EX-99.2 3 tu-20240630xex99d2.htm EXHIBIT 99.2

Exhibit 99.2

泰勒斯公司

管理層討論與分析

2024年第二季度

泰勒斯公司-管理層討論與分析-2024年第二季度

關於前瞻性聲明的謹慎聲明

該術語 泰勒斯，該公司，我們，我們和頁面。我們的 術語「泰勒斯公司」指的是泰勒斯公司，如果敘述的背景允許或需要的話，還包括其子公司。

該文件包含有關預期事件以及我們的財務和運營表現的前瞻性聲明。前瞻性聲明包括不涉及歷史事實的任何聲明。它們包括但不限於與我們的目標和實現這些目標的策略有關的聲明，關於電信行業趨勢（包括對數據需求和持續訂戶基礎增長的預期）以及我們的融資計劃（包括我們的多年股息增長計劃）的聲明。前瞻性聲明通常由以下詞語識別：假設, 目標, 指導, 目標, 展望, 這不是詳盡的列表，只是爲了讓您了解我們如何嘗試識別前瞻性聲明。然而，缺乏其中任何一個詞語並不意味着該聲明不是前瞻性的。, 目標和其他類似的表達，或者未來或條件動詞，如目標, 預期, 相信, 可能, 預期, 打算, 可能會, 計劃下的剩餘證券, 預測, 尋求, 應, 奮鬥和頁面。是的，讓我們具體了解一下。目前，Costco的市盈率已經達到了50，大約是標準普爾500指數的兩倍，在某些方面，它應得到溢價。在過去一年、三年、五年、十年的時間段內，您都無法押注反對Costco。它是那些一直取得成功的企業之一。但是，我們正在看着新的歷史最高點，Bill。你覺得這個價格值得嗎？. 這些聲明是根據 “安全港” 適用於加拿大和美國的證券法條款前瞻性聲明存在固有的風險和不確定性，是基於多種可能引起實際結果或事件與我們的期望不符的假設。這些聲明並不能保證未來的業績或事件，並警告您不要依賴於任何此類前瞻性聲明。本新聞稿中的前瞻性聲明描述了貝爾公司在本新聞稿發佈日期的預期，因此，在此之後可能會發生變化。除非適用的證券法要求，貝爾不承擔任何更新或修訂本新聞稿中包含的任何前瞻性聲明的義務，不論是否有新信息、未來事件或其他情況。擬議交易的時間和完成需要滿足終止權和其他風險和不確定性，包括但不限於完成確認性盡職調查、獲得融資和監管批准。因此，無法保證擬議交易將會發生，或者按照本新聞稿所描繪的條款、條件和時間發生。擬議的交易可能會被修改、重組或終止。也無法保證擬議交易的預期戰略效益將會實現。.

由於其本質，前瞻性陳述受固有的風險和不確定性的影響，並基於假設，包括對未來經濟狀況和行動的假設。這些假設最終可能被證明是不準確的，因此我們的實際結果或其他事件可能與前瞻性陳述中的預期表達或暗示的結果有實質性差異。

我們前瞻性陳述的假設在附錄中詳細描述。 第9章總體趨勢、展望和假設，以及監管發展和訴訟和頁面。第10節風險和風險管理 在我們的2023年度管理層討論與分析（MD&A）中。這些描述已納入本警示性聲明的參考內容。我們2024年前景的假設更新呈現在 第9節更新一般趨勢、展望和假設，以及監管發展和程序 在本MD&A中。

可能導致實際業績或其他事件與此處和其他TELUS提交的前瞻性聲明大相徑庭的風險和不確定性包括但不限於以下內容:

●

監管事項. 我們活躍於許多受嚴格監管的行業，因此受國內外各種法律和法規的約束。選定官員的政策和做法，監管決定、審查和政府活動可能對戰略、運營和/或財務產生影響（包括營業收入和自由現金流）。.

風險和不確定性包括:

●

對我們監管制度的潛在變化或與其應用相關的審判、案件或調查結果的影響，包括但不限於 第9.1節通信-半導體行業板塊監管發展和訴訟 在本管理討論與分析中所提及的。

●

我們在經營所在司法管轄區的醫療保健、虛擬醫療和醫療設備行業中遵守複雜而不斷變化的監管規定的能力，包括作爲衛生診所經營者；以及

●

我們能否遵守或促使我們的客戶遵守國內外衆多複雜且有時相互衝突的法律制度。

●

競爭環境. 競爭對手擴張、活動和強度（定價，包括打折、捆綁銷售），以及非傳統競爭、顛覆性科技和去中介化，可能改變我們所競爭的市場性質，影響我們的市場份額和財務業績（包括營業收入和自由現金流). TELUS數字體驗（前TELUS國際），TELUS健康和TELUS農業與消費品在不同市場面臨激烈競爭。

●

科技. 消費者對替代科技的採用以及客戶期望的改變有可能影響我們的營業收入和客戶流失率.

風險和不確定性包括:


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泰勒斯公司 - 管理層討論與分析 - 2024年第二季度

●

電視服務市場整體下滑；

●

顛覆性技術包括企業市場中的軟件定義網絡，可能會取代或導致我們重新定價現有的數據服務和自助安裝技術解決方案；

●

任何未能創新、保持技術優勢或及時有效地應對科技變革的失敗；

●

預計的好處和效率、無線寬帶技術和系統的推出、以及持續發展；

●

我們依賴無線網絡接入協議，這些協議促進了我們移動技術的部署；

●

我們對供應商的選擇以及供應商維護和服務其產品線的能力，可能會影響我們提供的技術升級和演進的成功；

●

對於網絡設備、泰勒斯電視和移動手持設備等產品的供應商限制、集中和市場力量；

●

我們預期的長期需求是通過未來的頻譜拍賣和來自第三方的方式獲取額外的頻譜容量，以滿足數據需求的不斷增長，並且我們能夠利用我們獲取的頻譜；

●

部署和操作新的固定寬帶網絡技術以合理的成本，並且可用性和新產品的成功使用這些網絡技術的推出；

●

我們部署了自學習工具和自動化，這可能會改變我們與客戶互動的方式。

●

安防-半導體和數據保護. 我們檢測和識別潛在威脅和漏洞的能力取決於我們安全控件在保護我們基礎設施和運營環境方面的有效性，以及我們對攻擊的及時響應和恢復業務操作。成功的攻擊可能妨礙我們網絡的運營，或導致未經授權的攔截、破壞、使用或傳播客戶、團隊成員或業務信息。.

●

生成式人工智能（GenAI）. GenAI使我們面臨許多風險，包括與人工智能的負責任使用、數據隱私和網絡安全有關的風險，以及我們使用人工智能可能會產生不準確或不恰當的內容，或在公司和監管機構中產生負面印象，從而影響對我們服務的需求。

●

氣候和環境. 自然災害、流行病、破壞性事件和氣候變化都可能影響我們的運營、客戶滿意度和團隊成員體驗。.

我們的目標是實現碳中和，並減少在我們的運營中的溫室氣體（GHG）排放，這取決於我們能否識別、採購和實施減少能源消耗並採用更清潔能源的解決方案，以及我們能否識別並進行適當投資以獲取可再生能源，包括以虛擬電力購買協議的形式，並且我們是否能夠持續實現在我們運營中能源使用的絕對大幅減少以及由此產生的GHG排放。

●

業務績效和業務整合. 投資和收購爲我們拓展運營範圍提供機會，但也可能使我們面臨新的風險。我們可能無法獲得市場份額或實現收益，並且整合工作可能會分散資源，影響其他優先事項。。風險包括:

●

我們對第三方基於雲的計算服務的依賴來提供我們的IT服務；和

●

全球經濟、政治和其他與全球業務相關的風險（包括戰爭和其他地緣政治發展）。


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泰勒斯公司-管理層討論和分析-2024 Q2

●

我們的系統和流程. 系統和技術創新、維護和管理可能會影響我們的IT系統和網絡可靠性，以及我們的運營成本.

風險和不確定性包括:

●

在人爲錯誤或人爲威脅（例如網絡攻擊和設備故障）可能導致不同程度的網絡中斷的情況下，我們維持客戶服務和運營網絡的能力

●

技術故障和製造行業故障；

●

延遲和成本上升，包括政府限制或貿易行動的結果；以及

●

業務持續性和災難恢復計劃和響應的完整性和有效性。

●

我們的團隊. 我們所在市場和運營環境的快速發展和高度競爭性質，加上全球化和勞動力的不斷變化人口結構，以及我們內部培訓、發展、繼續和健康和幸福項目的效果，可能會影響我們吸引、培養和留住具備滿足客戶和業務不斷變化需求所需技能的團隊成員的能力。由於疫情及其後果，團隊成員（及其家屬）可能面臨更大的身體和心理健康挑戰，組織中其他重大變革措施的影響可能導致短期和長期殘疾的關鍵團隊成員的流失.

●

供應商. 我們可能會受到全球或本地事件導致的供應鏈中斷和缺乏韌性的影響。對於產品、元件、服務交付或支持的單一供應商的依賴可能會影響我們以高效方式滿足不斷變化和增長的客戶期望，並保持服務質量.

●

房地產業事務. 房地產投資面臨可能的融資風險和未來需求、入住率和租金水平的不確定性，特別是在疫情之後。未來的房地產開發可能無法按計劃按時完成，並可能無法獲得租約承諾.

●

融資、債務和分紅派息. 我們在最佳價格獲得資金的能力可能會受到市場整體情況和對我們生成足夠未來現金流以償還債務的評估變化的影響。我們目前意圖向股東支付股息可能會限制我們在業務投資以支持未來增長方面的能力.

風險和不確定性包括:

●

我們將使用TELUS普通股和TELUS International（Cda）Inc.優先投票股的股票市場估值來作爲業務收購中的股權考量受到影響

●

我們的資本支出水平和可能的頻譜許可證支出在拍賣或從第三方購買方面影響和受到影響：我們的寬帶倡議；我們正在進行的新一代移動技術部署；爲遵守與網絡安全相關的法律法規，包括對某些供應商的產品和服務的禁令而需要的網絡技術投資；網絡韌性和可靠性的投資；資源分配給創新、科技和經濟發展部（ISED）舉辦的收購和未來頻譜拍賣。我們的資本支出水平可能受到影響，如果我們無法實現目標的運營和財務結果，或者我們的監管環境發生變化；並且

●

低於計劃的自由現金流可能限制我們投資運營、降低槓桿或向股東返還資本的能力。季度股息的決定由我們的董事會根據我們的財務狀況和前景做出。無法保證我們的股息增長計劃將在2025年或之後繼續進行或得到更新。

可能影響泰勒斯數字業績的因素，在泰勒斯國際（Cda）公司的SEDAR+和EDGAR上提供的公開文件中有描述。泰勒斯數字可能選擇公開發布目標或提供其他指導


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TELUS公司 - 管理討論與分析 - 2024年Q2

關於其業務，可能無法實現這樣的目標。未能達到這些目標可能會影響TELUS整體組織實現目標的能力，並可能導致TELUS國際（Cda）Inc.優先持股或TELUS普通股票或兩者交易價格下跌。

●

稅務事務. 國內外稅法、法規和報告要求的複雜性對TELUS及其國際運營子公司的財務結果可能產生影響。國際收購和業務擴張加大了我們面臨多種稅收的風險.

●

經濟. 全球經濟狀況的變化，包括潛在的經濟衰退和對通貨膨脹的交替預期，以及我們在監控和修訂增長假設和應急計劃方面的有效性，都可能影響我們實現公司目標、財務結果（包括自由現金流）和我們的確定待遇養老金計劃。.

●

訴訟與法律事務. 複雜的法律、法規、承諾和期望，以及對其的遵守可能會對財務和聲譽產生影響。風險包括：

●

我們防禦現有和潛在索賠的能力，或者對這些索賠進行談判並行使補償權利或其他保護措施的能力；和

●

在國內外司法管轄範圍內遵守法律合規的複雜性，包括遵守競爭、反賄賂和外國不正當行爲法律。

除本文檔中另有說明外，本文中所作的前瞻性陳述不反映任何非經常性或特別項目的潛在影響，也不反映可能在本文檔日期後宣佈或發生的任何併購、剝離或其他業務組合或交易的潛在影響。此外，尚未爲我們所知或者我們目前認爲微不足道的額外風險和不確定性可能對我們的財務狀況、財務業績、現金流、業務或聲譽產生重大不利影響。

請您謹慎對待前瞻性陳述。本文中的前瞻性陳述描述了我們的預期，基於本文檔日期的假設，並可在本文檔日期後發生變化。除非法律要求，我們否認任何有意義或有義務更新或修訂任何前瞻性陳述。

本《管理討論與分析》中的所有前瞻性陳述都受此警示聲明的限制。


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泰勒斯公司 - 管理層討論與分析 - 2024年第二季度

管理層討論與分析 (MD&A)

網絡直播將在公司網站的投資者關係部分www.civitasresources.com上提供。

內容。

第		本份代理聲明和附附的代理表，是爲了與我們的董事會（「董事會」）請求代理投票相關而提供的	子節
1.	介紹	7	1.1 準備MD&A
		7	1.2 我們所處的環境
		9	1.3 行業板塊亮點
2.	核心業務和策略	13
3.	2024年企業重點事項	13
4.	能力	16	4.1 主要市場和競爭對手
		16	4.2 運營資源
		17	4.3 流動性和資本資源
		19	4.4 財務報告內部控制變化
5.	業務討論	19	5.1 一般
		20	5.2 所有板塊季度綜合業績和趨勢概要
		21	5.3 綜合業務
		25	5.4 泰勒斯科技解決方案板塊
		32	5.5 泰勒斯數字體驗業務板塊
6.	財務狀況變化	36
7.	償付能力和資本資源	37	7.1概述
		37	7.2現金流量淨額由經營活動提供
		38	7.3 現金流用於投資活動
		40	7.4 現金提供（使用）的融資活動
		41	7.5 流動性和資本資源措施
		43	7.6 信貸設施
		44	7.7 短期借款
		44	7.8 信用評級
		44	7.9 金融工具、承諾和或有義務
		46	7.10 所有板塊未解發布的股份信息
		46	7.11相關方之間的交易
8.	會計事項	46	8.1關鍵會計估計和判斷
		46	8.2會計政策的發展
9.	更新一般趨勢、展望和假設以及監管發展和訴訟	47	9.1 通信行業監管發展和訴訟
10.	風險和風險管理	54
11.	定義和調整	54	11.1 非 GAAP 和其他特定的財務指標
		62	11.2 運營指標


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TELUS公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

介紹

本節中的前瞻性聲明，例如對經濟增長、通貨膨脹、失業率、住房開工和移民等方面的估計，均受到本管理層討論和分析(MD&A)開頭的限制。 關於前瞻性聲明的謹慎聲明 在這個管理層討論和分析（MD&A）的開頭’準備MD&A

1.1	TELUS公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

下面這些部分是關於我們截至2024年6月30日的三個月和六個月的財務狀況和財務表現的討論，應與我們截至2024年6月30日的簡略中期合併利潤表和其他綜合收益，資產負債表，業主權益變動表和現金流量表以及相關附註一起閱讀（統稱爲中期合併財務報表）。. 我們採用的通用會計準則（GAAP）是國際財務報告準則（IFRS），由國際會計準則委員會（IASB）發佈的，並且加拿大通用會計準則。在本MD&A中，IFRS一詞指的是這些準則。在我們的討論中，我們還使用某些非GAAP和其他特定的財務指標來評估我們的業績，監測債務契約的合規性和管理我們的資本結構。根據52-112號全國性法規要求，這些指標是定義，合格並與其最近的GAAP指標協調一致的。請參閱Equinox Gold 2023年度管理討論與分析（"MD&A"）中的"非IFRS措施"標題下的信息，該部分已併入本圓通，以了解上述非IFRS財務措施的描述。 MD&A可在我們的網站www.equinoxgold.com，Sedar+和EDGAR上找到。與Greenbrook TMS Inc.達成的安排協議相關，在 第11.1節除非另有規定，所有貨幣金額均以加拿大元計算。

有關公司的其他信息，包括我們的年度信息表和在加拿大證券委員會或類似監管機構的其他備案信息，可在SEDAR+（sedarplus.com）上獲得。我們在美國證券交易委員會提交的所有信息，包括40-F表，可以在EDGAR上獲取。sec.gov關於我們的TELUS International (Cda) Inc. (將更名爲TELUS Digital Experience)子公司的更多信息，包括其業務和業績的討論，請查閱其在SEDAR+和EDGAR上的公開文件；公司的法定名稱將保持爲TELUS International (Cda) Inc。

我們的信息披露和程序旨在提供合理的保證，以便及時收集和報告所有相關信息，以便對公開披露做出適當的決策。這份管理討論與分析報告（MD&A）和中期綜合財務報表經過了我們的審計委員會的審查，並由我們的董事會（董事會）在2024年8月2日授權發佈。

在本MD&A中，除非另有說明，2024年第二季度（截至2024年6月30日的三個月期間）和截至2024年6月30日的六個月期間的結果將與2023年第二季度（截至2023年6月30日的三個月期間）和截至2023年6月30日的六個月期間的結果進行比較。

1.2

我們經營環境

我們的業務的成功和麪臨的挑戰可以通過參考我們經營環境來更好地理解，包括影響TELUS和我們客戶的更廣泛的經濟因素，以及我們業務運營的競爭性質。

TELUS科技解決方案（TTech）板塊

在TTech，我們正在利用我們領先的技術和社會使命來實現卓越的人類成果。多年來，我們一直致力於在移動、數據、IP、語音、電視、娛樂、視頻和安全等解決方案的全範圍內將客戶放在第一位，通過我們屢獲殊榮的網絡提供服務，並利用數據分析增強我們的服務，使我們在客戶服務卓越和忠誠度方面成爲獨一無二的領導者。多年來，我們從獨立的、行業領先的網絡洞察公司獲得的認可突顯了我們領先的網絡的速度、可靠性和廣度，展示了我們爲加拿大人提供連接我們與最重要的人、資源和信息的優質技術的承諾。

醫療行業正繼續向醫療生態系統的日常功能數字化邁進。我們通過利用技術和數據洞察力，幫助加拿大人和其他人過上更健康的生活，實現訪問健康信息和提供更好健康結果的解決方案，如針對僱主的健康保健。我們還正在開發創新的技術解決方案，幫助解決糧食、農業、食品和消費品行業的問題，將數據應用於客戶服務。這種高效而有效的合作有助於確保食品和消費品的質量和安全。


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TELUS公司 - 管理討論與分析 - 2024年第二季度

TELUS數字體驗板塊（TELUS數字體驗）（前身爲數字化客戶體驗 - TELUS國際（DLCX）板塊）

科技正以加快的速度和規模改變企業與客戶互動的方式。這種轉變使客戶體驗和數字體驗成爲跨多個行業和領域的重要競爭要素。TELUS數字與其客戶比以往任何時候都有更多的信息和選擇，並且他們對品牌體驗以及企業必須處理和響應客戶互動的速度的期望正在迅速變化。當與爲他們提供服務的公司互動時，客戶重視在每個渠道上獲得一致且個性化的體驗。企業面臨着在數字和人工渠道上與客戶互動的壓力，並通過將技術與真實的人工體驗相結合來做到這一點，以展示對客戶滿意度的真誠承諾。客戶需要以客戶的速度行動，這意味着快速響應和快速解決問題，低客戶努力成本，由下一代技術驅動。人工智能（AI）爲增強和提升CX提供的機會具有廣泛的影響力。

經濟估計

我們關於經濟和運營環境的估計，包括經濟增長、通脹、失業率、住房開工和移民，是我們目標所基於的重要假設。這些估計對我們的影響程度和時間取決於加拿大經濟特定部門的實際未來結果。

經濟增長

通貨膨脹

失業率

住房開工

移民

（百分點）

(數千單位)

（千）

我們

預計

根據《會計準則編碼》（ASC）480 不動產（物）的會計和第360部分資產退役及環境成本，公司認可房地產和相關租賃無形資產的折舊。

預計

Our estimated

總體計劃

國內生產總值

我們估計的

預計

年度

經季節調整

年度率的

永久的

產品（國內生產總值）

國內生產總值增長

通貨膨脹

失業

房屋的年度利率

住房開工率在一個

居民

增長率

。¹

。

。¹

失業率

。¹

開始²

未經調整的基礎¹

入場券³

截至

6月

2024

2024⁴

2023⁴

2024

2023

2024

加拿大

1.2

⁵

1.1

2.6

⁵

2.5

6.4

5.4

6.3

242

281

241

485

B.C.

0.8

⁶

0.9

2.7

⁶

2.5

5.2

5.6

5.8

不適用

阿爾伯塔省

2.9

⁶

2.0

2.5

⁶

2.9

7.1

5.7

6.6

不適用

安大略省

0.3

⁶

0.8

2.6

⁶

2.4

7.0

5.7

6.9

121

不適用

魁北克

0.6

⁶

0.7

2.8

⁶

2.7

5.7

4.4

5.3

不適用

不適用

1	假設爲2024年6月27日，基於加拿大銀行和其他來源的估計綜合而成。

2	資料來源：加拿大統計局。表格 34-10-0158-01 加拿大抵押和住房公司，住宅開工，所有地區，加拿大和各省份，季調年率，每月（x 1,000）。

3	資料來源：canada.ca/en/immigration-refugees-citizenship/news/notices/supplementary-immigration-levels-2024-2026.html。不包括加拿大非永久居民。

4	來源：加拿大統計局勞動力調查，分別爲2024年6月和2023年6月。

5	來源：加拿大銀行貨幣政策報告，2024年7月。.

6	來源：不列顛哥倫比亞省財政部，2024/25 - 2026/27年度預算和財政計劃，2024年2月22日；艾伯塔省財政委員會和財務部，2024 - 27年度財政計劃，2024年2月29日；安大略省財政廳，2024年預算：打造一個更好的安大略，2024年3月26日；魁北克財政部，2024 - 2025年度預算，2024年3月。


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泰勒斯公司 - 管理層討論和分析 - 2024年第二季度

1.3

綜合亮點

我們的董事會

在我們於2024年5月9日舉行的2024年年度股東大會上，泰勒斯2024年信息通告中列出的候選人當選爲泰勒斯的董事，其中包括新提名的董事候選人瑪莎·霍爾·芬德萊。瑪莎是卡爾加里大學公共政策學院的董事和帕爾默講座董事。請參閱 泰勒斯2024年信息通告 ，了解瑪莎的詳細信息。’董事的完整個人資料。


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泰勒斯公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

綜合要點


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元，除腳註和特別註明外）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
綜合利潤表
營業收入和其他收入營業費用和銷售，一般及管理費用淨利息（收入）費用 * *我們向各種關聯方支付利息或收到利息。請參閱備註4，了解與股權關聯方的貸款相關信息。	4,974	4,946	0.6	%	9,906	9,910	0.0	%
營業利潤	682	582	17.2	%	1,257	1,181	6.4	%
稅前收入	300	259	15.8	%	481	538	(10.6)	%
淨收入	221	196	12.8	%	361	420	(14.0)	%
歸屬普通股的淨利潤	228	200	14.0	%	355	417	(14.9)	%
調整後淨利潤¹	366	273	34.1	%	756	659	14.7	%

每股收益（EPS）（美元）
每股收益	0.15	0.14	7.1	%	0.24	0.29	(17.2)	%
調整後的基本每股收益¹	0.25	0.19	31.6	%	0.51	0.46	10.9	%
攤薄後每股收益	0.15	0.14	7.1	%	0.24	0.29	(17.2)	%
每股普通股宣佈分紅（$）	0.3891	0.3636	7.0	%	0.7652	0.7147	7.1	%

基本加權平均普通股股份（百萬）	1,482	1,447	2.4	%	1,479	1,443	2.5	%
合併現金流量表
經營活動產生的現金流量	1,388	1,117	24.3	%	2,338	1,878	24.5	%
投資活動現金流出	(1,255)	(908)	38.2	%	(2,247)	(3,241)	(30.7)	%
收購	(78)	—	n/m		(167)	(1,262)	(86.8)	%
資本支出²	(691)	(807)	(14.4)	%	(1,416)	(1,520)	(6.8)	%

融資活動提供的現金（使用的現金）	(1,370)	(437)	n/m		(28)	1,038	n/m
其他亮點
電信訂閱用戶連接³（千）					19,500	18,246	6.9	%
利息、所得稅、折舊和攤銷前利潤(Earnings before interest, income taxes, depreciation and amortization)¹ （EBITDA）	1,676	1,588	5.5	%	3,314	3,209	3.3	%
息稅折舊及攤銷前利潤率¹(%)	33.7	32.1	1.6	點	33.5	32.4	1.1	點
重組和其他費用	121	115	5.2	%	339	274	23.7	%
調整後的EBITDA¹	1,797	1,703	5.6	%	3,653	3,482	4.9	%
調整後的EBITDA率¹ (%)	36.1	34.4	1.7	點	36.9	35.1	1.8	點
自由現金流¹	478	279	71.3	%	874	814	7.4	%
淨債務與EBITDA之比-不包括重組及其他成本¹ （倍數）					3.85	3.86	(0.01)

MD&A中使用的符號：n/m - 無意義；pts. - 百分點。

1	這些第四和第五次經修訂的公司章程由The RMR Group Inc.的董事會於上述日期制定。非GAAP和其他指定的財務指標。詳見第11.1節非GAAP和其他指定的財務指標.

2	資本支出包括已購買但尚未付款的資產，不包括租賃權益租賃資產，因此與中期合併財務報表中報告的資本支出現金支付（不包括頻譜許可證）不同。請參閱基本報表註釋31 有關中期合併財務報表的進一步信息.

本基金尋求於東歐地區註冊的主要權益關聯發行人的長期升值投資。活躍移動電話用戶、連接設備用戶、互聯網用戶、住宅語音用戶、電視用戶和安全用戶的總和，根據計費和其他來源系統的信息在各期末進行測算。自2024年第一季度開始，對2023年1月1日以及之後的時間進行追溯應用，我們將移動電話用戶基數減少了28.3萬用戶，以移除目前受動態定價拍賣模型約束的一部分公共服務客戶。我們相信對這些低利潤客戶進行基數調整能更準確地反映出移動電話業務的基本表現以及我們對盈利增長的關注。因此，相關運營統計數據（ARPU和流失率）也已進行相應調整。自2024年1月1日起，我們基於現有情況對電視用戶基數進行調整，移除了97,000個用戶，因爲我們已停止推廣皮克電視我們認爲對這些低利潤客戶進行基數調整能更準確地反映出移動電話業務的基本表現以及我們對盈利增長的關注由於這一變化，相關的運營統計數據（ARPU和流失率）也已進行調整。自2024年1月1日起，我們基於現有情況對電視用戶基數進行調整，移除了97,000個用戶，因爲我們已停止推廣皮克電視^®每$1,000金額的面值產品。.


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泰勒斯公司 - 管理層討論與分析 - 2024年第二季度

業務亮點

●	所得稅 $408 $712 $1,860 $1,890 360 % 163 %營業收入和其他收入營業費用和銷售，一般及管理費用淨利息（收入）費用 * *我們向各種關聯方支付利息或收到利息。請參閱備註4，了解與股權關聯方的貸款相關信息。增加由 2800萬美元中的第二季度16.6%2024和頁面。減少了由 4美元第一季度營業收入六個月16.6%2024.

服務收入在2024年第二季度減少了1600萬美元，在2024年前六個月減少了3200萬美元，反映出TELUS數字部門各個行業垂直領域的外部收入減少，以及由於技術替代而導致的電視和固定傳統語音服務收入的下降。這些因素在一定程度上被以下因素抵消：（i）移動網絡、居民互聯網和安防服務的收入增加，（ii）在健康服務的多個業務線上實現有機增長；以及（iii）農業和消費品服務收入改善。

設備收入在2024年第二季度減少了1800萬美元，在2024年前六個月減少了6100萬美元，主要是由於合同數量減少和固定業務場所設備銷售減少而導致的移動設備收入下降。

其他收入在2024年第二季度增加了6200萬美元，在2024年前六個月增加了8900萬美元，主要是由於與去年相比，與業務組合相關的準備金撤銷增加以及由於我們的光纖建設和銅線退役計劃而導致的房地產項目收益增加。

有關營業收入和其他收入的更多細節，請參見 5.4節TELUS科技解決方案板塊 和框架。有關詳細信息，請參閱UBS集團報酬報告第5.5節泰勒斯數字化體驗板塊.

●	營業收入增加由 100美元百萬第二季度16.6%2024和 76美元第一季度的百萬六個月16.6%2024. （請參閱第5.3節綜合運營有關詳細信息，請參閱.)

2024年第二季度EBITDA增加了8800萬美元，2024年前六個月增加了10500萬美元。EBITDA包括2024年第二季度的重組和其他成本121百萬美元，以及2024年前六個月的重組和其他成本33900萬美元，以及其他與房地產合資企業相關的權益收入。

調整後的EBITDA，不包括重組和其他成本以及其他與房地產合資企業相關的權益收入，增加由 94百萬美元第二季度16.6%2024反映：（i）生活工作和我們的傳統健康業務之間實現的廣泛的成本削減努力和協同效應，以及TELUS數字化領域的TTech外包的增加，以及在市場營銷、自由裁量權和行政費用方面的節省；（ii）移動網絡、住宅寬帶和安防訂閱者的增長；（iii）其他收入的增加；以及（iv）健康服務收入的增長。這些因素在一定程度上得到了以下因素的部分抵消：（i）移動電話ARPU的下降；（ii）基於績效的薪酬增長；（iii）TELUS數字化領域得以規模化發展時除其他收入外的運營增長下降；（iv）網絡運營成本的增加；（v）電視和固定語音遺留利潤率的下降；（vi）移動設備利潤率的下降；（vii）壞賬費用的增加；以及（viii）與擴展我們數字能力相關的成本增加。調整後的EBITDA在第一季度增加了171美元。^® 在TELUS數字化領域外其他收入增長方面的操作性增長下降；（iv）網絡運營成本增加；（v）電視和固定語音遺留利潤率下降；（vi）移動設備利潤率下降；（vii）壞賬費用增加；以及（viii）與擴展我們數字能力相關的成本增加。調整後的EBITDA在第一季度增加了171美元。這些因素在一定程度上得到了以下因素的部分抵消：（i）移動電話ARPU的下降；（ii）基於績效的薪酬增長；（iii）TELUS數字化領域得以規模化發展時除其他收入外的運營增長下降；（iv）網絡運營成本的增加；（v）電視和固定語音遺留利潤率的下降；（vi）移動設備利潤率的下降；（vii）壞賬費用的增加；以及（viii）與擴展我們數字能力相關的成本增加。調整後的EBITDA在第一季度增加了171美元。第一季度的淨收入增長了1710萬美元。六個月16.6%2024年受到與2024年第二季度影響因素相同的影響，此外還增加了對2024年第一季度新老客戶的託管、非託管和其他固定數據服務。（見第5.3節合併業務，詳情請參閱 章節5.3 綜合業務運營 以獲取更多詳情.)

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稅前收入 增加由營業收入總計爲41百萬美元。由於營業收入增加，部分抵消了融資成本的增加，導致淨利潤增加。第二季度16.6%2024 今年第一季度，營業收入增加，導致淨利潤增加。六個月16.6%2024, Income before income taxes 減少了由 $57 million driven by higher Financing costs partially offset by higher Operating income. The increase in Financing costs largely resulted from the impact of unrealized changes in virtual power purchase agreements forward element and higher interest expense. (See 融資成本 在MF患者中第5.3節.)

●	所得稅費用增加由 16美元百萬美元在第二季度16.6%2024和 2美元。第一季度的百萬美元。六個月16.6%2024。有效稅率從 24.3%至26.3%中的第二季度16.6%2024aiu:MetaDataLimitedMataDataMember22.0%至24.9% 在第一位的六個月16.6%2024這在很大程度上是因爲增加了代扣和其他稅收.

●	歸屬於普通股股東的淨收入股份增加由 2800萬百萬美元第二季度16.6%2024和頁面。減少了由 $62 第一季度的百萬六個月16.6%2024，反映了在第一季度，更高的業務收入和更高的融資成本的稅後影響，因爲更高的融資成本超過了更高的業務收入六個月16.6%2024.


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TELUS公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

調整後的淨利潤排除了重組和其他成本的影響、與所得稅相關的調整、房地產調整相關的重組減值、房地產合資企業的其他權益收入以及虛擬電力購買協議遠期要素的未實現變動。調整後的淨利潤在2024年第二季度增加了9300萬美元，增長了34.1%，在2024年前六個月增加了9700萬美元，增長了14.7%。

●	基本每股收益增加由 0.01美元或者 7.1% 在這個行業板塊中，第二季度16.6%2024和頁面。減少了由 $0.05 或17.2% 在首個季度六個月16.6%2024，反映了高融資成本和高營業收入的稅後影響，以及普通股份的數量增加的影響.

調整後的基本每股收益不包括重組和其他費用、與所得稅相關的調整、房地產調整相關的重組減值、房地產合營企業的其他股權收入以及虛擬購電協議未實現的變化。調整後的基本每股收益在2024年第二季度增加了0.06美元，同比增長31.6%，在2024年前六個月增加了0.05美元，同比增長10.9%。

●	每股普通股分紅派息是每股收益爲0.3891美元在這個行業板塊中，第二季度16.6%2024，較一年前增加 7.0% 從一年前的水平 2024年8月1日董事會宣佈每股派發$0.3891的股息，對我們已發行和流通的普通股進行支付第三季度派息日爲第三季度 2024 年 10 月 1 日到期。的收盤時持股的股東支付。 2024年9月10日。第三季度分紅派息與2024年第二季度宣佈的分紅相同，並從一年前每股宣佈的0.3636美元的分紅增加了0.0255美元，增長了7.0％，符合我們的多年分紅增長計劃。第4.3節流動性和資本資源.

●	在2024年6月30日結束的三個和六個月期間內截至12個月期間 2024年6月30日，我們的總電信訂閱用戶數增加了 1,254,000 或 6.9%。這反映了 4.5% 移動電話訂閱用戶的增長， 23.6% 連接設備訂閱用戶的增長， 5.3% 互聯網訂閱用戶的增長，不包括2024年第一季度Pik TV訂戶調整之後的電視訂戶增長率爲6.4％， 8.2% 安防訂閱用戶的增長，部分抵消了 2.9% 住宅語音訂閱用戶數增加（詳情請參見第5.4節泰勒斯技術解決方案業務段其他細節.)

流動性和資本資源亮點

●	經營活動產生的現金流量增加由 271美元百萬美元的第二季度16.6%2024和 460美元第一季度460百萬美元六個月16.6%2024主要受其他營運資金變動、EBITDA增長和支付的所得稅減少，淨恢復款項影響。這些因素部分被增加的重組和其他成本支出（扣除費用）以及增加的支付利息所抵消。（見第7.2節經營活動提供的現金.)

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投資活動現金流出 增加由 347 分紅派息額度爲百萬第二季度16.6%2024 這主要歸因於2023年3800 MHz頻譜拍賣中剩餘80%的總購買價格的現金支付。投資活動使用的現金額爲994百萬美元減少了由第一季度現金支出爲994百萬美元第一季度淨利潤爲百萬美元六個月16.6%2024主要是由於業務收購的現金支付和資本資產的現金支付減少，部分抵消了對頻譜許可的現金支付和3800兆赫茲頻譜許可的存款。收購減少了由 109.5億美元在第一季度六個月16.6%2024，主要反映了WillowTree收購對2023年第一季度的影響。^{此款超便攜式投影儀使用了最新的 Android TV 界面，而且遙控器還內置了 Google AssistantTM 功能，用戶可以非常方便地使用它。} 第7.3節投資活動所用現金增加了9.33億美元 ，主要反映了2023年第一季度WillowTree收購的影響。.)

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籌資活動使用的現金 。房地產業發展迅猛，主要原因是贖回債務的增加以及長期債務的償還和發行減少，而短期借款的增加在一定程度上抵消了這些影響。資金用於融資活動的金額增加了1,066百萬美元。第二季度16.6%2024 主要是由於贖回債務的增加以及長期債務的償還和發行減少，而短期借款的增加在一定程度上抵消了這些影響。融資活動使用的現金增加了1,066百萬美元。融資活動使用的現金增加了1,066百萬美元。首個月裏，融資活動使用的現金增加了1,066百萬美元。六個月16.6%2024主要歸因於長期債務發行的減少。(詳情請參閱 第7.4節現金 在每種情況下，該B類股東和/或該B類股東的家庭成員需獨立控制在此類帳戶、計劃或信託中持有的B類普通股實時； (已使用) 通過融資活動。)

●	淨債務與除重組和其他成本外的EBITDA之比是 3.85 次在 2024年6月30日, 資訊發佈後，Lattice股價下跌了15%。收益 3.86 次在 2023年6月30日。淨債務水平的增加對營收增長的影響與EBITDA的增長效應大致相等 - 不包括重組和其他費用; 由於我們的頻譜收購，淨債務水平在當前和相比期間已經升高。截至 2024年6月30日收購頻譜許可證的增加大約使比率增加了0.56。（見第4.3節流動性和資本資源）第4.3節流動性和資本資源和頁面。第7.5節流動性和資本資源措施)


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泰勒斯公司 - 管理層討論與分析 - 2024年Q2

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自由現金流增加由 199美元百萬美元第二季度16.6%2024和在第一季度增加到60萬美元，反映出較高的息稅前利潤、較低的資本支出和低稅負。這些因素在一定程度上被增加的重組和其他費用的支付、減去費用和增加的利息支付所抵消。我們對自由現金流的定義沒有受到不影響現金的會計準則的影響，而這些準則並沒有對該行業形成一致的影響。第一季度達到600萬美元，反映出較高的息稅前利潤、較低的資本支出和低稅收。這些因素在一定程度上被增加的重組和其他費用的支付、減去費用和增加的利息支付所抵消。我們對自由現金流的定義沒有受到不影響現金的會計準則的影響，而這些準則並沒有對該行業形成一致的影響。六個月16.6%2024第一季度達到600萬美元，反映出較高的息稅前利潤、較低的資本支出和低稅收。這些因素在一定程度上被增加的重組和其他費用的支付、減去費用和增加的利息支付所抵消。我們對自由現金流的定義沒有受到不影響現金的會計準則的影響，而這些準則並沒有對該行業形成一致的影響。.

2.	核心業務和戰略

我們的核心業務和戰略重點在2023年年度管理層討論與分析中進行了描述。

3.	2024年企業重點

我們的年度企業重點用於推進長期戰略重點並應對近期機遇和挑戰。以下表格提供了與我們2024年企業重點相關的活動和倡議的討論。

通過履行我們的品牌承諾，讓未來更友好，提升我們的客戶、社區和社會使命™

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2024年5月，我們的第19屆泰勒斯奉獻日^® 激發了泰勒斯團隊成員、退休人員、家人和朋友在33個國家自願參與，共進行了83,000次奉獻，以支持我們的本地社區，超越了去年的記錄，使今年的活動成爲我們迄今爲止最慷慨的一年。

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在2024年上半年，我們繼續利用我們的「連接有益」計劃，通過提高邊緣化人群對科技和醫療保健的獲取能力來提供支持。^® 通過增強邊緣個人對科技和醫療保健的獲取，以及我們泰勒斯Wise課程，支持邊緣化個體的項目。^® 致力於提高數字素養和網絡安全知識的項目。自這些項目推出以來，他們爲超過125萬個個體提供了支持。

●在2024年的前六個月裏，我們歡迎了4500多個新家庭加入我們的Internet for Good項目。^® 項目。自2016年推出該項目以來，我們已經爲60,000個家庭提供了連接，爲18.85萬低收入家庭成員和老年人，殘障人士，政府援助難民以及離開寄養家庭的青年提供了低成本的高速互聯網服務。

●我們的助行項目爲加拿大全國的即將離開寄養家庭、低收入老年人和低收入家庭提供免費或低成本的智能手機和流動通信計劃。在2024年上半年，我們將向計劃中新增了4,000名青年、低收入老年人和家庭以及面臨或倖存暴力的土著婦女、政府資助的難民和其他邊緣群體。自2017年啓動助行項目以來，該計劃已經爲超過56,000人提供了支持。^® 該項目爲加拿大境內那些即將畢業離開寄養護理的青年、低收入老人和低收入家庭提供免費或低價智能手機和流動計劃。2024年上半年，我們將4000名年輕人、低收入老人、低收入家庭以及那些面臨或倖存暴力的土著婦女、政府幫助的難民和其他邊緣群體加入到該項目。自2017年啓動「爲了好移動」計劃以來，該項目已爲超過56000人提供支持。

●2024年5月，我們將移動通訊服務延伸到享受最高加拿大兒童福利津貼的低收入家庭。

●2024年5月，我們與魁北克原住民婦女空間合作，將「爲了好移動」計劃擴展到魁北克省。自2021年啓動「爲了好移動」計劃以來，我們已經支持了3500人。

●我們的健康利器^® 移動衛生診所於2024年上半年促進了32,000次患者就診。自項目成立以來，我們已在加拿大25個社區爲232,000名患者提供了服務，爲無家可歸者提供初級和心理保健。

●在2024年的前六個月，我們的科技福利計劃爲1600名殘障加拿大人提供了個性化評估、建議和培訓，以及移動設備、電腦、筆記本等相關輔助技術的使用權限，或者獲得折扣的移動套餐，幫助他們提高獨立性和生活質量。自2017年計劃開始實施以來，我們已經通過該計劃和/或泰勒斯無線輔助技術折扣對在加拿大有殘疾的10400人提供支持。^® 該項目爲1,600名生活中有殘障的加拿大人提供定製評估、建議和培訓，涉及移動設備、電腦、筆記本電腦和相關輔助技術，或提供折扣價的移動計劃，幫助他們提高獨立性和生活質量。自2017年項目成立以來，我們通過該項目和/或泰勒斯無線通信無障礙折扣爲加拿大有殘障人士提供了超過10,400人次的支持。

●2024年上半年，超過85,000名加拿大人和全球各地的個人參加了泰勒斯智慧工作坊和活動，以提高數字素養和在線安全意識，自2013年項目啓動以來，累計參與人數已達到765,000人次。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

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目前，我們有19個泰勒斯社區委員會，其中13個在加拿大運營，6個國際委員會。我們的社區委員會委託當地領導人就在他們社區的撥款進行推薦。這些撥款支持提供健康、教育或技術項目，幫助青少年茁壯成長的註冊慈善機構。自2005年以來，我們的19個泰勒斯社區委員會和泰勒斯友好未來基金會^® （基金會）通過向10300個項目近1300萬美元的現金捐款，支持了加拿大和全球範圍內3350萬名有需要的青少年。

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與我們的13個加拿大泰勒斯社區委員會密切合作，基金會向推廣教育、健康和青少年福祉的慈善機構提供撥款。此外，通過泰勒斯學生獎學金計劃，基金會爲面臨經濟障礙並致力於改變社區的大學生提供獎學金。2024年上半年，基金會通過向300多家加拿大註冊慈善機構撥款500萬美元，支持了40萬名青少年。自2018年成立以來，基金會已向我們的社區捐贈了5200萬美元現金，幫助了1560萬名青少年實現他們的潛力。有關泰勒斯學生獎學金計劃的更多信息，請訪問 friendlyfuture.com/bursary.

●2024年6月，我們基金會舉辦了第一屆籌款晚會，有超過700位嘉賓參加了這一活動，籌集了超過250萬美元的現金捐款和實物捐贈，幫助來自弱勢社區的青少年實現他們的潛力。在合作伙伴的支持下，籌集到的資金將全部用於支持泰勒斯學生獎學金。

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泰勒斯原住民社區基金爲原住民領導的社會、健康和社區項目提供撥款。2024年上半年，該基金將第一輪撥款分配給加拿大各地的原住民組織，總計爲20萬加元的現金捐款。自2021年成立以來，該基金已向35個社區項目提供了78.5萬加元的現金捐款，支持食品安全、教育、文化和語言復興、野火救助工作以及加拿大原住民人民的健康、心理健康和幸福。

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2024年第二季度，泰勒斯傳感器基金爲善基金完成了對德國公司Dryad Networks的組合投資，後者生產物聯網傳感器，以便在幾分鐘內實現超早期野火檢測。通過加拿大獨家權益，該基金與泰勒斯達成了2025年的代銷協議。自2020年成立以來，該基金已投資超過30傢俱有社會創新意識的公司，其中39%由女性領導，50%由土著或有着種族背景的創始人領導。^® 基金投資公司Dryad Networks是一家總部位於德國的公司，生產物聯網( IoT )傳感器，實現火災的超早期檢測，僅需數分鐘，與泰勒斯(Telus)簽訂了一個獨家經銷協議，有效期至2025年。自2020年成立以來，該基金已投資於30多傢俱有社會創新意識的公司，其中39%由女性領導，50%由土著或有種族歧視的創始人領導。

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2024年4月，我們連續第三年被評爲加拿大前十大最有價值品牌之一，也是加拿大價值最高的電信品牌。《品牌價值百強2024加拿大排行榜》報告，將我們的2024年品牌價值估計爲117億美元(約86億美元)，較去年同期增長12.4%，創下我們有史以來最高的第三方品牌估值。 《品牌價值百強2024加拿大排行榜》報告 該報告將我們的2024年品牌估值定爲117億美元(約86億美元)，同比增長12.4%，創下有史以來最高的第三方品牌估值。

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2024年4月，我們被Mediacorp Canada Inc.認定爲加拿大最綠色僱主之一（2024年）。

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2024年6月，我們被TIME Magazine和Statista評爲全球最可持續發展的500家公司之一，在全球500家公司中排名第21名。我們在加拿大是最可持續發展的電信公司，在整個加拿大排名第二，在企業公民行爲和慈善事業、創新管理以及環境和社會影響報告方面展示了全球領導力，已有二十多年的時間。

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2024年6月，我們第18次被評爲加拿大Corporate Knights最佳50家企業公民。

利用泰勒斯世界領先的技術，推動移動通信、家庭和商業服務的卓越增長

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2024年5月，我們宣佈收購Vumetric^{此款超便攜式投影儀使用了最新的 Android TV 界面，而且遙控器還內置了 Google AssistantTM 功能，用戶可以非常方便地使用它。} 網絡安全概念是一家領先的網絡安全提供商，專門從事先進的滲透測試，旨在識別加拿大和北美地區企業的網絡漏洞和威脅。此次收購增強了我們的隱私、安全和合規解決方案組合，完善了我們全面的網絡安全服務和幾十年的專業知識，增強了組織的安全姿態，幫助他們對抗當前和新興的網絡威脅。

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2024年5月，我們宣佈爲telus.com推出了我們的新一代AI（GenAI）支持工具。TELUS GenAI客戶支持工具提供快速、簡便和直觀的響應，爲客戶查詢提供更便利、無縫的數字體驗。這款GenAI支持工具是全球首個獲得隱私設計認證（ISO 31700-1）的工具。這一里程碑式的認證凸顯了我們在確保最高隱私和數據保護標準的同時，不斷創新，提供卓越的客戶體驗的承諾。


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泰勒斯公司 - 管理層討論和分析 - 2024年第二季度

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2024年6月，我們的#StandWithOwners計劃連續第五年回歸，獎金超過100萬美元，是該計劃中最大的獎金池。’#StandWithOwners計劃倡導創新增長的加拿大企業。業主可以申請有機會贏得五個總價值超過20萬美元的大獎，包括5萬美元現金、11.5萬美元的廣告和全國範圍的認可、2.5萬美元的泰爾斯科技和1萬美元泰爾斯健康福利套餐。

擴大我們在泰爾斯健康和泰爾斯農業與消費品領域的創新數字能力，構建重要的資產。

泰爾斯健康

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在2024年5月，我們宣佈與Anxiety Canada合作，該慈善機構致力於消除與焦慮及相關疾病相關的社會歧視。通過此協議，加拿大各地的人們可以通過TELUS Health MyCare應用程序獲取虛擬諮詢服務，以幫助他們管理焦慮，過上希望的生活。^{此款超便攜式投影儀使用了最新的 Android TV 界面，而且遙控器還內置了 Google AssistantTM 功能，用戶可以非常方便地使用它。} 2024年6月，我們宣佈與Kits Eyecare Ltd.（KITS）合作，爲覆蓋超過70%的加拿大人的38家保險公司提供直接結算服務。通過這項合作，KITS現在爲加拿大的眼鏡類別提供最廣泛的直接結算保險覆蓋。

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在2024年6月，我們宣佈與Kits Eyecare Ltd.（KITS）合作，爲覆蓋超過70%的加拿大人的38家保險公司提供直接結算服務。通過這項合作，KITS現在爲加拿大的眼鏡類別提供最廣泛的直接結算保險覆蓋。

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在這個季度，我們收購了一家拉美地區領先的員工援助計劃（EAP）和福祉服務提供商。這次收購大大增加了我們的客戶基礎和在拉美地區以及使用西班牙語提供服務的能力。.

泰勒斯農業與消費品

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在這個季度，我們收購了一家動物農業公司，鞏固了自己作爲世界領先的飼料場數據分析和見解服務提供商的地位，並吸納了更多飼料場客戶，他們將利用我們在數字工具方面的投資。.

擴大我們在泰勒斯數字體驗（TELUS Digital）方面的創新數字能力，以建立一個重要的資產。

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4月，泰勒斯數字宣佈擴大與Appian Corporation的戰略合作伙伴關係，通過智能自動化即服務（AaaS）平台爲客戶提供快速靈活的端到端價值鏈，幫助企業簡化複雜的業務流程。

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在四月，泰勒斯數字推出了Fine-Tune Studio，一個用於創建大型語言模型（LLM）和GenAI模型的高質量微調數據集的任務執行平台。Fine-Tune Studio可以創建超過100種語言的LLm微調的高質量數據集，並可以在需要專業響應的領域部署。

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五月，泰勒斯數字與egain公司合作，利用現代知識管理和人工智能功能提升其以聯繫中心即服務（CCaaS）爲基礎的業務提供。

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六月，泰勒斯國際更名爲泰勒斯數字體驗並開始實施。這個更名突顯了該組織在人工智能和GenAI解決方案方面的發展和專業能力，成爲數字客戶體驗、人工智能數據解決方案、信任和安全等方面的轉型合作伙伴。

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泰勒斯數字部門連續第四年榮獲AI突破獎，以其智能機器人平台獲獎。該獎項是在全球範圍內表彰AI領域的開創性公司、技術和產品的。.


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泰勒斯公司 - 管理層討論和分析 - 2024年第二季度

能力

在本節中的前瞻性陳述，包括關於我們的股息增長計劃和我們的財務目標的陳述。 第4.3節在此MD&A的開頭部分有所規定。 關於前瞻性聲明的謹慎聲明

4.1	主要市場受到關注和競爭概況

有關我們主要市場及競爭概況的討論，請參閱我們2023年度經營管理層討論與分析報告。 第4.1節 在我們2023年度經營管理層討論與分析報告中查看。

4.2

運營資源

泰勒斯科技解決方案（TTech）

從2013年中期至2024年6月30日，我們投資超過81億元用於在頻譜拍賣和其他私人交易中獲得無線電頻譜許可證，其中包括我們在2024年上半年向加拿大創新、科學和經濟發展部（ISED）匯款的全額6.2億美元，以獲取最近獲得許可的3800兆赫頻譜。此外，在2024年第二季度，我們完成了一項交易，從最初的許可證持有人處獲得了AWS-4頻譜的使用權。這些投資將使我們的全國頻譜持有量翻倍，以支持我們的首要任務，即把客戶放在第一位。

移動數據消耗量急劇增加，並預計隨着行業繼續向5g轉型，將繼續以快速速度增長。爲了確保我們能夠支持額外的數據消耗量和我們移動用戶基數的增長，而同時保持我國各地網絡的高質量，我們已投資於我們網絡的覆蓋範圍、容量、性能和可靠性，包括投資於直接連接到我們光纖技術的無線小區，以改善我們5g網絡中所用的覆蓋範圍和容量。

截至2024年6月30日，我們的4G LTE技術覆蓋了加拿大99%的人口’截至2023年6月30日，我們LTE先進技術的部署遍佈了加拿大95%以上人口，與一年前數據持平’截至2024年6月30日，我們的5g概念網絡覆蓋了加拿大86%以上的人口，較2023年6月30日的84%有所增加’2024年6月30日，我們的5g概念網絡覆蓋了加拿大86%以上的人口，較2023年6月30日的84%有所增加

我們將繼續投資於卑詩省、阿爾伯塔和魁北克東部的城市和農村社區，承諾向這些社區儘可能多的加拿大人提供寬帶技術能力，包括通過將更多住宅和企業直接連接到光纖來擴大我們的光纖覆蓋。此外，我們提高了寬帶互聯網速度，擴展了IP電視視頻點播庫和高清內容，包括4萬電視和4萬HDR功能，並加強了數據產品和捆綁銷售的推廣。這導致了流失率的改善。我們的光纖技術也是我們無線接入技術的重要組成部分，實現了我們的5g概念部署。我們的家庭和企業安全解決方案將安全監控與智能設備融合在一起。

截至2024年6月30日，卑詩省、阿爾伯塔和魁北克東部約330萬戶家庭和企業接入了光纖電纜，這些地方立即獲得了我們的光纖技術。這一數字較2023年第二季度的約310萬戶家庭和企業有所增加。

我們在全球醫療保健和財務福祉市場的核心關注領域是：僱主（小型、中型和大型企業）、支付方（保險公司、第三方支付方和第三方管理人員以及公共部門）、提供方（診所和醫生、藥劑師和聯合衛生專業人員）以及消費者解決方案。我們提供各種綜合健康和福祉產品、解決方案和服務，包括：員工援助計劃（EAP）、基於互聯網的認知行爲療法（iCBT）、缺席和傷殘管理、高管、高端和職業健康服務、企業激勵、培訓計劃、認可和優惠計劃、退休金和福利管理解決方案、退休和財務諮詢、虛擬護理（全面的初級保健、心理健康支持、員工和市民的健康提供、寵物護理）、遠程患者監控和個人緊急響應服務、藥物管理（虛擬藥房、藥房管理系統）、健康記錄管理（個人健康記錄、電子醫療記錄（EMR））、理賠管理解決方案和健康內容策劃。


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泰勒斯公司 - 管理層討論與分析 - 2024年第二季度

我們的農業和消費品解決方案包括農藝記錄和建議、返利管理服務、供應商管理、訂單管理、指數標記、合規管理、動物農業解決方案、食品溯源和質量保證、數據管理解決方案以及貿易促銷管理、優化和分析(TPx)的軟件解決方案、零售執行、供應鏈解決方案和分析能力。

泰勒斯數字體驗

我們的泰勒斯數字部門(前身爲數字化客戶體驗-泰勒斯國際(DLCX)部門)提供服務，支持客戶數字轉型旅程的整個生命週期。我們使客戶能夠更快地擁抱下一代數字技術，以實現更好的業務成果。所提供的解決方案和服務在多個市場上都具有相關性，包括數字轉型客戶體驗系統的信息技術(IT)服務和數字客戶體驗管理。

泰勒斯數字已經建立了一個具有全球規模的敏捷交付模型，以支持下一代數字化客戶體驗。幾乎所有的交付地點都通過基於雲技術的等級運營商基礎設施連接在一起，實現全球分佈和虛擬化團隊。泰勒斯數字團隊之間的互聯以及在物理和數字渠道之間無縫移動互動的能力，使我們的泰勒斯數字團隊能夠爲客戶不斷變化的需求量身定製我們的交付策略。

4.3

償付能力和資本資源

資本結構的財務政策

我們在管理金融資本時的目標是維持靈活的資本結構，以在可接受的風險水平下優化資本的成本和可得性。在我們對金融資本的定義中，我們包括：

●

普通股權（不包括累計其他綜合收益）；

●

非控股權益；

●

長期債務（包括長期信貸工具、由長期信貸工具支持的商業票據和與長期債務項目相關的任何對沖資產或負債，減去在累計其他綜合收益中認可的金額）；

●

現金和臨時投資；

●

短期借款（包括證券化交易應收賬款和未計費客戶融資應收賬款）；和

●

其他長期債務。

我們在經濟環境變化和業務風險特徵的背景下管理我們的金融資本結構並進行調整。爲了維持或調整我們的金融資本結構，我們可能會：

●

調整向普通股股東支付的分紅金額；

●

按照正常 course 買家 bid 計劃購買普通股份進行註銷；

●

發行新股（包括普通股和TELUS International（Cda） Inc. 被投票普通股）;

●

發行新債券，發行新債券以替代具有不同特徵的現有債券; 和/或

●

增加或減少由證券化的交易應收賬款和未開具發票的客戶融資應收賬款引起的短期借款金額。

在此次募集中，我們有自主權（根據市場需求）隨時更改出售普通股的時間、價格和數量。此外，在此次募集中出售的普通股沒有最低或最高銷售價格。由於以低於購買價格的價格出售股票，投資者購買的普通股股價可能會下跌。監控資本金採用多項措施，包括淨債務佔息稅前盈利（不包括重組及其他費用）比率，保障率和派息率。（參見「第11.1節非GAAP和其他指定的財務指標」定義） 第11.1節非GAAP和其他指定的財務指標.)


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融資和資本結構管理計劃

關於融資和資本結構管理計劃的報告

根據我們的多年分紅增長計劃，向泰勒斯公司（普通股）的普通股股東支付股息

●

在2019年12月，2022年5月，我們宣佈了將從2023年至2025年底，目標爲持續每半年增加股息，年增長率爲7%至10%的政策，從2011年5月首次宣佈以來將此政策延長。儘管制定了這一目標，但分紅決定將繼續根據我們董事會的評估以及我們財務狀況和前景的季度基礎上。我們長期普通股股息支付比率指導值爲自由現金流的60%至75%。 第7.5節現金流動性和資本資源措施。）無法保證我們將維持分紅增長計劃，或者該計劃將在2025年之前不變。（見 關於前瞻性聲明的警示 - 低於計劃的自由現金流可能限制我們投資運營、減少槓桿或向股東支付資本的能力和頁面。第10.15節融資、債務和股利 在我們2023年度管理層討論及分析報告中）

●

2024年6月4日，Realty Income公司（以下簡稱「公司」）發佈了一份新聞稿，公佈了截至2024年12月31日更新的收益和投資成交量預測。新聞稿的副本作爲Exhibit 99.1附在此，作爲本報告的一部分。此報告的Exhibit 99.1作爲第7.01項目，根據8-K表格的規定提供，不視爲1934年證券交易法第18條的「報告文件」，無論此後公司做出的任何註冊文件，也不管任何這類文件的一般包含語言，都不作爲參考依據。2024年8月1日，董事會決定宣佈第三季度每股分紅0.3891美元，支付日期爲分紅派息第三季度每股 2024 年 10 月 1 日到期。的收盤時持股的股東支付。 2024年9月10日。第三季度的股息 2024 每股股息爲0.0255美元，比一年前宣佈的每股股息0.3636美元增加了累計7.0%。.

●

我們分紅再投資和股票購買(DRISP)計劃的受託人從儲備金購買了DRISP計劃的股份，而不是在股市購買普通股。我們可以酌情向DRISP計劃提供折扣高達5%的普通股份。從2019年10月1日開始支付股息時，我們以折扣2%的價格向儲備金提供普通股份。在的2024對於2024年4月1日支付的股息，我們的DRISP計劃受託人從國庫中收購了大約600萬股股息再投資普通股。對於 123美元。百萬對於2024年7月2日支付的股息，根據DRISP投資額計算，包括員工股票購買計劃在內的總共193億美元，佔總股息的比例約爲34%。 1.93億美元。 (包括員工股票購買計劃) 作爲總股息的百分比約爲34%。.

●

安信龍保險Digital目前打算保留所有可用資金和未來收益，以支持業務運營併爲業務的增長和發展提供資金.

根據需要，使用證券化應收款（短期借款）、銀行融資和商業票據來補充自由現金流，並滿足其他現金需求

●

我們在2024年6月30日的發行和未償還商業票據爲18億美元，全額以美元爲計價（13億美元），相比之下，2023年12月31日爲10億美元（8億美元），2023年6月30日爲19億美元（15億美元）

●

TELUS International（Cda） Inc.信貸額度由金融機構（不包括TELUS Corporation）組成的貸款集團，截至2024年6月30日爲13億美元，相比之下，2023年12月31日爲14億美元，2023年6月30日爲15億美元。TELUS International（Cda）Inc.信貸額度對TELUS Corporation不可追索

●

2024年6月30日，新協議下的證券化交易應收款和未開票客戶融資應收款爲10億美元。相比之下，2013年12月31日爲1億美元，2013年6月30日爲5.9億美元，均爲之前的證券化協議下的數值（見 第7.7節）。根據2024年的協議，資金可以以加拿大元或美元提供。外幣遠期合約用於管理以美元計價的資金帶來的貨幣風險。


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關於融資和資本結構管理計劃的報告

遵守財務目標

●

保持投資級信用評級 – 於2024年的 2024年8月2日, 泰勒斯所有涵蓋的評級機構給予的投資級信用評級處於期望的區間。（見 第7.8節信用評級.)

●

淨債務與EBITDA（不包括重組和其他成本）比率爲2.20至2.70倍 - 按照 2024年6月30日，這個比率是 3.85 次數，超出目標範圍，主要是由於收購頻譜許可（因爲頻譜是我們最大的無限生命資產）和業務收購。鑑於2019年的600MHz拍賣、2021年的3500MHz拍賣、2023年的3800MHz拍賣以及即將進行的毫米波頻譜拍賣對現金需求的影響，對返回目標範圍的指導和時間的評估仍有待確定；然而，我們的意圖是在中期內恢復至大約2.70倍的比率（在2021年和2023年的頻譜拍賣以及即將進行的毫米波頻譜拍賣之後），與我們的長期策略保持一致。（見 第7.5節流動性和資本資源措施.)

●

股票股息佔自由現金流的60到75%的股息支付比率展望基礎 —我們的目標範圍是展望基礎。 Common Share的股息支付比率¹ 我們在本管理層討論與分析中呈現的是一種歷史指標，利用了最近四個季度聲明的股息淨額（減去股息再投資計劃影響）和自由現金流，並且出於說明目標指導的目的，作爲一個回顧性基礎進行了展示。截至 2024年6月30日，比率爲 83%，超出了目標區間。我們預計比率將在將來的前提下在目標區間內。 (請參閱第7.5節流動性和資本資源指標 第7.5節流動性和資本資源指標.)

●

一般保持至少10億美元的可用流動資金 - 截至 2024年6月30日，我們可用的流動資金¹ 約爲25億美元。（見 第7.6節信貸設施和頁面。流動性風險注6-義務和 contingencies 的基本報表備註（未經審計），包含在本報告的第I部分第1項中。第7.9節.)

1	這些都是非通用會計準則和其他指定的財務指標。請參閱第11.1節非通用會計準則和其他指定的財務指標.

4.4	2019年10月28日，Alamo在監督下進行特定計劃的DQ測試，本次測試是DQ實施計劃的一部分。

截至2024年6月30日的三個月和六個月期間，內部控制未發生對財務報告構成實質影響或可能構成實質影響的變化。

業務討論

本節包含前瞻性聲明，包括手機用戶每月平均收入（ARPU）增長，產品和服務在裝載和保留支出方面的趨勢，設備利潤率，用戶增長和各種未來趨勢。我們無法保證我們已準確識別這些趨勢基於過去的結果，也無法保證這些趨勢將繼續。請參閱關於前瞻性聲明的謹慎聲明 在本MD&A的開始。

5.1

總體來說

經營部門是公司的業務元件，從中賺取營業收入和發生費用（包括與其他元件的交易相關的收入和費用），其經營活動可以清楚地區分，並且公司的首席運營決策者定期審核其經營業績，特別是調整後的EBITDA，以做出資源配置決策並評估績效。我們已經開始修改我們的內部和外部報告流程、系統和內部控制，以適應對LifeWorks的收購和持續整合，相應地，我們正在評估我們的分部報告結構。注5 在中期合併財務報表中的分部信息定期報告給我們的首席執行官（CEO）（即我們的首席運營決策者）。


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TELUS技術解決方案（TTech）部門包括：移動技術產生的網絡收入和設備銷售；數據收入（包括互聯網協議；電視；託管、託管信息技術和基於雲的服務；家庭和商業安防）；醫療服務、軟件和技術解決方案（包括員工和家庭援助計劃和福利管理）；農業和消費品服務（軟件、數據管理和數據分析驅動的智慧食品鏈和消費品技術）；語音和其他電信服務收入；以及設備銷售。

TELUS數字體驗部門（TELUS Digital）（前身爲數字化客戶體驗-Telus International (DLCX)部門），以美元作爲其主要功能貨幣，包括由我們的TELUS International（Cda）Inc. 子公司提供的數字客戶體驗和數字化改善轉型解決方案，包括人工智能（AI）和內容管理。

5.2	季度彙總業績和趨勢綜述

季度綜合結果概要


（百萬美元，除每股收益金額外）	2024年第二季度	2024年第一季度	2023年第4季度	2023年第三季度	2023年第二季度	2023年第1季度	2022年第四季度	2022年第三季度
營業收入和其他收入營業費用和銷售，一般及管理費用淨利息（收入）費用 * *我們向各種關聯方支付利息或收到利息。請參閱備註4，了解與股權關聯方的貸款相關信息。	4,974	4,932	5,198	5,008	4,946	4,964	5,058	4,671
營業費用
購買的商品和服務¹	1,825	1,810	2,086	1,858	1,790	1,803	2,082	1,794
員工福利費用¹	1,473	1,484	1,407	1,633	1,568	1,540	1,378	1,231
折舊和攤銷	994	1,063	1,041	1,000	1,006	1,022	929	850
營業費用總計	4,292	4,357	4,534	4,491	4,364	4,365	4,389	3,875
營業利潤	682	575	664	517	582	599	669	796
融資成本	382	394	278	352	323	320	322	34
稅前收入	300	181	386	165	259	279	347	762
所得稅	79	41	76	28	63	55	82	211
淨收入	221	140	310	137	196	224	265	551
歸屬普通股的淨利潤	228	127	288	136	200	217	248	514
每股淨利潤：
每股基本收益（EPS）	0.15	0.09	0.20	0.09	0.14	0.15	0.17	0.37
調整後的基本每股收益²	0.25	0.26	0.24	0.25	0.19	0.27	0.24	0.34
攤薄後每股收益	0.15	0.09	0.20	0.09	0.14	0.15	0.17	0.37
每股普通股宣佈的分紅派息	0.3891	0.3761	0.3761	0.3636	0.3636	0.3511	0.3511	0.3386
其他信息:
EBITDA	1,676	1,638	1,705	1,517	1,588	1,621	1,598	1,646
重組和其他費用	121	218	140	303	115	159	94	78
與房地產合資企業相關的其他權益損失（收入）	—	—	2	—	—	(1)	(3)	—
調整後的EBITDA	1,797	1,856	1,847	1,820	1,703	1,779	1,689	1,724
經營活動產生的現金流量	1,388	950	1,314	1,307	1,117	761	1,126	1,300
自由現金流	478	396	590	355	279	535	323	331

1	商品和服務購買及僱員福利支出金額包括重組和其他費用。

2	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。第11.1節非通用會計原則和其他特定財務指標.

趨勢

有關營收、EBITDA和調整後EBITDA趨勢的進一步討論，請參見 第5.4節泰勒斯技術解決方案業務板塊和頁面。第5.5節泰勒斯數字體驗業務板塊.


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年度折舊和攤銷費用同比增加的趨勢反映出在業務併購中獲得的資本資產增加；支持我們擴大寬帶覆蓋範圍的資本資產增長，包括我們的世代投資以連接住宅和企業到TELUS PureFibre以及5g技術覆蓋；和成功的互聯網、電視和安防訂戶裝入。我們在光纖技術方面的投資也支持我們的技術戰略，以改善網絡覆蓋和容量，包括我們5g網絡的持續建設。^® 一般年度同比增長的融資成本趨勢反映出長期負債的增加以及浮動利率債務和最近的固定利率發行所導致的實際利率的增加，主要與我們在頻譜和光纖技術以及業務併購方面的投資有關。融資成本扣除了與2021年3500 MHz頻譜拍賣和2023年3800 MHz頻譜拍賣中獲得的頻譜許可證相關的資本化利息。融資成本還包括與養老金義務和看跌期權書面準備遞增息息相關的淨利息。此外，對於所顯示的八個時期，融資成本包括不同金額的匯率期貨盈虧，不同金額的利息收入，並且從2022年第二季度開始，虛擬購電協議前瞻要素的未實現變動也對收入產生了貢獻，直到2022年第三季度之後產生了虧損。

以下是我們的綜合財務業績討論。

5.3

合併運營

段信息在 單張債券 5 中期合併財務報表的情況定期向我們的首席執行官報告。我們討論了各個業務板塊的表現。第 5.4 泰勒斯科技解決方案業務板塊和頁面。第 5.5 泰勒斯數字體驗業務板塊.

在我們2024年8月2日的新聞發佈會上，可以在SEDAR+上獲得。 sedarplus.com和 sec.gov，我們的2024年全年展望已更新。

營業收入


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
營業收入
服務	4,342	4,358	(0.4)	%	8,671	8,703	(0.4)	%
設備	558	576	(3.1)	%	1,095	1,156	(5.3)	%
營業收入（來自與客戶簽訂合同）	4,900	4,934	(0.7)	%	9,766	9,859	(0.9)	%
其他收入	74	12	n/m		140	51	n/m
營業收入和其他收入營業費用和銷售，一般及管理費用淨利息（收入）費用 * *我們向各種關聯方支付利息或收到利息。請參閱備註4，了解與股權關聯方的貸款相關信息。	4,974	4,946	0.6	%	9,906	9,910	0.0	%

2024年第二季度，合併營業收入及其他收入增加了2800萬美元，而2024年前六個月減少了400萬美元。

●

服務收入2024年第二季度由於以下原因導致的營業收入減少了1600萬美元：(i) 泰勒斯數字體驗部門對外收入減少，主要歸因於宏觀經濟狀況下較低的營收；(ii) 電視和固定傳統語音服務收入的下降，由於技術替代。這些因素部分被抵消，原因是：(i) 移動網絡、住宅互聯網和安全服務的收入增長，主要受到用戶增長的推動；(ii) 醫療服務的多個業務線的有機增長；(iii) 農業服務業務和消費品服務業務收入的增長，與業務收購和農業服務業務的某些業務線的有機增長有關。2024年前六個月，服務收入減少了3200萬美元，原因是與2024年第二季度影響相同的驅動因素，然而第一季度新業務和現有企業客戶的託管、非託管和其他固定數據服務的增長部分抵消了這一影響。

●	設備收入2024年第二季度減少了1800萬美元，前六個月減少了6100萬美元，主要是由於移動設備收入減少，合同規模減少和固定商用場所設備銷售額下降，部分抵消了銷售組合中較高價值的智能手機的銷售增長。設備營業收入在2024年第二季度減少了1800萬美元，在2024年前六個月減少了6100萬美元，主要是由於移動設備收入的減少以及合同規模的減少和固定商業場所設備銷售的下降，部分抵消了高價值智能手機在銷售組合中的增長。


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●	其他收入 2024年第二季度增加了6200萬美元，在2024年前6個月增加了8900萬美元，主要是由於與往年相比商業併購準備金逆轉較高以及由於我們的光纖建設和銅退役計劃而產生的房地產項目收益。

營業費用


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
購買的商品和服務	1,825	1,790	2.0	%	3,635	3,593	1.2	%
員工福利費用	1,473	1,568	(6.1)	%	2,957	3,108	(4.9)	%
折舊費用	608	598	1.7	%	1,298	1,238	4.8	%
無形資產攤銷	386	408	(5.4)	%	759	790	(3.9)	%
營業費用	4,292	4,364	(1.6)	%	8,649	8,729	(0.9)	%

2024年第二季度，綜合營業費用減少了7200萬美元，在2024年前六個月減少了8000萬美元。請參閱 調整後的EBITDA 下面了解更多細節。

●	折舊2024年第二季度增加了1000萬美元，在2024年前六個月增加了6000萬美元，主要是因爲網絡租賃折舊增加和房地產業合理化增加。

●	無形資產攤銷2024年第二季度減少了2200萬美元，在2024年前六個月減少了3100萬美元，主要是由於前一年軟件資產的沖銷，主要是由業務策略變化驅動。

營業利潤


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
TTech息稅折舊及攤銷前利潤¹ （參見第5.4節)	1,522	1,457	4.4	%	2,973	2,910	2.1	%
泰勒斯數字業務息稅折舊及攤銷前利潤¹ （參見第5.5節)	166	131	27.4	%	363	299	21.7	%
剔除項²	(12)	—	n/m		(22)	—	n/m
EBITDA	1,676	1,588	5.5	%	3,314	3,209	3.3	%
折舊和攤銷（如上所述）	(994)	(1,006)	(1.2)	%	(2,057)	(2,028)	1.4	%
營業利潤（利息和所得稅前的綜合利潤（EBIT））	682	582	17.2	%	1,257	1,181	6.4	%

1	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。第11.1節非通用會計準則和其他指定財務指標.

2	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。內部交易收入注6-義務和 contingencies 的基本報表備註（未經審計），包含在本報告的第I部分第1項中。第5.5節獲取更多信息。

2024年第二季度營業收入增加了10000萬美元，在2024年前六個月增加了7600萬美元，而EBITDA在2024年第二季度增加了8800萬美元，在2024年前六個月增加了10500萬美元。作爲增長動力的部分抵消 調整後的EBITDA 此外，運營利潤(EBITDA)還反映了2024年第二季度600萬美元的重組及其他成本，以及2024年上半年6500萬美元的成本效率和效果改進計劃，主要包括人力資源減少和房地產合理化。這些部分抵消了2023年上半年的一次性金額，爲Telecommunications Workers Union, United Steelworkers Local 1944 (TWU)與我們之間的新集體協議批准而記錄的6800萬美元。


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調整後的EBITDA


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
TTech調整後的EBITDA¹ 請查看第5.4節)	1,631	1,551	5.1	%	3,290	3,144	4.6	%
泰勒斯數字調整後的EBITDA^1,2 請查看第5.5節)	178	152	17.6	%	385	338	14.1	%
剔除項³	(12)	—	n/m		(22)	—	n/m
調整後的EBITDA¹	1,797	1,703	5.6	%	3,653	3,482	4.9	%

1	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。第 11.1 非通用會計準則和其他指定財務措施.

2	對於某些財務指標，泰勒斯和泰勒斯數字報告之間存在定義差異。這些差異主要源於泰勒斯數字採用與其行業實踐一致的定義。

3	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。業務板塊間營收 fo@microcaprodeo.com 第 5.5 節有關詳細信息。

調整後的EBITDA在2024年第二季度增加了9400萬美元，增幅爲5.6%，反映出：(i)廣泛的成本削減舉措，包括減少勞動力、LifeWorks與我們傳統健康業務之間實現的協同效應，以及TELUS Digital對TTech外包業務的增加，從而獲得了具有競爭優勢的益處，考慮到TELUS Digital的較低成本結構，並在市場營銷、自由裁量權和行政成本上節省開支；(ii)移動網絡、住宅互聯網和安防用戶數量增長；(iii)其他收入增加；和(iv)醫療服務收入增長。這些因素部分受到了以下因素的抵消：(i)手機ARPU下降；(ii)基於績效的薪酬增加；(iii)TELUS Digital的運營增長下降，不包括來自來自外部客戶的其他收入，並且股份基礎報酬支出增加；(iv)網絡運營成本增加；(v)電視和固定遺留語音利潤下降；(vi)手機設備利潤較低；(vii)壞賬支出增加；和(viii)與數字能力擴展相關的成本增加，包括增加的訂閱式許可證和雲使用成本。2024年上半年，調整後的EBITDA增加了17100萬美元，增幅爲4.9%，受到影響的驅動因素與2024年第二季度相同，另外還受到2024年第一季度向新業務客戶和現有業務客戶提供託管、非託管和其他固定數據服務的增加影響。

融資成本


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
長期債務利息，不包括租賃負債 - 毛額	298	270	10.4	%	595	533	11.6	%
長期債務利息，不包括租賃負債 - 資本化	(4)	(1)	n/m		(4)	(3)	33.3	%
租賃負債利息	40	31	29.0	%	80	59	35.6	%
短期借款和其他利息	9	9	—	%	10	12	(16.7)	%
撥備利息滯後增值	7	7	—	%	15	15	—	%
利息費用	350	316	10.8	%	696	616	13.0	%
員工的定義利益計劃淨利息	2	2	—	%	4	4	—	%
匯率期貨損失（盈利）	3	—	n/m		(6)	4	n/m
虛擬購買協議向遠期元素的未實現變動	37	7	n/m		103	26	n/m
利息收入	(10)	(2)	n/m		(21)	(7)	n/m
融資成本	382	323	18.3	%	776	643	20.7	%


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泰勒斯公司-管理層討論與分析-2024年第二季度

2024年第二季度融資成本增加了5.9億元，2024年上半年增加了13.3億元，主要原因如下：

●	利息費用2024年第二季度增加了3.4億元，在2024年前六個月增加了8億元，主要原因是：

●

2024年第二季度長期債務利息支出（不含租賃負債）增加了2.8億元，在2024年上半年增加了6.2億元，主要原因是平均未償長期債務餘額的增加，部分歸因於對頻譜和光纖科技的投資，以及有效利率的增加。我們2024年6月30日的長期債務加權平均利率（不包括商業票據、泰勒斯國際（加拿大）公司信貸額度的循環元件、租賃負債和其他長期債務）爲4.42%，比一年前的4.19%高。 7.4節中的長期債務發行和償還.)

●

2024年第二季度租賃負債利息增加了900萬美元，2024年上半年增加了2100萬美元，這是由於租賃本金和有效利率的增加。

●	虛擬電力購買協議前期未實現變動代表截至2024年6月30日我們與可再生能源項目簽訂的虛擬電力購買協議(VPPA)的預計未實現金額。作爲我們減少碳足跡的承諾的一部分，我們已與開發太陽能和風能設施的可再生能源項目簽訂了VPPA。

所得稅


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期
（以百萬美元爲單位，稅率以外）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
所得稅按適用法定稅率計算（％）	23.8	24.2	(0.4)	點	23.5	23.3	0.2	點
本期確認爲以往期間所屬所得稅的調整率(%)	(2.0)	(5.3)	3.3	點	(1.2)	(2.2)	1.0	頁
支柱二全球最低稅率(%)	—	—	—	點	0.2	—	0.2	點
（不應稅）不可扣除金額，淨額（%）	1.3	0.8	0.5	點	(1.6)	(1.3)	(0.3)	點
代扣稅和其他稅款（%）	4.0	0.8	3.2	點	4.0	1.7	2.3	點
未被確認的損失（%）	0.7	1.9	(1.2)	點	0.6	1.5	(0.9)	點
外國稅收差異（%）	(0.7)	1.5	(2.2)	點	(0.6)	(1.3)	0.7	點
其他（%）	(0.8)	0.4	(1.2)	點	—	0.3	(0.3)	點
有效稅率（%）	26.3	24.3	2.0	點	24.9	22.0	2.9	點
所得稅按適用法定稅率計算	72	62	16.1	%	113	125	(9.6)	%
調整在當前期間承認爲先前期間的所得稅	(6)	(13)	(53.8)	%	(6)	(12)	(50.0)	%
第二支柱全球最低稅率	—	—	—	%	1	—	n/m
（不可稅收）不可扣除金額，淨額	4	2	100.0	%	(7)	(7)	—	%
代扣和其他稅費	12	2	n/m		19	9	111.1	%
未被確認的虧損	2	5	(60.0)	%	3	8	(62.5)	%
外國稅差額	(2)	4	n/m		(3)	(7)	(57.1)	%
其他	(3)	1	n/m		—	2	(100.0)	%
所得稅	79	63	25.4	%	120	118	1.7	%

2024年第二季度，所得稅支出增加了1600萬美元，2024年前六個月增加了200萬美元。有效稅率從2024年第二季度的24.3%增加到26.3%，前六個月從22.0%增加到24.9%，這主要是由於扣繳和其他稅收的增加。


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泰勒斯公司-管理層討論與分析-2024年第二季度

綜合收益


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
淨收入	221	196	12.8	%	361	420	(14.0)	%
其他全面收益（扣除所得稅後）：
可能後續重新分類爲收入的項目	(10)	(82)	(87.8)	%	73	(70)	n/m
未來不再重新分類爲收入的項目	12	1	n/m		48	(9)	n/m
綜合收益	223	115	93.9	%	482	341	41.3	%

綜合收益在2024年第二季度增加了10800萬美元，主要是因爲對外國業務財務報表進行外幣折算調整所導致的。綜合收益在2024年前六個月增加了14100萬美元，主要是由於對外國業務財務報表進行外幣折算調整、指定爲現金流量套期保值的衍生工具公允價值的未實現變動以及員工福利計劃重新計量金額的變動，部分抵銷了淨利潤的下降。可能隨後重新分類爲收益的項目包括現金流量套期保值的未實現變動和對外國業務財務報表進行外幣折算調整。永遠不會隨後重新分類爲收益的項目包括員工福利計劃重新計量金額和投資金融資產的計量變動。

5.4	泰勒斯技術解決方案板塊

技術趨勢和季節性

過去八個季度移動網絡營收改善的歷史趨勢主要反映了我們的移動電話訂閱用戶基數增長，以及物聯網（IoT）連接的增加。國內ARPU下降主要是由於對於給定價格點的更大數據配額，以及更爲激進的零售定價，自2023年第二季度以來一直持續。

移動設備收入主要增長是由於銷售組合中較高價值智能手機的影響。作爲部分抵消，移動設備的銷售量已經緩慢下降，這歸因於耐用性的提高和成本的增加，導致客戶推遲升級並增加採用自備設備（BYOD）計劃。我們繼續提供認證的二手設備和「帶回來再使用」計劃。^® 該計劃旨在爲客戶提供手機升級的替代選擇，同時爲循環經濟做出貢獻。

我們在頻譜投資和網絡改進方面的資本支出增加了容量、可靠性和覆蓋範圍，從而通過新增移動電話和連接設備訂閱用戶增長來增加收入。我們移動電話訂閱用戶基礎的增長歸因於：(i) 領先行業的產品優勢，不斷提高網絡速度、性能和可靠性，並增強數字能力；(ii) 我們促銷活動的成功，包括捆綁移動和家庭服務；(iii) 我們能夠吸引更大比例的因移民和人口結構變化而增長的客戶，例如擁有多個設備的客戶數量增加；(iv) 我們相對較低的流失率，這反映了我們首先考慮客戶的努力和升級量項目。

我們的連接設備訂閱用戶基礎一直在增長，主要是爲了響應我們在傳輸、醫療保健、智能建築、智能城市、能源、零售和農業等各行各業拓展的物聯網產品。我們對網絡基礎設施的投資和物聯網產品組合的擴大也使我們能夠爲客戶提供可靠且可擴展的物聯網解決方案。


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泰勒斯公司-管理層討論與分析-2024年第二季度

我們互聯網訂閱用戶數的增長得到了持續投資於光纖基礎設施以及相對較低的客戶流失率的支持。在2024年第一季度調整移除Pik TV訂閱用戶以外，我們的電視訂閱用戶數已經增加，反映出對適應我們消費者不斷變化需求的多樣化和靈活的產品組合的淨訂閱增加。我們安防訂閱用戶基數的增長加快，原因是有機增長和移動和家庭服務的捆綁銷售。採用增加了我們的每戶服務，並對大多數服務的流失產生了積極影響，得益於我們自助安裝和虛擬安裝模式的有效性。住宅語音訂閱用戶的流失保持較低水平，得益於我們捆綁服務的成功以及定價較低的產品，以及有效的留存努力以減少對移動和互聯網服務的持續替代。

固定數據服務營收增長趨勢的溫和化歸因於互聯網和安防訂閱用戶數的增長，得到了對更快的互聯網速度和更大帶寬的持續需求的支持，以及家庭和企業安全服務以及其他先進應用的提供，這些都是由於我們對光纖的投資而實現的。電視營收和固定語音營收下降的趨勢是技術替代和競爭加劇的結果。但是，我們正在通過捆綁產品和定價較低的產品，產品多樣化以及有效的留存努力來減輕這一趨勢。業務產品和服務向IP平台遷移和新競爭對手的進入使得較一些傳統業務產品和服務的利潤率本質上降低。然而，我們在不斷改進和多樣化我們創新的業務產品組合。

健康服務營收增長的趨勢是由2022年第三季度收購LifeWorks推動的，同時也是由我們現有的健康業務有機增長推動的，這包括虛擬護理、虛擬和傳統藥房解決方案、協同健康記錄、健康福利管理、個人健康監測解決方案以及員工和家庭援助計劃和福利管理。LifeWorks的收購立即通過長期企業關係使我們的健康服務業務在全球範圍內擴大，在員工健康和健康計劃、心理和身體健康解決方案、養老金和福利管理以及養老解決方案等重點領域具有明顯的業務增長。我們多元化的虛擬護理業務持續增長，以滿足加拿大人們的醫療需求，並實現更好的健康結果，包括迅速採用虛擬諮詢，這反映在虛擬護理用戶數量的增長上。用戶數量的增加主要是由於員工和家庭援助計劃的擴大。

農業和消費品服務下滑的趨勢歸因於宏觀經濟不利因素導致客戶流失，阻礙了訂閱增長並限制了銷售渠道。然而，我們擁有全球團隊和基於雲的解決方案，能夠爲我們多樣化的客戶群體提供服務，包括種植者、生產商、農藝師、顧問、加工商和零售商，通過提供更有效和靈活的決策支持，應對消費者需求的變化，改善盈利能力並促進價值鏈上信息的更好流動。這提高了我們的產品和消費品的安全性和可持續性，以及我們在生產、分銷和消費食品和消費品方面的效率。我們還在2024年第一季度收購了Proagrica，以滿足農業行業對數字化解決方案日益增長的需求。^® 農業行業的數字化解決方案需求不斷增長，因此我們在2024年第一季度收購了Proagrica。

泰勒斯的運營指標


截至6月30日	2024	2023	變更
訂閱用戶數（千）：
移動電話 ¹	9,947	9,515	4.5	%
連接設備	3,376	2,732	23.6	%
互聯網	2,689	2,553	5.3	%
TV²	1,341	1,351	(0.7)	%
證券	1,098	1,015	8.2	%
住宅語音	1,049	1,080	(2.9)	%
總電信用戶連接數	19,500	18,246	6.9	%
LTE覆蓋人口³ （百萬）	36.7	36.7	—	%
5G覆蓋人口³ （百萬）	32.0	31.0	3.2	%


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泰勒斯公司-管理層討論與分析-2024年第二季度


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
	2024	2023	變更		2024	2023	變更
手機新增用戶數（千）	415	376	10.4	%	791	676	17.0	%
訂閱用戶數淨增（減）（單位：千）：
手機	101	110	(8.2)	%	146	157	(7.0)	%
連接設備	161	124	29.8	%	262	182	44.0	%
互聯網	33	35	(5.7)	%	63	70	(10.0)	%
TV	25	17	47.1	%	44	26	69.2	%
證券	20	15	33.3	%	42	37	13.5	%
住宅語音	(8)	(8)	—	%	(16)	(16)	—	%
總電信訂戶連接淨增長	332	293	13.3	%	541	456	18.6	%
每月移動電話ARPU^1,4 ($)	58.49	60.56	(3.4)	%	58.90	60.47	(2.6)	%
每月移動電話流失率^1,5 (%)	1.07	0.94	0.13	點	1.10	0.92	0.18	點

健康服務 （百萬）


截至6月30日	2024	2023	變更
醫療保險覆蓋人數	75.1	68.3	10.0	%
虛擬護理成員	6.3	5.3	18.9	%


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
	2024	2023	變更		2024	2023	變更
互聯網醫療交易	163.3	152.9	6.8	%	322.3	301.8	6.8	%

1	從2024年第一季度開始，追溯到2023年1月1日，我們削減了283,000訂閱用戶數，以刪除現在受動態定價拍賣模型影響的一部分公共服務客戶。我們認爲調整我們的基礎以適應這些低利潤客戶能更好地反映我們移動電話業務的潛在表現和我們對盈利增長的關注。由於此更改，相關的運營統計數據（ARPU和流失率）也已調整。

2	從2024年1月1日開始，我們調整了我們的電視訂閱用戶數，將97,000個訂閱用戶移除，因爲我們已經停止營銷我們的Pik TV產品。

3	包括與其他加拿大運營商的網絡接入協議。

4	這是另一種特定的財務指標。請參閱第11.1節非GAAP和其他特定財務指標這是一種行業指標，用於評估移動產品和服務公司的經營績效，但不是根據IFRS-IASb定義的指標。

5	請參閱第11.2節運營指標。

●	手機新增用戶數 2024年第二季度爲415,000個，並且2024年上半年爲791,000個，分別比上一季度增加了39,000個和六個月增加了115,000個。這些增長是由於更多的促銷活動，我們轉向數字加載和加拿大人口增長推動的。

●	我們手機流失率 2024年第二季度爲1.07％，2024年上半年爲1.10％，分別比2023年第二季度的0.94％和上半年的0.92％增加。這些流失率的增加主要是由於客戶在更具侵略性的營銷和促銷價格下做出的切換決策引起的。這些因素部分得到了緩解，是因爲我們繼續通過業界領先的服務和網絡質量、成功的促銷活動和捆綁銷售來關注客戶保持。

●	手機淨增加數 2024年第二季度爲101,000個，並且2024年上半年爲146,000個，分別比上一季度減少了9,000個和六個月減少了11,000個，主要是由於更高的手機流失率，部分抵消了更高的手機淨增加數。


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泰勒斯公司-管理層討論和分析-2024 Q2

●

2024年第二季度的移動電話ARPU爲58.49美元，2024年前6個月的ARPU爲58.90美元，分別下降了2.07美元或3.4%和1.57美元或2.6%。這些下降是由於採用了價格更低的基本費率計劃以應對更具攻擊性的市場營銷和促銷定價，旨在吸引新客戶和現有客戶，並且漫遊和超額使用費收入的下降，部分被物聯網收入的增加所抵消。我們繼續看到無限數據和加拿大-美國套餐的日益普及，這些套餐每月提供更高和更穩定的ARPU，併爲客戶提供了在漫遊費用和數據超額使用費用方面降低成本的成本確定性。 2024年第二季度的連接設備淨增加量爲16.1萬，2024年前6個月的淨增加量爲26.2萬，分別增加了3.7萬和8萬。增長主要歸因於運輸、智能建築和醫療行業客戶的物聯網連接增長。

●	運輸行業的消費者，包括滴滴出行、攜程、有道出行等交通出行者，通過物聯網技術實現連接設備的追求。智能建築行業，特別是大型辦公樓、商務樓宇、購物中心、酒店等商業建築，將融入更多安防-半導體產品，實時監測、管理、並且優化商業樓宇的信息化建築設施。

●	2024年第二季度互聯網淨增長爲33,000，前六個月爲63,000，較季度下降2,000，較六個月期下降7,000。這些下降是由於宏觀經濟和競爭壓力導致消費者購買決策持續受到影響的更高流失率所致，部分抵消了我們通過強大的銷售策略取得的強勁毛利增長。 2024年第二季度電視淨增長爲25,000，前六個月爲44,000，季度增加8,000，六個月期增加18,000，這是由於我們提供多樣化的產品滿足消費者需求變化所致，部分抵消了由於互聯網淨增長相同的因素導致的更高流失率。

●	2017年第二季度互聯網淨增長爲33,000，前六個月爲63,000，較季度下降2,000，較六個月期下降7,000。這些下降是由於宏觀經濟和競爭壓力導致消費者購買決策持續受到影響的更高流失率所致，部分抵消了我們通過強大的銷售策略取得的強勁毛利增長。 2017年第二季度電視淨增長爲25,000，前六個月爲44,000，季度增加8,000，六個月期增加18,000，這是由於我們提供多樣化的產品滿足消費者需求變化所致，部分抵消了由於互聯網淨增長相同的因素導致的更高流失率。

●	安防淨增長 2024年第二季度爲20,000，2024年前六個月爲42,000，分別增加了5,000和6個月的增加。這些增長歸因於對我們捆綁套餐和多樣化產品和服務的更高需求，部分抵消了由於相同因素導致的較高流失率。

●	住宅語音淨損失8,000，2024年第二季度首次六個月爲16,000，與去年持平。 2024年第二季度爲8,000，2024年前六個月爲16,000，與去年持平。

●	健康保障人數爲7510萬，截至2024年第二季度結束，比過去12個月增加了680萬，主要反映出我們員工和家庭援助項目在所有地區的新老客戶中的強勁增長，以及對虛擬解決方案的持續需求。截至2024年第二季度結束時，醫療保障覆蓋人數爲7510萬，比過去12個月增加了680萬，主要反映出我們員工和家庭援助項目在所有地區的新老客戶中的強勁增長，以及對虛擬解決方案的持續需求。

●	截至2024年第二季度，遠程醫療會員人數爲630萬，比過去12個月增加了100萬，這歸因於持續採用虛擬解決方案，以確保加拿大人和其他人安全地享受健康和福祉護理。 2024年第二季度數字醫療交易額爲16330萬，前6個月達到32230萬，同比增長了1040萬和2050萬，主要是由於患者對選擇性健康服務的需求增加，導致我們的健康福利管理系統與醫療服務供應商之間的付費醫療數據交易增加。

●	數字醫療交易量在2024年第二季度達到16330萬，在2024年上半年達到32230萬，同比增長了1040萬和2050萬，主要是由於患者對選擇性健康服務的需求增加，導致我們的健康福利管理系統和醫療服務提供商之間的醫療數據交易增加。數字醫療交易量在2024年第二季度達到16330萬，在2024年上半年達到32230萬，同比增長了1040萬和2050萬，主要是由於患者對選擇性健康服務的需求增加，導致我們的健康福利管理系統和醫療服務提供商之間的醫療數據交易增加。


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泰勒斯公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

營業收入和其他收入 – 技術業務部門


	截至6月30日的三個月時間段				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
移動網絡營業收入	1,734	1,718	0.9	%	3,480	3,415	1.9	%
移動設備和其他服務的營業收入	503	519	(3.1)	%	984	1,036	(5.0)	%
固定數據服務¹	1,158	1,146	1.0	%	2,317	2,274	1.9	%
固定語音服務	178	190	(6.3)	%	357	382	(6.5)	%
固定設備和其他服務收入	125	131	(4.6)	%	242	259	(6.6)	%
健康服務	445	428	4.0	%	865	851	1.6	%
農業和消費品服務	91	79	15.2	%	173	163	6.1	%
營業收入（來自與客戶簽訂合同）	4,234	4,211	0.5	%	8,418	8,380	0.5	%
其他收入	31	12	n/m		58	51	13.7	%
外部營業收入和其他收入	4,265	4,223	1.0	%	8,476	8,431	0.5	%
內部交易收入	3	4	(25.0)	%	6	8	(25.0)	%
TTech的營業收入和其他收入	4,268	4,227	1.0	%	8,482	8,439	0.5	%

1	不包括健康服務、農業和消費者商品服務。

2024年第二季度，TTech經營收入和其他收入增加了4100萬美元；2024年上半年，增加了4300萬美元。

移動網絡收入 2024年第二季度，增加了1600萬美元，增長了0.9%；上半年增加了6500萬美元，增長了1.9%。這主要是由於我們的移動電話和連接設備訂閱用戶基礎的增長，部分抵消了手機ARPU的下降。

移動設備和其他服務收入 2024年第二季度減少了1600萬美元，上半年減少了5200萬美元，原因是我們爲了匹配有利可圖的優惠而減少了合同交付量，同時也由於越來越多的客戶選擇BYOD優惠所致。其中部分抵消了銷售組合中更高價值的智能手機的影響。

固定數據服務收入 2024年第二季度，固定數據服務收入增加了1200萬美元，主要是由於我們互聯網、安防和電視訂閱用戶的增加。我們每個互聯網用戶的收入與上一年持平，而固定數據服務的增長部分抵消了電視每個用戶的收入下降，反映出選擇更小的電視組合套餐和技術替代增加以及安防每個用戶的收入下降，反映出對低ARPU家庭自動化服務的需求增加。2024年上半年，固定數據服務收入增加了4300萬美元，原因與季度相同，此外還有對新業務客戶和現有業務客戶的託管、非託管和其他服務的增長。

固定語音服務 2024年第二季度營收減少了1200萬美元，2024年前六個月營收減少了2500萬美元，反映了由於技術替代和價格計劃變更導致的傳統語音營收持續下降。部分下降是由於我們捆綁產品的成功推出，客戶留存努力以及從傳統到IP服務的遷移而得到緩解。

固定設備及其他服務 2024年第二季度營收減少了600萬美元，2024年前六個月營收減少了1700萬美元，主要是由於營業場所設備銷售減少，因爲設備銷售往往更多是一次性的。

健康服務 2024年第二季度健康服務營收增加了1700萬美元，得益於藥房管理軟件升級、虛擬藥房銷售、TELUS健康MyCare、員工幫助計劃和對健康福利管理服務需求增加所反映出的數字健康交易增加。2024年前六個月健康服務營收增加了1400萬美元，受到同一季度上述因素的推動，部分抵消了客戶流失的增長。


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泰勒斯公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

農業和消費品服務 2024年第二季度農業和消費品服務的收入增加了1200萬美元，前六個月增加了1000萬美元，主要歸因於業務收購和農業服務某些業務線的有機增長。這部分受到農業客戶流失率的增加和宏觀經濟阻力的影響，導致了訂閱增長和銷售機會放緩的情況。

其他收入 2024年第二季度總收入增加了1900萬美元，主要是由於我們的光纖建設和銅退役計劃所帶來的房地產項目的收益。2024年上半年，其他收入增加了700萬美元，同樣是由於我們的光纖建設和銅退役計劃所帶來的房地產項目的收益，部分抵消了去年未能重複發生的與業務組合相關的淨逆轉。

跨部門收入代表了提供給泰勒斯數字業務部門的服務，在合併後被消除，以及相關的泰勒斯數字業務部門費用。 代表對泰勒斯數字業務部門提供的服務，在合併後被消除，以及相應的泰勒斯數字業務部門費用。

直接貢獻 - TTech業務部門


	移動產品和服務				固定產品和服務¹				總TTech
截至6月30日的三個月期間（金額單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更		2024	2023	變更
收入
服務	1,758	1,748	0.6	%	1,918	1,887	1.6	%	3,676	3,635	1.1	%
設備	479	489	(2.0)	%	79	87	(9.2)	%	558	576	(3.1)	%
營業收入（來自與客戶簽訂合同）	2,237	2,237	—	%	1,997	1,974	1.2	%	4,234	4,211	0.5	%
費用
直接費用	678	662	2.4	%	657	671	(2.1)	%	1,335	1,333	0.2	%
直接貢獻	1,559	1,575	(1.0)	%	1,340	1,303	2.8	%	2,899	2,878	0.7	%

直接貢獻-技術部分


	移動產品和服務				固定產品和服務¹				總TTech
截至6月30日的六個月期間（以百萬美元計）	2024	2023	變更		2024	2023	變更		2024	2023	變更
收入
服務	3,525	3,473	1.5	%	3,798	3,751	1.3	%	7,323	7,224	1.4	%
設備	939	978	(4.0)	%	156	178	(12.4)	%	1,095	1,156	(5.3)	%
營業收入（來自與客戶簽訂合同）	4,464	4,451	0.3	%	3,954	3,929	0.6	%	8,418	8,380	0.5	%
費用
直接費用	1,334	1,318	1.2	%	1,312	1,331	(1.4)	%	2,646	2,649	(0.1)	%
直接貢獻	3,130	3,133	(0.1)	%	2,642	2,598	1.7	%	5,772	5,731	0.7	%

1	包括健康服務、農業和消費品服務。

直接費用包括在前述表格中的直接貢獻計算中。這些費用是購買產品和服務以及僱員福利費用的組成部分，並根據用於編制財務報表的會計政策計算得出。TTech直接貢獻在2024年第二季度增加了2100萬美元，增長了0.7%，在2024年前六個月增加了4100萬美元，增長了0.7%。

TTech移動產品和服務的直接貢獻在2024年第二季度下降了1600萬美元，下降了1.0%，在2024年前六個月下降了300萬美元，下降了0.1%。這在很大程度上反映了手機平均月收入下降、由於合約數量減少導致手機設備利潤下降以及競爭對手的折扣增加，以及由於當期和前期零售流量增加而導致的遞延佣金攤銷增加。這些部分被手機用戶增長部分抵消。


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泰勒斯公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

TTech在2024年第二季度的固定產品和服務直接貢獻增加了3700萬美元，增幅爲2.8%，反映出互聯網和安防業務的利潤增加，受新增訂戶增長和農業收入增加的推動。這部分抵消了由於技術替代導致的電視和傳統語音利潤的下降。在2024年前六個月裏，TTech固定產品和服務的直接貢獻增加了4400萬美元，增幅爲1.7%，原因與該季度相同，並且還有更高的業務數據利潤。

營業費用- TTech部分


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
購買的商品和服務¹	1,883	1,820	3.5	%	3,731	3,630	2.8	%
員工福利費用¹	863	950	(9.2)	%	1,778	1,899	(6.4)	%
泰勒斯營業費用	2,746	2,770	(0.9)	%	5,509	5,529	(0.4)	%

1	包括重組和其他費用。

泰勒斯營業費用在2024年第二季度減少了2400萬美元，在前六個月減少了2000萬美元。請查看下文的詳細信息。 TTech調整後的EBITDA 請參閱下文以獲取更多詳細信息。

EBITDA - TTech板塊


	截至6月30日的三個月期				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元，除利潤率外）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
EBITDA	1,522	1,457	4.4	%	2,973	2,910	2.1	%
將重組和其他成本包括在EBITDA中	109	94	n/m		317	235	n/m
扣除與房地產合資企業相關的其他股權收益	—	—	n/m		—	(1)	n/m
調整後的EBITDA	1,631	1,551	5.1	%	3,290	3,144	4.6	%
息稅折舊及攤銷前利潤率¹ (%)	35.7	34.5	1.2	點	35.0	34.5	0.5	點
調整後的EBITDA率¹ (%)	38.2	36.7	1.5	點	38.8	37.3	1.5	點

1	這些是非GAAP和其他指定的財務指標。詳見 11.1節非GAAP和其他指定的財務措施.

TTech EBITDA在2024年第二季度增長6500萬美元，增長4.4%，在2024年的前六個月增長6300萬美元，增長2.1%。作爲對下面討論的增長驅動因素的部分抵消，EBITDA還反映了2024年第二季度1500萬元的更高重組和其他成本以及2024年前六個月8200萬元的更高重組和其他成本，主要與成本效率和效果計劃以及房地產合理化相關。這些部分抵消了2023年前六個月錄得的一次性金額，金額爲6800萬美元，用於TWU與我們之間的新集體協議的批准。 TTech調整後的EBITDA TTech調整後的EBITDA在2024年第二季度增長8000萬美元，增長5.1%，反映了以下因素：(i)廣泛的成本削減努力，包括員工減少、LifeWorks和我們的傳統健康業務之間實現的協同效應以及TTech對泰勒斯數字業務的外包增加，從而獲得了具有競爭優勢的益處，因爲泰勒斯數字業務的成本結構較低，同時在營銷、自由裁量權和行政成本方面節省開支；(ii)移動網絡、住宅互聯網和安全服務的增長；(iii)其他收入的增加；(iv)醫療服務收入的增長。這些因素部分抵消了：(i)手機ARPU下降；(ii)績效工資增加；(iii)網絡運營成本增加；(iv)電視和固定傳統電話利潤率下降；(v)移動設備利潤率下降；(vi)壞賬費用增加；和(vii)與數字能力擴展有關的成本增加，包括增加的訂閱許可證和雲使用費用。在2024年的前六個月中，TTech調整後的EBITDA增加14600萬美元，增長4.6%，這是由於對2024年第二季度影響因素的相同驅動，以及2024年第一季度對新客戶和現有企業客戶提供的託管、非託管和其他固定數據服務的增長。

Operating expenses 營業費用


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泰勒斯公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

2024年第二季度和前六個月，TTech的調整後的EBITDA邊際率分別比上年同期高出1.5個百分點。這一改善主要得益於我們廣泛的成本效率和效力項目，以及由於我們的光纖建設和銅退役計劃所帶來的房地產項目收益增加。

調整後的EBITDA減去資本支出 – TTech業務部門


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
調整後的EBITDA	1,631	1,551	5.1	%	3,290	3,144	4.6	%
資本支出	(663)	(773)	(14.2)	%	(1,370)	(1,466)	(6.5)	%
調整後的EBITDA減去資本支出¹	968	778	24.4	%	1,920	1,678	14.4	%

1	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。第11.1節非通用會計準則和其他指定財務指標.

TTech的調整後EBITDA減去資本支出在2024年第二季度增加了19000萬美元，在2024年的前六個月增加了24200萬美元。參見 第7.3節 進一步討論關於資本支出的內容。

EBIt - TTech業務部分


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
EBITDA	1,522	1,457	4.4	%	2,973	2,910	2.1	%
折舊費用	(559)	(553)	1.1	%	(1,203)	(1,150)	4.6	%
無形資產攤銷	(325)	(344)	(5.5)	%	(638)	(664)	(3.9)	%
EBIT¹	638	560	13.9	%	1,132	1,096	3.3	%

1	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。第11.1節非通用會計準則和其他指定財務指標.

2024年第二季度科技EBIT增加7800萬美元，前六個月增加3600萬美元，與EBITDA的增長相一致。

5.5

泰勒斯數字體驗部門

泰勒斯數字趨勢

在過去八個季度裏，泰勒斯數字營業收入的歷史趨勢反映了來自現有客戶的服務量需求變化，向新客戶提供的服務，以及包括我們在2023年1月3日收購的WillowTree在內的收購增長。在2024年頭6個月，我們繼續經歷服務量需求下降，特別是在歐洲一些較大的科技客戶中，這種下降比預期更爲明顯，尤其是從第二季度起。與此同時，一些關鍵客戶也開始減少成本，導致支出承諾的延遲和近期減少。

購買的貨物和服務以及員工福利支出增加，反映出：(i) 擴大我們的泰勒斯數字團隊成員基礎，以滿足現有客戶和新客戶增長的服務量需求，包括因爲收購WillowTree而產生的需求；(ii) 隨着時間推移薪資的平均增加；(iii) 成本效率項目；(iv) 支撐數字服務業務增長的對外勞動力要求變化；(v) 支持我們人工智能業務的衆包工作人員的變化；(vi) 與我們不斷增長的團隊成員基礎相關的軟件許可成本增加；以及(vii) 行政費用和設施費用增加以支持整體業務增長和收購。從2023年第二季度開始，員工福利支出受員工相關的成本效率舉措的積極影響，導致我們對一些客戶服務量需求減少作出團隊成員數量減少的響應，來自成本較低司法管轄區勞動力來源的有利組合，以及對基於績效的可變報酬支出的調整。


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泰勒斯公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

折舊和攤銷費用保持總體增長態勢，與我們的固定資產增長相一致，以支持擴大交付站點以滿足客戶需求，並與我們的業務收購相關的無形資產增長，包括我們對WillowTree的收購，其中部分被固定資產完全折舊或攤銷時間的安排部分抵消。

TELUS Digital運營指標


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
行業垂直的營業收入
科技和遊戲	377	399	(5.5)	%	751	787	(4.6)	%
通信和媒體	216	211	2.4	%	432	418	3.3	%
電子商務和金融科技	89	89	—	%	181	196	(7.7)	%
醫療保健	64	50	28.0	%	130	104	25.0	%
銀行、金融服務和保險	53	50	6.0	%	102	110	(7.3)	%
所有板塊¹	94	97	(3.1)	%	182	209	(12.9)	%
	893	896	(0.3)	%	1,778	1,824	(2.5)	%
按地理區域劃分的營業收入
歐洲	255	279	(8.6)	%	519	570	(8.9)	%
北美洲	247	254	(2.8)	%	500	538	(7.1)	%
亞洲-太平洋地區	218	211	3.3	%	424	421	0.7	%
中美洲和其他地區²	173	152	13.8	%	335	295	13.6	%
	893	896	(0.3)	%	1,778	1,824	(2.5)	%

1	所有其他板塊包括旅行和酒店、能源和公用事業、零售和包裝消費品行業板塊。

2	其他包括南美洲和非洲地域區塊。

在我們所有行業板塊中，營業收入增長率的報告受到了美元和歐元兌加幣相對於前一年同期的加強的積極影響。

2024年第二季度科技和遊戲行業板塊的營業收入減少了2200萬美元，2024年前六個月減少了3600萬美元，主要是由於領先社交媒體客戶以及部分其他科技客戶的營業收入減少，部分抵消了谷歌和該行業垂直內其他客戶的營業收入增長。2024年第二季度通信媒體行業板塊的營業收入增加了500萬美元，2024年前六個月增加了1400萬美元，主要是由於向TTech部門提供更多服務，部分抵消了某些其他電信客戶的服務收入減少。2024年第二季度電子商務和金融科技行業板塊的營業收入與前一年持平，2024年前六個月減少了1500萬美元，主要是由於一家大型電子商務客戶以及某些金融科技客戶的服務需求減少。2024年第二季度醫療保健行業板塊的營業收入增加了1400萬美元，2024年前六個月增加了2600萬美元，主要是由於向TTech部門的醫療保健業務 unit提供了額外服務。2024年第二季度銀行、金融服務和保險行業板塊的營業收入增加了300萬美元，主要由於北美某些加拿大銀行以及較小區域內金融服務公司的增長，2024年前六個月減少了800萬美元，主要由於全球金融機構客戶的服務需求減少。其他所有行業板塊在2024年第二季度減少了300萬美元，2024年前六個月減少了2700萬美元，主要由於各種客戶帳戶的營業收入減少，特別是旅行和酒店行業板塊。

我們主要爲北美和歐洲的客戶提供服務，服務覆蓋了各個地理區域的多個交付地點。此外，我們的人工智能數據解決方案業務客戶主要由分散在全球的衆包承包商提供支持，而不僅僅侷限於我們交付中心的實際地點。在2024年第二季度和前六個月，歐洲營業收入的下降主要是由於從該地區爲科技客戶提供的服務量需求較低，而北美營業收入的下降主要是由於某些客戶對該地區提供的服務量需求較低，以及將某些客戶服務外包到成本更低的地區。上表展示了根據我們交付中心所在地或提供服務的地點，在每個地理區域產生的營業收入情況。


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TELUS公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

通信-半導體數字體驗板塊的營業收入和其他收入


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
營業收入（來自與客戶簽訂合同）	666	723	(7.9)	%	1,348	1,479	(8.9)	%
其他收入	43	—	n/m		82	—	n/m
外部營業收入和其他收入	709	723	(1.9)	%	1,430	1,479	(3.3)	%
內部交易收入	227	173	31.2	%	430	345	24.6	%
泰勒斯數字運營收入和其他收入	936	896	4.5	%	1,860	1,824	2.0	%

泰勒斯數字營業收入及其他收入在2024年第二季度增加了4000萬加幣，在2024年前六個月增長了3600萬加幣。

我們數字和客戶體驗解決方案 營收 2024年第二季度減少了5700萬美元，2024年上半年減少了13100萬美元，主要是由於來自一家領先的社交媒體客戶和其他科技客戶的營收下降，以及其他行業板塊尤其是通信（不包括TTech板塊）、電子商務、銀行、金融服務和保險的營收減少，這也反映了行業中持續具有挑戰性的宏觀經濟環境和競爭條件，部分抵消了對現有客戶（包括谷歌）提供的服務的增長以及自去年同期以來新客戶的增加。這些減少部分抵消了美元和歐元對加幣的均值強化，從而對我們的泰勒斯數字業務營運結果產生了有利的外匯影響。以美元、歐元和其他貨幣計價的合同收入將受到匯率變動的影響。

其他收入 2024年第二季度增加了4300萬美元，2024年上半年增加了8200萬美元，這是因爲我們修訂了關於書面看跌期權的支付結構和條款，並修訂了對某些績效標準的估計，從而導致我們對書面看跌期權的準備金減少。

內部交易收入 表示爲提供給TTech板塊的服務，包括在泰勒斯主服務協議下提供的服務。這些收入在合併時被消除，以及相關聯的TTech營業費用和泰勒斯數字部門在TTech內部資本化成本上的利潤率。從2024年第一季度開始，給TTech板塊提供了新的和增量的服務，這些服務是軟件和合同獲取成本的資本化支出，將被推遲和攤銷。

內部部門之間的收入增加反映了泰勒斯數字部門低成本結構帶來的競爭優勢，以及泰勒斯接收到的大量增值的數字、客戶體驗、電信、健康和消費品解決方案，同時保持對提供的相關服務質量的控制，並在合併基礎上保留第三方供應商本應獲得的利潤率。

營業費用-泰勒斯數字體驗部門


	截至6月30日結束的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
購買的商品和服務¹	160	147	8.8	%	314	316	(0.6)	%
員工福利費用¹	610	618	(1.3)	%	1,183	1,209	(2.2)	%
泰勒斯數字營業費用	770	765	0.7	%	1,497	1,525	(1.8)	%

1	包括重組及其他費用。

2024年第二季度，泰勒斯數字的營業費用增加了500萬歐元，在2024年前六個月減少了2800萬歐元。請參閱下文以獲取更多詳細信息 泰勒斯數字調整後的營業利潤（EBITDA） 請參見下文獲取更多詳細信息。


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TELUS公司 - 管理討論與分析 - 2024年第二季度

EBITDA - 泰勒斯數字體驗部門


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元，除了利潤率）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
EBITDA	166	131	27.4	%	363	299	21.7	%
將重組和其他成本納入EBITDA	12	21	n/m		22	39	n/m
調整後的EBITDA¹	178	152	17.6	%	385	338	14.1	%
息稅折舊及攤銷前利潤率² (%)	17.8	14.6	3.2	點	19.5	16.4	3.1	點
調整後的EBITDA率² (%)	19.0	16.9	2.1	點	20.7	18.5	2.2	點

1	對於某些指標，泰勒斯和泰勒斯數字報告之間存在定義差異。這些差異主要是由於泰勒斯數字採用了與其行業實踐一致的定義所致。

2	這些是非GAAP和其他指定的財務指標。請參閱第11.1節非GAAP和其他指定的財務指標。

泰勒斯數字EBITDA在2024年第二季度增加了3500萬美元，增長了27.4％，在2024年前六個月增加了6400萬美元，增長了21.7％。泰勒斯數字調整後的EBITDA在2024年第二季度增加了2600萬美元，增長了17.6％，在2024年前六個月增加了4700萬美元，增長了14.1％，同時調整後的EBITDA利潤率在2024年第二季度增加了2.1個百分點，在2024年前六個月增加了2.2個百分點。調整後的EBITDA增加主要是由於重新評估我們爲看跌期權提供的準備金而產生的其他收入，部分抵消了較高的基於股票的補償費用。

調整後的EBITDA減去資本支出 – 泰勒斯數字體驗板塊


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
調整後的EBITDA	178	152	17.6	%	385	338	14.1	%
資本支出	(40)	(34)	17.6	%	(66)	(54)	22.2	%
調整後的EBITDA減去資本支出¹	138	118	16.9	%	319	284	12.3	%

1請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。第11.1節非通用會計原則和其他特定財務指標.

泰勒斯數字資產減去資本支出在2024年第二季度增加了2000萬，前6個月增加了3500萬。查看 第7.3節 關於資本支出的進一步討論，請參見

TELUS數字體驗板塊EBIt


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（單位：百萬美元）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
EBITDA	166	131	27.4	%	363	299	21.7	%
折舊費用	(49)	(45)	8.9	%	(95)	(88)	8.0	%
無形資產攤銷	(61)	(64)	(4.7)	%	(121)	(126)	(4.0)	%
EBIT¹	56	22	n/m		147	85	72.9	%

1	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。第11.1節非通用會計原則和其他特定財務指標.

泰勒斯數字EBIT在2024年第二季度增加了3400萬美元，在2024年的前六個月增加了6200萬美元，與EBITDA的增長保持一致。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

財務狀況變化


	6月30日	12月31日
財務狀況：（單位：百萬美元）	2024	2023	變更	變動包括：
流動資產
現金及臨時投資，淨額	927	864	63	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。第7節流動性和資本資源
應收賬款	3,499	3,597	(98)	銷售賬款賬期的改善主要是由於經銷商和零售渠道的銷售量下降以及泰勒斯數字業務的應收款項減少
應收所得稅及其他稅款	129	205	(76)	迄今爲止的分期付款低於費用
存貨	530	484	46	庫存在途的時機問題主要推動了資產增加
合同資產	422	445	(23)	參考非流動合同資產描述
預付費用	874	682	192	由於年度維護合同預付款、法定僱員福利、無線頻譜許可費和預付房產稅的增加驅動。
當前衍生品資產	35	36	(1)	—
流動負債
短期借款	1,044	104	940	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。Note 22 基本報表的降低反映了與薪資和其他員工相關負債的減少。請參閱基本報表。
應付賬款及應計費用	3,309	3,391	(82)	主要是反映了與工資和其他員工相關的負債減少。請參閱注23 基本報表的降低。
所得稅及其他稅款應付賬款	146	126	20	到目前爲止的分期付款金額少於費用
分紅派息應付款	577	550	27	股息率和流通股份數量上升的影響
預付賬款及客戶定金	1,024	971	53	預付賬單增加主要是由於業務增長。請參見附註24 中期合併財務報表的
應計負債	243	317	(74)	主要是由於與僱員相關的附加費用導致的減少
長期債務的流動部分	3,334	3,994	(660)	由於在2024年6月還款了11億加幣的TELUS銀行非循環信貸，以及在2024年4月到期的11億加幣Ck系列票據，部分抵銷了由於與即將到期的8000萬加幣CQ系列票據相關的長期債務的重新分類以及未償還商業票據的增加
流動衍生負債	7	25	(18)	主要由於對沖外匯匯率與期末匯率之間的差異較小導致的減少
39.7% （流動資產減去流動負債）	(3,268)	(3,165)	(103)	TELUS通常處於負工作資本狀況。參見融資和資本結構管理計劃現金支付額減少第4.3節和註釋4(b) 中期合併財務報表的第4(b)項
非流動資產
物業、廠房和設備，淨值	17,226	17,248	(22)	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。資本支出fo@microcaprodeo.com 第7.3節投資活動使用的現金和毛未實現折舊fo@microcaprodeo.com 第5.3節綜合業務
無形資產, 淨額	20,598	19,721	877	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。資本支出fo@microcaprodeo.com 第7.3節投資活動所用現金和無形資產攤銷 fo@microcaprodeo.com 第5.3節財務合併運營.
商譽淨額	10,273	10,058	215	主要是由於單獨不重要的業務收購和匯率變動導致的增加。詳見注意18 中期合併財務報表
合同資產	279	303	(24)	由於低價補貼設備的減少而減少，但受到我們的Bring-It-Back和TELUS Easy Payment®計劃的抵消
其他長期資產	2,519	2,493	26	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。Note 20 中期綜合財務報表。
非流動負債
應計負債	734	744	(10)	主要是由於書面看跌期權的逆轉導致的減少，部分抵消了持續的房地產合理化。
長期債務	24,817	23,355	1,462	查看7.4節提供的現金（融資活動使用）
其他長期負債	752	867	(115)	主要是由於加幣相對美元貶值導致衍生負債減少。見基本報表中第27條暫行合併財務報表
延遲所得稅	4,279	4,390	(111)	資產和負債的會計和稅務基礎之間的暫時差異總體減少。
所有者權益
普通股權益	15,809	16,112	(303)	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。所有者權益變動表在中期綜合財務報表中
非控股權益	1,236	1,190	46	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。所有者權益變動表在中期合併財務報表中。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

償付能力和資本資源

本節包含前瞻性聲明，包括關於我們泰勒斯公司普通股（普通股）股息支付比率和淨債務與EBITDA比率（不包括重組和其他成本）的聲明。請參見 關於前瞻性聲明的謹慎聲明 在本次管理討論與分析的開頭。

7.1

概述

我們的資本結構金融政策以及融資和資本結構管理計劃在此描述。 第4.3節.

現金流量


	截至6月30日的三個月期			截至6月30日的六個月期間
（以百萬美元爲單位）	2024	2023	變更	2024	2023	變更
經營活動產生的現金流量	1,388	1,117	271	2,338	1,878	460
投資活動現金流出	(1,255)	(908)	(347)	(2,247)	(3,241)	994
融資活動提供的現金（使用的現金）	(1,370)	(437)	(933)	(28)	1,038	(1,066)
現金和臨時投資的增加（減少），淨額	(1,237)	(228)	(1,009)	63	(325)	388
期初的現金和短期投資淨額	2,164	877	1,287	864	974	(110)
期末現金和暫時性投資淨額	927	649	278	927	649	278

7.2	經營活動產生的現金流量

現金流量變動分析


	截至6月30日的三個月期間			截至6月30日的六個月期間
（以百萬美元爲單位）	2024	2023	變更	2024	2023	變更
營業收入及其他收入（見第5.3節)	4,974	4,946	28	9,906	9,910	(4)
購買的貨物和服務 (見第5.3節)	(1,825)	(1,790)	(35)	(3,635)	(3,593)	(42)
員工福利費用 (見第5.3節)	(1,473)	(1,568)	95	(2,957)	(3,108)	151
重組和其他成本，減去發放	(5)	15	(20)	(16)	100	(116)
股權補償費用，減去支付	39	30	9	66	73	(7)
僱員確定福利計劃支出	17	16	1	34	31	3
僱主對員工確定福利計劃的貢獻	(6)	(7)	1	(14)	(16)	2
虛擬電力購買協議前向要素（VPPA）的未實現變化（請參見第5.3節)	37	7	30	103	26	77
股權投資減值損失	5	4	1	10	8	2
支付的利息	(315)	(295)	(20)	(649)	(581)	(68)
利息收入	10	3	7	21	7	14
淨支付的所得稅，減去應收回款	(115)	(152)	37	(195)	(279)	84
其他經營工作資本變動	45	(92)	137	(336)	(700)	364
經營活動產生的現金流量	1,388	1,117	271	2,338	1,878	460

2024年第二季度經營活動產生的現金流量增加了27100萬美元，前六個月增加了46000萬美元。

●	2024年第二季度，重組和其他成本淨額導致淨變動2000萬美元，在2024年前六個月導致11600萬美元的淨變動，這主要與正在進行的和增量的成本效率和效果改進措施有關。在2024年第一季度，我們支付了與人員相關的重組和其他成本，這些成本記錄在去年。

●	2024年第二季度支付的利息增加了2000萬美元，在2024年前六個月增加了6800萬美元，這主要是由於在2023年第三季度發行的三期票據和在2024年第一季度發行的三期票據所導致的。第7.4節.


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

●	2024年第二季度所繳納的所得稅淨額減少了3700萬美元，2024年前六個月減少了8400萬美元，主要是由於所得稅前所得較低導致所需的所得稅分期付款減少。

●	有關其他經營活動工作資本變動的討論，請參見第6節：財務狀況變動和頁面。請參閱31(a)註釋，以了解資本資產增加（不包括頻譜許可證）與在現金流量表中報告的資本資產現金支付的調節情況。中期合併財務報表。

7.3投資活動現金流出

投資活動使用現金變動分析


	截至6月30日的三個月期間			截至6月30日的六個月期間
（以百萬美元爲單位）	2024	2023	變更	2024	2023	變更
購買資本性資產的現金支付，不包括頻譜許可證	(666)	(777)	111	(1,478)	(1,753)	275
頻譜許可證的現金支付	(496)	(5)	(491)	(620)	(5)	(615)
淨收購現金支付。	(78)	—	(78)	(167)	(1,262)	1,095
向房地產合資企業和關聯公司提供資金投資	(2)	(112)	110	(5)	(117)	112
房地產合資企業收益	1	2	(1)	3	4	(1)
處置所得	7	7	—	21	7	14
投資於投資組合投資和其他	(21)	(23)	2	(1)	(115)	114
投資活動現金流出	(1,255)	(908)	(347)	(2,247)	(3,241)	994

2024年第二季度投資活動使用的現金增加了34700萬美元，在2024年上半年減少了99400萬美元。

●	2024年第二季度和上半年購買資本資產的現金支付減少主要由以下部分組成：

●

2024年第二季度的資本支出支付增加了500萬美元，與2024年前六個月的17100萬美元的資本支出支付時間差異有關

●

2024年第二季度資本支出減少11600萬美元，2024年前六個月減少10400萬美元（請見下文表格和討論） 資本支出衡量指標 表格和下文討論）。

●	2024年第二季度的頻譜許可現金支付增加了49100萬美元，2024年前六個月增加了61500萬美元，與3800兆赫頻譜拍賣有關，如下所述第1.3節在我們2023年度經營管理討論與分析報告中附註18(a) 的中期綜合報表。

●

現金支付用於頻譜許可不包括在2024年第二季度通過無限期無形資產收購的非現金人民幣2,9800百萬元的優先AWS-4頻譜許可；該優先級也導致我們將該金額作爲長期負債進行確認。 請參閱附註18(a) 中期綜合報表的詳細信息。

●	2024年第二季度，由於我們對現有業務線具有補充性的細微業務收購進行了現金支付，因此基本報表顯示，企業對收購的現金支付淨額比上年同期增加了7800萬美元。2024年上半年，由於我們對WillowTree和其他細微業務收購進行了現金支付，它們對現有業務線具有補充性，因此基本報表顯示，企業對收購的現金支付淨額比去年同期減少了1.095億美元。

●	在2024年第二季度，我們對房地產合資企業和聯營企業的預付款項和投資減少了1.1億元，在2024年上半年減少了1.12億元，因爲我們在前一期間增加了對Miovision Technologies Incorporated的股權。請參見《中期綜合財務報表》的相關細節。注21 關於詳細信息，請參閱中期綜合財務報表的


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●	2024年第二季度處置收益保持不變。2024年前6個月處置收益增加1400萬美元，這是由於出售聯營企業導致的。

●	2024年第二季度投資組合投資和其他減少了200萬美元。2024年前6個月投資組合投資和其他減少11400萬美元，主要是由於前6個月投資組合投資的資本存貨減少以及投資了更多的投資組合投資。

資本支出措施


	截至6月30日的三個月期間				截至6月30日的六個月期間
（以百萬美元爲單位，除了資本支出強度）	2024	2023	變更		2024	2023	變更
資本支出¹
TELUS科技解決方案（TTech）板塊
TTech運營	640	761	(15.9)	%	1,333	1,449	(8.0)	%
TTech房地產開發	23	12	91.7	%	37	17	n/m
	663	773	(14.2)	%	1,370	1,466	(6.5)	%
TELUS數字體驗板塊（TELUS數字體驗）（前身爲數字化客戶體驗 - TELUS國際（DLCX）板塊）	40	34	17.6	%	66	54	22.2	%
剔除項²	(12)	—	n/m		(20)	—	n/m
合併後的	691	807	(14.4)	%	1,416	1,520	(6.8)	%
TTech部門的資本支出強度³ (%)	15	18	(3)	點	16	17	(1)	pt。
TELUS數字體驗部門的資本支出強度³ (%)	4	4	—	點	4	3	1	pt。
綜合資本支出強度³(%)	13	16	(3)	點	14	15	(1)	資本支出包括已購買的資產，不包括尚未付款的租賃資產。因此，資本支出與在中期合併現金流量表中報告的購入資本資產的現金支付不同，排除頻譜許可證。請參閱

1	資本支出包括已購買的資產，不包括尚未付款的租賃資產。因此，資本支出與在中期合併現金流量表中報告的購入資本資產的現金支付不同，排除頻譜許可證。請參閱基本報表註釋31 有關中期合併財務報表的更多信息。

2	請參閱內部部門間收入 fo@microcaprodeo.com 第 5.5 節有關詳細信息。

3	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。第11.1節非通用會計準則和其他指定財務指標.

綜合資本支出 在2024年第二季度，降低了1.16億美元，並在2024年前6個月降低了1.04億美元。泰勒斯的TTech運營在2024年第二季度減少了1.21億美元，在2024年前6個月減少了1.16億美元，主要是由於計劃中的光纖和無線網絡建設以及系統開發放緩所致。我們的TTech運營’ 資本投資使我們能夠：(i) 持續增長互聯網、電視和安全用戶基礎，以及將更多住戶連接到我們的光纖網絡；(ii) 擴大我們的5G網絡覆蓋範圍；(iii) 擴大我們的健康產品和能力，以及支持業務整合；以及(iv) 增強我們的產品和數字開發，提高系統的容量和可靠性。截至2024年6月30日，我們的5G網絡覆蓋了大約3200萬加拿大人口，佔總人口的86%以上。

TTech房地產開發資本支出在2024年第二季度增加了1100萬美元，並在2024年前6個月增加了2000萬美元，反映出增加了資本投資以支持多年發展項目的建設，包括泰勒斯Ocean^{此款超便攜式投影儀使用了最新的 Android TV 界面，而且遙控器還內置了 Google AssistantTM 功能，用戶可以非常方便地使用它。}泰勒斯生活住宅建築及其他商業建築在卑詩省

2024年第二季度TELUS數字資本支出增加了600萬美元，在2024年前六個月增加了1200萬美元，主要是由我們託管數字解決方案業務和人工智能數據解決方案（軟件和應用開發）的軟件投資增加驅動，以及在非洲持續擴張。


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7.4	融資活動提供的現金（使用的現金）

分析籌資活動提供的現金（使用）的變動情況


	截至6月30日的三個月期間			截至6月30日的六個月期
（以百萬美元爲單位）	2024	2023	變更	2024	2023	變更
分紅派息給持有普通股的股東	(431)	(320)	(111)	(790)	(638)	(152)
短期借款的發行（償還），淨額	940	1	939	940	490	450
發行長期債務。	1,222	1,836	(614)	3,789	5,517	(1,728)
償還和償還長期債務	(3,101)	(1,898)	(1,203)	(3,951)	(4,270)	319
從非控制股權購買的子公司股份，淨額	—	(57)	57	—	(57)	57
其他	—	1	(1)	(16)	(4)	(12)
融資活動提供的現金（使用的現金）	(1,370)	(437)	(933)	(28)	1,038	(1,066)

2024年第二季度融資活動的現金流量增加了9,3330萬元，2024年前六個月增加了10,6660萬元。

向普通股股東支付的分紅派息

我們的分紅再投資和股票購買（DRISP）計劃受託人從財政部購買了DRISP計劃的股票，而不是在股票市場上購買普通股。從2019年10月1日支付的分紅開始，我們以2%的折扣從財政部提供普通股。2024年第二季度的現金支付分紅增加了1,1100萬元，前六個月增加了1,5200萬元，這反映了我們的股息增長計劃下更高的股息比率（請參見）和流通股數量的增加。在2024年第二季度，我們的DRISP計劃受託人以1,2300萬元購買了普通股。 第4.3節2024年7月，我們向普通股股東支付了3,8400萬元的分紅，受託人從財政部以1,9300萬元購買了再投資的普通股，共計5,7700萬元。

在2024年7月，我們向普通股股東支付了3,8400萬元的分紅，受託人從財政部以1,9300萬元購買了再投資的普通股，共計5,7700萬元。

短期借款的發行（償還），淨額

在2024年第二季度，我們與一家獨立的證券化信託達成協議，該信託的詳細信息在下文中進一步描述 第7.7節。 當前信託下的短期借款爲10億美元，之前信託下的短期借款償還金額爲1億美元。在2023年第一季度，我們從之前信託向我們提供的款項中劃支資金以支付營運資本。這些款項在2023年第三季度償還。

長期債務發行及長期債務的歸還和償還

2024年第二季度，長期債務發行減少了60億美元，而長期債務贖回和償還增加了120億美元。這些變動主要包括：

●	商業票據餘額淨增60億美元，包括匯率期貨效應，截至2024年6月30日爲18億美元（130億美元），而截至2024年3月31日爲12億美元（90億美元）。我們的商業票據計劃在使用時提供的資金成本低於我們的循環信貸設施，並且完全得到循環信貸設施的支持（見第7.6節信貸設施).

●	TELUS International (Cda) Inc.信貸業務的淨取款減少，包括匯率期貨的影響，爲4600萬美元。截至2024年6月30日，金融機構聯合（不包括TELUS Corporation）的淨取款爲13億美元，而截至2024年3月31日，淨取款爲13億美元。TELUS International (Cda) Inc.信貸業務對TELUS Corporation不承擔責任。

●	3.35%系列Ck Notes到期償還11億美元。

●	未擔保的、非循環的11億美元銀行信貸業務償還，該信貸業務用於一般公司用途，截至2024年7月9日到期。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

2024年前六個月，發行的長期債務增加了17億美元，而長期債務的贖回和償還減少了3億美元。除了2024年第二季度的一些活動外，2024年前六個月餘額變動主要由以下元素組成:

●	2023年12月31日，商業短期債券淨增加7億美元，包括匯率期貨效應，從10億美元(美元8億)的餘額增加。

●	TELUS國際(Cda)有限公司信貸額度淨提取減少了3600萬美元，包括匯率期貨效應。截至2023年12月31日，向金融機構(不包括TELUS Corporation)代表團的淨提取額爲14億美元。

●	2024年2月15日發行的三份票面總額50000萬美元的無擔保優先5.10%可持續發展相關票據CAN系列，於2034年2月15日到期；票面總額70000萬美元的無擔保優先4.80%票據CAO系列，於2028年12月15日到期；票面總額60000萬美元的無擔保優先4.95%票據CAP系列，於2031年2月18日到期。三份票據發行的淨收益用於償還未償還的債務，包括在2024年4月到期時償還的11億美元3.35%票據Ck，償還商業票據以及其他一般公司用途，還有一部分收益用於償還無擔保的非循環11億美元銀行授信額度。

截至2024年6月30日，我們的長期債務的平均剩餘期限（不包括商業票據、泰勒斯銀行授信額度、泰勒斯國際（加拿大）有限公司信貸配額的循環元件、租賃負債和其他長期債務）爲11.0年，較2023年12月31日的11.3年和2023年6月30日的11.6年有所下降。此外，截至2024年6月30日，我們的長期債務的加權平均成本（不包括商業票據、泰勒斯銀行授信額度、泰勒斯國際（加拿大）有限公司信貸配額的循環元件、租賃負債和其他長期債務）爲4.42%，較2023年12月31日的4.33%和2023年6月30日的4.19%有所增加。

從非控制股權購買的子公司股份，淨額

在2023年第二季度，我們從非控股股東處收購了250萬股泰勒斯國際（加拿大）有限公司多重表決權股份。

其他

我們在其後綴名爲的三級計劃票據發行中發生了債務發行成本。 第7.4節這比我們在2023年第一季度發行的無擔保4.95%可持續發展相關票據CAJ系列中發生的債務發行成本更高。

7.5	流動性和資本資源措施

淨債務 在2024年6月30日爲282億美元，比一年前增加了16億美元，主要是由於：2023年第三季度發行了17.5億美元的三筆票據，以及2024年第一季度發行了18億美元的三筆票據，如所述 第7.4節；以及根據新協議向我們提供的短期借款’s長度證券化信託，如所述 第7.7節。這些因素部分抵消了：2024年第二季度到期的3.35%票據Ck的償還；2024年第二季度償還的無擔保、非循環銀行信貸設施；現金和臨時投資增加；以及商業票據未償還金額減少。

固定利率債務佔總負債比例不包括租賃負債和其他長期債務，截至2024年6月30日，固定利率債務佔總負債的比例爲84%，較一年前的80%上升。這一增加主要是由於：(i)2024年第二季度償還未經擔保的非循環銀團110億美元的信貸工具，該工具被歸類爲浮動利率債務。(ii)2023年第三季度發行了3份總值17.5億美元的債券和2024年第一季度發行了3份總值18億美元的債券。(iii)商業票據餘額減少，根據這個計算方法被歸類爲浮動利率債務。這些因素在一定程度上被2024年第二季度償還的3.35%系列Ck票據和我們從一家關聯的特殊目的實體獲得的額外資金劃轉增加所抵消。’特殊目的實體的長度證券化信託，根據這個計算方法也被歸類爲浮動利率債務。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

我們債務淨額比息稅折舊攤銷前利潤 – 不包括重組及其他費用 的比率支持我們的財務目標，即保持投資級信用評級，以便合理獲取資本。該比率在2024年6月30日的測量爲3.85倍，相比一年前的3.86倍有所下降。淨債務水平的增加主要是由於業務收購，但被企業EBITDA增長效應超過。不包括重組及其他費用，當前和比較期間的淨債務水平已經升高，這是由於我們的頻譜收購。截至2024年6月30日，頻譜許可收購使該比率增加了約0.56。我們最近的頻譜許可證收購增加了我們的國家頻譜擁有量，並代表了在建設更大的網絡容量以支持數據需求持續增長以及移動用戶基數增長方面的投資。鑑於2019年的600MHz拍賣、2021年的3500MHz拍賣、2023年的3800MHz拍賣以及即將舉行的毫米波頻譜拍賣的現金需求，指南的評估和回歸目標範圍的時間仍待確定；然而，我們的意圖是在中期（在2021年和2023年的頻譜拍賣以及即將舉行的毫米波頻譜拍賣之後）回歸到約2.70倍的比率，與我們的長期策略一致。儘管該比率超過了我們的長期目標範圍，但我們在我們的信用設施的槓桿比率契約中仍然符合要求，該契約規定在2024年6月30日我們的槓桿比率不能超過4.25比1（詳見 – 不包括重組及其他費用;由於頻譜收購，淨債務水平在當前和比較期間已經升高。在2024年6月30日，頻譜許可收購使該比率增加了約0.56。我們最近的頻譜許可證收購增加了我們的國家頻譜擁有量，並代表了在建設更大的網絡容量以支持數據需求持續增長以及移動用戶基數增長方面的投資。鑑於2019年的600MHz拍賣、2021年的3500MHz拍賣、2023年的3800MHz拍賣以及即將舉行的毫米波頻譜拍賣的現金需求，指南的評估和回歸目標範圍的時間仍待確定；然而，我們的意圖是在中期（在2021年和2023年的頻譜拍賣以及即將舉行的毫米波頻譜拍賣之後）回歸到約2.70倍的比率，與我們的長期策略一致。儘管該比率超過了我們的長期目標範圍，但我們在我們的信用設施的槓桿比率契約中仍然符合要求，該契約規定在2024年6月30日我們的槓桿比率不能超過4.25比1（詳見 第7.6節信貸設施).

流動性和資本資源度量


截止到或結束於6月30日的12個月期間	2024	2023	變更
債務的各個元件和覆蓋率（以百萬美元爲單位）
長期債務	28,151	26,588	1,563
淨債務¹	28,179	26,629	1,550
淨收入	808	1,236	(428)
EBITDA - 不包括重組和其他成本¹	7,318	6,899	419
融資成本	1,406	999	407
淨利息成本¹	1,329	1,084	245
債務比率
固定利率債務佔總負債的比例（不包括租賃負債和其他長期債務）（%）	84	80	4	點
長期債務的平均到期年限（不包括商業票據、TELUS銀行信貸便利設施、TELUS國際（Cda）Inc.信貸便利設施的循環元件、租賃負債和其他長期債務）（年）	11.0	11.6	(0.6)
長期債務的加權平均利率（不包括商業票據、TELUS銀行信貸便利設施、TELUS國際（Cda）Inc.信貸便利設施的循環元件、租賃負債和其他長期債務）（%）	4.42	4.19	0.23	點
淨債務與EBITDA之比-不包括重組及其他成本¹ （倍數）	3.85	3.86	(0.01)
覆蓋率比¹ （倍數）
收益覆蓋率	1.8	2.5	(0.7)
息稅折舊及攤銷前利潤（不含重組及其他成本）利息覆蓋率	5.5	6.4	(0.9)
其他指標¹ (%)
使用最接近的 IFRS-IASb 控制措施確定
分紅派息佔經營活動產生的現金淨流量減去資本支出的比率	99	168	(69)	點
使用管理層的指標來確定
普通股股息支付比率 - 淨股息再投資計劃效應後	83	87	(4)	點

1	請參閱規則13d-7(b)以獲取應抄送副本的其他各方。第11.1節非GAAP和其他特定財務指標。

盈利覆蓋率 截至2024年6月30日的12個月期間的比率爲1.8倍，低於一年前的2.5倍。收入在借款成本和所得稅之前的減少使比率降低了0.4，而借款成本的增加使比率降低了0.3。重組和其他成本使比率降低了0.4。

EBITDA– 不包括重組和其他成本的利息覆蓋率 截至2024年6月30日的12個月期間的比率爲5.5倍，低於一年前的6.4倍。息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）的增長 – 不包括重組和其他成本的利息覆蓋率增加了0.4，而淨利息成本增加24500萬美元使比率降低了1.3。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

普通股分紅派息比率： 實際普通股分紅決策將繼續受到我們董事會的評估’我們的長期普通股分紅目標範圍爲未來自由現金流的60%至75%，以保持與我們業務管理方式的一致性，普通股分紅髮放比率被視爲歷史度量，計算方法爲最近四個季度的普通股分紅總和（根據財務報表記錄）除以最近四個季度的自由現金流額度，減去股息再投資計劃的影響’ 用於中期報告期間的自由現金流數額。對於財務年度，分母是年度自由現金流。本文提供了截至2024年6月30日的12個月期間的歷史度量，僅供評估我們的目標指導線。截至2024年6月30日，該比率超出了目標範圍。我們估計該比率將在未來滿足目標範圍。

泰勒斯數字化計劃保留所有可用資金和未來收益，以支持業務運營併爲其業務的增長和發展提供資金。

7.6

貸款額度

截至2024年6月30日，我們從泰勒斯循環信貸機構獲得了近10億美元的流動性，以及從泰勒斯國際（加拿大）有限公司的信貸機構獲得了68500萬美元的流動性，這些機構是由金融機構（不包括泰勒斯公司）組成的。我們遠遠超過了維持至少10億美元可用流動性的目標。

泰勒斯信貸設施

我們與一家金融機構的貸款協會簽訂了一項價值27.5億美元（或等值美元）的無抵押循環信貸設施，有效期至2028年7月14日。循環信貸設施可用於一般企業用途，包括需要備用的商業票據。

截至2024年6月30日，我們已償還了一項無擔保、非循環、貸款協會組成的11億美元銀行信貸設施，該設施原定於2024年7月9日到期，可用於一般企業用途。

截至2024年6月30日的泰勒斯循環信貸設施

未使用的優秀貸款

商業後備

信件

紙

可用

（以百萬美元爲單位）

過期

規模

提款

信用撥備即財政擔保的信用風險。

購買量

流動性

循環信貸額度¹

到期日爲2028年7月14日

2,750

—

(1,760)

990

1	加拿大元或美元等值。

我們的信貸設施包含慣常契約，其中包括要求我們不得讓我們的綜合槓桿比率超過4.25比1，並要求我們不得讓我們的綜合覆蓋比率在任何財務季度結束時低於2.00比1.00。截至2024年6月30日，我們的綜合槓桿比率爲3.85比1，綜合覆蓋比率爲5.5比1。預計這些比率將始終在契約範圍內。根據循環信貸設施計算槓桿比率和覆蓋比率與計算淨債務至EBITDA的方法有一定的差異，排除了重組和其他費用以及排除了重組和其他費用及利息覆蓋。從歷史上看，這些計算方法基本相似。契約不受任何會計目的下的房地產、廠房和設備、無形資產或商譽的重新評估影響。繼續使用我們的信貸設施不取決於維持特定的信用評級。 – TELUS公司擁有一項無擔保商業票據計劃，該計劃由我們的循環信貸設施作爲支持，使我們能夠最多在任何一段時間內發行總額相當於21億美元（最大爲15億美元，截至2024年6月30日）的商業票據。外匯遠期合約用於管理以美元計價的商業票據所產生的貨幣風險。商業票據計劃可用於一般性公司用途，包括但不限於資本支出和投資。我們能否合理地進入美國的商業票據市場取決於我們的信用評級（見 – 排除了重組和其他費用利息覆蓋。從歷史上看，這些計算方法基本相似。不受財務報表下的房地產、廠房和設備、無形資產或商譽重新評估的影響。繼續使用我們的信貸設施不取決於維持特定的信用評級。

商業票據

TELUS公司擁有一項無擔保商業票據計劃，該計劃由我們的循環信貸設施作爲支持，使我們能夠最多在任何一段時間內發行總額相當於21億美元（最大爲15億美元，截至2024年6月30日）的商業票據。外匯遠期合約用於管理以美元計價的商業票據所產生的貨幣風險。商業票據計劃可用於一般性公司用途，包括但不限於資本支出和投資。我們能否合理地進入美國的商業票據市場取決於我們的信用評級（見 第7.8節信用評級).


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

TELUS International (Cda) Inc. credit facility

截至2024年6月30日，TELUS國際（加拿大）有限公司具有到期日爲2028年1月3日的信貸設施，以其資產作爲抵押物，與包括TELUS公司在內的一組金融機構共同組成。信貸設施包括總計8億美元的循環元件（TELUS公司約佔7.2%的貸方）和總計12億美元的分期還款貸款元件（TELUS公司約佔7.2%的貸方）。該信貸設施對TELUS公司無追索權。截至2024年6月30日，未償還的循環元件和分期還款貸款元件的加權平均利率爲7.4%。

分期還款貸款元件受分期償還計劃的約束，根據協議期限的要求，每年應償還所借本金的5%，餘額應在到期時一次性償還。

其他信用證額度

截至2024年6月30日，我們在各種非承諾額度下發行了價值6100萬美元的信用證；此類信用證額度是受到既有的循環性銀行授信額度的補充。截至2024年6月30日，各種非承諾信用證額度下可用的流動性爲1.23億美元。此外，我們已安排額外的3380萬美元信用證，以便參與於2023年10月至11月舉行的創新、科學和經濟發展加拿大3800 MHz頻段頻譜拍賣活動，詳情請參見 附註18(a) 購買頻譜許可期間，這些額外的信用證被取消。

其他長期債務

其他負債以4.4%的利率計息，並以與這些其他負債相關的AWS-4頻譜許可證作爲擔保，並按分期攤銷計劃進行償還，以便在到期日的期間內償還本金，最後期限爲2035年3月31日。

7.7

短期借款

2024年5月22日，我們與一家與某家主要的一級銀行有關的長期證券化信託公司達成協議，根據該協議，我們目前有能力借款最高1600萬美元，以20億美元的某些交易應收賬款和未開具發票的客戶融資應收賬款作爲擔保；該可循環期證券化協議的期限將於2027年5月22日結束，並要求最低現金墊付款爲9200萬美元。2024年協議提供的資金可以以加拿大元或美元形式提供。用於管理以美元計價的資金的貨幣風險的外匯遠期合約。’這份新協議取代了與一家與某家主要的一級加拿大銀行有關的長期證券化信託公司的先前協議，根據該協議，我們可以最多出售6000萬美元的某些交易應收賬款利益，且此協議原計劃於2024年12月31日到期。截至2024年6月30日，該新協議的可用流動資金爲5600萬美元。（見

） Note 22 基本報表的中期合併基本報表。)

7.8

我們在2024年第二季度和2024年8月2日依然保持投資級評級。我們相信遵守我們大部分已述明的財務政策(見 第4.3節)，再加上我們努力與銀行、投資者和信用評級機構保持良好關係，繼續爲我們提供合理的資本市場準入。

7.9	金融工具、承諾和或有義務

基本報表註釋

我們的金融工具、其會計分類及其可能面臨的某些風險的性質在 第7.9節 在我們2023年度管理討論與分析中。


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TELUS Corporation — 管理層的討論和分析 — 2024 年第二季度

流動性風險

作爲我們資本結構財務政策的一部分，討論了 第 4.3 節流動性和資本資源，我們通過以下方式管理流動性風險：維持每日現金池流程，使我們能夠根據實際需求管理可用流動性和流動性需求；維持與貿易應收賬款和未開票客戶融資應收賬款相關的短期借款協議；維持雙邊銀行貸款和銀團信貸額度；維持供應鏈融資計劃；維持有效的貨架招股說明書；持續監控預測和實際現金流；以及管理金融資產和金融負債的到期日概況。

截至2024年6月30日，根據有效期至2024年9月的加拿大貨架招股說明書，TELUS Corporation可以在加拿大發行無限數量的證券，並在美國發行35億美元的證券。TELUS International（Cda）Inc.的加拿大貨架招股說明書有效期至2026年6月，根據該說明書，可以無限量發行債務或股權證券。

截至2024年6月30日，我們有近10億美元的流動性可從TELUS循環信貸額度中獲得，TELUS International（Cda）公司向金融機構集團提供的信貸額度有6.85億美元的流動性（見 第 7.6 節信貸便利），以及我們的貿易應收賬款和未開票客戶融資應收賬款證券化計劃下的5.6億美元可用資金（見 第 7.7 節短期借款）。不包括TELUS International（Cda）公司的信貸額度，包括9.27億美元的現金和臨時投資，截至2024年6月30日，我們的可用流動性約爲25億美元（見 第 11.1 節非公認會計准則和其他特定財務指標）。這符合我們普遍維持至少10億美元可用流動性的目標。我們認爲，我們的投資級信用評級有助於合理進入資本市場。

承付款和或有負債

購買義務

截至2024年6月30日，截至2027年12月31日，我們與收購不動產、廠房和設備相關的合同承諾爲2.71億美元，而截至2023年12月31日公佈的截至2027年12月31日的合同承諾爲2.97億美元。下降是由於我們執行了計劃中的資本投資，但部分被房地產開發計劃帶來的承諾增加所抵消。

索賠和訴訟

針對我們，在某些情況下，針對其他移動運營商和電信服務提供商的許多要求損害賠償和其他救濟的索賠和訴訟（包括集體訴訟和知識產權侵權索賠）尚待審理。此外，我們已收到通知或知道可能針對我們以及在某些情況下針對其他移動運營商和電信服務提供商的某些索賠（包括知識產權侵權索賠）。

目前，由於各種因素，我們無法預測此類索賠、可能的索賠和訴訟的結果，包括：一些索賠的初步性質；不確定的損害理論和要求；不完整的事實記錄；在審判和上訴層面法律理論和程序及其解決辦法的不確定性；以及對立方及其要求的不可預測性。

但是，在遵守上述限制的前提下，根據法律評估和目前獲得的信息，管理層認爲，除了在保險或其他方面未規定的範圍內，任何責任都不太可能對我們的財務狀況和包括現金流在內的經營業績產生重大影響，中披露的項目除外 註釋 29 中期合併財務報表。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

7.10

優秀的股份信息


流通股份（百萬）	2024年6月30日	爲確定期權的公允價值（即每年解除限制的部分）的發放日，使用了以下每個期權定價假設的價值範圍：
普通股份。	1,482	1,492
普通股期權	2	2
受限股單位和推遲股單位 - 權益結算	13	13

7.11

關聯方之間的交易

與核心管理人員的交易

我們的主要管理人員負責監督、計劃、指導和控制我們的活動，包括董事會和執行團隊。2024年第二季度主要管理人員的總補償支出爲2100萬美元，2024年前六個月爲3300萬美元，較2023年同期的1800萬美元和4200萬美元有所下降。2024年前六個月主要管理人員的補償支出下降主要是由於股份爲基礎的佣金較低。詳見 附註30（甲） 的中期合併財務報表附錄獲取更多細節。

與確定福利養老金計劃的交易

成本回收基礎上向我們的確定福利養老金計劃提供管理和行政服務，以及向他們提供精算服務。’按短期基礎計算。這些服務的費用微不足道。

與房地產合資企業和聯營企業的交易

在截至2024年6月30日的三個月和六個月期間，我們與房地產合資企業進行了交易，這些合資企業是相關方，如 注21 中間合併財務報表中所述。

在截至2023年12月31日的一年期間，TELUS天空房地產合資企業與合資夥伴達成協議，將產生收入的資產和相關淨資產出售給合資夥伴；雙方^® 交易’S長度方將購買住宅地塊，我們將購買商業地塊。這些銷售和購買的完成時間取決於地塊分割的時間，以及其他習慣的交割條件。此外，對於泰勒斯天空房地產合資企業，承諾和附帶責任包括施工貸款（2,8200萬加元，由加拿大金融機構和其他機構作爲66-2/3%的貸款人，泰勒斯作爲33-1/3%的貸款人）在截至2024年10月1日的信用協議下到期。我們與泰勒斯天空房地產合資企業簽訂租賃協議。2024年第二季度，泰勒斯天空的商業部分獲得了環境保護母基（LEED）鑽石級認證，住宅部分獲得了黃金級認證。

會計事項

8.1

重要會計估計與判斷

我們的重要會計政策在《2023年度合併財務報表》中有描述。根據通用會計準則（GAAP）編制財務報表需要管理層進行估計、假設和判斷，這些估計、假設和判斷影響財務報表當日的資產和負債的報告金額、財務報表當日的附帶資產和負債的披露以及報告期間的收入和費用的報告金額和分類。實際結果可能與這些估計不同。我們的重要會計估計和重大判斷通常每季度與審計委員會進行討論，並在《2023年度報告期內的管理討論與分析》中有描述，現在作爲參考文獻加以確認。《以2023年12月31日爲截止日的基本報表》中有描述我們的顯著會計政策。根據通用會計準則（GAAP）編制財務報表需要管理層進行估計、假設和判斷，這些估計、假設和判斷影響財務報表當日的資產和負債的報告金額、財務報表當日的附帶資產和負債的披露以及報告期間的收入和費用的報告金額和分類。實際結果可能與這些估計不同。我們的重要會計估計和重大判斷通常每季度與審計委員會進行討論，並在《2023年度報告期內的管理討論與分析》中有描述，現在作爲參考文獻加以確認。 第8.1節 我們的重要會計政策在《2023年度合併財務報表》中有描述。根據通用會計準則（GAAP）編制財務報表需要管理層進行估計、假設和判斷，這些估計、假設和判斷影響財務報表當日的資產和負債的報告金額、財務報表當日的附帶資產和負債的披露以及報告期間的收入和費用的報告金額和分類。實際結果可能與這些估計不同。我們的重要會計估計和重大判斷通常每季度與審計委員會進行討論，並在《2023年度報告期內的管理討論與分析》中有描述，現在作爲參考文獻加以確認。

8.2

會計政策發展

我們的會計政策發展在我們的2023年年度經營管理分析中進行了討論。 請參閱我們2023年年度經營管理分析中的第8.2節會計政策發展。 請參閱中期綜合財務報表的章節，以了解更多細節。 Equity ratio 請參閱中期綜合財務報表的章節，以了解更多細節。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

9.	更新一般趨勢、展望和假設，以及監管發展和訴訟程序

本節包含應與其前面的 有關前瞻性聲明的注意事項 的部分並讀

根據我們所描述的，我們對2024年展望的假設 第9節 在我們2023年度MD&A中，除了以下內容外，其他保持不變：

●	我們對加拿大億堆、阿爾伯塔、安大略和魁北克的2024年經濟增長的修正預測分別爲1.1%、0.9%、2.0%、0.8%和0.7%（與我們2023年度MD&A中報告的分別爲0.6%、0.4%、1.1%、0.4%和0.4%相比）.

●	我們對加拿大億堆、阿爾伯塔和魁北克的2024年年通貨膨脹率的修正預測分別爲2.5%、2.9%和2.7%（與我們2023年度MD&A中報告的分別爲2.4%、2.4%和2.5%相比）.

●	我們對加拿大億堆、阿爾伯塔、安大略和魁北克的2024年年失業率的修正預測分別爲6.3%、5.8%、6.6%、6.9%和5.3%（與我們2023年度MD&A中報告的分別爲6.4%、6.1%、6.3%、6.7%和5.5%相比）.

●	根據我們2023年度管理討論與分析報告中所述，我們對加拿大億。C.、阿爾伯塔、安大略和魁北克的2024年住房開工年度率進行了修訂，未經調整的數據分別爲24.1萬套、4.9萬套、4.2萬套、8.3萬套和4.4萬套（與分別報道的23.4萬套、4.2萬套、3.6萬套、7.9萬套和4.6萬套相比）。

這些經濟預測對我們的影響程度以及其影響的時間取決於加拿大經濟特定部門的實際表現。

●	合同資產、收購和履行以及泰勒斯便捷支付設備融資方案的影響已經修訂爲淨現金流出大約1億到2億加幣，相比之下原先的淨現金流出爲大約1.5億到2.5億加幣。

●	我們的重組與其他成本預測已從大約3億加幣修訂爲大約4億加幣。主要原因是我們實施了新的成本效益計劃，以推動營業利潤增長、利潤增加和現金流快速增長。從我們2023年的效率計劃中流出的大約2億加幣現金重組和其他支出已納入我們2024年的自由現金流指導，我們預計2024年的現金重組和其他支出約爲5億加幣，相比之下原先爲4億加幣。

●	我們計算的所得稅適用法定稅率預測已從24.5%至25.1%下調至24.0%至24.6%，我們的現金所得稅支付預測已從大約3.7億到4.5億加幣下調至約3.1億到3.9億加幣的區間。所得稅適用法定稅率下調主要是由於在稅率較高的司法管轄區域中獲得較少的收入。現金所得稅支付範圍的降低是由於前期超額分期付款額度應用到當前期間所致。

●	加拿大創新、科學和經濟發展部（ISED）原計劃於2024年舉行毫米波頻譜拍賣，但有可能推遲至2024年後。如果拍賣時間推遲至2024年之後，我們預計不會受到重大影響。

●	我們預計2024年加幣對美元的平均匯率爲1.35：1.00，與我們最初的假設相比爲1.32：1.00。

9.1	通信-半導體行業的監管發展和審理

我們的電信、廣播和無線電通信服務受到聯邦法律的管制，監管機構包括加拿大廣播電視和電信委員會（CRTC）、ISED、加拿大文化遺產部和競爭局。

我們的健康業務也受到各種聯邦和省級衛生法律法規的管制，以及監管部門發佈的政策、指導原則和指令。見 第10.3節監管事項 在我們2023年度管理討論與分析報告中。


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TELUS Corporation — 管理層的討論和分析 — 2024 年第二季度

以下是與我們的電信和廣播業務以及行業相關的某些重大通信行業監管發展和程序的摘要。本摘要無意對所描述的所有具體問題進行全面的法律分析或描述。儘管我們已經指出了那些我們目前預計事態發展或進展的結果對我們沒有實質性的問題，但無法保證預期結果會出現，也無法保證我們目前對其可能對我們的影響的評估是準確的。參見部分 10.3 監管事項 在我們的 2023 年度 MD&A 中。

無線電通信許可證和頻譜相關事宜

除其他事項外，ISED監管加拿大無線電頻譜的分配和使用，並向服務提供商和私人用戶許可不同頻段內的無線電設備、頻段和/或無線電頻道。該部門還制定了可能與此類無線電授權相關的條款和條件，包括對許可證轉讓的限制、承保義務、研發義務、年度報告以及與競爭對手共享強制漫遊和天線網站的義務。

暫停頻譜傳輸和對頻譜傳輸框架的審查

2023年3月31日，創新、科學和工業部長宣佈暫停商業移動頻段頻譜許可證的高影響力轉讓。 “高衝擊力” 轉賬會對電信服務提供商在加拿大提供無線服務的能力產生重大影響。部長還指示ISED啓動對加拿大的全面審查’s 頻譜傳輸框架，一旦新框架生效，暫停即告到期。沒有公佈有關何時進行框架審查或何時實施新框架的細節。該暫停措施有可能對我們產生實質性影響，具體取決於其持續多長時間。

毫米波 (mmWave) 頻譜拍賣以支持 5G

2019 年 6 月 5 日，ISED 發佈了 關於發佈毫米波頻譜以支持5G的決定，將幾段毫米波頻譜重新用於移動用途。2022年6月6日，ISED 發佈了 關於26、28和38吉赫頻段頻譜的政策和許可框架的諮詢，這是制定拍賣框架規則的第一步，包括這些毫米波段的競爭措施。拍賣規則有可能有利於某些運營商而不是我們，並影響我們獲得足夠數量的毫米波頻譜的能力。ISED尚未說明毫米波拍賣何時開始。

監管和聯邦政府審查

CRTC和聯邦政府已啓動公開程序，審查各種事項。下文將討論一些關鍵程序。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

關於批發高速接入服務框架的審查

2023年3月8日，CRTC發佈了關於批發高速接入服務框架的審查 關於批發高速接入服務框架的審查, 電信諮詢CRTC 2023-56。諮詢通知首先要求現有運營商調整其價格，以反映敏感元件成本下降10%帶來的價格下調。諮詢通知還就一系列問題徵求意見，包括是否應該提供基於聚合的光纖到戶（FTTP）服務，並對是否需要任何進一步的監管，包括零售監管，提出評論。諮詢通知進一步表達了CRTC初步觀點，即應要求現有運營商在諮詢處理期間提供臨時聚合的批發FTTP服務。2023年11月，CRTC下發了臨時批發指令，等待最終處理。該臨時指令要求Bell在其安大略省和魁北克服務地區提供聚合的批發FTTP接入，而我們則需在魁北克的服務地區提供相同的服務。CRTC沒有就我們在不列顛哥倫比亞省或艾伯塔省的服務地區作出類似的指令。Bell尋求在臨時指令作出裁決之前，向聯邦上訴法院申請上訴的許可和對臨時指令的中止。Bell還向內閣提請請願，要求撤銷臨時指令，並尋求可能使該決定在全國範圍內生效且可能排除較大的運營商使用獲得授權的服務的其他救濟措施。2024年2月，聯邦上訴法院允許Bell的上訴申請，但駁回了其中止申請。2024年6月，該法院裁定將上訴暫緩審理，直至2024年9月30日或CRTC發佈決定之日爲止’臨時決定要求Bell在安大略省和魁北克現任服務地區提供聚合的批發FTTP接入，並要求我們在魁北克現任服務地區提供相同的服務。CRTC沒有就我們在不列顛哥倫比亞省或艾伯塔省的服務地區作出類似的指令。Bell尋求向聯邦上訴法院申請上訴的許可和對臨時指令的中止，同時提請內閣撤銷該臨時指令，並尋求可能使該決定在全國範圍內生效且可能排除較大的運營商使用獲得授權的服務的其他救濟措施。2024年2月，聯邦上訴法院允許Bell的上訴申請，但駁回了其中止申請。2024年6月，該法院裁定將上訴暫緩審理，直至2024年9月30日或CRTC發佈決定之日爲止’2024年2月，聯邦上訴法院允許Bell的上訴申請，但駁回了其中止申請。2024年6月，該法院裁定將上訴暫緩審理，直至2024年9月30日或CRTC發佈決定之日爲止’最終決定由CRTC作出。我們已經提交了對請願書的答辯意見，該請願書目前仍在保密中。CRTC的其他公開聽證會於2024年2月舉行。最終的書面意見於2024年4月22日提交，CRTC表示他們打算在2024年夏季結束前做出決定。在CRTC、內閣和法院就此事做出決定之前，現在判斷這個程序對我們的影響還爲時過早。

移動無線服務審查

2021年4月15日，CRTC發佈了該決定 無線監管框架審查。CRTC決定TELUS、Bell、Rogers和SaskTel必須向區域無線提供商提供批發移動虛擬網絡運營商（MVNO）接入，在這些提供商擁有移動無線頻譜許可證的地區。MVNO接入基於商業協商的費率，並將在七年後逐步取消。TELUS、Bell、Rogers和SaskTel分別提交了包含MVNO條款和條件的資費表，並獲得了電信命令2023-133的最終資費批准。現在，TELUS、Bell、Rogers和SaskTel已經開始運營和提供MVNO服務。有意獲取MVNO接入的合格無線提供商有權開始洽談。

我們對《無線監管框架審查》的兩項決定向聯邦上訴法院提出上訴：（一）要求全國性移動運營商（包括我們）在現有的強制性批發漫遊服務之外，提供無縫漫遊作爲額外條件；以及（二）認定《》第43和44節的判決 《無線監管框架審查》 的 電信法 《電信法》沒有將移動無線傳輸設施糾紛提交給CRTC裁決的管轄範圍。該上訴於2022年12月審理，並於2023年4月13日被駁回。2023年12月，加拿大最高法院批准我們就CRTC對移動無線傳輸設施的管轄問題提出上訴。我們預計最高法院將在2024年底或2025年聽取此案。

魁北克電信公司和泰勒斯還在CRTC之前完成了有關MVNO數據費率的最終報價仲裁。在電信決議CRTC 2024-81中，CRTC選擇了泰勒斯的MVNO數據費率，並認爲泰勒斯的費率提案將爲我們提供公平的補償以提供MVNO服務。

有關修改CRTC MVNO任務的磋商，以包括其他零售市場細分

2023年3月1日，CRTC發佈了 基礎設施爲基礎的批發移動虛擬網絡運營商（MVNO）接入資費 – 考慮包括其他零售市場細分，電信磋商通告CRTC 2023-48. 在這次諮詢中，CRTC正在徵求意見，是否應將批發MVNO框架擴大到包括企業、物聯網（IoT）和機器對機器（M2M）服務。此次程序的記錄已經關閉。在CRTC就這次諮詢發表決議之前，判斷其對我們的影響還爲時過早。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

《電信法》的修正案

2024年6月，議會通過了C-69號法案， 2024年預算實施法案第一號。該法案對《電信法》作出了一系列修正，包括要求提供商提供自助服務選項以修改或取消計劃，並在合同到期前提供一定的通知。該法案還禁止提供商收取激活費或其他一些費用，並要求CRTC說明提供商應如何遵守這些修正案的詳細規定。雖然該法案現已成爲法律，但這些條款將在以後的日期由議員團決定生效。議會還通過了私人議員法案C-288號，要求加拿大運營商在其提供的固定寬帶服務方面提供一定的信息，並要求CRTC召開公開聽證會以確定運營商應如何遵守這些修正案。在CRTC確定制定這些修正案下的合規要求之前，現在還爲時過早來確定它們對我們的影響。

申請對國內批發漫遊資費進行審查

2022年5月19日，Bragg Communications Inc.，Cogeco Communications Inc.，Videotron Ltd.，Xplornet Communications Inc.和Xplore Mobile Inc.聯合向CRTC提出了一項申請，要求審查TELUS，Bell和Rogers目前收取的國內批發漫遊資費，並聲稱當前資費不再公正合理。我們已對此申請進行了答覆，說明目前不需要進行此類審查，而CRTC已向無線服務提供商發出了信息請求。此申請的影響取決於CRTC決定是否對規定的漫遊資費進行審查以及當前的資費變化程度。

新的網絡安全立法草案

2022年6月14日，聯邦政府提出了C-26號法案， 有關網絡安全的法案，對《電信法》進行了修改，並對其他法案進行了相關修正。該立法將修改《電信法》，使行政院能夠禁止電信服務提供商在其網絡中使用來自指定公司的設備。實際上，這將允許聯邦政府禁止在我們的網絡中使用華爲和中興通訊的設備，並對不遵守規定的行爲進行處罰。創新，科學和工業部長表示，如果立法通過，政府也打算行使其在C-26號法案下的權力，要求移除現有的華爲和中興通訊的5G設備。該立法還將創建一部新的法規， 《電信法》，其中包括允許行政院禁止電信服務提供商在其網絡中使用來自指定公司的設備。實際上，這將允許聯邦政府禁止在我們的網絡中使用華爲和中興通訊的設備，並對不遵守規定的行爲進行處罰。創新，科學和工業部長表示，如果立法通過，政府也打算行使其在C-26號法案下的權力，要求移除現有的華爲和中興通訊的5G設備。該立法還將創建一部新的法規， 關鍵網絡系統保護法 （CCSPA）。CCSPA將要求指定的聯邦監管公司制定網絡安全計劃，實施報告要求並對不合規進行處罰。2024年6月20日，C-26號法案在參議院首次提請。如果我們最終受到要求將大量設備從我們的網絡中移除的命令，對我們的影響可能是實質性的。

加拿大政府和CRTC改善加拿大網絡彈性的活動

2023年2月22日，CRTC發佈了 徵求意見 – 關於制定改善網絡可靠性和彈性的監管框架 – 強制通知和報告大型電信服務故障，CRTC 2023-39號電信諮詢通告中，它就大型服務故障的通知和報告制度徵求意見。此外，委員會還規定在諮詢過程中實施臨時通知和報告制度，用於處理大型服務故障。我們於3月份實施了臨時制度。 8, 2023年，我們正在參與諮詢。ISED還通過加拿大安全電信諮詢委員會（CSTAC）進行進一步的措施，以研究網絡彈性。我們將繼續參與所有後續的倡議，根據需要進行。在這些倡議結束之前，確定它們是否會產生實質影響還爲時過早。

新斯科舍省911法規

2022年11月，新斯科舍省對《緊急911法》進行了修訂 緊急管理法和，其中包括要求電信服務提供商採取某些措施來防止某些故障，通知利益相關者，並在某些故障的情況下對客戶進行退款。這些修訂已獲得皇家同意，但尚未頒佈生效。電信服務提供商的大部分義務將在法令中規定，這仍需由行政議會作出。在法令制定之前，確定這項立法對我們的影響爲時過早。，其中包括要求電信服務提供商採取某些措施來防止某些故障，通知利益相關者，並在某些故障的情況下對客戶進行退款。這些修訂已獲得皇家同意，但尚未頒佈生效。電信服務提供商的大部分義務將在法令中規定，這仍需由行政議會作出。在法令制定之前，確定這項立法對我們的影響爲時過早。


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TELUS Corporation — 管理層的討論和分析 — 2024 年第二季度

CRTC正在討論在加拿大服務不足地區部署寬帶網絡的潛在障礙

2019 年 12 月 10 日，CRTC 發佈了 就加拿大服務欠缺地區部署寬帶網絡的潛在障礙徵求意見，《電信諮詢通知》CRTC 2019-406。在本訴訟中，CRTC就服務提供商和社區在建設新設施、連接或訪問現有設施以及將網絡擴展到服務不足地區以提供普遍服務目標級服務方面面臨的障礙徵求了意見。CRTC特別將獲得負擔得起的運輸服務和有效利用支持結構確定爲潛在的障礙。訴訟記錄現已關閉，我們預計今年將作出裁決。現在確定訴訟對我們的影響還爲時過早。

實施下一代 9-1-1 服務

2021 年 6 月 14 日，CRTC 發佈了 CRTC 2021-199號電信決定， 爲加拿大設定新的最後期限’向下一代 9-1-1 的過渡 (NG9-1-1)，其中 CRTC 規定了加拿大修訂 NG9-1-1 服務的實施方式。與 CRTC 一致’根據要求，我們現在正在通過我們的 NG9-1-1 網絡傳輸 NG9-1-1 的實時流量，但是 NG9-1-1 在我們的 NG9-1-1 區域的全面實施取決於與 9-1-1 呼叫中心的互連，這種實施取決於地方政府當局。2024 年 1 月 9 日，全國警察局長、消防隊長和護理人員首長協會提交了一份申請，要求將 NG9-1-1 的實施日期從 2025 年 3 月延長至 2026 年 3 月。TELUS 和 Bell 支持這一請求。在我們繼續努力全面實施 NG9-1-1 的過程中，這一過程的結果預計不會對我們產生實質性影響。

2023 年 10 月 4 日，一組公共安全應答點 (PSAP)，即接聽 9-1-1 電話和派遣緊急服務的實體，向 CRTC 提交了申請，要求包括我們在內的 NG9-1-1 網絡提供商爲 PSAP 提供 NG9-1-1 網絡測試環境。TELUS、貝爾和羅傑斯反對這項申請，正在等待委員會的決定。該申請的結果預計不會很大，也不會影響我們履行實施 NG9-1-1 的監管要求的能力。

開發網絡級封鎖框架以限制殭屍網絡流量

2022年6月23日，CRTC 發佈了 開發網絡級封鎖框架以限制殭屍網絡流量並加強加拿大人的在線安全、合規與執法以及電信決定 CRTC 2022-170。技術工作組，即CRTC互連指導委員會，已經審查了這個問題，並提交了一份關於互聯網服務提供商（ISP）如何對惡意殭屍網絡流量實施網絡封鎖的報告。委員會尚待就該報告作出決定。預計結果不會很嚴重。

聯邦私營部門隱私法案提議廢除和取代《個人信息保護和電子文件法》

這個 《2022年數字憲章實施法》 (C-27) 提議頒佈 《消費者隱私保護法》 （取代現有的私營部門隱私立法，實施新的消費者隱私權，增強執法權和私人訴訟權）， 《個人信息和數據保護法庭法》 (一個新的裁決機構, 負責對監管機構的執法活動進行獨立監督) 和 《人工智能和數據法》 （一項新的私營部門使用人工智能的監管制度，得到廣泛執法權的支持）。C-27目前正在下議院的INDU委員會審議。創新、科學和工業部長對C-27的所有內容提出了廣泛的修正案。該法案提議對加拿大的聯邦隱私立法進行重大修改；但是，在該法案最終通過之前，我們無法確定擬議修改的實質性。

魁北克公共和私營部門隱私法修正案

2021 年 9 月 22 日，魁北克國民議會通過了 一項旨在更新個人信息保護立法條款的法案，它在同一天獲得同意。有關收集、使用和披露魁北克個人信息的廣泛新要求已在三年內分階段實施，數據可移植權是最後階段，將於2023年9月22日生效。該法還建立了新的執法制度，對某些違規行爲處以巨額刑事罰款和行政罰款，並規定了最低限度的法定懲罰性賠償金的私人訴訟權。我們將繼續遵守該法案規定的產品、服務和流程’s 的管轄權，因爲其他指導方針由魁北克政府和省級監管機構發佈。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

聯邦和省級隱私監管機構調查OpenAI

2023年5月25日，加拿大、不列顛哥倫比亞省、阿爾伯塔省和魁北克省的隱私機構宣佈聯合調查OpenAI，即人工智能聊天機器人ChatGPT背後的公司。這項廣泛調查將審查OpenAI是否獲得了ChatGPT使用者的個人信息的收集、使用和披露的有效和有意義的同意；OpenAI是否履行了開放和透明的義務；以及是否爲了一個合理人可能認爲合適的目的收集、使用和/或披露個人信息。這項調查的結果可能對我們使用人工智能產生重大影響。

CRTC對北極地區電信服務的審查

2020年11月2日，CRTC啓動了對Northwestel Inc.及其在加拿大北部地區提供的電信服務的監管框架的第一階段審查，此後又對電信公告徵詢CRTC 2020-367進行了審查。2021年1月20日，多家干預方提出將Northwestel和其他在加拿大北部提供服務的公司的補貼大幅增加。2022年6月8日，CRTC發佈了電信公告徵詢CRTC 2022-147，啓動了本次審查的第二階段，爲補貼增加留下了可能性。此後，在2023年4月17日至21日期間，於育空白馬市舉行了聽證會。自那時以來，CRTC已發出一些信息請求，建議每年提供高達5500萬加元的補貼（我們將支付其中約25%），並將Atlin,不列顛哥倫比亞省的政府策略轉移給了Northwestel（以及相關義務）。該程序現已結束。預計2024年底會作出決定。’泰勒斯對北極地區電信服務的審查’2020年11月2日，泰勒斯啓動了對Northwestel Inc.及其在加拿大北部地區提供的電信服務的監管框架的第一階段審查，此後又對電信公告徵詢CRTC 2020-367進行了審查。2021年1月20日，多家干預方提出將Northwestel和其他在加拿大北部提供服務的公司的補貼大幅增加。2022年6月8日，泰勒斯發佈了電信公告徵詢CRTC 2022-147，啓動了本次審查的第二階段，爲補貼增加留下了可能性。於育空白馬市於2023年4月17日至21日期間舉行了聽證會。自那時以來，泰勒斯發出了一些要求信息的請求，建議每年提供高達5500萬加元的補貼（我們將支付其中的約25%），並將Atlin，不列顛哥倫比亞省的政府策略轉移給了Northwestel（以及相關義務）。該程序現已結束。預計2024年底會作出決定。

《競爭法》修正案

2022年2月，ISED宣佈打算對《競爭法》進行審查根據《競爭法》（加拿大），可能會施加限制，使買家無法收購和持有普通股。該法律針對某些類型的合併交易建立了一個預先通知制度，要求合併交易達到一定的法定持股和財務門檻。需要通知的合併交易在提交必需的材料並經過適用的法定等待期已過或得到《競爭委員會》（「委員會」）的豁免後方可完成。此外，根據《競爭法》（加拿大）規定，委員會有權審查我們公司發生的任何控制權收購或控制權（即使此類收購不屬於強制通知的範疇）。該法賦予委員會管轄權，有權在加拿大市場中反壟斷進行時間爲一年的挑戰。並從立即有針對性的方式對法律進行修訂。有針對性的修訂案於2022年6月23日獲得皇家同意，內容包括：（一）增加一項新規定，以保護勞工免受僱主之間定工資和限制職業流動的協議的影響；（二）增加一項新規定，涉及到「滴水價格」對虛假或誤導性陳述的民事和刑事禁止；（三）增加一個擴展清單，用於考慮合併、商業行爲和競爭對手合作的競爭影響；（四）修改明確關於濫用支配地位的《反競爭行爲》；（五）修改規定，使私人當事人可以訪問競爭法庭，如果他們受到了另一方行爲的直接和實質性影響；以及（六）關於不可通知交易規定的避免規定的引入 “滴水價格” 虛假或誤導性陳述的民事和刑事禁止 “反競爭行爲” 不可通知交易規定的避免規定根據《競爭法》（加拿大），可能會施加限制，使買家無法收購和持有普通股。該法律針對某些類型的合併交易建立了一個預先通知制度，要求合併交易達到一定的法定持股和財務門檻。需要通知的合併交易在提交必需的材料並經過適用的法定等待期已過或得到《競爭委員會》（「委員會」）的豁免後方可完成。此外，根據《競爭法》（加拿大）規定，委員會有權審查我們公司發生的任何控制權收購或控制權（即使此類收購不屬於強制通知的範疇）。該法賦予委員會管轄權，有權在加拿大市場中反壟斷進行時間爲一年的挑戰。.

2022年11月，工業科學與經濟發展部（ISED）啓動諮詢，徵求進一步修改的意見。這次進一步的諮詢是通過一份名爲《加拿大競爭政策的未來》的討論文件發起的，該文件於2022年11月發佈。ISED在諮詢中確定了五個關注領域：（i）合併審查；（ii）單邊行爲；（iii）競爭者合作；（iv）虛假營銷；和（v）法律的管理和執行。我們已經提交了評論，闡述了我們對這些話題的觀點。根據《競爭法》（加拿大），可能會施加限制，使買家無法收購和持有普通股。該法律針對某些類型的合併交易建立了一個預先通知制度，要求合併交易達到一定的法定持股和財務門檻。需要通知的合併交易在提交必需的材料並經過適用的法定等待期已過或得到《競爭委員會》（「委員會」）的豁免後方可完成。此外，根據《競爭法》（加拿大）規定，委員會有權審查我們公司發生的任何控制權收購或控制權（即使此類收購不屬於強制通知的範疇）。該法賦予委員會管轄權，有權在加拿大市場中反壟斷進行時間爲一年的挑戰。在2023年12月，C-56號法案獲得皇家同意。該法案修正了 加拿大的競爭政策未來 在2022年11月發佈的《未來加拿大的競爭政策》討論文件中，ISED概述了諮詢的五個關注領域：（i）合併審查；（ii）單邊行爲；（iii）競爭者合作；（iv）虛假營銷；和（v）法律的管理和執行。我們提交了評論，闡述了我們對這些話題的觀點。

在2023年12月，C-56號法案獲得皇家同意。該法案修改了根據《競爭法》（加拿大），可能會施加限制，使買家無法收購和持有普通股。該法律針對某些類型的合併交易建立了一個預先通知制度，要求合併交易達到一定的法定持股和財務門檻。需要通知的合併交易在提交必需的材料並經過適用的法定等待期已過或得到《競爭委員會》（「委員會」）的豁免後方可完成。此外，根據《競爭法》（加拿大）規定，委員會有權審查我們公司發生的任何控制權收購或控制權（即使此類收購不屬於強制通知的範疇）。該法賦予委員會管轄權，有權在加拿大市場中反壟斷進行時間爲一年的挑戰。撤銷有關併購方面的效益辯護；增強競爭事務專員就市場研究方面的權力；將民事競爭者協作規定擴大至非競爭者之間的某些協議；並擴大濫用優勢規定

2024年6月，C-59法案獲得了皇家同意。該法案進一步修訂了 《競爭法》，以此， 在增加私人權利和加強對競爭者間協作和併購方面的執法力量等方面進行了修改。

有關小基站使用有線支撐結構的諮詢

CRTC已經啓動了一個程序，電信諮詢公告CRTC 2024-25， 呼籲意見 – 將無線設施附着在現有本地交換公司（ILEC）所擁有或控制的支撐結構上爲了檢查將無線設備放置在ILEC擁有或控制的支持結構上可能出現的問題。這次磋商包括考慮與此類附件相關的技術和操作挑戰，以及CRTC在這一領域的管轄權。意見已於2024年4月5日提交，我們對接收到的干預意見的回覆於2024年5月6日提交。在CRTC就此事進行裁定之前，現在還爲時過早來確定其對我們的影響。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

關於支撐結構搬遷補償的進展

2023年1月16日，我們提交了一個擬議的修訂支撐結構費率的提案，允許支撐結構許可證持有人與強制搬遷的一方直接協商搬遷條件和補償，根據CRTC的規定’在電信決議CRTC 2022-311中的指示下 羅傑斯通信加拿大公司和肖有限合夥人關於在英屬哥倫比亞搬遷輸電線路的補償申請 – 。同時進行的費率申請程序包括信息請求和對干預的回覆，時間是2023年2月28日，英屬哥倫比亞’運輸與製造行業基礎設施（MOTI）向CRTC提交申請，要求暫停委員會的指令，並進行審查、撤銷或變更該決定。我們在2023年3月30日回覆，要求委員會駁回MOTI的審查和變更申請，並且在2023年5月16日，委員會否決了MOTI申請的指令暫停，但尚未結束審查和變更申請。’法規禁止在罷工或停工期間使用替代工人’2023年11月，聯邦政府提出了C-58法案，該法案將對聯邦監管行業的僱主使用替代工人的限制加以規定，以解決與集體談判有關的停工問題。C-58法案於2024年6月獲得皇家同意，但將在2025年6月生效，在此之後，根據法律中提供的例外和限制，該法案可能會影響我們在罷工或停工期間繼續提供服務的方式。’廣播和內容相關的問題’鑑於CRTC的電信命令，同時被視爲審查和變更申請無效。

在2024年7月5日，按照CRTC的要求，我們提交了提案，提出了一種補償附加運營商的公式。如果獲得批准，預計在實際應用中影響將有限，因爲它僅適用於在我們收到公共機構要求遷移TELUS擁有的電線杆時，我們才會獲得補償。干預者可以在2024年8月8日之前對我們的申請進行評論，而我們則必須在2024年8月19日之前提交答覆意見。根據CRTC的電信命令，同時將審查和變更申請視爲無效。

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加拿大現代化監管計劃’廣播系統

議會在2023年4月修訂了《廣播法》以納入在線流媒體服務，並作爲回應，加拿大廣播和電信委員會（CRTC）已開始通過一個多階段的磋商過程來更新其監管框架，並針對此事發布了首批決定。2023年9月，CRTC確定大型流媒體公司以及像泰勒斯這樣的傳統廣播承載者必須向CRTC註冊其在線服務。2024年3月，CRTC發佈決定，要求在線流媒體服務支付一部分從行業中收取的廣播費用，以支付CRTC的運營支出。由於這些規定擴大了納稅人的範圍，我們可以預期我們在整體貢獻中所佔的份額會減少。最近，在2024年6月4日，CRTC確定與傳統加拿大廣播承載者（通常是大型流媒體公司）無關的在線承載者將被要求將其加拿大收入的5%用於支持國內廣播體系。泰勒斯和其他傳統加拿大服務運營的在線流媒體服務不受此要求的約束。劇發佈《廣播法》於2023年4月修訂，以納入在線流媒體服務，並作爲回應，CRTC已開始通過多階段磋商過程來更新其監管框架，並就此事發布了第一批決定。2023年9月，CRTC決定大型流媒體公司以及像泰勒斯這樣的傳統廣播承載者必須向其註冊在線服務。2024年3月，CRTC發佈了一項決定，要求在線流媒體服務支付一部分從該行業收取的廣播費用，以支付CRTC的運營支出。由於這些規定擴大了支付人群，我們可以預計我們在整體貢獻中的份額會減少。最新的消息是，在2024年6月4日，CRTC確定與傳統加拿大廣播承載者（通常是大型流媒體公司）無關的在線承載者將需要將其加拿大收入的5%用於支持國內廣播體系。泰勒斯和其他傳統加拿大服務運營的在線流媒體服務不受此要求的約束。 2023年4月，圍繞加入在線流媒體服務的問題，議會修改了廣播法，在回應該修改後，加拿大廣播電視與通信委員會（CRTC）已開始通過多階段磋商程序來更新其監管框架，並就該問題作出了首批決定。2023年9月，CRTC決定，大型流媒體公司以及像泰勒斯這樣的傳統廣播承運商必須向CRTC註冊其在線服務。2024年3月，CRTC發出決定，要求在線流媒體服務將從行業中收集的廣播費用的一部分支付給CRTC以支付其運營支出。由於這些規定擴大了付款人群，我們可以預計我們在整體貢獻中的份額會減少。最新一項決定是在2024年6月4日，CRTC確定不隸屬於傳統加拿大廣播承運商（一般爲大型流媒體公司）的在線承運商將需要將其加拿大營收的5%用於支持國內廣播系統。泰勒斯和其他傳統加拿大服務運營的在線流媒體服務不受此要求的約束。’因爲這些規定擴大了支付人數，我們可以預期我們在整體貢獻中的份額會減少。最近，在2024年6月4日，CRTC確定與傳統加拿大廣播承運商（通常是大型流媒體公司）無關的在線承運商將需要將其加拿大收入的5%用於支持國內廣播系統。泰勒斯和其他傳統加拿大服務運營的在線流媒體服務不受此要求的約束。

對於剩下的框架評審時間表，預計將於2024年第三季度開始關於無障礙性的磋商，並計劃在2024/2025冬季就結構關係（包括在線流媒體）進行磋商和聽證會。CRTC還打算在2025年春季啓動有關加拿大內容定義的磋商，並對新聞節目支持進行審查，同時計劃在2025年末確定在線流媒體服務和傳統廣播承載者需要爲支持加拿大和土著內容做出的貢獻。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

對《版權法》的審查和對特定問題進行版權改革的磋商

本基金尋求於東歐地區註冊的主要權益關聯發行人的長期升值投資。《版權法》’最後一次法定審查於2017年啓動，導致產生了來自行業、科學和技術常設委員會以及加拿大文化遺產常設委員會的報告，這些報告於2019年夏季提交給下議院。議會審查導致於2021年和2023年啓動了進一步的政府磋商，以探討審查過程中提出的特定問題，如如何爲在線中介責任、人工智能和物聯網更新版權框架。潛在變更的時間表 《版權法》 尚不確定，儘管下一次法定審查原計劃於2022年啓動。目前不清楚這可能如何影響全面版權改革立法的時間表，或者這樣的版權改革立法是否會對我們產生實質影響。與此同時，聯邦政府已對其進行了較小的修改 《版權法》例如，包括在2022年預算中提議的延長版權期限20年的修正案，這是爲了滿足加拿大的義務。’加美墨協議 加美墨協議.

政府對解決網絡有害內容問題的建議方法進行了諮詢’關於政府提議的解決網絡有害內容的方法的諮詢

2021年7月29日，政府啓動了對其提議的解決網絡有害內容的方法的諮詢。政府的提議主要針對社交媒體和內容平台，但也會對互聯網服務提供商產生影響。因此，我們參加了這次諮詢，並於2021年9月25日與其他互聯網服務提供商聯合提交了意見。聯合意見主張，解決網絡有害內容的法律框架不應對電信運營商產生過多的義務或責任，封鎖網上內容或提供用戶信息的要求仍應需要司法命令。2022年3月，政府設立一個專家諮詢組，負責就如何設計解決網絡有害內容的立法和監管框架，以及如何最好地吸納從2021年7月至9月全國諮詢中收到的反饋意見向加拿大文化遺產部長提供建議。諮詢組的成立後，政府’的出版物’根據報告，政府對專家諮詢小組的建議進行了進一步的與利益相關者團體的磋商。2024年2月26日，政府向議會提交了一項法案，如果通過將創建一個新的 在線傷害法，並修改刑法，人權法 以及現有的兒童色情報警立法。法案通過後，這項立法將要求大型社交媒體提供商整合更安全的設計功能並刪除冒犯性內容，並設立一個新的監管機構來管理該立法和一名公衆事務處理專員來解決公衆關切。該立法不會將互聯網服務提供商僅因提供用於訪問相關內容的服務而承擔責任。在法案以最終形式通過之前，現在評估其對我們的影響爲時過早。

10.

風險和風險管理

可能影響我們未來業務結果和相關風險緩解活動的主要風險和不確定性在我們2023年年度管理討論與分析報告中已有描述，並且自2023年12月31日以來沒有發生實質性變化。同時還參考了風險和不確定性摘要 關於前瞻性聲明的謹慎聲明

11.

定義和調整

11.1	非通用會計原則和其他指定的財務指標

我們已對一些非GAAP的測量標準發佈了指導，並報告用於評估泰勒斯的業績，以及判斷債務契約的合規性和管理我們的資本結構。由於非GAAP的測量標準通常沒有標準化的含義，因此可能與其他發行人提出的類似測量標準不可比較。對於某些財務指標，泰勒斯和泰勒斯數字體驗（泰勒斯數字）（原名泰勒斯國際）的報告之間存在定義上的差異。這些差異主要源於泰勒斯數字採用與其行業慣例一致的定義。證券監管要求明確定義、限定並對這些測量標準與其最接近的GAAP測量標準進行調整。某些指標沒有普遍被接受的行業定義。


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

調整後的淨利潤和調整後的基本每股收益(EPS)： 這些是非GAAP財務指標，沒有國際財務報告準則（IFRS-IASB）規定的標準含義，因此可能無法與其他發行人提供的類似指標進行比較。調整後的淨利潤不包括重組和其他費用、與所得稅相關的調整、房地產合資企業的其他股權（收益）損失、長期債務提前償還溢價、虛擬購電協議前瞻性元素未實現變動以及其他調整（詳見下表）。調整後的基本每股收益按調整後的淨利潤除以普通股基本加權平均數得出。這些指標用於評估整體業績，排除可能掩蓋業務業績基本趨勢或與我們日常經營無關的異常項目。在衡量泰勒斯的業績時，它們不應被視爲淨利潤和基本每股收益的替代選擇。

調整後的淨利潤對賬


	截至6月30日的三個月期間		截至6月30日的六個月期間
（以百萬美元爲單位）	2024	2023	2024	2023
歸屬普通股的淨利潤	228	200	355	417
扣除與非控股權益相關的金額後的金額：
重組和其他費用	117	107	330	256
重組及其他成本的稅收影響	(28)	(26)	(76)	(58)
與房地產合理化相關的重組減值損失	31	—	99	52
房地產合理化相關重組減值損失的稅效應	(8)	—	(26)	(14)
與所得稅有關的調整	(2)	(13)	(2)	(12)
與房地產合資企業相關的其他股權收益	—	—	—	(1)
虛擬購買協議向遠期元素的未實現變動	37	7	103	26
虛擬電力購買協議未實現變動的稅收影響	(9)	(2)	(27)	(7)
調整後淨利潤	366	273	756	659

調整基本每股收益的調和


	截至6月30日的三個月期間		截至6月30日的六個月期間
($)	2024	2023	2024	2023
每股收益	0.15	0.14	0.24	0.29
添加（扣除）非控股權益所佔金額後的淨額：
重組及其他成本，每股	0.08	0.08	0.22	0.18
重組及其他成本的稅收影響，每股	(0.02)	(0.02)	(0.05)	(0.04)
房地產業優化相關的重組減值，每股	0.03	—	0.07	0.04
房地產業優化相關的重組減值的稅收影響，每股	(0.01)	—	(0.02)	(0.01)
每股收益中涉及的所得稅調整	—	(0.01)	—	(0.01)
虛擬電力購買協議未實現變動的前瞻要素，每股	0.03	—	0.07	0.01
未實現的虛擬購電協議前期元素的稅收效果，每股	(0.01)	—	(0.02)	—
調整後的基本每股收益	0.25	0.19	0.51	0.46


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泰勒斯公司-管理討論與分析-2024年第二季度

可用流動性： 這是一項非GAAP指標，沒有IFRS -IASB指定的任何標準化含義，因此與其他發行人提出的類似指標不太可比。可用流動性計算爲期末現金和臨時投資淨額、可從循環信貸設施獲得的金額，以及期末可用於我們的應收賬款和未計提客戶融資應收款拆分計劃的金額之和。我們認爲這是一個有用的指標，因爲它可以幫助我們監控遵守我們的財務目標。在衡量泰勒斯的業績時，不能將其視爲現金和臨時投資的替代品。

可用流動性調解表


截至6月30日（百萬美元）	2024	2023
現金及臨時投資，淨額	927	649
泰勒斯公司循環信貸設施可供使用的淨金額	990	806
應收賬款和未開發客戶融資應收賬款證券化計劃下的可用金額	560	—
上一個證券化計劃下的可用金額	—	10
可用流動資金	2,477	1,465

資本支出強度： 該指標是以操作收入和其他收入爲分母，不包括房地產開發的資本支出爲分子進行計算的。它提供了一個比較資本支出水平與同行業內不同規模公司之間的基礎。

資本支出強度的計算方法


	泰勒斯		泰勒斯數字		剔除項		總費用
截至6月30日的三個月期間（以百萬美元爲單位，除了比率）	2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024	2023
分子-不包括房地產開發的資本支出	640	761	40	34	(12)	—	668	795
分母-營業收入和其他收入	4,268	4,227	936	896	(230)	(177)	4,974	4,946
資本支出強度（%）	15	18	4	4	n/m	n/m	13	16

計算資本支出強度


	泰勒斯		泰勒斯數字		剔除項		總費用
截至6月30日的六個月期間（以百萬美元計，除比率之外）	2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024	2023
分子-除房地產開發外的資本支出	1,333	1,449	66	54	(20)	—	1,379	1,503
分母-營業收入和其他收入	8,482	8,439	1,860	1,824	(436)	(353)	9,906	9,910
資本支出強度（%）	16	17	4	3	n/m	n/m	14	15

TELUS公司普通股（普通股）的股息支付比率： 這是一個歷史性指標，計算方法爲最近四個季度宣佈的股息總額減去基於股息再投資計劃效果的，除以最近四個季度的自由現金流量總額。對於財政年度，分母是年度自由現金流。我們TELUS公司普通股年度股息支付比率的目標區間是根據擇時預期情況，而不是過往情況。（見 第4.3節流動性和資本資源 和框架。有關詳細信息，請參閱UBS集團報酬報告第7.5節流動性和資本資源措施。)


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泰勒斯公司 - 管理層討論與分析 - 2024年第二季度

計算常股分紅與經營活動產生的現金流減去資本支出的比率

使用最相似的國際財務報告準則（IFRS-IASB）測量確定


截至6月30日的12個月期間($百萬，比率除外)	2024	2023
分子-最近四個季度宣佈的股息總額	2,210	2,014
經營活動產生的現金流量	4,959	4,304
減：
資本支出	(2,718)	(3,105)
分母-經營活動淨現金流減去資本支出	2,241	1,199
比率 (%)	99	168

普通股份分紅派息比率的計算，扣除分紅再投資計劃的影響

使用管理層衡量指標確定


截至6月30日的12個月期間（百萬元，除比率之外）	2024	2023
過去四個季度宣佈的分紅總和	2,210	2,014
過去四個季度宣佈的分紅金額總和，再投資於普通股	(697)	(730)
分子-過去四個季度宣佈的分紅總額，扣除分紅再投資計劃的影響	1,513	1,284
分母-自由現金流	1,819	1,468
比率（%）	83	87

盈利覆蓋率： 此指標定義在加拿大證券管理機構的重要指標41-101和相關規定中，並按以下方式計算：

盈利覆蓋率計算


截至6月30日的12個月期間（百萬元，比率除外）	2024	2023
歸屬普通股的淨利潤	779	1,179
所得稅（歸屬於普通股）	206	405
借款成本（歸屬於普通股）¹	1,263	1,034
分子	2,248	2,618
分母 - 借款成本	1,263	1,034
比率（倍數）	1.8	2.5

1	長期債務利息加短期借款利息和其他加長期債務提前償還溢價，再加上資本化利息，扣除歸屬非控股權益的借款成本。

EBITDA （利息、所得稅、折舊和攤銷前利潤）：我們發佈了關於EBITDA的指導並報告，因爲這是用來評估綜合水平表現的關鍵指標。 EBITDA常被報道和廣泛使用，作爲投資者和金融機構評估公司運營表現和償付債務的能力以及估值指標。在衡量TELUS的表現時，不應將EBITDA視爲衡量淨利潤的替代指標，也不應將其用作現金流量的衡量標準。 TELUS計算的EBITDA等於營業收入和其他收入減去貨物和服務購買費用以及員工福利費用的總和。

我們計算EBITDA時排除重組和其他成本，因爲這是其 EBITDA排除重組和其他成本的利息覆蓋率 比率和 淨債務與息稅折舊及攤銷前 EBITDA之比 – 不包括重組及其他費用 逆向股票分割比例。

我們還要計算 調整後的EBITDA 排除不反映我們持續運營的飛凡性質項目，不應在長期評估指標中考慮，也不應包括在我們服務或承擔債務的能力評估中。


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泰勒斯公司 - 管理層討論與分析 - 2024年第二季度

EBIT 我們爲報告段生成了（利息和所得稅之前的收益），因爲我們認爲這是我們經營績效的有意義指標，它代表了運營成本和所得稅之前的運營收入。

EBITDA和調整後的EBITDA對賬


	泰勒斯		泰勒斯數字		剔除項		總費用
截至6月30日的三個月期間（百萬美元）	2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024	2023
淨收入							221	196
融資成本							382	323
所得稅							79	63
EBIT	638	560	56	22	(12)	—	682	582
折舊費用	559	553	49	45	—	—	608	598
無形資產攤銷	325	344	61	64	—	—	386	408
EBITDA	1,522	1,457	166	131	(12)	—	1,676	1,588
將重組和其他成本納入EBITDA	109	94	12	21	—	—	121	115
EBITDA（不包括重組和其他成本）和調整後的EBITDA	1,631	1,551	178	152	(12)	—	1,797	1,703

EBITDA和調整後的EBITDA對賬


	泰勒斯		泰勒斯數字		剔除項		總費用
截至6月30日的六個月期間（單位：百萬美元）	2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024	2023
淨收入							361	420
融資成本							776	643
所得稅							120	118
EBIT	1,132	1,096	147	85	(22)	—	1,257	1,181
折舊費用	1,203	1,150	95	88	—	—	1,298	1,238
無形資產攤銷	638	664	121	126	—	—	759	790
EBITDA	2,973	2,910	363	299	(22)	—	3,314	3,209
將重組和其他成本納入EBITDA	317	235	22	39	—	—	339	274
EBITDA - 不包括重組和其他成本	3,290	3,145	385	338	(22)	—	3,653	3,483
與房地產合資企業相關的其他權益收入	—	(1)	—	—	—	—	—	(1)
調整後的EBITDA	3,290	3,144	385	338	(22)	—	3,653	3,482

調整後的EBITDA減去資本支出 計算我們報告的業務部門的淨利潤，因爲它代表了一個可能更可比的績效指標。

調整後的EBITDA減去資本支出和其他


	泰勒斯		泰勒斯數字		剔除項		總費用
截至6月30日的三個月期間（單位：百萬美元）	2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024	2023
調整後的EBITDA	1,631	1,551	178	152	(12)	—	1,797	1,703
資本支出	(663)	(773)	(40)	(34)	12	—	(691)	(807)
調整後的EBITDA減去資本支出	968	778	138	118	—	—	1,106	896


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泰勒斯公司 - 管理層討論與分析 - 2024年第二季度

調整後的稅息折舊和攤銷減去資本支出的對比


	泰勒斯		泰勒斯數字		剔除項		總費用
截至6月30日的半年期（以百萬美元計）	2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024	2023
調整後的EBITDA	3,290	3,144	385	338	(22)	—	3,653	3,482
資本支出	(1,370)	(1,466)	(66)	(54)	20	—	(1,416)	(1,520)
調整後的EBITDA減去資本支出	1,920	1,678	319	284	(2)	—	2,237	1,962

我們通過將Cash App毛利潤（不包括來自我們的BNPL平台的貢獻）除以Cash App流入資金來計算 息稅折舊及攤銷前利潤率和頁面。調整後的EBITDA率 爲了評估我們經營部門的績效，我們認爲這些指標也被投資者用作公司經營績效的指標。我們計算EBITDA利潤率爲EBITDA除以營業收入和其他收入。調整後的EBITDA利潤率是一個非GAAP比率，不具有IFRS-IASB規定的任何標準化含義，因此不太可能與其他發行人提出的類似指標相媲美。我們計算調整後的EBITDA利潤率爲調整後的EBITDA除以調整後的營業收入和其他收入。

EBITDA利潤率的計算

泰勒斯

泰勒斯數字

剔除項

總費用

截至6月30日的三個月期間（單位：百萬美元，除了利潤率）

2024

2023

2024

2023

2024

2023

2024

2023

分子-息稅折舊及攤銷前利潤

1,522

1,457

166

131

(12)

—

1,676

1,588

分母-營業收入及其他收入

4,268

4,227

936

896

(230)

(177)

4,974

4,946

EBITDA利潤率 (%)

35.7

34.5

17.8

14.6

n/m

n/m

33.7

32.1

計算EBITDA利潤率

泰勒斯

泰勒斯數字

剔除項

總費用

截至6月30日的六個月期間（以百萬美元計，除利潤率之外）

2024

2023

2024

2023

2024

2023

2024

2023

分子 - 恩道達

2,973

2,910

363

299

(22)

—

3,314

3,209

分母 - 營業收入及其他收入

8,482

8,439

1,860

1,824

(436)

(353)

9,906

9,910

恩道達利潤率（%）

35.0

34.5

19.5

16.4

n/m

n/m

33.5

32.4

調整後的恩道達利潤率計算

泰勒斯

泰勒斯數字

剔除項

總費用

截至6月30日的三個月期間（百萬美元，除利潤率外）

2024

2023

2024

2023

2024

2023

2024

2023

分子-調整後的EBITDA

1,631

1,551

178

152

(12)

—

1,797

1,703

調整後的營業收入和其他收入：

分母-營業收入和其他收入

4,268

4,227

936

896

(230)

(177)

4,974

4,946

調整後的EBITDA利潤率（%）

38.2

36.7

19.0

16.9

n/m

n/m

36.1

34.4


		第59頁共62頁

TELUS公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

調整後的EBITDA利潤率計算


	泰勒斯		泰勒斯數字		剔除項		總費用
截至6月30日的六個月期（單位：百萬美元，除利潤外）	2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024	2023
分子-調整後的息稅折舊及攤銷前利潤	3,290	3,144	385	338	(22)	—	3,653	3,482
經調整的營業收入和其他收入:
營業收入和其他收入營業費用和銷售，一般及管理費用淨利息（收入）費用 * *我們向各種關聯方支付利息或收到利息。請參閱備註4，了解與股權關聯方的貸款相關信息。	8,482	8,439	1,860	1,824	(436)	(353)	9,906	9,910
與房地產合資企業相關的其他股權收入	—	(1)	—	—	—	—	—	(1)
分母 - 經調整的營業收入和其他收入	8,482	8,438	1,860	1,824	(436)	(353)	9,906	9,909
調整後的EBITDA利潤率（%）	38.8	37.3	20.7	18.5	n/m	n/m	36.9	35.1

EBITDA - 不包括重組和其他費用的利息覆蓋率： 這一指標定義爲不包括重組和其他費用的EBITDA –除以以12個月爲基礎計算的淨利息成本的EBITDA，類似於我們信貸機構的覆蓋率契約，如第7.6節信貸機構所述。 第7.6節信貸機構.

計算EBITDA - 不包括重組和其他費用的利息覆蓋率


截至6月30日的12個月期間（百萬美元，除比率外）	2024	2023
分子 - 慣常息稅折舊及攤銷前（EBITDA） - 不包括重組及其他成本	7,318	6,899
分母 - 淨利息成本	1,329	1,084
比率（倍）	5.5	6.4

自由現金流： 我們將這一指標報告爲我們運營業績的補充指標，並且沒有普遍接受的行業定義自由現金流。它不應被視爲簡明暫時的合併現金流量表中的指標的替代。自由現金流排除一些運營資本變動（如應收賬款和應付賬款）、出售的資產的收益和其他現金的來源和使用，如簡明暫時的合併現金流量表中所示。它提供了運營活動所產生的現金在資本支出後可用的指標，可用於支付分紅，償還債務，購買股票或進行其他投資。我們排除了不影響現金的會計準則的影響，如IFRS 15和IFRS 16。自由現金流可能會不時地受到出售的資產或融資活動的補充。


		62頁中的第60頁

TELUS公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

自由現金流計算


	截至6月30日的三個月期間		截至6月30日的六個月期間
（以百萬美元爲單位）	2024	2023	2024	2023
EBITDA	1,676	1,588	3,314	3,209
重組和其他成本，減去發放	(5)	15	(16)	100
合同資產、收購和履行效果（IFRS 15影響）和泰勒斯輕鬆支付移動設備融資的影響	17	17	51	49
租賃本金的影響（IFRS 16影響）	(154)	(129)	(332)	(259)
來自簡明的中期合併現金流量表的項目：
基於股份的補償，淨額	39	30	66	73
僱員確定福利計劃支出	17	16	34	31
僱主對員工確定福利計劃的貢獻	(6)	(7)	(14)	(16)
權益法下投資的虧損及其他	5	—	10	—
支付的利息	(315)	(295)	(649)	(581)
利息收入	10	3	21	7
資本支出¹	(691)	(807)	(1,416)	(1,520)
自由現金流稅前	593	431	1,069	1,093
所支付的所得稅淨額，減去退款	(115)	(152)	(195)	(279)
自由現金流	478	279	874	814

1	請參閱基本報表註釋31 有關中期合併財務報表的更多信息。

下面是我們對自由現金流的定義與經營活動產生的現金的對比。

自由現金流與經營活動提供的現金調節


	截至6月30日的三個月期間		截至6月30日的六個月期間
（以百萬美元爲單位）	2024	2023	2024	2023
自由現金流	478	279	874	814
新增或扣除:非現金營運資本變化
資本支出¹	691	807	1,416	1,520
租賃本金的影響	154	129	332	259
在之前的項目中未包括的非現金運營資本淨變動，以及淨利潤中包含的其他個別事項，既無提供現金也無使用現金	65	(98)	(284)	(715)
經營活動產生的現金流量	1,388	1,117	2,338	1,878

1	請參閱基本報表註釋31 有關中期合併財務報表的更多信息。

Mobile phone average revenue per subscriber per month (ARPU) is calculated as network revenue derived from monthly service plan, roaming and usage charges; divided by the average number of mobile phone subscribers on the network during the period, and is expressed as a rate per month.

淨債務： We believe that net debt is a useful measure because it represents the amount of Short-term borrowings and long-term debt obligations that are not covered by available Cash and temporary investments. The nearest IFRS measure to net debt is Long-term debt, including Current maturities of Long-term debt. Net debt is a component of the 淨債務與息稅折舊及攤銷前 EBITDA之比 – 不包括重組及其他費用 逆向股票分割比例。


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TELUS公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

淨債務與稅息折舊攤銷前的比率-排除重組和其他成本： 該指標被定義爲期末淨債務除以12個月滾動的稅息折舊攤銷前的EBITDA-排除重組和其他成本。（見討論 in 第 7.5 節流動性和資本資源指標。）這個指標類似於我們信貸協定中的槓桿比例條款，具體描述見 第 7.6 節信貸協議.

淨債務與稅息折舊攤銷前的比率計算-排除重組和其他成本


截至6月30日的12個月期間（以百萬美元爲單位，除比率外）	2024	2023
分子 - 淨債務	28,179	26,629
分母 - 不包括重組和其他費用的息稅前收入	7,318	6,899
比率（倍數）	3.85	3.86

淨利息成本： 這一指標是在計算EBITDA（不包括重組和其他成本的息稅折舊及攤銷前利潤）利息償付倍數時的分母。 EBITDA（不包括重組和其他成本的息稅折舊及攤銷前利潤）利息償付倍數。淨利息成本定義爲融資成本，不包括資本化的長期債務利息，僱員確定福利計劃的淨利息，虛擬電力購買協議遠期元素的未實現變動，以及債務贖回和償還的收入，按照過去12個月的計算基礎計算。如有，長期債務的預付溢價費用也計入淨利息成本。

淨利息成本的計算


截至6月30日的12個月期間（單位：百萬美元）	2024	2023
融資成本	1,406	999
新增或扣除:非現金營運資本變化
員工的定義利益計劃淨利息	(7)	(8)
長期債務利息，不包括租賃負債 - 資本化	7	6
虛擬購買協議向遠期元素的未實現變動	(77)	87
淨利息成本	1,329	1,084

11.2 運營指標

以下措施是評估移動和固定電信實體運營績效的行業指標，但在國際財務報告準則中沒有統一的定義。

流失率計算方法爲在給定時期註銷的訂閱用戶數除以該時期內網絡上的平均訂閱用戶數，並以每月的比率表示。手機流失率指的是預付費和後付費手機流失的平均值。TELUS和Koodo^® 或Public Mobile^® 當預付費積分過期後，品牌預付費手機訂閱用戶在90天內沒有使用時將被停用。

連接設備訂閱用戶 指泰勒斯提供支持並用於有限或無蜂窩語音功能的重複收入的便攜式設備（如平板電腦，上網卡，物聯網，可穿戴設備和連接的汽車）上的活躍泰勒斯服務計劃的訂閱用戶。

手機訂閱用戶 指泰勒斯提供語音，短信和/或數據連接的重複收入的便攜式設備（如功能手機和智能手機）上的活躍泰勒斯服務計劃的訂閱用戶。

互聯網訂閱用戶 指泰勒斯提供互聯網連接的重複收入的單位上的活躍泰勒斯互聯網計劃的訂閱用戶。


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TELUS公司-管理層討論和分析-2024年第二季度

住宅語音用戶是指在泰勒斯的手機套餐中具有循環收入產生單元的用戶，泰勒斯提供語音服務。 住宅語音用戶是指在泰勒斯的手機套餐中具有循環收入產生單元的用戶，泰勒斯提供語音服務。

安防用戶是指在泰勒斯的安防套餐中具有循環收入產生單元並連接到泰勒斯安防及自動化平台的用戶。 安防用戶是指在泰勒斯的安防套餐中具有循環收入產生單元並連接到泰勒斯安防及自動化平台的用戶。

電視用戶是指在泰勒斯的電視套餐中具有循環收入產生訂閱費並從泰勒斯電視平台獲取視頻服務的用戶。 電視用戶是指在泰勒斯的電視套餐中具有循環收入產生訂閱費並從泰勒斯電視平台獲取視頻服務的用戶。

醫療保險覆蓋人數 這指的是TELUS Health服務支持的各種健康計劃的用戶數（主要會員及其受撫養人），包括虛擬醫療、健康福利管理、預防保健、個人健康安全以及員工和家庭援助計劃。很可能有一些會員及其受撫養人會同時使用多個TELUS Health服務。

虛擬醫療會員 這意味着主動註冊以接受TELUS Health虛擬醫療計劃的服務。

數字醫療交易量在2024年第二季度達到16330萬，在2024年上半年達到32230萬，同比增長了1040萬和2050萬，主要是由於患者對選擇性健康服務的需求增加，導致我們的健康福利管理系統和醫療服務提供商之間的醫療數據交易增加。這意味着TELUS Health產品和服務所促成的健康索賠、牙科索賠、諮詢或其他交易的總數。


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