EX-99.2 3 ex992_cwxq224.htm EX-99.2 ex992_cwxq224
2024年Q2业绩发布会将于2024年8月8日举行，Q2 2024业绩会议通话电话号码：(800) 225-9448 (国内)，(203) 518-9708 (国际)，会议代码：CWQ224。

 
2024年Q2业绩发布会免责声明，请注意该演示文稿中提供的信息准确至原演示文稿的日期。演示文稿将在初始发布后的1至12个月内保持在该网站上，但内容将不会更新以反映可能在原演示文稿发布之后可获得的新信息。演示文稿包含在1933年修正案（"证券法"）第27A条、1934年修正案（"交易所法"）第21E条和1995年《私人证券诉讼改革法》中规定的前瞻性声明。此类前瞻性声明仅适用于本报告的日期，寇蒂斯莱特公司不承担更新本报告中包含的信息的义务。此类前瞻性声明包括但不限于管理层对未来绩效、营业收入和收益的估计，管理层的增长目标，管理层整合我们的收购以及管理层产生持续的营业方面的改善能力。这些前瞻性声明仅基于发表声明时的预期，并且可能存在一些风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们未能实现当时的财务预测和其他期望，包括全球大流行病或国家流行病的冲击。本演示文稿还包括特定的非GAAP财务指标，与GAAP财务指标的调节已在发布至我们的网站和提交给证券交易委员会的业绩发布和本演示文稿中提供。我们无须更新这些信息。有关可能影响我们业务和财务业绩的潜在因素的更多信息，包括在《10-k表》和《10-Q表》中的我们向证券交易委员会的申报文件中的《风险因素》和《财务状况和经营结果管理讨论和分析》等章节，可在证券交易委员会的网站www.sec.gov上找到。

 
2024年第二季度收益报告 ▪ 5月举办投资者日; 提供至2026年的新长期财务展望 ▪ 销售额为78500万美元，整体增长11%;航天与国防(A&D)市场增长16% ▪ 营业收入为13300万美元，增长16%;同比利润率扩张60个基点 ▪ 摊薄后每股收益为2.67美元，增长24% ▪ 自由现金流为1亿美元; 自由现金流转换率达97% ▪ 新订单为99500万美元，增长18%，反映出约1.3倍的订单至账本比率; 创纪录的32亿美元订单 强劲的第二季度表现推动了2024年全年业绩的改善展望 ▪ 销售增长提高至6% - 8%，受强劲上半年和不断增长的海军积压订单推动 ▪ 摊薄后每股收益增长提高至11% - 14% ▪ 将自由现金流预期提高至新的区间42500万 - 44500万美元，增长3%至8% ▪ 实施2024年重新组织计划以实现运营和税收节省 2024年第二季度亮点 注意: 2024年第二季度结果和全年2024年指导，以及与2023年的比较，基于调整后的（非GAAP）基础，除非另有说明 全年2024年度指导更新

 
2024年第二季度收益报告 2024年第二季度财务审查(以百万美元计) Q2’24调整后 Q2’23调整后 变化 关键驱动器 航空航天与工业 $233 $226 3% ▪ 商用航空航天(narrowbody和widebody OEm平台)需求强劲，部分抵消了一般工业的小幅下降 防务电子 $228 $198 16% ▪ 地面防务（战术通信）和航空航天防务（嵌入式计算）的强劲增长（美国国防部和FMS） 海军及动力 $323 $280 15% ▪ CVN-81航空母舰和潜艇(哥伦比亚、弗吉尼亚和SSN(X))的海军防务强劲增长 ▪ 高增长的商用核后市场营收 总销售额 $785 $704 11% 强劲的需求和创纪录的积压订单推动了A&D市场持续增长 航空航天与工业 利润率 $38 16.2% $36 15.8% 6% 40个基点 ▪ 销售增长带来有利影响;重组节省的初步效益 防务电子 利润率 $59 25.7% $43 21.8% 36% 390个基点 ▪ 在A&D营收增长强劲和产品销售组合方面的有利影响 ▪ 成本控制举措的好处 海军及动力 利润率 $47 14.4% $49 17.6% (6%) (320)基点 ▪ 高营收带来有利影响 ▪ 产品组合和产品开发项目进程不利影响 寇蒂斯莱特及其他 ($10) ($13) 23% ▪ 外汇成本降低 总营运收入 CW利润率 $133 17.0% $115 16.4% 16% 60基点 在销售增长超预期的情况下提供稳健的利润率扩张 注: 金额四舍五入可能不会相加。

 
2024年第二季度业绩报告 2024年市场销售增长指引 (截至2024年8月7日) (以百万美元计) 2024年增长对比2023年 (之前) 2024年增长对比2023年 (当前) 2024年销售额的关键驱动因素 航空航天和国防 6% - 8% 7% - 9% 20% ▪各种C5/ISR项目(直升机和战斗机)的国防电子收入增长强劲；传感器和执行装置设备的销售增加 地面国防 10% - 12% 10% - 12% 11% ▪战术通信设备收入增长强劲 海上国防 3% - 5% 5% - 7% 25% ▪潜艇(Columbia, Virginia和SSN(X))和CVN-81飞机 航空母舰计划的收入增长更高；飞机装卸设备(FMS)销售增加 商用航空航天 10% - 12% 13% - 15% 12% ▪OEM生产增加 (窄体/宽体)；表面处理服务的销售增加 总航空航天和国防 6% - 8% 8% - 10% 68% A&D市场的强劲增长决定于美国和海外军售的增加 电力与工艺 4% - 6% 4% - 6% 18% ▪商用核能增长强劲；强劲的后市场需求和WSC收购 ▪工艺增长适度 (海底泵发展收入增长可抵消石油和天然气市场资本项目的时机) 通用工业 1% - 3% 平稳 14% ▪表面处理服务销售增加抵消了工业车辆销售减少 总商用 2% - 4% 1% - 3% 32% 电力与工艺市场稳步增长 寇蒂斯莱特总营业额 5% - 7% 6% - 8% 100% 有机营业额增长5% - 7% 注：由于四舍五入，金额可能不相加。 更新 (以蓝色显示)

 
2024年第二季度业绩报告 (以百万美元计) 2024年 (之前) 2024年 (当前) 相较于2023年的变化 调整后的关键驱动因素 航空航天和工业 915 - 930 925 - 940 4% - 6% ▪商用航天产业增长强劲；航空航天国防市场销售额增加 国防电子 882 - 897 882 - 897 8% - 10% ▪国防市场增长 (美国国防部和国外军售) 受强劲的订单和积压情况驱动 ▪航空航天国防 (嵌入式计算) 和地面国防 (战术通信) 销售额增加 海上与电力 1,188 - 1,208 1,203 - 1,223 5% - 7% ▪海上国防的中小型增长由潜艇和航空母舰计划驱动；更高的国际军售 ▪电力与工艺的中小型增长，包括WSC收购带来的贡献 总销售额 2,985 - 3,035 3,010 - 3,060 6% - 8% 提供坚实中小型增长 航空航天和工业利润率 152 - 156 16.6% - 16.8% 157 - 161 16.9% - 17.1% 8% - 11% 50 - 70 bps ▪A&D收入增长强劲，效能率收入和结构调整节省效益 ▪继续投资于IR&D 国防电子利润率 212 - 218 24.0% - 24.2% 212 - 218 24.0% - 24.2% 11% - 13% 50 - 70 bps ▪A&D收入增长强劲的效能率收入 ▪强大的盈利能力部分抵消了IR&D投资的逐步增加 (影响约50个基点) 海上与电力利润率 192 - 197 16.1% - 16.3% 194 - 199 16.1% - 16.3% 0% - (2%) (110 - 130 bps) ▪销售额增加带来的效能率提高 (国防、商用核能和工艺) ▪盈利能力受2024年第一季度海军合同调整、转向开发计划 (海底、先进SMR、SSN(X)) 和更高的研发投资的影响；综合研发影响约50个基点 企业和其他 (38 - 39) (38 - 39) 8% - 9% ▪较低的年同比外汇成本 总经营利润 寇蒂斯莱特利润率 518 - 533 17.4% - 17.6% 525 - 539 17.4% - 17.6% 6% - 9% 0 - 20 bps 以扩大营业利润率而增加工程支出 (影响约40-50个基点) 2024年财务指引 更新 (以蓝色显示)

 
2024年Q2业绩发布会 2024年财务指导 (截至2024年8月7日) (以百万美元为单位，除非特殊注明EPS) 2024E (之前) 2024E (现在) 变动 vs 2023 调整后的关键驱动因素 总销售额 $2,985 - 3,035 $3,010 - 3,060 6% - 8% 持续关注盈利增长 总营业利润 $518 - 533 $525 - 539 6% - 9% 其他收入 $34 - 35 ~$35 ▪ 养老金和利息收入同比增加 利息支出 ($44 - 45) ($44 - 45) ▪ 同比减少债务水平 税率 23.5% 22.5% ▪ 英国法人实施合并计划，可降低100个基点并节省每年500万美元的税款 摊薄后每股收益 $10.10 - 10.40 $10.40 - 10.65 11% - 14% 与投资者日目标相符的两位数EPS增长 摊薄后每股流通量 ~38.5 ~38.5 最低$5000万股票回购自由现金流 $415 - 435 $425 - 445 3% - 8% FCF增长8% - 13%，2023年最终CAP1000现金支付除外 FCF转换率 >105% >105% ▪ 持续稳定的FCF转换率 资本支出 $50 - 60 $50 - 60 ▪ 平均销售额的约2％（随时间变化） 折旧和摊销费用 $110 - 115 $110 - 115 7 日更新 (以蓝色表示)

 
2024年Q2业绩发布会 8 ▪ 2024年6月: 宣布收购Ultra Nuclear Limited和Weed Instrument Co.，Inc. (“Ultra Energy”)- 先进的中子和辐射监测系统、温度和压力传感器以及反应堆保护和控制系统的领先设计和制造商- 自20世纪50年代以来的核成分传统供应商 ▪ 与寇蒂斯莱特收购优先级一致- 兼并业务增加CW全球投资组合范围- 关键终端市场应用: 商业核能发电、英国核国防、航空航天和工艺- 支持现有商业核能电厂的维护和现代化- 进一步扩大寇蒂斯莱特在美国和欧洲领先的先进核反应堆和SMR设计人员的影响力- 能够利用总部位于英国的核制造基础- 强大的支持英国潜艇的海军防御产品组合- 支持寇蒂斯莱特的长期财务目标▪ 预计在第三季度完成交易价 $20000万 (现金) P / EBITDA多 于12倍，NTm 2023销售额约为$6500万 调整后的营业利润率 (1) 对CW的Dilutive (在一年内)调整后的每股收益 (1)在第一年内有盈余 预计产生 >100%的自由现金流转换率(1) 不包括首年购买会计调整的影响，包括积压订单摊销和交易成本 购买Ultra Energy拓展全球商用核能领域业务投资组合8

 
2024年第二季度业绩报告 通过成功实施增长战略实现动力 ▪ 在2024年实现强劲表现的有利位置 - 销售增长6% - 8%，反映出国防和商业核能市场的强劲增长 - 保持营业利率在17.4% - 17.6%的预期范围内，与上年基本持平到上涨20个基点 • 在支持增量研发投资（1000万美元或约为0.20美元）的同时提高了盈利能力 - 通过强劲营业收入增长，实现11% - 14%的每股收益增长 - 改善了自由现金流指导，反映了强劲的年初到今日表现和持续的营运资本管理 • 自由现金流转换率超过105%（符合长期预期） ▪ 2024年重组计划将推动操作成本节省和自由现金流增长 - 计划的操作重组措施可在2025年实现1000万美元的年度节约 - 英国法人合并将实现税收优化并促进更高效的现金外流 ▪ 对实现投资者日目标有强烈的信心；实现巨大未来增长的清晰路径

 
2024年第二季度业绩报告附录10

 
2024年第二季度业绩报告 非GAAP财务信息 公司以美国通用会计准则（GAAP）确定其财务信息，并与某些非GAAP财务信息进行了补充。寇蒂斯莱特认为，这些调整（非GAAP）指标为投资者提供了改进的透明度，以更好地衡量寇蒂斯莱特的持续经营和财务绩效，并更好地与同行公司的关键财务指标进行比较。这些非GAAP指标不应孤立地被视为或替代相关的GAAP指标，其他公司可能会以不同的方式定义这些指标。寇蒂斯莱特鼓励投资者全面审查其财务报表和公开提交的报告，不要依赖任何单一的财务指标。将“报告的”GAAP金额与“调整的”非GAAP金额进行了协调的复核已在公司的盈利新闻发布中提供。以下是提供的定义：调整后的销售额、营业利润、营业利润率、净利润和摊薄后每股收益（EPS） 这些调整后的财务数据被定义为根据GAAP报告的销售额、营业利润、营业利润率、净利润和摊薄后每股收益，不包括：（i）与收购有关的首年购买会计成本影响，具体包括一次性库存调整、订单积压摊销、递延收入调整和交易费用；（ii）与公司2024年重组计划相关的成本；以及（iii）销售或出售业务或产品线（如适用）。有机销售额和有机营业利润寇蒂斯莱特披露有机销售额和有机营业利润，因为寇蒂斯莱特认为，这提供了对公司持续经营业绩的洞察。有机销售额和有机营业利润的定义为在过去12个月内，除去收购和处置的业务或产品线的贡献、与公司2024年重组计划相关的成本以及外汇波动的销售额和营业利润。自由现金流（FCF）和自由现金流转换率公司披露自由现金流，因为它衡量了用于投资和融资活动的现金流。自由现金流代表可用于偿还债务、投资业务、收购企业、向股东回报资本和进行其他战略性投资的现金。自由现金流的定义为经营活动产生的净现金流量减去资本支出。调整后的自由现金流排除了上一年度与Westinghouse法律和解有关的支付。公司披露了调整后的自由现金流转换率，因为它衡量了净利润转化为自由现金流的比例，其定义为调整后的自由现金流除以调整后的净利润。

 
2024年第二季度盈利报告 2024年第二季度：截至3月底市场销售增长（单位：百万美元） Q2’24 Q2’23 变化 关键因素 航空航天 军事 154 132 17% 国内和国际各个项目中嵌入式计算设备需求强劲，拦阻系统设备销量增加 地面军事 85 71 20% 更高的战术通信设备收入 海军军事 210 181 16% 潜艇（哥伦比亚级、弗吉尼亚级和SSN(X)）和CVN-81航母项目收入增加 商用航空航天 93 82 14% 窄体和宽体平台上OEm需求强劲 全A&D市场 542 466 16% 电力和工艺 139 131 6% 主要由商用核电售后服务收入提升带来稳固增长 一般工业 104 107 (3%) 表面处理服务销量增加的利益被工业车辆产品销量的减少所抵消 总商业市场 243 238 2% 总Curtiss-Wright 785 704 11% 注：由于四舍五入，金额可能不会加总。

 
2024年第二季度盈利报告 68% 207亿 32% 96亿 工业车辆 18% 14% 约55% 严苛服务阀门和海底泵应用 约65% 电机驱动和表面处理服务 售后市场（运行反应堆） & 新建（AP1000，SMRs） 公路和特种车辆 商业核工序 工业自动化和服务 约45% 泵/阀门/汽轮机 （核动力船推进） 地面作战 35% 总2024年CW终端市场 301亿-306亿 一般工业 海军 商用航空航天 电力和工艺 战术战场通信 主要修理和翻新 航空航天和国防市场 商业市场 25% 12% 20% 11% 约90% 约10% 嵌入式计算、传感器、驱动器、拦截系统 60% 窄体 / 40% 宽体 链接到波音/空客生产 航空航天OEm 2024年终端市场销售瀑布图（截至2024年8月7日） FY’24指引：总体上涨6-8% A&D市场上涨8-10% Comm’l Markets上涨1-3% 注：所显示的销售百分比可能不加总。 ▪ 电力和工艺市场销售集中在海军和电力领域 ▪ 一般工业销售集中在航空航天和工业领域 13 商用核电 90% 国内和国际售后 10% 新建Gen III / Gen IV（先进SMRs）