2024年Q2股东信函 附件99.2
布赖恩致股东书 尊敬的股东，2024年第二季我们的营业收入符合预期，调整后EBITDA连续第二季度得到增强。尽管宏观经济和房地产市场仍存在不确定性，我们纪律严明的库存管理方式能够使我们有效地应对挑战的环境，实现持续盈利。这种纪律性亦使我们的毛利率连续第三季度得到提升，达到8.7%。我们严密管理买入交易的策略能让我们迅速适应市场的变化。近几季因应市场的波动情况，我们已调整买入交易，将重点放在每个家庭的较高利润而非数量上。我们利用拥有的重建专业知识为房屋创造战略价值。通过延长持有时间与限制高存货地区的购买，我们正应对当前高利率市场的限制因素。尽管市场条件未减，我们对我们为客户提供最佳体验的坚定承诺深感自豪。我们的NPS（净推荐评分）分数达到73分，顾客满意度（CSAT）分数达到93%，反映了我们对卓越服务和对顾客的承诺。当我们预期市场将很快出现库存较少并且价格可能下降的情况时，我们相信作为美国最大的房屋购买商之一的地位给了我们竞争优势。我们相信这种市场转变可以为我们的现金报价业务提供重要机遇。同时，我们持续发展我们的资产轻质平台服务。Offerpad Renovate闭门整修项目与前一年相比增长了超过300%，产生了大约$500万的营业收入。我们扩大了客户群体，包括新添加的合作伙伴Freddie Mac和Fannie Mae。我们还在几个市场推出了Reno Captain技术平台，计划在第三季度推出其余市场。Reno Captain正被我们的B20亿客户所接受，以提高其透明度和效率。我们正在扩大合作伙伴渠道，包括最近与Realtor.com的整合，直接通过他们的平台提供现金报价。这种合作已经产生了成千上万的现金报价请求，超过了我们的初步期望。我们的重新制作的代理商合作伙伴计划（APP）也取得了令人印象深刻的结果，代理商报价请求在Q2中占总请求的25%以上，产生了近三分之一的收购。展望未来，我们继续关注我们的关键战略任务，包括消除房地产的摩擦，推进Offerpad的轻质资产业务并扩大我们的合作伙伴生态系统。在本季度，我们在所有这些方面都取得了进展，同时简化成本并提高利润。我们有信心，我们严谨和有准备的方法将使Offerpad在任何市场条件下都能实现持续盈利。感谢您对Offerpad的持续支持和信心。我们为团队的创新能力和短期挑战的应对能力而感到自豪，同时为长期成功制定计划。我们将继续一起推动增长，为股东提供卓越价值。敬上，布莱恩·贝尔 主席兼CEO 2024年第二季度1号
营业收入总额（百万美元）和购房数量 $300 1,50 0 $285 $251 1,30 0 $240 $250 $234 $230 1,10 0 $200 930 900 840 831 806 $150 700 678 500 $100 300 $50 100 $0 (1 00) Q2'23 Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 每套房子的回报毛利润 每套房子的毛利润 每套房子的贡献利润减去利息后 $4万$3.5万$3万$2.5万$20K $1.5万$1万$0.5万$0万-$0.5万Q2'23 Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 Q2 2024 2
净收入（亏损），调节净收入（亏损）及调整EBITDA 净值 (百万元) 收入（亏损）附加净收益（亏损）调整 EBITDA（4.4 美元）（7.0 美元）（7.1 美元）（13.3 美元）（13.8 美元）（15.3 美元）（17.5 美元）（17.3 美元）（13.8 美元）（15.4 美元）（20.0 美元）（17.9 美元）（22.3 美元）（20.1 美元）（22.8 美元）第二季第二季 23 第四季第二十四季第二季第二季度 24 年第二季度利息后总供款保证金 每个房屋出售 $33k $ (3k) $ (11k) $19k $3k $14k $14k $11k 总供款净销售持有销售贡献所得款项后其他供款保证金成本费用保证金利息后保证金利息后按金利息后按金利息查看附录有关调节 最直接可比较的 GAAP 测量和附加信息 2024 年第 2 季 3
自2015年以来，Offerpad的核心业务模式一直是购买、翻新和出售房屋。提供高效、优质的装修一直是我们房地产投资组合表现的重要贡献者。当涉及到装修时，我们非常自豪地在卓越方面不断追求，因为我们利用内部人才和经过严格检验的外部专家来提高质量和控制。 Offerpad拥有的房地产投资组合自成立以来的翻新影响：Q2 2024总共3.6万万美元，2万个翻新已经完成，完成翻新的平均成本为62000美元，用于改善物业的平均时间为22天。我们在装修方面的专业知识不言自明。随著客户的要求，我们销售房屋时逐渐得到投资客户的要求，他们拥有的房屋需要进行装修，因为他们知道我们提供的是高效、优质的装修。为了满足这种需求，我们建立了Offerpad Renovate，这是一个复杂的装修运营，借助我们现有的团队和技术（如Reno Captain），为需要大量装修的客户提供独立的装修服务。这个新的业务使我们能够扩大市场机会，不仅仅局限于购买和出售房屋。2023年是我们的旗舰年，我们已经建立了一些令人兴奋的动力。Offerpad Renovate→第三方翻新服务：Q2 2024总共完成了284个工程，20个市场完成的工程总额为490万美元，完成工程的平均日数为1.8天，每花费0.1万美元的平均翻新天数为1.71万美元，每个项目的平均收入为4万美元。
2024年Q3展望：售出1所房屋，营业收入调整后净利润550至1850百万元，环比增长650至2250百万元。参见附录中的非GAAP财务指标说明，了解为什么无法提供本指引的调解。2024年Q2 5。
附录 前瞻性声明 本文中的某些声明可能被视为《1995年私人证券诉讼改革法案》定义下的前瞻性声明。前瞻性声明通常与未来事件或Offerpad未来的财务或营运绩效相关。例如，关于Offerpad的财务展望，包括2024年第二季度已售出的房屋和调整后的EBITDA，以及有关盈利能力的预期，包括达到可持续正面的EBITDA和现金流的时间，均为前瞻性声明。在某些情况下，您可以通过术语识别前瞻性声明，如“拟议书”，“可能”，“应该”，“可以”，“可能”，“计划”，“可能”，“项目”，“努力”，“预算”，“预测”，“预期”，“意图”，“将”，“估计”，“预测”，“潜在”或“继续”，或这些术语的否定形式、变体或类似术语。此类前瞻性声明可能面临风险、不确定性和其他重要因素的影响，这可能导致实际结果与此类前瞻性声明所表达或暗示的结果有所不同。可能影响此类前瞻性声明的因素包括但不限于：Offerpad应对总体经济环境的能力；美国住宅房地产行业的健康状况；Offerpad在现有市场或进入任何新市场中增加市场份额的能力；Offerpad有效管理其成本结构的能力；Offerpad准确评估和管理房地产库存、维持充足且理想的房地产库存、并管理装修的能力；Offerpad成功推出新产品和服务，以及管理、开发和完善其技术平台的能力；Offerpad在未来实现并保持盈利能力的能力；以及与第三方的战略关系的成功。这些和其他重要因素在Offerpad的风险因素标题下进行了讨论以《2023年12月31日年度报告表10-k》的形式向证券交易委员会提交，并且Offerpad的其他报告已向证券交易委员会提交，在这些报告中可能导致此类前瞻性声明所作出的表述与实际结果有所不同。这些前瞻性声明是基于Offerpad及管理层的估计和假设而作出的，虽然被认为是合理的，但本质上是不确定的。本新闻稿中的任何人对此处所述的前瞻性声明是否达成或此类前瞻性声明所预期结果中任何一个结果是否达成的表示，都不应被视为任何人的代表。您不应过度依赖前瞻性声明，这些声明仅于它们被提出的日期有效。除适用证券法要求的情况外，Offerpad不承担更新或修订任何前瞻性声明的义务。 2024年第二季度6日
APPENDIX OFFERPAD SOLUTIONS INC. 精简合并综合损益表 操作 2024 年 6 月 30 日结束的三个月，操作 2023 年 6 月 30 日结束的六个月，(千元，每股数据除外) 2024 2023 2024 2023 (未经审核) 营业收入 $ 251,122 $ 230,147 $ 536,480 $ 839,726 营业成本 229,251 207,916 492,014 810,210 毛利润 21,871 22,231 44,466 29,516 营业费用: 销售、营销和营运 20,230 29,040 42,682 71,391 总务和行政 10,538 12,713 22,493 27,192 科技和开发 964 2,312 2,737 4,553 总营业费用 31,732 44,065 67,912 103,136 营业亏损 (9,861) (21,834) (23,446) (73,620) 其他损益: 认股权凭证负债公平值变动 (9) 435 335 46 利息费用 (4,581) (1,867) (9,486) (9,299) 其他收入，净额 615 965 1,369 1,247 总 其他损益 (3,975) (467) (7,782) (8,006) 税前亏损 (13,836) (22,301) (31,228) (81,626) 所得税利益(费用) 54 (43) (69) (165) 净亏损 $ (13,782) $ (22,344) $ (31,297) $ (81,791) 基本每股净亏损 $ (0.50) $ (0.82) $ (1.14) $ (3.21) 稀释每股净亏损 $ (0.50) $ (0.82) $ (1.14) $ (3.21) 加权平均普通股股份， 27,385 27,258 27,362 25,470 基本 加权平均普通股股份， 27,385 27,258 27,362 25,470 稀释 Q2 2024 7
APPENDIX OFFERPAD SOLUTIONS INC. 简明合并资产负债表 截至（以千元为单位，每股面值除外）（未经审计）2024年6月30日 2023年12月31日 资产 流动资产： 现金及现金等价物 $ 56,906 $ 75,967 受限现金 16,092 3,967 应收账款 6,745 9,935 房地产存货 307,750 276,500 预付费用及其他流动资产 3,545 5,236 流动资产总计 391,038 371,605 不动产和设备，扣除累积折旧 4,492 4,517 其他非流动资产 11,095 3,572 资产总额 $ 406,625 $ 379,694 负债及 股东权益 流动负债： 应付账款 $ 2,838 $ 4,946 应计费用及其他流动负债 13,095 13,859 担保授信及其他负债，扣除负债发行成本 271,887 227,132 担保授信及其他负债-相关 方 31,899 30,092 流动负债总计 319,719 276,029 认股权证负债 136 471 其他长期负债 9,203 1,418 负债总额 329,058 277,918 承诺和附带条件 股东权益： A类普通股， $0.0001每股面值；核准发行亿股；截至2024年6月30日和2023年12月31日，已核准发行和流通股份27329和27233股，3 3 分别是 额外支付股本 506,748 499,660 累积亏损 (429,184) (397,887) 股东权益总计 77,567 101,776 负债及股东权益总额 $ 406,625 $ 379,694 Q2 2024 8
附录优惠板解决方案公司简明综合报表 现金流截至六月三十日止六个月 (千美元) (未经审核) 2024 2023 年营运活动现金流：净亏损 $ (31,297) $ (81,791) 调整净亏损与净现金（用于）经营活动提供的调整：折旧 314 380 债务融资成本摊销 1,153 1,980 房地产库存估值调整 1,168 7,454 股票赔偿 7,116 3,898 认股证负债公平价值变动 (335) (46) 衍生工具公平价值变动 工具 — 715 物业及设备出售损失 29 30 营运资产及负债变动：应收帐款 3,190 871 房地产库存 (32,418) 446.124 预付费用及其他资产 2,091 313 应付帐款 (2,108) 1,693 宗累计及其他负债 (902) (10,126) 经营活动所提供的现金净额 (用于) (51,999) 371,495 宗投资活动现金流：购买物业及设备 (362) (90) 出售物业所得款项及 设备 44 — 购买衍生工具 — (1,872) 投资活动使用现金净额 (318) (1,962) 融资活动的现金流量：信贷设施和其他债务贷款 495,955 411,990 贷款还款 设施及其他债务 (450,546) (889,773) 支付债务融资成本 — (172) 行使股票期权所得款项 16 53 支付股票奖赏相关税款 (44) (52) 仓库贷款设施借贷 — 18,488 仓库贷款设施的偿还 — (17,336) 发行预先资助认股权证所得款项 — 90,000 笔行使预先资助认股权证所得款项 — 11 预先资助认股权证的发行成本 — (784) 现金净额 由融资活动提供（用于）45,381 (387,575) 现金、现金等值及限制现金的净变动 (6,936) (18,042) 现金、现金等值及限制现金的净变动，期初 79,934 140,299 现金、现金等值及 限制现金，期末 $72,998 122,257 现金、现金等值及限制现金对应至简明综合资产负债表：现金及现金等价值 $56,906 115,599 限制现金 16,092 6,658 总现金、现金 等价和限制现金 $72,998 122,257 现金流资料补充披露：利息支付 12,624 元 13,932 元 2024 年第二季 9
附录 非GAAP财务指标 除上述营运业绩外，Offerpad还报告某些未经美国公认会计原则（“GAAP”）要求或按照其公布的财务指标。这些指标在评估Offerpad的营运表现时作为分析工具具有限制性，不应被孤立地或作为GAAP指标（包括毛利润和净利润）的替代品。Offerpad可能计算或报告其非GAAP财务指标的方法与报告带有类似标题的措辞的其他公司不同，因此，Offerpad报告的非GAAP财务指标可能与Offerpad所在行业或其他行业的公司的财务指标不可比较。在本新闻稿中，Offerpad未提供预测调整后息税折旧及摊销前利润(Adjusted EBITDA)与预测净利（损失）的具体对接说明，因为Offerpad无法在不作出不合理的努力的情况下计算某些对接项目。这些项目包括但不限于与未来授予和没收的股份偿债相关的股份报酬，可能会对未来前瞻性净利润（损失）的计算产生重大影响，内在不确定性，并取决于各种因素，其中一些属于Offerpad无法控制的范围内。调整后毛利润、贡献利润及贡献利润后利息(和相关利润率) 为了向投资者提供有关Offerpad利润率的其他信息，Offerpad包括了调整后毛利润、贡献利润及贡献利润后的利息(和相关的利润率率)。这些都是非GAAP财务指标。Offerpad认为，调整后毛利润、贡献利润及贡献利润后利息对投资者是有用的财务指标，作为评估Offerpad在其市场上评估单元经济学和营运绩效时使用。每一个这些财务指标都旨在显示在特定期间内销售房屋所产生的经济效益。Offerpad通过在该期间内纳入从房屋销售（和附属服务）中产生的收入以及仅与此类房屋销售直接相关的支出，即使此类支出在先前期间中已经认定，并排除与仍留存在房地产库存中的房屋有关的支出，来这样做。贡献利润为投资者提供了在一个报告期内考虑房屋收购成本、翻修和修理成本后销售房屋的回报能力的指标，并调整持有成本和销售成本。贡献利润后的利息通过包括报告期内销售的房屋的利息费用（包括高级和夹层担保信贷）进一步影响毛利润。Offerpad认为，这些措施有助于有意义的期间比较，并说明Offerpad在考虑在所提供的期间内直接与资产销售有关的费用之后产生的资产回报能力。调整后毛利润、贡献利润及贡献利润后杠杆率是Offerpad的营运绩效补充措施，在分析工具方面也有限制。例如，这些措施包括在GAAP下纪录在先前期间中的成本，并在与在报告期末存于房地产库存中的房屋相关的情况下，排除了在同一期间内GAAP要求在同一期间下记录成本的成本。因此，这些措施不应孤立地考虑或作为有关GAAP下报告的Offerpad的结果的分析的替代品。Offerpad将调整后毛利润、贡献利润及贡献利润后的杠杆率（及相关利润率）的数据汇编至业绩表及现金流量表以便彰显其商业模式。 2024年第二季度 10
附录 调整后毛利润 / 毛利率 Offerpad根据(1)净房地产库存估值调整，加上(2)与所呈现期间内售出房屋相关的利息费用并记录在营业成本下，调整后GAAP毛利润计算毛利润。净房地产库存估值调整是通过在期末仍留在房地产库存中的房屋上记录本期期间内记录的房地产库存估值调整费用，减去先前记录在当前期间内售出的房屋的房地产库存估值调整费用来计算的。Offerpad根据营收定义调整后毛利率为调整后毛利润占收入的百分比。Offerpad认为这是业务表现的重要指标，因为它捕捉了在特定期间内售出的房屋孤立的毛利率表现，并提供跨报告期的可比性。调整后毛利润有助于管理层评估特定转售组合中处理房屋（收购，翻新和转售）的关键阶段的表现。贡献利润 / 利润率 Offerpad将调整后毛利润减去(1)在呈现期间内售出的房屋上直接支出的销售成本，减去(2)在当前期间内售出的房屋上记录的在销售，营销和营运成本中记录的持有成本，减去(3)在前期中因在当前期间内售出的房屋上记录的在销售，营销和营运成本中记录的持有成本，再加上主要由我们的现金及现金等价物上的利息收入和衍生金融工具的公平价值调整所组成的(4)其他收入。 Offerpad的持有成本的组成在下面的调和表注释中有所描述。Offerpad根据营收定义贡献利润率为贡献利润占收入的百分比。 Offerpad认为这是业务表现的重要指标，因为它捕捉了在特定期间内售出的房屋孤立的单位水平表现，并提供跨报告期的可比性。贡献利润有助于管理层直接评估与特定转售组合相关联的流入和流出。贡献利润 / 利润率之后的利息Offerpad将贡献利润定义为贡献利润减去(1)在呈现的期间内售出的房屋相关的利息费用，并记录在营业成本中，减去(2)与在调整后毛利润中排除但与在呈现的期间内售出的房屋相关的利息费用，记录在销售成本中并在先前期间被排除，减去(3)在本期销售的房屋中因Offerpad的优先和中级有抵押债务设施所产生的利息支出。这包括在销售发生的先前期间记录的利息费用。 Offerpad的优先和中级有抵押债务设施以他们在房地产库存中的房屋作为担保，并且拨款是根据购买房屋的时候以每个房屋为基础进行的，并要求在售出房屋时予以还款。 Offerpad根据营收定义贡献利润利率后的利息为贡献利润利息减去(1)与在当前期间内售出的房屋相关的利息费用，并记录在营业成本中，减去(2)与在调整后毛利润中排除但与在呈现的期间内售出的房屋相关的利息费用，记录在销售成本中并在先前期间被排除，减去(3)在期间内因Offerpad的购买和要求按照某种方式进行的偿还活动而产生的优先和中级有抵押债务设施的利息支出。 Offerpad视此指标为业务表现的重要指标。通过完全担负融资成本，贡献利润后的利息有助于管理层评估贡献利润性能，如上所述。Q2 2024 11
附录下列表格呈现Offerpad的调整毛利损益、贡献利润与贡献利润减利息（Contribution (Loss) Profit After Interest）与Offerpad的毛利润、贡献利润、每套房屋的贡献利润和每套房屋的贡献利润减利息（Contribution (Loss) Profit After Interest Per Home Sold）之调和表，Offerpad的毛利润为最直接相关之GAAP指标，并调和为以下指定期间：截至2024年6月、3月、12月31日、9月30日、及2023年6月之三个月内（除了套房子的出售数量及百分比以外，其余的均以千元计且未经审计） 毛利润$21,871 $22,595 $16,692 $23,973 $22,231 毛利率8.7% 7.9% 6.9% 10.2% 9.7% 出售的房子数量742 847 712 703 650 每套售房的毛利润29.5 26.7 23.4 34.1 34.2 调整： 库存评估调整- 本期 - $ 544 $ 623 $ 565 $ 918 $ 169 库存评估调整- 上期 - (540) (645) (713) (318) (13,679) 初始期间利息费用资本化1,420 1,669 964 235 1,358 调整后的毛利润$ 23,295 $ 24,242 $ 17,508 $24,808 $ 10,079 调整后的毛利率9.3% 8.5% 7.3% 10.6% 4.4% 调整： 直接销售成本（6,461）（6,969）（5,829）（5,593）（5,743） 现期销售持有成本（622）（887）（742） （453） （269） 上期销售持有成本（443）（483）（285）（72）（567） 其他收入，净额615 754 $ 1,065 $ 3,837 $ 965 贡献利润16,384 16,657 $ 11,717 $ 22,527 $ 4,465 贡献利润率 6.5% 5.8% 4.9% 9.6% 1.9% 出售的房子数量742 847 712 703 650 每套房屋的贡献利润22.1 19.7 16.5 32.0 6.9 调整： 利息费用资本化（1,420）（1,669）（964）（235）（1,358） 出售住房的利息费用- 本期 - （2,103）（2,521）（2,041）（2,622）（1,292） 出售住房的利息费用- 上期 - （2,133）（2,426）（1,466）（553）（3,708） 贡献利润（损失）减利息$ 10,728 $ 10,041 $ 7,246 $ 19,117 $ (1,893) 减利息后的贡献利润率4.3% 3.5% 3.0% 8.2% -0.8% 出售的房子数量742 847 712 703 650 每套房屋的贡献利润（损失）14.5 11.9 10.2 27.2 （2.9） Q2 2024
附录 调整后的净损益和调整后的 EBITDA Offerpad 也提出调整后的净利润和调整后的 EBITDA，这是非 GAAP 金融衡量指标，管理团队用于评估 Offerpad 的基本财务表现。Offerpad 认为这些指标可提供非一次性或非现金费用调整的逐期表现洞察。Offerpad 的计算方法是将 GAAP 净利润（净损失）调整为认股权负债公允价值的变动。Offerpad 将调整后的净利润（净损失）边际定义为调整后的净利润（净损失）占营收的百分比。Offerpad 将调整后的 EBITDA 计算为调整后的净利润（净损失）减去利息费用、资本化利息摊销、税金、折旧和摊销以及股票报酬费用。Offerpad 将调整后的 EBITDA 的边际定义为调整后的 EBITDA 占营收的百分比。调整后的净利润（净损失）和调整后的 EBITDA 是 Offerpad 根据 GAAP 计算的营运表现衡量指标的补充，但这些指标具有重要限制。例如，调整后的净利润（净损失）和调整后的 EBITDA 排除了 GAAP 要求记录的某些成本的影响，可能与 Offerpad 行业中其他公司或其他行业的同标题指标显著不同。因此，不应将这些指标孤立地或作为替代 GAAP 报告的 Offerpad 综合结果的分析。以下表格介绍了 Offerpad 的调整后的净利润（净损失）和调整后的 EBITDA 与它们最直接的 GAAP 衡量指标——期间所示的 GAAP 净利润（净损失）的相关性：截至 2024 年 6 月 30 日（未经审计，以千计，除百分比外）三个月结束的 2024 年6月 3月 12月 9月 6月净损失（GAAP）$(13,782)$(17,515)$(15,441)$(19,986)$(22,344)净损失率（5.5%）（6.1%）（6.4%）（8.5%）（9.7%）认股权负债公允价值变动9（344）109（131）（435）调整后的净损失$(13,772)$(17,859)$(15,332)$(20,117)$(22,779)调整后的净损失率（5.5%）（6.3%）（6.4%）（8.6%）（9.9%）调整项目：利息费用4,5814,9055,1544,4061,867资本化利息摊销1,4201,6699642351,358（1）所得税（损益）费用（54）123（8）6 43 折旧和摊销148166172175178股票报酬费用摊销3,2493,8672,0002,0172,055 调整后的 EBITDA$(4,428)$(7,129)$(7,050)$(13,277)$(17,278)调整后的 EBITDA 边际（1.8%）（2.5%）（2.9%）（5.7%）（7.5%）1. 资本化利息摊销表示在所展示的周期内，对于出售的房屋所产生的所有利息相关费用，包括高级和次级利息相关费用，在销售时在成本销售中被资本化和费用化。 Q2 2024
2024年第二季度致股东信件 investor.offerpad.com