业绩会演示 - 2024年第二季度业绩 2024年第二季度业绩 2024年8月5日
业绩会演示 - 2024年第二季度初步事项 2 对前瞻性信息的警告声明 本演示可能包含或参考包含或基于前瞻性陈述，涵盖或基于1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款意义上的信息。我们警告投资者，这些前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，实际结果可能有实质差异。此类陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，包括但不限于： • 保险索赔频率和严重程度的变化； •索赔开发和估计索赔准备的过程； • 通货膨胀的影响； • 利率环境的变化； • 供应链中断； • 产品需求和定价； • 政府和监管行动的影响； • 诉讼结果和趋势； • 投资风险； • 网络安全风险或事件； • 灾害的影响；以及 • 肯珀公司在《10-k表格》年度报告和证券交易委员会（“SEC”）后续提出的其他风险和不确定因素。 肯珀公司不承担公开更正或更新任何前瞻性陈述的义务，因为这些事件或发展是本演示日期之后的结果。 非依据普遍会计准则的财务措施 本演示包含肯珀公司认为对投资者有意义的非依据普遍会计准则的财务措施。非依据普遍会计准则的财务措施已与最相应的普遍会计准则的财务措施相调和。
业绩会演示 - 2024年第二季度 为客户、员工和股东创造顶级价值领先的保险公司赋予特色和被忽视市场的权力 由一个充满活力、多样和创新的团队实现 功能有限或竞争不集中 要求独特专业知识 有规模的市场 提供适当和可负担的保险和财务解决方案 为被忽视的市场，拉丁美洲和都市地区提供特色汽车保险1 为低/中收入客户提供人寿保险2 市场 特性 区分的能力 产品复杂性使用便捷低成本管理 使系统化、可持续的竞争优势 （SSCA）
业绩会报告－2024年第二季度2024年第二季度总结4专业财产与意外损失保险承保利润进一步改善；连续季度的财产保险部承保保费增长4.6%专业财产与意外损失保险的盈利能力继续改善，专注于新业务扩张•基础合并损益比率1个季度内较上季度改善4.0个百分点至89.6%；年同比下降12.4个百分点•专业财产与意外损失保险的新业务加速增长；实现4.6%的季度顺序承保保费增长•人身保险业务的基本面保持稳定̶房地产投资评价调整驱使的净利息收益下滑对季度业绩产生影响•账头上更早地退出优先财产与意外损失保险业务时程略提前̶在2024年第二季度释放超过4400万美元资本；预计到2024年年底将再释放超过5000多万美元第二季度营运表现实现回报率在低双位数目标范围内•roe达到11.5%，调整roe1达到17.6%•净利润归属于kemper公司7540万美元，每股稀释收盈1.16美元•调整后的合并净营运收益1为9170万美元，每股稀释收盈1.42美元•每股账面价值按顺序增长1.22美元至41.46美元 – 调整后的每股账面价值1按顺序增长0.95美元至27.14美元股东价值创造强劲的资本状况为提供财务灵活性•母公司流动性约11亿美元•保险公司资本充裕•专注于恢复至目标长期负债与资本比率；预计到2025年年底达到中20%资产负债表实力1非通用会计原则财务指标；请参见附录第17-22页的调整
业绩会报告－2024年6月30日，2024年3月31日专业财产与意外损失保险承保保费顺序季度变动4.6% （5.5）%季度结束（数以百万计的金额，除每股数量外）250年6月30日，2024年6月30日，2023年净收益（亏损）每股稀释收益归属于kemper公司1.16美元（1.52美元）调整后合并净营运收益（亏损）– 每股1.42美元（0.22美元）账面价值– 每股41.46美元（39.22美元）调整后账面价值1– 每股27.14美元（26.66美元）股东权益的回报11.5%（15.1）%调整后股东权益1的回报17.6%（22.4）%人身保险在力量内的面值和力量的变化（0.6）%（0.6）%专业财产与意外损失保险已赚得保险费年同比变化（7.4）%（10.7）%2024年第二季度财务摘要第5 专业财产与意外损失保险保费逐季度增长4.6%；在2024年第二季度的整体roe达到11.5%
业绩会演示–2024年第2季度资本充足的保险子公司6持续获得大量的流动性来源强大的资本和流动性状况；采取行动以改善杠杆比率17.6% 23.2% 24.1% 30.3% 32.6% 31.8% 2019 2020 2021 2022 2023 2Q'24资本与债务比率3母公司流动性风险基于资本的比率¹$660 $700 $704 $918 $683 $747 $207 $733 $234 $418 $465 $377 $867 $1,433 $938 $1,336 $1,148 $1,124 2019 2020 2021 2022 2023 2Q'24（%）债务营运活动的现金流 ($百万）$534 $448 $351 $(210) $(134) $(2) 2019 2020 2021 2022 2023 2Q'24TTm HoldCo现金和投资借款 可在信贷协议下提供2P&C（不含AACC）Life2 1 2Q’24针对公司行动水平计算的风险基本资本比率是估计值，根据每个部门的所有独立保险公司集体财务报表计算得出。NAIC每年报告的实体级别RBC可能会有所不同。2不包括转移给Kemper Bermuda Ltd.（KBL）的业务| 3不包括AOCI：与评级机构和后-LDTI实施密切相关（$百万）355 340 355 645 465 510 365 330 220 240 275 335 2019 2020 2021 2022 2023 2Q'24
业绩会演示–2024年第2季度多元化投资组合具稳定回报7 56% 15% 6% 6% 5% 6%其他州/市政府 COLI71% 24% 4% 1%多元且高评级的投资组合到期固定收益评级$67亿 A等级或更高≤CCCb / Bb BBb•高质量的投资组合提供稳定的净投资收入；固定收益投资组合的71％评级为A或更高•核心投资组合的税前等效率（PTE）年化簿面收益率为4.6％•本季度平均投资等级新增资金收益率约为6.5％•净投资收入下降是由于地产投资评估调整引起的$97 $97 $98 $99 $102 $9 $10 $7 $1 $(9) $106 $107 $105 $100 $93 2Q'23 3Q'23 4Q'23 1Q'24 2Q'24 核心投资组合替代投资组合（不包括太阳能）净投资收入1亮点企业替代美国政府组合结构2PTE年化簿面收益贡献$87亿短期（$百万）1非核心业务反映了与Preferred P&C相关的 $13, $13, $13, $12, 和$1.3亿相关的2Q’23, 3Q’23, 4Q’23, 1Q’24，和2Q’24；其他类别包括被重新分类为替代投资的LPs / LLCs其他利益的企业资产（权益） $19,400万4.1% 4.2% 4.2% 4.2% 4.4% 0.4% 0.4% 0.3% 0.1% (0.4)% 4.5% 4.6% 4.5% 4.3% 4.0% 2Q'23 3Q'23 4Q'23 1Q'24 2Q'24 核心投资组合替代投资组合（不包括太阳能）
业绩会演示 - 2024年第二季度专属财产和事故保险业务部门，潜在的累积综合比率1按顺序改善了4个百分点，以及按顺序增长了4.6％的简单保单数。 102.0 100.5 98.2 93.6 89.6 23年第2季度 23年第3季度 23年第4季度 24年第1季度 24年第2季度 潜在的累积综合比率1（％）亮点 •按顺序改善了4.0个百分点的潜在综合比率，达到了89.6％-2Q’24 PPA收益率的提高约有8个百分点 •自1Q’24以来，简单保单数增加了4.6％-改善的综合比率允许进一步扩大在安全边缘内的幅度。 数据（以百万为单位）2Q’24 2Q’23 变动 已获得的保费 $863 $932 (7.4)% 潜在损失和赔款率1 68.7% 81.9% (13.2) 个百分点 费用率 20.9% 20.1% 0.8 个百分点 有效保单数（以千为单位） 1,201 1,501 (20.0)% 第二季度24年 第一季度24年 按顺序季度保单数改变 4.6% (5.5)% 10.1 个百分点 自2Q’212以来的累积PPA系数活动 摆脱长期盈利增长 ~59% ~58% ~53% 申报率 写入率 已赚取率 1非基本会计原则财务指标；详见附录第17-22页的调和 2 表示实际报告对整体结果的累计加权平均速率影响 12.4 个百分点
业绩会演示 - 2024年第2季度专业汽车保险业务部门，保单规模持续改善9 新业务扩张带动按顺序季度简单保单数增加评论同比增长评论 •在重要变化期间，按顺序季度简单保单数变化提供了更多洞察新业务趋势的信息•按顺序季度保单数-指标代表更具应对性的衡量标准-比前一季度增长4.6%，而1Q’24下降5.5%；改善了10.1个百分点-连续半年增长业务预期•年同比保单数-由于年同比指标的滚动四季本性，代表了滞后指示物-市场在2Q'24同比减少了约20%，而在1Q'24和4Q'23减少了约32%•后续季度2H'24的按顺序季度保单数展望-消费者在下半年通常购物较少；导致2H'24按顺序季度保单数增长放缓预计2024年剩余时间按顺序季度简单保单数增长为低位个位数
业绩会演示 - 2024年第二季度人寿保险业务部门，业务基本面保持稳定，基础业务继续产生强大的资本回报和可分配现金流$102 $102 $99 $97 $101 $47 $49 $47 $44 $30 $149 $151 $146 $141 $131 第2季度23年 第3季度23年 第4季度23年 第1季度24年 第2季度24年 正常化的收入2 （以百万为单位）已获保保费 核净投资收入 •适度的通胀压力继续影响低至中等收入消费者-然而，新业务的生产和持续性略有利于前年•与大流行前的经验相符的寿命•每季度净经营收入受到约1,200万美元的房地产投资评估调整的负面影响亮点 指标（以百万为单位，每个策略金额）第2季度24年 第2季度23年 变化 人寿保险业务部门 调整后的净经营收入 $0 $9 (100.0)% 覆盖的人寿保险金额 $19,932 $20,052 (0.6)% 每策略平均保险金额 $6,419 $6,313 1.7% 每策略发放的平均保险费 $622 $598 4.0% 1 年度基准 | 2 不包括年度LDTI精算假设更新的已赚保费影响（4Q'23：-1,500万美元）
业绩会演示-2024年第2季 主要观点 11. 重回长期盈利增长专业财产与意外伤害 • 连续第五个季度基础结果改善 • 第2季度'24的基础核心率为89.6%，业绩良好 • 保费收入比率自第1季度'24增加了4.6% • 预计2024年余下的日常保费增长率将保持低位数字 固定投资组合 • 高质量和多样化；长期理念或执行没有变化 • 预计季度净投资收益将恢复正常水平
业绩会演示-2024年第2季 附录 12
业绩会演示-2024年第2季 房地产业暴露主要由高品质固定到期证券组成 13 商业房地产暴露占总投资组合的约8% 抵押支持的证券 (CMBS) $371 企业 债券 信托 (REITs) $113 房地产 物业 $94 按揭 贷款 $83 地产 基金 $27 70% 固定到期证券 平均信用评级AA 30% 其他投资及替代债券 其他投资和替代1 整体市场价值 (百万美元) % 总投资组合 房地产物业 $94 1.1% 住房贷款贷款 $83 1.0% 房地产基金 $27 0.3% $68800万商业房地产暴露 1 于2024年6月30日固定到期证券1 项目 (百万美元) % 总投资组合 抵押支持的证券 (CMBS) $371 4.3% 企业 债券 信托 (REITs) $113 1.3% (数百万美元)
业绩会演示-2024年第2季 房地产业组合包含多元化的基础物业类型 14 办公室暴露占总投资组合的约2% $68800万商业房地产暴露详情 1 于2024年6月30日 组合 发放类型 整体 地产 基金 不动产抵押贷款贷款 $245 36% 2.8% 办公室 $188 27% 2.2% 零售 $63 9% 0.7% 混合使用 $49 7% 0.6% 单房 派对贷款租赁 $40 6% 0.5% 饭店 $29 4% 0.3% 仓库 $25 4% 0.3% 医疗保健 $15 2% 0.2% 工业 $14 2% 0.2% 自助式 储存 $12 2% 0.1% 其他 $8 1% 0.1%
业绩会演示-2024年第2季 2024年再保险计划 15 更新的灾害超额再保险 • 新保单自2024年1月1日生效： ̶ 新限制与风险偏好保持一致 ̶ 新结构改善了Kemper的整体资本成本 灾难超额再保险计划 (XOL): • 该计划包括两个阶梯： - 2022年放置的为期3年的期限： $20000万超额$5000万 - 2024年放置的为期1年的期限： $19000万超额$5000万 - 合作参与： o 一层: 15% o 二层: 5% • 更新的2024购买限制反映了风险暴露 变化，包括专业财产与意外伤害的退出 ，和模型增强要点 灾难再保之计划 3年期限 放置 1/1/22 $10000万xs $15000万31.67% 放置 1年期限 放置 1/1/24 $9000万xs $15000万63.33% 放置 二层 : 5 % 合作参与 3年期限 放置 1/1/22 $10000万xs $5000万31.67% 放置 1年期限 放置 1/1/24 $10000万xs $5000万53.33% 放置 一层 : 1 5 % 合作参与 保留第一$5000万的100%
Earnings Call Presentation – 2Q 2024 16 Auto Inflation Pressures Remain Elevated Price Indices (Indexed to Q4’18) Source: U.S. Bureau of Labor Statistics Pace of increase continues to moderate 90 100 110 120 130 140 150 160 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Bodywork Used Car & Truck Medical Care Core CPI 136 132 116 123
Earnings Call Presentation – 2Q 2024 Non-GAAP Financial Measures 17 Adjusted Consolidated Net Operating Income (Loss) is an after-tax, non-GAAP financial measure and is computed by excluding from Net Income (Loss) attributable to Kemper Corporation the after-tax impact of: (i) Change in Fair Value of Equity and Convertible Securities; (ii) Net Realized Investment Gains (Losses); (iii) Impairment Losses; (iv) Acquisition and Disposition Related Transaction, Integration, Restructuring and Other Costs; (v) Debt Extinguishment, Pension Settlement and Other Charges; (vi) Goodwill Impairment Charges; (vii) Non-Core Operations; and (viii) Significant non-recurring or infrequent items that may not be indicative of ongoing operations. Significant non-recurring items are excluded when (a) the nature of the charge or gain is such that it is reasonably unlikely to recur within two years, and (b) there has been no similar charge or gain within the prior two years. The most directly comparable GAAP financial measure is Net Income (Loss) attributable to Kemper Corporation. There were no applicable significant non-recurring items that the Company excluded from the calculation of Adjusted Consolidated Net Operating Income (Loss) for the three months ended June 30, 2024 or 2023. The Company believes that Adjusted Consolidated Net Operating Income (Loss) provides investors with a valuable measure of its ongoing performance because it reveals underlying operational performance trends that otherwise might be less apparent if the items were not excluded. Change in Fair Value of Equity and Convertible Securities, Net Realized Investment Gains (Losses) and Impairment Losses related to investments included in the Company’s results may vary significantly between periods and are generally driven by business decisions and external economic developments such as capital market conditions that impact the values of the Company’s investments, the timing of which is unrelated to the insurance underwriting process. Acquisition and Disposition Related Transaction, Integration, Restructuring and Other Costs may vary significantly between periods and are generally driven by the timing of acquisitions and business decisions which are unrelated to the insurance underwriting process. Debt Extinguishment, Pension Settlement and Other Charges relate to (i) loss from early extinguishment of debt, which is driven by the Company’s financing and refinancing decisions and capital needs, as well as external economic developments such as debt market conditions, the timing of which is unrelated to the insurance underwriting process; (ii) settlement of pension plan obligations which are business decisions made by the Company, the timing of which is unrelated to the underwriting process; and (iii) other charges that are non-standard, not part of the ordinary course of business, and unrelated to the insurance underwriting process. Goodwill Impairment Charges are excluded because they are infrequent and non-recurring charges. Non-Core Operations includes the results of our Preferred Insurance business which we expect to fully exit. These results are excluded because they are irrelevant to our ongoing operations and do not qualify for Discontinued Operations under Generally Accepted Accounting Principles ("GAAP"). Significant non-recurring items are excluded because, by their nature, they are not indicative of the Company’s business or economic trends. The preceding non-GAAP financial measures should not be considered a substitute for the comparable GAAP financial measures, as they do not fully recognize the profitability of the Company’s businesses. Adjusted Consolidated Net Operating Income (Loss) Per Unrestricted Share is a non-GAAP financial measure. It is computed by dividing Adjusted Consolidated Net Operating Income (Loss) by the weighted average unrestricted shares outstanding. The most directly comparable GAAP financial measure is Net Income (Loss) attributable to Kemper Corporation per Unrestricted Share - basic. The Company believes that Adjusted Consolidated Net Operating Income (Loss) Per Unrestricted Share provides investors with a valuable measure of its ongoing performance because it reveals underlying operational performance trends that otherwise might be less apparent if the items were not excluded. Income from change in fair value of equity and convertible securities, net realized investment gains (losses), impairment gains (losses) related to investments, acquisition related transaction, integration and other costs, loss from early extinguishment of debt, and goodwill impairment charges included in the Company’s results may vary significantly between periods and are generally driven by business decisions and external economic developments such as capital market conditions that impact the values of the company’s investments, the timing of which is unrelated to the insurance underwriting process.
业绩会发帖 - 2024年第2季度非GAAP财务指标18调整股东权益ROE是一项使用非GAAP财务指标的计算。这是通过将期间归属于Kemper Corporation的净利润除以平均股东权益（不包括固定到期利润的未实现收益和损失、未来人寿保险受益的折扣率变化和商誉）来计算的。股东权益ROE是最直接可比的GAAP指标。我们使用这个非GAAP指标来确定和分析不同期间管理努力造成的业绩变动。公司认为这个非GAAP财务指标对投资者有用，因为它消除了可以在不同期间显著波动的项目的影响，这些项目通常受经济发展的影响，主要是资本市场条件，其大小和时间安排不受管理影响。公司认为，通过突显潜在的业务活动和盈利驱动因素，这有助于理解和比较业绩。在之前的期间里，“调整股东权益ROE”指标被称为“有形股东权益ROE”。每股调整帐面价值是一种使用非GAAP财务指标的计算。它是通过将除去固定收入证券的未实现收益和损失、未来人寿保险受益的折扣率变化和商誉的税后影响后的股东权益，除以发行和流通的普通股总数来计算的。每股帐面价值是最直接可比的GAAP财务指标。公司使用每股调整帐面价值来验证和分析不包括固定收入证券的未实现收益和损失、未来人寿保险受益的折扣率变化和商誉的净值变动，其变动归因于管理工作在不同期间所带来的变化。公司认为这个非GAAP财务指标对投资者有用，因为它消除了可以在不同期间显著波动的项目的影响，这些项目通常受经济发展的影响，主要是资本市场条件，其大小和时间安排不受管理影响。公司认为，通过突显潜在的业务活动和盈利驱动因素，这有助于理解和比较业绩。在之前的期间里，“调整每股帐面价值”指标被称为“有形每股帐面价值”。基础合并比率是一个非GAAP财务指标。这是通过将当年非灾难性损失和LAE比率与保险费用比率相加而得出的。最直接可比的GAAP财务指标是综合比率，它是通过将总遭受的损失和LAE比率（包括灾害损失和来自前一年的损失和LAE准备的影响）与保险费用比率相加而得出的。公司认为基础损失和LAE及基础合并比率对投资者有用，并使用这些财务指标来显示可能被灾难性损失和前一年准备金发展所掩盖的公司财产和意外险部门的趋势。这些灾难性损失可能导致公司的损失趋势在不同期间因发生的频率和程度而显著变化，并且可能对发生的损失和LAE及综合比率产生重大影响。前一年的准备金发展是由历史储备的意外损失发展引起的。由于准备金发展涉及对早期期间损失的重新评估，所以它对当前期间公司保险产品的表现没有影响。公司认为，投资者在评估这些要素时分别以及综合考虑公司的核保业绩是有用的。
业绩会发表-2024年第二季度非依据中单财务指标19截至2024年6月30日的三个月单位（每股$）2024年6月30日2023年6月30日净利润（亏损）归属于kemper公司每普通股1.17美元1.52美元减：来自股权及可换股证券公允价值变动的每普通股净（亏损）收益0.02 0.03净实现投资收益（亏损）0.02（0.20）减值损失0.02并购和处置相关交易，整合，重组和其他成本0.08（0.36）偿债，养老金解决和其他费用0.03-商誉减损费用-（0.71）非核心业务（0.21）（0.04）调整后的合并净营运每普通股收益1.43美元（0.22）调整后的合并净营运收益（亏损）归属于kemper公司每2024年6月30日三个月（以百万美元为单位）2024年6月30日2023年6月30日净利润（亏损）归属于kemper公司75.4美元（97.1）减：来自股权和可换股证券公允价值变动的每股净（亏损）1.0 1.9净实现投资收益（亏损）1.2（12.5）减值损失（0.1）（0.8）并购和处置相关交易，整合，重组和其他成本（5.1）（23.3）偿债，养老金结算和其他费用2.1-商誉减损费用-（45.5）非核心业务（13.4）（2.7）调整后的合并净营运收益（亏损）91.7美元（-14.2）
业绩会发表-2024年第二季度非依据中单财务指标20返回调整股东权益至2024年6月30日的三个月（以百万美元为单位）2024年6月30日2023年6月30日年化净利润（亏损）归属于kemper公司301.6美元（388.4）平均股东权益1 2,630.5 2,579.6减：固收产品未实现收益和亏损平均变化652.2 607.3减：未来寿险保险人优惠金利率变化平均变化315.1 174.3减：商誉平均值1,250.7 1,275.5平均调整股东权益1,716.9 1,737.1股东权益回报率11.5%（15.1)%调整后的股东权益回报率17.6%（22.4)%1三个月的平均股东权益和平均调整后的股东权益是该时期的开始结余和结束结余的简单平均值。股东权益和调整后的股东权益在截至目前为止的年度基础上是（a）本年度初和该年度内每个季度结束结余的总和除以（b）该年份所呈现的季度数加一。
业绩会演说-2024年第2季度非GAAP财务指标21每股调整帐面价值（除每股金额外，金额以百万为单位）2024年6月30日 2023年6月30日过去控股公司股东权益$2,671.2 $2,512.2减：固定到期债券未实现收益损失 685.9 640.5减：未来人寿保险利益折现率变动(358.0)(194.4)减：商誉(1,250.7)(1,250.7)调整后股东权益$1,748.4 $1,707.6已发行及流通普通股64.427 64.054每股帐面价值$41.46 $39.22减：固定到期债券未实现收益损失10.65 10.00减：未来人寿保险利益折现率变动(5.56)(3.03)减：商誉(19.41)(19.53)调整后每股帐面价值$27.14 $26.66
业绩会演说-2024年第2季度三个月截至2024年第2季度截至2024年第1季度截至2023年第4季度截至2023年第3季度截至2023年第2季度专业财产保险综合比率 90.7% 94.8% 98.5% 109.9% 106.5%本年自然灾害损失和协助生活费比率（1.2）（0.5）（0.3）（0.7）（1.9）上年非自然灾害损失和协助生活费比率0.1（0.6）-（8.8）（2.7）上年自然灾害损失和协助生活费比率-（0.1）-0.1 0.1基础综合比率89.6% 93.6% 98.2% 100.5% 102.0%个人汽车保险综合比率 90.8% 95.1% 99.5% 112.6% 108.0%本年自然灾害损失和协助生活费比率（1.1）（0.5）（0.3）（0.7）（2.0）上年非自然灾害损失和协助生活费比率（0.1）（1.0）0.3（9.9）（2.3）上年自然灾害损失和协助生活费比率-（0.1）-0.1 0.1基础综合比率89.6% 93.5% 99.5% 102.1% 103.8%商业汽车保险综合比率 90.5% 93.6% 94.9% 98.4% 99.5%本年自然灾害损失和协助生活费比率（1.4）（0.4）（0.4）（0.7）（1.4）上年非自然灾害损失和协助生活费比率0.8 0.7（1.2）（4.2）（4.2）上年自然灾害损失和协助生活费比率0.1（0.1）（0.1）0.1-基础综合比率90.0% 93.8% 93.2% 93.6% 93.9%非GAAP财务指标22基础综合比率