結果 第二季度24

2024年8月12日，聖保羅- C全國鋼鐵公司 （CSN）（B3：CSNA3）（NYSE：紐交所SID） 宣佈其2024年第二季度（2Q24）的結果以巴西會計準則委員會（「CPC」）頒發的巴西會計準則爲依據，在合乎巴西證券交易委員會（「CVM」）和聯邦會計理事會（「CFC」）的規定下，按照國際財務報告準則（「IFRS」）頒佈的國際會計準則委員會（「IASB」）進行制定的所有貨幣均爲巴西雷亞爾。

這些評論涉及到公司2024年第二季度（2Q24）的合併財務報表，以及與2024年第一季度（1Q24）和2023年第二季度（2Q23）的對比。 美元兌換率於06/30/2023爲R$ 4.82，03/31/2023爲R$ 4.99，06/30/2024爲R$ 5.59。

2Q24運營和財務 亮點

	結果 第二季度24

彙總表格-亮點

¹調整後的EBITDA是淨利潤加上折舊攤銷、所得稅、淨財務收入、投資收益、其他營業收支收入的收入，幷包括合資子公司MRS Logística比例爲37.49%的EBITDA。

² 調整後的 EBITDA 利潤率是通過將調整後的 EBITDA 除以管理淨收入計算得出的。

³ 調整後淨債務和調整後現金/可用性考慮了MRS的37.49％，此外，不考慮 福費廷 和承兌擔保業務.

綜合業績

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調整後的EBITDA

*公司披露調整後的EBITDA，除參與投資和其他營業收入（費用）外，認爲它們不應考慮在計算經常性營業現金生成中。

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調整後的稅息折舊前利潤（億巴西雷亞爾）和調整後的稅息折舊前利潤率（%）

經調整的EBITDA利潤率是通過將經調整的EBITDA除以經調整的淨營業收入計算得出的，其中考慮了CSN礦業公司在合併中所佔的100%股權及在MRS中所佔的37.49%股權。

調整後的現金流

2024年第2季度調整後現金流爲負1164萬雷亞爾，原因是消耗營運資金、期間內更高的投資成交量和匯率變化對財務結果的影響，這導致強勁的運營結果逆轉。

2Q24調整後的現金流量¹（R$百萬元）

¹調整後現金流的概念是從調整後的EBITDA計算得出，減去聯營公司的EBITDA、資本支出、所得稅、財務費用和資產及負債變動²，不包括對Glencore預付款的影響。

² 調整後營運資金是由淨運營資本變動加上長期資產和負責帳戶的變動組成，不考慮所得稅和社會保障金的淨變動。

負債

截至2024年6月30日，合併淨債務達到371,560百萬雷亞爾，淨債務/手續費、佣金、折舊及攤銷前利潤率達到3.36倍。這相當於上一季度的基礎點增長23個基礎點，原因是匯率波動對以美元計價的負債所造成的影響大大超過了該時期觀察到的運營改善。即使有這種未預測到的影響，公司仍然堅定承諾降低債務水平並推進有助於集團資本再生的項目。此外，CSN保持了高現金餘額的政策，在本季度達到了165.73億雷亞爾。

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¹淨 債務/息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）：債務每期使用最終美元計算，淨債務和EBITDA每期使用平均美元計算。.

CSN在延長分期償還期限、聚焦長期運營和本地資本市場目標上，仍然非常活躍。在第二季度的主要動態中，公司償還了將在2024年、2025年和2026年到期的債務本金和利息。

分期還款計劃 （R$十億）

¹ IFRS：不考慮對 MRS（37.49%）的股權。

² 毛債務/管理淨債務考慮對MRS的股權（37.49％）， 不考慮應計利息。

³ 責任管理計劃完成後的平均時間。

外匯期貨敞口

2Q24綜合資產負債表中的淨匯率風險敞口爲2,970萬美元，如下表所示。這與公司的最小化匯率波動對成果的影響的策略一致。CSN的避險會計策略將美元出口的預計流量與同一貨幣的未來債務到期對齊。因此，以美元計價的債務價值波動將記錄爲對股東權益的暫時調整，隨後在承認來自這些出口的美元收入時反映在利潤表中。

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投資

在第二季度，投資了R$135600萬，相比於年初增長了69.0%，相比於2023年同期增長了36.8%。鋼鐵部門通過一系列措施，提高熔鍊車間、燒結和運營現代化的效率，帶頭做出了貢獻。此外，還在持續投資以保持採礦運營能力，同時推進容量擴張項目，主要與P15設備新購置有關。

CAPEX（R $百萬）

淨營運資本（Net Working Capital）

業務應用的淨營運資本在2Q24年以R$21800萬的負數形式出現，比1Q24年減少了74.6%。這主要是由於供應商和勞動力義務的減少，以及應收賬款的增加。

應用於業務的淨運營資本的計算未考慮預付款合同的預付款，如下表所示：

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其他淨營運資產：包括預付賬款及其他應收款項。

其他NWC負債： 考慮其他應付賬款、分紅派息應付、分期支付的稅金和其他準備金。

³ 庫存：不包括庫存損失預備影響。在計算中，沒有考慮倉庫庫存餘額對中小板的影響。

股息

2024年5月29日，公司按照之前於2024年5月9日宣佈的每股0.72美元的比例向股東派發了95000萬美元的中期分紅派息。

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業務板塊成果

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鋼鐵結果

世界鋼鐵協會（WSA）報告稱，2024年上半年全球粗鋼產量達到95460萬噸（Mt），較2023年同期增長1.1％。這種增長反映了中東和一些歐洲國家的鍊鋼活動增加，以抵消北美、南美和東南亞地區弱勢的動態。中國在2Q24全球總產量中佔56.1％，與2023年同期相比略有下降-0.7個百分點。但是，與上個季度相比，其份額增加了5.2個百分點，表明中國的生產保持在高水平。這得益於基礎設施、汽車（電動汽車）、製造業（太陽能電池板）和強勁的出口活動等主要領域的需求旺盛。另一方面，巴西的產量在2024年上半年達到16.4 Mt，同比增長2.5％，這是由於當地生產商在2023年年初觀察到一系列停工之後出現的操作規範化。

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2024年的前景是持續強勁的活動水平，中東國家之間的活力明顯增加，歐洲生產商的活動也恢復了。中國政府也支持戰略性行業的增長，這將有助於彌補建築市場上較爲疲軟的動態。巴西市場也呈現出良好的前景，鋼鐵消費將由汽車行業、黃線、農機和基礎設施項目等行業板塊推動。

此外，2024年5月，巴西政府針對某些鋼鐵產品實行了進口控制措施。該措施爲11種產品類型（NCM）授予進口配額，當進口超過政府設定的限制時，適用25%的稅率。該措施於2024年6月1日生效，行業預計在未來幾個月內將獲得成果。

鋼鐵生產（千噸）)

在CSN的情況下， 2Q24的板坯生產受燒結廠的計劃維護影響，與上一季度相比產量減少6.5%。 2Q24總產量爲88.34萬噸，較上一季度減少5.2%，但比2023年同期增長20.7%。這說明了運營的正常化和從第三方採購板坯的更高增長。 對於蘋果公司來說，庫克大規模出售股票，套現逾3億港元。

按照這種模式，我們的主要市場扁平軋製產品的生產量達到了828.9千噸，比1Q24下降了3.7%，但同比增長了7.0%。本季度最顯著的成就是長鋼的產量增長，比上一季度增長了6.3%，相對於2Q23增長了29.1%。

銷售成交量-2Q24（千噸）-鋼鐵行業板塊

2024年第二季度總銷售量達到112.26萬噸，比一季度增長3.3％，比2023年同期增長6.8％。這是自3Q22以來，CSN銷售量首次超過110萬噸，不僅表明運營正常化，而且表明本地市場更具活力。

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在分析不同市場表現時，明顯可見國內市場是主要推動因素，該季度鋼鐵產品總量達到79.77萬噸，相比年初增長了8.9%，與當季經濟季節性和本地行業鋼鐵消費量上升相一致。在外國市場，銷售量達到了32.56萬噸，較去年同期增長了4.2%，其中2.1千噸是直接出口，32.35萬噸是由境外子公司銷售的。這些銷售的分佈如下：LLC銷售7.64萬噸，SWt銷售16.25萬噸，Lusosider銷售8.46萬噸。 國內市場 本季度銷量增加到達了79.77萬噸 外國市場2Q24年度銷量達到32.56萬噸，比去年同期增長了4.2%。其中2.1千噸是直接出口，32.35萬噸是由境外子公司銷售的。這些銷售分別爲：LLC銷售7.64萬噸，SWt銷售16.25萬噸，Lusosider銷售8.46萬噸。

就總銷售量而言，第二季度通用工業板塊是最大的亮點，與上一季度相比增長了2.1個百分點，佔總成交量的17.4％。相反，由於季節因素和其他板塊的商業活動加劇，分銷（31.3％）的銷售量出現了最大的下降。在年度基礎上進行比較，可以看到施工和通用工業板塊有明顯的復甦，而包裝、汽車板塊、家電和分銷板塊則出現了下降。

根據全國汽車製造商協會（ANFAVEA）的數據顯示，2024年第二季度汽車生產量達到了59.98萬輛，比去年同期增長了0.7%。正如之前所預測的，ANFAVEA預計重型車的生產將繼續增長，預示着2024年汽車銷量的增長。

巴西鋼鐵學會（IABr）數據回顧表明，2024年上半年原鋼生產量達到1.64萬噸，同比2023年同期增長了2.4%。表觀消費量達到1.24萬噸，同比增長了6.0%。同時，6月份的鋼鐵行業信心指數（ICIA）達到53.4分，超過了50分的門檻，表明市場對未來六個月國內市場前景十分看好。

IBGE數據顯示，2024年6月家電產量比上年同期增長了25.6%，這說明在2022年和2023年表現不佳之後，白色家電板塊已經復甦。

·         淨收入 鋼鐵板塊在第二季度達到R$5,590.5百萬，較上一季度增長了3.8%。這一增長是由於銷量增加和產 品結構的改善所推動的。在這方面，2Q24平均價格相比1Q24增長了3.4%，國內市場平均價格增長了1.4%。這一結果反映了高附加值產品銷售的增 長。相反，外國市場的價格在這一時期增長了7.5%，歸因於產品出口結構的改善。$5,590.5百萬這一增長是由於銷量增加和產品結構的改善所推動的。在這方面， 2Q24平均價格 相比1Q24增長了3.4%，國內市場平均價格增長了1.4%。這一結果反映了高附加值產品銷售的增 長。相反，外國市場的價格在這一時期增長了7.5%，歸因於產品出口結構的改善。

·         本基金尋求於東歐地區註冊的主要權益關聯發行人的長期升值投資。板坯成本 在2Q24年達到了R$3,549.4/噸，比上一季度增長了3.8%。這是由於定期停工導致固定成本稀釋，並且在該時期內平均匯率有所增加。但是，與去年同期相比，可以看到板坯成本減少了13.7%，這反映了生產過程逐漸正常化。

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調整後的EBITDA和調整後的利潤率 EBITDA（百萬巴西雷亞爾和%）

挖掘結果

正如年初所述，2024年第二季度巴西降雨較少，其他國家表現良好，導致海上市場鐵礦石供應增加。此外，中國港口鐵礦石庫存水平較高，房地產業持續萎縮引起了對中國需求可持續性的擔憂，使商品價格低於2023年年底的水平。另一方面，中國鋼鐵產量保持高水平，與去年同期非常相似，製造業-半導體、基礎設施和汽車業的需求堅挺，出口量強勁。在這種情況下，鐵礦石價格表現出高度波動，上半年間波動在每噸美元143.95和美元98.30之間。. 鐵礦石價格平均爲美元111.80/噸（普氏62%品位，中國北部港口），較1Q24的平均價格（美元123.56/噸）下降9.7%，比2Q23（美元110.90/噸）上漲0.6%。

關於 海運BCI-C3（Tubarão-Qingdao）航線在第二季度平均爲每噸25.81美元，與上一季度基本持平，仍然反映了（i）亞丁灣和中東地區衝突，繼續爲了避開蘇伊士運河而改變海路，（ii）高燃油成本，以及（iii）鋁土礦和鐵礦石出口量強勁，貨船強勁需求的影響。

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總產量-採礦（千噸）

銷售成交量 - 採礦（千噸）

·         在2024年第二季度， 調整後的營業收入 達到了33.471億雷亞爾，比2024年第一季度高出18.5%，這直接是由於發貨量的增加所致。 單位淨收入 艾伯維公司的每噸美元58.64美元，比2024年第一季度下降了5.4%，反映了鐵礦石平均價格的走低，以及出口產品的缺陷更大，符合中國對低質量鐵礦石需求增加的趨勢。

·         相應地， 營業成本 總計 1,998,5百萬雷亞爾，較上一季度增長43.0％，由於生產和銷售速度更高。注6-義務和 contingencies 的基本報表備註（未經審計），包含在本報告的第I部分第1項中。第二季度24C1成本已達到21.2美元/噸，較上一季度下降10.2％，反映固定成本的更大稀釋，匯率波動和鐵路成本下降。 在2Q24中，匯率變動和較低的鐵路成本導致C1成本下降10.2％至21.2美元/噸。

	結果 第二季度24

·         調整後的息稅前利潤達到了R$1590400萬。 2Q24季度，調整後的息稅前利潤率爲47.5％，比1Q24增長了8.1個百分點。即使在實現價格下跌的時期，這種盈利能力的提高也是公司實現運營卓越的直接結果，同時結合當前工廠組態的生產記錄、物流網絡的優化和成本削減。此外，匯率貶值也對本季度的業績產生了積極影響。

調整後的EBITDA（R$百萬）

水泥結果

全國水泥行業聯合會（SNIC）報告稱，2024年上半年利率期貨下跌趨勢被打斷，家庭債務高企，南部地區出現大範圍暴雨，中西部及北部地區出現乾旱等極端天氣事件。即便如此，水泥銷量同比增長1.2%，在年初六個月內銷售3060萬噸。

在CSN的情況下，表現並沒有不同，公司繼續推進進入新市場的策略，物流網絡和分銷中心也更加大型化和高效化。因此，公司在生產和銷售方面實現了新的歷史記錄，商業活動總銷售量達到3,608.0千噸，較上一季度增長19.6％，較2023年同期增長8.3％。

水泥銷售成交量（千噸）

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能源結果

能源板塊受到今年5月里約格蘭德杜蘇爾的極端天氣事件的嚴重影響。因此， 淨營業收入 第二季度達到1.028億雷亞爾，較2024年第一季度下降1.1%。 調整後的EBITDA 爲R$1390萬，調整後的EBITDA毛利率爲13.6%。相對於上一季度，這代表了14.3個百分點的下降。

CSN認識到這些是Braz​​il歷史上前所未有的氣候事件導致的一次性結果，並採取措施規範受影響的業務，以達到恢復此業務部門之前所展示的上升軌跡的目標。

物流結果

在最近的季度中，物流業務取得另一個季度的積極成果，調整後的EBITDA同比增長11.7％，去年同期增長13.3％，達到R$41360萬。調整後的EBITDA利潤率略有下降，爲49.3％。在2Q24。

鐵路物流在2024年第二季度實現營業收入7,595,000萬雷亞爾，營業收入淨額爲3,876,000萬雷亞爾，調整後營業收入爲51.0%。與2024年第一季度相比，營業收入增長了13.0%，調整後的稅前利潤增長了10.2%。 淨營業收入 調整後的EBITDA 息稅折舊及攤銷前利潤率

在物流港口在2024年第二季度，Sepetiba Tecon港口處理了342,000噸鋼鐵產品、25,000個集裝箱、6,000噸普通貨物和62,000噸散貨。與去年同期相比，公司增加了裝運量，從港口板塊實現了淨營收45.9%的增長，達到了R$79.2百萬元。調整後的EBITDA也受到影響，到了2Q24，調整後的EBITDA利潤率達到32.9%，比2Q23高27.9個百分點，而調整後的EBITDA爲R$26百萬元。

esg - 環保母基、社會和公司治理

ESG 績效 — GRUPO CSN

自2023年初開始，CSN已採用新的格式披露其ESG行動和表現，使其在ESG因子上的表現可個性化地提供。新模型使利益相關者每個季度都能夠訪問關鍵結果和指標，並以更加高效甚至更加敏捷的方式監測它們。可以通過CSN IR網站上的結果中心進行訪問: https://ri.csn.com.br/informacoes-financeiras/central-de-resultados/。

本發佈中包含的信息是根據其對公司的相關性和重要性而被選中的。量化指標與最能代表監測它們的期間進行比較。因此，有些指標與前一年同期進行比較，而其他指標與前期平均水平進行比較，確保了基於季節性和週期性的比較。此外，需要強調的是，ESG績效報告還納入了CSN Cimentos的新資產的績效指標，這意味着某些絕對指標在與前一期進行比較時會有顯著變化。

	結果 第二季度24

更詳細的CSN績效和倡議歷史數據可以在2023年的綜合報告中找到，該報告於2024年5月發佈 (https://esg.csn.com.br/nossa-empresa/relatorio-integrado-gri)。ESG因子的審核每年進行一次，在綜合報告結束時進行，因此季度發佈的信息可能會因此過程而進行調整。

我們的網站提供了一種敏捷、透明的方式來監測CSN的ESG表現，您可以通過以下電子地址進行訪問：https://esg.csn.com.br。

資本市場

在2024年第二季度， 在B3交易所，CSN股票下跌217.8％，而ibovespa指數下跌3.3％。CSNA3近期均日成交量爲1,011萬元。 紐約證交所 （NYSE）該公司的ADR在第二季度下跌了26.5％，而指數下跌了1.6％。SID在紐交所的ADR均日交易量爲660萬美元。 美國存託憑證（美國存託憑證） 道瓊斯 成交量（volume）應翻譯爲「成交量」；指數（index）應翻譯爲「指數」。

業績會看漲：

2Q24 成果展示網絡直播投資者關係團隊

本文中的某些陳述爲前瞻性陳述，表達或暗示預期的結果、績效或事件。這些展望包括未來可能受到歷史結果和在「展望」下所做陳述的影響的結果。實際結果、績效和事件可能與假設和展望有所不同，並涉及風險，如：巴西和其他國家的一般和經濟條件；利率和匯率水平；美國、巴西和其他國家的保護主義措施；法律和法規的變更；以及一般競爭因素（在全球、區域或國家基礎上）。

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損益表

公司法 - 以千雷亞爾計

	結果 第二季度24

資產負債表

公司法 - 以千雷亞爾計

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現金流量表

公司法 - 以千雷亞爾計

本新聞稿可能包含前瞻性聲明。 這些陳述不是歷史事實，而是基於管理層目前對未來經濟環境，行業狀況，公司表現和財務業績的看法和估計。 諸如「預計」，「相信」，「估計」，「期待」，「計劃」等表述均旨在識別前瞻性聲明。關於宣佈或支付股息，落實主要的運營和融資策略以及資本支出計劃，未來運營方向以及影響財務狀況，流動性或運營結果的因素或趨勢的聲明是前瞻性聲明的示例。此類聲明反映管理層的當前看法，受到多項風險和不確定性的影響。 不存在保證預期事件，趨勢或結果實際發生的保證。 這些聲明基於許多假設和因素，包括一般經濟和市場條件，行業狀況和營運因素。 對此類假設或因素的任何變化可能導致實際結果與當前期望有所不同。