業績會演示 - 2024年第二季度業績 2024年第二季度業績 2024年8月5日
業績會演示 - 2024年第二季度初步事項 2 對前瞻性信息的警告聲明 本演示可能包含或參考包含或基於前瞻性陳述，涵蓋或基於1995年《私人證券訴訟改革法》的安全港條款意義上的信息。我們警告投資者，這些前瞻性陳述並非對未來業績的保證，實際結果可能有實質差異。此類陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，包括但不限於： • 保險索賠頻率和嚴重程度的變化； •索賠開發和估計索賠准備的過程； • 通貨膨脹的影響； • 利率環境的變化； • 供應鏈中斷； • 產品需求和定價； • 政府和監管行動的影響； • 訴訟結果和趨勢； • 投資風險； • 網絡安全風險或事件； • 災害的影響；以及 • 肯珀公司在《10-k表格》年度報告和證券交易委員會（“SEC”）後續提出的其他風險和不確定因素。 肯珀公司不承擔公開更正或更新任何前瞻性陳述的義務，因為這些事件或發展是本演示日期之後的結果。 非依據普遍會計準則的財務措施 本演示包含肯珀公司認為對投資者有意義的非依據普遍會計準則的財務措施。非依據普遍會計準則的財務措施已與最相應的普遍會計準則的財務措施相調和。
業績會演示 - 2024年第二季度 為客戶、員工和股東創造頂級價值領先的保險公司賦予特色和被忽視市場的權力 由一個充滿活力、多樣和創新的團隊實現 功能有限或競爭不集中 要求獨特專業知識 有規模的市場 提供適當和可負擔的保險和財務解決方案 為被忽視的市場，拉丁美洲和都市地區提供特色汽車保險1 為低/中收入客戶提供人壽保險2 市場 特性 區分的能力 產品複雜性使用便捷低成本管理 使系統化、可持續的競爭優勢 （SSCA）
業績會報告－2024年第二季度2024年第二季度總結4專業財產與意外損失保險承保利潤進一步改善；連續季度的財產保險部承保保費增長4.6%專業財產與意外損失保險的盈利能力繼續改善，專注於新業務擴張•基礎合併損益比率1個季度內較上季度改善4.0個百分點至89.6%；年同比下降12.4個百分點•專業財產與意外損失保險的新業務加速增長；實現4.6%的季度順序承保保費增長•人身保險業務的基本面保持穩定̶房地產投資評價調整驅使的淨利息收益下滑對季度業績產生影響•賬頭上更早地退出優先財產與意外損失保險業務時程略提前̶在2024年第二季度釋放超過4400萬美元資本；預計到2024年年底將再釋放超過5000多萬美元第二季度營運表現實現回報率在低雙位數目標範圍內•roe達到11.5%，調整roe1達到17.6%•凈利潤歸屬於kemper公司7540萬美元，每股稀釋收盈1.16美元•調整後的合併淨營運收益1為9170萬美元，每股稀釋收盈1.42美元•每股賬面價值按順序增長1.22美元至41.46美元 – 調整後的每股賬面價值1按順序增長0.95美元至27.14美元股東價值創造強勁的資本狀況為提供財務靈活性•母公司流動性約11億美元•保險公司資本充裕•專注於恢復至目標長期負債與資本比率；預計到2025年年底達到中20%資產負債表實力1非通用會計原則財務指標；請參見附錄第17-22頁的調整
業績會報告－2024年6月30日，2024年3月31日專業財產與意外損失保險承保保費順序季度變動4.6% （5.5）%季度結束（數以百萬計的金額，除每股數量外）250年6月30日，2024年6月30日，2023年凈收益（虧損）每股稀釋收益歸屬於kemper公司1.16美元（1.52美元）調整後合併淨營運收益（虧損）– 每股1.42美元（0.22美元）賬面價值– 每股41.46美元（39.22美元）調整後賬面價值1– 每股27.14美元（26.66美元）股東權益的回報11.5%（15.1）%調整後股東權益1的回報17.6%（22.4）%人身保險在力量內的面值和力量的變化（0.6）%（0.6）%專業財產與意外損失保險已賺得保險費年同比變化（7.4）%（10.7）%2024年第二季度財務摘要第5 專業財產與意外損失保險保費逐季度增長4.6%；在2024年第二季度的整體roe達到11.5%
業績會演示–2024年第2季度資本充足的保險子公司6持續獲得大量的流動性來源強大的資本和流動性狀況；採取行動以改善槓桿比率17.6% 23.2% 24.1% 30.3% 32.6% 31.8% 2019 2020 2021 2022 2023 2Q'24資本與債務比率3母公司流動性風險基於資本的比率¹$660 $700 $704 $918 $683 $747 $207 $733 $234 $418 $465 $377 $867 $1,433 $938 $1,336 $1,148 $1,124 2019 2020 2021 2022 2023 2Q'24（%）債務營運活動的現金流 ($百萬）$534 $448 $351 $(210) $(134) $(2) 2019 2020 2021 2022 2023 2Q'24TTm HoldCo現金和投資借款 可在信貸協議下提供2P&C（不含AACC）Life2 1 2Q’24針對公司行動水平計算的風險基本資本比率是估計值，根據每個部門的所有獨立保險公司集體財務報表計算得出。NAIC每年報告的實體級別RBC可能會有所不同。2不包括轉移給Kemper Bermuda Ltd.（KBL）的業務| 3不包括AOCI：與評級機構和後-LDTI實施密切相關（$百萬）355 340 355 645 465 510 365 330 220 240 275 335 2019 2020 2021 2022 2023 2Q'24
業績會演示–2024年第2季度多元化投資組合具穩定回報7 56% 15% 6% 6% 5% 6%其他州/市政府 COLI71% 24% 4% 1%多元且高評級的投資組合到期固定收益評級$67億 A等級或更高≤CCCb / Bb BBb•高質量的投資組合提供穩定的淨投資收入；固定收益投資組合的71％評級為A或更高•核心投資組合的税前等效率（PTE）年化簿面收益率為4.6％•本季度平均投資等級新增資金收益率約為6.5％•净投資收入下降是由於地產投資評估調整引起的$97 $97 $98 $99 $102 $9 $10 $7 $1 $(9) $106 $107 $105 $100 $93 2Q'23 3Q'23 4Q'23 1Q'24 2Q'24 核心投資組合替代投資組合（不包括太陽能）淨投資收入1亮點企業替代美國政府組合結構2PTE年化簿面收益貢獻$87億短期（$百萬）1非核心業務反映了與Preferred P&C相關的 $13, $13, $13, $12, 和$1.3億相關的2Q’23, 3Q’23, 4Q’23, 1Q’24，和2Q’24；其他類別包括被重新分類為替代投資的LPs / LLCs其他利益的企業資產（权益） $19,400萬4.1% 4.2% 4.2% 4.2% 4.4% 0.4% 0.4% 0.3% 0.1% (0.4)% 4.5% 4.6% 4.5% 4.3% 4.0% 2Q'23 3Q'23 4Q'23 1Q'24 2Q'24 核心投資組合替代投資組合（不包括太陽能）
業績會演示 - 2024年第二季度專屬財產和事故保險業務部門，潛在的累積綜合比率1按順序改善了4個百分點，以及按順序增長了4.6％的簡單保單數。 102.0 100.5 98.2 93.6 89.6 23年第2季度 23年第3季度 23年第4季度 24年第1季度 24年第2季度 潛在的累積綜合比率1（％）亮點 •按順序改善了4.0個百分點的潛在綜合比率，達到了89.6％-2Q’24 PPA收益率的提高約有8個百分點 •自1Q’24以來，簡單保單數增加了4.6％-改善的綜合比率允許進一步擴大在安全邊緣內的幅度。 數據（以百萬為單位）2Q’24 2Q’23 變動 已獲得的保費 $863 $932 (7.4)% 潛在損失和賠款率1 68.7% 81.9% (13.2) 個百分點 費用率 20.9% 20.1% 0.8 個百分點 有效保單數（以千為單位） 1,201 1,501 (20.0)% 第二季度24年 第一季度24年 按順序季度保單數改變 4.6% (5.5)% 10.1 個百分點 自2Q’212以來的累積PPA系數活動 擺脫長期盈利增長 ~59% ~58% ~53% 申報率 寫入率 已賺取率 1非基本會計原則財務指標；詳見附錄第17-22頁的調和 2 表示實際報告對整體結果的累計加權平均速率影響 12.4 個百分點
業績會演示 - 2024年第2季度專業汽車保險業務部門，保單規模持續改善9 新業務擴張帶動按順序季度簡單保單數增加評論同比增長評論 •在重要變化期間，按順序季度簡單保單數變化提供了更多洞察新業務趨勢的信息•按順序季度保單數-指標代表更具應對性的衡量標準-比前一季度增長4.6%，而1Q’24下降5.5%；改善了10.1個百分點-连续半年增长业务预期•年同比保單數-由于年同比指标的滚动四季本性，代表了滞后指示物-市场在2Q'24同比减少了约20%，而在1Q'24和4Q'23减少了约32%•后续季度2H'24的按顺序季度保单数展望-消费者在下半年通常购物较少；导致2H'24按顺序季度保单数增长放缓预计2024年剩余时间按顺序季度簡單保单数增长为低位个位数
業績會演示 - 2024年第二季度人壽保險業務部門，業務基本面保持穩定，基礎業務繼續產生強大的資本回報和可分配現金流$102 $102 $99 $97 $101 $47 $49 $47 $44 $30 $149 $151 $146 $141 $131 第2季度23年 第3季度23年 第4季度23年 第1季度24年 第2季度24年 正常化的收入2 （以百万為单位）已獲保保費 覈淨投資收入 •適度的通脹壓力繼續影響低至中等收入消費者-然而，新業務的生產和持續性略有利於前年•與大流行前的經驗相符的壽命•每季度淨經營收入受到約1,200萬美元的房地產投資評估調整的負面影響亮點 指標（以百万为单位，每个策略金额）第2季度24年 第2季度23年 變化 人壽保險業務部門 调整后的净经营收入 $0 $9 (100.0)% 覆盖的人壽保险金额 $19,932 $20,052 (0.6)% 每策略平均保险金额 $6,419 $6,313 1.7% 每策略发放的平均保险费 $622 $598 4.0% 1 年度基准 | 2 不包括年度LDTI精算假设更新的已赚保费影响（4Q'23：-1,500萬美元）
業績會演示-2024年第2季 主要觀點 11. 重回長期盈利增長專業財產與意外傷害 • 連續第五個季度基礎結果改善 • 第2季度'24的基礎核心率為89.6%，業績良好 • 保費收入比率自第1季度'24增加了4.6% • 預計2024年餘下的日常保費增長率將保持低位數字 固定投資組合 • 高質量和多樣化；長期理念或執行沒有變化 • 預計季度淨投資收益將恢復正常水平
業績會演示-2024年第2季 附錄 12
業績會演示-2024年第2季 房地產業暴露主要由高品質固定到期證券組成 13 商業房地產暴露佔總投資組合的約8% 抵押支持的證券 (CMBS) $371 企業 債券 信托 (REITs) $113 房地產 物業 $94 按揭 貸款 $83 地產 基金 $27 70% 固定到期證券 平均信用評級AA 30% 其他投資及替代債券 其他投資和替代1 整體市場價值 (百萬美元) % 總投資組合 房地產物業 $94 1.1% 住房貸款貸款 $83 1.0% 房地產基金 $27 0.3% $68800萬商業房地產暴露 1 於2024年6月30日固定到期證券1 項目 (百萬美元) % 總投資組合 抵押支持的證券 (CMBS) $371 4.3% 企業 債券 信托 (REITs) $113 1.3% (數百萬美元)
業績會演示-2024年第2季 房地產業組合包含多元化的基礎物業類型 14 辦公室暴露佔總投資組合的約2% $68800萬商業房地產暴露詳情 1 於2024年6月30日 組合 發放類型 整體 地產 基金 不動產抵押貸款貸款 $245 36% 2.8% 辦公室 $188 27% 2.2% 零售 $63 9% 0.7% 混合使用 $49 7% 0.6% 单房 派對貸款租賃 $40 6% 0.5% 飯店 $29 4% 0.3% 倉庫 $25 4% 0.3% 醫療保健 $15 2% 0.2% 工業 $14 2% 0.2% 自助式 儲存 $12 2% 0.1% 其他 $8 1% 0.1%
業績會演示-2024年第2季 2024年再保險計劃 15 更新的災害超额再保險 • 新保單自2024年1月1日生效： ̶ 新限制與風險偏好保持一致 ̶ 新結構改善了Kemper的整體資本成本 災難超额再保險計劃 (XOL): • 該計劃包括兩個階梯： - 2022年放置的為期3年的期限： $20000萬超額$5000萬 - 2024年放置的為期1年的期限： $19000萬超額$5000萬 - 合作參與： o 一層: 15% o 二層: 5% • 更新的2024購買限制反映了風險暴露 變化，包括專業財產與意外傷害的退出 ，和模型增強要點 災難再保之計劃 3年期限 放置 1/1/22 $10000萬xs $15000萬31.67% 放置 1年期限 放置 1/1/24 $9000萬xs $15000萬63.33% 放置 二層 : 5 % 合作參與 3年期限 放置 1/1/22 $10000萬xs $5000萬31.67% 放置 1年期限 放置 1/1/24 $10000萬xs $5000萬53.33% 放置 一層 : 1 5 % 合作參與 保留第一$5000萬的100%
Earnings Call Presentation – 2Q 2024 16 Auto Inflation Pressures Remain Elevated Price Indices (Indexed to Q4’18) Source: U.S. Bureau of Labor Statistics Pace of increase continues to moderate 90 100 110 120 130 140 150 160 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Bodywork Used Car & Truck Medical Care Core CPI 136 132 116 123
Earnings Call Presentation – 2Q 2024 Non-GAAP Financial Measures 17 Adjusted Consolidated Net Operating Income (Loss) is an after-tax, non-GAAP financial measure and is computed by excluding from Net Income (Loss) attributable to Kemper Corporation the after-tax impact of: (i) Change in Fair Value of Equity and Convertible Securities; (ii) Net Realized Investment Gains (Losses); (iii) Impairment Losses; (iv) Acquisition and Disposition Related Transaction, Integration, Restructuring and Other Costs; (v) Debt Extinguishment, Pension Settlement and Other Charges; (vi) Goodwill Impairment Charges; (vii) Non-Core Operations; and (viii) Significant non-recurring or infrequent items that may not be indicative of ongoing operations. Significant non-recurring items are excluded when (a) the nature of the charge or gain is such that it is reasonably unlikely to recur within two years, and (b) there has been no similar charge or gain within the prior two years. The most directly comparable GAAP financial measure is Net Income (Loss) attributable to Kemper Corporation. There were no applicable significant non-recurring items that the Company excluded from the calculation of Adjusted Consolidated Net Operating Income (Loss) for the three months ended June 30, 2024 or 2023. The Company believes that Adjusted Consolidated Net Operating Income (Loss) provides investors with a valuable measure of its ongoing performance because it reveals underlying operational performance trends that otherwise might be less apparent if the items were not excluded. Change in Fair Value of Equity and Convertible Securities, Net Realized Investment Gains (Losses) and Impairment Losses related to investments included in the Company’s results may vary significantly between periods and are generally driven by business decisions and external economic developments such as capital market conditions that impact the values of the Company’s investments, the timing of which is unrelated to the insurance underwriting process. Acquisition and Disposition Related Transaction, Integration, Restructuring and Other Costs may vary significantly between periods and are generally driven by the timing of acquisitions and business decisions which are unrelated to the insurance underwriting process. Debt Extinguishment, Pension Settlement and Other Charges relate to (i) loss from early extinguishment of debt, which is driven by the Company’s financing and refinancing decisions and capital needs, as well as external economic developments such as debt market conditions, the timing of which is unrelated to the insurance underwriting process; (ii) settlement of pension plan obligations which are business decisions made by the Company, the timing of which is unrelated to the underwriting process; and (iii) other charges that are non-standard, not part of the ordinary course of business, and unrelated to the insurance underwriting process. Goodwill Impairment Charges are excluded because they are infrequent and non-recurring charges. Non-Core Operations includes the results of our Preferred Insurance business which we expect to fully exit. These results are excluded because they are irrelevant to our ongoing operations and do not qualify for Discontinued Operations under Generally Accepted Accounting Principles ("GAAP"). Significant non-recurring items are excluded because, by their nature, they are not indicative of the Company’s business or economic trends. The preceding non-GAAP financial measures should not be considered a substitute for the comparable GAAP financial measures, as they do not fully recognize the profitability of the Company’s businesses. Adjusted Consolidated Net Operating Income (Loss) Per Unrestricted Share is a non-GAAP financial measure. It is computed by dividing Adjusted Consolidated Net Operating Income (Loss) by the weighted average unrestricted shares outstanding. The most directly comparable GAAP financial measure is Net Income (Loss) attributable to Kemper Corporation per Unrestricted Share - basic. The Company believes that Adjusted Consolidated Net Operating Income (Loss) Per Unrestricted Share provides investors with a valuable measure of its ongoing performance because it reveals underlying operational performance trends that otherwise might be less apparent if the items were not excluded. Income from change in fair value of equity and convertible securities, net realized investment gains (losses), impairment gains (losses) related to investments, acquisition related transaction, integration and other costs, loss from early extinguishment of debt, and goodwill impairment charges included in the Company’s results may vary significantly between periods and are generally driven by business decisions and external economic developments such as capital market conditions that impact the values of the company’s investments, the timing of which is unrelated to the insurance underwriting process.
業績會發帖 - 2024年第2季度非GAAP財務指標18調整股東權益ROE是一項使用非GAAP財務指標的計算。這是通過將期間歸屬於Kemper Corporation的凈利潤除以平均股東權益（不包括固定到期利潤的未實現收益和損失、未來人壽保險受益的折扣率變化和商譽）來計算的。股東權益ROE是最直接可比的GAAP指標。我們使用這個非GAAP指標來確定和分析不同期間管理努力造成的業績變動。公司認為這個非GAAP財務指標對投資者有用，因為它消除了可以在不同期間顯著波動的項目的影響，這些項目通常受經濟發展的影響，主要是資本市場條件，其大小和時間安排不受管理影響。公司認為，通過突顯潛在的業務活動和盈利驅動因素，這有助於理解和比較業績。在之前的期間裡，“調整股東權益ROE”指標被稱為“有形股東權益ROE”。每股調整帳面價值是一種使用非GAAP財務指標的計算。它是通過將除去固定收入證券的未實現收益和損失、未來人壽保險受益的折扣率變化和商譽的稅後影響後的股東權益，除以發行和流通的普通股總數來計算的。每股帳面價值是最直接可比的GAAP財務指標。公司使用每股調整帳面價值來驗證和分析不包括固定收入證券的未實現收益和損失、未來人壽保險受益的折扣率變化和商譽的淨值變動，其變動歸因於管理工作在不同期間所帶來的變化。公司認為這個非GAAP財務指標對投資者有用，因為它消除了可以在不同期間顯著波動的項目的影響，這些項目通常受經濟發展的影響，主要是資本市場條件，其大小和時間安排不受管理影響。公司認為，通過突顯潛在的業務活動和盈利驅動因素，這有助於理解和比較業績。在之前的期間裡，“調整每股帳面價值”指標被稱為“有形每股帳面價值”。基礎合併比率是一個非GAAP財務指標。這是通過將當年非災難性損失和LAE比率與保險費用比率相加而得出的。最直接可比的GAAP財務指標是綜合比率，它是通過將總遭受的損失和LAE比率（包括災害損失和來自前一年的損失和LAE準備的影響）與保險費用比率相加而得出的。公司認為基礎損失和LAE及基礎合併比率對投資者有用，並使用這些財務指標來顯示可能被災難性損失和前一年準備金發展所掩蓋的公司財產和意外險部門的趨勢。這些災難性損失可能導致公司的損失趨勢在不同期間因發生的頻率和程度而顯著變化，並且可能對發生的損失和LAE及綜合比率產生重大影響。前一年的準備金發展是由歷史儲備的意外損失發展引起的。由於準備金發展涉及對早期期間損失的重新評估，所以它對當前期間公司保險產品的表現沒有影響。公司認為，投資者在評估這些要素時分別以及綜合考慮公司的核保業績是有用的。
業績會發表-2024年第二季度非依據中單財務指標19截至2024年6月30日的三個月單位（每股$）2024年6月30日2023年6月30日凈利潤（虧損）歸屬於kemper公司每普通股1.17美元1.52美元減：來自股權及可換股證券公允價值變動的每普通股凈（虧損）收益0.02 0.03淨實現投資收益（虧損）0.02（0.20）減值損失0.02併購和處置相關交易，整合，重組和其他成本0.08（0.36）償債，養老金解決和其他費用0.03-商譽減損費用-（0.71）非核心業務（0.21）（0.04）調整後的合併凈營運每普通股收益1.43美元（0.22）調整後的合併凈營運收益（虧損）歸屬於kemper公司每2024年6月30日三個月（以百萬美元為單位）2024年6月30日2023年6月30日凈利潤（虧損）歸屬於kemper公司75.4美元（97.1）減：來自股權和可換股證券公允價值變動的每股凈（虧損）1.0 1.9淨實現投資收益（虧損）1.2（12.5）減值損失（0.1）（0.8）併購和處置相關交易，整合，重組和其他成本（5.1）（23.3）償債，養老金結算和其他費用2.1-商譽減損費用-（45.5）非核心業務（13.4）（2.7）調整後的合併凈營運收益（虧損）91.7美元（-14.2）
業績會發表-2024年第二季度非依據中單財務指標20返回調整股東權益至2024年6月30日的三個月（以百萬美元為單位）2024年6月30日2023年6月30日年化凈利潤（虧損）歸屬於kemper公司301.6美元（388.4）平均股東權益1 2,630.5 2,579.6減：固收產品未實現收益和虧損平均變化652.2 607.3減：未來壽險保險人優惠金利率變化平均變化315.1 174.3減：商譽平均值1,250.7 1,275.5平均調整股東權益1,716.9 1,737.1股東權益回報率11.5%（15.1)%調整後的股東權益回報率17.6%（22.4)%1三個月的平均股東權益和平均調整後的股東權益是該時期的開始結餘和結束結餘的簡單平均值。股東權益和調整後的股東權益在截至目前為止的年度基礎上是（a）本年度初和該年度內每個季度結束結餘的總和除以（b）該年份所呈現的季度數加一。
業績會演說-2024年第2季度非GAAP財務指標21每股調整帳面價值（除每股金額外，金額以百萬為單位）2024年6月30日 2023年6月30日過去控股公司股東權益$2,671.2 $2,512.2減：固定到期債券未實現收益損失 685.9 640.5減：未來人壽保險利益折現率變動(358.0)(194.4)減：商譽(1,250.7)(1,250.7)調整後股東權益$1,748.4 $1,707.6已發行及流通普通股64.427 64.054每股帳面價值$41.46 $39.22減：固定到期債券未實現收益損失10.65 10.00減：未來人壽保險利益折現率變動(5.56)(3.03)減：商譽(19.41)(19.53)調整後每股帳面價值$27.14 $26.66
業績會演說-2024年第2季度三個月截至2024年第2季度截至2024年第1季度截至2023年第4季度截至2023年第3季度截至2023年第2季度專業財產保險綜合比率 90.7% 94.8% 98.5% 109.9% 106.5%本年自然災害損失和協助生活費比率（1.2）（0.5）（0.3）（0.7）（1.9）上年非自然災害損失和協助生活費比率0.1（0.6）-（8.8）（2.7）上年自然災害損失和協助生活費比率-（0.1）-0.1 0.1基礎綜合比率89.6% 93.6% 98.2% 100.5% 102.0%個人汽車保險綜合比率 90.8% 95.1% 99.5% 112.6% 108.0%本年自然災害損失和協助生活費比率（1.1）（0.5）（0.3）（0.7）（2.0）上年非自然災害損失和協助生活費比率（0.1）（1.0）0.3（9.9）（2.3）上年自然災害損失和協助生活費比率-（0.1）-0.1 0.1基礎綜合比率89.6% 93.5% 99.5% 102.1% 103.8%商業汽車保險綜合比率 90.5% 93.6% 94.9% 98.4% 99.5%本年自然災害損失和協助生活費比率（1.4）（0.4）（0.4）（0.7）（1.4）上年非自然災害損失和協助生活費比率0.8 0.7（1.2）（4.2）（4.2）上年自然災害損失和協助生活費比率0.1（0.1）（0.1）0.1-基礎綜合比率90.0% 93.8% 93.2% 93.6% 93.9%非GAAP財務指標22基礎綜合比率