員能力應當在十個工作日內提交相關信息 提供此類服務，並辦理備案手續。CAC發佈《數據安全評估辦法》 2022年7月7日進行的跨境轉移，或數據轉移的安全評估，該評估要求任何提供 在中華人民共和國境內執行任務期間收集和產生的重要數據或者應受 對中華人民共和國境外的受援國進行安全評估的，應當接受安全評估。由於這些意見和 測量草案是最近發佈的，目前對這兩個問題的官方指導和解釋在幾個方面仍然不清楚 時間到了。

我們的主要業務是在 香港和開曼群島以及我們收集的所有數據和個人信息都存儲在內地以外的服務器上 中國。我們不持有超過一百萬用戶的個人信息，我們相信我們不受中國網絡安全的約束 複習一下。此外，截至本年度報告日期，我們沒有收到任何通知，目前也沒有受到任何訴訟程序的約束 由CAC或任何其他中國監管機構發起。然而，由於我們的應用程序可以在中國的應用程序商店下載 並且我們的大多數用戶都是中國公民，我們必須遵守並可能被勒令遵守這些規定。此外，我們可能會 須於未來接受中國政府當局更嚴格的監管審查。因爲仍有很大的不確定性 解釋和執行與數據安全和個人信息跨境轉移有關的法律和法規， 我們不能向您保證我們將在所有方面遵守這些規定。任何不遵守這些法律和法規的行爲可能 對我們處以罰款、責令改正或終止任何被監管機構視爲非法的行爲，其他處罰包括 但不限於在中國市場上移除我們的應用程序，以及對我們的聲譽損害或法律訴訟，這可能會影響 我們的業務、財務狀況或經營結果。

我們在一個受到嚴格監管的行業中運營， 並在我們運營的司法管轄區受到廣泛和不斷變化的監管要求的約束。

我們在一個高度監管的行業中運營， 必須遵守其運營的司法管轄區內適用的監管要求。我們的主要監管機構包括開曼群島 金融管理專員(CIMA)、香港證券及期貨事務監察委員會(HKSFC)、香港保險業監督(HKIA)、 香港海關(HKCED)和新加坡金融管理局。這些監管機構和自律組織 以各種方式管理我們的業務運營，並對我們的業務進行定期檢查，以監督我們是否符合適用的 規章制度。除其他事項外，我們還受以下方面的監管：(I)我們的銷售實踐，包括我們的互動 與客戶和我們的營銷活動進行接觸和招攬；(Ii)監管、控制和保護我們的客戶 資產；(Iii)維持規定的最低資本額，並限制從受監管的運營子公司提取資金； (Iv)定期向監管機構提交財務和其他報告；。(V)爲我們的運營子公司和我們的員工發放許可證； 以及(Vi)我們董事、高級管理人員、員工和附屬公司的行爲。此外，作爲在線經紀服務行業， 在香港，香港正處於相對早期的發展階段，適用的監管制度的解釋和執行是 受到重大不確定性的制約，這可能導致難以確定我們的現有做法是否違反了任何適用的 法律法規。

遵守這些規定是複雜的， 既耗時又昂貴。我們遵守所有適用法律和法規的能力在很大程度上取決於我們的內部合規性 以及我們吸引和留住合格合規人員的能力。當我們維護設計的系統和程序時 爲了確保我們遵守適用的法律和法規，我們不能向您保證我們能夠防止所有可能的違規行爲。 不遵守適用的法律或法規可能導致對我們施加制裁，包括罰款。 或處罰、譴責、對某些商業活動的限制、暫停或驅逐出司法管轄區或市場或撤銷 或許可證限制，這可能會對我們的聲譽、前景、收入和收益產生不利影響。此外，未來的任何變化 在監管、法律和行業環境下爲期貨經紀服務、證券經紀服務、CFD交易服務、 保險經紀服務或資產管理服務可能會對我們的業務產生重大影響。

此外，我們還會定期接受調查， 相關監管機構的詢問和檢查。例如，我們的香港證監會持牌附屬公司可能會不時 受制於或被要求協助香港監管機構(主要是香港證監會)的查詢或調查。The the the 香港證監會進行現場審查和非現場監測，以確定和監督我們的業務行爲和遵守相關監管規定。 除其他事項外，評估和監察我們的財政穩健程度。同樣，我們的開曼子公司可能會受到 對CIMA的現場檢查和不定期詢問。如果任何不當行爲是由於詢問、審查、 調查或檢查時，有關監管部門可能會對我們採取紀律處分。此外，還有一個風險 我們可能不能糾正我們的做法，以符合相關的規章制度，在識別後 任何此類不當行爲或重大違規行爲，可能導致監管機構對其採取額外行動。我們被檢查了 香港證監會和CIMA在2019年都對我們進行了評估，兩家監管機構都確定了我們的運營可以改進的某些領域。我們已經完成了 實施香港證監會建議的措施，並收到香港證監會的函件，確認他們沒有進一步評論 於2019年11月21日對Lion Asset Management Limited、Lion International Securities Group Limited和 獅子期貨有限公司，2020年5月20日。這是香港證監會唯一接受監督和檢查的附屬公司。我們也已經完成了 在2019年實施CIMA建議的措施，CIMA對2019年的檢查沒有進一步的評論。我們是在 CIMA在2021年2月4日單獨進行了定期檢查，隨後CIMA確定了我們的 運營商可以改進，這些變化將不晚於2021年10月4日進行。隨後，CIMA發佈了一份違約通知 加強客戶盡職調查措施。CIMA開出了31.4萬美元的行政罰款作爲處罰，我們支付了 2022年2月17日晴。我們已經實施了CIMA建議的改進措施。然而，如果我們不能做出這些改變 我們可能會受到罰款或其他紀律處分。如果發生任何這樣的結果，可能會對我們的 業務、經營結果、財務狀況和前景。

我們過去曾出現過淨虧損， 而且我們未來可能會再次蒙受損失。

我們有83美元的淨虧損萬，淨虧損 2021年、2022年和2023年分別爲3,400美元萬和580美元萬淨虧損。我們不能向您保證我們將能夠 在未來產生淨收益。我們預計，在可預見的未來，隨着我們的繼續，我們的運營成本和費用將會增加 以發展我們的業務，吸引新客戶，增強我們的風險管理能力，並提高我們的品牌認知度。這些努力 可能會比我們目前預期的成本更高，我們可能無法成功地增加足夠的收入來抵消這些更高的成本 費用。還有其他外部和內部因素可能對我們的財務狀況產生負面影響。例如，交易 我們平台上實現的交易量可能低於預期，這可能導致收入低於預期。此外，我們可能會採用 未來有新的股權激勵計劃，這將給我們帶來可觀的股權薪酬支出。我們創造了32.2%的收益， (188.3)2021年、2022年和2023年，我們向在我們平台上交易的客戶收取的佣金分別佔我們總收入的33.2%和33.2%。 我們佣金的任何實質性減少都會對我們的財務狀況產生重大影響。由於上述原因， 其他因素，我們未來可能會繼續出現淨虧損。

我們可能不是 能夠獲得或維護所有必要的許可證、許可證和批准，併爲我們的 在多個司法管轄區及與當地居民有關的商業活動，特別是在中國或其他與中國居民有關的商業活動。

我們在一個監管嚴格的行業運營 這需要不同司法管轄區的各種許可證、許可和批准來開展我們的業務。我們的客戶包括 他們居住在我們沒有當地監管機構頒發許可證的司法管轄區。有可能那些地方的當局 司法管轄區可能採取這樣的立場，即要求我們獲得許可證或以其他方式遵守當地法律和法規，以 與居住在這些司法管轄區的居民開展業務。在任何司法管轄區，如果我們未能遵守法規 要求，我們可能面臨被取消現有業務資格或被拒絕續簽我們的資格和/或執照的風險 在監管當局以及其他處罰、罰款或制裁到期時。此外，就任何新業務而言 我們可能會考慮，如果我們不遵守，我們可能無法獲得發展這種新業務的相關批准 相關規定和監管要求。因此，我們可能不能按計劃發展新的業務，或者我們可能落後 我們在這類業務中的競爭對手。

我們沒有任何許可證或許可證從任何 中國監管機構爲我們的證券經紀業務。目前，我們的大量客戶是中國居民和一些 執行董事和其他獨立承包商在中國遠程提供支持服務。 不確定當前和任何未來的中國法律和法規將如何在運作的背景下解釋或實施 在中國從事證券相關證券業務，併爲中國居民提供跨境證券相關證券經紀服務。我們 我不能向您保證，我們目前的運營模式不會被視爲在中國經營證券經紀業務或提供 向中國居民提供跨境證券相關證券經紀服務，使我們受到進一步查詢或整改的影響。如果確定 我們在中國的活動被中國監管機構認定爲提供證券經紀服務、投資諮詢服務 或股票期權經紀業務在中國或中國居民，我們將被要求獲得所需的牌照或許可從 相關監管機構，包括中國證監會。如果未能獲得此類許可證或許可，可能會使我們受到監管 行動和處罰，包括罰款、暫停我們在中國的部分或全部業務，以及暫時停止或搬遷 我們的網站和手機應用程序都在中國。在這種情況下，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景 可能會受到實質性和不利的影響。

中國政府對貨幣兌換的控制 跨境匯款和離岸投資可能會對我們平台和中國政府的交易量產生直接影響 是否會進一步收緊人民幣兌換成外幣的限制及/或認爲我們的做法違反中華人民共和國 法律法規。

我們的大多數客戶是中國居民和 因此，受國家外匯管理局頒佈的規章制度的限制 (外匯局)，關於中國境外人民幣兌換、資金匯出和使用情況。在……下面 根據現行的中國外匯規定，每個中國公民最多可兌換50,000美元等值人民幣 每年用於適當的個人用途。這種適當的使用不包括對二級股票市場、期貨、 保險、資產管理產品或其他差價合約交易。超過額度兌換美元的中國居民爲 需要向外匯局指定的商業銀行額外辦理申請和審查手續。此外，批准 若要將人民幣兌換成外幣，必須向有關政府部門申報或登記。 境外投資的目的。雖然我們要求我們的客戶遵守協議中的相關規則和規定，但我們 我們不能向您保證，我們的客戶會遵守規章制度或協議中的規定 任何時候都是。我們不通過我們的任何帳戶或實體爲我們的中國客戶辦理人民幣跨境貨幣兌換， 我們不要求我們的客戶提交關於用於離岸的外幣的批准或登記證據 投資。我們不能向您保證，我們目前的運營模式，包括將我們的客戶重新定向到第三方開戶 一方服務提供商，外匯局將不視爲協助貨幣兌換。在這種情況下，我們可能會面臨監管警告， 改正責令、譴責和罰款，未來可能無法開展我們目前的業務。此外，任何不當行爲 或我們的客戶違反適用的法律和法規，可能會導致監管機構的調查、調查或處罰，涉及 我們。

因爲中國當局和商業 外匯局指定的經營外匯業務的銀行在解釋、執行和執行方面有很大的自由裁量權。 外匯規章制度，以及由於許多其他我們無法控制和預料的因素，我們可能會 面臨更嚴重的後果，包括被要求採取額外和繁重的措施來監測 客戶帳戶中的外幣資金，取消我們的開戶功能，或暫停我們的業務等待調查 或者無限期的。在這種情況下，我們可能面臨監管警告、改正令、譴責、罰款和沒收收入，以及 未來可能無法開展我們目前的業務。我們還可能接受有關部門的定期檢查 一次又一次。如果發生這種情況，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景都將受到實質性的影響 並受到不利影響。

此外，如果中國政府進一步收緊 允許中國居民兌換貨幣的額度，加強了對貨幣匯出中國的控制，限制了 任何非居民實體協助或參與貨幣兌換，或明確禁止任何兌換 出於與證券相關的投資目的，中國居民在我們平台上的交易活動可能會受到限制，這將 大幅減少我們平台上的交易量。由於我們的經紀佣金收入和做市收入嚴重依賴於 關於在我們平台上促成的總交易量，上述任何監管變化的發生都將對 並對我們的業務、運營和財務業績造成不利影響。

此外，我們還成立了獅子集團(杭州) 我們的中國附屬公司投資有限公司於2021年5月透過Lion Wealth Limited控股。我們在中國的子公司是專門爲 被動股權投資中國的目的並無重大業務活動，而我們的中國子公司亦未派發任何股息 或自合併以來的其他分發。然而，中國政府對人民幣可兌換爲 外幣和外幣匯出大陸中國可能會限制我公司中國子公司的轉賬能力 從我們的中國子公司向我們的其他非內地中國實體支付的現金。在我們的中國子公司產生現金的範圍內，並且可以 由於中國在中國大陸以外的業務需要資金，因此可能由於中國政府的限制而無法獲得此類資金。 此外，我們的中國子公司購買的任何外國貸款都必須在外匯局或其當地分支機構登記，並 我們的中國子公司不得獲得超過其總投資額與註冊資本之間差額的貸款，或者 另一種選擇是，只能按照人民銀行規定的計算方法和限額購買貸款 中國的名字。

我們可能無法留住現有客戶 或者吸引新客戶，否則我們可能無法提供服務來滿足客戶不斷髮展的需求。

我們很大一部分是從我們的 我們的佣金收入基於我們客戶執行的交易量或相關交易合同的數量。 我們平台上快速增長的交易量主要是由我們活躍客戶數量的增加推動的。我們的總數 創收客戶從2017年12月31日的1722家增加到2023年12月31日的2443家。爲了進一步發展我們的業務 爲了擴大我們的業務，我們依靠不斷的努力來留住現有客戶和吸引新客戶。

我們留住現有客戶的能力取決於 由於多種因素，其中一些是我們無法控制的。我們的客戶可能不會繼續下交易訂單或提高水平 如果我們不能與其他市場參與者提供的價格相匹配，或者如果我們不能提供令人滿意的產品，他們在我們平台上的交易活動 服務。不能以具有競爭力的價格及時提供服務並提供滿意的體驗將導致我們的客戶 對我們失去信心，減少使用我們平台的頻率，甚至完全停止使用我們的平台。即使我們能夠提供 及時在我們的平台上以優惠的價格條款提供優質和令人滿意的服務，我們不能向您保證 將能夠留住現有客戶，鼓勵重複和增加交易，部分原因是我們無法控制的原因， 例如，我們客戶的個人財務狀況或資本市場普遍惡化。我們已努力吸引 新客戶和擴大我們的品牌影響力，我們計劃繼續這樣做。然而，這些努力可能不划算，而且 我們不能向您保證我們將能夠如我們所期望的那樣擴大我們的客戶基礎，這反過來可能對我們的 業務運營和前景。

我們的佣金和收費水平可能 在未來會有所下降。佣金或手續費費率的任何實質性降低都可能降低我們的盈利能力。

我們的收入有很大一部分來自 從佣金中扣除。我們向客戶收取保險經紀服務、證券和未來經紀服務的佣金，並 CFD和TRS交易服務。2021年佣金收入爲805美元萬、460美元萬和700美元萬， 分別爲2022年和2023年。由於金融服務的競爭，我們的佣金或費用可能會受到壓力。 行業和網上經紀行業。我們的一些競爭對手爲更大的客戶群提供更廣泛的服務，並享受更高的 交易量比我們大。因此，我們的競爭對手可能會以低於以下水平的佣金或費率提供交易服務 我們目前提供或可能能夠提供。例如，香港和美國的一些銀行已經開始提供 零佣金或類似的促銷活動來吸引客戶。由於這場價格競爭，我們可能會失去兩個市場份額 和收入。我們相信佣金或手續費利率的任何下調壓力可能會持續，並會隨着我們繼續 發展我們的業務並在我們的市場上獲得認可。佣金或手續費費率的下降可能會減少我們的收入，這將 對我們的盈利能力產生不利影響。此外，我們的競爭對手可能會提供我們可能無法提供的其他財務激勵措施，例如 作爲回扣或折扣，以便在其系統中誘導交易，這反過來可能對我們的運營產生實質性的不利影響 和財務業績。

我們不能保證……的盈利 或者確保我們的客戶做出理性的投資判斷。

我們不能保證公司的盈利能力 客戶在我們的交易平台上進行的投資。我們客戶投資的盈利能力直接受到各種因素的影響 我們無法控制的因素，如經濟和政治條件、商業和金融的大趨勢、證券交易量的變化 和期貨交易，發生這類交易的市場的變化以及處理這類交易的方式的變化。

此外，我們的許多客戶都是散戶投資者， 與機構投資者相比，他們沒有那麼老練。此外，CFD產品和期貨都是複雜的投資產品 這需要更高水平的知識和經驗，這可能是一些散戶投資者所沒有的。儘管我們包括顯著的風險警告 在整個交易過程中我們的應用程序上的聲明和免責聲明，並根據相關規定設計了適當性 評估客戶的經驗水平和風險水平的測試，以評估某些服務或產品是否適合 這樣的客戶，不能保證對任何產品的適當性測試都是足夠的。

遭受不利交易的客戶 與財務損失有關的結果、財務損失或甚至流動性問題可能將其損失歸因於我們和/或可能 停止與我們的貿易，這可能會對我們的業務和經營結果產生實質性的不利影響。一些客戶 在我們的平台上遭受重大損失的人可能會尋求向我們追回他們的損害賠償或對我們提起訴訟。這些指控 對我們不利，無論他們的真實性如何，都可能對我們的聲譽和客戶對我們的信心產生負面影響。如果我們成爲 任何不利的指控或訴訟的標的，無論這些指控被證明是真是假，也不管 訴訟的結果，我們可能不得不花費大量的資源來調查和/或爲自己辯護，這可能會轉移 我們管理層對日常運營的關注。此外，如果我們參與的任何訴訟或其他法律程序 如果一方當事人被不利解決，我們可能會被勒令向另一方支付大量損害賠償或賠償，這可能 對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們可能因以下原因而蒙受重大交易損失 我們的做市活動。

我們收入的一部分來自我們的 做市活動。當另一客戶無法進行CFD交易的抵銷交易時，我們可以選擇充當 與客戶交易的委託人(即做市商)。作爲做市商，我們試圖從兩者之間的差價中獲利 我們買賣CFD產品的價格。由於這些活動涉及爲我們自己購買或銷售CFD產品， 我們可能會因各種原因而招致交易損失，包括CFD產品的價格變化和CFD產品缺乏流動性。 我們有頭寸。由於我們爲某些外匯交易客戶提供高達100：1的槓桿交易，我們的風險敞口極大。 放大了。如果我們的風險管理系統未能識別或防止高風險交易，而市場的發展方式對我們的 我們可能會在這些交易中蒙受重大損失。我們還可能因我們專有定價機制中的不準確而蒙受損失， 或Rate Engine，它評估、監控和吸收市場數據，並重新評估我們優秀的CFD產品報價，並設計爲 公佈反映整個交易日市況的價格。招致交易損失的風險可能會影響 我們能夠銷售或購買CFD產品的價格，或者可能限制我們轉售CFD產品的能力 我們已經購買或重新購買了我們銷售的CFD產品。

我們依賴批發外匯交易。 合作伙伴不斷爲我們提供外匯市場流動性。如果我們無法獲得我們目前的價格和流動性水平 ，我們可能無法提供有競爭力的外匯交易服務，這將對我們的CFD交易業務造成重大不利影響， 財務狀況和經營結果。

客戶經常在我們的 站臺。爲了繼續提供做市服務，並限制我們自身的資本敞口，我們保持合作關係。 擁有成熟的做市商和領先的國際批發外匯貿易伙伴，這使我們能夠接觸到潛力池 流動性。通過這些關係，我們能夠以有競爭力的價格執行我們客戶想要的交易，同時對沖我們的 淨頭寸和限制我們的風險敞口。貿易伙伴雖然與我們簽訂了合同，但沒有義務向我們提供 流動資金，並可能隨時終止我們的安排。如果我們不能再獲得有競爭力的批發外匯 定價利差和/或我們目前擁有的流動性水平，我們可能無法提供具有競爭力的外匯交易服務，這 將對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大影響。

未能遵守監管資本 當地監管機構設定的要求可能會對我們的業務運營和整體業績產生實質性的負面影響。

我們受監管的運營子公司受 符合各種監管資本要求，包括主管制定的最低資本要求、資本比率和緩衝 在其各自管轄範圍內的當局。未能滿足最低資本要求可能會啓動某些強制性的、可能的 監管機構的額外酌情行動，如果採取，可能會對我們的業務和財務產生直接的實質性影響 位置。例如，我們開曼群島的營運附屬公司Lion Brokers Limited根據證券投資計劃獲發牌。 《開曼群島商業法(2020年修訂版)》(經修訂，簡稱《SIBA》)，受CIMA的監管，以維持 最低監管資本。同樣，我們的香港證監會持牌經營附屬公司獅子國際證券集團有限公司，獅子期貨 根據「證券及期貨條例」(第571章)(下稱「證券及期貨條例」)， 保持一定水平的流動資本。獅子山國際金融(新加坡)私人有限公司LTD.(「LIFSL」)，我們新加坡子公司 獲金管局發牌，須受《證券及期貨法》(第289)(「SFA」)。

截至2023年12月31日，我們所有的運營 子公司沒有受到任何與監管資本要求有關的行政處罰或罰款，這些要求分別 或總體而言，預計將對我們的運營結果或財務狀況產生重大不利影響是合理的。 然而，如果我們的任何一家運營子公司在監管方面未能保持充足的資本，CIMA、香港證監會和金管局可能會採取行動。 我們可能會面臨懲罰，包括對我們的商業活動的限制和禁止 或暫停或吊銷我們的執照和交易權。這可能會影響客戶信心、我們的增長能力、 資金和專業保險成本，我們支付普通股股息的能力，我們進行收購的能力，反過來， 我們的業務、經營結果和財務狀況。

我們的總回報掉期(TRS)交易服務 可能不會成功，我們可能無法以合理的成本找到足夠的資金來成功運營我們的TRS交易業務。

我們在#年開始提供TRS交易服務 2020年初，並於2020年7月正式推出，如果客戶未能履行合同，它可能不會按預期發展 爲擔保債務而持有的債務或抵押品的價值是不夠的。標的的投資組合的總回報率 掉期所基於的資產可能表現出很大的波動性，在任何給定的時期都可能是正的或負的。在發生以下情況時 總回報率爲負，我們收到的是標的資產投資組合的總回報率。 對於互換協議，我們將被要求向交易對手支付除另一方所要求的款項外的款項，通常是浮動的 利率，互換協議的一部分。此外，不尋常的市場狀況影響到掉期所基於的投資組合，可能會阻止 計算的回報率，在這種情況下，可能會援引掉期協議中的其他條款，這可能會導致我們損失 一些預期的收益來自掉期或以其他方式減少我們的回報。

此外，我們TRS交易的增長和成功 業務取決於是否有足夠的資金來滿足客戶在我們平台上的貸款需求。我們的資金來源是 對於我們的TRS交易業務，來自各種來源，包括商業銀行、其他持牌金融機構和其他各方 以及我們的業務運營所產生的融資。在一定程度上，機構資金合作伙伴的資金不足 誰願意接受與我們客戶抵押品相關的信用風險，可用資金可能是有限的，我們的能力可能是有限的 向我們的客戶提供TRS交易服務以滿足他們的需求將受到不利影響。此外，隨着我們努力提供 如果我們的客戶以具有競爭力的價格提供服務，我們可能會嘗試進一步減少我們資金合作伙伴的利息支出。如果我們 如果我們不能繼續保持與這些資金合作伙伴的關係，並以合理的成本獲得足夠的資金，我們可能不會 能夠繼續提供或發展我們的TRS交易業務。

我們面臨着與保險經紀業務相關的風險 公事。

我們 透過香港國際機場持牌附屬公司BC Wealth Management Limited經營保險經紀業務。我們的保險收入 經紀業務達50美元萬，50美元萬，120美元萬， 2021年、2022年和2023年分別佔同期總收入的2.2%、18.5%和5.5%。那裏 各種風險與我們的保險經紀業務有關嗎？例如，我們可能無法推出多元化的保險產品和 有效滿足客戶需求的服務。此外，因爲我們從銷售保險中賺取的佣金收入 產品是基於保險公司設定的保費和佣金費率，這些保費或佣金費率的任何降低，或增加 在我們向我們的外部推薦來源支付的推薦費用中，可能會對我們的運營結果產生不利影響。此外，我們 依靠各種業務夥伴經營我們的保險經紀業務。如果我們不能與保險公司保持穩定的關係 公司和推薦服務提供商、我們的業務、運營結果、財務狀況和業務前景可能是實質性的 並受到不利影響。此外，我們的保險經紀業務容易受到我們無法控制的風險的影響。例如, 2020年、2021年、2022年和2023年來自保險經紀業務的收入與2018年相比大幅下降 和2019年，主要是由於我們業務重點的戰略轉移以及香港在被沒收引渡後的動盪 2019年賬單，這對我們客戶的信心造成了負面影響 以及對香港市場的興趣。請參閱“*我們的業務對一般經濟和政治條件很敏感， 其他我們無法控制的因素，以及我們的運營結果，往往會出現重大和不可預測的波動。”

我們的風險管理政策和程序 可能不充分和有效，這可能使我們面臨不明或意想不到的風險。

我們的商業活動使我們面臨各種風險， 包括監管環境風險、市場狀況風險、信用風險、流動性風險、資本充足率風險和操作風險。 我們已經制定了程序和控制措施，以識別、衡量和管理每一種風險。請參閱“業務概述- 風險管理“我們依賴於我們的風險管理政策和程序，並遵守這些政策和程序 由我們的員工來管理我們業務中固有的風險。儘管如此，我們識別、監測和管理風險的政策和程序 在降低我們在所有市場環境中的風險敞口或抵禦所有類型的風險方面可能並不完全有效。我們的一些方法 因爲管理風險本質上是可自由支配的，並基於內部開發的控制和觀察到的歷史市場行爲， 而且還涉及對標準行業實踐的依賴。我們的許多風險管理政策都是基於觀察到的歷史市場 基於歷史模型的行爲或統計。在市場波動期間或由於不可預見的事件，歷史上派生的 這些方法所基於的相關性可能是無效的。因此，這些方法可能無法準確預測未來的暴露， 這可能比我們的模型所顯示的要大得多。這可能會導致我們蒙受損失或導致我們的風險管理策略 是無效的。

此外，我們可能無法更新我們的風險管理 系統根據需要或行業發展的速度而變化，這可能會削弱我們識別、監控和控制新風險的能力。其他風險 管理方法取決於對有關市場、客戶、巨災發生或其他事項的信息的評估 我們可以公開獲取或以其他方式獲取這些信息，這些信息可能並不總是準確、完整、最新或經過適當評估。這些 可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

匯率的波動可能會 對我們的經營結果產生實質性的不利影響。

獅子經紀有限公司的功能貨幣， 我們開曼群島的子公司是美元，而我們其他運營子公司的功能貨幣是香港。 美元。然而，我們提供給您並提交給美國證券交易委員會的財務報表是以美元表示的。我們的資產和負債 以外幣計價的帳戶按年終匯率換算，而損益表帳戶按年終匯率換算 當年的平均匯率。任何此類折算都可能導致損益，這些損益將記錄在其他綜合項目下 財務報表中的收入(虧損)。港元或其他貨幣對美元匯率的變動 美元可能會對我們的運營結果產生實質性影響。港元兌美元和其他 貨幣受到各種我們無法控制的因素的影響，其中包括香港貨幣政策的變化 或者中國的政治和經濟狀況。

我們的聲譽，或者我們的聲譽 整個行業可能會受到損害。

我們品牌的聲譽對我們的 商業和競爭力。如果我們未能或被認爲未能處理可能導致聲譽風險的問題， 我們的業務和前景可能會受到損害。這些問題可能包括處理不當的客戶投訴、潛在的利益衝突、隱私 違規、客戶數據泄露、不當銷售做法，以及未能識別固有的法律、信用、流動性和市場風險 在我們的生意裏。如果不能妥善解決這些問題，可能會降低客戶對我們的信心或增加客戶的流失 價格，這可能會對我們的聲譽和業務產生不利影響。此外，媒體或其他人提出的任何惡意或負面指控 雙方對我們的上述或其他方面，包括我們的管理、業務、法律合規性、財務狀況或前景， 無論是否有價值，都可能嚴重損害我們的聲譽，損害我們的業務和經營業績。

對CFD交易行業的負面宣傳， 網上經紀行業、保險經紀行業或資產管理行業也可能對我們的 名譽，無論我們是否從事了任何不適當的活動。此外，對我們的合作伙伴、服務的負面宣傳 提供者或其他對手方，例如對其客戶投訴的負面宣傳，以及他們未能充分保護 我們的投資者和借款人的信息，遵守適用的法律和法規，或以其他方式滿足要求的質量和 服務標準可能會損害我們的聲譽。如果發生上述任何一種情況，我們的業務和經營結果可能會受到重大影響 並受到不利影響.

我們依賴於大宗經紀商的服務 和結算代理，協助我們在CFD交易中獲得流動性。失去一家或多家大宗經紀公司 關係可能會導致交易成本和資本入賬要求增加，並對我們的能力產生負面影響 以核實我們的未平倉頭寸、抵押品餘額和交易確認。

我們依賴大宗經紀商的服務來 協助我們通過我們的CFD交易夥伴獲得流動性。我們目前已經建立了兩個大宗經紀關係 與主要金融機構合作，這些機構是我們與現有CFD貿易伙伴打交道的中心樞紐。 作爲支付基於交易的大宗經紀費的回報，我們能夠彙總我們的客戶和我們的交易頭寸，從而 降低我們的交易成本，提高我們作爲抵押品進行交易所需的資本的效率 我們的做市交易活動。由於我們通過我們的大宗經紀商與我們的CFD交易夥伴進行交易，他們也是第三方 交易方檢查我們的未平倉頭寸、抵押品餘額和交易確認書。如果我們失去一家或多家大宗經紀公司 關係，我們可能會失去我們交易活動的第三方驗證來源，這可能會導致數量增加 文檔錯誤的數量。儘管我們與CFD貿易伙伴有關係，他們可以提供清算服務作爲對 我們的大宗經紀服務，如果我們遇到由於金融、技術或其他原因而中斷的大宗經紀服務 發展對我們目前的任何一家大宗經紀公司都有不利影響，我們的業務可能會受到以下程度的重大不利影響 我們無法將頭寸和按金餘額及時轉移到另一家金融機構。在破產的情況下 作爲大宗經紀商，我們可能無法完全收回我們存放(和代表我們的客戶存放)的資產。 大宗經紀商或我們的未實現利潤，因爲我們將成爲大宗經紀商的無擔保債權人。

我們依賴於許多外部服務 技術、加工和支持功能的提供商，如果他們不能提供這些服務，可能會對我們的 並損害我們的聲譽。

我們與許多外部服務機構合作 爲我們的客戶提供技術、加工和支持功能的服務，包括其他做市商 我們傳遞特定的訂單，介紹與我們合作的經紀商，以獲得客戶、託管銀行、證券交易所、清算 代理商和在線支付服務提供商。此外，外部內容提供商爲我們提供金融信息、市場新聞、 圖表、期權和股票行情以及我們爲客戶提供的其他基本數據。

這些服務提供商面臨着技術、運營 和自身的安全風險。他們的任何重大失誤，包括不適當地使用或披露其機密客戶， 員工或公司信息、業績惡化、這些第三方服務或軟件中斷或其他 操作不當可能會干擾我們的交易活動，因錯誤或延遲響應而造成損失，損害我們的聲譽 或以其他方式擾亂我們的業務。例如，當大量併發交易導致交易量突然激增時 訂單，通常是在重大社交活動之後，由於延遲或中斷，我們可能無法檢索實時報價 第三方系統，這可能導致我們的風險管理系統啓動的自動結算的執行延遲。是這樣的 延誤可能會導致我們客戶帳戶上的負餘額，並可能造成損失。此外，我們還與外部機構簽訂了合同 支付服務提供商通過我們的平台方便我們的客戶進行交易和交易的支付程序。任何失敗 由這些服務提供商繼續良好的業務運營，遵守適用的法律法規或任何負面宣傳 這可能會損害我們的聲譽，使我們面臨重大處罰，並降低我們的總收入和盈利能力。

此外，如果我們與其中任何一項的安排 如果外部服務提供商被終止，我們可能無法找到替代來源來及時或在商業上支持我們 合理的條件。這也可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的信息技術的失敗， 否則，系統可能會導致我們的服務中斷，破壞我們服務的響應性，擾亂我們的業務，損害我們的 名譽受損，造成損失。

我們的IT系統支持我們運營的各個階段。 如果我們的系統無法運行，我們可能會遇到運營中斷、響應時間變慢或客戶滿意度下降的情況。 我們必須處理、記錄和監控大量交易，我們的運營高度依賴於我們技術的完整性 以及我們及時對系統進行增強和添加的能力。可能導致系統中斷、錯誤或停機 原因多種多樣，包括互聯網基礎設施的意外中斷，技術故障，我們系統的變化， 客戶端使用模式的變化、與第三方系統的鏈接以及停電。我們的系統也容易受到中斷的影響 人爲錯誤、執行錯誤、模型中的錯誤(如用於風險管理和合規性的模型)、員工不當行爲、未經授權 交易、外部欺詐、計算機病毒、分佈式拒絕服務攻擊、計算機病毒或網絡攻擊、恐怖襲擊、 自然災害、停電、容量限制、軟件缺陷、影響我們主要業務合作伙伴和供應商的事件等 類似的事件。

可能需要較長時間才能恢復 在發生可能影響我們能力的意外事件時，使我們的it系統或其他操作系統具有完整的功能 處理和結算客戶交易。此外，欺詐或其他不當行爲也可能對我們的聲譽造成負面影響 以及客戶對我們的信心，以及此類情況可能造成的任何直接損失。儘管我們努力找出 風險，監督涉及風險的業務領域，並實施旨在管理這些風險的政策和程序，可以有 不能保證我們不會因技術或其他運營方面的原因而遭受意外損失、聲譽損害或監管行動 故障或錯誤，包括我們的供應商或其他第三方的故障或錯誤。

在我們投入大量精力和資源的同時 對於我們系統的可靠性、容量和可擴展性來說，超乎尋常的交易量可能會導致我們的計算機系統運行 速度慢得令人無法接受，甚至失敗，影響了我們處理客戶事務的能力，並可能導致一些客戶的 訂單以他們沒有預料到的價格執行。服務中斷和系統響應時間變慢可能會導致大量 虧損和客戶滿意度下降。我們還依賴於證券交易所、票據交換所的誠信和表現。 以及客戶訂單被髮送到其執行和清算的其他中介機構。系統故障、約束和事務 此類中介的錯誤可能會導致延遲和錯誤或意外的執行價格，給我們的 客戶和我們自己，並使我們接受我們的客戶的損害索賠。

我們目前保持災難恢復， 業務連續性計劃旨在最大限度地減少服務中斷並確保數據完整性，但是，我們的計劃可能行不通 在緊急情況下有效。IT系統故障可能會導致我們的運營中斷，這反過來又會阻止我們的客戶 從而顯着降低客戶滿意度和對我們的信心，給我們的客戶造成損失或減少潛在收益， 或引起監管部門的調查和處罰。任何此類系統故障都可能損害我們的聲譽，損害我們的 品牌、使我們面臨索賠並對我們的業務、財務狀況、經營業績或前景產生重大不利影響。

第三方系統故障 我們相信可能會對我們的業務運營產生不利影響。

由於技術變革的速度很快 在在線經紀和CFD交易行業，我們的部分業務依賴於第三方開發或授權的技術，例如， 我們通過第三方授權的交易平台開展CFD交易業務。第三方的任何中斷 第三方的表現或質量惡化可能會對我們的業務運營產生不利影響。此外， 我們可能無法或繼續以合理的條款從這些第三方獲得或繼續獲得許可證和技術， 這可能會對我們的業務和運營結果產生重大影響。

我們可能會受到網絡攻擊，電腦 病毒、物理或電子入侵或類似的對我們外部服務提供商的破壞。

我們的平台收集、存儲和處理某些 來自我們用戶的個人和其他敏感數據。我們處理和存儲的海量數據使我們或外部服務提供商 託管我們的服務器的人是目標，並且可能容易受到網絡攻擊、計算機病毒、物理或電子入侵或類似攻擊 干擾。雖然我們已經採取措施保護我們可以訪問的機密信息，但我們的安全措施可能是 被攻破了。因爲用於破壞或獲得對系統的未經授權訪問的技術經常改變並且通常不被識別 在針對目標發動攻擊之前，我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。 任何意外或故意的安全漏洞或對我們平台的其他未經授權的訪問都可能導致機密信息被盜 並被用於犯罪目的。由於個人身份和其他機密信息越來越多地受到立法和 在許多司法管轄區，任何不能保護我們客戶的機密信息都可能導致額外的成本 併爲我們承擔責任，損害我們的聲譽，抑制我們平台的使用，損害我們的業務。

我們還面臨間接技術、網絡安全 以及與第三方有關的運營風險，我們與這些第三方合作以促進或支持我們的業務活動。由於…… 日益鞏固和相互依賴的技術系統、技術故障、網絡攻擊或其他信息或安全 嚴重損害一個實體的系統的漏洞可能會對我們的交易對手產生實質性影響。任何網絡攻擊， 計算機病毒、物理或電子入侵或此類第三方服務提供商的類似中斷，除其他外， 對我們爲用戶提供服務的能力造成不利影響，甚至可能導致我們的投資者和借款人的資金被挪用。 如果發生這種情況，我們和第三方服務提供商都可能對因挪用而蒙受損失的客戶承擔責任。

安全漏洞或未經授權訪問機密信息 信息還可能使我們面臨與挪用客戶資金有關的風險，這可能會使我們承擔責任，減少 這會影響我們市場的吸引力，損害我們的聲譽，並對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們可能會遇到潛在的衝突 利益衝突時有發生，如果不能發現和解決此類利益衝突，可能會對我們的業務造成不利影響。

我們面臨着現實的、潛在的、 或在我們的業務運營的正常過程中發現的利益衝突。我們之間可能存在利益衝突 (Ii)我們和我們的客戶；(Iii)我們的客戶；(Iv)我們和我們的員工；以及(V)我們的客戶和 我們的員工。隨着我們擴大業務範圍和客戶基礎，能夠及時解決潛在的衝突對我們來說至關重要 利益，包括我們的業務中自然存在兩個或多個利益，但存在競爭或衝突的情況。 我們已經建立了內部控制和風險管理程序，旨在識別和解決利益衝突。 然而，適當地識別和管理實際的、潛在的或已知的利益衝突是複雜和困難的，我們的 如果我們不能或似乎不能恰當地處理一個或多個問題，我們的聲譽和客戶對我們的信心可能會受到損害 更實際的、潛在的或可察覺的利益衝突。可能存在實際的、潛在的或已察覺到的利益衝突 還可能引起客戶不滿、訴訟或監管執法行動。監管審查，或在 利益衝突可能會對我們的聲譽產生重大的不利影響，這可能會對我們的聲譽產生實質性的不利影響 我們的業務在許多方面，包括一些潛在客戶和交易對手不願與我們做生意。任何一種 上述情況可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們獲得了很大一部分收入 來自一小部分關鍵客戶。

2021年、2022年和2023年，我們獲得了大量 我們的一部分收入來自少數關鍵客戶。當收入的大部分集中時，就會存在固有風險 客戶數量有限。我們無法預測未來對我們的服務的需求水平 由這些關鍵客戶。此外，我們大型客戶的收入歷來波動，並且可能會繼續波動 他們的交易量。如果這些關鍵客戶在我們平台上的交易頻率較低，或者暫停或終止與我們的關係，我們的 業務和經營業績將受到不利影響。然而，隨着交易平台的擴張和業務合併之後， 我們預計，但無法保證，這種濃度未來可能會下降。

我們面臨着激烈的競爭，如果我們這樣做了 如果不能有效競爭，我們的經營業績和業務前景可能會受到不利影響。

我們主要在CFD交易市場上競爭， 在線經紀市場，兩者競爭激烈。我們的競爭主要基於我們的自營交易平台，全面 客戶服務、完整的經紀業務牌照、創新的產品和服務、強大的基礎設施和先進技術，以及 品牌資產。我們面臨來自其他在線經紀平台、其他投資和交易平台以及傳統平台的激烈競爭 經紀和金融機構。我們的競爭對手可能會以各種方式與我們競爭，包括(I)提供服務 與我們的客戶相似或比我們的客戶更具吸引力；(Ii)提供我們不提供的產品和服務；(Iii)提供 更積極的回扣，以獲得市場份額和促進其他業務；(Iv)以更快的速度適應市場狀況， 新技術和客戶需求；(V)提供更好、更快和更可靠的技術；(Vi)擴大其 更具成本效益或更快的客戶群，以及(Vii)更有效地進行營銷、推廣和提供服務。另外， 現有的或潛在的競爭對手可能會收購我們現有的一個或多個競爭對手，或者與一個或多個 我們的競爭對手。當新的競爭對手尋求進入我們的目標市場，或現有的市場參與者尋求擴大他們的市場時 他們有時會壓低在那個市場上流行的價格或其他條款，這可能會對我們的市場份額或我們的 有能力開拓新的市場機會。

此外，由於CFD交易服務是 對於中國居民來說，我們的潛在客戶相對較新和不斷髮展，可能不完全了解我們的平台的工作原理，可能無法 充分了解我們在我們的平台上投資和採用的額外客戶端保護和功能 其他。如果我們不採取行動應對這些競爭挑戰，我們的定價和條款可能會惡化。此外，在某種程度上， 我們的競爭對手能夠爲我們的商業夥伴提供更有吸引力的條件，這些商業夥伴可以選擇終止他們的 和我們的關係。如果我們無法與這些公司競爭並滿足我們行業的創新需求，那麼對 我們的市場可能停滯不前或大幅下滑，我們的收入可能會減少，我們的市場可能無法實現 或保持更廣泛的市場接受度，任何一種都可能損害我們的業務和運營結果。

我們可能無法實施新的業務線， 或者向我們的客戶介紹新的產品和服務，否則我們可能無法成功地擴大業務。

我們未來的成功取決於我們的能力 實施新的業務線，提供新的產品和服務，更好地響應市場變化和客戶不斷變化的需求。 與這些努力相關的風險和不確定性很大，特別是在市場不完全穩定的情況下 發展起來的。我們可能會投入大量的時間和資源來開發和營銷新的業務和/或新的產品和服務。 新業務線和/或新產品或服務的引入和開發的初始時間表可能無法實現 價格和盈利目標可能被證明是不可行的。外部因素，如遵守法規、有競爭力的替代方案 以及不斷變化的市場偏好，也可能影響新業務線或新產品或服務的成功實施。 此外，新提供的服務可能不會被市場接受，也不會像我們預期的那樣有利可圖。此外，任何新的業務線 和/或新的產品或服務可能會對我們的內部控制系統的有效性產生重大影響。未能成功 在開發和實施新業務線或新產品或服務時管理這些風險可能會產生實質性的不利影響 對我們的業務、經營結果和財務狀況的影響。

此外，我們擴大業務運營的戰略 而進入新市場可能會給我們帶來額外的風險。當我們進入對我們來說是新的市場時，我們必須調整我們的服務 和商業模式，以適應這些國家和市場的獨特情況，這可能是複雜、困難、昂貴和分流的管理 和人力資源。此外，我們可能會在其他國家面臨來自可能具有更多運營經驗的公司的競爭 在這些國家或與一般的全球業務。爲了繼續在國際上擴展我們的服務，我們可能不得不遵守 我們在其中開展或打算開展業務的每個國家的監管控制，其要求可能不明確 已定義。即使我們將業務擴展到新的司法管轄區或地區，這種擴張也可能不會產生預期的盈利結果。

我們董事的欺詐、不當行爲或錯誤， 官員、員工、代理商和其他第三方服務提供商可能會損害我們的業務和聲譽。

並不總是能夠識別和威懾 董事、員工、代理或外部服務提供商的欺詐、不當行爲或錯誤，以及我們採取的預防措施 這項活動可能無法有效控制未知或未管理的風險或損失。任何此等人士的欺詐或不當行爲或 實體可能導致我們遭受重大聲譽損害和財務損失，或導致監管紀律處分。潛力 此類欺詐或不當行爲對我們的聲譽和業務造成的損害無法量化。

我們承擔一系列義務， 由我們的業務產生的標準。我們的任何董事、高管、員工、代理人違反這些義務和標準， 客戶或其他第三方可能會對我們和我們的投資者產生重大不利影響。例如，要求我們妥善處理 機密信息。如果我們的董事、高級管理人員、員工、代理人、客戶或其他第三方不當使用或披露 機密信息，我們的聲譽、財務狀況以及現有和未來的業務關係可能會受到嚴重損害。 儘管我們尚未發現我們的董事、高管、員工、代理人、客戶或其他第三方存在任何重大欺詐或不當行爲 自2016年開始當前業務以來，如果這些個人或實體中的任何人蔘與欺詐或不當行爲，或 如果被指控存在此類欺詐或不當行爲，我們的業務和聲譽可能會受到重大不利影響。

我們的流動資金顯著減少 可能會對我們的業務和財務管理產生負面影響，並降低客戶對我們的信心。

保持充足的流動性對我們的 業務運營。我們在香港、開曼群島和新加坡受到流動性和資本充足率要求的約束。我們 主要通過經營活動和出資產生的現金以及 外部融資。客戶現金或存款餘額的波動，以及監管機構對客戶存款或 市場狀況，可能會影響我們滿足流動性需求的能力。我們流動性狀況的減少可能會減少我們客戶的 信心，這可能導致客戶交易帳戶的損失，或可能導致我們無法滿足 監管部門。此外，未能滿足監管資本準則可能會導致調查和監管行動， 這可能會導致懲罰，包括譴責、罰款、限制或禁止我們未來的業務活動或停職 或吊銷我們的執照或交易權。

此外，我們滿足流動性的能力 資本需求可能受到各種因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的，包括宏觀經濟和社會政治。 條件，現金或存款餘額的波動，提高資本要求，監管指導或解釋的變化， 或其他監管方面的變化。如果客戶交易活動產生的現金和運營收益不足以滿足我們的流動性 如果需要，我們可能會被迫尋求外部融資。在信貸和資本市場中斷期間，潛在的來源 可以減少外部融資，而借貸成本可能會增加。融資可能不以可接受的條款提供，或 所有這些，都是由於市場狀況或信貸市場的混亂。如果我們的流動性、我們的業務、 財務狀況和業務結果可能會受到不利影響。

我們可能不會成功地促進和維持 我們的品牌。

我們相信，發展和保持意識 我們品牌的有效形象對於吸引新客戶和留住現有客戶到我們的平台至關重要。這在很大程度上取決於有效性。 我們的營銷努力和我們用來推廣我們市場的渠道的成功。如果我們目前的任何營銷渠道成爲 如果我們不能繼續使用這些渠道中的任何一個，如果使用這些渠道的成本顯著增加，那麼效率就會降低 或者，如果我們不能成功地創造新的渠道，我們可能無法以具有成本效益的方式吸引新的投資者和借款人 或將潛在的投資者和借款人轉變爲我們市場上的活躍投資者和借款人。

我們打造品牌的努力可能不會有結果 在不久的將來或根本不會有收入的增加，即使有，收入的任何增加也可能無法抵消所產生的費用。 如果我們不能成功地推廣和維護我們的品牌，同時產生巨額費用，我們的運營和財務業績 情況將受到不利影響，這可能會削弱我們發展業務的能力。

我們面臨着與了解您的客戶相關的風險， 或KYC程序，當我們的客戶提供過時、不準確、虛假或誤導性信息時。

雖然我們在批准之前進行了KYC程序 我們的客戶的開戶請求，我們的KYC程序有一些固有的限制，我們可能無法發現我們的客戶的 過時的、不準確的、虛假的或誤導性的信息。我們的KYC程序包括但不限於(I)收集身份證明 客戶信息，如姓名、性別、電子郵件、國籍、出生日期、身份證件類型、身份證件號碼、 稅務識別碼和錢包地址；(2)客戶國籍是否屬於以下範圍的背景調查 美國製裁國家；(Iii)監控我們客戶的IP地址等。我們的KYC程序可能在以下情況下無效： 無法識別我們的客戶提供的任何僞造文件；或(Ii)我們的客戶使用VPN路由器來繞過我們的IP黑名單。我們收集 在開戶和註冊過程中提供客戶信息，並根據公共數據庫篩選帳戶或與 外部服務提供商驗證客戶身份並檢測風險。雖然我們要求我們的客戶提交文件來證明 完成帳戶註冊的身份和地址，並不時更新這些信息，我們面臨風險 因爲我們客戶提供的信息可能是過時的、不準確的、虛假的或誤導性的。我們不能完全確認其準確性、幣值 這些信息的完整性超出了合理的努力範圍。例如，爲了降低受到複雜的美國法律約束的風險 和法規，我們不允許美國公民或居民在我們這裏開戶，我們要求我們的潛在客戶提供 開戶前持護照或身份證。然而，如果潛在客戶只提供他的中國身份證，即 通常有效期爲10年或更長時間，並錯誤地告知我們他並不也擁有美國護照或永久居留卡， 我們可能無法發現這樣的錯誤信息。此外，作爲客戶，在 帳戶註冊後可能會獲得美國公民身份或居留身份，而不能及時更新我們的客戶 數據庫可能並不總是完全準確的。

我們已經建立了IP黑名單，以阻止 來自美國製裁國家和美國的用戶。我們還在開戶和註冊過程中收集客戶信息 並根據公共數據庫篩選帳戶，並與外部服務提供商合作驗證客戶身份和檢測 風險。我們有兩個獨立的團隊對新客戶的背景進行KYC程序，並手動進行識別。我們將拒絕所有 帳戶申請(如果在美國有任何風險敞口)。例如，我們將不允許美國公民或居民在 我們將要求我們的潛在客戶在申請帳戶時提供其護照或身份證的複印件。 雖然我們會要求我們的客戶提交文件，以證明他們的身份，以完成帳戶註冊和更新 客戶提供的信息可能是過時的、不準確的、虛假的或具有誤導性的，因此我們不時面臨風險。 除非作出合理努力，否則我們無法充分確認此類信息的準確性、時效性和完整性。如上所述，如果一個勢能 客戶只提供他或她的中國身份證，通常有效期爲10年或以上，並錯誤地告知我們他或她是這樣做的。 如果沒有美國護照或永久居留卡，我們可能無法檢測到此類錯誤信息。此外，作爲一個客戶， 在帳戶註冊時不是美國公民或居民的人，可以在以後獲得美國公民或居留身份，以及 如果不能及時更新我們的客戶數據庫，我們的客戶數據庫可能不會始終完全準確。儘管我們努力排除 居住在我們沒有許可證或許可的司法管轄區的人，如美國，我們提供的產品和服務 此類客戶可能違反了這些司法管轄區適用的法律和法規，而我們可能對此一無所知 直到我們收到相關監管部門的警告。此外，匿名帳戶一般是不允許開通的，加強了 對代表第三方開立的帳戶實施審查措施，並在 我們接受第三方根據我們客戶的帳戶付款。此外，任何安全漏洞、黑客攻擊或其他惡意活動 可能會使KYC程序和/或IP黑名單容易受到操縱和更改，從而使其無法有效地實現 他們最初的目標。爲了解決我們的KYC程序和/或IP黑名單的限制，我們實施了自我認證 程序，並聘請第三方供應商核實申請，包括姓名和背景調查。申請者被要求 提交他們的身份證或護照複印件，作爲我們KYC流程的一部分，第三方供應商將對其進行驗證。我們只會開放 KYC流程已通過我們程序的申請人的帳戶，包括第三方供應商的帳戶。即使 我們已經採用了這些程序，但我們可能仍無法檢測到我們的KYC程序和系統中存在此類違規行爲，這可能 導致美國監管機構因聲稱的不遵守行爲而採取紀律或其他行動，這可能會產生實質性的不利影響 對我們的業務、財務狀況和經營結果的影響。

儘管我們採取了保護措施，但我們仍然可能受到 因此類違規行爲而導致的某些法律或監管制裁、罰款或處罰、經濟損失或聲譽損害。 特別是，繼納斯達克上市後，隨着我們在美國和全球的知名度越來越高，沒有 保證我們將能夠成功識別並排除居住在我們沒有執照的司法管轄區的所有人 或獲得經營許可，包括美國。如果美國公民和居民在我們的平台上註冊並開始使用， 我們可能會受到美國監管機構的審查，並被要求遵守 美國，包括向美國公民提供我們的產品需要獲得相關許可證和許可的要求 和居民。我們目前不打算在美國申請此類許可證和許可，如果我們決定這樣做 因此，我們不能保證我們會及時成功地獲得此類許可證，或者根本不能保證。我們可能會受到紀律處分 或美國監管機構因聲稱的違規行爲而採取的其他行動，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響， 財務狀況和經營結果。

此外，儘管我們有嚴格的內部 在激活帳戶後繼續KYC程序的政策，以及反腐敗、經濟制裁、反洗錢、 對於出口管制和證券欺詐，我們主要依靠我們持續的KYC程序來確保我們遵守相關法律和 與反腐敗、經濟制裁、反洗錢、出口管制和證券欺詐有關的法規。雖然 我們爲我們所有部門的員工提供培訓，我們的KYC系統和程序不可能是萬無一失的。作爲KYC系統和 程序是手動進行的，它們受到固有的限制和監督中的錯誤，這可能會導致我們遵守 和其他風險管理策略是無效的。儘管我們做出了努力，但我們的KYC系統中的任何潛在缺陷或 我們任何員工的KYC程序可能會導致我們無法遵守相關的法律和法規，這將進一步 讓我們受到某些法律或法規的制裁、罰款或懲罰、經濟損失或聲譽損害，我們可能不會成功 在威懾或識別非法活動方面。

我們的客戶可能從事欺詐或 我們平台上的非法活動。

我們實行了嚴格的內部控制。 我們平台上的政策、內幕交易、反洗錢等反欺詐規則和機制，比如我們合作 與第三方搜索系統服務提供商一起檢查我們的客戶是否爲政治曝光者或在某些制裁名單上(包括 但不限於洗錢、資助恐怖主義或其他犯罪的清單)。儘管如此，我們仍然面臨着 在我們的平台上以及與我們的客戶、資金和其他業務合作伙伴相關的欺詐或非法活動，以及第三 處理客戶信息的各方。我們的資源、技術和欺詐檢測工具可能不足以準確檢測和 防止欺詐性或非法活動。

我們客戶的任何不當行爲或違規行爲 適用的法律和法規可能導致涉及它的監管調查和調查，這可能會影響我們的業務 運營和前景展望。我們還可能產生比預期更高的成本，以便採取額外的步驟來降低與欺詐相關的風險 和非法活動。高調的欺詐或非法活動，例如洗錢、內幕交易和證券欺詐， 也可能導致監管幹預，並可能轉移我們管理層的注意力，導致我們招致額外的監管 以及訴訟費用和費用。儘管我們的客戶協議要求客戶承認他們將觀察所有內幕交易， 適用司法管轄區的洗錢和證券欺詐法律法規，並承擔所有限制的責任， 涉嫌構成內幕交易、洗錢和/或證券行爲的處罰和其他責任 欺詐，我們無法核實我們的客戶進行的每一筆交易是否符合此類法律法規，因爲我們的 客戶可能會規避我們的盡職調查措施，進行內幕交易和/或洗錢。欺詐性犯罪顯著增加 或非法活動可能會對我們的品牌和聲譽造成負面影響，減少我們平台上的交易量，從而損害我們的 經營業績和財務業績。

此外，我們還可能遭受嚴重的傷害 對我們的聲譽、財務狀況、客戶關係，甚至受到監管制裁和重大法律責任， 如果我們的任何員工從事非法或可疑活動或其他不當行爲。請參閱“*欺詐、不當行爲或錯誤 我們的董事、高級管理人員、員工、代理商和其他第三方服務提供商可能會損害我們的業務和聲譽“ 雖然我們過去沒有因欺詐或非法活動而遭受任何實質性的商業或聲譽損害， 我們不能排除發生上述任何一種情況，對我們未來的業務或聲譽造成損害的可能性。如果有的話 如果上述情況發生，我們的經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們的事業有賴於我們的持續努力 我們的高級管理層，特別是我們的創始人兼控股股東王健先生。如果我們的一位或多位主要高管 由於無法或不願繼續擔任他們目前的職務，我們的業務可能會受到嚴重干擾。

我們的業務運營依賴於持續不斷的 我們高級管理層的服務。雖然我們爲管理層提供了各種有吸引力的激勵措施，但我們不能向您保證 可以繼續保留他們的服務。雖然我們的高級管理人員過去沒有離開過，但我們不能保證 我們希望我們現有的高級管理人員今後不會終止他們在我們公司的工作。另外，我們沒有 爲我們的高級管理人員或關鍵員工提供任何關鍵人物保險。如果我們的一位或多位主要高管無法或不願繼續 在他們目前的位置上，我們可能無法輕易或根本無法取代他們，我們未來的增長可能會受到限制，我們的業務可能會 嚴重中斷，我們的財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響，我們可能會 招聘、培訓和留住合格人員的額外費用。此外，不能保證我們管理層的任何成員 團隊不會加入我們的競爭對手或形成競爭對手的業務。如果我們和我們的現任或前任軍官之間發生任何糾紛， 爲了在中國執行這樣的協議，我們可能不得不產生大量的成本和費用，或者我們可能無法在 全。

移動設備上的用戶增長和活動 依賴於我們無法控制的移動操作系統、網絡和標準的有效使用。

2020年4月，我們推出了新開發的 一體式Lion Brokers Pro應用。這款新發布的應用程序存在很大的不確定性，包括與 移動操作系統，我們不能向您保證我們可以成功或如我們預期的那樣運行。此外，我們未來的增長和 如果我們未來在將我們的服務集成到移動設備或 如果我們與移動操作系統或移動應用商店提供商的關係出現問題，或者如果我們面臨成本增加 在移動設備上分發或讓用戶使用我們的服務。我們進一步依賴於提供我們的 我們無法控制的流行移動操作系統上的服務，如iOS和Android，以及此類系統中任何降級的更改 我們服務的可獲得性或對競爭產品給予優惠待遇可能會對我們服務的可用性產生不利影響 在移動設備上。如果我們的用戶在他們的移動設備上更難訪問和使用我們的服務，或者 如果我們的用戶選擇不在他們的移動設備上訪問或使用我們的服務，或者使用不提供 如果我們無法獲得我們的服務，我們的用戶增長可能會受到損害，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們可能無法阻止其他人 未經授權使用我們的知識產權，這可能會損害我們的業務和競爭地位。

我們視我們的商標、域名、專有技術、 專利技術和類似的知識產權對我們的成功至關重要，我們依賴於知識產權的組合 法律和合同安排，包括與我們的員工和其他人的保密、發明轉讓和競業禁止協議 以保護我們的所有權。“商業知識產權-包括知識產權“儘管採取了這些措施，但任何 我們的知識產權可能會受到挑戰、宣佈無效、規避或挪用，或者此類知識產權可能 不足以爲我們提供競爭優勢。

它通常很難維護和執行 知識產權。成文法、法規受司法解釋和執行，不得適用 由於缺乏關於法律解釋的明確指導，這一問題一直存在。保密、發明轉讓和競業禁止協議 可能被交易對手違反，對於任何此類違反，我們可能沒有足夠的補救措施可用。因此，我們可能不會 能夠有效地保護我們的知識產權或執行我們的合同權利。防止任何未經授權的使用 我們的知識產權保護是困難和昂貴的，我們採取的步驟可能不足以防止我們的知識產權被盜用 財產。如果我們訴諸訴訟來執行我們的知識產權，這樣的訴訟可能會導致大量的 成本和我們的管理和財政資源的轉移。我們不能保證我們會在這樣的訴訟中獲勝。 此外，我們的商業祕密可能被泄露，或以其他方式提供給我們的競爭對手，或被我們的競爭對手獨立發現。至 我們的員工或顧問在爲我們工作時使用他人擁有的知識產權的程度，可能會產生以下爭議 相關專有技術和發明方面的權利。任何在保護或執行我們的知識產權方面的失敗都可能導致 對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們可能會受到知識產權的約束 侵權索賠，這可能是昂貴的辯護，並可能擾亂我們的業務和運營。

我們不能確定我們的行動或任何 我們業務的各個方面不會也不會侵犯或以其他方式違反商標、專利、版權、專有技術或其他知識產權 第三方持有的財產權。我們可能會不時地在未來受到法律程序和與 他人的知識產權。此外，還可能存在第三方商標、專利、版權、專有技術或其他知識產權 在我們不知情的情況下，被我們的產品、服務或業務的其他方面侵犯的財產權。擁有這種知識的人 知識產權可能尋求在香港、中國、新加坡、開曼群島、 美國或其他司法管轄區。如果對我們提出任何第三方侵權索賠，我們可能會被迫轉移管理層的 從我們的業務和運營中獲得的時間和其他資源來對抗這些索賠，無論其是非曲直。如果我們被發現 如果我們侵犯了他人的知識產權，我們可能要爲我們的侵權行爲承擔責任，也可能是 禁止使用此類知識產權，我們可能會產生許可費或被迫開發我們自己的替代產品。AS 因此，我們的業務和經營結果可能會受到實質性的不利影響。作爲本年度報告的日期，申請書 我們的一個商標仍在申請中。如果我們無法完成這些註冊，我們可能無法禁止未經授權的註冊 使用或防止對這些商標的其他侵權行爲。

我們和我們的董事和高級職員可以從 時不時地受到索賠、爭議、訴訟和法律程序的影響。

我們和我們的董事和官員可能會時不時地 成爲各種索賠、爭議、訴訟和法律程序的對象或牽涉其中。索賠、訴訟和訴訟 受到固有不確定性的影響，我們不確定上述索賠是否會發展爲訴訟。訴訟和訴訟 可能會導致我們產生國防成本，利用我們很大一部分資源，並轉移管理層對我們日常工作的注意力 運營，任何一項都可能損害我們的業務。任何對我們不利的和解或判決都可能對我們的 財務狀況、經營業績和現金流。此外，對針對 美國可能會損害我們的聲譽，並可能對我們造成實質性的不利影響。

如果我們不能實現和維護 有效的財務報告內部控制制度，我們可能無法準確報告我們的經營結果，滿足 報告義務或防止欺詐。因此，我們證券的持有者可能會對我們的金融和其他公衆失去信心。 報告，這將損害我們的業務和我們證券的交易價格。 

在業務合併之前，我們是一傢俬人公司 公司的會計人員和其他資源有限，無法處理我們的內部控制和程序。我們的獨立派 註冊會計師事務所沒有對我們的財務報告內部控制進行審計。

在完成這項業務合併後， 我們成爲了一家上市公司，我們受到2002年的薩班斯-奧克斯利法案和薩班斯-奧克斯利法案第404條的約束 404，要求我們在年度報告中包括管理層關於財務報告內部控制有效性的報告。 20-F表的報告，從截至2020年12月31日的財政年度的年度報告開始。2020年間，我們實施了補救措施 採取措施解決2019年發現的兩個重大弱點。實質性缺陷是指在以下方面的缺陷或缺陷的組合 內部控制，使我們的年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性 不會及時預防或發現。在發佈美國證券交易委員會權證會計指導意見後， 2021年6月11日，我們的管理層和審計委員會得出結論，重新聲明我們之前發佈的某些 截至2020年12月31日的年度財務報表。作爲這一過程的一部分，我們在內部發現了一個重大弱點 對財務報告的控制，已於2021年得到補救。

雖然我們已經實施了補救措施 解決實質性弱點的措施，這些措施的實施可能不能完全解決我們內部的不足 對財務報告的控制，我們不能得出我們已經得到完全補救的結論。在未來，我們可能會確定我們有 其他控制缺陷，或我們的獨立註冊會計師事務所可能不同意我們的管理層對 我們內部控制的有效性。我們未能糾正重大缺陷或未能發現和解決任何其他控制措施 缺陷可能導致我們的財務報表不準確，也可能削弱我們遵守適用財務報告的能力 及時提交報告要求和相關監管文件，這可能會導致投資者對我們報告的 財務信息，這可能導致我們證券的市場價格波動和下跌。

此外，有可能，如果我們有獨立的 註冊會計師事務所對我們的財務報告內部控制進行了審計，該會計師可能已經確定 更多的實質性弱點。此外，一旦我們不再是「新興成長型公司」，這一術語在 就業法案，並且不符合美國證券交易委員會的加速文件和大型加速文件定義的創業資格，我們的 獨立註冊會計師事務所必須證明並報告我們對財務報告的內部控制的有效性。 我們的管理層可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制是無效的。此外，即使我們的管理層得出結論 我們對財務報告的內部控制是有效的，我們的獨立註冊會計師事務所在進行了 如果我們對內部控制或內部控制的水平不滿意，我們可以出具合格的報告 我們的控制被記錄、設計、操作或審查，或者如果它對相關要求的解釋與我們不同。此外, 在可預見的情況下，報告義務可能會給我們的管理、業務和財政資源以及系統帶來巨大的壓力 未來。我們可能無法及時完成評估測試和任何所需的補救措施。

Lion可能無法獲得額外的 以優惠的條件或根本不提供資本。

Lion預計我們目前的現金，提供的現金 通過經營活動和通過我們目前和預期的銀行貸款和信貸安排獲得的資金將足以 滿足我們當前和預期的一般企業用途需求。然而，Lion需要在產品開發方面繼續投資， 硬件、軟件、IT系統、業務擴張和留住人才以保持競爭力。獅子可能需要通過公開募集資金 或私人融資、戰略關係或其他安排。不能保證這樣的資金將在 Lion可以接受的條款，或者根本不能接受。此外，任何股權融資都將稀釋現有股東的權益，而債務融資， 如果可用，可能涉及限制性契約，這些契約可能會限制我們在某些商業事項上的運營靈活性。如果 Lion無法獲得所需的充足資本，我們有能力爲我們的運營提供資金，利用意想不到的機會， 發展或加強我們的基礎設施或應對競爭壓力可能會受到極大的限制，這將對 我們的業務、財務狀況和經營結果。

我們可能會受到訴訟、仲裁 或其他法律訴訟風險。

我們可能會受到仲裁請求和訴訟的影響 在我們正常的業務過程中。截至本年度報告日期，我們沒有參與，也不知道有任何威脅， 我們管理層認爲可能對我們的業務、財務狀況產生重大不利影響的任何法律程序 或者是行動。對我們提起的訴訟可能導致和解、裁決、禁令、罰款、處罰和其他不利的結果 我們。預測這類事件的結果本來就很困難，特別是在代表不同階層提出索賠的情況下 在索賠人尋求實質性或未指明的損害賠償時，或在調查或法律程序時，索賠人或大量索賠人 訴訟程序還處於早期階段。重大判決、和解、罰款或罰金可能對我們的經營業績或現金產生重大影響。 特定時期的資金流，取決於我們在該時期的業績，或者可能給我們帶來重大的聲譽損害，這可能 損害我們的業務前景。在市場低迷時，法律索賠的數量和訴訟和監管機構尋求的損害賠償金額 針對證券經紀公司的訴訟在歷史上有所增加。我們共同執行的交易所涉及的金額 隨着我們貨幣對的價格快速波動，可能會在由此導致的任何訴訟中導致潛在的巨額損害索賠 交易。不滿意的客戶可能會就交易執行質量、交易結算不當、管理不善等問題向我們提出索賠 甚至欺詐，隨着我們業務的擴大，這些索賠可能會增加。

此外，即使我們在任何訴訟中獲勝 或針對我們的執法程序，我們可能會招致巨額法律費用，以對抗索賠，即使是那些沒有法律依據的索賠。 此外，由於即使是沒有法律依據的索賠也會損害我們的聲譽或引起客戶的擔憂，我們可能會感到被迫和解。 索賠的成本很高。對我們發起任何索賠、訴訟或調查，或任何此類不利解決方案 這一事件可能對我們的聲譽、業務、財務狀況以及運營和現金流的結果產生重大不利影響。

我們可以尋求收購或合資。 這可能會帶來意想不到的整合障礙，產生意想不到的成本，或者可能不會像我們預期的那樣增強我們的業務。

我們未來可能會尋求收購和聯合 風險投資是我們增長戰略的一部分。任何未來的收購或合資企業可能導致面臨潛在的 被收購的公司，巨大的交易成本，並帶來與進入其他市場或提供新產品相關的新風險 對被收購公司或新成立的合資企業進行整合。潛在的責任可能源於盡職調查的缺陷 調查結果和有缺陷的過去記錄結果。

而且，我們可能沒有足夠的管理， 整合我們收購的公司或成功運營合資企業的財務和其他資源，而我們可能無法盈利 運營我們擴大後的公司結構。此外，一旦整合，我們可能收購的任何新業務或我們可能形成的合資企業 與我們現有的業務，可能不會產生預期或預期的結果。

新冠肺炎大流行的持續爆發 可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

自2019年12月下旬以來，新城疫的爆發 一種新的冠狀病毒株，後來被命名爲新冠肺炎，在中國身上迅速傳播，後來傳播到世界其他地方。1月30日， 2020年，世界衛生組織國際衛生條例緊急事務委員會宣佈疫情爲 國際關注的衛生緊急情況(PHEIC)“，並於2020年3月11日晚些時候爆發全球大流行。新冠肺炎疫情已導致 全球各國政府採取了一系列旨在遏制其傳播的措施，包括關閉邊境、禁止旅行、隔離 措施，社會距離，以及對商業運營和大型集會的限制。

這場新冠肺炎的爆發讓企業 像我們和我們的業務合作伙伴一樣，對工作時間表和出差計劃進行臨時調整，要求員工從 在家中遠程協作。因此，我們可能在內部和外部經歷了效率和生產力的降低，這 可能會對我們的服務質量產生不利影響。此外，我們的業務依賴於我們的員工和這些人的持續服務。

此外，我們的運營結果是 受到新冠肺炎疫情的嚴重影響。CFD交易量和保險合同量與冠狀病毒感染前相比大幅下降 這主要是由於新冠肺炎給我們的客戶帶來了經濟和金融影響，導致我們的客戶數量下降 他們交易和投資的意願以及進行這種交易時分配的可支配收入都是如此。客戶的 對未來不可預測性的擔憂也導致他們的交易活動下降，特別是對我們的CFD交易業務的影響。 此外，香港的旅行限制導致取消航班，並阻止管理層參加品牌推廣、商業推廣、 和展覽活動，限制了獲得新客戶的機會。同時，我們的期貨和保險經紀業務 由於新客戶或現有客戶可能無法前往香港開立新的期貨交易帳戶或購買期貨， 2022年的保險產品。更廣泛地說，新冠肺炎疫情威脅着全球經濟，並造成了顯著的市場波動 和一般經濟活動的下降。這可能嚴重打擊了投資者對全球市場的信心，包括 我們的客戶，導致整體交易活動減少，他們的投資決策受到限制。

未來是否會對我們的運營結果產生影響 將在很大程度上取決於未來的發展和可能出現的有關持續時間和嚴重程度的新信息 新冠肺炎大流行以及政府當局和其他實體爲遏制傳播或應對其影響而採取的行動，幾乎 這一切都超出了我們的控制範圍。鑑於全球經濟狀況普遍放緩，資本市場的波動 以及新冠肺炎疫情對保險經紀、證券期貨經紀和整體的負面影響 金融服務業，我們不能向您保證我們可以及時推出新的產品和服務，或者我們可以保持 我們所經歷或預測的增長率。由於圍繞它的不確定性，與新冠肺炎相關的金融影響 目前還不能合理地估計疫情和應對措施，但我們2021年的財務狀況和經營業績， 2022年和2023年受到了不利影響。2022年12月，中國政府宣佈將降低管理級別 自2023年1月8日起，取消一些嚴格的反新冠肺炎限制，包括嚴格的隔離和旅行 限制規則。我們將繼續關注新冠肺炎限制的變化對我們業務和運營的影響。

我們面臨着與自然災害相關的風險， 衛生流行病和其他疫情，這可能會嚴重擾亂我們的行動。

我們很容易受到自然災害和其他災害的影響 災難。火災、洪水、颱風、地震、停電、電信故障、闖入、戰爭、騷亂、恐怖襲擊或 類似事件可能導致服務器中斷、故障、系統故障、技術平台故障或互聯網故障， 這可能會導致數據丟失或損壞或軟件或硬件出現故障，並對我們提供 我們市場上的產品和服務。而且，除了新冠肺炎，我們的業務也可能受到埃博拉病毒病的不利影響， 寨卡病毒病、H1N1流感、H7N9流感、禽流感、SARS或其他流行病。

我們的總部設在新加坡， 我們租了一個主要的執行辦公室。我們在香港和開曼群島也設有辦事處。此外，我們的一些系統硬件 備份系統託管在位於香港的租賃設施中。如果上述任何自然災害、健康 如果疫情或其他疫情在香港發生，我們的行動可能會經歷實質性的中斷，如暫時關閉 可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響的系統中斷和服務暫停。

我們的業務對一般經濟情況很敏感。 以及政治條件和其他我們無法控制的因素，我們的運作結果往往是重大的和不可預測的 波動。

我們的收入在很大程度上取決於客戶的收入 交易量，受市場一般交易活動的影響。交易活動直接受到 我們無法控制的各種因素，包括經濟和政治狀況、商業和金融的宏觀趨勢、投資者的利益 交易興趣水平以及我們運營所在司法管轄區的立法和監管變化。這些或其他因素中的任何一個 可能導致我們行業的交易活動水平波動並對我們的業務和運營業績產生不利影響。

例如，從2019年6月到2020年，有 在被沒收的引渡法案之後，香港發生了大規模且頻繁的騷亂，其中許多都是暴力的。持續的 暴亂對香港的經濟和社會秩序造成了實質性的不利影響，進而對我們的保險造成了負面影響 代理業務，因爲來香港購買保險的中國客戶減少了。不能保證情況將會 不會在未來再次崛起。香港政府未來緊張局勢的任何加劇或未能恢復公共和社會秩序 可能會對香港的安全和穩定造成不利影響，特別是香港的金融市場。

此外，隨着豬瘟的爆發和蔓延， 新冠肺炎以及歐佩克與俄羅斯的油價戰，2020年3月9日，美國三大交易指數，道瓊斯工業平均指數， S指數和納斯達克指數大幅下跌，導致15分鐘的熔斷暫停交易。這條線路 在接下來的幾天裏，斷路器又被觸發了幾次，導致交易指數多次大幅下跌。 世界其他地區的股票市場也經歷了類似的股價下跌。

俄羅斯對烏克蘭的軍事幹預 已經導致，並可能導致美國、歐盟和其他國家對俄羅斯實施額外的制裁。 俄羅斯的軍事入侵和隨之而來的制裁可能對全球能源和金融市場造成不利影響，因此可能 影響獅子投資的價值，即使獅子與俄羅斯或鄰近的地理區域沒有任何直接敞口 地區。軍事行動、制裁以及由此造成的市場混亂的程度和持續時間無法預測，但可能 要有實質意義。俄羅斯軍事行動或由此產生的制裁造成的任何此類干擾都可能放大所述其他風險的影響 在這一節中。全球股市的波動可能會對我們客戶的信心和交易意願造成不利影響 投資金融市場。因此，我們的經營業績可能會受到重大和不可預測的波動的影響。

當前中美之間的貿易摩擦 美國和中國可能會抑制中國和我們大多數客戶所在的其他市場的增長。

美國政府已經強制並提出了 對從中國進口的特定產品徵收額外、新的或更高的關稅，以懲罰中國的不公平行爲 貿易慣例。中國的回應是，對進口的特定產品徵收並提議徵收額外、新的或更高的關稅 來自美國的某些關稅已經被雙方採用，兩國經常會面談判安排， 將包括降低或取消關稅，但Lion不能向你保證談判將在降低關稅方面取得成功 或者，即使達成協議，也不會徵收其他關稅。2019年10月11日，美國政府宣佈 兩國於2020年1月16日簽署了「第一階段」協議。然而，由於各種政治因素， 事態的發展，包括美國政府的新一屆政府，目前尚不清楚是否有任何「第二階段」協議 將進行談判，以及它將從貿易戰中提供多大的經濟緩解。

儘管我們不受任何這些關稅的約束 措施，擬議的關稅可能會對中國、香港和我們經營的其他市場的經濟增長產生不利影響， 以及我們客戶的財務狀況。隨着我們目標客戶的消費和投資能力的潛在下降， 我們不能保證不會對我們的業務產生負面影響。此外，當前和未來的行動或升級 無論是美國還是中國影響貿易關係的行爲都可能導致全球經濟動盪，並可能對我們的 業務、財務狀況和經營結果，我們不能保證此類行動是否會發生或 他們可能採取的形式。

與我們的公司結構相關的風險

我們可以依靠分紅和其他分配。 關於我們子公司爲我們可能有的任何現金和融資需求支付的股本，以及對我們子公司能力的任何限制 向我們付款可能會對我們開展業務的能力產生實質性的不利影響。

我們是一家在開曼群島註冊成立的控股公司 我們可能依賴子公司支付的股息和其他股權分配來滿足我們的現金和融資需求， 包括向我們的股東支付股息和其他現金分配以及償還我們可能產生的任何債務所需的資金。如果 如果我們的任何子公司將來以自己的名義產生債務，管理債務的工具可能會限制其償付能力 分紅或向我們進行其他分配。

在現行稅務局的做法下 作爲香港分部，本公司派發的股息在香港無須繳稅。對我們香港的能力有任何限制 香港子公司向我們支付股息或進行其他分配，可能會對我們的增長、投資能力造成實質性的不利影響 或可能對我們的業務有利、支付股息或以其他方式爲我們的業務提供資金和開展業務的收購。A公司的股東 開曼公司將不會在開曼群島就其股票繳納任何所得稅、預扣稅或資本利得稅 在開曼公司的股份及從該等股份收取的股息，在開曼群島亦不須繳交任何遺產稅或遺產稅 島嶼。開曼群島沒有外匯管制。根據《公司法》，開曼公司可以宣佈和支付股息。 向股東不時從利潤或股票溢價帳戶中撥出，但公司應有能力支付 在正常業務過程中到期的債務。

與在司法管轄區做生意有關的風險 我們經營

《香港經濟低迷》，中國 或全球經濟，中國的經濟和政治政策可能會對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的大部分業務都位於 在香港。因此，我們的業務、前景、財務狀況和經營結果可能會受到重大影響 受香港和中國的政治、經濟和社會條件以及香港經濟持續增長的影響 和中國作爲一個整體。中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括數量 政府的參與、發展水平、增長率、外匯管制和資源配置。而中國人 經濟在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，無論是在地理上還是在不同部門之間，增長都是不平衡的 對經濟的影響。中國政府實施了多項措施，鼓勵經濟增長，引導資源配置。 其中一些措施可能會對中國整體經濟有利，但可能會對我們產生負面影響。

香港的經濟狀況與中國 對全球經濟狀況很敏感。全球或中國經濟的任何長期放緩都可能影響到潛在客戶 對整個金融市場的信心，對我們的業務、經營結果和財務狀況都有負面影響。另外， 國際市場持續動盪可能會對我們利用資本市場滿足流動資金需求的能力造成不利影響。

香港法律制度體現了 可能會限制Lion可獲得的法律保護的不確定性。

香港是一個特別行政區 中華人民共和國的。繼1842年至1997年英國殖民統治後，中國在一國兩制下取得了主權。 原則性的。香港特別行政區的憲制文件《基本法》確保現行的政治體制 這種情況將持續50年。香港一直享有高度自治的自由運作 它的事務，包括貨幣、移民和習俗、獨立的司法制度和議會制度。2020年7月14日， 美國簽署了一項行政命令，終止了香港在1997年後享有的特殊地位。因爲目前享有的自治權是 如果受到損害，它可能會潛在地影響香港的普通法法律制度，進而可能帶來不確定性， 例如，執行我們的合同權利。這反過來又可能對我們的業務和運營產生實質性的不利影響。另外， 香港的知識產權和機密性保護措施可能不如美國或 其他國家。因此，我們無法預測香港法律制度未來發展的影響，包括頒佈 新法律、對現行法律的修改或對其的解釋或執行，或國家先發制人的地方性法規 法律。這些不確定性可能會限制我們可以獲得的法律保護，包括我們執行與我們的 客戶。

香港的監管要求 對超過一定門檻的股份轉讓的事先批准可能會限制未來的收購和其他交易。

《證券及期貨條例》第132條 (第香港法例第157條(「證券及期貨條例」)規定，任何公司或個人須事先獲得香港證監會的批准 成爲香港證監會持牌公司的大股東。根據《證券及期貨條例》，任何人將是 持牌公司的「股東」，如該持牌公司單獨或聯同聯營公司擁有該項行使的權益或有權控制該項行使 持牌公司已發行股份總數的10%以上的投票權或35%或以上的控制權 指控制持牌公司超過10%投票權的公司的投票權。此外，所有潛在的締約方 誰將成爲我們在香港證監會持牌的附屬公司獅子國際證券集團有限公司的新大股東(S)， Lion Futures Limited和Lion Asset Management Limited必須事先獲得香港證監會的批准。這一監管要求 可能會阻止、推遲或阻止Lion控制權的變更，這可能會剝奪我們的股東獲得溢價的機會 作爲未來出售的一部分，並可能在完成未來擬議的業務合併後降低我們股票的價格。

與中國法律有關的不確定性 系統可能會對我們產生不利影響。

儘管我們的實質性運營是基於 在香港和開曼群島，我們在中國的應用商店發佈了我們的應用，我們的大多數用戶是中國公民，這可能 讓我們受制於中國的某些法律法規。中國公司和可變利益實體通常受法律和法規的約束 適用於外商投資中國，特別是適用於外商獨資企業的法律法規。這個 中華人民共和國的法律制度是以法規爲基礎的。以前的法院判決可供參考，但其先例價值有限。

自1979年以來，中國的立法和法規 顯著加強了對各種形式的外商投資中國的保護。然而，中國並沒有完全發展出一種 完整的法律體系和最近頒佈的法律法規可能不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面。 特別是因爲這些法律法規相對較新，而且公佈的決定和決定的數量有限。 由於不具約束力，這些法律法規的解釋和執行存在不確定性。此外，中華人民共和國法律 系統在一定程度上基於政府政策和內部規則(其中一些沒有及時發佈或根本沒有發佈)，這些政策和內部規則可能 具有追溯力。因此，我們可能直到違反這些政策和規則後才意識到我們違反了這些政策和規則。 此外，中國的任何訴訟都可能曠日持久，並導致大量成本和資源分流和管理層的注意力轉移。

政策、法規、規則的變化， 而中國政府的法律執行可能會很快，提前通知很少，可能會對我們的 在中國盈利經營的能力。

儘管我們的實質性運營是基於 在香港和開曼群島，我們在中國的應用商店發佈了我們的應用，我們的大多數用戶是中國公民，這可能 讓我們受制於中國的某些法律法規。因此，中國的經濟、政治和法律發展將影響我們的 業務、財務狀況、經營結果和前景。中華人民共和國的政策、法規、規章和法律的實施 政府可以對中國的經濟狀況和企業盈利運營的能力產生重大影響。我們的能力 在中國盈利的經營可能會受到中國政府政策變化的不利影響，包括法律、法規的變化 或其解釋，特別是與互聯網有關的解釋，包括對材料的審查和其他限制，這些材料可以 通過互聯網、安全、知識產權、洗錢、稅收和其他影響我們能力的法律傳播 在中國經營我們的業務。

中國政府可能會行使重大權力 對在中國的業務行爲的監督和酌情決定權，並可能隨時干預或影響我們的運營，這可能 導致我們的業務和/或我們證券的價值發生重大變化。

儘管我們的主要業務是基於 在新加坡、香港和開曼群島，我們在中國的應用商店推出了我們的應用，我們的用戶大多是中國公民和 我們最近在杭州設立了一家中國子公司，這可能會使我們在中國受到某些法律和法規的約束。中國政府 已經並將繼續通過監管和監管對中國經濟的幾乎每一個部門進行實質性控制 國有制。我們開展當前業務的能力可能會因其法律和法規的變化而受到損害，包括與 涉及稅收、環境法規、財產和其他事項。這些司法管轄區的中央或地方政府可以 新的、更嚴格的法規或對現有法規的解釋，這將需要我們方面額外的支出和努力 以確保我們遵守此類法規或解釋。因此，政府今後的行動，包括任何決定 不繼續支持最近的經濟改革，回到更多的中央計劃經濟或區域或地方差異 經濟政策的實施，可能會對中國或其特定地區的經濟狀況產生重大影響， 並可能要求我們剝離我們當時在中國房地產中持有的任何權益。

中國政府最近發佈了新的 對某些行業產生重大影響的政策，如教育和互聯網行業，我們不能排除這種可能性 它將在未來發布有關我們行業的法規或政策，可能會對我們的業務、財務和 手術的條件和結果。此外，中國政府最近表示有意實施更多的監督和控制 對以下公司的海外證券發行和其他資本市場活動以及對以下公司的海外和/或外國投資 內地業務中國，包括加強對在內地有業務的境外上市公司中國的監管 使用VIE結構，並且中國監管當局可能不允許使用這種VIE控股結構。我們不相信 我們直接受到這些監管行動或聲明的影響，因爲我們目前在以下方面沒有任何VIE或合同安排 內地中國。我們的主要業務設在新加坡、香港和開曼群島，我們的中國子公司在杭州。 本公司純粹爲對中國進行被動股權投資而成立，本身並無重大業務活動。截至 本年報日期，獅子集團(杭州)投資有限公司除持有25%的股份外，沒有任何其他業務或投資 持有杭州前蘭企業管理合夥企業(有限合夥)的合夥權益。《中華人民共和國外商投資法》 《中華人民共和國外商投資法》於2019年3月由全國人民代表大會通過，自1月1日起施行。 2020年，給予外國投資者投資中國的准入前國民待遇，只要此類投資不 違反《負面清單》。目前生效的負面清單爲特別行政措施(負面清單) 《外商投資准入管理辦法(2021年版)》，即2021年1月1日起施行的《2021年負面清單》。任何行業 未列入《2021年負面清單》的應視爲許可行業，一般對外商投資開放，除非有明確規定 中國法律、法規禁止或者限制的。根據這些規定，對外國投資沒有限制。 在有限合夥企業中設立子公司和被動股權投資。因此，我們的中國子公司不需要 VIE結構或其他合同安排，公司持有Lion Group(杭州)100%的股權 Lion Wealth Limited投資有限公司。

雖然我們目前的公司結構不是 包含任何VIE，我們集團無意在未來建立任何VIE，如果未來我們集團的公司結構 如果包含VIE，中國監管當局可能不允許VIE結構，這可能會導致實質性的變化 在我們的運營中和/或我們正在登記出售的證券的價值的重大變化，包括它可能導致 這類證券的價值會大幅下降，或者在極端情況下變得一文不值。此外，規章制度和執法 在中國身上，這一點變化很快。中國監管當局可以改變有關外國銀行的規則、法規和政策。 我們所在行業的所有權，這可能會導致我們的運營發生重大變化和/或重大變化 我們正在登記出售的證券的價值，包括它可能導致證券的價值顯著下降 拒絕，或者變得一文不值。

因此，我們可能會受到以下法規的約束： 各種政治和監管實體，包括各種地方和市政機構以及政府部門，以及這些法規 不同機構或當局可能會不一致地解釋和應用。我們可能會增加遵守所需的費用 現有和新通過的法律和法規或對任何不遵守的處罰，以及此類合規或任何相關詢問 或調查或任何其他政府行動可能：

此外，我們何時以及是否會這樣做還不確定 需要獲得中國政府的任何預先批准才能在美國證券交易所上市或開展目前的業務 運營，即使獲得了這樣的前置審批許可，是否會被拒絕或撤銷。此外，頒佈了新的 法律或法規，或對現有法律和法規的新解釋，在每一種情況下，限制或以其他不利的方式可能 影響我們開展業務的能力或方式，並可能要求我們改變業務的某些方面以確保合規， 這可能會減少對我們產品或服務的需求，減少收入，增加成本，要求我們獲得更多許可證，許可證， 批准或證書，或使其承擔額外的責任。因此，我們的運營可能會受到直接或間接的不利影響， 根據與其業務或行業有關的現有或未來的中國法律和法規，這可能會導致 我們的美國存託憑證的價值，潛在地使它一文不值。因此，你們和我們都面臨着中華人民共和國未來行動的不確定性。 政府可能會顯著影響我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致我們的 證券大幅下跌或一文不值。

中華人民共和國政府可以干預或影響 我們的業務運營隨時或可能對境外進行的發行施加更多控制權，並以外商投資中國爲基地 這可能會導致我們的業務運營或我們證券的價值發生實質性變化。此外，審批 或中國證監會或其他中國政府機關的其他管理要求，可能是中國法規或任何 將頒佈的新法律、規則或法規，如果需要，我們不能向您保證我們將能夠獲得此類批准。這個 監管還爲外國投資者進行的收購建立了更復雜的程序，這可能會使收購變得更加困難 讓我們通過收購實現增長。

中國政府最近發表的聲明表明， 表示有意對在海外和/或外國投資於中國的新發行人進行的發行施加更多監督和控制。 中國最近發佈了新的規定，要求收集或持有大量數據或關鍵數據的公司必須經過 在其他國家上市前進行網絡安全審查，此舉將大大加強對中國公司的監管。 具體來說，2021年12月，CAC會同其他部門聯合發佈了《網絡安全審查辦法》，成爲 於2022年2月15日生效，取代其前身的規定。根據網絡安全審查措施，關鍵信息 採購互聯網產品和服務的基礎設施運營商以及進行數據處理活動的網絡平台運營商 影響或可能影響國家安全的行爲應接受網絡安全審查。《網絡安全審查辦法》進一步規定 擁有百萬以上用戶個人信息的網絡平台經營者，應當申請網絡安全審查 在尋求在外國證券交易所上市之前。此外，2021年11月，CAC發佈了關於 網絡數據安全(徵求意見稿)，或網絡數據條例草案。網絡數據條例草案規定，數據處理者 指個人或組織在其數據處理活動期間，如數據收集、存儲、利用、傳輸、 出版和刪除，對數據處理的目的和方式有自主權。根據網絡數據條例草案， 數據處理者應就某些活動申請網絡安全審查，其中包括：(一)在境外上市 處理100多萬用戶的個人信息的數據處理器以及(2)影響 或者可能會影響國家安全。此外，《網絡數據管理條例》草案要求數據處理商 數據“或在海外上市，必須自行進行年度數據安全評估或委託數據安全服務提供商 並於每年1月底前將上一年度的評估報告報送市網絡安全部門 年。截至本年度報告發布之日，《網絡數據條例》草案僅公開徵求公衆意見，其各自 條款和預期通過或生效日期可能會發生變化，具有很大的不確定性。

儘管我們的實質性運營是基於 在新加坡、香港和開曼群島，我們收集的所有數據和個人信息都存儲在外部的服務器中 中國大陸中國，我們在中國的應用商店裏發佈了我們的應用，我們的用戶大多是中國公民，這可能會讓我們受到某些 中國的法律法規。因此，我們從客戶那裏收集與我們的業務和運營相關的某些個人數據 在不同的司法管轄區，我們須遵守與資料保安及私隱有關的不同監管規定。既不是 在我們歷史性的上市和法律出臺之前，網絡安全審查措施或網絡數據法規草案已經發布或生效 而當時生效的法規在我們歷史性的上市時並不要求任何發行人在上市前獲得CAC的預先批准 在一家外國證券交易所。截至本年度報告之日，尚無《網絡安全審查》的細則或實施細則 任何當局都已經發布了措施，網絡安全審查措施和網絡數據法規草案仍不清楚 至於相關規定是否適用於已經在美國上市的公司，如我們， 我們未來的產品。截至本年報之日，我們並未持有超過一百萬名用戶的個人資料，而我們的 經營活動不涉及《網絡安全審查辦法》規定的涉及國家安全的風險因素。我們有 沒有任何政府當局告知我們，我們被視爲關鍵的信息基礎設施運營商，我們也沒有 收到食典委的任何詢問或通知，目前不受食典委發起的任何程序的約束。基於前述和管理層的 評估，我們認爲我們不需要在證券發行之前向CAC申請預先批准，我們正在 不受網絡安全審查的強制性申請要求。然而，「危急」的確切定義、範圍或標準 「信息基礎設施運營商」、「網絡平台運營商」和「涉及國家安全的風險因素」 在目前的監管制度下仍不清楚，中國政府當局可能在解釋方面擁有廣泛的自由裁量權 以及適用法律的執行。由於我們的應用程序可以在中國的應用程序商店下載，而且我們的大多數用戶都是 中國公民，我們不能向您保證，我們不會被當局視爲關鍵信息基礎設施運營商或 禁止影響或可能影響國家安全的數據處理活動，這可能會使我們受到網絡安全審查的命令 查看或其他特定操作。我們面臨着不確定的情況，這些額外的程序是否能由我們及時完成，還是在 所有這些，這可能會使我們受到政府執法行動和調查、罰款、處罰、暫停我們的違規業務、 或將我們的應用程序從相關應用程序商店中移除，並對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。 此外，我們未來可能會受到中國政府當局更嚴格的監管審查。因爲仍然有重要的 由於《數據安全法》和PIPL的解釋和執行存在不確定性，我們不能向您保證我們將遵守 這樣的規定在所有方面都是如此。任何不遵守這些法律法規的行爲可能會導致我們被罰款、責令改正或 終止任何被監管機構視爲非法的行爲，其他處罰，包括但不限於移除我們的 中國市場上的應用程序，以及對我們的聲譽損害或法律訴訟，這可能會影響我們的業務，財務狀況 或行動的結果。

2021年7月6日，中央辦公廳 中國共產黨中央、國務院辦公廳聯合印發《關於打擊整治的意見》 打擊證券市場違法違規行爲，促進資本市場高質量發展，其中 事情，要求有關政府當局加強對執法和司法的跨境監管 合作，加強對中國境外上市公司的監管，建立健全域外監管制度 中華人民共和國證券法的適用範圍。由於這份文件是相對較新的文件，關於何時立法仍存在不確定性 或行政法規制定機構將作出回應，以及現有或新的法律、法規或詳細實施和解釋 將被修改或頒佈(如果有)，以及該等修改或新的法律和法規將對我們未來的產品產生的潛在影響。

六家中國監管機構通過的併購規則 代理機構要求通過收購中國境內公司和受控公司，爲上市目的而成立的海外特殊目的載體 中國公司或個人在該特殊目的載體上市和交易前獲得中國證監會批准的 海外證券交易所的證券。根據我們管理層的評估和我們對中國現行法律、法規的理解 並規定，我們的證券在納斯達克上市和交易不需要中國證監會的批准，因爲我們的 處置-中國子公司以直接投資而非併購的方式成立爲外商獨資企業 併購規則所界定的由中國公司或個人擁有的中國境內公司的股權或資產 我們的受益者。於本年報日期，本公司並無於任何在內地註冊成立的公司擁有任何股權。 中國或與任何在內地註冊成立的公司中國訂立任何合約安排。然而，仍然存在一些不確定性。 至於併購規則將如何在海外上市的背景下解釋或實施，以及上面總結的意見 受任何與併購有關的新法律、規則和法規或任何形式的詳細實施和解釋的約束 規矩。我們不能向您保證，包括中國證監會在內的相關中國政府機構將得出與我們相同的結論。

2023年2月17日，證監會發布試行 境內公司境外發行上市管理辦法或境外上市試行辦法 將於2023年3月31日起生效。作爲對境外上市試行辦法的補充，2023年2月24日，證監會會同 會同其他部門共同修訂《加強境外證券保密和檔案管理規定》 發行上市，集體配合《境外上市試行辦法》，《境外上市條例》將施行 2023年3月31日。《海外上市規例》列明新的申報要求、申報義務及保密指引。 並對尋求在海外市場直接或間接上市和發行的中國境內公司實現與中國證監會的管理。 如果發行人同時滿足以下兩個條件，在海外上市將構成「間接上市」：(I)50% 計入發行人最近一個會計年度的營業收入、利潤總額、資產總額或淨資產 (二)主要經營活動在內地中國境內或主要營業地內進行 都位於內地中國，或大部分負責企業經營管理的高級管理人員都是中國公民 或在大陸定居中國。根據我們管理層的評估，我們認爲我們不會受到備案和報告的影響 由於我們的業務活動及管理團隊並不符合上述兩項條件中的任何一項，故本公司並不符合海外上市規則下的要求。 不過，由於《境外上市條例》於近日發佈，其解讀和實施仍不確定。

如果認定中國證監會的任何批准、備案、 如果我們之前和將來的產品需要網絡安全審查或其他政府授權，我們可能面臨 中國證監會、中國食品藥品監督管理委員會或其他中國監管機構未這樣做的。這些制裁可能包括對#年業務的罰款和處罰。 中國、對我們在中國經營特權的限制、延遲或限制將以前的收益匯回中國 或未來向中國提供股息，限制或禁止我們的中國子公司支付或匯款股息，或其他 可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、聲譽和前景產生實質性不利影響的行爲， 以及我們普通股的交易價格。此外，中國證監會或其他中國監管機構也可以採取行動，要求 在結算和交付我們發行的普通股之前，或使我們明智的是，停止我們未來的發行。 因此，如果您從事市場交易或其他活動，以預期和在普通股結算和交割之前 如果您購買我們提供的股票，您這樣做將冒着結算和交割可能無法發生的風險。如果我們的子公司或 控股公司被中國當局拒絕在美國交易所上市，我們將無法繼續在美國上市。 交易所，這將對投資者的利益產生重大影響。

截至本年度報告發布之日，我們有 未收到中國證監會、CAC或任何其他中國當局對我們之前發行的任何股票的任何查詢或通知或任何反對意見 對我們在大陸、中國和香港的業務有管轄權。然而，鑑於中國目前的監管環境， 中國法律的解釋和執行仍然存在不確定性，這些法律可能會在幾乎沒有事先通知的情況下迅速變化 以中國當局未來採取的任何行動爲準。然而，由於法律、法規、 或者，中國的政策在未來可能會迅速變化。中國政府今後採取的任何擴大行業類別的行動 而其境外證券發行受到中國證監會或中國民航總局審查的公司，可能會大幅限制或完全 妨礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並可能導致此類證券的價值大幅下降 要麼拒絕，要麼一文不值。

與我們的美國存託憑證和證券相關的風險

我們的美國存託憑證的價格可能會波動。

我們的美國存託憑證的價格可能是由於各種 因素，包括但不限於：

這些市場和行業因素可能在很大程度上 無論我們的運營業績如何，都降低我們ADS的市場價格。我們的美國存託憑證價格的波動可能會增加波動性 在我們的認購證的價格中。

分析師發佈的報告，包括 這些報告中的預測與我們的實際結果不同，可能會對我們ADS的價格和交易量產生不利影響。

目前預計證券研究 分析師將建立併發布他們自己對我們業務的定期預測。這些預測可能差異很大，也可能不準確 預測我們實際實現的結果。如果我們的實際結果與這些預測不符，我們的ADS的市場價格可能會下跌 證券研究分析師。

同樣，如果一個或多個分析師 寫關於我們的報告，下調我們的美國存託憑證評級，或者發表關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的美國存託憑證的價格可能會下降。 如果其中一位或多位分析師停止對我們的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們的美國存託憑證價格或交易量可能 拒絕。雖然預計研究分析師的覆蓋範圍，如果沒有分析師開始覆蓋我們，交易價格和交易量 我們的美國存託憑證可能會受到不利影響。

我們可能會額外發行A類普通股。 股票或其他股權證券，不時未經您的批准，這將稀釋您的所有權權益，並可能壓低 我們美國存託憑證的市場價格。

我們可能會增發A類普通股 或未來與未來收購、償還等有關的其他同等或更高級的股權證券 未經股東批准的未償還債務或我們的股權激勵計劃在多種情況下。

我們增發A類普通股 或其他同等或更高級別的股權證券將產生以下影響：

我們美國存託憑證的持有者可能不會擁有相同的 作爲我們的註冊股東的投票權，並可能無法及時收到投票材料，以便能夠行使他們的投票權。

除本年度報告所述及 在存款協議中，我們美國存託憑證的持有者將不能行使與基礎A類普通股相關的投票權 由美國存託憑證以個人名義證明的股份。根據存款協議，美國存託憑證的持有者必須通過發出投票指示來投票 寄存人，包括指示向我們指定的人提供酌情代理。在收到該持有人的 表決指示後，託管機構將按照本指示對標的A類普通股進行表決。美國存託憑證持有人 將不能直接對相關的A類普通股行使投票權，除非他們退出 標的A類普通股。美國存託憑證持有人可能沒有及時收到投票材料，無法指示託管機構投票，以及 美國存託憑證持有人或透過經紀商、交易商或其他第三方持有其美國存託憑證的人士，可能不會享有 他們有機會行使投票權。

美國存託憑證持有人的投票權有限 根據存款協議的條款，美國存託憑證持有人可能無法行使權利指示A類普通股的代表情況 由美國存託憑證投票產生。

持有我們美國存託憑證的人只能行使投票權。 根據存款協議的規定，對標的A類普通股的權利。收到後 美國存託憑證持有人以存款協議規定的方式作出表決指示時，託管銀行將努力表決 標的A類普通股按照本須知執行。召開股東大會時，美國存託憑證持有人不得 收到足夠的股東大會通知，允許他們撤回美國存託憑證相關的A類普通股 允許他們就任何特定事項投票。此外，託管機構及其代理人可能無法發送 向美國存託憑證持有人發出投票指示或及時執行其投票指示。我們將盡一切合理努力 促使託管機構及時向美國存託憑證持有人提供投票權，但我們不能向這些持有人保證他們將獲得 及時提交投票材料，以確保他們能夠指示託管人對其股票進行投票。此外，保管人不會 根據我們修訂和重申的備忘錄和章程，對以舉手方式表決的任何事項進行表決 這是協會的一部分，沒有要求投票表決的義務。保管人及其代理人不承擔任何責任 沒有執行任何關於投票的指示、任何投票的方式或任何該等投票的效果。AS 因此，美國存託憑證的持有者可能無法行使他們的投票權，如果他們的股權沒有被投票表決，他們可能沒有追索權。 已請求。

我們和託管機構有權修改 並更改美國存托股份持有者在該協議條款下的權利，我們可以終止存款協議， 未經美國存托股份持有者事先同意。

我們和託管機構有權修改 未經美國存托股份事先同意，不得更改美國存托股份持有人根據該協議條款享有的權利 持有者。吾等與保管人可同意以吾等認爲必要或對吾等有利的任何方式修改存款協議。修正 可能反映的事項包括，美國存托股份計劃的運作變化、影響美國存託憑證的法律發展或下列條款的變化 我們與託管銀行的業務關係。如果修正案的條款對美國存托股份持有者不利，美國存托股份持有者 只會在30天前收到修改通知，按金不需要事先徵得美國存托股份持有者的同意 協議。此外，我們可以隨時決定以任何理由終止美國存托股份設施。例如，在下列情況下可能會發生終止 我們決定將我們的普通股在美國以外的證券交易所上市，並決定不繼續爲美國存托股份機制提供擔保，或者在以下情況下 我們成爲收購或私有化交易的對象。如果美國存托股份融資終止，美國存托股份持有者將至少獲得 提前90天通知，但不需要事先徵得他們的同意。在我們決定作出修正的情況下 對於對美國存托股份持有人不利的按金協議或者終止按金協議，美國存托股份持有人可以選擇出售 其美國存託憑證或交出其美國存託憑證併成爲相關A類普通股的直接持有人，但將無權獲得任何 不管怎樣的補償。

美國存託憑證持有人可能無權組成陪審團 關於存款協議項下產生的索賠的審判，這可能導致#年原告(S)不利的結果 任何此類行動。

管理美國存託憑證的存款協議 我們的A類普通股規定，在法律允許的最大範圍內，美國存托股份持有人放棄對任何 聲稱他們可能因我們的普通股、我們的美國存託憑證或存款協議而對我們或託管人產生或有關的索賠， 包括根據美國聯邦證券法提出的任何索賠。

如果我們或保管人反對陪審團的審判要求 根據放棄，法院將根據#年案件的事實和情況來確定放棄是否可強制執行。 符合適用的州和聯邦法律。據我們所知，合同糾紛前陪審團審判豁免的可執行性 關於根據聯邦證券法提出的索賠，美國最高法院尚未作出最終裁決。 然而，我們認爲，合同規定的爭議前陪審團免審條款一般是可強制執行的，包括根據 管理存款協議的紐約州，由紐約市的聯邦或州法院管轄，該法院擁有非排他性管轄權 關於存款協議項下出現的問題。在確定是否執行合同規定的爭議前陪審團審判豁免條款時， 法院通常會考慮一方當事人是否在知情、明智和自願的情況下放棄了接受陪審團審判的權利。我們相信 存款協議和我們的美國存託憑證就是這種情況。你最好向法律顧問諮詢有關陪審團的問題 簽訂定金協議前的免責條款。

如果您或任何其他持有人或實益擁有人 就存款協議或吾等美國存託憑證項下所產生的事項向吾等或託管銀行提出申索，包括 根據聯邦證券法，您或該等其他持有人或實益擁有人可能無權就下列事項進行陪審團審訊 這類索賠可能會限制和阻止針對我們或託管機構的訴訟。如果有人對你提起訴訟 根據存款協議，只有適用的初審法院的法官或法官才能審理，這將 根據不同的民事程序進行，並可能產生與陪審團審判不同的結果，包括 在任何此類訴訟中，可能對原告(S)不利的結果。

儘管如此，如果陪審團放棄審判的條款 在適用法律不允許的情況下，可以根據存款協議的條款進行訴訟，並進行陪審團審判。沒有條件， 存款協議或美國存託憑證的任何持有人或實益擁有人或吾等或 遵守美國聯邦證券法和頒佈的規則和法規的任何實質性條款的託管 在那下面。

美國存託憑證持有人的參與權 在未來的任何時候，配股可能是有限的，這可能會導致持有者所持股份的稀釋。

我們可以不時地將權利分配給 我們的股東，包括獲得我們證券的權利。然而，我們不能向美國的美國存託憑證持有人提供權利 除非我們根據《證券法》登記與權利有關的權利和證券，或獲得登記豁免 需求是可用的。此外，存款協議規定，託管機構將不向美國存託憑證持有人提供權利。 除非向美國存托股份持有人分發權利和任何相關證券是根據證券法登記的或 根據《證券法》免於註冊。我們沒有義務就任何此類情況提交註冊聲明 權利或證券，或努力促使該登記聲明宣佈生效。此外，我們可能無法確定 根據證券法免於註冊的豁免。因此，美國存托股份持有者可能無法參與我們的配股發行 並可能會經歷他們所持股份的稀釋。此外，如果保管人無法出售未行使或未分配的權利， 或者如果出售是不合法或合理可行的，它將允許權利失效，在這種情況下，美國存託憑證持有人將不會獲得 這些權利的價值。

美國存託憑證持有人可能受到限制 關於轉讓他們的美國存託憑證。

美國存託憑證可以在託管人的賬簿上轉讓。 但是，託管人認爲履行需要時，可以隨時或者不定期地關閉轉讓賬簿。 它的職責。託管人可能出於若干原因不時關閉賬簿，包括與公司活動有關的原因。 例如配股發行，在此期間，託管銀行需要在其賬簿上維持特定時間內確切數量的美國存托股份持有人 句號。託管人還可以在緊急情況下、週末和公共節假日結清賬簿。此外，保管人可以拒絕 一般在我們的賬簿或託管人的賬簿關閉時或在任何時間交付、轉讓或登記美國存託憑證的轉讓 如果我們或保管人認爲出於法律或任何政府或政府機構的任何要求，或在下列情況下這樣做是可取的 存款協議中的任何條款。

美國存託憑證持有人可能得不到分配 如果我們將我們的股權提供給該等持有人是違法或不切實際的，我們將對我們的股權股份或該等股份的任何價值作出任何調整。

美國存託憑證託管人已同意支付美國存託憑證 股東或美國存託憑證託管人從我們的A類普通股或其他存款中收到的現金股息或其他分配 證券按照按金協議扣除手續費和費用後的證券。美國存託憑證持有者將收到這些分配 與其美國存託憑證所代表的相關A類普通股數量成比例。然而，保管人不承擔任何責任。 如果向任何美國存託憑證持有人提供分銷是非法或不可行的。例如，進行分發將是非法的 美國存託憑證持有人，如果該證券由根據《證券法》需要登記的證券組成，但該等證券並不適當 根據適用的註冊豁免註冊或分發。保管人不負責分發。 如果此類分發需要任何政府批准或註冊，則可供任何美國存託憑證持有人使用。我們沒有義務 允許將我們的美國存託憑證、股權、權利或其他任何東西分配給美國存託憑證持有人的任何其他行動。這意味着持有者 我們的美國存託憑證可能得不到我們對A類普通股的分配，如果這是非法的，可能根本得不到它們的任何價值 否則，我們向美國存托股份持有者提供這些服務是不可行的。

認股權證具有投機性， 在這些認股權證被行使之前，我們認股權證的持有者將不會擁有普通股股東的任何權利。

認股權證不授予任何普通股權利。 持有者的股份所有權，例如投票權或獲得股息的權利，而不是僅僅代表取得的權利 普通股以固定價格出售。

你在任何未來參與的權利 配股可能是有限的，這可能會導致您所持股份的稀釋。

我們可以不時地將權利分配給 我們的股東，包括獲得我們證券的權利。但是，我們不能在美國向您提供權利，除非 我們根據修訂後的《1933年證券法》或《證券法》登記與權利相關的權利和證券， 或者可以免除註冊要求。此外，根據存款協議，保管人將不享有權利。 除非向美國存托股份持有人分發權利和任何相關證券是根據 證券法，或根據證券法豁免註冊。我們沒有義務將註冊聲明提交給 關於任何該等權利或證券，或努力促使該登記聲明宣佈生效。此外，我們 可能無法根據《證券法》確立註冊豁免。保管人可以，但不是必須的，出售 在這種情況下，這種未分配的權利將被轉給第三方。因此，您可能無法參與我們的配股和 可能會稀釋你所持的股份。

我們可能會也可能不會支付現金股息 可預見的未來。

任何宣佈和支付股息的決定 未來將由我們的董事會酌情決定，並將取決於適用的法律、法規、限制、 我們的經營結果、財務狀況、現金需求、合同限制、我們未來的項目和計劃以及其他因素 董事會可能認爲相關的。此外，我們支付紅利的能力在很大程度上取決於 我們從Lion那裏獲得股息，但不能保證Lion會支付股息。因此，資本增值，如果有的話， 在可預見的未來，我們的美國存託憑證將是投資者的唯一收益來源。

我們是開曼群島的免稅公司 而且，由於開曼群島法律下關於股東權利的司法判例與美國法律下的不同，你可以 與美國法律相比，你的股東權利受到的保護更少。

我們的公司事務由我們修訂後的 並重新修訂了《組織章程大綱和章程》、《公司法》和開曼群島普通法。股東的權利 對董事、非控股股東的訴訟以及董事對我們的受託責任採取行動 法律在很大程度上由開曼群島的普通法管轄。開曼群島的普通法部分源於 開曼群島以及英國普通法的司法判例相對有限，英國普通法具有說服力，但不具有約束力， 開曼群島一家法院的權威。您作爲股東的權利和開曼群島下我們董事的受託責任 在美國的一些司法管轄區，島法不同於成文法或司法判例。尤其是， 開曼群島有一套與美國不同的證券法，爲投資者提供的保護可能會少得多。

開曼群島的法院可能不會(I) 承認或執行美國法院基於證券民事責任條款作出的判決 美國或任何州的法律和(Ii)在開曼群島提起的原告訴訟中，對 美國以美國或任何州證券法的民事責任條款爲前提，就責任而言 這些規定所強加的是刑法性質的。除上述規定外，儘管開曼群島沒有法定執法 對於在美國獲得的判決，開曼群島法院將承認並執行外國資金判決 有管轄權的外國法院不根據有管轄權的外國法院的判決 法院強制判定債務人有義務支付已作出判決的款項，但條件是 見過。外國判決要在開曼群島強制執行，這種判決必須是由主管法院作出的終局和決定性判決。 管轄權(開曼群島法院將適用開曼群島國際私法的規則，以確定 外國法院是有管轄權的法院)，不得在稅收、罰款或處罰方面與開曼群島不符 就同一事項作出的判決，可因欺詐而遭彈劾，或以某種方式取得，及/或強制執行 其中違反了自然正義或開曼群島的公共政策(懲罰性或多重損害賠償的裁決很可能是 被認爲與公共政策相違背)。如果同時提起訴訟，開曼群島法院可以暫停執行程序 其他地方。

執行美國的判決可能很困難 與我們作對。

目前， 一份董事   總部設在內地的中國，以及所有或 它們各自資產的很大一部分可能位於美國以外。因此，對美國投資者來說，可能很難 向這些人送達在美國境內的法律程序文件。美國投資者也可能很難在 美國的判決基於美國或其任何州證券法的民事責任條款。 此外，中國的法院是否會承認或執行美國法院針對 這些董事和高級管理人員以美國或任何州證券法的民事責任條款爲前提。 因此，可能很難執行美國對這些董事和高管的判決。不確定(I)是否和基於什麼 中國法院將根據美國聯邦法院的民事責任條款執行美國法院作出的判決 證券法；以及(Ii)投資者是否能夠根據美國聯邦證券向中國法院提起原告訴訟 法律。因此，您可能無法或可能遇到困難或產生額外費用以強制執行所獲得的判決 在美國法院依據美國聯邦證券法的民事責任條款在大陸提起中國或原創訴訟 大陸中國基於美國聯邦證券法。

目前， 六位導演   總部設在香港。判決書 以美國聯邦或州證券法爲基礎的美國法院可通過以下方式在香港按普通法強制執行 在香港法院就該判決提出的關於根據該判決須付的款額的訴訟，然後尋求根據 外國判決，條件之一是外國判決是(1)一筆債務或一筆確定的錢(不是稅 或向外國政府稅務機關提出的類似指控，或罰款或其他處罰)和(2)根據下列情況的是非曲直而最終和決定性的 這是索賠，但不是其他。在任何情況下，上述判決在下列情況下不得在香港強制執行：(A)該判決是以欺詐手段取得的； 獲得判決的訴訟程序違反了自然正義；(C)執行或承認判決將是相反的 香港的公共政策；(D)美國法院沒有管轄權；或(E)判決有衝突 事先在香港作出判決。

香港沒有互惠安排 與美國執行判決。因此，在香港的可行性存在不確定性， 美國法院僅基於聯邦證券的民事責任判決的訴訟或執行訴訟 美國法律或美國境內任何州或地區的證券法。由於上述原因，公衆 面對管理層、董事會成員採取的行動，股東可能會更難保護自己的利益 董事或控股股東的比例高於美國公司的公衆股東。

我們修訂和重述的備忘錄中的條款 公司章程可能會禁止收購我們，這可能會限制投資者未來可能願意支付的價格 爲我們的證券提供幫助，並可以鞏固管理。

我們目前生效的修訂和重新簽署的備忘錄 和公司章程中包含的條款可能會阻止我們的股東可能考慮的主動收購提議 是爲了他們的最大利益。在其他條款中，我們董事會有能力發行優先股和優先股 董事會在未經股東批准的情況下決定的投票權可能會使我們的股東更難罷免現任董事 管理層，並因此阻止可能涉及支付高於當前市場價格的溢價的交易 我們的安全。

此外，我們的董事會分爲 兩個班級，即I級和II級。I級由四名董事組成，II級由四名董事組成。分配的董事 至第一類最初任職至第一屆年度股東大會後，經我們修訂和重訂後生效 組織章程大綱和章程，或章程生效日期。被分配到II類的董事最初任職至 章程生效日後召開的第二次股東周年大會。2021年，我們連任了I類董事。

此外， 我們的普通股包括A類普通股和B類普通股。就需要表決的事項而言 在股東中，A類普通股的持有者每股將有權擁有一票，而B類普通股的持有者將有權擁有每股一票 股票將有權獲得每股100個投票權。每股B類普通股可轉換爲一股A類普通股 A類普通股在任何時間由其持有人持有，而A類普通股不能根據 任何情況下都可以。當B類普通股持有人向該持有人的聯屬公司以外的任何人出售B類普通股時， 該B類普通股應自動立即轉換爲相同數量的A類普通股。 由於與我們的雙層股權結構相關的不同投票權，截至本年度報告日期， B類普通股佔10.0%  在我們的總數中 已發行及已發行股本，以及總投票權及已發行及已發行股本總額的91.8%。

我們修訂後的其他反收購條款 和重新簽署的備忘錄和章程包括對我們的高級管理人員和董事的補償，要求董事 僅可因下列原因從我們的董事會中解職，並要求特別決議修改其中的條款 影響股東權利。這些規定也可能使我們的股東難以採取某些行動並限制價格 投資者可能願意爲我們的證券買單。

作爲「外國私人發行人」 根據美國證券交易委員會的規則和規定，我們被允許並將向美國證券交易委員會提交比一家公司更少或不同的信息 在美國註冊或以其他方式遵守這些規則，並將遵循某些母國公司治理 替代適用於美國發行人的某些納斯達克要求的做法。

作爲一家「外國私人發行人」 根據《交易法》，我們不受《交易法》下的某些規則的約束，包括強制某些信息披露的委託書規則 以及爲美國和其他發行人徵集委託書的程序要求。此外，我們不需要提交定期報告 向美國證券交易委員會提交財務報表的頻率或時間框架與在以下條款下注冊證券的美國公司相同 《交易所法案》。我們不需要遵守FD規則，該規則對選擇性披露材料施加了限制 向股東提供信息。此外，我們的高級管理人員、董事和主要股東不受報告和短期波動的影響。 《交易法》第16節的利潤追回條款和《交易法》下有關購買的規則 以及出售我們的證券。

此外，作爲一家「外國私人發行人」， 我們被允許遵循某些母國公司治理實踐，而不是某些納斯達克要求。一位外國私人 發行人必須在提交給美國證券交易委員會的年度報告中披露其不遵守的每個納斯達克要求，並附上說明 其適用的母國做法。我們目前打算遵循納斯達克的部分(但不是全部)公司治理要求。 關於我們確實遵循的公司治理要求，我們不能保證我們將繼續遵循這些要求。 未來的公司治理要求，因此未來可能依賴於可用的納斯達克豁免，這將允許 我們要遵循自己國家的做法。與納斯達克的要求不同，我們沒有被要求，在公司治理實踐中 和開曼群島的要求，我們的董事會由大多數獨立董事組成，也不需要 薪酬委員會、提名委員會或公司治理委員會完全由獨立董事組成，或定期 每年只有獨立董事參加的執行會議。開曼群島的這種母國做法可能會對 我們證券的持有者。有關我們遵循的代替納斯達克要求的本國做法的更多信息，請參見 “公司治理實踐”.

我們將失去「外國私人」的地位 根據當前的美國證券交易委員會規則和法規，如果超過50%的未償還有表決權證券直接或間接成爲 (I)我們的大多數董事或高管都是美國人。 公民或居民；(Ii)我們50%以上的資產位於美國；或(Iii)我們的業務受到管理 主要是在美國。如果我們未來失去外國私人發行人的地位，我們將不再獲得豁免 上述規則，除其他外，將被要求提交定期報告以及年度和季度財務報表 就像我們是一家在美國註冊的公司一樣。如果發生這種情況，我們很可能會在履行 這些額外的監管要求和我們的管理層很可能不得不將時間和資源從其他職責上轉移出來 以確保這些額外的監管要求得到滿足。

我們是一家「新興成長型公司」， 任何遵守某些適用於新興成長型公司的減少披露要求的決定，都可能使我們的證券 對投資者的吸引力下降。

我們是一家「新興成長型公司」， 正如2012年的JumpStart Our Business Startups Act(「JOBS法案」)所定義的那樣。我們預計仍將是「新興增長」 到2024年12月31日爲止。作爲一家新興的成長型公司，我們不需要遵守核數師的要求 薩班斯-奧克斯利法案的認證要求。此外，《就業法案》免除了新興成長型公司必須遵守的規定 使用新的或修訂的財務會計準則，直到私營公司被要求遵守新的或修訂的財務會計準則 標準。JOBS法案規定，公司可以選擇退出延長的過渡期並遵守要求 這適用於非新興成長型公司，但任何選擇退出的選擇都是不可撤銷的。我們已經選擇不選擇退出這樣的 延長過渡期，這意味着當一項標準發佈或修訂時，該標準對公衆或 私營公司，我們作爲一個新興的成長型公司，可能不會採用新的或修訂的標準，直到需要私營公司的時候 採用新的或修訂後的標準。這可能使我們的財務報表很難或不可能與其他上市公司進行比較。 因爲所使用的會計準則可能存在差異。投資者可能會發現我們的證券吸引力下降，因爲我們依賴於 這些規定。如果投資者因此發現我們的證券吸引力下降，我們的證券交易市場可能會變得不那麼活躍。 而且這些證券的價格可能會更加不穩定。

如果我們不能維持一個有效的 在財務報告的內部控制方面，我們可能無法準確報告我們的財務結果或防止欺詐。結果, 股東可能會對我們的財務和其他公開報告失去信心，這將損害我們的業務和交易價格 我們的安全。

對財務報告進行有效的內部控制 是我們提供可靠財務報告所必需的，並與適當的披露控制和程序一起設計 以防止欺詐。任何未能實施所需的新的或改進的控制措施，或在實施過程中遇到困難，都可能 導致我們未能履行我們的報告義務。我們根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條進行的任何測試， 或我們的獨立註冊會計師事務所隨後進行的任何測試，可能會揭示我們在以下方面的內部控制缺陷 財務報告可能需要在我們的財務報表中進行前瞻性或追溯性更改，或確定其他領域以供進一步 注意或改進。此外，只要我們是一家「新興成長型公司」，我們的獨立註冊公衆 會計師事務所不會被要求證明我們的財務報告內部控制的有效性 薩班斯-奧克斯利法案的404條。對我們內部控制有效性的獨立評估可以發現我們的 管理層的評估可能不會。我們內部控制中未被發現的重大弱點可能會導致我們的財務重述 聲明，並要求我們招致補救費用。劣質的內部控制也可能導致投資者失去信心。 在我們報告的財務信息中，這可能對我們證券的交易價格產生負面影響。

上市公司會計監督委員會 (PCAOB)對我們的獨立會計師事務所的檢查可能會導致我們的核數師報告中的發現和挑戰 我們公佈的經審計的綜合財務報表的準確性。

要求美國上市公司的核數師 根據法律，接受PCAOB定期檢查，以評估他們是否符合美國法律和專業標準 對美國證券交易委員會備案的財務報表的審計情況。這些PCAOB檢查可能會導致我們核數師的 質量控制程序，質疑核數師對我們已公佈的合併財務報表的報告的有效性，以及 對我們公佈的經審計的財務報表的準確性表示懷疑。

我們是一家「受控公司」 在納斯達克股票市場有限責任公司上市規則的含義內，因此可以依賴於某些公司治理的豁免 爲其他公司的股東提供保護的要求。

截至本年報發佈之日，王健， 我們的董事長和首席執行官王春寧合計持有我們總投票權的92%左右 已發行及已發行股本。因此，我們被認爲是納斯達克意義上的「控股公司」 股票市場有限責任公司上市規則。根據這些規則，一家上市公司的投票權超過50%由個人持有， 集團，或另一家公司是「受控公司」，並將被允許選擇不遵守某些公司治理 要求，包括董事會過半數由獨立董事組成的要求， 提名和公司治理委員會完全由獨立董事組成，要求薪酬 委員會完全由獨立董事組成。我們目前不打算依賴我們可以獲得的豁免。

我們的控股股東有大量的 對其他股東的影響和我們的利益可能與其他股東的利益不一致。

截至2023年12月31日，我們的董事長王健 董事會成員及行政總裁王春寧合共持有23,843,096股B類普通股及A類 總計200,000股A類普通股，約佔我們總已發行及已發行股本投票權的93%。 王健和王春寧對我們的業務有重大影響，包括合併、合併、出售等決策 我們的所有或幾乎所有資產、董事選舉、宣佈股息和其他重大公司行動。AS 控股股東王健和王春寧可能會採取不符合我們其他股東最佳利益的行動。 這些行動在許多情況下可能會被採取，即使它們遭到我們其他股東的反對。此外，這種所有權的集中 可能會阻止、推遲或阻止控制權的更改，從而剝奪您獲得證券溢價的機會 作爲出售我們公司的一部分。

我們的美國存託憑證和認股權證可能被除牌或 根據《要求外國公司負責任法》(經加速修訂)禁止在場外交易 如果PCAOB無法全面檢查公司的核數師，則要求外國公司承擔責任。

《要求外國公司承擔責任法案》，或 HFCA法案於2020年12月18日成爲美國法律。HFCA法案規定，如果美國證券交易委員會確定一家公司 提交了連續三年未接受PCAOB檢查的註冊會計師事務所出具的審計報告 自2021年起，禁止其證券在全國證券交易所或場外交易。 美國市場：2021年12月16日，PCAOB發佈了一份確定報告，發現PCAOB無法檢查 或調查完全註冊的會計師事務所，總部設在：(一)內地中國，(二)香港。

2021年12月2日，美國證券交易委員會通過最終修正案 執行國會授權的《HFCA法案》的提交和披露要求。2022年12月23日，AHFCA法案頒佈， 該法案修改了HFCA法案，要求美國證券交易委員會在以下情況下禁止發行人的證券在任何美國證券交易所交易 核數師不受PCAOB連續兩年而不是三年的檢查。2022年12月23日，AHFCA法案頒佈， 該法案修改了HFCA法案，要求美國證券交易委員會在以下情況下禁止發行人的證券在任何美國證券交易所交易 核數師不受PCAOB連續兩年而不是三年的檢查。2022年12月29日，一項名爲 《綜合撥款法》由總裁·拜登簽署成爲法律。除其他事項外，《綜合撥款法》還包括 與AHFCA法案相同的條款，減少了觸發禁令所需的連續未檢查年數 根據《追究外國公司責任法案》，從三年增加到兩年。PCAOB是否能夠繼續令人滿意地 對總部設在內地中國和香港的PCAOB註冊會計師事務所進行檢查存在不確定性 並取決於我們和我們的核數師控制之外的一些因素。PCAOB繼續要求完全訪問 內地中國和香港正在推進，並已計劃在2023年初及以後恢復定期檢查 繼續進行正在進行的調查，並在需要時啓動新的調查。PCAOB已表示將立即採取行動 考慮是否有必要根據《HFCA法案》發佈新的裁決，而不必再等一年來重新評估其裁決。 未來，如果中國監管機構的任何監管變更或措施不允許我們的核數師提供審計文件 位於中國或香港的上市公司治理委員會進行檢查或調查，或者上市公司治理委員會擴大認定範圍，使 我們受HFCA法案的約束，該法案可能會被修訂，您可能會被剝奪這種檢查的好處，這可能會導致 限制或限制我們進入美國資本市場和交易我們的證券，包括在國家 根據HFCA法案，可能禁止在「場外」市場上進行交易和交易。

這個 公司管理層認爲，這一決定不會影響UHY LLP或HTL International，LLC，(I)總部所在的公司 在美國紐約和美國得克薩斯州，(Ii)它是PCAOB的獨立註冊會計師事務所，(Iii)它已經 由PCAOB定期檢查。儘管如此，不能保證未來法律或法規的變化不會 影響公司、UHY LLP或HTL International，LLC或公司未來的任何核數師。因此，不能保證 UHY LLP或HTL International，LLC將能夠滿足HFCA法案的要求，並且公司將不會受到 作爲一家在美國上市的公司，由此產生的重大和不利影響其股票表現。

由於無法進入PCAOB檢查， PCAOB全面評估總部設在內地或香港的會計師事務所中國的審計和質量控制程序。 因此，使用此類核數師的公司的投資者可能被剝奪了PCAOB此類檢查的好處。8月26日， 2022年，中國證監會、中華人民共和國財政部和PCAOB簽署了一份關於檢查和 對駐中國和香港的審計公司的調查。根據議定書，PCAOB有獨立的自由裁量權選擇 任何發行人都會進行審計以進行檢查或調查，並擁有向美國證券交易委員會傳遞信息的不受限制的能力。然而，不確定性 這個新的框架是否會得到完全遵守仍然存在。2022年12月15日，PCAOB宣佈它能夠確保 全面查閱2022年總部設在內地和香港的PCAOB註冊會計師事務所中國， PCAOB董事會撤銷了之前關於PCAOB無法檢查或調查完全註冊的公衆的決定 會計師事務所總部設在內地、中國和香港。然而，PCAOB是否能夠繼續令人滿意地 對總部設在內地中國和香港的PCAOB註冊會計師事務所進行檢查存在不確定性 並取決於我們和我們的核數師控制之外的一些因素。PCAOB繼續要求完全訪問 內地中國和香港正在推進，並已計劃在2023年初及以後恢復定期檢查 繼續進行正在進行的調查，並在需要時啓動新的調查。PCAOB已表示將立即採取行動 如有必要，考慮是否需要通過《HFCA法案》發佈新的決定。

不包括UHY LLP或HTL International，LLC 在PCAOB於2021年12月21日根據PCAOB規則第6100條在其HFCA法案確定報告中宣佈的確定清單中。 如果儘管有這個新的框架，PCAOB無法全面檢查UHY LLP或HTL International，LLC(或任何其他審計機構 公司)未來，或者如果中國或美國當局進一步規範中國或香港上市公司的審計工作 在美國證券交易所上市，限制UHY LLP或HTL International，LLC(或該公司未來的任何核數師) 由於在香港執行工作，公司可能被要求更換其核數師。此外，不能保證 美國證券交易委員會、納斯達克或其他監管機構不會在以下方面對公司應用額外和更嚴格的標準 審計程序和質量控制程序，人員和培訓的充分性，或資源的充分性，地理範圍或 有與公司財務報表審計相關的經驗。未能遵守《HFCA》的要求 經AHFCA法案修訂的法案，允許PCAOB在兩年內檢查發行人的公共會計師事務所， 如果PCAOB不能檢查公司的 會計師事務所(無論是UHY LLP、HTL International、LLC或其他事務所)在這樣的未來時間。

風險 與我們歷史上的加密貨幣挖掘業務和NFT業務相關

我們的 歷史業務，特別是NFT業務，受到廣泛和高度演變的監管格局的影響，以及任何不利的 任何法律法規的變更或不遵守，都可能對我們的品牌、聲譽、業務、運營產生不利影響 結果和財務狀況。  

我們的歷史業務，特別是NFT業務， 受制於廣泛的法律、規則、法規、政策、命令、決定、指令、條約以及法律和法規解釋 在我們經營的市場中提供指導，包括管理金融服務、加密資產託管、交換和轉移的市場， 跨境貨幣和加密資產傳輸、外幣兌換、網絡安全、欺詐檢測以及競爭、破產、 稅收、反賄賂、經貿制裁、反洗錢、反恐融資。我們已經停止了我們的 加密貨幣挖掘業務和NFT業務分別自2021年10月和2023年第一季度以來。其中許多是合法的 監管制度是在互聯網、移動技術、密碼資產和相關技術出現之前採用的。 因此，一些適用的法律和法規沒有考慮或解決與加密經濟相關的獨特問題 存在重大不確定性，而且在當地和國際司法管轄區之間差異很大。這些法律和監管制度，包括 其下的法律、規則和規章經常演變，可能會以不一致的方式進行修改、解釋和應用 從一個司法管轄區到另一個司法管轄區。此外，我們業務的複雜性和不斷髮展的性質以及周圍的重大不確定性 對加密經濟的監管要求我們判斷某些法律、規則和法規是否適用於我們， 政府機構和監管機構也有可能不同意我們的結論。在某種程度上，我們沒有遵守這樣的 法律、規則和法規，我們可能會受到巨額罰款，吊銷許可證，限制我們的產品和服務， 聲譽損害和其他監管後果，每一種後果都可能是重大的，並可能對我們的業務、運營產生不利影響 結果和財務狀況。

五花八門 美國和其他國家的政府和監管機構，包括立法和行政機構，可以通過 新的法律法規，其中一些可能具有追溯力。許多法規在這些要求上有很大的不確定性 將在實踐中適用，我們可能面臨運作和遵守這些規則的巨額成本。如果某些新的 如果法律、法規或解釋具有追溯力，我們可能會進一步受到技術上的行政處罰 如果用戶體驗因此受到影響，則會出現違規行爲或客戶流失。 

因爲 我們向客戶提供了各種創新的產品和服務，我們的產品受到重大監管不確定性的影響 我們不時地面臨關於我們過去的監管調查 產品。 如果我們或我們的員工、承包商或代理人被視爲或被指控違反或未能遵守任何法律 或條例，包括相關的解釋、命令、決定、指示或指導，我們或他們可能會受到一連串的約束 民事、刑事和行政罰款、處罰、命令和行動，包括被要求暫停或終止發售 某些產品和服務。

最近的混亂 在加密資產市場上，可能會損害我們的聲譽。

在我們的交易對手/供應商看來 如果我們的業務與我們的NFT業務相關聯，他們可能會失去與我們開展業務的信心，並可能認爲我們的業務有風險。 我們可能很難像以前那樣與這樣的交易對手/供應商達成相同的交易條件。例如，我們的供應商 可能需要我們支付更多的定金或預付款。他說：

截至本年度報告之日，有 不會對我們的運營或財務狀況造成實質性影響，因爲我們可能面臨任何聲譽損害，因爲 密碼資產市場的混亂。然而，不能保證不會對我們的業務產生任何實質性的不利影響， 鑑於最近的中斷，我們可能面臨聲譽損害的財務狀況和業務結果 在加密資產市場。

我們可能會受到重大訴訟， 包括個人和集體訴訟，以及監管機構和政府當局的調查和執法行動。

我們可能會時不時地受到索賠的影響， 仲裁、個人和集體訴訟、政府和監管調查、詢問、行動或請求以及其他 指控違反國內外法律、規則和法規的訴訟。索賠的範圍、確定和影響， 我們面臨的訴訟、政府和監管調查、執法行動、糾紛和訴訟無法預測 肯定會導致：

任何此類事件都可能產生不利影響，即 可能對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大影響，因爲法律成本、管理資源的轉移、 聲譽受損等因素。

我們的業務性質要求 應用複雜的財務會計規則，會計準則制定機構的指導有限。如果財務方面 如果會計準則發生重大變化，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們必須遵守的會計規章制度 遵守是複雜的，並受到財務會計準則委員會或財務會計準則委員會、美國證券交易委員會和各種機構的解釋 爲頒佈和解釋適當的會計原則而成立。這些原則或解釋的改變可能會產生重大的影響 對我們報告的財務結果的影響，甚至可能影響對在宣佈或有效性之前完成的交易的報告 這是一個變化。財務會計準則委員會和美國證券交易委員會最近的行動和公開評論集中在財務報告和內部審計的完整性 控制裝置。此外，許多公司的會計政策正受到監管機構和公衆更嚴格的審查。 此外，加密貨幣的財務會計以及相關的估值和收入確認的先例有限， 財務會計準則委員會和美國證券交易委員會也沒有提供任何官方指導。因此，公司如何才能 加密貨幣交易、加密貨幣和相關收入的帳戶。監管或財務方面的不確定性或變化 會計準則可能導致需要改變我們的會計方法，重述我們的財務報表，並削弱我們的能力 提供及時和準確的財務信息，這可能會對我們的財務報表造成不利影響，導致投資者損失 信心，更廣泛地影響我們的業務、經營業績和財務狀況。

數位 資產交易平台可能受到不同程度的監管。 

雖然某些數字資產可以通過 一個或多個不同質量的交易所或交易平台，數字資產作爲一個類別沒有中央交易市場。 數字資產可能在其上交易的數字資產平台構成特殊風險，因爲這些平台通常是新的，規則 他們的活動不穩定，他們的活動在很大程度上可能不受監管或監管不足，因此可能更容易受到 盜竊、欺詐和失敗比建立、監管其他產品的交易所要好。數字資產平台可能是初創企業 機構支持有限，運營歷史有限，沒有公開的財務信息。

在區塊鏈上交易的數字資產不依賴於 受信任的中介機構或託管機構。參與交易平台要求用戶通過轉賬方式承擔信用風險 從個人帳戶到第三方帳戶的數字資產。因此，我們面臨以下方面的信用風險： 每筆交易中的交易對手，包括通過交易所或櫃台直接與交易對手進行的交易 交易臺，以及交易直接與這樣的交易所。然而，我們已經在第一個月停止了我們的NFT業務 2023年第四季度，我們的NFT平台上不能進行任何交易。數字資產交易所可能會強制執行每日、每週、每月或客戶特定的交易 或者分銷限制或完全暫停提款，使得數字資產難以或不可能兌換成法定貨幣。 此外，交易所的數字資產價格和估值一直不穩定，受到許多因素的影響，包括 特定平台的流動性水平以及運營中斷和中斷。數字資產的價格和估值 受交易平台所經歷的任何波動的影響，任何此類波動都可能對我們的數字資產持有量產生不利影響 以及我們挖掘的數字資產的價值。有可能在與各種數字資產平台進行交易時 在世界各地，任何此類平台都可能因盜竊、欺詐、安全漏洞、流動性等原因而自願或非自願地停止運營 問題，或政府調查，但我們沒有任何追索權。

數字資產平台是吸引人的目標 網絡犯罪、黑客和惡意軟件，並因網絡犯罪而被關閉或遭受放置在交易所的資產損失， 任何此類事件都可能導致放置在此類平台上的資產完全損失。任何政府或監管行動 針對這樣的數字資產交易平台可能導致在這種交易所上的資產被凍結相當長的一段時間或被沒收， 並可能導致實質性的機會成本，甚至導致此類資產的全部損失。此外，銀行可以拒絕處理或支持 數字資產交易平台之間的電匯。

數字資產交易的數量有限 平台正在運營，許多平台在美國以外的司法管轄區運營。在境外的數字資產平台上進行交易 美國可能涉及某些不適用於在美國運營的數字資產交易所進行交易的風險。外國 市場可能會受到不穩定、因欺詐、企業倒閉、當地資本金要求或政府強制的監管規定而暫時關閉的影響。 位於美國境外的數字資產平台可能不受監管、調查或檢察機關的約束 通過它可以提起關於丟失或被盜數字資產的訴訟或投訴。此外，由於全球範圍內缺乏 對數字資產的一致處理和監管，位於美國以外的某些平台目前可能不可用 根據其住所國，包括美國在內的某些個人或實體，或在未來可能無法獲得。 雖然我們對我們的交易對手和我們可能使用的任何數字資產交易平台進行了盡職調查，但這可能很困難，甚至可能 不可能充分核實數字資產交易平台的最終所有權和控制權以及其他用於評估的信息 與此類交易對手或平台相關的風險。我們的任何數字資產駐留在關閉的交易平台上可能 永久無法恢復、濫用或以其他方式丟失。此外，在某種程度上，數字資產平台代表 交易量的很大一部分，特別是數字資產，涉及欺詐或經歷安全故障或其他 運營問題，此類故障可能會導致數字資產的損失或價格不太有利，並可能對我們的業務產生不利影響 和我們的行動。

我們未能保護和管理我們的 客戶的法定貨幣和加密資產可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們推出了不可替代的代幣(NFT)。 交易和社區平台於2022年第一季度稱爲Lion NFT平台，並停止運營Lion NFT平台 2023年第一季度。我們依賴於我們的服務提供商的運營、流動性和財務狀況 在我們的NFT運營期間，妥善維護、使用和保管這些客戶資產。雖然Lion NFT平台沒有提供 爲了向用戶提供數字錢包服務，Lion NFT平台允許用戶連接和鏈接他們自己的數字錢包，如Metamask. 因此，對於Lion NFT平台，如果我們的服務提供商未能維護必要的控制或管理客戶的 適當並符合適用的監管要求的加密資產和資金可能會導致聲譽損害，嚴重 財務損失，導致客戶停止或減少使用我們和我們的服務提供商的產品，並導致顯著 處罰、罰款和額外限制，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。 對於用戶持有的NFT，我們沒有提供直接或間接的託管服務，也沒有對這些數字的控制 資產，我們也沒有任何相關的負債。在我們的財務報表中，它們是表外的。在我們停止我們的Lion NFT平台後， 用戶不能在該平台上進行任何交易。

我們的服務提供商，可以存入、轉賬、 並在多個司法管轄區託管客戶的NFT。在每種情況下，服務提供商都被要求保護客戶的 使用適用於服務提供商的熱錢包和冷錢包和存儲系統的高級安全標準的資產 作爲我們的財務管理系統。我們相信我們的服務提供商已經開發並維護了管理、技術和物理 旨在符合適用法律要求和行業標準的保障措施。然而，黑客仍有可能， 違反我們政策的員工或服務提供商，或其他人可能會繞過這些保護措施，以不正當方式訪問我們的系統 或文檔，或我們的業務合作伙伴、代理或服務提供商的系統或文檔，以及不正當訪問、獲取、濫用 客戶的加密資產和資金。用於獲得未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的方法 也在不斷變化和發展，可能很難在很長一段時間內預測或發現。此外，交易 通過我們的平台或其他電子渠道進行，可能會造成欺詐、黑客攻擊、未經授權訪問或獲取的風險，以及 其他欺騙性行爲。

我們 我們的NFT平台於2022年1月推出，並於2023年第一季度停止運營。 

2022年1月，我們宣佈推出我們的 NFT平台，收集者將能夠購買MetaWords NFT並轉售MetaWords NFT，並在第一個月停止運營 2023年的第四季度。雖然NFT和加密貨幣的相似之處在於兩者都基於區塊鏈技術，但與加密貨幣單位不同， 它們是可替換的，NFT具有唯一的識別碼，並代表區塊鏈上的內容。NFT的所有權記錄， 它建立了真實性，並且還可以攜帶其他權利，不能被複制。

許多NFT交易的性質涉及到情況 這對潛在的違規行爲帶來了更高的風險，如匿名性、主觀估值、使用中間人、缺乏透明度、 以及與區塊鏈技術相關的去中心化。然而，我們要求我們的用戶提供他們的身份證來驗證他們的 登記時的身份和公民身份。此外，商品期貨交易委員會表示，加密貨幣，與 哪些非自由貿易國有一些相似之處，都屬於「大宗商品」的定義。如果非自由貿易被認爲是一種商品，非自由貿易 交易可能受到對欺騙性和操縱性交易的禁止或對交易方式的限制(例如，在已登記的 衍生品交易所)，這取決於交易是如何進行的。此外，如果非自由貿易被認爲是一種「安全」，它 可能會引發聯邦和州證券法的影響，包括對NFT交易市場的豁免或註冊要求， NFT的賣家和NFT交易本身，以及責任問題，如內幕交易或重大遺漏或錯誤陳述， 還有其他的。NFT交易也可能受到管理虛擬貨幣或貨幣傳輸的法律的約束。例如，紐約有 關於虛擬貨幣業務運營的立法。外國資產管制辦公室(OFAC)已經發出信號 這一制裁可能適用於數字交易，並已採取了涉及加密貨幣和數字資產帳戶的執法行動。 這可能使我們面臨未來違反《銀行保密法》的指控，包括任何適用的KYC和反洗錢 法律和法規(「反洗錢」)，或制裁遵守義務等。此外，政府機構可能會尋求 將我們認爲不適用的法律適用於我們的業務，並可能尋求與我們被指控的不遵守有關的制裁 那些會對我們的業務產生負面影響的法律。NFT交易還引發了遵守外國司法管轄區法律的問題， 其中許多都存在複雜的合規問題，並可能相互衝突。*在Lion NFT平台運營期間，我們 建立IP黑名單，阻止來自美國製裁國家和美國的用戶，不允許美國公民或居民 在我們這裏開個戶頭。我們推出和運營我們的NFT平台(包括我們爲BNB的交易提供便利， 隨之而來的)使我們面臨上述風險，其中任何風險都可能對我們的NFT的成功產生實質性的不利影響 平台，損害我們的業務、財務狀況、經營結果、聲譽和前景，我們已經停止運營 2023年第一季度我們的NFT業務。

特定加密資產的狀態 由於「擔保」在任何相關司法管轄區都受到一定程度的不確定性，如果我們不能適當地 對於加密資產的特徵，我們可能會受到監管審查、查詢、調查、罰款和其他處罰，這可能 對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。

考慮到密碼資產在 如果我們不能正確地描述加密資產的特徵，我們可能會受到監管機構的審查和調查。這是有可能的 執政當局的更迭或新任美國證券交易委員會專員的任命可能會對 美國證券交易委員會及其員工。美國證券交易委員會高級官員的公開聲明表明，美國證券交易委員會無意採取比特幣 或以太是證券(以其當前形式)。儘管我們可以根據我們基於風險的評估得出關於 根據適用的法律，所有其他加密資產都可被視爲「擔保」。

幾個外國司法管轄區採取了基礎廣泛的做法。 將加密資產歸類爲「證券」，而其他外國司法管轄區則採用了更狹隘的做法。結果, 根據某些法域的法律，某些加密資產可能被視爲「擔保」，但在另一些法域則不是。各種異國 司法管轄區未來可能會通過影響加密資產特徵的附加法律、法規或指令 作爲「證券」。

將加密資產歸類爲安全資產 適用法律對來自要約、銷售、交易和清算的監管義務有廣泛的影響 這樣的資產。例如，在美國作爲證券的加密資產通常只能在美國提供或出售 根據向美國證券交易委員會提交的註冊聲明或有資格獲得豁免註冊的發行，國家。人 在美國，對屬於證券的加密資產的交易可能需要在美國證券交易委員會註冊爲「經紀商」 或者叫「毒販」將買家和賣家聚集在一起交易美國證券的加密資產的平台 各州通常需要註冊爲國家證券交易所，或者必須有資格獲得豁免。便利的人 證券的清算和交收，可以在美國證券交易委員會登記爲結算機構。外國司法管轄區可能有 類似的許可、註冊和資格要求。

我們有程序來分析加密資產 根據適用法律，我們尋求促進在我們的平台上進行交易的行爲可被視爲「擔保」。在我們擴張之前 我們的業務進入NFT業務後，管理層決定不發起任何首次發行硬幣的行爲，這很可能被視爲 證券發行。管理層還決定不向任何美國人提供NFTs，因此，公司建立了 其KYC程序和IP黑名單，以避免向美國人出售任何NFT。我們的政策和程序並不構成法律標準， 而是爲我們的分析提供了一個框架，使我們能夠對以下可能性進行基於風險的評估 根據適用法律，特定的加密資產可被視爲「擔保」。不管我們的結論如何，我們可能會成爲 在美國證券交易委員會、州或外國監管機構或法院分別確定支持的情況下采取法律或監管行動 根據適用法律，目前在我們的平台上提供、出售或交易的加密資產是一種「安全」。因爲我們的國家自由貿易協定發佈了 在我們的Lion NFT平台上，沒有在美國證券交易委員會註冊，我們只允許在我們的核心平台上交易以下加密資產 我們確定有合理合理的論據得出密碼資產不是證券的結論。我們認爲，我們的進程反映了 全面和深思熟慮的分析，併合理地設計，以便於一致地應用現有的法律指導 加密資產，以促進知情的基於風險的商業判斷。然而，我們認識到，證券法的適用 密碼資產的具體事實和情況可能是複雜的，可能會發生變化，而上市決定不會 保證根據美國聯邦證券法得出的任何結論。我們預計我們的風險評估政策和程序將繼續 演變以考慮判例法、事實和技術發展。

我們不能保證我們會適當地 將任何給定的加密資產描述爲安全或非安全資產，以確定我們的平台是否支持交易 或美國證券交易委員會、外國監管機構或法院(如果向其提出問題)會同意的 我們的評估。如果美國證券交易委員會、州或外國監管機構或法院確定當前支持的加密資產 在我們的平台上提供、出售或交易的是一種證券，我們將無法提供此類加密資產進行交易，直到我們能夠 以一種順從的方式這樣做。美國證券交易委員會、國家或外國監管機構或法院裁定我們 目前，對我們Lion NFT平台上的交易的支持構成了一種安全，這可能也會導致我們確定這樣做是明智的 從我們的Lion NFT平台中刪除與被確定爲證券的資產具有相似特徵的資產。此外, 我們可能會因未能按照登記提供或出售加密資產而受到司法或行政處罰。 要求，或未進行適當登記的國家證券交易所。這樣的行動可能會導致禁令、停止和 禁止令，以及民事罰款、罰款和交還、刑事責任和名譽損害。客戶認爲 在我們的Lion NFT平台上交易此類受支持的加密資產並遭受交易損失也可以尋求撤銷 我們以提供便利爲依據，認爲這違反了適用法律，這可能會使我們承擔重大責任。我們 也可能被要求停止爲支持的加密資產的交易提供便利，而不是通過我們的許可子公司，這些子公司 可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。此外，如果我們將任何資產從交易中移除 我們的平台，我們的決定可能不受用戶歡迎，並可能降低我們吸引和留住客戶的能力，特別是在 資產仍然在不受監管的交易所交易，其中包括我們的許多競爭對手。

丟失或破壞任何私鑰 訪問我們的數字資產的要求可能是不可逆轉的。如果我們或我們的任何託管人無法訪問我們的私鑰(無論 由於安全事件或其他原因)，可能會造成直接的財務損失、監管審查和聲譽損害。

數字資產通常僅可控制 由與持有數字資產的數字錢包有關的唯一私鑰的持有者。而區塊鏈協議 在事務中使用私鑰時，通常需要公佈公有地址，私鑰必須受到保護，並按順序保持私密 以防止第三方訪問此類錢包中持有的數字資產。在涉及的任何私鑰的範圍內 任何包含我們的數字資產的冷錢包丟失、銷燬或以其他方式受損或不可用，並且沒有私人 密鑰是可訪問的，我們將無法訪問相關錢包中持有的數字資產，並且在大多數情況下，私鑰將 不能被修復。訪問數字資產所需的私鑰的丟失或破壞可能是不可逆轉的。此外， 我們不能保證持有我們的數字資產的任何錢包，無論是由我們直接維護的，還是由代表我們的託管人維護的， 不會被黑客入侵或泄露。數字資產、相關技術和數字資產服務提供商，如託管人和交易 平台過去一直是，將來也可能是安全漏洞、黑客或其他惡意活動的受害者。因此，任何損失 或由於黑客、員工或服務提供商的不當行爲或錯誤而挪用用於控制我們的數字資產的私鑰， 或第三方的其他妥協可能會導致重大損失，損害我們的品牌和聲譽，並可能損害任何 比特幣或我們挖掘或以其他方式收購或持有的其他數字資產，爲我們自己的帳戶，並對我們的業務產生不利影響。

與納斯達克繼續上市合規相關的風險

我們的美國存託憑證退市 股票，或其被除牌的威脅，可能會對您的投資價值產生實質性的不利影響，甚至使其一文不值。

2023年2月10日，公司收到一份書面通知 納斯達克股票市場有限責任公司(「納斯達克」)發出的通知，通知公司未遵守最低限額 納斯達克上市規則對繼續在納斯達克上市的買入價要求。納斯達克上市規則第5550(A)(2)條要求 上市證券須維持每股美國存托股份1.00美元的最低買入價，以及納斯達克上市規則第5810(C)(3)(A)條 規定，如果不足持續30天，則存在未能滿足最低投標價格要求的情況 營業日。公司將美國存託憑證代表其A類普通股的比例從一(1)美國存托股份改爲一(1) A類普通股爲一(1)美國存托股份，相當於五十(50)股A類普通股。美國存托股份比例的變化於9月1日生效 2023年7月13日。2023年7月28日，納斯達克向本公司提供確認，其截至7月28日的美國存託憑證的截止投標股價， 2023年的股價高於納斯達克每股1.00美元的最低要求。因此，該公司不再被視爲低於1美元 根據上市規則第5550(A)(2)條所載的最低股價繼續上市準則，並已在此事上重新獲得遵守。 2024年4月18日，公司收到納斯達克的書面通知，通知公司不符合 納斯達克上市規則對繼續在納斯達克上市設定的最低買入價要求。納斯達克上市規則第5550(A)(2)條 要求上市證券維持每股美國存托股份1.00美元的最低買入價，以及納斯達克上市規則第5810(C)(3)(A)條 規定，如果不足持續30天，則存在未能滿足最低投標價格要求的情況 營業日。根據納斯達克上市規則第5810(C)(3)(A)條，本公司有一百八十(180)公曆的合規期 天，或直到2024年10月15日(合規期)，以重新遵守納斯達克的最低投標價格要求。 如果在合規期內的任何時間，每個美國存托股份的收盤價至少爲1.00美元，且至少連續十(10)筆業務 天后，納斯達克將向公司提供書面合規確認，此事將結案。

我們的美國存托股份將繼續 在遵守納斯達克資本市場其他上市要求的情況下，在納斯達克資本市場上市交易 市場。雖然我們將盡一切合理努力實現遵守納斯達克持續上市規則，但我們不能保證 我們將能夠重新遵守該規則或將以其他方式遵守納斯達克的其他上市標準。退市 我們的美國存托股份或其被除牌的威脅，可能會對您的投資價值產生實質性的不利影響， 甚至讓它變得一文不值。

項目4.關於公司的信息

獅子山集團控股有限公司成立於 開曼群島作爲獲豁免公司的法律於2020年2月11日生效，僅爲完成業務合併的目的。 在業務合併之前，Lion Group Holding Ltd.沒有任何重大資產，也沒有經營任何業務。2020年6月16日， 吾等根據業務合併協議的條款完成業務合併，根據該協議，Lion Group Holding Ltd. 成爲Lion的最終母公司，除了擁有Lion的權益外，它沒有任何運營資產。

2015年6月，獅子金融集團有限公司 (前身爲BC Financial Holdings Limited)根據英屬維爾京群島的法律成立爲控股公司 我們的業務

2016年5月，獅子國際證券 集團有限公司、獅子期貨有限公司、獅子資本管理有限公司、BC Wealth Management Limited及獅子外匯有限公司 在香港註冊成立，從事證券及期貨經紀業務、資產管理業務及外匯交易。 分別是商業。

2014年10月，BC财富管理有限公司 在香港註冊成立，通過它我們開始開展我們的保險經紀業務。

2017年2月，獅子财富管理 有限公司是根據英屬維爾京群島法律註冊成立爲BC Wealth Management Limited的控股公司。

2017年3月，獅子經紀有限公司被 根據開曼群島法律註冊成立爲Lion Financial Group Limited的全資附屬公司。

2018年10月，獅子財富有限公司被 在香港註冊成立，作爲我們的亞洲總部。

2019年6月，獅子投資基金SPC 根據開曼群島法律註冊成立爲Lion Capital Management Limited的全資附屬公司。自本文件發佈之日起 在年報中，我們沒有通過該實體提供任何金融服務。

2019年7月，獅子國際金融 (新加坡)私人。有限公司是在新加坡成立的。截至本年度報告日期，我們尚未通過以下方式提供金融服務 這個實體。

2019年12月，獅子資本管理公司 Lion Asset Management Limited更名爲獅門資產管理有限公司。

2020年6月，我們根據以下規定進行了重組 《企業合併協議》，根據該協議，獅子集團控股有限公司成爲我們的母公司並在納斯達克上市。

2021年1月，精通阿爾法收購 公司更名爲Lion Group North America Corp.

2021年4月，獅子金融集團有限公司收購了 獅子金融科技集團有限公司，來自建旺。獅子山金融科技集團有限公司於2月根據英屬維爾京群島法律註冊成立。 2017年，作爲開曼群島公司Royal Lion Investment Limited的控股公司，我們持有股東70%的投票權。 皇家獅子中東DMCC是皇家獅子投資有限公司的全資子公司。截至報告日期，皇家獅子投資公司和 Limited和Royal Lion中東DMCC處於休眠狀態。

2021年5月，Lion NFT Limited註冊成立 根據我們持有90%股權的英屬維爾京群島法律，作爲飛獅有限公司的控股公司，開曼群島 我們通過Lion NFT Limited持有該公司70%的股權。飛獅實驗室是一個由獨立承包商組成的團隊，由 飛獅有限公司，是設計NFT產品的車間。我們通過Lion NFT Limited開展NFT業務。所有的 飛獅實驗室設計的產品將在Lion NFT平台銷售。

在……裏面 2021年5月，獅子集團(杭州)投資有限公司根據中國法律註冊成立爲獅子財富的全資子公司 作爲我們在中國投資的控股公司。2023年9月28日，LWL與第三方簽訂了股權轉讓協議 一方，據此，LWL出售其在Lion Group(杭州)的100%股權  ).

2021年10月，獅子元宇宙有限公司註冊成立 根據我們持有50%股權的英屬維爾京群島的法律。

2021年12月，獅子多系列基金SPC 根據開曼群島法律註冊成立爲Lion Wealth Management Limited的全資附屬公司。截至本年度的日期 在報告中，我們沒有通過該實體提供任何金融服務。

2022年2月，獅銀資本有限公司 根據我們持有51%股權的英屬維爾京群島法律註冊成立。截至本年度報告之日， 我們沒有通過這個實體提供任何金融服務。

截至本年度報告發布之日，我們不 在任何在內地註冊成立的公司中有任何股權中國或與任何公司有任何合約安排 中國在內地註冊成立。

我們目前在中國的公司結構

我們出售了我們在Lion Group(杭州)的股權 投資有限公司於2023年9月出售給第三方。中國子公司的設立完全是爲了進行被動股權投資。 在中國沒有實質性的經營活動，不需要合同安排或可變利益主體，或VIE， 去做手術。在出售我們在獅子集團(杭州)投資有限公司的股權後，截至本年報日期， 我們沒有任何在內地註冊成立的公司中國的任何股權，亦沒有任何合約安排。 與任何在內地註冊成立的公司中國。

企業信息

我們的主要執行辦公室在菲利普街3號， #15-04皇家集團大廈，新加坡048693。電話號碼是+65 8877 3871。我們的網站是https://ir.liongrouphl.com/.

美國證券交易委員會維護着一個包含報告的互聯網網站， 委託書和信息聲明，以及其他有關以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的信息Www.sec.gov。 您也可以在我們的網站上找到信息https://ir.liongrouphl.com/我們的網站上包含的信息不是本網站的一部分 年度報告。

我們是爲數不多的關注中國投資者的公司之一 提供廣泛產品和服務的交易平台。目前，我們的業務範圍包括：(I)總回報互換(TRS) 交易業務；(Ii)差價合約(CFD)交易服務；(Iii)以香港爲基地的櫃台買賣(「OTC」) 股票期權交易業務，以及(Iv)期貨和證券經紀服務。我們通過我們的一體機提供這些服務 Lion Brokers Pro應用程序以及iOS、Android、PC和Mac平台上提供的各種其他應用程序。我們的客戶大多受過良好的教育 以及居住在中國境內外(不包括美國)的富裕中國投資者以及機構客戶 在使用我們的期貨交易服務的香港。

我們的交易平台允許用戶進行大約 全球主要期貨交易所(不包括中國)的100種期貨產品，包括新加坡芝加哥商品交易所(CME) 新加坡交易所(SGX)、香港期貨交易所(HKFE)和歐洲期貨交易所(Eurex)，以及在紐約證交所上市的股票 紐約證券交易所(NYSE)、納斯達克和香港證券交易所(HKSE)，以及在上海證券交易所(SSE)和深圳交易所上市的中國股票 符合滬港通和深港通計劃條件的證券交易所(SZSE) (合在一起，「滬港通」)。此外，我們的客戶還可以使用我們的平台交易各種金融產品，如 作爲股票指數、大宗商品、期貨、外匯、ETF、權證和可贖回的牛/熊合約，在全球交易所或場外交易市場。

我們的財務業績顯著提高 從2020年到2021年，我們的收入分別從1,020美元萬增加到2,500美元萬。在扣除所得稅前，我們虧損了 2021年爲80美元萬，而2020年所得稅前虧損爲260美元萬。

我們的財務業績大幅下降 從2021年到2022年，由於我們的收入分別從2,500美元萬大幅下降到虧損250美元萬。我們輸了。 2022年所得稅前虧損3,400美元萬，而2021年所得稅前虧損80美元萬。

我們的財務業績從2022年提高到 2023年，由於我們的收入分別從虧損250美元萬增加到收入2,110萬。我們在收入前是虧損的 2023年稅收爲580美元萬，而2022年所得稅前虧損爲3,400美元萬。

我們NFT業務的歷史和現狀

2022年1月，我們推出了NFT業務 透過飛獅有限公司，包括(I)發行MetaWords Character NFT及MetaWords Work NFT(統稱爲“MetaWords NFTS“)，以及(Ii)建立我們的NFT交易平台，即Lion NFT平台(f/k/a/Meta World)。Lion NFT平台 是一個在線市場，用戶客戶可以在這裏鑄造、買賣他們自己的NFT資產。我們已經對KYC的身份進行了檢查 該平台自推出以來一直是註冊用戶的一部分，並已阻止所有美國人訪問該平台。我們沒有發行或出售MetaWord 2022年1月向美國人提供NFTS，並阻止美國人在Lion NFT平台上註冊。我們還將繼續跟蹤用戶的 IP地址並阻止使用美國IP地址的訪問者。

我們 通過將徐冰的角色轉換到他的作品中，創造和鑄造了MetaWords NFT。我們的優勢我們相信，以下優勢有助於 爲我們的成功並使我們有別於競爭對手而乾杯：我們處於快速增長的 具有巨大增長潛力的萬億美元細分市場。我們是爲數不多的關注中國投資者的公司之一 提供廣泛產品和服務的交易平台。我們相信，我們快速增長的萬億美元業務已經 短期內具有巨大的增長潛力。中國的個人可投資金融資產在2019年爲21.4億美元萬億， 根據益普索2023年4月的數據，預計2027年萬億將達到50.6億美元。金融資產配置到境外的比例 2022年，中國高淨值個人的投資佔其總金融資產的20%，益普索預計海外 中國高淨值人士的投資將逐步上升到30%以上。憑藉我們在這一領域的現有領導地位， 我們處於有利地位，能夠抓住這種增長帶來的機遇。

我們將提供卓越的用戶體驗 通過我們行業領先的互聯網平台向我們的客戶提供服務。

我們通過行業領先的 通過我們的一體式Lion Brokers Pro應用程序以及iOS、Android和PC平台上提供的各種應用程序訪問互聯網平台。 我們的Lion Brokers應用程序將允許用戶遠程在我們的開曼群島許可子公司開立帳戶，並方便地以舊換新 種類繁多的衍生產品。我們的Lion Brokers應用程序設計爲安全且易於使用，將爲您提供高級用戶 體驗快速可靠的訂單執行。

我們的交易平台允許用戶進行大約 全球主要期貨交易所(不包括中國)的100種期貨產品，包括芝加哥商品交易所、新加坡交易所、香港期貨交易所和歐洲期貨交易所，以及股票 在紐約證券交易所、納斯達克和香港聯合交易所上市，以及在上交所和深圳證券交易所上市的符合股票資格的中國股票 連接。此外，我們的客戶還可以使用我們的平台進行各種衍生產品的交易，如外匯、商品、期貨、 全球交易所或場外市場上的股票指數、ETF、權證和可贖回的牛市/熊市合約。

我們有一支經驗豐富的管理團隊 由行業人才。

我們的管理團隊由我們的創始人和 董事會主席王健先生，擁有超過15年的期貨、證券和衍生品交易經驗，以及 在銀行間市場進行交易。我們的核心管理團隊成員在企業集團總共擁有60多年的經驗 在金融領域和金融科技創業。我們的管理團隊擁有一支實力雄厚、才華橫溢的金融專家團隊。 和信息技術產業。我們經驗豐富的管理團隊和強大的行業團隊使我們能夠推動創新，提高 提高我們的運營效率，擴大我們的客戶基礎。

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我們的戰略

我們計劃實施以下策略：

鞏固我們在主要市場的領先地位 並擴大我們在新市場的人口和地理覆蓋範圍。

我們計劃加強我們在中國的領先地位 通過留住活躍用戶、激活休眠帳戶、獲取新客戶和加強服務等重點市場，如大中華區中國 質量。我們希望通過滲透到新的地理區域來增加我們的市場份額，例如東南亞，儘管我們目前 沒有進入任何新市場的具體計劃。我們還打算進一步擴大我們的用戶基礎，從以海外華人爲主擴展到其他民族 通過優化的數字營銷進行分組。

加強技術基礎設施和 網絡安全。

我們預計將繼續在研究方面投入巨資 和開發，以進一步改善我們的技術基礎設施，並將不同的系統集成到我們的平台中。努力提供 我們的用戶擁有最友好的界面和流暢的交易體驗，我們計劃優化我們的交易系統，增加系統 併發訪問，增強了系統的可靠性和安全性。我們還計劃擴大與世界各地的合作範圍 交易所爲廣大客戶提供更實時、準確、穩定的市場報價服務。此外，我們計劃加強 我們與Microsoft Azure合作，充分利用Microsoft Cloud基礎架構和安全服務，並改進我們的系統 效率和網絡安全。

推動產品創新並探索其他 補充服務。

我們正在發行A股(計價股票 自2020年初以來，TRS以人民幣和在上交所和深交所交易)和香港股票籃子將TRS與我們的客戶掛鉤。請參閱“

--我們 業務線-TRS交易業務

吸引和留住關鍵人才。

我們相信，我們的員工對於 我們的持續發展。我們努力吸引和留住具有管理、財務和技術經驗的人才。 給我們公司提供有競爭力的薪酬待遇。

我們的業務範圍

我們的業務範圍包括我們的(I)TRS交易 (Ii)差價合約交易服務；(Iii)以香港爲基地的場外(「場外」)股票期權交易業務； 期貨和證券經紀服務，以及(V)保險經紀服務。我們通過我們的一體機Lion提供這些服務 Brokers Pro應用程序和iOS、Android和PC平台上提供的各種其他應用程序。請參閱“

我們的技術

“我們的相關人員 子公司在開曼群島擁有與擔任經紀交易商相關的完整證券投資業務許可證，並 做市商和各類牌照，以在香港開展業務。請參閱“

許可證

”.CFD交易服務我們於2019年5月開始提供CFD交易服務。 我們的交易平台允許用戶交易各種金融產品，如股票指數、大宗商品、期貨、外匯、ETF、權證 以及全球交易所或場外交易市場上的可贖回的牛市/熊市合約。通過我們的平台，用戶可以買賣股票指數，包括 道瓊斯工業平均指數，恒生指數，日經225指數和標準普爾500指數，大宗商品，包括黃金，白銀， 銅、大豆和原油(布倫特和西德克薩斯中質原油)，以及33種貨幣對，包括歐元/美元、美元/日元、英鎊/美元和美元/瑞士法郎貨幣對。 我們的開曼群島子公司Lion Brokers Limited持有CIMA完整的證券投資業務許可證，允許我們採取行動 作爲經紀交易商和做市商，促進開曼群島的CFD交易。我們所有的CFD交易都是在這個平台上進行的 在CIMA正式頒發的證券投資業務許可證範圍內。

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例如，在現貨市場的外匯交易中， 參與者將同時買入一種貨幣並賣出另一種貨幣，這兩種貨幣加在一起稱爲貨幣對。 投資者正在猜測，一種貨幣相對於貨幣對中的反貨幣將升值，它將使 收益或虧損取決於投資者開倉和平倉的匯率之差。 作爲報價請求的回應，做市商將同時報價和要價，客戶將決定是否 以那個價格簽訂買入(做多)或賣出(做空)資產的合同。

我們的交易平台與客戶的相匹配 用做市商提供的現貨貨幣對提出的訂單請求。我們通常不干預貿易，只是爲了運用我們的 加價，這是基於市場狀況和風險敞口，而不是如何執行交易或客戶的盈利能力。 當客戶清算頭寸時，也會使用同樣的過程。我們的平台通過對中間價應用統一價差來處理交易 根據首選數據饋送計算得出。外匯交易員還可以從事可定製的遠期交易或期貨投機 至貨幣期貨合約到期。此外，交易員可以通過利用他們的交易放大他們的利潤或損失， 我們爲某些客戶提供高達100：1的槓桿。看見

“風險因素--與我們的業務和 行業--我們可能因我們的做市活動而蒙受重大交易損失。下圖說明了訂單的執行情況 我們CFD交易業務的流程：59我們爲客戶的CFD交易提供便利 三種不同的方式。”.

如果 客戶的交易可以自然地用來對沖和抵消另一個客戶的交易，我們將作爲做市商 爲這兩個客戶提供流動性和定價。這類交易使我們能夠從佣金(其他)中獲得可預測的收入 而不是外匯交易，我們通常不收取任何佣金)，而不承擔任何市場波動造成的風險。 在我們2022年的CFD交易中，只有不到一半是這種類型的。我們預計未來會有更頻繁的自然對沖交易，因爲 我們的用戶基礎不斷增長，通過我們平台進行交易的數量也在增加。

2.

風險管理-商業模式-風險管理-市場 「風險。」

2023年，我們一半以上的CFD交易都是這種類型的。3.

什麼時候 另一個客戶的抵銷交易不可用，我們也可以作爲經紀人安排客戶和客戶之間的交易 第三方做市商。我們與成熟的做市商和交易所的結算會員保持合作關係， 包括國際批發外匯貿易伙伴，這使我們能夠獲得潛在的流動資金池，並確保我們 能夠以具有競爭力的利率執行我們客戶想要的交易，同時對沖我們的淨頭寸並限制我們的風險敞口。這 一種交易類型允許我們將與風險較高的交易相關的風險轉移到風險更大的老牌做市商身上 寬容，儘管我們會招致合作做市商收取的額外成本。到2023年，我們的CFD交易不到一半 都是這種類型的。

I.

60

我們的 截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度TRS交易量爲美國

， 分別爲48400美元萬和58000美元萬。截至2022年12月31日和2023年12月31日，我們分別擁有226和348個TRS交易客戶 所有這些人都是散戶投資者。

場外股票期權交易服務

我們開始出售場外交易(「OTC」) 2021年4月在香港市場的看漲期權。自2023年第四季度以來，這項業務快速增長。看漲期權提供 持有者有權利，但沒有義務以預定的價格(執行價或行權價)購買標的證券。 在特定的時間範圍內，從2周到6個月不等。認購期權發行的標的股票主要是中國A股。 在中國上海證券交易所和深圳證券交易所交易的以人民幣計價的股票。我們是我們的交易對手。 場外股票期權交易的客戶。在某些情況下，我們會從第三方連續購買相同的看漲期權 用於抵銷的期權發行商。在簽署合同時，客戶需要向我們支付期權溢價。生成的集團 來自看漲期權的交易收益或虧損，包括與我們向客戶出售的看漲期權相關的公允價值變化 以及我們從第三方期權發行商購買的抵消性看漲期權。

出售的場外股票看漲期權的面值 截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度分別爲1,160美元萬、1,090美元萬和18150美元萬。截至12月 31年、2022年和2023年，我們分別有14和37個場外股票期權交易客戶，這些客戶都是散戶。

期貨經紀服務

我們於2017年3月開始提供期貨經紀服務。 我們的交易平台允許用戶在全球主要期貨交易所交易約100種期貨產品(不包括 中國)，包括芝加哥商品交易所、新交所、期交所和歐洲期貨交易所。我們與G.H.Financial(Hong Kong)Limited和INTL FCStone Limited合作，這兩家公司 是全球交易所交易期貨和期權合約清算解決方案的主要服務提供商，以執行和結算期貨 交易記錄。對於使用我們的交易平台進行的交易，我們根據執行的合同數量向客戶收取佣金。

62

證券經紀服務我們的證券經紀業務始於 2017年11月。我們的交易平台允許用戶交易在紐約證券交易所、納斯達克和香港證券交易所上市的股票，以及在中國上市的股票 在符合滬港通條件的上交所和深交所。我們向客戶收取使用我們交易平台進行的交易的佣金。 根據交易金額，每筆交易收取最低費用。爲了更好地滿足客戶的個性化需求，我們 根據產品或服務的類型、折扣資格和其他因素，我們收取不同的佣金。下表彙總了當前的定價 我們爲在不同證券交易所交易的證券提供的證券經紀服務。

進行證券交易的證券交易所

我們的定價條款

其他費用和開支

納斯達克和紐約證交所交易的股票

佣金

：交易金額的0.2%，每筆交易最低收費爲20美元

香港交易所上市的股票

佣金

：交易金額的0.25%，每筆交易最低收費爲100港元（12.8美元）

截至2023年12月31日，我們擁有五款移動應用程序， 包括《獅子經紀人》、《MetaTrader》、《獅子國際交易應用獅子國際交易寶》 和「易星ESTAR」，允許不同偏好的用戶以高效、 安全、可靠、用戶友好的方式。下表列出了我們的各種應用程序及其各自的產品或服務 和經營實體。

移動應用程序/工具

產品/服務

經營實體

《獅子王經紀人精英》

/場外期權交易

獅子經紀有限公司

《獅子經紀人》

差價合約（期貨和衍生品）

獅子經紀有限公司

交易選項卡使我們的客戶能夠 快捷方便地下單。我們的客戶可以下幾種類型的訂單，如有條件訂單，限價訂單， 市場秩序，遵循買入/賣出順序。我們還允許我們的客戶在盤前和盤後交易在紐約證券交易所和納斯達克上市的證券。 幾個小時。

我。

桌面應用程序我們提供相應的Windows版本的 並正在開發這些應用程序的Mac-OS版本。這些桌面應用程序允許專業用戶查看市場信息和 在更大的屏幕上交易股票、期貨和差價合約。

後端系統我們的移動應用程序和桌面應用程序都可以交互 我們的後端系統是一個集成的基礎設施，支持各種功能，包括開戶和 管理、市場更新、訂單發送、證券交易和風險管理。我們的後端系統包含多臺指定的服務器 適用於不同的用途，如股票報價、下單和風險警報。這些服務器還通過公共雲和私有云連接 服務，如阿里雲和Azure，以及外部數據庫，如主要證券交易所的數據庫。我們的後端系統， 它採用了大數據、高速即時緩存和分佈式臺賬技術，具有以下優勢。

●極端 極速交易。

我們限制交易過程的系統延遲時間(從收到客戶訂單到提交 訂單)到10毫秒以內。我們的系統從外部數據庫(包括主要證券交易所)檢索實時數據 幾毫秒的時間。這減少了端到端的延遲，爲我們的客戶提供了流暢可靠的交易體驗， 這也使我們的市場創造業務相對於我們的許多競爭對手具有顯著的優勢。●

高 併發性。我們能夠支持數百萬同時在線用戶，每秒可以處理超過10,000筆交易。 憑藉模塊化架構，我們的平台可以隨着數據存儲需求和客戶訪問量的增加而輕鬆擴展。

●

一致 可用性

。我們通過我們的微服務基礎設施和分佈式群集部署(虛擬或地理位置)支持全天候交易 分離的系統)。

●

稅務處理的變更

不同司法管轄區不斷演變的稅制 我們在哪裏運營可能會改變我們徵稅的基礎。我們還面臨着額外稅收的風險，例如金融交易 稅收，如果徵收，可能會嚴重影響貿易的經濟學。我們可能需要重新檢查我們客戶的各種類型的交易 以應對涉稅風險。

商業風險 

我們將商業風險定義爲我們的 業績受到商業因素的影響，如商業戰略、市場狀況、競爭和供應商限制。

業務戰略風險

我們面臨着制定或執行失敗的風險 一個適當的商業戰略。我們的董事會負責制定我們的全球業務戰略，而我們的高級管理層 負責實施這些戰略。我們的董事會評估美國等關鍵司法管轄區的宏觀經濟狀況， 中國、開曼群島、香港和新加坡，並相應制定戰略計劃。我們的高級管理人員開始 戰略行動委員會定期召開會議，討論這些戰略的持續執行情況。例如，考慮到穩定的政治 政策、經濟增長和社會環境，加上新加坡的低稅率，我們於#年將總部遷至新加坡。 2022年3月。我們仔細審查我們每一條業務線的表現，並決定我們將繼續投資哪個部門或領域 在裏面。我們還聘請具有適當專業知識的外部顧問來協助我們的戰略規劃和市場研究。66.”

我們的期貨、證券和CFD產品交易 客戶可能對不利的市場狀況很敏感。我們吸引新客戶的能力和客戶交易的意願 部分取決於我們的客戶認爲他們可以在市場上獲得的交易機會的水平。我們的收入來源 因此可能會受到市場狀況的影響。

我們不斷監測市場狀況和我們的 客戶對不斷變化的市場狀況的敏感度，通過詳細審查每日收入分析報告，每月 財務信息和其他關鍵業績指標。當市場狀況變得不利時，我們的風險管理團隊可能會召集 必要時開會討論我們的戰略。我們通過定期預測市場發展和市場狀況來降低市場狀況風險 管理我們的財務業績。

競爭風險

我們主要經營網上期貨和證券。 全球中國投資者的經紀市場和CFD交易市場，這兩個市場競爭激烈，發展迅速。請參閱“

競爭

“如果有新的或現有的競爭對手提供更有吸引力的產品和服務，我們可能會失去客戶 或者定價。我們密切關注競爭對手的活動和表現，並確保我們的產品供應和定價 保持對客戶的吸引力。

供應商限制風險

我們的業務運營依賴於各種 第三方提供的服務，包括銀行、經紀商、證券交易所、信息技術服務提供商和電子支付 服務提供商。例如，在提供某些CFD交易服務時，我們嚴重依賴少數老牌第三方 做市商。如果我們依賴的任何第三方停止與我們的合作，我們可能無法執行某些交易和我們的結果 所有的業務都將受到實質性的不利影響。我們定期與供應商互動，並努力保持合作關係 和他們在一起。我們還定期審查與主要供應商的合同，以確保條款對雙方都令人滿意。

我們將商業模式風險定義爲產生的風險 從我們業務的性質和我們經營業務的方式來看。我們的商業模式風險包括市場風險、信用風險、流動性風險。 風險和資本充足率風險。

市場風險

當我們促進客戶的即時執行時 交易，如果一個客戶的交易不能自然地被另一個客戶的交易抵消，我們可能會受到市場風險的影響，在 在與客戶進行交易時，我們可以作爲委託人並表明立場。我們不斷監測我們在市場上的風險敞口，以防止 我們預先設定的市場風險限額。當我們的風險敞口超過上限時，我們就會對沖頭寸，將風險敞口恢復到上限。 市場風險限額代表我們在沒有任何對沖的情況下將持有的最大(多頭或空頭)淨敞口。按照方法論 在我們的風險管理政策中，我們根據我們的風險偏好，參考預期的流動性和波動性來設定我們的市場風險限額。 基礎金融產品，旨在實現便利客戶交易、控制成本之間的最佳平衡 套期保值和最大化我們的日常收入。

我們也可能面臨剩餘的市場風險。 由市場缺口引起的，當產品價格在單個大的波動中突然變化時，通常是在交易開始時 一天，而不是以小的增量步驟。在這種情況下，我們可能難以及時調整套期保值，從而 招致潛在的損失。我們定期進行基於情景的壓力測試，分析潛在市場缺口事件的影響，並採取 採取預防性行動，以減輕剩餘市場風險造成的影響。

67信用風險我們建立了一套信用風險管理系統。 來評估我們的信用風險。我們定期審查我們的信貸政策，併爲我們的客戶設定適當的信貸限額。在確定 特定客戶的信用額度，我們考慮其投資模式、其每日平倉的歷史、類型 它之前投資的產品和它交給我們的安全。我們只允許客戶在 其交易限額使用其在我們的指定帳戶中的現金存款。我們要求出售股票的客戶提供必要的文件 證明該等股份存放於認可證券交易所的證券結算系統。

我們設定了交易前的數量限制和價格領子。 按個人要求訂購。我們的系統將檢測並拒絕超過指定數量限制或超出當前數量的訂單 可接受的價格範圍。我們還對客戶實施日內淨多倉或空頭頭寸限制，以防止他們累積頭寸。 避免超過清算公司的財務舒適水平，以及停止潛在的錯誤算法。

我們還衡量結算前信用風險敞口。 以及我們所有客戶的結算風險來管理我們的整體信用風險敞口。我們考慮了打開的客戶的數量 頭寸、客戶持有未平倉的產品、任何給定證券的未平倉頭寸的集中度以及其他相關 事實情況。在任何一天，只要我們的整體結算前信用風險敞口異常高，我們就會調查原因。 並可能降低對每個客戶的限制，以控制我們的整體信用風險敞口。

我們對我們的客戶實施了強制清算政策。 對於期貨交易，當客戶的股本佔用按金比率降至80%以下時，我們會強制客戶進行清算；對於CFD交易，我們會強制 當客戶的淨資產與佔用按金比率降至50%以下時，他們將進行清算。

流動性風險

我們密切監控我們的流動性狀況。我們的 會計部準備每日現金狀況摘要，我們的董事和高級管理人員審核此摘要，以確保 沒有現金流的錯配。如有需要，我們可安排信貸安排。

資本充足率風險

我們在世界各地高度監管的行業中運營 包括開曼群島和香港在內的多個司法管轄區。我們被要求在這兩家公司都持有足夠的監管資本 集團和個人實體層面，以涵蓋我們的風險敞口，以及監管機構強加的其他財務義務。我們 在任何時候都必須持有足夠的資本，以滿足所有相關司法管轄區的監管要求。我們評估我們的資本 經常通過財務預測和壓力測試來滿足需求。我們還檢查內部預警指標，並及時上報 向我們的高級管理層提供潛在的資本不足，以便迅速採取預防或補救措施。

我們把操作風險定義爲損失風險 由運營問題造成，如技術系統故障、欺詐和人爲錯誤。我們定期審查我們的運營情況，以 確保我們的運營風險得到妥善管理。

技術風險

我們的電子交易系統適用於各種 預購檢查，例如檢查名義價值、每個訂單的數量和價格驗證的「胖手指」檢查。 我們的系統還檢查訂單頻率、每台儀器的最大淨頭寸和每台儀器的最大未平倉訂單數，並自動 如果超過我們的預設限制，則拒絕訂單。

我們已經制定並實施了應急計劃。 以確保中斷事件期間的業務連續性。如果我們的主要交易系統出現故障，可以將控制權切換到 備份系統幾乎可以瞬間繼續交易和頭寸監控。我們所有的電子數據庫都有備份和保存 在一個沒有病毒的環境中。

人的風險

人的風險是指員工造成損失的風險， 無論是故意還是疏忽，如員工欺詐、錯誤或遺漏，或涉及員工，如勞動爭議、健康 和安全問題，以及人力資源實踐。我們努力創造一個員工友好的工作環境，留住人才，激勵員工 防止違反職業道德的程序控制。

68

我們的客戶和用戶

我們的交易平台

我們的客戶大多受過良好的教育和富裕 居住在中國境內或境外的中國投資者。這些個人通常是經驗豐富的投資者，風險承受能力相對較高。 截至2023年12月31日，我們在香港還有一個活躍的機構客戶使用我們的期貨交易服務。

我們經歷了顯著的增長， 過去幾年的客戶數量。我們的創收客戶總數從截至2017年12月31日的1,722個增加到 截至2023年12月31日，2443人。截至2023年12月31日，我們總共有2443個活躍的創收帳戶，其中包括188個帳戶 在期貨交易方面，98個帳戶從事證券交易，1,547個帳戶從事CFD交易，348個帳戶從事TRS交易，37個帳戶從事 場外期權交易，保險產品帳戶262個。

我們的Lion NFT平台

我們 已於2023年第一季度停止運營Lion NFT平台。在我們停止運營之前，Lion NFT平台已經 198個驗證用戶。

營銷

爲了吸引客戶，我們主要進行市場營銷。 通過搜索引擎、社交媒體、應用商店和第三方網站。這些不同的在線資源檢測潛在的客戶和 顯示我們的徽標、名稱、指向我們網站的超鏈接以及我們應用程序的二維碼。對於這些服務，我們與廣告植入簽訂合同 並按月或按季支付給他們。我們也可以使用傳統的營銷渠道，如參與行業 由行業協會或媒體在上海、深圳和臺北等中國大型人口中心組織的展覽。

客戶服務

知識產權

我們依賴於商標、軟件 版權和商業祕密，以及與我們的員工和其他人的保密程序和合同條款，以保護 我們的知識產權。截至2023年12月31日，我們在新加坡和香港分別獲得了一個商標，並獲得了 11個與我們的交易軟件程序相關的版權。我們的知識產權對我們建立品牌認知度至關重要， 提升我們的聲譽，使我們的服務有別於市場上的競爭對手。隨着我們的品牌越來越爲人所知 在廣大市民中，我們將進一步加強對知識產權的保護。

競爭

我們的交易平台

我們主要經營在線CFD交易市場 以及期貨和證券經紀市場，以及對全球中國投資者來說，這兩個市場都競爭激烈，發展迅速。 我們的主要競爭對手是CFD交易市場的CMC Markets、IG、Forex.com和Interactive Broker，以及老虎證券和富途 控股有限公司爲全球中國投資者提供在線期貨和證券經紀市場。儘管我們的一些競爭對手可能 擁有比我們更多的財力或更大的客戶群，我們相信我們的全面服務許可證，強大的品牌名稱，多樣化 提供的服務、高效的貿易執行、順暢的資本流動和先進的技術基礎設施使我們成爲 在這個市場上表現最好的公司。

69 

我們的Lion NFT平台

我們創建並鑄造了MetaWords NFT 徐冰在他的作品書中的人物從地面開始，並將MetaWords NFT出售給NFT收藏家。BSC的部署收費 與部署在Etherum的其他NFT項目相比，我們用戶的燃氣費更低。

員工

我們在香港總共有46名員工。 和新加坡，截至2023年12月31日。我們與選定的僱員簽訂個別僱傭合約，內容包括 競業禁止和保密安排。我們員工的薪酬待遇一般包括工資、獎金和社會福利。 安全福利符合所有適用的法律和法規。

設施

我們的總部設在新加坡， 我們租了一個主要的執行辦公室。我們在香港和開曼群島也設有辦事處。我們所有的辦公室都是從 獨立的第三方。截至2023年12月31日，我們租賃的辦公面積總計爲7713平方英尺，其中包括6502平方英尺 香港爲1,175平方英尺，開曼群島爲36平方英尺。我們相信，我們將能夠獲得 有足夠的設施，主要是通過租賃的方式，以適應我們未來的擴展計劃。

季節性

而季節性波動不太可能 影響我們未來的業務，從歷史上看，我們經歷了基於我們主要客戶的交易量的波動，見 3.關鍵信息--D.風險因素--我們很大一部分收入來自少數關鍵客戶。 我們的收入也在很大程度上依賴於我們客戶的交易量，而交易量受到 市場，見“項目3.關鍵信息--D.風險因素--我們的業務對一般經濟和政治敏感 我們無法控制的條件和其他因素，以及我們的運營結果容易出現重大和不可預測的波動。

保險

許可證

我們必須獲得各種執照才能進行我們的 公事。下表列出了我們在開曼群島和香港擁有的牌照。

管轄權

許可證類型

實體名稱

開曼群島

CIMA全額證券投資業務許可證

（1）

(as與經紀交易商和做市商相關）

獅子經紀有限公司

香港

香港證監會第一類證券交易牌照

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後臺和會計

我們調節我們總公司的所有帳戶餘額。 分類帳會計系統，對那些股票經紀人管理系統，執行程序，以確保總金額從所有繳存 單據與存入銀行的總金額相匹配，並清除每天發現的任何錯誤。我們的高級工作人員也 定期將我們的內部記錄與其他第三方(如結算所和我們的交易對手)保存的記錄進行覈對， 識別和解決任何可能出現的會計問題。

數據隱私

我們從客戶那裏收集某些個人數據 與我們的業務和運營相關，並可能受到開曼群島等不同司法管轄區的數據隱私法的約束， 香港和中華人民共和國。有關的資料私隱法律可要求資料擁有人同意收集資料，並同意其 用法。當客戶在我們的在線門戶上註冊帳戶時，他們需要確認他們已閱讀並同意條款 和門戶的條件，包括我們的數據隱私聲明中規定的條款。我們的數據隱私聲明聲明，個人 收集的數據可用於數據分析，並支持我們開發和改進我們的產品。我們相信 我們在數據隱私的所有實質性方面遵守所有相關法律和法規。法律訴訟由於本年度報告的日期，我們不是 任何法律程序的當事人，我們不知道有任何威脅，而我們的管理層認爲，該法律程序可能會有實質性的 對我們的業務、財務狀況或運營產生不利影響。

條例

我們受到法律和法規的約束 我們開展業務的司法管轄區。以下是對我們的 商業活動。

開曼群島

獲豁免公司獅子經紀有限公司(LBL) 根據開曼群島法律註冊成立，從事與證券有關的做市和經紀交易商活動，包括 差額合同。因爲這種活動構成了「證券投資業務」，特別是證券交易。 根據SIBA，LBL受到SIBA下的許可要求的約束，2018年8月23日，LBL從CIMA獲得了完整的許可證 經營經紀交易商和做市商業務。LBL必須提交牌照的年度續期費(經紀-交易商爲9,756.10美元 和9,756.10美元的做市商)。

持牌公司要遵守各種要求。 在SIBA，根據SIBA頒佈的規則和CIMA(或其他開曼群島主管當局)發佈的任何指導聲明 與金融服務業務相關，以及在實體獲得許可時可能施加在SIBA許可證上的任何條件 由CIMA提供。

除其他事項外，任何股份的發行或轉讓 或對持牌公司的基礎實益所有者進行任何變更，必須事先獲得CIMA的批准。然而，CIMA可能會豁免 根據這一要求，持牌公司的股票在公認的證券交易所公開交易，但須符合某些條件。

持牌人必須每年對其賬目進行審計 或在CIMA批准的核數師可能要求的其他時間。在持牌人的財政年度終結後6個月內， 持牌人必須向CIMA提交該財政年度經審計的賬目以及符合下列規定的證書 SIBA和根據SIBA和開曼群島《貨幣管理局法》(2020年修訂版)制定的任何條例，由被許可人簽署 或被許可方的董事(如果它是一家公司)。簽署該證書的人知道或相信該證書 假冒僞證即屬犯罪，一經循簡易程序定罪，可處罰款6,097.56美元，該人(A)可持有其執照 或他/她的董事被吊銷的公司持有的許可證；以及(B)不得再授予或允許進一步的許可證 成爲一家特許公司的董事。

72

持牌公司不能更換其核數師 CIMA的事先書面批准和被許可的公司應在此之前解釋引起這種變化的情況 正在給予批准。

一家持牌公司必須至少有兩個天然 董事們。未經CIMA事先書面批准，不得更換董事或高級管理人員。任何董事或高級官員 在任何國家，被判犯有涉及不誠實的罪行的人，必須在定罪後被撤職。

持牌公司不能開設子公司、分支機構、 未經CIMA事先書面批准，不得更改其在開曼群島以外的機構或代表處的名稱。有執照的人 公司的營業地址如有變更，必須立即通知CIMA。

持牌公司必須單獨說明 每個客戶的資金和財產及其自己的資金和財產。 

根據《證券投資業務(操守)條例》 根據SIBA(行爲守則)頒佈，持牌公司除其他事項外，必須遵守 以下是要求。

一般信息

保險的維繫。持牌公司必須 時刻爲高級職員及公司秘書的專業賠償、專業責任及 業務中斷。在續簽許可證之前，必須向CIMA提交保險細節。

監管機構的披露。持牌公司必須 在與其證券投資有關的所有信件、廣告和其他文件中披露其受CIMA監管的事實 公事。

高級官員和僱員的行爲。每個 持牌公司的高級職員和僱員必須作出書面承諾，遵守《行爲守則》的有關規定 有關處理自己帳戶的規定。

.

持牌公司必須建立 並保持合規程序，以確保沒有高級官員接受任何可能發生衝突的禮物或誘因 他/她對任何客戶的責任。

記錄保存。持牌公司必須保持 與廣告、客戶、高級管理人員和員工、公司本身和證券投資有關的充分記錄 自有關日期起計至少5年的商業交易。

通知。持牌公司必須通知CIMA 立即以書面形式提出對CIMA監督公司有重大影響的任何事項，包括但不限於清盤申請 其他監管機構的調查和涉及一名高級官員的欺詐。

廣告

定向廣告的內容和形式 在私人客戶(即非持牌公司的市場交易對手或專業客戶的人)必須遵守 《行爲規範》規定的某些具體要求。在《行爲準則》中，定義了一名專業客戶。 規則包括：(A)公共主管當局；(B)證券投資業務中介機構；(C)受監管的人 由CIMA或另一司法管轄區的認可監管當局；。(D)擁有總資產的人(個人除外)。 (E)不受監管的互惠基金；。(F)其證券在認可證券上上市的人士。 交易所；或(G)根據《行爲準則》被歸類爲專業客戶的私人客戶(例如某些高淨值 如果符合某些條件，持牌人可將其歸類爲專業客戶的個人或老練的人，包括 客戶對此保密的知情同意)。「市場對手方」是指(A)政府；(B)中央 銀行或其他國家貨幣當局；(C)超國家機構；(D)國家投資或公共債務管理機構；或(E) 根據《行爲規範》的相關規定，專業客戶被歸類爲市場交易對手。

73

處理客戶的標準

所要求的標準。持牌公司必須採取行動 按照《行爲規範》規定的標準，包括高標準的市場行爲、誠信和公平 交易，應有的技能，細心和勤奮地提供任何服務，及時和充分的披露，公平對待客戶的義務 利益衝突及採取合理步驟以確保就私人客戶而言，任何建議的投資策略 到客戶端或爲客戶端執行是合適的(只執行服務除外)。

客戶的分類。分類 將個人歸類爲專業客戶以及將專業客戶歸類爲市場對手方受某些條件的限制 《行爲守則》中所列的條件。必須審查與專業客戶和市場交易對手有關的分類 至少每年一次，以確保分類保持適當。. 客戶協議。有執照的公司必須有 與每個客戶簽訂的書面協議，其中應包括《行爲規則》中規定的某些項目(例如，服務的性質、 客戶資金的費用計算和處理等)。與私人客戶或有負債投資有關的協議，以及 酌情投資組合管理協議應包括其他項目(例如，適用的最低按金或酌處權範圍)。

成交單據。在每筆交易之後，一家獲得許可的 公司必須向客戶發送一份合同單據(除非客戶以書面形式要求不應簽發) 交易的特徵。

投訴程序。持牌公司必須 有一個有效的投訴處理系統，根據該系統保存相關記錄(包括中央登記冊)和所有投訴 在14天內得到回應。

訪問記錄。在法定期限內 在此期間，被許可公司必須保存記錄，被許可公司應在合理期限內向任何客戶提供 應要求，持牌公司已向或要求向該客戶發送與該客戶有關的記錄的時間 根據法規和從該客戶那裏收到的信件。

定期報表。如果它管理一個投資組合 對於客戶，持牌公司應應客戶的要求每年向客戶提供一份書面聲明，除非 (Iii)適用；。(Ii)季度適用，除非(I)適用；或(Iii)適用；或(Iii)如投資組合有未承保的，則按月計算。 或有負債投資中的頭寸。報表必須包含關於投資組合的價值和構成的充分信息 截至該聲明所涉期間結束時。

與抵押品有關的記錄。如果持有許可證的 公司已經行使了將抵押品資產視爲自己的權利，它必須保持足夠的記錄，使其能夠滿足任何未來 義務，包括向客戶返還等值資產。

資產的託管。客戶資產的位置 由託管人持有的，持牌公司應確保託管人的記錄清楚地表明資產屬於客戶。 持牌公司必須對客戶資產的合法所有權進行適當的登記或記錄，並確保安排 因爲物權憑證的實際保管與資產的價值和損失風險相適應。

股票出借。被許可的公司不得從事 在私人客戶或專業客戶之間或爲私人客戶或專業客戶借出股票時，除非適當的客戶協議中涵蓋了該活動。

和解。持牌公司應履行 每五週或每六個月與CIMA就其不在其內部的客戶資產記錄進行對賬 實物保管，並附有此類資產託管人的聲明。

74

進一步的和解。持牌公司須- 每六個月對其實際持有的所有客戶資產進行清點，並與其持有的此類資產的記錄進行覈對；以及 客戶資產的持有記錄與這些資產的所在地記錄之間的對賬。調和 應按總計數法或CIMA批准的其他方法進行。

更正不符之處。一家有執照的公司 應及時糾正通過對賬發現的任何不符之處，或提供有合理理由的未對賬缺口 包括持牌公司負責的理由。

客戶聲明。持牌公司應 在必要時，或在其財政年度內至少一個日期，並在上一報表日期後不少於6個月，提供 所有活躍客戶在作出聲明之日起5周內，連同一份列出以下所有客戶資產的聲明 有執照的公司要負責。該報表應單獨標識登記在客戶名下的資產；單獨標識 用作抵押品的客戶資產；顯示抵押品在該日的市值；就私人客戶而言，基數 在交易日期或結算日期的聲明，並通知客戶已使用的基準。該聲明應包括 客戶資金，除非持牌公司在1個月內在單獨的聲明中提供此信息。

客戶銀行帳戶。持牌公司，在 收到客戶的錢後，應儘快將其存入客戶的銀行帳戶，但無論如何不遲於下一次業務 一天或適當地支付它。持牌公司應採取合理步驟，確認用於客戶銀行帳戶的銀行 每年不少於一次。

在集團公司持有客戶資金。如果一個 持牌公司將客戶資金存放在集團公司的銀行，應向客戶披露該事實和銀行名稱。 如果客戶不想要這種安排，持牌公司必須將客戶的錢存入另一家銀行或退還 錢給了客戶。

把客戶的錢轉移到證券投資上 商業中介。這是爲了通過該中間人進行交易或履行附帶義務的目的， 但如屬私人客戶，持牌公司必須通知客戶。

銀行的確認書。持牌公司應 確保持有客戶資金的認可銀行在託管協議中或以其他書面形式確認這筆資金 由持牌公司以受託人身分持有，銀行不得將該戶口內的任何款項與持牌人的任何其他戶口合併。 公司或對客戶銀行帳戶就被許可公司所欠的任何債務行使任何留置權或類似權利。

對客戶資金餘額進行覈對。有執照的人 公司應至少每5周對(I)被許可人記錄的每個客戶銀行帳戶的餘額進行對賬 公司在該帳戶上的餘額由有關銀行記錄；(2)每筆客戶交易的餘額按貨幣分類 在持牌公司所記錄的中介人戶口內開立帳戶，餘額則由有關中介人記錄；及。(Iii)其 在與對賬有關的日期後10個工作日內從客戶收到的抵押品記錄。獲得許可的公司 應糾正任何差異並彌補任何不足之處。

證券投資業務(金融) 要求和標準)條例，2003年根據SIBA(財務條例)頒佈，持牌公司除其他外必須 物有所值，應遵守以下要求。

報告貨幣。一家持牌公司的 除非CIMA另有批准，報告貨幣應爲CI美元或美元。

會計記錄、內部系統和控制， 風險管理。持牌公司必須保持充分和最新的會計記錄，並保持內部系統和控制 與其活動的規模、性質和複雜性相適應的風險管理流程。公司還必須保持會計覈算 提供緊接第一個日期之前5年內任何期間的會計資料的記錄 授予了許可證。

75

和解。持牌公司應履行 與銀行或建房互助會的所有餘額每5周覈對一次；(2)所有餘額和頭寸每5周覈對一次 與中介機構；及(Iii)每個營業日與中介機構的按金帳戶進行一次交易。公司應改正 有什麼不同。

財務報告。持牌公司必須提交 在提交審計賬目的同時，向CIMA提交核數師對其內部控制的意見。該公司還必須 在15個工作日內提交(如果是經紀交易商)月度報告和(在所有其他情況下)CIMA授權的表格上的季度報告 有關的月份或季度末(視情況而定)。公司還必須向CIMA提交一份年度對賬單 在同一日期編制的年度經審計帳目及月報或季報的資產負債表數字及說明 當它提交經審計的賬目時，沒有任何差異。

財政資源要求。一家有執照的公司 應始終保持超過其財政資源要求的財政資源(經紀-交易商的基本要求 和做市商是相關年度支出的1/4和121,951美元中的較大者)。

影響財務資源的交易。CIMA的 持牌公司在減少或改變其已發行資本的性質或權利和義務之前，必須獲得書面同意。 或達成任何協議，將其全部或部分業務出售或合併給第三方或與第三方合併。該公司 必須向CIMA報告其收購另一家公司10%或更多有表決權的股份。

此外，SIBA項下的被許可人也受 遵守CIMA關於被許可人活動的規則、指導聲明、監管政策和監管程序 包括許可證發放、被許可人的商業行爲、審慎標準和報告(特別是反洗錢和 打擊資助恐怖主義和資助擴散)。

CIMA負責監督和執行 與SIBA有關。如果CIMA在任何時候覺得被許可人沒有遵守SIBA、任何法規 根據SIBA、任何指導說明或監管條件，CIMA可通過書面通知指示被許可人確保該要求 在CIMA指明的期限內及按CIMA指定的條款及條件遵守，則持牌人必須遵守該通知。

如果CIMA知道或有合理理由相信 被許可人(A)在到期時可能或看來很可能不能履行其義務；(B)正在進行業務 以欺詐或其他方式損害公衆利益、其客戶或債權人的利益；。(C)違反 SIBA或根據SIBA制定的任何條例或《開曼群島反洗錢條例》的任何規定(修訂本) (反洗錢條例)；。(D)沒有遵守許可證的條件；。(E)沒有進行指導和管理。 以適當的方式管理其業務，或其高級管理人員、經理或已獲得所有權或控制權的人員 不是適當的人；或(F)沒有遵守CIMA的任何合法指示，CIMA可以採取廣泛的執法措施 行動包括但不限於：(I)吊銷許可證；(Ii)對許可證施加條件或進一步條件 或修訂或撤銷該等條件；。(三)向法院申請作出保障該等人士利益所需的命令。 被許可人的客戶或債權人，包括強制令、歸還令或歸還令；。(四)公佈違規行爲。 由被許可人在官方出版物上發表；(5)費用由被許可人承擔，要求提交一份核數師報告 就被許可人的反洗錢系統和遵守反洗錢條例的程序向CIMA提交；(Vi)要求替換 任何董事或被許可人的高級職員，或剝離所有權或控制權；。(Vii)由被許可人承擔費用，任命 就持牌人恰當地處理其事務向持牌人提供意見並就此向CIMA報告的人；。(Viii)費用由 持牌人，委任一人掌管持牌人的事務，該人具有管理持牌人事務所需的一切權力 持牌人的事務，包括終止持牌人證券投資業務的權力；(Ix)在案件中 有合理理由相信持牌人實質上違反了反洗錢條例，並向公衆董事舉報 起訴；或(X)要求持牌人採取CIMA合理地認爲必要的行動，以處理 本段(A)項至(F)項所列情形。

此外，CIMA可以在以下情況下取消許可證 持牌人已停止或意欲停止經營證券投資業務，或在一年內仍未開業 授予許可證的日期。

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證券及期貨條例(第571章) (香港法律)

《證券及期貨條例》或《證券及期貨條例》， 包括其附屬法例，是規管香港證券及期貨業的主體法例， 包括監管證券、期貨和槓桿式外匯市場，在香港向公衆提供投資， 和中間人，以及他們以這種身份進行的任何受監管的活動。《證券及期貨條例》第V部特別涉及發牌事宜 註冊也很重要。

受監管活動的類型

《證券及期貨條例》頒佈單一發牌制度 如某人只需要一張牌照或註冊即可進行附表5所界定的不同類型的受規管活動 獲發牌照的證券及期貨條例。《證券及期貨條例》所界定的受規管活動如下：

許可證

類型1：

證券交易

類型2：

類型3： 

槓桿式外匯交易

類型4：

爲證券提供諮詢

類型5：

根據《證券及期貨條例》，任何人如(A)攜帶 在受規管活動中經營業務，或(B)顯示自己在受規管活動中經營業務，則必須領牌 根據《證券及期貨條例》的相關條文，進行該受規管活動，除非《證券及期貨條例》的其中一項豁免適用。它是 任何人在沒有香港證監會發出的適當牌照的情況下進行任何受監管的活動，即屬違法。

●

維持獨立帳戶(S)，並按照《證券及期貨(客戶證券)規則》(香港法例第571H章)的規定託管和處理客戶證券；

●

根據《證券及期貨（客戶資金）規則》（香港法律第5711章）的要求維持獨立帳戶，以及持有和支付客戶資金;

按照《證券及期貨(成交單據、賬目結單及收據)規則》(香港法例第571Q章)的規定發出成交單據、賬目結單及收據；

●

按照《證券及期貨（備存記錄）規則》（香港法律第5710章）的規定保存適當的記錄;

●

維持一個恐怖主義嫌疑人和被指定方的姓名和詳情數據庫，綜合已向他們公佈的各種名單中的信息，並對客戶數據庫進行全面的持續篩選；

進行持續監察，以識別可疑交易，並確保遵守其法定責任，向聯合財經情報組報告已知或懷疑爲犯罪得益或恐怖分子財產的資金或財產。聯合財經情報組是由香港警務處和香港海關聯合運作的單位，負責監察和調查涉嫌清洗黑錢活動。

「保險條例」(香港法例第41章 香港)(「IO」)

該條例下的發牌制度規定了兩項 持牌保險經紀類型：持牌保險經紀公司和持牌技術代表(經紀人)。持牌保險 經紀公司向客戶提供有關保險政策的建議，並充當客戶的代理(既是他們信任的專業人員 顧問及其代表)處理與保險單有關的事項(包括採購、談判 以及與保險公司的保險單安排，以及在某些情況下提出和解決索賠)。有執照的技術代表 (經紀)擔任委任他們的持牌保險經紀公司的代表(即代表)。以這一身份，他們 向客戶提供有關保單的意見，並代表客戶委任持牌保險經紀公司處理有關事宜 代表客戶向保險單投保。

持牌保險經紀可與保險公司聯絡 在整個市場上爲客戶尋找最合適的保險產品和持牌保險經紀公司負有受託責任 在作爲客戶的代理時向客戶提供服務。有鑑於此，IO施加了要求(在根據第129條制定的規則中列出 條例)對持牌保險經紀公司的影響，涉及以下各方面：

●

資本和淨資產；

●

專業賠償保險；

●

備存獨立的客戶帳戶；

保存適當的賬簿和帳目。

IO（以及規則、法規、守則和指南 由保險監管局管理或發佈）還包括要求，重點關注許可保險的相互作用 經紀人在進行受監管活動時與保單持有人和潛在保單持有人的關係。這些要求包括：

●

2001年證券和期貨法案，或SFA， 是監管新加坡證券和衍生品行業活動和機構的主要立法。

（1）

從事資本市場產品交易；

（2）

爲企業財務提供諮詢服務；

（3）

資金管理；

（4）

房地產投資信託管理；

產品融資；

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項目5.業務和財務審查以及 前景展望

運營中 結果

我們的交易平台允許用戶進行更多交易 全球主要期貨交易所(不包括中國)的100多種期貨產品，包括芝加哥商品交易所(CME)、新加坡 新加坡交易所(SGX)、香港期貨交易所(HKFE)和歐洲期貨交易所(Eurex)，以及在紐約證交所上市的股票 紐約證券交易所(NYSE)、納斯達克和香港證券交易所(HKSE)，以及在上海證券交易所(SSE)和深圳交易所上市的中國股票 符合滬港通和深港通計劃條件的證券交易所(SZSE) (統稱爲「滬港通」)。我們的客戶還可以使用我們的平台交易各種金融產品，如股票 全球交易所或場外市場上的指數、大宗商品、期貨、外匯、ETF、權證和可贖回的牛市/熊市合約。

我們在中國開始了比特幣開採業務 2021年5月下旬，並於2021年10月底停止我們的比特幣開採業務。我們於2022年1月推出了NFT業務， 自2023年初以來已經停止了這項業務。

影響我們業績的因素

對我們的服務和經濟的需求 和全球市場的政治狀況 

我們的主要業務是提供CFD交易， 爲客戶提供TRS交易和場外股票期權交易服務。我們的運營結果直接受到對這類產品的需求 我們的現有和潛在客戶主要是居住在中國境內外的中國投資者。他們的需求 因爲我們的服務源於他們可投資資產的逐步增加，以及將更多這些資產配置到 全球金融市場。

82

用戶數和交易量

歷來，我們的收入主要來自 佣金、買賣價差、交易利潤和我們平台上交易的利差。一般來說, 在我們的平台上進行的交易數量越多，交易規模越大，就越大 我們的收入。我們很大一部分收入來自少數關鍵客戶，而我們的收入來自大客戶 從歷史上看都是波動的，而且可能會繼續根據交易量波動。我們總的創收客戶帳戶 從2017年12月31日的1,722人增加到2019年12月31日的4,047人，截至2020年12月31日繼續增加到5,010人 到2021年12月31日爲5261人，到2022年12月31日又減少到4526人，到12月31日進一步減少到2443人， 2023年，由於保險業務中的續保客戶和CFD交易客戶的下降。在我們總共2,443個創收項目中 客戶帳戶，63%的帳戶是CFD交易帳戶，從2022年的2818個減少到2023年的1547個。

如果我們能有效地吸引新用戶，留住 現有用戶，特別是較大的用戶，並讓我們的用戶更頻繁地在我們的平台上進行更大規模的交易，我們的交易 隨着我們用戶基礎的擴大，銷量和收入將會增長。我們相信，我們的品牌和營銷努力有助於 客戶保留率和參與度，以及我們向客戶交叉銷售產品的能力也有助於推動我們收入的增長。

產品和服務以及用戶體驗

我們在行業中保持競爭力的能力 這在很大程度上取決於我們產品和服務的多樣性以及通過我們的臺式機和移動設備提供的用戶體驗 申請。我們於2019年5月開始提供CFD交易服務，自那以來，我們很大一部分收入都是通過它產生的 然後，從本質上講，這需要不斷的產品監測、創新和發展。

我們正式開始提供全額退貨互換服務 (TRS)於2020年7月向客戶提供交易服務，目前提供A股(以人民幣計價並以 上海證券交易所和深圳證券交易所)和香港股票籃子掛鉤TRS，這爲國際投資者提供尋求 與直接購買A股相比，以更高的槓桿投資中國股票市場。我們從利差中賺取收入 對提供給TRS交易客戶的貸款和從其商業夥伴那裏借來的貸款進行利率調整。此外，我們還收取佣金和 通過TRS交易服務進行的交易向客戶收取的費用。

我們開始出售場外股票期權，一種衍生品 產品將於2021年交付給我們的客戶。從2023年第四季度開始，場外股票期權交易業務在數量和數量上都出現了快速增長 已執行的期權合約和總面值。我們向客戶發行的看漲期權的基本股票主要是 中國A股，以人民幣計價，在中國上海和深圳證券交易所交易的股票。我們是交易對手。 在場外股票期權交易中，我們可以背靠背地從第三方期權購買相同的看漲期權 用於抵銷的發行人。我們從書面看漲期權中獲得了交易收益或虧損。

隨着我們客戶群的多樣化，對 新產品和新服務將進一步強化。我們努力不斷開發新的產品和服務，以跟上客戶的步伐 需求和行業趨勢。

對技術和人才的投資

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此外，香港市場需求旺盛。 孔令輝和中國的在線交易服務行業爲有才華和經驗的人才服務。我們必須招聘、留住和激勵人才 通過提供有競爭力的薪酬，包括以股份爲基礎的薪酬。

成本控制措施的成效

我們的作戰結果取決於我們的能力 來管理我們的成本和開支。我們支付給業務夥伴的佣金、利率和期權溢價，例如 大宗經紀商和票據交換所在歷史上一直是我們總支出的重要組成部分。爲我們保持和擴大 爲了我們的盈利能力，我們必須確保我們的佣金支出保持在合理或更低的水平，而我們自己的佣金和 費用保持在與之相當或更高的水平。這將取決於市場價格以及我們與合作伙伴成功談判的能力。 我們相信，隨着我們的用戶基礎和平台的持續增長，我們將在與我們的業務合作伙伴打交道時擁有更大的影響力， 使我們能夠就提高佣金利率和利率進行談判。

我們已經進行了大量的研究和開發 過去的費用，並預計將產生與未來開發、維護和運營有關的額外重大費用 我們的技術基礎設施和基於項目的支出。

監管環境和合規性

我們在世界各地高度監管的行業中運營 多個司法管轄區，特別是在開曼群島和香港。如果任何相關監管機構，如 開曼群島金融管理局(CIMA)、香港證券及期貨事務監察委員會(HKSFC)和新加坡金融管理局 (MA)，引入新的法規或對我們施加更大的限制，我們可能會產生額外的合規成本。某些變化可能 進一步促使我們改變我們的業務模式或交易流程，以符合這些新的要求。我們也可能會成爲 到新的稅收或繁瑣的報告義務，這將給我們帶來更重的財政負擔。如果我們未能遵守任何 在適用法規的情況下，我們可能會受到罰款，這也會影響我們的運營結果。此外，如果我們擴大 進入東南亞等新市場，我們在這些市場的運營將受到當地法規的約束，這也可能被證明是沉重的負擔。 此外，政府政策和監管環境，如任何對跨境施加限制的資本管制措施 轉讓也會影響我們的業務和經營結果。

年運營結果的主要組成部分 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日

收入(虧損)

我們的收入包括佣金、交易 收益（損失）、利息收入、利息收入等。下表列出了我們按性質劃分的收入細目 美元金額及其佔所示期間總收入的百分比。

2023

2022

2021

美元

%

美元

%

美元

%

美元

%美元”.

美元

%

%

美元

%

美元

%

場外股票期權交易服務

我們開始出售場外股票看漲期權，一種衍生品 產品將於2021年交付給我們的客戶。2023年第四季度，這項業務快速增長。我們是我們的交易對手。 客戶在場外認購期權交易中，我們可以背靠背地從第三方期權發行商購買相同的看漲期權 用於補償。場外股票期權交易收入，包括與我們出售給客戶的看漲期權相關的公允價值變化 除了我們從第三方期權發行商購買的抵銷看漲期權，還有1,020美元的萬、90美元的萬和0.2%的美元 截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分別爲100萬美元。售出的場外股票看漲期權面值爲182美元 截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度分別爲1,100,000美元萬及1,100美元萬。期貨及證券經紀業務收入.”

其他

其他收入包括來自保險的收入 經紀服務、MetaWords NFT的銷售、比特幣開採業務、外幣兌換收益和短期利息 我們向無關的第三方和銀行存款等提供貸款。

我們的其他收入包括保險經紀業務 佣金120美元萬，外幣兌換收益30美元萬，利息和其他收入80美元萬 截至2023年12月31日的年度；主要包括50美元萬的保險經紀佣金，0.4美元的MetaWords NFT銷售 百萬美元，利息和其他收入爲7,000萬美元萬，被交易所交易的股票的交易損失(100萬美元)所抵消 截至2022年12月31日止年度，主要包括保險經紀佣金50美元萬、比特幣挖礦收入 1.7億美元萬和20美元萬的利息和其他收入，被交易所交易股票造成的190萬美元交易損失抵消 分別爲截至2021年12月31日的年度。

費用

下表列出了 我們的費用（以美元金額和佔所示期間總收入的百分比）：

2023

2022

2021

美元

%

美元