美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表格
截至的季度期間
要麼
在過渡期間 從 _______ 到 _______。
委員會文件號:
(指定的註冊人的確切姓名 在其章程中)
(州或其他司法管轄區 公司或組織) | (美國國稅局僱主 身份證號) |
c/o Volitivality
(主要行政人員地址 辦公室)(郵政編碼)
(註冊人的電話 號碼,包括區號)
根據該法第 12 (b) 條註冊的證券 法案:
每個課程的標題 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 | ||
註冊證券 根據該法第12 (g) 條:無
用複選標記指明是否
註冊人(1)在此之前提交了1934年《證券交易法》第13或15(d)條要求提交的所有報告
12 個月(或註冊人必須提交此類報告的較短期限),並且 (2) 必須提交此類報告
過去 90 天的要求。 ☒
用複選標記表明註冊人是否有
以電子方式提交了根據S-T法規第405條要求提交的所有交互式數據文件(第232.405條)
本章)在過去 12 個月內(或註冊人必須提交此類文件的較短期限)。 ☒
用複選標記指示 註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是 新興成長型公司。請參閱 「大型加速文件管理器」、「加速文件管理器」、「較小」 的定義 《交易法》第120億條第2款中的 「申報公司」 和 「新興成長型公司」。
大型加速過濾器 | ☐ | 加速文件管理器 | ☐ |
☐ | 規模較小的申報公司 | ||
新興成長型公司 |
如果是新興成長型公司,請用勾號指明是否
註冊人選擇不使用延長的過渡期來遵守任何新的或修訂的財務會計準則
根據《交易法》第13(a)條提供。
用複選標記表明註冊人是否是殼牌
公司(定義見《交易法》第120億條第2款。)。 ☐ 是的
用複選標記表明註冊人是否有 在此之後,提交了1934年《證券交易法》第12、13或15(d)條要求提交的所有文件和報告 根據法院確認的計劃分配證券。 ☒ 是的 ☐ 沒有
截至 2024 年 3 月 31 日,註冊人已經
VS 信任
我
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表。
索引 | ||
文件 | 頁面 | |
財務狀況表、投資時間表、運營表、股東權益變動表和現金流量表: | ||
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | F-5 | |
2x 多頭 VIX 期貨 ETF | F-8 | |
VS 信任 | F-12 | |
財務報表附註 | F-12 |
-1-
VS 信任
資產負債表
-1x 短 VIX 期貨ETF | 2x Long VIX 期貨ETF | -1x 短 VIX 期貨ETF | 2x Long VIX 期貨ETF | |||||||||||||
對於 期限已結束 | 對於 期限已結束 | 對於 | 對於 | |||||||||||||
3月31日 2024 | 3月31日 2024 | 已結束的年份 十二月 31, | 已結束的年份 十二月 31, | |||||||||||||
(未經審計) | (未經審計) | 2023 | 2023 | |||||||||||||
資產 | ||||||||||||||||
現金 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
按價值計算的證券投資* | ||||||||||||||||
應收利息 | ||||||||||||||||
預付費用和其他資產 | ||||||||||||||||
在經紀商處存入期貨和期權合約 | ||||||||||||||||
應收按金變動 | ||||||||||||||||
其他應收賬款 | - | |||||||||||||||
總資產 | ||||||||||||||||
負債 | ||||||||||||||||
應付帳款 | ||||||||||||||||
應付差額差額 | ||||||||||||||||
已贖回的基金份額 | ||||||||||||||||
支付給贊助商 | ||||||||||||||||
應付的行政、會計和保管費 | ||||||||||||||||
應付的專業費用 | ||||||||||||||||
應付的許可和註冊費 | ||||||||||||||||
支付給經紀商 | - | - | ||||||||||||||
負債總額 | ||||||||||||||||
淨資產 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
淨資產包括: | ||||||||||||||||
實收資本 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||
可分配收益總額(累計赤字) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
淨資產 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
淨資產價值(授權無限股份): | ||||||||||||||||
I 類(授權無限股份): | ||||||||||||||||
淨資產 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
已發行股票^ | ||||||||||||||||
淨資產價值、每股發行和贖回價格 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
每股市值(注2) | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
*按成本計算的證券投資 | $ | $ | $ | $ |
^ |
見所附財務報表附註。
F-1
VS 信任
運營聲明
-1x Short VIX 期貨ETF | 2x Long VIX 期貨ETF | -1x Short VIX 期貨ETF | 2x Long VIX 期貨ETF | |||||||||||||
對於 季度結束 | 對於 季度結束 | 對於 季度結束 | 對於 季度結束 | |||||||||||||
三月三十一日 2024 | 3月31日 2024 | 3月31日 2023 | 3月31日 2023 | |||||||||||||
(未經審計) | (未經審計) | (未經審計) | (未經審計) | |||||||||||||
投資收益 | ||||||||||||||||
收入: | ||||||||||||||||
利息收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
總收入 | ||||||||||||||||
費用: | ||||||||||||||||
管理費 | ||||||||||||||||
行政、會計和保管費 | ||||||||||||||||
專業費用 | ||||||||||||||||
許可和註冊費 | ||||||||||||||||
其他 | - | |||||||||||||||
經紀人利息支出 | ||||||||||||||||
支出總額 | ||||||||||||||||
淨投資虧損 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
投資和期貨合約的已實現和未實現收益(虧損) | ||||||||||||||||
以下各項的已實現淨收益(虧損): | ||||||||||||||||
選項 | ( | ) | ||||||||||||||
期貨 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
以下各項未實現增值(折舊)的淨變動: | ||||||||||||||||
選項 | ||||||||||||||||
期貨 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
投資和期貨合約的已實現和未實現收益(虧損)淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
運營導致的淨資產淨增加(減少) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) |
見隨附的財務報表附註。
F-2
VS 信任
淨資產變動表
-1x Short VIX 期貨ETF | 2 倍長 VIX 期貨ETF | -1x Short VIX 期貨ETF | 2x Long VIX 期貨ETF | |||||||||||||
對於 季度結束 | 對於 季度結束 | 對於 季度結束 | 對於 季度結束 | |||||||||||||
三月三十一日 2024 | 三月三十一日 2024 | 三月三十一日 2023 | 三月三十一日 2023 | |||||||||||||
(未經審計) | (未經審計) | (未經審計) | (未經審計) | |||||||||||||
淨資產增加(減少): | ||||||||||||||||
運營 | ||||||||||||||||
淨投資損失 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
投資和期貨合約的已實現淨收益(虧損) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
投資和期貨合約未實現增值(折舊)的淨變動 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
運營導致的淨資產淨增加(減少) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
資本份額交易 | ||||||||||||||||
出售的股票 | ||||||||||||||||
已贖回的股票 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
股本交易淨資產的淨增加(減少) | ( | ) | ||||||||||||||
淨資產增加(減少)總額 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
淨資產 | ||||||||||||||||
期初 | ||||||||||||||||
期末 | $ | $ | $ | $ |
見所附財務報表附註。
F-3
VS 信任
現金流量表
-1x Short VIX 期貨ETF | 2x Long VIX 期貨ETF | -1x Short VIX 期貨ETF | 2 倍長 VIX 期貨ETF | |||||||||||||
對於 季度結束 | 對於 季度結束 | 對於 季度結束 | 對於 季度結束 | |||||||||||||
3月31日 2024 | 3月31日 2024 | 3月31日 2023 | 3月31日 2023 | |||||||||||||
(未經審計) | (未經審計) | (未經審計) | (未經審計) | |||||||||||||
來自經營活動的現金流 | ||||||||||||||||
運營導致的淨資產淨增加(減少) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
調整淨收益(虧損)與(用於)經營活動提供的淨現金 | ||||||||||||||||
購買投資 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
出售所持投資或到期所得收益 | ||||||||||||||||
期權投資的已實現淨收益/虧損 | ||||||||||||||||
期權投資未實現升值/折舊的淨變動 | ( | ) | ||||||||||||||
期貨和期權合約經紀人的存款減少(增加) | ( | ) | ||||||||||||||
應收差額變動幅度的減少(增加) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
應收利息減少(增加) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
其他應收賬款減少(增加) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
預付費用和其他資產減少(增加) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
其他應付賬款減少(增加) | - | ( | ) | |||||||||||||
應付保管人款增加(減少) | ||||||||||||||||
應付變動幅度的增加(減少) | ( | ) | ||||||||||||||
應付給贊助商的款項增加(減少) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
應付的行政、會計和保管費增加(減少) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
應付專業人員費用的增加(減少) | ||||||||||||||||
應付的許可和註冊費增加(減少) | ||||||||||||||||
由(用於)經營活動提供的淨現金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
來自融資活動的現金流 | ||||||||||||||||
出售股票的收益,扣除購買股票的成本 | ||||||||||||||||
贖回股票的成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
由(用於)融資活動提供的淨現金 | ( | ) | ||||||||||||||
現金淨增加 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
期初 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
期末 | $ | $ | $ | $ |
見所附財務報表附註。
F-4
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金
投資時間表
截至 2024 年 3 月 31 日(未經審計)
名義上的 金額 | 合同 | 價值 | ||||||||||
購買的期權-1.0%(a) (b) | ||||||||||||
看漲期權-1.0% | $ | – | ||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數,到期日: | $ | |||||||||||
購買的期權總數 (成本 $ |
股票 | ||||||||
短期投資-26.4% | ||||||||
貨幣市場基金-26.4% | ||||||||
第一美國政府債務基金, | ||||||||
短期投資總額 (成本 $ | ||||||||
投資總額- | $ | |||||||
其他超過負債的資產- | ||||||||
$ |
百分比以淨資產的百分比表示。
(a) |
(b) |
(c) |
(d) |
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金
未平倉期貨合約一覽表
截至 2024 年 3 月 31 日(未經審計)
描述 | 合同 已售出 | 到期 日期 | 名義上的 | 價值/未實現 感謝 (折舊) | ||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | ( | ) | $ | $ | ||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | ( | ) | ||||||||||||
$ | ||||||||||||||
未實現升值總額(折舊) | $ |
F-5
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金
投資時間表
2023 年 12 月 31 日
名義上的 金額 | 合同 | 價值 | ||||||||||
購買的期權-0.29%(a) (b) | ||||||||||||
看漲期權-0.29% | ||||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數,到期日: | $ | |||||||||||
購買的期權總數 (成本 $ |
股票 | ||||||||
短期投資-11.64% | ||||||||
貨幣市場基金-11.64% | ||||||||
第一美國政府債務基金, | ||||||||
短期投資總額 (成本 $ | ||||||||
投資總額- | $ | |||||||
其他資產超過
負債- | ||||||||
總淨資產- | $ |
百分比以淨資產的百分比表示。
(a) | 交易所交易。 |
(b) | 100 每張合約的份額。 |
(c) |
(d) |
見隨附的財務報表附註。
F-6
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金
空頭期貨合約
2023 年 12 月 31 日
描述 | 合同 已購買 | 到期 日期 | 名義上的 | 價值/ 未實現 感謝 (折舊) | ||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | ( | ) | $ | $ | ||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | ( | ) | ||||||||||||
$ | ||||||||||||||
未實現升值總額(折舊) | $ |
見隨附的財務報表附註。
F-7
2x 多頭 VIX 期貨 ETF
投資時間表
截至 2024 年 3 月 31 日(未經審計)
股票 | 價值 | |||||||
短期投資-23.3% | ||||||||
貨幣市場基金-23.3% | ||||||||
第一美國政府債務基金, | $ | |||||||
短期投資總額 (成本 $ | ||||||||
投資總額- | $ | |||||||
其他超過負債的資產- | ||||||||
總淨資產- | $ |
百分比以淨資產的百分比表示。
(a) | 顯示的利率代表截至2024年3月31日的7天有效收益率。 |
(b) |
F-8
2x 多頭 VIX 期貨 ETF
未平倉期貨合約一覽表
截至 2024 年 3 月 31 日(未經審計)
描述 | 合同 已購買 | 到期 日期 | 名義上的 | 價值/ 未實現 感謝 (折舊) | ||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | $ | $ | ( | ) | ||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | ( | ) | ||||||||||||
$ | ( | ) | ||||||||||||
未實現升值總額(折舊) | $ | ( | ) |
F-9
2x 多頭 VIX 期貨 ETF
投資時間表
截至 2023 年 12 月 31 日
股票 | ||||||||
短期投資-11.50% | ||||||||
貨幣市場基金-11.50% | ||||||||
第一美國政府債務基金, | $ | |||||||
短期投資總額 (成本 8,009,153 美元) | ||||||||
投資總額 -(成本 $ | $ | |||||||
其他超過負債的資產- | ||||||||
總淨資產- | $ |
百分比以淨資產的百分比表示。
(a) | 顯示的利率代表截至12月的7天有效收益率 2023 年 31 日。 |
(b) | 61,750,311美元的現金被質押爲期貨合約的抵押品。 |
見隨附的財務報表附註。
F-10
2x 多頭 VIX 期貨 ETF
未平倉期貨合約一覽表
截至 2023 年 12 月 31 日
描述 | 合同 已購買 | 到期 日期 | 名義上的 | 價值/ 未實現 感謝 (折舊) | ||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | $ | $ | ( | ) | ||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | ( | ) | ||||||||||||
$ | ( | ) | ||||||||||||
未實現升值總額(折舊) | $ | ( | ) |
見隨附的財務報表附註。
F-11
VS 信任
財務報表附註
2024 年 3 月 31 日(未經審計)
註釋 1 — 組織
VS 信任(「信任」) 是特拉華州的一家法定信託基金,成立於2019年10月24日,目前分成不同的系列(每個系列均爲 「基金」) 統稱爲 「基金」)。截至2024年3月31日,該信託的以下兩個系列已開始投資業務: -1x 空頭VIX期貨ETF(「SVIX」)和2倍多頭VIX期貨ETF(「UVIX」)。上面列出的每隻基金都發行 普通實益權益單位(「股份」),代表部分未分割實益權益和所有權的單位 只屬於那個基金。每隻基金的股票在芝加哥期權交易所BZX交易所(「Cboe BZX」)上市。
基金開始運作 是2022年3月28日。在2022年3月28日之前,除了與其組織有關的事項外,信託基金和基金均沒有任何業務 以及根據1933年《證券法》對每個系列進行註冊。
每隻基金的投資敞口 to VIX期貨合約將使每個基金都被視爲商品池,從而使每個基金受大宗商品的監管 1934 年《交易法》(「CEA」)和商品期貨交易委員會(「CFTC」)規則。贊助商已註冊 作爲商品池運營商(「CPO」),該基金將根據適用的CFTC規則運營。註冊 作爲首席採購官對保薦人和基金規定了額外的合規義務,這些義務與額外的法律、法規和執法有關 政策,這可能會增加合規成本,並可能影響基金的業務和財務業績。
Volatility Shares LLC(「贊助商」) 是信託基金和基金的贊助商。贊助商還將擔任信託基金的商品池運營商。基金是大宗商品 根據《商品交易法》(「CEA」)和美國商品期貨交易委員會的適用法規定義的資金池,其運作方式爲 由在CFTC註冊爲商品池運營商的保薦人提供。該信託不是註冊的投資公司 1940 年的《投資公司法》。
附註2 — 重要會計政策
每個基金都是一家投資公司, 根據財務會計準則委員會(「FASB」)會計準則編纂(「ASC」)主題946的定義 「金融服務——投資公司。」因此,基金遵循投資公司的會計和報告 指導。以下是各基金在編制財務報告時酌情遵循的重要會計政策摘要 聲明。這些政策符合美利堅合衆國普遍接受的會計原則(「GAAP」)。
隨附的未經審計的財務 報表是根據中期財務信息的公認會計原則以及10-Q表和規則的說明編制的 以及美國證券交易委員會(「SEC」)的規定。管理層認爲,所有實質性調整, 僅包括正常的經常性調整,被認爲是公允列報中期財務報表所必需的 已經制作了。中期業績不一定代表全年業績。
新興成長型公司
該信託是 「新興的」
成長型公司”,定義見2012年《Jumpstart 我們的商業創業公司法》。它將繼續是一家新興的成長型公司,直到
(1)首次公開募股五週年之後的第一個財政年度初,(2)開始時較早者
年總收入之後的第一個財政年度爲美元
只要信託還在 一家 「新興成長型公司」,它可能會利用各種報告要求的某些豁免 適用於不是 「新興成長型公司」 的上市公司,包括但不限於不被要求 爲了遵守《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的核數師認證要求,減少了以下方面的披露義務 我們的定期報告和委託書中的高管薪酬和財務報表,以及對以下要求的豁免 舉行不具約束力的諮詢投票,批准高管薪酬,股東批准以前從未有過的任何解僱協議款項 已批准。信託基金將利用這些申報豁免,直到它不再是 「新興成長型公司」。
估算和賠償的使用
財務準備 符合公認會計原則的報表要求管理層做出影響報告的資產金額的估算和假設 財務報表日或有資產和負債的負債和披露以及報告的收入金額 以及報告所述期間的開支.實際結果可能與這些估計有所不同。
在正常的業務過程中, 信託簽訂的合同包含各種陳述,提供一般賠償。信託的最大值 這些安排下的風險尚不清楚;但是,信託基金預計任何損失風險都微乎其微。
F-12
演示基礎
根據規章制度 在美國證券交易委員會中,這些財務報表是針對作爲美國證券交易委員會註冊人的整個信託基金以及每個基金單獨列報的。 與特定基金有關的、與之簽訂的或以其他方式存在的債務、負債、義務和開支應 只能對該基金的資產強制執行,不能對信託基金或任何其他基金的資產強制執行。因此, 信託基金的每項資產僅包括向信託支付、持有或分配給信託基金的資金和其他資產 購買該基金的股份。
報表中顯示的現金金額 現金流量是指在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的財務狀況表中以現金形式報告的金額,以及 代表現金,但不包括短期投資。
財政期的最終淨資產值
基金 | 創建/兌換
截止日期*(美國東部標準時間) |
導航
計算 時間(美國東部標準時間) |
導航
計算日期 | |||
-1x 空頭 VIX 期貨 ETF 以及 | ||||||
2x 多頭 VIX 期貨 ETF |
* |
每股市值在芝加哥期權交易所收盤時確定 BZX,可能晚於計算基金每股資產淨值時。
出於財務報告的目的, 基金根據其主要市場的最終收盤價對交易進行估值。因此,這些投資的估值 財務報表可能與計算某些基金最終創建/贖回資產淨資產淨值時使用的財務報表有所不同 截至2024年3月31日的三個月。
投資估值
短期投資是有價值的 按攤銷成本計算,約爲每日資產淨值的公允價值。出於財務報告的目的,短期投資是 使用第三方定價服務提供的信息或市場報價按其市場價格進行估值。在每種情況下 在公允價值層次結構中,估值通常被歸類爲一級。
VIX 期貨合約的估值 而是使用紐約證券交易所常規交易時段最後15分鐘期貨的時間加權平均價格(TWAP) 而不僅僅是來自VIX期貨的結算價格。基金的非交易所交易金融工具的價值通常是 是通過將該指數當時的發行水平應用於基金非交易所交易金融條款來確定的 儀器。
在某些情況下 (例如,如果保薦人認爲市場報價不能準確反映基金投資的公允價值,或者暫停交易 提前關閉交易所或市場),保薦人可以自行決定選擇確定公允價值價格作爲交易的基礎 確定該日此類投資的市場價值。此類公允價值價格通常將根據可用價格確定 對標的VIX期貨合約的當前價值的輸入,並將基於保薦人認爲公平的原則 公平。
基金可能使用各種貨幣市場工具。 貨幣市場工具通常使用市場價格或攤銷成本進行估值。
公允價值定價可能需要 對投資價值的主觀決定。雖然基金的政策旨在計算出 其各自基金的資產淨值公平地反映了定價時的投資價值,該基金無法確保公允價值 由保薦人或按其指示行事的人員決定,將準確反映基金可能獲得的投資價格 如果它打算在定價時處置該投資(例如,在強制或不良出售中)。使用的價格 該基金可能不同於出售投資後將實現的價值,而且差異對財務狀況可能具有重大影響 聲明。
期權的估值使用截至芝加哥期權交易所正常交易時間結束時的最後交易價格。
F-13
金融工具的公允價值
基金披露的公允價值 他們的投資採用等級制度,優先考慮用於衡量公允價值的估值技術的投入。披露要求 建立公允價值層次結構,區分:(1)根據獲得的市場數據制定的市場參與者假設 來自獨立於基金的來源(可觀察的投入);以及(2)基金自己對市場參與者假設的假設 根據在這種情況下(不可觀察的輸入)可用的最佳信息(不可觀察的輸入)開發。披露定義的三個級別 需求層次結構如下所示:
I 級 — 活躍市場的報價(未經調整) 對於報告實體在計量之日能夠訪問的相同資產或負債。
二級 — 報價以外的投入 包括在可以直接或間接觀察到的資產或負債的I級中。二級資產包括以下內容: 活躍市場中類似資產或負債的報價,市場中相同或相似資產或負債的報價 非活躍投入、資產或負債可觀測的報價以外的投入,以及主要衍生的投入 通過相關性或其他方式(經市場證實的投入)從可觀察到的市場數據中獲得或證實。
III 級 — 測量時不可觀察到的定價輸入 資產或負債的日期。不可觀察的投入應用於衡量公允價值,以可觀察的投入不是 可用。
在某些情況下,使用的輸入 衡量公允價值可能屬於公允價值層次結構的不同層次。公允價值層次結構中的級別 公允價值計量整體下跌是根據對公允價值衡量重要的最低投入水平確定的 全部。
公允價值衡量還需要 在資產或負債的活動量和水平大幅下降以及情況下的額外披露 表明交易沒有秩序。
三月 2024 年 31 日(未經審計) | 十二月 2023 年 31 日 | |||||||||||||||||||||||||||||||
-1x 空頭 VIX 期貨 ETF | 級別 1 | 級別 2 | 級別 3 | 總計 | 級別 1 | 級別 2 | 級別 3 | 總計 | ||||||||||||||||||||||||
投資 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
已購買 選項* | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
短期 投資 | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
總計 投資 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
其他 金融工具 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
資產 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
短 期貨合約* | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
總計 其他金融工具 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
2x 多頭 VIX 期貨 ETF | 級別 1 | 級別 2 | 級別 3 | 總計 | 級別 1 | 級別 2 | 級別 3 | 總計 | ||||||||||||||||||||||||
投資 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
短期 投資 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
總計 投資 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
其他 金融工具 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
負債 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
長 期貨合約* | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||||||||||
總計 其他金融工具 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) |
* |
使用的輸入或方法 對投資進行估值不一定表明與投資這些證券相關的風險。
投資交易及相關收入
投資 交易記錄在交易日期。所有此類交易均按確定的成本進行記錄,並每天按市場計價。 未平倉合約的未實現升值(折舊)反映在財務狀況表和未實現合約的變動中 各期之間的升值(折舊)反映在運營報表中。
利息收入按以下條件確認 應計制,並在適用的情況下包括保費或折扣的攤銷,並在報表中反映爲利息收入 運營部。
F-14
經紀佣金和期貨帳戶費用
每個基金支付各自的經紀佣金, 包括適用的交易所費用、美國國家期貨協會(「NFA」)費用、放棄費、礦坑經紀費等 與每隻基金投資美國大宗商品的交易活動相關的交易相關費用和開支 期貨交易委員會(「CFTC」)監管的投資。交易利差、相關融資成本/費用的影響 使用金融工具,以及與購買美國國債或類似的高質量短期信貸相關的成本 固定收益也將由基金承擔。期貨合約的經紀佣金按半周計算(例如, 前半部分在購買(開倉)時被識別,下半部分在交易結束時被識別。
聯邦所得稅
每隻基金都註冊爲一個系列 屬於特拉華州法定信託,出於美國聯邦所得稅的目的,被視爲合夥企業。因此,預計基金不會產生任何費用 美國聯邦所得稅義務;相反,基金股份的每位受益所有人都必須考慮其可分配額 其基金在截至受益人或受益人範圍內的應納稅年度的收入、收益、虧損、扣除額和其他項目的份額 所有者的應納稅年度。
基金管理層已審查 所有開放納稅年度和主要司法管轄區(例如,最近四個納稅年度結束時間以及此後的臨時納稅期,視情況而定)以及 得出結論,與不確定的所得稅狀況相關的未確認的稅收優惠不會產生納稅義務,或 預計將在未來的納稅申報表中列出。基金也不知道有任何合理可能的稅收狀況 在未來十二個月中,未確認的稅收優惠總額將發生重大變化。管理層持續監測 其在解釋中採取的稅收狀況,以確定是否需要根據以下因素對結論進行調整: 但不限於對稅法、法規及其解釋的持續分析。
附註 3 — 投資
短期投資
這些基金可能會購買美國國債 票據、機構證券和其他高信貸質量的短期固定收益或類似證券,原始到期日爲一個 一年或更短。這些投資的一部分可以作爲與掉期協議、期貨和/或遠期合約相關的抵押品登記。
衍生工具的會計
在力求實現每個基金的目標時 投資目標,保薦人使用數學方法進行投資。使用這種方法,贊助商確定類型和數量 以及投資頭寸的組合,包括衍生品頭寸,保薦人認爲這些頭寸的組合應能產生穩定的回報 以基金爲目標。
所有未平倉的衍生頭寸 期末反映在各基金的投資表上.某些基金使用的衍生品水平各不相同 與投資證券相關的工具,旨在實現該期間的投資目標。雖然音量 由於每隻基金交易衍生品合約以實現適當的風險敞口,未平倉頭寸每天可能會有所不同 爲了實現其投資目標,這些未平倉頭寸的數量相對於每個基金的淨資產的金額 該報告總體上代表了整個報告所述期間的空缺職位。
以下是對導數的描述 基金在報告期內使用的工具,包括與每種工具相關的主要潛在風險敞口 鍵入。
期貨合約
基金可以進入期貨 合約以獲得對標的基準價值變動的敞口,或作爲直接投資(或做空)標的基準的替代品。 期貨合約規定賣方有義務交付(買方有義務接受)指定數量和類型的未來交貨 指定時間和地點的資產。買方或賣方的合同義務通常可以通過接受或製造來履行 標的商品的實物交割(如果適用),或通過抵消性出售或購買相同的期貨合約 在指定交割日期之前在同一交易所或關聯交易所,或在合約到期時通過現金結算。
簽訂期貨合約後, 每個基金都必須存入並維持至少交易所要求的初始按金作爲抵押品 受到影響。初始按金按期貨合約經紀商的現金和/或證券餘額分列,如上所述 財務狀況表,僅限其使用。簽訂期貨合約的基金將抵押品維持在 現金和/或證券形式的經紀人。根據期貨合約,每個基金通常同意從中收款或付款 向經紀人提供相當於期貨合約價值每日波動的現金。此類收據或付款是已知的 作爲變動按金,由每個基金記錄爲未實現收益或虧損。每隻基金將在收盤時實現收益或虧損 期貨交易。
F-15
期貨合約涉及 不同程度的市場風險要素(特別是匯率敏感度、商品價格風險或股票市場波動風險) 以及超過變動幅度的損失風險。面值或合約金額反映了總風險敞口的範圍 每個基金都有特定類別的工具。與使用期貨合約相關的其他風險不完全相關 期貨合約價格與標的指數或大宗商品的市場價值的變動以及可能性之間 期貨合約的流動性不足。對於期貨合約,自期貨以來,基金的交易對手風險微乎其微,但有一定的交易對手風險 合約在交易所交易,信用風險由基金的清算經紀人或清算所本身承擔。許多期貨 交易所和交易委員會限制期貨合約價格在單個交易日允許的波動幅度。曾經 特定合約已達到每日限額,當天不得以超過該限額的價格進行任何交易,或者交易可能會暫停 在交易日的指定時間內。期貨合約價格可能會連續幾個交易日達到上限 很少或根本沒有交易,從而防止了期貨頭寸的迅速清算,並可能使基金蒙受巨額損失。 如果無法進行交易,或者如果基金因預期價格出現不利變動而決定不平倉期貨頭寸,則基金 將需要每天以現金支付變動按金。基金無法平倉期貨頭寸的風險將 通過在具有活躍和流動性的二級市場的國家交易所進行此類交易,將最大限度地減少到最低限度。
期權合約
期權是給出的合約 買方有權但沒有義務以特定數量購買或出售特定數量的商品或其他工具(或 行使價)在指定時間段內價格,無論該工具的市場價格如何。有兩種類型的選項:呼叫 並放。看漲期權向期權買方傳達了隨時以規定價格購買特定期貨合約的權利 在期權的有效期內。看跌期權向期權買方傳達了按規定價格出售特定期貨合約的權利 在期權有效期內的任何時候。基金開立的期權可能被全部或部分承保(這意味着該基金持有 抵消位置)或未披露。就購買期權而言,投資者損失全部投資的風險 (即支付的保費加上交易費用)反映了期權作爲浪費資產的性質,當期權發生時,這種資產可能會變得一文不值 選項過期。如果期權被寫入或授予(即出售)無擔保,則賣方可能有責任支付大量的額外按金, 而且損失風險是無限的,因爲賣方有義務按預定價格交付或交付資產 行使期權後,期權可能與市場價值有很大差異。
當基金開出看漲期權或看跌期權時, 一筆等於所得溢價的金額將被記錄在案,然後計入市場,以反映所持期權的當前價值。 從到期的期權期權中獲得的保費被視爲已實現收益。從行使的寫入期權中獲得的保費 或已平倉將計入收益中或抵消標的期貨、掉期或證券交易的支付金額,以確定 已實現收益(虧損)。
當基金購買期權時, 基金支付的溢價作爲資產列在財務狀況表中,隨後計入市場以反映 期權的當前值。爲到期的購買期權支付的保費被視爲已實現虧損。相關的風險 購買看跌期權和看漲期權僅限於已支付的保費。爲已行使或平倉的購買期權支付的保費 與已支付的金額相加或抵消相關投資交易的收益,以確定已實現收益(虧損) 當基礎交易執行時。
某些期權交易可能 在待購買或交付的合同價格上漲的情況下,使作者(賣方)承擔無限的損失風險。 基金期權交易的價值(如果有)將受到基金價值變動等因素的影響 與行使價相關的基礎基準、利率變動、基金實際和引伸波幅的變化 標的基準,以及期權到期前的剩餘時間,或其任意組合。期權的價值不應該 預計將以與養恤基金基本基準水平相同的速度上升或下降,這可能有助於跟蹤 錯誤。期權的流動性可能低於某些其他證券。基金交易期權的能力將取決於其意願 與基金交易此類期權的交易對手。在期權流動性較低的市場中,基金可能難以平倉 在所需時間和價格下的期權頭寸。基金可能會因特定期權頭寸和某些期權而遭受重大下跌 職位到期可能一文不值。場外交易期權通常不可轉讓, 除非有關各方達成協議, 而且任何當事方或購買者都沒有義務允許這種轉讓.期權的場外交易市場流動性相對不足, 特別是對於相對較小的交易。期權交易的使用使基金面臨流動性風險和交易對手信貸 風險,在某些情況下可能使基金面臨無限的損失風險。基金可以買入和賣出期貨合約的期權, 這可能會帶來更大的波動性和損失風險.
互換協議
基金可能會進入互換 以追求其投資目標爲目的的協議,或作爲直接投資(或做空)標的資產的替代品的協議 指數或對頭寸進行經濟套期保值。互換協議是傳統上籤訂的兩方合約 主要是針對場外交易(「場外交易」)市場的機構投資者,時間爲指定期限,從一天不等 到一年以上。但是,《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(「多德-弗蘭克法案」)規定 對場外衍生品市場進行重大改革,包括要求在受美國商品期貨交易委員會監管的平台上執行某些掉期交易 通過美國商品期貨交易委員會監管的中央清算組織進行市場營銷和/或清算此類交易。在標準的掉期交易中,雙方 同意用特定的預定投資、工具或指數獲得或實現的回報以換取固定回報 或按預先確定的名義金額計算的浮動收益率.交易或佣金成本反映在基準中 交易進入的級別。要交換的總回報是根據名義金額計算的, 與掉期掛鉤的基準回報。互換協議不涉及標的工具的交付。
F-16
通常,互換協議 由基金訂立的,以 「淨額」 計算和結算協議各方的債務 付款。因此,互換協議下每個基金的當期債務(或權利)通常僅等於淨額 根據協議支付或收到的金額,基於此類債務(或權利)的相對價值(「淨金額」)。 在UVIX簽訂的典型互換協議中,如果達到基準水平,他們將有權獲得結算付款 上漲,調整後,如果基準水平下降,則需要向掉期交易對手付款 對於基金可能支付的名義金額的任何交易成本或交易點差。在SVIX簽訂的典型互換協議中, 如果基準水平上升,基金將被要求向互換交易對手付款, 如果基準水平下降,有權獲得結算付款,但須根據任何交易成本或交易點差進行調整 按基金可能支付的名義金額計算。
超額的淨金額, 如果有,每個基金對每份場外交易互換協議的應享權利的債務均按日累計,以及 保留總價值至少等於此類應計超額額度的現金和/或證券,以造福他們 基金託管人獨立帳戶中的交易對手。每項基金應享待遇的超額淨額(如有) 每份場外掉期協議的超額債務按日累計,一定金額的現金和/或證券有 爲了養恤基金的利益,將至少等於應計超額部分的總價值在分離帳戶中維持三分之一 黨的監護人。在掉期協議以現金結算之前,名義金額的收益或損失減去任何交易成本或交易 每個基金按名義金額支付的利差被記錄爲 「掉期協議的未實現升值或折舊」 而且,當交換現金時,已實現的收益或虧損被記錄爲 「掉期協議的已實現收益或虧損」。交換 協議通常按基準參考資產的最後結算價格進行估值。
互換協議包含各種 條件、違約事件、終止事件、契約和陳述。觸發某些事件或某些事件的默認觸發 協議條款可能允許一方終止協議下的交易並要求立即支付等額的款項 轉爲協議下欠該方的淨頭寸。這可能導致基金不得不與該基金進行新的交易 交易對手,與不同的交易對手進行交易或尋求通過任意數量的交易實現其投資目標 不同的投資或投資技巧。
互換協議涉及,但各不相同 程度、市場風險要素和超過所反映的未實現收益/虧損的損失敞口。名義金額反映了 每隻基金在互換協議下的總投資敞口的範圍,可能超過每隻基金的資產淨值。其他風險 與掉期協議的使用相關的是名義金額變動與標的證券價格之間的關聯性不完美 參考指數和交易對手的履約能力。每個基金都承擔損失預期收到的金額的風險 根據互換協議對手違約或破產時的互換協議。基金通常會進行互換 僅與主要的全球金融機構簽訂協議。作爲互換協議當事方的每家公司的信譽 由贊助商監控。贊助商可以使用各種技術來最大限度地降低信用風險,包括提前終止和付款, 不同的交易對手,限制任何單個交易對手應付的淨金額,通常要求公佈抵押品 交易對手的金額大致等於欠基金的金額。未兌現的互換協議在合同期限內終止 一個月,但任何一方均可隨時終止合同而不受處罰。終止後,基金有義務支付或收款 「未實現的升值或折舊」 金額。
基金視情況提供抵押擔保 通過分離或指定現金和/或某些證券來交換協議,如財務狀況表所示,或 投資時間表。如上所述,持有與場外衍生品交易相關的抵押品是爲了 交易對手在託管人開設的獨立三方帳戶中,以保護對手免受基金不付款的影響。這個 該帳戶中持有的抵押品的使用受到限制。如果交易對手違約,基金將尋求提款 將這些抵押品從隔離帳戶中扣除,在行使抵押品權利時可能會產生一定的費用。如果 基金可能遇到的財務困難導致交易對手破產或以其他方式未能履行其義務 在破產或其他重組程序中獲得任何追回資金方面的嚴重延誤。基金只能獲得有限的回報 或者在這種情況下可能無法獲得任何賠償.
基金仍受約束 根據他們預期從交易對手那裏獲得的金額承擔信用風險。但是,基金一直在努力減輕這些影響 與場外互換相關的風險,通常要求每隻基金的交易對手同意爲收益提供抵押品 基金每天按市場計價,金額大致等於交易對手欠基金的款額,但有一定的最低限額 閾值。如果交易對手破產, 該基金將可以直接獲得從交易對手那裏收到的抵押品, 通常是從破產前一天開始的,因爲基金的抵押申請與申請之間有一天的時間差 此類抵押品的交付。如果任何此類抵押品不足,基金將面臨交易對手風險,因爲 如上所述,包括因破產程序而可能延遲追回款項。
的交易對手/信用風險 清算衍生品交易通常低於場外衍生品的交易,因爲清算機構通常會被取代 對於已結算的衍生品合約的每個交易對手,實際上是保證雙方在合同下的履行 交易的各方只向清算組織查詢財務義務的履行情況。此外,已清算的衍生物 交易受益於每日按市值計價和結算,以及適用於中介機構的隔離和最低資本要求。
F-17
資產負債表
聲明 資產和負債的位置 | 公平 價值 | |||||||||
-1x 空頭 VIX 期貨 ETF | 資產 | 負債 | ||||||||
已購買 期權合約: | ||||||||||
索引 | $ | $ | ||||||||
短 期貨合約: | ||||||||||
索引 | ||||||||||
總計 衍生工具的公允價值 | $ | $ |
2x 多頭 VIX 期貨 ETF | 資產 | 負債 | ||||||||
長 期貨合約: | ||||||||||
索引 | $ | $ | ( | ) | ||||||
總計 衍生工具的公允價值 | $ | $ | ( | ) |
* |
運營聲明
網 衍生品的已實現收益(虧損) | ||||||||||||
-1x 空頭 VIX 期貨 ETF | 已購買 | 短 | ||||||||||
選項 | 期貨 | |||||||||||
衍生品 | 合同 | 合同 | 總計 | |||||||||
索引 合同 | $ | ( | ) | $ | $ | |||||||
總計 | $ | ( | ) | $ | $ |
2x 多頭 VIX 期貨 ETF | 已購買 | 長 | ||||||||||
選項 | 期貨 | |||||||||||
衍生品 | 合同 | 合同 | 總計 | |||||||||
索引 合同 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
總計 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
網 衍生品未實現升值(折舊)的變化 | ||||||||||||
-1x 空頭 VIX 期貨 ETF | 已購買 | 短 | ||||||||||
選項 | 期貨 | |||||||||||
衍生品 | 合同 | 合同 | 總計 | |||||||||
索引 合同 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
總計 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
2x 多頭 VIX 期貨 ETF | 已購買 | 長 | ||||||||||
選項 | 期貨 | |||||||||||
衍生品 | 合同 | 合同 | 總計 | |||||||||
索引 合同 | $ | $ | $ | |||||||||
總計 | $ | $ | $ |
-1x 空頭 VIX 期貨 ETF | 2x 多頭 VIX 期貨 ETF | |||||||
平均值 多頭期貨合約的名義價值 | $ | $ | ||||||
平均值 空頭期貨合約的名義價值 | ( | ) |
-1x 空頭 VIX 期貨 ETF | 2x 多頭 VIX 期貨 ETF | |||||||
平均值 購買的期權合約的名義價值 | $ | $ |
F-18
資產負債表
截至2023年3月31日的衍生工具的公允價值(未經審計):
資產負債表地點 | 公允價值 | |||||||||
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | 資產 | 負債 | ||||||||
已購買的期權合約: | ||||||||||
索引 | $ | $ | ||||||||
空頭期貨合約: | ||||||||||
索引 | ||||||||||
衍生工具的公允價值總額 | $ | $ | - |
2x 多頭 VIX 期貨 ETF | 資產 | 負債 | ||||||||
多頭期貨合約: | ||||||||||
索引 | $ | $ | ( | ) | ||||||
衍生工具的公允價值總額 | $ | - | $ | ( | ) |
* | 包括期貨合約的累計升值(折舊) 如《投資附表》所述。財務狀況表中僅報告當天的變動利潤 未平倉期貨的應收/應付賬款。 |
運營聲明
衍生工具對聲明的影響 截至2023年3月31日的季度運營情況(未經審計):
衍生品的淨已實現收益(虧損) | ||||||||||||
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | 已購買 | 短 | ||||||||||
選項 | 期貨 | |||||||||||
衍生品 | 合同* | 合同 | 總計 | |||||||||
指數合約 | $ | $ | $ | |||||||||
總計 | $ | $ | $ |
2x 多頭 VIX 期貨 ETF | 已購買 | 長 | ||||||||||
選項 | 期貨 | |||||||||||
衍生品 | 合同* | 合同 | 總計 | |||||||||
指數合約 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
總計 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
衍生品未實現升值(折舊)的淨變化 | ||||||||||||
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | 已購買 | 短 | ||||||||||
選項 | 期貨 | |||||||||||
衍生品 | 合同** | 合同 | 總計 | |||||||||
指數合約 | $ | $ | $ | |||||||||
總計 | $ | $ | $ |
2x 多頭 VIX 期貨 ETF | 已購買 | 長 | ||||||||||
選項 | 期貨 | |||||||||||
衍生品 | 合同** | 合同 | 總計 | |||||||||
指數合約 | $ | $ | $ | |||||||||
總計 | $ | $ | $ |
* |
** |
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | 2x 多頭 VIX 期貨 ETF | |||||||
多頭期貨合約的平均名義價值 | $ | $ | ||||||
空頭期貨合約的平均名義價值 | ( | ) |
在截至2023年3月31日的季度中,購買的期權合約沒有交易。
F-19
抵消資產和負債
每個基金都受制於主基金 淨額結算協議或允許儘早對每個基金與交易對手之間的欠款進行淨額結算的類似安排 終止。應付金額較大的一方將較大金額超過較小金額的部分支付給另一方。這個 總淨額結算協議或類似安排不適用於拖欠/來自不同交易對手的款項。如上所述, 基金利用衍生工具在年內實現其投資目標。財務報表中顯示的金額 條件不考慮法律上可執行的主淨結算協議或類似安排的影響。
出於財務報告的目的,
本基金不抵消財務報表中受淨額結算安排約束的衍生資產和衍生負債
狀況。
截至2024年3月31日的衍生工具公允價值(未經審計) | ||||||||||||||||||||||||
資產 | 負債 | |||||||||||||||||||||||
基金 | 財務狀況表中列報的確認資產總額 | 財務狀況表中抵消的總金額 | 財務狀況表中列報的資產淨額 | 財務狀況表中列報的已確認負債總額 | 財務狀況表中抵消的總金額 | 財務狀況表中列報的負債淨額 | ||||||||||||||||||
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
2x 多頭 VIX 期貨 ETF | - |
截至2023年12月31日的衍生工具的公允價值 | ||||||||||||||||||||||||
資產 | 負債 | |||||||||||||||||||||||
基金 | 財務狀況表中列報的確認資產總額 | 財務狀況表中抵消的總金額 | 財務狀況表中列報的資產淨額 | 財務狀況表中列報的已確認負債總額 | 財務狀況表中抵消的總金額 | 財務狀況表中列報的負債淨額 | ||||||||||||||||||
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
2x 多頭 VIX 期貨 ETF |
顯示的資產(負債)金額
下表顯示了截至2024年3月31日和12月31日拖欠基金的衍生品相關投資款項,
2023。這些金額可由現金或金融工具抵押, 分開以供基金或交易對手使用,
這取決於相關合同在期末處於升值還是折舊狀態.標有標籤的列中顯示的金額
「淨額」 代表期末這些金額的未抵押部分。
截至2024年3月31日,財務狀況表中未抵消的總金額(未經審計) | ||||||||||||||||
基金 | 財務狀況表中列報的已確認資產/(負債)金額 | 爲(基金)/交易對手謀利益的金融工具 | 爲(基金)/交易對手謀利益的現金抵押品 | 淨額 | ||||||||||||
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||
2x 多頭 VIX 期貨 ETF |
F-20
總計 截至2023年12月31日,財務狀況表中未抵消的金額 | ||||||||||||||||
基金 | 金額 財務狀況表中列報的已確認資產/(負債) | 金融 爲(基金)/交易對手謀利益的工具 | 現金 爲(基金)/交易對手謀利益的抵押品 | 網 金額 | ||||||||||||
-1x 空頭 VIX 期貨 ETF | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||
2x 多頭 VIX 期貨 ETF |
註釋 4 — 協議
SVIX 向贊助商支付管理費
每月拖欠的費用(「管理費」),金額等於
不支付其他管理費 基金。管理費是根據保薦人的交易諮詢服務和提供的其他服務支付的 向發起人直接支付的基金。
根據贊助商協議
在保薦人和信託之間,保薦人代表基金監督並向Penserra Capital Management, LLC付款。(「大宗商品
次級顧問」),以表彰其作爲大宗商品副顧問提供的服務。大宗商品子顧問由贊助商支付年度次級顧問的報酬
的費用
非經常性費用和開支
每個基金支付其所有非經常性費用 以及贊助商確定的異常費用和開支(如果有)。非經常性和不尋常的費用和支出是費用和開支 本質上是意外或不尋常的,例如法律索賠和責任、訴訟費用或賠償或其他材料 目前不屬於基金預期債務的支出。
管理人、過戶代理人和託管人
美國Bancorp基金服務有限責任公司, 作爲美國銀行的間接子公司美國銀行全球基金服務(「基金服務」)開展業務 根據某些基金會計服務、基金管理服務,基金的基金會計師、管理人和過戶代理人 以及轉讓代理服務協議.美國銀行全國協會是美國銀行的子公司和基金服務的母公司, 打算根據託管協議擔任基金的託管人。
營銷代理
Foreside 基金服務有限責任公司( 「營銷代理」)充當基金的營銷代理。其主要職責是:(i)與轉讓代理合作 審查和批准授權參與者下達並傳送給過戶代理的訂單;(ii) 保留確認書的副本 創作單位創建和贖回令的接受;(iii) 保持電話、傳真和/或直接的計算機通信渠道 與轉讓代理的鏈接;以及 (iv) 在使用之前審查和批准所有信託營銷材料是否符合適用的規定 美國證券交易委員會和金融監管局的廣告規則。
營銷代理單獨保留所有營銷材料 在位於緬因州波特蘭市三運河廣場100號套房辦公室爲基金提供資金
04101.
作爲對所提供服務的補償,市場營銷 代理人從基金中收取費用。
注5 — 發行成本
發行成本將按以下方式攤銷 基金自基金開始運作之日起,爲期十二個月的直線資金。贊助商不會收費 基金運營第一年的管理費,金額等於發行成本。產生的正常和預期費用 與基金開始交易業務後持續發行股票相關的費用將由保薦人支付。
註釋 6 — 創建單位的創建和贖回
每隻基金髮行和贖回股票
不時,但只能在一個或多個創作單位中使用。一個創作單位至少是一個方塊
除非在 Creation 中聚合 單位,股票不是可贖回證券。因此,散戶投資者通常無法購買或贖回股票 直接來自基金或與基金共享。相反,大多數散戶投資者將在二級市場的協助下購買或出售股票 經紀人。因此,這些財務報表附註中包含的某些信息,例如對交易費用的引用 對購買和贖回施加的影響與散戶投資者無關。
F-21
創建和贖回交易的交易費用
創作單位的方式 購買或兌換受《授權參與者協議》和《授權參與者程序手冊》的條款管轄。 通過下訂單,授權參與者同意:(1)向託管人存入現金;(2)在贊助商允許的情況下 自行決定與相關方簽訂或安排交換期貨合約以進行相關頭寸或大宗交易 基金中,獲授權參與者還將向該基金轉移一定數量和類型的交易所買賣期貨合約,金額爲 接近採購訂單當日此類合同的收盤結算價。
授權參與者可以支付
費用高達
贊助商提供此類授權 如有任何此類交易費用的豁免或調整,請提前通知參與者。授權參與者可以出售 他們從基金向二級市場的其他投資者購買的創造單位中包含的股份。
基金 | 三個月 已結束 三月三十一日 2024 (未經審計) | 三個月 已結束 三月三十一日 2023 (未經審計) | ||||||
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | $ | $ | ||||||
2x 多頭 VIX 期貨 ETF | ||||||||
$ | $ |
附註 7 — 財務摘要
VS 信任 | ||||||||||||||||
財務要聞 | ||||||||||||||||
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | 2x 多頭 VIX 期貨 ETF | -1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | 2x 多頭 VIX 期貨 ETF | |||||||||||||
季度已結束 | 季度已結束 | 季度已結束 | 季度已結束 | |||||||||||||
三月三十一日 2024 (未經審計) | 三月三十一日 2024 (未經審計) | 三月三十一日 2023 (未經審計) | 三月三十一日 2023 (未經審計) | |||||||||||||
期初淨資產價值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
淨投資虧損 (1) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
投資和期貨合約的已實現和未實現淨收益(虧損) (2) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
運營導致的淨資產價值淨增加(減少) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
期末淨資產價值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
市場 每股價值 (3) | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
按淨資產價值計算的總回報 (4) | % | - | % | % | - | % | ||||||||||
按市值計算的總回報 (4) | % | - | % | % | - | % | ||||||||||
與平均淨資產的比率: (5) | ||||||||||||||||
支出比率 (6) | % | % | % | % | ||||||||||||
淨投資虧損 | - | % | - | % | - | % | - | % |
(1) |
(2) |
(3) |
(4) |
(5) |
(6) |
F-22
注8 — 風險
關聯和複合風險
基金不尋求實現其既定投資 超過一天的時間段內的目標(從資產淨值計算時間到資產淨值計算時間來衡量)。回報 基金期限超過一天的基金是該基金在該期間每天的收益複利的結果,通常會有所不同 金額甚至可能與基金當期基準回報率的反向(-1倍)或兩倍(2倍)相比方向。 如果基金的基準表現在一段時間內持平,則基金將蒙受損失,即使是 由於每日再平衡,其基準測試在UVIX方面的表現有所提高(或SVIX的表現下降),該基準指數的 波動性、複利和其他因素。複合效應是將投資損益和收入應用於以下方面的累積效應 一段時間內的投資本金。在給定時期內經歷的收益或損失將增加或減少本金 投資,以此計算下一個時期的回報。複合的影響可能會導致業績 基金的回報與基金申報的同期基準回報率相差的多倍。複利的影響 隨着基準波動率和持倉期的增加,變得更加明顯。複利的影響將對每位股東產生不同的影響 視持有基金投資的時間長短以及投資持有期內基準的波動性而定 在基金中。更長的持有期、更高的基準波動率、反向敞口和更高的槓桿率都會影響複利的影響 根據基金的回報。基金投資回報的每日複利會對其長期產生重大不利影響 高波動時期的表現。在一段時間內,波動性對基金回報的重要性可能至少與回報一樣重要 基金的基本基準。
每個基金都使用槓桿作用,應每天產生利潤 回報比其基準指數更不穩定。例如,UVIX的每日回報率應約爲兩倍 每天都在波動,目標是匹配相同基準的基金的回報率也是如此。SVIX 的每日回報是經過設計的 返回以匹配相同基準爲目標的基金預期回報的反向(-1x)。 這個 基金並不適合所有投資者,並且存在不適用於其他類型基金的重大風險。 資金的用途 槓桿作用,並且比不使用槓桿的類似基準交易所交易基金更具風險。投資者應該只考慮 如果他或她了解尋求每日槓桿或每日反向投資結果的後果,則投資基金。股東 投資基金的人應積極管理和監督其投資,頻率不超過每天。
雖然基金力求實現其投資目標, 無法保證他們會這樣做。可能影響基金實現其投資目標能力的因素包括:(1) 保薦人以與基金目標相關的方式購買和出售金融工具的能力;(2) 不完美 基金持有的金融工具的表現與適用基準表現之間的相關性;(3)買入/賣出 此類金融工具的利差;(4)與使用金融工具相關的費用、支出、交易成本、融資成本 和佣金成本;(5)在流動性不足或混亂的市場中持有或交易工具;(6)基金的股票價格 四捨五入到最接近的百分比和/或估值方法; (7) 未事先公佈的基準指數的變動; (8)需要使基金的投資組合持有量符合投資限制或政策或監管或稅法 要求;(9) 基金持股交易的市場提前和意外關閉,導致無法 基金執行預期的投資組合交易;(10) 會計準則;(11) 基金獲得風險敞口造成的差異 僅限於基準組成部分的代表性樣本,對基準的某些組成部分進行權重過高或過低的權重 或獲得對未包含在基準中的資產的敞口。
一些因素可能會影響基金的能力 與其基準保持高度的相關性,而且無法保證基金會實現高度的相關性。 未能實現高度的相關性可能會阻礙基金實現其投資目標。爲了達到很高的水平 與其基本基準的相關程度,基金力求每天重新平衡其投資組合,以保持風險敞口的穩定 以及他們的投資目標。嚴重低於或過度暴露於基準可能使此類基金無法實現較高水平 與此類基準的相關程度。市場中斷或關閉、大量資產流入或退出基金、監管 限制、極端市場波動和其他因素將對此類基金調整必要風險敞口的能力產生不利影響 級別。投資組合的目標敞口金額受基準每天變動的動態影響。其他東西 在相同的情況下,其基準價值要有更大的上升或下跌變動,就需要對基金的基準進行更重大的調整 投資組合。因此,基金不太可能完全受其基準影響(即--1x、-2x,視情況而定) 每天結束時,在基準水平達到的日子裏,暴露量嚴重不足或過度的可能性會更高 在交易日收盤時波動。
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每個基金都力求重新平衡其投資組合 每日基礎。基金重新平衡其投資組合的時間和方式每天可能有所不同,具體取決於市場狀況和 其他情況由贊助商自行決定。與其他不經常重新平衡投資組合的基金不同,每隻基金 可能會增加與每日投資組合再平衡相關的交易成本,以保持適當的風險敞口 基礎基準。
交易對手風險
每個基金均可使用互換協議等衍生品 以及本文所述的遠期合約(此處統稱爲 「衍生品」)作爲實現目標的一種手段 他們各自的投資目標。基金使用衍生品使基金面臨交易對手風險。
監管待遇
衍生品通常在場外交易市場交易 而且直到最近才受到美國的全面監管。現金結算的遠期合約通常受到監管 作爲 「掉期」,而實物結算的遠期合約通常不受監管(就大宗商品而言,其他 而不是貨幣)或受聯邦證券法的約束(就證券而言)。《多德-弗蘭克法案》第七章(「標題 VII」)建立了衍生品監管制度,美國商品期貨交易委員會負責監管掉期,美國證券交易委員會負責 用於監管 「基於證券的互換」。美國證券交易委員會的要求基本上尚未生效,但美國商品期貨交易委員會的要求 已基本到位。美國商品期貨交易委員會的要求包括對基金將參與的某些類型交易的規則, 包括強制性清算和交易所交易、報告和場外掉期的按金。第七章還創建了新的監管類別 市場參與者,例如 「掉期交易商」、「證券互換交易商」、「主要掉期參與者」, 以及正在或將要獲得大量新資本、註冊、保存記錄的 「主要證券互換參與者」 報告、披露、商業行爲和其他監管要求。第七章下的監管要求仍然是 已開發完畢,可能會有進一步的修改,這可能會對基金和基金交易的市場產生重大不利影響 以及與基金進行交易的交易對手.
如前所述,美國商品期貨交易委員會的規則可能不適用於所有 基金簽訂的互換協議和遠期合約。因此,投資者可能得不到美國商品期貨交易委員會監管的保護 或與每個基金互換協議有關的《商品交易法》(「CEA」)的法定計劃或 遠期合約。在某些情況下,這些市場缺乏監管可能會使投資者蒙受重大損失,包括 如果參與者濫用交易或財務失敗。
交易對手信用風險
這些基金將受到以下信貸風險的影響 衍生品的交易對手。就已清算的衍生品而言,基金將給清算公司帶來信用風險 其方式與基金的期貨合約類似。就場外衍生品而言,基金將受信貸約束 交易對手的風險,通常是單一銀行或金融機構。因此,基金受以下條件的約束 就其預期從作爲其一部分訂立的場外衍生品的交易對手那裏獲得的金額而言,信用風險增加 該基金的主要投資策略。如果交易對手破產或以其他方式未能履行其到期義務 由於財務困難,基金可能會因這些合同和投資者投資的價值而蒙受重大損失 a 基金可能會下跌。
基金試圖通過以下方式減輕這些風險: 一般要求每隻基金的交易對手同意爲基金的利益提供抵押品, 並每天按市場計價, 但須遵守一定的最低門檻。但是,每個基金可以投資於互換協議的資產百分比沒有限制 或與特定交易對手簽訂的遠期合同。如果任何此類抵押品不足或存取時出現延遲 抵押品,基金將面臨上述交易對手風險,包括可能延遲收回款項 破產程序的結果。這些基金通常只與主要的全球金融機構進行交易。
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可以使用的場外交易衍生品 基金的流動性通常低於期貨合約,因爲它們不在交易所交易,沒有統一的條款以及 條件,通常是根據當事方的信譽和信貸支持的可得性來訂立的,例如 作爲抵押品,一般而言,未經對手同意,不得轉讓。這些協議包含各種條件, 違約事件、終止事件、契約和陳述。觸發某些事件或按特定條款觸發違約 協議可以允許一方終止協議下的交易並要求立即付款,金額等於 根據協議欠該方的淨頭寸。例如,如果基金的基準水平盤中大幅上漲 此舉將導致基金資產淨值大幅下降,互換條款可能允許交易對手立即關閉 完成與基金的交易。在這種情況下,基金可能無法進行另一次互換或投資其他互換 實現符合基金目標的預期風險敞口所需的金融工具。反過來,這可能會阻止 養恤基金無法實現其投資目標,特別是如果基金的基準水平全部或部分逆轉 當天收盤時盤中走勢。
此外,清算的衍生品每天都會從中受益 按市值計價和結算, 以及適用於中間人的隔離和最低資本要求.在基金的範圍內 進入清算掉期交易,基金將在已清算掉期客戶帳戶中向FcM存入抵押品,這是必需的 根據美國商品期貨交易委員會的規定,將與清算掉期交易的專有抵押品分開。清算掉期客戶抵押品 受與管理期貨交易客戶隔離資金的法規非常相似的法規的約束,但規定 在清算經紀商或清算經紀商客戶違約的情況下,對已清算掉期抵押品提供某些額外保護。對於 例如,如果清算經紀人和清算經紀人的客戶都違約,則只允許清算所 在違約的已清算掉期客戶的合法獨立(但業務上合併)帳戶中獲取已清算的掉期抵押品 清算經紀人的待遇,而不是對客戶分離資金的處理,根據這種待遇,清算所可以存取所有 將違約清算經紀人的客戶隔離資金混合。直接在兩個交易對手之間訂立的衍生品確實如此 不一定能受益於此類保護,特別是如果與未註冊爲 「掉期交易商」 的實體簽訂協議 與美國商品期貨交易委員會合作。這使基金面臨交易對手無法根據其條款和條件結算交易的風險 因爲對合同條款的爭議(無論是否善意)或者因爲信貸或流動性問題,從而導致 遭受損失的資金。
贊助商定期審查以下機構的表現 除其他外,其交易對手在信譽和執行質量方面的考慮。此外,贊助商會定期考慮 新交易對手的增加和基金使用的交易對手可能隨時發生變化。每天,基金都會披露其投資組合 截至前一個工作日的持有量。每隻基金的投資組合持有量會酌情標明其交易對手。這個投資組合 可以通過贊助商網站www.volatilityshares.com的網絡訪問館藏信息。
每個交易對手和/或其任何關聯公司 可以是基金的授權參與者或股東,但須遵守適用法律。
清算衍生品交易的交易對手風險 通常低於場外衍生品。交易清算後,清算機構將被取代,成爲基金的 衍生品的交易對手。清算組織保證衍生品另一方的表現。儘管如此, 一些風險仍然存在, 因爲無法保證清算組織或其成員會履行其對基金的義務.
槓桿風險
基金可以利用槓桿來尋求實現 他們各自的投資目標,在不利於各自日常投資目標的市場環境中將損失更多資金 而不是不使用槓桿的基金。使用槓桿和/或反向槓桿頭寸會增加全部虧損的風險 投資者的投資,即使是短至一天的投資。
例如,因爲 UVIX 包含兩次
(2x) 乘數,相關基準指數的單日走勢接近
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流動性風險
金融工具不能總是清算的 以理想的價格。當買入和賣出訂單數量相對較少時,很難以特定價格執行交易 在市場上。市場混亂也可能使清算頭寸或尋找掉期合約或遠期合約交易對手變得困難 合理的成本。市場流動性不足可能會給基金造成損失。基金可能收購的大量頭寸增加 流動性不足的風險,既使他們的頭寸更難清算,又增加了在嘗試清算時蒙受的損失 這樣做。由於基金通常會投資於金融,任何類型的中斷或流動性不足都可能加劇 與一個基準相關的儀器,在許多情況下,該基準高度集中。
「Contango」 和 「倒退」 風險
這些基金通常持有期貨合約。如 臨近到期的期貨合約通常被到期時間較晚的合約所取代。因此,例如,合同 在 2019 年 11 月購買並持有可能會指定 2020 年 1 月的到期日。隨着該合約接近到期,它可能會被賣出所取代 2020 年 1 月的合同,購買的合同將於 2020 年 3 月到期。這個過程被稱爲 「滾動」。滾動 可能會對性能產生正面或負面影響。例如,從歷史上看,某些類型的期貨合約的價格有 期限較短的合同的期限通常高於期限較長的合同,後者是指 改爲 「落後」。在這種情況下,如果沒有其他因素,將出售2020年1月的合同 其價格高於購買2020年3月合約的價格,從而產生了與滾動相關的收益。 儘管某些類型的期貨合約歷來表現出持續的倒退期,但回落可能不會 始終存在於這些市場中。
自從推出VIX期貨合約以來, 在某些時期,VIX期貨價格經常反映出更高的預期波動率。這可能會導致 因爲 「滾動」 VIX期貨以維持適用基金基準的恒定加權平均到期日而蒙受損失。 在滾動過程中將價格較低的VIX期貨換成價格較高的長期期貨所造成的損失可能會產生不利影響 基金的價值,從而降低基金的回報率。
自然災害/流行病風險
自然或環境災害,例如地震, 一般而言,火災、洪水、颶風、海嘯和其他與惡劣天氣有關的現象,以及包括流行病在內的廣泛疾病 和流行病(例如新型冠狀病毒 COVID-19),已經並且可能對經濟和市場造成嚴重破壞,並且已經 最近導致並可能繼續導致市場波動加劇和重大市場損失。這樣的自然災害和健康 危機可能加劇前面提到的政治, 社會和經濟風險, 並導致嚴重的崩潰, 延誤, 停工, 社會隔離以及其他重要的全球、地方和區域供應鏈中斷受到影響,可能產生相應的後果 關於基金及其投資的經營業績。不確定和恐慌的氣氛,包括傳染病的傳播 病毒或疾病,可能會對全球、區域和地方經濟產生不利影響,減少潛在投資機會的供應, 並增加了進行盡職調查和建模市場狀況的難度,有可能降低財務信息的準確性 預測。在這種情況下,基金可能難以實現其投資目標,這可能會產生不利影響 性能。此外,此類事件可能對經濟和市場造成嚴重破壞,嚴重干擾個人的運營 公司(包括但不限於基金的保薦人和第三方服務提供商)、行業、行業、市場、證券 以及商品交易所、貨幣、利息和通貨膨脹率、信用評級、投資者情緒以及其他影響商品交易所的因素 基金投資的價值。這些因素可能導致市場劇烈波動、交易所交易暫停和關閉 並可能影響基金完成贖回的能力,並以其他方式影響二級基金的表現和基金交易 市場。一場廣泛的危機還可能以目前無法預見的方式影響全球經濟。多長時間 此類事件將持續下去,而且無法預測它們會繼續還是再次發生。這些事件的影響可能會產生重大影響 影響基金的表現,導致您的投資蒙受損失。
當前假設和預期可能過時的風險 由於全球經濟衝擊
新型冠狀病毒(COVID-19)的發作有 對全球金融市場和經濟造成了重大沖擊,許多政府採取了極端行動來減緩和遏制 COVID-19 的傳播。這些行動已經並將繼續對全球經濟產生嚴重的經濟影響,因爲經濟影響 在某些情況下, 活動已基本停止。全球金融市場正在經歷嚴重的困境,至少同等程度 改爲2008年全球金融危機期間的經歷。2020年3月,美國股市以最快的速度進入熊市 美國金融市場歷史上的這種舉動。在美國爆發 COVID-19 疫情的同時,石油經歷了 供應和需求受到衝擊,影響石油的價格和波動性。截至本文發佈之日,正在經歷的全球經濟衝擊 可能導致基金的基本假設和預期很快過時或不準確,從而產生重大影響 損失。
註釋 9 — 後續事件
在編制這些財務報表時,管理層評估了與基金有關的事件和交易 以便在財務報表發佈之日之前予以確認或披露.沒有其他活動或翻譯 該年度發生的事件對基金財務報表中的金額或披露內容產生了重大影響。
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第 2 項。管理層對財務的討論與分析 操作條件和結果。
這些信息應該是 與本10-Q表季度報告中包含的財務報表和財務報表附註一起閱讀。 接下來的討論和分析可能包含與未來事件或未來表現有關的陳述。在某些情況下,例如 前瞻性陳述可以用 「將」、「可能」、「應該」、「期望」 等術語來識別 「計劃」,「預測」,「相信」,「估計」,「預測」,「潛力」, 這些術語或其他類似術語中的 「打算」、「項目」、「尋求」 或否定詞。都沒有 信託、保薦人、受託人或管理人對任何前瞻性的準確性或完整性承擔責任 聲明。除非聯邦證券法明確要求,否則信託、保薦人、受託人或管理人均不這樣做 有責任更新任何前瞻性陳述,使此類陳述與實際業績或預期變化保持一致 或預測。
因爲前瞻性陳述 與未來有關,它們會受到固有的不確定性、風險和難以預測的情況變化的影響 其中許多不在基金的控制範圍之內。基金的前瞻性陳述並不能保證未來的業績 以及基金在市場上交易的金融工具的市場狀況和重要因素、風險和不確定性 對於相關的實物商品,應遵守適用於保薦人、基金和基金服務的法律和監管制度 提供商,在整個經濟中,可能會導致基金的實際業績與前瞻性結果存在重大差異 聲明。
導言
VS 信任(「信任」) 是特拉華州的法定信託基金,成立於2019年10月24日,目前分爲兩個獨立的系列(每個系列都是 「基金」) 統稱爲 「基金」)。截至2022年9月30日,該信託的以下兩個系列已開始投資 運營:-1x 空頭 VIX 期貨 ETF 和 2x 多頭 VIX 期貨 ETF。上面列出的每隻基金都發行共同的實益利息單位 (「股份」),僅代表該基金的部分不可分割實益權益和所有權單位。股票 每隻基金在芝加哥期權交易所BZX交易所(「Cboe BZX」)上市。
該信託基金此前沒有開展任何業務 至2022年3月28日,除與其組織有關的事項外,每個系列均根據1933年《證券法》進行註冊, 經修正。
贊助商還擔任 信託的商品池運營商。威爾明頓信託公司是信託的受託人(「受託人」)。這些基金 是《商品交易法》(「CEA」)和適用的商品法規定義的商品池 期貨交易委員會(「CFTC」),由保薦人運營,保薦人是一家在CFTC註冊的商品池運營商。 該信託不是根據經修訂的1940年《投資公司法》註冊的投資公司。
SVIX 尋求每日投資 扣除費用和支出前的業績與空頭VIX期貨指數(「空頭指數」)的表現相對應 一天,不適用於任何其他時期。UVIX尋求扣除費用和支出前的每日投資業績,該結果相當於兩倍 多頭VIX期貨指數(「多頭指數」)的表現。「單天」 是從 a 開始計量的 基金計算其淨資產價值(「NAV」),直至基金下次計算資產淨值。資產淨值的計算 基金的存款時間通常是下午 4:00(美國東部時間)。
這些基金力求實現投資 通過相應指數中包含的VIX期貨合約的適當敞口來實現目標。基金還有 參與期權交易、互換、遠期合約和其他工具以實現其投資目標的能力, 以此處所述的方式和範圍內。
SVIX 的基準不與之相反,而 UVIX 基準測試不超過兩次,即廣泛引用的 VIX。空頭指數和VIX的反向指數是單獨的測量值,可以 預計表現會大不相同。長指數和兩倍的VIX指數也是單獨的測量值,可以預期 表現截然不同。因此,可以預計 SVIX 的性能與反向(-1x)的性能截然不同 在任何時期,VIX 的性能可以預期與 VIX 在任何時期的兩倍(2 倍)的表現截然不同 時期。
基金不斷提供和 以至少 10,000 股的區塊形式贖回股份(每個此類區塊均爲 「創建單位」)。僅限授權參與者(如定義) 此處)可以從基金購買和贖回股份,然後只能以創建單位的形式購買和贖回股份。授權參與者是已進入的實體 與信託和波動率股份有限責任公司(「贊助商」)簽訂授權參與者協議。股票發行日期爲 持續爲NAV創作單位的授權參與者提供基礎。然後,授權參與者可以不時向公衆提供 有時,他們以每股市場價格創建的任何創造單位的股票。授權參與者協議的形式及相關內容 《授權參與者程序手冊》規定了授權參與者可以購買或兌換的條款和條件 一個創作單位。授權參與者不會從基金、贊助商或其任何關聯公司獲得任何費用或其他補償 與他們向公衆出售股票有關。授權參與者可能會從購買的投資者那裏獲得佣金或費用 通過其佣金或收費經紀帳戶進行股票。
授權參與者協議的形式 及相關的《授權參與者手冊》規定了授權參與者可以購買或 兌換一個創作單位。授權參與者不會從任何基金、贊助商或其任何關聯公司獲得任何 與向公衆出售股票有關的承保費或補償。贊助商維護一個網站,網址爲 www.volatilityshares.com,通過其月度帳戶報表和信託基金的10-Q表季度報告,當前 關於8-k表的報告以及對根據證券交易所第13(a)或15(d)條提交或提供的報告的修改 經修訂的1934年法案(「1934年法案」)可以在合理可行的情況下儘快免費查閱 材料以電子方式提交或提供給美國證券交易委員會(「SEC」)。 有關該信託基金的更多信息也可以在美國證券交易委員會的EDGAR數據庫中找到,網址爲www.sec.gov。
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流動性和資本資源
爲了抵押衍生品 指數、大宗商品或貨幣頭寸,每隻基金資產淨值的一部分以現金和/或美國國債持有,機構 證券,或其他高信貸質量的短期固定收益或類似證券(例如貨幣市場基金的股份,銀行存款, 銀行貨幣市場帳戶、某些可變利率即期票據和由政府證券抵押的回購協議。一部分 這些投資可以作爲與掉期協議、期貨和/或遠期合約相關的抵押品登記。百分比 美國國庫券和其他短期固定收益證券對每隻基金的股東權益的影響各不相同 隨着標的掉期、期貨合約和遠期合約的市場價值的變化而逐週期變化。
截至2024年3月31日的三個月的利息收入 (未經審計)和2023年3月31日(未經審計)如下:
利息收入 | ||||||||
基金 | 三個月已結束 三月三十一日 2024 (未經審計) | 三個月已結束 三月三十一日 2023 (未經審計) | ||||||
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | $ | 383,780 | $ | 46,731 | ||||
2x 多頭 VIX 期貨 ETF | 216,466 | 132,436 | ||||||
完全信任 | $ | 600,246 | $ | 179,167 |
期貨合約
期貨合約是一種標準化合約 在要求未來交割指定數量和類型的股票的交易所進行交易或受其規則約束 特定標的資產在指定的時間和地點,或者可能需要現金結算。期貨合約是 交易各種標的資產,包括債券、利率、農產品、股票指數、貨幣, 能源, 金屬, 經濟指標和統計措施.特定產品的名義規模和日曆期貨合約 標的資產是相同的,除了價格和合同數量外,不受任何談判的約束 在買方和賣方之間進行交易。基金通常將現金和/或證券存入期貨交易所,用於其期貨的未平倉頭寸 合同,反過來又可能將此類存款轉移到清算所,以保護清算所免受清算所不付款的影響 基金。清算所取代了期貨合約的每個交易對手,實際上是履約的保障。在 此外,FCm可能要求基金存入超過清算所按金要求的抵押品 FCM 自身的保護。
某些期貨合約,包括 股票指數合約、VIX期貨合約和某些商品期貨合約以現金結算。現金結算金額反映 合同購買/銷售價格與合同結算價格之間的差額。現金結算機制避免了這種可能性 任何一方都必須交付標的資產。對於其他期貨合約,買方或賣方的合同義務 通常可以通過收取或實物交付標的資產或通過抵消性出售或購買來滿足 在指定交割日期之前,同一交易所或關聯交易所的相同期貨合約。價格之間的差異 其中買入或賣出期貨合約以及爲抵消性出售或買入支付的價格,扣除經紀費後 佣金和交易所費用,構成交易者的利潤或損失。
期貨合約涉及 不同程度的市場風險要素和超過變動按金金額(即現金金額)的損失敞口 基金同意向FCM支付或從FCM那裏獲得的款項等於期貨合約價值的每日波動。其他風險 與期貨合約的使用相關的是期貨合約價格變動與 基礎基準水平以及期貨合約市場流動性不足的可能性。對於期貨合約,幾乎沒有 但由於期貨合約在交易所交易,交易所的清算所是交易對手,因此基金面臨一些交易對手風險 對於所有交易所交易的期貨合約,有效地保證了期貨合約的違約。許多期貨交易所和董事會 的交易限制了期貨合約價格在單個交易日允許的波動量。一旦達到每日限額 在特定合約中達成,當天不得以超過該限額的價格進行任何交易,也可以在特定時間內暫停交易 交易日內的時間。期貨合約價格可能會連續幾個交易日達到上限,幾乎沒有或根本沒有 交易,從而防止期貨頭寸的迅速清算,並可能使基金蒙受巨額損失。如果交易 是不可能的,或者如果基金在預期價格出現不利變動的情況下決定不平倉期貨頭寸,則可能需要本基金 每天以現金支付差異利潤。
期貨帳戶協議
每個基金都簽訂了書面協議 與管理基金期貨交易條款的一個或多個 FCM 簽訂的協議(每份均爲 「期貨帳戶協議」) 由此類 FcM 清除。每個 FcM 都有自己的協議和其他用於建立客戶關係的文檔。因此, 期貨帳戶協議的條款和基金在特定期貨交易中擁有的其他文件在重大方面可能與 那是另一個 FcM。
大多數期貨帳戶協議 不要求FcM進行新的交易或維持與基金的現有交易。通常,允許使用每種 FcM 可隨時自行決定終止與基金的協議。此外,FcM 通常可以自由設定 按金要求和/或持倉限額是對適用要求的任何按金要求和/或持倉限制的補充 法律,由交易所制定,或由清算基金交易期貨合約的清算所制定。因此,基金的 參與期貨交易或維持此類合約的未平倉頭寸的能力將取決於其 FCM 的意願 繼續以經濟上適合基金投資策略的條件接受或維持此類交易。
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當基金有未平倉期貨時 合約頭寸,它至少受FCM每天的差異追加按金的影響,如果出現不利情況,這可能會很大 價格走勢。由於期貨合約可能只需要以存款或按金形式進行少量初始投資,因此它們可能涉及 高度的槓桿作用。持有未平倉頭寸的基金需繳納未平倉頭寸的維持或差異按金。如果基金有 現金不足以滿足每日差異按金要求,它可能需要在銷售時出售金融工具 不利的。期貨市場波動很大,期貨合約的使用或敞口可能會增加基金的波動性 導航。
基金通常向期貨交易所公佈的按金 將由相關交易所的結算所(如果是結算所要求的按金)或 FCm(如果是 「交易所」)持有 FCM 的按金要求)。如果有利於基金的市場走勢導致基金公佈的利潤率高於 是必需的,基金通常有權從FCm返還按金。但是,這種回歸的時機可能尚不確定。 因此, 基金可能面臨流動性限制, 包括支付贖回收益的能力可能出現延誤, 其中 FcM 不會立即返還利潤。
如果基金未能遵守規定 其根據期貨帳戶協議承擔的義務(例如,包括未能向期貨帳戶交付期貨交易所要求的按金) 及時),期貨帳戶協議通常會爲期貨交易商提供廣泛的自由裁量權,讓他們可以對期貨帳戶協議採取補救行動 基金。除其他外,FcM通常有權在基金髮生此類失敗時終止任何或 基金在該期貨交易所開立的帳戶中的所有期貨合約,賣出基金以按金形式公佈的抵押品,平倉任何期貨合約 開立基金全部或部分頭寸,並取消與基金的任何或所有待處理交易。期貨帳戶協議 通常規定,基金仍有責任按需向相關FcM支付基金的任何虧損金額 用那個 FcM 開戶。
之間的期貨帳戶協議 基金和FCm通常要求基金對FCM、其董事、高級職員、員工、代理人進行賠償並使其免受損害 關聯公司(統稱爲 「受賠人」)免受的所有索賠、損害賠償、損失和費用(包括合理的索賠、損害賠償、損失和費用) 受賠人產生的律師費),涉及:(1)基金未能履行其義務的情況 根據《期貨帳戶協議》以及FCM根據該協議行使其權利和補救措施的情況;(2) 基金未作出 遵守適用法律;(3) 受賠人根據期貨帳戶協議爲遵守而合理採取的任何行動 適用法律;以及 (4) 聯邦通信委員會依據聯邦通信委員會和 其有關人員 (視情況而定) 有理由認爲其相關人員來自受權代表基金行事的人.
在某種程度上 基金在美國交易所交易期貨合約、基金存放在FCM的資產(或其他符合條件的金融機構) 機構(如適用),因爲根據美國商品期貨交易委員會的規定,必須分離按金。此類隔離資金可以用於投資 僅適用於有限的工具——主要是美國政府對期貨和遠期合約頭寸的按金義務。
選項
期權是給出的合約 期權的購買者有權購買標的參考工具,例如特定工具,以換取已支付的溢價 期權作者提供的證券指數或其他工具(如果是看漲期權),或出售指定的參考工具 在期權期限內以指定價格向期權的賣方(如果是看跌期權)。支付的保費 除其他外,期權買方將反映行使價與市場價格的關係以及期權的波動性 基礎參考工具、期權的剩餘期限、供應、需求或利率。美式看跌或看漲 期權可以在期權期內隨時行使,而歐式看跌或看漲期權只能在到期時行使 或在此之前的固定期限內。看跌期權和看漲期權在國家證券交易所和場外交易市場上交易。選項 在國家證券交易所交易屬於美國證券交易委員會或其他適當的國家證券監管機構的管轄範圍,因爲 是在此類交易所交易的證券。因此,在有組織交易所向交易者提供的許多保護措施將可用 關於此類交易。特別是,在美國國家證券交易所開立的所有期權頭寸 由期權結算公司清算和擔保,從而降低交易對手違約的風險。此外,液體 在國家證券交易所交易的期權二級市場可能比場外交易市場更容易獲得 允許基金在行使或到期前清算未平倉頭寸以獲利,或在出現不利情況時限制損失 市場走勢。但是,無法保證超出預期的交易活動或其他不可預見的事件可能不會暫時發生 使期權清算公司的能力不足,從而導致交易所制定特別程序 這可能會干擾基金平倉未平倉期權頭寸的命令的及時執行。
互換協議
掉期是傳統上採用的合約 主要由機構投資者在場外交易市場進行交易,期限從一天到多年不等。可以肯定 可以清除某些類型的互換,實際上需要清除某些類型的掉期。可以清算的掉期合約類型通常爲 僅限於流動性最高且清算機構願意按標準條款清算交易的互換。 具有定製條款的掉期或沒有大量市場流動性的掉期通常無法清算。
在標準的掉期交易中, 各方同意交換預先確定的特定證券、大宗商品、利率或指數等的回報 用於固定或浮動回報率(「利率部分」,其中還將包括空頭掉期的借款成本) 就預先確定的名義金額而言。互換的名義金額反映了基金總投資的範圍 互換下的曝光量。
就基於期貨合約而言 指數,例如基金使用的指數,參考利率通常爲零,儘管融資利差或費用通常爲 仍然適用。交易或佣金成本反映在交易的基準水平上。總額 交換的回報是根據名義金額和與掉期掛鉤的基準回報率計算的。互換 通常以淨額結算, 即,這兩個付款流在規定的付款日期以現金結算方式淨額結算 在協議中,雙方視情況只收取或支付兩筆款項的淨額。因此,雖然概念上的 金額反映了互換下基金的總投資敞口 (即,掉期的全部面額或本金), 淨額是基金在互換協議下的當期債務(或權利)。這是根據該條款應支付或收到的金額 協議基於協議各方在任何給定終止日期所持倉位的相對價值。
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掉期還可能使基金面臨流動性 風險。儘管基金可能有能力隨時終止互換,但這樣做可能會使基金不得不提前終止 收費。此外,即使允許處置未平倉掉期,也可能沒有流動性市場可供處置未平倉掉期 避免提前解僱費。除非互換各方達成協議,否則未結算的掉期通常不可轉讓,並且 一般而言,當事方或買方沒有任何義務允許此類轉讓。
互換在不同程度上涉及 市場風險要素和超過基金財務報表所反映金額的損失敞口 狀況。除了市場風險和其他風險外,掉期的使用還會帶來交易對手的信用風險—— 即, 互換交易的交易對手無法履行其義務。投資互換的基金承擔淨額虧損的風險, 如果有,在掉期交易對手違約或破產的情況下,預計將根據互換協議收到。基金進入 或者打算只與主要的全球金融機構進行互換。但是,對百分比沒有限制 基金可能投資於與特定交易對手的互換資產。
投資掉期的基金可以使用 將交易對手信用風險降至最低的各種技術。投資互換的基金通常與其交易對手簽訂協議 即雙方在按市值計價的基礎上交換抵押品。此外,基金可能會發布 「初始按金」 或 「獨立按金」 掉期交易對手的 「金額」。此類抵押品可在基金破產時爲交易對手提供保護 並且是對任何按市值計價的抵押品的補充(即,即使在以下情況下,基金也可以向交易對手支付初始按金 如果互換終止,交易對手將欠基金的款項)。基金公佈的初始按金金額可能會有所不同 取決於掉期的風險狀況。抵押品,無論是按市值計價還是初始按金,通常由現金組成 和/或證券。
基金向交易對手過賬的抵押品 對於未結算的衍生品交易,通常爲交易對手的利益而在隔離的三方中持有 在第三方託管人處開設帳戶,以保護對手免受基金不付款的影響。如果基金違約 在未清算的掉期交易中,交易對手被欠款,該交易對手將尋求從隔離交易中提取該抵押品 帳戶。
抵押品已發佈 基金的交易對手通常爲了基金的利益而在第三方託管人的獨立三方帳戶中持有。 如果交易對手在未清的掉期交易中拖欠基金款項,則基金將尋求提款 來自隔離帳戶的抵押品。基金在行使抵押品權利時可能會產生一定的費用。
儘管使用了抵押品 安排,如果向基金提供的任何抵押品不足或在獲得抵押品方面出現延誤,則基金 將面臨上述交易對手風險,包括因破產程序而可能延遲追回款項。
資產負債表外安排和合同義務
截至 2024 年 3 月 31 日,這些基金已經 未使用,也不希望將來使用特殊目的實體來促進資產負債表外融資安排,以及 除了正常情況下達成的協議外,沒有其他任何形式的貸款擔保安排或資產負債表外安排 業務,其中可能包括與服務提供商在提供服務時承擔的某些風險相關的賠償條款 這符合基金的最大利益.儘管無法估計每個基金在此類賠償條款下的風險敞口, 這些一般業務補償預計不會對基金的財務狀況產生重大影響。
向... 支付的管理費 贊助商按每隻基金資產淨值的固定百分比計算。因此,贊助商無法預測付款金額 這些安排將需要在未來一段時間內使用,因爲導航值要到將來才能知道。與贊助商的協議 任何一方均可在向另一方發出30天書面通知後終止。
關鍵會計政策
財務報表的編制 以及符合美利堅合衆國普遍接受的會計原則的相關披露要求申請 適當的會計規則和指導以及估算值的使用.信託基金和基金對這些內容的應用 政策涉及判斷,實際結果可能與所使用的估計數不同。
每隻基金都有大量的風險敞口 轉至金融工具。這些基金持有期貨資產的很大一部分,所有期貨均按交易日期記錄 並在財務報表中按公允價值計算, 業務報表中報告公允價值的變動.
公平的使用 衡量金融工具的價值,以及在每個時期的收益中確認的相關未實現收益或虧損,是基本的 到信託基金和基金的財務報表。金融工具的公允價值是將收到的金額 在計量日(退出),在市場參與者之間的有序交易中出售資產或支付費用以轉移負債 價格)。
用於財務 出於報告目的,基金根據其主要市場的收盤價對投資進行估值。因此,投資估值 這些財務報表中的財務報表可能與計算某些基金的最終創建/贖回資產淨值時使用的財務報表不同 該期間於 2024 年 3 月 31 日結束。
短期投資的估值爲 攤銷成本,約爲每日資產淨值的公允價值。出於財務報告的目的,對短期投資進行估值 使用第三方定價服務提供的信息或市場報價以其市場價格計算。
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衍生品(例如,期貨合約, 期權、互換協議)通常使用獨立來源和/或與交易對手達成的協議或其他程序進行估值 由贊助商決定。期貨合約通常按相應交易所的最後結算價格估值 未來的交易。期貨合約估值在公允價值層次結構中通常被歸類爲I級。互換協議估值 在公允價值層次結構中通常被歸類爲二級。保薦人可自行決定決定公允價值 價格作爲確定此類頭寸市場價值的基礎。此類公允價值價格通常將根據可用價格確定 有關標的金融工具或大宗商品當前價值的輸入,並將基於保薦人認爲的原則 公平和公平, 只要這些原則符合正常的行業標準.保薦人可以對資產進行公允估值 根據保薦人採取的政策進行基金,這些政策符合正常的行業標準。視來源而定 估值投入的相關重要性,這些工具在公允價值層次結構中可以歸類爲二級或三級。
公允價值定價可能需要主觀的 關於投資價值的決定。雖然每個基金的政策都旨在計算基金的 資產淨值可以公平反映定價時的投資價值,因此無法確保保薦人確定的公允價值 或者按其指示行事的人將準確反映基金處置一項投資時所能獲得的價格 截至定價時該投資的金額(例如,在強制或不良出售中)。
基金使用的價格可能有所不同 與出售投資後將實現的價值以及對財務報表可能具有重大意義的差異相比.
基金披露其投資的公允價值 在優先考慮用於衡量公允價值的估值技術的投入的層次結構中。購買的短期證券的折扣 在運營報表中攤銷並反映爲利息收入。
已實現收益(虧損)和變動 未平倉投資的未實現收益(虧損)在特定識別基礎上確定,並在運營報表中確認 分別在合同關閉或發生變更的時期內。
每個基金支付各自的經紀費 佣金,包括適用的交易所費用、NFA 費用、放棄費、Pit 期貨帳戶費用和其他交易相關費用,以及 與每隻基金投資美國商品期貨交易委員會監管的交易活動相關的費用 投資。期貨合約的經紀佣金按半周計算。贊助商目前正在向經紀人付款 VIX期貨合約的佣金超過基金平均淨資產的0.02%以上收取的可變創建/贖回費用 每年。
第 3 項。定量和定性披露關於 市場風險。量化披露
股票市場波動敏感度
每隻基金都面臨某些風險 與使用金融工具有關的風險。每個基金都通過持有的金融資產面臨股票市場波動風險 儀器。
下表提供信息 關於每個基金的金融工具。截至2024年3月31日(未經審計)和2023年12月31日,該基金的每個頭寸 如下所示:
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金
截至 2024 年 3 月 31 日,SVIX 已被曝光 通過持有VIX期貨合約來逆轉股市波動風險。下表提供有關信息 截至2024年3月31日(未經審計)和2023年12月31日基金在VIX期貨合約中的頭寸,這些合約對股票敏感 市場波動風險。
截至2024年3月31日的期貨頭寸(未經審計) | ||||||||||||||||||||
合同 | 長或短 | 到期 日期 | 合同 已售出 | 估價 價格 | 合同 乘數 | 名義金額爲 價值 | ||||||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | 短 | 4/17/2024 | (3,925 | ) | $ | 14.33 | 1,000 | $ | (56,245,250 | ) | ||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | 短 | 5/22/2024 | (2,289 | ) | 15.38 | 1,000 | (35,204,820 | ) |
截至 2023 年 12 月 31 日的期貨頭寸 | ||||||||||||||||||||
合同 | 長或短 | 到期 日期 | 合同 已售出 | 估價 價格 | 合同 乘數 | 名義金額爲 價值 | ||||||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | 短 | 1/17/2024 | (5,055 | ) | $ | 14.04 | 1,000 | $ | (70,972,200 | ) | ||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | 短 | 2/14/2024 | (3,538 | ) | 15.29 | 1,000 | (54,096,020 | ) |
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空頭期貨的名義價值是 計算方法是將持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。簡短的概念 隨着期貨合約價格的降低(上漲),價值將成比例地增加(減少)。額外收益 與這些合約相關的損失(虧損)將等於之前空頭名義價值的任何此類減少(增加) 考慮點差或交易或融資成本。基金通常會嘗試調整其在金融領域的頭寸 每1.00美元的淨資產,每天工具的指數空頭敞口爲-1.00美元。未計費用的未來時期的回報 和開支,不能僅通過估計指數的回報率乘以負二分之一來估算。請參閱 “項目 1A。10-k表年度報告中的 「風險因素」,以獲取有關超過一段時間的業績的更多信息 一天。
2 倍貸款g VIX 期貨 ETF
截至 2024 年 3 月 31 日,UVIX 已被曝光 通過持有VIX期貨合約來承擔股市波動風險。下表提供了有關該基金的信息 截至2024年3月31日和2023年12月31日這些金融工具的頭寸,這些工具對股票市場波動很敏感 風險。
截至2024年3月31日的期貨頭寸(未經審計) | ||||||||||||||||||||
合同 | 長或短 | 到期 日期 | 合同 | 估價 價格 | 合同 乘數 | 名義金額爲 價值 | ||||||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | 長 | 4/17/2024 | 6,695 | $ | 14.33 | 1,000 | 95,939,350 | |||||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | 長 | 5/22/2024 | 3,905 | 15.38 | 1,000 | 60,058,900 |
截至 2023 年 12 月 31 日的期貨頭寸 | ||||||||||||||||||||
合同 | 長或短 | 到期 | 合同 | 估價 價格 | 合同 乘數 | 名義金額爲 價值 | ||||||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | 長 | 1/17/2024 | 5,633 | $ | 14.04 | 1,000 | $ | 79,087,320 | ||||||||||||
芝加哥期權交易所波動率指數 | 長 | 2/14/2024 | 3,943 | 15.29 | 1,000 | 60,288,470 |
期貨名義價值是計算出來的 通過將持有的合約數量乘以估值價格乘以合約乘數。交換名義值是計算出來的 通過將單位數乘以指數的收盤價。這些名義值將按比例增加(減少) 包括期貨合約價格或指數水平的上漲(下降)(視情況而定)。相關的額外收益(損失) 在考慮利差或交易之前,這些合約將等於隨後名義價值的任何此類增加(減少) 或融資成本。
基金通常會嘗試調整其頭寸 在金融工具中,每天每1.00美元的淨資產有2.00美元的指數敞口。之前的未來時段回報 費用和開支,不能僅通過估計指數的回報率乘以二分之一來估算。請參閱 「物品」 1A。10-k表年度報告中的 「風險因素」。
第 4 項。控制和程序。
披露控制 和程序
在監督下和 信託首席執行官和首席財務官的參與,信託管理層對有效性進行了評估 信託基金和基金的披露控制和程序,並得出結論,披露控制和程序 信託和基金(定義見經修訂的1934年《證券交易法》(「1934」)第13a-15(e)條和第15d-15(e)條) 法案”) 自2022年3月31日起生效,包括爲需要披露的信息提供合理的保證 在信託基金代表信託和基金根據1934年法案提交或提交的報告中,記錄、處理、彙總了這些報告 並在適用的規則和表格規定的期限內進行報告,並且此類信息已收集和通報 酌情向信託的管理層,包括首席執行官和首席財務官,以便及時 關於必要披露的決定。
財務報告內部控制的變化
信託基金沒有變化 或基金對截至2024年3月31日的季度中發生的具有重大意義的財務報告的內部控制 影響或合理可能對信託或基金對財務報告的內部控制產生重大影響。
認證
校長的認證 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條和第906條的規定,信託的執行官和首席財務官, 作爲本10-Q表季度報告的附錄提交或提供的既適用於整個信託基金,也適用於每個基金, 信託基金的首席執行官和首席財務官正在對整個信託進行認證 以及每個基金。
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第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟。
沒有。
第 1A 項。風險因素。
期貨合約的投資是 但須遵守交易所規定的當前持倉限制和問責級別.因此,贊助商和基金可以 必須縮小未平倉頭寸的規模,或限制其設立本來會被佔用的新職位 爲了遵守這些限制或任何未來限額,是否代表基金在某些市場進行交易。這些限制, 如果實施,可能會限制每個基金投資額外期貨合約、增加所需頭寸的能力 金額,或創建額外的創建單位,否則可能會對基金的運營和業績產生重大的負面影響, 降低基金與其基準表現的相關性,以其他方式阻礙基金實現投資 目標。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和 所得款項的使用。
a) 無。
b) 不適用。
已註冊證券的標題 | 金額 已註冊 截至當時 三月三十一日 2024 | 出售的股票 三個月 已結束 三月三十一日 2024 年(未經審計) | 出售股票的銷售價格 三個月 已結束 三月三十一日 2024 年(未經審計) | |||||||
-1x 空頭 VIX 期貨交易所買賣基金 | 無限制 | 1,230,000 | $ | 47,147,706 | ||||||
2x 多頭 VIX 期貨 ETF | 無限制 | 5,710,000 | 59,004,987 | |||||||
完全信任 | 6,940,000 | $ | 106,152,693 |
第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 4 項。礦山安全披露。
不適用。
第 5 項。其他信息。
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第 6 項。展品。
展品編號 | ||
31.1* | 根據1934年《證券交易法》第13a-14 (a) 條對信託首席執行官進行文件認證的描述 | |
31.2* | 根據1934年《證券交易法》第13a-14 (a) 條對信託首席財務官進行文件認證的描述 | |
32.1* | 信託首席執行官根據根據1934年《證券交易法》2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350節對文件認證的描述 | |
32.2* | 信託首席財務官根據根據1934年《證券交易法》2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350節對文件認證的描述 | |
101.INS | 內聯 XBRL 實例文檔 (1) | |
101.SCH | 內聯 XBRL 分類擴展架構 (1) | |
101.CAL | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫 (1) | |
101.DEF | 內聯 XBRL 分類擴展定義鏈接庫 (1) | |
101.LAB | 內聯 XBRL 分類擴展標籤 Linkbase (1) | |
101.PRE | 內聯 XBRL 分類擴展演示文稿 Linkbase (1) | |
104.1 | 封面交互式數據文件-封面交互式數據文件不出現在交互式數據文件中,因爲其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。 |
* | 隨函提交。 |
這些認證是提供的 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條向美國證券交易委員會提交,就證券第18條而言,被視爲未申報 經修訂的1934年《交易法》,也不得將其視爲以引用方式納入根據1933年《證券法》提交的任何文件中,因爲 已修正,除非此類文件中以具體提及方式明確規定。
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簽名
根據本節的要求 根據1934年《證券交易法》第13或15(d)條,註冊人已正式安排以下籤署人代表其簽署本報告, 因此獲得正式授權。
VS 信任 | ||
/s/ 賈斯汀·楊 | ||
來自: | 賈斯汀·楊 | |
首席執行官 | ||
日期:2024 年 5 月 15 日 | ||
/s/ 賈斯汀·楊 | ||
來自: | 賈斯汀·楊 | |
首席財務和會計官 | ||
日期:2024 年 5 月 15 日 |
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