附录 99.6
形式估值
更新报告
标准转换
Fifth District Bancorp, Inc.路易斯安那州新奥尔良
拟设控股公司
供：
第五区储蓄银行│ 路易斯安那州新奥尔良
日期截至2024年4月19日
1311-A Dolley Madison Blvd.，2A号套房
弗吉尼亚州麦克莱恩22101
703.528.1700
rpfinancial.com
| 2024年4月19日 |
董事会
第五区域银行有限公司。
第五区储蓄银行
4000 General DeGaulle Drive
路易斯安那州新奥尔良70114
董事会成员：
根据您的请求，我们已经完成并提供了一份更新的独立评估（“评估更新”），其中包括亲股互换交易中拟发行的普通股的预估市值摘要，更详细地描述在参考所述的招股书中。
本评估更新包括： (1) 银行最近公开发售招股说明书中反映的截至2024年3月31日的财务状况； (2) 与原始评估中确定的同业比较，反映截至2024年3月31日的财务状况和经营结果的更新；(3) 自原始评估日以来现有和新发行银行股的股市行情；以及(4) 影响银行股的前景。
本鉴定报告依据《联邦法规准则》，并按照美国储蓄与贷款协会由互助形式转为股份形式有关《鉴定报告准则》的解读文件，并经得到美国国家银行监察局（OCC）和联邦储备委员会（FRB）的认可，以及适用之法规解读而编制完成。
转换计划说明
新奥尔良第五区储蓄银行（“第五区”或“银行”）董事会于2024年2月29日通过了此转型计划，请参考此处的合并日。根据转型计划，该银行将从联邦特许的相互储蓄银行转为联邦特许的股份储蓄银行，并成为第五区银行控股有限公司（“第五区银行控股”或“公司”）的全资子公司，这是一家马里兰州公司。第五区银行控股将向银行的符合要求的存款人以认购方式提供100%的普通股份，包括符合资格的账户持有人、符合税收资格的计划（ESOP）、补充符合资格的账户持有人和其他成员，这些术语在适用的联邦监管准则下对相互到股份转换进行定义。净发行收益的部分将用于购买银行即将发行的全部已发行和待偿还的股本，余额将由公司保留。在认购期内，如果还有股份可供购买而不足以满足所有认购，这些股份可能以社区公开发行和联合承销或固定承诺发行方式向公众出售。此外，公司将向与转型相关的慈善基金会捐赠10万股股份和25万美元现金。
| 1311-A Dolley Madison Boulevard | 主线电话: (703) 528-1700 |
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| 麦克林，弗吉尼亚州22101 | mail@rpfinancial.com |
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董事会
2024年4月19日
第2页
未来，第五区银行集团将拥有银行100%的股票，银行最初将是第五区银行集团的唯一子公司。从普通股出售收到的净收益的一部分将用于购买所有将要发行和未偿本金的股票，其余的净收益将被公司保留。
目前，公司考虑的主要活动包括拥有银行、向新成立的ESOP提供贷款，用于在发行中购买股票，以及重新投资净发行收益。将来，公司可能收购或组织其他经营子公司，多样化进入其他银行相关活动，支付分红派息和/或回购普通股股份，尽管目前没有具体计划。
估计的形式市场价值定义为公司普通股在完成公开股票发行后立即以自愿买卖的方式交易，在没有任何强制性买卖的情况下，买方和卖方都具有合理的相关信息。
评估并非打算，也不应被解释为对购买普通股股票的宜人性的任何建议。而且，由于这样的评估是根据适用的监管指导方针确定的，并且必然基于一些事项的估计和预测，所有这些事项都可能随着时间的推移而发生变化，因此无法保证购买转换后的普通股的人能够以与上述估值有关的价格买入或卖出这些股票。评估仅反映了第五区银行公司股票在发行后立即的预计市值区间，并未考虑在发行证券当日或随后在完成公开股票发行后的任何时间点上涉及购买和出售普通股票的二级市场交易活动。
RP Financial不是任何联邦和州证券法意义上的证券销售商，RP Financial准备的任何报告都不得用作任何证券的购买或销售的邀请或要求。 RP Financial有一项政策，禁止公司、其主要成员或员工购买客户机构的股票。
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2024年4月19日
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相关考虑的讨论
1. 财务结果
表1呈现了截至2023年12月31日的12个月期间的资产负债表和利润表细节，反映在原始评估中，并更新了2024年3月31日的财务数据。
桌子 1
第五 区谚语银行
历史 资产负债表数据
| 截至或至 为止的12个月结束 | ||||||||||||||||
| 2023年12月31日 | 2024年3月31日 | |||||||||||||||
| 数量 | 百分比(1) | 数量 | 百分比(1) | |||||||||||||
| ($000) | (%) | ($000) | (%) | |||||||||||||
| 总金额: | ||||||||||||||||
| 资产 | $ | 480,797 | 100.00 | % | $ | 485,208 | 100.00 | % | ||||||||
| 现金及等值物 | 19,306 | 4.02 | % | 36,625 | 7.55 | % | ||||||||||
| 存单 | 0 | 0.00 | % | 0 | 0.00 | % | ||||||||||
| 可供出售证券 | 67,901 | 14.12 | % | 53,774 | 11.08 | % | ||||||||||
| 受限股票，除非参与者对根据2018年计划授予的受限股票进行第83（b）条款选举（如下所述），否则在授予该奖项时，接收此类奖励的参与者将不会认可美国应税普通收入，同时我们将不会被允许在此类奖项授予时认可扣减款项。当一项奖励保持未获豁免或其他实质性风险失去之状态时，参与者将认可股息的数量作为报酬所认可的收入，我们将允许扣除相同的金额。当奖项获得豁免或不再存在重大风险失去之时，公允价值溢价将被认可为参与者的普通收入，并且将以我们的联邦所得税的目的表明为扣减。根据有关规定，股票被处分所获得的利润或损失将被视为资本收益或资本损失，资本收益或损失是根据参与者从认购股票或解除实质性风险失去之日期算起持有该股票的时间而定的，如果持有期超过一年，则将是长期或短期的。 | 881 | 0.18 | % | 881 | 0.18 | % | ||||||||||
| 应收贷款（净额） | 365,038 | 75.92 | % | 365,403 | 75.31 | % | ||||||||||
| 银行拥有寿险赔偿金的权利 | 10,332 | 2.15 | % | 10,415 | 2.15 | % | ||||||||||
| 固定资产 | 12,475 | 2.59 | % | 12,654 | 2.61 | % | ||||||||||
| 其他 | 4,864 | 1.01 | % | 5,456 | 1.12 | % | ||||||||||
| 存款 | $ | 390,003 | 81.12 | % | $ | 400,386 | 82.52 | % | ||||||||
| 其他借入款 | 4,000 | 0.83 | % | 0 | 0.00 | % | ||||||||||
| 其他负债 | 8,996 | 1.87 | % | 7,855 | 1.62 | % | ||||||||||
| 股东权益 | $ | 77,798 | 16.18 | % | $ | 76,967 | 15.86 | % | ||||||||
| 有形股东权益 | $ | 77,798 | 16.18 | % | $ | 76,967 | 15.86 | % | ||||||||
| 可供出售证券的净未实现盈亏 | $ | (6,973 | ) | -1.45 | % | $ | (6,672 | ) | -1.38 | % | ||||||
| 利息收入 | $ | 16,414 | 3.50 | % | $ | 16,779 | 3.56 | % | ||||||||
| 利息费用 | (6,365 | ) | -1.36 | % | (7,520 | ) | -1.59 | % | ||||||||
| 净利息收益 | $ | 10,049 | 2.14 | % | $ | 9,259 | 1.96 | % | ||||||||
| 贷款损失准备 | 325 | 0.07 | % | 425 | 0.09 | % | ||||||||||
| 扣除拨备后的净利息收益 | $ | 10,374 | 2.21 | % | $ | 9,684 | 2.05 | % | ||||||||
| 其他收入 | 973 | 0.21 | % | 991 | 0.21 | % | ||||||||||
| 运营费用 | (10,400 | ) | -2.22 | % | (10,493 | ) | -2.22 | % | ||||||||
| 净营业收入 | $ | 946 | 0.20 | % | $ | 181 | 0.04 | % | ||||||||
| 投资损失 | $ | 0 | 0.00 | % | $ | (1,144 | ) | -0.24 | % | |||||||
| 税前收入/(亏损) | $ | 946 | 0.20 | % | $ | (963 | ) | -0.20 | % | |||||||
| 所得税支出（收益） | (149 | ) | -0.03 | % | 252 | 0.05 | % | |||||||||
| 净利润/(亏损) | $ | 797 | 0.17 | % | $ | (711 | ) | -0.15 | % | |||||||
| 调整后的收益 | ||||||||||||||||
| 净利润 | $ | 797 | 0.17 | % | $ | (711 | ) | -0.15 | % | |||||||
| 减除：非营业收入和支出 | 0 | 0.00 | % | 1,144 | 0.24 | % | ||||||||||
| 税收影响(2) | 0 | 0.00 | % | (240 | ) | -0.05 | % | |||||||||
| 调整后收益 | $ | 797 | 0.17 | % | $ | 193 | 0.04 | % | ||||||||
| 贷款/存款 | 93.60 | % | 91.26 | % | ||||||||||||
| 费用覆盖率 (3) | 96.62 | % | 88.24 | % | ||||||||||||
| 效率比率 (4) | 94.4 | % | 102.4 | % | ||||||||||||
| 有效税率成本（益处） | 15.7 | % | 26.2 | % | ||||||||||||
| 净资产回报率 | 0.95 | % | 0.25 | % | ||||||||||||
| (1) | 资产负债表比率以资产期末为百分比计算。利润比率以平均资产为百分比计算。 | |
| (2) | 调整项按照21%的边际税率计税效果。 | |
| (3) | 费用覆盖比率是指在计提贷款损失准备之前的净利息收入与经营费用之间的比值。 | |
| (4) | 效率比率是指经营费用与净利息收入(计提贷款损失准备之前)加其他收益的总和之间的比值。 |
| 来源: | 经过审计和未经审计的财务报表和发售招股书。RP Financial计算。 |
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2024年4月19日
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截至2023年12月31日至2024年3月31日，第五区的资产增加了440万美元，增长率为0.92%，主要是由于存入资金的增长超过了应退还的未偿借款。尽管贷款组合余额略有减少，但整体构成仅有有限变化，仍然反映出对永久1-4户家庭住房贷款的重大投资。
现金和投资组合从2023年12月31日的8,810万美元或资产的18.32%增加到2024年3月31日的9,130万美元或资产的18.81%。 在2024年3月，该银行出售了1,870万美元，导致税前出售损失110万美元。销售收入被再投资于收益更高的证券，将提升未来收益、利差和总体收益。
更新的信用质量指标显示，考虑到对于1-4户永久抵押贷款的关注和保守的贷款承销实践，该银行的信用风险暴露相对有限。在这方面，第五地区继续拥有适度水平的不良资产（: NPAs），相当于资产的0.16％，合计为$795,000。因此，作为银行收回了之前确定的$100,000的信用损失，因此信用损失准备金减少了。
正如先前所述，资产的余额和贷款及存款组成只有轻微变化。尽管股东权益在这一季度减少到7700万美元，占资产的15.86％，但股东权益仍然强劲。银行的所有股东权益都由有形资本组成。股票收益所带来的股东权益增加可能会导致股票发行后银行的股东权益增长率一开始下降。根据监管限制和指导方针，股息支付和股票回购也有可能在股票发行后的更长期限内降低银行的股东权益增长率。
第五地区的运营结果列于2023年12月31日和2024年3月31日的表1中。银行报告显示，银行最近一个季度亏损，报告的收益持续下降。在这方面，第五地区的收益从2023年12月31日的平均资产为797,000美元或0.17%，下降到2024年3月31日的平均资产为711,000美元的净亏损，相当于平均资产的0.15%。银行的运营业绩从盈利转为亏损，主要是由于投资组合重组亏损，银行出售了1870万美元的低收益投资证券，导致110万美元税前亏损。
根据核心盈利的基础，截至2023年12月31日结束的12个月的盈利也从报告的$797,000下降到$193,000，或者是资产平均规模的0.04%。对核心盈利下降最重要的因素是净利息收入水平的下降。正如在原始评估中讨论的那样，自2021年以来银行的净利息收入比率的下降主要由以下两个因素导致： （1）贷款组合的有限增长限制了银行的收益潜力，在最近的时期；（2）对最近美联储短期利率目标上升作出反应，资金成本上升。
董事会
2024年4月19日
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截至2023年12月31日，第五区的净利息收入从1000万美元，占平均资产的2.14%，下降到截至2024年3月31日的930万美元，占平均资产的1.96%。净利息收入的减少是由于资金成本增加得比资产收益快，以应对联邦储备系统提出的短期利率上涨而导致的利差收窄。这一趋势可以从银行报告的利率差在2023年3月31日结束的季度为2.38%，下降到2024年3月31日结束的季度为1.51%得以证实。
从2023年12月31日结束的12个月的平均资产金额为$1040万或2.22%的营业费用，轻微增加到2024年3月31日结束的12个月的$1050万。营业费用的小幅增加主要发生在人事和占用成本等几个方面。然而，营业费用比率保持基本不变，2024年3月31日结束的12个月为2.22%。总体而言，第五区的净利息收益和营业费用的更新比率导致了费用覆盖率（净利息收入除以营业费用）从2023年12月31日结束的12个月的96.62倍下降到2024年3月31日结束的12个月的88.24倍。
非利息营业收入在最近的12个月期间增加了18,000美元，达到991,000美元或平均资产的0.21%。总体而言，在核心利润中考虑非利息营业收入后，该银行更新的效率比（营业费用占净利息收入和非利息营业收入的比例）为102.4%，比2023年12个月期间记录的94.4%的效率比较差。
银行在贷款损失准备项目继续记录净回收，因为贷款组合增长适度，损失微不足道。如原始评估中所述，银行经历了良好的资产质量，贷款核销很少。
如前所述，在2024年3月，该银行出售了1870万美元，从中获得的税前销售亏损为110万美元。所得款项被投资于市场收益更高的证券，预计将提高未来的收益、利差和整体收益。按税后的计算，非经营性支出为90.4万美元，占平均资产的0.19%。
截至2023年12月31日的12个月内，所得税费用逆转为2024年3月31日的12个月的效益，金额为$240,000，因为第五区报告了该期间的亏损。
2. 同行财务比较
表2和表3列出了截至2024年3月31日的银行和同行业集团的财务特征和运营结果，并通常表明与原始评估中的比较分析没有实质性差异。
银行更新的贷款/资产比率为76.00%，继续接近同行集团的比率，介于中位数和平均比率之间。同样，银行现金和投资比率为18.99%，仍处于同行资产和中位值在16.33%到22.56%的区间中。第五地区也报告了与同行集团相同水平的BOLI，占2.15%，而同行集团的中位比率为2.00%。第五地区的盈利资产占资产的比例为95.0%，低于同行集团的95.2%的平均比率。银行的计息资产/资产（"IEA"）比率为95.42%，稍微更有利，发行收益将增加优势。
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存款仍然是银行资金来源的较高比例，而同行基金则更多地借入资金。银行和同行保持的计息负债占资产的比例分别为83.28%和82.76%。随着股票发行净收益提供的权益增加，银行计息负债占资产的比例将下降到与同行甚至更低的水平。储蓄债券机构资产负债表实力的一个关键指标是其IEA/IBL比率。目前，银行的IEA/IBL比率高于同行的比率，分别基于114.1%和113.9%的IEA/IBL比率，反映了银行甚至在转换前的资本实力较强。
第五区的资产净值比率为16.01%，高于同级别的同行中位数14.02%。银行的威慑力将因为股票收入的增加而增加，与同行比率相比，这种比率将扩大优势。银行和同行的有形资产净值比率分别为16.01%和12.93%。第五区威慑力的增加将从风险的角度和通过杠杆和较低融资成本实现的未来收益潜力来看都是有利的。
与原鉴定观察到的趋势一致，银行关键资产负债表聚合物的更新增长率仍低于同业水平。在这方面，资产和存款的过去12个月增长率均低于1%，而2.72%的贷款增长不及同业平均值和中位数。
由于银行报告的净利润水平较低，第五地区的净资产在过去十二个月中只有微小的变化。同行集团的净资产增长也受到限制，因为高收益率被股息支付等因素抵消。
表3显示了银行和同行业对比的营运成果，包括截至2024年3月31日的银行收益和截至2023年12月31日的同行业收益，这是公开信息的最新日期。 银行报告的净损失相当于资产平均值的0.15%，而同行业报告的净利润相当于资产平均值的0.47%，基于中值。
银行的收入逆转为亏损，这是由于出售投资证券造成亏损，相当于平均资产的0.24%。然而，即使调整非营业性出售损失，银行的核心收入仍然相当于平均资产的0.04%，远低于同行业的平均值和中位数，分别为平均资产的0.47%和0.56%。因此，银行的核心收入实力仍然远低于同行业水平。
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| 表2 |
| 资产负债表构成和增长率 |
| 可比机构分析 |
| 截至2023年12月31日或最新可获得日期 |
| 资产负债表作为资产的百分比 | 资产负债表年度增长率 | 监管资本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金& | 抵押贷款证券& | 净利 | 借入款 | 子公司 | 总费用 | 商誉 | 有形资产(在信托中定义)。 | MBS，现金 | 借入。 | 总费用 | 有形资产(在信托中定义)。 | 一线城市 | 一线城市 | Risk-Based | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Equival. | 投资 | 银行拥有寿险赔偿金的权利 | Loans (1) | 存款 | 基金 | 债务 | 股权 | & Intang | 股权 | 资产 | Invests | 贷款 | 存款 | &Subdebt | 股权 | 股权 | 杠杆 | Risk-Based | 资本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fifth District Bancorp, Inc. | 路易斯安那州 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年3月31日 | 7.62 | % | 11.37 | % | 2.17 | % | 76.00 | % | 83.28 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 16.01 | % | 0.00 | % | 16.01 | % | 0.41 | % | -4.92 | % | 2.72 | % | 0.73 | % | 0.00 | % | -0.01 | % | -0.01 | % | 17.04 | % | 33.95 | % | 35.09 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 所有 公共非MHC储蓄机构 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均值 | 5.41 | % | 14.32 | % | 1.78 | % | 73.85 | % | 74.36 | % | 11.09 | % | 0.33 | % | 13.29 | % | 0.67 | % | 12.89 | % | 8.30 | % | 7.52 | % | 10.78 | % | 5.42 | % | 44.14 | % | 6.03 | % | 5.99 | % | 10.39 | % | 12.96 | % | 15.60 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 中值 | 4.93 | % | 12.01 | % | 1.74 | % | 76.60 | % | 74.91 | % | 9.20 | % | 0.00 | % | 11.90 | % | 0.05 | % | 11.63 | % | 4.77 | % | -0.52 | % | 7.92 | % | 1.92 | % | 27.71 | % | 3.46 | % | 2.34 | % | 9.48 | % | 12.27 | % | 13.75 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 可比 群 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均值 | 6.12 | % | 16.44 | % | 2.51 | % | 72.68 | % | 74.46 | % | 8.45 | % | 0.00 | % | 16.08 | % | 0.36 | % | 15.73 | % | 10.42 | % | 10.86 | % | 10.81 | % | 7.25 | % | 84.55 | % | -1.24 | % | -2.80 | % | 14.50 | % | 19.63 | % | 20.81 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 中值 | 5.70 | % | 10.63 | % | 2.00 | % | 77.91 | % | 75.38 | % | 7.38 | % | 0.00 | % | 14.02 | % | 0.00 | % | 12.93 | % | 8.45 | % | -3.20 | % | 8.34 | % | 6.05 | % | 96.74 | % | 2.75 | % | 0.06 | % | 11.29 | % | 15.17 | % | 16.27 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 可比 群 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AFBI | Affinity Bancshares，Inc. | GA | 5.93 | % | 10.46 | % | 1.91 | % | 77.20 | % | 79.98 | % | 4.74 | % | 0.00 | % | 14.41 | % | 2.18 | % | 12.23 | % | 6.57 | % | 38.04 | % | 2.21 | % | 2.63 | % | 214.42 | % | 3.77 | % | 4.67 | % | 11.27 | % | 12.41 | % | 13.65 | % | ||||||||||||||||||||||
| CLST | Catalyst Bancorp，Inc. | 路易斯安那州 | 7.02 | % | 31.70 | % | 5.18 | % | 52.71 | % | 61.14 | % | 7.15 | % | 0.00 | % | 31.24 | % | 0.00 | % | 31.24 | % | 2.87 | % | -3.20 | % | 8.34 | % | 0.32 | % | 110.68 | % | -4.36 | % | -4.36 | % | 31.67 | % | 52.34 | % | 53.60 | % | ||||||||||||||||||||||
| CULL | Cullman Bancorp，Inc. | AL | 5.46 | % | 7.21 | % | 2.20 | % | 81.02 | % | 65.71 | % | 8.39 | % | 0.00 | % | 24.25 | % | 0.00 | % | 24.25 | % | 2.77 | % | -7.70 | % | 3.84 | % | -4.38 | % | 133.33 | % | 2.73 | % | 1.03 | % | 19.04 | % | NA | NA | ||||||||||||||||||||||||
| ECBK | ECb Bancorp, Inc. | 马萨诸塞州 | 8.02 | % | 7.37 | % | 1.18 | % | 82.17 | % | 66.94 | % | 18.46 | % | 0.00 | % | 13.64 | % | 0.00 | % | 13.64 | % | 38.94 | % | 67.08 | % | 35.64 | % | 24.48 | % | NA | 2.76 | % | 1.71 | % | 11.31 | % | 16.22 | % | 17.30 | % | |||||||||||||||||||||||
| HFBL | 路易斯安那州的Home Federal Bancorp, Inc。 | 路易斯安那州 | 1.33 | % | 16.64 | % | 1.03 | % | 76.98 | % | 89.22 | % | 2.30 | % | 0.00 | % | 8.04 | % | 0.66 | % | 7.38 | % | 13.47 | % | -8.05 | % | 19.50 | % | 12.64 | % | 82.80 | % | 8.02 | % | -0.90 | % | 9.15 | % | 13.09 | % | 14.19 | % | ||||||||||||||||||||||
| MGYR，请在复选框内指示发起人是否(1)在过去的12个月内依据1934年证券交易法第13或15(d)条要求提交了全部报告(或在发起人必须提交这类报告的时间段内)以及(2)一直受到这种提交要求的影响(在过去的90天内)。 | Magyar Bancorp, Inc。 | 新泽西州 | 16.11 | % | 10.54 | % | NA | 78.62 | % | 83.28 | % | 3.14 | % | 0.00 | % | 11.63 | % | 0.00 | % | 11.63 | % | 11.59 | % | NA | NA | 12.94 | % | -13.17 | % | 6.76 | % | 6.76 | % | 10.81 | % | 14.68 | % | 15.81 | % | |||||||||||||||||||||||||
| PBBK | Pb Bankshares, Inc. | 宾夕法尼亚州 | 6.15 | % | 10.72 | % | 2.00 | % | 79.51 | % | 74.91 | % | 12.88 | % | 0.00 | % | 11.38 | % | 0.00 | % | 11.38 | % | 8.62 | % | 10.13 | % | 7.95 | % | 5.83 | % | 29.82 | % | 4.40 | % | 1.29 | % | 9.78 | % | 12.95 | % | 14.20 | % | ||||||||||||||||||||||
| TCBC | TC Bancshares, Inc. | GA | 4.14 | % | 9.77 | % | 2.65 | % | 80.43 | % | 78.92 | % | 1.62 | % | 0.00 | % | 18.45 | % | 0.00 | % | 18.45 | % | 8.28 | % | -13.97 | % | 12.92 | % | 9.91 | % | NA | -4.14 | % | -4.85 | % | 15.16 | % | 19.71 | % | 20.96 | % | |||||||||||||||||||||||
| TCBS | 德克萨斯社区银行股份有限公司。 | 德克萨斯州 | 4.92 | % | 28.22 | % | 1.42 | % | 61.59 | % | 68.67 | % | 18.18 | % | 0.00 | % | 12.19 | % | 0.07 | % | 12.13 | % | 16.24 | % | 22.15 | % | 11.98 | % | 6.27 | % | 126.70 | % | -4.27 | % | -4.54 | % | 10.76 | % | 15.65 | % | 16.73 | % | ||||||||||||||||||||||
| WMPN | 威廉·佩恩银行控股公司 | 宾夕法尼亚州 | 2.13 | % | 31.78 | % | 4.99 | % | 56.56 | % | 75.86 | % | 7.61 | % | 0.00 | % | 15.61 | % | 0.64 | % | 14.97 | % | -5.16 | % | -6.73 | % | -5.07 | % | 1.82 | % | -8.19 | % | -28.06 | % | -28.84 | % | 16.01 | % | NA | NA | ||||||||||||||||||||||||
(1) 包括持有待售贷款。
| 来源： | S&P Capital IQ和RP® Financial，LC。计算。本表中提供的信息是从我们认为可靠的来源获取的，但我们无法保证其准确性或完整性。 |
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第8页
| 表 3 |
| 收入占平均资产和收益、成本、利差的百分比 |
| 可比机构分析 |
| 截至2023年12月31日止12个月或最近可获得的12个月 |
| 净利息收入 | 非利息收入 | 非营运项目 | 收益率、成本和利差 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 损失 | NII | 收益 | 其他 | 总费用 | 备抵 | 备忘录： | 备忘录： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利 | 暂定。 | 之后 | 出售 | Non-Int | Non-Int | Net Gains/ | Extrao. | 对于 | 收益率 | 成本 | Yld-Cost | 资产/ | 生效 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收益 | 收益 | 费用 | NII | 在 IEA | Provis. | 贷款 | 收益 | 费用 | 损失 (1) | 项目 | 税收 | 关于 国际能源署 | 关于 IBL | 利差 | 全职员工 | 税率 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | ($000) | (%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第五区银行集团，公司 | 路易斯安那州 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 过渡报告根据《1934年证券交易法》第13或15(d)条款 | -0.15 | % | 3.56 | % | 1.59 | % | 1.96 | % | -0.09 | % | 2.05 | % | 0.00 | % | 0.21 | % | 2.22 | % | -0.24 | % | 0.00 | % | -0.05 | % | 3.62 | % | 1.92 | % | 1.70 | % | 7,512 | 24.95 | % | ||||||||||||||||||||||
| 所有公共非MHC储蓄银行 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均值 | 0.51 | % | 4.52 | % | 1.58 | % | 2.95 | % | 0.07 | % | 0.39 | % | 0.03 | % | 0.37 | % | 2.60 | % | -0.04 | % | 0.00 | % | 0.18 | % | 4.78 | % | 1.87 | % | 2.94 | % | $ | 9,991 | 24.54 | % | |||||||||||||||||||||
| 中位数 | 0.56 | % | 4.41 | % | 1.51 | % | 2.78 | % | 0.05 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.31 | % | 2.49 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.17 | % | 4.67 | % | 1.82 | % | 2.80 | % | $ | 8,715 | 24.79 | % | |||||||||||||||||||||
| 可比群组 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均值 | 0.47 | % | 4.42 | % | 1.43 | % | 2.99 | % | 0.07 | % | 2.93 | % | 0.01 | % | 0.30 | % | 2.61 | % | -0.02 | % | 0.00 | % | 0.13 | % | 4.64 | % | 1.99 | % | 2.64 | % | $ | 9,142 | 22.18 | % | |||||||||||||||||||||
| 中位数 | 0.54 | % | 4.59 | % | 1.49 | % | 3.14 | % | 0.03 | % | 3.02 | % | 0.00 | % | 0.28 | % | 2.53 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.13 | % | 4.82 | % | 2.05 | % | 2.80 | % | $ | 8,474 | 21.50 | % | |||||||||||||||||||||
| 可比群组 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AFBI | Affinity Bancshares， Inc. | GA | 0.75 | % | 4.95 | % | 1.80 | % | 3.15 | % | 0.00 | % | 3.15 | % | 0.00 | % | 0.29 | % | 2.47 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.22 | % | 5.26 | % | 2.35 | % | 2.91 | % | $ | 9,398 | 23.13 | % | |||||||||||||||||||
| CLST | Catalyst Bancorp, Inc. | 路易斯安那州 | 0.23 | % | 3.62 | % | 0.70 | % | 2.93 | % | 0.03 | % | 2.89 | % | 0.00 | % | 0.47 | % | 3.19 | % | 0.10 | % | 0.00 | % | 0.03 | % | 3.79 | % | 0.97 | % | 2.82 | % | $ | 5,257 | 11.86 | % | |||||||||||||||||||
| CULL | Cullman Bancorp, Inc. | AL | 0.97 | % | 4.58 | % | 0.86 | % | 3.72 | % | 0.02 | % | 3.70 | % | 0.00 | % | 0.41 | % | 2.85 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.25 | % | 4.82 | % | 1.54 | % | 3.28 | % | $ | 7,193 | 20.68 | % | |||||||||||||||||||
| ECBK | ECb Bancorp, Inc. | 马萨诸塞州 | 0.42 | % | 4.45 | % | 2.15 | % | 2.30 | % | 0.18 | % | 2.12 | % | 0.00 | % | 0.08 | % | 1.67 | % | 0.01 | % | 0.00 | % | 0.15 | % | 4.47 | % | 2.78 | % | 1.69 | % | $ | 17,580 | 26.15 | % | |||||||||||||||||||
| HFBL | 路易斯安邦家庭联邦银行股份有限公司 | 路易斯安那州 | 0.68 | % | 4.65 | % | 1.47 | % | 3.17 | % | 0.00 | % | 3.17 | % | 0.04 | % | 0.26 | % | 2.55 | % | -0.09 | % | 0.00 | % | 0.11 | % | 4.91 | % | 2.05 | % | 2.86 | % | $ | 7,793 | 13.81 | % | |||||||||||||||||||
| MGYR，请在复选框内指示发起人是否(1)在过去的12个月内依据1934年证券交易法第13或15(d)条要求提交了全部报告(或在发起人必须提交这类报告的时间段内)以及(2)一直受到这种提交要求的影响(在过去的90天内)。 | Magyar银行股份有限公司 | 新泽西州 | 0.87 | % | 4.74 | % | 1.50 | % | 3.24 | % | 0.05 | % | 3.19 | % | 0.00 | % | 0.31 | % | 2.27 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.34 | % | 4.97 | % | 1.93 | % | 3.04 | % | $ | 9,752 | 28.11 | % | |||||||||||||||||||
| PBBK | Pb Bankshares，Inc。 | 宾夕法尼亚州 | 0.66 | % | 4.70 | % | 1.57 | % | 3.13 | % | 0.29 | % | 2.84 | % | 0.00 | % | 0.21 | % | 2.41 | % | 0.19 | % | 0.00 | % | 0.18 | % | 4.82 | % | 2.05 | % | 2.77 | % | $ | 11,195 | 21.50 | % | |||||||||||||||||||
| TCBC | TC Bancshares，Inc。 | GA | 0.04 | % | 4.59 | % | 1.26 | % | 3.34 | % | 0.01 | % | 3.33 | % | 0.08 | % | 0.21 | % | 3.55 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.05 | % | 4.82 | % | 2.28 | % | 2.54 | % | $ | 7,177 | 58.17 | % | |||||||||||||||||||
| TCBS | Texas Community Bancshares，Inc。 | 德克萨斯州 | 0.00 | % | 4.15 | % | 1.55 | % | 2.60 | % | 0.06 | % | 2.54 | % | 0.00 | % | 0.48 | % | 2.62 | % | -0.40 | % | 0.00 | % | -0.01 | % | 4.32 | % | 2.06 | % | 2.26 | % | $ | 6,921 | 未出现数据 | ||||||||||||||||||||
| WMPN | William Penn Bancorporation | 宾夕法尼亚州 | 0.11 | % | 3.78 | % | 1.43 | % | 2.34 | % | 0.00 | % | 2.34 | % | 0.00 | % | 0.27 | % | 2.50 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 4.18 | % | 1.91 | % | 2.27 | % | $ | 9,155 | -3.79 | % | |||||||||||||||||||
(1) 净收益/损失包括证券出售收益/损失和非经常性收入和费用。
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关于核心收益的贡献者，与同行集团的比率关系保持不变。第五地区的净利息收入比率低于同行集团的平均比率，因为相对低资产收益导致与同行集团相比的较低资产收益，在较低收益（和低信用风险）的住房贷款方面投资更多。此外，银行的贷款组合集中在长期固定利率贷款上，因此在过去一年里未因市场高利率而显著上调利率。
另外，正如《原始评估》中描述的，该银行的业务模式侧重于组合抵押贷款，同时限制了净利息和非利息收入，也使第五区的营业费用最小化。第五区继续报告较低的营业费用比率，等于平均资产的2.22%，而同行集团为2.53%（按中位数计算）。同样，非利息收入与平均资产的比率也因为同样的原因低于同行集团，等于平均资产的0.21%，而同行集团的中位数比率为0.28%。
正如早些时候所提到的，银行的贷款和租赁准备金资产回收额占平均资产的0.07%。 同行集团还保持着强大的资产质量，根据平均值和中位数，贷款损失准备金分别占平均值和中位数的0.07%和0.03%。 在考虑到抵押贷款类债权人普遍接受的信用市场环境的情况下，贷款损失准备金对银行和同行集团的收益产生了影响，这表明了银行和同行集团良好的资产质量地位。
3. 股票 市场情况
自原评估日期以来，股市指数略有下跌，因联邦储备委员会最近的指引显示，任何降息的时机似乎越来越长。股票在2月中旬关键通货膨胀报告发布之前交投区间狭窄。1月份意外强劲的CPI报告导致股票下跌，随后股票在2月下半月反弹。对经济前景的信心重燃以及Nividia强劲的盈利报告导致所有三大美国股指在2月下半月创下历史最高纪录。整体股市在3月上半月交投区间狭窄，随着市场被意外的通胀数据震动，所有三大美国股指连续数周录得亏损。3月下半月股票反弹，随着联邦储备委员会维持目标利率不变并重申在2024年削减利率三次的预测，所有三大美国股指均录得历史新高。
在2024年第一季度收盘时，股票在第二季度开始时出现回落，强劲的经济数据促使投资者减少对2024年美联储降息的押注。3月消费者价格指数出乎意料的增长和伊朗与以色列之间的紧张局势加剧了4月中旬全球股市的抛售。纳斯达克在4月第三周下跌了5.5%，是自2022年以来的最差表现。2024年4月19日，道琼斯工业平均指数收于37986.40点，自原评估日期以来下跌了1.8%。此外，纳斯达克收于15282.01点，自原评估日期以来下跌了4.4%，标普500指数收于4967.23点，自原评估日期以来下跌了1.2%。
由于美联储表示短期利率目标的降息前景可能被推迟并且利率可能会保持较高水平，金融股市场变动剧烈。在这方面，市值最大的大型金融机构表现最佳，而小型社区银行普遍下降。
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二月下半月，股市上涨提供了银行股略微上升的趋势。三月初，区域型银行股下跌，因为投资者对纽约社区银行出现更多问题的迹象做出反应。三月中旬，银行股回升，但通胀数据显示通胀没有放缓后，稍微回落。美联储在三月会议上重申预计在2024年将目标利率下调三次后，银行股在第一季度末上涨，预计较高的资金成本即将结束。
通胀担忧以及对2024年联邦储备降息的疑虑使得2024年第二季度初银行股遭受压力，在银行股下滑进一步延续到4月中旬，随着2024年的国债收益率创下高点。随着2024年下半年进入，银行股与整体股市有所恢复，由于伊朗和以色列之间的紧张局势缓解，市场恢复了一些信心。2024年4月19日，S&P美国BMI银行指数收于163.96，较原始评估日增长了7.2%。然而，升值主要集中在大型股票，因为区域型银行指数KBW在相应时段下降了1.9%。
自原始评估日期以来，同行业群体和所有投资集团的更新定价措施均较低。截至2024年4月19日，十家同行业群体公司中有八家股价下跌，而剩下的两家同行业群体公司分别上涨了0.1%和1.4%。下表展示了同行业群体和所有上市投资集团的比价分析，基于2024年2月9日和2024年4月19日的收盘股市价格。
定价数据显示，同业群体的平均定价比率在以有形账面价值为基础的定价指标下，下跌了3%至18%，有形账面价值下降了4.2%，并以中值为基础的市值下降了5.9%。虽然在表格中没有体现，但整个公众储蓄群体的中位数P/Tb比率下降了10%，而同业群体的中位数P/Tb比率下降了5.3%。
董事会
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表4
平均定价特点
| 平均定价 | ||||||||||||
| 于2月9日 | 于4月19日 | % | ||||||||||
| 2024 | 2024 | 变更 | ||||||||||
| 同业集团 | ||||||||||||
| 市盈率（倍） | 15.19 | x | 15.53 | x | 2.2 | % | ||||||
| 核心盈利市盈率（倍） | 17.67 | x | 15.30 | x | -13.4 | % | ||||||
| 市净率（%） | 79.06 | % | 75.76 | % | -4.2 | % | ||||||
| 价格/有形资产(%) | 81.79 | % | 78.39 | % | -4.2 | % | ||||||
| 价格/资产 (%) | 12.04 | % | 11.45 | % | -4.9 | % | ||||||
| 市值($百万) | $ | 71.74 | $ | 70.14 | -2.2 | % | ||||||
| 所有公开交易的储蓄机构 | ||||||||||||
| 价格/盈利 (x) | 14.23 | x | 13.82 | x | -2.9 | % | ||||||
| 价格/核心盈利 (x) | 14.36 | x | 13.32 | x | -7.2 | % | ||||||
| 价格/账面值 (%) | 85.41 | % | 71.92 | % | -15.8 | % | ||||||
| 价格/有形资产(%) | 95.91 | % | 78.82 | % | -17.8 | % | ||||||
| 价格/资产（%） | 9.77 | 9.03 | -7.6 | % | ||||||||
| 市值（百万美元） | $ | 408.97 | $ | 370.72 | -9.4 | % | ||||||
按照原始评估所述，“新发行”市场与同行集团公司等老牌发行市场是分开且不同的，因为转换发行的定价比率是根据一揽子基础计算的，具体来说：（1）分子和分母都受转换发行金额影响，而现有股票发行只有分子受价格变化影响；（2）一揽子基础定价比率融入了关于募集资金来源和用途、有效税率、股票计划购买等假设，对一揽子基础财务状况产生影响，而现有发行的定价是基于报告的财务状况。转换和现有发行的定价差异在于价格/账面价值（“P/B”）比率上或许最为明显，因为转换储蓄银行的P/B比率通常会产生账面价值折价，而在现有储蓄银行市场上，P/B比率可能反映账面价值溢价。因此，理应在转换时及售后期间同时考虑新发行市场。
自原评估日期以来，尚未完成任何标准转换交易。然而，我们继续评估2023年完成的最新转换交易，包括售后交易，以了解新发行市场的趋势。在这方面，2023年完成的五笔标准转换交易的平均名义价格/有形账面价值比为54.2%。在售后交易中，其中两笔交易上升（MA的Nb Bancorp和OH的Mercer Bancorp），而有三笔交易在首日交易中下降（IL的PFS Bancorp，NJ的SR Bancorp和NE的Central Plains Bancshares，Inc.）。有关这些最新转换发售的结果，请参见表5。
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表格5
定价特征和售后市场趋势
2023年完成转换
| 机构信息 | 转换前数据 | 发行信息 | 财务数据 | IPO后定价趋势 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务信息 | 资产质量 | 定价比率（2）（5） | Financial Charac. | 收盘价： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Excluding Foundation | 第一季度财年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 转换 | Equity/ | NPAs/ | Res. | 毛利 | % | 占比 | 到期/ | 核心 | 核心 | 核心 | 铀 | 交易 | % | 透过 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机构 | 日期 | 逐笔明细 | 资产 | 资产 | 资产 | Cov. | 进程。 | 总早期要约 | 中点。 | 进程。 | 价格每股净资产比。 | 市销率P/S | 价格每股净利润比。 | ROA | TE/A | 毛利润 (以十亿计) | 价格 | 当日 | 涨跌 | 4/19/2024 | 涨跌 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | (%) | (%) | (%) | （百万美元） | (%) | (%) | (%) | (%) | (x) | (%) | (%) | (%) | (%) | ($) | ($) | (%) | ($) | (%) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 标准 转换 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nb银行控股有限公司，马萨诸塞州 | 12/28/23 | NBBk-纳斯达克 | $ | 4,232 | 8.64 | % | 0.33 | % | 235 | % | $ | 410.0 | 100 | % | 132 | % | 2.0 | % | 59.5 | % | 11.9 | x | 9.3 | % | 0.8 | % | 15.7 | % | 5.0 | % | $ | 10.00 | $ | 13.77 | 37.7 | % | $ | 13.60 | 36.0 | % | ||||||||
| Central Plains Bancshares, Inc.，内布拉斯加州 | 10/20/23 | CPBI-纳斯达克 | $ | 450 | 8.59 | % | 0.20 | % | 767 | % | $ | 41.3 | 100 | % | 129 | % | 4.7 | % | 56.5 | % | 9.8 | x | 8.5 | % | 0.9 | % | 15.1 | % | 5.7 | % | $ | 10.00 | $ | 9.10 | -9.0 | % | $ | 10.07 | 0.7 | % | ||||||||
| PFS Bancorp, Inc.，伊利诺伊州 | 10/18/23 | PFSb-纳斯达克 | $ | 185 | 11.01 | % | 0.39 | % | 82 | % | $ | 17.3 | 100 | % | 115 | % | 9.6 | % | 50.9 | % | 20.0 | x | 8.7 | % | 0.4 | % | 17.1 | % | 2.5 | % | $ | 10.00 | $ | 9.00 | -10.0 | % | $ | 8.55 | -14.5 | % | ||||||||
| SR Bancorp, Inc.，新泽西州* | 9/20/23 | SRBk-纳斯达克 | $ | 1,084 | 10.89 | % | 0.02 | % | 759 | % | $ | 90.6 | 100 | % | 113 | % | 4.0 | % | 57.3 | % | 12.2 | x | 8.2 | % | 0.7 | % | 14.7 | % | 4.0 | % | $ | 10.00 | $ | 9.28 | -7.2 | % | $ | 9.20 | -8.0 | % | ||||||||
| Mercer Bancorp, Inc., OH | 7/27/23 | MSBb-OTCQB | $ | 149 | 10.00 | % | 0.39 | % | 164 | % | $ | 9.7 | 100 | % | 91 | % | 15.9 | % | 46.5 | % | 7.7 | x | 6.6 | % | 0.9 | % | 14.1 | % | 6.1 | % | $ | 10.00 | $ | 13.00 | 30.0 | % | $ | 13.27 | 32.7 | % | ||||||||
| 平均值 - 标准换算: | 1,220 | 9.83 | % | 0.27 | % | 401 | % | 113.8 | 100 | % | 116 | % | 7.2 | % | 54.2 | % | 12.3 | 8.3 | % | 0.7 | % | 15.3 | % | 4.7 | % | $ | 10.00 | $ | 10.83 | 8.3 | % | $ | 10.94 | 9.4 | % | |||||||||||||
| 中位数 - 标准 换算: | $ | 450 | 10.00 | % | 0.33 | % | 235 | % | $ | 41.3 | 100 | % | 115 | % | 4.7 | % | 56.5 | % | 11.9 | x | 8.5 | % | 0.8 | % | 15.1 | % | 5.0 | % | $ | 10.00 | $ | 9.28 | -7.2 | % | $ | 10.07 | 0.7 | % | ||||||||||
| (1) | 作为MHC交易的MHC发行的百分比。 |
| (2) | 不考虑SOP 93-6的采纳。 |
| (3) | 提供的最新价格不到一周。 |
| (4) | 提供的最新价格超过一周但不满一个月。 |
| (5) | 按全面转换基础上的相对特征公司计划数据。 |
| (6) | 同时完成了对另一家金融机构的收购。 |
| (7) | 同时转换为商业银行特许权。 |
| (8) | 前信用社。 |
4/19/2024
董事会
2024年4月19日
第13页
调整摘要
在原始评估中，我们根据与同行集团的比较分析，对银行的预估价值做出以下调整：
表6
第五区储蓄银行
原始评估估值调整
| 之前的估值 | ||
| 关键估值参数 | 调整 | |
| 财务状况 | 轻微上涨 | |
| 盈利能力、增长和收益的可持续性 | 适度下降 | |
| 资产增长 | 略微下行 | |
| 主要市场区域 | 无调整 | |
| 股息 | 无调整 | |
| 股票的流动性 | 无调整 | |
| 发行物的市场营销 | 轻微下降 | |
| 管理层 | 无调整 | |
| 政府监管和监管改革的影响 | 无调整 |
分红派息的估值参数、股票的流动性、管理情况以及政府监管和监管改革的影响等因素自原估价以来并未发生变化。因此，在此更新中不再进一步讨论这些参数。
根据更新后的财务状况，分析了银行与同业集团的比较，与原评估文件中的讨论相当。在检查与同业集团的评估调整相对于原评估文件中的调整时，银行的财务状况、盈利水平和资产规模与原评估文件中的信息基本一致，因此我们得出结论，相对于原评估文件中的调整，财务状况或盈利前景的价值参数无需调整，因为这些参数相对于同业集团的关系基本保持不变。在市场范围、分红、股份流动性、管理和政府监管及监管改革效应等方面，参数没有发生实质性变化，因此我们在这些因素上继续不做调整。
就发布参数的营销而言，我们观察到转化数量整体仍然有限，并且金融机构的权益持续受到利率的影响，储蓄股权投资者仍然担心联邦储备系统可能会在通胀高于优先目标的情况下减缓降低利率的步伐。考虑到这些因素和趋势，RP金融得出结论，在发布参数的估值分析中进行轻微的下调是适宜的。
自原评估日期以来，储蓄股票的一般市场已经减少，标普美国BMI银行指数下降了1.9％，而所有公开交易的储蓄银行机构的定价比率下降了2％至13％，而定价数据显示，同行集团的平均定价比率已经下降了2％至13％，而基于有形账面价值的定价措施根据平均值增长了约4％，根据中位数增长了约5％。综合考虑上述因素，我们认为应将原评估中设定的预估拟议价值区间降低。
董事会
2024年4月19日
第14页
估值方法
在应用联邦和州银行监管机构颁布的已接受的估值方法，即财务合并市场价值方法时，我们考虑了三个关键定价比率来估值银行即将发行的股票 - 市盈率（"P/E"），股价净值比（"P/B"）和价格/资产（"P/A"）方法 - 所有都是在财务合并基础上执行，以纳入转换所得的影响。
在计算招股的影响和相关定价比率时，使用的原始估值参数已经根据银行截至2024年3月31日的财务数据进行了更新。
根据原始评估，这个更新的评估仍然主要基于基本面分析技术应用于同行集团，包括P/E方法、P/b方法和P/A方法。与原始评估一致，这个更新的评估还整合了对最近完成的交易的"技术" 分析，其中主要包括P/b方法，这是最有意义的定价比率，因为预计的P/E比率反映了假定的再投资率，而尚未反映出实际使用的融资进度。
银行将使用“雇主会计员工股权计划账户”（“ASC 718-40”），这将导致每股收益计算基于已发行和流通的股票，不包括未释放的员工股票计算。为了编制假设价格分析，我们已反映了发行的所有股票，包括所有员工股票，以捕获全部稀释影响，特别是员工股票在经济上稀释，可以获得分红派息和投票权。但是，我们在估值中考虑了采用ASC 718-40的影响。
根据上述情况，我们得出结论，第五区银行公司价值下降是合适的。因此，截至2024年4月19日，第五区银行公司换股的估值市值，包括在发行中出售的股份和发行给基金会的股份，为6100万美元，每股10.00美元，中间价值。更新后的估值相对于我们的原始评估得出的6732万美元中间估值结论，减少了9.4%。银行换股的估值价格比率下降了8.9%，考虑到更广泛的市场指数趋势，金融机构股票市场的情况以及同行集团价格比率的下降。在得出估值结论时，RP金融公司考虑了最近的市场波动，特别是它可能对新发行市场造成的不利影响。这个因素是得出价值的重要考虑因素，因为新发行的市场尚未经过测试，可能较为疲软，特别是由于2023年完成的五次标准转换中，有三次截至2024年4月19日，交易下跌或保持不变。重要的是，价值的9.4%下降转化为P/Tb比率的5.0%下降，因此，基于P/Tb的结果折扣约等于原始评估中指示的折扣。
董事会
2024年4月19日
第15页
1. 市盈率 方法应用市盈率估值方法需要通过将市盈率乘以预估收益基数来计算银行的预估市场价值。在使用这种技术时，我们考虑了报告的收益和重复出现的收益基础，即调整后排除任何一次性非经营项目的收益，再加上净收益再投资的预估税后收益。截至2024年3月31日的12个月内，银行录得了净亏损710,000美元。
根据最新财务数据，这份财务分析指出，唯一的一项重大非经常性费用是证券出售损失，税前总额为110万美元，税后为90.4万美元。由于该银行在报告的盈利基础上没有盈利，因此这份分析的重点将放在核心盈利上，截至2024年3月31日，核心盈利为19.3万美元。
根据第五区的核心收入，并纳入之前讨论的假设的影响，银行报告的核心市盈率和核心市盈率倍数在更新的中点估值为6100万美元时等于114.0倍。相比原始评估中阐明的溢价，银行更新的核心市盈率倍数提供的溢价相当于645%，而相对于原始评估中设定的溢价，核心收益溢价达到了221%。核心收益水平非常低（和报告基础上的亏损），这往往会使收入价值法与盈利情况更有意义的转换交易相形见绌，其中盈利更高，因此产生的倍数与同行平均水平更为一致。和中位数相比，可能更有意义。
2. 市净率 方法。 P/b比率通常作为评估储蓄股票的有用基准，长期价值的主要决定因素是盈利。在应用P/b方法时，我们考虑了报告的账面价值和有形账面价值。根据更新后的6100万美元的估值结论，在中点处，银行的P/b和P/Tb比例为47.92%。与同行集团的P/Tb平均值和中位数78.39%和74.19%相比，银行的更新比例相对于同行集团平均数和中位数分别表现出折价38.6%和35.7%。在发行范围中点的折扣与原始评估中所示的在36%至39%的范围内的P/Tb折扣相媲美。总的来说，从6730万美元降至6100万美元的这一更新估值导致了中点P/Tb比率的5.0%降低，接近同行集团P/Tb比率4%至5%的范围降低。因此，相对于同行集团的平均数和中位数P/Tb比率的折扣与原始评估中的折扣相媲美。与此同时，所有上市储蓄银行的平均P/Tb比率降幅在16%至18%的范围内，因此相对于更大行业聚合物的折扣已经增加。11
3. 资产净值 逼近。P/A比率通常不是市场价值的可靠指标，因为投资者不会把总资产视为市场价值的决定因素。投资者会更加重视账面价值和盈利——这些在我们的估值分析中得到了更大的权重。在6100万美元更新的中间价值上，银行的拟议P/A比率为11.39%。因此，银行的P/A比率与同行平均P/A比率11.39%持平，（相比原始评估中点估值时的4.2%溢价）。与同行中位数P/A比率10.77%相比，银行在6100万美元更新的中点估值时的P/A比率为11.39%，较同行10.8%的中位数估值时的溢价为5.8%。
董事会
2024年4月19日
第16页
与最近标准转换的当前交易进行比较
除了对同行集团进行的基本分析之外，RP Financial还审查了2023年完成标准转股发行的五家储蓄机构截至2024年4月24日的当前交易价格。
正如前面提到的，其中共有五家机构中的三家交易价格接近或低于其首次公开募股价格，市净率区间为41.0%至82.71%，平均市净率和中位数分别为58.48%和57.91%。有两个异常值，PFS Bancorp是一家位于伊利诺伊州的相对较小的机构，Nb Bancorp是一家位于波士顿都会区的47亿美元的银行。以更新后的发行区间中点为基准，该银行相对于2023年完成转型的储蓄银行的当前交易价格优惠了16.9%。以更新后的发行区间的超最高点为基准，该银行的预估市净率为55.71%，与最近转型的储蓄机构的当前交易价格相比折扣为4.8%。
估值结论
据我们的观点，截至2024年4月19日，转换后立即发行的股票的预估总体法定市场价值，包括发行给基金会的10万股股票，在中点处等于6100万美元，反映董事会确定的每股10美元的发行价格提供的610万股股票。
根据转换指南，基于中点的15%估值区间，包括10万份基金会股份，显示最低市值为5200万美元，最高市值为7000万美元。以10.00美元每股的价格计算，总股份区间为最低520万到最高700万。如果评估值有所增加，则聚合的形式市值可以增加至每股10.00美元的最高价值8035万美元，无需重新邀请认购。
基于这个市值 区间，除了100,000个基金会股份外，发行区间为：最低为$51,000,000，中点为$60,000,000，最高为$69,000,000，超高为$79,350,000。以每股$10.00的股价计算，发行股份数最低为5,100,000，中点为6,000,000，最高为6,900,000，超高为7,935,000。关于同类公司的预测估值计算请参见表8，并详见Exhibit 2和Exhibit 3。
| 恭敬地提交， | |
| RP® 金融，LC。 | |
 | |
| 詹姆斯·P·轩尼西 | |
| 董事 |
董事会
2024年4月19日
第17页
7号桌
公开市场定价与同业对比
2023年初以来已完成的最近转换
截至2024年4月24日
| 市场 | 每股数据 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本化 | 核心 | 账面价值 | 财务特性(6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 价格/ | 市场 | 12个月 | 价值 / | 价格 比率(3) | 总费用 | Equity/ | 有形资产/ | NPAs/ | 报告 (5) | 核心 (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份（1） | 数值 | 每股收益(2) | 分享 | 市销率P/S | 净资产收益率ROE | 价格每股净利润比。 | 价格每股净资产比。 | P/Core | 资产 | 资产 | t. 资产 | 资产 | 总资产回报率 | ROAE | 总资产回报率 | ROAE | |||||||||||||||||||||||||||
| ($) | （百万美元） | ($) | ($) | (x) | (%) | (%) | (%) | (x) | （百万美元） | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | |||||||||||||||||||||||||||
| 第五区银行集团，公司 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Supermaximum | $ | 10.00 | $ | 80.67 | $ | (0.03 | ) | $ | 17.88 | 未出现数据 | 55.93 | % | 14.60 | % | 55.93 | % | 118.82 | x | $ | 552 | 26.11 | % | 26.11 | % | 0.14 | % | -0.04 | % | -0.16 | % | 0.12 | % | 0.47 | % | |||||||||
| 最高 | $ | 10.00 | $ | 70.32 | $ | (0.04 | ) | $ | 19.23 | 未出现数据 | 52.00 | % | 12.94 | % | 52.00 | % | 116.52 | x | $ | 543 | 24.88 | % | 24.88 | % | 0.15 | % | -0.06 | % | -0.22 | % | 0.11 | % | 0.45 | % | |||||||||
| 中点 | $ | 10.00 | $ | 61.32 | $ | (0.06 | ) | $ | 20.77 | 未出现数据 | 48.15 | % | 11.45 | % | 48.15 | % | 113.99 | x | $ | 536 | 23.78 | % | 23.78 | % | 0.15 | % | -0.07 | % | -0.29 | % | 0.10 | % | 0.42 | % | |||||||||
| 最低 | $ | 10.00 | $ | 52.32 | $ | (0.08 | ) | $ | 22.84 | 未出现数据 | 43.78 | % | 9.91 | % | 43.78 | % | 110.76 | x | $ | 528 | 22.65 | % | 22.65 | % | 0.15 | % | -0.08 | % | -0.36 | % | 0.09 | % | 0.40 | % | |||||||||
| 最近的转换-自2023年以来已完成 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均值 | $ | 11.14 | $ | 152.87 | $ | 0.64 | $ | 20.48 | 13.31 | 56.91 | % | 9.10 | % | 58.48 | % | 13.59 | $ | 1,315 | 16.34 | % | 15.88 | % | 0.20 | % | 0.21 | % | 2.17 | % | 0.52 | % | 4.29 | % | |||||||||||
| 中位数 | $ | 10.25 | $ | 42.34 | $ | 0.64 | $ | 20.95 | 13.31 | 57.91 | % | 8.22 | % | 57.91 | % | 13.59 | $ | 490 | 15.78 | % | 15.76 | % | 0.17 | % | 0.41 | % | 3.89 | % | 0.54 | % | 4.81 | % | |||||||||||
| -4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 最近的转换-自2023年以来已完成 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CPBI 格兰德岛家庭储蓄和贷款协会 | (7) | 内布拉斯加 | $ | 10.25 | $ | 42.34 | NA | NA | NA | 57.91 | % | NA | 57.91 | % | NA | $ | 490 | 15.10 | % | 15.10 | % | NA | 0.90 | % | 5.70 | % | 0.90 | % | 5.70 | % | |||||||||||||
| MSBB Mercer Bancorp, Inc. | 俄亥俄州 | $ | 13.27 | $ | 13.57 | NA | $ | 22.85 | NA | 58.08 | % | 8.16 | % | 58.08 | % | NA | $ | 166 | 14.05 | % | 14.05 | % | 0.40 | % | 0.41 | % | 3.89 | % | 0.40 | % | 3.88 | % | |||||||||||
| NBBk NB Bancorp, Inc. | (7) | 马萨诸塞州 | $ | 14.19 | $ | 605.99 | NA | $ | 17.18 | NA | 82.58 | % | 13.03 | % | 82.71 | % | NA | $ | 4,650 | 15.78 | % | 15.76 | % | NA | 0.23 | % | 2.12 | % | 0.79 | % | 7.17 | % | |||||||||||
| PFSb PFS Bancorp, Inc. | 伊利诺伊州 | $ | 8.65 | $ | 13.43 | $ | 0.64 | $ | 21.08 | 13.31 | x | 41.04 | % | 6.94 | % | 41.04 | % | 13.59 | x | $ | 193 | 18.36 | % | 18.36 | % | 0.17 | % | 0.55 | % | 4.91 | % | 0.54 | % | 4.81 | % | ||||||||
| SRBk SR Bancorp, Inc. | 新泽西州 | $ | 9.36 | $ | 88.99 | NA | $ | 20.82 | NA | 44.95 | % | 8.28 | % | 52.68 | % | NA | $ | 1,075 | 18.42 | % | 16.15 | % | 0.01 | % | -1.04 | % | -5.79 | % | -0.02 | % | -0.09 | % | |||||||||||
| (1) 以指定日期的收盘价计算，市值等于公开市场(少数股权)乘以当前股票价格。 |
| (2) 核心收益反映净利润减去非经常性项目。 |
| (3) P/E = 市盈率；P/b = 市净率；P/A = 资产价格；P/Tb = 有形净资产价格；P/Core = 核心收益价格。P/E 和 P/Core 如果比率为负数或大于 35 倍， 则等于 Nm。 |
| (4) 股息是最近一季度的股息。根据过去 12 个月营业额来计算的 12 个月股息。 |
| (5) ROAA (平均资产回报率) 和 ROAE (平均净资产回报率) 是基于过去 12 个月收益和平均净值和资产余额来计算的比率。 |
| (6) 从平均值和中位数中排除了那些受到实际或传闻的并购活动或非正常运营特征影响的公司。 |
| (7) 当前季度为2023年12月31日，脚注数据为2023年9月30日或最近日期的数据。 |
董事会
2024年4月19日
18
Table 8
公开市场定价与同业对比
第五区储蓄银行与同行群体之间的比较
截至2024年4月19日
| 市场 | 每股数据 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本化 | 核心 | 账面价值 | 分红派息(4) | 财务特征(6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 价格/ | 市场 | 12个月 | 价值 / | 定价比率(3) | 金额/ | 支出 | 总费用 | Equity/ | 唐。股/ | NPAs/ | 报告 (5) | 核心 (5) | 出售 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份（1） | 数值 | 每股收益(2) | 分享 | 市销率P/S | 净资产收益率ROE | 价格每股净利润比。 | 价格每股净资产比。 | P/Core | 分享 | 收益率 | 比率 | 资产 | 资产 | t. 资产 | 资产 | 总资产回报率 | ROAE | 总资产回报率 | ROAE | 数量 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($) | （百万美元） | ($) | ($) | (x) | (%) | (%) | (%) | (x) | ($) | (%) | (%) | （百万美元） | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | （百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年4月19日定价 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 超最大 | $ | 10.00 | $ | 80.35 | $ | (0.03 | ) | $ | 17.95 | 未出现数据 | 55.71 | % | 14.54 | % | 55.71 | % | 117.09 | x | $ | 0.00 | 0.00 | % | 0.00 | % | $ | 552 | 26.10 | % | 26.10 | % | 0.14 | % | -0.04 | % | -0.15 | % | 0.12 | % | 0.48 | % | $ | 79.35 | ||||||||||||||||||
| 最高 | $ | 10.00 | $ | 70.00 | $ | (0.04 | ) | $ | 19.31 | 未出现数据 | 51.79 | % | 12.88 | % | 51.79 | % | 114.61 | x | $ | 0.00 | 0.00 | % | 0.00 | % | $ | 543 | 24.88 | % | 24.88 | % | 0.15 | % | -0.05 | % | -0.22 | % | 0.11 | % | 0.45 | % | $ | 69.00 | ||||||||||||||||||
| 中点 | $ | 10.00 | $ | 61.00 | $ | (0.06 | ) | $ | 20.87 | 未出现数据 | 47.92 | % | 11.39 | % | 47.92 | % | 111.88 | x | $ | 0.00 | 0.00 | % | 0.00 | % | $ | 536 | 23.78 | % | 23.78 | % | 0.15 | % | -0.07 | % | -0.28 | % | 0.10 | % | 0.43 | % | $ | 60.00 | ||||||||||||||||||
| 最低 | $ | 10.00 | $ | 52.00 | $ | (0.08 | ) | $ | 22.98 | 未出现数据 | 43.52 | % | 9.85 | % | 43.52 | % | 108.42 | x | $ | 0.00 | 0.00 | % | 0.00 | % | $ | 528 | 22.64 | % | 22.64 | % | 0.15 | % | -0.08 | % | -0.36 | % | 0.09 | % | 0.40 | % | $ | 51.00 | ||||||||||||||||||
| 2023年4月19日的估值同行分析 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均值 | $ | 12.59 | $ | 70.14 | $ | 0.62 | $ | 16.67 | 15.53 | 75.76 | % | 11.45 | % | 78.39 | % | 15.30 | $ | 0.20 | 1.68 | % | 75.02 | % | $ | 657 | 15.76 | % | 15.45 | % | 0.39 | % | 0.43 | % | 3.23 | % | 0.47 | % | 3.73 | % | ||||||||||||||||||||||
| 中位数 | $ | 12.13 | $ | 62.96 | $ | 0.53 | $ | 17.22 | 16.26 | 72.45 | % | 10.77 | % | 74.90 | % | 15.94 | $ | 0.14 | 1.15 | % | 34.25 | % | $ | 560 | 13.64 | % | 12.69 | % | 0.34 | % | 0.43 | % | 3.32 | % | 0.43 | % | 3.30 | % | ||||||||||||||||||||||
| 同行集团 | -36.75 | % | -0.51 | % | -38.88 | % | 631.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AFBI 亲和国民银行 | GA | $ | 16.60 | $ | 106.52 | $ | 1.00 | $ | 18.94 | 16.94 | x | 87.66 | % | 12.63 | % | 103.26 | % | 16.55 | x | NA | NA | NA | $ | 843 | 14.41 | % | 12.50 | % | 0.34 | % | 0.75 | % | 5.43 | % | 0.76 | % | 5.56 | % | ||||||||||||||||||||||
| CLST 催化剂银行集团 | 路易斯安那州 | $ | 11.76 | $ | 53.60 | $ | 0.09 | $ | 17.78 | 未出现数据 | 66.13 | % | 19.78 | % | 66.13 | % | 未出现数据 | NA | NA | NA | $ | 271 | 31.25 | % | 31.25 | % | 0.75 | % | 0.23 | % | 0.71 | % | 0.14 | % | 0.45 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 卡尔曼银行有限公司 | AL | $ | 10.29 | $ | 71.86 | $ | 0.54 | $ | 13.93 | 19.06 | x | 73.85 | % | 17.46 | % | 73.85 | % | 19.12 | x | $ | 0.12 | 1.17 | % | 22.22 | % | $ | 412 | 24.71 | % | 24.71 | % | 0.60 | % | 0.95 | % | 3.94 | % | 0.95 | % | 3.93 | % | |||||||||||||||||||
| ECBK ECb银行控股公司，Inc。 | 马萨诸塞州 | $ | 12.61 | $ | 116.56 | $ | 0.51 | $ | 17.75 | 24.25 | x | 71.05 | % | 9.10 | % | 71.05 | % | 24.56 | x | NA | NA | NA | $ | 1,280 | 12.88 | % | 12.88 | % | 0.09 | % | 0.38 | % | 2.70 | % | 0.37 | % | 2.67 | % | ||||||||||||||||||||||
| HFBL 家庭联邦银行控股公司，路易斯安那州 | 路易斯安那州 | $ | 11.75 | $ | 35.49 | $ | 1.69 | $ | 16.73 | 8.05 | x | 70.23 | % | 5.42 | % | 76.55 | % | 6.94 | x | $ | 0.50 | 4.26 | % | 34.25 | % | $ | 654 | 8.04 | % | 7.42 | % | 0.34 | % | 0.68 | % | 8.86 | % | 0.79 | % | 10.28 | % | |||||||||||||||||||
| MGYR 马贾尔银行控股公司，Inc。 | 新泽西州 | $ | 10.99 | $ | 73.13 | $ | 1.18 | $ | 16.01 | 9.31 | x | 68.65 | % | 7.98 | % | 68.65 | % | 9.31 | x | $ | 0.20 | 1.82 | % | 18.64 | % | $ | 917 | 11.62 | % | 11.62 | % | NA | 0.87 | % | 7.38 | % | 0.87 | % | 7.38 | % | ||||||||||||||||||||
| PBBK Pb银行股份有限公司。 | 宾夕法尼亚州 | $ | 12.00 | $ | 29.29 | $ | 0.78 | $ | 17.53 | 15.58 | x | 68.44 | % | 6.66 | % | 68.44 | % | 15.33 | x | NA | NA | NA | $ | 440 | 10.69 | % | 10.69 | % | 0.32 | % | 0.47 | % | 4.11 | % | 0.48 | % | 4.18 | % | ||||||||||||||||||||||
| TCBC TC银行股份有限公司。 | GA | $ | 13.56 | $ | 54.07 | $ | 0.06 | $ | 17.85 | 未出现数据 | 75.95 | % | 11.59 | % | 75.95 | % | 未出现数据 | $ | 0.10 | 0.74 | % | 166.67 | % | $ | 467 | 17.07 | % | 17.07 | % | 0.34 | % | 0.06 | % | 0.32 | % | 0.06 | % | 0.31 | % | |||||||||||||||||||||
| TCBS 德克萨斯社区银行股份有限公司。 | 德克萨斯州 | $ | 14.10 | $ | 44.95 | $ | 0.30 | $ | 16.91 | 未出现数据 | 83.39 | % | 9.94 | % | 83.81 | % | 未出现数据 | $ | 0.16 | 1.13 | % | NA | $ | 452 | 11.88 | % | 11.83 | % | 0.29 | % | -0.17 | % | -1.75 | % | 0.21 | % | 2.15 | % | ||||||||||||||||||||||
| WMPN 威廉·佩恩银行控股公司 | (7) | 宾夕法尼亚州 | $ | 12.26 | $ | 115.95 | $ | 0.08 | $ | 13.30 | 未出现数据 | 92.20 | % | 13.92 | % | 96.22 | % | 未出现数据 | $ | 0.12 | 0.98 | % | 133.33 | % | $ | 833 | 15.09 | % | 14.56 | % | 0.41 | % | 0.10 | % | 0.60 | % | 0.07 | % | 0.43 | % | ||||||||||||||||||||
| (1) 收盘价格是指指定日期的市价，市值等于公众（少数股权）乘以当前股价。 |
| (2) 核心收益反映了净收入减去非经常性项目。 |
| (3) 市盈率 (P/E) = 股价/每股收益；市净率 (P/B) = 股价/每股净资产；市资率 (P/A) = 股价/每股资产；市账比 (P/Tb) = 股价/有形账面价值；核心比率 (P/Core) = 股价/核心收益。P/E 和 P/Core 为 Nm，如果比率为负数或超过 35 倍。 |
| (4) 股息以上次季度股息为准。以最近 12 个月利润的百分比表示的 12 个月股息。 |
| (5) ROAA (平均资产回报率) 和 ROAE (平均股东权益回报率) 是根据过去 12 个月利润和平均股权和资产余额计算的比率。 |
| (6) 从平均数和中位数中排除那些成为实际或传闻收购目标或具有非常规经营特点的公司。 |
| (7) 当前季度为2023年12月31日，脚注反映的数据截至2023年9月30日或最近日期。 |
| 来源：S&P全球市场情报和RP金融有限公司计算。本报告提供的信息取自我们认为可靠的来源，但我们无法保证该信息的准确性或完整性。 |
展示
附件清单
| 展示文件 | ||
| 数量 | 描述 | |
| 1 | 截至2024年4月19日的节俭股票价格 | |
| 2 | 专项分析表 | |
| 3 | 转换款项专项影响 | |
| 4 | 公司资质声明 |
展示1
存款股票价格
截至2024年4月19日
| 附件1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有上市 储蓄机构 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年4月19日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 市场 | 每股数据 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本化 | 核心 | 账面价值 | 分红派息(4) | 财务 特征(6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 价格/ | 市场 | 12 个月 | 价值 / | 定价 比率(3) | 金额/ | 支出 | 总费用 | Equity/ | 唐。 股票 / | NPAs/ | 报告 (5) | 核心 (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份（1） | 数值 | 每股收益(2) | 分享 | 市销率P/S | 净资产收益率ROE | 价格每股净利润比。 | 价格每股净资产比。 | P/Core | 分享 | 收益率 | 比率 | 资产 | 资产 | 总资产 | 资产 | 总资产回报率 | ROAE | 总资产回报率 | ROAE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($) | （百万美元） | ($) | ($) | (x) | (%) | (%) | (%) | (x) | ($) | (%) | (%) | （百万美元） | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | (%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有板块 全面转型的上市机构 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均值 | $ | 17.82 | $ | 370.72 | $ | 1.13 | $ | 22.09 | 13.82 | 71.92 | % | 9.03 | % | 78.82 | % | 13.32 | $ | 0.45 | 3.07 | % | 62.48 | % | $ | 5,771 | 13.36 | % | 12.70 | % | 0.45 | % | 0.36 | % | 3.13 | % | 0.50 | % | 4.24 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中位数 | $ | 10.99 | $ | 116.56 | $ | 0.63 | $ | 16.94 | 10.17 | 68.65 | % | 7.75 | % | 71.05 | % | 9.87 | $ | 0.32 | 2.71 | % | 47.72 | % | $ | 1,670 | 11.88 | % | 11.56 | % | 0.33 | % | 0.44 | % | 2.73 | % | 0.46 | % | 4.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有 完全转换的公开交易机构 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BCOW | 1895 Bancorp of Wisconsin, Inc. | WI | $ | 7.00 | $ | 40.84 | $ | (0.60 | ) | $ | 11.96 | 未出现数据 | 58.54 | % | 7.32 | % | 58.54 | % | 未出现数据 | NA | NA | NA | $ | 558 | 13.05 | % | 13.05 | % | 0.20 | % | -1.25 | % | -9.48 | % | -0.61 | % | -4.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AFBI | 亲和力 金融股份有限公司 | GA | $ | 16.60 | $ | 106.52 | $ | 1.00 | $ | 18.94 | 16.94 | x | 87.66 | % | 12.63 | % | 103.26 | % | 16.55 | x | NA | NA | NA | $ | 843 | 14.41 | % | 12.50 | % | 0.34 | % | 0.75 | % | 5.43 | % | 0.76 | % | 5.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AX | axos financial, inc. | 内华达州 | $ | 50.30 | $ | 2,862.00 | $ | 5.81 | $ | 36.53 | 7.42 | x | 137.71 | % | 13.24 | % | 148.18 | % | 8.65 | x | NA | NA | NA | $ | 21,624 | 9.61 | % | 8.99 | % | 0.60 | % | 2.01 | % | 20.96 | % | 1.73 | % | 18.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BLFY | Blue Foundry Bancorp | 新泽西州 | $ | 8.43 | $ | 201.73 | $ | (0.31 | ) | $ | 14.51 | 未出现数据 | 58.10 | % | 9.86 | % | 58.19 | % | 未出现数据 | NA | NA | NA | $ | 2,045 | 17.39 | % | 17.37 | % | 0.33 | % | -0.36 | % | -1.98 | % | -0.36 | % | -1.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BYFC | 百老汇 金融公司 | (7) | 加利福尼亚州 | $ | 4.88 | $ | 44.01 | $ | 0.50 | $ | 13.72 | 10.17 | x | 35.58 | % | 3.57 | % | 45.68 | % | 9.76 | x | $ | 0.00 | 0.00 | % | NA | $ | 1,231 | 22.53 | % | 20.72 | % | 0.00 | % | 0.39 | % | 1.68 | % | 0.42 | % | 1.78 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BVFL | BV Financial，Inc。 | MD | $ | 10.32 | $ | 117.40 | $ | 1.45 | $ | 17.50 | 7.02 | x | 58.97 | % | 13.26 | % | 63.93 | % | 7.12 | x | $ | 0.13 | 1.27 | % | NA | $ | 885 | 22.49 | % | 21.11 | % | 1.21 | % | 1.54 | % | 9.93 | % | 1.52 | % | 9.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CFFN | Capitol Federal Financial，Inc。 | KS | $ | 5.28 | $ | 689.99 | $ | 0.37 | $ | 7.72 | 未出现数据 | 68.37 | % | 7.21 | % | 69.08 | % | 14.36 | x | $ | 0.34 | 6.44 | % | NA | $ | 9,576 | 10.80 | % | 10.70 | % | 0.11 | % | -1.10 | % | -10.88 | % | 0.46 | % | 4.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CARV | Carver Bancorp, Inc. | NY。 | $ | 1.66 | $ | 8.27 | $ | (1.00 | ) | $ | 3.99 | 未出现数据 | 41.52 | % | 1.07 | % | 41.52 | % | 未出现数据 | $ | 0.00 | 0.00 | % | NA | $ | 775 | 5.51 | % | 5.51 | % | 3.48 | % | -0.62 | % | -10.43 | % | -0.62 | % | -10.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CLST | Catalyst Bancorp，公司。 | 路易斯安那州 | $ | 11.76 | $ | 53.60 | $ | 0.09 | $ | 17.78 | 未出现数据 | 66.13 | % | 19.78 | % | 66.13 | % | 未出现数据 | NA | NA | NA | $ | 271 | 31.25 | % | 31.25 | % | 0.75 | % | 0.23 | % | 0.71 | % | 0.14 | % | 0.45 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CULL | Cullman Bancorp, Inc. | AL | $ | 10.29 | $ | 71.86 | $ | 0.54 | $ | 13.93 | 19.06 | x | 73.85 | % | 17.46 | % | 73.85 | % | 19.12 | x | $ | 0.12 | 1.17 | % | 22.22 | % | $ | 412 | 24.71 | % | 24.71 | % | 0.60 | % | 0.95 | % | 3.94 | % | 0.95 | % | 3.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ECBK | ECb Bancorp, Inc. | 马萨诸塞州 | $ | 12.61 | $ | 116.56 | $ | 0.51 | $ | 17.75 | 24.25 | x | 71.05 | % | 9.10 | % | 71.05 | % | 24.56 | x | NA | NA | NA | $ | 1,280 | 12.88 | % | 12.88 | % | 0.09 | % | 0.38 | % | 2.70 | % | 0.37 | % | 2.67 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ESSA | ESSA Bancorp, Inc. | 宾夕法尼亚州 | $ | 16.91 | $ | 160.63 | $ | 1.88 | $ | 21.79 | 9.14 | x | 77.62 | % | 7.22 | % | 82.81 | % | 9.01 | x | $ | 0.60 | 3.55 | % | 32.43 | % | $ | 2,225 | 9.92 | % | 9.35 | % | 0.64 | % | 0.86 | % | 8.18 | % | 0.87 | % | 8.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FNWB | First Northwest Bancorp | 大单 | $ | 10.60 | $ | 92.91 | $ | 0.99 | $ | 16.99 | 未出现数据 | 62.38 | % | 4.22 | % | 62.79 | % | 10.72 | x | $ | 0.28 | 2.64 | % | 107.69 | % | $ | 2,202 | 7.42 | % | 7.37 | % | 0.85 | % | 0.10 | % | 1.33 | % | 0.40 | % | 5.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FSEA | First Seacoast corp | NH | $ | 8.74 | $ | 41.15 | $ | (1.72 | ) | $ | 13.12 | 未出现数据 | 66.61 | % | 7.21 | % | 66.88 | % | 未出现数据 | NA | NA | NA | $ | 571 | 11.67 | % | 11.62 | % | 0.02 | % | -1.93 | % | -15.10 | % | -1.45 | % | -11.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FSBW | FS Bancorp, Inc. | 大单 | $ | 31.50 | $ | 242.67 | $ | 5.07 | $ | 33.91 | 6.91 | x | 92.90 | % | 8.16 | % | 100.89 | % | 6.21 | x | $ | 1.04 | 3.30 | % | 22.15 | % | $ | 2,973 | 8.90 | % | 8.25 | % | 0.37 | % | 1.27 | % | 14.08 | % | 1.41 | % | 15.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GBNY | Generations Bancorp NY, Inc. | NY。 | $ | 10.01 | $ | 22.44 | $ | (0.81 | ) | $ | 16.86 | 未出现数据 | 59.37 | % | 5.29 | % | 60.42 | % | 未出现数据 | NA | NA | NA | $ | 424 | 8.88 | % | 8.74 | % | 0.88 | % | -0.39 | % | -4.30 | % | -0.44 | % | -4.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| HONE | HarborOne Bancorp，Inc。 | 马萨诸塞州 | $ | 9.75 | $ | 420.88 | $ | 0.57 | $ | 12.86 | 26.35 | x | 75.83 | % | 7.43 | % | 84.61 | % | 16.99 | x | $ | 0.32 | 3.28 | % | 82.43 | % | $ | 5,668 | 10.30 | % | 9.33 | % | 0.31 | % | 0.29 | % | 2.68 | % | 0.45 | % | 4.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| HIFS | Hingham Institution for Savings | (7) | 马萨诸塞州 | $ | 170.63 | $ | 372.02 | $ | 4.93 | $ | 190.07 | 15.13 | x | 89.77 | % | 8.21 | % | 89.77 | % | 34.61 | x | $ | 2.52 | 1.48 | % | 22.34 | % | $ | 4,529 | 9.15 | % | 9.15 | % | NA | 0.58 | % | 6.08 | % | 0.25 | % | 2.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| HMNF | HMN Financial, Inc. | (7) | 明尼苏达州 | $ | 19.75 | $ | 85.97 | NA | $ | 24.39 | 15.31 | x | 80.99 | % | 7.46 | % | 81.59 | % | NA | $ | 0.32 | 1.62 | % | 24.81 | % | $ | 1,152 | 9.44 | % | 9.38 | % | NA | 0.50 | % | 4.73 | % | NA | NA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| HFBL | Louisiana的Home Federal Bancorp, Inc. | 路易斯安那州 | $ | 11.75 | $ | 35.49 | $ | 1.69 | $ | 16.73 | 8.05 | x | 70.23 | % | 5.42 | % | 76.55 | % | 6.94 | x | $ | 0.50 | 4.26 | % | 34.25 | % | $ | 654 | 8.04 | % | 7.42 | % | 0.34 | % | 0.68 | % | 8.86 | % | 0.79 | % | 10.28 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IROQ | IF Bancorp, Inc. | 伊利诺伊州 | $ | 16.32 | $ | 52.40 | $ | 0.60 | $ | 21.98 | 27.20 | x | 74.25 | % | 5.75 | % | 74.25 | % | 27.33 | x | $ | 0.40 | 2.45 | % | 66.67 | % | $ | 911 | 8.10 | % | 8.10 | % | 0.00 | % | 0.23 | % | 2.73 | % | 0.23 | % | 2.72 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KRNY | Kearny Financial Corp. | 新泽西州 | $ | 5.84 | $ | 363.13 | $ | 0.53 | $ | 13.16 | 20.14 | x | 44.38 | % | 4.60 | % | 59.29 | % | 11.07 | x | $ | 0.44 | 7.53 | % | 151.72 | % | $ | 7,898 | 10.74 | % | 8.26 | % | 0.63 | % | 0.23 | % | 2.13 | % | 0.41 | % | 3.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MGYR，请在复选框内指示发起人是否(1)在过去的12个月内依据1934年证券交易法第13或15(d)条要求提交了全部报告(或在发起人必须提交这类报告的时间段内)以及(2)一直受到这种提交要求的影响(在过去的90天内)。 | Magyar银行股份有限公司 | 新泽西州 | $ | 10.99 | $ | 73.13 | $ | 1.18 | $ | 16.01 | 9.31 | x | 68.65 | % | 7.98 | % | 68.65 | % | 9.31 | x | $ | 0.20 | 1.82 | % | 18.64 | % | $ | 917 | 11.62 | % | 11.62 | % | NA | 0.87 | % | 7.38 | % | 0.87 | % | 7.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NYCB | 纽约社区银行 | NY。 | $ | 2.95 | $ | 2,286.58 | $ | 0.71 | $ | 10.89 | 未出现数据 | 27.09 | % | 2.00 | % | 29.43 | % | 4.18 | x | $ | 0.20 | 6.78 | % | NA | $ | 114,057 | 7.34 | % | 6.83 | % | 0.39 | % | -0.07 | % | -0.75 | % | 0.50 | % | 5.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NECB | Northeast Community Bancorp, Inc. | NY。 | $ | 15.34 | $ | 181.80 | $ | 3.29 | $ | 19.75 | 4.62 | x | 77.68 | % | 10.31 | % | 77.68 | % | 4.67 | x | $ | 0.40 | 2.61 | % | 8.43 | % | $ | 1,764 | 15.83 | % | 15.83 | % | 0.33 | % | 2.90 | % | 17.09 | % | 2.87 | % | 16.92 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NFBK | Northfield Bancorp, Inc. (Staten Island, NY) | 新泽西州 | $ | 8.51 | $ | 378.38 | $ | 0.86 | $ | 15.71 | 9.90 | x | 54.17 | % | 6.76 | % | 57.56 | % | 9.87 | x | $ | 0.52 | 6.11 | % | 60.47 | % | $ | 5,598 | 12.49 | % | 11.85 | % | 0.18 | % | 0.68 | % | 5.45 | % | 0.68 | % | 5.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NSTS | NSTS Bancorp, Inc. | 伊利诺伊州 | $ | 9.57 | $ | 50.87 | $ | (0.51 | ) | $ | 14.59 | 未出现数据 | 65.60 | % | 19.81 | % | 65.60 | % | 未出现数据 | NA | NA | NA | $ | 257 | 30.20 | % | 30.20 | % | 0.08 | % | -1.54 | % | -4.97 | % | -0.99 | % | -3.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PBBK | Pb Bankshares，Inc。 | 宾夕法尼亚州 | $ | 12.00 | $ | 29.29 | $ | 0.78 | $ | 17.53 | 15.58 | x | 68.44 | % | 6.66 | % | 68.44 | % | 15.33 | x | NA | NA | NA | $ | 440 | 10.69 | % | 10.69 | % | 0.32 | % | 0.47 | % | 4.11 | % | 0.48 | % | 4.18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PDLB | 庞斯金融集团，inc. | NY。 | $ | 8.39 | $ | 187.56 | NA | $ | 11.20 | 未出现数据 | 74.91 | % | 6.82 | % | 74.91 | % | NA | NA | NA | NA | $ | 2,751 | 17.86 | % | 17.86 | % | NA | 0.13 | % | 0.68 | % | NA | NA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PVBC | Provident Bancorp, Inc. | 马萨诸塞州 | $ | 7.79 | $ | 129.44 | $ | 0.66 | $ | 12.55 | 11.80 | x | 62.06 | % | 7.75 | % | 62.06 | % | 11.80 | x | $ | 0.00 | 0.00 | % | NA | $ | 1,670 | 13.29 | % | 13.29 | % | 0.99 | % | 0.66 | % | 5.10 | % | 0.66 | % | 5.10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PROV | 普罗威登金融控股公司 | 加利福尼亚州 | $ | 13.38 | $ | 92.68 | $ | 1.15 | $ | 18.67 | 11.63 | x | 71.68 | % | 7.12 | % | 71.68 | % | 11.63 | x | $ | 0.56 | 4.19 | % | 48.70 | % | $ | 1,301 | 9.97 | % | 9.97 | % | 0.13 | % | 0.62 | % | 6.15 | % | 0.62 | % | 6.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PFS | 普罗威登金融服务公司 | (7) | 新泽西州 | $ | 14.46 | $ | 1,093.78 | $ | 1.73 | $ | 22.33 | 9.04 | x | 64.77 | % | 7.74 | % | 88.69 | % | 8.38 | x | $ | 0.96 | 6.64 | % | 75.00 | % | $ | 14,131 | 12.00 | % | 9.05 | % | 0.42 | % | 0.86 | % | 7.22 | % | 0.91 | % | 7.68 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RVSB | 里维尤银行公司 | 大单 | $ | 4.36 | $ | 92.04 | $ | 0.46 | $ | 7.51 | 9.48 | x | 58.08 | % | 5.79 | % | 70.21 | % | 9.40 | x | $ | 0.24 | 5.50 | % | 52.17 | % | $ | 1,591 | 9.96 | % | 8.39 | % | 0.01 | % | 0.62 | % | 6.28 | % | 0.62 | % | 6.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SRBK | SR Bancorp, Inc. | 新泽西州 | $ | 9.20 | $ | 87.47 | NA | $ | 20.82 | NA | 44.18 | % | 8.14 | % | 51.77 | % | NA | NA | NA | NA | $ | 1,075 | 18.42 | % | 16.15 | % | 0.01 | % | -1.04 | % | -5.79 | % | -0.02 | % | -0.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SBT | Sterling Bancorp，Inc。（Southfield，MI） | MI | $ | 4.90 | $ | 249.14 | $ | 0.15 | $ | 6.29 | 32.67 | x | 77.85 | % | 10.31 | % | 77.85 | % | 32.49 | x | $ | 0.00 | 0.00 | % | NA | $ | 2,416 | 13.56 | % | 13.56 | % | 0.37 | % | 0.30 | % | 2.35 | % | 0.30 | % | 2.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TCBC | TC Bancshares，Inc。 | GA | $ | 13.56 | $ | 54.07 | $ | 0.06 | $ | 17.85 | 未出现数据 | 75.95 | % | 11.59 | % | 75.95 | % | 未出现数据 | $ | 0.10 | 0.74 | % | 166.67 | % | $ | 467 | 17.07 | % | 17.07 | % | 0.34 | % | 0.06 | % | 0.32 | % | 0.06 | % | 0.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TBNK | Territorial Bancorp Inc. | 夏威夷 | $ | 7.20 | $ | 61.79 | $ | 0.57 | $ | 28.45 | 12.63 | x | 25.31 | % | 2.76 | % | 25.31 | % | 12.63 | x | $ | 0.20 | 2.78 | % | 98.25 | % | $ | 2,237 | 11.23 | % | 11.23 | % | 0.10 | % | 0.23 | % | 1.99 | % | 0.23 | % | 1.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TCBS | 德克萨斯社区 Bancshares公司。 | 德克萨斯州 | $ | 14.10 | $ | 44.95 | $ | 0.30 | $ | 16.91 | 未出现数据 | 83.39 | % | 9.94 | % | 83.81 | % | 未出现数据 | $ | 0.16 | 1.13 | % | NA | $ | 452 | 11.88 | % | 11.83 | % | 0.29 | % | -0.17 | % | -1.75 | % | 0.21 | % | 2.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TSBK | Timberland Bancorp, Inc. | 大单 | $ | 24.81 | $ | 201.53 | $ | 3.16 | $ | 29.23 | 7.88 | x | 84.88 | % | 10.63 | % | 90.91 | % | 7.86 | x | $ | 0.96 | 3.87 | % | 29.52 | % | $ | 1,895 | 12.53 | % | 11.79 | % | 0.18 | % | 1.43 | % | 11.30 | % | 1.43 | % | 11.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TFIN | Triumph Financial, Inc. | (7) | 德克萨斯州 | $ | 68.85 | $ | 1,598.13 | $ | 1.69 | $ | 35.45 | 未出现数据 | 194.19 | % | 28.66 | % | 281.97 | % | 未出现数据 | NA | NA | NA | $ | 5,575 | 15.65 | % | 11.56 | % | 1.09 | % | 0.63 | % | 3.98 | % | 0.79 | % | 5.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TRST | TrustCo Bank Corp NY | NY。 | $ | 26.93 | $ | 512.33 | $ | 3.20 | $ | 33.92 | 8.74 | x | 79.40 | % | 8.31 | % | 79.46 | % | 8.41 | x | $ | 1.44 | 5.35 | % | 46.75 | % | $ | 6,168 | 10.46 | % | 10.45 | % | 0.29 | % | 0.97 | % | 9.46 | % | 1.01 | % | 9.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| wsfs金融 | Waterstone Financial，Inc。 | WI | $ | 11.59 | $ | 218.62 | $ | 0.46 | $ | 16.94 | 25.20 | x | 68.43 | % | 9.88 | % | 68.55 | % | 25.20 | x | $ | 0.60 | 5.18 | % | 141.30 | % | $ | 2,213 | 15.54 | % | 15.52 | % | 0.23 | % | 0.44 | % | 2.62 | % | 0.44 | % | 2.62 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WNEB | Western New England Bancorp, Inc。 | 马萨诸塞州 | $ | 6.57 | $ | 140.69 | $ | 0.71 | $ | 10.96 | 9.39 | x | 59.96 | % | 5.49 | % | 63.80 | % | 9.24 | x | $ | 0.28 | 4.26 | % | 40.00 | % | $ | 2,565 | 9.26 | % | 8.75 | % | 0.25 | % | 0.59 | % | 6.47 | % | 0.60 | % | 6.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WMPN | William Penn Bancorporation | (7) | 宾夕法尼亚州 | $ | 12.26 | $ | 115.95 | $ | 0.08 | $ | 13.30 | 未出现数据 | 92.20 | % | 13.92 | % | 96.22 | % | 未出现数据 | $ | 0.12 | 0.98 | % | 133.33 | % | $ | 833 | 15.09 | % | 14.56 | % | 0.41 | % | 0.10 | % | 0.60 | % | 0.07 | % | 0.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| wsfs | wsfs金融 corp | DE | $ | 43.27 | $ | 2,599.83 | $ | 4.59 | $ | 40.93 | 9.83 | x | 105.72 | % | 12.62 | % | 177.10 | % | 9.43 | x | $ | 0.60 | 1.39 | % | 13.64 | % | $ | 20,595 | 11.99 | % | 7.51 | % | 0.37 | % | 1.33 | % | 11.72 | % | 1.39 | % | 12.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (1) | 收盘价格为指定日期，市值等于公众持有的股份乘以当前股价。 |
| (2) | 核心盈利反映净利润减去非经常性项目。 |
| (3) | P/E =市盈率；P/b =市净率；P/A =资产市值比；P/Tb =有形净资产市值比；P/Core =核心收益市盈率。P/E 和P/Core =Nm 如果比率为负数或超过35倍。 |
| (4) | 股息 是根据最近一个季度的股息计算的。所示的12个月股息占过去12个月收益的百分比。 |
| (5) | ROAA（平均资产回报率）和ROAE（平均净资产回报率）是基于过去12个月收益和平均资产、资产余额的指示比率。 |
| (6) | 从平均值和中位数中排除那些参与实际或谣传的收购活动或有不寻常运营特征的公司。 |
| (7) | 当前季度是2023年12月31日，注释反映的数据为2023年9月30日或最新日期。 |
来源: S&P全球市场情报和RP金融公司的计算。 我们相信报告中提供的信息来自可靠的来源，但我们无法保证该信息的准确性和完整性。
展示2
专项分析表
展示2
财务分析表
第五区银行集团，公司
2024年4月19日价格
| 标的在 | 节俭同行 | 所有公共储蓄银行 | |||||||||||||||
| 估值定价倍数 | 标的 | 中点 | 平均值 | 中位数 | 平均值 | 中位数 | |||||||||||
| 市盈率 | = | 市销率P/S | 未出现数据 | x | 15.53 | x | 16.26 | x | 13.82 | x | 10.17 | x | 51.86216595 | ||||
| 核心利润倍数 | = | 市盈率 | 111.88 | x | 15.30 | x | 15.94 | x | 13.32 | x | 9.87 | x | 51.86216595 | ||||
| 市净率 | = | 净资产收益率ROE | 47.90 | % | 75.76 | % | 72.45 | % | 71.92 | % | 68.65 | % | 0.557004076 | ||||
| 市净率 | = | 价格每股净资产比。 | 47.90 | % | 78.39 | % | 74.90 | % | 78.82 | % | 71.05 | % | 0.557004076 | ||||
| 市资产比 | = | 价格每股净利润比。 | 11.39 | % | 11.45 | % | 10.77 | % | 9.03 | % | 7.75 | % | 0.131600436 | ||||
| 占比 | 认购百分比 | |||||||||||||||
| 估值参数 | 0.47937 | 增发计划 | + 基金会 | |||||||||||||
| 转换前收益（年） | $ | (711,000 | ) | （12个月截至3/24） | 员工持股计划股份占认购百分比（E） | 8.1333 | % | 8.0000 | % | |||||||
| 全部选项核心收益 | $ | 193,000 | （过去12个月截止于3月24日） | 员工期权计划借款成本（短期） | 0.00 | % | ||||||||||
| 全部选项账面价值（不包括衡量期权利益） | $ | 76,967,000 | (3/24) | 员工期权计划摊销（长期） | 20.00 年 | |||||||||||
| 无形资产 | $ | 0 | (3/24) | 员工持股计划占发行量的百分比（百万） | 4.0667 | % | 4.0000 | % | ||||||||
| 前转换账面价值（B） | $ | 76,967,000 | (3/24) | 股票计划授予（N） | 5.00 年 | |||||||||||
| 前转换资产（A） | $ | 485,208,000 | (3/24) | 固定费用 | $ | 1,830,000 | ||||||||||
| 再投资率：（5年国债）@12/31/23 | 3.84 | % | 订阅/董事会佣金支出（Mdpnt） | $ | 2,900,000 | 7.75 | % | |||||||||
| 税率（TAX） | 21.00 | % | 中点总费用 | $ | 4,730,000 | |||||||||||
| 再投资率（R） | 3.03 | % | 银团费用（中点） | $ | 0 | 0.00 | % | |||||||||
| 预估转换费用（1）（X） | 3.81 | % | 银团金额 | $ | 0 | |||||||||||
| 内部人购买（美元） | $ | 2,900,000 | 出售比例（PCT） | 100.00 | % | |||||||||||
| 股价/股 | $ | 10.00 | MHC资产 | $ | 0 | |||||||||||
| 基金现金贡献 (FC) | $ | 250,000 | 期权占发行量的百分比 (O1) | 10.1667 | % | 10.00 | % | |||||||||
| 基金股票贡献 (FS) | 1.6667 | % | 估计期权价值 (O2) | 51.00 | % | |||||||||||
| 基金税收优惠 (Z) | $ | 262,500 | 期权归属期 (O3) | 5.00 年 | ||||||||||||
| 基金金额（Mdpt.） | $ | 1,000,000 | 期权应纳税金额（O4） | 25.00 | % |
| 转换后计算预估值 | ||||||||
| 1。V= | 市盈率 * (Y) | V= | $ | 61,000,000 | ||||
| 1-市盈率 * pcT * ((1-x-e-M-FC-FS) *R-(1-TAX) *e/T-(1-TAX) *M/N)-(1-(TAX*O4)) * (O1*O2) /O3) | ||||||||
| 1。V= | 市盈率 * (Y) | V= | $ | 61,000,000 | ||||
| 1-P/Core E * pcT * ((1-x-e-M-FC-FS) *R-(1-TAX) *e/T-(1-TAX) *M/N)-(1-(TAX*O4)) * (O1*O2) /O3) | ||||||||
| 2。V= | P/B * (B+Z) | V= | $ | 61,000,000 | ||||
| 1-p/b * pcT * (1-x-e-M-FC-FS) | ||||||||
| 2。V= | P/TB * (TB+Z) | V= | $ | 61,000,000 | ||||
| 1-P/Tb * pcT * (1-x-e-M-FC-FS) | ||||||||
| 3.V= | P/A * (A+Z+PA) | V= | $ | 61,000,000 | ||||
| 1-P/A * pcT * (1-x-e-M-FC-FS) | ||||||||
| 市场价值 | 市场价值 | |||||||||||||||
| 已售股票 | 基础 | 总股数 | 每人价格 | 已售股票的比例 | 已发行股票的比例 | |||||||||||
| 估值结论 | 向公众公开 | 股票 | 已发行 | 分享 | 在报价中 | 在重组中 | ||||||||||
| 超极限 | 7,935,000 | 100,000 | 8,035,000 | $ | 10.00 | $ | 79,350,000 | $ | 80,350,000 | |||||||
| 最大值 | 6,900,000 | 100,000 | 7,000,000 | 10.00 | 69,000,000 | $ | 70,000,000 | |||||||||
| 中点 | 6,000,000 | 100,000 | 6,100,000 | 10.00 | 60,000,000 | $ | 61,000,000 | |||||||||
| 最低限度 | 5,100,000 | 100,000 | 5,200,000 | 10.00 | 51,000,000 | $ | 52,000,000 | |||||||||
| 售出的股票 | 查尔斯·达尔文和加拉帕戈斯群岛因英国博物学家查尔斯·达尔文而闻名，他于1835年首次研究了这个群岛的不寻常地质学和生物学。正是在这里，达尔文发展出了他的重要的进化论理论。查尔斯·达尔文研究站成立于1964年，是科学家在这些岛屿上进行研究的重要基地。该站还在教育公众关于将来的重要性方面发挥着重要作用，并有档案馆、图书馆和博物馆。 | 总股份 | ||||||||||||||
| 估值结论 | 对公开 | 股份 | 已发行 | |||||||||||||
| 超最高 | 98.755 | % | 1.245 | % | 100.000 | % | ||||||||||
| 最高 | 98.571 | % | 1.429 | % | 100.000 | % | ||||||||||
| 中点 | 98.361 | % | 1.639 | % | 100.000 | % | ||||||||||
| 最低 | 98.077 | % | 1.923 | % | 100.000 | % |
(1) offering中点估计的发行费用。
附件3
转换所得的形式化效果
展览3
PRO 转换收益的形式
第五区银行股份有限公司。
在区间的最小值
| 1. | 发行股票的市值： | $ | 51,000,000 | |||
| 发行给基金会的股票市值 | 1,000,000 | |||||
| 公司的总市值： | $ | 52,000,000 | ||||
| 2. | 发行股票的募集收益 | $ | 51,000,000 | |||
| 减：预估发行费用 | 2,245,055 | |||||
| 净转化收益 | $ | 48,754,945 | ||||
| 3. | 预估的额外股权和募集收益 | |||||
| 净转化收益 | $ | 48,754,945 | ||||
| 减少： 捐赠基金的现金贡献 | (250,000 | ) | ||||
| 减少： 非现金ESOP股票购买(1) | (4,160,000 | ) | ||||
| 减少： 非现金SBP股票购买(2) | (2,080,000 | ) | ||||
| 净转换收益再投资 | $ | 42,264,945 | ||||
| 估计 税后再投资利率 | 3.03 | % | ||||
| 再投资收益 | $ | 1,282,149 | ||||
| 减少： 估计ESOP借款成本(1) | - | |||||
| 减少： ESOP借款摊销(1) | (164,320 | ) | ||||
| 减少： 股票计划解缔（2） | (328,640 | ) | ||||
| 减少： 期权计划解缔（3） | (502,554 | ) | ||||
| 净收益增加 | $ | 286,635 |
| 净利 | ||||||||||||||
| 之前 | 收益 | 之后 | ||||||||||||
| 4. | 财务报表核查后的收益 | 转换 | 增长 | 转换 | ||||||||||
| 截至2024年3月31日的12个月（报告期） | $ | (711,000 | ) | $ | 286,635 | $ | (424,365 | ) | ||||||
| 截至2024年3月31日的12个月（核心） | $ | 193,000 | $ | 286,635 | $ | 479,635 | ||||||||
| 之前 | 净资产 | 税收益 | 之后 | |||||||||||||||
| 5. | 预测净资产 | 转换 | 收益 | 基金会 的 | 转换 | |||||||||||||
| 过渡报告根据《1934年证券交易法》第13或15(d)条款 | $ | 76,967,000 | $ | 42,264,945 | $ | 262,500 | $ | 119,494,445 | ||||||||||
| 2024年3月31日（实体） | $ | 76,967,000 | $ | 42,264,945 | $ | 262,500 | $ | 119,494,445 | ||||||||||
| 之前 | 净现金 | 税收益 | 之后 | |||||||||||||||
| 6. | 资产表 | 转换 | 收益 | 基金的 资产 | 转换 | |||||||||||||
| 2024年3月31日 | $ | 485,208,000 | $ | 42,264,945 | $ | 262,500 | $ | 527,735,445 | ||||||||||
(1) ESOP 员工持股计划 股票（占发行数量和基金会的8%）按照20年摊销，摊销费用按照21.0%的税费进行处理。
(2) 股权计划（占发行量和基金的4%）分摊期为5年，分摊费用在税后计入21.0%。
（3）基于Black-Scholes模型的期权估值，5年归属期，并假设21%的税务。
展览3
PRO 转换收益的形式
第五区银行股份有限公司。
在区间的中点
| 1. | 股票发行的市值： | $ | 60,000,000 | |||
| 发行给基金会的股票市值： | 1,000,000 | |||||
| 公司的总市值： | $ | 61,000,000 | ||||
| 2. | 股票发行所得： | $ | 60,000,000 | |||
| 减去：预计发行费用： | 2,323,715 | |||||
| 净转换收益： | $ | 57,676,285 | ||||
| 3. | 预计从发行所得获得的额外股本和收入： | |||||
| 净转换收益： | $ | 57,676,285 | ||||
| 减少： 捐赠给基金的现金 | (250,000 | ) | ||||
| 减少： 非现金ESOP股票购买（1） | (4,880,000 | ) | ||||
| 减少： 非现金SBP股票购买（2） | (2,440,000 | ) | ||||
| 净转换收益再投资 | $ | 50,106,285 | ||||
| 估计 税后再投资比例 | 3.03 | % | ||||
| 再投资收益 | $ | 1,520,024 | ||||
| 减少： 估计的ESOP借款成本（1） | - | |||||
| 减少： ESOP借款摊销（1） | (192,760 | ) | ||||
| 减少： 股票计划解禁（2） | (385,520 | ) | ||||
| 减少： 期权计划解禁（3） | (589,535 | ) | ||||
| 净收益增加 | $ | 352,210 |
| 净利 | ||||||||||||||
| 之前 | 收益 | 之后 | ||||||||||||
| 4. | 预测收益 | 转换 | 增长 | 转换 | ||||||||||
| 截至2024年3月31日的12个月（报告） | $ | (711,000 | ) | $ | 352,210 | $ | (358,790 | ) | ||||||
| 截至2024年3月31日的12个月（核心） | $ | 193,000 | $ | 352,210 | $ | 545,210 | ||||||||
| 之前 | 净资本 | 税收益 | 之后 | |||||||||||||||
| 5. | 预测净资产 | 转换 | 收益 | 基金会 的 | 转换 | |||||||||||||
| 过渡报告根据《1934年证券交易法》第13或15(d)条款 | $ | 76,967,000 | $ | 50,106,285 | $ | 262,500 | $ | 127,335,785 | ||||||||||
| 2024年3月31日（实体） | $ | 76,967,000 | $ | 50,106,285 | $ | 262,500 | $ | 127,335,785 | ||||||||||
| 之前 | 净现金 | 税收益 | 之后 | |||||||||||||||
| 6. | 资产表 | 转换 | 收益 | 基金会 的 | 转换 | |||||||||||||
| 2024年3月31日 | $ | 485,208,000 | $ | 50,106,285 | $ | 262,500 | $ | 535,576,785 | ||||||||||
(1) ESOP股票（股票发行量和基金的8%）分摊在20年内，摊销费用按21.0%税后处理。
(2) 股权计划（占发行量和基金的4%）分摊期为5年，分摊费用在税后计入21.0%。
（3）基于Black-Scholes模型的期权估值，5年归属期，并假设21%的税务。
展览3
PRO 转换收益的形式
第五区银行股份有限公司。
在区间的最大值
| 1. | 发行中出售的股票的市场价值： | $ | 69,000,000 | |||
| 已发行股票的市值 致基金会： | 1,000,000 | |||||
| 公司的总市值： | $ | 70,000,000 | ||||
| 2. | 股票发行收益 已售报价 | $ | 69,000,000 | |||
| 更少： 预计的发行费用 | 2,402,375 | |||||
| 净转换收益 | $ | 66,597,625 | ||||
| 3. | 预计额外股权 以及发行收益的收入 | |||||
| 净转换收益 | $ | 66,597,625 | ||||
| 更少： 对基金会的现金捐款 | (250,000 | ) | ||||
| 更少： 非现金ESOP股票购买 (1) | (5,600,000 | ) | ||||
| 更少： 非现金SBP股票购买 (2) | (2,800,000 | ) | ||||
| 净转换收益再投资 | $ | 57,947,625 | ||||
| 估计的 税后再投资率 | 3.03 | % | ||||
| 收益 来自收益再投资 | $ | 1,757,899 | ||||
| 更少： ESOP借款的估计成本 (1) | - | |||||
| 更少： ESOP借款的摊销 (1) | (221,200 | ) | ||||
| 更少： 股票计划解锁 (2) | (442,400 | ) | ||||
| 更少： 期权计划归属 (3) | (676,515 | ) | ||||
| 净收益增加 | $ | 417,784 |
| 净利 | ||||||||||||||
| 之前 | 收益 | 之后 | ||||||||||||
| 4. | 预测收益 | 转换 | 增长 | 转换 | ||||||||||
| 截至2024年3月31日的12个月（报告） | $ | (711,000 | ) | $ | 417,784 | $ | (293,216 | ) | ||||||
| 截至2024年3月31日的12个月（核心） | $ | 193,000 | $ | 417,784 | $ | 610,784 | ||||||||
| 之前 | 净资本 | 税收益 | 之后 | |||||||||||||||
| 5. | 预测净资产 | 转换 | 收益 | 基金会 的 | 转换 | |||||||||||||
| 过渡报告根据《1934年证券交易法》第13或15(d)条款 | $ | 76,967,000 | $ | 57,947,625 | $ | 262,500 | $ | 135,177,125 | ||||||||||
| 2024年3月31日（实体） | $ | 76,967,000 | $ | 57,947,625 | $ | 262,500 | $ | 135,177,125 | ||||||||||
| 之前 | 净现金 | 税收益 | 之后 | |||||||||||||||
| 6. | 资产表 | 转换 | 收益 | 基金会 的 | 转换 | |||||||||||||
| 2024年3月31日 | $ | 485,208,000 | $ | 57,947,625 | $ | 262,500 | $ | 543,418,125 | ||||||||||
(1) ESOP 员工持股计划 股票（占发行数量和基金会的8%）按照20年摊销，摊销费用按照21.0%的税费进行处理。
(2) 股权计划（占发行量和基金的4%）分摊期为5年，分摊费用在税后计入21.0%。
（3）基于Black-Scholes模型的期权估值，5年归属期，并假设21%的税务。
展览3
PRO 转换收益的形式
第五区银行股份有限公司。
在 超大值
| 1. | 发行股票所得： | $ | 79,350,000 | |||
| 基金会持有的股票市值： | 1,000,000 | |||||
| 公司总市值： | $ | 80,350,000 | ||||
| 2. | 发行股票所得款项： | $ | 79,350,000 | |||
| 减：预估发行费用 | 2,492,834 | |||||
| 净转化收益： | $ | 76,857,166 | ||||
| 3. | 预计通过发行股票所得的额外股权和收入： | |||||
| 净转化收益： | $ | 76,857,166 | ||||
| 减少： 捐赠基金的现金贡献 | (250,000 | ) | ||||
| 减少： 非现金ESOP股票购买(1) | (6,427,994 | ) | ||||
| 减少： 非现金MRP股票购买 (2) | (3,213,992 | ) | ||||
| 净转换 收益再投资 | $ | 66,965,180 | ||||
| 估计 税后再投资利率 | 3.03 | % | ||||
| 再投资收益 | $ | 2,031,456 | ||||
| 减少： 估计ESOP借款成本(1) | - | |||||
| 减少： ESOP借款摊销(1) | (253,906 | ) | ||||
| 减少： 股票计划解缔（2） | (507,812 | ) | ||||
| 减少： 期权计划解缔（3） | (776,543 | ) | ||||
| 净收益 增加 | $ | 493,195 |
| 净利 | ||||||||||||||
| 之前 | 收益 | 之后 | ||||||||||||
| 4. | 预测收益 | 转换 | 增长 | 转换 | ||||||||||
| 截至2024年3月31日的12个月（报告） | $ | (711,000 | ) | $ | 493,195 | $ | (217,805 | ) | ||||||
| 截至2024年3月31日的12个月（核心） | $ | 193,000 | $ | 493,195 | $ | 686,195 | ||||||||
| 之前 | 净资本 | 税收益 | 之后 | |||||||||||||||
| 5. | 预测净资产 | 转换 | 收益 | 基金会 的 | 转换 | |||||||||||||
| 过渡报告根据《1934年证券交易法》第13或15(d)条款 | $ | 76,967,000 | $ | 66,965,180 | $ | 262,500 | $ | 144,194,680 | ||||||||||
| 2024年3月31日（实体） | $ | 76,967,000 | $ | 66,965,180 | $ | 262,500 | $ | 144,194,680 | ||||||||||
| 之前 | 净现金 | 税收益 | 之后 | |||||||||||||||
| 6. | 资产表 | 转换 | 收益 | 基金会 的 | 转换 | |||||||||||||
| 2024年3月31日 | $ | 485,208,000 | $ | 66,965,180 | $ | 262,500 | $ | 552,435,680 | ||||||||||
(1) ESOP 员工持股计划 股票（占发行数量和基金会的8%）按照20年摊销，摊销费用按照21.0%的税费进行处理。
(2) 股权计划（占发行量和基金的4%）分摊期为5年，分摊费用在税后计入21.0%。
（3）基于Black-Scholes模型的期权估值，5年归属期，并假设21%的税务。
展览4
公司资质声明
公司 资质声明
RP®金融（“RP”）为全国金融服务行业提供金融和管理咨询、兼并咨询和估值服务。我们提供广泛的服务，高质量和及时的服务，负责人和高级工作人员亲自参与，精心制定战略举措，并根据行业实践和监管要求进行复杂的估值和其他分析。我们的员工在金融和管理咨询、估值和投资银行方面拥有丰富的背景。我们的客户包括商业银行、储蓄银行、信用社、抵押公司、保险公司和其他金融服务公司。®金融（“RP”）为全国金融服务行业提供金融和管理咨询、兼并咨询和估值服务。我们提供广泛的服务，高质量和及时的服务，负责人和高级工作人员亲自参与，精心制定战略举措，并根据行业实践和监管要求进行复杂的估值和其他分析。我们的员工在金融和管理咨询、估值和投资银行方面拥有丰富的背景。我们的客户包括商业银行、储蓄银行、信用社、抵押公司、保险公司和其他金融服务公司。
战略规划服务
RP®的战略规划服务旨在提供有效的可行计划和可量化的结果。我们分析战略期权，以增强股东价值，获得监管批准或实现其他目标。这些服务包括进行情景分析；确定使命/愿景陈述，制定战略目标；并确定增强特许经营权和/或市场价值、资本管理、盈利增长、运营事务和组织问题的策略。战略建议通常侧重于：资本形成和管理、资产/负债目标、盈利能力、股权回报和股价定价。我们的专有金融模拟模型为评估各种策略的影响和与法规的兼容性提供了基础。
合并 咨询服务
RP®的并购咨询服务包括目标买家和卖家定位、评估并购价值、进行尽职调查、谈判和构建并购交易、编制并购业务计划和财务模拟、发表公平意见、编制按市场价值评估、评估无形资产并支持后续收购策略的实施。我们的并购咨询服务涉及财务健康的公司交易和银行破产交易。RP® 还精通新增执照和存货执照。通过财务模拟、综合数据库、估值能力和对监管事务的熟悉，RP®的并购咨询服务的重点是提升股东回报率。
估值服务
RP®的广泛估值业务涵盖银行和储蓄银行的合并，储蓄银行相互转换为股份制的评估，商誉减值，保险公司相互解散，ESOPs，子公司，合并会计和其他目的。我们在进行符合监管指南和评估标准的评估方面经验丰富。RP® 是全国领先的评估公司，专注于储蓄银行相互转换为股份制，评估值范围高达40亿美元。
其他 咨询服务
RP® 提供其他咨询服务，包括评估监管变动（TARP, 以太经典）等对银行的影响，分支和多样化战略，可行性研究和特殊研究。我们帮助银行／储蓄银行准备社区再投资法规划并评估全新或合并基础上的财富管理活动。我们的其他咨询服务通过专有的估值和财务仿真模型实施。
关键人员（相关工作经验年数和联系信息)
| Ronald S. Riggins, 董事 (42) | (703) 647-6543 | rriggins@rpfinancial.com |
| William E. Pommerening, 董事 (38) | (703) 647-6546 | wpommerening@rpfinancial.com |
| James P. Hennessey, 董事 (36) | (703) 647-6544 | jhennessey@rpfinancial.com |
| James J. Oren, 董事 (34) | (703) 647-6549 | joren@rpfinancial.com |
| 董事Gregory E. Dunn（38岁） | (703) 647-6548 | gdunn@rpfinancial.com |
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