作为 于2024年8月30日向美国证券交易委员会提交

登记 号333-281514

联合 国

证券 交易委员会

华盛顿， 特区20549

修正案 号1至

形式 F-1

登记 声明

在……下面

的 1933年证券法

FBS Global Limited

（确切的 章程中规定的注册人名称）

不 适用

（翻译 注册人姓名翻译成英文）

74 泰戈尔巷， #02-00 Sindo Industrial Estate

新加坡 787498

电话： +65 62857781

（地址， 包括登记人主要行政办公室的邮政编码和电话号码（包括地区代码）

说服力 环球公司

122 E. 42^nd 街，18^这是 地板

新 York, 纽约 10168

电话： (800) 221-0102

(Name, 服务代理人的地址（包括邮政编码）和电话号码（包括地区代码）

副本 致：

近似 开始向公众出售的日期：立即在本登记声明生效日期之后。

如果 根据第415条，在本表格上登记的任何证券均应延迟或连续发售 1933年证券法，勾选以下方框。☒

如果 提交本表格是为了根据《证券法》第462（b）条登记发行的额外证券，请检查以下内容 方框并列出同一发行的早期有效登记声明的证券法登记声明编号。☐

如果 本表格是根据《证券法》第462（c）条提交的生效后修正案，勾选以下方框并列出 同一发行的早期有效登记声明的证券法登记声明编号。☐

如果 本表格是根据《证券法》第462（d）条提交的生效后修正案，勾选以下方框并列出 同一发行的早期有效登记声明的证券法登记声明编号。☐

指示 勾选注册人是否是1933年《证券法》第405条定义的新兴成长型公司。

新兴 成长型公司 ☒

如果 一家根据美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，通过勾选标记表明注册人是否 已选择不利用延长的过渡期来遵守根据规定提供的任何新的或修订的财务会计准则 根据《证券法》第7（a）（2）（B）条。 ☐

† 新的或修订的财务会计准则一词是指财务会计准则委员会发布的对其 2012年4月5日之后的会计准则法典化。

的 注册人特此修改本注册声明，将其生效日期推迟至 注册人应提交进一步的修正案，明确规定本注册声明此后生效 根据1933年证券法第8（a）条或直至登记声明于该日期生效 委员会根据上述第8（a）条行事可能确定。

解释性 注意

这 注册声明包含两份招股说明书，如下所述。

的 本招股说明书中的信息不完整，可能会更改或补充。在注册之前，我们可能不会出售这些证券 向美国证券交易委员会提交的声明有效。本招股说明书并非出售这些证券的要约， 它不会在任何情况下征求购买这些证券的要约 管辖权 如果不允许此类要约或出售.

初步 招股说明书须完成 2024年8月30日

2,250,000 普通股

这 是我们普通股的首次公开发行，FSB Global Limited每股面值0.001美元。我们正在为一家公司提供 承诺参与基础，根据本招股说明书将出售2，250，000股普通股。我们预计最初的公众 普通股的发行价将在每股普通股4.50美元至5.00美元之间。此外，高达1，884，337 转售招股说明书股东将根据转售招股说明书提供普通股供潜在转售一次 首次公开募股已经结束。我们不会收到转售招股说明书出售普通股的任何收益 股东

之前 截至此次发行，我们的普通股尚未出现公开市场。我们已申请在纳斯达克上市普通股 符号“FBGL”。此次发行取决于我们的普通股在纳斯达克资本市场上市 或另一家国家证券交易所。无法保证我们将成功在纳斯达克上市普通股 或另一家国家证券交易所。

投资 持有我们的普通股涉及高度风险，包括失去全部投资的风险。 参见“风险因素” 从第14页开始，阅读您在购买我们的普通股之前应该考虑的因素。

我们 根据适用的美国联邦证券法，是“新兴成长公司”和“外国私人发行人” 因此，有资格降低上市公司报告要求。请参阅“成为新兴增长体的含义 公司”和“作为外国私人发行人的影响”从本招股说明书第10页开始，以了解更多信息。

我们 是一家在开曼群岛注册成立的控股公司。作为一家没有运营的控股公司，我们进行所有运营 通过我们在新加坡的子公司。此次发行中提供的普通股是注册成立的控股公司的股份 在开曼群岛。我们普通股的投资者应该注意，他们可能永远不会直接持有我们子公司的股权。

后 本次发行完成后，我们的已发行和发行股本将由13，500，000股普通股组成。我们将是一个 纳斯达克市场规则5615（c）定义的受控公司，因为在本次发行完成后，凯尔文 我们的控股股东洪将拥有我们已发行和发行普通股总数的约69.4%，占 约占总投票权的69.4%（假设他出售了根据转售出售的所有800，000股股票 招股说明书）。

既不 美国证券交易委员会、任何州证券委员会或任何其他监管机构均已批准或 不认可这些证券或确定本招股说明书是否真实或完整。任何相反的代表都是犯罪 冒犯

⁽¹⁾ 首次公开招股价格假设为每股4.50美元。

⁽²⁾ 我们已同意向承销商支付相当于发行总收益7.0%的折扣。本表不 包括支付给承销商的相当于本次发行总收益1.5%的非实报费用津贴。 有关承保人将收到的其他补偿的描述，请参阅第105页开始的“承保”。

⁽³⁾ 不包括应付给承销商的费用和开支。与本次发行相关的承销商费用总额 请参阅第100页题为“与本次发行相关的费用”的部分。

如果 我们完成此次发行后，净收益将在截止日期交付给我们。

我们 已向承销商授予45天期权，以购买最多额外337，000股普通股，相当于15% 公司在此次发行中仅为弥补超额配股而出售的普通股数量。

的 承销商预计在2024年[●]或前后付款后向买家交付普通股。

你 不应假设本招股说明书所属的注册声明中包含的信息是准确的 除本说明书日期外的日期，无论本招股说明书的交付时间或登记的普通股的任何出售时间 在本招股说明书组成部分的注册声明中。

没有 经销商、销售人员或任何其他人员有权提供与本产品相关的任何信息或做出任何陈述 除本招股说明书所载者外，如果提供或做出，则不得依赖该等信息或陈述 已获得我们授权。本招股说明书不构成出售要约或购买要约除以下证券以外的任何证券 本招股说明书提供的证券，或任何司法管辖区的任何人的出售要约或购买要约任何证券 要约或招揽未经授权或非法。

WallachBeth Capital，LLC

的 本招股说明书日期为2024年[●]。

表 内容

直到 [●]、2024年（本招股说明书日期后第25天），所有对这些普通股进行交易的交易商， 无论是否参与此次发行，都可能被要求提交招股说明书。这是经销商义务之外的 在担任承销商时以及就其未出售的分配或认购提交招股说明书。

约 本招股说明书

既不 我们或任何承销商均已授权任何人向您提供除以下内容之外的任何信息或做出任何陈述 包含在本招股说明书或任何相关的免费撰写招股说明书中。我们和承销商都不承担责任，并且 不保证其他人可能向您提供的任何信息的可靠性。本招股说明书仅出售要约 由此提供的证券，但仅在合法的情况下和司法管辖区内。所载资料 本招股说明书仅截至本招股说明书日期准确，无论本招股说明书或任何销售的交付时间如何 的证券。自该日期以来，我们的业务、财务状况、运营业绩和前景可能发生了变化。

为 美国以外的投资者：我们和承销商都没有采取任何措施允许此次发行或持有 或在美国以外的任何司法管辖区分发本招股说明书，需要为此采取行动。人 在美国境外拥有本招股说明书的人必须了解并遵守有关的任何限制 到、在美国境外发行普通股和分发本招股说明书。

我们 从市场研究中获得本招股说明书中使用的统计数据、市场数据和其他行业数据和预测，公开可用 信息和行业出版物。虽然我们相信统计数据、行业数据、预测和市场研究是可靠的， 我们尚未独立验证这些数据。请参阅“市场和行业数据”。

呈现 财务信息

基础 呈现

除非 另有说明，本招股说明书中包含的所有财务信息均根据公认的 美利坚合众国的会计原则（“美国GAAP”或“GAAP”）并根据规则和法规 美国证券交易委员会（“SEC”）。

某些 本招股说明书中包含的金额、百分比和其他数字已进行四舍五入调整。因此，金额、百分比 以及某些表格或图表中显示为总数的其他数字可能不是之前数字和金额的算术汇总 文本中以百分比表示的数字可能不是100%，或者汇总时可能不是 领先于他们的百分比。

为 为了公开发行普通股，完成了公司法律结构的重组 2022年8月2日。此次重组涉及成立FSB开曼群岛及其全资子公司SEDL;以及转让 将FSB SG的所有股权从FSB SG的前股东转让给SEDL，并将SEDL的所有股权转让给 FSB开曼群岛。根据FSB开曼群岛的注册成立并作为转让的对价，公司发行了总计11，250，000份 每股面值0.001美元的普通股。

后 重组后，FSB开曼群岛拥有SEDL和FSB SG 100%的股权。FSB开曼控股股东与此相同 重组前的FSB SG。

的 导致发行和发行11，250，000股普通股的一系列重组交易已追溯重述至 本文介绍的第一个时期的开始。

金融 美元信息

我们的 报告货币为新加坡元。本招股说明书还包含某些外币金额到美元的换算。 美元，以方便读者阅读。除非另有说明，否则翻译 综合资产负债表、综合损益表和全面收益表、综合资产负债表 股东权益的变动，以及由新元转为美元的综合现金流量表纯粹是为了方便 并于截至2022年12月31日及截至2022年12月31日止年度按1.00新元兑0.75美元及1.00新元兑1.00新元计算 至2023年12月31日止年度的0.74美元，相当于纽约电汇中午的买入价 纽约联邦储备银行于2022年12月31日和12月31日的最后一个交易日为海关目的认证的新元 分别为31、2023年。我们不表示新元金额代表或已经或可能被转换、变现。 或以该汇率、或以任何特定汇率或根本不以美元结算。

市场 和行业数据

某些 本招股说明书中使用的市场数据和预测来自内部公司调查、市场研究、顾问调查， 政府和国际机构的报告以及行业出版物和调查，特别是常规市场和行业 BCA和新加坡贸易工业部发布的报告。行业出版物和第三方研究、调查和报告 通常表明他们的信息是从据信可靠的来源获得的。该信息涉及一个数字 假设和限制，并警告您不要过度重视此类估计。我们的估计涉及风险和不确定性 并可能会因各种因素而发生变化，包括本招股说明书“风险因素”标题下讨论的因素。

特别 关于前瞻性陈述的注释

这 招股说明书包含与我们当前的预期和对未来事件的看法有关的前瞻性陈述。这些前瞻性 声明主要包含在题为“招股说明书摘要”、“风险因素”、“使用”的章节中 收益”、“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”、“行业 概述”和“业务”。这些陈述与涉及已知和未知风险、不确定性和 其他因素，包括“风险因素”下列出的因素，可能会导致我们的实际结果、绩效或成就 与前瞻性陈述中表达或暗示的任何未来结果、绩效或成就存在重大差异。

在 在某些情况下，这些前瞻性陈述可以通过“相信”、“计划”等词语或短语来识别 “期望”、“意图”、“应该”、“寻求”、“估计”、“将”、“目标” 和“预期”或其他类似表达，但这些并不是识别此类陈述的唯一手段。所有 本文件中包含的历史事实陈述以外的陈述，包括有关未来财务状况的陈述和 未来运营的结果、业务战略、管理计划和目标（包括发展计划和股息）以及 关于未来行业增长的陈述是前瞻性陈述。此外，我们和我们的代表可能会不时做出 其他属于前瞻性陈述的口头或书面陈述，包括我们将向SEC提交的定期报告中， 发送给股东的其他信息和其他书面材料。

这些 前瞻性陈述受风险、不确定性和假设的影响，其中一些超出了我们的控制范围。另外这些 前瞻性陈述反映了我们对未来事件的当前看法，并不能保证未来业绩。实际 由于多种因素，结果可能与前瞻性陈述中包含的信息存在重大差异，包括， 但不限于“风险因素”中列出的风险因素以及以下内容：

的 本招股说明书中的前瞻性陈述仅与截至陈述日期的事件或信息有关 在本招股说明书中。除法律要求外，我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述， 无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，在发表声明之日后或反映 意外事件的发生。您应阅读本招股说明书以及我们在本招股说明书中引用并提交的文件 作为注册声明（本招股说明书是注册声明的一部分）的完整证据，并了解我们的实际 未来的结果或表现可能与我们的预期存在重大差异。

这 招股说明书包含我们从各种政府和私人出版物获得的某些数据和信息。统计数据 这些出版物中还包括基于许多假设的预测。建筑业市场可能不会增长 按照此类市场数据预测的速度，或者根本没有。该行业未能按预期速度增长可能会产生重大影响， 对我们的业务和普通股的市场价格产生不利影响。此外，如果任何一个或多个潜在假设 后来发现市场数据不正确，实际结果可能与基于这些假设的预测不同。你应该 不要过度依赖这些前瞻性陈述。

定义

“修改后 组织备忘录”或“修订后的备忘录” 指2023年1月30日通过并不时修订的经修订和重述的公司章程大纲， 其副本作为我们于2023年3月16日向SEC提交的注册声明的附件3.1提交。

“修改后 及重列 公司章程”或”修订 公司章程”是指本公司于2023年3月28日通过的第二次修订和重述的公司章程， 经不时修订，其副本作为我们于2023年7月27日向SEC提交的注册声明的附件3.2提交。

“东盟” 指东南亚国家联盟。

“BCA” 指新加坡建筑管理局。

“生意 日”是指一天（美国的周六、周日或公共假期除外）美国的持牌银行通常使用哪些 向公众正常营业。

“英属维尔京群岛” 指英属维尔京群岛。

“复合年增长率” 意味着复合年增长率。

“公司，” “我们的公司”或“FSB开曼群岛”是指FSB Global Limited，一家在开曼群岛注册成立的豁免公司 2022年3月10日，根据《公司法》承担有限责任。

“公司 法案”是指开曼群岛公司法（修订本）。

“康夸斯” 指建筑质量评估体系，即新加坡国家建筑标准协议。

“COVID-19” 意味着2019年冠状病毒病。

“交换 法案”是指经修订的1934年美国证券交易法。

“FSB SG”是指Finebuild Systems Pte。有限公司，我们在新加坡注册和运营的运营公司，作为全资子公司持有 Success Elite是本公司的全资子公司。

“小组，” “我们的集团”、“我们”、“我们”或“我们的”是指我们的公司及其子公司或其中任何一家， 或根据上下文需要，就本公司成为其现有子公司的控股公司之前的时期， 此类子公司就好像它们在相关时间是我们公司的子公司或此后被收购的业务，或 由他们或视情况由他们的前任继承。

“独立的 第三方”是指独立于和 不是5%的所有者 的，不控制，也不受任何5%所有者控制或共同控制，并且不是配偶或后裔（出生 或收养）公司任何5%所有者。

“凯尔文 洪先生”是本公司主要股东洪宝冠先生。

“备忘录 和公司章程”是指公司修订后的公司章程大纲和公司修订后的章程 协会。

“” 指人力部，新加坡监管就业的政府机构。

“转售 招股说明书股东”是指Kelvin Von、Master Stride Limited，一家根据以下注册成立的有限责任公司 英属维尔京群岛的法律（由 先生 陈育林 (《大步大师》))和名人堂投资有限公司一 根据英属维尔京群岛法律成立的有限责任公司 （由Lim Yi Shenn先生独家拥有 （“名声 大厅”）).

“S$” 或“新加坡元”是指新加坡的合法货币新加坡元。

“SEC” 或“证券交易委员会”指美国证券交易委员会。

“证券 法案”是指经修订的1933年美国证券法。

“成功 Elite”或“SEDL”指Success Elite Developments Limited，一家于2月22日在英属维尔京群岛注册成立的公司， 2022.

“美元，” “$”或“USD”指美元，即美国的合法货币。

招股书 总结

这 摘要强调了本招股说明书其他地方包含的信息。此摘要可能不包含可能包含的所有信息 对您来说很重要，我们敦促您仔细阅读整个招股说明书，包括“风险因素”、“业务” 和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”部分以及我们的合并 在决定投资我们的普通股之前，财务报表和这些报表的注释（包含在本招股说明书的其他地方） 股本招股说明书包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。请参阅“关于前瞻性的特别注意事项 声明。”

概述

的 我们主要运营公司的前身于1996年3月9日在新加坡注册成立，名称为Finebuild Systems Pte Ltd。 根据2022年8月2日生效的重组，在开曼群岛注册成立的豁免公司FSB Global Limited 通过其全资子公司Success Elite Developments Limited（一家在BVI注册的公司）成为最终控股公司 我们目前的主要运营子公司在此称为FSB SG。

从 FSB SG自1996年开始是一家建筑公司，现已发展成为一家一流的综合工程公司，提供 全套建筑和工程服务。这些服务包括建筑材料和预制混凝土部件的供应， 建筑和工业废物的回收以及路面咨询服务。

我们 是新加坡一家知名的室内设计和建造（也称为“装修”）专家，拥有良好的业绩记录 在机构、住宅、商业和工业建筑项目方面拥有超过20年的经验。我们的服务范围包括设计、 供应和安装天花板、隔板、木甲板、地毯、铅衬、隔音壁板、嵌入式家具、木工 以及建筑物的机电服务。我们还承担主要建筑和建筑工程项目。

我们 质押

“为了 认真制定可持续和环保的建筑解决方案”

超过 多年来，我们一直试图通过我们认为的创新用途为我们的建筑和工程业务带来价值 可持续的工艺和材料。我们致力于通过环境实现可持续发展和企业社会责任 我们建筑材料的重点。我们相信这一承诺使我们与其他传统建筑公司区分开来 在新加坡，他们不太注重可持续发展，而这一承诺一直是我们增长的关键驱动力。

我们 努力使用新技术设备，包括天花板安装杆枪，使我们能够最大限度地减少脚手架的使用 在拥挤的地区提供机械和工程（或“M & E”）服务。此外，我们使用打磨机进行墙壁和 天花板而不是手动打磨。

我们 还与制造商和供应商合作开发新材料，例如厕所的冲击墙和核心区域的竖井墙 电梯井的。

可持续 业务

我们 坚信商业和环境的可持续发展是负责任地向前迈进的唯一途径。我们有着良好 完成众多土木和基础设施项目的记录，同时还将我们的专业知识扩展到销售等不同领域 和绿色建筑材料的营销，以巩固建筑必需建筑材料供应链的准入 部门这些绿色建筑材料包括但不限于特种石膏板、铝天花板材料、绿色树脂 木材办公桌的木材材料。我们寻求采购可持续材料并与环境专家合作加快这一进程 建设零能源基础设施。

我们 未来可持续商业愿景

我们 相信我们全面、多元化的经验使我们能够开展广泛的前瞻性绿色民用 工程和基础设施建设项目。我们的经验深度得到了我们内部技术团队的进一步支持 专家。我们相信，除了丰富的经验和专业的技术人员之外，我们的创新理念、生产力、 和效率使我们在竞争中脱颖而出，并使我们能够提供尖端的建筑和工程服务 促进可持续发展。

绿色 建筑在全球范围内变得越来越受欢迎和普遍，包括在新加坡，那里的消费者需求和政府都是如此 法规正在推动到2030年建立更多可持续的建筑项目。自2007年以来，我们一直寻求使用更环保的 我们项目的材料。 我们相信，商业和环境的可持续发展是 这是前进的唯一途径，我们打算带头开发和实施更可持续的建筑材料和实践。

竞争 优势

我们 相信我们的竞争优势是：

增长 战略

我们 业务增长战略是通过提供全方位以环保为中心的建筑解决方案，提供绿色和可持续的建筑解决方案 为我们客户在新加坡的建筑项目提供服务、产品和项目管理。我们的核心战略仍然集中 通过赢得绿色项目授权、推动内部运营改进和维护来创造增长机会 高绩效的公司文化。我们相信，凭借我们在行业中的丰富经验，我们在盈利方面拥有强大的地位 绿色建筑装修行业的终端市场不断增长，得益于我们全面的服务组合和已经强大的实力 客户群。我们相信，我们有能力利用建筑可持续发展和创新的主流趋势 工业，包括脱碳、健康建筑/室内环境质量和智能建筑。

到 利用这些趋势，我们正在巩固保持商业和住宅建筑领先地位的优先事项 解决方案为了推进这些目标，我们有三个战略优先事项：

到 认识到这些优先事项，我们打算利用我们作为绿色建筑管理者的地位，并利用我们的经验提供全面的 服务，正如我们的产品组合以及我们强大的建筑行业网络所反映的那样，寻求货币化机会 提供改造和新建服务。我们正在寻求通过严格的执行和生产力来增强我们的战略优先事项 增强和可持续的成本管理，以实现更高的利润率和增强的盈利能力。

风险 因素总结

投资 在我们的普通股中存在风险。下面总结的风险通过参考“风险因素”开始进行限定 请参阅本招股说明书第14页，在决定购买我们的普通股之前，您应仔细考虑。如果任何 这些风险实际发生时，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响。 在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下跌，您可能会失去全部或部分投资。

这些 风险包括但不限于以下：

风险 与我们的工商业有关

风险 与我们的证券和本次发行相关

企业 信息

我们 公司于2022年3月10日在开曼群岛注册成立。我们在开曼群岛的注册办事处位于 Conyers Trust Company（开曼）Limited，Cricket Square，Hutchins Drive，PO Box 2681，Grand开曼岛，KY 1 -1111，开曼群岛。我们 主要行政办公室位于74 Tagore Lane，#02-00 Sindo Industrial Estate，Singapore 787498。我们在该地点的电话是 +（65）6285-7781。

我们 美国流程服务代理商为Cogency Global，Inc.位于122 E。42^nd 圣，18^这是 地板， 纽约，NY 10168，电话：（888）741-6830。

我们 网站是www.FBSGlobal.com.sg。我们网站上包含或可以通过我们网站访问的信息不是我们网站的一部分，也不应 以引用方式纳入本招股说明书。

因为 我们是根据开曼群岛法律注册成立的，您可能会在保护您作为股东的利益方面遇到困难，并且 您通过美国联邦法院系统保护您权利的能力可能会受到限制。请参阅标题为“风险”的部分 因素”和“民事责任的执行”了解更多信息。

企业 结构

之前 在此次发行中，Master Stride Limited、Kelvin Ang和Fame Hall Limited分别持有我们公司4.9%、90.4%和4.7%的股份。 下图列出了本次发行后我们的公司结构，假设转售股东出售的所有股份 根据转售招股说明书（括号中的数字反映了发行前的持股情况）。

影响 我们是一家“受控公司”

后 此次发行完成后，我们的控股股东Kelvin Angh将成为总计9，365，663股普通股的受益所有者 股份，约占当时已发行和发行普通股总数的69.4%（假设洪先生出售 所有800，000股股份均根据转售招股说明书发售）。因此，我们将仍然是一家“受控公司” 符合纳斯达克股票市场规则的含义，因此我们有资格，如果我们不再有资格作为外国人 我们可以信赖，私人发行人对纳斯达克公司治理上市要求的某些豁免。

影响 我们是一家新兴成长型公司

作为 作为上一财年收入低于123.5亿美元的公司，我们有资格被称为“新兴增长公司” 正如2012年《快速启动我们的商业初创法案》或《JOBS法案》中的定义。新兴成长型公司可能会利用特定的优势 减少通常适用于上市公司的报告和其他要求。这些规定包括：

我们 可能会利用这些报告豁免，直到我们不再是一家新兴的成长型公司。我们将保持新兴增长 公司直至(1)本次发行完成五周年的会计年度的最后一天， (2)我们的年度总收入至少为12.35美元的财政年度的最后一天(亿)；(3)我们 根据1934年修订的《证券交易法》(Securities Exchange Act)，该公司被认为是一家大型加速申报机构，这意味着市场 非关联公司持有的我们普通股的价值在前一年6月30日超过70000美元万，以及(4) 在之前的三年期间，我们已经发行了超过10美元的不可转换债券亿。我们可能会选择利用 部分，但不是全部，可用的豁免。我们在信实的招股说明书中包含了精选的两年财务数据。 关于上述第一项豁免。因此，此处包含的信息可能与您收到的信息不同 从你持有股份的其他上市公司。

影响 作为外国私人发行人

后 此次发行完成后，我们将根据《交易法》报告为具有外国私人发行人身份的非美国公司。即使 我们不再符合新兴成长型公司的资格，只要我们符合《交易法》规定的外国私人发行人的资格，我们就会 免受《交易法》中适用于美国国内上市公司的某些条款的约束，包括：

两 外国私人发行人和新兴成长型公司也不受某些更严格的高管薪酬披露规则的约束。 因此，即使我们不再符合新兴成长型公司的资格，但仍然是外国私人发行人，我们也将继续免受 对既不是新兴成长型公司又不是外国私人发行人的公司要求更严格的薪酬披露。

在 此外，作为一家在开曼群岛注册成立的公司，我们被允许采用与企业相关的某些母国做法 与纳斯达克的公司治理上市要求显着不同的治理事项。这些做法可能负担得起 如果我们完全遵守纳斯达克的公司治理上市要求，对股东的保护要少。 虽然我们目前不打算在此服务后依赖母国实践豁免，但我们可能会选择依赖母国 实践豁免纳斯达克的某些公司治理要求，以便大多数董事 我们的董事会不需要是独立董事，我们的薪酬委员会和提名委员会也不需要是独立董事 要求完全由独立董事组成。

的 提供

的 我们将在本次发行后立即发行和发行的普通股数量基于我们公司的 已发行股本为11，250，000股普通股，截至本协议日期已发行和发行，本次发行为2，250，000股 普通股。

摘要 合并财务数据

你 应阅读以下财务数据摘要以及我们的财务报表和末出现的相关注释 本招股说明书、“精选合并财务数据”、“资本化”和“管理层讨论 以及财务状况和经营业绩分析。”我们得出了本财年的审计财务数据 截至2022年和2023年12月31日的我们已审计财务报表包含的。

结果 运营数据：

平衡 表格数据：

风险 因素

投资 我们的股票具有高度投机性，并涉及很大程度的风险。您应该仔细考虑以下风险，因为 在对本公司进行投资之前，请参阅本招股说明书中包含的其他信息。下面讨论的风险可能重大 并对我们的业务、前景、财务状况、运营业绩、现金流、支付股息的能力和 我们股票的交易价格。我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险和不确定性 还可能对我们的业务、前景、财务状况、运营业绩、现金流和能力产生重大不利影响 支付股息，您可能会失去全部或部分投资。

风险 与我们的工商业有关

我们 依赖新加坡和我们运营的其他国家的建筑业

我们 依赖于正在进行的新建筑发展和主要的增建和改建工程(“A&A项目”)， 由于我们的收入来源来自室内装修工程、建造和建筑工程。我们主要在新加坡和新 建筑发展项目在一定程度上受到一般经济、监管、政治和社会条件、房地产市场、 建筑业、政府举措和支出(包括医疗保健支出，包括建筑和/或翻新 楼价、转售价格和租金收益(视乎情况而定)，这些都是我们无法控制的因素。其他因素 例如在新加坡和/或我们开展业务的国家发生的自然灾害、经济衰退、流行病和任何其他事件可能会对我们造成不利影响 影响我们的业务、财务状况、财务业绩和前景。新加坡的建筑业也受到 周期性波动，建筑业的任何低迷都会直接影响到我们的业务、财务表现 和财务状况，由于新建筑和A&A项目可能推迟、延迟或取消，以及 应收账款的收回。

我们 合同通常是非经常性和项目性的，因此我们无法保证我们将继续确保新项目 在我们现有项目完成后，从我们的客户那里获取。万一新加坡或其他国家的建筑行业 如果我们运营的地区经历经济低迷或其他因素导致建设项目管道减少，我们可能无法确保 新项目，或获得与我们过去类似价值的新项目。在此类事件的情况下，我们的业务、财务表现、 财务状况和前景将受到重大不利影响。

我们 依赖于我们的主要客户，从他们那里获得的项目的任何显着减少都可能会影响我们的运营和财务 性能

我们 “业务-我们的主要客户”部分列出的前两位客户贡献了41%和12% 占截至2022年12月31日止年度收入的32%和15%， 分别为2023年。鉴于我们的合同通常是通过客户的邀请投标来获得的，我们依赖于我们的 邀请我们进行未来投标的主要客户或过去客户。然而，无法保证这些客户会继续存在 邀请我们投标或以与我们在 过去因此，如果我们未被邀请投标或无法与我们的主要和过去的客户获得新项目，或获得 替代客户，或者无法以有利于我们、我们的业务、财务业绩的条款获得新项目， 财务状况和流动性将受到重大不利影响。

我们 面临违约或延迟收取贸易应收账款的风险

我们 主要客户都是私人客户，因此，我们面临更高的违约或延迟收款风险 与与新加坡政府机构签订合同相比，应收账款。我们通常每月向客户提出进度声明 我们迄今为止所做工作的价值，我们的账单取决于客户对我们进展的批准 索赔应收账款按原发票金额（扣除可疑账款拨备）确认和结转。账户 120天后视为逾期。请参阅题为“业务-信用管理”的部分了解更多信息 续费

在 根据新加坡2004年《建筑和建筑业支付安全法案》（简称BCISPA），我们必须 在特定期限内向在新加坡开展工作的供应商和分包商付款，无论我们是否收到 我们的客户付款。详情请参阅本招股说明书“政府法规”一节 BCISPA的详细信息。

此外， 合同价值的一部分（通常为5%或10%）由我们的客户扣留作为保留金，其中一部分将被释放 基本完成后，剩余金额将在最终完成后释放（即缺陷责任期之后， 通常是从实质完成之日起12个月）。

如果 客户未能及时或根本支付我们的进度索赔，或未能按计划释放我们的保留金， 我们所执行的工作产生的任何成本与收到之间可能存在很大的时间滞后 我们客户的任何付款。我们提交的任何进度声明也可能成为我们与客户之间争议的主题 这不仅可能推迟向我们支付的任何款项，而且可能导致向我们支付的金额低于金额 我们索赔的。在这种情况下，我们的现金流和营运资金可能会受到重大不利影响。

甚至 当我们能够根据合同条款收回合同价值的任何部分时，这种收回的过程通常是 耗时且需要财政和其他资源来解决争议。此外，不能保证任何结果 将对我们有利，或者任何争议将及时得到解决。未能及时收取足够的款项或无法管理 逾期债务实际上将对我们的业务、流动性、财务业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们 依赖于现有注册和许可证的更新

我们 在新加坡由建筑管制专员(“CBC”)监管，CBC是监督遵守 BCA和其他各种监管机构。这些监管机构规定了在注册之前必须满足的标准，以及 许可证授予、和/或续签和/或维护我们的业务。我们的注册和执照的维护和续签 均须遵守有关规定。BCA指定了众所周知的“工作头”评分，而我们 被指定符合某些资格以执行新加坡建筑注册所规定的各种建筑工程 系统(“CRS”)。特别是，我们被评为室内装饰和装修工程工头类别CR06下的L5级 和B2在工头类别CW01下，用于一般建筑。我们的私人客户通常会有首选的工头等级 他们的分包商的项目，我们是否应该直接招标新加坡政府的项目，所需的工头评级 也将在投标招标中规定。

我们 当前的工作头评级将于2025年7月1日到期，由于BCA规定的要求可能会不时变化，因此存在 不保证我们能够满足不断变化的要求并维护和/或更新我们的注册和许可证。在 如果我们未能维持或更新现有的工作主管注册，我们的业务、财务业绩和前景将受到影响 受到不利影响。详情请参阅“政府法规”部分。

我们 没有遇到任何对我们的业务产生重大不利影响的BCA注册和许可证不续签或暂停的情况。

我们 依赖外国工人，并可能面临招聘禁令（包括由于不遵守相关就业法 和法规）、实施处罚、劳动力短缺或我们运营的劳动力成本增加

我们 由于当地建筑工人稀缺，企业高度依赖外国工人。通常，大约 3/4^这是我们员工的%由外国员工（包括现场工人和其他员工）组成。任何短缺 在外国工人的供应方面，增加外国工人税或限制我们可以雇用的外国工人的数量 将对我们的运营和财务业绩产生不利影响。新加坡的外国劳动力供应受到高度控制和约束 多项政策法规。

我们 必须遵守所有相关法律和法规，如果存在任何与此相关的违规行为，我们可能会受到处罚。 虽然我们的目标是始终遵守相关法律和法规，并已建立必要的系统来监控我们的 合规性方面，我们很容易出现可能因疏忽而产生的违规行为。

在 过去，我们曾收到有关不遵守适用于我们的众多法规并被处以罚款的通知 未能遵守有关外国工人住宿的规定。

而 我们已采取措施确保遵守有关雇用外国工人的法律，但我们不能保证我们不会无意中 将受到额外罚款或处罚。

那里 不保证我们和/或我们的执行董事不会因过去的违规行为而受到惩罚，也不保证我们不会无意中 将来违反任何就业法律法规。进一步禁止外国工人申请新工作通行证 可能会扰乱我们的运营并对我们的运营和财务业绩产生不利影响。

此外， 农业部对以下外国工人(不包括来自马来西亚和NAS国家/地区的工人)的数量实行MYE配额 总承包商及其分包商可以就中标或中标的每个建筑项目雇用 2022年2月18日或该日后。一家公司在中标或被授予的建筑工程中可以雇用的外劳人数 如果在2022年2月18日之后招标，并不取决于MYE配额，而是取决于适用于 该公司(如下所述)。根据我们项目的要求，收紧这类配额对外国公司的数量 主承包商及其分包商可以雇用的工人可能会影响我们的运营，从而影响我们的业务和财务 性能。我们还受到抚养比率上限的限制，这是一家公司允许的外籍员工的百分比 作为与当地员工的比例。外国工人原籍国政策的任何变化都可能影响外国工人的供应。 外国劳工并对我们的运营造成中断，这反过来可能导致我们项目的延迟完成。我们也是 受外籍劳工税的约束(视新加坡政府宣布的变化而定)和任何增加 外籍劳工税可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。

我们 面临许多项目执行风险，其中许多超出了我们的控制范围

在……里面 在准备我们的标书时，我们将根据预期的因素进行内部成本估算 项目执行时间表。我们的收入是在完成法阶段确认的，按批准的月度计费 进度声明。因此，项目的任何延误都会影响我们的账单、收入，增加我们的运营成本(例如，劳动力 成本和设备租赁成本)、运营现金流和财务业绩。我们还被要求向我们的供应商和分包商支付 如果采购订单已经完成，则不考虑此类延迟，因此会影响我们的运营现金流。工程的延误 可归因于各种因素，包括但不限于人力、材料和/或设备短缺、分包商延误、 工作现场发生事故、恶劣天气或者其他不可预见的情况。如果出现延误，我们有责任向合同付款 合同中规定的违约金和我们的声誉(包括我们未来被邀请的前景 投标)也将受到实质性和不利的影响。

此外， 除了违约金外，我们还可能需要承担额外费用，因为我们的客户可以要求我们完成未完成的 在合理期限内工作，费用由我们承担，以避免或最大限度地减少进一步的延误。此外，为了最大限度地减少进一步的延误，我们还可以 需要自费承担加班工时和相关劳动力成本。在这种情况下，我们的运营和财务 业绩将受到重大不利影响。

此外， 我们与客户的合同通常在合同期内和 合同条款允许有限的价格调整。尽管如此，我们仍然必须承担由于， 包括但不限于投标阶段成本估算不准确、项目实施过程中成本管理无效、 高于预计的材料、劳动力、分包费或设备租赁成本。监管变化等其他情况 要求、与供应商和分包商的纠纷、劳资纠纷以及事故、延误和其他不可预见的问题可能 也会对我们的项目成本产生不利影响。如果我们无法将成本控制在最初的估计内，或者我们无法 完全覆盖项目期间成本的增加，我们的业务、财务表现和流动性将受到重大不利影响 受影响。

我们 依赖我们的供应商和分包商履行对我们的合同义务，而这些供应商的能力 由于需求增加或其他因素，承包商以价格和数量、性能和规格交付关键材料 我们可以接受，可能会对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们 依靠我们的供应商和分包商为我们提供优质和及时的材料、设备租赁和服务。 由于我们没有与供应商和分包商签署任何长期合同，因此无法保证我们将继续获得 以我们可以接受的价格提供材料和服务，以供未来项目使用。此外，我们的关键材料，例如硅酸钙 常见的是板、石膏板或石膏板、固定件、接头材料、金属支撑、金属柱螺栓、螺丝、粘合剂或密封剂 建筑材料，虽然我们通常会提前通知供应商我们的项目需求，但我们会在之后下采购订单 在需要交付到工作现场时确认项目。因此，可以保证，在整个过程中 在该项目中，我们的供应商不会提高材料的价格。

我们 在雇用分包商时还面临风险和挑战，包括监督此类分包商绩效的困难 以直接有效的方式，未能完成合同规定的工程范围或无法聘请合适的分包商。作为 分包商与我们的客户没有直接的合同关系，我们面临与他们不履行相关的风险， 表现迟到或表现不佳。

在 如果供应商和分包商是由我们选择的，我们的选择标准基于（除其他外）他们的过往记录， 价格竞争力、产品或服务质量以及交付和完成的及时性。我们无法保证产品 我们的供应商和分包商提供的服务将继续满足我们的质量要求，或者他们将能够 或愿意继续向我们提供物资和服务。如果我们的任何主要供应商和分包商无法 向我们集团提供所需的物资和服务，但我们无法获得类似或更优惠的替代供应商 如果我们及时采取行动，我们的业务、财务业绩和财务状况将受到重大不利影响。

在 此外，我们还面临因分包商执行的缺陷工程而产生的索赔。虽然我们可能会试图向 相关分包商或要求我们的分包商弥补违约或缺陷，我们可能会被要求弥补违约 或在收到分包商的任何赔偿之前，我们自行承担费用。如果无法提出相应的索赔 分包商，或者无法从分包商全额或根本收回索赔金额，我们可能需要承担 索赔的部分或全部成本，在这种情况下，我们的业务、财务业绩和流动性将受到重大不利影响 受影响。

我们 受到与我们作品质量相关的风险

我们 工作质量由我们的客户评估，工作质量不佳可能是由于我们员工的执行力和质量控制不佳造成的 或者我们的分包商的。我们可能会发生重制和额外费用以提高我们的作品质量，或者我们可能会受到 我们的客户对此类劣质作品提出索赔。某个财政年度/期间的重制费用也将影响 该特定财政年度/期间的财务绩效和现金流，尽管项目的整体盈利能力。 如果我们未能实现令人满意的工作质量，我们的声誉和被邀请参加未来投标的可能性可能会受到影响 受到重大不利影响，并增加成本、违约金、绩效扣除增加的可能性 债券和/或保留金，从而对我们的业务、声誉、前景和财务业绩产生重大不利影响。

我们 短期收入和盈利能力可能并不能表明长期运营结果

收入 根据每份合同的完成阶段，一些正在进行的合同可能会在整个财政年度得到确认。收入 不同合同的盈利能力各不相同，如果在某个财政年度执行更多工作，我们将记录更好的短期 该特定财政年度的结果。同样，我们在财政年度某个时期的收入和盈利能力可能 也不表明本财年其他期间的财务业绩。因此，不能保证我们的短期 运营结果将指示我们的长期运营结果。

此外， 由于我们开展的项目是非经常性和项目性的，因此我们的收入和盈利能力可能会在期间至期间波动。 时期和每年。为了增长甚至维持我们业务的收入和盈利能力，我们必须不断 并始终如一地确保具有更高或相当合同价值和利润率以及更多或相当数量的新项目。 如果我们无法持续、一致地以对我们、我们的业务、财务表现有利的条款这样做 前景将受到重大不利影响。

在 此外，现有项目的完成与新项目的开始之间可能存在一段时间。因此， 项目之间任何未利用的产能都会对我们的整体利润率和运营业绩产生不利影响。

我们 在竞争激烈的行业中运营，可能无法有效竞争

的 建筑行业，包括我们运营的室内装修工程部门，具有竞争力，我们的一些竞争对手 新加坡可能需要更多的人力、资源、各种建筑工作站名称的更高等级来运营该领域， 在所开展项目的多样性、规模和/或复杂性方面有更好的记录或更大的潜在业务风险 机会截至2024年5月29日，有超过43家和80家承包商的L 6和L5评级最高 工作头类别CR 06（室内装饰和饰面工程），我们主要寻求的工作头类别分级 项目，超过2275名承包商在所有CR 06工作主管下注册，并且这个数字可能会增加。

我们 可能面临来自现有或新竞争对手的日益激烈的竞争，我们可能无法有效地适应市场条件、行业发展， 客户偏好和/或竞争环境。此外，我们的竞争对手也可能采取激进的定价政策或开发 与客户的关系可能会严重损害我们获得合同的能力。我们还可能参加其他比赛 领域包括分包商和合格员工的服务。如果我们无法吸引他们的服务或无法竞争 在其他领域，包括及时提供有竞争力的定价和/或优质作品、我们的业务、财务表现， 财务状况和前景将受到重大不利影响。

我们 对财务报告缺乏有效的内部控制可能会影响我们准确报告财务业绩或预防的能力 可能影响我们普通股市场和价格的欺诈行为。

至 执行2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条，美国证券交易委员会通过了要求上市公司包括管理层报告的规则 关于公司财务报告的内部控制。在提交本招股说明书的注册说明书之前 是我们的一部分，我们是一家私人公司，会计人员和其他资源有限，无法解决我们对财务的内部控制 报道。我们的管理层尚未完成对财务报告和我们的内部控制有效性的评估 独立注册会计师事务所没有对我们的财务报告内部控制进行审计。我们的独立派 注册会计师事务所没有对我们的财务报告内部控制进行审计。然而，关于 审计我们截至2022年12月31日和2023年12月31日的合并财务报表，我们和我们的独立注册 会计师事务所发现我们对美国PCAOB财务报告的内部控制存在以下重大缺陷 在各国，“实质性缺陷”是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合， 使我们的年度或中期财务报表的重大错误陈述有合理的可能性不会被防止 或及时发现。发现了三个实质性的弱点：(1)我们缺乏足够的全职人员和适当的 会计知识和经验水平，以监控日常交易记录，解决复杂的美国公认会计准则会计问题 根据美国公认会计原则编制和审查财务报表和相关披露；(2)我们缺乏正式的内部控制政策 和程序，以建立正式的风险评估程序和内部控制框架；以及(3)我们缺乏正式的信息技术程序和 与风险和漏洞评估、数据备份和恢复管理以及密码管理相关的程序。

我们 打算实施旨在改善财务报告内部控制的措施，以解决问题的根本原因 重大弱点，包括（i）雇用更多合格的员工来填补运营中的关键角色， 提供 对我们的会计人员进行美国公认会计原则的内部培训，要求我们的员工参加专业人士提供的培训和研讨会 定期为公司提供服务，以获取定期会计和SEC报告更新的知识，（ii） 建立足够的 财务和内部控制框架，并提供正式的政策和控制文件，以及（iii）我们打算建立 正式的IT流程，以加强内部控制政策。

我们 将遵守我们保持内部控制和管理人员定期评估有效性的要求 内部控制。对财务报告进行有效的内部控制对于防止舞弊很重要。因此，我们的业务， 财务状况、经营业绩和前景，以及我们普通股的市场和交易价格可能是 如果我们没有有效的内部控制，就会受到实质性的不利影响。在此次发行之前，我们是一家私人公司， 有限的资源。因此，我们可能无法及时发现任何问题，现有和潜在股东可能会蒙受损失 对我们财务报告的信心，这将损害我们的业务和我们普通股的交易价格。内部的缺位 对财务报告的控制可能会抑制投资者购买我们的普通股，并可能使我们更难 通过债务或股权融资筹集资金。

额外 未来可能会发现重大弱点或重大缺陷。如果我们发现此类问题或无法生产 准确及时的财务报表，我们的普通股价格可能会下跌，我们可能无法维持与纳斯达克的合规性 上市规则。

我们 首席执行官将继续拥有大量我们普通股，因此可能能够行使控制权 对我们来说，包括股东投票的结果。

AS 截至本招股说明书日期，我们的控股股东Kelvin Ang持有我们全部已发行普通股的90.4%，预计将 在本次发行后，持有我们总流通股的69.4%以上。因此，他可能能够确定 需要股东批准并影响我们普通股市场价格的事项。例如，他可能能够施加控制 包括重大的公司行动，如合并、安排计划、出售我们几乎所有的 资产，以及选举、连任和罢免董事。这种权力的集中可能会阻止或阻止主动收购 对我们普通股的提议或要约，或您可能认为符合您最大利益的其他此类控制权变化。利益 Ang先生的行为可能并不总是符合您的利益或其他股东的利益，他的行为方式可能不符合 必然促进那些在未来购买普通股的人的最佳利益，包括为他们的股票寻求溢价 普通股。

为 更多信息，请参阅“主要股东”。

我们 遵守监管要求和规范并发生变化

我们 运营须遵守与许可证、雇用外国工人、工作场所健康等相关的法律和法规 以及新加坡的安全和环境保护。请参阅本标题为“政府法规”的部分 招股说明书以了解更多详情。如果我们的运营不遵守此类法律和法规，我们可能会受到 罚款或被要求采取补救措施，否则可能会影响我们获得新项目或在不 扰乱。如果发生任何此类事件，将对我们的声誉、业务、财务状况和财务业绩产生不利影响。

我们 还受制于新加坡建筑行业适用的不断变化的要求。例如，有很多代码， 我们遵守的法律和法规，例如《可建造性实践准则》、CONQUAS和BCA Green Mark，这是基准 该计划融合了国际公认的环境设计和性能最佳实践。获取要求 某些工作头要求下的某些评分也可能会不时变化。

我们 还受到对外国工人就业的监管变化和要求的影响，这些变化和要求可能会不时变化。任何 不遵守规定可能会导致罚款和/或无法继续或扩大我们的业务等处罚。我们留下来的能力 遵守适用于我们业务的许多法规和标准是耗时的，如果我们不这样做，将会产生负面影响 影响我们的表现。适用于我们业务的新法律和政策的变化或引入也可能会增加我们的运营 成本，特别是如果竞争环境或其他因素不允许我们完全收回所有额外成本。应该 发生这种情况，我们的财务表现将受到重大不利影响。

我们 现金流可能会因适用于我们项目的付款做法或外币汇率而波动。

我们的 当我们需要产生建立开支时，项目在进行工程的早期阶段通常会产生现金净流出， 采购材料，并在收到客户付款前开始工作。我们的客户将根据我们的 必须得到我们客户批准的进度索赔。因此，随着项目的推进，我们逐渐经历了累积的净流入 进步。我们通常不会收到客户的押金来抵消最初的现金流出。随着我们承担了许多项目 在任何给定时期，一个特定项目的现金流出都可能被其他项目的现金流入所抵消。因此，作为 由于我们支出和收到付款之间的现金流变动的时间安排普遍不匹配，我们可能会 运营现金流为负。如果在任何时候，我们承接的处于工程初始阶段的项目比项目多 这些都处于后期阶段，我们相应的现金流状况将受到不利影响。此外，我们的收入和财务报表 以新加坡元计价，但以美元计价，我们的日常交易主要以新加坡计价 美元。因此，我们面临着对新加坡元汇率不利波动的风险，这可能会对我们造成负面影响。 当我们的财务数据以美元表示时，会影响我们的运营结果。

我们 我们的客户要求安排履行保证金或银行担保，以确保我们妥善履行合同。

它 建筑行业的一种常见做法是，客户要求承包商提供履行保证金或银行保证金 以固定金额或合同金额的一定比例提供担保，以确保适当履行并遵守合同。在 我们可能需要存入现金押金或接受更高比例的保留金来代替绩效保证金或银行担保 钱。如果我们违约合同义务，我们的客户将有权要求财务保证金 机构。如果要求提供履行保证金，我们将被要求就此类付款向相关金融机构进行赔偿， 我们的流动性、业务、声誉、财务表现、财务状况和前景可能会受到不利影响。

这个 根据合同期限的不同，履约保证金的已缴款额可能会被长期锁定。此外，我们不能 保证我们今后不会承接有履约保证金要求的项目，如果我们不能令人满意 完成我们的合同工程，支付的履约保证金可能不会发放给我们，这可能会对我们的 现金流和财务状况。如果我们的合同谈判没有履约保证金，但有更高的百分比 保留款项、我们工程的表现以及我们每月的进度索赔和账单将受到更高金额的 留存。同样，如果我们不能令人满意地完成我们的合同工程，我们可能得不到全部的保留额 在项目完成和缺陷责任期届满时支付的款项。在这种情况下，我们的财务业绩和 现金流将受到实质性和不利的影响。

我们 可能会受到诉讼、索赔或其他争议。

我们 可能会不时遇到因与客户、供应商、分包商或其他第三方的合同而产生的纠纷。权利要求 客户针对我们提出的诉讼可能涉及有缺陷的作品、损坏的作品，因为我们有义务保护我们已完成或部分完成的作品 现场工程、财产损失或其他合同违约行为可能导致我们根据条款承担违约金 我们与客户的合同。与供应商和分包商就付款相关事宜发生纠纷也可能引发索赔 和/或合同履行。涉及我们的索赔可能会导致耗时且昂贵的诉讼、仲裁、行政 诉讼或其他法律程序。我们在法律诉讼中发生的费用或因我们或针对我们提出的索赔而产生的费用将重大 并对我们的业务、财务状况、财务业绩和前景产生不利影响。

此外， 导致不利判断或调查结果的法律诉讼可能会损害我们的声誉、造成财务损失并损害我们的前景 获得未来合同，从而对我们的运营、财务状况、财务业绩产生重大不利影响 和前景。

这个 我们的工作性质也涉及一定的风险，因为员工在工作现场使用设备和工具工作，或从高空工作。我们的 雇员如在受雇期间因工受伤，可选择根据 新加坡《2019年工伤赔偿法》(WICA)要求通过母亲获得赔偿，而无需证明疏忽 或雇主违反法定责任，或展开法律程序，根据普通法向雇主索偿违反 责任或疏忽。根据《工伤保险条例》，受伤雇员有权索偿病假工资、医疗费和一次性付款。 永久丧失工作能力或死亡的补偿，受某些规定的限制。根据普通法索赔，损害赔偿金通常较高 可包括对疼痛和痛苦的补偿、工资损失、医疗费用和任何未来的损失 关于收入的。如果诉讼费用、所涉时间和/或索赔金额很大，我们的财务业绩将 受到实质性和不利的影响。

我们 可能无法成功实施我们未来的计划和战略。

我们的 未来的计划和战略包括，除其他外，巩固我们在新加坡室内装配业的市场地位 与合适的合作伙伴参加合资企业或战略联盟。成功实施我们的业务计划 可能受到一系列因素的影响，包括充足的资金可获得性、政府与我们行业相关的政策、 经济状况，我们保持现有竞争优势的能力，我们与客户的关系，威胁 替代品和新的市场进入者。参与当地或海外的合资企业和/或战略联盟也包括 众多风险，包括但不限于监管风险、政治风险、执行风险等 合作伙伴、业务整合和/或项目或企业管理方面的合作。我们不能保证我们会 能够成功地执行这样的未来计划和战略，因此，实际结果可能达不到预期。

我们 保险范围可能不足以涵盖所有损失或潜在索赔，保险费可能会增加。

我们 获得第三方伤害的公共责任保险以及我们员工所需的政策，例如工作伤害赔偿 和医疗保险。对于我们作为主承包商的项目，我们还购买承包商的一切风险保险。请 有关我们保险范围的更多详细信息，请参阅本招股说明书中题为“商业-保险”的部分。 对于我们的室内装修项目，我们不需要购买特定保险，因为它通常由所购买的保险承保 由主要承包商。然而，我们可能会承担我们没有充分保险或根本没有保险的责任或风险 无法投保。

虽然 我们相信我们的保险范围足以满足我们的运营需求，并且适合我们当前的风险状况，但我们不能 保证我们当前的保险水平足以覆盖所有潜在的风险和损失。而且，我们可能无法 从我们的保险公司全额或及时收回损失。还有某些风险不在我们的保险范围内 政策，因为它们要么不可保险，要么在经济上不可保险，包括战争和恐怖主义行为。此外，我们的保险公司 我们将每年审查我们的政策，但我们不能保证我们可以更新我们的政策或更新类似或其他可接受的政策 届如果我们遭受的损失超出了保险范围或不属于我们的保险单承保范围，我们可能会承担责任 承担此类损失，我们的业务、财务表现和财务状况将受到不利影响。

我们 受到新加坡和我们经营的其他国家无法控制的宏观经济、政治、社交及其他因素的影响 in.

我们 受宏观经济因素影响，例如一般经济状况、人口增长、家庭组成、市场情绪 这在一定程度上受到失业率、实际可支配收入、通胀、衰退、股市表现、利率的影响 利率环境、监管政策、外国投资、国内生产总值增长、商业信心，所有这些都超出了 我们的控制权。例如，材料和劳动力成本的通胀压力加大，银行贷款利率上升。 到目前为止，我们还没有看到我们的业务受到实质性的影响，但如果通胀上升，完成项目的成本增加 而为我们的业务融资可能会对我们的财务业绩产生负面影响。此外，政治和社会稳定，税收， 新加坡和其他国家的价格和外汇管制法规、行业法律法规也可能影响我们的业务。 不能保证这些条件的发展不会对我们的业务运营产生不利影响。

我们 还可能扩展到我们目前没有业务存在的其他国家。我们无法控制的因素包括上述、 以及其他情况，例如内乱、流行病、恶劣天气条件、自然或其他灾难、恐怖袭击 或可能对金融市场、企业和消费者信心产生重大不利影响的暴力行为 并对我们的运营、财务业绩和财务状况产生不利影响。

我们 业务、财务表现和运营结果在很大程度上取决于全球宏观经济状况及其 对材料供应的影响。经济衰退周期、利率上升、燃料和能源成本波动、通货膨胀、 失业和其他可能影响材料成本并对我们服务和产品的收入成本产生不利影响的经济因素。 此外，负面的国家或全球经济状况可能会对我们供应商的财务业绩产生重大不利影响， 流动性和资本获取。这可能会影响他们维持库存、生产水平和/或产品质量的能力 并可能导致他们提高价格、降低生产水平或停止运营。

经济 商品价格上涨、运输成本、劳动力、保险和医疗保健成本上升以及解释的变化等因素 其他法律、法规和税收也可能增加我们的收入成本以及销售、一般和管理费用，以及 否则会对我们的财务状况和运营业绩产生不利影响。2023年全球通胀上升并可能持续至 2024.迄今为止，我们还没有受到通货膨胀压力。我们无法向您保证我们不会受到不利影响 未来

我们 面临侵犯我们知识产权和第三方未经授权使用我们商标的风险

我们 已在新加坡注册了我们的商标以保护我们的知识产权。请参阅标题为“业务”的部分 - 更多详情请参阅本招股说明书的知识产权”。如果我们的商标被侵犯或侵权，可能会有 之前未与我们合作过的潜在客户造成混淆，或者我们可能面临针对我们知识产权索赔的风险 侵犯财产权。

给定 由于资源有限，我们可能无法有效防止第三方侵犯我们集团的知识产权 权利也不保证如果我们侵犯我们的商标，我们将能够获得足够的补救措施 竞争对手或其他第三方。如果我们不能充分保护我们的知识产权，可能会产生不利影响 我们集团的声誉、声誉和财务表现。

作为 截至本招股说明书日期，虽然我们尚未遇到任何知识产权侵权索赔，但无法保证 我们未来不会侵犯第三方的任何知识产权。如果有任何索赔或诉讼 涉及侵犯其知识产权的第三方，无论是否有根据，我们的运营和财务 性能可能会受到不利影响。

地缘政治 条件，包括直接或间接的战争或恐怖主义行为，可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。

我们的 行动可能受到地缘政治条件、政治和社会不稳定、战争行为、恐怖主义活动或其他因素的干扰。 类似的事件。2022年2月，俄罗斯对乌克兰采取重大军事行动。作为回应，美国和其他一些国家 各国对俄罗斯、白俄罗斯以及与以下国家有关的某些个人和实体实施了重大制裁和出口管制 俄罗斯或白俄罗斯的政治、商业和金融组织，以及美国和某些其他国家可以进一步 制裁、贸易限制和其他报复行动，以防冲突继续或恶化。是不可能预测的 冲突的更广泛后果，包括相关的地缘政治紧张局势，以及苏丹政府采取的措施和报复行动 美国等国对此以及俄罗斯或白俄罗斯采取的任何反制措施或报复行动， 例如，包括潜在的网络攻击或能源出口中断，可能造成区域不稳定、地缘政治 这可能会对全球贸易、货币汇率、区域经济和全球经济产生重大不利影响。目前的形势 仍然不确定，虽然很难预测上述任何一项的影响，但冲突和采取的应对行动 冲突可能会增加我们的成本，扰乱我们的供应链，减少我们的销售额和收益，削弱我们筹集额外资金的能力 在可接受的条件下需要资本时，如果有的话，或者以其他方式对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。 目前，我们没有受到俄罗斯和乌克兰之间冲突的影响，也没有受到最近在俄罗斯和乌克兰发生的冲突的影响 中东，因为我们所有的主要材料供应商都设在亚洲，我们没有受到供应链中断或 由于冲突而产生的制裁。但如果冲突持续下去，可能会通过以下方式对全球经济产生长期影响 可能对我们的运营产生负面影响的贸易限制或网络活动。

我们 财务状况和经营业绩可能会因全球大流行的复发而受到不利影响。

一 在我们运营或规划的任何地理区域发生COVID-19等传染病的重大爆发、流行或大流行 运营可能会导致健康危机，对经济、金融市场和对我们服务的总体需求产生不利影响 这样的地区。此外，政府实施或我们为应对健康危机而采取的任何预防或保护行动， 例如旅行限制、隔离或工厂关闭，可能会干扰我们员工、供应商和客户的能力 履行他们的职责。目前，我们没有受到COVID-19病例的负面影响，但如果病例增加 和/或实施新的停工或出现类似的全球健康威胁，预计这将对 我们的业务

某些 本招股说明书中包含的市场机会数据、预测、第三方网站数据和图像均从第三方获取 来源，未经我们独立验证。我们相信这些图像中代表的数据、市场机会数据的估计， 本招股说明书中包含的市场增长预测是可靠的，但可能被证明是不准确的，即使 我们竞争实现预期增长，但我们的业务可能无法以类似的速度增长（如果有的话）。

这 招股说明书包含我们从各种政府、私人实体出版物获得的某些数据、图像和信息，第三 党的网站和报告。不能保证其中表示的任何特定图像或数据都是可靠的。不能保证 我们的市场机会估计所涵盖的任何数量或百分比的市场参与者都会购买我们的服务 为我们创造任何特定水平的收入。虽然我们尚未独立核实所代表的 图像和报告由于此类数据和信息可能是使用第三方方法收集的，我们认为这些数据 以及这些第三方出版物和报告中使用的信息，包括基于多个假设的预测 招股书是可靠的。新加坡建筑业的任何扩张都取决于一系列因素，包括成本 以及与我们和我们的竞争对手的服务相关的感知价值。即使我们竞争的市场符合 在此招股说明书中的估计和增长预测中，我们的业务可能无法以我们预期的速度增长，如果有的话，这可能会对我们造成不利影响 影响我们的业务、财务状况、经营结果和前景。我们的成长取决于许多因素，包括我们的成功。 在实施我们的业务战略时，我们面临着许多风险和不确定性。因此，图像中表示的数据 本招股说明书中包含的代表我们已参与的项目和对市场增长的某些预测不应被视为指示性的 我们未来的增长。

风险 与我们的证券和本次发行相关

一个 我们普通股的活跃交易市场可能不会建立，或者如果建立，可能不会继续，我们普通股的交易价格 普通股可能会大幅波动。

我们 无法向您保证将为我们的普通股建立流动性公开市场。如果我们的普通市场活跃 本次发行完成后，股票未出现，我们股票的市场价格和流动性可能会产生重大不利影响 受影响。本次发行中我们股票的公开发行价格是通过我们与代表协商确定的 承销商基于多个因素，我们无法保证本次发行后我们股票的交易价格 不会跌破公开发行价。因此，我们股票的投资者可能会经历价值大幅下跌 他们的股份。

我们 可能不会维持我们普通股在纳斯达克的上市，这可能会限制投资者进行交易的能力 我们的普通股并使我们受到额外的交易限制。

我们 我们打算与此次发行同时在纳斯达克上市我们的普通股。为了继续在纳斯达克上市， 我们必须保持一定的财务和股价水平，未来我们可能无法满足这些要求。我们无法保证 您知道我们的股票未来将继续在纳斯达克上市。

如果 纳斯达克将我们的普通股退市，并且我们无法在另一家国家证券交易所上市，我们预计我们的股票 可以在美国场外市场报价。如果发生这种情况，我们可能会面临重大的重大不利影响 后果，包括：

作为 只要我们的普通股在纳斯达克上市，美国联邦法律就会阻止或先发制人各州监管其销售。然而， 该法律确实允许各州在涉嫌欺诈的公司进行调查，并且，如果发现存在欺诈活动， 然后各州可以监管或禁止其销售。此外，如果我们不再在纳斯达克上市，我们将受到监管 在我们提供股份的每个州。

这个 我们普通股的首次公开募股价格可能并不代表交易市场上的价格。 市场价格可能会波动。

的 我们普通股的首次公开发行价格将由我们与承销商之间的谈判确定，并且可能不承担 与我们的收入、账簿价值或任何其他价值指标直接相关。我们无法向您保证我们普通产品的市场价格 股价不会大幅下跌至低于首次公开发行价。美国和其他国家的金融市场 在过去几年中经历了价格和数量的显着波动。我们普通股价格的波动可能会 是由我们无法控制的因素造成的，并且可能与我们的运营结果的变化无关或不成比例。

的 我们普通股的交易价格可能会出现快速且大幅波动，这可能会使未来的交易变得困难 投资者评估我们普通股快速变化的价值，并导致投资者遭受重大损失。

那里 最近出现了股价极端上涨，随后价格迅速下跌和股价剧烈波动的情况， 公开募股，尤其是在公开募股量相对较小的公司中。作为一家市值相对较小、 由于公众持股量较小，我们可能会经历更大的股价波动、极端的价格上涨、交易量更低和流动性更低 而不是大市值公司。特别是，我们的普通股可能会受到快速且大幅的价格波动，低 交易量和买入价和卖出价的巨大价差。这种波动性，包括任何股票上涨，可能与我们的实际情况无关 或预期的经营业绩和财务状况或前景，使潜在投资者难以快速评估 我们普通股的价值发生变化。

的 我们普通股的交易价格可能波动，并且由于我们无法控制的因素以及以下原因而可能大幅波动 与我们的实际或预期表现无关。此外，如果我们的普通股交易量较低，购买者 或相对少量的出售可能很容易影响我们普通股的价格。这种低交易量也可能导致 我们普通股的价格将大幅波动。我们普通股的持有者也可能无法轻易清算他们的股份 投资或可能因交易量低而被迫以压低的价格出售。广泛的市场波动和总体经济和 政治状况也可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

在 除了市场和行业因素外，由于我们的特定因素，我们股票的价格和交易量可能会高度波动 自己的运营，包括以下：

任何 这些因素可能会导致我们股票交易量和价格发生重大突然变化。

在 如果市场波动，上市公司的股东经常对这些公司提起证券集体诉讼 在其证券市场价格出现一段不稳定时期后。如果我们卷入集体诉讼，可能会转移注意力 我们管理层的大量关注和其他资源来自我们的业务和运营，并要求我们承担 为诉讼辩护的巨额费用，这可能会损害我们的运营结果。任何此类集体诉讼，无论是否成功， 可能会损害我们的声誉并限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果索赔成功 我们可能被要求支付重大损害赔偿，这可能会对我们的财务状况和业绩产生重大不利影响 的运营。

如果 证券或行业分析师不会发布有关我们业务的研究或报告，也不会对他们的建议做出不利改变 关于我们的普通股，我们的普通股的市场价格和交易量可能会下降。

的 我们股票的交易市场将受到行业或证券分析师发布的有关我们业务的研究或报告的影响。 如果一名或多名分析师下调我们的股票评级，我们股票的市场价格可能会下跌。如果其中一名或多名分析师 停止报道我们或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的知名度，这反过来又可能 导致我们股票的市场价格或交易量下降。

的 出售或可供出售大量普通股，包括正在登记的普通股 同时在转售招股说明书中转售，可能会对其市场价格产生不利影响。

销售额 在本次发行完成后，我们的大量普通股在公开市场上上市，并通过出售股份获得 转售股东持有的股份，或认为这些出售可能发生的看法，可能会对我们股票的市场价格产生不利影响 并可能严重削弱我们未来通过股票发行筹集资金的能力。截至本招股说明书日期，我们 已发行和已发行普通股11,250,000股。本次发行的普通股将不受限制地自由流通。 或根据证券法进一步注册，我们现有股东持有的普通股也可以公开出售 未来市场将受到证券法第144条和第701条以及适用的锁定协议的限制。 此次发行后，将立即发行和发行13,500,000股普通股。请参阅“承销” 和《有资格在未来出售的股票》，以更详细地描述在此之后出售我们的证券的限制 这个祭品。

短 出售可能会压低我们普通股的市场价格。

短的 抛售是指出售卖方并不拥有的股票，而是有意向第三方借入的股票。 在晚些时候回购相同的股票，以返还给贷款人。卖空者希望从价值下降中获利。 卖空者预期支付的出售借入股份和购买置换股份之间的股份 在那次购买中的收入少于在出售中获得的收入。由于股票价格下跌符合卖空者的利益， 许多卖空者发布或安排发布有关发行人及其股东的负面意见和指控 业务前景，以制造负面的市场势头，并在卖空股票后为自己创造利润。这些 在过去，做空攻击曾导致股票在市场上抛售。如果我们成为任何负面宣传的对象， 无论这些指控被证明是真是假，我们都必须花费大量资源来调查这些指控 和/或自卫。虽然我们会强烈防御任何此类卖空者攻击，但我们可能会受到 我们可以根据言论自由原则、适用的州法律或商业问题对相关卖空者提起诉讼 保密协议。

因为 我们预计不会在可预见的未来宣布股息，您必须依靠我们普通股的价格上涨来获得回报 关于您的投资。

我们 目前打算保留我们所有的可用资金和本次发行后的任何未来收益，为发展和增长提供资金 我们的生意。因此，我们预计在可预见的未来不会宣布任何现金股息。因此，您不应该依赖于 投资我们的股票，作为未来任何股息收入的来源。我们的董事会有权决定是否分发 股息，以适用法律为准。根据开曼群岛法律，开曼群岛公司可以从利润中支付股票股息。 或其股份溢价账，但在任何情况下不得从股份溢价账中支付股息，除非立即 自拟派发股息之日起，公司应有能力偿付到期的普通债务。 生意上的事。即使我们的董事会决定宣布和支付股息，未来股息的时间，金额和形式， 如果有的话，将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本要求和盈余、 我们从子公司收到的分派金额(如果有)、我们的财务状况、合同限制和其他因素 由我们的董事会决定。因此，您对我们普通股的投资回报可能完全取决于 根据我们普通股未来的任何价格增值。不能保证我们的普通股在 此次发行，甚至维持您购买我们股票时的价格。您在我们的股票上的投资可能无法实现回报 你甚至可能会失去你的全部投资。

因为 我们的每股公开发行价格远高于我们的每股净有形净资产，您将立即体验到 和大量稀释。

如果 您在此次发行中购买股份，您将支付远高于我们每股净有形净资产的费用。结果你会 立即大幅稀释每股3.59美元，代表我们调整后有形净资产之间的差异 截至2024年3月31日，在本次发行的净收益生效后，每股净价值为0.91美元， 假设本招股说明书封面页所载我们发行的股份数量没有变化，并假设公开发行 每股4.50美元。请参阅“稀释”以更完整地描述您的投资价值如何 本次发行完成后，我们的股份将被稀释。

我们 修订后的公司章程包含反收购条款，可能会阻止第三方收购我们并产生不利影响 影响我们普通股持有人的权利。

我们的 修订后的公司章程中包含的条款可能会限制其他人控制我们公司的能力。本规定 可能会剥夺我们的股东以高于当前市场价格的溢价出售股票的机会 通过阻止第三方在要约收购或类似交易中获得对本公司的控制权。我们的董事会 有权发行一个或多个系列的优先股，并确定其指定、权力、优先股、特权和 相对参与权、可选权利或特殊权利以及资格、限制或限制，包括股息权、转换权 权利、投票权、赎回条件和清算优惠，其中任何一项或所有权利都可能大于相关权利 用我们的普通股。优先股的发行条款可能旨在延迟或阻止本公司控制权的变更 或者让撤换管理层变得更加困难。如果我们的董事会决定发行优先股，我们普通股的价格 股价可能下跌，我们普通股持有人的投票权和其他权利可能受到重大不利影响。

你 必须依赖我们管理层对本次发行净收益用途的判断，此类用途可能不会产生收入 或者提高我们的股价。

我们 计划将此次发行的净收益主要用于发展我们现有的业务以及通过合作伙伴关系培育未来的发展 以及并购。请参阅“收益的使用”。然而，我们的管理层在申请中将拥有相当大的自由裁量权 我们在此次发行中收到的净收益。作为投资决策的一部分，您将没有机会进行评估 收益是否得到适当使用。净收益可能用于企业目的，但不会改善我们的努力 实现或维持盈利能力或提高我们的股价。此次发行的净收益可能会用于投资 不会产生收入或失去价值。

如果 我们被归类为被动外国投资公司，拥有我们证券的美国纳税人可能会对美国不利 联邦所得税后果。

我们 我们是一家非美国公司，因此，我们将被归类为被动外国投资公司，即PFIC， 任何应税年度，如果该年度

被动 收入通常包括股息、利息、租金、特许权使用费（不包括积极进行贸易产生的租金或特许权使用费 或业务）以及处置被动资产的收益。

如果 我们被确定为美国纳税人持有期内的任何应税年度（或其部分）的PFIC，该年度 持有我们的证券，美国纳税人可能会承担增加的美国联邦所得税责任，并可能会缴纳额外的税 报告要求。

它 对于我们当前的应税年度或随后的任何年度，我们50%以上的资产可能是产生被动影响的资产 收入我们将在任何特定纳税年度结束后做出此决定。我们将我们的附属实体视为所有实体 由我们出于美国联邦所得税目的，这不仅仅是因为我们对此类实体的运营行使有效控制 而且还因为我们有权享受他们的几乎所有经济利益，因此，我们巩固了他们的经营成果 在我们的合并财务报表中。就PFIC分析而言，一般而言，非美国公司被视为拥有其 按比例分成任何被认为拥有至少25%股权的实体的总收入和资产。

为 更详细地讨论PFIC规则对我们的适用以及如果我们决心这样做，对美国纳税人的后果 作为PFIC，请参阅“重大税务考虑-被动外国投资公司考虑”。

我们 控股股东对公司具有重大影响力。他的利益可能与我们其他人的利益不一致 股东，并且可能会阻止或导致控制权或其他交易变更。

作为 截至本招股说明书发布之日，Kelvin Ang拥有我们90.4%的已发行和发行普通股，并通过以下方式出售800，000股 转售招股说明书中规定的发行。如果他在发行完成后出售所有80万股，他仍然会 拥有我们当时已发行和发行的普通股约69.4%，如果他不出售全部800，000股，则更多 股

因此， 我们的控股股东可以控制提交给股东的任何公司交易或其他事项的结果 批准，包括合并、合并、选举董事和其他重大公司行动，包括权力 防止或导致控制权发生变化。我们最大股东的利益可能与我们其他股东的利益不同。 未经控股股东同意，我们可能会被阻止进行可能对我们有利的交易 或我们的其他股东。我们股份所有权的集中可能会导致我们股份价值的重大下跌。 有关我们的主要股东及其附属实体的更多信息，请参阅“主要股东”。

作为 作为一家在开曼群岛注册的公司，我们被允许采用与公司治理相关的某些母国实践 与纳斯达克公司治理上市标准显着不同的事项。如果我们依赖这些豁免，这些 如果我们完全遵守纳斯达克公司治理上市，这些做法为股东提供的保护可能会比他们所享受的保护要少 标准

作为 作为已申请在纳斯达克上市的外国私人发行人，我们有能力依赖 纳斯达克公司治理上市标准允许我们在公司某些方面遵循开曼群岛法律 政新理念这将使我们能够遵循某些在重大方面与公司不同的公司治理实践 适用于在纳斯达克上市的美国公司的治理要求。

为 例如，我们不受纳斯达克法规的约束，该法规要求美国上市公司：

- 董事会多数由独立董事组成;

- 要求非管理层董事在管理层不在场的情况下定期开会;

- 拥有独立的薪酬委员会;

- 有一个独立的提名委员会;以及-

- 寻求股东批准实施某些股权补偿计划和稀释性发行普通股，例如 除公开发行外，涉及以低于以下金额的较大者出售20%或以上普通股的交易 股票的账簿或市值。

作为 作为外国私人发行人，我们被允许遵循母国实践，以代替上述要求和我们的审计委员会 不受适用于美国上市公司的额外纳斯达克公司治理要求的约束，包括要求 至少有三名成员，并肯定确定所有成员都是“独立的”，使用更严格的 标准高于适用于我们作为外国私人发行人的标准。我们的审计委员会必须遵守规则的规定 《交易法》第10A-3条，适用于在纳斯达克上市的美国公司。因此，我们打算拥有一个完全独立的 根据第10A-3条，审计委员会根据本招股说明书所属的注册声明的有效性 《交易法》，我们还将满足拥有三名“独立”审计委员会成员的更严格要求。

你 在保护您的利益方面可能会面临困难，并且您通过美国法院保护您权利的能力可能会受到限制，因为 我们根据开曼群岛法律注册成立。

我们 是根据开曼群岛法律注册成立的获豁免有限责任公司。我们的公司事务受 根据本公司不时修订的组织章程大纲及章程细则、《公司法》及开曼群岛普通法。 股东对董事和我们提起诉讼的权利、少数股东的诉讼和受托责任 根据开曼群岛法律，我们公司的董事在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。这个 开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及 英格兰普通法，其法院的裁决对开曼群岛的法院具有说服力，但不具有约束力。 根据开曼群岛的法律，我们股东的权利和我们董事的受托责任还没有明确确立。 正如美国某些司法管辖区的法规或司法判例所规定的那样。特别是，开曼群岛 与美国不同的证券法，对投资者的保护可能要小得多。此外, 开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

股东 根据开曼群岛法律，像我们这样的开曼群岛豁免公司没有检查公司记录的一般权利（除 组织章程大纲和章程）或获取这些公司股东名单的副本。不需要我们的董事 根据我们的组织章程大纲和章程，提供我们的公司记录供股东检查。这可能 使您更难获得确定股东决议所需的任何事实或征求意见所需的信息 与代理权竞争有关的其他股东的代理权。

某些 我们的祖国开曼群岛的公司治理实践与公司的要求显着不同 在美国各州等其他司法管辖区成立。目前，我们不打算依赖母国的做法来处理任何 公司治理问题。如果我们将来选择这样做，我们的股东可能会受到比其他情况更少的保护 将遵守适用于美国国内发行人的规则和法规。

作为 由于上述原因，面对我们采取的行动，股东可能会更难保护自己的利益 管理层、董事会成员或控股股东比他们作为注册成立的公司股东 美国的一个州。讨论《公司法》条款与适用于公司的法律之间的重大差异 在美国州注册成立的公司及其股东，请参阅“开曼群岛公司的某些考虑因素-差异 公司法。”

一定的 我们股东获得的对我们不利的判决可能无法强制执行。

我们 是一家开曼群岛豁免公司，我们几乎所有的资产都位于美国以外。此外，所有 我们目前的董事和官员中有许多是美国以外国家的国民和居民，而且几乎所有的 这些人的资产位于美国以外。因此，股东可能很难实现送达。 在美国境内对这些人进行法律程序，或对我们或他们执行在美国法院获得的判决，包括 根据美国证券法或美国任何州的民事责任条款作出的判决。 即使你成功地提起这类诉讼，开曼群岛的法律也可能使你无法执行判决 针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产。有关开曼群岛相关法律的更多信息， 见“民事责任的强制执行”。由于上述原因，我们的股东在保护股东方面可能会遇到更多困难 通过对我们或我们的高级管理人员、董事或大股东的诉讼，他们的利益比公司的股东 在美国的一个司法管辖区注册成立的。

我们 是《证券法》含义内的新兴成长型公司，并可能利用某些降低的报告要求。

我们 根据JOBS法案的定义，我们是一家“新兴成长型公司”，我们可能会利用各种豁免 适用于非新兴成长型公司的其他上市公司的要求，最重要的是，不需要 只要我们是新兴增长企业，就必须遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的审计师认证要求 公司因此，如果我们选择不遵守此类审计师认证要求，我们的投资者可能无法访问某些 他们可能认为重要的信息。

的 JOBS法案还规定，新兴成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则 直到私人公司被要求遵守此类新的或修订的会计准则之日为止。换句话说， “新兴成长型公司”可以推迟某些会计准则的采用，直到这些准则另行采用 适用于私营公司。我们选择利用延长的过渡期，尽管我们提前采用了某些 基于此类准则允许的过渡指导的新的和修订的会计准则。这次选举的结果是，我们的未来 财务报表可能无法与遵守上市公司生效日期的其他上市公司进行比较 或修订后的会计准则。

我们 是《交易法》含义内的外国私人发行人，因此我们免受适用于以下的某些规定的约束 美国国内上市公司。

因为 根据《交易法》，我们是外国私人发行人，我们不受证券规则和法规的某些条款的约束 在美国适用于美国国内发行人的证券，包括：

我们 需要在每个财年结束后的四个月内以表格20-F提交年度报告。此外，我们打算发布 我们每半年通过根据纳斯达克规则和法规发布的新闻稿发布一次的财务业绩。 与财务业绩和重大事件相关的新闻稿也将以表格6-k的形式提交给SEC。然而，信息 与要求提交的文件相比，我们被要求向SEC提交或提供的文件将不那么广泛和及时 美国国内发行人向美国证券交易委员会提交。因此，您可能无法获得与提供的相同的保护或信息 如果您投资于美国国内发行人，则对您有利。

我们 公司章程限制股东对我们的董事提起法律诉讼。

我们 经修订和重述的公司章程包含我们的股东广泛放弃任何单独索赔或诉讼权 并代表我们针对我们的任何董事;但是，本豁免不适用于根据《证券法》和《证券法》产生的索赔 交易法。除根据《证券法》或《交易法》产生的索赔外，豁免适用于董事采取的任何行动， 或董事在履行其在本公司或为本公司的职责时未能采取任何行动，除非尊重 涉及董事任何欺诈、故意违约或不诚实的任何事项。此豁免可能会阻止索赔和限制 股东有权对我们的董事提出索赔，除非作为或不作为涉及欺诈、故意违约或 这样的导演的不诚实。

我们 是纳斯达克股票市场规则含义内的“受控公司”，因此，未来我们可能会依赖 豁免某些为其他公司股东提供保护的公司治理要求。

我们 是，并且在此次发行完成后，我们将继续成为纳斯达克股票定义的“受控公司” 市场规则，因为FSB Global Limited持有并将继续拥有我们50%以上的投票权。只要我们还在 根据该定义，作为受控公司，我们可以选择依赖并可以依赖某些义务豁免 遵守某些公司治理要求，包括：

作为 因此，您将无法获得与受所有公司治理约束的公司股东相同的保护 如果我们使用这些豁免，则符合纳斯达克证券市场规则的要求。我们目前无意依赖受控公司 豁免。

我们 未来可能会失去我们的外国私人发行人身份，这可能会给我们带来大量额外成本和费用。

AS 如上所述，我们是一家外国私人发行人，因此，我们不需要遵守所有定期披露和 《交易法》的现行报告要求。外国私人发行人地位的确定每年根据最后一笔业务进行 发行人最近完成的第二个财政季度的日期，因此，下一次决定将根据 在2024年6月30日寄给我们。在未来，如果(1)超过50%的未完成投票权，我们将失去外国私人发行人的地位 证券由美国居民所有，(2)我们的大多数董事或高管是美国公民或居民，或者我们 未能满足避免失去外国私人发行人地位所需的额外要求。如果我们失去了我们的外国私人发行人 状态，我们将被要求向美国证券交易委员会提交美国国内发行人表格的定期报告和注册声明，这些表格是 比外国私人发行人可用的表格更详细、更广泛。我们还必须遵守美国联邦委托书 要求，我们的高管、董事和10%的股东将成为短期利润披露和追回的对象 《交易法》第16条的规定。此外，我们将失去依赖某些公司治理豁免的能力。 纳斯达克上市规则下的要求。作为一家非外国私人发行人的美国上市上市公司，我们将招致 作为外国私人发行人，我们不会招致大量额外的法律、会计和其他费用。

经济 开曼群岛的实质立法可能会对我们或我们的业务产生不利影响。

AS 2019年1月1日，《开曼群岛国际税收合作(经济实体)法》(简称《ES法》)出台 在开曼群岛生效，对范围内的开曼群岛实体提出某些经济物质要求，这些实体正在进行 关于“相关活动”(如《经济法》所界定的)。由于我们是开曼群岛公司，合规义务包括提交 向本公司发出的年度通知，披露本公司是否正在进行任何 ES法案，如果是，我们是否满足了ES法案要求的经济物质测试。因为这是一个新的政权， 预计《经济法》可能会演变，并需要进一步澄清和修正。我们可能需要额外拨出 资源，以保持这些发展的更新，并可能不得不对我们的运营进行更改，以符合所有适用的 《经济服务法》的要求。未能满足这些要求可能会使我们受到ES法案的惩罚。

我们 由于我们的普通股在 纳斯达克。

我们 作为一家公开报告公司，将产生额外的法律、会计和其他费用，特别是在我们不再有资格成为 新兴成长型公司。例如，我们将被要求遵守规则和法规的额外要求 SEC和纳斯达克规则，包括适用的公司治理实践。我们希望遵守这些要求 将增加我们的法律和财务合规成本，并使某些活动更加耗时和成本。另外我们 预计我们的管理层和其他人员需要转移运营和其他业务事务的注意力，投入大量资金 满足这些上市公司要求的时间。我们无法预测或估计我们可能因成为 上市公司或此类成本的时间。

在……里面 此外，与公司治理和公开披露相关的不断变化的法律、法规和标准正在为 上市公司，增加了法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时。这些法律、法规 标准有不同的解释，在许多情况下是因为它们缺乏特殊性，结果是它们的适用 实际上，随着监管机构和理事机构提供新的指导方针，可能会随着时间的推移而演变。这可能导致持续的不确定性。 关于合规事项和不断修订披露和治理做法所需的更高成本。我们打算 投资资源以符合不断发展的法律、法规和标准，这项投资可能会增加一般性和行政性 管理人员的时间和注意力从创收活动转移到合规活动。如果我们的 遵守新法律、法规和标准的努力不同于监管机构或理事机构的预期活动 对于与其应用和实践相关的含糊之处，监管当局还可以对我们和我们的 业务可能会受到不利影响。

最近 SEC和PCAOb的联合声明、纳斯达克的规则变更以及《控股外国公司会计法》（“HFCAA”） 所有人都呼吁在评估新兴市场公司的资格时对新兴市场公司适用额外、更严格的标准。 审计师，尤其是未经PCAOb检查的非美国审计师。这些事态发展可能会给我们的持续发展增加不确定性 我们的证券在美国上市或未来发行

对 2020年12月18日，美国前总统签署HFCAA成为法律。本质上，HFCAA要求SEC禁止外国公司 如果公司保留了无法接受PCAOB检查的外国会计师事务所，则不得在美国证券交易所上市 从2021年开始，连续三年。2021年3月24日，美国证券交易委员会通过了与实施相关的临时最终规则 HFCAA的某些披露和文件要求。2021年12月2日，美国证券交易委员会通过修正案以最终确定规则 实施HFCAA中的提交和披露要求，该要求将在联邦发布后30天生效 注册员。如果我们的审计师不接受PCAOb检查，SEC可能会提出可能影响我们的额外规则或指导。

对 2021年9月22日，PCAOb通过了一项与HFCAA职责相关的新规则，该规则为 PCAOb用于根据HFCAA的设想确定是否无法检查或调查完全登记的情况 由于该司法管辖区的一个或多个当局采取的立场而位于该司法管辖区的公共会计师事务所。 新规定于2021年11月4日生效。2021年12月16日，PCAOb发布报告，通知SEC其决定 (the“PCAOb确定报告”）表示他们无法彻底检查或调查PCAOb注册的公共会计 总部位于中国大陆和香港的公司。该报告列出了总部注册会计师事务所的名单 分别在中国大陆和香港，PCAOb无法彻底检查或调查。

这 PCAOb缺乏对在中国进行的审计工作的检查，使PCAOb无法定期全面评估任何审计工作 在中国执行的审计师。因此，投资者可能会被剥夺PCAOb检查的全部好处，从而可能 对我们和中国的运营实体报告的财务信息和程序以及我们和中国的质量失去信心 经营实体的财务报表。

我们 审计师，Marcum Asia CPA LLP（“Marcum Asia”）， 作为审计师，出具本招股说明书其他地方包含的审计报告的独立注册会计师事务所 在美国上市的公司和在PCAOb注册的公司受美国法律约束 PCAOb定期进行检查以评估其是否遵守适用专业标准的国家。 Marcum Asia总部位于纽约，并定期接受PCAOb检查，上次检查是在2020年 且截至本招股说明书日期，未被列入发布的PCAOb确定报告中的PCAOb识别公司名单 2021年12月16日。

在……上面 2022年8月26日，中国证监会、财政部Republic of China、上市公司 会计监督委员会(PCAOB)签署了一项议定书，管理对总部设在#年的审计公司的检查和调查 内地中国和香港。议定书仍未公布，有待进一步解释和执行。根据 对于美国证券交易委员会披露的关于议定书的情况说明书，PCAOB应拥有独立裁量权，以选择任何发行人审计 用于检查或调查，并具有向美国证券交易委员会传递信息的不受约束的能力。2022年12月15日，PCAOB董事会 确定PCAOB能够确保完全进入总部的注册会计师事务所进行检查和调查 在内地中国和香港，并投票撤销先前的裁定，与之相反。然而，如果中国当局阻挠 如果未来未能为PCAOB的访问提供便利，PCAOB董事会将考虑是否需要发布新的决定。 2022年12月29日，总裁·拜登签署了《加快追究外国公司责任法案》，作为合并的一部分 拨款法案，修订HFCAA，并要求美国证券交易委员会禁止发行人的证券在任何美国股票上交易 如果其审计师连续两年而不是连续三年不接受PCAOB检查，则可在交易所进行审计。PCAOB继续 要求全面进入内地中国和香港正在推进，并计划在2023年初恢复定期检查 并继续进行持续的调查，并视需要启动新的调查。PCAOB还表示 如有必要，它将立即采取行动，考虑是否需要向HFCAA发布新的裁决。不能保证 如果当前的政治安排发生重大变化，我们将能够遵守美国监管机构施加的要求 内地中国和香港之间，或者如果我们的审计师工作底稿的任何组成部分在中国内地中国 未来。我们普通股的退市将迫使我们普通股的持有者出售他们的普通股。的市场价格 由于这些行政或立法行动的预期负面影响，我们的普通股可能会受到不利影响 无论这些行政或立法行动是否实施，也无论我们的实际经营业绩如何。

执法 民事责任

我们 公司是一家根据开曼群岛法律注册成立的豁免有限责任公司。我们在开曼群岛注册成立 由于成为开曼群岛豁免公司的某些好处，例如政治和经济稳定， 有效的司法体系、有利的税收体系、没有外汇管制或货币限制以及可用性 专业和支持服务。然而，与美国相比，开曼群岛的证券法体系欠发达 与美国相比，各州和这些证券法为投资者提供的保护较少。此外，开曼群岛 公司可能没有资格向美国联邦法院提起诉讼。

所有 我们当前的业务有一半是在美国境外进行的，我们所有当前资产都位于美国境外 美国，我们的大部分业务和流动资产位于新加坡。所有董事和执行官 我们公司的审计师居住在美国境外，他们的几乎所有资产都位于美国境外 美国的因此，投资者可能无法在美国境内向我们提供流程服务，或 任何此类人员，或在美国执行美国法院针对我们或任何此类人员做出的任何判决，包括 基于美国证券法或美国任何州或地区的民事责任条款的判决。

我们 已任命Cogency Global Inc.，122 E. 42^nd 街，18^这是 Floor，New York，New York 10168作为我们的代理商 根据美国证券法针对我们提起的任何诉讼中，可以向谁送达诉讼。

开曼群岛 岛屿

科尼尔斯 迪尔和皮尔曼私人公司有限公司，我们的开曼群岛法律律师告诉我们，法院是否存在不确定性 开曼群岛将（i）承认或执行美国法院针对我们或我们的董事或高管做出的判决 基于美国或美国任何州证券法民事责任条款的官员 国家;或（ii）受理在开曼群岛针对我们或我们的董事或执行人员提出的原始诉讼 根据美国证券法或美国任何州的证券法。

我们 已由开曼群岛律师事务所Conyers Dill&Pearman Pte提供咨询。虽然没有法定的强制执行 在开曼群岛，在美国联邦或州法院获得的判决(开曼群岛不是当事方 任何与美国对等执行或承认这类判决的条约)，开曼群岛法院 可承认为有效判决、终局及决定性判决以人为本在联邦或州法院获得 美国对公司支付一笔款项(但就多重损害赔偿而应付的款项除外， 税收或类似性质的其他收费，或关于罚款或其他处罚)，或在某些情况下，以人为本判断 非金钱救济，并可据此作出判决，但条件是：(A)此类法院对当事人有适当管辖权 (B)此类法院没有违反开曼群岛的自然正义规则；(C)此类判决 (D)执行判决不会违反开曼群岛的公共政策；(E)没有新的 在开曼群岛法院作出判决之前提交与该诉讼有关的可受理证据；以及 (F)适当遵守开曼群岛法律规定的正确程序。开曼群岛法院可能暂停执行 在其他地方同时提起诉讼的情况下的诉讼。

新加坡

丹顿 是我们关于新加坡法律的法律顾问，并告诉我们，美国法院的判决是否 根据美国证券法或美国任何州或领地的民事责任条款 将由新加坡法院承认或执行，新加坡法院是否会在#年作出判决存在疑问。 最初在新加坡法院提起的诉讼完全基于这些证券法的民事责任条款。一个以人为本 美国联邦或州法院的最终和决定性的判决，根据该判决，一笔固定的或可确定的金额 根据普通法，一般可通过在新加坡法院提起的诉讼，在新加坡法院将其作为债务强制执行 在外国判决不能因任何事实上或法律上的错误而被弹劾，且该判决已成立的情况下 新加坡法院对判定债务人拥有管辖权。然而，新加坡法院不太可能强制执行外国法院 如果(A)外国判决与先前对同一当事人具有约束力的当地判决不一致；(B)强制执行 (C)取得外国判决的程序； 违反自然正义原则；(D)外国判决是通过欺诈获得的；(E)外国判决的执行 相当于直接或间接执行外国刑法、税收或其他公法。

我们 我们的新加坡律师Dentons进一步建议，新加坡法院可能不允许执行 对外国任何刑法、税法或公共法律产生的应付款项的任何外国判决，其中可能包括判决 美国法院根据美国或任何州证券法的民事责任条款或 美国领土。关于美国联邦和州证券法的民事责任条款， 允许对我们和我们的董事或执行官进行惩罚性赔偿，但我们不知道新加坡有任何报告的决定 考虑了美国法院判决是否基于此类民事责任条款的具体问题的法院 美国或美国任何州或地区的证券法在新加坡可执行。

使用 所得

我们 根据假设，我们将从出售普通股中获得约850万美元的净收益 首次公开发行价为每股4.50美元，扣除预计的承销折扣和佣金后，以及预计的 提供费用。

每个 假设的首次公开发行价格每股4.50美元增加（减少）0.25美元，将增加（减少）净收益 假设发行的股票数量，如封面页所示，此次发行将给我们带来约5100万美元 扣除估计的承销折扣和佣金后，本招股说明书的金额保持不变。

我们 打算将此次发行的净收益用于以下用途：

这个 我们将用于特定活动类别的收益的确切金额和百分比将取决于当前的市场和 商业条件以及可能不时出现的特殊机会，如果我们没有足够的资金 为了资助所有项目，我们将按照上面列出的顺序排列优先顺序，并寻求替代债务融资以获得额外资金， 如果需要的话。本次发行净收益的预期用途代表了我们基于目前的计划和业务的意图 条件，未来可能会随着我们计划和业务条件的发展而变化。我们实际支出的数额和时间 根据许多因素，包括任何不可预见的现金需求，可能会有很大的差异。同样，我们未来的优先事项是 收益的使用将取决于它们发展过程中的商业和市场状况。因此，我们的管理层将拥有极大的灵活性 在运用发行的净收益方面拥有广泛的自由裁量权。如果发生意外事件或业务状况发生变化，我们可能 使用此次发行所得资金的方式不同于本招股说明书中所述。我们打算将我们的净收益投资于短期， 计息，投资级债务，当净收益等待使用时。

虽然 我们可能会使用一部分收益来收购或投资与之相辅相成的公司、技术、产品或资产 在我们的业务中，我们目前没有达成任何收购或进行任何投资的谅解、承诺或协议。我们 无法向您保证我们未来会进行任何收购或投资。

资本化 和负债

的 下表列出了截至2024年3月31日我们的资本总额：

我们 该表格源自我们的历史和历史，并且应该结合阅读并通过参考来完整地限定 本招股说明书其他地方包含的财务报表和随附注释。您还应该一起阅读此表 与“精选合并财务数据”和“管理层对财务状况的讨论与分析” 和运营结果。”

的 下表列出了截至2023年12月31日和2024年3月31日我们的债务：

⁽¹⁾ 流动和非流动银行债务由三项融资组成。其中包括定期贷款（324，484新元），由以下人员担保 74泰戈尔巷房产和土地;新加坡政府为债务提供90%担保的过渡贷款（1，219，802新元） COVID-19期间，以及无担保的非担保信托收据（481，622新元）。

⁽²⁾ 无担保，但由机动车辆担保。

⁽³⁾ 无担保和无担保。

分红

的 截至2024年3月31日的股息余额为5，817，274新加坡元，截至本招股说明书日期，我们尚未派发后续股息 支付我们目前不打算在此次发行后的可预见的未来宣布普通股股息。如果我们 未来决定宣布股息时，董事会应考虑以下因素 在决定是否提议股息以及确定股息金额时：（a）经营和财务业绩;（b）现金流 情况;（c）业务状况和策略;（d）未来运营和收益（e）税务考虑;（f）中期股息 已支付（如果有的话）;（g）资本要求和支出计划;（h）股东的利益;（i）法定和监管限制; (j)对股息支付的任何限制;及（k）董事会可能认为相关的任何其他因素。目前，我们还没有 任何预定的股息分配比例。

这个 股息的支付将由我们的董事会酌情决定，并受开曼群岛法律和我们的 经修订和重新修订的公司章程，经不时修订。根据开曼群岛的法律，开曼群岛的一家公司 可从利润或其股票溢价账户中支付股息，但在任何情况下都不得从股票中支付股息 保费账目，除非在紧接建议支付股息的日期后，公司有能力支付 在正常业务过程中到期的债务。即使我们董事会决定分红，分红的形式、频率 以及金额将取决于我们未来的运营和收益、资本要求和盈余、一般财务状况、合同 董事会可能认为相关的限制和其他因素。此外，我们是一家控股公司，依赖于 从我们的子公司收取股息和其他分派，以支付我们普通股的股息。

那里 各公司注册地的现行适用法律是否没有外汇管制或外汇法规 将影响股息支付或汇出的重要子公司。

稀释

投资者 在本次发行中购买我们的普通股将在调整后的有形净资产中立即经历大幅稀释 其普通股的账面价值。调整后的有形净资产的形式稀释代表 假设我们普通股的首次公开发行价格和预计每股调整后有形净净资产 发行后立即发行我们的普通股。

历史 每股有形净资产代表我们的有形资产总额（不包括递延发行成本和递延税的总资产 资产）减负债总额，除以已发行和发行普通股数量。普通销售生效后 公司此次发行的股票，假设首次公开发行价为每股4.50美元（扣除后） 860，625美元的承销折扣和佣金以及公司应付的估计发行费用约为43，531美元， 截至2024年3月31日，预计调整后的有形净资产约为12亿美元， 或每股0.91美元。由于调整后的有形净资产为0.63美元，这意味着预计的金额立即增加 我们现有股东每股稀释，并立即稀释每股3.59美元购买普通股的新投资者 在这个报价中。

的 下表说明了对新投资者的每股稀释情况。

选择 合并财务数据

这个 下表汇总了我们选定的各时期和截至所示日期的综合财务数据。合并后的摘要 截至2022年和2023年12月31日的资产负债表数据来自我们经审计的合并财务报表，这些报表具有 已按照美国公认会计准则编制，并按照上市公司会计监督委员会的标准进行审计 (美国)，并包括在本招股说明书的其他地方。简明财务报表包括所有调整，仅包括 正常的和经常性的调整，我们认为这是公平反映我们的财务状况和经营业绩所必需的 在所述期间内。我们的合并财务报表是根据美国公认会计准则编制和列报的。我们的历史 结果不一定代表未来可能出现的结果，任何过渡期的结果都是 不一定代表全年的预期结果。以下汇总合并财务数据应 与《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》一并阅读 以及我们的合并财务报表包括在本招股说明书的其他部分。

结果 行动

管理层的 的内涵探析

金融 状况及经营业绩

的 以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的合并一起阅读 本招股说明书其他地方包含的财务报表和相关注释。本讨论和分析以及本招股说明书的其他部分 包含基于涉及风险、不确定性和假设的当前信念、计划和预期的前瞻性陈述。 我们的实际结果和选定事件的时间可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异 由于多个因素，包括“风险因素”和本招股说明书其他地方所述的因素。你应该 仔细阅读本招股说明书的“风险因素”部分，以了解可能 导致实际结果与我们的前瞻性陈述存在重大差异。

概述

我们 是一家总部位于新加坡的绿色建筑承包商和知名室内装修专家，拥有20多年的业绩记录 机构、住宅、商业和工业建筑项目。作为一家专注于环保实践的绿色承包商， 我们的目标是招标绿色建筑项目，在我们的建设项目中使用绿色施工方法和绿色材料， 包括天花板、隔板、木甲板、地毯、铅衬、隔音壁板、内置的设计、供应和安装 建筑物的家具以及机械和电气服务。绿色施工方法和材料将导致减少 建设项目能源、水和物质资源利用情况。从而减少潜在的环境影响。我们还寻求 使用由回收或可回收材料和/或可持续来源的材料制成的绿色材料。

我们 还尝试向我们建造的建筑推荐和引入绿色特征。绿色建筑通常更节能 比传统建筑更重要。绿色建筑中常见的一些关键特征是：

我们 从事混合发展项目、私人住宅发展项目、医院及商业发展项目的室内装修工程。 过去五年的著名项目包括滨海湾的混合开发项目Marina One、Sengkang General Hospital、Outram社区 医院和南海滩开发区是新加坡市中心的混合开发项目。过去五年我们的主要建设项目 年包括两栋工业建筑、两栋私人住宅物业以及一个额外的改建（A & A）项目， 一家酒店。

请 请参阅本注册声明中题为“集团一般信息-业务概览”的部分 了解更多详情。

结果 行动

比较 截至12月31日的年份， 2022 和 2023

我们 分别总结了截至2022年和2023年12月31日止年度的经审计综合经营业绩 下面：

收入

我们 收入主要来自以下收入来源：（i）建筑合同，及（ii）建筑材料销售。

的 下表分别列出了截至2022年和2023年12月31日止年度按主要收入类型划分的收入：

为 在所有主要收入类型中，收入均来自非经常性的个人合同/项目。收入参考确认 使用投入法进行到合同活动完成阶段，比较迄今为止的实际施工成本 项目的总预算成本以估计已确认的收入。

的 总收入比截至2022年12月31日止年度的约1，680万新元增加约500万新元，增幅为29.6% 截至2023年12月31日止年度约为2180万新元（1610万美元）。增长主要是由于 新5个项目产生的收入。

的 建筑合同收入从约1680万新元增加约5亿新元，增幅为30.1% 截至2022年12月31日止年度约为2180万新元（1610万美元） 截至2023年12月31日。建筑合同收入的增加主要是由于大量增加 截至2023年12月31日的年度与2022年的比较。虽然项目总数 截至2023年12月31日止年度，对建筑合同收入做出贡献的人数为17，而今年为18 截至2022年12月31日，2023年的项目总体规模较大，收入相应增长。

的 建筑材料销售收入从约57，600新元减少约52，900新元，即91.8% 截至2022年12月31日止年度约为4，700新元（3，400美元） 2023年31日。建筑材料销售减少主要与斯里兰卡的一个建筑项目有关， 正处于最后阶段，缺乏材料需求，对销售产生了负面影响。

的 影响我们收入的主要因素包括以下几点：

请 请参阅本注册声明中题为“风险因素”的部分，以更全面地讨论其他因素 这可能会影响我们的业务运营和财务绩效。

成本 收入

我们 收入成本是指开展项目活动过程中发生的直接成本。它包括分包成本， 直接材料成本、劳动力成本、设备租赁成本和管理费用。当合同总成本可能超过时 合同总价值时，预期损失立即确认为费用。

我们 如果我们的成本在合同期间上涨，项目通常不允许对合同价值进行任何调整 项目的过程。这些成本的任何增加都将由我们承担，并将对我们最终的利润率产生影响。额外 由于变更订单的额外工作而产生的费用必须由我们承担，直到客户就此类变更付款 命令

的 截至2022年和2023年12月31日止年度的收入成本细目如下：

的 总收入成本从约1460万新元增加约450万新元，即30.9% 截至2022年12月31日止年度约为1920万新元（1420万美元） 2023年12月31日。

的 分包收入成本从约6.6新元增加约2.1亿新元，即31.4% 截至2022年12月31日止年度为约860万新元（640万美元） 截至2023年12月31日的年度。与分包成本相关的收入成本增加是 2023年收入增加需要雇用更多分包商的结果。

的 材料成本从今年约540万新元增加约907，000新元，即16.9% 截至2022年12月31日止年度约为630万新元（460万美元） 2023年31日。材料成本上升导致收入成本上升是由收入增加推动的，需要 2023年收购额外材料。

的 直接劳动力成本从全年约230万新元增加约704，000新元，即30.0% 截至2022年12月31日止年度约为300万新元（230万美元） 2023年31日。直接劳动力成本的增加是工资上涨的结果，与我们的增长是一致的 2023年开展的相对项目的收入。

的 设备租赁成本从年内约146，000新元增加约331，000新元，即226.8% 截至2022年12月31日止年度约为477，000新元（353，000美元）。 设备租赁成本增加是由于2023年开展的项目需要更多设备来支持。

的 管理费用成本从今年约222，000新元增加约523，000新元，即235.1% 截至2022年12月31日止年度约为745，000新加坡元（551，000美元）。的 管理费用增加是由于通货膨胀和2023财年5个项目的初始启动阶段造成的。

的 我们按收入类型划分的收入成本细目如下：

总 建筑合同收入成本增加约4.6亿新元，较上年同期增加约31.2% 截至2022年12月31日止年度的1460万新元至约1920万新元（1420万美元） 截至2023年12月31日的年度。增加主要是由于2023年开展的新项目。

的 建筑材料销售的成本收入从约40，000新元下降约40，000新元，即98.6% 截至2022年12月31日止年度约为500新元（400美元）， 2023.减少主要是由于截至12月31日止年度相应收入减少， 2023.

我们 收入成本主要取决于以下因素：

我们 收入成本受到以下因素的影响： 除其他外，以下因素：

请 有关可能影响我们成本的其他因素，请参阅本注册声明中题为“风险因素”的部分 销售

毛 利润

我们 我们主要收入类型的毛利润总结如下：

我们 毛利润比年内约220万新元增加约463，000新元，增幅21.2% 截至2022年12月31日止年度约为260万新元（190万美元） 2023年31日。增加主要是由于与之相比，承担更大项目带来的收入增加 截至2022年12月31日止年度内开展的项目

毛 建筑合同利润从约2.2新元增加约477，000澳元，即22.0% 截至2022年12月31日止年度的增长为2.6亿新元（200万美元） 截至2023年12月31日。这一增长是由于相对较大规模的收入增加 与2022年相比，2023年开展的项目。规模较大的项目一般会产生更高的毛利润。

毛 建筑材料销售利润从约18，000新元下降约13，000新元或76.3% 截至2022年12月31日止年度约为4，000新元（3，000美元）， 2023.减少主要是由于斯里兰卡的一个建筑项目正处于最后阶段， 缺乏对销售产生负面影响的材料。

的 毛利率从截至2022年12月31日止年度的13.0%下降0.9%至2022年12月31日止年度的12.1% 截至2023年12月31日的年度。这一下降是由于年终一些正在进行的项目的毛利润较低 2023年12月31日。

操作 费用

我们 运营费用包括信用损失准备和一般行政费用。一般行政费用主要 包括董事薪酬、员工成本、专业费用、折旧、租金费用、与房地产相关的费用， 作为财产税、维护费和机动车辆保养费。

的 信用损失拨备较截至12月年度的约17，000新元增加约382，000新元，增幅为2，211.7% 截至2023年12月31日止年度的约399，000新加坡元（295，000美元）。所有无法收回的相关应收账款 当事人和客户已全额预留作为可疑账户的津贴。

的 一般及行政开支细目如下：

我们 一般和行政费用从约210万新元增加约201，000新元，即9.6% 截至2022年12月31日止年度约为230万新元（170万美元） 截至2023年12月31日。增加主要是由于员工工资和福利增加了约 截至2023年12月31日止年度为143，000新元。这一增长主要是由于收入增加 五个新项目。

其他 收入（费用）

我们 其他收入（费用）包括利息费用、财务成本、其他收入和外汇收益（损失）。其他收入（费用） 较截至12月止年度的约136，000新元减少约125，000新元，即91.6% 截至2023年12月31日止年度约为11，000新元（8，000美元）。

兴趣 费用比截至12月年度的约83，000新元减少约6，000新元，即7.4% 截至2023年12月31日止年度的约77，000新元（57，000美元）。该减少主要是 由于银行借款和融资租赁的利息费用减少。

金融 费用增加约1，000新元，即13.6%，从截至2022年12月31日止年度的约7，000新元增加至约 截至2023年12月31日止年度为8，000新元（6，000美元）。增加主要是由于银行交易费用增加 活动

其他 主要由政府补助和补贴组成的收入减少了约123，000新元，即55.2% 截至2022年12月31日止年度的222，000新元至本年度约100，000新元（74，000美元） 截至2023年12月31日。减少主要是由于年度政府拨款和补贴减少 截至2023年12月31日。

外国 兑换收益（损失）从收益约5，000新元减少约7，000新元，即164.4% 截至2022年12月31日止年度约亏损3，000新元（2，000美元） 2023年31日。汇率差异是由于公司经常账户以美元计价造成的 使用新加坡元存入公司的账簿和记录。

收入 税开支

我们 所得税费用减少约180，000新元，较所得税费用减少约142，000新元减少126.7% 截至2022年12月31日止年度，所得税优惠约为38，000新元（28，000美元） 截至2023年12月31日的年度。这一减少主要是由于2018财年的退税。

净 收入

作为 鉴于上述情况，我们报告截至12月31日止年度的净利润为4，685新元（3，467美元）， 2023年，与截至2022年12月31日止年度的净利润68，627新元相比，减少63，942新元 即93.2%。

收益 每股

我们 每股收益较年终约0.01新元下降约0.01新元，即100.0% 2022年12月31日至截至2023年12月31日止年度约0.00新元（0.00美元）。计算 每股收益是基于我们普通股已发行和发行股份总数的11，250，000股，追溯计算 公司重组后。

流动性 和资本资源

到 迄今为止，我们主要通过运营现金流以及银行和关联方（如有必要）的贷款为我们的运营提供资金。 我们的现金主要用途是用于运营资金、偿还银行融资和利息费用以及资本支出。 我们计划主要通过运营产生的现金和首次公开募股收益来支持我们未来的运营。

作为 反映在我们的综合财务报表中，截至2011年我们的净利润为4，685新加坡元（3，467美元） 2023年12月31日，与截至2022年12月31日的年度68，627澳元相比，减少了63，942新元 93.2%。截至2023年12月31日，我们拥有现金和限制性现金总计4，482，359新元（3，316，946美元），相比之下 截至2022年12月31日，上涨至1，989，817新元。我们的正运营资本为1，206，943新元（893，139美元）和2，165，248新元， 分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。我们的运营资金要求受到我们业务规模的影响， 我们销售合同的数量和美元价值、客户合同的执行进度以及收款时间 应收账款和应付账款的偿还。

基于 根据截至2023年和2022年12月31日的经审计综合财务状况表，我们的总权益约为 分别为510万新元（380万美元）和510万新元，以及我们的总负债（根据 银行借款、融资租赁负债、应付关联方款项）约为240万新元（180万美元） 和3亿新元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的债务权益比率，定义为总债务除以 按总权益计算，分别为2.1倍和1.7倍。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的流动资金 比率（定义为流动资产除以流动负债）分别为1.1倍和1.2倍。

作为 截至2023年12月31日，我们的银行现金约为450万新元，银行借款总额为2.3新元 万

我们 相信我们当前的现金和经营活动和银行贷款提供的现金流将足以满足我们的工作 自审计财务报表发布之日起未来12个月内的资本需求。如果我们经历不利的操作 环境或产生意外资本支出要求，或者如果我们决定加速增长，则需要额外融资 可能需要。然而，无法保证如果需要的话，将提供额外融资或以有利的方式提供 届此类融资可能包括使用额外债务或出售额外股权证券。任何涉及的融资 出售股权证券或可转换为股权证券的工具可能会导致立即且可能重大的 稀释我们现有股东。

的 下表列出了截至2022年和2023年12月31日止年度的综合现金流量摘要。

操作 活动

净 截至2023年12月31日止年度，经营活动提供的现金为3，633，850新元（2，689，049美元）， 主要来自经营活动提供的现金（i）各种净现金项目565，554新元，例如折旧 财产和设备以及信用损失和坏账费用拨备;（ii）应付账款增加 399，838新元，原因是分包商和供应商在接近年底时就请求的服务收取了更多费用 与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度;（iii）减少 合同资产为1，517，048新元，原因是截至12月的年度所执行的服务已计费 2023年31日;及（iv）由于提前收取付款，合同负债增加1，057，625新元 截至2023年12月31日止年度来自客户的信息。

的 经营活动提供的现金被经营活动中使用的现金抵消，包括（i）账户增加 应收账款为115，685新元，原因是更多应收账款余额处于 截至2023年12月31日的年度

净 截至2022年12月31日止年度，经营活动使用的现金为435，236新元，主要是 源自经营活动提供的现金：（i）净收入68，627新元;（ii）各种净现金项目165，058新元， 例如财产和设备折旧、信贷损失拨备和递延所得税;（iii）增加 在802，001新元的应付账款中，分包商和供应商在接近尾声时要求更多的服务账单 截至2022年12月31日止年度，与截至2021年12月31日止年度相比;和（iv） 由于收到更多应收账款余额，应收账款减少1，276，371新元 截至2022年12月31日的年度。

的 经营活动提供的现金被经营活动中使用的现金抵消，包括（i）合同资产增加 由于截至2022年12月31日止年度已提供服务但尚未开票，导致435，598新元;及（ii）应计费用减少 由于截至2022年12月31日止年度的付款增加，其他流动负债为1，524，719新元。

投资 活动

净 截至2023年12月31日止年度，投资活动中用于购买的现金为246，051新元（182，078美元） 设备、向关联方贷款以及向关联方贷款的收款。投资活动所用现金净额 截至2022年12月31日止年度为102，241新元。

融资 活动

净 截至2023年12月31日止年度，融资活动中使用的现金为895，257新元（662，490美元），其中 包括偿还银行借款2，014，245新元、偿还关联方378，049新元、延期发行 成本305，471新元，偿还融资租赁借款16，680新元，被银行借款收益所抵消 截至2023年12月31日止年度，向关联方借款为1，508，177新元，向关联方借款为311，011新元。

净 截至2022年12月31日止年度，融资活动中使用的现金为1，142，711新元，其中包括 偿还银行借款2，558，768新元，偿还关联方383，588新元，延期发行成本522，987新元， 以及偿还融资租赁借款17，081新元，被银行借款收益1，139，435新元所抵消 截至2022年12月31日止年度投资者出资1，200，000新元。

季节性

由于 鉴于我们主要基于项目的业务性质，我们没有观察到任何显着的季节性趋势。董事相信 没有明显的季节性因素影响本集团所经营的行业。

通货膨胀率

我们 截至2022年12月31日和2023年12月31日止年度的财务表现没有受到通货膨胀的重大影响，我们 没有经历对我们业务产生重大影响的通货膨胀。如果通货膨胀持续下去，我们可能会看到成本增加 材料和劳动力，以及在我们需要利用信贷设施时融资成本的增加，这增加了 开展业务将对我们的财务业绩产生负面影响。

资本 支出

的 截至2022年和2023年12月31日止年度，我们的资本支出分别约为102，000新元和3，000新元 关于设备的购买。

撤资

的 本集团于报告期内没有进行任何撤资。

趋势 信息

其他 比“风险因素-与业务相关的风险-我们不知道任何趋势、不确定性、需求， 合理可能对我们的净收入、持续经营收入、盈利能力， 流动性或资本资源，或者导致报告的财务信息不一定指示未来的运营 结果或财务状况。

外 板装置

我们 在所列期间没有，而且我们目前也没有，任何表外融资安排或任何关系 与未合并的实体或财务关系，包括有时称为结构性融资或特殊目的的实体 为促进资产负债表外安排或其他合同范围狭窄或有限而成立的实体 目的

承诺 和应急预案

承付款

对 2020年11月25日，公司从UOb Bank向关联方Fastfixs Systems Pte Ltd提供了200，000新元的5年期商业贷款担保。 利率固定为每年2.25%，Fastfixs Systems Pte Ltd应分60个月分期偿还贷款， 兴趣

的 该公司还于2022年10月31日以UOb Bank信用证形式为7，400，000新加坡元的10年期商业贷款提供担保 54 Pandan Road Pte Ltd，关联方。截至本申请之日，该信用证已全部提取。

的 公司还为正在进行的项目从UOb Bank获得总计234万新加坡元（174万美元）的银行担保 截至2023年12月31日。主要承包商或业主要求这些担保作为履行的保证金 公司根据合同承担的义务。所有银行家的担保将于2027年3月31日之前到期。

作为 截至2023年12月31日，FSB SG某些合同义务下的未来最低付款如下：

作为 截至2022年12月31日，FSB SG某些合同义务下的未来最低付款如下：