strs-20240630

美國

證券交易所

華盛頓特區20549

表格10-Q

（在以下選項中加上一個）


☒			根據1934年證券交易法第13或15(d)節的季度報告

截至季度結束日期的財務報告2024年6月30日

或者


☐			根據1934年證券交易法第13或15(d)節的轉型報告書

在過渡期間從到

委託文件號碼：001-37716

Stratus Properties Inc.

（按其章程規定的確切名稱）


特拉華州						72-1211572
（國家或其他管轄區的						（納稅人識別號碼）
公司成立或組織）

212 Lavaca街，300號套房

奧斯汀

德克薩斯州

78701

（公司總部地址）

(郵政編碼)

(512) 478-5788

（報告人的電話號碼，包括區號）

根據1934年證券交易法第12(b)條規定註冊的證券:


每一類別的名稱	交易標的	註冊交易所名稱
普通股，每股面值0.01美元	交易所Symbol： &#39;STRS&#39;	納斯達克證券交易所

請勾選以下選項以指示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人需要提交此類報告的較短時間內)已提交證券交易法1934年第13或15(d)條所要求提交的所有報告，並且在過去90天內已受到此類報告提交要求的影響。

☑ 是 ☐否

請勾選，標明註冊者是否在過去12個月（或註冊者要求提交此類文件的時間較短的期間內）已按規定提交了所有交互式數據文件（根據本章節中規則405的規定提交）的電子版。 ☑ 是 ☐否

請勾選以下適用的情況，標明公司是否屬於大型加速交易報告企業、加速交易報告企業、非加速交易報告企業、小型報告公司或新興增長公司。請參閱交易所法案120.2規則中「大型加速交易報告企業」、「加速交易報告企業」、「小型報告公司」和「新興增長公司」的定義。


大型加速文件提交人	☐	加速文件提交人	☐
非加速文件提交人	☑	較小的報告公司	☑
		新興成長公司	☐

如果公司無法符合證券交易法第13(a)條規定，使用延長過渡期來遵守任何新的或修訂的財務會計準則，請在複選框中指示。 ☐

請用勾號勾選以下內容：c註冊人是否是一個空殼公司（根據證券交易法規則12b-2中的定義）。☐是的☑ 否

2024 年 8 月 9 日，有 8,077,335 註冊人已發行和流通的普通股，面值每股0.01美元。


聚利a物業公司
目錄


			頁

第一部分財務信息			2

項目1.基本報表			2

合併資產負債表（未經審計）			2

綜合收益（損失）合併財務報表（未經審計）			3

合併現金流量表（未經審計）			4

綜合股東權益表（未經審計）			5

合併財務報表附註（未經審計）			7

第2項。管理層對財務狀況的討論和分析
未經審計的財務狀況和經營成果變動簡明表			16

第三項 Q關於定量和定性披露的內容市場風險			30

項目4.控制和程序			30

第二部分其他信息			32

項目1A.風險因素			32

項目2. 未註冊的股權銷售和款項使用			32

項目5.其他信息			32

項目6.附件			33

簽名			S-1

第一部分財務信息

項目1。基本報表.

聚利a物業公司

聯合資產負債表（未經審計）

（以千爲單位）


	6月30日 2024		十二月三十一日 2023
資產
現金和現金等價物	$	13,498	$	31,397
受限制的現金	463		1,035
持有待售房地產	4,460		7,382
正在開發的房地產	255,068		260,642
可供開發的土地	74,280		47,451
爲投資而持有的房地產，淨額	141,909		144,112
租賃使用權資產	10,647		11,174
遞延所得稅資產	173		173
其他資產	13,518		14,400
總資產	$	514,016	$	517,766

負債和權益
負債：
應付賬款	$	10,676	$	15,629
應計負債，包括稅款	4,800		6,660
債務	178,315		175,168
租賃負債	15,676		15,866
遞延收益	2,359		2,721
其他負債	4,684		7,117
負債總額	216,510		223,161

承付款和意外開支

股權：
股東權益：
普通股	97		96
超過普通股面值的資本	200,114		197,735
留存收益	29,472		26,645
國庫中持有的普通股	(33,395)		(32,997)
股東權益總額	196,288		191,479
子公司的非控股權益	101,218		103,126
權益總額	297,506		294,605
負債和權益總額	$	514,016	$	517,766

附註（未經審計）是這份基本報表的組成部分。

聚利a物業公司

綜合收益（損失）陳述（未經審計）

(以千爲單位，除每股額外指標)


	三個月之內結束				銷售額最高的六個月
	6月30日,				6月30日,
	2024		2023		2024		2023
營收：
房地產業務	$	3,629	$	58	$	25,752	$	2,551
租賃業務	4,861		3,472		9,245		6,781
總收入	8,490		3,530		34,997		9,332
銷售成本：
房地產業務	4,424		2,697		19,702		7,184
租賃業務	1,742		1,144		3,420		2,405
折舊和攤銷	1,402		970		2,803		1,898
銷售成本合計	7,568		4,811		25,925		11,487
一般及管理費用	3,842		4,071		8,307		8,790
總費用	11,410		8,882		34,232		20,277
營業（虧損）收入	(2,920)		(5,352)		765		(10,945)
債務清償損失	—		—		(59)		—
其他收入，淨額	186		544		359		1,029
(虧損)稅前收入及非合併聯營公司虧損的權益	(2,734)		(4,808)		1,065		(9,916)
所得稅費用	(44)		(498)		(146)		(1,660)
非合併聯營公司虧損的權益	—		(3)		—		(6)
淨（虧損）收益和綜合（虧損）收益	(2,778)		(5,309)		919		(11,582)
歸屬於非控制權益的綜合損失總額	1,053		8		1,908		480
淨（虧損）收益和綜合（虧損）收益應歸屬於普通股股東	$	(1,725)	$	(5,301)	$	2,827	$	(11,102)

普通股股東每股淨（虧損）收益（基本和稀釋）	$	(0.21)	$	(0.66)	$	0.35	$	(1.39)



普通股加權平均股份:
基本	8,072		7,990		8,049		7,988
攤薄	8,072		7,990		8,172		7,988

附註（未經審計）是這份基本報表的組成部分。

聚利a物業公司

合併現金流量表（未經審計）

（以千爲單位）


	六個月已結束
	6月30日
	2024		2023
經營活動產生的現金流：
淨收益（虧損）	$	919	$	(11,582)
爲將淨收益（虧損）與經營活動中使用的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷	2,803		1,898
出售房地產的成本	16,117		2,087
債務消滅造成的損失	59		—
基於股票的薪酬	876		1,037
債務發行成本攤銷	453		406
未合併關聯公司虧損中的權益	—		6
購買和開發房地產	(16,317)		(21,084)
其他資產減少	1,018		601
應付賬款、應計負債和其他方面的減少	(7,644)		(123)
用於經營活動的淨現金	(1,716)		(26,754)

來自投資活動的現金流：
資本支出	(16,142)		(23,477)
主租賃債務的付款	(400)		(484)
其他	—		9
用於投資活動的淨現金	(16,542)		(23,952)

來自融資活動的現金流：
從項目貸款中借款	21,754		22,828
項目和定期貸款的付款	(21,226)		(8,328)
支付股息	(356)		(616)
融資租賃本金付款	(8)		(7)
股票獎勵淨付款	(376)		(789)
非控制性利息出資	—		40,000
購買庫存股	—		(1,589)
融資成本	(1)		(1,362)
融資活動提供的（用於）淨現金	(213)		50,137
現金、現金等價物和限制性現金淨減少	(18,471)		(569)
年初現金、現金等價物和限制性現金	32,432		45,709
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	13,961	$	45,140

附註：包括與現金無關的交易資料的合併基本報表（未經審計）是本合併基本報表的成品。

聚利a物業公司

合併權益報表（未經審計）

（以千爲單位）


	股東權益
								普通股票持有的股份			總費用
	普通股票			超額股本		未分配利潤							子公司的非控股權益
	數量股票	按面值數值						數量股票	在阿莫斯萊斯金融創立於1894年6月29日，現在已經爲人們自信地面對他們未來的財務事業提供了130年的幫助。成本						總費用股權
2023年12月31日結餘爲	9,586	$	96	$	197,735	$	26,645	1,583	$	(32,997)	$	191,479	$	103,126	$	294,605
授予的基於股票的獎勵	78	1		(1)		—		—	—		—		—		—
以普通股份支付的袍金	—	—		6		—		—	—		6		—		6
以股票爲基礎的報酬計劃	—	—		442		—		—	—		442		—		442
根據利潤分配激勵計劃（PPIP）授予受限制股票單位（RSUs）	—	—		1,492		—		—	—		1,492		—		1,492
申報股票以換取基於股票的獎勵	—	—		—		—		16	(376)		(376)		—		(376)
2023年普通股回購產生的消費稅	—	—		—		—		—	(22)		(22)		—		(22)
總綜合收益（損失）	—	—		—		4,552		—	—		4,552		(855)		3,697
2024年3月31日結存餘額	9,664	$	97	$	199,674	$	31,197	1,599	$	(33,395)	$	197,573	$	102,271	$	299,844
授予的基於股票的獎勵	12	—		—		—		—	—		—		—		—
以普通股份支付的袍金	—	—		6		—		—	—		6		—		6
以股票爲基礎的報酬計劃	—	—		434		—		—	—		434		—		434
總綜合虧損	—	—		—		(1,725)		—	—		(1,725)		(1,053)		(2,778)
2024年6月30日餘額	9,676	$	97	$	200,114	$	29,472	1,599	$	(33,395)	$	196,288	$	101,218	$	297,506

聚利a物業公司

綜合所有權益報表（未經審計）（續）

（以千爲單位）


	股東權益
								普通股票持有的股份			總費用
	普通股票			超額股本		未分配收益（累計赤字）							子公司的非控股權益
	數量股票	按面值數值						數量股票	在阿莫斯萊斯金融創立於1894年6月29日，現在已經爲人們自信地面對他們未來的財務事業提供了130年的幫助。成本						總費用股權
2022年12月31日結存餘額	9,439	$	94	$	195,773	$	41,452	1,448	$	(30,071)	$	207,248	$	64,825	$	272,073
授予的股票獎勵	40	—		—		—		—	—		—		—		—
以普通股股票支付的袍金用	—	—		6		—		—	—		6		—		6
以股票爲基礎的報酬計劃	—	—		529		—		—	—		529		—		529
股票獎勵的出售	—	—		—		—		11	(216)		(216)		—		(216)
普通股回購	—	—		—		—		44	(894)		(894)		—		(894)
來自非控制權益的貢獻	—	—		—		—		—	—		—		40,000		40,000
總綜合虧損	—	—		—		(5,801)		—	—		(5,801)		(472)		(6,273)
2023年3月31日的餘額	9,479	$	94	$	196,308	$	35,651	1,503	$	(31,181)	$	200,872	$	104,353	$	305,225
授予的股票獎勵	93	2		—		—		—	—		2		—		2
以普通股股票支付的袍金用	—	—		6		—		—	—		6		—		6
以股票爲基礎的報酬計劃	—	—		505		—		—	—		505		—		505
股票獎勵的出售	—	—		—		—		28	(573)		(573)		—		(573)
普通股回購	—	—		—		—		31	(695)		(695)		—		(695)
總綜合虧損	—	—		—		(5,301)		—	—		(5,301)		(8)		(5,309)
2023年6月30日的餘額	9,572	$	96	$	196,819	$	30,350	1,562	$	(32,449)	$	194,816	$	104,345	$	299,161

附註（未經審計）是這份基本報表的組成部分。

聚利a物業公司

未經審計的合併財務報表註釋

1.一般規定

未經審計的簡明合併基本報表及相關附註根據美國通用會計準則編制，並應結合Stratus Properties Inc.於2023年12月31日結束的會計年度的合併財務報表及附註，其中包含於2024年3月28日向美國證券交易所提交的Stratus 2023 Form 10-K。本文所提供的信息反映了所有必要的調整，包括正常重複調整，以便公佈中期報告的結果能公平反映。任何中期報告期內的經營結果未必是其他未來中期報告期或財政年度的經營結果的指示。

關聯方交易。2022年4月，Stratus將Stratus總裁兼首席執行官的兒子聘爲員工，年薪爲$開多。他有資格享受提供給所有Stratus員工的健康和養老福利，並有資格獲得年度激勵獎勵，以及參加利潤參與激勵計劃（PPIP）和長期激勵計劃（LTIP）的獎勵。在2023年第一季度，他獲得了2022年度激勵獎勵$所示，年薪增加至$所示。在2024年第一季度，他獲得了2023年度激勵獎勵$所示，年薪增加至$所示。截至2024年6月30日，該員工在PPIP下有兩個優秀獎項。與合併財務報表相比，2024年6月30日與這些獎項相關的負債金額微不足道。有關PPIP和LTIP的討論，請參見注記7。有關Stratus相關方，包括LCHm Holdings，LLC和JBm Trust的其他信息，請參見Stratus 2023年10-k表中的註記1和2。100 千元。他有資格享受提供給所有Stratus員工的健康和養老福利，並有資格獲得年度激勵獎勵，以及參加利潤參與激勵計劃（PPIP）和長期激勵計劃（LTIP）的獎勵。今天天氣不錯22 千元。他有資格享受提供給所有Stratus員工的健康和養老福利，並有資格獲得年度激勵獎勵，以及參加利潤參與激勵計劃（PPIP）和長期激勵計劃（LTIP）的獎勵。在2023年第一季度，他獲得了2022年度激勵獎勵$開多，年薪增加至$所示。在2024年第一季度，他獲得了2023年度激勵獎勵$開多，年薪增加至$所示。截至2024年6月30日，該員工在PPIP下有兩個優秀獎項。與合併財務報表相比，2024年6月30日與這些獎項相關的負債金額微不足道。有關PPIP和LTIP的討論，請參見注記7。有關Stratus相關方，包括LCHm Holdings，LLC和JBm Trust的其他信息，請參見Stratus 2023年10-k表中的註記1和2。120 千元。他有資格享受提供給所有Stratus員工的健康和養老福利，並有資格獲得年度激勵獎勵，以及參加利潤參與激勵計劃（PPIP）和長期激勵計劃（LTIP）的獎勵。在2023年第一季度，他獲得了2022年度激勵獎勵$開多，年薪增加至$所示。在2024年第一季度，他獲得了2023年度激勵獎勵$開多，年薪增加至$所示。截至2024年6月30日，該員工在PPIP下有兩個優秀獎項。與合併財務報表相比，2024年6月30日與這些獎項相關的負債金額微不足道。有關PPIP和LTIP的討論，請參見注記7。有關Stratus相關方，包括LCHm Holdings，LLC和JBm Trust的其他信息，請參見Stratus 2023年10-k表中的註記1和2。22 千元。他有資格享受提供給所有Stratus員工的健康和養老福利，並有資格獲得年度激勵獎勵，以及參加利潤參與激勵計劃（PPIP）和長期激勵計劃（LTIP）的獎勵。在2023年第一季度，他獲得了2022年度激勵獎勵$開多，年薪增加至$所示。在2024年第一季度，他獲得了2023年度激勵獎勵$開多，年薪增加至$開多。截至2024年6月30日，該員工在PPIP下有兩個優秀獎項。與合併財務報表相比，2024年6月30日與這些獎項相關的負債金額微不足道。有關PPIP和LTIP的討論，請參見注記7。有關Stratus相關方，包括LCHm Holdings，LLC和JBm Trust的其他信息，請參見Stratus 2023年10-k表中的註記1和2。124 千元。他有資格享受提供給所有Stratus員工的健康和養老福利，並有資格獲得年度激勵獎勵，以及參加利潤參與激勵計劃（PPIP）和長期激勵計劃（LTIP）的獎勵。在2023年第一季度，他獲得了2022年度激勵獎勵$開多，年薪增加至$所示。在2024年第一季度，他獲得了2023年度激勵獎勵$開多，年薪增加至$所示。截至2024年6月30日，該員工在PPIP下有兩個優秀獎項。與合併財務報表相比，2024年6月30日與這些獎項相關的負債金額微不足道。有關PPIP和LTIP的討論，請參見注記7。有關Stratus相關方，包括LCHm Holdings，LLC和JBm Trust的其他信息，請參見Stratus 2023年10-k表中的註記1和2。

2. 每股收益

Stratus的普通股基本每股淨（虧損）收益是通過將歸屬於普通股股東的淨（虧損）收益除以期間內流通普通股的加權平均數來計算的。用於計算每股攤薄淨（虧損）收益的淨（虧損）收益和流通普通股權重平均數的調解如下（以千爲單位，除每股數以外）：


	三個月之內結束				銷售額最高的六個月
	6月30日,				6月30日,
	2024		2023		2024		2023
淨（虧損）收益和綜合（虧損）收益	$	(2,778)	$	(5,309)	$	919	$	(11,582)
歸屬於非控制權益的綜合損失總額	1,053		8		1,908		480
淨（虧損）收益和綜合（虧損）收益應歸屬於普通股股東	$	(1,725)	$	(5,301)	$	2,827	$	(11,102)

基本加權平均普通股股份在外	8,072		7,990		8,049		7,988
增加股份——隨着可稀釋限制性股份單位（RSUs）解除限制可以發行的股份 a	—		—		123		—
攤薄每股普通股的加權平均股份	8,072		7,990		8,172		7,988

普通股股東每股淨（虧損）收益（基本和稀釋）	$	(0.21)	$	(0.66)	$	0.35	$	(1.39)

a。不包括ASCEND費用的1.0美元，也不包括0.8美元的重組費用187 2024年第二季度的千股 222 2023年第二季度的千股 259 與淨虧損有關的RSU普通股在2023年前6個月的千股，剔除 23 與淨虧損有關的RSU普通股在2024年前6個月的千股，剔除。

3. 有限合夥企業

Stratus已經與某些開發項目達成了戰略合作伙伴關係。Stratus及其子公司是以下有限合夥企業的夥伴：The Saint George Apartments，L.P.（10.0 間接持有股權百分之

利益），Stratus Block 150，L.P.（31.0 間接擁有百分之34.13 間接擁有百分之50.0 間接擁有百分之60.0 間接擁有百分之。如需了解有關Stratus合夥企業的其他信息，請參閱Stratus 2023年度10-k表中的注2。

合作伙伴運營貸款。 2023年4月，Stratus向Stratus Block 150, L.P.提供了一筆運營貸款，金額爲 $1.5白斬雞項目施工前期，該貸款幫助該夥伴關係支付了持續性成本。分別在2023年8月和2024年2月，Stratus向Stratus Block 150, L.P.提供了額外的運營貸款，金額分別爲 $800千美元和2.4。這些貸款優先於Annie b土地貸款，並且在向合夥人分配之前必須償還。直至2024年2月，這些貸款的利率爲比爾·布隆伯格(Bloomberg)開空短期銀行收益率指數(簡稱BSBY)的一個月利率加 5.00 個百分點。在2024年2月，這些貸款的利率改爲一個月擔保式隔夜融資利率(Term SOFR)加 5.00截至2024年3月31日，版權責任反映了5.0%的有效收益。

2023年6月，Stratus向The Saint June L.P.提供了一項經營貸款，以支持該合作伙伴支付其施工貸款利率。由於利率期貨上升，其利率期貨已經超出最初預算的金額。7502023年10月和2024年1月，Stratus分別向The Saint June L.P.提供了額外的經營貸款$，以及Class b有限合夥人向The Saint June L.P.提供了額外的經營貸款$。2024年4月，Stratus向The Saint June L.P.提供了另外一筆經營貸款$，並且Class b 有限合夥人向The Saint June L.P.提供了額外的經營貸款$。這些貸款的利率按照一個月的期貨利率計算，處於The Saint June的施工貸款的次優位置，在分配給合夥人之前必須還清。這些貸款的利率按照一個月的期貨利率計算，處於The Saint June的施工貸款的次優位置，在分配給合夥人之前必須還清。250千美元和339這些貸款的利率按照一個月的期貨利率計算，處於The Saint June的施工貸款的次優位置，在分配給合夥人之前必須還清。250千美元和339這些貸款的利率按照一個月的期貨利率計算，處於The Saint June的施工貸款的次優位置，在分配給合夥人之前必須還清。85這些貸款的利率按照一個月的期貨利率計算，處於The Saint June的施工貸款的次優位置，在分配給合夥人之前必須還清。165這些貸款的利率按照一個月的期貨利率計算，處於The Saint June的施工貸款的次優位置，在分配給合夥人之前必須還清。這些貸款的利率按照一個月的期貨利率計算，處於The Saint June的施工貸款的次優位置，在分配給合夥人之前必須還清。 SOFR加上5.00 這些貸款的利率按照一個月的期貨利率計算，處於The Saint June的施工貸款的次優位置，在分配給合夥人之前必須還清。

潛在收益。以下表格展示了Stratus所持有的有限合夥公司的分配比例，如果達到了某些障礙，那麼它的潛在回報率可能會高於其相對股權份額。


	分配百分比
	聖喬治公寓有限合夥公司				聖朱恩有限合夥公司				霍爾登山有限合夥公司				Stratus Kingwood Place有限合夥公司
	Stratus		第三方B類有限合夥人		Stratus		第三方B類有限合夥人		Stratus		第三方B類有限合夥人		Stratus		第三方B類有限合夥人
直到所有合夥人收回其出資並累計獲得9.00%的收益；	10.00	%	90.00	%	34.13	%	65.87	%	50.00	%	50.00	%	60.00	%	40.00	%
直到所有合夥人收回11.00%的累計收益	—		—		—		—		—		—		68.00		32.00
直到B類有限合夥人收到12.00%的累計收益；	20.00		80.00		44.13		55.87		55.00		45.00		—		—
直到B類有限合夥人收到18.00%的累計收益；	30.00		70.00		—		—		—		—		—		—
此後	50.00		50.00		54.13		45.87		65.00		35.00		76.00		24.00

有限合夥企業的會計處理。 Stratus進行評估，並得出結論：The Saint George Apartments, L.P.、Stratus Block 150, L.P.、The Saint June, L.P.、Stratus Kingwood Place, L.P.和Holden Hills, L.P.都是變量利益實體（VIEs），Stratus是每個VIE的主要受益人。因此，這些合作企業的成果在Stratus的基本報表中予以合併計算。Stratus將繼續依據適用的會計準則重新評估哪個實體是這些合作企業的主要受益人。

這些有限合夥公司持有的現金及現金等價物受限於根據各自合夥企業貸款協議向Stratus分配的限制。

Stratus的合併資產負債表包括以下合夥企業的資產和負債，除均爲互公司賬目（包括由Stratus提供的經營貸款），該部分被消除（以千爲單位）：


	6月30日, 2024		12月31日 2023
資產： a
現金及現金等價物	$	2,895	$	5,531
受限現金	150		193
房地產開發項目	162,469		140,347
可開發土地	1,912		1,911
投資持有的房地產業	82,772		87,005
租賃使用權資產	286		420
其他	3,082		3,122
總資產	253,566		238,529
以非機構RMBS擔保的證券化債務 ($23900萬和$249 b
應付賬款	8,099		12,751
應計負債，包括稅金	2,205		1,793
債務	120,155		100,205
租賃負債	288		421
其他負債	276		391
負債合計	131,023		115,561
淨資產	$	122,543	$	122,968

a。幾乎所有的資產僅限用於結算合夥企業的債務。

我們將附件1「比較的特徵」與附件A上顯示在最終數據文件上的對應信息上的更新後的數據文件進行比較，發現該信息一致。Kingwood Place的施工貸款有25.0%的償還保證，而Saint George的施工貸款有完成保證和25.0%的償還保證。在2023年第四季度項目完成後，Saint June的保證將轉爲50.0%的償還保證。其餘的負債都受到全額償還擔保。如果項目滿足特定的財務和其他條件，某些保證將終止。剩餘負債的債權人沒有追索Stratus的一般信貸。有關更多信息，請參見Stratus 2023年10-k表的第6條註釋。

4. 資產銷售

The Oaks at Lakeway。根據Stratus2023年10-K表格第9注中標題爲「The Oaks at Lakeway的延遲收益」的概述，Stratus根據Pad Sites總租賃合同條款有剩餘租約義務。相關合同責任在合併資產負債表上被作爲一個延遲收益呈現，金額爲$，截至2023年12月31日。未償還的款項主要反映Pad Sites總租賃付款，預計剩餘的延遲收益餘額主要將通過未來Pad Sites總租賃付款來減少。2.4截至2024年6月30日，資產爲700萬美元。2.72023年12月31日，蘋果CEO庫克大規模出售股票，套現逾3億港元。

Amarra別墅。 2024年第二季度，斯特拉塔斯出售了一棟Amarra別墅，售價爲$。3.62024年第一季度，斯特拉塔斯共售出兩棟Amarra別墅，總售價爲$。7.62023年第一季度，斯特拉塔斯出售了一棟Amarra別墅，售價爲$。2.5股票回購活動以及因員工基於股票的補償目的而重新發行國庫股的情況如下：

玉蘭廣場。 2024年第一季度，Stratus公司以大約$爲代價完成了在得克薩斯州瑪格諾利亞的約47英畝未開發土地的銷售，該土地計劃用於第二階段的零售開發，包括所有剩餘的基礎設施用地和最多600個多戶家庭單位。14.5美元。與該銷售有關的是，玉蘭廣場施工貸款尚欠餘額$美元被償還。8.8已償還xxx萬。

5. 公允價值測量

公允價值會計準則包括一種層次結構，用於確定用於衡量公允價值的估值技術的輸入的優先級。該層次結構將最高優先級賦予相同資產或負債在活躍市場中的未調整報價（一級輸入），將最低優先級賦予不可觀測的輸入（三級輸入）。

由於其短期性質和通常可以忽略的信用損失，某些Stratus金融工具（即現金及現金等價物、受限現金、應付賬款和應計負債）的賬面價值大致接近公允價值。

由於利率是可變的並且與類似抵押貸款的預估市場利率相似，因此Stratus的債務公允價值也接近公允價值。 Stratus的債務以成本計量，且沒有積極交易。公允價值是根據預估類似抵押貸款的目前市場利率下的貼現未來現金流估算得出的。因此，Stratus的債務屬於公允價值層次2。債務的公允價值並不代表到貸款到期時必定要支付的金額。

6. 負債和股本

債務

Stratus的債務元件如下（以千爲單位）：


	6月30日, 2024		12月31日 2023
聯信銀行循環信用貸款	$	—	$	—
Jones Crossing貸款	22,377		22,340
Annie b land貸款	12,544		13,983
施工貸款:
聖喬治貸款	38,210		24,657
聖朱恩貸款	30,481		27,668
Kingwood Place貸款	28,635		28,160
Lantana Place貸款	22,817		22,961
Holden Hills貸款	10,285		5,736
Amarra Villas信用貸款	7,743		15,682
West Killeen Market貸款	5,223		5,250
Magnolia Place貸款	—		8,731
總負債a	$	178,315	$	175,168

a。包括截至2024年6月30日尚未攤銷的債務發行成本減少$百萬1.7 $2024年6月30日爲百萬2.2，截至2023年12月31日。

聯信銀行循環信貸設施。截至2024年6月30日，在聯信銀行循環信貸設施下可以借款的最高金額爲$，相應的可獲得$的可用資金，扣除信用證後淨額。信用證總額爲$，其中包括$的信用證用於支持 Stratus 建設一些利於 Holden Hills 和 Section N 的道路和公共設施，以及$的信用證用於支持 Stratus 建設和支付拉克威市的某些公共設施。52.9百萬美元，其中$百萬用於保證 Stratus 建設一些利於 Holden Hills 和 Section N 的道路和公共設施，$百萬用於保證 Stratus 建設和支付拉克威市某些公共設施的義務。39.6信用證總額爲$百萬。13.3 循環信貸設施下已發行$百萬的信用證，其中$百萬用於保證 Stratus 建設一些利於 Holden Hills 和 Section N 的道路和公共設施，$百萬用於保證 Stratus 建設和支付拉克威市某些公共設施的義務。11.0其中$百萬的信用證用於擔保 Stratus 建設一些利於 Holden Hills 和 Section N 的道路和公共設施的義務，$百萬的信用證用於擔保 Stratus 建設和支付拉克威市某些公共設施的義務。2.3其中$百萬的信用證用於擔保 Stratus 建設和支付拉克威市某些公共基礎設施的義務。

瓊斯·克羅辛貸款。瓊斯·克羅辛貸款要求瓊斯·克羅辛項目在每季度進行測算且從2023年6月30日起，在滾動12個月的基礎上達到1.00的債務服務覆蓋比率（DSCR）測試。如果DSCR低於1.00，就會出現「現金掃描期」（定義見瓊斯·克羅辛貸款），這會限制Stratus從其瓊斯·克羅辛子公司獲得現金的能力。 2022年第四季度和2023年第一季度DSCR都低於1.00，瓊斯·克羅辛子公司分別在2023年2月和5月進行了本金償還，以使DSCR回到閾值以上，並且未發生現金掃描期。根據瓊斯·克羅辛貸款協議的規定，在2023年8月，瓊斯·克羅辛子公司將多戶公寓地塊（多戶住宅階段）的土地租約與主要土地租約分開，多戶住宅階段被解除了貸款抵押品的限制。 2023年10月，瓊斯·克羅辛貸款被修改爲在2023年8月1日生效，將多戶住宅階段從某些定義條款中移除，並將DSCR計算修訂爲從2023年第二季度開始，以回溯的方式排除多戶住宅階段的費用。因此，DSCR在2023年第二季度和第三季度達到了閾值。在2023年第四季度，DSCR略低於閾值，於2024年第一季度進行了8千美元的本金償還，以使DSCR回到閾值以上，未發生現金掃描期。 1.15 每季度測算，從2023年6月30日起，在滾動12個月的基礎上達到1.00就是瓊斯·克羅辛債務服務覆蓋比率（DSCR）測試的要求。如果DSCR低於1.00，將出現「現金掃描期」（按瓊斯·克羅辛貸款的定義）。此時，Stratus無法從瓊斯·克羅辛子公司獲取現金。2022年第四季度和2023年第一季度的DSCR均低於1.00，因此，在2023年2月和5月，瓊斯·克羅辛子公司進行了本金償還，以使DSCR回到閾值以上，未發生現金掃描期。2023年8月，瓊斯·克羅辛子公司根據瓊斯·克羅辛貸款協議的規定，將多戶公寓地塊（多戶住宅階段）的土地租約與主土地租約分開，並解除多戶住宅階段的貸款抵押品限制。這次分離被允許的理由是瓊斯·克羅辛貸款。2023年10月，瓊斯·克羅辛貸款被修改爲在2023年8月1日生效，將多戶住宅階段從某些定義條款中移除，並將DSCR計算修訂爲從2023年第二季度開始，以回溯的方式排除多戶住宅階段的費用。2023年第二季度和第三季度的DSCR達到了閾值。2023年第四季度的DSCR略低於閾值，於2024年第一季度進行了8千美元的本金償還，以使DSCR回到閾值以上，未發生現金掃描期。 1.15 DSCR低於1.00時，將發生「現金掃描期」（按照瓊斯·克羅辛貸款的定義），使得Stratus無法從其瓊斯·克羅辛子公司接收現金。 1.15 2022年第四季度和2023年第一季度的DSCR均低於1.00，在2023年2月和5月，瓊斯·克羅辛子公司進行了相應的9,910萬美元和9,860萬美元的本金償還，以使DSCR回到閾值以上，未發生現金掃描期。231千美元和1.7瓊斯·克羅辛子公司分別於2023年2月和5月進行了9,910萬美元和9,860萬美元的本金償還，以使DSCR回到閾值以上，未發生現金掃描期。13在2023年第四季度，DSCR略低於閾值，於2024年第一季度進行了8千美元的本金償還，以使DSCR回到閾值以上，未發生現金掃描期。

安妮·B土地貸款。在2024年2月，安妮·B土地貸款被修改到2025年9月1日到期，並將利率改爲Term SOFR利率加上. 3.00 百分之一。在安妮·B土地貸款下，Term SOFR利率定義爲一個月的Term SOFR加上百分之。 0.10 百分之並受到百分之的下限限制。 0.50 在

就修改事項而言，Stratus支付了100萬美元的本金，並將在2025年2月再支付1000美元的本金。1.4630

Amarra Villas 信貸額度。在2024年6月，Amarra Villas 信貸額度被修改，包括將到期日延長到2026年6月19日，利率改爲Term SOFR 加 3.00 百分之（限制爲 5.00 $百萬，並降低承諾額度。在Amarra Villas 信貸額度下，Term SOFR 率被定義爲一個月Term SOFR 加18.0 百萬至10.5百分之，且受限於 0.10 百分之。 0.50

隨着房屋的售出，本金償還會發生，並且在房屋建造過程中借款。在售出Amarra Villas房屋時進行的償還會將承諾金額減少與支付金額相同的數目，這些金額可能無法重新借款。2024年第二季度，Stratus在售出Amarra Villas住房時進行了一筆$ 償還。3.5在售出一套Amarra Villas房屋的交易結束時，Stratus進行了總計$百萬的本金支付。7.2在交易兩套Amarra Villas房屋的交易結束時，Stratus在信貸機構進行了總計$百萬的本金支付。2.2在售出Amarra Villas房屋的交易結束時，Stratus進行了一筆$ 償還。

玉蘭廣場的施工貸款。 2024年2月，該貸款已全額還清，因出售約47英畝未開發土地。

有關Stratus的債務的其他信息，請參閱Stratus 2023年10-k表中的第6條註釋。

利息支出和資本化。 2024年第二季度利息成本（資本化前）總計$1000萬，2023年第二季度爲$900萬，2024年前六個月爲$2000萬，2023年前六個月爲$1500萬。所述所有期間的利息成本均資本化。所資本化的利息主要與巴頓溪房地產項目（主要包括霍爾登山、N區和聖茜）以及聖喬治項目的開發活動有關，所述所有期間均如此。3.9 2024年第二季度利息成本（資本化前）總計$1000萬，2023年第二季度爲$900萬，2024年前六個月爲$2000萬，2023年前六個月爲$1500萬。所述所有期間的利息成本均資本化。所資本化的利息主要與巴頓溪房地產項目（主要包括霍爾登山、N區和聖茜）以及聖喬治項目的開發活動有關，所述所有期間均如此。2.9 2024年第二季度利息成本（資本化前）總計$1000萬，2023年第二季度爲$900萬，2024年前六個月爲$2000萬，2023年前六個月爲$1500萬。所述所有期間的利息成本均資本化。所資本化的利息主要與巴頓溪房地產項目（主要包括霍爾登山、N區和聖茜）以及聖喬治項目的開發活動有關，所述所有期間均如此。7.9 2024年第二季度利息成本（資本化前）總計$1000萬，2023年第二季度爲$900萬，2024年前六個月爲$2000萬，2023年前六個月爲$1500萬。所述所有期間的利息成本均資本化。所資本化的利息主要與巴頓溪房地產項目（主要包括霍爾登山、N區和聖茜）以及聖喬治項目的開發活動有關，所述所有期間均如此。5.3 2024年第二季度利息成本（資本化前）總計$1000萬，2023年第二季度爲$900萬，2024年前六個月爲$2000萬，2023年前六個月爲$1500萬。所述所有期間的利息成本均資本化。所資本化的利息主要與巴頓溪房地產項目（主要包括霍爾登山、N區和聖茜）以及聖喬治項目的開發活動有關，所述所有期間均如此。

股權

聯信銀行循環信貸，阿瑪拉別墅信貸，安妮·B·蘭德貸款，聖喬治建築貸款，金伍德廣場建設貸款和霍頓山地建設貸款需要獲得聯信銀行書面同意才能進行超過100萬美元的普通股回購或任何分紅支付。1.0

分紅派息。2022年9月1日，經聯信銀行書面同意，聯信董事會宣佈對Stratus普通股的特別現金分紅爲每股$。此項分紅總額爲$，於2022年9月29日支付給截至2022年9月19日的股東。應計負債包括截至2023年12月31日的$，表示根據獎勵條款計提未歸屬 RSUs 的股息。應計股息將隨着 RSUs 的歸屬支付給 RSUs 持有人。4.67 1。每股總額$的特別現金股息（總額爲$）在2022年9月29日向截至2022年9月19日的股東支付。40.0截至2023年12月31日，應計負債包括$，表示按獎勵條款計提未歸屬 RSUs 的股息。應計股息將隨着 RSUs 的歸屬支付給 RSUs 持有人。0.3 百萬美元，截至2024年6月30日，和0.6$，表示按照獎勵條款計提未歸屬 RSUs 的股息，於2023年12月31日包括在應計負債中。應計股息將會在股票單位 RSUs 歸屬之後向 RSUs 持有人支付。

股份回購計劃。 2022年，Stratus董事會獲得Comerica銀行的書面同意，批准了一項股票回購計劃，授權回購最多10.0美元的Stratus普通股。該回購計劃授權Stratus可自行決定根據市場條件和其他因素隨時回購股票。2023年10月，Stratus完成了該股份回購計劃。總體上，Stratus在股票回購計劃下收購了 389,378 美元的普通股，在該計劃下總成本爲每股10.0百萬美元，平均價格爲每股25.68 美元。根據2022年的通貨膨脹削減法案（IR Act）規定，Stratus記錄了第一季度2024年的消費稅22千美元，用於2023年的股票回購。消費稅負債計入綜合資產負債表的應計負債中。

2023年11月，在聯信銀行的書面同意下，Stratus董事會批准了一個新的股票回購計劃，授權回購最多美元的Stratus普通股。該回購計劃授權Stratus在管理層和董事會資本委員會的裁量下，根據市場條件和其他因素，從時間到時間回購股份。截至2024年6月30日，Stratus還沒有在新計劃下購買任何股票。5.0該回購計劃授權Stratus在管理層和董事會資本委員會的裁量下，根據市場條件和其他因素，從時間到時間回購股份。截至2024年6月30日，Stratus還沒有在新計劃下購買任何股票。

7. 利潤參與獎勵計劃和開多期激勵計劃

2018年7月，報酬委員會（委員會）採納了PPIP。2023年2月，委員會批准了LTIP，對PPIP進行了修訂和重新規定，並適用於其生效日期之後開發項目下授予的參與權益。在PPIP下授予的未行使參與權益將...

繼續受先前PPIP條款的管理。PPIP和LTIP爲參與者提供經濟激勵，與委員會指定的PPIP和LTIP批准項目的成功相關。有關獎項的估計可能會隨着預計和實際開發進展和成本、市場條件以及資本交易或估值事件的時間差異而發生變化。請參閱Stratus 2023 Form 10-k的註釋1和註釋8，以獲取進一步討論。

2023年7月，金活廣場在PPIP框架下實現了估值事件，Stratus公司根據產權估值測算確定PPIP框架下的賠償。截至2023年12月31日，與Kingwood Place相關的PPIP累計責任降至$ 百萬，並在2024年第一季度向符合條件的參與者發放有三年歸屬期的RSU。1.6在2023年12月31日，PPIP下的累計責任與Kingwood Place相關的責任降至100萬美元，並在2024年第一季度以三年歸屬期授予合格參與者的RSUs方式解決。

根據PPIP和LTIP的條款，與已批准項目結算有關的RSU數量是根據項目到達支付事件的那一年的12個月滯後平均股票價格確定的，而用於會計目的的RSU授予日公允價值是基於授予日收盤價。

以下是PPIP/LTIP成本彙總（以千爲單位）：


	三個月之內結束				銷售額最高的六個月
	6月30日,				6月30日,
	2024		2023		2024		2023
計入一般及行政費用	$	76	$	141	$	159	$	289
已列入項目開發成本（作爲貸方）	2		(9)		113		101
總PPIP/LTIP成本	$	78	$	132	$	272	$	390

截至2024年6月30日，PPIP計劃中的獎勵包括Amarra別墅、Jones Crossing-零售、Magnolia Place和The Saint June，LTIP計劃中的未實現獎勵包括The Saint George。PPIP和LTIP計劃的預計負債總額爲$萬。1.9截至2024年6月30日，PPIP計劃和LTIP計劃的累計負債總額爲$萬。3.1截至2023年12月31日（計入其他負債），PPIP與LTIP的累計負債總額爲$萬。

8. 所得稅

Stratus的會計政策和其他有關所得稅的信息在Stratus 2023年10-k表格的註釋1和7中進一步描述。

2024年6月30日和2023年12月31日，Stratus對其美國聯邦淨遞延稅資產進行充分減值撥備。Stratus在這兩個日期分別記錄了總計爲$的遞延稅資產。173 2024年6月30日和2023年12月31日，Stratus相關州所得稅共計遞延稅資產爲$千。

在評估剩餘遞延稅資產的收回能力時，管理層考慮了可用的正面和負面證據，並賦予不確定性與預計未來財務業績相關的更大的權重。在事實和情況發生變化時，管理層可能會得出結論，未來存在足夠的正面證據來支持未來的減值準備逆轉或減少，這將對Stratus的運營產生積極影響。Stratus未來的運營業績可能會受到無法實現未來稅務虧損或無法如實反映未來將產生的附加遞延稅資產的稅收效益的負面影響。

Stratus在2024年前六個月的合併有效所得稅率與美國聯邦法定所得稅率之間的差異主要歸因於州所得稅、子公司中的非控股權益、截至2024年6月30日其美國聯邦淨遞延稅資產的減值準備以及高管薪酬限制。 Stratus在2023年前六個月的合併有效所得稅率與美國聯邦法定所得稅率之間的差異主要歸因於州所得稅、子公司中的非控股權益、截至2023年6月30日其某些美國聯邦遞延稅資產的減值準備以及高管薪酬限制。 14 Stratus在2024年前六個月的合併有效所得稅率與美國聯邦法定所得稅率之間的差異主要歸因於州所得稅、子公司中的非控股權益、截至2024年6月30日其美國聯邦淨遞延稅資產的減值準備以及高管薪酬限制。 Stratus在2023年前六個月的合併有效所得稅率與美國聯邦法定所得稅率之間的差異主要歸因於州所得稅、子公司中的非控股權益、截至2023年6月30日其某些美國聯邦遞延稅資產的減值準備以及高管薪酬限制。17Stratus在2023年前六個月的合併有效所得稅率與美國聯邦法定所得稅率之間的差異主要歸因於州所得稅、子公司中的非控股權益、截至2023年6月30日其某些美國聯邦遞延稅資產的減值準備以及高管薪酬限制。 Stratus在2024年前六個月的合併有效所得稅率與美國聯邦法定所得稅率之間的差異主要歸因於州所得稅、子公司中的非控股權益、截至2024年6月30日其美國聯邦淨遞延稅資產的減值準備以及高管薪酬限制。

2022年8月16日，美國通過了《IR法案》。該法案除了其他規定外，對由受覆蓋股票回購的公司進行的淨股票回購公平市場價值徵收新的1%消費稅。

公司在2022年12月31日後開始的納稅年度有效。斯特拉塔斯在2024年第一季度以1千美元的金額記錄了此類消費稅，以回購2023年的股票。請參閱6號註釋以了解斯特拉塔斯的股票回購計劃。22請參閱註釋6以了解斯特拉塔斯的股票回購計劃。

9. 業務部門

Stratus有兩個經營部分：房地產業務和租賃業務。兩個

房地產經營部門包括聚利a的房地產資產（開發出售，正在開發和可用於開發），其中包括其在德克薩斯州奧斯汀的物業（包括巴頓溪社區，其中包括N區，霍爾登山，阿馬拉住宅公寓和商業用地，阿馬拉別墅，阿馬拉德走上和其他空地；圓圈C社區；蘭塔納社區，其中包括Lantana Place的一部分，計劃進行名爲聖茱莉婭的多戶和商業用途的多戶階段；聖喬治；以及Annie B的土地）；位於奧斯汀大區的德克薩斯州萊克韋（Lakeway）；位於德克薩斯州學院站的學院站（未來零售和多戶開發的未來階段土地和Jones Crossing的零售地塊）和位於德克薩斯州馬格諾利亞的物業（大約11英畝可供未來多戶使用）以及德克薩斯州金伍德（零售地塊）和德克薩斯州紐卡尼（New Caney），位於休斯頓大區。

租賃經營部門包括聚利a持有以投資爲目的的房地產資產，這些資產已經租賃或可供租賃，幷包括聖茱恩，西基林市場，金伍德廣場，Lantana Place和Magnolia Place的零售部分，Jones Crossing的已完成零售部分以及Lantana Place，Kingwood Place和Jones Crossing的出租地租約商品牌零售地塊。

Stratus使用營業收入或虧損來衡量每個部門的業績。總務和管理費用主要包括員工薪資，工資和其他成本，以綜合的方式管理，並不分配給Stratus的經營部門。以下部門信息反映了管理決策可能並不表明每個部門的實際財務表現如果它是一個獨立實體的。

與顧客簽訂合同的收入。 Stratus與客戶簽訂合同的收入如下（以千爲單位）：


	三個月之內結束				銷售額最高的六個月
	6月30日,				6月30日,
	2024		2023		2024		2023
房地產業務：
已開發房產銷售	$	3,625	$	—	$	11,248	$	2,493
未開發房地產銷售	—		—		14,500		—
佣金和其他	4		58		4		58
	3,629		58		25,752		2,551
租賃業務：
租賃收入	4,861		3,472		9,245		6,781
	4,861		3,472		9,245		6,781

與客戶的合同所得收入總額。	$	8,490	$	3,530	$	34,997	$	9,332

業務領域財務信息。總結截至2024年6月30日三個月的每個部門的財務信息，根據Stratus的內部財務報告系統，其首席運營決策者使用，如下所示（以千爲單位）：


	房地產業運營a		租賃業務		公司、剔除項和其他 b		總費用
營收：
非關聯客戶	$	3,629	$	4,861	$	—	$	8,490
銷售成本，不包括折舊和攤銷	(4,424)		(1,742)		—		(6,166)
折舊和攤銷	(44)		(1,374)		16		(1,402)
一般及管理費用	—		—		(3,842)		(3,842)
營業（虧損）收入	$	(839)	$	1,745	$	(3,826)	$	(2,920)
房地產物業的資本支出和購買與開發	$	7,360	$	8,001	$	—	$	15,361
2024年6月30日總資產 c	342,089		159,314		12,613		514,016

a。包括銷售佣金和其他收入以及相關費用。

我們將附件1「比較的特徵」與附件A上顯示在最終數據文件上的對應信息上的更新後的數據文件進行比較，發現該信息一致。包括合併後的總行政費用和取消同業項下金額。

c.企業、合併及其他類別包括現金及現金等價物和限制性現金，總額爲$12.6截至2021年3月27日，未償還本金總額爲$。

以下是基於Stratus首席運營決策者使用的內部財務報告系統，總結了 2023年6月30日結束的三個月的各個部門的財務信息（以千爲單位）：


	房地產業運營a		租賃業務		公司、剔除項和其他 b		總費用
營收：
非關聯客戶	$	58	$	3,472	$	—	$	3,530
銷售成本，不包括折舊和攤銷	(2,697)		(1,144)		—		(3,841)
折舊和攤銷	(50)		(924)		4		(970)
一般及管理費用	—		—		(4,071)		(4,071)
營業（虧損）收入	$	(2,689)	$	1,404	$	(4,067)	$	(5,352)
房地產物業的資本支出和購買與開發	$	12,057	$	13,471	$	—	$	25,528
2023年6月30日資產總額 c	328,033		111,928		45,794		485,755

a。包括銷售佣金和其他收入以及相關費用。

c.企業、合併及其他類別包括現金及現金等價物和限制性現金，總額爲$43.2百萬美元。其餘現金及現金等價物和受限現金反映在運營部門的資產中。

根據Stratus首席運營決策者使用的公司內部財務報告系統，總結截至2024年6月30日，六個月的各個部門的財務信息（以千爲單位）如下所示：


	房地產運營一個		租賃業務		企業、淘汰及其他 b		總計
收入：
非關聯客戶	$	25,752	$	9,245	$	—	$	34,997
銷售成本，不包括折舊和攤銷	(19,702)		(3,420)		—		(23,122)
折舊和攤銷	(88)		(2,747)		32		(2,803)
一般和管理費用	—		—		(8,307)		(8,307)
營業收入（虧損）	$	5,962	$	3,078	$	(8,275)	$	765
資本支出和房地產的購買和開發	$	16,317	$	16,142	$	—	$	32,459

a。包括銷售佣金和其他收入以及相關費用。

根據Stratus首席運營決策者使用的公司內部財務報告系統，總結截至2023年6月30日，六個月的各個部門的財務信息（以千爲單位）如下所示：


	房地產運營一個		租賃業務		企業、淘汰及其他 b		總計
收入：
非關聯客戶	$	2,551	$	6,781	$	—	$	9,332
銷售成本，不包括折舊和攤銷	(7,184)		(2,405)		—		(9,589)
折舊和攤銷	(77)		(1,830)		9		(1,898)
一般和管理費用	—		—		(8,790)		(8,790)
營業（虧損）收入	$	(4,710)	$	2,546	$	(8,781)	$	(10,945)
資本支出和房地產的購買和開發	$	21,084	$	23,477	$	—	$	44,561

a。包括銷售佣金和其他收入以及相關費用。

10. 隨後的事件

Stratus評估了2024年6月30日之後到財務報表發出日期之間的事件，並確定在此期間發生的任何需要確認或披露的事件或交易都已得到適當處理。

2。分銷計劃.

在財務狀況和經營成果的管理討論和分析 (MD&amp;A) 中，「我們」、「我們的」、「我們公司」、「Stratus」指 Stratus Properties 公司及其所擁有或控制的所有實體。您應該閱讀本討論並結合我們的合併財務報表和相關附註、上市年度報告中包括的有關我們業務和物業的 MD&amp;A 和討論以及提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的 2023 年度報告表格 10-K (2023表格10-K)。以下報告和摘要的經營結果並非必然預示着未來的經營結果，未來的結果可能與前瞻性聲明中預期的結果有實質性不同 (請參閱「謹慎聲明」及我們2023表格10-K的第I部分，第1A項「風險因素」進行進一步討論)。所有後續涉及「註釋」的引用都是指 Part I，Item 1. 「財務報表」中列出的《合併財務報表 (未經審計)》所附的附註，除非另有說明。我們的2023年度報告表格10-K的第I部分，第1A項「風險因素」以及「注意聲明」中進一步討論。所有後續提及「註釋」的引用，除非另有說明，否則均指本部分I, Item 1. 「財務報表」中的合併財務報表（未經審計）所附附註。

概述

我們是一家總部位於德克薩斯州奧斯汀市，專注於住宅和零售的房地產公司。我們主要從事奧斯汀（德克薩斯州）及其他德克薩斯州特定市場的多戶和單戶住宅以及商業房地產物業的權益、開發、管理、租賃和出售。除了我們的開發物業，我們的開發組合還包括約1,600英畝的商業、多戶和單戶住宅項目，以及用於未來使用的未開發土地。我們的商業房地產投資組合包括穩定的零售物業或未來的零售和混合用途開發項目，不包括商業辦公空間。我們通過銷售已開發的和未開墾的物業、租賃我們的零售、混合用途和多戶物業以及從我們的物業獲得的開發和資產管理費用來產生收入和現金流。有關我們經營細分的討論，請參見注9；有關我們業務策略的討論，請參見下文中的「業務策略」。

業務策略

我們的主要業務目標是通過有序地開發和增值我們的房地產，並將其賣出或出租以爲股東創造價值。我們努力在認爲市場條件有利於我們的時候出售房產。我們專注於在奧斯汀和德克薩斯州的其他精選市場開發純住宅和住宅爲中心的混合用途項目，我們認爲這些地方繼續是有吸引力的地點。我們成功的開發計劃包括獲得和保持開發權，開發和穩定性的房產，並把它們作爲我們租賃業務的一部分出售或持有，這是我們策略的一個關鍵要素。我們也可能尋求再融資的房產，以從物業價值的增加或更低的利率中受益，或出於其他原因。

董事會認爲適當時，並根據我們的債務協議的條款，我們可能會向股東返還資本，就像我們在2022年和2017年所做的那樣，通過特別派發現金股利總額約4000萬美元和800萬美元，以及在2022年和2023年期間通過我們的1000萬美元的股票回購計劃，該計劃於2023年10月完成。2023年11月，我們的董事會批准了新的500萬美元的股票回購計劃。

我們的投資策略專注於那些我們認爲會提供有吸引力的長期回報的項目，同時限制我們的財務風險。我們計劃繼續使用項目級債務和第三方股本來開發房地產，通過聯合企業獲得開發管理費和資產管理費，隨着談判回報門檻的實現，我們的潛在回報將超過我們在每個項目中的相對股權利益。請參閱註釋3。我們預計將繼續有限地使用我們的循環信貸設施，並保留足夠的現金來運營我們的業務，考慮到與市場變化有關的風險以及我們業務的現金流量的變動性。

我們的主要營業收入和現金流預計將來自我們向第三方出售物業或從合資企業中分配，其時機和收益很難預測並取決於市場條件和其他因素。我們還從我們的租賃業務和從我們的物業收到的開發和資產管理費用產生現金流。由於我們發展重心業務的性質，我們預計每期都無法產生足夠的經常性現金流來支付一般和行政費用。然而，我們相信我們資產的獨特性和位置以及我們團隊成功執行開發項目的能力已經爲我們提供，並將繼續爲我們提供其他業務。

隨着時間的推移，我們的正現金流和淨利潤不斷增長，這得益於我們在2021年銷售The Santal和The Saint Mary、2022年銷售Block 21所獲得的現金分配、以及2024年的房地產銷售。此外，我們相信我們的投資策略、當前流動性和項目組合爲股東提供了許多增加價值的機會。

我們目前沒有任何承諾，在我們的聯營企業項目或完全擁有的開發項目中提供額外的現金資金，除了我們可能需要向我們的霍頓山聯營企業提供額外的1000萬美元資金，並承擔我們的Tecoma Improvements的成本（有關第N部分）。截至2024年6月30日，霍爾登山合夥企業還有520萬美元用於完成Tecoma Improvements。然而，在2023年和2024年的前六個月，我們分別向The Annie b有限合夥企業和The Saint June有限合夥企業提供了330萬美元和290萬美元的營運貸款。Class b有限合夥人也在2023年和2024年的前六個月分別向The Saint June有限合夥企業提供了25萬美元和50.3萬美元的營運貸款。我們預計在未來12個月內向The Annie b有限合夥企業提供多達390萬美元的營運貸款。我們對未來營運貸款的估計是基於合夥企業未來成本的估計。我們還預計向The Saint George有限合夥企業提供額外的40萬美元資本金，該資金代表了我們所需的10％股權份額，用於支付建造貸款利息。有關詳情請參見注釋3和「資本資源和流動性」。此外，我們未來的項目開發計劃需要大量的額外資本金。

截至2024年6月30日，合併現金總額爲1350萬美元，我們的循環信貸額度可用資金爲3960萬美元，扣除已使用於信貸額度的1330萬美元的保函後淨額，該額度尚未提款。

我們在房地產業面臨困難的情況下應對挑戰。利率從2022年開始上漲，不斷增加，成本仍然高企。在2024年上半年，利率穩定，但成本仍然高企。我們很少有機會以有利的條件進行交易。因此，在這個市場週期中，我們一直在努力維持業務，推進我們正在建設或開發的項目，控制成本和推進權益，關係和機會，以便在市場條件改善時獲取價值。在2023年和2024年上半年，我們完成了聖傑出租住宅項目的建設並開始了租賃，繼續聖喬治公寓項目的建設，推進霍爾登山項目的道路和公用設施基礎設施建設，管理我們已完成的零售項目並推進其他項目的權益。

儘管2023年和2024年上半年充滿挑戰，但我們在未來12個月內看到了改善房地產市場情況的樂觀理由。其中，利率期貨被普遍預期會降低。截至2024年6月30日，我們的零售業和多戶型房屋投資組合包括六個穩定的項目，即The Saint June、Jones Crossing - Retail、Kingwood Place、Lantana Place - Retail、Magnolia Place - Retail和West Killeen Market。如先前披露的，我們正在測試潛在出售West Killeen Market、Magnolia Place - Retail、Lantana Place - Retail和Kingwood Place的市場。2024年第一季度，我們簽署了一份將West Killeen Market出售給一個出價爲$12.8百萬美元買家的合約；然而，該買家未能在2024年6月關閉交易，我們選擇終止了合約。2024年6月，我們簽署了一份將Magnolia Place - Retail出售給一個出價890萬美元的買家的合約。該銷售預計將在2024年8月中旬完成，產生大約870萬美元的稅前現金收益。我們繼續探索出售Kingwood Place。我們已暫停探討出售West Killeen Market和Lantana Place - Retail，決定暫時保留這些現金流屬性。我們相信，在未來12個月裏，我們剩餘的零售物業的銷售市場狀況將會改善，並且有信心能夠以有吸引力的價格出售這些物業。在這些銷售交易中，我們預計能夠根據聯信銀行獲得必要的同意，向股東返還資本。我們相信，我們有足夠的流動性和資本獲取能力，能夠在市場條件有利於我們時出售物業並持有我們的物業或繼續開發我們的物業，在市場週期中進行適當的調整。我們希望隨着我們投資組合中的項目的銷售和開發進展以及市場條件的不斷演變，重新評估我們的策略。

財務結果概述

營業收入和收益來源。我們的房地產業務部門包括我們與土地使用權、開發和銷售房地產有關的活動。我們房地產業務的當前重點是多戶和單戶住宅物業以及以住宅爲中心的混合使用物業。我們可能根據市場情況出售或出租我們所開發的物業。我們開發的多戶和零售租賃物業是

當施工完成並準備好入住時，我們會將其重新分類到我們的租賃業務部門中。我們的房地產業務板塊的營業收入可能來自於銷售已經開發的、未開發的或正在開發中的房產，具體視市場情況而定。已開發的物業銷售可以包括已經開發和獲得住宅使用許可證的單獨地塊，或者已經建有住宅的開發用地。除了我們已開發的物業，我們還擁有一個開發組合，其中包括約1600英畝商業、多戶和單戶住宅項目正在開發或未開發的土地。

我們的租賃業務部分營業收入來自我們開發的零售和混合用途物業的空間租賃，以及我們開發的多戶式住宅項目的住宅租賃。我們的租賃業務部分不涉及辦公空間。根據市場狀況，我們也可能從我們的租賃物業銷售中獲得收入。

2024年第二季度和前六個月的財務摘要。 2024年第二季度我們的營業收入總額爲850萬美元，前六個月爲3500萬美元，相比之下，2023年第二季度我們的營業收入僅爲350萬美元，前六個月的營業收入爲930萬美元。與2023年前六個月相比，房地產業務部門的營業收入增加了2320萬美元，這主要是由於2024年前六個月在Magnolia Place出售了約47英畝的未開發土地，售價約爲1450萬美元，以及出售了三所Amarra Villas房屋，總售價爲1130萬美元。相比之下，2023年前六個月只有一所Amarra Villas房屋售出，售價爲250萬美元。2024年第二季度，房地產業務部門的營業收入增加了360萬美元，主要是由於在第二季度售出了一所Amarra Villas房屋，而上一期沒有銷售。此外，長租經營部門的收入在2024年的三個和六個月均有增長，主要反映出The Saint June的新收入，在2023年的兩個時期中沒有出租收入，以及Kingwood Place、Lantana Place - 零售和Magnolia Place - 零售的增加收入，主要是由於新租約。有關我們各部門的進一步討論，請參見下面的「經營結果」。

在2024年第二季度，我們歸屬於普通股股東的淨損失總計爲170萬美元，每股攤薄收益爲0.21美元，相比之下，2023年第二季度的每股攤薄收益爲0.66美元。在2024年前六個月，我們歸屬於普通股股東的淨收入總計爲280萬美元，每股攤薄收益爲0.35美元，相比之下，在2023年前六個月，歸屬於普通股股東的淨損失總計爲1110萬美元，每股攤薄收益爲1.39美元。

最近的住宅活動

以下討論集中於我們最近的重要住宅業務。有關包含更多信息的屬性的描述，請參閱我們2023年10-k表中的第1和第2項「業務和屬性」和「最新發展活動」中的MD&amp;A。

巴頓溪

Amarra別墅。 Amarra Drive別墅（Amarra Villas）項目是Barton Creek的一個20單元的樓盤。2023年第一季度，我們完成並賣出了一套售價爲250萬美元的房屋。2024年第一季度，我們完成了兩套住宅的施工，並賣出了其中兩套房屋，總售價760萬美元。2024年第二季度，我們以360萬美元的價格售出了另一套Amarra Villas住宅。截至2024年6月30日，我們還有一套完成的房屋庫存。2024年7月，我們以400萬美元的價格售出了一套Amarra Villas住宅。最後五套房屋的施工仍在繼續，預計將在2024年第四季度完成。截至2024年8月9日，有一套房屋正在以380萬美元的價格出售，仍有五套房屋待售。

聖茹恩教堂。 2021年第三季度，我們開始在阿馬拉開發區內建造聖茹恩，這是一個由182個豪華花園式多戶住宅單元組成的項目。聖茹恩由多棟建築組成，提供一、二和三居室單元供出租，配有度假村式的會所，健身中心，游泳池和廣闊的綠化空間。第一批單元於2023年7月可供入住，施工於2023年第四季度完成。截至2024年8月9日，聖茹恩的入住率約爲98%。

霍爾登山丘。我們在巴頓溪社區內最後的大型住宅開發——霍爾登山丘，佔地495英畝。該社區旨在打造獨特的豪華住宅，分多個階段開發，側重於健康與健身、可持續發展和能源保護。

我們於2023年1月與第三方股權投資者簽署了有限合夥協議，於2023年2月獲得了項目一期的建設融資並開始了基礎設施的施工。Holden Hills的道路和公用設施基礎設施建設正在順利進行。我們根據先前披露的計劃繼續開發Holden Hills項目的第一階段，預計在監管機構及時履行其許可處理職責的情況下，我們可以在2025年底開始建造住宅和/或銷售住宅用地。. 由於下文所述的ETJ（定義如下）過程，我們在Holden Hills的開發計劃正在接受審查。有關進一步討論，請參閱我們2023年10-k表格中的「業務和財產」第1項和第2項。

第N區。我們將採用與 Holden Hills 相似的資格策略，繼續推進 Section N 的開發計劃，該地塊約爲 570 英畝，位於 Barton Creek 社區的南部，毗鄰 Holden Hills。我們正在設計一個綜合用途項目，包括廣泛的住宅用地，配有有限的娛樂和酒店用途，四周環繞着廣泛的戶外休閒和綠色空間設施，預計將比我們之前的計劃大幅增加開發密度。此外，由於下文所述的「ETJ」程序，我們針對第N區的開發計劃正在接受審查。

ETJ進程德克薩斯州參議院法案2038號（ETJ法）於2023年9月1日生效。我們已經完成了法定程序，根據ETJ法規定，已從奧斯汀市（City of Austin）的市外領土（ETJ）中撤銷了所有相關用地，主要包括霍爾登山和N區。我們還向Travis縣提出備案，以在備案時生效的Travis縣大多數法律的保護下，將霍爾登山和N區項目納入其中。德克薩斯州的許多城市提起了訴訟，挑戰ETJ法。聽證會已定於2024年9月19日舉行，任何作出的決定均可上訴。如果ETJ法得到維持，我們預計從奧斯汀市的ETJ中撤出我們的財產將簡化開發許可流程，爲項目設計提供更大的靈活性，潛在地降低某些開發成本，並潛在地允許開發密度的實質性增加。鑑於ETJ法，我們已開始評估霍爾登山和N區發展計劃的可能修訂。有關討論，請參考我們2023年10-K表格中的1A項目「風險因素」。

聖喬治貸款

2021年第四季度，我們購買了聖喬治大廈的土地，這是一個位於奧斯汀中北部的316單元豪華公寓項目。我們爲該項目簽署了施工貸款，並於2022年第三季度開始施工。我們目前預計在2024年第四季度實現主要竣工。

Lakeway多戶型公寓

在2023年，經過與Lakeway市、公用事業供應商和鄰近的地產業主進行廣泛的談判，我們獲得了在位於奧斯汀大區的德克薩斯州Lakeway市約35英畝的未開發土地上開發多戶住宅項目的權利。該多戶住宅項目預計將利用我們必須建造的道路、排水和公用設施基礎設施，受某些條件限制，這些設施由我們循環信貸設施下的230萬美元信用證擔保。我們的目標是在基礎設施建設完成並市場條件成熟後，開始建造多戶住宅項目或出售土地。有關詳細討論，請參閱注6和下面的「資本資源和流動性-循環信貸設施和其他融資安排」。

安妮B

2021年第三季度，我們購買了這塊土地並宣佈了Annie b計劃，這是一個位於奧斯丁市中心的豪華高層項目，擬建一座400英尺的塔架，佔地約42萬平方英尺，包括316個豪華住宅單元。我們繼續努力完成開發計劃，並評估該項目作爲租賃產品還是售賣產品的最大利潤。我們的目標是在獲得融資和其他市場條件合適時儘快開始施工。

Magnolia Place貸款

2024年2月，我們以1450萬美元的價格出售了約47英畝未開發土地，該土地位於德克薩斯州的Magnolia，計劃用於第二階段零售開發，包括所有剩餘的pad網站和多達600套多戶住宅。與此同時，Magnolia Place施工貸款已經償還，該貸款當時餘額880萬美元。出售後，我們保留了現有的兩棟零售建築，總面積爲18,582平方英尺，目前已簽署出售合同，價格爲890萬美元，並計劃開發約11英畝的土地，可建275套多戶住宅。

包括多戶住宅單位和大約1200萬美元潛在未來的市政公用事業區（MUD）的賠償。

其他住宅

我們對聖朱莉婭計劃進行了先進的開發計劃，這是一個約300個單位的多戶家庭項目，是蘭塔納廣場的一部分，該項目位於奧斯汀巴頓溪以南的部分開發的多用途開發項目中。我們的目標是在融資和/或市場條件許可的情況下，儘快開始施工或出售該場地。

我們仍在評估Jones Crossing項目（一個位於德克薩斯州College Station市，以H-E-B超市爲中心的綜合開發項目）中21英畝多戶租賃組成部分的期權。在2023年期間，我們將多戶住宅地塊的地上租賃與主要地上租賃分開處理。

最近的商業活動

以下討論重點是我們最近重大的商業業務活動。更多信息關於我們的財產請查看第1和第2條「業務和財產」，以及我們2023年10-K表格中MD&amp;A的「最新發展活動」部分。

第N章

如上所述，在「最近的住宅活動」一欄下，我們的N區項目被設想爲包括一個重要的商業組成部分。由於ETJ流程，我們對N區的開發計劃正在審查中。

穩定的零售項目

截至2024年6月30日，我們還擁有並運營着以下已穩定的零售項目：

•West Killeen Market貸款這是我們在德克薩斯州基林西部、靠近卡瓦佐斯堡的H-E-b影子錨定零售項目。截至2024年6月30日，我們已經簽訂了大約44,493平方英尺零售空間的74%的租約。

•瓊斯十字路口-零售是我們在德克薩斯州大學城（德克薩斯農工大學所在地）由H-e-B主導的混合用途項目的一部分。截至2024年6月30日，我們已經簽署了幾乎所有完工零售空間的租約，包括總面積爲154,092平方英尺的H-e-b雜貨店，以及一塊零售地塊的地面租約。仍有四個零售地可供出租。瓊斯十字路口場地具有額外的商業開發潛力，約爲104,750平方英尺的商業空間。

•蘭塔納廣場—零售是我們在德克薩斯州奧斯汀巴頓溪以南的蘭塔納社區內的混合用途開發項目的一部分。截至2024年6月30日，我們已經簽署了幾乎所有99,377平方英尺的零售空間的租約，包括主要租戶Moviehouse &amp; Eatery，以及2021年11月開業的萬豪空調酒店的地面租約。

•金伍德廣場金伍德地區的H-E-B主力店混合使用開發項目。在金伍德廣場建造了151,877平方英尺的零售空間，包括一家H-E-B雜貨店。截至2024年6月30日，我們已經簽署了幾乎所有零售空間的租約，包括H-E-B的雜貨店。我們還簽署了四個零售墊場的土地租賃協議。其中一個零售墊場仍然可用於租賃。

•木蘭廣場—零售是我們在德克薩斯州馬格諾利亞的 H-e-b 影子錨定混合用途開發項目的一部分。我們在木蘭廣場建造了18,582平方英尺的零售空間。截至2024年6月30日，我們已經簽署了開發第一階段所有零售空間的租約，所有租戶均已開放營業。如上所述，2024年2月，我們出售了計劃用於零售開發第二階段的土地和所有剩餘的住宅用地。

正如我們先前披露的，我們一直在測試西基林市場、Magnolia Place - 零售、Lantana Place - 零售和Kingwood Place的潛在銷售市場。2024年第一季度，我們簽署了一份出售西基林市場的合同，價格爲1280萬美元；然而，在2024年6月，買家未能完成交易，我們選擇終止合同。在2024年6月，我們簽署了一份出售Magnolia Place - 零售的合同，價格爲890萬美元。預計該銷售交易將於2024年8月中旬完成，產生約870萬美元的稅前現金收益。我們繼續探索出售Kingwood Place的可能性。我們暫停探索出售西基林市場和Lantana Place - 零售的可能性，決定在此時保留這些現金流資產。我們相信未來12個月市場條件將改善，我們對銷售我們其餘的零售資產持樂觀態度，相信我們會

我們預計在此期間以有吸引力的價格賣出這些資產。與此同時，我們預計將向股東返還資本，但需取得聯信銀行的必要同意。

潛在發展項目和管道

我們對Annie b、N區和St. Julia的開發計劃需要巨額額外資金，我們目前打算通過項目級債務和第三方股本安排進行追求，在這些聯營企業中，我們將獲得開發管理費和資產管理費，隨着談判的回報壁壘實現，我們的潛在回報將超過相對股權，並且預計尋求額外的貸款來爲Holden Hills的II期開發提供資金。我們還在進行其他開發項目。這些潛在的開發項目和我們組合中的項目可能需要廣泛的許可，並且將依賴於市場條件和融資。由於批准和開發過程的性質和成本以及對特定用途的市場需求的不確定性，存在對最終開發計劃的性質和我們是否能夠成功執行計劃的不確定性。

市場狀況

我們行業的通貨膨脹，借款成本提高，銀行信貸緊縮，股本資金可用性受限，施工成本增加，勞動力成本提高，勞動力短缺，供應鏈約束都在不斷加劇。在2021年至2022年6月期間，美國通貨膨脹迅速上升。自2022年6月以來，通貨膨脹率普遍下降，但是通貨膨脹率在2024年7月仍然保持在美國聯邦儲備委員會的兩個百分點的目標以上。針對此情況，聯儲局自2022年3月至2023年7月多次提高聯邦基金目標利率，累計漲幅爲525個點子。這些因素增加了我們的成本，對我們的新項目預期盈利產生了不利影響，推遲了項目的啓動或完成，對我們以有利條件和在我們希望的時間框架內籌集股本資金和以有利價格在我們希望的時間框架內銷售某些物業產生了不利影響。

爲了管理風險，應對不斷上漲的施工和人工成本，我們將進行大量定價練習，最終建立在確定的計劃和規格基礎上進行有競爭力的承包商競標。由於我們通常聘請第三方總承包商以固定價格或最高保價的方式來建造我們的項目，因此我們承受的正在施工項目的施工和勞動力成本增加的風險有所限制。然而，成本上漲和材料交付延遲可能會增加承包商和分包商違約的風險。此外，正如報告其他部分所述，成本上升和項目延遲已經要求我們向一些合資企業提供運營貸款，我們預計在未來12個月內將提供額外的運營貸款和股本貢獻。更多關於我們風險因素的信息，請參閱我們的2023年提交的10-k表格的第I部分，1A條款「風險因素」。

奧斯汀是我們的主要市場，近年來住宅項目需求量出現了顯著增長，尤其是由於當地科技業板塊增長以及在2020年和2021年部分受COVID-19疫情影響的人口流入。雖然在2023 年，奧斯汀地區的住宅房地產價格和需求總體上有所緩和，在一些細分市場甚至出現下降，但相較於其他美國城市的城市市場，我們仍然認爲奧斯汀的住宅市場具有吸引力。聯儲局已經示意2024年下半年可能降低利率，這也被廣泛認爲將會發生，儘管實施減息的時間、速度及其發生的不確定性仍然存在。我們繼續看好德克薩斯州市場未來12個月的不斷向好的房地產市場形勢。

經常虧損。我們的財務報表已經假定我們將繼續作爲一個持續經營的實體，並相應地不包括有關資產清收和實現以及負債分類的調整，如果我們無法繼續經營，則可能需要這些調整。

我們將持續評估我們的物業發展和銷售潛力，並將繼續考慮涉及我們的物業的交易機會，包括可能的銷售、合資企業或其他安排。因此，由於多種因素影響我們的業務活動，如本文件和我們的 2023 年 10-K 表中所述，並且我們的過去運營結果不一定能夠預示我們的未來結果。我們使用營業利潤或虧損來衡量我們的營運分段的表現。企業，消除和其他包括綜合一般和管理費用，其中主要包括員工薪酬和本文所述的其他成本。

下表總結了我們的操作結果（以千爲單位）：


	三個月之內結束				銷售額最高的六個月
	6月30日,				6月30日,
	2024		2023		2024		2023
營業（損）收入：
房地產業運營 a	$	(839)	$	(2,689)	$	5,962	$	(4,710)
租賃業務	1,745		1,404		3,078		2,546
公司、消除和其他b	(3,826)		(4,067)		(8,275)		(8,781)
營業（虧損）收入	(2,920)		(5,352)		765		(10,945)
歸屬於非控制權益的綜合損失總額	1,053		8		1,908		480
歸屬於普通股股東的淨(虧)收益	$	(1,725)	$	(5,301)	$	2,827	$	(11,102)

a。包括銷售佣金和其他收入以及相關費用。

我們將附件1「比較的特徵」與附件A上顯示在最終數據文件上的對應信息上的更新後的數據文件進行比較，發現該信息一致。包括合併的一般和行政費用以及消除部門間金額。

我們有兩個經營業務部門：房地產業務和租賃業務（請參見注9）。以下是我們按部門分類的業績討論。

房地產業務

下表總結了我們房地產業務部門的業績（以千元爲單位）：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2024		2023		2024		2023
收入：
已開發物業銷售	$	3,625	$	—	$	11,248	$	2,493
未開發物業銷售	—		—		14,500		—
佣金及其他	4		58		4		58
總收入	3,629		58		25,752		2,551
銷售成本，不包括折舊和攤銷	(4,424)		(2,697)		(19,702)		(7,184)
折舊和攤銷	(44)		(50)		(88)		(77)
營業（虧損）收入	$	(839)	$	(2,689)	$	5,962	$	(4,710)

開發產業銷售。以下表格總結了我們的開發物業銷售情況（以千美元爲單位）：


	截至6月30日的三個月
	2024					2023
	房屋	收入		每個房屋的平均成本		場地數/單位數	收入		每個場地/單位的平均成本
巴頓溪
阿馬拉大道：
阿馬拉別墅住宅	1	$	3,625	$	3,168	—	$	—	$	—
全部住宅房地產業	1	$	3,625			—	$	—


	截至6月30日的六個月
	2024					2023
	房屋	收入		每個房屋的平均成本		批次/單元數	收入		每個批次/單元的平均成本
巴頓溪
阿馬拉路：
阿馬拉別墅住宅	3	$	11,248	$	3,143	1	$	2,493	$	2,249
全部住宅房地產業	3	$	11,248			1	$	2,493

2024年第二季度銷售發展物業的收入增長，相較於2023年第二季度，其原因是在2024年第二季度售出了一套Amarra Villas住宅，而在2023年第二季度沒有銷售。2024年前六個月的收入增長，相較於2023年前六個月，因2024年期間售出了三套Amarra Villas住宅，而在2023年期間僅售出了一套，並且平均銷售價格上漲了約50％，從2023年前六個月每套住宅250萬美元增加到了2024年前六個月每套住宅370萬美元。2024年7月，我們以400萬美元的價格售出了一套Amarra Villas住宅。我們已經簽訂了一份協議，以380萬美元的價格出售另一套Amarra Villas住宅。無法保證待售房屋的出售將會完成或未來出售價格將會像2024年到目前爲止一樣高。

未開發物業銷售。 2024年第一季度，我們以1450萬美元完成了在Magnolia Place約47英畝的未開發土地的出售，計劃用於零售業發展的第二階段、所有剩餘地皮和高達600個多功能單元。

房地產業銷售成本。銷售成本，不包括折舊和攤銷，包括售出的房產成本、項目運營和市場費用及分攤的管理費用。銷售成本於 2024 年第二季度達到 440 萬元，而 2023 年第二季度爲 270 萬元，主要反映在 2024 年第二季度售出了一間阿瑪拉別墅，而 2023 年第二季度沒有房地產銷售。2024 年前六個月的銷售成本爲 1970 萬元，而 2023 年的前六個月爲 720 萬元，主要反映在 2024 年前六個月出售了 Magnolia Place 的未開發物業和三個阿瑪拉別墅，而 2023 年前六個月未出售未開發物業，並且售出的僅有一間阿瑪拉別墅。此外，售出的阿瑪拉別墅的平均成本增加了約 40%。

租賃業務

以下表格總結了我們的租賃業務部門的業績（數值以千爲單位）：


	三個月之內結束				銷售額最高的六個月
	6月30日,				6月30日,
	2024		2023		2024		2023
租賃收入	$	4,861	$	3,472	$	9,245	$	6,781
銷售租賃成本，不包括折舊	(1,742)		(1,144)		(3,420)		(2,405)
折舊費用	(1,374)		(924)		(2,747)		(1,830)
營業利潤	$	1,745	$	1,404	$	3,078	$	2,546

租賃收入。在2024年度，租賃收入主要包括來自Lantana Place – Retail、Kingwood Place、Jones Crossing – Retail、West Killeen Market、Magnolia Place和The Saint June的收入。在2023年度，租賃收入主要包括來自Lantana Place – Retail、Jones Crossing – Retail、Kingwood Place和West Killeen Market的收入。與2023年度相比，2024年度租賃收入的增加主要反映了來自The Saint June的收入，該收入在2023年度沒有租賃收入，以及Kingwood Place、Lantana Place – Retail和Magnolia Place – Retail的收入增加，主要是由於新租約。

銷售和折舊的租賃成本。與2023年相比，2024年銷售租賃成本和折舊費用增加，主要是由於聖瓊的影響，在2023年沒有營業費用，部分抵消了零售房產在2023年2月德克薩斯州冬季風暴後的園林修復和更換費用。

公司、清算和其他

企業、消除和其他（參見注9）包括綜合總和的管理費用，主要包括員工薪酬和其他成本。綜合管理費用在2024年第二季度爲380萬美元，在2024年前6個月爲830萬美元，而在2023年第二季度爲410萬美元，在2023年前6個月爲880萬美元。 2024年期間的降低主要與估計的現金激勵獎勵的較低補償成本有關。在2023年，我們還涉及一項諮詢安排以幫助籌集第三方股本資金的費用。

非營運成果

利息支出淨額。 2024年第二季度利息費用（未計入資本化的利息）爲390萬美元，2024年前六個月爲790萬美元，而2023年第二季度爲290萬美元，2023年前六個月爲530萬美元。2024年期間的利息費用比2023年期間更高，主要是因爲利率期貨上升，以及平均債務餘額增加所致。截至2024年6月30日，我們的所有債務均是變量，而且所有這些債務的利率在過去一年中有所上升，包括2024年前六個月。

所有期間內的利息成本都被資本化。資本化的利息主要與我們Barton Creek物業（主要是Holden Hills、Section N和The Saint June）和The Saint George的開發活動有關，適用於所有期間。

所得稅準備 2024年第二季度我們爲所得稅計提了4.4萬美元，前六個月計提了10萬美元，相比之下，2023年第二季度計提了50萬美元，前六個月計提了170萬美元。更多關於所得稅的討論，請參見注釋8。

附屬公司非控制權益所承擔的綜合損失總額2024年第二季度，我們合作伙伴的損失份額總計110萬美元，前六個月總計190萬美元，相較於2023年第二季度的8,000美元和前六個月的50萬美元。

資本資源和流動性

房地產市場的波動，包括我們經營的市場，可能會影響我們物業銷售的時機和收益，這可能導致不同期間現金流不均。然而，我們相信我們資產的獨特性質和位置將會使我們隨着時間的推移獲得正面的現金流。

2024年6月30日與2023年同期現金流量對比

經營活動。 2024年前6個月，經營活動中使用現金總額爲170萬美元，2023年前6個月爲2680萬美元。購買和開發房地產業的支出總額爲1630萬美元，2023年前6個月爲2110萬美元，兩者主要與我們的Barton Creek物業的開發有關，特別是Amarra別墅和Holden Hills。

投資活動。 2024 年上半年，投資活動所用現金總額爲 1650 萬美元，2023 年上半年爲 2400 萬美元。資本支出在 2024 年上半年總計 1610 萬美元，主要用於聖喬治大廈，較小程度上用於 Lantana Place零售業的租戶改善工程；在 2023 年上半年爲 2350 萬美元，主要用於聖喬治大廈和聖朱恩大廈。

融資活動。 2024年前6個月融資活動提供的現金流量淨額爲$(0.2)百萬，2023年前6個月爲$5010萬。在2024年和2023年前6個月，我們在Comerica銀行循環信貸設施上沒有淨借款。在2024年前6個月，其他項目和期限貸款的淨借款總額爲$50萬，主要反映了The Saint George和Holden Hills建設貸款以及Amarra Villas信貸設施的借款，部分抵消了Magnolia Place建設貸款的清償以及Amarra Villas信貸設施和Annie b土地貸款的還款。在2023年前6個月，其他項目和期限貸款的淨借款總額爲$1450萬，主要反映了The Saint June建設貸款和Amarra Villas信貸設施的借款，部分抵消了New Caney土地貸款的清償。有關我們在2024年6月30日未清償債務的討論，請參見下文&#34;循環信貸設施和其他融資安排&#34;。

2023年上半年，我們收到了一位非控股利益所有人的4000萬美元捐款，與霍頓希爾斯合作伙伴有關。

2022年9月1日，在聯信銀行書面同意後，我們的董事會宣佈向我們的普通股股東支付每股4.67美元的特別現金分紅（總計4000萬美元），該分紅於2022年9月29日支付給截至2022年9月19日持有股份的股東。在2024年前六個月中，尚未行權的RSUs累計的40萬美元股息在RSUs行權時支付給持有人，截至2024年6月30日，未行權的RSU累計股息中剩餘的0.3百萬美元被計入應計負債中。剩下的應計股息將隨着行權的RSUs支付給RSUs持有人。

於2022年，經聯信銀行書面同意後，董事會批准了一項分享回購計劃，授權回購高達1000萬美元的普通股。2023年上半年，我們在該計劃下花費了160萬美元用於回購股份。2023年10月，我們完成了這項分享回購計劃。總的來說，在完成的分享回購計劃下，我們以10.0百萬美元的成本以25.68美元的平均價格收購了389,378股普通股。

2023年11月，在獲得聯信銀行書面同意後，我們的董事會批准了新的股票回購計劃，授權回購我們的普通股最高價值500萬美元。該回購計劃授權我們在管理層和董事會資本委員會的自由裁量下根據市場條件和其他因素隨時回購股票。回購計劃的定時、定價和回購數量將基於市場條件、適用的證券法律和管理層和董事會資本委員會考慮的其他因素。根據證券法，可以通過在公開市場的徵求或非徵求交易、在私下議定的交易中或通過其他方式進行股票回購交易。股票回購計劃不承諾回購任何具體數量的股票，不具有期限，並且隨時可以暫停、修改或中止而無需事先通知。截至2024年6月30日，我們沒有在新計劃下回購任何股票。

循環信貸設施及其他融資安排

截至2024年6月30日，我們的現金及現金等價物賬面餘額爲1350萬美元，受限制的現金爲50萬美元，在我們的循環信貸設施下沒有任何借款。2024年6月30日，在賬面上的1350萬美元現金及現金等價物中，由於項目貸款協議的限制，某些合併子公司持有的290萬美元現金受到了向母公司分配的限制。

截至2024年6月30日，我們的總債務爲18000萬美元，相比之下，2023年12月31日的總債務爲177.4百萬美元。截至2024年6月30日，聯信銀行循環信貸額度的最大借款額爲5290萬美元，可用額度爲3960萬美元，扣除循環信貸額度下發行總額爲1330萬美元的信用證後僅剩1100萬美元，其中1100萬美元用於滿足我們修建Holden Hills和Section N地區某些道路和公用設施的義務，另有230萬美元用於滿足我們修建和支付德克薩斯州Lakeway地區某些公用設施的義務。有關截至2024年6月30日我們未償還債務本金支付時間表，請參見下文「債務到期和其他合同義務」中的表格。

2023年4月，我們向Stratus Block 150有限合夥公司提供了150萬美元的運營貸款，以促進合作伙伴在施工前期支付Annie b項目的持續費用。2023年8月和2024年2月，我們分別向Stratus Block 150有限合夥公司提供了額外的800,000美元和2.4百萬美元的運營貸款，這些貸款優先於Annie b土地貸款，必須在向合作伙伴支付分配之前償還。直到2024年2月，這些貸款的利率爲一個月彭博短期銀行收益率。

指數(BSBY)利率加5.00個百分點。 2024年2月，貸款利率更改爲一個月期擔保隔夜融資利率(SOFR)加5.00個百分點。

2023年6月，我們向聖朱尼合夥企業提供了75萬美元的經營貸款，以支持其償還施工貸款利息。由於利率期貨上漲，利息已經超過最初預算的數額。2023年10月和2024年1月，我們分別向聖朱尼合夥企業提供了額外的經營貸款，金額分別爲25萬美元和33.9萬美元，b類有限合夥人也向聖朱尼合夥企業提供了25萬美元和33.9萬美元的經營貸款。2024年4月，我們向聖朱尼合夥企業提供了額外的經營貸款85,000美元，b類有限合夥人還向聖朱尼合夥企業提供了16.5萬美元的額外經營貸款。該貸款利率爲一個月利率加5.00%，次級於聖朱尼施工貸款，在向合夥人分配收益之前必須償還。 SOFR 加上5.00%的利率，這些貸款的期限爲一個月，屬於聖朱尼建築貸款之下，必須在向合夥人分配收益之前還清。

2024年2月，安妮B土地貸款被修改以將到期日延長到2025年9月1日，並將利率更改爲Term SOFR利率加3.00％。在安妮B土地貸款下，Term SOFR利率被定義爲一個月份的Term SOFR加上0.10％，並受到0.50％的底限的限制。在修改的同時，我們對該貸款進行了140萬美元的本金支付，並需要在2025年2月再進行一筆630,000美元的本金支付。

2024年6月，Amarra Villas信貸業務進行了修改，擴展到期日至2026年6月19日，將利率更改爲Term SOFR加3.00％（下限爲5.00％），並將承諾金額從1800萬美元降至1050萬美元。根據Amarra Villas信貸業務，Term SOFR Rate指的是一個月Term SOFR匯率加上0.10％，並受到0.50％的下限約束。隨着房屋的銷售，本金會逐漸還清，隨着房屋的建造，借款金額也會逐步增加。與Amarra Villas住房銷售相關的本金贖回會減少承諾金額，並且這些金額可能無法重新借款。

2024年第一季度，我們在出售約47英畝未開發土地的同時，還償還了880萬美元的Magnolia Place施工貸款，並在我們銷售了兩套Amarra Villas房屋時，向我們的Amarra Villas信貸機構進行了720萬美元的本金支付。2024年第二季度，我們在出售了一套Amarra Villas房屋時，向我們的Amarra Villas信貸機構進行了350萬美元的本金支付。在2024年前六個月，我們增加了The Saint George、The Saint June和Holden Hills施工貸款的借款。請參閱註釋6以了解更多討論。

我們的債務協議要求遵守指定的財務契約。請參閱我們2023年10-k表格中的附註6和MD&amp;A以討論我們債務協議中的財務契約。截至2024年6月30日，我們遵守了所有財務契約。

Stratus及其子公司的債務安排，包括Stratus的擔保協議，包含了重要的限制，可能限制Stratus及其子公司在以下方面的能力：借入額外的資金或發行擔保；支付股息、回購股權或向股東分配其他利潤；發放貸款、預付款或進行其他投資；在資產上設立抵押權；出售資產；進行出售租賃交易；與關聯方進行交易；允許控制權或管理層變更；出售所有或幾乎所有資產；以及進行合併、重組或其他業務組合。我們的Comerica銀行循環信貸工具、Amarra Villas信貸工具、Annie b土地貸款、聖喬治施工貸款、Kingwood Place施工貸款和Holden Hills施工貸款需要Comerica銀行事先書面同意任何超過100萬美元的普通股回購或任何分紅支付，這是在特別現金分紅和股票回購計劃中獲得的。將來的任何股息宣佈或回購我們的普通股的決定由我們的董事會全權決定，並受到我們的Comerica銀行債務協議的限制，並且將取決於我們的財務結果、現金需求、預計遵守我們債務協議中的契約、前景和董事會認爲相關的其他因素。我們將來的債務協議、債務協議的再融資或修訂或其他將來的協議可能會限制我們宣佈股息或回購股票的能力。

我們的項目貸款通常由所有或幾乎所有的項目資產擔保，並且我們的聯信銀行循環授信額Facility部分資產被單獨的項目融資擔保而不被擔保在其他資產上。此外，在某些情況下，我們通常需要擔保我們的項目貸款的全部或部分支付，直到滿足特定的發展里程碑和/或財務條件，但喬恩斯十字路口除外。

自貸款開始以來，保函通常僅限於風險限制承諾。我們於2022年被免除Lantana Place施工貸款保函的擔保責任，而The Saint June施工貸款的保函在2023年第四季度完工後已更改爲50.0%的償還保函。Kingwood Place施工貸款有25.0%的償還保函，而The Saint George施工貸款則有完工保函和25.0%的償還保函。Holden Hills施工貸款有完工保函和全額償還保函。Annie b土地貸款，Amarra Villas貸款和West Killeen Market施工貸款各有全額償還保函。有關更多討論，請參見我們2023年10-k表中第6條註釋中的基本報表。

我們的施工貸款通常只允許根據預算撥款進行預付，同時需要遵守特定條件，並要求借款人獲得放款人同意，以更改超過指定金額的計劃和規格。如果放款人認爲未發放的資金不足以滿足項目完成的成本，放款人可能拒絕進行額外的預付，直到借款人與放款人一起存入足夠的額外基金來支付放款人認爲存在的差額。無法在放款人拒絕後的指定時間段內滿足獲得預付款的條件，或未能在指定完成日期前完成項目，可能會導致違約事件，但對於不可抗力的例外情況則有所不同。

債務到期

下表列出了截至2024年6月30日未償還本金的債務到期情況（以千元計）：


	2024		2025		2026		2027		2028		此後		總費用
聯信銀行循環信貸資金	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
Jones Crossing貸款	—		—		22,581		—				—		22,581
Annie b land貸款	—		12,600		—		—		—		—		12,600
施工貸款：
聖喬治貸款	—		—		38,946		—		—		—		38,946
聖瓊 a	30,540		—		—		—		—		—		30,540
金伍德廣場 b	28,696		—		—		—		—		—		28,696
Lantana Place貸款	161		348		376		21,999		—		—		22,884
Holden Hills貸款	—		—		10,750		—		—		—		10,750
Amarra Villas信用貸款	—		—		7,743		—		—		—		7,743
West Killeen Market貸款	30		5,197		—		—		—		—		5,227
總費用	$	59,427	$	18,145	$	80,396	$	21,999	$	—	$	—	$	179,967

a。包括第三方合作伙伴提供的75.3萬經營貸款。聖瓊施工貸款的到期日是2024年10月2日。如果滿足特定條件，我們有期權將到期日延長兩個額外的12個月期限。我們預計將在到期日之前延長貸款，並且延長可能需要對貸款進行償還。

我們將附件1「比較的特徵」與附件A上顯示在最終數據文件上的對應信息上的更新後的數據文件進行比較，發現該信息一致。到期日爲2024年12月6日。我們預計在到期日或之前重新融資貸款。

下表總結了每個貸款的加權平均利率，所有板塊都具有變量利率，如下所示：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2024		2023		2024		2023
Comerica Bank 循環信貸額度一個	—	%	—	%	—	%	—	%
瓊斯克羅森貸款	7.69		7.19		7.69		6.97
Annie b 土地貸款	8.42		7.90		8.41		7.65
建築貸款：
聖喬治 b	7.70		7.41		7.72		7.41
《聖六月》	8.17		7.82		8.18		7.54
金伍德廣場	8.18		7.67		8.19		7.41
蘭塔納廣場	7.73		7.40		7.73		7.17
霍爾登希爾斯 c	8.36		—		8.37		—
阿瑪拉別墅信貸額度	8.36		7.98		8.38		7.74
西基林市場	8.07		7.71		8.08		7.47
木蘭廣場 d	—		8.27		—		8.04

a。我們在呈現的任何期間都沒有未清償餘額。2024年6月30日，循環信貸額度的利率爲9.37％。

我們將附件1「比較的特徵」與附件A上顯示在最終數據文件上的對應信息上的更新後的數據文件進行比較，發現該信息一致。2023年第一季度我們沒有未清的餘額。

c.2023年第一季度和第二季度期間我們沒有未償餘額。

d.2024年2月，此貸款已用約47英畝未開發土地的收益償還。

流動性前景

截至2024年6月30日，我們已獲得了約2230萬美元的莊嚴承諾，主要與聖喬治（The Saint George）、霍爾登山（Holden Hills）和阿瑪拉別墅（Amarra Villas）的建設有關。我們有建築貸款爲這些項目在未來12個月內資金承擔提供資金，除了預期的Stratus Block 150，L.P和The Saint George Apartments，L.P所述的運營貸款以及我們已同意賠償Holden Hills合作伙伴關於Tecoma Improvements 60％的成本。截至2024年6月30日，Holden Hills合作伙伴還有520萬美元的餘額用於完成Tecoma Improvements。此外，我們預計在未來12個月內向Stratus Block 150，L.P.提供多達390萬美元的運營貸款，以使合作伙伴支付債務和項目成本。運營貸款的利率將按一個月的SOFR利率加5.00％計算，將在項目貸款之前優先償還，並在向合作伙伴支付分配之前償還。我們還預計向The Saint George Apartments，L.P.注入額外的40萬美元資本，代表我們所需的10％股權份額，以支付建設貸款利息。

我們預計至少在接下來的12個月內能夠滿足我們的債務服務和其他現金義務。我們的穩定零售和多家庭物業（West Killeen Market、Jones Crossing – 零售、Magnolia Place – 零售、Lantana Place – 零售、Kingwood Place 和 The Saint June）預計將在未來12個月內產生足夠的現金流來支付債務服務費用。2024年6月，我們簽署了一份890萬美元的出售Magnolia Place – 零售的合同。該交易預計將於2024年8月中旬關閉，併產生約870萬美元的稅前淨現金收益。我們還計劃銷售額外的Amarra Villas住房，可能銷售某些未開發土地的房地。對於其他預計的前期開發成本，其中許多是可選擇的，並且對於我們的Tecoma改進成本和預計的一般和行政費用，截至2024年6月30日我們手頭有1350萬美元的現金和可用性在我們的循環信貸設施（於2025年3月27日到期）下爲3960萬美元，預計可以爲未來12個月的這些現金需求提供資金。

我們預計能夠成功延長或者重新融資在接下來的12個月內到期的債務。對於未來可能的重要開發項目，我們不會打算在獲得足夠的資金覆蓋預期現金支出的充分融資之前承擔實質性的項目費用承諾。如上文的&#39;業務策略&#39;所述，我們的主要收入和現金流預計來自於營業收入。

我們的房地產銷售給第三方或從合資公司分配資金，其時間和收益難以預測，取決於市場條件和其他因素。我們還從我們的租賃業務中獲得租金收入和從我們的資產管理和開發費用中獲得現金流。由於我們以開發爲主的業務性質，我們不指望能夠每段時間產生足夠的經常性現金流來支付我們的一般和行政費用。然而，我們相信我們的資產的獨特性和位置，以及我們團隊在開發項目上成功執行的能力，將在長期內提供正面的現金流和淨利潤。不能保證預計結果會發生，詳見本報告中的註釋6和我們2023年10-k表格中的「風險因素」部分。

我們在較長期內履行貨幣義務的能力將取決於我們未來的經營、金融表現和現金流，包括我們盈利地出售或租賃資產以及延長或重新融資債務的能力，但這取決於我們無法控制的經濟、金融、競爭和其他因素。

關鍵會計估計

我們關鍵會計估計的情況與2023年10-K表格中討論的相同。

最近的會計準則

2023年8月，財務會計準則委員會(簡稱FASB)發佈了會計準則更新(ASU)，編號爲2023-05，「企業合併-合資企業的組建。」該ASU解決了在合資企業的獨立財務報表上，對於在組建時提供給合資企業的貢獻的會計處理問題。該公告要求合資企業在組建時首次按公允價值計量貢獻，這比淨資產的賬面價值更具相關性，並且會減少權益法基礎的差異。該ASU自2025年1月1日或以後的所有合資企業組建起適用。我們不認爲該公告對我們的合併財務報表有重大影響。

2023年11月，FASb發佈ASU No.2023-07《分部報告-報告分部披露的改進》，此標準增強在常規情況下向首席業務決策人提供的重要分部費用披露，將某些年度披露延伸至中期，並允許在某些情況下報告不止一種分部利潤或虧損衡量標準。修訂本標準將於2023年12月15日後開始實行，並允許提前採納。我們預計這項公告的採納將導致我們的基本報表中出現額外的分部披露，從我們2024年度報告開始實施。

2023年12月，FASB發佈ASU No. 2023-09，「Income Taxes (Topic 740) – Improvements to Income Tax Disclosures」。根據該ASU，上市企業需要每年披露關於百分比和報告貨幣金額的表格稅率協調，並要求披露按聯邦、州和外國稅項細分的所繳所得稅額信息。該ASU於2024年12月15日後生效。我們不認爲該聲明會對我們的合併財務報表產生實質性影響。

平衡表外安排

在業務一般的情況下，我們開展某些未在我們的合併資產負債表上反映的活動，通常稱爲脫離資產負債表安排。有關這些活動的詳細信息，請參閱上文「資本資源和流動性」中有關我們承諾的討論以及我們2023年10-k表格中第9注的合併財務報表。

警告聲明

本季度10-Q表格中包含前瞻性陳述，我們在其中討論我們認爲可能影響我們未來業績的因素。前瞻性陳述是除歷史事實陳述外的所有陳述，如與通貨膨脹、利率、供應鏈約束、銀行信貸可用性、我們滿足未來債務服務和其他現金義務的能力、未來現金流和流動性、奧斯汀和德克薩斯房地產市場、我們開發項目的規劃、融資、開發、完成和穩定、出售、再融資房地產的計劃、資本重組等有關的計劃，投資，預測或期望。

涉及運營和財務表現，MUD報銷基礎設施成本，監管事務，包括預期的ETJ法和相關訴訟的影響，租賃活動，稅率，未來的資本支出和融資計劃，可能的聯營，合作伙伴關係或其他戰略關係，管理層的其他計劃和未來業務和發展項目的目標，以及對股東的潛在未來現金回報，包括我們的股份回購計劃下回購的時間和金額。諸如「預計」、「可能」、「可以」、「計劃」、「相信」、「潛在」、「估計」、「期望」、「項目」、「目標」、「打算」、「很可能」、「將」、「應該」、「將要」和任何類似的表達或聲明都旨在將這些斷言識別爲前瞻性聲明。

根據我們與聯信銀行的債務協議，未經聯信銀行事先書面同意，我們不得超過100萬美元回購普通股或支付普通股的分紅派息。任何未來關於分紅派息的宣佈或回購我們的普通股的決定均由董事會自行決定，並受到我們與聯信銀行債務協議約束的限制，並且將取決於我們的財務結果、現金需求、我們的債務協議中契約規定的預計遵守情況、前景和董事會認爲相關的其他因素。我們未來的債務協議、現有債務協議的未來再融資或修訂，或其他未來協議可能限制我們宣佈分紅派息或回購股份的能力。

我們提醒讀者，前瞻性陳述並不能保證未來業績，我們的實際業績可能與前瞻性陳述中的預期、期望、投射或假設有所不同。影響我們實際業績的重要因素包括但不限於：我們能否成功實現業務策略，包括開發、施工、出售或租賃以董事會認爲可接受的條款購買的物業，運營和建設成本增加，包括房地產稅、維護和保險成本，建築材料和勞動力成本上漲，通貨膨脹和利率期貨上升，供應鏈限制，銀行信貸的可用性，承包商和分包商的違約，資產市值下跌，市場條件或企業發展可能阻止、削弱或延遲任何關於計劃出售、重組或再融資物業的機會，在我們經營的德克薩斯州的一些市場（特別是奧斯汀）房地產需求下降，經濟、市場、稅收、商業和地緣政治條件變化，可能發生的美國或地方經濟衰退或經濟衰退，開發項目和其他公司目的的融資可行性和潛在可獲得性以及獲得企業預計租金和關閉預計資產銷售的能力，關鍵人員的離職，我們進入並維護聯營、合作伙伴關係或其他戰略關係的能力，包括涉及聯營公司的風險，任何重大公共衛生危機，我們支付或再融資債務的能力，推遲債務中的到期日或遵守或獲得貸款協議和金融和其他契約中的其他承諾的豁免並滿足其他現金義務，資格和獲得MUD的可能性和時間性報銷，行業風險、買方偏好變化、可能的額外減值損失、來自其他房地產開發商的競爭，以及獲得各種權利事項和許可證的能力，法律、法規或影響房地產開發的監管環境變化，特殊利益團體或地方政府就開發項目的反對，天氣和氣候相關風險，環境風險、訴訟風險，包括正在進行的挑戰ETJ法律訴訟的時間和決議以及我們的能力在ETJ法律的情況下實現任何修訂的開發計劃，無法吸引購買者或租戶購買或滿足其租賃責任，網絡安全事件和更多細節在我們提交給美國證券交易委員會的2023年10-K表的第一部分第1A項「風險因素」下描述。

投資者應注意，在製作前瞻性陳述的基礎上，許多假設可能會發生變化。此外，我們可能會對我們的業務計劃進行更改，這可能會影響我們的結果。我們提醒投資者，我們不承擔更新我們的前瞻性陳述的任何義務，這些陳述僅在製作時有效，儘管我們的假設、業務計劃、實際經驗或其他變化發生改變。

第3項。有關市場風險的定量和定性披露.

不適用。

第4項。控制和程序.

(a) 我們的管理人員與首席執行官和首席財務官共同參與了我們的信息披露制度和程序的有效性評估。根據該評估，我們的首席執行官和首席財務官認爲，截至2024年5月31日，我們的信息披露控制和程序設計具有合理保證水平，能夠在規定的時期內記錄、處理、彙總並報告美國證券交易委員會的規章和表單所要求的信息。這些信息已經累計並傳達給我們的管理層。我們的首席執行官和致富金融(臨時代碼)首席財務官在管理層的參與下評估了我們的&#34;披露控制和...&#34;的有效性。

根據《證券交易法》規則13a-15(e)和15d-15(e)中的定義，在本季度10-Q表格期末，我們對公司的披露控制和程序進行了評估。通過此次評估，我們得出結論，截至2024年6月30日，我們的披露控制和程序有效。

(b) 2019年10月28日，Alamo在監督下進行特定計劃的DQ測試，本次測試是DQ實施計劃的一部分。在截至2024年6月30日的本季度內，我們的財務報告內部控制沒有任何變化，這對我們的財務報告內部控制的重大影響或有重大影響。

第二部分.其他信息

1A項目。風險因素.

我們在第1部分第1A項「風險因素」中披露的風險因素沒有實質性變化。 2023 基本每股淨收益（虧損）的計算方法是將分配給普通股股東的淨收益（虧損）除以期間內普通股股份的加權平均數。稀釋後的淨收益（虧損）每股普通股據此調整淨收益（虧損）和每股普通股的影響。可能會稀釋的普通股包括公司的待行權認股權和未歸屬的受限股票單位（「RSUs」）。

2。未經註冊的股票出售和使用得到的收益。

2024 年 6 月 30 日結束的三個月內，我們的權益證券沒有未註冊的銷售。

下表提供了截至2024年6月30日結束的三個月內，我們公司和證券交易委員會（SEC）定義的任何「關聯購買者」回購我們普通股的概要，並顯示我們500萬美元的股票回購計劃截至2024年6月30日剩餘的股票購買金額。


時期	股票總數股票已購買	平均值購買價格每股		作爲公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 a	計劃或計劃下可能購買的股票價值近似美元 a
2024年4月1日至4月30日	—	$	—	—	$	5,000,000
2024年5月1日至5月31日	—	$	—	—	$	5,000,000
2024年6月1日至2024年6月30日	—	$	—	—	$	5,000,000
總費用	—	$	—	—	$	5,000,000

a。2023年11月14日，我們宣佈董事會批准了一項回購計劃，授權回購我們的普通股，總額不超過500萬美元。根據市場條件、適用證券法律和董事會管理委員會考慮的其他因素，回購計劃的時間、價格和股數將會確定。回購計劃可能通過在公開市場、私下協商的交易或根據證券法規定的其他方式從時間到時間地進行。回購計劃不限制我們回購任何特定數量的股票，不設有到期日期，且可能隨時暫停、修改或取消，無需提前通知。

第5項。其他信息.

在截至2024年6月30日的本季度內，否 Stratus的董事或高管是否採用或終止了「10b5-1規則交易安排」或「非10b5-1規則交易安排」，即Regulation S-k第408(a)項所定義的這些術語。

第6項。展示資料.

借鑑

展示文件
數量

展覽品名稱

提交此10-Q表格

形式

文件編號

提交日期

2.1

2017年2月15日簽署的出售和購買協議，雙方爲Stratus Lakeway Center，LLC和fhf I Lakeway的橡樹，LLC。

8-K

001-37716

2/21/2017

3.1

Stratus Properties Inc.的合成公司章程。

10-Q

001-37716

5/15/2023

3.2

Stratus Properties Inc.的第二次修訂的章程，自2017年8月3日生效。

10-Q

001-37716

8/9/2017

4.1

Stratus Properties Inc.與Moffett Holdings，LLC之間於2012年3月15日簽訂的投資者權利協議。

8-K

000-19989

3/20/2012

4.2

Moffett Holdings，LLC，LCHm Holdings，LLC和Stratus Properties Inc.之間於2014年3月3日簽訂的轉讓和承擔協議。

13D

005-42652

3/5/2014

31.1

根據規則13a-14(a) /15d-14(a)證明首席執行官的資格。

31.2

根據規則13a-14(a) /15d-14(a)證明首席財務官的資格。

32.1

根據18 U.S.C.第1350節，首席執行官的認證。

32.2

根據18 U.S.C.第1350節，首席財務官的認證。

101.INS

XBRL實例文檔-XBRL實例文檔未出現在交互式數據文件中，因爲其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

101.SCH

內聯XBRL分類擴展模式。

101.CAL

內聯XBRL分類擴展計算鏈接基礎。

101.DEF

內聯XBRL分類擴展定義鏈接基礎。

101.LAB

行內XBRL分類擴展標籤鏈接基礎。

101.PRE

行內XBRL分類擴展演示鏈接基礎。

104

封面交互式數據文件（採用內嵌XBRL格式，包含於展示文檔101項中）。

*表明管理合同或補償計劃或安排

簽名

根據1934年的證券交易法的要求，註冊人已經指定代表簽署本報告。

聚利a物業公司


			通過：			/s/ Erin D. Pickens
						Erin D. Pickens
						高級副總裁和致富金融(臨時代碼) （授權簽署人和首席財務官和首席會計官）

日期：2024年8月13日

S-1