http://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMemberhttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMemberhttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMemberhttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMember假Q10001393818--12-31http://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssets公允价值由掮客报价确定，这些票据将被分类为公允价值等级内的第二级。 2033年10月27日到期的担保借款利率为7.64%，2035年1月29日到期的担保借款利率为7.64%。有担保借款的本金将在期限内支付，还款金额取决于为每次借款提供担保的基础资产的表现。基础资产的还款金额仅限于履行有担保借款义务。截至2024年6月30日，为两项有担保借款提供担保的资产的公允价值等于4850日元。 CLO应付票据的到期日为2025年6月至2037年1月，截至2024年6月30日，实际利率为8.67%。一部分未偿借款由次级票据组成，这些票据没有合同利率，而是从CLO工具的超额现金流中支付分配。 Total是应付附属公司款项的一部分。参见注15。「关联方交易-关联公司应收帐款和应收帐款-应付关联公司。」Blackstone Holdings与现任和前任人员之间的追回分配是基于基金持有的个人投资的表现，而不是逐个基金的基础。在报告期内，Blackstone还发行了第一系列和第二系列优先股的一股，每股面值低于一美分。此次调整取消了按分部计算的股权薪酬。此调整按分部加回利息费用，不包括与应收税款协议相关的利息费用。此次调整取消了与交易相关的无形资产的摊销，这些资产被排除在Blackstone的分部列报之外。此调整删除了未实现绩效分配补偿。此调整按分部删除了其他收入。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，按GAAP计算的其他收入为1960亿美金和（3，170）万美金，其中分别包括1950亿美金和（3，200）万美金的外汇收益（损失）。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月，按GAAP计算的其他收入为6.450亿美金和（4580万）美金，其中分别包括6.410亿美金和（4670万）美金的外汇收益（损失）。此调整删除了分部的利息和股息收入。此调整按分部消除了未实现本金投资收入（损失）。此调整按分部删除了未实现绩效收入。不可观察输入根据该范围中投资的公允价值加权。此次调整增加了相当于每季度从Blackstone Holdings合伙企业单位的某些持有人收取的行政费的金额。该管理费在GAAP下作为注资核算，但在Blackstone的分部演示中反映为其他运营费用的减少。代表（1）合并后的Blackstone基金赚取的净管理费的增加（已在合并中消除），以及（2）从Blackstone基金报销某些费用中扣除的收入，这些费用按照GAAP列报，但扣除管理和咨询费用，净分类衡量。代表从合并后的Blackstone基金中赚取的绩效收入（已在合并中剔除）的增加。此调整删除了交易相关项目和非重复性项目，这些项目被排除在Blackstone的分部展示之外。与交易相关和非经常性项目源于公司行为，包括收购、资产剥离、Blackstone的首次公开募股以及非经常性收益、损失或其他费用（如果有的话）。它们主要包括基于股权的补偿费用、或有对价安排的损益、税法或类似事件变化导致的应收税款协议余额的变化、交易成本、与这些企业行为相关的损益以及影响期与期间可比性且不反映Blackstone运营运绩的非经常性损益或其他费用。截至2024年6月30日的六个月，此次调整包括删除法律事项估计负债的应计金额。基础参考实体历史表现的波动性用于预测与衍生品公允价值相关的预期回报。代表删除未记录在总细分指标中的事务相关项和非重复性项。截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他投资包括III级独立衍生品。这一调整扭转了合并Blackstone基金的影响，这些基金被排除在Blackstone的分部展示之外。此次调整包括消除Blackstone在这些基金中的权益、从Blackstone基金报销某些费用中删除收入（这些费用按照GAAP列报，但在总分部衡量标准中扣除管理费和咨询费净额），以及删除与非控股权益持有的Blackstone合并运营合伙企业的所有权相关的金额。代表（1）删除未记录在总分部衡量标准中的交易相关和非经常性项目，（2）删除Blackstone基金报销的某些费用，这些费用在GAAP下以毛额列报，但扣除管理和咨询费用，总分部衡量标准中的净额，和（3）相当于每季度从Blackstone Holdings合伙企业单位的某些持有人收取的行政费的减少，该管理费在GAAP下被计入资本出资，但在Blackstone的分部演示中反映为其他运营费用的减少。截至2024年6月30日的六个月，此次调整包括删除法律事项估计负债的应计金额。代表（1）从合并后的Blackstone基金中赚取的本金投资收入（包括普通合伙人收入）的增加（已在合并中消除），以及（2）剔除与非控股权益持有的Blackstone合并运营合伙企业的所有权相关的金额。截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他负债包括三级或有对价和三级企业金库承诺。费用相关绩效补偿可能包括基于费用相关绩效收入的股权补偿。股票证券、合伙企业和有限责任公司利息包括投资基金的投资。 0001393818 2024-04-01 2024-06-30 0001393818 2023-04-01 2023-06-30 0001393818 2024-01-01 2024-06-30 0001393818 2023-01-01 2023-06-30 0001393818 2023-12-31 0001393818 2024-06-30 0001393818 2024-01-01 0001393818 2024-07-26 0001393818 2024-03-31 0001393818 2022-12-31 0001393818 2023-03-31 0001393818 2023-06-30 0001393818 bx：CashPoolingAppementMember 2024-06-30 0001393818 us-gaap：公司债务证券成员 2024-06-30 0001393818 us-gaap：Loans应收成员 2024-06-30 0001393818 us-gaap：债务证券成员 2024-06-30 0001393818 srt：家长公司成员 bx：合并Blackstone基金成员 2024-06-30 0001393818 us-gaap：VariableDeliverentyNotPrimaryBeneficiaryMember us-gaap：投资会员 2024-06-30 0001393818 bx：DuefromAffiliatesMember 2024-06-30 0001393818 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目录
 
 
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式
10-Q
(Mark一）
☒
根据1934年《证券交易所法》第13或15（d）条提交的四分之一结束的季度报告 6月30日， 2024
或
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡期报告      到     
委员会文件号：
001-33551

黑石公司.
（章程中规定的注册人的确切名称）


德拉瓦
（州或其他司法管辖区
成立或组织）
  
20-8875684
（国税局雇主
识别号）
公园大道345
纽约, 纽约 10154
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(212)
583-5000
（注册人的电话号码，包括地区代码）
 
根据该法第12（b）条登记的证券：
每个班级的标题
   
交易符号
   
注册的每个交易所的名称
普通股
   
BX
   
纽约证券交易所
通过勾选标记标明注册人是否（1）在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。     是的
☒
没有
☐
通过勾选注册人是否已以电子方式提交了根据法规第405条要求提交的所有互动数据文件
S-T
（本章第232.405条）在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）。                 
是的
☒
没有
☐
通过勾选注册人是否是大型加速归档者、加速归档者、
非加速
归档者、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅规则中「大型加速文件人」、「加速文件人」、「小型报告公司」和「新兴成长型公司」的定义
120亿2
《交易法》。
大型加速文件夹
☒
     
加速编报公司
☐
非加速归档
☐
     
小型上市公司
☐
      
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请通过勾选标记表明注册人是否选择不利用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
☐
通过勾选注册人是否是空壳公司（如规则中定义）来确定
120亿2
《交易法》）。是的
☐
没有
☒
截至2024年7月26日，已有 720,076,731 登记人的普通股股份
杰出的。
 
 
目录
目录
 
        
页面
  
第一部分.
  
  
项目1.
  
财务报表
   
 
6
 
 
未经审计的简明合并财务报表：
   
 
  
 
6
 
 
  
 
8
 
 
  
 
9
 
 
  
 
10
 
 
  
 
14
 
 
  
 
16
 
项目1A.
  
未经审计的财务状况报表补充陈述
   
 
67
 
项目2.
  
管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
   
 
69
 
项目3.
  
关于市场风险的定量和定性披露
   
 
142
 
项目4.
  
控制和程式
   
 
142
 
第二部分.
  
  
项目1.
  
法律诉讼
   
 
143
 
项目1A.
  
危险因素
   
 
143
 
项目2.
  
股权证券的未登记销售和收益的使用
   
 
144
 
项目3.
  
优先证券
   
 
144
 
项目4.
  
矿山安全披露
   
 
144
 
项目5.
  
其他信息
   
 
144
 
项目6.
  
展品
   
 
145
 
签名
  
 
147
 
 
1
目录
前瞻性陈述
本报告可能包含经修订的1933年美国证券法第27 A条和经修订的1934年美国证券交易法第21 E条含义内的前瞻性陈述，这些陈述反映了我们目前对运营、税收、盈利和财务业绩、股票回购和股息等方面的看法。您可以通过使用「前景」、「指标」、「相信」、「预期」、「潜在」、「继续」、「可能」、「将」、「应该」、「寻求」、「大约」、「预测」、「打算」、「计划」、「预定」、「估计」、「预期」、「机会」、「领先」、「领先」」「预测」或这些词或其他类似词的否定版本。此类前瞻性陈述受到各种风险和不确定性的影响。因此，存在或将会存在一些重要因素可能导致实际结果或结果与这些声明中指出的结果存在重大差异。我们相信这些因素包括但不限于我们的年度报告中题为「风险因素」的部分所描述的因素
10-k表
截至2023年12月31日的年度，由于这些因素可能会在我们向美国证券交易委员会（「SEC」）提交的定期文件中不时更新，这些因素可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上访问。这些因素不应被解释为详尽无遗，而应与本报告和我们其他报告中包含的其他警告性声明一起阅读定期提交。前瞻性陈述仅限于本报告发布之日，我们没有义务公开更新或审查任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。
网站和社交媒体披露
我们使用我们的网站（www.example.com）、Facebook页面（www.facebook.com/blackstone）、X（Twitter）（www.x.com/blackstone）、LinkedIn（www.linkedin.com/company/blackstonegroup）、Instagram（www.instagram.com/blackstone）、SoundCloud（www.soundcloud.com/blackston-300250613）、PodBean（www.example.com）、Spotify（https：//spoti.fi/2LJ1tHG）、YouTube（www.youtube.com/user/blackstonegroup）和Apple播客（https：//apple.co/31Pe1Gg）账户作为公司信息的分发渠道。我们通过这些渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此，除了关注我们的新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播外，投资者还应该监控这些渠道。此外，当您通过访问我们网站www.example.com的「联系我们/电子邮件提醒」部分注册您的电子邮件地址时，您可能会自动收到有关Blackstone的电子邮件提醒和其他信息。然而，我们网站的内容、任何警报和社交媒体渠道不属于本报告的一部分。
 
 
在本报告中，提及「Blackstone」、「公司」、「我们」、「我们」或「我们的」是指Blackstone Inc.及其合并子公司。
「第一系列优先股东」是指Blackstone Partners LLC，我们第一系列优先股唯一已发行股份的持有者。
「第二系列优先股东」是指Blackstone Group Management LLC，我们第二系列优先股唯一已发行股份的持有者。
「Blackstone Funds」、「我们的基金」和「我们的投资基金」是指Blackstone管理的基金和其他工具。「我们的套利基金」是指Blackstone管理的基金，具有基于承诺的多年提款结构，并继续实现投资。
我们将我们的房地产机会主义基金称为Blackstone Real Estate Partners（「BREP」）基金，将我们的房地产债务投资基金称为Blackstone Real Estate Debt Strategies（「BRDS」）基金。我们将我们的房地产投资信托称为「REIT」，指Blackstone Mortgage Trust，Inc.，我们在纽约证券交易所上市的房地产投资信托基金，名称为「BXMT」，并
 
2
目录
Blackstone Real Estate Income Trust，Inc.我们
非上市
REIT，简称「BRIt」。我们将瞄准黄金市场大幅稳定资产的房地产基金称为Blackstone Property Partners（「BPP」）基金，将我们的创收欧洲房地产基金称为Blackstone Europe Property Income（「BEPIF」）基金。我们将BREIt、BPP和BEPIF统称为我们的Core+房地产策略。
我们将旗舰企业私募股权基金称为Blackstone Capital Partners（「BEP」）基金，将我们专注于能源的私募股权基金称为Blackstone Energy Transition Partners（「BETP」）基金，将我们的核心私募股权基金称为Blackstone Core Equity Partners（「BCEP」），我们在全球范围内投资跨资产类别的机会主义投资平台，行业和地理作为Blackstone战术机会（「战术机会」）、我们的二级基金业务、战略合作伙伴基金解决方案（「战略合作伙伴」），以及我们针对私募股权和其他私募市场另类资产管理公司普通合伙人少数股权投资的业务（「GP Stakes」）称为「Secondary」，我们专注于基础设施的基金称为Blackstone Infrastructure Partners（「BIP」），我们的生命科学投资平台称为Blackstone Life Sciences（「BXLS」），我们的成长性股权投资平台称为Blackstone Growth（「BXG」），我们的投资平台为符合条件的个人投资者提供使用Blackstone私募股权策略基金计划的机会（「BXPE基金计划」）、我们针对符合条件的高净值投资者的多资产投资计划，通过作为Blackstone Total Alternatives Solution（「BTAS」）的单一承诺，提供我们某些关键非流动性投资策略的风险敞口我们的资本市场服务业务称为Blackstone Capital Markets（「BXCM」）。
「我们的对冲基金」是指我们的对冲基金基金、对冲基金、我们的某些房地产债务投资基金以及由Blackstone管理的某些其他以信贷为重点的基金。
我们将业务发展公司称为「BDS」，将Blackstone Private Credit Fund称为「BCRED」，将Blackstone Securities Lending Fund称为「BNSX」。
我们将单独管理的账户称为「SMAs」。
「管理资产总额」是指我们管理的资产。我们管理的总资产等于以下各项的总和：
 
 
（a）
我们的套利基金和我们的投资的公允价值
side-by-side
和
共同投资
由我们管理的实体加上我们有权根据其各自资本承诺的条款向这些基金和实体的投资者募集的资本，包括对尚未开始投资期的基金的资本承诺，
 
（b）
（1）我们的对冲基金、房地产债务携带基金、BPP、某些资产净值
共同投资
由我们管理的某些以信贷为中心的基金和我们的多资产投资提款基金（在每种情况下，加上我们有权从这些基金的投资者中调用的资本，包括尚未开始投资期的承诺），和（2）我们的对冲基金、我们的多资产投资注册投资公司、BRIt和BEPIF，
 
（c）
我们根据单独管理的账户管理的资产的投资资本、公允价值或净资产价值，
 
（d）
再投资期内我们的抵押贷款债务（「CLO」）的未偿债务和股权金额，
 
（e）
再投资期后我们的CLO抵押品资产（包括本金现金）的总面值，
 
（f）
我们以信贷为中心的注册投资公司和BDS的资产总额或净值（包括杠杆率（如适用）），
 
（g）
BXM发行的普通股、优先股、可转换债务、定期贷款或类似工具的公允价值，以及
 
（h）
根据我们资金的某些信贷安排借款以及根据我们资金的某些信贷安排可借入的任何金额。
 
3
目录
我们的套利基金是基于承诺的提款结构性基金，不允许投资者在选举时赎回其权益。我们的基金包括对冲基金、对冲基金、对冲基金结构类似对冲基金的基金以及我们房地产、信贷与保险以及多资产投资部门的其他开放式基金通常具有使投资者有权定期提取或赎回其权益的结构（例如，每年、每季度或每月），通常提前2至95天通知，具体取决于基金和基础资产的流动性状况。在我们存在赎回权的Perpetual Capital工具中，Blackstone仅有能力满足赎回请求：（a）由Blackstone或工具董事会酌情决定（如适用），或（b）在有足够新资本的情况下。与我们的信贷与保险和多资产投资部门中某些单独管理的账户（不包括我们保险平台中的单独管理的账户）相关的投资咨询协议通常可以由投资者提前30至95天通知终止。我们保险平台中单独管理的账户通常只能因长期表现不佳、原因和某些其他有限情况而被终止，在每种情况下都受到Blackstone的补救权的影响。
「赚钱的
管理资产」是指我们管理的资产，我们从中获得管理费和/或绩效收入。我们
赚钱
管理资产等于以下各项的总和：
 
 
（a）
对于我们的私募股权部门基金，房地产部门的资金包括某些BRDS基金和某些多资产投资基金、资本承诺金额、剩余投资资本、公允价值、资产净值或持有资产的面值，具体取决于基金的费用条款，
 
（b）
对于我们以信贷为重点的套利基金，剩余投资资本金额（可能包括杠杆）或净资产价值，具体取决于基金的费用条款，
 
（c）
剩余投资资本或持有资产的公允价值
共同投资
由我们管理并收取费用的车辆，
 
（d）
我们对冲基金、对冲基金、BPP、某些基金的净资产价值
共同投资
由我们管理的某些注册投资公司BRIT、BEPIF以及我们的某些多资产投资提款基金，
 
（e）
我们根据单独管理的账户管理的投资资本、资产公允价值或净资产价值，
 
（f）
BXMt的股权发行和累计可分配收益收到的净收益，但须进行一定调整，
 
（g）
我们的CLO的抵押品资产（包括本金现金）的总面值，以及
 
（h）
我们某些以信贷为中心的注册投资公司和BDS的资产总额（包括杠杆）或净资产（加上杠杆（如适用））。
我们的每个部分可能包括某些
赚钱
我们赚取绩效收入但不赚取管理费的管理资产。
我们对管理总资产的计算和
赚钱
管理的资产可能与其他资产管理公司的计算不同，因此该指标可能无法与其他资产管理公司提出的类似指标进行比较。此外，我们对管理总资产的计算包括Blackstone和我们的人员对我们基金中的投资资本的承诺及其公允价值，无论此类承诺或投资资本是否需要支付费用。我们对管理总资产的定义和
赚钱
管理资产并非基于管理总资产的任何定义，
赚钱
我们管理的投资基金的协议中规定的管理资产。
 
4
目录
对于我们的套利基金，管理的总资产包括所持投资的公允价值和未缴资本承诺，而
赚钱
管理资产可能包括资本承诺总额或按成本计算的投资资本剩余金额，具体取决于投资期是否已到期或基金费用条款的规定。因此，在某些套利基金中
赚钱
当剩余投资的公允价值总额低于这些投资的成本时，管理资产可能大于管理资产总额。
「永久资本」是指管理期限不确定、未处于清算状态的资产组成部分，无需在正常业务过程中通过赎回请求将资本返还给投资者，除非由新资本流入提供资金。永久资本包括
共同投资
投资者有权转换为永久资本的资本。
本报告不构成任何Blackstone基金的要约。
 
5
目录
第一部分.财务资料
 
项目1.
财务报表
黑石公司
简明合并财务状况报表（未经审计）
（美金单位：千美金，共享数据除外）
 
 
 
                                                 
    
6月30日，
  
12月31日，
    
2024
  
2023
资产
     
现金及现金等价物
   
 $
2,381,436
 
  
 $
2,955,866
 
Blackstone基金和其他基金持有的现金
   
 
219,393
 
  
 
316,197
 
投资
   
 
26,426,289
 
  
 
26,146,622
 
应收帐款
   
 
247,538
 
  
 
193,365
 
应收附属公司款项
   
 
4,868,069
 
  
 
4,466,521
 
无形资产，净
   
 
183,246
 
  
 
201,208
 
商誉
   
 
1,890,202
 
  
 
1,890,202
 
其他资产
   
 
1,083,400
 
  
 
944,848
 
使用权
资产
   
 
995,524
 
  
 
841,307
 
递延税项资产
   
 
2,289,932
 
  
 
2,331,394
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总资产
   
 $
40,585,029
 
  
 $
40,287,530
 
  
 
 
 
  
 
 
 
负债及股本
     
应付贷款
   
 $
10,688,193
 
  
 $
11,304,059
 
应归功于附属机构
   
 
2,364,099
 
  
 
2,393,410
 
应计薪酬和福利
   
 
5,703,156
 
  
 
5,247,766
 
经营租赁负债
   
 
1,142,317
 
  
 
989,823
 
应付帐款、应计费用和其他负债
   
 
2,012,969
 
  
 
2,277,258
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总负债
   
 
21,910,734
 
  
 
22,212,316
 
  
 
 
 
  
 
 
 
承诺和 意外开支
     
可赎回
非控股
在合并实体中的权益
   
 
888,868
 
  
 
1,179,073
 
  
 
 
 
  
 
 
 
股权
     
Blackstone Inc.的股东权益
     
普通股，美金0.00001 面值， 90 授权十亿股，（722,540,712 截至2024年6月30日已发行和发行的股份; 719,358,114 截至2023年12月31日已发行和发行的股份）
   
 
7
 
  
 
7
 
第一系列优先股，美金0.00001 面值， 999,999,000 授权股份，（1 截至2024年6月30日和2023年12月31日已发行和发行的股份）
   
 
—
 
  
 
—
 
第二系列优先股，美金0.00001 面值， 1,000 授权股份，（1 截至2024年6月30日和2023年12月31日已发行和发行的股份）
   
 
—
 
  
 
—
 
额外
实缴资本
   
 
6,260,619
 
  
 
6,175,190
 
留存收益
   
 
607,564
 
  
 
660,734
 
累计其他综合损失
   
 
(34,617
) 
  
 
(19,133
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstone Inc.的总股东权益
   
 
6,833,573
 
  
 
6,816,798
 
非控股
在合并实体中的权益
   
 
5,682,606
 
  
 
5,177,255
 
非控股
黑石控股的权益
   
 
5,269,248
 
  
 
4,902,088
 
  
 
 
 
  
 
 
 
权益总额
   
 
17,785,427
 
  
 
16,896,141
 
  
 
 
 
  
 
 
 
负债和权益总额
   
 $
40,585,029
 
  
 $
40,287,530
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
续...
请参阅简明合并财务报表附注。
 
6
目录
黑石公司
简明合并财务状况报表（未经审计）
（美金单位：千）
 
 
 
以下列出了合并Blackstone基金（为可变利益实体）应占的简明综合财务状况表中综合余额的资产和负债部分。以下资产仅可用于结算该等合并Blackstone基金的义务，而这些负债仅为该等合并Blackstone基金的义务，并且对Blackstone的一般信贷没有追索权。
 
                        
                        
 
  
6月30日，
  
12月31日，
 
  
2024
  
2023
资产
      
Blackstone基金和其他基金持有的现金
   
 $
219,393
 
   
 $
316,197
 
投资
   
 
3,621,676
 
   
 
4,319,483
 
应收帐款
   
 
4,762
 
   
 
6,995
 
应收附属公司款项
   
 
9,509
 
   
 
12,762
 
其他资产
   
 
4,760
 
   
 
770
 
  
 
 
 
   
 
 
 
总资产
   
 $
  3,860,100
 
   
 $
  4,656,207
 
  
 
 
 
   
 
 
 
负债
      
应付贷款
   
 $
130,321
 
   
 $
687,122
 
应归功于附属机构
   
 
152,900
 
   
 
123,909
 
应付帐款、应计费用和其他负债
   
 
54,770
 
   
 
391,172
 
  
 
 
 
   
 
 
 
总负债
   
 $
337,991
 
   
 $
1,202,203
 
  
 
 
 
   
 
 
 
请参阅简明合并财务报表附注。
 
7
目录
黑石公司
简明合并经营报表（未经审计）
（单位：千美金，份额和每股数据除外）
 
 
                        
                        
                        
                        
 
  
止三个月
 
止六个月
 
  
6月30日，
 
6月30日，
 
  
2024
 
2023
 
2024
 
2023
收入
         
管理和咨询费，净
   
 $
1,787,313
 
  
 $
1,709,370
 
  
 $
3,514,461
 
  
 $
3,367,685
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
奖励费
   
 
188,299
 
  
 
153,077
 
  
 
367,640
 
  
 
295,953
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投资收益（损失）
         
绩效分配
         
实现
   
 
531,641
 
  
 
502,084
 
  
 
1,184,158
 
  
 
1,148,978
 
未实现
   
 
122,229
 
  
 
114,395
 
  
 
568,172
 
  
 
(644,817
) 
本金投资
         
实现
   
 
74,045
 
  
 
54,835
 
  
 
152,642
 
  
 
162,893
 
未实现
   
 
(31,776
) 
  
 
164,089
 
  
 
429,847
 
  
 
(327,328
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总投资收益
   
 
696,139
 
  
 
835,403
 
  
 
2,334,819
 
  
 
339,726
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
利息和股息收入
   
 
104,999
 
  
 
148,505
 
  
 
202,838
 
  
 
238,990
 
其他
   
 
19,631
 
  
 
(31,664
) 
  
 
64,451
 
  
 
(45,818
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总收入
   
 
2,796,381
 
  
 
2,814,691
 
  
 
6,484,209
 
  
 
4,196,536
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
费用
         
薪酬福利
         
补偿
   
 
766,647
 
  
 
737,017
 
  
 
1,561,450
 
  
 
1,453,302
 
激励费用补偿
   
 
77,139
 
  
 
64,227
 
  
 
150,846
 
  
 
127,508
 
绩效分配补偿
         
实现
   
 
260,736
 
  
 
205,196
 
  
 
519,630
 
  
 
501,990
 
未实现
   
 
101,680
 
  
 
54,155
 
  
 
282,580
 
  
 
(259,094
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
薪酬和福利总额
   
 
1,206,202
 
  
 
1,060,595
 
  
 
2,514,506
 
  
 
1,823,706
 
一般、行政和其他
   
 
311,928
 
  
 
275,034
 
  
 
681,878
 
  
 
548,428
 
利息开支
   
 
108,616
 
  
 
108,096
 
  
 
216,819
 
  
 
212,537
 
基金费用开支
   
 
5,960
 
  
 
31,585
 
  
 
9,910
 
  
 
79,984
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总支出
   
 
1,632,706
 
  
 
1,475,310
 
  
 
3,423,113
 
  
 
2,664,655
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他收入
         
应收税款协议责任变更
   
 
—
 
  
 
7,095
 
  
 
—
 
  
 
1,887
 
基金投资活动净收益
   
 
44,934
 
  
 
80,500
 
  
 
27,167
 
  
 
151,564
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他收入总额
   
 
44,934
 
  
 
87,595
 
  
 
27,167
 
  
 
153,451
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
税前收入
   
 
1,208,609
 
  
 
1,426,976
 
  
 
3,088,263
 
  
 
1,685,332
 
税款准备金
   
 
260,246
 
  
 
223,269
 
  
 
543,917
 
  
 
270,944
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净收入
   
 
948,363
 
  
 
1,203,707
 
  
 
2,544,346
 
  
 
1,414,388
 
归因于可赎回的净利润（损失）
非控股
在合并实体中的权益
   
 
258
 
  
 
17,688
 
  
 
(39,411
) 
  
 
10,988
 
应占净收入
非控股
在合并实体中的权益
   
 
100,583
 
  
 
89,436
 
  
 
203,410
 
  
 
164,305
 
应占净收入
非控股
黑石控股的权益
   
 
403,108
 
  
 
495,309
 
  
 
1,088,547
 
  
 
552,009
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
归属于Blackstone Inc.的净利润
   
 $
444,414
 
  
 $
601,274
 
  
 $
1,291,800
 
  
 $
687,086
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
每股普通股净利润
         
基本
   
 $
0.58
 
  
 $
0.79
 
  
 $
1.69
 
  
 $
0.91
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
稀释
   
 $
0.58
 
  
 $
0.79
 
  
 $
1.69
 
  
 $
0.91
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
流通普通股加权平均股数
         
基本
   
 
769,187,351
 
  
 
758,479,943
 
  
 
764,492,944
 
  
 
752,306,729
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
稀释
   
 
769,234,677
 
  
 
758,548,248
 
  
 
764,746,162
 
  
 
752,630,385
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
请参阅简明合并财务报表附注。
 
8
目录
黑石公司
简明综合全面收益表（未经审计）
（美金单位：千）
 
 
                                                                                                   
    
止三个月
   
止六个月
    
6月30日，
   
6月30日，
    
2024
  
2023
   
2024
  
2023
净收入
   
 $
948,363
 
  
 $
1,203,707
 
   
 $
2,544,346
 
  
 $
1,414,388
 
其他综合收益（损失）-货币兑换调整
   
 
(8,403
) 
  
 
16,892
 
   
 
(44,968
)
  
 
46,292
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
全面收益
   
 
939,960
 
  
 
1,220,599
 
   
 
2,499,378
 
  
 
1,460,680
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
减：
          
归因于可赎回的综合收益（损失）
非控股
在合并实体中的权益
   
 
(2,757
) 
  
 
30,519
 
   
 
(59,242
)
  
 
44,529
 
应占全面收益
非控股
在合并实体中的权益
   
 
100,583
 
  
 
89,436
 
   
 
203,410
 
  
 
164,305
 
应占全面收益
非控股
黑石控股的权益
   
 
401,055
 
  
 
494,242
 
   
 
1,078,894
 
  
 
554,490
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
应占全面收益
非控股
利益
   
 
498,881
 
  
 
614,197
 
   
 
1,223,062
 
  
 
763,324
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
归属于Blackstone Inc.的综合收入
   
 $
 441,079
 
  
 $
 606,402
 
   
 $
 1,276,316
 
  
 $
 697,356
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
请参阅简明合并财务报表附注。
 
9
目录
黑石公司
简明合并权益变动表（未经审计）
（美金单位：千美金，共享数据除外）
 
 
                                                                                                   
   
股份
黑石
Inc.（a）
  
黑石公司（a）
                
                   
积累
                  
可赎回
                   
其他
      
非
  
非
      
非
                   
压缩-
      
控制
  
控制
      
控制
           
额外
  
保留
  
深刻的
  
总
  
权益
  
权益
      
权益
   
共同
  
共同
  
已缴-
  
盈利
  
收入
  
股东
  
综合
  
黑石
  
总
  
综合
   
股票
  
股票
  
资本
  
（赤字）
  
（损失）
  
股权
  
实体
  
控股
  
股权
  
实体
2024年3月31日余额
  
 
722,263,433
 
  
 $
7
 
  
 $
6,190,142
 
  
 $
796,201
 
  
 $
(31,282
) 
  
 $
6,955,068
 
  
 $
5,381,678
 
  
 $
5,205,683
 
  
 $
17,542,429
 
  
 $
935,005
 
因基金实体合并转入
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,065
 
净收入
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
444,414
 
  
 
—
 
  
 
444,414
 
  
 
100,583
 
  
 
403,108
 
  
 
948,105
 
  
 
258
 
货币兑换调整
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(3,335
) 
  
 
(3,335
) 
  
 
—
 
  
 
(2,053
)
  
 
(5,388
)
  
 
(3,015
) 
出资
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
346,416
 
  
 
2,465
 
  
 
348,881
 
  
 
7,732
 
资本分派
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(633,051
) 
  
 
—
 
  
 
(633,051
) 
  
 
(146,010
) 
  
 
(457,490
)
  
 
(1,236,551
)
  
 
(52,177
) 
转让和回购
非控股
在合并实体中的权益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
18
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
18
 
  
 
(61
) 
  
 
—
 
  
 
(43
) 
  
 
—
 
收购所有权权益产生的递延税务影响
非控股
权益阶层
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
60,975
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
60,975
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
60,975
 
  
 
—
 
基于股权的薪酬
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
229,862
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
229,862
 
  
 
—
 
  
 
145,651
 
  
 
375,513
 
  
 
—
 
既得Blackstone Holdings合伙企业单位和普通股股份的净交付
  
 
430,121
 
  
 
—
 
  
 
(4,206
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(4,206
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(4,206
) 
  
 
—
 
回购普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位的股份
  
 
(2,000,000
) 
  
 
—
 
  
 
(244,288
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(244,288
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(244,288
) 
  
 
—
 
黑石公司的变化'之拥有权权益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
7,097
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
7,097
 
  
 
—
 
  
 
(7,097
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
Blackstone Holdings合伙企业单位转换为普通股股份
  
 
1,847,158
 
  
 
—
 
  
 
21,019
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
21,019
 
  
 
—
 
  
 
(21,019
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
2024年6月30日余额
  
 
722,540,712
 
  
 $
7
 
  
 $
6,260,619
 
  
 $
607,564
 
  
 $
(34,617
) 
  
 $
6,833,573
 
  
 $
5,682,606
 
  
 $
5,269,248
 
  
 $
17,785,427
 
  
 $
888,868
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
在报告期间，黑石集团还拥有 已发行一股 第一系列和第二系列优先股的每一种，每股面值低于一美分。
 
续...
请参阅简明合并财务报表附注。
 
10
目录
黑石公司
简明合并权益变动表（未经审计）
（美金单位：千美金，共享数据除外）
 
 
                                                                                                   
   
股份
黑石
Inc.（a）
  
黑石公司（a）
                
                   
积累
                  
可赎回
                   
其他
      
非
  
非
      
非
                   
压缩-
      
控制
  
控制
      
控制
           
额外
  
保留
  
深刻的
  
总
  
权益
  
权益
      
权益
   
共同
  
共同
  
已缴-
  
盈利
  
收入
  
股东
  
综合
  
黑石
  
总
  
综合
   
股票
  
股票
  
资本
  
（赤字）
  
（损失）
  
股权
  
实体
  
控股
  
股权
  
实体
2023年3月31日余额
  
 
712,794,968
 
  
 $
7
 
  
 $
5,957,054
 
  
 $
1,156,109
 
  
 $
(22,333
) 
  
 $
7,090,837
 
  
 $
5,058,090
 
  
 $
4,920,201
 
  
 $
17,069,128
 
  
 $
1,644,697
 
净收入
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
601,274
 
  
 
—
 
  
 
601,274
 
  
 
89,436
 
  
 
495,309
 
  
 
1,186,019
 
  
 
17,688
 
货币兑换调整
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
5,128
 
  
 
5,128
 
  
 
—
 
  
 
(1,067
) 
  
 
4,061
 
  
 
12,831
 
出资
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
183,351
 
  
 
2,412
 
  
 
185,763
 
  
 
41,188
 
资本分派
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(597,105
) 
  
 
—
 
  
 
(597,105
) 
  
 
(155,466
) 
  
 
(458,048
) 
  
 
(1,210,619
) 
  
 
(90,055
) 
转让
非控股
在合并实体中的权益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(450
) 
  
 
—
 
  
 
(450
) 
  
 
—
 
收购所有权权益产生的递延税务影响
非控股
权益阶层
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,918
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,918
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,918
 
  
 
—
 
基于股权的薪酬
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
193,545
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
193,545
 
  
 
—
 
  
 
125,896
 
  
 
319,441
 
  
 
—
 
既得Blackstone Holdings合伙企业单位和普通股股份的净交付
  
 
529,948
 
  
 
—
 
  
 
(5,097
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(5,097
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(5,097
) 
  
 
—
 
回购普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位的股份
  
 
(1,000,000
) 
  
 
—
 
  
 
(86,034
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(86,034
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(86,034
) 
  
 
—
 
黑石公司的变化'之拥有权权益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,918
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,918
 
  
 
—
 
  
 
(1,918
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
Blackstone Holdings合伙企业单位转换为普通股股份
  
 
1,226,943
 
  
 
—
 
  
 
13,063
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
13,063
 
  
 
—
 
  
 
(13,063
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
2023年6月30日余额
  
 
713,551,859
 
  
 $
7
 
  
 $
6,076,367
 
  
 $
1,160,278
 
  
 $
(17,205
) 
  
 $
7,219,447
 
  
 $
5,174,961
 
  
 $
5,069,722
 
  
 $
17,464,130
 
  
 $
1,626,349
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
在报告期间，黑石集团还拥有 已发行一股 第一系列和第二系列优先股的每一种，每股面值低于一美分。
 
续...
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11
目录
黑石公司
简明合并权益变动表（未经审计）
（美金单位：千美金，共享数据除外）
 
 
                                                                                                   
   
股份
黑石
Inc.（a）
  
黑石公司（a）
                
                   
积累
                  
可赎回
                   
其他
      
非
  
非
      
非
                   
压缩-
      
控制
  
控制
      
控制
           
额外
  
保留
  
深刻的
  
总
  
权益
  
权益
      
权益
   
共同
  
共同
  
已缴-
  
盈利
  
收入
  
股东
  
综合
  
黑石
  
总
  
综合
   
股票
  
股票
  
资本
  
（赤字）
  
（损失）
  
股权
  
实体
  
控股
  
股权
  
实体
2023年12月31日余额
  
 
719,358,114
 
  
 $
7
 
  
 $
6,175,190
 
  
 $
660,734
 
  
 $
(19,133
) 
  
 $
6,816,798
 
  
 $
5,177,255
 
  
 $
4,902,088
 
  
 $
16,896,141
 
  
 $
1,179,073
 
因基金实体合并转入
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,065
 
净利润（亏损）
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,291,800
 
  
 
—
 
  
 
1,291,800
 
  
 
203,410
 
  
 
1,088,547
 
  
 
2,583,757
 
  
 
(39,411
) 
货币兑换调整
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(15,484
) 
  
 
(15,484
) 
  
 
—
 
  
 
(9,653
)
  
 
(25,137
)
  
 
(19,831
) 
出资
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
514,185
 
  
 
4,942
 
  
 
519,127
 
  
 
12,233
 
资本分派
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(1,344,970
) 
  
 
—
 
  
 
(1,344,970
) 
  
 
(274,410
) 
  
 
(924,583
)
  
 
(2,543,963
)
  
 
(175,170
) 
转让和回购
非控股
在合并实体中的权益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(134
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(134
) 
  
 
62,166
 
  
 
—
 
  
 
62,032
 
  
 
(69,091
) 
收购所有权权益产生的递延税务影响
非控股
权益阶层
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
68,544
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
68,544
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
68,544
 
  
 
—
 
基于股权的薪酬
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
373,119
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
373,119
 
  
 
—
 
  
 
236,669
 
  
 
609,788
 
  
 
—
 
既得Blackstone Holdings合伙企业单位和普通股股份的净交付
  
 
3,049,774
 
  
 
—
 
  
 
(52,169
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(52,169
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(52,169
) 
  
 
—
 
回购普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位的股份
  
 
(2,700,000
) 
  
 
—
 
  
 
(332,693
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(332,693
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(332,693
) 
  
 
—
 
黑石公司的变化'之拥有权权益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(2,794
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(2,794
) 
  
 
—
 
  
 
2,794
 
  
 
—
 
  
 
—
 
Blackstone Holdings合伙企业单位转换为普通股股份
  
 
2,832,824
 
  
 
—
 
  
 
31,556
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
31,556
 
  
 
—
 
  
 
(31,556
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
2024年6月30日余额
  
 
722,540,712
 
  
 $
7
 
  
 $
6,260,619
 
  
 $
607,564
 
  
 $
(34,617
) 
  
 $
6,833,573
 
  
 $
5,682,606
 
  
 $
5,269,248
 
  
 $
17,785,427
 
  
 $
888,868
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
在报告期间，黑石集团还拥有 已发行一股 第一系列和第二系列优先股的每一种，每股面值低于一美分。
 
续...
请参阅简明合并财务报表附注。
 
12
目录
黑石公司
简明合并权益变动表（未经审计）
（美金单位：千美金，共享数据除外）
 
 
                                                                                                   
   
股份
黑石
Inc.（a）
  
黑石公司（a）
                
                   
积累
                  
可赎回
                   
其他
      
非
  
非
      
非
                   
压缩-
      
控制
  
控制
      
控制
           
额外
  
保留
  
深刻的
  
总
  
权益
  
权益
      
权益
   
共同
  
共同
  
已缴-
  
盈利
  
收入
  
股东
  
综合
  
黑石
  
总
  
综合
   
股票
  
股票
  
资本
  
（赤字）
  
（损失）
  
股权
  
实体
  
控股
  
股权
  
实体
2022年12月31日余额
  
 
710,276,923
 
  
 $
7
 
  
 $
5,935,273
 
  
 $
1,748,106
 
  
 $
(27,475
) 
  
 $
7,655,911
 
  
 $
5,056,480
 
  
 $
5,253,670
 
  
 $
17,966,061
 
  
 $
1,715,006
 
因基金实体合并转出
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(53,713
) 
净收入
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
687,086
 
  
 
—
 
  
 
687,086
 
  
 
164,305
 
  
 
552,009
 
  
 
1,403,400
 
  
 
10,988
 
货币兑换调整
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
10,270
 
  
 
10,270
 
  
 
—
 
  
 
2,481
 
  
 
12,751
 
  
 
33,541
 
出资
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
307,303
 
  
 
4,859
 
  
 
312,162
 
  
 
92,280
 
资本分派
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(1,274,914
) 
  
 
—
 
  
 
(1,274,914
) 
  
 
(350,332
) 
  
 
(920,026
) 
  
 
(2,545,272
) 
  
 
(171,753
) 
转让
非控股
在合并实体中的权益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(2,795
) 
  
 
—
 
  
 
(2,795
) 
  
 
—
 
收购所有权权益产生的递延税务影响
非控股
权益阶层
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
3,919
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
3,919
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
3,919
 
  
 
—
 
基于股权的薪酬
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
310,772
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
310,772
 
  
 
—
 
  
 
202,364
 
  
 
513,136
 
  
 
—
 
既得Blackstone Holdings合伙企业单位和普通股股份的净交付
  
 
2,673,204
 
  
 
—
 
  
 
(23,101
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(23,101
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(23,101
) 
  
 
—
 
回购普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位的股份
  
 
(2,000,000
) 
  
 
—
 
  
 
(176,131
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(176,131
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(176,131
) 
  
 
—
 
黑石公司的变化'之拥有权权益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(3,009
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(3,009
) 
  
 
—
 
  
 
3,009
 
  
 
—
 
  
 
—
 
Blackstone Holdings合伙企业单位转换为普通股股份
  
 
2,601,732
 
  
 
—
 
  
 
28,644
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
28,644
 
  
 
—
 
  
 
(28,644
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
2023年6月30日余额
  
 
713,551,859
 
  
 $
7
 
  
 $
6,076,367
 
  
 $
1,160,278
 
  
 $
(17,205
) 
  
 $
7,219,447
 
  
 $
5,174,961
 
  
 $
5,069,722
 
  
 $
17,464,130
 
  
 $
1,626,349
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
在报告期间，黑石集团还拥有 已发行一股 第一系列和第二系列优先股的每一种，每股面值低于一美分。
 
请参阅简明合并财务报表附注。
 
13
目录
黑石公司
简明合并现金流量报表（未经审计）
（美金单位：千）
 
 
                        
                        
 
  
截至6月30日的六个月，
 
  
  2024  
 
  2023  
经营活动
     
净收入
   
 $
2,544,346
 
  
 $
1,414,388
 
净利润与经营活动提供的净现金的调整
     
黑石基金相关
     
投资实现净收益
   
 
(1,481,780
) 
  
 
(1,495,744
) 
未实现（收益）投资损失的变化
   
 
(485,306
) 
  
 
286,350
 
非现金
绩效分配
   
 
(568,172
) 
  
 
644,827
 
非现金
绩效分配和激励费补偿
   
 
948,128
 
  
 
370,185
 
基于股权的薪酬分配表
   
 
621,681
 
  
 
537,781
 
无形资产摊销
   
 
17,963
 
  
 
22,062
 
其他
非现金
净利润中包含的金额
   
 
(193,577
) 
  
 
(429,942
) 
因经营资产和负债变化而产生的现金流
     
通过合并基金实体获得的现金
   
 
6,845
 
  
 
—
 
因基金实体取消合并而放弃现金
   
 
(113,224
) 
  
 
(113,588
) 
应收帐款
   
 
(87,957
) 
  
 
(317,147
) 
应收附属公司款项
   
 
(183,990
) 
  
 
68,804
 
其他资产
   
 
(143,741
) 
  
 
(21,998
) 
应计薪酬和福利
   
 
(515,761
) 
  
 
(544,006
) 
应付帐款、应计费用和其他负债
   
 
132,969
 
  
 
(61,119
) 
应归功于附属机构
   
 
(113,830
) 
  
 
(17,375
) 
购买的投资
   
 
(957,895
) 
  
 
(1,598,446
) 
出售投资的现金收益
   
 
2,671,708
 
  
 
3,333,272
 
  
 
 
 
  
 
 
 
经营活动提供的净现金
   
 
2,098,407
 
  
 
2,078,304
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投资活动
     
购买家具、设备和租赁改进
   
 
(30,136
) 
  
 
(130,236
) 
收购支付的净现金，扣除收购现金
   
 
—
 
  
 
(5,420
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
投资活动所用现金净额
   
 
(30,136
) 
  
 
(135,656
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
融资活动
     
人分派
非控股
合并实体中的权益持有人
   
 
(454,107
) 
  
 
(449,225
) 
的捐款
非控股
合并实体中的权益持有人
   
 
519,358
 
  
 
391,813
 
根据应收税款协议付款
   
 
(87,508
) 
  
 
(64,634
) 
既得普通股的净结算以及普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位的回购
   
 
(384,862
) 
  
 
(199,232
) 
 
续...
请参阅简明合并财务报表附注。
 
14
目录
黑石公司
简明合并现金流量报表（未经审计）
（美金单位：千）
 
 
 
                        
                        
 
  
截至6月30日的六个月，
 
  
2024
 
2023
融资活动（续）
     
偿还和回购应付贷款
   
 $
(60,791
) 
  
 $
(429,698
) 
向股东和基金单位持有人的股息/分配
   
 
(2,264,611
) 
  
 
(2,190,081
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
融资活动所用现金净额
   
 
(2,732,521
) 
  
 
(2,941,057
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
价位变化对现金和现金等值以及Blackstone基金和其他持有的现金的影响
   
 
(6,984
) 
  
 
342
 
  
 
 
 
  
 
 
 
黑石基金和其他基金持有的现金和现金等值物以及现金
     
净减少
   
 
(671,234
) 
  
 
(998,067
) 
期初
   
 
3,272,063
 
  
 
4,493,715
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末
   
 $
2,600,829
 
  
 $
3,495,648
 
  
 
 
 
  
 
 
 
现金流量信息的补充披露
     
利息支付
   
 $
171,744
 
  
 $
216,813
 
  
 
 
 
  
 
 
 
缴纳所得税
   
 $
413,957
 
  
 $
330,654
 
  
 
 
 
  
 
 
 
补充披露
非现金
投资及融资活动
     
非现金
的捐款
非控股
权益阶层
   
 $
4,942
 
  
 $
11,241
 
  
 
 
 
  
 
 
 
非现金
人分派
非控股
权益阶层
   
 $
(415
) 
  
 $
(72,861
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
利益转移至
非控股
权益阶层
   
 $
(6,925
) 
  
 $
(2,795
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
黑石公司的变化'之拥有权权益
   
 $
(2,794
) 
  
 $
(3,009
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
既得普通股的净结算
   
 $
358,981
 
  
 $
267,519
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstone Holdings单位转换为普通股
   
 $
31,556
 
  
 $
28,644
 
  
 
 
 
  
 
 
 
收购所有权权益
非控股
权益阶层
     
递延税项资产
   
 $
(153,044
) 
  
 $
(58,780
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
应归功于附属机构
   
 $
84,500
 
  
 $
54,861
 
  
 
 
 
  
 
 
 
股权
   
 $
68,544
 
  
 $
3,919
 
  
 
 
 
  
 
 
 
下表提供了现金和现金等值以及Blackstone Funds和其他在简明合并财务状况报表中报告的现金的对帐：

                        
                        
 
  
 6月30日， 
  
  
12月31日，
  
 
  
2024
  
2023
现金及现金等价物
   
 $
2,381,436
  
  
 $
 2,955,866
 
Blackstone基金和其他基金持有的现金
   
 
219,393
 
  
 
316,197
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
2,600,829
 
  
 $
 3,272,063
 
  
 
 
 
  
 
 
 
请参阅简明合并财务报表附注。
 
15
目录
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
1.   组织
黑石公司，连同其合并子公司（「Blackstone」或「公司」），是全球最大的另类资产管理公司。Blackstone的资产管理业务包括专注于房地产、私募股权、基础设施、生命科学、成长型股票、信贷、实物资产、二级投资和对冲基金的全球投资策略。「Blackstone Funds」是指Blackstone管理的基金和其他工具。Blackstone的业务被组织为 四 部门：房地产、私募股权、信贷与保险以及多资产投资。
黑石公司最初成立为Blackstone Group LP，2007年3月12日，德拉瓦州有限合伙企业成立。在2019年7月1日转为德拉瓦州公司Blackstone Inc.之前由Blackstone Group Management LLC管理和运营，该公司由Blackstone的高级董事总经理全资拥有，并由 一 Blackstone创始人Stephen A.施瓦茨曼（「创始人」）。
Blackstone的活动通过其控股合作伙伴进行：Blackstone Holdings I LP.，Blackstone Holdings AI LP，Blackstone Holdings II LP，Blackstone Holdings III LP和Blackstone Holdings IV LP（统称「Blackstone Holdings」、「Blackstone Holdings Partnerships」或「控股合伙企业」）。Blackstone通过其全资子公司是每家控股合伙企业的唯一普通合伙人。一般来说，控股合伙企业中有限合伙人权益的持有人每年可以四次将其有限合伙企业权益（「合伙单位」）兑换为Blackstone普通股
one-to-one
以每个控股合伙企业的一个合伙单位换取一股Blackstone普通股。
2.   主要会计政策概要
呈列基准
随附的Blackstone未经审计简明综合财务报表是根据美利坚合众国中期财务信息普遍接受的会计原则（「GAAP」）和指示编制的
10-Q表季报
简明综合财务报表（包括该等附注）未经审计，并不包括经审计财务报表中要求的一些披露。管理层相信，其已做出所有必要调整（仅包括正常经常性项目），以公平地呈列简明综合财务报表，并且编制简明综合财务报表时所做出的估计合理审慎。中期期间呈列的经营运绩不一定表明任何其他中期期间或全年可能预期的业绩。这些简明合并财务报表应与Blackstone年度报告中包含的经审计合并财务报表一起阅读
10-k表
向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日的年度报告。
简明综合财务报表包括Blackstone、其全资或多数股权子公司、被视为可变利益实体且Blackstone被视为主要受益人的合并实体的帐目，以及不被视为可变利益实体但普通合伙人被确定拥有控制权的某些合伙企业或类似实体的帐目。
所有公司间余额和交易均已在合并中消除。
巩固
Blackstone合并其通过多数投票权或其他方式控制的所有实体，包括普通合伙人拥有控股财务权益的Blackstone基金。Blackstone拥有Blackstone Holdings的控股财务权益，因为有限合伙人无权解散合伙企业或拥有实质性
踢出
将克服Blackstone所持控制权的权利或参与权。因此，Blackstone整合Blackstone Holdings和记录
非控股
利益反映Blackstone Holdings有限合伙人的经济利益。
 
16
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
此外，Blackstone还整合其作为主要受益人的所有可变利益实体（「VIE」）。如果一个企业拥有控制性财务权益，则被确定为主要受益者。控制性金融利益的定义是：（a）指导VIE活动的权力，这些活动对实体的经济表现产生最大影响;（b）吸收实体损失的义务或从实体获得可能对VIE重要的利益的权利。合并指南要求进行分析以确定（a）Blackstone持有可变权益的实体是否为VIE，以及（b）Blackstone通过直接或间接持有该实体的权益或通过合同方式通过其他可变权益参与是否会为其带来控股财务权益。进行该分析需要进行判断。
Blackstone在参与可变利益实体时确定其是否是VIE的主要受益人，并不断重新考虑这一结论。在确定Blackstone是否是主要受益人时，Blackstone评估其对Blackstone直接或间接持有的实体的控制权以及经济利益。合并分析通常可以定性进行;但是，如果Blackstone不是主要受益者，也可以进行定量分析。投资和赎回（由Blackstone、Blackstone的附属公司或第三方进行）或对各Blackstone基金管理文件的修订可能会影响实体作为VIE的地位或主要受益人的确定。在每个报告日期，Blackstone都会评估其是否是主要受益人，并将进行相应的合并或取消合并。
仅可用于偿还合并VIE义务的合并VIE资产以及债权人（或受益权益持有人）无法追索Blackstone一般信贷的合并VIE负债在简明合并财务状况表的单独部分中列出。
Blackstone有关VIE的其他披露在注释9中讨论。「可变利益实体。」
收入确认
收入主要包括管理和咨询费、激励费、投资收入、利息和股息收入等。
管理和咨询费以及激励费作为与客户的合同核算。根据与客户的合同指南，实体必须（a）识别与客户的合同，（b）识别合同中的履行义务，（c）确定交易价格，（d）将交易价格分配至合同中的履行义务，以及（e）在实体履行履行义务时确认收入。在确定交易价格时，实体仅在与可变代价相关的不确定性得到解决时确认的累计收入金额可能不会发生重大逆转的情况下，才可以纳入可变代价。参见注17。「分部报告」用于对客户合同收入的分类列报。
管理和咨询费，净
- 管理和咨询费净额由管理费组成，包括基本管理费、交易、咨询和其他费用（扣除管理费减免和抵消）。
Blackstone按计算基础的固定百分比从客户处赚取基本管理费，计算基础通常是管理资产、净资产价值、总资产、承诺资本或投资资本。Blackstone根据单个基金的条款和情况逐个基金识别其客户。通常，客户被识别为其管理基金的投资者，
 
17
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
投资工具，但对于某些广泛持有的基金或工具，基金或工具本身可能会被识别为客户。这些客户合同要求Blackstone提供投资管理服务，这代表Blackstone随著时间的推移满足的绩效义务。管理费是一种可变对价形式，因为Blackstone有权根据管理费基础的波动而改变费用。记录为收入的金额通常在期末确定，因为这些管理费定期支付（通常每季度支付），并且一旦支付即可追回。
交易、咨询和其他费用主要是通过管理基金和投资组合公司间接向基金投资者收取的费用。投资顾问协议通常要求投资顾问减少投资者应向Blackstone支付的管理费金额（「管理费减少」），金额相当于交易的一部分和投资组合公司向Blackstone支付的其他费用。减少的金额因基金而异，投资组合公司支付的费用类型和基金之前发生的费用。这些费用和相关管理费减免是Blackstone向基金投资者提供投资管理服务的履行义务交易价格的一部分，并在收取期间确认为交易价格的变化和服务被执行。
管理费抵消是Blackstone基金投资者应付的管理费的减少，该减少基于投资者向Blackstone基金或Blackstone主要偿还的配售费金额。提供投资管理服务需要Blackstone代表其客户安排服务。在Blackstone代表基金投资者担任代理人的情况下，它将服务成本列为管理费收入的净额。在所有其他情况下，Blackstone主要负责履行服务，因此担任这些安排的委托人。因此，这些服务的成本酌情列为补偿或一般、行政和其他费用，投资者对资金的任何报销均记录为管理和咨询费用，净额。如果基金的投资者被确定为安排中的客户，则安置费可能会资本化为获得客户合同的成本。资本化的安置费在客户合同有效期内摊销，记录在综合财务状况报表的其他资产中，摊销记录在综合经营报表的一般、行政和其他中。
截至报告日期，应计但未付的管理费和咨询费（扣除管理费减免和管理费抵消）计入简明综合财务状况报表中的应收关联公司款项中。
奖励费
- 根据Blackstone工具的表现赚取的合同费用（「激励费用」）是Blackstone与客户签订的提供投资管理服务合同中可变对价的一种形式。奖励费用根据车辆在此期间的表现赚取，但须根据每辆车辆管理协议中规定的相应条款达到最低回报水平或高水位。激励费用不会被确认为收入，直到（a）确认的累计收入金额可能不会发生重大逆转，或（b）与可变对价相关的不确定性随后得到解决。激励费用通常在计量期末实现时确认为收入。一旦实现，此类费用就不会被追回或撤销。截至报告日，直接向Blackstone工具投资者收取的应计但未付激励费用记录在简明综合财务状况报表中的应收关联公司款项中。
投资收益（损失）
- 投资收入（损失）代表Blackstone绩效分配和本金投资的未实现和已实现损益。
 
18
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
在套利基金结构和某些开放式结构中，Blackstone通过其子公司与其有限合伙人一起投资合伙企业，并有权获得
按比例
基金工具业绩份额（a
「按比例
分配」）。除了一
按比例
分配，假设实现了一定的投资回报，Blackstone有权获得不成比例的分配原本可分配给有限合伙人的收入，通常称为附带权益（「绩效分配」）。
套利基金结构中的绩效分配是根据迄今为止的累积基金绩效向普通合伙人进行的，但有限合伙人的优先回报。开放式结构中的绩效分配基于一段时间内车辆的绩效，受高水位和投资者的优先回报的影响。在每个报告期末，Blackstone计算根据基金协议应支付给Blackstone的每只基金的应计绩效分配余额（「应计绩效分配」），就好像基础投资的公允价值已于该日期实现一样，无论此类金额是否已实现。由于基础投资的公允价值在报告期之间有所不同，因此有必要对记录为应计绩效分配的金额进行调整，以反映（a）积极业绩导致普通合伙人应计绩效分配增加，或（b）消极业绩导致应付Blackstone的金额低于之前确认为收入的金额，导致普通合伙人的应计绩效分配出现负调整。在每种情况下，都需要根据与迄今为止记录的应计绩效分配进行比较的累积结果计算应计绩效分配，并进行所需的正或负调整。一旦该基金之前的应计绩效分配完全逆转，Blackstone将停止记录负绩效分配。Blackstone没有义务支付保证回报或障碍，因此，在基金整个生命周期内不能有负绩效分配。截至报告日期的应计绩效分配反映在简明综合财务状况报表中的投资中。
当基础投资被有利可图地处置并且基金的累积回报超过优先回报时，或者在有限情况下，在满足资本回报的某些阈值后，套利基金结构中的绩效分配实现。如果迄今为止收到的绩效分配超过根据累积结果应付给Blackstone的金额，那么套利基金结构中的绩效分配将受到追回。因此，先前收到的绩效分配的潜在还款应计（属于应付附属公司的一部分）代表之前分配给Blackstone Holdings的所有金额，
非控股
如果Blackstone套利基金将根据截至报告日期标的基金投资的当前公允价值清算，则需要偿还给Blackstone套利基金的利息持有人。然而，实际的追回责任通常要到基金寿命结束时才会实现，但某些基金可能具有临时追回责任。开放式结构中的绩效分配是根据协议中规定的时间段实现的，一旦付款，通常不会被追回。
本金投资包括Blackstone本金投资的未实现和已实现损益，包括其在Blackstone基金中未合并和收到的投资
按比例
分配、其权益法投资和其他本金投资。当Blackstone赎回其全部或部分投资或Blackstone收到现金收入（例如股息或分配）时，本金投资的收入（损失）就会实现。本金投资未实现收入（损失）是由于基础投资公允价值的变化以及投资实现时未实现收益（损失）的逆转。
利息和股息收入
- 利息和股息收入主要包括Blackstone持有的未按权益法核算的主要投资赚取的利息和股息收入。
 
19
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
其他收入
- 其他收入包括以美金以外货币计价的交易产生的杂项收入和外汇损益。
金融工具公允价值
GAAP建立了一个分层披露框架，该框架对用于衡量公允价值金融工具的市场价格可观察性水平进行优先顺序和排名。市场价格的可观察性受到多种因素的影响，包括金融工具的类型、金融工具的特定特征以及市场状态，包括市场参与者之间交易的存在和透明度。在活跃市场上具有现成报价的金融工具通常具有较高的市场价格可观察性，而用于衡量公允价值的判断程度较低。
按公允价值计量和报告的金融工具根据用于确定公允价值的输入数据的可观察性进行分类和披露，如下：
 
 
●
  
一级-截至报告日，活跃市场上有相同金融工具的报价。第一级金融工具类型包括上市股票、上市衍生品和有报价的共同基金。Blackstone不会调整这些投资的报价，即使在Blackstone持有大量头寸并且出售可能合理影响报价的情况下。
 
●
  
二级-定价输入数据不包括活跃市场的报价，截至报告日可以直接或间接观察到，公允价值通过使用模型或其他估值方法确定。通常包括在此类别中的金融工具包括公司债券和贷款，包括合并抵押贷款债务（「CLO」）工具中持有的公司债券和贷款、政府和机构证券、流动性较差和限制性股权证券以及某些
over-the-counter
公允价值基于可观察输入数据的衍生品。合并CLO工具发行的票据被分类为公允价值等级的第二级。
 
●
  
III级-金融工具的定价输入是不可观察的，包括金融工具几乎没有市场活动（如果有的话）的情况。确定公允价值的输入数据需要重大管理层判断或估计。这一类别中的金融工具通常包括私募股权、房地产基金和信贷基金、不良债务和
非投资
证券化剩余权益评级、投资
非合并
CLO和某些
over-the-counter
公允价值基于不可观察输入数据的衍生品。
在某些情况下，用于计量公允价值的输入数据可能属于公允价值层级的不同级别。在这种情况下，确定公允价值层次结构中的哪一类别适合任何特定金融工具是基于对公允价值计量重要的最低输入水平。Blackstone对特定输入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断并考虑金融工具的特定因素。
二级估值技术
分类为公允价值等级第二级的金融工具包括债务工具、已出售、尚未购买的债务证券以及使用可观察输入数据估值的某些股本证券和衍生工具。
 
20
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
用于对分类为公允价值等级第二级的金融工具进行估值的估值技术如下：
 
 
●
  
债务工具和股权证券的估值基于市场参与者之间有序交易的价格，包括由信誉良好的交易商或定价服务提供的交易。在确定特定投资的价值时，定价服务可能会使用有关此类投资交易、经销商报价、定价矩阵和可比投资中的市场交易以及投资之间的各种关系的某些信息。某些股本证券的估值基于相同证券的可观察价格，并根据限制的影响进行调整。
 
●
  
独立衍生品使用合同现金流和可观察输入数据（包括收益率曲线、外币利率和信用利差）进行估值。
 
●
  
合并CLO工具发行的票据根据CLO资产的更可观察的公允价值减去（a）Blackstone持有的任何受益权益的公允价值，和（b）代表服务补偿的任何受益权益的公允价值。
三级估值技术
在缺乏可观察市场价格的情况下，Blackstone使用一致应用的估值方法对其投资进行估值。对于某些投资来说，市场活动可能很少;管理层对公允价值的确定是基于在情况下可用的最佳信息，并且可能纳入管理层自己的假设并涉及很大程度的判断，同时考虑内部和外部因素的组合，包括适当的风险调整
不履行
和流动性风险。市场价格不可观察的投资包括对运营公司股权的私人投资、房地产、投资
非合并
CLO工具、对冲基金的某些基金和以信贷为重点的投资。
房地产投资
- 房地产投资的公允价值是通过考虑预计经营现金流量、可比资产的销售（如有）和重置成本等措施和考虑因素来确定的。用于估计房地产投资公允价值的方法包括现金流量贴现法，其中价值是通过将估计的现金流量和估计的标的投资最终价值减去假设的买方加权平均资本成本来计算的。最终价值是通过参考退出倍数（例如息税折旧及摊销前利润（「EBITDA」）的估计）或资本化率（例如净营运收入（「NOI」）的估计）得出的。估值也可以通过绩效倍数或市场法，参考可比公司或资产的可观察估值指标（例如，将NOI除以可比公司或交易观察到的相关资本化率）来得出，并由管理层根据投资和参考可比公司之间的差异进行调整。
私募股权投资
- 私募股权投资的公允价值是参考预计净利润、EBITDA、现金流量贴现法、公开市场或私人交易、可比公司的估值以及其他指标确定的，在许多情况下，这些指标基于收到时未经审计的信息。如果使用贴现现金流法，则参考EBITDA或价格/收益退出倍数得出最终价值。估值还可以参考可比公司或交易的可观察估值指标来得出（例如，将被投资公司的关键绩效指标（例如EBITDA）乘以可比公司或交易范围中观察到的相关估值倍数），由管理层根据投资与参考可比公司之间的差异进行调整，并且在某些情况下参考期权定价模型或其他类似方法。
 
21
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
以信贷为中心的投资
- 以信贷为重点的投资的公允价值通常根据信誉良好的交易商或定价服务提供的市场参与者之间的价格确定。对于未公开交易或市场价格不可即时获取的以信贷为中心的投资，Blackstone可能会利用其他估值技术，包括贴现现金流法或市场法。贴现现金流量法根据合同条款预测债务工具的预期现金流量，并使用市场收益率将此类现金流量贴现回估值日。基于市场的收益率通常使用在类似行业运营的公司发行的公开交易债务工具的收益率作为主题投资，或基于适用于主题投资的更广泛基准指数的信用利差变化来估计。
市场法通常用于确定信贷投资发行人的企业价值，并考虑可比公司或交易的估值倍数。由此产生的企业价值将决定此类信贷投资是否具有足够的企业价值覆盖范围。对于不良信贷工具，可以使用市场方法来估计重组时的恢复价值。
投资，按公允价值计算
一般来说，Blackstone基金根据美国特许会计师协会审计和会计指南被视为投资公司，
投资公司
，并根据投资公司的GAAP指南，并以公允价值反映其投资，包括多数股权和控制的投资（「投资组合公司」）。该等合并基金的投资按公允价值反映在简明合并财务状况报表的投资中，公允价值变动产生的未实现损益在简明合并经营报表中反映为基金投资活动净收益（损失）的组成部分。公允价值是在当前市场条件下，在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的金额或转让负债所支付的金额（即，退出价格）。
Blackstone的主要投资按公允价值呈列，未实现增值或折旧以及已实现损益在简明综合经营报表投资收入（损失）项下确认。
对于某些工具，Blackstone选择了公允价值期权。该选择是不可撤销的，并在初始确认或其他符合条件的选择日期按逐个投资的基础应用。Blackstone已对某些贷款和应收帐款、无资金准备的贷款承诺和某些投资应用了公允价值选择权，否则这些投资将不会按公允价值列帐，收益和损失计入净利润。衡量此类投资公允价值的方法与适用于私募股权、房地产、信贷重点和对冲基金投资的基金的方法一致。此类工具的公允价值变化在简明综合经营报表的投资收益（损失）中确认。已选择公允价值选择权的附息贷款和应收帐款以及债务证券的利息收入基于针对购买折扣的增加和购买溢价的摊销进行调整的既定票息率。该利息收入记录在利息和股息收入中。
Blackstone已对合并CLO工具的资产选择公允价值期权。根据GAAP的允许，Blackstone将合并CLO工具发行的票据衡量为（a）合并CLO资产的公允价值与任何
非金融
暂时持有的资产，减去（b）Blackstone保留的任何受益权益（代表服务补偿的权益除外）的公允价值与Blackstone代表服务补偿的任何受益权益的公允价值之和。由于这种衡量替代方案，没有将金额归因于
非控股
合并CLO工具的利息。合并CLO的资产在
 
22
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
简明综合财务状况报表和应付贷款内应付票据，涉及应付无关联第三方的款项。合并CLO资产和负债以及相关利息、股息和其他收入的公允价值变化在基金投资活动净收益（损失）中呈列。合并CLO工具的费用在基金费用中列出。
Blackstone为某些自营投资选择了公允价值期权，否则这些投资将使用权益会计法进行会计核算。该投资的公允价值基于活跃市场的报价、定期公布的报价以及当前交易的基础或使用现金流量贴现法。公允价值变化在简明综合经营报表的投资收益（损失）中确认。
有关已选择公允价值选择权的工具的进一步披露见附注7。「公允价值期权。」
Blackstone可以选择在计量替代方案下计量某些没有易于确定公允价值的股本证券自营投资，该替代方案反映了成本减去损失，并根据同一发行人相同或类似证券的有序交易产生的可观察价格变化对价值进行调整。如果未做出计量替代选择，则股权证券按公允价值计量。测量替代选择是根据逐个工具进行的。每个报告期都会重新评估该选择，以确定衡量替代方案下的投资是否具有易于确定的公允价值，在这种情况下，它们将不再有资格进行该选择。
合并后的Blackstone Funds对对冲基金基金（「被投资基金」）的投资按每股被投资基金净资产价值（「NV」）估值。在有限情况下，Blackstone可能会根据其自身的尽职调查和投资程式确定每股资产净值并不代表公允价值。在此情况下，Blackstone将根据GAAP的要求，本著善意并以其合理选择的方式估计公允价值。
Blackstone以及对冲基金和信贷重点基金的合并Blackstone基金的某些投资使用每股资产净值以公允价值衡量其对基础基金的投资，不进行调整。被投资方的投资条款通常规定了最低持有期限或
禁闭室，
由被投资公司的基金经理自行决定，对赎回或暂停赎回的大门制度或对投资进行侧付投资的能力，因此，投资可能无法在报告日期或报告日期后三个月内赎回。对冲基金和对冲基金的基金使用侧袋来区分可能缺乏易于确定的价值、流动性不足或受到流动性限制的投资。在侧袋内的投资清算或被认为当时要求将投资纳入侧袋的条件不再存在之前，通常不允许赎回。由于这两项事件的时间均不确定，因此无法估计Blackstone可能赎回侧袋投资的时间。有关使用每股资产净值计量公允价值的工具的进一步披露见附注5。「净资产价值作为公允价值。」
证券和贷款交易按交易日期记录。
权益法投资
Blackstone被视为具有重大影响力而非控制力的投资采用权益会计法核算，但选择公允价值期权的情况除外。Blackstone对其投资但未合并的所有Blackstone基金具有重大影响力。因此，其对此类Blackstone基金的投资（通常包括按比例和不成比例的利润和亏损分配）按照权益法核算。根据权益法会计，Blackstone从权益法投资中分得的收益（亏损）计入简明综合经营报表的投资收入（亏损）中。
 
23
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
如果Blackstone的权益法投资提供了不成比例的利润和损失分配（例如包含绩效分配的基金），Blackstone从权益法投资中获得的收益（损失）份额使用资产负债表法确定，称为假设按公允价值清算（「HLBV」）方法。根据HLBV方法，在每个报告期末，Blackstone计算根据基金协议应向Blackstone支付的各基金应计绩效分配，就好像基础投资的公允价值已于该日期实现一样，无论此类金额是否已实现。由于基础投资的公允价值在报告期之间有所不同，因此有必要对记录为应计绩效分配的金额进行调整，以反映（a）积极业绩导致普通合伙人应计绩效分配增加，或（b）消极业绩导致应付Blackstone的金额低于之前确认为收入的金额，导致普通合伙人的应计绩效分配出现负调整。在每种情况下，都需要根据与迄今为止记录的应计绩效分配进行比较的累积结果计算应计绩效分配，并进行所需的正或负调整。一旦该基金之前的应计绩效分配完全逆转，Blackstone将停止记录负绩效分配。Blackstone没有义务支付保证回报或障碍，因此，在基金寿命内不能有负的绩效分配。权益法投资的公允价值反映在简明综合财务状况表中的投资中。
Blackstone简明合并财务报表中列出的战略合作伙伴业绩与战略合作伙伴基金财务报表相差三个月，后者通常按同季度报告基础投资的表现（如果有的话）。因此，本文列出的战略合作伙伴业绩并不反映本季度经济和市场活动的影响。Strategic Partners基础投资当前季度的市场活动预计将影响Blackstone在未来几个时期报告的业绩。
薪酬福利
薪酬福利
 —
补偿
- 薪酬包括（a）已支付和应付员工和高级董事总经理的薪津和花红以及福利，以及（b）与向员工和高级董事总经理授予股权奖励相关的股权薪酬。与向高级董事总经理和员工发放基于股权的奖励相关的补偿成本按授予日期的公允价值计量，并在考虑预期没收的情况下以直线法在归属期内支销，但（a）不需要未来服务的基于股权的奖励，立即支销，及（b）向符合退休标准的受助人提供某些奖励（允许此类获奖者在符合退休资格后离开黑石时保留一定比例的奖励），其中，在退休时保留的花红部分的费用要么立即列为费用，要么摊销至退休日期。现金结算的股权奖励和以可变数量股份结算的奖励被分类为负债并于每个报告期末重新计量。
薪酬福利
- 激励费用补偿
 —
激励费用补偿包括根据激励费用支付的补偿。
薪酬福利
- 绩效分配补偿
 —
绩效分配补偿包括根据绩效分配支付的补偿（可以以现金或
实物）。
该补偿费用会进行正向和负向调整。绩效分配薪酬通常基于基金持有的个别投资的绩效，而不是逐个基金。这些金额还可能包括将Blackstone主要投资的投资收入分配给高级董事总经理和参与某些利润分享计划的员工。
 
24
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
非控股
在合并实体中的权益
非控股
合并实体的权益代表第三方投资者和员工持有的普通合作伙伴实体和合并Blackstone基金的股权组成部分。第三方和员工持有的合并Blackstone基金的权益百分比会根据普通合伙人分配以及报告期内发生的对冲基金和某些以信贷为重点的基金的基金的认购和赎回进行调整。各实体产生的收入（损失）和其他全面收益（如适用）分配至
非控股
在考虑管理收入（损失）分配（例如可分配给Blackstone Inc.的费用）分配的任何合同安排后，基于第三方投资者和员工的相对所有权利益在合并实体中的权益。
可赎回
非控股
在合并实体中的权益
某些合并工具的投资者可能会被授予赎回权，允许按季度或每月赎回，正如相关管理文件所述。此类赎回权可能受到某些限制，包括对特定时期内可赎回的利息总额的限制，只能在指定期限到期后赎回，或者可以在不得提取资本的期间提取，但需缴纳赎回费。因此，与该合并工具中的第三方权益相关的金额呈列为可赎回
非控股
简明合并财务状况表中合并实体的权益。当可赎回金额合法支付给投资者时，它们被归类为负债并计入简明综合财务状况表中的应付帐款、应计费用和其他负债。对于所有尚未授予赎回权的合并工具，
非控股
权益在简明综合财务状况表中的权益中呈示为
非控股
在合并实体中的权益。
非控股
黑石控股的权益
非控股
Blackstone Holdings的权益是Blackstone人员和Blackstone Holdings合伙企业有限合伙人的其他人持有的合并Blackstone Holdings合伙企业股权的组成部分。
某些成本和费用由控股合作伙伴直接承担。收入（损失）（不包括由控股合伙企业直接承担并应归因的成本）归因于
非控股
黑石控股的权益。此剩余归属基于Blackstone人员和其他Blackstone Holdings合伙企业有限合伙人持有的Blackstone Holdings合伙企业单位和未归属参与控股合伙企业单位的今年迄今平均百分比。未归属的参与控股合伙企业单位在亏损期间被排除在外，因为它们在合同上没有义务分担控股合伙企业的亏损。
所得税
所得税拨备
所得税采用资产负债法拨备，根据该法，递延所得税资产和负债的财务报告与税基之间的暂时差异确认，从而导致所有税前金额在该期间受到适当的税收影响，无论将反映哪个课征申报年度的项目。Blackstone在所得税拨备中报告了与所得税事项相关的利息费用和税收处罚。
 
25
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
递延所得税
递延所得税反映财务报告与资产和负债税基之间暂时差异的净税收影响。这些暂时性差异会导致未来年份的应税或可扣税金额，并使用此类差异预计逆转时生效的税率和法律进行计量。设立估值津贴是为了将递延所得税资产减少到更有可能实现的金额。递延所得税资产单独列报，递延所得税负债计入简明综合财务报表的应付帐款、应计费用和其他负债。
未承认的税收优惠
当相关税务机关根据该职位的技术优点进行审查后，该职位很有可能维持下去时，Blackstone会在简明综合财务报表中承认该职位。满足这一标准的头寸是以结算时更有可能实现的最大收益金额来衡量的。就报表中的头寸与简明综合财务报表中确认的金额之间的差异确定负债。与未确认税收利益相关的应计利息和罚款在简明综合财务报表的相关负债项下报告。
每股普通股净利润（损失）
每股普通股基本收入（损失）通过除以归属于Blackstone Inc的净收入（损失）计算。按普通股加权平均股数、本期发行在外的未归属参与普通股股份以及相关普通股发行推迟到未来期间而已赚取的已归属递延限制性普通股股份。每股普通股稀释收益（损失）反映了所有稀释性证券的影响。未归属的普通股参与股份在亏损期间不包括在内，因为它们没有合同义务分担亏损。
Blackstone应用库存股法来确定某些基于股权的薪酬奖励的已发行稀释加权平均普通股。Blackstone应用
「如果转换」
Blackstone Holdings合伙企业单位确定Blackstone Holdings合伙企业单位中包含的交换权的稀释影响（如果有）的方法。Blackstone将或有可发行股份模式应用于可能需要发行股份的合同。
反向回购和回购协议
根据转售协议购买的证券（「逆回购协议」）和根据回购协议出售的证券（「回购协议」），通常包括美国和
非美国
政府和机构证券、资产支持证券和公司债务代表担保融资交易。此类交易按合同金额记录在简明综合财务状况表中的应付帐款、应计费用和其他负债中，并包括应计利息。逆回购和回购协议的公允价值接近公允价值。
Blackstone在适当情况下通过与交易对手达成主净结算协议和抵押品安排来管理逆回购协议和回购协议产生的信用风险，这些安排为Blackstone在交易对手违约的情况下提供清算抵押品的权利和抵消交易对手权利和义务的权利。
 
26
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
Blackstone占有根据逆回购协议购买的证券，并被允许再抵押、交付或以其他方式使用此类证券。黑石集团还向交易对手承诺其金融工具为回购协议抵押。可由交易对手再抵押、交付或以其他方式使用的已抵押金融工具记录在简明综合财务状况报表中的投资中。
Blackstone不会在其简明综合财务状况表中抵消与逆回购协议和回购协议相关的资产和负债。与抵消相关的额外披露在附注10中讨论。「资产和负债的抵消。」
已售出但尚未购买的证券
已出售但尚未购买的证券包括Blackstone借入和出售的股权和债务证券。黑石集团必须以现行市场价格购买证券并将其交付给借入证券的交易对手，以「弥补」未来的卖空行为。如果购买证券以弥补卖空的价格超过借入证券卖空的价格，Blackstone将面临损失。
已出售、尚未购买的证券按公允价值记录在简明综合财务状况表的应付帐款、应计费用和其他负债中。
衍生工具
Blackstone在其简明综合财务状况报表中将所有衍生品确认为资产或负债。Blackstone签订衍生品合同之日，将每份衍生品合同指定并记录为以下之一：（a）已确认资产或负债的对冲（「公允价值对冲」），（b）对预测交易或与已确认资产或负债相关的将收到或支付的现金流量的变异性进行对冲（「现金流对冲」）、（c）对海外业务净投资的对冲，或（d）未指定为对冲工具的衍生工具（「独立衍生工具」）。
对于独立衍生品合同，Blackstone在本期收益中呈列公允价值变化。合并Blackstone基金持有的衍生工具的公允价值变化反映在基金投资活动的净收益（损失）中，或者，如果Blackstone持有衍生工具，则反映在简明合并经营报表的投资收益（损失）中。合并Blackstone基金的独立衍生资产的公允价值记录在投资中，不属于合并Blackstone基金一部分的独立衍生资产的公允价值记录在其他资产中，独立衍生负债的公允价值记录在简明合并财务状况表中的应付帐款、应计费用和其他负债中。
Blackstone已选择不抵消其简明综合财务状况报表中可能作为抵押品安排一部分收取或支付的衍生资产和负债或金融资产，包括现金，即使已制定可执行的主净结算协议，规定Blackstone在交易对手违约的情况下，清算抵押品的权利和抵消交易对手权利和义务的权利。
Blackstone有关衍生金融工具的其他披露在注释6中讨论。「衍生金融工具。」
附注10中讨论了Blackstone有关抵消的披露。「资产和负债的抵消。」
 
27
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
关联公司
Blackstone将其创始人、高级董事总经理、员工、Blackstone基金和投资组合公司视为附属公司。
红利
股息在宣布时反映在简明综合财务报表中。
3.无形资产 
无形资产净值包括以下内容：
 
                                                 
    
6月30日，
  
12月31日，
    
2024
  
2023
活体无形资产/合同权利
   
 $
1,769,372
 
  
 $
1,769,372
 
累计摊销
   
 
(1,586,126
) 
  
 
(1,568,164
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
无形资产，净
   
 $
183,246
 
  
 $
201,208
 
  
 
 
 
  
 
 
 
与Blackstone无形资产相关的摊销费用为美金9.0 亿和$18.0 截至2024年6月30日的三个月和六个月分别为百万美金和美金9.1 亿和$22.1 截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为百万美金。
截至2024年6月30日持有的无形资产摊销预计为美金35.9 百万美金35.9 百万美金35.7 百万美金34.6 百万美金17.8 截至2024年、2025年、2026年、2027年和2028年12月31日的年度每年分别为百万美金。Blackstone截至2024年6月30日的无形资产预计将在加权平均期限内摊销 5.7 年
4.投资  
投资包括以下内容：
 
                        
                        
 
  
6月30日，
  
12月31日，
 
  
2024
  
2023
合并Blackstone基金的投资
   
 $
3,621,676
 
 $
4,319,483
 
权益法投资
     
合伙投资
   
 
6,107,429
 
  
 
5,924,275
  
应计绩效分配
   
 
11,132,801
 
  
 
10,775,355
 
企业金库投资
   
 
176,330
 
  
 
803,870
 
其他投资
   
 
5,388,053
 
  
 
4,323,639
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
26,426,289
  
 $
26,146,622
  
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstone在合并Blackstone Funds投资中的份额总计为美金404.7 亿和$1.0 2024年6月30日和2023年12月31日分别为10亿美金。
在适当的情况下，Blackstone投资的会计处理包括根据GAAP确定的这些投资公允价值的变化。确定合并Blackstone Funds、Corporate Treasury Investments和其他投资的投资公允价值变化所需的重要输入数据和假设在注释8中进行了更详细的讨论。「金融工具的公允价值衡量。」
 
28
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
合并Blackstone基金的投资
下表列出了合并Blackstone基金持有的投资的未实现收益（损失）的已实现和净变化，以及与简明合并经营报表中基金投资活动的其他收益（损失）-净收益（损失）的对帐：
 
                     
                     
                     
                     
 
  
止三个月
  
止六个月
 
  
6月30日，
  
6月30日，
 
  
2024
  
2023
  
2024
  
2023
实现的收益（损失）
   
 $
17,966
 
   
 $
3,653
 
   
 $
(40,446)
  
 $
20,808
 
未实现收益净变化
   
 
20,393
 
   
 
58,104
 
   
 
55,518
  
 
40,950
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
合并Blackstone基金未实现收益（亏损）的已实现和净变化
   
 
38,359
 
   
 
61,757
 
   
 
15,072
  
 
61,758
 
归属于合并Blackstone基金的利息和股息收入以及外汇收益
   
 
6,575
 
   
 
18,743
 
   
 
12,095
  
 
89,806
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
其他收入-基金投资活动的净收益
   
 $
44,934
 
   
 $
80,500
 
   
 $
27,167
  
 $
151,564
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
权益法投资
Blackstone的股权法投资包括合伙投资，代表
按比例
Blackstone Funds的投资以及任何相关的应计绩效分配，不包括已选择公允价值选择权的任何权益法投资。Blackstone评估其每项权益法投资（不包括应计绩效分配），以确定是否有任何投资属于美国证券交易委员会指导定义的重大投资。截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，Blackstone持有的个人股权法投资均不符合重要性标准。
合伙投资
Blackstone确认了与按权益法核算的合伙投资相关的净收益（损失）美金141.1 亿和$91.4 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为百万美金。Blackstone确认与其权益法投资相关的净收益（损失）为美金297.1 亿和$160.5 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为百万美金。
 
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黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
应计绩效分配
Blackstone的应计绩效分配如下：
 
                                                                                                                            
    
房
  
私人
  
信贷和
  
多资产
    
    
地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
总
应计绩效分配，2023年12月31日
   
 $
2,990,602
 
  
 $
7,093,920
 
  
 $
599,779
 
  
 $
91,054
 
  
 $
10,775,355
 
基金公允价值变化导致的业绩分配
   
 
38,242
 
  
 
1,403,303
 
  
 
260,900
 
  
 
108,571
 
  
 
1,811,016
 
汇兑收益
   
 
1,321
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,321
 
基金分配
   
 
(351,760
) 
  
 
(857,362
) 
  
 
(155,617
) 
  
 
(90,152
) 
  
 
(1,454,891
) 
  
 
 
 
  
 $
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
应计绩效分配，2024年6月30日
   
 $
2,678,405
 
  
 $
7,639,861
 
  
 $
705,062
 
  
 $
109,473
 
  
 $
11,132,801
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
企业金库投资
投资中包含的企业国库投资部分代表Blackstone主要对固定收益证券、共同基金权益和其他基金权益的投资。这些策略由Blackstone人员和第三方顾问组合管理。 下表列出了这些投资的未实现收益（损失）的已实现和净变化：

 
                          
                          
                          
                          
 
  
止三个月
  
止六个月
 
  
6月30日，
  
6月30日，
 
  
2024
  
2023
  
2024
  
2023
实现的收益（损失）
   
 $
(1,028
) 
   
 $
 (2,297
) 
   
 $
(2,649
) 
   
 $
77
 
未实现收益净变化
   
 
4,036
 
   
 
791
 
   
 
2,776
 
   
 
8,586
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
3,008
 
   
 $
(1,506
) 
   
 $
127
 
   
 $
   8,663
  
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
其他投资
其他投资包括Blackstone选择公允价值期权的权益法投资和Blackstone持有的其他自营投资证券，包括按公允价值列帐的权益证券、公允价值易于确定的股权投资以及高级有担保和次级票据
非合并
CLO车辆。公允价值不容易确定的股权投资的公允价值为美金348.7 截至2024年6月30日，百万。在收购期间以及在与可观察交易相关的重新计量时，此类投资按公允价值报告。参见注释8。「金融工具的公允价值衡量」了解更多详细信息。 下表列出了Blackstone其他投资中未实现收益（损失）的已实现和净变化：


                           
                           
                           
                           
 
  
止三个月
 
止六个月
 
  
6月30日，
 
6月30日，
 
  
2024
 
2023
 
2024
 
2023
实现的收益（损失）
   
 $
2,349
 
   
 $
(18,109
) 
   
 $
4,816
  
   
 $
(16,185
) 
未实现收益（亏损）净变化
   
 
(8,432
)
   
 
157,968
 
   
 
447,368
 
   
 
(155,185
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
(6,083
)
   
 $
139,859
 
   
 $
452,184
 
   
 $
(171,370
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
30
目录
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
5.净资产价值公允价值 
截至2024年6月30日，按策略类型和赎回此类投资的能力列出的公允价值摘要如下：
 
                                                                          
         
赎回
    
         
频率
  
赎回
策略（a）
   
公平值
   
 (if目前符合资格） 
  
通知期
股权
   
 $
351,071
 
   
（b）
  
（b）
房地产
   
 
111,920
 
   
（c）
  
（c）
其他
   
 
6,602
 
   
（d）
  
（d）
  
 
 
 
     
  
 $
   469,593
 
     
  
 
 
 
     
 
（a）
截至2024年6月30日，Blackstone没有无资金承诺。
（b）
股票类别包括对主要投资于国内和国际股票证券的对冲基金的投资。投资代表 75此类投资公允价值的%不得在报告日期或报告日期后三个月内赎回。投资代表 25截至报告日期，该类别投资公允价值的%可赎回。
（c）
房地产类别包括主要投资房地产资产的基金投资。截至报告日期，该类别的所有投资均可赎回。
（d）
其他包括信贷驱动类别、大宗商品类别和多元化工具类别。信贷驱动类别包括主要投资国内和国际债券的对冲基金投资。大宗商品类别包括对大宗商品基金的投资，这些基金主要投资于期货和基于实物的大宗商品驱动策略。多元化工具类别包括对投资多种策略的基金的投资。这些类别的所有投资不得在报告日期或报告日期后三个月内赎回。
6.衍生金融工具 
Blackstone和合并的Blackstone Funds在正常业务过程中签订衍生品合同，以实现某些风险管理目标并用于一般投资和业务目的。Blackstone可能会签订衍生品合同，以对冲其利率风险，以免受利率变化的影响。此外，Blackstone还可能签订衍生品合同，以对冲其外币风险敞口，以免受其一部分资产的影响
非美国
以美金计价的货币净投资。由于使用衍生品合同，Blackstone和合并的Blackstone Funds面临交易对手未能履行其合同义务的风险。为了降低此类交易对手风险，Blackstone和合并后的Blackstone Funds与某些主要金融机构签订了合同，所有这些机构均具有投资级评级。在确定衍生工具的公允价值时评估对手方信用风险。
独立衍生品
独立衍生品是Blackstone和某些合并Blackstone基金作为其整体风险管理和投资策略的一部分而加入的工具。出于会计目的，这些衍生品合同并未指定为对冲工具。此类合同可能包括利率掉期、外汇合同、股权掉期、期权、期货和其他衍生品合同。
 
31
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
下表概述了衍生金融工具的名义金额和公允价值总额。名义金额代表所有未完成衍生品合约的绝对价值金额。
 
                                                                                                                               
   
2024年6月30日
  
2023年12月31日
   
资产
  
负债
  
资产
  
负债
       
公平
      
公平
      
公平
      
公平
   
名义
  
值
  
名义
  
值
  
名义
  
值
  
名义
  
值
独立衍生品
                
黑石
                
利率合约
  
 $
626,740
 
  
 $
172,793
 
  
 $
600,000
 
  
 $
107,468
 
  
 $
634,840
 
  
 $
145,798
 
  
 $
607,000
 
  
 $
86,589
 
外币合约
  
 
334,736
 
  
 
3,405
 
  
 
287,390
 
  
 
1,233
 
  
 
387,102
 
  
 
11,442
 
  
 
334,228
 
  
 
3,538
 
信用违约互换
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
640
 
  
 
7
 
  
 
3,108
 
  
 
479
 
  
 
3,748
 
  
 
508
 
总回报掉期
  
 
45,878
 
  
 
12,848
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
63,158
 
  
 
13,171
 
  
 
—
 
  
 
—
 
股权期权
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,137,377
 
  
 
751,513
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,110,490
 
  
 
563,986
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
1,007,354
 
  
 
189,046
 
  
 
2,025,407
 
  
 
860,221
 
  
 
1,088,208
 
  
 
170,890
 
  
 
2,055,466
 
  
 
654,621
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
合并Blackstone基金的投资
                
利率合约
  
 
836,703
 
  
 
30,389
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
855,683
 
  
 
19,189
 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
836,703
 
  
 
30,389
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
855,683
 
  
 
19,189
 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 $
 1,844,057
 
  
 $
 219,435
 
  
 $
 2,025,407
 
  
 $
 860,221
 
  
 $
 1,943,891
 
  
 $
 190,079
 
  
 $
 2,055,466
 
  
 $
 654,621
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
下表总结了衍生金融工具对简明合并经营报表的影响：


                     
                     
                     
                     
 
  
止三个月
  
止六个月
 
  
6月30日，
  
6月30日，
 
  
2024
  
2023
  
2024
  
2023
独立衍生品
            
实现的收益（损失）
            
利率合约
   
 $
—
 
   
 $
(189
) 
   
 $
(614
) 
   
 $
147
 
外币合约
   
 
(2,223
) 
   
 
4,433
 
   
 
3,302
 
   
 
10,023
 
信用违约互换
   
 
—
 
   
 
(362
) 
   
 
75
 
   
 
(413
) 
总回报掉期
   
 
4,550
 
   
 
6,373
 
   
 
12,870
 
   
 
11,025
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
2,327
 
  
 
10,255
 
  
 
15,633
 
  
 
20,782
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
未实现收益（亏损）净变化
            
利率合约
   
 
21,072
 
   
 
4,897
 
   
 
22,096
 
   
 
2,777
 
外币合约
   
 
2,607
 
   
 
(4,655
) 
   
 
(5,615
) 
   
 
(7,838
) 
信用违约互换
   
 
2
 
   
 
592
 
   
 
(52
) 
   
 
364
 
总回报掉期
   
 
2,181
 
   
 
(2,164
) 
   
 
(3,338
) 
   
 
(2,177
) 
股权期权
   
 
(105,511
) 
   
 
(18,038
) 
   
 
(187,527
) 
   
 
(172,876
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
(79,649
) 
  
 
(19,368
) 
  
 
(174,436
) 
  
 
(179,750
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
(77,322
) 
  
 $
(9,113
) 
  
 $
(158,803
) 
  
 $
(158,968
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
截至2024年6月30日和2023年12月31日，Blackstone尚未将任何衍生品指定为公允价值、现金流或净投资对冲。
 
32
目录
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
7.公允价值期权 
下表总结了选择公允价值选择权的金融工具：
 
                                                 
    
6月30日，
   
12月31日，
    
2024
   
2023
资产
      
贷款及应收款项
   
 $
135,577
 
   
 $
60,738
 
股权和优先证券
   
 
3,176,005
 
   
 
2,894,302
 
债务证券
   
 
61,365
 
   
 
63,486
 
合并CLO车辆的资产
      
企业贷款
   
 
106,268
 
   
 
938,801
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
  3,479,215
 
   
 $
  3,957,327
 
  
 
 
 
   
 
 
 
负债
      
CLO应付票据
   
 $
130,321
 
   
 $
687,122
 
企业财政承诺
   
 
1,486
 
   
 
1,264
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
131,807
 
   
 $
688,386
 
  
 
 
 
   
 
 
 
下表列出了选择公允价值期权的金融工具的已实现和未实现收益（损失）净变化：
 
                                                                                                   
    
截至6月30日的三个月，
    
2024
  
2023
        
净变动
      
净变动
    
实现
  
的未实现
  
实现
  
的未实现
    
收益（损失）
  
收益（损失）
  
收益（损失）
  
收益（损失）
资产
         
贷款及应收款项
   
 $
(1,418
) 
  
 $
220
 
  
 $
(5,232
) 
  
 $
4,227
 
股权和优先证券
   
 
2,907
 
  
 
(19,080
) 
  
 
(2,878
) 
  
 
26,812
 
债务证券
   
 
—
 
  
 
(1,392
) 
  
 
—
 
  
 
(876
) 
合并CLO车辆的资产
         
企业贷款
   
 
242
 
  
 
(1,001
) 
  
 
(3,070
) 
  
 
4,150
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
1,731
 
  
 $
(21,253
) 
  
 $
(11,180
) 
  
 $
34,313
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
负债
         
CLO应付票据
   
 $
—
 
  
 $
1,175
 
  
 $
—
 
  
 $
(1,541
) 
企业财政承诺
   
 
—
 
  
 
(599
) 
  
 
—
 
  
 
2,147
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
—
 
  
 $
576
 
  
 $
—
 
  
 $
606
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
33
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
                                                                                                   
    
截至6月30日的六个月，
    
2024
  
2023
        
净变动
      
净变动
    
实现
  
的未实现
  
实现
  
的未实现
    
收益（损失）
  
收益（损失）
  
收益（损失）
  
收益（损失）
资产
         
贷款及应收款项
   
 $
(3,022
) 
  
 $
(188
) 
  
 $
(5,995
) 
  
 $
3,924
 
股权和优先证券
   
 
5,188
 
  
 
(1,351
) 
  
 
(1,182
) 
  
 
(18,301
) 
债务证券
   
 
—
 
  
 
(2,121
) 
  
 
—
 
  
 
(2,707
) 
合并CLO车辆的资产
         
企业贷款
   
 
(2,604
) 
  
 
1,455
 
  
 
(6,199
) 
  
 
4,632
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
(438
) 
  
 $
(2,205
) 
  
 $
(13,376
) 
  
 $
(12,452
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
负债
         
CLO应付票据
   
 $
—
 
  
 $
1,775
 
  
 $
—
 
  
 $
923
 
企业财政承诺
   
 
—
 
  
 
(222
) 
  
 
—
 
  
 
4,373
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
—
 
  
 $
1,553
 
  
 $
—
 
  
 $
5,296
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
下表列出了选择公允价值选择权的金融工具的信息：
 
                  
                  
                  
                  
                  
                  
 
  
2024年6月30日
  
2023年12月31日
 
  
 
 
金融资产
  
 
 
金融资产
 
  
 
 
逾期（a）
  
 
 
逾期（a）
 
  
过量
（缺陷）
 
 
  
过量
（缺陷）
  
过量
（缺陷）
 
 
  
过量
（缺陷）
 
  
公允价值
 
公平
  
公允价值
  
公允价值
 
公平
  
公允价值
 
  
超额本金
 
  值  
  
超额本金
  
超额本金
 
  值  
  
超额本金
贷款及应收款项
   
 $
489
 
  
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
675
 
  
 $
—
 
   
 $
—
 
债务证券
   
 
(55,267
) 
  
 
—
 
   
 
—
 
   
 
(52,577
) 
  
 
—
 
   
 
—
 
合并资产
                
CLO车辆
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
企业贷款
   
 
(4,198
) 
  
 
1,313
 
   
 
—
 
   
 
(8,751
) 
  
 
1,345
 
   
 
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
(58,976
) 
  
 $
1,313
 
   
 $
—
 
   
 $
(60,653
) 
  
 $
1,345
 
   
 $
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
（a）
如果合同付款逾期超过90天，则资产被归类为逾期。
截至2024年6月30日和2023年12月31日， 没有 选择公允价值选择权的贷款和贷款已逾期或到期
不计息
地位和 两 选择公允价值选择权的合并CLO工具资产中包含的公司贷款已逾期但尚未到期
不计息
status.
 
34
目录
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
8.金融工具的公允价值计量 
下表总结了Blackstone按公允价值层次结构对金融资产和负债的估值：
 
                                                                                                             
    
2024年6月30日
    
一级
   
二级
   
三级
   
NAV
   
总
资产
               
现金及现金等价物
   
 $
51,874
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
51,874
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
投资
               
合并Blackstone基金的投资
               
股权证券、合伙企业和LLC权益（a）
   
 
9,678
 
   
 
130,690
 
   
 
2,866,172
 
   
 
462,991
 
   
 
3,469,531
 
债务工具
   
 
—
 
   
 
106,375
 
   
 
15,381
 
   
 
—
 
   
 
121,756
 
独立衍生品
   
 
—
 
   
 
30,389
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
30,389
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
合并Blackstone基金的总投资
   
 
9,678
 
   
 
267,454
 
   
 
2,881,553
 
   
 
462,991
 
   
 
3,621,676
 
企业金库投资
   
 
69,053
 
   
 
103,278
 
   
 
3,999
 
   
 
—
 
   
 
176,330
 
其他投资
   
 
2,017,359
 
   
 
2,828,209
 
   
 
198,096
 
   
 
6,602
 
   
 
5,050,266
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
总投资
   
 
2,096,090
 
   
 
3,198,941
 
   
 
3,083,648
 
   
 
469,593
 
   
 
8,848,272
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
应收帐款-贷款和应收帐款
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
135,577
 
   
 
—
 
   
 
135,577
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
其他资产-独立衍生品
   
 
—
 
   
 
176,198
 
   
 
12,848
 
   
 
—
 
   
 
189,046
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
2,147,964
 
   
 $
3,375,139
 
   
 $
3,232,073
 
   
 $
469,593
 
   
 $
9,224,769
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
负债
               
应付贷款- CLO应付票据
   
 $
—
 
   
 $
130,321
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
130,321
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
应付帐款、应计费用和其他负债
               
独立衍生品
   
 
—
 
   
 
108,708
 
   
 
751,513
 
   
 
—
 
   
 
860,221
 
或然代价
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
504
 
   
 
—
 
   
 
504
 
企业财政承诺
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
1,486
 
   
 
—
 
   
 
1,486
 
已售出但尚未购买的证券
   
 
3,873
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
3,873
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
应付帐款、应计费用和其他负债总额
   
 
3,873
 
   
 
108,708
 
   
 
753,503
 
   
 
—
 
   
 
866,084
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
3,873
 
   
 $
239,029
 
   
 $
753,503
 
   
 $
—
 
   
 $
996,405
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
35
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
    
2023年12月31日
    
一级
   
二级
   
三级
   
NAV
   
总
资产
               
现金及现金等价物
   
 $
263,574
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
263,574
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
投资
               
合并Blackstone基金的投资
               
股权证券、合伙企业和LLC权益（a）
   
 
11,118
 
   
 
123,022
 
   
 
2,653,246
 
   
 
558,259
 
   
 
3,345,645
 
债务工具
   
 
—
 
   
 
924,264
 
   
 
30,385
 
   
 
—
 
   
 
954,649
 
独立衍生品
   
 
—
 
   
 
19,189
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
19,189
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
合并Blackstone基金的总投资
   
 
11,118
 
   
 
1,066,475
 
   
 
2,683,631
 
   
 
558,259
 
   
 
4,319,483
 
企业金库投资
   
 
72,071
 
   
 
435,430
 
   
 
296,369
 
   
 
—
 
   
 
803,870
 
其他投资
   
 
1,564,112
 
   
 
2,355,423
 
   
 
223,441
 
   
 
7,275
 
   
 
4,150,251
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
总投资
   
 
1,647,301
 
   
 
3,857,328
 
   
 
3,203,441
 
   
 
565,534
 
   
 
9,273,604
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
应收帐款-贷款和应收帐款
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
60,738
 
   
 
—
 
   
 
60,738
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
其他资产-独立衍生品
   
 
90
 
   
 
157,629
 
   
 
13,171
 
   
 
—
 
   
 
170,890
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
1,910,965
 
   
 $
4,014,957
 
   
 $
3,277,350
 
   
 $
565,534
 
   
 $
9,768,806
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
负债
               
应付贷款- CLO应付票据
   
 $
—
 
   
 $
687,122
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
687,122
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
应付帐款、应计费用和其他负债
               
独立衍生品
   
 
436
 
   
 
90,199
 
   
 
563,986
 
   
 
—
 
   
 
654,621
 
或然代价
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
387
 
   
 
—
 
   
 
387
 
企业财政承诺
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
1,264
 
   
 
—
 
   
 
1,264
 
已售出但尚未购买的证券
   
 
3,886
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
3,886
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
应付帐款、应计费用和其他负债总额
   
 
4,322
 
   
 
90,199
 
   
 
565,637
 
   
 
—
 
   
 
660,158
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
4,322
 
   
 $
777,321
 
   
 $
565,637
 
   
 $
—
 
   
 $
1,347,280
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
LLC有限责任公司。
（a）
股票证券、合伙企业和有限责任公司利息包括投资基金的投资。
在合并Blackstone基金和其他投资的投资中，Blackstone持有受销售限制的股权证券，公允价值为美金1.4 截至2024年6月30日，已达10亿美金。此类限制的性质是合同性或法律性的，并被视为持有人而不是投资的属性。合同限制包括对销售或转让的某些阶段性限制，承销商
拘留所
以及适用于抵押作为抵押品的合并Blackstone基金的某些投资的销售或转让限制。限制通常会随著时间的推移或在预定日期之后失效，此类限制的加权平均剩余持续时间为 1.3 年合并Blackstone Funds投资中包含的III级股权证券在性质上是非流动性且是私下谈判的，并且还可能受到合同销售或转让限制，包括根据其各自管辖或类似协议的限制。因质押安排而受到销售或转让限制的其他投资中的投资在注释16中讨论。「承诺和意外情况-意外情况-战略企业。」
 
36
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）

 
下表总结了截至2024年6月30日分类为公允价值等级第三级的项目使用的量化输入和假设。与这些简明合并财务报表注释中的列示一致，本表仅列出合并Blackstone基金的III级投资，因此不反映任何其他Blackstone基金。
 
                  
                  
                  
                  
                  
                  
 
 
公平值
 
估值

技术
 
不可观察

输入
 
范围
 
加权-
平均值（a）
 
冲击
估值
从
增加
in输入
金融资产
 
 
 
 
 
 
合并Blackstone基金的投资
 
 
 
 
 
 
股权证券、合伙企业和有限责任公司权益
  
 $
2,866,172
 
  
 
贴现现金流量
 
  
 
贴现率
 
  
 
3.4% - 38.8%
 
  
 
10.4%
 
  
 
低
 
     
 
退出多重- EBITDA
 
  
 
4.0x - 30.6X
 
  
 
15.5X
 
  
 
更高
 
     
 
退出资本化率
 
  
 
3.1% - 13.7%
 
  
 
5.1%
 
  
 
低
 
债务工具
  
 
15,381
 
  
 
第三方定价
 
  
 
n/a
 
      
 
 
 
 
          
合并Blackstone基金的总投资
  
 
2,881,553
 
          
企业金库投资
  
 
3,999
 
  
 
第三方定价
 
  
 
n/a
 
      
贷款及应收款项
  
 
135,577
 
  
 
贴现现金流量
 
  
 
贴现率
 
  
 
8.5% -
 
13.2%
 
  
 
10.1%
 
  
 
低
 
其他投资（b）
  
 
210,944
 
  
 
贴现现金流量
 
  
 
贴现率
 
  
 
7.1% - 7.5%
 
  
 
7.3%
 
  
 
低
 
   
 
第三方定价
 
  
 
n/a
 
      
 
 
 
 
          
 
 $
3,232,073
 
          
 
 
 
 
          
金融负债
            
独立衍生品（c）
  
 $
751,513
 
  
 
期权定价模型
 
  
 
波动
 
  
 
6.1%
 
  
 
n/a
 
  
 
更高
 
其他负债（d）
  
 
1,990
 
  
 
第三方定价
 
  
 
n/a
 
      
   
 
其他
 
  
 
n/a
 
      
 
 
 
 
          
 
 $
753,503
 
          
 
 
 
 
          
 
37
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
下表总结了截至2023年12月31日分类为公允价值层级第三级的项目使用的量化输入和假设：
 
                                                                                                                 
   
公平值
  
估值

技术
  
不可观察

输入
  
范围
  
加权-
平均值（a）
  
冲击
估值
从
增加
in输入
金融资产
            
合并Blackstone基金的投资
            
股权证券、合伙企业和有限责任公司权益
  
 $
2,653,246
 
  
 
贴现现金流量
 
  
 
贴现率
 
  
 
3.3% - 38.0%
 
  
 
9.7%
 
  
 
低
 
       
 
退出多重- EBITDA
 
  
 
4.0x - 30.6X
 
  
 
15.0X
 
  
 
更高
 
       
 
退出资本化率
 
  
 
3.1% - 12.8%
 
  
 
5.1%
 
  
 
低
 
债务工具
  
 
30,385
 
  
 
第三方定价
 
  
 
n/a
 
      
 
 
 
 
          
合并Blackstone基金的总投资
  
 
2,683,631
 
          
企业金库投资
  
 
296,369
 
  
 
贴现现金流量
 
  
 
贴现率
 
  
 
11.2% - 22.4%
 
  
 
17.1%
 
  
 
低
 
     
 
成交价
 
  
 
n/a
 
      
贷款及应收款项
  
 
60,738
 
  
 
贴现现金流量
 
  
 
贴现率
 
  
 
8.8% - 14.9%
 
  
 
10.3%
 
  
 
低
 
其他投资（b）
  
 
236,612
 
  
 
第三方定价
 
  
 
n/a
 
      
     
 
成交价
 
  
 
n/a
 
      
 
 
 
 
          
 
 $
3,277,350
 
          
 
 
 
 
          
金融负债
            
独立衍生品（c）
  
 $
563,986
 
  
 
期权定价模型
 
  
 
波动
 
  
 
6.3%
 
  
 
n/a
 
  
 
更高
 
其他负债（d）
  
 
1,651
 
  
 
第三方定价
 
  
 
n/a
 
      
     
 
其他
 
  
 
n/a
 
      
 
 
 
 
          
 
 $
565,637
 
          
 
 
 
 
          
 
n/a
   
不适用因
EBITDA
   
息、税、折旧和摊销前利润。
退出多个
   
范围包括过去十二个月的EBITDA和远期EBITDA倍数。
第三方定价
   
第三方定价通常根据信誉良好的经销商或定价服务提供的市场参与者之间未经调整的价格确定。
成交价
   
包括最近的收购或交易。
（a）
   
不可观察输入根据该范围中投资的公允价值加权。
（b）
   
截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他投资包括III级独立衍生品。
（c）
   
基础参考实体历史表现的波动性用于预测与衍生品公允价值相关的预期回报。
（d）
   
截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他负债包括三级或有对价和三级企业金库承诺。
截至2024年6月30日止六个月，二级和三级估值技术不存在对金融工具估值产生重大影响的变化。
 
38
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
下表总结了Blackstone使用第三级输入数据确定公允价值的按公允价值计量的金融资产和负债的变化，不包括往年在第三级中报告的收益或损失，或在各自报告期结束前转出第三级的工具。这些表格还不包括按公允价值计量的金融资产和负债
非经常
基础第三级投资记录的已实现和未实现损益总额在简明合并经营报表中的投资收入（损失）或基金投资活动净收益中报告。
 
                                                                                                       
   
第三级公允价值金融资产

截至6月30日的三个月，
   
2024
  
2023
   
投资
              
投资
            
   
的
  
贷款
  
其他
      
的
  
贷款
  
其他
    
   
综合
  
和
  
投资
      
综合
  
和
  
投资
    
   
资金
  
应收款项
  
（a）
  
总
  
资金
  
应收款项
  
（a）
  
总
余额，期末
  
 $
2,703,592
 
  
 $
95,532
 
  
 $
77,142
 
  
 $
2,876,266
 
  
 $
4,338,509
 
  
 $
307,288
 
  
 $
74,604
 
  
 $
4,720,401
 
转入三级（b）
  
 
2,726
 
  
 
—
 
  
 
109,347
 
  
 
112,073
 
  
 
124
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
124
 
转出三级（b）
  
 
(19,577
) 
  
 
—
 
  
 
(58
) 
  
 
(19,635
) 
  
 
(4,751
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(4,751
) 
购买
  
 
205,898
 
  
 
169,649
 
  
 
—
 
  
 
375,547
 
  
 
121,526
 
  
 
116,897
 
  
 
2,291
 
  
 
240,714
 
销售
  
 
(27,503
) 
  
 
(118,391
) 
  
 
(5,038
) 
  
 
(150,932
) 
  
 
(53,152
) 
  
 
(349,787
) 
  
 
(1,523
) 
  
 
(404,462
) 
发行
  
 
—
 
  
 
7,519
 
  
 
—
 
  
 
7,519
 
  
 
—
 
  
 
6,319
 
  
 
—
 
  
 
6,319
 
定居点（c）
  
 
—
 
  
 
(21,280
) 
  
 
306
 
  
 
(20,974
) 
  
 
—
 
  
 
(19,292
) 
  
 
(5,225
) 
  
 
(24,517
) 
收益中包含的收益的变化
  
 
16,417
 
  
 
2,548
 
  
 
1,978
 
  
 
20,943
 
  
 
37,595
 
  
 
15,436
 
  
 
3,465
 
  
 
56,496
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末余额
  
 $
2,881,553
 
  
 $
135,577
 
  
 $
183,677
 
  
 $
3,200,807
 
  
 $
4,439,851
 
  
 $
76,861
 
  
 $
73,612
 
  
 $
4,590,324
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
       
变化
未实现收益
（损失）包括在
收益相关
至报告日仍持有的金融资产
  
 $
19,505
 
  
 $
(546
) 
  
 $
1,875
 
  
 $
20,834
 
  
 $
70,082
 
  
 $
19,577
 
  
 $
1,181
 
  
 $
90,840
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                       
   
第三级公允价值金融资产

截至6月30日的六个月，
   
2024
  
2023
   
投资
              
投资
            
   
的
  
贷款
  
其他
      
的
  
贷款
  
其他
    
   
综合
  
和
  
投资
      
综合
  
和
  
投资
    
   
资金
  
应收款项
  
（a）
  
总
  
资金
  
应收款项
  
（a）
  
总
余额，期末
  
 $
2,683,631
 
  
 $
60,738
 
  
 $
373,024
 
  
 $
3,117,393
 
  
 $
4,249,832
 
  
 $
315,039
 
  
 $
30,971
 
  
 $
4,595,842
 
因解除合并转出
  
 
(14,237
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(14,237
) 
  
 
(3,837
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(3,837
) 
转入三级（b）
  
 
6,160
 
  
 
—
 
  
 
109,347
 
  
 
115,507
 
  
 
13,997
 
  
 
—
 
  
 
898
 
  
 
14,895
 
转出三级（b）
  
 
(22,123
) 
  
 
—
 
  
 
(58
) 
  
 
(22,181
) 
  
 
(5,064
) 
  
 
—
 
  
 
(2,725
) 
  
 
(7,789
) 
购买
  
 
339,014
 
  
 
319,288
 
  
 
5,675
 
  
 
663,977
 
  
 
170,869
 
  
 
171,967
 
  
 
51,693
 
  
 
394,529
 
销售
  
 
(61,818
) 
  
 
(229,557
) 
  
 
(295,030
) 
  
 
(586,405
) 
  
 
(121,707
) 
  
 
(436,512
) 
  
 
(1,703
) 
  
 
(559,922
) 
发行
  
 
—
 
  
 
17,080
 
  
 
—
 
  
 
17,080
 
  
 
—
 
  
 
57,008
 
  
 
—
 
  
 
57,008
 
定居点（c）
  
 
—
 
  
 
(35,392
) 
  
 
(9,855
) 
  
 
(45,247
) 
  
 
—
 
  
 
(53,088
) 
  
 
(4,696
) 
  
 
(57,784
) 
收益中包含的收益（损失）变化
  
 
(49,074
) 
  
 
3,420
 
  
 
574
 
  
 
(45,080
) 
  
 
135,761
 
  
 
22,447
 
  
 
(826
) 
  
 
157,382
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末余额
  
 $
2,881,553
 
  
 $
135,577
 
  
 $
183,677
 
  
 $
3,200,807
 
  
 $
4,439,851
 
  
 $
76,861
 
  
 $
73,612
 
  
 $
4,590,324
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
变化
未实现收益
（损失）包括在
盈利
与报告日仍持有的金融资产相关
  
 $
(19,789
) 
  
 $
(1,340
) 
  
 $
3,088
 
  
 $
(18,041
) 
  
 $
89,027
 
  
 $
17,839
 
  
 $
4,653
 
  
 $
111,519
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
39
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
                                                                                               
    
以公允价值计算的第三级金融负债

截至6月30日的三个月，
    
2024
   
2023
    
独立式
   
其他
        
独立式
   
其他
    
    
衍生物
   
负债
   
总
   
衍生物
   
负债
  
总
余额，期末
   
 $
646,002
 
   
 $
1,391
 
   
 $
647,393
 
   
 $
203,419
 
   
 $
8,218
 
  
 $
211,637
 
因合并和收购而转入（转出）
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
(1,500
) 
  
 
(1,500
) 
包含在收益中的损失（收益）变化
   
 
105,511
 
   
 
599
 
   
 
106,110
 
   
 
18,038
 
   
 
(2,147
) 
  
 
15,891
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
期末余额
   
 $
751,513
 
   
 $
1,990
 
   
 $
753,503
 
   
 $
221,457
 
   
 $
4,571
 
  
 $
226,028
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
与报告日仍持有的财务负债相关的收益中包含的未实现损失（收益）的变化
   
 $
105,511
 
   
 $
599
 
   
 $
106,110
 
   
 $
18,038
 
   
 $
(2,147
) 
  
 $
15,891
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                               
    
以公允价值计算的第三级金融负债

截至6月30日的六个月，
    
2024
   
2023
    
独立式
   
其他
        
独立式
   
其他
    
    
衍生物
   
负债
   
总
   
衍生物
   
负债
  
总
余额，期末
   
 $
563,986
 
   
 $
1,651
 
   
 $
565,637
 
   
 $
48,581
 
   
 $
8,144
 
  
 $
56,725
 
因合并和收购而转入（转出）
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
800
 
  
 
800
 
包含在收益中的损失（收益）变化
   
 
187,527
 
   
 
339
 
   
 
187,866
 
   
 
172,876
 
   
 
(4,373
) 
  
 
168,503
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
期末余额
   
 $
751,513
 
   
 $
1,990
 
   
 $
753,503
 
   
 $
221,457
 
   
 $
4,571
 
  
 $
226,028
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
与报告日仍持有的财务负债相关的收益中包含的未实现损失（收益）的变化
   
 $
187,527
 
   
 $
339
 
   
 $
187,866
 
   
 $
172,876
 
   
 $
(4,373
) 
  
 $
168,503
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
代表独立衍生品、企业国库投资和其他投资。
（b）
第三级金融资产和负债的转入和转出是由于该资产和负债估值中使用的输入数据的可观察性发生变化。
（c）
对于其他投资中包含的独立衍生品，结算包括在工具有效期内已支付或收到的所有持续合同现金付款。
9.可变利益实体  
根据GAAP合并指南，Blackstone通过合并实体或附属机构合并其直接或间接作为主要受益人的某些VIE。VIE包括某些私募股权、房地产、信贷重点或对冲基金实体的基金和CLO工具。此类VIE的目的是为投资者提供特定于策略的投资机会，以换取管理费和绩效费用。Blackstone基金的投资策略因产品而异;然而，Blackstone基金的基本风险相似，包括投资资本损失以及管理费和绩效费用损失。Blackstone作为普通合伙人、抵押品经理或投资顾问，通常认为自己是适用Blackstone基金的发起人。Blackstone不提供业绩担保，除了其自己的资本承诺之外，也没有其他财务义务向合并VIE提供资金。
合并可变利益实体的资产仅可用于偿还这些实体的义务。此外，黑石集团无需就合并VIE的负债向其追索。
 
40
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
Blackstone持有某些未合并的VIE的可变权益，因为确定Blackstone不是主要受益人。Blackstone以直接和间接股权和费用安排的形式参与此类实体。最大损失风险代表Blackstone确认的与以下事项相关的资产损失
非合并
VIE以及与之前分配的绩效分配相关的任何追回义务。 Blackstone面临的最大损失风险
非合并
VIE如下：
 
 
  
6月30日，
 
  
12月31日，
 
 
  
2024
 
  
2023
 
投资
   
 $
4,282,078
 
   
 $
3,751,591
 
应收附属公司款项
   
 
262,347
 
   
 
203,187
 
潜在的追回义务
   
 
83,537
 
   
 
72,119
 
  
 
 
     
 
 
  
最大亏损风险
   
 $
 4,627,962
 
   
 $
 4,026,897
 
  
 
 
     
 
 
  
应付
非合并
争相散发
   
 $
256
 
   
 $
223
 
  
 
 
     
 
 
  
10.资产与负债的抵消
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的资产和负债抵消情况：
 
                                                                                                   
    
2024年6月30日
    
毛额和净额
               
    
量的
   
未抵消的毛金额
     
    
提交的资产
   
表中
     
    
在声明中
   
财务状况
     
    
金融
   
金融
   
现金抵押品
     
    
条件
   
仪器（a）
   
接收
   
净额
资产
            
独立衍生品
   
 $
219,435
 
   
 $
137,905
 
   
 $
65,225
 
   
 $
16,305
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
                        
                        
                        
                        
 
  
2024年6月30日
 
  
毛额和净额
  
 
  
 
  
 
 
  
量的
  
 
  
 
 
  
负债
  
未抵消的毛金额
  
 
 
  
中呈现
  
表中
  
 
 
  
表
  
财务状况
  
 
 
  
金融
  
金融
  
现金抵押品
  
 
 
  
条件
  
仪器（a）
  
承诺
  
净额
负债
            
独立衍生品
   
 $
108,708
 
   
 $
108,507
 
   
 $
13
 
   
 $
188
 
回购协议
   
 
9,562
 
   
 
9,562
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
118,270
 
   
 $
118,069
 
   
 $
13
 
   
 $
188
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
41
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
                                                                                                   
    
2023年12月31日
    
毛额和净额
               
    
量的
   
未抵消的毛金额
     
    
提交的资产
   
表中
     
    
在声明中
   
财务状况
     
    
金融
   
金融
   
现金抵押品
     
    
条件
   
仪器（a）
   
接收
   
净额
资产
            
独立衍生品
   
 $
190,079
 
   
 $
107,330
 
   
 $
49,532
 
   
 $
33,217
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
                                                                                                   
    
2023年12月31日
    
毛额和净额
               
    
量的
               
    
负债
   
未抵消的毛金额
     
    
中呈现
   
表中
     
    
表
   
财务状况
     
    
金融
   
金融
   
现金抵押品
     
    
条件
   
仪器（a）
   
承诺
   
净额
负债
            
独立衍生品
   
 $
90,635
 
   
 $
87,777
 
   
 $
625
 
   
 $
2,233
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
（a）
所列金额包括具有法律约束力的主净结算协议以及作为抵押品收到或质押的金融工具。作为抵押品收到或质押的金融工具抵消了衍生品对手方风险敞口，但不会减少净资产负债表敞口。
截至2024年6月30日，Blackstone已质押资产，其资产的公允价值为美金9.6 百万且剩余合同期限大于 90 几天的时间来抵押其回购协议。截至2023年12月31日，黑石集团已 没有 回购协议，因此 没有 已抵押证券或未偿还抵押品。
独立衍生工具负债和回购协议包括在简明综合财务状况表中的应付帐款、应计费用和其他负债中。独立衍生资产计入简明综合财务状况表的其他资产。 下表列出了其他资产的组成部分：
 
 
  
6月30日，
 
  
12月31日，
 
 
  
2024
 
  
2023
 
家具、设备和租赁改进
   
 $
964,586
 
   
 $
937,355
 
减：累计折旧
   
 
(442,651)
     
 
(394,602)
 
  
 
 
     
 
 
  
家具、设备和租赁改进，净
   
 
521,935
 
   
 
542,753
 
预付费用
   
 
343,534
 
   
 
207,886
 
独立衍生品
   
 
189,046
 
   
 
170,890
 
其他
   
 
28,885
 
   
 
23,319
 
  
 
 
     
 
 
  
  
 $
  1,083,400
 
   
 $
  944,848
 
  
 
 
     
 
 
  
 
42
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
名义上的合并安排
Blackstone与金融机构签订了名义上的现金池安排，用于现金管理。这些安排允许根据同一金融机构存款的总现金余额提取现金。现金提取不能超过存款现金余额总额。存款和透支现金净余额用作计算净利息费用或收入的基础。截至2024年6月30日，与现金池安排相关的存款现金余额总额为美金1.1 10亿美金，扣除随之而来的透支美金后，已被抵消并报告1.1 亿
11.借贷
下表列出了Blackstone截至2024年6月30日和2023年12月31日的各项借款，以及其公允价值。借款计入简明综合财务状况表中的应付贷款。每张优先票据均通过Blackstone的间接子公司Blackstone Holdings Finance Co. LLC以折扣发行优先票据自发行日期起计利息，并每半年或每年支付欠款利息。有担保借款按面值发行，自发行日期起计利息，并每季度支付欠款利息。CLO应付票据每季度支付欠款利息。
 
43
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
 
  
2024年6月30日
  
2023年12月31日
 
  
帐面
  
公平
  
帐面
  
公平
描述
  
值
  
值
  
值
  
值
黑石运营借款
            
高级笔记（a）
            
2.000
%，到期
5/19/2025
   
 $
326,438
 
   
 $
316,643
 
   
 $
336,005
 
   
 $
324,778
 
1.000
%，到期
10/5/2026
   
 
645,084
 
   
 
606,778
 
   
 
664,085
 
   
 
620,864
 
3.150
%，到期
10/2/2027
   
 
298,669
 
   
 
281,307
 
   
 
298,476
 
   
 
283,059
 
5.900
%，到期
11/3/2027
   
 
595,950
 
   
 
612,414
 
   
 
595,411
 
   
 
625,158
 
1.625
%，到期
8/5/2028
   
 
645,888
 
   
 
567,853
 
   
 
645,406
 
   
 
566,508
 
1.500
%，到期
4/10/2029
   
 
647,358
 
   
 
589,423
 
   
 
666,655
 
   
 
601,272
 
2.500
%，到期
1/10/2030
   
 
494,067
 
   
 
435,685
 
   
 
493,573
 
   
 
431,005
 
1.600
%，到期
3/30/2031
   
 
496,678
 
   
 
394,050
 
   
 
496,447
 
   
 
391,955
 
2.000
%，到期
1/30/2032
   
 
789,891
 
   
 
631,368
 
   
 
789,283
 
   
 
633,153
 
2.550
%，到期
3/30/2032
   
 
495,907
 
   
 
414,395
 
   
 
495,670
 
   
 
410,755
 
6.200
%，到期
4/22/2033
   
 
892,225
 
   
 
946,970
 
   
 
891,899
 
   
 
962,037
 
3.500
%，到期
6/1/2034
   
 
506,384
 
   
 
527,546
 
   
 
521,549
 
   
 
536,319
 
6.250
%，到期
8/15/2042
   
 
239,604
 
   
 
258,883
 
   
 
239,457
 
   
 
263,270
 
5.000
%，到期
6/15/2044
   
 
490,116
 
   
 
459,190
 
   
 
489,975
 
   
 
464,560
 
4.450
%，到期
7/15/2045
   
 
344,765
 
   
 
295,155
 
   
 
344,691
 
   
 
297,486
 
4.000
%，到期
10/2/2047
   
 
291,260
 
   
 
231,543
 
   
 
291,149
 
   
 
233,685
 
3.500
%，到期
9/10/2049
   
 
392,526
 
   
 
281,848
 
   
 
392,436
 
   
 
294,608
 
2.800
%，到期
9/30/2050
   
 
394,177
 
   
 
239,220
 
   
 
394,103
 
   
 
252,008
 
2.850
%，到期
8/5/2051
   
 
543,397
 
   
 
336,969
 
   
 
543,317
 
   
 
352,457
 
3.200
%，到期
1/30/2052
   
 
987,539
 
   
 
660,130
 
   
 
987,401
 
   
 
696,740
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
  
 
10,517,923
 
   
 
9,087,370
 
   
 
10,576,988
 
   
 
9,241,677
 
其他（b）
            
有担保借款，到期
10/27/2033
   
 
19,949
 
   
 
19,949
 
   
 
19,949
 
   
 
19,949
 
有担保借款，到期
1/29/2035
   
 
20,000
 
   
 
20,000
 
   
 
20,000
 
   
 
20,000
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
  
 
10,557,872
 
   
 
9,127,319
 
   
 
10,616,937
 
   
 
9,281,626
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
合并Blackstone基金的借款
            
CLO应付票据（c）
   
 
130,321
 
   
 
130,321
 
   
 
687,122
 
   
 
687,122
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
  
 
130,321
 
   
 
130,321
 
   
 
687,122
 
   
 
687,122
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
  
 $
10,688,193
 
   
 $
9,257,640
 
   
 $
11,304,059
 
   
 $
9,968,748
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
（a）
公允价值由掮客报价确定，这些票据将被分类为公允价值等级内的第二级。
（b）
有担保借款，到期
10/27/2033
利率为
7.64
%和有担保借款，到期
1/29/2035
利率为
7.64
%.有担保借款的本金将在期限内支付，还款金额取决于为每次借款提供担保的基础资产的表现。基础资产的还款金额仅限于履行有担保借款义务。截至2024年6月30日，为两项有担保借款提供担保的资产的公允价值等于美金
48.5
万
（c）
CLO应付票据的到期日范围从
2025年6月至2037年1月
并且有效利率为
8.67
截至2024年6月30日的%。一部分未偿借款由次级票据组成，这些票据没有合同利率，而是从CLO工具的超额现金流中支付分配。
 
44
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
截至2024年6月30日，借款的计划本金支付如下：
 
    
黑石
   
 借贷 
     
    
操作
 借贷 
   
综合
黑石基金
   
总
 借贷 
2024
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
2025
   
 
329,614
 
   
 
—
 
   
 
329,614
 
2026
   
 
648,827
 
   
 
—
 
   
 
648,827
 
2027
   
 
911,589
 
   
 
—
 
   
 
911,589
 
2028
   
 
664,090
 
   
 
—
 
   
 
664,090
 
此后
   
 
8,128,430
 
   
 
141,792
 
   
 
8,270,222
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
10,682,550
 
   
 $
141,792
 
   
 $
10,824,342
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
12.所得税
Blackstone的递延所得税净资产主要与以下各项产生的基本差异有关：
升压
某些资产在转换为公司时的税基，以及创始人和合伙人正在进行的单位交换普通股。截至2024年6月30日，Blackstone没有就递延所得税资产记录重大估值拨备。
Blackstone须接受美国国税局和Blackstone在英国等拥有大量业务的其他税务当局的审查，以及纽约州和纽约市等多个州和地方司法管辖区。审查的课征年度因司法管辖区而异。Blackstone预计这些审计的完成不会对其财务状况产生重大影响，但这可能对特定时期的经营运绩至关重要，具体取决于该时期的经营运绩。Blackstone认为，就额外评估的可能性而言，为未确认的税收优惠确立的责任是足够的。未来12个月内未确认税收优惠余额可能发生变化，这是合理的;然而，无法合理估计未来12个月内未确认税收优惠总额的预期变化以及对Blackstone有效税率的影响。
截至2024年6月30日，以下是主要备案司法管辖区及其各自接受审查的最早开放课征期：
 
管辖权
   
年
  
联邦
   
 
2020
 
纽约市
   
 
2009
 
纽约州
   
 
2016
 
联合王国
   
 
2011
 
 
45
目录
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
13.每股收益和股东权益
每股收益
截至2024年和2023年6月30日止三个月和六个月的每股普通股基本和稀释净利润计算如下：
 
                                                                                       
    
止三个月
   
止六个月
    
6月30日，
   
6月30日，
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
每股普通股净利润计算
            
净利润归属于Blackstone Inc.，基本及摊薄
   
 $
444,414
 
   
 $
601,274
 
   
 $
1,291,800
 
   
 $
687,086
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
已发行股份/单位
            
已发行普通股加权平均股数，基本
   
 
769,187,351
 
   
 
758,479,943
 
   
 
764,492,944
 
   
 
752,306,729
 
未归属的递延限制性普通股的加权平均股
   
 
47,326
 
   
 
68,305
 
   
 
253,218
 
   
 
323,656
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
已发行普通股加权平均股，稀释
   
 
 769,234,677
 
   
 
 758,548,248
 
   
 
 764,746,162
 
   
 
 752,630,385
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
每股普通股净利润
            
基本
   
 $
0.58
 
   
 $
0.79
 
   
 $
1.69
 
   
 $
0.91
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
稀释
   
 $
0.58
 
   
 $
0.79
 
   
 $
1.69
 
   
 $
0.91
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
每股普通股申报股息（a）
   
 $
0.83
 
   
 $
0.82
 
   
 $
1.77
 
   
 $
1.73
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
（a）
宣布的股息反映了每次分配的宣布的日历日期。
在计算Blackstone Holdings合伙企业单位交换对每股普通股净利润的稀释效应时，Blackstone认为，由于消除了
非控股
Blackstone Holdings的权益，包括任何税务影响。假设的转换可能会稀释Blackstone Inc.的活动。以前从未归因于
非控股
利息或假设转换导致税率发生变化。
下表总结了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月的反稀释证券：
 
                                                                                               
    
止三个月
   
止六个月
    
6月30日，
   
6月30日，
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
加权平均Blackstone Holdings合伙企业单位
   
 
456,231,581
 
   
 
461,569,524
 
   
 
457,074,596
 
   
 
462,255,884
 
 
46
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
股票回购计划
截至2024年6月30日的三个月和六个月内，Blackstone回购了 2.0 百万元及 2.7 百万股普通股，总成本为美金244.3 亿和$332.7 分别为百万。截至2023年6月30日的三个月和六个月内，Blackstone回购了 1.0 百万元及 2.0 百万股普通股，总成本为美金86.0 亿和$176.1 分别为百万。截至2024年6月30日，在2024年7月16日授权之前，该计划下剩余可供回购的金额为美金424.1 万
2024年7月16日，Blackstone董事会授权回购最多美金2.0 价值10亿美金的普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位。该授权取代了Blackstone之前的美金2.0 亿美金回购授权。根据回购计划，回购可能会不时以公开市场交易、私下谈判交易或其他方式进行。回购的时间和实际数量将取决于多种因素，包括法律要求、价格以及经济和市场状况。回购计划可能随时更改、暂停或停止，并且没有指定的到期日期。
有资格接受股息和分配的股份
截至2024年6月30日，有权参与股息和分配的普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位的总股份如下：
 
    
股份/单位
在外流通普通股
   
 
722,540,712
 
未归属的参与普通股
   
 
45,683,693
 
  
 
 
 
参与普通股总数
   
 
768,224,405
 
参与的Blackstone Holdings合作伙伴部门
   
 
455,642,926
 
  
 
 
 
  
 
 1,223,867,331
 
  
 
 
 
14.基于股权的薪酬
Blackstone已向Blackstone的高级董事总经理授予股权薪酬奖励，
非伴侣
专业人士，
非专业
以及Blackstone修订和重述的2007年股权激励计划（「股权计划」）下的选定外部顾问。股权计划允许授予期权、股票增值权或其他股票奖励（股份、限制性股份、普通股限制性股份、普通股延期限制性股份、普通股的幻影限制性股份或其他全部或部分基于普通股股份或Blackstone Holdings合伙企业单位的公允价值的股份奖励）其中可能包含某些服务或性能要求。截至2024年1月1日，Blackstone有能力授予 173,443,452 股权计划下的股份。
截至2024年6月30日的三个月和六个月，Blackstone记录的薪酬费用为美金301.0 亿和$621.7 与其基于股权的奖励相关的金额分别为百万美金，并获得相应的税收优惠62.7 亿和$127.9 分别为百万。截至2023年6月30日的三个月和六个月，Blackstone记录的薪酬费用为美金260.4 亿和$537.8 与其基于股权的奖励相关的金额分别为百万美金，并获得相应的税收优惠43.8 亿和$83.1 分别为百万。
截至2024年6月30日，有美金2.6 与未归属奖励相关的估计未确认补偿费用，包括有绩效条件（可能满足绩效条件）的补偿。预计该成本将在加权平均期间内确认 3.4 年
 
47
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
已归属和未归属的已发行股份总数，包括普通股、Blackstone Holdings合伙企业单位和普通股的递延限制性股份 1,223,810,180 截至2024年6月30日。发行在外的幽灵股总数为 109,643 截至2024年6月30日。
截至2024年6月30日，Blackstone未归属股权奖励的状况以及2024年1月1日至2024年6月30日期间的变化摘要如下：
 
                                                                                                                                   
    
黑石控股
   
黑石公司
             
股权结算奖项
   
现金结算奖励
        
加权-
       
加权-
       
加权-
        
平均
   
递延
  
平均
       
平均
    
伙伴关系
  
授出日期
   
限售股
  
授出日期
   
幻影
  
授出日期
未投资股份/单位
   
单位
  
公平值
   
普通股
  
公平值
   
股份
  
公平值
余额，2023年12月31日
   
 
4,585,893
 
  
$
38.94
 
   
 
36,456,644
 
  
$
86.05
 
   
 
85,447
 
  
$
114.50
 
授予
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
11,274,360
 
  
 
130.88
 
   
 
38,819
 
  
 
121.94
 
既得
   
 
(704,040
) 
  
 
35.07
 
   
 
(3,914,003
) 
  
 
91.72
 
   
 
(7,100
) 
  
 
128.09
 
没收
   
 
(35,431
) 
  
 
46.58
 
   
 
(950,033
) 
  
 
93.35
 
   
 
(15,130
) 
  
 
128.09
 
  
 
 
 
     
 
 
 
     
 
 
 
  
余额，2024年6月30日
   
 
3,846,422
 
  
$
39.60
 
   
 
42,866,968
 
  
$
97.28
 
   
 
102,036
 
  
$
120.45
 
  
 
 
 
     
 
 
 
     
 
 
 
  
预计股票/单位将退出
截至2024年6月30日，以下未归属的股份和单位在预期没收后预计将归属：

 
  
 
 
  
加权-
 
  
 
 
  
平均
 
  
 
 
  
服务期
 
  
股份/单位
 
  
多年来
Blackstone Holdings合作伙伴部门
   
 
4,089,151
 
   
0.2
普通股的延期限制性股票
   
 
38,587,380
 
   
2.9
  
 
 
     
 
股权奖励总数
   
 
  42,676,531
 
   
2.7
  
 
 
     
 
影子股票
   
 
86,032
 
   
3.0
  
 
 
     
 
 
48
目录
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
15.关联交易
附属收件箱和收件箱
应收附属公司款项和应付附属公司款项包括以下内容：
 
                                                 
    
6月30日，
   
12月31日，
    
2024
   
2023
应收附属公司款项
      
管理费、绩效收入、可报销费用和其他应收帐款
非合并
实体和投资组合公司
   
 $
3,745,712
 
   
 $
3,638,948
 
应收若干
非控股
利益持有者和Blackstone员工
   
 
1,003,299
 
   
 
720,743
 
先前分布式性能分配的潜在回撤应计
   
 
119,058
 
   
 
106,830
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
4,868,069
 
   
 $
4,466,521
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
                                                 
    
6月30日，
   
12月31日，
    
2024
   
2023
应归功于附属机构
      
由于某些
非控股
与应收税款协议有关的利息持有人
   
 $
1,679,102
 
   
 $
1,681,516
 
由于
非合并
实体
   
 
107,693
 
   
 
124,560
 
由于某些
非控股
利益持有者和Blackstone员工
   
 
208,256
 
   
 
305,816
 
先前收到的绩效分配的潜在还款应计
   
 
369,048
 
   
 
281,518
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
2,364,099
 
   
 $
2,393,410
 
  
 
 
 
   
 
 
 
创始人、高级董事总经理、员工及其他相关方的利益
创始人、高级董事总经理、员工和某些其他关联方直接或通过合并实体酌情投资于合并Blackstone基金。这些投资通常受到优惠管理费和绩效分配或激励费安排的约束。截至2024年6月30日和2023年12月31日，此类投资总计为美金1.9 亿和$1.7 分别为十亿。他们在可赎回的净利润中的份额
非控股
和
非控股
在合并实体中的权益总计为美金41.1 亿和$32.2 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为百万美金和美金73.0 亿和$54.4 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为百万美金。
或有还款保证
Blackstone及其已收到绩效分配分配的员工已保证在不同的基础上（受一定上限的限制）向任何追回义务的携带资金付款，涉及分配给此类资金的普通合伙人并间接收到的超额绩效分配，前提是Blackstone或其员工未能履行其追回义务（如果有）。先前收到的绩效分配的潜在偿还应计金额代表先前支付给Blackstone Holdings的金额，
非控股
如果根据截至2024年6月30日其基础投资的公允价值清算套利基金，则需要向Blackstone基金偿还的利息持有人。参见注16。「承诺和或有事项-或有事项-或有义务（Clawback）。」
 
49
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(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
应收税款协议
Blackstone使用IPO和其他股票出售的部分收益从前任所有者手中购买了前任企业的权益。此外，Blackstone Holdings合伙企业单位的持有人可以将其Blackstone Holdings合伙企业单位兑换为Blackstone普通股股份
一对一
基础此次购买和随后的交换预计将导致Blackstone Holdings有形和无形资产的税基增加，从而减少Blackstone未来需要缴纳的税款。
Blackstone已与每位前任所有者签订了应收税款协议，并且已与高级董事总经理和收购Blackstone Holdings合伙企业的其他人签署了额外的应收税款协议，并将继续执行。该协议规定企业课征人向此类所有者付款 85企业课征人因上述税基增加以及与签订这些应收税款协议相关的某些其他税收优惠而实际实现的美国联邦、州和地方所得税现金节省金额（如果有的话）的百分比。就应收税款协议而言，所得税的现金节省将通过比较企业课征人的实际所得税责任与如果Blackstone Holdings有形和无形资产的税基没有因交易而增加且企业课征人没有课征的情况下企业课征人将被要求缴纳的税款金额来计算应收协议。
假设相关税法未来没有重大变化，并且企业课征人赚取足够的应税收入来实现资产摊销增加的全部税收优惠，则根据应收税款协议（对收款人征税）的预期未来付款总额将为美金1.7 未来十亿美金 15 年的
税后
这些估计付款的净现值总计美金517.6 假设a 15%折扣率并使用Blackstone与预计收到福利时间相关的最新预测。根据应收税款协议就后续交换支付的未来付款将是这些金额之外的。应收税款协议项下的付款不以继续拥有Blackstone股权为条件
pre-IPO
业主和上述其他人。
与Blackstone Holdings合伙企业单位交换为Blackstone普通股股份的税基增加而产生的与递延所得税资产相关的金额，从而按资产负债表日的Blackstone所有权百分比重新计量净递延所得税资产，应收税款协议产生的未来付款应付附属公司的款项以及由此产生的对合作伙伴资本的调整包括在内收购所有权权益
非控股
补充披露中的利益持有人
非现金
简明合并现金流量表中的投资和融资活动。
其他
Blackstone与其一些投资组合公司开展业务并代表其一些投资组合公司开展业务;所有此类安排都是在协商基础上进行的。
此外，请参阅注16。「承诺和或有事项-或有事项-担保」，了解有关为员工持有的某些贷款向贷款机构提供担保的信息。
 
50
目录
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16.承诺和意外情况
承诺
投资承诺
黑石集团拥有美金4.9 截至2024年6月30日，10亿美金的投资承诺代表对Blackstone基金的普通合伙人资本融资承诺、对其他基金的有限合伙人资本融资以及Blackstone主要投资承诺，包括贷款承诺。合并后的Blackstone Funds已签署美金的投资承诺359.6 截至2024年6月30日，百万美金，其中包括美金151.5 在完成过程中，已签署了数百万美金的投资组合公司收购投资承诺。
意外开支
保障
Blackstone的某些合并房地产基金为与其投资组合公司的持续业务活动和/或收购相关的第三方付款提供担保。黑石集团无法直接求助于履行此类义务。如果基础基金需要履行担保义务，Blackstone在此类基金中的投资资本就会面临风险。合并房地产基金提供担保的风险投资总额为美金27.8 截至2024年6月30日，百万。
Blackstone Holdings Partnerships为员工持有的某些贷款向贷款机构提供担保，这些贷款用于投资Blackstone Funds或成员向Blackstone Europe LLP注资。截至2024年6月30日的担保金额为美金80.2 万
截至2024年6月30日的六个月内，Blackstone与第三家公司达成了短期或有担保安排
 
方银行，间接支持可能产生的某些短期义务
非合并
与Blackstone附属的私募股权工具与一项潜在的私人融资交易有关。所述至多
€
260.0 百万或有担保只能由第三方要求
 
如果私募股权工具未能按照其融资文件的条款履行职责，并且仅在第三次
 
方银行已强制执行所有其他主要融资信贷支持，包括由关联公司提供的担保
非合并
作为交易一方的私募股权工具。Blackstone认为，被要求根据担保条款履行义务的可能性微乎其微。如果要求根据担保条款履行义务，Blackstone将有权从
非合并
私募股权工具。
战略风险投资
2022年12月和2023年1月，黑石集团加入
长期
与加州大学董事会（「UC Investments」）合作的战略企业（「UC战略企业」），该机构投资者认购了美金4.5 Blackstone Real Estate Income Trust，Inc.（「BRIT」）截至2023年3月31日止三个月内的I类股票。UC战略企业提供瀑布结构，UC Investments获得 11.25%目标年化净回报率4.5 投资了10亿美金的BRIT股票及其投资的收益。这一目标回报虽然没有保证，但得到了Blackstone承诺的美金支持1.1 截至认购日，其持有的BRIT中价值10亿美金的股份，包括Blackstone就此获得的任何增值或股息。根据UC战略企业，Blackstone有权获得增量 5UC Investments对收到的超过目标回报的任何回报支付%现金。资产或负债根据公允价值确认，最大潜在未来义务的上限为Blackstone就上述安排抵押的资产的公允价值。截至2024年6月30日，质押资产公允价值为美金1.1 亿美金，确认的总负债为美金751.5 万
 
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诉讼
Blackstone可能会不时卷入与其业务开展相关的诉讼和索赔。Blackstone的业务还受到广泛的监管，这可能会导致针对Blackstone的监管程式。
只有当这些事项出现可能且可合理估计的或有损失时，Blackstone才会对法律诉讼承担责任。在这种情况下，损失可能超过任何应计金额。尽管无法保证此类法律诉讼的结果，但根据管理层已知的信息，Blackstone不存在任何与当前法律诉讼或索赔相关的未应计负债，这些法律诉讼或索赔将单独或总体对其运营运绩、财务状况或现金流产生重大影响。
2017年12月，肯塔基州退休系统（「KRS」）的八名养老金计划成员代表KRS向肯塔基州联邦富兰克林县巡回法院提起衍生诉讼（「梅伯里诉讼」）。原告指控KRS投资三只对冲基金（包括Blackstone Alternative Asset Management LP（「BLP」）管理的基金）存在各种违反受托义务和其他违反肯塔基州法律的行为。该诉讼点名了30多名被告，其中包括Blackstone Group LP（现Blackstone Inc.）; BLP;史蒂芬·A施瓦茨曼，担任黑石集团董事长兼执行长; J·托米尔森·希尔，担任黑石集团董事长兼执行长
时任ceo
BLP（统称为「Blackstone被告」）。2020年7月，肯塔基州最高法院指示巡回法院因原告缺乏资格而驳回诉讼。
不顾Blackstone被告等人的反对，巡回法院于2020年12月允许肯塔基州联邦总检察长（「总检察长」）干预梅伯里诉讼。2023年4月，肯塔基州上诉法院裁定，巡回法院越权允许总检察长干预梅伯里诉讼，并撤销了除驳回梅伯里诉讼中原始衍生诉讼的命令之外的所有命令。
此外，在总检察长于2020年采取干预措施前后，总检察长单独提交了一份额外的文件
备份
投诉对与梅伯里行动（「2020年7月行动」）基本相同的被告提出了与梅伯里行动（「2020年7月行动」）基本相同的指控。总检察长于2023年8月和2023年11月提交了修改后的投诉。被告提出驳回诉讼。2024年4月8日，在驳回动议悬而未决期间，总检察长第三次修改了其投诉，增加了针对Blackstone被告的违约索赔。2024年5月1日，法院驳回了Blackstone被告驳回第三次修订投诉的动议及其驳回先前修订投诉的动议，以及大多数其他被告的驳回动议。
同样在2024年4月8日，作为技术问题，总检察长发起了一项技术行动，针对相同被告提出了实质上相同的索赔，以满足诉讼时效法规的既定目的（「2024年4月行动」）。2024年5月1日，法院根据总检察长的动议合并了2020年7月的诉讼和2024年4月的诉讼。2024年6月17日，被告提出驳回合并诉讼。
2022年8月，KRS被勒令披露，并于2022年9月披露了KRS聘请的一家律师事务所于2021年编写的一份报告，该报告旨在对诉讼背后的投资活动进行调查。报告称，调查人员「没有发现[BLP]有任何违反受托义务或非法活动」，与KRS对BLP的尽职调查和保留或KRS对BLP的持续投资有关。该报告引用了KRS员工在投资期间的同期沟通，他们认识到BLP超过了KRS的回报基准，BLP为KRS提供的负月份「比任何可比的流动性市场少得多」，并且BLP「杀死了它」。
2021年1月，Mayberry诉讼中的某些前原告对Blackstone被告和Mayberry诉讼中点名的其他被告提起单独诉讼（「泰勒I」），声称指控与Mayberry诉讼中的指控基本相似，并于2021年7月修改了投诉，添加了集体诉讼指控。被告将泰勒一世移送至美国肯塔基州东区地方法院，2022年3月，地方法院暂缓审理泰勒一世，等待总检察长诉讼的解决。
 
52
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2021年8月，一群KRS成员（包括那些提起泰勒一世诉讼的成员）向富兰克林县巡回法院（「泰勒二世」）提起新诉讼，针对Blackstone被告、梅伯里诉讼中点名的其他被告以及其他KRS官员。提起的投诉与泰勒一世和梅伯里诉讼中提起的投诉基本相似。2022年7月，大多数被告（包括Blackstone被告）提出驳回诉讼。2024年5月1日，法院驳回了Blackstone被告的驳回动议以及大多数其他被告的驳回动议。2024年7月3日，Blackstone被告和其他基金经理被告提交了禁令请愿书。2024年7月9日，法院暂停了该诉讼，等待禁令得到解决。

2021年4月，总检察长在富兰克林县巡回法院对BLP和Mayberry诉讼中的其他基金经理被告提起诉讼（「声明判决诉讼」）。该行动试图将KRS与基金经理之间的认购协议中的某些条款宣布违反肯塔基州宪法。2022年3月，巡回法院对总检察长做出简易判决，上诉法院于2023年12月维持原判。2024年3月6日，BLP向肯塔基州最高法院提出了酌情审查动议，该动议正在审理中。
Blackstone仍然认为之前针对Blackstone的诉讼完全没有法律依据，并打算大力辩护。
2021年7月，BLP对KRS附属被告提起违约诉讼，指控Mayberry诉讼和宣告判决诉讼违反了双方管辖KRS与BLP投资的订阅协议。该诉讼寻求损害赔偿，包括针对上述诉讼进行辩护所产生的法律费用和费用。2022年4月，巡回法院驳回了BLP的申诉，但不妨碍重新提起诉讼，理由是该诉讼的裁决时机尚未成熟。2023年5月，上诉法院维持巡回法院以成熟为由驳回BLP的投诉，但不妨碍。2023年8月，BLP向肯塔基州最高法院提出酌情审查动议，该动议于2024年2月获得批准。上诉已得到充分简报并悬而未决。
2022年10月，作为一系列私募股权和其他投资咨询公司的一部分，美国证券交易委员会向我们发送了一份请求，要求提供与保留某些类型的电子商务通信（包括短信）相关的信息，根据某些美国证券交易委员会的规则，这些信息可能需要保留。我们正在继续与SEC合作，并正在讨论这项调查的潜在解决方案。我们截至2024年6月30日止六个月的财务业绩包括与此事相关的估计负债的应计。
或有义务（违约）
如果迄今为止收到的有关基金的绩效分配超过了根据该基金的累积业绩应向Blackstone支付的金额，则绩效分配可能会受到追回。然而，实际的追回责任通常要到基金寿命结束时才会实现，但某些Blackstone基金除外，该基金可能负有临时追回责任。目前预计，套利资金的期限（包括可用的预期延期）将在以下各个点到期： 2032.在特定情况下，可以进一步延长此类条款。
出于财务报告目的，在适用的情况下，普通合伙人记录因基金剩余投资未实现价值变化而对一些套利基金的有限合伙人的潜在追回义务负债，并且基金的普通合伙人之前已收到有关此类基金已实现投资的绩效分配分配。
 
53
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下表按分部列出了追回义务：
 
                                                                                                                                   
    
2024年6月30日
   
2023年12月31日
         
电流和
             
电流和
     
    
黑石
   
前
        
黑石
   
前
     
段
   
控股
   
人员（a）
   
总计（b）
   
控股
   
人员（a）
   
总计（b）
房地产
   
 $
221,220
 
   
 $
96,721
 
   
 $
317,941
 
   
$
145,435
 
   
 $
90,337
 
   
 $
235,772
 
私募股权
   
 
32,689
 
   
 
17,933
 
   
 
50,622
 
   
 
29,046
 
   
 
16,231
 
   
 
45,277
 
信贷与保险
   
 
214
 
   
 
271
 
   
 
485
 
   
 
207
 
   
 
262
 
   
 
469
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
254,123
 
   
 $
114,925
 
   
 $
369,048
 
   
 $
174,688
 
   
 $
106,830
 
   
 $
281,518
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
（a）
Blackstone Holdings与现任和前任人员之间的追回分配是基于基金持有的个人投资的表现，而不是逐个基金的基础。
（b）
Total是应付附属公司款项的一部分。参见注15。「关联方交易-关联公司应收帐款和应收帐款-应付关联公司。」
对于私募股权、房地产以及某些信贷和保险基金，支付给现任和前任Blackstone人员的一部分绩效分配存放在单独的账户中，以防发生现金追回义务。这些独立账户不包括在Blackstone的简明合并财务报表中，除非独立账户中持有的部分资产可能分配给对冲基金的合并Blackstone基金。截至2024年6月30日，美金1.0 10亿美金被存放在单独的账户中，目的是在需要付款的情况下履行现任和前任人员的任何追回义务。
在信贷与保险部门，根据合作伙伴协议的条款，大多数有压力/不良、夹层和信贷阿尔法策略基金向Blackstone支付的绩效分配被大幅推迟。这种延期减少了在履行现金追回义务时将资金存入单独账户的需要。
如果截至2024年6月30日，Blackstone的套利基金持有的所有投资都被视为毫无价值（管理层认为这种可能性很小），那么潜在追回的绩效分配金额将为美金6.9 十亿，在一个
税后
根据（如适用），Blackstone Holdings可能承担美金的责任6.3 如果现任和前任Blackstone员工拖欠其应承担的责任，那么价值10亿美金，而管理层也认为这种可能性很小。
17.分部报告
Blackstone通过四个部门开展另类资产管理业务：
 
 
•
  
房地产- Blackstone的房地产部门主要包括机会主义房地产基金、Core+房地产基金和房地产债务策略的管理。
 
•
  
私募股权- Blackstone的私募股权部门包括旗舰企业私募股权基金、专注于行业和地域的企业私募股权基金、核心私募股权基金、机会主义投资平台、二级基金业务和GP Stakes、专注于基础设施的基金、生命科学投资平台、成长型股权投资平台、一个投资平台，为符合条件的个人投资者提供使用Blackstone私募股权能力的机会、针对符合条件的高净值投资者的多资产投资计划以及资本市场服务业务。
 
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•
  
信贷与保险- Blackstone的信贷与保险部门主要由Blackstone信贷与保险组成，该部门分为三个总体战略：私人企业信贷、流动企业信贷以及基础设施和基于资产的信贷。此外，该部门还包括一个以保险人为中心的平台。
 
•
  
多资产投资-多资产投资分为两个主要平台：绝对回报和多策略。此外，该部门还包括公开交易的能源基础设施、可再生能源和主有限合伙投资平台。
这些业务部门因其不同的投资策略而有所区别。每个分部主要从管理资产的管理费和投资回报中赚取收入。
分部可分配收益是Blackstone的分部盈利能力指标，用于制定运营决策和评估Blackstone四个分部的绩效。
分部可分配收益代表Blackstone分部的净已实现收益，是每个分部的费用相关收益和净实现的总和。Blackstone的分部的列报基础是去整合Blackstone Funds，消除
非控股
Blackstone合并运营合作伙伴关系的所有权权益，删除了无形资产的摊销，并删除了交易相关和
非经常
项目.交易相关和
非经常
项目源于企业行为，包括收购、资产剥离、黑石的首次公开募股和
非经常
收益、损失或其他费用（如果有的话）。它们主要包括基于股权的补偿费用、或有对价安排的损益、税法变化或类似事件导致的应收税款协议余额的变化、交易成本、与这些企业行为相关的损益以及
非经常
影响的收益、损失或其他费用
周期间
具有可比性，并且不反映Blackstone的运营绩效。
出于分部报告的目的，分部可分配收益及其主要组成部分、费用相关收益和净实现一起列出。费用相关收益用于评估Blackstone从经常性计量和收到的收入中产生利润的能力，而不受未来实现事件的影响。净实现是已实现本金投资收入和已实现绩效收入减去已实现绩效报酬的总和。绩效分配和激励费一起列出，统称为绩效收入或绩效报酬。
自截至2024年6月30日的三个月起，GP Stakes被纳入Blackstone的私募股权部门，Harvest被纳入Blackstone的多资产投资部门。此前，GP Stakes和Harvest分别被纳入Blackstone的多资产投资部门和信贷与保险部门。所有前期均已重新铸以反映此重新分类。
 
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分部呈列
下表列出了Blackstone的财务数据 四 截至2024年和2023年6月30日止三个月的分部：
 
                                                                                              
    
截至2024年6月30日的三个月
    
房
  
私人
  
信贷和
  
多资产
  
总
    
地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
段
管理和咨询费，净
           
基础管理费
   
 $
685,784
 
  
 $
468,237
 
  
 $
380,943
 
  
 $
116,602
 
  
 $
1,651,566
 
交易、咨询和其他费用，净
   
 
75,140
 
  
 
46,238
 
  
 
10,250
 
  
 
908
 
  
 
132,536
 
管理费抵消
   
 
(3,467
) 
  
 
376
 
  
 
(993
) 
  
 
(80
) 
  
 
(4,164
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理和咨询费用总额，净
   
 
757,457
 
  
 
514,851
 
  
 
390,200
 
  
 
117,430
 
  
 
1,779,938
 
与费用相关的绩效收入
   
 
606
 
  
 
8,703
 
  
 
167,758
 
  
 
—
 
  
 
177,067
 
费用相关补偿
   
 
(184,404
) 
  
 
(158,068
) 
  
 
(172,551
) 
  
 
(37,890
) 
  
 
(552,913
) 
其他经营开支
   
 
(92,378
) 
  
 
(87,436
) 
  
 
(88,348
) 
  
 
(24,960
) 
  
 
(293,122
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
费用相关收入
   
 
481,281
 
  
 
278,050
 
  
 
297,059
 
  
 
54,580
 
  
 
1,110,970
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
实现的绩效收入
   
 
53,472
 
  
 
381,797
 
  
 
91,247
 
  
 
16,373
 
  
 
542,889
 
实现的绩效报酬
   
 
(25,295
) 
  
 
(179,761
) 
  
 
(37,738
) 
  
 
(8,263
) 
  
 
(251,057
) 
已实现本金投资收益
   
 
7,053
 
  
 
5,725
 
  
 
3,511
 
  
 
283
 
  
 
16,572
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净实现总额
   
 
35,230
 
  
 
207,761
 
  
 
57,020
 
  
 
8,393
 
  
 
308,404
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益总额
   
 $
516,511
 
  
 $
485,811
 
  
 $
354,079
 
  
 $
62,973
 
  
 $
1,419,374
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
56
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
                                                                                              
    
截至2023年6月30日的三个月
    
房
  
私人
  
信贷和
  
多资产
  
总
    
地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
段
管理和咨询费，净
           
基础管理费
   
 $
709,977
 
  
 $
466,761
 
  
 $
326,066
 
  
 $
117,805
 
  
 $
1,620,609
 
交易、咨询和其他费用，净
   
 
27,066
 
  
 
49,722
 
  
 
14,995
 
  
 
952
 
  
 
92,735
 
管理费抵消
   
 
(8,307
) 
  
 
(794
) 
  
 
(1,056
) 
  
 
(1
) 
  
 
(10,158
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理和咨询费用总额，净
   
 
728,736
 
  
 
515,689
 
  
 
340,005
 
  
 
118,756
 
  
 
1,703,186
 
与费用相关的绩效收入
   
 
131,299
 
  
 
—
 
  
 
135,439
 
  
 
—
 
  
 
266,738
 
费用相关补偿
   
 
(199,006
) 
  
 
(162,379
) 
  
 
(165,147
) 
  
 
(42,276
) 
  
 
(568,808
) 
其他经营开支
   
 
(71,949
) 
  
 
(77,423
) 
  
 
(80,443
) 
  
 
(27,551
) 
  
 
(257,366
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
费用相关收入
   
 
589,080
 
  
 
275,887
 
  
 
229,854
 
  
 
48,929
 
  
 
1,143,750
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
实现的绩效收入
   
 
119,721
 
  
 
220,886
 
  
 
42,344
 
  
 
5,472
 
  
 
388,423
 
实现的绩效报酬
   
 
(69,593
) 
  
 
(90,162
) 
  
 
(17,572
) 
  
 
(1,043
) 
  
 
(178,370
) 
已实现本金投资收益（损失）
   
 
(70
) 
  
 
11,708
 
  
 
(19,394
) 
  
 
295
 
  
 
(7,461
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净实现总额
   
 
50,058
 
  
 
142,432
 
  
 
5,378
 
  
 
4,724
 
  
 
202,592
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益总额
   
 $
639,138
 
  
 $
418,319
 
  
 $
235,232
 
  
 $
53,653
 
  
 $
1,346,342
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
57
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
下表列出了Blackstone四个部门截至2024年6月30日以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的财务数据：
 
                                                                                              
    
2024年6月30日及结束的六个月
    
房
  
私人
  
信贷和
  
多资产
  
总
    
地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
段
管理和咨询费，净
           
基础管理费
   
 $
1,379,963
 
  
 $
942,828
 
  
 $
741,864
 
  
 $
231,641
 
  
 $
3,296,296
 
交易、咨询和其他费用，净
   
 
104,330
 
  
 
73,129
 
  
 
20,036
 
  
 
1,979
 
  
 
199,474
 
管理费抵消
   
 
(6,397
) 
  
 
101
 
  
 
(1,885
) 
  
 
(80
) 
  
 
(8,261
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理和咨询费用总额，净
   
 
1,477,896
 
  
 
1,016,058
 
  
 
760,015
 
  
 
233,540
 
  
 
3,487,509
 
与费用相关的绩效收入
   
 
130,564
 
  
 
8,703
 
  
 
333,301
 
  
 
—
 
  
 
472,568
 
费用相关补偿
   
 
(358,973
) 
  
 
(320,627
) 
  
 
(351,072
) 
  
 
(76,318
) 
  
 
(1,106,990
) 
其他经营开支
   
 
(182,140
) 
  
 
(177,471
) 
  
 
(172,924
) 
  
 
(49,565
) 
  
 
(582,100
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
费用相关收入
   
 
1,067,347
 
  
 
526,663
 
  
 
569,320
 
  
 
107,657
 
  
 
2,270,987
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
实现的绩效收入
   
 
103,439
 
  
 
831,671
 
  
 
106,367
 
  
 
37,805
 
  
 
1,079,282
 
实现的绩效报酬
   
 
(47,158
) 
  
 
(400,242
) 
  
 
(43,059
) 
  
 
(13,622
) 
  
 
(504,081
) 
已实现本金投资收益（损失）
   
 
9,246
 
  
 
28,154
 
  
 
7,072
 
  
 
(17,962
) 
  
 
26,510
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净实现总额
   
 
65,527
 
  
 
459,583
 
  
 
70,380
 
  
 
6,221
 
  
 
601,711
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益总额
   
 $
1,132,874
 
  
 $
986,246
 
  
 $
639,700
 
  
 $
113,878
 
  
 $
2,872,698
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部资产
   
 $
12,927,964
 
  
 $
15,173,309
 
  
 $
7,763,104
 
  
 $
1,746,140
 
  
 $
37,610,517
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
58
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
                                                                                              
    
截至2023年6月30日的六个月
    
房
  
私人
  
信贷和
  
多资产
  
总
    
地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
段
管理和咨询费，净
           
基础管理费
   
 $
1,415,364
 
  
 $
942,246
 
  
 $
643,319
 
  
 $
239,227
 
  
 $
3,240,156
 
交易、咨询和其他费用，净
   
 
47,627
 
  
 
65,319
 
  
 
23,443
 
  
 
2,056
 
  
 
138,445
 
管理费抵消
   
 
(18,764
) 
  
 
(2,104
) 
  
 
(2,157
) 
  
 
(3
) 
  
 
(23,028
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理和咨询费用总额，净
   
 
1,444,227
 
  
 
1,005,461
 
  
 
664,605
 
  
 
241,280
 
  
 
3,355,573
 
与费用相关的绩效收入
   
 
152,047
 
  
 
—
 
  
 
262,935
 
  
 
—
 
  
 
414,982
 
费用相关补偿
   
 
(336,616
) 
  
 
(330,105
) 
  
 
(326,234
) 
  
 
(84,824
) 
  
 
(1,077,779
) 
其他经营开支
   
 
(146,130
) 
  
 
(157,174
) 
  
 
(154,008
) 
  
 
(51,702
) 
  
 
(509,014
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
费用相关收入
   
 
1,113,528
 
  
 
518,182
 
  
 
447,298
 
  
 
104,754
 
  
 
2,183,762
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
实现的绩效收入
   
 
130,817
 
  
 
721,893
 
  
 
167,525
 
  
 
9,714
 
  
 
1,029,949
 
实现的绩效报酬
   
 
(72,758
) 
  
 
(323,759
) 
  
 
(74,063
) 
  
 
(3,814
) 
  
 
(474,394
) 
已实现本金投资收益（损失）
   
 
2,154
 
  
 
45,876
 
  
 
(13,428
) 
  
 
1,628
 
  
 
36,230
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净实现总额
   
 
60,213
 
  
 
444,010
 
  
 
80,034
 
  
 
7,528
 
  
 
591,785
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益总额
   
 $
1,173,741
 
  
 $
962,192
 
  
 $
527,332
 
  
 $
112,282
 
  
 $
2,775,547
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部总额的确认
下表将截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的总分部收入、费用和可分配收益与其等效的GAAP衡量标准以及截至2024年6月30日的总资产进行了对帐：
 
                                                                           
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
收入
         
GAAP总收入
   
 $
2,796,381
 
  
 $
2,814,691
 
  
 $
6,484,209
 
  
 $
4,196,536
 
减：未实现绩效收入（a）
   
 
(122,239
) 
  
 
(114,379
) 
  
 
(568,175
) 
  
 
644,937
 
减：未实现本金投资（收入）损失（b）
   
 
38,125
 
  
 
(160,702
) 
  
 
(404,851
) 
  
 
318,418
 
减：利息和股息收入（c）
   
 
(104,999
) 
  
 
(153,240
) 
  
 
(202,838
) 
  
 
(248,341
) 
减：其他收入（d）
   
 
(19,541
) 
  
 
31,718
 
  
 
(64,288
) 
  
 
45,898
 
合并的影响（e）
   
 
(71,159
) 
  
 
(60,408
) 
  
 
(178,033
) 
  
 
(119,395
) 
交易相关和
非经常
项目（f）
   
 
(377
) 
  
 
(7,461
) 
  
 
(826
) 
  
 
(2,673
) 
部门间淘汰
   
 
275
 
  
 
667
 
  
 
671
 
  
 
1,354
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部总收入（g）
   
 $
2,516,466
 
  
 $
2,350,886
 
  
 $
5,065,869
 
  
 $
4,836,734
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
59
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
                                                                           
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
费用
         
GAAP总费用
   
 $
1,632,706
 
  
 $
1,475,310
 
  
 $
3,423,113
 
  
 $
2,664,655
 
减：未实现绩效分配补偿（h）
   
 
(101,680
) 
  
 
(54,155
) 
  
 
(282,580
) 
  
 
259,094
 
减：基于股权的薪酬（i）
   
 
(295,396
) 
  
 
(249,755
) 
  
 
(613,175
) 
  
 
(517,889
) 
减：利息单位（j）
   
 
(108,424
) 
  
 
(107,130
) 
  
 
(216,064
) 
  
 
(211,339
) 
合并的影响（e）
   
 
(15,252
) 
  
 
(40,879
) 
  
 
(41,201
) 
  
 
(97,553
) 
无形资产摊销（k）
   
 
(7,333
) 
  
 
(7,412
) 
  
 
(14,666
) 
  
 
(18,753
) 
交易相关和
非经常
项目（f）
   
 
(5,339
) 
  
 
(9,689
) 
  
 
(57,985
) 
  
 
(13,522
) 
行政收费调整（一）
   
 
(2,465
) 
  
 
(2,413
) 
  
 
(4,942
) 
  
 
(4,860
) 
部门间淘汰
   
 
275
 
  
 
667
 
  
 
671
 
  
 
1,354
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部总费用（m）
   
 $
1,097,092
 
  
 $
1,004,544
 
  
 $
2,193,171
 
  
 $
2,061,187
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                           
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
其他收入
         
GAAP其他收入总额（损失）
   
 $
44,934
 
  
 $
87,595
 
  
 $
27,167
 
  
 $
153,451
 
合并的影响（e）
   
 
(44,934
) 
  
 
(87,595
) 
  
 
(27,167
) 
  
 
(153,451
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部其他收入总额
   
 $
—
 
  
 $
—
 
  
 $
—
 
  
 $
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
60
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
                                                                           
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
税前收入
         
税前GAAP总收入
   
 $
1,208,609
 
  
 $
1,426,976
 
  
 $
3,088,263
 
  
 $
1,685,332
 
减：未实现绩效收入（a）
   
 
(122,239
) 
  
 
(114,379
) 
  
 
(568,175
) 
  
 
644,937
 
减：未实现本金投资（收入）损失（b）
   
 
38,125
 
  
 
(160,702
) 
  
 
(404,851
) 
  
 
318,418
 
减：利息和股息收入（c）
   
 
(104,999
) 
  
 
(153,240
) 
  
 
(202,838
) 
  
 
(248,341
) 
减：其他收入（d）
   
 
(19,541
) 
  
 
31,718
 
  
 
(64,288
) 
  
 
45,898
 
加：未实现绩效分配补偿（h）
   
 
101,680
 
  
 
54,155
 
  
 
282,580
 
  
 
(259,094
) 
加：基于股权的薪酬（i）
   
 
295,396
 
  
 
249,755
 
  
 
613,175
 
  
 
517,889
 
加：利息（j）
   
 
108,424
 
  
 
107,130
 
  
 
216,064
 
  
 
211,339
 
合并的影响（e）
   
 
(100,841
) 
  
 
(107,124
) 
  
 
(163,999
) 
  
 
(175,293
) 
无形资产摊销（k）
   
 
7,333
 
  
 
7,412
 
  
 
14,666
 
  
 
18,753
 
交易相关和
非经常
项目（f）
   
 
4,962
 
  
 
2,228
 
  
 
57,159
 
  
 
10,849
 
行政收费调整（一）
   
 
2,465
 
  
 
2,413
 
  
 
4,942
 
  
 
4,860
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益总额
   
 $
1,419,374
 
  
 $
1,346,342
 
  
 $
2,872,698
 
  
 $
2,775,547
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                  
    
截至
    
 6月30日， 
    
2024
总资产
   
GAAP资产总额
   
 $
40,585,029
 
合并的影响（e）
   
 
(2,974,512
) 
  
 
 
 
总分部资产
   
 $
37,610,517
 
  
 
 
 
 
分部基础以分拆Blackstone管理的投资基金为基础呈现收入和费用，并不包括无形资产和交易相关和
非经常
项目.
（a）
此调整按分部删除了未实现绩效收入。
（b）
此调整按分部消除了未实现本金投资收入（损失）。
（c）
此调整删除了分部的利息和股息收入。
（d）
此调整按分部删除了其他收入。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，按GAAP计算的其他收入为美金19.6 百万和美金（
31.7
）百万，包括美金19.5 百万和美金（32.0）外汇收益（损失）分别百万美金。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月，按GAAP计算的其他收入为美金64.5 百万和美金（45.8）百万，包括美金64.1 百万和美金（46.7）外汇收益（损失）分别百万美金。
（e）
这一调整扭转了合并Blackstone基金的影响，这些基金被排除在Blackstone的分部展示之外。此次调整包括消除Blackstone在这些基金中的权益，从Blackstone基金报销某些费用中删除收入（这些费用按照GAAP列报，但在总分部衡量标准中扣除管理费和咨询费净额），以及删除与Blackstone合并运营合伙企业所有权相关的金额
非控股
利益
 
61
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
（f）
此调整删除了交易相关和
非经常
Blackstone分部演示中排除的项目。交易相关和
非经常
项目源于企业行为，包括收购、资产剥离、黑石的首次公开募股和
非经常
收益、损失或其他费用（如果有的话）。它们主要包括基于股权的补偿费用、或有对价安排的收益或损失、税法变化或类似事件导致的应收税款协议余额的变化、交易成本、与这些企业行为相关的收益或损失，以及
非经常
影响的收益、损失或其他费用
周期间
具有可比性，并且不反映Blackstone的运营绩效。截至2024年6月30日的六个月，此次调整包括删除法律事项估计负债的应计金额。
（g）
分部总收入包括以下内容：
 
                                                                           
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
   
2023
  
2024
   
2023
部门管理和咨询费用总额，净
   
 $
1,779,938
 
   
 $
1,703,186
 
  
 $
3,487,509
 
   
 $
3,355,573
 
总分部费用相关绩效收入
   
 
177,067
 
   
 
266,738
 
  
 
472,568
 
   
 
414,982
 
部门实现绩效收入总额
   
 
542,889
 
   
 
388,423
 
  
 
1,079,282
 
   
 
1,029,949
 
分部已实现主要投资收入（亏损）总额
   
 
16,572
 
   
 
(7,461
) 
  
 
26,510
 
   
 
36,230
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
分部总收入
   
 $
2,516,466
 
   
 $
2,350,886
 
  
 $
5,065,869
 
   
 $
4,836,734
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
（h）
此调整删除了未实现绩效分配补偿。
(i)
此次调整取消了按分部计算的股权薪酬。
（j）
此调整按分部加回利息费用，不包括与应收税款协议相关的利息费用。
（k）
此次调整取消了与交易相关的无形资产的摊销，这些资产被排除在Blackstone的分部列报之外。
（l）
此次调整增加了相当于每季度从Blackstone Holdings合伙企业单位的某些持有人收取的行政费的金额。该管理费在GAAP下作为注资核算，但在Blackstone的分部演示中反映为其他运营费用的减少。
 
62
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
（m）
分部总费用由以下组成：
 
                                                                                                       
    
止三个月
   
止六个月
    
6月30日，
   
6月30日，
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
总分部费用相关补偿
   
 $
552,913
 
   
 $
568,808
 
   
 $
1,106,990
 
   
 $
1,077,779
 
部门已实现绩效薪酬总额
   
 
251,057
 
   
 
178,370
 
   
 
504,081
 
   
 
474,394
 
分部其他运营费用总计
   
 
293,122
 
   
 
257,366
 
   
 
582,100
 
   
 
509,014
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
分部总费用
   
 $
 1,097,092
 
   
 $
 1,004,544
 
   
 $
 2,193,171
 
   
 $
 2,061,187
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
总部门组成部分的确认
下表将总分部的组成部分与截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的简明合并运营报表中报告的等效GAAP指标进行了核对：
 
                                                                                                   
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
管理和咨询费，净
         
GAAP
   
 $
1,787,313
 
  
 $
1,709,370
 
  
 $
3,514,461
 
  
 $
3,367,685
 
分部调整（a）
   
 
(7,375
) 
  
 
(6,184
) 
  
 
(26,952
) 
  
 
(12,112
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总分部
   
 $
1,779,938
 
  
 $
1,703,186
 
  
 $
3,487,509
 
  
 $
3,355,573
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                   
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
GAAP实现的绩效收入占总分部费用相关绩效收入的比例
         
GAAP
         
奖励费
   
 $
188,299
 
  
 $
153,077
 
  
 $
367,640
 
  
 $
295,953
 
投资收入-已实现绩效分配
   
 
531,641
 
  
 
502,084
 
  
 
1,184,158
 
  
 
1,148,978
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
GAAP
   
 
719,940
 
  
 
655,161
 
  
 
1,551,798
 
  
 
1,444,931
 
总分部
         
减：实现绩效收入
   
 
(542,889
) 
  
 
(388,423
) 
  
 
(1,079,282
) 
  
 
(1,029,949
) 
分部调整（b）
   
 
16
 
  
 
—
 
  
 
52
 
  
 
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总分部
   
 $
177,067
 
  
 $
266,738
 
  
 $
472,568
 
  
 $
414,982
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
63
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
                                                                                                   
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
GAAP补偿占总分部费用相关补偿
         
GAAP
         
补偿
   
 $
766,647
 
  
 $
737,017
 
  
 $
1,561,450
 
  
 $
1,453,302
 
激励费用补偿
   
 
77,139
 
  
 
64,227
 
  
 
150,846
 
  
 
127,508
 
实现的绩效分配补偿
   
 
260,736
 
  
 
205,196
 
  
 
519,630
 
  
 
501,990
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
GAAP
   
 
1,104,522
 
  
 
1,006,440
 
  
 
2,231,926
 
  
 
2,082,800
 
总分部
         
减：已实现的绩效报酬
   
 
(251,057
) 
  
 
(178,370
) 
  
 
(504,081
) 
  
 
(474,394
) 
减：基于股权的补偿-与费用相关的补偿
   
 
(291,540
) 
  
 
(246,445
) 
  
 
(604,940
) 
  
 
(511,599
) 
减：股权薪酬-绩效薪酬
   
 
(3,856
) 
  
 
(3,310
) 
  
 
(8,235
) 
  
 
(6,290
) 
分部调整（c）
   
 
(5,156
) 
  
 
(9,507
) 
  
 
(7,680
) 
  
 
(12,738
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总分部
   
 $
552,913
 
  
 $
568,808
 
  
 $
1,106,990
 
  
 $
1,077,779
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                   
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
GAAP一般、行政和其他占总分部其他运营费用
         
GAAP
   
 $
311,928
 
  
 $
275,034
 
  
 $
681,878
 
  
 $
548,428
 
分部调整（d）
   
 
(18,806
) 
  
 
(17,668
) 
  
 
(99,778
) 
  
 
(39,414
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总分部
   
 $
293,122
 
  
 $
257,366
 
  
 $
582,100
 
  
 $
509,014
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                   
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
实现的绩效收入
         
GAAP
         
奖励费
   
 $
188,299
 
  
 $
153,077
 
  
 $
367,640
 
  
 $
295,953
 
投资收入-已实现绩效分配
   
 
531,641
 
  
 
502,084
 
  
 
1,184,158
 
  
 
1,148,978
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
GAAP
   
 
719,940
 
  
 
655,161
 
  
 
1,551,798
 
  
 
1,444,931
 
总分部
         
减：与费用相关的绩效收入
   
 
(177,067
) 
  
 
(266,738
) 
  
 
(472,568
) 
  
 
(414,982
) 
分部调整（b）
   
 
16
 
  
 
—
 
  
 
52
 
  
 
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总分部
   
 $
542,889
 
  
 $
388,423
 
  
 $
1,079,282
 
  
 $
1,029,949
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
64
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
                                                                                                   
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
实现的绩效报酬
         
GAAP
         
激励费用补偿
   
 $
77,139
 
  
 $
64,227
 
  
 $
150,846
 
  
 $
127,508
 
实现的绩效分配薪酬
   
 
260,736
 
  
 
205,196
 
  
 
519,630
 
  
 
501,990
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
GAAP
   
 
337,875
 
  
 
269,423
 
  
 
670,476
 
  
 
629,498
 
总分部
         
减：与费用相关的绩效补偿（e）
   
 
(82,962
) 
  
 
(87,743
) 
  
 
(158,160
) 
  
 
(148,814
) 
减：股权薪酬-绩效薪酬
   
 
(3,856
) 
  
 
(3,310
) 
  
 
(8,235
) 
  
 
(6,290
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总分部
   
 $
  251,057
 
  
 $
  178,370
 
  
 $
  504,081
 
  
 $
  474,394
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                   
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
已实现本金投资收益
         
GAAP
   
 $
   74,045
 
  
 $
   54,835
 
  
 $
  152,642
 
  
 $
162,893
 
分部调整（f）
   
 
(57,473
) 
  
 
(62,296
) 
  
 
(126,132
) 
  
 
(126,663
) 
  
 $
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总分部
   
  $
16,572
 
  
 $
(7,461
) 
  
 $
26,510
 
  
 $
   36,230
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
分部基准以分拆Blackstone管理的投资基金为基础呈现收入和费用，不包括无形资产的摊销、基于股权的奖励和交易相关的费用
非经常
项目.
（a）
代表（1）合并后的Blackstone基金赚取的净管理费的增加（已在合并中消除），以及（2）从Blackstone基金报销某些费用中扣除的收入，这些费用按照GAAP列报，但扣除管理和咨询费用，净分类衡量。
（b）
代表从合并后的Blackstone基金中赚取的绩效收入（已在合并中剔除）的增加。
（c）
代表删除事务相关和
非经常
未记录在总细分指标中的项目。
（d）
代表（1）删除交易相关和
非经常
未记录在总分部衡量标准中的项目，（2）删除Blackstone基金报销的某些费用，这些费用在GAAP下按毛额列报，但扣除管理费和咨询费，总分部衡量标准中的净额，和（3）相当于每季度从Blackstone Holdings合伙企业单位的某些持有人收取的行政费的减少，该管理费被计入出资根据GAAP，但在Blackstone的分部演示中反映为其他运营费用的减少。截至2024年6月30日的六个月，此次调整包括删除法律事项估计负债的应计金额。
（e）
费用相关绩效补偿可能包括基于费用相关绩效收入的股权补偿。
（f）
代表（1）在合并中剔除的合并Blackstone基金中赚取的主要投资收入（包括普通合伙人收入）的增加，以及（2）删除与持有的Blackstone合并运营合伙企业的所有权相关的金额
非控股
利益
 
65
目录
黑石公司
简明合并财务报表附注（未经审计）-续
(All美金以千计，份额和每股数据除外，另有说明）
 
 
18.后续事件
自2024年6月30日以来，没有发生需要在
简明
合并财务报表。
 
66
目录
项目1A.未经审计的财务状况报表补充陈述
黑石公司
未经审计的财务状况合并报表
（美金单位：千）
 
 
                                                                                                   
    
2024年6月30日
    
综合
  
综合
     
    
操作
  
黑石
   
隐居和
    
    
伙伴关系
  
基金（a）
   
对销
  
综合
                   
资产
          
现金及现金等价物
   
 $
2,381,436
 
  
 $
—
 
   
 $
—
 
  
 $
2,381,436
 
Blackstone基金和其他基金持有的现金
   
 
—
 
  
 
219,393
 
   
 
—
 
  
 
219,393
 
投资
   
 
23,640,561
 
  
 
3,621,676
 
   
 
(835,948
) 
  
 
26,426,289
 
应收帐款
   
 
242,776
 
  
 
4,762
 
   
 
—
 
  
 
247,538
 
应收附属公司款项
   
 
4,908,200
 
  
 
10,629
 
   
 
(50,760
) 
  
 
4,868,069
 
无形资产，净
   
 
183,246
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
183,246
 
商誉
   
 
1,890,202
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
1,890,202
 
其他资产
   
 
1,078,640
 
  
 
4,760
 
   
 
—
 
  
 
1,083,400
 
使用权
资产
   
 
995,524
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
995,524
 
递延税项资产
   
 
2,289,932
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
2,289,932
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
总资产
   
 $
37,610,517
 
  
 $
3,861,220
 
   
 $
(886,708
) 
  
 $
40,585,029
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
负债及股本
          
应付贷款
   
 $
10,557,872
 
  
 $
130,321
 
   
 $
—
 
  
 $
10,688,193
 
应归功于附属机构
   
 
2,214,705
 
  
 
202,335
 
   
 
(52,941
) 
  
 
2,364,099
 
应计薪酬和福利
   
 
5,703,156
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
5,703,156
 
经营租赁负债
   
 
1,142,317
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
1,142,317
 
应付帐款、应计费用和其他负债
   
 
1,958,199
 
  
 
54,770
 
   
 
—
 
  
 
2,012,969
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
总负债
   
 
21,576,249
 
  
 
387,426
 
   
 
(52,941
) 
  
 
21,910,734
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
可赎回
非控股
在合并实体中的权益
   
 
9
 
  
 
888,859
 
   
 
—
 
  
 
888,868
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
股权
          
普通股
   
 
7
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
7
 
第一系列优先股
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
—
 
第二系列优先股
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
—
 
额外
实缴资本
   
 
6,260,619
 
  
 
824,526
 
   
 
(824,526
) 
  
 
6,260,619
 
留存收益
   
 
607,564
 
  
 
9,241
 
   
 
(9,241
) 
  
 
607,564
 
累计其他综合收益（损失）
   
 
(36,151
) 
  
 
1,534
 
   
 
—
 
  
 
(34,617
) 
非控股
在合并实体中的权益
   
 
3,932,972
 
  
 
1,749,634
 
   
 
—
 
  
 
5,682,606
 
非控股
黑石控股的权益
   
 
5,269,248
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
5,269,248
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
权益总额
   
 
16,034,259
 
  
 
2,584,935
 
   
 
(833,767
) 
  
 
17,785,427
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
负债和权益总额
   
 $
37,610,517
 
  
 $
3,861,220
 
   
 $
(886,708
) 
  
 $
40,585,029
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
67
目录
黑石公司
未经审计的财务状况合并报表-续
（美金单位：千）
 
 
 
                                                                                                   
    
2023年12月31日
    
综合
  
综合
     
    
操作
  
黑石
   
隐居和
    
    
伙伴关系
  
基金（a）
   
对销
  
综合
                   
资产
          
现金及现金等价物
   
 $
2,955,866
 
  
 $
—
 
   
 $
—
 
  
 $
2,955,866
 
Blackstone基金和其他基金持有的现金
   
 
—
 
  
 
316,197
 
   
 
—
 
  
 
316,197
 
投资
   
 
22,595,236
 
  
 
4,319,483
 
   
 
(768,097
) 
  
 
26,146,622
 
应收帐款
   
 
186,370
 
  
 
6,995
 
   
 
—
 
  
 
193,365
 
应收附属公司款项
   
 
4,498,250
 
  
 
13,901
 
   
 
(45,630
) 
  
 
4,466,521
 
无形资产，净
   
 
201,208
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
201,208
 
商誉
   
 
1,890,202
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
1,890,202
 
其他资产
   
 
944,078
 
  
 
770
 
   
 
—
 
  
 
944,848
 
使用权
资产
   
 
841,307
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
841,307
 
递延税项资产
   
 
2,331,394
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
2,331,394
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
总资产
   
 $
36,443,911
 
  
 $
4,657,346
 
   
 $
(813,727
) 
  
 $
40,287,530
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
负债及股本
          
应付贷款
   
 $
10,616,937
 
  
 $
687,122
 
   
 $
—
 
  
 $
11,304,059
 
应归功于附属机构
   
 
2,273,008
 
  
 
220,758
 
   
 
(100,356
) 
  
 
2,393,410
 
应计薪酬和福利
   
 
5,247,766
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
5,247,766
 
经营租赁负债
   
 
989,823
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
989,823
 
应付帐款、应计费用和其他负债
   
 
1,886,086
 
  
 
391,172
 
   
 
—
 
  
 
2,277,258
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
总负债
   
 
21,013,620
 
  
 
1,299,052
 
   
 
(100,356
) 
  
 
22,212,316
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
可赎回
非控股
在合并实体中的权益
   
 
9
 
  
 
1,179,064
 
   
 
—
 
  
 
1,179,073
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
股权
          
普通股
   
 
7
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
7
 
第一系列优先股
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
—
 
第二系列优先股
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
—
 
额外
实缴资本
   
 
6,175,190
 
  
 
701,792
 
   
 
(701,792
) 
  
 
6,175,190
 
留存收益
   
 
660,734
 
  
 
11,579
 
   
 
(11,579
) 
  
 
660,734
 
累计其他综合收益（损失）
   
 
(36,175
) 
  
 
17,042
 
   
 
—
 
  
 
(19,133
) 
非控股
在合并实体中的权益
   
 
3,728,438
 
  
 
1,448,817
 
   
 
—
 
  
 
5,177,255
 
非控股
黑石控股的权益
   
 
4,902,088
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
4,902,088
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
权益总额
   
 
15,430,282
 
  
 
2,179,230
 
   
 
(713,371
) 
  
 
16,896,141
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
负债和权益总额
   
 $
36,443,911
 
  
 $
4,657,346
 
   
 $
(813,727
) 
  
 $
40,287,530
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
合并Blackstone基金由以下组成：
Blackstone Annex陆上基金LP
Blackstone Horizon Fund LP
 
68
目录
BTD CP Holdings LP
Blackstone Dislocation Fund LP
Blackstone欧洲房地产收入基金（Master）FCP*
Blackstone欧洲房地产收入基金SICAB *
BEPIF（聚合器）SCSP
NX希普斯顿SCSP
Blackstone私募股权策略基金LP **
Blackstone私募股权策略基金SICAV**
Blackstone私募股权策略基金（硕士）FCP**
Clover Credit Partners CLO III，Ltd.
贝斯沃特公园CLO，LTD.**
皮布尔斯公园CLO，LTD.**
私募股权
side-by-side
投资工具
房地产
side-by-side
投资工具
多资产投资
side-by-side
投资工具。
* 仅截至2024年6月30日合并
** 仅截至2023年12月31日合并
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论和分析应与Blackstone Inc.一起阅读。本季度报告中包含的简明合并财务报表和相关附注
10-Q表季报
在本报告中，提及「Blackstone」、「公司」、「我们」、「我们」或「我们的」是指Blackstone Inc.及其合并子公司。
我们的业务
Blackstone是全球最大的另类资产管理公司。我们从根据与基金、基金投资者和基金投资组合公司的合同安排赚取的费用（包括管理费、交易费和监控费）以及资本市场服务中产生收入。我们还投资于我们管理的基金，我们有权获得
按比例
基金收入份额
（「按比例
分配」）。除了一
按比例
分配，假设实现了一定的投资回报，我们有权获得不成比例的分配原本可分配给有限合伙人的收入，通常称为附带权益（「绩效分配」）。在某些结构中，我们根据实现某些投资回报从投资基金收取合同激励费（「激励费」，以及绩效分配一起称为「绩效收入」）。我们的收入构成将根据市场状况和我们运营的不同业务的周期性而有所不同。Blackstone基金产生的净投资收益和投资收入由基础投资的表现以及整体市场状况驱动。公允价值受到我们投资组合公司基本面和其他投资、其经营行业、整体经济和其他市场状况变化的影响。
我们的业务分为四个部门：
房地产
我们的房地产业务是房地产投资领域的全球领导者。我们的房地产部门作为一家全球综合业务运营，投资遍及全球，包括美洲、欧洲和亚洲。我们的房地产投资团队寻求利用我们的全球专业知识和影响力，为我们的投资者创造有吸引力的风险调整回报。
 
69
目录
我们的Blackstone Real Estate Partners（「BREP」）业务地域多元化，目标是广泛的机会主义房地产和房地产相关投资。BREP平台包括全球基金以及专门专注于欧洲或亚洲投资的基金。BREP寻求主题投资于优质资产，重点关注我们认为由全球经济和人口趋势驱动的巨大增长潜力的领域。BREP对世界各地的物流、数据中心、租赁住房、酒店、办公室和零售物业以及各种房地产运营公司进行了大量投资。
我们的Core+房地产战略主要通过永久资本工具投资于全球大幅稳定的房地产。我们的Core+房地产战略包括（a）Blackstone Property Partners（「BPP」）基金，专注于美洲、欧洲和亚洲的优质资产，以及（b）我们的
非上市
房地产投资信托基金、Blackstone Real Estate Income Trust，Inc.（「BRIT」）和我们的Blackstone Europe Property Income（「BEPIF」）工具，为以收入为中心的个人投资者提供分别主要位于美洲和欧洲的机构优质房地产的机会。
我们的Blackstone Real Estate债务策略（「BRDS」）平台主要针对房地产相关债务投资机会。BRDS投资于公共和私人市场，主要是美国和欧洲。BREDS的规模和投资授权使其能够为借款人提供各种贷款选择，并为投资者提供各种投资选择，包括商业房地产和夹层贷款、住宅抵押贷款池和流动性房地产相关债务证券。BRDS平台包括高收益房地产债务基金、流动性房地产债务基金、代表我们的信贷与保险部门的保险平台和Blackstone Mortgage Trust，Inc.管理的资本。（「BXMT」），一家在纽约证券交易所上市的房地产投资信托（「REIT」）。
私募股权
我们的私募股权部门包括我们的企业私募股权业务，其中包括：（a）我们的全球私募股权基金Blackstone Capital Partners（「BEP」），（b）我们专注于行业的基金，包括我们专注于能源和能源转型的基金Blackstone Energy Transition Partners（「BETP」），（c）我们专注于亚洲的私募股权基金Blackstone Capital Partners Asia和（d）我们的核心私募股权基金，Blackstone Core Equity Partners（「BCEP」）。我们的私募股权部门还包括（a）我们的机会主义投资平台，可在资产类别、行业和地区灵活投资，Blackstone Tactical Points（「战术机会」），（b）我们的二级基金业务，战略合作伙伴基金解决方案（「战略合作伙伴」）、以及我们针对私募股权普通合伙人和其他私募市场另类资产管理的少数股权投资的业务公司（「GP Stakes」）称为「次要」，（c）我们专注于基础设施的基金，Blackstone Infrastructure Partners（「BIP」），（d）我们的生命科学投资平台，Blackstone Life Sciences（「BXLS」），（e）我们的成长股权投资平台，Blackstone Growth（「BXG」），（f）我们的投资平台，为符合条件的个人投资者提供使用Blackstone私募股权能力的机会，Blackstone私募股权策略基金计划（「BXPE基金计划」），（g）我们针对符合条件的高净值投资者的多资产投资计划，通过单一承诺Blackstone Total Alternatives Solution（「BTAS」）提供对Blackstone某些关键非流动性投资策略的敞口;（h）我们的资本市场服务业务Blackstone资本市场（「BXCM」）。
我们是私募股权投资领域的全球领导者。我们的企业私募股权业务在全球范围内寻求跨行业的交易。它努力通过投资伟大的企业来创造价值，我们的资本、战略洞察力、全球关系和运营支持可以推动转型。企业私募股权的投资策略和核心主题随著全球经济、当地市场、监管、资本流动和地缘政治趋势的变化而不断发展。我们寻求通过明确的收购后价值创造策略构建差异化的投资组合。同样，我们寻求能够产生强劲未支配回报的投资，无论进入或退出周期的时间如何。
BCEP追求对具有持久业务的优质公司的控制导向投资，并寻求提供比传统私募股权更低的风险和更长的持有期。
 
70
目录
战术机会追求主题驱动的机会主义投资策略。我们灵活的全球使命使我们能够在资产类别、行业和地区中寻找差异化的机会，并通过频繁使用结构来进行投资，以产生有吸引力的风险调整回报。Tactical Routes能够动态地将焦点转移到任何市场环境中最引人注目的机会上，再加上企业在结构复杂交易方面的专业知识，使Tactical Routes能够投资于有吸引力的市场领域，通常投资提供下跌保护并维持上涨回报的证券。
Secondary由我们的战略合作伙伴和GP Stakes业务组成。Strategic Partners是一家全面基金解决方案提供商。作为二级投资者，它从寻求流动性的原始持有人手中获得优质私募基金的权益。战略合作伙伴专注于基础基金的一系列机会，例如私募股权、房地产、基础设施、风险和成长资本、信贷和其他类型的基金，以及一般合作伙伴主导的交易和初级投资，
共同投资
与财务赞助商。战略合作伙伴还为投资私募基金一级和二级投资的单独管理账户客户提供投资咨询服务，
共同投资。
自2024年第二季度起，我们的GP Stakes业务从多资产投资部门转移到私募股权部门。GP Stakes的目标是对全球私募股权和其他私募市场另类资产管理公司普通合伙人的少数股权投资，重点是实现经常性年度现金流收益率和长期资本增值的组合。
BIP的目标是在所有基础设施领域进行核心+、核心和公私合作伙伴投资的多元化组合，包括能源基础设施、交通、数字基础设施以及水和废物，主要重点是美国。BIP采用纪律严明、运营密集型的投资方法进行投资，寻求长期投资
买入并持有
大规模基础设施资产战略，重点是实现稳定、长期的资本增值以及可预测的年度现金流收益率。
BXLS投资生命科学领域公司和产品的整个生命周期。BXLS主要专注于对制药、生物技术和医疗技术领域后期临床开发的生命科学产品的投资。
BXG寻求通过投资充满活力的成长阶段业务来提供有吸引力的风险调整回报，重点关注消费者、消费技术、企业解决方案、金融服务和医疗保健行业。
BXPE基金计划主要投资于私下谈判的股权导向投资，利用Blackstone私募股权平台的人才和投资能力，为符合条件的个人投资者创建具有吸引力的跨地区和行业多元化另类投资组合。
信贷与保险
自2024年1月1日起，我们的企业信贷（原名Blackstone Credit或BXA）、资产金融和保险（「保险平台」，原名Blackstone Insurance Solutions或BIS）部门已整合为一个新部门Blackstone Credit & Insurance（「BXCI」）。BXCI为客户和借款人提供涵盖企业和资产以及投资级别的全面解决方案，
非投资
等级，私人信用。BXCI是全球最大的信贷导向型经理和CLO经理之一。BXCI信用平台管理或
子建议
主要包括贷款和证券
非投资
投资级公司分布在资本结构中，包括优先债务、次级债务、优先股和普通股。
BXCI分为三个总体信贷投资策略：私人企业信贷、流动企业信贷以及基础设施和资产信贷。私营企业信贷策略包括夹层和直接贷款基金以及压力/不良策略。直接贷款基金包括Blackstone私人信贷基金（「BCRED」）和Blackstone担保贷款基金（「BNSX」），这两家公司都是业务发展公司（「BDS」）。流动性企业信贷策略包括CLO、封闭式基金、开放式基金、
 
71
目录
系统的策略和单独管理的账户。基于基础设施和资产的信贷策略包括我们的私募策略、能源策略（包括可持续资源平台）和基于资产的融资策略，重点关注由实物或金融抵押品担保的私人来源、以收入为导向的信贷资产。
我们的保险平台专注于为保险公司的普通账户提供全面的投资管理服务，寻求提供定制和多元化的投资组合，包括对Blackstone管理的产品和跨资产类别的策略的分配以及Blackstone的私人信贷发起能力。通过这个平台，我们为客户提供量身定制的投资组合构建和战略资产配置，寻求产生符合客户目标的风险管理、资本效率的回报、多元化和资本保全。我们还通过单独管理的账户或通过
分管理
某些保险专用基金和特殊目的工具的资产。通过保险平台，我们目前为包括Corebridge Financial Inc.、Everlake Life Insurance Company、Fidelity & Guaranty Life Insurance Company和Resolution Life Group等。
多资产投资
自2024年第一季度起，我们的对冲基金解决方案部门更名为「多资产投资」。我们的多资产投资部门寻求通过旨在主要通过公开市场提供令人信服的风险调整回报的投资策略来增加投资者的资产。Blackstone Multi-Asset Investing（「BXMA」）是全球最大的对冲基金全权委托分配机构。BXMA分为两个主要平台：绝对回报和多策略。绝对回报旨在在多种市场环境中追求一致、高效和多元化的回报。Absolute Return管理广泛的混合和定制基金解决方案、种子业务和注册基金，通过每日流动性产品提供替代资产解决方案。Multi-Strategy旨在通过机会主义、资产类别不可知的投资（包括结构性风险转移和股权资本市场策略）产生强劲的风险调整回报。自2024年第二季度起，我们的多资产投资部门还包括由Harvest Fund Advisors LLC（「Harvest」）管理的平台，该平台此前是信贷与保险部门的一部分。Harvest主要投资于公开交易的能源基础设施、可再生能源和持有北美中游能源资产的主有限合伙企业。
营商环境
Blackstone的业务受到金融市场状况和美国经济状况的重大影响，欧洲、亚洲，以及（较小的）世界其他地方。
2024年第二季度，大多数主要股市均上涨。标准普尔500指数总回报率为4.3%，其中信息技术和电信板块领涨，分别增长13.8%和9.4%。材料和工业板块表现不佳，分别下跌4.5%和2.9%。股市波动性下降，CBOE波动率指数下跌4%。信贷市场也上涨，标准普尔杠杆贷款指数上涨1.9%，瑞士信贷高收益债券指数上涨1%。高收益率利差较第一季度依次扩大16个基点，发行量较2023年第二季度增长47%。
在美国，第二季度通胀继续出现放缓迹象，6月份CPI较2022年6月9.1%的前期峰值和2024年3月3.5%大幅下降。尽管一些经济学家鼓励降息，但美联储在2024年7月仍将联邦基金目标范围保持稳定。不过，美联储也表示，根据各种经济因素，最早可能在2024年9月降息。的
十年
美国国债收益率上涨20个基点至4.40%，但随后在2024年8月1日季度末跌至4.00%以下。与此同时，短期收益率保持稳定，截至2024年7月29日，三个月SOFR仅上涨2个基点至5.32%，季度末小幅下降至5.25%。
 
72
目录
尽管2024年初出现放缓迹象，但美国经济在第二季度表现出整体弹性，年化GDP增长提前估计加速至2.8%。然而，6月份失业率达到4.1%，7月份就业报告弱于预期，失业率进一步上升至4.3%，为近三年来的最高水平。6月份薪津同比增长3.9%，但低于第一季度末4.1%的增幅。制造业方面，ISm制造业PMI环比从50.3下降至48.5，表明美国制造业温和收缩。零售额环比持平，为7043亿美金。
就第二季度美国资本市场和并购活动水平而言，首次公开募股数量较2023年第二季度的温和水平同比增长62%，而宣布的并购交易量同期下降1%。
在美国之外，欧洲央行开始放松货币政策，第二季度将存款便利利率下调25个基点至3.75%。6月份欧元区通胀同比放缓至2.5%，而2022年10月和2023年12月分别达到10.6%和2.9%的峰值。同样，中国人民银行下调贷款利率
一年
中期政策性贷款下调20个基点至2.3%，为自2011年以来最大降幅
COVID-19
大流行以提振放缓的经济，以及其他降息措施。相比之下，日本央行继2024年3月17年来首次加息后，预计将在2024年下半年继续加息，以对抗通胀。
经济共识预测表明，随著时间的推移，全球经济增长将持续减速，这可能导致金融状况进一步宽松。地缘政治
湍流
包括中东和乌克兰的战争，以及全球各地的选举，进一步增加了环境的不确定性。
 
73
目录
组织结构
下面的简化图描述了我们当前的组织结构。该图表并未描绘我们所有的子公司，包括持有所描绘的某些子公司的中间控股公司。
 
关键财务指标和指标
我们使用某些财务指标和关键运营指标来管理我们的业务，因为我们相信这些指标可以衡量我们投资活动的生产力。我们根据美国普遍接受的会计原则（「GAAP」）编制合并财务报表。请参阅」-第1项。财务报表-简明合并财务报表注释-注释2。重要会计政策摘要」和「-关键会计政策」。我们的关键
非gaap
下文讨论财务措施以及运营指标和指标。
可分派盈利
可分配收益源自Blackstone分部报告的业绩。可分配收益用于评估业绩和可向Blackstone股东发放股息的金额，包括Blackstone人员和Blackstone Holdings合伙企业有限合伙人的其他人。可分配收益是分部可分配收益加上净利息和股息收入（损失）减去税收和相关费用的总和。可分配收益不包括未实现的活动，源自并与其最直接可比的GAAP指标（税收拨备（福利）前收入（损失））进行对帐，但不等同于该指标。看到
」-非GAAP
财务措施」用于调节可分配收益。
 
74
目录
净利息和股息收入（亏损）按分部呈列，等于利息和股息收入减去利息费用，并根据Blackstone Funds合并的影响以及与应收税款协议相关的利息费用进行调整。
税收和相关应收帐款代表GAAP税收拨备总额，调整后仅包括根据税收拨备（福利）前收入（损失）计算的当前税收拨备（福利），并包括应收税款协议项下的应付款项。此外，计算税收和相关应收帐款和可分配收益时使用的当前税收拨备反映了公司对某些费用项目的扣除收益，这些费用项目不包括在分部可分配收益和分部可分配收益总额的基础计算中，例如基于股权的薪酬费用和某些交易相关和
非经常
有当前税收规定或福利的项目。影响隐含所得税拨备的经济假设和方法与根据GAAP计算Blackstone综合经营报表当前所得税拨备时使用的方法和假设相同，不包括资产剥离和应计税务或有事项和退款的影响（在支付或收到时反映）。管理层认为，在计算可分配收益时，将应收税款协议项下的应付金额包括在内并利用如上所述调整的当前所得税拨备是有意义的，因为它增加了期间之间的可比性，并更准确地反映了可分配给股东的收益。
分部可分配收益
分部可分配收益是Blackstone的分部盈利能力指标，用于制定运营决策和评估Blackstone四个分部的绩效。Blackstone认为，审查管理层用于评估分部绩效的衡量标准对股东来说是有用的。分部可分配收益代表Blackstone分部的净已实现收益，是每个分部的费用相关收益和净实现的总和。Blackstone的分部的列报基础是去整合Blackstone Funds，消除
非控股
Blackstone合并运营合作伙伴关系的所有权权益，删除了无形资产的摊销，并删除了交易相关和
非经常
项目.交易相关和
非经常
项目源于企业行为，包括收购、资产剥离、黑石的首次公开募股和
非经常
收益、损失或其他费用（如果有的话）。它们主要包括基于股权的补偿费用、或有对价安排的损益、税法变化或类似事件导致的应收税款协议余额的变化、交易成本、与这些企业行为相关的损益以及
非经常
影响的收益、损失或其他费用
周期间
具有可比性，并且不反映Blackstone的运营绩效。分部可分配收益不包括未实现的活动，源自并与其最直接可比的GAAP指标（税收拨备（福利）前的收入（损失））进行对帐，但不等同于该指标。看到
」-非GAAP
「财务措施」用于我们对帐分部可分配收益。
净实现按分部呈列，是已实现本金投资收入和已实现绩效收入（指已实现绩效收入，不包括费用相关绩效收入）减去已实现绩效报酬（指已实现绩效报酬，不包括费用相关绩效报酬和基于股权的绩效报酬）的总和。
已实现绩效报酬反映了向我们某些专业人士支付的已实现绩效报酬总额的增加，超出了根据之前授予他们的相关绩效计划参与百分比分配给他们的金额。预计2024年全年，费用相关补偿将减少当年额外绩效补偿总额。截至2024年6月30日的三个月和六个月内，已实现绩效薪酬分别增加了3，100万美金和5，600万美金，费用相关薪酬分别减少了2，630万美金和4，250万美金。对已实现绩效薪酬和费用相关薪酬的这些变化减少了净实现，增加了费用相关收益，并产生了负面影响
 
75
目录
对截至2024年6月30日的三个月和六个月内税前收入和可分配收益的影响。预计这些变化不会影响截至2024年12月31日的年度税前收入和可分配收益。已实现绩效薪酬和费用相关薪酬的变化对2023年的各个季度产生了影响，但并未影响截至2023年12月31日止年度的税前收入和可分配收益。
自截至2024年6月30日的三个月起，GP Stakes被纳入我们的私募股权部门，Harvest被纳入我们的多资产投资部门。此前，GP Stakes和Harvest分别被纳入我们的多资产投资部门和信贷与保险部门。所有前期均已重新铸以反映此重新分类。
费用相关收入
费用相关收益是一种绩效指标，用于评估Blackstone从经常性计量和收到的收入中产生利润的能力，而不受未来实现事件的影响。Blackstone认为，费用相关收益对股东有用，因为它可以深入了解Blackstone不依赖变现活动的部分业务的盈利能力。费用相关收益等于管理费和咨询费（扣除管理费减免和抵消）加上费用相关绩效收入，减去（a）分部的费用相关补偿和（b）其他运营费用。费用相关收益源自并与其最直接可比的GAAP指标（税收拨备（福利）前的收入（损失））进行核对，但不等同于该指标。看到
」-非GAAP
财务措施」用于我们对帐费用相关收益。
费用相关补偿按分部列报，指的是与（a）管理和咨询费用净和（b）费用相关绩效收入（称为费用相关绩效补偿）直接相关的补偿费用（不包括基于股权的补偿）。
费用相关绩效收入是指来自永久资本的绩效收入的已实现部分，该部分（a）在经常性基础上计量和收取，并且（b）不取决于基础投资的实现事件。
其他运营费用按分部呈列，等于一般、行政和其他费用，调整为（a）删除与交易相关的和
非经常
企业行为产生的项目，包括收购、资产剥离、Blackstone的首次公开募股，以及
非经常
收益、损失或其他费用（如有）（b）删除Blackstone基金报销的某些费用，这些费用扣除Blackstone分部陈述中的管理和咨询费净额，以及（c）实施每季度从Blackstone Holdings合伙企业单位的某些持有人收取的行政费用。该管理费在GAAP下作为注资核算，但在Blackstone的分部演示中反映为其他运营费用的减少。
调整后扣除利息、税款、折旧和摊销前利润
调整后的利息、税款、折旧和摊销前利润（「调整后EBITDA」）是一项补充指标，用于评估Blackstone分部业绩中的业绩，并可用于评估其偿还借款的能力。调整后EBITDA代表可分配收益加上（a）分部利息发票、（b）税收和相关发票以及（c）折旧和摊销。调整后的EBITDA源自最直接可比的GAAP指标（税收拨备（福利）前的收入（损失）），并与之相符，但不等同于该指标。看到
」-非GAAP
财务措施」用于我们对帐调整后EBITDA。
 
76
目录
净应计绩效收入
净应计绩效收入是
非gaap
Blackstone认为，财务指标对股东有用，作为基于我们管理的基金和工具当前投资组合的潜在未来已实现业绩收入的指标。净应计业绩收入指Blackstone应收的应计业绩收入，扣除Blackstone应付的相关应计业绩报酬，不包括截至报告日期已实现但尚未分配的业绩收入和追回金额（如果有）。净应计业绩收入源自并与其最直接可比的GAAP投资衡量标准进行核对，但不等同于该衡量标准。看到
」-非GAAP
财务措施」用于我们对帐净应计业绩收入和注释2。「简明合并财务报表附注」中的「重要会计政策摘要-权益法投资」-第1项。财务报表」以获取有关投资计算的更多信息-应计绩效分配。
操作度量
另类资产管理业务主要基于管理第三方资本，不需要大量资本投资来支持快速增长。自成立以来，我们开发并使用了各种关键运营指标来评估和监控我们各种另类资产管理业务的运营绩效，以监控我们价值创造策略的有效性。
总的和
赚钱
管理资产
管理资产总额是指我们管理的资产。我们相信这项措施对股东有用，因为它代表了我们提供投资管理服务的总资本。我们管理的总资产等于以下各项的总和：
 
 
（a）
我们的套利基金和我们的投资的公允价值
side-by-side
和
共同投资
由我们管理的实体加上我们有权根据其各自资本承诺的条款向这些基金和实体的投资者募集的资本，包括对尚未开始投资期的基金的资本承诺，
 
（b）
（1）我们的对冲基金、房地产债务携带基金、BPP、某些资产净值
共同投资
由我们管理的某些以信贷为中心的基金和我们的多资产投资提款基金（在每种情况下，加上我们有权从这些基金的投资者那里调用的资本，包括尚未开始投资期的承诺）和（2）我们的对冲基金、我们的多资产投资注册投资公司BRIt和BEPIF，
 
（c）
我们根据单独管理的账户管理的资产的投资资本、公允价值或净资产价值，
 
（d）
再投资期间我们的CLO未偿债务和股权金额，
 
（e）
再投资期后我们的CLO抵押品资产（包括本金现金）的总面值，
 
（f）
我们以信贷为中心的注册投资公司和BDS的资产总额或净值（包括杠杆率（如适用）），
 
（g）
BXM发行的普通股、优先股、可转换债务、定期贷款或类似工具的公允价值
 
（h）
根据我们资金的某些信贷安排借款以及根据我们资金的某些信贷安排可借入的任何金额。
 
77
目录
我们的套利基金是基于承诺的提款结构性基金，不允许投资者在选举时赎回其权益。我们的基金包括对冲基金、对冲基金、对冲基金结构类似对冲基金的基金以及我们房地产、信贷与保险以及多资产投资部门的其他开放式基金通常具有使投资者有权定期提取或赎回其权益的结构（例如，每年、每季度或每月），通常提前2至95天通知，具体取决于基金和基础资产的流动性状况。在我们存在赎回权的Perpetual Capital工具中，Blackstone仅有能力满足赎回请求：（a）由Blackstone或工具董事会酌情决定（如适用），或（b）在有足够新资本的情况下。与我们的信贷与保险和多资产投资部门中某些单独管理的账户（不包括我们保险平台中的单独管理的账户）相关的投资咨询协议通常可以由投资者提前30至95天通知终止。我们保险平台中单独管理的账户通常只能因长期表现不佳、原因和某些其他有限情况而被终止，在每种情况下都受到Blackstone的补救权的影响。
赚钱
管理资产是指我们管理的、并从中获得管理费和/或绩效收入的资产。我们相信这项措施对股东有用，因为它可以深入了解我们赚取管理费和/或绩效收入的资本基础。我们
赚钱
管理资产等于以下各项的总和：
 
 
（a）
对于我们的私募股权部门基金，房地产部门的资金包括某些BRDS基金和某些多资产投资基金、资本承诺金额、剩余投资资本、公允价值、资产净值或持有资产的面值，具体取决于基金的费用条款，
 
（b）
对于我们以信贷为重点的套利基金，剩余投资资本金额（可能包括杠杆）或净资产价值，具体取决于基金的费用条款，
 
（c）
剩余投资资本或持有资产的公允价值
共同投资
由我们管理并收取费用的车辆，
 
（d）
我们对冲基金、对冲基金、BPP、某些基金的净资产价值
共同投资
由我们、某些注册投资公司、BREIt、BEPIF和我们的某些多资产投资提款基金管理，
 
（e）
我们根据单独管理的账户管理的投资资本、资产公允价值或净资产价值，
 
（f）
BXMt的股权发行和累计可分配收益收到的净收益，但须进行一定调整，
 
（g）
我们的CLO的抵押品资产（包括本金现金）的总面值，以及
 
（h）
我们某些以信贷为中心的注册投资公司和BDS的资产总额（包括杠杆）或净资产（加上杠杆（如适用））。
我们的每个部分可能包括某些
赚钱
我们赚取绩效收入但不赚取管理费的管理资产。
我们对管理总资产的计算和
赚钱
管理的资产可能与其他资产管理公司的计算不同，因此该指标可能无法与其他资产管理公司提出的类似指标进行比较。此外，我们对管理总资产的计算包括Blackstone和我们的人员对我们基金中的投资资本的承诺及其公允价值，无论此类承诺或投资资本是否需要支付费用。我们对管理总资产的定义和
赚钱
管理资产并非基于管理总资产的任何定义，
赚钱
我们管理的投资基金的协议中规定的管理资产。
对于我们的套利基金，管理的总资产包括所持投资的公允价值和未缴资本承诺，而
赚钱
管理资产可能包括资本承诺总额或按成本计算的剩余投资资本金额，具体取决于投资期是否已到期或基金费用条款的规定。因此，在某些套利基金中
赚钱
当剩余投资的公允价值总额低于这些投资的成本时，管理资产可能大于管理资产总额。
 
78
目录
永续资本
永久资本是指管理期限不确定、未处于清算状态的资产组成部分，无需在正常业务过程中通过赎回请求将资本返还给投资者，除非由新资本流入提供资金。永久资本包括
共同投资
投资者有权转换为永久资本的资本。我们相信这一指标对股东有用，因为它代表了我们管理的资本，其持续时间更长，并且能够以与传统基金结构不同的方式产生经常性收入。
干粉
干冰代表可用于投资或再投资的资本金额，包括普通合伙人和员薪津本，是我们可用于未来投资的资本的指标。我们相信这一措施对股东有用，因为它可以深入了解黑石在多大程度上可以将资本部署到投资机会中。
投资绩效合格管理资产
管理下的投资绩效合格资产指按公允价值计算的投资资本，包括投资期尚未开始的基金的封闭资本，如果满足某些障碍，则可以赚取绩效收入。我们相信，管理下的投资绩效合格资产对股东有用，因为它可以深入了解有潜力产生绩效收入的所部署资本。
综合经营运绩
以下是对我们综合经营运绩的讨论。有关影响我们四个业务部门业绩的因素的更详细讨论（这些业务部门是在去整合投资基金的基础上呈现的，消除
非控股
Blackstone合并运营合作伙伴关系的所有权权益，并取消无形资产和交易相关和
非经常
项目），请参阅下面的「-分部分析」。
 
79
目录
下表列出了截至2024年和2023年6月30日止三个月和六个月的综合经营运绩和某些关键经营指标的信息：
 
                                                                                                       
    
止三个月
          
止六个月
        
    
6月30日，
  
2024年与2023年
  
6月30日，
  
2024年与2023年
    
2024
  
2023
  
$
  
%
  
2024
  
2023
  
$
  
%
      
    
（美金单位：千）
收入
                 
管理和咨询费，净
   
$
1,787,313
 
  
$
1,709,370
 
  
$
77,943
 
  
 
5
% 
  
$
3,514,461
 
  
$
3,367,685
 
  
$
146,776
 
  
 
4
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
奖励费
   
 
188,299
 
  
 
153,077
 
  
 
35,222
 
  
 
23
% 
  
 
367,640
 
  
 
295,953
 
  
 
71,687
 
  
 
24
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投资收益（损失）
                 
绩效分配
                 
实现
   
 
531,641
 
  
 
502,084
 
  
 
29,557
 
  
 
6
% 
  
 
1,184,158
 
  
 
1,148,978
 
  
 
35,180
 
  
 
3
% 
未实现
   
 
122,229
 
  
 
114,395
 
  
 
7,834
 
  
 
7
% 
  
 
568,172
 
  
 
(644,817
) 
  
 
1,212,989
 
  
 
n/m
 
本金投资
                 
实现
   
 
74,045
 
  
 
54,835
 
  
 
19,210
 
  
 
35
% 
  
 
152,642
 
  
 
162,893
 
  
 
(10,251
) 
  
 
-6
% 
未实现
   
 
(31,776
) 
  
 
164,089
 
  
 
(195,865
) 
  
 
n/m
 
  
 
429,847
 
  
 
(327,328
) 
  
 
757,175
 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总投资收益（损失）
   
 
696,139
 
  
 
835,403
 
  
 
(139,264
) 
  
 
-17
% 
  
 
2,334,819
 
  
 
339,726
 
  
 
1,995,093
 
  
 
587
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
利息和股息收入
   
 
104,999
 
  
 
148,505
 
  
 
(43,506
) 
  
 
-29
% 
  
 
202,838
 
  
 
238,990
 
  
 
(36,152
) 
  
 
-15
% 
其他
   
 
19,631
 
  
 
(31,664
) 
  
 
51,295
 
  
 
n/m
 
  
 
64,451
 
  
 
(45,818
) 
  
 
110,269
 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总收入
   
 
2,796,381
 
  
 
2,814,691
 
  
 
(18,310
) 
  
 
-1
% 
  
 
6,484,209
 
  
 
4,196,536
 
  
 
2,287,673
 
  
 
55
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
费用
                 
薪酬福利
                 
补偿
   
 
766,647
 
  
 
737,017
 
  
 
29,630
 
  
 
4
% 
  
 
1,561,450
 
  
 
1,453,302
 
  
 
108,148
 
  
 
7
% 
激励费用补偿
   
 
77,139
 
  
 
64,227
 
  
 
12,912
 
  
 
20
% 
  
 
150,846
 
  
 
127,508
 
  
 
23,338
 
  
 
18
% 
绩效分配补偿
                 
实现
   
 
260,736
 
  
 
205,196
 
  
 
55,540
 
  
 
27
% 
  
 
519,630
 
  
 
501,990
 
  
 
17,640
 
  
 
4
% 
未实现
   
 
101,680
 
  
 
54,155
 
  
 
47,525
 
  
 
88
% 
  
 
282,580
 
  
 
(259,094
) 
  
 
541,674
 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
薪酬和福利总额
   
 
1,206,202
 
  
 
1,060,595
 
  
 
145,607
 
  
 
14
% 
  
 
2,514,506
 
  
 
1,823,706
 
  
 
690,800
 
  
 
38
% 
一般、行政和其他
   
 
311,928
 
  
 
275,034
 
  
 
36,894
 
  
 
13
% 
  
 
681,878
 
  
 
548,428
 
  
 
133,450
 
  
 
24
% 
利息开支
   
 
108,616
 
  
 
108,096
 
  
 
520
 
  
 
—
 
  
 
216,819
 
  
 
212,537
 
  
 
4,282
 
  
 
2
% 
基金费用开支
   
 
5,960
 
  
 
31,585
 
  
 
(25,625
) 
  
 
-81
% 
  
 
9,910
 
  
 
79,984
 
  
 
(70,074
) 
  
 
-88
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总支出
   
 
1,632,706
 
  
 
1,475,310
 
  
 
157,396
 
  
 
11
% 
  
 
3,423,113
 
  
 
2,664,655
 
  
 
758,458
 
  
 
28
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他收入
                 
应收税款协议责任变更
   
 
—
 
  
 
7,095
 
  
 
(7,095
) 
  
 
-100
% 
  
 
—
 
  
 
1,887
 
  
 
(1,887
) 
  
 
-100
% 
基金投资活动净收益
   
 
44,934
 
  
 
80,500
 
  
 
(35,566
) 
  
 
-44
% 
  
 
27,167
 
  
 
151,564
 
  
 
(124,397
) 
  
 
-82
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他收入总额
   
 
44,934
 
  
 
87,595
 
  
 
(42,661
) 
  
 
-49
% 
  
 
27,167
 
  
 
153,451
 
  
 
(126,284
) 
  
 
-82
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
税前收入
   
 
1,208,609
 
  
 
1,426,976
 
  
 
(218,367
) 
  
 
-15
% 
  
 
3,088,263
 
  
 
1,685,332
 
  
 
1,402,931
 
  
 
83
% 
税款准备金
   
 
260,246
 
  
 
223,269
 
  
 
36,977
 
  
 
17
% 
  
 
543,917
 
  
 
270,944
 
  
 
272,973
 
  
 
101
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净收入
   
 
948,363
 
  
 
1,203,707
 
  
 
(255,344
) 
  
 
-21
% 
  
 
2,544,346
 
  
 
1,414,388
 
  
 
1,129,958
 
  
 
80
% 
归因于可赎回的净利润（损失）
非控股
在合并实体中的权益
   
 
258
 
  
 
17,688
 
  
 
(17,430
) 
  
 
-99
% 
  
 
(39,411
) 
  
 
10,988
 
  
 
(50,399
) 
  
 
n/m
 
应占净收入
非控股
在合并实体中的权益
   
 
100,583
 
  
 
89,436
 
  
 
11,147
 
  
 
12
% 
  
 
203,410
 
  
 
164,305
 
  
 
39,105
 
  
 
24
% 
应占净收入
非控股
黑石控股的权益
   
 
403,108
 
  
 
495,309
 
  
 
(92,201
) 
  
 
-19
% 
  
 
1,088,547
 
  
 
552,009
 
  
 
536,538
 
  
 
97
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
归属于Blackstone Inc.的净利润
   
$
444,414
 
  
$
601,274
 
  
$
(156,860
) 
  
 
-26
% 
  
$
1,291,800
 
  
$
687,086
 
  
$
604,714
 
  
 
88
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
n/m没有意义。 
 
80
目录
截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月相比
收入
截至2024年6月30日的三个月收入为28亿美金，比截至2023年6月30日的三个月收入28亿美金减少1，830万美金。收入减少主要是由于投资收入（损失）减少1.393亿美金，其中包括未实现投资收入（损失）减少1.88亿美金和已实现投资收入（损失）增加4，880万美金，部分被管理和咨询费增加7，790万美金所抵消，净收入和其他收入5130万美金。
未实现投资收入（损失）减少1.88亿美金，主要是由于截至2024年6月30日的三个月投资未实现增值低于截至2023年6月30日的三个月。主要驱动因素是：
 
 
•
  
房地产部门减少1.673亿美金，主要是由于截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月相比，Blackstone对Core+房地产的投资出现未实现折旧。
 
•
  
我们的私募股权部门减少了4，050万美金，主要是由于截至2024年6月30日的三个月内，Blackstone对企业私募股权投资的未实现增值低于截至2023年6月30日的三个月。企业私募股权基金在截至2024年6月30日的三个月内升值了2.0%，而截至2023年6月30日的三个月内升值了3.5%。
已实现投资收入（损失）增加4，880万美金，主要归因于私募股权和信贷与保险部门已实现收益的增加，部分被房地产部门已实现收益的减少所抵消。
管理和咨询费净额增加7，790万美金，主要是由于我们的信贷和保险部门增加了5，020万美金。我们的信贷与保险部门的增长主要是由于BCRED的增长加快。
其他收入增加5130万美金主要是由于我们的跨货币掉期和欧元计价债券的外汇收益。
费用
截至2024年6月30日的三个月支出为16亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的15亿美金增加了1.574亿美金。增加主要是由于薪酬和福利总额增加了1.456亿美金，其中绩效分配薪酬增加了1.031亿美金。绩效分配薪酬的增加主要是由于未实现的应计薪酬和绩效分配收入的增加。
其他收入
截至2024年6月30日止三个月的其他收入为4，490万美金，比截至2023年6月30日止三个月的8，760万美金减少了4，270万美金。其他收入减少主要是由于基金投资活动净收益减少3，560万美金。
基金投资活动净收益下降主要是由于私募股权和房地产部门分别减少2，750万美金和1，480万美金。私募股权部门的减少主要是由于基金的取消合并。房地产部门的减少主要是由于合并基金投资的未实现折旧。
 
81
目录
截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月相比
收入
截至2024年6月30日止六个月的收入为65亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的42亿美金增加了23亿美金。收入增加主要归因于投资收入（损失）增加20亿美金，其中主要包括未实现投资收入（损失）增加20亿美金。
未实现投资收入（损失）增加20亿美金，主要归因于截至2024年6月30日止六个月的投资未实现净增值，而截至2023年6月30日止六个月的投资未实现净折旧。主要驱动因素是：
 
 
•
  
我们的信贷与保险部门增加了9.243亿美金，主要是由于截至2024年6月30日止六个月Corebridge普通股所有权未实现增值，而截至2023年6月30日止六个月Corebridge普通股未实现贬值。
 
•
  
与截至2023年6月30日的六个月相比，我们的私募股权部门增加了5.64亿美金，主要归因于截至2024年6月30日的六个月内BIP的未实现增值。BIP基金在截至2024年6月30日的六个月内升值11.1%，而截至2023年6月30日的六个月内升值不到0.1%。
 
•
  
我们的房地产部门增加了3.714亿美金，主要是由于截至2024年6月30日止六个月，Blackstone对某些BREP和Core+房地产基金的投资的未实现折旧低于截至2023年6月30日止六个月。
费用
截至2024年6月30日止六个月的支出为34亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的27亿美金增加了7.585亿美金。增加主要是由于薪酬和福利总额增加了6.908亿美金，其中5.593亿美金是绩效分配薪酬的增加。绩效分配补偿的增加主要是由于投资收益（损失）增加，而投资收益（损失）是部分补偿所基于的。
其他收入
截至2024年6月30日止六个月的其他收入为2，720万美金，比截至2023年6月30日止六个月的1.535亿美金减少了1.263亿美金。其他收入减少主要是由于基金投资活动净收益减少1.244亿美金。
基金投资活动净收益下降的原因是私募股权部门减少了7，030万美金，主要是由于基金的取消合并，房地产部门减少了5，420万美金，主要是由于合并基金的投资未实现折旧。
税款准备金
截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月相比
Blackstone截至2024年6月30日的三个月的税款拨备为2.602亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的2.233亿美金增加了3700亿美金。根据截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月税前收入分别为12亿美金和14亿美金，实际税率为21.5%和15.6%。
 
82
目录
与截至2023年6月30日的三个月相比，Blackstone截至2024年6月30日的三个月的有效税率有所增加，主要与Blackstone对其运营合作伙伴关系的投资的递延税收影响有关。
截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月相比
Blackstone截至2024年6月30日止六个月的税款拨备为5.439亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的2.709亿美金增加了2.730亿美金。根据截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月的税前收入分别为31亿美金和17亿美金，实际税率为17.6%和16.1%。
与截至2023年6月30日的六个月相比，Blackstone截至2024年6月30日的六个月的有效税率有所增加，主要与以下因素的影响有关
非控股
在合并实体中的权益以及Blackstone对其运营合作伙伴关系的投资的递延税务影响。
截至2024年6月30日止六个月，Blackstone负有根据《通货膨胀削减法》计算的企业替代最低税（「CAMT」）责任。在美国财政部发布与CAMt解释相关的适用额外指导后，Blackstone将继续评估对其税收拨备的总体影响。截至2024年6月30日止六个月，由于根据CAMt支付的本年度税款被允许结转并用作未来年份的抵免，因此税收拨备中没有反映CAMt影响，从而产生递延税收利益。
有关所得税的更多信息请参阅注释12。第一部分「简明合并财务报表附注」中的「所得税」。项目1.本文件的财务报表」。
非控股
在合并实体中的权益
归因于可赎回的净利润（损失）
非控股
在合并实体中的权益和应占的净利润
非控股
合并实体的权益归属于合并Blackstone Funds。这些项目的金额与合并Blackstone基金的业绩直接相关，并在很大程度上从归属Blackstone Inc的净利润中扣除了其他收入-基金投资活动的净收益的金额。
应占净收入
非控股
Blackstone Holdings的权益来自Blackstone Holdings层面的税前收入，不包括基金投资活动的净收益以及Blackstone人员与其他作为Blackstone Holdings和Blackstone有限合伙人的其他人之间的收入分配百分比，考虑了管理收入分配的任何合同安排（例如可分配给Blackstone的费用）。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，分配给Blackstone员工和Blackstone Holdings其他有限合伙人的税前净利润分别为38.7%和39.3%。截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，分配给Blackstone人员和其他Blackstone Holdings有限合伙人的税前净利润分别为38.8%和39.4%。分别下降0.6%和0.6%，主要是由于Blackstone Holdings合伙企业单位转换为普通股以及普通股股份的归属。
其他收入-应收税款协议变更负债已完全分配给Blackstone Inc.
 
83
目录
操作度量
总的和
赚钱
管理资产
以下图表总结了
赚钱
按分部划分的管理资产和按分部划分的管理资产总额，随后是截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月的活动结转。有关如何管理资产和
赚钱
管理资产已确定，请参阅」-关键财务指标和指标-经营指标-总额和
赚钱
正在管理的资产。」
 
 
注：
由于四舍五入，总数可能不会增加。
 
84
目录
    
止三个月
    
2024年6月30日
  
2023年6月30日
        
私人
  
信贷和
  
多资产
          
私人
  
信贷和
  
多资产
    
    
房地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
总
  
房地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
总
                                          
    
（美金单位：千）
赚钱
管理资产
                     
余额，期末
   
$
301,583,557
 
  
$
179,353,534
 
  
$
229,350,998
 
  
$
71,109,466
 
  
$
781,397,555
 
  
$
287,497,306
 
  
$
174,370,064
 
  
$
201,021,682
 
  
$
69,084,357
 
  
$
731,973,409
 
流入（a）
   
 
6,743,781
 
  
 
26,997,642
 
  
 
16,888,845
 
  
 
2,412,452
 
  
 
53,042,720
 
  
 
7,114,584
 
  
 
1,389,341
 
  
 
8,269,360
 
  
 
1,216,662
 
  
 
17,989,947
 
流出（b）
   
 
(3,636,256
) 
  
 
(4,111,831
) 
  
 
(2,431,726
) 
  
 
(2,500,080
) 
  
 
(12,679,893
) 
  
 
(3,832,186
) 
  
 
(121,344
) 
  
 
(4,045,462
) 
  
 
(3,004,752
) 
  
 
(11,003,744
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净流入（流出）
   
 
3,107,525
 
  
 
22,885,811
 
  
 
14,457,119
 
  
 
(87,628
) 
  
 
40,362,827
 
  
 
3,282,398
 
  
 
1,267,997
 
  
 
4,223,898
 
  
 
(1,788,090
) 
  
 
6,986,203
 
实现（c）
   
 
(5,500,752
) 
  
 
(2,619,517
) 
  
 
(7,725,121
) 
  
 
(629,639
) 
  
 
(16,475,029
) 
  
 
(5,458,381
) 
  
 
(2,525,613
) 
  
 
(3,442,775
) 
  
 
(938,798
) 
  
 
(12,365,567
) 
市场活动（d）（g）
   
 
(124,078
) 
  
 
866,912
 
  
 
1,202,550
 
  
 
1,426,064
 
  
 
3,371,448
 
  
 
2,234,918
 
  
 
624,193
 
  
 
991,885
 
  
 
700,024
 
  
 
4,551,020
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末余额（e）
   
$
299,066,252
 
  
$
200,486,740
 
  
$
237,285,546
 
  
$
71,818,263
 
  
$
808,656,801
 
  
$
287,556,241
 
  
$
173,736,641
 
  
$
202,794,690
 
  
$
67,057,493
 
  
$
  731,145,065
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
增加（减少）
   
$
(2,517,305
) 
  
$
21,133,206
 
  
$
7,934,548
 
  
$
708,797
 
  
$
27,259,246
 
  
$
58,935
   
  
$
(633,423
)  
  
$
1,773,008
 
  
$
(2,026,864
) 
  
$
(828,344
)  
增加（减少）
   
 
-1
% 
  
 
12
% 
  
 
3
% 
  
 
1
% 
  
 
3
% 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1
% 
  
 
-3
% 
  
 
—
 
 
    
止六个月
    
2024年6月30日
  
2023年6月30日
        
私人
  
信贷和
  
多资产
          
私人
  
信贷和
  
多资产
    
    
房地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
总
  
房地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
总
                                          
    
（美金单位：千）
赚钱
管理资产
                     
余额，期末
   
$
298,889,475
 
  
$
176,997,265
 
  
$
218,188,936
 
  
$
68,532,226
 
  
$
762,607,902
 
  
$
281,967,153
 
  
$
175,990,967
 
  
$
192,535,693
 
  
$
67,893,075
 
  
$
718,386,888
 
流入（a）
   
 
15,769,963
 
  
 
29,346,774
 
  
 
33,114,121
 
  
 
3,857,998
 
  
 
82,088,856
 
  
 
22,830,301
 
  
 
3,242,782
 
  
 
20,555,980
 
  
 
3,328,232
 
  
 
49,957,295
 
流出（b）
   
 
(6,810,844
) 
  
 
(4,329,360
) 
  
 
(4,421,275
) 
  
 
(3,918,290
) 
  
 
(19,479,769
) 
  
 
(7,573,910
) 
  
 
(265,978
) 
  
 
(7,585,006
) 
  
 
(4,706,240
) 
  
 
(20,131,134
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净流入（流出）
   
 
8,959,119
 
  
 
25,017,414
 
  
 
28,692,846
 
  
 
(60,292
) 
  
 
62,609,087
 
  
 
15,256,391
 
  
 
2,976,804
 
  
 
12,970,974
 
  
 
(1,378,008
) 
  
 
29,826,161
 
实现（c）
   
 
(9,604,276
) 
  
 
(4,135,653
) 
  
 
(11,708,041
) 
  
 
(1,009,436
) 
  
 
(26,457,406
) 
  
 
(9,952,326
) 
  
 
(5,521,660
) 
  
 
(6,627,064
) 
  
 
(1,258,573
) 
  
 
(23,359,623
) 
市场活动（d）（h）
   
 
821,934
 
  
 
2,607,714
 
  
 
2,111,805
 
  
 
4,355,765
 
  
 
9,897,218
 
  
 
285,023
 
  
 
290,530
 
  
 
3,915,087
 
  
 
1,800,999
 
  
 
6,291,639
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末余额（e）
   
$
299,066,252
 
  
$
200,486,740
 
  
$
237,285,546
 
  
$
71,818,263
 
  
$
808,656,801
 
  
$
287,556,241
 
  
$
173,736,641
 
  
$
202,794,690
 
  
$
67,057,493
 
  
$
731,145,065
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
增加（减少）
   
$
176,777
 
  
$
23,489,475
 
  
$
19,096,610
 
  
$
3,286,037
 
  
$
46,048,899
 
  
$
5,589,088
 
  
$
(2,254,326
) 
  
$
10,258,997
 
  
$
(835,582
) 
  
$
12,758,177
 
增加（减少）
   
 
—
 
  
 
13
% 
  
 
9
% 
  
 
5
% 
  
 
6
% 
  
 
2
% 
  
 
-1
% 
  
 
5
% 
  
 
-1
% 
  
 
2
% 
年化基本管理费率（f）
   
 
0.92
% 
  
 
1.02
% 
  
 
0.65
% 
  
 
0.66
% 
  
 
0.84
% 
  
 
0.99
% 
  
 
1.08
% 
  
 
0.65
% 
  
 
0.70
% 
  
 
0.89
% 
 
85
目录
    
止三个月
    
2024年6月30日
  
2023年6月30日
        
私人
  
信贷和
  
多资产
          
私人
  
信贷和
  
多资产
    
    
房地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
总
  
房地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
总
                                          
    
（美金单位：千）
管理总资产
                     
余额，期末
   
$
339,332,420
 
  
$
320,809,532
 
  
$
322,525,630
 
  
$
78,595,166
 
  
$
1,061,262,748
 
  
$
331,797,338
 
  
$
298,100,332
 
  
$
285,120,725
 
  
$
76,275,201
 
  
$
991,293,596
 
流入（a）
   
 
5,922,807
 
  
 
12,102,058
 
  
 
18,647,797
 
  
 
2,704,128
 
  
 
39,376,790
 
  
 
7,890,788
 
  
 
8,637,945
 
  
 
12,168,752
 
  
 
1,417,717
 
  
 
30,115,202
 
流出（b）
   
 
(3,637,266
) 
  
 
(889,467
) 
  
 
(4,724,607
) 
  
 
(2,606,805
) 
  
 
(11,858,145
) 
  
 
(3,897,907
) 
  
 
(524,954
) 
  
 
(5,420,327
) 
  
 
(3,052,056
) 
  
 
(12,895,244
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净流入（流出）
   
 
2,285,541
 
  
 
11,212,591
 
  
 
13,923,190
 
  
 
97,323
 
  
 
27,518,645
 
  
 
3,992,881
 
  
 
8,112,991
 
  
 
6,748,425
 
  
 
(1,634,339
) 
  
 
17,219,958
 
实现（c）
   
 
(5,454,439
) 
  
 
(7,822,794
) 
  
 
(9,518,399
) 
  
 
(664,469
) 
  
 
(23,460,101
) 
  
 
(5,542,607
) 
  
 
(5,123,538
) 
  
 
(5,533,339
) 
  
 
(978,691
) 
  
 
(17,178,175
) 
市场活动（d）（i）
   
 
(63,251
) 
  
 
6,390,257
 
  
 
3,186,783
 
  
 
1,536,730
 
  
 
11,050,519
 
  
 
2,993,902
 
  
 
4,187,945
 
  
 
2,074,806
 
  
 
763,927
 
  
 
10,020,580
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末余额（e）
   
$
336,100,271
 
  
$
330,589,586
 
  
$
330,117,204
 
  
$
79,564,750
 
  
$
1,076,371,811
 
  
$
333,241,514
 
  
$
305,277,730
 
  
$
288,410,617
 
  
$
74,426,098
 
  
$
1,001,355,959
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
增加（减少）
   
$
(3,232,149
) 
  
$
9,780,054
 
  
$
7,591,574
 
  
$
969,584
 
  
$
15,109,063
 
  
$
1,444,176
 
  
$
7,177,398
 
  
$
3,289,892
 
  
$
(1,849,103
) 
  
$
10,062,363
 
增加（减少）
   
 
-1
% 
  
 
3
% 
  
 
2
% 
  
 
1
% 
  
 
1
% 
  
 
—
 
  
 
2
% 
  
 
1
% 
  
 
-2
% 
  
 
1
% 
 
    
止六个月
    
2024年6月30日
  
2023年6月30日
        
私人
  
信贷和
  
多资产
          
私人
  
信贷和
  
多资产
    
    
房地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
总
  
房地产
  
股权
  
保险
  
投资
  
总
                                          
    
（美金单位：千）
管理总资产
                     
余额，期末
   
$
336,940,096
 
  
$
314,391,397
 
  
$
312,674,037
 
  
$
76,186,917
 
  
$
1,040,192,447
 
  
$
326,146,904
 
  
$
299,850,659
 
  
$
273,746,559
 
  
$
74,928,955
 
  
$
974,673,077
 
流入（a）
   
 
14,012,025
 
  
 
19,466,407
 
  
 
35,629,310
 
  
 
4,310,561
 
  
 
73,418,303
 
  
 
24,936,717
 
  
 
13,214,108
 
  
 
28,608,971
 
  
 
3,715,100
 
  
 
70,474,896
 
流出（b）
   
 
(6,870,466
) 
  
 
(2,694,809
) 
  
 
(8,928,097
) 
  
 
(4,446,832
) 
  
 
(22,940,204
) 
  
 
(7,926,454
) 
  
 
(1,157,422
) 
  
 
(9,852,441
) 
  
 
(4,773,702
) 
  
 
(23,710,019
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净流入（流出）
   
 
7,141,559
 
  
 
16,771,598
 
  
 
26,701,213
 
  
 
(136,271
) 
  
 
50,478,099
 
  
 
17,010,263
 
  
 
12,056,686
 
  
 
18,756,530
 
  
 
(1,058,602
) 
  
 
46,764,877
 
实现（c）
   
 
(9,301,630
) 
  
 
(13,109,405
) 
  
 
(14,989,215
) 
  
 
(1,104,963
) 
  
 
(38,505,213
) 
  
 
(9,966,288
) 
  
 
(13,801,736
) 
  
 
(10,039,137
) 
  
 
(1,322,850
) 
  
 
(35,130,011
) 
市场活动（d）（j）
   
 
1,320,246
 
  
 
12,535,996
 
  
 
5,731,169
 
  
 
4,619,067
 
  
 
24,206,478
 
  
 
50,635
 
  
 
7,172,121
 
  
 
5,946,665
 
  
 
1,878,595
 
  
 
15,048,016
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末余额（e）
   
$
336,100,271
 
  
$
330,589,586
 
  
$
330,117,204
 
  
$
79,564,750
 
  
$
1,076,371,811
 
  
$
333,241,514
 
  
$
305,277,730
 
  
$
288,410,617
 
  
$
74,426,098
 
  
$
1,001,355,959
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
增加（减少）
   
$
(839,825
) 
  
$
16,198,189
 
  
$
17,443,167
 
  
$
3,377,833
 
  
$
36,179,364
 
  
$
7,094,610
 
  
$
5,427,071
 
  
$
14,664,058
 
  
$
(502,857
) 
  
$
26,682,882
 
增加（减少）
   
 
—
 
  
 
5
% 
  
 
6
% 
  
 
4
% 
  
 
3
% 
  
 
2
% 
  
 
2
% 
  
 
5
% 
  
 
-1
% 
  
 
3
% 
 
86
目录
 
（a）
流入包括捐款、筹集的资本、可用资本的其他增加（可收回资本和增加
side-by-side
承诺）、购买、部门间分配和收购。
（b）
流出代表赎回、客户提款和可用资本减少（到期资本、费用提取和减少
side-by-side
承诺）。
（c）
变现代表资产处置或其他货币化的变现收益、当前收入或从CLO返还给投资者的资本。
（d）
市场活动包括组合投资的已实现和未实现收益（损失）以及价位波动的影响。
（e）
总的和
赚钱
管理资产在管理资产的分部中报告。
（f）
年化基本管理费率代表今年迄今为止的年化基本管理费除以年初和每个季度末的平均值
赚钱
报告期内管理的资产。
（g）
截至2024年6月30日的三个月，对
赚钱
房地产、私募股权、信贷与保险、多资产投资和Total分部因价位波动而管理的资产分别为（3.153亿美金）、（454亿美金）、（846亿美金）、（1380万美金和（4.590亿美金）。截至2023年6月30日的三个月，对
赚钱
房地产、私募股权、信贷与保险、多资产投资和Total部门因价位波动而管理的资产分别为3.662亿美金、290亿美金、4.147亿美金、（1.276亿）美金和6.822亿美金。
（h）
截至2024年6月30日的六个月，对
赚钱
房地产、私募股权、信贷与保险、多资产投资和Total分部因价位波动而管理的资产分别为（15亿美金）、（1.367亿美金）、（4.595亿美金）、（3.021亿美金）和（24亿美金）。截至2023年6月30日的六个月，对
赚钱
房地产、私募股权、信贷与保险、多资产投资和Total部门因价位波动而管理的资产分别为10亿美金、5520万美金、7.293亿美金、（2.386亿）美金和16亿美金。
(i)
截至2024年6月30日止三个月，外汇波动对房地产、私募股权、信贷与保险、多资产投资和道达尔分部管理资产总额的影响分别为（4.045亿）美金、（1.199亿）美金、（4，180万）美金、（1，450万）美金和（5.807亿）美金。截至2023年6月30日的三个月，外汇波动对房地产、私募股权、信贷与保险、多资产投资和道达尔分部管理资产总额的影响分别为4.442亿美金、1.553亿美金、4.379亿美金、（1.276亿美金）和9.099亿美金。
（j）
截至2024年6月30日止六个月，外汇波动对房地产、私募股权、信贷与保险、多资产投资和Total分部管理总资产的影响分别为（23）亿美金、（8.440）亿美金、（4.342亿美金）、（3.016亿美金）和（39亿美金）。截至2023年6月30日止六个月，外汇波动对房地产、私募股权、信贷与保险、多资产投资和道达尔分部管理资产总额的影响分别为13亿美金、8.488亿美金、8.242亿美金、（2.308亿美金）和27亿美金。
 
87
目录
赚钱
管理资产
赚钱
截至2024年6月30日，管理资产为8，087亿美金，比2024年3月31日的7，814亿美金增加了273亿美金。净增加的原因是：
 
 
•
  
房地产部门从2024年3月31日的3，016亿美金减少25亿美金至2024年6月30日的2，991亿美金。净减少是由于变现55亿美金、流出36亿美金和市场贬值1.241亿美金，但被67亿美金的流入所抵消。
 
 
O
CREDS的27亿美金、BRIt的14亿美金和BPP的10亿美金推动了实现，
共同投资。
 
O
BRIT的33亿美金推动了资金外流。
 
O
BPP贬值3.905亿美金推动了市场贬值，
共同投资
（反映了2.125亿美金的外汇贬值）和BREP和8230万美金
共同投资
（反映了9，930万美金的外汇贬值），部分被BRIT增值2.386亿美金（反映了400万美金的外汇贬值）和BRDS增值1.131亿美金（反映了160万美金的外汇升值）所抵消。
 
O
BRDS的26亿美金、BRIt的19亿美金和BREP的13亿美金推动了资金流入，
共同投资。
 
 
•
  
在我们的私募股权部门，增加了211亿美金，从2024年3月31日的1，794亿美金增加到2024年6月30日的2，005亿美金。净增长是由于流入270亿美金和市场升值8.669亿美金，但被流出41亿美金和变现26亿美金所抵消。
 
 
O
企业私募股权233亿美金推动了资金流入。
 
O
BIP升值17亿美金（反映了4，520万美金的外汇贬值）推动了市场升值，部分被Secondary的8.762亿美金贬值所抵消。
 
O
企业私募股权34亿美金推动了资金外流。
 
O
企业私募股权投资的10亿美金和Secondary投资的10亿美金推动了实现。
 
 
•
  
在我们的信贷与保险部门，增加了79亿美金，从2024年3月31日的2，294亿美金增至2024年6月30日的2，373亿美金。净增长是由于流入169亿美金和市场升值12亿美金，但被77亿美金的变现和24亿美金的流出所抵消。
 
 
O
直接贷款71亿美金、流动性企业信贷55亿美金以及基础设施和基于资产的信贷策略25亿美金推动了资金流入。
 
O
直接贷款增值11亿美金（反映了2050万美金的外汇贬值）推动了市场升值。
 
O
实现的动力来自流动性企业信贷的35亿美金和直接贷款的22亿美金。
 
O
流动性企业信贷17亿美金推动了资金外流。
 
 
•
  
在我们的多资产投资部门，增加了7.088亿美金，从2024年3月31日的711亿美金增至2024年6月30日的718亿美金。净增长是由于流入24亿美金和市场升值14亿美金，但被流出25亿美金和变现6.296亿美金所抵消。
 
 
O
绝对回报的17亿美金和Multi-Strategy的7.163亿美金推动了资金流入。
 
O
市场升值的推动因素是Absolute Return增值8.556亿美金（反映了250万美金的外汇贬值）、Harvest增值4.034亿美金（反映了10万美金的外汇贬值）和Multi-Strategy增值1.671亿美金（反映了1，120万美金的外汇贬值）。
 
88
目录
 
O
Absolute Return的22亿美金、Multi Strategy的1.953亿美金和Harvest的1.461亿美金推动了资金外流。
 
O
实现的推动力来自Multi-Strategy的3.404亿美金、Absolute Return的2.144亿美金和Harvest的7，490万美金。
赚钱
截至2024年6月30日，管理资产为8，087亿美金，比2023年12月31日的7，626亿美金增加了460亿美金。净增加的原因是：
 
 
•
  
在房地产部门，增长了1.768亿美金，从2023年12月31日的2，989亿美金增至2024年6月30日的2，991亿美金。净增长是由于流入158亿美金和市场升值8.219亿美金，但被96亿美金的变现和68亿美金的流出所抵消。
 
 
O
CREDS的61亿美金、BRIt的38亿美金和BREP的38亿美金推动了资金流入，
共同投资。
 
O
市场升值是由BREIt升值13亿美金（反映了5，730万美金的外汇贬值）推动的，部分被BPP贬值7.216亿美金所抵消，
共同投资
（反映了11亿美金的外汇贬值）。
 
O
实现的推动力来自BRDS的44亿美金、BRIt的29亿美金和BPP的17亿美金，
共同投资。
 
O
BRIT的62亿美金推动了资金外流。
 
 
•
  
在我们的私募股权部门，增加了235亿美金，从2023年12月31日的1，770亿美金增加到2024年6月30日的2，005亿美金。净增长是由于流入293亿美金和市场升值26亿美金，但被43亿美金的流出和41亿美金的变现所抵消。
 
 
O
企业私募股权的236亿美金推动了资金流入。
 
O
BIP升值28亿美金（反映了1.411亿美金的外汇贬值）推动了市场升值，部分被Secondary 2.707亿美金的贬值所抵消。
 
O
企业私募股权34亿美金推动了资金外流。
 
O
企业私募股权投资的15亿美金、Secondary投资的14亿美金和Tactical Routes投资的10亿美金推动了实现。
 
 
•
  
在我们的信贷与保险部门，增长了191亿美金，从2023年12月31日的2，182亿美金增至2024年6月30日的2，373亿美金。净增长是由于流入331亿美金和市场升值21亿美金，但被117亿美金的变现和44亿美金的流出所抵消。
 
 
O
直接贷款126亿美金、流动性企业信贷106亿美金以及基础设施和基于资产的信贷策略79亿美金推动了流入。
 
O
市场升值是由直接贷款升值21亿美金（反映了1.437亿美金的外汇贬值）推动的，部分被流动企业信贷贬值6260万美金（反映了3.158亿美金的外汇贬值）所抵消。
 
O
变现的推动力来自流动性企业信贷的52亿美金和直接贷款的35亿美金。
 
O
流动性企业信贷的23亿美金和直接贷款的15亿美金推动了资金外流。
 
89
目录
 
•
  
在我们的多资产投资部门，增加了33亿美金，从2023年12月31日的685亿美金增加到2024年6月30日的718亿美金。净增长是由于市场升值44亿美金和流入39亿美金，但被39亿美金的流出和10亿美金的变现所抵消。
 
 
O
市场升值的推动因素是Absolute Return增值27亿美金（反映了3.071亿美金的外汇贬值）、Harvest增值12亿美金（反映了20万美金的外汇贬值）和Multi-Strategy增值4.270亿美金（反映了520万美金的外汇升值）。
 
O
流入的推动力来自Absolute Return的29亿美金、Multi-Strategy的7.586亿美金和Harvest的2.299亿美金。
 
O
Absolute Return的33亿美金、Multi-Strategy的3.165亿美金和Harvest的2.77亿美金推动了资金外流。
 
O
实现的推动力来自Multi-Strategy的6.011亿美金、Absolute Return的2.778亿美金和Harvest的1.305亿美金。
管理总资产
截至2024年6月30日，管理资产总额为10，764亿美金，比2024年3月31日的10，613亿美金增加了151亿美金。净增加的原因是：
 
 
•
  
房地产部门从2024年3月31日的3，393亿美金减少32亿美金至2024年6月30日的3，361亿美金。净减少是由于变现55亿美金、流出36亿美金和市场贬值6，330万美金，但被59亿美金的流入所抵消。
 
 
O
实现的推动力来自BRDS的24亿美金、BRIt的14亿美金和BPP的10亿美金，
共同投资。
 
O
BRIT的33亿美金推动了资金外流。
 
O
BPP贬值4.766亿美金推动了市场贬值，
共同投资
（反映了2.048亿美金的外汇贬值），部分被BRIT增值2.386亿美金（反映了400万美金的外汇贬值）和BRDS增值1.777亿美金（反映了1，670万美金的外汇升值）所抵消。
 
O
BRDS的26亿美金、BRIt的19亿美金和BPP的6.708亿美金推动了流入，
共同投资。
 
 
•
  
在我们的私募股权部门，增加了98亿美金，从2024年3月31日的3，208亿美金增至2024年6月30日的3，306亿美金。净增长是由于流入121亿美金和市场升值64亿美金，但被78亿美金的变现和8.895亿美金的流出所抵消。
 
 
O
企业私募股权投资49亿美金、BIP 29亿美金和Secondary 23亿美金推动了资金流入。
 
O
市场升值的推动因素是BIP增值21亿美金（反映了6590万美金的外汇贬值）、企业私募股权增值19亿美金（反映了360万美金的外汇贬值）和Secondary增值14亿美金（反映了760万美金的外汇升值）。
 
O
企业私募股权投资的42亿美金和Secondary投资的25亿美金推动了实现。
 
O
Secondary的2.61亿美金、Tactical Routes的2.533亿美金和BIP的1.582亿美金推动了资金外流。
 
90
目录
 
•
  
在我们的信贷与保险部门，增长了76亿美金，从2024年3月31日的3，225亿美金增至2024年6月30日的3，301亿美金。净增长是由于流入186亿美金和市场升值32亿美金，但被95亿美金的变现和47亿美金的流出所抵消。
 
 
O
直接贷款83亿美金、流动性企业信贷52亿美金以及基础设施和基于资产的信贷策略25亿美金推动了流入。
 
O
市场升值的推动因素包括直接贷款增值16亿美金（反映了1540万美金的外汇贬值）、保险平台增值6.243亿美金和夹层基金增值5.53亿美金。
 
O
35亿美金来自直接贷款、35亿美金来自流动性企业信贷以及10亿美金来自基础设施和基于资产的信贷策略。
 
O
直接贷款28亿美金和流动性企业信贷18亿美金推动了资金外流。
 
 
•
  
在我们的多资产投资部门，增加了9.696亿美金，从2024年3月31日的786亿美金增加到2024年6月30日的796亿美金。净增长是由于流入27亿美金和市场升值15亿美金，但被流出26亿美金和变现6.645亿美金所抵消。
 
 
O
绝对回报的19亿美金和Multi-Strategy的8.168亿美金推动了资金流入。
 
O
市场升值的推动因素是Absolute Return增值9.534亿美金（反映了250万美金的外汇贬值）、Harvest增值4.318亿美金（反映了10万美金的外汇贬值）和Multi-Strategy增值1.516亿美金（反映了1，190万美金的外汇贬值）。
 
O
Absolute Return的22亿美金、Multi-Strategy的2.040亿美金和Harvest的1.591亿美金推动了资金外流。
 
O
实现的推动力来自Multi-Strategy的3.499亿美金、Absolute Return的2.181亿美金和Harvest的9650万美金。
截至2024年6月30日，管理资产总额为10，764亿美金，比2023年12月31日的10，402亿美金增加了362亿美金。净增加的原因是：
 
 
•
  
房地产部门从2023年12月31日的3，369亿美金减少8.398亿美金至2024年6月30日的3，361亿美金。净减少是由于变现93亿美金和流出69亿美金，但被140亿美金的流入和13亿美金的市场升值所抵消。
 
 
O
实现的推动力来自BRDS的36亿美金、BRIt的29亿美金和BPP的17亿美金，
共同投资。
 
O
BRIT的62亿美金推动了资金外流。
 
O
CREDS的61亿美金、BREIt的38亿美金和BREP的30亿美金推动了资金流入，
共同投资。
 
O
市场升值主要是由BRIT升值13亿美金（反映了5，730万美金的外汇贬值）和BRDS升值12亿美金（反映了340万美金的外汇贬值）推动的，部分被BPP和BPP贬值8.548亿美金所抵消
共同投资
（反映了11亿美金的外汇贬值）。
 
91
目录
 
•
  
在我们的私募股权部门，增加了162亿美金，从2023年12月31日的3，144亿美金增至2024年6月30日的3，306亿美金。净增长是由于流入195亿美金和市场升值125亿美金，但被131亿美金的变现和27亿美金的流出所抵消。
 
 
O
企业私募股权投资82亿美金、BIP 46亿美金和Secondary 34亿美金推动了资金流入。
 
O
市场升值的推动力是企业私募股权投资增值47亿美金（反映了6.094亿美金的外汇贬值）、BIP增值35亿美金（反映了1.374亿美金的外汇贬值）和Secondary增值28亿美金（反映了2，440万美金的外汇升值）。
 
O
企业私募股权投资的67亿美金和Secondary投资的37亿美金推动了实现。
 
O
Secondary的11亿美金、Tactical Routes的8.747亿美金和Corporate Private Equity的2.816亿美金推动了资金外流。
 
 
•
  
在我们的信贷与保险部门，增长了174亿美金，从2023年12月31日的3，127亿美金增至2024年6月30日的3，301亿美金。净增长是由于流入356亿美金和市场升值57亿美金，但被150亿美金的变现和89亿美金的流出所抵消。
 
 
O
直接贷款156亿美金、流动性企业信贷95亿美金以及基础设施和基于资产的信贷策略78亿美金推动了流入。
 
O
市场升值的推动因素包括直接贷款增值29亿美金（反映了1.551亿美金的外汇贬值）、保险平台增值12亿美金和夹层基金增值9.426亿美金（反映了660万美金的外汇升值）。
 
O
实现的动力来自直接贷款的57亿美金、流动性企业信贷的53亿美金以及基础设施和基于资产的信贷策略的17亿美金。
 
O
直接贷款47亿美金和流动性企业信贷25亿美金推动了资金外流。
 
 
•
  
在我们的多资产投资部门，增加了34亿美金，从2023年12月31日的762亿美金增加到2024年6月30日的796亿美金。净增长是由于市场升值46亿美金和流入43亿美金，但被44亿美金的流出和11亿美金的变现所抵消。
 
 
O
市场升值的推动因素是Absolute Return增值29亿美金（反映了3.072亿美金的外汇贬值）、Harvest增值13亿美金和Multi-Strategy增值4.244亿美金（反映了590万美金的外汇升值）。
 
O
流入的推动力来自Absolute Return的31亿美金、Multi-Strategy的10亿美金和Harvest的2.413亿美金。
 
O
Absolute Return的34亿美金、Multi-Strategy的6.92亿美金和Harvest的3.053亿美金推动了资金外流。
 
O
实现的推动力来自Multi-Strategy的6.536亿美金、Absolute Return的2.823亿美金和Harvest的1.691亿美金。
赚钱
企业私募股权的管理资产流入超过管理资产流入总额，主要是由于截至2024年6月30日的六个月内BEP IX和BETP IV的投资期开始。
赚钱
管理资产流入在基金投资期开始时报告或
赚取费用
共同投资
筹集资本，而管理下的总资产活动则在每个基金结束时或何时报告
共同投资
筹集资金。
 
92
目录
我们私募股权部门的管理资产总额通常代表总收益，通常超过
赚钱
管理下的资产实现。
赚钱
管理资产通常仅代表投入资本。
赚钱
企业私募股权中的管理资产根据承诺或剩余投资资本报告，而管理总资产根据公允价值和剩余可用资本报告。因此，管理资产总额市场活动超过
赚钱
管理资产市场活动。
我们的信贷与保险部门直接贷款资金的管理总资产流入超过
赚钱
管理资产流入，因为管理资产流入总额按总价值报告，而对于某些基金来说，
赚钱
管理资产报告为净资产，这是收取费用的基础。
 
93
目录
干粉
以下列出了截至每个季度末我们的干货：
 
 
注：
由于四舍五入，总数可能不会增加。
（a）
代表非流动性提款资金，永久资本的组成部分，
收费
共同投资;
包括
收费
第三方资本以及不赚取费用的普通合伙人和员薪津本。金额因尚未投资资本的未偿还资本承诺而减少。
净应计绩效收入
下表列出了Blackstone基金截至2024年和2023年6月30日的应计业绩收入（扣除业绩报酬）。所列净应计业绩收入不包括附注16中披露的追回金额（如果有）。「承诺和或有事项-或有事项-或有义务（Clawback）」中的「简明合并财务报表附注」「第一部分。项目1.本文件的财务报表」。看到
」-非GAAP
财务措施」用于我们对帐净应计绩效收入。
 
94
目录
    
6月30日，
  
    
2024
     
2023
  
               
    
（百万美金）
  
房地产
      
Brep IV
   
$
4
 
   
$
6
 
Brep V
   
 
4
 
   
 
4
 
Brep VI
   
 
2
 
   
 
17
 
Brep VII
   
 
—
 
   
 
60
 
Brep VIII
   
 
575
 
   
 
707
 
布雷普九
   
 
708
 
   
 
987
 
Brep Europe IV
   
 
—
 
   
 
36
 
Brep Europe V
   
 
—
 
   
 
19
 
Brep Europe VI
   
 
107
 
   
 
90
 
Brep欧洲VII
   
 
9
 
   
 
—
 
Brep Asia I
   
 
97
 
   
 
89
 
BPP
   
 
73
 
   
 
512
 
品种
   
 
16
 
   
 
12
 
个bta
   
 
—
 
   
 
17
 
  
 
 
     
 
 
  
房地产总额（a）
   
 
1,595
 
   
 
2,556
 
  
 
 
     
 
 
  
私募股权
      
BEP IV
   
 
—
 
   
 
6
 
BEP V
   
 
16
 
   
 
41
 
BEP VI
   
 
305
 
   
 
411
 
BEP VII
   
 
813
 
   
 
900
 
BEP VIII
   
 
374
 
   
 
297
 
BEP Asia I
   
 
127
 
   
 
94
 
BEP Asia II
   
 
63
 
   
 
—
 
BEP I
   
 
25
 
   
 
29
 
BEP II
   
 
152
 
   
 
73
 
BEP III
   
 
240
 
   
 
202
 
BCEP I
   
 
243
 
   
 
205
 
Tactical Opportunities
   
 
159
 
   
 
236
 
次级
   
 
813
 
   
 
752
 
BIP
   
 
478
 
   
 
189
 
BXLS
   
 
125
 
   
 
24
 
BTAS/BXPE/其他
   
 
217
 
   
 
181
 
  
 
 
     
 
 
  
私募股权总额（a）
   
 
4,150
 
   
 
3,639
 
  
 
 
     
 
 
  
信贷与保险
   
 
391
 
   
 
247
 
  
 
 
     
 
 
  
多资产投资
   
 
78
 
   
 
27
 
  
 
 
     
 
 
  
黑石净应计绩效收入总额
   
$
6,214
 
   
$
6,469
 
  
 
 
     
 
 
  
 
注：
由于四舍五入，总数可能不会增加。
（a）
房地产和私募股权包括
共同投资，
如适用。
截至2024年6月30日的十二个月内，由于净已实现分配18亿美金，应收净应计业绩收入减少，但部分被16亿美金的净业绩收入抵消。
 
95
目录
投资绩效合格管理资产
以下列出了截至每个季度末我们管理的投资绩效合格资产：
 
LOGO
 
注：
由于四舍五入，总数可能不会增加。
 
96
目录
永续资本
以下列出了截至每个季度末我们管理的永久资本总资产：
 
LOGO
 
注：
由于四舍五入，总数可能不会增加。
（a）
截至2023年12月31日、2024年3月31日和2024年6月30日，Perpetual Capital多资产投资部门管理的总资产分别为零、1.285亿美金和2.004亿美金。
截至2024年6月30日，Perpetual Capital管理的总资产为4，186亿美金，比截至2024年3月31日的4，081亿美金增加了104亿美金。Perpetual Capital我们的信贷与保险部门和私募股权部门的管理总资产分别增加了64亿美金和62亿美金。这些增长的主要驱动因素是：
 
 
•
  
在我们的信贷与保险部门，信贷与保险部门和BCRED管理的保险资本的增长分别导致34亿美金和15亿美金增加。
 
•
  
在我们的私募股权部门，BIP的增长导致收入增加了46亿美金。
 
97
目录
Perpetual Capital截至2024年6月30日，管理的总资产为4，186亿美金，比截至2023年12月31日的3，963亿美金增加了222亿美金。Perpetual Capital我们的信贷与保险部门和私募股权部门的管理总资产分别增加了134亿美金和103亿美金。这些增长的主要驱动因素是：
 
 
•
  
在我们的信贷与保险部门，信贷与保险部门和BCRED管理的保险资本的增长分别导致60亿美金和34亿美金增加。
 
•
  
在我们的私募股权部门，BIP的增长导致收入增加了77亿美金。
投资记录
我们重要基金的基金回报信息包含在整个讨论和分析中，以促进我们在所示期间的运营运绩。本讨论和分析中反映的基金回报信息并不表明Blackstone的财务业绩，也不一定表明任何特定基金的未来业绩。对Blackstone的投资不是对我们任何基金的投资。无法保证我们的任何基金或我们的其他现有和未来基金将取得类似的回报。
下表列出了我们从成立至2024年6月30日期间的重要套利/提取基金和选定永久资本策略的投资记录：
 
98
目录
结转/提取资金
 
           
未实现投资
  
已实现的投资
  
总投资
    
基金（投资期
  
致力
  
可用
          
%
                  
净内部收益率（d）
开始日期/结束日期）（a）
  
资本
  
资本（b）
  
值
  
MOIC（c）
  
公共
  
值
  
MOIC（c）
  
值
  
MOIC（c）
  
实现
  
总
                                             
   
（美金/欧元，单位为千美金，注明除外）
房地产
 
Brep前
  
$ 140,714 
  
$ - 
  
$ - 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
$ 345,190 
  
 
2.5x
 
  
$ 345,190 
  
 
2.5x
 
  
 
33%
 
  
 
33%
 
BREP I（1994年9月/1996年10月）
  
380,708 
  
— 
  
— 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
1,327,708 
  
 
2.8x
 
  
1,327,708 
  
 
2.8x
 
  
 
40%
 
  
 
40%
 
BREP II（1996年10月/1999年3月）
  
1,198,339 
  
— 
  
— 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
2,531,614 
  
 
2.1x
 
  
2,531,614 
  
 
2.1x
 
  
 
19%
 
  
 
19%
 
BREP III（1999年4月/2003年4月）
  
1,522,708 
  
— 
  
— 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
3,330,406 
  
 
2.4x
 
  
3,330,406 
  
 
2.4x
 
  
 
21%
 
  
 
21%
 
BREP IV（2003年4月/2005年12月）
  
2,198,694 
  
— 
  
3,825 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
4,666,129 
  
 
1.7x
 
  
4,669,954 
  
 
1.7x
 
  
 
12%
 
  
 
12%
 
Brep V（2005年12月/2007年2月）
  
5,539,418 
  
— 
  
6,226 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
13,463,448 
  
 
2.3x
 
  
13,469,674 
  
 
2.3x
 
  
 
11%
 
  
 
11%
 
BREP VI（2007年2月/2011年8月）
  
11,060,122 
  
— 
  
7,392 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
27,758,817 
  
 
2.5x
 
  
27,766,209 
  
 
2.5x
 
  
 
13%
 
  
 
13%
 
BREP VII（2011年8月/2015年4月）
  
13,505,655 
  
1,017,292 
  
2,078,698 
  
 
0.6x
 
  
 
—  
 
  
28,429,380 
  
 
2.3x
 
  
30,508,078 
  
 
1.9x
 
  
 
20%
 
  
 
14%
 
BREP VIII（2015年4月/2019年6月）
  
16,607,865 
  
2,009,039 
  
12,355,770 
  
 
1.5x
 
  
 
1%
 
  
22,291,311 
  
 
2.3x
 
  
34,647,081 
  
 
1.9x
 
  
 
24%
 
  
 
14%
 
BREP IX（2019年6月/2022年8月）
  
21,346,428 
  
3,385,159 
  
24,730,496 
  
 
1.4x
 
  
 
1%
 
  
8,688,793 
  
 
2.2x
 
  
33,419,289 
  
 
1.5x
 
  
 
58%
 
  
 
14%
 
*BREP X（2022年8月/2028年2月）
  
30,639,330 
  
22,661,720 
  
8,511,549 
  
 
1.1x
 
  
 
9%
 
  
— 
  
 
n/a
 
  
8,511,549 
  
 
1.1x
 
  
 
n/a
 
  
 
n/m
 
 
 
  
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
全球BRP总数
  
104，139，981美金 
  
$ 29,073,210 
  
$ 47,693,956 
  
 
1.3x
 
  
 
2%
 
  
112，832，796美金 
  
 
2.3x
 
  
160，526，752美金 
  
 
1.9x
 
  
 
17%
 
  
 
15%
 
 
 
  
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
BREP国际（2001年1月/2005年9月）
  
€
      824,172 
  
€
           — 
  
€
           — 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
€
    1,373,170 
  
 
2.1x
 
  
€
    1,373,170 
  
 
2.1x
 
  
 
23%
 
  
 
23%
 
BREP Int ' l II（2005年9月/2008年6月）（e）
  
1,629,748 
  
— 
  
— 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
2,583,032 
  
 
1.8x
 
  
2,583,032 
  
 
1.8x
 
  
 
8%
 
  
 
8%
 
BREP Europe III（2008年6月/2013年9月）
  
3,205,420 
  
396,691 
  
156,196 
  
 
0.3x
 
  
 
—  
 
  
5,856,192 
  
 
2.4x
 
  
6,012,388 
  
 
2.0x
 
  
 
18%
 
  
 
13%
 
BREP Europe IV（2013年9月/2016年12月）
  
6,676,577 
  
1,104,861 
  
1,073,412 
  
 
0.8x
 
  
 
—  
 
  
10,133,370 
  
 
1.9x
 
  
11,206,782 
  
 
1.7x
 
  
 
18%
 
  
 
12%
 
Brep Europe V（2016年12月/2019年10月）
  
7,992,703 
  
904,320 
  
4,630,379 
  
 
0.8x
 
  
 
—  
 
  
6,758,899 
  
 
3.8x
 
  
11,389,278 
  
 
1.6x
 
  
 
41%
 
  
 
8%
 
BREP Europe VI（2019年10月/2023年9月）
  
9,923,250 
  
3,326,999 
  
8,095,867 
  
 
1.2x
 
  
 
—  
 
  
3,439,595 
  
 
2.6x
 
  
11,535,462 
  
 
1.4x
 
  
 
72%
 
  
 
13%
 
*BREP Europe VII（2023年9月/2029年3月）
  
7,681,989 
  
6,508,115 
  
1,332,487 
  
 
1.1x
 
  
 
—  
 
  
— 
  
 
n/a
 
  
1,332,487 
  
 
1.1x
 
  
 
n/a
 
  
 
n/m
 
 
 
  
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
欧洲CREP总数
  
€
   37,933,859 
  
€
   12,240,986 
  
€
   15,288,341 
  
 
1.0x
 
  
 
—  
 
  
€
   30,144,258 
  
 
2.3x
 
  
€
   45,432,599 
  
 
1.6x
 
  
 
17%
 
  
 
11%
 
 
 
  
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
续...
 
99
目录
           
未实现投资
  
已实现的投资
  
总投资
    
基金（投资期
  
致力
  
可用
          
%
                  
净内部收益率（d）
开始日期/结束日期）（a）
  
资本
  
资本（b）
  
值
  
MOIC（c）
  
公共
  
值
  
MOIC（c）
  
值
  
MOIC（c）
  
实现
  
总
                                             
   
（美金/欧元，单位为千美金，注明除外）
房地产（续）
 
BREP Asia I（2013年6月/2017年12月）
  
$
4,262,075
  
  
$
898,228
  
  
$
1,672,278
  
  
 
1.7x
 
  
 
25
% 
  
$
7,032,407
 
  
 
1.9x
 
  
$
8,704,685
 
  
 
1.9x
 
  
 
16%
 
  
 
12%
 
BREP Asia II（2017年12月/2022年3月）
  
 
7,354,811
 
  
 
1,310,706
 
  
 
6,641,542
 
  
 
1.2x
 
  
 
7
% 
  
 
1,801,330
 
  
 
1.9x
 
  
 
8,442,872
 
  
 
1.3x
 
  
 
30%
 
  
 
5%
 
*BREP Asia III（2022年3月/2027年9月）
  
 
8,210,352
 
  
 
6,834,894
 
  
 
1,294,586
 
  
 
1.0x
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
1,294,586
 
  
 
1.0x
 
  
 
n/a
 
  
 
-17%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
BRP亚洲总计
  
 
19,827,238
 
  
 
9,043,828
 
  
 
9,608,406
 
  
 
1.2x
 
  
 
9
% 
  
 
8,833,737
 
  
 
1.9x
 
  
 
18,442,143
 
  
 
1.5x
 
  
 
17%
 
  
 
8%
 
BREP
共同投资
（f）
  
 
7,396,015
 
  
 
100,106
 
  
 
959,827
 
  
 
2.0x
 
  
 
—
 
  
 
15,227,390
 
  
 
2.2x
 
  
 
16,187,217
 
  
 
2.2x
 
  
 
16%
 
  
 
16%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
BRP总数
  
$
175,761,986
 
  
$
51,455,343
 
  
$
75,415,550
 
  
 
1.2x
 
  
 
3
% 
  
$
173,745,405
 
  
 
2.3x
 
  
$
249,160,955
 
  
 
1.8x
 
  
 
17%
 
  
 
14%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
* 品种高产（各种）（g）
  
$
25,008,694
 
  
$
8,738,933
 
  
$
5,522,621
 
  
 
1.0x
 
  
 
—
 
  
$
20,244,034
 
  
 
1.4x
 
  
$
25,766,655
 
  
 
1.3x
 
  
 
10%
 
  
 
9%
 
私募股权
                      
企业私募股权
                      
BEP I（1987年10月/1993年10月）
  
$
859,081
 
  
$
—
 
  
$
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
$
1,741,738
 
  
 
2.6x
 
  
$
1,741,738
 
  
 
2.6x
 
  
 
19%
 
  
 
19%
 
BEP II（1993年10月/1997年8月）
  
 
1,361,100
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
3,268,627
 
  
 
2.5x
 
  
 
3,268,627
 
  
 
2.5x
 
  
 
32%
 
  
 
32%
 
BEP III（1997年8月/2002年11月）
  
 
3,967,422
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
9,228,707
 
  
 
2.3x
 
  
 
9,228,707
 
  
 
2.3x
 
  
 
14%
 
  
 
14%
 
BCOm（2000年6月/2006年6月）
  
 
2,137,330
 
  
 
24,575
 
  
 
200
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
2,995,106
 
  
 
1.4x
 
  
 
2,995,306
 
  
 
1.4x
 
  
 
6%
 
  
 
6%
 
BEP IV（2002年11月/2005年12月）
  
 
6,773,182
 
  
 
195,824
 
  
 
382
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
21,720,334
 
  
 
2.9x
 
  
 
21,720,716
 
  
 
2.9x
 
  
 
36%
 
  
 
36%
 
BEP V（2005年12月/2011年1月）
  
 
21,009,112
 
  
 
1,035,259
 
  
 
66,016
 
  
 
n/a
 
  
 
100
% 
  
 
38,806,330
 
  
 
1.9x
 
  
 
38,872,346
 
  
 
1.9x
 
  
 
8%
 
  
 
8%
 
BEP VI（2011年1月/2016年5月）
  
 
15,195,243
 
  
 
1,341,026
 
  
 
4,196,056
 
  
 
2.0x
 
  
 
19
% 
  
 
28,611,427
 
  
 
2.2x
 
  
 
32,807,483
 
  
 
2.2x
 
  
 
14%
 
  
 
12%
 
BEP VII（2016年5月/2020年2月）
  
 
18,858,738
 
  
 
1,695,536
 
  
 
17,800,433
 
  
 
1.6x
 
  
 
23
% 
  
 
18,003,374
 
  
 
2.5x
 
  
 
35,803,807
 
  
 
2.0x
 
  
 
25%
 
  
 
13%
 
BEP VIII（2020年2月/2024年4月）
  
 
25,919,222
 
  
 
8,631,985
 
  
 
23,282,787
 
  
 
1.3x
 
  
 
4
% 
  
 
2,295,428
 
  
 
2.4x
 
  
 
25,578,215
 
  
 
1.4x
 
  
 
n/m
 
  
 
10%
 
* BEP IX（2024年4月/2029年4月）
  
 
20,063,265
 
  
 
20,063,265
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
n/a
 
  
 
n/a
 
能源I（2011年8月/2015年2月）
  
 
2,441,558
 
  
 
174,492
 
  
 
496,646
 
  
 
1.5x
 
  
 
56
% 
  
 
4,189,846
 
  
 
2.0x
 
  
 
4,686,492
 
  
 
2.0x
 
  
 
14%
 
  
 
11%
 
能源II（2015年2月/2020年2月）
  
 
4,918,278
 
  
 
864,914
 
  
 
3,974,634
 
  
 
1.8x
 
  
 
70
% 
  
 
4,290,605
 
  
 
1.8x
 
  
 
8,265,239
 
  
 
1.8x
 
  
 
11%
 
  
 
8%
 
能源III（2020年2月/2024年6月）
  
 
4,373,418
 
  
 
1,563,746
 
  
 
5,220,402
 
  
 
1.9x
 
  
 
15
% 
  
 
1,348,610
 
  
 
2.4x
 
  
 
6,569,012
 
  
 
2.0x
 
  
 
55%
 
  
 
30%
 
* 能源转型IV（2024年6月/2029年6月）
  
 
3,623,326
 
  
 
3,593,259
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
n/a
 
  
 
n/a
 
BEP Asia I（2017年12月/2021年9月）
  
 
2,437,080
 
  
 
417,510
 
  
 
2,708,957
 
  
 
1.9x
 
  
 
65
% 
  
 
2,611,544
 
  
 
3.5x
 
  
 
5,320,501
 
  
 
2.4x
 
  
 
51%
 
  
 
26%
 
* BEP Asia II（2021年9月/2027年9月）
  
 
6,778,892
 
  
 
4,712,552
 
  
 
2,550,881
 
  
 
1.7x
 
  
 
8
% 
  
 
91,510
 
  
 
2.2x
 
  
 
2,642,391
 
  
 
1.7x
 
  
 
n/m
 
  
 
26%
 
核心私募股权I（2017年1月/2021年3月）（h）
  
 
4,760,284
 
  
 
1,171,242
 
  
 
7,339,096
 
  
 
1.9x
 
  
 
—
 
  
 
2,836,291
 
  
 
5.1x
 
  
 
10,175,387
 
  
 
2.3x
 
  
 
58%
 
  
 
17%
 
* 核心私募股权II（2021年3月/2026年3月）（h）
  
 
8,450,958
 
  
 
5,871,750
 
  
 
3,697,866
 
  
 
1.5x
 
  
 
—
 
  
 
126,586
 
  
 
n/a
 
  
 
3,824,452
 
  
 
1.6x
 
  
 
n/a
 
  
 
15%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
企业私募股权总额
  
$
  153,927,489
 
  
$
  51,356,935
 
  
$
  71,334,356
 
  
 
1.6x
 
  
 
16
% 
  
$
  142,166,063
 
  
 
2.2x
 
  
$
  213,500,419
 
  
 
2.0x
 
  
 
16%
 
  
 
15%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
续...
 
100
目录
           
未实现投资
  
已实现的投资
  
总投资
    
基金（投资期
  
致力
  
可用
          
%
                  
净内部收益率（d）
开始日期/结束日期）（a）
  
资本
  
资本（b）
  
值
  
MOIC（c）
  
公共
  
值
  
MOIC（c）
  
值
  
MOIC（c）
  
实现
  
总
                                             
   
（美金/欧元，单位为千美金，注明除外）
私募股权（续）
 
Tactical Opportunities
 
* 战术机会（各种）
  
$
30,825,007
  
  
$
13,863,428
  
  
$
13,966,075
  
  
 
1.2x
 
  
 
4
% 
  
$
23,918,093
  
  
 
1.8x
 
  
$
37,884,168
  
  
 
1.5x
 
  
 
16%
 
  
 
10%
 
* 战术机会
共同投资
及其他（各种）
  
 
11,515,985
 
  
 
2,399,371
 
  
 
4,013,024
 
  
 
1.3x
 
  
 
3
% 
  
 
10,513,622
 
  
 
1.8x
 
  
 
14,526,646
 
  
 
1.6x
 
  
 
21%
 
  
 
16%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
战术机会总数
  
$
42,340,992
 
  
$
16,262,799
 
  
$
17,979,099
 
  
 
1.2x
 
  
 
4
% 
  
$
34,431,715
 
  
 
1.8x
 
  
$
52,410,814
 
  
 
1.6x
 
  
 
17%
 
  
 
12%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
增长
 
*BXG I（2020年7月/2025年7月）
  
$
5,027,239
 
  
$
1,258,902
 
  
$
3,539,488
 
  
 
1.0x
 
  
 
2
% 
  
$
513,533
 
  
 
2.6x
 
  
$
4,053,021
 
  
 
1.1x
 
  
 
n/m
 
  
 
-2%
 
BXG II（待定）
  
 
4,190,970
 
  
 
4,190,970
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
n/a
 
  
 
n/a
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总生长
  
$
9,218,209
 
  
$
5,449,872
 
  
$
3,539,488
 
  
 
1.0x
 
  
 
2
% 
  
$
513,533
 
  
 
2.6x
 
  
$
4,053,021
 
  
 
1.1x
 
  
 
n/m
 
  
 
-2%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
战略合作伙伴（二级）
 
战略合作伙伴
I-V
（各种）（i）
  
$
11,035,527
 
  
$
139,208
 
  
$
7,855
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
$
16,782,783
 
  
 
n/a
 
  
$
16,790,638
 
  
 
1.7x
 
  
 
n/a
 
  
 
13%
 
战略合作伙伴VI（2014年4月/2016年4月）（i）
  
 
4,362,772
 
  
 
609,297
 
  
 
688,507
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
4,372,764
 
  
 
n/a
 
  
 
5,061,271
 
  
 
1.7x
 
  
 
n/a
 
  
 
15%
 
战略合作伙伴VII（2016年5月/2019年3月）（i）
  
 
7,489,970
 
  
 
1,695,032
 
  
 
3,825,070
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
6,868,023
 
  
 
n/a
 
  
 
10,693,093
 
  
 
1.9x
 
  
 
n/a
 
  
 
16%
 
战略合作伙伴实物资产II（2017年5月/2020年6月）（i）
  
 
1,749,807
 
  
 
470,410
 
  
 
1,303,340
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
1,142,630
 
  
 
n/a
 
  
 
2,445,970
 
  
 
1.7x
 
  
 
n/a
 
  
 
16%
 
战略合作伙伴八（2019年3月/2021年10月）（i）
  
 
10,763,600
 
  
 
3,980,391
 
  
 
7,879,843
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
6,658,138
 
  
 
n/a
 
  
 
14,537,981
 
  
 
1.8x
 
  
 
n/a
 
  
 
26%
 
* 战略合作伙伴房地产、SM和其他（各种）（i）
  
 
7,380,591
 
  
 
2,630,643
 
  
 
2,167,287
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
2,382,277
 
  
 
n/a
 
  
 
4,549,564
 
  
 
1.5x
 
  
 
n/a
 
  
 
13%
 
战略合作伙伴基础设施III（2020年6月/2024年6月）（i）
  
 
3,250,100
 
  
 
536,477
 
  
 
2,199,124
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
274,616
 
  
 
n/a
 
  
 
2,473,740
 
  
 
1.4x
 
  
 
n/a
 
  
 
24%
 
* 战略合作伙伴九号（2021年10月/2027年1月）（i）
  
 
19,542,126
 
  
 
9,141,715
 
  
 
7,920,318
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
782,344
 
  
 
n/a
 
  
 
8,702,662
 
  
 
1.4x
 
  
 
n/a
 
  
 
21%
 
* 战略合作伙伴GP Solutions（2021年6月/2026年12月）（i）
  
 
2,095,211
 
  
 
776,665
 
  
 
850,642
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
3,947
 
  
 
n/a
 
  
 
854,589
 
  
 
1.0x
 
  
 
n/a
 
  
 
-3%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
战略合作伙伴总数（二级）
  
$
   67,669,704
 
  
$
   19,979,838
 
  
$
   26,841,986
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
$
   39,267,522
 
  
 
n/a
 
  
$
   66,109,508
 
  
 
1.6x
 
  
 
n/a
 
  
 
14%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
生命科学
 
Clarus IV（2018年1月/2020年1月）
  
$
910,000
 
  
$
66,094
 
  
$
691,265
 
  
 
2.0x
 
  
 
—
 
  
$
559,294
 
  
 
1.4x
 
  
$
1,250,559
 
  
 
1.7x
 
  
 
6%
 
  
 
10%
 
*BXLS V（2020年1月/2025年1月）
  
 
5,005,924
 
  
 
2,846,428
 
  
 
3,230,911
 
  
 
1.8x
 
  
 
2
% 
  
 
386,905
 
  
 
1.1x
 
  
 
3,617,816
 
  
 
1.7x
 
  
 
n/m
 
  
 
15%
 
 
续...
 
101
目录
           
未实现投资
  
已实现的投资
  
总投资
    
基金（投资期
  
致力
  
可用
          
%
                  
净内部收益率（d）
开始日期/结束日期）（a）
  
资本
  
资本（b）
  
值
  
MOIC（c）
  
公共
  
值
  
MOIC（c）
  
值
  
MOIC（c）
  
实现
  
总
                                             
   
（美金/欧元，单位为千美金，注明除外）
信用
 
夹层/神秘I（2007年7月/2011年10月）
  
$
2,000,000
  
  
$
97,114
  
  
$
—
  
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
$
4,809,113
  
  
 
1.6x
 
  
$
4,809,113
  
  
 
1.6x
 
  
 
n/a
 
  
 
17%
 
夹层/神秘II（2011年11月/2016年11月）
  
 
4,120,000
 
  
 
993,260
 
  
 
114,707
 
  
 
0.2x
 
  
 
—  
 
  
 
6,660,546
 
  
 
1.6x
 
  
 
6,775,253
 
  
 
1.4x
 
  
 
n/a
 
  
 
10%
 
夹层/迷宫III（2016年9月/2021年1月）
  
 
6,639,133
 
  
 
1,121,775
 
  
 
1,951,404
 
  
 
1.2x
 
  
 
31%
 
  
 
8,406,785
 
  
 
1.5x
 
  
 
10,358,189
 
  
 
1.4x
 
  
 
n/a
 
  
 
11%
 
* 夹层/迷宫IV（2021年1月/2026年1月）
  
 
5,016,771
 
  
 
1,624,659
 
  
 
4,245,889
 
  
 
1.1x
 
  
 
—  
 
  
 
1,051,679
 
  
 
1.9x
 
  
 
5,297,568
 
  
 
1.2x
 
  
 
n/a
 
  
 
14%
 
压力/痛苦的我（2009年9月/2013年5月）
  
 
3,253,143
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
 
5,777,098
 
  
 
1.3x
 
  
 
5,777,098
 
  
 
1.3x
 
  
 
n/a
 
  
 
9%
 
压力/痛苦II（2013年6月/2018年6月）
  
 
5,125,000
 
  
 
547,430
 
  
 
138,149
 
  
 
0.2x
 
  
 
—  
 
  
 
5,469,163
 
  
 
1.2x
 
  
 
5,607,312
 
  
 
1.1x
 
  
 
n/a
 
  
 
1%
 
压力/痛苦III（2017年12月/2022年12月）
  
 
7,356,380
 
  
 
1,103,825
 
  
 
2,543,762
 
  
 
1.0x
 
  
 
—  
 
  
 
4,094,164
 
  
 
1.4x
 
  
 
6,637,926
 
  
 
1.3x
 
  
 
n/a
 
  
 
10%
 
能源I（2015年11月/2018年11月）
  
 
2,856,867
 
  
 
1,154,826
 
  
 
280,195
 
  
 
0.8x
 
  
 
—  
 
  
 
3,284,780
 
  
 
1.6x
 
  
 
3,564,975
 
  
 
1.5x
 
  
 
n/a
 
  
 
10%
 
能源II（2019年2月/2023年6月）
  
 
3,616,081
 
  
 
1,497,763
 
  
 
1,449,978
 
  
 
1.1x
 
  
 
—  
 
  
 
2,246,376
 
  
 
1.5x
 
  
 
3,696,354
 
  
 
1.3x
 
  
 
n/a
 
  
 
16%
 
* 绿色能源III（2023年5月/2028年5月）
  
 
6,477,000
 
  
 
4,802,346
 
  
 
1,706,793
 
  
 
1.0x
 
  
 
—  
 
  
 
42,108
 
  
 
n/a
 
  
 
1,748,901
 
  
 
1.0x
 
  
 
n/a
 
  
 
n/m
 
欧洲优先债务I（2015年2月/2019年2月）
  
€
1,964,689
 
  
€
143,679
 
  
€
219,575
 
  
 
0.4x
 
  
 
—  
 
  
€
2,978,763
 
  
 
1.3x
 
  
€
3,198,338
 
  
 
1.2x
 
  
 
n/a
 
  
 
2%
 
欧洲优先债务II（2019年6月/2023年6月）（j）
  
€
4,088,344
 
  
€
937,955
 
  
€
4,210,101
 
  
 
1.0x
 
  
 
—  
 
  
€
2,486,964
 
  
 
2.3x
 
  
€
6,697,065
 
  
 
1.2x
 
  
 
n/a
 
  
 
10%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
信贷提取资金总额（k）
  
$
   53,366,033
 
  
$
   14,102,240
 
  
$
  17,178,381
 
  
 
1.0x
 
  
 
4%
 
  
$
   48,097,318
 
  
 
1.5x
 
  
$
   65,275,699
 
  
 
1.3x
 
  
 
n/a
 
  
 
10%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
102
目录
精选永久资本策略（l）
 
战略（初始年）（a）
  
投资

战略
     
总资产

下

管理
     
总净
返回（m）
  
                     
   
（除注明外，单位为千美金）
  
房地产
        
BPP-Blackstone Property Partners平台（2013）（n）
  
 
核心+房地产
 
   
$
 63,975,258
 
   
 
6%
 
BRIT-Blackstone房地产收入信托（2017）（o）
  
 
核心+房地产
 
   
 
56,656,343
 
   
 
10%
 
 BRIT-I级（p）
  
 
核心+房地产
 
      
 
10%
 
BXMT-Blackstone Mortgage Trust（2013）（q）
  
 
房地产债务
 
   
 
5,659,353
 
   
 
5%
 
私募股权
        
BSCH-Blackstone Strategic Capital Holdings（2014）（r）
  
 
替补球员-GP赌注
 
   
 
9,880,187
 
   
 
12%
 
BIP-Blackstone基础设施合作伙伴（2019）（s）
  
 
基础设施
 
   
 
38,182,874
 
   
 
16%
 
BXPE-Blackstone私募股权策略基金计划（2024）（t）
  
 
私募股权
 
   
 
4,428,646
 
   
 
n/m
 
信用
        
BXL-Blackstone担保贷款基金（2018）（u）
  
 
美国直接贷款
 
   
 
12,031,034
 
   
 
11%
 
BCRED-Blackstone私人信贷基金（2021）（v）
  
 
美国直接贷款
 
   
 
67,895,865
 
   
 
10%
 
 BCRED-I类（w）
  
 
美国直接贷款
 
      
 
10%
 
此处列出的回报代表适用Blackstone基金的回报，而不是Blackstone的回报。
 
n/m
由于自初始投资以来的时间有限，总体上没有意义。
n/a
不适用因
SMA
单独管理的账户。
*
代表截至2024年6月30日处于投资期的基金。
（a）
不包括Blackstone不赚取费用的投资工具。
（b）
可用资本代表可投资资本承诺总额，包括
并排，
根据某些费用和到期或可收回资本进行调整，可能包括杠杆、较少的投资资本。这一金额不会因未付投资承诺而减少。
（c）
投资资本（「MOIC」）的倍数指扣除管理费、费用和绩效收入后的公允价值除以投资资本。
（d）
除非另有说明，净内部回报率（「IRR」）代表截至2024年6月30日的总投资资本的年化初始IRR，基于已实现收益和未实现价值（如适用），扣除管理费、费用和绩效收入。内部收益率是使用有限合伙人现金流的实际时间计算的。现金流的初始开始日期可能与投资期开始日期不同。
（e）
8%的已实现净内部收益率和8%的总净内部收益率不包括选择退出希尔顿投资机会的投资者。BREP International II的总体表现反映了7%的已实现净内部收益率和7%的总净内部收益率。
（f）
BREP
共同投资
代表
共同投资
为各种BREP投资筹集资金。所反映的净IRR是通过合计每个来计算的
共同投资
扣除管理费、费用和绩效收入后的已实现收益和未实现价值（如适用）。
（g）
BRDS高收益率仅代表旗舰房地产债务削减基金。
（h）
Blackstone Core Equity Partners是一种核心私募股权策略，其投资风险更温和，持有期更长。
(i)
战略合作伙伴的未实现投资价值、已实现投资价值、总投资价值、总MOIC和总净内部收益率报告三个月滞后，因此不包括本季度经济和市场活动的影响。变现被视为资本回报，直至完全回收，因此未实现和已实现MOIC以及已实现净内部收益率不适用。截至本季度的承诺资本和可用资本均呈列。
 
103
目录
（j）
欧洲高级债务II Levered的净回报率为16%，欧洲高级债务II Unspel的净回报率为8%。
（k）
所示资金仅代表旗舰信用提款基金。总信贷净内部收益率是所呈列信贷提款资金的合并内部收益率。
（l）
代表选定永久资本策略的表现;排除的策略主要包括（1）投资时间少于一年的投资策略，（2）为某些保险客户管理的永久资本资产，以及（3）Blackstone不赚取费用的投资工具。
（m）
除非另有说明，总净回报率代表截至2024年6月30日的总投资资本的年化初始内部收益率，该初始收益基于已实现收益和未实现价值（如适用），扣除管理费、费用和绩效收入。内部收益率是使用投资者现金流的实际时间计算的。现金流的初始开始日期发生在初始年。
（n）
BPP代表BPP平台的管理总资产和总净回报总额，该平台由30多只基金组成，
共同投资
以及单独管理的账户工具。它包括作为BPP平台一部分管理但未归类为Perpetual Capital的某些车辆。截至2024年6月30日，这些车辆的管理总资产为22亿美金。
（o）
BRIt总净回报反映了每股混合回报，假设BRIt有单一股票类别，对期内收到的所有股息进行再投资，并且没有前期销售佣金（扣除BRIt产生的所有费用和费用）。该回报并不代表任何特定投资者或股票类别经历的回报。总净回报按年化方式呈列，自2017年1月1日起。
（p）
代表BRIT I类股票（其最大的股票类别）的总净回报。业绩因股票类别而异。第一类总净回报假设对期内收到的所有股息进行再投资，并且没有前期销售佣金，扣除BRIt产生的所有费用和费用，第一类总净回报按年化方式呈列，自2017年1月1日起。
（q）
BXMt总净回报反映了自2013年5月22日成立以来投资BXMt的股东的年化市场回报，假设对期间收到的所有股息进行再投资。
（r）
BCH代表BCH I和BCH II基金的管理总资产和总净回报总额，这些基金作为Secondary-GP Stakes战略的一部分进行投资，该战略针对私募股权普通合伙人和全球其他私募市场另类资产管理公司的少数股权投资。包括
共同投资
不支付费用的车辆，BCH管理的总资产为109亿美金。
（s）
包括
共同投资
车辆、BIP管理的总资产为486亿美金。
（t）
BXPE基金计划的管理资产总额反映了截至2024年5月31日的资产净值，加上截至2024年6月1日的净认购情况。就分部管理资产报告而言，BXPE的管理资产由管理资产的企业报告。
（u）
BNSX管理下的总资产和总净回报呈列截至2024年3月31日的情况。有关本季度业绩，请参阅BNSX公开文件。BNSX总净回报反映每股净资产价值（「NV」）的变化，加上每股分配（假设股息和分配根据BNSX的股息再投资计划进行再投资）除以每股初始资产净值。总净回报按年化方式呈列，日期为2018年11月20日。
（v）
BCRED总净回报反映了每股混合回报，假设BCRED有单一股票类别，对期内收到的所有股息进行再投资，并且没有前期销售佣金，扣除BCRED产生的所有费用和费用。该回报并不代表任何特定投资者或股票类别经历的回报。总净回报按年化方式呈列，日期为2021年1月7日。管理资产总额反映资产总值加上根据某些信贷安排借入或可借入的金额。截至2024年6月30日，BCRED净资产价值为341亿美金。
（w）
代表BCRED I类股票（其最大的股票类别）的总净回报。业绩因股票类别而异。第一类总净回报假设对期内收到的所有股息进行再投资，并且没有前期销售佣金，扣除BCRED产生的所有费用和费用。第一类总净回报按年化方式呈列，日期为2021年1月7日。
 
104
目录
段分析
下面讨论了我们每个部门的部门可分配收益。该信息反映在我们的高级管理层做出运营决策、评估绩效和分配资源的方式中。提及「我们的」行业或投资也可能指我们管理的投资组合公司和基础基金的投资。
房地产
下表列出了房地产部门的运营运绩：
 
                                                                                                                       
    
止三个月
           
止六个月
        
    
6月30日，
  
2024年与2023年
   
6月30日，
  
2024年与2023年
    
2024
  
2023
  
$
  
%
   
2024
  
2023
  
$
  
%
    
（美金单位：千）
管理费，净
                  
基础管理费
   
$
685,784
 
  
$
709,977
 
  
$
(24,193
) 
  
 
-3%
 
   
$
1,379,963
 
  
$
1,415,364
 
  
$
(35,401
) 
  
 
-3
% 
交易和其他费用，净
   
 
75,140
 
  
 
27,066
 
  
 
48,074
 
  
 
178%
 
   
 
104,330
 
  
 
47,627
 
  
 
56,703
 
  
 
119
% 
管理费抵消
   
 
(3,467
) 
  
 
(8,307
) 
  
 
4,840
 
  
 
-58%
 
   
 
(6,397
) 
  
 
(18,764
) 
  
 
12,367
 
  
 
-66
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净管理费总额
   
 
757,457
 
  
 
728,736
 
  
 
28,721
 
  
 
4%
 
   
 
1,477,896
 
  
 
1,444,227
 
  
 
33,669
 
  
 
2
% 
与费用相关的绩效收入
   
 
606
 
  
 
131,299
 
  
 
(130,693
) 
  
 
-100%
 
   
 
130,564
 
  
 
152,047
 
  
 
(21,483
) 
  
 
-14
% 
费用相关补偿
   
 
(184,404
) 
  
 
(199,006
) 
  
 
14,602
 
  
 
-7%
 
   
 
(358,973
) 
  
 
(336,616
) 
  
 
(22,357
) 
  
 
7
% 
其他经营开支
   
 
(92,378
) 
  
 
(71,949
) 
  
 
(20,429
) 
  
 
28%
 
   
 
(182,140
) 
  
 
(146,130
) 
  
 
(36,010
) 
  
 
25
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
费用相关收入
   
 
481,281
 
  
 
589,080
 
  
 
(107,799
) 
  
 
-18%
 
   
 
1,067,347
 
  
 
1,113,528
 
  
 
(46,181
) 
  
 
-4
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
实现的绩效收入
   
 
53,472
 
  
 
119,721
 
  
 
(66,249
) 
  
 
-55%
 
   
 
103,439
 
  
 
130,817
 
  
 
(27,378
) 
  
 
-21
% 
实现的绩效报酬
   
 
(25,295
) 
  
 
(69,593
) 
  
 
44,298
 
  
 
-64%
 
   
 
(47,158
) 
  
 
(72,758
) 
  
 
25,600
 
  
 
-35
% 
已实现本金投资收益（损失）
   
 
7,053
 
  
 
(70
) 
  
 
7,123
 
  
 
n/m
 
   
 
9,246
 
  
 
2,154
 
  
 
7,092
 
  
 
329
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净实现
   
 
35,230
 
  
 
50,058
 
  
 
(14,828
) 
  
 
-30%
 
   
 
65,527
 
  
 
60,213
 
  
 
5,314
 
  
 
9
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益
   
$
516,511
 
  
$
639,138
 
  
$
(122,627
) 
  
 
-19%
 
   
$
1,132,874
 
  
$
1,173,741
 
  
$
(40,867
) 
  
 
-3
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
n/m没有意义。 
截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月相比
截至2024年6月30日的三个月，分部可分配收益为5.165亿美金，而截至2023年6月30日的三个月为6.391亿美金，减少了1.226亿美金。分部可分配收益的减少是由于费用相关收益减少1.078亿美金和净实现减少1，480万美金。
我们的全球机会主义和Core+房地产投资组合集中在具有有利长期基本面的高信心行业。这些行业，包括数字基础设施、物流和租赁住房，继续支持我们房地产部门的业绩。特别是，我们的数据中心平台是2024年第二季度我们房地产业务和公司增值的最大驱动力。更广泛地说，我们相信我们的房地产部门能够从数字基础设施需求的预期增长中受益。某些近期供应增加的市场和行业（包括美国多家庭和生命科学办公室）的增长已经放缓，并可能进一步放缓。这有负面影响
 
105
目录
影响了此类资产的估值。写字楼市场的基本面疲软也持续存在，尤其是在美国，并且可能会出现更多问题资产。然而，传统美国办事处仅占我们全球机会主义和Core+房地产投资组合总净资产价值的2%。虽然我们在纽约证券交易所上市的房地产投资基金Blackstone Mortgage Trust（「BXMT」）主要专注于长期基本面强劲的行业，但其办公室风险敞口高于我们的房地产股票业务。尽管这给该工具带来了挑战，但其对高级贷款的关注一直是减轻该行业混乱不利影响的一个重要因素。
近几个月来，资本成本大幅下降，债务资本可用性大幅增加。物流和租赁住房等某些行业的新建筑也有所下降。这将进一步限制未来的供应。我们认为，随著时间的推移，这些因素应该会支持房地产估值。随著时间的推移，市场环境的改善也应该支持实现的重新加速，尽管我们预计市场的改善与这种重新加速之间近期存在滞后。我们也开始看到部署方面的积极势头。我们的房地产基金在2024年前6个月部署了约146亿美金
两个半
倍于2023年同期。部署方面的这一积极迹象与BRIT的令人鼓舞的迹象相匹配，流入量在2024年第二季度达到一年多来的最高水平。与此同时，2024年6月的回购请求较2023年1月的峰值下降了85%。虽然当前市场环境的恶化，包括利率下降慢于预期，可能会对永久资本策略的净流入产生不利影响，但我们认为，强劲的投资表现和投资者对此类策略的配置不足应该会推动长期资金流动。
费用相关收入
截至2024年6月30日的三个月，费用相关收益为4.813亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的5.891亿美金减少了1.078亿美金。费用相关收益的减少主要是由于费用相关绩效收入减少1.307亿美金，其他运营费用增加2040万美金，部分被管理费净增加2，870万美金所抵消。
截至2024年6月30日的三个月，费用相关绩效收入为60万美金，比截至2023年6月30日的三个月的1.313亿美金减少了1.307亿美金。下降主要是由于BPP的费用相关绩效收入下降和
共同投资。
截至2024年6月30日止三个月的其他运营费用为9，240万美金，比截至2023年6月30日止三个月的7，190万美金增加了2，040万美金。这一增长主要是由于专业费用上涨以及
子服务
费
截至2024年6月30日的三个月，管理费净额为7.575亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的7.287亿美金增加了2870万美金，主要是由于交易和其他费用净额的增加，部分被基本管理费的减少所抵消。交易及其他费用净额增加了4，810万美金，主要是由于支付给我们的BREP基金顾问的收购费增加。基本管理费减少2，420万美金，主要是由于
赚钱
BRIT和BPP管理的资产
共同投资。
净实现
截至2024年6月30日的三个月净变现额为3，520万美金，比截至2023年6月30日的三个月的5，010万美金减少了1，480万美金。净实现额的下降主要是由于已实现绩效收入减少6，620万美金，部分被已实现绩效薪酬减少4，430万美金所抵消。
 
106
目录
截至2024年6月30日的三个月，实现绩效收入为5，350万美金，比截至2023年6月30日的三个月的1.197亿美金减少了6，620万美金。这一下降主要是由于BREP的实现绩效收入下降。
截至2024年6月30日的三个月，已实现绩效薪酬为2，530万美金，比截至2023年6月30日的三个月的6，960万美金减少了4，430万美金。减少主要是由于已实现绩效收入减少。
截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月相比
截至2024年6月30日止六个月，分部可分配收益为11亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的12亿美金减少了4，090万美金。分部可分配收益的减少是由于费用相关收益减少了4，620万美金，部分被净实现增加530万美金所抵消。
费用相关收入
截至2024年6月30日止六个月，费用相关收益为11亿美金，比截至2023年6月30日止六个月减少4，620万美金。费用相关收益的减少是由于其他运营费用增加3，600万美金和费用相关补偿增加2，240万美金，以及费用相关绩效收入减少2，150万美金，部分被管理费净增加3，370万美金所抵消。
截至2024年6月30日止六个月的其他运营费用为1.821亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的1.461亿美金增加了3600亿美金。增加主要是由于入住成本、专业费用和
子服务
费
截至2024年6月30日止六个月，费用相关补偿为3.590亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的3.366亿美金增加了2240万美金。增加主要是由于管理费净额增加，但部分被费用相关绩效收入的减少所抵消，这两者都影响了费用相关补偿。
截至2024年6月30日止六个月，费用相关绩效收入为1.306亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的1.520亿美金减少了2150亿美金。下降主要是由于BRDS和BPP的费用相关绩效收入下降
共同投资。
截至2024年6月30日止六个月，管理费净额为15亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的14亿美金增加了3，370万美金，主要是由于交易和其他费用净额增加，部分被基本管理费的减少所抵消。交易及其他费用净增加5，670万美金，主要是由于支付给我们的BREP基金顾问的收购费增加。基本管理费减少3，540万美金，主要是由于
赚钱
BRIT和BPP管理的资产
共同投资。
净实现
截至2024年6月30日止六个月的净变现额为6，550万美金，比截至2023年6月30日止六个月的6，020万美金增加了530万美金。净实现额的增加主要归因于已实现绩效报酬减少2，560万美金和已实现本金投资收入（损失）增加710万美金，部分被已实现绩效收入减少2，740万美金所抵消。
 
107
目录
截至2024年6月30日止六个月，已实现绩效薪酬为4，720万美金，比截至2023年6月30日止六个月的7，280万美金减少了2，560万美金。减少主要是由于已实现绩效收入减少。
截至2024年6月30日止六个月，已实现本金投资收入（损失）为920万美金，比截至2023年6月30日止六个月的220万美金增加了710万美金。增加主要是由于BREP持有的现金赚取的利息。
截至2024年6月30日止六个月，实现绩效收入为1.034亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的1.308亿美金减少2740亿美金。这一下降主要是由于BREP的实现绩效收入下降。
基金收益
我们重要资金的资金回报信息包含在整个讨论和分析中，以促进我们在所示期间的运营运绩。本讨论和分析中反映的基金回报信息并不表明Blackstone的财务业绩，也不一定表明任何特定基金的未来业绩。对Blackstone的投资不是对我们任何基金的投资。无法保证我们的任何基金或我们的其他现有和未来基金将取得类似的回报。
下表列出了我们重要房地产基金的内部回报率（除另有说明外）：
 
                                                                                   
    
止三个月
   
止六个月
   
2024年6月30日
    
6月30日，
   
6月30日，
   
起始至今
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
   
实现
   
总
基金（a）
   
毛
   
净
   
毛
   
净
   
毛
   
净
   
毛
   
净
   
毛
   
净
   
毛
   
净
Brep VII
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
-8%
 
   
 
-6%
 
   
 
-8%
 
   
 
-8%
 
   
 
-15%
 
   
 
-12%
 
   
 
27%
 
   
 
20%
 
   
 
20%
 
   
 
14%
 
Brep VIII
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-2%
 
   
 
-2%
 
   
 
31%
 
   
 
24%
 
   
 
20%
 
   
 
14%
 
布雷普九
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
85%
 
   
 
58%
 
   
 
21%
 
   
 
14%
 
BREP欧洲IV（b）
   
 
-6%
 
   
 
-5%
 
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
-5%
 
   
 
-5%
 
   
 
-6%
 
   
 
-6%
 
   
 
26%
 
   
 
18%
 
   
 
18%
 
   
 
12%
 
BREP欧洲V（b）
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
50%
 
   
 
41%
 
   
 
13%
 
   
 
8%
 
BREP欧洲VI（b）
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
4%
 
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
8%
 
   
 
5%
 
   
 
97%
 
   
 
72%
 
   
 
22%
 
   
 
13%
 
Brep Asia I
   
 
4%
 
   
 
3%
 
   
 
-1%
 
   
 
-
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
23%
 
   
 
16%
 
   
 
18%
 
   
 
12%
 
Brep Asia II
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
-2%
 
   
 
-
 
   
 
44%
 
   
 
30%
 
   
 
9%
 
   
 
5%
 
Brep Asia III
   
 
4%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-4%
 
   
 
2%
 
   
 
-5%
 
   
 
3%
 
   
 
-7%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
-2%
 
   
 
-17%
 
BREP
共同投资
（c）
   
 
4%
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
2%
 
   
 
2%
 
   
 
-
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
18%
 
   
 
16%
 
   
 
18%
 
   
 
16%
 
BPP（d）
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-2%
 
   
 
-2%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
7%
 
   
 
6%
 
Breit（e）
   
 
n/a
 
   
 
-
 
   
 
n/a
 
   
 
2%
 
   
 
n/a
 
   
 
2%
 
   
 
n/a
 
   
 
1%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
10%
 
BRIT-I类（f）
   
 
n/a
 
   
 
1%
 
   
 
n/a
 
   
 
2%
 
   
 
n/a
 
   
 
2%
 
   
 
n/a
 
   
 
1%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
10%
 
育种高产（g）
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
8%
 
   
 
6%
 
   
 
4%
 
   
 
3%
 
   
 
14%
 
   
 
10%
 
   
 
14%
 
   
 
9%
 
BXM（h）
   
 
n/a
 
   
 
-9%
 
   
 
n/a
 
   
 
20%
 
   
 
n/a
 
   
 
-13%
 
   
 
n/a
 
   
 
5%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
5%
 
此处列出的回报代表适用Blackstone基金的回报，而不是Blackstone的回报。
 
n/m
由于自初始投资以来的时间有限，总体上没有意义。
n/a
不适用因
（a）
净回报基于扣除管理费、费用和绩效收入后的公允价值（已实现和未实现）变化。不包括Blackstone不赚取费用的投资工具。
 
108
目录
（b）
以欧元为基础的内部回报率。
（c）
BREP
共同投资
代表
共同投资
为各种BREP投资筹集资金。所反映的净IRR是通过合计每个来计算的
共同投资
扣除管理费、费用和绩效收入后的已实现收益和未实现价值（如适用）。
（d）
BPP平台由30多只基金组成，
共同投资
和单独管理的账户工具，代表Core+房地产基金，其投资风险较低，杠杆较低。
（e）
反映了每个相应时期的每股混合回报，假设BRIt有单一股票类别，对期内收到的所有股息进行再投资，并且没有前期销售佣金，扣除BRIt产生的所有费用和费用。这些回报并不代表任何特定投资者或股票类别经历的回报。初始化迄今的回报按年化方式呈列，自2017年1月1日起。
（f）
代表BRIT I类股票（其最大的股票类别）的总净回报。业绩因股票类别而异。第一类总净回报假设对期内收到的所有股息进行再投资，并且没有前期销售佣金，扣除BRIT产生的所有费用和费用。初始至今返回日期为2017年1月1日。
（g）
BRDS高收益率仅代表旗舰房地产债务削减基金。从初始开始到目前的回报是从2009年7月1日开始的。
（h）
反映投资BXM的股东截至所列各期开始时的年化回报，假设对期间收到的所有股息进行再投资，并扣除BXM产生的所有费用和费用。回报包含每个期末纽约证券交易所收盘价。初始化至今的回报日期为2013年5月22日。
截至2024年6月30日投资期限已关闭的基金
截至2024年6月30日，房地产部门共有14只基金，投资期已封闭：BreP IX、BreP VIII、BreP VII、BreP VI、BreP V、BreP IV、BreP Europe VI、BreP Europe V、BreP Europe IV、BreP Europe III、BreP Asia II、BreP Asia I、BreDS IV和BreDS III。截至2024年6月30日，BREP VII、BREP VI、BREP V、BREP IV、BREP Europe IV、BREP Europe III和BREP Asia I均高于其附带权益阈值（即，在普通合伙人有资格获得附带利息之前应支付给其有限合伙人的优先回报），并且即使所有剩余投资的价值为零，也将高于其附带利息阈值。截至2024年6月30日，BREP IX、BREP VIII、BREP Europe VI、BREP Europe V、BREDS IV和BREDS III高于其附带权益阈值，而BREP Asia II低于其附带权益阈值。根据基金总头寸，基金被视为高于其附带利息阈值，尽管个别有限合伙人在某些基金中可能低于各自的附带利息阈值。
 
109
目录
私募股权
下表列出了私募股权部门的运营运绩：
 
                                                                                                                       
    
止三个月
           
止六个月
        
    
6月30日，
  
2024年与2023年
   
6月30日，
  
2024年与2023年
    
2024
  
2023
  
$
  
%
   
2024
  
2023
  
$
  
%
    
（美金单位：千）
管理和咨询费，净
                  
基础管理费
   
$
468,237
 
  
$
466,761
 
  
$
1,476
 
  
 
-
 
   
$
942,828
 
  
$
942,246
 
  
$
582
 
  
 
-
 
交易、咨询和其他费用，净
   
 
46,238
 
  
 
49,722
 
  
 
(3,484
) 
  
 
-7%
 
   
 
73,129
 
  
 
65,319
 
  
 
7,810
 
  
 
12%
 
管理费抵消
   
 
376
 
  
 
(794
) 
  
 
1,170
 
  
 
n/m
 
   
 
101
 
  
 
(2,104
) 
  
 
2,205
 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理和咨询费用总额，净
   
 
514,851
 
  
 
515,689
 
  
 
(838
) 
  
 
-
 
   
 
1,016,058
 
  
 
1,005,461
 
  
 
10,597
 
  
 
1%
 
与费用相关的绩效收入
   
 
8,703
 
  
 
-
 
  
 
8,703
 
  
 
n/m
 
   
 
8,703
 
  
 
-
 
  
 
8,703
 
  
 
n/m
 
费用相关补偿
   
 
(158,068
) 
  
 
(162,379
) 
  
 
4,311
 
  
 
-3%
 
   
 
(320,627
) 
  
 
(330,105
) 
  
 
9,478
 
  
 
-3%
 
其他经营开支
   
 
(87,436
) 
  
 
(77,423
) 
  
 
(10,013
) 
  
 
13%
 
   
 
(177,471
) 
  
 
(157,174
) 
  
 
(20,297
) 
  
 
13%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
费用相关收入
   
 
278,050
 
  
 
275,887
 
  
 
2,163
 
  
 
1%
 
   
 
526,663
 
  
 
518,182
 
  
 
8,481
 
  
 
2%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
实现的绩效收入
   
 
381,797
 
  
 
220,886
 
  
 
160,911
 
  
 
73%
 
   
 
831,671
 
  
 
721,893
 
  
 
109,778
 
  
 
15%
 
实现的绩效报酬
   
 
(179,761
) 
  
 
(90,162
) 
  
 
(89,599
) 
  
 
99%
 
   
 
(400,242
) 
  
 
(323,759
) 
  
 
(76,483
) 
  
 
24%
 
已实现本金投资收益
   
 
5,725
 
  
 
11,708
 
  
 
(5,983
) 
  
 
-51%
 
   
 
28,154
 
  
 
45,876
 
  
 
(17,722
) 
  
 
-39%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净实现
   
 
207,761
 
  
 
142,432
 
  
 
65,329
 
  
 
46%
 
   
 
459,583
 
  
 
444,010
 
  
 
15,573
 
  
 
4%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益
   
$
485,811
 
  
$
418,319
 
  
$
67,492
 
  
 
16%
 
   
$
986,246
 
  
$
962,192
 
  
$
24,054
 
  
 
2%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
n/m没有意义。 
截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月相比
截至2024年6月30日止三个月的分部可分配收益为4.858亿美金，比截至2023年6月30日止三个月的4.183亿美金增加了6750亿美金。分部可分配收益的增加归因于费用相关收益增加220万美金和净实现增加6530万美金。
我们私募股权部门2024年第二季度的业绩受到我们基础设施和生命科学战略的特殊优势的推动。具体来说，我们的数据中心平台是2024年第二季度我们基础设施业务和公司增值的最大推动力。我们相信，随著时间的推移，我们的基础设施业务完全有能力受益于数字基础设施需求的预期增长。在企业私募股权方面，我们的运营公司本季度的收入增长略有放缓，利润率总体增长弹性。最近几个月出现了市场环境改善的迹象，随著时间的推移，这应该会支持重新加速实现。然而，我们预计市场改善与这种再加速之间短期内会出现滞后。市场对利率下调和投资者情绪改善的预期为部署和筹款创造了积极的势头，包括我们的永久资本策略。
 
110
目录
费用相关收入
截至2024年6月30日的三个月，费用相关收益为2.781亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的2.759亿美金增加了220万美金。费用相关收益的增加主要是由于费用相关绩效收入增加了870万美金，费用相关薪酬减少了430万美金，部分被其他运营费用增加1，000万美金所抵消。
截至2024年6月30日的三个月，费用相关绩效收入为870万美金，比截至2023年6月30日的三个月增加了870万美金。这一增长主要是由于BIP中业绩收入的结晶。
截至2024年6月30日的三个月，费用相关补偿为1.581亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的1.624亿美金减少了430万美金。减少主要是由于应计薪酬减少。
截至2024年6月30日止三个月的其他运营费用为8，740万美金，比截至2023年6月30日止三个月的7，740万美金增加了1，000万美金。增加主要是由于入住成本和专业费用（包括安置费）增加。
净实现
截至2024年6月30日的三个月净变现额为2.078亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的1.424亿美金增加了6530亿美金。净实现额的增加主要归因于已实现绩效收入增加1.609亿美金，部分被已实现绩效薪酬增加8，960万美金所抵消。
截至2024年6月30日的三个月，实现绩效收入为3.818亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的2.209亿美金增加了1.609亿美金。这一增长主要是由于企业私募股权和战术机会的实现绩效收入增加。
截至2024年6月30日的三个月，已实现绩效薪酬为1.798亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的9，020万美金增加了8，960万美金。这一增长主要是由于企业私募股权和战术机会中的实际绩效薪酬增加。
截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月相比
截至2024年6月30日止六个月，分部可分配收益为9.862亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的9.622亿美金增加了2410万美金。分部可分配收益的增加归因于费用相关收益增加850万美金和净实现增加1560万美金。
费用相关收入
截至2024年6月30日止六个月，费用相关收益为5.267亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的5.182亿美金增加了850万美金。费用相关收益的增加是由于管理和咨询费用净额增加1，060万美金、费用相关绩效收入增加870万美金以及费用相关补偿减少950万美金，部分被其他运营费用增加2，030万美金所抵消。
截至2024年6月30日止六个月，管理和咨询费净额为10亿美金，比截至2023年6月30日止六个月增加1，060万美金，主要是由于交易、咨询和其他费用净额增加。交易、咨询和其他费用净增加780万美金，主要是由于BXCM的交易活动。
 
111
目录
截至2024年6月30日止六个月，费用相关绩效收入为870万美金，比截至2023年6月30日止六个月增加870万美金。这一增长主要是由于BIP中业绩收入的结晶。
截至2024年6月30日止六个月，费用相关补偿为3.206亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的3.301亿美金减少了950万美金。减少主要是由于应计薪酬减少。
截至2024年6月30日止六个月的其他运营费用为1.775亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的1.572亿美金增加了2030亿美金。增加主要是由于入住成本和专业费用（包括安置费）增加。
净实现
截至2024年6月30日止六个月的净变现额为4.596亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的4.440亿美金增加了1560万美金。净实现额的增加是由于已实现绩效收入增加1.098亿美金，部分被已实现绩效报酬增加7，650万美金和已实现本金投资收入减少1，770万美金所抵消。
截至2024年6月30日止六个月，实现绩效收入为8.317亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的7.219亿美金增加了1.098亿美金。这一增长主要是由于企业私募股权和战术机会的实现绩效收入增加。
截至2024年6月30日止六个月，已实现绩效薪酬为4.002亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的3.238亿美金增加了7650亿美金。这一增长主要是由于企业私募股权和战术机会中的实际绩效薪酬增加。
截至2024年6月30日止六个月，已实现本金投资收入为2，820万美金，比截至2023年6月30日止六个月的4，590万美金减少了1，770万美金。减少主要是由于企业私募股权和GP股权的已实现本金投资收益减少。
基金收益
我们重要基金的基金回报信息包含在整个讨论和分析中，以促进我们在所示期间的运营运绩。本讨论和分析中反映的基金回报信息并不表明Blackstone的财务业绩，也不一定表明任何特定基金的未来业绩。对Blackstone的投资不是对我们任何基金的投资。无法保证我们的任何基金或我们的其他现有和未来基金将取得类似的回报。
 
112
目录
下表列出了我们重要私募股权基金的内部回报率：
 
                                                           
    
止三个月
   
止六个月
   
2024年6月30日
    
6月30日，
   
6月30日，
   
起始至今
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
   
实现
   
总
基金（a）
   
毛
   
净
   
毛
   
净
   
毛
   
净
   
毛
   
净
   
毛
   
净
   
毛
   
净
BEP VI
   
 
-5%
 
   
 
-4%
 
   
 
3%
 
   
 
3%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
5%
 
   
 
4%
 
   
 
19%
 
   
 
14%
 
   
 
17%
 
   
 
12%
 
BEP VII
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
4%
 
   
 
4%
 
   
 
5%
 
   
 
4%
 
   
 
9%
 
   
 
8%
 
   
 
34%
 
   
 
25%
 
   
 
18%
 
   
 
13%
 
BEP VIII
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
4%
 
   
 
2%
 
   
 
5%
 
   
 
2%
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
18%
 
   
 
10%
 
BEP I
   
 
-4%
 
   
 
-3%
 
   
 
7%
 
   
 
6%
 
   
 
7%
 
   
 
6%
 
   
 
-9%
 
   
 
-8%
 
   
 
18%
 
   
 
14%
 
   
 
15%
 
   
 
11%
 
BEP II
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
6%
 
   
 
2%
 
   
 
14%
 
   
 
6%
 
   
 
6%
 
   
 
4%
 
   
 
15%
 
   
 
11%
 
   
 
13%
 
   
 
8%
 
BEP III
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
13%
 
   
 
10%
 
   
 
8%
 
   
 
6%
 
   
 
23%
 
   
 
18%
 
   
 
77%
 
   
 
55%
 
   
 
46%
 
   
 
30%
 
BEP Asia I
   
 
9%
 
   
 
8%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
7%
 
   
 
5%
 
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
71%
 
   
 
51%
 
   
 
38%
 
   
 
26%
 
BEP Asia II
   
 
14%
 
   
 
12%
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
20%
 
   
 
15%
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
57%
 
   
 
26%
 
BCEP I（b）
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
-2%
 
   
 
-2%
 
   
 
4%
 
   
 
3%
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
64%
 
   
 
58%
 
   
 
20%
 
   
 
17%
 
BCEP II（b）
   
 
6%
 
   
 
5%
 
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
8%
 
   
 
6%
 
   
 
7%
 
   
 
5%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
21%
 
   
 
15%
 
Tactical Opportunities
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
2%
 
   
 
-
 
   
 
4%
 
   
 
2%
 
   
 
4%
 
   
 
1%
 
   
 
19%
 
   
 
16%
 
   
 
15%
 
   
 
10%
 
Tactical Opportunities
共同投资
和其他
   
 
3%
 
   
 
3%
 
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
4%
 
   
 
5%
 
   
 
3%
 
   
 
4%
 
   
 
22%
 
   
 
21%
 
   
 
19%
 
   
 
16%
 
BXG I
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
-2%
 
   
 
-2%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-2%
 
   
 
-3%
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
2%
 
   
 
-2%
 
战略合作伙伴VI（c）
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
18%
 
   
 
15%
 
战略合作伙伴VII（c）
   
 
-4%
 
   
 
-4%
 
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
-2%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
21%
 
   
 
16%
 
战略合作伙伴实物资产II（c）
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
17%
 
   
 
15%
 
   
 
9%
 
   
 
8%
 
   
 
18%
 
   
 
15%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
19%
 
   
 
16%
 
战略合作伙伴VIII（c）
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
33%
 
   
 
26%
 
战略合作伙伴房地产、SM和其他（c）
   
 
-2%
 
   
 
-4%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-3%
 
   
 
-6%
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
14%
 
   
 
13%
 
战略合作伙伴基础设施III（c）
   
 
4%
 
   
 
3%
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
5%
 
   
 
3%
 
   
 
5%
 
   
 
2%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
35%
 
   
 
24%
 
战略合作伙伴九（c）
   
 
10%
 
   
 
8%
 
   
 
13%
 
   
 
10%
 
   
 
17%
 
   
 
13%
 
   
 
15%
 
   
 
10%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
33%
 
   
 
21%
 
战略合作伙伴GP Solutions（c）
   
 
-1%
 
   
 
-2%
 
   
 
-7%
 
   
 
-7%
 
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
-7%
 
   
 
-7%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
2%
 
   
 
-3%
 
BIP
   
 
6%
 
   
 
5%
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
12%
 
   
 
9%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
21%
 
   
 
16%
 
克拉卢斯四世
   
 
12%
 
   
 
10%
 
   
 
-5%
 
   
 
-5%
 
   
 
13%
 
   
 
11%
 
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
11%
 
   
 
6%
 
   
 
16%
 
   
 
10%
 
BXLS V
   
 
14%
 
   
 
11%
 
   
 
-
 
   
 
-2%
 
   
 
16%
 
   
 
12%
 
   
 
6%
 
   
 
2%
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
28%
 
   
 
15%
 
此处列出的回报代表适用Blackstone基金的回报，而不是Blackstone的回报。
 
n/m
由于自初始投资以来的时间有限，总体上没有意义。
n/a
不适用因
SMA
单独管理的账户。
（a）
净回报基于扣除管理费、费用和绩效收入后的公允价值（已实现和未实现）变化。不包括Blackstone不赚取费用的投资工具。
（b）
BCEP是一种核心私募股权策略，与传统私募股权相比，其投资风险更小，持有期更长。
（c）
毛回报率和净回报率以三个月的滞后形式报告，反映了战略合作伙伴基金截至上一季度的财务表现，因此不包括本季度经济和市场活动的影响。实现被视为资本回报，直至完全回收，因此迄今为止已实现的回报不适用。
 
113
目录
截至2024年6月30日投资期限已关闭的基金
企业私募股权基金有十一只投资期封闭的基金：BEP IV、BEP V、BEP VI、BEP VII、BEP VIII、BCOm、BEP I、BEP II、BEP III、BCEP I和BEP Asia I。截至2024年6月30日，BEP IV高于其附带权益阈值（即在普通合伙人有资格获得附带利息之前应支付给其有限合伙人的优先回报），并且即使所有剩余投资的价值为零，仍将高于其附带利息阈值。BEP V由两个基金类别组成，即BEP V「主力基金」和
BEP V-AC
基金。在这些基金类别中，普通合伙人须接受均衡，以便（a）当任何一个基金类别的各自附带利息为正值时，普通合伙人应计附带利息;（b）只要任何一个基金类别的追回义务（如果有）完全满足，普通合伙人就实现附带利息。BEP V、BEP VI、BEP VII、BCOm、BEP I、BEP II、BCEP I和BEP Asia I均高于各自的附带权益阈值。根据基金总头寸，基金被视为高于其附带利息阈值，尽管个别有限合伙人在某些基金中可能低于各自的附带利息阈值。
战术机会基金拥有各种投资期封闭的基金，包括但不限于：
BTOF-泳池，
BTOF-泳池
II和
BTOF-泳池
III，根据总基金头寸，它们均高于其附带利息阈值。Blackstone Growth基金没有投资期封闭的基金。二级基金拥有各种投资期封闭的基金，包括但不限于：Strategic Partners Infrastructure III、Strategic Partners VIII、Strategic Partners Real Estate VII和Bsch I，根据总基金头寸，这些基金高于各自的附带利息阈值。某些投资期封闭的战略合作伙伴基金不会按照收购战略合作伙伴业务时商定的那样为Blackstone产生附带权益。Blackstone Life Sciences基金有一只投资期封闭的基金：Clarus IV，该基金高于其附带利息阈值。
 
114
目录
信贷与保险
下表列出了我们信贷与保险部门的运营运绩：
 
                                                                                                                               
    
止三个月
           
止六个月
        
    
6月30日，
  
2024年与2023年
   
6月30日，
  
2024年与2023年
    
2024
  
2023
  
$
  
%
   
2024
  
2023
  
$
  
%
    
（美金单位：千）
管理费，净
                  
基础管理费
   
$
380,943
 
  
$
326,066
 
  
$
54,877
 
  
 
17%
 
   
$
741,864
 
  
$
643,319
 
  
$
98,545
 
  
 
15%
 
交易和其他费用，净
   
 
10,250
 
  
 
14,995
 
  
 
(4,745
) 
  
 
-32%
 
   
 
20,036
 
  
 
23,443
 
  
 
(3,407
) 
  
 
-15%
 
管理费抵消
   
 
(993
) 
  
 
(1,056
) 
  
 
63
 
  
 
-6%
 
   
 
(1,885
) 
  
 
(2,157
) 
  
 
272
 
  
 
-13%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净管理费总额
   
 
390,200
 
  
 
340,005
 
  
 
50,195
 
  
 
15%
 
   
 
760,015
 
  
 
664,605
 
  
 
95,410
 
  
 
14%
 
与费用相关的绩效收入
   
 
167,758
 
  
 
135,439
 
  
 
32,319
 
  
 
24%
 
   
 
333,301
 
  
 
262,935
 
  
 
70,366
 
  
 
27%
 
费用相关补偿
   
 
(172,551
) 
  
 
(165,147
) 
  
 
(7,404
) 
  
 
4%
 
   
 
(351,072
) 
  
 
(326,234
) 
  
 
(24,838
) 
  
 
8%
 
其他经营开支
   
 
(88,348
) 
  
 
(80,443
) 
  
 
(7,905
) 
  
 
10%
 
   
 
(172,924
) 
  
 
(154,008
) 
  
 
(18,916
) 
  
 
12%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
费用相关收入
   
 
297,059
 
  
 
229,854
 
  
 
67,205
 
  
 
29%
 
   
 
569,320
 
  
 
447,298
 
  
 
122,022
 
  
 
27%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
实现的绩效收入
   
 
91,247
 
  
 
42,344
 
  
 
48,903
 
  
 
115%
 
   
 
106,367
 
  
 
167,525
 
  
 
(61,158
) 
  
 
-37%
 
实现的绩效报酬
   
 
(37,738
) 
  
 
(17,572
) 
  
 
(20,166
) 
  
 
115%
 
   
 
(43,059
) 
  
 
(74,063
) 
  
 
31,004
 
  
 
-42%
 
已实现本金投资收益（损失）
   
 
3,511
 
  
 
(19,394
) 
  
 
22,905
 
  
 
n/m
 
   
 
7,072
 
  
 
(13,428
) 
  
 
20,500
 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净实现
   
 
57,020
 
  
 
5,378
 
  
 
51,642
 
  
 
960%
 
   
 
70,380
 
  
 
80,034
 
  
 
(9,654
) 
  
 
-12%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益
   
$
354,079
 
  
$
235,232
 
  
$
118,847
 
  
 
51%
 
   
$
639,700
 
  
$
527,332
 
  
$
112,368
 
  
 
21%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
n/m没有意义。 
截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月相比
截至2024年6月30日的三个月，分部可分配收益为3.541亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的2.352亿美金增加了1.188亿美金。分部可分配收益的增加归因于费用相关收益增加6，720万美金和净实现增加5，160万美金。
我们的信贷与保险部门在2024年第二季度继续表现强劲。贷款市场的长期结构性转变为该部门带来了有吸引力且可观的部署机会，该部门在2024年第二季度投资或承诺投资206亿美金。我们预计投资级和
非投资
支持持续资本部署的评级策略。信贷与保险也受益于高利率环境。尽管存在这种环境，2024年第二季度我们信贷基金投资组合中企业发行人的违约率仍然较低。然而，利率大幅下降和/或信贷利差扩大将使我们的信贷基金更难复制其近期的强劲表现。
我们信贷与保险部门的筹款，包括我们的永久资本策略，继续受到贷款市场长期结构性变化的积极影响。我们继续看到人们的浓厚兴趣
非投资
机会主义和直接贷款等评级策略以及对投资级私人信贷的大量需求。同样，我们看到永久资本策略的强劲势头，2024年第二季度BCRED的订阅量达到34亿美金，为两年来的最高水平。我们相信长期增长轨迹是积极的，强劲的投资表现和投资者对此类私人财富策略的配置不足应继续推动长期资金流动。
 
115
目录
费用相关收入
截至2024年6月30日的三个月，费用相关收益为2.971亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的2.299亿美金增加了6720亿美金。费用相关收益的增加归因于管理费净额增加5，020万美金和费用相关绩效收入增加3，230万美金，部分被其他运营费用增加790万美金所抵消。
截至2024年6月30日的三个月，管理费净额为3.902亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的3.400亿美金增加了5020万美金，主要是由于基本管理费增加。基础管理费增加5，490万美金，主要是由于
赚钱
直接贷款中管理的资产。
截至2024年6月30日的三个月，费用相关绩效收入为1.678亿美金，比截至2023年6月30日的三个月的1.354亿美金增加了3230亿美金。增长主要是由于净投资收益增加以及
赚钱
BCRED管理的资产。
截至2024年6月30日止三个月的其他运营费用为8，830万美金，比截至2023年6月30日止三个月的8，040万美金增加了790万美金。这一增长主要是由于技术相关费用和专业费用增加。
净实现
截至2024年6月30日的三个月净变现额为5，700万美金，比截至2023年6月30日的三个月的540万美金增加了5，160万美金。净实现额的增加是由于已实现绩效收入增加4，890万美金和已实现本金投资收入（损失）增加2，290万美金，部分被已实现绩效报酬增加2，020万美金所抵消。
截至2024年6月30日的三个月，实现绩效收入为9，120万美金，比截至2023年6月30日的三个月的4，230万美金增加了4，890万美金。这一增长主要是由于我们的基础设施和基于资产的信贷策略实现了更高的绩效收入。
截至2024年6月30日的三个月，已实现本金投资收入（损失）为350万美金，比截至2023年6月30日的三个月的（1，940）万美金增加了2，290万美金。这一增长主要是由于与保险平台相关的已实现亏损较低。
截至2024年6月30日的三个月，已实现绩效薪酬为3，770万美金，比截至2023年6月30日的三个月的1，760万美金增加了2，020万美金。这一增长主要是由于实现绩效收入的增长。
截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月相比
截至2024年6月30日止六个月，分部可分配收益为6.397亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的5.273亿美金增加了1.124亿美金。分部可分配收益的增加是由于费用相关收益增加了1.22亿美金，部分被净实现减少970万美金所抵消。
费用相关收入
截至2024年6月30日止六个月，费用相关收益为5.693亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的4.473亿美金增加了1.220亿美金。费用相关收益的增加是由于管理费净额增加了9，540万美金和费用相关绩效收入增加了7，040万美金，部分被费用相关补偿增加了2，480万美金所抵消。
 
116
目录
截至2024年6月30日止六个月的管理费净额为7.600亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的6.646亿美金增加了9540万美金，主要是由于基本管理费增加。基本管理费增加了9850万美金，主要是由于来自
赚钱
直接贷款中管理的资产。
截至2024年6月30日止六个月，费用相关绩效收入为3.333亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的2.629亿美金增加了7040万美金。增长主要是由于净投资收益增加以及
赚钱
BCRED管理的资产。
截至2024年6月30日止六个月，费用相关补偿为3.511亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的3.262亿美金增加了2480亿美金。这一增长主要是由于管理费、净收入和费用相关绩效收入的增加，这两者都会影响费用相关补偿。
净实现
截至2024年6月30日止六个月的净变现额为7，040万美金，比截至2023年6月30日止六个月的8，000万美金减少了970万美金。净实现额的下降是由于已实现绩效收入减少6，120万美金，部分被已实现绩效报酬减少3，100万美金和已实现本金投资收入（损失）增加2，050万美金所抵消。
截至2024年6月30日止六个月，实现绩效收入为1.064亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的1.675亿美金减少了6120亿美金。这一下降主要是由于夹层基金的已实现业绩收入下降。
截至2024年6月30日止六个月，已实现绩效薪酬为4，310万美金，比截至2023年6月30日止六个月的7，410万美金减少了3，100万美金。减少主要是由于已实现绩效收入减少。
截至2024年6月30日止六个月，已实现本金投资收入（损失）为710万美金，比截至2023年6月30日止六个月的（1，340）万美金增加了2，050万美金。这一增长主要是由于与保险平台相关的已实现亏损较低。
综合回报
本讨论和分析中包含了综合回报信息，以方便了解我们在所示期间的运营结果。本讨论和分析中反映的综合回报信息并不表明Blackstone的财务表现，也不一定表明任何特定基金或综合基金的未来业绩。对Blackstone的投资并不是对我们任何基金或复合材料的投资。无法保证我们的任何基金或复合材料或我们的其他现有和未来基金或复合材料将实现类似的回报。
下表列出了私人信贷和流动信贷组合的回报信息：
 
                                                 
    
止三个月
   
止六个月
          
    
6月30日，
   
6月30日，
   
2024年6月30日
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
   
起始至今
综合（a）
   
毛
   
净
   
毛
   
净
   
毛
   
净
   
毛
   
净
   
毛
   
净
私人信贷（b）
   
 
4%
 
   
 
3%
 
   
 
3%
 
   
 
3%
 
   
 
8%
 
   
 
6%
 
   
 
7%
 
   
 
5%
 
   
 
12%
 
   
 
8%
 
流动信贷（b）
   
 
2%
 
   
 
2%
 
   
 
3%
 
   
 
3%
 
   
 
4%
 
   
 
4%
 
   
 
6%
 
   
 
6%
 
   
 
5%
 
   
 
5%
 
 
117
目录
此处列出的回报代表适用Blackstone基金的回报，而不是Blackstone的回报。
 
（a）
净回报基于扣除管理费、费用和绩效分配后的公允价值（已实现和未实现）变化，扣除税款预付款。
（b）
私人信贷回报包括夹层贷款基金和中间市场直接贷款基金（包括BRSC和BCRED）、压力/不良策略（包括压力/不良基金和信贷阿尔法策略）和能源策略。流动信贷回报包括CLO、封闭式基金、开放式基金和单独管理的账户。只
赚取费用
每次开始时公允价值超过1亿美金的资金
季末
都包括在内。清算中的基金、主要投资于投资级企业信贷的基金和基于资产的融资基金不包括在内。作为Blackstone于2008年3月收购BXA的一部分，向BXA捐款的Blackstone基金以及
收购前
BXA在2008年3月之后收购的基金和工具的日期表现也不包括在内。私人信贷和流动信贷的成立至今回报日期为2005年12月31日。
操作度量
下表列出了有关我们管理的投资绩效合格资产的信息：
 
                                                                                                   
    
投资绩效符合资格
管理资产
   
估计高于百分比
高水位线/
跨栏（a）
    
截至6月30日，
   
截至6月30日，
    
2024
   
2023
   
2024
  
2023
                    
    
（美金单位：千）
         
信贷与保险（b）
   
$
  98,471,521
 
   
$
  84,442,287
 
   
96%
  
93%
 
（a）
估计高于高水位线/障碍的百分比代表当适用的信贷与保险管理基金相对于障碍（如适用）具有积极的投资表现时，截至所示日期将赚取绩效费的投资绩效合格资产的百分比。适用Blackstone基金的增量积极表现可能会导致额外资产达到各自的高水位线或清除障碍回报，从而导致高于高水位线/障碍的估计百分比增加。
（b）
对于信用保险管理的基金来说，截至2024年6月30日，低于各自高水位线/门槛的4%的投资绩效合格资产达到各自高水位线/门槛所需的增量增值为9.156亿美金，与2023年6月30日的22亿美金相比，减少了13亿美金。截至2024年6月30日，在管理下的投资绩效合格资产低于各自的高水位线/障碍中，6%的资产距离达到各自的高水位线的5%以内。
 
118
目录
多资产投资
下表列出了我们多资产投资部门的运营运绩：
 
                                                                                                                               
    
止三个月
           
止六个月
        
    
6月30日，
  
2024年与2023年
   
6月30日，
  
2024年与2023年
    
2024
  
2023
  
$
  
%
   
2024
  
2023
  
$
  
%
                 
    
（美金单位：千）
管理费，净
                  
基础管理费
   
$
116,602
 
  
$
117,805
 
  
$
(1,203
) 
  
 
-1%
 
   
$
231,641
 
  
$
239,227
 
  
$
(7,586
) 
  
 
-3%
 
交易和其他费用，净
   
 
908
 
  
 
952
 
  
 
(44
) 
  
 
-5%
 
   
 
1,979
 
  
 
2,056
 
  
 
(77
) 
  
 
-4%
 
管理费抵消
   
 
(80
) 
  
 
(1
) 
  
 
(79
) 
  
 
n/m
 
   
 
(80
) 
  
 
(3
) 
  
 
(77
) 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净管理费总额
   
 
117,430
 
  
 
118,756
 
  
 
(1,326
) 
  
 
-1%
 
   
 
233,540
 
  
 
241,280
 
  
 
(7,740
) 
  
 
-3%
 
费用相关补偿
   
 
(37,890
) 
  
 
(42,276
) 
  
 
4,386
 
  
 
-10%
 
   
 
(76,318
) 
  
 
(84,824
) 
  
 
8,506
 
  
 
-10%
 
其他经营开支
   
 
(24,960
) 
  
 
(27,551
) 
  
 
2,591
 
  
 
-9%
 
   
 
(49,565
) 
  
 
(51,702
) 
  
 
2,137
 
  
 
-4%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
费用相关收入
   
 
54,580
 
  
 
48,929
 
  
 
5,651
 
  
 
12%
 
   
 
107,657
 
  
 
104,754
 
  
 
2,903
 
  
 
3%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
实现的绩效收入
   
 
16,373
 
  
 
5,472
 
  
 
10,901
 
  
 
199%
 
   
 
37,805
 
  
 
9,714
 
  
 
28,091
 
  
 
289%
 
实现的绩效报酬
   
 
(8,263
) 
  
 
(1,043
) 
  
 
(7,220
) 
  
 
692%
 
   
 
(13,622
) 
  
 
(3,814
) 
  
 
(9,808
) 
  
 
257%
 
已实现本金投资收益（损失）
   
 
283
 
  
 
295
 
  
 
(12
) 
  
 
-4%
 
   
 
(17,962
) 
  
 
1,628
 
  
 
(19,590
) 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净实现
   
 
8,393
 
  
 
4,724
 
  
 
3,669
 
  
 
78%
 
   
 
6,221
 
  
 
7,528
 
  
 
(1,307
) 
  
 
-17%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益
   
$
62,973
 
  
$
53,653
 
  
$
9,320
 
  
 
17%
 
   
$
113,878
 
  
$
112,282
 
  
$
1,596
 
  
 
1%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
n/m没有意义。 
截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月相比
截至2024年6月30日的三个月，分部可分配收益为6，300万美金，比截至2023年6月30日的三个月的5，370万美金增加了930万美金。分部可分配收益的增加归因于费用相关收益增加570万美金和净实现增加370万美金。
我们多资产投资部门的几乎所有策略在2024年第二季度都表现出积极的表现，波动性明显低于大盘。受益于股票、信贷和量化等策略的表现，绝对回报综合指数连续第十七个季度实现积极表现。然而，多资产投资部门的可分配收益可能会受到严重或持续疲软的市场环境或资产价格下跌（包括对宏观经济因素的担忧）的负面影响。此外，我们的某些策略旨在从高利率环境中受益。利率急剧下降可能会使这些多资产投资策略更难复制其积极表现。相反，如果利率
保持
在很长一段时间内持续高水平下，某些投资者可能会寻求将资本重新分配，从传统的多资产投资策略转向固定收益投资。我们的多资产投资部门策略在疲软的市场环境中表现出色，在某些情况下导致此类策略在某些投资者投资组合价值中所占比例不断增加，这可能会限制此类投资者向该部门某些基金分配额外资本的能力，或导致此类投资者寻求从此类基金中撤资。
 
119
目录
费用相关收入
截至2024年6月30日的三个月，费用相关收益为5，460万美金，比截至2023年6月30日的三个月的4，890万美金增加了570万美金。费用相关收益的增加主要归因于费用相关补偿减少了440万美金。
截至2024年6月30日的三个月，费用相关补偿为3，790万美金，比截至2023年6月30日的三个月的4，230万美金减少了440万美金。减少主要是由于管理费净额减少，而管理费净额是部分费用相关补偿所基于的。
净实现
截至2024年6月30日的三个月净变现额为840万美金，比截至2023年6月30日的三个月的470万美金增加了370万美金。净实现额的增长主要归因于已实现绩效收入增加1，090万美金，部分被已实现绩效薪酬增加720万美金所抵消。
截至2024年6月30日的三个月，实现绩效收入为1，640万美金，比截至2023年6月30日的三个月的550万美金增加了1，090万美金。这一增长主要是由于绝对回报中的已实现绩效收入增加。
截至2024年6月30日的三个月，已实现绩效薪酬为830万美金，比截至2023年6月30日的三个月的100万美金增加了720万美金。这一增长主要是由于实现绩效收入的增长。
截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月相比
截至2024年6月30日止六个月，分部可分配收益为1.139亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的1.123亿美金增加了160万美金。分部可分配收益的增加是由于费用相关收益增加了290万美金，部分被净实现减少130万美金所抵消。
费用相关收入
截至2024年6月30日止六个月，费用相关收益为1.077亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的1.048亿美金增加了290万美金。费用相关收益的增加主要是由于费用相关补偿减少了850万美金，部分被管理费净减少770万美金所抵消。
截至2024年6月30日止六个月，费用相关补偿为7，630万美金，比截至2023年6月30日止六个月的8，480万美金减少了850万美金。减少主要是由于管理费净额减少，而管理费净额是部分费用相关补偿所基于的。
截至2024年6月30日止六个月的管理费净额为2.335亿美金，比截至2023年6月30日止六个月的2.413亿美金减少770万美金，主要是由于基本管理费减少。基本管理费减少760万美金，主要是由于
赚钱
绝对回报中的管理资产。
净实现
截至2024年6月30日止六个月的净变现额为620万美金，比截至2023年6月30日止六个月的750万美金减少了130万美金。净实现额的下降是由于已实现本金投资收入（损失）减少1，960万美金和已实现绩效报酬增加980万美金，部分被已实现绩效收入增加2，810万美金所抵消。
 
120
目录
截至2024年6月30日止六个月，已实现本金投资收入（损失）为（1800万）美金，比截至2023年6月30日止六个月的160万美金减少了1960万美金。这一下降主要是由于Multi Strategy的已实现亏损增加。
截至2024年6月30日止六个月，已实现绩效薪酬为1，360万美金，比截至2023年6月30日止六个月的380万美金增加了980万美金。这一增长主要是由于实现绩效收入的增长。
截至2024年6月30日止六个月，实现绩效收入为3，780万美金，比截至2023年6月30日止六个月的970万美金增加了2，810万美金。这一增长主要是由于绝对回报和多策略的实现绩效收入增加。
综合回报
本讨论和分析中包含了综合回报信息，以方便了解我们在所示期间的运营结果。本讨论和分析中反映的综合回报信息并不表明Blackstone的财务表现，也不一定表明任何特定基金或综合基金的未来业绩。对Blackstone的投资并不是对我们任何基金或复合材料的投资。无法保证我们的任何基金或复合材料或我们的其他现有和未来基金或复合材料将实现类似的回报。
下表列出了绝对回报复合的回报信息：
 
    
三
  
六
  
平均年回报率（a）
    
截至
  
截至
  
止期间
    
6月30日，
  
6月30日，
  
2024年6月30日
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
  
一年
  
三年
  
五年
  
历史
复合
   
毛
  
净
  
毛
  
净
  
毛
  
净
  
毛
  
净
  
毛
  
净
  
毛
  
净
  
毛
  
净
  
毛
  
净
绝对回报综合（b）
   
 
2
% 
  
 
2
% 
  
 
2
% 
  
 
2
% 
  
 
7
% 
  
 
6
% 
  
 
3
% 
  
 
2
% 
  
 
12
% 
  
 
11
% 
  
 
7
% 
  
 
6
% 
  
 
7
% 
  
 
6
% 
  
 
7
% 
  
 
6
% 
此处列出的回报代表适用Blackstone基金的回报，而不是Blackstone的回报。
 
（a）
综合回报率提供了一个总结的资产加权回报指标，用于评估适用类别Blackstone基金的整体表现。
（b）
尽管BXMA的成立日期是1990年9月，但绝对回报综合涵盖2000年1月至今的时期。绝对回报综合指数仅包括BXMA管理的混合和定制的多经理基金和账户，不包括BXMA的流动性解决方案、种子、多策略、Harvest和咨询
（非酌情决定）
平台，但绝对回报基金直接投资这些平台除外。BXM管理的基金正在清算中，就净回报而言，
不付费
资产也被排除在外。构成绝对回报综合的基金/账户并非在单个基金或账户内管理，而是按照不同的授权进行管理。无法保证BXMA会在独立基金/账户中进行相同的投资组合。绝对回报综合不是可投资产品，因此，绝对回报综合的表现并不代表实际基金或账户的表现。历史性回归始于2000年1月1日。
 
121
目录
操作度量
下表列出了有关我们管理的投资绩效合格资产的信息：
 
                                                                                                   
    
投资业绩

合格资产

管理
   
估计高于百分比
高水位线/
基准（a）
    
截至6月30日，
   
截至6月30日，
    
2024
   
2023
   
2024
  
2023
    
（美金单位：千）
         
多资产投资管理基金（b）
   
$
  48,232,338
 
   
$
  43,726,897
 
   
98%
  
85%
 
（a）
高于高水位线/基准的估计百分比代表当适用的多资产投资管理基金相对于基准（如适用）具有正投资业绩时，截至所示日期将赚取业绩费用的投资绩效合格资产的百分比。适用Blackstone基金的增量积极表现可能会导致额外资产达到各自的高水位线或达到基准回报，从而导致高水位线/基准以上的估计百分比增加。
（b）
对于多资产投资管理的基金，截至2024年6月30日，低于各自高水位线/基准的2%投资绩效合格资产达到各自高水位线/基准所需的增量增值为1.614亿美金，与2023年6月30日的5.425亿美金相比，减少了（3.811亿美金）。截至2024年6月30日，在低于各自高水位线/基准的投资绩效合格资产中，21%的资产距离达到各自高水位线的5%以内。
非gaap
金融措施
这些
非gaap
财务措施在不合并任何合并到简明合并财务报表中的Blackstone基金的情况下呈列。因此，所有
非gaap
财务指标不包括与Blackstone基金相关的资产、负债和经营运绩。请参阅「-关键财务指标和指标」，了解我们对可分配收益、分部可分配收益、费用相关收益和调整后EBITDA的定义。
 
122
目录
下表是归属于Blackstone Inc的净利润（亏损）对帐。可分配收益、分部可分配收益总额、费用相关收益和调整后EBITDA：
 
                                                               
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
    
（美金单位：千）
归属于Blackstone Inc.的净利润
   
$
444,414
 
  
$
601,274
 
  
$
1,291,800
 
  
$
687,086
 
应占净收入
非控股
黑石控股的权益
   
 
403,108
 
  
 
495,309
 
  
 
1,088,547
 
  
 
552,009
 
应占净收入
非控股
在合并实体中的权益
   
 
100,583
 
  
 
89,436
 
  
 
203,410
 
  
 
164,305
 
归因于可赎回的净利润（损失）
非控股
在合并实体中的权益
   
 
258
 
  
 
17,688
 
  
 
(39,411
) 
  
 
10,988
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净收入
   
 
948,363
 
  
 
1,203,707
 
  
 
2,544,346
 
  
 
1,414,388
 
税款准备金
   
 
260,246
 
  
 
223,269
 
  
 
543,917
 
  
 
270,944
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
税前净利润
   
 
1,208,609
 
  
 
1,426,976
 
  
 
3,088,263
 
  
 
1,685,332
 
交易相关和
非经常
项目（a）
   
 
4,962
 
  
 
2,228
 
  
 
57,159
 
  
 
10,849
 
无形资产摊销（b）
   
 
7,333
 
  
 
7,412
 
  
 
14,666
 
  
 
18,753
 
合并的影响（c）
   
 
(100,841
) 
  
 
(107,124
) 
  
 
(163,999
) 
  
 
(175,293
) 
未实现绩效收入（d）
   
 
(122,239
) 
  
 
(114,379
) 
  
 
(568,175
) 
  
 
644,937
 
未实现绩效分配补偿（e）
   
 
101,680
 
  
 
54,155
 
  
 
282,580
 
  
 
(259,094
) 
未实现本金投资（收入）损失（f）
   
 
38,125
 
  
 
(160,702
) 
  
 
(404,851
) 
  
 
318,418
 
其他收入（g）
   
 
(19,541
) 
  
 
31,718
 
  
 
(64,288
) 
  
 
45,898
 
基于股权的薪酬（h）
   
 
295,396
 
  
 
249,755
 
  
 
613,175
 
  
 
517,889
 
行政收费调整（一）
   
 
2,465
 
  
 
2,413
 
  
 
4,942
 
  
 
4,860
 
税收及相关发票（j）
   
 
(163,728
) 
  
 
(180,380
) 
  
 
(340,873
) 
  
 
(351,385
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
可分派盈利
   
 
1,252,221
 
  
 
1,212,072
 
  
 
2,518,599
 
  
 
2,461,164
 
税收及相关发票（j）
   
 
163,728
 
  
 
180,380
 
  
 
340,873
 
  
 
351,385
 
净利息和股息（收入）损失（k）
   
 
3,425
 
  
 
(46,110
) 
  
 
13,226
 
  
 
(37,002
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益总额
   
 
1,419,374
 
  
 
1,346,342
 
  
 
2,872,698
 
  
 
2,775,547
 
已实现绩效收入（l）
   
 
(542,889
) 
  
 
(388,423
) 
  
 
(1,079,282
) 
  
 
(1,029,949
) 
已实现绩效报酬（m）
   
 
251,057
 
  
 
178,370
 
  
 
504,081
 
  
 
474,394
 
已实现本金投资收益（n）
   
 
(16,572
) 
  
 
7,461
 
  
 
(26,510
) 
  
 
(36,230
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
费用相关收入
   
$
1,110,970
 
  
$
1,143,750
 
  
$
2,270,987
 
  
$
2,183,762
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
调整后EBITDA对帐
         
可分派盈利
   
$
1,252,221
 
  
$
1,212,072
 
  
$
2,518,599
 
  
$
2,461,164
 
利息发票（o）
   
 
108,424
 
  
 
107,130
 
  
 
216,064
 
  
 
211,339
 
税收及相关发票（j）
   
 
163,728
 
  
 
180,380
 
  
 
340,873
 
  
 
351,385
 
折旧和摊销（p）
   
 
25,336
 
  
 
24,100
 
  
 
51,389
 
  
 
47,275
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
调整EBITDA
   
$
  1,549,709
 
  
$
  1,523,682
 
  
$
  3,126,925
 
  
$
  3,071,163
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
123
目录
 
（a）
此调整删除了交易相关和
非经常
Blackstone分部演示中排除的项目。交易相关和
非经常
项目源于企业行为，包括收购、资产剥离、黑石的首次公开募股和
非经常
收益、损失或其他费用（如果有的话）。它们主要包括基于股权的补偿费用、或有对价安排的损益、税法变化或类似事件导致的应收税款协议余额的变化、交易成本、与这些企业行为相关的损益以及
非经常
影响的收益、损失或其他费用
周期间
具有可比性，并且不反映Blackstone的运营绩效。截至2024年6月30日的六个月，此次调整包括删除法律事项估计负债的应计金额。
（b）
此次调整取消了与交易相关的无形资产的摊销，这些资产被排除在Blackstone的分部列报之外。
（c）
这一调整扭转了合并Blackstone基金的影响，这些基金被排除在Blackstone的分部展示之外。此次调整包括消除Blackstone在这些基金中的权益，并消除与以下人士持有的Blackstone合并运营合作伙伴关系所有权相关的金额：
非控股
利益
（d）
此调整按分部删除了未实现绩效收入。分部调整代表合并后的Blackstone Funds赚取的业绩收入的增加（已在合并中剔除）。
 
                                                                                                   
    
止三个月
6月30日，
  
止六个月
6月30日，
    
2024
   
2023
  
2024
   
2023
    
（美金单位：千）
GAAP未实现的绩效分配
   
$
122,229
 
   
$
114,395
 
  
$
568,172
 
   
$
(644,817
) 
区段调节
   
 
10
 
   
 
(16
) 
  
 
3
 
   
 
(120
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
未实现的绩效收入
   
$
122,239
 
   
$
114,379
 
  
$
568,175
 
   
$
(644,937
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
（e）
此调整删除了未实现绩效分配补偿。
（f）
此调整按分部消除了未实现本金投资收入（损失）。分部调整代表（1）增加从合并后的Blackstone基金中赚取的主要投资收入，包括普通合伙人收入，这些收入已在合并中消除，以及（2）删除与以下人士持有的Blackstone合并运营合伙企业的所有权相关的金额：
非控股
利益
 
                                                                                                   
    
止三个月
6月30日，
  
止六个月
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
    
（美金单位：千）
GAAP未实现本金投资收入（损失）
   
$
(31,776
) 
  
$
164,089
 
  
$
429,847
 
  
$
(327,328
) 
区段调节
   
 
(6,349
) 
  
 
(3,387
) 
  
 
(24,996
) 
  
 
8,910
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
未实现本金投资收益（损失）
   
$
(38,125
) 
  
$
160,702
 
  
$
404,851
 
  
$
(318,418
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
124
目录
（g）
此次调整按分部删除了其他收入。分部调整代表（1）增加从合并后的Blackstone基金赚取的其他收入（已在合并中剔除），以及（2）删除某些交易相关和
非经常
项目.
 
                                                                                                   
    
止三个月
6月30日，
  
止六个月
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
    
（美金单位：千）
GAAP其他收入
   
$
19,631
 
  
$
(31,664
) 
  
$
64,451
 
  
$
(45,818
) 
区段调节
   
 
(90
) 
  
 
(54
) 
  
 
(163
) 
  
 
(80
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他收入
   
$
19,541
 
  
$
(31,718
) 
  
$
64,288
 
  
$
(45,898
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（h）
此次调整取消了按分部计算的股权薪酬。
(i)
此次调整增加了相当于每季度从Blackstone Holdings合伙企业单位的某些持有人收取的行政费的金额。该管理费在GAAP下作为注资核算，但在Blackstone的分部演示中反映为其他运营费用的减少。
（j）
税收代表GAAP总税收拨备，调整后仅包括根据税收拨备（福利）前收入（损失）计算的当前税收拨备（福利），并调整后排除任何资产剥离的税收影响。对于过渡期，使用首选的年化有效税率法计算税款。相关收件箱代表
涉税
应付款项包括应收税款协议项下应付款项。请参阅「-关键财务指标和指标-可分配收益」以了解税收和相关应收帐款的完整定义。
 
                                                                                                   
    
止三个月
6月30日，
   
止六个月
6月30日，
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
    
（美金单位：千）
税
   
$
141,656
 
   
$
156,956
 
   
$
297,529
 
   
$
307,958
 
关联应付款
   
 
22,072
 
   
 
23,424
 
   
 
43,344
 
   
 
43,427
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
税收及相关发票
   
$
163,728
 
   
$
180,380
 
   
$
340,873
 
   
$
351,385
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
125
目录
（k）
此调整删除了利息和股息收入减去分部利息费用。分部调整代表（1）增加从合并Blackstone基金赚取的利息和股息收入（已在合并中消除），以及（2）删除与应收税款协议相关的利息费用。
 
                                                                                                   
    
止三个月
  
止六个月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
    
（美金单位：千）
GAAP利息和股息收入
   
$
104,999
 
  
$
148,505
 
  
$
202,838
 
  
$
238,990
 
区段调节
   
 
—
 
  
 
4,735
 
  
 
—
 
  
 
9,351
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
利息和股息收入
   
 
104,999
 
  
 
153,240
 
  
 
202,838
 
  
 
248,341
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
GAAP利息表
   
 
108,616
 
  
 
108,096
 
  
 
216,819
 
  
 
212,537
 
区段调节
   
 
(192
) 
  
 
(966
) 
  
 
(755
) 
  
 
(1,198
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
利息开支
   
 
108,424
 
  
 
107,130
 
  
 
216,064
 
  
 
211,339
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净利息和股息收入（损失）
   
$
(3,425
) 
  
$
46,110
 
  
$
(13,226
) 
  
$
37,002
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（l）
此调整删除了已实现绩效收入的总分部金额。
（m）
此调整将删除已实现绩效报酬的总分部金额。
（n）
此调整删除了已实现本金投资收益的总分部金额。
（o）
此调整按分部加回利息费用，不包括与应收税款协议相关的利息费用。
（p）
此调整按分部加回折旧和摊销。
下表是GAAP投资总额与净应计业绩收入的对帐。GAAP投资总额和净应计业绩收入包括以下内容：
 
                                                 
    
6月30日，
    
2024
  
2023
    
（美金单位：千）
合并Blackstone基金的投资
   
$
3,621,676
 
  
$
5,490,773
 
权益法投资
     
合伙投资
   
 
6,107,429
 
  
 
5,585,603
 
应计绩效分配
   
 
11,132,801
 
  
 
11,496,244
 
企业金库投资
   
 
176,330
 
  
 
707,079
 
其他投资
   
 
5,388,053
 
  
 
3,768,922
 
  
 
 
 
  
 
 
 
GAAP投资总额
   
$
26,426,289
 
  
$
27,048,621
 
  
 
 
 
  
 
 
 
应计绩效分配- GAAP
   
$
11,132,801
 
  
$
11,496,244
 
应收附属公司款项- GAAP（a）
   
 
235,767
 
  
 
197,998
 
减：净实现绩效收入（b）
   
 
(146,832
) 
  
 
(283,131
) 
减：应计绩效报酬- GAAP（c）
   
 
(5,007,547
) 
  
 
(4,941,915
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
净应计绩效收入
   
$
6,214,189
 
  
$
6,469,196
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
代表应收附属公司款项中记录的GAAP应计业绩收入。
（b）
代表截至报告日期已实现但尚未分配的绩效收入，并在实现期间计入可分配收益。
（c）
代表与应计绩效分配相关的GAAP应计绩效薪酬，并记录在应计薪酬和福利以及应付关联公司款项中。
 
126
目录
流动资金及资本资源
一般
Blackstone的业务模式主要来自第三方管理资产。Blackstone不是一家资本或资产负债表密集型企业，其运营费用水平的目标是使每个时期的管理和咨询费用总额超过运营费用总额。因此，我们需要有限的资本资源来支持我们企业的运营资金或运营需求。我们主要利用投资工具中投资者的长期承诺或已投入资本，为Blackstone基金的投资要求提供资金，并利用我们自己的变现和现金流投资于增长计划，对我们自己的基金做出承诺，其中我们的最低普通合伙人承诺通常低于基金有限合伙人承诺的5%，并向股东支付股息并向控股单位持有人分配。
我们财务状况表的波动主要是由于合并的Blackstone基金的活动以及业务交易（例如发行优先票据）造成的。此类合并后的Blackstone基金的大多数经济所有权利益反映为可赎回
非控股
在合并实体中的权益，以及
非控股
合并财务报表中合并实体的权益。这些Blackstone基金的合并对Blackstone的净利润或股权没有净影响。此外，我们财务状况表的波动还包括Blackstone投资的增值或贬值
非合并
Blackstone Funds、额外投资和赎回该等权益
非合并
Blackstone Funds以及与管理和咨询费相关的应收帐款的收取。
截至2024年6月30日，总资产为406亿美金，比2023年12月31日增加2.975亿美金。总资产增加主要是由于合并运营合作伙伴关系的总资产增加了12亿美金，部分被合并Blackstone Funds的总资产减少了7.961亿美金所抵消。
 
 
•
  
合并运营合作伙伴关系的总资产增加主要是由于投资增加10亿美金和附属公司应收帐款增加4.100亿美金，部分被现金和现金等值减少5.744亿美金所抵消。
 
 
O
投资的增加主要是由于私募股权部门的增值，部分被私募股权部门的净销售额抵消。
 
 
O
应收关联公司款项增加主要是由于应收某些款项增加
非控股
利益持有人和Blackstone员工。
 
 
O
现金及现金等值物的减少主要是由于持续的经营活动。
 
 
•
  
合并后的Blackstone Funds应占总资产减少主要是由于Blackstone Funds和其他持有的投资减少6.978亿美金和9680万美金，这主要是由于截至2024年6月30日的六个月内取消合并两项CLO。
截至2024年6月30日，总负债为219亿美金，比2023年12月31日减少3.016亿美金。总负债减少主要是由于合并Blackstone Funds的总负债减少了9.116亿美金，部分被合并运营合作伙伴关系的总负债增加了5.626亿美金所抵消。
 
127
目录
 
•
  
合并后的Blackstone Funds的负债总额减少，主要是由于应付贷款减少5.568亿美金，应付帐款、应计费用和其他负债减少3.364亿美金，这主要是由于截至2024年6月30日的六个月内取消合并两项CLO。
 
•
  
合并运营合作伙伴关系的负债总额增加主要是由于应计薪酬和福利增加了4.554亿美金，这主要是由于与薪酬相关的应计费用增加。
流动性的来源和使用
我们有多种流动性来源来满足我们的资本需求，包括年度现金流、业务累积收益、发行优先票据的收益、资产负债表上持有的流动性投资以及43.25亿美金承诺循环信贷安排的使用。截至2024年6月30日，Blackstone拥有24亿美金的现金和现金等值物，1.763亿美金投资于企业财政投资，54亿美金投资于其他投资（其中包括49亿美金的流动投资），而我们的债券发行借款为106亿美金，循环信贷安排下没有未偿还借款。
除了我们从票据发行中获得的现金和循环信贷机制下的可用性外，我们还预计将收到（a）经营活动产生的现金，（b）绩效收入实现，以及（c）我们所做的基金投资的实现。特别是，从这三个来源收到的金额每年和每季度可能会有很大差异，具体取决于变现事件的频率和规模或我们的投资基金经历的净回报。如果我们的投资基金长期缺乏实质性变现，同时这些投资基金需要大量资金进行新投资，我们的可用资本可能会受到不利影响。因此，在管理我们的整体流动性和现金状况时，我们会考虑Blackstone对我们资金的承诺。
我们预计我们的主要流动性需求将是现金，以（a）提供资本以促进我们现有业务的增长，其中主要包括为我们的普通合作伙伴提供资金，
共同投资
对我们资金的承诺，（b）为业务扩张提供资本，（c）支付运营费用，包括对员工的现金补偿和其他产生的义务，（d）为适度的资本支出提供资金，（e）偿还借款和相关利息成本，（f）缴纳所得税，（g）根据我们的回购计划回购我们普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位的股份和（h）向我们的股东支付股息，并向Blackstone Holdings合伙企业单位的持有人进行分配。有关Blackstone合同义务及其预期时间的表格展示，请参阅「-合同义务」。
 
128
目录
资本承担
截至2024年6月30日，我们对基金的资本承诺、我们投资的基金以及我们的投资策略包括以下内容：
 
                                                                                                   
              
高级董事总经理
    
黑石和
   
和某些其他
    
普通合伙人（a）
   
专业人士（b）
    
原始
   
剩余
   
原始
   
剩余
基金
   
承诺
   
承诺
   
承诺
   
承诺
    
（美金单位：千）
房地产
            
Brep VII
   
$
300,000
 
   
$
22,671
 
   
$
100,000
 
   
$
7,557
 
Brep VIII
   
 
300,000
 
   
 
37,620
 
   
 
100,000
 
   
 
12,540
 
布雷普九
   
 
300,000
 
   
 
47,371
 
   
 
100,000
 
   
 
15,790
 
Brep X
   
 
300,000
 
   
 
224,623
 
   
 
100,000
 
   
 
74,874
 
Brep Europe III
   
 
100,000
 
   
 
11,257
 
   
 
35,000
 
   
 
3,752
 
Brep Europe IV
   
 
130,000
 
   
 
19,109
 
   
 
43,333
 
   
 
6,370
 
Brep Europe V
   
 
150,000
 
   
 
17,917
 
   
 
43,333
 
   
 
5,176
 
Brep Europe VI
   
 
130,000
 
   
 
44,383
 
   
 
43,333
 
   
 
14,794
 
Brep欧洲VII
   
 
130,000
 
   
 
110,243
 
   
 
43,333
 
   
 
36,748
 
Brep Asia I
   
 
50,392
 
   
 
10,342
 
   
 
16,797
 
   
 
3,447
 
Brep Asia II
   
 
70,707
 
   
 
12,877
 
   
 
23,569
 
   
 
4,292
 
Brep Asia III
   
 
81,078
 
   
 
66,552
 
   
 
27,026
 
   
 
22,184
 
品种III
   
 
50,000
 
   
 
12,392
 
   
 
16,667
 
   
 
4,131
 
品种IV
   
 
50,000
 
   
 
15,751
 
   
 
49,113
 
   
 
15,471
 
BreDS V
   
 
50,000
 
   
 
50,000
 
   
 
48,070
 
   
 
48,070
 
BPP
   
 
319,671
 
   
 
16,335
 
   
 
—
 
   
 
—
 
其他（c）
   
 
35,492
 
   
 
15,565
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
房地产总额
   
 
2,547,340
 
   
 
735,008
 
   
 
789,574
 
   
 
275,196
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
续...
 
129
目录
                                                                                                   
              
高级董事总经理
    
黑石和
   
和某些其他
    
普通合伙人（a）
   
专业人士（b）
    
原始
   
剩余
   
原始
   
剩余
基金
   
承诺
   
承诺
   
承诺
   
承诺
    
（美金单位：千）
私募股权
            
BEP V
   
$
629,356
 
   
$
30,642
 
   
$
—
 
   
$
—
 
BEP VI
   
 
719,718
 
   
 
81,400
 
   
 
250,000
 
   
 
28,275
 
BEP VII
   
 
500,000
 
   
 
36,635
 
   
 
225,000
 
   
 
16,486
 
BEP VIII
   
 
500,000
 
   
 
151,622
 
   
 
225,000
 
   
 
68,230
 
BEP IX
   
 
500,000
 
   
 
500,000
 
   
 
225,000
 
   
 
225,000
 
BEP I
   
 
50,000
 
   
 
4,728
 
   
 
—
 
   
 
—
 
BEP II
   
 
80,000
 
   
 
12,018
 
   
 
26,667
 
   
 
4,006
 
BEP III
   
 
80,000
 
   
 
27,907
 
   
 
26,667
 
   
 
9,302
 
BETP IV
   
 
70,102
 
   
 
70,102
 
   
 
23,367
 
   
 
23,367
 
BCEP I
   
 
117,747
 
   
 
27,016
 
   
 
18,992
 
   
 
4,358
 
BCEP II
   
 
160,000
 
   
 
112,965
 
   
 
32,640
 
   
 
23,045
 
BEP Asia I
   
 
40,000
 
   
 
5,869
 
   
 
13,333
 
   
 
1,956
 
BEP Asia II
   
 
100,000
 
   
 
74,993
 
   
 
33,333
 
   
 
24,998
 
Tactical Opportunities
   
 
491,747
 
   
 
212,575
 
   
 
163,916
 
   
 
70,858
 
次级
   
 
1,488,269
 
   
 
729,767
 
   
 
1,165,505
 
   
 
617,825
 
BIP
   
 
388,701
 
   
 
91,850
 
   
 
—
 
   
 
—
 
BXLS
   
 
142,057
 
   
 
77,165
 
   
 
37,353
 
   
 
23,968
 
BXG
   
 
166,154
 
   
 
110,584
 
   
 
54,607
 
   
 
36,240
 
其他（c）
   
 
290,208
 
   
 
20,457
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
私募股权总额
   
 
6,514,059
 
   
 
2,378,295
 
   
 
2,521,380
 
   
 
1,177,914
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
信贷与保险
            
夹层/装饰II
   
 
120,000
 
   
 
29,059
 
   
 
110,101
 
   
 
26,662
 
夹层/装饰III
   
 
130,783
 
   
 
34,664
 
   
 
98,118
 
   
 
26,006
 
夹层/装饰IV
   
 
122,000
 
   
 
56,859
 
   
 
115,908
 
   
 
54,019
 
夹层/抽象V
   
 
4,765
 
   
 
4,765
 
   
 
1,588
 
   
 
1,588
 
欧洲优先债务I
   
 
63,000
 
   
 
5,084
 
   
 
56,882
 
   
 
4,590
 
欧洲优先债务II
   
 
92,451
 
   
 
34,465
 
   
 
89,599
 
   
 
33,425
 
欧洲优先债务III
   
 
22,704
 
   
 
16,379
 
   
 
7,568
 
   
 
5,460
 
压力/痛苦II
   
 
125,000
 
   
 
51,612
 
   
 
119,878
 
   
 
49,497
 
压力/痛苦III
   
 
151,000
 
   
 
94,089
 
   
 
146,432
 
   
 
91,242
 
精力
   
 
80,000
 
   
 
36,701
 
   
 
75,445
 
   
 
34,611
 
能源II
   
 
150,000
 
   
 
103,971
 
   
 
148,577
 
   
 
102,985
 
能源III
   
 
127,000
 
   
 
111,760
 
   
 
118,292
 
   
 
104,097
 
信贷阿尔法基金
   
 
52,102
 
   
 
19,752
 
   
 
50,670
 
   
 
19,209
 
信贷阿尔法基金II
   
 
25,500
 
   
 
12,550
 
   
 
24,385
 
   
 
12,001
 
保险平台
   
 
501,600
 
   
 
129,053
 
   
 
1,600
 
   
 
412
 
其他（c）
   
 
196,936
 
   
 
94,808
 
   
 
51,611
 
   
 
15,221
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
信贷和保险总额
   
 
1,964,841
 
   
 
835,571
 
   
 
1,216,654
 
   
 
581,025
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
续...
 
130
目录
                                                                                                   
              
高级董事总经理
    
黑石和
   
和某些其他
    
普通合伙人（a）
   
专业人士（b）
    
原始
   
剩余
   
原始
   
剩余
基金
   
承诺
   
承诺
   
承诺
   
承诺
    
（美金单位：千）
多资产投资
            
战略联盟II
   
$
50,000
 
   
$
1,482
 
   
$
—
 
   
$
—
 
战略联盟III
   
 
22,000
 
   
 
17,651
 
   
 
—
 
   
 
—
 
战略联盟IV
   
 
15,000
 
   
 
13,411
 
   
 
—
 
   
 
—
 
脱位
   
 
20,000
 
   
 
12,274
 
   
 
—
 
   
 
—
 
其他（c）
   
 
6,454
 
   
 
1,995
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
多资产投资总额
   
 
113,454
 
   
 
46,813
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
其他
            
金库（d）
   
 
1,007,315
 
   
 
862,925
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
12,147,009
 
   
$
4,858,612
 
   
$
4,527,608
 
   
$
2,034,135
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
（a）
我们预计我们的承诺将随著时间的推移而减少，并由可用现金以及运营和实现产生的现金提供资金。考虑到当前市场状况以及流动性和现金或流动投资余额，我们相信上述流动性来源将足以满足我们的运营资金需求。此外，对于上表中显示的一些普通合作伙伴承诺，我们要求我们的高级董事总经理和某些其他专业人士为部分承诺提供资金，尽管根据各自基金的管理协议，为总承诺提供资金的最终义务是我们的。适用普通合伙人原始承诺和剩余承诺总额见上表。
（b）
包括我们承诺的全部部分：（i）需要由高级董事总经理和某些其他专业人士资助;（ii）由此类个人选举在基金期限内获得资助，如果该基金允许此类选择。不包括此类个人选择每年资助的金额以及此类个人在某些套利基金中资助的某些小额承诺。
（c）
代表对每个相应分部中许多其他基金的资本承诺。
（d）
代表贷款发起承诺、左轮手枪承诺和资本市场承诺。
有关Blackstone对我们的基金、我们投资的基金和我们的投资策略的剩余资本承诺的时间表，请参阅「-合同义务」。
 
131
目录
借贷
截至2024年6月30日，黑石控股财务有限责任公司(the「发行人」）是Blackstone的间接子公司，已发行并未偿还以下优先票据（统称「票据」）：
 
    
骨料
  
    
主要
  
    
量
  
    
（美金/欧元
  
高级笔记（a）
   
以千计）
  
2.000%，到期日2025年5月19日
   
€
300,000 
 
1.000%，到期日10/5/2026
   
€
600,000 
 
3.150%，到期日10/2/2027
   
$
300,000 
 
5.900%，截止日期：2027年3月11日
   
$
600,000 
 
1.625%，到期日8/5/2028
   
$
650,000 
 
1.500%，到期日2029年10月4日
   
€
600,000 
 
2.500%，截止日期：2030年10月1日
   
$
500,000 
 
1.600%，到期日2031年3月30日
   
$
500,000 
 
2.000%，到期日2032年1月30日
   
$
800,000 
 
2.550%，截止日期：2032年3月30日
   
$
500,000 
 
6.200%，到期日2033年4月22日
   
$
900,000 
 
3.500%，到期日6/1/2034
   
€
500,000 
 
6.250%，到期日2042年8月15日
   
$
250,000 
 
5.000%，到期日2044年6月15日
   
$
500,000 
 
4.450%，到期日2045年7月15日
   
$
350,000 
 
4.000%，到期日2047年10月2日
   
$
300,000 
 
3.500%，到期日2049年10月9日
   
$
400,000 
 
2.800%，到期日2050年9月30日
   
$
400,000 
 
2.850%，到期日2051年8月5日
   
$
550,000 
 
3.200%，截止日期：2052年1月30日
   
$
1,000,000 
 
  
 
 
  
  
$
10,642,600 
 
  
 
 
  
 
（a）
该票据是发行人的无担保和非次级债务，并由Blackstone Inc.共同和个别提供全面无条件担保。以及Blackstone Holdings的每个合作伙伴。票据包含习惯契约和财务限制，除其他外，限制发行人和担保人产生以其子公司有投票权股票或利润参与股权的优先权担保的债务的能力，或合并、合并或出售、转让或租赁资产。注释还包含习惯性违约事件。所有或部分票据可根据我们的选择，在其规定的到期日之前，随时并不时以票据中规定的整套赎回价格赎回全部或部分票据。如果发生控制权变更回购事件，票据将按票据中规定的回购价格进行回购。
Blackstone通过发行人与花旗银行（N.A.）签订了价值43.25亿美金的无担保循环信贷融资（「信贷融资」），作为行政代理人，到期日为2028年12月15日。借款也可能在英国进行英镑、欧元、瑞士法郎、日元或加元，每种情况均受某些限制
子限制。
信贷融资包含习惯陈述、契约和违约事件。财务契约包括最大净杠杆率和保持最低金额的要求
赚取费用
所管理的资产，每项资产每季度进行一次测试。
 
132
目录
有关Blackstone已发行票据和信贷融资本金和到期利息的支付时间的表格，请参阅「-合同义务」。
合同义务
下表列出了截至2024年6月30日与我们在合并基础上和在取消合并Blackstone基金的基础上的合同义务相关的信息：
 
                                                                                              
    
2024年7月1日至
                
合同义务
   
2024年12月31日
  
2025-2026
  
2027-2028
  
此后
  
总
    
（美金单位：千）
经营租赁义务（a）
   
$
84,739
 
  
$
353,659
 
  
$
416,607
 
  
$
1,237,384
 
  
$
2,092,389
 
购买责任
   
 
93,497
 
  
 
132,801
 
  
 
36,744
 
  
 
4,058
 
  
 
267,100
 
Blackstone运营借款（b）
   
 
-
 
  
 
978,441
 
  
 
1,575,679
 
  
 
8,128,430
 
  
 
10,682,550
 
Blackstone运营借款的利息（c）
   
 
280,297
 
  
 
689,183
 
  
 
622,761
 
  
 
3,264,553
 
  
 
4,856,794
 
合并Blackstone基金的借款
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
141,792
 
  
 
141,792
 
合并Blackstone基金借款利息
   
 
5,729
 
  
 
22,917
 
  
 
22,917
 
  
 
20,531
 
  
 
72,094
 
Blackstone Funds对被投资基金的资本承诺（d）
   
 
359,563
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
359,563
 
由于某些
非控股
与应收税款协议相关的利息持有人（e）
   
 
-
 
  
 
197,062
 
  
 
267,833
 
  
 
1,214,277
 
  
 
1,679,172
 
未承认的税收优惠，包括利息和罚款（f）
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
Blackstone运营实体对Blackstone基金和其他的资本承诺（g）
   
 
4,858,612
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
4,858,612
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
合并合同义务
   
 
5,682,437
 
  
 
2,374,063
 
  
 
2,942,541
 
  
 
14,011,025
 
  
 
25,010,066
 
合并Blackstone基金的借款
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(141,792
) 
  
 
(141,792
) 
合并Blackstone基金借款利息
   
 
(5,729
) 
  
 
(22,917
) 
  
 
(22,917
) 
  
 
(20,531
) 
  
 
(72,094
) 
Blackstone Funds对被投资基金的资本承诺（d）
   
 
(359,563
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(359,563
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstone运营实体合同义务
   
$
5,317,145
 
  
$
2,351,146
 
  
$
2,919,624
 
  
$
13,848,702
 
  
$
24,436,617
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
我们根据到期至2043年的协议租赁主要办公空间和某些办公设备。除了合同租金付款外，占用租赁协议通常还包括房东产生的某些成本的额外付款，例如建筑费用和水电费。如果这些是固定的或可确定的，则包含在上表中。上表包括确认为经营租赁负债的经营租赁、未记录为经营租赁负债的短期租赁以及已签署但尚未开始但未记录为经营租赁负债的租赁。本表中的金额已扣除合同分包承诺后呈列。
 
133
目录
（b）
代表我们优先票据和有担保借款的到期本金金额。对于我们的高级笔记，我们假设没有
预付款
并持有借款直至最终到期。对于我们的担保借款，我们预计
预付款
根据基础资产的表现，本金可能会在其规定的到期日之前全额偿还。截至2024年6月30日，我们的左轮手枪下没有未偿还借款。
（c）
代表优先票据和有担保借款到期期间支付的利息。对于我们的高级笔记，我们假设没有
预付款
并持有借款直至最终到期。对于我们的担保借款，我们预计
预付款
基于基础资产的表现，利息支付基于估计未偿本金（包括预计）
预付款。
这些金额包括我们的左轮手枪下未使用借款的承诺费。
（d）
这些义务代表合并Blackstone Funds向被投资基金和投资组合公司注资的承诺。这些金额通常应按需支付，因此列为一年以内类别。
（e）
代表Blackstone的企业子公司根据应收税款协议向某些
非控股
利益持有人因黑石集团2007年首次公开募股（「IPO」）时的重组以及随后的收购而应税购买其权益而实现的税收节省。该义务代表当前预计支付的付款金额，这取决于每年确定的实际实现的税收节省，但不考虑付款时间。根据GAAP的要求，简明综合财务报表中包含并在附注15中示出的义务金额。「关联方交易」（见「第一部分。项目1.财务报表」）有所不同，以反映因某些原因而支付的净现值
非控股
兴趣持有者。
（f）
截至2024年6月30日，Blackstone无法对与未确认福利总额2.403亿美金和利息7，830万美金相关的各个年份的付款时间做出合理可靠的估计;因此，此类金额不包括在上述合同义务表中。
（g）
这些义务代表我们向Blackstone基金提供普通合伙人资本融资的承诺、向其他基金提供有限合伙人资本融资以及Blackstone主要投资承诺。这些金额通常是按需支付的，因此列为一年以内类别;然而，预计将在未来三年内收回大量资本承诺。随著时间的推移，随著我们为投资基金筹集额外资金，我们预计将继续做出这些普通合作伙伴资本承诺。
保障
Blackstone及其某些合并基金提供财务担保。该等担保的金额和性质在附注16中描述。「第一部分」中「简明合并财务报表附注」中的「承诺和或有事项-或有事项-担保」。项目1.本文件的财务报表」。
弥偿
在许多服务合同中，Blackstone同意在某些情况下向第三方服务提供商进行赔偿。赔偿条款因合同而异，赔偿责任的金额（如果有）无法确定，也未包含在上述合同义务表中或记录在截至2024年6月30日的简明综合财务报表中。
追回义务
如果迄今为止收到的有关基金的绩效分配超过了根据该基金的累积业绩应向Blackstone支付的金额，则绩效分配将受到追回。Blackstone追回义务的金额和性质在注释16中描述。「承诺和或有事项-或有事项-或有义务（Clawback）」中的「简明合并财务报表附注」「第一部分。项目1.本文件的财务报表」。
 
134
目录
股票回购计划
截至2024年6月30日的三个月和六个月内，Blackstone回购了200万股和270万股普通股，总成本分别为2.443亿美金和3.327亿美金。截至2024年6月30日，在2024年7月16日授权之前，该计划下剩余可供回购的金额为4.241亿美金。
2024年7月16日，Blackstone董事会授权回购高达20亿美金的普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位。该授权取代了Blackstone之前的20亿美金回购授权。根据回购计划，回购可能会不时以公开市场交易、私下谈判交易或其他方式进行。回购的时间和实际数量将取决于多种因素，包括法律要求、价格以及经济和市场状况。回购计划可能随时更改、暂停或停止，并且没有指定的到期日期。
红利
我们的目的是向普通股持有人支付相当于Blackstone Inc.约85%的季度股息。」其在可分配收益中的份额，可根据董事会确定的必要或适当的金额进行调整，以满足我们的业务开展、对我们的业务和基金进行适当投资、遵守适用法律、我们的任何债务工具或其他协议，或满足未来的现金需求，例如
涉税
随后任何季度向股东支付的付款、追回义务和股息。股息金额也可能在任何一个季度上调。
有关Blackstone对可分配收益的定义，请参阅「-关键财务指标和指标」。
上述所有内容均受以下条件约束，即任何股息的宣布和支付均由我们董事会全权决定，并且我们的董事会可以随时改变我们的股息政策，包括但不限于减少此类季度股息，甚至完全取消此类股息。
由于上市实体和/或其全资子公司必须根据应收税款协议课征并付款，因此Blackstone在每个财政年度最终向普通股股东支付的股息金额通常预计较少，按每股或单位计算，超过Blackstone Holdings合伙企业向Blackstone人员和其他Blackstone Holdings合伙企业有限合伙人分配的金额他们的Blackstone Holdings合伙人部门。Blackstone从有限合伙企业转变为公司后，我们预计将缴纳比有限合伙企业更多的企业所得税，这将扩大每股股息和单位分配金额之间的差异。
股息被视为合格股息，其范围为Blackstone的当前和累计盈利和利润，任何超额股息均被视为股东基准范围内的资本回报。
 
135
目录
下图显示了2024年和2023年每个普通股股东的财政季度和年度股息。股息在赚取股息的季度的下一个季度申报和支付。
 
关于2024财年第二季度，我们向普通股股东宣布派发每股0.82美金的股息，截至2024年6月30日的两个财年，总计为每股普通股1.65美金。就2023财年而言，我们向股东支付的股息总额为每股3.35美金。
杠杆
在某些情况下，我们可能会随著时间的推移机会性地利用杠杆，为Blackstone和我们的股东创建最有效的资本结构。除了票据发行和循环信贷融资的借款外，我们还可能使用逆回购协议、回购协议和已出售但尚未购买的证券。签订反向回购协议主要是为了利用隔夜市场上不存在的机会主义收益率，并利用收到的抵押品来覆盖已出售但尚未购买的证券。回购协议的签订主要是为了机会性地提高所购买证券的利差。这些金融工具中持有的余额根据Blackstone的流动性需求、市场状况和投资风险状况而波动。
 
136
目录
下表列出了有关计入我们简明合并财务状况表中应付帐款、应计费用和其他负债的金融工具的信息：
 
                                                 
         
证券
    
回购
   
已售出，尚未
    
协定
   
购买
    
（百万美金）
余额，2024年6月30日
   
$
9.6
 
   
$
3.9
 
余额，2023年12月31日
   
$
—
 
   
$
3.9
 
截至2024年6月30日的六个月
      
日均余额
   
$
0.2
 
   
$
3.9
 
最高每日结余
   
$
9.6
 
   
$
3.9
 
关键会计政策
我们根据GAAP编制简明合并财务报表。在应用许多这些会计原则时，我们需要做出影响简明综合财务报表中资产、负债、收入和费用报告金额的假设、估计和/或判断。我们的估计和判断基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的其他假设。然而，这些假设、估计和/或判断通常是主观的。实际结果可能会因情况的变化而受到负面影响。如果实际金额最终与我们的估计不同，则修订将包含在我们已知实际金额期间的经营运绩中。我们相信，如果我们改变基本假设、估计和/或判断，以下关键会计政策可能会产生重大不同的结果。有关我们会计政策的描述，请参阅注2。「第一部分」中「简明合并财务报表附注」中的「重要会计政策摘要」。项目1.本文件的财务报表」。
合并原则
有关我们合并会计政策的描述，请参阅注2。「重要会计政策摘要-合并」和注9。「第一部分」中「简明合并财务报表附注」中的「可变利益实体」。项目1.财务报表」，了解有关Blackstone参与VIE的详细信息。以下讨论旨在提供有关合并原则的应用如何影响我们的财务业绩以及管理层实施这些原则的流程的补充信息，包括重要判断领域。
Blackstone持有Blackstone基金或投资工具的控股财务权益的确定显著改变了我们简明综合财务报表的列报方式。在本文件中包含的简明合并财务状况表中，我们列出了合并VIE 100%的资产和负债以及
非控股
代表第三方持有的合并工具权益部分的权益。然而，我们的合并VIE的资产只能用于偿还合并VIE的义务，而黑石不能供一般使用。此外，我们合并VIE的负债无法追索Blackstone的一般信贷。在简明合并运营报表中，我们剔除了从合并VIE收到或应计的任何管理费、激励费或绩效分配，因为它们被视为公司间交易。我们确认100%的合并VIE投资收入（损失），并将该收入（损失）中归属于第三方所有权的部分分配给
非控股
计算净利润的兴趣归属于Blackstone Inc.
 
137
目录
评估我们是否整合我们管理的Blackstone基金或投资工具需要运用重大判断。这些判断在我们参与VIE时和持续适用，包括但不限于：
 
 
•
  
确定我们的管理费、激励费或绩效分配是否代表可变利益-我们判断我们赚取的费用是否与这些费用所需的努力水平和市场价格相称。在做出这一判断时，我们考虑了（除其他外）第三方对实体的投资程度以及我们在VIE中持有的任何其他权益的条款。
 
•
  
确定是否
踢出
权利是实质性的-我们判断合伙实体的第三方投资者是否有能力通过简单多数投票罢免普通合伙人、投资经理或其同等机构，或解散（清算）合伙实体。这包括评估行使这些权利是否存在障碍。
 
•
  
得出Blackstone是否有义务吸收损失或有权获得可能对VIE具有重大意义的利益-由于GAAP中没有明确的阈值来定义「潜在重大」，管理层必须运用判断并评估定量和定性因素，以得出是否满足这一阈值的结论。
收入确认
有关收入确认会计政策的描述，请参阅注2。「第一部分」中「简明合并财务报表附注」中的「重要会计政策摘要-收入确认」。项目1.财务报表。」有关我们收入安排性质的更多描述，包括如何产生管理费、激励费和绩效分配，请参阅「第一部分。项目1.业务-费用结构/激励安排」在我们的年度报告中
10-k表
截至2023年12月31日的年度。以下讨论旨在提供有关收入确认原则的应用如何影响我们的财务业绩以及管理层实施这些原则的流程的补充信息，包括重要判断领域。
管理和咨询费，净
- Blackstone按计算基础的固定百分比从客户处赚取基本管理费，计算基础通常是管理资产、净资产价值、总资产、承诺资本或投资资本。管理费费率的范围和赚取的计算基础一般如下：
关于私募股权、房地产以及我们的某些多资产投资和信贷基金：
 
 
•
  
投资期内承诺资本或投入资本的0.25%至1.75%，
 
•
  
私募股权和房地产基金投资期后投入资本、承诺资本或投资公允价值的0.25%至1.50%，以及
 
•
  
对于我们的某些多资产投资，投资期后投资资本或净资产价值的1.00%至1.50%，以及
以信贷为中心
资金
关于像对冲基金一样结构的房地产和信贷基金：
 
 
•
  
净资产价值的0.50%至1.00%。
单独管理的信贷账户：
 
 
•
  
净资产价值或总资产的0.20%至1.35%。
 
138
目录
关于房地产单独管理账户：
 
 
•
  
投入资本、净营运收入或净资产价值的0.35%至2.00%。
关于保险单独管理的账户和投资工具：
 
 
•
  
净资产价值的0.25%至1.00%。
关于对冲基金的资金、某些对冲基金和投资于对冲基金的单独管理账户：
 
 
•
  
净资产价值的0.20%至1.50%。
在CLO车辆上：
 
 
•
  
抵押品资产（包括本金现金）总面值的0.20%至0.50%。
以信贷为中心的注册和
非注册
投资公司：
 
 
•
  
总资产或资产净值的0.25%至1.25%。
关于某些以房地产和私募股权为重点的注册基金或公司：
 
 
•
  
净资产价值的1.25%。
BXMT的投资顾问根据BXMT从股票发行中收到的净收益的1.50%和累积「可分配收益」（通常等于其GAAP净利润，不包括某些
非现金
和其他项目），但会进行某些调整。
基于承诺资本或投入资本的管理费计算本质上是机械的，因此不需要使用重大估计或判断。根据净资产价值、总资产或投资公允价值计算管理费取决于基金内基础投资的公允价值。在确定基金内基础投资的公允价值时进行估计和假设，并且可能会根据所使用的估值方法以及经济状况而有所不同。有关确定基础投资公允价值所需判断的进一步讨论，请参阅下文「-公允价值」。
投资收益（损失）
- 业绩分配是根据迄今为止的累积基金业绩向普通合伙人进行的，但有限合伙人将获得优先回报。Blackstone得出的结论是，与其有限合伙人一起在合伙企业中进行的投资使Blackstone有权获得绩效分配，代表权益法投资，这些投资不属于GAAP关于客户合同收入会计准则的范围。Blackstone按照权益会计法对这些安排进行会计处理。根据权益法，Blackstone从权益法投资中所占的收益（损失）是使用资产负债表法（称为假设按公允价值清算（「HLBV」）法）确定的。根据HLBV方法，在每个报告期末，Blackstone计算根据基金协议应向Blackstone支付的每只基金的应计业绩分配，就好像基础投资的公允价值在该日期已实现一样，无论此类金额是否已实现。如果迄今为止收到的绩效分配超过根据累积结果应付给Blackstone的金额，则绩效分配将受到追回。
某些Blackstone基金持有的投资公允价值的变化是应计绩效分配计算和先前收到的绩效分配潜在偿还的应计的重要输入。在确定基金内基础投资的公允价值时进行估计和假设。有关用于确定基础投资公允价值的重大估计和假设的进一步讨论，请参阅下文「-公允价值」。
 
139
目录
公平值
Blackstone在整个报告过程中使用公允价值。有关我们与估值相关的会计政策的描述，请参阅注2。「简明合并财务报表附注」中的「重要会计政策摘要-金融工具的公允价值」和「重要会计政策摘要-按公允价值计算的投资」。项目1.本文件的财务报表」。以下讨论旨在提供有关公允价值原则的应用如何影响我们的财务业绩以及管理层实施这些原则的流程的补充信息，包括重要判断领域。
Blackstone Funds持有的投资的公允价值是计算我们认可的某些管理费、激励费、绩效分配和相关薪酬的主要输入。一般来说，Blackstone基金根据美国特许会计师协会审计和会计指南被视为投资公司，
投资公司
，并根据投资公司的GAAP指南，并以公允价值反映其投资，包括多数股权和控制的投资（「投资组合公司」）。在缺乏可观察市场价格的情况下，我们利用一致应用的估值方法和我们相信市场参与者将用来确定投资的公允价值的假设。对于市场活动很少的投资，管理层确定公允价值是基于在情况下可用的最佳信息，其中可能包含管理层自己的假设并涉及很大程度的判断，以及对内部和外部因素的组合的考虑，包括适当的风险调整
不履行
和流动性风险。
Blackstone还为其直接拥有的某些工具选择了公允价值期权，包括贷款和应收帐款、私人债务证券投资和其他自营投资。Blackstone必须以公允价值衡量某些金融工具，包括债务工具、股权证券和独立衍生品。
公开交易的投资或工具的公允价值
公开交易且存在报价市场的证券将按该证券在该证券交易的主要市场的收盘价进行估值，或在没有主要市场的情况下，按估值日最有利市场的收盘价进行估值。当活跃市场上存在报价时，无论持有的公共证券规模如何，都不允许进行批量折扣或控制溢价。在某些情况下，证券将包括法律和合同限制，在一段时间内限制其买卖。在法律限制是证券特征的情况下，公开交易价格的折扣可能是合适的，例如美国证券交易委员会规则144可能要求的。如果采取折扣金额，应根据限制性证券变得不受限制或以其他方式可供出售之前必须经过的时间段来确定。
非公开交易的投资或工具的公允价值
市场价格不可观察的投资包括对运营公司股权或债务或房地产的私人投资。我们确定此类投资公允价值的主要方法通常是收益法，该方法根据企业、证券或财产未来预计产生的现金流现值提供公允价值的指示。收益法下最广泛使用的方法是现金流量贴现法，其中包括对基础投资的预计净收益或现金流量、贴现率、资本化率和退出倍数的重要假设。我们的次要方法，通常用于证实收入的结果
 
140
目录
方法，通常是市场方法。市场方法下最广泛使用的方法依赖于对可比上市公司、交易或资产的估值，并包括对哪些公司、交易或资产具有可比性做出判断。根据与投资相关的事实和情况，可以使用不同的主要和次要方法，包括期权价值、或有债权或情景分析、收益率分析、到期或到期的预计现金流、销售折扣、概率加权方法或最近一轮融资。
在某些情况下，债务和股权证券的估值基于信誉良好的交易商或定价服务提供的市场参与者之间有序交易的价格。在确定特定投资的价值时，定价服务可能会使用有关此类投资交易、经销商报价、定价矩阵和可比投资中的市场交易以及投资之间的各种关系的某些信息。
公允价值管理流程
由于公允价值在整个简明综合财务报表中的重要性，以及在得出这些公允价值时需要应用的重大判断，我们制定了一个围绕估值的流程，其中包含来自内部和外部来源的多个级别的批准和审查。Blackstone Funds和投资工具持有的投资至少每季度由我们的内部估值或资产管理团队进行估值，该团队独立于我们的投资团队。对于由多个业务部门管理的车辆持有的投资，Blackstone制定了一套流程，旨在促进酌情协调和一致
镜体内
跨业务部门的投资。
对于使用收益法估值且Blackstone拥有信息权的投资，我们通常与每个投资组合公司和基础资产的财务团队有直接沟通渠道，并收集用于支持贴现现金流分析中使用的预测的财务数据。然后，估值团队分析收到的数据并更新估值模型，反映基础现金流预测、加权平均资本成本、退出倍数或资本化率以及与经济状况相关的任何其他估值输入的任何变化。
Blackstone Funds和投资工具持有的所有投资的估值结果均由相关业务部门的估值审查
小组委员会，
该人员由业务部门的关键人员组成，通常是首席投资官、营运长、财务长、首席合规官（或其各自的同等职位（如适用））以及业务中的其他高级董事总经理。为了进一步证实结果，每个业务部门通常还从独立估值方获得积极的保证意见或一定范围的价值，至少每年一次，针对Blackstone Funds和投资工具持有超过一年的投资进行内部准备的估值，某些投资每季度进行一次。我们的公司范围内的估值委员会由财务长担任主席，由我们业务的高级成员以及来自公司职能部门（包括法律和财务）的代表组成，负责审查我们所持投资和投资工具的估值流程，包括一致应用适当的估值标准。每个季度，我们董事会的审计委员会也会审查估值过程，该委员会由我们的
非雇员
导演。
所得税
有关我们税收会计政策的描述和税收的其他信息，请参阅注2。「重要会计政策摘要」和注12。第一部分「简明合并财务报表附注」中的「所得税」。项目1.本文件的财务报表」。
我们的所得税拨备由即期税和递延税组成。本期所得税大致相当于本期要缴纳或退还的税款。递延所得税反映财务报告与资产和负债税基之间暂时差异的净税务影响，并使用在此类差异预计逆转时生效的适用已颁布税率和法律进行计量。
 
141
目录
此外，在估计所得税拨备（受益）、本期和递延税收余额（包括估值备抵）、应计利息或罚款以及不确定的税务状况时需要做出重大判断。在评估这些判断时，我们考虑了应税收入的预测（包括此类收入的特征），从历史结果开始，并纳入对未来税前营运收入金额的假设。这些关于未来应税收入的假设需要重大判断，并且与Blackstone用于管理其业务的计划和估计一致。如果递延所得税资产的任何部分不被认为更有可能实现，则会记录估值拨备。
税务评估的估计和/或实际成本的修订最终可能与记录的应计收益和未确认的税收利益（如果有的话）存在重大差异。
最近的会计发展
有关最近会计发展及其对Blackstone的影响（如果有的话）的信息可在注释2中找到。「第一部分」中「简明合并财务报表附注」中的「重要会计政策摘要」。项目1.本文件的财务报表」。
第3项。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临的主要市场风险与我们作为Blackstone基金普通合伙人或投资顾问的角色以及对其投资公允价值变动的敏感性有关，包括对管理费、业绩收入和投资收入的影响。与2023年12月31日相比，截至2024年6月30日，我们的市场风险没有重大变化。有关更多信息，请参阅我们的年度报告
10-k表
截至2023年12月31日的年度。
第4项.控制和程式
披露控制和程式的评估
我们维持「披露控制和程式」，该术语的定义如下
规则13 a-15（e）
和
15 d-15（e）
根据经修订的1934年证券交易法（「交易法」），旨在确保我们在根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格指定的时间段内被记录、处理、总结和报告，并且此类信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的执行长和财务长（视情况而定），以便及时就所需的披露做出决定。在设计披露控制和程式时，我们的管理层必然需要运用其判断来评估可能的披露控制和程式的成本效益关系。任何披露控制和程式的设计也部分基于有关未来事件发生可能性的某些假设，并且无法保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标。任何控制和程式，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期目标提供合理的保证。
我们的管理层，包括执行长和财务长，根据
规则13 a-15
截至本报告所涵盖期间结束时，根据《交易法》。根据该评估，我们的执行长和财务长得出的结论是，截至本报告涵盖的期末，我们的披露控制和程式（定义见
规则13 a-15（e）
根据《交易法》）在合理的保证水平上有效，以实现确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中需要披露的信息的目标
 
142
目录
《交易法》在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内进行记录、处理、总结和报告，并且此类信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的执行长和财务长（视情况而定），以便及时做出有关所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制没有变化（该术语的定义见
规则13 a-15（f）
和
15天-15（f）
根据《交易法》）发生在我们最近一个季度，这对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响或合理可能产生重大影响。
第二部分.其他信息 
第1项.法律诉讼
我们可能会不时卷入与开展业务有关的诉讼和索赔。我们的业务还受到广泛的监管，这可能会导致针对我们的监管程式。参见「第一部分。项目1A.风险因素」在我们的年度报告中
10-k表
截至2023年12月31日的年度。我们目前不受任何悬而未决的法律（包括司法、监管、行政或公断）程式的约束，我们预计这些程式会对我们的简明综合财务报表产生重大影响。然而，鉴于此类程式固有的不可预测性以及可能寻求的金额可能很大和/或不确定，某些事项的不利结果可能会对Blackstone在任何特定时期的财务业绩产生重大影响。参见「第一部分。项目1.财务报表-简明合并财务报表注释-注释16。承诺和意外情况-意外情况-诉讼。」
项目1A.风险因素
有关我们潜在风险和不确定性的讨论，请参阅我们的年度报告中「风险因素」标题下的信息
10-k表
截至2023年12月31日的年度以及我们随后提交的定期报告中，这些因素可能会不时更新，所有这些因素均可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上访问。
参见「第一部分。项目2.本报告中的管理层对财务状况和运营运绩的讨论和分析-业务环境」，讨论了影响我们业务的金融市场状况和经济状况。本讨论更新了标题为「困难的市场和地缘政治条件可能会在许多方面对我们的业务产生不利影响，每一种方式都可能大幅减少我们的收入、盈利和现金流，并对我们的财务前景和状况产生不利影响」的风险因素，并与其一起阅读。」在我们的年度报告
10-k表
截至2023年12月31日的年度。
我们的年度报告中描述的风险
10-k表
在我们随后提交的定期报告中，这并不是我们面临的唯一风险。我们目前未知或我们目前认为不重大的额外风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营运绩产生重大不利影响。
 
143
目录
第2项。股权证券的未登记销售和收益的使用
下表列出了截至2024年6月30日止三个月内回购我们普通股股份的信息：
 
                                                                                                   
                   
大约美金
         
平均
   
股份总数
   
股票价值
    
总数
   
支付价格
   
作为一部分购买
   
仍可能被购买
    
股份
   
每
   
公开宣布
   
根据该计划
期间
   
购买
   
分享
   
计划或项目（a）
   
（美金单位：千）（a）
2024年4月1日至4月30日
   
 
—
 
   
$
—
 
   
 
—
 
   
$
668,363
 
2024年5月1日至5月31日
   
 
567,567
 
   
$
122.98
 
   
 
567,567
 
   
$
598,562
 
2024年6月1日至6月30日
   
 
1,432,433
 
   
$
121.81
 
   
 
1,432,433
 
   
$
424,075
 
  
 
 
 
      
 
 
 
   
  
 
2,000,000
 
      
 
2,000,000
 
   
  
 
 
 
      
 
 
 
   
 
（a）
2024年7月16日，Blackstone董事会授权回购高达20亿美金的普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位。该授权取代了Blackstone之前的20亿美金回购授权。根据回购计划，回购可能会不时以公开市场交易、私下谈判交易或其他方式进行。回购的时间和实际数量将取决于多种因素，包括法律要求、价格以及经济和市场状况。回购计划可能随时更改、暂停或停止，并且没有指定的到期日期。参见「第一部分。项目1.财务报表-简明合并财务报表注释-注释13。每股收益和股东权益-股份回购计划」和「第一部分。项目2.管理层对财务状况和经营运绩的讨论和分析-流动性和资本资源-股份回购计划」，了解有关该回购计划的更多信息。
根据我们管理董事、高管和其他员工证券交易的政策和程式的允许，其中一些人可能会不时制定符合
规则10 b5 -1
根据《交易法》，以及与我们的普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位相关的类似计划和安排。
第3项.优先证券的转让
不适用因
第4项矿山安全披露
不适用因
第5项.其他信息
选举董事
对
2024年7月31日
、Blackstone Group Management L.L.C.、经书面同意，作为我们第二系列优先股的唯一持有人，选举Stephen A.乔纳森·D·施瓦茨曼格雷，约瑟夫·P·巴拉塔，威廉·G。凯利·A·帕雷特詹姆斯·W·阿约特布雷耶、雷金纳德·J·布朗、罗谢尔·b. Lazarus和Ruth Porat担任Blackstone Inc.董事每位董事均担任Blackstone Inc.的董事。在选举时。
 
144
目录
年度股东大会
我们将于上午9：00召开2024年年度股东大会（「年度会议」），东部时间2024年9月17日。年会将仅以虚拟会议形式举行。2024年8月12日（「记录日期」）营运结束时登记在册的股东可以在https://event.webcasts.com/starthere.jsp?上参加会议ei=1678314&tp_key=f6003bfcBC。为了参加年会，请准备好确认截至记录日期您对普通股的所有权。请注意，股东在年度会议上不会有任何事项需要投票，因此预计年度会议上不会采取任何行动。请注意，我们不打算在年会期间提供任何有关我们业务的最新信息。
第13（r）节披露
根据2012年《减少伊朗威胁和叙利亚人权法》第219条（其中增加了《交易法》第13（r）条），Blackstone特此以引用方式纳入本报告的附件99.1，其中包括Mundys S.p.A.向我们提供的披露
第6项.展品
 
表现出
Number
   
展品描述
 31.1*
   
执行长根据 规则13 a-14（a）。
 31.2*
   
财务长根据 规则13 a-14（a）。
 32.1**
   
根据U.S.C. 18对执行长进行认证第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过。
 32.2**
   
根据U.S.C. 18对财务长进行认证第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过。
 99.1*
   
第13（r）条披露。
101.IN *
   
Inline DatabRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其MBE标签嵌入Inline DatabRL文档中。
101.SCH*
   
内联MBE分类扩展架构文档。
101.Cal*
   
内联MBE分类扩展计算Linkbase文档。
101.ADF *
   
内联MBE分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB*
   
内联MBE分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRI *
   
内联MBE分类扩展演示Linkbase文档。
104*
   
封面交互式数据文件（格式为Inline BEP，包含在附件101中）。
 
*
随函提交。
**
随附。
 
145
目录
作为本报告附件提交的协议和其他文件无意提供事实信息或其他披露，但协议条款或其他文件本身除外，您不应为此目的依赖它们。特别是，我们在这些协议或其他文件中做出的任何陈述和保证仅在相关协议或文件的特定背景下做出，并且不得描述截至达成之日或任何其他时间的实际情况。
 
146
目录
签名
根据1934年证券交易法的要求，登记人已正式促使以下正式授权的签署人代表其签署本报告。
日期：2024年8月2日
 
黑石公司
/s/麦可·S. Chae
姓名：
  
Michael S. Chae
标题：
  
财务长
 
（财务长和
 
授权签署人）
 
147