Q4 FY2024股東信
2024年8月22日
親愛的股東：
我們以強勁的Q4表現結束了2024財年，符合或超出了所有關鍵指標方面的指引，並在一些財務目標上持續取得進展。現在我們已經建立了穩固的財務基礎，可以以更具戰略性的方式專注於創新，提升會員體驗，並在長期內推動可持續盈利增長。在Q4，我們繼續讓會員們感到高興，通過在整個產品組合上推出全新而引人入勝的內容，特別強調了Tread節目，以及旨在進一步構建平台社區的社交工具。
我們實現了自FY22財年第二季度以來Q4中適度的同比營業收入增長。該季度總收入爲$64400萬，同比增長0.2%，訂閱業務板塊的收入爲$43100萬，同比增長2.3%。這一持續訂閱收入流提供了低流失率，毛利率在Q4達到68.2%，同比增長100個點子。
我們已經改善了關鍵的盈利指標。我們的Q4普通會計淨損失爲3000萬美元，同比改善了21100萬美元，環比改善了13700萬美元，我們的經營活動提供的淨現金爲3300萬美元，同比增長了8800萬美元，環比增長了2100萬美元。
我們對我們在所有非公認會計原則盈利指標上的超越表現感到特別自豪，我們認爲這些指標對投資者了解和評估我們的業績很有幫助。我們連續第二個季度實現了正的調整後的息稅折舊攤銷前利潤和自由現金流，這是我們自2021財年第二季度以來所未達到的成就。在第四季度，我們實現了7000萬美元的調整後的息稅折舊攤銷前利潤，同比增長1.05億美元，環比增長6400萬美元。我們還實現了2600萬美元的自由現金流，同比增長1億美元，與上一季度相比增長兩倍以上。我們正在大力推進調整成本結構的工作，並將繼續優化費用。
我們利潤的提高反映了我們繼續專注於將成本與業務規模相匹配。我們在五月份宣佈的重組計劃中取得了顯著進展，預計每年可節省超過2000萬美元的成本，並在本季度實現了約1500萬美元的成本節省。這項計劃仍在按照我們最初的預期實現節省至2025財年底的目標。除了重組計劃，我們還開始更有效地分配媒體投資。在第四季度，銷售和市場營銷支出減少了2600萬美元，同比減少了19%。我們預計在2025財年內，銷售和市場營銷支出將持續同比減少。
五月份，我們成功完成了對資產負債表的再融資，實現了去槓桿和延長債務期限的目標，以更靈活的條件，以合理的資本成本。我們將債務減少了約20000萬美元，平均到期日延長至2029年。隨着我們對可持續正面自由現金流的預期，我們正在探討如何將資產負債表上的多餘現金最好地配置爲整體資本配置策略的一部分。
除了財務改善之外，我們在其他方面也取得了進展。Q4我們在英國推出了Bike+租賃計劃，初步結果超出了我們的預期。全球範圍內，我們的單車租賃服務繼續推動訂閱用戶數的增長，並且我們很高興地看到保留用戶數持續改善，Q4租賃的淨月度付費訂閱用戶流失率較去年同期下降了110個點子。正如我們之前所分享的，使用翻新庫存是實現我們原始單車租賃計劃可持續單位經濟收益的關鍵。隨着我們的翻新庫存水平下降，我們不再有足夠的翻新庫存來支持原始單車租賃計劃，所以我們於8月1日停止提供該計劃。此後，我們看到針對成本意識強的客戶提供的其他計劃的接受率更高，包括Bike+租賃、翻新原始單車銷售以及融資新單車銷售。這些備選計劃具有更強的單位經濟收益，預付現金更多，並且具有更強的保留用戶數特徵。
二級市場持續交付穩定的訂閱付費連接健身用戶數，較去年同比增長16%。我們相信其中有相當比例的用戶是增量用戶，而且他們的淨流失率低於租賃用戶。
(*) 爲了將其他非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標進行調和，以及我們依靠這些指標的理由，請參見下方的調和表。
1
雖然這些二手市場銷售並非來自Peloton自有渠道或任何第三方分銷合作伙伴，但我們希望確保這些新會員能獲得Peloton以高質量的入門體驗而聞名。基於這一考量，我們正在引入一項新的一次性95美元 / 125加元的二手設備激活費用，適用於美國和加拿大地區。對於Peloton自行車和自行車+購買者，我們提供虛擬定製適配，讓會員能充分享受第一次騎行樂趣。這些訂閱用戶還可獲取其二手硬件的歷史摘要信息。此外，我們還爲這些新會員提供配件折扣，例如自行車鞋、自行車墊和備件。我們認爲二手市場是一個重要的渠道，將繼續改善會員體驗。
增長我們的運動車業務仍然是首要任務。我們的跑步機組合從連網健身業務的營業收入在第四季度同比增長了42%，我們正在進行產品和內容投資，旨在提升我們產品的步行和跑步體驗。 Tread+繼續提供一流的跑步體驗，激發會員的熱情，這在我們所有連網健身產品中得到了76 NPS的最高評分。
爲了支持我們的Tread增長努力，我們在第四季度推出了Pace Targets，這是一個新的產品，可以按個性化強度水平進行指導，而不是僅僅考慮跑步機的速度。我們已經看到平台上表現優異的跑步者對這項新產品的積極反饋。在6月的全球跑步日上，我們還推出了半程馬拉松訓練計劃，隨後在7月推出了新的營銷活動，幫助潛在會員更好地了解我們Tread產品的完整價值主張。在最初的幾周裏，我們看到了媒體效率方面的積極結果，這體現在我們網站上Tread產品頁面的流量以及新頁面上向消費者介紹我們跑步機產品的流量上。
我們也對我們的Precor業務的持續改善感到滿意，它是我們連接健身部門的一部分。Precor的營業收入同比增長超過20%，其中一部分原因是關鍵產品的推出，包括FY24下一代有氧健身控制檯和新的力量產品的推出。毛利率同比改善了超過22個百分點，其中一部分是由於退出了北卡羅來納州的製造業務。Precor在減少營業費用超過40%的同時，實現了這些令人印象深刻的營業收入和毛利率的增長，在Q4的重組活動後。
最終，對Peloton的下一任CEO的搜索是所有利益相關方關注的焦點。這個過程已經進行得很順利，我們期待在有公告時與大家分享更多信息。
季度及近期亮點
產品創新
我們最近推出了「尋找好友」功能，以提升我們平台的社區建設潛力，超越排行榜的功能。新成員和潛在成員現在可以與他們現有的社交網絡連接。這些即將推出的社交功能旨在通過有機的、基於社區的動力，增強會員的體驗。我們期望這些社交功能能夠長期推動會員的留存和有機獲取。
Peloton業務
Peloton for Business專注於將Peloton引入商業環境，包括健身房，以滿足顧客在任何鍛鍊場所的需求。今年6月，我們與芝加哥大都會YMCA合作進行了一項試點項目，旨在全面引入Peloton到健身房。這包括在芝加哥大都會地區的15個位置安裝了100多輛Bike+自行車和划船機，並將Peloton應用程序的內容庫與16多種鍛鍊模式融合到YMCA會員資格中。我們計劃利用這一合作伙伴關係爲未來的健身房重點項目收集見解。
基於我們在內容許可方面取得的成功，這不僅帶來了增量訂閱收入和訂閱毛利的提升，我們上週宣佈與Google Fitbit簽訂了一份爲期多年的內容許可協議，將在美國、英國、加拿大和澳洲推出廣泛的Peloton課程組合。Fitbit將向其用戶基數極高的用戶群分發最優質的Peloton內容。Peloton會員還將獲得Google Pixel手錶和Fitbit Charge 6設備的特別優惠。
會員體驗
會員滿意度評分（MSAT）顯示，我們在改善會員與Peloton聯繫客戶支持時的體驗方面的投資，正在推動顯著的改善。自2023年12月以來，我們月平均MSAT持續提高，從3.4提高到4.1，增加了22%。
2
FY 2024 Q4運營指標和財務摘要
| % 變化 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 用戶指標 | Q4 FY23 | Q3 FY24 | Q4 FY24 | 同比 | 季環比 | ||||||||||||||||||||||||
| 會員（以百萬計） | 6.5 | 6.6 | 6.4 | (2) | % | (2) | % | ||||||||||||||||||||||
| 結束支付的連接健身訂閱（以百萬計算） | 2.997 | 3.056 | 2.981 | (1) | % | (2) | % | ||||||||||||||||||||||
| 平均淨月度付費連接健身訂閱流失 | 1.8 | % | 1.2 | % | 1.9 | % | 10 個點子 | 70個點子 | |||||||||||||||||||||
| 結束支付的應用訂閱（以百萬計算） | 0.828 | 0.674 | 0.615 | (26) | % | (9) | % | ||||||||||||||||||||||
平均月度付費應用訂閱流失 (1) | — | 9.2 | % | 8.4 | % | — | (80) 點子 | ||||||||||||||||||||||
| 財務結果（單位：百萬美元） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 連接健身產品的營業收入 | $ | 220.4 | $ | 279.9 | $ | 212.1 | (4) | % | (24) | % | |||||||||||||||||||
| 訂閱收入 | 421.7 | 437.8 | 431.4 | 2 | % | (1) | % | ||||||||||||||||||||||
| 總收入 | $ | 642.1 | $ | 717.7 | $ | 643.6 | 0 | % | (10) | % | |||||||||||||||||||
| 連接健身產品的毛利潤 | $ | (82.6) | $ | 11.6 | $ | 17.6 | 121 | % | 51 | % | |||||||||||||||||||
| 連接健身產品的毛利率 | (37.5) | % | 4.2 | % | 8.3 | % | 410個點子 | ||||||||||||||||||||||
| 訂閱毛利潤 | $ | 283.6 | $ | 298.1 | $ | 294.4 | 4 | % | (1) | % | |||||||||||||||||||
| $ | 67.3 | % | 68.1 | % | 68.2 | % | 100個點子 | 20 bps | |||||||||||||||||||||
訂閱貢獻率 (2) | 72.1 | % | 72.3 | % | 72.4 | % | 30個點子 | 10 個點子 | |||||||||||||||||||||
| 所有板塊的毛利潤 | $ | 201.1 | $ | 309.7 | $ | 312.0 | 55 | % | 1 | % | |||||||||||||||||||
| 總毛利率 | 31.3 | % | 43.1 | % | 48.5 | % | 1,720個點子 | 530個點子 | |||||||||||||||||||||
| 總營業費用 | $ | 426.8 | $ | 455.9 | $ | 375.3 | (12) | % | (18) | % | |||||||||||||||||||
| 淨虧損 | $ | (241.8) | $ | (167.3) | $ | (30.5) | 87 | % | 82 | % | |||||||||||||||||||
調整後EBITDA(2) | $ | (34.7) | $ | 5.8 | $ | 70.3 | 302 | % | 1,106 | % | |||||||||||||||||||
| 經營活動產生的淨現金流量（使用） | $ | (55.4) | $ | 11.6 | $ | 32.7 | 159 | % | 181 | % | |||||||||||||||||||
自由現金流 (2) | $ | (74.0) | $ | 8.6 | $ | 26.0 | 135 | % | 202 | % | |||||||||||||||||||
____________________________________
(1) 平均每月付費應用訂閱流失將從FY24第一季度起，按照報告的方式進行，因爲該指標包括在2023財年期間不可用的App One和App+訂閱。
(2) 對於每個非通用會計原則財務指標與最直接可比的通用會計原則財務指標的調和，請參閱「非通用會計原則財務指標」部分的調和表。
3
運營指標
付費連接健身訂閱
我們以
結束了本季度。 298萬 付費網絡健身訂閱收尾，本季度淨減少7.5萬。 儘管減少，但這超過了內部預期，因爲一方、第三方零售和二級市場渠道的大幅增加。 平均每月淨付費網絡健身訂閱流失率爲1.9%，與我們對第四季度連續增加的季節性預期相一致。 與我們對第四季度連續增加的季節性預期相一致。
付費應用訂閱
61.5萬 我們在本季度結束時的付費應用訂閱數爲5.9萬。 本季度平均每月付費應用訂閱率爲8.4%。我們將繼續投資於新內容和功能，着重於增強我們的優勢內容，個性化和社交功能。在開發這些增強功能的同時，我們會減少支持付費應用訂閱增長的媒體支出，以最大化媒體效益。
Q4財務報告
營業收入
截至2024年6月30日的三個月，總營業收入爲64360萬美元，其中包括21210萬美元的聯網健身產品收入和43140萬美元的訂閱收入，超出了我們預期的618至643百萬美元的範圍。
毛利潤和利潤率
截至2024年6月30日的三個月內，總毛利潤爲31200萬美元，毛利率爲48.5％（略高於我們暗含的48％指引）。我們的聯網健身部門毛利率爲8.3％，略高於內部預期。其中包括1070萬美元的庫存過剩和退貨的沖銷損失。
訂閱服務部門的毛利率爲68.2%，符合我們的預期。
研究和開發
截至2024年6月30日的三個月，總營業費用，包括重組和減值費用，爲37530萬美元，而2023年6月30日的三個月爲42680萬美元。銷售和市場支出較去年同期減少2550萬美元，反映了廣告和營銷計劃支出的減少。研發支出較去年同期減少280萬美元，主要是由於業務運營和產品開發以及研究成本的減少。總務支出與去年同期相比增加了2330萬美元，主要是由於股權補償的增加，主要與CEO過渡相關的支出有所增加，部分抵消了折舊和攤銷支出的減少。
本季度，我們確認了780萬美元的減值和重組費用，其中820萬美元爲非現金費用。非現金費用主要是由於與Connected Fitness資產相關的減值損失引起的。現金費用主要是由於解除員工福利費用後的350萬美元收益，部分抵消了310萬美元的退出和處置費用和專業費用。
經營活動產生的淨現金流量，自由現金流及現金餘額
經營活動產生的淨現金流爲3270萬美元，自由現金流爲2600萬美元。我們以69760萬美元的無限制現金及現金等價物結束本季度。我們還可以使用一億美元的循環信貸額度，目前尚未使用。
Q1展望
我們對第一季度付費連接健身訂閱的指導反映了硬件銷售預計年比下降，基於多個因素。從市場的角度來看，第一季度通常是硬件銷售的淡季，並且我們也預計由於不確定的宏觀經濟環境，銷售的壓力將持續存在。此外，隨着我們繼續專注於可持續、有利可圖的增長，我們的銷售展望反映了我們的決策，在該季度內減少年比銷售和營銷支出，集中改善媒體效率，減少在該季度內的促銷活動，並不再提供我們原始自行車的租賃選項。我們預計平均淨每月付費連接健身流失率與2024財年第四季度相似。
4
我們Q1付費應用訂閱指引反映了由於季節性因素導致的預期順序下降的總增長，加上由於我們企業健康付費應用訂閱用戶基數穩定所帶來的平均月付費應用訂閱流失的順序改善。
我們的Q1營業收入指引反映了上述提到的硬件銷售和訂閱趨勢。我們預計由於季節性轉向我們的訂閱業務，Q1總毛利率將順序增加。我們還預計Q1調整後的EBITDA將出現顯着的年同比改善，主要是由於銷售和營銷費用的降低，以及持續進展向實現成本削減計劃的進展。
Q1 FY25展望
| FY25年第一季度區間 | 變動百分比（中間值） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 用戶指標（以百萬爲單位） | Q1 FY24 | Q4 FY24 | 收盤最低價 | 高 | 同比 | 季環比 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 終止付費連接健身訂閱 | 2.96 | 2.98 | 2.88 | 2.89 | (3)% | (3)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 終止付費應用訂閱 | 0.76 | 0.62 | 0.56 | 0.57 | (26)% | (8)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 財務結果（單位：百萬美元） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總收入 | 595.5美元 | 643.6美元 | $560.0 | $580.0 | (4)% | (11)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 總毛利率 | 47.9% | 48.5% | 50.0% | 50.0% | 208個點子 | 152個點子。 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 調整後的EBITDA | $9.1 | $70.3 | $50.0 | $60.0 | 503% | (22)% | |||||||||||||||||||||||||||||
全年展望
我們整個2025財年的指導預測顯示，硬件銷售預計將同比下降，同時預計平均每月淨付費連接健身的流失率將繼續逐年適度上升，並遵循我們歷史季節性的模式。
我們對付費互聯健身訂閱服務的FY25指導區間反映了潛在結果的廣泛範圍。我們將在今年的過程中不斷完善我們的策略，這可能包括定價、促銷策略和其他手段的潛在變化，以實現我們的財務目標。這些領域的任何變化都可能影響我們付費互聯健身訂閱服務和付費應用訂閱的新增客戶數。
此外，隨着我們持續改善會員體驗，我們看到了提高參與度的機會，這可能會改善我們數字健身和應用的平均每月淨付費流失率。雖然我們對於通過產品和內容創新以及演變我們的營銷策略來提高參與度持樂觀態度，但我們將從這些努力中獲得顯著效益的時間尚不確定。
我們的付費應用訂閱指引在中間點上呈現年同比下降。我們決定減少對該應用的媒體支出，同時投資於創新產品，以改善會員體驗並降低流失率。
我們的營業收入前景受到我們能否有效增加付費聯網健身和付費應用訂閱用戶數的不確定性的影響，其中包括一種假設，即我們在新的舉措上的投資在財政年度內無法實現訂閱用戶數的增長，以及不確定的宏觀經濟前景。
受到Connected Fitness毛利率的提升以及營收結構向我們的訂閱業務轉移的影響，預計毛利率將同比改善。我們的調整後EBITDA指導反映了利潤的真正顯著同比改善，主要是由於毛利率的提升，我們預計通過之前宣佈的成本重組計劃實現的運營成本節約以及同比下降的媒體支出。我們還預計全年至少達到7500萬美元的有意義自由現金流。
5
FY25展望
| FY25 區間 | 中點的百分比變化 | ||||||||||||||||||||||
| 用戶指標（以百萬計） | FY24 | 收盤最低價 | 高 | 同比 | |||||||||||||||||||
| 到期的付費連鎖健身訂閱 | 2.98 | 2.68 | 2.75 | (9)% | |||||||||||||||||||
| 結束付費應用訂閱 | 0.62 | 0.57 | 0.62 | (3)% | |||||||||||||||||||
| 財務結果（單位：百萬美元） | |||||||||||||||||||||||
| 總收入 | 營業收入：$2,700.5 | 營業收入：$2,400.0 | 2500.0萬美元 | (9)% | |||||||||||||||||||
| 總毛利率 | 44.7% | 49.0% | 49.0% | 毛利率：432 bps | |||||||||||||||||||
| 調整後的EBITDA | $3.5 | 200.0美元 | $250.0 | 6,266% | |||||||||||||||||||
我們對FY25的展望反映了我們優先改善盈利能力和自由現金流的戰略。我們對我們在內容和產品開發方面的投資感到樂觀，並期待在即將到來的季度中分享新功能。在我們測試新的健身和健康產品時，我們預計需要時間來應用所學和不斷調整這些功能，以便在能夠有意義地增強會員體驗之前。因此，我們的展望不包括FY25年由於增長舉措而受益於連接健身硬件銷售。隨着我們的成本結構更好地與我們業務的當前規模相匹配，並有一個可持續實現正面自由現金流的計劃路徑，我們相信我們現在已經奠定了一個堅實的基礎，可以在此基礎上推動長期盈利增長和股東價值。
作爲健康健身的全球領導者，Peloton讓我們的會員能夠釋放他們的力量，實現他們的健身和健康目標，併成爲與他們共享激情的社區的一部分。我們的健身體驗通過全球領先的健身專家、高端硬件和創新軟件以及多種鍛鍊方式來交付，包括從由教練帶領的課程到風景優美的戶外音頻、ARVR遊戲和娛樂等多種內容格式。
展望未來，我們將與我們的團隊共同努力，通過個性化的健身方式滿足消費者在任何地方鍛鍊的需求。我們的目標是讓Peloton成爲最值得信賴的健身伴侶——不論是在家裏、戶外還是健身房。我們希望能與數百萬會員一起走完他們的健身與健康之旅的每一步。
-Peloton團隊
6
網絡轉播
我們將於2024年8月22日星期四上午8:30開始控件舉辦一場現場看漲，討論我們的財務結果。爲避免延誤，我們鼓勵參與者在開始控件之前至少15分鐘進行註冊。現場看漲將在 https://investor.onepeloton.com/news-and-events/events ，回放將在公司網站的投資者關係頁面上提供30天。
免責聲明
此股東信函包含了根據1995年《私人證券訴訟改革法案》的前瞻性聲明。我們打算使這些前瞻性聲明符合1933年修訂版《證券法》第27A條和1934年修訂版《證券交易法》第21E條中有關前瞻性聲明的安全港規定。除歷史事實之外，此股東信函中的所有聲明，包括但不限於關於我們2025年第一季度和整個財年預期的財務結果；我們的重組計劃和節約成本措施的執行和時機以及預期的收益；有關產品和服務的詳細信息以及推出時間；我們的合作伙伴增長計劃；我們未來的營運結果和財務狀況，包括達到並保持自由現金流正數的能力；我們的盈利能力；我們的業務策略和計劃，包括訂閱者和市場增長以及國際增長；我們未來運營目標的聲明；關於我們未來表現和市場機會的聲明。我們打算用諸如「相信」，「可能」，「將會」，「估計」，「潛力」，「繼續」，「預計」，「可能」，「期望」，「有可能」，「會」，「計劃」，「目標」和類似的表達來識別前瞻性聲明，儘管不是所有前瞻性聲明都使用這些詞語或表達方式。
我們根據對可能影響我們的財務狀況、業務成果、業務策略、短期和長期業務業務運營和目標以及財務需求的未來事件和趨勢的當前預期和投射制定了這些前瞻性聲明。這些前瞻性聲明面臨一系列風險、不確定性、假設和其他重要因素，可能導致實際結果與所述結果實現的結果有實質性差異，包括但不限於：我們實現和維持未來盈利能力能力；我們吸引並維持訂閱用戶數量的能力；我們能否準確預測消費者對我們的產品和服務的需求並適當維持我們的庫存；我們執行並實現我們的重新組織計劃和其他節約成本措施的預期收益能力；我們有效地管理我們的增長和成本的能力；我們能否預測消費者偏好並及時成功開發和提供新產品和服務，或有效地管理新產品和增強型產品和服務的介紹；我們產品和服務的需求以及聯網健身產品市場的增長能力；我們維護Peloton品牌的價值和聲譽的能力； 我們信息技術系統或網站的中斷或故障； 我們對於Connected Fitness產品的供應商、代工廠商和物流合作伙伴的依賴程度有限；我們對供應商、代工廠商和物流合作伙伴的控制能力有限；我們能否預測我們的長期績效和我們業務成熟過程中的營業收入增長下降；我們市場中競爭加劇的影響和我們有效競爭的能力；我們Connected Fitness產品銷售下降的任何情況；我們依賴第三方授權使用我們內容中的音樂；我們產品的實際或被認爲有缺陷，涉及我們產品的任何召回或法律或法規索賠、訴訟或調查的影響；我們維護、保護和提升我們的知識產權的能力；我們能否遵守當前適用於我們在美國和國際上的業務和將來適用於我們業務的法律和法規；以及我們公司的年度報告10-K、季度報告10-Q和當前報告8-K在提交給美國證券交易委員會的情況下確認的其他風險因素，並且此類因素可能在我們提交給美國證券交易委員會的文件中進行更新，這些文件可在我們網站的投資者關係頁面https://investor.onepeloton.com/investor-relations上獲取，並可在SEC網站www.sec.gov上獲取。
您不應依賴前瞻性聲明作爲未來事件的預測。前瞻性聲明中反映的事件和情況可能無法實現或發生。雖然我們相信前瞻性聲明中反映的期望是合理的，但我們不能保證未來的結果、表現或成就。我們的前瞻性聲明僅在股東信函的日期發表，我們不承擔任何義務在股東信函的日期之後或根據法律規定隨時更新任何這些前瞻性聲明或使這些聲明符合實際結果或修訂預期，除非法律要求。
7
財務表格
基本報表
（單位：百萬美元，除每股數據和股份外）
| 6月30日, | 6月30日, | ||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 資產 | |||||||||||
| 流動資產： | |||||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | 697.6 | $ | 813.9 | |||||||
| 應收賬款淨額 | 103.6 | 97.2 | |||||||||
| 淨存貨 | 329.7 | 522.6 | |||||||||
| 資產預付款和其他流動資產的變動 | 135.1 | 205.4 | |||||||||
| 總流動資產 | 1,266.0 | 1,639.1 | |||||||||
| 資產和設備，淨值 | 353.7 | 444.8 | |||||||||
| 無形資產, 淨額 | 15.0 | 25.6 | |||||||||
| 商譽 | 41.2 | 41.2 | |||||||||
| 受限現金 | 53.2 | 71.6 | |||||||||
| 經營租賃使用權資產，淨值 | 435.0 | 524.1 | |||||||||
| 其他 | 21.0 | 22.7 | |||||||||
| 總資產 | $ | 2,185.2 | $ | 2,769.1 | |||||||
| 負債和股東赤字 | |||||||||||
| 流動負債: | |||||||||||
| 應付賬款及應計費用 | $ | 432.3 | $ | 478.4 | |||||||
| 已收入賬但尚未履行服務的營收和客戶存款 | 163.7 | 187.3 | |||||||||
| 開多次數 | 10.0 | 7.5 | |||||||||
| 經營租賃負債，流動負債 | 75.3 | 83.5 | |||||||||
| 其他流動負債 | 3.9 | 4.6 | |||||||||
| 流動負債合計 | 685.2 | 761.4 | |||||||||
| 可轉換的優先票據，淨額 | 540.0 | 988.0 | |||||||||
| 期限貸款淨額 | 950.1 | 690.9 | |||||||||
| 非流動經營租賃負債 | 503.3 | 593.8 | |||||||||
| 其他非流動負債 | 25.7 | 30.1 | |||||||||
| 負債合計 | 2,704.3 | 3,064.2 | |||||||||
| 承諾和 contingencies | |||||||||||
| 股東赤字 | |||||||||||
| — | — | ||||||||||
| 額外實收資本 | 4,948.6 | 4,619.8 | |||||||||
| 累計其他綜合收益 | 15.9 | 16.8 | |||||||||
| 累積赤字 | (5,483.7) | (4,931.8) | |||||||||
| 股東權益赤字總額 | (519.1) | (295.1) | |||||||||
| 負債總額和股東權益虧損總額 | $ | 2,185.2 | $ | 2,769.1 | |||||||
8
綜合損失和營業收入綜合表
（單位：百萬美元，除每股數據和股份外）
| 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的財政年度 | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 營業收入： | |||||||||||||||||||||||
| 連接健身產品 | $ | 212.1 | $ | 220.4 | $ | 991.7 | $ | 1,130.2 | |||||||||||||||
| 認購 | 431.4 | 421.7 | 1,708.7 | 1,670.1 | |||||||||||||||||||
| 總收入 | 643.6 | 642.1 | 2,700.5 | 2,800.2 | |||||||||||||||||||
| 營業成本： | |||||||||||||||||||||||
| 連接健身產品 | 194.5 | 303.0 | 943.0 | 1,328.8 | |||||||||||||||||||
| 認購 | 137.0 | 138.1 | 551.0 | 547.9 | |||||||||||||||||||
| 營業成本總額 | 331.6 | 441.1 | 1,494.0 | 1,876.7 | |||||||||||||||||||
| 毛利潤 | 312.0 | 201.1 | 1,206.5 | 923.5 | |||||||||||||||||||
| 營業費用： | |||||||||||||||||||||||
| 銷售及營銷費用 | 112.3 | 137.8 | 658.9 | 648.2 | |||||||||||||||||||
| 普通和管理 | 186.2 | 162.8 | 651.0 | 798.1 | |||||||||||||||||||
| 研發 | 69.4 | 72.2 | 304.8 | 318.4 | |||||||||||||||||||
| 減值費用 | 10.6 | 32.6 | 57.3 | 144.5 | |||||||||||||||||||
| 重組費用 | (2.8) | 21.5 | 66.1 | 189.4 | |||||||||||||||||||
| 供應商結算 | (0.3) | — | (2.6) | 22.0 | |||||||||||||||||||
| 營業費用總計 | 375.3 | 426.8 | 1,735.5 | 2,120.6 | |||||||||||||||||||
| 經營虧損 | (63.3) | (225.8) | (529.0) | (1,197.1) | |||||||||||||||||||
| 其他費用，淨額： | |||||||||||||||||||||||
| 利息費用 | (29.9) | (27.4) | (112.5) | (97.1) | |||||||||||||||||||
| 利息收入 | 8.9 | 8.7 | 35.1 | 26.4 | |||||||||||||||||||
| 匯率期貨獲利 | 0.2 | 3.0 | — | 7.0 | |||||||||||||||||||
| 其他收入（費用）淨額 | 0.2 | (0.2) | 0.7 | 2.9 | |||||||||||||||||||
| 債務再融資的淨收益 | 53.6 | — | 53.6 | — | |||||||||||||||||||
| 其他支出合計，淨值 | 33.0 | (15.8) | (23.2) | (60.9) | |||||||||||||||||||
| 稅前虧損 | (30.3) | (241.6) | (552.1) | (1,258.0) | |||||||||||||||||||
| 所得稅費用（收益） | 0.1 | 0.2 | (0.2) | 3.7 | |||||||||||||||||||
| 淨虧損 | $ | (30.5) | $ | (241.8) | $ | (551.9) | $ | (1,261.7) | |||||||||||||||
| A類和B類普通股股東的淨虧損 | $ | (30.5) | $ | (241.8) | $ | (551.9) | $ | (1,261.7) | |||||||||||||||
| 每股普通股股東淨虧損，基本與稀釋後 | $ | (0.08) | $ | (0.68) | $ | (1.51) | $ | (3.64) | |||||||||||||||
| 373,539,781 | 355,510,222 | 365,546,334 | 346,670,699 | ||||||||||||||||||||
| 其他綜合收益（損失）： | |||||||||||||||||||||||
| 外幣翻譯調整變動 | (1.4) | (3.1) | (0.9) | 3.6 | |||||||||||||||||||
| — | — | — | 1.0 | ||||||||||||||||||||
| 其他全面收益（損失）總額爲 | (1.4) | (3.1) | (0.9) | 4.6 | |||||||||||||||||||
| 綜合虧損 | $ | (31.9) | $ | (244.9) | $ | (552.8) | $ | (1,257.1) | |||||||||||||||
9
綜合現金流量表
（單位百萬）
| 截至6月30日的財政年度 | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 經營活動產生的現金流量： | |||||||||||||||||
| 淨虧損 | $ | (551.9) | $ | (1,261.7) | $ | (2,827.7) | |||||||||||
| 調整爲淨損失到經營活動現金流量淨使用： | |||||||||||||||||
| 折舊與攤銷費用 | 108.8 | 124.3 | 142.8 | ||||||||||||||
| 股票補償費用 | 311.7 | 405.0 | 328.4 | ||||||||||||||
| 非現金租賃費用 | 66.2 | 79.8 | 92.4 | ||||||||||||||
| Changes in operating assets and liabilities: | — | — | 3.4 | ||||||||||||||
| 攤銷債務折扣和發行成本 | 14.2 | 13.6 | 35.3 | ||||||||||||||
| 商譽減值 | — | — | 181.9 | ||||||||||||||
| Prepaid expenses and other current assets | 57.3 | 144.5 | 390.5 | ||||||||||||||
| 子公司出售損失 | 3.8 | — | |||||||||||||||
| 淨外幣調整 | — | (7.0) | 31.8 | ||||||||||||||
| 遞延收入和客戶存款 | (69.8) | — | — | ||||||||||||||
| Operating lease liabilities, net | 7.5 | — | — | ||||||||||||||
| 經營性資產和負債變動: | |||||||||||||||||
| 應收賬款 | (7.0) | (13.8) | (12.8) | ||||||||||||||
| 存貨 | 163.0 | 537.5 | (173.7) | ||||||||||||||
| 資產預付款和其他流動資產的變動 | 42.6 | 61.2 | (32.5) | ||||||||||||||
| 其他 | 1.7 | 7.1 | (2.1) | ||||||||||||||
| 應付賬款及應計費用 | (95.5) | (347.2) | (168.6) | ||||||||||||||
| 資本支出和以資本化的內部使用軟件開發成本 | (23.6) | (13.9) | 36.8 | ||||||||||||||
| 經營租賃負債，淨額 | (90.8) | (89.9) | (55.8) | ||||||||||||||
| 其他負債 | (4.4) | (27.3) | 10.1 | ||||||||||||||
| 經營活動使用的淨現金流量 | (66.1) | (387.6) | (2,020.0) | ||||||||||||||
| 投資活動現金流量: | |||||||||||||||||
| Cash Flows from Financing Activities: | 31.9 | — | — | ||||||||||||||
| 有價證券到期收益 | — | — | 211.0 | ||||||||||||||
| 可變市場證券銷售 | — | — | 306.7 | ||||||||||||||
| 償還可轉換票據的本金 | (19.7) | (82.4) | (337.3) | ||||||||||||||
| 業務組合，扣除現金獲取的淨額 | — | — | (11.0) | ||||||||||||||
| 資產收購，扣除取得現金 | — | — | (16.0) | ||||||||||||||
| 員工股票購買計劃代扣款項的收益 | 14.6 | 12.4 | — | ||||||||||||||
| 投資活動產生的淨現金流量 | 26.8 | (69.9) | 153.3 | ||||||||||||||
| 籌資活動產生的現金流量： | |||||||||||||||||
| 公開發行募集資金淨額 | — | — | 1,218.8 | ||||||||||||||
| (742.5) | (7.5) | — | |||||||||||||||
| (724.9) | — | — | |||||||||||||||
| 發行可轉換債券所得款項淨額 | 342.3 | — | — | ||||||||||||||
| 986.9 | — | 696.4 | |||||||||||||||
| 3.1 | 6.9 | 17.3 | |||||||||||||||
| 期權行權所得款項 | 41.2 | 79.8 | 84.3 | ||||||||||||||
| 融資租賃的本金償還 | (0.5) | (2.3) | (1.7) | ||||||||||||||
| 籌資活動的淨現金流量(使用)/提供的淨現金流量 | (94.4) | 76.8 | 2,015.1 | ||||||||||||||
10
| 匯率變動影響 | (1.0) | 8.6 | (26.5) | ||||||||||||||
| 現金、現金等價物和受限制的現金的淨變化量 | (134.6) | (372.2) | 121.9 | ||||||||||||||
| 現金、現金等價物和受限制的現金——期初 | 885.5 | 1,257.6 | 1,135.7 | ||||||||||||||
| 現金、現金等價物和受限制的現金——期末 | $ | 750.9 | $ | 885.5 | $ | 1,257.6 | |||||||||||
| 現金流信息的補充披露: | |||||||||||||||||
| 支付的利息現金 | $ | 95.6 | $ | 79.0 | $ | 1.0 | |||||||||||
| 支付的所得稅費用 | $ | — | $ | 14.9 | $ | 15.2 | |||||||||||
| $ | 8.7 | $ | — | $ | — | ||||||||||||
| $ | 0.1 | $ | 2.4 | $ | 18.7 | ||||||||||||
| 軟件開發成本中資本化的股票獎勵 | $ | — | $ | 12.1 | $ | 10.4 | |||||||||||
非GAAP財務指標
除我們根據美國通用會計準則（GAAP）確定的結果外，我們認爲以下非GAAP財務指標在評估我們的營運表現時是有用的。這些非GAAP財務指標作爲分析工具具有侷限性，因爲它們不能反映與我們根據GAAP確定的營運結果相關的所有金額。因此，在考慮Adjusted EBITDA，Subscription Contribution，Subscription Contribution Margin和自由現金流時，應該結合與GAAP相一致的其他營運和財務表現指標一起考慮。
這些非GAAP財務指標的展示並不意味着可以孤立地或作爲依據，或優於根據GAAP編制和展示的財務信息。鼓勵投資者審閱這些非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標之間的調解。非GAAP財務指標與該等GAAP指標的調解可在下方找到。
關於公司調整後的息稅折舊及攤銷前利潤和自由現金流的指引，與最直接可比的美國通用會計原則財務指標的相協調，由於預測和量化某些必要的調和金額，包括淨利潤（虧損）和爲其他支出（收入）、所得稅費用（利益）、折舊及攤銷費用、股票補償費用、重組費用、減值費用、供應商結算、產品召回相關事項、訴訟和和解費用、交易和整合成本以及在我們歷史調整後的息稅折舊及攤銷前利潤的協調中反映的其他調整方面的困難在於太大，因此不提供在此。
調整後EBITDA
我們將調整後的息稅折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）計算爲淨（損失）收益調整，以排除：其他費用（收入），淨；所得稅費用（收益）；折舊和攤銷費用；股權激勵費用；商譽減值；減值費用；與產品召回相關事項；某些訴訟和和解費用；交易和整合費用；重組計劃相關的重組、 severance, exit, disposal 和其他成本；供應商結算；以及我們業務以外出現的其他調整項目。
我們使用調整後的EBITDA作爲經營績效和業務的經營槓桿的衡量標準。我們相信，這個非GAAP財務指標對於期間比較我們的業務、理解和評估我們的經營結果是有用的，理由如下：
•調整後的EBITDA被廣泛用於投資者和證券分析師，用來衡量公司的運營表現，而不考慮諸如以股票爲基礎的報酬支出、折舊與攤銷支出、其他費用（收入）、淨額以及可能因公司的融資、資本結構和資產取得方式而大大變化的所得稅準備。
•我們的管理層會在GAAP財務指標的基礎上結合使用調整後的EBITDA做出規劃決策，包括制定年度運營預算，作爲評估我們核心運營結果和業務策略成效的一種指標，並評估我們的財務表現；
•調整後的EBITDA能夠提供與我們過去的財務表現的一致性和可比性，便於時期對時期的核心運營結果進行比較，也可能便於與其他同行公司進行比較，其中許多公司使用類似的非 GAAP 財務指標來補充其 GAAP 財務結果。
11
我們對調整後的息稅折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）的使用存在一些侷限性，您不應將此指標孤立使用，也不能將其視爲對我們根據美國通用會計準則（GAAP）報告的財務結果的替代分析。其中一些侷限性如下：
•儘管折舊和攤銷費用是不涉及現金的支出，但進行折舊和攤銷的資產可能需要在未來更換，而調整後的EBITDA並不反映爲此類替換或新的資本支出提供的現金需求；
•調整後的EBITDA不包括股票補償費用，這種費用最近已經是我們業務的重要和重要的經常性費用，並且是我們的薪酬策略的重要組成部分；
•調整後的EBITDA不反映：（1）我們營運資本需求的變化或現金需求；（2）利息費用或必要的支付利息或債務本金的現金需求，這會減少我們可用的現金；或（3）可能代表我們可用現金的稅款支付；
•調整後的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）不包括我們認爲屬於業務常規性之外、不重複、不頻繁或不尋常的再融資努力所帶來的利益（損失），這些再融資努力的性質和策略，以及我們進行再融資活動的頻率和過去的慣例等因素起到了影響。
•調整後的息稅折舊及攤銷費用不反映某些訴訟費用，包括我們確定屬於業務常規之外且屬於非經常性、不經常發生或者非尋常的特定訴訟的法律和相關費用，基於我們定期評估的以下考慮：(1)至今已提出或預計在兩年內會提出類似案件的頻率；(2)案件的複雜程度；(3)所尋求補救的性質，包括所尋求的任何金錢賠償金額的大小；(4)我們的進攻性與防禦性立場；(5)涉及的交易對手；以及(6)我們的總體訴訟策略。2022年12月31日結束的財政年度開始改變做法後，我們不再調整調整後的息稅折舊及攤銷費用以涵蓋新專利訴訟或消費者仲裁索賠的費用，除非我們認爲該事項是非經常性、不經常發生或非尋常的。在我們改變做法之前確定爲非經常性、不經常發生或不尋常的歷史專利侵權和消費者仲裁索賠，我們仍調整調整後的息稅折舊及攤銷費用；
•調整後的EBITDA不包括與收購相關的交易和整合成本；
•調整後的EBITDA不反映商譽和固定資產的減值損失，以及固定資產處置的收益（損失）；
•調整後的EBITDA不反映與Precore收購相關的庫存購買會計調整的影響;
•調整後的EBITDA不反映與某些產品召回相關事項的成本，包括對退貨儲備的調整、庫存減值、與會員要求相關的物流成本，選擇該選項的召回產品的成本，服務的訂閱豁免成本，以及召回相關的硬件開發和維修成本。我們對我們確定屬於業務日常經營範圍之外、非經常性、偶發性或飛凡事項的產品召回事項進行調整，其依據包括產品召回的性質、我們在評估時對類似產品召回的經驗，召回措施對我們的影響以及相關物流、供應鏈和其他外部性，以及對這種召回措施的預期消費者需求，以及在召回措施的設計、監管批准和部署方面的運營複雜性。
•調整後的EBITDA不反映 重組計劃相關的人員調整、解僱、退出、處置和其他費用;
•調整後的息稅前利潤不包括非經常性供應商結算，這些結算不屬於正常業務範疇，且根據結算的性質、我們進行再融資業務的頻率和過去的慣例等因素，也屬於非經常性、間歇性或飛凡的情況 根據供應商結算的性質以及我們進行再融資活動的頻率和過去的慣例等因素，調整後的息稅前利潤不能反映非屬於正常業務範疇、且非經常性、間歇性或飛凡的結算；以及幫助孩子們跟蹤他們夏季口腔衛生習慣的材料。
•我們在計算調整後的EBITDA時所排除的費用和其他項目可能與其他公司在報告其營運成果時從調整後的EBITDA中排除的費用和其他項目（如果有的話）有所不同，並且我們可能在將來從這個財務指標中排除其他重要的、非常規的費用或其他項目。由於我們行業的公司可能對這個指標的計算方式與我們不同，因此它作爲一個比較指標的有用性可能受到限制。
由於這些限制，調整後的EBITDA應與其他根據通用會計準則（GAAP）呈報的運營和財務績效指標一起考慮。
12
下表對每個指定期間的調整後EBITDA與淨損失一項進行了對比，淨損失是按照GAAP準則編制的最直接可比的財務指標。
調整後EBITDA
| 三個月和財政年度結束 | 三個月之內結束 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年6月30日 | 酒精飲料銷售 $ 32,907 45.5％ $ 30,136 42.1％ $ 66,223 | 2023年6月30日 | 2023年9月30日 | ||||||||||||||||||||||||||
| （單位：百萬美元） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 淨虧損 | $ | (30.5) | $ | (551.9) | $ | (167.3) | $ | (241.8) | $ | (159.3) | |||||||||||||||||||
| 調整以排除以下項目： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他支出合計，淨值 | 20.7 | 76.8 | 20.4 | 15.8 | 26.2 | ||||||||||||||||||||||||
債務再融資的淨收益(1) | (53.6) | (53.6) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 所得稅費用（收益） | 0.1 | (0.2) | 0.6 | 0.2 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 折舊與攤銷費用 | 25.8 | 108.8 | 27.1 | 31.2 | 30.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 股票補償費用 | 105.4 | 305.2 | 66.1 | 69.8 | 67.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 減值費用 | 10.6 | 57.3 | 19.0 | 32.6 | 24.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 重組費用 | (2.8) | 67.1 | 37.6 | 21.5 | 18.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 供應商結算 | (0.3) | (2.6) | (0.9) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
(2) | (5.8) | (14.0) | — | 40.0 | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||
(3) | 0.6 | 10.8 | 3.1 | (4.1) | 2.9 | ||||||||||||||||||||||||
| 交易和合並費用 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 調整後的EBITDA | $ | 70.3 | $ | 3.5 | $ | 5.8 | $ | (34.7) | $ | 9.1 | |||||||||||||||||||
______________________
(1) 代表我們2024年5月再融資努力所導致的淨費用。公司以往並沒有展示出再融資其之前發行並受擔保的債務義務的慣例，並認爲這些費用是爲了進行這次再融資而發生的非經常性、不頻繁、不尋常和與業務常規無關的。
(2) 表示與產品召回相關事項及計提調整的調整和費用。其中包括將Connected Fitness產品的營業收入調整爲$(0.6)百萬美元的實際和預計未來退貨，零，零和$(1.6)百萬美元，並記錄的成本（利益）主要與召回相關事項的Connected Fitness產品銷售成本爲$(5.2)百萬美元，零，4000萬美元和$(0.1)百萬美元，分別爲截至2024年6月30日、2024年3月31日、2023年6月30日和2023年9月30日的三個月。對於截至2024年6月30日的財年，還包括將Connected Fitness產品營業收入調整爲$(4.5)百萬美元的實際和預計未來退貨，以及記錄的收益與Connected Fitness產品成本收入主要與召回相關事項的$(9.5)百萬美元。
(3) 包括與某些專利侵權訴訟、消費者仲裁和產品召回有關的訴訟費用，這些費用超出正常業務範圍，並且是非經常性、不經常發生或不尋常的。
訂閱貢獻和訂閱貢獻率
我們將「訂閱貢獻」定義爲訂閱收入減去訂閱收入成本後調整，從訂閱收入成本中排除折舊和攤銷費用以及股票補償費用。訂閱貢獻率通過將訂閱貢獻除以訂閱收入來計算。
我們使用訂閱貢獻和訂閱貢獻利潤率來衡量我們擴張和利用我們的聯網健身訂閱的成本能力。我們認爲，這些非GAAP財務指標對於投資者來說是有用的，可以用於對比我們業務的週期性，並理解和評估我們的運營結果，因爲我們的管理層在規劃目的中將訂閱貢獻和訂閱貢獻利潤率與按照GAAP準備的財務指標結合使用，包括制定我們的年度運營預算，作爲我們核心運營結果和業務策略的有效性的衡量，並評估我們的財務表現。
訂閱會員繳費和訂閱會員繳費利潤是分析工具，但它們有侷限性，不能獨立考慮，也不能替代按照GAAP報告的財務結果進行分析。以下是其中一些限制:
•儘管折舊與攤銷費用是非現金費用，但被折舊和攤銷的資產可能需要在未來進行替換，而訂閱貢獻和訂閱貢獻率並不反映這些替換或新的資本開支需求的現金支出要求；
•訂閱捐贈和訂閱捐贈毛利不包括股票補償費用，這種費用近期已成爲我們業務中一個重要的經常性費用，並且在可預見的將來仍將如此，也是我們補償策略的重要組成部分。
13
由於這些限制，訂閱貢獻和訂閱貢獻率應與按照GAAP提出的其他運營和財務績效指標一起考慮。
下表列出了每個指定期間的訂閱貢獻與訂閱毛利潤的調整情況，這是按照GAAP編制的最直接可比的財務指標。
| 截至6月30日的三個月 | 截至2021年3月31日的三個月 | ||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | |||||||||||||||
| （單位：百萬美元） | |||||||||||||||||
| 訂閱收入 | $ | 431.4 | $ | 421.7 | $ | 437.8 | |||||||||||
| 減：訂閱成本 | 137.0 | 138.1 | 139.8 | ||||||||||||||
| 訂閱毛利潤 | $ | 294.4 | $ | 283.6 | $ | 298.1 | |||||||||||
| $ | 68.2 | % | 67.3 | % | 68.1 | % | |||||||||||
| 增加： | |||||||||||||||||
| 折舊與攤銷費用 | $ | 8.1 | $ | 9.8 | $ | 8.5 | |||||||||||
| 股票補償費用 | 9.7 | 10.5 | 9.9 | ||||||||||||||
| $ | 312.3 | $ | 303.9 | $ | 316.4 | ||||||||||||
| 72.4 | % | 72.1 | % | 72.3 | % | ||||||||||||
我們連接健身訂閱用戶數量持續增長將幫助我們改善訂閱貢獻率。雖然我們的連接健身訂閱涉及音樂版稅等變量成本，但由於我們僅運營有限數量的製作工作室和教練，我們的內容創作成本的相當大一部分是固定的。隨着我們擴大連接健身訂閱用戶群，我們預計這些費用的固定性質將隨時間增加。
自由現金流
我們將自由現金流定義爲經營活動提供（使用）的淨現金流量減去資本支出和資本化的內部使用軟件開發成本。自由現金流反映了我們流動性的另一種觀點，我們認爲，與我們的公允價值計量結果一同觀察時，能夠向管理層、投資者和其他用戶提供對影響我們現金流量的因素和趨勢的更全面的理解。
自由現金流作爲分析工具的使用有一定的侷限性，因爲它沒有代表可供自由支配支出的剩餘現金流。例如，自由現金流沒有包括用於購買證券、業務合併和資產收購的支付。由於這些侷限性，自由現金流應與按照GAAP提供的其他營運和財務績效指標一起考慮。
下表顯示了自由現金流與按照GAAP準則編制的最直接可比財務指標每個期間的淨現金流量對照表：
| 截至6月30日的三個月 | 截至2021年3月31日的三個月 | ||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | |||||||||||||||
| （單位：百萬美元） | |||||||||||||||||
| 經營活動產生的淨現金流量 | $ | 32.7 | $ | (55.4) | $ | 11.6 | |||||||||||
| 償還可轉換票據的本金 | (6.7) | (18.6) | (3.0) | ||||||||||||||
| 自由現金流 | $ | 26.0 | $ | (74.0) | $ | 8.6 | |||||||||||
14