米国

証券取引委員会

ワシントンD.C. 20549

フォーム 10-K

(マークワン)

終了した会計年度について 4 月 30 日、 2024

または

からの移行期間について                            に                          

コミッションファイル番号 1-8061

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社

(憲章に明記されている登録者の正確な名前)

登録者の電話番号 (市外局番を含む): 516-794-4500

同法第12条 (b) に従って登録された証券：

同法第12条 (g) に従って登録された証券：

なし

登録者が証券法第405条で定義されている有名なベテラン発行体である場合は、チェックマークで示してください。はい ☐ いいえ ☒

登録者が取引法のセクション13またはセクション15（d）に従って報告を提出する必要がない場合は、チェックマークで示してください。はい ☐ いいえ ☒

登録者が (1) 1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) 条により提出が義務付けられているすべての報告書を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）に提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような申告要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。 はい ☒ いいえ ☐

登録者が、過去 12 か月間（または登録者がそのようなファイルの提出を求められたほど短い期間）に、規則 S-T の規則 405（本章の § 232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。 はい ☒ いいえ ☐

登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」および「新興成長企業」の定義を参照してください。

新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13条 (a) に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。☐

登録者が、監査報告書を作成または発行した登録公認会計士事務所が、サーベンス・オクスリー法（15 U.S.C. 7262 (b)）のセクション404（b）に基づく財務報告に対する内部統制の有効性に関する報告書を提出し、経営陣による評価を証明したかどうかをチェックマークで示してください。 ☐

証券が同法第12条（b）に従って登録されている場合は、申告に含まれる登録者の財務諸表に、以前に発行された財務諸表の誤りの訂正が反映されているかどうかをチェックマークで示してください。 ☐

これらの誤りの訂正が、§240.10D-1 (b) に従い、関連する回復期間中に登録者の執行役が受け取ったインセンティブベースの報酬の回収分析を必要とする修正記述であるかどうかをチェックマークで示してください。☐

登録者がシェル会社（取引法規則12b-2で定義されている）かどうかをチェックマークで示してください。はい ☐ いいえ ☒

2023年10月31日現在、登録者の非関連会社が保有する議決権のある普通株式の総時価額 — $34,200,000

2024年7月24日現在の登録者の普通株式の発行済み株式数、額面価格1株あたり1.00ドル — 9,537,284

フリークエンシー・エレクトロニクス社とその子会社

目次

パート I

アイテム 1.ビジネス

一般的な議論

Frequency Electronics, Inc.（「登録者」、「Frequency Electronics」または「当社」と呼ばれることもあります）は、高精度時間および周波数生成技術の世界的リーダーであり、民間および政府の衛星、指揮、制御、通信、コンピュータ、情報、監視および偵察（「C4ISR」）、電子戦（「EW」）システムに組み込まれています。その技術は幅広い宇宙用途と非宇宙用途に使用されています。

文脈に特に明記されていない限り、登録者または会社とは、フリークエンシーエレクトロニクス社とその子会社を指します。「FEI」への言及は親会社のみを指し、どの子会社も指しません。デラウェア州の企業であるフリークエンシー・エレクトロニクスは、11553ニューヨーク州ミッチェル・フィールドのチャールズ・リンドバーグ大通り55番地に主任事務所を置いています。電話番号は516-794-4500で、ウェブサイトは www.requencyelectronics.com。

Frequency Electronicsは、主に米国（「米国」）との最終用途に関する契約に基づき、独自の高精度時間および周波数技術を開発する研究開発会社として1961年に設立されました。政府。1990年代半ばに、同社は商業用と政府用の両方の最終用途向けの最先端製品の設計、開発、製造へと発展しました。同社の現在の使命は、宇宙やその他の厳しい環境向けに、1Hzから46GHzまでの高精度時間と低位相ノイズ周波数生成システムを提供する世界的リーダーになることです。会社のテクノロジーは、多くの電子システムの機能とパフォーマンスを向上させる上で重要な要素です。

市場

同社の主な最終市場は、衛星ペイロードや地上の安全な指揮制御および通信システムに使用する時間と周波数の生成および配信システムです。

衛星市場向けに、同社はマスタータイミングシステム、電力変換器、周波数生成、合成、分配システムを提供してきた独自の伝統があります。これらの製品は、商業用と米国政府の最終用途の両方に適用できます。現在、静止軌道、中軌道、低軌道で稼働している米国の衛星は約3,000基あり、残存耐用年数はさまざまです。より高い帯域幅と強化されたアンチジャム・アンチ・スプーフィングの需要が高まるにつれて、ハイスループットに重点を置いた運用衛星の数は今後10年間増加し続けると予想されます。さらに、米国政府は追加のGPS III衛星のオプション契約を結ぶ予定であり、同社は、高精度のデジタルルビジウム原子周波数標準により、搭載時計アンサンブルをめぐって競合する立場にあると考えています。

地上の安全な指揮統制および通信システム市場向けに、当社の製品は、陸、海、空中のプラットフォーム上の米国政府向けの複数のC4ISRおよびEWアプリケーションをサポートしています。最近確認された全地球測位システム（「GPS」）信号の妨害や「なりすまし」による米国政府施設の通信能力への脅威は、当社の技術によって軽減される可能性があります。さらに、米国国土安全保障省は、公共ネットワークや企業ネットワークに対する同様の種類の脅威を特定しています。当社の高精度で頑丈な時計と専用ソフトウェアを組み合わせたものは、特定の安全な通信システムに不可欠です。

これらの市場に対応するために、当社には、主に子会社の地理的位置に基づいて、2つの報告対象セグメントで事業を行う複数の法人がいます。報告対象となる2つのセグメントは、（1）子会社のFEIガバメント・システムズ株式会社、FEIコミュニケーションズ株式会社、フェイ・エルコム・テック株式会社（「フェイ・エルコム」）を含むFEI-NYと、（2）FEI-Zyfer株式会社（「FEI-Zyfer」）です。

Frequency Electronicsは、衛星ペイロード、C4ISR、EWの市場セグメントに焦点を当てるという戦略的決定を下しました。これは、これらの事業分野が収益成長の大きな機会であると当社が考えているためです。

1。 フェイニーさん —米国政府および民間の衛星電子機器、および米国の軍事および商用通信の顧客向けの製品は、当社のニューヨーク州ロングアイランドの本社施設で設計および製造されています。

Fei-elcomは、ファーストスイッチング、超低位相ノイズシンセサイザー、アップダウンコンバーター、レシーバー、チューナー、セラミック共振発振器、誘電体共振発振器など、最大60 GHzの無線周波数（「RF」）マイクロ波モジュール、デバイス、サブシステムを設計および製造しています。これらの機器とコンポーネントは、EW市場、衛星通信システム、監視システム、シグナルインテリジェンス（COMint、MaSint、ELINT）、脅威シミュレーション、電子攻撃（「EA」）、電子防御（「EP」）システムの複数のアプリケーションにとってミッションクリティカルです。Fei-elComのRFマイクロ波技術は、同社の衛星ペイロード最終市場に応用する新製品の開発にも利用されています。当社は、コスト削減と利益率の向上を目指して、2020年にFei-elcomの製造能力をFEI-NY事業に統合し始めました。これらの取り組みは続いています。

2。 フェイ・ザイファー —地上の安全な通信と指揮統制用の高精度タイムリファレンス、およびGPS技術を組み込んだ周波数製品は、当社の子会社であるFei-Zyferによって製造されています。FEI-ZyferのGPS機能は、会社の既存の技術を補完し、合併後の事業体がさまざまなタイミング機能やアンチスプーフィングアプリケーション向けの幅広い組み込みシステムを提供できるようにします。

これらの報告対象セグメントの詳細については、項目1を参照してください。ビジネス — 報告対象セグメントと製品は以下の通りです。

子会社に加えて、当社はロシアのサンクトペテルブルクにあるロシアの水晶発振器メーカーであるMorion, Inc.（「Morion」）に戦略的投資を行い、特定の技術をライセンスしました。当社とモリオンとの関係（モリオンの普通株式の発行済み株式の4.6％の所有権を含む）により、当社は費用対効果の高い高精度の水晶振動子と水晶発振器の供給源を確保することができます。モリオンの投資は原価法で会計処理されました。現在のロシアとウクライナの紛争とその結果としての制裁措置のため、FEIのモリオンへの株式投資の将来の状況は不明です。このような状況に対応して、2022年4月30日に終了した会計年度（「2022フォーム10-K」）のフォーム10-kの年次報告書に含まれる監査済み財務諸表の作成に関連して、当社はモリオンへの投資を全額減額しました。当社のモリオンへの投資に関する詳細は、連結財務諸表の注記10を参照してください。

報告対象セグメントと製品

当社は、主に子会社の地理的位置に合わせて、（1）FEI-NYと（2）FEI-Zyferという2つの報告対象セグメントで事業を行っています。各セグメントで、当社は、以下に説明するように、さまざまな市場向けの高精度時間および周波数制御製品を設計、開発、製造、販売しています。会社の最高経営責任者は、特定のタイプの顧客やエンドユーザーではなく、各地域の総収益と利益に基づいてセグメントのパフォーマンスを測定します。その結果、当社は、上記のセグメントが会社の経営陣の事業に対する見方を適切に反映していると判断しました。親会社のFEIを含み、ニューヨークのロングアイランドの本社施設で事業を展開するFEI-NYセグメントには、当社の完全子会社であるFEI-ELCOMの事業も含まれます。FEI-elcomは、独自の製品ラインに加えて、FEIのビジネスの設計と技術サポートを提供しています。FEI-NYセグメントで製造された製品は、主に商用および米国政府の衛星市場、他の米国国防総省（「DOD」）の顧客、および無線通信ネットワークプロバイダー向けに販売されています。カリフォルニアで事業を展開するFEI-Zyferセグメントは、GPS技術とFEIで設計・製造された高精度時計を組み込んだ製品を設計、製造しています。FEI-Zyferは、企業顧客と米国政府顧客の両方に製品を販売し、FEIと協力して共同製品開発活動を行っています。

2024年度と2023年の会計年度には、当社の連結収益のそれぞれ約73％と79％が、FEI-NYセグメントで販売された製品によるものでした。2024年と2023年の会計年度では、Fei-Zyferセグメントの売上高は連結売上高の33％と24％でした。（セグメント間の売上により、年間売上高の合計が 100% を超えています。）

連結収益には、米国以外の国、主にヨーロッパとアジアのエンドユーザーへの売上が含まれます。2024年度と2023年の会計年度には、海外売上高が連結収益のそれぞれ4％と3％を占めました。セグメント情報については、連結財務諸表の注記14を参照してください。

宇宙用途と非宇宙用途の両方を対象とした米国政府プログラムでの当社の販売は、通常、米国政府機関と直接、または米国政府の最終用途を目的とした下請け契約を通じて間接的に、固定価格またはコストプラス契約に基づいて行われます。固定価格契約の場合、顧客が注文した契約変更により発生する費用を除き、契約の履行において当社が負担した費用を理由に、会社に支払われる価格を調整することはできません。これらの契約は、会社がコスト超過のリスクを負い、コスト削減から利益を得るという条件で交渉されます。コストプラス契約は、契約要件の履行に発生した実際の費用を会社に払い戻します。

上記のように、当社が製品やシステムを提供するプログラムやプラットフォームの多くは、世界中で安全な通信を維持し、重要な情報を入手し、正確なターゲティング機能を可能にするために、米国政府によって使用されています。米国の軍事および情報機関の任務の将来の成功は、これらのシステムの成功とタイムリーな展開にかかっているというのが経営陣の信念です。そのため、当社は、プログラムが確実に完了できるように、米国政府から十分な資金が提供されることを期待しています。しかし、当社の経験では、米国政府の定期的な歳出サイクルや優先順位の変化に伴う変動により、プログラムや製品の販売が遅れたりキャンセルされたりすることがあります。米国政府が当社製品に関するプログラムや購入を、一時的であってもキャンセルまたは延期した場合、会社の事業は重大な悪影響を受ける可能性があります。

米国政府との契約に関する交渉は、現在の費用の証明書に一部基づいていることがあります。このような証明書に誤りがあると、米国政府は適切な回収を受けることができます。これらの契約に関する会社の会計は、国防契約監査局（「DCAA」）による監査の対象となります。当社の最後の全発生費用監査は2008年に実施されました。当社は、その後の審査のため、その時点で終了した各年度の発生費用報告書を10月31日までに提出する必要があります。このような必要な報告はすべて、今のところ不利なコメントなしで提出されています。

Frequency Electronicsには、DCAAの監査と承認を受けた会計システムがあります。これにより、当社は、政府認定の会計システムを必要とする米国政府機関と直接契約を結ぶことができます。

政府の最終用途契約は、その他のさまざまな連邦調達規則の規定と同様に、利便性または不履行により、購入者が解約することがあります。都合による解約の場合、会社はそのような契約の特定の条件に規定されている報酬を受け取る権利があります。2024年4月30日に終了した会計年度中に、3つの最終用途契約が終了しました。

FEI-NYセグメント：

同社は、衛星に搭載され、地上通信システムに搭載され、米軍が運用するモバイルプラットフォームに組み込まれている高精度の時間、周波数生成、同期製品およびサブシステムを提供しています。同社は、コア技術を衛星ペイロード、非宇宙国防総省プログラム、商業および産業市場に適用するために、研究開発（「R&D」）に多額の投資を行ってきました。商用ネットワークインフラストラクチャの売上に占める割合は比較的減少している一方で、商用アプリケーションと米国政府アプリケーションの両方の衛星ペイロードからの収益は当社の最大の事業分野となっています。同社は、新しい衛星や代替衛星、その他の米国政府/国防総省のアプリケーションの配備により、モバイル米軍プラットフォーム用の高耐久サブシステムの販売を含め、引き続き多額の収益を上げると予想しています。

衛星ペイロード

通信、ナビゲーション、天気予報、ビデオとデータの送信、およびインターネットアクセスのために打ち上げられた衛星の使用により、地上の受信機にますます多くの音声、ビデオ、データを送信する必要性が高まっています。これには、衛星でのより正確なタイミングと周波数の制御が必要です。同社は、ナビゲーション、通信、情報収集衛星用のマスタータイミングシステム（クォーツ、ルビジウム）やその他の重要なタイミングおよび周波数生成製品を製造しています。また、同社の他の宇宙アセンブリの多くは、指揮、制御、配電のために宇宙船に搭載されています。効率的で信頼性の高いDC-DC電力変換器は、自社アセンブリ用に製造されているほか、宇宙用途向けのスタンドアロン製品としても製造されています。同社のオーブン制御の水晶発振器は、衛星通信、空中および地上データリンク、地球物理測量測位システムに求められるハイエンド性能に適した、費用対効果の高い高精度周波数源です。当社の宇宙認定製品を利用する商用衛星プログラムには、イリジウムNeXTコンステレーション、インテルサットEPIC、O300億、WAAS、MexSat、MSV、ICO、TerreStar、EchoStar、Inmarsatなどがあります。同社はまた、低軌道または地球中軌道で動作する計画中の衛星コンステレーションの中核製品機会を追求しています。

今後数年間で、同社は国防総省がより安全な通信機能、より多くのスペース資産、より広い帯域幅を必要とすると予想しています。全地球測位衛星システム、MILSTAR衛星システム、AEHF衛星システムは、当社が参加した、または参加する予定のプログラムの例です。経営陣は、これらのプログラムは、米国政府の通信、情報、および精密航法とタイミング（「PNT」）のニーズを満たすために重要であると考えています。国防総省は、低地球軌道（「LEO」）用途向けに、より小型で安価な衛星を採用する方向に進む可能性があります。そのため、このタイプの衛星アーキテクチャにより適した当社の製品を適応させるか、新製品を開発する必要があると同社は予想しています。同社は以前、トライデントミサイルのマスタークロック、ボイジャーIとボイジャーIIの深宇宙探査ミッションの基本的なタイミングシステム、スペースシャトルのクォーツタイミングシステムを製造していました。当社が米国政府の衛星プログラムに提供する製品は、前述のように、設計と機能が商用衛星で使用されているものと似ています。

米国政府-非宇宙

宇宙ベースのプログラムに加えて、当社独自の製品は、空中および地上のガイダンス、ナビゲーション、通信、レーダー、ソナー、電子対策、タイミングシステムで使用されています。同社は、衝撃、振動、その他の環境影響下での性能が、そのように設計されていないデバイスと比較して、約100倍向上する、加速度に敏感な低感度技術を開発し、特許を取得しています。製品は国防総省の基準に従って製造されており、米国政府の重要な軍事用途の多くで使用されています。当社は、これらのプログラムが継続されるように、米国政府から十分な資金が提供されることを期待しています。

Fei-elcomは、ファーストスイッチング、超低位相ノイズシンセサイザー、アップダウンコンバーター、レシーバー、チューナー、セラミック共振発振器、誘電体共振発振器など、最大60 GHzのRFマイクロ波モジュールとサブシステムに対応しています。これらの機器とコンポーネントは、SatCom通信、監視、情報収集（SigINT、COMint、MaSint、ELINT）、脅威シミュレーションシステムなど、EW市場の多くのアプリケーションにとってミッションクリティカルです。

フェイ・ザイファー・セグメント：

FEI-Zyferは、主にグローバルナビゲーション衛星システム技術を取り入れて、PnTを提供する製品を設計、開発、製造しています。Fei-Zyferの製品は、GPSに「透明な」民間信号と「暗号で保護された」軍事信号の両方を利用しています。FEI-Zyferの製品は、レーダーシステム、空中SIGINT/COMINTプラットフォーム、情報ネットワーク、試験装置、軍事指揮統制端末、衛星地上局に統合されています。FEI-Zyferの製品は、FEIのコア製品ライン、特に指揮、制御、通信、コンピュータ、戦闘システム、情報、監視、偵察（C5ISR）向けの安全なPnTにおける重要な拡張です。最近確認されたGPS信号の妨害、マルチパス、または「なりすまし」による米国政府の通信能力、公共および企業ネットワークへの脅威は、Fei-Zyferの技術と製品によって軽減される可能性があります。政府の通信とシステムのセキュリティには、高精度で頑丈な時計と専用のソフトウェアが不可欠です。Fei-Zyferの収益の91％以上は、エンドユーザーが米国政府である場合の販売によるものです。

未処理分

2024年4月30日現在、当社の連結バックログは、前会計年度末の5,700万ドルに対し、約7,800万ドルに達しました。現在の未処理分の約70％は、2025年4月30日に終了する当社の会計年度中に埋められる予定です。2024年4月30日現在、資金が提供されていない費用プラス契約または固定手数料契約の未処理分には金額は含まれていません。当社は、手続きを進める承認を受けていない契約または報奨を未処理分から除外します。固定価格契約では、会社は未払いの部分を除外します。当社は、部分的に資金提供された契約は、時間の経過とともに全額出資されると予想しており、その時点で追加の資金を未処理分に追加します。バックログは、注文のキャンセル、注文の変更、契約条件の変更、その他会社の制御が及ばない要因など、さまざまな理由で変更される可能性があります。したがって、バックログは、必ずしもそのような契約の結果が報告されたときに実現する可能性のある収益または利益（損失）を示すものではありません。

顧客とサプライヤー

同社は直接、または米国、ヨーロッパ、アジアにある独立した販売代理店組織を通じて製品を販売しています。米国以外のエンドユーザーへの売上高は、2024年度と2023会計年度の純売上高のそれぞれ約4％と3％でした。

同社の製品は、法人顧客と政府顧客の両方に販売されています。2024年4月30日、2023年4月30日に終了した年度では、当社の売上のそれぞれ約98％と95％が、米国政府との契約または米国政府の最終用途に関する下請契約に基づいて行われました。

2024会計年度中、ロッキード・マーティン・コーポレーション（「ロッキード・マーチン」）、ノースロップ・グラマン・カンパニー（「ノースロップ・グラマン」）、海軍研究局、BAE Systemsはそれぞれ、当社の連結収益の10％以上を占めました。

2023会計年度中、ロッキード・マーティン、ノースロップ・グラマン、海軍研究局、BAE Systemsはそれぞれ、当社の連結収益の10％以上を占めました。

これらの顧客のいずれかを当社が失うと、会社の事業に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。当社は、これらの企業との関係は相互に満足のいくものだと考えています。さらに、当社は、商業契約または既存の米国政府契約が取り消されたり、大幅に削減されたりする見込みはありません。ただし、会社の商業契約または既存の米国政府契約の取り消しまたは大幅な削減も、会社の事業に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

同社は、製品の製造に使用するさまざまな電気およびその他の部品や材料を購入しています。当社は、どの材料についても、特定のサプライヤーや供給元に依存せず、すべての購入品について代替供給源を維持しています。同社は、サプライヤーが一般的に信頼でき、価格競争力があると感じています。しかし、さまざまな部品や材料の最近の見積もりは、納期の大幅な増加と価格上昇を反映しています。サプライチェーンの問題が発生した場合、当社は供給元を変更するか、製品を再設計し、入手できない部品や材料を可能な限り代替品と交換することで対応しました。FEI-NYは、宇宙仕様の部品を限られた数のサプライヤーに依存しています。これらのサプライヤーが妥当な期間内に納品できなかった場合、代替サプライヤーの迅速な認定は実現不可能または費用対効果が高くない可能性があります。その結果、最終製品の納品が遅れたり、当初の見積もりを超える費用が発生したりする可能性があります。

研究開発

会社の技術的リーダーシップは、将来の収益と収益の成長を追求する上で引き続き重要な要素です。当社は、時間と周波数製品の中核となる物理と電子性能の向上、新しい時間と周波数の技術と機能を開発するための研究を行い、製品の再設計とプロセスの改善、および低コストの部品を活用するためのその他の手段による生産コストの削減を目指すことによる製品の製造可能性の向上に社内の研究開発努力を集中させてきました。

同社は引き続き、自社の資源と努力のかなりの部分を、衛星（商用および米国政府）および地上商用通信システム（ワイヤレスおよびGPS関連システムを含む）用のハードウェアの開発に集中させています。2024年と2023年の会計年度に、当社はこのような研究開発活動にそれぞれ340万ドルと310万ドルの自己資金を費やしました。項目7「経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析」を参照してください。さらに、当社は特定の研究開発プロジェクトのために顧客からの資金提供を受けており、将来の研究開発イニシアチブのために顧客から追加の資金提供を受ける予定です。資金は顧客から調達しますが、開発されたすべての製品に対する権利は当社が保持します。2024年と2023年の会計年度に、当社の開発リソースの一部は、固定価格の衛星ペイロードサブシステムプログラムの設計段階に適用されました。2025会計年度については、2024会計年度と同様に、研究開発に割り当てられるリソースは市場の状況と新しい機会の特定によって異なります。

特許とライセンス

当社は、自社の事業は一般的に特許やライセンス保護に依存していないと考えています。むしろ、それは主に会社の技術的能力、製品の品質、そして迅速かつ責任ある契約履行にかかっています。しかし、会社で働く従業員は発明に対するすべての権利を会社に譲渡し、会社は現在そのような特許とライセンスを保有しています。特定の限られた状況において、米国政府は、政府が資金提供した特定の特許またはライセンスを会社の競合他社が使用したり、その使用を許可したりすることがあります。2003会計年度中に、当社は独自の水晶発振器技術に関する幅広く重要な特許を取得しました。同社はこれを従来の設計に組み込んでおり、将来の設計にも組み込んで、レガシーアプリケーションと新しいアプリケーションの両方で活用する予定です。2006年、同社は低G感度技術の基本特許を取得しました。これにより、動いているプラットフォーム上や、外部から衝撃や振動が加えられた場合でも、デバイスの性能を大幅に向上させることができると経営陣は考えています。同社の現在の特許は2026年まで有効です。

競争

同社は事業のあらゆる分野で競争を経験しています。同社の競合他社の多くは、規模が大きく、財源も多く、研究開発やマーケティングのスタッフも多い。当社には、製品の品質、信頼性、優れた業績により、このような環境で成功を収めてきた確固たる歴史があります。当社の競争は主に、自社製品の正確性、性能、信頼性、宇宙やその他の非常に厳しい環境などの厳しい条件下でも機能する製品の能力、および迅速で迅速な契約履行と技術的能力に関する当社の実績に基づいています。同社は、石英やルビジウムベースのタイミングリファレンスや特殊なRFマイクロ波技術など、ユニークで幅広い機能を備えています。非常に高精度の製品に関しては、サプライヤーの数が多い低精度の製品よりも、競合他社が少なくなっています。

同社の宇宙製品に関する主な競争相手は、ボーイング社、ノースロップ・グラマン、ロッキード・マーティンなどの主要顧客のほか、信頼性の高いマイクロ波周波数発生器を提供できる他の多くの企業の社内能力です。地上の安全な通信と指揮統制のための高精度時刻システムや、EW市場の複数のアプリケーション向けの製品など、非宇宙製品に関しては、同社はMicrochipTechnology Inc. やMercury Systemsなどの大規模な国内企業と競合しています。

同社は以前、特定の製造プロセスを第三者や当社が少数株主であるロシアを拠点とするモリオンに外注していました。同社は、原材料の調達、完成品の製造、それらをシステムやサブシステムに統合し、これらのシステムを非常に洗練されたエンドユーザーアプリケーションと連携させる能力が、強力な競争力を提供すると考えています。

従業員

私たちの事業は専門的であるため、私たちの業績は、エンジニアリング、科学、製造、情報技術、サイバーセキュリティ、事業開発など、複数の分野で高度なスキルを持つ人材の発見、誘致、育成、動機付け、維持にかかっています。当社は、幅広い採用プロセスを用いて有能な人材を選定し、競争力のある報酬と福利厚生を提供することで人材を育成しています。

同社は現在207人の従業員（フルタイム200人、パートタイム7人）を雇用しており、すべて米国を拠点としています。労働組合に代表される従業員はいません。私たちは、高い定着率と平均勤続年数の増加に反映されているように、従業員との関係は良好であると考えています。従業員の離職率が低いため、労働力の平均年齢は時間とともに上昇しています。総雇用の増加と新入社員の平均年齢によっては、退職金の増加により、主要な技術スタッフの交代が将来問題になる可能性があります。

他の側面

当社の事業は季節限定ではありませんが、夏休み期間の結果、第2四半期には収益がいくらか変動すると予想しています。

当社の執行役員に関する情報

執行役員は、年次株主総会の後に開催される年次取締役会まで在任しますが、取締役会による早期の解任を条件とします。

会社の全執行役員の名前、および彼らが現在務めている会社のすべての役職と役職は次のとおりです。

69歳のトーマス・マクレランドは、1984年にエンジニアとして入社し、1999年3月に商業製品担当副社長に選出されました。2011会計年度に、マクレランド博士の肩書きは、会社での彼の役割の拡大を説明するために、上級開発担当副社長に変更されました。2020年1月、マクレランド博士の肩書きは上級副社長兼チーフサイエンティストに変更されました。2022年7月、マクレランド博士は、当社の前社長兼最高経営責任者の辞任を受けて、当社での既存の役職と責任に加えて、当社の暫定社長兼最高経営責任者に任命されました。2023年1月17日、マクレランド博士が当社の社長兼最高経営責任者に任命されました。

75歳のオレアンドロ・マンチーニは、2000年8月に事業開発担当副社長として入社し、2010年に上級副社長に昇進しました。当社に入社する前、マンチーニ氏は1998年から2000年までサテライト・トランスミッション・システムズ社でセールスおよびマーケティング担当副社長を務め、1995年から1998年までシーメンス社のカーディオン社で事業開発担当副社長を務めました。1987年から1995年まで、カーディオン社でエンジニアリング担当副社長を務めました。

59歳のスティーブン・L・バーンスタインは、2010年4月にコントローラーとして入社し、2016年4月に最高財務責任者に任命されました。2019年1月、バーンスタイン氏は最高財務責任者としての役割に加えて、会社の秘書兼財務責任者にも任命されました。当社に入社する前、バーンスタイン氏はフォーチュン500の電子機器販売業者であるArrow Electronicsの北米会計グループで働いていました。

アイテム 1A.リスク要因

事業運営と業界に関連するリスク

私たちはビジネスのかなりの部分を米国政府のプログラムに大きく依存しています。したがって、米国政府の優先事項の変更、またはそのようなプログラムへの米国政府による支出の遅延または削減は、当社の事業、財政状態、経営成績、および/またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

元請業者としても下請業者としても、私たちは米国政府のプログラムに大きく依存しており、2024年度と2023年度の売上のそれぞれ約98％と95％を占めています。これらの米国政府のプログラムは、一部または段階的にしか資金提供されない場合があり、終了する可能性があります。これらのプログラムは、政府の優先事項の変更やその他の要因により、資金の削減や遅延の対象となることもあります。米国政府との直接契約であろうと、米国政府との元請業者との契約であろうと、私たちの契約は通常、契約の全額よりも少ない金額で賄われており、継続するためには定期的に追加資金を調達する必要があります。資金調達に関する状況が変化し、十分な資金が利用できなくなった場合、契約は終了したり、大幅に延期されたり、作業中止になったりする可能性があります。

米国政府との契約は議会からの資金提供の対象となっていますが、優先順位の変更や継続的な解決により利用できない場合があり、その結果、資金の削減、廃止、または当社の事業に影響を与える可能性のあるその他の影響が生じる可能性があります。さらに、予算の不確実性、将来の予算削減のリスク、米国政府の閉鎖の可能性、および連邦債務の上限も、私たちの業界や現在および将来の契約のための資金調達に悪影響を及ぼす可能性があります。歳出が遅れたり、政府の閉鎖が発生して長期間続くと、プログラムや契約がキャンセルされたり、その他の中断や未払いが発生したりするリスクがあります。最後に、資金調達の優先順位が変わったり、連邦予算が変更されたりすると、契約やプロジェクトへの全体的な支出が減少する可能性もあり、その結果、当社の事業、財務状況、経営成績、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。資金調達の優先順位が変わると、既存のプログラムや、競合する予定の将来のプログラムの機会が減る可能性があります。既存のプログラムでは競争力があり、現行のプログラムとして有利な立場に立つことを期待していますが、成功しなかったとしても、代替プログラムにはより低いレベルの資金が提供される可能性があります。

私たちは、ビジネスのかなりの部分を少数の大規模な顧客に大きく依存しています。当社の主要な顧客またはプログラムを1人以上失うと、当社の事業、財政状態、経営成績、および/またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

同社の製品は、法人顧客と政府顧客の両方に販売されています。2024会計年度と2023会計年度では、当社の売上の約98％と95％は、それぞれ米国政府との契約または米国政府の最終用途に関する下請契約に基づいて行われました。下請け業者として、当社は一般的に米国政府と最終契約を結んでいる少数の大口顧客に依存しています。2024会計年度中、ロッキード・マーティン、ノースロップ・グラマン、海軍研究局、BAE Systemsはそれぞれ、当社の連結収益の10％以上を占めました。これらの顧客は通常、当社の製品をより大きなプログラムに組み込んでいます。これらのお客様が、当社の製品とは関係のない技術的、財務的、またはその他の問題に遭遇し、大規模なプログラムの運営に影響した場合、関連するプログラムは終了するか、高額で予期しない修正が必要になる可能性があります。これらの問題は、当社の製品とは無関係ですが、お客様の米国政府との契約が再競争の対象になったり、最終的にキャンセルされたりした場合、当社に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、私たちの大規模な顧客は、研究開発スタッフと予算が豊富な洗練された企業です。1人または複数の人が当社製品の代替品を設計および製造しようとした場合、当社製品の必要性がなくなる可能性があります。あるいは、大規模なお客様は、当社の製品を1つまたは複数の競合他社の製品に置き換えることを検討することもできます。米国政府またはその他の大規模な顧客またはプログラムのうち1人または複数の喪失は、当社の事業、財政状態、経営成績、および/またはキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります

契約の会計処理には見積もりを使用します。推定契約収益の変動および/または費用の変動は、当社の収益性と全体的な財政状態に影響を与える可能性があります。

契約会計では、契約の収益と費用を見積もり、起こりうるスケジュールや技術的な問題を想定する上で、会社の経営陣による慎重な判断が必要です。これらの費用には、契約のすべての段階の計画費用と、必要に応じて発生した技術的な問題の費用が含まれます。私たちの契約の多くは性質と複雑さがあるため、完了時の総収益と費用の見積もりは多くの変数に左右され、正確に予測することはしばしば困難です。その結果、契約の会計処理に関する会社の見積もりが大幅に正しくないことが判明する可能性があり、将来的にはそうなる可能性があります。

推定契約費用が増加すると、会社の営業利益に悪影響が及ぶ可能性があります。推定契約コストが増加する理由には、設計上の問題、技術的または品質上の問題や追加作業の依頼を含む、作業の性質と複雑さの見積もりの変更、顧客資金の適時性、適格な労働力の利用不能または生産性の低下に起因するものを含む生産上の課題、重要な下請業者の入手可能性、業績、品質に関するサプライヤーの問題（材料や部品のコスト、適時性、入手可能性を含むサプライヤーの問題）、法律や規制の変更などがあります。アクション長期的な顧客満足、自然災害、その他の問題に必要です。私たちは、増加した費用の全部または一部の回収を求めるという公平な調整の要求を提出し、提出する場合もあります。また、現実的には契約条件を通じてこれらのリスクから保護することを目指していますが、元請業者または米国政府は私たちの要求に同意しなかったり、それらをカバーする資金がない場合があります。

固定価格契約は、その性質上、インフレ圧力、労働力不足、人件費の上昇などにより、本質的にコスト型契約よりも財務リスクが高い傾向があります。2024年度には、売上の87％が固定価格契約によるものでした。会社の経営陣は固定価格契約に関連する費用を見積もるために最善の判断を下しますが、将来の出来事により調整が必要になる可能性があり、最終的には会社の営業利益に悪影響を及ぼす可能性があります。

費用型契約では、請負業者が負担する許容費用は通常、払い戻しと手数料の対象となります。これらの費用タイプのプログラムでは、通常、特典やインセンティブ料が不確実で、長期間にわたって、または契約終了時に獲得できる場合があります。このような場合、関連する財務上のリスクは主に、最終的には得られない可能性のある利益を認識することや、コスト、スケジュール、または技術的なパフォーマンス上の問題が発生した場合にプログラムをキャンセルすることにあります。

基礎となる仮定、状況、または見積もりの変更、および公平な調整に関する関連請求で優遇されない場合、当社の事業、財政状態、経営成績、および/またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは業界で激しい競争に直面しており、将来のビジネスに勝てなかったり、そのような競争の結果として過度の価格圧力を受けたりすると、当社の事業、財政状態、経営成績、および/またはキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、非常に高性能な製品を中心とした競争の激しい業界で事業を行っています。競合他社の多くは、規模が大きく、財源も多く、研究開発やマーケティングのスタッフも多くいます。また、技術的な優位性を維持するための強固な社内研究開発プログラムも維持していますが、会社のリソースは限られており、最終的には競争に勝てない可能性があります。テクノロジーは急速に進歩しており、競争に効果的に対応できなければ、既存の顧客を失ったり、将来のビジネスを獲得できなかったり、財務実績に影響を与える可能性のある過度の価格圧力を受けたりする可能性があります。現在の技術の中には、将来の大幅な進歩の影響を受ける可能性があり、その結果、当社の製品が時代遅れになったり、競争力がなくなったりする可能性があります。競合他社は、当社の製品と比較してコストやスケジュール面で有利な新しい製造技術を開発できるかもしれません。お客様は、性能が低くても、現在の製品と比較して性能の差が小さくなる場合、より安価な製品を選ぶかもしれません。具体的には、軌道上での寿命要件が大幅に低いLEO商用衛星システムが数多く登場すると、当社が通常製品を開発してきた高性能および/または長寿命の地球同期軌道衛星には必要のない商用部品やプロセスをベースにした新製品が生まれる可能性があります。これにより、当社が従来生産してきたものに比べて、性能は劣りますが、より安価な製品への移行につながる可能性があります。その結果、市場シェアの減少、収益の減少、事業運営と財務状況に影響を与える可能性があります。さらに、競合他社は、価格優位性をもたらすコスト上の利点とともに、大量生産を可能にする他の契約の恩恵を受ける可能性があります。私たちの顧客の多くは、当社と同等の製品を社内で開発する能力を持っており、そうすることを選択するかもしれません。したがって、現在または将来の競合他社との競争を継続できない場合、将来の収益と市場シェアが低下し、財政状態、経営成績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

当社の製品は、多くの場合、大規模なシステムに組み込まれていますが、技術的に複雑で、最先端の技術と製造の専門知識が必要です。当社製品の設計、材料、または製造上の欠陥があると、システム障害が発生する可能性があります。

当社の製品は技術的に複雑で、最先端の技術と製造の専門知識が必要です。納品前に設計、材料、または製造上の欠陥が特定されない場合、その欠陥は製品の故障につながり、当社の製品が統合されているシステムのミッション能力が失われる可能性があります。故障したサブシステムを修理するために高価な衛星を軌道から回収することはできません。そのため、衛星に組み込まれた会社の製品に障害が発生すると、衛星が完全に失われ、会社の評判や将来の事業見通しに大きな影響を与える可能性があります。このような問題が原因で罰則や訴訟が発生し、当社の財政状態、経営成績、キャッシュフローに重大な影響を与える可能性があります。

私たちは、さまざまな部品、材料、試験サービス、施設の運用、インフラについて、多くのサプライヤーに依存しています。これらのサプライヤーが業績を上げなかったり、必要な製品、資材、サービスを調達できなかったり、大幅な遅延が発生したりすると、当社の財政状態、経営成績、キャッシュフローに重大な悪影響が及ぶ可能性があります。

私たちは、さまざまな部品、材料、試験サービス、施設の運用、インフラを多数のサプライヤーに依存しています。これらのサプライヤーは、原材料の入手可能性、熟練した人材の不足、パンデミック、大規模な気象現象や自然災害、および私たちが必要とする商品やサービスを提供する能力に影響を与えるその他の要因の影響を受ける可能性があります。サプライヤーに起因する混乱や業績上の問題、または規制や契約上の要件の不履行は、顧客への約束を果たす能力など、会社にさまざまな悪影響を及ぼしており、今後も及ぼす可能性があります。サプライヤーが十分なパフォーマンスを発揮できないため、可能な場合は代替サプライヤーに移行する必要が生じており、その結果、コストが大幅に増加して遅延が発生したり、既存のサプライヤーをサポートするために他のリソースを提供する必要が生じたりする可能性があります。同社は、スペースに関する資格のあるサプライヤーに依存しているため、回路基板などの特定の主要材料を他のベンダーから調達することが制限されています。これらの主要サプライヤーが品質上の問題を抱えていると、その製品を拒否せざるを得なくなり、予定通りに、そして予想される費用でプロジェクトを完了することが遅れる可能性があります。これらの問題の解決に関連する時間と費用は、当社の財務実績に影響を与える可能性があります。業界の統合により、サプライヤーが排除されたり、私たちが依存している特定の製品ラインが廃止されたりして、生涯にわたって部品を購入したり、さまざまな部品を組み込むように電子機器を再設計したりする必要が生じ、財政状態、経営成績、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、潜在的なサプライチェーンの品質問題は、当社の製品のパフォーマンスと信頼性に影響を及ぼし、当社の評判を傷つけ、将来のビジネスに影響を与える可能性があります。

当社の事業と財務実績の成功は、高度なスキルを持つ人材の発見、誘致、訓練、維持の能力にかかっています。

私たちは、従業員の中で非常にユニークなスキルセットに頼っています。私たちの従業員の平均在職期間は約15歳で、平均年齢は約53歳です。当社の製品は、社内でトレーニングを受け、長い期間を経て初めて能力を身につける、非常に経験豊富なエンジニア、物理学者、製造担当者に頼っています。平均的な従業員の平均年齢を考えると、今後数年間で多くの主要人材が退職すると予想しています。有能で熟練した代替従業員を引き付け、訓練し、維持できなければ、製品の設計、開発、製造能力に悪影響を及ぼします。さらに、当社の業績は、セキュリティクリアランスを保持し、特定のプログラムやタスクに取り組むための十分なトレーニングを受けている人員にも依存しています。これらの従業員が予期せず離職した場合、タイムリーに交代させることは困難です。

世界経済または地政学的状況の不利な変化は、事業運営や財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

世界的な経済および地政学的状況は、当社の事業運営と財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。世界の金融市場の混乱はサプライチェーンに影響を及ぼし、その結果、主要な部品や材料が入手できなくなったり、遅延によるコストが増加したり、不足やスケジュールの影響を軽減するために特定の電子機器を再設計したり、代替の適格サプライヤーを設立するためのコストが増加したりする可能性があります。これらの影響は、お客様のキャンセル、当社製品に対する需要の減少、コストの増加により、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があり、当社の財政状態に影響を与える可能性があります。また、インフレや不況の圧力にもさらされています。現在のインフレ環境は、人件費やその他の運営費を増加させており、今後も増加する可能性があります。同様に、経済状況が悪化すると、当社製品の需要が減少し、事業運営や財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、健康に関する伝染病、パンデミック、および同様のアウトブレイクに関連するさまざまなリスクに直面しています。これらのリスクは、当社の事業、財政状態、経営成績、および/またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

健康上の伝染病、パンデミック、およびCOVID-19などの同様の流行は、会社に大きなリスクをもたらします。従業員は互いに近接して働いています。したがって、従業員がCOVID-19などの伝染病に感染している場合、または感染の疑いがある場合、その従業員が接触した他の従業員も感染し、労働力に連鎖的な影響を与える可能性があります。回復のための休暇に加えて、従業員が働いていた場所や施設内で頻繁に訪れていた場所の清掃と消毒が必要です。会社の事業内容上、主に設計、製造、テストに関連する「実践的な」活動が必要です。したがって、感染症による欠勤や、施設のさまざまな場所を消毒するための清掃手順は、契約のスケジュールに大きな影響を与え、それに応じて費用にも影響を与える可能性があります。当社は、将来起こり得るパンデミックを予測することはできませんが、パンデミックが発生した場合、当社の事業、財政状態、経営成績、および/またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのビジネスは、さまざまな外部からの混乱によって悪影響を受ける可能性があります。

自然災害、テロ、内部からの脅威、職場内暴力、内乱、悪天候、火災、戦争行為、または同様の行為や出来事により、施設へのアクセスが制限されたり、電気、天然ガス、水の供給が中断されたり、さまざまな物資の供給が妨げられたり、従業員の移動が制限されたりして、当社の事業と財務実績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちのビジネスの性質上、製品の設計と製造には、主に施設での「実践的な」活動が必要です。さらに、当社の製品は長期にわたるテストを受けており、何らかの理由でこれらのテストを中断すると、製品が損傷したり、テストサイクルを繰り返す必要が生じ、コストやスケジュールに悪影響が及ぶ可能性があります。有害な水やその他の汚染物質の侵入につながる壊滅的な影響は、重要な資本設備、在庫、または重要である可能性のある施設に損害を与える可能性があります。これらの大災害から立ち直る私たちの能力は限られているかもしれません。その結果、このような混乱は、当社の財政状態、経営成績、および/またはキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。

法律、規制、コンプライアンスに関連するリスク

対象となる法律、規制、および/または条件を遵守しないと、事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは規制の厳しい業界で事業を行っており、米国政府とその機関による定期的な監査と審査を受けています。これらの機関は、契約に基づく業績、コスト構造と会計、適用法、規制、規約、基準の遵守状況、および政府の要件を満たすためのシステムの妥当性を審査します。監査の結果、不適切または違法な行為が判明した場合、民事上および刑事上の罰則、制裁、利益の没収、または停止または禁止の対象となる可能性があります。私たちの契約のほとんどは、連邦調達規制（FAR）または国防連邦調達規則補足（DFARS）の対象となります。これらの規制のいずれかに違反すると、米国政府による罰金、資格剥奪、その他の懲罰的措置など、重大な結果を招く可能性があります。さらに、当社は複数の契約の履行に必要な国防総省のセキュリティクリアランスを取得しています。準拠したセキュリティ手順を維持しないと、セキュリティクリアランスが停止され、現在の契約を実行できなくなったり、将来の契約を獲得できなくなったりする可能性があります。同社はまた、ロシアの国営銀行ガスプロムバンクの完全子会社であるモリオン社への投資を含め、特定の個人や団体との取引に対して、輸出管理要件、反ボイコット規制、および外国資産管理局（OFAC）の制裁の対象となっています。これらの要件のいずれかに違反すると、当社の財政状態、経営成績、および/またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、最終的に私たちに対して解決される可能性のあるさまざまな調査、請求、紛争、執行措置、訴訟、およびその他の法的手続きの対象となっています。

私たちは、政府契約、商取引、虚偽の請求、虚偽の請求、虚偽の陳述、政府命令の遵守、誤請求、契約の履行、詐欺、調達の完全性、証券法および要件、製造物責任、保証、危険物、人身傷害請求など、幅広い事項にわたる調査、請求、紛争、執行措置、行政、民事または刑事訴訟、行政、民事または刑事訴訟、仲裁またはその他の法的手続きの対象となり、将来的には対象となる可能性があります。環境、株主デリバティブアクション、買収と売却、知的財産、税金、会社法と義務、雇用、輸出/輸入、腐敗防止、負債と株式、労働、健康と安全、COVID-19パンデミックとそれに対する会社の対応、事故、従業員の福利厚生とプラン（プラン管理、不適切な支払い、プライバシーとセキュリティ（サイバーとフィジカル）に関する問題を含みます。これらの問題により、財務および経営資源が流用されたり、行政上、民事上、刑事上の罰金、罰則またはその他の制裁（判決、有罪判決、同意、その他の自発的な法令または合意を含む）、補償、3倍またはその他の損害、非金銭的救済またはその他の負債が発生したり、当社の事業や新規事業の獲得および維持能力が損なわれたりする可能性があります。私たちに対する特定の申し立ては、政府との契約の一時停止または禁止につながる可能性があります。当社は米国政府の契約に依存しているため、停止または禁止は会社に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、調査、請求、紛争、執行措置または訴訟は、保留中であるか最終的に立証されないか、完全に補償または保険がかけられている場合でも、お客様からの当社の評判に悪影響を及ぼし、将来の事業をめぐって効果的に競争することを大幅に困難にする可能性があります。したがって、調査、請求、紛争、執行措置、訴訟、またはその他の法的手続きは、当社の財政状態、経営成績、および/またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

当社は、2024年4月30日に終了した会計年度の財務報告に関する内部統制に重大な弱点があることを確認しました。しかし、会社は'が財務報告に関する効果的な内部統制を確立および維持できなかったからといって、会社が重大な虚偽表示になっ?$#@$ではありません'の以前の年次または中間連結財務諸表では、このような不備により、将来の連結財務諸表に重大な虚偽表示が生じる可能性があります。さらに、会社'が財務報告に対する効果的な内部統制を確立し維持できないと、会社に支障をきたす可能性があります'が報告義務および財務上の義務を履行しなかった場合、ひいては財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

信頼できる財務諸表を作成するには、財務報告に対する効果的な内部統制を維持することが必要です。パートII、項目9A「管理と手続き」で詳しく説明したように、フォーム10-kのこの年次報告書の監査済み連結財務諸表を作成する過程で、当社は、契約上の損失引当金の計算に関連する誤りを特定しました。2024年4月30日現在の財務報告に対する当社の内部統制における重大な弱点を構成していると当社が結論付けた損失引当金の計算の見直しについて、適切な統制を維持していないと判断しました。

PCaOBによって確立された基準では、重大な弱点とは、財務報告の内部統制における欠陥、または欠陥の組み合わせであり、年次または中間財務諸表の重大な虚偽表示が適時に防止または発見されない可能性が十分にあると定義されています。監視統制の設計に重大な弱点があるということは、経営陣が会社の財務情報を確認および監督して重大な誤りを検出して修正するための内部統制を十分に開発および/または文書化していないか、レビューを実施する担当者が適切な評価を行うのに十分なスキルセットまたは対象事項に関する知識を持っていなかったことを示しています。

重大な弱点を是正するために、当社は損失引当金の計算に変更を加え、適切性を確保するために損失引当金計算の見直しに対する統制を強化しました。同社は、その改善計画は、特定された重大な弱点を是正し、財務報告に対する内部統制を強化するのに十分であると考えています。当社は、当社の次の年次報告日である2025年4月30日までに、重大な弱点を完全に是正するか、完全に是正されていない場合は改善された統制のテストを完了するのに十分な時間だと考えています。会社が財務報告に関する内部統制の評価と改善を続けているため、経営陣は統制上の欠陥に対処するために追加の措置を講じるか、是正計画を変更することを決定する場合があります。さらに、当社は、今後さらなる重大な弱点が生じないことを保証することはできません。

重大な弱点を是正できなかったり、財務報告に関する会社の内部統制に新たな重大な弱点が生じたりすると、将来的に連結財務諸表に重大な虚偽表示が生じ、会社が報告義務および財務上の義務を果たせなくなり、ひいては会社の財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

情報技術と知的財産に関連するリスク

私たちのビジネスは、重大なサイバーセキュリティ攻撃によって悪影響を受ける可能性があります。

米国政府の防衛産業請負業者である当社は、過去にサイバーセキュリティ攻撃を経験したことがあり、知的財産の盗用、業務の中断、ランサムウェアの埋め込み、内部攻撃などを目的として、将来重大なサイバーセキュリティ攻撃を受ける可能性があります。これらの脅威に関連するリスクを監視および軽減し、インフラストラクチャと製品のサイバーレジリエンシーを高めるために、さまざまな対策と統制を実施していますが、これらのプロセスが十分であるという保証はありません。サイバー攻撃から効果的に防御できないと、業務の中断、重要な知的財産の損失、従業員の個人情報の侵害、または政府契約者の情報セキュリティ要件の違反につながる可能性があります。これらは、評判の低下、罰金、訴訟、事業への影響、または緩和および/または回復のための多額の費用につながる可能性があり、これらはすべて当社の財政状態、経営成績、および/またはキャッシュフローに悪影響を及ぼします。

当社の製品が自社の知的財産を侵害しているという第三者からの主張は、費用のかかる紛争を引き起こしたり、代替デザインの開発を迫られたりする可能性があります。

知的財産権の侵害の申し立ての対象となる可能性があり、その結果、訴訟費用が発生したり、契約上の義務を果たすために広範囲にわたるテストと認定を必要とする代替デザインの開発費用が発生したりする可能性があります。これは、当社の財政状態、経営成績、および/またはキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。

当社の普通株式に関するリスク

当社の株価は引き続き変動する可能性があります。

当社の普通株式の取引価格は引き続き変動する可能性があります。その結果、当社の普通株式の投資家は多額の損失を被る可能性があります。このボラティリティは、当社の業績に関係する場合もあれば、関係しない場合もあります。当社の業績は、時折、公開市場のアナリストや投資家の予想を下回る可能性があり、それが当社の普通株式の市場価格に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

当社の普通株式の取引量が比較的少ないため、株式を売却することが制限される場合があります。

当社の普通株式はナスダック・グローバル・マーケットに上場していますが、歴史的に見ると、取引日あたりの取引量は約18,000株と比較的低かったです。取引量が少ない状態が続くと、普通株式の保有者は、希望する方法で、時期、または価格で当社の普通株式を売却するのが難しい場合があります。

既存の大株主が当社の普通株式を大量に売却した場合、当社の普通株価は下落する可能性があります。

発行済み普通株式の約43.6％は、5人の個人または団体が保有しています。当社の普通株式の市場価格は、発行済普通株式の多くが既存の株主によって公開市場で売却された場合、またはそのような売却が行われる可能性があるとの認識の結果として、下落する可能性があります。当社の普通株式の取引量が比較的少ないため、発行済み普通株式を大量に売却すると、当社の普通株式の価格が大幅に下落する可能性があります。

アイテム 1B。未解決のスタッフからのコメント

該当なし。

アイテム1C。サイバーセキュリティー

リスク管理と戦略

私たちは、サイバーセキュリティは、中断のない事業継続を確保し、お客様の機密情報を保護しながら優れたサービスを提供できるようにするという私たちの使命達成にとって重要だと考えています。

当社のサイバーセキュリティリスク管理プロセスは、全体的なリスク管理戦略に統合されています。リスク管理戦略の一環として、サイバーセキュリティフレームワークには次の主要プロセスが含まれています。

私たちは、リソースへの多額の投資と包括的なサイバーセキュリティ保険の適用範囲の維持を通じて、サイバーセキュリティ防御を継続的に強化しています。私たちは、内部脅威検出プログラムを維持して、外部と内部の両方の脅威を事前に特定し、タイムリーに軽減しています。

私たちは、お客様への製品の配送を支援するために、特定の第三者のサービスプロバイダーに頼っています。サプライヤーや下請業者でのサイバーセキュリティインシデントは、私たちに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。そのため、私たちはサイバーセキュリティリスクの観点から第三者プロバイダーを評価します。これには、アンケートによるサービスプロバイダーのサイバーセキュリティ態勢の評価が含まれる場合があります。しかし、私たちはそのリスクに見合ったセキュリティプログラムの実施に使用する第三者に頼っており、すべての状況においてその取り組みが成功することを保証することはできません。]

国防連邦調達規則補足（DFARS）とサイバーセキュリティ成熟度モデル認証（CMMC）の要件を順守することで、米国国防総省が義務付けている管理対象非機密情報（CUI）の厳格な保護を保証します。これらの取り組みは、最高のサイバーセキュリティレジリエンス基準と規制コンプライアンスを維持するという私たちの揺るぎない取り組みを浮き彫りにしています。

米国政府の防衛産業の請負業者として、私たちはサイバーセキュリティ攻撃を経験しており、将来、重大なサイバーセキュリティ攻撃の対象となる可能性があります。現在のところ、当社の事業戦略、経営成績、財務状況など、当社に重大な影響を及ぼした、または影響を受ける可能性が合理的に高いサイバーセキュリティの脅威は確認されていません。追加情報については、項目1Aの「重大なサイバーセキュリティ攻撃によって当社の事業が悪影響を受ける可能性がある」を参照してください。上記のリスク要因。

ガバナンス

取締役会全体が、サイバーセキュリティリスクの特定と軽減というサイバーセキュリティプロセスを監督する全体的な責任を負っています。取締役会は、その構造と規模により取締役会全体がこの責任を監督できるため、この責任をどの委員会にも委任していません。当社の経営陣は、ITインフラストラクチャやサイバーセキュリティプログラムへの重要な変更を含め、内部統制プログラムに関する最新情報を定期的に取締役会に提供しています。また、経営陣は取締役会と直接連絡を取り、サイバーセキュリティの脅威による重大なリスクを報告します。

当社の最高情報責任者（CIO）は、サイバーセキュリティプログラムを率い、最高経営責任者に直接報告します。私たちのCIOは、サイバーセキュリティインシデント対応計画、トレーニングイニシアチブ、第三者評価など、サイバーセキュリティプログラムの日常的な管理においてCIOを支援する社内のITチームによってサポートされています。当社のCIOは、機密情報を保護し、確立されたセキュリティ基準を満たすための厳格なサイバーセキュリティ対策の実施、ITガバナンスと運用、ネットワーク侵入と重要システムの保護、エンタープライズリソースプランニング（ERP）システム、データ分析における広範な業務など、さまざまなサイバーセキュリティ部門で20年以上の経験があります。

アイテム 2.プロパティ

同社は米国各地にある複数の施設で事業を行っています。各施設は製品の製造と管理活動に使用されています。次の表は、場所、規模、所有/職業条件を示しています。

ニューヨーク州ロングアイランドのミッチェルフィールドにある当社の施設は、1981年に当社が建設し、1988年にナッソー郡から借りた土地に拡張した建物の一部です。1998年1月、当社は建物と関連する土地リースをレックソン・アソシエイツ・リアルティ・コーポレーション（「レックソン」）に売却し、現在占有しているスペースをリースバックしました。

同社は、製造およびオフィススペースをRA 55 ClB LLC（レックソンの後継者として）からリースしています。リースは2029年9月30日に期限切れになります。リース契約に従い、当社は2019年に1,046,810ドルの年間家賃を2029年には1,276,056ドルに徐々に増やして支払います。当社は、リースされたスペースは、FEI-NYセグメントの主要事業を含む当社の国内事業ニーズを満たすのに十分であり、会社の本社としても機能すると考えています。

カリフォルニア州ガーデングローブの施設は、当社の子会社であるFei-Zyferによってリースされています。施設はオフィスとテスト/組立エリアで構成されています。当社は、2017年10月1日から2025年1月31日に期限が切れるまで、リースをさらに88か月延長するリースの第2改正に署名しました。修正期間中の平均年間家賃は約312,000ドルです。同社は、リースされたスペースはFei-Zyferの運営上のニーズを満たすのに十分だと考えています。

Fei-elcomは、2022年1月12日に、ニュージャージー州ノースベールの施設に関する新しいリース契約を締結しました。施設はオフィスと製造スペースを組み合わせたものです。当社はリースの3番目の修正に署名しました。これにより、2022年2月1日から2025年1月31日に満了するまでのリースをさらに36か月延長し、賃貸面積を減らしました。リースは修正されたとおり、毎月8,270ドルの支払いが必要です。同社は、リースされたスペースはFei-elComの運営上のニーズを満たすのに十分だと考えています。

アイテム 3.法的手続き

時々、会社は通常の業務から生じる訴訟の被告になることがあります。2024年7月23日現在、当社は法的手続き待ちの資料の当事者ではありません。

アイテム 4.鉱山の安全に関する開示

該当しません。

パート 2

アイテム 5.登録者向けマーケット'の普通株式、関連する株主事項および発行者による株式の購入

当社の普通株式は、ナスダック・グローバル・マーケット（「NASDAQ」）にティッカーシンボル「FeIM」で上場されています。2024年7月24日現在、普通株式の登録保有者のおおよその数は420人でした。

配当政策

2024会計年度中に配当金は申告も支払いもされませんでした。2022年12月20日、当社の取締役会は、普通株式1株あたり1.00ドルの特別現金配当を宣言しました。配当金は、2023年1月6日の営業終了時点で登録されている株主に2023年1月26日に支払われました。この特別配当金の総額は940万ドルでした。さらに、2024年7月22日、当社の取締役会は、普通株式1株あたり1.00ドルの特別現金配当を宣言しました。配当金は、2024年8月8日の営業終了時点で登録されている株主に2024年8月29日に支払われます。現在の発行済普通株式数に基づくと、この特別現金配当金の総額は約940万ドルになります。当社の普通株式の配当金申告に関する今後の決定は、取締役会の裁量により行われ、当社の収益、営業および財務状況、資本要件、および取締役会が関連するとみなすその他の要因によって異なります。

株式買い戻しプログラム

2005年3月、当社の取締役会は、当社の発行済み普通株式のうち最大500万ドルの株式買戻しプログラムを承認しました。このプログラムには有効期限がありません。株式は、公開市場での購入、私的取引、またはその他の方法で、時々、当社が適切と考える価格と金額で、株主の最善の利益のために購入することができます。買戻しのタイミングと量は、市況やその他の要因によって異なります。購入は、予告なしにいつでも開始または停止される場合があります。当社は、承認総額500万ドルのうち約400万ドルの普通株式を取得しました。当社は、2024年または2023年の会計年度には、財務省のために株式を購入しませんでした。

アイテム 6.[予約済み]

アイテム 7.経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析

「セーフハーバー」 1995年の民間証券訴訟改革法に基づく声明：

将来の収益と事業に関するこのフォーム10-kの年次報告書の記述、および将来に関するその他の記述は、1995年の民間証券訴訟改革法のセーフハーバー条項に基づく「将来の見通しに関する記述」を構成します。将来の見通しに関する記述には本質的にリスクと不確実性が伴い、実際の結果が将来の見通しに関する記述と大きく異なる可能性があります。このような違いを引き起こす、または一因となる要因には、米国政府を含む主要顧客への依存に関連するリスク、契約会計時の見積もりの使用、重要な顧客または競合他社による行動、競争要因、新製品と技術の変化、当社製品の市場での継続的な受け入れ、第三者ベンダーへの依存、製品の価格と原材料コスト、主要な従業員を引き付けて維持する当社の能力などがありますが、これらに限定されません。一般国産と国際的な経済状況、健康に関する伝染病とパンデミック、会社の施設やサプライチェーンに対する外部からの混乱、規制の厳しい業界における当社の事業、訴訟や仲裁手続きの結果、サイバーセキュリティ攻撃、普通株式の取引量が比較的少ないことなどによる会社の株価の変動、および財務報告に対する効果的な内部統制システムの維持の失敗などによるものです。上記の要素はすべてを網羅しているわけではありません。このフォーム10-kの他のセクションには、会社の事業、財政状態、経営成績に重大かつ悪影響を及ぼす可能性のあるその他の要因が含まれています。さらに、当社は非常に競争が激しく、急速に変化する環境で事業を行っています。新しい要因が随時出現するため、経営陣は、これらすべての要因が会社の事業、財務状況、経営成績に与える影響や、何らかの要因や要因の組み合わせによって実際の結果が将来の見通しに関する記述に含まれるものと大きく異なる可能性がある程度を予測することはできません。これらのリスクと不確実性を考えると、投資家は実際の結果の予測として将来の見通しに関する記述に頼るべきではありません。このForm 10-kに含まれる将来の見通しに関する記述、および当社またはその経営陣が行ったその他の公式声明の一部またはすべてが不正確であることが判明する可能性があります。当社は、法律で義務付けられている場合を除き、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果として、将来の見通しに関する記述を更新または改訂する義務を明示的に否認します。

重要な会計上の見積もり

会社の重要な会計方針は、連結財務諸表の注記1に記載されています。当社は、最も重要な会計方針は、生産契約の収益とコスト、所得税、在庫評価を計上することだと考えています。これらの各分野では、契約を完了するための費用、在庫の実現可能な価値、または製品の市場価値の見積もりなど、会社は合理的な見積もりを行う必要があります。見積もりの変更は、会社の財政状態と経営成績に重大な影響を与える可能性があります。

収益認識

ほとんどの契約の収益は、コスト対コスト法を使用して経時的に営業成績に報告されます。この方法では、推定契約費用の合計に対する発生した費用の負担と、発生した費用の関連収益費用の比率に基づいて収益が計上されます。経営陣は毎月、人件費、外部サービス、資材、諸経費、契約状況に関する現在入手可能な情報に基づいて、実際に発生した費用を集約し、完了までの追加費用を見積もるプロセスを通じて、推定契約費用を見直します。契約の推定粗利益率に変更があった場合の影響は、その変化がわかっている期間の収益に反映されます。契約で予想される損失の全額に関する引当金は、決定可能になった期間に作成されます。

適切な予算と見積もり費用を決定するために、特定の契約の財務情報を評価する際には、慎重な判断が下されます。当社はこの情報を継続的に評価し、過去の経験、設計仕様、材料費と人件費の予想に基づいて判断します。

インベントリ

業界の慣習によると、棚卸費用には、生産サイクルの長い契約やプログラムに関連する金額が含まれており、その一部は1年以内に実現されません。在庫の減価償却は、10年間にわたる使用率に基づいて動きの遅い材料に対して設定され、使用量がなく、生産レベルの注文が見込まれないと判断できないプログラムで発生する費用で、使用されていない古くなった品目は5年間にわたって段階的に設定されます。このような減価償却は、経営陣の経験と将来の事業への期待に基づいています。

所得税

当社の所得税費用、繰延税金資産と負債、および認識されていない税制上の優遇措置に対する負債は、現在および将来支払われるべき税金の経営陣の最良の見積もりを反映しています。連結所得税の費用を決定するには、重要な判断と見積もりが必要です。

繰延所得税は、資産負債の課税基準と財務諸表で報告された金額との一時的な違いから発生し、その結果、将来の課税対象または控除の対象となる金額になります。繰延税金資産が発生した法域における回収能力を評価する際には、繰延税金負債の取り消し、将来の課税所得の予測、税務計画戦略、最近の経営成績など、すべての肯定的証拠と否定的証拠を考慮します。2024年4月30日および2023年4月30日の時点で、米国の繰延税金資産に対して全額評価引当金があります。これらの見積もりや仮定が将来変更された場合、会社は既存の評価額控除額を引き下げて、所得税費用の削減を求められる可能性があります。当社は、四半期ごとに繰延税金資産が実現する可能性を評価しています。

税務上の優遇措置は、税務当局による審査の結果、税務上の地位が維持される可能性が高いと判断した場合に、税務上の優遇措置が認められます。認識される可能性よりも高い基準を満たす税務上の地位の場合、税務上の優遇措置は、税務当局との最終的な和解時に実現される可能性が50％を超えると判断された最大額として測定されます。認識されていない税制上の優遇措置に関連する負債は、状況の変化や新しい情報が入り次第定期的に調整されます。このような調整は、特定された期間にすべて認識されます。実効税率には、認識されていない税制上の優遇措置に対する負債の変化と、会社が適切と考えるその後の調整による純影響が含まれます。特定の税務問題の最終結果や解決時期を予測するのは難しいことが多いですが、当社は、認識されていない税制上の優遇措置に対する責任は十分であると考えています。

操作の結果

連結結果

以下の表は、2024年4月30日および2023年に終了した会計年度について、当社の連結営業報告書の特定の項目で表される連結純売上高の割合を示しています。

収入

2024年4月30日に終了した会計年度の収益は、前会計年度と比較して約1,450万ドル、つまり36％増加しました。当社は、前会計年度と比較して両セグメントの収益が大幅に増加したことに勇気づけられています。2024会計年度に、当社の最大の事業分野の1つである衛星番組からの収益は、前会計年度と比較して530万ドル、つまり30％増加しました。政府最終用途の衛星プログラムの収益は、2024年度と2023会計年度の総収入のそれぞれ40％と43％でした。商用最終用途の衛星プログラムの収益は、2024会計年度と2023会計年度の総収益のそれぞれ2％と1％でした。衛星番組契約の収益はFEI-NYセグメントに記録され、主に完了率（「POC」）法で計上されます。宇宙以外の米国政府/国防総省の顧客からの収益は、2023会計年度と比較して2024会計年度に約870万ドル、つまり43％増加しました。これらの収益はFEI-NYセグメントとFEI-Zyferセグメントの両方で記録され、2024会計年度と2023会計年度の連結収益のそれぞれ約52％と50％を占めています。その他の商業および工業売上高は、2024年度と2023会計年度の連結収益の約 6% を占めました。2024年4月30日に終了した会計年度および2023年4月30日に終了した会計年度の他の商業および工業販売地域の売上高は、それぞれ310万ドルと260万ドルでした。2023会計年度と比較した2024会計年度の収益増加の大部分は、宇宙以外の米国政府/国防総省市場での売上の増加によるものです。

売上総利益

2024年4月30日に終了した会計年度では、いくつかの要因により売上総利益と総利益率が増加しました。売上総利益額の増加は、前会計年度における収益の大幅な増加と粗利益の増加に直接関係していました。前会計年度と比較した売上総利益率の増加の大部分はFEI-NYセグメントで、これは当社が過去2会計年度の一部の開発プログラムに関する技術的問題を解決したことによるものです。これらのプログラムのほとんどが完了しているため、当社はこれらのプログラムに関して他に重大な技術的問題は発生しないと予測しています。さらに、当社には順調に進んでいる新しいプログラムがあり、それらがさらなる収益と利益の創出につながると予想しています。

販売費および管理費

2024年4月30日および2023年に終了した会計年度では、販売費と管理費（「販管費」）はそれぞれ連結収益の18％と23％でした。2024会計年度の販管費総額は前会計年度と比較して増加しましたが、2024会計年度には売上高に占める販管費の割合が減少しました。これは、収益の増加と、当社が現在の経済状況を考慮して費用をうまく監視したことによるものです。

研究開発費用

連結収益に占める割合としては、2024年4月30日および2023年4月30日に終了した会計年度の研究開発費はそれぞれ 6% と 8% でした。2024会計年度に当社が資金提供した研究開発額は、技術的卓越性を維持するという当社のコミットメントを反映して、前会計年度と比較してわずかに増加しました。同社は、将来の研究開発投資が過去のコミットメントと同等か、場合によってはそれを上回ると予想しています。

顧客資金による研究開発に関連して受け取った資金は収益に表示され、関連費用は収益コストに含まれており、上の表には含まれていません。当社は、社内で生み出された現金と現金準備金は、将来の研究開発活動の資金として十分であると考えています。

営業利益 (損失)

2024年4月30日に終了した会計年度について、当社の営業利益は500万ドルでしたが、前会計年度の営業損失は470万ドルでした。営業損失から営業利益への前年比の変化は、2024会計年度中に当社の収益と利益率が大幅に増加したことと、経営陣が導入したコスト削減措置のプラスの効果によるものです。

その他の収入（費用）、純額

前会計年度からの変化は、主に前会計年度における当社の売却可能な有価証券の売却損失によるものです。さらに、2024会計年度の支払利息は、前会計年度と比較して約30％減少しました。

所得税（給付）引当金

2024年4月30日に終了した会計年度に、当社は13万ドルの所得税上の優遇措置を計上しました。2023年4月30日に終了した会計年度に、当社は74,000ドルの所得税引当金を計上しました。

2024会計年度の当社の実効税率（2.4）％は、主に州税、時効の満了に関連して不確実な税務上の地位負債を削減するための所得税上の優遇措置、および税制上の優遇措置が提供されなかった繰延税金資産の減少による評価引当金の減額により、米国連邦法定税率21％とは異なります。（実際の税制上の優遇措置と連邦法定税率で予想される税引当金の調整については、連結財務諸表の注記13を参照してください。）

2024年4月30日現在、当社の米国連邦純営業損失は2,420万ドルで、そのうち850万ドルは2025会計年度から2038会計年度に期限切れになります。これには、内国歳入法第382条に基づく年間制限の対象となる200万ドルが含まれます。残りの米国連邦純営業損失1,570万ドルには、無期限の繰越期間があります。80万ドルの米国連邦資本損失繰越は、2025年と2028年の会計年度に失効します。100万ドルの米国連邦研究開発クレジットは、2036会計年度から2040会計年度に期限切れになります。同社には、州の純営業損失の繰越金と、さまざまな年と金額で期限が切れる州税額控除もあります。

流動性と資本資源

2024会計年度の事業による純現金は870万ドルでしたが、2023会計年度の事業による純現金は120万ドルでした。当社の貸借対照表には、2023年4月30日の2,100万ドルに対し、2024年4月30日の運転資本は2,730万ドルの流動性の高いポジションが引き続き反映されています。2024年4月30日の運転資本には、現金および現金同等物からなる1,830万ドルが含まれていました。2024年4月30日の当社の現在の比率は、前会計年度末の1.8対1に対し、1.9対1でした。

2024年と2023年の会計年度に、当社は収益に対してそれぞれ440万ドルと500万ドルの非現金費用を負担しました。これには、オペレーティングリースの純資産および負債、損失引当金の発生、売掛手形の引当金、減価償却費、在庫調整、保証および売掛金準備金、および株式ベースの報酬の会計処理を含む特定の従業員福利厚生制度の費用に関する調整が含まれます。2024会計年度中、引当金およびその他の負債による損失の減少と契約資産と在庫の増加により、営業現金が増加しましたが、契約負債と純利益の増加により一部相殺されました。2023会計年度中、引当金およびその他の負債による損失の減少と契約資産と在庫の増加により、営業資金は増加しましたが、契約負債の増加により一部相殺されました。

2024年4月30日に終了した会計年度の投資活動に使用された純現金は150万ドルでしたが、2023年4月30日に終了した会計年度の投資活動に使用された純現金は870万ドルでした。2024会計年度には、有価証券の購入を差し引いた有価証券の売却に関連する投資活動はなく、150万ドルの資本支出の購入がありました。2023会計年度の投資活動には、960万ドルの有価証券の購入と90万ドルの資本支出の購入を差し引いた有価証券の売却に関連する収益が含まれていました。

2024年4月30日に終了した会計年度には、財務活動に使用された現金はありませんでした。2023年4月30日に終了した会計年度の財務活動に使用された純現金は、特別配当金の支払いに関連して約940万ドルでした。

当社は、宇宙やその他の用途向けの製品の開発、改善、買収に引き続きリソースを費やします。経営陣は、これが将来の成長と収益性につながると考えています。2024会計年度中に、当社は研究開発活動の一部として、一部の顧客資金を確保しました。これに関連して受け取った顧客の資金は収益に表示され、研究開発費には含まれません。2025会計年度には、研究開発活動の一部で追加の顧客資金を確保する予定であり、2024会計年度には、市場の状況と新しい機会の特定に応じて内部資金を配分する予定です。当社は、社内で生み出された現金がこれらの将来の研究開発活動の資金として十分になると予想しています。当社はまた、製品の範囲を拡大するために買収を行う場合があり、そのような買収に関連して社内で生み出された現金と外部資金を使用する場合があります。

2024会計年度も、2023会計年度と同様に、インフレが会社の事業に与えた影響は、材料とサービスのコストの増加によるものでした。当社は、これが2025会計年度および将来の経費に引き続き影響する可能性があると考えています。

2024年4月30日現在、当社の累積赤字は2,000万ドルでした。当社は、2024年4月30日現在の現金と事業からのキャッシュフローが、短期（これらの連結財務諸表の発行日から今後12か月）と長期（今後12か月以降）の両方で、通常の事業過程における営業ニーズを満たすのに十分な流動性を提供すると考えています。

最近の会計上の宣言

2023年11月、財務会計基準審議会（「FASB」）はASU番号2023-07を発行しました。 セグメント報告（トピック280）：報告可能なセグメント開示の改善 （「ASU 2023-07」）は、必要な段階的なセグメント情報の開示を拡張したものです。新しいガイダンスは、2023年12月15日以降に開始する会計年度と、2024年12月15日以降に開始する会計年度内の中間期間に有効で、早期採用が許可されています。当社は、2025会計年度に採用された場合の連結財務諸表への影響を評価中ですが、その影響が重要になるとは考えていません。

2023年12月、FASBはASU番号2023-09を発行しました。 所得税（トピック740）：所得税開示の改善 （「ASU 2023-09」）では、企業は実効税率調整のカテゴリーと支払われた所得税に関する追加情報を毎年開示する必要があります。新しいガイダンスは、2024年12月15日以降に開始する年間期間と、2024年12月15日以降に開始する会計年度内の中間期間に有効で、早期採用が許可されています。当社は、ASU第2023-09号の採用が財務諸表および関連する開示に与える影響を評価中です。

その他の事項

ここに報告されている財務情報は、必ずしも将来の経営成績や会社の将来の財政状態を示すものではありません。

モリオン

同社は、高精度の水晶振動子と水晶発振器を製造するロシアの非公開企業であるモリオンに投資しています。同社はまた、特定の技術をモリオンにライセンスしています。

当社の投資はモリオン発行済株式の4.6％で構成されているため、当社はモリオンへの投資を原価ベースで計上しています。2024年4月30日と2023年に終了した会計年度中に、当社はモリオンからそれぞれ合計約89,000ドルと196,000ドルの製品を買収しました。2024年4月30日および2023年に終了した会計年度中、当社はモリオンに製品もトレーニングサービスも販売しておらず、モリオンから配当も受け取りませんでした。

モリオンから購入する材料は、主に水晶振動子の製造に使用される水晶ブランクです。これらの商品がモリオンから入手できなくなった場合に備えて、当社は代替供給源を確立中です。同社では、クリスタルブランクを社内で製造することもできます。

モリオンは、ロシアの国営銀行であるガスプロムバンクの完全子会社ではありません。2014年以降、米国のウクライナ関連の制裁制度には、SSIとして指定された事業体またはSSIとして指定された団体の特定の関連会社との特定の信用供与を含む特定の取引を禁止する大統領令13662に基づく部門別制裁識別（「SSI」）のリストが含まれています。2014年7月16日、当社がモリオンに投資した後、ガスプロムバンクはSSIに指定されました。

以前に開示したように、モリオンとガスプロムバンクの関係に照らして、2020年に、当社は、外部の法律顧問の支援を得て、モリオンへの特定の売却と、それらの売却に関連するモリオンによる当社への支払いのタイミングを評価し、モリオンによる支払いが大統領令13662に基づく指令1に違反して誤って信用供与を構成した可能性があるかどうかを判断しました。当社は、モリオンによる特定の支払い（その大部分は5年以上前に行われた）が適時ではないと判断しました。評価後、2020年5月7日、当社は調査結果を外国資産管理局（「OFAC」）に自主的に開示しました。当社がOFACに自主的に開示したのは、その時点で適用される制裁規則に定められた支払い期間を超えた売掛金の回収の遅延に関するもので、他の種類の支払いや取引には関係していませんでした。2021年2月17日、当社はOFACからOFACが問題の審査を完了したことを示す注意書を受け取りました。OFACによると、警告書は民事罰則やその他の執行措置を取る代わりに発行されました。

ロシアとウクライナの紛争とその結果としての制裁措置のため、FEIのモリオンへの株式投資の将来の状況は不明です。これらの状況に対応して、2022年のフォーム10-kに含まれる監査済み財務諸表の作成に関連して、当社はモリオンへの投資を全額減額しました。モリオンへの将来の売却、購入、配当金の支払いの可能性は疑わしいです。

アイテム 7A。市場リスクに関する量的および質的開示

該当なし

アイテム 8.財務諸表と補足データ

独立登録公認会計士事務所の報告書

取締役会と株主

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社

財務諸表に関する意見

2024年4月30日現在のフリケンシーエレクトロニクス株式会社（デラウェア州の法人）および子会社（以下「当社」）の添付連結貸借対照表、2024年4月30日に終了した年度の関連する連結営業報告書および包括利益（損失）、株主資本の変動、およびキャッシュフロー、および関連注記（総称して「財務諸表」）を監査しました。私たちの意見では、財務諸表は、米国で一般に認められている会計原則に従って、2024年4月30日現在の会社の財政状態、および2024年4月30日に終了した年度の経営成績とキャッシュフローをすべての重要な点で公正に示しています。

意見の根拠

これらの財務諸表は会社の経営陣の責任です。私たちの責任は、監査に基づいて会社の財務諸表について意見を述べることです。私たちは、公開企業会計監視委員会（米国）（「PCAOB」）に登録された公認会計事務所であり、米国連邦証券法、および証券取引委員会とPCAOBの該当する規則と規制に従って、会社に関しては独立している必要があります。

私たちはPCAOBの基準に従って監査を実施しました。これらの基準では、誤りか詐欺かを問わず、財務諸表に重大な虚偽表示がないかどうかを合理的に保証するために、監査を計画して実施する必要があります。当社は、財務報告に関する内部統制の監査を受ける必要はなく、監査を行うよう依頼したこともありません。監査の一環として、財務報告に対する内部統制についての理解を得る必要がありますが、財務報告に対する会社の内部統制の有効性について意見を述べる目的ではありません。したがって、私たちはそのような意見を表明しません。

私たちの監査には、誤りか詐欺かを問わず、財務諸表の重大な虚偽表示のリスクを評価する手続きの実施と、それらのリスクに対応する手続きの実施が含まれていました。このような手続きには、財務諸表の金額と開示に関する証拠をテストベースで調べることが含まれていました。私たちの監査には、財務諸表の全体的な表示の評価だけでなく、使用された会計原則や経営陣による重要な見積もりの評価も含まれていました。私たちは、監査が私たちの意見の合理的な根拠になると考えています。

重要な監査事項

以下に説明する重要な監査事項は、財務諸表の当期監査から生じた事項で、監査委員会に伝達された、または伝達する必要があった事項で、（1）財務諸表にとって重要な会計または開示に関するもので、（2）特に困難で主観的、または複雑な判断に関するものです。重要な監査事項の伝達は、財務諸表全体に対する当社の意見をまったく変えません。また、以下の重要な監査事項を伝えることで、重要な監査事項やそれに関連する勘定や開示について個別の意見を述べることはありません。

費用対費用完了率法を使用して収益が計上されました

財務諸表の注記1で説明されているように、当社は収益の大部分を顧客との契約から生み出しています。収益は、費用対原価の完了率法を使用して経時的に計上されます。この方法では、会社は会社の履行義務を果たすために、これまでに発生した費用と推定費用の合計額の比率に基づいて、完成までの進捗状況を測定します。完了費用対費用比率法では、経営陣は顧客との契約に関連する費用を見積もるために、重要な見積もりと仮定を使用する必要があります。これらの費用は契約開始時に見積もられ、契約期間を通じて監視および更新されます。コスト対コスト比率法を使用して認識された収益は、重要な監査事項として特定されました。

完了費用対費用比率法を使用して認識された収益が重要な監査事項であると当社が判断する際の主な考慮事項は、経営陣が完成時の総見積費用を決定する際に重要な見積もりと仮定を使用することです。これらの見積もりや仮定を監査するには、特に困難で主観的で複雑な監査人の判断が必要でした。

完了率による費用対費用法による収益の計上に使用される費用見積もりに関する当社の監査手順には、特に次のものが含まれます。

/s/ グラント・ソーントン法律事務所

私たちは2023年から会社の監査人を務めています。

ニューヨーク州メルビル

2024年8月2日

独立登録公認会計士事務所の報告書

株主と取締役会

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社

ミッチェル・フィールド、ニューヨーク

連結財務諸表に関する意見

当社は、2023年4月30日現在のフリケンシーエレクトロニクス株式会社（以下「当社」）の添付連結貸借対照表、関連する連結営業報告書および包括利益（損失）、その時点で終了した年度の株主資本の変動、およびキャッシュフロー、および関連注記（総称して「連結財務諸表」）を監査しました。私たちの意見では、連結財務諸表は、米国で一般に認められている会計原則に従い、2023年4月30日現在の当社の財政状態、ならびにその時点で終了した年度の経営成績とキャッシュフローを、すべての重要な点で公正に示しています。

意見の基礎

これらの連結財務諸表は、会社の経営陣の責任です。私たちの責任は、監査に基づいて会社の連結財務諸表について意見を述べることです。私たちは、公開企業会計監視委員会（米国）（「PCAOB」）に登録された公認会計事務所であり、米国連邦証券法、および証券取引委員会とPCaOBの該当する規則と規制に従って、会社に関しては独立している必要があります。

私たちはPCaOBの基準に従って監査を実施しました。これらの基準では、誤りか詐欺かを問わず、連結財務諸表に重大な虚偽表示がないかどうかを合理的に保証するために、監査を計画して実施する必要があります。当社は、財務報告に関する内部統制の監査を受ける必要はなく、監査を行うよう依頼したこともありません。監査の一環として、財務報告に対する内部統制についての理解を得る必要がありますが、財務報告に対する会社の内部統制の有効性について意見を述べる目的ではありません。したがって、私たちはそのような意見を表明しません。

私たちの監査には、誤りか詐欺かを問わず、連結財務諸表の重大な虚偽表示のリスクを評価する手続きの実施と、それらのリスクに対応する手続きの実施が含まれていました。このような手続きには、連結財務諸表の金額と開示に関する証拠をテストベースで調べることが含まれていました。私たちの監査には、使用された会計原則と経営陣による重要な見積もりの評価、および連結財務諸表の全体的な表示の評価も含まれていました。私たちは、監査が私たちの意見の合理的な根拠になると考えています。

/s/ BDO USA、ペンシルバニア州

私たちは2020年から2023年まで会社の監査人を務めました。

ニューヨーク州メルビル

2023年7月27日

フリークエンシー・エレクトロニクス社とその子会社

連結貸借対照表

(額面金額を除く千単位)

添付の注記は、これらの連結財務諸表の不可欠な部分です。

フリークエンシー・エレクトロニクス社とその子会社

連結営業報告書と包括利益（損失）

（千単位、1株あたりのデータを除く）

添付の注記は、これらの連結財務諸表の不可欠な部分です。

フリークエンシー・エレクトロニクス社とその子会社

連結キャッシュフロー計算書

(千単位)

添付の注記は、これらの連結財務諸表の不可欠な部分です。

フリークエンシー・エレクトロニクス社とその子会社

連結キャッシュフロー計算書

(千単位)

(続き)

添付の注記は、これらの連結財務諸表の不可欠な部分です。

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結株主資本変動計算書

2024年および2023年4月30日に終了した年度

(千単位、株式データを除く)

添付の注記は、これらの連結財務諸表の不可欠な部分です。

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記 — 続き

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日

フリークエンシーエレクトロニクス株式会社と子会社

連結財務諸表の注記-続き

2024年と2023年4月30日