机密草案第1号已在2024年6月20日提交给美国证券交易委员会。这份草案注册声明尚未向证券交易委员会公开提交，此处的所有信息仍然严格保密。

注册号333-[•]

美国
证券及交易委员会
华盛顿特区20549

S-1报告表格
登记声明书
根据
《证券法》

猎豹网络供应链服务有限公司。 

(根据其章程规定的注册人准确名称)

6201 Fairview Road，225号套房

北卡罗来纳州夏洛特，28210

(704) 826-7280

注册人主要执行办公室的地址（包括邮政编码和电话号码，包括区号）

Huan Liu

首席执行官

猎豹网络供应链服务股份有限公司。

6201 Fairview Road，225号套房

北卡罗来纳州夏洛特，28210

(704) 826-7280

代理服务的名称、地址，包括邮政编码和电话号码、包括区号。罗斯·D·卡梅尔律师。

传送副本至：

拟议中的公开发售开始日期： 在本注册声明生效后即刻。

如果在本表格上进行注册的任何证券将根据1933年证券法第415条规定以延迟或连续的方式进行发行，请勾选下面的方框。 x

如果根据《证券法》第462(b)条规定提交此表格以注册其他证券，则请勾选以下框并列出早期有效注册声明的股票法登记声明号码以进行同一发行。 ¨

如果这个表格是根据《证券法》第462(c)条规定的后续有效修正案提交的，请勾选以下方框，并列出同一发行的前一个有效注册声明的《证券法》注册声明编号 ¨

如果此表格是根据证券法规则462（d）进行的发帖生效修正案，请选择下面的框并列出先前生效的相同发行的证券法注册声明号码 ¨

请在复选框内打勾，表示公司是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、小型报告公司还是新兴成长公司。请参见交易法规则120亿.2中“大型加速备案者”、“加速备案者”、“小型报告公司”和“新兴成长公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请打勾表示注册人选择不使用延长过渡期以符合根据证券法第7(a)(2)(B)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ¨

在需要的日期或日期上，注册人特此更改该注册申请，以延迟其生效日期，直到注册人提交进一步修正说明，明确指出该注册申报将依据1933年修订后的证券法第8(a)条生效，或者注册申报在美国证券交易委员会根据该第8(a)条划定的日期后生效。

待完成

2024 年[]发行初步招股说明书

最高1500万股A类普通股

猎豹网络供应链服务有限公司。

本公司是一家根据北卡罗来纳州法律成立的公司，本公司为Cheetah Net供应链服务公司，以尽力并购入股A类普通股的公开发售。在本说明书中，除非另有说明，提到“我们”、“我们的公司”、“公司”时，指的是Cheetah Net供应链服务公司及其子公司。

我们正在以每股0.0001美元的名义发行最多15,000,000股A类普通股，以每股[]美元的发行价格进行假设，该价格等于纳斯达克资本市场于[] 2024年报告的我们A类普通股的收盘交易价格。本招股说明书中使用的近期市场价格可能并不代表实际发行价格。最终的公开发行价格将通过我们与本次发行中的投资者协商确定，并且可能低于当前市场价格或上述假设价格。我们的A类普通股在纳斯达克资本市场上以“CTNt”标的上市。

截止本招股说明书日期，我们拥有24,148,329股A类普通股和8,250,000股B类普通股，每股面值为$0.0001，分别已发行并处于流通状态。A类普通股和B类普通股的持有人除了在投票和转换权利方面有差异外，享有相同的权利。在需要股东投票的事项上，每股A类普通股有一票，每股B类普通股有15票，并且可随时按持有人的选择以一比一的比例转换为A类普通股。A类普通股不可转换为其他任何类别的股票。

我们是一家“新兴成长型公司”，按照2012年“创业公司跃起运动法案”（以下简称“JOBS法案”）中的定义，我们已选择遵守特定的减少上市公司报告要求，适用于本招股书和未来的文件提交。详见“招股说明—作为新兴成长型公司的影响”。

此外，我们是，并且在此次发行完成之后仍然将是一家“受控公司”，根据纳斯达克市场规则5615(c)的定义，因为我们的首席执行官和控股股东刘欢将能够行使我们已发行和流通中的A类和B类普通股的总表决权的75.97%，并且能够决定所有需要股东批准的事项，这是在此次发行完成后立即生效的，假设我们出售了15,000,000股A类普通股。更多信息请参见“主要股东”。然而，即使我们被视为“受控公司”，我们也不打算利用纳斯达克市场规则为“受控公司”提供的公司治理豁免权。请参阅“风险因素”和“管理层-受控公司”。

这个交易不受最低购买数量或最低融资金额的限制，我们预计在本交易开始后的两个工作日内完成交易，并在收到投资者资金后通过交货结算方式交付所有发行的Class A普通股。因此，我们和 Ft Global Capital Inc.（以下简称安排专项股票发行的服务商）未在托管账户或信托账户中安排投资者资金，因为安排专项股票发行的服务商不会收到与这次销售的Class A普通股有关的投资者资金。

我们已聘请放置代理作为我们的独家放置代理，以尽其合理的努力征询购买本次发行中我们的A类普通股的要约。 放置代理无义务购买，也不正在购买或出售我们所提供的A类普通股的任何数量，并不要求安排购买或出售任何特定数量或金额的A类普通股，但会尽最大努力征询购买本招股说明书所提供的A类普通股。 由于本次发行无最低募集金额的要求作为本次发行结束的条件，实际募集金额、放置代理的费用以及我们的收益（如果有的话）目前无法确定，并且可能明显低于以下列出并在本招股说明书中描述的总最大募集金额。我们已同意按照下表中列明的放置代理费用支付放置代理，并向放置代理提供其他一定的报酬。有关这些安排的更多信息请参阅“分销计划”。

购买我们的证券涉及高风险。请参阅本招股说明书第10页开始的“风险因素”。

美国证券交易委员会、任何州证券委员会或任何其他监管机构都没有批准或不批准这些证券，也没有确定这个招股说明书是否真实或完整。对此提出的任何声明都是一种犯罪行为。

我们预计在2024年左右交付A类普通股并进行支付。

独家安排代理

2024年[●]招股说明书

目录

关于本招股说明书

我们和配售代理人未授权任何人提供除本招股说明书或我们或代表我们准备的任何自由书面招股说明书中所包含的信息或做出其他陈述外的信息。我们对其他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性不承担任何责任，也不能提供任何保证。本招股说明书仅是销售在此招售的证券的要约，但仅在合法的情况下和适用的司法管辖区。我们不在任何禁止或未取得资格的司法管辖区销售这些证券，也不向任何不被允许提供此类要约或销售的人提供这种证券。本招股说明书中的信息仅截至招股说明书封面上的日期为准。自那时以来，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能已经发生变化。

适用于本招股说明书的约定

除非另有说明或上下文另有要求，本招股说明书中的引用

招股说明书摘要

以下摘要是完整合格的，并且应与本招股说明书其他地方包含的更详细的信息和基本报表一起阅读。 除了本摘要外，我们敦促您仔细阅读整份招股说明书，特别是在决定购买我们的证券之前，要仔细阅读“风险因素”一节中讨论的投资风险。

业务概况

我们的公司

我们是一家供应美国并在中国市场销售的平行进口车供应商，同时也提供与平行进口车销售或其他美国与中国之间运输的货物相关的仓储和物流服务。在中国，平行进口车是指经销商直接从海外市场购买，通过非品牌制造商官方分销系统以外的渠道进口销售的车辆。平行进口车在中国市场非常受欢迎，因为其价格通常比品牌制造商授权的分销系统销售的车辆便宜10%至15%。此外，由于某些环保和排放标准的规定，一些海外车型只能通过这一渠道获得，而不能通过品牌制造商的授权分销系统生产和销售给中国市场。客户对我们的平行进口车的需求主要是因为我们的售价比其他平行进口车供应商向中国市场提供的低，这得益于我们可扩展的运营和系统化的采购方式。我们培训和使用足够数量的专业采购代理商，以合理的价格向中国的平行进口车经销商供应稳定数量的车辆，并与他们保持长期关系。详情请见“项目1. 业务-我们的竞争优势-深入行业洞察力和由大型专业采购代理团队提供的强大的境外采购能力”。 在2023年度报告中。

在中国，自2016年以来，通过一系列相关的法规和政策，中国政府促进了平行进口汽车的销售。其中包括《关于推进汽车平行进口试点的若干意见》、《关于进一步推进汽车平行进口发展的意见》和《关于振兴汽车流通促进汽车消费若干举措的通知》。这些法规和政策符合美国的贸易和出口法律。请参阅2023年年报中的“第一项业务-我们的行业和业务模式”。据我们所知，目前美国联邦或州的法律、法规或规则没有禁止将进口到外国的汽车出口的情况。我们根据当前的需求购买汽车，主要是奔驰、宝马、保时捷、雷克萨斯和宾利等豪华品牌，从美国市场购买并转售给我们的客户，包括美国和中国的平行进口汽车经销商，以便最终用户进行转售。我们从平行进口汽车的销售中主要获利于我们购买和销售价格之间的差额。

我们行业的主要推动力是中国高净值个人的持续增长。我们业务的核心是能够识别高需求的进口平行汽车，并及时采购。我们通过一系列独立承包商作为我们的采购代理人，从美国汽车经销商采购汽车。截至2024年3月31日，2023年和2022年12月31日，我们积极与195、389和342位采购代理人合作。根据当前市场条件，我们与之合作的采购代理人数量已减少到约65人。

我们相信，我们对市场的企业关注和专注从我们的采购代理团队的规模和复杂性中体现出来，这为我们带来了重要的营销优势并使我们与竞争对手有所区别。虽然我们直接与许多其他销售平行进口汽车给中国大陆的公司竞争，但我们的大部分竞争对手都是小型家庭企业，他们通过他们在美国的家庭成员或朋友获得美国汽车，因此无法保证稳定供应。我们已经建立了一套标准化的招募、培训和管理大量专业采购代理的体系，使我们能够定期向中国大陆市场销售大量的汽车。我们管理采购代理的数量，以便能够调整我们的运营以满足当前的需求。我们与多个美国和中国大陆的平行进口汽车经销商建立了长期的合作关系，因此成为了可靠的平行进口汽车供应商。在2024年3月31日结束的三个月内，我们向中国大陆的平行进口汽车经销商销售了13辆平行进口汽车，没有向美国客户销售。在2023年和2022年结束的一年内，我们分别向中国大陆的平行进口汽车经销商销售了230辆和434辆平行进口汽车。在同一年内，我们分别向美国客户销售了73辆和29辆平行进口汽车。

自2016年开始运营以来，由于我们的核心优势和良好的经济环境，我们在销售额、营业收入和毛利润方面取得了显著增长。自2022年下半年起，我们的财务状况受到了新冠疫情和中国大陆经济疲软的影响，我们已经通过放弃不会产生利润的销售交易来应对这种疲软。2023年和2024年第一季度的财务结果显示了这一策略的影响。在2023年和2022年结束的年度中，我们销售了303辆和463辆车，分别产生了3830万美元和5520万美元的总营业收入，较2022年下降了30.5%。2023年截至12月31日的年度净利润为10万美元，而2022年截至12月31日的年度净利润为80万美元。2022年截至12月31日的净利润中约有130万美元来自业务复苏补助金计划。中国市场的销售占我们营业收入的重要部分。在2023年和2022年结束的年度中，中国市场的销售占我们营业收入的约78.7%和93.1%。我们在2024年第一季度的销售量下降至13辆车，较2023年第一季度下降了84.1%，较2023年第四季度下降了73.5%，导致我们在并行进口车销售收入方面的140万美元和60万美元净亏损。请参阅“风险因素-运营风险-中国市场的销售占我们并行进口车销售收入的约100%、78.7%和93.1%”，并且我们预计此类销售将继续占据我们营业收入的重要部分。如果我们向中国客户销售产品的能力受到负面影响，可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。

从2023年下半年开始，中国市场对新豪华车的需求受到经济状况疲软和消费者需求转向国内生产的电动车（EVs）的影响。豪华进口品牌经销商对这些威胁作出了回应，通过降低车辆销售价格来打折，这最近使我们无法从并行进口车的销售中获得利润。这些不利的市场条件在2024年第二季度持续存在，我们无法预测从品牌制造商的官方分销系统采购的车辆价格与通过平行进口市场采购的车辆价格之间的正差何时会恢复。

为了多元化我们的营业收入并进一步利用我们在并行进口车行业的深厚专业知识，我们已经开始了一项计划，以收购仓储和物流业务为目标，旨在降低我们从经销商处购买车辆到最终销售点的运输成本，并更加高效地管理交易周期。2024年2月，我们成功完成了对Edward Transit Express Group Inc.（“Edward”）的收购，并开始提供我们自己的仓储和物流服务。对这些能力的收购可以通过我们于2022年10月推出的金融服务得到进一步增强。我们的长期目标是超越并行进口车业务，成为中小型交易商的国际贸易服务综合提供商。

竞争优势 一站式成衣SCM服务供应商以成本有效的方式解决客户的需求一站式成衣SCM解决方案提供商质量供应商原材料供应商合同制造商物流服务提供商垂直集成操作设计策划执行控制以费用有效的方式解决客户的特定需求速度

我们认为以下竞争优势对我们的成功至关重要，可以区别于我们的竞争对手：

我们旨在通过以下方式增强收入流和市场份额： 扩展我们的服务提供：我们将不断创新和扩展我们的服务提供，以满足客户不断发展的需求，确保我们始终处于行业趋势和技术进步的前沿。 投资于研发：通过投资于研发，我们将推动创新，开发前沿解决方案，并在市场上保持我们的竞争优势。 增强客户体验：我们将致力于通过个性化服务、强大的支持系统和持续的反馈机制来提高客户满意度，以确保我们满足并超越客户的期望。 加强战略联盟：我们将与关键的行业参与者建立和加强战略联盟，以增强我们的服务组合和市场覆盖率。 实施可持续实践：通过采用可持续的商业实践，我们将为环境保护做出贡献，并吸引越来越多的市场细分板块关注企业责任。

我们的发展策略并计划通过实施以下战略来增强和巩固我们的业务和品牌忠诚度：

截至此招股说明书日，Cheetah Net持有以下实体的全部股权：

有关我们公司历史的更多详细信息，请参阅“第I部分-第1项 业务-组织结构”。 在2023年度报告中。有关我们主要股东的持股情况的详细信息，请参阅“主要股东”一节中的股权表格。

最近的发展

在2024年5月23日，我们解散了两家全资子公司，嘉楠科技国际有限责任公司和嘉楠小镇有限责任公司。 一家有限责任公司，于2018年12月5日在北卡罗来纳州依法组织，以及一家有限责任公司，于2021年2月10日在南卡罗来纳州依法组织。

2024年5月14日，我们与AC世纪阳光证券有限责任公司达成一项促销代理协议，以最大的努力关系到我们的公开发行（“2024年5月发行”），发行1300万股A类普通股，每股价格为0.62美元，少量计提代理商费用。在同一天，我们与详细标明的购买者签订了证券购买协议。2024年5月15日，我们根据根据在注册声明表格S-1（档案号333-276300）中包括的招股说明书进行2024年5月发行，该文件于2023年12月28日首次提交给美国证券交易委员会，在2024年4月26日由SEC确定有效，并在2024年5月13日根据证券法案规则462(b)中提交的文件S-1表号333-279388进行了注册。2024年5月发行使我们获得了约819万美元的总收益，扣除促销代理费和其他发行费用和费用。

2024年3月4日，我们与Maxim Group LLC签订了一份解除认股权证的协议。根据认股权证解除协议，我们已解除了先前授予Maxim Group LLC的某些认股权证，用于购买我们A类普通股62,500股，解除考虑金额为78,125美元。此解除于2024年3月27日生效。

于2024年1月24日，我们与Edward以及Edward的唯一股东签订了股票购买协议。于2024年1月29日，我们与Edward以及Edward的唯一股东签订了股票购买协议的修正案，修改了该协议的某些条款。根据修改后的股票购买协议，我们同意通过支付300,000美元现金和1,272,329股A类普通股，从Edward的唯一股东手中收购Edward的100%股权。于2024年2月2日，我们完成了收购，Edward成为我公司的全资子公司。Edward拥有“edwardtransitusa.com”域名和“LOFIRST”商标，并持有运输中介牌照（牌照号码为015545N）。edwardtransitusa.com上的信息不属于本招股说明书的一部分，也不被纳入其引用。作为非船舶经营共同承运人的运输中介牌照持有人，Edward受到联邦海事委员会的监管，并必须保持75,000美元的保证金。

我们被授权发行91,750,000股A类普通股和8,250,000股B类普通股。除了投票和转换权利之外，两类股票的持有人享有相同的权利。对于需要股东投票的事项，每股A类普通股的持有人有一票的权利，而每股B类普通股的持有人有15票的权利。由于B类普通股的投票权力，B类普通股的持有人目前和将来可能继续对投票权力拥有集中控制权，这限制了A类普通股的持有人影响公司事务的能力。请参阅“风险因素-交易风险-我们普通股的双一级结构具有将投票控制集中在我们的首席执行官手中的效果，他的利益可能与我们的其他股东的利益不一致。” B类普通股可以随时按照持有人的选择以一对一的比例转换为A类普通股。A类普通股不能转换成任何其他类别的股票。请参阅“股权描述”。除非上下文另有要求，否则在此次发行之后，所有对A类和B类普通股的股份数的引述都是基于现有24,148,329股A类普通股和8,250,000股B类普通股。

公司信息

我们的主要执行办公室位于 北卡罗来纳州夏洛特市Fairview Road, Suite 225, 28210号。我们主要执行办公室的电话号码是(704) 826-7280。我们的企业网站是https://www.cheetah-net.com。我们企业网站上的信息不是本招股说明书的一部分，也不作为参考。

风险因素摘要

投资我们的证券涉及重大风险。在对我们的证券进行投资之前，请仔细考虑本招股说明书中的所有信息。请查看以下主要风险的摘要，这些风险按相关标题列出。这些风险在“风险因素”部分中进行了更全面的讨论。

经济、政治和市场风险（有关更详细讨论，请参阅本招股说明书第10页起的“风险因素—经济、政治和市场风险”）

与我们业务相关的风险和不确定性包括但不限于以下内容：

运营风险（更详细的讨论，请参阅本招股说明书第14页开始的“风险因素—运营风险”）

与我们业务相关的风险和不确定性包括但不限于以下内容：

法律、监管和合规风险（有关更详细讨论，请参阅本招股说明书第21页开始的“风险因素-法律，监管和合规风险”部分）

与我们业务相关的风险和不确定性包括但不限于以下内容：

交易风险（有关详细讨论，请参阅本招股说明书第23页开始的“风险因素-交易风险”）

除上述风险外，我们还面临与本次发行和交易市场相关的一般风险和不确定性，包括但不限于以下几个方面：

COVID-19疫情对我们的运营和财务业绩产生了重大影响

截至2022年12月31日，COVID-19大流行对我们的财务状况和运营结果产生了实质性影响。首先，COVID-19大流行限制了我们在美国的采购代理商自由购买指定的汽车，这可能是因为车辆供应短缺，也可能是因为由于大流行导致的门店关闭或开放时间受限。由于中华人民共和国采取了旨在控制病毒传播的重大政府措施，包括封锁、关闭、隔离和旅行禁令，平行进口车消费者不太愿意消费，其购买力下降。截至本招股说明书日期，COVID-19的传播已得到控制，在2024年3月31日结束的三个月以及截至2023年12月31日结束的一年内，COVID-19大流行并未对我们的财务状况和运营结果产生实质性影响。请参阅“风险因素—运营风险—COVID-19大流行对我们在2022年的业务、运营结果和现金流产生了不利影响。”

成为新兴增长公司的影响

作为一家在上一财年营业收入不足12.35亿美元的公司，我们符合《JOBS法案》中定义的“新兴增长型公司”资格。作为新兴增长型公司，我们可以利用较少的报告要求，这些要求通常适用于更大的上市公司。特别是，作为新兴增长型公司，我们：

我们打算利用所有这些减少的报告要求和豁免，包括在《跃升公司法》第107条下对采纳新的或修订后的财务会计准则的更长过渡期。我们选择使用过渡期可能会使我们的基本报表与那些选择退出《跃升公司法》第107条过渡期的非新兴增长公司和其他新兴增长公司难以进行比较。

根据JOBS法案，我们可以在上述降低的报告要求和豁免条件下获益，直到我们不再符合新兴增长型公司的定义。JOBS法案规定，如果我们的年度营业收入超过12.35亿美元，非关联方持有的A类普通股的市值超过7亿美元，或在三年内发行的非可转换债务总额超过10亿美元，我们将在首次按照证券法生效的注册申报提出之日起的最终财政年度结束时停止成为“新兴成长型公司”。

本次发行

风险因素

投资我们的证券涉及高风险。在决定是否投资我们的证券之前，您应仔细考虑下文描述的风险，以及本招股书中所列的所有其他信息，包括标题为“管理讨论和分析”以及我们的合并基本报表和相关附注。如果任何这些风险实际发生，我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流可能会受到重大不利影响，这可能会导致我们的A类普通股交易价格下跌，进而导致您的投资全部或部分损失。下文描述的风险以及本招股书其他部分讨论的风险并非我们面临的唯一风险。我们目前未知的额外风险或我们当前认为不重要的风险也可能影响我们的业务。如果您能承受整个投资损失的风险，您才应考虑投资我们的证券。

经济、政治和市场 风险

如果豪华汽车制造商降低在中国市场销售的车辆价格，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们从美国市场购买汽车，然后将其转售给我们的客户，包括美国和中国大陆的平行进口汽车经销商。我们的成功在很大程度上取决于中国大陆终端消费者对豪华汽车的高需求，他们更喜欢平行进口车，当它们的价格比从豪车厂商授权的当地经销商购买的相同品牌和型号的汽车更便宜的时候。

自2023年下半年以来，中国大陆的新豪车市场受到了经济疲软和消费者需求转向中国制造的新能源车的影响，豪车进口品牌制造商通过降价销售汽车来应对这些威胁，导致无法从平行进口车销售中获利。如果降价趋势持续下去，我们的财务状况、经营业绩和增长前景可能会受到不利影响。

我们的产品和服务的可用性和需求可能受到经济状况和其他因素的不利影响。

目前，我们几乎所有的营业收入都来自并行进口汽车的销售。特别是，我们通过一个庞大的专业采购团队从美国市场购买汽车，然后将它们转售给我们的客户，包括美国和中国的并行进口汽车经销商。并行进口汽车经销行业受一般经济状况、个人自由支配支出水平、利率期货、汇率、燃油价格、供应条件和消费者的运输偏好的影响。经济不确定性可能会对消费支出产生负面影响。源自COVID-19大流行的全球贸易挑战可能会重新出现，并对我们和我们的行业产生长远的不利影响。例如，与大流行相关的问题可能会加剧港口拥堵，导致间歇性供应商停工和延误。对个人电子产品的需求增加导致半导体芯片短缺，进而也对新车、零部件和其他物资的生产产生不利影响，导致美国市场的车辆库存减少，进而导致新车价格上涨。此外，中国的地区经济、竞争和其他条件也会影响中国的并行进口汽车经销商的表现，他们是我们的客户。我们的业务在很大程度上受中国市场的一般经济状况和消费者支出习惯的影响，最终我们的汽车出口至该市场。请参阅“——中国市场消费者对节能车和 电动汽车的需求变化，或中国消费者购买力普遍下降，可能会对我们的汽车销量和业绩产生不利影响。”

我们处于相对竞争激烈的平行进口汽车经销行业，可能无法成功地与现有或新的竞争对手竞争，这可能会降低我们的市场份额，并对我们的竞争地位和经济绩效产生不利影响。

美国的平行进口汽车经销行业是相对竞争激烈且迅速发展的，近年来有许多新公司加入竞争。我们直接竞争其他销售平行进口汽车至中国大陆的公司，尽管我们大部分的竞争对手都是通过他们在美国的家人或朋友获取美国汽车的小型家族企业。市场竞争可能变得越来越激烈，并有望在未来显著增加。增加的竞争可能导致汽车销售价格下降，这可能会导致我们的利润率下降并丢失市场份额。我们在以下基础上与其他竞争对手竞争：

我们的竞争对手可能采用不同的业务模式，拥有不同的成本结构，最终可能证明更成功或更能适应新的监管、技术和其他发展。他们可能在未来获得更大的市场认可和占据更大的市场份额。还有可能出现潜在竞争对手并获得重要的市场份额。如果现有或潜在竞争对手开发或提供的服务相比我们提供的服务具有显著的性能、价格、创意优化或其他优势，那么我们的业务、经营业绩和财务状况将受到负面影响。我们现有和潜在的竞争对手可能享有比我们更长的运营历史、更多的品牌知名度、更大的客户基础以及更好的增值服务，例如为客户购车提供金融服务。如果我们未能成功竞争，可能会失去客户，从而对我们的财务业绩和业务前景产生不利影响。我们不能保证我们的策略在未来仍然具有竞争力或成功。竞争加剧可能导致价格压力和市场份额的丧失，这两者都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

中华人民共和国市场对节能车和新能源车的需求变化，或者中华人民共和国消费者的购买力下降，对我们的车辆销售数量和运营结果产生负面影响。

我们主要通过向美国和中国大陆平行进口汽车经销商销售豪华汽车来实现营业收入，这些经销商再将这些汽车转售给中国大陆的最终消费者。因此，我们的销售在很大程度上依赖于中国消费者的需求。波动的燃油价格已经影响并可能继续影响中国消费者对我们汽车销售的偏好。随着燃油价格上涨和经济条件的变化，消费者更不太可能购买大型昂贵的汽车，比如运动型多用途车或豪华轿车，更有可能购买更小、更便宜和更省油的汽车。另一方面，燃油价格的下降可能产生相反的影响。截至2023年12月31日，我们库存的七款车型均属于豪华轿车品牌，如奔驰GLS450、路虎揽胜、丰田塞奎亚、道奇Ram 1500 TRX，以及雷克萨斯LX600。详见《2023年年度报告》中的“项目1.业务”。因此，如果燃油价格大幅上涨，我们的业务和运营结果可能会遭受重大不利影响。燃油价格、电动汽车的改进以及更多的电动汽车选项都导致了对省油和电动汽车的消费者需求增加。随着电动汽车需求的增加，我们可能需要调整销售更多的省油车或电动汽车。如果我们无法满足消费者需求，我们的汽车销量和运营结果可能会受到不利影响。此外，由于我们目前专注于豪华汽车品牌，我们的运营在很大程度上取决于中国大陆消费者的购买力。COVID-19大流行和实施旨在控制病毒传播的限制性政府措施（如封锁、关闭、隔离和旅行禁令）对中国经济造成了重大挑战，导致中国消费者的购买力下降，这可能会继续导致消费者购买力的下降。如果中国大陆消费者的购买力继续下降，并且我们无法找到替代需求来购买我们的汽车，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

自2023年下半年开始，受经济疲弱和消费者需求向电动汽车（主要是中国品牌在国内生产的）转变等因素影响，中国市场的新豪华车市场遭受负面影响。豪华进口品牌经销商针对这些威胁采取了降低车辆售价的方式，这显著挑战了我们从并行进口车销售中获取利润的能力。与我们专注于盈利并行进口车交易的策略一致，我们在2024年第一季度的销售量下降至13辆，较2023年第一季度减少84.1%，较2023年第四季度销量减少73.5%，导致并行进口车营业收入为$140万，并在2024年第一季度确认了$60万的净亏损。这些不利市场条件持续至2024年第二季度，我们预计第二季度销售不会显著反弹。我们无法预测从品牌制造商官方经销系统采购的车辆价格与通过并行进口市场采购的车辆价格之间的价差何时会恢复。因此，我们的财务状况、运营结果和增长前景受到不利影响。

中华人民共和国对购买和拥有汽车以及更严格的排放标准的政策可能会减少我们销售的汽车的市场需求，从而对我们的业务和增长前景产生负面影响。

中国政府对汽车购买和所有权的政策可能对我们的业务和增长前景产生负面影响，因为它们对我们最终消费者的购买行为有影响。例如，为了减缓城市交通拥堵，中国的某些城市，如北京，采取了限制新汽车登记或限制汽车使用的城市规定和法令。具体来说，北京市政府自2010年12月23日起颁布了一系列措施，以限制每年颁发新号牌的数量。中国的这些和未来的抗拥堵法规可能会限制我们最终消费者购买汽车的能力，进而减少对汽车的客户需求。

此外，中华人民共和国政府最近颁布了减少汽车排放的法律、法规和政策。例如，自2020年7月1日起，中华人民共和国政府开始实施“轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）”，也被称为“国六”汽车排放标准（“国六标准”）。与国五要求相比，该标准设置了有史以来最严格的排放限值，要求一氧化碳排放、总碳氢化合物排放和总非甲烷碳氢化合物排放减少50%。由于国六排放标准在2020年开始实施，从2020年7月1日起，禁止进口“国五”轻型车辆，从2021年1月1日起禁止销售“国五”车辆。随着国六标准的出台，平行进口车市场在2020年7月至2021年6月期间遭受了显著下滑。由于平行进口车的非授权性质（即平行进口车是通过品牌制造商官方经销系统以外的渠道进口销售到中国市场），平行进口车经销商通常无法提供只有汽车制造商才能提供的信息，因此无法获得车辆的排放标准验证和所谓的“带车单的环保信息”，这是进口平行进口车所必需的。这些政策还大幅降低了我们销售的平行进口车型的市场需求，这些车型通常燃油效率较低。整个行业花费了很长时间来探索新的进口方法，以解决环保测试、进口通关和其他相关流程的问题，以便能够根据国六标准的要求进口和销售平行进口车辆在中国市场。汽车经销商在2021年7月能够采用新的进口方法和通关程序进入中国市场，市场重新开放（“市场重新开放”）。不能保证中华人民共和国政府不会继续发布与在中国销售的汽车排放标准相关的更严格的法规和政策，这可能会大幅降低我们产品的市场需求。因此，我们的财务状况、经营业绩和增长前景可能会受到不利影响。

我们作为平行进口车的经销商，促进外国品牌汽车进入中国市场，而中美或其他国家的政治关系的不利变化，包括美国和中国之间持续的贸易冲突，可能会对我们的业务产生负面影响。

我们采购的汽车品牌包括奔驰、宝马、保时捷、雷克萨斯、宾利和丰田。请参见“第1项. 业务请参阅2023年度报告中的“”项。 这些品牌来源于中国以外的不同国家，几乎所有的车辆都是从美国市场购买并销售给美国和中国的平行进口车经销商。如果中国与美国或其他品牌原产国的关系出现重大恶化，中国的客户可能会停止购买我们销售的某些品牌，或者可能会颁布影响我们在中国业务利益的法规。例如，由于美中持续贸易冲突导致的关税增加，汽车制造业和成品汽车的进口和出口原材料成本增加。因此，我们必须提高车辆价格以覆盖成本增加。考虑到我们无法预测美中关税或贸易关系最终会采取哪些行动，我们的供应链、成本和盈利能力可能会受到贸易限制的采纳和扩展、贸易冲突的持续或与关税、贸易协定或相关政策有关的其他政府行动的负面影响。成本的增加或供应不足可能会减缓我们的增长，并对我们的财务业绩和运营指标产生负面影响。

我们目前正处于经济不确定性和资本市场动荡的时期，这受到俄罗斯和乌克兰以及中东的军事冲突以及美国和中国之间关系日益紧张的地缘政治不稳定的显著影响。我们的业务、财务状况和经营结果可能受到乌克兰和中东冲突或其他地缘政治紧张局势对全球经济和资本市场的任何负面影响的重大不利影响。

随着地缘政治紧张局势升级和俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突以及中东局势不断恶化，美国和全球市场正在经历波动和混乱。虽然目前冲突对于持续时间和影响具有高度不可预测性，但这些冲突可能导致市场持续动荡，包括商品价格的重大波动、信贷和资本市场以及供应链中断等。

乌克兰的军事冲突导致美国、欧盟和其他国家对俄罗斯实施制裁和其他惩罚。还有可能提出或威胁额外的制裁和处罚。俄罗斯的军事行动和由此导致的制裁可能会对全球经济和金融市场产生负面影响，导致资本市场的不稳定和流动性不足，可能使我们更难获得额外的资金。尽管我们的业务目前未受到俄罗斯和乌克兰以及中东之间持续不断的军事冲突的实质性影响，但无法预测我们的运营或我们的供应商和制造商的运营在短期和长期内可能受到的影响，或者冲突可能对我们的业务产生的影响方式。军事行动、制裁和由此产生的市场扰动的程度和持续时间是无法预测的，但可能是巨大的。任何此类扰动还可能放大本招股说明书中描述的其他风险的影响。

此外，中美关系最近面临着严峻的挑战，为全球地缘政治不稳定局面增添了不确定性。因为我们对中国市场的销售占据了我们营业收入的重要部分，我们的业务依赖于美国和中国之间的稳定经济和政治关系。然而，自COVID-19疫情爆发以来，两国之间的紧张局势加剧，美国和中国之间的贸易冲突不断升级，针对贸易政策、条约、政府法规和关税的未来关系存在着重大不确定性。美中关系恶化，或者双方长期僵持不下，都有可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们可能会受到通货膨胀和潜在的美国经济衰退以及中国经济疲软的影响。

通胀有可能通过增加我们的整体成本结构，尤其是如果我们无法实现与我们向客户收取的价格相应的增长，从而对我们的流动性、业务、财务状况和运营结果产生不利影响。美国经济中存在通胀已经导致并可能继续导致利率期货和资本成本的上升，运输成本、供应短缺、劳动力成本增加、汇率的贬值和其他类似的影响。由于通胀，我们已经经历了成本的增加，可能会继续经历成本的增加。此外，美国和中国大陆经济和市场状况不佳，包括潜在的经济衰退，可能会对市场情绪产生负面影响，减少对汽车的需求，从而对我们的营业收入和运营结果产生不利影响。如果我们不能及时采取有效措施来减轻通胀以及潜在经济衰退的影响，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

汇率波动可能对我们的运营结果和您的投资价值产生重大不利影响。

在2024年3月31日结束的三个月以及2023年和2022年结束的年度，我们对中国市场的销售分别约占我们平行进口车销售收入的100%、78.7%和93.1%。由于我们对中国客户的销售额以人民币（“RMB”）计价，并且我们几乎所有的汽车库存都是用美元采购的，所以我们面临外币兑换的波动风险。

人民币对美元的汇率可能会波动，并受到政治和经济状况的变化，以及中华人民共和国政府采取的外汇政策的影响。2005年7月21日，中华人民共和国政府改变了与美元挂钩的人民币价值的十年政策，随后三年人民币对美元的汇率升值超过20%。从2008年7月到2010年6月，这种升值停滞，人民币对美元的汇率保持在一个窄幅波动区间。2015年8月，中国人民银行改变了计算人民币对美元中间价的方式，要求报价参考汇率的市场制造商考虑前一日的收盘即期汇率、外汇需求和供应以及主要货币汇率的变动。2019年，人民币兑美元升值约为1.9%。2020年，人民币兑美元升值约为6.9%。2021年，人民币兑美元贬值约为2.6%。在截至2022年12月31日的一年里，人民币对美元的汇率迅速贬值约为9%。目前难以预测市场力量、中华人民共和国或美国政府的政策，包括美联储的利率上调，将如何影响人民币与美元的汇率未来。对中共国政府采取采取更灵活的货币政策，包括来自美国政府的重大国际压力仍然存在，美国政府已经威胁将中国标记为“货币操纵国”，这可能导致人民币兑美元的波动加大。但是，中华人民共和国政府可能仍然有权限限制未来资本账户或经常账户交易的外汇获取。因此，难以预测市场力量或政府政策如何影响人民币与美元的汇率未来。此外，中国人民银行定期干预外汇市场以限制人民币汇率波动并实现政策目标。截至目前，我们尚未进行任何对冲交易，以减少我们面临的外汇风险。虽然我们可能决定在未来进行对冲交易，但这些对冲的可用性和效果可能受到限制，我们可能无法充分或全部对冲我们的风险。如果人民币与美元的汇率出现意外波动，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

如果中国政府对我们中国客户从中国到美国的现金转移或分发加强进一步限制和限制，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

中华人民共和国政府 对人民币兑换外币和某些情况下的货币汇出实施了控制措施。例如，2017年1月26日发布的《关于促进外汇管理改革、完善真实性和合规性审查的通知》（简称“外管通知3号”）要求银行在处理来自国内企业向境外股东支付超过5万美元的股息汇款交易时，依据真实交易原则，审核相关董事会决议、原始税务申报表和经审计的财务报表。无法保证中华人民共和国政府不会进一步干预或对我们的中国客户转移或分配资金设置其他限制。如果外汇管制系统阻止我们的中国客户将付款汇往美国，我们可能无法收到我们收入的大部分。从而导致我们的业务、财务状况和运营结果受到不利影响。

运营风险

我们的业务依赖于一些客户，每个客户的采购额占我们总采购额的10%以上，如果他们的业务受到干扰，将对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

截至2024年3月31日的三个月以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度, 我们的大部分营业收入来自少数几位客户。截至2024年3月31日的三个月, 一家平行进口汽车经销商占公司平行进口汽车营业收入的100%。截至2023年12月31日的年度, 我们的三家最大客户分别占总收入的53.2%，25.5%和20.2%。截至2022年12月31日的年度, 我们的三家最大客户分别占总收入的28.4%，25.7%和10.9%。根据我公司与中国大陆客户签订的典型销售合同, 我们要求(i) 在合同规定的装船时间之前在美国装载指定的汽车；(ii) 协助出口海关清关；(iii) 向中国大陆客户提供关于指定汽车、数量、发票金额、船名和离港时间的信息, 并提供提单、装箱单、商业发票和其他必要文件；以及(iv) 确保出售的汽车为新汽车, 而中国大陆客户(i) 负责进口海关清关和其他相关进口事务；(ii) 要求一旦指定汽车到达中国大陆目的港, 承担全部费用和风险；以及(iii) 负责按照合同规定安排付款。同样, 我们的美国主要客户也与我们签订每辆汽车的销售协议。根据我公司与美国主要客户签订的典型销售协议, 我们将(i) 以协议规定的金额向美国主要客户出售指定的汽车, 并证明其中提供的所有信息符合我们最佳知识的真实和准确；(ii) 将汽车交付至美国主要客户要求的仓库；以及(iii) 在交易完成之后的三周内提供汽车所有权证书。与此同时, 美国主要客户确认其中描述的汽车为“现状出售”, 并且对售出的汽车不作出任何明示或暗示的担保或保修。由于各种因素, 包括我们提供稳定的平行进口汽车供应的能力, 我们可能会失去一位重要客户。尽管我们有良好的业绩记录, 但我们无法保证我们将能够以相同的水平或以任何方式继续保持与这些重要客户的商业合作关系。如果任何重要客户终止与我们的关系, 我们无法保证我们能够及时或以任何方式确保与一位可比较的客户达成替代安排。失去一位或多位这些重要客户可能会对我们的营业收入和盈利能力产生不利影响。

我们聘请独立承包商充当采购代理，从美国经销商那里购买汽车，将我们暴露于我们控制范围之外的风险之中。

我们通过一群第三方采购代理商从美国汽车经销商采购汽车。这些代理商是独立承包商。截至2024年3月31日、2023年12月31日和2022年，我们分别与约195、389和342名采购代理商合作。我们通常与每个代理商签订独立承包协议，代理商同意：（i）购买我司指定的汽车，并迅速将汽车移交给我们；（ii）勤勉执行与汽车的所有权转移和交付有关的文件；（iii）无损坏地交付汽车，包括所有采购文件、用户手册、车窗贴纸、钥匙、备用轮胎和内饰地毯；（iv）承认在我们履行购买汽车相关费用的义务并根据独立承包协议支付/偿还的情况下，汽车始终是我司的唯一财产。根据独立承包协议，我们需要根据协议中约定的支付结构支付给采购代理商一项服务费，该费用包括：（i）基础费用，根据购买的汽车型号不同而在500美元至2,000美元之间变动；（ii）激励奖金，该奖金相当于代理商在实现预定标杆折扣之外的进一步折扣金额的25%。此类协议还包括责任豁免条款，规定采购代理商不承担由于出口违法或侵权而受到经销商或制造商处罚或起诉的责任，而我们同意赔偿、保护和使采购代理商免受任何因代表我们公司担任采购代理商角色的非过失行为而产生的任何责任、损失、索赔、费用、利息、罚款、费用和损害赔偿。参见“第1项. 业务在2023年度报告中。我们的采购专家对采购代理商进行培训，以与美国经销商进行最佳价格的谈判。虽然我们已经实施了招聘、培训和管理专业采购代理商的标准化系统，但我们无法保证我们将继续以同样的水平或根本维持与他们的合作。这些第三方采购代理商面临着独特的运营和财务风险，这些风险超出了我们的控制范围。如果这些第三方采购代理商无法正常运作，或者违约或终止与我们的合作，我们将需要找到足够的替代采购代理商来维持我们的采购业务。如果我们不能及时和具有成本效益的方式做到这一点，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的每个采购代理通常只能执行有限数量的采购，然后就会被记录在美国经销商的“可疑客户数据库”中。为此，我们必须为采购维护足够数量的采购代理，如果这些采购代理无法或不愿意继续担任其现有职位，或者如果我们未能招募和维护足够数量的新采购代理以满足我们的采购需求，我们的业务可能会受到严重干扰。

尽管中国政府已经颁布了一系列鼓励并行进口汽车进入国内市场的政策，目前美国联邦或州法律、法规或规定并没有阻止出口将被并行进口到外国的汽车，然而，美国汽车经销商通常受到品牌制造商的建议，不出售某些车辆用于海外销售，因为这可能对其境外市场份额产生负面影响。因此，通过定期收集和分析出口汽车数据，美国汽车经销商建立并不断更新自己的可疑客户数据库，结果是，美国汽车经销商的可疑客户数据库中的购车代理商可能会被限制或禁止一段时间内从该经销商处购买某些新车型。因此，每个购车代理商在进入这样的可疑客户数据库之前可能只能进行有限次数的购车，这就要求我们不断招募新的购车代理商来满足我们的购车需求。如果我们不能及时和具有成本效益的方式做到这一点，我们可能会失去作为稳定的平行进口汽车供应商对客户的吸引力，因为我们可能无法为客户提供稳定大量的汽车库存。结果，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们可能会因为赔偿采购代理因转售汽车给我们出口而起的违约而承担损失、处罚、费用和损害赔偿责任。

由于美国汽车-半导体经销商通常受品牌制造商的阻止，不得将其特定车辆出口美国以外，因此，美国经销商与我们的采购代理签订的采购协议可能包含限制出口购买汽车的条款。因此，美国制造商或经销商可能会因重新将汽车转售给我们用于出口而起诉采购代理违约。因此，我们与公司签订的独立承包商协议通常包括责任豁免条款，规定采购代理不承担任何因出口违规或侵权而由经销商或制造商强加的罚款或诉讼，我们同意赔偿、保护并使采购代理免受任何因无过失地代表我们公司担任采购代理而产生的责任、损失、索赔、成本、利息、罚款、费用和损害。请参见“—运营风险—我们聘请独立承包商作为采购代理从美国经销商处获取汽车使我们面临超出我们控制范围的风险”和“项目1. 业务—我们的专业采购代理”2023年度报告。因此，我们可能因违约索赔或诉讼而承担损失、罚款、费用和损害。截至本招股说明书日期，我们不清楚是否我们的任何采购代理已被任何美国汽车-半导体经销商的可疑客户数据库记录，主要是因为这种数据库归每家经销商所有，我们无法访问。我们无法保证我们不会因可能发生的任何行动、诉讼、程序、调查、仲裁或诉讼引起的任何所谓出口违规而遭受任何损失、罚款、费用或损害，如果发生这些事件并且我们无法将这种损失或损害限制到一定水平，我们的业务、财务状况及经营业绩可能会受到不利影响。

对中国市场的销售占我们平行进口车辆销售收入的大约100%，78.7%和93.1%，分别为2024年3月31日结束的三个月，2023年和2022年结束的年度，而且，在我们近期销售的范围内，我们预计这样的销售将继续占据我们收入的重要部分。如果我们无法向中国客户销售产品，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大负面影响。

迄今为止，我们的营业收入的大部分来自中国市场的销售。截至2024年3月31日三个月和2023年12月31日及2022年年度，对中国市场的销售分别占我们平行进口车辆营业收入的100％、78.7％和93.1％。我们预计这类销售将继续占据我们未来营业收入的重要一部分。因此，任何对我们向中国客户销售产品的能力产生负面影响的不可预见事件或情况都将对我们的业绩和财务状况产生重大不利影响。这些负面事件和情况包括但不限于以下几点：

我们可能无法有效地管理我们的存货，这可能会影响我们的业务和财务结果。

我们的业务和财务状况取决于我们有效管理我们的产品库存的能力，这可能会受到不断变化的市场情况的影响。截至2024年3月31日、2023年12月31日和2022年，库存分别占我们总流动资产的2.6%、15.4%和41.2%。为了确保有足够的库存，我们必须预测到库存需求和费用，并提前通过采购代理购买足够的汽车。我们准确预测汽车需求的能力可能会受到许多因素的影响，包括我们从美国和中国大陆客户收到的预测的准确性，终端消费者对我们汽车需求的改变，新竞争对手的出现，COVID-19疫情，其他流行病爆发，未预料到的普遍市场条件的变化，以及经济状况或消费者信心的普遍减弱。如果我们的库存不足，可能无法及时满足客户需求，这可能会损害我们的品牌和客户关系，并对我们的营业收入和运营结果产生不利影响。另一方面，超过客户需求的库存水平可能导致现金流不足，增加库存维护成本，并进行库存减值或核销，这将对我们的财务结果，包括毛利率产生不利影响，并对我们的品牌产生负面影响。

我们在2022年10月推出了我们的金融服务，以及在2024年2月开始提供我们的仓储和物流服务，其中部分或全部可能不成功，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

作为我们平行进口车业务的附加商机，并且为了扩大和多元化收入来源，我们在2022年10月推出了金融服务，并在2024年2月完成对Edward的收购后开始提供我们自己的仓储和物流服务。我们计划初始发展这些服务以支持我们的核心业务，即向中国大陆进口豪华车辆，并通过向从美国出口车辆的中小型企业或从美国和中国大陆及其他全球目的地之间进行其他产品的进出口的企业提供这些新服务来实现规模经济效益。然而，我们在这些新服务方面的运营历史和经验相对有限，我们在推进业务运营方面可能会遇到困难，例如在金融服务的市场营销、销售和部署，维护仓储和物流系统，以及跟上仓储和物流管理的新技术趋势和进展方面。

仓储物流行业竞争激烈。我们在市场上与拥有更大的客户群、成交量、规模、资源和市场份额的主要竞争对手竞争。由于方便和可靠性对仓储物流服务用户来说是一个主要关注点，他们倾向于选择一个市场份额相对较大且有口碑的品牌。因此，我们可能会在通过强大的营销活动和推广活动积累、留住和扩大我们的客户群时产生大量的费用，并且我们不能保证这些宣传措施会有效果。至于我们的金融服务，虽然我们不需要开展广泛的营销活动来吸引新客户，因为我们已经与同行和中国平行进口汽车经销商保持了联系，他们有兴趣从我们这里获得库存融资，但是由于在该行业中我们的经验和运营历史有限，以及违约债务的重大风险，我们的金融服务是否成功不能保证。请参阅“—由于我们新推出的金融服务的有限运营历史，我们的商业贷款业务面临各种风险，难以准确预测未来的营业收入和评估金融服务业务的前景。”和“—我们在历史上的工作资本需求主要来源于融资活动，不能保证我们将来能够始终保持正现金流。”我们可能会开发一个在线平台来便利我们的仓储服务、物流服务和金融服务，使我们能够自动化并数字化供应链的关键步骤，以满足我们的客户需求。然而，这些努力是昂贵且耗时的，可能会导致我们的资源从我们的平行进口车业务中分散出去。不能保证这些努力会取得成功并产生预期的回报。

由于我们的新业务的经营历史较短，我们面临着与商业贷款业务相关的各种风险。推出了金融服务，并且很难准确预测未来的运营结果和评估我们的金融服务业务前景。

我们于2022年10月推出了我们的金融服务业务（商业贷款业务），并于2023年第四季度完成了首次贷款。由于有限的运营历史，我们未来的业务表现可能会比在商业贷款业务领域拥有更长运营历史的公司更容易受到某些风险的影响。下面讨论的许多因素可能会对我们的业务、前景和未来业绩产生不利影响，包括：

我们可能无法成功解决上述风险和不确定性，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。

我们历史上主要通过融资活动满足我们的运营资本需求，并不能保证我们将始终在不久的将来或全部保持正现金流量。

截至2024年3月31日和2023年、2022年12月31日，我们的运营资金分别约为630万美元、750万美元和230万美元。根据本招股说明书的日期，我们的运营资金主要来自融资活动。具体而言，截至2024年3月31日，我们的现金为90万美元，我们录得的贷款总额约为80万美元，其中包括大约70万美元的循环信贷贷款和10万美元的保费融资贷款。

考虑到我们业务通常需要大量的运营资金来支持我们汽车的采购和商业贷款的提供，不能保证我们将来一直能保持正面的现金流，我们预计将不断扩展我们的两个业务领域。如果不能在短期内保持正面现金流，可能会对我们获得所需资金形成不利影响，以合理条件提高我们的业务冲击力，降低客户愿意与我们进行交易的意愿，并产生其他不利影响，可能会降低我们的长期竞争能力。

COVID-19疫情对我们的业务、经营业绩和现金流量产生了不利影响。

从2019年到2022年，COVID-19大流行导致了重大政府措施的实施，包括封锁、关闭、隔离和旅行禁令，旨在控制病毒的传播。COVID-19大流行或类似事件的可能再次发生可能促使世界各国政府实施类似行动。这些政府行动，连同COVID-19大流行的发展，可能会对我们的业务和运营造成实质性的干扰，放缓整体经济，削减消费支出，并使充分员工难以满足我们的运营需求。

我们的运营受到了2022年的COVID-19大流行的影响。 首先，COVID-19大流行限制了我们在美国的采购代理商自由购买指定的汽车 在美国的汽车经销商那里，无论是由于汽车短缺、门店关闭还是开放时间有限。其次，COVID-19大流行 对我们产品的市场需求产生了负面影响。具体来说，人们在COVID-19大流行期间的生活方式发生了重大变化。由于中国大陆政府采取了大量措施以控制病毒的传播，平行进口汽车消费者的消费意愿减弱，购买力下降。因此，奢侈车的市场需求，这是我们库存中占绝大多数的车辆，已经大幅下降。 截至本招股说明书的日期，COVID-19的传播已经得到控制，截至2023年12月31日和2024年3月31日结束的年度，COVID-19大流行对我们的财务状况和运营结果没有实质性的影响。

我们的业务和经营业绩可能会受到产品缺陷、汽车召回、保修索赔和芯片短缺的影响。

汽车品牌会不时进行召回活动，以解决产品缺陷或其他与一个或多个车型相关的问题。当我们向包括美国和中国大陆平行进口汽车经销商在内的客户销售汽车后，我们对所售品牌的任何维修费用或产品召回不承担责任。然而，产品缺陷或汽车召回可能会损害进行召回活动的汽车品牌的声誉，对消费者对这些品牌制造的汽车的安全性和质量的信心产生负面影响。因此，我们所销售的梅赛德斯奔驰、路虎、雷克萨斯和丰田等品牌的任何召回活动都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，由于在中国大陆的平行进口车可能无法享受与从品牌授权的本地经销商购买的车辆相同级别的保修索赔，因此不断增加的召回活动或产品缺陷报告可能鼓励最终消费者从本地授权经销商购买而不是中国大陆的平行进口汽车经销商。这可能会导致对平行进口车的需求下降，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，由于全球半导体芯片短缺，包括我们销售的品牌在内，全球汽车制造商从2020年到2022年生产和交付的汽车较之前减少。半导体芯片短缺影响了汽车行业的新车生产，从而导致全球范围内包括美国市场在内的汽车供应量减少。由于我们几乎所有的汽车库存都是从美国汽车经销商处购买的，持续的全球芯片短缺已经影响并可能继续影响我们满足客户需求的能力，推高采购价格并导致车辆到货时间延迟。目前无法确定芯片短缺的持续时间，或者这些制造商何时会恢复正常生产。如果我们销售的品牌的制造水平保持目前的降低水平或继续下降，我们可能无法满足客户的紧急需求，从而对我们的财务和运营业绩产生重大不利影响。

我们的业务和经营结果可能受到被授权的员工或第三方采购代理商的不当行为的损害，他们可以接触到我们公司的资产，比如库存、银行账户、信用卡和机密信息。

在我们业务运营过程中，一些员工可以接触到公司的某些宝贵资产，比如汽车库存、银行账户和机密信息。如果这些授权员工存在不端行为，公司可能会遭受重大损失。员工不当行为可能包括挪用汽车库存或银行账户、伪造库存记录或银行账户、不当使用或泄露机密信息给公众或我们的竞争对手，以及违反我们的行为守则或其他政策、或违反联邦或州法律和有关使用和保护机密或其他受保护信息、进出口控制，以及其他适用法律和法规的条例等。第三方采购代理商的不当行为可能包括挪用汽车库存或公司发放的信用卡、不当使用或泄露机密信息给公众或我们的竞争对手，以及未能按独立采购代理与我们签订的独立承包协议要求向公司转让已购买汽车的所有权。请参阅2023年年度报告中的“项目15. 展示与财务报表附表”注释18。虽然我们已实施政策、流程和控制措施以预防和检测这些行为，但这些预防措施可能无法阻止所有故意或疏忽的不当行为，因此，我们可能面临未知风险或损失。例如，一个采购代理通常使用公司发放的信用卡向汽车经销商支付存入资金。请参阅2023年年度报告中的“项目1. 业务”。虽然我们已采取预防措施，例如要求每位采购代理签署公司信用卡使用协议以限制公司信用卡的使用，但代理可能违反协议并将信用卡用于自己的目的，导致我们公司的损失或损坏。此外，员工或代理的不道德、不职业甚至违法行为可能损害我们的声誉，导致罚款、处罚、赔偿金或其他损害，并导致当前和未来客户的流失，所有这些都会对我们的业务、财务状况和业绩造成不利影响。

我们的保险并不完全覆盖所有的经营风险，而保险费用的变化或保险的可用性可能会大幅增加我们的保险费用或导致我们的保险范围减少。

我们目前在房地产上投保，对车辆库存进行全面覆盖，购买了综合责任保险、工伤保险和雇主责任保险。在某些情况下，我们的保险可能无法完全覆盖由于索赔的规模和性质而导致的损失。此外，保险成本的变化或将来保险的可获性可能会大幅增加我们维持当前保险水平的成本，或者迫使我们减少保险覆盖范围，增加我们自行承担风险的比例。

任何关于我们、我们的产品和服务以及我们的管理的负面宣传可能会严重影响我们的声誉和业务。

我们可能不时会收到关于我们、我们的管理层或我们的业务的负面宣传。其中一些负面宣传可能是恶意骚扰或不公平竞争行为的结果。我们甚至可能会因为这些第三方行为而接受政府或监管机构的调查，并可能需要花费大量时间和承担重大成本来捍卫自己免受这些第三方行为的影响，而且我们可能无法在合理期限内或根本无法最终驳斥所有指控。我们的声誉和客户的信心也可能因其他原因而受损，包括我们员工的不当行为或我们进行业务的第三方商业伙伴，包括采购代理和物流服务提供商。由于任何负面宣传，我们的声誉可能受到实质和不利的影响，从而导致我们失去市场份额、客户、行业合作伙伴和其他业务合作伙伴。

网络安全事件可能会破坏我们的业务营运、导致关键和机密信息丢失、不利地影响我们的声誉并损害我们的业务。

网络安全概念威胁和事件可能是针对我们的，从无组织的个人尝试获取未经授权的信息技术系统，到精密和有针对性的措施，旨在扰乱业务或收集客户个人数据的范围。 在我们正常经营的过程中，我们在Google Drive中收集和存储关于客户的业务信息，例如他们的姓名、地址和营业执照，这是由Google开发的文件存储平台。第三方提供商的系统，如Google，可能由于我们无法控制的各种事件而遭遇重大中断或故障。请参阅“—我们可能遭遇操作系统故障或中断，可能对我们开展业务的能力造成重大影响。”

此外，我们的业务依赖于我们办公自动化系统的不间断运行，这是我们用来跟踪订单状态和监控业务工作流程的信息技术系统（“OA 系统”）。信息的安全处理、维护和传输对我们的运营至关重要，特别是对汽车订单的处理和跟踪。尽管我们采取了旨在预防、检测、解决和减轻这些威胁的措施（包括访问控制、数据加密、易受攻击性评估以及备份和防护系统的维护），网络安全事件取决于其性质和范围，可能导致关键数据和机密或专有信息（我们自己的或第三方的信息，包括潜在敏感个人信息）的挪用、破坏、损坏或不可用以及业务运营的中断。我们的安全遭受任何此类妥协都可能损害我们的声誉，从而导致客户失去对我们的信任和信恳智能，或导致代理商停止为我们工作。此外，我们可能需要承担因弥补而产生的重大成本，包括被盗资产或信息的责任、系统损坏的修复以及对客户和业务伙伴的赔偿。我们也可能面临法律诉讼、政府调查和额外的州和联邦法律要求。

网络安全概念产生的潜在后果包括违反适用的美国和国际隐私和其他法律的规定，声誉受损，市场价值损失，与第三方的诉讼（可能导致我们承担重大民事或刑事责任），我们向客户提供的服务价值减少，以及网络安全保护和修复成本的增加（可能包括资产或信息被盗的责任），从而可能对我们的竞争力和业务成果产生重大不利影响。

我们的业务、财务状况和声誉可能会因系统和运营中的安全漏洞、中断、延迟和故障而受到严重损害。

我们的OA系统允许我们跟进业务工作流程和跟踪所有订单的状态。我们系统和运营的性能和可靠性对我们的业务至关重要。我们的系统和运营容易受到安全漏洞、中断或故障的影响，由于某些我们无法控制的事件引起，包括自然灾害，如地震、火灾、洪水、停电、电信故障、闯入、破坏、电脑病毒和故意的破坏行为。我们的系统或运营中的安全漏洞、中断、延迟或故障可能会导致服务质量降低、成本增加、诉讼和其他消费者索赔，并损害我们的声誉，所有这些都可能对我们的财务状况和经营结果产生重大影响。

由于盗窃、破坏或运输和/或仓储期间的事故，我们的库存损失可能会导致我们的业务和财务状况受到实质性损害。

我们库存中的汽车-半导体占据了很大的份额，作为2024年3月31日和2023年12月31日的总资产价值，我们的整体存货的价值分别约为20万美元和150万美元。此外，我们还在我们的仓库中存放了一些属于我们客户的汽车，以库存融资的形式为我们的金融服务。 请参阅2023年度报告中的“第1项业务”。 由于我们保有大量的汽车-半导体库存，我们在向美国客户交付售出汽车之前，承担着在仓库指定的风险以及向第三方物流提供商承运汽车以供运送给我们中国客户的风险。尽管我们努力增加控制力，租用更安全的仓库空间并雇佣更合格的司机进行运输，但我们仍然面临由于盗窃、破坏或运输和/或仓储期间发生的事故导致的库存损失风险。此外，洪水、火灾或冰雹等事件可能影响到大量的汽车-半导体，如果这些事件导致我们无法交付售出汽车，可能会导致我们遭受巨大损失，剥夺我们的大部分库存，并降低客户满意度。如果发生上述任何情况，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。 不可抗力 如果我们遇到洪水、火灾或冰雹等事件，可能会影响大量的汽车-半导体。这些事件可能会导致我们遭受巨大损失，剥夺我们的大部分库存，并降低客户满意度，如果这些事件导致我们无法交付售出的汽车-半导体。如果出现上述情况之一，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们可能会遇到操作系统故障或中断，这可能会对我们开展业务的能力造成重大损害。

我们依赖第三方系统和软件的能力、可靠性和安全性来支持我们的运营。例如，我们使用Google Drive来处理、传输和存储关键信息。第三方供应商的系统可能会因我们无法控制的各种事件而出现重大中断或故障，包括但不限于自然灾害、通信故障、员工或客户的错误或滥用、有针对性的攻击、未经授权的访问、欺诈、计算机病毒、拒绝服务攻击、恐怖主义、防火墙或加密故障和其他安全问题。如果任何系统不能正常运作、被侵害或被禁用，我们的运营可能会受到不利影响。

如果我们未能有效管理增长或有效执行我们的战略和未来计划，可能无法利用市场机会或满足客户需求。

自成立以来，我们的业务已经大幅增长，并且我们预计在规模和业务多样化方面将继续增长。例如，我们于2022年10月推出了金融服务。我们还在2024年2月完成对Edward的收购后，开始提供自己的仓储和物流服务。请参阅2023年年度报告中的“第1项业务”。我们计划最初发展这些服务，以支持我们的核心业务，即向中国进口豪华车辆，随后通过为美国的小型和中型公司提供这些服务或从美国与中国或其他目的地之间进行其他产品的进口或出口，建立规模经济。这种扩张增加了我们运营的复杂性，可能对我们的管理、运营和财务资源造成压力。我们必须继续招聘、培训和有效管理新员工。如果我们的新员工表现不如预期，或者如果我们未能招聘、培训、管理和整合新员工，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。我们的服务扩张还将要求我们始终保持服务质量的一致性，以免因实际或被认知的质量偏差而损害我们的市场声誉。

我们未来的经营业绩也在很大程度上取决于我们成功执行未来的计划的能力。特别是，我们持续的增长可能会使我们面临以下额外的挑战和限制：

所有这些努力都涉及风险，并需要大量的管理、财务和人力资源。我们无法保证能够有效地管理我们的增长，或成功实施我们的策略。无法保证公司根据未来计划拟定的投资将会成功，并产生预期的回报。如果我们无法有效地或根本无法管理我们的增长或执行我们的策略，那么我们的业务、经营业绩和前景可能会受到实质性和严重的影响。

如果我们不能吸引、招聘或者留住我们的关键人才，包括高管、高级管理人员和重要员工，我们的持续运营和增长可能会受到影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们的关键人员的努力，包括我们的创始人兼首席执行官Huan Liu，我们的其他高级管理人员和其他在跨境贸 易和汽车经销行业拥有宝贵经验、知识和人脉的关键员工。不能保证这些关键人员不会自愿终止与我们的雇佣关系。我们对我们的高级管理团队没有进行关键人员保险的投保，也不打算采购此类保险。任何关键人员的离职都可能对我们的持续运营产生不利影响。我们的成功还将取决于我们吸引和留住合格人才来管理我们现有的业务以及未来的增长。我们可能无法成功吸引、招聘或保留关键人员，这可能对我们的财务状况、经营结果和业务前景产生负面影响。

我们持续的运营和增长可能会受到高比例的没有美国永久工作许可的外国雇员的影响，这可能会增加我们的员工流失率。

我们业务的成功运营取决于我们吸引、激励和留住足够数量的熟练员工的能力。我们所属的平行进口车行业中有时可能存在熟练劳动力短缺的问题。截至2024年3月31日，我们有16名全职员工，其中包括6名目前没有美国永久工作许可的外籍员工。如果我们员工的临时工作许可到期，可能会面临较高的员工流动率和劳动力短缺，这可能导致劳动力成本上升。在这种情况下，如果我们无法招募和留住足够合格的人才，我们的业务、运营结果、财务状况和增长前景可能受到重大不利影响。

未来的并购可能会对我们管理业务的能力产生不利影响。

我们可能收购与我们的平行进口车业务相补的企业、技术、服务或产品。未来的收购可能会使我们面临潜在的风险，包括与新业务、新技术、新人员的整合相关的风险，未预料或隐藏的责任，将资源从我们现有的业务和技术转移，我们可能无法产生足够的营业收入来抵消新的成本、收购费用或与员工和客户的关系的潜在的丧失或损害由我们整合新业务引起的。

上述任何潜在风险都可能对我们管理业务、营业收入和净利润的能力产生重大不利影响。我们可能需要筹集额外的债务融资或出售额外的股票来进行此类收购。如果公司需要筹集额外的债务融资，可能会产生更多的债务服务义务，并可能导致额外的经营和融资契约或对我们的资产进行留置以限制我们的经营能力。出售额外的股票可能会导致我们的股东被进一步稀释。

法律、监管和合规风险

我们受美国汽车、商业贷款和其他法规的监管，如果被发现违反这些法规，可能会对我们的业务和经营结果产生不利影响。

适用于汽车公司的一系列美国联邦和州法律和法规影响我们的业务和行为，包括但不限于销售、运营、融资、保险和就业实践。监管我们业务的监管机构包括消费者金融保护局、联邦贸易委员会、美国交通部、职业安全和健康管理局、司法部、联邦通信委员会、各州经销商许可机构、各州消费者保护机构和各州金融监管机构。例如，联邦贸易委员会有权调查和执行我们对某些消费者保护法律的合规性，并对与众多实践有关的汽车经销商提起执法行动，包括增值或附加产品的销售和融资以及消费者个人信息的收集、存储和使用等方面。目前，我们在北卡罗来纳州拥有Allen-Boy International LLC的经销商许可证，允许我们在全国范围内销售车辆并出口全球。随着我们扩张到其他州，我们可能需要遵守这些州适用的车辆经销商许可法律。此外，我们业务的出口方面受到《联邦规则》第19条第192.2款和海关检查要求的限制。请参阅2023年年度报告中的“项目1.业务”。此外，我们也受到适用于商业借贷的联邦和州法律法规的影响。特别是，我们的贷款受纽约法律的约束。根据纽约银行法第9条，个人或实体必须获得许可证，才能从事以16%的年利率出借50000美元或以下的商业贷款和商业贷款业务。由于我们金融服务中的商业贷款和商业贷款的本金不低于50000美元，且年利率超过16%，所以我们目前不需要获得这类许可证。请参阅2023年年度报告中的“项目1.业务”和“—运营风险—由于我们新推出的金融服务有限的运营历史，我们的金融服务业务的未来运营结果和前景很难进行准确的预测。”此外，我们还可能受到涉及税收、关税、定价、内容保护、电子合同和通信、移动通信、消费保护、信息报告要求以及隐私法、反洗钱法、联邦和州工时工资法、反歧视法和其他就业实践法律的影响。例如，根据《移民和国籍法》，外国人只有获得与就业有关的绿卡（永久居留权）、交流访问者工作和学习签证或临时（非移民）工作签证（例如H-1B签证），才能在美国取得就业授权。特别是，H-1B签证是一种允许美国雇主雇佣需要学士学位或同等学历的外籍员工从事专业工作的非移民工作签证。H-1B签证的初始期限可长达三年，并可延长三年。达到六年最长期限的H-1B签证持有人必须离开美国，并在外国至少停留一年，才能有资格获得新的六年H-1B签证。截至2024年3月31日，我们有16名全职员工，其中包括6名无美国永久工作许可的外籍员工，他们目前持有H-1B签证或学生签证工作。如果我们部分员工的临时工作许可证到期，可能导致员工流动率增加和劳动力短缺，从而可能导致劳动成本增加。请参阅“运营风险—由于我们雇佣了大比例的无美国永久工作许可的外籍员工，我们的持续经营和增长可能受到影响，这可能增加我们的员工流动率。”我们还受到影响上市公司的法律和法规，包括证券法和交易所上市规则。请参阅2023年年度报告中的“项目1.业务”。任何未遵守这些法律和法规的行为可能导致行政、民事或刑事处罚，施加调查修复义务，或发布限制或禁止我们业务的禁令。

与我们进行业务往来的任何第三方未能遵守法律和法规，可能会使我们承担法律费用、向第三方提供赔偿、支付罚款并扰乱我们的业务，从而对我们的经营业绩和财务表现产生不利影响。

我们与采购代理、物流服务提供商和客户等进行业务往来的第三方可能因其监管合规违规或侵犯其他方的法律权利而直接或间接地干扰我们的业务。我们无法确定这些第三方是否违反了任何监管要求或侵犯或将侵犯任何其他方的法律权利，这可能会使我们承担法律费用或向第三方提供赔偿。

因此，我们不能排除第三方的违规行为会导致我们承担责任或遭受损失的可能性。不能保证我们能够及时准确地发现与我们业务有关的第三方的违规行为或不合规行为，也不能保证这些违规行为或不合规行为会被及时正确地纠正。影响与我们业务相关的第三方的法律责任和监管行动可能会影响我们的业务活动和声誉，从而可能影响我们的业务、运营结果和财务表现。

此外，对我们的业务利益相关方（如车辆供应商和消费者）的监管处罚或惩罚，无论是否给我们带来任何法律或监管影响，都可能导致业务中断甚至暂停这些业务利益相关方的运营，进而扰乱我们的正常业务，并对我们的业务运营、运营结果和财务状况造成重大负面影响。

第三方可能声称我们侵犯了他们的专利知识产权，这可能会导致我们承担重大的法律费用，并阻止我们推广我们的服务。

我们无法确定我们的运营或业务的任何方面是否侵犯或违反第三方持有的商标、专利、版权、技术知识或其他知识产权。我们可能在未来的某个时候面临与他人的知识产权相关的法律诉讼和索赔。. 此外，我们的产品和服务可能侵犯第三方的商标、专利、版权、技术知识或其他知识产权。我们可能还存在着我们没有意识到的现有知识产权，我们的产品和服务可能无意中侵犯。

如果有第三方侵权索赔针对我们提起，无论其合理性如何，我们可能被迫分散管理层的时间和其他资源来辩护。此外，知识产权法律的申请和解释以及商标、专利、版权、专有技术或其他知识产权的审批程序和标准正在发展变化，可能存在不确定性，我们无法保证法院或监管机构会同意我们的解释。即使这些索赔没有导致责任，也可能损害我们的声誉。如果发现我们侵犯了他人的知识产权，我们可能会因侵权行为承担责任，被禁止使用此类知识产权，还可能产生许可费或被迫开发自己的替代品。因此，我们的业务和财务表现可能会受到严重不利的影响。

我们可能不时受到索赔、争议、诉讼和法律程序的影响，这可能对我们的业务、前景、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们可能不时面临或卷入各种索赔、争议、诉讼和法律程序。然而，索赔和诉讼的威胁存在固有的不确定性，我们不确定这些索赔是否会发展成为诉讼。诉讼或任何类型的法律程序可能使我们的公司承担辩护费用，利用我们资源的重要部分并分散管理层的注意力，这可能会损害我们的业务。对我们公司的任何和解或判决都可能对我们的财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。此外，针对我们公司的索赔或判决的负面宣传可能损害我们的声誉，并可能对我们产生重大不利影响。

我们可能会成为第三方指控、骚扰或其他有害行为的对象，这可能会损害我们的声誉并导致他们失去市场份额和客户。

我们可能会遭受第三方或所谓的前雇员的指责、负面的互联网发布和其他对我们的业务、运营和员工薪酬的不利公开曝光。我们也可能成为第三方或不满的前后任雇员骚扰或其他有害行为的目标。这些行为可能包括向监管机构、媒体或其他组织投诉，无论是匿名还是非匿名的。作为这些第三方行为的结果，我们可能会受到政府或监管调查或其他程序的约束，并可能需要花费大量时间和资金来应对这些第三方行为，但无法保证我们能够在合理期限内成功驳斥每一项指控，甚至全部指控。此外，有人可能在互联网上发布关于我们公司的直接或间接指控，包括社交媒体平台上的匿名发布。对我们公司或管理层的任何负面宣传都可以迅速而广泛地传播。社交媒体平台和设备通常在没有对发布内容的准确性进行筛选或检查的情况下立即发布其用户的帖子内容。发布的信息可能是不准确的，并且对我们公司不利，可能会损害我们的声誉、业务或前景。这种损害可能会立即发生，而我们将无法有机会进行救济或纠正。由于负面和潜在虚假信息关于我们的业务和运营的公开传播，可能会对我们的声誉产生负面影响，进而导致我们失去市场份额和客户。

由于我们从在中国市场经营的客户产生了大部分收入，因此我们面临着源自中国法律制度的重大监管风险，而这种法律制度可以在很短的时间内快速变化。

在2024年3月31日结束的三个月及截至2023年12月31日和2022年的年度，我们直接向中国市场销售的平行进口车的收入分别占我们营业收入的约100％、78.7％和93.1％。由于我们在中国市场的客户中产生了相当大的营业收入，因此我们面临着来自中国法律体系的重大监管风险，可能导致我们证券的价值显著下降或变为零。 由于我们的重要部分营业收入来自在中国市场运营的客户，我们面临着因中国法律体系而产生的重大监管风险，可能导致我们证券价值显著下降或变为零。

中国的法律制度基于书面法规。不同于普通法系，它是一种判例法有限价值的体系。 在20世纪70年代末，中国政府开始颁布一套关于经济事务的综合法律法规体系。在过去的五十年里，立法工作显著增强了外国公司在中国销售给客户的保护力度。然而，由于这些法律和法规相对较新且中国的法律体系仍在快速演变中，对许多法律、法规和规则的解释并不始终一致，而且执法存在不确定性。

我们可能不时不得不诉诸行政和法院诉讼来执行与卖出产品相关的法律权益。 并行进口车辆销往中国大陆客户由于中国大陆的行政和司法机关在解释和执行法定和合同条款方面拥有相当大的自由裁量权，因此评估司法和行政诉讼的结果以及我们在中国大陆法律体系中获得的法律保护程度可能会比在更发达的法律体系中更困难。此外，中国大陆的法律体系部分基于政府政策、内部规则和法规（其中部分可能没有及时或根本没有发布），这些政策、规则和法规可能具有追溯效力，并且可能会在很短时间内快速变化，而我们对中国大陆法律体系未来发展的影响无法预测，可能会影响我们继续销售并行进口车辆给中国大陆客户的能力，包括颁布新法、或者对现行法律的修改或解释或执行方式的变动。最近，中国大陆政府采取了一系列监管措施并发布声明以便于对中国的企业营运进行规范，包括打击证券市场的非法活动、采取新措施扩大网络安全审查范围、并加强反垄断执法力度。如果中国大陆政府在并行进口车辆行业上采取类似的监管行动，则可能对我们的中国大陆客户的经营产生重大影响。这些不确定性，包括对我们的合同、财产（包括知识产权）和诉讼权益范围和效果的不确定性，以及无法对中国监管环境的变化作出反应，可能对我们的业务产生重大不利影响，制约我们继续向中国大陆客户销售并行进口车辆的能力。 并行进口车辆销往中国大陆客户，包括颁布新法、或者对现行法律的修改或解释或执行方式的变动。最近，中国大陆政府采取了一系列监管措施并发布声明以便于对中国的企业营运进行规范，包括打击证券市场的非法活动、采取新措施扩大网络安全审查范围、并加强反垄断执法力度。 并行进口车辆销往中国大陆客户。

此外，中国政府对中国经济的每个行业板块，包括中国的平行进口业务都有重大的监督和决策权，在政府认为适当的时候，可能会干预或影响我们中国客户的业务运作，以进一步推动监管、政治和社会目标，这可能会对我们的卖出平行进口车的能力产生不利影响。 卖给我们中国客户的平行进口车 我们的中国A类普通股票的价值。中国政府最近发布了一些对特定行业产生重大影响的新政策，如教育和互联网行业，我们不能排除中国政府未来可能发布有关平行进口车行业的法规或政策，这可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生不利影响。 此外，如果中国对环境保护或企业社会责任等特定领域采取了更严格的标准，我们的中国客户可能会直接或间接地承担更高的合规成本或受到额外的运营限制，这可能会对我们的卖出平行进口车的能力产生不利影响。而且，我们无法预测中国法律体系的未来发展对我们销售平行进口车的能力所产生的影响，包括新法的颁布、现行法律的修改或对现行法律的解释或执行的变更。 卖给中国客户的平行进口车，包括新法的颁布，或现有法律的修改或对现行法律的解释或执行的变更。

交易风险。

这是一个合理的尽力而为的发行；不需要销售最低数量或金额的证券，我们可能无法筹集我们认为对我们的业务计划来说是必要的资本。

贷款代理已同意尽其合理努力，以索取购买本次发行的A类普通股的要约。贷款代理无义务从我们这里购买任何股份，也无义务安排购买或销售任何特定数量或金额的股份。无需出售任何最低数量的股份作为完成本次发行的条件。因为没有最低发行金额的要求作为本次发行结束的条件，实际发行金额、贷款代理费用和我们的收益目前尚不确定，并且可能远低于上述最高限额。我们可能只出售本次发行的A类普通股的部分股份，这可能大大减少我们收到的收益金额，并且在我们无法出售足够资金充当业务计划时，本次发行的投资者将不会收到退款。因此，我们可能无法在短期内筹集到我们认为所需的资本，可能需要筹集额外的资金，这可能无法得到或不符合我们的要求的条款。

假设我们能够在本次发行中卖出A类普通股，我们预计该发行的完成可能导致我们的A类普通股价格下跌。

在这次发行中，我们以每股$[]的假定发行价，发行高达15,000,000股A类普通股。在发行完成后，根据招股说明书日期时的流通股份，我们将拥有39,148,329股A类普通股。我们无法预测这些A类普通股的市场销售或可供出售的股份对我们A类普通股的市场价格是否会产生影响。

本次发行的A类普通股可以在公开市场上立即无限制地转售，除非按照证券法规144条的定义，由我们的“关联方”购买的证券必须在证券法或144条的规定或其他适用的豁免规定下注册后才能转售。如果在限制销售我们的A类普通股的封锁协议期满后或者承销商允许其所规定的限制（可以随时发生），其中一个或多个这些持有人在公开市场上大量出售A类普通股，或者市场认为这样的销售可能发生，A类普通股的市场价格以及我们通过股权券发行未来融资的能力可能会受到不利影响。

由于没有最低要求，本次发行即使未售出足够数量的股份来实现拟在本招股说明书中列明的业务目标，投资者也将不会收到退款。

我们没有在这次招股中指定最低发行金额。由于没有最低发行金额，投资者有可能在我们公司投资，但由于对这次招股没有兴趣，我们无法实现我们的目标。此外，我们出售股份所得的任何收益将可立即用于我们的业务，尽管不确定我们是否能够将这些资金有效地用于实施我们的业务计划。在本次招股结束后，投资者的资金将不会在任何情况下退还，无论是在本次招股期间还是之后。

我们的A类普通股的市场价格可能会波动或下跌，而与我们的运营表现无关，您可能无法以等于或高于公开发行价的价格转售您的股份。

我们的A类普通股的公开发售价格将通过我们与承销代理和拟投资者之间的谈判确定，并可能与我们的A类普通股在公开发售后的市场价格有所不同。如果您在我们的公开发售中购买A类普通股，您可能无法以公开发售价格或以上的价格转售这些股份。我们不能保证我们的A类普通股的公开发售价格，或者在此次公开发售之前从时间到时间发生的我们股份的私下协商交易价格，将等于或超过市场价格。我们的A类普通股的市场价格可能会因多种因素而显著波动，其中许多因素超出我们的控制，包括：

此外，股票市场经历了极端的价格和成交量波动，这些波动影响并继续影响许多公司的股票的市场价格。很多公司的股价波动与这些公司的经营业绩无关或不成比例。过去，股东在市场波动的时期以后提出了证券类诉讼。如果我们卷入证券诉讼，它可能会给我们带来巨大的成本，转移资源和管理注意力，对我们的业务产生负面影响。

我们的A类普通股价格可能会出现快速和大幅波动。

股票价格出现极度的暴涨后，很可能会出现快速的价格下跌和强烈的股价波动，尤其是在最近的公开发行中，尤其是那些相对较小的公开流通股数。作为一家相对规模较小、流通股数较少的小市值公司，我们可能会遇到更大的股价波动、极度的价格暴涨、成交量较低和更少的流动性，而不像大市值公司那样。特别是，我们的A类普通股可能面临快速和大幅度的价格波动、低交易量和买盘和卖盘价格的大幅差距。这种波动性，包括任何股价暴涨，可能与我们实际或预期的经营表现和财务状况或前景无关，使得潜在投资者难以评估我们的A类普通股的价值迅速变化。

此外，如果我们的A类普通股交易量较低，购买或销售数量相对较小的人可能会轻易影响我们A类普通股的价格。这种低交易量也可能导致我们A类普通股的价格波动很大，在任何交易日的交易中价格出现大幅变动。持有我们A类普通股的股东也可能无法轻松变现他们的投资，或者由于交易量低而被迫以压低的价格出售。广泛的市场波动以及一般的经济和政治状况也可能对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。由于这种波动性，投资者可能在持有我们A类普通股的投资中遭受损失。我们A类普通股市场价格的下跌也可能会对我们发行更多A类普通股或其他证券以及未来获得额外融资的能力产生不利影响。无法保证我们A类普通股会形成或持续活跃的市场。如果没有形成活跃的市场，持有我们A类普通股的股东可能无法轻松出售他们持有的股份，甚至可能根本无法出售。

由于购买我们的A类普通股需求突然增加，远远超过供应，可能造成进一步的股价波动。

投资者可以购买我们的A类普通股作为对已持有的A类普通股的对冲，或者对A类普通股的价格进行投机。对A类普通股价格的投机可能涉及开多和开空。如果总的空仓超过了市场上可购买的A类普通股数量，持有空仓头寸的投资者可能需要支付溢价来回购我们的A类普通股，交付给我们的A类普通股的借贷者。这种回购可能会大幅提高我们的A类普通股的价格，直到持有空仓头寸的投资者能够购买额外的A类普通股来平仓为止。这通常被称为“做空陷阱”。做空陷阱可能导致我们的普通股价格出现剧烈波动，这与我们公司的业绩或前景没有直接相关，并且一旦投资者购买了必要数量的A类普通股来平仓空头头寸，我们的A类普通股价格可能下跌。

您将立即经历并且在本次发行中购买的A类普通股的净有形账面价值将会大幅稀释。

我们的A类普通股的发行价格远高于我们的A类普通股经校正后归属于股东的每股净资产价值。因此，当您购买我们的A类普通股时，在发行完成后，您将每股承担$ []的立即稀释，基于假设的发行价格为$ []。请参阅“稀释”。此外，如果我们不时授予的在外流通的期权行权时增发A类普通股，您可能会遭受进一步稀释。

未来的股票发行或其他股票发行可能会导致您面临未来稀释。

在未来，我们可能发行额外的A类普通股或其他可转换或交换成A类普通股的证券。我们不能保证我们能以与本次发行投资者支付的每股价格相等或更高的价格出售我们的A类普通股或其他证券，也不能保证我们能以相等或更低价格每股出售额外的A类普通股或其他可转换或交换成我们的A类普通股的证券。

如果我们未能维持有效的内部控制体系，我们可能无法履行报告义务，未能准确报告运营结果或防止欺诈，投资者信心和我们的A类普通股市场价格可能受到重大不利影响。

我们是一家在美国上市的公共公司，受《萨班斯-奥克斯利法》2002年的监管。《萨班斯-奥克斯利法》2002年的第404节要求我们在我们的10-K年度报告中包含一份关于财务报告内部控制的管理报告，该报告将从2024年底以12月31日为截止日期的年度报告开始。此外，一旦我们不再是《职位机会法》中所定义的“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须对我们的财务报告内部控制的有效性进行核实和报告。我们的管理层已经得出结论，截至2024年3月31日，我们的内部控制和程序在合理保证级别上是有效的。

尽管我们的管理团队得出结论认为我们的财务报告内部控制有效，但我们独立的注册会计师事务所在进行自己的独立测试后，如果其对我们的内部控制或我们的控制记录、设计、操作或审核的水平不满意，或者如果其对相关要求的解释与我们不同，则可能发布一份受限报告。此外，由于我们是一家上市公司，我们的报告义务可能会在可预见的未来对我们的管理、运营和财务资源和系统构成重大压力。我们可能无法及时完成我们的评估测试和任何必要的纠正措施。

我们可能无法维持在纳斯达克资本市场上的A类普通股挂牌。

我们的A类普通股已在纳斯达克资本市场上市。但无法保证我们能够维持该交易所的上市标准，包括要求我们维持股东权益、非关联股东持有的股票总价值和市值达到一定的水平。如果我们无法持续符合纳斯达克的上市要求，我们的A类普通股可能会停止在纳斯达克资本市场交易，并可能转移到由OTC Markets Group，Inc.运营的OTCQb或OTC Pink市场。这些行情服务通常被认为是相对不那么高效和提供较少流动性的市场，比纳斯达克资本市场少。

未来大规模销售我们的A类普通股股票或者市场上未来A类普通股股票销售的预期可能会导致我们的A类普通股股票价格下跌。

本次发行后在公开市场上大量销售我们的A类普通股，或市场预期可能发生这种销售，可能导致我们的A类普通股市价下跌。本次发行完成前，共有24,148,329股A类普通股流通。本次发行完成后，将有39,148,329股A类普通股立即流通。将这些股票销售到市场可能导致我们的A类普通股市价下跌。

我们的普通股双重类别结构使得投票控制集中在我们的首席执行官手中，他的利益可能与我们其他股东的利益不一致。

我们拥有一个由A类和B类普通股组成的双重表决结构。根据这一结构，A类普通股持有人有权每股A类普通股拥有一票，而B类普通股持有人有权每股B类普通股拥有15票，这可能导致B类普通股持有人拥有不平衡、较高集中的表决权。在这次发行完成之前，我们的首席执行官兼B类普通股唯一股东刘欢先生拥有825万股，即我们发行的所有B类普通股的100%，约占公司表决权的83.67%。此次发行后，刘欢先生将拥有825万股B类普通股，约占公司表决权的75.97%，假设我们以每股$[]的假定公开发行价销售所有A类普通股。因此，在他的表决权降至50%以下之前，作为控股股东的刘欢先生对我们的业务具有重大影响力，包括涉及与合并、合并和出售我们所有或几乎所有资产、选举董事和其他重大公司行动有关的决定。他可能采取不符合我们或其他股东最佳利益的行动，即使这些公司行动可能会遭到其他股东的反对。此外，这种表决权的集中可能会阻止、阻挡或延迟股东可能认为有利的交易的完成，包括以此类交易中股东本来可能获得溢价。未来发行B类普通股可能也会对持有A类普通股的股东造成稀释效应，因此，我们的A类普通股市场价格可能受到不利影响。

如果证券或行业分析师没有对我们的业务发布研究或报告，或者如果他们发布关于我们的A类普通股的负面报告，则我们的A类普通股的价格和交易量可能会下降。

我们的A类普通股及交易市场，部分可能依赖于有关我们或我们业务的行业或证券分析师发布的研究和报告。我们无法控制这些分析师。如果覆盖我们的分析师中的一个或多个下调我们的评级，我们的A类普通股的价格可能会下降。如果其中一位或多位分析师停止对我们公司的覆盖，或者无法定期发布关于我们的报告，我们在金融市场上的知名度可能会受损，导致我们的A类普通股价格和成交量下降。

我们的管理层有广泛的自主权来决定如何使用募集的资金，并且可能以不增加我们的经营业绩或普通A类股票价格的方式使用它们。

我们预计将使用本次发行所得的净收益 用于一般企业用途，为我们的仓储和物流服务提供资金支持，并用于收购和投资，尽管我们尚未确定或进入与任何特定收购目标的初步谈判，并且截至本招股说明书日期尚未就收购或投资达成任何协议。本次发行所得净额将由我们的管理层自行决定如何使用，并且可能将所得资金用于不改善我们的经营业绩或提升我们的A类普通股市场价格的方式。

我们的第二次修正和重新制定的公司章程和公司内部规章制度中的防御性措施可能会阻止、延迟或阻止所有权变更。

我们于2023年5月1日生效的第二次修订和重新制定的公司章程中的某些规定，以及于2022年7月28日生效的公司章程，可能会阻止、延迟或阻止股东认为有利的公司或管理层的变更，其中包括以下内容：

由于我们被认为是纳斯达克上市规则中的“控股公司”，因此我们有权从某些公司治理要求中采取豁免规定，这可能会对我们的公众股东产生不利影响。

在此次发行后，我们的最大股东刘欢先生将继续间接持有超过多数投票权的普通股。他将能够决定所有股东批准的事项。根据纳斯达克上市规则，一个由个人、团体或其他公司持有超过50%的投票权的公司被视为“受控公司”，被允许逐步履行独立委员会的要求。尽管我们并不打算依靠纳斯达克上市规则下的“受控公司”豁免条款，但即使我们被视为“受控公司”，我们未来可能选择依靠这些豁免。如果我们选择依靠“受控公司”豁免，我们董事会的大部分成员可能不是独立董事，我们的提名和董事会治理以及薪酬委员会可能不完全由独立董事组成。因此，如果我们依赖这些豁免，在我们仍然是受控公司期间以及在我们不再是受控公司后的任何过渡期间，您将无法享受纳斯达克所有企业治理要求所提供的相同保护，如其他公司的股东所享有的那样。

我们是一家“新兴增长公司”和“小型报告公司”，根据JOBS法案，我们无法确定适用于新兴增长公司和小型报告公司的减少披露要求是否会使我们的普通股对投资者不太有吸引力。

我们是一家“新兴成长型企业”和“小型报告公司”，根据JOBS法案的定义，我们可以利用一些适用于其他非“新兴成长型企业”和“小型报告公司”的公众公司的报告要求的豁免权，包括但不限于不需要遵守《萨宾斯-奥克斯利法案》第404节的审计员陈述要求，在我们的周期性报告和代理声明中有关高管薪酬的披露义务减少，以及豁免要求进行不具约束力的薪酬顾问表决以及股东批准任何未经事先批准的黄金降落伞支付的要求。

此外，JOBS法案第107条还规定，“新兴成长型公司”可以利用证券法第7(a)(2)(B)条规定的延长过渡期来符合新的或修订的会计准则。换句话说，“新兴成长型公司”可以推迟采纳某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司为止。我们选择利用延长的过渡期来符合新的或修订的会计准则。

我们将继续作为“新兴成长企业”直到2028年12月31日，即根据我们的注册声明 S-1（文件编号333-271185）第一次销售我们的A类普通股的五周年日的财年结束日期。尽管如果我们的营业收入超过12.35亿美元，如果我们在三年期间发布了超过10亿美元的非可转换债务，或者如果由非附属公司持有的我们的A类普通股的市场价值超过70000万美元，则我们会更早失去这种地位，截至最近完成的第二个财季的最后一天。

即使我们不再是新兴成长型公司，我们可能作为较小的申报公司继续存在。我们可以利用较小申报公司可获得的一些规模化披露，并且只要符合以下条件就可以利用这些规模化披露：(i) 非关联方持有的我公司普通股的市值在最近完成的第二财政季度的最后一个营业日等于或少于2.5亿美元，或者(ii) 我们最近完成的财政年度的年营业收入等于或少于1亿美元，且非关联方持有的我公司普通股的市值在最近完成的第二财政季度的最后一个营业日等于或少于7亿美元。

我们无法预测投资者是否会认为我们的A类普通股不太吸引人，因为我们可能依赖这些豁免规定。如果一些投资者认为我们的A类普通股因此不太吸引人，我们的A类普通股的交易市场可能不太活跃，我们的股价可能更加波动。此外，利用减少的信息披露义务可能使我们的财务报表与其他上市公司难以进行比较或不可能进行比较。如果投资者无法将我们的业务与其他行业板块的公司进行比较，我们可能无法在需要时获得额外资金，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的IPO前股东可以根据《证券法》第144条的限制条件出售其A类普通股。

我们的IPO前股东可以根据144条例出售其A类普通股。由于这些股东每股A类普通股的进价低于本次发行的参与者，因此当他们按照144条例出售他们的IPO前股份时，他们可能会愿意接受一个低于IPO价格的销售价格。这一事实可能会对本次发行后A类普通股的交易价格产生影响，对本次发行的参与者不利。根据144条例，我们的IPO前股东在出售股票之前必须满足其他要求，并且必须满足规定的持有期限。

关于前瞻性声明的披露

该招股说明书包含了前瞻性陈述，反映了我们目前对未来事件的期望和观点，这些陈述都受到风险和不确定性的影响。前瞻性陈述是对未来事件的当前期望或预测。你可以通过它们与严格的历史或当前事实无关而加以辨认。你可以在这份招股说明书中找到许多(但不是全部)这样的陈述，通过使用诸如“接近”、“相信”、“希望”、“期望”、“预计”、“估计”、“项目”、“打算”、“计划”、“将”、“会”、“应该”、“可能”等类似表达。这些陈述可能涉及到我们的增长策略、财务结果和产品及开发计划。你必须仔细考虑任何此类陈述，并理解许多因素可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述不同。这些因素包括不准确的假设和各种各样的其他风险和不确定性，其中一些是已知的，一些则不是。没有哪个前瞻性陈述可以被保证，实际未来结果可能会有很大的变化。可能导致实际结果与前瞻性陈述讨论的不同的因素包括但不限于：

我们描述了可能影响我们业务、包括我们的财务状况和经营业绩的某些重大风险、不确定性和假设，详见“风险因素”。我们基于我们管理层根据其当时可获得的信息所持有的信念和假设，提出了前瞻性陈述。我们提醒您，实际结果和业绩可能与我们前瞻性陈述所表达、暗示或预测的内容存在重大差异，且很可能如此。因此，您在依赖任何前瞻性陈述时应当审慎。除非根据联邦证券法的规定，我们无意义务也无义务在本招股书发布后公开更新任何前瞻性陈述，不论是由于新信息、未来事件、假设变化或其他原因。

使用资金

假设在此次招股中以每股[]美元的公开发行价格出售最大数量的A类普通股，该价格等于我们在纳斯达克上的A类普通股于[]年[]月[]日的收盘价格，我们估计这次发行将获得的净收益约为[]美元，在扣除放置代理费用和其他预计的发行费用之后。然而，这是一次尽力招募的发行活动，没有关于股份或收益数额的最低要求作为交割条件，因此我们可能不会全部或部分出售此次招股中所提供的证券，结果可能会使我们获得的净收益明显减少。 基于上述设定的发行价格，我们估计出售此次发行中75%、50%和25%的证券后，我们的净收益金额分别约为[]百万美元、[]百万美元和[]百万美元，在扣除预计的佣金和发行费用之后。

每增加（减少）$1.00假定的发行价格 $[_]每股报纳斯达克的我们A类普通股的收盘交易价格 [_]2024年，将使得本次发行对我们的净收益增加（减少）约 $[_]百万美元，假设发行股份数量不变，扣除预计佣金和预计发行费用，并假设达到最大发行量。million, assuming the number of shares offered, as set forth on the cover page of this prospectus, remains the same and after deducting the estimated commissions and estimated offering expenses and assuming the completion of the maximum offering.

本次发行的主要目的是增加我们的资本金和财务灵活性。我们计划利用本次发行的净收入用于一般企业用途，包括营运资金、营业费用、和资本支出。我们可能会利用部分净收入提供资金支持我们的仓储和物流服务。我们也可能利用部分净收入收购或投资于我们认为能支持我们长期策略

上述内容代表我们根据目前计划和业务情况使用和分配本次发行的净收入的意图。然而，我们的管理层在本次发行的净收入上有相当大的灵活性和自主权。如果发生意外事件或者业务情况发生变化，我们可能会将本次发行的净收入用于与本招股说明书描述的不同的方式。在我们从本次发行中收到的净收入未立即用于上述目的的情况下，我们打算将净收入投资于短期、利息收入较高的银行存款或债券。

分红政策

截至本招股说明书的日期，我们还没有向我们的A类或B类普通股股东支付现金分红。我们根据北卡罗来纳州公司法设立，该法禁止在支付分红后，我们无法按照通常的业务方式按时偿还债务或者我们的总资产少于我们的总负债加上任何优先股东解散顺序需要的金额。我们的董事会可能决定在未来支付股息。我们董事会决定将来向股东支付股息时将取决于我们的运营业绩、财务状况、资本需求、业务预测、一般业务状况、法律和监管限制以及董事会认为适当的其他因素。

CAPITALIZATION

如下表所示，截至2024年3月31日，我们的资本构成如下：

您应该将本资本化表格与《管理讨论与分析》、并结合在本招股说明书其他地方出现的合并财务报表和相关注解一起阅读。

每股拟发行价格每上涨（下跌）$1.00，将使得每股附加实收资本、股东权益总额和总资本增加（减少）$[]百万美元，假定我们拟发行的A类普通股数量不变（详情见本招股说明书封面），在扣除放置代理费和我方预计负担的费用后。

稀释

如果您投资我们的A类普通股，您的所有权利将被稀释，稀释程度取决于本次发行时每股A类普通股的公开发行价格与完成本次发行后A类普通股的每股净有形资产价值之间的差异。稀释是由于每股公开发行价格大大超过了现有股份的每股净有形资产价值，这些股份属于现有股东持有的A类普通股。

A类普通股和B类普通股持有人在投票和转换权以外享有相同的权利。在需要股东表决的事项上，每位A类普通股持有人将有权每股A类普通股投一票，而每位B类普通股持有人将有权每股B类普通股投15票。B类普通股可随时根据持有人的选择以一比一的比例转换为A类普通股。A类普通股无法转换为其他类别的股票。本次发行中不会将B类普通股转换为其他股票。

在2024年5月的发行中，考虑到发行了1,320,000股A类普通股，我们的截至2024年3月31日的资产净有形账面价值为$[]百万，每股A类或B类普通股为$[]。净有形账面价值表示我们的总合并有形资产减去总合并负债的金额。稀释率是通过将每股A类普通股的净有形账面价值（根据发行后进行调整）从发行价中减去，再减去预计配售代理人费用和其他预计的发行费用和开支之后得出的。因为A类普通股和B类普通股具有相同的股息和其他权利（除了投票和转换权利），所以稀释率是基于所有已发行和流通的普通股股份，包括A类和B类普通股。

假设最大发行额已完成，在假定的每股公开发行价格为$[]的情况下，即我们在2024年[]纳斯达克资本市场上报告的A类普通股的收盘交易价格，扣除估计的代理商佣金和其他估计的发行费用及我们需支付的支出后，截至2024年3月31日，我们的调整后净有形账面价值将为$[]，即每股A类普通股$[]。这对现有股东而言意味着每股A类普通股的净有形账面价值立即增加$[]，而对购买本次发行的A类普通股的投资者而言，每股的净有形账面价值立即稀释$[]。上述调整后的净有形账面信息仅供参考。

下表说明了这种稀释情况：

以下表格总结了截至2024年3月31日的一份调整后的专项业务基础上，现有股东和新投资者在向我们购买的A类普通股数量、支付的总代价以及每股平均价格方面的差异，在扣除预估的承销代理费用和其他由我们支付的预估发行费用和费用前。

上述作为调整后的形式的信息仅供参考。我们在完成本次发行后的净有形账面价值将根据实际的公司A类普通股公开发行价格和本次发行的其他条款进行调整。

管理层讨论和分析财务状况和经营业绩

有关2024年3月31日和2023年12月31日以及2022年的管理层讨论和分析财务管理状况和运营业绩的内容，请参阅《第I部分.财务信息—第2项.管理层对财务管理状况和运营业绩的讨论和分析》以及2024年3月季度报告中的“第7项.管理层对财务管理状况和运营业绩的讨论和分析”以及2023年年度报告，这些内容已被引用并纳入本招股说明书中。

业务

关于我们的业务描述，请参阅“第二部分：其他信息—第1项：法律诉讼” 于2024年3月季度报告中， “第1项：业务”，“第2项：资产”，以及“第3项：法律诉讼” 于2023年年度报告中，这些内容已被并入本招股说明书。

管理层

下面是关于我们董事和高管的信息。

以下是我们每位高管和董事的简介：

刘先生 海涛 自2016年8月以来，刘先生担任我们的首席执行官和董事会主席，他在房地产、股权投资和汽车进出口方面拥有丰富的经验。作为猎豹网络的创始人和首席执行官，刘先生负责日常运营管理和高层战略规划、业务计划的制定，以及实施提议的计划和评估公司在实现其目标方面的成功。从2014年到2015年，刘先生担任北京信用佳科技有限公司的首席执行官，负责寻找扩展机会并分析运营状况，以确定需要重组的领域。从2012年到2013年，刘先生担任北京万泽投资管理有限公司的高级投资经理，负责开发和实施基于风险的资产配置模型和绩效分析。刘先生于2012年在布兰戴斯大学国际商学院获得金融硕士学位，2005年在哈尔滨工程大学获得金融与法律学士学位。

罗伯特先生 库克 自2022年10月起担任我们的首席财务官。他在美国证券交易委员会公司融资方面拥有丰富的经验 报告、公共会计、投资者关系和公司管理，包括内部控制的管理。库克先生 是 RWC Consulting, LLC 的创始人兼负责人，该公司是一家成立于 2016 年 12 月的金融咨询公司，他负责该公司 就首次公开募股前后的融资机会向上市和私营公司的管理层和董事会提供建议。从 2020 年 6 月起 在2021年4月之前，库克先生一直担任RenovaCare, Inc.（场外交易代码：RCAR）的首席财务官兼公司秘书， 他负责所有财务职能、投资者和公共关系以及包括职责在内的公司管理 作为公司秘书，从2017年2月到2020年2月，库克先生在CorMedix担任首席财务官 Inc.（纳斯达克股票代码：CRMD），负责公司的整体财务管理、投资者和公共关系以及业务 发展。2016年1月至2016年6月，库克先生在BioBlast Pharma Ltd.（纳斯达克股票代码： ORPN），他负责所有财务职能、投资者关系和公司管理。库克先生也曾任职 自2014年4月起担任其他几家纳斯达克上市公司的首席财务官，包括Strata Skin Science Inc.（纳斯达克股票代码：SSKN） 至2016年1月，免疫制药公司（纳斯达克股票代码：IMNP）（2013年8月至2014年4月）及其前身Epicept 公司任期从 2004 年 4 月到 2013 年 8 月，包括担任公司临时首席执行官的一年，以及 分别在1997年12月至2004年4月期间制药公司（纳斯达克股票代码：PARS）。库克先生获得了学士学位 1977 年获得美国大学科戈德商学院国际金融学学位。

向耕先生 黄自 2023 年 7 月起担任我们的董事。从 2003 年到 2022 年，黄先生担任董事长 福州亿胜机电设备有限公司董事会，他负责管理董事会 董事会成员，就公司面临的问题、挑战和机遇以及高层战略和业务向高管提供咨询 规划。从 1999 年到 2002 年，黄先生担任通力电梯有限公司福建分公司总经理，该公司是一家芬兰人 电梯制造商。从 1997 年到 1999 年，他在奥的斯电梯（中国）有限公司担任主要项目经理。黄先生获得 他于 1984 年获得南京理工大学自动化机械学士学位。

 亚当 艾伦伯格先生 自2023年7月以来，亚当·艾伦伯格先生一直担任我们的独立董事。亚当·艾伦伯格是Eilenberg & Krause LLP的创始合伙人，这是一家专门从事公司和证券法的纽约律师事务所。艾伦伯格先生自1980年以来从事律师工作，代表了许多成长型企业、天使投资人和机构投资人以及生命科学、科技、软件和餐饮服务行业的金融中介机构。艾伦伯格先生在涉及技术和知识产权的收购、转让或许可以及收购和流动性事件交易及相关融资方面拥有丰富经验，包括公开发行。他还代表经验丰富的上市公司处理证券合规和董事会治理事务。艾伦伯格先生曾代表来自中国和以色列的众多客户进行复杂的国际交易。艾伦伯格先生于1980年从哈佛法学院获得法学博士学位，担任过哈佛法律评论的编辑。他还在伦敦政治经济学院学习，并于1977年在汉密尔顿学院获得历史和经济学学士学位。

Vladimir先生 Gavrilovic先生 自2023年7月以来，他担任我们的独立董事，拥有丰富的全球贸易，外汇市场，流动性条件，算法交易技术和全球监管框架经验。Gavrilovic先生是Royal Tobacco Corporation LLC的创始人兼首席执行官，该烟草公司成立于2019年10月，他在该公司创建和推广了一个豪华雪茄品牌“巴哈瓦勇士”，并带领公司成为雪茄市场的颠覆者，为客户提供定制包装和每个雪茄盒内部内容的选择。自2021年9月以来，他还创建并担任过Information Advantage LLC的首席执行官，这是一家数据分析公司，在那里他带领一支专门从事社交数据利用，云计算和人工智能的工程师团队来采集，分析和预测零售投资者的交易行为，使用预测数据分析技术。从2017年7月到2022年4月，Gavrilovic先生在Société Générale S.A.担任外汇交易员，负责运营外汇销售和交易，为大型和中小型企业提供跨境经济活动所需的外币支持。Gavrilovic先生于2017年获得耶鲁大学的MBA学位，并于2007年在罗格斯大学获得经济学学士学位。

惠平女士 （凯瑟琳）陈 自2023年7月起担任我们的独立董事，她在销售和销售方面拥有丰富的经验 营销。自 2015 年 1 月起，陈女士一直担任厦门晨申投资有限公司的投资董事，以及 一直负责制定和执行金融投资战略。从 2009 年 5 月到 2015 年 12 月，她 曾在厦门捷欧汽车电子有限公司担任营销经理，负责品牌推广。来自 2005 年 12 月至 2009 年 2 月，陈女士在戴尔（中国）有限公司担任营销专员，负责 用于品牌活动策划。陈女士于 2004 年获得厦门城市大学英语副学士学位。

沃尔特先生，沃尔特 福尔克先生 自2022年3月起，沃尔特先生担任我们的采购副总裁，负责制定我们的采购策略和计划，制定和管理短期和长期目标。从2017年11月至2022年3月，福尔克先生在猎豹网络担任收购经理，负责招募和管理我们的采购代理，协调和监督我们的各种采购支持活动。从2012年4月至2017年10月，福尔克先生在亨德里克汽车集团担任销售助理，负责建立和维护广泛的客户组合，以及检查和评估车辆，提出关于易手价值和竞争车型的建议。从2009年11月至2012年1月，福尔克先生在美国银行担任投资组合主管，负责管理超过330个投资组合，平均每个投资组合包含两个价值从500美元到15万美元不等的个人贷款账户。沃尔特先生于1981年从蒙大拿大学获得森林资源管理学士学位，于1998年从俄勒冈健康科学大学获得内科硕士学位。

家族关系

董事或执行官之间不存在任何家庭关系。

董事会多元化

我们的董事会目前由三名成员组成，根据纳斯达克上市规则5605(f)关于董事会多样性的要求，他们具有多样性，代表着性别多样性达到20%，如下所示的董事会多样性矩阵。 在纳斯达克上市规则5605(f)下，自称为（i）女性，（ii）少数族裔或（iii）LGBTQ+的董事们被定义为多样性的代表。 下表总结了我们的董事们的某些自我认定的个人特征，符合纳斯达克上市规则5605(f)的规定。 表中所使用的每个术语都具有规则及相关说明所给定的含义：

控股公司

在本次发行完成后，假设15,000,000股A类普通股的销售完成，我们的首席执行官，刘涣先生，预计持有我们所有普通股的75.97%的总投票权，从而具备决定所有需要股东批准的事项的能力。因此，我们被认定为纳斯达克上市规则意义下的“控股公司”，我们被允许选择依赖某些豁免规则，使我们不必遵守某些公司治理要求，包括：董事长是一家上市公司的最高行政负责人，掌握着企业的最高决策权和行政管理权，并对企业的战略目标负责，并指导并监督企业的各职能部门负责人。

尽管我们不打算依赖纳斯达克上市规则下的受控公司豁免条款，即使我们被视为受控公司，但我们将来可以选择依赖这些豁免条款，如果选择了这些豁免条款，您将不能享有与受到纳斯达克全部公司治理要求约束的公司股东相同的保护措施。

董事会

我们的董事会由五名董事组成，其中有三名董事符合纳斯达克上市规则的公司治理标准下“独立”的定义，并满足1934年修订版证券交易法第10A-3条所规定的独立标准。

领导结构和风险监督

目前，刘欢先生担任公司首席执行官兼董事长。董事会对首席执行官和董事长职位的分离没有具体政策，因为董事会认为根据公司的地位和发展方向以及董事会成员情况来确定是符合公司利益最佳的。

我们的董事会积极管理公司的风险监督流程，并定期接收管理层就公司面临的重大风险，包括运营、财务、法律和监管风险的报告。董事会下设的委员会在某些风险领域辅助董事会履行其监督责任。审计委员会协助董事会监督公司的主要财务风险敞口。薪酬委员会协助董事会监督公司薪酬政策和计划所带来的风险。提名和企业治理委员会协助董事会监督与董事会组织、独立性和公司治理有关的风险。尽管每个委员会负责评估某些风险并管理这些风险，但整个董事会仍然定期了解相关风险的情况。

董事会委员会

在董事会下，我们设立了三个委员会：审计委员会、薪酬委员会和提名与公司治理委员会。我们的独立董事在每个委员会上任职。我们为这三个委员会各自制定了宪章。每个委员会的成员和职能如下所述。

审计委员会我们审计委员会由Adam Eilenberg，Vladimir Gavrilovic和Huiping（Catherine）Chen组成。Vladimir Gavrilovic是我们审计委员会的主席。我们已确定Adam Eilenberg，Vladimir Gavrilovic和Huiping （Catherine）Chen符合纳斯达克上市规则和交易所法案第10A-3条下“独立性”要求。我们的董事会还确定Vladimir Gavrilovic符合SEC规定的审计委员会财务专家的含义，或者具备纳斯达克上市规则所述的财务知识水平。审计委员会监督我们公司会计和财务报告流程以及财务报表的审计。审计委员会负责，包括但不限于：

薪酬委员会。 我们的薪酬委员会由Adam Eilenberg，Vladimir Gavrilovic和Huiping（Catherine）Chen组成。Vladimir Gavrilovic。Huiping（Catherine）Chen是我们薪酬委员会的主席。我们已确定Adam Eilenberg，Vladimir Gavrilovic和Huiping（Catherine）Chen符合纳斯达克上市规则和《交易所法案》第10C-1条下的“独立”要求。薪酬委员会协助董事会审查和批准与我们的董事和高级管理人员有关的薪酬结构，包括所有形式的薪酬。我们的首席执行官在讨论他的薪酬的委员会会议上可能不会出席。薪酬委员会负责，包括但不限于：

提名和企业治理委员会。 我们的提名和企业治理委员会由Adam Eilenberg, Vladimir Gavrilovic和Huiping (Catherine) Chen组成。Adam Eilenberg是我们提名和企业治理委员会的主席。我们已确定Adam Eilenberg, Vladimir Gavrilovic和Huiping (Catherine) Chen满足纳斯达克上市规则的“独立”要求。提名和企业治理委员会在选择有资格成为我们董事的人员和确定董事会及其委员会的组成方面协助董事会。提名和企业治理委员会负责，包括但不限于以下事项：

业务行为准则与伦理标准

我们的董事会已经通过了一套适用于我们所有董事、高管和员工的业务行为准则和道德规范。我们的业务行为准则和道德规范已经公开在我们的网站上。

高管和董事的报酬

下表列出了截至2023年12月31日和2022年的相关数据，即上一财年中我们的首席执行官（PEO）以及其他两位薪酬最高的高管成员（不包括PEO）所获得的现金和非现金报酬的金额。

薪酬摘要表

注意：

与我们的高级主管签订的就业协议

我们已经与首席执行官Huan Liu、致富金融(临时代码)Robert Cook和采购副总裁Walter Folker签订了就业协议。以下概述了每位高管的任职信函条款。目前，每位高管的年度薪酬由我们的薪酬委员会确定。指定的高管也有资格参与我们的福利计划，这些福利通常适用于所有全职雇员。

与Huan Liu的执行就业协议

2022年3月1日，我们与刘欢签订了就业协议。根据就业协议，刘欢先生从2022年3月1日起担任我们公司首席执行官，任期为3年，负责监督公司所有部门的运营。作为对其服务的报酬，刘欢先生享有72000美元的基本工资，并根据公司的年度绩效获得股权奖励。该协议将自动续签，除非任何一方终止。协议可以在刘欢先生及我们公司共同书面同意的情况下终止。自协议生效之日起12个月后，刘欢先生可以随时终止协议(a)提前30天书面通知我们公司或(b)如果刘欢先生的职责或责任明显减少，可以立即终止。我们可以无需事先通知并没有进一步义务地出于正当原因终止协议，例如欺诈、盗窃、被判犯有重罪、不当或不诚实行为，或对我们公司提供服务的任何代理人的重大不端行为，并且(ii)提前30天书面通知刘欢先生而无需正当理由终止协议。

罗伯特·库克的高管雇佣协议

2022年10月26日，我们与Robert Cook签订了一份雇佣合同。根据雇佣合同的规定，Cook先生自2022年10月26日起担任我们公司的首席财务官，负责公司的整体财务管理、税务合规以及会计相关事务。作为对他的服务的报酬，Cook先生每年有150,000美元的基本工资，并根据公司的相关规定获得额外的奖金。这份员工合同是“合同自由”，也就是说，Cook先生和公司都有权随时以任何理由终止他的雇佣关系。如果任何一方希望终止Cook先生与公司的雇佣关系，终止的一方应提前两周以书面形式通知对方。同时，Cook先生同意并承认，任何应付给他的奖金将完全由公司决定。

与Walter Folker签订的高级雇佣协议

2022年3月1日，我们与Walter Folker签订了一份就业协议。根据他的就业协议，Folker先生于2022年3月1日开始担任我们公司的采购副总裁，就业期限为3年，负责制定组织采购策略和计划，以及协调和监督我们公司的采购工作。根据协议，Folker先生有权获得每年52000美元的基本工资，以及根据我们公司的惯例获得的佣金或奖金。从他的就业的第二个日历年开始，基本工资将增加到60000美元。协议将自动续约，除非任何一方终止。协议可以根据Folker先生和我们公司的双方书面同意终止。在协议生效之日起的12个月后的任何时间，Folker先生可以通过(a)提前30天书面通知我们公司，或者(b)在其职责严重减少的情况下立即终止协议。我们可以由于正当理由（如欺诈、盗窃、犯有重罪、不当或不诚实的行为，或在我们公司提供服务的Folker先生或其任何代理人身上有重大违规行为）而(i)无需事先通知和进一步义务地终止协议，以及(ii)在向Folker先生提前30天书面通知之后无正当理由地终止协议。

财年末的优秀权益奖项

根据本招股说明书的日期，我们的高级行政人员没有持有任何股权奖励。

注意：

高管薪酬相关的内部参与

我们的首席执行官兼董事会主席刘欢先生，在公司成立至2023年7月28日之前，一直负责所有高管薪酬的决定。在设立薪酬委员会后，我们的薪酬委员会目前负责所有高管薪酬的决定。

主要股东

下表列出了截至本招股说明书日期为止，根据《交易所法》第13d-3条规定，我们A类和B类普通股的受益权归属情况，并根据该交易所发行的A类普通股的出售进行了调整，具体数据如下：

所获权益包括对证券的表决或投资权力。除非下面有说明，并根据适用的社区财产法规定，图表中列出的人员在他们拥有的所有A类普通股或B类普通股上拥有卓越的表决和投资权力。此次发行之前，每个列出人员所拥有的权益比例是基于24148329股A类普通股和8250000股B类普通股。此次发行之后，每个列出人员所拥有的权益比例假设最大限度地完成并基于39148329股A类普通股。此次发行完成后立即发行。

关于受益所有权的信息已由每位董事、命名的高级管理人员或持有我们的A类或B类普通股5%或更多股份的受益所有人提供。根据SEC的规定，受益所有权是根据这些人对证券拥有投票权或投资权来确定的。在计算下面列出的人持有的A类普通股的股数和这些人的持股比例时，认为在本招股说明书日期之日起60天内可以行使或转换的期权、认股权证或可转换证券，包括持有的B类普通股，在计算任何其他人的持股比例时不被认为是已发行的股份。

注意：

我们不知道会有任何安排可能在后续的日期导致我们公司的控制权发生变化。

关联方交易

与关联方的材料交易

关联方交易的关系和性质总结如下：

截至2024年3月31日止的三个月内，公司未与刘欢先生进行任何借款活动。截至本招股说明书日期，刘欢先生未收到任何款项。

截至2024年3月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，以及截至2024年3月31日三个月和截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的交易，我们与有关方的余额如下所示：

与关联方应收款项

截至2022年12月31日和2021年，来自关联方共计零元和10,000美元的金额代表对嘉楠科技国际公司的临时资金注入。这些资金注入为按需到期且无息。自2022年12月31日以来，我们并未向关联方提供此类资金注入，将来也不打算向关联方提供此类资金注入。

由于涉及关联方而无法翻译成简体中文。

与关联方应付款项代表了在我们正常业务过程中向刘欢先生借款用于营运资金的款项。这些应付款项未经担保，不计利息，并且随时要求归还。

截至2024年3月31日的三个月内，公司未与刘欢先生进行任何借款交易。公司在截至2024年3月31日的三个月内向刘欢先生偿还了13423美元。

在截至2023年12月31日的一年中，公司向刘欢先生借款共计$45,798，类似地将这些资金用于购买车辆的营运资金。公司在截至2023年12月31日的一年中向刘欢先生偿还了$32,375。

在截至2022年12月31日的一年期间，公司直接从刘欢先生借入了总额为313,464美元的款项，或通过刘欢先生的第三方业务联系人间接借入。这些款项用作营运资金并用于购买车辆。同时，公司还向刘欢先生偿还了1,449,054美元。由于这些交易，截至2022年12月31日，欠刘欢先生的金额为零。

截至2021年12月31日，我们从刘欢先生直接或通过刘欢先生的第三方业务联系人处共借入7444365美元，由刘欢先生担保，用于营运资金和购买车辆。我们还向刘欢先生偿还了6612552美元。因此，到2021年12月31日，我们欠刘欢先生的余额为1135590美元。由于中华人民共和国对外汇管制的限制，刘欢先生还代表公司收取了某些中国内地客户的应收款项，共计2751678美元，并通过刘欢先生的个人银行账户或通过刘欢先生的第三方业务联系人全额返还给公司。

其他相关方交易

某些相关方已就我们应付贷款提供了担保。参见2023年年度报告的“第8项 基本报表和补充数据”部分。

就业协议

请参阅“董事和高管薪酬-与我们的高管官员的就业协议”

描述股份资本

以下是我们股份的简要描述，仅供参考，不具备完整性。具体细节请参考我们的第二次修订和重新制定的公司章程、法定条例和适用的北卡罗来纳州法律规定。对于我们的第二次修订和重新制定的公司章程，请参阅本招股说明书的注册声明附件。

普通股

2022年7月11日，我们的股东批准了修订后的公司注册章程，重新分类了我们的普通股授权股份为A类普通股和B类普通股。2023年4月28日，我们的股东批准了我们的第二份修订后的公司注册章程，进一步规定我们有权发行9175万股A类普通股，每股面值为$0.0001，和825万股B类普通股，每股面值为$0.0001。我们还有权发行50万股优先股，其面值与A类普通股的面值相同。截至招股说明书日期，已发行并流通的A类普通股为24148329股，B类普通股为825万股。A类普通股和B类普通股持有人除了投票和转换权利外，享有相同的权利。所有已发行的A类和B类普通股均为有效发行、已足额支付和不可追溯。目前没有尚未流通的优先股。

公司章程，公司规定和法定条款具有潜在的“反收购”影响

以下段落总结了我们第二次修订和重新制定的公司章程、公司法和北卡罗来纳州法律的某些规定，这些规定可能会对企图收购或控制公司的行动或试图替换现任董事产生延迟或阻止的效果或作为手段，甚至是在这些提议行动得到股东支持的情况下也是如此。

上市

我们的A类普通股在纳斯达克资本市场上市，逐笔明细为“CTNt”。

转让代理

我们的A类普通股的转让代理是VStock Transfer，LLC。其地址为18 Lafayette Place, Woodmere, New York 11598。

股份历史

以下是我们在过去三年中的股本历史。

2022年3月转换

2022年3月1日，我们公司通过向北卡罗来纳州秘书处提交包括转换成立文件和转换文件的公司章程，将公司转换为现名的有限责任公司。截至2022年3月1日，我们股东持有的普通股份数量如下：

2022年7月份普通股重新分类

2022年7月11日，股东批准将刘欢持有的825万股普通股重新分类为825万股B类普通股。

2022年7月11日，我们的股东批准了我们已发行的普通股重新分类为A类普通股，如下表所示：

2022年7月份的股份发行

2022年7月12日，根据2022年6月27日签订的认购协议，我们向以下股东发行了总计1,666,000股A类普通股：

2023年8月份进行首次公开发行（IPO）

2023年8月3日，我们以每股4.00美元的价格，关闭了125万股A类普通股的首次公开募股。

Edward 在2024年2月进行收购。

于2024年2月2日我们完成了对Edward的收购，并在此次交易中发行了1,272,329股A类普通股。

2024年5月份优惠活动

在2024年5月15日，我们完成了2024年5月的发行，并以每股0.62美元的价格向某些投资者发行了总计132万股A类普通股。

分销计划

配售代理协议

我们将与放置代理签订放置代理协议，根据协议，放置代理将同意成为我们在本次发行中的独家放置代理（“放置代理协议”）。

放置代理人正在安排此招股说明书中提供的A类普通股的股份销售，采用“尽力”方式。

配售代理商不会购买本招股说明书提供的任何证券，也不需要安排购买或出售任何特定数量或特定金额的证券，但配售代理商已经同意尽力安排直接销售所有在此招股中的证券。本次招股中没有任何要求出售任何最低数量的A类普通股，并且不能保证我们将出售所有或任何根据本招股说明书提供的A类普通股。

我们将与每位投资者直接签订证券购买协议（“证券购买协议”），与本次发行相关的A类普通股全部或任何部分都可能无法卖出。此外，根据代理安置协议，代理安置商的义务受制于代理安置协议中的习惯条件、声明和担保，例如代理安置商收到的高级管理人员证书、保函和法律意见。

我们还同意赔偿投资者因我们违反任何在与购买者之间的协议以及证券购买协议中描述的其他一些情况下做出的承诺、担保或约定而导致的某些损失。

本次发行将于2024年 [•] 或附近进行结束。

与此有关，在本次发行中，承销代理可以电子方式分发本招股说明书。

认购代理可能被视为《证券法》第2(a)(11)条规定的承销商，任何其收取的费用或佣金以及在担任主体出售的证券转售所获得的任何利润都可能被视为《证券法》下的承销折让或佣金。作为承销商，认购代理将需要遵守《证券法》和《交易所法案》的要求，包括但不限于《证券法》下的第415条(a)(4)规定、《证券法》下的第100亿.5条规定以及《交易所法案》下的规则m。这些规则和法规可能会限制认购代理买卖A类普通股的时间。根据这些规则和法规，认购代理：(i) 在与我们的证券有关的任何稳定行为中可能不得参与；以及 (ii) 除非已完成在该发行中的参与，否则可能不得报价或购买我们的任何证券，或试图诱使任何人购买我们的任何证券，除非根据《交易所法案》的规定。

费用和支出

考虑到这些承销代理服务，我们同意在本次发行结束时支付承销代理现金费用，金额等于本说明书下售出的 Class A普通股的购买价格的7.25%。此外，我们还同意报销承销代理的所有差旅、尽职调查或相关费用，总计最高为 40,000 美元，以及其法律费用，总计最高为50,000美元。

由于本次发行没有最低发行金额的限制，实际的总代理费用目前尚不确定，并且可能远低于上面规定的最高金额。

我们估计此次发行的总费用，包括注册、备案、上市费用、印刷费、法律和会计费用，但不包括代销机构费用，将约为$[]，所有费用均由我们支付。

锁定协议

我们已经同意，在未经配售代理的事先书面同意和特定例外情况下，在本次发行结束后的九十（90）天期间内，我们不会：（i）发行、提供、抵押、卖出、订立卖出合同、提供发行、订立购买合同或授予购买权、权利或认股权证等的股份类别A的普通股票的其他形式的证券转换、行权、兑换或其他处置权利；（ii）进行任何掉期、对冲或其他安排，将股份类别A普通股的所有或部分的经济后果转移给其他人；或者（iii）在任何情况下向美国证券交易委员会（SEC）提交任何与发行任何股份类别A的普通股或可转换成股份类别A的普通股或可行权或可交换的证券相关的注册声明，无论上述任何此类交易是否以类股A的普通股或其他证券通过交付、以现金或其他方式结算。此外，在未经配售代理的事先书面同意和特定例外情况下，在本次发行结束后的一百八十天期间内，我们不会实施或签署任何涉及可变利率交易的类股A普通股或类股A普通股等价物（或组合单位）的发行协议。

我们的每位董事、高级职员和主要股东（持股5%或以上的股东）已同意，在未经配售代理事先书面同意并符合特定例外情况的情况下，在本招股说明书日期后九十（90）天的期间内，不得：（i）提供、抵押、卖出、合约出售、出售任何期权或购买合约、购买任何期权或出售合约、授予任何期权、权利或购买权利证，出借或直接或间接转让或处置任何A类普通股或任何可转换成A类普通股或可行使或交换成A类普通股的证券，（ii）进行具有相同效果的交易或进行任何互换、套期保值或其他安排，其全部或部分转让A类普通股或与我们的A类普通股或任何购买A类普通股的期权或权证或可转换成、可交换成或代表购买A类普通股的证券相关的经济利益，无论这些证券现在被或今后被持有，直接由其持有或在SEC的法规和规定下对其具有有利持有权，无论这些交易是否通过提供A类普通股或其他证券结算，以现金或其他方式，或（iii）公开披露打算进行任何此类提议、出售、抵押或处置，或进行任何此类交易、互换、套期保值或其他安排。

上一段描述的限制条件受到一些例外情况的限制，包括以真实的赠礼或通过遗嘱传输股份。

承销代理商没有目前的意向放弃或缩短封锁期; 然而，封锁协议的条款可能会根据其自行决定而放弃。在决定是否放弃封锁协议条款时，承销代理可能根据其对证券市场和与我们类似的公司的相对优势的评估，以及对我们的A类普通股的交易模式和需求的评估。

赔偿

我们同意向承销商提供赔偿承诺，包括根据证券法的责任，并向承销商支付可能需要履行的这些责任的款项。

结尾

认购代理协议终止后的12个月内，我们同意向认购代理提供额外的尾部补偿，前提是在本次发行中，认购代理为我们介绍或代表我们“穿墙”的投资者提供了融资。

发行价格的确定

证券的实际发行价格将在我们、配售代理人和意向投资者根据发行前我方A类普通股的交易以及其他因素协商确定。确定我们所发行证券的公开发行价格还考虑了我们的历史和前景、我们业务发展的阶段、我们未来的业务计划以及其实施程度、我们管理层的评估、发行时证券市场的总体状况以及其他认为相关的因素。

电子发行

为了本次发行，承销商或指定的经销商可能会在维护的网站上提供电子版的招股书。在招股书的分发期间，指定的经销商可能会通过电子邮件等形式分发招股书。除可打印为Adobe® PDF的招股书外，本次发行中不会使用其他形式的电子招股书。

除电子格式的招股书外，放置在承销商网站上的信息和放置在承销商维护的任何其他网站上的信息均不是本招股说明书的一部分。它们未经过我们或以承销商为代理商的身份的认可或批准，并且投资者不应依赖其内容。

特定关系

未来，认购代理及其关联公司可能会不时为我们提供投资银行和财务咨询服务，以在业务的正常过程中收取惯例费用和佣金。

上市和转让代理

我们的A类普通股在纳斯达克上市 标的为“CTNt”。我们的A类普通股的转让和注册代理是VStock Transfer，LLC。

销售限制

除美国外，我们或承销商未采取任何行动，以允许本招股说明书所提供的证券在任何要求采取行动的司法管辖区进行公开发行。本招股说明书所提供的证券可能不得在任何司法管辖区直接或间接地进行报价或销售，也不得在任何司法管辖区分发或发布本招股说明书或任何其他报价或销售相关宣传材料，除非在会导致符合该司法管辖区适用规定和法规的情况下进行。获得本招股说明书的人被建议了解并遵守与本招股说明书的报价和分销相关的任何限制。本招股说明书在任何禁止该报价或邀请的司法管辖区均不构成要约出售任何本招股说明书所提供的证券，也不应构成要约买入任何本招股说明书所提供的证券。

法律事项 除非适用的招股说明书另有说明，否则本招股说明书所提供证券的有效性将由纽约Ellenoff Grossman & Schole LLP律师事务所审核。如果与本招股说明书有关的法律事项由承销商、经销商或代理商的法律顾问通过审核，则这些律师将在适用的招股说明书中命名。

本次发行的A类普通股的有效性以及与北卡罗来纳州法律相关的其他法律事项将由梅纳德·内克森律师事务所作为我们北卡罗来纳州法律事务的律师进行审查。我们在美国联邦证券法和纽约州法律事务方面由亨特·陶布曼·费舍尔律师事务所代表我们。本次发行中，华盛顿特区的ArentFox Schiff LLP律师事务所将作为承销商的法律顾问。

可获取更多信息的地方

本招股说明书中所包含截至2022年12月31日的合并基本报表已纳入亚洲玛卡姆会计师事务所（“玛卡姆亚洲”）的报告，并依赖于该所作为审计和会计专家的权威。玛卡姆亚洲的办公室位于纽约市10001邮区新大街七号广场830号。本招股说明书中所包含截至2023年12月31日的合并基本报表已纳入Assentsure PAC的报告，并依赖于该报告。Assentsure PAC的办公室位于新加坡189648邮区文空兰街1800亿号Bencoolen Street，The Bencoolen，#03-01。

注册会计师变更

2023年2月更换注册会计师

自2022年9月1日起，我们的独立注册会计师事务所弗里德曼与马康会计师事务所合并，并继续作为独立注册会计师事务所运营。2023年2月9日，我们的董事会批准解雇弗里德曼，并聘请马康亚洲作为我们的独立注册会计师事务所。弗里德曼过去提供的服务现在由马康亚洲提供。

Friedman对截至2021年12月31日和2020年度的公司合并基本报表的审计报告未包含对审计意见的负面意见或保留意见，也未对不确定性、审计范围或会计准则作出限定或修改。此外，在我们最近的两个财政年度和截至2023年2月9日为止，与Friedman在任何会计原则或做法、财务报表披露或审计范围或程序的任何事项上并未发生分歧。如果这些分歧未能得到Friedman的满意解决，会导致Friedman在有关期间报告我们的财务报表时提及分歧的内容。

在我们最近的两个财政年度中，除我们在表格S-k的第304(a)(1)(v)项中描述的“可报告事件”外，其他均无。我们注册声明书（文件编号333-271185）中的风险因素部分，管理层报告了重大缺陷。

我们向Friedman提供了上述披露的副本，并要求Friedman向美国证券交易委员会提交一封信，说明是否同意上述声明。 Friedman的回函副本已作为表格S-1（文件号333-271185）的附件16.1提交。

2023年10月更换注册会计师

2023年10月2日，我们的审计委员会批准解雇马科姆亚洲并聘请Assentsure PAC作为我们的独立注册会计师事务所。 审计委员会批准解雇Marcum Asia，并聘请Assentsure PAC作为我们的独立注册的会计师事务所。

马可姆亚洲为我们截至2022年12月31日的合并财务报表所做的报告中没有包含负面意见或放弃意见，并且未对不确定性、审计范围或会计原则进行限定或修改。此外，在我们最近的两个财政年度及截至2023年10月2日，马可姆亚洲在会计原则或实践、财务报表披露、审计范围或程序方面没有与弗里德曼发生任何分歧，如果未能解决这些分歧，马可姆亚洲或弗里德曼将在其有关该期间财务报表的报告中提到这些分歧的主题。

在我们最近的两个财年和2023年10月2日前，除了我们在注册声明表格S-1（文件号333-271185），风险因素部分中管理层报告的重大缺陷外，在规定S-k的304(a)(1)(v)项中未发生其他“可报告事件”。

我们向Marcum Asia提供了上述披露文件，并要求Marcum Asia向美国证券交易委员会提交一封信函，说明其是否同意上述声明。 Marcum Asia的信函副本作为我们在2023年10月5日向美国证券交易委员会提交的8-k表（文件编号001-41761）的附件16.1。

您可以在哪里找到更多信息

我们已向美国证券交易委员会提交了一份根据证券法的S-1表格的注册声明，其中包括本招股说明书涉及的附件和附表。如果您想了解更多关于我们及我们的A类普通股的信息，您应参阅我们的注册声明及其附件和附表。本招股说明书总结了我们提到的合同和其他文件的重要条款。由于招股说明书可能未包含您可能认为重要的所有信息，您应查阅这些文件的全部内容。

根据《交易所法案》，我们需要向证券交易委员会提交定期报告、代理人声明和其他信息。证券交易委员会维护着一个包含向其电子提交报告、代理人声明和其他信息的注册人（包括我们）的网站。该网站的地址为上表提供了我们ETRACS ETN的相关招股说明书和补充说明书的超链接，这些ETN是通过它们的名称进行标识的。有关每个ETRACS ETN的更多信息，请参见“ETN列表”。我们这样的注册人向证券交易委员会以电子形式提交报告、代理人声明和其他信息。该网站上包含了关于这些注册人（包括我们）的报告、代理人声明和其他信息。该网站的地址为 网站是我们在http://www.sec.gov保持企业网站。

未经授权，无经销商、销售人员或其他人员可提供任何信息，或代表本招股说明书未包含的任何内容。您不得依赖任何未经授权的信息或陈述。本招股说明书仅提供出售所述证券的要约，但仅在法律允许的情况下，在相关司法管辖区才可以这样做。本招股说明书中包含的信息仅截至其日期时为准。

将某些文件并入引文中

本招股说明书纳入了参考文件，这些文件并不在本招股说明书中呈现或随着本招股说明书一同交付。您应该仅依赖于本招股说明书中包含的信息和我们已经纳入本招股说明书的参考文件中的信息。我们未授权任何人向您提供与本文件中包含并纳入本招股说明书的信息不同或额外的信息。

我们通过参考将信息纳入本招股说明书中，这意味着我们可以通过引用这些文件向您披露重要信息。参考纳入的信息被视为本招股说明书的一部分。我们通过引用下列文件以及在本招股说明书发行之日后但在本招股说明书结束之前根据CEA第13（a）、13（c）、14或15（d）款向美国证券交易委员会提交的文件。

本招股说明书中的任何内容都不得视为包含根据8-K表格2.02条款或8-K表格7.01条款向美国证券交易委员会提交但未公开的信息，以及根据8-K表格9.01条款提供的对应信息或作为附件的信息。

本招股说明书中的信息取代以上列明的相关信息，并且随后提交的文件中的信息取代本招股说明书和纳入文件中的相关信息。

您可以口头或书面方式提出申请，我们将免费为您提供这些文件的副本，请致电 (704) 826-7280 或写信至以下地址联系我们：

猎豹网供应链服务有限公司

投资者关系

(704) 826-7280 

ir@cheetah-net.com

这些申报和报告也可以在我们的网站上找到，位于https://investors.cheetah-net.com/financial-information/sec-filings。我们的网站上的信息，或通过我们的网站可以访问的信息，在本招股说明书或其所属的注册申报文件中不被视为被引用，并且不被视为其一部分。您在购买我们的普通股时不应依赖我们网站上的任何信息。

最高1500万股A类普通股

独家安排代理

2024年[●]招股说明书

第二部分

招股说明书未提供的信息

第13项：发行和分销的其他费用。

以下表格列出了与注册证券销售相关的成本和费用。除SEC注册费外，所有金额均为估计值。

第14项. 董事和高级职员的赔偿。

《北卡罗来纳州总法典》的第55-8-50至55-8-58节允许公司根据法定或非法定的赔偿计划为其董事、高级职员、雇员或代理人（不包括房地产中介人员，而是指按照《北卡罗来纳州总法典》定义的公司“代理人员”）提供赔偿。根据法定计划，在一定的例外情况下，公司可以为曾经是或将要成为与任何威胁、正在进行或已完成的法律行动、诉讼或程序相关的一方（无论是民事、刑事、行政还是调查性质），因为此人曾经是公司的董事、高级职员、雇员或代理人，或者是或曾经是根据公司的要求担任另一家公司或企业的董事、高级职员、雇员或代理人）提供赔偿。此赔偿可能包括支付在诉讼中产生的任何判决、和解、罚款（包括与员工福利计划相关的扣缴税）以及与程序有关的合理费用（包括律师费），但在未满足以下条件的情况下，不得进行此类赔偿：（i）以善意行事；(ii)合理地相信(a)自己在与公司的官方职能相关的任何行动中均符合公司最佳利益，还是(b)在所有其他情况下，自己的行为至少不与公司的最佳利益相对立；(iii)在任何刑事诉讼中，没有合理理由相信自己的行为是非法的。根据第55-8-55节的规定，由董事会、董事会的委员会、特别法律顾问或股东来决定董事是否符合上述赔偿类型所规定的行为标准。公司不得根据法定计划为在法律程序中被判有罪并对公司承担责任的董事提供赔偿，也不得在与董事因为收到不当个人利益而被判有罪的程序中为董事提供赔偿。

除了根据法定计划在上述描述之外，北卡罗来纳州通用法典第55-8-57节允许一家公司对其董事、高管、雇员或代理人在任何程序（包括由公司或代表公司提起的程序）中因其身份或其在这些职务中的活动而产生的责任和费用（包括律师费）进行赔偿或同意赔偿，但不包括其在活动中明确与公司最佳利益相冲突的任何责任或费用。公司章程充分提供了根据法律允许的范围对于担任公司董事、高管、雇员或代理人的人员进行赔偿。此外，公司也可以根据法定或非法定标准对其董事、高管、雇员或代理人进行赔偿。

《北卡罗来纳州通用法典》第55-8-52条和55-8-56条规定，除非公司的公司章程另有规定，否则必须对董事、高管、雇员或代理人进行赔偿，前提是该董事、高管、雇员或代理人在辩护任何诉讼中完全胜利，无论是基于事实还是其他原因。除非公司章程禁止，董事、高管、雇员或代理人还可以申请并获得法院裁定的赔偿，如果法院裁定认为董事、高管、雇员或代理人在《北卡罗来纳州通用法典》第55-8-54条和55-8-56条规定的情况下是公平合理地有权获得该赔偿。

最后，北卡罗来纳州《综合法规》第55-8-57条规定，公司可以为曾经或现职的董事、高管、雇员或代理人购买并保有保险，用于支付这些人员所承担的特定责任，无论北卡罗来纳州《营业公司法》是否授权公司对此类人员进行赔偿。公司打算购买董事和高管责任保险，该保险在一定限制范围内可为公司及其高管和董事支付因在其职务范围内发生的疏忽、错误或遗漏而导致的合法责任赔偿。

根据北卡罗来纳州法律，公司修订后的第二修订章程中的第八条限制了董事在履行董事职责时对公司造成的违约行为所产生的货币损失的个人责任，无论是在公司内部还是由公司提起的法律诉讼中，但是该限制不适用于以下情况：（i）在董事违反最佳利益原则的行为或遗漏时，董事明知或相信该行为或遗漏明显与公司最佳利益相冲突；（ii）根据北卡罗来纳州法定法典第55-8-33条规定的任何责任；（iii）董事从中获得个人不正当利益的任何交易（不包括董事在担任公司董事、高级职员、雇员、独立承包商、律师或顾问时的合理报酬或其他合理附带利益）。公司修订后的第二修订章程第八条规定，根据北卡罗来纳州法律，董事对他们因担任董事而在任何与公司相关的合法诉讼中因违反职责而导致的货币损害承担的个人责任是有限的，除非：（i）董事在违反职责时明知或相信自己的行为明显与公司最大利益相冲突，（ii）在北卡罗来纳州法定法典第55-8-33条下承担的任何责任，（iii）董事从中获得不当个人利益的交易（但不包括董事在担任公司董事、高级职员、雇员、独立承包商、律师或顾问时的合理报酬或其他合理附带利益）。

项目15. 未注册证券的最近销售。

在过去的三年中，我们发行了以下证券，这些证券尚未在《证券法》下注册。我们相信以下每次发行均符合《证券法》下的豁免规定，依托于《证券法》下关于发行人在离岸交易中出售的S条例。这些证券发行均未涉及承销商。

第16项。陈列品和财务报表附表。

(a) 展品

请查看本注册声明第II-5页开始的展示指数。

（b）财务报表计划

项目17. 承诺。

到目前为止，根据条款6中描述的规定或其他情况，允许对注册申请人的董事、高级职员和实际控制人就《证券法》项下产生的责任进行赔偿，但据美国证券交易委员会的意见，这种赔偿违反了《证券法》表达的公共政策，因此无法执行。如果董事、高级职员或实际控制人基于正在注册的证券提出了除支付注册申请人在成功辩护任何诉讼、诉讼或程序中发生的费用之外的上述责任的赔偿请求，注册申请人将会在适当法院提交适当论点的情形下，除非据其法律顾问的意见此事已被先例处理，否则将会受该问题是否该赔偿违反了《证券法》表达的公共政策的最终裁定所支配。

本上市公司承诺：

(1) 根据《证券法》的规定，根据规则430A所依赖内容，在此注册声明中省略的信息，并被注册人根据规则424(b)(1)、(4)或497(h)在证券法下的文件形式中进行填写的陈述，视为在其被宣布生效时即为此注册声明的一部分。

(2) 为了确定根据证券法规以下任何责任，每个包含招股说明书形式的后续生效修正案将被视为与其中提供的证券相关的新的注册声明，并且在此时提供的该等证券将被视为首次真实发行。

(3) 为了确定《证券法》对购买者的责任，根据注册声明的报名规定，除了依靠《4300亿规则》进行的注册声明或依靠《430A规则》提交的报价，每份根据《424（b）规则作为报名声明的一部分提交的销售简章, 在其生效后首次使用的日期视为注册声明的一部分并包含在其中,然而，对于销售合同时间在首次使用之前的买受人，注册声明或作为注册声明的一部分的销售简章中所作的陈述或在注册声明或销售简章中被引入或视为被引入的文件中所作的陈述将不会取代或修改在首次使用之前的注册声明或销售简章中所作的任何陈述。

(4)为了确定登记人根据《证券法》对初次分销证券的买方承担的任何责任，在根据本登记声明融资的登记人的证券的首次发行中，不论通过何种承销方式将证券卖给买方，如果通过以下任何通信方式向买方提供或销售该等证券，本登记人将是向买方进行销售，并被视为将该等证券向买方提供或销售：

（i）任何预备招股书或招股说明书，由本公司提交根据规则424要求提供的与本次发行有关的文件；

(ii) 由签署注册声明的发行人或代表发行人准备的或使用的或供签署发行人参考的任何自由撰写招股书；

(iii) 与注册申报人或其证券相关的任何其他自由写作招股说明书的部分，由注册申报人或代表注册申报人提供的包含关键信息的内容。

(iv) 由签署登记申请的申请人向购买者发出的任何其他通信，均为申请人所提供的发行要约。

签名

根据1933年证券法的要求，公司保证合理地相信其符合提交S-1表格的所有要求，并已正式令其代表人在北卡罗来纳州夏洛特市依法签署本登记声明。 [], 2024.

授权书

每个在下面签名的人都构成并任命Huan Liu和Robert Cook为一般代理人，并授权他们代表自己以任何身份，执行一切行为和事务，并签署一切必要或理想的文件，以使注册人能够遵守《证券法》及其下属的一切规则、法规和要求，包括但不限于签署以下每个签署人的名称，以递交至美国证券交易委员会的S-1表格（“注册声明”），涉及注册人的证券，在该注册声明及任何修订或补充注册声明，无论是在该注册声明生效日期之前还是之后递交的，以及根据《证券法》462(b)规则递交的任何相关注册声明，以及作为该注册声明的组成部分或与该注册声明或任何其修订之一有关联的一切文件或文件的代表签署，无论是在该注册声明生效日期之前还是之后递交的；并且以下每个签署人通过此处授权并确认所有该代理人将要或已通过此处的代理行为。

根据指示，《1933年证券法》的要求，以下人员于指定的职务和日期签署了注册声明。

附件指数

* 须通过修正案进行归档