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招股说明书

2024年8月26日

DBC	景顺数据库大宗商品指数追踪基金

景顺数据库大宗商品指数追踪基金（“基金”）是以特拉华州法定信托的形式组建。基金的共同问题实益权益单位（“股份”），代表单位部分的不可分割的实益权益和所有权基金。只有某些人才能从基金购买股票符合条件的金融机构（“授权参与者”）且仅限于一或更多 50,000 股的区块（“创作单位”）。该基金在 Creation Units 持续发行 Creation Units 的股份截至收盘时的每股适用净资产价值（“NAV”）这纽约证券交易所Arca, Inc.（“纽约证券交易所Arca”）或最后一个收盘的公司基金期货合约交易的交易所，以创建订单日期为准，以较晚者为准。

股票在纽约证券交易所Arca上市，股票代码为 “DBC”。

景顺资本管理有限责任公司担任该基金的管理机构所有者（“管理所有者”）、商品池运营商和大宗商品交易顾问。该基金在交易所交易轻质低硫原油（WTI）、超低硫的期货合约柴油（俗称取暖油）、rboB 汽油、天然气、布伦特原油金、银、铝、锌、铜 A 级、玉米、小麦、大豆和糖（均为 “指数” 大宗商品”，统称为 “指数大宗商品”），

大宗商品包括 DBIQ 最佳收益率多元化大宗商品指数过剩返回TM （“索引”）。该基金力求跟踪一段时间内的索引。该基金还赚取利息收入（“财政部来自美国国库证券的收入”) （“国库证券”）及其持有的股息收入货币市场共同基金（附属基金或其他基金）（“货币市场收入”）。该基金还增加了国库的敞口通过投资交易所交易基金获得证券（附属或其他）（“ETF”），用于追踪衡量指数的指数以最高限额履行美国国债债务剩余到期日最长十二个月（“国库券ETF”），以及基金可能会从中获得股息或资本收益分配这些投资（“国库券ETF收益”）。而基金的表演将反映其升值或贬值对美国国库证券、货币市场共同基金的投资以及国库券ETF，基金的表现，无论是正面还是负面，将被驱动主要是通过其交易期货合约的策略目的是寻求追踪该指数。

除非按创建单位进行汇总，否则份额不是可赎回证券。

投资股票涉及重大风险。
请参阅页面开头的 “风险因素” 12

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期货交易波动不定，市场波动幅度很小价格可能会造成巨大损失。

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基金交易计划的成功取决于管理所有者及其交易负责人的技能。

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您可能会损失全部或几乎全部投资。

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投资者为投资股票支付费用，包括每年0.85％的资产费用。额外费用包括每人约0.02％的经纪费年总计。

已授权参与者可以不时向公众提供他们创建的任何创作单位的股份。因为股票将在市场上交易股票的价格，而不是基金的资产净值，其交易价格可能高于资产净值（溢价）、资产净值或低于资产净值（折扣）。授权参与者不会收到来自基金的款项，管理层所有者或其任何关联公司，与之相关的任何费用或其他补偿将股票出售给公众。

授权参与者可能会从通过佣金购买股票的投资者那里获得佣金或费用或收费经纪账户。此外，管理所有者向景顺支付分销服务费 Distributors, Inc.，基金不予补偿。有关已支付的补偿项目的更多信息致金融业监管局有限公司（“FINRA”）成员，请参阅 “分配计划” 部分页 86.

这些证券尚未获得美国证券交易委员会（“SEC”）的批准或不批准，或任何州证券委员会，美国证券交易委员会或任何州证券委员会也没有透露其准确性或充分性本招股说明书。任何与此相反的陈述均属刑事犯罪。

该基金不是投资公司所指的共同基金或任何其他类型的投资公司经修订的1940年法案（“1940年法案”），不受该法案的监管。

商品期货交易委员会尚未通过根据参与这个的好处 POOL 委员会也没有透露本披露文件的充分性或准确性。

大宗商品期货交易佣金
风险披露声明

你应该仔细考虑你的财务状况是否允许你参与在商品池中。在这样做时，你应该意识到大宗商品利息交易可能很快导致巨额损失和收益。这样的交易损失可以大大减少池的资产净值，以及您在池中的权益的价值。在此外，对兑换的限制可能会影响您撤回参与的能力在游泳池里。

此外，商品池可能需要支付巨额的管理费用，以及咨询和经纪费。对于那些受这些限制的池，可能是必要的为赚取可观的交易利润而收取的费用，以避免其枯竭或耗尽资产。本披露文件包含每项费用的完整描述在页面上为这个泳池充电 42 以及 BreaK 所需的回报百分比声明即使，也就是说，在页面上收回您的初始投资金额 31.

这份简短的声明无法披露所有风险和评估所需的其他因素您参与此商品池。因此，在你决定参与之前在此商品池中，您应仔细研究本披露文件，包括本次投资的主要风险因素的描述，网址为PAGES 12 通过 28.

你还应该意识到，这个商品池可能交易外国期货或期权合同。在美国以外的市场（包括市场）上的交易正式与美国市场挂钩，可能受报价的法规约束对池及其参与者的保护不同或有所降低。此外，美国监管机构可能无法强制执行监管规则交易的非美国司法管辖区的权威机构或市场泳池可能会受到影响。

本招股说明书不包括注册中的所有信息或证物基金报表。您可以阅读和复制完整的注册声明，网址为美国证券交易委员会在华盛顿特区维护的公共参考设施

该基金向美国证券交易委员会提交季度和年度报告。你可以阅读和复制这些华盛顿特区美国证券交易委员会公共参考设施的报告请致电 1-800-SEC-0330 与美国证券交易委员会联系以获取更多信息。

该基金的文件发布在美国证券交易委员会的网站上 HTTPS://WWW.SEC.GOV.

监管通知

任何经销商、销售员或任何其他人均无权提供任何信息或作出本招股说明书中未包含的任何陈述，以及（如果已作出或作出）不得以其他信息或陈述为已获得授权由基金、管理所有人、授权参与者或任何其他人提供。

本招股说明书不构成出售要约或招标或招标要约购买，也不得在任何司法管辖区提出任何要约、招揽或出售股份其中未授权此类要约、招揽或出售，也未授权任何人进行此种要约、招揽或出售谁提出任何此类要约、招揽或销售是非法的。

基金的账簿和记录保存如下:所有营销材料由景顺分销商公司的办公室维护，位于格林威广场 11 号，套房 1000，得克萨斯州休斯顿 77046-1173；电话号码 (800) 983-0903；创作单位交易账簿以及记录、会计和某些其他财务账簿和记录（包括基金）会计记录，有关资产，负债，资本，收入和支出的分类账，注册商、转让日记账和相关详情）以及交易和相关文件从期货委员会收到的商户由纽约梅隆银行维持，纽约州格林威治街 240 号，纽约 10007，电话号码 (718) 315-7500。所有其他

封面注释（续）

基金的账簿和记录（包括会议记录和其他一般公司记录，交易记录和相关报告以及基金的商品经纪人接收到的其他物品）储存在基金的主要办公室，INVESCO CAPITAL MANAGEMENT LLC，LACEY ROAD 3500号，700号套房，DOWNERS GROVE，ILLINOIS 60515；电话号码（800）983-0903。负责基金管理业务的业务主任的账簿和记录（包括与会计、投资组合管理、合规性、法务、市场营销和运营相关的记录）：IRON MOUNTAIN，S. ARI Ct. 341号，ADDISON，ILLINOIS 60101；FOSTER AVE. 121号，BENSENVILLE，ILLINOIS 60106；ROOSEVELT大街2625号。业务主任的账簿和记录（包括与会计、投资组合管理、合规性、法务、市场营销和运营相关的记录）：IRON MOUNTAIN，S. ARI Ct. 341号，ADDISON，ILLINOIS 60101；FOSTER AVE. 121号，BENSENVILLE，ILLINOIS 60106；ROOSEVELT大街2625号。 ILLINOIS 60515；电话号码（800）983-0903。由基金的化解股份和交易管理依法负责特定基金的管理和运作的公司及其基金经纪人提供技术支持和协助。 ILLINOIS 60101；FOSTER AVE. 121号，BENSENVILLE，ILLINOIS 60106；ROOSEVELT大街2625号。 RD.，芝加哥，伊利诺伊州60608；S. HALSTED St.，芝加哥，伊利诺伊州，60608；CHANDLER DR.，伊利诺伊州汉诺威公园60133；S. MENARD AVE.，芝加哥，伊利诺伊州60644；W. PERSHING RD.，芝加哥，伊利诺伊州60609；S. ROCKWELL St.，芝加哥，伊利诺伊州60608；S. SWIFt RD.，ADDISON，伊利诺伊州60101.根据 1940 年投资顾问法案第 204 条的规定，莫士资讯所有者的英文名字是 MANAGING OWNER. 投资顾问法案要求的莫士资讯所有者的董事会和记录都保留在 MANAGING OWNER 的办公室内。 1166 美洲大街，纽约，纽约，10036；INVESCO DISTRIBUTORS, INC.，11 GREENWAY PLAZA，休斯顿，得克萨斯州77046；纽约梅隆银行，100 COLONIAL CENTER PARKWAY，委内瑞拉，佛罗里达，32746.股东在正常业务期间有权利享有有权以合理的复制成本收取费用，获得并复制此类书籍和记录，可以亲自或通过他们授权的律师或代理人。基金的月度账目报表符合商品期货交易委员会（CFTC）和全国期货协会（NFA）的要求，可由投资经理的网站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上发布。基金的月度账目报表符合商品期货交易委员会（CFTC）和全国期货协会（NFA）的要求，可由投资经理的网站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上发布。基金的月度账目报表符合商品期货交易委员会（CFTC）和全国期货协会（NFA）的要求，可由投资经理的网站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上发布。基金的月度账目报表符合商品期货交易委员会（CFTC）和全国期货协会（NFA）的要求，可由投资经理的网站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上发布。基金的月度账目报表符合商品期货交易委员会（CFTC）和全国期货协会（NFA）的要求，可由投资经理的网站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上发布。基金的月度账目报表符合商品期货交易委员会（CFTC）和全国期货协会（NFA）的要求，可由投资经理的网站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上发布。基金的月度账目报表符合商品期货交易委员会（CFTC）和全国期货协会（NFA）的要求，可由投资经理的网站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上发布。公司会在基金财年结束后的90天内向股东分发经过认证的审计财务报表并在紧随其后的年度3月15日或更早，提供与基金股份相关的税务信息，以备股东编制年度联邦所得税申报股份交易时，授权参与者可能需要提供招股书授权参与者在交易股份时可能需要提供招股请看“分销计划”

依照英国法律规定，默认语言为英文，不提供其他语言版本。若有任何问题，请联系我们。请参阅“分销计划”

第一部分

披露文件

概要信息	2024年8月26日

DBC	商品指数etf-invesco

本招股书所包含或通过引用包含的相关资料的概要仅供参考，不包含可能对您重要的所有信息。仅供参考，不包含可能对您重要的所有信息。本招股说明书的其余部分包含更详细的信息。在决定是否投资于股份之前，您应该阅读整个招股说明书，包括本招股说明书所纳入的参考资料。请参阅“参照某些文件纳入的章节”以获取有关本招股说明书所纳入参考资料的信息，您可以获得有关在本招股书中纳入的参考资料的信息，请参阅学校“参考某些文件纳入”章节。您可以获得在本招股书中纳入的参考资料的信息，请参阅“参考某些文件纳入”章节以获取有关信息。

该基金

Invesco Db 商品指数etf-景顺基金（以下简称“基金”）成立于2005年5月23日，为特拉华州法定信托。基金发行普通有限合伙权益单位（“股份”），代表基金的有限合伙权益单位。基金的期限为永久 Invesco Db 商品指数etf-景顺基金（以下简称“基金”）成立于2005年5月23日，为特拉华州法定信托。基金发行普通有限合伙权益单位（“股份”），代表基金的有限合伙权益单位。基金的期限为永久 Invesco Db 商品指数etf-景顺基金（以下简称“基金”）成立于2005年5月23日，为特拉华州法定信托。基金发行普通有限合伙权益单位（“股份”），代表基金的有限合伙权益单位。基金的期限为永久 (除非在某些情况下提前终止)。基金的总部位于纽约交易所（NYSE）位于Downers Grove, IL 60515 Lacey Road, Suite 700 的Invesco Capital Management LLC 的电话号码是 (800) 983-0903。有关所提供基金的信息，请访问https://www.invesco.com/ETFs。

ETF-Invesco商品指数基金在纽约交易所上市

商品指数etf-Invesco在纽交所的交易中，股票代码为’DBC‘。 ETF的二级市场购买和卖出需要支付普通券商佣金和费用。股票的买卖交易需要支付普通券商佣金和费用。

股份的购买和卖出以净资产值（NAV）和特许参与者进行，且只能在

基金只能通过特许参与者以及仅以净资产值（NAV）发行和赎回股份每个交易单位为50000股(每个股份块称为“创建单位”)或其倍数用现金兑换。除了在创建单位中聚合之外，股份不是基金的可赎回证券。只能通过经纪人在纽交所购买和销售单个股份。因为股份将以市场价格交易，而不是净资产值，所以股份可能以高于净资产值(溢价)、净资产值或低于净资产值(折价)的价格交易。

零售投资者可以通过传统券商账户购买和销售股份。购买或销售股份可能需要支付券商佣金。鼓励投资者查看其协议条款。因为股份将以市场价格而不是净资产值交易，所以股份可能以高于净资产值的价格交易(以溢价)、净资产值的价格交易或低于净资产值的价格交易(以折扣)。股份可能以高于净资产值的价格(以溢价)、净资产值或低于净资产值的价格(以折扣)交易。

零售投资者可以通过传统券商账户购买和销售股份。购买或销售股份可能需要支付券商佣金。鼓励投资者查看其协议条款。投资者鼓励审阅其交易条款。券商账户适用费用。

有关纽交所Arca和其他来源的定价信息，请参阅下表。

以下表格列出了有关基金和纽交所Arca的其他纽交所Arca符号及其含义。指数：

标的	Meaning
DBC	纽交所Arca每股股票的市价。
DBCIIV	每份基金的实时净值（IIV）
DBCNAV	基金的日终净资产净值
DBLCIX	实时指数水平
DBLCDBCE	纽交所收盘时的日终指数水平

摘要信息（续）

上表中的日中数据，包括IIV，在整个过程中每十五秒发布一次每个交易日。指数发起人（定义见此处）计算并发布指数的收盘价每日指数。管理所有人每天公布基金的资产净值和每股资产净值。

所有上述信息按以下方式发布：

该指数（代码：DBLCIX）和每股IIV（代码：DBCIIV）的日内水平（均报价于美元）在合并后的每个交易日中每十五秒发布一次磁带、路透社和/或彭博社。每股IIV（代码：DBCIIV）也在《管理层》上公布所有者的网站位于 https://www.invesco.com/ETFs，或其任何继任者。

当前每股交易价格（代码：DBC）（以美元报价）持续发布为交易在每个交易日都在合并的磁带、路透社和/或彭博社上进行，并在管理所有者的网站，网址为 https://www.invesco.com/ETFs，或其任何继任者。

最新的指数收盘价（代码：DBLCDBCE）于营业结束时公布路透社和/或彭博社在合并录像带上的每个交易日对纽约证券交易所Arca进行交易。

该基金最新的收盘资产净值（代码：DBCNAV）于营业结束时公布路透社和/或彭博社以及管理所有者的网站上 https://www.invesco.com/ETFs，或其任何继任者。此外，该基金最新的收盘资产净值（代码：DBCNAV）是第二天早上在合并的磁带上发布。

与该指数有关的所有上述信息，包括该指数的历史，也发布在 https://index.db.com.

指数发起人从以下来源获取用于指数计算或用于计算指数的信息指数发起人认为可靠的来源。没有一个指数发起人、管理所有者、该基金或其各自的任何关联公司对准确性承担责任或保证其准确性和/或索引或索引中包含的任何数据的完整性。

管理所有者网站上的信息不应被视为本招股说明书的一部分，或除非另有明确说明，否则以引用方式纳入此处。

CUSIP 号码

该基金的 CUSIP 号码是 46138B103。

风险因素

股票投资是投机性的，涉及高度的风险。概述的风险因素以下只是为了强调基金的某些风险.该基金还设定了其他风险在本招股说明书的其他地方名列第四。

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过去的表现不一定代表未来的业绩；全部或实质上总而言之对该基金的投资可能会蒙受损失。

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该基金需缴纳的费用和开支总额约为0.87％每 annum，并且只有在其期货交易的年度回报率加上年度回报的情况下才能成功财政部收入、货币市场收入和国库券ETF收入超过了此类费用和开支。

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本基金受商品期货交易规定的持仓限额的约束佣金（“CFTC”）和/或期货交易所规则。如果基金达到持仓限额，其发行能力新的创造单位或将收入再投资于其他期货合约可能会受到减值或有限的。这可能会带来不利影响影响股票的市场价格与股票之间的相关性基金的资产净值，这可能导致股票的交易价格高于或低于该基金的资产净值基金。

摘要信息（续）

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基金无法保证获利或避免损失，除非上下文另有说明，本公告中的使用的术语及定义应与公司年度报告中的定义相同。

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基金的表现可能在特定时期或长期内无法跟踪指数。这种跟踪误差可能会导致基金的表现优于或低于指数。

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无法创建或赎回创造单元可能对投资者产生不利影响。

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管理所有者、商品经纪之间存在某些潜在利益冲突，以及其附属机构和基金份额持有人（以下称"基金份额持有人"）。尽管管理所有者尽力监控冲突，但实际上很难甚至不可能确保这些冲突不会导致基金和基金份额持有人受到不利影响。（如本定义所述）与其附属机构以及基金股东（"基金股东"）之间存在一定的利益冲突。尽管管理所有者尽力监控冲突，但实际上很难甚至不可能确保这些冲突不会导致基金和基金股东受到不利影响。管理所有者尽力监控冲突，但实际上很难甚至不可能确保这些冲突不会导致基金和基金份额持有人受到不利影响。管理所有者无法确保这些冲突不会导致基金和基金份额持有人受到不利影响。基金和基金份额持有人受到不利影响。

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基金的净资产值可能不总是与股票的市场价格相对应，因此股票可能以高于净资产值（溢价）的价格、净资产值的价格或低于净资产值（折价）的价格交易。股东将根据其分配的基金应纳税收入而应纳税，无论是否收到现金分配。

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由于全球经济和金融市场日益相互联系，武装冲突股东将根据其分配的基金应纳税收入而应纳税，无论是否收到现金分配。

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由于全球经济和金融市场日益相互联系，武装冲突 between countries or in a geographic region, for example the current conflicts between Russia and Ukraine in Europe and Hamas and Israel in the Middle East, may impact the Fund's investments. Such conflicts, and other corresponding events, including the escalation and/or expansion of conflict in the surrounding areas, have had, and could continue to have, severe effects on regional and global economic and financial markets, including increased volatility, reduced liquidity, and overall uncertainty. The negative impacts may be particularly acute in certain commodities markets.

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该基金的期货交易发生在极其波动的市场中。过去，石油市场经历了极高的波动性。例如，2020年5月份的WTI期货合同的现货交割在2020年4月20日达到了负价。如果基金所持有的指数商品的期货合同（ “指数合同”），或者基金在将来的某个日期持有的任何其他期货合同达到负价，基金的投资者可能会损失相当大的部分或全部投资。

受托人

Trust公司是该基金的唯一受托人，是一家特拉华州的信托公司。受托人对股份发行和基金管理的职责和责任仅限于在《基金第五次修订和重新声明的信托和信托协议》（“信托协议”）中规定的明确义务。受托人没有监督或监控管理所有者的履职，也没有对管理所有者的行为或不作为承担任何责任。基金旨在随着时间的推移跟踪DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Excess Return™（“指数”）的正面或负面变化，加上其余额（如果有）。受托人没有监督或监控管理所有者的履职，也没有对管理所有者的行为或不作为承担任何责任。受托人没有监督或监控管理所有者的履职，也没有对管理所有者的行为或不作为承担任何责任。

投资目标

基金旨在随着时间的推移跟踪DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Excess Return™（“指数”）的正面或负面变化，加上其余额（如果有）。基金旨在随着时间的推移跟踪DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Excess Return™（“指数”）的正面或负面变化，加上其余额（如果有）。基金通过抵消基金的费用来获取基金的国库收入、货币市场收入和短期国库券ETF收入。该基金投资于期货合约，以追踪其指数。该基金持有国库证券、货币市场货币基金和短期国库券ETF，仅用于保证金和/或现金管理目的。尽管该基金的表现将反映这些持仓的升值或贬值，但该基金的表现，无论是正面还是负面，主要取决于其期货交易策略。该基金仅将国库券、货币市场货币基金和短期国库券ETF用于保证金和/或现金管理的目的。基金的表现将反映这些持仓的升值或贬值，但基金的表现，无论是正面还是负面，主要取决于其期货交易策略。该基金的表现，无论是正面还是负面，主要取决于其交易期货策略。该基金通过交易期货合约的方式，旨在追踪该指数。

概要信息（续）

投资基金不能使股东免受某些风险影响，包括基金指数商品价格的波动。此外，该指数采用优化收益方法，旨在最大程度减少传统商品指数可能遇到的负卷现货。此款超便携式投影仪使用了最新的 Android TV 界面，而且遥控器还内置了 Google AssistantTM 功能，用户可以非常方便地使用它。方法，通过寻求将期货合约曲线上升的不利影响降至最低，这使得用新合约替换到期合约更加昂贵。标贴负卷收益是指期货合约存在上升价格曲线的不利影响，这使得用新合约替换到期合约更加昂贵。未来订单，这使得用新合约替换到期合约更加昂贵。铜，使得用新合约替换到期合约更加昂贵。然而，最佳收益法则此款超便携式投影仪使用了最新的 Android TV 界面，而且遥控器还内置了 Google AssistantTM 功能，用户可以非常方便地使用它。方法可能没有成功，在这种情况下，基金通过追踪指数，则可能会受到负面影响。

该基金通过投资于一篮子交易所交易的期货，其中包括轻质甜原油 (WTI)、超低硫柴油 (也被称为采暖油)、汽油天然气、布伦特原油、黄金、白银、铝、锌、铜a 数、玉米、小麦、大豆、以及糖。该指数由每个商品的名义金额组成（“指数商品”）。指数中包含的商品的名义金额与世界生产和供应的历史水平大致成比例。指数的赞助商是德意志银行证券公司（“指数赞助商”或“DBSI”）。指数的收盘水平由指数赞助商根据每种指数商品期货合约的收盘价格和名义金额计算。

指数在每年11月进行重新平衡，以确保每种指数商品的权重与1997年9月3日（“基准日期”）上的权重相同。下表反映了每种指数商品的指数基准权重。

指数商品的名义金额与世界生产和供应的历史水平大致成比例。指数的收盘水平由指数赞助商根据每种指数商品期货合约的收盘价格和名义金额计算。下表反映了每种指数商品的指数基准权重。基准日期的商品：

指数商品	指数基准权重（%）
轻质甜原油（WTI）	12.375
超低硫柴油	12.375
汽油	12.375
天然气	5.500
布伦特原油	12.375
黄金	8.000
白银	2.000
铝	4.167
锌	4.167
铜A级	4.167
玉米	5.625
小麦	5.625
大豆	5.625
糖	5.625
基准日期的收盘水平	100.000

如果指数赞助商无法计算指数商品的收盘价，指数的组成可能会调整指数包括替换期货合约的规定，当期货合约接近到期时进行替换

该替换过程会在一段时间内进行，以减少对即将替换的期货合约市场的影响对于每个指数商品，该基金采用基于规则的方法进行将期货合约‘滚动’到另一个合约而不是基于订单选择新的期货合约该基金的方法是根据条件选择新的期货合约预定的计划（例如每月），每个指数商品都会从一份合同滚动到另一份期货合同旨在在当前市场条件下产生最有利的“隐含滚动收益”的合同当期货合同价格曲线呈上升趋势时，预期的隐含滚动收益为负值，这是市场条件中的“正期”。当远期交割月份的合同价格高于近期交割月份的合同价格时，典型情况下是由于成本而造成的，这种市场条件称为“正期存在”。当合同价格在远期交割月份比近期交割月份更高时，通常是由于成本而造成的，这种市场条件称为“正期存在”。

摘要信息 (续)

与存储特定物理商品较长时间有关。在反向价差市场中进行滚动交易将会对期货交易的回报产生拖累。指数在这种市场条件下选择一个新的期货合同，旨在将负回滚收益的影响降至最低。此外，在特定市场压力的情况下，即将到来的下个月的期货合同（例如，在2024年9月可交易的2024年10月期货合同）可能会较之后交割的合同价格显著下降，通常是指参考商品供应过剩的情况，在所谓的“超级反向价差”市场中。请参阅下面的“风险因素”一节，了解更多讨论。此指数在这种市场条件下选择一个新的指数商品期货合同，旨在将负回滚收益的影响降至最低。此外，在特定市场压力的情况下，即将到来的下个月的期货合同（例如，在2024年9月可交易的2024年10月期货合同）可能会较之后交割的合同价格显著下降，通常是指参考商品供应过剩的情况，在所谓的“超级反向价差”市场中。请参阅下面的“风险因素”一节，了解更多讨论。此外，在特定市场压力的情况下，即将到来的下个月的期货合同（例如，在2024年9月可交易的2024年10月期货合同）可能会较之后交割的合同价格显著下降，通常是指参考商品供应过剩的情况，在所谓的“超级反向价差”市场中。请参阅下面的“风险因素”一节，了解更多讨论。此外，在特定市场压力的情况下，即将到来的下个月的期货合同（例如，在2024年9月可交易的2024年10月期货合同）可能会较之后交割的合同价格显著下降，通常是指参考商品供应过剩的情况，在所谓的“超级反向价差”市场中。请参阅下面的“风险因素”一节，了解更多讨论。请参阅下面的“风险因素”一节，了解更多讨论。与“超级上弦”市场相关的风险。

相反，期货合约的价格曲线向下倾斜时，隐含的卷换收益率为预计是正数，这是一种市场条件，称为逆向。逆向存在于短期到期的合约价格高于长期到期的合约价格时，这是一种通常与快速消耗而不是存储的商品相关的条件。在逆向市场中滚动期货交易往往会提高收益。指数在这种市场条件下选择指数商品的新期货合约，旨在最大化正卷换收益的影响。指数将隐含的卷换收益的影响纳入考虑与“超级上弦”市场相关的风险。与“超级上弦”市场相关的风险。与“超级上弦”市场相关的风险。通过选择一个即将到期的期货合约的替代品作为考虑，在未来十三个月内的交割月份中选择生成最有利的差价回报率的期货合约在当前市场条件下生成最有利的差价回报率的交割月份内的期货合约基金从期货交易中获得的回报称为超额回报，即根据指数商品现货价格和交易指数期货合约的差价回报的综合回报

基金的回报是根据指数商品现货价格和交易指数期货合约的差价回报计算的综合回报基金交易的是会受到CFTC条例或期货交易所规则约束的指数期货合约头寸限制如果运营商根据当前市场条件判断，决定投资于其他期货合约

基金交易的是会受到CFTC条例或期货交易所规则约束的指数期货合约头寸限制如果运营商根据当前市场条件判断，决定投资于其他期货合约无论什么时候都不实际，包括期货市场对指数合约进行交易时，还是单纯使用商品进行交易都不划算。当对一个指数商品进行交易时，信用利用商品合约是一种低效的方法。这些其他期货合约可能基于指数商品，也可能不基于指数商品。当不基于指数商品时，管理者可能会选择一些价格与指数合约相关的期货合约进行投资。当基于指数商品的合约接近或达到头寸限制时，该基金可能开始投资参照其他指数商品的合约。在这种情况下，该基金也可能交易基于其他商品的期货合约。接近或达到指数商品头寸限制时，该基金可能开始投资指数合约。接近或达到指数商品头寸限制时，该基金可能开始投资指数合约。当基金接近或达到对于某个指数商品的头寸限制时，该基金可能开始投资参照其他指数商品的合约。在这种情况下，该基金可能交易基于其他商品的期货合约。根据基金管理者的判断，该基金可能也会交易基于非指数商品的期货合约。交易价格与指数合同相关联。

该指数以美元（“USD”）计算，以超额回报（未资金化）为基础，这意味着指数仅反映与商品指数现货价格和此商品指数期货合约交易相关的收益。指数计算仅为指数商品现货价格的接续收益。与指数方法不同的是，该基金还持有被视为产生收入的抵押品，包括国债和货币市场互惠基金的股票，并将这些证券与托管人保管。此外，作为资金的保证金，存入期货商品经纪人处的国债证券也可以被持有。可以预料到，上述证券也会产生收入，其中包括国债和货币市场互惠基金的股票。上述证券由托管人保管。此外，存入期货商品经纪人处的国债证券也可以被持有。作为基金期货头寸的保证金，国债证券可以被持有。

管理所有者

景韶资产管理有限责任公司(Invesco Capital Management LLC)是一家特拉华州的有限责任公司，担任该基金的管理所有者。管理所有者成立于2003年2月7日，是景韶有限公司的子公司。管理所有者成立的目的是成为诸如etf这样的投资工具的管理所有者，自2003年以来一直管理非商品期货为基础的etf，自2014年以来也开始管理商品期货为基础的etf。管理所有者担任该基金的商品池运营商和商品交易顾问。管理所有者已注册为商品池运营商和商品交易顾问，并成为美国商品期货交易委员会(CFTC)的会员，并获得了作为掉期公司的批准。该管理所有者成立于2003年2月7日，是景韶有限公司的子公司。该管理所有者是基金的商品池运营商和商品交易顾问。该管理所有者担任证券交易委员会(CFTC)和美国商品期货交易委员会(CFTC)注册的商品池运营商和商品交易顾问，并被全国期货交易所批准为掉期公司。该管理所有者成立的目的是成为诸如etf这样的投资工具的管理所有者，自2003年以来一直管理非商品期货为基础的etf，自2014年以来也开始管理商品期货为基础的etf。自2003年以来一直管理非商品期货为基础的etf 自2014年以来也开始管理商品期货为基础的etf 该管理所有者担任该基金的商品池运营商和商品交易顾问该管理所有者已注册为商品池运营商和商品交易顾问，并成为美国商品期货交易委员会(CFTC)的会员，并获得了作为掉期公司的批准

概要信息（续）

作为注册的商品池经营者和商品交易顾问，将遵守《美国商品交易所法》（Commodity Exchange Act）和CFTC和NFA的规定，包括投资者保护要求、反欺诈禁止、披露要求以及报告和记录要求。Managing Owner的总部位于3500 Lacey Road，Suite 700，Downers Grove，IL 与该基金有关，Managing Owner必须遵守《美国商品交易所法》（Commodity Exchange Act）和CFTC和NFA的各种监管要求，包括投资者保护要求、反欺诈禁止、披露要求以及报告和记录要求。 Managing Owner还受到CFTC和NFA的定期检查和审计。 Managing Owner还必须遵守《美国商品交易所法》（Commodity Exchange Act）的各种监管要求和CFTC和NFA的规定，包括投资者保护要求、反欺诈禁止、披露要求以及报告和记录要求。 Managing Owner还受到CFTC和NFA的定期检查和审计。

Managing Owner的总部位于3500 Lacey Road，Suite 700，Downers Grove，IL60515. 管理所有者的电话号码是（800）983-0903。

基金向管理所有人支付管理费，按月以0.85％的金额支付，年度基金每日NAV的0.85%（即“管理费”）。管理费用是为酬谢管理所有者与基金的业务管理和事务有关的服务而支付的。管理费用包括提供商品期货交易咨询服务等。基金可能为保证金和/或现金管理目的，投资于由管理所有者的关联公司管理的货币市场型基金和/或国库券交易所交易基金（ETF）。基金通过此类投资所需承担的管理费用间接部分是额外支付的。

基金可以为保证金和/或现金管理目的，投资于由管理所有者的关联公司管理的货币市场型基金和/或国库券交易所交易基金（ETF）。基金通过此类投资所需承担的管理费用间接部分是额外支付的。基金可能为保证金和/或现金管理目的，投资于由管理所有者的关联公司管理的货币市场型基金和/或国库券交易所交易基金（ETF）。基金通过此类投资所需承担的管理费用间接部分是额外支付的。基金可能为保证金和/或现金管理目的，投资于由管理所有者的关联公司管理的货币市场型基金和/或国库券交易所交易基金（ETF）。基金通过此类投资所需承担的管理费用间接部分是额外支付的。向管理所有者支付的费用。管理所有者已经与基金签订合约，无限期豁免其从基金获得的费用，这些费用等于基金通过投资关联货币市场互惠基金和/或关联金融票据ETF而产生的间接管理费。管理所有者可以在60天的通知期内终止此豁免。基金通过多种执行经纪人代表基金执行期货交易。这些执行经纪人将所有这些交易交给摩根士丹利有限责任公司（即“商品经纪人”），摩根士丹利是该基金的清算经纪人。作为清算经纪人，摩根士丹利&Co。LLC清算经纪人收取此类交易。作为清算经纪人，摩根士丹利&Co。LLC清算经纪人模块化商品模块化。

商品券商

作为清算经纪人，摩根士丹利&Co。LLC 清算经纪人模块化交易。作为清算经纪人，摩根士丹利&Co。LLC 清算经纪人模块化交易。摩根士丹利负责基金的清理交易，摩根士丹利&Co。LLC 许多可执行经纪人代表基金执行期货交易时，这些执行经纪人将所有这些交易交给摩根士丹利&Co。LLC摩根士丹利是该基金的清算经纪人。商品经纪人可以执行或接收他人执行的交易，清算基金的所有期货交易并为基金执行特定的行政服务。商品经纪人是注册为期货商品交易商（FCM）的CFTC会员，也是NFA的会员身份。

基金支付给商品经纪人所有券商佣金，包括适用的交易所费用、NFA 费用、交易费用、沟通交易费用以及与交易活动相关的其他费用和费用。根据平均，支付给商品经纪人的总费用预计将低于每次交易7.00美元，尽管商品经纪人的券商佣金和交易费用是根据合同逐一确定的。管理所有人估计基金净资产的0.02%左右将用于券商佣金和费用，尽管实际年度或任何部分的券商佣金和费用可能更多。在任何一年中，券商佣金和费用将大约占基金净资产净值的0.02%，尽管实际券商佣金和费用可能更多。在任何一年或任何部分，券商佣金和费用的实际金额可能更多。

银行纽约梅隆银行（“管理员”、“保管人”和“过户代理”）是该基金的管理员、保管人和过户代理。基金和管理员已签订单独的行政和财务，保管，过户代理和服务协议（统称为“行政协议”）。

纽约梅隆银行是基金的管理员（“管理人”），同时也是基金的托管人（“托管人”）和过户代理人（“过户代理人”）。纽约梅隆银行与基金签订了基金行政和会计协议（“行政协议”），全球托管协议（“托管协议”）以及过户代理和服务协议。纽约梅隆银行担任基金的管理员（“管理人”），同时也是基金的托管人（“托管人”）和过户代理人（“过户代理人”）。纽约梅隆银行与基金签订了基金行政和会计协议（“行政协议”），全球托管协议（“托管协议”）以及过户代理和服务协议。与此相关的连接。

根据管理协议，管理员执行或监督执行基金的运作和管理中所需的服务（除了进行投资决策），包括净资产值（NAV）计算、会计和其他基金行政服务。

管理协议的关键条款概述在“重要合同”标题下。

摘要信息（续）

管理人的月费由管理所有人代表基金支付管理费。

根据转让代理和服务协议，转让代理人收到一笔交易与接收和处理授权参与者的订单相关的手续费或者以每笔订单 500 美元的金额兑换创作单位。这些交易处理费已支付直接由授权参与者而不是由基金提供。管理所有者不时在其中可自行决定向授权参与者报销全部或部分手续费管理所有者自己的资产。

景顺分销商有限公司

景顺分销商有限公司（“景顺分销商”）协助管理所有者履行某些职能，与分销和营销相关的职责，包括审查和批准营销材料。景顺分销商保留了位于格林威广场11号的景顺分销商公司的所有营销材料， 1000 号套房，德克萨斯州休斯顿 77046-1173。投资者可以通过以下方式联系景顺分销商在美国的免费电话 (800) 983-0903。该基金已与景顺分销商签订了分销服务协议。景顺分销商隶属于管理所有者。

管理所有者每年从管理费中向景顺分销商支付25,000美元（每人6,250美元）季度），用于代表基金履行其职责。除其他服务外, 此类服务可能包括审查与分销相关的法律文件和合同，就营销或销售策略提供咨询，保留与基金有关的某些账簿和记录，进行额外的推销；以及景顺分销商和管理所有者可能商定的分销相关服务。

指数赞助商

管理所有人代表基金已任命DBSI为基金服务作为指数赞助商。该指数赞助商计算并发布每日指数水平和指示性盘中指数水平。该指数保荐人还计算交易所每天开放营业的每股IIV （“工作日”）。

管理所有者向指数发起人支付许可费和指数服务费管理履行职责的费用。

“800” 投资者人数

投资者可以联系管理所有者电话号码在美国免费拨打 (800) 983-0903。

的局限性负债

你的损失不能超过你的对股票的投资，包括对您的投资的任何升值。股东有权获得等同于上限的责任限制享受的责任特拉华州一家商业公司的股东以营利。投资者可能需要退还部分或基金破产时的所有资本。

股份的创建和赎回

本基金不时创建和赎回股份，但只能在一个或多个创建单位中进行股票。一个 Creation Unit 是一个拥有 50,000 股股票的区块。创作单位只能由授权者创建或兑换参与者。创作单位在创建订单结算日持续创建和兑换或兑换订单结算日期（视情况而定），截至工作日美国东部时间下午 2:45 在接受创建或兑换创作单位的有效订单之日后立即生效基金。截至收盘时，创建或赎回的资产净资产净值为50,000股纽约证券交易所Arca或指数大宗商品交易所最后一个收盘的交易所，以两者为准

摘要信息（续）

基金接受有效订单创建或赎回创建单元的日期后。提交创建订单或赎回订单后，授权参与者可以请求管理方同意指定一个工作日进行创建订单结算或赎回订单结算。在创建订单日期或赎回订单日期后的第一个工作日之内。为了处理购买和赎回订单，"工作日"指的是纽约市银行不要求或被允许关闭的任何一天。除非以创建单元的形式捆绑，否则份额不是可赎回证券。

为了处理购买和赎回订单，"工作日"指的是纽约市银行不要求或被允许关闭的任何一天。除了捆绑成创建单元的情况。除非以创建单元的形式捆绑，否则份额不是可赎回证券。

请参阅“分拆和赎回股份”以获取更多详细信息。

授权参与者

只有授权参与者才能创建或赎回基金份额。每个授权参与者必须：(1) 注册为经纪商或其他证券市场参与者，如银行或其他金融机构，不必注册为经纪商以从事证券交易; (2) 是美国证券集中保管公司（“DTC”）的参与者; 和 (3) 与基金和管理所有者（“参与者协议”）进行协议。参与者协议规定了创建和赎回基金份额的程序。交付现金用于这些创建或赎回的需要。请参阅“股份的创建和赎回” 请参见本MD&A的“公允价值衡量”部分了解更多详细信息。

资产净值

资产净值(NAV)指基金的总资产，包括但不限于所有现金及现金等价物或其他债务证券，减去基金的全部负债，均根据通常接受的会计原则在美国，根据应计会计方法持续应用。

每股净值(NAV per Share)指基金的净资产减去未偿还的股份数后的净资产值。

详细内容请参阅“股份描述; 信托协议的若干重要条款 - NAV”。

我们已经同意遵守契约，包括限制设定留置权的契约。请参阅附件招股说明书第23页的“债务证券和担保的描述-限制契约-限制留置权”。

该基金发行的股份以全球证券证明的形式存放在DTC。股份仅提供给以电子记账方式。如果股东是DTC的参与者，则可以通过DTC持有其股份，或者间接通过是DTC参与者的实体持有股份。

分隔账户/国库收入、货币市场收入和国债etf收入

基金已安排将股份的持续发行所得存入名义为基金的托管人（或其他符合条件的金融机构）的现金分隔账户，以符合CFTC投资者保护和资产隔离要求。基金已安排将股份的持续发行所得存入名义为基金的托管人（或其他符合条件的金融机构）的现金分隔账户，以符合CFTC投资者保护和资产隔离要求。该基金是存款于托管人或其他金融机构的平均净资产所赚取的利息的100%。基金的非融资资产一般投资于国库券、货币市场互惠基金（关联方或其他）和国债etf（关联方或其他）。请参阅“费用和支出”以获取更多详细信息。请参阅“费用和支出”以获取更多详细信息。

概述信息（续）

费用和开支

费用	描述
管理费	基金向管理业主支付管理费用，按月支付，按基金每日资产净值的0.85％计算，管理费用是对管理业主提供的服务的报酬。与基金的业务和事务管理相关，包括提供商品期货交易咨询服务。基金可以用于保证金和资金管理目的，投资于由管理公司子公司管理的货币市场互基金以及/或t-Bill etf可能含有的间接管理费用是额外的与管理公司支付的管理费用相对管理公司无限期地同意对其间接收到的费用进行免除，金额等于与管理公司支付的管理费用相等管理公司已经合同上同意无限期地对其收到的费用进行免除基金通过对关联公司的投资所产生的管理费用货币市场基金和/或关联的t-bill etf的管理公司管理所有者可以在60天的通知期内终止费用豁免
发行费用	与股份的持续发行相关的费用由管理所有者支付基金向商品券商支付所有券商佣金
券商佣金和费用	基金支付给商品券商的所有券商佣金包括适用的交易所费用、NFA费用、成交后手续费和券商费用费用和其他与交易相关的费用和开支与其交易活动相关。平均而言，支付给商品券商的总费用预计每轮次交易低于$7.00，尽管商品券商的券商佣金和交易费用是按合约分别确定的。预计商品券商的总费用每年将低于基金净资产值（NAV）的0.02%。基金券商的券商佣金和交易费用是根据合约进行确定的。不过，总的佣金和费用的实际金额将根据基金的净资产值（NAV）而定。基金的管理人估计券商佣金和费用将占基金净资产值（NAV）的约0.02%。尽管实际金额全部取决于基金净资产值（NAV）的具体金额。券商佣金和费用在任何一年或任何一年的任何部分可能会更高。更高。
例行业务、行政和其他普通开支以及其他普通开支	管理所有者支付基金的所有例行业务、行政和其他普通开支，包括但不限于受托人的费用和开支，支付给DBSI作为指数赞助商的许可和服务费，法律和会计费用及开支，税务准备费用，基金的所有例行业务、行政和其他普通开支，包括但不限于受托人的费用和开支，支付给DBSI作为指数赞助商的许可和服务费，法律和会计费用及开支，税务准备费用，指导者支付基金的所有例行业务、行政和其他普通开支，包括但不限于受托人的费用和开支，支付给DBSI作为指数赞助商的许可和服务费，法律和会计费用及开支，税务准备费用，税务准备费用，申报费用，打印，邮寄和复制成本。
非经常性费用	基金支付所有非经常性和飞凡费用及支出。（根据信托协议中的额外费用和开支），如果有，将由管理业主确定。非经常性和飞凡费用和支出包括诸如法律索赔和负债，诉讼费用等。包括法律索赔和负债，诉讼费用等费用和支出。赔偿费用和其他目前不是基金或管理期货基金普遍预期义务的费用和支出。赔偿费用和其他目前不是基金或管理期货基金普遍预期义务的费用和支出。
管理费用和支出首先从基金的国债收入中支付从基金的国债收入、货币市场收入和国债etf收入中优先支付管理费用从基金的国债收入、货币市场收入和国债etf收入中优先支付管理费用从基金的国债收入、货币市场收入和国债etf收入中优先支付管理费用	基金的管理费用和券商佣金从基金的国债收入中优先支付基金的管理费用和券商佣金从基金的国债收入和货币市场基金（附属或其他）以及国债etf收入中优先支付基金的管理费用和券商佣金从基金的国债收入和货币市场基金（附属或其他）以及国债etf收入中优先支付基金的管理费用和券商佣金从基金的国债收入和货币市场基金（附属或其他）以及国债etf收入中优先支付基金在适用的情况下，持有国债etf（或附属关系或其他情况下）存入商品券商作为保证金，或其他方式交给托管人如果国库收入、货币市场收入和国债etf收入之和不足以支付基金在任何期间应支付的费用和支出 etf收入，则超过基金应支付的费用和支出的部分以现货交易收入支付，如果有，或从出售基金在国库券、货币市场收入和国债etf收入中的收入，适用的情况下，将从期货交易如果有，或从出售基金在国库券、货币市场收入和国债etf 持有的投资，以支付基金在任何期间应支付的费用和支出的超过部分市场货币基金和/或国库券ETF的持有

概要信息（续）

分布。在根据本收据条款的规定结束本收据所体现的协议之前，托管人将在确定余额之后以某种方式在底定时间向持有人分配或提供有关本美国存托凭证所体现的存入证券的任何现金股利、其他现金分派、股票分派、认购或其他权利或任何其他有关性质的分派，经过托管人在第十九条中描述的费用和支出的扣除或者付款，并扣除任何相关税款；，不过需要指出，托管人不会分配可能会违反1933年证券法或任何其他适用法律的分配，并且对于任何可能违反此类法律的情况，该人不会收到相应的保证。对于这种情况，托管人可以售出这样的股份、认购或其他权利、证券或其他财产。如果托管人选择不进行任何此类分配，则托管人只需要通知持有人有关其处置的事宜及任何此类销售的收益，而任何以现金形式以外的方式通过托管人收到的任何现金股息或其他分配的，不受本第十二条的限制。托管人可以自行决定不分配任何分销或者认购权，证券或者其他财产在行使时，托管人授权此类发行人可能不得在法律上向任何持有人或者处置此类权利，以及使任何发售此类权利且在托管人处出售这类权利的净收益对这样的持有人可用。任何由托管人出售的认购权、证券或者其他财产的销售可能在托管人认为适当的时间和方式进行，并且在这种情况下，托管人应将在第十九条中描述的费用和支出扣除后分配给持有人该净收益以及在相应的代扣税或其他政府收费中将，。

基金将根据管理所有权人的自主决定进行分配。在基金的实际和预计的国库收入、基金的实际和预计的货币市场收入以及相关的交易所交易基金收入超过费用和开支之后，管理所有权人有望定期分配超出的部分。目前，管理所有权人不打算分配基金的资本收益。根据基金本年度的业绩和股东的基金的实际和预计的国库收入、基金的实际和预计的货币市场收入以及相关的交易所交易基金收入，只要超过费用和开支的金额，管理所有权人有望定期分配超出的部分。基金的实际和预计的国库收入、基金的实际和预计的货币市场收入以及相关的交易所交易基金收入，只要超过费用和开支的金额，管理所有权人有望定期分配超出的部分。基金的实际和预计的国库收入、基金的实际和预计的货币市场收入以及相关的交易所交易基金收入，只要超过费用和开支的金额，管理所有权人有望定期分配超出的部分。基金的实际和预计的国库收入、基金的实际和预计的货币市场收入以及相关的交易所交易基金收入，只要超过费用和开支的金额，管理所有权人有望定期分配超出的部分。基金的实际和预计的国库收入、基金的实际和预计的货币市场收入以及相关的交易所交易基金收入，只要超过费用和开支的金额，管理所有权人有望定期分配超出的部分。对于该年度的特定税务情况，股东在该纳税年度的所得税责任可能超过股东应负责分担基金的净普通收入或损失和资本收益或损失，可能超过收到的任何分配。

财年

该基金的财政年度截至每年的12月31日。

美国联邦所得税规定

总体来说

根据下文中的“重要美国联邦所得税问题”讨论，该基金将根据美国联邦所得税的目的，基金通常不会产生美国联邦所得税责任；相反，每位股东将需要考虑其可分配的基金收入、收益、损失、扣除和其他项目，以确定基金的纳税年度是否在其纳税年度内或结束。可访问下面的“重要的美国联邦所得税注意事项”部分，了解购买、持有和处置股份的潜在美国联邦所得税后果。分配的基金收入、收益、损失、扣除和其他项目是用于基金的纳税年度内或结束在股东的纳税年度内计算的。分配的基金收入、收益、损失、扣除和其他项目是用于基金的纳税年度内或结束在股东的纳税年度内计算的。

请参阅下面的“重要的美国联邦所得税注意事项”部分，了解购买、持有和处置股份的潜在美国联邦所得税后果。可访问下面的“重要的美国联邦所得税注意事项”部分，了解购买、持有和处置股份的潜在美国联邦所得税后果。

UBTI

一家在其他方面免除美国联邦所得税的组织，仍然要纳税。关于“无关业务应税收入”（“UBTI”）的问题，在下面的讨论中说明。基金所实现的所有收益都预计为短期或长期资本利得收入、利息收入或其他被特定豁免为无需纳税的被动投资收入。基金不会为获取或持有任何投资而借入资金，或以此方式产生与此类投资相关的“购买债务”。因此，购买基金份额的免税实体预计不会因为在基金份额中的投资或出售这些份额而产生任何UBTI，前提是这种免税实体不借入资金进行基金份额投资。在“重要的美国联邦所得税考虑”中所述，在基金实现的收入中，预计都是短期或长期资本利得收入、利息收入或其他被动投资收入，这些收入都被特定豁免为无需纳税的UBTI。基金不会为获取或持有任何投资而借入资金，或以此方式产生与此类投资相关的“购买债务”。因此，预计免税实体购买份额时，并不会因为在基金份额中的投资或出售这些份额而产生任何UBTI，前提是这种免税实体不借入资金进行基金份额投资。在“重要的美国联邦所得税考虑”中所述，在基金实现的收入中，预计都是短期或长期资本利得收入、利息收入或其他被动投资收入，这些收入都被特定豁免为无需纳税的UBTI。基金不会为获取或持有任何投资而借入资金，或以此方式产生与此类投资相关的“购买债务”。因此，预计免税实体购买份额时，并不会因为在基金份额中的投资或出售这些份额而产生任何UBTI，前提是这种免税实体不借入资金进行基金份额投资。在“重要的美国联邦所得税考虑”中所述，在基金实现的收入中，预计都是短期或长期资本利得收入、利息收入或其他被动投资收入，这些收入都被特定豁免为无需纳税的UBTI。基金不会为获取或持有任何投资而借入资金，或以此方式产生与此类投资相关的“购买债务”。因此，预计免税实体购买份额时，并不会因为在基金份额中的投资或出售这些份额而产生任何UBTI，前提是这种免税实体不借入资金进行基金份额投资。在“重要的美国联邦所得税考虑”中所述，在基金实现的收入中，预计都是短期或长期资本利得收入、利息收入或其他被动投资收入，这些收入都被特定豁免为无需纳税的UBTI。基金不会为获取或持有任何投资而借入资金，或以此方式产生与此类投资相关的“购买债务”。因此，预计免税实体购买份额时，并不会因为在基金份额中的投资或出售这些份额而产生任何UBTI，前提是这种免税实体不借入资金进行基金份额投资。在“重要的美国联邦所得税考虑”中所述，在基金实现的收入中，预计都是短期或长期资本利得收入、利息收入或其他被动投资收入，这些收入都被特定豁免为无需纳税的UBTI。基金不会为获取或持有任何投资而借入资金，或以此方式产生与此类投资相关的“购买债务”。因此，预计免税实体购买份额时，并不会因为在基金份额中的投资或出售这些份额而产生任何UBTI，前提是这种免税实体不借入资金进行基金份额投资。在“重要的美国联邦所得税考虑”中所述，在基金实现的收入中，预计都是短期或长期资本利得收入、利息收入或其他被动投资收入，这些收入都被特定豁免为无需纳税的UBTI。基金不会为获取或持有任何投资而借入资金，或以此方式产生与此类投资相关的“购买债务”。因此，预计免税实体购买份额时，并不会因为在基金份额中的投资或出售这些份额而产生任何UBTI，前提是这种免税实体不借入资金进行基金份额投资。在“重要的美国联邦所得税考虑”中所述，在基金实现的收入中，预计都是短期或长期资本利得收入、利息收入或其他被动投资收入，这些收入都被特定豁免为无需纳税的UBTI。基金不会为获取或持有任何投资而借入资金，或以此方式产生与此类投资相关的“购买债务”。因此，预计免税实体购买份额时，并不会因为在基金份额中的投资或出售这些份额而产生任何UBTI，前提是这种免税实体不借入资金进行基金份额投资。

保本额

股东应该期望基金在投资的首个十二个月内的费用和开支等于基金资产净值的0.87%。这个金额相当于每年每股0.2028美元。截至2024年5月31日，每股净资产净值为23.25美元的基金的费用和开支预计为0.87%。根据2024年5月31日市场利率观察得知，该基金的资产财政收入预计以5.20%的利率赚取，货币市场收入预计以5.20%的利率赚取，而国库账单ETF收入预计以5.00%的利率赚取。这意味着，在首个十二个月内，该基金的交易损失必须超过基金收入和开支之间的正差额。截至2024年5月31日，每股净资产净值为23.25美元的基金的费用和开支预计为0.87%。根据2024年5月31日市场利率观察得知，该基金的资产财政收入预计以5.20%的利率赚取，货币市场收入预计以5.20%的利率赚取，而国库账单ETF收入预计以5.00%的利率赚取。这意味着，在首个十二个月内，该基金的交易损失必须超过基金收入和开支之间的正差额。截至2024年5月31日，每股净资产净值为23.25美元的基金的费用和开支预计为0.87%。根据2024年5月31日市场利率观察得知，该基金的资产财政收入预计以5.20%的利率赚取，货币市场收入预计以5.20%的利率赚取，而国库账单ETF收入预计以5.00%的利率赚取。这意味着，在首个十二个月内，该基金的交易损失必须超过基金收入和开支之间的正差额。截至2024年5月31日，每股净资产净值为23.25美元的基金的费用和开支预计为0.87%。根据2024年5月31日市场利率观察得知，该基金的资产财政收入预计以5.20%的利率赚取，货币市场收入预计以5.20%的利率赚取，而国库账单ETF收入预计以5.00%的利率赚取。这意味着，在首个十二个月内，该基金的交易损失必须超过基金收入和开支之间的正差额。截至2024年5月31日，每股净资产净值为23.25美元的基金的费用和开支预计为0.87%。根据2024年5月31日市场利率观察得知，该基金的资产财政收入预计以5.20%的利率赚取，货币市场收入预计以5.20%的利率赚取，而国库账单ETF收入预计以5.00%的利率赚取。这意味着，在首个十二个月内，该基金的交易损失必须超过基金收入和开支之间的正差额。截至2024年5月31日，每股净资产净值为23.25美元的基金的费用和开支预计为0.87%。根据2024年5月31日市场利率观察得知，该基金的资产财政收入预计以5.20%的利率赚取，货币市场收入预计以5.20%的利率赚取，而国库账单ETF收入预计以5.00%的利率赚取。这意味着，在首个十二个月内，该基金的交易损失必须超过基金收入和开支之间的正差额。作为结果，基金的保本金额为$0.00，NAV的0%。

股票具有投机性，并涉及高度风险。

风险因素

投资股票可能会蒙受损失。在之前，您应该仔细考虑下述风险做出投资决定。您还应参考本招股说明书中包含的其他信息。

市场风险

基金持有资产价格的波动可能会对价值产生重大不利影响对股票的投资。

股票旨在尽可能密切地反映变化，正数或负数，水平为随着时间的推移，该指数将通过基金的交易所交易指数合约投资组合。的价值股票与投资组合的价值直接相关，减去负债（包括估计的应计负债，但是基金的未付费用）。指数商品的价格可能会大幅波动。几个因素可能会影响指数商品的价格，包括但不限于：

●

每种指数大宗商品的全球供求情况，可能会受到以下因素的影响这样各种大宗商品生产商的远期抛售、大宗商品生产商的购买量等因素大宗商品生产商将放松其套期保值头寸以及产量和成本水平重大的每种指数大宗商品的市场；

●

国内外利率和投资者对利息的预期费率；

●

国内外通货膨胀率和投资者对以下方面的预期通货膨胀率；

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共同基金、ETF、封闭式基金、对冲基金的投资和交易活动和大宗商品基金；

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投资者兴趣的重大变化，包括在线活动或其他活动瞄准对指数商品的投资；

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天气和其他环境条件；

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法案上帝的;

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战争或恐怖主义行为；以及

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全球或区域政治、经济或金融事件和情况。

正如2020年所证明的那样，投资石油市场具有独特的风险。

石油市场的特点是极度波动。由于与 COVID-19 疫情的影响有关金融和商品市场的各个部门都出现了价格波动，这是不寻常的原油市场发生了变化。继政府之后，燃料需求暴跌旅行限制造成原油产量供过于求，迅速填满了大部分可用石油存储设施。结果，2020年4月，原油期货合约的交易价格首次低于零历史。将来可能会出现类似的存储短缺。石油供应过剩可能是由于一些数字造成的不同的因素，包括：（一）石油管道中断和其他使石油脱离储存的手段，以及交付给炼油厂（可能由于基础设施恶化、停工或天气/灾难而发生）； (ii) 投资者对期货合约的需求是推动增长的投资机会生产；或（iii）美国政府可能为保持石油而进行干预（以补助金或其他援助的形式）生产者及其雇用的工人在服务中。如果基金持有的指数合约达到负价格，该基金的投资者可能会损失很大一部分或全部投资。

可能影响原油需求的因素，因此也影响其价格包括技术能源效率的提高；季节性天气模式，包括与供暖相关的天气模式和降温；替代能源竞争力的提高；技术或消费者的变化改变燃料选择的偏好，例如对电动和替代燃料汽车的偏好；以及疫情导致的远程办公和政府封锁。

供应相关因素可能会影响原油价格。例如，来自新石油供应来源和增加对现有来源的提高回收率的技术的增加供应，有可能减少原油价格，前提是这种增加的供应并未得到相应需求的增长所抵消。增加行业炼油或石化制造能力可能会影响原油的供应。全球石油供应水平也可能受到减少可用供应的因素的影响，例如成员国遵守石油输出国组织（OPEC）的生产配额和/或自愿削减生产，以及战争、敌对行动、自然灾害、竞争对手运营中断或分销渠道意外中断的发生。新的石油供应来源和技术提高现有来源的采收率会降低原油价格，前提是这种供应增加没有得到相应需求的增长所抵消。增加的行业炼油或石化制造能力可能会影响原油供应。行业炼油或石化制造能力的增长可能会影响原油供应。世界原油供应水平也可能受到一些减少可用供应的因素的影响，例如，石油输出国组织（OPEC）成员国遵守生产配额或自愿减产，并发生战争、敌对行动、自然灾害、竞争对手运营中断或分销渠道意外无法使用的情况。石油输出国组织（OPEC）成员国遵守生产配额的情况和/或自愿削减生产的情况可能会影响世界原油供应水平。战争、敌对行动、自然灾害、竞争对手运营中断或分销渠道意外无法使用的情况都可能导致世界原油供应水平的变动。竞争对手运营中断或分销渠道意外无法使用的情况会影响世界原油供应水平。打乱供应。技术变革还可以改变石油公司的相对成本，以及炼油和石油化工行业的制造成本，从而可能影响石油的供应和需求。行业去寻找、生产和提炼石油以及生产石油化学产品的相对成本也可能会发生变化，从而可能影响石油的供应和需求。石油供应和需求也可能会受到影响。

NAV不一定总与市场价格对应，因此可能会产生或赎回与股价不同的净值创建单位。股份可能以高于或低于其净资产值的价格交易。NAV随着基金资产的市场价值变化而波动。股份的交易价格也会随着NAV的波动而波动，并且会随着指数合约的市场供需变化而发生日内变化。折价或溢价的大小取决于

基金资产的价值变化。股份的交易价格也会随着NAV的波动而波动，并且会随着指数合约的市场供需变化而发生日内变化。折价或溢价的大小取决于指数合约的市场供需变化。股票交易价格中的溢价相对于其净资产值可能受到非同步交易时间的影响。纽约证券交易所Arca（股票交易所）和指数期货合约交易所之间的交易时间可能不同。预计股票将在纽约证券交易所Arca交易直到美国东部时间下午4点。然而，在指数期货合约的市场上，当该合约的主要市场关闭时，预计市场流动性将减少。因此，在市场交易时间间隙，股票的交易价差和因此产生的溢价或折价可能会扩大。纽约证券交易所Arca可能暂停该股票的交易，这可能会对您的卖出能力产生不利影响。因此，在市场交易时间间隙，股票的交易价差和因此产生的溢价或折价可能会扩大。

纽约证券交易所Arca可能会暂停股票的交易，这可能会对您的卖出能力产生不利影响。您可以直接持有ADS： (i) 直接将以一定数量的ADS表示的美国存托凭证（ADR）登记在您的名下，或 (ii) 直接在直接登记系统中将ADS登记在您的名下; 或者您可以通过经纪人或其他金融机构间接持有ADS。

这些股票已在纽约交易所上市交易。由于市场条件或基于纽约交易所规则下的特定程序和保障，可能会暂停交易。此外，基于“熔断”规则，交易也可能因非同寻常的市场波动而暂停，要求在一定的市场下跌幅度基础上暂停一段指定的时间。如果该基金不再满足维持股票上市所需的要求，股票将会被摘牌。在这种情况下，基金将被终止。由于股票没有活跃的交易市场，可能会导致在出售股票时产生损失。交易所市场对股票的交易可能由于市场条件而暂停。股票交易可能会由于异常市场波动而导致交易暂停，根据“熔断”规则，要求在一定的市场下跌幅度基础上暂停一段指定的时间。如果基金不再满足维持股票上市所需的要求，股票将会被摘牌。如果基金不再满足维持股票上市所需的要求，股票将会被摘牌。在这种情况下，基金将被终止。

由于股票没有活跃的交易市场，可能会在出售股票时导致投资损失。由于股票没有活跃的交易市场，可能会在出售股票时导致投资损失。

虽然该股票在纽交所Arca上市交易，但不能保证存在一个活跃的交易市场。如果您需要在没有活跃的交易市场时出售股票，假设您能够卖出股票，您收到的价格很可能会低于如果存在一个活跃的市场时您能够收到的价格。期货合约价格具有很高的波动性，并且会出现快速和大幅的变动。因此，有可能由于基金持有的期货合约价格发生快速和大幅的变动，导致您在该基金中的投资价值大幅下降。假设您能够出售股票，如果不存在一个活跃的市场，您收到的价格很可能会低于如果存在一个活跃的市场时您能够收到的价格。

波动性可能导致您的投资完全损失。

期货合约价格具有很高的波动性，并且会受到快速和大幅变动的影响。因此，存在基金投资价值大幅下降的风险，原因是基金持有的期货合约价格发生快速和大幅变动。该指数的平均从成立以来，年波动率为15.54%。平均年波动率是指数波动率的平均值自成立以来，每年的波动性是指数价格上下波动的相对速率通过计算给定年份内每个交易日价格的年化标准差，找到每天价格变动的年化标准差，从而得到年度波动性然而，平均年波动率不应被解释为最有可能发生的结果正如在2020年前所未有的市场条件下所表现的那样，在全球经济和社会压力期间，某些期货合约的波动性可能会显著增加在这些时候，如果该基金持有一份经历了市场压力的期货合约，其投资的波动性可能会大大超过指数的平均年波动率在某些全球经济和社会压力时期，部分期货合约的波动性可能会显著增加在这些时候，如果该基金持有一份经历了市场压力的期货合约，其投资的波动性可能会大大超过指数的平均年波动率

此外，基金不时与商品经纪商进行卖出订单，以清算指数合同头寸，以满足赎回请求或支付费用和负债。基金在这些订单执行时有可能面临市场上发生临时异常或扭曲的风险。基金从清算头寸中获得的价格可能受到不利影响，进而可能对股份的价值产生不利影响。这些异常或扭曲可能是由其他市场参与者的交易活动或商品经纪商、CFTC、交易所或其他监管机构采取的行动引起的。如果基金的持仓在时间不适宜的时候进行清算，或者在市场暂时扭曲或其他情况下进行清算，则可能产生不利影响。基金有时向商品经纪商提出销售订单，以清算指数合同头寸，以满足赎回请求或支付费用和负债。基金有可能面临市场上发生临时异常或扭曲的风险，这可能发生在指数合同的市场上。基金从清算头寸中获得的价格可能受到不利影响，进而可能对股份的价值产生不利影响。这可能发生在其他市场参与者的交易活动或商品经纪商、CFTC、交易所或其他监管机构采取的行动中。如果基金的持仓在时间不适宜的时候进行清算，或者在市场暂时扭曲或其他情况下进行清算，则可能产生不利影响。这可能是由于商品经纪商、CFTC、交易所或其他监管机构采取行动引起的。如果基金的持仓在时间不适宜的时候进行清算，或者在市场暂时扭曲或其他情况下进行清算，则可能产生不利影响。经历价格异常波动，股票价值可能受到不利影响。

此外，在波动加剧的时期，购买基金股份的买盘和卖盘价差通常会扩大。因此，投资者的投资回报可能会受到负面影响。当基金股份交易时，通常会受到其他市场参与者的交易影响，进而可能对投资回报产生负面影响。当股票交易时，可能会受到成交量的冲击。

其他市场参与者交易指数合约可能会对基金支付的指数合约价格产生不利影响。基金购买指数合约的价格可能受到其他市场参与者交易指数合约的不利影响。

基金购买指数合约的价格可能会受到其他市场参与者交易指数合约的不利影响。其他市场参与者的交易可能基于其对基金投资标的的市场看法和投资策略。基金对指数合约的持仓意识。如果其他市场参与者能够预测基金的指数合约交易时间，他们可能能够提前进行交易。如果发生这种情况，这些市场参与者可能会为他们的指数合约交易获得比基金进行后续指数合约交易更有利的定价。此外，如果基金的指数合约头寸占到这些指数合约的开仓多头利益的显著部分，其他市场参与者可能会考虑这一事实，并采取一种以对基金进行交易时所获得的价格产生不利影响的方式交易指数合约。基金可能无法抵消自身持仓和交易的不利定价影响。基金的指数合约交易定时，其他市场参与者可以提前执行交易。在基金进行后续指数合约交易时，如果其他市场参与者能够提前进行交易，那些市场参与者可能会获得比基金自己进行较为有利的指数合约交易定价。合约交易。如果基金的指数合约头寸代表着这些指数合约中的开多头利益的重要部分，此外，其他市场参与者可能会考虑这一事实，从而以一种对基金进行交易时所获得的价格产生不利影响的方式进行交易。开多意义上，其他市场参与者可能会考虑这一事实，并采取一种以对基金进行交易时所获得的价格产生不利影响的方式交易指数合约。交易。基金可能无法抵消自身持仓和交易的不利定价影响。基金可能无法抵消自身持仓和交易的不利定价影响。基金可能无法抵消自身持仓和交易的不利定价影响。指数合约。

授权参与者退出参与可能影响份额的流动性。

如果一个或多个授权参与者退出参与，可能会更加困难创建或赎回基金单位，这可能会降低份额的流动性。在市场波动增加的情况下，这种情况可能更加明显。如果创建或赎回基金单位变得更加困难，份额的价格与资产净值之间的相关性可能会受到影响。这可能会影响份额的交易市场。交易市场中参与者数量较少也可能对套利期货合约与基金单位价格之间的任何差价的套利能力产生不利影响。股份也可能影响股份的交易市场和流动性。

可能的非流动性市场可能加剧损失。

期货仓位不能总是按照预期价格清算。在市场上执行交易是困难的，当买卖订单的成交量相对较小时。市场干扰，如外国政府可能采取或受到政治行动的干扰，可能也会使清算期货仓位变得困难。特定价格成交量相对较小的买卖单时，市场可能发生中断。市场中存在买卖订单成交量相对较小时，以特定价格买卖是困难的。如外国政府可能采取或受到政治行动的干扰，可能也会使货币或主要商品出口市场发生波动，从而使清算头寸变得困难。流动性不足可能导致基金亏损。基金可能持有的头寸规模较大，增加了流动性风险，使其头寸更难于清算并增加了基金的流动性风险。

流动性不足可能导致基金亏损。基金可能持有的头寸规模较大，增加了流动性风险。流动性不足可能导致基金亏损。基金可能持有的头寸规模较大，增加了流动性风险。在尝试这样做时造成了损失。

在美国境外期货交易所交易不受美国监管。

在美国境外期货交易所交易不受任何美国政府机构监管，可能涉及一定的风险，这些风险不适用于在美国交易所交易，包括不同或减弱的投资者保护。如果基金交易以美元以外的货币计价的合同，基金将面临汇率不利波动的风险其中或许包括不适用于在美国交易所交易的风险，包括不同或减弱的投资者保护不同或减弱的投资者保护。如果该基金交易以美元以外的货币计价的合同，基金将面临不同货币之间汇率不利波动的风险美元和这些合同所计价货币之间的汇率风险。美元和这些合同所计价的货币之间的汇率不利波动的风险。

此外，在非美国交易所交易受到交易所管制、征用、增加的税收负担以及暴露于地方经济衰退和政治不稳定等风险。任何这些因素的不利发展可能会降低基金在非美国交易所的交易利润或增加亏损。国际武装冲突可能导致市场波动，这可能对基金产生不利影响。由于全球经济和金融市场日益相互连接，国家之间或地理区域内的武装冲突，例如当前的俄罗斯和乌克兰之间的冲突，可能会导致市场的波动，从而对基金产生不利影响。任何这些因素的不利发展可能会降低基金在非美国交易所的交易利润或增加亏损。

国际武装冲突可能导致市场波动，这可能对基金产生不利影响。表现。

由于全球经济和金融市场日益相互连接，国家之间或地理区域内的武装冲突，例如当前的俄罗斯和乌克兰之间的冲突，可能会导致市场的波动，从而对基金产生不利影响。由于全球经济和金融市场日益相互连接，国家之间或地理区域内的武装冲突，例如当前的俄罗斯和乌克兰之间的冲突，可能会导致市场的波动，从而对基金产生不利影响。欧洲和哈马斯和以色列在中东地区的冲突可能会对基金的投资产生影响。这样的冲突和其他相关事件可能会对地区和全球经济和金融市场产生严重影响。这些冲突和其他相关事件已经对地区和全球经济和金融市场产生了严重影响，并且可能继续产生影响，包括增加的波动性，降低的流动性和整体不确定性。这些负面影响在某些商品市场上可能尤为严重。哈马斯在2023年10月对以色列发动的袭击及随后的冲突已经对某些商品市场和商品期货市场产生了影响，并且可能继续产生影响。尽管这种影响在能源市场（如天然气和石油）上尤为明显，但这场冲突也扰乱了某些全球航运和贸易路线，可能产生广泛影响。

哈马斯在2023年10月对以色列发动的袭击及随后的冲突已经对某些商品市场和商品期货市场产生了影响，并且可能继续产生影响。尽管这种影响在能源市场（如天然气和石油）上尤为明显，但这场冲突也扰乱了某些全球航运和贸易路线，可能产生广泛影响。尽管这种影响在能源市场（如天然气和石油）上尤为明显，但这场冲突也扰乱了某些全球航运和贸易路线，可能产生广泛影响。尽管这种影响在能源市场（如天然气和石油）上尤为明显，但这场冲突也扰乱了某些全球航运和贸易路线，可能产生广泛影响。商品市场。例如，控制也门部分地区的胡塞运动发动了对红海海上船只发起了一系列攻击。红海是重要的海上国际贸易航线。由于这些干扰，公司已将船只重新路由绕过好望角而非穿越苏伊士运河和/或红海。哈马斯和以色列之间的持久冲突，以及冲突可能升级和/或扩大周边地区的冲突以及其他国家参与这场冲突，可能进一步使中东地区不稳定，并在全球商品市场引入新的不确定性，包括但不限于能源市场。

在2022年2月底，俄罗斯入侵了乌克兰，包括美国、澳大利亚、加拿大、英国、瑞士、德国、法国和日本在内的各国以及北约和欧盟对俄罗斯和白俄罗斯实施了广泛的经济制裁。俄罗斯可能采取其他反制措施或报复行动（包括网络攻击），这可能会加剧对全球金融市场的负面影响。目前战事和相关制裁以及相关事件的持续时间无法预测。冲突和相关事件可能会导致指数商品价值的波动增加，并对基金的表现和份额价值产生不利影响。澳大利亚、加拿大、英国、瑞士、德国、法国和日本以及北约和欧盟等国家，在俄罗斯和白俄罗斯实施了广泛的经济制裁后，由于俄罗斯对乌克兰的入侵，可能会采取其他反制措施或报复行动（包括网络攻击），这可能会加剧对全球金融市场的负面影响。目前战事和相关制裁以及相关事件的持续时间无法预测。冲突和相关事件可能会导致指数商品价值的波动增加，并对基金的表现和份额价值产生不利影响。俄罗斯和白俄罗斯受到包括美国、澳大利亚、加拿大、英国、瑞士、德国、法国和日本在内的各国以及北约和欧盟的广泛经济制裁。俄罗斯可能采取其他反制措施或报复行动（包括网络攻击），这可能会加剧对全球金融市场的负面影响。无法预测战事和相关制裁以及相关事件的持续时间。冲突和相关事件可能会导致指数商品价值的波动增加，并对基金的表现和份额价值产生不利影响。俄罗斯可能采取其他反制措施或报复行动（包括网络攻击），这可能会加剧对全球金融市场的负面影响。战事和相关制裁以及相关事件的持续时间无法预测，可能会造成负面后果。当前战事和相关制裁以及相关事件的持续时间无法预测。这可能会对全球金融市场产生负面影响。战争和相关事件可能导致指数商品价值波动加剧，并对基金的表现和份额价值产生不利影响。冲突和相关事件可能无法预测，可能会产生影响。战争和相关事件可能导致指数商品价值变动的波动加大，并对基金业绩和股票价值产生不利影响。冲突和相关事件可能导致指数商品价值的增加波动性，并对基金的表现和股票价值产生不利影响。

流行病和其他公共卫生紧急情况，包括新冠病毒变种的出现，可能会打乱全球经济并对基金的表现产生不利影响。 COVID-19大流行的影响在社会的许多方面都是广泛的。这次爆发造成了大量死亡，对全球商业活动产生了不利影响，并在全球经济和金融市场造成了重大的不确定性和破坏。许多国家采取了隔离措施，禁止旅行以及关闭办公室、企业、学校、零售店和其他公共场所。企业也采取了类似的预防措施。尽管限制已经放松，但未来可能会针对新的变种或新的情况重新实施。

COVID-19大流行在社会的许多方面产生了广泛的影响。爆发导致了大量的死亡，对全球商业活动产生了不利影响，并导致全球经济和金融市场出现了重大的不确定性和破坏。许多国家采取了隔离措施，禁止旅行并关闭办公室、企业、学校、零售店和其他公共场所。许多企业也采取了类似的预防措施。尽管限制已经放松，但未来可能会针对新的变种或新的情况重新实施。 COVID-19大流行在社会的许多方面产生了广泛的影响。爆发导致了大量死亡，对全球商业活动产生了不利影响，并导致全球经济和金融市场出现了重大的不确定性和破坏。许多国家采取了隔离措施，禁止旅行并关闭办公室、企业、学校、零售店和其他公共场所。许多企业也采取了类似的预防措施。尽管限制已经放松，但未来可能会针对新的变种或新的情况重新实施。 COVID-19大流行在社会的许多方面产生了广泛的影响。爆发导致了大量死亡，对全球商业活动产生了不利影响，并导致全球经济和金融市场出现了重大的不确定性和破坏。许多国家采取了隔离措施，禁止旅行以及关闭办公室、企业、学校、零售店和其他公共场所。许多企业也采取了类似的预防措施。尽管限制已经放松，但未来可能会针对新的变种或新的情况重新实施。 COVID-19大流行在社会的许多方面产生了广泛的影响。爆发导致了大量的死亡，对全球商业活动产生了不利影响，并导致全球经济和金融市场出现了重大的不确定性和破坏。许多国家采取了隔离措施，禁止旅行以及关闭办公室、企业、学校、零售店和其他公共场所。许多企业也采取了类似的预防措施。尽管限制已经放松，但未来可能会针对新的变种或新的情况重新实施。 COVID-19大流行在社会的许多方面产生了广泛的影响。爆发导致了大量死亡，对全球商业活动产生了不利影响，并导致全球经济和金融市场出现了重大的不确定性和破坏。许多国家采取了隔离措施，禁止旅行以及关闭办公室、企业、学校、零售店和其他公共场所。许多企业也采取了类似的预防措施。尽管限制已经放松，但未来可能会针对新的变种或新的情况重新实施。 COVID-19大流行在社会的许多方面产生了广泛的影响。爆发导致了大量死亡，对全球商业活动产生了不利影响，并导致全球经济和金融市场出现了重大的不确定性和破坏。许多国家采取了隔离措施，禁止旅行以及关闭办公室、企业、学校、零售店和其他公共场所。许多企业也采取了类似的预防措施。尽管限制已经放松，但未来可能会针对新的变种或新的情况重新实施。公共卫生紧急情况。这些措施以及围绕危险和未来公共卫生危机的普遍不确定性可能导致供应链和经济活动的重大中断。未来爆发的公共卫生危机可能会严重影响消费者、企业和金融信心。信心的侵蚀可能导致局部或全球经济衰退，或扩大现有的经济衰退。未来的疫情流行和其他公共卫生紧急情况可能加剧政治、社会和经济风险，导致经济出现严重崩溃、延迟和其他干扰，潜在地对该基金及其投资的业绩产生影响。未来的公共卫生危机可能导致供应链和经济活动受到严重干扰。消费者、企业和金融的信心可能会受到重大不利影响。此外，信心的削弱可能导致局部或全球经济衰退。未来的流行病和其他公共卫生紧急情况可能加剧政治、社会和经济风险，并导致经济出现严重崩溃、延误和其他干扰，对该基金及其投资的业绩产生潜在影响。未来的流行病和其他公共卫生紧急情况可能加剧政治、社会和经济风险，并导致经济出现严重崩溃、延误和其他干扰，对该基金及其投资的业绩产生潜在影响。未来的疫情流行和其他公共卫生紧急情况可能加剧政治、社会和经济风险，导致经济出现严重崩溃、延误和其他干扰，潜在地对该基金及其投资的业绩产生影响。信心的侵蚀可能导致局部或全球经济衰退。未来的疫情流行和其他公共卫生紧急情况可能加剧政治、社会和经济风险，导致经济出现严重崩溃、延误和其他干扰，潜在地对该基金及其投资的业绩产生影响。未来的疫情流行和其他公共卫生紧急情况可能加剧政治、社会和经济风险，并导致经济出现严重崩溃、延误和其他干扰，对该基金及其投资的业绩产生潜在影响。未来的疫情流行和其他公共卫生紧急情况可能加剧政治、社会和经济风险，并导致经济出现严重崩溃、延误和其他干扰，对经济产生重大破坏、延迟和其他干扰，潜在地对该基金及其投资的业绩产生影响。未来的疫情流行和其他公共卫生紧急情况可能加剧政治、社会和经济风险，并导致经济出现严重崩溃、延误和其他干扰，对该基金及其投资的业绩产生潜在影响。

市场干扰和政府干预的效果是无法预测的，可能对您的股票价值产生不利影响。商品期货市场可能会受到各种因素的临时扭曲，包括流动性不足、拥堵、混乱的闭市期、操纵和破坏行为、可交割供应限制、过度投机、政府监管和干预、技术和操作或系统故障、核事故、恐怖主义、骚乱和不可抗力等。

政府有时会以“紧急”方式进行干预，突然而又大幅地削弱市场参与者继续执行某些策略的能力。

管理他们未平仓头寸的风险。这些干预通常在范围和应用方面并不清晰并且应用不清晰，导致困惑和不确定性，这本身对市场的高效运转和先前成功的投资策略有实质性的负面影响2008-2009年的金融危机和相关监管变化，包括多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案（“多德-弗兰克法案”）通常被认为对金融市场参与者的信贷供应造成了不利影响。这尤其适用于银行和其他传统借贷来源提供的信贷。基金不会借贷来实现其投资目标。尽管如此，信贷供应的可用性受到限制

包括多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案（“多德-弗兰克法案”）的金融危机及相关的监管变化普遍认为会导致金融市场参与者能获得的信贷较少。特别是对银行和其他传统借贷来源提供的信贷来说是如此金融市场参与者能获得的信贷较少，这尤其是银行和其他传统借贷来源提供的信贷该基金不会从借款人处借款以追求其投资目标然而，信贷供应的可用性受到限制可能对通过借贷购买股票的投资者和基金交易市场参与者产生不利影响。这包括期货市场的金融工具。信贷可用性的限制，无论是在压力市场条件下还是其他情况下，可能对投资者和金融市场参与者产生重大的不利影响，进而影响基金追求其投资目标的能力。此外，更少的潜在投资者可能对基金的资产规模产生不利影响，更少的金融市场参与者可能降低流动性，并对基金试图交易的金融工具的定价产生不利影响。无论是在压力市场条件下还是其他条件下，信贷可用性的限制可能对基金交易的金融工具等投资产生重大不利影响。这可能对投资者和金融市场参与者产生重大的不利影响，进而影响基金追求其投资目标的能力。在其他方面，更少的潜在投资者可能对基金的资产规模产生不利影响，更少的金融市场参与者可能降低流动性，并对金融工具的定价产生不利影响。无论是在压力市场条件下还是其他条件下，信贷可用性的限制可能对投资者和金融市场参与者产生重大不利影响，进而影响基金追求其投资目标的能力。在其他方面，更少的潜在投资者可能对基金的资产规模产生不利影响，更少的金融市场参与者可能降低流动性，并对基金寻求交易的金融工具的定价产生不利影响。在市场不稳定和其他非常事件中，基金可能会遭受重大损失。在市场不稳定和其他非常事件中，基金可能会遭受重大损失。在市场不稳定和其他非常事件中，基金可能会遭受重大损失。在市场不稳定和其他非常事件中，基金可能会遭受重大损失。

在市场不稳定和其他非常事件中，基金可能会遭受重大损失。定价关系的历史数据失真会导致风险增加在市场混乱时期，许多持仓变得不流动，因此很难或者不可能对冲或清算市场的方向所购买的头寸规模大增加了流动性风险，这既使其头寸更加难以清算，也增加了在清算过程中所遭受的损失投资者投资于该基金可能会面临着来自其他商品投资方法的竞争的不利影响基金在市场中与其他金融工具竞争，包括共同基金、ETF和其他投资

定价关系的历史数据失真会导致风险增加在市场混乱时期，许多持仓变得不流动，因此很难或者不可能对冲或清算市场的方向

所购买的头寸规模大增加了流动性风险，这既使其头寸更加难以清算，也增加了在清算过程中所遭受的损失公司、其他指数跟踪商品池、活跃交易的商品池、对冲基金传统的债务和股权证券，发行公司在商品行业的其他证券以商品为支撑或与商品相关的，并直接投资于基础商品或商品期货合约市场和金融状况以及其他超出管理业主控制范围的条件可能使投资于其他金融工具或直接投资于此类商品更具吸引力这可能限制股票市场，从而降低股票的流动性。基金净资产值计算可能因估值方法不当而过高或者过低

在无法获得结算价的净资产值计算日期，基金净资产值计算可能过高或者过低。

计算基金的资产净值部分包括对未实现的商品期货合约盈亏的计算。在正常情况下，基金的资产净值反映的是计算资产净值时的商品期货合约的结算价格。然而，如果由于任何原因无法确定某种商品期货合约的结算价格，管理人可以根据其采纳的政策对期货合约进行估值。在这种情况下，存在基金资产净值计算结果可能被低估或高估的风险，可能是相当大的。

基金关闭和交易停牌可能会影响股票价格。

非常市场情况可能导致其他交易所交易的产品，其为投资者提供与某些商品相关的曝光，必须清算或暂时停止发行单位。其他商品共同投资工具中的资金流出或清算，这些工具提供了与基金所暴露的相同商品相关的曝光，可能会对相关期货合约造成下行压力。为提供与基金所暴露的相同商品相关的曝光的其他商品共同投资车辆的流出或清算可能会导致相关期货合约的价格下跌。基金所暴露的相同商品可能导致相关期货合约价格下跌的其他商品共同投资车辆的资金外流或清算。商品池清算头寸时，可能会对相关期货合约价格造成下行压力。

期货风险

期货合约的保证金要求和风险限制可能会限制基金实现其目标的能力。充分暴露并阻止基金实现其投资目标。

“初始”或“原始”保证金是期货交易者必须向其商品经纪人存入的最低资金金额，以便开始期货交易或维持期货持仓。期货合约通常以保证金买卖，该保证金代表被交易的基础商品的购买价格的极小百分比（从不到2%开始）。 “维持”保证金是期货交易者账户可能下降到必须提供额外保证金之前的金额（一般低于初始保证金）。保证金存款就像现金履约债券，它有助于确保期货交易者履行其购买或卖出的期货合约。期货合约通常以保证金买卖，该保证金代表被交易的基础商品的购买价格的极小百分比（从不到2%开始）。期货合约通常以保证金买卖，该保证金代表被交易的基础商品的购买价格的极小百分比（从不到2%开始）。期货合约通常以保证金买卖，该保证金代表被交易的基础商品的购买价格的极小百分比（从不到2%开始）。由于期货市场的利润率非常低，价格波动可能会导致利润和损失比其他形式的投资更大。与其他投资形式相比，期货市场的价格波动可能导致相关投资金额的盈利和损失更大。与特定期货合约相关的最低保证金金额由交易所设定，并可能在合约期内由交易所进行调整。与特定期货合约相关的最低保证金金额由交易所设定，并可能在合约期内由交易所进行调整。与特定期货合约相关的最低保证金金额由交易所设定，并可能在合约期内由交易所进行调整。就管理所有者的交易而言，只有管理所有者本人而不是基金或其股东个人将受到保证金追加的影响。

作为期货合约交易商的券商可能会根据政策的需要，不接受较低的保证金金额，并通常要求更高的保证金金额以提供更多保护。作为期货合约交易商的券商可能会根据政策的需要，不接受较低的保证金金额，并通常要求更高的保证金金额以提供更多保护。他们自己。

金融综合管理公司（FCm）可能每天计算多次保证金要求，并且每天至少要计算一次。当基金存在未平仓期货合约头寸时，他们会受到金融综合管理公司的每日保证金追加要求。如果价格不利的变动发生，这种追加要求可能非常巨大。因为期货合约只需进行一小笔初始投资，即存入保证金或初始保证金，因此涉及高度杠杆。拥有未平仓头寸的基金需要承担对其未平仓头寸的维持保证金或反应保证金。当特定未平仓头寸的市场价值变动到不满足维持保证金要求的程度时，FCm会发出追加保证金要求。如果基金拥有未平仓的头寸，则其所面临的维持保证金或反应保证金适用于其未平仓头寸。当特定未平仓期货合约头寸的市场价值变动到不满足维持保证金要求的程度时，FCm会发出追加保证金要求。如果特定未平仓期货合约头寸的市场价值变动到不满足维持保证金要求的程度时，FCm会发出追加保证金要求。如果未平仓头寸的市场价值变动到不满足维持保证金要求的程度时，金融综合管理公司（FCm）会发出追加保证金要求。如果帐户资产的市值下降到低于要求的维护保证金的市值时，金融综合管理公司会根据其条款或约定要求您追加保证金。如果在合理的时间内未满足保证金要求，该期货公司可能会平仓该基金的头寸，这可能会导致基金投资者的回报降低或阻碍基金达到其投资目标。如果基金的现金不足以满足每日变动保证金要求，可能需要在不利时刻出售资产。期货市场总体上具有很高的波动性，在市场或经济波动期间可能变得更加波动，而使用或暴露于期货合约可能会增加基金单位净值的波动性。此外，期货公司可能会对保证金要求进行额外规定，除了交易所规定的要求。保证金要求可能在任何一天发生变化，并且可能在未来提高。期货市场总体上具有很高的波动性，并且在市场或经济波动期间可能变得更加波动，使用或暴露于期货合约可能会增加基金单位净值的波动性。此外，期货公司可能会对保证金要求进行额外规定，除了交易所规定的要求。保证金要求可能在任何一天发生变化，并且可能在未来提高。期货市场总体上具有很高的波动性，并且在市场或经济波动期间可能变得更加波动，使用或暴露于期货合约可能会增加基金单位净值的波动性。

此外，期货公司可能会对保证金要求进行额外规定，除了交易所规定的要求。保证金要求可能在任何一天发生变化，并且可能在未来提高。保证金要求可能在任何一天发生变化，并且可能在未来提高。由结算所和期货经纪公司（FCm）的一个或多个连续或连续的日子来提供高保证金要求可能会阻止基金获得足够的期货合约敞口，并可能对基金实现其投资目标产生不利影响。FCM未能及时返还所需的保证金可能会导致基金延迟赎回结算日期或限制、推迟或限制赎回权。期货合约面临流动性风险。FCM可能对基金施加风险限制，限制基金通过FCM获得期货合约的敞口量。如果FCM施加的风险限制没有提供足够的敞口，基金可能无法实现其投资目标 FCM未能按时向基金返还所需的保证金，可能会导致基金延迟赎回结算日期或限制、推迟或限制赎回权。期货合约的流动性风险。FCM可能对基金施加风险限制，限制基金通过FCM获得期货合约的敞口量。如果FCM施加的风险限制没有提供足够的敞口，基金可能无法实现其投资目标

FCM可能对基金施加风险限制，限制基金通过FCM获得期货合约的敞口量。如果FCM施加的风险限制没有提供足够的敞口，基金可能无法实现其投资目标 FCM可能对基金施加风险限制，限制基金通过FCM获得期货合约的敞口量。如果FCM施加的风险限制没有提供足够的敞口，基金可能无法实现其投资目标 FCM可能对基金施加风险限制，限制基金通过FCM获得期货合约的敞口量。如果FCM施加的风险限制没有提供足够的敞口，基金可能无法实现其投资目标目标。

基金可能会被限制交易。

2020年市场波动和经济动荡导致FCMs增加了某些期货合约的保证金要求。一些FCMs和期货交易所可能会实施交易限制。无论是限制还是禁止交易某些期货合约，一旦基金受到提高的保证金要求的影响，将会增加投资成本。如果基金受到加强的交易限制，可能无法实现其投资目标。如果基金受到提高的保证金要求，将会增加投资成本。如果基金受到加强的交易限制，可能无法实现其投资目标。如果基金受到提高的保证金要求，将会增加投资成本。如果基金受到加强的交易限制，可能无法实现其投资目标。如果基金受到加强的交易限制，可能无法实现其投资目标。如果基金受到加强的交易限制，可能无法实现其投资目标。

由于指数合约没有内在价值，您的投资的正收益是完全依赖于相等和抵消的损失。

交易期货合约将未来价格波动的风险从一个市场参与者转移到另一个市场参与者。每次期货交易的获利都伴随着相等和抵消的损失。因此，对于一方是否能从期货交易中获利，取决于其支付的价格、收到的价值或与相关期货合约的交割成本是否有利。股票、债券和其他资产的价格可能大幅上涨，整个经济可能繁荣，但基金通过交易指数合约来追求其投资目标时，可能会遭受亏损。基金在其他资产类别的投资中可能无法提供分散投资收益，并且可能会出现损失。无法提供给其他资产类别的投资提供分散效益，并且可能会出现损失。亏损可能是因为追求其通过交易指数合约的投资目标而导致的。股票、债券和其他资产的价格可能大幅上涨，整个经济可能繁荣，但基金可能会因追求其通过交易指数合约的投资目标而遭受亏损。股票、债券和其他资产的价格可能大幅上涨，整个经济可能繁荣，但基金追求其通过交易指数合约来实现其投资目标时可能会遭受亏损。

基金在其他资产类别的投资中可能无法提供分散投资收益，并且可能会出现损失。对您的投资组合可能导致额外亏损。

从历史上看，商品期货收益往往与其他资产的收益无关如股票和债券。因此，商品期货合约有助于实现投资组合的多样化包括股票和债券，只要商品期货合约与投资组合中持有的其他资产之间的相关性较低或为负相关然而，指数与其他资产（如股票和债券）的不逆相关性意味着在追求复制指数绩效的过程中，基金在股票或债券市场不利时期未必会盈利。如果股票或债券表现与股票或债券市场相关，则股票表现在某种程度上与股票或债劵市场相关。债券市场或其他未能成功运行，该份额可能无法提供任何多样化对于这些市场中的损失，该份额可能无法产生任何收益以抵消对股票、债券或相关资产的投资可能导致额外的投资损失

基金从期货交易中的回报将受到市场条件的影响，当更换到指数商品的到期期货合约时基金从期货交易中的回报是根据指数商品的现货价格和交易指数合约的卷烟收益率计算得出的

该基金从期货交易中的回报被称为超额回报，即基于指数商品的现货价格和交易指数合约的卷烟收益率的综合回报率基金在更换到新的指数合约的到期指数合约时受市场条件的影响，即当基金从期货交易中的回报将受到市场条件的影响，当用新的期货合约替换到期的指数商品期货合约时指数合约会“滚动”–会影响基金的滚动收益。这些市场条件被称为远月合约的价格高于近月合约，这种情况通常与快速消费的商品相关联，而不是商品被储存。

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在远月合约的价格较低时卖出会增加期货交易的回报。远月合约的价格高于近月合约时存在远月状况。商品的滚动收益通常会受到远月状况和远月状况的影响，具体如下：在远月状况下滚动会倾向于增加期货交易的回报。远月状况

指数合约会“滚动”，这将影响基金的滚动收益。这些市场条件被称为

在持续上涨的市场中滚动会对期货交易的回报产生压力。 contango存在于远期交割月份的合约价格高于近期交割月份的情况下，通常是由于存储某种实物商品的成本与周期相关。因此，在追踪该指数的表现时，该基金将受到反向和持续上涨时滚动指数合约头寸的影响。该指数采用最佳滚动方法，旨在最大限度地发挥反向市场的滚动收益，并在持续上涨市场和

backwards markets, maximize the virtues of} 和背离类中的盈益。该指数采用最佳滚动方法，旨在最大限度地发挥反向市场的滚动收益，并在持续上涨市场中发挥其优势。收益率此款超便携式投影仪使用了最新的 Android TV 界面，而且遥控器还内置了 Google AssistantTM 功能，用户可以非常方便地使用它。滚动的回报。持续上升的市场时，滚动指数合同时可以最大化backwards和持续上涨的市场，从而最大化利益在期货市场中减少滚动合约的损失。不能保证一定会实现这些结果。回返和递增的影响也可能导致该基金的表现与其他价格参考的回报率有所不同，包括一个或多个指数的现货价格商品。商品。

当下一个月的期货合约（例如，2024年10月的期货合约在2024年9月可用）的交易价格明显低于稍后月份的期货合约时，就会出现超级正套。超级正套通常发生在货物的库存空间显著减少导致供应过剩的情况下，意味着期货合约的折算成本（例如，存储实物商品的成本）已增加。在超级正套的市场上滚动的影响通常比在正套市场上滚动的影响更加夸张。如果指数合约出现超级正套，收益的拖累可能会加剧，波及稍后交付月份的期货合约的表现。当储存实物商品的成本（例如，存储实物商品的成本）增加时，超级正套市场中进行滚动的效果通常比正套市场中进行滚动的效果更加夸张。当下一个月的期货合约（例如，2024年10月的期货合约在2024年9月可用）的交易价格明显低于稍后月份的期货合约时，就会出现超级正套。如果指数合约出现超级正套，收益的拖累可能会加剧，波及稍后交付月份的期货合约的表现。当储存实物商品的成本（例如，存储实物商品的成本）增加时，超级正套市场中进行滚动的效果通常比正套市场中进行滚动的效果更加夸张。

指数风险

基金的业绩可能并不总能复制指数水平的变化。

追踪指数需要通过交易基金组合，以便随时间追踪指数，依赖于管理所有者及其交易主体的技能，以及其他因素。这是可能基金的表现并不能完全复制指数水平的变化，这是因为相关指数商品市场发生干扰、设置仓位限制，或者因其他非凡情况。管理所有者可能决定在任何时候投资于其他期货合约，如果追踪指数变得不可行，

可以投资于其他期货合约。包括期货市场交易较少或效率低下的指数合约场景中通过使用指数合约来获取对指数商品的全部或部分投资的方法。这些其他期货合约可以基于指数商品，也可以不基于指数商品。当不基于指数商品时，管理所有者可能会选择他合理认为与指数合约相关的期货合约，这些合约往往具有交易价格相关的特点与指数合约相关联。

当基金接近或达到对某个指数商品的持仓限制时，基金可能会开始投资与其他指数商品相关的指数合约。在这种情况下，基金还可以交易基于其他商品而非指数商品的期货合约管理所有者合理地认为，这些基金往往与指数的交易价格相关。合约。

此外，该基金可能无法复制指数水平的变化，因为基金的总回报会因费用和交易成本，包括与基金交易活动相关的费用，以及根据情况增加的国库收入、货币市场收入和国库券ETF收入而减少。基金的总回报还会因费用和交易成本，包括与基金交易活动相关的费用而减少，或者因国库收入、货币市场收入和国库券ETF收入等增加。与基金的交易活动相关的费用会增加，而国库收入、货币市场收入和国库券ETF收入则会根据情况而增加。不能保证指数或底层方法没有错误。同时，第三方可能会试图操纵指数或指数商品的价值，

不能保证指数或底层方法没有错误。同时，第三方可能会试图操纵指数或指数商品的价值，不能保证指数或底层方法没有错误。同时，第三方可能会试图操纵指数或指数商品的价值，如果成功，可能会对基金的业绩产生不利影响。

该基金没有积极管理，只跟踪指数在指数平盘或下跌期间以及指数上升期间的情况。该基金不会根据对经济、金融和市场条件的判断积极管理，以在全市场条件下获得正面结果。相反，管理人希望使基金资产净值跟踪指数的表现，在指数平盘或下跌期间以及指数上升期间。因此，在正常市场情况下，如果任何一种或多种指数商品的头寸价值下跌，基金将不会清仓。

该基金不是根据与经济、金融和市场相关的判断进行积极管理的，在全市场条件下获得正面结果。相反，管理人希望使基金资产净值跟踪指数的表现，在指数平盘或下跌期间以及指数上升期间。因此，在正常市场情况下，如果任何一种或多种指数商品的头寸价值下跌，基金将不会清仓。在全市场条件下，如果指数商品中的任何一种或多种头寸价值下跌，基金将不会清仓。在正常市场情况下，如果指数商品中的任何一种或多种头寸价值下跌，基金将不会清仓。在正常市场情况下，如果指数商品中的任何一种或多种头寸价值下跌，基金将不会清仓。在正常市场情况下，如果指数商品中的任何一种或多种头寸价值下跌，基金将不会清仓。除了与指数的成份或权重变化有关的交易，其他头寸都将被清除。

少数代表性商品可能导致指数波动增加。

指数商品包括轻质甜原油（WTI）、超低硫柴油（也常称为暖气油）、汽油（RBOb）、天然气、布伦特原油、黄金、白银、铝、锌、铜A级、玉米、小麦、大豆和糖。其他商品指数可能包含更多的商品。（也常称为暖气油）作为原油的布伦特、黄金、白银、铝、锌、铜A级、玉米、小麦、大豆和糖。其他商品指数可能包含更多的商品。其他商品指数可能包含更多的商品，如玉米、小麦、大豆和糖。因此，单个指数商品的波动性预计将对指数的总体波动性产生更大影响，而这种情况在增加波动性时可能不会发生。而不是增加波动性时可能出现的情况。

在更广泛的指数内的一个商品内。由于基金跟踪指数的表现，您对基金的投资将暴露于单个指数中的波动率的相对较大影响。指数商品的波动率。指数商品。

与指数相比，不寻常的长期高位到低位回撤期可能会反映在股票表现上同样长期的高位到低位回撤期。相对于股票表现的长期高位到低位回撤期同样长的高位到低位回撤期。

“高位到低位回撤”表示每股份净资产净值在一个月末的累计百分比下降，因为损失在一个初始月末的每股份净资产净值不等于或超过一个后续月末的每股份净资产净值而造成。任何一个月末净资产净值每股份不等于或超过后续任何一个月末净资产净值的期间所遭受的损失。任何一个月末净资产净值每股份不等于或超过初始一个月末净资产净值的后续一个月末净资产净值。

虽然过去的指数水平不一定能预示未来的指数水平，但指数经历的峰谷周期有时异常漫长，并且持续了多年。请参见第一页上的图表以获取有关指数最糟糕的峰谷周期的信息。指数经历的回撤周期时而异常漫长，并持续了多年。请参见第一页上的图表以获取有关指数最糟糕的峰谷周期的信息。 33 有关指数峰谷周期的信息，请参见第一页上的图表。有关指数峰谷周期方面的最糟糕回撤期信息，请参见第一页上的图表。

由于预计基金的表现将跟踪其基础指数的变化，因此在指数经历此类回撤期间，该基金将经历持续回撤。在指数经历这样的回撤期间，您的份额价值也会下降。在这样的时期，您持有的份额价值也会下降。

监管风险

期货交易的持仓限制和其他潜在限制可能会限制ETF的创建单位和操作。及基金的运作。

持仓限制。 CFTC和期货交易所的规则对市场参与者，包括基金，在某些商品期货合约上实施持仓限制。这些持仓限制禁止任何人持有超过特定数量的期货合约。一般来说，实物交割市场的持仓限制在现货交割月（即该月份即将交割合约）时设置的更严格。持有超过特定数量的期货合约。一般来说，实物交割市场的持仓限制在现货交割月（即该月份即将交割合约）时设置的更严格。持有超过特定数量的期货合约。一般来说，实物交割市场的持仓限制在现货交割月（即该月份即将交割合约）时设置的更严格。实物交割市场的持仓限制在现货交割月（即该月份即将交割合约）时设置的更严格。期货合约到期并变为可交付，与其他月份或所有月份的限制相比。通常将限额应用于持有在受限制的账户中的持仓，这些账户受到10％或更大的共同所有权或控制权的约束。 2016年12月，CFTC通过了规则修订，免除了将根据10％或更大的共同所有权或控制权持有的所有头寸合并的一般要求。 10％或更大的共同所有权或控制权。该指数由14种指数商品组成，其中11种指数商品受到CFTC和/或指数合约交易所规定的持仓限制。

CFTC于2020年10月修订了持仓限制规则。根据修订后的规则，联邦持仓限制将适用于持有所有15种商品合约的交易者。合并。对于25个实物交割商品期货合约和相应的期权，以及与此类合约或相同商品相连的掉期，也适用限仓。对于那些与这些合约经济等效的合约，以及与这些合约或相同商品直接或间接相关的期货和期权（例如，现金解决的类似期货），也适用限仓。根据修改后的框架，对于25个核心参考期货合约（包括玉米、燕麦、小麦、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、稻谷、可可、咖啡、冷冻橙汁浓缩液、糖、黄金、白银、铜、铂金、钯金、天然气、wti原油、燃油和汽油），限仓由商品期货交易委员会（CFTC）确定；对于其他所有商品，限仓由期货交易所确定。根据修改后的框架，对于25个核心参考期货合约（包括玉米、燕麦、小麦、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、稻谷、可可、咖啡、冷冻橙汁浓缩液、糖、黄金、白银、铜、铂金、钯金、天然气、wti原油、燃油和汽油），限仓由商品期货交易委员会（CFTC）确定；对于其他所有商品，限仓由期货交易所确定。根据修改后的框架，对于25个核心参考期货合约（包括玉米、燕麦、小麦、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、稻谷、可可、咖啡、冷冻橙汁浓缩液、糖、黄金、白银、铜、铂金、钯金、天然气、wti原油、燃油和汽油），限仓由商品期货交易委员会（CFTC）确定；对于其他所有商品，限仓由期货交易所确定。根据修改后的框架，对于25个核心参考期货合约（包括玉米、燕麦、小麦、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、稻谷、可可、咖啡、冷冻橙汁浓缩液、糖、黄金、白银、铜、铂金、钯金、天然气、wti原油、燃油和汽油），限仓由商品期货交易委员会（CFTC）确定；对于其他所有商品，限仓由期货交易所确定。根据修改后的框架，对于25个核心参考期货合约（包括玉米、燕麦、小麦、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、稻谷、可可、咖啡、冷冻橙汁浓缩液、糖、黄金、白银、铜、铂金、钯金、天然气、wti原油、燃油和汽油），限仓由商品期货交易委员会（CFTC）确定；对于其他所有商品，限仓由期货交易所确定。根据修改后的框架，对于25个核心参考期货合约（包括玉米、燕麦、小麦、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、稻谷、可可、咖啡、冷冻橙汁浓缩液、糖、黄金、白银、铜、铂金、钯金、天然气、wti原油、燃油和汽油），限仓由商品期货交易委员会（CFTC）确定；对于其他所有商品，限仓由期货交易所确定。

期货交易所有权修改现有仓位限制规则或采纳新的要求。联邦限制规则下，新的或更严格的仓位限制可能会降低市场流动性。这可能对商品期货合约的定价产生不利影响。因此，CFTC和/或交易所层面的仓位限制规则的变化可能会对基金的投资目标或取得有利表现产生不利影响。职位归集。

一般而言，根据CFTC或适用的交易所规定，交易员需要对所有账户中的头寸进行归集，头寸所属的账户必须拥有10%或更高的所有权或控制权。 CFTC和交易员在拥有或控制的账户中，需要按照CFTC或交易所规则的要求，对所有头寸进行归集，其中拥有10%或更高的所有权或控制权。交易所规定免除了这一要求。例如，如果交易员能够满足豁免该账户合并的要求，则不需要进行合并账户。如果交易员能够满足不合并其所拥有或控制的多个账户头寸的要求，则不需要进行合并这些账户。交易所规定免除了这些账户进行合并的要求，如果交易员能够满足豁免合并的要求。

美国商品期货交易委员会（CFTC）在2016年12月修改了其仓位合并规则。随后，CFTC工作人员发布了一项有时限的无需履行一定要求的豁免规定，包括在同一商品期货合约下进行仓位合并的一般要求，前提是这些合约的交易策略基本相同。此豁免规定将于8月12日到期。自2018年1月3日生效后，金融工具市场指令II（MiFID II），在欧洲经济区（EEA）和英国实施，要求EEA和英国的主管当局对某些商品衍生合约设立仓位限制，适用于无论是否在EEA或英国设立的任何人。根据修改后的合并规则，CFTC要求持仓的合约在基本相同的交易策略下进行仓位合并。这项无需履行一定要求的豁免规定将于8月12日到期。自2018年1月3日生效后，金融工具市场指令II（MiFID II），在欧洲经济区（EEA）和英国实施，要求EEA和英国的主管当局对某些商品衍生合约设立仓位限制，适用于无论是否在EEA或英国设立的任何人。2025.

自2018年1月3日生效后，金融工具市场指令II（MiFID II），在欧洲经济区（EEA）和英国实施，要求EEA和英国的主管当局对某些商品衍生合约设立仓位限制，适用于无论是否在EEA或英国设立的任何人。自2018年1月3日生效后，金融工具市场指令II（MiFID II），在欧洲经济区（EEA）和英国实施，要求EEA和英国的主管当局对某些商品衍生合约设立仓位限制，适用于无论是否在EEA或英国设立的任何人。自2018年1月3日生效后，金融工具市场指令II（MiFID II），在欧洲经济区（EEA）和英国实施，要求EEA和英国的主管当局对某些商品衍生合约设立仓位限制，适用于无论是否在EEA或英国设立的任何人。自2018年1月3日生效后，金融工具市场指令II（MiFID II），在欧洲经济区（EEA）和英国实施，要求EEA和英国的主管当局对某些商品衍生合约设立仓位限制，适用于无论是否在EEA或英国设立的任何人。根据英国实施MiFID II的法律法规，英国监管机构金融市场行为监管局（FCA）制定了适用于伦敦金属交易所（LME）上的铝、铜、铅、镍、锡和锌商品衍生合约的持仓限制。LME还可以针对某些合约实施责任级别，在这些头寸方面可以进一步要求采取行动。如果基金在欧洲经济区或英国的其他交易所进行商品衍生合约交易，根据相关的国家法律法规和实施MiFID II的规定，可能会对此类交易活动施加持仓限制。2020年1月31日，英国正式退出欧洲联盟（EU）。根据英国实施MiFID II的法律法规，金融市场行为监管局（FCA）制定了适用于伦敦金属交易所（LME）上的铝、铜、铅、镍、锡和锌商品衍生合约的持仓限制。LME还可以针对某些合约实施责任级别，在这些头寸方面可以进一步要求采取行动。如果基金在欧洲经济区或英国的其他交易所进行商品衍生合约交易，根据相关的国家法律法规和实施MiFID II的规定，可能会对此类交易活动施加持仓限制。根据英国实施MiFID II的法律法规，金融市场行为监管局（FCA）制定了适用于伦敦金属交易所（LME）上的铝、铜、铅、镍、锡和锌商品衍生合约的持仓限制。LME还可以针对某些合约实施责任级别，在这些头寸方面可以进一步要求采取行动。如果基金在欧洲经济区或英国的其他交易所进行商品衍生合约交易，根据相关的国家法律法规和实施MiFID II的规定，可能会对此类交易活动施加持仓限制。根据英国实施MiFID II的法律法规，金融市场行为监管局（FCA）制定了适用于伦敦金属交易所（LME）上的铝、铜、铅、镍、锡和锌商品衍生合约的持仓限制。LME还可以针对某些合约实施责任级别，在这些头寸方面可以进一步要求采取行动。如果基金在欧洲经济区或英国的其他交易所进行商品衍生合约交易，根据相关的国家法律法规和实施MiFID II的规定，可能会对此类交易活动施加持仓限制。根据英国实施MiFID II的法律法规，金融市场行为监管局（FCA）制定了适用于伦敦金属交易所（LME）上的铝、铜、铅、镍、锡和锌商品衍生合约的持仓限制。LME还可以针对某些合约实施责任级别，在这些头寸方面可以进一步要求采取行动。如果基金在欧洲经济区或英国的其他交易所进行商品衍生合约交易，根据相关的国家法律法规和实施MiFID II的规定，可能会对此类交易活动施加持仓限制。根据英国实施MiFID II的法律法规，金融市场行为监管局（FCA）制定了适用于伦敦金属交易所（LME）上的铝、铜、铅、镍、锡和锌商品衍生合约的持仓限制。LME还可以针对某些合约实施责任级别，在这些头寸方面可以进一步要求采取行动。如果基金在欧洲经济区或英国的其他交易所进行商品衍生合约交易，根据相关的国家法律法规和实施MiFID II的规定，可能会对此类交易活动施加持仓限制。根据英国实施MiFID II的法律法规，金融市场行为监管局（FCA）制定了适用于伦敦金属交易所（LME）上的铝、铜、铅、镍、锡和锌商品衍生合约的持仓限制。LME还可以针对某些合约实施责任级别，在这些头寸方面可以进一步要求采取行动。如果基金在欧洲经济区或英国的其他交易所进行商品衍生合约交易，根据相关的国家法律法规和实施MiFID II的规定，可能会对此类交易活动施加持仓限制。根据英国实施MiFID II的法律法规，金融市场行为监管局（FCA）制定了适用于伦敦金属交易所（LME）上的铝、铜、铅、镍、锡和锌商品衍生合约的持仓限制。LME还可以针对某些合约实施责任级别，在这些头寸方面可以进一步要求采取行动。如果基金在欧洲经济区或英国的其他交易所进行商品衍生合约交易，根据相关的国家法律法规和实施MiFID II的规定，可能会对此类交易活动施加持仓限制。受到一个截止于2020年12月31日的过渡期的影响。目前很难预测，英国退出欧盟的长期经济、税收、财政、法律、监管和其他影响对英国、欧盟和全球金融市场以及基金及其投资的影响将具体来说，任何在过渡期结束前在欧洲经济区市场上使用MiFID护照交易衍生品的英国公司，现在不再能够使用MiFID II护照，而是需要寻找任何MiFID II第三国制度来进入欧洲经济区市场，或者建立一个符合MiFID II标准的欧洲经济区分支机构或子公司。英国公司丢失MiFID II护照可能会影响基金通过英国公司在欧洲经济区市场交易衍生品的能力。

责任级别。交易所可以制定适用于期货合约的责任级别，而不是仓位限制，前提是该期货合约不受联邦仓位限制的约束。交易所可以下令对持有或控制超出责任级别的头寸的人不得进一步增加其头寸，以符合超过该头寸大小的任何潜在限制，或减少超出责任级别的任何开放头寸，如果交易所确定这样的行动对于维持有序市场是必要的。责任级别可能会对该基金在商品期货中建立和持有头寸的能力产生不利影响。责任级别不得进一步增加其头寸，以符合超过其所持或控制的头寸的大小的任何潜在限制，或减少超出责任级别的任何持仓头寸，如果交易所确定这样的行动对于维持有序市场是必要的。责任级别可能会对该基金在商品期货中建立和持有头寸的能力产生不利影响。责任级别可能会对该基金在商品期货中建立和持有头寸的能力产生不利影响。责任级别可能会对该基金在商品期货中建立和持有头寸的能力产生不利影响。如果基金要开展此类合同的交易，则这些水平适用于合同。这样的结果可能会影响基金追求其投资目标的能力。这可能会不利地影响基金追求其投资目标的能力。

每日限制。美国期货交易所和一些外国交易所有规定，限制单个交易日内期货合同价格波动的数量。这些限制通常被称为“每日价格波动限制”或“每日限制”，并且合同在任何给定交易日的最高或最低价格因此而产生的价格被称为“限价”。一旦特定合同中达到限价，通常情况下不能进行交易。在单个交易日内期货合同价格可能发生的波动受到限制。这些限制一般称为“每日价格波动限制”或“每日限制”，一旦特定合同的价格达到限制价格，通常情况下不能交易。合同在任何给定的交易日的最高或最低价格，作为这些限制的结果，被称为“限价”。一旦特定合同的价格达到限价，通常情况下不能进行交易。限价一旦在特定合同中达到，通常意味着在该价格下不能交易。一旦特定合同的价格达到限价，通常情况下不能进行交易。交易限价有可能导致价格与限价规定的价格不一致。限价的持续时间一般会有所不同。限价可能使基金无法交易特定合约，或要求基金在不利的时机或价格下清算合约。这两种结果都可能对基金追求其投资目标的能力产生不利影响。头寸限制、问责水平和日限制的潜在影响。目前，基金受到头寸限制的制约，并且今后可能会受到新的更严格的头寸限制。如果基金达到头寸限制、问责水平或成为日限制的对象，其发行新份额的能力可能会受到影响。头寸限制、问责水平和日限制的潜在影响。

头寸限制、问责水平和日限制的潜在影响。基金目前受到头寸限制的制约，并且未来可能会受到新的更为严格的头寸限制。如果基金达到头寸限制、问责水平或者成为日限制的对象，其发行新份额的能力可能会受到影响。头寸限制、问责水平和日限制的潜在影响。基金目前处于头寸限制，并且未来可能面临新的更严格的头寸限制。如果基金达到头寸限制、问责水平或者成为日限制的对象，其发行新份额的能力可能会受到影响。期货交易所或者将收入重新投资于其他商品期货合约的创造单位可能会受到限制，这种限制可能会限制其建立新的期货头寸、增加现有头寸或以其他方式进行交易。根据这些要求限制基金规模或限制基金的期货交易可能会对基金追求其投资目标的能力产生不利影响。这些限制可能会限制其建立新的期货头寸、增加现有头寸或以其他方式进行交易，从而限制基金的能力。根据这些要求，限制基金的规模或限制基金的期货交易可能会对基金追求其投资目标的能力造成不利影响。这些要求可能会对基金追求其投资目标的能力产生不利影响，限制基金的规模或限制基金的期货交易。

期货交易商或商品经纪商未能将资产分离可能会导致基金造成损失。

商品交易法要求期货交易商将所有从客户处收到的资金与期货交易商的所有基金类型进行分离。如果商品经纪商未能按要求分离客户资产，基金的资产可能无法完全受到保护，当商品经纪商陷入困境、受损或破产时。此外，在商品经纪商陷入困境、受损或破产的情况下，基金可能会延迟收回基金资产，仅限于从商品经纪商合并的客户账户中分离出来的所有可用资金按比例分配，也可能根本无法收回任何资产，即使某些资产可以明确追溯到基金。期货交易商或商品经纪商未能将资产分离可能会导致基金造成损失。此外，在商品经纪商陷入困境、受损或破产的情况下，基金可能会延迟收回基金资产，仅限于从商品经纪商合并的客户账户中分离出来的所有可用资金按比例分配，也可能根本无法收回任何资产，即使某些资产可以明确追溯到基金。此外，在商品经纪商陷入困境、受损或破产的情况下，基金可能会延迟收回基金资产，仅限于从商品经纪商合并的客户账户中分离出来的所有可用资金按比例分配，也可能根本无法收回任何资产，即使某些资产可以明确追溯到基金。此外，在商品经纪商陷入困境、受损或破产的情况下，基金可能会延迟收回基金资产，仅限于从商品经纪商合并的客户账户中分离出来的所有可用资金按比例分配，也可能根本无法收回任何资产，即使某些资产可以明确追溯到基金。即使与基金具体相关的某些财产，基金可能根本无法收回任何资产。由商品经纪公司持有。

商品交易法要求批准的衍生品清算组织将所有基金与其他客户所持全部基金类型分开，与美国期货和期权合同有关的清算会员客户持有的所有基金和其他财产与清算组织持有的资产分开，用于支持清算会员的自有交易。然而，与任何期货或期权合同有关的清算组织持有的客户资金可存放在混合集中账户中，该账户可能不会识别清算会员个别客户的姓名。就期货和期权合同而言，清算组织可以使用在混合集中账户中持有的非违约客户的资产。这些期货或期权合同所持有的客户资金可能存放在混合集中账户中，该账户可能不会识别清算会员个别客户的姓名。就期货和期权合同而言，清算组织可以使用在混合集中账户中持有的非违约客户的资产。使用非违约客户在衍生品清算组织持有的混合集中账户中的资产。结算机构就结算会员的违约客户的付款义务进行清算结算机构在结算会员的其他客户或结算会员未能在与任何此类违约相关的情况下延长自己的资金的违约时客户可能无法收回结算会员代表客户存入结算机构的全部资产在任何交易所或清算所破产或破产的情况下，基金可能会通过商品经纪人作为与交易所或清算所保证金存款而遭受损失无法收回在交易所的未实现利润以及未实现的损失

并且可部分丧失未结算的交易盈亏损失并且丧失已结算且未实现的交易盈亏损失并且丧失未结算的交易盈亏损失及已结算且未实现的交易盈亏损失交易所上的平仓交易利润。

如果商品经纪公司减少其内部风险，基金的绩效可能会受到不利影响基金的限制。

商品期货交易委员会要求像商品经纪公司这样的期货商不时实施和评估基于风险的限额期货头寸和订单规模的限制。在这种制度下，商品经纪公司可能决定减少其内部风险限额，用于交易或为基金结算未来合约。这种情况可能会导致基金能力降低，无法进行期货合约交易。在这种情况下，基金可以寻求与一个或多个其他结算经纪商建立结算关系，以达到减少基金的期货合约交易能力。在这种情况下，基金可以寻求与一个或多个其他结算经纪商建立结算关系，以达到基金可能寻求与一个或多个其他结算经纪商建立结算关系，旨在增加其交易和清算期货合约的总体能力。引入一种或多种额外的清算经纪关系可能会增加基金的交易成本，并可能使其整体交易效率低下或更容易出错。这些后果可能会影响基金的表现。监管变化或行动可能会改变基金的运营和盈利能力。政府和监管机构的变化或行动可能会对特定市场、交易或投资产生意想不到或不利的后果，从而对基金产生不利影响，并损害其管理方式。美国和其他国家的政策和立法变化会影响许多方面。政府和监管机构的变化或行动可能会对特定市场、交易或投资产生意想不到或不利的后果，从而对基金产生不利影响，并损害其管理方式。可能会影响基金的表现。

监管变化或行动可能会改变基金的运营和盈利能力。

政府和监管机构的变化或行动可能会对特定市场、交易或投资产生意想不到或不利的后果。可能会对基金产生不利影响，并损害其管理方式。政策和立法变化在美国和其他国家会影响许多方面。金融监管的不稳定可能会导致流动性下降、成本增加和增加的屈从牛市。对于市场的任何改变的影响和市场参与者的实际意义，可能还需要一段时间才能全面了解。金融市场的波动性增加可能会对市场产生影响。这些改变可能导致市场流动性下降、成本增加和波动性增加。对于市场的任何这类变化的影响以及市场参与者的实际影响，可能需要一段时间才能完全了解。有关市场的任何这类变化的影响，以及市场参与者将面临的实际影响，可能需要一段时间才能完全了解。

该基金和管理所有权者受到广泛的法律和监管要求的约束。

该基金受到联邦商品期货交易和证券法律的全面监管体系的约束，以及期货市场规则和其股份的规则和上市标准。该基金和管理所有权者可能会因未能遵守上述要求而受到制裁，这可能会对基金的财务业绩和追求其目标的能力产生不利影响。该基金和管理所有权者可能会因未能遵守上述要求而受到制裁，这可能会对基金的财务业绩和追求其目标的能力产生不利影响。该基金和管理所有权者可能会因未能遵守上述要求而受到制裁，这可能会对基金的财务业绩和追求其目标的能力产生不利影响。

投资目标。此外，美国证券交易委员会（SEC）、美国商品期货交易委员会（CFTC）以及交易所都有权干预它们的市场，以应对极端市场情况。任何此类干预可能对基金追求其投资目标产生负面影响，并可能导致基金及其股东遭受损失。有关CFTC监管管理人某些活动的法规，请参阅“期货市场-法规”部分。此外，基金还受到重要的披露、内部控制、治理和财务报告要求的制约，因为股份是公开交易的。例如，基金有责任建立和维护财务报表的内部控制机制。具体而言，请参阅有关“期货市场-法规”章节以了解更多信息。此外，基金还受到重要的披露、内部控制、治理和财务报告要求的制约，因为股份是公开交易的。

例如，基金有责任建立和维护财务报表的内部控制机制。具体而言，请参阅有关“期货市场-法规”章节以了解更多信息。

此外，基金还受到重要的披露、内部控制、治理和财务报告要求的制约，因为股份是公开交易的。根据这一要求，基金必须采用、实施并维护内部控制体系，以向其管理层提供关于编制和公正报导已发表的财务报表的合理保证。基金还必须采用、实施和维护披露控制和程序，以确保基金在提交给SEC的报告中所要求的信息按照SEC指定的时间段记录、处理、汇总和报告。基金的财务报表内部控制和披露控制程序存在失灵的风险，可能无法正常运作或未能满足SEC的要求。这样的失灵可能导致报告或披露错误的信息。基金必须采用、实施并维护一个内部控制体系，以向其管理层提供有关编制和公正报导已发表的财务报表的合理保证。基金还需要采用、实施和维护披露控制和程序，以确保基金在提交给SEC的报告中所要求的信息在SEC规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。基金的财务报表内部控制和披露控制程序存在失灵的风险，可能无法正常工作或未能满足SEC的要求。这样的失灵可能导致报告或披露错误的信息。租⻋基金还必须采用、实施并维护一个内部控制体系，以向其管理层提供有关编制和公正报导已发表的财务报表的合理保证。租⻋基金还需要采用、实施和维护披露控制和程序，以确保租⻋基金在提交给SEC的报告中所要求的信息在SEC规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。租⻋基金的财务报表内部控制和披露控制程序存在失灵的风险，可能无法正常工作或未能满足SEC的要求。这样的失灵可能导致报告或披露错误的信息。基金必须采用、实施并维护披露控制和程序，以确保基金在提交给SEC的报告中所要求的信息按照SEC指定的时间段记录、处理、汇总和报告。基金的财务报表内部控制和披露控制程序存在失灵的风险，可能无法正常运作或未能满足SEC的要求。这样的失灵可能导致报告或披露错误的信息。基金必须采用、实施并维护披露控制和程序，以确保基金在提交给SEC的报告中所要求的信息按照SEC指定的时间段记录、处理、汇总和报告。基金的财务报表内部控制和披露控制程序存在失灵的风险，可能无法正常运作或未能满足SEC的要求。这样的失灵可能导致报告或披露错误的信息。基金的财务报表内部控制和披露控制程序存在失灵的风险，可能无法正常工作或未能满足SEC的要求。这样的失灵可能导致报告或披露错误的信息。基金的财务报表内部控制和披露控制程序存在失灵的风险，可能无法正常工作或未能满足SEC的要求。这样的失灵可能导致报告或披露错误的信息。基金的财务报表内部控制和披露控制程序存在失灵的风险，可能无法满足SEC的要求。这样的失灵可能导致报告或披露错误的信息。或者未能及时报告信息。这样的失误可能对不利于其他人。股东可能会受损，并可能导致基金受到处罚或以其他方式对基金的地位产生不利影响。联邦证券法和SEC法规下，所有内部控制系统无论设计得多么好，都有固有的局限性。

因此，即使确定了有效的系统，对于财务报表的准备和提交以及其他披露事项，仅能提供合理的保证。所有系统设计得再好，也都存在固有的局限性。因此，即使这些系统被认为是有效的，也只能对财务报表的准备和展示以及其他披露事项提供合理的保证。所有内部控制系统，无论设计得多么好，都有固有的局限性。因此，即使确定了有效的系统，对于财务报表的准备和展示以及其他披露事项，仅能提供合理的保证。

税务风险

股东将对基金应纳税所得的分配份额征税。无论他们是否收到现金分配。

股东将受到美国联邦收入税、有时也是州、地方或外国收入税的约束，这些税种适用于他们对基金应纳税的收入的分配份额，无论他们是否收到现金分配。股东可能无法收到与他们对基金应纳税收入的份额相等的现金分配，甚至还未能收到相关收入所应产生的税务责任。股东可能无法收到与他们对基金应纳税收入的份额相等的现金分配，甚至还未能收到相关收入所应产生的税务责任。基金的应纳税收入的金额，甚至是由于此类收入产生所需的税务责任，股东可能无法完全收到现金分配。

若是美国国税局不接受基金在分配此类收入所采用的假设或惯例，那么与基金股份相关的收入、获益、损失和扣除项可能会被重新分配。若是美国国税局不接受基金在分配此类收入所采用的假设或惯例，那么与基金股份相关的收入、获益、损失和扣除项可能会被重新分配。若是美国国税局不接受基金在分配此类收入所采用的假设或惯例，那么与基金股份相关的收入、获益、损失和扣除项可能会被重新分配。

适用于合伙企业的美国联邦所得税规则非常复杂，对于公开交易的合伙企业来说往往难以应用。该基金将采用一些假设和惯例，以试图合规，并以反映股东在这些税收项目中的利益的方式向股东报告收入、利润、损失和扣除项，但这些假设和惯例可能未能符合适用税务要求的所有方面。美国国内税务局（以下简称“IRS”）有可能成功主张基金使用的假设和假设未能满足1986年修订后的《内部税收法典》（以下简称“法典”）和26 C.F.R.下规范的联邦税法规章的技术要求。交易所上市基金将采用某些假设和惯例，以试图遵守适用规定，并按照反映股东在这些税务项目中的有利权益方式向股东报告收入、盈利、损失和扣除项目，但这些假设和惯例可能不符合适用税务要求的所有方面。美国国内税务局（“IRS”）有可能成功主张基金使用的假设和惯例不满足1986年经修订的《内部税收法典》（“Code”）和26 C.F.R.下规范的联邦税法规章的技术要求。交易所上市基金将采用某些假设和惯例，以试图遵守适用规定，并按照反映股东在这些税务项目中的有利权益方式向股东报告收入、盈利、损失和扣除项目，但这些假设和惯例可能不符合适用税务要求的所有方面。美国国内税务局（“IRS”）有可能成功主张基金使用的假设和惯例不满足1986年经修订的《内部税收法典》（“Code”）和26 C.F.R.下规范的联邦税法规章的技术要求。交易所上市基金将采用某些假设和惯例，以试图遵守适用规定，并按照反映股东在这些税务项目中的有利权益方式向股东报告收入、盈利、损失和扣除项目，但这些假设和惯例可能不符合适用税务要求的所有方面。美国国内税务局（“IRS”）有可能成功主张基金使用的假设和惯例不满足1986年经修订的《内部税收法典》（“Code”）和26 C.F.R.下规范的联邦税法规章的技术要求。交易所上市基金将采用某些假设和惯例，以试图遵守适用规定，并按照反映股东在这些税务项目中的有利权益方式向股东报告收入、盈利、损失和扣除项目，但这些假设和惯例可能不符合适用税务要求的所有方面。美国国内税务局（“IRS”）有可能成功主张基金使用的假设和惯例不满足1986年经修订的《内部税收法典》（“Code”）和26 C.F.R.下规范的联邦税法规章的技术要求。交易所上市基金将采用某些假设和惯例，以试图遵守适用规定，并按照反映股东在这些税务项目中的有利权益方式向股东报告收入、盈利、损失和扣除项目，但这些假设和惯例可能不符合适用税务要求的所有方面。美国国内税务局（“IRS”）有可能成功主张基金使用的假设和惯例不满足1986年经修订的《内部税收法典》（“Code”）和26 C.F.R.下规范的联邦税法规章的技术要求。交易所上市基金将采用某些假设和惯例，以试图遵守适用规定，并按照反映股东在这些税务项目中的有利权益方式向股东报告收入、盈利、损失和扣除项目，但这些假设和惯例可能不符合适用税务要求的所有方面。美国国内税务局（“IRS”）有可能成功主张基金使用的假设和惯例不满足1986年经修订的《内部税收法典》（“Code”）和26 C.F.R.下规范的联邦税法规章的技术要求。交易所上市基金将采用某些假设和惯例，以试图遵守适用规定，并按照反映股东在这些税务项目中的有利权益方式向股东报告收入、盈利、损失和扣除项目，但这些假设和惯例可能不符合适用税务要求的所有方面。美国国内税务局（“IRS”）有可能成功主张基金使用的假设和惯例不满足1986年经修订的《内部税收法典》（“Code”）和26 C.F.R.下规范的联邦税法规章的技术要求。根据财政法规，可能要求调整或重新分配收入、利得、损失和扣除项目可能需要根据财政法规进行调整或重新分配收入、利得、损失和扣除项目，从而对一个或多个股东产生不利影响。

基金是一家合伙企业，通常不用缴纳美国联邦所得税。相反，合伙企业的应税收入会流经业主，业主负责支付分配给他们的应税收入的所需税款。基金应遵守法典第63章C章中的合伙企业审计规则（“集中合伙企业审计制度”）。根据集中合伙企业审计制度，基金的任何IRS审计将在基金层面进行，如果IRS确定有调整，缺省规则是基金将支付“假定的应税收入会流经业主，业主负责支付分配给他们的应税收入的所需税款。基金应遵守法典第63章C章中的合伙企业审计规则（“集中合伙企业审计制度”）。基金应遵守法典第63章C章中的合伙企业审计规则（“集中合伙企业审计制度”）。基金应遵守法典第63章C章中的合伙企业审计规则（“集中合伙企业审计制度”）。基金应遵守法典第63章C章中的合伙企业审计规则（“集中合伙企业审计制度”）。如果IRS确定有调整，缺省规则是基金将支付“假定的

基金也可以选择进行“推送”选举，此时审核期间的股东将被要求在自己的个人所得税申报中考虑这些调整。如果适用，基金还可能选择进行“推送”选举，此时应计调整需由年度被审计股东自己承担。此外，基金也可以选择进行“推送”选举，此时年度被审计股东将需要在自己的个人所得税申报中考虑这些调整。

针对合格公开交易合伙收入，无法进行减税。

对于于2026年1月1日之前开始的纳税年度，合格的公开交易合伙收入可以享受20%的减税，该减税规定于《法典》第199A(e)(4)节。一般而言，“合格的公开交易合伙收入”是指与美国的贸易或业务有实际联系，并可纳入计算应纳税所得额的收入、利得、扣除或损失项目。对于符合《法典》第199A(e)(4)节中“合格的公开交易合伙收入”定义的合格公开交易合伙收入，一般而言可以享受20%的减税。一般而言，符合该目的的“合格的公开交易合伙收入”是指与美国的贸易或业务有实际联系，并可纳入计算应纳税所得额的收入、利得、扣除或损失项目。一般而言，符合该目的的“合格的公开交易合伙收入”是指与美国的贸易或业务有实际联系，并可纳入计算应纳税所得额的收入、利得、扣除或损失项目。年份，但不包括某些投资收益。目前预计基金的收入不符合此扣除条件，因为如下所述，尽管问题不确定，但基金认为基金直接进行的业务不会使基金从事美国境内的贸易或业务。潜在投资者应咨询他们的税务顾问，了解有关基金收入、利得、扣除和损失的分摊份额是否可以获得此扣除的可行性。将会有资格享受此减税扣除，但是如下所讨论的问题尚存在一定的争议，基金认为基金直接进行的业务不会使基金从事美国境内的贸易或业务。潜在投资者应咨询他们的税务顾问，了解有关基金收入、利得、扣除和损失的分摊份额是否可以获得此扣除的可行性。基金相信，基金直接进行的业务不会使基金从事美国境内的贸易或业务，因此不会符合此减税扣除的条件。潜在投资者应咨询他们的税务顾问，了解有关基金收入、利得、扣除和损失的分摊份额是否可以获得此扣除的可行性。潜在投资者应咨询他们的税务顾问，了解有关基金收入、利得、扣除和损失的分摊份额是否可以获得此扣除的可行性。潜在投资者应咨询他们的税务顾问，了解有关基金收入、利得、扣除和损失的分摊份额是否可以获得此扣除的可行性。潜在投资者应咨询他们的税务顾问，了解有关基金收入、利得、扣除和损失的分摊份额是否可以获得此扣除的可行性。

强烈建议潜在投资者咨询自己的税务顾问和法律顾问，就可能发生的税务后果进行咨询，以了解投资此基金可能带来的税务后果。强烈建议潜在投资者咨询自己的税务顾问和法律顾问，就可能发生的税务后果进行咨询，以了解投资此基金可能带来的税务后果。基金股票；对于不同的投资者，这样的税务后果可能有所不同。

普遍风险

创建和赎回创建单元的能力中断可能会对投资者产生不利影响。

一般预计每股公开交易价格将与每股净资产值紧密跟踪。每股公开交易价格与每股净资产值之间的关系在很大程度上取决于授权参与者或其客户能否购买和赎回创建单位。如果创建或赎回股票的过程遭到损害由于任何原因，授权参与者及其客户可能无法购买和赎回股票。赎回基金份额，如果可能的话，也许选择不这么做。不能购买和赎回基金份额，或者部分承购和赎回能力损害，可能导致份额的交易价格与基金的资产净值（NAV）之间出现溢价或打折。这样的溢价或打折可能相当大，取决于损害的性质或持续时间。

此外，基金可能在自己的决定下暂停承购和赎回。暂停创建可能会对份额的交易产生不利影响，并导致份额溢价或打折与基金的资产净值（NAV）之间出现溢价或打折，也许相当大。如果出现意外的运营或交易问题，份额可能会贬值。

创建的净值数量如有问题会导致份额交易溢价或打折。

股份的创建、赎回和发行的机制和程序已经制定专门为基金开发。因此，在基金运作和股份交易方面可能会出现意想不到的问题，这可能对股份投资产生重大不利影响。在意外的运作或交易问题出现时，管理所有者过去的经验和资格可能无法解决这些问题。基金和指数的历史表现并不能预示未来的表现。基金或指数的过去业绩未必能准确预示未来结果。因此，过去投资中出现意外的运作或交易问题时，管理所有者过去的经验和资格可能无法解决这些问题。基金和股份交易的机制。

过去基金和指数的业绩并不预示未来的表现。

业绩并不一定能准确预示未来的结果。因此，过去在决定是否购买基金或指数的股票时，不应依赖基金或指数的表现。基金。

如果基金的投资表现不好，费用和开支可能会耗尽基金的资产。不利的话，基金支付费用和开支仍然。

不论其投资表现如何，基金都需要支付费用和开支。这些费用和开支包括每年0.85%的资产管理费用。额外费用还包括约

年化0.02%，不包括买卖佣金。买卖佣金不包含在基金的盈亏平衡计算中。基金的国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收入之和不得超过其费用和开支。如果这些收入不超过其费用和支出，为了实现盈亏平衡，基金的期货交易活动需要有良好的表现，超过基金国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收益与其费用和支出之间的差额。如果基金的期货交易表现不够好，基金的开支可能会随着时间的推移耗尽其资产。在这种情况下，你的份额价值将下降。基金的国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收入之和不得超过其费用和支出。如果这些收入不超过其费用和支出，为了实现盈亏平衡，基金的期货交易活动需要有良好的表现，超过基金国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收益与其费用和支出之间的差额。如果基金的期货交易表现不够好，基金的开支可能会随着时间的推移耗尽其资产。在这种情况下，你的份额价值将下降。基金的国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收入之和不得超过其费用和支出。如果这些收入不超过其费用和支出，为了实现盈亏平衡，基金的期货交易活动需要有良好的表现，超过基金国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收益与其费用和支出之间的差额。如果基金的期货交易表现不够好，基金的开支可能会随着时间的推移耗尽其资产。在这种情况下，你的份额价值将下降。基金的国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收入之和不得超过其费用和支出。如果这些收入不超过其费用和支出，为了实现盈亏平衡，基金的期货交易活动需要有良好的表现，超过基金国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收益与其费用和支出之间的差额。如果基金的期货交易表现不够好，基金的开支可能会随着时间的推移耗尽其资产。在这种情况下，你的份额价值将下降。基金的国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收入之和不得超过其费用和支出。如果这些收入不超过其费用和支出，为了实现盈亏平衡，基金的期货交易活动需要有良好的表现，超过基金国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收益与其费用和支出之间的差额。如果基金的期货交易表现不够好，基金的开支可能会随着时间的推移耗尽其资产。在这种情况下，你的份额价值将下降。基金的国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收入之和不得超过其费用和支出。如果这些收入不超过其费用和支出，为了实现盈亏平衡，基金的期货交易活动需要有良好的表现，超过基金国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收益与其费用和支出之间的差额。如果基金的期货交易表现不够好，基金的开支可能会随着时间的推移耗尽其资产。在这种情况下，你的份额价值将下降。基金的国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收入之和不得超过其费用和支出。如果这些收入不超过其费用和支出，为了实现盈亏平衡，基金的期货交易活动需要有良好的表现，超过基金国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收益与其费用和支出之间的差额。如果基金的期货交易表现不够好，基金的开支可能会随着时间的推移耗尽其资产。在这种情况下，你的份额价值将下降。基金的国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收入之和不得超过其费用和支出。如果这些收入不超过其费用和支出，为了实现盈亏平衡，基金的期货交易活动需要有良好的表现，超过基金国库收入、货币市场收入和/或短期国库券ETF收益与其费用和支出之间的差额。如果基金的期货交易表现不够好，基金的开支可能会随着时间的推移耗尽其资产。在这种情况下，你的份额价值将下降。

基金可能存在阻止按照其投资目标运作的情况。可能存在一些情况，超出管理者和/或基金的控制范围，使得重新调整基金和/或处理购买或赎回订单几乎不可能。

例如：自然灾害；公共服务中断或与火灾、洪水、极端天气条件以及停电有关的问题；导致电话、传真和计算机故障的市场条件或活动；市场条件或活动导致交易停盘；涉及上述各方的计算机或其他信息系统发生故障。所有实际情况都可能导致无法重新定位基金并/或处理购买或赎回订单。一些例子包括：自然灾害；公共服务中断或与火灾、洪水、极端天气条件以及停电有关的问题；导致电话、传真和计算机故障的市场条件或活动；市场条件或活动导致交易停盘；涉及上述各方的计算机或其他信息系统发生故障。可能的情况包括：自然灾害；公共服务中断或与火灾、洪水、极端天气条件以及停电有关的问题；导致电话、传真和计算机故障的市场条件或活动；市场条件或活动导致交易停盘；涉及上述各方的计算机或其他信息系统发生故障。系统故障包括：与火灾、洪水、极端天气条件以及停电有关的公共服务中断或计算机故障；导致电话、传真和计算机故障的市场条件或活动。这些系统故障包括：与火灾、洪水、极端天气条件以及停电有关的公共服务中断或计算机故障；导致电话、传真和计算机故障的市场条件或活动。以及DTC或其他参与购买过程的方和类似的特殊事件。虽然管理所有者已经建立并实施了灾备计划，但上述的情况可能会阻止该基金按照其投资目标进行运营。此外，诸如地震、火灾、洪水、飓风、海啸等自然或环境灾害，还有广泛传染病，包括大流行和流行病，都可能对经济和市场产生严重破坏，对个别公司、行业、市场、货币、利率、通货膨胀率、信用评级等产生不利影响。识别上述情况可能会阻止该基金按照其投资目标进行运营。此外，自然或环境灾害，如地震、火灾、洪水、飓风、海啸等，以及广泛传染病，包括大流行和流行病，都可能对经济和市场产生严重破坏，在一定程度上不利于个别公司、行业、市场、货币、利率、通货膨胀率、信用评级等。

此外，地震、火灾、洪水、飓风、海啸等自然或环境灾害以及大范围流行病，包括大流行等其他严重的天气现象，通常会对经济和市场造成严重破坏，对个别公司、行业、市场、货币、利率、通货膨胀率、信用评级等产生不利影响。此外，诸如地震、火灾、洪水、飓风、海啸等自然或环境灾害，以及广泛传染病，包括大流行和流行病，都可能对经济和市场产生严重破坏，对个别公司、行业、市场、货币、利率、通货膨胀率、信用评级等产生不利影响。此外，地震、火灾、洪水、飓风、海啸等自然或环境灾害以及大范围的疾病，包括大流行和流行病，都可能对经济和市场产生严重破坏，对个别公司、行业、市场、货币、利率、通货膨胀率、信用评级等产生不利影响。此外，地震、火灾、洪水、飓风、海啸等自然或环境灾害，以及大范围传染病，包括大流行和流行病，都可能对经济和市场产生严重破坏，对个别公司、行业、市场、货币、利率、通货膨胀率、信用评级等产生不利影响。投资者情绪和其他影响基金投资价值的因素。考虑到全球经济和市场之间日益增长的相互依存性，一个国家、市场或地区的情况越来越有可能对其他国家的市场、发行人和/或汇率产生不利影响，包括美国。任何此类事件都可能对基金的价值产生重大不利影响，并且可能导致基金净资产值的溢价或折价。此外，基金会根据指数重新平衡其投资组合，因此，对指数重新平衡时间表的任何更改都将导致基金重新平衡时间表的相应更改。而其他国家、市场或地区的情况有可能对美国的市场、发行人和/或汇率产生不利影响。包括美国。任何此类事件都可能对基金的价值产生重大不利影响，并且可能导致基金净资产值的溢价或折价。并可能导致基金净资产值的溢价或折价增加。另外，基金根据指数进行资产重配，因此，对指数重配时间表的任何更改都将导致基金重配时间表的相应更改。创造单位的赎回订单可能会被延迟、暂停或拒绝。

创造单位的赎回订单可能会被延迟、暂停或拒绝。特定情况下。

管理业主可以自行决定暂停赎回权或推迟赎回。与创建单位（Creation Units）相关的订单结算日期延迟存在的任何紧急情况期间，由于赎回分配方式不合理，或者（2）其他管理业主认为为保护股东利益而必要的期间，管理业主还可以决定为保护股东利益而必要的期间。此外，如果基金以基金经理的意见认为赎回订单违法，基金将拒绝赎回订单。如果订单不符合参与者协议中规定的正确表格形式，基金将拒绝赎回订单。基金的法律顾问认为这样会违法，基金可以拒绝赎回订单。任何这种推迟、暂停或拒绝都可能对货架涉及的投资者产生不利影响。例如，赎回认可参与者可能会导致延迟的结果，这可能会对基金的价值产生不利影响。如果基金净值在延迟期间下降，认可参与者的赎回收益可能会受到不利影响。基金对于任何由此类暂停或延迟可能导致的损失或损害不承担任何责任。股东没有在根据1940年法案注册的投资公司中持有股份所享有的保护措施。

该基金未在1940年法案下注册为投资公司。因此，股东没有作为投资公司投资者而享有的法律和监管保护。该基金不是根据1940年法案注册的投资公司。因此，股东没有根据1940年法案注册的投资公司投资者所享有的法律和监管保护。

因此，股东没有作为投资公司投资者而享有的法律和监管保护。基金没有在1940年法案下注册为投资公司。因此，股东不享有投资公司投资者所拥有的法律和监管保护。注册为此类。

股东不享有投资者在某些其他工具上享有的权利。

这些股份不具有通常与股票所有权相关的法定权利公司。但是，根据特拉华州法律，商业信托的受益所有人（例如股东）在某些情况下，可以代表自己和所有其他处境相似的人提起法律诉讼受益所有人可在管理所有人未能或拒绝的情况下向第三方追回损失代表自己和所有其他处境相似的受益所有人提起法律诉讼以追回管理所有人因违反信托义务而向其支付的赔偿，或以商业信托的名义向其支付的赔偿在管理所有者未能或拒绝提起诉讼的情况下，向第三方追回损失以弥补此类损失。股票的投票权和分配权有限（例如，股东无权选举董事，基金无需定期付款分配，尽管基金可以由管理所有人自行决定支付分配）。

可能存在各种实际和潜在的利益冲突对股东不利。

该基金受制于涉及管理所有者或其任何一方的实际和潜在利益冲突关联公司、商品经纪商，包括其负责人及其关联公司、指数赞助商和景顺分销商。管理所有人及其负责人，他们都从事其他投资活动，无需将大部分时间都花在基金的业务上，而且有可能与基金发生许多利益冲突.管理所有者及其他负责人和关联公司从事广泛的资产管理和金融服务活动并可能在正常业务过程中从事引起其利益或利益的活动他们的其他客户与基金及其股东的客户发生冲突。

由于这些关系和其他关系，基金所涉各方有采取行动的财政动机以不符合基金和股东最大利益的方式进行。例如，通过投资用于保证金和/或现金管理目的的附属货币市场共同基金和/或国库券ETF，管理所有者可以选择可能支付费用的附属货币市场共同基金和/或国库券ETF 低于非关联货币市场共同基金和/或国库券ETF的股息。此外，如果管理所有人试图赎回基金的权益，则将存在利益冲突附属货币市场共同基金或国库券ETF（在这种赎回的情况下）对附属基金不利。管理所有者尚未制定任何正式程序解决利益冲突。因此，投资者依赖于各自的诚意发生此类冲突的各方应公平地解决这些冲突。尽管管理所有者尝试监控这些冲突，管理所有者要确保，即使不是不可能，也是极其困难的实际上，这些冲突不会对基金和股东造成不利后果。

本基金可能在商品经纪商方面存在某些冲突，包括但不是仅限于因从其他客户那里获得更多补偿而产生的冲突，或代表通过交易的第三方账户购买相反或竞争头寸商品经纪人。由于管理所有者和景顺分销商是关联公司，因此管理层业主不愿更换景顺分销商。此外，管理所有者没有进行当它聘请景顺分销商时，这是一场公平的谈判。

缺乏代表投资者的独立顾问可能会对您产生不利影响。

管理所有者已经咨询了律师、会计师和其他人有关该行动的顾问基金的。尚未指定任何律师代表你处理基金的持续事宜股票发行。因此，您应该咨询自己的法律、税务和财务顾问你是否应该投资该基金。

终止基金的可能性可能会对您的投资组合产生不利影响。

无论是否，最终都由管理所有者自行决定将继续运营并提供建议该基金。管理所有人可以在提前120天书面通知所有人后退出基金股东和受托人，除非有替代管理人员，否则这将导致基金终止所有者已获得。拥有50％或以上股份的股东有权终止股份

基金。如果这样行使不妨继续投资追踪基金投资工具的投资者 Index 必须找到另一辆车，可能无法找到另一辆车提供相同功能的车辆以基金为特色。请参阅 “股票描述；信托协议的某些重要条款— 终止事件” 以获取终止事件的摘要。这种不利的事态发展可能导致你要清算投资，打乱投资组合的整体到期日和时机。此外，如果基金进行清算，股东从出售基金资产中获得的收益可能会减少和终止期限于出售这些资产所能变现的金额，但不包括以下情况清算和终止。如果在CFTC注册或管理层NFA中的成员资格所有者或商品经纪商被撤销或停职，该实体将无法再这样做提供为基金提供服务。

相互竞争的索赔结束与基金相关的知识产权的所有权可能会产生不利影响影响基金和股票投资。

虽然管理所有者认为所有知识产权在基金运作所需的权利本招股说明书中描述的方式由管理所有者拥有或许可给管理所有者，或者已经获得的，第三方可能声称或主张对可能相关的知识产权的所有权影响到基金的设计, 结构和运作.只要对此类所有权的任何主张是为申诉而提起或提起任何诉讼，发布任何限制令，或禁令、此类索赔的谈判、诉讼或和解，或此类索赔的最终处置向法院提出的索赔可能会对基金和股票投资产生不利影响。例如，这样行动可能导致基金支付费用或损害赔偿、暂停活动或基金的终止。

如果基金需要赔偿受托人或，股票的价值将受到不利影响管理所有者。

根据信托协议，受托人和管理所有人有权获得任何赔偿他们承担的责任或费用，但因重大过失或故意而产生的任何费用除外不当行为。这意味着管理所有人可能要求出售基金的资产，以便弥补其或受托人遭受的损失或责任。任何此类出售都会减少该公司的资产净值注资，进而注入股票的价值。

尽管股票是有限责任投资，但某些情况，例如破产股东向基金注资或赔偿将增加股东的责任。

股票是有限责任投资；投资者可能不会亏损比他们投资的金额还多包括其投资的任何升值.但是，可以要求股东，因为破产法，将他们在基金成立时收到的任何分配归还给基金的遗产实际上已经破产或违反了信托协议。此外，股东在信托中同意同意他们将赔偿基金因以下原因遭受的任何损失：

●

与基金业务无关的股东行为，或

●

此类投资者所在的州或市对股票征收的税居住。

该基金可能因持有的货币市场共同基金而蒙受损失。

该基金可以投资于已选择的政府货币市场基金不要依赖能力对股东赎回征收费用或流动性费用，或暂时暂停赎回特权或门槛，如果政府货币市场基金的每周流动资产低于一定水平阈值。尽管此类政府货币市场基金试图将投资的价值保持在每股1.00美元，无法保证他们能够做到这一点。因此，基金可能会蒙受损失通过投资政府货币市场基金。对政府货币市场基金的投资是未受联邦存款保险公司（“FDIC”）或任何其他政府的保险或担保机构。政府货币市场基金的股价可能跌破1.00美元的股价。这个基金不能依赖或指望政府货币市场基金的顾问或其附属机构加入支持协议或采取其他行动来维持政府货币市场基金1.00美元的份额

价格。政府货币市场基金持有的信用质量可能会在某些市场中迅速变化，而单个持有的违约可能会对政府货币市场基金产生不利影响。市场，并且单一持有的违约可能对政府货币市场基金的份额价格产生负面影响。政府货币市场基金的市场价值可能因利率波动而变化。政府货币市场基金的份额价格也可能受到高赎回压力和/或流动性不足的负面影响。政府货币市场基金的份额价格可能在高赎回压力和/或流动性不足的时期受到负面影响。由于技术的广泛使用，有意和无意的网络攻击对运营和信息安全构成风险。

随着互联网的普及和计算机系统的依赖，对技术的使用增加，有意和无意的网络攻击对运营和信息安全构成风险。由于使用技术的增加，有意和无意的网络攻击对运营和信息安全构成风险。

由于使用互联网和依赖计算机系统的增加，有意和无意的网络攻击对运营和信息安全构成风险。为了执行必要的业务功能，基金容易受到运营和信息安全风险的影响。一般来说，网络事件可能是由于有意攻击或无意事件引起的。网络攻击包括但不限于获得未经授权的数字系统访问权以侵占资产或敏感信息、损坏数据或造成运作中断。网络攻击还可以通过不需要获得未经授权访问权的方式进行，例如对网站进行拒绝服务攻击。基金的第三方服务提供商（包括但不限于指数提供者、管理员和交易代理）或基金投资的货币市场型基金和国债ETF可能发生网络安全故障或违规行为，从而具有能力

网络攻击也可能以不需要获得未经授权访问权的方式进行，例如对网站进行拒绝服务攻击。网络安全故障或基金的第三方服务提供商（包括但不限于指数提供者、管理员和交易代理）或基金投资的货币市场型基金和国债ETF的违规行为可能导致基金遭受损失。基金的第三方服务提供商（包括但不限于指数提供者、管理员和交易代理）或基金投资的货币市场型基金和国债ETF可能发生网络安全故障或违规行为，从而具有能力基金的第三方服务提供商（包括但不限于指数提供者、管理员和交易代理）或基金投资的货币市场型基金和国债ETF可能发生网络安全故障或违规行为，从而具有能力可能会导致业务中断和影响业务运营，可能导致财务损失，无法股东或授权参与者分别交易股票和创造单位的业务，侵犯适用的隐私和其他法律，受到监管罚款，处罚，声誉损害，补偿或其他赔偿费用，和/或额外的合规成本。此外，为了防范未来可能发生的网络事件，可能需要承担重大成本。基金及其股东可能会受到负面影响。

尽管管理所有者已建立了合理设计的业务连续性计划和系统，以便检测和防止此类网络攻击产生影响，但此类计划存在固有限制例如, 可能存在某些未被确定的现有风险，或者新的风险在实施对策之前会出现。此外，基金无法控制或者必要地影响基金的第三方服务提供商所制定的网络安全计划和系统。由于基金在运营需求的绝大部分都依赖于第三方服务提供商（包括管理公司），因此，基金承受着第三方服务提供商遭遇网络攻击的风险，即使基金本身并未受到此类攻击。若基金的任何服务提供商发生网络安全事件，可能导致信息的丢失、意外泄露或者基金资产的损失和盗窃，并对基金产生不利影响。在采取对抗措施之前，可能会出现新的风险。此外，基金无法控制，甚至无法必要地影响基金的第三方服务提供商所制定的网络安全计划和系统。由于基金对第三方服务提供商（包括管理者）在其运营需求的绝大部分方面上存在依赖性，即使基金本身并未受到此类攻击，基金也面临着第三方服务提供商遭受网络攻击的风险。基金的正常运营可能会因服务提供商遭受网络攻击而受到严重影响。基金无法控制，甚至无法必要地影响由基金的第三方服务提供商制定的网络安全计划和系统。由于基金在大部分运营需求方面依赖于第三方服务提供商（包括管理者），因此基金存在第三方服务提供商遭受网络攻击的风险。即使基金本身并未受到此类攻击，也可能导致其正常运营受到严重影响。基金对于其第三方服务提供商的网络安全计划和系统无法进行控制，甚至影响。鉴于基金在其运营需求的绝大部分方面上依赖于第三方服务提供商（包括管理者），因此，基金存在第三方服务提供商遭受网络攻击的风险。即使基金本身未受到此类攻击，也可能导致其正常运营受到严重影响。因基于运营需求的绝大部分方面都依赖于第三方服务提供商（包括管理者），基金承受第三方服务提供商遭受网络攻击的风险。即使基金本身并未受到此类攻击，其正常运营仍可能受到严重影响。服务提供商遭受网络攻击可能会严重影响基金的正常运营，即使基金本身未受到此类攻击。若基金的任何服务提供商发生网络安全事件，可能导致信息的丢失、意外泄露，或者基金资产的损失和盗窃，并对基金产生不利影响。若基金的服务提供商发生网络安全事件，可能导致信息的丢失或者意外泄露，基金资产的损失和盗窃，并可能对基金产生不利影响。基金的服务提供商发生的网络安全事件可能会导致信息的丢失或意外泄露，基金资产的损失或盗窃，并且可能会对基金产生不利影响。基金服务提供商能够开展业务的能力，包括代表基金开展业务的能力。此外，遭受网络安全事件的服务提供商可能会转移资源，这些资源原本用于为基金提供服务，转而用于解决事件，这可能会对基金的运营产生不利影响。网络攻击也可能会导致期货交易所和结算所出现故障，基金通过这些交易所投资期货合约以及购买和出售国债ETF份额，这可能导致基金追求投资目标的能力受阻，给基金和股东带来财务损失。网络攻击还可能会对基金投资的期货交易所和结算所造成干扰，并对基金购买和出售国债ETF份额的交易所造成干扰，这可能导致基金追求其投资目标的能力受到干扰，从而导致基金和股东产生财务损失。网络攻击还可能会对基金投资的期货交易所和结算所造成干扰，并对基金购买和出售国债ETF份额的交易所造成干扰，这可能导致基金追求其投资目标的能力受到干扰，从而导致基金和股东产生财务损失。网络攻击也可能会对基金投资的期货交易所和结算所造成干扰，并对基金购买和出售国债ETF份额的交易所造成干扰，这可能导致基金追求其投资目标的能力受到干扰，从而导致基金和股东产生财务损失。网络攻击也可能导致期货交易所和结算所出现故障，使基金无法追求其投资目标，从而给基金和股东带来财务损失。

前瞻性声明

本招股说明书包含根据美国证券法第27条（“证券法”）第27A条和美国证券交易法第21条E条（“交易法”）修订的前瞻性声明，涉及重大风险和不确定性。本招股说明书中讨论的非历史事实部分为前瞻性声明。这些前瞻性声明基于基金和管理业主对基金及其业务和行业未来结果、绩效、前景和机会的当前预期、估计和投影以及对未来事件的信念和假设，并仅于其进行的日期发表。诸如“预期”、“期望”、“意图”、“计划”、“相信”、“追寻”之类的词语本招股说明书包含根据美国证券法第27条（“证券法”）第27A条和美国证券交易法第21条E条（“交易法”）修订的前瞻性声明，涉及重大风险和不确定性。本招股说明书中讨论的非历史事实部分为前瞻性声明。这些前瞻性声明基于基金和管理业主对基金及其业务和行业未来结果、绩效、前景和机会的当前预期、估计和投影以及对未来事件的信念和假设，并仅于其进行的日期发表。诸如“预期”、“期望”、“意图”、“计划”、“相信”、“追寻”之类的词语本招股说明书包含根据美国证券法第27条（“证券法”）第27A条和美国证券交易法第21条E条（“交易法”）修订的前瞻性声明，涉及重大风险和不确定性。本招股说明书中讨论的非历史事实部分为前瞻性声明。这些前瞻性声明基于基金和管理业主对基金及其业务和行业未来结果、绩效、前景和机会的当前预期、估计和投影以及对未来事件的信念和假设，并仅于其进行的日期发表。诸如“预期”、“期望”、“意图”、“计划”、“相信”、“追寻”之类的词语本招股说明书包含根据美国证券法第27条（“证券法”）第27A条和美国证券交易法第21条E条（“交易法”）修订的前瞻性声明，涉及重大风险和不确定性。本招股说明书中讨论的非历史事实部分为前瞻性声明。这些前瞻性声明基于基金和管理业主对基金及其业务和行业未来结果、绩效、前景和机会的当前预期、估计和投影以及对未来事件的信念和假设，并仅于其进行的日期发表。诸如“预期”、“期望”、“意图”、“计划”、“相信”、“追寻”之类的词语本招股说明书包含根据美国证券法第27条（“证券法”）第27A条和美国证券交易法第21条E条（“交易法”）修订的前瞻性声明，涉及重大风险和不确定性。本招股说明书中讨论的非历史事实部分为前瞻性声明。这些前瞻性声明基于基金和管理业主对基金及其业务和行业未来结果、绩效、前景和机会的当前预期、估计和投影以及对未来事件的信念和假设，并仅于其进行的日期发表。诸如“预期”、“期望”、“意图”、“计划”、“相信”、“追寻”之类的词语本招股说明书包含根据美国证券法第27条（“证券法”）第27A条和美国证券交易法第21条E条（“交易法”）修订的前瞻性声明，涉及重大风险和不确定性。本招股说明书中讨论的非历史事实部分为前瞻性声明。这些前瞻性声明基于基金和管理业主对基金及其业务和行业未来结果、绩效、前景和机会的当前预期、估计和投影以及对未来事件的信念和假设，并仅于其进行的日期发表。诸如“预期”、“期望”、“意图”、“计划”、“相信”、“追寻”之类的词语本招股说明书包含根据美国证券法第27条（“证券法”）第27A条和美国证券交易法第21条E条（“交易法”）修订的前瞻性声明，涉及重大风险和不确定性。本招股说明书中讨论的非历史事实部分为前瞻性声明。这些前瞻性声明基于基金和管理业主对基金及其业务和行业未来结果、绩效、前景和机会的当前预期、估计和投影以及对未来事件的信念和假设，并仅于其进行的日期发表。诸如“预期”、“期望”、“意图”、“计划”、“相信”、“追寻”之类的词语本招股说明书包含根据美国证券法第27条（“证券法”）第27A条和美国证券交易法第21条E条（“交易法”）修订的前瞻性声明，涉及重大风险和不确定性。本招股说明书中讨论的非历史事实部分为前瞻性声明。这些前瞻性声明基于基金和管理业主对基金及其业务和行业未来结果、绩效、前景和机会的当前预期、估计和投影以及对未来事件的信念和假设，并仅于其进行的日期发表。诸如“预期”、“期望”、“意图”、“计划”、“相信”、“追寻”之类的词语“展望”、“估计”以及类似的词语，以及类似的词语和短语，表示前瞻性陈述。

前瞻性声明不能保证未来的结果。未来经济和行业趋势可能影响基金和其绩效的未来经济和行业趋势难以预测。条件和基金交易的金融工具市场、相关实物商品市场、适用于景顺资本管理有限责任公司、基金和基金服务提供商的法律和监管体系等市场中的重要因素、风险和不确定性可能导致实际结果与此类前瞻性声明所表达的结果存在实质性差异。无法保证本招股说明书中包含的前瞻性声明将被证实准确。可能导致结果与前瞻性声明中表达的结果存在差异的因素在华盛顿相关物理商品市场、景顺资本管理有限责任公司、基金和基金服务提供商的监管体系以及更广泛的经济和全球政治可能导致实际结果与此类前瞻性声明所表达的结果存在实质性差异。不能保证本招股说明书中包含的前瞻性声明将被证实准确。可能导致结果与前瞻性声明中表达的结果存在差异的因素无法保证本招股说明书中包含的前瞻性声明将被证实准确。可能导致结果与前瞻性声明中表达的结果存在差异的因素。无法保证本招股说明书中包含的前瞻性声明将被证实准确。可能导致结果与前瞻性声明中表达的结果存在差异的因素报告受到多种风险、不确定性和其他因素的影响，包括那些在本招股说明书和基金的其他SEC备案文件中描述的风险，以及以下因素: 10-K表格的年度报告截止到2023年12月31日的财年报告以及以下的内容:

●

与基金持有资产的市场波动和价格波动有关的风险，包括交易限制或交易暂停的实施，以及可能的投资损失; 以及以下风险:

●

股份市场价格与净资产价值不一致的风险

●

与市场竞争相关的风险。

●

与期货合约所特有的市场条件相关的风险；

●

与监管行动影响相关的风险，例如持仓限制、责任级别和每日限制；和

●

与全球经济和金融状况、不利的公共卫生紧急情况或地缘政治冲突，包括俄罗斯和乌克兰之间的冲突或以色列和哈马斯之间的冲突以及周围地区的冲突扩大、恐怖主义行为、大规模伤亡事件、社会动荡、文明违抗。不应过分依赖任何前瞻性陈述。除非根据联邦证券法明确规定，管理所有者不承担公开更新或修订任何

联邦证券法下的要求，管理所有者不承担公开更新或修订任何前瞻性陈述的义务。由于新信息、未来事件或变化的原因，或者出于本招股说明书中描述的风险、不确定性或其他因素本招股说明书日期后，根据新信息、未来事件或变化的原因，或出于其他任何原因本招股说明书的目的是跟踪指数在时间上的变化，无论是正面的还是负面的，并加上基金的国库收入、货币市场收入和国库券ETF收入之和超过基金的费用。基金通过投资期货合约来尝试跟踪指数。基金仅持有国库券、货币市场共同基金和国库券ETF作为保证金和/或现金

投资目标

基金寻求跟踪指数在时间上的变化，无论是正面的还是负面的，并加上基金的国库收入、货币市场收入和国库券ETF收入之和超过基金的费用基金的费用基金通过投资期货合约来尝试跟踪指数基金仅持有国库券、货币市场共同基金和国库券ETF作为保证金和/或现金管理目的。虽然基金的表现将反映出这些持仓，基金的表现，无论是积极的还是消极的，将主要由其驱动期货合约交易策略，旨在追踪指数的目标

投资基金不能使股东免受某些风险的影响，包括价格波动。此外，该指数采用最佳收益方法论，旨在最大程度地减少此款超便携式投影仪使用了最新的 Android TV 界面，而且遥控器还内置了 Google AssistantTM 功能，用户可以非常方便地使用它。其他大宗商品指数可能经历的负回卷收益的影响。“负回卷收益”是一个术语这描述了期货合约价格曲线向上倾斜的不利影响，这使得替换到期合约与新合约更加昂贵。然而，最佳收益方法可能不会成功，在这种情况下，通过跟踪指数，基金可能此款超便携式投影仪使用了最新的 Android TV 界面，而且遥控器还内置了 Google AssistantTM 功能，用户可以非常方便地使用它。受到负面影响。旨在提供总体上与指数随时间变化相对应的投资结果。股票价值预计会随基金投资组合价值的变化而波动。股票的市场价格可能与

基金应保证其净资产不少于成本资本的某个水平。这描述了期货合约价格曲线向上倾斜的不利影响，这使得替换到期合约与新合约更加昂贵。然而，最佳收益股票价值预计会随基金投资组合价值的变化而波动。股票的市场价格可能与每股净资产净值，但这两种估值通常都预计非常接近。请参阅“风险因素-净资产净值可能不总是与市场价格相对应，因此可能会创建或赎回基金份额在一个与股票市场价格不同的价值上。

该基金交易指数根据CFTC或期货交易所的监管规定，这些合约受到持仓限制的限制条件基金接近或达到与指数相关的持仓限制时可以开始投资以其他指数为基准的指数合约商品基金可以投资与其他指数相关的指数合约这种情况下，该基金还可以交易以商品为基础的期货合约其他与指数无关的商品上的期货合约交易据管理所有理性判断，这些商品倾向于表现出与指数合约相关的交易价格如果出于实际需要，管理所有可能决定投资于其他期货合约包括在指数合约市场流动性不足或无法以全面或部分方式获得与指数商品相关联的曝光的情况下管理所有可能决定投资于其他期货合约包括在指数合约市场流动性不足或无法以全面或部分方式获得与指数商品相关联的曝光的情况下如果在任何时间内获得与指数商品相关的全面或部分曝光对于指数合约所代表的期货市场交易而言是不切实际的，管理所有可以决定投资于其他期货合约例如，指数合约的期货市场流动性较差，或者无法以全面或部分方式获得与指数商品相关的曝光。管理所有可能决定投资于其他类型的期货合约使用指数合约。这些其他期货合约可能基于指数商品，也可能不是。当它们不是基于指数合约时，管理所有人会选择与指数合约有合理关联的期货合约。以表现具有与指数合约相关的交易价格为目的选择期货合约。

根据修订后的第五份委托和信托公约（以下简称“信托公约”），管理所有人对基金的所有业务具有独占的管理和控制权。受托人的职责和责任仅限于根据信托公约的明确义务进行发行股份和管理基金。受托人没有责任或义务监督或监控管理所有人的业绩，也不会对其业务的绩效承担任何责任或义务。没有责任或义务去监督或监控管理所有人的业绩，也不会对其业务的绩效承担任何责任或义务。没有责任或义务去监督或者监控管理所有人的业绩，也不会对其业务的绩效承担任何责任或者义务。受托人对经营业主的行为或遗漏承担任何责任。

不能保证基金能实现其投资目标或避免大额损失。

临时防御性姿态

由于基金追踪指数随时间变动的变化，无论是正面的还是负面的，在逆市、经济或其他条件恶化期间，基金通常不会采取暂时防守性立场。然而，在极度紧张的市场环境中，比如潜在超级升水环境（即接下来一个月的期货合约交易价格明显低于以后几个月交付的期货合约，通常表明参考商品供应过剩在商品指数基金中，管理所有者可能会自行决定采取临时的防御性立场并持有部分基金资产以现金或现金等价物、货币市场基金和/或国库券etf（包括货币市场基金和由管理所有者的关联公司管理的国库券etf）或期货合同，而非指数合约。采取这种立场可能意味着在市场价格上涨期间失去投资机会。在这些时期，基金可能无法实现其投资目标以跟踪该指数。在商品指数基金中，管理所有者可能会自行决定采取临时的防御性立场并将基金资产的一部分持有为现金或现金等价物、货币市场基金和/或国库券etf（包括由管理所有者关联公司管理的货币市场基金和国库券etf）或期货合同而非指数合约。采取这种立场可能意味着在市场价格上涨期间失去投资机会。在这些时期，基金可能无法实现其投资目标以跟踪该指数。在商品指数基金中，管理所有者可能会自行决定采取临时的防御性立场并将基金资产的一部分持有为现金或现金等价物、货币市场基金和/或国库券etf（包括由管理所有者关联公司管理的货币市场基金和国库券etf）或期货合同而非指数合约。采取这种立场可能意味着在市场价格上涨期间失去投资机会。在这些时期，基金可能无法实现其投资目标以跟踪该指数。在商品指数基金中，管理所有者可能会自行决定采取临时的防御性立场并将基金资产的一部分持有为现金或现金等价物、货币市场基金和/或国库券etf（包括由管理所有者关联公司管理的货币市场基金和国库券etf）或期货合同而非指数合约。采取这种立场可能意味着在市场价格上涨期间失去投资机会。在这些时期，基金可能无法实现其投资目标以跟踪该指数。在商品指数基金中，管理所有者可能会自行决定采取临时的防御性立场并将基金资产的一部分持有为现金或现金等价物、货币市场基金和/或国库券etf（包括由管理所有者关联公司管理的货币市场基金和国库券etf）或期货合同而非指数合约。采取这种立场可能意味着在市场价格上涨期间失去投资机会。在这些时期，基金可能无法实现其投资目标以跟踪该指数。在商品指数基金中，管理所有者可能会自行决定采取临时的防御性立场并将基金资产的一部分持有为现金或现金等价物、货币市场基金和/或国库券etf（包括由管理所有者关联公司管理的货币市场基金和国库券etf）或期货合同而非指数合约。采取这种立场可能意味着在市场价格上涨期间失去投资机会。在这些时期，基金可能无法实现其投资目标以跟踪该指数。

管理所有者的角色管理所有者充当基金的商品期货交易所运营商和商品交易顾问。

管理所有者充当基金的商品期货交易所运营商和商品交易顾问。关于该基金，管理所有人具体需要：

●

选择受托人、商品经纪商、管理员、指数赞助商、托管人、转移代理人等分销商和审计师；

●

协商各种协议和费用；

●

履行管理所有人认为基金可能需要的其他服务时间。要求; 和

●

监控基金组合的绩效结果，并在组合内重新分配资产旨在使基金组合的绩效与指数相跟踪

管理所有者已注册为商品池运营商和商品交易顾问 CFTC的成员，并且是NFA的会员。管理所有者是NFA批准的互换公司

管理所有者的主要办公室位于Invesco Capital Management LLC的地址，3500 Lacey<br />Road, Suite 700, Downers Grove, IL 60515 管理所有者的电话号码是：（800）983-0903

盈亏平衡分析

股东应该预计，在基金的首12个月内，费用和开支将占基金净资产净值的0.87%。这个金额相当于每年每股$0.2028，基金净资产净值为每股$23.25，截至2024年5月31日。基于2024年5月31日观察到的市场利率，基金的国库收入预计以5.20%的利率获得，货币市场收入预计以5.20%的利率获得，t-Bill etf收入预计以5.00%的利率获得。这意味着，在这12个月内，基金必须经历超过其收入和支出之间正差的交易亏损。作为股东的投资将等于基金净资产净值的0.87%。这个金额相当于每年每股$0.2028，基金净资产净值为每股$23.25，截至2024年5月31日。基于2024年5月31日观察到的市场利率，基金的国库收入预计以5.20%的利率获得，货币市场收入预计以5.20%的利率获得，t-Bill etf收入预计以5.00%的利率获得。这意味着，在这12个月内，基金必须经历超过其收入和支出之间正差的交易亏损。作为每股23.25美元的搏击手的净资产净值。根据2024年5月31日观察到的市场利率，基金国库收入预计以5.20%的利率获得，货币市场收入预计以5.20%的利率获得，t-Bill etf收入预计以5.00%的利率获得。这意味着，在这12个月内，基金必须经历超过其收入和支出之间正差的交易亏损。作为在2024年5月31日观察到的市场利率下，预计基金的国库收入率为5.20%，货币市场收入率为5.20%，t-Bill etf收入率为5.00%。这意味着，在前12个月期间，基金必须经历超过其收入和支出之间正差的交易亏损。作为在2024年5月31日观察到的市场利率下，预计基金的国库收入率为5.20%，货币市场收入率为5.20%，t-Bill etf收入率为5.00%。这意味着，在前12个月期间，基金必须经历超过其收入和支出之间正差的交易亏损。作为在2024年5月31日观察到的市场利率下，预计基金的国库收入率为5.20%，货币市场收入率为5.20%，t-Bill etf收入率为5.00%。这意味着，在前12个月期间，基金必须经历超过其收入和支出之间正差的交易亏损。作为在这前12个月内，基金必须经历交易亏损，超过其收入和支出之间的正差。作为结果显示，该基金的保本金额为$0.00和净资产净值的0%。尽管该基金的表现将反映其持有资产的升值或贬值，但该基金的表现，无论是正面还是负面，主要受其期货交易策略的驱动，旨在追踪该指数。无论是正面还是负面，该基金的表现主要是通过交易期货合约的策略来驱动的，该表现将反映其持有资产的升值或贬值，以追踪该指数。无论是正面还是负面，该基金的表现主要是通过交易期货合约的策略来驱动的，旨在追踪该指数。该基金的表现主要是通过交易期货合约的策略来驱动的，旨在追踪该指数。

盈亏平衡表

以下页面上的保本表格显示了将初始$23.25投资于股票的价值与初始投资金额相等所需的近似百分比和美元回报率，基于2024年5月31日的每股净资产净值。以下页面上的保本表格显示了将初始$23.25投资于股票的价值与原始投资金额相等所需的近似百分比和美元回报率，基于2024年5月31日的每股净资产净值。以下页面上的保本表格显示了将初始$23.25投资于股票的价值与原始投资金额相等所需的近似百分比和美元回报率，基于2024年5月31日的每股净资产净值。

本讨论及附表中反映的金额是舍入后的结果。

盈亏平衡表

所提供的保本表仅为近似值。因为假定了每份份额的净资产值是恒定的。基金的实际资本化并不直接影响其费用水平，因为假设了每份份额的净资产值是恒定的。美元金额和占净资产值百分比。

	费用和利息收入的金额和百分比费用和利息收入
费用1	$	%
管理费2	$0.1976	0.85%
提供费用报销	$0.0000	0.00%
券商佣金和费用3	$0.0052	0.02%
例行业务，行政和其他普通费用4	$0.0000	0.00%
国库收入，货币市场收入和t-Bill ETF收入5	$(1.1974)	(5.15)%
12个月回本期6, 7	$0.00	0.00%

请查看“费用”部分以了解回本表中包括的费用说明。

管理人会使用自身的资产支付管理员，景顺分销商和指数赞助商的费用和开支。基金可能为保证金和/或现金管理目的而投资于货币市场基金和/或由管理所有'affiliates'进行管理的短期国债ETF。基金通过此类投资可能产生的间接管理费除了支付给管理所有人的管理费外，还需支付额外的管理费。管理所有人已经在合同上永久地同意放弃其接收的费用，金额等于基金通过其对关联货币市场互惠基金和/或关联短期国债ETF的投资所产生的间接管理费。管理所有人可以在提前60天通知的情况下终止对此费用的放弃。截至2024年5月31日，这次的放弃金额近似为每股每年0.02美元。实际发生的佣金和交易费用的金额将根据基金的交易频率和具体的期货合约交易而变化。

责任经理人负责支付所有常规运营、行政和其他普通费用的基金。

假设财政收入的收益率为5.20%，货币市场收入的收益率为 5.20%，t-Bill etf收入的收益率假定为5.00%。这些假定率基于2024年5月31日的市场利率。t-Bill etf收入反映了基金持有的t-Bill etf的股息收入，如果有的话。实际的财政收入、货币市场收入和t-Bill etf收入可能高于或低于所示水平。投资者可能在购买股份时支付券商佣金。券商佣金没有包含在收支平衡表中，因为它们由投资者承担，而不是基金，并且通常会有所不同。

分红表现或者热门基金。政府券商手续费买向投入资金的关系。投资者之间的互相投资。鼓励投资者查看其券商账户的适用费用条款。

表格显示，在基金投资的前12个月，达到盈亏平衡所需金额为$0.00，占NAV的0%。这些数字反映出，在这前12个月中，基金的国库收入、货币市场收入和政府国债etf收入预计将超过基金的费用和开支。预计在这前12个月中，基金的国库收入、货币市场收入和政府国债etf收入将超过基金的费用和开支。

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绩效的脚注信息

“总资本合计认购金额”是指向基金投资的所有金额总和，包括投资者随后赎回其投资的人。

“每股资产净值”是指基金的资产净值除以截至2024年5月31日的总股份数。

“最严重的月度回撤”是指在最近的五个日历年和今年迄今为止(如适用)期间的最大单月损失。 “回撤” 在招股说明书的此部分使用的“回撤”是指基金遭受的损失在指定期间内，按照回报率计算，即将净绩效除以初始股本。“回撤” 仅基于月度收益进行衡量，并不反映月内数值。 “月份”是最糟糕的月度回撤。

“最糟糕的峰值到谷底回撤”是最近五个个连续的(如果高峰值的开始日期超过此周期，可以为较长周期)日历年度中，每份基金资产净值(Nav)下降的最大百分比。这不必是一个连续的下降，但可以是一系列正收益和负收益，其中负收益大于正收益。“最糟糕的峰值到谷底回撤”表示在没有这种情况下，净资产净值(Nav)每份在某个月底达到或超过以后，发生的最大百分比下降。例如，如果基金的每份净资产净值(Nav)在一月和二月分别下降了1美元，三月增加了1美元，四月再次下降了2美元，就是一个“峰值到谷底回撤”。 per Share being equaled or exceeded as of a subsequent month-end. For example, if the NAV per Share of the Fund declined by $1 in each of January and February, increased by $1 in March and declined again by $2 in April, a “peak-to-valley 截至四月底进行的“回撤”分析会认为“回撤”仍在继续，并且为3美元。金额，而如果每股资产净值在三月增加了2美元，则一月至二月的回撤将在二月底达到2美元的水平。的结束。

基金的“复合回报率”是通过对上述图表中的每个月回报率进行复合计算得出的，并非通过对这些月回报率进行累加或平均得出。对于不到一年的时期，结果为年至今。显示的回报是以上一整个日历年为基础的。基金的“复合回报率”是通过对上述图表中的每个月回报率进行复合计算得出的，并非通过对这些月回报率进行累加或平均得出。对于不到一年的时期，结果为年至今。

显示的回报是以上一整个日历年为基础的。

DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Total Return此款超便携式投影仪使用了最新的 Android TV 界面，而且遥控器还内置了 Google AssistantTM 功能，用户可以非常方便地使用它。（“DBIQ Index TR™”）。DBIQ指数TR™反映了与指数相同的基础商品的市值变化。DBIQ指数TR™和指数都反映了这些变化的最佳收益基础。DBIQ指数TR™是以融资（总回报）方式计算的，它反映了基础指数商品的市值变化和来自名义固定收益证券篮子的利息收入。 DBIQ指数TR™包括在内，以便投资者可以评估具有期货和收入构成的指数，因为该基金跟踪指数，并期望从国库债券仓位、货币市场基金和/或保证金和/或现金管理目的维护的t-Bill ETFs中获得收入。（“DBIQ Index TR™”）。DBIQ指数TR™反映了与指数相同的基础商品的市值变化。DBIQ指数TR™和指数都反映了这些变化的最佳收益基础。DBIQ指数TR™是以融资（总回报）方式计算的，它反映了基础指数商品的市值变化和来自名义固定收益证券篮子的利息收入。 DBIQ指数TR™是以融资（总回报）方式计算的，它反映了基础指数商品的市值变化和来自名义固定收益证券篮子的利息收入。DBIQ指数TR™包括在内，以便投资者可以评估具有期货和收入构成的指数，因为该基金跟踪指数，并期望从国库证券仓位、货币市场基金和/或保证金和/或现金管理目的维护的t-Bill ETFs中获得收入。 DBIQ指数TR™包括在内，以便投资者可以评估具有期货和收入构成的指数，因为该基金跟踪指数，并期望从国库证券仓位、货币市场基金和/或保证金和/或现金管理目的维护的t-Bill ETFs中获得收入。DBIQ指数TR™包括在内，以便投资者可以评估具有期货和收入构成的指数，因为该基金跟踪指数，并期望从国库证券仓位、货币市场基金和/或保证金和/或现金管理目的维护的t-Bill ETFs中获得收入。

已包含S&P GSCI 商品指数总回报，为投资者提供了额外的评估基础。该基金不追踪DBIQ指数TR或S&P GSCI商品指数总收益。上述指数/基准表现信息不代表该基金的表现。

该基金不追踪DBIQ指数TR或S&P GSCI商品指数总收益。上述指数/基准表现信息不代表该基金的表现。上述指数/基准表现信息不代表该基金的表现。上述表现信息（包括基金的表现）不代表该基金的未来表现。上述表现信息（包括基金的表现）不代表该基金的未来表现。

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对DBIQ最佳收益分散化的描述大宗商品指数过剩返回TM

景顺数据库大宗商品指数追踪基金（ “基金”）并非由德意志赞助或认可 Bank AG、德意志银行证券公司或德意志银行的任何子公司或关联公司银行股份公司或德意志银行证券公司（统称为 “德意志银行”）。DBIQ 最佳收益率多元化大宗商品指数超额回报™（“指数”）是德意志银行证券有限公司（“DBIQ”）的专有财产， “最佳收益” 是德意志银行股份公司的服务标志，已获许可用于某些用途德意志银行证券公司的目的。德意志银行或任何其他参与方，或与、制作或编制索引相关的任何明示或暗示的陈述或保证，一般而言，涉及指数、基金或投资证券的可取性。都不是德意志银行或参与编制或编制指数或与之相关的任何其他各方均有义务这样做将基金发起人景顺资本管理有限责任公司或其客户的需求考虑到在确定、撰写或计算指数时应考虑的因素。既不是德意志银行也不是其他任何银行参与编制或编制索引或与之有关的一方应对或已经参与索引负责确定基金的时间、价格、数量或估值。既不是德意志银行也不是这样参与编制或编制索引或编制或与之相关的任何其他方均负有任何义务或责任与基金的管理或交易有关。

既不是德意志银行，也不是参与制作或汇编或与之相关的任何其他方该指数、保证或担保该指数的准确性和/或完整性，或其中包含的任何数据，对任何错误、遗漏或其中的中断。既不是德意志银行，也不是任何其他参与方或相关方在编制或编制索引时，对结果作出任何明示或暗示的保证由景顺资本管理有限责任公司通过使用指数或任何数据获得包含在其中。德意志银行或任何其他参与或与之相关的任何一方制作或编制索引，作出任何明示或暗示的保证，并明确不对适销性或适用于特定目的或用途的所有担保关于索引或其中包含的任何数据。不限制任何综上所述，在任何情况下，德意志银行或任何其他参与或与之相关的各方均不得制作或编制索引对直接、间接、惩罚性、特殊性承担任何责任，间接损害或任何其他损害或损失（包括利润损失），即使已通知其可能性。除非另有明确的相反规定，否则没有第三个德意志银行与德意志银行之间任何协议或安排的当事方受益人景顺资本管理有限责任公司

本基金股票的购买者、卖方或持有人或任何其他个人或实体均不得使用或提及用于赞助、认可、营销或推广的任何德意志银行的商品名称、商标或服务标志无需事先联系德意志银行以确定是否需要德意志银行的许可即可进行存款。在任何情况下，如果没有德意志银行，任何个人或实体都不得声称与德意志银行有任何关系德意志银行的书面许可。

普通的

该指数旨在反映指数市值的变化，无论是正值还是负值大宗商品。该指数以 (i) 超额回报率或无资金为基础计算，(ii) 以某种方式滚动这旨在最大限度地提高落后市场中的滚动收益并最大限度地减少受污染的市场（或罕见的 “超级受阻” 市场）的滚动所造成的损失。

索引构成

该指数旨在由指数大宗商品的名义金额组成。概念性的指数中包含的指数大宗商品的数量与历史水平大致成正比全球指数大宗商品的生产和供应。

指数重新平衡每年11月，以确保对每种指数商品进行加权与此类指数商品在基准日加权的比例相同。下表反映每种指数商品在基准上的指数基础权重日期：

指数大宗商品	指数基础权重 (%)
轻质低硫原油 (WTI)	12.375
超低硫柴油	12.375
RBOB 汽油	12.375
天然气	5.500
布伦特原油	12.375
金	8.000
银	2.000
铝合金	4.167
锌	4.167
铜等级 A	4.167
玉米	5.625
小麦	5.625
大豆	5.625
糖	5.625
基准日收盘价	100.000

该指数是根据基准日期计算得出的。在基准日，收盘价为100。

指数商品在以下期货交易所交易：轻质低硫原油（WTI），超低碳原油硫磺柴油（俗称取暖油）、rboB 汽油和天然气：纽约商品交易所；布伦特原油：ICE欧洲期货；黄金和白银：商品交易所公司，新约克；A级铝、锌和铜：伦敦金属交易所；玉米、小麦和大豆：贸易委员会之城芝加哥公司；和糖业：ICE期货美国公司

这个如果指数发起人无法计算，则可以调整指数的构成指数大宗商品的收盘价。

指数方法包括期货替代条款临近时的合同成熟。这种替代需要一段时间，以减轻对市场的影响用于期货合约被替换。对于每种指数商品，本基金采用基于规则的方式当它从一种期货合约 “滚动” 到另一种期货合约时的方法。与其选择新的期货合约基于预先确定的时间表（例如每月），每种指数商品从一开始累计将合约转换为另一份旨在产生最优惠的 “隐含滚动收益率” 的期货合约在当前的市场条件下。如果期货合约的价格曲线向上倾斜，预计隐含滚动收益率将为负数，这种市场状况被称为 “contango”。康坦戈通常在远距离交货月份的合同价格高于临近交货月份的合同价格时存在这是由于较长时间储存特定实物商品的成本。滚来滚去混乱的市场往往会拖累期货交易的回报。该指数选择了一个在这种市场条件下，指数商品的新期货合约旨在最大限度地减少影响轧辊收益率为负。此外，在出现特定市场压力的情况下，本月的期货合约下一次发生的交易（例如，2024年9月上市的2024年10月期货合约）可能会有大幅交易低于未来几个月交割的期货合约，这通常表明期货供应过剩参考大宗商品，即所谓的 “超级商品” 市场。请参阅 “风险因素” 部分上文讨论了与 “超级合伙人” 市场相关的风险。

相反，如果期货合约的价格曲线向下倾斜，则隐含的滚动收益率为预计为正值，这种市场状况被称为 “回落”。在以下情况下存在倒退短期到期合约的价格高于长期到期合约，a 这种情况通常与快速消费而不是投入的大宗商品有关存储。在落后的市场中滚动往往会提高期货交易的回报。该指数的在这种市场条件下选择新的指数商品期货合约的目的是最大限度地发挥正轧辊产量的影响。

期货交易的回报被称为多余回报，它是基于指数商品现货价格和交易指数合约的滚动收益的综合回报。指数考虑到了隐含滚动收益，通过选择替代即将到期的期货合约，使其在接下来的十三个月中获得最有利的隐含滚动收益。指数将基于指数商品的现货价格和交易指数合约的滚动收益的综合回报，考虑到隐含滚动收益。如果基于当前市场条件下的隐含滚动收益，管理人可以决定投资于其他期货合约。如果管理人在任何时候无法通过使用指数合约充分或部分获取指数商品的暴露，包括指数合约市场交投薄弱或者交投效率低下的情况下，可以决定投资于其他期货合约。在当前市场条件下，如果管理人决定投资于其他期货合约，需要选择那些提供最有利隐含滚动收益的期货合约。

如果在任何时候使用指数合约不切实际，包括指数合约市场交投薄弱或者交投效率低下的情况下，管理人可以决定投资于其他期货合约。如果在任何情景中，使用指数合约无法完全或部分获得指数商品的暴露，包括指数合约市场交投薄弱或者交投效率低下的情况下，管理人可以决定投资于其他期货合约。如果在任何时候使用指数合约无法完全或部分获得指数商品的暴露，包括指数合约市场交投薄弱或者交投效率低下的情况下，管理人可以决定投资于其他期货合约。期货合约可能基于指数商品，也可能不是。当它们不是时，管理方可能会寻求选择他们合理认为倾向于呈现交易价格的期货合约。业主可能会寻求选择他们合理认为倾向于表现出与指数合约相关的交易价格的期货合约。此外，当基金接近或达到与指数商品相关的持仓限制时，基金可能开始投资以其他指数商品为参照的指数合约。在这种情况下，基金也可能交易基于其他商品而非指数商品的期货合约，管理方合理认为这些商品倾向于表现出与指数合约相关的交易价格。指数是以美元的超额收益（未融资）基础计算的，这意味着指数反映了与指数合约相关的交易价格。指数是以美元的超额收益（未融资）基础计算的，这意味着指数反映了

与指数合约相关的交易价格。只有与指数商品的现货价格相关的回报和与交易指数合同相关的滚动收益。与指数不同，基金还持有预期产生收入的证券作为抵押品，包括国债、货币市场货币基金和国库券etf。这些证券由托管人持有。此外，国债存款也可以作为基金的期货头寸的保证金存放在商品经纪人那里。指数不反映任何对应的收入特征。每种指数商品的期货合约价格将是这种指数商品在交易所营业日（“指数营业日”）收盘时的价格。如果交易所对业务开放，则国债证券存款可以作为基金的期货头寸的保证金。指数不反映任何对应的收入特征。指数不反映任何对应的收入特征。每种指数商品的期货合约价格将是这种指数商品在交易所营业日（“指数营业日”）收盘时的价格。

以指数商品的现货价格相关的回报和与交易指数合同相关的滚动收益。交易所对业务开放，则国债证券存款可以作为基金的期货头寸的保证金。工作日不是交易所交易日（如下句所定义），但是是指数交易日前一个指数交易日的交易所收盘价将用于每个指数商品商品“交易所交易日”指的是指数商品在相关交易所上的交易日（除非发生持仓风险事件或不可抗力事件）适用于这种指数商品的交易日（除非发生指数中断事件或不可抗力事件）每个月的第一个指数交易日（“验证日期”），将对每个指数商品期货合约进行测试，以决定是否继续包含在指数中

指数商品期货合约要求在下个月交付标的商品时有交付标的商品的指数商品期货合约当交货月为新的指数商品期货合约时，将被选定并纳入指数。例如，如果当前年份的第一个指数营业日是5月1日，指数商品期货合约的交货月为当前年份的6月，将会选择一个新的指数。指数商品期货合约，其交货月晚于指数商品期货合约当前所在指数的交货月。对于指数中的每个基础指数商品，新选择的指数合约将是具有最佳“隐含卷动收益”的指数合约，根据每个符合条件的指数合约的收盘价确定。

符合条件的指数合约是指交货月（i）不早于指数合约当前所在指数的交货月之后的月份，以及（ii）不晚于指数合约当前所在指数的交货月之后的月份。最佳可能的“隐含卷动收益”是指根据每个符合条件的指数合约的收盘价确定的指数合约。符合条件的指数合约是任何交货月早于指数合约当前所在指数的交货月之后的月份，以及不晚于指数合约当前所在指数的交货月之后的月份。例如，如果第一个指数交易日是当年的5月1日，而指数合约的交割月份是当年的6月，那么符合条件的新指数合约的交割月份必须在当年的7月到次年的6月之间。计算隐含滚动收益，选择在当前市场条件下具有最佳隐含滚动收益的指数商品的期货合约。如果两个期货合约具有相同的隐含滚动收益，则选择提前几个月交割月份最少的期货合约。当前年份首个指数交易日是今年的5月1日，目前指数交割月份是今年的6月，因此符合条件的新指数合约的交割月份必须在当前年份的7月到次年的6月之间。计算隐含滚动收益，并选择在当前市场条件下隐含滚动收益最高的指数商品的期货合约。如果两个期货合约具有相同的隐含滚动收益，则选择提前交割月份较少的期货合约。当前年份首个指数交易日是今年的5月1日，目前指数交割月份是今年的6月，因此符合条件的新指数合约的交割月份必须在当前年份的7月到次年的6月之间。计算隐含滚动收益，并选择在当前市场条件下隐含滚动收益最高的指数商品的期货合约。如果两个期货合约具有相同的隐含滚动收益，则选择提前交割月份较少的期货合约。计算隐含滚动收益，并选择具有最佳隐含滚动收益的指数商品的期货合约。如果两个期货合约具有相同的隐含滚动收益，则选择当前市场条件下具有最佳隐含滚动收益的指数商品的期货合约。如果两个期货合约具有相同的隐含滚动收益，则选择具有较少提前几个月交割月份的期货合约。选择期货合约后，对每个需要滚动的指数商品进行月滚动。

对于每个需要滚动的指数商品，选择合适的期货合约进行月滚动。特定月份解除旧期货合约并建立新的期货合约。这发生在月份的第二个和第六个指数业务日之间。这发生在月份的第二个和第六个指数业务日之间。

在每天滚动期间在此期间，计算新的名义持有量。指数的计算即将退出指数的合约和正在出现的新指数合约添加到索引的有然后计算。

在非月度指数滚动日的所有日子里，每份指数合约的名义持仓量保持不变不变。

该指数每年在每年11月的第六个指数营业日重新加权。

指数计算以指数商品的加权平均回报率表示。

指数方法的变化

指数发起人采用上述方法及其这种方法的应用将是最终的。指数发起人可以随时以其认为的任何理由更改其方法适当的。

指数发起人还可以以任何方式调整指数的条款，包括（不包括）限制）纠正任何明显或经证实的错误，或纠正、更正或补充任何缺陷指数的提供。指数发起人将发布任何此类调整和生效日期的通知其内容如下所示。

收盘价和调整的公布

为了计算指示性指数水平，指数赞助商每15秒对路透社进行一次民意调查，以确定每份标的期货合约相对于每种指数商品的实时价格索引的。然后，指数发起人对这些值应用一套规则，以创建指示性水平索引。这些规则与指数赞助商在每项规则末尾适用的规则一致交易日计算指数的收盘价。

每股IIV基于前一天的最终资产净值，在整个过程中每分钟调整四次交易日以反映基金期货头寸的持续价格变化，这提供了持续更新每股估计资产净值。

指数赞助商每天计算并发布指数的收盘价。管理所有者每天公布基金的资产净值和每股资产净值。指数赞助商还计算和公布当日指数水平，指数发起人计算，管理所有者发布，每个交易日每十五秒一次的每股IIV（以美元报价）。

所有上述信息按以下方式发布：

该指数（代码：DBLCIX）和每股IIV的盘中水平（符号：DBCIIV）（均引自美元）在合并后的每个交易日中每十五秒发布一次磁带、路透社和/或彭博社。每股IIV（代码：DBCIIV）也在《管理层》上公布所有者的网站位于 https://www.invesco.com/ETFs，或其任何继任者。

最新的指数收盘价（代码：DBLCDBCE）于营业结束时公布路透社和/或彭博社在合并录像带上的每个交易日对纽约证券交易所Arca进行交易。

与该指数有关的上述所有信息也发布在 https://index.db.com.

对指数所做的任何调整都将在两者上公布 https://index.db.com 并在 https://www.invesco.com/ETFs，或者任何其继任者。

指数赞助商获得包含在指数中或用于计算指数的信息指数发起人认为可靠的来源。没有一个指数赞助商，基金管理所有者或其各自的任何关联公司对准确性承担责任或保证其准确性和/或索引或索引中包含的任何数据的完整性。

指数计算中断

在某些事件或情况下，指数的计算可能不可能或不可行，包括但不限于系统故障、自然或人为灾害、天灾、武装冲突、行为恐怖主义、骚乱或劳工混乱或任何超出合理范围的类似干预情况指数赞助商的控制权以及指数赞助商的决定会影响指数或任何指数大宗商品。此类事件发生后，指数赞助商可以自行决定选择一个（或更多）以下选项：

●

根据其认为对指数条款做出决定和/或调整适合确定任何此类指数工作日的收盘价；和/或

●

将与索引相关的信息的发布推迟到下一个索引发布工作日开启它确定不存在不可抗力事件；和/或

●

永久取消与索引相关的信息的发布。

指数的计算也可能因某一事件而中断，该事件要求指数发起人如果是这样，则在替代基础上计算相关指数商品的收盘价该事件发生或存在于该指数商品期货合约的交易日相关交流。如果此类指数中断事件发生并持续了五次交易日，指数赞助商将自行决定：

●

在接下来的五个时段内继续计算相关的收盘价连续交易日在相关交易所购买此类指数商品；或

●

如果该期限超过连续五个交易日，则指数发起人可以选择替换此类指数商品的期货合约，并应尽一切必要酌情调整指数的方法和计算。

历史收盘价

收盘价表列出了该指数的收盘价（“收盘价”）自2014年1月起。这个显示的有关期货合约收盘价的历史数据来自交易所其中列出了与每种指数商品相关的每份标的期货合约。该指数赞助商尚未独立验证从这些来源提取的信息。彭博社和路透社是伦敦金属交易所有关伦敦金属交易所历史收盘价的金属数据的提供者铝。

指数收盘价等于商品期货市值的加权总和所有指数商品的合约。指数的商品期货合约的市场价值大宗商品等于商品期货合约的数量乘以商品期货合约的收盘价。指数商品的权重是商品期货的市场价值指数商品的合约除以所有商品期货的所有市值之和指数大宗商品的合约，乘以100％。

指数规则规定了每份指数合约的持有量。每种指数大宗商品的持仓量变化在由最佳收益率™ 滚动规则确定的指数再平衡期内。

所得款项的用途

股票发行的收益由基金用于交易指数合约的目的是跟踪指数水平在一段时间内的变化，无论是正面还是负面。截至2024年5月31日，基金对指数合约的分配（基于此类合约的名义价值）为如下：

期货合约	100.42%
RBOB 汽油	12.93%
布伦特原油	12.71%
轻质低硫原油 (WTI)	12.57%
超低硫柴油	11.91%
金	9.35%
小麦	5.96%
大豆	5.21%
铜	5.09%
玉米	5.07%
锌	4.78%
铝合金	4.75%
糖	4.21%
天然气	3.27%
银	2.62%

本次发行的收益还用于支付基金的费用、开支和其他费用。收益不是在商品经纪商处以保证金形式记账的基金指数合约头寸是存款持有的和保管人在一起。以保证金形式列账或出于现金管理目的而持有的收益可能需要国库证券、货币市场基金和国库券ETF的股票、其他有资格获得的证券的形式用作保证金和/或现金。该基金资产净值中约有12％作为抵押品登记截至2024年5月31日，其持有的指数合约。抵押品要求最初由适用的期货交易所。商品经纪商根据额外的抵押品要求适用附加抵押品要求取决于许多因素，包括但不限于波动性、集中度、未平仓合约百分比，以及指数合约的持仓规模。为了计算近似值作为抵押品记账的基金资产净值的百分比，基金的总资产管理层反映了基金持有的国库证券, 货币市场共同基金, 截至2024年5月31日已上市的国库券ETF、现金和指数合约的价值。

关于基金在美国交易期货合约交易所，存放的资产以大宗商品经纪商为保证金的基金必须根据以下规定进行隔离美国商品期货交易委员会。此类隔离基金只能投资于有限的工具，主要是美国政府义务。

就基金在非美国期货交易所交易期货而言，存入保证金的资金在这些交易所持有的头寸将投资于银行存款或具有信誉的工具通常与美国商品期货交易委员会批准的客户隔离基金的投资相当。它但是，应注意的是，适用的美国商品期货交易委员会规则禁止资金用于外国交易交易所不被存入 “客户隔离资金账户”。截至 2024 年 5 月 31 日，27.19% 该基金的资产用于在非美国期货交易所（伦敦金属交易所和ICE）进行交易期货（欧洲）。

尽管以下列出的百分比可能会随着时间的推移而有很大差异，但截至本日基金估计，招股说明书：

(i)

高达约12％的基金资产净值将存入美国的独立账户这个名字向商品经纪商（或其他符合条件的金融机构，视情况而定）向商品经纪商（或其他符合条件的金融机构）存入的基金为基金的指数合约头寸提供保证金。根据美国商品期货交易委员会的规则，这些资金是分开的；和

(ii)

最多基金资产净值的大约88％存放在独立账户中保管人。

管理所有者负责监督所得款项的使用以保证金为目的商品经纪人和用于投资托管人持有的收益以进行现金管理目的。截至2024年5月31日，该基金对美国国库证券、货币市场共同基金的配置，用于现金管理目的的国库券ETF如下：

美国国库证券	38.62%
货币市场共同基金	26.62%
国库券ETF	12.14%

尽管养恤基金的业绩将反映这些持股的升值或贬值，但养恤基金的表现——无论是正面还是负面——将主要由其指数交易策略驱动旨在追踪指数的合约。

该基金获得其国库收入、货币市场收入和国库券ETF收入的100％。

收费

有关盈亏平衡的相关信息，请参见 “盈亏平衡分析”。

管理费

该基金每月向管理所有人支付管理费, 金额等于 0.85% 基金每年的每日资产净值。管理费是根据管理层的代价支付的与基金业务和事务管理相关的所有者服务，包括提供商品期货交易咨询服务。

出于保证金和/或现金管理的目的，本基金可以投资于货币市场共同基金和/或由管理所有者的关联公司管理的国库券ETF。的间接部分基金通过此类投资可能产生的管理费不包括管理费向管理所有者支付的费用。管理所有者已根据合同同意无限期放弃它收到的费用，金额等于基金通过其产生的间接管理费投资附属货币市场共同基金和/或附属国库券ETF。管理所有者可能提前 60 天通知终止此豁免。

组织和提供费用

与组建基金和首次发行股票有关的费用已支付由基金的前任管理所有人（“前任管理所有人”）提供。产生的费用与自基金交易业务开始之日起持续发行股票的关系截至2015年2月23日（不包括在内），前任管理所有者还支付了款项。开支与2015年2月23日及之后持续发行股票相关的费用过去和现在都是由管理所有者支付。管理所有者汇总与基金相关的发行费用以及景顺数据库基金套件中的其他商品池，并分配与每个基金池相关的成本基金由管理所有人代表基金支付。管理所有者预计与持续发行景顺数据库基金套件股票相关的费用可能会约为基金当前有效期内基金资产净值平均值的0.10％注册声明。在基金当前的注册期内，这些费用可能会有很大差异声明，但管理所有人保留代替基金支付这些费用的义务。

与基金相关的发行费用是指与持续发行相关的费用股票发行，包括但不限于费用，例如：

●

注册费、申请费和税款；

●

准备、印刷（包括排版）、修改、补充、邮寄的费用和分发注册声明、其证物和本招股说明书；

●

资格审查, 印刷 (包括排版), 修改, 补充, 邮寄和分发与股票发行和发行相关的销售材料；

●

与本次发行相关的旅行、电报、电话和其他费用，以及的发行股票；以及

●

产生的会计、审计和法律费用（包括相关支出）在与之连接。

管理所有人不会将管理所有者的间接费用分配给基金。

经纪佣金和费用

该基金向商品经纪人支付所有经纪佣金，包括适用的交易所费用， NFA 费用、放弃费、Pit 经纪费和其他与交易相关的费用和开支与其交易活动有关。平均而言，支付给商品经纪人的总费用为尽管商品经纪商的经纪业务，但预计每笔往返交易的价格将低于7.00美元佣金和交易费用按合约或往返确定。一轮转弯交易是指既涉及买入又涉及清算销售的已完成交易，或者是随后进行的销售为购买提供保障。管理所有者估计，经纪佣金和费用将是尽管经纪业务的实际金额为基金资产净值的0.02％，但每年约为基金资产净值的0.02％任何一年或任何一年的任何部分的佣金和费用可能会更高。

日常运营、管理和其他普通开支

管理所有者支付公司的所有日常运营、管理和其他普通费用基金。这些费用包括但不限于受托人的费用和开支、许可证和作为指数赞助商向星展银行支付的服务费、法律和会计费用及开支、税务筹备费用、申请费以及打印、邮寄和复印费用。该基金不偿还管理所有人负责基金的日常运营、行政和其他日常开支。这个管理所有者汇总了与日常运营、管理和其他普通费用相关的费用分配给该基金和景顺数据库基金套件中的其他基金，并分配与之相关的费用每只基金。费用可能会有所不同，但管理所有者保留支付这些费用的义务取代该基金。管理所有者期望所有的日常运营、管理和景顺数据库基金套件的其他普通支出每年约为0.22％平均的基金的资产净值。

非经常性费用和开支

基金支付所有非经常性和不寻常的费用费用和开支（称为特别费用）和信托协议中的费用（如果有），一般由管理所有人决定。非经常性和异常费用和支出包括法律索赔和负债、诉讼等项目成本、赔偿费用和其他不属于当前预期债务的费用基金或一般管理期货基金。

管理费和费用应首先从国库收入、货币市场收入和/或中支付国库券ETF收入

基金的管理费和经纪佣金和费用首先从国库中支付存入大宗商品的收入、货币市场收入和国库券ETF收入（如适用）经纪人作为保证金、托管人或其他人。如果是国库收入的总和，则货币市场收入和国库券ETF收入（如适用）不足以支付其费用和开支基金在任何时期应支付的基金，超出此种费用和开支的部分国库收入、货币市场收益和国库券ETF收入（如适用）将从收入中支付来自期货交易（如果有），或来自基金国库证券和/或持有的货币的销售市场共同基金和/或国库券ETF的持股。该基金持有国库证券、货币市场共同基金和国库券ETF仅用于保证金和/或现金管理目的。

卖出佣金

零售投资者可以通过传统券商账户购买和卖出股份。投资者被鼓励预计将被经纪人收取佣金，用于购买股份投资者被鼓励审阅其券商账户条款以获得适用的费用。

根据金融行业监管局（“FINRA”）的第2310条行为规则进行发行创造单元，即授权参与者出售股份的价格高于该授权参与者在创建过程中支付的价格的差额（如有）根据事实和情况，一份创建单元的股份可能被视为承销通过FINRA企业融资部门提供的补偿。

谁可以认购

只有授权参与者才能创建或赎回创建单元。每个授权参与者必须（1）是注册的经纪商或其他证券市场参与者，如银行或其他金融机构，不需要注册为经纪商进行证券交易，（2）是DTC的参与者，并且（3）已与基金和管理所有人签订了参与者协议。参与者协议规定了创建和赎回创建单元的程序。您可以兑换和交付所需的现金来创建或赎回基金组合份额的列表。可以从管理员处获取当前的认可参与者列表。请参阅“创建和赎回股票”以获取更多详细信息。

创建和赎回股票

该基金不时地创建和赎回股票，但仅通过一个或多个基金组合份额进行。一手基金组合份额是50000股的一块。基金组合份额只能由认可的参与者创建或赎回时，这些股份是不可赎回的证券。认可参与者在创建或赎回订单时需支付500美元的交易费用。如果未能及时交付这些订单，将向经销商收取额外的处理费用。由于经营所有人可以自行决定，在某些情况下，可能会从自身资产中向经销商报销部分或全部处理费用。经销商可以从基金购买的创建单元中出售其中包含的股份给其他投资者。经销商是唯一可以下达创建和赎回创建单元订单的人。

经销商必须是（1）注册经纪商或其他证券市场参与者，例如银行和其他金融机构，他们不需要注册成为经纪商即可从事证券交易，以及（2）DTC的参与者。要成为经销商，一个人必须根据需要保留原文格式的要求，文本中的“经销商”不用改译根据需要保留原文格式的要求，文本中的“经销商”不用改译根据需要保留原文格式的要求，文本中的“经销商”不用改译与基金和管理所有者签订参与者协议。参与者协议规定了创造单位和赎回以及现金支付的程序其职责和义务可以委托给景顺分销商、管理员或转让代理，无需征得任何股东或授权参与者的同意。代处理参与者协议项下的义务和责任，而无需征得任何股东或授权参与者的同意。由管理所有者单方面修改，须得到授权参与者的同意，而附属的程序修改后，只需通知授权参与者即可。在需要基金需要获得授权参与者的同意，而在程序方面则只需通知授权参与者即可。股东同意并非必须。以补偿转让代理处理与创造和赎回创造单元，需要授权参与者支付交易费用每笔订单需支付500美元用于创建或赎回创造单元。购买基金的授权参与者不收取任何费用、佣金或其他形式的补偿或诱因基金购买创造单元的授权参与者不收取任何费用、佣金或其他形式的补偿或诱因从管理人员或基金处，这些人无需向管理所有者或基金出售或转售股份的义务或责任从管理人员或基金处，这些人无需向管理所有者或基金出售或转售股份的义务或责任

授权参与者被告知，他们的一些活动可能使他们被视为“受许可参与者”，从而使他们成为依法的承销商，并受到《证券法》中有关发售说明书和责任的规定的约束，如“分销计划”中所述。授权参与者应谨慎行事，以免被视为法定承销商，并受到《证券法》中有关发售说明书和责任的规定的约束。授权参与者可能因为其自身利益或作为经纪商、保管人和其他希望创建或赎回组合股份的证券市场参与者的代理人而行事。有兴趣购买组合股份的人应联系管理所有人或管理员以获取授权参与者的联系信息。

未经授权的股东可以为自己的账户行事，也可以作为经纪商、保管人和其他证券市场参与者的代理人行事，以创建或赎回组合股份。希望创建或赎回组合股份的经纪商、保管人和其他证券市场参与者应联系管理所有人或管理员以获取授权参与者的联系信息。

有兴趣购买组合股份的人应联系管理所有人或管理员以获取授权参与者的联系信息。未经授权的股东可以为自己的账户行事，也可以作为经纪商、保管人和其他证券市场参与者的代理人行事，以创建或赎回组合股份。参与者只能通过授权参与者兑换他们的股份。

根据参与者协议，管理所有人同意为授权参与者和授权参与者相关方承担某些责任。管理所有人、基金或其各自的代理人或雇员违反参与者协议的任何规定，包括其中的任何陈述、保证和条款，都将使管理所有人、基金或其相关方负责。的:

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管理所有人、基金或其各自的代理人或雇员违反参与者协议的任何规定，包括其中的任何陈述、保证和条款，都将使管理所有人、基金或其相关方负责。管理所有人、基金或其各自的代理人或雇员违反参与者协议的任何规定，包括其中的任何陈述、保证和条款，都将使管理所有人、基金或其相关方负责。管理所有人、基金或其各自的代理人或雇员违反参与者协议的任何规定，包括其中的任何陈述、保证和条款，都将使管理所有人、基金或其相关方负责。参与者协议);

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管理所有者未能履行管理所有者在参与者协议中的任何义务; 在参与者协议中规定的;

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管理所有者未能遵守适用的法律和法规与参与者协议有关; 参与者协议中定义的，除非管理所有者不需要对管理所有者补偿方（根据参与者协议定义）进行补偿管理所有者需要对管理所有者补偿方根据参与者协议规定的范围进行补偿这种失败是由于对给予的指导或作出的陈述的合理依赖所造成的由一个或多个管理业主赔偿方之一的过失或故意不法行为引起由任何一个管理业主赔偿方引起；

●

信托基金的注册文件中包含的任何不实陈述或据称的不实陈述事实的重要信息，或者任何其修订或任何对于最初向证监会提交的信托声明或其修订，或者任何1份优惠书或其修订或补充的任何事项在其中省略或据称省略在其中陈述所需的重要事实，或者以出于或基于的原因产生在其中省略或据称省略在其中陈述所需的重要事实，或者以出于或基于的原因产生为了使其中的陈述不具有误导性，除非根据授权参与者明确提供给注册声明或招股说明书的书面信息以外。根据参与者协议的规定，在没有重大过失、恶意或故意不端行为的情况下，管理其所有者和授权参与者均不对彼此或任何其他人负有任何责任，包括任何声称通过、通过或代表授权参与者的各方，对于因任何数据或其他信息的错误或错误或由任何人或由其他人提供的任何中断或延迟而产生的任何损失、责任、损害、费用或支出。根据参与者协议的规定，在没有重大过失、恶意或故意不端行为的情况下，管理其所有者和授权参与者均不对彼此或任何其他人负有任何责任，包括任何声称通过、通过或代表授权参与者的各方，对于因任何数据或其他信息的错误或错误或由任何人或由其他人提供的任何中断或延迟而产生的任何损失、责任、损害、费用或支出。

根据参与者协议的规定，在没有重大过失、恶意或故意不端行为的情况下，管理其所有者和授权参与者均不对彼此或任何其他人负有任何责任，包括任何声称通过、通过或代表授权参与者的各方，对于因任何数据或其他信息的错误或错误或由任何人或由其他人提供的任何中断或延迟而产生的任何损失、责任、损害、费用或支出。根据参与者协议的规定，在没有重大过失、恶意或故意不端行为的情况下，管理其所有者和授权参与者均不对彼此或任何其他人负有任何责任，包括任何声称通过、通过或代表授权参与者的各方，对于因任何数据或其他信息的错误或错误或由任何人或由其他人提供的任何中断或延迟而产生的任何损失、责任、损害、费用或支出。根据参与者协议的规定，在没有重大过失、恶意或故意不端行为的情况下，管理其所有者和授权参与者均不对彼此或任何其他人负有任何责任，包括任何声称通过、通过或代表授权参与者的各方，对于因任何数据或其他信息的错误或错误或由任何人或由其他人提供的任何中断或延迟而产生的任何损失、责任、损害、费用或支出。根据参与者协议的规定，在没有重大过失、恶意或故意不端行为的情况下，管理其所有者和授权参与者均不对彼此或任何其他人负有任何责任，包括任何声称通过、通过或代表授权参与者的各方，对于因任何数据或其他信息的错误或错误或由任何人或由其他人提供的任何中断或延迟而产生的任何损失、责任、损害、费用或支出。根据参与者协议的规定，在没有重大过失、恶意或故意不端行为的情况下，管理其所有者和授权参与者均不对彼此或任何其他人负有任何责任，包括任何声称通过、通过或代表授权参与者的各方，对于因任何数据或其他信息的错误或错误或由任何人或由其他人提供的任何中断或延迟而产生的任何损失、责任、损害、费用或支出。在他们使用的电子通信方式中。

有关创造和赎回创造单位的程序的以下描述仅为摘要，投资者应参阅信托协议和参与者协议的相关条款以获取更多详细信息。信托协议和参与者协议的格式作为本招股说明书的附件提交。在详细的程序说明和参与者协议形式中，投资者应参阅信托协议的相关条款以获取更多详细信息。信托协议和参与者协议的格式作为本招股说明书的附件提交。在详细的程序说明和参与者协议形式中，投资者应参阅信托协议的相关条款以获取更多详细信息。信托协议和参与者协议的格式作为本招股说明书的附件提交。在详细的程序说明和参与者协议形式中，投资者应参阅信托协议的相关条款以获取更多详细信息。信托协议和参与者协议的格式作为本招股说明书的附件提交。

创建程序

在任何一个业务日，授权参与者可以向转移机构下单创建一个或多个创造单位。为了处理创造和赎回订单，"业务日" 在处理创造和赎回订单时，一个“业务日”被认为是证券交易所在其正常营业日非法假日早上9：30到下午4：00的时间段。表示除了纽约市银行不开放的日期之外的任何日期。创立订单必须在早上10点前下达，东部时间。传输代理接收到有效的创立订单的那天是创立订单日期。创立订单结算的日期是创立订单安顿日期。根据下面的规定，创立订单结算日期可能在创立订单日期之后的一个工作日内。通过下达创立订单，且在交付该订单之前有效的创立订单的日期就是创立订单的日期。创立订单的日期就是创立订单清算的日期。根据以下提供的信息，创立订单清算日期可能在创立订单日期之后的一个工作日内。通过下达创立订单，并在交付该订单之前到达创立订单结算日期之前，将无法取消或更改订单。您在创立订单日期之后的任何工作日内下达的创立订单，都将在创立订单结算日期上起效。在交付之前，将无法取消或更改创立订单。

创建单元，受权参与者的DTC账户将收取不可退还的交易费用于创建订单。

创建单元将在创建订单结算日美国东部时间下午2点45分发行，然后按照适用净资产值每股的价格发行于创建订单日的纽约证券交易所收盘时间或所交易的期货合约所在交易所的最后交易时间，以后的第一个营业日，但前提是必需的付款已按时收到创建订单日，但仅在必需款项按时收到的情况下，在纽交所的收盘时间或其期货合约所在交易所的最后交易时间，以后的第一个营业日发行无论是在创建订单日还是在创建订单日之后，只要必需的付款已及时支付提交创建订单后，受权参与者可以要求管理者同意将创建订单结算日延后一天于创建订单日的次一个营业日。通过下达创造订单，在收到创造单元之前，授权参与者的DTC账户将收取创造订单的不可退还交易费用。确定所需支付金额

每个创造单元的总支付金额为基金股份净资产值为50,000份股份的估值，截至纽交所收盘时间或基金期货合约所在交易所最后关闭时间，以后者为准，在创造订单日期确定。

因为购买创造单元的订单必须在东部时间上午10:00之前下达，但是创建一个创造单元所需的总付款金额将在东部时间下午4:00确定。在基金的期货合约所在交易所最后关闭时间截至点，以后者为准，创造订单日期为创造单元的总支付金额是50,000份股份的估值。因为购买创造单元的订单必须在东部时间上午10:00之前下达，但是创建一个创造单元所需的总付款金额将在东部时间下午4:00确定。

因为购买创造单元的订单必须在东部时间上午10:00之前下达，但是创建一个创造单元所需的总付款金额将在东部时间下午4:00确定。因为购买创造单元的订单必须在东部时间上午10:00之前下达，但是创建一个创造单元所需的总付款金额将在东部时间下午4:00确定。创建订单的日期，参与者将不知道支付的总金额。在提交创造单元的创造订单时，需要为创造单元提交创造订单。基金的资产净值和创建创造单元所需的总金额可能在提交创造订单和确定购买金额的时间之间大幅上涨或下跌。提交创造订单和确定购买金额的时间之间，购买金额可以在提交创造订单时确定。以此相关的购买价格确定之前，可以拒绝创造订单。

拒绝创造订单

如果出现以下情况，管理所有者或转让代理人可能会拒绝创造订单：

●

管理所有人或过户代理确定创业订单不正确。形式;

●

管理所有人认为接受或接收创业订单会对基金或其股东产生不利税务后果。或

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管理所有人或过户代理无法控制的情况下，无法实际上处理创业单位的创造。常规操作。

管理业主不对任何创作订单的拒绝承担责任。

如果存在法律或运营障碍，该基金可能无法创建新的基金份额。如果出现无法创建新的基金份额的情况，将不会创建新的基金份额。

赎回程序

授权参与者赎回一个或多个基金份额的程序与创建基金份额的程序相同。任何工作日，授权参与者都可以向转让代理下订单赎回一个或多个基金份额。授权参与者可以在任何工作日向转让代理下订单赎回一个或多个基金份额。赎回订单必须在东部时间上午10:00之前下达。授权参与者可以在任何工作日向转让代理下订单赎回一个或多个基金份额。赎回订单必须在东部时间上午10:00之前下达。管理业主收到有效的赎回订单的日期赎回订单的日期。赎回订单结算日是赎回订单日期的下一个营业日。如下所述，赎回订单结算日期可能在赎回订单日期后延迟一个营业日。赎回程序允许授权参与者赎回创造单元。个人股东不能直接从基金赎回。相反，个人股东只能通过授权参与者赎回股份。通过提交赎回订单，授权参与者同意将要赎回的创造单元通过DTC的分册系统交付给基金，最迟在赎回订单结算日前。个人股东只能以数量等于一个或多个完整创造单元的股份金额赎回股份。通过授权参与者进行赎回。

通过提交赎回订单，授权参与者同意将要赎回的创造单元通过DTC的分册系统交付给基金，最迟在赎回订单结算日前。通过提交赎回订单，授权参与者同意将要赎回的创造单元通过DTC的分册系统交付给基金，最迟在赎回订单结算日前。截止到东部时间下午2:45，业务日立即跟随赎回订单日期。

提交后赎回令，授权参与者可以要求管理所有者同意在兑换订单结算日期之后的一个工作日之内兑换订单日期。由下达赎回令，在收到赎回收益之前，授权参与者的将向DTC账户收取兑换订单到期的不可退还的交易费。

赎回收益的确定

基金的赎回收益包括现金赎回金额。现金兑换金额等于授权参与者申请的创建单位数量的资产净值截至纽约证券交易所Arca收盘时间或该交易所最后一次收盘时的赎回订单基金的期货合约在赎回令日进行交易，以较晚者为准。管理层所有者将在美国东部时间下午 2:45 在兑换单上分配现金兑换金额通过DTC向授权参与者的账户结算日期，该账户记录在DTC账面记录中系统。

赎回收益的交付

基金到期的赎回收益将于下午 2:45 交付给授权参与者，美国东部时间，如果到那时，基金的DTC账户是存入要兑换的创作单位。如果基金的DTC账户尚未存入所有款项在该时间之前要兑换的创作单位中，赎回分配将按一定程度交付已收到全部创作单位。剩余的赎回分配将在下次交付如果转让代理收到，则以收到的剩余全部创作单位为工作日适用于延长赎回分配日期的费用，管理所有者可以从该日期开始不时确定，剩余要兑换的创作单位将计入基金的DTC 在下一个工作日美国东部时间下午 2:45 之前开户。任何其他未缴款项兑换订单将被取消。管理所有者也有权交付兑换尽管要赎回的创作单位未记入基金的DTC，但仍进行分配如果是授权参与者，请在兑换订单结算日美国东部时间下午 2:45 之前开户已经抵押了通过DTC的账面录入系统交付创作单位的义务条款由管理所有者不时决定。

暂停、延期或拒绝赎回令

管理所有者可以自行决定暂停赎回权或推迟赎回由于出现紧急情况的任何时期，订单结算日期 (1) 赎回权分配不合理可行，或 (2) 在管理所有者等其他时期进行赎回分配确定这是保护股东所必需的。管理所有者不承担任何责任向任何人或以任何方式赔偿任何此类暂停可能造成的任何损失或损害；或推迟。

如果赎回令不正确，管理所有人或过户代理人可以拒绝该订单表格，如《参与者协议》中所述。管理所有者或转让代理人将拒绝赎回令，如果其律师认为接受或收到该命令可能是非法的。

创建和兑换交易费

补偿转让代理在处理 Creation 的创作和赎回过程中提供的服务单位，授权参与者需要为每笔订单支付 500 美元的交易费才能创建或兑换创作单位。一个订单可能包含多个创作单位。管理所有者不时地在可自行决定向授权参与者偿还全部或部分手续费管理所有者的自有资产。管理所有者将向DTC通报任何更改协议交易费，并且在 Creation Units 的兑换费用之前，不会增加兑换创世单位的费用自通知发布之日起 30 天。

每月账户结单符合CFTC和NFA要求的账户结单将发布在管理者的网站上。业主的网站上 https://www.invesco.com/ETFs。额外的报告可能会根据管理者的决定或监管机构的要求发布在业主的网站上。期货经纪人

基金会有多个代理经纪人代表其进行期货交易。执行经纪人会将所有这些交易委托给期货经纪人摩根士丹利公司（MS&Co.）。MS&Co.是一家

商品经纪人摩根士丹利公司（MS&Co.）。MS&Co.是一家 Delaware有限责任公司，主要办公地址位于纽约百老汇1585号。纽约10036号。除了其他注册和会员资格外，MS&Co.是一家FCM注册优惠卷。作为清理经纪人，MS&Co.可能执行或接收他人执行的交易，并清理所有基金的期货交易，并为基金提供某些行政和保管服务。 MS&Co.是摩根士丹利的一家完全拥有的间接子公司，摩根士丹利是一家Delaware控股公司。摩根士丹利根据交易所法案的要求定期向美国证券交易委员会提交报告，报告中包括对法院诉讼及其调查，如有的话，的最新说明。 MS&Co.是摩根士丹利的一家完全拥有的间接子公司，摩根士丹利是一间Delaware控股公司。摩根士丹利按交易所法案的要求定期向美国证券交易委员会提交报告，报告中包括当前的重要诉讼和重要案件的说明，以及如有的话，与政府机构的调查。

MS&Co.是摩根士丹利的一家完全拥有的间接子公司，摩根士丹利是一家Delaware控股公司。摩根士丹利根据交易所法案的要求定期向美国证券交易委员会提交报告，报告中包括当前的重要诉讼和重要案件的说明，以及如有的话，与政府机构的调查。 MS&Co.是摩根士丹利的一家完全拥有的间接子公司，摩根士丹利是一家Delaware控股公司。摩根士丹利根据交易所法案的要求定期向美国证券交易委员会提交报告，报告中包括当前的重要诉讼和重要案件的说明，以及如有的话，与政府机构的调查。 MS&Co.是摩根士丹利的一家完全拥有的间接子公司，摩根士丹利是一家Delaware控股公司。摩根士丹利根据交易所法案的要求定期向美国证券交易委员会提交报告，报告中包括当前的重要诉讼和重要案件的说明，以及如有的话，与政府机构的调查。有关摩根士丹利及其子公司，包括MS⼀⾏，与监管机构或⾃律组织的沟通。作为摩根士丹利的被合并⼦公司，MS⼀⾏不会向SEC提交⾃⼰的定期报告，其中包含有关重要诉讼、程序和调查的描述。因此，我们建议您参阅摩根士丹利SEC 10-k文件的“法律诉讼”⼩节，该⽂件涵盖了2023年、2022年、2021年、2020年和2019年。除了上述⽂件中描述的事项，摩根士丹利和MS⼀⾏在业务常规运作中，⼀直是各种法律诉讼的被告，包括仲裁、集体诉讼和其他诉讼案件，与其作为⼀家全球多元化企业的业务有关。 and/or regulatory agencies or self-regulatory organizations concerning Morgan Stanley and its subsidiaries, including MS&Co. As a consolidated subsidiary of Morgan Stanley, MS&Co. does not file its own periodic reports with the SEC that contain descriptions of material litigation, proceedings and investigations. As a result, we refer you to the “Legal Proceedings” section of Morgan Stanley’s SEC 10-k filings for 2023, 2022, 2021, 2020, and 2019. 在业务常规运作中，摩根士丹利和MS⼀⾏都有时被指名为⼏种法律诉讼的被告，包括仲裁、集体诉讼和其他诉讼案件，与其作为⼀家全球多元化企业的业务有关。此外，除了这些⽂件中描述的事项外，摩根士丹利和MS⼀⾏在业务常规运作中，还有时被指名为⼏种法律诉讼的被告，包括仲裁、集体诉讼和其他诉讼案件，与其作为⼀家全球多元化企业的业务有关。

有关摩根士丹利及其⼦公司，包括MS⼀⾏，与监管机构或⾃律组织的沟通。作为摩根士丹利的被合并⼦公司，MS⼀⾏不会向SEC提交⾃⼰的定期报告，其中包含有关重要诉讼、程序和调查的描述。因此，我们建议您参阅摩根士丹利SEC 10-k⽂件的“法律诉讼”⼩节，该⽂件涵盖了2023年、2022年、2021年、2020年和2019年。在业务常规运作中，摩根士丹利和MS⼀⾏都有时被指名为⼏种法律诉讼的被告，包括仲裁、集体诉讼和其他诉讼案件，与其作为⼀家全球多元化企业的业务有关。有关摩根士丹利及其⼦公司，包括MS⼀⾏，与监管机构或⾃律组织的沟通。作为摩根士丹利的被合并⼦公司，MS⼀⾏不会向SEC提交⾃⼰的定期报告，其中包含有关重要诉讼、程序和调查的描述。因此，我们建议您参阅摩根士丹利SEC 10-k⽂件的“法律诉讼”⼩节，该⽂件涵盖了2023年、2022年、2021年、2020年和2019年。金融服务机构。某些法律行动包括要求支付巨额补偿金和/或惩罚性赔偿金，或者要求支付无限额赔偿金的要求。摩根士丹利和摩根士丹利合作公司（MS&Co.）都会不时地涉及政府和/或监管机构或自律组织的调查和诉讼，其中某些可能导致不利的判决、罚款或处罚。这些调查和诉讼的数量在近年来与许多金融服务机构（包括摩根士丹利和摩根士丹利合作公司）有关。在业务常态中，摩根士丹利会接到来自监察机关和信息请求的法律传票。摩根士丹利和摩根士丹利合作公司（MS&Co.）都会不时地涉及政府和/或监管机构或自律组织的调查和诉讼，其中某些可能导致不利的判决、罚款或处罚。这些调查和诉讼的数量在近年来与许多金融服务机构（包括摩根士丹利和摩根士丹利合作公司）有关。金融服务机构。某些法律行动包括要求支付巨额补偿金和/或惩罚性赔偿金，或者要求支付无限额赔偿金的要求。摩根士丹利和摩根士丹利合作公司（MS&Co.）都会不时地涉及政府和/或监管机构或自律组织的调查和诉讼，其中某些可能导致不利的判决、罚款或处罚。这些调查和诉讼的数量在近年来与许多金融服务机构（包括摩根士丹利和摩根士丹利合作公司）有关。这些调查和诉讼的数量在近年来与许多金融服务机构（包括摩根士丹利和摩根士丹利合作公司）有关。这些调查和诉讼的数量在近年来与许多金融服务机构（包括摩根士丹利和摩根士丹利合作公司）有关。

监管和政府事务

在业务常态中，摩根士丹利会接到来自监察机关和信息请求的法律传票。包括但不限于《金融欺诈执法工作组》的某些成员、联邦和州监管和政府机构等，例如美国司法部民事诉讼部以及几个州的检察长办公室，涉及次级和非次级住宅抵押贷款的起始、融资、购买、证券化和服务等相关事宜，如住房抵押贷款支持证券（“RMBS”）、抵押贷款支持债务（“CDO”）、结构化投资工具（“SIV”）和以住房按揭支持证券作为依据或参考的信用违约互换。这些事项中的一些已经进入了先进阶段，但不限于此。 MS&Co. 对其贷款的尽职调查等相关事项的调查包括但不限于金融欺诈执法工作组的各个成员，如美国司法部和几个州的检察长办公室，涉及次级和非次级住宅抵押贷款的起始、融资、购买、证券化和服务等相关事宜，如住房抵押贷款支持证券(RMBS)、抵押贷款支持债务(CDO)、结构化投资工具(SIV)以及以住房按揭证券为基础或参考的信用违约互换。这些事宜中的一些已经进入了先进阶段涉及次级和非次级住宅抵押贷款的起始、融资、购买、证券化和服务等相关事项，如住房抵押贷款支持证券（RMBS）、抵押贷款支持债务（CDO）、结构化投资工具（SIV）以及以住房抵押证券为依据或参考的信用违约互换等事项，联邦和州监管机构以及其他 governmental entities，其中包括金融欺诈执法工作组的各个成员，如美国司法部民事部和几个州的检察长办公室，已经进入了先进阶段涉及次级和非次级住宅抵押贷款的起始、融资、购买、证券化和服务等相关事项，如住房抵押贷款支持证券（RMBS）、抵押贷款支持债务（CDO）、结构化投资工具（SIV）以及以住房按揭证券为依据或参考的信用违约互换等事项，已经进入了先进阶段，部分已进入较晚阶段涉及次级和非次级住宅抵押贷款的起始、融资、购买、证券化和服务等相关事项，如住房抵押贷款支持证券（RMBS）、抵押贷款支持债务（CDO）、结构化投资工具（SIV）以及以住房抵押证券为依据或参考的信用违约互换等事项，已经进入了先进阶段包括但不限于对住房按揭证券(RMBS)、抵押贷款支持债务(CDO)、结构化投资工具(SIV)和以或参考住房按揭证券的信用违约互换等事项进行调查，这些事项有些已经进入了先进阶段其中一些事项已经进入了先进阶段，包括但不限于MS&Co.对贷款的尽职调查等相关事项的调查涉及但不限于MS&Co.对其贷款的尽职调查等相关事项的调查购买用于证券化的摩根士丹利与评级机构的沟通，摩根士丹利向投资者的披露，以及摩根士丹利处理服务和抵押赎回相关问题。从2019年6月开始，摩根士丹利一直在回应美国证券交易委员会关于公司大宗交易业务各个方面的调查请求。从2021年8月开始，摩根士丹利一直在回应纽约南区美国检察官办公室关于相同主题的调查请求。摩根士丹利正在配合这些调查。此外，摩根士丹利可能面临由大宗交易参与者或其他声称自己受到损害的人提起的潜在民事责任。

从2019年6月开始，摩根士丹利一直在回应美国证券交易委员会关于公司大宗交易业务各个方面的调查请求。从2021年8月开始，摩根士丹利一直在回应纽约南区美国检察官办公室关于相同主题的调查请求。摩根士丹利正在配合这些调查。此外，摩根士丹利可能面临由大宗交易参与者或其他声称自己受到损害的人提起的潜在民事责任。从2019年6月开始，摩根士丹利一直在回应美国证券交易委员会关于公司大宗交易业务各个方面的调查请求。从2021年8月开始，摩根士丹利一直在回应纽约南区美国检察官办公室关于相同主题的调查请求。摩根士丹利正在配合这些调查。此外，摩根士丹利可能面临由大宗交易参与者或其他声称自己受到损害的人提起的潜在民事责任。从2019年6月开始，摩根士丹利一直在回应美国证券交易委员会关于公司大宗交易业务各个方面的调查请求。从2021年8月开始，摩根士丹利一直在回应纽约南区美国检察官办公室关于相同主题的调查请求。摩根士丹利正在配合这些调查。此外，摩根士丹利可能面临由大宗交易参与者或其他声称自己受到损害的人提起的潜在民事责任。从2019年6月开始，摩根士丹利一直在回应美国证券交易委员会关于公司大宗交易业务各个方面的调查请求。从2021年8月开始，摩根士丹利一直在回应纽约南区美国检察官办公室关于相同主题的调查请求。摩根士丹利正在配合这些调查。此外，摩根士丹利可能面临由大宗交易参与者或其他声称自己受到损害的人提起的潜在民事责任。从2019年6月开始，摩根士丹利一直在回应美国证券交易委员会关于公司大宗交易业务各个方面的调查请求。从2021年8月开始，摩根士丹利一直在回应纽约南区美国检察官办公室关于相同主题的调查请求。摩根士丹利正在配合这些调查。此外，摩根士丹利可能面临由大宗交易参与者或其他声称自己受到损害的人提起的潜在民事责任。从2019年6月开始，摩根士丹利一直在回应美国证券交易委员会关于公司大宗交易业务各个方面的调查请求。从2021年8月开始，摩根士丹利一直在回应纽约南区美国检察官办公室关于相同主题的调查请求。摩根士丹利正在配合这些调查。此外，摩根士丹利可能面临由大宗交易参与者或其他声称自己受到损害的人提起的潜在民事责任。由于分享价格下跌， alleged 由其他事情导致的劣势 MS&Co.和/或其员工的行为活动。

2022年9月27日， MS&Co. 与美国证券交易委员会达成的1.25亿美元的和解协议以及与美国商品期货交易委员会达成的7500万美元的和解协议解决这些机构与保存记录相关的调查与商务沟通有关的未获得 MS&Co 批准的消息平台。（及其某些关联公司）成为有效。这些机构声称，MS&Co. 未能维护、保存或出示以下记录必须按照记录保存要求予以保存，而且它没有进行认真监督与其作为CFTC注册人的业务有关的事项。

民事诉讼

2010年7月15日，国家开发兴业银行（“CDIB”）对MS&Co. 提起申诉，其风格为国家开发兴业银行诉摩根士丹利公司Incorporated 等人，目前尚待审议纽约州最高法院，纽约县（“纽约州最高法院”）。该投诉涉及转为2.75亿美元的信用违约互换，该互换参考了Stack 2006-1 CDO的超级高级部分。这个投诉主张对普通法欺诈、欺诈性诱惑和欺诈性隐瞒提出索赔；以及声称 MS&Co. 向 CDiB 虚假陈述了 Stack 2006-1 CDO 的风险，而且 MS&Co. 知道这一点支持CDO的资产在与之进行信用违约互换时质量很差 CDiB。该投诉要求赔偿与CDiB的约2.28亿美元相关的补偿性赔偿声称它已经在信用违约互换中蒙受了损失，取消了CDIB额外支付的义务 1,200万美元，惩罚性赔偿，公平救济，费用和成本。2011 年 2 月 28 日，法院驳回 MS&Co. 驳回投诉的动议。2018年12月21日，法院驳回了MS&Co. 的动议即决判决并部分批准了MS&Co. 提出的与掠夺财产有关的制裁动议证据。2019年1月18日，CDiB提出动议，要求澄清和重新解决法院的部分 2018 年 12 月 21 日下令实施掠夺制裁。2019 年 1 月 24 日，CDiB 提交了上诉通知书根据法院2018年12月21日的命令，以及2019年1月25日，MS&Co. 提交了上诉通知书同样的顺序。2019年3月7日，法院驳回了CDiB在2019年1月24日提出的救济请求上诉。2019年12月5日，第一部上诉庭审理了双方的交叉上诉。 2020年5月21日，第一部门修改了纽约州最高法院的命令，驳回了 MS&Co. 提出的与泄露证据有关的制裁动议以及以其他方式确认了对该动议的否认 MS&Co. 的即决判决动议。2020 年 6 月 19 日，MS&Co. 申请许可，对第一案提出上诉该部门向上诉法院作出的裁决，但第一部门于2020年7月24日驳回了该裁决。开启 2021年3月22日，双方签订了和解协议，协议条款保密。开启 2021年4月16日，法院出于偏见作出了自愿终止的规定。

2010年10月15日，芝加哥联邦住房贷款银行提交了一份文件对 MS&Co. 和其他人的投诉伊利诺伊州巡回法院的被告，名为芝加哥联邦住房贷款银行诉银行美国基金公司等更正后的申诉于2011年4月8日提出，声称被告在向原告出售一件物品时作出了不真实的陈述和重大遗漏由包含住宅的证券化信托支持的抵押贷款直通凭证数量抵押贷款并根据伊利诺伊州法律提出索赔。据称出售给... 的证书总额该诉讼中有争议的MS&Co. 的原告约为2.03亿美元。该投诉旨在包括其他方面，撤销原告对此类证书的购买。被告向以下人提出了动议于2011年5月27日驳回了更正后的申诉，该投诉于2012年9月19日被驳回。开启 2013年12月13日，法院下达了一项命令，驳回了与其中一项证券化有关的所有索赔发行。2017年1月18日，法院下达了一项命令，驳回了与另一起案件有关的所有索赔证券化有争议。在这些解雇之后，据称其余的证书由 MS&Co. 或由MS&Co. 出售给原告的金额约为6,500万美元。截至2018年6月25日，当前本次诉讼中有争议的抵押贷款直通凭证的未付余额约为 3 700万美元，证书尚未发生实际损失。基于当前可用的信息，MS&Co. 认为在此行动中可能会造成损失，但以两者之间的差额为限这些证书的未付余额为3,700万美元（加上所产生的任何损失）及其公允市场价值对MS&Co. 作出判决的时间，加上判决前后的利息、费用和成本。MS&Co. 可能是有权获得部分损失的赔偿，并有权抵消原告收到的利息在判决之前。

2013 年 5 月 17 日，原告在 iKB International S.A. 清算等人诉摩根士丹利等人案中提起诉讼向纽约州最高法院投诉MS&Co. 和某些附属公司。申诉称被告在向原告出售某些物品时作出了重大虚假陈述和遗漏由包含住宅抵押贷款的证券化信托支持的抵押贷款直通证书。据称由MS&Co. 赞助、承保和/或出售给原告的证书总额约为1.33亿美元。该投诉指控以普通法为由对MS&Co. 提起诉讼欺诈、欺诈性隐瞒、协助和教唆欺诈以及过失的虚假陈述，并寻求，除其他外，包括补偿性和惩罚性赔偿。2014 年 10 月 29 日，法院批准了部分许可并部分否认了MS&Co. 的解雇动议。有关四份证书的所有索赔均被驳回。之后这些解雇、据称由MS&Co. 签发或出售给原告的剩余证书金额 MS&Co. 的投资额约为1.16亿美元。2015 年 8 月 26 日，MS&Co. 完善了对该公司的上诉法院于2014年10月29日作出裁决。2016年8月11日，第一部门上诉庭确认了这一点初审法院的裁决部分驳回了MS&Co. 驳回申诉的动议。2018 年 6 月 25 日，本次诉讼中有争议的抵押贷款直通凭证的当前未付余额约为 2 400万美元，证书的实际损失为5800万美元。根据目前可用的情况信息，MS&Co. 认为在此行动中可能会造成损失，但以两者之间的差额为限这些证书的未付余额为2400万美元（加上所产生的任何损失）及其公允市场价值对MS&Co. 作出判决的时间或出售时，加上判决前后的利息、费用和成本。 MS&Co. 可能有权获得部分损失的赔偿，并抵消收到的利息原告在判决前作出。2022年7月15日，MS&Co. 提出了对所有人进行即决判决的动议其余索赔。2023 年 3 月 1 日，法院部分批准了 MS&Co. 的动议，但部分驳回了即决判决，缩小了该案中存在争议的虚假陈述的范围。2023 年 3 月，两者当事方对该决定提出上诉。

从2016年2月开始，MS&Co. 被指定为多个所谓的反垄断类别的被告诉讼现已合并为美国南方地区法院的单一诉讼程序纽约特区（“SDNY”）的题目是《关于利率互换反垄断诉讼》。原告称，除其他外除其他外，MS&Co. 以及其他一些金融机构被告违反了美国和新西兰 2008年至2016年12月的约克州反垄断法，涉及他们涉嫌的以下行为防止开发基于电子交易所的利率互换交易平台。投诉都是代表一类据称购买利率互换的投资者提出的来自被告，并代表两个互换处决设施，据称这两个机构遭到阻挠被告努力开发此类平台。合并投诉除其他外寻求救济、投资者类别原告证明和三倍赔偿。2017 年 7 月 28 日，法院部分批准，部分拒绝了被告驳回申诉的动议。一项决定原告要求集体认证的动议尚待审理。

2017年8月，MS&Co. 在美国一起所谓的反垄断集体诉讼中被指定为被告美国纽约南区地方法院的州立法院风格为爱荷华州公共雇员退休制度等诉美国银行公司等人。除其他外，原告声称， MS&Co. 以及其他一些金融机构被告违反了美国反垄断法以及与他们涉嫌努力防止电子发展有关的纽约州法律基于交易所的证券借贷平台。集体诉讼是代表一个人提出的据称是与被告进行股票贷款交易的借款人和贷款人。除其他救济措施外，集体诉讼还寻求对该类原告和三位原告的认证损害赔偿。2018年9月27日，法院驳回了被告驳回集体诉讼的动议投诉。2022年6月20日，地方法官发布了一项建议，要求法院对该班进行认证关于行动。集体认证动议和各方对报告的异议以及该建议尚待地区法院审理。

2021 年 8 月 13 日，卡米洛特事件驱动基金系列中的原告弗兰克基金信托诉摩根案 Stanley & Co.LLC等人向纽约州最高法院纽约县提起诉讼（“最高法院”）纽约法院”），据称是一起集体诉讼申诉，指控其违反了联邦证券法 ViacomCBS（“维亚康姆”）、其某些高管和董事以及包括MS&Co. 在内的承销商 2021 年 3 月维亚康姆的两次发行：17 亿美元的维亚康姆 b 类普通股发行和 10 亿美元的发行

5.75% A系列强制可转债股票的发行（以下统称“发行”）。投诉称，维亚康姆公司（Viacom）的发行文件（两个发行）存在重大遗漏。因为它们没有披露包括摩根士丹利在内的一些承销商与阿尔切戈斯资本管理有限合伙公司（“阿尔切戈斯”）在某些衍生品交易中有主要券商关系并担任交易对手的事实。该投诉要求，除其他赔偿之外，对阿尔切戈斯在各大券商处持有集中投资的维亚康姆部位的风险没有充分披露，其中包括解除相关职能与维亚康姆证券有重大敞口的基金（“阿尔切戈斯”）与多个主券商建立了关系。投诉中要求，除其他事项之外，赔偿所需设定为未指定数额的赔偿金投诉声称发行文件没有对维亚康姆在各大主券商处集中持有的维亚康姆头寸解除包含的风险做充分披露其中包括解除相应职能这些头寸可能会对Viacom的股价产生负面影响。2021年11月5日，投诉书被修改，增加了被告未披露的某些承销商，包括MS&Co.，打算在同时分销Offerings时解除Archegos的Viacom头寸的指控。2023年2月6日，法院作出裁决，拒绝了对MS&Co.和其他承销商的驳回动议，但对Viacom和Viacom的个人被告的驳回动议获准。2023年2月15日，包括MS&Co.在内的承销商提交了他们的驳回动议通知。2023年3月10日，原告对Viacom和Viacom的个人被告的驳回提起上诉。2024年1月4日，法院准许了原告的动议。投诉被修改以增加被告未披露某些承销商，包括MS&Co.，打算在分发Offerings时解除Archegos的Viacom头寸的指控。法院作出裁决，对MS&Co.和其他承销商的驳回动议被允许，但对Viacom和Viacom的个人被告的驳回动议获准。承销商包括MS&Co.在内提交了他们的驳回动议通知。原告对Viacom和Viacom的个人被告的驳回提起上诉。法院准许了原告的动议。包括摩根士丹利在内的承销商打算解除Archegos的Viacom头寸，同时分销Offerings。 2023年2月6日，法院作出裁决，对MS&Co.和其他承销商的驳回动议被允许，但对Viacom和Viacom的个人被告的驳回动议获准。 2023年2月6日，法院作出裁决，对MS&Co.和其他承销商的驳回动议被允许，但对Viacom和Viacom的个人被告的驳回动议获准。 2023年2月15日，包括MS&Co.在内的承销商提交了他们的驳回动议通知。 2023年3月10日，原告对Viacom和Viacom的个人被告的驳回提起上诉。 2024年1月4日，法院准许了原告的动议。关于类别认证。2024年2月14日，被告提交了上诉通知。

已解决的民事诉讼

2013年12月30日，Wilmington Trust Company作为摩根士丹利的受托人抵押贷款信托2007-12提起诉讼控告MS&Co.，案件名为Wilmington Trust Company诉摩根士丹利抵押贷款资本控股有限责任公司等一案，目前在纽约州最高法院审理中。控诉书声称违约，并称信托中的贷款违约，其原始本金约为51600万美元，违反了各种陈述和担保。控诉书寻求资深在此请求的其他救济，包括未指明的损害赔偿、律师费、利息和其他。成本。在2014年2月28日，被告提出了驳回诉讼的动议，其中部分被准许在2016年6月14日部分被准许，部分被驳回上诉通知在2016年8月17日。 2017年7月11日，第一部门在部分授予并否认命令的部分上予以确认和逆转。 2017年8月10日，原告提出动议，申请上诉。决定。2017年9月26日，第一部分否决了原告请求提交上诉文件的动议。上调。2018年10月31日，双方达成了解决诉讼的协议。在2019年9月10日，法院进行了终审，并批准了和解。解散。2019年11月11日，双方提交了自愿终止的和解书。以不予考虑的方式进行的行动。

2014年9月19日，FGIC在纽约最高法院对摩根士丹利提起了诉讼，案件标题为《金融保证保险公司诉摩根士丹利资产证券I公司等与抵押贷款证券化有关》，该案涉及由聚合住宅抵押贷款证券结构化基金2007-1有限公司发行的证券化。诉讼声称违约并称基金违反了各种陈述和保证。FGIC就一定额度的票据发行了金融保障保单，原始金额约为4.75亿美元。纷争中要求采取针对基金违约的救济程序，以及其他救济。诉讼声称违约并称基金违反了各种陈述和保证。FGIC就一定额度的票据发行了金融保障保单，原始金额约为4.75亿美元。纷争中要求采取针对基金违约的救济程序，以及其他救济。索赔违反合同，并声称基金违反了各种陈述和保证，其中包括净利息收益率证券（NIMS）。FGIC为一定额度的票据发行了金融保障保单，原始金额约为4.75亿美元。索赔违反合同，并声称基金违反了各种陈述和保证，其中包括净利息收益率证券（NIMS）。FGIC为一定额度的票据发行了金融保障保单，原始金额约为4.75亿美元。索赔违反合同，并声称基金违反了各种陈述和保证，包括净利息收益率证券（NIMS）。FGIC向一定额度的票据发行了金融保障保单，原始金额约为4.75亿美元。诉讼中要求采取基金违约补救程序及其他救济。索赔违反合同，并声称基金违反了各种陈述和保证，包括净利息收益率证券（NIMS）。FGIC向一定额度的票据发行了金融保障保单，原始金额约为4.75亿美元。诉讼中要求采取基金违约补救程序及其他救济。文件，未指定的损害赔偿，根据交易进行的某些支付的返还文件，律师费和利息。2014年11月24日，摩根士丹利提起了驳回动议控诉，法庭于2017年1月19日驳回。2017年2月24日，摩根士丹利提起申请驳回控诉的动议，并于2017年11月22日提交上诉。 2017年11月13日，法庭确认了拒绝摩根士丹利驳回控诉动议的下级法院的命令。 2019年11月13日，各方达成了解决诉讼的协议。 2019年12月4日，各方提交了自愿撤诉的协议，驳回了该诉讼行动。具有偏见的行动。

2019年3月25日开始，摩根士丹利公司被指称为一系列虚拟集体诉讼的被告，这些诉讼文件都是在纽约南区提交的。第一份诉状被称为阿拉斯加电力退休基金 v. BofA Secs., Inc., et al. 每份诉状都声称存在价格操纵和限制竞争的共谋行为。在纽约南区提交了一系列集体诉讼，第一起诉讼的名称是阿拉斯加电力退休基金诉BofA Secs., Inc.等。每份诉讼均声称存在价格操纵和限制竞争的共谋行为。在纽约南区提交了一系列集体诉讼，第一起诉讼的名称是阿拉斯加电力退休基金诉BofA Secs., Inc.等。每份诉讼均声称存在价格操纵和限制竞争的共谋行为。

以下政府赞助企业发行的无抵押债券市场：联邦国家抵押贷款协会；联邦住房贷款公司；联邦银行融资公司；以及联邦住房贷款银行。每个诉讼的所谓类别期限为从2012年1月1日至2018年6月1日。每个投诉都提出了根据谢尔曼法第1条款的索赔，并寻求诸如禁令救济和赔偿性损害三倍等其他事项。2019年5月23日，原告们提交了一份名为“In re GSE Bonds Antitrust Litigation”的修订集体诉讼投诉书，声称的类别期限为2009年1月1日至2016年1月1日。2019年6月13日，被告们一起提出了驳回修订后的集体诉讼投诉书的联合动议。2019年8月29日，法院否决了这一动议。 2019年5月23日，原告们提交了一份名为“In re GSE Bonds Antitrust Litigation”的修订集体诉讼投诉书，声称的类别期限为2009年1月1日至2016年1月1日。2019年6月13日，被告们一起提出了驳回修订后的集体诉讼投诉书的联合动议。2019年8月29日，法院否决了这一动议。 2019年5月23日，原告们提交了一份名为“In re GSE Bonds Antitrust Litigation”的修订集体诉讼投诉书，声称的类别期限为2009年1月1日至2016年1月1日。2019年6月13日，被告们一起提出了驳回修订后的集体诉讼投诉书的联合动议。2019年8月29日，法院否决了这一动议。 2019年5月23日，原告们提交了一份名为“In re GSE Bonds Antitrust Litigation”的修订集体诉讼投诉书，声称的类别期限为2009年1月1日至2016年1月1日。2019年6月13日，被告们一起提出了驳回修订后的集体诉讼投诉书的联合动议。2019年8月29日，法院否决了这一动议。 2019年6月13日，被告们一起提出了驳回修订后的集体诉讼投诉书的联合动议。 MS&Co.的驳回动议。2019年12月15日，MS&Co.和其他被告达成和解协议以彻底解决针对他们的诉讼。2020年2月3日，法院初步批准了该和解。法院批准了该和解，解决了针对各方的全部诉讼。法院对该和解作出了初步批准。

未来可能会指定其他商品经纪人代表基金进行额外或替换服务。

利益冲突

总体来说

管理业主尚未建立正式程序来解决所有潜在的利益冲突。因此，投资者可能取决于各方的诚信，而这些方可能受到这种尽管管理所有机构试图监控这些冲突，但解决这些冲突并确保不对基金和股东造成不利影响相当困难，如果不是不可能的。潜在投资者应意识到，管理所有机构目前打算主张，通过认购股份，股东已同意在任何声称此类冲突违反管理所有机构对投资者的任何责任的诉讼事件中，存在以下利益冲突。潜在投资者应意识到，管理所有机构目前打算主张，通过认购股份，股东已同意在任何声称此类冲突违反管理所有机构对投资者的任何责任的诉讼事件中，存在以下利益冲突。

潜在投资者应意识到，管理所有机构目前打算主张，通过认购股份，股东已同意在任何声称此类冲突违反管理所有机构对投资者的任何责任的诉讼事件中，存在以下利益冲突。潜在投资者应意识到，管理所有机构目前打算主张，通过认购股份，股东已同意在任何声称此类冲突违反管理所有机构对投资者的任何责任的诉讼事件中，存在以下利益冲突。潜在投资者应意识到，管理所有机构目前打算主张，通过认购股份，股东已同意在任何声称此类冲突违反管理所有机构对投资者的任何责任的诉讼事件中，存在以下利益冲突。

管理所有者

管理所有机构在将其自有有限资源分配给不同板块时存在利益冲突。对于每个客户和潜在的未来业务合作，该公司都需要承担受托责任。一些管理营业者的专业人员也可能为其他附属公司和其各自的客户提供服务。管理营业者可能在其对基金和其他商品池和账户的责任方面面临矛盾的需求。可能情况是，管理营业者目前或将来运营或提供咨询的一些池可能产生比该基金所收费用更高的费用。在这种情况下，管理营业者的负责人和员工可能会从这些其他授权中获得更多的报酬。任何这样的管理营业者的费用收入增加或其负责人和员工的报酬要更多。对于每个客户和潜在的未来业务合作，该公司都需要承担受托责任。一些管理营业者的专业人员也可能为其他附属公司和其各自的客户提供服务。管理营业者可能在其对基金和其他商品池和账户的责任方面面临矛盾的需求。可能情况是，管理营业者目前或将来运营或提供咨询的一些池可能产生比该基金所收费用更高的费用。在这种情况下，管理营业者的负责人和员工可能会从这些其他授权中获得更多的报酬。任何这样的管理营业者的费用收入增加或其负责人和员工的报酬要更多。对于每个客户和潜在的未来业务合作，该公司都需要承担受托责任。一些管理营业者的专业人员也可能为其他附属公司和其各自的客户提供服务。管理营业者可能在其对基金和其他商品池和账户的责任方面面临矛盾的需求。可能情况是，管理营业者目前或将来运营或提供咨询的一些池可能产生比该基金所收费用更高的费用。在这种情况下，管理营业者的负责人和员工可能会从这些其他授权中获得更多的报酬。任何这样的管理营业者的费用收入增加或其负责人和员工的报酬要更多。对于每个客户和潜在的未来业务合作，该公司都需要承担受托责任。一些管理营业者的专业人员也可能为其他附属公司和其各自的客户提供服务。管理营业者可能在其对基金和其他商品池和账户的责任方面面临矛盾的需求。可能情况是，管理营业者目前或将来运营或提供咨询的一些池可能产生比该基金所收费用更高的费用。在这种情况下，管理营业者的负责人和员工可能会从这些其他授权中获得更多的报酬。任何这样的管理营业者的费用收入增加或其负责人和员工的报酬要更多。对于每个客户和潜在的未来业务合作，该公司都需要承担受托责任。一些管理营业者的专业人员也可能为其他附属公司和其各自的客户提供服务。管理营业者可能在其对基金和其他商品池和账户的责任方面面临矛盾的需求。可能情况是，管理营业者目前或将来运营或提供咨询的一些池可能产生比该基金所收费用更高的费用。在这种情况下，管理营业者的负责人和员工可能会从这些其他授权中获得更多的报酬。任何这样的管理营业者的费用收入增加或其负责人和员工的报酬要更多。对于每个客户和潜在的未来业务合作，该公司都需要承担受托责任。一些管理营业者的专业人员也可能为其他附属公司和其各自的客户提供服务。管理营业者可能在其对基金和其他商品池和账户的责任方面面临矛盾的需求。可能情况是，管理营业者目前或将来运营或提供咨询的一些池可能产生比该基金所收费用更高的费用。在这种情况下，管理营业者的负责人和员工可能会从这些其他授权中获得更多的报酬。任何这样的管理营业者的费用收入增加或其负责人和员工的报酬要更多。对于每个客户和潜在的未来业务合作，该公司都需要承担受托责任。一些管理营业者的专业人员也可能为其他附属公司和其各自的客户提供服务。管理营业者可能在其对基金和其他商品池和账户的责任方面面临矛盾的需求。可能情况是，管理营业者目前或将来运营或提供咨询的一些池可能产生比该基金所收费用更高的费用。在这种情况下，管理营业者的负责人和员工可能会从这些其他授权中获得更多的报酬。任何这样的管理营业者的费用收入增加或其负责人和员工的报酬要更多。对于每个客户和潜在的未来业务合作，该公司都需要承担受托责任。一些管理营业者的专业人员也可能为其他附属公司和其各自的客户提供服务。管理营业者可能在其对基金和其他商品池和账户的责任方面面临矛盾的需求。可能情况是，管理营业者目前或将来运营或提供咨询的一些池可能产生比该基金所收费用更高的费用。在这种情况下，管理营业者的负责人和员工可能会从这些其他授权中获得更多的报酬。任何这样的管理营业者的费用收入增加或其负责人和员工的报酬要更多。对于那些不同的任务，我们的目标是创造一种鼓励投入更多资源于基金的运营和咨询业务上的激励措施。管理者将投入足够的时间和资源来适当管理基金的业务，且与其它相关机构一样履行其对基金和其他相关方的受托责任。管理者有利益冲突，因为他们在选择关联货币市场互换基金或者t-Bill ETF以满足基金对保证金和现金管理的需求时可以偏向于选择他们关联的货币市场互换基金或t-Bill ETF。尽管有非关联的货币市场互换基金可供选择，管理者可能选择将基金的部分现金投资到关联的货币市场互换基金或t-Bill ETF中。经营者将投入足够的时间和资源来妥善管理基金的业务和事务，且与其作为受托人对基金和其他相关方的责任相一致。经营者将投入足够的时间和资源来妥善管理基金的业务和事务，且与其作为受托人对基金和其他相关方的责任相一致。

经营者在选择关联的货币市场互换基金或t-Bill ETF时存在利益冲突，这些基金可以用于基金现金的一部分用于保证金和现金管理的目的。经营者在选择关联的货币市场互换基金或t-Bill ETF时存在利益冲突，这些基金可以用于基金现金的一部分用于保证金和现金管理的目的。经营者在选择关联的货币市场互换基金或t-Bill ETF时存在利益冲突，这些基金可以用于基金现金的一部分用于保证金和现金管理的目的。经营者在选择关联的货币市场互换基金或t-Bill ETF时存在利益冲突，这些基金可以用于基金现金的一部分用于保证金和现金管理的目的。 t-Bill etf可能支付更高的股息和/或获得更大的资本利得分配。此外，如果Managing Owner试图在关联的货币市场基金或t-Bill etf上赎回基金的权益，那么就会存在利益冲突。如果赎回这样一个关联基金的权益会不利于该关联基金的情况下，Managing Owner将面临利益冲突。对于关联基金来说，这样的赎回将不利。

信托协议规定，在管理所有人或其关联公司与信托或其他人之间存在利益冲突的情况下，管理所有人应解决此类利益冲突，采取行动或提供条款，并在每种情况下考虑各方的相对利益（包括其自身的利益）、与利益相关的权益和负担、任何惯例或行业实践，以及任何适用的普遍公认的会计原则或惯例。在管理所有人没有恶意的情况下，由管理所有人制定、采取或提供的解决方案、行动或条款不构成对信托协议或管理所有人的任何责任或义务的违反。所有人或其关联公司一方与信托或其他人另一方之间存在利益冲突时，管理所有人应解决此类利益冲突，采取行动或提供条款，并在每种情况下考虑各方的相对利益（包括其自身的利益）、与利益相关的权益和负担、任何惯例或行业实践，以及任何适用的普遍公认的会计原则或惯例。在管理所有人没有恶意的情况下，由管理所有人制定、采取或提供的解决方案、行动或条款不构成对信托协议或管理所有人的任何责任或义务的违反。在管理所有人或其关联公司与信托或其他人之间存在利益冲突的情况下，管理所有人应解决此类利益冲突，采取行动或提供条款，并在每种情况下考虑各方的相对利益（包括其自身的利益）、与利益相关的权益和负担、任何惯例或行业实践，以及任何适用的普遍公认的会计原则或惯例。在管理所有人没有恶意的情况下，由管理所有人制定、采取或提供的解决方案、行动或条款不构成对信托协议或管理所有人的任何责任或义务的违反。在每一种情况下，管理所有人都应解决这种利益冲突，采取行动或提供条款，并考虑各方的相对利益（包括其自身的利益）、与利益相关的权益和负担、任何惯例或行业实践，以及任何适用的普遍公认的会计原则或惯例。在管理所有人没有恶意的情况下，由管理所有人制定、采取或提供的解决方案、行动或条款不构成对信托协议或管理所有人的任何责任或义务的违反。在行业实践中任何习惯或公认的行业实践和任何适用的普遍公认的会计原则或原则这些利益、协议、交易或情况的利益和负担。在管理所有人没有恶意的情况下，由管理所有人制定、采取或提供的解决方案、行动或条款不构成对信托协议或管理所有人的任何责任或义务的违反。没有管理所有人的恶意，由管理所有人制定、采取或提供的解决方案、行动或条款不构成违反信托协议或管理所有人的任何责任或义务。管理所有人没有恶意的情况下，由管理所有人制定、采取或提供的解决方案、行动或条款不构成对信托协议或管理所有人的任何责任或义务的违反。管理所有人没有恶意的情况下，由管理所有人制定、采取或提供的解决方案、行动或条款不构成对信托协议或管理所有人的任何责任或义务的违反。所有者。

景顺分销商

因为管理业主和景顺分销商是关联公司，所以管理业主在替代景顺分销商方面有一种阻碍。此外，管理业主对于景顺分销商没有进行公平的谈判。购买人可能在为基金和其他客户进行交易时存在利益冲突。例如，购买人可能会不时充当商品经纪人。购买人可能在为基金和其他客户进行交易时存在利益冲突。例如，购买人可能会不时充当商品经纪人。

商品券商

商品经纪人可能在为基金和其他客户执行交易时存在利益冲突。例如，商品经纪人可能不时担任商品经纪人的角色。商品经纪人可能在为基金和其他客户执行交易时存在利益冲突。例如，商品经纪人可能不时担任商品经纪人的角色。其他与其关联的账户及其关联方拥有财务利益的账户。商品经纪人从这些账户获得的补偿可能多于或少于为基金提供的经纪服务而获得的补偿。维护商品交易账户的商品经纪人的客户可能按照协商的费率支付佣金，这些费率可能高于或低于基金支付的费率。商品经纪人为其他客户执行订单也将获益，而基金可能因为商品经纪人资源分配给其他客户而受损。此外，通过商品经纪人进行交易的各种账户（其人员可能超过基金的账户更具备资源可用于分配。

此外，通过商品经纪人进行交易的各种账户（其人员可能具有自主交易权限的投资顾问可能会在期货市场上采取与基金相反的头寸或者可能与基金争夺相同的头寸。管理所有者采用各种方法来审查商品经纪人的绩效。商品经纪人及其负责人及其隶属公司可能为其自有账户和客户账户在商品和汇率期货市场上进行交易。在这样做时，他们可能采取与基金相反的头寸，可能在基金之前交易，可能与基金争夺市场上的头寸，并对这些自营和非自营账户给予优先处理。这种交易可能在履行对基金的义务方面产生利益冲突。记录。

券商及其负责人及其关联公司可能为其自有账户和客户账户在商品和汇率期货市场上进行交易。在这样做时，他们可能采取与基金相反的头寸，可能在基金之前交易，可能与基金争夺市场上的头寸，并对这些自营和非自营账户给予优先处理。这种交易可能在履行对基金的义务方面产生利益冲突。记录。券商及其负责人及其关联公司可能为其自有账户和客户账户在商品和汇率期货市场上进行交易。在这样做时，他们可能采取与基金相反的头寸，可能在基金之前交易，可能与基金争夺市场上的头寸，并对这些自营和非自营账户给予优先处理。这种交易可能在履行对基金的义务方面产生利益冲突。记录。券商及其负责人及其关联公司可能为其自有账户和客户账户在商品和汇率期货市场上进行交易。在这样做时，他们可能采取与基金相反的头寸，可能在基金之前交易，可能与基金争夺市场上的头寸，并对这些自营和非自营账户给予优先处理。这种交易可能在履行对基金的义务方面产生利益冲突。记录。券商及其负责人及其关联公司可能为其自有账户和客户账户在商品和汇率期货市场上进行交易。在这样做时，他们可能采取与基金相反的头寸，可能在基金之前交易，可能与基金争夺市场上的头寸，并对这些自营和非自营账户给予优先处理。这种交易可能在履行对基金的义务方面产生利益冲突。记录。券商及其负责人及其关联公司可能为其自有账户和客户账户在商品和汇率期货市场上进行交易。在这样做时，他们可能采取与基金相反的头寸，可能在基金之前交易，可能与基金争夺市场上的头寸，并对这些自营和非自营账户给予优先处理。这种交易可能在履行对基金的义务方面产生利益冲突。记录。关于专有交易和代表其他客户交易的信息不对股东公开。股东无法审查期货经纪的专有交易和代表其他客户交易的信息。

期货经纪的某些高管或员工可能是美国期货交易所的成员，或者在这些交易所、它们的结算机构以及各种其他行业组织的管理机构和常设委员会任职。期货经纪的某些高管或员工可能是美国期货交易所的成员，或者在这些交易所、它们的结算机构以及各种其他行业组织的管理机构和常设委员会任职。期货经纪的某些高管或员工可能是美国期货交易所的成员，或者在这些交易所、它们的结算机构以及各种其他行业组织的管理机构和常设委员会任职。期货经纪的某些高管或员工可能是美国期货交易所的成员，或者在这些交易所、它们的结算机构以及各种其他行业组织的管理机构和常设委员会任职。作为这些交易所、它们的结算机构以及这些其他行业组织的一部分，这些高管或员工可能有义务向这些交易所、它们的结算机构以及这些其他行业组织谨慎行事。员工可能因此而被迫为这些实体最大限度地维护利益，这可能对基金不利。

指数赞助商

作为基金指数赞助商的DBSI，在将有限的资源分配给不同客户和潜在的未来业务项目时存在利益冲突。DBSI的部分专业员工可能还为DBSI的其他关联公司及其各自的客户提供服务。DBSI作为基金指数赞助商可能在履行对基金的义务和对其他客户的义务上时常面临冲突要求。DBSI可能会参与类似角色的当前或未来的基金，这些基金可能会产生更大的费用，从而导致DBSI将资源投入到其他客户上，而不是集中于基金上。 DBSI的一些专业员工可能还为DBSI的其他关联公司及其各自的客户提供服务。DBSI作为基金指数赞助商可能在履行对基金的义务和对其他客户的义务上时常面临冲突要求。 DBSI的一些专业员工可能还为DBSI的其他关联公司及其各自的客户提供服务。DBSI作为基金指数赞助商可能在履行对基金的义务和对其他客户的义务上时常面临冲突要求。作为基金指数赞助商的DBSI可能在履行对基金的义务和对其他客户的义务上面临冲突要求。 DBSI可能会参与类似角色的当前或未来的基金，这些基金可能会产生更大的费用，从而导致DBSI将资源投入到其他客户上，而不是集中于基金上。 DBSI可能会参与类似角色的当前或未来的基金，这些基金可能会产生更大的费用，从而导致DBSI将资源投入到其他客户上，而不是集中于基金上。DBSI可能会参与类似角色的当前或未来的基金，这些基金可能会产生更大的费用，从而导致DBSI将资源投入到其他客户上，而不是集中于基金上。

专营交易/其他客户

管理所有者不会进行专有账户交易。

管理所有者的负责人可能会为自己的专有账户进行交易（受一定的内部景顺有限公司员工交易政策和程序的约束），与基金的账户同时进行。因此，负责人自己的交易活动可能导致负责人在他们个人的交易账户中采取与基金相反的仓位，可能提前与基金交易，可能与基金争夺市场上的仓位，并可能给予这些专有账户优惠待遇。有关管理所有者负责人的个人交易记录内部景顺有限公司员工交易政策和程序）的账户记录。因此，管理所有者负责人自己的交易活动可能导致负责人在他们个人的交易账户中采取与基金相反的仓位，可能提前交易与基金争夺市场上的仓位，并可能给予这些专有账户优惠待遇。管理所有者的负责人的个人交易记录账户和任何与此类交易相关的书面政策不可供检查股东。

股份描述; 信托协议的某些重要条款

以下摘要简要描述了股份、基金运作的某些方面以及受托人和管理所有者关于基金的各自责任以及信托协议的重要条款。拟投资者应仔细阅读作为本招股意向书一部分的注册声明中附属的信托协议，并就投资于特拉华法定信托的影响与其自己的顾问咨询。使用的资本化条款文件作为本招股说明书所隶属的注册声明的一部分，咨询客户的自己的顾问与特拉华法定信托投资的影响应该认真审查信托协议等被提交为本招股说明书的一部分，并就在特拉华法定信托投资的影响咨询他们的资本化术语。使用的在本节中，未经其他定义的情况下，应按信托所赋予的意义来理解 “发起方股东协议”。

股票的说明

基金发行普通受益权单位或股份，代表基金中的分数单位的受益权和所有权。这些股份在纽约证券交易所Arca板块上市股份可以从基金购买或持续赎回，但只能由授权参与者以每次5万股的单元进行交易。个别股份不能单独购买这些股份可以在纽约证券交易所Arca板块上市，代号为“DBC”

股份可以通过基金购买或赎回，但只能由授权参与者进行，并且只能以每次5万股的单元进行交易个别股份不能购买从基金中购买或赎回。未经授权的股东可能无法从基金购买或赎回股份或创建单位。基金或赎回股份或创建单位。未经授权的股东可能无法从基金购买或赎回股份或创建单位。

总部办公室；记录地点

该基金是根据特拉华州信托法设立的法定信托。该基金由纽约梅隆银行管理，其办事处位于3500 Lacey Road，Suite 700，Downers Grove，IL 60515，电话：(800) 983-0903。该基金的账簿和记录保存如下：所有营销材料保存在景顺分销商，Inc.的办公室，地址为11 Greenway Plaza，Suite 1000，Houston，Texas 77046-1173，电话：(800) 983-0903。

该基金的账簿和记录保存如下：所有营销材料保存在景顺分销商，Inc.的办公室，地址为11 Greenway Plaza，Suite 1000，Houston，Texas 77046-1173，电话：(800) 983-0903。电话号码(800) 983-0903；Creation Unit的创设和赎回文件记录，某些财务文件记录(包括基金会计记录、资产、负债、资本、收入和支出的分类账、注册、转让日记账和相关详情)以及来自FCMs的交易和相关文件由纽约梅隆银行, 240 Greenwich Street, New York, New York 10007, 电话号码(718) 315-7500维护。基金的所有其他文件记录(包括会议记录和其他一般公司记录、交易记录和相关报告以及来自基金商品经纪的其他项目)都在基金的主要办公室维护，地址为：Invesco Capital Management LLC, 3500 Lacey Road, Suite 700, Downers Grove, IL 60515; 电话号码 (800) 983-0903；Creation Unit的创建和赎回记录，某些财务记录(包括基金会计记录、资产、负债、资本、收入和支出的总账、注册、过户日记账和相关细节)以及来自期货交易商的交易和相关文件由纽约梅隆银行，240 Greenwich Street, New York, New York 10007, 电话号码(718) 315-7500维护。基金的所有其他记录(包括分钟记录和其他一般公司记录、交易记录和相关报告以及基金商品经纪收到的其他文件)都在基金的主要办公室维护：Invesco Capital Management LLC, 3500 Lacey Road, Suite 700, Downers Grove, IL 60515；电话号码 Invesco Capital Management LLC, 3500 Lacey Road, Suite 700, Downers Grove, IL 60515；电话号码电话号码 All other books and records of the Fund (including minute books and other general corporate records, trading records and related reports and other items received from the Fund’s Commodity Brokers) are maintained at the Fund’s principal office, c/o Invesco Capital Management LLC, 3500 Lacey Road, Suite 700, Downers Grove, IL 60515; telephone 3500 Lacey Road, Suite 700, Downers Grove, IL 60515; 电话号码（800）983-0903。管理所有者的账簿和记录（包括与会计相关的记录，投资组合管理，合规，法律，营销和操作）：铁山，341 S. Ari Ct.， Addison，伊利诺伊州60101; 121 Foster Ave.，伊利诺伊州，本森维尔，60106; 2625 W. Roosevelt Rd.，芝加哥，伊利诺伊州60608; 2425 S. Halsted St.，芝加哥，伊利诺伊州，60608; 4175 Chandler Dr.，Hanover Park，伊利诺伊州60133; 伊利诺伊州芝加哥60644; 2221 W. Pershing Rd.，芝加哥，伊利诺伊州60609; 1301 S. Rockwell St.，芝加哥，伊利诺伊州60608; 331 S. Swift Rd.，Addison，伊利诺伊州60101。管理所有者的账簿和记录受1940年投资顾问法案第204条要求的管理所有者的账簿和记录保存在

管理业主办公室位于纽约10036年美国大道1166号，景顺分销商，位于德克萨斯州休斯顿77046年绿道广场11号; 和纽约梅隆银行, 100 科隆尼尔中心公园路，佛罗里达州，32746。

基金和管理业主的账目和记录可以被股东或其代表进行查阅和复印（在合理复制成本支付的情况下），目的是与其作为该份额的受益人所相关的任何目的。在信托协议规定的正常营业时间内。管理业主将保留和保存基金的账目和记录不少于六年。当然业务范围内，任何与股东作为该份额的受益人利益合理相关的目的业主将在基金的书籍和记录上记录并保存不少于六年的时间。

受托人

威尔明顿信托公司（Wilmington Trust Company）是该基金的唯一受托人。受托人的总部位于北罗德尼广场（Rodney Square North），北市场街1100号，特拉华威尔明顿， 19890-0001。受托人与管理业主无关。受托人的职责和责任涉及股份的发行和基金的管理，仅限于其明确义务下的信托协议。

受托人、管理业主和股东的权利和职责受特拉华州法定信托法和信托协议的约束。

托管人在特拉华州担任基金的唯一受托人。托管人将接受在特拉华州对基金的法律程序并进行特定的申报。托管人对基金、管理所有人或股东不负任何其他责任。托管人有权在提前至少六十（60）天通知基金的情况下辞职，但必须在管理所有者指定继任托管人之前方可生效。信托协议规定托管人由基金报酬并由基金对其因成立、运营或终止基金或执行、交付和履行其他协议而产生的任何费用进行赔偿。托管人有权在提前至少六十（60）天通知基金的情况下辞职，但必须在管理所有者指定继任托管人之前方可生效。信托协议规定托管人由基金报酬并由基金对其因成立、运营或终止基金或执行、交付和履行其他协议而产生的任何费用进行赔偿。托管人可随时辞职，只需提前至少六十（60）天通知基金，但在管理人指定继任托管人之前不会生效。托管协议规定托管人由基金报酬并由基金对因成立、运营或终止基金或执行、交付和履行其他协议而产生的任何费用进行赔偿。托管人对基金、管理所有人或股东不负任何其他责任。托管人的辞职将在管理所有人指定继任托管人之前不会生效。托管协议规定托管人由基金报酬并由基金对其因成立、运营或终止基金或执行、交付和履行其他协议而产生的任何费用进行赔偿。托管协议规定托管人由基金报酬并由基金对其因成立、运营或终止基金或执行、交付和履行其他协议而产生的任何费用进行赔偿。托管协议规定托管人由基金报酬并由基金对其因成立、运营或终止基金或执行、交付和履行其他协议而产生的任何费用进行赔偿。 trust是指受托方或受托人的行为或不作为，除非该费用是因为受托方的严重过失或故意不当行为。管理所有者有权酌情更换受托人。

受托人的责任仅限于受托人在信托书中明确规定的义务。 “发起方股东协议”。

受托人无需监督或监控管理所有者的履行，也没有责任根据管理所有者的指示，受托人对管理所有者的行为或不作为不承担任何责任。股东在日常管理中没有发言权基金的业务和运营，除受托机构所规定的某些有限的表决权外在管理基金的业务和事务的过程中，管理业主可以自行决定是否任命受托机构的子公司或关联公司作为额外的管理业主（除非受托业主已被股东通知要替换为管理业主），并保留这些人员，包括关联公司根据需要为基金的高效运作而指定管理业主的子公司或关联公司根据需要为基金的高效运作而指定受托业主的子公司或关联公司，并保留这些人员包括管理业主的子公司在内，其认为对基金的高效运作必要的人员

受托人在任何情况下都没有在CFTC进行任何注册

管理所有者

背景和原则

景顺资本管理有限责任公司(Invesco Capital Management LLC)是该基金的投资经理。投资经理成立于2003年2月7日，旨在担任ETF等投资工具的投资经理。自2003年以来，投资经理一直管理非商品期货型ETF，自2014年以来管理商品期货型ETF。投资经理既担任该基金的商品池运营商，又担任商品交易顾问。自2013年1月1日起，投资经理已注册为商品池运营商，自2014年10月1日起，已注册为商品交易顾问，并自2013年1月1日起成为NFA的成员。该投资经理是纽约梅隆银行( Bank of New York Mellon) 的子公司之一。它是一家全球信托、美洲和银行的机构信托服务提供商，也是美洲最大的全权信托和托管服务提供商。

自2015年9月8日起，该期货交易所成为NFA批准的掉期公司。其主要营业地点位于3500 Lacey Road，Downers Grove，Illinois 60515，电话号码为（800）983-0903。 Managing Owner是Invesco Ltd.的关联公司。 Managing Owner在CFTC的注册和NFA的会员资格不能被视为CFTC或NFA推荐或批准Managing Owner或基金的迹象。 Managing Owner作为商品池运营商负责运营或募集基金。商品池是由多个人贡献资金组成的企业。 Managing Owner作为商品池运营商的注册和NFA的会员资格不应被视为CFTC或NFA推荐或批准Managing Owner或基金的迹象。Managing Owner作为商品池运营商的注册和NFA的会员资格不应被视为CFTC或NFA推荐或批准Managing Owner或基金的迹象。

Managing Owner作为商品池运营商负责运营或募集基金。商品池是由多个人贡献资金组成的企业。 Managing Owner作为商品池运营商负责运营或募集基金。商品池是由多个人贡献资金组成的企业。为了期货合约交易的目的。作为商品交易顾问，管理层投资者为其他人提供期货合约的价值或购买或出售的合理性建议。

自2015年2月23日以来，管理层已担任基金的管理层，商品池运营商和商品交易顾问，这是管理层于2015年2月23日对基金负责的日期。前任管理层则从节点管理者的管理下负责该基金的职责。请参见图表该基金过去的表现情况页面 33 上的信息。

2018年6月4日生效，管理层的名称从 Invesco PowerShares Capital 管理有限责任公司更名为景顺资本管理有限责任公司，基金名称从 PowerShares Db Commodity Index Tracking Fund更名为商品指数etf-invesco。

负责人

根据该人员在登记申请者内的角色或职位、控制登记申请者的业务活动的能力或在登记申请者内的所有权或金融权益判断，某人是CFTC登记申请者的一位负责人。以下是负责人在代表管理业主时担任的职务，除非另有说明，不是基金的高管：Managing Owner的以下负责人在下列职务上服刑，除非另有指示：基金的执行官：

姓名	职位
布莱恩·哈蒂根1	首席执行官，董事会成员
彼得·哈伯德	副总裁兼投资组合管理董事
Jordan Krugman（46岁）目前担任赞助商的经理委员会成员，自2020年10月30日起担任此职。他还是Invesco Ltd.的美洲首席财务官，该公司是赞助商的全球投资管理公司联属公司。他于2020年10月被任命为这个职位。在这个职位上，Krugman先生负责一般管理支持，此外还执行各种战略倡议，监督Invesco Ltd.美洲区内运营的业务单位的财务框架。自2020年10月以来，他还担任委员会的成员。从2019年3月至2020年10月，Krugman先生担任Invesco Ltd.的全球财务规划和分析主管。在此职位上，他负责监督Invesco的预测，预算，战略计划和财务目标设定过程，包括Invesco Ltd.执行团队的分析和决策支持。从2017年3月至2019年3月，Krugman先生担任Invesco Ltd.北美区的财务和企业战略主管。在此职务中，Krugman先生负责Invesco Ltd.的全球投资组织的战略和财务规划，包括全球房地产，股权投资和全球固收。在此之前，Krugman先生自2011年5月至2017年3月担任Invesco Ltd.财务总监和投资者关系总监。在此职务中，他负责管理Invesco Ltd.的流动性和资本管理计划。此外，Krugman先生管理与Invesco Ltd.的外部利益相关方的沟通，包括股票股东，债券投资者，评级机构和研究分析师。Krugman先生获得佛蒙特州中部学院的美国文明学学士学位，其US历史专业，以及在加利福尼亚圣塔克拉拉大学获得MBA学位。他是特许司库专业人员（CTP）。1	经理委员会
特里·吉布森·瓦谢隆	致富金融(临时代码)官
凯利·加莱戈斯1	信安金融和会计官员，投资基金
梅勒妮·津达尔斯	合规主管
Melanie Ringold	经理委员会

基金的执行官，根据《交易所法》第30亿.7条的规定。

Invesco集团服务公司也是管理所有人的首席金融。

管理所有人由一个董事会管理。董事会由先生们组成。 Hartigan先生和Krugman先生和Ringold女士是董事会的成员。

管理所有人已指定Hubbard先生为基金的交易主管。

布莱恩·哈蒂根（45）年来，Hubbard先生一直担任管理所有人的首席执行官。在这个角色中，他对管理所有业务负有全面监督的职责。 Hartigan先生担任了管理所有人的首席执行官，自2023年11月起担任此职。在这个职位上，他对管理所有业务负有全面监督的职责。自2023年11月起，成为管理所有者董事会成员。2024年6月，哈蒂根先生还开始担任全球etf和指数投资部门负责人，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在这个职务上负责监督英威的组合管理职能，美国组合管理主管向其汇报工作。此前，哈蒂根先生曾担任管理所有者及英威董事的临时etf、指数策略、智能组合管理以及模型领域负责人，任期从2023年11月至2024年6月。在那个职务上，他负责监督所有etf的组合管理活动，并为美国etf董事会提供支持，充当全球etf专家和资源，并提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾担任过其他职务。哈蒂根先生还开始担任英威董事的全球etf和指数投资部门负责人，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在这个职务上负责监督英威的组合管理职能，美国组合管理主管向其汇报工作。此前，哈蒂根先生曾担任管理所有者及英威董事的临时etf、指数策略、智能组合管理以及模型领域负责人，任期从2023年11月至2024年6月。在那个职务上，他负责监督所有etf的组合管理活动，并为美国etf董事会提供支持，充当全球etf专家和资源，并提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾担任过其他职务。哈蒂根先生在英威董事担任全球etf和指数投资部门负责人职务，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在这个职务上负责监督英威的组合管理职能，美国组合管理主管向其汇报工作。此前，哈蒂根先生曾担任管理所有者及英威董事的临时etf、指数策略、智能组合管理以及模型领域负责人，任期从2023年11月至2024年6月。在那个职务上，他负责监督所有etf的组合管理活动，并为美国etf董事会提供支持，充当全球etf专家和资源，并提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾担任过其他职务。哈蒂根先生在英威董事担任全球etf和指数投资部门负责人职务，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在这个职务上负责监督英威的组合管理职能，美国组合管理主管向其汇报工作。此前，哈蒂根先生曾担任管理所有者及英威董事的临时etf、指数策略、智能组合管理以及模型领域负责人，任期从2023年11月至2024年6月。在那个职务上，他负责监督所有etf的组合管理活动，并为美国etf董事会提供支持，充当全球etf专家和资源，并提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾担任过其他职务。哈蒂根先生在英威董事担任全球etf和指数投资部门负责人职务，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在这个职务上负责监督英威的组合管理职能，美国组合管理主管向其汇报工作。此前，哈蒂根先生曾担任管理所有者及英威董事的临时etf、指数策略、智能组合管理以及模型领域负责人，任期从2023年11月至2024年6月。在那个职务上，他负责监督所有etf的组合管理活动，并为美国etf董事会提供支持，充当全球etf专家和资源，并提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾担任过其他职务。哈蒂根先生在英威董事担任全球etf和指数投资部门负责人职务，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在这个职务上负责监督英威的组合管理职能，美国组合管理主管向其汇报工作。此前，哈蒂根先生曾担任管理所有者及英威董事的临时etf、指数策略、智能组合管理以及模型领域负责人，任期从2023年11月至2024年6月。在那个职务上，他负责监督所有etf的组合管理活动，并为美国etf董事会提供支持，充当全球etf专家和资源，并提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾担任过其他职务。哈蒂根先生在英威董事担任全球etf和指数投资部门负责人职务，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在这个职务上负责监督英威的组合管理职能，美国组合管理主管向其汇报工作。此前，哈蒂根先生曾担任管理所有者及英威董事的临时etf、指数策略、智能组合管理以及模型领域负责人，任期从2023年11月至2024年6月。在那个职务上，他负责监督所有etf的组合管理活动，并为美国etf董事会提供支持，充当全球etf专家和资源，并提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾担任过其他职务。哈蒂根先生在英威董事担任全球etf和指数投资部门负责人职务，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在这个职务上负责监督英威的组合管理职能，美国组合管理主管向其汇报工作。此前，哈蒂根先生曾担任管理所有者及英威董事的临时etf、指数策略、智能组合管理以及模型领域负责人，任期从2023年11月至2024年6月。在那个职务上，他负责监督所有etf的组合管理活动，并为美国etf董事会提供支持，充当全球etf专家和资源，并提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾担任过其他职务。 Hartigan从2015年5月至2023年11月担任全球etf投资负责人，在那里他负责... 负责监督Managing Owner的投资组合管理。此外，他还是Invesco Ltd.的单位投资信托的团队... 领导者。Hartigan先生获得了圣安德鲁斯大学的文学学士学位。

明尼苏达州的托马斯和德保罗大学金融学工商管理硕士。他是特许金融分析师® （CFA）特许持有人和芝加哥特许金融分析师协会会员。哈蒂根先生是被列为校长和于 2018 年 2 月 21 日和 2018 年 5 月 29 日注册为管理所有者的关联人，分别地。

彼得·哈伯德 (43) 于 2005 年 5 月加入管理所有者担任投资组合经理，并已经曾经是 Vice 自 2012 年 9 月起担任总裁、投资组合管理董事。在他的职位上，哈伯德先生管理着由八名投资组合经理组成的团队。他的职责包括促进所有投资组合管理与由200多只股票和固定收益共同基金提供建议的相关流程 Invesco Advisco Advisers, Inc.，一家注册投资顾问，在美国、加拿大和欧洲上市（ “景顺基金”）。他毕业于惠顿学院，获得商业与经济学学士学位。先生。哈伯德被列为委托人并于以下时间注册为管理所有者的关联人分别是 2012 年 11 月 15 日和 2013 年 1 月 1 日。哈伯德先生注册为互换合伙人管理所有者的个人自 2015 年 9 月 8 日起生效。

乔丹·克鲁格曼 (46) 是全球投资机构景顺有限公司的美洲首席财务官管理公司隶属于管理所有者。他在十月份被任命担任这个职位 2020。克鲁格曼先生以此身份负责一般管理支持, 除了执行各种战略计划并监督业务部门的财务框架在景顺有限公司美洲分部运营。他还曾担任景顺董事会成员自2020年10月起担任管理所有者的经理。从 2019 年 3 月到 2020 年 10 月，克鲁格曼先生曾在景顺有限公司担任全球财务规划和分析主管。在此职位上，他负责负责监督景顺有限公司。”s 预测、预算、战略规划和财务目标设定流程，包括对景顺有限公司的分析和决策支持。”的执行团队。从 2017 年 3 月到 2019 年 3 月，克鲁格曼先生在景顺有限公司任职。”s 北美财务与企业战略主管。在此职位上，克鲁格曼先生负责景顺有限公司的战略和财务规划。”s 全球化投资组织包括全球房地产、私募股权和全球固定收益。在此之前，克鲁格曼先生是景顺有限公司。”2011年5月至2017年3月担任财务主管兼投资者关系主管。在此职位上，他负责景顺有限公司的管理。”s 流动性和资本管理程序。此外，克鲁格曼先生还管理了与景顺有限公司的沟通。”s 外部利益相关者包括股东、债务投资者、评级机构和研究分析师。先生克鲁格曼在米德尔伯里获得美国文明学士学位，主修美国历史 1999 年在佛蒙特州上大学，并于 2007 年获得加利福尼亚圣塔克拉拉大学工商管理硕士学位。他是一个注册财务专业人员（CTP）。克鲁格曼先生被列为管理所有者的负责人 2020 年 11 月 12 日。

Terry Vacheron CPA（59）是首席会计官（自2022年4月起）和全球税务主管（自2022年4月起） 2020 年 11 月）在景顺有限公司担任此职务期间, 她领导公司的财务报告, 会计, 公司税、工资和萨班斯-奥克斯利法案合规职能。女士江诗龙还担任酋长管理所有者和她所在的景顺顾问公司的财务官（自2022年6月起）负责监督公司财务运营的各个方面，包括财务报告和会计。Vacheron 女士在短暂休息后于 2020 年 11 月加入景顺有限公司 2020 年 10 月的角色之间。在加入公司之前，她曾在太阳信托银行（后来又是Trust银行）工作银行，在 BB&T 和 SunTrust 合并后于 2019 年成立，有效期为 2009 年 10 月至 2020 年 9 月，她在那里担任首席税务官。Vacheron 女士执导了所有内容公司税事务，并领导了BbT和SunTrust合并的税收合并工作。在一个从2013年3月起在太阳信托银行担任公司职能风险官的职责重叠至 2019 年 12 月，她制定并领导了多个企业风险计划，以识别和管理风险继续履行其首席税务官的职责。在任职期间，她监督了加强风险计划的指导方针和问责制，包括萨班斯-奥克斯利法案合规性、第三方风险管理和运营风险监督。Vacheron 女士获得了会计学学士学位田纳西大学。她是一名注册会计师（CPA）。Vacheron 女士曾在董事会任职 2013年至2020年的大亚特兰大联合之路。她曾是联合之路的成员社区参与委员会，目前是联合之路财务委员会的成员。江诗龙女士

于2022年6月29日，作为Managing Owner 和景顺投资公司的关联注册投资顾问的负责人之一。 2022年6月29日，作为Managing Owner的关联人。

凯利·加莱戈斯自2018年9月以来，Principal Financial and Accounting Officer – Investment Pools of the Managing Owner。自2018年9月以来，Ms. Gallegos一直是Managing Owner的Principal Financial and Accounting Officer – Investment Pools。自2018年9月以来，Ms. Gallegos一直是景顺特殊产品投资基金（赞助商为ISP）的Principal Financial and Accounting Officer – Investment Pools。 Invesco有一系列货币交易基金，Ms. Gallegos是其中的北美基金报告负责人。 Invesco Exchange Traded Fund Trust的副总裁和财务总监，Invesco Exchange-Traded有限公司的财务总监和出纳。信安印度交易所交易基金信托II, 信安印度交易所交易基金, 信安主动管理型交易所交易基金信安主动管理型交易所交易商品基金信托, 以及信安交易所交易自编指数基金信托（每个注册的投资公司提供一系列交易所交易基金，被称为“信安ETFs”）她还担任信安基金副总裁（自2016年3月起），财务总监（自2016年3月起）和助理财务官（自2008年12月起）对于信安基金，Gallegos女士在担任ISP、普信有限公司、信安ETFs和信安基金的所有者时有财务和行政监督责任她还担任信安ETFs，基金和ISP作为赞助商的交易所交易基金的首席财务官以及交易所交易的基金（被称为“CurrencyShares Trusts”）此前，她曾于2008年12月至2018年9月担任基金金融服务董事助理自2013年1月至2018年9月担任管理业主助理司库，以及2018年4月至2018年9月担任ISP助理司库自2014年9月至2018年9月担任景顺etf助理司库自2008年12月至2016年3月担任景顺所有基金类型副总裁在这些角色中，加莱戈斯女士管理着负责准备基金财务报表和其他股东报告、基金招股说明书、监管申报以及基金、景顺etf、景顺所有基金类型和CurrencyShares Trusts基金的第三方服务提供商的团队加莱戈斯女士取得了会计学学士学位加莱戈斯女士在基金金融服务董事助理岗位上管理了一组负责准备基金财务报表和其他股东报告、基金招股说明书、监管申报以及基金、景顺etf、景顺所有基金类型和CurrencyShares Trusts基金第三方服务提供商的团队加莱戈斯女士获得了会计学学士学位加州Searcy市的Harding大学。加列戈斯女士被列为管理业主的负责人之一 2018年9月25日。

梅兰妮H.辛达斯（47）自2017年11月起担任管理业主的首席合规官。在这个职位上，她负责管理业主的所有合规事务。辛达斯女士还担任景顺ETF基金信托、景顺交易所交易基金信托、景顺印度交易所交易基金信托、景顺主动管理交易所交易基金信托和景顺主动管理交易所交易商品基金信托的首席合规官。从从2009年9月到2017年10月，她担任了副总裁和副总监合规官的职务。 ALPS Holdings, Inc.的副合规官和合规官的角色担任了六个不同的共同基金集团，包括主动型和被动型ETF以及开放式和封闭式基金。通过其子公司，ALPS Holdings, Inc.是投资产品和定制服务解决方案的提供商，为金融服务行业提供产品和定制服务。Zimdars女士获得了威斯康星大学拉克罗斯分校的学士学位。 ALPS Holdings, Inc.是投资产品和定制服务解决方案的提供商，为金融服务行业提供产品和定制服务。 Zimdars女士是Managing Owner的主要负责人之一。 Zimdars女士在2018年2月1日被列为公司董事会成员之一。（48）自2024年7月起成为公司董事会成员之一。

Melanie Ringold（48）自2024年7月31日起担任赞助商的董事会成员，自2023年1月以来一直担任Invesco有限公司的美洲地区法律主管。在这个角色中，她负责监督对Invesco所有美洲业务的法律支持。之前，Ringold女士从2011年3月到2023年1月担任助理总法律顾问，负责监督对投资组织的法律支持，并共同主持公司的美国监管变革委员会。Ringold女士获得了休斯敦法律中心的法学博士学位和密歇根大学的政治学学士学位。 Zimdars女士从University of Wisconsin-La Crosse获得了学士学位。 Ringold还担任景顺有限公司美洲法律总监，即全球投资管理公司和委托人的附属公司，自2023年1月起。在这个职位上，她负责监督景顺所有基金类型的美洲业务的法律支持。在她目前的职位之前，Ringold女士担任助理总顾问，从2011年3月到2023年1月，她负责监督投资组织的法律支持并共同主持公司的美国监管变革委员会。Ringold女士拥有休斯顿法学中心的法学博士学位和密歇根大学的政治学学士学位。Ringold女士于2024年8月20日被列为委托人的负责人。自2023年1月以来，Ringold女士还担任景顺有限公司美洲法律总监，即全球投资管理公司和委托人的附属公司。在这个职位上，她负责监督景顺所有基金类型的美洲业务的法律支持。在她目前的职位之前，Ringold女士担任助理总顾问，从2011年3月到2023年1月，她负责监督投资组织的法律支持并共同主持公司的美国监管变革委员会。Ringold女士拥有休斯顿法学中心的法学博士学位和密歇根大学的政治学学士学位。Ringold女士于2024年8月20日被列为委托人的负责人。自2023年1月以来，Ringold女士还担任景顺有限公司美洲法律总监，即全球投资管理公司和委托人的附属公司。在这个职位上，她负责监督景顺所有基金类型的美洲业务的法律支持。在她目前的职位之前，Ringold女士担任助理总顾问，从2011年3月到2023年1月，她负责监督投资组织的法律支持并共同主持公司的美国监管变革委员会。Ringold女士拥有休斯顿法学中心的法学博士学位和密歇根大学的政治学学士学位。Ringold女士于2024年8月20日被列为委托人的负责人。自2023年1月以来，Ringold女士还担任景顺有限公司美洲法律总监，即全球投资管理公司和委托人的附属公司。在这个职位上，她负责监督景顺所有基金类型的美洲业务的法律支持。在她目前的职位之前，Ringold女士担任助理总顾问，从2011年3月到2023年1月，她负责监督投资组织的法律支持并共同主持公司的美国监管变革委员会。Ringold女士拥有休斯顿法学中心的法学博士学位和密歇根大学的政治学学士学位。Ringold女士于2024年8月20日被列为委托人的负责人。自2023年1月以来，Ringold女士还担任景顺有限公司美洲法律总监，即全球投资管理公司和委托人的附属公司。在这个职位上，她负责监督景顺所有基金类型的美洲业务的法律支持。在她目前的职位之前，Ringold女士担任助理总顾问，从2011年3月到2023年1月，她负责监督投资组织的法律支持并共同主持公司的美国监管变革委员会。Ringold女士拥有休斯顿法学中心的法学博士学位和密歇根大学的政治学学士学位。Ringold女士于2024年8月20日被列为委托人的负责人。自2023年1月以来，Ringold女士还担任景顺有限公司美洲法律总监，即全球投资管理公司和委托人的附属公司。在这个职位上，她负责监督景顺所有基金类型的美洲业务的法律支持。在她目前的职位之前，Ringold女士担任助理总顾问，从2011年3月到2023年1月，她负责监督投资组织的法律支持并共同主持公司的美国监管变革委员会。Ringold女士拥有休斯顿法学中心的法学博士学位和密歇根大学的政治学学士学位。Ringold女士于2024年8月20日被列为委托人的负责人。自2023年1月以来，Ringold女士还担任景顺有限公司美洲法律总监，即全球投资管理公司和委托人的附属公司。在这个职位上，她负责监督景顺所有基金类型的美洲业务的法律支持。在她目前的职位之前，Ringold女士担任助理总顾问，从2011年3月到2023年1月，她负责监督投资组织的法律支持并共同主持公司的美国监管变革委员会。Ringold女士拥有休斯顿法学中心的法学博士学位和密歇根大学的政治学学士学位。Ringold女士于2024年8月20日被列为委托人的负责人。自2023年1月以来，Ringold女士还担任景顺有限公司美洲法律总监，即全球投资管理公司和委托人的附属公司。在这个职位上，她负责监督景顺所有基金类型的美洲业务的法律支持。在她目前的职位之前，Ringold女士担任助理总顾问，从2011年3月到2023年1月，她负责监督投资组织的法律支持并共同主持公司的美国监管变革委员会。Ringold女士拥有休斯顿法学中心的法学博士学位和密歇根大学的政治学学士学位。Ringold女士于2024年8月20日被列为委托人的负责人。

英为基金管理有限公司。英为基金管理有限公司是英为资产管理有限公司的全资间接子公司，自2018年9月27日起一直是英为资产管理有限公司的管理人的负责人，并定期在全国期货协会（NFA）注册为其他NFA会员的负责人自1990年5月17日起。英为基金管理有限公司是英为资产管理有限公司的全资间接子公司，自2018年9月27日起一直是英为资产管理有限公司的管理人的负责人，并定期在全国期货协会（NFA）注册为其他NFA会员的负责人自1990年5月17日起。董事会已成立一个审计委员会，成员包括Hartigan先生和Krugman先生以及Ringold女士。审计委员会的总体目标是协助董事会

审计委员会。

董事会已成立一个审计委员会，成员包括Hartigan先生和Krugman先生以及Ringold女士。审计委员会的总体目标是协助董事会董事会已成立一个审计委员会，成员包括Hartigan先生和Krugman先生以及Ringold女士。审计委员会的总体目标是协助董事会

负责监督基金的基本报表、基金的法律和监管要求的合规性、基金的独立注册会计师（“独立审计师”）的资质和独立性、基金的内部审计职能的履行情况，以及独立审计师的履行情况。基金的所有者或受益权人自本《招股说明书》日期起，管理业主和管理业主的负责人拥有不到1%的股份。管理；股东投票；否决同意

股东在管理和控制方面没有参与，并且对基金的运营或业务没有发言权。然而，股东可以通过持有的股份数的多数肯定投票，除了某些有限方面外，撤换和更换基金的管理人及修改信托协议（不包括管理人及其关联方持有的股份）。持有股东的多数股份的所有者还可以要求解散基金。持有股东的10%的股份的所有者有权在股东大会上提出议案。根据信托协议，基金管理人无权限制股东的任何行动。基金的业务与股东无关。然而，股东可以通过持有的股份数的多数肯定投票，除了某些有限方面外，撤换和更换基金的管理人及修改信托协议。基金的股东可以撤换和替换基金的管理人，也可以通过投票以持有的股份数的多数肯定来修改信托协议，但在某些有限方面除外（不包括基金管理人及其关联方持有的股份）。基金的股东可以通过持有的股份数的多数肯定投票，除了某些有限方面外，撤换和替换基金的管理人以及修改信托协议（不包括基金管理机构及其关联方持有的股份）。基金的股东可以通过持有的股份数的多数肯定投票，除了某些有限方面外，撤换和替换基金的管理人以及修改信托协议（不包括基金管理机构及其关联方持有的股份）。持有股东的多数股份的所有者还可以要求解散基金。持有股东的10%的股份的所有者有权在股东大会上提出议案。根据信托协议，基金管理人无权限制股东的任何行动。股东的投票权。管理业主或其关联方购买的任何股份，以及基金中管理业主的普通利益均无议权。股东通过投票所需或被允许采取的任何行动均可通过书面同意而无需开会。书面同意将被视为会议上的投票。

如果基金的任何股东对基金或其他股东的行动的投票或同意征求是由管理业主发起的，则征求将通过根据信托协议提供的方式通知每个股东来完成。信托协议允许通过股东的消极同意来批准行动。如果基金的任何股东对基金或任何其他股东的任何行动的投票或同意，正如信托协议所规定的那样，是由管理业主发起的，则征求将通过根据信托协议提供的方式通知每个股东来完成。签订协议规定的意向，被管理业主发起的对基金或任何股东的任何行动的投票或同意将通过根据信托协议所规定的方式通知每个股东。信托协议规定的方式为，通过向每个股东发出通知的方式实施征求或投票。

信托协议允许通过股东的消极同意来批准行动。根据信托协议的规定，征得的每个股东的投票或同意将被视为根据征求通知所请求的，不管该通知是否实际收到，除非股东以书面形式表示反对投票或同意，并按照信托协议提供的方式给基金发出通知，并在征求通知生效后的二十（20）天内实际收到。因为信托协议提供了负面同意（例如，股东被视为同意，除非他们及时提出反对意见），只要管理所有者可能征求股东的同意，股东的同意将被视为对任何事项的最终授予。征求通知书中所请求的每位股东的投票或同意，不管该征求通知实际上是否被该股东收到，都将被视为已经根据征求通知书所要求的进行投票或同意，除非该股东以书面形式表示反对，并按照信托协议中规定的方式发出通知，并在征求通知生效后的二十（20）天内实际收到基金。除非股东在信托协议规定的方式发出并在征求通知生效后的20天内实际收到基金的通知，并对投票或同意提出书面反对意见，否则将视为已根据征求通知的要求投票或同意，不管该征求通知是否实际收到股东的通知。因为信托协议规定了负面同意（例如，股东被视为同意，除非他们及时提出反对意见），只要管理所有者可能征求股东的同意，股东的同意将被视为对任何事项的最终授予。除非股东以信托协议规定的方式给出通知并在征求通知生效后的20天内实际收到基金的通知，否则将视为已根据征求通知所请求的进行投票或同意，不管该通知是否实际收到，股东通过通知的方式提出的投票或同意的反对意见。因为信托协议规定了负面同意（例如，股东被视为同意，除非他们及时提出反对意见），只要管理所有者可能征求股东的同意，股东的同意将被视为对任何事项的最终授予。因为信托协议规定的是负面同意（例如，股东被视为同意，除非他们及时提出反对意见），所以除非股东在征求通知生效后的二十（20）天内向基金提出书面反对意见，否则将视为已根据征求通知所请求的投票或同意，不管该征求通知是否实际收到。信托协议规定负面同意（例如，股东被视为同意，除非他们及时提出反对意见），所以对于任何管理所有者可能征求股东同意的事项，股东的同意将被视为已经授予。因为信托协议规定负面同意（例如，股东被视为同意，除非他们及时提出反对意见），所以对于任何管理所有者可能征求股东同意的事项，股东的同意将被视为已经授予。除非管理所有者征求股东同意的事项，股东以书面形式提出反对意见，否则股东的同意将被视为已经授予。如果股东以信托协议和书面上所要求的方式表达异议，并且书面上的异议在征询通知收到后的20天内确实收到这意味着对投票或同意征求意见的不回复将具有与书面同意相同的效果例如，在更换管理业主或其他任何行动的同意征求意见的背景下，股东不回复将具有与提议行动的书面同意相同的效果如果股东不回应投票或同意征求意见，那么与否决同意条款相符的任何投票或同意被视为已投放或授予，基金的管理业主和所有与基金有关的人将有权依赖于此，并且将全权行事如果股东不回复，将对所提议的行动产生与书面同意相同的效果

基金的管理业主和所有与基金有关的人都有权依赖于任何视为已投放或授予的投票或同意，并将全权行事基金在此进行的补偿。基于此被视为表决或同意而采取或不采取的任何行动，将不会因及时通讯由一个或一个以上的股东而使其无效或可取消。依赖一个或多个股东的及时沟通所做或未做的任何行动，在基金的支持下不会因此无效或可取消。任何一种方式或者全部这些股东的代表所做的以明确提供的方式以外的其他方式的记录，除非在信托协议中另有明确规定。受托人所提供的基本报表中规定的信托协议。

管理所有者拥有单方面修改信托协议的权利，但前提是任何此类修改都有利于股东或受托人，并且在一定的特殊情况下，例如为了遵守某些监管规定而必要。基金修改信托协议的权利，前提是此类修改符合股东或受托人的利益，并且在某些特殊情况下应变，例如为了遵守某些监管规定。在某些特殊情况下，例如为了遵守某些监管规定，基金可以单方面修改信托协议。而是

在某些州承认基金

一些州没有像特拉斯省那样的“经营信托”法规，该基金成立在特拉斯省没有形成一些州的“经营信托”法规。虽然可能性不大，但在这种情况下，该州的法院可能会认定由于该司法管辖区没有任何相反的法规规定，虽然特拉斯省法律规定股东与特拉斯省法律规定私营营利法人的股东一样，享有有限个人责任的同等限制权利，但在这种司法管辖区这样的权利可能不成立保护股东不受有限责任的任何损失，信托协议规定：基金不得作出任何书面义务，除非该义务明确受限，以便不至于保护股东不受有限责任的任何损失，信托协议规定：基金不得作出任何书面义务，除非该义务明确受限，以便不至于保护股东不受有限责任的任何损失，信托协议规定：基金不得作出任何书面义务，除非该义务明确受限，以便不至于保护股东不受有限责任的任何损失，信托协议规定：基金不得作出任何书面义务，除非该义务明确受限，以便不至于对于任何股东来说，这些条款都是可执行的。此外，基金本身为所有股东提供赔偿，以补偿股东可能承担的除了受益人之外的任何责任。股份是有限责任投资，投资者不会损失超过投资金额的赚头，包括投资的任何增值。然而，根据破产法，股东可能需要将他们在基金实际出现无力偿付债务或违反信托协议之时所收到的分配款项归还给基金的财产。此外，股东在信托协议中还同意担保风险的股东

股东可能要求归还分配给股东的款项；股东的赔偿

先在其投资中损失的股东可能需要返还给基金的财产，其后再平均分配给所有剩余股东作为负有法定责任的一种要求，被要求按照股东自愿的方式在基金破产时向基金的财产返还任何从基金得到的分配。事实上无力偿还债务或违反信托协议的基金，股东可能更具责任返还给基金的财产此外，股东在信托协议中还同意同意他们将为基金所遭受的任何损失而进行补偿：

●

与基金业务无关的股东行为；或

●

任何州、地方或外国税务机构对基金另行征收的税费。

股份自由转让

股份在纽交所交易，并为机构和零售投资者提供了直接接触基金的途径。股份可以在纽交所购买和出售。

记账录入表格

股票不会单独发行证书。取而代之的是，全球证书由托管人与DTC存储，并以Cede＆Co的名义注册，作为DTC的提名人。全球证书证明了任何时候所有的股票。根据信托协议，股东仅限于（1）DTC的参与者，如银行，经纪人，经销商和信托公司（“DTC参与者”）；（2）与DTC参与者有（直接或间接）保管关系的人（“间接参与者”）；以及（3）那些通过DTC参与者或间接参与者持有股票的银行，经纪人，经销商，信托公司和其他人。股票只能通过DTC进行转让。信托公司将全球证书存入DTC，并以Cede＆Co的名义注册。全球证书证明了任何时候所有的股票。根据信托协议，股东仅限于（1）DTC的参与者，如银行，经纪人，经销商和信托公司（“DTC参与者”）；（2）与DTC参与者有（直接或间接）保管关系的人（“间接参与者”）；以及（3）那些通过DTC参与者或间接参与者持有股票的银行，经纪人，经销商，信托公司和其他人。股票只能通过DTC进行转让。全球证书证明了任何时候所有的股票。根据信托协议，股东仅限于（1）DTC的参与者，如银行，经纪人，经销商和信托公司（“DTC参与者”）；（2）与DTC参与者有（直接或间接）保管关系的人（“间接参与者”）；以及（3）那些通过DTC参与者或间接参与者持有股票的银行，经纪人，经销商，信托公司和其他人。股票只能通过DTC进行转让。股票只能通过DTC进行转让。股东仅限于（1）DTC的参与者，如银行，经纪人，经销商和信托公司（“DTC参与者”）；（2）与DTC参与者有（直接或间接）保管关系的人（“间接参与者”）；以及（3）那些通过DTC参与者或间接参与者持有股票的银行，经纪人，经销商，信托公司和其他人。股票只能通过DTC进行转让。股东限于（1）DTC的参与者，如银行，经纪人，经销商和信托公司（“DTC参与者”）；（2）与DTC参与者有（直接或间接）保管关系的人（“间接参与者”）；以及（3）那些通过DTC参与者或间接参与者持有股票的银行，经纪人，经销商，信托公司和其他人。只有通过DTC参与者或间接参与者持有股票的银行，经纪人，经销商，信托公司和其他人才能进行股票转让。股票只能通过DTC进行转让。没有DTC参与者的股东可以通过DTC进行股份转让通过指示持有他们股份的DTC参与者（或通过指示间接参与者或其它持有他们股份的实体）进行股份转让根据标准证券行业惯例进行转让向股东提供报告

托管所有人会在基金财政年度结束后90个日历天内向您提供基金的年度报告，该报告是根据美国证券交易委员会的规定以及商品期货交易委员会和美国国家期货协会的规定提供的，包括但不限于经过年度审计的财务报告

每年基金财政年度结束后90个日历天内，托管人将向您提供基金的年度报告，该报告是根据美国证券交易委员会的规定以及商品期货交易委员会和美国国家期货协会的规定提供的，包括但不限于经过年度审计的财务报告每年基金财政年度结束后90个日历天内，托管人将向您提供基金的年度报告，该报告是根据美国证券交易委员会的规定以及商品期货交易委员会和美国国家期货协会的规定提供的，包括但不限于经过年度审计的财务报告每年基金财政年度结束后90个日历天内，托管人将向您提供基金的年度报告，该报告是根据美国证券交易委员会的规定以及商品期货交易委员会和美国国家期货协会的规定提供的，包括但不限于经过年度审计的财务报告经由独立注册会计师认证的报告和基金所属的任何其他政府机构要求的报告。此外，您还将获得适当的信息，使您能够及时递交美国联邦和州收入税申报表（关于您的股份）。符合CFTC和NFA要求的月度账户结单已发布在管理所有者的网站上。经由独立注册会计师认证的报告和基金所属的任何其他政府机构要求的报告。此外，您还将获得适当的信息，使您能够及时递交美国联邦和州收入税申报表（关于您的股份）。根据CFTC和NFA的要求，月度账户结单已发布在Managing Owner的网站上：https://www.invesco.com/ETFs。经由独立注册会计师认证的报告和基金所属的任何其他政府机构要求的报告。此外，您还将获得适当的信息，使您能够及时递交美国联邦和州收入税申报表（关于您的股份）。根据CFTC和NFA的要求，月度账户结单已发布在Managing Owner的网站上：https://www.invesco.com/ETFs。经由独立注册会计师认证的报告和基金所属的任何其他政府机构要求的报告。此外，您还将获得适当的信息，使您能够及时递交美国联邦和州收入税申报表（关于您的股份）。符合CFTC和NFA要求的月度账户结单已发布在管理所有者网站上。 https://www.invesco.com/ETFs 管理所有者的网站上发布了符合CFTC和NFA要求的月度账户结单。 https://www.invesco.com/ETFs 根据管理所有者的自行决定或法定权力，在管理所有者的网站上可能会发布其他报告。根据适用监管机构的要求。

管理业主将通知股东基金支付的费用变更或基金的任何重大变更，通过向SEC提交此招股说明书和8-k表格的补充材料。变更基金时，管理业主将通过向SEC提交此招股说明书以及8-k表格的补充材料来通知股东。

公开可见于 www.sec.gov上和管理所有者的网站上 https://www.invesco.com/etf。任何此类通知将包括股东投票权的描述。

资产净值

NAV指的是基金的总资产，包括但不限于所有现金及现金等价物或其他债务证券，减去基金的总负债，每个都是根据普遍公认的会计准则确定的。遵循美国会计准则，按照权责发生制进行一致适用。具体而言，资产净值（NAV）包括任何未实现的期货仓位盈亏，以及基金应计但尚未支付或未收到的任何其他贷记或借记。所有在美国交易所交易的期货合约均根据当时的市场价值计算，该价值基于计算NAV的日期相关的适用美国交易所上该特定商品期货合约的结算价；但前提是，如果由于交易所的日间限制或其他规则的操作，某个在美国交易所交易的商品期货合约无法在当天清算，对于此类情况，管理所有者可以货币净资产值（NAV）包括未实现的期货头寸的任何盈利或亏损，以及基金尚未支付或未收到的任何其他信用或借记。所有在美国交易所交易的未平仓商品期货合约均按其当时的市场价值计算，该价值基于计算NAV的日期与该未平仓商品期货合约在相应的美国交易所上的结算价格；但是，如果由于交易所的日间限制或该头寸所交易的交易所的其他规则的运作而无法在当日结清某个在美国交易所上交易的商品期货合同或衍生证券交易所的商品期货合同，管理所有者可以美国交易所交易的所有未平仓商品期货合同均按照当时的市场价值计算，该价值是基于计算净值的日期与相应美国交易所上交易的该特定商品期货合同的结算价格；但前提是，如果由于该头寸所交易的交易所的日间限制或其他规则的运作，某个在美国交易所交易的商品期货合同或衍生证券交易所的商品期货合同无法在当天在美国交易所上结清，管理所有者可能美国交易所上交易的所有未平仓商品期货合同按照当时的市场价值计算，该价值是基于计算净值的日期与相应美国交易所上交易的该特定商品期货合同的结算价格；但前提是，如果由于该头寸所交易的交易所的日间限制或其他规则的运作，某个在美国交易所交易的商品期货合同或衍生证券交易所的商品期货合同无法在当天在美国交易所上结清，管理所有者可能根据当天所确定的计算净值的日期，美国交易所上交易的所有未平仓商品期货合同按其当时的市场价值计算，该价值基于相应美国交易所上交易的该特定商品期货合同的结算价；前提是，如果由于该头寸所交易的交易所的日间限制或其他规则的运作，某个在美国交易所交易的商品期货合同或衍生证券交易所的商品期货合同无法在当天清算，管理所有者可能根据确定净资产值的日期，所有在美国交易所上交易的未平仓商品期货合约都按照当时的市场价值计算，该价值基于适用美国交易所上该特定商品期货合约的结算价格。然而，前提是如果某个商品期货合约或期权无法在当天清算，由于交易所的日间限制或其他规则的运作，管理所有者可以根据所确定的计算净值的日期，根据适用的美国交易所上该特定商品期货合约的结算价格，计算所有在美国交易所交易的未平仓商品期货合约的市场价值；前提是，如果由于该持仓被交易所的日常限制或其他规则的影响而无法在当天清算，管理所有者可以按照适用的美国交易所上该持仓所交易的交易所的日常限制或其他规则的操作，计算所有在美国交易所上交易的未平仓商品期货合同的市场价值；前提是，如果由于交易所的日间限制或该头寸所交易的交易所的其他规则的运作，某个在美国交易所交易的商品期货合同或交易所的商品期货合同无法在当天清算，管理所有者可以按照管理所有者制定的政策，对这种期货合约或期权的实行价值。当前所有在非美国交易所交易的期货品种的当前市值将基于基于基金资产净值确定日期上交易的特定期货品种的结算价；更进一步规定，如果非美国交易所交易的期货品种在该日无法清算，因为受限于(如果适用)或其他规则造成的，基金资产净值的日常操作；基金管理所有者可以根据基金管理人已经采纳的政策确定这种期货合约的实行价值。基金所签订的所有未来合约的当前市值(如果有的话)将是各种交易所交易的期货合约结算价格的均值，所以应该根据资产净值确定日期上交易的非美国交易所交易的特定商品期货合约的结算价格来确定；且进一步规定，如果在非美国交易所交易的期货合约在该日无法清算，因为受限于(如果适用)或其他规则造成的，基金资产净值的某种日常操作；基金管理所有者可以根据基金管理人已经采纳的政策确定这种未来合约的实行价值。所有开放的商品期货合约的现行市值将基于基金资产净值确定日期上交易的非美国交易所交易的特定商品期货合约的结算价格；如果在非美国交易所交易的商品期货合约在该日无法清算，因为受限于(如果适用)或其他规则造成的，基金管理所有者可以根据基金管理人已经采纳的政策确定这种商品期货合约的实行价值；更进一步规定，如果在非美国交易所交易的商品期货合约在该日无法清算，因为受限于(如果适用)或其他规则造成的，基金管理所有者可以根据基金管理人已经采纳的政策确定这种商品期货合约的实行价值。如果由于所交易的头寸所在交易所的日常限制(如果适用)或其他规则，该商品期货合约无法在该日清算，基金管理所有者可以根据基金管理人已经采纳的政策确定这种非美国交易所交易的商品期货合约的实行价值。如果在非美国交易所交易的商品期货合约无法在该日清算，因为受限于(如果适用)或其他规则所造成的日常操作，对于基金资产净值的影响，基金管理所有者可以根据基金管理人已经采纳的政策确定这种商品期货合约的实行价值。按照管理所有者制定的政策，对这种期货合约的实行价值。当前基金所签订的所有未来合约的当前市值(如果有的话)将是各种交易所交易的期货合约结算价格的均值，所以应根据资产净值确定日期上交易的非美国交易所交易的特定商品期货合约的结算价格来确定；更进一步规定，如果在非美国交易所交易的商品期货合约在该日无法清算，因为受限于(如果适用)或其他规则所造成的基金资产净值的日常操作，基金管理所有者所设计的政策可以决定对该商品期货合约的实行价值。在确定净资产净值的日期，此合同的最后买盘和最后卖盘价格由银行或金融机构报价。但是如果在该日期上没有可用的报价，那么在第一个有可用报价的后续日的最后买盘和最后卖盘价格之间取均值，作为该日的此远期合同的市场价值标准。在确定净资产净值的日期，此合同的最后买盘和最后卖盘价格由银行或金融机构报价。但是如果在该日期上没有可用的报价，那么在第一个有可用报价的后续日的最后买盘和最后卖盘价格之间取均值，作为该日的此远期合同的市场价值标准。在确定净资产净值的日期，此合同的最后买盘和最后卖盘价格由银行或金融机构报价。但是如果在该日期上没有可用的报价，那么在第一个有可用报价的后续日的最后买盘和最后卖盘价格之间取均值，作为该日的此远期合同的市场价值标准。在确定净资产净值的日期，此合同的最后买盘和最后卖盘价格由银行或金融机构报价。但是如果在该日期上没有可用的报价，那么在第一个有可用报价的后续日的最后买盘和最后卖盘价格之间取均值，作为该日的此远期合同的市场价值标准。在确定净资产净值的日期，此合同的最后买盘和最后卖盘价格由银行或金融机构报价。但是如果在该日期上没有可用的报价，那么在第一个有可用报价的后续日的最后买盘和最后卖盘价格之间取均值，作为该日的此远期合同的市场价值标准。在确定净资产净值的日期，此合同的最后买盘和最后卖盘价格由银行或金融机构报价。但是如果在该日期上没有可用的报价，那么在第一个有可用报价的后续日的最后买盘和最后卖盘价格之间取均值，作为该日的此远期合同的市场价值标准。在确定净资产净值的日期，此合同的最后买盘和最后卖盘价格由银行或金融机构报价。但是如果在该日期上没有可用的报价，那么在第一个有可用报价的后续日的最后买盘和最后卖盘价格之间取均值，作为该日的此远期合同的市场价值标准。在确定净资产净值的日期，此合同的最后买盘和最后卖盘价格由银行或金融机构报价。但是如果在该日期上没有可用的报价，那么在第一个有可用报价的后续日的最后买盘和最后卖盘价格之间取均值，作为该日的此远期合同的市场价值标准。基金的管理所有权可以按照其他原则对基金的任何资产进行估值。基金商品经纪账户上的利息至少每月计息。任何分配金额将从分配日起成为基金的负债，直到支付为止。每股净资产值是基金净资产除以发行股份数量。

基金将于以下任何时间解散：

终止事件

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管理所有限公司的解散或撤销登记（和管理所有人收到撤销通知后的90天后）或自行撤回、解雇、判决或宣告破产或破产管理所有人，或自行撤回事宜（i）在该时间点仍有至少一名剩余的管理所有人，并且该剩余的管理所有人继续基金的业务，或（ii）自行撤回事件后的90天之内，所有剩余股东书面同意继续基金的业务，并且在该事件之日起生效，选择一名或多名继任的管理所有人。如果基金因此被终止给予管理所有人撤销而没有恢复注册的90天期限的通知之日起90天后，或自行撤回、解雇、判决或宣告破产或破产管理所有人，或自行撤回事宜银行ruptcy或破产管理所有人的撤回、解雇、判决或购买行为或撤回事宜，除非（i）在该时间点仍有至少一名剩余的管理所有人，并且该剩余的管理所有人继续基金的业务，或（ii）自行撤回此类事件后的90天之内，所有剩余股东书面同意继续基金的业务，并且在该事件之日起生效，选择一名或多名继任的管理所有人破产或破产管理所有人或撤回事宜在此期间至少还有一名管理所有人，并且该剩余的管理所有人继续基金的业务基金的所有股东在此类撤回事件后的90天之内书面同意继续基金的业务，并且在该事件之日起生效选取一名或多名继任的管理所有人作为结果基金终止当所有剩余股东无法继续基金的业务并任命继任管理人的事件发生之后，股东持有的股份代表至少占净资产净值的一半（不包括管理人和其关联公司持有的股份）的股东可以选择在发生撤离事件后的120天内继续基金的业务，并按照信托协议中规定的相同条款和规定成立一个新的法定信托（”再构建信托“）。根据信托协议的规定，在发生撤离事件后的120天内，持有股份代表至少占资产净值的一半（不包括管理人及其关联方所持有的股份）的股东可以选择继续基金的业务。股东持有的股份代表至少占净资产净值的一半（不包括管理人和其关联公司持有的股份）的股东可以选择继续基金的业务。在发生撤离事件后的120天内，持有股份代表至少占净资产净值的一半（不包括管理人及其关联方所持有的股份）的股东可以选择继续基金的业务，并按照信托协议中规定的相同条款和规定成立一个新的法定信托（"再构建信托"）。此后，基金的业务将按照信托协议中规定的相同条款和规定继续进行（同时管理人和其关联方也将继续参与业务）。

信托人应签署并交付任何必要的文件或工具，以重组 Trust)。任何这种选举还必须提供选举重新构成信托。如果作出这样的选举，所有股东应受此约束并继续作为重新构成信托的股东。

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发生会使基金继续存在成为非法的事件。

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在管理业主的暂停、撤销或终止登记的情况下作为商品交易所的商品池经营商或商品交易顾问，或者作为商品交易所的商品池经营商或商品交易顾问在NFA拥有会员资格（如果任意一方，情况下，根据商品交易所法案或其下制定的规则进行的，必须进行此类注册）除非在此时至少还有一名尚未被暂停、撤销或终止注册或会员资格的管理者除非在此时至少还有一名尚未被暂停、撤销或终止注册或会员资格的管理者。

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基金破产或破产

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持有至少占净资产值多过一半（超过50%）份额的股东（不包括管理业主的份额）投票决定解散基金，并发送通知给管理业主，通知在终止日期的前九十（90）个工作日内发送。持有股东（不包括管理业主的份额）所代表的份额，占总净资产值的多少至少占过半数（超过50%），投票决定解散基金，决定的通知在终止日期的前九十（90）个工作日内发送给管理业主。持有股东（不包括管理业主的份额）所代表的份额，占总净资产值的多少至少占过半数（超过50%），投票决定解散基金，决定的通知在终止日期的前九十（90）个工作日内发送给管理业主。终止的生效日期前不少于九十（90）个工作日，基金的股东拥有代表至少多过一半（超过50%）净资产的份额，（不包括管理业主的份额）投票决定解散基金并向管理业主发送解散通知。

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基金管理业主确认基金的总净资产与基金的营业费用的比例使得继续业务变得不合理或不谨慎，或者在其合理裁量权行使中，基金管理业主做出决定基金管理业主的决定：基金的总净资产相对于基金的营业费用，使得继续经营业务变得不合理或不谨慎，或者基金管理业主在行使其合理判断权时做出决定基金管理业主判断基金的总净资产与基金的营业费用的比例使得继续基金的业务变得不合理或不谨慎，或者在其合理裁量权行使中，基金管理业主做出决定由于基金的累计资产净值截至营业日结束时下降到1000万美元以下，股东需要解散该基金。由于基金在任何一个营业日结束时的累计资产净值下降到1000万美元以下。

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该基金必须按照1940年法案的规定注册为投资公司。

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DTC无法或不愿继续履行其职责，并且没有可比较的替代方案。替代方案不可用。

基金的管理人对基金的所有分配拥有自由裁量权。就基金的实际和预计的库存收入、货币市场收入和国库券etf收入超过基金的实际和预计费用和开支的情况而言，管理人有望定期分配超额部分。目前，管理人不打算对基金的资本收益进行分配。根据基金当年的表现和股东当年的税收情况，股东对基金的应分配的净普通收益或损失以及资本收益或损失的所得税责任可能超过股东当年接收的任何分配。管理人预计基金的实际和预计国库收入、货币市场收入和国库券etf收入超过基金的实际和预计费用和开支时，将定期分配超额部分。管理人目前预计不会就基金的资本收益进行分配。根据基金当年的表现以及股东对该年度的税收情况，股东有可能因基金可分配的净普通收益或损失以及资本收益或损失所得税责任超过其当年所接收的任何分配。根据基金的实际和预计国库收入、货币市场收入和国库券etf收入超过基金的实际和预计费用和开支的情况，管理人预期将定期分配超额部分。目前，管理人预计不会对基金的资本收益进行分配。根据基金当年的表现以及股东的税收情况，股东对基金的当年可分配的净普通收益或损失以及资本收益或损失的所得税责任有可能超过股东当年接收的任何分配。管理人目前预计不会对基金的资本收益进行分配。根据基金的表现和股东当年的税收情况，股东对基金的当年可分配的净普通收益或损失以及资本收益或损失的所得税责任可能超过股东当年接收的任何分配。根据基金的表现和股东当年的税收情况，股东对基金的当年可分配的净普通收益或损失以及资本收益或损失的所得税责任有可能超过股东当年接收的任何分配。根据基金当年的表现以及股东对该年度的税收情况，股东有可能因基金可分配的净普通收益或损失以及资本收益或损失所得税责任超过其当年所接收的任何分配。股东对基金的当年可分配的净普通收益或损失以及资本收益或损失的所得税责任可能超过股东对该年度接收的分配额。股东对基金的当年可分配的净普通收益或损失以及资本收益或损失的所得税责任可能超过股东对该年度接收的分配额。

管理员，托管人和转让代理

纽约梅隆银行是该基金的管理员，并已签订了相关的管理协议纽约梅隆银行担任托管人，并已签订了托管协议纽约梅隆银行担任转让代理，并已签订了相关的转让代理和服务协议纽约梅隆银行担任该基金的转让代理，并已签订了相关的转让代理和服务协议与之相似。

纽约梅隆银行是根据纽约州法律组建的银行法人，具有受托权，在纽约州纽约市格林尼治街240号设有办公室，邮政编码为10007 纽约梅隆银行是根据纽约州法律组建的银行法人，具有受托权，在纽约州纽约市格林尼治街240号设有办公室，邮政编码为10007 纽约梅隆银行受纽约州银行部和美联储委员会的监管。关于基金净资产值、份额的创造和赎回交易费以及已签署参与者协议的各方信息基金净资产值、份额的创造和赎回交易费以及已签署参与者协议的各方信息可在纽约梅隆银行受纽约州银行部和美联储委员会监管的情况下获得关于基金净资产值、份额的创造和赎回交易费以及已签署参与者协议的各方信息

可以从银行获得拨打以下号码前往纽约梅隆大学：(718) 315-7500。一个管理协议副本可在纽约银行查阅梅隆的办公室上面已确定。

署长为基金单独保留某些财务账簿和记录，包括：基金会计记录, 有关资产, 负债, 资本, 收入和支出的分类账, 登记员, 转移从FCM收到的期刊和相关详细信息以及交易和相关文件，c/o The Bank 纽约梅隆大学，格林威治街 240 号，纽约 10007，电话号码 (718) 315-7500。

管理协议的实质性条款摘要是在 “重大合同” 中披露部分。

署长每年最多0.05％的月费由基金代表基金支付管理所有者从基金的管理费中扣除。

管理人及其任何关联公司可以不时自己购买或出售股票账户，作为客户的代理人，也是他们行使投资自由裁量权的账户的代理人。

管理员和任何继任管理员必须是参与者在 DTC 或其他证券中保管人，然后将采取行动。

转让代理收取与授权订单相关的交易处理费参与者可以创建或兑换创作单位，每笔订单金额为500美元。这些交易手续费由授权参与者直接支付，而不是由基金支付。时不时地管理所有者可自行决定向授权参与者偿还全部或部分费用管理所有者自有资产的手续费。

基金可以保留一个或多个额外服务提供商的服务，以协助缴纳某些税收基金及其股东的报告要求。

由于基金资产由托管人保管，因此基金的困境、减值或失败托管人可能导致失去或延迟使用基金资产。

景顺分销商，公司

景顺分销商协助管理所有者与分配有关的某些职能和职责和营销，其中包括以下内容：咨询管理所有者的营销人员及其关联公司在营销工作方面的FINRA合规情况；审查和申报向FINRA提供营销材料；以及与管理所有者及其关联公司的磋商与营销和销售策略的联系。投资者可以通过以下方式联系景顺分销商的免费电话美国电话 (800) 983-0903。

景顺分销商将基金的所有营销材料保存在景顺分销商公司的办公室，格林威广场 11 号，1000 套房，德克萨斯州休斯敦 77046-1173；电话号码 (800) 983-0903。

管理所有者每年从管理费中向景顺分销商支付25,000美元（每人6,250美元）季度），用于代表基金履行其职责。除其他服务外, 此类服务可能包括审查与分销相关的法律文件和合同，就营销或销售策略提供咨询，保留与基金有关的某些账簿和记录，进行额外的推销；以及景顺分销商和管理所有者可能商定的分销相关服务。景顺分销商隶属于管理所有者。

指数赞助商

管理所有人代表基金已任命DBSI为基金服务作为指数赞助商。开启 2021 年 2 月 1 日，指数发起人服务的提供从 DWS Investment 移回给 DBSI Management Americas, Inc.，DBSI此前曾将此类责任分配给该公司。指数赞助商

计算并发布每日指数水平和指数日内水平。指数赞助商还在每个交易日中计算每份份额的IIV。指数赞助商可能会将其服务部分或全部外包给一个或多个第三方。

管理所有人向指数赞助商支付许可费和指数服务费，作为履行其职责的管理费用的一部分。这些费用构成了日常运营、行政和其他常规费用的一部分，从管理费中支付，不计入基金的费用或被基金偿还。管理费用及其他一般费用是基金的一部分，不计入基金的费用或其偿还。基金的管理所有人及其关联公司均无权干预

任何关联公司均无权干预管理所有人。指数基金的基础期货合约选择。

指数赞助商与基金或管理业主无关。管理业主已与指数赞助商签订许可协议，以使用指数。管理业主与指数赞助商签订了许可协议，以使用指数。

指数赞助商对投资份额的建议性不作任何陈述。

指数赞助商与管理业主或基金之间除了一项服务协议之外没有关系，还向管理业主授予了指数赞助商的某些商标和商号的许可，用于管理业主或基金。指数赞助商与管理业主或基金之间没有关系，除了一项服务协议和指数赞助商向管理业主授予的某些指数赞助商商标和商号的许可。指数赞助商的商标，商号和指数是由指数赞助商独立创建和开发的，供管理业主或基金使用。指数赞助商独立创建和开发了这些商标，商号和指数，供管理业主或基金使用。与基金及管理人的业务、及/或任何潜在投资者无关，并且独立于管理人与基金。基金及管理人已与指数赞助商达成协议，授权使用该指数可能包括在管理人独立打算开发和推广的基金中。指数赞助商对基金的管理或股票的营销不承担责任。指数赞助商不对股票的价格和数量、发行或销售股票的时间以及任何与之相关的财务计算进行决定和参与。指数赞助商对指数或其中包含的任何数据的准确性和完整性不作保证。指数赞助商在基金的管理或股票的营销方面没有任何义务或责任。指数赞助商不保证指数或其中包含的任何数据的准确性和完整性。指数赞助商对基金的管理或股票的营销不承担责任。对于其中的任何错误、遗漏或中断，不承担任何责任。指数赞助商不作任何明示或暗示的保证，与mp正dgd拥有人、基金或股份的所有者，或其他任何人或实体从指数或包含在其中的任何数据的使用中获得的结果无关。指数赞助商不作任何明示或暗示的保证，并明确放弃有关指数或包含在其中的任何数据、基金或股份的适销性或适用特定目的或用途的所有保证。DBSI与mp正dgd有限公司签订了一份服务协议。管理方dmasdsd与指数赞助商DBSI之间的协议与管理方不仅与该基金，而且与其他商品集群和etf的赞助相关。该协议的初步期限为一年。对于管理方、基金或股份的所有者，或其他任何人或实体从使用指数或其中包含的任何数据的结果无论明示或暗示的保证，指数赞助商都不作任何保证。指数赞助商明确放弃所有适销性或适用特定目的或用途的保证，并明确放弃指数或其中包含的任何数据、基金或股份的适销性或适用特定目的的所有保证。对于管理方、基金或股份的所有者，或其他任何人或实体从使用指数或其中包含的任何数据的结果无论明示或暗示的保证，指数赞助商都不做任何明示或暗示的保证，并明确放弃指数或其中包含的任何数据、基金或股份的适销性或适用特定目的的所有保证。不对指数或其中包含的任何数据、基金或股份的适销性或适用特定目的做任何明示或暗示的保证，并明确放弃所有适销性或适用特定目的的保证。对于指数或其中包含的任何数据、基金或股份的适销性或适用特定目的或用途，以及基金、股份，指数赞助商不做任何明示或暗示的保证，并明确放弃所有适销性或适用特定目的或用途的保证。 DBSI已与管理方签订了一份服务协议。该协议涉及管理方不仅对该基金而且对其他商品集群和etf的赞助。该协议的初步期限为一年。 DBSI已与管理方签订了一份服务协议。该协议涉及管理方不仅对该基金而且对其他商品集群和etf的赞助。该协议的初步期限为一年。该协议的期限为一年。于2021年1月31日开始，除非终止，否则另行续订一年。

管理所有人和DBSI均有权在通知期内终止，但需支付终止费用。针对特定基金以及所有受这些协议约束的基金，双方均有权终止，需支付终止费用。每一方也有权因故终止，尽管管理所有人在初期一年的期限内行使此权利受到限制。因此，在管理所有人本应认为有因故终止DBSI的情形下，可能只能依赖其自由终止的权利。相应地，可能存在使得管理所有人本来相信有因故终止DBSI的情况，但却只能依赖其自由终止权利的情况。管理所有人应支付的终止费用将基于这些协议下的预期费用支付。管理所有人应支付的终止费用将基于这些协议下的预期费用支付。在初始一年期剩余时间内，因此可能会足够高以阻止管理所有者行使这些终止权利。这些终止费用也将受到DBSI的特定其他终止权利的触发，包括发生管理所有者变动或影响DBSI提供的许可证或服务的法律变更。作为对这些终止费用权利的依据，DBSI可能选择终止这些许可证和服务在某些情况下，如果这些是作为基金独立安排提供与基金有关的业务关系。DBSI和管理所有者之间的协议终止可能导致对基金事务的干扰。基金事务的干扰。包括需要采用新的指数并聘请新的指数赞助商。

在不限制任何情况下综上所述，在任何情况下，指数赞助商均不对任何特殊情况承担任何责任，由此产生的惩罚性、间接或间接损害赔偿（包括利润损失）来自索引的使用或其中、基金或股票中包含的任何数据，即使已被告知可能发生此类损失。

指数发起人对管理所有者、基金不承担任何责任，或任何股份的所有者由于 (i) 任何不准确或不完整或延迟引起的任何直接或间接损失或损害，指数或与之相关的任何数据（“索引数据”）的交付中断、错误或遗漏，或 (ii) 任何客户或第三方依据指数数据做出的任何决定或采取的行动。这个指数赞助商不对管理所有者、基金或基金作出任何明示或暗示的保证股票所有者或与指数数据有关的任何其他人，包括但不限于任何担保在及时性、顺序、准确性、完整性、最新性、适销性、质量方面，或适用于特定目的或对管理所有者将获得的结果的任何保证，基金或股票所有者或与指数数据使用有关的任何其他人。该指数保荐人不对管理所有者、基金或股份所有者或其他任何人的损失承担责任营业收入、利润损失或任何间接、间接、特殊或类似的损失，无论是合同, 侵权行为还是其他方面, 即使已被告知可能发生此类损失.

管理所有者不保证准确性和/或索引或任何索引的完整性其中包含的数据，管理所有者对任何错误、遗漏或其中的中断。管理所有者对结果不作任何明示或暗示的保证由基金、股票所有者或任何其他个人或实体通过使用指数或任何方式获得其中包含索引数据。管理所有者不作任何明示或暗示的保证，并明确保证放弃对特定用途或用途的适销性或适用性的所有担保索引或其中包含的任何索引数据。在不限制上述任何规定的情况下，在任何情况下都不得管理所有者对任何特殊、惩罚性、直接、间接或间接的损害承担任何责任（包括利润损失）因与指数的使用有关的事项而产生的（包括利润损失），即使已获通知发生此类损害的可能性。

证券存管处；仅限图书输入系统；全球安全

DTC 充当股票的证券存管处。DTC是一家有限用途信托公司，成立于纽约州法律，美联储成员系统，一个 “清算公司” 按照《纽约统一商法》的定义，以及注册的 “清算机构” 根据《交易法》第17A条的规定。DTC的创建是为了持有DTC的证券参与者并促进此类证券交易的清算和结算 DTC参与者通过电子账簿条目变更。这样就无需进行身体运动的证券证书。DTC参与者包括证券经纪人和交易商, 银行, 信托公司, 清算公司和某些其他组织，其中一些组织（和/或其代表）拥有 DTC。银行、经纪商、交易商和信托等其他人也可以访问DTC系统直接清算或与DTC参与者保持托管关系的公司间接地。DTC已同意根据其规则和章程管理其账面记录系统法律的要求。

不会为股票发行个人证书。取而代之的是，全局证书由代表基金管理所有者，以Cede & Co. 的名义注册，成为DTC的被提名人，以及代表DTC存入受托人。全球证书证明了所有已发行股份在任何时候。基金在全球范围内作出的陈述、承诺和协议证书的制作和目的仅限于对基金具有约束力，而不是对受托人或单独管理所有者。

在股票、DTC贷项或借记的任何创建、转让或赎回的结算之日起账面记账登记和转让系统，以此方式创建、转让的股份金额或已兑换到相应的 DTC 参与者的账户。管理所有者和授权者参与者指定在创建或赎回账户时记入和扣除的账户股份。

股票的受益所有权仅限于DTC参与者、间接参与者和持股人通过DTC参与者和间接参与者持有受益权的持有人是显示在DTC维护的记录上，所有权转让仅通过这些记录来实现(DTC参与者的记录) DTC参与者的记录(DTC参与者的间接参与者的记录) 间接参与者的记录(对于非DTC参与者或间接参与者的股东) 股东预计将通过维护其股票账户的DTC参与者或间接参与者从中获得关于该购买的书面确认资产。资产。

非DTC参与者的股东可以通过指示DTC参与者或间接参与者转移股份。股东可以通过指示持有股份的DTC参与者或间接参与者转移股份。 DTC参与者可以根据DTC的规定指示DTC转移股份。转移按照标准证券业务惯例进行。

DTC可以决定停止就创造单位和/或股份提供其服务，并通过向受托人和管理所有者发出通知。在这种情况下，受托人和管理所有者将要么找到一个以相当成本履行其职能的DTC替代者，要么终止该基金。在此情况下，在可行条件下，受托人和管理所有者将寻找一个以相当成本履行其职能的DTC替代者，要么终止该基金。如果找不到替代者，将终止该基金。

一般股东的权利通常必须由代表他们的DTC参与者行使根据DTC的规则和程序，股份只能以记账形式持有通过DTC、DTC参与者以及持有股份的其他金融中介，投资者必须依赖DTC、DTC参与者和其他金融通过其持有股份的金融中介来获得描述本节中权利和行使的利益，投资者应该咨询他们的券商或金融机构有关通过DTC以记账形式持有的证券的程序和要求，投资者应该咨询其券商或金融机构如果管理业主认为在二级市场上的每股价格已经下跌，

股票拆分

投资者必须依赖DTC、DTC参与者和任何其他金融中介来领取所描述权益并行使所述如果价格超出可接受的交易价格范围，管理业主可以指示受托人宣布拆分或逆拆分股票的数量，并相应地更改构成一个创建单位的股票数量。

重要合同

券商协议

商品经纪人和管理业主（代表基金）与券商签订了一份券商协议关于基金的券商协议。因此，商品经纪人:

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作为清算券商;

●

在交易清算过程中，担任基金资产的托管人;

●

根据管理人的要求，为基金提供其他服务;

作为基金的清算券商，商品券商接收交易的订单;所有者。

商品券商向基金提供所有已执行交易的确认函。协议包括商品经纪人的标准客户协议和相关文件，通常包括以下条款：

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基金在商品经纪人账户中持有的资产及所有合同和付款权利均作为基金对商品经纪人的债务的安全保障；商品经纪人有权限制基金在其账户中的净头寸或 gross头寸大小，只有在必要时为了遵守适用法律或

●

基金与商品经纪人账户相关的所有持仓（净头寸或 gross头寸）大小限制权仅在必要时为了遵守适用法律或商品经纪人有权限制基金在其账户中的净头寸或 gross头寸大小限制权，只有在必要时为了遵守适用法律或适用的仓位限制，应及时通知基金任何被拒绝的订单；

●

基金必须支付所有适用的原始保证金、变动保证金、即日保证金和保费向商品经纪商付款；除其他外，商品经纪商可能会平仓头寸、出售基金账户中持有的证券或其他财产、购买期货或取消根据经纪协议，基金违约时可随时下单，没有的同意代表基金管理所有者；以及

●

没有就放弃交易与基金单独签订书面协议, 这商品经纪商可自行决定接受其他经纪人签订的合约这样经纪人并交给商品经纪人进行清关或存入任何账户.

商品经纪人向基金提供的管理职能包括但不限于编制和发送每日交易确认书和月度账户报表，计算余额和保证金要求。

对于根据经纪协议进行的交易，商品经纪人将向基金收取其同意提供的服务费用, 包括经纪费, 放弃费, 基金和商品经纪商可能商定的佣金和服务费；交易所，清算所、NFA 或其他监管费用；持有商品经纪商所需的金额对基金的所有税收和税务相关负债无害；任何借方余额或亏损基金账户；任何借方余额或基金账户缺陷的利息和款项向基金预付款；以及基金拖欠商品经纪商的任何其他商定款项与基金账户或其中的交易的关系。

基金可随时通过向大宗商品发出书面通知终止经纪协议经纪商，或商品经纪商在提前十（10）天书面通知后不予处罚。

经纪协议规定，除非是其重大过失、欺诈或故意的范围不当行为，商品经纪人对基金产生的任何损失、责任或费用概不负责与经纪协议、基金内部或为基金进行的交易或由其产生的交易或任何商品经纪人应基金的要求或指示采取的行动。

管理协议

根据基金与署长之间的 “管理协议”, 署长执行或监督运营和管理所必需的服务的执行基金（投资决策除外），包括资产净值计算、会计和其他基金行政服务。

除非至少提前 90 天书面终止，否则管理协议将继续有效任何一方通知另一方。尽管有上述规定，署长可以终止如果基金严重违约，则应提前30天书面通知管理协议履行管理协议规定的义务或在托管终止后履行其义务基金的协议。

根据《管理协议》，署长既被免除罪责，又获得赔偿。

除非管理协议中另有规定，否则管理员不承担任何责任产生的成本、支出、损害赔偿、责任或索赔（包括律师和会计师费）基金，但署长自己产生的费用、支出、损害赔偿、负债或索赔除外重大过失或故意的不当行为。在任何情况下，署长均不对基金或任何第三方承担任何责任因以下原因引起的特殊、间接或间接损害赔偿，或利润损失或业务损失的当事方与管理协议的关系，即使事先被告知可能存在这种情况损害赔偿，不论诉讼形式如何。管理员对任何损失、损坏或不承担任何责任费用，包括律师费和其他费用以及为任何索赔或责任进行辩护的开支，因其履行管理协议而产生、因其履行管理协议而产生或与之有关的，包括其作为或不作为、任何适当指示（如定义）的不完整性或不准确性其中），或因管理员无法控制的情况造成的延误，除非此类损失，损害或费用是由署长的重大过失或故意不当行为造成的。

基金将会对管理员承担任何和所有的费用、开销、损失、责任和索赔（包括基金提出的索赔），以及相关的合理律师和会计师费用。以及相关的合理律师和会计师费用。根据行政协议，以及对于由于管理员采取或未采取的任何行动而对管理员提出的索赔，或由于基金发生或从事的交易或其他活动而对管理员提出的索赔，管理员将得到基金的保护。根据行政协议，以及对于由于管理员采取或未采取的任何行动而对管理员提出的索赔，或由于基金发生或从事的交易或其他活动而对管理员提出的索赔，管理员将得到基金的保护。即使之后该法律、行为、法规或其解释发生了变化、修改、修订或废止。即使之后该法律、行为、法规或其解释发生了变化、修改、修订或废止。即使之后该法律、行为、法规或其解释发生了变化、修改、修订或废止。由于基金发生的交易或其他活动导致的索赔。在管理协议生效之前；提供，基金不会对管理者进行赔偿费用、支出、损害、责任或管理者有责任的索赔，基金不会对管理者进行赔偿根据上段所述，该赔偿将是基金、其继承人和受让人的持续责任，不受管理协议终止的影响在不限制前述内容的同时，基金将对管理者进行赔偿并使其免受任何损失、损害或费用的影响，包括律师费和其他辩护费用和支出等对于以下一项或多项造成的任何损失、损害或费用，包括律师费和其他辩护费用和支出，基金将对管理者进行赔偿并使其免受影响：(i) 记录或指示、解释、信息、规格或文件等方面的错误，具体情况而定对于以下一项或多项造成的任何损失、损害或费用，包括律师费和其他辩护费用和支出，基金将对管理者进行赔偿并使其免受影响：(i) 记录或指示、解释、信息、规格或文件等方面的错误，具体情况而定对于以下一项或多项造成的任何损失、损害或费用，包括律师费和其他辩护费用和支出，基金将对管理者进行赔偿并使其免受影响：(i) 记录或指示、解释、信息、规格或文件等方面的错误，具体情况而定对于以下一项或多项造成的任何损失、损害或费用，包括律师费和其他辩护费用和支出，基金将对管理者进行赔偿并使其免受影响：(i) 记录或指示、解释、信息、规格或文件等方面的错误，具体情况而定由管理协议中描述的任何第三方或由管理员提供的代表基金采取或未采取的行动或不采取的行动，其基金合规指示或未发生严重疏忽或故意不当行为的情况下管理员采取的行动或不采取的行动；基金顾问及其代理人、分销商或投资顾问对管理员根据管理协议提供的任何估值或计算的不当使用；基金或其自身律师为基金的合法顾问或其自己的律师的建议或意见；基金或其代理人、分销商或投资顾问对管理员根据管理协议提供的任何估值或计算的不当使用；基金或其代理人、分销商或投资顾问对管理员根据管理协议提供的任何估值或计算的不当使用；估值方法和计算净资产值的方法；或基金提供的任何估值或净资产值。

根据正确的指示采取或忽略的行动，或依赖于基金财产管理员认为是真实的或具有被授权签字的一人或多人的，任何信息、订单、契约、股票证书、授权书、转让书、宣誓书或其他文件的意见，将被假定是以善意采取或忽略的。管理员认为是真实的或具有被授权签名的一个或多个人的签名，赋予管理员可以是真实的或具有被授权签名的一个或人。由法律顾问给出的意见，或基金或其内部顾问的意见，将被假定为是根据正当理由采取或忽略的。根据正确的指示采取或忽略的行动，或依赖于管理员认为是真实的或具有被授权人签名的人的意见，会被假定是出于善意采取或忽略的。尽管管理协议中包含的其他规定，管理员对以下事项没有责任或义务，包括但不限于决定或通知基金：（a）任何分配或收到的款项或金额的应税性质。不管管理协议中包含的其他规定，管理员对以下事项没有责任或义务，包括但不限于决定或通知基金：（a）任何分配或收到的款项或金额的应税性质。

不管管理协议中包含的其他规定，管理员对以下事项没有责任或义务，包括但不限于决定或通知基金：（a）任何分配或收到的款项或金额的应税性质。不管管理协议中包含的其他规定，管理员对以下事项没有责任或义务，包括但不限于决定或通知基金：（a）任何分配或收到的款项或金额的应税性质。不管管理协议中包含的其他规定，管理员对以下事项没有责任或义务，包括但不限于决定或通知基金：（a）任何分配或收到的款项或金额的应税性质。基金视作已收到或应向基金支付；(b)基金或其股东在任何公司行动、集体诉讼、税额回购、税款退还或类似事件方面的纳税性质或影响；(c)基金向股东支付、应支付或视作支付的任何分配或股息的纳税性质或纳税金额；(d)基金根据联邦、州或外国所得税法律，对于是否进行任何分配或股息支付以及关于此事项的任何选择的影响。纽约梅隆银行担任托管行。根据托管协议，托管行在期间内承担所有基金的证券和现金的托管责任。基金视作已收到或应向基金支付；(b)基金或其股东在任何公司行动、集体诉讼、税额回购、税款退还或类似事件方面的纳税性质或影响；(c)基金向股东支付、应支付或视作支付的任何分配或股息的纳税性质或纳税金额；(d)基金根据联邦、州或外国所得税法律，对于是否进行任何分配或股息支付以及关于此事项的任何选择的影响。基金视作已收到或应向基金支付；(b)基金或其股东在任何公司行动、集体诉讼、税额回购、税款退还或类似事件方面的纳税性质或影响；(c)基金向股东支付、应支付或视作支付的任何分配或股息的纳税性质或纳税金额；(d)基金根据联邦、州或外国所得税法律，对于是否进行任何分配或股息支付以及关于此事项的任何选择的影响。基金视作已收到或应向基金支付；(b)基金或其股东在任何公司行动、集体诉讼、税额回购、税款退还或类似事件方面的纳税性质或影响；(c)基金向股东支付、应支付或视作支付的任何分配或股息的纳税性质或纳税金额；(d)基金根据联邦、州或外国所得税法律，对于是否进行任何分配或股息支付以及关于此事项的任何选择的影响。

保管协议。

纽约梅隆银行担任托管行。根据托管协议，托管行在期间内承担所有基金的证券和现金的托管责任。纽约梅隆银行担任托管行。根据托管协议，托管行在期间内承担所有基金的证券和现金的托管责任。托管协议已经授权托管人以其注册形式持有其证券或其提名人的名义。托管人已建立并将维护一个或多个证券账户和现金账户，根据托管协议。托管人将保持簿记记录，把基金的资产分隔开来。任何一方可以通过书面通知对方，指明终止日期，来终止托管协议，终止日期应不少于通知日期后的九十（90）天。

一旦终止，基金将支付给托管人应付的报酬，并同样偿还或补偿托管人其他应付或可补偿的金额。根据托管人。托管人将遵循合理的口头或书面指示有关移交记录、证券和基金给予的其他项目的托管问题; 前提是（a）托管人对其中相关的运输和保险费用不承担责任，（b）全面

已经付款将其补偿、费用、费用和其他款项告知托管人根据该条款, 它有权这样做.如果任何账户中仍有任何证券或现金，托管人可以交付向基金提供此类证券和现金。除非本文另有规定，否则各方的所有义务是本协议下的彼此将在托管协议终止后终止。

根据托管协议，托管人既被免除罪责，又获得赔偿。

除非托管协议中另有明确规定，否则托管人不承担任何责任成本、开支、损害赔偿、责任或索赔，包括律师费和会计师费（统称 (在本节中称为 “损失”)，由基金发生或向其提出的索赔，由此产生的损失除外由于托管人的重大过失或故意不当行为。托管人不承担任何责任无论是出于任何保存人的作为还是不作为的考虑。视托管人的职责下放而定对于其关联公司，托管人对次级托管人持有的任何证券或现金的责任仅限于托管人在选择时未能采取合理的谨慎态度或根据现行结算和证券处理惯例保留此类次级托管人，相关市场的程序和控制。关于基金因此而蒙受的任何损失任何次级托管人（托管人的关联公司除外）的行为或不作为中，托管人将采取适当行动，向该次级托管人追回此类损失；托管人的对基金的全部责任和责任将仅限于从该次级保管人处收到的款项 (不包括托管人产生的费用和开支).在任何情况下，托管人均不对以下内容负责为特别、间接或间接损害赔偿，或利润损失或业务损失提供资金或任何第三方，与《托管协议》有关而产生。

基金将补偿托管人和每位次级托管人所缴纳的任何税款根据适用法律，托管人、任何此类次级托管人或任何其他扣缴义务人均为必填项 (不论是通过评税还是其他方式) 代付或就所赚取的收入或付款支付或向基金进行或为基金账户进行的分配（包括因正当理由而需要缴纳的任何税款）先前未能扣缴的款项）。托管人将或将指示相应的次级托管人或其他人预扣代理人，预扣根据适用规定需要预扣的任何税款关于收取任何证券的任何股息、利息或其他分配的法律；以及任何证券的出售、贷款或其他转让所得的任何收益或收入。如果根据适用法律，托管人或任何次级托管人必须代表基金缴纳任何税款，特此授权托管人从任何现金账户中提取所需金额的现金此类税收并及时使用此类现金，或将此类现金汇给适当的次级托管人以适用法律要求的方式缴纳此类税款。

基金将向托管人提供赔偿，并使托管人免受一切损失托管人因任何行动而蒙受或招致的损失，或对托管人提出的索赔或不作为，或因托管人根据托管协议履行托管协议而产生的，包括托管人在成功地为其索赔进行辩护时产生的合理的律师费用和开支基金；但是，前提是基金不会赔偿托管人因以下原因造成的损失托管人的重大过失或故意的不当行为。该赔偿将是该国的持续义务尽管托管协议终止，但基金、其继任者和受让人。

过户代理和服务协议

纽约梅隆银行担任过户代理。根据过户机构和服务局的规定基金与过户代理人之间的协议，过户代理人充当基金的转账代理人、股息支付代理人和与某些其他活动相关的代理人，如下所述转让代理和服务协议。

转让代理和服务协议的期限自生效之日起一年，将自动续订一年的期限，除非任何一方提供书面通知在任何一年期限结束前至少九十 (90) 天终止，或者，除非提前终止提供如下：

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在以下情况下，任何一方在初始任期到期之前终止另一方违反转让代理和服务协议的任何实质性条款，包括没有

在基金的情况下，基金对转让代理商进行赔偿的义务，前提是非违约方书面通知违约方，并且违约方未能在收到通知后的90天内纠正此违规行为。非违约方书面通知违约方并且违约方在收到通知后的90天内未能纠正此违规行为，则基金有权终止转让代理及服务协议。基金有权在期满之前提前90天书面通知的情况下终止转让代理及服务协议，前提是管理所有人决定清算基金并终止其在美国证券交易委员会的注册，除非与基金的合并或收购有关。

●

基金在合同期满前具有权利在提前90天书面通知的情况下终止转让代理及服务协议。在管理所有人决定清算基金并终止其在美国证券交易委员会的注册的情况下，基金在提前90天书面通知的情况下具有权利终止转让代理及服务协议。在管理所有人决定并非出于与基金合并或收购有关的原因终止其在美国证券交易委员会的注册及清算基金的情况下，基金在提前90天书面通知的情况下具有权利终止转让代理及服务协议。在与基金的合并或收购有关的情况下，基金在终止其在美国证券交易委员会的注册及清算基金之外的情况下，管理所有人决定并非出于与基金合并或收购有关的原因终止基金，基金在提前90天书面通知的情况下具有权利终止转让代理及服务协议。

除非损失或损害是由于其自身的重大疏忽或故意不当行为或其员工的行为，或其违反其任何陈述责任，托管代理无责任也不承担任何损失或损害责任。根据托管代理和服务协议，除非损失或损害是由于其自身的重大疏忽或故意不当行为或其员工的行为，或其违反其任何陈述责任，托管代理将不承担任何责任。无论采取什么行动，即使该损失或损害是可以预见的，托管代理也不对特殊的、间接的或间接结果的损害承担责任。根据托管代理和服务协议，无论采取什么行动，即使该损失或损害是可以预见的，托管代理也不承担特殊、间接或间接结果的损害责任。

根据托管代理和服务协议，托管代理将不负责任何责任，基金将对托管代理免责，并赔偿并使其免受任何和所有损失、损害、费用、费用、付款、费用和责任或损失。根据托管代理和服务协议，托管代理将不负责任何责任，基金将对托管代理免责，并赔偿并使其免受任何和所有损失、损害、费用、费用、付款、费用、费用和责任或损失。根据托管代理和服务协议，无论是由于某种原因还是归因于某种原因，托管代理将不承担任何责任。根据托管代理和服务协议，无论采取什么行动，即使该损失或损害是可以预见的，托管代理也不对特殊的、间接的或间接结果的损害承担责任。

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根据转让代理人或其代理人或分包商根据转让代理和服务协议需要采取的所有措施，前提是这些措施在没有重大疏忽或故意渎职的情况下采取。转让机构和服务协议中规定的基金代办人或其代理人或分包商所需采取的措施，前提是这些措施没有重大疏忽或故意渎职。不得重大疏忽或故意渎职地采取基金的措施。

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基金的重大疏忽或故意渎职。

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基金在此项协议中的任何陈述或保证违约。

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对于转让代理或其代理人或分包商对信息、记录、文件或服务的最终依赖或使用（i）由转让代理或其代理人或分包商收到，并且（ii）已由基金或任何其他人或公司代表基金准备、维护或执行的信息、记录、文件或服务包括但不限于任何先前的转让代理或注册机构。对于转让代理或其代理人或分包商的最终依赖，或由它们执行转让代理或其代理人或分包商对信息、记录、文件或服务的最终依赖

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或由其代理人或分包商执行的基金代表基金的任何指示或要求。

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未在联邦证券法或任何州的证券法规定的任何要求下出售股份。各州的证券法规定需在该州注册这些股份，否则违反证券法规定。任何联邦机构或任何州发布的止损市价单或其他决定或裁定，或违反发行该州这些股份的任何联邦机构或州的裁定。有关在该州出售这些股份的要约或销售受到任何联邦机构或该州的裁定限制或其他决定的违反。

配售服务协议

景顺分销商向基金提供特定的配售服务。根据配售《基金与景顺分销商服务协议》，根据时间不定期修改，并由基金与景顺分销商签订分销商将协助管理所有人完成与分销和营销相关的某些职能和职责，包括审查和批准市场材料。分销商将协助管理所有人完成与分销和营销相关的某些职能和职责，包括审查和批准市场材料。

分销服务协议的日期是生效日期，该协议将自动续签连续一年。基金的管理所有人或者景顺分销商可以以书面形式提前六十天通知解除分销协议而不产生任何违约金。如果该协议被转让，将自动终止。分销服务协议的日期是生效日期，该协议将自动续签连续一年。基金的管理所有人或者景顺分销商可以以书面形式提前六十天通知解除分销协议而不产生任何违约金。如果该协议被转让，将自动终止。分销服务协议的日期是生效日期，该协议将自动续签连续一年。基金的管理所有人或者景顺分销商可以以书面形式提前六十天通知解除分销协议而不产生任何违约金。如果该协议被转让，将自动终止。分销服务协议的日期是生效日期，该协议将自动续签连续一年。基金的管理所有人或者景顺分销商可以以书面形式提前六十天通知解除分销协议而不产生任何违约金。如果该协议被转让，将自动终止。

根据分销服务协议，基金将为景顺分销商提供以下赔偿：

该基金对景顺分销商及其董事和高级管理人员进行赔偿和豁免责任任何根据证券法第15条规定对景顺分销商具有控制权的人的控制，其每个主体根据其获得普遍的股东报告，以任何基于追根溯源的任何股东所产生的任何损失、责任、主张、损害或费用（包括调查或捍卫任何声称的任何损失、责任、主张、损害或费用以及合理的法律顾问费用）由于任何人根据基于未真实的注册申明、招股说明书、信息补充说明书、股东报告或其他由该基金进行的和公开的信息（随时修订）获得股份而引起的任何损失、责任、主张、损害或费用及合理的顾问费用由于任何人根据基于未真实的注册申明、招股说明书、信息补充说明书、股东报告或其他由该基金进行的和公开的信息（随时修订）获得股份而引起的任何损失、责任、主张、损害或费用及合理的顾问费用由于任何人根据基于未真实的注册申明、招股说明书、信息补充说明书、股东报告或其他由该基金进行的和公开的信息（随时修订）获得股份而引起的任何损失、责任、主张、损害或费用及合理的顾问费用由于任何人根据基于未真实的注册申明、招股说明书、信息补充说明书、股东报告或其他由该基金进行的和公开的信息（随时修订）获得股份而引起的任何损失、责任、主张、损害或费用并支付合理的法律咨询费用

对于陈述重大事实的或者未能陈述必须陈述的或者根据证券法或者其他法规则导致陈述不误导的材料事实不过，基金并不同意赔偿景顺投资分销商或者对其给予任何保证，以这种程度来说如果陈述或者遗漏是依赖并且符合基金收到的或者景顺投资分销商代表提供的信息的情况下基金不同意对景顺投资分销商提供赔偿或者保护的情况下在任何情况下

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基金的赔偿是针对景顺投资分销商或者任何被赔偿的人，不会被视为保护景顺投资分销商或者任何被赔偿的人免于对基金或者其安防-半导体的任何责任基金对景顺投资分销商或者任何被赔偿的人不具有保护的效果，对免于对基金或者其安防-半导体的责任详细执行其职责的程度或因为缺失市场推广的持有人投资于Invesco分销商或者其他任何由此产生的责任；故意的失职、恶意或者其它疏忽都造成了恶意行为，而在测试服务协议依据其义务和责任时，分销商或其他人都不会承担其它责任；或者因为其大意地忽视其在分销服务协议下的责任和义务；

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基金应根据其赔偿协议对针对Invesco Distributors或其被赔偿的任何人提出的任何索赔承担责任，除非相应的赔偿人，根据具体情况，已经在收到传票或者相关诉讼的第一封书面通知后及时地通知了基金并提供了有关索赔性质的信息； Invesco分销商或其被赔偿的任何人，根据具体情况，应当在收到传票或者相关诉讼的第一封书面通知后及时地通知了基金并提供了有关索赔性质的信息，除非指定的人会对基金的赔偿协议产生责任；在传票或其它第一封有关索赔性质的通知信件的送达之后，Invesco分销商或要受到赔偿保护的个人必须及时地向基金书面通知索赔的信息；如果在传票或者第一封书面通知被送达后，Invesco分销商或要受到赔偿保护的个人没有迅速向基金通报索赔的事实，基金将被免除其赔偿保护。在景顺基金的指示下或者任何相关人员（或者在景顺基金或相关人员收到通知后）关于在指定代理人收到通知后提供服务的事项的注意事项）

然而，未通知基金有关任何索赔事宜并不会免除基金对其他人产生的任何责任（除非这些责任是因其在此处描述的赔偿协议之外）对于任何除了基金在此处描述的赔偿协议以外的依法提起的诉讼中的任何人，基金将有义务承担责任基金将有权自行承担费用参与辩护，或者选择自己来承担辩护，对于提起的任何索赔进行辩护，如果基金选择来承担辩护，基金将会选择一位由基金选择的律师来进行辩护如果基金选择来承担辩护并保留律师，景顺基金经销商，其官员或董事或如果基金选择来承担辩护并保留律师，景顺基金经销商，其官员或董事或如果基金选择来承担辩护并保留律师，景顺基金经销商，其官员或董事或诉讼中的被控制人或被告将承担任何额外律师费和费用如果基金选择不承担任何诉讼的辩护，将偿还景顺经销商、其官员或董事或被控制人的合理律师费和费用基金同意及时通知景顺经销商有关任何诉讼或程序的开始，以及与发行或销售任何股份有关的任何官员景顺同意赔偿景顺经销商、其官员或董事或控制人为雇佣的律师的合理费用和费用与发行或销售任何股份有关的诉讼或程序的开始与发行或销售任何股份有关的诉讼或程序的开始，及时通知景顺经销商

美国联邦所得税的重要考虑因素

下述讨论描述了美国联邦（以及某些州和地方）所得税的重要考虑因素截至本日，关于购买、拥有和处置股份的考虑事项美国股东（如下所定义）和非美国股东（如下所定义）的注意事项。除非明确指出本讨论仅涉及股东以资本资产形式持有的股份，其通过购买方式获得股份，并不涉及特殊情况，如：证券、商品或货币经销商；

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金融机构；

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金融机构；

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受监管的投资公司（“RICs”）;

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房地产投资信托;

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免税组织；

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保险公司；

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作为套期保值、整合、转换或抓跌抓涨交易的一部分持有股份的人；

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采用准备继续积累法纳税的纳税人，由于他们使用金融财务报表规定而受到特殊税务会计规则的约束；报告期间终止的纳税人；

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选择采用按市价计值法核算证券或商品持仓的证券或商品交易员；选择采用按市值调整法核算证券或商品持仓的证券或商品交易员；

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需缴纳联邦可选择最低税额的责任人。

此外，以下讨论基于《法典》、财政法规以及行政和司法解释，截至本日期。并且这些权威可能会被废止、撤销、修改或出现不同的解释，可能具有追溯效力，从而导致与下文所述不同的美国联邦所得税后果。这可能对基金和/或其股东产生不利影响。 “美国股东”指的是根据美国联邦所得税规定对股份拥有实际权益的受益人：美国国内股东是指根据美国联邦所得税法规定属于美国国内股东的股东，或与美国纳税义务有关的实体：

并且这些权威可能会被废止、撤销、修改或出现不同的解释，可能具有追溯效力，从而导致与下文所述不同的美国联邦所得税后果。

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美国公民或居民个人；

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一个根据美国或其州或哥伦比亚特区法律创建或组织的公司（或其他应纳税为公司的实体）；一个受美国联邦所得税管辖并对其收入无论来源如何纳税的遗产；

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一个受美国法院主要监管且一个或多个美国人有权控制该信托的所有重大决策的信托；

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或者一个信托（1）受美国法院主要监管且一个或多个美国人有权控制该信托的所有重大决策；或者（2）具有一个或多个美国人有权控制该信托的所有重大决策；或者（2）拥有一个或多个美国人有权控制该信托的所有重要决策的信托。根据适用的财政法规，有效选举将被视为美国居民。

“非美国股东”指持有股份并非美国股东的受益所有人。

如果合伙企业或其他实体或被视为合伙企业用于美国联邦所得税目的的安排持有股份，则合伙人的税务处理通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。如果您是持有股份的合伙企业的合伙人，我们建议您咨询自己的税务顾问。如果合作伙伴或者其他被视为合作伙伴用于美国联邦所得税目的的实体或安排持有股份，则该合作伙伴的税务处理通常取决于合作伙伴的身份和合作伙伴的活动。如果您是持有股份的合作伙伴，我们建议您咨询自己的税务顾问。如果您是持有股份的合作伙伴，我们建议您咨询自己的税务顾问。如果您是持有股份的合作伙伴，我们建议您咨询自己的税务顾问。

目前没有任何法定、管理或司法机构直接针对股份或类似股份的工具应如何对待以适用于美国联邦所得税目的。因此，我们无法向您保证IRS或美国国税局没有任何法定、管理或司法机构直接针对股份或类似股份的工具应如何对待以适用于美国联邦所得税目的。因此，我们无法向您保证IRS或美国国税局法院将同意本文所述的税务后果。与所描述的不同的处理方式可能会对收入、盈利、损失或扣除项目的数额、时间和性质产生不利影响与本基金份额投资相关的收入、盈利、损失或扣除项目的情况如果您正在考虑购买基金份额，我们建议您咨询您自己的税务顾问有关您购买、持有和处置基金份额的美国联邦所得税后果，以及您在任何其他纳税司法管辖区出现的后果有关您购买、持有和处置基金份额的美国联邦所得税后果，以及您在任何其他纳税司法管辖区出现的后果以及您在任何其他纳税司法管辖区出现的后果

基金状况

根据现行法律并假设全面遵守信托协议和适用法律（以及其他相关文件）的情况下，根据摩根·路易斯和博克斯律师事务所的意见，该基金将被视为合伙企业，而不是作为协会税务上可公开交易的合伙企业，用于美国联邦所得税目的。因此，除下文有关公开交易的讨论外，该基金通常不会成为美国联邦所得税目的的应税实体，并且不会产生美国联邦所得税负债。根据摩根·路易斯和博克斯律师事务所的意见，基于对基金的组织、运营、资产和活动的各种假设，包括基金不投资于任何根据摩根·路易斯和博克斯律师事务所的意见，基于对基金的组织、运营、资产和活动的各种假设，包括基金不投资于任何根据摩根·路易斯和博克斯律师事务所的意见，基于对基金的组织、运营、资产和活动的各种假设，包括基金不投资于任何根据摩根·路易斯和博克斯律师事务所的意见，基于对基金的组织、运营、资产和活动的各种假设，包括基金不投资于任何根据摩根·路易斯和博克斯律师事务所的意见，基于对基金的组织、运营、资产和活动的各种假设，包括基金不投资于任何

根据摩根·路易斯和博克斯律师事务所的意见，基于对基金的组织、运营、资产和活动的各种假设，包括基金不投资于任何根据摩根·路易斯和博克斯律师事务所的意见，基于对基金的组织、运营、资产和活动的各种假设，包括基金不投资于任何除了本招股说明书中特别提供的资产外，信托还协议或其他相关文件将不会被修改。摩根·刘易斯 Bochius LLP进一步假设在所有相关文档、记录和文件中列明的所有事实陈述和声明均属真实和正确，本招股说明书中描述的所有行动均及时完成，并且基金将始终按照信托协议和本招股说明书中所述的操作方法进行操作，并且以基金和管理公司关于基金组织、运作、资产、活动以及基金经营的行为所做的事实陈述和承诺为前提。陈述和契约准确完整。

公开交易合伙特殊规定

合伙企业一般不是应税实体，通常不承担美国联邦所得税责任。《法典》第7704节规定，一般情况下，公开交易合伙将被视为应纳税。

然而，对于90% 或更多的税前收入为“合格收入”的公开交易合伙企业存在特例。合格收入包括股息、利息、股票和债务工具的出售或其他处置所得的资本利润。对于像基金这样的合作伙伴 (股票) 的主要活动是买卖商品或期货合约的情况，来自商品或期货合约的收入和利得也包括在内。基金预计每个纳税年度至少90% 的总收入将构成“合格收入”的含义。然而，对于税务年度期间其90% 或更多的总收入为“合格收入”的公开交易合伙公司，存在异常。根据《法典》第7704(d) 条款的意义，“合格收入”包括股息、利息、股票和债务工具的出售或其他处置所得的资本收益。对于合伙公司（如本基金）的主要业务是买卖商品或期货合约以及涉及商品的收益和利润，也属于“合格收入”之列。本基金预计，每个纳税年度至少90% 的总收入将构成《法典》第7704(d) 条款中的“合格收入”。对于公开交易的合伙企业而言，存在一个特例，其中在每个纳税年度中90% 或更多的总收入都是根据法典第7704(d) 条（“合格收入例外”）的意义下的“合格收入”。合格收入包括股息、利息、股票和债务工具的出售或其他处置所得的资本利得，并且对于合伙企业（如基金）而言，如果其主要活动是购买和销售商品或期货合同以及与商品有关的收入和利益，则也包括来自商品或期货合同的收入和利润。基金预计，每个纳税年度至少90% 的总收入将构成根据法典第7704(d) 条款的“合格收入”。然而，对于每个纳税年度中90% 或更多的总收入为根据法典第7704(d) 条的“合格收入”的公开交易合伙企业，存在一个例外。 “合格收入”包括股息、利息、股票和债务工具的出售或其他处置所得的资本利润。而对于合伙企业（例如本基金）的主要活动是买卖商品或与商品相关的期货合同的情况，则还包括来自商品或期货合同的收入和利得。本基金预计，每个纳税年度至少90% 的总收入将构成根据法典第7704(d)条的“合格收入”。然而，对于每个纳税年度中90% 或更多的总收入为根据法典第7704(d)条的“合格收入”的公开交易合伙企业，存在一个例外。 “合格收入”包括股息、利息、股票和债务工具的出售或其他处置所得的资本利润。对于合伙企业（例如本基金）主要的业务是买卖商品或与商品相关的期货合同的情况，来自商品或期货合同的收入和利得也包括在内。本基金预计，每个纳税年度至少90% 的总收入将构成根据法典第7704(d)条的“合格收入”。但是，对于股息、利息、股票和债券工具的出售或其他处置所得的资本利润以及合作伙伴（例如基金）的主要业务是买卖与商品有关的商品或期货合同的情况来说，在每个纳税年度中，90% 或更多的总收入构成“合格收入”的特例存在。“合格收入”还包括从商品或与商品有关的期货合同获得的收入和利得。基金预期，每个纳税年度至少90% 的总收入将构成根据法典第7704(d)条的“合格收入”。然而，对于每个纳税年度中90% 或更多的总收入为根据法典第7704(d)条的“合格收入”的公开交易合伙企业，存在一个例外。“合格收入”包括股息、利息、从股票出售或其他处置以及合作伙伴（例如本基金）的主要活动是买卖与商品有关的商品或期货合同所得的资本利润。预计本基金每个纳税年度至少90% 的总收入将构成根据法典第7704(d)条的“合格收入”。然而，对于每个纳税年度中90% 或更多的总收入为根据法典第7704(d)条的“合格收入”的公开交易合伙企业，存在一个例外。根据法典第7704(d)条的意义，“合格收入”包括股息、利息、从股票出售或其他处置以及从购买和销售商品或与商品有关的期货合同中获得的收入和利得。基金预期，每个纳税年度至少90% 的总收入将构成根据法典第7704(d)条的“合格收入”。

然而，美国国税局可能会主张将该基金作为一个根据法律规定应纳税的公众交易合伙企业对待。但是我们不会在这方面寻求或要求国税局的决定，美国国税局也没有对基金的地位进行任何确定是否符合美国联邦收入税法目的或是否基金的操作产生成合格收入根据税法码第7704(d)条的判定。基金是否将继续满足合格收入例外将由基金的操作和未来决策时的事实来决定。然而，基金的管理公司将尽力确保基金以适当的方式运营以继续满足合格收入例外。没有向美国国税局寻求或将要寻求任何决定，并且美国国税局对基金在美国联邦收入税法目的下的地位或基金运营是否生成符合税法码第7704(d)条所列合格收入没有做出任何决定。基金是否将继续满足合格收入例外是基金运营和未来决策时的事实来决定的问题。基金是否会符合合格收入例外将取决于基金的运营和未来决策时的事实。然而，基金的管理公司将尽力使基金以满足合格收入例外所需的方式运作。基金是否会继续满足合格收入例外是由基金的运营和未来决策时的事实来决定的问题。基金是否会继续满足合格收入例外是由基金的运营和未来决策时的事实来决定的问题。然而，基金的运营公司将尽最大努力使基金继续满足合格收入例外。基金是否会继续满足合格收入例外将取决于基金的运营和未来决策时的事实。然而，基金的管理公司将尽力使基金继续满足合格收入例外。基金是否会继续满足合格收入例外是由基金的运营和未来决策时的事实来决定的问题。基金是否会继续满足合格收入例外将取决于基金的运营和未来决策时的事实。

如果基金在任何纳税年度被视为公司纳税，无论是因为未满足上述的合格收入例外还是其他原因，基金的收入、利得、损失和扣除项将只反映在基金的纳税申报上，而不会通过给予股东，基金的净收入将按照21%的公司所得税率征税。此外，如果基金被视为公司纳税，基金向股东支付的任何分配将视为应纳税利息收入，在基金的当前和累计盈余及利润的范围内，或者如果没有当前和累计盈余及利润，则视为非应税资金的返回，范围为股东在股份中的税基，或者视为应纳税的分红收入。如果基金在任何纳税年度被视为公司纳税，无论是因为未满足上述的合格收入例外还是其他原因，基金的收入、利得、损失和扣除项将只反映在基金的纳税申报上，而不会通过给予股东，基金的净收入将按照21%的公司所得税率征税。如果基金在任何纳税年度被视为公司纳税，无论是因为未满足上述的合格收入例外还是其他原因，基金的收入、利得、损失和扣除项将只反映在基金的纳税申报上，而不会通过给予股东，基金的净收入将按照21%的公司所得税率征税。如果基金在任何纳税年度被视为公司纳税，无论是因为未满足上述的合格收入例外还是其他原因，基金的收入、利得、损失和扣除项将只反映在基金的纳税申报上，而不会通过给予股东，基金的净收入将按照21%的公司所得税率征税。此外，如果基金被视为公司纳税，基金向股东支付的任何分配将视为应纳税利息收入，在基金的当前和累计盈余及利润的范围内，或者如果没有当前和累计盈余及利润，则视为非应税资金的返回，范围为股东在股份中的税基，或者视为应纳税的分红收入。此外，如果基金被视为公司纳税，基金向股东支付的任何分配将视为应纳税利息收入，在基金的当前和累计盈余及利润的范围内，或者如果没有当前和累计盈余及利润，则视为非应税资金的返回，范围为股东在股份中的税基，或者视为应纳税的分红收入。此外，如果基金被视为公司纳税，基金向股东支付的任何分配将视为应纳税利息收入，在基金的当前和累计盈余及利润的范围内，或者如果没有当前和累计盈余及利润，则视为非应税资金的返回，范围为股东在股份中的税基，或者视为应纳税的分红收入。资本增值，在股东股票的税基减少到零之后。对基金作为一个公司纳税可能会导致股东的现金流量和税后回报大幅减少，从而可能会导致股票价值大幅减少。

下面的讨论是基于摩根刘易斯律师事务所的观点，即该基金将被分类为合伙企业，用于美国联邦所得税目的，不受美国公司所得税的约束，美国联邦所得税目的。

美国股东

基金收入的待遇

合作伙伴通常不需要缴纳美国联邦所得税。相反，合作伙伴需要考虑其股份所得、利得、损失、扣除和其他合作伙伴的项目。因此，每位股东需要根据基金的所得、利得、损失、扣除和其他项目计入收入，这些项目属于基金税年结束时或属于其纳税年内的。在计算合伙人的美国联邦所得税负债时，这些项目必须被包括在内，无论合作伙伴是否进行现金分配。因此，如果基金产生可课税收入但不以与可课税额相等的现金分配形式进行，股东可能需要考虑可课税收入而没有相应的现金收入。合作伙伴需要纳入其份额所得、利得、损失、扣除和其他合作伙伴的项目来计算其纳税义务。因此，每个股东将需要包括其应分摊的基金在其可征税年度结束时或其在可申报年度内的产生的收入、利得、损失、扣除和其他项目。在计算合作伙伴的美国联邦所得税义务时，这些项目必须被包括在内，无论合作伙伴是否通过合伙公司进行现金分配。因此，如果基金产生可征税收入但没有以与可征税所得相等的现金分配的情况下，股东可能需要计入可征税收入，但没有现金收入。因此，每位股东将需要计入其应分摊的基金在其可征税年度结束时或其在可申报年度内的产生的收入、利得、损失、扣除和其他项目。在计算合作伙伴的美国联邦所得税义务时，这些项目必须被包括在内，无论合作伙伴是否通过合伙公司进行现金分配。因此，如果基金产生可征税收入但没有以与可征税所得相等的现金分配的情况下，股东可能需要计入可征税收入，但没有现金收入。因此，每位股东将需要计入其应分摊的基金在其可征税年度结束之前或在其纳税年度内的收入、利得、损失、扣除和其他项目。在计算合作伙伴的美国联邦所得税义务时，这些项目必须被包括在内，无论合作伙伴是否通过合伙公司进行现金分配。因此，如果基金产生可征税收入但没有以与可征税所得相等的现金分配的情况下，股东可能需要计入可征税收入，但没有现金收入。因此，每位股东将需要计入其应分摊的基金在其可征税年度结束之前或在其纳税年度内产生的收入、利得、损失、扣除和其他项目。在计算合作伙伴的美国联邦所得税义务时，这些项目必须被包括在内，无论合作伙伴是否通过合伙公司进行现金分配。因此，如果基金产生可征税收入但没有以与可征税所得相等的现金分配的情况下，股东可能需要计入可征税收入，但没有现金收入。组织在发放现金分配的情况下必须在计算合作伙伴的美国联邦所得税义务时包括这些项目。因此，无论合作伙伴是否发放现金分配，这些项若是基金产生可征税收入但没有进行现金分配，那么股东可能需要计入可纳税收入而没有相应的现金收入。若是基金产生可纳税收入但没有以与可税额相等的现金进行分配，那么股东可能需要计入可纳税收入而没有相应的现金收入。收入，或者如果股东不能全额或部分扣除股东应享有的分摊风险的份额基金的纳税年度将在12月31日结束，除非法律另有规定该基金将采用应计会计方法

对于非公司股东，在2026年1月1日之前开始的纳税年度，根据《税法》第199A(e)(4)条的规定，“合格的公开交易合作伙伴收入”有20%的减税额度代码第199A(e)(4)条。一般来说，这个目的上的“合格的公开交易合伙伴收入”是与美国贸易或业务有关的收入、增益、扣除或损失的项目，是年度可包括的收入，但不包括某些投资收入。当前不属于该范围的其它是与美国贸易或业务有关的收入、增益、扣除或损失的项目，是年度可包括的收入，但不包括某些投资收入。当前不属于该范围的其它投资收入。预计基金的收入将有资格享受此扣除，因为正如下文所讨论的那样，尽管该问题存在争议，但基金认为基金直接开展的业务将基金相信基金直接开展的活动

并不意味着基金在美国从事贸易或业务。潜在投资者应咨询他们的税务顾问，了解其可分配份额的所得、收益、扣除和损失是否可以享受该减免。投资者应咨询他们的税务顾问，了解其可分配份额的基金所得、收益、扣除和损失相关情况。股东将根据基金从利息积数中获得的普通收入的各自份额进行计算。

实质上，持有在基金组合中的国债证券所产生的利息代表了基金实现的普通收入。基金可能持有国债证券或其他债务工具，其中存在“购买折扣”或“原发折扣”的情况，此时，股东将需要按照当前基础将应计金额纳入应税收入，即使这些金额可能在后续年份实际到账。基金还可能购买债务工具即使实际收到这些金额可能发生在随后的年份，股东仍需按可计税收入现行基准计入应计金额。基金还可能购买债务工具拥有“市场折价”的工具。此类债务的处置将通常要求获得利润将以市场折价的程度被视为利息收入，并要求股东在基金持有债务期间产生的市场折价的份额被视为普通收入，股东将需要考虑基金从货币市场互惠基金和某些t-Bill etf投资中收到的任何股息的相应份额给予股东

基金持有的指数合约部分可能构成第1256条款合约（如下所定义）除LME上交易的铝、铜A级和锌期货外该法规通常采用“按市场价计税”的制度对未实现的收益和损失进行税收处理。与某些期货和期权合同相关的特殊税收规则的适用。根据《法典》第1256节（“第1256节合同”）的规定，受其管辖的期货和期权合同受到特殊税收规则的适用。基金在纳税年度结束时持有的第1256节合同将按照基金以其公允市场价在纳税年度最后一个营业日出售的方式进行美国联邦所得税处理。根据这些被视为出售的（称为“按市场价计算”）和基金根据这些合同的任何实际销售（或该合同下基金义务的终止）产生的任何收益或损失，必须计算出净收益或净损失。由于这些视为销售的收益或损失（称为“按市场价计算”）以及任何实际销售引起的任何收益或损失，在纳税年度结束时计算出的净收益或净损失。由于这些视为销售的收益或损失（称为“按市场价计算”）以及任何实际销售引起的任何收益或损失，在纳税年度结束时计算出的净收益或净损失。由于这些视为销售的收益或损失（称为“按市场价计算”）以及任何实际销售引起的任何收益或损失，在纳税年度结束时计算出的净收益或净损失。基金在计算当年应纳税所得时将考虑这一因素。

如果基金在纳税年度结束时持有的第1256条款合同在下一年出售，则出售所得的任何收益或损失将调整以反映以前根据市值调整规则计入的收益或损失。如果基金在纳税年度结束时持有的第1256条款合同在下一年出售，则出售所得的任何收益或损失将调整以反映以前根据市值调整规则计入的收益或损失。如根据按市值调整规则已计入考虑的收益或损失，基金在纳税年度结束时持有的第1256条款合同在下一年出售，则出售所得的任何收益或损失将进行调整。

第1256条款合同的资本收益和损失通常被归类为短期资本收益和损失，其数额相当于获益或损失的40%，以及长期资本收益和损失，其数额相当于获益或损失的60%。因此，股东通常应计入他们按比例分配的长期资本收益和损失以及短期资本收益和损失的金额。第1256条款合同产生的资本收益和损失通常被归类为短期资本收益和损失的金额，其数额相当于获益或损失的40%，以及长期资本收益和损失的金额，其数额相当于获益或损失的60%。因此，股东通常应计入他们按比例分配的长期资本收益和损失以及短期资本收益和损失的金额。因此，股东通常应计入他们按比例分配的长期资本收益和损失以及短期资本收益和损失的金额。因此，股东通常应计入他们按比例分配的长期资本收益和损失以及短期资本收益和损失的金额。基金持有的合同，计入基金计算应税收入。如果非公司纳税人在一年中发生净资本损失，该损失中如有任何部分是根据第1256条款合同的净损失（如有），纳税人可以选择将该损失抵消三年。非公司纳税人追溯到某年的损失仅可扣除，前提是（1）该损失不超过该年度第1256条款合同的净利润，且（2）允许追溯的扣除不会增加或产生该年度的净经营亏损。如果非公司纳税人在一年中发生净资本损失，该损失中如果包括第1256条款合同的净损失，则纳税人可以选择将该损失追溯到三年前。非公司纳税人追溯到某年的损失只能扣除在（1）该损失不超过该年度第1256条款合同的净利润的范围内，并且（2）允许追溯的扣除不会增加或导致该年度产生净营业亏损。非公司纳税人可以选择将一年中发生的净资本损失中的第1256条款合同的净损失的部分（如果有的话）追溯到三年前。对于非公司纳税人追溯到某年的损失，只能按以下两个条件来扣除：（1）该损失不超过该年度第1256条款合同的净盈利；（2）允许追溯的扣除不会导致该年度产生净经营亏损。对于非公司纳税人来说，追溯到某年的损失只有在以下两种情况下才能扣除：（1）该损失不超过该年度第1256条款合同的净收益；（2）允许追溯的扣除不会导致该年度产生净经营亏损。如果非公司纳税人在一年中发生净资本损失，并且该损失中包括第1256条款合同的净损失，则纳税人可以选择将该损失追溯到三年前。然而，对于非公司纳税人来说，追溯到某年的损失只有在以下两种情况下才能扣除：（1）该损失不超过该年度第1256条款合同的净收益；（2）允许追溯的扣除不会增加或产生该年度的净经营亏损。如果允许追溯的扣除会增加或导致该年度产生净营业亏损，则非公司纳税人追溯到某年的损失将不能扣除。

基金持有的指数合同如果不被归类为第1256条款合同，将不受上述第1256条款年末“市价评估法则”的规定约束。因此，任何长期或任何不被归类为第1256条款合同的指数合同将不受上述第1256条款年末“按市价调整”规则的约束。因此，该基金不需要按照该规则记录上述合同的收益或损失，也不需要以每个年度结束时的市场价值调整摊薄和人为帐面盈亏。基金持有的期货的短期资本收益或亏损，如果不被归类为开多，只有当这些期货头寸被指定或者（通过抵消或其他方式）平仓时，基金才会进行确认。仅当基金持有且未被归类为第1256条款合同的期货头寸被指定或者（通过抵消或其他方式）平仓时，基金才会承认与这些期货相关的短期资本收益或亏损。基金持有的商品期货要获得享受长期资本增值或减值待遇的相关持有期需超过一年，前提是这些期货不是第1256条款合同。基金持有的不是第1256条款合同的商品期货的资本增值或减值待遇的适用持有期要求超过一年。基金的盈利和损失分配

对于美国联邦所得税目的，股东对基金的收入、收益、损失、扣除和其他项目的分配份额将由信托协议确定，除非在此种下做出分配

对于美国联邦所得税目的，股东在基金的收入、收益、损失、扣除和其他项目上的分配份额将由信托协议确定，除非在此种下做出分配对于基金的盈利和损失的分配如果协议没有“实质经济效益”，那么分配将根据合作伙伴间的利益确定根据合作伙伴在合伙关系中的利益进行分配。视下面的讨论情况而定

根据信托协议，“Monthly Allocation and Revaluation Conventions and Transferor/Transferee Allocations”和“Section 754选举”，根据信托协议的分配应该被视为具有实质性的经济效应或按照股东对基金的利益进行的

如果信托协议提供的分配被IRS成功挑战，股东在美国联邦所得税目的下分配的收入或损失可能会增加或减少，或者收入或损失的性质可能会发生变化，或者两者兼而有之。如下所述，适用于合伙企业的美国联邦所得税规则非常复杂，

并且其应用并不总是清楚的。这些规则通常不是为了，而且在某些方面是不明确的。这些规则通常不是为了，而且在某些方面是难以适用于公开交易的合作伙伴。基金将应用某些假设和惯例旨在符合规则的本意，并报告收入、收益、损失、扣除额和抵免额股东以反映经济收益和损失的方式报告，但这些假设和惯例可能不符合适用财政部条例的所有方面因此，IRS 可能会成功主张所做的假设和/或使用的惯例不满足法典或财政部条例的技术要求，因此，IRS 可能会成功主张所做的假设和/或使用的惯例不满足法典或财政部条例的技术要求，因此，IRS 可能会成功主张所做的假设和/或使用的惯例不满足法典或财政部条例的技术要求，因此，IRS 可能会成功主张所做的假设和/或使用的惯例不满足法典或财政部条例的技术要求，

月度分配和重新计价约定以及转让人/受让人分配

一般来说，基金的应税收入和损失将每月确定，并按照每个股东在上一个月最后一个交易日收盘时所持股份的比例分配在上一个月最后一个交易日收盘时，基金的应税收入和损失将按照每个股东所持股份的比例分配美国股东通过投资股份同意，在没有行政决定或司法裁决相反的情况下，将按照下文所述的每月分配和重新评估公约申报收入和损失在没有行政决定或司法裁决相反的情况下，美国股东将根据每月分配和重新评估公约申报收入和损失根据每月分配和重新评估公约的规定，按照美国联邦所得税目的而被视为在上一个月最后一个交易日收盘时持有股份的人将被视为继续持有股份，直至下一个月最后一个交易日收盘时前

根据每月分配公约，被视为在上一个月最后一个交易日收盘时按照美国联邦所得税目的持有股份的人将被视为继续持有股份，直至下一个月最后一个交易日收盘时前根据每月分配公约，被视为在上一个月最后一个交易日收盘时持有股份的人将被视为继续持有股份，直至下一个月最后一个交易日收盘时前根据每月分配和重新评估公约的规定，被视为在上个月最后一个交易日收盘时持有股份的人将被视为继续持有股份，直至下个月最后一个交易日收盘时前对于任何在上一个交易日收盘时未被视为未上市的股份上一个月，被视为持有此类股份的第一人（除承销商或类似职务的其他人以外）将被视为在上一个月最后一个交易日收盘时持有此类股份此类股份，用于美国联邦所得税目的的首位持有人（除承销商或类似职务的其他人）将被视为持有此类股份，截至上一个月最后一个交易日收盘时因此，一个在月末收盘前处置了股份的股东可能被分配在转让日期之后实现的收入、利润、损失和扣除项目股份持有人在月末交易日收盘前处置了股份，可能被分配转让日期之后实现的收入、利润、损失和扣除项目分配转让日期之后实现的收入、利润、损失和扣除项目

《税法》第706条通常要求对合伙收入和扣除项目进行每日分配合伙权益的转让方和受让方之间的转让可能需要根据每日基础进行分配股份的转让完成后，可能会被视为美国联邦所得税目的发生而不考虑基金用于分配收入和扣除的月度惯例。如果是这样的话发生，基金的分配方法可能被视为一种并非文字上遵守要求的月度惯例。如果国税局将股份转让视为在每个月内发生并且财政部法规不允许使用月度惯例（或仅适用于股东持有股份不足全部的情况），或者国税局不接受基金的惯例，那么国税局可能会主张基金的应纳税收入或损失必须在股东之间重新分配。如果确实如此，股东的相应税务责任将被调整为基金的可征税收入或损失必须在股东之间重新分配。如果确实如此，股东的相应税务责任将被调整为其余可能的主张，IRS可能声称基金的可征税收入或损失必须在股东之间重新分配。如果确实如此，股东的相应税务责任将被调整为这种主张获得认可，股东各自的税务责任将被调整可能对某些股东造成损害。总经理被授权修订基金的转让人和受让人之间的分配方法（以及在一个纳税期间内变化的其他股东之间的分配）。此外，在发行或赎回股份的任何月份，基金通常会以股东现有的“账面”资本账户为基准，记录基金资产中的任何未实现损益。这将导致基金的收入、利得、损失、扣除和信贷分配给现有股东，以弥补新股份发行或旧股份赎回时基金拥有的财产的税基和公允市值之间的差异。

此外，在进行股份的创建或赎回的任何月份，基金通常会向现有股东的“账面”资本账户加入或扣除基金资产中的任何未实现的收益或损失。这将导致基金的收入、利得、损失、扣除和信贷分配给现有股东，以弥补新股份发行或旧股份赎回时基金拥有的财产的税基和公允市值之间的差异。此外，在进行股份的创建或赎回的任何月份，基金通常会向现有股东的“账面”资本账户加入或扣除基金资产中的任何未实现的收益或损失。这将导致基金的收入、利得、损失、扣除和信贷分配给现有股东，以弥补新股份发行或旧股份赎回时基金拥有的财产的税基和公允市值之间的差异。此外，在进行股份的创建或赎回的任何月份，基金通常会向现有股东的“账面”资本账户加入或扣除基金资产中的任何未实现的收益或损失。这将导致基金的收入、利得、损失、扣除和信贷分配给现有股东，以弥补新股份发行或旧股份赎回时基金拥有的财产的税基和公允市值之间的差异。此外，在进行股份的创建或赎回的任何月份，基金通常会向现有股东的“账面”资本账户加入或扣除基金资产中的任何未实现的收益或损失。这将导致基金的收入、利得、损失、扣除和信贷分配给现有股东，以弥补新股份发行或旧股份赎回时基金拥有的财产的税基和公允市值之间的差异。此外，在进行股份的创建或赎回的任何月份，基金通常会向现有股东的“账面”资本账户加入或扣除基金资产中的任何未实现的收益或损失。这将导致基金的收入、利得、损失、扣除和信贷分配给现有股东，以弥补新股份发行或旧股份赎回时基金拥有的财产的税基和公允市值之间的差异。赎回，或反向第704(c)节的分配（如下所述）。这些的预期效果

指派是为了在基金资产创建或赎回时将内部收益或损失分配给经济上获得此类收益或损失的投资者。与上述其他指派一样，为了进行所谓的反向截税代码第704(c)指派，基金通常会使用月度约定。更具体地说，基金通常会根据利用份额在创建或赎回交易发生期间的平均价格进行计算，将其资产中的任何未实现收益或损失分别计入现有股东的“账面”资本账户。而不是在创建或赎回时的资产公允市值或再评估约定。因此，对于美国投资者来说，基金份额的成本基础可能会有所不同。

与上述其他指派一样，为了进行所谓的反向截税代码第704(c)指派，基金通常会使用月度约定。更具体地说，基金通常会根据利用份额在创建或赎回交易发生期间的平均价格进行计算，将其资产中的任何未实现收益或损失分别计入现有股东的“账面”资本账户。而不是在创建或赎回时的资产公允市值或再评估约定。因此，对于美国投资者来说，基金份额的成本基础可能会有所不同。与上述其他指派一样，为了进行所谓的反向截税代码第704(c)指派，基金通常会使用月度约定。更具体地说，基金通常会根据利用份额在创建或赎回交易发生期间的平均价格进行计算，将其资产中的任何未实现收益或损失分别计入现有股东的“账面”资本账户。而不是在创建或赎回时的资产公允市值或再评估约定。因此，对于美国投资者来说，基金份额的成本基础可能会有所不同。与上述其他指派一样，为了进行所谓的反向截税代码第704(c)指派，基金通常会使用月度约定。更具体地说，基金通常会根据利用份额在创建或赎回交易发生期间的平均价格进行计算，将其资产中的任何未实现收益或损失分别计入现有股东的“账面”资本账户。而不是在创建或赎回时的资产公允市值或再评估约定。因此，对于美国投资者来说，基金份额的成本基础可能会有所不同。与上述其他指派一样，为了进行所谓的反向截税代码第704(c)指派，基金通常会使用月度约定。更具体地说，基金通常会根据利用份额在创建或赎回交易发生期间的平均价格进行计算，将其资产中的任何未实现收益或损失分别计入现有股东的“账面”资本账户。而不是在创建或赎回时的资产公允市值或再评估约定。因此，对于美国投资者来说，基金份额的成本基础可能会有所不同。与上述其他指派一样，为了进行所谓的反向截税代码第704(c)指派，基金通常会使用月度约定。更具体地说，基金通常会根据利用份额在创建或赎回交易发生期间的平均价格进行计算，将其资产中的任何未实现收益或损失分别计入现有股东的“账面”资本账户。而不是在创建或赎回时的资产公允市值或再评估约定。因此，对于美国投资者来说，基金份额的成本基础可能会有所不同。与上述其他指派一样，为了进行所谓的反向截税代码第704(c)指派，基金通常会使用月度约定。更具体地说，基金通常会根据利用份额在创建或赎回交易发生期间的平均价格进行计算，将其资产中的任何未实现收益或损失分别计入现有股东的“账面”资本账户。而不是在创建或赎回时的资产公允市值或再评估约定。因此，对于美国投资者来说，基金份额的成本基础可能会有所不同。联邦所得税目的上，(i)购买新发行股份的买方将被分配部分或全部基金资产的未实现收益，或(ii)现有股东在收购时将不会被分配其全部未实现损失的份额。购买新发行股份的买方将根据联邦所得税目的，分配部分或全部基金资产的未实现收益，或现有股东将不会在收购时分配其全部未实现损失的份额。购买新发行股份的买方将根据联邦所得税目的，分配部分或全部基金资产的未实现收益，或现有股东将不会在收购时分配其全部未实现损失的份额。

通常，法典和适用的财政部法规要求将合伙收入和扣除项在合作伙伴权益转让方和受让方之间进行每日基础的分配，并根据调整日期的合伙物业的公允市场价值进行“账面”资本账户的调整。法典和财政部法规一般不考虑每月分配或重新估值约定。如果国税局不接受基金的按月分配或重新估值约定，法典和财政部法规一般不考虑每月分配或重新估值约定。如果国税局不接受基金的按月分配或重新估值约定，财政法典和财政部法规一般要求将合伙收入和扣除项在合作伙伴权益转让方和受让方之间进行每日基础的分配，并根据调整日期的合伙物业的公允市场价值进行“账面”资本账户的调整。法典和财政部法规一般不考虑每月分配或重新估值约定。如果国税局不接受基金的按月分配或重新估值约定，根据重新评估惯例，国税局可能主张基金的应纳税收入或亏损必须是重新分配到股东之间。如果这样的主张得到支持，股东们各自的税务责任可能会根据某些股东的可能受损情况而调整。管理所有人有权根据适用法律修改基金的分配和重新评估方法，或者以更准确地反映股东对基金的利益所采取的合伙收入和扣除项的分配方式。基金的管理人有权利进行这样的调整。

第754条款选举

基金已经根据《法典》第754条款做出了允许的选举。一旦做出这样的选举，未经IRS同意不能撤销。基金做出的第754条款选举将会一般情况下，基金做出第754条款选举将导致股份购买者需要调整其按比例分担的基金的资产的核算依据，即内部估值方案，根据Code的第743(b)条款，以公允市场价值进行调整（如购买者的股份购买价格所反映的），就好像它直接获得了基金资产的直接权益。第743(b)条款调整仅归属于股份购买者，而不会增加给基金中所有其他股东与基金的资产关联的基准。根据股东在购买时所支付的购买价格与其未经调整的基金内部估值比例之间的关系，第754条款选举可能是有利或不利的。相对于股东可能获得或损失的金额而言，这对股东不利在未进行第754条款选举的情况下进行分配。

《法典》第754条款下的计算十分复杂，关于这些计算的机制，特别是在公开交易合伙方面，相关的法律规定较少。为了帮助降低这些计算的复杂性和由此产生的行政成本，基金将在确定和分配第743条款基础调整时应用某些惯例。有可能国税局会成功主张基金使用的某些或所有这些惯例不符合法典或财政部法规的技术要求，因此将需要不同的基础减少这些计算的复杂性和由此产生的行政成本，基金将在确定和分配第743条款基础调整时应用某些惯例。有可能国税局会成功主张基金使用的某些或所有这些惯例不符合法典或财政部法规的技术要求，因此将需要不同的基础减少这些计算的复杂性和由此产生的行政成本，基金将在确定和分配第743条款基础调整时应用某些惯例。有可能需要进行调整。如果IRS持有这样的立场，股东可能面临不利的税务情况。的后果。

为了进行根据第754条款所允许的基础调整，基金将需要获取每位股东的二级市场交易信息以及股份的创建和赎回情况。基金将从记录股东那里获取所需的信息，并且通过购买股份，每位股份的实际所有者将被视为同意记录所有者提供股份实际所有者的信息。尽管如上所述，但无法保证基金能够从记录所有者那里获取到这样的信息。然而，不能保证基金能够从记录所有者那里获取到这样的信息。然而，不能保证基金能够从记录所有者那里获取到这样的信息。基金根据其获得的信息进行的基础调整，可能来自所有者或其他来源，但其有效性有待验证。该基金能够获得的信息能否有效消除股东在其股份外部基础与其在基金资产内部基础之间的差异。以消除股东在其股份外部基础与基金资产内部基础之间的差异为目标，基金所做的基础调整是否有效仍有待观察。

分配的处理方式

合伙企业分配现金一般不对接收方征税，只有现金分配不超过接收方对其合伙权益的税基时，才不需要征税因此，基金进行的任何现金分配只有在分配超过股东对所拥有的股份的税基时，才需要对股东征税（参见“基金份额的税基”）超过股东税基的现金分配通常被视为出售或交换股份所得的收益（参见“股份的处置”）超过股东税基的现金分配通常被视为出售或交换股份所得的收益（参见“股份的处置”）超过股东税基的现金分配通常被视为出售或交换股份所得的收益（参见“股份的处置”）

创造和赎回创造单元

除授权参与者（或代表授权参与者的持有人）外的其他股东通常不会因授权参与者创建或赎回一个基金创造单元而产生的收益或损失然而，如果基金在赎回一个基金创造单元时处置资产，则可能产生将分配给股东的收益或损失授权参与者创建或赎回一个基金创造单元也可能影响股东在基金的资产中所占的份额的税务基础这可能会影响分配给股东的在基金出售或处置证券组合资产时的收益或损失金额基金出售或处置证券组合资产时，将可能影响股东的税务基础出售或处置基金的证券投资组合资产可能影响股东所分配的收益或损失

股份处置

如果一个美国股东转让股份，并且此转让是一次出售或其他应税处置行为，则通常需要该美国股东识别出根据出售股份所得税基调整后的分享所得的差额金额实现了出售和美国股东在售出的股份上调整的税基之间的差额。实现的金额将包括等于该美国股东所拥有的基金责任的金额，以及出售的任何获利。通常认可的收益或损失将作为资本增值或损失应税。非公司美国股东的资本净值可以享受以较低税率征税的待遇，只有在所售股份被视为持有至少一年以上的情况下。公司美国股东的资本净值和普通收入纳税率相同。美国股东在售出股份时认可的任何资本损失通常在股票销售时实现的金额将包括美国股东所持股份的加权平均税基和股票出售得来的任何款项之间的差额。通常认可的收益或损失将作为资本收益或损失应税。非公司美国股东的资本利得可以享受所售股份满一年以上的情况下减收税率。公司美国股东的资本利得适用与普通收入相同的税率。美国股东在出售股份时认可的资本损失通常 U.S.股东出售股权后，所能实现的金额通常将包括U.S.股东在售出的股权上的调整税基和从销售中获得的任何收益。通常情况下，被确认的获利或亏损将作为资本获利或亏损进行税收。非公司制股东的资本获利可以根据出售的股权持有期超过一年的情况享受降低的税率。公司制股东的资本获利按照与一般收入相同的税率进行纳税。任何U.S.股东通过出售股权所认可的资本亏损通常通常，U.S. 股东在出售股票时所认可的利得或损失将计入税收计算，并由出售股票所获得的利益中扣减。非公司股东所获得的利益可能符合减税的资格，前提是出售的股票被视为保持超过一年以上。公司股东所获得的利得按照一般收入的税率纳税。U.S.股东在出售股票时所认可的利得或损失通常非公司的美国股东所得的资本增值可以根据所售股票的持有期为一年以上的情况享受减税的待遇。公司的美国股东所得的资本增值按照与普通收入相同的税率纳税。非公司的美国股东在出售股票时所认可的任何资本损失通常公司的美国股东所得的利得也按照一般收入列为纳税所得。非公司股东所得的利得可能符合减税待遇。美国股东在出售股票时所认可的任何利得都将视为资本利得或损失应税。公司的美国股东所得的利得按与普通收入相同的税率纳税。任何一位美国股东出售股权所认可的任何损失通常任何一位美国股东通过股票出售所认可的任何资本损失通常会只能用来抵扣资本利得，非公司型美国股东也可以用普通收入的损失抵扣每年最高3,000美元。将普通收入的损失与资本损失相抵，每年最高可抵扣3,000美元。

将其股份借给“空头卖家”以偿付空头卖出股份的美国股东可能被视为已出售这些股份。如果是这样的话，在该贷款期间，该股东将不再是这些股份的实际所有人，并可能因该处置而计入收益或损失。因此，在该贷款期间，（1）基金与这些股份相关的任何收入、收益、损失、扣除或其他项目将不会被股东报告，（2）股东所持有的这些股份的任何现金分红可能完全应税，很可能是作为普通收入因此，在该贷款期间，（1）基金与这些股份相关的任何收入、收益、损失、扣除或其他项目将不会被股东报告，（2）股东所持有的这些股份的任何现金分红可能完全应税，很可能是作为普通收入。因此，在该贷款期间，（1）基金与这些股份相关的任何收入、收益、损失、扣除或其他项目将不会被股东报告，（2）股东所持有的这些股份的任何现金分红可能完全应税，很可能是作为普通收入。因此，在该贷款期间，（1）基金与这些股份相关的任何收入、收益、损失、扣除或其他项目将不会被股东报告，（2）股东所持有的这些股份的任何现金分红可能完全应税，很可能是作为普通收入。因此，在该贷款期间，（1）基金与这些股份相关的任何收入、收益、损失、扣除或其他项目将不会被股东报告，（2）股东所持有的这些股份的任何现金分红可能完全应税，很可能是作为普通收入。收入。因此，股东们如果希望避免因借贷股票给空头卖方而产生收入风险，建议修改适用的券商账户协议，禁止券商借用他们的股票。然而，这些规定不应影响报税的金额或时间，对于将股票按照美国联邦收入税规定进行市价标记的证券交易商，或者已选择使用市价标记法进行税务核算的证券交易者，对于股票的收入、收益、损失和扣除的报告。故此，强烈建议希望避免因将股票借贷给空头卖方而产生收入风险的股东修改其适应券商账户协议，禁止券商借用其股票。然而，对于按市价法将股票对美国联邦所得税进行市场标记的证券交易商，或者选择采用市场标记法进行税务核算的证券交易者，这些规定不应影响报税金额或时间上的收入、收益、扣除或损失。然而，对于按市价法将股票对美国联邦所得税进行市场标记的证券交易商，或者选择采用市场标记法进行税务核算的证券交易者，这些规定不应影响报税金额或时间上的收入、收益、扣除或损失。然而，对于按市价法将股票对美国联邦所得税进行市场标记的证券交易商，或者选择采用市场标记法进行税务核算的证券交易者，这些规定不应影响报税金额或时间上的收入、收益、扣除或损失。然而，对于按市价法将股票对美国联邦所得税进行市场标记的证券交易商，或者选择采用市场标记法进行税务核算的证券交易者，这些规定不应影响报税金额或时间上的收入、收益、扣除或损失。然而，对于按市价法将股票对美国联邦所得税进行市场标记的证券交易商，或者选择采用市场标记法进行税务核算的证券交易者，这些规定不应影响报税金额或时间上的收入、收益、扣除或损失。

基金股份的税基

美国股东的初始股份税基将等于（a）美元支付给基金的现金金额加上股东的Shares的美国股东以及基金负债的股东。美国的股东的基金基础增加（a）基金股东的收入（包括资本收益），基金的基础，如果有的话股东的股份，免税，以及股东的基金分配给美国股东的现金金额（或视为分配），基金的亏损和扣除，（c）基金的支出，既不可扣除也不正确地记入其资本账户以及（d）股东的基金负债的任何下降（但不得低于零）。基金的负债份额。

限制利息抵扣

一般情况下，非公司业主的“投资利息费用”的可扣除性是有限的一般情况下，投资利息费用将包括基金（如果有的话）所进行的利息费用以及非公司业主通过任何保证金账户借款或其他贷款购买或持有股份所产生的投资利息费用。投资净收入包括从持有投资物业中获得的毛收入以及作为投资组合收入的金额，例如股息和利息，减去除利息以外的可扣除费用，其直接与投资收入的生产有关。为此，任何长期资本收益或其他贷款购买或持有股份所产生的投资利息费用。投资净收入包括从持有投资物业中获得的毛收入以及作为投资组合收入的金额，例如股息和利息，减去除利息以外的可扣除费用，其直接与投资收入的生产有关。为此，任何长期资本收益或投资了基金（如果有的话）所进行的利息费用以及非公司业主通过任何保证金账户借款或其他贷款购买或持有股份所产生的投资利息费用。投资净收入包括从持有投资物业中获得的毛收入以及作为投资组合收入的金额，例如股息和利息，减去除利息以外的可扣除费用，其直接与投资收入的生产有关。为此，任何长期资本收益或与之相连的可被视为组合收入的投资净收入包括从持有投资物业中获得的毛收入以及作为投资组合收入的金额，例如股息和利息，减去除利息以外的可扣除费用，其直接与投资收入的生产有关。为此，任何长期资本收益或除利息以外与投资收入的生产直接相关的可扣除费用减去含有的投资净收入，投资净收入其包括从持有投资物业中获得的毛收入以及作为投资组合收入的金额，例如股息和利息，减去除利息以外的可扣除费用，其直接与投资收与投资收入的生产直接相关的可扣除费用减去含有的投资净收入，投资净收入。对于这个目的，在任何年就相同的事物评论分配给长从净投资收益中排除以长期资本利得税率征税的合格股息收入,但是,除非美国股东选择按普通所得税率征税，否则其资本利得或股息收入不允许从净投资收益中排除。除非美国股东选择按普通所得税率征税，否则合格股息收入不允许从净投资收益中排除。股东对基金支付的某些利息的分配份额或该基金投资的某些实体支付或应计的利息可能被视为“业务利息”，其应遵守对可抵扣性的单独限制。基金投资的某些实体支付或应计的利息可能被视为“业务利息”，其应遵守对可抵扣性的单独限制。股东对基金支付或应计的某些利息或基金投资的某些实体支付或应计的利息的分配份额可能被视为“业务利息”，其应遵守对可抵扣性的单独限制。

组织、辛迪加和其他费用

目前，“杂项分项可抵扣税款”不被允许在2026年1月1日之前开始的税年使用。一般来说，从2025年12月31日之后开始纳税年度开始，支出费用将被视为可抵扣税款。一般来说，从2025年12月31日之后开始纳税年度开始，支出费用将被视为可抵扣税款。被视为“杂项清单扣除”的美国股东可以扣除个人、遗产或信托只有在超过美国股东的调整总收入的2%才能被扣除。《法典》对某些列出的扣除额度额外设定了限制允许个人的某些列出的扣除额度，通过减少本应允许的部分扣除额相等于以下较小者的金额：

●

个人调整总收入超过一定阈值金额的3%；或

●

可抵扣的特定项目ized扣除额的80%。

此外，这些费用在计算非公司美国股东的最低替代税责任时也不得扣除基金将按比例向股东申报其费用每位美国股东将分别判断其可以在其美国股东的报税单上扣除多少美国股东无法扣除所有或部分费用可能会导致其与基金有关的应税所得超过其实际分配给该美国股东的现金金额基金将支付的管理费将构成其他专项扣除。预计基金支付的管理费将构成其他专项扣除。基金将支付的管理费将构成其他专项扣除。

根据法典第709(b)条款，用于组建合伙企业的支付或支出可以根据合伙企业的选择，被视为推迟费用，可以在180个月的期限内按比例减免。该基金已做出第709(b)条款选择。与股份发行和市场营销相关的支出（称为“联销费用”）不符合180个月摊销条款，不能抵扣。被动收入与损失根据法典第469条，个人受到特定的“被动活动损失”规则的约束。根据这些规则，来自被动活动的损失通常不能用于抵消任何来源的收入

除了被动活动之外。根据这个规则目前不能使用的亏损可以普遍地进行带入。个体在处置被动活动中的权益时，个体未使用的被动亏损通常可以用来抵销其他（即非被动）收入。根据当前的财政法规，基金投资所产生的收入或损失通常不构成被动活动的收入或损失。因此，股东实现的收入或损失将无法用于抵消美国股东其他来源的被动亏损或被动收入。向前带入个体未使用的被动亏损通常可以用于抵销其他（即非被动）收入。个体在被动活动中的权益处置时，通常可以使用个体未使用的被动亏损来抵销其他（即非被动）收入。根据目前的财政法规，基金投资所产生的收入或损失通常不构成被动活动的收入或损失。因此，股东实际获得的收入或损失将无法用于抵消美国股东其他来源的被动亏损或被动收入。根据当前的财政法规，基金投资所产生的收入或损失通常不构成被动活动的收入或损失。因此，股东实际获得的收入或损失将无法用于抵消美国股东其他来源的被动亏损或被动收入。因此，股东实际获得的收入或损失将无法用于抵消美国股东其他来源的被动亏损或被动收入。因此，股东实现的收入或损失将无法用于抵消美国股东其他来源的被动亏损或被动收入。

净投资收益税

3.8%的税将对某些个体的一部分或全部净投资收益征收。上调了税前收入超过20万美元（联合申报人为25万美元）和拥有某些遗产和信托的未分配的净投资收入的要求。在这种情况下，预计某些遗产和信托的未分配净投资收入。对于这些目的，预计

全部或很大一部分股东在基金收入中所占份额将是净投资收益。在此外，某些基金费用在计算时不得扣除股东的净投资收入。

基金向其股东报告

该基金将提交合伙企业纳税申报表。因此，将向股东提供税务信息在该应纳税年度结束后，尽快在每个日历年度的附表k-1上签名，但没有活动晚于 3 月 15 日。提供给股东的每份附表k-1都将列出股东的基金税收项目的份额（即来自国库证券的短期和长期利息收入）期货合约的资本收益或亏损、货币市场收入万亿。Bill ETF 收入以及以足以让美国股东完成纳税申报表的方式（当年的投资支出）关于其对股票的投资。

通过收购股份，每位股东将被视为同意允许经纪人和被提名人向基金提供其名称和地址以及其他合理的信息和表格基金为履行纳税申报和预扣义务而要求的（以及为此目的放弃与信息和表格相关的任何保密权），以及应要求提供信息或表格。

鉴于缺乏与之相似的权限寻址结构基金，不确定国税局是否将同意基金进行纳税申报的方式。因此，股东应该意识到，美国国税局未来对财政条例的解释或修订可能会改变基金和任何被提名人进行纳税申报的方式。

税务代理人

属于某种类型的受益所有人，由其股份所属的被提名人识别持有，通常没有美国联邦纳税申报表的申报要求（统称为 “某些 k-1 单位持有人”），已将管理所有人指定为其税务代理人（“税务代理人”），以处理以下问题信托。鉴于此类指定，根据美国财政部条例第1.6031 (b) -1T (c) 条，如信托基金将不时修订后向税务代理人提供某些k-1单位持有人的报表（如不时修订的《财政条例》第1.6031（b）-1T（a）（3）条所述）。

纳税义务的审计和调整

根据管理文件，管理所有者已经指定了 “合伙企业” 《守则》第 6223 条所指的基金的 “代表”（“合伙企业”）代表”），代表基金就美国国税局的审计和相关程序行事。在下面集中式合伙企业审计制度，合伙企业代表的行动，包括合伙企业代表同意调整基金收入以结算美国国税局的审计将对所有股东具有约束力，某些股东享有相关的选择退出权根据之前生效的合伙企业审计规则，税务事务合伙人采取了某些行动 2018 年 1 月 1 日，将不再可用。

根据集中合伙企业审计制度，股东无需收到任何通知对基金纳税申报表的审计，无权参与任何此类审计以及所作的任何调整在基金审计中，将对所有股东具有约束力。因审计基金税而产生的任何税款回报以及由此产生的任何利息和罚款通常由基金在当年支付除非基金选择将报表（“调整表”）发送至其在审计年度的股东向他们通报了他们在审计调整中所占的份额。如果基金发送调整表，股东通常需要缴纳任何税款、利息和因调整而产生的罚款，就好像调整是在审计年度进行一样其他受影响年份（如适用），但无需修改前一年的纳税申报表。在通常，如果基金缴纳调整产生的税款，则金额通过适用以下方法确定经审计年度的有效税率为净调整金额的最高税率，视可能而定经美国国税局批准，扣除某些类型的收入和免税额

股东。根据财政部规定，如果合伙企业或其他分流实体（“分流合作伙伴”）收到下层合伙企业发送的调整报告，将提供如何纳税的指导。一般而言，此类财政部规定指出，分流合作伙伴可以支付其收到的调整报告上显示的款项或向其持有权益的持有人发送有关被调整报告所涉及的稽核年度的报表，告知他们所承担的调整部分。如果分流合作伙伴向其持有人发送此类报表，那么持有人通常需要支付报表上所报告的税款、利息和罚款的金额。分流合作伙伴必须提交和提供此类报表。分流实体（“分流合作伙伴”）收到下层合伙企业发送的调整报告时，财政部规定提供了如何缴纳税款的指导。通常情况下，这样的财政部规定规定分流合作伙伴可以支付其收到的调整报告上显示的金额，或者向其持有权益的持有人发送与调整报告相关的经审计年度的报表，告知他们所应承担的调整份额。如果分流合作伙伴向其持有人发送了这样的报表，那么持有人通常需要支付报表中所报告的税款、利息和罚款金额。分流合作伙伴必须提交并提供这样的报表。分流实体（“分流合作伙伴”）收到下层合伙企业发送的调整报告时，财政部规定提供了如何纳税的指导。通常情况下，这样的财政部规定规定分流合作伙伴可以支付其收到的调整报告上显示的金额，或者向其持有权益的持有人发送与调整报告相关的经审计年度的报表，告知他们所应承担的调整份额。如果分流合作伙伴向其持有人发送了这样的报表，那么持有人通常需要支付报表中所报告的税款、利息和罚款金额。分流合作伙伴必须提交并提供这样的报表。如财政部规定，分流合作伙伴可以支付其收到的调整报告上显示的金额，或向其持有权益的持有人发送与调整报告相关的经审计年度的报表，告知他们所承担的调整部分。分流合作伙伴向其持有人发送此类报表后，持有人通常需要支付报表中所报告的税款、利息和罚款的金额。分流合作伙伴必须提交和提供这样的报表。如财政部规定，分流合作伙伴可以支付其收到的调整报告上显示的金额，或向其持有权益的持有人发送与调整报告相关的经审计年度的报表，告知他们所承担的调整部分。分流合作伙伴向其持有人发送此类报表后，持有人通常需要支付报表中所报告的税款、利息和罚款的金额。分流合作伙伴必须提交和提供这样的报表。如财政部规定，分流合作伙伴可以支付其收到的调整报告上显示的金额，或向其持有权益的持有人发送与调整报告相关的经审计年度的报表，告知他们所承担的调整部分。分流合作伙伴向其持有人发送此类报表后，持有人通常需要支付报表中所报告的税款、利息和罚款的金额。分流合作伙伴必须提交和提供这样的报表。如财政部规定，分流合作伙伴可以支付其收到的调整报告上显示的金额，或向其持有权益的持有人发送与调整报告相关的经审计年度的报表，告知他们所承担的调整部分。分流合作伙伴向其持有人发送此类报表后，持有人通常需要支付报表中所报告的税款、利息和罚款的金额。分流合作伙伴必须提交和提供这样的报表。如财政部规定，分流合作伙伴可以支付其收到的调整报告上显示的金额，或向其持有权益的持有人发送与调整报告相关的经审计年度的报表，告知他们所承担的调整部分。分流合作伙伴必须提交和提供这样的报表。根据IRS规定的表格、说明和其他指南，向受影响的利益持有人发表声明州和地方税收司法机构也可能颁布类似规定。

股东应与其税务顾问讨论《中央合伙公司稽核制度》对基金投资可能产生的潜在影响。合伙公司稽核制度可能对基金投资产生潜在影响，股东应就此与其税务顾问进行讨论。

非美国股东

基金打算以一种方式开展其活动，即预计不会被视为在美国从事贸易或业务的非美国股东基金打算以一种方式开展其活动，即预计不会被视为在美国从事贸易或业务的非美国股东基金投资者不会因为投资股份而被视为在美国从事贸易或业务的非美国股东。非美国股东基金在其持有国债证券上实现的利息收入股东的份额将豁免美国预扣税，前提是非美国股东在IRS表格W-8BEN上或 IRS表格W-8BEN-E（或其他适用表格）上证明股东不是美国人，提供姓名和地址信息，并满足适用的文件和认证要求。此外，就某些分配支付给非美国股东而言，不会有预扣税所需，而基金支付的与货币市场货币基金和国债ETF支付的分红有关的分配通常不会受到联邦所得税的规定，如果（i）所分配是我们正确报告的“与利息有关的红利”或“短期资本（ii）分红派息来源于《税法》所规定的来源；（iii）满足一定的其他要求。不能保证我们的任何分红派息都能符合这个免税要求。遵守了特定的其他要求。不能保证我们的任何分红派息都能符合这个免税要求。本基金不向非美国股东分派税费。

或非美国股东所取得的基金的资本利得，将不会受到美国联邦所得税的管辖。然而，一般情况下，购买方或受让人必须在非美国股东出售或交换基金时的“实现金额”上扣除10％的税款，将在非美国股东出售或交换基金时，买方或受让人需扣除非美国股东所取得的“实现金额”的10%的预缴款项，交易所要求进行扣除。除非转让人证明其不是非美国人，否则代理商转让时要扣款。在通过经纪商进行交易的情况下，经纪商通常会承担扣款的责任。对转让人的经纪人施加的根据1.1446(f)-4(b)(3)(iii)条款发表了一个合格通知根据1.1446(f)-4(b)(3)(ii)条款，“10%例外”适用于基金非美国股东转让股票时，经纪人可以（但不是必须）依靠该通知不依照第1446(f)条在投资组合方面进行代扣税。投资组合管理员打算按照适用法规定期发表更新的合格通知，但不能保证“10%例外”始终适用于基金能够发表合格通知。非美国股东还可能对州/地方所得税负有责任，并可能有相应的州/地方税收但基金不能保证“10%例外”始终能用于发表合格通知非美国股东还可能对州/地方所得税负有责任，并可能有相应的州/地方税收申报要求。

对于非美国个人股东，股东将受到美国联邦所得税的影响，如果股东在一个纳税年度内在美国居住183天或更久，则对出售股份的收益或非美国股东应得的资本利得份额征收所得税。如果非美国股东在一个纳税年度内在美国居住183天或更久，满足某些其他条件。

非美国股东（个人）将受到美国联邦遗产税的影响，涉及其在逝世时拥有的美国境内财产的价值（除非有法定豁免或税收协议豁免）。非美国股东（个人）将受到美国联邦遗产税的影响，涉及其在逝世时拥有的美国境内财产的价值（除非有法定豁免或税收协议豁免）。目前尚不清楚合伙权益（如股份）是否被视为美国境内财产。根据情况，非美国股东在其去世时可能会对所拥有的股票价值的全部或部分金额缴纳美国联邦遗产税。非美国股东在其去世时可能会对所拥有的股票价值的全部或部分金额缴纳美国联邦遗产税。

非美国股东是建议就特定税收咨询自己的税务顾问投资股票对他们的后果。

受监管的投资公司

RIC 对基金投资的待遇将取决于部分原因是该基金是否被归类为《守则》第 851 (h) 条所指的合格上市合伙企业（“合格的” PTP”）。 RIC最多可以将其资产的25％投资于合格的PTP以及此类投资产生的净收入收入来源测试下的合格收入是否适用于寻求获得特别优惠资格的实体根据《守则》，RIC可享受税收待遇。RIC 无需仔细查看底层资产在测试是否符合适用于的总收入测试时，合格PTP的合伙资产确定实体是否有资格成为 RIC。但是，RIC 可能需要仔细查看在测试资产多元化测试的合规性时符合条件的PTP。还将要求 RIC 查看 RIC 拥有 20% 或更多有表决权的股份的公司，以确定在测试时，RIC是否已将其高达25％的资产投资于合格的PTP，包括其他发行人遵守守则下适用于RIC的资产多元化测试。另一方面，一个 RIC对非合格PTP的公开交易合伙企业的投资不计入其中 RIC对合格PTP的投资上限为25％；相反，RIC被视为在合格PTP中赚取的收入与合伙企业相同，以确定其是否符合RIC资格。

该基金预计它将有资格成为合格的PTP 基金实现的任何应纳税年度从其商品期货交易中获得足够的总收入。但是，该基金的资格是合格的PTP取决于基金在特定纳税年度的表现，因此无法保证它在给定年份符合资格, 或者基金今后的业绩将符合以往的经验.在此外，迄今为止，还没有关于这些规则的适用方面的监管指导，而且有可能未来的指导可能会对基金作为合格PTP的资格产生不利影响。

敦促RIC投资者监督其对该基金的投资，并就此咨询税务顾问这种投资对他们遵守收入来源和资产分散化的影响适用于 RIC 的要求。该基金将定期在管理所有者的网站上公布税务信息旨在使RIC投资者能够就该基金的股票做出决定符合条件的 PTP 规则下的状态。

免税组织

原本免征美国联邦所得税的组织仍然需要纳税关于其 UBTI。除下文关于某些类别的免税收入的说明外，UBTI 通常包括从交易中获得的（直接或通过合伙企业）的收入或收益，或业务，其行为与行使或履行业务实质无关组织的豁免目的或职能。

UBTI通常不包括被动投资收益，例如股息，利息和资本收益，无论是由该组织直接还是通过伙伴关系（例如基金）间接实现它是一个合作伙伴。此类收入是免税的，但须讨论 “无关债务融资” 收入” 如下，即使是通过构成交易或业务的证券交易活动实现的。

UBTI不仅包括所述的贸易或业务收入或收益以上，还有 “无关的债务融资收入。”后一种收入通常包括 (1) 免税人获得的收入组织（直接或通过合伙企业）使用与之相关的创收财产在应纳税年度的任何时候都存在 “收购债务”，以及（2）免税所产生的收益组织（直接或通过合伙企业）免于处置与之相关的财产在截至收购之日的十二个月期间，任何时候都有收购债务意向。

基金实现的所有收入预计为短期或长期资本收益收入, 利息收入或其他被动投资收益，如上所述，特别不受UBTI约束以上。本基金不会为收购或持有任何投资的目的借入资金，或否则将产生与此类投资有关的 “收购债务”。因此，免税

由于购买股份的实体投资股份，预计不会因其对股份的投资而产生任何UBTI，出售该股份时，只要该免税实体不为了投资股份而借款就不会产生任何税金。禁止免税实体通过借款来投资股份。

禁止免税实体通过一项交易或业务的亏损抵消另一项交易或业务的收入或利润。允许于2018年1月1日之前产生的特定净损失抵消不相关交易或业务产生的收入和利润，如果其他条件亦可。允许于2018年1月1日之前产生的特定净损失抵消不相关交易或业务产生的收入和利润，如果其他条件亦可。

某些州和地方税务事项

股东应该考虑到美国联邦所得税的影响之外描述了在投资股份时可能涉及的州和地方税收考虑因素。这些考虑因素适用于各种课税方案，包括针对按合伙企业对待的实体征收的税收，除非属于非居民合伙人的分配份额的预扣税，特许税及资本税，销售税，所得税，增值税和营业税。州和地方税法律常常与美国联邦所得税法有所不同，关于特定所得、收益、损失、扣除和州所得税信贷的处理方面。对于州或地方所得税目的而应税为实体的股东，基金的应税关系，所得和分摊因素可能会通过到股东和这样的通过股东

。的具体收入，收益，损失，扣除和州净所得税信贷项目通常与美国联邦所得税法不同。对于被视为实体缴纳州或地方所得税的股东，基金的应税关系、所得和分摊因素可能会通过到股东，并且这种通过可能会流向可能会对股东在一个或多个司法管辖区的纳税产生过大的影响。与该股东从基金获得的分配份额相比，可能会对该股东的应税状态产生影响。对于个人股东，基金的应税联系和分配收入将通常流经股东，基金的应税收入或亏损的分配份额通常需要计入该股东在居住的司法管辖区的报告收入中。基金可能与一个或多个司法管辖区具有纳税联系，这将使股东需要缴纳税款（并要求股东在该司法管辖区就其与基金有关的事项提交国家和地方税务申报表）。一般情况下，股东将需要将基金的应税收入或亏损的分配份额纳入计算其在所属司法管辖区的报告收入中。在股东居住的司法管辖区，基金的应税收入或亏损的分配份额通常需要计入其州和地方收入税目的中。居住在某个司法管辖区的股东通常需要将基金的应税收入或亏损的分配份额纳入计算其可报告收入的范围内。

基金可能与一个或多个司法管辖区具有纳税联系，这将使股东需要缴纳税款（并要求股东就与基金有关的事项向该司法管辖区提交国家和地方税务申报表）。基金可能与一个或多个司法管辖区具有纳税联系，这将使股东需要缴纳税款（并要求股东就与基金有关的事项向该司法管辖区提交国家和地方税务申报表）。从该业务中获得的净收入的股东份额）。潜在股东应该咨询他的税务顾问，了解所在司法管辖区内是否可获得该税收抵免。股东所居住司法管辖区的情况下，应与其税务顾问就该税收抵免的可用性进行咨询。避税控制要求披露规则

在某些情况下，必须向IRS披露某些交易，披露声明应附在纳税人的美国联邦所得税申报表中。（此类声明的副本还必须发送给IRS税务避难所分析办公室。）此外，联邦法规要求某些“重要顾问”需要维护参与此类交易的人员名单。

在某些情况下，必须向IRS披露某些交易，披露声明应附在纳税人的美国联邦所得税申报表中。（此类声明的副本还必须发送给IRS税务避难所分析办公室。）此外，联邦法规要求某些“重要顾问”需要维护参与此类交易的人员名单。在某些情况下，必须向IRS披露某些交易，披露声明应附在纳税人的美国联邦所得税申报表中。（此类声明的副本还必须发送给IRS税务避难所分析办公室。）此外，联邦法规要求某些“重要顾问”需要维护参与此类交易的人员名单。在某些情况下，必须向IRS披露某些交易，披露声明应附在纳税人的美国联邦所得税申报表中。（此类声明的副本还必须发送给IRS税务避难所分析办公室。）此外，联邦法规要求某些“重要顾问”需要维护参与此类交易的人员名单。在某些情况下，必须向IRS披露某些交易，披露声明应附在纳税人的美国联邦所得税申报表中。（此类声明的副本还必须发送给IRS税务避难所分析办公室。）此外，联邦法规要求某些“重要顾问”需要维护参与此类交易的人员名单。在书面请求后向国税局提供。这些规定适用于不常规的交易被认为涉及滥用税收规划之外。因此，有可能需要披露此类信息如果股东发生损失（每种情况均超过不考虑抵消收益或其他收入或限制的阈值），则可能需要基金或股东提供此类披露股份（包括通过提取的方式）处置时产生的损失，或在其他情况下可能需要此类披露此外，基金的重大顾问可能需要维护一份投资于基金的人员名单，根据法典执行虽然避税庇护披露规则通常不适用于纳税人在其具备合格基础的资产处置时发生的损失（一般为现金支付金额的基础）基金销售额的税收居所披露规定可能适用于对其持权方式或将将该基金视为属于其业务的投资人进行投资操作的个人和机构。该基金销售额已被美国税务机关认定为属于必须报告的信息，该基金由于其纳税地的原因而没有履行其税务义务的机构或其他没有明确确定其居住地的人。由于法律，规章制度和交易所规则的变化可能会更改有关这种报告申报的执法和实施，因此没有明确无效的愿望承担相关的税务责任的人应当进行自己的调查，以了解该类规定是否适用于持有或购买基金销售额的权利的个人或机构。基本什么东西。对于纳税人对此资产的承认损失，将适用这些规则）即使其对此类权益的基础等于现金的金额，纳税人也将面临相当的制裁。建议美国股东咨询他们的税务顾问。即使在其对此类权益的基础等于现金的金额的情况下，这些规则也将适用于通过实体（例如股票）持有权益的纳税人承认损失的情况。此外，如果未遵守这些报告要求，可能会受到重罚。鼓励美国股东咨询他们的税务顾问有关税收庇护披露规则及其可能适用于他们的情况。任何现金已支付的纳税人即使其对此类权益的基础等于现金的金额，也将应用这些规则。此外，如果未遵守这些报告要求，可能会受到重罚。建议美国股东咨询他们的税务顾问。鼓励美国股东就关于税收庇护披露规则及其可能适用于他们的情况与他们的税务顾问咨询。鼓励美国股东就税收庇护披露规则及其可能适用于他们的情况与他们的税务顾问咨询。

美国股东应就与他们对股票的购买、持有或处置所带来的税收报告或申报义务与其税务顾问咨询。美国股东应就与他们对股票的购买、持有或处置所带来的税收报告或申报义务与其税务顾问咨询。

2022年8月10日，我们宣布，自2022年8月15日起，每个已发行和流通单位的A类普通股和权证将分别以“SKGR”和“SKGW”作为交易代码单独交易。

根据特定情况，基金必须对支付给非公司股东的某些支付进行备份预扣款。未向基金提供正确的纳税人识别号码（对个人而言，是社会保险号码）和某些证明文件的股东，或者受到备份预扣款的约束时，应该这样做。备份预扣款不是额外的税收。任何从支付给股东的款项中扣除的金额，可以退还或用于抵消股东的美国联邦所得税责任，如果有的话，前提是按时向美国国税局提供所需的信息。备份预扣款不是额外的税收。任何从支付给股东的款项中扣除的金额，可以退还或用于抵消股东的美国联邦所得税责任，如果有的话，前提是按时向美国国税局提供所需的信息。备份预扣款不是额外的税收。任何从支付给股东的款项中扣除的金额，可以退还或用于抵消股东的美国联邦所得税责任，如果有的话，前提是按时向美国国税局提供所需的信息。备份预扣款不是额外的税收。任何从支付给股东的款项中扣除的金额，可以退还或用于抵消股东的美国联邦所得税责任，如果有的话，前提是按时向美国国税局提供所需的信息。方式。

股东应注意，根据现行法律，美国联邦、州和地方所得税在股票的购买、拥有和处置方面的某些方面并不清楚。因此，建议股东咨询自己的税务顾问，以判断股票在其特定情况下的税务后果，包括美国联邦、州、地方和外国税法的适用。鼓励股东咨询自己的税务顾问，以确定股票在其特定情况下的税务后果，包括美国联邦、州、地方和外国税法的适用。同时，该法案还规定了《外国账户税收合规法案》(FATCA)的相关条款，其通常针对某些事项实施申报和30%的预扣税制度。因此，股东被敦促咨询自己的税务顾问，以确定股票在其特定情况下的税务后果，包括美国联邦、州、地方和外国税法的适用。股东被敦促咨询自己的税务顾问，以确定他们特定情况下持有股票的税务后果，包括美国联邦、州、地方和外国税法的适用。股东被敦促咨询自己的税务顾问，以确定他们特定情况下持有股票的税务后果，包括美国联邦、州、地方和外国税法的适用。

根据下面的“—”和“— FATCA”下面的讨论，通常情况下，非美国持有人在出售或其他应税处置我们的普通股或认股权等其他证券后不会受到任何美国联邦所得税或代扣税的影响，除非：

《雇佣激励恢复就业法案》的《外国账户税收合规法案》(FATCA)的相关条款通常实施申报和30%预扣税制度，涉及特定事项。《外国账户税收合规法案》(FATCA)的相关条款通常实施申报和30%的预扣税制度，涉及特定事项。美国来源的收入（包括股息和利息）（“可代扣支付”）。虽然30%的代扣税也适用于从销售或其他处置物业所得的总收益的支付，该物业将产生美国来源的利息或股息，但拟议的财政部法规完全取消了该总收益的代扣。美国财政部表示，纳税人可依赖这些拟议的财政部法规，同时等待它们最终确定。总体而言，这些规则的目的是要求美国居民直接和间接拥有非美国账户和非美国实体的所有权向国税局报告。如果未能提供有关美国的所需信息，将适用30%的代扣税制度。从2019年1月1日起，对于可能导致美国来源利息或股息的财产的总收益的支付，预计将适用30%的代扣税，包括销售或其他处置。由于拟议的财政部法规完全取消了这些总收益的代扣，因此不再适用30%的代扣税。美国财政部表示，纳税人可以依赖这些拟议的财政部法规，同时等待它们最终确定。美国财政部宣布，纳税人可以依赖这些拟议的财政部法规，同时等待其最终确定。这些法规完全取消了对总收益的代扣，即从2019年1月1日起，对于可能导致美国来源利息或股息的财产的总收益的支付不再适用30%的代扣税。美国财政部表示，纳税人可以依赖这些拟议的财政部法规，同时等待它们最终确定。总体而言，这些规定旨在要求美国居民将他们对非美国账户和非美国实体的直接和间接所有权报告给国税局。如果未能提供有关美国的所需信息，将应用30%的代扣税制度。美国财政部表示，纳税人可以依赖这些拟议的财政部法规，同时等待其最终确定。总体而言，这些规定的目的是要求美国居民将他们对非美国账户和非美国实体的直接和间接所有权报告给国税局。总体而言，这些规定的目的是要求美国居民将他们对非美国账户和非美国实体的直接和间接所有权报告给国税局。如果未能提供有关美国的所需信息，将适用30%的代扣税制度。所有权。

根据规定，非美国股东所获基金应扣缴款项的份额可能会受到30%的预提税款，除非该股东提供符合规定的信息、声明和放弃非美国法律所需的要求，包括涉及特定非美国股东的美国直接和间接所有者的信息。除非这样的股东同意向美国国税局报告其美国账户持有人及其关联方的相关信息，否则通常被视为“外国金融机构”的非美国股东将一般需承担预扣税。应有关规定的提供信息，包括一些涉及该非美国股东的特定美国直接和间接所有者的信息。被视为“外国金融机构”的非美国股东一般需承担预扣税，除非同意向美国国税局报告其美国账户持有人及其关联方的相关信息。有意成为股东的投资者应就FATCA条款下的要求咨询其个人顾问。通常被视为“外国金融机构”的非美国股东将一般需承担预扣税，除非同意向美国国税局报告其美国账户持有人及其关联方的相关信息。

拟购买基金的股东应就FATCA条款下的要求咨询其个人顾问。根据他们自己的情况。

欧洲清算系统

欧洲清算系统的任何参与者，在欧洲清算系统持有股份的将被视为已代表基金和欧洲清算银行同意作为股份进入欧洲清算系统的条件欧洲清算系统的股东将向欧洲清算银行提供（a）其税务识别号，（b）是否通知它是（i）一个非美国人，（ii）一个外国政府，国际组织或是其前述任何一个或（iii）一个免税身份，以及（c）欧洲清算银行可能根据需要随时要求的其他信息，以便遵守其美国报税义务。如果欧洲清算银行系统的参与者未能提供此类信息，则欧洲清算银行可能采取其他措施，封锁该参与者的股票交易和相关的收入分配。信息，欧洲清算银行可采取其他行动中，包括封锁本机构的股票交易和相关的收入分配。所得分配。如果欧洲清算银行系统的参与者未能提供此类信息，欧洲清算银行可能采取其他行动，阻止该参与者的股票交易和相关的收入分配。

建议潜在投资者在决定是否投资之前咨询他们的税务顾问。投资股票之前，请咨询您的税务顾问。

员工福利计划的购买

尽管不能保证基金或任何其他托管期货产品的投资，可以实现企业福利计划的投资目标在进行此类投资时，期货投资具有一些可能对这类计划感兴趣的特征。例如，期货市场是少数几个企业福利计划可以参与杠杆的投资领域之一策略而无需缴纳“不相关营业税收入”税款。请参阅“美国重要材料。《免税组织联邦所得税考虑事项》如上。此外，由于它们不是纳税实体，雇员福利计划不受要求缴纳年度利润税（如果有）基金。

总体来说

下一节阐明了《员工退休收入安全法案》中的某些后果 1974年修订版及《税收法典》，对定义为“雇员福利计划” 并受ERISA或定义为并受《法典第4975条》约束的计划的“受托人”应在决定投资前考虑的责任条例基金中的计划资产（如“雇员福利计划”和“计划”在此指的是计划，具有投资自由裁量权的受托人在此被称为计划受托人）。以下总结并不打算完整，只是为了解决《美国退伍军人援助法》和《税收法》下的一些问题这些问题可能会被计划受托人自己的法律顾问提出。

总的来说，“《美国退伍军人援助法》中定义的“雇员福利计划”和《税收法》第4975节中定义的“计划”一起指的是为个人或雇主的雇员及其受益人提供养老福利或福利福利的各种类型的计划或账户。这些计划和账户包括但不限于企业年金和利润分享计划，“简化的雇员养老福利或福利福利的各种类型的计划或账户。这些计划和养老计划，“柯格计划适用于自雇人员（包括伙伴），个人退休根据税法第408条的说明个人退休

根据证明书和有关信托文件的规定，ERISA计划的每一位计划受托人都必须充分考虑与基金投资相关的事实和情况这些事实和情况与基金投资在计划的投资组合中所起的作用有关。每位计划受托人在决定是否投资于基金之前，都必须确信这样的投资对该计划来说是谨慎的投资，并且计划的投资，包括对基金的投资，已经实现了资产的多样化，以最大程度地降低大额损失的风险，并且基金的投资符合计划和相关受托书的规定这些事实和情况与基金投资在计划的投资组合中所起的作用有关。每位计划受托人在决定是否投资于基金之前，都必须确信这样的投资对该计划来说是谨慎的投资，并且计划的投资，包括对基金的投资，已经实现了资产的多样化，以最大程度地降低大额损失的风险，并且基金的投资符合计划和相关受托书的规定这些事实和情况与基金投资在计划的投资组合中所起的作用有关。每位计划受托人在决定是否投资于基金之前，都必须确信这样的投资对该计划来说是谨慎的投资，并且计划的投资，包括对基金的投资，已经实现了资产的多样化，以最大程度地降低大额损失的风险，并且基金的投资符合计划和相关受托书的规定这些事实和情况与基金投资在计划的投资组合中所起的作用有关。每位计划受托人在决定是否投资于基金之前，都必须确信这样的投资对该计划来说是谨慎的投资，并且计划的投资，包括对基金的投资，已经实现了资产的多样化，以最大程度地降低大额损失的风险，并且基金的投资符合计划和相关受托书的规定这些事实和情况与基金投资在计划的投资组合中所起的作用有关。每位计划受托人在决定是否投资于基金之前，都必须确信这样的投资对该计划来说是谨慎的投资，并且计划的投资，包括对基金的投资，已经实现了资产的多样化，以最大程度地降低大额损失的风险，并且基金的投资符合计划和相关受托书的规定

每个计划负责人在购买股票前应咨询自己的法律和税务顾问。投资基金具有投机性并存在较高风险。该基金不是一项完整的投资计划。在进行投资之前，计划参与者应咨询自己的法律和税务顾问。投资基金具有投机性并存在较高的风险。该基金不是一项完整的投资计划。基金不是一个完整的投资计划。投资基金具有投机性并存在较高的风险。

“计划资产”

ERISA及其下发的一项法规（计划资产规则）规定了确定计划在某个实体进行投资时，该实体的基础资产被视为计划资产以用于负责任和禁止交易规定的规则。这些规定规定了一个实体的资产不会成为计划资产。 ERISA及其下发的法规（计划资产规则）规定了确定计划在某个实体进行投资时，该实体的基础资产将被视为计划资产，以便用于负责任和禁止交易规定的准则。这些规则规定了实体的资产不会成为计划资产。 ERISA及其下发的法规（计划资产规则）规定了确定计划在某个实体进行投资时，该实体的基础资产将被视为计划资产，以便用于负责任和禁止交易规定的准则。这些规定规定了实体的资产不会成为计划资产。 ERISA及其下发的法规（计划资产规则）规定了确定计划在某个实体进行投资时，该实体的基础资产将被视为计划资产，以便用于负责任和禁止交易规定的准则。这些规定规定了实体的资产不会成为计划资产。如果满足某些异常情况，包括（i）一种异常如果购买的权益是“公开发行的证券”（以下称“公开发行的证券异常”）如果所有“福利计划投资者”的投资都不符合“重要性”的要求（以下称“重要性参与异常”），或者如果满足其他一些异常情况 “重要性参与异常”指所有“福利计划投资者”的投资都不符合“重要性”的要求，或者满足某些其他异常情况。

如果权益是(1)“自由转让”的证券，(2)属于“广泛持有”的证券类别，(3) 属于一个种类的证券类别

注册的证券《交易法》第 12 (b) 或 12 (g) 条，或 (b) 作为 a 的一部分出售给本计划根据有效的注册声明进行公开发行《证券法》及其类别应在 120 天内（或更晚的时间）内根据《交易法》注册此类证券属于哪一部分在发行此类产品的发行人财政年度结束后，美国证券交易委员会可能允许）发生了安全事件。《计划资产规则》规定，证券是否 “自由” 的确定 “可转让” 应根据所有相关事实和情况作出。根据计划资产规则，a 只有属于由100名或更多投资者持有的证券类别的证券，该类别的证券才会 “广泛持有” 独立于发行人和彼此。

股票应被视为公开发行证券。首先，股票仅以以下方式出售根据《证券法》下的有效注册声明进行的公开发行的一部分，以及股票是根据《交易法》及时注册的。其次，看来股票是自由的可转让，因为股票可以在纽约证券交易所Arca上自由买入和出售。第三，股票是自股票发行之日起，由至少100名独立于基金且彼此独立的投资者拥有首次售出。因此，不应将基金的标的资产视为任何资产计划购买股票。

不符合条件的购买者

通常，如果管理所有者是大宗商品，则不得使用计划的资产购买股票经纪商、管理人、景顺分销商、受托人、指数赞助商或他们各自的任何一方关联公司或其各自的任何员工：(a) 对以下方面拥有投资自由裁量权投资此类计划资产；(b) 有权或责任提供或提供 “投资建议” 由美国劳工部关于此类计划资产的法规定义，收费；或 (c) 是雇主维持或缴纳此类计划。第 (a) 或 (b) 条中描述的当事方前一句是ERISA和本守则规定的与计划有关的信托人，以及任何此类信托人购买可能会导致 ERISA 和《守则》下的 “禁止交易” 不受禁止交易规则的约束。

管理所有者、大宗商品经纪人、管理人、景顺分销商都没有受托人、指数发起人或其各自的任何关联公司或其各自的任何员工是承诺提供公正的投资建议，或以信托身份提供与之相关的建议通过任何计划购买或继续持有股份，通过购买股票，即计划信托机构应被视为表示其过去和现在都不依赖任何建议或其他建议任何此类人士就本计划对股票的投资提出的建议。

5500 表格报告

某些ERISA计划可能需要报告基金向基金服务部门支付的某些补偿该计划年度表格5500附表C中的提供商。在适用的范围内，对此类内容的任何描述此处的补偿旨在满足 “符合条件的间接补偿” 的披露要求补偿”，以附表C中的替代报告选项为目的。

除非另有规定，否则上述关于ERISA后果的声明以及基金投资守则以该守则和现行ERISA的规定为基础, 以及据此作出的现有行政和司法解释.对此无法保证不会发生构成上述声明的行政、司法或立法变革不正确或不完整。

拥有投资自由裁量权的人应咨询其律师和根据以下情况，财务顾问就投资该基金的适当性进行研究特定计划和现行税法的情况。

本节不涉及任何可能适用于潜在投资者的法律、法规或法规不受ERISA或该法第4975条约束的员工福利计划，例如美国联邦，州和地方政府的计划和某些教会计划（以及外国计划）。这些其他法律法规或法规可能会对以下方面施加信托责任要求

资产投资计划可能类似于ERISA。这些投资者应当咨询他们自己的专业顾问。基金向授权参与者不间断地发行基金份额以进行创造组合。这样的投资者应当就这些事项咨询他们自己的专业顾问。

分销计划

授权参与者

基金向授权参与者不间断地发行基金份额以进行创造组合。基金接受有效的创造单元订单的日期的次一工作日的东部时间下午2:45作为创造单元结算日期。基金向授权参与者不间断地发行基金份额以进行创造组合。基金接受有效的创造单元订单的日期的次一工作日的东部时间下午2:45作为创造单元结算日期。基金向授权参与者不间断地发行基金份额以进行创造组合。创造或赎回将以纽交所收盘时或交易所最后收盘时的50,000份基金份额的NAV进行。基金向授权参与者不间断地发行基金份额以进行创造组合。创造或赎回将以纽交所收盘时或交易所最后收盘时的50,000份基金份额的NAV进行。基金的期货合约在交易所首次交易之后后的交易日被接受之前的日期，有效的创建订单可以被接受。提交创建订单后，授权参与者可以请求管理所有者同意将创建订单结算日期延迟到创建订单日期之后的一个工作日。在授权参与者提交创建订单后，可以随时向公众提供来自任何他们创建的创建单元的份额。授权参与者向公众提供的份额将以每股的发行价格进行报价，该价格将根据纽交所上股票的交易价格、每股的净资产价值以及提供该股票时的供需情况等因素而变动。首次报价的份额授权参与者可以要求管理所有者同意将创建订单结算日期延迟至创建订单日期之后的一个工作日。创建订单日期之后的一个工作日。

授权参与者可随时向公众提供来自任何他们创建的创建单元的份额。授权参与者向公众提供的份额将以每股的发行价格进行报价这个价格将会根据纽交所上股票的交易价格、每股的净资产价值以及提供该股票时的供需情况等因素而变动。首次报价份额由授权参与者以不同时间向公众提供的相同的创建单元可能具有不同的发行价格。根据具体情况，授权参与者出售份额的价格与其创建单元中购买份额的价格之间的差额，可能被视为交易所的承销补偿授权参与者在创建创建单元时所支付与其销售份额时的价格之间的差额，可能根据具体情况被视为承销补偿融资规则中文情况视具体事实和环境情况而定，可能被视为承销补偿在销售份额给公众时，授权参与者将不会从基金、管理所有者或其任何附属公司处收到任何费用或其他补偿，尽管投资者预计会根据投资者的不同向他们的券商支付佣金在购买份额时，投资者预计会根据投资者的不同向券商支付佣金投资者预计会根据投资者的不同向券商支付佣金投资者预计会根据投资者的不同向券商支付佣金鼓励审查券商账户条款中的适用费用。

该基金已与景顺分销商签订了分销服务协议，以协助托管业主在分销和市场营销等方面的某些功能和职责，包括审核和批准营销材料。考虑到景顺提供的服务，托管业主向景顺分销商报销与此类服务相关的实际费用，上限为每年25000美元（每季度6250美元）。另请参阅“重要条款合同-分销服务协议”。截至此招股说明书的日期，美国银行证券有限责任公司、BMO资本市场公司、BNP

Paribas Securities Corp. 巴黎巴黎证券公司，美国银行证券公司，康泰菲茨杰拉尔德及公司，雄狮证券有限责任公司，花旗集团环球市场有限公司，德意志银行证券公司，高盛公司，高盛交易所及清算有限合伙公司交互券商有限责任公司，简街资本有限责任公司，傑富瑞有限责任公司，杰富瑞有限责任公司，摩根士丹利有限责任公司，野村证券国际有限公司瑞士联合银行证券公司 LLC，德意志银行证券公司 LLC，高盛公司，高盛证券公司及清算有限责任公司，盈透证券有限责任公司，珍街资本有限责任公司，杰富瑞有限责任公司，摩根士丹利有限责任公司，野村证券国际有限公司以及 virtu金融资本市场有限责任公司已执行交易所合约并成为唯一的授权参与者。

成为法定承销商的可能性

该基金不时向授权参与者发行创造单位，以换取现金。因为基金的整个生命周期中，新股可以在任何时间点不断创立和发行。因此，作为《证券法》中所使用的 “分配”，可能在任何时间点发生。如果一个授权参与者、其他券商公司或其客户从基金那里购买一个创作单元，把创作单元拆分成组成的股票，并将股票卖给它的客户，或者它选择将创造新股的供应与积极的销售努力相结合，包括要求二级市场对股票的需求，那么它可能被视为法定承销商，因此可能受到《证券法》的销售说明和责任条款的约束。是否被认定为承销商必须考虑与其活动有关的所有事实和情况。如同《证券法》中使用的术语一样，在基金的任何时候都可能发生“分销”。如果一个授权参与者、其他券商公司或其客户从基金那里购买一个创作单元，把创作单元拆分成组成的股票，并将股票卖给它的客户，或者它选择将创造新股的供应与积极的销售努力相结合，包括要求二级市场对股票的需求，那么它可能被视为法定承销商，因此可能受到《证券法》的销售说明和责任条款的约束。如果一个授权参与者、其他券商公司或其客户从基金那里购买一个创作单元，把创作单元拆分成组成的股票，并将股票卖给它的客户，或者它选择将创造新股的供应与积极的销售努力相结合，包括要求二级市场对股票的需求，那么它可能被视为法定承销商，因此可能受到《证券法》的销售说明和责任条款的约束。是否被认定为承销商必须考虑与其活动有关的所有事实和情况。如果一个授权参与者、其他券商公司或其客户从基金那里购买一个创作单元，把创作单元拆分成组成的股票，并将股票卖给它的客户，或者它选择将创造新股的供应与积极的销售努力相结合，包括要求二级市场对股票的需求，那么它可能被视为法定承销商，因此可能受到《证券法》的销售说明和责任条款的约束。是否被认定为承销商必须考虑与其活动有关的所有事实和情况。如果一个授权参与者、其他券商公司或其客户从基金那里购买一个创作单元，把创作单元拆分成组成的股票，并将股票卖给它的客户，或者它选择将创造新股的供应与积极的销售努力相结合，包括要求二级市场对股票的需求，那么它可能被视为法定承销商，因此可能受到《证券法》的销售说明和责任条款的约束。是否被认定为承销商必须考虑与其活动有关的所有事实和情况。如果一个授权参与者、其他券商公司或其客户从基金那里购买一个创作单元，把创作单元拆分成组成的股票，并将股票卖给它的客户，或者它选择将创造新股的供应与积极的销售努力相结合，包括要求二级市场对股票的需求，那么它可能被视为法定承销商，因此可能受到《证券法》的销售说明和责任条款的约束。是否被认定为承销商必须考虑与其活动有关的所有事实和情况。如果一个授权参与者、其他券商公司或其客户从基金那里购买一个创作单元，把创作单元拆分成组成的股票，并将股票卖给它的客户，或者它选择将创造新股的供应与积极的销售努力相结合，包括要求二级市场对股票的需求，那么它可能被视为法定承销商，因此可能受到《证券法》的销售说明和责任条款的约束。是否被认定为承销商必须考虑与其活动有关的所有事实和情况。如果一个授权参与者、其他券商公司或其客户从基金那里购买一个创作单元，把创作单元拆分成组成的股票，并将股票卖给它的客户，或者它选择将创造新股的供应与积极的销售努力相结合，包括要求二级市场对股票的需求，那么它可能被视为法定承销商，因此可能受到《证券法》的销售说明和责任条款的约束。是否被认定为承销商必须考虑与其活动有关的所有事实和情况。

支付的有价物摘要根据FINRA规则2310

从发行人购买	受益人：	支付方	支付金额	提供的服务
卖出佣金	授权参与者	股东	不超过0.99%的总发售收益。	券商购买和卖出基金份额的订单并创建和赎回基金组合。分销服务
分销服务费用	景顺经销商。	管理所有者	每年上限为25000美元不超过0.25%的总销售额的收益	协助管理业主处理与分销相关的某些职能和职责以及营销，包括审查和批准营销材料与FINRA咨询和批准市场活动 ensuring compliance with FINRA marketing rules and maintaining certain books and records pertaining to the Fund.

For additional details, see below.

总体来说

Retail investors may purchase and sell Shares through traditional brokerage accounts. Investors who purchase Shares through a commission/fee-based brokerage account may pay commissions/fees charged 通过经纪账户。鼓励投资者查阅其经纪账户条款以了解相关费用。打算通过授权参与者创建或赎回基金篮单位进行交易的投资者，如果没有涉及到其所在州的注册券商应咨询其法律顾问以了解适用的券商或证券监管要求。

打算通过授权参与者进行非注册券商所在投资者所在州或居住地的创建或赎回基金篮单位的交易的投资者应咨询其法律顾问以判断适用的券商或证券监管要求。打算通过授权参与者进行非注册券商所在投资者所在州或居住地的创建或赎回基金篮单位的交易的投资者应咨询其法律顾问以判断适用的券商或证券监管要求。打算通过授权参与者进行非注册券商所在投资者所在州或居住地的创建或赎回基金篮单位的交易的投资者应咨询其法律顾问以判断适用的券商或证券监管要求。打算通过授权参与者进行非注册券商所在投资者所在州或居住地的创建或赎回基金篮单位的交易的投资者应咨询其法律顾问以判断适用的券商或证券监管要求。

管理公司已同意向某些方当事方的某些责任包括，但不限于，根据《证券法》的责任提供赔偿并为该等当事方所必须支付的款项做贡献。管理公司已同意向某些方当事方的某些责任包括，但不限于，根据《证券法》的责任提供赔偿并为该等当事方所必须支付的款项做贡献。对这些负债的尊重。受托人已同意仅在基金的资产范围内就补偿和捐款金额进行偿还，且仅限于基金资产中对管理所有者应支付但尚未支付的补偿和捐款金额的部分对于由于管理所有者未在应付时支付的上述负债的尊重

创造单位的发行符合FINRA规则2310的规定。因此，授权参与者不会向他们有自主权的任何账户未经购买份额的购买者事先书面批准，授权参与者将不会对其有自主权的任何账户进行销售价值的最大项支付给FINRA成员，不得超过基金份额的总发行收益的10% 在通过基金发行股份的相关活动中向FINRA会员支付的最大项金额不得超过基金的总发行收益的10%符合FINRA规则2310的规定而进行创造单位的发行。因此，授权参与者将不会向他们有自主权的任何账户进行销售

授权参与人不会收取超过募集总额的0.99%的佣金。募集款项的分配。

《经销协议》规定，景顺分销将每年获得2.5万美元（每个季度6250美元）。管理公司从自有资产中支付这些费用给景顺分销。

支付给景顺分销的款项总额不得超过募集总额的0.25% 募集款项的分配。景顺分销将监控与基金有关的薪酬收入，以判断是否需要限制本文所述的支付，当与其他FINRA成员收取的销售佣金和任何价格差价相结合时，以符合规定的要求。根据FINRA规则2310，承销商总报酬不得超过10%的限制。

该基金的股份在纽交所Arca以“DBC”为标的进行交易。

法律事项

摩根，刘易斯和博基乌斯律师事务所已为管理所有者提供咨询，与此股份有关。摩根，刘易斯和博基乌斯律师事务所还就其作为管理所有者以及与基金相关的事宜提供咨询服务。摩根，刘易斯和博基乌斯律师事务所已为“基金”准备了“美国联邦所得税重要考虑因素”和“雇员福利计划购买”部分。摩根，刘易斯和博基乌斯律师事务所并未代表基金或股东与基金有关的事宜，且未委托其他律师事务所代表他们行事。某些法律顾问的意见已作为附件提交给美国证券交易委员会。摩根，刘易斯和博基乌斯律师事务所不会代表基金或股东与基金有关的事宜，并且没有其他法律顾问代表他们。某些法律顾问的意见已作为附件提交给美国证券交易委员会。本招股说明书所包括的登记声明。

作为基金的特别德拉华州法律顾问，Richards、Layton & Finger律师事务所就基金因此进行了咨询。有关此次发行股份的合法性，富兰克林银行&特拉华州公司作为基金的特别德拉华州法律顾问已对基金提出建议。

专家

财务报表和管理层对内部控制有效性的评估（包括内部控制报告中的管理层的意见）已通过对年度报告的引用并入本招股说明书。（包括在财务报告内部控制管理报告中）的财务报表和管理层对内部控制的评估已经通过引用与本招股说明书合并。参照《年度报告》，财务报表和管理层对内部控制有效性的评估（包括在《内部控制管理报告》中的财务报表）已纳入本招股说明书。 10-K表格截至2023年12月31日的年度已基于普华永道有限责任合伙人会计师事务所的报告而纳入。作为审计和会计方面的专家，该公司已根据其授权进行了审核。本招股说明书是基金与华盛顿特区证券交易委员会（SEC）提交的注册声明书的组成部分。

附加信息

本招股说明书包括我们参照其他文档插入的相关信息，具体细节请参见“参照其他文件”。我们已参照其他文件插入了某些信息。本招股说明书并未包含所有信息我们已参照其他文件插入了某些信息。本招股说明书并未包含所有信息。根据美国证券交易委员会的规则和法规，本注册声明中的某些部分已被省略包括但不限于注册声明中的某些附件（例如参与者协议和客户协议）。本文件中对作为附件的协议的描述必须是摘要；可以免费查阅SEC在华盛顿DC维护的公共参考设施中的附件，也可以在付费的情况下从委员会那里获取全部或部分附件的复印件美国证券交易委员会维护着一个包含报告、代理书和信息声明以及其他与委托人在美国证券交易委员会电子提交的相关信息的网站注册声明中包含的协议的描述必然是摘要；可以免费查阅SEC在华盛顿DC维护的公共参考设施中的附件，也可以在付费的情况下从委员会那里获取全部或部分附件的复印件请注意，本文件的摘要不能替代附件的实质性内容；可以免费查阅SEC在华盛顿DC维护的公共参考设施中的附件，也可以在付费的情况下从委员会那里获取全部或部分附件的复印件可以免费查阅SEC在华盛顿DC维护的公共参考设施中的附件，也可以在付费的情况下从委员会那里获取全部或部分附件的复印件美国证券交易委员会维护着一个包含报告、代理书和信息声明以及其他与委托人在美国证券交易委员会电子提交的相关信息的网站美国证券交易委员会维护着一个包含报告、代理书和信息声明以及其他与委托人在美国证券交易委员会电子提交的相关信息的网站此类网站是 www.sec.gov上.

最新财务信息和年报

基金的管理人将在基金财年结束后的90个日历日内向您提供一份年报按照CFTC的规定，包括但不限于独立注册的公共会计师出具的年度审计财务报表和任何其他政府机构要求提供的报告有管辖权的任何其他政府机构。您还将获得适当的信息，以便您申报独立注册的公共会计师和任何其他政府机构要求提供的报告活动的基金。还会为您提供适当的信息以便您申报按时提交与您的股份相关的美国联邦和州收入税申报表。此外，管理所有者的网站上会发布符合 CFTC 和 NFA 要求的月度账户报表。您可以在管理所有者的网站上查看符合 CFTC 和 NFA 要求的月度账户报表，网址是https://www.invesco.com/ETFs。您可以在管理所有者的网站上查看符合 CFTC 和 NFA 要求的月度账户报表，网址是https://www.invesco.com/ETFs。管理所有者可能会根据监管机构的要求或自行决定，在其网站上发布其他报表。管理所有者可能会根据监管机构的要求或自行决定，在其网站上发布其他报表。

通过参考某些文件进行合并成文

证券交易委员会允许基金“通过参考”的方式将基金提交给它的信息并入本招股说明书向股东披露重要信息，可以通过参考基金提交给证券交易委员会的文件将股东指向已提交给证券交易委员会的文件

基金通过参考并入本招股说明书的信息，是本招股说明书的重要部分，而之后基金提交给证券交易委员会的信息将自动更新并取代部分本说明书的信息基金通过参考的文件，是本招股说明书的重要部分；之后基金提交给证券交易委员会的信息将自动更新并取代部分本说明书的信息基金通过参考以下文件进行合并成文

本招股说明书通过参考以下文件进行合并成文，这些文件是基金已提交或将提交给证券交易委员会的与美国证券交易委员会（SEC）提交后，对某些披露作出回应:

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关于燃料币 10-K表格有关于2023年12月31日结束的财务年度的报告，于2月23日提交: 2024;

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有关于各个季度（包括以下季度）的10-Q季度报告：酒精饮料销售 $ 32,907 45.5％ $ 30,136 42.1％ $ 66,223和页面。 6月30日 2024分别于2024年5月8日和2024年8月7日提交的申报文件;

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关于本报告的表单8-K于2024年8月2日提交的

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任何在交易所法案第13(a)、13(c)、14或15(d)节下的文件，于（i）初步注册声明的日期之后，以及注册声明生效之前; （ii）本招股说明书的日期之前，在本次发行停止之前。在初步注册声明之后并在注册声明生效之前，以及在本招股说明书的日期之前提供的文件; （ii）在本招股说明书的日期之前，在本次发行终止之前。在本招股说明书上或在任何通过证监会后续提交并纳入参考的文件中，对于以前的陈述，将予以修改或取代，以用于所有目的，只要此招股说明书（或进行修改或与此前的陈述相反的任何其他文件）所包含的某个陈述修改或与之相违背。我们向注册声明作为展品5提供本意见。

在本招股说明书上或在任何通过证监会后续提交并纳入参考的文件中，对于以前的陈述，将予以修改或取代，以用于所有目的，只要此招股说明书（或进行修改或与此前的陈述相反的任何其他文件）所包含的某个陈述修改或与之相违背。在本招股说明书（或在任何其他通过证监会后续提交并纳入参考的文件中）所包含的陈述对于以前的陈述将予以修改或取代，以用于所有目的，只要此招股说明书（或进行修改或与此前的陈述相反的任何其他文件）所包含的某个陈述修改或与之相违背。在本招股说明书（或在任何其他通过证监会后续提交并纳入参考的文件中）所包含的陈述对于以前的陈述将予以修改或取代，以用于所有目的，只要此招股说明书（或进行修改或与此前的陈述相反的任何其他文件）所包含的某个陈述修改或与之相违背。任何经修改或取代的陈述将不被视为本招股说明书的一部分，除非另有规定。根据需要修改或替代。

由于基金正在引用未来提交给证券交易委员会的文件，所以本招募说明书将不断地通过随后提交给证券交易委员会的信息进行更新和替代部分包含或引用的该招募说明书中的信息，这意味着股东必须查看通过引用来决定该招募说明书中的任何声明是否已修改或替代。或以前引用的任何文件中的声明是否已修改或替代。

基金将根据要求向股东提供附带引用在该招募说明书中的文件的副本无需费用，可以通过书面或打电话到下面的地址进行请求。或电话号码：

景顺资本管理有限责任公司
3500 Lacey Road，Suite 700
Downers Grove，IL 60515
电话：(800) 983-0903

这些文件也可以通过我们的网站访问 https://www.invesco.com/etf 或作为在“其他信息”下详细描述了。本招股说明书上所载的信息和其他内容不被引用，并不应视为本招股说明书的一部分。我们网站上的信息和其他内容并不被纳入本招股说明书，也不应视为本招股说明书的一部分。基金年度报告、季度报告、目前报告和其他信息都会提交给美国证券交易委员会（SEC）。SEC在其互联网网站上保存着报告、代理和信息声明以及有关基金的其他信息。

基金将年度报告、季度报告、现行报告和其他信息提交给美国证券交易委员会（SEC）。SEC在其互联网网站上保存着报告、代理和信息声明以及有关基金的其他信息。 SEC拥有一个互联网网站，网址为 www.sec.gov上，其中包含有关基金的报告、代理和信息声明以及其他信息。有关基金的报告、代理和信息声明以及其他信息可在SEC的互联网网站上获取。

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与景顺资本有关的一般信息管理有限责任公司

景顺是一家独立公司，致力于提供投资体验，帮助人们获得更不用说人生了我们很荣幸能够代表客户管理超过1.69万亿美元的资产更多超过 120 个国家。我们的能力涵盖全球地区、资产类别和投资工具，而我们的投资团队拥有充分利用其专业知识的知识自由。要了解更多信息，请访问 https://www.invesco.com/us.

期货市场

期货合约

期货合约是在美国或外汇交易所签订的标准化合约，要求未来交付规定数量的各种农业和热带商品，工业商品指定时间和地点的商品、货币、金融工具或金属。合同义务，视买方还是卖方而定，可以通过接受或视情况实际交付经批准等级的商品，或者通过交付抵消相同或相互抵消的等价但相反的期货合约的出售或购买，在指定的交货日期之前交换。以抵消交易为例如果实物商品未交付，则因出售一件商品而产生的合同义务期货交易所的12月小麦合约可以在交割前的任何时候履行在同一交易所购买一份12月小麦合约需要大宗商品。这个卖出或购买期货合约的价格与为期货合约支付的价格之间的差额扣除经纪佣金后的抵消性购买或出售构成利润或亏损交易者。某些期货合约，例如经批准的股票、金融或经济指数合约美国商品期货交易委员会或欧元美元合约以现金结算（无论是否试图抵消这种情况）合同）而不是交付任何实物商品。

套期保值者和投机者

交易期货合约的两大类人是 “套期保值者” 和 “投机者”。商业利益，包括销售或加工商品的农民和金融机构该市场或交易大宗商品，包括利率敏感工具、外币和面临货币、利率和股票市场风险的股票可能会使用期货套期保值的市场。对冲是一种保护程序，旨在最大限度地减少可能发生的损失因为价格波动，例如，在处理商与之签订合同之间以一定的价格和他必须履行合同的时间买入或卖出原材料或加工品。期货市场使套期保值者能够将价格波动的风险转移给投机者。这个投机者冒着资金风险，希望从期货合约的价格波动中获利。投机者很少接受大宗商品的交割，而是通过进入大宗商品来平仓抵消期货合约的购买或销售。由于投机者可能需要多头或空头在期货市场上的位置，无论是否，他都有可能获利或蒙受损失价格上涨或下跌。

期货交易所

期货交易所为期货合约及其期权交易提供集中的市场便利（但不是远期合约）。特定交易所的成员和在特定交易所执行的交易受那次交易的规则。美国的主要交易所包括芝加哥证券交易所 Trade、芝加哥商品交易所、纽约商品交易所和ICE期货美国

美国的每个期货交易所都有一个关联的 “信息交换所。”一旦在两者之间进行交易交易所的成员已得到确认，清算所将取代每个买家并且在交易所交易合约的每个卖方实际上都成为彼此的另一方交易者在市场上的未平仓头寸。此后，交易的各方只向清算所查找

每个交易所通常都设立一个保证金基金，由所有结算会员共同贡献；这个基金作为紧急缓冲区，使得结算所能够在很大程度上履行对无力清算会员合同的“另一方”的义务。此外，结算所还要求保证金，并持续按市场标记头寸，以提供一定的保证，使会员能够履行合约责任。因此，结算所的核心功能之一是确保交易的完整性。在组织的交易所进行期货交易的会员通常不必担心交易对方的清盘，而是关注各自的偿付能力。交易所一般都设立清算所保证基金，所有交易所的结算会员必须贡献；这个基金作为紧急缓冲区，使得清算所能够在很大程度上满足对于无力清算会员合同的“另一方”的义务。此外，清算所需要保证金存款，并持续按市场变动标记持仓，以确保其会员能够履行其合同义务的一定保证。因此，清算所的一个核心功能就是确保交易的完整性。在组织交易所上进行期货交易的会员通常无需担心交易对方的清盘情况，而需关注的是他们各自的清偿能力。清算所通常设立一个保证金资金池，所有交易所的结算会员必须出资；这个资金池作为紧急缓冲区，使得清算所能够在很大程度上履行对于无力清算会员合同的“另一方”的义务。此外，清算所要求保证金存入并持续按市场调整头寸，以提供一定保障，确保会员能够履行其合同义务。因此，清算所的一个核心职能是确保交易的完整性。在组织化交易所上进行期货交易的会员通常无需担心交易另一方的清盘情况，而需要关注各自的偿付能力。结算所通常设立一个保证金基金，所有交易所的结算会员必须出资；这个基金作为紧急缓冲区，使得结算所能够在很大程度上履行对于无力清算会员合同的“另一方”的义务。此外，结算所要求保证金存入并持续按市场调整头寸，以提供一定保障，确保会员能够履行其合同义务。因此，结算所的一个核心功能是确保交易的完整性。在组织化交易所上进行期货交易的会员通常无需担心交易另一方的清盘情况，而需要关注各自的偿付能力。清算所为了提供对其会员能够履行合同的一定保障，通常要求保证金存入并持续按市场变动标记头寸，以提供一定的保证。通过持续标记头寸并保证金存入，清算所能够确保其会员能够充分履行合同责任。这样，清算所的一个核心功能就是确保交易的完整性。在组织结构良好的交易所上进行期货交易的会员通常无需担心交易对方的清盘情况，而是需要关注各自的清偿能力。清算所一项核心职能是确保交易的完整性。为了确保会员能够履行其合同义务，清算所要求保证金存入并持续按市场变动标记头寸。此外，清算所设立保证金基金的原因还包括提供在无力清算会员合同的“另一方”方面满足义务的应急缓冲。因此，清算所能够通过保证金存入和持续标记头寸来一定程度上确保其会员能够充分履行合同义务。清算所一般设立保证金基金，由所有结算会员共同贡献；这个基金作为紧急缓冲区，使得清算所能够在很大程度上履行对无力清算会员合同的“另一方”的义务。此外，清算所还要求保证金，并持续按市场标记头寸，以提供一定的保证，使会员能够履行合约义务。因此，清算所的核心功能之一是确保交易的完整性。在组织性交易所上进行期货交易的会员通常无需担心交易对方的清盘，而是关注各自的偿付能力。在组织化交易所上进行期货交易的会员通常无需担心交易对方的清盘情况，而较关注的是他们各自的清偿能力。交易会员在交易所上进行期货交易时，不必担心交易对手的能力问题，而是应关注各自对方的偿债能力。清算所则设立保证金基金和不断持续本市场的头寸，以期能充实保证会员履行合约的能力。这样一来，清算所的核心职能即是确保交易完整。商品经纪商和结算所。结算所在未平仓头寸的执行上“担保” 头寸不属于客户。如果会员公司破产，客户可能损失资金。

外国期货交易所在某些方面与美国同行存在差异。与美国不同，部分外国交易所是“交易商市场”，交易责任仍由涉及的交易者承担，结算所不会取代任何一方。请参阅“风险因素-在美国以外的期货交易所交易不受美国监管法律约束。”

《法规》

美国的期货交易所受商品交易法根据 CFTC，负责期货交易所和交易监管的政府机构。在这些交易所上。

商品交易法案和CFTC还监管“商品交易顾问”等活动。和“商品池操作商”，CFTC已针对这类人员的活动制定了规定。根据其权限，CFTC要求商品池操作商（例如管理操作者）保持准确、及时和有序的记录。如果CFTC发现该操作商违反了商品交易法案或者其下的规定，以及在某些其他情况下，CFTC可以暂停商品池操作商的登记注册。 CFTC可能会暂停商品池操作商的注册，如果CFTC发现该操作商违反了商品交易法案或者其下的规定，以及在某些其他情况下。在某些其他情况下。暂停、限制或终止管理所有者作为商品池运营商的注册，将会阻止其直到该注册被恢复（如果有的话）之前管理商品池，并可能导致基金的终止。商品交易法授予CFTC类似的权限，用于监管商品交易顾问（如管理所有者）的活动。如果将管理所有者作为商品交易顾问的注册被终止、限制或暂停，直到该注册被恢复（如果有的话），管理所有者将无法向基金提供交易建议。基金未以任何身份注册在CFTC。这将防止管理所有者在其商品交易顾问的注册被恢复之前，不得管理基金，并可能导致基金的终止。《商品交易法》授予CFTC类似的权力，以控制商品交易顾问等活动。如果管理所有者作为商品交易顾问的注册被终止、限制或暂停，管理所有者将无法向基金提供交易建议，直到该注册被恢复（如果有的话）。《商品交易法》赋予CFTC类似的权限，以监管商品交易顾问等活动（如管理所有者）。如果将管理所有者作为商品交易顾问的注册终止、限制或暂停，管理所有者将不得不在该注册被恢复之前，停止向基金提供交易建议，这可能会导致基金的终止。基金并不以任何形式在CFTC注册。《商品交易法》赋予CFTC类似的权限，以监管商品交易顾问等活动（如管理所有者）。如果将管理所有者作为商品交易顾问的注册终止、限制或暂停，管理所有者将不得不在该注册被恢复之前，停止向基金提供交易建议，这可能会导致基金的终止。基金并不以任何形式在CFTC注册。如果管理所有者作为商品交易顾问的注册被终止、限制或暂停，直到该注册被恢复（如果有的话），管理所有者将无法向基金提供交易建议。《商品交易法》赋予CFTC类似的权限，以监管商品交易顾问等活动（如管理所有者）。这将阻止管理所有者在其商品池运营商的注册恢复之前，无法向基金提供交易建议。商品交易法赋予CFTC类似的权限，以监管商品交易顾问等活动（如管理所有者）。基金以任何身份都没有在CFTC注册。

《商品交易法》要求所有期货商品经纪商（如商品经纪商）满足并维持要求条件。根据规定的健身和财务要求，将客户资金与自有资金分开，并单独为所有客户的资金和头寸进行账户核算，并维护指定的账簿和记录对CFTC的工作人员公开检查

《商品交易法》还赋予各州执行其规定和CFTC规定的某些权力CFTC的规定

股东根据《商品交易法》享有某些赔偿权利对于《商品交易法》的某些违规行为，股东也可能维护私人诉讼权利 CFTC制定了实施《商品交易法》赔偿规定的规则任何人都可以向CFTC提起申诉，要求获得赔偿金，以维护商品交易法案的违规行为商品交易所法案规定，任何人都可以向CFTC提出对期货经纪人、FCm、引荐经纪人、商品交易顾问等侵权行为的投诉商品交易所法案规定，任何人都可以向CFTC提出对期货经纪人、FCm、引荐经纪人、商品交易顾问、商品池经营者及其相关人员的投诉

根据商品交易所法案的授权，NFA已经成立并注册为“注册期货协会”。目前，NFA是唯一的非交易所自我监管组织，负责衍生产品专业人员的监管根据商品交易所法案的授权，CFTC已将NFA注册为“注册期货协会”。目前，NFA是唯一的非交易所自我监管组织，负责衍生产品专业人员的监管作为衍生品行业的自律机构，NFA制定了有关衍生产品专业人员行为的规则，包括公平交易实践、市场诚信和消费者保护的标准作为衍生品行业的自律机构，NFA制定了有关衍生产品专业人员行为的规则，包括公平交易实践、市场诚信和消费者保护的标准作为衍生品行业的自律机构，NFA颁布了管理衍生品专业人员行为的规则对那些不遵守这些标准的专业人士进行纪律处分。美国商品期货交易委员会已将登记工作委托给全国期货协会负责商品交易顾问、商品池操作员、期货经纪商的注册工作。

其中包括介绍经纪商、互换经销商等以及他们各自的相关人员适用的情况下，以及场内经纪商。商品经纪商和管理所有者是 NFA的成员（该基金不需要成为 NFA的成员）

CFTC没有权力监管外国期货交易所和市场的交易，但允许直接从美国访问这些市场，前提是这些外国交易所在CFTC注册是这样在CFTC注册的外国交易所在这方面允许来自美国的直接进入。CFTC 所注册的 named 的外国交易所没有权力监管外国国内期货交易所和市场的交易，但许可来自美国直接对该等外国交易所进行交易。

利润率

“初始”或“最初”的保证金是期货交易员必须存入的最低款项与商品经销商合作，以进行期货交易或保持期货开仓合约“维持”保证金是交易者账户在必须提供额外保证金之前可能下降的金额（通常小于初始保证金）保证金存款类似于现金履约保证金，它有助于确保期货交易者根据其所购买或出售的期货合约履行责任期货合约通常是在保证金上买入和卖出的，该保证金代表所交易的基础商品购买价格的非常小的百分比（从不到2%开始）由于保证金很低，期货市场中的价格波动可能导致利润和损失相对于投资金额而言更大，这与其他形式的交易惯例有所不同 Futures contract是商品期货交易的订单, Commodity在这里指货物， Futures为期货意思 Be raising from small than 2% futures 则表示期货与标的商品价格稍有波动比购买其他形式的交易标的商品所需的金额大. 投资。与特定期货合约相关的最低保证金要求是根据期货合约交易所设定，可能在合约期间随时修改。由交易所在合约期间不定期修改。

承担期货合约交易者账户的券商公司通常不接受较低的保证金，并根据政策通常要求较高的保证金，以提供进一步的保障予自身。品种券商每天计算保证金要求。当特定空开期货合约头寸的市值发生变动并且存入保证金不满足

田保证金要求时，商品券商每天计算保证金要求。当特定空开期货合约头寸的市值发生变动并且付款中的保证金不满足季口保证金要求时，商品券商每天计算保证金要求。当特定空开期货合约头寸的市值发生变动并且记得保证金不满足当商品券商提出保证金要求不合规时，会进行保证金追加。如果保证金要求未能满足，券商可能会强制平仓该基金的头寸。关于管理人的交易，只有管理人本人（而非基金或其股东本人）将会接受保证金追加要求。只有管理人本人（而非基金或其股东本人）将会接受保证金追加要求。只有管理人本人（而非基金或其股东本人）将会接受保证金追加要求。

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费用	描述
管理费	基金向管理业主支付管理费用，按月支付，按基金每日资产净值的0.85％计算，管理费用是对管理业主提供的服务的报酬。与基金的业务和事务管理相关，包括提供商品期货交易咨询服务。基金可以用于保证金和资金管理目的，投资于由管理公司子公司管理的货币市场互基金以及/或t-Bill etf可能含有的间接管理费用是额外的与管理公司支付的管理费用相对管理公司无限期地同意对其间接收到的费用进行免除，金额等于与管理公司支付的管理费用相等管理公司已经合同上同意无限期地对其收到的费用进行免除基金通过对关联公司的投资所产生的管理费用货币市场基金和/或关联的t-bill etf的管理公司管理所有者可以在60天的通知期内终止费用豁免
发行费用	与股份的持续发行相关的费用由管理所有者支付基金向商品券商支付所有券商佣金
券商佣金和费用	基金支付给商品券商的所有券商佣金包括适用的交易所费用、NFA费用、成交后手续费和券商费用费用和其他与交易相关的费用和开支与其交易活动相关。平均而言，支付给商品券商的总费用预计每轮次交易低于$7.00，尽管商品券商的券商佣金和交易费用是按合约分别确定的。预计商品券商的总费用每年将低于基金净资产值（NAV）的0.02%。基金券商的券商佣金和交易费用是根据合约进行确定的。不过，总的佣金和费用的实际金额将根据基金的净资产值（NAV）而定。基金的管理人估计券商佣金和费用将占基金净资产值（NAV）的约0.02%。尽管实际金额全部取决于基金净资产值（NAV）的具体金额。券商佣金和费用在任何一年或任何一年的任何部分可能会更高。更高。
例行业务、行政和其他普通开支以及其他普通开支	管理所有者支付基金的所有例行业务、行政和其他普通开支，包括但不限于受托人的费用和开支，支付给DBSI作为指数赞助商的许可和服务费，法律和会计费用及开支，税务准备费用，基金的所有例行业务、行政和其他普通开支，包括但不限于受托人的费用和开支，支付给DBSI作为指数赞助商的许可和服务费，法律和会计费用及开支，税务准备费用，指导者支付基金的所有例行业务、行政和其他普通开支，包括但不限于受托人的费用和开支，支付给DBSI作为指数赞助商的许可和服务费，法律和会计费用及开支，税务准备费用，税务准备费用，申报费用，打印，邮寄和复制成本。
非经常性费用	基金支付所有非经常性和飞凡费用及支出。（根据信托协议中的额外费用和开支），如果有，将由管理业主确定。非经常性和飞凡费用和支出包括诸如法律索赔和负债，诉讼费用等。包括法律索赔和负债，诉讼费用等费用和支出。赔偿费用和其他目前不是基金或管理期货基金普遍预期义务的费用和支出。赔偿费用和其他目前不是基金或管理期货基金普遍预期义务的费用和支出。
管理费用和支出首先从基金的国债收入中支付从基金的国债收入、货币市场收入和国债etf收入中优先支付管理费用从基金的国债收入、货币市场收入和国债etf收入中优先支付管理费用从基金的国债收入、货币市场收入和国债etf收入中优先支付管理费用	基金的管理费用和券商佣金从基金的国债收入中优先支付基金的管理费用和券商佣金从基金的国债收入和货币市场基金（附属或其他）以及国债etf收入中优先支付基金的管理费用和券商佣金从基金的国债收入和货币市场基金（附属或其他）以及国债etf收入中优先支付基金的管理费用和券商佣金从基金的国债收入和货币市场基金（附属或其他）以及国债etf收入中优先支付基金在适用的情况下，持有国债etf（或附属关系或其他情况下）存入商品券商作为保证金，或其他方式交给托管人如果国库收入、货币市场收入和国债etf收入之和不足以支付基金在任何期间应支付的费用和支出 etf收入，则超过基金应支付的费用和支出的部分以现货交易收入支付，如果有，或从出售基金在国库券、货币市场收入和国债etf收入中的收入，适用的情况下，将从期货交易如果有，或从出售基金在国库券、货币市场收入和国债etf 持有的投资，以支付基金在任何期间应支付的费用和支出的超过部分市场货币基金和/或国库券ETF的持有

资金池名称	商品指数etf-invesco
资金池类型	公开的、上市的商品池
开始交易日期	2006年2月
截至5月31日的总资本募集额 20241	$20,687,283,269
2024年5月31日的净资产净值	$1,772,481,637
2024年5月31日的每股净资产净值2	$23.25
最差的月度回撤3	（16.86)% 2020年3月
最差的峰谷回撤4	（74.61)% 2008年6月 - 2020年4月

月度回报率	2024 (%)	2023 (%)	2022 (%)	2021 (%)	2020 (%)	2019 (%)
一月	1.50	0.61	7.87	3.55	(8.60)	7.34
二月	(1.65)	(3.99)	6.49	10.28	(6.80)	3.03
三月	4.41	(0.21)	9.50	(1.08)	(16.86)	(0.38)
四月	1.83	(0.88)	6.18	8.15	(3.37)	1.19
五月	(0.64)	(6.16)	3.47	3.52	8.43	(5.71)
6月		2.81	(7.06)	3.72	3.97	3.89
七月		8.49	(1.69)	1.61	5.20	(0.76)
八月		(0.24)	(1.22)	(1.69)	4.25	(4.98)
九月		1.38	(7.39)	5.00	(2.97)	0.94
十月		(1.81)	5.22	5.90	(3.21)	2.20
十一月		(1.80)	0.91	(9.04)	10.02	(0.46)
12月		(3.80)	(2.40)	6.64	5.16	6.06
复合收益率5	5.44%	(6.18)%	19.69%	41.34%	(8.03)%	12.16%

	基金（%）	指数（%）	DBIQ指数总收益7(%)	标普GSCI商品指数总回报8(%)
1年	10.34%	5.53%	11.36%	18.37%
5 年	10.43%	9.00%	11.41%	8.91%
10年	(0.30)%	(0.75)%	0.77%	(3.06)%

	收盘水平		指数变动
	高1	收盘最低价2	年度薪酬3	自从盗梦空间4
2014	361.57	252.62	-26.45%	152.62%
2015	254.63	182.07	-26.72%	85.13%
2016	220.59	164.09	19.15%	120.59%
2017	231.99	191.89	5.17%	131.99%
2018	257.27	199.15	-12.91%	102.04%
2019	227.87	202.04	10.60%	123.46%
2020	227.78	146.92	-7.87%	105.87%
2021	308.16	205.87	42.53%	193.43%
2022	433.80	295.64	18.80%	248.61%
2023	355.53	306.74	-10.07%	213.49%
2024年（截至目前）5	334.30	307.47	3.54%	224.60%

附加信息	89
最新财务信息和年度报告报告	89
参考特定公司章程文件	90

普益资本相关的一般信息管理有限责任公司	93
期货市场	93

有关景顺资本管理的一般信息有限责任公司	93
期货市场	93

费用	描述
卖出佣金	零售投资者可以通过传统券商购买和卖出股票。投资者预计会因购买股票而被券商收取佣金，具体金额会有所不同。投资者鼓励查看自己的券商协议条款。券商账户适用的费用。