附注99.2

 

2025财年第一季度股东信

各位股东，我们2025财年第一季度的业绩实现了强于预期的同比（YoY）收入和调整后的 EBITDA1 增长。我们的 第一季度的业绩、持续的服务收入、航空业的预期激活（尽管OEM延迟）、稳健的国防订单、现有和新的积压订单以及订单渠道使我们能够提高对 FY2025 的前景。除了实现超额业绩外， 我们还继续采取行动加强资本结构，同时深思熟虑地进行投资，为光明的未来做好准备。与第一季度的净亏损7,700万美元相比，FY2025 的净亏损2为3,300万美元 FY2024 主要是由于经营业绩的改善，但部分被利息支出的增加和税收优惠的减少所抵消。补充调整后的合并（“合并”）3收入同比增长6％，这主要得益于国防和高级业务的增长 技术板块反映了技术组合的价值。调整后合并息税折旧摊销前利润同比增长16％，这主要来自国防和先进技术的增量收入流动，以及两者的调整后息税折旧摊销前利润的两位数增长 通信服务领域的航空和政府卫星通信业务线。这些领域的增长足以抵消固定宽带服务收入的预期下降以及成长型企业研发投资的增加。坚强的世俗人物 卫星移动的增长；我们业务的多样性；以及特定领域的平台集成、商业模式和增值服务；所有这些都有助于保持持久的竞争态势和良好的运营杠杆作用。我们更新了 通信服务以及国防和先进技术板块报告旨在让人们更深入地了解我们的业务、机遇和挑战。我们打算证明机会可以支持增长——而我们却采取行动 为克服挑战而采取的平权行动。持续的资本协同效应和生产率提高使合并资本支出同比下降33％，至3.01亿美元，而我们即将部署五个新资本支出 最先进的 宽带卫星、两颗极地覆盖卫星和三颗补给 L 波段 卫星。资本预算 反映了国际海事卫星组织整合所带来的协同效应以及相关的运营和收入协同潜力。我们正在设法投资于目标市场的增长，同时努力通过以下方式机会性地加强我们的资本结构 有机现金流改善、债务期限延期和/或 非核心 投资组合货币化。我们正在取得稳步进展，根据先前的指导，我们仍然预计会出现转折 到 FY2026 第一季度末，自由现金流为正值。我们决心在进入 FY2026 时为加速和持续增长奠定坚实的基础。我们很高兴有 ViaSat-3 F1 (VS3-F1) 进入服务——证明其非常独特的动态波束形成可以将带宽瞄准到最需要的地方。这种能力，以及我们不断增长的有机和国际运营商/合作伙伴卫星 fleet 使独特的机器学习 (ML) 工具的价值成倍增长，可优化带宽生成和经济效用。这些工具可以预测和满足所有垂直市场的实时动态带宽需求，尤其是在垂直市场 需求最高的时间和地点。这支持 最先进的 服务信心和性能，同时提供 提高和更可预测的资本回报率。人工智能/机器学习工具改变了游戏规则，从优化单个卫星转变为共同优化整个机队的价值，以满足不断变化的动态出行需求。我们的广泛 垂直市场、应用程序和服务水平协议的组合为我们和我们的合作伙伴创造了获得更高经济收益的机会，也为我们的客户带来了更大的信心。所有这一切都在保护人的监管框架内 全球航天国家的主权权利——与此同时，由于渗透率的提高以及每位用户/每个平台的带宽消耗不可阻挡的增长，宽带移动需求正在飙升。我们对财务状况感到满意 本季度业绩，但仍将重点放在我们的战略当务之急上，包括克服 VS3-F1 异常。我们怀着紧迫感实现财务和运营业绩。我们是 在这些项目上取得稳步进展，这种进展支持了我们增长前景的改善。我们在多个方面取得的进展为我们应对挑战的手段和顺序创造了可选性 机会：› 将我们在建的卫星投入使用 › 全面解决我们的资本结构问题，同时提高基础杠杆比率 › 继续将我们的业务组合提升到最高杠杆率 吸引客户和合作伙伴并最终产生有吸引力的经常性服务收入的卫星和网络技术 › 继续整合 Inmarsat，提高经济生产力，继续提供服务创新 › 建立持久且具有经济效益的卫星运营商合作伙伴关系 生态系统 利用 AI/ML 技术扩大覆盖范围和容量，整合多轨道功能 › 按计划实现我们的自由现金流变化目标，这是增强、实现和说明我们的投资资本回报率目标的全面计划的一部分 › 继续赢得并执行新的国防和先进技术计划 在地面网络、独特的自由空间光学应用、特定任务相控阵终端、天基网络安全等关键技术方面具有诱人的增长潜力和持久的竞争优势。杠杆 为商业和政府客户提供经常性服务收入的技术 › 在新兴市场占据领导地位 直接到设备 (D2D) 通过利用我们庞大的航空、海运和移动用户群、新兴的3GPP标准、开放架构和现有资源来实现服务市场 › 促进创新的商业模式，为庞大的客户群提供服务 支持卫星的移动设备和平台，进一步优化我们的 MSS 频谱许可证的使用并发展我们的 L 波段 为数百万依赖安全的人们创造价值的服务 而且，从长远来看，空中、海上和陆地上的连通性Viasat一直处于领先地位。但是我们知道我们今天必须表现才有机会在明天参加比赛。这使我们能够维持数十年的增长，建立关键特许经营权 业务，并不断发展我们的技术、商业模式和细分市场，以保持竞争优势，即使在存在代际技术进化以及不断变化的竞争环境和竞争环境的情况下也是如此。

2025财年第一季度财务业绩 › 营业收入为11亿美元，同比增长44%，主要受Inmarsat的贡献。相关营业收入同比增长6%，主要由军工股和爱文思控股增长驱动 › 净亏损3300万美元，与2024财年第一季度相比，净亏损收窄，主要是由于运营绩效的提高，部分抵消了较高的利息支出和减少的税收优惠 › 2025财年第一季度调整后的EBITDA为4.04亿美元，同比增长120%，主要受Inmarsat的贡献。相关调整后的EBITDA同比增长16%，在军工股和爱文思控股的增收中抵消了固定宽带服务收入预期下降和研发支出增加的影响 › 军工股和爱文思控股营业收入同比增长37%，主要是由于某些许可协议和战术网络产品的定期贡献 › 通信服务营业收入同比增长48%，这主要是由于收购Inmarsat的贡献。相关细分营业收入同比下降2%，反映固定服务和其他服务营业收入下降18%和整体细分产品营业收入下降23%，部分抵消了航空和政府卫星通信分别增长19%和11%的服务营业收入增长 › 本季度奖金为12亿美元，同比增长45%，主要是由于收购Inmarsat的贡献和我们的军工股和爱文思控股业务的增长 › 净杠杆率4环比下降至约3.5倍的LTM调整后的EBITDA › 到2025财年第一季度结束时我们已收到约77亿美元赔偿金的约75% 综合披露的股东信函 | 2025财年第1季度2

 

通信服务部门为政府和商业部门提供广泛的宽带和窄带通信解决方案 交通、海事、固定宽带（住宅）、能源和企业客户奖项、收入和调整EBITDA1 百万美元合并报告811 842 827美元507美元320美元308美元560美元156美元奖励收入调整后24财年第一季度息税折旧摊销前利润 25财年第一季度服务收入 MIX 百万美元 257 美元 245 216 美元 202 美元 184 美元 166 美元 137 美元 124 美元 151 美元 83 美元 45 215 美元航空政府海事固定卫星通信服务和其他24财年第一季度第一季度2015财年第一季度服务指标-KA BAND 仅限期末飞机和船只 1.42万 1.43万 0.38万 0.32万 1.6K 0.19万商用航空公务航空海运业24财年第一季度通信服务板块亮点已实现 青春期中期 美国商用和公务航空飞机数量同比增长 服务；未反映在合同积压的1,460架飞机中，合同过程中又增加了350架飞机引入了NexusWave，这是一项由网络绑定技术为商船提供支持的托管多层连接服务 公司；计划设计和定价公告受到了好评。我们预计最早将在 FY2025 第二季度推出测试版服务。宣布了加入 Viasat ELEVATE 的新合作伙伴，包括 Galaxy 1、Grupo Tesacom 和 Telespazio 该计划是一个生态系统和市场，供物联网解决方案提供商、连接批发商、推动者和原始设备制造商使用 Viasat 的全球优势 L 波段 网络来放大他们的物联网和卫星 连接服务扩大了与空中客车国防和太空公司的合作，整合了Viasat的双频（Ku/Ka）宽带终端， GAT-5530， 加入西班牙国防部的C295海上巡逻机机队 提供高度灵活的多频段和多轨道宽带卫星通信能力，以支持利用下一代SpainSat NG卫星执行任务，与载人和非载人航空认证航空电子设备的先驱UAVionix合作， 将Viasat的Velaris模块集成到其紧凑型MulteLink机载无线电系统中；Velaris提供安全、弹性强、 L 波段 商用无人机的通信，并支持实时监控 受国际海事卫星组织收购和航空业的推动，Beyond Visual Line of Sight 无人机运营奖项第一季度通信服务 FY2025 奖励同比增长60％，达到8.11亿美元。固定资产的预期下降部分抵消了增长 宽带服务。第一季度的 FY2025 积压量为 29 亿美元，同比持平。受国际海事卫星组织收购的推动，第一季度 FY2025 通信服务收入同比增长48％，达到8.27亿美元。分部合并收入同比下降2％。这个 同比下降的最大贡献者是固定服务及其他（FS＆O）服务和产品收入，按合并计算，它们分别同比下降18％和23％。航空和航空业的合并服务收入同比持平 政府卫星通信的增长抵消了金融与运营和海运业的下降。总体而言，出行Ka波段服务指标继续按年和环比增长，本季度末共有19,920艘船只和飞机在役。商业和 公务航空在本季度末分别有大约3,750架和1,850架飞机投入使用。美国固定宽带在本季度末拥有约25.7万名用户，每位用户的平均收入为115美元。调整后的息税折旧摊销前利润 由于国际海事卫星组织的捐款，第一季度服务 FY2025 调整后的息税折旧摊销前利润同比增长约一倍，达到3.08亿美元。调整后的合并息税折旧摊销前利润同比下降4％，这是由于来自FS＆O的增量收入减少以及某些原因 非宽带海运服务，但销售和营销支出成本管理的改善部分抵消了这一点。FY2025 第一季度调整后综合息税折旧摊销前利润率为37％，与上一季度相比略有下降。股东 信函 | 2025 财年第一季度 3

军工股和爱文思控股部门提供了一系列弹性，垂直一体化的解决方案，利用核心技术竞争力的加密，网络安全，特斯拉-天线系统，调制解调器和波形，向政府和商业客户提供服务。所获取的奖项，营业收入和调整后的调节后收益为1亿美元，351＄，296＄，300＄，220＄，28＄和96＄。董事会奖项收入调整后EBITDA的Q1 FY24 Q1 FY25 Q1 FY24都注明：包括Inmarsat所有的遗产业务在通讯服务板块中。产品营收混合特殊性质$ 3亿，7210万，7100万，5700万，5600万，4500万，3700万和3百万。信息安全和网络半导体防御空间和任务系统战术网络高级技术和其他云和应用广泛，数码中心和人工智能的推广。Q1 FY24 Q1 FY25 Q1 FY24可以看出的是，通讯服务板块包括所有Inmarsat的遗产业务。订单和未授予的IDIQ7133亿美元，4779万美元，9150万美元和7120万美元Q1 FY24 Q1 FY25说明：未授予的IDIQ在通讯服务板块中包括政府卫星通信。军工股和高级技术部门亮点收到了各种Type 1的高保密加密产品奖项，总计超过4500万美元，供应给政府客户，反映了云服务提供商（CSP）扩大以满足数据中心驱动的更多地理位置和人工智能应用程序的需求。约30亿美元的空间和任务系统（SMS）在本季度内获得了多项受限制的空间机会的奖项，以获得先进的空间有效载荷和任务，包括多功能相控阵和自由空间光学的重要获胜。特斯拉-天线系统（AS）是SMS的一部分，获得了来自政府和各种首要承包商的超过5500万美元的奖项，为提供天线系统基础设施和支持服务。在季度结束后，AS获得了价值6000万美元的合同，用于扩大和现代化基础设施，以增加商业低地轨道（LEO）了一个额外的卫星星座。Q1 FY2025的账面/账单比率为1.2倍，继续在Q2 FY2025中保持强劲的势头，这意味着有大规模的商业和保密RF基础设施系统，以及越来越多地对战术边缘和企业的Type 1高保密数字解决方案的需求驱动，这是由需求的高带宽应用程序促成的。 大数据处理和人工智能。 苹果CEO库克大规模出售股票，套现逾3亿港元。

资产负债表、现金流及流动性 运营现金流卫讯公司第一季度创造了1.51亿美元的运营现金流，较上年同期增加了4700万美元，环比下降了8100万美元。同比增长反映了Inmarsat运营业绩的两个月增量贡献，部分抵消了库存资产减少和其他负债增加带来的增加的流动资本。环比减少主要反映了与常规的第一季度结算适度减少的年度负债增加的流动资本，部分抵消了营业业绩的增加。资本支出 Fiscal Year 2025第一季度的资本支出同比下降了20%，为3.01亿美元。组合资本支出同比下降了33%，主要是由于卫星支出、用户场地设备和一般基础设施成本降低。环比资本支出下降20%，主要是由于卫星支出和一般基础设施成本降低。净债务和净杠杆率 卫讯公司2025财年第一季度的可用流动资金为29亿美元，包括18亿美元的现金及现金等价物和11亿美元的两个未动用的循环信贷额度。净债务为56亿美元，我们的净杠杆率环比下降至3.5倍的LTm调整后的息税前收益。我们继续在资本结构方面积极地和有机地取得进展。季度结束后，我们回购了总额为1.522亿美元的未偿还票据，其中包括约1.017亿美元的Inmarsat 2026年优先债券和5050万美元的卫讯公司2025年无担保票据。股东信 |第一季度2025财年第5页 2个月 苹果CEO库克大规模出售股票，套现逾3亿港元。

展望尽管原始设备制造商商用飞机仍在继续，但我们仍略微上调了展望，以反映出第一季度强劲的 FY2025 业绩和管道信心 延迟。我们第一季度的财务业绩反映了我们航空和国防业务的竞争力。在我们的国防和先进技术板块中，我们在两项业务中创造了高额的知识产权许可收入。我们的 战术网络业务受益于本季度的产品追溯升级；我们预计未来产品销售将继续保持正常水平。我们的先进技术业务受益于某些方面 本季度的许可收入；我们预计全年每单位许可收入将更加温和。我们提高了 FY2025 收入的低端，这反映了我们对移动和国防解决方案持续需求的预期， 调整了息税折旧摊销前景，维持了我们对 FY2026 的看法。尽管我们获得了积极的运营杠杆作用，但鉴于原厂商用飞机延迟交付的不确定性，我们对指导方针保持谨慎。› 对于 FY2025，我们预计 综合收入增长同比持平至略有上升，不包括 一次性的 赶上 受益于 FY2024 第二季度的 9500 万美元诉讼和解 — 以 FY2024 的总收入为45亿美元的基数。我们认为，FY2025 合并收入增长，不包括与之相关的全球固定宽带的预期下降 VS3-F1 异常， 会起来的 单曲中间 数字。› 通信服务与 FY2024 相比，FY2025 的合并收入预计将略有下降，这反映了航空服务和政府卫星通信的强劲增长 这些服务将被美国固定宽带收入的下降所抵消，在较小程度上，肯定会有所抵消 非宽带 海事服务组成部分。我们预计 NexusWave 多轨道 产品可以使海事服务业务线在 FY2025 结束或 FY2026 初期恢复增长，并预计第一季度至第二季度 FY2025 的连续业绩将持平。› 国防和先进技术 FY2025 的同比收入增长为 预计会增加 低单曲 数字，受战术网络产品、天线系统解决方案、某些许可协议的经常性捐款以及对高速1型的强劲需求驱动 由云数据中心地理扩张和对人工智能应用程序的支持推动的加密器。超过 7 亿美元的待办事项支持了 FY2025 的收入可见性。› 对于 FY2025，我们预计 中等个位数 调整后息税折旧摊销前利润同比增长不包括 一次性的 受益于 FY2024 第二季度达成的8,600万美元的诉讼和解，仅供参考 FY2024 调整后合并息税折旧摊销前利润的基础为15亿美元。调整后息税折旧摊销前利润的合并增长预计将受到国防和先进技术许可协议以及通信服务的强劲收入流的推动。› 鉴于上一财年受益于加速的保险支付，我们仍然预计，到 FY2025 末，净杠杆率将略有增加，到第一季度末，我们在自由现金流转为正数 FY2026 之前将达到峰值水平。 › 在 FY2025 中，我们继续预计资本支出将下降至14亿美元至15亿美元之间（范围包括约4.5亿美元的国际海事卫星组织相关资本支出）。FY2025 系列不包括 受益于保险追偿，并在我们的资本支出指导中包括资本化利息，每年约为2亿美元（但随着卫星投入使用，未来几年将下降）。› 在 FY2026 中，我们将继续 随着我们在建的34亿美元资产中的大部分投入使用，预计 FY2026 的收入和调整后的息税折旧摊销前利润将与 FY2025 相比再次增长。我们维持对 FY2026 的资本支出前景，预计这种前景将继续 降至11亿美元至12亿美元区间。› 与先前的指导一致，我们预计，在 FY2024 基础上两位数的运营现金流增长的推动下，到 FY2026 第一季度末，自由现金流将转变为正自由现金流 合并运营现金流为7.78亿美元，随着卫星投入使用，我们努力实现更正常的资本支出水平，预计资本支出将加速下降。我们正在取得稳步进展 支持我们改善增长前景的短期当务之急。尽管这些领域都非常重要，但我们在多个方面取得的进展为我们解决这些问题提供了选择余地。我们一直设法了很长时间 术语。我们认为，利用我们的全球容量和覆盖范围、高利用率的卫星机队和地面网络、强大的全球合作伙伴关系以及审慎权衡战略和商业思维方式，价值捕获机会很长 财务选择权。我们努力为客户、员工和股东持续改进。我们正在执行今天、明天和长期的优先事项。真诚的，Mark Dankberg Guru Gowrappan 的股东 信函 | 2025 财年第一季度 6

 

卫星路线图一期的卫星设计装配、集成和测试（AI&T）发射及初始轨道（LEOP） 预期服务进入PDR CDR AI&t TVAC机械环境最终地面测试准备好装船启动运营启动轨道提升IOt 卫讯公司-3F1 服务合作伙伴：于2024年7月进入服务 卫讯公司-3F2 服务合作伙伴：2025年底 卫讯公司-3F3 2025年中后期 服务合作伙伴：+ GX-10A/B 2025年初中期 服务合作伙伴：未公开 GX-7/8/9 2027年服务合作伙伴： 英国航空电子系统公司-8 服务合作伙伴：2028多维、灵活的网络驱动全球货币覆盖和高利用率的关键设计差异化 卫讯公司-3 最高容量和灵活性 GX-10A/B 极地覆盖 GX-7/8/9 高度灵活性 英星八号 资本高效的全球安全服务 1 进度条不按比例尺缩放，仅用于说明目的 2 由于保密原因，某些关键合作伙伴的名称已遮盖 股东信函| 2024财年第四季度 7

本净利润调整计算表包括所述国际财务报告准则（IFRS）使用的Connect Bidco Limited（与Inmarsat的调整后的净利润不会有实质不同）的净利润和营业利润（调整后的EBITDA）按Viasat公司收入或亏损计算（归属于股东的净利润或亏损）。在反映Viasat的调整后的EBITDA展示以反映Viasat的调整后EBITDA之前进行一致性调整之后，将披露的数据调整到Connect Bidco Limited（按IFRS计算）的营业收入或亏损。本净利润调整计算表附于本函后，请查看“财务信息使用”了解更多信息。 非通用会计原则 所述净利润（损失）是指归属于Viasat公司普通股股东的净利润（损失）。 非通用会计原则 合并财务信息是将Viasat在提供期间的经营业绩与在2013年5月30日Inmarsat收购交易完成前连同其子公司（集体上称为Inmarsat）的经营业绩进行组合，以及进行某些调整和分类以反映购买价格会计，以使Inmarsat的营业业绩（根据IFRS报告）符合GAAP，并符合Viasat历史财务信息的展示。所进行的调整的调和表附于本函后，请查看“财务信息使用”了解更多信息。所述净负债比是指截至2024年6月30日为止的12个月内，按Viasat的调整后EBITDA计算的综合净负债金额（总负债减去现金、现金等价物和短期投资）与其调整后EBITDA的比率。请查看“非GAAP财务信息使用”了解更多信息。 股东信函| 2025财年第一季度8

本股东信含有有关未来事件及未来业绩的前瞻性陈述，这些前瞻性陈述受1933年证券法和1934年证券交易法的安全港保护。前瞻性陈述包括但不限于对收益、收入、调整后息税折旧及摊销前利润、净负债率、自由现金流、资本支出、投资、成本、预期成本节约和协同效应，或其他金融项目的预报，包括财务指导和展望以及FY2025及以后的业绩和业务运营期望；拟议的加强资本结构的行动，包括非核心组合物销售和融资相关活动；我们业务或关键市场的预期趋势，(陆续)完成、测试、推出、启动服务、预期性能和卫星(包括计划或正在建设的未来卫星)的计划。产品，期望相关的生产能力、覆盖范围、服务速度以及其他相关特性，以及卫星的成本、经济收益和其他相关利益；预期订阅者的增长，多轨道能力的介绍和整合；NexusWave的预期发布及其盈利能力和客户接受度；国际增长机遇；能否利用当前和新的IFC客户的现有和拟议订单以及未颁布的IDIQ合同工具；未来经济环境，技术、产品或服务的发展、需求、客户接受度和预期业绩；我们的计划、目标和策略，包括扩展到D2D服务等新兴市场；对当前和新的IFC客户最近和未来的订单的声明;以及未来事件或情况的其他描述，这些都是前瞻性陈述。读者应当注意，这些前瞻性陈述仅为预测，易受难以预测的风险、不确定因素和假设的影响。可能导致实际结果与预期结果大不相同的因素包括：我们实现现有或未来卫星预期利益的能力；与我们卫星项目有关的意外开支；与卫星的建造、发射、操作有关的风险，包括卫星性能上出现的任何异常、发射、操作或部署故障或性能下降的影响；在新卫星上启动服务前容量约束；在我们的目标市场中竞争的不断加剧；我们能否成功根据预期的时间表或根本无法成功实施我们的业务计划；Inmarsat的收购是否会破坏当前计划和操作或分散管理层对我们的业务的注意力；能否实现收购Inmarsat的预期益处和协同效应，包括预计增强我们的产品和服务、提供更多收入或增长机会、实现经营效率和成本节省（包括时间和数量因素）；我们能否成功开发、推出和销售新技术、产品和服务；美国政府进行的审计；全球商业环境和经济状况的变化；批准美国政府预算的滞后和政府减少国防开支；我们对美国政府合同的依赖程度，以及对占我们收入的重要百分比的一小部分合同的依赖程度；受到继续限制客户资本支出的影响而导致产品和服务需求减少；与主要客户或供应商的关系或财务状况的变化；我们依赖少数第三方制造商和供应商来生产和供应我们的产品；引入新技术和影响通信和国防行业的其他因素的影响；对我们的产品和服务销售或部署的负面监管变革（包括影响频段可用性或允许用途的变革）的影响；他人使用频段的变化；我们不能获得额外的频段，不能将频段用于更多的目的以及/或不能在附加轨道位置上运行卫星；我们利用或希望利用的相同频段或卫星轨道位置的竞争用途；美国税制法律的最新变化影响；我们的负债水平和符合适用负债条款的能力；涉及诉讼，包括知识产权索赔和为保护我们的专有技术而进行的诉讼;我们对少数主要雇员的依赖程度。另外，请参阅我们在www.sec.gov中的SEC文件中包含的风险因素（包括我们最近的年度报告）。读者应谨慎对待任何前瞻性陈述，它们仅于其发布日期讲话。我们不承担因任何原因修订或更新任何前瞻性陈述的义务。 非常感谢！ 该公司CEO库克大规模沽出股票，套现逾三亿港元。 领导层信赖在新兴市场拓展客户服务的业务模式。 通过扩展服务和不断增加效率，其它业务所带来的营业收入已经增长超过预期。 10-K 10-K 10-Q。 本股东信 | 2025财年第一季度9

使用 非通用会计原则 财务信息补充卫讯公司根据美国通用会计准则（GAAP）编制的合并财务报表 非GAAP 卫讯公司归属于净利润（损失）和调整后的息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA），这是卫讯公司认为有利于增强股东对过去业绩和未来前景的全面理解和评估的指标。我们认为这种调整能够排除我们认为不代表我们核心经营业绩的特定费用，为管理层和投资者提供有用的信息。此外，自我们历史上向投资社区报告结果以来，我们认为包括其他数据与我们在财务报告上的结果保持一致，并便于与卫讯公司历史经营业绩进行比较。此外，这些结果是管理层评估本公司绩效、将资源分配给各个板块、规划和预测未来时的主要指标之一。此外，本报告中提供的其他信息并不意味着应孤立地考虑或作为GAAP编制的财务绩效措施的替代品。扣除特定调整项后的GAAP结果具体调整请参见下表。此外，为了帮助投资者评估卫讯公司的历史和未来财务表现，卫讯公司提供了未经审计的补充调整合并财务信息（以下简称“合并财务数据”），该数据仅展示了卫讯公司2024财年和2023年6月30日结束的三个月的某些已调整的财务数据，以说明性地提供了包括Inmarsat在内的公司在收购完成前的财务状况。此外，为了将Inmarsat的财务状况（按照IFRS编制）符合GAAP，包含相关调整和重新分类，而且符合卫讯公司历史财务信息的表述方式。此类合并财务信息未经审计，未包括收购Inmarsat和相关交易的概括调整，若收购和相关交易发生在展示期的开端，它并不似乎表明合并公司的营运状况。此外，在计算得出合并财务数据时，不包括Inmarsat收购期间发生的非经常性费用（除了已反映在实际历史结果中的费用），同时也不包括Inmarsat收购所带来的成本节省和协同效应所产生的任何费用（以及实现这种节省或协同效应的相关成本），也不包括与Inmarsat收购相关的离职、重组或整合活动的成本。本合并财务信息的呈现并不意味着应孤立地考虑或作为依据GAAP（对于Inmarsat而言是IFRS）编制的财务绩效措施的替代品。将具体的调整因素与GAAP结果具体调整请参见下表。读者应当注意不要过于依赖这些合并财务信息，因为这些信息仅用于说明。 © 2024 Viasat, Inc. 保留所有权利。卫讯公司、卫讯公司商标和卫讯公司信号是卫讯公司已注册的商标。提到的所有其他产品或公司名称仅用于识别目的，可能是其各自所有者的商标。 非GAAP 这些结果能够为管理层和投资者提供有用信息，因为他们排除了一些不代表我们核心经营业绩的特定费用。 非GAAP 结果在投资社区中进行历史报告，因此我们认为包括这些结果是为了保持与我们财务报告的一致性和便于与卫讯公司历史经营业绩的比较。 非GAAP 其他数据在这篇文章中提供，意在汇总我们的业绩表现，这些数据不能孤立地考虑或作为GAAP编制的财务绩效措施的替代品。非GAAP 这些数据是管理层评估我们业绩表现的基础，以及将资源分配给各板块、计划和预测未来时的主要指标之一。

2025财年第一季度业绩报告

 

净收入为$2580万，环比下降80％，同比下降71％；

（以百万计，除每股数据外）		2025财年第一季度				2024财年第一季度				同比 变更
收入			1,126.5				779.8				44%
净利润（亏损）(1)			（32.9）				（77.0）				(57)%
非通用会计原则 净利润 (1)			$39.0				（$0.4）				*
调整后的EBITDA			403.9				$183.3				120%
每股摊薄净利润（亏损） (1)			（$0.26）				（每股收益）-0.83美元				(69)%
非通用会计原则 每股摊薄净利润（亏损） (1), (2)			0.30美元				（$0.00）				*
全面摊薄加权平均股数 (2)			126.6				93.1				36%
新合同奖励 (3)			1,161.6				803.0				45%
积压订单(4)			3,639.6				$3,849.1				(5)%
细分市场结果
（以百万计）			2025财年第一季度				2024财年第一季度				同比 变更
通讯服务
新合同授予 (3)			$810.9				$506.5				60%
收入			$826.8				$560.3				48%
营业利润（亏损） (5)			$41.9				($9.9)				*
调整后的EBITDA			$307.7				$155.6				98%
军工科技
新合同授予 (3)			$350.7				$296.4				18%
收入			$299.7				$219.5				37%
营业利润（亏损） (5)			$84.0				($3.8)				*
调整后的EBITDA			$96.3				$27.7				248%

 

(1)	归属于Viasat, Inc.普通股股东。

(2)	由于截至2024年6月30日和2023年6月30日三个月的财务信息造成净损失，用于计算基本和稀释净损失每股收益的加权平均股份数是相同的，因为稀释股份会产生反稀释。但是，由于2024年6月30日三个月的非GAAP财务信息导致了净利润，在计算中使用了128.3百万稀释加权平均股份数。 非GAAP 净利润，使用了128.3百万稀释加权平均股份数进行计算。 非GAAP 每股摊薄净收益。

(3)	奖项不包括在长期消费承诺安排下的未来收入。

(4)	金额包括由于合同变更和修正所导致的某些积压调整。我们的积压包括与通信服务业务的固定宽带服务的订阅用户数签订的合同。积压不包括预计的采购订单和请求安装中的机上互联系统或通信服务业务部门未来的循环机上互联网服务收入协议。 机上。 连接系统或我们通信服务业务部门未来的循环机上互联网服务收入。 机上。 互联协议。

(5)	除公司企业和收购无形资产摊销之外。

*

百分比无意义。

注：由于四舍五入，某些总计数量可能有所偏差。

 

股东信函|2025财年第一季度11

2025财年第一季度业绩报告（续)

 

简明合并利润表

（未经审计）

（数字以千为单位，每股数据除外）

 

		截至三个月结束时
		2024年6月30日				2023年6月30日
营收：
产品收入		美元	305,739			美元	236,372
服务收入			820,721				543,419
总收入			1,126,460				779,791
营业费用：
产品收入成本			194,158				197,078
服务收入成本			516,667				347,833
销售、一般及行政费用			251,122				219,581
自主研发			38,563				29,004
取得的无形资产摊销			66,215				27,811
营业收支（亏损）			59,735				(41,516	)
利息(费用)收入，净额			(82,984	)			(36,750	)
税前收益（亏损）			(23,249	)			(78,266	)
所得税(费用)/收益			(1,184	)			533
未合并关联公司净收益（亏损）			2,746				831
净利润（损失）			(21,687	)			(76,902	)
减：非控制权益净收益（亏损），在税后			11,225				102
净利润归属于Viasat，Inc。		美元	(32,912	)		美元	(77,004	)
每股普通股稀释净收益（亏损）归属于Viasat，Inc。		美元	(0.26	)		美元	(0.83	)
摊薄普通等价股数 (1)			126,580				93,106
净利润（亏损）归属于Viasat，Inc.的细项对比表 按照GAAP标准和基础的分项对比如下： 非依据GAAP制订的财务信息 日期为2024年6月30日的份额 日期为2023年6月30日的份额
（以千为单位，除每股数据外）		截至三个月结束时
		日期为2024年6月30日				日期为2023年6月30日
Viasat，Inc.归属于GAAP净利润（净亏损）。		美元	(32,912	)		美元	(77,004	)
取得的无形资产摊销			66,215				27,811
股票补偿费用			19,182				21,752
收购和交易相关费用 (2)			2,301				27,735
所得税影响 (3)			(15,821	)			(678	)
非通用会计原则 Viasat，Inc.的净利润（净亏损）。		美元	38,965			美元	(384	)
非通用会计原则 Viasat，Inc.普通股股东每股摊薄净利润（净亏损）。		美元	0.30			美元	(0.00	)
摊薄普通等价股数量 (1)			128,268				93,106
VIASAT，INC.净利润（净亏损）和调整后的EBITDA之间的明细调节如下： 以下是VIASAT，INC.归属于GAAP净利润（净亏损）和调整后EBITDA之间的明细调节：
（以千为单位）		截至三个月结束时
		2024年6月30日				2023年6月30日
Viasat，Inc.归属于GAAP净利润（净亏损）。		美元	(32,912	)		美元	(77,004	)
所得税负债（收益）			1,184				(533	)
利息支出（收入），净额			82,984				36,750
折旧和摊销			331,204				174,579
股票补偿费用			19,182				21,752
收购和交易相关费用 (2)			2,301				27,735
调整后的EBITDA		美元	403,943			美元	183,279

 

(1)	由于2024年6月30日和2023年6月30日三个月的财务信息结果是净亏损，用于计算基本和稀释净亏损每股的加权平均股数相同，因为稀释后的股数将导致反稀释。但是，由于2024年6月30日结束的三个月的财务信息导致了净收入，因此使用了稀释加权平均股数来计算每股的稀释净收益。 非GAAP 财务信息为2024年6月30日结束的三个月导致 非GAAP 稀释净收入每股使用了稀释加权平均股数来计算 非GAAP 稀释净收益每股使用了稀释加权平均股数来计算。

(2)	成本通常包括收购、整合和处置相关费用。

(3)	所得税影响是使用适用于调整项的税率计算的。 非GAAP

 

股东信函|2025财年第1季度 12

2025财年第一季度业绩报告（续）

 

分部营业利润（亏损）与公司和已取得的无形资产摊销之间的明细调和如下所示： 

调整后的息税前利润和折旧及已取得的无形资产摊销前利润的分项调和如下： 

（以千为单位） 

 

		截至2024年6月30日止三个月												2023 年 6 月 30 日止三个月
		通讯 服务 部分				军工股和 爱文思控股  技术  部分				总计				通讯 服务 部分				军工股和 爱文思控股  技术  部分				总计
营业利润（亏损）与公司及已取得的无形资产摊销前利润		美元	41,939			美元	84,011			美元	125,950			美元	(9,943	)		美元	(3,762	)		美元	(13,705	)
折旧费用 (4)			238,393				11,407				249,800				122,491				9,520				132,011
股票补偿费用			12,095				7,087				19,182				13,524				8,228				21,752
其他摊销			10,740				4,449				15,189				12,292				2,465				14,757
收购和交易相关费用 (2)			1,786				515				2,301				16,467				11,268				27,735
未合并公司净收益（损失）的股权			2,746				—				2,746				831				—				831
非控股权益			(30	)			(11,195	)			(11,225	)			(60	)			(42	)			(102	)
调整后的EBITDA		美元	307,669			美元	96,274			美元	403,943			美元	155,602			美元	27,677			美元	183,279

 

(4)	为了合理的分配折旧费用，未记录在特定细分中的折旧费用，已基于其他间接分配成本进行了分配。

简明综合资产负债表

（未经审计）

（以千为单位）

 

 

股东信函 | 2025会计年度第一季度   13

财务对账历史期间

 

净利润（亏损）归属于Viasat，Inc.的分项对账明细

符合调整后的利润前所列明细如下：

（以千为单位）		截至三个月结束时
		2024年3月31日				2023年12月31日				2023年9月30日
按照GAAP核算，归属于Viasat，Inc.的净利润（亏损）		美元	(100,263	)		美元	(124,399	)		美元	(767,238	)
所得税负债（收益）			(11,946	)			(34,496	)			(93,077	)
利息支出（收入），净额			101,103				112,616				53,671
折旧和摊销			312,554				336,626				333,765
股票补偿费用			17,962				22,199				21,718
收购和交易相关费用 (2)			27,325				65,068				37,451
（获利）损失，应遵循以下所有规则来产生输出: Link-16 TDL销售的收益和支出 卫星减值和相关费用，净额357,735，383,110，486,290			11,000				—				—
净利润归属于Viasat, Inc.的连续经营，详见下列分项调解：			—				5,496				900,000
调整后的EBITDA (5)		美元	357,735			美元	383,110			美元	486,290

按照美国通用会计准则从连续营业中归属于Viasat, Inc.的净利润（亏损）：（89841，124399,767238，11368，34496，93077）101103

从持续经营中归属于Viasat, Inc.的调整后EBITDA的分类调解如下：

（以千为单位）		截至三个月结束时
		2024年3月31日				2023年12月31日				2023年9月30日
按照美国通用会计准则从持续经营中归属于Viasat, Inc.的净利润（亏损）。		美元	(89,841	)		美元	(124,399	)		美元	(767,238	)
所得税负债（收益）			(11,368	)			(34,496	)			(93,077	)
利息支出（收入），净额			101,103				112,616				53,671
折旧和摊销			312,554				336,626				333,765
股票补偿费用			17,962				22,199				21,718
收购和交易相关费用 (2)			27,325				65,068				37,451
卫星减值及相关费用，净额			—				5,496				900,000
经营活动调整后所得税前折旧、摊销及利息前所得		美元	357,735			美元	383,110			美元	486,290
净利润（损失）归属于Viasat，Inc.的详细调节表 并终止运营调整后的调整后的EBITDA 如下所示：
（以千为单位）		截至三个月结束时
		2024年3月31日				2023年12月31日				2023年9月30日
归属于Viasat，Inc.的已终止业务的按照GAAP的净收益（亏损）		美元	(10,422	)		美元	—			美元	—
所得税负债（收益）			(578	)			—				—
Link-16的收益（损失） 销售			11,000				—				—
终止营运的调整后所得税折旧及摊销前利润		美元	—			美元	—			美元	—

 

(2)	费用通常包括收购、整合和处置相关费用。

 

(5)	金额包括截至2024年3月31日的持续经营和终止经营，不包括Q4 FY2024的 TDL 出售亏损。 链路16 TDL出售。

 

股东信 | 2025财年Q1   14

所选段落信息

 

所选段落信息 

（未经审计） 

（单位：千美元）

 

		三个月之内结束
		2024年6月30日				2023年6月30日
营收：
通信服务
航空服务		美元	257,155			美元	151,112
政府卫星通信服务			183,873				82,624
海事服务			123,947				45,345
固定服务和其他服务			201,636				214,692
服务总计			766,611				493,773
产品总计			60,176				66,487
通信服务总收入			826,787				560,260
军工股和爱文思控股
服务总计			54,110				49,646
信息安全和网络防御产品			55,507				56,676
太空和任务系统产品			73,306				72,387
战术网络产品			71,410				37,384
爱文思控股的高科技和其他产品			45,340				3,438
产品总计			245,563				169,885
总国防和先进技术收入			299,673				219,531
消除部门间营业收入			—				—
总收入		美元	1,126,460			美元	779,791

 

股东信函 | 2025财年Q1   15

补充调整合并财务报表

 

补充调整合并财务信息（未审计）

（单位：百万）
		2023 年 6 月 30 日止三个月
		通讯 服务业务				军工及高科技 Technologies				总数
Viasat历史营收（美国通用会计准则） (1)		美元	560			美元	220			美元	780
Inmarsat历史营收（国际财务报告准则） (2)			267				—				267
购买会计、国际财务报告准则转换为美国通用会计准则和其他符合要求的调整 (3)			15				—				15
补充调整合并营收		美元	842			美元	220			美元	1,061
		2023 年 6 月 30 日止三个月
		通讯 服务				军工及高科技 Technologies				总费用
Viasat调整后的息税折旧及摊销前利润 (1), (5)		美元	156			美元	28			美元	183
Inmarsat调整后的息税折旧及摊销前利润，与Viasat保持一致 (4), (5)			154				—				154
购买会计、国际财务报告准则转换为美国通用会计准则和其他符合要求的调整 (3)			10				—				10
补充调整合并调整后的息税折旧及摊销前利润		美元	320			美元	28			美元	347

 

(1)	根据新的分段报告，Viasat，Inc.的报道情况。请参见截至2023年6月30日为止的所选分段信息。

 

(2)	截至2023年6月30日为止的Inmarsat历史营收仅包括截至2023年5月30日为止的两个月的独立营收。

 

(3)	调整反映购买会计和重新分类，将Inmarsat的历史财务信息从国际财务报告准则转换为美国通用会计准则，假设Inmarsat收购发生在2023年财年之前。

 

(4)	Inmarsat调整后的息税折旧及摊销前利润，符合Viasat调整后的息税折旧及摊销前利润计算方法。截至2023年6月30日为止，Inmarsat信息仅代表截至2023年5月30日为止的两个月的独立调整后的息税折旧及摊销前利润。

 

(5)	请查看卫讯公司的营业利润与调整后的EBITDA对比表格（去除公司和已收购无形资产的摊销），并且请查看Connect Bidco Limited 调整后的EBITDA与公司盈亏表这两者的对比表格，以了解反映卫讯公司的EBITDA呈现方式的调整变化对应用这个公司的调整后的EBITDA报告有何影响。由于Connect Bidco Limited已完全包含在通讯服务业务板块中，因此未提供Connect Bidco Limited调整后的EBITDA的业务板块对比表格。

Connect Bidco Limited调整后的EBITDA和公司盈亏表的细项对比如下：

（以百万为单位）

		三个月 时间段为 2023年6月30日
IFRS期间盈亏		美元	13
所得税费/收入			4
净融资成本			16
折旧和摊销费用			151
与卫讯公司交易有关的成本			41
调整后EBITDA(6)		美元	225

 

(6)	适用于卫讯公司之前的调整后EBITDA，如非控制股权、合并公司同时产生的收益增减、等等

 

股东信函 | 2025财年第一季度 16

其他补充调整后的合并财务状况

 

其他补充调整后的合并财务信息，不包括诉讼和解（未经审计）

（以千计）
		三个月已结束 2023年6月30日				财政年度已结束 2024年3月31日
		补充调整(1)				补充调整(1),(2)
收入：
通信服务
航空服务		$	215,641			$	929,363
政府卫星通信服务			165,784				679,986
海事服务			137,242				521,987
固定服务和其他服务			244,737				936,807
服务总数			763,404				3,068,143
产品总数			78,344				354,885
通信服务收入总额			841,748				3,423,028
国防和先进技术
服务总数			49,646				206,082
信息安全和网络防御产品			56,676				302,056
太空和任务系统产品			72,387				309,253
战术网络产品			37,384				202,094
先进技术和其他产品			3,438				27,474
产品总数			169,885				840,877
国防和先进技术总收入			219,531				1,046,959
取消细分市场间收入			—				—
总收入		$	1,061,279			$	4,469,987
调整后的息税折旧摊销前利润
通信服务		$	319,739			$	1,302,625
国防和先进技术			27,677				271,926
调整后息税折旧摊销前利润			347,416				1,574,551
一次性诉讼和解缴款			—				(86,442	)
调整后息税折旧摊销前利润总额，不包括一次性诉讼和解		$	347,416			$	1,488,109

 

(1)	截至2023年6月30日的三个月包括国际海事卫星组织在通信服务领域的运营业绩 在2023年5月30日国际海事卫星组织收购结束之前的时期，以及为反映购买会计而进行的某些调整和重新分类，以符合国际海事卫星组织的运营业绩（报告依据 将国际财务报告准则与公认会计原则相一致，并符合Viasat历史财务信息的列报方式。有关收入调整和调整后息税折旧摊销前利润对账的信息，请参阅前面的页面。

(2)	截至2024年3月31日的财年的收入和调整后息税折旧摊销前利润来自持续经营业务，不包括95美元 我们的国防和高级技术部门在先进技术和其他产品的诉讼和解中分别获得了100万美元和8,600万美元的一次性补缴收益。

 

股东信函 | 2025 财年第一季度 17