2024年Q2股東信函 附件99.2
布賴恩致股東書 尊敬的股東，2024年第二季我們的營業收入符合預期，調整後EBITDA連續第二季度得到增強。儘管宏觀經濟和房地產市場仍存在不確定性，我們紀律嚴明的庫存管理方式能夠使我們有效地應對挑戰的環境，實現持續盈利。這種紀律性亦使我們的毛利率連續第三季度得到提升，達到8.7%。我們嚴密管理買入交易的策略能讓我們迅速適應市場的變化。近幾季因應市場的波動情況，我們已調整買入交易，將重點放在每個家庭的較高利潤而非數量上。我們利用擁有的重建專業知識為房屋創造戰略價值。通過延長持有時間與限制高存貨地區的購買，我們正應對當前高利率市場的限制因素。儘管市場條件未減，我們對我們為客戶提供最佳體驗的堅定承諾深感自豪。我們的NPS（淨推薦評分）分數達到73分，顧客滿意度（CSAT）分數達到93%，反映了我們對卓越服務和對顧客的承諾。當我們預期市場將很快出現庫存較少並且價格可能下降的情況時，我們相信作為美國最大的房屋購買商之一的地位給了我們競爭優勢。我們相信這種市場轉變可以為我們的現金報價業務提供重要機遇。同時，我們持續發展我們的資產輕質平台服務。Offerpad Renovate閉門整修項目與前一年相比增長了超過300%，產生了大約$500萬的營業收入。我們擴大了客戶群體，包括新添加的合作夥伴Freddie Mac和Fannie Mae。我們還在幾個市場推出了Reno Captain技術平台，計劃在第三季度推出其餘市場。Reno Captain正被我們的B20億客戶所接受，以提高其透明度和效率。我們正在擴大合作伙伴渠道，包括最近與Realtor.com的整合，直接通過他們的平台提供現金報價。這種合作已經產生了成千上萬的現金報價請求，超過了我們的初步期望。我們的重新製作的代理商合作夥伴計劃（APP）也取得了令人印象深刻的結果，代理商報價請求在Q2中占總請求的25%以上，產生了近三分之一的收購。展望未來，我們繼續關注我們的關鍵戰略任務，包括消除房地產的摩擦，推進Offerpad的輕質資產業務並擴大我們的合作夥伴生態系統。在本季度，我們在所有這些方面都取得了進展，同時簡化成本並提高利潤。我們有信心，我們嚴謹和有準備的方法將使Offerpad在任何市場條件下都能實現持續盈利。感謝您對Offerpad的持續支持和信心。我們為團隊的創新能力和短期挑戰的應對能力而感到自豪，同時為長期成功制定計劃。我們將繼續一起推動增長，為股東提供卓越價值。敬上，布萊恩·貝爾 主席兼CEO 2024年第二季度1號
營業收入總額（百萬美元）和購房數量 $300 1,50 0 $285 $251 1,30 0 $240 $250 $234 $230 1,10 0 $200 930 900 840 831 806 $150 700 678 500 $100 300 $50 100 $0 (1 00) Q2'23 Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 每套房子的回報毛利潤 每套房子的毛利潤 每套房子的貢獻利潤減去利息後 $4萬$3.5萬$3萬$2.5萬$20K $1.5萬$1萬$0.5萬$0萬-$0.5萬Q2'23 Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 Q2 2024 2
淨收入（虧損），調節淨收入（虧損）及調整EBITDA 淨值 (百萬元) 收入（虧損）附加淨收益（虧損）調整 EBITDA（4.4 美元）（7.0 美元）（7.1 美元）（13.3 美元）（13.8 美元）（15.3 美元）（17.5 美元）（17.3 美元）（13.8 美元）（15.4 美元）（20.0 美元）（17.9 美元）（22.3 美元）（20.1 美元）（22.8 美元）第二季第二季 23 第四季第二十四季第二季第二季度 24 年第二季度利息後總供款保證金 每個房屋出售 $33k $ (3k) $ (11k) $19k $3k $14k $14k $11k 總供款淨銷售持有銷售貢獻所得款項後其他供款保證金成本費用保證金利息後保證金利息後按金利息後按金利息查看附錄有關調節 最直接可比較的 GAAP 測量和附加信息 2024 年第 2 季 3
自2015年以來，Offerpad的核心業務模式一直是購買、翻新和出售房屋。提供高效、優質的裝修一直是我們房地產投資組合表現的重要貢獻者。當涉及到裝修時，我們非常自豪地在卓越方面不斷追求，因為我們利用內部人才和經過嚴格檢驗的外部專家來提高質量和控制。 Offerpad擁有的房地產投資組合自成立以來的翻新影響：Q2 2024總共3.6萬萬美元，2萬個翻新已經完成，完成翻新的平均成本為62000美元，用于改善物業的平均時間為22天。我們在裝修方面的專業知識不言自明。隨著客戶的要求，我們銷售房屋時逐漸得到投資客戶的要求，他們擁有的房屋需要進行裝修，因為他們知道我們提供的是高效、優質的裝修。為了滿足這種需求，我們建立了Offerpad Renovate，這是一個複雜的裝修運營，借助我們現有的團隊和技術（如Reno Captain），為需要大量裝修的客戶提供獨立的裝修服務。這個新的業務使我們能夠擴大市場機會，不僅僅局限於購買和出售房屋。2023年是我們的旗艦年，我們已經建立了一些令人興奮的動力。Offerpad Renovate→第三方翻新服務：Q2 2024總共完成了284個工程，20個市場完成的工程總額為490萬美元，完成工程的平均日數為1.8天，每花費0.1萬美元的平均翻新天數為1.71萬美元，每個項目的平均收入為4萬美元。
2024年Q3展望：售出1所房屋，營業收入調整後淨利潤550至1850百萬元，環比增長650至2250百萬元。參見附錄中的非GAAP財務指標說明，瞭解為什麼無法提供本指引的調解。2024年Q2 5。
附錄 前瞻性聲明 本文中的某些聲明可能被視為《1995年私人證券訴訟改革法案》定義下的前瞻性聲明。前瞻性聲明通常與未來事件或Offerpad未來的財務或營運績效相關。例如，關於Offerpad的財務展望，包括2024年第二季度已售出的房屋和調整後的EBITDA，以及有關盈利能力的預期，包括達到可持續正面的EBITDA和現金流的時間，均為前瞻性聲明。在某些情況下，您可以通過術語識別前瞻性聲明，如“擬議書”，“可能”，“應該”，“可以”，“可能”，“計劃”，“可能”，“項目”，“努力”，“預算”，“預測”，“預期”，“意圖”，“將”，“估計”，“預測”，“潛在”或“繼續”，或這些術語的否定形式、變體或類似術語。此類前瞻性聲明可能面臨風險、不確定性和其他重要因素的影響，這可能導致實際結果與此類前瞻性聲明所表達或暗示的結果有所不同。可能影響此類前瞻性聲明的因素包括但不限於：Offerpad應對總體經濟環境的能力；美國住宅房地產行業的健康狀況；Offerpad在現有市場或進入任何新市場中增加市場份額的能力；Offerpad有效管理其成本結構的能力；Offerpad準確評估和管理房地產庫存、維持充足且理想的房地產庫存、並管理裝修的能力；Offerpad成功推出新產品和服務，以及管理、開發和完善其技術平台的能力；Offerpad在未來實現並保持盈利能力的能力；以及與第三方的戰略關係的成功。這些和其他重要因素在Offerpad的風險因素標題下進行了討論以《2023年12月31日年度報告表10-k》的形式向證券交易委員會提交，並且Offerpad的其他報告已向證券交易委員會提交，在這些報告中可能導致此類前瞻性聲明所作出的表述與實際結果有所不同。這些前瞻性聲明是基於Offerpad及管理層的估計和假設而作出的，雖然被認為是合理的，但本質上是不確定的。本新聞稿中的任何人對此處所述的前瞻性聲明是否達成或此類前瞻性聲明所預期結果中任何一個結果是否達成的表示，都不應被視為任何人的代表。您不應過度依賴前瞻性聲明，這些聲明僅於它們被提出的日期有效。除適用證券法要求的情況外，Offerpad不承擔更新或修訂任何前瞻性聲明的義務。 2024年第二季度6日
APPENDIX OFFERPAD SOLUTIONS INC. 精簡合併綜合損益表 操作 2024 年 6 月 30 日結束的三個月，操作 2023 年 6 月 30 日結束的六個月，(千元，每股數據除外) 2024 2023 2024 2023 (未經審核) 營業收入 $ 251,122 $ 230,147 $ 536,480 $ 839,726 營業成本 229,251 207,916 492,014 810,210 毛利潤 21,871 22,231 44,466 29,516 營業費用: 銷售、營銷和營運 20,230 29,040 42,682 71,391 總務和行政 10,538 12,713 22,493 27,192 科技和開發 964 2,312 2,737 4,553 總營業費用 31,732 44,065 67,912 103,136 營業虧損 (9,861) (21,834) (23,446) (73,620) 其他損益: 認股權憑證負債公平值變動 (9) 435 335 46 利息費用 (4,581) (1,867) (9,486) (9,299) 其他收入，淨額 615 965 1,369 1,247 總 其他損益 (3,975) (467) (7,782) (8,006) 稅前虧損 (13,836) (22,301) (31,228) (81,626) 所得稅利益(費用) 54 (43) (69) (165) 凈虧損 $ (13,782) $ (22,344) $ (31,297) $ (81,791) 基本每股凈虧損 $ (0.50) $ (0.82) $ (1.14) $ (3.21) 稀釋每股凈虧損 $ (0.50) $ (0.82) $ (1.14) $ (3.21) 加權平均普通股股份， 27,385 27,258 27,362 25,470 基本 加權平均普通股股份， 27,385 27,258 27,362 25,470 稀釋 Q2 2024 7
APPENDIX OFFERPAD SOLUTIONS INC. 簡明合併資產負債表 截至（以千元為單位，每股面值除外）（未經審計）2024年6月30日 2023年12月31日 資產 流動資產： 現金及現金等價物 $ 56,906 $ 75,967 受限現金 16,092 3,967 應收賬款 6,745 9,935 房地產存貨 307,750 276,500 預付費用及其他流動資產 3,545 5,236 流動資產總計 391,038 371,605 不動產和設備，扣除累積折舊 4,492 4,517 其他非流動資產 11,095 3,572 資產總額 $ 406,625 $ 379,694 負債及 股東權益 流動負債： 應付賬款 $ 2,838 $ 4,946 應計費用及其他流動負債 13,095 13,859 擔保授信及其他負債，扣除負債發行成本 271,887 227,132 擔保授信及其他負債-相關 方 31,899 30,092 流動負債總計 319,719 276,029 認股權證負債 136 471 其他長期負債 9,203 1,418 負債總額 329,058 277,918 承諾和附帶條件 股東權益： A類普通股， $0.0001每股面值；核准發行億股；截至2024年6月30日和2023年12月31日，已核准發行和流通股份27329和27233股，3 3 分別是 額外支付股本 506,748 499,660 累積虧損 (429,184) (397,887) 股東權益總計 77,567 101,776 負債及股東權益總額 $ 406,625 $ 379,694 Q2 2024 8
附錄優惠板解決方案公司簡明綜合報表 現金流截至六月三十日止六個月 (千美元) (未經審核) 2024 2023 年營運活動現金流：淨虧損 $ (31,297) $ (81,791) 調整淨虧損與淨現金（用於）經營活動提供的調整：折舊 314 380 債務融資成本攤銷 1,153 1,980 房地產庫存估值調整 1,168 7,454 股票賠償 7,116 3,898 認股證負債公平價值變動 (335) (46) 衍生工具公平價值變動 工具 — 715 物業及設備出售損失 29 30 營運資產及負債變動：應收帳款 3,190 871 房地產庫存 (32,418) 446.124 預付費用及其他資產 2,091 313 應付帳款 (2,108) 1,693 宗累計及其他負債 (902) (10,126) 經營活動所提供的現金淨額 (用於) (51,999) 371,495 宗投資活動現金流：購買物業及設備 (362) (90) 出售物業所得款項及 設備 44 — 購買衍生工具 — (1,872) 投資活動使用現金淨額 (318) (1,962) 融資活動的現金流量：信貸設施和其他債務貸款 495,955 411,990 貸款還款 設施及其他債務 (450,546) (889,773) 支付債務融資成本 — (172) 行使股票期權所得款項 16 53 支付股票獎賞相關稅款 (44) (52) 倉庫貸款設施借貸 — 18,488 倉庫貸款設施的償還 — (17,336) 發行預先資助認股權證所得款項 — 90,000 筆行使預先資助認股權證所得款項 — 11 預先資助認股權證的發行成本 — (784) 現金淨額 由融資活動提供（用於）45,381 (387,575) 現金、現金等值及限制現金的淨變動 (6,936) (18,042) 現金、現金等值及限制現金的淨變動，期初 79,934 140,299 現金、現金等值及 限制現金，期末 $72,998 122,257 現金、現金等值及限制現金對應至簡明綜合資產負債表：現金及現金等價值 $56,906 115,599 限制現金 16,092 6,658 總現金、現金 等價和限制現金 $72,998 122,257 現金流資料補充披露：利息支付 12,624 元 13,932 元 2024 年第二季 9
附錄 非GAAP財務指標 除上述營運業績外，Offerpad還報告某些未經美國公認會計原則（“GAAP”）要求或按照其公佈的財務指標。這些指標在評估Offerpad的營運表現時作為分析工具具有限制性，不應被孤立地或作為GAAP指標（包括毛利潤和凈利潤）的替代品。Offerpad可能計算或報告其非GAAP財務指標的方法與報告帶有類似標題的措辭的其他公司不同，因此，Offerpad報告的非GAAP財務指標可能與Offerpad所在行業或其他行業的公司的財務指標不可比較。在本新聞稿中，Offerpad未提供預測調整後息稅折舊及攤銷前利潤(Adjusted EBITDA)與預測淨利（損失）的具體對接說明，因為Offerpad無法在不作出不合理的努力的情況下計算某些對接項目。這些項目包括但不限於與未來授予和沒收的股份償債相關的股份報酬，可能會對未來前瞻性淨利潤（損失）的計算產生重大影響，內在不確定性，並取決於各種因素，其中一些屬於Offerpad無法控制的範圍內。調整後毛利潤、貢獻利潤及貢獻利潤後利息(和相關利潤率) 為了向投資者提供有關Offerpad利潤率的其他信息，Offerpad包括了調整後毛利潤、貢獻利潤及貢獻利潤後的利息(和相關的利潤率率)。這些都是非GAAP財務指標。Offerpad認為，調整後毛利潤、貢獻利潤及貢獻利潤後利息對投資者是有用的財務指標，作為評估Offerpad在其市場上評估單元經濟學和營運績效時使用。每一個這些財務指標都旨在顯示在特定期間內銷售房屋所產生的經濟效益。Offerpad通過在該期間內納入從房屋銷售（和附屬服務）中產生的收入以及僅與此類房屋銷售直接相關的支出，即使此類支出在先前期間中已經認定，並排除與仍留存在房地產庫存中的房屋有關的支出，來這樣做。貢獻利潤為投資者提供了在一個報告期內考慮房屋收購成本、翻修和修理成本後銷售房屋的回報能力的指標，並調整持有成本和銷售成本。貢獻利潤後的利息通過包括報告期內銷售的房屋的利息費用（包括高級和夾層擔保信貸）進一步影響毛利潤。Offerpad認為，這些措施有助於有意義的期間比較，並說明Offerpad在考慮在所提供的期間內直接與資產銷售有關的費用之後產生的資產回報能力。調整後毛利潤、貢獻利潤及貢獻利潤後杠杆率是Offerpad的營運績效補充措施，在分析工具方面也有限制。例如，這些措施包括在GAAP下紀錄在先前期間中的成本，並在與在報告期末存於房地產庫存中的房屋相關的情況下，排除了在同一期間內GAAP要求在同一期間下記錄成本的成本。因此，這些措施不應孤立地考慮或作為有關GAAP下報告的Offerpad的結果的分析的替代品。Offerpad將調整後毛利潤、貢獻利潤及貢獻利潤後的杠杆率（及相關利潤率）的數據彙編至業績表及現金流量表以便彰顯其商業模式。 2024年第二季度 10
附錄 調整後毛利潤 / 毛利率 Offerpad根據(1)凈房地產庫存估值調整，加上(2)與所呈現期間內售出房屋相關的利息費用並記錄在營業成本下，調整後GAAP毛利潤計算毛利潤。淨房地產庫存估值調整是通過在期末仍留在房地產庫存中的房屋上記錄本期期間內記錄的房地產庫存估值調整費用，減去先前記錄在當前期間內售出的房屋的房地產庫存估值調整費用來計算的。Offerpad根據營收定義調整後毛利率為調整後毛利潤占收入的百分比。Offerpad認為這是業務表現的重要指標，因為它捕捉了在特定期間內售出的房屋孤立的毛利率表現，並提供跨報告期的可比性。調整後毛利潤有助於管理層評估特定轉售組合中處理房屋（收購，翻新和轉售）的關鍵階段的表現。貢獻利潤 / 利潤率 Offerpad將調整後毛利潤減去(1)在呈現期間內售出的房屋上直接支出的銷售成本，減去(2)在當前期間內售出的房屋上記錄的在銷售，營銷和營運成本中記錄的持有成本，減去(3)在前期中因在當前期間內售出的房屋上記錄的在銷售，營銷和營運成本中記錄的持有成本，再加上主要由我們的現金及現金等價物上的利息收入和衍生金融工具的公平價值調整所組成的(4)其他收入。 Offerpad的持有成本的組成在下面的調和表註釋中有所描述。Offerpad根據營收定義貢獻利潤率為貢獻利潤占收入的百分比。 Offerpad認為這是業務表現的重要指標，因為它捕捉了在特定期間內售出的房屋孤立的單位水平表現，並提供跨報告期的可比性。貢獻利潤有助於管理層直接評估與特定轉售組合相關聯的流入和流出。貢獻利潤 / 利潤率之後的利息Offerpad將貢獻利潤定義為貢獻利潤減去(1)在呈現的期間內售出的房屋相關的利息費用，並記錄在營業成本中，減去(2)與在調整後毛利潤中排除但與在呈現的期間內售出的房屋相關的利息費用，記錄在銷售成本中並在先前期間被排除，減去(3)在本期銷售的房屋中因Offerpad的優先和中級有抵押債務設施所產生的利息支出。這包括在銷售發生的先前期間記錄的利息費用。 Offerpad的優先和中級有抵押債務設施以他們在房地產庫存中的房屋作為擔保，並且撥款是根據購買房屋的時候以每個房屋為基礎進行的，並要求在售出房屋時予以還款。 Offerpad根據營收定義貢獻利潤利率後的利息為貢獻利潤利息減去(1)與在當前期間內售出的房屋相關的利息費用，並記錄在營業成本中，減去(2)與在調整後毛利潤中排除但與在呈現的期間內售出的房屋相關的利息費用，記錄在銷售成本中並在先前期間被排除，減去(3)在期間內因Offerpad的購買和要求按照某種方式進行的償還活動而產生的優先和中級有抵押債務設施的利息支出。 Offerpad視此指標為業務表現的重要指標。通過完全擔負融資成本，貢獻利潤後的利息有助於管理層評估貢獻利潤性能，如上所述。Q2 2024 11
附錄下列表格呈現Offerpad的調整毛利損益、貢獻利潤與貢獻利潤減利息（Contribution (Loss) Profit After Interest）與Offerpad的毛利潤、貢獻利潤、每套房屋的貢獻利潤和每套房屋的貢獻利潤減利息（Contribution (Loss) Profit After Interest Per Home Sold）之調和表，Offerpad的毛利潤為最直接相關之GAAP指標，並調和為以下指定期間：截至2024年6月、3月、12月31日、9月30日、及2023年6月之三個月內（除了套房子的出售數量及百分比以外，其餘的均以千元計且未經審計） 毛利潤$21,871 $22,595 $16,692 $23,973 $22,231 毛利率8.7% 7.9% 6.9% 10.2% 9.7% 出售的房子數量742 847 712 703 650 每套售房的毛利潤29.5 26.7 23.4 34.1 34.2 調整： 庫存評估調整- 本期 - $ 544 $ 623 $ 565 $ 918 $ 169 庫存評估調整- 上期 - (540) (645) (713) (318) (13,679) 初始期間利息費用資本化1,420 1,669 964 235 1,358 調整後的毛利潤$ 23,295 $ 24,242 $ 17,508 $24,808 $ 10,079 調整後的毛利率9.3% 8.5% 7.3% 10.6% 4.4% 調整： 直接銷售成本（6,461）（6,969）（5,829）（5,593）（5,743） 現期銷售持有成本（622）（887）（742） （453） （269） 上期銷售持有成本（443）（483）（285）（72）（567） 其他收入，凈額615 754 $ 1,065 $ 3,837 $ 965 貢獻利潤16,384 16,657 $ 11,717 $ 22,527 $ 4,465 貢獻利潤率 6.5% 5.8% 4.9% 9.6% 1.9% 出售的房子數量742 847 712 703 650 每套房屋的貢獻利潤22.1 19.7 16.5 32.0 6.9 調整： 利息費用資本化（1,420）（1,669）（964）（235）（1,358） 出售住房的利息費用- 本期 - （2,103）（2,521）（2,041）（2,622）（1,292） 出售住房的利息費用- 上期 - （2,133）（2,426）（1,466）（553）（3,708） 貢獻利潤（損失）減利息$ 10,728 $ 10,041 $ 7,246 $ 19,117 $ (1,893) 減利息後的貢獻利潤率4.3% 3.5% 3.0% 8.2% -0.8% 出售的房子數量742 847 712 703 650 每套房屋的貢獻利潤（損失）14.5 11.9 10.2 27.2 （2.9） Q2 2024
附錄 調整後的凈損益和調整後的 EBITDA Offerpad 也提出調整後的淨利潤和調整後的 EBITDA，這是非 GAAP 金融衡量指標，管理團隊用於評估 Offerpad 的基本財務表現。Offerpad 認為這些指標可提供非一次性或非現金費用調整的逐期表現洞察。Offerpad 的計算方法是將 GAAP 凈利潤（淨損失）調整為認股權負債公允價值的變動。Offerpad 將調整後的凈利潤（淨損失）邊際定義為調整後的凈利潤（淨損失）佔營收的百分比。Offerpad 將調整後的 EBITDA 計算為調整後的淨利潤（淨損失）減去利息費用、資本化利息攤銷、稅金、折舊和攤銷以及股票報酬費用。Offerpad 將調整後的 EBITDA 的邊際定義為調整後的 EBITDA 佔營收的百分比。調整後的淨利潤（淨損失）和調整後的 EBITDA 是 Offerpad 根據 GAAP 計算的營運表現衡量指標的補充，但這些指標具有重要限制。例如，調整後的淨利潤（淨損失）和調整後的 EBITDA 排除了 GAAP 要求記錄的某些成本的影響，可能與 Offerpad 行業中其他公司或其他行業的同標題指標顯著不同。因此，不應將這些指標孤立地或作為替代 GAAP 报告的 Offerpad 综合结果的分析。以下表格介紹了 Offerpad 的调整後的净利潤（净损失）和调整後的 EBITDA 与它们最直接的 GAAP 衡量指標——期间所示的 GAAP 凈利潤（净损失）的相关性：截至 2024 年 6 月 30 日（未经审计，以千计，除百分比外）三个月结束的 2024 年6月 3月 12月 9月 6月净損失（GAAP）$(13,782)$(17,515)$(15,441)$(19,986)$(22,344)净損失率（5.5%）（6.1%）（6.4%）（8.5%）（9.7%）認股權負債公允價值變動9（344）109（131）（435）調整後的淨損失$(13,772)$(17,859)$(15,332)$(20,117)$(22,779)調整後的淨損失率（5.5%）（6.3%）（6.4%）（8.6%）（9.9%）调整项目：利息費用4,5814,9055,1544,4061,867資本化利息攤銷1,4201,6699642351,358（1）所得稅（損益）費用（54）123（8）6 43 折舊和攤銷148166172175178股票報酬費用摊销3,2493,8672,0002,0172,055 調整後的 EBITDA$(4,428)$(7,129)$(7,050)$(13,277)$(17,278)調整後的 EBITDA 邊際（1.8%）（2.5%）（2.9%）（5.7%）（7.5%）1. 資本化利息攤銷表示在所展示的週期內，對於出售的房屋所產生的所有利息相關費用，包括高級和次級利息相關費用，在銷售時在成本銷售中被資本化和費用化。 Q2 2024
2024年第二季度致股東信件 investor.offerpad.com