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美国
证券交易所
华盛顿特区20549
_______________________________________________
表格10-Q
_______________________________________________
（标记一）
x 根据1934年证券交易法第13或15(d)节的季度报告
截至季度结束日期的财务报告2024年6月30日
或者
o 根据1934年证券交易法第13或15(d)节的转型报告书
转换期从 到
委托文件编号：001-39866001-38980
_______________________________________________
资产标志金融控股有限公司。
（按其章程规定的确切名称）
_______________________________________________
特拉华州
（国家或其他管辖区的
公司成立或组织）
30-0774039
（IRS雇主
（标识号码）
1655 Grant Street , 10th Floor
康科德 , 加利福尼亚州 94520
（公司总部地址）
(925 ) 521-2200
（报告人的电话号码，包括区号）
根据1934年证券交易法第12(b)条注册的证券:
每一类别的名称 交易标的 注册交易所名称 普通股，每股面值为0.001美元。 AMK 请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange
请勾选以下选项以指示注册人是否在过去12个月内(或在注册人需要提交此类报告的较短时间内)已提交证券交易法1934年第13或15(d)条所要求提交的所有报告，并且在过去90天内已受到此类报告提交要求的影响。是 x 否 o
在检查标记中表明注册人是否已经在过去的12个月内（或者为注册人需要提交这些文件的较短期间）根据S-T法规405规定，递交了每个互动数据文件。 是 x 否 o
请在以下选项前打勾表示公司属于大型快速记录者、快速记录者、非快速记录者、小额报告公司还是新兴增长公司。可参考《交易所法规》规则12亿.2中对“大型快速记录者”、“快速记录者”、“小额报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
大型加速文件提交人 o 加速文件提交人 x 非加速文件提交人 o 较小的报告公司 o 新兴成长公司 x
如果是新兴成长型企业，请勾选复选标记，表明注册者已选择不使用延长过渡期来符合根据证券交易法第13(a)条规定提供的任何新财务会计准则。 o
请勾选以下选项以指示注册人是否为外壳公司(根据交易所法规则12b-2定义)。是 o 否 x
截至2024年7月31日，注册公司普通股的流通股数为 74,831,983 .
资产标志金融控股有限公司。
目录
有关前瞻性声明之特别说明
本季度10-Q表格中包含根据1995年《证券诉讼改革法》的意义而作出的前瞻性声明。 本季度10-Q表格中除历史事实陈述外，所有其他声明均为前瞻性声明。 例如，在本10-Q表格中，有关我们未来业绩或财务状况、业务策略和计划以及管理层针对未来业务的目标的声明均为前瞻性声明。在某些情况下，您可以通过前瞻性词语来识别这些声明，例如“可能”、“或许”、“将”、“将会”、“可能会”、“应该”、“期望”、“计划”、“预期”、“打算”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”，这些词语的否定形式和其他可比较语言，以传达未来事件或结果的不确定性。此外，任何有关待定合并（如题为“管理层讨论与分析财务状况和业绩——合并协议”的部分所定义的）的声明，包括其预期的时间、完成、影响以及潜在收益，或该与合并相关的我们已经或可能提起的任何法律程序的结果；以及任何表示我们未来财务业绩和财务结果的预测的声明；我们预期的成长策略和业务预期的趋势；我们对行业前景、市场地位、流动性和资本资源、可寻址市场、新产品、服务和能力的投资的期望等任何声明；我们执行战略交易的能力；我们能否遵守适用于我们业务的现有、修改和新法律和法规；来自我们客户和最终投资者的需求；和未来事件或情况的其他表述均为前瞻性声明。这些声明仅是基于我们对未来事件的当前期望和预测，且基于我们本季度10-Q表格发布之日可得到的信息，且受到风险、不确定性和假设的影响，其中包括在“项目1A.风险因素”下所确定的任何风险。任何这些因素可能导致我们的实际业务情况、活动水平、业绩或成就与前瞻性声明所表达或暗示的业务情况、活动水平、业绩或成就有所不同。尽管我们相信此类信息对这些声明形成了合理的基础，但此类信息可能是有限的或不完整的，并且我们的声明不应被视为表明我们已对所有可能可用的相关信息进行了全面的查询或审查。在本季度10-Q表格发布之日后，我们没有责任更新这些前瞻性声明，以使其符合实际结果或修正的预期，除非法律另有规定。此外，我们或任何其他人都不承担任何这些前瞻性声明的准确性和完整性的责任。这些声明本质上具有不确定性，并警告投资者不要过分依赖这些声明作为未来事件的预测。
风险因素概要
我们的业务受到众多风险和不确定因素的影响，其中任何一个都可能对我们的运营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。这些风险包括但不限于下面列出的风险。此列表并不完整，应与本季度10-Q表格中“风险因素”一节以及本季度10-Q表格中的其他信息以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件一起阅读。
• 在合并未确定期间，我们受到业务不确定性和合同限制的影响，可能会损害我们的经营业绩、财务状况或业务。
• 合并可能无法在预期时间内完成，或根本无法完成，未能完成合并将对我们的经营业绩，财务状况，业务和普通股市场价格产生不利影响。
• 股东诉讼可能会阻止或延迟合并的完成或对我们的经营业绩、财务状况或业务产生负面影响。
• 合并将涉及大量成本，并需要大量管理资源，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。
• 与并购相关，我们现有和潜在的员工可能会对其未来产生不确定性，这可能导致核心员工离开公司。
• 我们的营业收入可能会在不同时期波动，这可能会导致我们的股价波动。
• 我们经营在一个竞争激烈的行业板块里，很多公司基于提供高质量和全面的投资解决方案和服务、创新能力、声誉和服务价格等因素与理财顾问展开业务竞争，这种竞争可能会损伤我们的财务表现。
• 我们几乎所有的营业收入都来自金融咨询业客户的投资解决方案和服务的提供，如果这个行业经历衰退，我们的营业收入可能会受到影响。 我们几乎所有的营业收入都来自金融咨询业客户的投资解决方案和服务的提供，如果这个行业经历衰退，我们的营业收入可能会受到影响。
• 向我们支付基于资产的费用的投资者可能会寻求议价、选择使用低收入产品或停止使用我们的服务，这可能会限制我们的收入增长或导致我们的收入减少。
• 投资者通常可以在任何时候赎回或取回他们的投资资产。投资模式的重大变化或大规模的所有基金类型提取可能对我们的业务、经营业绩或財务状况产生重大不利影响。
• 市场及经济条件的变化（包括地缘政治条件或事件的影响），可能会降低我们的资产价值和营业收入，从而对我们的投资解决方案和服务需求产生负面影响。
• 我们可能对违反我们或第三方的受托责任而导致的损失承担责任。
• 我们依靠高管和其他关键人员。
• 我们面临着可能导致数据泄露、服务中断、声誉受损、长期和昂贵的诉讼或显著责任的数据和网络安全风险。
• 我们利用人工智能（“AI”），可能会使我们承担责任或对我们的业务产生不利影响。
• 我们的控股股东受中国监管机构的监管，必须遵守一些影响我们业务相关决策的中国法律法规。
• 我们在美国受到广泛的政府监管，我们无法遵守这些规定或遭受监管行动可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
• 未能适当披露利益冲突可能会损害我们的声誉、业务或经营业绩。
• 我们主要股东的控制可能会对其他股东产生不利影响。
• 成为一家上市公司的要求可能会损耗我们的资源并使我们的管理分散，这可能会使我们难以管理我们的业务，特别是在我们不再是“新兴成长型公司”之后。
第一部分 财务信息
项目1.基本报表。
AssetMark Financial Holdings，Inc。
压缩合并资产负债表
（以千为单位，除股票数据和面值外）
2024年6月30日 2023 年 12 月 31 日 （未经审计） 资产 流动资产： 现金和现金等价物 $ 189,682 $ 217,680 受限制的现金 16,000 15,000 按公允价值计算的投资 21,500 18,003 费用和其他应收账款，净额 21,552 21,345 应收所得税，净额 9,783 1,890 预付费用和其他流动资产 16,298 17,193 流动资产总额 274,815 291,111 财产、厂房和设备，净额 9,002 8,765 资本化软件，净值 118,577 108,955 其他无形资产，净额 678,897 684,142 经营租赁使用权资产 21,831 20,408 善意 487,909 487,909 其他资产 26,382 19,273 总资产 $ 1,617,413 $ 1,620,563 负债和股东权益 流动负债： 应付账款 $ 645 $ 288 应计负债和其他流动负债 83,360 75,554 流动负债总额 84,005 75,842 长期债务，净额 — 93,543 其他长期负债 21,301 18,429 经营租赁负债的长期部分 27,372 26,295 递延所得税负债，净额 139,072 139,072 长期负债总额 187,745 277,339 负债总额 271,750 353,181 股东权益： 普通股，$0.001 675,000,000 74,743,985 74,372,889
75 74 额外的实收资本 968,702 960,700 留存收益 376,900 306,622 累计其他综合亏损 (14 ) (14 ) 股东权益总额 1,345,663 1,267,382 负债和股东权益总额 $ 1,617,413 $ 1,620,563
附注是这份简明合并财务报表的不可分割部分。
AssetMark Financial Holdings，Inc。
未经审计的综合收益简明合并报表
(以千美元为单位，除股票和每股数据外)
截至6月30日的三个月 截至6月30日的六个月 2024 2023 2024 2023 收入： 基于资产的收入 $ 158,878 $ 137,336 $ 308,862 $ 268,375 基于点差的收入 28,853 29,560 58,946 61,559 基于订阅的收入 4,306 3,693 8,558 7,237 其他收入 6,454 4,932 12,391 8,648 总收入 198,491 175,521 388,757 345,819 运营费用： 基于资产的支出 48,347 39,344 93,200 76,778 基于点差的支出 341 292 730 585 员工薪酬 51,902 48,099 101,909 95,010 一般开支和运营费用 27,821 24,354 55,145 50,043 专业费用 12,732 8,372 18,813 13,765 折旧和摊销 10,296 8,684 20,218 17,112 运营费用总额 151,439 129,145 290,015 253,293 利息支出 2,202 2,137 4,496 4,484 其他（收入）支出，净额 (196 ) (288 ) (528 ) 19,577 所得税前收入 45,046 44,527 94,774 68,465 所得税准备金 12,732 11,650 24,496 18,366 净收入 32,314 32,877 70,278 50,099 净综合收益 $ 32,314 $ 32,877 $ 70,278 $ 50,099 归属于普通股股东的每股净收益： 基本 $ 0.43 $ 0.44 $ 0.94 $ 0.68 稀释 $ 0.43 $ 0.44 $ 0.94 $ 0.67 已发行普通股的加权平均数，基本 74,487,417 73,986,326 74,435,341 73,938,510 摊薄后已发行普通股的加权平均数 75,283,986 74,505,158 75,109,611 74,325,580
附注是这份简明合并财务报表的不可分割部分。
AssetMark Financial Holdings，Inc。
未经审计的股东权益简明合并报表
（以千为单位，除股份数据外）
截至2024年6月30日和2023年3月31日止三个月
普通股 额外的 留存收益 累积的 总费用 股份 数量 2023年3月31日的余额 73,924,212 $ 74 $ 946,768 $ 200,725 $ (157 ) $ 1,147,410 净收入 — — — 32,877 — 32,877 股权酬金 — — 4,152 — — 4,152 发行普通股——受限股票单位归属权的分配 246,403 — — — — — 股份增值权行使 1,465 — — — — — 2023年6月30日的余额 74,172,080 $ 74 $ 950,920 $ 233,602 $ (157 ) $ 1,184,439 2024年3月31日结存余额 74,399,237 $ 74 $ 964,868 $ 344,586 $ (14 ) $ 1,309,514 净收入 — — — 32,314 — 32,314 股权酬金 — — 3,835 — — 3,835 发行普通股——受限股票单位归属权的分配 337,552 1 (1 ) — — — 股份增值权行使 7,196 — — — — — 2024年6月30日余额 74,743,985 $ 75 $ 968,702 $ 376,900 $ (14 ) $ 1,345,663
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月
普通股 额外 已保留 累积 总计 股份 金额 截至2022年12月31日的余额 73,847,596 $ 74 $ 942,946 $ 183,503 $ (157 ) $ 1,126,366 净收入 — — — 50,099 — 50,099 基于股份的薪酬 — — 7,974 — — 7,974 普通股的发行——限制性股票单位的归属 269,755 — — — — — 行使股票期权 52,765 — — — — — 行使股票增值权 1,964 — — — — — 截至 2023 年 6 月 30 日的余额 74,172,080 $ 74 $ 950,920 $ 233,602 $ (157 ) $ 1,184,439 截至2023年12月31日的余额 74,372,889 $ 74 $ 960,700 $ 306,622 $ (14 ) $ 1,267,382 净收入 — — — 70,278 — 70,278 基于股份的薪酬 — — 8,003 — — 8,003 普通股的发行——限制性股票单位的归属 360,903 1 (1 ) — — — 行使股票增值权 10,193 — — — — — 截至 2024 年 6 月 30 日的余额 74,743,985 $ 75 $ 968,702 $ 376,900 $ (14 ) $ 1,345,663
附注是这份简明合并财务报表的不可分割部分。
AssetMark Financial Holdings，Inc。
未经审计的现金流量简明合并报表
(以千为单位)
截至6月30日的六个月 2024 2023 经营活动产生的现金流量 净收入 $ 70,278 $ 50,099 调整净利润以计入经营活动现金流量: 折旧和摊销 20,218 17,112 利息费用，净额
(321 ) (45 ) 股权酬金 8,003 7,974 债务收购成本减记 255 92 某些资产和负债的变动： 应收费用及其他款项，净额 (457 ) (863 ) 与关联方应收款项 250 480 资产预付款和其他流动资产的变动 2,812 2,954 应付账款、应计费用和其他流动负债 6,291 13,614 所得税应收及应付款项，净额 (7,893 ) 14,062 经营活动产生的现金流量净额 99,436 105,479 投资活动产生的现金流量 收购Adhesion Wealth
— (3,000 ) 投资购买 (2,099 ) (1,528 ) 出售投资 179 257 购置固定资产等资产支出 (1,530 ) (469 ) 购买计算机软件 (23,302 ) (20,920 ) 购买可转换票据 (5,932 ) (4,275 ) 投资活动产生的净现金流出 (32,684 ) (29,935 ) 筹资活动产生的现金流量 偿还长期贷款 (93,750 ) (25,000 ) 筹集资金净额 (93,750 ) (25,000 ) 现金、现金等价物和受限制的现金的净变化量 (26,998 ) 50,544 期初现金、现金等价物和受限制的现金余额 232,680 136,274 期末现金、现金等价物和受限制的现金余额 $ 205,682 $ 186,818 补充现金流量资料 所得税实际支出净额 $ 32,378 $ 4,298 支付的利息 $ 4,178 $ 5,736 非现金经营和投资活动:
权利使用资产的非现金变动 $ 4,183 $ 1,795 租赁负债的非现金变动 $ 4,183 $ 1,795
附注是这份简明合并财务报表的不可分割部分。
AssetMark Financial Holdings，Inc。
简明联合财务报表附注(未经审计)
所有金额以千元为单位，除所有注释的每股金额外。
附注 1. 概述
业务的组织形式和性质
这份未经审计的简明合并财务报表包括AssetMark Financial Holdings, Inc.（“AFHI”）及其子公司，包括AssetMark，Inc.、AssetMark Trust Company、AssetMark Brokerage，LLC、AssetMark Services，Inc.，亦称AssetMark Retirement Services，Inc.、全球货币Financial Private Capital，Inc.、Voyant，Inc.、Voyant Uk Limited、Voyant Financial Technologies Inc.、Voyant Australia Pty Ltd和Atria Investments，Inc.，亦称Adhesion Wealth。以上实体统称作“公司”。以下是我们的主营子公司描述。
AssetMark, Inc.（“AMI”）是一家在1999年5月13日根据加州法律注册的投资顾问。AMI通过提供开放的产品平台、量身定制的客户建议、资产配置选择、实践支持服务和科技方案，向金融顾问渠道提供多样化的财富管理解决方案。 关于 支持服务和科技方案是向金融顾问渠道提供多样化的财富管理解决方案的组成部分之一。
AssetMark Trust Company（“ATC”）是一家持牌信托公司，于1994年8月24日根据亚利桑那州法律成立，并受亚利桑那州保险和金融机构管理。ATC主要向位于美国各地的注册投资顾问（包括AMI）的投资客户提供保管记录服务。 受亚利桑那州保险和金融机构管理。 ATC主要向位于美国各地的注册投资顾问（包括AMI）的投资客户提供保管记录服务。
AssetMark券商有限责任公司（“AMB”）是位于加利福尼亚州康科德市的有限目的券商，于2013年9月25日根据特拉华州法律组建。AMB的主要职能是分销AMI的专有基金，以及赞助金融业监管局（“FINRA”）颁发我们员工的许可证，通过促进AMI计划和策略的分销支持，使其雇佣的基金得以发行。 号 AMB是一家有限目的券商，位于加利福尼亚州康科德市，于2013年9月25日在特拉华州根据该州法律组建。AMB的主要职能是分销AMI的专有基金，并赞助我们的员工通过促进AMI计划和策略来获得金融业监管局（“FINRA”）许可证，从而为其提供分销支持。这些计划和策略的共同之处是采用基金投资策略。
Voyant公司是一家基于saas-云计算的财务规划、健康和客户数字参与解决方案公司，最初成立于2005年12月29日的得克萨斯州，于2008年11月21日转为特拉华州公司。 fo@microcaprodeo.com 2005年12月29日成立的Voyant公司，于2008年11月21日转为特拉华州公司。
Atria Investments，Inc.（“Adhesion Wealth”），即Adhesion Wealth，是一家注册投资顾问公司，于2007年3月29日依据北卡罗来纳州法律成立有限责任公司，于2022年12月22日转为公司。Adhesion Wealth提供广泛的服务与解决方案，包括超额管理、投资解决方案、灵活的桌面科技和经理市场。 法律 Adhesion Wealth提供广泛的服务与解决方案，包括超额管理、投资解决方案、灵活的桌面科技和经理市场。
并购协议
2024年4月25日，公司与GTCR Everest借款人公司（一家特拉华州有限责任公司，“GTCR”）以及GTCR Everest Merger Sub，Inc.（一家特拉华州公司和GTCR的直接全资子公司，“Merger Sub”）签署了一份《合并协议和计划》（“合并协议”），根据该协议，Merger Sub将与公司进行合并，公司将作为GTCR的全资子公司存续（“合并”或“交易”）。该交易的估值约为$2,622,573。完成合并取决于某些惯例性的交割条件和需要的监管批准，截至2024年8月6日尚未得到满足或获得。2,622,573 苹果CEO库克大规模出售股票，套现逾3亿港元。
并购协议包含公司和GTCR的某些惯例终止权。在特定情况下，包括如果（i）未能于2025年5月1日或之前完成并购或（ii）在公司以一种使相关的交割条件不能得到满足的方式违反其陈述，保证或承诺并因此被GTCR或公司终止并购协议（在某些情况下为一定期限后）（2），GTCR终止并购协议，公司需支付GTCR约80,761美元的一次性终止费用。 80,761 在其他特定情况下终止并购协议，包括但不限于，如果GTCR违反任何保证、承诺或协议，导致相关的交割条件不能得到满足，在一定情况下
AssetMark Financial Holdings，Inc。
简明联合财务报表附注(未经审计)
在某些情况下治愈期，GTCR将有义务向公司支付一次性费用，约为$161,522 现金。
本文对合并协议的叙述并不完整，应在其整体上参照被归档为8-k表格当前报告附录2.1的合并协议文件。该附录于2024年4月25日提交。
并购所涉及的交易成本约为$。9,874 和 $10,952 自2024年6月30日结束的三个月和六个月中，这些费用纳入我们未经审计的综合损益陈述中的一般经营费用和专业费用。
N 注意 2. 重要会计政策摘要
附带的未经审计的简明综合财务报表是根据美国通用会计准则（“GAAP”）编制的中期财务报表和根据证券和交易委员会的规定和条例编制的。因此，它们不包括GAAP要求的所有信息和脚注，用于编制完成的财务报表。在管理层的意见中，所有调整，仅包括常规循环调整，考虑到公平陈述的必要性已被包括在内。截至2024年6月30日的三个月和六个月的运营结果不一定代表2024年12月31日或任何未来期间应期望的结果。附带的未经审计的中期简明综合财务报表应与本公司的年度报告10-k中包括的截至2023年12月31日的审计合并财务报表和相关附注一起阅读。
风险和不确定性
关于未来事件及其对公司的影响的估计和假设无法确定，因此需要行使判断。公司不知道是否有任何需要更新估计、假设或判断或修订其资产或负债的特定事件或情况。随着事件和情况的发展，公司将在未来时期更新合并财务报表所基于的估计和假设。
报告范围
附属的合并基本报表遵循美国通用会计准则（“U.S. GAAP”）。对于截止到三个和六个月的业务，公司已经重新分类了配套未经审核的已压缩综合收益报表中的以利差为基础的支出以抵消以利差为基础的收入，以按净基础回报计提给客户账户的利息，以纠正一个不重要的错误。调整对报告期的净利润，每股收益，资产负债表，股东权益或现金流量没有影响。管理层认为这个错误对整体的财务报表不重要。 截止到三个和六个月的业务 2023年6月30日 在配套的未经审核的已压缩综合收益报表中，该公司将以利差为基础的支出重新分类为抵消以利差为基础的收入，以按净基础回报计提给客户账户的利息。这纠正了一个不重要的错误，对本年或先前报告期的报告净利润，每股收益，资产负债表，股东权益或现金流量没有影响。管理层认为这个错误对整体的财务报表不重要。 $7,711 和 $13,975 ，分别是 账户
营业收入的地理来源
2024年6月30日结束的三个月内，归属于美国以外客户的营业收入总额为$，分别为2024年和2023年，并且在截至2024年6月30日的六个月内为$，分别为2024年和2023年。4,209 和 $4,172 2024年6月30日结束的三个月内，归属于美国以外客户的营业收入总额为$，分别为2024年和2023年，并且在截至2024年6月30日的六个月内为$，分别为2024年和2023年。8,447 和 $7,898 2024年6月30日结束的三个月内，归属于美国以外客户的营业收入总额为$，分别为2024年和2023年，并且在截至2024年6月30日的六个月内为$，分别为2024年和2023年。
财务会计准则 - 已发布但尚未采纳
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，该更新通过增强重要板块支出的披露，改进了可报告板块的披露要求。这个更新中的修正应在合并财务报表中呈现的所有之前期间中进行追溯，适用于2023年12月31日后开始的财政年度和2024年12月31日后的财政年度内的中期期间。早期实施是允许的。公司目前正在评估该指引对其简明合并财务报表的潜在影响。 分部报告 （话题280）， 报告业务板块披露的改进 本更新中的修订通过增强对重要的分部费用的揭示，扩展了报告分部的年度和中期披露要求。该指南于2024年公司的年度财政期间和2025年的中期财政期间生效。允许提前采纳该标准。公司目前正在评估ASU 2023-07对其合并财务报表的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU No. 2023-09， 所得税 (主题740), 所得税披露改进 。本更新中的修订提高了有关所得税信息披露的有效性。
AssetMark Financial Holdings，Inc。
简明联合财务报表附注(未经审计)
改进主要涉及利率调节和所支付的所得税信息的协调。该指南于2025年1月1日开始对公司生效。可允许提前采用该准则。公司目前正在评估ASU 2023-09对其合并财务报表的影响。
附注 3. 预付款项及其他流动资产
预付费和其他流动资产包括以下内容：
2024年6月30日 2023年12月31日 预付费用 $ 9,989 $ 10,906 经营租赁权使用资产 4,989 4,795 其他 1,320 1,492 总费用 $ 16,298 $ 17,193
注4 . 资产购买
与Morningstar, Inc.签署资产购买协议。
2024年6月18日，公司与晨星公司签订了资产购买协议，公司同意收购晨星完整的资产管理平台及相关客户咨询协议。此项交易需获得监管批准、必要的同意和其他习惯性的交割条件。
注5 . 商誉及其他无形资产
商誉
该公司的商誉余额为 $487,909
其他无形资产
公司无形资产的相关信息如下:
2024年6月30日 账面毛额 累积的 净账面价值 不定期限无形资产： 经纪商-经销商关系 $ 570,480 $ — $ 570,480 企业分销渠道客户关系 17,500 — 17,500 有限寿命的无形资产： 商标名称 50,530 (18,672 ) 31,858 科技 19,600 (7,183 ) 12,417 客户关系 36,450 (11,299 ) 25,151 监管许可证 34,850 (13,359 ) 21,491 竞业禁止协议 400 (400 ) — 总费用 $ 729,810 $ (50,913 ) $ 678,897
AssetMark Financial Holdings，Inc。
简明联合财务报表附注(未经审计)
2023年12月31日 账面毛额 累积的 净账面价值 不定期限无形资产： 券商与经销商的关系 $ 570,480 $ — $ 570,480 企业分销渠道客户关系 17,500 — 17,500 有限寿命的无形资产： 商标名称 50,530 (17,305 ) 33,225 科技 19,600 (5,694 ) 13,906 客户关系 36,450 (9,846 ) 26,604 监管许可证 34,850 (12,488 ) 22,362 竞业禁止协议 400 (335 ) 65 总费用 $ 729,810 $ (45,668 ) $ 684,142
A 明确寿命无形资产的摊销费用为$。2,622 和 $2,623 ，分别为截至2024年6月30日三个月和2019年6月30日的5,245 和 $5,239 分别为2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月的。公司于2023年12月31日结束的年度进行了无形资产减值的年度测试，并确定无形资产未减值。公司对因素进行了定性分析，并确定截至2024年6月30日无形资产未减值。
未来有限寿命无形资产的预计摊销费用如下：
2024 年的剩余时间 $ 5,179 2025 10,308 2026 9,158 2027 9,158 2028 9,158 2029 年及以后 47,956 总计 $ 90,917
注6 . 应计负债和其他流动负债
下表显示应计负债和其他流动负债的详细情况：
2024年6月30日 2023年12月31日 应计奖金 $ 15,948 $ 22,643 应付的薪酬和福利 12,278 12,941 基于资产的应付款项 8,563 6,255 经营租赁负债流动部分 5,221 4,522 预留不确定税务处理 4,640 4,640 其他应计费用 36,710 24,553 总费用 $ 83,360 $ 75,554
AssetMark Financial Holdings，Inc。
简明联合财务报表附注(未经审计)
注7 . 其他长期负债
其他长期负债包括以下内容：
2024年6月30日 2023年12月31日 延期薪酬计划负债 $ 20,908 $ 17,486 其他 393 943 总费用 $ 21,301 $ 18,429
注释8.公允价值衡量
下表列出了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的合并资产负债表中以公允价值衡量的金融资产和金融负债的公允价值，基于三级公允价值层次。
2024年6月30日 公正价值 一级 二级 三级 资产： 股票证券投资 $ 592 $ 592 $ — $ — 用于基金的递延薪酬负债的资产 20,908 20,908 — — 可转换票据应收账款 23,709 — — 23,709 总资产 $ 45,209 $ 21,500 $ — $ 23,709 负债： 递延薪酬负债 $ 20,908 $ 20,908 $ — $ — 负债合计 $ 20,908 $ 20,908 $ — $ —
2023年12月31日 公正价值 一级 二级 三级 资产： 股权证券投资 $ 517 $ 517 $ — $ — 资产用于基金化推迟给付的责任 17,486 17,486 — — 可转换票据应收账款 17,078 — — 17,078 总资产 $ 35,081 $ 18,003 $ — $ 17,078 负债： 递延薪酬负债 $ 17,486 $ 17,486 $ — $ — 负债合计 $ 17,486 $ 17,486 $ — $ —
股票投资公平价值
公司股权投资的公允价值包括所有基金类型，这些基金类投资于已上市权益和债券证券，在报价市场价格的基础上进行活跃交易和估值。
递延补偿资产和负债的公允价值
公司的递延补偿资产的公允价值包括投资于各种活跃交易的基金，其报价基于市场行情。
递延补偿负债包括在公司的合并资产负债表中的其他长期负债中，其公允市场价值是基于参与者选择的公司拉比信托基金的引用市场价格。 价值
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可转债项下应收票据的公允价值
公司发行的可转换应收票据的公允价值是采用市场收益率法估算的，该方法涉及重要输入因素，这些输入因素在市场上没有明显的观察值，因此被认为是属于三级公允价值计量标准。公司在三级公允价值计量中使用的重要输入因素不是基于市场活动支持的，包括借款人的信用评级，根据各自协议条款计算；管理层认为这些重要输入因素考虑到这些义务所带来的不确定性已经得到适当的折扣优惠。
注9 . 基于资产的费用
公司为创造资产基础收入所产生的基于资产的费用如下：
截至6月30日的三个月 截至6月30日的六个月 2024 2023 2024 2023 策略师和经理费用 $ 40,708 $ 34,951 $ 78,952 $ 68,155 主要经纪人费用 5,073 1,430 8,807 2,742 保管费用 1,620 1,566 3,247 3,069 基金咨询费用 936 1,291 2,047 2,644 其他 10 106 147 168 总费用 $ 48,347 $ 39,344 $ 93,200 $ 76,778
注10 . 债务
2020年信贷协议
2020年12月30日，本公司与蒙特利尔银行签订了一份信贷协议（“2020年信贷协议”），获得了一项总额为$ 的高级担保信贷资金，包括一项总额为$ 的循环信贷资金（“2020年循环信贷资金”），有一个最高为$ 累进条款。2020年信贷协议的总未偿本金已在2022年1月12日全额支付。250,000 ，包括一项总额为$ 的循环信贷资金（“2020年循环信贷资金”）。250,000 ，最高可增加至$。25,000
2022年信贷协议
2022年1月12日，公司修改了2020年信贷协议，其中包括添加一个贷款设施（经修订和重新声明为“2022年信贷协议”）。2022年信贷协议的联合领头安排人和联合承销商包括加拿大蒙特利尔银行资本市场有限公司、摩根大通银行、Truist证券公司、美国银行全国协会和富国证券有限责任公司。2022年信贷协议提供了总本金金额为$的优先担保信贷设施500,000 ，总数为$的循环信贷设施375,000 ，总数为$的定期贷款设施125,000 100,000 $的增加循环承诺手段。
2022年期贷款的利率为年利率，根据公司的总杠杆率（如2022年信贷协议中所定义）选择计算方式，即（i）SOFR + 公司基于总杠杆率的溢价或（ii）基础利率（如2022年信贷协议中所定义）+ 公司基于总杠杆率的溢价。其利率范围为，基础利率贷款为 0.875 %和2.5 ，SOFR贷款为 1.875 %和3.5 。公司将根据2022年循环信贷设施承诺未使用部分的平均每日天数支付承诺费用，等于2022年循环信贷协议下SOFR贷款利率的溢价的信用证费用，以及为2022年信贷协议下发行的任何信用证支付的前置费用和任何惯常文件和处理费用。2022年期贷款将按季度分期还款，并将在2027年1月12日到期。ESG修订提供了多达（i） 0.05 ％正向或负向调整适用的溢价和（ii） 0.01 ％正向或负向调整承诺费用，双方基于公司的表现而定。
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符合关键绩效指标，包括惯常的积极承诺和保证与关键绩效指标相关。
2023年3月，该公司偿还了$ 的2022年到期贷款余额，并将超出计划的分期偿还款项用于未来的季度本金偿还。2024年6月，公司偿还了剩余的$2022年到期贷款余额。与偿还款项有关，公司加速了延期债务收购费用的认可。与偿还有关的延期债务收购成本减值额分别在2024年6月30日和2023年6月30日结束的三个月和六个月中分别为$，$，其中包括在我们未审计的简明合并综合收益表中的其他（收益）费用净额中。25,000 2022年到期贷款余额中，该公司在2023年3月还了$，超过了计划的分期偿还款项，这些超额的偿还款项将用于未来的季度本金偿还。随着2024年6月该公司偿还了剩余的$2022年到期贷款余额，被加速认可的延期债务收购成本的金额被减少。与偿还有关的延期债务收购成本减值额分别在2024年6月30日和2023年6月30日结束的三个月和六个月中分别为$，$，其中包括在我们未审计的简明合并综合收益表中的其他（收益）费用净额中。93,750 公司在2023年3月偿还了$的2022年期贷款余额，超过了计划的分期偿还款项，这些超额偿还款项将用于未来季度的本金偿还。公司在2024年6月偿还了$2022年期贷款的剩余部分。为了偿还债务，公司加速了延迟的债务收购费用的认可。与偿还相关的延期债务收购费用减值额分别在2024年6月30日和2023年6月30日结束的三个月和六个月中分别为$以及$，其中包括在我们未审核的简明合并综合收益表中的其他（收益）费用净额。255 2022年到期贷款余额中，该公司在2023年3月还了$，超过了计划的分期偿还款项，这些超额的偿还款项将用于未来的季度本金偿还。随着2024年6月该公司偿还了剩余的$2022年到期贷款余额，被加速认可的延期债务收购成本的金额被减少。与偿还有关的延期债务收购成本减值额分别在2024年6月30日和2023年6月30日结束的三个月和六个月中分别为$，$，其中包括在我们未审计的简明合并综合收益表中的其他（收益）费用净额中。0 和 $92 2022年到期贷款余额中，该公司在2023年3月还了$，超过了计划的分期偿还款项，这些超额的偿还款项将用于未来的季度本金偿还。随着2024年6月该公司偿还了剩余的$2022年到期贷款余额，被加速认可的延期债务收购成本的金额被减少。与偿还有关的延期债务收购成本减值额分别在2024年6月30日和2023年6月30日结束的三个月和六个月中分别为$，$，其中包括在我们未审计的简明合并综合收益表中的其他（收益）费用净额中。
截至2024年6月30日，该公司在2022年信贷协议下没有任何未偿还金额。
注意事项11。股权奖励
2019年7月3日，公司董事会通过并获得了公司唯一股东的批准，2019年股权激励计划（“2019 Equity Incentive Plan”）开始生效，该计划于2019年7月17日公司首次公开募股（“IPO”）申请在S-1表格上生效。截至2024年6月30日的季度末，公司股东批准再发行更多的国库股（无论当时已持有或后来收购）以供2019年股权激励计划发行。这些额外的普通股和国库股将在根据《1933年证券法》（经修订）登记注册后可供发行，并在国库股的情况下，由公司收购。 2,000,000 389,759,240股普通股B2,300,000 2019年股权激励计划下，公司在6月30日季度结束前获得了股东的批准，再发行更多的国库股（无论当时已持有或后来收购），以便发行。在根据《1933年证券法》（经修订）登记注册和公司购买后，这些额外的普通股和国库股将供发行。
截至2024年6月30日，我们865,540 2019年股权激励计划下有普通股股份可供发行。
受限股票单位
公司定期向所有高管、特定员工和董事会独立董事发行限制性股票单位（“RSUs”），根据2019股权激励计划。其中大部分RSUs定于首次授予日期的每个周年分别归属。 四个 他们授予日的首个周年纪念日。
RSU相关的股份补偿费用为$2,756 和 $2,621 美国国防部 结束于三个月 分别为2024年和2023年6月30日的$5,798 和 $4,953 美国国防部 分别为2024年和2023年6月30日止的六个月 .
股票增值权
股权结算股票增值权
P 公司定期向一些高管发行以股票结算的股票增值权（“以股票结算的SARs”），以获得公司普通股在2019年股权激励计划下的股份。每个以股票结算的SAR的行权价格等于授予日公司普通股的公允市场价值，并计划按照第一、二、三、四、五周年分别以大致相等的分期方式归属和可行权，但须确保接受方在规定日期前的雇佣条件得到满足，而且拥有合约期。行使时，每个以股票结算的SAR将以结算公司普通股的形式结算，其价值等于行使日公司普通股的公允市场价值减去行权价格。 四个 他们的授予日距离第一个年度纪念日还有一段时间，必须在归属日仍然保持在职才能新增权利，并有合同期限。每个以股票结算的SAR的行权价格等于授予日公司普通股的公允市场价值，并计划按照第一、二、三、四、五周年分别以大致相等的分期方式归属和可行权。 十年 行使时，每个这些以股票结算的SAR将以结算公司普通股的形式结算，其价值等于行使日公司普通股的公允市场价值减去行权价格。
与股权结算的认股权相关的股份报酬支出为$1,079 和 $1,531 美国国防部 三个月的截至日期 分别为2024年和2023年的6月30日$2,205 和 $3,021 美国国防部 分别为2024年和2023年的6月30日止6个月$ .
现金结算的股票增值权
公司根据2019股权激励计划向某些高管发放现金解决股票增值权（“现金化股票增值权”）以获取公司普通股。每个现金化股票增值权的行权价格等于发放日的公司普通股的公允市场价值，并按照平均分期的方式安排在首次授予日的各个周年纪念日上归属和行权。 四个 他们的发放日期的周年纪念日，受到约束的
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受让人应按照归属日起至行权日的雇佣期限履行相关合同条款。现金结算股票期权是根据执行日公司普通股的市场公允价值减去行权价格的价差以现金方式执行的。 十年 在行权时，每份现金结算股票认股权将按照公司普通股的市场公允价值与行权价格之差以现金方式结算。
现金结算的股票期权相关的补偿支出为$203 和 $82 ，分别为截至2024年6月30日三个月和2019年6月30日的516 和 $82 美国国防部 分别为2024年和2023年的6月30日止6个月$ .
注12 . 承诺和不确定事项
诉讼
公司在运营业务的日常过程中面临诉讼和监管调查及行动的风险，包括集体诉讼的风险。公司尚未了结的法律和监管行动包括特定于公司和一般适用于公司业务所在行业商业实践的诉讼。此外，公司还面临由于公司的一般业务活动（例如公司的合同和雇佣关系）引起的诉讼。另外，公司还受到来自州、联邦和其他机构的各种监管调查，如信息请求、传票、账簿和记录检查，以及市场行为和财务检查。针对公司的集体诉讼和其他诉讼的原告可能寻求数额巨大或不确定的金额，这些金额可能在长时间内保持未知状态。针对公司的实质性法律责任或重要监管行动可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，即使公司最终在诉讼、监管行动或调查方面获胜，公司也可能受到重大的声誉损害，从而对公司的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
由于公司经营的是高度受监管的行业，因此公司及其子公司定期接受SEC和其他有关监管机构的检查。自2020年秋季公开披露以来，AMI在2020年7月收到了来自SEC审查部门的检查报告，要求AMI和AFHI的某些子公司采取纠正措施。公司的子公司还收到了SEC执行部门相关传票，要求提供文件和证词。所涉及的问题是AMI在2016年至2021年之间涉嫌未充分披露潜在利益冲突的问题。根据与SEC执法人员的讨论，公司在未经审计的综合收益简明合并报表中的其他（收益）费用中记录了一项计提金额。这笔费用用于解决此事的预期。2023年3月31日三个月期间的报表。2023年9月，公司就所涉问题与SEC达成和解，但不承认也不否认SEC的发现。2023年9月29日，公司支付了一笔民事罚款，金额为$，并支付了$，以发放给受影响的客户。2024年5月，SEC批准了分配计划。向受影响的客户进行的付款始于2024年6月，并通过为此问题创建并预先资助的公平基金进行处理。公司还同意，并继续遵守和解协议的某些承诺。 和 问题所在是AMI在2016年至2021年之间被指未充分披露潜在利益冲突。根据与SEC执法人员的讨论，公司记录了一项计提金额，金额为$。20,000 这笔费用用于解决该事项的预期。在未经审计的综合收益简明合并报表中的其他（收益）费用中记录。9,500 公司支付了一笔民事罚款，金额为$。8,827 并支付了$，以发放给受影响的客户。
其他预期情况
与收购Adhesion Wealth有关，公司可能会承担一定的对某些Adhesion Wealth员工的应计报酬义务，这是基于其实现特定里程碑及其继续与公司的雇佣。潜在的支付款项是基于2025年和2026年可归因于绩效的，余额表日期时无法确定支付款项，对于这些不确定性事项，附带的合并财务报表中没有计提或披露任何金额。
附注13.所得税
公司的实际所得税率与联邦企业所得税率21.0%有所不同，这主要是由于州税、研发税收抵免和永久性不可减免项目的影响。
在2023年6月1日结束的39个星期内，公司的有效税率为%，相比于2023年6月3日结束的39个星期的%。有效税率的下降主要是由于股权补偿的更高税费减免率。有效税率高于联邦法定税率，主要是由于州税。28.3 %和26.2 分别。 25.8 %和26.8 %，在 分别为2024年和2023年的6月30日止6个月$ .
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附注 14. 关联交易
截至 2024年6月30日 截至2023年12月31日，公司欠华泰证券有限公司（“华泰证券”）金额为$0 和 $250 ，分别为。
注15归属于普通股股东的每股净利润
每股基本净利润的计算方法是将净利润除以期间内流通的普通股加权平均数。在计算稀释每股净利润时，将基本流通普通股加权平均数增加期权、受限制股票单位和以股权结算奖励计算的股票影响（如果有的话）
以下表格提供了计算归属于普通股股东的基本和摊薄每股净利润的分子和分母调整：
截至6月30日的三个月 截至6月30日的六个月 2024 2023 2024 2023 归属于普通股股东的净收益 $ 32,314 $ 32,877 $ 70,278 $ 50,099 计算每股普通股净利润的基本获授权普通股加权平均数 74,487,417 73,986,326 74,435,341 73,938,510 普通股股东归属的每股净收益，基本 $ 0.43 $ 0.44 $ 0.94 $ 0.68 计算每股普通股净利润的基本普通股加权平均数 74,487,417 73,986,326 74,435,341 73,938,510 摊薄效应： 期权 147,777 120,681 141,056 112,271 未归属的RSU 260,557 326,913 200,689 235,820 计划以股权结算方式支付的股票认股权 388,235 71,238 332,525 38,979 加权平均股份摊薄后的股份总数 75,283,986 74,505,158 75,109,611 74,325,580 普通股股东归属的每股净收益，摊薄 $ 0.43 $ 0.44 $ 0.94 $ 0.67
由于这些证券没有带来稀释效应，因此在计算稀释股份时不包括这些证券。
截至6月30日的三个月 截至6月30日的六个月 2024 2023 2024 2023 按股权结算的认股权计划（Equity-settled SARs） $ 53,860 $ 1,571,831 $ 53,860 $ 1,571,831 未归属的RSU — 53,055 — 53,055 总费用 $ 53,860 $ 1,624,886 $ 53,860 $ 1,624,886
事项2. 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
您应该阅读我们的基本报表及相关注释、本季度10-Q表格中包含的其他财务信息，以及我们的财务状况和业务结果的下面的讨论和分析。本讨论和分析或本季度10-Q表格中其他地方所包含的信息，包括有关我们的业务计划和策略的信息，都包含风险和不确定性的前瞻性陈述。您应查看标题为《特别提示：前瞻性陈述》和《风险因素》的部分，了解有关前瞻性陈述和可能导致实际结果与以下讨论和分析中所描述或暗示的前瞻性陈述所描述或暗示的结果不同的重要因素。我们的财政年度每年结束于12月31日。
概述
AssetMark提供财富管理平台，支持独立金融顾问及其客户。我们的解决方案套件为各种大小和模型的顾问提供服务和能力，否则这些顾问需要投入大量的时间和资金，最终使他们能够提供更好的投资者成果，提高生产力，盈利和客户满意度。
我们的开放式架构平台为各种顾问提供灵活性和选择，满足他们的外包偏好和各种需求， 包括 为那些倾向于完全外包的人提供端到端解决方案，同时也为那些希望自行处理部分或所有咨询交付元件的人提供模块化解决方案。
我们相信，基于社区的财务顾问拥有一个独特的机会，通过为所有规模的投资者提供高度个性化和可信赖的财务指导，来实现平等的竞争环境。AssetMark为这些独立的顾问提供增长的外包解决方案，以便他们的独立性不会抑制他们为自己和客户实现创业成功和财务健康。我们工具的价值对顾问和他们的客户具有极大的吸引力，促进了我们的快速发展。 服务 这些独立顾问依靠外包解决方案实现增长，而我们的工具价值对他们和客户进行了提升，这促进了我们的快速增长。
并购协议
正如先前发布的公告，我们于2024年4月25日签署了一份《合并协议和计划》（以下简称“合并协议”），合并协议由公司、GTCR Everest Borrower有限责任公司（以下简称“GTCR”）和GTCR Everest Merger Sub公司（以下简称“Merger Sub”）共同签署，根据该协议，Merger Sub将与公司合并，公司作为GTCR全资子公司存续（以下简称“合并”）。
根据并购协议中的条款和条件，在并购生效时间（“生效时间”）时，我们的每股普通股（每股面值0.001美元）（除并购协议中特定的普通股份之外）在生效时间之前发行和流通（除任何享有评估权利并已在特定的特拉华州法律下正确行使此类权利的持有人持有的股份外）将被转换为获得35.25美元现金的权利，不含利息。
合并的完成受到某些习惯性的共同条件的约束，包括(a) 在1976年《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断法》下完成合并的等待期（及其任何延期）的到期或终止，(b) 获得或作出，如适用，来自或向政府实体的某些所需同意、批准、通知或申报（包括金融行业监管机构（“FINRA”）, 中国证券监督管理委员会, 中华人民共和国江苏省财政厅，全国证券登记结算有限公司和指定的美国州政府实体）,以及(c) 没有任何法院或有权机关颁布或执行的禁止、使其非法或禁止合并完成的命令、禁令或法律的存在。
在执行合并协议后，我们的大多数股东华泰创新先锋国际投资控股有限公司（“HIIHL”）签署并提交了书面同意采纳合并协议并批准了
并购，从而提供并购所需的股东批准。我们的股东不需要采取进一步行动来完成并购。
在合并协议签订和合并完成期间，除了某些例外情况，我们已同意按照常规方式经营我们的业务，不采取某些特定行动前征得GTCR事先同意（该同意不得被任意拒绝、附加条件或推迟）。
我们和GTCR可以通过双方书面同意终止并购协议。如果（a）在2025年5月1日或之前未完成并购，（b）任何有管辖权的政府机关颁布了永久禁令或其他禁止或阻止完成并购的法令且该禁令已经定谳且不可上诉或（c）另一方违反了任何陈述、担保或承诺，导致相关的收盘条件未能满足，然后在某些情况下有治愈期，任何一方均有权终止并购协议。如果所有的收盘条件已被满足或豁免（除了那些本质上只能在收盘时满足的条件），GTCR在违反并购协议的条款的情况下未能按照其条款完成并购，而我们已向GTCR提供了不可撤销的书面通知，说明我们准备按照并购协议完成并购但GTCR和Merger Sub在递交此类通知后未能在2个工作日内按照并购协议完成并购，则我们也可以终止并购协议（这称为“融资失败”） 。
在特定的情况下，我们必须向GTCR支付一次终止费，相当于约8076万美元的现金，包括（a）如果（1）在终止日期之前合并尚未完成，由于GTCR或我们终止合并协议，或者（2）由于我们违反了我们的陈述，担保或承诺而使相关的交割条件无法满足（在某些情况下有治愈期限），（b）曾公开宣布过（或在某些情况下，向我们的董事会披露过）替代性收购提议，以及（c）在终止合并协议后12个月内达成了收购交易。如果我们因为（a）GTCR违反了任何陈述，担保或承诺而导致相关交割条件未能满足，在某些情况下有治愈期限或（b）出现财务失效而终止合并协议，GTCR将有义务向我们支付一次约16152万美元的现金（“母公司终止费”）。
根据满足或豁免结束条件的情况，合并预计将在2024年下半年结束。如果合并完成，我们的证券将尽快在生效时间后从纽交所注销，并根据1934年证券交易法案（Exchange Act）进行注销。
截至2024年6月30日三个月结束时，除了因并购相关开支产生的影响之外，合并协议的条款没有对我们未经审计的中期摘要合并财务报表中报告的结果产生实质性影响。2024年6月30日三个月和六个月的并购相关开支分别为约990万和1100万美元，分别计入我们未经审计的合并利润及利润表的营业费用和专业费。
有关并购协议及其拟议交易（包括合并）的前述描述并不意味着是完整的，仅用于参考并以并购协议作为整体资料。并购协议的副本已作为第10-Q表格的附件2.1提交。
业务亮点
• 2024年6月，我们与晨星（Morningstar, Inc.）签署了资产购买协议，以获取与晨星成套资产管理平台相关联的客户咨询协议。
财务要点
• 截至2024年6月30日的本季度总营业收入为1.98亿美元，较2023年6月30日的1.755亿美元增长2300万美元，增长率为13.1%。本季度基于资产的收入为1.589亿美元，较2023年6月30日的1.373亿美元增长2150万美元，增长率为15.7%。本季度基于利差的收入为2890万美元，较2023年6月30日的2960万美元下降70万美元，下降率为2.4%。
• 2024年6月30日结束的季度净收入为3230万美元，每股收益为0.43美元，低于2023年6月30日结束的季度的净收入3290万美元，每股收益为0.44美元。
• 截至2024年6月30日的本季度净利润为4980万美元，而截至2023年6月30日的本季度净利润为4120万美元。要查看净利润的调节，请参见标题为“—关键运营指标—非GAAP财务指标—调节后的净利润”的部分。
• 2024年6月30日结束的本季度调整后的EBITDA为7190万美元，而2023年6月30日结束的本季度为6040万美元。有关净利润的调节，请参见标题为“—主要经营指标—非GAAP财务指标—调整后的EBITDA”的部分。
资产和顾问增长趋势
• 截至2024年6月30日，平台资产为1194亿美元，比2023年6月30日的1008亿美元增长了18.5%。
• 截至2024年6月30日，我们平台上有3,238位受聘顾问，较2023年6月30日的3,032位增长了6.8%。
影响我们业绩的关键因素
扩大我们现有的财务顾问基础
我们专注于通过全面的财富管理方案吸引新的顾问加入我们的平台，包括完全集成的科技平台、高质量的销售和服务支持以及精选的投资平台。我们丰富的产品旨在提高顾问的效率，以便各种规模的顾问都能竞争和成长。我们还努力提高我们的压力位，或顾问基于收费的业务中在我们平台上投资的比例，通过为顾问提供综合平台和周边工具来更好地为他们的客户服务。我们的业务部分取决于我们推动金融顾问和他们客户群对我们平台的更高使用率的能力。
我们平台上新增了更多的理财顾问
根据我们的内部估计和Cerulli Associates关于行业增长的数据，独立理财顾问服务的资产占财富管理行业的比例预计从2022年的42%增长到2027年的48%。我们希望利用这一趋势，通过持续投资我们的技术平台、销售和服务标准以及经过精心挑选的投资产品，吸引新的理财顾问加入我们的平台。我们的业务在一定程度上取决于我们吸引新的顾问加入我们的平台的能力。
科技发展
截至2024年6月30日止六个月，我们在开发我们的科技和专业科技团队上投资了2370万美元。我们打算继续投资于我们的科技平台，以满足金融顾问及其投资者的需求。我们的营业收入增长部分取决于我们继续推出新的产品并高效地向金融顾问提供解决方案的能力。虽然这些投资降低了我们的盈利能力，但我们相信这将使我们能够在长期内实现营收有意义的增长。
成长投资
我们已经在业务各个领域进行了并将继续进行巨额投资，包括扩大我们的员工总数，以支持我们的持续增长。我们的目标是继续提高销售能力和销售生产率，以创造额外的收入，并支持我们客户基础的增长。我们可能会在支持业务增长和运营方面增加一些一般性和行政支出。我们的经营业绩部分取决于我们继续管理这些支出的能力以及我们投资的有效性。我们预计会继续管理这些支出和投资，以支持我们调整后的盈利前利息、税项、折旧和摊销利润率的扩张。
竞争
我们与为独立投资顾问提供服务的广泛财富管理公司竞争。我们的竞争环境由三个主要因素定义：1）技术能力，2）咨询和后台服务以及3）投资解决方案。我们可以在产品、服务或收费方面根据这些因素进行竞争。虽然我们预计将面临更激烈的竞争和经验费用压力，但我们相信我们的技术平台以及我们的个性化服务和策略性投资解决方案将继续推动营业收入的增长。
平台资产的价值
我们的营业收入受到总体经济条件的波动影响，包括市场状况和不断变化的利率环境。我们大部分的营业收入来自于在我们平台上投资产品的资产价值，这严重受到总体经济条件的影响。证券价格的波动可能会影响这些资产的价值，也可能会影响投资者选择、增长、维持或减少投资的决策。我们通过提前收取每个季度的费用来获得基于资产的营业收入，这为近期营业收入提供了可见性。此外，我们也实现基于利差的营业收入，这受到利率变化和我们专有信托公司投资者持有的现金数量的显著影响。
收购
我们追求和执行战略交易的成功可能会影响我们的平台资产和营业收入。从2021年到2023年，我们通过收购获得了690000000美元的平台资产。2021年，我们收购了 Voyant，它是一家领先的提供基于 saas-云计算 的财务规划和客户数字化参与解决方案的全球提供商；2022年12月，我们收购了 Adhesion Wealth，它是一家向注册投资顾问（”RIAs”）、RIA 企业、通用资产管理计划和资产管理公司提供财富管理技术解决方案的领先提供商。2024年6月，我们宣布同意收购 Morningstar 的财富通用资产管理平台的平台资产。我们期望继续有选择地寻求收购，以增强我们的规模、运营杠杆作用和能力，进一步深化我们为顾问和投资者提供的服务。但是，在合并协议下，我们受到某些限制，防止我们在合并关闭或终止之前参与某些收购和交易。
关键运营指标
除了GAAP财务报表外，我们还经常审查以下关键指标来衡量业绩、确定趋势、制定财务预测、补偿员工以及监控业务。尽管我们认为这些指标有助于评估我们的业务，但其他公司可能不使用类似的指标或者不以一致的方式计算同名指标。
2024年6月30日和2023年三个月和六个月的重要指标包括以下内容：
截至6月30日的三个月 截至6月30日的六个月 2024 2023 2024 2023 运营指标： 平台资产（期初）（百万美元） $ 116,901 $ 96,203 $ 108,929 $ 91,470 净流入（百万美元） 1,703 1,695 3,545 3,326 扣除费用后的市场影响（百万美元） 783 2,864 6,913 5,966 平台资产（期末）（百万美元） $ 119,387 $ 100,762 $ 119,387 $ 100,762 净流入资产增长率(起始平台资产百分比) 1.6 % 1.9 % 3.3 % 3.6 % 顾问(期末) 9,245 9,323 9,245 9,323 从事顾问(期末) 3,238 3,032 3,238 3,032 从从事顾问的资产(期末) (百万美元) $ 111,897 $ 93,109 $ 111,897 $ 93,109 客户家庭（期末） 261,341 247,934 261,341 247,934 新增营业顾问 164 188 333 354 现有顾问的生产力提升(年化百分比) 20.2 % 20.2 % 19.4 % 19.5 % 交托管资产(期末) (百万美元) $ 88,681 $ 74,074 $ 88,681 $ 74,074 期末的ATC客户资金（百万美元） $ 2,933 $ 2,942 $ 2,933 $ 2,942 财务指标: 营业收入总额（百万美元） $ 198.5 $ 175.5 $ 388.8 $ 345.8 净利润（百万美元） $ 32.3 $ 32.9 $ 70.3 $ 50.1 净利润率（%） 16.3 % 18.7 % 18.1 % 14.5 % 资本支出（百万美元） $ 13.0 $ 11.2 $ 24.9 $ 21.2 非GAAP财务指标: 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）（百万美元） $ 71.9 $ 60.4 $ 137.8 $ 119.2 调整后的EBITDA利润率（%） 36.2 % 34.4 % 35.4 % 34.5 % 调整后净利润（百万美元） $ 49.8 $ 41.2 $ 95.0 $ 80.9
平台资产
我们相信平台资产的数量是我们业务的强度和增长，客户基础的增加以及平台在市场上获得认可的重要指标。我们将平台资产定义为AssetMark和Adhesion Wealth平台上的几乎所有资产，无论这些资产是否为我们提供咨询服务的资产（称为管理层监管的资产（“AUM”））或非咨询性管理的资产，以及持有在现金账户或其他未经管理的资产（统称为“其他资产”）。从我们的财务结果来看，管理层监管的资产或其他资产被视为没有实质的经济差别。我们认为我们的平台资产反映了我们的收入增长和未来增长潜力。截至2024年6月30日和2023年6月30日，我们的平台资产分别为$ 11938700万和$ 10076200万。截至2024年6月30日和2023年6月30日，我们的管理层监管的AUM分别为$ 7162400万和$ 6160300万。我们打算通过技术、服务和投资解决方案的改进继续增加我们的平台资产。我们预计平台资产的增长将继续成为我们业务动力和经营业绩的重要指标，因为现有顾问和新顾问都意识到我们的平台带来的好处。在任何时期，我们的平台资产可能会因多种因素产生波动，包括我们的投资顾问对我们的服务功能、特点、性能或定价的满意度，证券市场的总体波动以及其他多种因素，其中一些因素超出了我们的控制范围。
净流入、扣除费用的市场影响和收购影响
我们平台资产的变化取决于生产、赎回、市场价值变化和收购。向现有客户账户和新客户账户添加的新资产数量称为
生产和从客户账户提取的资产金额被称为赎回。 我们将生产和赎回之间的差异称为净流动量。 正净流量表示添加到客户帐户的资产金额超过了终止或从客户帐户中撤回的资产金额。 除了净流量之外，客户账户中持有的投资在期初和期末之间的市场价值变化，我们定义为市场影响，也会影响平台资产。 对于每个时期，我们显示平台资产上的市场影响减去支付给财务顾问和托管方的费用以及嵌入在投资工具中的某些费用。 此外，收购影响是指通过收购添加到我们平台上的资产金额。
净流量提高
净流动提升是指给定时期内的净流动资产占年初平台资产的比例。净流动提升可以让我们判断我们从年初资产基数中得到的净新资产的百分比回报率。我们使用年初平台资产来计算给定季度的净流动提升，以消除市场和以前几个季度的净流动资产的影响，这有助于更精确、一致的季度比较。
期末顾问
顾问数量反映了特定时期结束时在我们平台上至少拥有一个投资者账户的顾问总数。
期末咨询师参与
参与的顾问是拥有至少500万平台资产的顾问。
期末从参与顾问处获得的资产
从参与顾问处获取的资产是归属于参与顾问的总平台资产。
家庭（期末）
我们定义“家庭”为一个或多个客户账户，这些账户根据财务顾问确定的关系识别代码进行分组。
新的制片顾问
给定时间段内，新生产的顾问代表了在该时期内第一次在我们的平台上投资其客户资产的顾问数量，不包括通过我们收购Adhesion Wealth加入我们平台的顾问。
现有顾问的年化生产提升
给定时期内的现有顾问被定义为在该时期开始时在我们的平台上投资客户资产的顾问，2023年除外的Adhesion Wealth。给定时期现有顾问的生产提升是通过将归属于这些现有顾问的生产（增加到客户账户的新资产金额）除以该时期开始时的平台资产并对结果进行年化计算得出。该指标代表这些顾问的有机增长以及在年化基础上添加到我们的平台上的顾问业务的任何增量份额。
期末在ATC托管的资产
在ATC托管的资产代表了托管在AssetMark信托公司（“ATC”）的平台资产。
ATC客户现金（期末）
一般来说，所有在ATC开户的账户都需要保证投资资产的最低现金比例在1.5%至5%之间。除了这个最低要求，策略师和顾问还可以自行决定持有额外的现金投资资产。我们称在ATC持有的所有现金总额为ATC客户资金。截至2024年6月30日和2023年，ATC客户资金分别占ATC托管的总资产的3.3%和4.0%。截至2024年6月30日和
到2023年，大部分ATC客户的现金将存放在ATC完整现金解决方案项目中，这是我们业务的主要基于利差的营业收入来源。
总收入
总营业收入包括我们确认的所有收入，包括基于资产的收入、基于价差的收入、基于订阅的收入和其他收入。
净利润
净利润是指总营业收入减去总支出和所得税拨备。
净利润率
净利润率指的是净利润除以总营业收入。
资本支出
资本支出代表我们每年进行的长期投资。资本支出主要反映了对科技、新产品和服务以及其他无形资产的投资，但也包括对物业和设备的投资，例如科技支持和办公空间。
非GAAP财务指标
调整后的EBITDA和调整后的EBITDA毛利率
调整后的息税前利润是指息税折旧及摊销后的净利润减去利息收入，再进一步调整以排除特定的非现金费用和下列其他调整项。调整后的息税前利润率是指调整后的息税前利润与总营业收入的比率。调整后的息税前利润和调整后的息税前利润率是评估我们的经营业绩的有用财务指标，因为它们排除了我们认为不代表我们核心业务的某些项目，例如某些重要非现金项目和其他调整，如股份补偿、战略举措、重组和整合成本等。我们认为，调整后的息税前利润和调整后的息税前利润率作为我们报告的美国通用会计准则（"GAAP"）财务指标之外的补充指标，提供了有关我们的表现和整体业绩的有用信息，出于各种原因，包括：
• 某一特定时期以特定价格向员工授予非现金股权并不一定反映我们的业务在任何特定时间内的表现；因此，基于股份的薪酬支出不是我们经营绩效的关键指标；
• 收购、整合后的相关成本、债务再融资、重组和转换以及非重复性诉讼费用可能因时期不同和交易不同而有所差异；因此，与这些活动有关的费用不被视为我们经营绩效的关键指标。
我们使用调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率：
• 作为经营绩效的衡量标准；
• 为规划目的，包括预算和预测的准备；
• 分配资源以提高我们业务的财务表现;
• 评估我们业务策略的有效性;
• 与董事会就我们的财务表现进行沟通；
• 作为确定某些员工薪酬的考虑因素。
调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率作为分析工具存在局限性，不应被孤立地或作为GAAP下我们报告的结果的替代品。其中一些限制包括：
• 调整后的EBITDA和EBITDA利润率并不反映全部现金支出，未来资本支出需求或合同承诺；
• 调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率并不反映工作资本需求的变化或现金要求；
• 调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率不包括我们的债务利息或者偿付利息或本金所需的现金要求；
• 调整后的息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）和调整后的息税折旧及摊销前利润率（Adjusted EBITDA Margin）的定义在不同公司之间可能存在很大的差异，因此在跨公司比较同名指标时存在局限性。
以下是2024年和2023年6月30日结束的三个月和六个月的净利润和净利润率，到调整后的调节税前息税折旧及摊销前利润（EBITDA）和EBITDA利润率的和解。
截至6月30日的三个月 截至6月30日的三个月 (以千为单位，除非是百分比) 2024 2023 2024 2023 净收入 $ 32,314 $ 32,877 16.3 % 18.7 % 所得税费用 12,732 11,650 6.4 % 6.6 % 利息收入 (4,362) (2,509) (2.1) % (1.4) % 利息费用 2,202 2,137 1.1 % 1.2 % 折旧和摊销 10,296 8,684 5.2 % 5.0 % EBITDA $ 53,182 $ 52,839 26.9 % 30.1 % 股权酬金 (1)
3,835 4,152 1.9 % 2.4 % 重组和整合成本 (2)
3,200 3,556 1.6 % 2.0 % 并购费用 (3)
11,002 (140) 5.5 % (0.1) % 开多期权现金奖励 (4)
398 — 0.2 % — 其他（收入）支出，净额 256 (10) 0.1 % — 调整后的EBITDA $ 71,873 $ 60,397 36.2 % 34.4 %
(1) “基于股份的薪酬”代表我们授予某些董事和员工的受限股票单位和股票增值权授予中的基于股份的薪酬。尽管这种费用在每个测量期间发生，但由于其非现金影响，我们已将该费用加回我们的调整后的EBITDA计算中。
(2) “重组和整合费用”包括与我们的运营、科技和养老职能内部重组相关的费用，以及与后勤运营职能外包相关的重复成本。虽然我们在所有计量期间都发生了这些费用，但这些费用用于不同的重组和整合举措，每项举措都是非经常性的。我们不认为这些费用是我们核心业务的一部分。
(3) “合并收购费用”包括雇员裁员、转型和留存费用、重复的一般和行政费用以及与收购和合并相关的其他专业费用。
(4) “开多期激励现金奖励”代表2024年6月授予某些董事和雇员的递延现金奖金，以替代以股票为基础的薪酬。奖金将在授予一年周年或我们与GTCR完成合并之早日发放。
截至6月30日的六个月 截至6月30日的六个月 (以千为单位，除百分比外) 2024 2023 2024 2023 净收入 $ 70,278 $ 50,099 18.1 % 14.5 % 所得税费用 24,496 18,366 6.3 % 5.3 % 利息收入 (8,385) (4,560) (2.2) % (1.3) % 利息费用 4,496 4,484 1.2 % 1.3 % 折旧和摊销 20,218 17,112 5.2 % 5.0 % EBITDA $ 111,103 $ 85,501 28.6 % 24.8 % 股权酬金 (1)
8,003 7,974 2.1 % 2.3 % 重组和整合成本 (2)
5,962 5,465 1.5 % 1.6 % 并购费用 (3)
12,090 173 3.1 % — 长期激励现金奖励 (4)
398 — 0.1 % — 业务持续性计划 (5)
— (6) — — SEC和解拨备 (6)
— 20,000 — 5.8 % 其他（收入）支出，净额 224 77 — — 调整后的EBITDA $ 137,780 $ 119,184 35.4 % 34.5 %
以下是截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的净收入和净收入率与调整后的调整后的税前收益、调整后的税前收益率之间的协调所涉及的调整摘要，按照报酬和非报酬支出划分。
截至2024年6月30日的三个月 截至2023年6月30日的三个月。 (以千为单位) 补偿 非公司治理股份 总费用 补偿 非公司治理股份 总费用 股权酬金 (1)
$ 3,835 $ — $ 3,835 $ 4,152 $ — $ 4,152 重组和整合成本 (2)
1,675 1,525 3,200 1,204 2,352 3,556 并购费用 (3)
— 11,002 11,002 — (140) (140) 开多期权现金奖励 (4)
398 — 398 — — — 其他（收入）支出，净额 — 256 256 — (10) (10) 调整后的EBITDA的总调整 $ 5,908 $ 12,783 $ 18,691 $ 5,356 $ 2,202 $ 7,558
(1) “基于股份的薪酬”代表我们向某些董事和员工授予的限制性股票单元和股票增值权授予的基于股份的薪酬。尽管该费用在每个测定期间发生，但由于其无现金影响，我们在计算调整后的EBITDA时将该费用重新加回。
(2) “重组和整合费用”包括与我们的运营、科技和养老职能内部重组相关的费用，以及与后勤运营职能外包相关的重复成本。虽然我们在所有计量期间都发生了这些费用，但这些费用用于不同的重组和整合举措，每项举措都是非经常性的。我们不认为这些费用是我们核心业务的一部分。
(3) “合并收购费用”包括雇员裁员、转型和留存费用、重复的一般和行政费用以及与收购和合并相关的其他专业费用。
(4) “开多期限激励现金奖励”指2024年6月颁发的延期现金奖金，代替了对某些董事和员工的股份补偿。奖金在发放后一年或我们与GTCR完成合并的较早时间内解除限制。
(5) “业务连续性计划”包括直接与2022年混合式员工转型相关的递增补偿和其他费用。
(6) “SEC结算的应计金额”代表2023年Note 12所讨论的已解决的SEC事项的应计金额，列于未经审计的综合财务报表中。
截至2024年6月30日的三个月 截至2023年6月30日的三个月。 (以百分比计) 补偿 非公司治理股份 总费用 补偿 非公司治理股份 总费用 股权酬金 (1)
1.9 % — 1.9 % 2.4 % — 2.4 % 重组和整合成本 (2)
0.8 % 0.8 % 1.6 % 0.7 % 1.3 % 2.0 % 并购费用 (3)
— 5.5 % 5.5 % — (0.1) % (0.1) % 长期激励现金奖励 (4)
0.2 % — 0.2 % — — — 其他（收入）支出，净额 — 0.1 % 0.1 % — — — 调整后的EBITDA利润率总调整% 2.9 % 6.4 % 9.3 % 3.1 % 1.2 % 4.3 %
截至2024年6月30日的六个月 截至2023年6月30日的六个月 （以千计） 补偿 非- 总计 补偿 非- 总计 基于股份的薪酬 (1)
$ 8,003 $ — $ 8,003 $ 7,974 $ — $ 7,974 重组和整合成本 (2)
3,206 2,756 5,962 2,269 3,196 5,465 合并和收购费用 (3)
— 12,090 12,090 100 73 173 长期激励现金奖励 (4)
398 — 398 — — — 业务连续性计划 (5)
— — — — (6) (6) 美国证券交易委员会结算的应计费用 (6)
— — — — 20,000 20,000 其他（收入）支出，净额 — 224 224 — 77 77 调整后息税折旧摊销前利润的调整总额 $ 11,607 $ 15,070 $ 26,677 $ 10,343 $ 23,340 $ 33,683
截至2024年6月30日的六个月 截至2023年6月30日的六个月 （以百分比为单位） 补偿 非- 总计 补偿 非- 总计 基于股份的薪酬 (1)
2.1 % — 2.1 % 2.3 % — 2.3 % 重组和整合成本 (2)
0.8 % 0.7 % 1.5 % 0.7 % 0.9 % 1.6 % 合并和收购费用 (3)
— 3.1 % 3.1 % — — — 长期激励现金奖励 (4)
0.1 % — 0.1 % — — — 业务连续性计划 (5)
— — — — — — 美国证券交易委员会结算的应计费用 (6)
— — — — 5.8 % 5.8 % 其他（收入）支出，净额 — — — — — — 调整后息税折旧摊销前利润率的总调整百分比 3.0 % 3.8 % 6.8 % 3.0 % 6.7 % 9.7 %
(1) “基于股份的薪酬”代表我们向某些董事和员工授予的限制性股票单元和股票增值权授予的基于股份的薪酬。尽管该费用在每个测定期间发生，但由于其无现金影响，我们在计算调整后的EBITDA时将该费用重新加回。
(2) “重组和整合费用”包括与我们的运营、科技和养老职能内部重组相关的费用，以及与后勤运营职能外包相关的重复成本。虽然我们在所有计量期间都发生了这些费用，但这些费用用于不同的重组和整合举措，每项举措都是非经常性的。我们不认为这些费用是我们核心业务的一部分。
(3) “合并收购费用”包括雇员裁员、转型和留存费用、重复的一般和行政费用以及与收购和合并相关的其他专业费用。
(4) “开多期限激励现金奖励”指2024年6月颁发的延期现金奖金，代替了对某些董事和员工的股份补偿。奖金在发放后一年或我们与GTCR完成合并的较早时间内解除限制。
(5) “业务连续性计划”包括直接与2022年混合式员工转型相关的递增补偿和其他费用。
(6) “SEC结算的应计金额”代表2023年Note 12所讨论的已解决的SEC事项的应计金额，列于未经审计的综合财务报表中。
调整后的净利润
调整后的净利润是指在以下项目之前的净利润：(a) 股份奖励支出，(b) 收购相关无形资产的摊销，(c) 收购及相关整合费用，(d) 重组和换股成本以及(e) 特定的其他费用。我们对调和项目采用适用期间的所得税率进行税后调整，调整可能不可抵扣的金额。我们准备了调整后的净利润以消除我们不认为能反映我们核心运营业绩的项目影响。我们认为，在查看我们报告的根据GAAP编制的结果之外，调整后的净利润提供了有关我们表现和整体经营业绩的有用信息，基于以下原因：
• 以特定价格和时间向员工授予非现金股权并不一定反映出我们业务在任何特定时间的表现；因此，基于股票的补偿费用不是我们业绩的关键指标；
• 收购与相关整合、再融资、重组和转换等相关成本可能因时期和交易而异。因此，与这些活动相关的费用不被视为我们运营绩效的关键衡量标准；
• 摊销费用因公司融资和会计方法、获取无形资产的公允价值和预期平均使用年限以及获取资产的方法而异，因此，收购的无形资产的摊销不被视为衡量我们业务表现的关键指标。
调整后的净利润不是净利润或经营活动现金流量的替代选择。调整后的净利润没有在GAAP下定义，调整后的净利润也不是根据GAAP派生的净利润、营业收入或任何其他绩效或流动性指标。因此，调整后的净利润作为分析工具存在局限性，不应单独考虑或作为分析GAAP下报告的结果的替代选择。其中一些限制如下：
• 调整后的净利润并不反映所有现金支出、未来的资本支出或合同承诺；
• 调整后的净利润不反映工作资金需求的变化或现金需求；并且
• 金融服务行业的其他公司可能会以不同的方式计算调整后的净利润，限制其作为比较指标的实用性。
以下是2024年和2023年6月30日结束的三个月和六个月的净利润与调整后的净利润之间的协调清单，其中净利润是最直接可比的GAAP财务指标。
截至2024年6月30日的三个月 截至2023年6月30日的三个月。 (以千为单位) 补偿 非公司治理股份 总费用 补偿 非公司治理股份 总费用 净收入 $ 32,314 $ 32,877 收购相关摊销 (1)
$ — $ 2,180 2,180 $ — $ 2,180 2,180 费用调整 (2)
2,073 12,527 14,600 1,204 2,212 3,416 股权酬金 3,835 — 3,835 4,152 — 4,152 其他（收入）支出，净额 — 256 256 — (10) (10) 调整的税收影响 (3)
(1,447) (1,971) (3,418) (1,285) (88) (1,373) 调整后净利润 $ 4,461 $ 12,992 $ 49,767 $ 4,071 $ 4,294 $ 41,242
截至2024年6月30日的六个月 截至2023年6月30日的半年报表 (以千为单位) 补偿 非公司治理股份 总费用 补偿 非公司治理股份 总费用 净收入 $ 70,278 $ 50,099 收购相关摊销 (1)
$ — $ 4,360 4,360 $ — $ 4,354 4,354 费用调整 (2)
3,604 14,846 18,450 2,369 23,263 25,632 股权酬金 8,003 — 8,003 7,974 — 7,974 其他（收入）支出，净额 — 224 224 — 77 77 调整的税收影响 (3)
(2,844) (3,484) (6,328) (2,482) (4,712) (7,194) 调整后净利润 $ 8,763 $ 15,946 $ 94,987 $ 7,861 $ 22,982 $ 80,942
(1) 关于华泰证券2016年收购我们公司所建立的无形资产。
(2) 调整了调整后EBITDA协调表中列出的除了基于股份的补偿以外的其他事项。
(3) 包括用于规范我们估计的税率以确定调整后净利润的调整。
我们目前没有任何产品获得销售批准，也没有产生任何营业收入。未来，我们可能会从我们与药物候选品有关的合作伙伴或许可协议、以及任何获得批准的产品的产品销售中产生营业收入，而我们不希望在未来至少数年内（即便有可能）获得批准。我们生成产品收入的能力将取决于成功开发和最终商业化AV-101以及我们可能追求的任何其他药物候选品。如果我们未能及时完成AV-101的开发或获得监管批准，我们未来营业收入和经营业绩以及财务状况将受到严重不利影响。
营业收入
基于资产的营业收入
我们的大部分营业收入来自我们按照平台资产的百分比收取的费用。我们将这笔收入记录为基于资产的收入。除了我们平台上的资产价值外，我们的资产收入因理财顾问为其客户利用的不同投资解决方案和服务的组合而在不同时期有所变化，因为不同的解决方案和服务会收取不同的费用。此外，我们的资产收入由于大规模客户驱动的价格协商安排的数量和成交量变动而在不同时期波动。基于资产的收入占2024年和2023年6月30日结束的三个月内我们总收入的约80.0％和78.2％，占2024年和2023年6月30日结束的六个月内我们总收入的约79.4％和77.6％。 及其2019年6月30日和2018年6月30日结束时的总收入。 由于平台资产增加，截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月相比，基于资产的收入有所增加。
利差收益
我们的基于利差的营业收入包括我们在ATC的客户资产管理收取的费用，ATC是我们全资子公司之一，也是我们平台上提供的几个代管机构之一，净的利息归还客户。ATC的计划使用第三方银行接受客户现金存款，ATC按照这些存款计算利率敏感的费用。 我们预计，基于利差的收入的变化将会与美国利率波动和ATC客户现金余额变化相一致。
订阅收入
基于订阅的营业收入包括与我们的财务规划和财富管理软件解决方案相关的订阅费安排所确认的收入。
其他收入
其他收入主要包括我们持有的运营现金所赚取的利息收入。其他一次性收入项目也被归入“其他收入”。我们预计将来期间的其他收入变化将随着美国利率波动而调整。
研究和开发
基于资产的费用
基于资产的费用主要与从基于资产的收入产生的成本有关，包括策略师、投资经理和次级管理费用、支付给我们第三方保管合作伙伴的保管费用以及支付给我们经纪商合作伙伴的费用。这些费用通常根据每个财季末客户账户中持有的资产市场价值的百分比计算。
以点差为基础的费用
我们基于点差的支出包括支付给 ATC 第三方管理员的支出，以管理 ATC 的完整现金解决方案计划。
员工报酬
员工薪酬支出包括工资、佣金和奖金、股票分红、福利和雇主相关税收。
总费用和营业费用
一般和营业费用包括占用费用以及与交易、活动、通信服务、研究和数据服务、网站和系统开发、市场营销、法律服务、差旅和娱乐有关的费用。由于预计失去新兴成长公司地位，并由于遵守SEC和纽交所实施的规则和法规而产生了大量增加的法律和会计费用，我们预计一般和营业费用在未来期间将以绝对美元增加。
专业费用
专业费用主要涉及与外包行政运营职能、审计和法律成本以及作为一家上市公司所涉及的费用。
折旧与摊销
摊销费用反映了我们无形科技资产和其他资产（如商标、经纪人牌照以及ATC监管地位）从2016年出售给华泰证券时确定的公允价值，以及我们通过收购获得的无形资产的摊销。折旧费用反映了物业和设备的年度使用成本。
利息费用
利息费用反映了根据2022年信贷协议支付的利息，这可能会随时间波动。我们预计利息费用的变化将与美国利率波动相一致，只要我们在2022年信贷协议的未清余额范围内。
其他（收入）费用，净额
其他（收益）支出，净额，代表我们的股票投资相关费用，以及来自这些投资的收益和损失，汇率波动，可转换债券所赚取的利息收入以及在监管事项方面认可的结算费用。
经营结果
2024年6月30日结束的三个月与2023年6月30日结束的三个月相比
以下讨论说明了2024年和2023年6月30日结束时我们业务成果的分析。在适当的情况下，我们已经确定了影响可比性或趋势的具体事件和变化，并在可能和实际可行的情况下量化了这些条目的影响。
截止到6月30日的三个月 (以千为单位) 2024 2023 $ 变化 % 变化 营业收入： 基于资产收入 $ 158,878 $ 137,336 $ 21,542 15.7 差价收入 28,853 29,560 (707) (2.4) 订阅收入 4,306 3,693 613 16.6 其他收入 6,454 4,932 1,522 30.9 总收入 198,491 175,521 22,970 13.1 营业费用： 基于资产费用 48,347 39,344 9,003 22.9 差价费用 341 292 49 16.8 员工报酬 51,902 48,099 3,803 7.9 一般营业费用 27,821 24,354 3,467 14.2 专业费用 12,732 8,372 4,360 52.1 折旧和摊销 10,296 8,684 1,612 18.6 营业费用总计 151,439 129,145 22,294 17.3 利息费用 2,202 2,137 65 3.0 其他（收入）支出，净额 (196) (288) 92 (31.9) 税前收入 45,046 44,527 519 1.2 所得税费用 12,732 11,650 1,082 9.3 净收入 $ 32,314 $ 32,877 $ (563) (1.7)
基于资产的营业收入
资产类营业收入在2023年6月30日结束的三个月内从1.373亿美元增加了2150万美元，或15.7％，到2024年6月30日结束的三个月内的1.589亿美元。这个增长与平台资产和咨询费用的增加有关，其中与更高的平台资产和更高的保管收益相对应的平台费用和咨询费用为2070万美元，保管收益为80万美元。与客户使用的投资产品的组合以及与某些大型交易客户的谈判定价安排也有关的资产类营业收入增加部分被部分抵消。
利差收益
基于利差的营业收入从2023年6月30日结束的三个月的2,960万美元下降了70万美元，或2.4％，到2024年6月30日结束的三个月的2,890万美元。这主要与客户账户上的利息增加了40万美元以及第三方银行所赚取的利息下降了30万美元有关，因为ATC现金余额降低。
订阅收入
订阅收入从2023年6月30日结束的三个月的370万美元增加了60万美元，或16.6％，至2024年6月30日结束的三个月的430万美元。这一增长主要与订阅许可证的平均数量增加有关。
其他收入
其他营业收入从2023年6月30日结束的三个月的490万美元增加到2024年6月30日结束的三个月的650万美元，增长了30.9%或150万美元。 这一增长是由于经营活动现金增加导致的利息收入增加了180万美元，部分抵消了与其他杂项项目相关的收入减少了30万美元。
基于资产的费用
资产相关费用增加了900万美元，同比增长22.9%，从2023年6月30日结束的三个月的3930万美元增加到2024年6月30日结束的三个月的4830万美元。这主要是由于平台资产增加导致的资产相关费用增加。
以点差为基础的费用
由于向ATC的第三方管理人支付了更高的费用以管理ATC的现金解决方案计划，基于利差的费用增加了10万美元，或16.8％。
员工薪酬
员工薪酬从2023年6月30日结束的三个月的4810万美元增加到2024年6月30日结束的三个月的5190万美元，增长了380万美元，增长了7.9%。这是由于我们持续增长而产生的340万美元的薪资和相关费用的增加，以及与组织重组和整合相关的员工薪酬的50万美元和2024年6月授予的现金激励奖金相关的员工薪酬的40万美元的增加。这一增长部分抵消了承包商相关费用的30万美元降低和股票激励补偿费用的30万美元降低。
总费用和营业费用
2013年6月30日至2024年6月30日三个月的总体和营业费用从2440万美元增加至2780万美元，增长了350万美元，或14.2％。 这种增长是由于合并交易相关费用增加了520万美元，软件和订阅费用增加了70万美元，交易相关费用增加了30万美元和设施成本增加了20万美元。 其中一部分增长被与我公司经纪商合作伙伴相关的成本减少了190万美元，活动和旅游成本减少了60万美元和广告成本减少了40万美元所抵消。
专业费用
专业费用从2023年6月30日结束的三个月的840万美元增加了440万美元，或者增长了52.1％，到2024年6月30日结束的三个月的1270万美元。这个增长是由于与合并有关的收购专业费用增加了590万美元所致。该增长部分被与重组和整合相关的专业费用减少了90万美元，普通专业费用减少了50万美元和咨询费用减少了10万美元抵消了。
折旧和摊销费用
折旧与摊销费用从2023年6月30日结束的三个月的870万美元增加了160万美元，增长了18.6％，至2024年6月30日结束的三个月的1030万美元。增加主要是由于自2023年6月30日以后投入使用的软件资产而导致的摊销费用增加。
利息费用
利息支出增加了10万美元，或3.0％，从2023年6月30日结束的三个月的210万美元增加到2024年6月30日结束的三个月的220万美元。这主要归因于2024年6月30日结束的三个月的利率期货较2019年6月30日结束的三个月更高。
其他（收入）费用，净额
其他（收入）支出净额下降了10万美元，主要是由于投资的未实现收益减少了30万美元，部分抵消了我们可转换应收票据利息收入增加了20万美元。
所得税费用
所得税准备金从2023年6月30日结束的三个月的1170万美元增加了110万美元，或9.3％，到2024年6月30日结束的三个月的1270万美元。这主要是由于在2024年6月30日结束的三个月中与合并相关的不可扣除项目增加。 百万 在2024年6月30日结束的三个月中，这主要是由于与合并有关的不可扣除项目增加。
净利润
2023年6月30日结束的三个月内，净利润从3290万美元降至3230万美元，下降了60万美元，或1.7%。
这种下降主要是由于专业费用增加了440万美元，员工薪酬成本增加了380万美元，营业费用增加了350万美元，折旧及摊销费用增加了160万美元和我们的所得税负债增加了110万美元。
这种减少在一定程度上被资产相关收入净支出增加的1,250万美元和其他营业收入增加的150万美元等因素部分抵消。
截至2024年6月30日的前6个月与截至2023年6月30日的前6个月相比
下面的讨论提供了2024年和2023年6月30日结束的运营结果的分析。在适当的情况下，我们已经确定影响可比性或趋势的具体事件和变化，并在可能和实际的情况下量化了这些项目的影响。
截至6月30日的六个月 （以千计） 2024 2023 $ Change % 变化 收入： 基于资产的收入 $ 308,862 $ 268,375 $ 40,487 15.1 基于点差的收入 58,946 61,559 (2,613) (4.2) 基于订阅的收入 8,558 7,237 1,321 18.3 其他收入 12,391 8,648 3,743 43.3 总收入 388,757 345,819 42,938 12.4 运营费用： 基于资产的支出 93,200 76,778 16,422 21.4 基于点差的支出 730 585 145 24.8 员工薪酬 101,909 95,010 6,899 7.3 一般开支和运营费用 55,145 50,043 5,102 10.2 专业费用 18,813 13,765 5,048 36.7 折旧和摊销 20,218 17,112 3,106 18.2 运营费用总额 290,015 253,293 36,722 14.5 利息支出 4,496 4,484 12 0.3 其他（收入）支出，净额 (528) 19,577 (20,105) * 所得税前收入 94,774 68,465 26,309 38.4 所得税准备金 24,496 18,366 6,130 33.4 净收入 $ 70,278 $ 50,099 $ 20,179 40.3
*非实质性
基于资产的营业收入
截至2024年6月30日的六个月内，基于资产营业收入从2023年6月30日的2.684亿美元增长了4050万美元，增长了15.1%，达到3089亿美元。这种增长与更高的资产平台费和咨询费有关，涉及3890万美元，并伴随更高的保管收入，增加了160万美元。增加的资产营业收入部分与平台资产规模扩大有关，受到一部分客户使用投资产品的组合转变以及针对某些大成交量客户的议价安排的影响。
利差收益
截至2023年6月30日结束的六个月内，基于利差的营业收入减少了260万美元，或4.2％，从6160万美元下降至2024年6月30日结束的六个月内的5890万美元。这种下降主要与客户账户利息增加了250万美元以及由于ATC现金余额降低导致的第三方银行利息减少了10万美元有关。
订阅收入
订阅收入从2023年6月30日结束的六个月的720万美元增加了130万美元，增长18.3％，至2024年6月30日结束的六个月的860万美元。 这种增长主要与订阅许可证的平均数量增加有关。
其他收入
其他收入在2023年6月30日结束的六个月中从870万美元增加到2024年6月30日结束的六个月中的1240万美元，增长43.3％，其中420万美元来自操作现金收益的利率期货增加，部分抵消了其他杂项收入减少的50万美元。
基于资产的费用
资产相关费用从2023年6月30日结束的六个月7680万美元增加到2024年6月30日结束的六个月9320万美元，增长了2140万美元或21.4%。这主要是由于与更高平台资产相关的资产费用增加所致。
以点差为基础的费用
基于传播的费用在2023年6月30日结束的六个月内从60万美元增加到2024年6月30日结束的六个月内的70万美元，增长了24.8%。这是由于向ATC的第三方管理员支付更高的费用，用于管理ATC的完整现金解决方案计划所致。
员工薪酬
员工薪酬在2023年6月30日至2024年6月30日的六个月内从9500万美元增加了690万美元，增长了7.3% ，这是由于我们持续增长导致人员薪酬和相关开支增加了620万美元，重组和整合导致员工补偿增加了90万美元，以现金激励计划代替股份补偿授予的员工补偿增加了40万美元，部分抵消了承包商相关成本的减少60万美元。
总费用和营业费用
营业费用总计从2023年6月30日结束的6个月的5000万美元增加了510万美元，或10.2％，到2024年6月30日结束的6个月的5510万美元。这增加是由于并购相关成本增加了500万美元、软件和订阅成本增加了180万美元、一般的重组和整合相关成本增加了1.0美元、交易相关成本增加了50万美元、活动和旅游成本增加了40万美元、场所费用增加了30万美元和其他税费增加了20万美元。这部分增加部分被与我们的经纪人合作伙伴相关的成本减少了390万美元和广告费用减少了20万美元部分抵消。
专业费用
专业费用从2023年6月30日结束的六个月的1380万美元增加到2024年6月30日结束的六个月的1880万美元，增加了500万美元或36.7%。这是由于并购中与收购相关的专业费用增加了590万美元，审计相关费用增加了50万美元，咨询费用增加了40万美元。这部分增加被普通专业费用减少了130万美元和重新组织和整合相关专业费用减少了50万美元部分抵消了。
折旧和摊销费用
折旧及摊销费用从2023年6月30日结束的六个月的1710万美元增加了310万美元，或18.2％，至2024年6月30日结束的六个月的2020万美元。增加主要是由于在2023年6月30日之后投入使用的软件资产的摊销增加所致。
利息费用
与2023年6月30日结束的六个月相比，2024年6月30日结束的六个月间利息支出基本持平。
其他（收入）费用，净额
其他（收入）支出，净额，从2023年6月30日结束的六个月到2024年6月30日结束的六个月减少了2010万美元，主要是由于在2023年6月30日结束的六个月内与SEC达成和解的期间记录了2000万美元的应计费用。
所得税费用
所得税准备金从2023年6月30日结束的六个月的1840万美元增加到2024年6月30日结束的六个月的2450万美元，增加610万美元，增幅为33.4%。这主要是由于2024年6月30日结束的六个月的税前收入增加以及与合并相关的不可减税项目等原因。
净利润
净利润在2023年6月30日结束的六个月内为5010万美元，在2024年6月30日结束的六个月内增加了2020万美元，增长了40.3%，达到了7030万美元。
该增长主要由于资产为基础的收入净额增加了2410万美元，其他费用净额减少了2010万美元，这是由于2023年6月30日结束的六个月里为SEC解决支付的应计费用，以及其他收入增加了370万美元。
这种增长部分被其他因素抵消，其中包括员工薪酬成本增加了690万美元，所得税负担增加了610万美元，一般和营业费用增加了510万美元，专业费用增加了500万美元，折旧和摊销费用增加了310万美元，利差收入减少了270万美元，利差费用减少。
流动性和资本资源
流动性
我们的业务主要通过营业活动现金流进行融资。2020年12月，我们与蒙特利尔银行签订了《2020年信贷协议》，并于2022年1月修订了这个协议，我们称之为《2022年信贷协议》。截至2024年6月30日，我们拥有现金及现金等价物18970万美元和限制性现金1600万美元。我们重要的现金需求主要包括经营租赁负债、采购负债以及与2022年期贷款相关的本金和利息支付，范围限于我们有未偿还余额。我们预计，未来12个月和12个月后，我们的现金和流动性需求将继续通过持续经营产生的现金流和我们的2022年循环信贷设施得到满足。如果现有现金、营业现金流和我们的2022年循环信贷设施不足以满足未来运营资金需求，我们可能需要通过公开或私人股权或额外的债务融资筹集额外资金。此外，我们可能会利用机会寻求额外的
为了资助我们持续的增长。如果我们在额外的债务或权益融资方面不成功，我们的持续增长计划可能会受到限制。
2020年循环信贷设施
2020年12月30日，我们与蒙特利尔银行签订了一份授信协议，蒙特利尔银行为行政代理人；蒙特利尔银行、JP摩根大通银行、美国银行全国协会和富国银行国家协会为联合主承销商和联合 bookrunners（“2020年授信协议”）；我们现有和未来的全部国内实质性全资子公司为担保人；以及不时作为贷款人和信用证发行人的若干银行、金融机构、机构投资者和其他实体参与该协议。
2020年信贷协议提供了总本金为2.5亿美元的优先担保信贷设施，其中包括总本金为2.5亿美元的循环信贷设施（“2020年循环信贷设施”），及最高可达2500万美元的加力条款。 和 包括所述贷款在内的“2020年循环贷款”。
2022年信贷协议
2022年1月12日，我们修订了与蒙特利尔银行签订的2020年信贷协议，除其他外，增加了定期贷款额度（经修订和重述的 “2022年信贷协议”）。2022年信贷协议的联席牵头安排人和联席账簿管理人是BMO资本市场公司、摩根大通银行、Truist Securities, Inc.、美国银行全国协会和富国银行证券有限责任公司。2022年信贷协议规定了本金总额为5亿美元的优先担保信贷额度，其中包括一项循环信贷额度，承诺本金总额为3.75亿美元（“2022年”） 旋转 信贷额度”）和承付总额为1.25亿美元的定期贷款额度（“2022年定期贷款”），另有折叠式期权，可将循环承付款增加1亿美元。2022年10月25日，我们对2022年信贷协议进行了修订（“ESG修正案”），其唯一目的是将关键绩效指标（“KPI”）以及环境、社会和治理定价条款纳入2022年信贷协议。
2022期贷款的年利率为我们的选择下，要么是（i）SOFR加上我们的总杠杆比率（如2022信贷协议所定义）基础上的利差，要么是（ii）基础利率（如2022信贷协议所定义）加上我们的总杠杆比率基础上的利差。利差在基础率贷款上范围在0.875%至2.5%之间，在SOFR贷款上范围在1.875%至3.5%之间。我们将根据2022信贷设施下未使用承诺的平均每日金额支付承诺费，对于2022信贷设施下的SOFR贷款，支付等同于当时有效的利差的信用证费用，对于2022信贷协议下发出的任何信用证，我们将支付前端费用和任何习惯性文件和处理费用。2022期贷款将发生季度分期偿还，到期日为2027年1月12日。ESG修正案规定了基于我们针对KPI的表现，可提供最高（i）适用于基准利差的0.05%正面或负面调整以及（ii）承诺费的0.01%正面或负面调整，包括与KPI相关的惯常肯定公约和声明和保证。 循环贷款 今天天气不错
今天天气不错 循环贷款 苹果CEO库克大规模出售股票，套现逾3亿港元。 处理 发行 ESG修正案规定了基于我们针对KPI的表现，可提供最高（i）适用于基准利差的0.05%正面或负面调整以及（ii）承诺费的0.01%正面或负面调整，包括与KPI相关的惯常肯定公约和声明和保证。
2022年信贷协议包含习惯性的肯定和否定契约条款，包括报告要求和限制，受各种例外情况的影响，对增加负债、设立留置权、进行收购和投资、处置资产和进行受限支付的发生施加限制。此外，2022年信贷协议包括财务契约，规定：(i)自一个财政季度的最后一天起，总杠杆率不得超过3.5比1；（ii）自一个财政季度的最后一天起，利息覆盖率不得低于4.0比1。截至2024年6月30日，我们遵守了所有适用的契约条款。2022年信贷协议还包含习惯性的违约事件，该事件可能导致按期应付的金额被加速。这些违约事件包括但不限于我们未能按期支付本金或利息，未能满足或遵守契约，发生控制权变更，施加某些判决以及使我们授予的留置权无效。 截至2024年6月30日，我们在2022年信贷协议下没有任何未结清金额。
合并
在合并协议中，我们同意了各种约定和协议，包括但不限于在签署合并协议与完成合并之间尽最大努力按正常业务方式开展业务。除了某些有限的例外情况，我们不能
未经GTCR的事先同意，不得无故拒绝、附加条件或延迟地执行特定行动，这可能影响我们的流动性和资本资源需求或要求。 包括 （i）收购其他实体或任何对我们重要的资产、房地产或业务，（ii）进行超过指定门槛的资本开支，（iii） incur额外的负债，（iv）发行额外的证券，或（v）回购或赎回我们普通股股票。我们相信这些限制不会阻止我们满足我们的流动性和资本资源需求或要求，包括我们的运营成本、营运资本需求或资本支出要求。
现金流量
以下表格呈现了我们所期望的现金流量、现金、现金等价物和受限制现金的信息。
截至6月30日的六个月 （以千计） 2024 2023 经营活动提供的现金 $ 99,436 $ 105,479 用于投资活动的现金 (32,684) (29,935) 用于融资活动的现金 (93,750) (25,000) 现金、现金等价物和限制性现金的净变动 (26,998) 50,544 期初现金、现金等价物和限制性现金 232,680 136,274 期末现金、现金等价物和限制性现金 $ 205,682 $ 186,818
经营活动产生的现金流
截至2023年6月30日的六个月内，由运营活动提供的现金流减少了600万美元，从1.055亿美元降至2024年6月30日的六个月内的9940万美元，主要由于经营性资产和负债变动减少了2,920万美元，部分抵消了2020万美元的净利润增长和期间相对于期间的非现金折旧和摊销费用增加了310万美元。
投资活动产生的现金流量
2023年6月30日至2024年6月30日六个月内，投资活动使用的现金从2,990万美元增加到3270万美元，主要原因包括：内部软件开发和租赁改善资本支出增加了340万美元、可转换债券购买增加了170万美元、六个月内购买的股票投资增加了60万美元。其中，2023年6月30日至2024年6月30日的六个月内，对收购Adhesion Wealth的支付责任负债减少了300万美元，部分抵消了上述增加。
融资活动产生的现金流量
由于2022年期贷款在2024年6月30日结束前的六个月内全额归还9380万美元，抵消了2022年期贷款在2023年6月30日结束前的六个月内的2500万美元部分还款，导致融资活动中使用的现金流增加了6880万美元。
合同义务
2024年6月30日结束的六个月内，我们偿还了2022年期贷款剩余的9380万美元。截至2024年6月30日，我们的合同义务和承诺未发生其他重大变化，与我们在年报10-k中披露的截至2023年12月31日的情况一致。
不设为资产负债表账目之离线安排
截至2024年6月30日，我们没有任何离线安排。
JOBS法案会计选举
我们是一家新兴成长型企业，根据2012年《创业公司加速计划法案》（“JOBS Act”）的定义。根据JOBS法案，新兴成长型企业可以延迟采用自JOBS法案颁布后、适用于私人企业的新的或修订后的会计准则。我们已选择在JOBS法案下使用这一延长的过渡期。
关键会计政策和估计
我们的基本报表是根据美国通用会计准则准备的。根据美国通用会计准则编制基本财务报表需要做出一定的估计、假设和判断，这可能会影响我们的基本财务报表。对我们的财务状况有重大影响的会计政策在我们的年度报告Form 10-K的描述更全面，在第一部分第一项中包含未经审计的基本财务报表附注2中也有说明。 以上会计政策是我们认为最为关键的。 如果一个会计政策需要进行重大判断，并且这些判断的变化可能对我们的财务状况有重大影响，我们将认为这个会计政策是关键的。 我们认为，如果一个会计政策需要进行重大判断，并且这些判断的变化可能对我们的财务状况产生重大影响，那么这个会计政策就是关键的。
事项3. 关于市场风险的定量和定性披露。
市场风险
我们暴露于市场风险的程度直接关联到我们平台上基于资产百分比获得的费用收入。在截至2024年6月30日的六个月中，我们总收入的93.1%基于我们平台资产的市场价值，并具有周期性。我们预计这个百分比会随时间而变化。如果在截至2024年6月30日的六个月期间开始时，平台上的资产总价值下降1%，将导致我们的总收入下降1%，即360万美元，并将使我们的税前收入下降2.9%，即280万美元，假设我们未采取额外的费用措施以应对市场下跌。
我们通过多元化我们的收入来源来管理市场风险敞口，包括基于订阅的收入和基于利差的收入。此外，我们在每个季度之前预先计费平台费用，提供对近期收入的透明度，并为我们提供必要的时间来调整前瞻性支出。
利率风险
利率期货的变化将影响我们基于利差的营业收入。截至2024年6月30日，参与ATC完整现金解决方案计划的客户现金资产总额为2900万美元。在2024年6月30日结束的六个月期间开始时，短期利率基点的变化将导致年度收入税前约增加或减少2160万美元（基于截至2023年12月31日的总客户现金资产），并受最终投资者所得利率的任何变化的影响。实际影响可能因利率水平和变化的重要性而有所不同。
我们预计点差收入的变化将与美国的利率波动相一致。
此外，利率期货的变动将会影响我们在2022年信贷协议下的借款成本，该协议的利率年利率按照我们的选择分为两种：(i)基于我们的总杠杆比率(定义见2022信贷协议)和SOFR基准利率的价差，或者(ii)基于我们的总杠杆比率和基准利率（定义见2022信贷协议）的价差。该价差将在基准利率贷款中区间为0.875%至2.5%，在SOFR贷款中区间为1.875%至3.5%。我们将根据2022年循环信贷设施承诺未使用部分的平均每日余额支付承诺费用，对于2022年循环信贷设施下的SOFR贷款，支付等同于时时生效的价差的信用证费用，同时对于根据2022信贷协议发行的任何信用证支付惯常文件和处理费用。 截至2024年6月30日，我们在2022年信贷协议下没有任何未偿还金额。
操作风险
运营风险通常是指由我们的业务操作而导致的损失风险，包括但不限于交易的不当或未经授权的执行和处理，技术或财务运营系统的缺陷以及控制流程的不足或违规操作。我们在不同的市场中开展业务，并依赖于我们的能力。
我们的雇员和系统可以处理大量交易，但操作风险比市场风险不那么直接也难以量化，管理操作风险至关重要，尤其是在交易量不断增加的快速变化的环境下。系统故障、不当操作或不当行为可能导致我们遭受财务损失和监管制裁、声誉损失，而在市场高波动期间，由操作风险造成的财务损失和其概率也可能增加。我们为关键系统制定了业务连续性计划，并根据情况在系统中建立了冗余。为了减轻和控制操作风险，我们制定并不断完善特定的政策和程序，旨在在我们的组织和各部门适当的层次上识别和管理操作风险。这些控制机制试图确保操作策略和程序得到遵循，同时确保我们的雇员在公司制定的政策和限制范围内操作。
事项4. 控制和程序。
披露控件和程序的评估
我们的管理层，以我们的主要执行官和主要财务官的参与，于2024年6月30日评估了我们的披露控制和程序的设计和操作的有效性（如《交易所法》13a-15（e）和15d-15（e）规定）。我们的披露控制和程序旨在提供合理的保证，以确保我们根据证券交易委员会的规则和表格在规定的时间内记录，处理，汇总和报告需要披露在我们提交或提交的报告中的信息，并将此类信息累积并传达给管理层，包括主要执行官和主要财务官，以便及时作出披露所要求的决策。根据这样的评估，我们的主要执行官和主要财务官得出结论：截至2024年6月30日，我们的披露控制和程序是有效的，处于合理保证水平。
有关财务报告内部控制变更
本季度10-Q表格所涵盖的期间内，我们的财务报告内部控制（根据交易所法案13a-15(f)和15d-15(f)定义）没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制没有实质性的影响或者可能有实质性的影响。
控制有效性的固有限制
无论控制和程序设计得多么好并运转良好，只能提供实现所需控制目标的合理保证，管理层必须在评估所有可能的控制和程序的成本效益关系时运用判断。 此外，对控制的任何评估都无法绝对保证由于错误或欺诈而导致的错误陈述不会出现，或者本公司的所有控制问题和欺诈事例（如果有的话）均已被检测到。
第二部分-其他信息
第1项。法律诉讼。
我们在业务日常运营中时常涉及各种法律诉讼和监管事务。除了下述事项外，我们不认为目前所涉及的任何单项或合计事项会对我们的财务状况或经营成果产生重大不利影响。然而，我们无法保证任何未决事项或以后出现的事项都不会对我们未来的财务状况或经营成果产生重大影响。
由于我们作为高度监管的行业板块的运营者，我们及我们的子公司经常接受SEC和其他政府及监管机构的审查和执法调查。根据2020年秋季透露的信息，2020年7月，AMI收到了来自SEC审查部门的检查报告，要求AMI和AFHI的某些子公司采取纠正措施。我们的子公司还收到了SEC执法部门的相关传票，要求提供文件和证言。问题的关键在于AMI在2016年至2021年期间被指控未适当披露潜在利益冲突。根据与SEC执法人员的讨论，我们的未经审计的母体综合收益表中的其他(收入)费用净额中记录了2000万美元的应计费用，用于解决此事项的预计费用。于2023年9月，我们与SEC达成了关于所涉问题的和解，未承认或否认SEC的发现，并支付了950万美元的民事罚款以及880万美元的违约金和可预判的利息，分配给受影响客户，并于2024年5月，SEC批准了分配计划。向受影响客户的支付始于2024年6月。我们还同意并继续遵守和解协议下的某些承诺。
项目1A.风险因素
与合并相关的风险
在合并未确定期间，我们受到业务不确定性和合同限制的影响，可能会损害我们的经营业绩、财务状况或业务。
在合并关闭之前的期间，并根据合并协议的条款，我们的业务面临某些固有风险和合同限制，这可能会损害我们的财务状况，业务运营成果或业务，包括：
• 提议的交易及其公告可能会对我们的客户、业务合作伙伴的关系以及保留和雇用关键人员的能力产生不利影响；
• 管理时间转移到交易相关问题上；
• 我们的客户和业务伙伴的某些业务决策会出现延迟或推迟；
• 由于合并协议要求我们尽合理最大努力在业务正常进行的情况下开展业务，并且在完成或终止拟议中的合并之前，禁止进行某些交易，包括签订某些重大合同，收购或出售业务资产以外的资产，负债或进行未预算的资本支出，需要事先获得GTCR的批准，因此我们无法追求其他业务机会或进行适当的业务变更。
• 在GTCR事先批准之前，我们无法自由发行证券、负担某些债务、宣布或授权任何股息或分配或进行某些重大资本支出。
合并可能无法在预期时间内完成，或根本无法完成，未能完成合并将对我们的经营业绩，财务状况，业务和普通股市场价格产生不利影响。
并购协议包含一些必须在完成并购之前满足或豁免的条件，包括从某些政府机构获得同意和批准。 这些政府同意和批准可能根本不会获得，可能不会及时获得或可能对完成并购施加条件，从而可能对我们产生负面影响。 如果并购协议中的条件，包括政府同意和批准，在及时的基础上没有得到满足或豁免，或者GTCR未能获得融资。
如果完成建议的交易所需条件缺失，我们可能无法按预期的时间和方式完成合并，甚至无法完成。
如果合并被延迟或未能完成，我们的业务可能受到不利影响，包括以下几个方面：(i) 我们可能会受到金融市场的负面反应，包括对我们普通股市场价格的负面影响；(ii) 领导层的时间和资源可能已经被用于合并，而不是日常运营；(iii) 客户和其他第三方感知我们的方式可能会受到负面影响，这反过来可能会影响我们争夺业务的能力；(iv) 员工可能会产生负面反应；以及 (v) 如果在某些有限情况下终止合并协议，我们可能需要向GTCR支付约8080万美元的现金终止费用，根据合并协议提供。如果合并被延迟或未能完成，我们的业务、与客户、员工和业务伙伴的关系以及我们的财务状况可能与合并宣布前的状况相比受到不利影响。
股东诉讼可能会阻止或延迟合并的完成，或者对我们的运营业绩、财务状况或业务产生负面影响。
可能会有诉讼挑战这次合并。无论与本次合并相关的诉讼的结果如何，这样的诉讼可能耗时费钱，可能使我们的管理人员分散精力，无法运行日常业务。与本次合并相关的诉讼费用以及转移管理注意力和资源以应对任何与本次合并相关的索赔可能会对我们的营业成绩、财务状况、业务或前景产生不利影响。此外，如果因任何原因未能实现合并，可能会出现与未能实现合并相关的诉讼。与本次合并相关的任何诉讼可能会导致负面宣发或令人不悦的印象，这可能会对我们的普通股价格产生不利影响，损害我们招聘或保留员工的能力，损害我们与客户和业务合作伙伴的关系，或以其他方式损害我们的业务和财务表现。
并购将涉及大量成本和管理资源，可能会对我们的业绩产生不利影响。
关于完成合并，管理和财务资源已被转移，以完成合并。我们已经发生并预计将发生大量与合并相关的费用和支出，管理已经大力关注合并。这些成本和费用包括支付给金融和其他专业顾问的费用和支出，与监管申报及向SEC申报有关的费用和成本，以及其他交易相关的通知和成本。我们预计这些费用将对我们的运营结果产生不利影响。如果无法完成合并，我们将为此支付大量费用并投入大量管理资源，但我们将获得很少或没有实际利益。此外，如果我们需要在合并协议中规定的有限情况下支付约8080万美元的终止费用，则可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
与并购相关，我们现在和未来的员工可能会对他们在我们公司的未来感到不确定，这可能导致关键员工离开公司。
与合并有关，我们现有和潜在的员工可能会对其未来产生不确定性，或决定在合并完成后不继续与我们就业，这可能导致关键员工离开公司。员工的流失可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响，且这样的不利影响可能会因任何原因导致合并完成的延迟，包括因获得法定监管批准而导致的延迟。我们也可能
在合并期间或者合并协议被终止期间，我们雇佣新员工会面临挑战，这可能会损害我们增长业务、实施业务计划或者提升业务运营的能力。
业务和运营相关的风险
我们的营业收入可能会因时期而异，这可能导致我们的股价波动。
我们的营业收入将来可能因为许多无法控制的因素而波动。导致这些波动的与我们业务有关的因素包括以下事件，以及本季度10-Q表格其他地方描述的其他因素：
• 金融市场资产价值持续下跌或增长速度放缓，或我们平台上资产组合的变化可能会降低我们的资产价值，从而影响我们的营业收入和现金流。
• 利率期货波动直接且成比例地影响我们基于利差的营业收入；
• 包括宏观经济因素、通货膨胀、地缘政治或公共卫生问题等因素导致我们平台上的资产价值发生显著波动;
• 金融服务行业板块公众感知及声誉负面，可能会减少对我们投资解决方案和服务的需求；
• 客户投资偏好向低费用期权的加速。
• 我们向投资客户收取的费用将面临下行压力，这将导致我们的营业收入减少；
• 法规的变化可能会对我们提供投资解决方案和服务的能力产生影响，包括我们的控股股东的最终母公司是中华人民共和国公司所牵涉的任何法律或法规；
• 涉及对我们或我们的业务不利的监管行动或诉讼公告，包括支付罚款；
• 无法在我们的平台上获得新客户或保留现有客户，或者客户组合发生变化;
• 我们的财务顾问客户未能获得新的投资者客户或保留其现有的投资者客户；
• 未能充分保护我们的专有技术和知识产权权利;
• 减少第三方提供给现有客户的投资解决方案和服务套餐。
• 降低未来期间的费用百分比或总费用，这可能会对我们的业绩产生延迟影响，因为我们的基于资产的费用是在每个季度事先向顾问开具账单的；
• 我们必须要调整定价策略以达到与竞争对手的竞争
• 可能会导致投资者对财务顾问或投资服务的需求减少的一般国内和国际经济和政治环境。
由于这些和其他因素的影响，我们任何季度或年度的运营结果可能与我们任何之前或未来季度或年度的运营结果有重大差异，不应被视为我们未来业绩的指标。
我们经营在一个竞争激烈的行业板块里，很多公司基于提供高质量和全面的投资解决方案和服务、创新能力、声誉和服务价格等因素与理财顾问展开业务竞争，这种竞争可能会损伤我们的财务表现。
我们与许多规模和范围不同的财富管理公司竞争。此外，我们的一些顾问客户已经或可能已经开发了内部能力来提供我们所进行的技术或投资咨询服务，从而消除了雇佣我们的必要性。这些客户还可能向第三方金融顾问或金融机构提供类似的服务，从而直接与我们竞争业务。此外还出现了一种趋势，即在线和基于应用程序的互联网金融服务，包括基于自动流程的服务，随着客户越来越倾向于通过数字方式管理其投资组合。其他行业板块的变化，如零-
佣金证券交易可能会加剧这种趋势，从而增加自动咨询平台的利用率，这可能会增加我们的竞争风险并可能对我们的运营结果、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们的一些竞争对手比我们具有更大的知名度或更多的资源，并且可能在更多的市场上提供更广泛的服务范围。这些资源可能使我们的竞争对手能够更快地响应新技术或投资解决方案和服务需求的变化，将更多的资源投入到开发和推广他们的服务，并向潜在客户和战略合作伙伴提供更具吸引力的报价，这可能会损害我们的财务表现。此外，我们的一些竞争对手在不同的监管环境下运营，这可能会赋予他们在他们提供的服务方面某些竞争优势。
我们在多个方面进行竞争，包括技术性能、收费水平、服务质量、行业中的声誉和位置、适应科技发展或未预料到的市场进入者的能力以及满足客户复杂和不断变化的需求的能力。如果我们在任何这些因素的基础上无法成功竞争，可能导致市场份额、营业收入和净利润的显着下降。此外，由于美中关系持续或加剧，或美国与中国的政治或贸易关系恶化，某些客户或潜在客户可能不愿意与像我们这样由中国公司控制的公司合作。
我们几乎所有营业收入都来自于向金融咨询行业的客户提供投资解决方案和服务，如果该行业经历了衰退，我们的营业收入可能会受到影响。
我们几乎所有的营业收入都来自于向金融顾问业的客户提供投资解决方案和服务，因此我们受到影响该行业的风险。对金融顾问服务需求的下降或缺乏增长将会对与我们合作的金融顾问以及我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。例如，互联网或公司网站上提供免费或低成本的投资信息和资源，包括有关上市公司和所有基金的研究和信息，这可能会导致投资者对金融顾问提供的服务需求下降。此外，金融顾问对我们的投资解决方案和服务的需求可能出于许多原因而下降。金融顾问行业的合并或有限增长可能会减少金融顾问的数量和他们的潜在客户。负面影响金融顾问企业业务、增长率或服务的客户数量的事件，包括对市场的不利影响或经济环境普遍不利的条件，可能会减少我们的投资解决方案和服务的需求，从而减少我们的营业收入。任何前述情况都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
以资产为基础收费的投资者可能试图谈判降低费用，选择使用低收益的产品或停止使用我们的服务，这可能限制我们的营业收入增长或导致我们的营业收入减少。
我们的营业收入的大部分来自资产管理费。个别顾问或其客户可能会寻求谈判降低资产管理费用。特别是券商行业近期向零佣金交易的趋势可能使自助券商服务相对较便宜，因此比投资顾问服务更具吸引力，这可能促使我们的财务顾问客户尝试重新协商支付给我们的费用。此外，客户可能选择使用产生低收入的产品，这可能会导致向我们支付的总费用降低。此外，券商客户过去可以限制查询我们的某些策略，以使顾问转向我们的收入较低的产品，这导致了并将导致资产管理费下降。此外，客户过去可以选择在我们的平台上投资成本较低的产品或就这些产品协商价格变动，这对我们的营业收入和净利润产生了负面影响，并将对其产生负面影响。此外，随着金融顾问之间的竞争加剧，金融顾问可能需要降低他们向终端投资者收取的费用，这可能使他们在我们平台上寻求更低的收费选项或更积极地协商我们的收费。任何资产管理费的减少都可能持续超出短期，鉴于我们的资产管理费安排的每季度重复性质。所有这些因素都可能导致我们的资产管理费出现波动或下降，这将对我们的业务、财务状况或业务产生重大不利影响。
投资者通常可以随时赎回或取出其投资资产。投资模式的重大变化或大规模提取投资基金可能会对我们的业务、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们的理财顾问客户通常可以自由更换理财顾问、放弃理财顾问提供的建议和其他服务或撤回他们与理财顾问投资的资金。这些理财顾问的客户可以选择改变他们的投资策略，包括从他们的账户中撤出所有或部分资产，以规避与证券市场相关的风险。投资者的这些行动在我们的控制范围之外，可能会对我们平台资产的市场价值造成重大不利影响，这将对我们获得的基于资产的收入产生重大不利影响。
市场和经济条件的变化（包括地缘政治条件或事件的影响）可能降低我们盈利的资产价值，从而对我们的收入产生负面影响，并可能降低我们的投资解决方案和服务的需求。
资产收入占我们总收入的相当大部分，分别代表截至2024年6月30日和2023年6月30日的总收入的79.0%和77.6%。此外，考虑到我们的按费用计算的模式，我们预计资产收入将在未来继续占据我们总收入的相当大一部分。证券价格的显著波动已经或将会实质性影响到客户管理的资产价值，并且客户管理的资产价值的降低已经或将继续对我们的资产收入造成负面影响。利差收入分别占截至2024年6月30日和2023年6月30日的总收入的15.0%和17.8%。利率期货波动已经或将会直接影响到我们的利差收入。利率、通胀和其他经济指标的变化也可能影响理财顾问和投资者是否投资于我们的一个或多个投资解决方案，或维持投资于一个或多个解决方案。如果证券价格、利率或通胀的波动导致证券市场的投资减少，我们从资产收入和利差收入获得的收入和利润可能同时受到实质性负面影响。通胀和其他经济因素也可能影响我们业务运行的成本，包括人员、运营、差旅和其他费用的成本。
我们向金融服务行业提供投资解决方案和服务。金融市场以及金融服务行业受许多因素的影响，如美国和外国的经济和地缘政治条件，以及业务和金融的一般趋势，这些因素超出了我们的控制，并且可能受到资产市场的变化或债务市场的变化的负面影响，意外的货币兑换率、利率、通货膨胀率、收益曲线、金融危机、战争、恐怖主义、自然灾害、大流行和疾病爆发或类似的公共卫生问题以及其他难以预测的因素。在严重或长期的衰退或市场波动期间，投资可能会失去价值，投资者可能会选择从金融顾问处提取资产，并将资产用于支付费用或将其转移到他们认为更安全的投资中，如银行存款和国债。任何长期的金融市场下行或资产提取增加都可能对我们的业务运营、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们必须不断推出新的投资解决方案和服务及其增强版，以应对客户的不断变化的需求，市场变化以及技术发展。如果未能这样做，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况产生重大影响。
我们的投资解决方案和服务市场的特点在于客户需求的转变、市场实践的发展以及许多投资解决方案和服务的快速技术变革，包括越来越多地使用和依赖于网络和社交网络。客户需求的变化（包括对技术的增加依赖），新的市场惯例或新技术可能会使现有的投资解决方案和服务过时并且难以销售。因此，我们的未来成功将继续取决于我们开发、增强和营销投资解决方案和服务，以满足目标市场未来需求和响应技术和市场变革的能力。我们可能无法准确估计新投资解决方案和服务对我们业务的影响或其收益将如何被客户感知。此外，我们可能无法成功开发、推出和及时、经济实惠地营销新投资解决方案或服务或改进（包括因管理层集中于执行和完成合并而导致），我们的财务顾问客户可能不允许某些投资解决方案和服务通过他们营销，任何新的投资解决方案和服务和改进可能不能充分满足市场要求或实现市场认可。此外，客户可能会因为预期新的投资解决方案、服务或改进而推迟购买。这些因素中的任何一个都可能对我们的业绩、财务状况或业务产生实质性的负面影响。
我们可能面临责任或承担成本来纠正运营错误或处理可能的顾客不满意。
操作风险通常指由我们的业务操作造成的损失风险，包括但不限于交易的不当或未经授权的执行和处理、操作系统的缺陷、业务中断以及内部控制流程的不足或违规。操作风险也可能来自我们的混合现场/远程办公模式。我们在不同的市场运营，依赖于员工和系统处理大量交易的能力，而且往往时间紧迫。如果系统崩溃或操作错误（包括由于市场交易量或波动率极大或支持混合办公模式的系统失败或延迟）或员工出现人为错误或不当行为，我们可能会遭受财务损失、监管制裁或声誉损失。此外，即使没有操作错误，在某些情况下，我们的客户也可能对我们的投资解决方案和服务不满意。在这种情况下，我们可能选择支付或承担增加成本或降低营业收入以维护客户关系。在任何上述情况下，我们的业绩、财务状况或业务可能会受到重大不利影响。
我们可能会进行未来的收购，这可能会产生难以整合，分散管理资源，导致意外成本或稀释我们的股东权益。
我们过去可能也会在未来选择通过收购来推动我们的业务增长，这可能会对我们的运营构成一些风险。我们可能无法完成收购，或无法将通过收购获得的运营、产品、技术或人员并入我们的业务中，例如我们正在进行的晨星财富Turnkey资产管理平台的资产收购，以及我们最近收购的Adhesion Wealth，这可能对我们的业绩、财务状况或业务产生实质性的不利影响。吸纳收购的业务可能会使公司管理层的注意力和财务资源从我们的其他业务上分散出去，并可能干扰我们正在进行的业务。我们可能会在整合获得的运营、产品、技术或人员方面遇到困难，并且可能会遭受大量意外的整合成本。融资收购可能导致发行股票所带来的股份稀释，或使用现金或承担债务所带来的更弱的资产负债表。我们发行的任何债务证券或签订的用于融资收购的信贷协议可能都含有限制我们运营的契约，削弱我们支付股息的能力或限制我们利用其他战略机会的能力。此外，我们可能无法实现来自收购的潜在成本节约或其他财务效益。此外，包括我们最近的Adhesion Wealth收购在内的收购可能会导致失去关键员工或客户，特别是收购业务的员工或客户。收购，包括我们正在进行的晨星财富Turnkey资产管理平台的资产收购和我们最近的Adhesion Wealth收购，可能进一步对我们与第三方的现有业务关系产生不利影响，并且可能会导致我们承担涉及受收购业务的监管、法律或其他责任，包括侵犯知识产权的赔偿要求，对此我们可能无法得到充分或全部的赔偿。
我们可能会因违反我们或第三方的托管责任而承担损失责任。
我们的某些投资顾问服务涉及托管责任，需要我们为客户的最大利益而行事；如果我们违反了我们的托管职责，我们可能会面临法律程序、责任、监管调查或实际或声称的违反托管职责的执行行动。由于我们提供针对大量资产的投资顾问服务，如果确定我们违反了我们的托管职责，我们可能会面临与客户的重大责任。在某些情况下，这通常取决于我们提供的投资方案和服务类型，我们可能会与顾问联合签订客户协议，并代表客户留用第三方投资理财师和策略师。在许多情况下，我们负责对这些与我们签订合同的第三方所提供的投资方案和策略进行尽职调查，而未能充分进行尽职调查或充分披露利益冲突可能会使我们面临责任，因为第三方向我们的投资客户描述其所提供的投资方案和策略的材料中可能存在不充分的尽职调查或虚假陈述或者遗漏问题。因此，在涉及到声称违反此类人员职责的金融顾问、策略师和第三方投资理财师的诉讼中，我们可能被列为被告，而我们可能面临其顾问和第三方投资理财师和策略师的不当行为或疏忽的责任。此外，即使没有违反我们的托管职责，我们也可能面临基于我们的投资顾问服务结果的索赔和责任。因此，这些索赔和责任可能对我们的运营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
如果我们的声誉受损，我们的经营业绩、财务状况或业务可能会受到实质性不利影响。
我们的信誉是我们业务取得和保持客户信任和信心的关键所在。我们的信誉容易受到许多难以控制且昂贵或难以弥补的威胁。监管调查，客户发起的诉讼，雇员不当行为，对我们或我们的第三方服务提供商的谣言以及对合并和未能完成合并的任何失败等情况都可能严重损害我们的声誉，即使这些指控是毫无根据或已得到圆满解决。潜在、认为存在的和实际上的利益冲突在我们的业务活动中是固有的，可能会引起客户不满或诉讼。尤其是，我们既提供私有的也提供第三方的互惠基金、互惠基金投资组合和托管服务，理财顾问或他们的客户可能会认为我们更喜欢我们的私有投资产品或服务而不是第三方的。此外，任何一种形成的看法，即我们的投资解决方案和服务的质量可能不同或不如其他服务提供商，也会损害我们的声誉。此外，美中关系的持续或加剧紧张，或者美中贸易关系的恶化可能会导致投资者和/或客户对我们产生负面情绪，因为华泰证券股份有限公司（“华泰证券”）是我们控股股东的最终母公司。我们或我们的第三方服务提供商的信誉受损，都可能会影响我们吸引和保留客户的能力，从而对我们的业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
如果我们的投资方案和服务由于未检测出的错误或类似问题而未能正常运行，我们的业务结果、财务状况或业务可能会受到重大不利影响。
我们开发或维护的投资解决方案和服务可能存在未检测到的错误或缺陷。这种错误可能存在于我们投资解决方案或服务的任何生命周期中，但通常是在推出新的投资解决方案和服务或改进现有的投资解决方案和服务后发现的。我们不断推出新的投资解决方案和服务以及现有解决方案和服务的新版本。我们的第三方提供商，包括客户通过我们平台访问其产品的资产管理人，可能无法发现客户使用的产品中提供的错误或缺陷。尽管进行了内部测试和现有和潜在客户的测试，我们现在和未来的投资解决方案和服务可能存在严重的缺陷或故障。如果在发布之前发现任何错误，我们可能需要延长发布投资解决方案或服务的时间，在解决问题之前解决该问题。我们可能无法发现影响我们新的或现有的投资解决方案、服务或改进的错误，可能需要提供改进来纠正这些错误。可能会发生错误，导致我们的声誉受损、销售下降、商业发布延迟、第三方要求、合同纠纷、合同终止或重新谈判或意外开支和管理和其他资源的偏离来纠正错误。此外，由这些指控引起的负面公众看法和声誉损失将对我们的客户关系和我们进入新合同的能力产生不利影响。任何这些问题都可能对我们的业务成果、财务状况或业务产生重大不利影响。
如未能及时准确地将客户资产从现有平台成功转移至我们的平台，可能对我们的运营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
当我们开始与新客户合作或通过收购或其他交易获取新客户资产时，我们可能需要将新资产从客户现有平台转换或转移至我们的平台。这些转换有时会带来重大的技术和运营挑战，可能耗时，可能会导致目标公司客户的流失，并可能使管理层的注意力从其他运营事项转移。如果我们未能及时准确地完成转换，可能需要花费比预期更多的时间和资源，这可能会侵蚀客户关系的盈利能力。此外，任何这样的失败都可能损害我们的声誉，并可能导致理财顾问或其客户将其资产从我们的平台上撤出，或者降低潜在客户与我们合作的可能性。任何这些风险都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们的业务严重依赖于计算机设备、电子交付系统和互联网。任何故障、中断或其他不利影响都可能导致营业收入减少和客户流失。
我们业务的成功取决于我们提供及时、准确的数据和信息的能力。我们的业务主要依赖计算机设备（包括服务器）、电子交付系统和互联网，但这些技术容易受到火灾、地震、停电等故障、中断或减速的影响。
电信故障、恐怖袭击、战争、互联网故障、网络攻击和其他超出我们控制范围的事件。除此之外，不能保证互联网基础设施将能够继续支持不断增长的用户数和流量所带来的需求，特别是在雇主转向或采用适用于依靠家庭宽带和互联网接入的工作人员的远程或混合工作模式的情况下。如果互联网基础设施无法支持所需求的需求，我们的业务将受到负面影响。
此外，我们依赖供应商（如目前的数据托管和服务提供商）的协议，为我们提供访问某些计算机设备、电子交付系统和互联网。我们无法预测未来是否会与我们的供应商之一发生合同争议，这可能会导致服务中断，或者我们是否能够以可接受的条件或完全获得我们与供应商的协议续签。影响我们关键技术或设施的意外中断、故障或减速可能带来重大影响，如数据丢失、数据损坏、软件代码损坏或交易处理不准确。我们维护远程备份设施用于管理电子信息和计算机设备，但这些设施可能会受到可能影响我们主要设施的同样干扰的影响。任何重大的中断、故障、减速、数据丢失或数据损坏都可能对我们的业务、财务状况或业务结果产生不利影响，从而导致客户流失。
如果政府对互联网的监管发生改变或者消费者对互联网的态度发生改变，我们可能需要改变业务方式或者承担更大的营业费用。
我们在业务中高度依赖互联网，因此要遵守通用的商业法律法规和联邦、州政府的法律法规，特别是针对互联网的法律法规。针对互联网的法律法规的颁布、修改或解读可能会限制互联网或其他在线服务的增长，或增加提供在线服务的成本，这可能会对我们的业务方式产生负面影响。这些法规可能涉及销售实践、税收、用户隐私、数据保护、定价、内容、版权、分销、电子合同、消费者保护、宽带家庭互联网接入以及服务特性和质量。如果我们需要遵守新的法规或立法或现有法规或立法的新解释，我们可能需要承担额外费用或改变我们的业务模式，这两者都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。同样，我们未能或被认为未能遵守这些法律法规中任何一项可能会损害我们的声誉和品牌，造成业务损失，并由政府实体或其他人采取行动或诉讼对我们进行制裁，这可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
灾难发生时，如果我们的灾难恢复计划和程序不足或被中断，可能会对我们的业务产生不利影响。
我们在基础设施上进行了重大投资，我们的运营依赖于我们能够保护基础设施免受灾难或自然灾害、安全漏洞、网络攻击、电力、电信故障或其他自然或人为事件的破坏，包括区域或全球卫生事件。这样的灾难性事件可能对我们产生直接的负面影响，通过对财务顾问、我们的员工或设施以及使用混合劳动力为客户提供服务的能力产生不利影响，或者通过对金融市场或整个经济的不利影响对我们产生间接影响。虽然我们已经实施了业务连续性和灾难恢复计划并购买了业务中断保险，但是无法完全预计和保护免受所有潜在灾难的影响，特别是那些影响分散式劳动力的灾难。如果我们的业务连续性和灾难恢复计划和流程在灾难事件发生时被打乱、不足或失败，我们可能会遭受业务中断的重大不利影响。我们利用第三方数据中心和云服务为财务顾问及其客户提供服务。虽然我们可以电子访问由第三方托管的平台的基础设施和元件，但我们不控制这些设施的运作。因此，我们可能会受到服务中断以及因超出我们直接控制范围的原因未能提供足够支持而导致的失败的影响。这些数据中心和云服务容易受到各种来源的损坏或中断，包括地震、洪水、火灾、停电、系统故障、网络攻击、物理或电子入侵、人为错误或干扰（包括雇员、前雇员或承包商），以及其他灾难性事件，包括区域或全球卫生事件。我们的数据中心可能也会受到当地行政行动、法律或许可要求的变化以及为制止、限制或延迟运作而进行的诉讼的影响。尽管在这些设施采取了预防措施，如灾难恢复和业务连续性安排，但自然灾害或恐怖活动的发生、决定未经适当通知关闭设施或这些设施遇到其他未预期的问题，可能导致我们的服务中断或延迟，妨碍我们扩展业务或对我们的业务产生其他不利影响。
我们依赖于与某些经销商、策略师和企业客户的关系，这些关系的损失可能会对我们的营业成果、财务状况或业务产生不利影响。
我们与某些经销商和金融顾问保持关系，为我们平台上的客户提供服务。这些关系的损失可能会导致顾问和投资者客户损失。同样，我们与一些提供特定投资产品的策略师合作。失去某些策略师及其投资产品可能会导致我们的投资者客户离开我们的平台，跟随这样的策略师和投资产品去到我们的竞争对手或其他地方。我们还直接与某些企业客户保持关系，其丢失可能会对我们的业务产生重大影响。
此外，控制我们与经纪商、财务顾问和策略师关系的合同可以在短时间内有或无原因地被我们或经纪商、财务顾问或策略师终止。此外，经纪商和财务顾问可以大幅减少对我们平台的使用，而不终止与我们的协议。我们投资者和企业客户的流失，无论是因为终止大量协议、对未决并购的担忧还是其他原因，可能对我们的财务状况产生实质性不利影响，并对我们的业务、运营和财务状况造成损害。
我们在运营中依赖第三方服务提供商。
我们在业务中使用了众多第三方服务提供商，包括开发新产品、提供托管、策略和其他服务以及维护我们的专有系统。如果第三方服务提供商失效，我们可能无法及时向客户提供合同服务。此外，如果第三方服务提供商无法提供这些服务，我们可能需要承担巨额成本，自主开发这些服务或寻找合适的替代方案。我们为我们投资管理计划中提供的多种产品担任投资顾问，并利用投资子顾问的服务来管理其中许多资产。我们在履行尽职调查程序和控制方面的表现，以及在监督和监管这些公司方面的监督和监管控制方面的表现，以检测和解决利益冲突、欺诈行为、数据泄露和网络攻击或不符合相关证券和其他法律的情况下，如果出现故障，我们可能会遭受财务损失、监管制裁或声誉受损。
我们依赖第三方定价服务来估值我们投资产品中的证券。
我们投资产品持有的大部分证券使用第三方定价服务收集的活跃市场的报价进行估值。我们依赖这些服务进行这些估值，如果它们无法准确定价这些证券，可能会导致我们系统中证券估值不准确。此外，在市场价格不容易得到的罕见情况下，证券是按照适用于该投资产品的程序进行估值。这些程序可能会利用从任何活跃市场获取的不可观察输入并涉及大量判断。如果这些估值被证明不准确，我们的平台资产营业收入和利润可能会受到不利影响。
我们依靠我们的执行官和其他关键人员。
我们依赖于高管、其他管理团队成员和关键员工的努力。我们的高管尤其在我们业务的稳定和增长中扮演重要角色。我们未来的成功部分取决于我们继续吸引和留住高技能人才的能力。任何重要人员的损失（比如我们前任首席执行官的离职）都可能对我们的运营结果、财务状况或业务产生重大不利影响。
高管、员工或第三方供应商的不当行为可能会让我们面临重大的法律责任和声誉损害。
由于我们及我们的金融顾问客户所处的行业板块相当看重人际关系、诚信和客户信心，因此我们易受声誉损坏的影响。我们的管理人员和员工，以及我们的金融顾问客户或第三方服务提供商的管理人员和员工，可能会从事损害我们业务的不当行为。例如，如果管理层成员或员工从事非法或可疑活动，我们或我们的金融顾问客户可能会面临监管制裁，我们的声誉（由于这些活动所带来的负面印象）以及我们的财务状况或金融顾问的客户关系和吸引新客户的能力都会受到严重损害。此外，我们的部分第三方服务提供商可能会从事非法活动，或被指控从事这些活动。
可能导致我们的平台或解决方案出现中断的活动，使我们承担法律责任、罚款、处罚、监管命令，或者给我们的声誉造成损害，甚至需要我们参与监管调查。具体而言，我们曾经接到过涉及第三方金融顾问（或其员工）在我们的平台上的行动的ＳＥＣ调查，这可能导致我们经历以上任何后果。
此外，我们的业务和我们的金融顾问客户的业务通常需要处理机密信息、个人信息和其他敏感数据。如果高管、员工或第三方供应商滥用或披露这些信息，即使是无意的，我们或我们的金融顾问客户都可能面临法律或监管调查或行动，并遭受我们的声誉、财务状况、现有和未来的商业关系或我们的金融顾问客户的声誉和业务关系的严重损害。防范不端行为通常不可能完全预防，我们采取的预防措施可能并不总是有效的。高管、员工或第三方供应商的不当行为，甚至是未经证实的不当行为指控，都可能对我们的声誉和业务产生不利影响。
我们可能会因客户使用我们的投资解决方案和服务而承担责任。
我们的投资解决方案和服务支持客户的投资流程，总体上建议管理数十亿美元的资产。我们的客户协议有规定旨在限制我们的管理顾问客户，他们的客户或其他第三方基于使用我们的投资解决方案和服务带来的潜在责任索赔的风险。然而，这些规定有一些例外情况，可能会被不利的司法裁决或联邦，州，外国或地方法律使无效。投资过程中使用我们的产品会产生那些资产被我们客户管理的一方或其它当事方可能向我们追索巨额赔款的风险。即使结果最终对我们有利，但这样的索赔将涉及我们的管理层，人员，财务和其他资源的巨大承诺，并且可能会对我们的声誉产生负面影响。因此，这些索赔和诉讼可能会对我们的运营结果，财务状况或业务产生重大不利影响。
此外，我们的客户可能会将我们的投资解决方案和服务与其他公司的软件、数据或产品一起使用。因此，在出现问题时，可能难以确定问题的来源。即使我们的投资解决方案和服务未引起这些问题，这些错误的存在也可能导致我们承担重大成本并转移我们管理和技术人员的注意力，可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生实质性的不利影响。
流动性不足或资本获取渠道关闭可能影响我们的业务和财务状况。
我们投入大量资源来投资于业务，特别是我们的科技和服务平台。此外，我们必须保持一定水平的必要资本。因此，较低的流动性水平可能对我们产生重大负面影响。一些可能会对我们流动性产生负面影响的潜在情况包括：减少债务或资本市场的接触、意外或增加的现金或资本需求、不利的法律解决或裁决或不流动或波动的市场。
资本和信贷市场继续经历不同程度的波动和破坏，而在不确定的时期尤其容易受到影响。在某些情况下，市场对类似我们的企业的流动性和信贷能力施加了下行压力。这种市场条件可能限制我们满足法定资本要求的能力，产生费用和其他与市场有关的收入以满足流动性需求并访问必要的资本来增长我们的业务, 因此，我们可能被迫推迟筹集资本、发行与我们原本不同类型的资本、不那么有效地使用这些资本或承担不具吸引力的资本成本，这可能会降低我们的盈利能力并显著降低我们的财务灵活性。
如果我们现有的资源无法满足需求，我们可能需要依赖银行债务等融资来源。额外融资的可用性将取决于多种因素，例如市场情况、信贷普遍可用性、交易活动的成交量、金融服务行业的整体信贷可用性、我们的信用评级和信用能力，以及如果我们的业务活动由于市场下行而减少，我们的股东、顾问或借款人可能会对我们的长期或短期财务前景产生负面看法的可能性。同样，如果监管机构或评级机构采取负面行动，我们的资金来源可能会受到损害。
我们可能无法生成足够的现金来偿还我们的债务，并可能被迫采取其他行动来满足我们在2022年信贷协议下的义务，这可能不成功。
截至2024年6月30日，我们在2022年信贷协议下没有任何未偿还金额。对于未来的任何债务设施，我们偿还计划或再融资能力取决于我们的财务状况和运营表现，这受制于当前经济和竞争条件，以及我们无法控制的某些金融、业务和其他因素。我们可能无法保持足够的经营活动现金流以便偿还欠款的本金和利息。如果我们的现金流和资本资源不足以资助我们的债务偿付义务，我们可能被迫减少或延迟收购和资本支出、出售资产、寻求额外资本或重新组织或再融资我们的债务。我们重新组织或再融资债务的能力将取决于在此期间资本市场和我们的财务状况。任何债务再融资可能以更高的利率进行，并可能需要我们遵守更繁重的契约，这可能会进一步限制我们的业务运营。现有或未来债务工具的条款可能限制我们采取一些这些替代方案。此外，如果我们未能及时支付我们未偿还债务的利息和本金，可能会损害我们增加其他负债的能力。如果缺乏足够的现金流和资本资源，我们可能会面临重大的流动性问题，同时可能需要处置重要资产或业务来满足我们的债务服务和其他义务。我们的2022年信贷协议（在“管理讨论和分析财务状况和经营成果—流动性和资本资源”中定义）目前限制了我们处置资产和使用此类处置收益的能力。我们可能无法完成这些处置，而这些处置的收益可能无法满足当时到期的任何债务服务义务。任何这些情况都可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
我们现有和未来的债务协议中的限制可能会限制我们的增长和从事某些活动的能力。
我们的2022年信贷协议包含一些条款，对我们施加经营和财务限制，包括限制我们额外举债、设立留置权、进行收购、处置资产、进行受限支付等等。此外，我们的2022年信贷协议要求我们保持一定的财务比率。这些限制可能会限制我们未来获取融资的能力，难以经受未来的商业或经济普遍下行，或不能进行必要的公司活动。我们也可能因为我们2022年信贷协议下限制性契约的限制而无法利用收购或其他业务机会。如果违反我们2022年信贷协议中的任何契约，将在任何适用宽限期之后导致适用协议的违约。如果未能豁免该违约，可能会导致2022年信贷协议下未偿还的债务加速，不能在协议下借款。加速的债务会立即到期付款。如果发生这种情况，我们可能无法进行所有必要的付款或者无法在短时间内筹集足够的资金去再次融资。即使当时有新的融资可用，也可能不符合我们的要求。
我们是一个控股公司，依靠分红派息、分配和其他款项、资金预付和从我们的子公司转移款项来满足我们的债务服务和其他义务。
我们没有直接业务，并从我们的子公司获得所有现金流。因为我们通过我们的子公司进行业务，我们依赖于这些实体的分红和其他支付或分配来满足任何现有或未来的债务支付和其他义务。由于任何原因导致我们的子公司的收益或其他可用资产的恶化可能会限制或损害它们支付分红或其他分配给我们的能力。此外，应用于信托公司的SEC和FINRA法规以及亚利桑那州的法律可能在特定情况下限制经注册的券商或受亚利桑那州保险和金融机构部门许可的信托公司支付分红。遵守该法规可能会妨碍我们从我们子公司AssetMark Brokerage, LLC（简称AMB）或AssetMark Trust Company（简称ATC）接收股息。
我们的控制措施可能会失败或被规避，我们的风险管理政策和流程可能不足，运营风险可能会对我们的声誉和财务状况产生不利影响。
我们已采用政策和程序来识别、监测并管理我们的业务风险。然而，这些政策和程序可能并未完全有效。我们某些风险评估方法取决于他人提供的信息和公共市场、客户或其他事项的信息，这些信息对我们是可获取的。如果我们的政策和程序未能完全有效，或者我们未能成功地捕捉到我们所承担或可能承担的所有风险，那么我们的业务、业绩和财务状况可能会受到影响。
如果被曝光，我们可能会受到声誉损害或受到诉讼或监管行动的影响，这可能会对我们的业务、财务状况或业务产生重大不利影响。
知识产权、数据隐私和网络安全相关风险
关于我们用户个人信息的存储，我们可能面临责任问题。
我们为消费者存储了大量的个人投资和财务信息，包括组合持有，储存在我们的系统上。如果我们不当地披露任何个人信息，或第三方能够侵入我们的网络安全或以其他方式访问或盗用任何可识别个人身份的信息或投资组合持有，我们可能会面临责任。任何这样的披露、安全事件或违规行为都可能使我们面临监管调查和执法行动，课以罚款或其他重大惩罚以及重大弥补成本，以及因财务损失、身份冒充或其他类似欺诈索赔、根据数据保护法的索赔、由于未经授权的营销或未经授权访问个人投资组合信息等其他个人信息的误用索赔，或由于第三方索赔而导致的赔偿索赔。此外，我们安全系统中的任何真实或被认为的缺陷、错误或漏洞都可能损害我们的声誉或以其他方式对我们的业务、财务状况或业务产生不利影响。虽然我们已经采取了广泛的预防措施来保护个人信息，但由于我们的一些员工远程工作，这些风险和威胁已经加剧。
我们提供的某些信息（包括基于我们从其他方面获取的数据的信息）可能会面临责任。
我们可能会受到证券法违规、疏忽、违反受托责任或其他与我们所提供的信息有关的指控。例如，如果个人依赖我们提供的信息并且其中含有错误，他们可能会对我们采取法律行动。此外，我们可能会面临基于通过链接到其他网站从我们的网站访问的内容而导致的索赔。此外，我们可能会因他人提供的错误信息而面临责任。捍卫此类索赔可能会很昂贵、耗时，并且任何此类索赔都可能对我们的业务、财务状况或业务产生严重不利影响。
我们面临着数据和网络安全概念风险，可能导致数据泄露、服务中断、损害我们的声誉、长期和昂贵的诉讼或承担重大责任。
我们提供产品和服务时，会收集、使用、存储、传输和处理某些机密、专有和敏感信息，包括最终用户、第三方服务提供商和员工的个人信息。我们依赖于复杂信息技术系统和网络的高效、不间断和安全操作来开展业务并安全存储、传输和处理这些信息。在业务正常运作的过程中，我们还会与服务提供商和其他第三方分享信息。如果我们、第三方服务提供商或客户经历网络攻击、未经授权访问、欺诈行为（例如支票透支或欺诈、电汇欺诈或其他不诚信行为）、数据泄露以及其他安全事故，未能保护个人信息、客户数据以及我们的专有数据的完整性、保密性、可用性和真实性，可能会导致我们、我们的客户或其他第三方与我们有关的关键和敏感数据遭到修改、破坏、失去可用性或被盗。虽然我们已采取广泛的措施来保护此类机密、专有和敏感信息，包括个人信息，但由于我们的某些员工远程工作，这些风险和威胁会更加严重。我们已制定一项保护策略，旨在对抗包括但不限于防火墙、入侵检测系统、计算机取证、漏洞扫描、服务器硬化、渗透测试、防病毒软件、数据泄漏预防、加密和集中的事件相关监控等在内的威胁和漏洞，所有这些保护措施以及可能为遵守法律、法规、行业标准或合同义务而需要的额外措施都已经导致我们承担了相当大的费用。如果不能及时升级或维护计算机系统、软件和网络，也会使我们或第三方服务提供商易受漏洞和未经授权访问和滥用的影响。我们可能需要耗费大量额外的资源来修改、调查或纠正由数据和网络安全风险导致的漏洞或其他暴露。
未经授权访问我们或第三方服务提供商的系统或数据库可能导致机密、专有或敏感信息（包括个人信息）的窃取、发布、删除或修改。我们或第三方服务提供商的安防系统实际或被认为有违规行为或造成数据侵犯，可能需要根据适用的数据隐私条例或合同义务进行通知。对我们、我们或第三方服务提供商的意外或未经授权访问或披露、丢失、损坏、失效、损坏或加密、使用或滥用或修改，均可能产生负面影响。
由我们或我们的第三方服务提供商处理客户或其他第三方的保密、专有或敏感信息，包括个人信息，可能会导致政府机构和其他监管机构、客户或第三方对我们采取重大罚款、处罚、命令、制裁和诉讼或行动，这可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。任何此类诉讼或行动，以及任何相关的赔偿责任，都可能损害我们的声誉，迫使我们承担较大的诉讼费用，分散我们的管理，增加我们的经营成本或导致我们承担财务责任。
尽管我们努力确保自有系统和信息的完整性、保密性、可用性和真实性，但可能无法预料或实施有效的预防措施来应对所有网络安全威胁。没有安全解决方案、策略或措施可以解决所有可能存在的安全威胁或阻止所有网络入侵或安全事件的发生。计算机和软件能力的提高以及黑客的日益复杂的技术，包括代表国家行动者运营的黑客使用涉及个人和财务信息盗窃或不当使用、伪造、网络钓鱼或社会工程学事件、账户接管攻击、拒绝服务攻击、恶意软件、诈骗性付款和身份盗窃的复杂技术，增加了我们的第三方提供商、客户和合作伙伴以及我们安全措施被非授权绕过或其风险。由于黑客使用的技术经常变化，变得越来越复杂和复杂，新技术直到被用于攻击目标之前可能无法被识别，因此我们及我们的第三方服务提供商可能无法预料这些技术或检测到安全事件，评估其严重程度或影响，或在适当的时间内做出反应或适当地采取预防措施。我们的系统也面临着来自内部威胁的威胁，例如员工、服务提供商和其他与我们系统或数据库合法接入权的第三方的盗窃、不当使用、未经授权的访问或其他不良行为。妨碍的延迟通常以几个月为度，但可能需要数年时间，而我们可能无法及时发现问题。
由于适用的法律法规或合同义务，如因我们共享给第三方服务提供商的信息而导致的任何失败或网络安全漏洞，我们也可能承担责任。虽然我们通常与第三方服务提供商达成了有关数据隐私和安全的协议，但这些协议的范围是有限的，我们无法保证这些协议能够防止机密、专有或敏感信息（包括个人信息）的意外或未经授权的访问或披露、丢失、破坏、失效、加密、使用或滥用或修改，或在我们遭受事故而导致意外或未经授权的访问或披露、丢失、破坏、失效或加密、使用或滥用或修改机密、专有或敏感信息（包括个人信息）时，使我们能够从第三方服务提供商获得赔偿。此外，由于我们无法控制第三方服务提供商，并且我们监测其数据安全的能力有限，因此我们不能确保他们采取的安全措施足以保护机密、专有或敏感信息（包括个人信息）的安全。
无论是我们或我们的第三方服务提供商导致的安防-半导体事件或欺诈行为，这样的事件都可能导致信息泄露，损害我们的声誉和品牌，减少我们产品和服务的需求，导致客户业务流失或失去对我们安全措施有效性的信恳智能，影响正常业务运营或导致我们的系统或产品和服务不可用。此外，这样的事件可能需要我们耗费大量资源调查或修正事故并防范未来的安防-半导体事件，使我们面临未经投保的责任，增加我们的监管风险，使我们面临长期和昂贵的诉讼，触发赔偿责任，导致合同违约损失，使管理层注意力分散，从而导致我们承担大量成本或责任，其中任何一项都可能影响我们的经营业绩、财务状况和声誉。此外，可能会公布有关此类事件以及我们采取的任何应对或纠正措施的公告，如果证券分析师或投资者认为这些公告是负面的，就可能对我们普通股票价格产生重大的负面影响。另外，我们的防范努力可能不会成功。此外，安防审计或检查中的任何不利发现都可能给我们带来声誉损失，这可能会减少我们解决方案的使用和接受度，使我们的客户停止与我们做生意，或对我们的营业收入和未来增长前景产生重大不利影响。此外，即使不是针对我们特别针对其他金融机构的攻击，也可能破坏整个金融系统的运行或导致联邦和州政府机构加强监管和监督，这可能会导致新的繁琐和昂贵的合规义务。
如果我们无法满足数据保护、安全、隐私和其他政府和行业特定的要求或法规，我们的运营结果、财务状况或业务可能会受到损害。
个人隐私、数据保护、信息安全和其他规定在美国和国外都很重要。我们受制于各种法律法规，适用于我们个人信息的收集、使用、保留、保护、披露、转移和其他处理，包括根据我们与美国外国投资委员会（“CFIUS”）的国家安全协议所规定的规定，我们处理个人数据受到联邦、州和国际政府机构和监管机构的监管。除了这些法律法规外，我们可能会受到隐私倡导者、行业团体、其他自律组织或其他信息安全或数据保护相关组织提出的信息安全和数据保护的自律标准或其他规则的约束。这些和其他行业标准可能在法律上或契约上适用于我们，或者我们可以选择遵守这些标准。此外，我们的合同安排可能会对我们关于个人、财务和其他数据的收集、使用、保留、保护、披露、转移和其他处理施加额外或更严格的义务。
数据保护的形势正在迅速变化，我们预计将会出现新的提议法律、法规和行业标准，以及对隐私、数据保护、信息安全和电信服务相关的现有法律、法规和标准的解释和实施标准和执法实践的变化和解释。可预见的未来，实施标准和执法实践可能仍不确定，我们还无法确定这些未来的法律、法规和标准，或对现有法律、法规和标准的变化和解释可能对我们的业务产生的影响，但它们可能导致更大的公众监督和加强的执法和制裁，增加的合规成本、增加的责任、我们营运的限制或其他对我们业务的不利影响。例如，与IP地址、机器识别、位置数据和其他信息分类相关的个人信息和个人数据的定义不断演变和变化，可能限制或阻碍我们的运营或扩大业务，包括限制数据共享。
近年来，美国数据隐私和安全法律中发展最迅速的部分是州一级的法律。例如，2018年6月28日，加利福尼亚州颁布了《加利福尼亚消费者隐私法案》（“CCPA”），自2020年1月1日起生效。CCPA增加了加利福尼亚居民的隐私权利，并对处理他们的个人信息的公司（包括其他责任）采取义务，包括提供某些披露给这些居民。具体而言，CCPA创建了新的消费者权利，并在受控企业上认定，与这些企业收集的个人信息有关，包括加利福尼亚居民获得他们的个人信息，删除它，拒绝某些共享和销售他们的个人信息，并获得有关其个人信息使用方式的详细信息等权利。CCPA规定了违反规定的民事罚款，以及对导致个人信息丢失的某些数据泄漏的私人诉讼权。预计这种私人诉讼权会增加数据泄露诉讼的可能性和相关风险。CCPA已经多次修订，可能会进一步修订。尽管通过加利福尼亚州检察长办公室提起的执法案件提供了解释性指导，但即使在其当前形式中，CCPA的各种规定如何解释和执行仍然不清楚。此外，2020年11月3日，加利福尼亚州选民批准了CCPA的进一步修订，即《加利福尼亚隐私权利法案》（“CPRA”），该法案主要在2023年1月1日生效。CPRA对CCPA进行了重大修改，包括扩大消费者对某些个人信息的权利，并创建了一个新的州机构来监督实施和执法工作，这进一步引发了不确定性，并使我们承担了与合规努力相关的额外成本和费用。CCPA和CPRA的各种规定如何解释和执行仍然不清楚。许多其他州也颁布或正在颁布或考虑实施或全面的州级数据隐私和安全法律，规则和法规。遵守这些州法可能需要我们修改我们的数据处理实践和策略，并可能增加我们的合规成本和潜在责任。同时，国会也在讨论一项新的全面的联邦数据保护和隐私法律，如果该法案获得通过，我们很可能会受到其监管。 经济。 义务向这些居民提供某些披露的责任。具体而言，CCPA创建了新的消费者权利，并在受控企业上认定，与这些企业收集的个人信息有关，包括加利福尼亚居民获得他们的个人信息，删除它，拒绝某些共享和销售他们的个人信息，并获得有关其个人信息使用方式的详细信息等权利。
此外，2022年2月，SEC提出了有关网络安全的规定，要求金融顾问和投资公司采用和实施正式的网络安全政策，向SEC报告重大的网络安全事件并遵守与网络安全相关信息有关的额外记录保留义务。这些提出的规定正在进行评论期，评论期于2023年3月重新开放，并且SEC采取的最终规定可能与所提出的规则有很大不同。此外，2023年7月，SEC颁布了新规定，要求公共公司向投资者提供关于网络安全风险和事件的加强披露。对于公共公司的新规定以及如果获得批准的话，对于金融顾问和投资公司的提出的规定，预计 的主题。 将
为了增加我们业务的运营成本，很可能需要额外的时间和资源用于报告和合规事项。
许多法定要求包括要求公司通知涉及某些个人信息的安全漏洞，这可能是由我们或我们的第三方服务提供商遭受的漏洞导致的。例如，美国50个州的法律要求企业向涉及个人身份信息泄露的客户提供通知。这些法律不一致，且在普遍数据泄露事件的情况下遵守法规可能很困难且代价高昂。此外，各州经常修订现有法律，要求关注不断变化的监管要求。另外，我们可能通过合同要求通知客户、最终投资者或其他交易对手可能发生的安全漏洞。虽然我们可能与第三方服务提供商建立了契约保护，但任何安全漏洞或实际或被认为不符合隐私、安全法律、法规、标准、政策或合同义务的情况，都可能损害我们的声誉和品牌，使我们面临潜在的责任，并需要在数据安全方面投入大量资源以应对任何此类事件或实际或被认为不符合性。我们可能无法享有来自第三方服务提供商的任何合同保护，并且可能无法执行任何此类契约保护，从而不能足以充分保护我们免受任何此类责任和损失的影响，可能需要我们承担重大损失。
我们通过隐私政策、网站提供的信息和新闻公告发布关于我们使用和披露个人信息的公共声明。尽管我们努力遵守我们的公共声明和文档，但我们有时可能会未能这样做或被指责未能这样做。我们的隐私政策和其他提供关于数据隐私和安全的承诺和保证的声明的发布，如果被发现是欺骗性的、不公平的或有误导性的实践，可能会使我们面临潜在的政府或法律诉讼。此外，不时会有人担忧我们的产品和服务是否会危害客户和其他人的隐私。即使是对隐私问题的观感，无论是否真实，或者我们未能遵守我们发布的隐私政策或任何适用于我们的法律或监管要求、标准、认证或订单或其他与隐私或消费者保护相关的法律和法规的失败，也可能损害我们的声誉，抑制我们的当前和未来客户对我们产品的采纳，或对我们吸引和留住工作人才产生不利影响。
全球许多地区都制定了自己的数据安全和隐私法律框架，我们可能需要遵守。例如，欧盟采用了《通用数据保护条例》（“GDPR”），该条例于2018年5月生效，包含许多要求和对此前欧盟法律的变化，包括对数据处理者更强有力的义务和更重的数据保护合规程序文档要求。GDPR要求数据控制者为个人数据的处理器和控制器实施更严格的操作要求，包括例如向数据主体透明扩大披露其个人信息将如何使用，在信息保留上的限制，强制性数据泄露通知要求以及更高的数据控制者标准来证明他们已获得某些数据处理活动的有效同意。GDPR还对个人数据转移到欧洲经济区（“EEA”）以外的国家实施严格规定，包括美国。未遵守GDPR的罚款是巨大的，可达到2000万欧元或全球年营业额的4%中较高的一项。GDPR还规定，欧盟成员国可以引入进一步的条件，包括限制，这可能会限制我们收集、使用和共享欧盟数据的能力，并可能导致我们的合规成本增加，最终对我们的业务、财务状况或业务产生不利影响。
2020年7月份，欧盟法院裁定欧盟与美国的隐私保护盾框架无效，该框架是让美国公司从欧盟进口个人数据的主要保障之一，废止它也引发了一些问题， 涉及到是否可以合法地在欧盟和美国或其他欧盟认定的未提供充分数据保护的国家之间进行个人数据的跨境转移， 这也是跨越边境进行个人数据传输最常用的一种机制，亦即欧盟委员会的标准数据合同条款。2021年6月4日，欧盟委员会颁布了新的标准数据合同条款，对企业施加了额外的数据转移义务，包括必须进行转移影响评估、根据参与方的角色执行额外的安全措施以及更新内部的隐私权实践等。2021年9月27日起，公司在没有适当的保障措施或者适当性认定情况下进行的数据转移需采用新的标准数据合同条款加以管理， 2022年12月27日起， 企业必须通过新的标准数据合同条款取代现有的合同条款来处理当前的处理操作。2023年7月10日，欧盟委员会采纳了一项足以说明美国在保护个人数据上提供足够保护的适当性决定，用来取代欧盟与美国隐私保护盾框架，但适当性决定并不排除面临未来的法律挑战，至今仍存在法律不确定性。如果我们无法采取有效的机制对从欧盟传输个人数据，则 数据
来自欧洲经济区的个人数据跨境转移的最常用机制，即欧洲委员会的标准数据合同条款，合法否仍具疑问。这促使欧盟委员会于2021年6月4日颁布了新的标准数据合同条款，对进行数据转移的企业施加了附加义务， 包括进行数据转移影响评估的义务， 根据各方角色的不同实施附加安全措施，以及更新内部隐私权实践等。
2021年9月27日起，对于没有符合适当性认证或保障措施的数据转移，企业必须采用新的标准数据合同条款进行管理；2022年12月27日起，企业必须使用新的标准数据合同条款取代现有的标准数据合同条款来管理当前的处理操作。
2023年7月10日，欧盟委员会采纳的适当性决定认为美国在根据欧盟美国数据隐私框架从欧洲经济区传输的个人数据保护方面提供了足够的保护。该框架旨在取代欧盟美国隐私保护盾框架。 然而，适当性决定并不排除并可能面临未来的法律挑战，因此仍存在法律不确定性。
如果我们无法对从欧盟传输个人数据实现有效的机制，则
将面临更多监管行动，遭到欧盟反对处理个人数据的巨额罚款和强制令。同样的挑战也可能在其他采用同等复杂的监管框架的地区出现。
此外，英国投票赞成退出欧盟（通常被称为 “英国脱欧”）以及英国的持续事态发展给英国的数据保护法规带来了不确定性。自2021年1月1日起，在英国和欧盟之间达成的过渡安排到期后，英国的数据处理受英国版本的GDPR（合并GDPR和美国）的管辖 王国 的《数据保护法》（2018），使我们面临两个平行的制度，每个制度都授权对某些违规行为处以类似的罚款和其他可能不同的执法行动。2021年6月28日，欧盟委员会通过了一项有利于英国的充足性决定，允许在没有额外保障措施的情况下将数据从欧盟成员国传输到英国。但是，除非欧盟委员会重新评估、更新或延长该决定，否则英国的充足率决定将在2025年6月自动到期。2023年10月12日，英国通过了一项充足性决定，得出的结论是，根据英国对欧盟-美国的延期，美国确保对从英国向美国传输的个人数据提供足够的保护。数据隐私框架（也称为英美数据桥梁）。如上所述，充足性决定不会取消抵押品赎回权，并且可能面临未来的法律挑战，从而导致持续的法律不确定性。
鉴于我们应遵守的数据隐私和安全法律法规的复杂性、提出的合规框架的成熟度以及在对我们适用的数据隐私和安全法律法规的众多要求进行解释方面缺乏相对应的指导，我们可能无法对监管、立法和其他发展做出迅速或有效的反应，这些变化可能会影响我们提供现有或计划中的产品和服务的能力，或增加我们的业务成本。尽管我们努力遵守适用的法律法规、行业标准、合同义务和其他法律义务，但这些法律、法规、标准和义务正在发生变化，可能会在一个管辖区内的解释和应用不一致，也可能会相互冲突。此外，它们可能与我们的业务或我们的顾问客户和其投资者客户期望从我们的产品和服务中获得的功能和服务的其他要求或法律义务相冲突。因此，我们不能保证持续遵守所有这些法律、法规、标准和义务。我们未能或被视为未能充分解决隐私和安全问题（即使是毫无根据的），或未能遵守适用的法律、法规和标准，或未能遵守雇员、客户和其他数据隐私和数据安全要求（根据合同和我们声明的隐私声明），可能会导致数据保护当局、政府实体或其他人对我们进行调查或诉讼，包括在某些管辖区的集体诉讼隐私诉讼，这可能使我们面临罚款、民事或刑事责任、公开谴责，客户及其他受影响个人的赔偿要求以及损害我们的声誉和普通信誉（与现有和潜在客户都有关），或要求我们根本改变我们的业务活动和做法，这可能无法以商业上合理的方式实现，或根本不可能。所有这些后果中的任何一个或所有后果都可能对我们的运营结果、财务状况或业务产生重大不利影响。
如果第三方侵犯了我们的知识产权，或者我们侵犯了第三方的知识产权，我们可能会花费大量资源来执行或捍卫我们的权利，或遭受竞争伤害。
我们的成功在一定程度上取决于我们的专有技术。我们依靠版权、商标和商业秘密法、保密性、保密、非干预和发明授权协议以及其他合同和技术安全措施来建立和保护我们的知识产权和专有权利。如果我们未能成功获取、维护、强制执行、监督、警务或保护我们的知识产权，或者如果我们侵犯、侵吞或违反他人的知识产权，我们的竞争地位、经营、财务状况或业务可能会受到影响。
我们从第三方许可某些商标和网域权利，如果这些当事方没有获得必要的知识产权，我们可能会受到侵权索赔之苦。此外，如果我们雇用某个持有第三方专有信息的员工，并决定在我们的投资解决方案、服务或业务流程中使用这些信息，而未经第三方的授权，我们可能会面临侵权或盗用索赔的风险。此外，第三方可能会在将来对我们的客户主张知识产权侵犯索赔，我们在某些情况下同意对此进行赔偿。
在某些情况下，必须通过诉讼来执行我们的知识产权和保护我们的专有信息，或者为了防御第三方声称我们侵犯、侵占或违反他们的知识产权。任何由我们提起或被提起的诉讼或索赔，不论是否有正当理由，都可能给我们带来巨大的成本，分散我们管理层的注意力，这可能会对我们的营业额产生负面影响。
财务控件或业务。此外，我们面临的任何知识产权诉讼或索赔可能会导致我们失去或损害我们的知识产权和专有权，使我们面临重大的负债或要求我们在不利的情况下寻求许可证或者对我们所提供的投资服务和解决方案进行更改，这些可能会损害我们的运营结果，财务控件或业务。
与员工、顾问和其他人签订的保密协议可能无法充分防止交易秘密和其他专有信息的披露。
我们致力于开发我们的专有技术、投资解决方案和服务，投入了大量资源。为了保护我们的专有权利，我们与员工、顾问和独立承包商签订保密、不插手、不干预和发明权转让协议。然而，我们无法保证我们已与每个可能接触到我们的商业机密和专有技术的相关方签订此类协议。此外，这些协议可能无法有效防止机密信息的未经授权披露或未经授权的方复制我们技术、投资解决方案或产品的方面或获取和使用我们认为是专有的信息。此外，这些协议在未经授权披露机密信息的情况下可能无法提供充分的补救措施，我们不能保证我们在这些协议下所享有的权利是可执行的。此外，其他人可能会独立发现商业机密和专有信息，在这种情况下，我们无法对这些方主张任何商业机密权利。为了执行和判断我们的专有权利的范围，可能需要耗费昂贵和费时的诉讼，而未能获得或保持商业机密保护可能会减少我们已经获得的竞争优势，并导致我们流失客户或损害业务。
在投资方案中使用“开源代码”可能会使我们面临额外的风险，并损害我们的知识产权。
我们在开发投资方案并支持内部系统和基础设施的过程中，在某种程度上依赖于遵守所谓“开源许可证”的代码和软件。虽然我们监督我们使用开源代码的过程以尝试避免使我们的投资解决方案受到我们不打算的限制，但这种使用可能会发生。与使用开源软件相关的许多风险无法消除，如果未得到妥善处理，可能会对我们的业务产生负面影响。如果我们的专有软件的某些部分被确定为受制于需要我们根据开源软件创建的修改或派生作品的开源许可证，我们可能需要公开发布受影响的部分源代码，重新设计我们的技术的全部或一部分，或以其他方式受技术许可的限制，这可能会减少或消除我们的技术和解决方案的价值。此外，如果第三方软件供应商在我们许可用于我们的投资方案的软件中，纳入了某些类型的开源代码，我们在某些情况下可能会被要求披露我们的投资解决方案的源代码。这可能会损害我们的知识产权地位，并对我们的业务成果、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们利用人工智能（“AI”），这可能会使我们承担责任或对我们的业务产生不利影响 .
我们已经整合或正在整合人工智能（AI）到我们业务运营的各个方面。这些包括但不限于客户服务自动化、数据分析、供应链管理和预测性维护。我们评估和调整我们的AI策略，以优化运营效率和增强客户体验。我们已经并将继续在人工智能上进行重大投资，包括软件收购、研发专有算法和人才招聘。这些投资预计将推动创新、提高运营效率并促进长期增长。虽然AI提供了巨大的机遇，但也带来了一定的风险。这些风险包括对复杂算法的依赖、AI决策制定中的潜在偏见、网络安全威胁和监管变化。如果我们使用的AI工具存在缺陷、不准确或存在争议性，我们可能会遭受运营效率低下、竞争伤害、法律责任、品牌或声誉损害或对我们业务和财务结果产生其他不利影响。如果我们没有足够的权利使用AI工具所依赖的数据或其他材料或内容，我们还可能会通过违反适用法律法规、第三方知识产权、隐私或其他权利或合同而承担责任。我们通过定期审计、风险评估、隐私标准、安全协议、监测和自适应AI模型来减轻这些风险。AI技术的整合也导致了对人员需求的变化。我们投资于员工培训和发展，以适应基于AI的变化。我们预计AI将在我们的业务和战略中扮演越来越重要的角色。
此外，随着立法者和监管机构越来越关注这些新兴技术，人工智能的监管正在全球范围内迅速发展。支持人工智能及其使用的技术受到各种法律和法规的约束，包括知识产权、数据隐私和网络安全、消费者保护、竞争和平等机会法律，并有望受到增加的监管和新的法律或现有法律和法规的新应用的约束。各种美国政府和监管机构正在对人工智能进行持续审查，各美国州和其他外国司法管辖区正在将他们的平台监管、网络安全和数据保护法律和法规适用于人工智能，或正在考虑针对人工智能的一般法律框架。我们可能无法预测如何应对这些快速发展的框架，如果法律框架在司法管辖区之间不一致，我们可能需要耗费资源调整我们在某些司法管辖区的运营或产品。此外，由于人工智能技术本身非常复杂且快速发展，因此不可能预测使用人工智能可能带来的所有法律、运营或技术风险。
与我们控股股东的最终母公司是在香港和上海上市的PRC公司有关的风险。
我们的控股股东受中国监管机构的监督，并且必须遵守某些可能影响我们的控股股东与我们的业务相关的决策的中国法律法规。
作为一家在特定行政区份的特许公司，我们不进行，也没有来自中华人民共和国的营业收入，我们不受中华人民共和国当局的管辖。然而，由于华泰证券是我们的控股股东的最终母公司，并依据中华人民共和国法律设立的企业，我们的控股股东和华泰证券需遵守中华人民共和国政府机关颁布的中华人民共和国法律和法规。此类法规可能会对我们控股股东及其在我们的董事会中任命的董事对我们的业务和业务方面的决策产生影响。其中一些法规要求我们的控股股东批准我们所采取的特定企业行动，包括对我们修正和重申公司章程的任何修改，由修正证明书修正的公司章程；我们可能寻求实施的某些合并、收购、资产销售和剥离；以及我们涉及的某些关联方交易。此外，特定中华人民共和国法规要求我们控股股东在批准我们的某些企业行动之前向或获得中华人民共和国各种监管机构的批准，包括：
• 依据国家发展和改革委员会（“发改委”）的相关规定，在我们发行某些债务、进行某些涉及敏感行业、国家或地域板块的投资时，需要获得或向发改委提交批准。
• 向中国证券监督管理委员会（以下简称“CSRC”）备案，并向国家外汇管理局注册，为我们提供融资或担保我们的义务。
此外，中华人民共和国法规要求我们的控股股东确保我们的业务专注于证券、期货、资产管理、经纪人服务、金融信息服务、金融信息技术系统服务、特定金融业务或产品的后勤支持服务或其他金融相关业务。如果我们的控股股东未能遵守这些或其他现行或未来的中华人民共和国法律或法规，可能会导致中华人民共和国当局对我们的控股股东采取行政或财务制裁。这些法律和法规可能会导致我们的控股股东以及其在我们董事会上任命的董事采取不符合我们其他股东最佳利益的行动。同样，如果我们的控股股东未能获得某些批准、进行必要的申报或未能遵守中华人民共和国法律和法规，可能会严重限制我们筹集债务融资或进行某些投资，任何这些情况都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们的控股股东在其股票上市的证券交易所需要披露和获得董事会或股东批准，才能执行我们采取的某些公司行动。
华泰证券在上海证券交易所和香港交易所上市，因此受《上海证券交易所股票上市规则》（“SSE上市规则”）和《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（“HKEx上市规则”）的约束。根据SSE上市规则和HKEx上市规则，华泰证券（作为我们的子公司）参与的某些重大交易，如资产的购买或出售、合并和收购、借贷、资产租赁、资产的捐赠或接受捐赠、债务重组、许可协议、研发合资企业和关联方交易等，其价值超过适用的上市规则设定的某些财务门槛，必须获得董事会和/或股东的批准。此外，HKEx上市规则要求我们的控股股东获得股东批准，以完成我们进行的某些公司行动，例如（i）任何
如果我们发行股票使得华泰证券在我们的股权持有中超过规定的稀释门槛，（ii）实施涉及我们发行新股的股票期权计划以及（iii）我们在业务常规范围之外发行债务。
如果我们有意进行适用上市规则下指定的任何交易，华泰证券不能保证获得必要的批准，任何失败都将限制我们从事此类交易。此外，监管机构包括中国证监会、上海证券交易所、香港交易所或香港证监会可能会施加额外的限制或批准要求，这可能会影响我们进行某些公司行动的能力。我们不能保证我们的控股股东能够成功或及时地获得适用上市规则下允许我们执行任何公司行动所需的任何批准，未能如此可能对我们的业务、业绩或财务状况造成重大不利影响。 这样做会限制我们从事这样的交易的能力。 此外，监管机构包括中国证监会、上海证券交易所、香港交易所或香港证监会可能会施加额外的限制或批准要求，这可能会影响我们进行某些公司行动的能力。我们不能保证我们的控股股东能够成功或及时地获得适用上市规则下允许我们执行任何公司行动所需的任何批准，未能如此可能对我们的业务、业绩或财务状况造成重大不利影响。
CFIUS可能会修改、延迟或阻止我们未来的收购或投资活动。
只要华泰证券在我们公司中保持重要的所有权利益，我们将被视为根据CFIUS有关法规的“外国人”。因此，我们可能希望追求的收购或投资美国企业或拥有美国子公司的外国企业的行为可能会受到CFIUS审查的限制。如果我们打算在美国境内收购或投资某个具体的美国企业并符合CFIUS管辖范围，我们可能会判断需要强制性地提交申请或自愿进行CFIUS审查，或者在未经CFIUS审批的情况下继续进行交易并承担CFIUS干预可能风险，在交易完成之前或之后。CFIUS可能会决定阻止或推迟我们的收购或投资，附加条件以规范这种收购或投资，或要求我们在未经CFIUS批准的情况下剥离我们所收购或投资的某个或全部美国企业，这可能会限制或防止我们追求一些我们认为本来对我们和我们的股东有益的收购或投资。由于地缘政治、政策或监管发展的原因，尤其是美中关系方面，这些风险已经增加，并可能继续增加。
美国和中国之间关系的变化，或美国关于中国的法规变化，可能会对我们的运营结果、财务状况或业务，我们筹资能力或普通股的市场价格产生不利影响。
美国政府，包括证券交易委员会（SEC），已发表声明和采取 certain actions，导致并可能在未来发表或采取声明或采取行动，这些声明和行动可能会影响与中国有关系的公司，包括我们。特别是，美国对中国实施了制裁和限制，未来可能对华泰证券等中国公司或在中国拥有重要持股的美国公司（如我们）实施政策或加强审查，这可能会限制或对我们的业务或我们获取美国资本市场的能力产生负面影响。更广泛地说，中国政治状况的变化和中美关系状况的变化，包括任何与中国和台湾之间的潜在军事冲突有关的紧张局势，都很难预测，可能会导致政策或法规不利影响我们的经营业绩或财务状况，因为我们控股股东与中国有关系。 我们认为，前述情况已影响某些客户决定是否留在我们的平台，并影响潜在客户是否在我们的平台上开展业务。此外，继续或加剧中美关系的紧张局势或中美政治或贸易关系的恶化可能导致对拥有重要中国持股的公司的投资者情绪变差，这可能会使我们的普通股对美国投资者不那么有吸引力，并压低我们的普通股的市场价格，这反过来又会使我们难以进入美国资本市场。
与规管和诉讼相关的风险
我们在美国受到广泛的政府监管，我们未能或无法遵守这些规定或受到监管措施可能会对我们的业务、财务状况或业务产生不利影响。
美国的金融服务行业是受监管最严格的行业之一。我们在美国运营投资咨询、券商、共同基金和保管业务，每一项业务都受到一系列具体和广泛的监管方案的监管。此外，我们还受到许多适用的州和联邦法律法规的监管。很难预测立法和监管要求对我们业务和客户业务的未来影响。
AssetMark, Inc.（“AMI”）和 Atria Investments, Inc.（以 Adhesion Wealth 为商号开展业务）是我们的投资顾问子公司，根据1940年《投资顾问法》（经修订，“顾问法”）进行了SEC注册并受到监管。我们的许多投资顾问服务是根据1940年《投资公司法》（经修订，“1940法案”）下规定的“投资公司”定义的非专有豁免条款来实施的。假如Rule 3a-4不再可用或者SEC修改了该规则或其适用的解释，我们的业务可能会受到不利影响。此外，AMI向某些共同基金客户提供建议。共同基金是根据1940年《投资公司法》注册的“投资公司”。《顾问法》和《1940法案》，连同SEC的相关法规和解释，对投资顾问和共同基金施加了许多义务和限制，包括与客户资金和证券的安全保管有关的要求；对广告的限制（包括在广告中使用假设性业绩、业绩时间期限、推荐和认可的要求）；披露和报告义务；禁止欺诈行为；对顾问与客户之间、共同基金与其顾问和关联方之间的交易施加限制；以及其他详细的操作要求，以及一般的受托人义务。 监管规定以及SEC的相关说明和解释，对投资顾问和共同基金施加了许多义务和限制，包括与客户资金和证券的安全保管有关的要求；对广告的限制（包括在广告中使用假设性业绩、业绩时间期限、推荐和认可的要求）；披露和报告义务；禁止欺诈行为；对顾问和客户之间、共同基金和其顾问和关联方之间的交易施加限制；以及其他详细的操作要求，以及一般的受托人义务。 苹果CEO库克大规模出售股票，套现逾3亿港元。
AMI还是商品期货池运营商（CPO），在商品期货交易委员会（CFTC）注册，并是国家期货协会（NFA）的会员。因此，它受到《商品交易法》（CEA）、CFTC条例和NFA章程和规则的监管要求。作为CPO的注册使AMI承担额外的合规义务，包括披露和报告要求、广告限制、特定人员的注册和执照以及行为和反欺诈要求，等等。AMI未在CFTC注册为商品交易顾问，因其认定可依靠CEA及其规则所提供的某些豁免免注册。如果适用的豁免对AMI不再可用，它可能成为商品交易顾问的额外合规义务的对象。 许可证 如果适用的豁免对AMI不再可用，它可能成为商品交易顾问的额外合规义务的对象。
我们的有限目的券商子公司AMb，受到我们经营地区的适用法规和政策的监管限制和要求。美国政府机构和自律组织，包括美国州证券监管机构有权执行适用于AMb的监管限制和要求，并进行行政诉讼，其结果可能是谴责、罚款、下达禁令或中止或终止券商的注册或会员资格。AMb已在SEC及所有53个美国州和地区注册为有限目的券商，提供共同基金的分销和承销，是FINRA的会员，FINRA是一个证券业自律组织，监督和规范其会员的行为和活动。作为注册券商，AMb需接受FINRA的定期检查和调查。虽然AMb是有限目的券商，不提供零售业务，仅存在于承销和分销其关联投资顾问AMI的专有共同基金，但仍需遵守覆盖其业务的所有适用监管规定，这可能包括销售做法、反洗钱、处理非公开资料、保护数据、记录、报告以及董事、高管、员工、代表和其他关联人员的行为和资质。此外，在2020年6月，特定的SEC规则制定和解释生效，要求券商（i）在做出推荐时按照零售客户的“最佳利益”行事，不得将券商的财务或其他利益置于零售客户的利益之前（“最佳利益法规”）；（ii）要求券商和投资顾问向零售投资者交付简化版披露文件，描述公司与客户的关系和责任（“Form CRS”）；（iii）澄清将券商提供投资建议时，根据顾问法案注册的“唯一附带性”例外的范围；（iv）澄清投资顾问对其客户的责任。遵守“最佳利益法规”和Form CRS披露仍然是SEC和FINRA关注的重点。 以注册券商的身份，AMb需接受FINRA的定期检查和调查。 虽然AMb是有限目的券商，不提供零售业务，仅存在于承销和分销其关联投资顾问AMI的专有共同基金，但仍需遵守覆盖其业务的所有适用监管规定。 这可能包括销售做法、反洗钱、处理非公开资料、保护数据、记录、报告以及董事、高管、员工、代表和其他关联人员的行为和资质。
我们的子公司ATC是一家信托公司，持有阿利桑那州保险和金融机构部门颁发的执照，受监督、定期检查和监管。ATC是我们平台上提供综合托管、券商和相关服务给我们顾问客户的数家托管人之一。此外，ATC和AMb受《2001年美国爱国者法案》修正的《银行保密法》及其实施条例的约束，这要求包括券商在内的金融机构建立反洗钱合规程序，向美国政府报告可疑活动和其他报告，并保留某些记录。券商，包括AMb和各类基金，还必须实施相关客户身份识别程序和客户尽职调查程序，包括有益所有权识别和验证程序。 反洗钱 券商、包括AMb和所有基金类型，必须实施相关客户身份识别程序和客户尽职调查程序，包括有益所有权识别和验证程序。
美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）根据多种法律的授权，对有针对性的外国国家和政权实施经济和贸易制裁，包括指定的外国国家、国民和其他人。OFAC公布了特别指定目标清单，并发布了相关规定。
执行限制与特定国家和地区交往的行政命令。除其他职责外，我们负责封锁与这些目标和国家进行的账户和交易，禁止未经授权的交易和金融业务，并在交易被封锁后报告。不遵守这些制裁可能会带来严重的法律和声誉后果。
所有上述的法律法规是复杂、不断发展、不清晰并在各个司法管辖区不一致的，并且我们需要投入大量资源来监测和维持我们的遵从这些法律法规的状态。遵从这些法律法规的成本，包括潜在的失去目前经营某些业务的能力，可能会对我们的运营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。此外，我们经常改进现有产品和服务，以及开发新产品和服务。这些改进或新产品和服务中的许多可能涉及到我们尚未适用或没有经验的法规。我们任何未能遵守适用法律法规的行为都可能导致监管罚款、人员暂停或其他制裁，包括吊销我们或我们的子公司作为投资顾问、经纪商、商品交易顾问或信托公司的登记，这可能需要我们改变业务实践和运营范围或损害我们的声誉，反过来可能会对我们的运营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们还依赖于各种监管体制的豁免。这些豁免有时非常复杂，而且在某些情况下可能取决于我们无法控制的第三方的合规性。如果出现任何原因导致我们无法使用这些豁免，我们可能会受到监管行动或第三方索赔或额外的合规成本的影响，并可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
法律或监管规定的变化可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
我们可能受到美国证券交易委员会、商品期货交易委员会、亚利桑那州保险和金融机构或其他美国或外国政府监管机构或自律组织实施的新的或修订后的监管法规的不良影响，这些机构监管着世界金融市场。此外，这些政府机构和自律组织对现有法律法规的解释或执行方式发生变化也可能对我们产生不利影响。例如，2022年10月26日，美国证券交易委员会提出了根据投资顾问法案制定新规则和规则修订的建议，禁止注册投资顾问在不进行尽职调查和服务提供商监控的情况下外包某些服务和功能。此外，2023年2月，美国证券交易委员会制定了一项旨在解决投资顾问如何保护客户资产的新规则。许多投资顾问，包括我们，都在考虑根据这些及其他类似的监管变化重新评估其业务模式，而任何对其业务模式的最终变更可能会影响他们使用我们服务的意愿或能力，从而对我们的业务产生不利影响。立法或监管行动以及由此引起的对我们业务运营的要求变更以及我们在遵守这些立法和监管方面的任何不足都可能导致显着的营收损失，限制我们追求可能考虑从事的商业机会的能力，或者对我们的业务产生不利影响。
我们无法判断任何新法律、法规或计划可能产生的影响程度，也无法确定任何现行提案是否会成为法律，难以预测任何变化或潜在变化可能如何影响我们的业务。法律或法规的变化可能会增加我们在与所提供的投资解决方案和服务有关的潜在责任方面的风险。任何新法律或法规的出台都可能使我们更难以严格遵守适用的法律和法规，并可能导致成本增加。所有这些都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
如果我们出现实质性缺陷或未能保持有效的内部控制系统，我们可能无法准确或及时报告我们的财务状况或经营业绩，这可能会对投资者对我们的信恳智能产生负面影响，从而影响我们的普通股价值。
基本报表内部控制存在失灵或失灵组合，导致公司年度或中期财务报表可能无法及时预防或检测到重大差错。在我们不再是“新兴成长型公司”的时候，我们的独立注册会计师事务所将不需要对我们的财务报表内部控制进行审计。当我们在2024年失去“新兴成长型公司”的地位时，我们的独立注册会计师事务所将需要开始对我们的财务报表内部控制有效性进行审计。
根据我们截至2024年12月31日的10-K年度报告，评估我们的财务报告内部控制所必须达到的标准的规定非常复杂，需要大量文档记录、测试和可能的纠正。在这方面，我们将继续专门调配内部资源，聘请外部顾问并采用详细的工作计划来评估和记录财务报告内部控制的充分性，继续采取适当的措施改进管控流程，通过测试验证控制是否按照记录的方式操作，并对财务报告内部控制实施持续报告和完善流程。这个过程是，而且将继续是耗时、昂贵和复杂的。
如果我们无法识别或消除内部财务报告控制的任何重大缺陷，如果我们无法及时遵守《萨班斯-豪利法案》第404条规定的要求，如果我们无法得出我们的内部财务报告控制有效或者在要求的时候，我们的独立注册公共会计师事务所无法表达对我们的内部财务报告控制有效性的意见，投资者可能会对我们的财务报告准确性和完整性失去信心，我们的普通股市场价格可能受到负面影响。由于此类失败，我们还可能成为股东或其他第三方( 诉讼 ，以及纽交所、美国证券交易委员会或其他监管机构的调查，可能导致罚款、挂起交易或其他救济措施，损害我们的声誉和财务状况，并将财务和管理资源从我们的常规业务活动分散出去。
未能遵守ERISA和内部税收法规可能导致我们被处以罚款。
我们遵守1974年修订的《雇员退休收入安全法案》（“ERISA”）和1986年修订的《内部税收法典》（“内部税收法典”）第4975(c)(1)(A)、(B)、(C)和(D)条的规定及其制定的法规，只要我们作为ERISA规定的某些福利计划客户的“受托人”或者以其他方式处理福利计划客户。根据ERISA和适用的税收法典条款，履行作为ERISA下的受托人的人应承担义务，禁止特定涉及ERISA计划客户的交易（包括但不限于根据ERISA第3(3)条定义的员工福利计划、个人退休账户和退休计划），并对违反这些禁止行为的行为处以罚款。如果我们未能遵守这些要求，可能会导致对我们征收的重大罚款，这可能会对我们的业务产生重大不利影响(或最坏情况下，严重限制我们在ERISA框架下的受托人地位)。
我们可能要接受诉讼和监管审查。
金融服务行业面临着相当大的监管执法风险和诉讼风险。和许多在金融服务行业运营的公司一样，我们在各自市场内都面临着困难的监管环境。我们作为金融服务行业的提供商所处的当前规模和范围、金融服务行业普遍的增强监管监督、提出和通过新法律、规则和条例的速度增加、日益变化的对现有法律和法规的监管解释以及通过执法行动的追溯性强制新解释的导入，这都使得这个监管环境变得越来越具有挑战和高成本的经营环境。特别是，美国证券交易委员会（SEC）在过去的几年中开展了激进的立法计划，涵盖了广泛的话题，包括证券市场结构和结算、监管报告和记录、投资者披露、各种登记要求的范围、网络安全概念、所有基金类型等。监管检查或调查可能会发现需要采取补救措施或监管机构进行执法程序的事项。例如，我们最近与SEC达成了一项和解，涉及到我们子公司间潜在利益冲突的披露实践，不承认或否认SEC的发现（“SEC和解”）。我们同意支付950万美元的民事罚款和880万美元的违约金和拒绝预付款，涉及此项和解。SEC和解及其他可能面临的检查、诉讼或为自己辩护的成本可能是巨大的，而检查、诉讼或监管行动的结果本质上是难以预测的，可能对我们推出某些产品和服务的能力产生不利影响。此外，对我们提出的诉讼可能会导致和解、裁决、禁令、罚款和惩罚，例如我们在SEC和解中同意支付的罚款，这可能会对我们的运作业务、财务状况和声誉产生负面影响。
未能充分披露利益冲突可能会损害我们的声誉、经营业绩或业务。
我们作为某些投资产品的当事方之一参与某些补偿安排，根据客户投资于其中的资产（包括etf、专有公募基金和第三方公募基金）支付费用。在某些情况下，这些安排使我们能够基于同一客户资产从多个方面收取费用。此外，我们作为注册投资顾问运营，我们的身份使我们有法律义务在
托管标准。SEC和其他监管机构加强了对潜在利益冲突的审查，我们已经实施了政策和措施来减轻这种利益冲突。然而，如果我们未能充分披露或充分减轻利益冲突，成为过去披露或减轻努力不够充分的追溯性决定的对象，或者我们的政策和措施不起作用，我们可能面临声誉损失、诉讼或监管程序或处罚，这些任何一项都可能对我们的声誉、运营结果或业务产生不利影响。
如果我们公司发生控制权变更，我们可能需要获得监管批准和咨询客户的同意，未能获得这些同意可能会对我们的运营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
按照顾问法案的要求，AMI签订的投资咨询协议规定未经客户同意不能进行“转让”。根据1940年法案，注册基金的咨询协议规定在“转让”时会自动终止，注册基金的董事会和股东必须批准继续提供咨询服务的新协议。根据顾问法案和1940年法案的规定，如果属于控股权变更则可能构成这样的“转让”。例如，在某些情况下，如果转移控制性投票证券的控制权，任何一方获得控制权或在某些情况下控制方失去控制权，则可能被视为转让。根据1940年法案，持有25%的表决权利被认为构成控制权。截至2024年6月30日，华泰证券通过其间接子公司HIIHL持有我们68.1%的表决权。如果我们或我们的投资顾问子公司之一获得或失去控制人或依赖于事实和情况的其他情况，则未来可能被视为交接或控制权变更。在任何这种情况下，我们将寻求我们的顾问客户的同意，包括任何基金类型的转让。此外，我们的美国经纪人子公司AMb是FINRA的成员并受FINRA规定的约束，这可能会阻碍或延迟控制变更。FINRA条例1017通常规定在任何交易中，如果单个人或实体直接或间接获取或控制FINRA成员或其母公司25%或更多的股份，则必须获得FINRA的批准。另外，我们将需要在一些州金融监管机构之前获得对我们子公司进行直接或间接控制权变更的批准或未反对意见。如果我们未能获得这些同意或批准，则我们的经营业绩、财务状况或业务可能会受到不利影响。
与我们普通股的所有权有关的风险
本公司主要股东的控制可能会对其他股东造成不利影响。
华泰证券通过其间接子公司HIIHL，截至2024年6月30日，持有我们流通的普通股约68.1％的股份，并控制我们的管理和事务，包括决定需要股东批准的事项的结果。只要华泰证券继续持有大量普通股的流通股数量，即使这种数量少于半数，华泰证券仍将能够强烈影响或有效控制我们的决策，包括需要经股东批准的事项（包括董事的选举和批准合并或其他非常规交易），无论其他股东是否相信交易符合他们自身的最佳利益。这种投票权的集中也可能会导致延误、阻挠或防止有利于我们股东的控制权转移或其他业务组合，这可能会使我们的股东失去作为出售我们公司一部分的普通股的优势机会，最终可能会影响我们普通股的市场价格。
此外，华泰证券及其关联公司从事广泛的业务，包括特定于金融服务行业的投资。在其业务的常规过程中，华泰证券及其关联公司可能会从事其利益与我们或其他股东的利益存在冲突的活动。此外，华泰证券或其关联公司可能会寻求与我们的业务互补的收购机会，因此那些收购机会可能不会对我们开放。虽然作为独立的上市公司，我们的决策可能与华泰证券有所不同，但作为我们的控股股东，华泰证券可能会做出有别于我们自己的决策。华泰证券对我们或我们的业务的决定可能会以有利于其自身股东的方式解决，这可能与我们其他股东的利益不一致。虽然我们的审计和风险委员会审查并批准所有拟议的关联方交易，包括我们与华泰证券之间的任何交易，但我们可能无法解决某些利益冲突，或解决方案可能对我们及其他股东不利。
我们的股票价格可能会波动，并且普通股的价值可能会下降。
我们的普通股市场价格可能非常波动，可能因多种因素而大幅波动或下跌，包括本“风险因素”部分所描述的那些因素，其中许多因素超出了我们的控制范围，并且可能与我们的运营业绩无关。此外，我们的普通股的有限公共流通性往往会增加其交易价格的波动性，特别是在更广泛的股票市场高度波动的时期。可能导致我们的普通股市场价格波动的因素包括以下内容：
• 合并、合并进展、对合并的看法或未能完成合并的看法；
• 总体股市的市场情况，或者我们行业板块的市场情况；
• 利率环境的变化；
• 我们季度财务和业务结果的实际或预期波动；
• 我们或我们的竞争对手介绍新产品和服务；
• 发布新的或更改的证券分析师报告或建议；
• 我们的员工或控股股东大量出售我们的股票，或者对我们的员工或控股股东将出售我们的股票存在的看法；
• 关键人员的离任或加入；
• 监管发展、诉讼和政府调查；
• 涉及我们或其他行业板块公司的谣言和市场猜测;以及
• 经济、政治和地缘政治条件或事件，包括公共健康问题。
这些和其他因素可能导致我们普通股的市场价格和需求大幅波动，这可能限制或防止投资者轻易出售我们的普通股份，并可能对我们的普通股份流动性产生负面影响。此外，过去，在股票市场价格波动时，持有人往往对发行股票的公司发起证券集体诉讼。如果我们的任何股东对我们提起诉讼，我们可能会承担大量辩护费用。这样的诉讼也可能会分散我们管理层的时间和注意力，从而影响我们的业务。
我们的普通股票可能无法保持活跃的市场，这可能会阻碍我们股东卖出普通股票的能力。
虽然我们的普通股股票在纽交所上市，标的为“AMk”，但我们不能保证我们的普通股股票在该交易所或其他地方将继续有活跃的交易市场。我们大部分的普通股股票无法在公开市场上出售。因此，我们不能保证您在需要时能够出售您的普通股股票的可能性，您可能能够获得的股票价格或任何交易市场的流动性。
我们的普通股在公开市场上有大量未来销售，可能会导致股价下跌。
在公开市场上销售大量普通股份，或是人们认为这些销售可能会发生，可能会压低我们的普通股股价，以及影响我们通过出售其他股票筹集资本的能力。我们无法预测销售对我们普通股股价的影响。
截至2024年6月30日，HIIHL持有我们普通股的50873799股，有权（在特定例外和条件下）要求我们根据证券法登记其普通股并参与我们未来的证券登记。登记任何这些未偿还的普通股将于适用的登记声明生效后成为可自由交易的股份，无需遵守144条规则。此外，美国总统已威胁限制中国在美国的科技公司的所有权。如果由于限制这些所有权的新法律或法规而要求HIIHL出售我们的普通股中的一些或所有股份，这些销售可能会导致我们普通股价格下跌，特别是如果HIIHL需要在短时间内卖出股份。
此外，根据我们2019年股权激励计划向员工已发行或预留未来发行的普通股股份将在发行后成为可销售的股票，受制于各种归属安排和适用的144条规则。根据我们2019年股权激励计划已预留9187691股普通股份，其中4300000股份（2000000股普通股和2300000股库存股）未在证券法下登记，而对于2300000股份的库存股份，公司已经获得了。
如果HIIHL行使其注册权力或被迫卖出其部分或全部股份，或市场认为这种行使或减持可能发生，我们普通股股票的市场价格可能会大幅下跌。普通股股票价格下跌可能会阻碍我们通过发行其他普通股股票或其他股权证券筹集资本的能力。过去我们曾经，未来我们可能还会，与投资或收购有关向公众发行我们的证券，此类发行可能构成其时持续普通股股票的一部分。任何此类发行其他证券的行为均可能导致股东的额外稀释。
我们是纽交所上市标准定义下的“控制公司”，因此有资格并打算依靠某些公司治理要求的豁免条款。您将无法享有适用于受此类要求约束的公司股东所享有的相同保护。
华泰证券通过其间接子公司HIIHL控制着我们普通股的大部分表决权。因此，我们是纽交所上市标准中“受控公司”的一种。根据这些规则，如果一个公司的表决权超过50%由一个人、一个团体或另一家公司持有，则是一个“受控公司”，可以选择不遵守纽交所的某些企业管治规范，包括：(1) 董事会的大多数成员必须是独立董事，(2) 我们必须设立全由独立董事组成并具有书面章程的提名、管治和遵从委员会，(3) 我们必须设立全由独立董事组成并具有书面章程的薪酬委员会。我们依赖某些或全部这些豁免规则。因此，我们没有独立董事的多数，并且我们的薪酬、提名、管治和遵从委员会不全部由独立董事组成。因此，我们的股东没有像适用于所有纽交所企业管治规范的公司的股东一样享有相同的保护。
我们是一家“新兴成长型公司”，我们无法确定适用于新兴成长型公司的减少披露要求是否已经或将会使我们的普通股对投资者不再具备吸引力。
我们是《雇佣机会法案》定义的“新兴增长型公司”，我们已经选择利用某些从其他并非“新兴增长型公司”适用的报告要求中获得豁免，包括但不限于不需要遵守《萨班斯 - 洛克法案》第404条的审计团队的要求以及在我们的定期报告和代理声明中降低了有关高管薪酬的披露义务，另外也豁免持有有关高管薪酬的非约束性咨询表决和股东批准未经批准的金手套支付的要求。 从持有关于高管薪酬的非约束性咨询表决和未经批准的金手套支付的要求中获得豁免。 我们无法预测是否有投资者因为我们依赖这些豁免条款而认为我们的普通股不够有吸引力。如果有些投资者因为我们依赖这些豁免条款而认为我们的普通股不够有吸引力，则可能会导致我们的普通股交易市场不活跃，我们的股价可能更加波动。
成为一家上市公司的要求可能会损耗我们的资源并使我们的管理分散，这可能会使我们难以管理我们的业务，特别是在我们不再是“新兴成长型公司”之后。
作为一家上市公司，我们需要遵守各种监管和报告要求，包括SEC所要求的要求。遵守这些报告和其他监管要求需要耗费时间，可能会增加我们的成本，并可能对我们的业务运营、财务状况或业务产生负面影响。
我们受《交易所法》和萨班斯·奥克斯利法的报告要求以及纽交所的公司治理要求的约束。公开公司为报告和治理目的而产生的费用通常在增加并可能继续增加，这些要求可能对我们的系统和资源造成压力。《交易所法》要求我们提交有关业务和财务状况的年度、季度和即期报告。《萨班斯·奥克斯利法》要求我们保持有效的披露控制措施和财务报告内部控制。为遵守我们的定期报告要求
为了维护和提高我们的披露控制和程序的有效性，我们已经投入了大量的资源，招聘了更多员工并提供了额外的管理监督。我们已经实施并将继续实施额外的措施和流程，以满足适用于上市公司的标准和要求。维持我们的增长也需要我们投入额外的管理、运营和财务资源，以确定新的专业人员加入我们的公司，并维护适当的运营和财务系统，以充分支持扩张。这些活动可能会分散管理层对其他业务问题的注意力，这可能会对我们的业务、财务状况或业务产生重大不利影响。
作为《跳跃新成长公司法案》所定义的“新兴成长型公司”，我们已经选择利用某些临时豁免措施，包括但不限于《萨班斯- 豪利法案》第404条的审计师证明要求和我们周期性报告和代理声明中关于高管薪酬的某些披露义务，以及免除持有非约束性的高管薪酬投票和未经股东事先批准的任何金色降落伞支付要求。此外，我们已经，并可能继续推迟制定适用于公共公司的新或修订的会计声明，直到该声明适用于私人公司，正如《跳跃新成长公司法案》所允许的那样。
当这些豁免条款不再适用时，我们预计将面临额外开支，并投入更多管理工作以确保符合适用的监管和报告要求。我们的管理和其他人员需要在这些合规倡议上投入大量时间，我们预计这些倡议将大幅增加我们的法律和财务合规成本。这些成本的增加可能需要我们在业务的其他领域降低成本或增加服务价格。我们无法预测或估计我们可能因失去“新兴成长企业”地位而产生的额外成本金额，或产生这些成本的确切时间。我们将在以下时间中的最早一个失去“新兴成长企业”地位：(i) 2024年12月31日；(ii) 我们总年度营业收入至少为12.35亿美元的财年的最后一天；(iii) 根据《证券交易法》第120亿.2条所定义的“大型加速表提交人”的定义，我们被认定为“大型加速表提交人”的财年的最后一天；或(iv) 在过去三年期间我们发行的不可转换债券证券金额超过10亿美元的日期。 是的，让我们具体了解一下。目前，Costco的市盈率已经达到了50，大约是标准普尔500指数的两倍，在某些方面，它应得到溢价。在过去一年、三年、五年、十年的时间段内，您都无法押注反对Costco。它是那些一直取得成功的企业之一。但是，我们正在看着新的历史最高点，Bill。你觉得这个价格值得吗？ 我们的管理和其他人员需要在这些合规倡议上投入大量时间，我们预计这些倡议将大幅增加我们的法律和财务合规成本。这些成本的增加可能需要我们在业务的其他领域降低成本或增加服务价格。我们预计这些倡议将大幅增加我们的法律和财务合规成本。这些成本的增加可能需要我们在业务的其他领域降低成本或增加服务价格。我们无法预测或估计我们可能因失去“新兴成长企业”地位而产生的额外成本金额，或产生这些成本的确切时间。我们将在以下时间中的最早一个失去“新兴成长企业”地位：(i) 2024年12月31日；(ii) 我们总年度营业收入至少为12.35亿美元的财年的最后一天；(iii) 根据《证券交易法》第120亿.2条所定义的“大型加速表提交人”的定义，我们被认定为“大型加速表提交人”的财年的最后一天；或(iv) 在过去三年期间我们发行的不可转换债券证券金额超过10亿美元的日期。
特拉华法律法规以及我们的公司章程和章程的某些条款可能会阻止第三方收购我们。
我们的公司注册证书和修改后的章程规定，其中包括：
• 一个错开任期的董事会和限制股东填补董事空缺的能力；
• 未指定优先股的授权，其条款可以在未经股东批准的情况下确定，其股份可以发行。
• 股东提案的预先通知要求；
• 召开特别股东大会有一定限制；
• 只有所有持有表决权中至少三分之二的流通股票的持有人，作为一个单一的类别一起表决，才能修改我们公司章程和章程的某些条款。
这些反收购防御措施可能会阻止、延迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻止代理战争，并使您和其他股东更难以选举您选择的董事和导致我们采取您不希望的其他公司行动。
特拉华法律可能会延迟或阻止权力更迭，并可能阻止以溢价超过市场价格出价购买我们的普通股。
我们受到特拉华州《公司法》第203条的规定约束。这些规定禁止大股东特别是持有15％或以上的优先票股的股东，在未经董事会批准交易或未经持有优先票股股东的66 2/3％同意交易的情况下，与公司完成合并或组合。特拉华州法律的这些规定可能会延迟、推迟或阻止控制权的变更，也可能会阻止以溢价收购我们的普通股。
我们的公司章程规定特定类型的股东提起的诉讼和程序只能在特拉华州的Chancery法院和美国联邦地区法院作为唯一且专属的法庭，这可能会限制我们的股东获得面对我们、我们的董事、管理人员、员工或代理人的有利司法论坛的能力。
我们的公司注册证书规定，除非我们书面同意选择另一个法庭，否则特拉华州总部法院是根据特拉华州法定或通用法的以下类型的诉讼或程序以及最大程度上允许的唯一和独特的论坛：(i)任何代表我们的股东提起的衍生诉讼或程序，(ii)任何主张我们的董事、高管、雇员、代理人或受托人欠我们或我们股东的信托责任的诉讼，(iii)根据DGCL法案、我们的注册证书或我们修订后的章程中的任何规定引发的针对我们或我们的任何董事、高管或其他雇员的任何诉讼，或(iv)受内部事务原则支配的针对我们或我们的任何董事、高管或其他雇员的任何诉讼，在这些情况下，受涉案方被命名为被告的特拉华州总部法院具有个人管辖权。本条款不适用于提起以证券交易法或其他美国联邦法院具有专属管辖权的义务或责任为基础的诉讼或任何其他索赔。
根据我们的公司章程规定，在法律允许的最大范围内，除非我们书面同意选择另一个法院，否则美国联邦地区法院是解决争议的唯一和专属的法院。 解决 任何购买或以其他方式取得我们股票利益的个人或实体将被视为已注意到并同意我们公司章程中前述条款的规定。
这些第四和第五次经修订的公司章程由The RMR Group Inc.的董事会于上述日期制定。 独家论坛 规定可能会限制股东在司法论坛上提起其认为有利于我们或我们的董事、高管、雇员或代理人的争议的索赔能力，这可能会阻止对我们和这样的人的诉讼。如果任何管辖权法院认为我们公司章程中的任一独家论坛条款是不适用或不可执行的，则我们可能会承担相关成本，以解决这些问题在其他司法管辖区，这可能会对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。
一般风险因素。
我们的保险覆盖可能不足或者过于昂贵。
我们保持自愿和必需的保险覆盖范围，其中包括普通责任保险、财产保险、董事和高管、错误和疏漏、网络安全和隐私、雇员实践责任、保证金和受托责任保险以及根据ERISA要求的保险。最近在保险行业中，与某些保险覆盖相关的保险费和免赔额成本已经增加，而保险公司的数量却减少。如果这样的趋势继续下去，我们的保险成本可能会增加，这可能会影响我们的财务状况。此外，虽然我们试图购买与我们的风险评估相适应的保险，但我们无法确定直接或间接损害的索赔频率、性质或规模。如果将来我们的保险证明不足或无法获得，我们的业务可能会受到负面影响。此外，保险理赔可能会损害我们的声誉或分散管理资源，使我们无法运营我们的业务。
如果证券或行业分析师不发布关于我们业务的研究或报告，或者他们不利地改变他们对我们股票的推荐，我们的股票价格和交易成交量可能会下降。
我们普通股票的交易市场可能会受到行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。如果涵盖我们的一个或多个分析师降级我们的股票或以负面方式描述我们或我们的业务，我们的股票价格可能会下降。如果这些分析师中的一个或多个停止覆盖我们的公司或无法定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场中失去可见度，这可能会导致我们的股票价格或成交量下降。此外，如果我们不能满足证券分析师提供的我们业务的期望和预测，我们的股票价格可能会下降。
第2项。未注册的股权销售和资金使用。
不适用。
第3项。优先证券违约事项。
不适用。
第4项。矿业安全披露。
不适用。
第5项。其他信息。
在截至2024年6月30日的六个月内，行权价格为美元128.72美元的期权股票被行权，共计734,266股。同时，在同期内，有119,731个受限制的股票单位解除限制。根据交易所法案16a-1(f)规定，我们的任何董事或高管都未采用或终止了“10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排。”
第6项。展品。
展示文件 展示文件 形式 文件编号 展示文件 提交 提交 2.1 8-K 001-38980 2.1 2024年4月25日 3.1 S-1/A 333-232312 3.1 2019 年 7 月 8 日 3.2 8-K 001-38980 3.1 2023年6月7日 3.3 8-K 001-38980 3.1 2019年7月22日 4.1 10-Q 001-38980 4.2 2019年11月5日 10.1 8-K 001-38980 10.1 2024年5月22日 31.1 X 31.2 X 32.1* X 32.2* X 101.INS 内联XBRL实例文档 X 101.SCH 行内XBRL分类扩展模式文档 X 101.CAL Inline XBRL税务分类扩展计算链接库文档 X 101.DEF 行内XBRL分类扩展定义链接库文档 X 101.LAB 行内XBRL分类扩展标签链接库文档 X 101.PRE Inline XBRL 扩展演示链接文档。 X 104 封面页面交互式数据文件（格式为行内XBRL，包含在展览101中）
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* 陈述书32.1和陈述书32.2所陈述的证明文件视为随此提交《10-Q表格季度报告》，且不会被视为根据《证券交易法》第18条修正案的目的“已归档”，除非注册人明确以参考的方式纳入它们。
签名
根据1934年证券交易法的要求，公司已经要求其代表在2024年8月6日于加利福尼亚州康科德签署了这份第十篇章季度报告。
ASSETMARK 金融控股有限公司 作者： /s/ 迈克尔·金 迈克尔·金 首席执行官兼总裁 （首席执行官） 作者： /s/ Gary Zyla Gary Zyla 首席财务官 （首席财务官）