EX-99.3

EX-99.3 4 d846278dex993.htm EX-99.3 EX-99.3

目錄表

哈里·瓦菲亞斯

板子董事長兼首席執行官

尊敬的股東們，

我是自豪地評論我們公司在2023年的表現，因爲我們又一次迎來了出色的一年。我們在2023年的利潤攀升至7110萬美元，年末現金爲1.24億美元，運營現金流產生我們的資產負債表上大約有8000萬美元和零債務。

又一個成功的一年的關鍵因素是我們努力在此基礎上取得的進展。與2022年相比，我們的收入增長了近90%，利潤增長了141%。我們的現金餘額同比增加，儘管在2023年我們償還了7000萬美元的未償還貸款。

2023年，我們專注於通過股票回購返還資本來支撐我們的股票，2023年9月，我們制定了1000萬美元的股票回購計劃根據該計劃，我們回購了約420萬美元的股票。另一個支持我們股票的行爲是，在2023年內，我們回購了580萬份已發行權證。

2023年的市場依然強勁，毫無疑問，良好的市場，特別是油輪市場，是創造利潤的關鍵驅動力。我們享受着強勁的市場但鑑於各種地緣政治緊張局勢，如持續的俄羅斯-烏克蘭衝突、以色列與加沙的衝突以及2023年底開始的紅海胡塞襲擊，局勢不穩定。目前仍不確定宏觀和任何地緣政治變數將影響來年的石油市場，但帝國石油在戰略和財務上都處於有利地位，可以適應任何市場狀況，因此我們感到信心十足。

展望未來，我們的重點是擴大我們的機隊，保持我們的盈利能力，利用我們強大的現金基礎，採取一切旨在享受更大份額的行動反映帝國石油公司真實價值和潛力的價格。我們認爲我們的市場估值需要修正，我們將繼續努力實現這一目標。

我要感謝我們所有股東在我們快速增長階段的支持和耐心，以及對我們爲建立一個強健公司。

恕我直言，

哈里·瓦菲亞斯

目錄表

下表列出了截至2024年5月31日帝國石油公司的船隊。

油輪


船舶名稱	Year Built	容量（噸）	船舶類型
乾淨的涅槃	2008	50,000	MR產品油輪
魔棒	2008	47,000	MR產品油輪
清潔庇護所（例如。獵鷹瑪麗亞姆）	2008	46,000	MR產品油輪
清潔鞭撻機	2009	47,000	MR產品油輪
廉潔正義	2011	46,000	MR產品油輪
阿奎迪西亞克	2008	51,000	MR產品油輪
蘇伊士運河迷人	2007	160,000	蘇伊士型油輪
蘇伊士烏托邦	2008	160,000	蘇伊士型油輪

幹散貨運輸車


船舶名稱	Year Built	容量（噸）	船舶類型
格洛裏厄斯	2012	38,000	輕便幹散貨
生態野火	2013	33,000	輕便幹散貨
機隊總數		678,000

待交付的船隻


船舶名稱	Year Built	容量（噸）	船舶類型
海王星	2012	33,000	輕便幹散貨
乾淨帝國	2009	40,000	MR產品油輪

目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式 20-F

☐	根據1934年《證券交易所法》第12（b）或（g）條的登記聲明

或

☒	根據1934年《證券交易所法》第13或15（d）條提交的年度報告

截至2023年12月31日的財政年度

或

☐	根據1934年《證券交易所法》第13或15（d）條提交的過渡報告

或

☐	殼牌公司根據1934年《證券交易所法》第13或15（d）條報告

佣金文件編號001-41095

帝國石油公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

馬紹爾群島共和國

(註冊成立或組織的司法管轄權)

希臘雅典Kifissias Avenue 331，Erithria 14561

(主要執行辦公室地址)

哈里·N·瓦菲亞斯

331 Kifissias Avenue，Erithria 14561，Athens，希臘

電話：（011）（30）（210）625 0001

傳真：（011）（30）（210）625 0018

(姓名、電話、電子郵件和/或公司聯繫人的傳真號碼和地址）

根據ACT第12(B)條登記的證券：


每個班級的標題	交易符號	各交易所的名稱：在哪一天註冊的
普通股，每股面值0.01美元	IMPP	納斯達克股市有限責任公司
8.75% A系列累計可贖回永久優先股	IMPP	納斯達克股市有限責任公司

根據ACT第12(G)條登記的證券：

無

證券有報告義務

根據《反海外腐敗法》第15(D)節：

無

目錄表

發行人的每一類資本或普通股的流通股數量截至2023年12月31日的股票爲：29,812,755股普通股，每股面值0.01美元；795,878股8.75%系列累計可贖回永久優先股，每股面值0.01美元，B系列16,000股優先股，每股面值0.01美元。

用複選標記表示註冊人是否爲規則中定義的知名經驗豐富的發行人證券法第405條。 ☐ 是 ☒ 否

如果本報告是年度報告或過渡報告，請註明如果註冊人不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告，則勾選標記。 ☐ 是 ☒ 否

複選標記表示註冊人(1)是否已提交證券第(13)節或第(15)(D)節要求提交的所有報告在過去12個月內(或在登記人被要求提交此類報告的較短時間內)，以及(2)在過去90年中一直遵守此類備案要求的1934年《交易所法案》天數。 ☒ 是 ☐ 否

用複選標記表示註冊人是否每隔一天以電子方式提交根據《條例》第405條規定需要提交的交互數據文件S-T(本章232.405節)在過去12個月內(或註冊人較短的期間內需要提交此類文件)。 ☒ 是 ☐ 否

用複選標記表示註冊人是否爲大型加速文件管理器、加速文件管理器、非加速Filer或一家新興的成長型公司。請參閱「大型加速文件管理器」、「加速文件管理器」和「新興文件管理器」的定義「成長型公司」的規則120億.2 《交易法》。


大型數據庫加速的文件管理器	☐	加速的文件管理器	☐	非加速文件管理器	☒

				新興市場和成長型公司	☒

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，表明如果註冊人已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則，則勾選標記。 ☒

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明了其管理層對根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所財務報告的內部控制： ☐ Yes ☒ No

如果證券是根據該法第12(B)節登記的，用勾號表示該公司的財務報表是否備案文件中包括的註冊人反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。 ☐

通過以下方式表示複選標記這些錯誤更正中是否有任何重述需要對登記人的任何執行幹事在相關恢復期內根據§240.10D-1(B). ☐

用複選標記表示註冊人用來準備的會計基礎本文件中包括的財務報表：

美國公認會計准則和☒

發佈的國際財務報告準則

國際會計準則理事會 ☐著

其他☐

如果在回答上一個問題時勾選了「Other」，請用複選標記表示登記人選擇遵循的財務報表項目。 ☐ 項目17 ☐ 項目18

如果這是一個年度報告，用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如規則所定義120億.2《交易法》)。 ☐ 是 ☒ 否

目錄表


關於本報告		1
前瞻性信息		1

第一部分		2
第1項。	董事、高級管理人員和顧問的身份	2
第二項。	優惠統計數據和預期時間表	2
第三項。	關鍵信息	2
第四項。	關於公司的信息	43
項目4A。	未解決的員工意見	65
第5項。	經營與財務回顧與展望	65
第6項。	董事、高級管理人員和員工	82
第7項。	主要股東及關聯交易	87
第8項。	財務信息	92
第9項。	報價和掛牌	92
第10項。	附加信息	92
第11項。	關於市場風險的定量和定性披露	117
第12項。	除股權證券外的其他證券說明	118

第II部		118
第13項。	違約、拖欠股息和拖欠股息	118
第14項。	對擔保持有人權利和收益使用的實質性修改	118
第15項。	控制和程序	118
項目16A。	審計委員會財務專家	119
項目16B。	道德守則	119
項目16C。	首席會計師費用及服務	120
項目16D。	對審計委員會的上市標準的豁免	121
項目16E。	發行人及附屬機構購買股本證券購買者	121
項目16F。	更改註冊人的認證會計師	122
項目16G。	公司治理	122
項目16H。	煤礦安全信息披露	122
項目16I.	有關阻止的外國司法管轄區的披露檢查	122
項目16J。	內幕交易政策	122
第16 K項	網絡安全	122

第三部分		123
第17項。	財務報表	123
第18項。	財務報表	123
第19項。	陳列品	123

目錄表

關於這份報告

帝國石油公司是馬紹爾群島的一家公司，在本年度報告表格中提及 20-F，連同其子公司，如「帝國石油」、「公司」、「我們」、「我們」或「我們的」。本年度報告應與我們的合併財務報表及其附註，載於項目18萬億。本年度報告。

帝王 2021年5月14日，StealthGas Inc.根據馬紹爾群島共和國的法律成立了石油公司，作爲四家子公司的控股公司，每一家子公司都擁有我們最初的艦隊，後來它爲我們提供了與中國的衍生產品(AS)定義如下)。2021年12月3日，StealthGas將我們當時發行的所有流通股普通股，每股面值$0.01(「普通股」)，8.75%A系列累積可贖回永久優先股，每股面值$0.01，清算優先股每股$25.00(「A系列優先股」) 股東，他們完成了我們與StealthGas的分離(第二部《衍生品》)。見「項目4.公司信息--業務概覽--我們的艦隊」。

我們使用術語載重噸，或載重噸，以公噸表示，每個公噸相當於1000公斤，用來描述我們的飛船。除非另有說明，本年度報告中提及的所有「美元」、「美元」、「美元」和「美元」均指美利堅合衆國的合法貨幣。

所有股票數量將反映出美國銀行15股1股的反向拆分計劃本公司於2023年4月28日生效的普通股。

前瞻性信息

本年度報告內容爲表格20-F包括假設、期望、預測、意圖以及對未來事件的信念。這些陳述是「前瞻性陳述」。我們警告，對未來事件的假設、預期、預測、意圖和信念可能並經常與實際結果不同。差異可能是實質性的。

本報告中所有非歷史事實的陳述均爲前瞻性陳述。根據修訂後的《1933年美國證券法》(下稱《證券法》)第27A節所界定的聲明。前瞻性陳述包括但不限於以下事項：

•

未來的經營業績或財務業績；

•

包括烏克蘭衝突和相關制裁在內的全球和地區經濟和政治形勢，加沙戰爭以及胡塞在紅海和亞丁灣持續發動的襲擊；

•

待完成或最近的收購、業務戰略和預期的資本支出或運營費用；

•

海上運輸行業的競爭;

•

航運市場趨勢，包括包機費率、影響供需的因素以及世界油輪船隊以及幹散貨船隊組成;

•

事故、疾病、流行病、政治事件、海盜行爲或行爲可能導致航線中斷恐怖分子的襲擊，以及各種持續的地緣政治壓力，例如烏克蘭衝突和相關的全球反應、加沙戰爭以及胡塞武裝在紅海和亞丁灣的持續襲擊;

•

有利可圖地使用我們的船隻的能力；

•

我們租船協議的對手方履行情況；

•

未來精煉石油產品和石油價格和產量;

目錄表

•

未來石油、成品油和幹散貨的供需情況；

•

我們的財務狀況和流動性，包括我們未來獲得融資爲資本提供資金的能力支出、收購和其他一般企業活動、此類融資的條款以及我們遵守融資安排中規定的契約的能力；

•

建造我們訂購的任何新造船的造船廠履行的義務；以及

•

對船舶收購和處置的預期。

在本報告中使用的「預期」、「相信」、「打算」、「估計」、「項目」、「預測」、「計劃」、「潛在」、「可能」、「應該」和「預期」反映了前瞻性陳述。這些陳述反映了我們目前的觀點和假設，以及所有前瞻性陳述陳述受到各種風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果與預期大不相同。可能影響我們未來財務業績的因素在「項目3.關鍵」中有更充分的討論《信息-風險因素》以及本年度報告表格中的其他內容20-F 以及我們向美國證券交易委員會（「SEC」）提交的其他文件中。我們警告讀者本年度報告不過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅涵蓋截至其日期的情況。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述。

第一部分

項目 %1。

董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

項目 2。

優惠統計數據和預期時間表

不適用。

項目 3.

關鍵信息

[預留]

胡麻B.

資本化和負債化

不適用

C.	提供和使用收益的原因

不適用。

風險因素

目錄表

風險因素摘要

對我們普通股或A系列優先股的投資受到許多風險的影響，包括與我們行業相關的風險，業務和公司結構。下面總結了其中的一些風險，但不是全部。請仔細考慮本年度報告中「關鍵信息--風險因素」中討論的所有信息，以獲得更多信息對這些風險和其他風險的全面描述。

與我們的行業相關的風險

•

石油和石油產品海運需求的週期性可能導致我們的租船和船舶使用發生了重大變化，這可能會導致我們很難爲我們的船舶找到有利可圖的租船。

•

幹散貨船的租船費是不穩定的，可能保持在目前的較低水平或在未來，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

•

經濟和政治因素，包括貿易保護主義和關稅的增加，實施了以下制裁對俄羅斯石油貿易和健康危機實施的制裁，如新冠肺炎如果疫情蔓延，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

•

油輪行業高度依賴原油和石油成品油行業，石油和石油產品的可獲得性和需求。

•

油輪或幹散貨船供應過剩可能導致租船費、船舶價值和盈利能力。

•

我們在美國以外的行動使我們面臨全球風險，如政治衝突、恐怖主義和公共衛生關切，包括烏克蘭衝突和相關制裁、加沙戰爭以及胡塞叛軍在紅海和亞丁灣發動的襲擊，這可能會干擾我們船隻的運作。

•

我們受到環境、健康和安全法律的監管和責任，這些法律可能要求重大支出。

•

油輪和幹散貨船的市場價值是不穩定的，隨着時間的推移可能會大幅波動。

•

技術創新可能會減少我們的租賃費收入和我們船隻的價值。

•

燃料或燃油價格的變化可能會對利潤產生不利影響。

•

經營海運船舶所涉及的風險可能會影響我們的業務和聲譽，這將對影響我們的收入和股票價格。

•

各國政府可以在戰爭或緊急時期徵用我們的船隻，而海上索賠人可以扣押我們的船隻。

與我們的業務相關的風險

•

我們的船隊規模較小，以及這些船隻的可用性或運營方面的任何限制都可能造成對我們的業務、經營業績和財務狀況造成重大不利影響。

•

我們有賴於我們的租船人有能力和意願履行他們對我們的所有承諾收入.

•

我們受到波動的現貨市場的影響，在以下情況下可能無法以有吸引力的費率獲得包租我們的船舶租約到期，這將對我們的收入和財務狀況產生不利影響。

•

我們船隊的平均年齡高於全球油輪船隊的平均年齡，僅略低於全球幹散貨船隊的平均年齡，隨着我們的船隻老化，我們可能很難與年輕、技術更先進的油輪競爭石油巨頭和其他公司的包租船頂級租船人。

•

除非我們爲船舶更換預留儲備，否則在船舶使用壽命結束時，我們的收入將下降，這將對我們的現金流和收入產生不利影響。

•

我們很大一部分收入依賴於少數幾個重要客戶。失去其中的一個或多個客戶可能會對我們的財務業績產生不利影響。

•

如果將來我們再次負債，我們爲此簽訂的未來貸款協議，是否爲擴大我們的船隊或通過對目前未受約束的現有船隻貸款籌集資金，可能包含可能限制我們的流動性和企業活動的限制性契約。

目錄表

•

我們船隻的市場價值可能會下降，這可能會導致我們在未來的任何信貸中違約。設施，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

•

我們一些船隻的賬面價值目前高於它們的市場價值，如果我們以當船舶價格沒有上漲時，出售價格可能會低於船舶的賬面價值，這將導致我們的利潤減少。

•

我們未來可能會產生債務，而債務水平的顯著增加可能會對我們和我們的現金流。

•

我們依賴我們的經理，隱形海事公司來經營我們的業務。

•

延遲交付我們同意購買的任何新造或二手油輪可能會損害我們的運營結果。

•

我們可能會受到利率波動的影響，包括SOFR。

•

我們可能會簽訂衍生品合約，以對沖利率波動的風險，這可能會導致高於市場利率，並從我們的收入中收取費用。

與稅收有關的風險

•

我們可能不得不爲來自美國的收入繳稅，和/或可能成爲被動的外國投資公司。

投資馬紹爾群島公司的相關風險

•

作爲一家外國私人發行人，我們有權要求豁免某些納斯達克的公司治理如果我們選擇依賴這一豁免，您可能得不到向受納斯達克公司治理要求約束的公司股東提供的同等保護。

•

我們是在馬紹爾群島共和國註冊成立的，那裏沒有一個發達的公司法或破產法，可能很難執行鍼對我們和我們的高級管理人員和董事的程序和判決的送達。

與我們普通股相關的風險

•

我們普通股的市場價格已經波動，未來可能會繼續波動，我們可能繼續不支付我們普通股的股息。

•

我們的股東可能會因爲未來的股票發行和其他發行而經歷未來的稀釋我們的普通股、優先股或其他證券。此外，我們可以選擇出售我們的一艘或多艘船舶或擁有船舶的子公司，進行此類船舶或子公司的剝離，或捐贈此類船舶或擁有船舶。以您不同意的條款將子公司轉讓給合資企業、大型有限責任合夥企業或其他實體。

•

我們普通股的未來發行或出售，或未來發行或出售的可能性，可能會導致我們的證券交易價格將下降，並可能削弱我們通過後續股權發行籌集資金的能力。

•

我們B系列優先股的優越投票權可能會限制我們普通股股東的能力控制或影響公司事務，這種股份持有人的利益可能與普通股股東的利益相沖突。

•

我們重述的公司章程以及修訂和重述的章程包含反收購條款，這些條款可能阻止、推遲或阻止(1)我們的合併或收購和/或(2)罷免現任董事和高級管理人員，以及(3)公衆股東從控制權變更中受益的能力。

•

發行優先股，例如我們的b系列優先股，可能會對我們的投票權產生不利影響這可能會阻礙、推遲或阻止合併或收購，從而對我們普通股的市場價格產生不利影響。

與我們的A系列優先股相關的風險

•

我們的A系列優先股次級於任何未來債務義務，投資者的利益可能通過發行額外優先股和其他交易來稀釋。

•

我們的A系列優先股持有者的投票權極其有限。

•

A系列優先股代表永久股權，持有人無權獲得任何無論在何種情況下，都比清算優先權更高的付款。

目錄表

與我們的行業相關的風險

油輪行業具有周期性和波動性，這可能會對我們的收益和可用現金流產生不利影響。

就租船費率和盈利能力而言，油輪行業既具有周期性，也具有波動性。對供求關係的定期調整因爲原油和成品油油輪導致該行業具有周期性。我們預計，在可預見的未來，我們的船舶市場利率將繼續波動，從而對我們的短期和中期流動性產生影響。……的惡化目前的全球經濟狀況可能會導致油輪租費率下降，從而對我們的租船能力或重新包機我們的船隻和我們進入的任何續訂或更換租船合同可能不足以使我們的船隻有利可圖地運營。此外，烏克蘭的衝突正在擾亂能源生產，這場衝突，以及胡塞對船隻的襲擊，正在擾亂包括航運在內的貿易模式在黑海、紅海、亞丁灣和其他地方，這些事件對能源價格和油輪費率的影響是不確定的，這些價格和油輪費率最初有所上升。租船費率和船舶價值的波動是由於油輪運力供需和石油及成品油供需變化。影響油輪供應和需求的因素不是我們所能控制的，以及行業變化的性質、時機和程度情況是不可預測的。

影響油輪運力需求的因素包括：

•

能源和石油及石油產品的供需情況；

•

與產油區地理位置相比較的煉油能力和庫存的區域可用性；

•

關於戰略石油庫存的國家政策(包括如果戰略儲備被設定在較低水平未來隨着石油在能源組合中的減少)；

•

全球和區域經濟和政治狀況，包括武裝衝突、恐怖主義活動、禁運和罷工；

•

貨幣匯率；

•

石油和石油產品通過海上運輸的距離；

•

海運和其他運輸方式的變化；

•

政府或海事自律組織的規章制度的變化或採取的行動監管部門；

•

環境及其他法律和法規的發展；

•

天氣和自然災害；

•

國際貿易的發展，包括與徵收關稅有關的發展；

•

來自替代能源的競爭；以及

•

國際制裁、禁運、進出口限制、國有化和戰爭。

影響油輪運力供應的因素包括：

•

能源資源、石油和石油產品的供需;

•

對替代能源的需求;

•

可能影響船舶技術和燃料的環境法規

•

新建訂單和交付數量，包括交付延誤;

•

船舶傷亡人數；

•

油輪設計和運力方面的技術進步；

目錄表

•

船廠數量和船廠交付船舶的能力；

•

新船和航運活動的融資情況；

•

舊船的報廢程度或回收率，除其他外，取決於報廢或回收率和國際報廢或回收條例；

•

鋼材和船舶設備價格；

•

將油輪改裝爲其他用途或將其他船隻改裝爲油輪的次數；

•

交易原油或「髒」油品(如燃料油)的成品油油輪數量；

•

停用的船舶數量，即擱置、幹船塢、等待維修或否則不能出租；

•

可能限制油輪使用壽命的政府和行業環境法規和其他法規的變化以及對環境的關注和監管；

•

產品不平衡(影響交易活動水平)；

•

國際貿易的發展，包括煉油廠的增加和關閉；

•

港口或運河擁堵；以及

•

船舶運行速度

除了當前和預期的運費外，影響新建、報廢和運輸速度的因素上籃包括新造船價格、與廢品價格有關的二手船價值、燃料艙成本和其他運營成本、船級社檢驗、正常維護成本、保險覆蓋成本、市場上現有油輪船隊的效率和年齡結構，以及政府和行業對海上運輸做法的監管，特別是環境保護法律和法規。這些影響航運能力供求的因素不在我們的控制範圍之內，我們可能無法正確評估行業狀況變化的性質、時機和程度。

我們預計，未來對我們油輪的需求將取決於世界各經濟體的經濟增長，季節性和區域需求的變化、全球油輪船隊能力的變化以及擬通過海上運輸的石油和石油產品的來源和供應。鑑於目前與造船廠訂購的新油輪的數量，全球油輪船隊似乎可能會增加，而且無法保證未來經濟增長的時機或程度。不利的經濟、政治、社會或其他發展可能對我們的業務產生實質性的不利影響經營業績。

石油和天然氣價格較長時間的下跌，或市場對潛在下跌的預期在這些價格中，可能會對我們未來在油輪行業的增長產生負面影響。石油和天然氣價格持續低迷通常會導致勘探和開採減少，因爲石油和天然氣公司的資本支出預算受此類活動產生的現金流的影響，因此對能源價格的變化很敏感。這些商品價格的變化可能會對我們的服務需求產生實質性影響，而需求低迷的時期可能會導致船舶供應過剩，加劇了該行業的競爭，這往往導致船舶，特別是較老的和技術不太先進的船舶，長時間閒置。我們無法預測未來的需求水平。我們的服務或未來石油和天然氣行業的狀況。石油和天然氣公司勘探、開發或生產支出的任何減少都可能減少我們的收入，並對我們的業務造成實質性損害。可供分配的運營和現金。

目錄表

幹散貨船的租船費是不穩定的，可能保持在目前的較低水平或在#年下降未來，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

幹散貨船運業繼續具有周期性，各種類型的幹散貨船的租賃費和盈利能力都很高。2021年，幹散貨船的租費率處於2008年以來的最高水平。波羅的海乾散貨運價指數，或「BDI」，波羅的海交易所發佈的主要幹散貨航線運費指數，2022年比2021年有所下降，2023年進一步下降，主要原因是世界經濟不確定，以及中國經濟不穩定，這是乾貨船的主要市場。然而，從2023年第四季度開始，我們看到乾燥市場有所改善，因爲中國的經濟刺激計劃開始見效，再加上巴拿馬運河運力下降，導致船隻路線明顯比平時長。目前處於歷史低位的乾貨船訂單也可能對2024年和2025年的BDI產生積極影響。2024年4月1日，BDI爲1,821，而一年前爲1,402。

影響幹散貨船供需的因素不在我們的控制範圍之內，也很難預測。因此，性質，時機，行業狀況的變化方向和程度也是不可預測的。

影響幹散貨船運力需求的因素包括：

•

幹散產品的需求和生產；

•

能源資源和商品的供需情況；

•

全球和區域經濟和政治狀況，包括天氣、自然災害或其他災害(如新冠肺炎武裝衝突(包括烏克蘭和加沙的衝突以及紅海和亞丁灣的胡塞襲擊)、恐怖活動和襲擊；

•

環境和其他監管方面的發展；

•

採購的區域和全球勘探、生產和製造設施的位置材料和幹散貨的運輸距離由海路運輸；

•

海運和其他運輸模式的變化，包括#年消費區位置的變化幹散貨運輸的能源、商品和運輸需求；

•

國際制裁、禁運、進出口限制、國有化和戰爭，包括烏克蘭和加沙的衝突；

•

自然災害和天氣；

•

貿易爭端或對各種商品或製成品徵收關稅進口關稅和可能影響國際貿易的出口；

•

貨幣匯率。

影響幹散貨船運力供應的因素包括：

•

新建築訂單的大小；

•

現行運費和預期運費，進而影響新建的運費；

•

新船的融資情況；

•

新建交付數量，包括交付延誤，除其他因素外，與造船廠按合同交付日期交付新船的能力以及買家爲此類新船提供資金的能力;

•

舊船舶的報廢率，除其他外，取決於報廢率和國際廢除法規;

目錄表

•

健康危機，如新冠肺炎大流行，以及相關因素，包括港口封鎖、更高的船員成本和世界各國政府實施的旅行限制；

•

港口和運河擁堵；

•

船舶運行速度可能受到多種原因的影響，包括能源成本和環境法規；

•

制裁；

•

由於幾個原因在港口延誤的服務或停運的船隻的數量，懶散的，停靠在幹船塢等待修理或因其他原因無法租用，包括由於船隻傷亡；

•

環境和其他法規的變化，可能限制船舶的使用壽命或有效地導致船隻載客量減少或噸位提早報廢；以及

•

公司維持客戶、監管機構和融資來源可接受的ESG做法的能力。

影響運力供求的因素不是我們所能控制的，我們可能不能正確評估行業狀況變化的性質、時機和程度。我們預期未來對幹散貨船的需求，以及幹散貨船的租船費，除其他因素外，將取決於香港的經濟增長。世界經濟、季節和區域需求的變化、全球幹散貨船隊能力的變化以及擬通過海上運輸的幹散貨船的來源和供應。年運輸的商品需求下降幹散貨船或幹散貨船供應增加可能導致租船費大幅下降，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。不能保證由於意外的需求衝擊，未來經濟增長的可持續性(如果有的話)。

世界事件，包括恐怖襲擊，國際我們無法控制的事件，包括烏克蘭衝突以及胡塞武裝持續襲擊紅海和亞丁灣的船隻，可能會對我們的行動結果產生負面影響，造成敵對行動和航道可能中斷。和財務狀況。

我們的大部分業務是在美國以外的地區進行的，我們的業務、運營結果、現金我們的船隻所在國家和地區不斷變化的經濟、政治和政府條件可能會對我們未來的流量、財務狀況和支付股息的能力(如果有的話)產生不利影響。此外，我們所在的經濟部門可能會受到政治衝突的不利影響，包括中東、北非和其他國家和地理區域目前的政治不穩定、恐怖主義或其他襲擊、戰爭或國際敵對行動。恐怖襲擊以及美國和其他國家對這些襲擊的持續反應，以及世界各地未來恐怖襲擊的威脅，繼續在並可能影響我們的業務、經營業績和財務狀況。中東持續的衝突和最近的事態發展，包括以巴衝突、衝突升級俄羅斯和烏克蘭，以及美國或其他武裝部隊在伊拉克、敘利亞、阿富汗和其他各種地區的存在，可能導致世界各地更多的恐怖主義行爲和武裝衝突，這可能有助於進一步的經濟全球金融市場的不穩定。這些不確定性也可能對我們以我們可以接受的條款獲得額外融資的能力產生不利影響。在過去，政治衝突也會導致船隻遭到襲擊，開採水道和其他擾亂國際航運的努力，特別是在阿拉伯灣地區。這些類型的攻擊也影響了黑海、南中國海和亞丁灣等地區的船隻貿易索馬里海岸。該公司仍在通過蘇伊士運河運送船隻，胡塞武裝襲擊我們船隻的風險很高。雖然我們的船隻已投保，但如果發生下列情況，保險公司可能拒絕投保或延遲付款，這是有風險的襲擊確實發生了，襲擊可能摧毀我們的艦船或部分損壞它們。海事組織於2022年3月10日和11日舉行的特別理事會會議討論了由於黑海和亞速海。國際海事組織呼籲

目錄表

需要維護海運供應鏈的完整性、海員的安全和福利以及軍事行動對全球航運、物流和供應鏈的任何溢出影響，特別是對向發展中國家提供商品和糧食的影響以及對能源供應的影響。這些情況中的任何一種都可能對我們的經營業績、收入和成本產生重大不利影響。

2022年2月開始的俄羅斯和烏克蘭之間的衝突擾亂了供應鏈，造成了不穩定和嚴重的全球經濟的波動性。烏克蘭衝突的全球影響仍然存在許多不確定性，這種不穩定、不確定和由此產生的波動可能會大大增加我們的成本，並對我們造成不利影響。影響我們的業務，包括我們以有吸引力的條款獲得特許合同和融資的能力，從而對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

由於俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，瑞士、美國、歐盟、英國和其他國家宣佈了前所未有的對俄羅斯以及某些俄羅斯實體和國民的制裁和其他措施。對俄羅斯的這種制裁可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。例如，除了直接的衝突地區造成的商業中斷，兩國緊張局勢升級，以及對俄羅斯原油供應可能短缺的擔憂，導致油價在高位交易。持續的衝突可能會導致對俄羅斯實施進一步的經濟制裁，對幹散貨船和油輪市場以及世界經濟產生不確定的影響。雖然我們沒有任何烏克蘭或俄羅斯船員，但我們的船隻目前確實在黑海航行在海上，我們在俄羅斯和烏克蘭進行有限的行動，有可能烏克蘭的衝突，包括任何運輸成本的增加，全球航運航線的中斷，對全球供應鏈的任何影響和任何影響對俄羅斯和烏克蘭事件造成的現有或潛在客戶的影響，可能會對我們的運營或財務業績產生不利影響。

政治不確定性和貿易保護主義的增加可能會對我們的承租人的業務產生實質性的不利影響，進而可能對我們的經營業績、財務狀況和現金流造成重大不利影響。

我們的行動使我們暴露在中國、亞洲地區其他國家、美國或其他國家日益加劇的貿易保護主義將對我們的業務產生不利影響的風險。如果全球復甦受到下行風險的破壞，經濟低迷重現，或者，如果監管環境另有規定，各國政府可能會求助於貿易壁壘，以保護本國產業免受外國進口的影響，從而抑制對航運的需求。具體地說，貿易保護主義抬頭影響我們承租人所服務的市場可能會導致：(I)我們承租人可獲得的貨物減少，有利於國內承租人和國內擁有的船舶；(Ii)增加與進口貨物相關的風險到這樣的市場。例如，中國政府實施了旨在增加國內中國製造商品消費的經濟政策，並限制了中國內部的貨幣兌換。此外，2017年1月23日，前總裁·特朗普簽署了一項行政命令，要求美國退出跨太平洋夥伴關係協定，這是一項旨在將美國、加拿大、墨西哥、秘魯和一些亞洲國家包括在內的全球貿易協定。此外，在一月份 2019年，美國宣佈擴大對委內瑞拉的制裁，這可能會對其石油產量產生影響，進而影響全球石油供應。在整個2018和2019年，前總裁·特朗普呼籲對對外貿易進行實質性改變與中國的政策，並提出，並建議在未來進一步提高几種中國商品的關稅，以扭轉他認爲的不公平的貿易做法，已經對美國企業產生了負面影響。宣佈這樣的消息關稅引發了包括中國在內的外國政府的報復行動，並可能引發其他外國政府的報復行動，從而導致一場「貿易戰」。貿易戰產生了減少供應的效果可供進出口的貨物數量減少，因此導致運輸需求減少。2020年1月15日，美國和中國簽署了第一階段協議，同意取消關稅，擴大貿易購買，以及在知識產權、技術轉讓和貨幣做法方面的新承諾，使貿易戰降級。根據第一階段協議，美國承諾將1200億美元的關稅從15%降至7.5% 中國同意將1,717種美國商品的關稅減半，

目錄表

將部分商品關稅從10%降至5%，將部分商品關稅從5%降至2.5%，均於2020年2月14日生效。美國總統總裁·拜登表示，沒有立即計劃取消第一階段交易，但預計政府將對美國-中國的關稅政策做出改變。

那裏不能肯定**緩和局勢的努力美國和中國之間的貿易戰將繼續，不確定美國或中國不會徵收額外關稅。應該**緩和局勢的努力貿易戰中斷或貿易壁壘或貿易限制增加，或被認爲有可能發生，此類事件可能對全球市場產生不利影響這種情況可能會對全球貿易和我們承租人的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響，從而可能影響他們及時向我們支付租船費的能力，以及續訂和增加他們與我們簽訂的定期租約的數量。這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

烏克蘭的衝突可能會擾亂我們的業務，並對租船費和成本產生負面影響。

烏克蘭衝突，以及歐盟、美國和其他國家爲回應俄羅斯的行動而實施的經濟制裁，正在擾亂局勢能源生產和貿易模式，包括黑海和其他地方的航運，及其對能源價格和油輪費率的影響--最初有所上升--是不確定的。其中一些制裁和行政命令針對的是俄羅斯人石油部門，包括禁止從俄羅斯向美國或聯合王國進口石油，以及歐洲聯盟最近對俄羅斯原油和石油產品的禁令，該禁令於2022年12月和2月生效 2023年，以及俄羅斯石油價格上限爲每桶60美元。戰前，俄羅斯每天向歐盟、美國、韓國和日本出口約5.5百萬桶的海運原油和成品油。在2023年2月之後，俄羅斯對這些國家的日出口量不到0.400萬歐元。原油(布倫特)價格最初高於每桶100美元，原因是戰爭和該地區緊張局勢升級，以及對俄羅斯石油供應可能短缺的擔憂但自那以來，原油價格有所下降，截至2024年3月31日，原油交易價格高於每桶81美元。由於經濟制裁延長，俄羅斯原油出口受到限制，同時也受到抵制和普遍情緒的影響，這可能導致可供運輸的原油和成品油貨物的供應減少，雖然最初的油輪費率有所上升，但這可能會在較長時間內對油輪租賃費率產生負面影響。學期。此外，油價上漲可能會減少對石油和精煉石油產品的需求，包括在全球經濟因這種高油價或經濟制裁或地緣政治緊張局勢的影響而出現任何放緩的情況下。不確定性，進而減少了對油輪的需求和油輪租賃費。全球經濟放緩也將對幹散貨船運輸的產品和大宗商品的需求產生負面影響，進而對這類船舶的租賃費。烏克蘭的戰爭也影響了幹散貨船和一系列大宗商品的貿易流動。其中一些貿易流量的變化可能會對船舶需求、其他貿易流量變化產生積極影響可能會對船隻需求產生負面影響，例如減少對烏克蘭以外的糧食出口。衝突還可能影響我們業務的各種運營成本，如燃料費，當我們的船隻在烏克蘭境內作業時，我們應負責這些成本現貨市場，隨着油價上漲、戰爭風險保險費和機組服務的增加而增加，因爲俄羅斯和烏克蘭是機組人員的重要來源，而機組人員可能會受到干擾或費用更高。

此外，根據現有的制裁，我們的船隻運載來自俄羅斯的合法貨物，石油巨頭和其他承租人可能會選擇不租用我們的船隻，僅僅是因爲我們與在俄羅斯做合法業務的公司做生意。此外，我們可能無法爲裝載俄羅斯原產貨物的任何船隻投保戰爭險，在這種情況下，我們的船隻將不被允許停靠俄羅斯港口，從而影響船隻未來的貿易模式和收益。

這個烏克蘭局勢和全球反應繼續演變，其對能源供求、能源價格、油輪運營和租船費率的影響仍存在相當大的不確定性，這可能對我們的業務、經營業績和財務狀況。

目錄表

全球經濟狀況可能會對航運業產生負面影響。

由於最近各區域的動盪和敵對行動，世界經濟目前面臨一些持續的挑戰，包括敘利亞、伊拉克、朝鮮、委內瑞拉、加沙、紅海、北非和烏克蘭。近年來全球經濟的週期性疲軟已經並可能繼續導致世界範圍內對某些商品的需求下降，因此，航運。

從2022年2月開始，總裁·拜登和幾位歐洲領導人宣佈了針對俄羅斯與上述烏克蘭地區的衝突有關，這可能對我們的業務造成不利影響。我們的業務也可能受到貿易關稅、貿易禁運或其他限制貿易的經濟制裁的不利影響。美國或其他國家因恐怖襲擊、敵對行動或外交或政治壓力而對中東、亞洲或其他地區國家進行的活動。2022年3月8日，總裁·拜登發佈了一份高管禁止向美國進口某些俄羅斯能源產品的命令，包括原油、石油、石油燃料、石油、液化天然氣和煤炭。此外，行政命令禁止在俄羅斯進行任何投資美國人對能源行業的限制，以及其他限制。

英國。於2020年1月31日正式退出歐盟(非正式名稱爲「英國退歐」)。2020年12月24日，英國與歐盟簽訂貿易與合作協定(《貿易與合作協定》)，經歐盟批准後於2021年5月1日生效。英國退歐已經導致了持續的政治和經濟不確定性，以及英國和英國的波動性增加。在更廣泛的歐洲市場上也會有一段時間。英國退歐的長期影響將取決於實施和應用《貿易與合作協定》及英國與英國之間的任何其他相關協定。和歐盟。英國退歐也引發了其他歐盟成員國政府考慮退出的呼聲。這些發展和不確定性，或者說認爲它們可能會發生，已經並可能繼續對全球經濟狀況和全球金融市場的穩定產生重大不利影響，並可能顯著減少全球市場流動性，限制關鍵市場參與者在某些金融市場運作。此外，英國退歐或其他司法管轄區的類似事件可能會影響全球市場，包括外匯和證券市場。上述因素可能會抑制並限制我們獲得資金，對我們的業務和我們的綜合財務狀況、經營業績和支付分配能力造成重大不利影響。

美國政府最近發表的聲明和採取的某些行動可能會導致美國和國際貿易的潛在變化政策，包括最近徵收的影響中國某些行業的關稅。目前尚不清楚是否將採用新的關稅(或其他新的法律或法規)，以及將在多大程度上採用新的關稅，也不知道任何此類行動將對我們或我們的工業。如果實施任何新的關稅、立法和/或法規，或者如果重新談判現有的貿易協定，或者特別是如果美國政府由於最近的美中國貿易緊張局勢而採取報復性貿易行動，例如這些變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

亞洲經濟放緩太平洋地區，特別是中國，可能會對我們造成重大不利影響，因爲我們預計我們的船隻進行的大量港口停靠將繼續涉及在香港港口裝卸幹散貨。亞太地區。我們預計，我們很大一部分業務將繼續涉及中國或中國交易對手的港口停靠。中國經濟狀況的變化和政府對其進行規範的政策經濟，包括在稅收和環境問題(如實現碳中和)方面，以及地方當局的執行，可能會影響我們租給中國客戶的船隻，或者呼籲中國港口、我們在中國造船廠停靠的船舶以及與我們簽訂融資協議的任何金融機構，可能對我們的業務、經營結果和財務產生實質性的不利影響條件。

雖然全球經濟狀況總體上有所改善，但相對疲軟的全球經濟狀況已經並可能繼續對幹散貨、油輪和其他航運造成一些不利後果

目錄表

行業，除其他外，包括：低租費率，特別是以短期定期租賃或現貨市場租用的船舶；幹散貨市場價值下降；油輪和出售船舶的二手市場有限；船舶融資有限；普遍的貸款契約違約；以及某些船舶運營商、船舶所有人、船廠和承租人宣佈破產。這個其中一個或多個事件的發生可能會對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

油輪行業高度依賴原油和石油產品行業。

我們子公司船舶的使用是由原油和石油產品的供應和需求推動的，現代油輪能力的可用性以及舊船的報廢、改裝或損失。從歷史上看，由於影響供應的許多條件和事件，世界石油和石油市場一直是動盪和週期性的，石油價格、生產和運輸，包括：

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原油和石油產品的需求和價格漲跌；

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原油和石油產品的可得性；

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對原油和石油產品替代品的需求，如天然氣、煤炭、水電和其他除其他外，可能受到環境監管影響的替代能源；

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歐佩克和主要產油國和煉油商採取的行動；

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產油國或其周邊的政治動盪；

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全球和區域政治經濟形勢；

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國際貿易的發展；

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國際貿易制裁；

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環境因素；

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自然災害；

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恐怖主義行爲；

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天氣；以及

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海運和其他運輸方式的變化。

儘管近年來世界經濟有時出現動盪，但世界範圍內對石油和石油產品的需求繼續上升；然而，隨着新冠肺炎的大流行導致石油和石油產品需求停滯不前。如果長期趨勢動搖，原油和石油產品的生產和需求將遇到可能導致這些產品出貨量減少的壓力，因此這將對我們船隻的使用和它們收取的租賃費產生不利影響。此外，如果油價下跌到對生產商來說是不經濟的，這可能會導致產量下降。由於需求或產量的任何減少，我們從租船所賺取的與市場費率相關的租金可能會下降或保持在較低水平，因爲從2020年下半年到2022年第三季度，情況都是如此。

油輪供應過剩可能導致租船費下降價值和盈利能力。

油輪的市場供應受到能源供需等多種因素的影響資源，包括石油和石油產品、此類能源海運的供需以及當前和預期的購買新建築的訂單。而目前，如果交付的新油輪的容量超過了報廢和改裝的此類船舶的容量，那麼油輪的訂單量與歷史標準相比處於較低水平非交易船舶、全球船隊容量將

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增加。如果油輪容量的供應增加，特別是對於組成我們船隊的船舶類別尺寸，如果對此類船舶類型的容量的需求減少，或如果不相應增加，租船費率可能會大幅下降。降低租船費率和我們的油輪價值可能會對我們的經營結果產生重大的不利影響。

幹散貨船運力供過於求可能會壓低當前的租船費率，進而對我們的盈利能力產生不利影響。

由於近年來新交貨量較高，幹散貨船的市場供應有所增加。幹散的新建築被交付從2006年初開始大量交付，並繼續大量交付到2017年，然後下降到較溫和的新建交付水平。此外，幹散型新建築訂單可能按現有機隊的比例進一步增加。儘管訂單的總體水平在過去幾年裏有所下降，但幹散貨船運力過剩可能會壓低當前的租費率。影響經濟增長的因素船舶容量供應包括：

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新船交貨量；

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舊船報廢率；

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船舶傷亡；

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鋼材價格；

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停運的船舶數量；

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船舶平均航速；

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可能限制船舶使用壽命的環境法規和其他法規的變化；以及

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港口或運河擁堵。

如果幹散貨船運力增加，但對船舶運力的需求沒有增加或以較慢的速度增加，租賃費可能大幅下降，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

這個油輪和幹散貨船的市場價值是不穩定的，隨着時間的推移可能會大幅波動。當我們的船舶市值較低時，我們可能會在出售船舶時蒙受損失或記錄減值費用，這可能會對我們造成不利影響。我們的盈利能力，並可能導致我們的貸款協議違約。

我們船隻的市場價值可能會波動。值得注意的是，這些數字在經濟危機期間出現了顯著下降。目前，油輪價格處於相對較高的水平，但在2022年下半年之前，自金融危機以來的大部分時間裏，油輪價格都處於相對較低的水平。 2008年的危機。在經歷了2020年底至2022年下半年的近期高點後，幹散貨船的價值目前處於相對較低的水平，並遠低於2007年和2008年達到的高點。我們船隻的市場價值受潛在的大幅波動取決於許多因素，包括：

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影響航運業的一般經濟和市場狀況；

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我們船隻的船齡、精密程度和狀況；

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容器的類型和大小；

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其他運輸方式的可用性；

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成本和交付新建築的日程表；

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政府和其他法規；

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成品油的供需情況；

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成品油船租費率和原油船費率的現行水平；以及

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技術進步。

截至2023年12月31日，九艘船舶中有四艘的賬面價值高於其市值。儘管我們相信，有了對於這些船隻，我們將在其使用年限結束時收回其賬面價值，基於其未貼現的現金流，如果我們在船隻價格沒有上漲的情況下出售船隻，出售價格可能低於船舶在財務報表中的賬面價值，導致盈利能力下降。此外，如果船舶價值或預期未來現金流進一步下降，我們可能不得不在我們的財務報表，這也會導致我們的利潤減少。如果我們將來再次出現債務，導致我們的船隊市值下降，我們可能無法遵守任何此類條款的某些規定。未來可能達成的貸款協議，用於擴大船隊規模或爲現有船舶融資。如果我們獲得未來的融資，我們船隊的市場價值下降，我們可能無法質押額外的抵押品，我們的貸款人可能會加速我們的債務和我們艦隊的止贖。失去我們的船隻將意味着我們無法經營我們的業務。

日益嚴格的審查和變革投資者、貸款人和其他市場參與者對我們ESG政策的期望可能會給我們帶來額外的成本或使我們面臨額外的風險。

包括航運業在內的所有行業的公司都面臨着與其ESG政策相關的更嚴格的審查。投資者倡導團體、某些機構投資者、投資基金、貸款人和其他市場參與者越來越關注ESG實踐，近年來越來越重視其影響和社會成本投資。與ESG和類似問題相關的更多關注和行動可能會阻礙獲得資本，因爲投資者和貸款人可能會因爲他們對公司ESG的評估而決定重新配置資本或不承諾資本練習。不適應或不遵守投資者、貸款人或其他行業股東的期望和標準的公司，這些公司正在發展，或者被認爲沒有適當地回應對ESG日益增長的擔憂這些問題，無論是否有法律要求這樣做，都可能遭受聲譽損害，並且這種公司的業務、財務狀況和/或股票價格可能受到實質性和不利的影響。因此，我們可能會我們必須執行更嚴格的ESG程序或標準，以便我們繼續獲得資本，我們現有和未來的投資者和貸款人仍對我們進行投資，並對我們進行進一步投資。

具體地說，我們可能面臨來自投資者、貸款人和其他市場參與者的越來越大的壓力，他們越來越關注氣候改變，優先考慮可持續能源做法，減少我們的碳足跡，促進可持續性。此外，某些投資者和貸款人可能會將航運公司(如我們)完全排除在其投資組合之外，原因是環境、社會和治理因素。如果我們由於這些擔憂而面臨債務和/或股票市場的限制，或者如果我們無法以可接受的條件獲得替代融資手段，或者根本不能，我們可能會無法獲得資金來實施我們的業務戰略或償還任何未來的債務，這可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們不能滿足承租人的質量和合規要求，包括與下列環境影響相關的法規或成本對於我們的船隻，我們可能無法以有利可圖的方式運營我們的船隻，這可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

客戶高度關注整個價值鏈上的供應商的質量、排放和合規標準，包括航運和運輸。人們也越來越關注海洋運輸的環境足跡。我們被要求維持我們所有船隻的運營標準，

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強調操作安全、質量保持、對我們軍官和船員的持續培訓以及遵守美國和國際條例，並正在進行審查程序由未來的租船人進行。此外，RightShip是一項自願合規要求，但也是頂級租船人理想的租船覈查機構，它也要求遵守他們關於環境的標準可接受性基於海運業中的一些重要變量和因素。如果我們或我們的經理或其他附屬實體，包括Stealth Sea、Brave Sea、StealthGas或C3IS Inc.被評爲低評級或以其他方式表現良好如果RightShip評估或承租人進行的其他審查程序做得不好，可能會導致失去與我們開展業務的批准，進而損失現有包租或未來包租機會下的收入。

我們繼續遵守現有的和新的標準和質量要求，這對我們的運營至關重要。相關風險可能以多種方式實現，包括一艘或多艘船舶的質量和/或合規性突然和意外的違反，和/或隨着時間的推移，一艘或多艘船舶的質量持續下降。例如，在6月份 2021年，國際海事組織與海洋環境保護委員會合作，通過了旨在減少船舶碳排放的附件六修正案，其中包括衡量船舶整體能源效率的兩個新指標和實際二氧化碳排放量：能源效率現有航運指數(「EEXI」)和碳強度指標(「CII」)。如果我們的船隻只能通過降低航速來滿足最大EEXI和CII閾值，我們的船隻對承租人的吸引力可能會降低，而且我們可能只能以較低的租費率出租我們的船隻，或者租給信譽較差的租船公司，如果我們能夠這樣做的話所有。所有不遵守規定的行爲無論是突然發生的還是在一段時間內發生的，或者我們的承租人在我們交付的貨物之外增加要求，都可能對我們的未來業績、經營結果、現金流和財務狀況。

根據環境法，我們受到法規和責任的約束這需要大量支出，這可能會影響我們船隻的貿易能力和競爭力、我們的業務結果和財務狀況。

我們的業務和船舶的運作受國際公約、國家、州和地方法律法規的監管。在我們的船隻活動所在的司法管轄區以及其註冊國使用武力，以防止潛在的環境影響。船舶法規，特別是環境法規有變得更加嚴格，預計未來將進一步修訂和更加嚴格，包括空氣排放(氮氧化物和硫氧化物、顆粒物等)、海洋污染、BWTS實施、溫室氣體排放等。我們的船隻可能需要大量的資本支出來保持它們的合規性，我們可能需要爲滿足這些要求的新建造和二手船隻支付更高的價格。請參閱“商業-環境和其他有關更多信息，請參閱《條例》。

此外，公衆對環境、質量和安全的擔憂加劇，監管機構、保險承銷商、融資來源和承租人通常可能導致額外的監管要求，包括加強風險評估和安全要求，加強檢查，以及對所有船舶的安全要求。在海洋運輸市場，並可能限制船舶運營產生的溫室氣體排放。這些要求可能會增加我們運營的增量成本，而不遵守這些要求要求可能會影響我們的船隻獲得，並可能在保險情況下收取，或獲得進入我們運營的不同港口所需的證書的能力。我們還可能招致實質性的責任，包括清理在石油或其他有害物質從我們的船隻泄漏或與我們的操作相關的情況下，對自然資源、人身傷害和財產損失的義務和索賠。違反或根據環境法規規定的責任，可能會導致巨額處罰、罰款和其他制裁，包括在某些情況下扣押或扣留我們的船隻。任何此類實際或聲稱的環境法律、法規和政策在疏忽、故意不當行爲或過錯的情況下，違反規定可能導致巨額罰款、民事和/或刑事處罰或某些司法管轄區的業務縮減，並可能對我們的業務、運營結果或金融

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條件。此外，實際或據稱的違規行爲可能會損害我們的聲譽和開展業務的能力。此外，檢測、調查和解決實際或被指控的違規行爲成本高昂，可能會耗費我們高級管理層的大量時間和精力。這種性質的事件將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

與氣候變化和溫室氣體(「溫室氣體」)排放有關的環境法規可能會增加業務和資金限制，環保成本，以及我們不安裝洗滌器的船隻在與安裝洗滌器的船隻競爭時可能會面臨困難。

爲實現2030年目標而採取的溫室氣體減排措施，或國際海事組織、歐盟和其他司法管轄區將採取的進一步額外措施可能從2023年開始對效率較低的船舶實施運營和財務限制、碳稅或排放交易制度，逐漸影響較年輕的船舶，甚至2030年後新建的船舶，降低它們的貿易和競爭力，增加他們的環境合規成本，增加額外的能源效率投資，甚至使這類船舶過時。自起，海運被納入歐盟的排污權交易計劃(ETS) 2024年1月1日與分階段到2025年，要求航運公司交出2024年排放量的40%；到2026年，交出2025年排放量的70%；到2027年，要求航運公司交出2026年排放量的100%。遵守歐盟海事ETS可能會導致額外的合規和管理成本。這些或其他事態發展可能導致環境稅影響能效較低的船舶，降低它們的貿易和競爭力，並使我們船隊中的某些船隻陳舊，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。有關更多信息，請參閱「商業-環境和其他法規」。

我們的船沒有改裝洗滌器，需要使用含硫量爲0.5%的低硫燃料，目前含硫量更高比含硫3.5%的標準船用燃料貴。如果低硫燃料和高硫燃料之間的成本差異明顯高於預期，或者如果低硫燃料在某些港口不可用，在某些貿易航線上，在不安裝洗滌器或不產生偏差時間以獲得符合要求的燃料的情況下，在某些貿易航線上操作船隻可能是不可行或不具競爭力的。因此，我們的船隻在競爭中可能會面臨困難配備了洗滌器的船隻。

我們的船要接受船級社的定期檢查。

每艘商船的船體和機械必須由其註冊國授權的船級社進行分類。這個船級社根據船舶登記國和《海上人命安全公約》的適用規則和條例，證明船舶是安全和適航的。我們的艦隊目前被歸爲勞埃德船級社、法國船級社、意大利船級社(RINA)和美國船務局(ABS)。

一艘船必須經過年度調查、中期調查和專項調查。代替特別檢驗的是，船舶的機械可以處於一個連續的檢驗週期，在此週期下，該機械將在五年期間內定期檢驗。我們的船隻船體檢驗的特殊檢驗週期和機械檢驗的連續檢驗週期。每艘船隻還必須每兩到三年進行一次幹船塢，以檢查這類船隻的水下部分。然而，對於船隻來說，不超過15年，有能力代替幹船塢進行水下檢查的，幹船塢可以跳過，並與特別檢驗同時進行。

如果船舶不保持其等級和/或未通過任何年度檢驗、中期檢驗或專項檢驗，該船舶將無法港口之間的貿易將無法僱用；這樣，我們就會違反貸款協議和保險合同或其他融資安排中的契約。這將對我們的運營和收入產生不利影響。

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燃料或燃油價格的變化可能會對利潤產生不利影響。

雖然我們不承擔定期和光船包租的燃料或燃料費，但燃料是我們運輸業務中的一項重要費用。當船隻根據現貨租約部署時。燃油成本，包括燃油效率或使用低價燃油的能力，也可能是租船人在談判租船費率時考慮的一個重要因素。價格的變化燃料可能會對我們的盈利能力產生不利影響。燃料的價格和供應是不可預測的，並根據我們無法控制的事件而波動，包括地緣政治發展、石油和天然氣的供需、歐佩克的行動石油輸出國組織(「歐佩克」)和其他石油和天然氣生產國、產油國和地區的戰爭和動亂、地區生產格局和環境問題。此外，燃料可能會顯著地未來價格會更高，這可能會降低我們的盈利能力。此外，未配備硫氧化物的船舶使用的船用燃料中0.5%的全球硫磺上限最近於2020年1月1日生效《國際防止船舶造成污染公約》(MARPOL)附件六規定的廢氣淨化系統(SOX)廢氣淨化系統(洗滌器)可能會導致不同產品的產量和價格發生變化這可能會導致額外的成本增加，並對我們的現金流、收益和運營業績產生不利影響。

海事索賠人可能會扣押我們的船隻，這可能會中斷我們的現金流。

船員、船舶貨物和服務供應商、貨物託運人和其他人可以享有對該船舶的海上優先權。未清償的債務、索賠或損害賠償。在許多法域，海事留置權持有人可以通過止贖程序扣押船舶來強制執行其留置權。扣押或扣押我們的一艘或多艘船隻可能會中斷我們的現金流並要求我們支付大筆資金才能解除逮捕。

此外，在一些司法管轄區，如南非，根據根據「姊妹船」責任理論，索賠人可以扣押受索賠人海事優先權管轄的船舶和任何「相聯」船舶，即同一船東擁有或控制的任何船舶。申索人可以試圖對我們船隊中的一艘船隻主張與我們的另一艘船隻或可能與隱形海事管理的另一艘船隻有關的「姊妹船」責任。

政府可以在戰爭或緊急時期徵用我們的船隻，導致收入損失。

政府可以徵用所有權或扣押我們的船隻。所有權徵用發生在政府控制船隻並就成了所有者。此外，政府可以徵用我們的船隻出租。當政府控制了一艘船，並以規定的租費率有效地成爲承租人時，就會發生租用徵用。一般情況下，會發生申請在戰爭或緊急時期。政府徵用我們的一艘或多艘船隻將對我們的運營和收入產生不利影響，從而導致收入損失。

經營遠洋輪船涉及的風險可能會影響我們的業務和聲譽，這將對我們的收入和股票價格造成不利影響。

遠洋輪船的運營存在着固有的風險。這些風險包括以下可能性：

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海上事故或災難；

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海盜和恐怖主義；

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爆炸聲；

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環境事故；

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污染；

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生命損失；

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貨物和財產損失或損壞；以及

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由於機械故障、人爲錯誤、戰爭、各國政治行動等原因造成的業務中斷，勞工罷工或惡劣的天氣條件。

任何這些情況或事件都可能增加我們的成本或降低我們的收入。如果我們的船隻捲入嚴重事故，可能會損害我們作爲安全可靠的船舶運營商的聲譽，並導致業務損失。

我們的船隻可能會受損，我們可能會面臨意想不到的維修費用，這可能會影響我們的現金流和財務狀況。

如果我們的船受損，可能需要到造船廠修理。維修費用是不可預測的，可能會相當可觀。我們可能不得不支付我們的保險不包括的維修費。這些船隻在修理和重新定位期間的收入損失，以及這些維修的實際成本，將對我們的現金流產生不利影響。和財務狀況。我們不打算投保業務中斷險。

遠洋船舶上的海盜行爲可能會對我們的生意。

海盜行爲歷來影響着在世界南方等地區進行貿易的遠洋船隻中國海、印度洋和亞丁灣、索馬里近海。如果這些海盜襲擊發生在我們的船隻所在的地區，並被保險公司描述爲「戰爭風險」區，就像亞丁灣繼續爲或聯合戰爭委員會(JWC)「戰爭和罷工」所列的地區，爲此類保險支付的保險費，我們對以現貨租賃方式租用的船隻負責，但不對以光船或定期租賃方式僱用的船隻負責，可能會大幅增加，這樣的保險覆蓋範圍可能更難獲得。此外，在這種情況下，包括僱用船上保安在內的船員成本可能會增加。我們通常在船上僱用武裝警衛。在索馬里海盜活動地區過境的時間和現場包機。我們可能沒有足夠的保險來彌補這些事件造成的損失，這可能會對我們產生實質性的不利影響。此外，扣留劫機事件是由於對我們的船隻的海盜行爲，或成本增加，或我們的船隻無法獲得保險，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們在美國以外的行動使我們面臨全球風險，如政治衝突、恐怖主義和公共衛生問題，包括烏克蘭目前的衝突，可能會干擾我們船隻的運作。

我們是一家國際公司，我們主要在美國以外的地區開展業務。在我們從事業務或我們船隻註冊的國家，不斷變化的經濟、政治和政府狀況影響着我們。在過去，政治衝突，特別是在阿拉伯灣，造成了對船隻的襲擊、對水道的採礦和其他擾亂該地區航運的努力。烏克蘭、中東和其他地區持續的衝突、不穩定和其他最近的事態發展，包括近年來在霍爾木茲海峽和直布羅陀海岸發生的涉及船隻和船隻扣押的襲擊，對沙特阿拉伯港口城市吉達附近以及敘利亞和阿富汗的一艘伊朗油輪的襲擊，可能導致世界各地更多的恐怖主義行爲或武裝衝突，我們的船隻可能面臨更高的攻擊或扣留風險，或者我們的船隻過境的航線，如霍爾木茲海峽或黑海，可能會否則就被打亂了。隨着中東和北非衝突的持續，恐怖主義行爲可能會增加，因此我們的船隻可能面臨更大的攻擊風險。此外，未來的敵對行動或其他政治不穩定在我們的船舶貿易可能影響我們的貿易模式並對我們的運營和業績產生不利影響的地區。如果某些航道關閉，可能會對原油和石油的供應和需求產生不利影響產品。這將在很長一段時間內對我們的業務和客戶的投資決策產生負面影響。此外，對石油出口的制裁

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伊朗、敘利亞和委內瑞拉等國，以及烏克蘭事件以及對俄羅斯和烏克蘭地區的相關制裁，也可能影響原油和石油的供應這將增加適用船舶的供應，從而對租船費產生負面影響。法律和法規的變化，包括稅務問題和地方當局的執行，可能會影響我們的船隻租給某些國家的客戶，包括中國客戶，以及我們停靠在某些國家的港口的船隻，包括中國的港口，可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況。

恐怖襲擊，或認爲煉油廠和成品油油輪或原油油輪可能恐怖分子襲擊目標，可能會對繼續向美國和其他國家供應精煉石油產品和原油產生重大不利影響。此外，未來的恐怖襲擊可能導致美元的波動性增加這可能會對美國和全球金融市場造成不利影響，並可能導致美國或世界經濟衰退。這些情況中的任何一種都可能對我們的經營業績、收入和成本產生重大不利影響。

此外，公共衛生威脅，如冠狀病毒、流感和其他高度傳染性疾病或病毒，其爆發在我們運營的世界各地不時發生的事件，包括中國，可能會對我們的運營以及我們客戶的運營產生不利影響。

向我們的船隻走私毒品或其他違禁品可能會導致政府對我們提出索賠。

我們的船隻停靠某些地理區域的港口，那裏的走私者試圖將毒品和其他違禁品藏在船上，無論有沒有船員的知識。只要我們的船隻被發現有違禁品，無論是在我們的船體內還是附着在我們的船體上，無論我們的船員是否知情，我們都可能面臨政府或其他監管機構。可能對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響的索賠或罰款。

我們的船隻可能停靠受美國或其他國家政府制裁和禁運的國家的港口，這可能會對我們的聲譽和我們普通股的市場造成不利影響。

根據承租人的指示，我們的船隻曾停靠並可能再次停靠位於下列國家的港口美國政府實施的制裁和禁運，以及被美國政府認定爲支持恐怖主義的國家，如伊朗、敘利亞和朝鮮。美國的制裁和禁運法律法規在以下方面有所不同制裁和禁運的適用，因爲它們並不都適用於相同的所涵蓋的人或禁止相同的活動，隨着時間的推移，這種制裁和禁運的法律和條例可能會得到修訂或加強。2016年1月16日，《實施對於伊朗聯合全面行動計劃(JCPOA)，美國解除了對伊朗的核相關二次制裁，該制裁禁止某些三家非美國外國公司的行爲舉止完全在美國管轄範圍之外發生的個人，涉及伊朗的特定行業，包括能源、石化、汽車、金融、銀行、採礦、造船和航運行業。通過解除對伊朗的二次制裁，美國政府有效地取消了美國對伊朗實施的限制一些非美國公司的交易，如作爲我們的公司，以及與這些以前針對伊朗商業部門的個人。

美國以外的公司繼續根據美國製裁，禁止(I)在知情情況下從事試圖逃避美國對伊朗交易或交易的限制或導致美國向伊朗出口商品或服務的行爲，(二)出口，再出口或向伊朗轉讓最初從美國出口和/或受美國出口管轄權管轄的任何商品、技術或服務，以及(3)與伊朗或與伊朗有關的個人和實體進行交易或未來被列入OFAC特別指定國民和封鎖人員名單(SDN名單)，儘管取消了二次制裁。然而，2018年8月6日，美國重新徵收第一輪二次制裁，截至2018年11月5日，美國根據《全面和平協議》沒有被重新實施。

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美國政府對伊朗的主要制裁措施基本保持不變，包括從全面和平協議執行日起的期間爲了避免第二次世界大戰的重新徵收2018年的制裁，因此，美國人也繼續被廣泛禁止與伊朗政府和伊朗金融機構進行交易或交易，這實際上影響了向、從或通過美國金融系統轉移資金，無論是以美元還是任何其他貨幣計價貨幣。

我們認爲，我們所有船隻的港口停靠完全符合適用的經濟制裁法律和法規，包括美國、歐盟和其他相關司法管轄區的法規。我們的租船協議包括將我們船隻的貿易限制在經濟制裁目標國家的條款，除非這種運輸。適用的經濟制裁和禁運制度允許涉及受制裁國家的活動。我們通常的租船政策是尋求在我們所有的定期租船合同中包括類似的條款。在同意放棄之前雖然目前租船合同對進出港口的貨物限制可能涉及制裁風險，但我們確保租船人擁有遵守國際和美國製裁要求的證據，或適用的許可證或其他免責條款。

儘管我們認爲我們遵守了所有適用的制裁和禁運法律和條例，並打算保持這種遵守，不能保證我們將來會遵守，特別是某些法律的範圍可能不同或可能受到變化的解釋，我們可能無法阻止我們的承租人違反合同和法律對其經營船舶的限制的。任何此類違規行爲都可能導致對我們的罰款或其他處罰，並可能導致一些投資者決定或被要求剝離他們的權益，或不投資，投資於公司。此外，一些投資者可能僅僅因爲我們與在受制裁國家進行合法業務的公司做生意而決定放棄或不投資於該公司。此外，我們的承租人可以由於不涉及我們或我們的船隻的行動而違反適用的制裁和禁運法律和法規，這些違規行爲反過來可能對我們的聲譽造成負面影響。投資者對我們股票價值的看法也可能在這些國家和周邊國家受到戰爭後果、恐怖主義影響、內亂和政府行動的不利影響。

如果不遵守美國《反海外腐敗法》和其他司法管轄區的反賄賂立法，可能會被處以罰款、刑事處罰處罰、合同終止以及對我們業務的不利影響。

我們在全球多個國家開展業務，包括那些可能以腐敗著稱的國家。我們致力於根據適用的反腐敗法律開展業務，並採取了一致且完全符合美國法律的政策。 1977年《反海外腐敗法》(《反海外腐敗法》)和其他反賄賂法律。然而，我們、我們的附屬實體或其各自的官員、董事、僱員和代理人可能採取果斷行動的風險。違反這樣的反腐敗法，包括《反海外腐敗法》。任何此類違規行爲都可能導致巨額罰款、制裁、民事和/或刑事處罰、某些司法管轄區的業務縮減，並可能對我們的業務、經營結果或財務狀況。此外，實際或據稱的違規行爲可能會損害我們的聲譽和開展業務的能力。此外，檢測、調查和解決實際或被指控的違規行爲的成本很高並且會耗費我們高級管理層的大量時間和精力。

網絡攻擊可能會對我們的業務造成實質性的破壞。

我們的業務運營可能成爲個人或團體的目標，試圖破壞或擾亂我們的信息技術系統和網絡，或竊取數據。成功的網絡攻擊可能會實質性地擾亂我們的運營，包括我們運營的安全，或者導致未經授權發佈信息或更改我們系統上的信息。任何此類攻擊或我們的信息技術系統的其他違規行爲可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

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與我們的業務相關的風險

我們的船隊由九艘油輪和兩艘幹散貨船組成。我們的艦隊規模很小，以及在可獲得性或運營方面的任何限制船舶可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的艦隊由六艘成品油油輪、三艘原油油輪和兩艘幹散貨船。除非我們找到併購買更多的船隻，否則我們所有的收入都將依賴這些船隻。如果我們的任何一艘船不能作爲裁員的結果是及時、提前適用章程的終止或其他方面、我們的業務、運營結果、財務狀況和支付普通股股息的能力，如果任何和A系列優先股都可能受到實質性的不利影響。

此外，由於我們的船隊規模相對較小，我們可能面臨從貸款人那裏安排債務融資以資助我們船隊擴張的額外困難，或者以優惠條件或根本沒有擔保的現有船隻爲抵押獲得貸款，並獲得石油巨頭的接受以及其他租船公司，它們越來越多地尋求與擁有大量資源的老牌航運公司做生意。

我們依賴於我們的承租人有能力和意願爲我們的所有收入履行他們對我們的承諾。

我們所有的收入都來自由我船承租人支付的租金。我們每個交易對手履行與我們租船協議規定的義務的能力和意願將取決於一些我們無法控制的因素，以及除其他事項外，可能包括總體經濟狀況、成品油油輪部門、原油油輪部門和幹散貨船部門的狀況、航運業的狀況以及交易對手。此外，在不景氣的市場條件下，租船人可能尋求重新談判他們的租船合同，或者可能拖欠租船合同下的義務，我們的租船公司可能不支付租船租金或試圖重新談判租船合同。費率。如果交易對手不履行與我方協議項下的義務，可能很難找到替代該船的工作，以及我們在現貨市場或在光船或定期租船上獲得的任何新的租船安排。可能是以較低的利率。如果我們失去了一份包機，我們可能無法重新部署有關船隻以對我方有利的條件裝運。如果這艘船仍未租出，我們不會從它那裏獲得任何收入，但我們可能被要求支付必要的費用，以維持船隻的正常運營狀況，爲其投保，並償還由該船隻擔保的任何債務。租船人未能履行其對我們的義務或試圖租船公司重新談判我們的租船協議可能會對我們的收入、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

使用我們的船舶按時或光船租賃可能會阻止我們利用不斷上漲的現貨租賃費。

現貨市場可能會根據油輪、原油和成品油供需情況而大幅波動。油輪、幹散貨船和幹散貨船的供需情況，就我們的幹散貨船而言。影響油輪、原油和成品油供求的因素不是我們所能控制的，其性質、時間行業狀況的變化程度也是不可預測的。

截至2024年4月1日，我們的九艘船在現場作業市場。我們未來可能會僱傭更多的按時和光船租賃船隻，如果我們租用我們的船隻，這類船隻的租費率將在特定的時間段內固定下來。我們不能向你保證在僱傭期間，租賃費不會增加。如果我們的船隻在現貨市場租賃率上升期間按時租用或光船租賃，我們將無法抓住機會租用我們的船隻。以如此高的租船費。相反，即期匯率具有波動性和週期性，可能會大幅下降。

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當我們的船舶租賃期滿時，可能無法獲得具有吸引力的費率的租賃，這是會對我們的收入和財務狀況產生不利影響。

截至2024年4月1日，我們都有現成的幹散貨 2024年4月到期的定期租船承運人以及我們在現貨市場僱用的所有油輪。我們面臨成品油、原油油輪和幹散貨船行業的現行租費率，包括對於我們在現貨市場經營的船舶以及當我們現有的定期租船合同到期，以及我們固定費率定期租船合同的交易對手未能履行對我們的義務的情況下。的成功運作我們的船舶在競爭激烈和高度不穩定的現貨租賃市場中，除了其他因素外，將取決於能否獲得有利可圖的現貨租賃，這在很大程度上取決於船舶的供求情況，並儘可能減少所花費的時間。等待包機和空載旅行提貨所花費的時間。當我們機隊的現有租約到期或終止時，它可能不會可能需要重新租用這些船隻以類似的費率，或者根本沒有，或者確保我們同意以類似的有利可圖的費率收購的任何船隻的租賃，或者根本沒有。因此，我們可能不得不接受較低的費率或經歷停租時間，這將對我們的船隻產生不利影響我們的收入、經營結果和財務狀況。

由於我們的機隊規模較小，我們依賴一些重要的客戶進行我們的收入。失去一個或多個這樣的客戶可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們得出了一個重要的我們收入的一部分來自一小部分承租人。在截至2021年12月31日的一年中，我們有四個客戶，我們61%的收入來自這四個客戶；在截至2022年12月31日的一年中，我們有兩個客戶，我們來自我們收入的33%，在截至2023年12月31日的一年中，我們有1個客戶，我們21%的收入來自於客戶。我們預計有限數量的客戶將繼續佔我們收入的很大一部分。如果由於這些客戶的財務壓力越來越大或其他原因，我們的經營業績和現金流可能會受到不利影響，導致這些客戶停止業務或不履行租船義務。受影響。此外，如果我們在與這些承租人的關係中遇到任何困難，我們的運營結果、現金流和財務狀況可能會受到不利影響。

我們能否收到前Aframax油輪銷售價格剩餘的3870萬美元取決於C3IS公司是否有能力支付給我們這樣的數額。

2023年7月，我們以4300萬美元的現金代價將一艘Aframax油輪出售給C3IS Inc.，其中我方於2023年7月14日交貨時收到430萬美元，餘額3870萬美元將於2024年7月14日前支付給我方。如果C3IS Inc.自我們在年剝離以來一直作爲一家獨立公司運營 2023年6月，我們的船隊很小，現金資源有限，無法爲這項無擔保的付款義務提供資金，我們可能無法按時或根本不能收到這些資金。在這種付款違約的情況下，我們收集這些資金的能力，無論是通過訴訟還是其他方式，都可能是不確定的、昂貴的和耗時的。

技術創新可能會減少我們的租船費用收入和我們船隻的價值。

租船費率以及船舶的價值和使用壽命由許多因素，包括船舶的效率、操作靈活性和物理壽命。效率包括速度、燃油經濟性和快速裝卸貨物的能力，包括使用替代燃燒的能力。燃料。靈活性包括進入港口、利用相關停靠設施以及通過運河和海峽的能力。船舶的實際使用壽命與其最初的設計和建造、維護和維護有關作業壓力的影響。自我們的船隻(截至2024年4月1日的平均船齡爲14.8年)建成以來，建造了技術更先進的油輪和幹散貨船，並建造了油輪和幹散貨船隨着進一步的進步，可能會建造效率更高、更靈活或物理壽命更長的船舶，包括以替代燃料爲動力的新船，或者被承租人視爲更環保的新船。

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來自這些技術更先進的船隻的競爭可能會對我們爲船隻收取的租賃費產生不利影響，我們船隻的轉售價值可能會大幅減少，這也可能導致減值成本。在這種情況下，我們還可能被迫將我們的船隻租給信譽較差的承租人，要麼是因爲石油巨頭和其他頂級租船公司不租船或者只會以比我們從這些信譽較差的二線承租人那裏獲得的更低的合同租費率租用這類船隻。因此，我們的運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

我們船隊的老化可能會導致我們的船隻對承租人和承租人的吸引力降低增加了未來的運營成本，這可能會對我們的收益產生不利影響。

我們艦隊的平均年齡，這是大約14.8年，截至2024年4月1日，我們的油輪平均船齡爲15.7年，我們的幹散貨船的平均船齡爲11.0年，高於全球油輪船隊的平均船齡，僅略低於分別是全球幹散貨船隊的平均船齡。隨着我們的船隻老化，我們可能很難與更年輕、技術更先進的船隻競爭石油巨頭的租賃權以及中國其他幾家頂級租船公司。一般來說，維持一艘油輪或幹散貨船處於良好運行狀態的成本隨着船齡的增加而增加。較老的船隻通常是由於發動機技術的改進，與最近建造的油輪或幹散貨船相比，由於發動機技術的改進，燃料效率更低，維護成本更高。貨物保險費率也隨着船齡的增加而增加，承租人的保險費率也是如此對船舶技術性能的可靠性感到擔憂。因此，較老的船舶通常不太受承租人的歡迎，尤其是石油巨頭和其他頂級承租人。

除非我們爲更換船隻預留儲備，否則在船隻使用年限結束時，我們的收入將會下降，這將對我們的現金流和收入。

截至2024年4月1日，我們船隊中的船隻平均船齡約爲14.8年，其中我們的油輪平均船齡爲15.7年，我們的幹散貨船的平均船齡爲11.0年。除非我們保持現金儲備以更換船隻，否則我們可能無法在船隻期滿時更換船隊中的船隻。有用的生活。我們估計，我們的船隻的使用年限爲自建造完成起計的25年。我們的現金流和收入依賴於我們通過將船隻出租給客戶而獲得的收入。如果我們無法取代我們船隊中的船隻在使用年限屆滿時，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。爲更換船隻而預留的任何準備金都不能用於其他現金需要或分紅(如果有的話)。

任何未來的融資安排可能包含限制性條款，這些條款可能會限制我們的流動性和公司活動。

截至2023年12月31日和本報告日期，我們沒有任何未償債務。有擔保的銀行然而，債務在航運業是很常見的，我們可能會因爲進一步擴大船隊或爲現有船隻融資而產生債務。我們預計我們未來的融資安排可能會強制要求運營和對我們的財務限制。這些限制可能會限制我們的能力：

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招致額外的債務；

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對我們的資產設立留置權；

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出售子公司的股本；

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進行投資；

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從事兼併、收購；

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派發股息；及

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進行資本支出。

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我們預計未來的任何信貸安排都將要求我們維持特定的財務狀況。比率，滿足金融契約，幷包含交叉違約條款。由於我們在未來的融資安排中可能對我們尚未識別的未來船隻作出限制，我們可能需要尋求獲得貸款人的許可，以便參與一些企業行動。我們未來貸款人的利益可能與我們不同，我們可能無法在需要時獲得他們的許可。這可能會阻止我們採取行動相信符合我們的最佳利益，這可能會對我們的收入、運營結果和財務狀況產生不利影響。

如果在未來我們再次招致債務，如果我們未能履行我們的付款和協議中包含的其他債務，包括我們的財務契約和擔保範圍要求，可能會導致任何未來擔保的違約。貸款協議。然後，我們的貸款人可以加快我們在這個時候的未償債務，並取消我們船隊中任何按此抵押的船隻的抵押品贖回權。失去我們的船隻將意味着我們無法經營我們的業務。

我們船隻的市場價值可能會下降，這可能會導致我們在未來的任何信貸安排中違反契約，並可能有材料對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

任何未來的信貸安排，這很可能是由我們的船舶留置權擔保，我們簽訂的協議可能包含各種金融契約，包括與我們的財務狀況、經營業績和流動性有關的要求。例如，我們可能被要求保持最大綜合槓桿率部分基於擔保適用貸款的船隻的市值，以及擔保貸款的船隻的市值與此類貸款項下未償還本金的最低比率。這個幹散貨船和油輪的市場價值對幹散貨船和油輪租賃市場的變化分別很敏感，在幹散貨船租船費率或油輪租賃價格下降的情況下，船舶價值會惡化。在租金預期上升的情況下，如果適用，費率正在下降和改善。較低的租船費，加上難以獲得購買船舶的融資，對幹散貨船和油輪的價值造成了不利影響最近發生的事。如果我們未來面臨類似的情況，這可能會導致我們的船隻的公平市場價值大幅下降，這可能會影響我們遵守這些貸款契約的能力。如果我們的船隻價值下降，我們可能不得不在我們的財務報表中記錄減值費用e，這將對我們的財務業績產生不利影響，並可能進一步阻礙我們籌集資金的能力。

如果將來我們再次揹負債務，不遵守這種債務協議中的契約和/或獲得契約豁免或者修改可能會導致貸款人要求我們提供額外的抵押品、增加我們的股本和流動性、增加我們的利息支付或將債務償還到我們遵守此類貸款的水平。公約，出售我們船隊中的船隻或加速我們的債務，這將削弱我們繼續開展業務的能力。如果將來我們發生債務，這種債務加速，我們可能無法爲這些債務進行再融資。或者獲得額外的融資，如果我們的貸款人取消了他們的留置權，可能會失去我們的船隻。此外，如果我們發現有必要在船價較低的時候出售我們的船隻，我們將確認損失並減少我們的收益，這可能會影響我們籌集額外資本的能力，以遵守我們未來可能產生的債務的貸款協議。

我們獲得債務融資的能力可能取決於我們當時現有租船合同的表現和我們租船公司的信譽，因爲以及我們的船隻排放的氣體對氣候的影響。

我們租船人的實際或感知的信用質量，任何違約，都可能嚴重影響我們獲得購買額外船隻所需的額外資本資源的能力，或可能顯著增加我們獲得此類資本的成本。我們無法獲得額外融資，或

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以高於預期的成本獲得融資可能會對我們的運營結果和我們實施業務戰略的能力產生重大影響。

2019年，多家領先的航運業貸款機構和其他行業參與者宣佈了一個全球框架，通過該框架，機構可以評估其船舶融資組合的氣候一致性，即所謂的海神原則，更多的貸款機構隨後宣佈打算遵守這些原則。如果我們艦隊中的船隻被認爲不是爲了滿足《定海神號原則》所設想的排放和其他可持續性標準，或貸款人或投資者要求的其他環境社會治理(ESG)標準，銀行爲這些標準提供的融資和成本船隻可能會受到不利影響。

大量債務的產生可能會對我們和我們的現金流產生不利影響。

截至2023年12月31日和本報告日期，我們沒有任何未償債務。然而，我們可能在以下方面招致債務與進一步擴大我們的船隊或爲現有船隻融資有關。債務水平的增加和償還債務的需要可能會影響我們的盈利能力和可用於發展我們機隊的現金，營運資金及股息(如有)。此外，我們A系列優先股的股息支付將減少可用於我們機隊增長的現金、營運資金和我們普通股的股息(如果有的話)。此外，任何增加的利率水平，可能會增加未來任何潛在債務的償債成本。

爲我們未來的艦隊擴張計劃提供資金除了我們目前的船隊，我們可能會招致擔保債務。我們將不得不將運營現金流的一部分用於支付此類未來債務的本金和利息。這些付款將限制原本可用於工作的資金。資本、資本支出和其他目的，包括向我們的股東分配現金，以及我們無法償還任何此類債務，都可能導致此類債務加速和我們車隊的止贖。

此外，揹負有擔保的債務將使我們面臨更大的風險，如果石油，與石油相關的石油或幹散貨海運減少，租船費率和船舶價值受到不利影響。

我們可能會受到利率波動的影響，包括SOFR。

只要我們在未來達成信貸安排，爲我們的船隊融資，我們預計在這種信貸下發放的貸款設施將在SOFR的基礎上以浮動匯率推進。在經歷了一段長時間的相對穩定在歷史低位之後，利率最近有所上升，而且在過去幾年一直波動，這可能會影響到浮息債務的應付利息，而這反過來又可能對我們的收益和我們在擁有此類債務期間的現金流產生不利影響。利率在很長一段時間內處於歷史低位，並可能從這些過去的低位繼續增加。如果我們沒有訂立利率對沖安排，以對沖利率風險和利率，我們的財政狀況隨時可能受到重大不利影響。適用於我們在未來增資中可能達成的任何信貸安排和/或其他融資安排。此外，即使我們爲管理利率而訂立利率掉期或其他衍生工具或者燃油成本敞口，我們的對沖策略可能不會有效，我們可能會招致重大損失。

我們可能簽訂的任何衍生產品合約爲了對沖利率波動的風險，我們可能會導致高於市場利率和從我們的收入中收取費用，以及我們的股東權益減少。

本行可訂立利率掉期合約，以管理本行在適用於下列債務的利率波動中的風險。任何以浮動利率墊付的未來信貸安排。然而，我們的對沖策略可能並不有效，如果利率或貨幣走勢與我們的預期有實質性差異，我們可能會遭受重大損失。

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在某種程度上，我們可能達成的任何利率掉期都不符合爲會計目的進行套期保值，我們將在經營報表中確認此類合同公允價值的波動。此外，任何確實有資格被視爲會計套期保值的衍生品合約的公允價值變化，將在我們的權益表上的「累計其他綜合收益」中確認。如果我們不對沖利率波動的風險，我們的財政狀況也可能受到重大不利影響。我們的融資安排，在這種安排下，貸款可以按浮動利率墊付。

此外，我們還可以在未來進入國外貨幣衍生品合約，以對沖與造船合約有關的外幣風險。

任何套期保值我們從事的活動可能無法有效管理我們的利率和外匯敞口，或對我們的財務狀況或經營結果產生預期的影響。

因爲我們所有的收入都是以美元產生的，但我們的部分費用是以其他貨幣產生的，匯率波動可能會對我們的經營結果產生不利影響。

我們所有的收入都是以美元計算的，我們的大部分支出是也是以美元計價。然而，我們的總費用中有相對較小的一部分，主要是高管薪酬，是以歐元計價的。這可能會導致淨收入的波動，因爲美元相對於其他貨幣，特別是歐元。因此，以美元貶值的外幣產生的費用可能會增加，從而減少我們的淨收入。

通貨膨脹可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

通貨膨脹可能會增加運營我們的業務所需的勞動力和材料成本，從而對我們的業務和財務業績產生不利影響公事。在2021年、2022年和2023年期間，我們經歷了船舶運營費用的溫和通脹增長，主要是備件和商店，之後此類成本增長在2022年底達到峯值，之後在2023年增長放緩。在2022年我們的主要成本驅動因素是我們船隻數量的增加以及新冠肺炎大流行對船員費用的影響。在2023年，我們的主要成本驅動因素是我們的機隊平均增加了大約3 船隻。在通貨膨脹的環境下，如當前的經濟環境，根據油輪和幹散貨行業的具體情況和市場週期，我們可能無法提高我們的租船費，以抵消增加的租金。運營成本，這將降低我們的利潤率。通貨膨脹還可能提高我們的資本成本，降低我們的購買力，使我們更難維持足夠的資金來運營我們的業務。見“第5項。經營和財務回顧與展望--通貨膨脹。

我們依賴於我們與隱形海事的關係。

隱形海事公司是我們船隊中所有船隻的商務和技術經理。因此，我們依賴於我們的艦隊隱形海事經理，負責：

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管理、包租和運營監督我們的船隊；

•

我們作爲成品油和原油運輸船船東的認可和接受，包括我們吸引租船人；

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我們有能力獲得石油巨頭的審批；

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與租船人和租船經紀人的關係；

•

業務專長；以及

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管理經驗。

隱形海事服務的損失或由於財務或其他原因未能正確履行其對我們的義務可能對我們的業務和我們的運營結果產生重大和不利的影響，包括

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可能會失去石油巨頭與我們開展業務的許可，進而失去我們租用船隻和與這些石油巨頭包租的能力。儘管我們可能有權利對抗隱形行動海事如果它不履行對我們的義務，你將沒有針對隱形海事的追索權。此外，在這種情況下或如果我們的管理協議被終止，我們可能無法找到替代經理的條款如下與目前與隱形海事公司合作的公司一樣有利。此外，我們預計我們需要尋求未來貸款人的批准才能更換我們的經理。我們不允許改變我們的商業或技術我們的經理從隱形在未經貸款人事先書面同意的情況下，允許隱形海事公司轉包或委託商業或技術管理。

此外，如果隱形海事公司的聲譽或關係遭受實質性損害，包括由於漏油或其他原因環境事故或事故，或任何違反或涉嫌違反美國、歐盟、聯合國或其他制裁的行爲，涉及隱形海事管理的船舶，無論是否爲我們所有，它可能會損害我們公司或我們的子公司的能力在我們的行業中成功競爭，包括由於石油巨頭和其他承租人選擇不與隱形海事或我們做生意。

由於我們的經理，隱形海事，是一傢俬人持股公司，幾乎沒有公開的信息，投資者可以對於可能影響我們經理的潛在財務問題和其他可能對我們產生實質性不利影響的問題，幾乎沒有事先警告。

如果我們的經理不能或不願意爲我們的利益提供服務，我們將受到實質性的不利影響他們過去曾爲我們的船隻提供這類服務。如果我們被要求僱用除我們經理之外的船舶管理公司，我們不能保證該等管理協議的條款和結果從長遠來看，運營對我們同樣或更有利。

我們經理提供管理服務的能力將在一定程度上依賴於其自身的財務實力。我們無法控制的情況可能會削弱隱形海事的財務實力，而且由於它是一傢俬人持股公司，有關其財務實力的信息無法公開。因此，我們的股東和我們可能幾乎沒有關於影響我們經理的財務或其他問題的預先警告，即使他們的財務或其他問題可能對我們的股東和我們產生實質性的不利影響。

我們的官員在分配他們的時間做我們的事情時面臨着衝突。此外，我們高級管理人員和董事的受託責任可能與StealthGas、C3I和/或其附屬公司的高級管理人員和董事發生衝突。

我們的首席執行官是參與與我們無關的其他業務活動，這可能會導致他花費的時間少於成功管理我們的業務所需的時間。特別是擔任我們首席執行官的Vafias先生高級管理人員和總裁，也爲StealthGas提供類似身份的服務，是StealthGas的重要股東，也是非執行董事C3IS公司的董事長。我們的官員不是必需的全職處理我們的事務，併爲StealthGas，C3IS Inc.及其附屬公司提供服務。因此，可能會出現對我們的官員的時間和努力的物質競爭，他們也爲StealthGas、C3I和它的這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。見「項目6.董事、高級管理人員和僱員」。

我們的高級管理人員和董事有受託責任以對我們和我們的股東有利的方式管理我們的業務。然而，其中一些我們的管理人員和董事還擔任StealthGas和C3IS Inc.的執行人員和/或董事。因此，這些個人有受託責任以有益的方式管理StealthGas，C3IS Inc.及其附屬公司的業務這些實體及其股東。因此，這些高級管理人員和董事可能會遇到他們對StealthGas、C3IS公司和我們的受託義務發生衝突的情況。還可能有其他商業機會哪個StealthGas

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而C3IS公司可能會在招聘員工、收購其他業務或成立合資企業等方面與我們競爭，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

隸屬於我們或我們管理層的公司，包括StealthGas、C3IS Inc.Stealth Sea和Brave Sea，可以管理或購買符合以下條件的船隻與我們的艦隊競爭。

與Vafias家族其他成員有關聯的實體擁有在航運業，包括一些成品油和原油油輪以及幹散貨船，由隱形海事公司和/或勇敢海事公司管理。有可能StealthGas，C3IS Inc.，Stealth Sea或其他附屬公司未來，與Vafias家族或包括Brave Sea在內的隱形海事公司可能會同意購買或管理更多與我們直接競爭的船隻，這些船隻可能面臨自身利益與對我們的義務之間的衝突。這些衝突可能與我們船隊中的船隻與這些個人或實體擁有權益的其他船隻的租用、購買、銷售和運營有關。因此，我們的管理層和經理可能是在他們自己的利益和他們對我們的義務方面面臨利益衝突。這些利益衝突可能會對我們的業務和您作爲股東的利益產生不利影響。

我們可能會與Vafias家族成員的附屬公司進行某些重大交易，這可能會導致興趣。

除了我們與隱形海事公司的管理合同外，該公司由瓦菲亞斯家族成員控制除我們的首席執行官外，我們可能會不時與Vafias家族成員的關聯公司進行其他交易。例如，我們從與自2022年以來，我們一直是我們首席執行官的家人，並將一艘船出售給C3IS公司。隱形海事還與希臘曼寧海外公司簽訂了我們船隊中船隻的船員合同，希臘曼寧海外公司由隱形海事的一家附屬公司擁有25%的股份。此類交易可能會產生利益衝突，可能會對我們的業務或您作爲我們股票持有人的利益，以及我們的財務狀況、經營結果和我們的未來前景產生不利影響。

隨着我們艦隊規模的擴大，我們將不得不改善我們的運營和財務系統、工作人員和船員；如果我們不能維持這些系統或如果繼續招聘合適的員工，我們的業務和經營結果可能會受到不利影響。

隨着我們擴大我們的艦隊我們和隱形海事將不得不投資大量資金來升級其運營和財務系統，以及聘請更多合格的人員來管理船隻。此外，隨着我們擴大艦隊，我們將不得不依賴我們的技術經理需要招聘合適的額外海員和岸上行政管理人員。隱形海事和那些技術經理可能無法繼續僱用合適的員工，就像我們繼續擴大我們的艦隊。我們的船舶需要經過專門培訓的技術熟練的工作人員。如果技術經理的船員代理人無法聘用這些技術熟練的員工，他們可能無法爲我們的船隻配備足夠的人員。如果隱形海事無法有效地運營我們的財務和運營系統，或者我們的技術經理無法在我們擴大船隊時招聘到合適的員工，我們的運營結果和我們擴大船隊的能力可能會受到不利影響。

延遲交付我們同意購買的任何新建造或二手船可能會損害我們的經營業績。

交貨延誤沒有任何新的建築或二手房我們的船隻未來可能同意收購將推遲我們收到這些船隻產生的收入，而且，就我們爲這些船隻安排的租賃工作而言，可能會導致這些租賃的取消，因此對我們預期的運營結果產生不利影響。雖然這將推遲我們購買這些船隻的分期付款的資金要求，但它也將推遲我們根據任何租船合同獲得的收入。

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爲該等船隻作出安排。除我方要求外，新造船舶的交付可能會因停工或其他勞工騷亂等原因而延遲；破產或造船廠發生其他財務危機；敵對行動、衛生流行病比如新冠肺炎，還是政治上的或船隻所在國家的經濟動盪正在建造中，包括涉及朝鮮的緊張局勢的任何升級；天氣干擾或災難性事件，如大地震、海嘯或火災；我們要求更改原始船隻規格；來自我們的請求由於經濟狀況和航運需求疲軟，以及與建造船隻的船廠發生糾紛，我們與客戶安排了任何此類船隻的包租，推遲了此類船隻的建造和交付。

此外，任何新建築合同下的退款擔保人，即銀行、金融機構和其他信貸機構，可以我們的貸款人也同樣受到金融市場狀況的影響，因此可能無法或不願意履行其退款擔保下的義務。如果造船商或退款擔保人不能或不願意爲了履行對船隻賣方的義務，這可能會影響我們對船隻的採購，並可能對我們的運營和我們未來任何信貸安排下的義務產生重大和不利的影響。任何二手貨的交付船隻可能會因敵對行動或其他原因而延誤政治動盪，以及政府的不履行職責賣方關於船舶的購買協議，我們的無法獲得必要的許可、批准或融資，或在交貨日之前由賣方運營的船舶損壞或毀壞。

如果我們不能很好地管理我們的增長，我們可能無法成功地擴大我們的市場份額。

我們打算繼續發展我們的艦隊。購買這些額外的船隻可能會給我們帶來巨大的額外責任管理層和工作人員，可能需要我們和他們增加人員數量。將來，我們可能找不到合適的船隻，無法以有利的條件收購船隻，也無法爲此類收購獲得融資。任何未來的增長將取決於：

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尋找和獲取合適的船隻；

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確定並完成收購或合資企業；

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將收購的任何業務與我們現有的業務成功整合；

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擴大我們的客戶基礎；以及

•

獲得所需的融資。

通過收購來發展業務會帶來許多風險，如未披露的債務和義務，難以獲得額外的管理與客戶以及我們的商業和技術經理的關係，並將新購買的船舶整合到現有的基礎設施中。我們可能無法成功執行任何增長計劃，並可能導致與此相關的重大費用和損失。

我們可能無法吸引和留住關鍵管理人員和其他員工這可能會對我們管理的有效性和我們的經營結果產生負面影響。

我們的成功這在很大程度上取決於我們管理團隊的能力和努力，包括我們的首席執行官Harry Vafias。此外，哈里·瓦菲亞斯是瓦菲亞斯家族的成員，該家族控制着我們的艦隊--隱形海事經理。我們的成功將取決於我們和隱形海事公司是否有能力聘請和留住合格的經理來監督我們的運營。失去這些人中的任何一個都可能對我們的業務前景和財務狀況產生不利影響條件。招聘和留住員工的困難可能會對我們的運營結果產生不利影響。我們沒有直接與我們的關鍵人員簽訂僱傭協議，從技術上講，這些人員是我們的船隊經理隱形海事的員工。儘管根據我們與隱形海事公司的管理協議，我們的關係所遵循的條款與通常包含在僱傭協議中的條款基本相似。我們不爲我們的任何一位客戶提供「關鍵人物」人壽保險。警官們。

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在競爭激烈的國際成品油和原油油輪市場上，我們可能不會能夠與新進入者或擁有更多資源的老牌公司競爭特許經營權。

我們將我們的船隻部署在高度密集的區域競爭激烈的資本密集型市場。競爭主要來自其他船東，其中許多船東擁有比我們更大的船隊和更多的資源。成品油和原油運輸的競爭可能是激烈的，取決於價格、地點、大小、年齡、狀況以及船舶及其管理人對承租人的接受程度。擁有更多資源的競爭對手可以通過合併或收購，以及在每個領域與我們競爭的許多更大的船隊，可能能夠提供更具競爭力的價格和船隊。

這個國際幹散貨船運業競爭激烈，我們可能無法與擁有更多資源的新進入者或老牌公司競爭成功。

我們在一個競爭激烈、資本密集型和高度分散的市場中僱用我們的船隻。競爭主要來自於其他船東，其中一些人擁有比我們多得多的資源。海運幹散貨運輸的競爭非常激烈，取決於價格、客戶關係、運營專長、專業聲譽和規模。船隻的年齡、位置和狀況。部分由於高度分散的市場，擁有更多資源的更多競爭對手可以進入幹散貨船運業，通過合併或收購運營更大的船隊，並可能能夠提供比我們所能提供的更低的租金，這可能會對我們的機隊利用率以及我們的運營結果產生重大不利影響。

購買和運營以前擁有的或二手的船隻可能會導致運營成本增加更多的船隻停租，這可能會導致對我們的收入造成不利影響。

我們的對二手船的檢查，可能不包括購買前的物理檢查，不能爲我們提供關於其狀況和任何所需(或預期)維修費用的相同知識，如果這些情況下我們將擁有這些知識船隻是爲我們建造的，並由我們獨家運營。一般來說，我們不享受二手船保修的好處。

一般而言，維持船隻良好運作狀況的成本會隨着船齡的增加而增加。截至2024年4月1日，我們艦隊中的船隻大約有14.8年的船齡。由於發動機技術的改進，較舊的船舶通常比較新建造的船舶燃油效率低，維護和運營成本更高。貨物保險費率隨着船齡的增加，較老的船隻不太受承租人的歡迎。

政府規章、安全或其他設備與船齡有關的標準可能需要爲我們的船隻改裝或增加新設備的費用，並可能限制船隻可能從事的活動類型。隨着我們的船隻老化，市場狀況可能不會證明這些支出是合理的，或者使我們能夠在船隻的剩餘使用年限內有利可圖地運營我們的船隻。如果我們出售船隻，銷售價格可能不相等，甚至可能低於當時的賬面價值，從而產生負面影響影響我們的盈利能力。

航運業存在固有的經營風險，我們的保險可能無法充分承保這些風險。

我們購買船體和機械保險、保護和賠償保險，其中包括環境損害保險和污染保險。爲我們的艦隊投保保險和戰爭險。雖然我們努力爲與船舶運營有關的所有已知風險投保充分保險，但仍有可能沒有充分承保責任，我們也可能沒有。能夠在未來爲我們的船隊獲得足夠的保險。保險公司也可能不會支付特定的索賠。即使我們的保險覆蓋範圍足夠，一旦發生損失，我們也可能無法及時獲得替代船隻。我們的保險單

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包含我們將負責的免賠額以及可能增加我們的成本或減少我們的收入的限制和排除。此外，如果我們的一艘船，或其他由隱形海事或勇敢海事，由隱形海事或勇敢海事的關聯實體擁有，如果因事故、泄漏或其他環境責任而產生重大損失，我們的保險費和成本可能會增加意義重大。

幹散貨船的操作具有特殊的操作風險。

幹散貨船的經營有一定的獨特風險。對於幹散貨船，貨物本身及其與船舶的相互作用可以這是一個操作風險。從本質上講，幹散貨通常重、密、易移動，對水暴露的反應很差。此外，幹散貨船在抓取卸貨作業期間經常受到毆打處理，風鑽(用來把結皮的貨物從貨艙裏撬出來)和小型推土機。這種處理方法可能會對血管造成損害。船舶在卸貨過程中因處理而損壞，可能會影響船舶在海上的適航性。船體幹散貨船的破裂可能會導致船艙被淹。如果幹散貨船在其前艙遭遇洪水，散裝貨物可能會變得如此稠密和積水，以至於其壓力可能會彎曲船舶的艙壁。導致一艘船的損失。如果我們不能充分維護我們的船隻和我們可能獲得的其他船隻，我們可能無法防止這些事件發生。任何這些情況或事件都可能對我們的業務、財務條件和操作結果。

我們可能會受到損害賠償和處罰的訴訟。

我們的業務性質使我們面臨要求損害賠償或罰款的訴訟風險，其中包括人身傷害、財產傷亡和環境污染。在正常業務過程中，我們可能會不時受到法律程序和索賠的影響，主要是人身傷害和財產傷亡索賠。我們預計這些索賠將由保險承保，受慣例免賠額限制。然而，這種主張即使缺乏可取之處，也可能導致大量財政和管理資源的支出。

我們的全球業務產生的監管和法律風險，包括與受制裁國家有關的風險，可能對我們的業務、經營結果和財務狀況。

我們的全球業務增加了數量和水平適用於我們的美國或外國法律法規的複雜性，其中一些可能會相互衝突，例如，美國、歐盟和英國發布的某些制裁。這些法律法規包括國際勞動法；美國法律，如《反海外腐敗法》和外國資產管制辦公室制定的其他法律法規；當地法律，如英國。《2010年反賄賂法》；《歐洲一般數據保護條例》等數據隱私要求，自2018年5月25日起強制執行；以及歐盟-美國隱私盾牌框架，歐盟委員會於2016年7月12日通過。有些制裁也可能適用於貨物運輸(包括原產於受制裁國家(特別是伊朗、委內瑞拉和俄羅斯)的船隻，即使該船不駛往這些國家，或以其他方式代表受制裁人員行事。我們可能無意中違反了某些條款那些可能導致停止業務活動、對我們、我們的官員或員工進行刑事制裁、罰款並嚴重損害我們聲譽的法律法規。此外，偵破、偵查和破獲此類案件對於我們的高級管理層來說，對實際或被指控的違規行爲進行審查可能是昂貴和耗時的。

例如，在2023年，我們的油輪 26次航行，運載源自俄羅斯聖彼得堡港口和科大-盧加，其中3.7%的艦隊日曆日是在這些俄羅斯港口度過的，可能會不時地在未來運輸的貨物來自俄羅斯、烏克蘭或受制裁的國家。儘管我們認爲這些貨物遵守了適用的制裁，但據稱這些貨物的來源可能不是遵守此類制裁，這可能導致對我們的懲罰，包括將船隻列入黑名單，禁止租用或出售該船隻，以及

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負面影響我們對潛在租船人的接受度，並損害我們的業務。此外，我們可能無法爲任何裝載貨物的船隻投保戰爭險或其他保險。起源於這些國家, 就像我們今年某些航次的情況一樣. 在這種情況下，如果船舶在該航程中發生事故、溢油或其他損壞，可能導致的損失高達船舶的全部損失，我們將不得不承擔維修費用，清理或與此類事件相關的其他成本，以及從任何停僱在此期間，依靠我們現有的現金資源，我們將繼續有義務償還由該船隻擔保的未償債務。此外，任何被視爲不遵守規定根據這類船隻擔保的任何貸款協議，制裁可能構成違約事件，我們的貸款人可能尋求加快償還任何未償還的債務在那下面。任何此類事件都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。此外，實際或據稱的違規行爲可能會損害我們的聲譽和開展業務的能力。此外，如果由管理的船舶隱形海事或勇敢海事，包括不屬於我們所有的船舶，以及由隱形海事或勇敢海事的關聯實體擁有的船舶，包括StealthGas和C3I，被視爲違反了制裁或其他法律法規，如果我們、我們的附屬實體或我們的船隻被當局列入黑名單，我們可能面臨類似的後果，包括無法租賃、保險或出售我們的船隻。

我們是一家控股公司，我們依賴子公司向我們分配資金的能力，以履行我們的財務義務或支付股息。

我們是一家控股公司，我們的子公司，都是由我們全資擁有的，進行我們所有的並擁有我們所有的運營資產。除全資附屬公司的股權外，我們並無其他重大資產。因此，我們向您支付股息的能力取決於我們的子公司及其能力給我們分配資金。如果我們無法從我們的子公司獲得資金，我們可能無法或我們的董事會可能行使其酌情權不支付股息。

與上市公司相關的義務需要大量的公司資源和管理層的關注。

我們須遵守經修訂的1934年證券交易法或交易法的報告要求，以及其他規則和美國證券交易委員會的法規，包括2002年的薩班斯-奧克斯利法案，或薩班斯-奧克斯利法案。薩班斯-奧克斯利法案第404條要求我們評估和確定我們對財務報告的內部控制的有效性。

我們與我們的法律、會計和財務顧問合作，確定任何應該對我們的財務和管理控制系統，以管理我們的增長和我們作爲上市公司的義務。我們評估公司治理、公司控制、內部審計、披露控制和程序以及財務報告和會計等領域。系統。我們將在這些和其他任何領域做出改變，包括我們認爲必要的財務報告內部控制。然而，我們可能採取的這些措施和其他措施可能不足以讓我們滿足我們的在及時和可靠的基礎上履行上市公司的義務。此外，遵守適用於上市公司的報告和其他要求確實會給我們帶來額外的成本，並需要管理層的時間和注意力。我們的有限的管理資源可能會加劇在專注於執行我們的業務戰略的同時遵守這些報告和其他要求的困難。我們可能無法預測或估計我們的額外成本可能產生的成本，或我們管理層對這些問題的關注對我們業務的影響程度。

如果如果管理層無法就我們對財務報告的內部控制的有效性提供報告，投資者可能會對我們財務報表的可靠性失去信心，這可能會導致我們的普通股。

根據薩班斯-奧克斯利法案第404節，我們被要求在每一份年度報告中包括在表格20-F上，Aa包含我們管理層對內部控制有效性的評估的報告

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財務報告。如果在這樣的年報中，在20-F表格上，爲我們的客戶管理提供幫助無法提供關於我們的計劃有效性的報告如果按照第404節的要求對財務報告進行內部控制，投資者可能會對我們財務報表的可靠性失去信心，這可能會導致我們的股票價值縮水。

與稅收有關的風險

一場變革在我們經營業務的任何國家的稅法中，或在重大稅務糾紛或對我們運營結構的成功稅務挑戰中敗訴，公司間定價政策或我們子公司在某些國家的應稅存在可能會產生不利影響。影響我們。

稅收法律、條約和條例是高度複雜的，受到解釋的影響。因此，我們和我們的子公司在我們開展業務的國家內和國家之間受到不斷變化的法律、條約和法規的約束。我們的稅收支出是根據我們對支出發生時生效的稅法的解釋計算的。稅制的變化法律、條約或法規，或在其解釋中，可能會導致我們的收入產生實質性的更高的稅費或更高的實際稅率。這些變化可能包括針對#年正在進行的舉措而頒佈的措施。與國際一級的財政立法的關係，例如經濟合作與發展組織的基數侵蝕和利潤轉移行動計劃合作經營和發展，它考慮的是一個全球最低稅率爲15%，以司法管轄區爲基礎計算，但包括符合資格的國際航運收入的免稅。

此外，如果任何稅務機關成功地挑戰了我們在稅務申報中可能採取的立場，我們的運營結構，公司間定價政策、我們子公司在某些國家的應稅存在或任何其他情況，或者某些所得稅條約的條款被解釋爲與我們的結構相反的方式，或者如果我們輸掉了一場實質性的稅務糾紛在任何國家，我們的全球收益的有效稅率可能會大幅增加，我們的收益和運營現金流可能會受到實質性的不利影響。

根據目前適用的希臘法律，由希臘或外國船舶管理公司管理的懸掛外國國旗的船隻在希臘設立辦事處後，應按有關船隻的噸位計算對希臘政府徵收的關稅。上述稅款的繳納，消滅了外國船東公司的納稅義務。以及有關管理人就該懸掛外國國旗的船隻的開採所得而須繳付的任何稅項、稅項、收費或分擔費用。由於我們的經理在希臘，我們將不得不支付這些關稅。我們在希臘的業務可能是受到新法規的約束，這些法規可能要求我們產生新的或額外的合規或其他行政成本，其中可能包括我們向希臘政府支付新稅或其他費用的要求。

此外，中國還頒佈了一項新的非居民國際貨物運輸稅收徵管從事提供進出中國旅客或貨物等服務的企業，使用自己的、特許的或者租賃船舶，包括任何裝卸、倉儲和其他與運輸有關的服務。新規定擴大了國際運輸公司的範圍，這些公司可能會發現自己對中國企業負有責任國際運輸服務經中國口岸取得的利潤的所得稅。

我們可能要向美聯航繳稅。國家來源的收入，這將減少我們的收入。

根據修訂後的《1986年美國國稅法》或在美國，船舶擁有或租賃公司(如我們的子公司)運輸總收入的50%可歸因於開始或結束但不同時開始和結束的運輸，其特徵爲美國--航運收入來源。來自美國的航運收入須繳納(一)4%的美國聯邦所得稅，不計扣除，或(二)按美國聯邦標準所得稅標準稅率徵稅 (並可能徵收30%的分支機構利得稅)，除非是由根據《守則》第883節及其頒佈的財政部條例有資格免稅的公司獲得。

目錄表

一般來說，我們和我們的子公司將有資格在一個納稅年度內獲得這項豁免，如果我們的在美國一個成熟的證券市場上，股票被視爲「主要的、定期交易的」。在下列情況下，我們的普通股將被視爲普通股：(I)在下列情況下我們的普通股的交易總數在美國成熟的證券市場上的這一年，超過了我們在該年在任何其他單一國家的成熟證券市場上交易的普通股的總數，(Ii)或(X)我們的股票在這一年中，交易商定期對我們的普通股進行報價，或者(Y)我們普通股的交易在美國一個成熟的證券市場上進行，但數量不是很少。在該課稅年度內，在美國至少60天內，我們的普通股在美國一個成熟的證券市場交易的總數量至少相當於我們的平均股票數量的10% 在該課稅年度內已發行的普通股及(Iii)本公司的普通股在該課稅年度內並非「少數人持有」。爲此目的，我們的普通股在應稅期間將被視爲少數人持有。一年，如果超過一半在該課稅年度內，一人或多人直接或根據適用的歸屬規則擁有至少5%的普通股股份的天數，合計擁有50%或更多的普通股，除非我們能夠根據適用的文件要求證明，在少數人持股的區塊中，有足夠數量的普通股直接擁有或間接地由居住在外國司法管轄區的人實施，該司法管轄區爲美國航運公司提供了相當於第3883條所規定的免稅額，以排除少數人持股的阻止擁有50%或更多的少數人持股的普通股。

我們認爲，情況將會是這樣，也可能是這樣在未來的情況下，一個或多個直接或根據適用的歸屬規則擁有至少5%普通股的人總共擁有50%或更多的普通股。在這樣的情況下在此情況下，吾等及吾等附屬公司只有在吾等少數人持股的普通股中有足夠數量的股份由或被視爲由「合資格股東」，因此，在課稅年度的一半以上時間內，非合資格股東擁有或視爲由合資格股東擁有的少數人持股區塊的普通股股份，不可能佔50%或更多的普通股。就這些目的而言，「合格股東」包括擁有或被視爲擁有我們普通股股份的個人，並且是一個司法管轄區的居民，該司法管轄區提供以下豁免：相當於《守則》第883節和某些其他人提供的文件和證明；在每種情況下，這些個人或其他人都必須遵守第3883節規定的某些文件和證明要求法規，旨在確立合格股東的地位。

如果我們或我們的子公司沒有資格獲得豁免在任何課稅年度，我們或我們的附屬公司將須就美國航運總收入繳納4%的美國聯邦所得稅，或在某些情況下，須按標準的美國聯邦所得稅稅率(可能還包括30%的分支機構利得稅)。徵收這種稅可能會對我們的業務產生負面影響，並會導致收入和現金流減少。

我們可能會成爲一家「被動的外國投資公司」，這將給美國聯邦所得稅帶來不利的後果。國家持有者，反過來，也是我們。

外國公司將被視爲「被動外國投資公司」，或就美國聯邦所得稅而言，如果(1)或至少75%的任何課稅年度的總收入包括某些類型的「被動收入」，或(2)至少50%的平均價值公司的資產產生或持有用於產生這些類型的「被動收入」。就這些測試而言，「被動收入」包括股息、利息和出售或交換投資的收益。財產、租金和特許權使用費，但租金和特許權使用費除外，這些財產和特許權使用費是從與積極開展貿易或業務有關的無關各方那裏獲得的。就這些測試而言，從服務績效中獲得的收入不構成「被動收入」，在投資船舶之前持有的營運資本和類似資產一般將被視爲產生被動收入的資產。私人股本公司的美國股東(和認股權證持有人

目錄表

在PFIC中)就PFIC獲得的收入、他們從PFIC獲得的分配以及在下列情況下的收益，受到不利的美國聯邦所得稅制度的約束任何情況下，他們都是通過出售或以其他方式處置其在PFIC的股份而獲得的。

在確定我們的PFIC狀態時，我們並打算繼續將我們從定期包租和航次包租活動中獲得或被視爲獲得的毛收入視爲服務收入，而不是租金收入。我們相信，我們的定期包租收入和航次包租活動不構成「被動收入」，我們擁有和經營的與產生這一收入相關的資產不構成爲產生被動收入而持有的資產。我們治療和打算繼續將我們從光船租賃中獲得的收入視爲被動收入，並將產生這種收入的資產視爲爲產生被動收入而持有的資產。然而，沒有關於我們當前和擬議的運營方法的法律權威，特別是根據PFIC規則，美國國稅局(IRS)可能不接受我們的立場，法院可能支持此類挑戰，在在這種情況下，我們和我們的某些子公司可以被視爲PFIC。在這方面，我們注意到，一項涉及定期包機特性的聯邦法院裁決得出結論，它們構成了用於聯邦所得稅目的的租約，並且採用了一種分析，如果應用於我們的定期租船，可能導致我們被視爲PFIC，並將我們擁有船舶的子公司視爲PFIC。此外，在決定我們是否爲PFIC時，我們打算處理我們在新建造合同上支付的按金，以及我們預計不會將光船租賃作爲資產持有的按金，這些資產不是爲了產生被動收入而持有的，目的是確定我們是否爲PFIC。我們注意到在這一點上沒有直接的權威，國稅局可能不同意我們的立場。

根據以上假設，我們不相信我們將在2023年成爲PFIC。這種信念在一定程度上是基於我們對我們持有的用於生產或與生產被動收入相關的資產價值的信念。相對於我們其他資產的價值。如果這些信念被證明是錯誤的，那麼我們和我們的某些子公司可能會被視爲2023年的PFIC。不能保證國稅局或法院不會爲我們的將導致我們在2023年或隨後一年被視爲PFIC的資產。

此外，儘管我們不相信我們會對於2023年的PFIC，我們可能會選擇在本納稅年度或未來納稅年度運營我們的業務，從而可能導致我們在那些年份成爲PFIC。因爲我們在任何課稅年度的個人私募股權投資委員會的地位要到在納稅年度結束時，並取決於我們在該納稅年度的資產、收入和業務，不能保證我們不會在2023年或任何未來的納稅年度被視爲PFIC。

如果美國國稅局發現我們在任何納稅年度都是或曾經是PFIC，我們的美國股東和權證持有人將面臨不利的美國稅收後果。根據PFIC規則，除非這些股東根據《準則》作出選擇(該選擇本身可能會對這些股東產生不利後果，如下文「稅收」部分所述考慮因素--美國聯邦所得稅--美國持有者的聯邦所得稅“)，這些股東將有責任按當時的普通收入的現行所得稅稅率繳納美國聯邦所得稅，並對超出部分支付利息分配和出售普通股的任何收益，就好像超額分配或收益已在股東持有我們普通股的期間按比例確認一樣。類似的規則將適用於我們的 A類權證、B類權證、C類權證、D類權證及E類權證。見“稅務考慮--美國聯邦所得稅後果--美國聯邦所得稅更全面地討論了美國聯邦所得稅對美國股東的影響，如果我們被視爲私人投資公司的話。由於這些不利的稅收後果對美國對於股東來說，美國國稅局的這一發現可能會導致美國股東出售我們的普通股，這可能會降低我們普通股的價格，並對我們籌集資金的能力產生不利影響。

目錄表

與投資馬紹爾群島公司有關的風險

作爲一家外國私人發行人，我們有權要求免除某些納斯達克公司治理標準，如果我們選擇依賴這些標準的話在豁免的情況下，您可能得不到與受納斯達克所有公司治理要求約束的公司股東相同的保護。

作爲一家外國私人發行人，我們有權申請豁免納斯達克的許多公司治理做法。目前，我們的公司治理做法符合適用於美國上市公司的納斯達克公司治理標準，只是我們的審計委員會只有兩名獨立成員，而美國國內公司將被要求在其審計委員會中有三名獨立成員，公司將遵守馬紹爾群島業務的規定，而不是在發行某些指定的證券發行之前獲得股東批准公司法，規定董事會批准股票發行。就我們依賴這些或其他豁免的程度而言，您可能得不到向受所有納斯達克約束的公司的股東提供的相同保護公司治理要求。

我們是在馬紹爾群島共和國註冊成立的，那裏沒有一個發達的公司法或破產法。

我們的公司事務受我們的公司章程和附例以及馬紹爾群島商業公司法，或BCA。BCA的規定類似於美國一些州的公司法規定。然而，馬紹爾群島共和國的司法案件很少。解讀《生物多樣性公約》。馬紹爾群島共和國法律規定的董事權利和受託責任不如成文法或司法規定的董事權利和受託責任那樣明確。在某些美國司法管轄區存在先例。股東權利也可能有所不同。而BCA具體做的是將其納入非成文法，或司法判例法，在美國特拉華州和其他擁有基本類似立法規定的州，我們的公衆股東在面對管理層、董事或控股股東的行動時，可能會比在美國司法管轄區註冊成立的公司的股東。馬紹爾群島沒有既定的破產法，因此，任何涉及我們公司的破產行動都必須在馬紹爾群島以外的地方啓動，我們的公衆股東可能會發現很難或不可能在這樣的其他司法管轄區追索他們的索賠。

這可能很難執行。針對我們和我們的高級管理人員和董事的法律程序和判決的送達。

我們是馬紹爾群島的一家公司，我們的高管辦公室位於美國以外的地方。我們所有的董事和高級管理人員都居住在美國以外，我們的大部分資產及其資產都位於美國以外。因此，您可能會在服務上遇到困難在美國境內對我們或這些人中的任何一個人的法律程序。您可能也難以在美國境內外執行您在任何訴訟中可能在美國法院獲得的針對我們或這些人的判決，包括根據美國聯邦或州證券法的民事責任條款提起的訴訟。同樣令人懷疑的是，馬紹爾群島的法院是否會在以美國爲前提的法院提起的原告訴訟中輸入判決，聯邦或州證券法。

與我們普通股相關的風險

我們的普通股在完成之前沒有公開交易這部衍生劇正在上映12月3日， 2021年。一個活躍的交易市場將爲您提供足夠的普通股流動性，這可能無法持續。

曾經有過在此之前，我們的普通股沒有公開市場第一個衍生產品，即於2021年12月3日完工。納斯達克缺乏活躍的交易市場，我們共同的交易量很低

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股票可能會使您更難出售我們的普通股，並可能導致我們的股價變得低迷或波動。我們的股票開始在納斯達克資本市場正常交易我們的普通股於2021年12月6日上市，而且不能保證我們在納斯達克或任何其他交易所的活躍的普通股交易市場將持續下去。如果一個活躍和流動的交易市場不能持續，相對較小的我們普通股的出售可能會對我們普通股的價格產生重大負面影響。

如果證券或行業分析師不這麼認爲發佈關於我們業務的研究或報告，或者發佈關於我們業務的負面報告，我們的股價和交易量可能會下降。

作爲一家於2021年12月3日上市的新成立公司，目前只有一名分析師追蹤該公司。我們普通股和A系列優先股的交易市場將在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。我們對分析師沒有任何控制權，比如他們將報道我們，如果他們這樣做了，這種報道是否會繼續下去。如果分析師不開始對公司進行報道，或者其中一位或多位分析師停止對公司的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會蒙受損失金融市場的可見度，這可能會導致我們的股價或交易量下降。此外，如果追蹤我們的一位或多位分析師下調了我們的股票評級，或者改變了他們對我們股票的看法，我們的股價可能會拒絕。

我們普通股的市場價格可能會有很大波動。

由於許多因素，我們普通股的市場價格可能會有很大的波動，其中一些因素超出了我們的預期控制力。可能影響我們股價的因素包括：

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我們經營業績的季度和年度變化的實際或預期波動；

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市場估值、銷售額或盈利預期的變化，或者分析師發佈研究報告的變化；

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盈利預期的變化或經營業績與證券預測水平的差距分析師；

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新聞界或投資界對我們的業務或航運業的猜測，以及產品和特別是原油油輪和幹散貨部門；

•

同類公司的市場估值變化以及股票市場價格和成交量的普遍波動；

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支付股息；

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我們或我們的競爭對手的戰略行動，如合併、收購、合資企業、戰略聯盟或重組；

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政府和其他監管發展的變化；

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關鍵人員的增減；

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一般市況及證券市場的狀況；及

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國內外經濟、市場和貨幣因素與我們的業績無關。

國際油輪和幹散貨船運業一直高度不可預測。此外，中國的股票市場一般情況下，以及油輪和幹散貨航運市場以及航運股票市場，都經歷了極端的波動，有時與特定公司的經營業績無關。這些廣泛的市場波動可能對我們普通股的交易價格產生不利影響。我們的普通股的交易價格可能會低於您最初購買此類股票的價格。

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由於我們未來的股票發行和其他發行，您可能會經歷未來的稀釋普通股、優先股或其他證券。此外，我們可以選擇出售我們的一艘或多艘船舶或擁有船舶的子公司，進行此類船舶或子公司的剝離，或捐贈此類船舶或擁有船舶。以您不同意的條款將子公司轉讓給合資企業、大型有限責任合夥企業或其他實體。

爲了籌集額外資本，包括支持我們的增長計劃，或與股權獎勵、戰略交易或其他方面相關，我們預計未來將提供額外的普通股、優先股或其他可轉換爲或可交換爲我們的普通股，包括可轉換債券。我們預計，計劃擴大我們機隊的資金中，有很大一部分將通過股票發行來籌集。我們無法預測未來發行的規模或出售我們的普通股、優先股或其他證券，包括與未來籌資活動或收購有關的出售，或此類發行或出售可能對我們普通股的市場價格產生的影響股票。發行和出售大量普通股、優先股或其他股權掛鉤證券，或宣佈可能發生此類發行和出售，可能會對我們普通股和我們的 A系列優先股。此外，我們不能向您保證，我們將能夠以等於或高於每股價格的每股價格在任何其他發行中出售我們的普通股、優先股或其他證券。投資者支付的股份，以及未來購買股票或其他證券的投資者可能擁有高於現有股東的權利。發行更多普通股、優先股或其他證券可能會產生不利影響影響我們普通股的交易價格。

任何此類融資交易都可能發生在帝國石油公司或其子公司在這一水平上，我們的船隊中某些船隻的權益和獲得相關現金流的權利將被轉讓，以及我們當時可用的其他融資選擇。此外，我們可能會選擇出售一臺或更多我們的船舶或擁有船舶的子公司，進行此類船舶或子公司的剝離，或將此類船舶或擁有船舶的子公司以您與之合作的條款貢獻給合資企業、船長有限合夥企業或其他實體我不同意。任何此類轉讓都可能減少我們的資產基礎以及我們與轉讓資產相關的現金流的權利。如果我們將資產出資給合資企業或主有限合夥企業，則該合資企業或主有限合夥企業可能是由公共或私人投資者擁有或向其發行股權證券，並作爲任何衍生產品我們可能被要求將該等資產的一部分分配給未償還認股權證的持有人根據該等認股權證的條款，從而減少我們在該等資產及相關現金流中的百分比權益。

未來發行或銷售，或未來發行或出售我們普通股的可能性可能會導致我們證券的交易價格下降，並可能削弱我們通過後續股權發行籌集資金的能力。

我們已經發行了相當數量的普通股，我們未來可能會這樣做。將以未來股權形式發行的股份發行股票可能會導致我們普通股的市場價格下跌，並可能對我們的每股收益產生不利影響。此外，未來在公開市場上出售我們的普通股或其他證券，或認爲這些可能發生出售，可能導致我們普通股的市場價格下跌，並可能實質性地削弱我們通過出售額外證券籌集資金的能力。

由於大量普通股的出售或擬出售的公告，我們普通股的市場價格可能會下降。股票，包括那些可在市場上行使我們的已發行認股權證的股票，包括我們的大股東出售普通股，或認爲這些出售可能發生。這些銷售或認爲這些銷售可能發生也可能壓低我們普通股的市場價格，削弱我們通過出售額外股權證券籌集資本的能力，或者使我們在未來更難或不可能一次出售股權證券。以及我們認爲合適的價格。我們無法預測未來出售普通股或其他股權相關證券會對我們普通股的市場價格產生什麼影響。

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我們重新修訂的公司章程授權我們的董事會，除其他外未經股東批准，增發普通股或優先股或可轉換或可交換爲股權證券的證券。我們可能會發行這種額外的股權或可轉換證券來籌集額外的資本。

發行任何額外的普通股或優先股或可轉換證券可能會大大稀釋我們的股東。此外，只要我們發行限制性股票單位、股票增值權、期權或認股權證以在未來購買我們的普通股，而這些股票增值權、期權或認股權證被行使或作爲如果限制性股票單位被授予，我們的股東可能會經歷進一步的稀釋。本公司普通股的持有人並無優先購買權，使該等持有人有權按比例購買任何類別或因此，此類出售或發售可能導致對我們股東的稀釋程度增加。

我們B系列的優越投票權優先股可能會限制我們的普通股股東控制或影響公司事務的能力，並且此類股票持有人的利益可能與普通股股東的利益相沖突

雖然我們的普通股每股有一票投票權，但我們目前已發行的16,000股B系列優先股中的每一股都有每股25,000票；然而，B系列優先股的投票權是有限的，因此B系列優先股的持有者不得根據任何B系列優先股行使投票權，這將導致股東有權就提交本公司股東表決的任何事項投票超過有資格就該事項投下的總票數的49.99%。然而，B系列優先股沒有股息權或分配權，但在解散時收取相當於每股面值0.01美元的付款的權利除外。

截至因此，自本報告日期起，我們的主席兼首席執行官可以控制我們已發行股本的49.99%的投票權。我們的董事長兼首席執行官將對我們的管理和事務產生重大影響以及需要股東批准的事項，包括董事選舉和重大公司交易，儘管他在經濟上持有的公司股份遠遠低於公司的50%。

我們B系列優先股的優越投票權可能會限制我們的普通股股東影響公司事務的能力。這個 B系列優先股持有者的利益可能與我們普通股股東的利益衝突，因此，我們股本的持有者可能會批准我們的普通股股東認爲不有益的行動。任何這種利益衝突可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果以及我們普通股的交易價格產生不利影響。

我們修訂和重述的公司章程以及修訂和重述的章程包含反收購條款，這些條款可能會阻礙、推遲或防止(1)我們的合併或收購和/或(2)罷免現任董事和高級管理人員，以及(3)阻止公衆股東從控制權變更中受益的能力。

我們重述的公司章程以及修訂和重述的章程包含某些反收購條款。這些規定包括空白檢查優先股，包括具有更高投票權的優先股，如B系列優先股，禁止在董事選舉中累計投票，分類董事會，提前書面通知股東提名董事、僅以正當理由罷免董事、提前書面通知股東提出罷免董事的建議以及限制股東的行動。這些反收購條款，要麼單獨或總而言之，可能會阻止、推遲或阻止(1)通過要約收購、委託書競爭或其他方式進行我們的合併或收購，股東可能會認爲這是爲了其最佳利益，(2)罷免現任董事，以及以及(3)公衆股東從控制權變化中受益的能力。這些反收購條款可能會在很大程度上阻礙股東從控制權變更中受益的能力，作爲一種

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結果，可能對我們普通股的市場價格和股東實現任何潛在的控制權溢價變化的能力產生不利影響。

發行優先股，如我們的b系列優先股，可能會對我們普通股股東的投票權產生不利影響，併產生阻止、推遲或阻止合併或收購，這可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們重述的公司章程授權我們的董事會發行一個或多個系列的優先股，並決定權利、優先權、特權和限制，除其他事項外，涉及股息、轉換、投票、贖回、清算和未經股東批准組成任何系列的股份數量。我們的董事會董事已經發行，並可能在未來發行具有高於普通股投票權的優先股，如b系列優先股。如果我們的董事會決定發行優先股，此類發行可能阻止、推遲或阻止股東可能認爲有利的合併或收購。發行具有投票權和轉換權的優先股也可能對普通股持有人的投票權產生不利影響。這可能會極大地阻礙了公衆股東從控制權變更中獲益的能力，因此可能對我們普通股的市場價格和我們股東實現任何潛在控制權變更的能力產生不利影響高級的。

我們是一家新興成長型公司，我們不能確定降低的披露要求是否適用於新興成長型公司會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

我們是一家新興的成長型公司，根據《就業法案》的定義，我們可能利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的某些豁免。我們無法預測投資者是否會發現我們的普通股吸引力下降，因爲我們可能依靠這些豁免。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降，我們的普通股可能會出現不那麼活躍的交易市場，我們的股價可能會更加波動。

此外，根據就業法案，我們的獨立註冊會計師事務所將不需要證明我們的根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第404節對財務報告的內部控制，只要我們是一家新興的成長型公司。

只要我們利用減少的報告義務，我們向股東提供的信息可能不同於其他上市公司提供的信息。

就股息和金額而言，我們的普通股排名低於A系列優先股在我們清算的情況下支付。

就支付金額而言，我們的普通股排在A系列優先股之後在我們清算的情況下的股息和應付金額，解散或清盤。這意味着除非累計股息已支付或撥備用於支付所有我們已發行的A系列優先股在過去所有已完成的分紅期間，除有限的例外情況外，我們的普通股不能宣佈或支付紅利。同樣，在我們自願或非自願清算的情況下，解散或清盤，不進行任何分配在我們向A系列優先股持有人支付相當於以下金額的清算優先權之前，我們可以將我們資產的一部分支付給普通股持有人每股25.00美元，加上累積和未支付的股息，A系列優先股可能會對普通股的市場價格產生不利影響。

股東出售我們的普通股可能會對當時我們普通股的現行市場價格產生不利影響。

在公開市場出售大量我們的普通股，包括在行使我們的未償還認股權證時，可能會導致我們普通股的市場價格將下降，並可能削弱我們的能力

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通過出售額外的股權證券來籌集資本。我們無法預測未來出售我們的普通股或其他股權相關證券將對市場產生的影響。我們普通股的價格。

我們的A類權證、B類權證、C類權證、D類權證和E類權證本質上是投機性的。

我們的A類權證、B類權證、C類權證、D類權證和 E類權證並不賦予其持有人任何普通股所有權權利，如投票權，而只是代表以固定價格收購普通股的權利。具體地說，A類權證的持有人可以收購在行使該等認股權證時可發行的普通股，行使價爲每股18.75美元，則B類認股權證持有人可收購行使該等認股權證時可發行的普通股，行使價格爲每股24.00美元，C類認股權證持有人可按每股8.25美元的行使價收購在行使該等認股權證時可發行的普通股，D類認股權證持有人可在行使該等認股權證時收購可發行的普通股以每股12.00美元的行使價行使該等認股權證，而E類認股權證持有人可按每股2.00美元的行使價收購在行使該等認股權證時可發行的普通股。而且，它的市場價值 A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證及E類認股權證不確定，且不能保證A類認股權證、B類認股權證、B類認股權證、 C類權證、D類權證和E類權證將等於或超過其行權價。

沒有公開的市場， A類權證、B類權證、C類權證、D類權證、E類權證，我們預計不會有一種權證出現。

目前，我們的A類權證、B類權證、C類權證還沒有成熟的公開交易市場， D類權證或E類權證，我們預計市場不會發展。此外，我們不打算申請上市我們的A類權證、B類權證、C類權證、D類權證或E類權證。在任何證券交易所或國家公認的交易系統上的權證，包括納斯達克。如果沒有活躍的市場，我們的A類權證、B類權證、C類權證、D類權證和 E類認股權證將受到限制。

持有我們的A類、B類、C類、D類認股權證而在A類、B類、C類、D類和E類權證行使之前，E類權證將不會擁有任何普通股股東的權利。

我們的未償還A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證和E類認股權證不包括賦予持有者普通股所有權的任何權利，而僅僅代表以固定價格收購普通股的權利。

與我們的A系列優先股相關的風險

A系列優先股是一種新發行的股票，沒有成熟的交易市場，這可能會對其市值和您的能夠轉讓或出售您的股份。爲我們的A系列優先股提供充足流動性的活躍交易市場可能無法發展。此外，我們的A系列優先股缺乏固定的贖回日期將增加你對二級市場流動性的依賴。

我們的A系列優先股沒有公開市場在完成以下工作之前第一個衍生品是在2021年12月，緊隨其後衍生產品約21.6%的A系列優先股由我們A系列優先股的一個股東和總計73.1%的股份由七個獨立的股東持有，這些股東彼此之間沒有關聯，這種所有權集中可能會降低活躍和流動性交易的可能性我們A系列優先股的市場將在納斯達克上發展。此外,

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由於這些證券沒有明確的到期日，尋求流動資金的投資者將僅限於在沒有我們贖回的情況下在二級市場出售他們的股票。我們不能預測投資者的興趣將在多大程度上導致我們的A系列優先股在納斯達克上建立一個活躍和流動性強的交易市場，或者，如果這樣的市場發展，它是否會被維持。缺乏活躍的交易市場納斯達克和我們A系列優先股的低交易量可能會使您更難出售我們的A系列優先股，並可能導致我們的股價變得低迷或波動。如果一個活躍和流動性強的交易市場發展，相對較小的A系列優先股銷售可能會對我們A系列優先股的價格產生重大負面影響。

A系列優先股代表永久股權。

A系列優先股代表我們的永久股權，與任何未來的債務不同，不會引起對在某一特定日期支付本金。因此，A系列優先股的持有者可能被要求在無限期內承擔投資A系列優先股的財務風險。此外， A系列優先股的排名低於任何潛在的債務和其他負債，以及我們未來可能發行的任何其他優先證券，就可用來償還對我們的索賠的資產而言。

我們A系列優先股的股份從屬於任何潛在的未來債務，您的權益可能會因發行額外優先股及其他交易。

我們的A系列優先股從屬於任何未來的債務。AS 截至2023年12月31日和本報告日期，我們沒有任何未償債務，然而，我們在擴大船隊或爲我們船隊的現有船隻融資時可能會產生債務。任何未來的債務協議，都將如果違約事件已經發生或仍在繼續，限制我們支付優先股股息或贖回優先股的能力。我們未來的負債可能會對我們支付股息或贖回優先股的能力施加類似或更大的限制股份。我們的公司章程授權發行一個或多個類別或系列的最多200,000,000股優先股。發行與A系列優先股持平或高於A系列優先股的額外優先股將稀釋 A系列優先股持有人的利益，以及A系列優先股優先股的任何發行或額外債務的發行都可能影響我們支付股息、贖回或支付清算的能力優先考慮A系列優先股。

適用於A系列優先股的清算優先權金額是固定的，並且您沒有權利獲得任何更高的報酬。

清算時到期的付款固定爲25.00美元的清算優先權每股A系列優先股，外加相當於截至清算日爲止所有累積和未支付的股息的金額，無論是否宣佈。在我們清算的情況下，如果在付款後還有剩餘的資產要分配此金額，您無權獲得或參與這些金額。此外，如果您的A系列優先股的市價高於清算優先股的市價，您無權從我們那裏獲得市價。我們的清算。

A系列優先股的條款不限制我們從事某些交易的能力，包括剝離、轉讓資產或成立大型有限責任合夥企業、合資企業或其他實體，可能涉及向第三方發行我們相當大一部分資產的權益。

儘管關於A系列優先股的指定聲明包含對我們稀釋以下價值的能力的限制如果您對A系列優先股的投資通過發行優先於A系列優先股的額外優先股，我們可能會進行其他交易，從而將價值轉移給第三方。我們可能會選擇出售我們的一艘或多艘船舶或擁有船舶的子公司一項新的衍生品計劃該等船隻或附屬公司，或出資該等船隻或擁有該等船隻

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根據您不同意或不符合A系列優先股持有者最佳利益的條款，將子公司轉讓給合資企業、主有限合夥企業或其他實體。任何此類轉讓都可能減少我們的資產基礎以及我們與轉讓資產相關的現金流的權利。如果我們向合營企業或主有限合夥企業提供資產，則該合營企業或主有限合夥企業可能由或向公衆或私人投資者發行股本證券，從而降低我們在此類資產和相關現金流中的百分比權益。

項目 4.

關於公司的信息

A.公司的歷史和發展

我們還爲石油生產商、煉油廠以及大宗商品貿易商和生產商提供國際海運運輸服務。作爲幹散貨的工業用戶。截至2024年4月1日，我們擁有並運營一支由六艘中程(MR)成品油油輪組成的船隊，這些油輪運載汽油、柴油、燃料油和噴氣式飛機等成品油。燃料以及食用油和化學品，一艘aframax油輪和兩艘suezmax油輪運輸原油，兩艘輕便大小的幹散貨船運輸鐵礦石、煤炭和穀物等主要散裝貨物，以及鋁土礦等次要散裝貨物。磷酸鹽和肥料。我們11艘船隊的總載貨能力爲791,000載重噸。我們由Vafias集團控制的私營公司Stealth Sea管理，該公司活躍在航運領域已有50多年並由Vafias家族控制，我們的首席執行官Harry Vafias是該家族的成員。

帝國石油公司是 StealthGas Inc.於2021年5月14日根據馬紹爾群島共和國的法律成立，作爲四家子公司的控股公司，每一家子公司都擁有我們最初船隊中的一艘油輪，隨後爲我們提供了與這部電影的衍生品還在繼續。2021年12月3日，StealthGas派發了我們所有已發行的普通股和8.75%的A系列累計可贖回永久優先股股票出售給它的股東，它完成了我們與StealthGas的分離。在完成後在新的衍生品中，Company和StealthGas成爲獨立的上市公司獨立的董事會和管理層，儘管公司的一些董事和高管在StealthGas擔任類似的職位。我們的普通股目前在納斯達克資本市場交易，代碼爲「IMPP」，我們的 A系列優先股目前在納斯達克資本市場交易，代碼爲「IMPPP」。

2022年2月2日，我們完成了736,000個單位的包銷公開發行，每單位18.75美元，每個單位包括(I)一股公司普通股和(Ii)15份A類認股權證(「A類認股權證」)以購買一份普通股，行權價爲每股18.75美元。我們還向承銷商代表發行了承銷商認股權證，以每股20.625美元的行使價購買最多36,800股普通股。截至2024年4月1日，我們已爲733,133股普通股行使了A類認股權證，爲我們帶來了13,746,250美元的收益。A類認股權證可行使共2,867股普通股，並可行使截至2024年4月1日，每股18.75美元的價格仍未償還。

2022年3月，我們完成了承銷的公開募股，包括全面行使承銷商的超額配售選擇權，2,874,997股，每股24美元，每股包括(I)一股本公司普通股(或預付資金認股權證，其後全部爲普通股行使)及(Ii)15份B類認股權證(「B類認股權證」)，以24.00美元的行使價購買一股普通股每股。我們還向承銷商代表發行了承銷商認股權證，以每股30.00美元的行使價購買總計11.5萬股普通股。截至2024年4月1日，B類認股權證擁有已行使合計2,088,197股我們的普通股，爲我們帶來22,081,720美元的毛收入。可行使的B類認股權證仍有786,800份，每股行使24美元截至2024年4月1日未償還。

目錄表

2022年5月，我們完成了包銷公開發行，包括全面行使承銷商的超額配售選擇權，5,575,757股，每股8.25美元，每股包括(I)一股公司普通股和(Ii)15份C類認股權證，以每股8.25美元的價格購買一股普通股行權價爲每股8.25美元。本公司亦向承銷商代表發出認股權證(「2022年5月代表認購權證」)，一次購買最多139,394股普通股。價格爲每股10.3125美元。截至2024年4月1日，我們已爲總計357,167股普通股行使了C類認股權證，爲我們帶來了2,946,625美元的毛收入，我們已經回購了C類認股權證。可行使的普通股總數爲3,871,323股。截至2024年4月1日，可行使的C類認股權證共1,347,267股普通股，每股行使8.25美元。

2022年6月，幾個現有的B類權證持有人行使了未償還的B類權證，購買了總計 2,076,667股普通股換取現金，行使價由公司每股24.00美元降至每股10.50美元，使我們獲得的毛收入爲21,805,000美元。行使持有人還獲得了D類認股權證，以根據修訂後的1933年證券法第4(A)(2)節，以私募方式購買總計2,076,667股普通股。在2023年第四季度，我們回購了可行使的D類權證總計1,903,333股普通股。截至2024年4月1日，可行使的D類認股權證共173,334股普通股，每股行使12.00美元。

在我們的在市場上(「自動取款機」)用Maxim編程我們於2022年12月成立了Group LLC和Virtu America LLC，我們出售了3,385,342股普通股，總收益爲12,522,156美元。我們於2023年3月13日終止了ATM計劃。

2023年2月14日，我們達成協議，購買兩艘小型幹散貨船，這兩艘船分別於2012年在日本的Nakai Zosen和分別於2013年從我們的首席執行官附屬實體購買總容量約71,000載重噸的Shin Kurushima Onishi，總現金代價爲2,550萬美元和13,875股C系列股票累計可轉換永久優先股(C系列可轉換優先股)。交易在2023年3月向我們交付船舶時完成，包括髮行C系列可轉換優先股股票。C系列可轉換優先股的股息率爲每年5.00%，每股1,000美元的清算優先股，在公司選擇時以現金或C系列可轉換優先股的額外股票支付，並且是可兌換的，由持有者選擇，之後第一個六個月的紀念日以相當於7.50美元的較低轉換價發行公司普通股，以及前十天交易量普通股的加權平均價格。2023年12月21日，系列可轉換優先股的全部13,875股由持有人無瑕疵管理公司轉換。變成6932,043股我們的普通股。

2023年6月21日，我們已經完成了我們最新的衍生產品開發之前全資擁有的子公司C3IS Inc.是兩艘幹散貨船的控股公司，*Eco AngelBay和美國的*Eco 叢林大火，每艘總容量爲64,000載重噸。帝國石油股東和認股權證持有人每持有八股帝國石油普通股，或在持有帝國石油公司的未償還權證，他們有權根據所擁有的權證購買，於2023年6月13日交易結束時。我們通過擁有A系列可轉換汽車保留了C3IS Inc.的權益 C3IS公司的優先股，總清算優先權爲15,000,000美元，目前可轉換爲C3IS公司的普通股，轉換價格爲每股0.03241美元。

2023年7月，我們簽署了一份處置該船的協議備忘錄隱形貝拉納給C3IS Inc.，一個關聯方，四千三百萬美元。在交付時支付購買價格的10%，剩餘餘額不晚於2023年7月14日交付船隻後一年支付。剩下的餘額是空頭利息爲隱含年利率8.1%，於2024年7月支付。

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2023年8月11日，我們與機構簽訂了證券購買協議投資者，據此，我們同意以登記直接發售8,499,999個單位的方式發行和出售每個單位，每個單位由一股普通股組成，或一份預先出資的認股權證至以每股普通股0.01美元的行使價購買一股普通股，以每股2.00美元的行權價購買一股普通股，而以每股2.00美元的收購價購買一股E類認股權證包括普通股和E類認股權證，收購價爲每單位1.99美元，包括預付資金授權證和E類授權證。此次發行於2023年8月15日結束，總金額在扣除配售代理費和費用之前，我們從此次發行中獲得的總收益爲16,975,331美元。

2023年9月5日，我們進入與Vafias家族的附屬公司達成協議，收購兩艘油輪，即aframax油輪格斯塔德·格雷斯二世(例如隱形哈拉拉波斯)，製造於2009年，成品油油輪水族建於2008年，擁有一個集合體容量約164,000載重噸，分別於2024年2月交付給我們。

2023年9月7日，我們宣佈我們的董事會已授權回購最多10,000,000美元的普通股。截至2024年4月1日，已回購4,251,884股普通股，總回購金額爲840萬美元(不包括佣金)，其中平均收購價爲每股1.97美元。2023年10月9日，我們回購了可行使1,480,000股普通股的C類認股權證和可行使1,100,000股普通股的D類認股權證，回購總收購價格約爲6.7億美元。2023年12月6日，我們回購了可行使2,391,323股普通股的C類認股權證和可行使803,333股普通股的D類認股權證總收購價格約爲85萬美元。

我們的主要執行辦公室位於基菲西亞斯大道331號，埃裏薩里亞14561雅典，希臘。我們在美國的電話號碼是011 30 210 625 0001。我們的網站地址是www.ImperialPetro.com。我們網站上包含或鏈接到本網站的信息不包含在此作爲參考。

我們公司通過一些子公司運營，這些子公司直接擁有我們船隊中的船隻。我們子公司的名單，包括他們的各自的公司管轄權，截至2024年4月1日，所有這些公司都由我們對方全資擁有，詳見本年度報告的附件820-F。

B.業務概述

我們的艦隊由 (1)六艘運載汽油、柴油、燃料油和噴氣燃料等成品油以及食用油和化學品的MR成品油油輪；(2)一艘運載原油的aframax油輪和兩艘suezmax油輪石油和(3)兩艘輕便大小的幹散貨船，運輸鐵礦石、煤炭和穀物等主要散裝貨物，以及鋁土礦、磷酸鹽和化肥等次要散裝貨物。我們的總載貨量 11艘船船隊總載重791,000載重噸。請參閱下文「我們的艦隊」一節中的信息。在2021年、2022年和2023年期間，我們的機隊(在2021年12月2日之前由StealthGas擁有)有一支機隊營運使用率分別爲90.5%、84.8%及75.1%，航次收入分別爲1,740萬元、9,700萬元及183.7元。

我們的業務戰略的重點是通過仔細選擇我們的時間和結構來提供一致的股東回報對船舶進行投資，並通過我們的子公司Stealth Maritime可靠、安全和有競爭力地運營我們擁有的船舶。

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我們的艦隊

截至2024年4月1日，我們車隊的概況和部署如下：

名字

年
已建成

國家
已建成

血管尺寸
(DWT)

船舶
類型

就業
狀態

每日憲章
費率

屆滿
憲章（1）

油輪

魔棒

2008

韓國

47,000

MR產品油輪

斑點

清潔鞭撻機

2008

韓國

47,000

MR產品油輪

斑點

清潔庇護所（例如。獵鷹瑪麗亞姆）

2009

韓國

46,000

MR產品油輪

斑點

阿奎迪西亞克

2008

韓國

51,000

MR產品油輪

斑點

乾淨的涅槃

2008

韓國

50,000

MR產品油輪

斑點

廉潔正義

2011

日本

46,000

MR產品油輪

斑點

格斯塔德·格蕾絲二世（前。隱形哈拉蘭博斯）

2009

中國

113,000

Aframax油輪

斑點

蘇伊士運河迷人

2007

韓國

160,000

蘇伊士型油輪

斑點

蘇伊士烏托邦

2008

韓國

160,000

蘇伊士型油輪

斑點

幹散貨船

生態野火

2013

日本

33,000

輕便幹散貨

定期租船

18,200

2024年4月

格洛裏厄斯

2012

日本

38,000

輕便幹散貨

《時間憲章》

9,250

2024年4月

機隊總數

791,000載重噸

(1)

包機可能最早到期。

我們打算利用市場的週期性，在我們認爲存在有利機會的時候買賣船舶。我們根據我們對市場狀況的評估，我們將在一系列定期租賃上部署我們的船隊，包括期限長達12年的定期和光船租賃，以及通常期限爲1至6個月的現貨市場租賃。

請參考風險因素「我方船舶的市場價值波動較大，並可能在一年內保持在相對較低的水平」。長時間和長時間的波動可能會很大。當我們的船舶市值較低時，我們可能會因出售船舶而蒙受損失或記錄減值費用，這可能會對我們的盈利能力造成不利影響，並可能導致以及本年度報告題爲「項目3.關鍵信息--風險因素--行業風險因素」一節的討論。

我艦隊的商務和技術管理

我們已經與隱形海事公司簽訂了一項管理協議，根據該協議，隱形海事公司向我們提供技術、行政、商業和某些其他服務。隱形海事公司是一家總部設在希臘的領先船舶管理公司，成立於1999年，旨在爲航運公司提供一系列服務。我們經理的安全管理該系統由勞合社按照國際海事組織的規定進行ISM認證。在技術服務方面，隱形海事公司負責安排船隻的船員、日常作業、檢查以及審查、維護、維修、幹船塢和醫療保險。行政職能包括但不限於會計、後勤、報告、法律和秘書服務。此外，隱形海事公司還提供我們的船舶租賃和監控、運費收取和買賣服務。對於我們的幹散貨船，隱形海事公司將這些服務分包給其附屬公司Brave Sea。

根據我們與隱形海事公司簽訂的管理協議，隨着中國的剝離，我們向隱形海事公司支付每艘在航程中運營的船隻440美元的固定管理費

目錄表

或按月計算的每日定期租船在此之前，中國按比例評級的股票歷日是我們擁有的船隻。我們付125美元的固定費用我們每艘光船租船每天每艘船。我們還有義務向隱形海事支付相當於從僱用我們的船隻收取的總運費、滯期費和租賃費的1.25%的費用。隱身海事公司還將獲得相當於其代表我們購買或出售的任何船隻合同價格的1.0%的費用。

的首個任期我們與隱形海事的管理協議將於2025年12月31日到期。除非提前六個月通知不續費在當時的當前任期結束之前由任何一方提供，本協議將自動延期以獲得更多12個月句號。

有關更多信息，請訪問關於管理協議，包括管理費的計算和終止條款，見「項目」。7.大股東和關聯方交易--b.關聯方交易--管理費和其他費用

船員和僱員

隱身海事公司確保所有海員都具備遵守國際規則和航運公約所需的資格和執照，並確保我們的船隻僱用有經驗和有能力的人員。自2021年以來，希臘人曼寧在海外總部設在馬尼拉的HMO公司前身爲Navis海事服務公司，負責爲我們的船隊提供船員，在Stealth Sea的技術管理下，不包括我們的Aframax油輪，直到2023年4月管理由Bernard Schulte Management提供，之後一直由HMO和我們的一艘成品油油輪管理，直到2023年2月，這些船隻沒有部署在光船包機上。這些責任包括培訓、補償、運輸和船員的額外保險。

船隊的包租

我們，通過隱形海上，管理我們艦隊的使用。我們部署我們的油輪和幹散貨船定期租賃，包括可持續數年的定期和光船租賃，以及現貨市場租賃和短期租賃。租期一般爲1至12個月，視市場情況而定。定期和光船租賃的期限是固定的，但有時也可能包括可選的期限，使承租人有權延長查特。航次租船合同一般是將特定貨物從裝貨港運送到卸貨港，收取商定的總費用的合同。根據航次包租，我們支付航程費用，如港口、運河和燃料費。在一段時間內租船承租人支付航程費用，而光船租船合同中，承租人支付航程費用和船員、補給、保養和維修等經營費用，包括調查成本和幹船塢成本。

在現貨市場運營的船舶產生的收入較難預測，但可能使我們能夠在油輪租船費率改善期間獲得更高的利潤率，儘管我們隨後面臨着油輪租船費率下降的風險。通常，現貨市場租期從幾天到兩天不等。月份。如果我們承諾定期租船，未來的現貨市場費率可能會高於或低於我們定期租賃船舶的費率。

在制定租船策略時，我們評估貨運市場過去、現在和未來的表現，並平衡我們的包租安排，以實現船隊的最佳結果。截至2024年4月1日，我們有兩艘輕便大小的定期租賃幹散貨船分別於2024年4月到期，我們的所有油輪在現貨市場運營。

我們的船隻在全球範圍內進行貿易。我們通常運營的一些地區是中東地區東方-遠方東線、地中海、西北歐、非洲、美國和拉丁美洲。由於運費通常在這些地區之間以及航程和運營費用之間有所不同，我們評估了這些參數。當我們的船隻爲新的就業做好準備時。

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顧客

我們對承租人的財務狀況和可靠性的評估是談判僱用我們船隻的一個重要因素。我們油輪的主要承租人包括國家、主要和其他獨立能源公司和能源貿易商，以及這些產品的工業用戶。我們幹散貨船的主要承租人包括幹散貨承租人，包括主要承租人國家和私營工業用戶、商品生產者和貿易商。在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的年度中，我們擁有4個、2個和1個客戶，分別佔我們總收入的61%、33%和21%。此外，任何光船租賃的船隻可能會被分包至第三名派對。

這個我們的油輪的平均船齡高於全球油輪船隊的平均船齡，而我們的幹散貨船的平均船齡僅略低於全球幹散貨船隊的平均船齡，隨着我們的船隻船齡的增長，我們可能會有難以與更年輕、技術更先進的油輪競爭石油巨頭和其他頂級租船公司和技術更先進的幹散貨船用於包租來自主要工業用戶、商品生產者和貿易商以及其他頂級在這種情況下，我們也可能被迫將我們的船隻租給信譽較差的承租人因爲石油巨頭、工業用戶、大宗商品生產商和貿易商以及其他頂級包租公司不會租用更老、技術不那麼先進的船隻，或者只會以比我們更低的合同租費率租用這些船隻。能夠從其他租船人那裏獲得。

Dry-BMS(RightShip標準)

該計劃旨在允許船舶管理人員對照商定的行業標準來衡量他們的安全管理，目的是改善船隊。績效和風險管理。這將確保政策與行業的最佳實踐保持一致，既提高我們的船舶性能，又達到健康、安全、保安和污染預防的高標準。《草案》準則側重於管理實踐的30個領域，涉及船舶運營中面臨的四個最嚴重的風險領域：績效、人員、工廠和流程。它根據可衡量的期望對公司的SMS的卓越程度進行評級，並目標，而不涉及過度檢查的負擔。本標準並不是要取代任何預先存在而不是加強其現有的應用，並提高實現了卓越。這一合資企業的最低利益將：(A)在一份文件中涵蓋所有相關的船舶管理問題；(B)與全世界整個幹散貨船運業相關；(C)補充其他法律規定 (D)將經常進行評估，以推動管理公司在國際層面上的持續改進。

環境法規和其他法規

政府法規對我們船隻的所有權和運營有很大影響。它們受國際公約的約束，並且可在其開展業務或註冊的國家實施的國家、州和地方法律法規。

各種各樣的政府和私人實體對我們的船隻進行定期和不定期檢查。這些實體包括地方港口當局(美國海岸警衛隊(「USCG」)、港長或同等機構)、分類船級社、船旗國管理機構(登記國)、租船人，特別是碼頭運營商。其中某些實體要求我們獲得經營我們船隻的許可證、執照、證書和財務保證。如果不能保持必要的許可或批准，我們可能會招致巨額費用，或者導致我們的一艘或多艘船隻暫時停止運營。

我們認爲，保險承保人、監管機構和承租人對環境和質量的高度擔憂是對所有船舶提出更嚴格的檢查和安全要求，並可能加速整個行業報廢較老的船舶。越來越多的環境問題引發了

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對符合更嚴格環境標準的船隻的需求。我們要求我們的所有船隻保持操作標準，強調操作安全、質量維護，持續培訓我們的軍官和船員，並遵守美國和國際法規。我們相信，我們的船隻的運營基本上符合適用的環境法律和法規。然而，由於這些法律法規經常變化，可能會施加越來越嚴格的要求，任何未來的要求都可能限制我們的經營能力，增加我們的運營成本，迫使一名或一名員工提前退休更多我們的船隻，和/或影響其轉售價值，所有這些都可能對我們的財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

環境法規--國際海事組織(「海事組織」)

國際海事組織是聯合國負責海上安全和防止船舶污染的機構，已就國際公約進行談判。與船舶污染有關的。1973年，國際海事組織通過了《防污公約》，並定期更新相關修正案。MARPOL解決了船舶油類污染、散裝運輸有毒液體物質、包裝形式的海洋、污水、垃圾和空氣排放。例如，《防污公約》附件三規定了海洋污染物的運輸，並對包裝、標記、標籤、文件編制、裝載、數量限制和污染防治。我們的船隻須遵守國際海事組織所訂的標準。

1997年9月，國際海事組織通過了《防污公約》附件六解決船舶造成的空氣污染問題。自2005年5月起，附件六對船舶廢氣中的SOx和氮氧化物(「NOx」)排放設定了限制，並禁止故意排放臭氧消耗物質，如氯氟烴。附件六還包括關於燃料油硫磺含量的全球上限，並允許建立對排放進行更嚴格控制的特殊區域。遵守附件六要求的備選方案包括使用低硫燃料，對船舶發動機的改裝，或增加燃燒後排放控制。附件六已得到一些但不是所有海事組織成員國的批准。受附件六管制的船舶必須獲得國際空氣污染防治證書證明符合附件VI的證書。我們已經爲我們所有的船隻獲得了國際空氣污染防治證書，並相信它們在所有實質性方面都符合當前附件VI的要求。

附件六修正案於2010年7月生效，制定了逐步嚴格的法規，以控制船舶的SOx和NOx排放，目前包括環境和健康風險。修正案要求在2020年前逐步降低船用燃料中的硫含量，並對船用柴油發動機實施更嚴格的NOx排放標準，具體取決於它們的日期安裝。附件VI的修訂亦爲新的船用引擎訂立了嚴格的氮氧化物排放標準，並視乎其安裝日期而定。美國批准了修正案，所有受附件六約束的船隻進入美國港口或在美國水域作業時，必須遵守修訂後的要求。自2020年1月1日起，修改後的附件VI要求燃料油含硫量不得超過0.50%。《防污公約》的個別締約方可自行決定執行罰款和制裁，幾個主要的港口國政權已經宣佈了這樣做的計劃。我們可能會因遵守修訂後的附件VI的要求而產生費用。

2022年11月，國際海事組織通過的《防污公約》附件六修正案生效。這些修正案要求船隻提高其能源提高效率，以期減少溫室氣體排放，特別注重碳排放，既要改變技術規格，也要修改船舶的操作參數。美國政府正在發揮作用主要通過擬議的規則1625-AC78來實施《防污公約》附件六的修訂規定，該規則自2022年10月首次公佈以來仍處於擬議的規則階段。經修訂的《防污公約》條款和由除了可能通過的任何其他新的或更嚴格的空氣排放法規外，美國海關總署要實施這些法規，可能需要大量資本支出來改裝船隻，否則可能會增加我們的投資和運營成本。

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截至2024年4月1日，我們的11艘船舶中有9艘擁有壓載水處理系統已安裝。2024年，我們將停靠一艘aframax油輪，格斯塔德·格雷斯二世(例如，隱形哈拉羅波斯)和一艘成品油油輪，清潔庇護所。上述兩艘船都將安裝壓載水處理系統。作爲幹船塢的一部分安裝。

更嚴格的排放標準適用於被國際海事組織指定爲SOx排放的沿海地區控制區(「ECA」)。對於SOX，目前強制執行燃料硫含量上限爲0.1%的ECA包括：(I)北美ECA，其中包括從大西洋/海灣和太平洋延伸200海里的區域美國和加拿大海岸、夏威夷群島、法國領土聖皮埃爾和密克倫；(Ii)美國加勒比經濟共同體，包括波多黎各和美屬維爾京群島；(Iii)波羅的海歐洲經濟共同體；以及(Iv) 北海歐洲經濟委員會。對燃料含硫量的類似限制也適用於冰島和中國內陸水域。類似的限制措施也適用於冰島和中國內陸水域。具體而言，自2019年1月1日起，中國擴大了其國內環境影響區包括大陸12海里以內的所有沿海水域。在ECA或具有同等標準的區域內作業的船舶必須使用硫含量不超過0.10%的燃料。此外，兩個新的NOx ECA，波羅的海和北海，將對2021年1月1日或之後建造的船舶(鋪設龍骨)或取代發動機配備了兩臺「不同」的發動機，或安裝一個「額外的」發動機。可能會指定其他環境保護機構，而我們的船隻所在的司法管轄區可能會採用更多獨立於國際海事組織的嚴格排放標準。自2022年1月1日起，所有進入韓國港口的船舶禁止消費硫含量超過0.5%上限的船用燃料，並禁止消費船用燃料硫磺ECAs中硫含量超過0.1%上限。對於NOx，目前對船舶使用的發動機和隨之而來的NOx排放有一定要求的ECA包括(I)北美ECA和(Ii)美國加勒比非洲經濟委員會。此外，波羅的海和北海這兩個新的NOx ECA正在對2021年1月1日或之後建造的船舶(鋪設龍骨)或現有船舶更換髮動機「不完全相同」發動機，或安裝一個「額外的」發動機。爲了符合這些要求，我們可能會產生在發動機上安裝控制設備的費用。2021年12月，《保護地中海免受污染公約》成員國同意支持在地中海指定一個新的非洲經委會。地中海環境與可持續發展委員會第78次會議批准了關於硫氧化物和顆粒物的歐洲經委會在2022年12月的第79次海洋環境保護會議上被正式指定。根據MARPOL附件VI，MEPC 79將地中海指定爲SOX和顆粒物的ECA。修正案預計將於2024年5月1日生效，並有新的限制自2025年5月1日起生效。我們可能會指定其他環境保護署，而我們的船隻所在的司法管轄區可能會採用更嚴格的排放標準，而不受國際海事組織管制。

許多國家批准並遵循了國際海事組織通過的《國際民事責任公約》中規定的賠償責任計劃。《1969年石油污染損害賠償公約》(以下簡稱《中圖法》)(美國不是《中圖法》的締約方，其單獨的OPA制度如下)。本公約一般適用於將散裝石油作爲貨物運輸的船舶。在本公約之下根據造成損害的國家是否是《中圖法》1992年議定書的締約方，受管制船隻的註冊船東對其領水或專屬經濟區內的污染損害負有嚴格責任。因船舶排放任何油類而引起的締約國，但須受某些抗辯措施的約束。根據2003年11月1日生效的1992年議定書修正案，對於5,000至140,000總噸的船舶，每事件限於451萬特別提款權(「SDR」)加上超過5,000總噸每增加631特別提款權。對於總噸超過14萬噸的船舶，賠償責任限制在8977萬特別提款權。特別提款權是一種國際與一籃子貨幣掛鉤的貨幣基金單位。如果漏油是由船東的實際過錯造成的，以及根據1992年議定書，如果漏油是由船東的實際過錯造成的，則根據《中圖法》規定的限制責任的權利被喪失故意的或魯莽的行爲。在《商船公約》締約國進行貿易的船隻必須提供承保船東責任的保險證據。在尚未採用《中圖法》的司法管轄區，各種立法方案或共同法律制度適用，並根據過錯或以類似於該公約的方式施加責任。我們相信，我們的保障和彌償保險將涵蓋《中圖法》下的任何責任。

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2001年，國際海事組織通過了《國際燃油民事責任公約》污染損害(「燃料油公約」)，規定船東對在批准國管轄水域排放燃料油造成的污染損害承擔嚴格責任。燃料庫公約還要求登記 1,000總噸以上船舶的船東應按適用的國家或國際限制制度規定的賠償責任限額(但不超過按照下列規定計算的數額)維持污染損害保險經修訂的1976年《海事索賠責任限制公約》)。由於《燃料庫公約》不適用於《中圖法》所管轄的污染損害，它只適用於任何不受《中圖法》管轄的船舶的排放運輸石油。《燃料庫公約》於2008年11月21日生效。自2015年6月起，《燃料庫公約》下的責任限額有所提高。在尚未通過《燃料庫公約》的司法管轄區，如美國在某些國家，對船舶燃油泄漏或泄漏的責任可以嚴格規定或以過錯爲基礎。。

我們的船隻也可能受1996年通過的《關於海上運輸危險和有毒物質損害的責任和賠償國際公約》的約束，該公約經#年4月通過的《HNS公約議定書》修正 2010年(2010年國家衛生服務體系議定書)(統稱爲「2010年國家衛生服務公約」)，如果生效的話。2010年《危險和有毒物質公約》建立了危險和有毒物質損害的責任和賠償制度(「HNS」)。這個 2010年HNS公約集向上是一個新的兩級管理系統。由船東購買的強制保險和HNS基金組成的補償，該基金將在保險發生時生效不足以滿足索賠要求或不包括該事件。根據2010年HNS公約，如果損害是由散裝HNS造成的，將首先向船東索賠，最高可達1億SDR。如果造成的損害是由套裝HN或同時由散裝和套裝HN引起的，最高賠償責任爲1.15億SDR。一旦達到上限，HNS基金將支付最高2.5億SDR的賠償。2010年HNS公約有沒有得到足夠多的國家批准才能生效，目前我們不能肯定地估計，如果它生效，遵守它的要求的費用。

國際海事組織通過了《控制和管理船舶壓載水和沉積物的國際公約》《公約》)2004年2月。《生物武器公約》的實施條例呼籲分階段引入強制性壓載水交換要求，及時以強制性濃度限制取代。《生物武器公約》自2017年9月8日起施行。最初載於《生物武器公約》的許多執行日期在其生效之前就已經過去，因此，安裝強制性壓載水交換要求的期限將非常短，每年需要數千艘船來安裝這些系統。因此，海事組織大會於2013年12月通過了一項決議，修訂了壓載水管理要求的實施日期，以便它們是由生效日期觸發的。實際上，這使得所有在2017年9月8日之前建造的船舶都成爲現有的船舶，允許在這類船舶上首先安裝壓載水管理系統《國際防止石油污染公約》生效後的續展國際油污防治調查。2017年7月，實施方案進一步更改，要求持有IoPP證書的船隻在 2017年9月8日和2019年9月8日在第二次IoPP續訂時遵守。所有船舶必須在2024年9月8日之前安裝壓載水處理系統。我們目前船隊中的每一艘船都已經或將獲得船級社關於適用的國際海事組織規章和指南的壓載水管理計劃遵守聲明。由於這些要求，我們船隻的合規成本可能會增加，儘管它很難預測這樣的要求對我們運營的整體影響。

我們的船隻的運作也受到國際海事組織《國際安全管理規則》中規定的要求。ISM規則要求船東和光船承租人開發和維護廣泛的安全管理體系(「SMS」)，其中包括採用安全和環境管理制度保護政策規定了安全操作的說明和程序，並描述了處理緊急情況的程序。船舶經營人必須取得船舶政府頒發的《安全管理證書》。標誌狀態，以驗證其運行是否符合其批准的安全管理體系。如果船東或光船承租人不遵守ISM規則，可能會使該當事人承擔更多責任，減少可獲得的保險

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對受影響船隻進行覆蓋，並導致某些港口被拒絕進入或被扣留。目前，我們船隊中的每一艘船都獲得了ISM規則認證。然而，不可能有保證此類認證將無限期保留。不遵守規定根據《國際安全管理規則》，可使當事人承擔更多責任、使現有保險無效或減少可用保險對受影響船隻進行覆蓋，並導致某些港口被拒絕進入或被扣留。例如，USCG和歐盟當局表示，不符合ISM規則的船隻將被禁止在美國進行貿易。和歐盟港口。

我們的成品油油輪的操作必須遵守國際海事組織的《國際油輪規則》。 1986年7月1日以後建造的化學品液貨船的散裝運輸危險化學品船舶的建造和設備(「國際散化規則」)。《國際散化規則》包括船舶設計、建造和設備要求等標準。用於某些液體化學品的散裝運輸。《國際散化規則》關於經修訂的國際危險貨物運輸適當性證書的修正案於2014年6月生效，以及關於以下方面的額外要求穩定性、儲罐吹掃、排氣和惰化要求於2016年1月生效。對IBC規則的進一步修訂於2021年1月1日生效，包括對產品運輸要求的修訂。此外，在 2022年6月10日，國際海事組織通過了對IBC規則的額外修訂，以降低洪水風險。這些修正案預計將於2024年7月1日起生效。爲了遵守這些修正案，我們可能需要做出某些支出。

環境法規-1990年美國石油污染法案和美國綜合環境反應、補償和《責任法》

美國1990年《石油污染法》(OPA)建立了一個廣泛的監管和責任制度用於保護和清理環境不受石油泄漏的影響。OPA適用於從船舶排放的任何油類，包括燃料油(燃料油)和潤滑油的排放。OPA影響到其船隻在美國進行貿易的所有船東和經營者在美國水域，包括美國領海及其200海里專屬經濟區在內的國家、領土和財產，或其船隻在美國水域作業。美國還頒佈了《全面環境反應、賠償和責任法》(「CERCLA」)，適用於石油以外的有害物質的排放，無論是在陸地上還是在海上。OPA和CERCLA都在#年定義了「所有者和運營商」。任何擁有、經營或以轉管租約方式租用船隻的人的情況。因此，OPA和CERCLA都會影響我們的運營。

根據OPA，船東、經營者和光船承租人是「責任方」，並承擔連帶責任和嚴格責任。 (除非污染物的排放完全是由於第三方的作爲或不作爲、天災或戰爭行爲造成的)遏制措施和清理工作的成本和成本其他損害賠償因其船舶排放或威脅排放污染物而產生的。OPA廣泛地定義了這些其他損害，包括：

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自然資源損害及其評估費用；

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不動產和個人財產損失；

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稅收、特許權使用費、租金、手續費和其他收入損失淨額；

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因財產或自然資源受損而造成的利潤損失或盈利能力減值；

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應對泄漏所需的公共服務淨成本，如防火、安全或健康保護危害和喪失自然資源的維持生計的使用。

2015年12月，美國聯邦貿易委員會調整了責任限額此外，還制定了每三年進一步調整這些限額的程序。自2019年11月12日起，OPA的負債限制爲每毛噸1,200美元或非油罐997,100美元船隻，每三年由USCG根據通貨膨脹進行調整。2022年12月23日，美國政府再次將這些限制調整爲每總噸1,300美元或每噸1,076,000美元非坦克船隻。自2023年3月23日起，目前對超過3,000總噸的雙殼油輪的OPA責任限額爲每總噸2,500美元或

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21,521,000美元，美國政府每三年根據通脹進行調整。如果事件是由違反適用美國的規定直接造成的，則這些責任限額不適用聯邦安全、建築或運營法規，或責任方的嚴重疏忽或故意不當行爲，或責任方未能或拒絕報告事件或在與石油有關的情況下合作和協助清除活動。

OPA要求總噸超過300噸的船舶的船東和操作員向USCG建立和維護以下證據有足夠的財務責任來履行他們在OPA下的潛在債務。根據USCG實施OPA的規定，船東和經營者可以通過出示保險證明、保證擔保、自我保險，或擔保。根據OPA的規定，船隊的船東或經營者只需證明經濟責任的證據，其金額足以覆蓋船隊中擁有最多經濟責任的船隻 OPA規定的最高責任。

CERCLA包含一個類似的責任制度，即船隻的船東和經營者對清理負有責任，移走和補救費用以及對自然資源的傷害或破壞或損失的損害，包括與評估有關的合理費用，以及健康評估或健康影響研究。如果發生以下情況，則不承擔任何責任危險物質的排放完全是由於第三方的行爲或不作爲、天災行爲或戰爭行爲造成的。根據CERCLA，賠償責任限於每總噸300美元或運載危險貨物的船隻500萬美元如屬貨物，則以每總噸$300或任何其他船隻$500,000爲準。這些限制不適用(使責任人對回應和損害的總成本負責)，如果釋放或威脅釋放有害物質是由於故意的不當行爲或疏忽造成的，或者泄漏的主要原因是違反了適用的安全、施工或操作標準或法規。在下列情況下，責任限制也不適用負責人沒有或拒絕在船舶受OPA約束的情況下，就響應活動提供所要求的一切合理合作和協助。

目前，我們每艘船的污染責任保險金額爲每艘船10億美元。意外事件。此外，我們還承保船體和機械以及保護和賠償保險，以承保火災和爆炸風險。在某些情況下，火災和爆炸可能會造成災難性的損失。雖然我們相信我們的目前的保險範圍是足夠的，並非所有風險都可以投保，也不能保證會支付任何具體的索賠，也不能保證我們總是能夠以合理的費率獲得足夠的保險。如果損害賠償來自於如果災難性泄漏超出了我們的保險範圍，它將對我們產生嚴重影響，並可能導致我們資不抵債。

OPA 和《經濟、社會、文化權利國際公約》都要求船舶的船東和運營者向USCG建立和維護足夠的財務責任證據，以滿足特定責任人可能承擔的最高責任金額如上所述。根據自我保險條款，船東或經營者必須擁有淨資產和營運資本，以位於美國的資產與位於世界任何地方的負債衡量，超過適用的財務責任金額。我們已經遵守了USCG的規定，提供了財務擔保，證明我們有足夠的自我保險。

OPA特別允許各個州對發生在其管轄範圍內的石油污染事件實行自己的責任制度一些州頒佈了法律，規定對漏油事件承擔無限責任。在某些情況下，已頒佈此類立法的州尚未發佈執行條例，界定船舶所有人的這些法律規定的責任。我們打算在我們的船隻停靠的港口遵守所有適用的國家規定。

環境法規--其他環保措施

歐盟已通過立法：(1)要求成員國拒絕進入到他們的港口據介紹，中國將建造某些不合格的船舶船舶類型、船旗和以前被扣留的數量；(2)它規定成員國有義務檢查至少25%的每年使用其港口的船隻，並規定加強對對海上安全或海洋環境構成高度風險的船隻的監視；(3)規定

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歐盟對船級社擁有更大的權力和控制權，包括有能力尋求暫停或撤銷疏忽協會的權力；以及(4)它要求成員國各國有權對某些污染事件實施刑事制裁，例如未經授權排放洗槽水。無法預測歐盟或任何其他國家可能會頒佈哪些額外的立法或法規也不是權威。

2009年5月15日，國際海事組織通過了《香港國際安全和無害環境公約》 2009年船舶回收(「香港公約」)。香港公約於2023年6月獲得16個國家批准，佔世界船隊總數的40%，並將於2025年6月26日生效。《香港公約》規定在國際水域作業的總噸超過500噸的船舶，以維持危險材料庫存(「IHM」)。只有軍艦，海軍輔助艦和政府艦，非商業性船隻是豁免遵守《香港公約》的規定。IHM由三部分組成：

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第一部分--船舶結構和安裝的設備所固有的危險材料；

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第二部分--業務產生的廢物；以及

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第三部分--倉庫。

一旦《香港公約》生效，每艘新的和現有的船舶將被要求維護IHM的第I部分。

27個國家參加的《關於港口國管制的巴黎諒解備忘錄》通過了「新的檢查制度」。 (「近紅外」)，自2011年1月1日起生效。NIR與以前的系統有很大的不同，因爲它是一個基於風險的目標確定機制，將獎勵檢查負擔較小的高質量船舶，並使高風險船舶受到影響到更深入、更頻繁的檢查。NIR旨在識別潛在的不合標準的船舶，並提高檢查的有效性。船舶的檢查記錄、船齡和類型、海事組織成員國自願審計計劃、船旗國和被認可的組織的表現被用來制定船舶的風險概況。

歐洲人議會和歐盟理事會通過了第2015/757號條例，《歐洲監測、報告和核查條例》(「歐盟-MRV」)關於二氧化碳的監測、報告和核查海運排放的廢氣。2015年7月1日生效，2018年1月1日開始監測。《海洋》歐盟-MRV該規例適用於所有5,000總噸或上圖爲從歐盟成員國管轄的港口出發、前往港口或在港口之間航行。運營這些船隻的公司將必須監測在港口和任何進出港口的航程中釋放的二氧化碳排放量。歐盟成員國，並對這兩個國家的二氧化碳排放進行記錄每航次和年度基數。此外，自2018年1月1日起，我船根據國際海事組織的規定開始監測和報告二氧化碳排放分佈式控制系統法規，這是國際海事組織到2050年將船舶溫室氣體排放量比2008年減少50%的努力的一部分。2019年2月4日，歐盟委員會提交了一份關於修改EU-MRV。該提案的主要目的是修改歐盟-MRV爲了考慮到國際海事組織推出的新的船舶燃油消耗分散控制系統 2018年3月。作爲海事組織減少船舶溫室氣體排放的努力的一部分，海事組織最初的溫室氣體戰略設想降低國際航運的碳強度(每項運輸工作的平均二氧化碳排放量減少40% 到2030年，與2008年相比，到2050年減少70%)，到2050年，國際航運的年溫室氣體排放總量比2008年減少50%。全球適用的國際海事組織分散控制系統，目前與歐盟-MRV，從而重複了對其船隻在歐盟內外航行的航運公司的監管。歐盟最近將海事部門的國際碳排放納入歐盟排放量交易系統.採用的這些監測和報告流程歐盟-MRV 國際海事組織DCS法規被認爲是碳稅市場機制的一部分。6月22日， 2022年，歐盟修訂了第2015/757號法規的擬議修正案。

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2020年9月16日，歐洲議會投票贊成修改歐盟MRV 監管要求航運公司以線性方式降低其年平均CO₂到2030年，所有船舶相對於運輸工作的排放量至少減少40%，罰則：不合規。2023年5月，歐盟ETS條例進行了修訂，以將海運活動的排放納入歐盟ETS，並要求監測、報告和核實額外的溫室氣體排放量和額外船型的排放量。2024年1月，歐盟ETS擴大到CO₂*所有大型船舶的排放量( 5,000總噸及以上)進入歐盟港口，並將從2026年開始適用於甲烷和一氧化二氮的排放。航運公司將需要購買與該系統覆蓋的排放量相對應的排放額度。

將航運引入歐盟ETS意味着將額外增加約8000萬至1億排放額度市場。其中，2000萬排放額度的拍賣收入將捐給創新基金，這是一個開發低碳用於特定運輸的技術項目。剩餘的收入將歸歐盟成員國所有，必須用於與氣候有關的目的。

2012年3月23日， USCG根據美國《國家入侵物種法》通過了壓載水排放標準。該規定於2012年6月21日生效，爲活體設定了可接受的最大排放上限，並建立了標準對於壓載水管理系統，它們符合上述《生物武器公約》的要求。這些要求將根據船隻的大小和下一次幹靠岸日期分階段實施。自本文件發佈之日起據報道，USCG已經批准了40個壓載水處理系統。可在海岸警衛隊海事信息交換網頁上找到經批准的設備清單。美國的幾個州，如加利福尼亞州，也採取了更嚴格的措施與美國環境保護局(「EPA」)法規相比，有關允許和管理壓載水排放的立法或法規。

美國《清潔水法》禁止在通航水域排放油類或有害物質，並嚴格規定對任何未經授權的排放以處罰的形式承擔責任。《公民權利和政治權利國際公約》還規定了拆除、補救和損害費用的重大責任，並補充了《行政程序法》所規定的補救辦法。根據環保局的規定，我們需要如果我們在美國三英里領海或內陸水域內作業，則需要獲得CWA許可證，以排放壓載水和其他與我們的船隻正常運營相關的廢水。環保局擁有的這一許可指定爲船舶正常運作附帶排放的船舶通用許可證(下稱「通行證」)，包括現行USCG對壓載水管理的要求，以及補充壓載水的要求；以及包括適用於26個特定排放流的要求，如甲板徑流、艙底水和灰水。美國政府和環境保護局已經簽署了一份諒解備忘錄，規定在執行VGP方面進行合作要求。因此，USCG將VGP作爲其正常港口國控制檢查的一部分。環保局發佈了一份VGP，於2013年12月生效。在其他方面，它包含了大多數情況下的數字壓載水排放限制此外，對廢氣洗滌器的要求也更加嚴格，並要求使用環保潤滑劑。我們已提交意向書(意向書)，要求根據2013年《公約》對船隻的正常運作附帶排放。向美國環保局提交VGP，要求我們所有在美國水域交易的船隻。2013 VGP原定於2018年12月13日到期；然而，其條款將繼續有效，直到2018年《船舶附帶卸貨法》下的規定生效 (「VIDA」)是最終的和可強制執行的。VIDA於2018年12月4日簽署成爲法律，根據CWA第312(P)條爲監管船舶附帶排放建立了新的框架。VIDA要求EPA制定性能在頒佈後兩年內爲這些排放制定標準，並要求美國政府在環境保護局頒佈其績效標準後兩年內製定實施、合規和執法法規。所有條款 2013年VGP將繼續有效，直到VIDA下的USCG法規最終敲定爲止。2020年10月26日，美國環保局發佈了《關於擬製定規則的船舶事故排放國家標準的通知》。《聯邦登記冊》徵求公衆意見。評論期於2020年11月25日結束。遵守EPA和USCG壓載水管理規定，可能需要在我們的船舶上安裝處理壓載水的設備它可能會導致我們的船隻無法卸貨或實施其他港口設施處置安排，可能會付出巨大代價，或者可能會以其他方式限制我們的船隻進入美國水域。

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氣候控制倡議

儘管《京都議定書》要求通過國家實施減少溫室氣體排放的國家方案，但國際航運產生的溫室氣體目前不受《京都議定書》的約束。在2012年聯合國氣候變化會議上，京都議定書被延長至2020年，人們希望新的氣候變化條約將是 2015年前通過，2020年前生效。2015年12月根據《聯合國氣候變化框架公約》通過的《巴黎協定》考慮了各締約國採取行動減少溫室氣體排放的承諾氣體排放和限制全球氣溫上升，但不包括任何針對航運排放的限制或其他措施。然而，對航運排放的限制可能會繼續得到考慮，新的條約可能會將在未來通過，其中包括限制航運排放。國際或多國機構或個別國家可採取自己的氣候變化監管舉措。國際海事組織的海洋環境保護委員會通過了兩套強制性要求，以解決2013年1月生效的航運溫室氣體排放問題。能效設計指數確定了每容量英里的最低能效水平和適用於400總噸或以上的新船。目前運營的船舶必須制定和實施船舶能源效率計劃。到2025年，所有新建造的船舶必須比2014年建造的船舶節能30%，但很可能國際海事組織將提高這些要求，到2022年，新船舶的能效必須比2014年建造的船舶高出50%。這些新要求可能會導致我們產生額外的成本來遵守。《防污公約》修正案草案發佈於 2020年11月通過，並於2021年6月在EEDI和SEEMP的基礎上通過，要求船舶根據新的能效現有船舶指數(EEXI)降低碳強度，並根據新的運營碳強度指標，與國際海事組織的戰略一致，該戰略的目標是到2030年將國際航運的碳強度降低40%。EEXI於2023年1月生效，要求對船舶的設計、機械或安排，以滿足在某些參考條件下每噸位英里二氧化碳排放量的特定目標。這一衡量標準考慮了船舶的發動機功率、燃料消耗和二氧化碳轉化能力，所有這些這使得僅僅通過降低船速或貨物負荷來實現EEXI合規性是不可能的。除了EEXI，2023年1月1日還引入了強制性碳強度指標(CII)。CII要求已設置到2030年變得特別嚴格。USCG計劃制定並提出在美國實施這些條款的法規。這種年度效率的衡量標準被用來根據船隻每艘船排放的二氧化碳克數對船隻進行評級。DWT-英里，每年給予所有5000 Gt以上貨輪A至E級評級。到2030年，評級門檻將變得越來越嚴格。連續三年達到D級的船舶或E評級，需要制定糾正行動計劃作爲SEEMP的一部分並獲得批准。伴隨着這些變化的是所謂的「增強型SEEMP」--強化版 SEEMP版本，包括新的強制性內容，如CII目標實施計劃，此外還需經有關當局批准。這些對現有船舶的新要求將在2025年底之前進行審查，特別注重執行碳強度評級要求。國際海事組織還在考慮開發基於市場的機制，以限制船舶的溫室氣體排放，但無法預測可能性採用這樣的標準或對我們的運營產生影響。2015年4月，歐盟通過了要求監測和報告海洋船舶(5000總噸以上)溫室氣體排放的條例，該條例於#年生效。 2018年1月。如上所述，在歐盟委員會2021年7月14日的提案之後，歐洲議會投票通過了CO_2,甲烷(NH)₄)和一氧化二氮(N₂O)在歐盟排放交易計劃範圍內的航運排放。該提案於2023年5月獲得通過，於2024年1月1日生效。歐盟ETS現在適用於歐盟範圍內起點或終點在5000總噸及以上的船舶的所有航程。它要求船舶運營商購買與以下項目涵蓋的排放量相對應的額度這個系統。逐步實施的CO計劃₂將於2024年投入使用，並將在2026年逐步用於甲烷和一氧化二氮。其他司法管轄區可採用類似的溫室氣體排放監測和減少措施未來的計劃。美國環保署發佈了一項溫室氣體排放危害公衆健康和安全的調查結果，並根據《清潔空氣法》通過了法規，以限制某些移動來源和擬議的限制大型固定污染源溫室氣體排放的法規，儘管移動污染源法規不適用於船舶溫室氣體排放。氣候控制倡議的任何通過

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限制船隻溫室氣體排放的國際海事組織、歐盟或我們開展業務的個別國家可能要求我們限制我們的業務或做出重大財政安排。我們目前無法確切預測的支出。影響石油需求的氣候控制舉措的通過也可能對我們的業務產生重大影響。即使在沒有氣候控制立法和法規的情況下，我們如果氣候變化可能導致海平面變化或更強烈的天氣事件，商業可能會受到實質性影響。

在……上面 2017年6月29日，全球產業聯盟(GIA)正式成立。全球環境基金是全球環境基金--聯合國開發計劃署下的一個項目。計劃--國際海事組織項目，該項目支持航運業和相關行業邁向低碳未來。包括但不限於船東、運營商、船級社和石油公司在內的組織簽署了啓動GIA的協議。

中國海事局(以下簡稱中國海事局)發佈《船舶能耗數據採集規定》 2018年11月。該規定自2019年1月1日起施行，並要求停靠中國港口的船舶直接向中國海事局報告燃油消耗和運輸工作細節。這一規定還包含額外的對懸掛中國國旗的船隻(國內和國際)和其他船舶的要求非中文旗幟國際航行船舶。2022年11月，中國海事局發佈了關於《船舶能耗數據和碳強度管理辦法》，自2022年12月22日起施行。這項規定實質上是爲了實施懸掛中國國旗的船隻的《防污公約》附件六，儘管它的幾個該規定也適用於總噸位在400噸以上的外國船舶進出中國港口。該條例實質上適用於收集和報告與船舶能源有關的數據的更嚴格的規則消費，這是2018年法規已經要求的。

2023年10月23日，中國海事局修改監測和對加強監控和檢查的船舶的檢查要求。自2023年12月1日起，要求擴大可納入清單的船舶種類，並授權省級辦公室進入與中國海事局現有權限平行的船舶。修改後的規則不再區分中國和外國船隻。目前，我們沒有在有問題的名單上，我們強烈監測適用的合規性規則和條例，以避免任何此類進入。然而，由於尚不清楚中國海事局如何修改名單的進入要求，我們的任何數量的船隻都可以進入名單，無論我們做了什麼努力。這將會從而導致監測、檢查和合規費用增加，以及船隻作業的相關延誤。

2017年6月29日，全球產業聯盟正式成立。GIA是一個項目，隸屬於全球環境設施--聯合聯合國開發計劃署-國際海事組織項目，其中支持航運業和相關行業邁向低碳未來。組織包括：但不限於，簽署啓動GIA的船東、運營商、船級社和石油公司。

此外，美國目前正在經歷環境政策的變化，其結果尚未完全確定。例如，2021年，美國宣佈承諾與國際海事組織合作，通過一個目標，實現到2050年，國際航運實現零排放。未來可能實施的適用於我們船舶運營的額外立法或法規可能會對我們的盈利能力產生負面影響。額外的立法或法規適用於我們未來可能實施的船舶運營，可能會對我們的盈利能力產生負面影響。此外，國際海事組織海事安全委員會和美國機構最近採取的行動表明，網絡安全海運業的法規可能會在不久的將來進一步制定，以試圖打擊網絡安全威脅，如下所述。這可能會導致公司制定更多的監控程序網絡安全，這可能需要額外的費用和/或資本支出。然而，目前很難預測此類規定的影響。

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《船舶保安規例》

自2001年9月11日的恐怖襲擊以來，出現了各種旨在加強船隻安全的舉措。在……上面 2002年11月25日，《2002年海上運輸安全法案》(簡稱《MTSA》)在美國生效。爲了實施MTSA的某些部分，2003年7月，USCG發佈了條例，要求實施在美國管轄水域內作業的船隻上的某些安全要求。同樣，2002年12月，對《國際海上人命安全公約》(《海上人命安全公約》)的修正案設立了一個《公約》專門涉及海上安全的新一章。該章於2004年7月生效，對船舶和港務局規定了各種詳細的安全義務，其中大部分內容載於新制定的國際船舶和港口設施安全或，ISPS，規則。在各種要求中包括：

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的車載和安裝方案自動信息系統以加強艦船之間的通信和船到岸通信；

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的車載和安裝方案船舶安全警報系統；

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制定船舶保安計劃；以及

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遵守船旗國安全認證要求。

USCG法規旨在與國際海事安全接軌非美國船隻獲得豁免的標準根據MTSA船舶安全措施，條件是此類船舶在2004年7月1日之前具有有效的國際船舶安全證書 (「ISSC」)，證明船舶符合SOLAS安全要求和ISPS規則。我們已經爲我們所有的船隻獲得了ISSC，並實施了MTSA、SOLAS和ISPS提出的各種安全措施守則，以確保我們的船隻在規定的時間內達到所有適用的安全要求。我們認爲這些要求不會對我們的業務產生實質性的財務影響。

國際海事組織網絡安全

《海上安全》委員會在2017年6月第98屆會議上通過了MSC.428(98)號決議-安全管理系統中的海事網絡風險管理。該決議鼓勵各行政當局確保網絡風險在現有的安全管理體系(如ISM規則中所定義)不遲於2021年1月1日之後對公司合規性文件的第一次年度驗證。船東如果不包括網絡，就有被扣留船隻的風險船舶短信的安全性。

「船隻回收規例」

歐盟通過了一項旨在促進批准《海事組織回收公約》的條例，並規定了與以下方面有關的規則船舶回收和船舶上危險物質的管理。除了對船舶回收的新要求外，新法規還包含控制和妥善管理船舶上危險材料的規則，並禁止或限制在船上安裝或使用某些危險材料。新規定適用於懸掛歐盟成員國國旗的船隻，其中某些條款適用於懸掛第三國國旗停靠在一個成員國的港口或錨地。例如，當停靠一個成員國的港口或錨地時，除其他事項外，懸掛第三國國旗的船隻將被要求在船上備有下列危險材料的清單遵守新規章的要求，船舶必須能夠向該成員國的有關當局提交由船舶所在國家的有關當局出具的符合規定聲明的副本驗證庫存的標誌。新規定於非歐盟標誌船隻從2020年12月31日開始停靠歐盟停靠港。

分類和檢驗

我們所有船舶由國際船級社協會的船級社成員（例如勞埃德船舶註冊局和意大利國際檢驗局（Bureau Veritas）認證爲「合格」

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Navale(RINA)和美國航運局(ABS)。根據我們的標準合同和備忘錄，我們購買的所有新船和二手船在交付之前必須經過認證。協議。如果船舶在關閉之日沒有得到認證，我們沒有義務提貨。大多數保險承保人都把一艘船由一名承保人證明爲「合格」是投保條件之一。是國際船級社協會成員的船級社。每艘船的船體和機械都由船級社授權其註冊國進行「分類」。分類船級社證明，船舶已按照船級社的規則建造和維護，並符合船舶登記國的適用規則和條例以及國際公約。該國家是該組織的成員。每艘船每年都由船級社的一名檢查員進行檢查--每年一次，每兩到三年一次--一次中期檢查，每四到五年--一次特別檢查。作爲中期檢驗程序的一部分，還可能要求船隻每隔30至36個月進行一次幹船塢，以檢查船隻的水下部分並進行與這種檢查有關的必要修理；或者，這些要求可以與特別調查同時處理。

除了分類檢查外，許多我們的客戶，包括主要的石油公司，定期檢查我們的船隻，作爲前提條件包租這些船隻的航程。我們相信，我們維護良好的高質量噸位應該在當前監管不斷加強、客戶重視服務質量的環境下，爲我們提供競爭優勢。

根據船級社的定義，所有接受調查的區域在每節課期間必須至少進行一次調查，除非其他地方規定調查之間的間隔更短。隨後對每個地區進行的兩次調查之間的時間間隔不得超過五年。

船舶在岸上進行特殊檢驗，以檢查水下部件並進行與檢查有關的修理。如果有任何缺陷如果發現，驗船師將出具「建議」，船東必須在規定的期限內予以糾正。

損失險與責任險

一般信息

任何貨船的操作，除其他外，包括處理和管理諸如機械故障和/或物理故障的情況船舶損壞、碰撞、第三方財產損失、貨物滅失或損壞、因外國政治局勢造成的業務中斷、敵對行動和勞工罷工。此外，海洋中總有一種固有的可能性災害，包括環境災難，以及在國際貿易中擁有和運營船隻所產生的責任。雖然我們認爲我們目前的保險範圍是足夠的，但並不是所有的險都可以投保，也不可能沒有保證將支付任何特定的索賠，或保證我們總是能夠以合理的費率獲得足夠的保險範圍。

我們購買船體和機械保險、保護和賠償保險，其中包括環境損害保險和污染保險。爲我們的船隊提供承保範圍、戰爭險和其他保險，保險公司還爲關聯實體擁有的船舶提供保險，包括StealthGas和私人Vafias家族權益。因此，如果我們的其中一個由勇敢海事或隱形海事管理並由勇敢海事或隱形海事的關聯實體擁有的船舶或其他船舶，包括StealthGas和C3I，將因事故、泄漏或其他事件而招致巨額費用如果我們承擔環境責任或受到保險欺詐或其他事故的影響，我們的保險費和成本可能會大幅增加，或者我們可能無法爲我們的船舶獲得保險。

船舶和機械保險

我們已經進入了投保船隊船體和機械及船隊戰爭險，承保船舶的特殊損壞、意外事故後的打撈和拖航費用，以及船舶實際或推定的全損。每次事故的免賠額爲150,000美元或200,000美元(取決於船舶)。

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我們還保持增值保險。在增值保險下，在下列情況下在船舶全部損失時，除船體及機械保單所承保的款項外，我們還可追回增值保單所承保的款項。增值保險還包括超額負債，這些負債不包括因保險原因，可由船體保單和機械保單全額賠償。

就每艘船舶而言，下列保險價值的總和船體機械和增值政策代表了其公平的市場價值。

保障及彌償保險

保護和賠償保險是相互賠償保險的一種形式，旨在承保可能出現的第三方責任。從我們的運輸活動中退出。它由以下公司提供非營利組織保險組織通常被稱爲保護和賠償協會或者「P&amp;I俱樂部」。這項保險的目的是對因船員、在貨物作業期間在船上工作的岸上人員和其他第三方受傷或死亡、貨物滅失或損壞等引起的第三方責任索賠和其他相關費用作出答覆，因與其他船舶相撞引起的索賠、第三方財產的損壞、石油或其他物質造成的污染、旨在控制或減輕傷亡後環境影響的打撈費用，沉船清除和其他可自由支配的費用。

我們目前的保障和賠償保險承保的油類污染險最高可達每艘船每起事故10億美元。組成國際集團的13個P&amp;I協會爲全球約90%的商業噸位提供保險，並已簽訂了一項彙集協議，對每個協會進行再保險協會的責任。俱樂部之間的債權共擔受共用協議的監管，該協議定義了可共用的風險以及參與俱樂部之間如何分擔損失。該池提供了一種機制分攤超過1,000萬美元至約31億美元的所有債權。

在目前的結構下，俱樂部的對較低池層索賠的捐款，即從1000萬美元到3000萬美元，是根據三方公式評估的，該公式考慮了每個俱樂部的繳費噸位、保費和索賠記錄。申領人數下降至上層泳池從5000萬美元到1億美元，7.5%由提出索賠的俱樂部保留，92.5%由所有人按噸位加權分享。

國際集團俱樂部安排共同市場再保險合同，爲超過以下上限的索賠提供再保險該池(10000美元萬)最高可達31億美元的任何一項索賠(石油污染索賠10億美元)。據說這是市場上最大的單筆海上再保險合同。索賠金額從3000萬美元增加到 1億美元從一個名叫九頭蛇的俘虜那裏得到再保險。

作爲互惠互利協會的成員，我們可能會受到支付給寶潔會的未編入預算的追加催繳款項，視乎其財政年度的結果而定。該等追加催繳款項由3個主要參數決定，即支付索償的風險、保費收入及投資。我們每次續簽的目標都是以A級的P&amp;I俱樂部來結束我們的P&amp;I保險，因爲這樣做除了其他好處外，還消除了強加的預算外補充電話的風險。

競爭

我們在一個高度發達的具有競爭力的全球市場，主要基於船舶和貨物的供求。

擁有中程成品油油輪和能夠運輸原油和成品油(如汽油、柴油、燃料油和噴氣燃料)以及食用油和化學品的原油油輪高度多樣化，由許多獨立的油輪船東分擔。許多石油公司和其他石油貿易公司，我們成品油油輪和原油油輪的主要承租人，也經營自己的船隻，爲自己和第三方承租人運輸石油，與獨立業主

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和運算符。對包機的競爭，包括對石油和石油產品運輸的競爭可能是激烈的，這取決於價格以及地點、大小、年齡、條件、船舶及其運營商的規格和承租人的可接受性，往往與擁有一艘獲得石油巨頭適當批准的可用船舶有關。對我們的租船人很重要的主要因素包括船舶的質量和適宜性、船齡、技術成熟度、安全記錄、符合國際海事組織的標準和一些能源公司制定的更高的行業標準，以及投標在以下方面的競爭力整體價格。

幹散貨部門的特點是進入門檻相對較低，幹散貨船舶的擁有率很高。支離破碎。一般來說，我們與幹散貨船的其他船東根據價格、客戶關係、運營專長、專業聲譽和船舶的大小、船齡、位置和狀況進行競爭。我們就條款進行了談判我們的租船(無論是航次租船、定期租船、光船租船還是泳池租船)都是基於市場條件的。在幹散貨領域，我們目前主要與幹散貨船的其他船東競爭，其中許多船主可能擁有更多的資源。可能經營較新的船舶，因此對承租人來說比我們可能經營的船舶更具吸引力。我們目前主要與幹散貨船的船東在最大搬運量和搬運尺寸方面進行競爭。

季節性

油輪市場通常是由於北半球石油消費增加，冬季月份表現較強，但由於北半球石油消費下降和煉油廠維護，夏季月份表現較弱。此外，不可預測的這幾個月的天氣模式往往會擾亂船舶調度和某些大宗商品的供應。因此，在截至12月31日和3月31日的財季，我們的收入可能會更強勁，而在財年期間則相對較弱。截至6月30日和9月30日的季度。

煤炭、鐵礦石和穀物是幹散貨船運業的主要大宗商品，性質上有些季節性。能源市場主要影響對煤炭的需求，預計在炎熱的夏季，當空調和製冷需要更多電力時，煤炭需求會增加，並在接近日曆年末的時候增加。即將到來的冬季。鐵礦石需求在夏季幾個月趨於下降，因爲汽車製造商等許多主要鋼鐵消費國在暑假期間大幅降低了產量水平。糧食貿易是季節性的，因爲它們是由氣候帶內的收成驅動的。因爲五個最大的糧食生產國中有三個(美利堅合衆國、加拿大和歐盟)位於北半球，另外兩個(阿根廷)。加拿大和澳大利亞)位於南半球，全年都有收成，穀物運輸需要相應的幹散貨運輸。

油輪行業

從廣義上講，對海上石油和石油產品的需求主要受全球和區域經濟狀況以及其他因素的影響，如生產能力所在地的變化和區域價格的變化。航運需求運力是貨物的物理量(根據貨物的噸位或立方米來衡量)與貨物的運輸距離的乘積。需求週期與全球金融市場的發展大體一致。經濟，產品需求增速大幅放緩，在2008年底全球經濟衰退開始後的幾年裏，需求增速出現負增長，然後從2011年開始逐步回升，總體上全球宏觀經濟環境的改善。2015年至2017年期間的低原油價格導致了更大的消費，這導致原油和成品油的海運貿易增加。2018年海運貿易增長放緩，原因是原油和精煉產品的庫存減少。2019年，海運貿易下降的原因是煉油廠運力下降和經濟增長疲軟。煉油廠2019年上半年進行檢修爲低硫做準備燃料油和MGO需求與IMO 2020硫磺排放控制規定有關，而由於經濟增長疲軟，煉油廠2019年下半年的運行量較低。

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的新冠肺炎疫情暴發受到嚴重影響2020和2021年對原油和成品油的需求，因爲幾個主要經濟體實施了封鎖，以遏制疫情的蔓延並減輕大流行造成的損害。貿易下降的主要原因是，在幾個主要經濟體當局實施限制措施後，原油和石油產品貿易大幅下降。2022年，石油需求和貿易顯著改善，因爲新冠肺炎由於烏克蘭的戰爭，限制正在放寬，更長的運輸路線開始出現。具體地說，2022年，33.69億噸原油油、產品和植物油/化學品通過海運運輸。其中，原油出貨量19.67億噸，貨物和產品10.32億噸，其餘由包括植物油在內的其他散裝液體組成，化學品及相關產品。過去十年，由於美國勘探和生產活動的發展，石油產品貿易得到了提振。水平鑽井和水力壓裂引發了頁岩油革命和不斷增長的原油產量也確保了當地煉油廠能夠獲得更便宜的原料。因此，美國已成爲主要的產品淨出口國。2023年全球原油進口量達到 21.615億噸，同比增長6.6%，全球原油出口量達到21.675億噸，同比增長5.7%。此外，2023年清潔產品進口量達到807.1-10萬噸。同比下降3.3%，而清潔產品出口量爲797.3噸，同比下降5.4%。

原油用無塗層的容器運輸，這些容器的大小從55000載重噸起。產品主要由塗有塗層的船隻運輸。幷包括諸如燃料油、汽油、噴氣燃料、煤油和石腦油(通常被稱爲「清潔產品」)以及燃料油和減壓燃料油(通常被稱爲「髒產品」)等商品。此外，一些成品油油輪如果它們有適當的國際海事組織(IMO)認證，也能夠攜帶散裝液體化學品和食用油和脂肪。這些船被歸類爲產品/化學品油輪，因此，它們代表着一種搖擺供應中的元素，有能力根據市場狀況在交易之間移動。因此，清潔的石油產品被攜帶按非國際海事組織產品油輪和國際海事組織認證產品/化學品油輪。國際海事組織的油輪還將根據其油罐塗料運輸一系列其他產品，包括有機和無機散裝液體化學品、植物油和動物脂肪以及糖蜜等特殊產品。

另外兩個重要因素可能會影響未來的成品油供應。首先是對壓載水進行改造的要求現有船舶的管理系統(BWTS)。2004年2月，國際海事組織通過了《控制和管理船舶壓載水和沉積物的國際公約》。國際海事組織壓載水管理(BWM)公約載有船舶壓載水排放前處理的環保數字標準。本標準，詳述在《條例》中，D-2規定了BWM 《公約》規定了在經過處理的排放水的特定體積中允許的微生物數量。國際海事組織的D-2標準是也是美國已經採用的標準。海岸警衛隊的壓載水法規和美國環保局的船舶通用許可。《生物武器公約》還載有在現有船舶上和#年安裝國際海事組織成員國批准的處理系統的實施時間表。新船、制定船舶壓載水管理計劃的要求、從壓載艙安全清除沉積物的要求以及壓載水處理技術的測試和型式批准指南。在……裏面 2017年7月，國際海事組織將遵守《生物武器公約》的監管要求從2017年9月8日延長至2019年9月8日。進行國際貿易的船隻在其下一次特別行動中將必須遵守《黑水公約》。在該日期之後的調查。在BWM公約於2019年生效後，這類支出已成爲影響決定報廢舊船的另一個因素。

可能影響未來船舶供應的第二個因素是控制船舶硫排放的努力。重質燃料油(HFO) 多年來一直是航運業的主要燃料。它相對便宜，而且隨處可見，但從環境角度來看，它是「骯髒的」。船舶消耗的HFO的含硫量一直在3.5%左右，直到 2019年底。這就是爲什麼海運佔全球二氧化硫(SO2)排放量的8%，二氧化硫是酸雨和呼吸系統疾病的重要來源。在一些港口城市，如香港，航運是最大的 SO2排放的單一來源，以及與燃料硫含量直接相關的顆粒物(PM)排放。一項估計表明，海運排放的PM在#年導致全球87000人過早死亡。 2012年。

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租船

成品油油輪和原油油輪通常根據長期合同通過航次租船或定期租船的方式租用。包機運輸(「COA」)或游泳池。根據航次租船合同，船東同意爲特定港口之間的貨物運輸提供船隻，以換取每噸貨物的約定運費或約定的美元運費。一次性總付金額。航程費用，如運河和港口費以及燃料費，由船東負責。在定期租船合同中，船東將船舶交由承租人處置一段給定的時間，以換取一筆規定費率(按日租或按載重噸每月規定費率)，航程費用由承租人負責。在航次包機和定期包機中，運營成本(如維修和維護、船員 (工資和保險費)，以及幹船塢和特別調查，是船東的責任。定期租賃的期限各不相同，這取決於船東和承租人對市場趨勢的評估。有時，油輪是在光船的基礎上租用的。在光船租賃中，船舶的運營和所有運營成本由承租人負責，而船東只支付船舶的融資成本。COA是另一種租船關係，承租人和船東簽訂書面協議，根據該協議，特定的貨物將在一段特定的時間內運輸。COAS爲承租人提供固定運輸，使他們受益一種商品在確定的一段時間內的成本。COAS使船東受益，因爲它在同一時間段內提供可確定的收入，並消除了租船市場波動本來會造成的不確定性。航運池是在不同所有權下的類似船舶類型的集合，由單一的商業經理管理。管理人員將船隻作爲一個單獨的船隊進行市場營銷，並收集收益分配給個人業主在中國，一個預先安排好的稱重系統每艘參賽船隻都能從中分得一份。水池的大小和範圍可以將航次租船、定期租船和COA與用於對沖目的的遠期運費協議，以執行更有效的船舶調度，從而提高船隊利用率。

市場週期性和趨勢

國際油輪航運業具有周期性和波動性，在2008年和歷史上達到了歷史最高水平。 2016年的低點。租船費率在2020年上半年有所改善；然後在2020年下半年大幅下降，並在2021年和2022年初保持在低水平，然後在2022年下半年和第一季度顯著改善並在2023年的大部分時間裏保持在較高水平。所有油輪的租船費率和船舶價值都受到油輪市場供需動態的影響。對船舶的需求取決於國際石油貿易和精煉石油產品，包括原油的可用性。此外，一般來說，定期租船費率的波動性比現貨費率要小，因爲它們反映了船舶在較長時間內是固定的。在現貨市場，利率將反映船舶供求的直接基礎狀況，因此容易出現更大的波動。

同時時間上，油輪的供應不可能在短期內發生巨大變化，因爲建造一艘船需要大約九個月的時間，而且通常從下訂單到建造一艘船至少需要15到18個月的時間它的送貨方式。在短期內，供應受到現有船舶數量的限制，只能通過提高或降低船舶的運營速度來調整，但各種經濟和運營因素可能會限制這種範圍。調整。

通常情況下，租船費高的時期會導致新船訂購率增加，往往超過需求這些船隻在18個月或更長時間後開始交付，此時對船隻的需求增長可能已經放緩，從而造成供應過剩和租船費的快速修正。租船費率的週期性也得到了反映。在船隻價值上。

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幹散貨船運業

根據船舶的運載能力，全球幹散貨船隊分爲四個主要類別。這些類別包括：

好望角型。好望角型船舶的載重量超過10萬載重噸。只有世界上最大的港口才擁有基礎設施，以容納這種大小的船隻。好望角型船舶主要用於運輸鐵礦石或煤炭，其次是穀物，主要是在長途航線上。

巴拿馬型。巴拿馬型船舶的載重量在6萬至10萬載重噸之間。這些容器的設計滿足了物理上的巴拿馬運河船閘的限制(因此得名「Panamax」--2016年巴拿馬運河擴建前能夠通過巴拿馬運河的最大船隻，使其比更大的船隻更通用)。這些船運載煤炭、穀物、在較小程度上，還有鋁土礦/氧化鋁和磷礦等礦物。

Handymax/Supramax。Handymax船有一個運載工具容量在40,000至60,000載重噸之間。這些船隻在大量地理上分散的全球貿易路線上作業，主要運載穀物和小散裝貨物。標準的容器通常是用 25-30此外，該公司還提供噸級貨物漁具，使其能夠在需要抓取貨物的地方卸貨(特別是工業礦物)，並在基礎設施有限的國家和港口開展貨運業務。這種類型 Of船舶提供了良好的貿易靈活性，因此可以用於各種散裝和新散貨貿易，如鋼鐵產品。

輕便大小。靈便型船舶的運載能力在28,000至40,000載重噸之間。這些船隻幾乎完全是運輸的少量散裝貨物。這種類型的船隻越來越多地在區域貿易航線上作業，並可能作爲較大船隻的中轉支線。輕便大小的船舶非常適合長度和吃水受限的小型港口。他們的貨物裝備使它們能夠爲缺乏貨物裝卸基礎設施的港口提供服務。

幹散貨船的供應量是這取決於新船的交付和通過報廢或損失從全球船隊中移走的船隻。報廢活動的水平通常是與當前和未來租船有關的報廢價格的函數市場狀況以及運營、維修和勘測成本。

幹散貨船的運力需求由基礎設施決定對幹散貨船運輸的商品的需求，這反過來又受到全球經濟趨勢的影響。幹散貨船運力的需求也受到全球船隊運營效率的影響，港口擁堵，這已經自2004年以來一直是市場的一個特徵，吸收了噸位，因此導致供需之間更加平衡。在評估幹散貨船運力的需求因素時，我們認爲幹散貨船可以是最多才多藝的。在就業選擇方面，這是全球船隊的要素。

幹散貨船租船費率。包機租賃幹散貨船的運費在不同大小類別之間有不同程度的波動。少數大宗商品(主要散裝)的貿易量和貿易模式影響對較大船舶的需求。因此，較大船舶的租賃費和船舶價值往往表現出更大的波動性。相反，更多大宗商品(小散裝)的貿易推動了對較小幹散貨船的需求。因此，這些船舶的租賃費和船舶價值受波動性較小。

幹散貨船的租船費率主要是根據船舶供需之間的基本平衡而定的，儘管有時，其他因素也可能起到作用。此外，在不同的租船類型和不同的幹散貨船類別中，租船費率的模式也大體相同。然而，由於大型幹散貨船的需求受到以下因素的影響相對較少的大宗商品的貿易量和模式、大型船舶的租賃率(和船舶價值)往往比小型船舶的波動更大。

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在定期租船市場上，費率根據租期的長短和船齡、航速和油耗等船舶特有因素。

在航次租賃市場中，費率受貨物大小的影響，商品、港口費和運河過境費，以及起點和終止區。一般來說，較大的貨物尺寸比較小的貨物尺寸報價的每噸運費要低。擁有昂貴港口或運河的路線通常要價更高價格比港口費低、沒有運河可供中轉的路線更便宜。在包括船舶通常卸貨的港口的區域內的裝貨港或在船舶裝貨的港口也在區域內的卸貨港的航程通常以較低的費率報價，因爲這種航程通常通過減少計算回程租船至裝貨區的未裝船部分(或壓載段)來提高船舶利用率。

在幹散貨船運業中，最有可能受到監控的租船費率參考是由波羅的海交易所。這些參考是基於市場參與者簽訂的租船合同下的實際租船費率，以及一個主要船舶經紀商小組向波羅的海交易所提供的每日評估。

法律訴訟

據我們所知，除了與我們的業務相關的常規訴訟外，我們沒有任何實質性的法律程序是我們的當事人或我們的任何財產受到影響的。在我們看來，這些訴訟的處置不應該有實質性的對我們的綜合經營結果、財務狀況和現金流的影響。

見附註15“承諾和本報告其他部分所列已審計財務報表中的「或有事項」。

屬性

除了我們的船隻，我們沒有任何物質財產。

C.組織結構

自.起 2024年4月1日，我們是表8所列子公司全部流通股的唯一擁有者。

D.屬性

除了我們的船隻，我們沒有任何物質財產。有關我們艦隊的信息，請參閱“項目4.關於公司-業務概述。

我們對任何不動產沒有永久保有或重大租賃權益。我們從以下公司租用辦公場所隱形海事的一家附屬公司。見「項目7.主要股東和關聯方交易--b.關聯方交易--辦公場所」。

項目4A.

未解決的員工意見

沒有。

項目5.

經營與財務回顧與展望

以下是管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析的演示文稿與我們最新的綜合財務報表結合在一起，並附附註

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和其他財務信息，出現在本年度報告的其他地方。帝國石油公司於2021年5月14日根據馬紹爾群島共和國的法律成立，直到完成後才開始運作。這部衍生劇正在上映2021年12月3日。本討論包含前瞻性陳述，反映我們目前對以下方面的看法未來的事件和財務表現。由於某些因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，例如「風險因素」一節中闡述的那些因素以及在本報告的其他地方。你還應該仔細閱讀下面關於「風險因素」和「前瞻性陳述」的討論。財務報表是根據美國公認會計准則編制的。

我們用載重噸或載重噸來描述船舶的大小。DWT，以公噸表示，每一噸相當於 1000公斤，指的是一艘船可以攜帶的最大貨物和補給重量。

概述

帝國石油公司於2021年5月14日根據馬紹爾群島共和國的法律由StealthGas Inc.註冊成立，以作爲四家子公司的控股公司，每一家子公司都擁有我們最初船隊中的一艘油輪，後來它向我們提供了與這部電影的衍生品還在繼續。 2021年12月3日，StealthGas向其股東分發了我們所有的已發行普通股和8.75%的A系列累計可贖回永久優先股，完成了我們與StealthGas的分離。

本年度報告所附合並財務報表包括帝國石油公司的賬目和其全資附屬公司(統稱「本公司」)使用附屬公司自注冊成立之日起資產及負債的歷史賬面成本。截至2021年12月3日，隨附的財務報表反映本公司的財務狀況和業績創業向帝國石油公司出資的子公司的運營。

我們是一家爲石油生產商、煉油廠、大宗商品貿易商和生產商提供國際海運運輸服務的公司，以及幹散貨的工業用戶。截至2024年4月1日，我們擁有並運營一支由六艘MR成品油油輪組成的船隊，運載汽油、柴油、燃料油和噴氣燃料等成品油以及可食用石油產品。一艘aframax油輪和兩艘suezmax油輪運載原油，兩艘輕便幹散貨船運輸鐵礦石、煤炭和穀物等主要散裝貨物，以及鋁土礦、磷酸鹽和化肥等次要散裝貨物。這個我們11艘船隊的總載貨能力爲791,000載重噸。我們將積極管理我們船隊的部署，包括定期和光船租賃，期限最長可達12年，以及現貨市場根據我們對市場狀況的評估，特許經營通常持續一到六個月。我們的一些船舶可能參加聯運，或在某些情況下參加包租合同，儘管我們沒有僱用我們的任何到目前爲止，在這種安排下的船隻。截至2024年4月1日，我們兩艘輕便大小的幹散貨船都以定期租賃合同運營，《光榮》以及生態野火這兩項規定都將於2024年4月到期，而我們的九艘油輪在現貨市場運營。

2023年6月21日，我們已經完成了我們最新的衍生產品開發之前全資擁有的子公司C3IS Inc.是兩艘幹散貨船的控股公司，*Eco AngelBay和美國的*Eco 叢林大火，每個總容量爲64，000噸。帝國石油公司股東和股東每擁有八股帝國石油公司普通股，即可獲得一股C3 is普通股，或者如果持有帝國石油公司在2023年6月13日營業結束時有權根據擁有的授權購買的未償授權令。我們保留C3 is Inc的權益。通過我們擁有A系列可轉換債券 C3 is Inc.的優先股，總清算優先權爲15，000，000美元，目前可轉換爲C3 is Inc.的普通股，截至2024年4月1日，換股價爲每股0.03241美元。

定期包租（主要是定期包租和光船包租）運營的船舶提供更可預測的現金流，但利潤可能較低比現貨市場上運營的船舶的利潤率

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由於有利的市場條件。在現貨市場運營的船舶產生的收入難以預測，但可能使我們在費率較高的時期實現更高的利潤率。在租賃市場，儘管我們面臨着在疲軟的市場條件下不得不尋求以低費率租用我們的船隻的風險，這可能會對我們的整體財務表現產生重大不利影響。

如下文「-經營結果」中所述，我們的船隻所部署的包機組合影響到我們的使用率、收入、費用和盈利能力在最近幾個時期有所不同，隨着時間的推移，我們預計將繼續變化。我們的船隊按時和光船期間包租的日曆日百分比略有增加從2020年的72.5%，包括30.5%的光船日和42.0%的定期租船日，到2021年的77.2%，包括25.0%的光船日和52.2%的定期租船日，現貨市場天數從24.3%下降到20.6%，船隊運營利用率從2020年到2021年，從95.7%下降到90.5%，主要反映了2021年成品油和原油油輪租賃市場普遍存在的疲軟狀況，在這種情況下，我們通常不希望來鎖定我們的以定期或光船定期租船的低費率延長租期的船舶。在截至2022年12月31日的一年中，我們的機隊總數的百分比我船在現貨市場營運的日曆日佔43.7%，定期租船活動佔43.1%，光船活動佔9.8%。截至2022年12月31日止年度，我們的機隊總營運使用率爲84.8%。在截至的年度內 2023年12月31日，我船在現貨市場運營的日曆日佔我船隊總日曆日的比例爲66.4%，定期租賃活動爲29.0%，而我們沒有光船活動。我們的機隊總運營利用率截至2023年12月31日的年度爲75.1%。

在現貨市場運營船舶，可能會導致使用率、收入下降以及在疲軟的租船市場中的盈利能力，而不是市場走強的時期或在更有利的市場條件下籤訂的定期租船的就業機會。年，我們在現貨市場運營的油輪就是如此。 2022年的頭幾個月，直到原油和成品油油輪租賃市場的狀況開始大幅改善，特別是在2022年下半年，並在2023年的大部分時間裏保持有利。關於幹散貨船在現貨市場運營2023年，幹散貨租賃市場的狀況從2020年底到2022年下半年經歷的強勁市場顯著惡化，因此我們的幹散貨現貨敞口 2023年的航空公司數量非常少。總的來說，隨着市場狀況的改善，我們可能會尋求在現貨市場租用我們的船隻，以利用更高的租費率，就像我們在#年第四季度對我們的油輪所做的那樣。 2022年和整個2023年，或更高比例的定期包機，主要是定期包機，如果有有吸引力的費率的話。

與在現貨市場運營相比，定期和光船定期租賃提供(1)更高的利用率，特別是在市場疲軟，(2)成本降低，特別是光船租賃，我們不負責航程或運營費用，而定期租賃我們負責運營費用，而在現貨市場，我們負責負責航程和運營費用，以及(3)可能產生更高或更低的收入和利潤率，視適用的成品油、原油和幹散貨船租賃市場的市場狀況而定，在疲軟的市場中，費率通常高於現貨租船，在較強的市場中，費率低於現貨租船，以及光船或定期租船是在租賃市場週期的哪個時間點簽訂的。我們艦隊的時間比例經營光船租賃與定期租賃相比，現貨市場影響我們的收入和支出，因爲光船租賃產生的收入和支出較低，因爲根據光船租賃，我們不負責要麼是航程費用，要麼是與定期租賃不同的是，運營費用和光船租賃的租費率相應較低。光船租船的利潤率一般比定期租船低一些，反映經營風險敞口不足，經營費用風險增加。有關不同類型的憲章的其他信息，請參閱「-陳述基礎和一般信息-收入」我們在上面使用我們的船隻。

我們將評估購買船隻的機會，以擴大我們的船隊，增加我們的收益和現金流。此外，當有利的銷售機會出現時，我們將考慮出售我們的某些船隻。如果在出售時賬面價值低於銷售價格，我們將在出售時實現收益，

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這將增加我們的收益，但如果在出售時，船隻的賬面價值高於銷售價格，我們將在出售時實現虧損，這將對我們的收入。關於以低於賬面價值的價格出售我們的船舶的後果的進一步討論，請參閱下面的「關鍵會計估計」。

影響我們經營業績的因素

我們認爲，分析我們業務結果趨勢的重要措施包括以下內容：

•

日曆日。我們將日曆天數定義爲一段時間內每一天的總天數我們艦隊中的一艘船在我們的持有量，包括停租和相關天數進行大修、幹船塢或特殊或中間檢查。歷日是大小的一個指示器這會影響我們在這段時間內的收入和我們記錄的費用。在……裏面。我們也可能不時選擇出售我們船隊中的船隻。

•

航次天數。我們將航行天數定義爲在一段時間內，我們的每艘船艦隊在我們的控制之下與之相關的停工天數淨額進行大修、幹船塢或特殊或中間檢查。航運業使用航海天數(也稱爲可用天數)來衡量一段時間內船隻可用來產生收入的天數。

•

艦隊利用率；艦隊運行利用率。我們通過將機隊利用率除以我們在一段時間內的航行天數除以我們在這段時間內的日曆天數，我們通過將一段時間內的航行天數(不包括商業閒置天數)除以我們的在此期間的日曆天數。航運業使用船隊利用率來衡量公司將其船隻的天數降至最低的效率停僱出於以下原因定期維修、船隻升級或幹船塢和其他調查，並使用船隊運營利用率來衡量公司爲其船隻找到合適工作的效率。

•

週期性。截至2024年4月1日，我們兩艘輕便大小的幹散貨船都按時運營租船合同，光榮以及生態野火這兩艘油輪都計劃於2024年4月到期，我們的九艘油輪在現貨市場運營。自2022年下半年以來，油輪租賃市場費率一直強勁，此前在最近幾年的大部分時間裏都保持在較低的水平。相反，從2020年底到2022年下半年一直處於較高水平的幹散貨租船費率，在2023年的大部分時間裏都有所下降，並在接近2023年底的時候穩定在適度水平。 2023年底。雖然世界部分地區的全球經濟已開始復甦，但如果全球經濟再度疲軟，租船費率將面臨重大下行風險，因爲全球經濟疲軟可能導致對海運精煉石油產品、原油或幹散貨。此外，烏克蘭衝突正在擾亂能源生產和貿易格局，包括黑海和其他地方的航運，及其對能源的影響最初上漲的價格和油輪費率是不確定的，特別是如果這導致經濟低迷和石油需求減少的話。

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季節性。截至2024年4月1日，我們有兩艘船根據定期租賃合同運營，輕便幹散貨船格洛裏厄斯和輕便的幹散貨船生態野火這兩艘油輪都計劃於2024年4月到期，而我們的九艘油輪在現貨市場運營。在這些憲章的末尾，尋求句號就業可能會使我們受到季節性變化的影響。例如，由於北半球石油消費的增加，油輪市場通常在冬季較強，但在夏季較弱，因爲石油價格較低。由於南半球的糧食季節，北半球的消費量和煉油廠維護以及幹散貨市場通常在春季較強，由於煤炭庫存而在秋季較弱，而在冬季較弱。

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我們控制固定和可變費用的能力，包括佣金費用費用、船員工資和相關費用、保險費用、維修和保養費用、備件和消耗品的費用、噸位稅和其他雜項費用也會影響我們的財務業績。超出我們能力範圍的因素控制，例如與保險市場保費和美元相對於我們某些費用(主要是船員工資)計價的貨幣的價值有關的事態發展，也會導致我們的船隻運營費用增加。此外，我們的淨收入受到任何融資安排的影響，包括任何利率互換安排。

以下請參閱我們的機隊數據和截至2021年12月31日、2021年、2022年和2023年12月31日的年度平均日業績，我們用這些數據來分析我們的業績。


	截至2013年12月31日止的年度，
機隊數據	2021			2022			2023
平均船隻數量（1）		4.0			7.0			10.0
船隊總航行天數（2）		1,428			2,464			3,481
船隊總定期租船天數(3)		762			1,099			1,058
船隊光船租賃天數合計(3)		365			249			0
船隊現貨市場總天數（4）		301			1,116			2,423
機隊總日曆天數（5）		1,460			2,552			3,650
車隊利用率（6）		97.8	%		96.6	%		95.4	%
車隊運營利用率（7）		90.5	%		84.8	%		75.1	%

日均成績	(以美元爲單位，每艘船每天10美元)
調整後的平均租船費率(8)		9,649			25,654			34,816
船舶運營費（9）		5,091			6,424			7,025
一般和行政費用(10)		421			695			1,352
管理費(11)		361			410			440
每日運營費用總額(12)		5,512			7,119			8,377

(1)	Average Number of Ships是指在有關期間內組成我們船隊的擁有船隻數目，例如以每艘船隻在該期間作爲我們船隊一部分的天數除以該期間的日曆天數之和來衡量。

(2)	我們船隊的總航程天數反映了我們運營的船隻在我們擁有的總天數有關期間，淨額停僱與大修、幹船塢或特殊或中期調查有關的天數。

(3)	船隊總時間和光船租賃天數是指我們船隊中的船隻運營的航行天數。在相關期間按時或光船包租。

(4)	船隊現貨市場租賃總天數是指我們船隊中的船舶運營的航程天數。有關期間的現貨市場租約。

(5)	總日曆日是指在有關期間，我們所經營的船隻在我們管有的總天數。包括停僱與大修、幹船塢或特殊或中期調查有關的天數。

(6)	船隊利用率是指我們的船舶可用於創收航程天數的時間百分比，並由有關期間的航程日數除以船隊歷日而厘定。

(7)	艦隊運營利用率是我們的船隻產生收入的時間百分比，並由將不包括商業閒置天數的航程天數除以有關期間的船隊歷日。

(8)	平均定期租賃等值每日費率是衡量一艘船舶的平均每日收入表現的指標。我們通過將航次收入減去航次費用(「定期租船收入等值收入」)除以相關時間段的航次天數來確定平均定期租船日費率。航程費用主要包括港口，運河和燃料費是特定航次獨有的，由我們根據現貨租船支付(否則將由承租人根據定期或光船租賃合同支付)，以及產生的佣金或任何航程費用在船閒置的時候。定期租船等值收入和平均定期租船等值日費率爲非公認會計原則提供與航程有關的其他有意義信息的措施收入，最直接的

目錄表

可比GAAP衡量定期租賃等值收入，因爲它們幫助公司管理層就其船舶的部署和使用做出決策，並評估其財務業績。它們也是航運業的標準業績衡量標準，主要用於比較逐個週期航運公司的變更儘管租船類型的組合發生了變化(即現貨租船或定期租船，但不包括光船租船)，但在這兩個時期之間可以租用船舶。我們計算定期租船的等值收入和平均收入定期租船的等值每日費率可能無法與航運或其他行業的其他公司報告的費率相比較。在光船租賃制度下，我們不像現貨租賃那樣承擔航程費用，也不承擔船舶運營費用。費用，不同於現貨包租和定期包租；綜合業務報表中反映的定期包租等值收入的對賬和平均定期包租等值日費率的計算如下：


	2021		2022		2023
航次收入	$	17,362,669	$	97,019,878	$	183,725,820
航程費用	$	3,584,415	$	33,807,342	$	62,530,941
包機等值收入	$	13,778,254	$	63,212,536	$	121,194,879
船隊總航程天數		1,428		2,464		3,481
調整後的平均租船費率	$	9,649	$	25,654	$	34,816

(9)	船舶營運費用，包括關聯方船舶營運費用，包括船員費用、供應費、甲板和發動機儲備費、潤滑油、保險費、保養和維修費的計算方法是將相關時間段的船舶運營費用除以船隊日曆日。

(10)	日常一般費用和行政費用通過將一般費用和行政費用總額相除來計算按有關期間的船隊歷日計算。

(11)	管理費是按固定費率收取的，每艘船每天收費440美元。現貨或定期租船，每艘光船每天收取125美元的固定費率。每日管理費的計算方法是將管理費用總額除以相關期間的機隊歷日。

(12)	總運營費用，或「評估目標」，是對我們與運營相關的總費用的衡量我們的飛船。評估目標是船舶營運費用和一般及行政費用的總和。每日評估目標的計算方法是將評估目標除以相關時間段的艦隊日曆天數。

陳述的基礎和一般信息

收入

我們的航次收入是主要受我們船隊中船隻的數量和類型、我們的船隻在航行期間產生收入的天數、我們的船隻受僱於的租船和我們的船隻根據租船賺取的租金的組合所驅動，而這些收入反過來又是受許多因素的影響，包括我們關於船隻採購和處置的決定、我們花費在定位船隻上的時間、我們的船隻在幹船塢進行維修、維護的時間我們的船齡、船齡、船舶的狀況和規格，以及成品油和原油油輪租賃市場以及幹散貨船租賃市場的供需水平，都會影響到我們的投資和升級工作。

我們以定期、光船和現貨租船方式租用船舶。光船租船合同規定由承租人承擔營運成本因此，光船租賃的市場費率通常低於定期租賃的市場費率。定期租賃的船舶，主要是定期和光船租賃，提供了更可預測的現金流，但利潤可能較低利潤率高於在市場條件有利時期在現貨租賃市場運營的船舶。因此，在定期租船期間，我們將不能在改進租船期間。如果我們的船舶只在現貨租賃上使用，我們將盡可能利用提高租費率的機會。在現貨租賃市場運營的船舶產生的收入較難預測，但可能使我們能夠獲得增加的收入利潤率在

目錄表

在租賃市場的高費率時期，儘管我們面臨着在疲軟的市場條件下不得不尋求以低費率租用我們的船隻的風險，並可能有對我們的整體財務表現造成重大不利影響。如果我們承諾定期租賃船舶，未來的現貨市場費率可能高於或低於我們定期租賃船舶的費率。

航程費用

航程費用包括港口和運河費用、燃料油費用和佣金。這些費用和費用在船舶在現貨市場使用期間或在不使用船舶期間增加，因爲在在此期間，這些費用由船東支付。根據定期租船合同，這些費用和費用，包括燃油(燃料油)，但不包括始終由船東支付的佣金，由承租人支付。佣金出租支付給我們的經理隱形海事和/或第三方經紀人。根據我們的管理協議，隱形海事將收取每艘船運費、租金和滯期費1.25%的固定經紀佣金。截至2024年4月1日，我們擁有在現貨市場運營的九艘船。

船舶營運費用

船舶運營費用包括船員工資及相關費用、保險費、維修和保養費用、備件費用。以及耗材、噸位稅等雜費。我們控制這些固定和可變費用的能力，也會影響我們的財務業績。此外，我們僱用船隻的租船類型(時間、光船或現貨租賃)也會影響我們的運營費用，因爲我們不支付我們在光船租賃上部署的船隻的運營費用。我們無法控制的因素，其中一些可能會影響整個航運業，例如，包括與保險市場價格有關的事態發展以及與安全和環境事項有關的法規，也可能導致這些費用增加。

管理費

在每一個截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的年度，我們向我們的船隊經理Stealth Sea支付現貨或定期租賃的每艘船每天440美元的固定費率管理費，以及每艘船每天125美元的固定費率管理費。光船租賃經營的船舶。這些稅率保持不變在經歷了第一次剝離之後，我們與隱形海事公司的新管理協議。我們的經理還會收到相當於對於他們代表我們買賣的任何船隻，以相關協議備忘錄中所述的價格計算1.0%。

一般和行政費用

我們產生的一般和行政費用主要包括律師費、審計費、辦公室費用。租金、高級職員及董事會酬金或報銷、董事及高級職員保險費、上市費及其他一般及行政開支。我們的一般和行政費用也包括我們的直接補償。費用和價值一位非現金的高管通過我們與隱形海事的管理協議提供的服務和產生的其他費用，我們的董事薪酬和價值我們從隱形海事租來的空間的租賃費。關於我們的薪酬支出，根據我們的管理協議，我們最初向隱形海事支付了我們高管的薪酬，後12個月衍生產品此後，我們的董事會同意任何進一步的管理層薪酬。截至2021年12月3日的期間，一般和行政費用的分配由StealthGas Inc.產生的費用已計入總務和行政費用，其依據是將由StealthGas Inc.的S船隊運營的船舶與總日曆天數的比較隱形天然氣公司的S船隊。

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通貨膨脹率

2021年，通貨膨脹對我們的支出只有輕微的影響，但在2022年初，隨着艾滋病的爆發，影響變得更加強烈俄羅斯對烏克蘭的戰爭，對我們整個2023年的開支也產生了溫和的影響。總的來說，俄羅斯入侵烏克蘭給能源價格帶來的壓力導致了通脹效應，主要是融資費用，在2023年上半年償還我們的債務之前，以及我們的船隻在現貨市場運營或失業時我們負責的運營費用和燃料費。儘管這些影響在2023年較爲溫和預計2024年將進一步回落，通脹壓力的恢復將進一步增加我們的融資、運營航程和行政費用。

折舊和幹船塢

這個我們船隻的賬面價值包括船隻的原始成本加上購買以來與船隻改進和升級有關的資本化費用，減去累計折舊和減值。我們貶低我們的在直線基礎上，從最初建造之日起，在其估計使用年限內，確定爲25年。折舊的基礎是成本減去船隻的估計報廢價值，即每輕重量350美元。託恩。我們承擔與幹船塢和特殊和中期調查相關的費用，這可能會影響我們結果的波動性。2021年，我們沒有停靠任何船隻。2022年，我們停靠了一艘Suezmax油輪，蘇伊士運河被迷住了和一艘輕便大小的幹散貨船，Eco AngelBay，總成本爲190萬美元。2023年，我們停靠了三艘MR成品油油輪，即清潔鞭撻機vt.的.魔棒以及乾淨的涅槃，一 Suezmax油輪，蘇伊士烏托邦，和兩艘輕便幹散貨船，生態榮耀以及生態野火總成本爲660萬美元。其中五艘船舶安裝了壓載水處理系統，他們幹船塢的一部分。安裝壓載水處理系統被認爲是一項改進，相關費用已計入船舶費用。2024年，我們預計將停靠兩艘船，我們的aframax油輪 格斯塔德·格蕾絲二世(前隱形哈拉拉波斯)而我們的產品油輪乾淨的庇護所。作爲幹船塢的一部分，這兩艘船都將安裝壓載水處理系統。

利息支出與融資成本

截至2023年12月31日，我們沒有任何未償債務。2023年上半年，我們償還了7000萬美元的擔保信貸安排項下的未償債務。我們在2021年、2022年和2023年上半年在這些信貸安排下發生了利息支出，並將在我們爲融資而訂立的任何新信貸安排下產生利息支出。新收購或現有船隻，如下文「-流動資金及資本資源」一節所述。我們還將產生與建立這些設施有關的融資費用，這些費用將被推遲和攤銷。在貸款期間，我們也將包括在利息費用中。

關鍵會計估計

對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們的合併財務報表，它已根據美國公認會計准則編制。這些財務報表的編制要求我們作出估計和判斷，以影響報告的資產和負債、收入和費用的金額以及相關披露或有資產和負債在我們的財務報表日期。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。

關鍵會計估計是那些反映重大判斷或不確定性並可能導致重大不同結果的估計。在不同的假設和條件下的結果。我們在下面描述了我們認爲最關鍵的會計估計，這些估計涉及高度的判斷。有關我們的重要會計政策的說明，請參閱我們的綜合財務報表包括在本報告的其他部分。

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長期資產減值準備:

我們遵循會計準則編撰 (「ASC」)「副標題」360-10，“財產，廠房和設備“(「ASC-360-10」)，其中需要使用壽命長的資產當事件或情況變化顯示資產的賬面金額可能無法收回時，應對業務進行減值審查。在季度基礎上，如果船舶存在減損指標，我們將執行此類船舶的預期未貼現未來現金流量淨額分析。相關船舶的賬面價值超過未貼現現金流量和船舶公允市場價值的，減值至公允價值。差額在合併經營報表中記爲減值損失。

我們回顧了某些指標潛在減值，例如船舶公允價值、船舶買賣、業務計劃和整體市場狀況，包括任何可能對船舶壽命產生重大影響的監管變化。我們船隻價值的下降被認爲是潛在損害的指標。我們爲賬面價值超過其公允價值的每艘船舶確定了未貼現的預計淨運營現金流，並將其與船舶的賬面價值進行了比較。這由於每艘船都有單獨可識別的現金流信息，因此在每艘船一級進行了評估。在對船隻剩餘使用年限內產生的未來現金流進行估計時，我們作出了關於未來的假設，例如：(1)船舶租賃率，(2)船舶利用率，(3)船舶運營費用，(4)幹船塢成本，(5)船舶剩餘使用年限結束時的船舶報廢價值 (六)船舶的剩餘使用壽命。這些假設是基於歷史趨勢和未來預期，與我們的歷史表現和我們對未來機隊利用率的預期保持一致。船隊部署戰略、船舶銷售和採購以及整體市場狀況。

預計現金流已確定爲通過考慮長期租用的船舶的現有租船收入，以及基於九年曆史平均費率(基本費率)的收入估計，對沒有租船的期間的收入進行評估。使用關於業務費用和使用率，這是根據歷史趨勢得出的。營收預估是高度主觀的。我們認爲，九年平均歷史平均率代表了對未來的適當估計。收入比率，因爲它們更準確地反映了我們船舶的盈利能力，也因爲它們反映了市場的波動，因爲它們包括許多市場高點和低點。此外，它們被認爲是基於以下因素的公平估計過去的經驗。

我們船舶的賬面價值可能不代表它們自上市以來的任何時間的公平市場價值。二手船的價格往往會隨着租船費和租金的變化而波動新建築的成本很高。

敏感性分析。

減損 TEST對未來租船費率的變化高度敏感。當我們對截至2023年12月31日的減值測試進行分析時，我們還進行了與未來現金流估計相關的敏感性分析。下面列出的是截至2023年12月31日，分析我們機隊目前的平均費率與上述減值測試中使用的基本費率之間的百分比差異，以及對我們的如果我們利用最近的五年、三年和一年制歷史平均費率，顯示賬面價值無法收回的船舶數量和相關減值費用。


	百分比差異之間我們的實際平均值 2023 相比較的差餉以基本利率			5年期歷史學平均費率				3年制歷史學平均費率				一年制歷史學平均費率
	百分比差異之間我們的實際平均值 2023 相比較的差餉以基本利率			不是的。的船隻		量 (2000萬美元)		不是的。的船隻		量 (2000萬美元)		不是的。的船隻		量 (2000萬美元)
產品油輪		103.62	%		—		—		—		—		—		—
輕便型幹散貨船		(4.06	%)%		—		—		—		—		—		—

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儘管我們認爲用於評估潛在減值的假設是這些假設既合理又恰當，具有高度的主觀性。租船費和船舶價值將在多長時間內保持在當前水平，或者它們是否會有任何顯着改善，這一點無法得到保證。租船費率可能在一段時間內保持在相對較低的水平，或下降，這可能對我們的收入和盈利能力以及未來的船舶減值評估產生不利影響。

根據截至2023年12月31日我們持有的每艘船舶的賬面價值以及我們認爲的免租市場截至這些日期，我們在水中擁有的四艘船隻的當前賬面價值高於其市場價值(2022年：五艘)。我們認爲，單獨評估這些船隻的總賬面價值，比其無特許經營的市場總價值高出約510萬美元(2022年：1900萬美元)。然而，我們相信，就這四艘船而言，我們將在其使用期滿時收回其賬面價值生活，基於他們的未貼現現金流。

成爲一家新興成長型公司的意義

在上一財年，我們的收入不到1.235美元，這意味着我們有資格成爲「新興增長型」 JumpStart Our Business Startups Act或JOBS Act中定義的「公司」。新興成長型公司可以利用或具體規定減少報告和其他負擔，否則這些負擔一般適用於上市公司。這些規定包括：

•

在評估新興成長型公司時豁免核數師認證要求根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404(B)條對財務報告的內部控制；

•

豁免適用於上市公司的新財務會計準則或修訂後的財務會計準則也適用於私營公司；以及

•

豁免遵守上市公司會計監督委員會通過的任何新要求，或 PCAOB要求強制性的審計公司輪換或對核數師報告的補充，要求核數師提供關於審計和財務報表的補充信息。

我們可能會在2026年12月31日之前利用這些條款。如果除其他事項外，我們將不再是一家新興成長型公司，在最近結束的財年中，我們的「年度總收入」超過1.235美元。我們可能會選擇利用這些減輕的負擔中的一部分，但不是全部。只要我們利用由於報告義務減少，我們向股東提供的信息可能與其他上市公司提供的信息不同。我們選擇「選擇退出」與豁免有關的延長過渡期。新的或修訂的財務會計準則，因此，我們將在採用該等準則的相關日期遵守新的或修訂的會計準則。非新興市場增長所需資金公開發行公司。JOBS法案第107條規定，我們決定退出延長的過渡期，以遵守新的或修訂的會計準則是不可撤銷的。

經營成果

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

截至2023年12月31日的年度，我們船隊中的平均船舶數量爲10.00艘，截至2023年12月31日的年度，我們船隊中的平均船舶數量爲6.99艘，分別爲2022年。

收入-截至2023年12月31日的年度，航海收入爲183.7美元，而截至2022年12月31日的年度爲9,700萬美元，增加8,670萬美元，主要是由於我們的平均船隻數量增加了大約三艘，以及我們的兩艘Suezmax油輪全年的運營在2022年6月初交付，同時市場狀況在

目錄表

2023年的大部分時間。截至2023年12月31日的年度，我們機隊的總日曆天數爲3650天，而截至2022年12月31日的年度爲2522天。在總數中 2023年日曆日，光船租船日爲零，佔0.0%，定期租船日爲1058天，佔29.0%，現貨日爲2423天，佔66.4%。相比之下，光船租船日爲249天或9.8%，定期租船日爲1099天或43.1%，現貨日爲1116天或43.7% 在2022年。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，我們的機隊營運使用率分別爲75.1%及84.8%。

航程費用-截至2023年12月31日的一年，航程費用爲6,250萬美元，而截至2022年12月31日的年度。航程費用增加2,870萬美元，是由於我們船隊的現貨天數增加了1,307天或117.1%。航程費用主要由燃料費組成，總計 2023年爲3450萬美元，佔總航次費用的55.2%。航程費用還包括截至2023年12月31日的年度的港口費1,580萬美元，相當於總航程費用的25.3%，以及佣金支付給第三方的費用爲730萬美元，相當於2023年航程總費用的11.7%。截至2022年12月31日的年度，航程費用包括燃料費2,420萬美元，佔總費用的71.6% 航程費用，港口費用520萬美元，佔總航程費用的15.4%，支付給第三方的佣金310萬美元，佔總航程費用的9.2%。

船舶運營費用-截至2023年12月31日的年度，船舶運營費用爲2560萬美元，而截至2022年12月31日的年度爲1,640萬美元，增加920萬美元，增幅爲56.1%。營運開支增加的主要原因是我們的船隊平均規模增加了約3000艘。由於與我們的一些船隻相關的維護需求增加，每天的供應成本增加了約66%，日常維護成本增加了約57%。

幹碼頭成本-截至2023年12月31日的一年，幹碼頭成本爲660萬美元，而2023年12月31日爲190萬美元截至2022年12月31日的年度。截至2023年12月31日的年度的幹船塢成本與我們的三艘成品油油輪、一艘Suezmax油輪和兩艘幹散貨船的幹船塢有關，而在截至2023年12月31日的年度內， 2022年12月31日，我們的一艘suezmax船和我們的一艘幹散貨船進行了乾塢。

管理費--管理截至2023年12月31日的一年，費用爲160萬美元，而截至2022年12月31日的一年爲100萬美元，增加了60萬美元，增幅爲60%。增長的原因是我們的平均尺寸增加了船隊大約有三艘船。在這些期間，每艘船的每日管理費沒有變化，定期和即期租船的每日管理費爲440美元，光船的每日管理費爲125美元。

一般和行政費用--截至2023年12月31日的年度一般和行政費用爲490萬美元與截至2022年12月31日的年度的180萬美元相比，增加了310萬美元或172.2%。這一增長主要歸因於基於股票的薪酬成本增加230萬美元，以及報告成本主要與我們的剝離項目有關。根據我們的股權補償授予的2,407,037股普通股限制性股票和購買普通股的期權的剩餘未確認基於股票的補償成本根據合同條款，2022年和2023年的計劃，截至2023年12月31日，總額爲2999,360美元，預計將在剩餘的1.2年內得到確認在那些擁有非既得利益的人中，獎項。2023年和2022年向我們的人員發放的現金薪酬總額分別爲40萬美元和30萬美元，我們預計會有這樣的現金薪酬到2024年約爲40萬美元。

折舊-截至2023年12月31日的年度折舊費用爲 1,560萬美元，而截至2022年12月31日的一年，折舊費用爲1,230萬美元。折舊費用增加330萬美元是由於我們機隊的平均規模增加了大約3 船隻。

目錄表

減值虧損-截至2023年12月31日的年度減值虧損爲9.0美元百萬美元，並與衍生產品我們的兩艘幹散貨船將於2023年6月交付給C3IS公司。幹散貨船的公允價值與這些船舶當時的普遍價值相比有所下降收購導致產生減值損失。截至2022年12月31日止年度，我們並無產生任何減值費用。

出售船隻的收益-截至2023年12月31日的年度出售船隻的收益爲820萬美元，與出售我們的aframax油輪AfraPEL II(例如，隱形貝拉納)致C3IS Inc.

淨利潤/虧損-由於上述因素，我們截至2023年12月31日的財年淨收入爲7110萬美元，而截至2022年12月31日的財年淨收入爲2950萬美元。

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

截至2022年12月31日的一年，我們船隊中的平均船舶數量爲6.99艘，截至2021年12月31日的一年，我們的船隊中的平均船舶數量爲4.0艘，分別爲2021年。

收入-截至2022年12月31日的年度Voyage收入爲9700萬美元，而截至2021年12月31日的年度爲1,740萬美元，增加7,960萬美元，主要是由於我們的平均船隊規模增加了三艘，現貨航次增加以及市場狀況改善導致更高的租船費，特別是在現貨市場。截至2022年12月31日的年度，我們機隊的總日曆天數爲2,552天，而截至2021年12月31日的年度爲1,460天。年的總日曆天數中光船租船日2022個，佔9.8%；定期租船日1099個，佔43.1%；現貨日1116個，佔43.7%。相比之下，2021年的光船租船日爲365天，佔25.0%，定期租船日爲762天，佔52.2%，現貨日爲301天，佔20.6%。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，我們的機隊營運使用率分別爲84.8%及90.5%。

航程費用-截至2022年12月31日的一年，航程費用爲3380萬美元，而截至2021年12月31日的年度。航程費用增加3,020萬美元是由於我們船隊的現貨天數增加了815天或271%，以及每日燃油成本增加了約14,000美元。航程費用 2022年主要是燃料費2420萬美元，佔總航程費用的71.6%。航程費用還包括截至2022年12月31日的年度520萬美元的港口費用，對應於總航程費用的15.4%，以及支付給第三方的佣金310萬美元，相當於2022年航程總費用的9.2%。截至2021年12月31日的年度，航程費用包括燃料費 200萬美元，佔總航程費用的55.6%；港口費100萬美元，佔總航程費用的27.8%；支付給第三方的佣金50萬美元，佔總航程的13.9% 費用。

船舶運營費用-截至2022年12月31日的年度船舶運營費用爲1640萬美元與截至2021年12月31日的年度的740萬美元相比，增加了900萬美元，增幅爲121.6%。營運開支增加的主要原因是我們的船隊平均規模增加了約3艘和1艘。我們的產品油輪將於2022年9月光船下船。

幹船塢成本--幹船塢成本爲190萬美元截至2022年12月31日的年度爲10萬美元，而截至2021年12月31日的年度爲10萬美元。截至2022年12月31日的年度乾塢成本與我們的一艘Suezmax油輪和一艘HandySize油輪的乾塢相關幹散貨船。

管理費-截至2022年12月31日的年度管理費爲100萬美元，而截至2021年12月31日的年度爲50萬美元，增加50萬美元或100%。這是由於我們船隊的平均規模增加了大約三艘船。每艘船的每日管理費沒有定期和現貨租船的費用維持在每天440美元，光船每天的費用爲125美元。

目錄表

一般和行政費用--當年一般和行政費用截至2022年12月31日的年度爲180萬美元，而截至2021年12月31日的年度爲60萬美元，增加120萬美元或200%，主要是由於與公開報告相關的報告成本增加公司。

折舊-截至2022年12月31日的年度折舊費用爲1,230萬美元，而本年度的折舊費用爲1,230萬美元截至2021年12月31日，折舊費用爲870萬美元。折舊費用增加360萬美元是由於我們船隊的平均規模增加了大約三艘船。

淨利潤/虧損-由於上述因素，我們在截至12月31日的年度錄得淨利潤2,950萬美元， 2022年，截至2021年12月31日的年度淨虧損360萬美元。

近期會計公告

請參閱本報告其他部分所列財務報表附註2。

流動性與資本資源

自.起 2023年12月31日，我們有現金和現金等價物，包括1.24億美元的定期存款。在截至2023年12月31日的年度內，公司從以下渠道籌集了2910萬美元的毛收入，或2760萬美元的淨收益公開發行股權證券和部分行使此類發行中發行的認股權證。

我們的主要資金來源由於我們的流動性需求一直是股票發行和運營現金流，我們預計這些將繼續成爲機隊進一步增長的融資組成部分。潛在的額外資金來源可能包括銀行借款。我們的資金的主要用途是購買我們的船隻，保持我們的船隻的質量，併爲營運資金需求提供資金。2023年7月，我們以4300萬美元的現金代價將我們的Aframax油輪出售給C3IS Inc.，其中我方於2023年7月14日交貨時收到430萬美元，餘額應於2024年7月14日前付給我方，其餘餘額按8.1%的年利率計息。

截至2023年12月31日，我們的流動性需求主要涉及運營我們的船隻、任何船隻採購和可能需要的船舶改進以及一般和行政費用。2023年9月，我們簽訂了購買兩艘油輪的協議，總購買價爲7100萬美元，資金來自手頭支付的現金它們於2024年2月在免租的基礎上交付給我們。

截至2023年12月31日，我們沒有未償債務， 2023年第一季度和第二季度，我們償還了當時所有未償還貸款，金額達7000萬美元。

我們相信我們的工作資本加上我們從運營中產生的現金流足以滿足我們目前的短期流動性需求。我們認爲，除非適用於我們特定航運的市場狀況出現重大和持續的低迷在行業領域，我們的內部產生的現金流將足以爲我們的運營提供資金，包括營運資金需求，至少12個月。

2023年9月，公司董事會批准了股份回購計劃，並授權公司高管不時回購最多1,000,000美元的公司普通股。截至2024年4月1日，我們已根據該計劃回購了4,251,884股普通股，總金額爲840萬美元，其中3,444,536股 2023年回購了總計590萬美元的股票。我們還在2023年第四季度額外回購了150萬美元的未償還權證。

目錄表

截至2023年12月31日，我們的合同義務爲：


	按期限到期付款(以千美元爲單位)
	總		不到一年(2024年)		1-3 年 (2025-2026)		3-5 年 (2027-2028)
管理費(1)		8,796		1,725		3,533		3,538
寫字樓租賃		156		78		78		—
行政費用		1,980		396		792		792

總	$	10,932	$	2,199	$	4,403	$	4,330

(1)	根據我們與隱形海事公司的管理協議，我們爲每艘光船每天支付125美元對於我們現有的船隊，非光船租賃的船隻每艘每天440美元。我們還支付從租用我們的船舶中收取的總運費、滯期費和租船費的1.25%，以及任何船舶合同價格的1% 代表我們買入或賣出。我們與隱形海事公司的管理協議將於2025年12月到期，但延期至按年計算基礎此後，除非在期限屆滿前提供六個月的書面通知，或者如果船舶被出售。

我們有795,878股A系列優先股流通股，每清算25美元，每年的股息率爲8.75% 每股優先股，我們在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中每年支付總計170萬美元的股息。

我們會不時因應市場情況，考慮各種不同的集資方案，爲策略性增長提供資金。以及我們艦隊的多樣化。任何此類融資交易可能發生在帝國石油公司或子公司的層面上，我們船隊中某些船隻的權益和獲得相關現金流的權利將被轉移到這些交易中，如以及當時我們可以選擇的其他融資方式。此外，我們可以選擇出售我們的一艘或多艘船舶或擁有船舶的子公司，進行此類船舶或子公司的剝離，或出資合營企業、船長有限合夥企業或其他實體的船舶或船舶擁有子公司。任何此類轉讓都可能減少我們的資產基礎以及我們與轉讓資產相關的現金流的權利。如果我們把資產捐給一家聯合企業合資企業或主有限合夥企業，合資企業或主有限合夥企業可以由公共或私人投資者擁有或向其發行股權證券，並且作爲任何衍生產品我們可能擁有的資產根據該等認股權證的條款，我們須將該等資產的一部分分派予未清償認股權證持有人，從而減少我們於該等資產及相關現金流中的百分比權益。

現金流

截至2023年12月31日，我們有168.7-100萬美元的營運資本盈餘。

經營活動提供的淨現金-爲7950萬美元截至2023年12月31日的年度和截至2022年12月31日的年度爲4,090萬美元。這主要是扣除費用後租船所產生的現金淨額。經營活動提供的淨現金與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度增加3,860萬美元，主要原因是我們的盈利能力大幅增加，這是因爲我們的機隊平均規模增加，同時情況有所改善市況。截至2022年12月31日的年度，經營活動提供的淨現金爲4,090萬美元，截至2021年12月31日的年度，淨現金爲520萬美元。年經營活動提供的現金淨額有所增加。截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度相比增加3,570萬美元，主要是由於我們船隊的平均船舶數量增加導致盈利能力大幅上升和顯著改善在市場租賃費中。

投資活動提供的現金淨額-截至年度的收入爲1,230萬美元 2023年12月31日，而截至2022年12月31日的一年，用於投資活動的淨現金爲186.7美元。在.期間

目錄表

截至2023年12月31日的年度，我們利用2,810萬美元購買了兩艘船隻，將167.5美元的可用資金存入定期存款，並擁有203.8美元的年內到期的定期存款項下的資金。我們還從出售我們的一艘船中獲得了390萬美元的淨收益。截至2022年12月31日止年度用於投資活動的現金淨額包括 118.7,000,000美元用於購買6艘船，6,800萬美元可用資金存入定期存款。在截至2021年12月31日的年度內，用於投資活動的現金淨額爲 10萬美元，與用於改善船隻的現金流出有關。

現金淨額(用於)/由融資提供活動-截至2021年12月3日，作爲StealthGas的一部分，我們的營運資本和融資需求的大部分依賴於StealthGas，因爲StealthGas使用集中的方法進行現金管理和融資它的業務。財務交易通過母公司淨投資帳戶入賬。因此，StealthGas的現金和現金等價物或公司層面的債務都沒有分配給我們。母公司淨投資代表StealthGas在我們淨資產中的權益，包括我們根據向StealthGas分配的現金和來自StealthGas的現金貢獻調整後的累計虧損。與StealthGas的相關交易反映爲現金流量融資活動。

在截至2023年12月31日的一年中，融資活動的現金流出總額爲5740萬美元，而在截至2022年12月31日的一年中，融資活動產生的現金流入爲196.9美元。在截至2023年12月31日的年度內，我們從股權融資中籌集了2760萬美元的淨收益，用於 7040萬美元，以償還我們所有的未償債務，並花費740萬美元用於普通股和未償還認股權證回購。在截至2023年12月31日的年度內，我們還支付了A系列和 C系列優先股價值210萬美元，並向C3IS Inc.提供500萬美元，與其衍生品。

在截至2022年12月31日的年度內，我們通過股權融資和銀行借款籌集了204.6美元，其中部分被540萬美元的貸款償還和170萬美元的A系列優先股股息所抵消。在截至2021年12月31日的一年中，我們的資深員工流入了2800萬美元與DNB的擔保定期貸款安排被向StealthGas的淨分派3,350萬美元所抵消。

當我們和當我們確定我們認爲將提供有吸引力的回報的資產，我們可以訂立特定的定期貸款安排，並在船隻交付給我們時根據這些安排借入金額。除了股票發行的收益外，這是我們融資活動向我們提供現金的時間和金額的主要驅動力。

我們經營的是一個資本密集型行業這需要大量投資，我們預計這筆投資的很大一部分將通過長期債務提供資金。我們將根據我們的市場預期、現金流、利息覆蓋範圍，維持我們認爲審慎的債務水平以及債務與資本的比例。StealthGas和擁有我們最初船隊的四艘油輪的子公司達成了信貸安排，爲購買這些船隻提供資金。我們進了一所大學四年級與DNB的擔保信貸安排，以對StealthGas簽訂的這些信貸安排下的未償還餘額進行再融資，在此之前，四艘油輪作爲擔保第二個衍生品，哪項貸款已於2023年3月10日以手頭現金全數償還。*於2022年9月及11月，我們訂立優先擔保信貸安排，爲部分我們船隊中其他四艘油輪的購買價，我們在2022年早些時候收購了這些油輪。在2023年第一季度和第二季度，我們償還了當時所有未償還貸款，金額達7000萬美元。

資本支出

我們可能會賺到錢與我們的船隻採購和改進相關的不時支出。有關我們計劃如何覆蓋營運資本的討論，請參閱上文「流動性和資本資源-現金流」一節。要求和可能的資本承諾。

目錄表

C.研發、專利和許可證

沒有。

D.趨勢信息

油輪

油輪在租船費率和盈利能力方面，航空業都是週期性和不穩定的，而地緣政治事件影響着對海運的需求。指示性的是，在十年時間段從 2013年第一季度-2022年第四季度，Aframax油輪的平均收入在每天3479美元到90991美元之間波動。同樣，mr tanker的平均日收入在5809美元至-41411美元之間波動在同一時期。資產價值也會受到價格波動和市場週期性的影響。例如，一種產品的價格5歲Aframax油輪波動年內在2,700萬至6,000萬元之間十年從2013年第一季度到2022年第四季度，而5歲坦克先生同期的收入在2,200萬美元至4,000萬美元之間。

2019年末和2020年上半年，油輪運輸租費率達到接近歷史高位的水平，主要原因是非常浮動的存儲需求，並在年底降至低於運營成本的水平。具體地說，2019年第四季度，Aframax油輪的平均日收入飆升逾50,000美元，而2019年第四季度約爲5,700美元 2020年第四季度，2021年第二季度每天7648美元，2021年第四季度11093美元。同樣，2019年第四季度，MR TANKER的平均日收入約爲2萬美元，之後下降至 2020年第四季度每天約6400美元，2021年第二季度6880美元，2021年第四季度7847美元。俄羅斯和烏克蘭之間的地緣政治危機導致油輪租費率大幅上升。 2022年第一季度，Aframax油輪的平均日收入爲32,266美元，2022年第一季度飆升至82,810美元3月中旬同樣，2023年，MR TANKER的平均日收入爲9749美元 2022年第一季度，並飆升至每天31,489美元3月中旬2023年。持續的地緣政治緊張局勢，如2023年第四季度開始的中東事件胡塞在紅海的襲擊給利率帶來了上行壓力。截至2023年年底，aframax、suezmax和mr tankers的運費分別攀升至每天55,000美元、60,400美元和33,000美元。截至2024年4月1日， Aframax、suezmax和mr油輪的運費分別爲4.6萬美元、4萬美元和3萬美元。

烏克蘭正在進行的戰爭和禁運歐盟對俄羅斯原油和精煉石油產品施加的壓力，加上中東危機，正在造成貿易模式的轉變，使長途航線受益，從而支持油輪噸英里需求和油輪船舶租賃費。具體地說，2022年原油載重噸需求估計增長6.6%，目前估計2023年增長6.7%，成品油需求估計增長約3.1%。 2022年在成品油需求增加的支撐下，隨着石油運輸需求的進一步復甦，目前預計2023年將增加約10%，主要出口地區的煉油廠產能進一步擴大，俄羅斯有望以供替代市場外包其精煉石油產品。在供應方面，2023年原油油輪交易船隊估計增加了2.0%，而成品油船隊估計增加了大約 0.5%。

幹散貨船

2022年，BDI於2022年8月31日創下965的低點，於2022年5月23日創下3，369的高點。開始以來 2008年金融危機爆發後，BDI的表現呈高度波動性，幹散貨船隊規模的增長在很長一段時間內超過了船舶需求的增長。

具體而言，2010年至2020年，船隊自重噸規模年均增長約6.0%，幹散貨船噸英里需求的相應增長了

目錄表

4.2%，導致在此期間BDI的價值下降了約61%。2022年，幹散貨船隊總規模(以載重量噸計)增加了約2.8%，而2022年則下降噸英里需求1.8%，導致BDI價值同比下降約34%。根據行業初步估計，2023年幹散貨船隊的總規模預計將增長約1.9%，而噸英里需求增長2.2%。與此同時，烏克蘭戰爭放大了幹散貨市場的波動性，2022年BDI在965至3369之間。具體地說，BDI的範圍從2022年8月31日的低點965和高點 2022年5月23日爲3369人，而2023年3月10日爲1424人。同樣，小型幹散貨船的平均現貨費率從2022年12月30日的低點每天10,833美元和3月25日的高位33,333美元不等， 2022年截至2023年底，輕便幹散貨船的現貨運費接近每天11,800美元，而截至2024年3月底，運費已降至每天約11,200美元。在短期內，入侵的影響烏克蘭對幹散貨市場一直持溫和積極的態度，但總體上對噸英里鑑於之前從烏克蘭出口的穀物、煤炭和鐵礦石等貨物的需求不確定俄羅斯將需要被來自不同來源的貨物所取代。總體而言，BDI在2022年下半年顯著下降，這部分歸因於港口擁堵的緩解，這對幹散貨船產生了積極影響 2021年的需求以及中國對幹散貨需求的疲軟，這一趨勢預計將在2023年繼續，但加沙戰爭以及由此導致的亞丁灣蘇伊士運河敵對行動的升級證明情況並非如此，推動了BDI 到更高的數字，特別是在2023年第四季度。由此導致的兩條主要運河的狀況，巴拿馬由於吃水和隨後的擁堵，蘇伊士運河由於胡塞敵對行動，在12月份將BDI推高到2023年的高點 2023年，攀升至3346人，隨後穩定至2000人，這一數字仍好於2023年的其餘時間。截至2024年4月1日，BDI指數爲1,821。

此外，烏克蘭持續不斷的戰爭導致經濟不確定性增加，人們擔心會發生更廣泛的軍事衝突或巨大的通脹壓力，這是由於對俄羅斯實施制裁後燃料和穀物價格上漲所致。目前的市場錯位和由此產生的通脹壓力是否會過渡到一個長期的通脹環境是不確定的，這種發展對我們所在行業的租船費、船舶需求和運營費用的影響也是不確定的。如上所述，入侵烏克蘭的最初影響是幹散貨貨運市場從中性到積極不等，儘管租船費短期波動和特定項目的運營成本增加，主要是在船員成本增加的背景下。如果這些條件持續下去，對幹散貨貨運市場和我們業務的較長期淨影響將很難預測。從歷史上看，全球通脹和幹散貨船運費之間存在正相關關係，因此通脹趨勢也是如此。我們沒有，我們也不認爲它們會對我們的業務結果產生實質性影響。然而，此類事件可能產生不可預測的後果，並導致全球經濟不穩定、供應減少或導致世界範圍內對某些商品的需求，因此也就是航運。關於烏克蘭軍事衝突已經或可能造成的供應鏈中斷的可能影響，我們的業務沒有受到實質性影響，我們預計他們將是未來的。

見「商業--油輪行業」和「商業--幹散貨船行業」。

E.關鍵會計估計數

請參閱上面的「-關鍵會計估計」。

目錄表

項目 6。

董事、高級管理人員和員工

A.董事、高級管理人員和員工

下表列出了截至2024年4月1日我們每位董事和高管的信息。


名字	年齡		職位	年成爲主任		年導演的當前術語過期
Harry N. Vafias		45	首席執行官、總裁兼三級董事		2021		2024
約翰·科斯托揚尼斯		56	二級導演		2021		2026
喬治·西拉達基斯		59	第I類董事		2021		2025
金鳳花(Fenia)Sakellari		43	臨時首席財務官

關於這些個人的某些傳記信息如下所述。

Harry N. Vafias此後一直擔任帝國石油公司董事會成員兼首席執行官兼首席執行官兼總裁它於2021年5月14日成立。自2004年12月在納斯達克全球精選市場上市的隱形天然氣公司成立以來，他一直擔任總裁兼首席執行官兼董事會成員。自2014年1月以來擔任首席財務官。瓦菲亞斯先生也是非執行董事C3IS Inc.董事長，該公司自2011年以來一直在納斯達克資本市場上市衍生產品於2023年6月從本公司發出。瓦菲亞斯先生自1999年以來一直積極參與油輪和天然氣運輸行業。Vafias先生曾在領先的船舶經紀公司Seascope工作專業從事船舶買賣和油輪租賃業務。瓦菲亞斯先生還曾在領先的船舶經紀公司Braemar工作，在那裏他獲得了豐富的油輪和乾貨租賃經驗。Seascope和Braemar合併 2001年成立Braemar Seascope Group plc，這是一家在倫敦證券交易所上市的公司，也是世界上最大的船舶經紀和航運服務集團之一。從2000年到2004年，他在Brave Sea和Stealth Sea工作，提供全面的船舶管理服務的公司，Vafias先生領導Stealth Sea的運營和租賃部，並擔任Brave Sea和Stealth的銷售和採購部經理海上的。Vafias先生於1999年畢業於倫敦城市大學商學院，獲得管理科學學士學位，並於2000年畢業於大都會大學，獲得航運、貿易和運輸碩士學位。

約翰·科斯多揚尼斯自2021年11月以來，他一直是我們的董事會成員。他也一直是自2010年以來一直擔任StealthGas的董事。科斯托揚尼斯先生是聯合船舶經紀公司的董事董事總經理，該公司是希臘領先的船舶經紀公司，提供航運業的買賣和租賃服務。在加入盟軍之前從1991年到2001年9月，科斯托揚尼斯先生在倫敦和比雷埃夫斯的幾家著名的船舶經紀公司工作。他是希臘船舶經紀人協會的成員。科斯托揚尼斯先生畢業於倫敦金融城 1988年，他在理工學院學習航運和經濟學。他是董事資本市場上市的C3IS公司的納斯達克人。

喬治·希拉達基斯自2021年11月以來，他一直是我們的董事會成員。*希拉達基斯先生是該公司的創始人和管理人員高鐵商務諮詢有限公司(「高鐵」)董事(1999年1月)該公司是爲了代表希臘領土上的金融機構而成立的，最初擔任信貸的獨家航運代表里昂集團在希臘。XRTC擴大了其作爲希臘航運財務和顧問顧問的範圍，爲國家和國際機構和組織提供服務。2005年2月至2008年，高鐵公司擔任航運融資。法國銀行集團Natixis的顧問。他也是希臘航運銀行和金融行政人員協會秘書長，中國希臘商會總裁副會長，總裁副會長(國際和財金關係)中國希臘協會會長。2013年至2019年擔任比雷埃夫斯港國際螺旋槳俱樂部總裁，並擔任比雷埃夫斯港國際螺旋槳俱樂部副總裁

目錄表

美國。現爲比雷埃夫斯港國際螺旋槳俱樂部榮譽會員、比雷埃夫斯工商會榮譽會員、比雷埃夫斯港國際螺旋槳俱樂部會員。中國船級社地中海委員會、比雷埃夫斯海洋俱樂部、希臘海事博物館和希臘自由浮動博物館。他目前是在董事資本市場上市的C3IS Inc.的納斯達克成員，也是其他美國上市航運公司的董事會成員。

金鳳花(Fenia)Sakellari這是我們的臨時首席財務官。 Sakellari女士擁有18年的財務經驗，自2015年以來一直擔任StealthGas的財務官。在此之前，Sakellari女士在比雷埃夫斯銀行工作了七年，在那裏她擔任了兩個信貸職位各部門(公司和項目融資)及其私募股權投資部門。Sakellari女士擁有倫敦經濟學院管理科學學士學位和SDA Bocconi金融碩士學位。

我們的總裁和首席執行官哈里·瓦菲亞斯，以及爲我們或我們的子公司提供服務的其他個人可能面臨關於他們在我們的業務和StealthGas或其附屬公司的其他商業利益之間分配時間的衝突。我們的人員和爲我們提供服務的其他人員將在我們的 StealthGas及其附屬公司的業務和業務將根據業務的不同情況和需求而不時變化，例如每項業務的戰略活動水平。雖然不會有正式的關於在我們的業務和他們參與的其他業務之間分配時間的要求或指導方針，他們履行職責的情況將受到我們董事會的持續監督。

B.董事和高級管理人員的薪酬

我們的首席執行官同時也是董事的董事會成員，他作爲董事的服務將不會獲得額外的薪酬。每個獨立董事獲得25,000美元的年費外加自掏腰包出席本公司董事會會議所產生的費用或我們董事會的任何一個委員會。我們沒有直屬員工。我們的首席執行官和臨時首席財務官的服務最初是根據與隱形海事的管理協議提供的，最初12個月在此之後衍生產品然後，我們的董事會就後續時期的管理層薪酬達成了一致。隱形海事對這些個人的服務進行補償，而我們反過來又補償隱形海事公司對他們的賠償。我們人員在2022年和2023年的現金薪酬總額分別爲30萬美元和40萬美元，我們預計2024年此類現金薪酬約爲40萬美元。在此之前衍生品，我們和隱形海事公司都沒有向我們的高管支付任何薪酬。我們的高管和董事也有資格獲得我們股權項下的獎勵。在我們確認的「-股權補償計劃」下描述的補償計劃如下非現金2022年基於股票的薪酬支出爲117,256美元，2023年爲2,434,855美元，尚未確認非現金截至2023年12月31日，基於股票的薪酬支出爲2,999,360美元，我們預計將在1.2年的加權平均期間確認這一支出。在這些已確認的金額中非現金與我們高管的限制性股票或期權獎勵相關的股票薪酬支出，2022年爲10萬美元，2023年爲110萬美元。

我們沒有與我們的任何董事簽訂服務合同，規定終止僱傭時的福利。

C.董事會慣例

我們有三名成員在我們的董事會。董事會經全體董事會多數票表決，可以將董事人數變更爲不少於三人，但不超過十五人。每位董事均應經選舉產生，任期至連續第三年股東會議，直至其繼任者正式選出並符合資格，但死亡、辭職或免職的情況除外。因死亡、辭職、免職（只能是有原因的）而產生的董事會空缺，或股東未能在任何董事選舉中選出整個類別的董事或出於任何其他原因，只能由以下人員填補

目錄表

在爲此目的召開的任何特別會議上或在董事會的任何例會上，當時在任的董事中，即使不足法定人數，仍有過半數董事投贊成票。董事們。我們一級董事的現屆任期到2024年屆滿，我們二級董事的任期到2026年屆滿，我們三級董事的任期到2025年屆滿。

公司治理

我們的董事會董事和我們公司的管理層會審查我們的公司治理做法，以監督我們對納斯達克股票市場和美國證券交易委員會適用的公司治理規則的遵守情況。

我們採納了多份作爲公司管治基礎的重要文件，包括：

•

商業行爲和道德守則；

•

提名和公司治理委員會章程；

•

薪酬委員會約章；以及

•

審計委員會章程。

如果股東提出書面要求，我們將提供這些文件的任何一份紙質副本。股東可以將他們的請求直接發送到投資者關係的注意，C/o哈里·瓦菲亞斯，帝國石油公司，331Kifissias大道，埃裏特里亞14561雅典，希臘。這些文件也可以在我們的網站上找到，網址是：www.ImperialPetro.com，標題是“公司治理。“

爲促進獨立董事之間的公開討論，我們的獨立董事將定期開會。在沒有我們公司管理層參與的情況下召開高管會議。股東如欲就任何議題向董事會或獨立董事發出通知，可致函帝國石油公司，331 希臘雅典，埃裏特里亞14561，基菲西亞斯大道。

根據美國證券法，我們是「外國私人發行人」。國家和納斯達克資本市場規則。根據美國證券法，「外國私人發行人」須遵守與美國註冊公司不同的披露要求，以及不同的財務狀況。報告要求。根據「納斯達克」資本市場規則，「境外私人發行人」的公司治理要求不那麼嚴格。除某些例外情況外，納斯達克資本市場規則允許「境外私募發行人」可效仿本國做法，代替納斯達克資本市場的上市要求。根據這些豁免以及我們的附例和馬紹爾群島的法律，我們目前打算設立一個僅由兩名獨立委員會成員組成的審計委員會，而美國國內上市公司將被要求擁有三名這樣的獨立成員。此外，與之前獲得股東批准不同，如本公司發行指定證券，本公司將遵守馬紹爾群島商業公司法的規定，條件是董事會須批准股票發行。

董事會各委員會

這個董事會成立了審計委員會、提名和公司治理委員會和薪酬委員會。審計委員會的成員是喬治·希拉達基斯(主席)和約翰·科斯托揚尼斯。該委員會的成員提名和公司治理委員會是約翰·科斯托揚尼斯(主席)和喬治·希拉達基斯。賠償委員會的成員是喬治·希拉達基斯(主席)和約翰·科斯托揚尼斯。審計委員會的每一位董事都由我們的董事會決定是獨立的。

目錄表

審計委員會

審計委員會受書面章程管轄，章程由董事會批准並每年通過。委員會已裁定審計委員會成員符合美國證券交易委員會和納斯達克股票市場適用的獨立性要求，所有審計委員會成員都符合通曉金融的要求，喬治·希拉達基斯是一名核數師委員會財務專家，符合當前美國證券交易委員會法規的定義。

審計委員會由董事會委任，負責因爲，除其他事項外，監督：

•

公司財務報表的完整性，包括其內部控制系統；

•

公司遵守法律和法規要求的情況；

•

獨立核數師的資格和獨立性；

•

保留、確定補償、終止和評價公司的活動獨立核數師，但須經股東批准；以及

•

履行公司的獨立審計職能和獨立核數師，

提名和公司治理委員會

提名和公司治理委員會由董事會任命，除其他事項外，負責以下事務：

•

審查董事會的結構、規模和組成，並就下列任何事項向董事會提出建議認爲必要的調整；

•

確定供董事會批准的候選人，以在出現空缺時填補董事會空缺以及制定繼任計劃，特別是董事長和執行幹事的繼任計劃；

•

監督董事會對自身業績和其他董事會業績的年度評估委員會；

•

保留、設定薪酬和留任條款並終止任何用於識別候選人；以及

•

制定並建議董事會通過一套適用於以下公司的企業管治指引公司並定期對其進行審查。

薪酬委員會

薪酬委員會由董事會委任，除其他事項外，負責：

•

建立並定期審查公司的薪酬計劃；

•

審查有資格獲獎的公司董事、高級管理人員和員工的表現任何計劃或方案下的福利，並根據業績適當調整薪酬安排；

•

審查和監控管理發展和繼任計劃和活動;

•

向董事會報告薪酬安排和激勵補助;

•

爲任何顧問、法律顧問或其他人員保留、設定補償和保留條款，並將其終止賠償委員會決定僱用以協助其履行職責的顧問；以及

•

準備我們年度委託書中包含的任何薪酬委員會報告。

目錄表

道德守則

我們採納了符合美國證券交易委員會發布的適用指南的道德準則，該準則的副本可在我們的網站上獲得： Www.ImperialPetro.com在「投資者關係」下，並應我們股東的書面要求免費提供。

D.員工

我們沒有拿工資的員工。我們的經理僱用我們的首席執行官，臨時首席財務官，併爲我們提供服務高級管理人員和公司可能需要的任何其他管理人員。在每一種情況下，他們的服務都是根據與隱形海事公司的管理協議提供的。隱形海事公司對這些個人的服務進行補償，我們在反過來，償還隱形海事公司對他們的賠償。對於我們的薪酬支出，根據我們的管理協議，我們償還隱形海事公司支付的首席執行官和臨時首席執行官的薪酬如上所述的財務總監。

截至2023年12月31日，89名軍官和133名船員在我們的艦隊。然而，這些高級船員和船員並不直接受僱於公司。

E.股份所有權

由我們的董事和高級管理人員和/或與這些個人有關聯的公司實益擁有的普通股股份是在下文「項目7.大股東及關聯方交易」中披露。

股權薪酬計劃

我們有一個股權補償計劃，即2024年股權補償計劃，該計劃於2024年4月通過，由我們的董事會管理董事可給予總計不超過授予任何獎勵時已發行普通股數量的10%的獎勵。公司的高級職員、董事和僱員(包括任何未來的高級職員或僱員) 及其附屬公司及顧問及服務提供者(包括受僱於本身爲本公司及其附屬公司及附屬公司的顧問或服務提供者的任何實體或向其提供服務的人士) 將有資格獲得股權激勵計劃下的獎勵。獎勵可以在預期股權薪酬計劃下以激勵性股票期權的形式進行，不合格股票期權，股票增值權、股利等價權、限制性股票、非限制性股票、限制性股票單位和業績股。

這個 2024年股權計劃取代了2021年股權計劃，根據該計劃，我們不會授予任何額外獎勵。2022年、2023年和2024年，我們在2021年股權計劃下共頒發了2944,290個獎項。這包括將限制性股票授予我們的爲我們提供服務的首席執行官、臨時首席財務官、我們的獨立董事和我們經理的員工，包括向高級尼古拉斯·瓦菲亞斯提供服務的247,286股限制性股票我們經理的行政人員和我們首席執行官的父親。這還包括向我們的首席執行官、董事會董事和臨時首席財務官授予購買593,750股、25,000股和12,500股普通股的選擇權高級職員，分別於2023年10月30日，每股行使價1.60美元，超過普通股於2023年10月30日的收盤價，其中50%歸屬於2024年10月30日，50%歸屬於於2025年10月30日，以及分別於2024年4月12日授予本公司首席執行官、本公司董事會董事及臨時首席財務官的購買100,000股、10,000股及3,000股普通股的期權，分別以行權價相當於普通股於2024年4月12日的收盤價，其中50%於2025年4月12日歸屬，50%歸屬於2026年4月12日。

目錄表

項目 7。

大股東和關聯方交易

A.主要股東

下表陳述有關截至2024年4月1日我們的普通股流通股的實益所有權的某些信息：

•

我們所知的每個個人或實體實益擁有我們普通股的5%或更多；

•

我們的首席執行官和其他高管；

•

我們每一位董事；以及

•

作爲一個整體，我們所有現任董事和高管。

該表還包括每位董事對我們已發行的A系列優先股的實益所有權的信息，以及行政官員個人和作爲一個群體。根據美國證券交易委員會規則確定實益權屬。

一般而言，一個對證券擁有或分享投票權和/或處分權的人被視爲該等證券的實益擁有人。這並不一定意味着被指名的人具有所有權的經濟利益或其他利益。爲就本表而言，受目前可於2024年4月1日起計60天內可行使或可行使的購股權、認股權證或權利規限的股份，視爲由持有該等購股權、認股權證或權利的人士實益擁有。這個每個股東的適用持股比例以33,257,291股已發行普通股和29,441,660股已發行普通股和795,878股8.75%A系列累積可贖回永久優先股爲基礎，並給予 2024年4月12日授予的436,253股普通股限制性股票的生效。截至2024年4月1日，我們還擁有未償還的A類認股權證，可以每股18.75美元的行使價購買最多2,867股普通股， B類認股權證以每股24.00美元的行使價購買最多786,800股普通股，C類認股權證以每股8.25美元的行權價購買最多1,347,267股普通股，D類認股權證認股權證以每股12.00美元的行使價購買最多173,334股普通股，E類認股權證以每股2.00美元的行權價購買最多8,499,999股普通股，承銷商認股權證以每股20.625美元的行權價購買最多36,800股普通股，以每股30美元的行權價購買115,000股普通股，以每股10.3125美元的行權價購買139,394股普通股。

某些持有者的信息是基於他們向美國證券交易委員會提交的最新文件或向我們提供的信息。我們的所有股東，包括本表所列股東，每持有一股普通股有權投一票。A系列優先股通常沒有投票權，除非在非常有限的情況下。看見「項目10.補充信息--覈定資本--A系列優先股說明。」


	普通股實益擁有					首選A系列受益的股票擁有
實益擁有人姓名或名稱	數		百分比			數		百分比
主要股東
完美管理公司(1)		6,991,255		23.7	%		148,030		18.6	%
Arethosa Properties Ltd.（1）		2,680,991		9.1	%
哈德遜灣資本管理LP（3）		1,896,483		6.4	%
行政人員及董事
Harry N.瓦菲亞斯（1）（2）		11,291,159		38.4	%		172,063		21.6	%
約翰·科斯多揚尼斯		16,469		*			235		*
喬治·希拉達基斯		19,375		*			—		*
金鳳花(Fenia)Sakellari		24,166		*			66		*
全體執行幹事和董事(四人)		11,351,169		38.6	%		172,364		21.7	%

目錄表

不到1%。

(1)	根據2024年1月8日聯合提交給美國證券交易委員會的附表13D第2號修正案，由 Fawless Management Inc.、Arethusa Properties Ltd和Harry N.Vafias，Harry N.Vafias對Flawless Management Inc.、Arethusa Properties Ltd.和Harry N.Vafias持有的總計10,969,884股擁有唯一投票權和唯一處置權哈里·N·瓦菲亞斯。

(2)

包括1,472,788股限制性普通股，其中273,775股歸屬於2024年5月15日，95,238股歸屬於 2024年7月15日，2024年10月30日，275,000件馬甲，2025年5月15日，273,775件馬甲，2025年10月30日，275,000件馬甲，2025年4月12日，140,000件馬甲，2026年4月12日，視情況滿意歸屬標準。不包括(I)可行使以每股1.60美元的行權價收購593,750股普通股的期權，普通股於2023年10月30日的收市價，以及期權到期日 2033年10月30日，其中50%的期權在2024年10月30日歸屬，50%的期權在2025年10月30日歸屬，條件是基於時間的歸屬條款得到滿足，以及(Ii)可行使的期權可購買100,000股普通股，每股行權價等於普通股於2024年4月12日的收盤價，期權到期日爲2034年4月12日，其中50%的期權在2025年4月12日歸屬，50%的期權歸屬 2026年4月12日，在滿足基於時間的歸屬條款的情況下。哈里·N·瓦菲亞斯還持有16,000股B系列優先股，每股優先股賦予持有人對所有事項每股25,000個投票權提交公司股東表決，然而，如果提供的話，*B系列優先股的持有者不得根據B系列優先股行使投票權，從而導致總投票權該等股份的任何實益擁有人及其聯營公司(不論是否根據b系列優先股、普通股或其他股份的擁有權)有權就提交予公司股東的投票權。

(3)	根據哈德遜灣資本管理有限公司和桑德於2024年2月5日聯合提交的時間表13G Gerber，這表明這些普通股在行使包含9.99%阻止條款的已發行認股權證時可以發行，並且報告的股票數量使這一阻止條款生效。

我們的普通股和A系列優先股開始常規道路納斯達克資本市場上的交易 2021年12月6日。截至2024年4月1日，我們大約有57名登記在冊的普通股股東。登記在冊的普通股股東中有7人位於美國，共持有21,066,988股普通股約佔我們普通股流通股的70.7%。然而，登記在冊的7名美國股東包括CEDEFAST，作爲存託信託公司的被提名人，CEDEFAST是21,062,691股普通股。因此，我們認爲CEDEFAST持有的股份包括在美國和美國的雙方實益擁有的普通股。非聯合各州受益所有人。作爲一個因此，這些數字可能不能準確地代表美國受益業主的數量。吾等並不知悉有任何安排於日後運作可能導致本公司控制權變更。

B.關聯方交易

根據根據我們的審計委員會章程，我們的審計委員會負責制定程序，批准涉及高管和董事的所有關聯方交易。我們的商業行爲和道德準則需要我們的審計委員會審查和批准第7.b項所界定的任何「關聯方」交易在此之前的20-F表格完美無缺。

捐助協定

在……裏面 2021年11月，我們與StealthGas簽訂了關於隨着這一系列衍生品的推出。貢獻協議闡明瞭我們與StealthGas之間的協議關於擁有組成我們最初船隊的船隻的子公司的貢獻以及StealthGas以高級擔保信貸借款爲組成我們船隊的船隻提供再融資的問題與DNB的設施，這是將我們與StealthGas分開所必需的主要交易。

目錄表

《出資協議》還規定了下列事項的解決或終止我們與StealthGas之間的債務和其他義務(如果有)。跟隨第二個衍生品，即StealthGas帝國石油公司將獨立運營，兩者都不會擁有任何所有權權益在另一家公司中，在分離後，StealthGas和帝國石油之間也不會有任何持續的關係。根據貢獻協議，於2021年12月3日的分配日期，StealthGas向其所有318,351股我們的普通股和所有795,878股我們的A系列優先股，其中一股我們的普通股和一股我們的A系列優先股每8股和48股分配，分別爲StealthGas股東持有的StealthGas普通股。

《貢獻協議》規定這部電影的衍生品和將StealthGas的產品和擁有原油油輪的子公司轉讓給我們，除其他事項外，還需得到StealthGas董事會、我們的與DNB簽訂高級擔保信貸安排，並根據該貸款申請對StealthGas現有的債務進行再融資，以確保組成我們船隊的船隻，批准我們對我們普通股和系列的請求擬在納斯達克上市的優先股以及與以下事項有關的登記聲明的有效性衍生產品分發。上述條件的履行不會產生任何義務 StealthGas的部分將影響衍生品。StealthGas有權不完成衍生產品如果StealthGas董事會在任何時候決定，它的唯一自由裁量權，即衍生產品不符合StealthGas或其股東的最佳利益，或者市場狀況不適合實施衍生品。

我們和StealthGas同意採取一切合理必要或合乎需要的行動完善並使出資協議所設想的交易生效。貢獻協議規定，在由StealthGas分離之前的任何時間，並由StealthGas全權酌情決定，它可以由StealthGas終止未經我們或StealthGas股東批准。

任何和所有協議、安排、承諾和諒解，一方面，我們與我們的子公司和其他附屬公司之間的關係，另一方面，StealthGas及其子公司和其他附屬公司(我們和我們的附屬公司除外)之間的關係，於2021年12月3日的分銷日期終止。

管理層關係

哈里·瓦菲亞斯，我們的首席執行官兼董事之一，總裁，董事的一名高管，也是FLaw less的唯一股東管理公司，我們最大的股東在完成衍生品。他也是勇敢海事公司負責人和創始人的兒子，勇敢海事公司是隱形海事公司的附屬公司，這是我們的管理公司。隱形海事公司未來可能會將我們一些船隻的技術管理分包給勇敢海事公司。

管理和其他費用

有關隨着中國的剝離，我們簽訂了一份與隱形海事簽訂的管理協議，根據該協議，隱形海事以與隱形海事基本相同的條款，包括相同的費用水平，向我們提供技術、行政、商業和某些其他服務向向我們提供的StealthGas擁有船舶的子公司提供這些服務隨着中國的發展，它將成爲最大的衍生品。與技術服務的關係，隱形海事負責安排船隻的船員、日常作業、檢查和審查、供應、維護、修理、加油、幹船塢和保險。行政職能包括但不限於會計、後臺、報告、法律和秘書服務。此外，隱形海事還爲我們的船隻租賃和監控、運費收取以及買賣提供服務。在提供大部分這些服務時，隱形海事公司向第三方付款，並從我們那裏獲得補償。根據管理協議，隱形海事公司將其某些義務分包出去。對於我們的幹散貨船，隱形海事公司將這些服務分包給其附屬公司Brave Sea。

目錄表

隱形海事公司還爲我們的某些船隻提供船員管理服務。這個這些服務中的大部分由隱形海事公司分包給附屬船舶管理公司希臘曼寧海外公司(Hellen Manning Overseas Inc.，前身爲Navis Sea Services Inc.)，後者25%的股份由隱形海事的一家附屬公司持有。該公司每月向隱形海事支付每艘船2,500美元的固定費用，用於這些船員管理服務，所有費用都將轉嫁給希臘曼寧海外公司。在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的年度內，這些船員管理費分別爲600萬美元、140萬美元和30萬美元。截至2024年4月1日，我們的所有船隻都由希臘曼寧海外公司配備人員，而我們的Aframax油輪於2023年7月和對於我們的一艘成品油油輪，Bernard Shulte Management提供的船員服務分別持續到2023年4月和2023年2月，每月一次性收費10萬美元。我們不對部署在船上的船員負責光船包機。

在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的年度內，隱形海事收到的固定管理費爲對於我們船隊中的船隻，以航次或定期租船方式運營的每艘船每天收取的固定費用爲每艘船每天125美元。此外，我們的經理還安排監督如有需要，可由監督工程師登船，而在十二個月期間，如巡視時間超過五天，則每增加一天，我們須繳交500元。我們向我們的經理，隱形海事支付相當於1.25%的費用總運費、滯期費和租船費是從租用我們的船隻上收取的。隱形海事公司還將收取相當於相關協議備忘錄中規定的價格計算的1.0%的費用，用於購買或出售他們以我們的名義。根據我們與隱形海事公司簽訂的管理協議，衍生品，我們支付管理費和佣金的費率是一樣的。

上述截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日止年度的管理費分別爲50萬美元、100萬美元和分別爲160萬美元。在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的年度，我們還分別支付了與船上監督相關的30萬美元、0.03萬美元和0.06億美元，這些都包括在我們的運營中與費用相關的一方。在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的年度，1.25%的經紀佣金總額分別爲22萬美元、120萬美元和230萬美元，在每個時期分別爲包括在航程費用關聯方。在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的一年中，購買/出售船舶的佣金爲零，分別爲120萬美元和80萬美元。

我們還報銷隱形海事公司與我們高管相關的服務費用。

我們未來可能收購的更多船隻可能由隱形海事或其他非關聯管理公司管理。

根據管理協議，我們同意讓隱形海事公司及其員工、代理商和其他分包商獲得賠償並使他們對可能對他們提出的所有訴訟、法律程序、索賠、要求或法律責任不受損害，或他們因履行管理協議或與履行管理協議有關而招致或遭受的，以及就他們在履行期間可能遭受或招致的所有費用、損失、損害和開支而招致或遭受的管理協議的一部分。

我們與隱形海事的管理協議的初始期限將於2025年12月31日到期，將在按年計算以此爲基準，除非六個月終止的書面通知由任何一方提供。在期滿之前。

隱形海事公司可以在其期限結束前終止管理協議由我們支付的款項不會在隱形海事要求後30天內支付。管理協議也將終止(1)在作出命令或通過決議後，我們或隱形海事(非爲重建或合併的目的)或如果

目錄表

接管人被委任，或吾等或隱形海事暫停付款，停止經營業務，或與債權人作出任何特別安排或債務重整，或(2)在出售我們所有的船隻，或如果我們所有的船隻成爲全損，或被宣佈爲推定或折衷或安排的全損，或被徵用。

辦公空間

隱形海上在完工後第一年免費向我們提供我們的辦公空間在第一次剝離的過程中，此後，租賃費一直是每月5000歐元。租約於 2024年1月1日。根據2024年1月1日生效的續簽合同，2024年的租賃率爲每年72,000歐元，租戶可提前8周通知房東終止租約。

船舶購置協議；C系列優先股

2022年3月4日，我們達成協議，從Brave Sea實體購買2008年和2011年建造的兩艘MR成品油油輪與我們首席執行官的父親有關聯，總收購價爲3100萬美元，分別於2022年3月和5月交付給我們。這筆交易得到了公司審計委員會的批准由獨立董事組成。

2022年7月7日，我們達成協議，收購兩家手工大小的DryBulk 來自我們首席執行官家族附屬實體的承運人，總購買價格爲3900萬美元，於2022年下半年交付給我們。這筆交易得到了公司審計的批准由獨立董事組成的委員會。

2023年2月14日，我們達成協議，收購兩家手工大小的DryBulk 來自與我們首席執行官有關聯的實體的承運人，總現金對價爲2550萬美元和13,875股C系列累積可轉換永久優先股。以免租的方式交付船隻交易發生在2023年3月。C系列可轉換優先股的股息率爲每年5.00%，每股1,000美元的清算優先股，以現金或C系列的額外股票支付可轉換優先股在我們的選擇中，並在持有者選擇後可轉換六個月我們普通股發行週年紀念日，換股價格相當於低於7.50美元和十天普通股成交量加權平均價。這筆交易得到了一個由獨立董事組成的委員會的批准，該委員會收到了來自與交易中發行C系列可轉換優先股有關的獨立財務顧問。2023年12月21日，我們系列可轉換優先股的13,875股全部由持有人轉換，無瑕疵管理公司，購買6932,043股普通股。

2023年9月5日，我們與 Vafias家族附屬實體將收購兩艘油輪，即aframax油輪格斯塔德·格雷斯二世(例如，隱形哈拉拉波斯)，製造於2009年，成品油油輪阿奎迪西亞克建於2008年，總容量爲約164,000載重噸。這些收購的總收購價爲7100萬美元。這兩艘船都是在2024年2月以免租方式交付給我們的。這筆交易得到了公司審計委員會的批准由獨立董事組成。

船舶出售給C3 is Inc.

2023年7月7日，我們簽署了一份協議備忘錄，將「Stealth Berana」號出售給C3 is Inc.，在我們通過A系列可轉換優先股以43，000，000美元持有該公司的權益。該船於2023年7月交付給新主人。交貨時支付貨款的10%，其餘部分餘額不遲於2023年7月14日交付船舶後一年內到期。剩餘餘額按隱含年利率8.1%計算利息，並於2024年7月支付。

目錄表

B系列優先股

2022年10月21日，我們簽訂了股票購買協議，發行了1.6萬股我們新指定的B系列股票優先股，每股面值0.01美元，出售給我們的董事長兼首席執行官Harry Vafias，以換取20萬美元的現金代價。B系列優先股的發行已獲本公司董事會收到獨立財務顧問的公平意見，認爲從財務角度來看，該交易對本公司是公平的。見“第10項.補充資料A.股本-- B系列優先股說明“，請參閱B系列優先股說明。

C.專家和律師的利益

不適用

項目 8。

財務信息

見下文「項目18.財務報表」。

重大變化。除本公司合併財務報表附註16「後續事項」所述事項外在本年度報告中，自該等合併財務報表之日起並無重大變動。

法律訴訟。 據我們所知，我們目前沒有參與任何重大訴訟，如果做出不利裁決，將對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性影響。在未來，我們可能會不時地受到在正常業務過程中的法律訴訟和索賠，主要是人身傷害和財產傷亡索賠。這些主張即使缺乏可取之處，也可能導致大量財政和管理資源的支出。我們吾等並無參與任何可能對本公司的財務狀況、營運結果或流動資金產生重大影響的法律程序，亦不知道有任何待決或威脅的法律程序可能會對本公司的財務狀況、營運結果或流動資金產生重大影響。對我們的財務狀況、經營結果或流動性產生重大影響。見本年度報告其他部分所載綜合財務報表附註15「承擔及或有事項」。

項目 9.

報價和掛牌

納斯達克股票市場的交易

緊隨其後的是衍生品，我們的普通股和A系列優先股的常規交易從納斯達克資本市場，2021年12月6日，分別以「IMPP」和「IMPPP」爲代碼。

項目10.

附加信息

A.股本

授權資本化

根據我們修訂和重述的公司章程，我們的授權股本由2，000，000，000股普通股（面值）組成每股價值0.01美元，以及200，000，000股優先股，每股面值0.01美元。我們所有的股票均爲註冊形式。截至2024年4月1日，公司已發行普通股33，257，291股，29，005，407股已發行普通股（2024年4月12日根據2021年股權計劃額外授予了436，253股普通股限制性股票）、795，878股8.75% A系列累積可贖回永久優先股和16，000股系列 b已發行和發行的優先股，以及以每股18.75美元的行使價購買最多2，867股普通股的A類股票，以每股18.75美元的行使價購買最多786，800股普通股的B類股票行使價爲每股24.00美元，C類股票以每股價格購買最多1，347，267股普通股

目錄表

行使價格爲每股8.25美元，D類認股權證可購買最多173,334股普通股，行使價爲每股12.00美元，E類認股權證可購買最多173,334股普通股 8,499,999股普通股，行權價爲每股2美元，承銷商認購最多36,800股普通股，行權價爲每股20.625美元，行權價爲115,000股普通股每股30美元和139,394股普通股，行使價爲每股10.3125美元。

普通股

根據我們修訂和重述的公司章程，我們被授權發行最多2,000,000,000股普通股，面值每股0.01美元，其中截至2023年12月31日已發行33,257,291股，已發行29,812,755股，截至2024年4月1日已發行29,005,407股(另外授予436,253股普通股限制性股票根據2021年股權計劃(2024年4月12日)。截至2024年4月1日，我們還擁有未償還的A類認股權證，可按每股18.75美元的行使價購買最多2,867股普通股，B類認股權證可購買至多至786,800股普通股，行使價爲每股24.00美元，C類認股權證可購買最多1,347,267股普通股，行權價爲每股8.25美元，D類認股權證可購買最多173,334股 E類認股權證以每股12.00美元的行權價購買最多8,499,999股普通股，承銷商以每股2.00美元的行權價購買最多36,800股普通股行權價爲每股20.625美元、115,000股普通股，行權價爲每股30美元，以及139,394股普通股，行權價爲每股10.3125美元。

每一股已發行普通股都有權親自或委派代表對所有可能由其股東表決的事項投一票。股東大會上的股東。如果董事會宣佈，我們普通股的持有者(I)將有平等的應課稅權從合法可用資金中獲得股息；(Ii)我們有權按比例分享我們所有的在清算、解散或清盤時可供分配的資產；及(Iii)沒有優先認購權、認購權或轉換權，或贖回或償債基金撥備。所有已發行的普通股在發行時將得到全額償付對於客戶和客戶是不可評估的。

我們的股東已經批准了對本公司修訂和重述公司章程，以實現一股或多股反向拆分我們在反向拆分時發行和發行的普通股的股份，交換比例爲二人一人和五局一局100，由董事會自行決定是否實施任何在批准的比率範圍內進行反向股票拆分，以及具體的時間和比例；前提是任何此類拆分在衍生品。

分紅。我們目前打算保留我們未來的收益，如果有的話，爲我們業務的發展和增長提供資金。我們的董事會然而，董事將根據我們的現金流和流動性要求評估我們的股息政策，我們可能會考慮根據我們未來的業務表現和財務狀況向我們的普通股支付股息。未來任何股息的宣佈和支付取決於我們董事會的酌情決定權。股息支付的時間和金額將取決於我們的收益、財務狀況、現金需求和可用性，在我們的貸款協議或其他融資安排中的限制，馬紹爾群島法律中影響向股東支付分配的條款和其他因素，並將以我們的A系列優先順序爲準股票，如本報告其他部分所述，其股息率爲每股清算優先股25.00美元，股息率爲每年8.75%。因爲我們是一家控股公司，除了我們的股票外，沒有任何物質資產. 對於子公司，我們支付股息的能力將取決於我們子公司的收益和現金流，以及它們向我們支付股息的能力。馬紹爾群島法律一般禁止支付盈餘以外的股息或在公司無力償債，或在支付後將被宣佈無力償債。

認股權證

一般信息。截至2024年4月1日，我們擁有已發行的A類認股權證，可按年率購買最多2867億股普通股。行使價格爲每股18.75美元，B類認股權證可購買最多786,800股

目錄表

普通股，行權價爲每股24.00美元，C類認股權證可購買最多1,347,267股普通股，行權價爲每股8.25美元，D類認股權證以每股12.00美元的行使價購買最多173,334股普通股，以每股2.00美元的行權價購買最多8,499,999股普通股，以及承銷商認購最多 36 800股普通股，行權價爲每股20.625美元；115,000股普通股，行權價爲每股30美元；139,394股普通股，行權價爲每股10.3125美元。

以下是A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證的某些條款和條款摘要， D類認股權證及E類認股權證並不完整，須受A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證及 E類認股權證，分別作爲本年度報告的證物。

可運動性。甲級權證在2022年2月2日原始發行後的任何時間可行使，直至其原始發行五年後的日期(2027年2月2日)爲止。其原始發行日期爲2022年3月23日，截至原始發行五年後的日期(2027年3月23日)。C類認股權證可在2022年5月19日最初發行後的任何時間行使，直至原始發行五年後的日期(2027年5月19日)。D類認股權證可在2022年6月15日原始發行後的任何時間行使，直至原始發行五年後的日期爲止 (2027年6月15日)。E類認股權證可在2023年8月15日原始發行後的任何時間行使，直至其原始發行五年後的日期(2028年8月15日)。A類權證、B類權證認股權證、C類認股權證、D類認股權證及E類認股權證可由每名持有人選擇全部或部分行使，方法是向我們遞交一份正式簽署的行使通知，並在任何時間提交一份登記聲明根據《證券法》登記發行A類、B類、C類、D類或E類認股權證的普通股有效，可用於發行這種股票或根據《證券法》獲得的登記豁免可用於發行這種股票，方法是全額支付在行使這種權力後購買的普通股數量的即時可用資金。如果一個 A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、E類認股權證的普通股發行登記說明書，或D類認股權證的普通股回售登記書，在《證券法》下，A類權證、B類權證、C類權證和E類權證均未生效或可用，並且不能豁免根據《證券法》註冊就發行該等股份而言，持有人可全權酌情選擇以無現金方式行使A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證，其中在這種情況下，持股人將收到根據A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證中所列公式確定的普通股淨股數搜查令。不會因行使A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證而發行普通股零碎股份。代替零碎股份，我們將向持有者支付的現金金額等於零頭金額乘以行權價格。

運動限制。一個持有者如果持有人(及其關聯公司)將實益擁有超額股份，將無權行使A類、B類、C類、D類或E類認股權證的任何部分佔本公司普通股股份數目的4.99%(或如持有人在發行任何A類、B類、C類、D類及E類認股權證前選擇，則爲9.99%) 根據認股權證的條款厘定的百分比擁有權，須於行使權利生效後立即清償。然而，任何持有人均可將該百分比增加或減少至任何其他不超過的百分比。 9.99%，在持有人就該百分比的任何增加向我們發出至少61天的事先通知後。

行使價格*行使A類認股權證時可購買的普通股每股行使價格爲每股18.75美元，行使B類認股權證時每股行使價格爲24.00美元，行使C類認股權證時每股行使價格爲24.00美元每股8.25美元，行使D類認股權證時爲每股12.00美元，行使E類認股權證時爲每股2.00美元。

目錄表

在某些股票分紅和分配、股票拆分、股票合併、重新分類或影響我們普通股的類似事件發生時，可在行權時發行的股票將進行調整。

可轉讓性。根據適用法律，A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、 D類認股權證和E類認股權證可在未經我們同意的情況下進行要約出售、出售、轉讓或轉讓。

交易所正在掛牌。我們不打算申請在任何證券交易所上市A類、B類、C類、D類或E類認股權證。如果沒有活躍的交易市場， A類權證、B類權證、C類權證、D類權證和E類權證的流動性將受到限制。

股東的權利。*除A類權證、B類權證、C類權證另有規定外， D類認股權證或E類認股權證或憑藉該持有人對本公司普通股的所有權，A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證的持有人在持股人行使認股權證之前，我們不擁有普通股持有人的權利或特權，包括任何投票權。

基本面交易。*如果發生A類認股權證中描述的基本面交易，則B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證及E類認股權證，除某些例外外，一般包括我們普通股的任何重組、資本重組或重新分類、出售、轉讓或其他處置我們所有或幾乎所有的財產或資產，我們與另一人的合併或合併，收購超過50%的已發行普通股，或任何個人或集團成爲50%的實益所有者以我們的已發行普通股爲代表的投票權，A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證及E類認股權證的持有人將有權在行使權證持有人如在緊接上述基本交易前行使認股權證，將會收到的證券、現金或其他財產的種類及數額。此外，如A類中更全面的描述權證、B類權證、C類權證、D類權證及E類權證(視適用情況而定)在發生某些基本交易時，A類權證、B類權證、C類權證的持有人認股權證、D類認股權證及E類認股權證將有權獲得相當於A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或 E類認股權證，分別於該等交易完成之日。

治國理政法。A類認股權證， B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證和E類認股權證以及相關的權證代理協議(視情況而定)受紐約州法律管轄。

承銷商的認股權證。2022年2月代表的購買授權書，發給我們2022年2月承銷的公開發行的承銷商擁有與A類認股權證基本相似的條款，不同之處在於，它們將在任何時間和從時間，全部或部分，在2022年7月31日開始至2027年1月31日結束的期間內，行使價格爲每股20.625美元。這些認股權證受紐約州法律管轄。

2022年3月代表認購權證，發給我們承銷公衆的承銷商代表2022年3月發行，其條款與B類認股權證基本相似，不同之處在於，在任何時間，以及在期間內不時全部或部分地，它們將可行使總計115,000股普通股從2022年9月18日開始，2027年3月18日到期，行權價爲每股30.00美元。這些認股權證受紐約州法律管轄。

2022年5月代表認購權證，發給我們承保公衆的承銷商代表2022年5月發行，除此外，條款與C類認股權證大體相似

目錄表

在2022年11月12日和2022年11月12日開始的期間內，它們將隨時和不時地全部或部分可行使總計139,394股普通股。 2027年5月16日到期，行權價爲每股10.3125美元。這些認股權證受紐約州法律管轄。

優先股

根據我們修訂和重述的公司章程，我們被授權發行最多200,000,000股優先股，面值每股價值0.01美元，其中80萬股已被指定爲A系列優先股，其中截至2023年12月31日和2024年4月1日已發行的A系列優先股有795,878股；已發行16,000股指定爲B系列優先股，截至2023年12月31日和2024年4月1日均已發行。2023年12月21日，我們C系列可轉換優先股的13,875股全部由持有人轉換，無瑕疵管理公司，購買6932,043股普通股。未指定的授權優先股可以分成一個或多個系列發行，我們的董事會無需股東的進一步批准，有權確定股息權和條款、轉換權、投票權、贖回權、清算優先權和與任何系列有關的其他權利和限制。發行優先股，同時在可能的情況下提供靈活性融資、收購和其他公司目的，除其他外，可能對我們普通股持有人的相對投票權產生不利影響。見「A系列優先股說明」和「系列說明」。 B優先股“見下文。

轉會代理和註冊處

Equiniti Trust Company，LLC是帝國石油普通股和A系列優先股的轉讓代理和註冊商， A類億和C類認股權證的權證代理。

上市

我們的普通股在納斯達克資本市場掛牌上市，代碼爲「IMPP」。我們的A系列優先股在納斯達克上市資本市場，代號爲「IMPPP」。

A系列優先股說明

以下對A系列優先股的描述並不聲稱是完整的，並受其整體的約束和限制參考指定A系列優先股的指定聲明(「指定聲明」)，並闡明A系列優先股的權利、優先和限制。的聲明副本一份名稱，作爲本年度報告的證物存檔。「帝國石油公司」、「我們」、「我們的」和「我們」特指帝國石油公司。

一般信息

截至2022年12月31日和 2024年4月1日，批准發行80萬股A系列優先股，發行併發行795,878股A系列優先股.*我們可能不通知當時尚未發行的A系列優先股的持有人，也不徵得他們的同意，授權和發行額外的A系列優先股以及平價證券和初級證券，並在符合「-投票權」中描述的進一步限制的情況下，發行高級證券。

我們普通股的持有者有權從合法可用於此目的的資產中獲得股息，股息的數額如下我們的董事會可能會不時決定。一旦發生清算、解散或清盤，普通股持有人將有權按比例分享我們所有剩餘可供分配的資產。在清償我們的所有債務並向任何類別或系列股本(包括A系列優先股)的股票持有人支付款項後，有權獲得我們資產分配的股東進行分配。

目錄表

A系列優先股使持有者有權獲得累積現金當我們的董事會宣佈從合法的可用資金中分紅時。A系列優先股每股有固定的清算優先權，每股25.00美元，外加相當於累積和截至指定付款日期的未付股息，不論是否宣佈.請閱讀「-清算權」。

A系列優先股代表了我們的永久股權，與我們未來可能產生的任何潛在債務不同，不會引起在特定日期支付本金的申索。因此，A系列優先股在可用來滿足對我們的索賠的資產方面排在任何未來債務和其他負債之前。

所有A系列優先股由頒發給證券託管機構的單一證書代表(定義見下文)和以其被指定人的名義登記，並且只要證券託管機構已被指定並正在服務，除非適用法律，否則任何獲得A系列優先股的人都無權獲得代表該等股票的證書另有要求或證券寄存人辭職或不再有資格擔任證券寄存人而未委任繼任者.「請閱讀」--圖書錄入系統。

A系列優先股不能轉換爲普通股或我們的其他證券，也不會有交換權或有權或受任何優先購買權或類似權利的約束。A系列優先股將不受強制贖回或任何償債基金要求的約束。A系列優先股將被全部或不時贖回在一定程度上，在我們於2022年9月30日開始的選擇中。請閱讀「-救贖」。

排名

A系列優先股，關於股息分配和清算後的分配，清盤解散我們的事務，軍銜：

•

優先於我們所有類別的普通股，以及在此之後成立的其他類別或系列股票本公司董事會首次發行A系列優先股的日期，哪些類別或系列的條款沒有明確規定在股息分配方面優先於A系列優先股或與A系列優先股平價，以及在清盤、解散或清盤我們的事務，無論是自願的還是非自願的(統稱爲「初級證券」)；

•

與A系列優先股初始發行日期後確定的任何類別或系列股票的平價本公司董事會發行的股票，哪些類別或系列的條款沒有明確從屬於或優先於A系列優先股，關於股息分配和在清算、解散或清盤我們的事務，無論是自願還是非自願(統稱爲「平價證券」)；以及

•

(I)與可供償付的資產有關的任何未來債務和其他負債向吾等提出的申索；及(Ii)在支付股息及清盤、解散或清盤時應支付的款項方面，每類或每一系列的股本明確優先於A系列優先股，不論是自願或非自願性(本條第(Ii)款所述的此類股份，即「高級證券」)。

根據……的聲明指定時，我們可以發行初級證券，只要A系列優先股的累計股息沒有拖欠，我們可以不時地在一個或多個系列中發行平價證券，而無需A系列持有人的同意優先股。本公司董事會有權在發行任何股份前決定任何該等系列的優先、權力、資格、限制、限制及特別或相對權利或特權(如有) 那個系列賽。我們的董事會還將決定組成每個證券系列的股票數量。我們發行額外高級證券的能力是有限的，如「-投票權」所述。

目錄表

清算優先權

已發行和未發行A系列優先股的持有者將有權在發生任何清算、解散或清盤的情況下我們的事務，無論是自願的還是非自願的，獲得每股25.00美元的現金和相當於其累積和未支付股息的金額，直至(但不包括)確定的支付該金額的日期 (無論是否申報)，在向我們的普通股或任何其他初級證券的持有者進行任何分派之前，不會再有任何分派。我們與任何其他實體的合併或合併，單獨的或一系列的爲此目的，我們的事務不會被視爲清算、解散或清盤。如果我們的資產可分配給已發行和未發行的A系列優先股和任何平價股票的持有人證券不足以支付所有所需金額，我們當時剩餘的資產將根據A系列優先股和任何平價證券的相對總和按比例分配清算優先權。在向A系列優先股和平價證券的流通股持有人支付所有所需金額後，我們的剩餘資產和資金將在普通股和普通股持有人之間分配。任何其他初級證券隨後根據各自的權利發行和發行。

投票權

除馬紹爾群島法律規定外，A系列優先股沒有投票權，如下所示.如果有六個人 A系列優先股的季度股息，無論是連續的還是不連續的，如果拖欠，A系列優先股的持有人將有權與任何其他平價證券的持有人一起作爲一個類別單獨投票這些投票權已經被授予並可以行使，在下一次要求選舉董事的股東大會上，選舉我們董事會的一名成員，我們董事會的規模將增加爲適應這種變化所需的(除非我們的董事會規模已經因爲平價證券的持有者選舉董事而增加，而平價證券已經被授予類似的投票權，並且 A系列優先股被選爲此類董事的類別).*A系列優先股持有人選舉一名董事會成員的權利將繼續下去，直到所有股息積累完畢和拖欠的A系列優先股已全額支付，屆時該權利將終止，但在此後每次未能如上所述支付六次季度股息的情況下進行重新分配在上面.*一旦A系列優先股和任何其他平價證券的持有人作爲一類董事的投票權終止，由該等持有人投票選出的所有在任董事的任期因爲一節課將立即結束.*任何由A系列優先股及任何其他平價證券持有人選出的董事，均有權就提交本公司董事會討論的任何事項，按每個董事投一票。

除非我們已獲得持有者的贊成票或同意全球至少有三分之二的人口未償還的A系列優先股，作爲單一類別投票，我們不能(I)通過對我們的公司章程或聲明的任何修改指定，對A系列優先股的優先股、權力或權利產生不利影響，(Ii)如果A系列優先股的累計應付股息拖欠，則發行任何平價證券，或 (Iii)設立或發行任何高級證券。

關於A系列優先股持有者在上述任何事項上有權作爲一個類別投票，這些持有者將有權每股一票.*本公司或本公司任何附屬公司或聯營公司持有的A系列優先股將無權投票。

紅利

一般信息

A系列優先股的持有者將有權在我們董事會宣佈的合法可用範圍內獲得用於此目的的資金，自2021年12月3日起累計現金股息。

目錄表

股息率

從2021年12月3日開始，A系列優先股的股息將是累積的，並在每個股息支付日支付，自2021年12月30日起，當我們的董事會或其任何授權委員會宣佈從合法可用資金中撥出用於此目的時。A系列優先股的股息將按每股8.75%的比率應計 A系列優先股每25.00美元規定的清算優先股年金。股息率不受調整。

股息支付日期

A系列優先股的「派息日期」爲每年3月30日、6月30日、 9月30日和12月30日，從2021年12月30日開始。股息將在自上一個股息支付日期或初始發行日期(視屬何情況而定)起計的每個股息期間內累積，但不包括該股息期間適用的股息支付日期。如果任何股息支付日期本來不是營業日，則宣佈的股息將在緊隨其後的營業日支付，而不積累額外的紅利。A系列優先股的股息將根據上個月，一年360天，由 12個月到30天，每個月。

「營業日」是指「納斯達克」股票市場是開放交易的，不是週六、週日或其他法律授權或要求紐約市銀行關閉的日子。

支付股息

不是晚些時候在每個股息支付日，我們將向持有本公司董事會宣佈的A系列優先股的持有者支付股息。在適用的記錄日期，姓名出現在註冊處和轉讓代理保存的我們的股份轉讓賬簿上。適用的記錄日期(「記錄日期」)爲緊接適用的記錄日期之前的三個工作日股息支付日期，但在支付拖欠股息的情況下，股息支付日期的記錄日期將是本公司董事會根據本公司當時有效的附例指定的日期和指定的聲明。

只要A系列優先股由證券託管機構或其代名人，宣佈的股息將支付給證券存託憑證存放在當日的銀行資金中每個股息支付日。證券寄存處將貸記其參與者的帳戶按照證券託管所的正常程序辦理。參與者將負責按照以下指示持有或支付此類款項給A系列優先股的實益擁有人實益所有人。

不得宣佈、支付或撥備任何初級證券的股息(應付股息除外僅限於初級證券的股票)，除非已經或同時對所有已發行和未償還的A系列優先股和任何平價證券通過最近分別股息支付日期.過去任何股息期間的累計拖欠股息可由本公司董事會宣佈，並於本公司董事會指定的任何日期，不論是否爲股息支付日期，支付給 A系列優先股的付款記錄日期，不得超過該付款日期前60天，也不得少於該付款日期前15天.在下一句的規限下，如果所有累積的拖欠股息未發行的A系列優先股和任何平價證券未申報和支付，或未撥出足夠的支付資金，將按其順序支付累計拖欠股息各自的股息支付日期，從最早的開始.*如果就所有A系列優先股和任何平價證券支付的股息少於全部股息，則將按比例支付任何部分股息 A系列優先股和任何有權在當時獲得股息支付的平價證券，其比例與該等股票當時到期的總金額成比例.A系列賽持有者優先

目錄表

股票將無權獲得超過全部累計股息的任何股息，無論是以現金、財產或股票支付的。將不會支付利息或代替利息的款項關於A系列優先股可能拖欠的任何股息支付。

救贖

A系列優先股代表我們的永久股權。我們將沒有義務贖回或回購任何A系列產品任何時候的優先股。

可選的贖回

我們可以選擇在2022年6月30日或之後全部或不時部分贖回A系列優先股(I)。在2023年6月30日之前，以相當於每股A系列優先股26.00美元的價格購買；(Ii)在2023年6月30日或之後購買，並在2024年6月30日之前購買，價格相當於每股A系列優先股25.75美元；(Iii)在該日或之後購買 2024年6月30日或之前，價格相當於每股A系列優先股25.50美元；(Iv)在2025年6月30日或之後，2026年6月30日前，價格相當於每股A系列優先股25.25美元，並且 (V)在2026年6月30日或之後，以相當於每股A系列優先股25.00美元的價格購買，在每種情況下，另加相當於到(但不包括)贖回日爲止所有累積和未支付的股息的金額，無論是否如此宣佈.*任何此類可選贖回只能從合法可用於此目的的資金中進行。

改變時的救贖的控制力

關於控制權變更(定義如下)，我們可以根據我們的選擇贖回A系列優先股，全部但非部分，在首次控制權變更發生後90天內，如「控制權變更」發生在2023年12月31日之前，贖回價格爲(1)，每股26.50美元， (2)如果「控制權變更」在2023年12月31日或之後發生，贖回價格與適用於上文「可選贖回」項下的可選贖回的贖回價格相同，此外，在任何一種情況下 (1)或(2)相當於截至(但不包括)贖回日爲止所有累積和未支付的股息的款額，不論是否宣佈。任何此類贖回只能從合法可用於此目的的資金中進行。

「控制變更」是指以下事件已經發生並仍在繼續：

•

任何「個人」或「團體」(第13(D)(3)條所指的)取得交易法)直接或間接通過購買、合併或其他收購交易或對我們股票的一系列購買、合併或其他收購交易，使該個人或集團有權行使一般有權在董事選舉中投票的所有股份的總投票權的50%以上(但該個人或集團將被視爲對其有權擁有的所有證券擁有實益所有權取得這種權利，無論這種權利是目前可行使的，還是僅在時間過去或發生後續條件時才可行使的)；以及

•

在上述要點中提到的任何交易完成後，我們或收購或存續實體有一類普通證券(或代表此類證券的美國存託憑證)在紐約證券交易所(紐約證券交易所)、紐約證券交易所美國證券交易所或納斯達克全球精選市場、納斯達克全球市場上市或納斯達克資本市場(統稱爲「納斯達克」)，或在紐約證券交易所、紐約證券交易所美國交易所或納斯達克的後續交易所或報價系統上市或報價。

贖回程序

我們會給你任何贖回通知，以郵資預付，在預定贖回日期前不少於30天但不超過60天，發給任何將作爲該等持有人贖回的股份的持有人

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目錄表

姓名出現在註冊處和轉讓代理保存的我們的股份轉讓賬簿上，地址爲該等持有人的地址。.該通知應註明：(1)贖回日期，(2)將贖回的A系列優先股的股份數量，如果要贖回的A系列優先股少於全部已發行和未贖回的A系列優先股，將從該持有人贖回的股份的數量(和標識)， (三)贖回價格；(四)A系列優先股的贖回地點；(五)贖回股份的股息自該贖回日期起及之後將不再累積。

如果少於所有已發行和未償還的A系列優先股將被贖回，贖回的股份數量將由我們決定，該等股份將按證券託管機構決定的比例或按批次贖回，並作出調整，以避免贖回零碎股份股票.*只要所有A系列優先股均由證券託管機構或其代名人登記持有，我們將向證券託管機構發出或安排通知A系列優先股的股份數量將贖回A系列優先股，證券託管機構將從在其參與者帳戶中持有A系列優先股的每個參與者的帳戶中確定要贖回的A系列優先股的股票數量.

只要A系列優先股由證券託管機構或其代名人登記持有，贖回價格將由於贖回日向證券託管機構付款的代理人.*證券託管機構的正常程序規定，它可以分配贖回金額當日債券基金價格下跌至它的參與者，反過來又期望將這種資金分配給他們作爲代理人的人。

如果我們發出或導致收到贖回通知，我們將向支付代理商存入足夠贖回A系列的資金優先股，在交易結束時，紐約市時間，不遲於指定贖回日期的前一個工作日發出的通知，並將給予支付代理人不可撤銷的指示和授權於退回或當作退回(如代表該等股份的股票是以證券託管機構或其代名人的名義發行，則會自動發生)時，向持有人支付贖回價格該等證書.如果贖回通知已經發出，則自指定的贖回日期起及之後，除非我們沒有在指定的付款時間和地點提供足夠的資金用於贖回根據該通知，該等股份的所有股息將停止累積，而本公司股東持有該等股份的所有權利將停止，但收取贖回價格的權利除外，包括相等於累積及截至(但不包括)指定贖回日期的未付股息，不論是否宣佈.*我們將有權從付款代理人那裏獲得從存放在付款代理人處的此類資金賺取的利息收入(至該等利息收入不須支付贖回股份的贖回價格)，而任何如此贖回的股份的持有人將無權申索任何該等利息收入.*與付款一起存放的任何資金因任何原因，包括但不限於贖回A系列優先股，在適用的贖回日期或其他付款日期後兩年後仍無人認領或未支付的，在法律允許的情況下，經我們的書面要求償還給我們，在償還之後，有權獲得該等贖回或其他付款的A系列優先股的持有人將只對我們有追索權。

如果只有證書代表的A系列優先股的一部分被贖回，則在交出向支付代理人發出股票(如果代表這些股票的股票登記在證券託管機構或其代名人名下，則自動發生這種情況)，支付代理將向這些股票的持有人發出新的證書(或調整適用的賬簿記賬帳戶)，代表交回的證書所代表的A系列優先股中尚未被贖回的股票數量。

儘管有贖回通知，任何需要贖回的A系列優先股將不會被贖回，直到足以支付該等股份的全部贖回價格，包括截至贖回日爲止的所有累積及未支付的股息，不論是否已申報，均已由吾等存入付款代理人。

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目錄表

我們和我們的關聯公司可能會不時購買A系列優先股，以遵守所有適用的證券和其他法律.*我們或我們的任何附屬公司都沒有義務或目前的任何計劃或意圖購買任何A系列優先股.*任何回購的股份和被我們取消的優先股將恢復爲授權但未發行的優先股的狀態，對於系列未指定。

儘管如此如上所述，如果A系列優先股和任何平價證券的全部累計股息沒有支付或宣佈並留出用於支付，我們可能不會回購、贖回或以其他方式全部或部分收購任何 A系列優先股或平價證券，除非是依據以相同條件向A系列優先股和任何平價證券的所有持有人提出的購買或交換要約.*普通股和任何其他初級證券可以不得贖回、回購或以其他方式收購，除非A系列優先股以及之前和當時結束的股息期的任何平價證券的全部累計股息已支付或宣佈並留出用於支付。

沒有償債基金

A系列賽優先股不享有任何償債基金的利益。

B系列優先股說明

以下對B系列優先股的描述是摘要，並不聲稱是完整的，並通過參考以下聲明進行限定被指定爲本年度報告的證物。

2022年10月21日，我們發行了16000股我們的新指定的B系列優先股，每股票面價值0.01美元。截至2024年4月1日，授權發行的B系列優先股有16,000股，發行和發行的B系列優先股有16,000股。

投票

最大限度地在法律允許的情況下，B系列優先股的每股持有者有權在提交公司股東投票表決的所有事項上擁有每股25,000票的投票權。然而，如果提供的話，沒有持有者的 B系列優先股可根據B系列優先股行使投票權，這將導致此類股份及其關聯公司的任何實益所有者的總投票權(無論是否依據B系列優先股的所有權本公司股東有權就任何事項投下超過總投票數49.99%的票數(包括普通股或其他股份)。在法律允許的最大範圍內，B系列優先股的持有者不具有特別投票權或同意權，並應與普通股持有者作爲一個類別就提交給股東的所有事項進行投票。

轉換

首選的B系列股票不能轉換爲普通股或任何其他證券。

救贖

B系列優先股不可贖回。

紅利

首選的B系列股票沒有分紅權利。

可轉讓性

所有已發行和發行的b系列優先股必須由一名持有人持有並記錄，b系列優先股不得未經董事會事先批准而轉讓或出售。

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目錄表

清算優先權

當公司發生任何清算、解散或清盤時，b系列優先股將與普通股股東享有同等地位。並有權獲得相當於每股面值0.01美元的付款。B系列優先股股東在公司任何清算、解散或清盤時沒有獲得分配的其他權利。

B.公司章程和附例

我們的公司章程和章程在此分別作爲附件1.1和附件1.2存檔。

目的。

我們的目標是從事任何與租用、再租或經營油輪、幹散貨船或其他船隻的業務有關的合法行爲或活動，或通常與航運一起進行的任何其他合法行爲或活動，以及任何其他合法行爲或活動公司董事會批准的活動。我們的公司章程和章程對我們股東的所有權沒有任何限制。

根據我們的章程，年度股東大會將在我們董事會選擇的時間和地點舉行。會議可能在以下地點舉行或者在馬紹爾群島以外。董事會可以召開特別會議。我們的董事會可以在任何會議日期之前15至60天內設定一個創紀錄的日期，以確定哪些股東有資格收到通知並在會上投票。

董事們。

我們的董事是在股東大會上由有權投票的股份持有人以多數票選出的。選舉。沒有關於累積投票的規定。

董事會可以多數票改變董事的人數整個董事會。每名董事成員的任期應持續到其繼任者正式當選並具備任職資格爲止，但如其去世、辭職、免職或其任期提前終止，則不在此限。該公司董事會董事有權決定支付給董事會成員的出席任何會議或向我們提供服務的金額。

持不同政見者的評估權和支付權。

根據BCA，我們的股東有權對各種公司行爲表示異議，包括任何合併或出售全部或大部分我們所有的資產不是在我們的正常業務過程中產生的，並收到其股份的公允價值的付款。然而，持不同意見的股東根據《商業及期貨條例》並無收取其股份公平價值付款的權利。任何類別或系列股票的股份，而該類別或系列股票的股份或與該等股份有關的存託憑證，在所定的記錄日期，以決定哪些股東有權在股東大會上收到通知並在會上表決，即可採取行動合併或合併的協議，或(I)在證券交易所上市或獲准在交易商間報價系統進行交易，或(Ii)由超過2,000名持有人登記在案。持不同意見的股東的權利如果合併不需要尚存股東的投票通過，則不能用於在合併中倖存的組成公司的任何股票，以獲得其股份的公允價值的支付公司。在我們的公司章程有任何進一步修訂的情況下，股東也有權對其股份提出異議並獲得付款，前提是該修正案改變了對這些股份的某些權利。這個持不同意見的股東必須遵循BCA規定的程序才能收到付款。如果我們和任何持不同意見的股東未能就股票的價格達成一致，BCA程序除其他事項外，涉及機構馬紹爾群島司法巡迴法院的訴訟程序

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目錄表

我們的馬紹爾群島辦事處所在的地方。持不同意見的股東的股份價值由法院在參考(如果法院如此選擇)參考法院指定的鑑定師。

股東派生訴訟。

根據BCA，我們的任何股東都可以以我們的名義提起訴訟，以獲得對我們有利的判決，也稱爲衍生訴訟，但提起訴訟的股東在衍生訴訟展開時及與該訴訟有關的交易時均爲普通股持有人。

我國憲章文件中的反收購條款。

我們的公司章程和章程中的幾項條款可能具有反收購效果。這些規定旨在避免代價高昂的收購戰，減少我們對敵意控制權變更的脆弱性，並增強我們的董事會在任何主動收購我們的情況下最大化股東價值的能力。然而，這些反收購以下概述的條款還可能阻止、推遲或阻止(1)通過要約收購、委託書競爭或其他方式對我公司的合併或收購，股東可能認爲這是爲了自己的最佳利益，以及 (2)罷免現任官員和董事。

空白支票優先股。

根據我們的公司章程條款，我們的董事會有權，不需要我們的股東進一步投票或採取任何行動，發行最多200,000,000股空白支票優先股，其中800,000股已指定爲A系列優先股，其中795,878股已發行，截至2024年4月1日已發行，16,000股已指定爲B系列優先股截至2024年4月1日，已發行和未償還的股票有16,000只。我們的董事會可能會發行優先股，其條款旨在阻止、推遲或阻止本公司控制權的變更或解除我們的管理層。

分類董事會。

我們的公司章程規定，董事會的任期是交錯的，爲期三年。大約有三分之一的人我們的董事會將每年選舉產生。這一保密的董事會條款可能會阻止第三方對我們的股票提出收購要約或試圖取得我們公司的控制權。它還可能推遲不同意董事會政策的股東在兩年內解除董事會多數成員的職務。

董事的選舉和免職。

我們的公司章程和章程禁止在董事選舉中進行累積投票。我們的附例要求董事會以外的各方提前書面通知董事選舉的提名。我們的附則也規定，我們的董事只有在有權投票選舉董事的股本中至少80%的流通股持有人投贊成票的情況下，才能因此而被免職。這些規定可能會阻礙、延遲或防止罷免現任高級管理人員和董事。

召開股東特別大會。

我們的章程規定，股東的特別會議只能通過董事會的決議才能召開。

股東提案和董事提名的提前通知要求。

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目錄表

我們的附例規定，尋求提名候選人蔘加選舉的股東董事或將業務提交年度股東大會必須及時以書面通知公司秘書他們的建議。

一般來說，爲了及時，股東的通知必須不少於90天或更長時間到達我們的主要執行辦公室在上一年年會一週年紀念日之前120天。但是，如果我們的年會日期早於上一年年會一週年紀念日之前30天或之後60天，股東通知必須在(I)年會日期前第90天營業結束前或(Ii)年會日期後第10天營業結束後第10天營業結束時(以較晚者爲準)送達我們的主要執行辦事處該年會日期由本公司首次公開宣佈或披露。我們的章程還規定了對股東通知的形式和內容的要求。這些規定可能會阻礙股東提起訴訟的能力。在年度股東大會上或者在年度股東大會上提名董事。

業務組合。

我們的公司章程禁止我們與某些人進行「商業聯合」自該人成爲有利害關係的股東之日起三年。感興趣的股東一般包括：

•

持有該法團15%或以上已發行有表決權股份的實益擁有人；及

•

是該公司的聯屬公司或聯營公司並持有該公司15%或以上股份的人在該人的利益股東地位確定之日之前三年內的任何時間，發行的有表決權的股票。

除某些例外情況外，企業合併除其他事項外包括：

•

本公司或其任何直接或間接持有多數股權的附屬公司的某些合併或合併公司；

•

出售、租賃、交換、抵押、質押、轉讓或以其他方式處置具有總市場的資產價值等於在合併基礎上確定的公司所有資產的總市值或公司所有已發行股票的總價值的10%或更多；

•

導致法團發行或轉讓法團任何證券的某些交易致有利害關係的股東；

•

任何涉及公司的交易，其效果是增加股票的比例份額由有利害關係的股東直接或間接擁有的法團的任何類別或系列，或可轉換爲任何類別或系列的股票的證券；及

•

有利害關係的股東(股東除外)收到的任何貸款、墊款、由公司或通過公司提供的擔保、質押或其他財務利益。

我們的這些規定符合下列條件的，公司章程不適用於企業合併：

•

在某人成爲有利害關係的股東之前，公司的董事會批准股東成爲利益股東的企業合併或交易；

•

在導致利害關係的股東成爲利害關係人的交易完成後股東，在交易開始時，有利害關係的股東至少擁有公司已發行有表決權股票的85%，但某些除外股份除外；

•

在該人成爲有利害關係的股東的交易後，業務組合爲 (A)經公司董事會批准；及(B)經定期或特別會議授權

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目錄表

股東會議，而不是以書面同意的方式，由At的持有人投票決定至少有三分之二的人公司的有表決權的股票不是由該儲存商擁有；或

•

該交易是與在此之前或當時是或成爲有利害關係的股東進行的。之前的衍生品是完蛋了。

C.材料合同

我們將參考「項目7.大股東和關聯方交易--b.關聯方交易」來討論我們的在我們作爲一方的正常業務過程之外的重大協議。我們已與隱形海事公司簽訂了管理協議，詳情請參閱《關聯方交易-管理》安排「和與C3IS公司的船隻銷售協議」-關聯方交易-向C3IS公司出售船隻。

除本年度報告前述部分討論的協議外，除合同外，我們沒有實質性合同。在正常業務過程中籤訂，我們或集團的任何成員都是其中一方。

D.外匯管制和其他限制影響股東

根據馬紹爾群島法律，目前對資本的進出口沒有限制，包括影響向中國匯款股息、利息或其他款項的外匯管制或限制非居民持有我們普通股的人。

我們不知道對擁有我們普通股的權利有任何限制，包括非居民或外國股東持有或行使外國法律或我們的公司章程或章程所規定的對我們普通股的投票權。

E.稅務方面的考慮

馬紹爾群島稅後遺症

以下討論基於馬紹爾群島共和國適用於下列人員的現行法律不得在馬紹爾群島共和國居住、設立辦公室或從事商業活動。

帝國石油公司被合併在馬紹爾群島。根據馬紹爾群島現行法律，帝國石油公司不需要對收入或資本利得徵稅，帝國石油公司向持股人支付股息時也不徵收馬紹爾群島預扣稅。非馬紹爾群島居民、戶籍或從事任何商業活動的普通股或A系列優先股。帝國石油普通股和A系列優先股的持有者將不受馬歇爾的約束出售或以其他方式處置此類普通股或A系列優先股時徵收的島稅。

美國聯邦所得稅後果

以下對美國聯邦所得稅問題的討論基於法典、司法決定、行政公告，以及美國財政部發布的現有和擬議的法規，或《財政部條例》，所有這些法規均可能發生變化，可能具有追溯力。這個討論還部分基於根據《守則》第883條頒佈的財政部法規。以下討論部分基於上文「業務」中所述的帝國石油公司業務的描述，並假設帝國石油公司將按照該部分所述開展其業務。

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目錄表

我公司的美國聯邦所得稅

營業收入的徵稅：一般情況

除非根據下文討論的規則免除美國聯邦所得稅，否則外國公司應受美國對使用船舶、租用或租賃定期、航程或光船租賃船舶、參加聯營、合夥、戰略聯盟、它直接或間接擁有或參與的聯合經營協議、代碼共享安排或其他產生此類收入的合資企業，或通過提供與這些用途直接相關的服務而產生的收入，我們稱之爲「運輸收入」，指運輸收入來自美國境內。出於這些目的，50%的航運收入可歸因於開始或結束的運輸，但不是兩者都開始最後，在美國，不包括某些美國領土和財產構成來自美國境內來源的收入，我們稱之爲「美國來源的航運收入」。

可歸因於在美國開始和結束的運輸的運輸收入被認爲是100%來自美國。法律不允許我們從事收入被認爲是100%來自美國國內的運輸。可歸因於運輸的運輸收入僅限於非聯合各州的港口將被視爲100%來自美國以外的來源。來自美國境外的運輸收入將不受任何美國聯邦所得稅。

在沒有根據守則第3883條免稅的情況下，我們來自美國的航運總收入將爲徵收4%的稅，不扣除如下所述的扣除額。

營業收入從美國聯邦收入中免稅稅收

根據守則第3883節和財政部根據該條款制定的條例，帝國石油公司將不受美聯航的影響在以下情況下，各州對其來自美國的航運收入徵收聯邦所得稅：

•

帝國石油公司是在外國或其組織國組織的，授予對在美國成立的公司的「同等豁免」；以及

要麼

•

帝國石油公司股票價值的50%以上直接或間接由「合格股東」是指在外國的「居民」，對在美國成立的公司給予「同等豁免」，我們稱之爲「50%所有權」。測試，“或

•

帝國石油公司的股票「主要定期在一個成熟的證券市場交易」。在一個給予美國公司「同等豁免」的國家，或在美國，我們稱之爲「公開交易測試」。

帝國石油公司及其某些船東子公司註冊成立的馬紹爾群島管轄權，以及其如果其他船東子公司註冊成立，給予美國公司「同等豁免」。因此，帝國石油公司將在任何課稅年度免除美國聯邦所得稅。來自美國的航運收入，如果帝國石油滿足該納稅年度的50%所有權測試或上市測試。

帝國石油預計無法在任何課稅年度滿足50%的所有權測試，其股票的廣泛持有性質。

帝國石油公司滿足公開交易測試的能力將在下面討論。

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目錄表

《財政部條例》在相關部分規定，外國公司的股票如果在該課稅年度內在該國所有已建立的證券市場上交易的每一類股票的股票數量，將被視爲在該國家的已建立的證券市場上「主要交易」超過該年度內在任何其他單一國家的既定證券市場上買賣的每一上述類別的股份數目。帝國石油普通股和A系列優先股將在納斯達克資本市場，這是一個爲這些目的而建立的證券市場。

根據規定，帝國石油股票將如果一個或多個類別的股票佔我們已發行股票的50%以上，按所有類別有投票權的股票的總投票權計算，則被視爲在既定證券市場上進行定期交易。而總價值，則是上市(上市門檻)。由於帝國石油普通股和A系列優先股佔我們流通股的50%以上，按所有類別的總投票權計算有投票權的股票和總價值，將在納斯達克資本市場上市，帝國石油將達到上市門檻。

還要求就達到上市門檻(I)所依賴的每一類股票而言，該類股票是在該課稅年度內最少有60天(或如屬短的課稅年度，則爲六分之一)在市場上交易，但數量最少者除外；及(Ii)在該市場上交易的該類別股票的股份總數最少爲該年度內該類別股票平均流通股數目的10%(或在短的課稅年度內作出適當調整)。帝國石油預計將滿足交易頻率和交易量本段所述的測試。即使情況並非如此，相關的財政部法規規定，如果像帝國石油公司預期的那樣，交易頻率和交易量測試將被視爲符合某一類別的股票就其普通股和A系列優先股而言，此類股票在美國的成熟市場，如納斯達克資本市場進行交易，在此類股票市場做市的交易商定期報價股票。

儘管有上述規定，《財政部條例》規定，在相關部分，一類一家非美國上市公司的股票在任何課稅年度內，如果50%或以上的未清償股票不會被視爲在既定證券市場「定期交易」在該課稅年度內，根據指明的歸屬規則，該公司的股份類別的股份實際地或建設性地由分別擁有該類別股份5%或以上的人擁有公司的股票(5%優先規則)。

爲了能夠確定擁有5%或以上股份的人公司股票的類別(「5%的股東」)財政部的規定允許公司根據13G和13D向美國證券交易委員會提交的文件的時間表來識別持有5%或5%股份的人在這種公司的普通股中擁有更多的利益，普通股目前是我們唯一一類有投票權的股票，或者，如果我們的A系列優先股有權投票，我們的A系列優先股。財政部的規定進一步規定根據1940年修訂的《投資公司法》註冊的投資公司不會被視爲5%的股東。

5%的股東可能擁有帝國石油普通股50%以上的股份。如果5%的覆蓋規則是觸發後，財政部條例規定，如果帝國石油公司能夠確定在5%的股東組中，有足夠的5%的股東被認爲是本守則第883節所指的「合資格股東」將不合格的股東排除在5%以下在少數人控股的集團中，從擁有50%或更多的股份公司普通股的天數超過納稅年度天數的一半。爲了建立5%優先規則的這一例外，擁有足夠數量的我們普通股的5%股東必須向公司提供以證實其作爲合格股東的地位。如果，在完成分拆後，下降了5%股東將擁有帝國石油普通股50%以上的股份雖然帝國石油的庫存有限，但不能保證帝國石油將能夠滿足上述要求。

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目錄表

在沒有豁免的情況下的課稅

如果在任何課稅年度不能獲得守則第3883節的好處，帝國石油的美國來源航運收入，到如下文所述，未被認爲與美國貿易或企業的行爲「有效關聯」的程度，將按《守則》第887條按毛額徵收4%的稅，但不享受扣減(「4%總基數稅制」)。由於根據上述採購規則，我們不超過50%的運輸收入被視爲來自美國來源，美國聯邦政府的最高有效稅率在4%的總基數稅制下，我們的航運收入的所得稅不會超過2%。

在一定程度上，《守則》第883節不可用，帝國石油公司的美國來源航運收入被認爲與如下所述的美國貿易或企業的經營「有效相關」。「有效關聯」的美國來源航運收入，扣除適用的扣除額後，將繳納美國聯邦公司所得稅，目前稅率最高可達21%。此外，帝國石油可能會受到在扣除某些調整後，對實際上與此類貿易或企業的經營有關的收入以及已支付或被視爲已支付的某些利息徵收30%的美國聯邦「分支機構利潤」稅可歸因於這種美國貿易或商業的進行。

帝國石油公司在美國的運輸收入來源將是只有在下列情況下，才被視爲與美國貿易或企業的行爲「有效相關」：

•

帝國石油公司在美國有或被認爲有固定的營業地點，涉及賺取航運收入；以及

•

帝國石油公司幾乎所有的美國來源運輸收入都可歸因於定期安排的運輸，如船隻按照公佈的時間表運行，在同一地點之間有規律的間隔重複航行，開始或結束於美國的航程。

帝國石油公司不打算或允許任何會導致任何前往美國的船隻在定期安排的時間。基於上述以及帝國石油公司航運業務和其他活動的預期模式，帝國石油公司認爲，其在美國的任何一項航運收入都不會與美國貿易或商業的行爲有關。

美國對出售船舶徵收的所得稅

無論帝國石油公司是否有資格根據守則第3883節獲得豁免，帝國石油公司都不會受到根據美國聯邦所得稅原則，對出售船隻獲得的收益徵收的美國聯邦所得稅，條件是根據美國聯邦所得稅原則，出售被視爲發生在美國境外。一般來說，一艘船的出售將就此目的而言，如果船舶所有權和船舶損失風險轉嫁給美國境外的買方，則視爲發生在美國境外。預計帝國石油公司出售的任何船隻將被認爲發生在美國以外的地方。

美國持有者的美國聯邦所得稅

以下討論了美國聯邦所得稅的重大後果，但須受下文所述的限制。收購、擁有和處置我們的普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證和D類認股權證的持有人(定義如下)並不聲稱是全面的對可能與特定人員相關的所有稅務考慮因素的描述。

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目錄表

如本文所用，術語「U.S.Holder」指的是Imperial的實益所有人石油普通股，A系列優先股，A類認股權證，B類認股權證，C類認股權證，D類認股權證或E類認股權證，即美國公民或居民，美國公司或其他應作爲公司徵稅的美國實體，其收入應繳納美國聯邦所得稅的遺產，無論其來源如何，或者如果美國境內的法院能夠行使主要管轄權，則爲信託如果一名或多名美國人有權控制該信託的所有實質性決定，或者該信託實際上具有被視爲美國人的有效選擇，則該信託將被視爲美國人。

本討論並不旨在處理持有帝國石油普通股或A系列優先股的稅務後果。 A類權證、B類權證、C類權證、D類權證或E類權證適用於所有類別的投資者，其中一些投資者，如證券交易商，其職能貨幣不是美國實際上或根據適用的推定所有權規則，擁有我們普通股10%或更多的美元和投資者可能會受到特殊規則的約束。此討論僅涉及持有帝國石油普通股的持有者股票、A類優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證作爲資本資產。我們鼓勵你諮詢你自己的稅務顧問，了解根據美國聯邦、州、地方或外國帝國石油普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證的所有權法律，在您自己的特定情況下產生的稅收後果， C類權證、D類權證或E類權證。

如果合夥企業持有帝國石油公司的普通股對於股票、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證，合夥人的稅務待遇通常取決於合夥人的地位和夥伴關係的活動。如果您是合夥企業的合夥人，持有我們的普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證，我們鼓勵您諮詢您的稅務顧問。

普通股、A系列優先股、A類普通股的上述待遇認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證和E類認股權證對國稅局或法院不具約束力。

分配

受關於被動外國投資公司的討論下面，帝國石油公司就其普通股或A系列優先股向美國持有者進行的任何分配通常將構成股息，可能應按如下方式徵稅普通收入或「合格股息收入」，以帝國石油公司目前或累積的收益和利潤爲限，根據美國聯邦所得稅原則確定。超過英制的分配石油公司的當期或累計收益和利潤將首先在美國持有者的稅基範圍內被視爲資本的免稅回報，即其普通股或A系列優先股在美元對美元的基礎上，以及此後作爲資本利得。因爲帝國石油公司不是美國公司，所以作爲公司的美國持有者通常不會是有權申領股息的美國公司持有人收到的任何股息都會被扣除。就帝國石油普通股或A系列優先股支付的股息通常將被視爲「被動類別收入」，或在某些類型的美國持有者的情況下，「一般類別收入」，用於計算美國外國稅收抵免的允許外國稅收抵免。

支付給個人、信託或財產的美國持有者的帝國石油普通股或A系列優先股的股息「美國個人持有者」)通常被視爲「合格股息收入」，前提是滿足某些要求。合格的股息收入應按優惠稅率向此類美國個人持有者徵稅條件是(1)帝國石油公司在支付股息的課稅年度或緊接其上的課稅年度(如下文所述，帝國石油公司不相信這一點)不是被動的外國投資公司 (2)帝國石油普通股或A系列優先股(視情況而定)可隨時在已建立的

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目錄表

美國證券市場(如納斯達克資本市場，帝國石油普通股和A系列優先股將在其上市)，(3)美國個人持有普通股或A系列優先股(視情況而定)超過60天在第二個121天的保護期開始了在普通股發行日期之前60天或 A系列優先股，它們將分別成爲不含股息的股票和股票(4)。美國個人持有者沒有義務(無論是根據賣空或其他方式) 與類似或相關財產中的頭寸有關的付款。不能保證帝國石油普通股或A系列優先股支付的任何股息在美國公司手中都有資格享受這些優惠利率。個人持有者。帝國石油公司支付的任何股息如果不符合這些優惠稅率，將作爲普通收入向美國個人持有者徵稅。

特別規則可能適用於任何「非常股息」，這通常是帝國石油公司支付的股息，其金額爲等於或超過帝國石油普通股股東調整後稅基的10%(對於普通股)或5%(對於A系列優先股)(在某些情況下是公平市值股票或A系列優先股。如果帝國石油公司爲其普通股或A系列優先股支付被視爲「合格股息收入」的「非常股息」，則美國個人產生的任何損失出售或交換該等普通股或A系列優先股的持有者將被視爲長期資本損失，在該股息的範圍內。

出於外國稅收抵免的目的，如果按投票權或按價值計算，我們的股票至少有50%是直接、間接或由那麼，在符合下述限制的情況下，我們在每個納稅年度支付的股息的一部分將被視爲來自美國的收入，這通常取決於該納稅年度我們來自美國的收益和利潤佔我們總收益和利潤的比例。我們股息的剩餘部分(或我們的所有股息，如果我們沒有達到上述50%的標準)將被視爲外國來源收入和在計算美國聯邦所得稅允許的外國稅收抵免時，一般將被視爲被動類別收入，或就某些類型的美國持有者而言，被視爲一般類別收入。然而，如果在任何納稅年度，我們都有收入和利潤，而這些收入和利潤中只有不到10%來自美國，那麼，一般來說，我們從該納稅年度的收入和利潤中支付的股息將是完全被視爲外國來源的收入。如果作爲個人的美國持有者從我們的股票上獲得的股息是合格股息(如上一段第二段所述)，將適用特殊規則，限制爲計算該個人的境外稅收抵免限額而計入該個人的境外應納稅所得額和全部應納稅所得額的分紅部分。

出售、交換或以其他方式處置普通股或A系列優先股

假設帝國石油公司在任何納稅年度都不構成被動的外國投資公司，美國持有者通常會在出售、交換或以其他方式處置帝國石油普通股或A系列優先股時，爲美國聯邦所得稅目的確認應納稅損益，金額等於美國持股人從這種出售、交換或其他處置中獲得的收益，以及美國持有者在這類股票中的納稅依據。如果美國持有者的持有期大於一年，這種收益或損失通常將被視爲長期資本收益或損失在出售、交換或其他處置時的年份。美國持有者在出售或交換普通股或A系列優先股時實現的收益或損失通常將被視爲美國來源的收益或損失外國稅收抵免目的。美國持有者從普通收入中扣除資本損失的能力受到某些限制。

行使A類權證、B類權證、C類權證及D類權證

美國持股人不應確認行使A類權證、B類權證、C類權證的收益或損失， D類認股權證或E類認股權證及普通股的相關收據(除非現金

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目錄表

收到代替發行零碎普通股的股份)。美國持股人在行使A類認股權證時收到的普通股的初始納稅基礎， B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證應等於(A)該美國持有人在該認股權證中的初始納稅基礎加上(B)該美國持有人在這種搜查令的行使。如果我們成爲PFIC，根據擬議的財政部法規，美國持有人對收到的普通股的持有期將從該美國持有人獲得其A類股票的日期開始認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證。

在某些有限的情況下，美國持股人可能被允許將A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證以無現金方式行使爲普通股。美國聯邦所得稅對一名將認股權證以無現金方式行使爲普通股尚不清楚，無現金行使的稅務後果可能與行使A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證或D類認股權證的後果不同。前款所述認股權證。美國持有者應就無現金行使A類權證、B類權證、C類權證的美國聯邦所得稅後果諮詢他們自己的稅務顧問， D類認股權證或E類認股權證。

A類權證、B類權證、C類權證、D類權證的處置認股權證及E類認股權證

美國持有者將確認出售或其他應稅處置的收益或損失 A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證，金額等於收到的現金金額加上任何財產的公平市場價值與上述美國持有人在出售或以其他方式處置的A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證中的納稅依據。根據下面討論的PFIC規則，任何此類收益或損失一般將是資本收益或虧損，如果A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證持有一年以上，則爲長期資本損益。資本扣除額根據《守則》，損失受到複雜限制。

A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證到期，無需行使的D類權證和E類權證

當A級認股權證失效或到期時， B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證，美國持有人將在A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證中確認與該美國持有人的納稅基礎相等的損失。分別爲認股權證或D類認股權證。在符合以下討論的PFIC規則的情況下，任何此類損失一般將是資本損失，如果A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、 D類權證或E類權證持有一年以上。資本損失的扣除受到《守則》規定的複雜限制。

A類權證、B類權證、C類權證、D類權證及E類權證的若干調整

根據守則第305節，對將在行使以下權力時發行的普通股數量的調整 A類權證、B類權證、C類權證、D類權證或E類權證，或調整A類權證、B類權證、C類權證、D類權證的行權價格認股權證或E類認股權證，可被視爲分別向美國持有人分發A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證和E類認股權證的建設性分發，如果和在何種程度上，這種調整會增加美國持有者在我們的收益和利潤或我們資產中的比例權益，這取決於這種調整的情況(例如，如果這種調整是爲了補償分配給股東的現金或財產)。A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證及E類認股權證行使價格的調整具有防止稀釋A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證及

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目錄表

E類認股權證一般不應被視爲導致建設性分配。任何這種建設性的分配都將被徵稅，無論是否有實際的現金或其他財產的分配(見上文「分配」中對適用於分配的規則的更詳細討論)。

被動型外商投資公司地位與重大稅收後果

美國聯邦所得稅特別規定適用於持有股票、A類權證、B類權證、在美國聯邦所得稅方面，被歸類爲被動型外國投資公司或PFIC的外國公司的C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證。總的來說，帝國石油公司將受到就美國持有人而言，如在任何課稅年度內，該持有人持有帝國石油普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或 E類認股權證，或：

•

帝國石油公司在該納稅年度的總收入中，至少有75%是被動收入(例如，股息、利息、資本利得和租金，但並非在積極經營租賃業務時所得)；或

•

在該課稅年度內，帝國石油至少50%的平均資產價值生產或持有是爲了產生被動收入，我們稱之爲「被動資產」。

爲…的目的確定Imperial Petroleum是否爲PFIC，Imperial Petroleum將被視爲賺取和擁有其任何子公司的收入和資產的比例份額，Imperial Petroleum擁有子公司股票價值的至少25%。帝國石油公司因履行服務而賺取的或被視爲賺取的收入不構成被動收入。相比之下，租金收入通常會構成「被動收入」，除非帝國石油公司根據特定規則被視爲在積極開展貿易或商業活動中獲得租金收入。

根據帝國石油的預期運營和未來預測，帝國石油不認爲它是一家截至2023年12月31日的納稅年度。雖然沒有直接的法律權威，帝國石油公司在這個問題上也不依賴於律師的意見，但帝國石油公司的信念主要是基於爲了確定帝國石油公司是否是PFIC，帝國石油公司的毛收入來自或被視爲來自其全資子公司的定期包租和航程包租活動構成服務收入，而不是租金收入。相應地，這種收入不應構成被動收入，帝國石油或其全資子公司擁有和經營的與生產有關的資產這些收入，特別是船隻，不應構成被動資產，以確定帝國石油公司是否爲PFIC。帝國石油公司認爲，有大量的法律權威支持其立場，包括判例法和國稅局關於將定期包機和航次包機所得收入定性爲其他稅收服務收入的判例法和國稅局公告。然而，也有權威機構將定期包機收入定性爲租金用於其他稅收目的的收入，而不是服務收入。此外，在沒有任何與管理PFIC的法定條款具體相關的法律權威的情況下，美國國稅局或法院可能不同意帝國石油的立場。此外，儘管帝國石油公司打算在任何納稅年度避免被歸類爲PFIC，但不能保證帝國石油公司的業務性質不會未來的變化。

正如下面更詳細討論的那樣，如果帝國石油公司在以下任何課稅年度被視爲PFIC 包括美國持有者在帝國石油普通股或A系列優先股的持有期，則該美國持有者將受到不同的美國聯邦所得稅規則的約束，具體取決於美國持有者是否將帝國石油公司視爲「合格選舉基金」的選舉(「QEF選舉」)。作爲QEF選舉的替代方案，美國持有者應該能夠使其成爲一次真正的「按市值計價」的選舉關於帝國石油普通股或A系列優先股，如下所述。在……裏面此外，如果帝國石油被視爲PFIC，帝國石油普通股或A系列優先股的美國持有者將被要求向美國國稅局提交年度信息申報單。

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目錄表

此外，如果美國持有者擁有帝國石油普通股，A系列優先股票、A類權證、B類權證、C類權證、D類權證或E類權證，以及帝國石油是PFIC，這樣的美國持有人通常必須向美國國稅局提交IRS表8621

美國持有者適時舉行QEF選舉

就帝國石油普通股或A系列優先股及時進行QEF選舉的美國持有者(「選舉」持有者“)爲了美國聯邦所得稅的目的，將按比例報告帝國石油公司的普通收入和帝國石油公司在帝國石油公司以或結束的納稅年度的淨資本收益(如果有的話)的比例在選舉持有人的納稅年度內。帝國石油公司的淨營業虧損或淨資本虧損不會轉嫁到投票持有人，也不會抵消帝國石油公司的普通收益或淨資本收益可在以後年度向選舉持有人報告(儘管此類虧損最終會減少選舉持有人在出售其普通股或A系列優先股時確認的收益或增加損失(如果有的話))。分配選舉持有人從帝國石油收取的收入不計入選舉持有人的毛收入，但不得計入選舉持有人先前計入的帝國石油的普通收益和淨資本收益。這個選舉持有人在其普通股或A系列優先股中的納稅基礎將增加包括在選舉持有人收入中的任何金額。選舉持有人收到的分配，不包括在收入中，因爲它們之前已被徵稅，將減少選舉持有人在帝國石油普通股或A系列優先股中的納稅基礎(視情況而定)。選舉持有人一般會確認出售或出售的資本收益或損失。交換帝國石油公司普通股或A系列優先股。爲了讓選舉持有人進行優質教育基金選舉，我們需要向該選舉持有人提供帝國石油公司的年度信息。如果我們意識到鑑於我們在任何課稅年度都會被視爲PFC，我們目前預計，我們將在合理可用的範圍內，向每一位美國持有人提供所有必要的信息，以便使上文所述的QEF選舉尊重我們的普通股和A系列優先股。我們可以選擇在我們的網站上提供此類信息。優質教育基金選舉將不適用於A類權證、B類權證、C類權證、D類權證認股權證或E類認股權證。

美國持有者製造一次及時的按市值計價選舉

一個美國持有者做出了及時的決定按市值計價關於帝國石油普通股或A系列優先股的選舉將包括每年在美國。持有者的收入，作爲普通收入，即在納稅年度結束時普通股或A系列優先股的公允市場價值超過美國持有者當時調整後的普通股或A系列股票的納稅基礎的任何部分優先股分別爲。在納稅年度結束時，美國持有者調整後的納稅基礎超出普通股或A系列優先股當時的公平市場價值的部分，如果有的話，可以在等額的金額中扣除以超額或淨額中的較小者爲準按市值計價美國持有者前幾年相對於普通股的收益或 A系列優先股(如適用)。美國持有者在其普通股和A系列優先股中的納稅基礎將進行調整，以反映根據按市值計價選舉。美國持有者將確認出售、交換或以其他方式處置普通股或A系列優先股的普通收入或損失；但條件是，任何普通股出售、交換或其他處置的損失不得超過淨額按市值計價美國持有者在前幾年的收入中計入的收益普通股或A系列優先股。一個按市值計價A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證將不適用於選舉認股權證、D類認股權證或E類認股權證。

美國持有者沒有及時進行QEF選舉或按市值計價的選舉

沒有及時進行QEF選舉或及時按市值計價就帝國石油公司普通股、A系列優先股或持有我們的A類證書、B類證書進行選擇， C類令狀、D類令狀或E類令狀（a “非選舉持有人”）將受到

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目錄表

適用於關於以下方面的特別規則：(I)任何「超額分配」(通常是指由非選舉普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證的持有者在超過年平均分派125%的課稅年度內持有該等認股權證由非選舉前三個課稅年度的持有人，或如較短的話，非選舉A系列普通股持有者持有期優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證)，以及(Ii)出售或以其他方式處置普通股、A系列優先股、 A類權證、B類權證、C類權證、D類權證或E類權證。根據這些規則，(I)超額分配或收益將按比例分配給非選舉普通股、A系列優先股、A類權證、B類權證、C類權證、D類權證或E類權證的持有人持有期； (Ii)分配給本課稅年度的款額，以及我們是私人機構投資者的首個課稅年度之前的任何課稅年度，會否作爲一般入息課稅；及。(Iii)分配給其他每個課稅年度的款額；及。將按適用類別納稅人在該年度的最高稅率繳稅，而被視爲遞延繳稅優惠的利息將就每項可歸於該等稅項的稅項徵收利息費用。其他應納稅年度。如果一個非選舉持有帝國石油普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證的持有者死亡認股權證或E類認股權證，非選舉霍爾德的繼任者將沒有資格獲得升級式在這些普通股的計稅基礎上，系列A 優先股、A類權證、B類權證、C類權證、D類權證或E類權證。

非勞動所得醫療保險繳費稅

某些作爲個人、遺產或信託基金的美國持有者被要求爲股息等額外支付3.8%的稅以及出售或以其他方式處置股票、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證的資本收益。鼓勵美國持有者諮詢他們自己的稅務顧問，如果有的話，關於這項稅收對我們普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證和D類認股權證的所有權和處置的影響。

年美國聯邦所得稅“非美國。持有者“

不是美國持有者的帝國石油普通股或A系列優先股(合夥除外)的實益擁有人是在此被稱爲“非美國。霍爾德。“

普通股和A系列優先股的分紅

非美國持有者一般不繳納美國聯邦所得稅或從帝國石油公司收到的與其普通股或A系列優先股有關的股息的預扣稅，除非該收入與非美國持有者在美國從事貿易或生意的行爲。如果非美國持有者有權就這些股息享受美國所得稅條約的好處，這種收入是只有可歸因於由非美國霍爾德在美國工作。

出售、交換或其他處置普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、 D類認股權證或E類認股權證

非美國持有者一般不會出售、交換或以其他方式處置帝國石油普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證的任何收益須繳納美國聯邦所得稅或預扣稅認股權證、D類認股權證或E類認股權證，除非：

•

這種收益有效地與非美國霍爾德的在美國進行貿易或業務，如果非美國持有者有權享受美國所得稅條約的好處

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目錄表

就該收益而言，只有當該收益可歸因於由非美國霍爾德在美國國家；或

•

第一個非美國的持有者名單是是指出現在美國納稅年度內183天或以上的處分等條件均符合。

如果非美國持有者從事美國貿易或經營美國聯邦所得稅的目的，來自普通股或A系列優先股的收入，包括股息和從出售、交換或以其他方式處置普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證，而該等認股權證與這種貿易或業務一般將按照上一節關於美國持有者徵稅的相同方式繳納常規的美國聯邦所得稅。此外，在公司的情況下非美國持有者、其收益和可歸因於有效關聯收入的利潤，經某些調整後，可能需要繳納額外的美國聯邦「分支機構利潤」。稅率爲30%，或適用的美國所得稅條約規定的較低稅率。

備份扣繳和信息報道

一般來說，在美國境內向您支付的股息或其他應稅分配將受到信息報告要求。此類付款還將被徵收備用預扣稅，如果美國個人持有人：

•

未提供準確的納稅人識別碼的；

•

被美國國稅局通知，他沒有報告你的聯合航空公司需要顯示的所有利息或股息各州聯邦所得稅申報單；或

•

在某些情況下，不符合適用的認證要求。

非美國持有者可能需要建立他們的信息報告豁免和通過在適當的IRS表格上證明其狀態來支持扣繳W-8。

如果一個股東向或透過經紀商的美國辦事處出售帝國石油普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證，除非股東證明收益是美國的後備扣繳和信息報告，否則收益將受到美國的支持扣繳和信息報告的約束非美國受僞證處罰的人，或股東的其他情況建立了一項豁免。如果股東通過股票出售帝國石油普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證非聯合州辦公室非聯合美國經紀人和銷售收益是在美國境外支付的，然後信息報告和備份一般扣留將不適用於這筆款項。然而，如果股東出售Imperial，美國的信息報告要求，而不是備用預扣，將適用於銷售收益的支付，即使該付款是在美國境外進行的石油普通股、A系列優先股、A類權證、B類權證、C類權證、D類權證或E類權證非聯合A州政府辦公室美國人或與美國有其他聯繫的經紀人。

備用預扣不是附加稅。相反，股東通常可以通過向美國國稅局提出退款要求，獲得根據備用預扣規則扣繳的任何超過股東美國聯邦所得稅義務的退款。

是美國持有者的個人(在適用的財政部條例中指定的範圍內，某些個人是非美國持有「特定外國金融資產」(如守則第6038D節和適用的財政部條例所界定)的人)必須提交IRS表格8938(指定的外國金融資產報表)，其中包括與每項此類資產有關的信息

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目錄表

就所有該等資產的總值在該課稅年度內的任何時間超過$75,000或在該課稅年度的最後一天超過$50,000的每個課稅年度而言。指定的外來金融資產將包括帝國石油普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證，除非帝國石油石油普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證是通過在美國金融機構開立的帳戶持有的。任何未能及時提交IRS表格8938的行爲都將受到重大處罰，除非證明失敗是由於合理原因而不是故意疏忽造成的。此外，對美聯航評估和收集的訴訟時效對於需要提交IRS表格8938的納稅年度，各州的聯邦所得稅不得在IRS表格8938提交之日起三年後關閉。美國持有者(包括美國實體)和非美國鼓勵持有人就其根據守則第6038D節承擔的申報義務諮詢其本身的稅務顧問。

帝國石油公司鼓勵每個股東和權證持有人就特定的稅收問題與其自己的稅務顧問進行磋商收購、持有及處置帝國石油普通股、A系列優先股、A類認股權證、B類認股權證、C類認股權證、D類認股權證或E類認股權證的後果，包括任何州、地方或外國稅法的適用性以及對適用法律的任何擬議更改。

F.股息和支付代理人

不適用。

G.專家的發言

不適用。

H.有關以下內容的文檔顯示

我們必須遵守《交易法》的信息要求。根據這些要求，我們提交報告以及其他信息，作爲美國證券交易委員會的外國私人發行人。美國證券交易委員會設有一個網站(http://www.sec.gov))，其中包含以電子方式提交給美國證券交易委員會的報告、委託書和信息聲明以及其他有關注冊人的信息美國證券交易委員會。您可以在本網站上免費獲取我們向美國證券交易委員會提交的公開文件。

一、附屬信息

不適用。

項目 11.

關於市場風險的定量和定性披露

我們的風險管理政策

我們的初選市場風險涉及成品油和原油油輪運費的不利變動，以及我們主要由成品油和原油油輪組成的資產價值可能出現的任何下降。我們的政策是此外，我們還將持續關注其他業務風險，包括利率、貨幣利率和燃油價格變化對收益和現金流的影響。我們評估這些風險，並在適當的時候進行衍生品交易。與信譽良好的交易對手簽訂合同，將我們面臨的風險降至最低。關於燃油價格，由於我們對我們船隻的僱用政策一直是，並預計將繼續，我們的船隊中有很大比例在現場在就業方面，我們的大多數船隊都直接受到船用燃料價格上漲的影響。

117

目錄表

利率風險

截至2023年12月31日，我們沒有任何未償債務，因爲我們償還了全部7000萬美元的未償債務 2023年上半年。然而，如果我們將來再次出現債務以資助我們的車隊，我們預計將受到與利率變化有關的市場風險的影響，因爲我們預計這些貸款將是浮息債務。我們根據SOFR加按金支付利息。目前，我們沒有未完成的利率互換協議，在2023年期間也沒有。

外國匯率波動

我們所有的收入都是以美元計算的，大約12.0%的費用是以其他貨幣計算的 2023年(2022年：8.4%；2021年：13.8%)。出於會計目的，以其他貨幣發生的費用按每次交易當日的匯率換算成美元。由於我們的百分比相對較低除了我們的基礎貨幣，即美元以外的任何特定貨幣的風險敞口我們相信，這樣的貨幣變動不會對我們產生實質性影響。因此，我們不會像所涉金額那樣對沖這些風險敞口而不是讓對沖變得經濟。截至2024年4月1日，我們沒有與以美元以外的貨幣建造船舶相關的付款義務。

我們從來沒有也不打算以投機爲目的訂立外幣合約。

項目 12。

除股權證券外的其他證券說明

不適用。

第II部

項目 13.

違約、拖欠股息和拖欠股息

不適用。

項目 14.

對擔保持有人權利和收益使用的實質性修改

不適用。

項目 15。

控制和程序

A.披露控制和程序

我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性，如規則所定義的 13A-15(E) 和 15D-15(E)根據《交易法》，自2023年12月31日起。披露控制和程序在美國證券交易委員會規則下定義爲控制和其他旨在確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告的程序。披露控制和程序包括控制和程序，旨在確保根據交易法提交或提交的報告中要求發行人披露的信息被累積並傳達給發行人的管理層，包括其主要執行人員和主要財務幹事，或酌情履行類似職能的人員，以便就所需披露及時作出決定。的有效性存在固有的侷限性。任何披露控制和程序的制度，包括人爲錯誤的可能性以及規避或凌駕控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能提供合理的確保實現其控制目標。

根據公司的評估，管理層得出的結論是，公司的披露控制和程序自2023年12月31日起生效。

118

目錄表

B.管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制，如《財務條例》所界定 13A-15(F) 和 15D-15(F)根據《交易法》，並對財務報告內部控制的有效性進行評估。本公司的內部控制過度財務報告是一個過程，旨在爲財務報告的可靠性提供合理保證，並根據公認會計爲外部目的編制財務報表。美國的原則(「美國公認會計原則」)。

公司對財務報告的內部控制包括政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證交易被記錄爲必要的，以允許根據美國公認會計准則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據管理層和公司董事；及(Iii)就防止或及時發現未經授權而收購、使用或處置可能對公司財務造成重大影響的公司資產提供合理保證發言。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。另外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。

在評估本公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制時，管理層使用了特雷德韋委員會(「COSO」)贊助組織委員會(「COSO」)發佈的「內部控制-綜合框架(2013)」中的標準，並對財務報告的內部控制進行了評估。

管理層的結論是，截至2023年12月31日，公司對財務報告的內部控制是有效的。

註冊會計師事務所的認證報告。

本年度報告不包括我們的獨立註冊會計師事務所關於內部控制的證明報告財務報告。根據美國證券交易委員會關於「新興成長型公司」的規則，我們的報告不受我們獨立註冊會計師事務所的認證，這些規則允許我們提供在這份報告中只有管理層的報告。

D.財務報告內部控制的變化

不適用。

項目 16A。

審計委員會財務專家

董事會已確定喬治·希拉達基斯是美國證券交易委員會定義的審計委員會財務專家並符合美國證券交易委員會和納斯達克股票市場適用的獨立性要求。

項目 16B。

道德守則

我們已通過《商業行爲和道德準則》，其副本已張貼在我們的網站上，並可在以下網址查看 Http://www.imperialpetro.com.我們還將免費提供書面副本一份

119

目錄表

我們股東的要求。股東可將其請求發送至：Investor Relations，331 Kifissias Avenue，Erithria 14561 Athens，Greece。不得放棄《守則》在截至2023年12月31日的財年內，任何人都授予商業行爲和道德。

項目 16C。

首席會計師費用及服務

德勤會計師事務所（「德勤」）是一家獨立註冊會計師事務所，審計了我們的年度截至2021年、2022年和2023年財年的財務報表，自2021年成立以來一直擔任我們的獨立核數師。德勤提供的所有服務均爲預先批准的由審計委員會。那些在我們的完成之前提供的服務衍生產品 2021年12月3日，預先批准的由StealthGas審計委員會執行。下圖列出了德勤就2022年和2023年提供的服務收取和應計的總金額，並按服務類別細分這些金額（單位：千）：


	2022		2023
審計費	$	486	$	237
與保證/審計相關的費用		—		—
稅費		—		—
所有其他費用		—		—
總	$	486	$	237

(1)審計費用

審計費是對爲（i）審計我們的年度財務報表，（ii）審查我們的季度財務信息（iii）與提交註冊報表和相關同意和安慰信有關的審計服務以及SEC或其他監管文件所需的其他審計服務。

(2) 保證/審計相關費用

德勤在2022年或2023年沒有提供任何歸類爲此類的服務。

(3) 稅費

德勤在2022年或2023年沒有提供任何稅務服務。

(4) 所有其他費用

德勤在2022年或2023年沒有提供任何其他歸類爲此類的服務。

非審計服務

董事會審計委員會有權預先審批允許與性別相關的和非審計法律不禁止我們的獨立核數師提供的服務和相關費用。

擬議服務的參與也可以單獨進行預先批准的由審計委員會或根據詳細的預先審批審計委員會制定的政策和程序，只要審計委員會及時獲悉就此達成的任何參與基礎

批准其他允許的非審計必須臨時尋求服務。

如果在適當的時間範圍內沒有安排審計委員會會議，則尋求審計主席的批准委員會須在下次會議上確認。

120

目錄表

項目 16D。

對審計委員會的上市標準的豁免

沒有。

項目 16E。

發行人及關聯購買人購買股權證券

2023年9月7日，我們公開宣佈董事會已授權回購高達10，000，000美元的股份我們的普通股。截至2024年4月1日，已回購4，251，884股普通股，總計840萬美元（不含佣金），平均收購價格爲每股1.97美元。

股票可不時在公開市場或私下談判交易中購買，其中可能包括衍生品交易，公司認爲合適的時間和價格，該計劃可能隨時停止。下表列出了截至2024年4月1日我們的股票回購信息。所有購買，除 2023年11月，在安全港條款範圍內在公開市場上進行了談判回購，回購了15，400股普通股《監管條例》第100億.18在交易所下行動起來。


期間	總數量：股份購得 (A)		平均值價格付費收款者分享（b）		總數的股份按以下方式購買部分公開地宣佈計劃或節目（c）		極大值近似值美元價值的股份這可能還是個問題。購得在.之下計劃或程序（d）
2023年9月1日至30日		141,901		1.554		141,901		9,779,429
2023年10月1日至30日		1,257,170		1.690		1,399,071		7,655,351
2023年11月1日至30日		1,405,444		1.633		2,804,515		5,360,060
2023年12月1日至31日		640,021		1.946		3,444,536		4,144,273
2024年1月1日至31日		807,348		3.102		4,251,884		1,609,768

2023年10月9日，我們回購了可行使1，480，000股普通股的C類股票和D類配股，可行使1，100，000股普通股，總購買價格約爲67萬美元。2023年12月6日，我們回購了可行使2，391，323股普通股的C類股票可行使803，333股普通股股票的股票和D類股票，總購買價格約爲85萬美元。

2023財年，我們的首席執行官通過其控制的實體購買了公司的股份普通股如下所述。

期間

總
數量：
股份
購得
(A)

平均值
價格
付費收款者
分享
（b）

總
數
的股份
按以下方式購買
部分
公開地
宣佈
計劃或
節目
（c）

極大值
近似
美元價值
的股份
這可能還是個問題。
購得
在.之下
計劃或
節目
（d）

2023年12月20日至21日

200,000

2.4544

2024年1月2日至4日

397,035

2.8820

我們的首席執行官還通過Flawless Management Inc.收購了12月我們的普通股6，932，043股 2023年，在C系列可轉換債券中的所有已發行股份轉換後

121

目錄表

於2023年12月轉讓Arethusa Properties Ltd的權益時，優先股及2,083,686股普通股及28,146股A系列優先股，以及在2023年獲得了限制性股票和收購普通股的期權的補償性獎勵，每種股票都受到歸屬的限制。

項目 16F。

更改註冊人的認證會計師

不適用。

項目 16G。

公司治理

聲明我們的公司治理實踐與納斯達克公司治理標準之間的重大差異非受控美國發行人

作爲一家外國私人發行人，我們不需要遵守美國公司在納斯達克公司治理標準下遵循的某些公司治理做法。然而，我們自願遵守除此之外的所有適用的納斯達克公司治理標準，(1)我們有兩個而不是我們審計委員會的三名成員，根據納斯達克和美國證券交易委員會的規則，他們每個人都是獨立的；以及(2)納斯達克要求上市公司發行某些授權股票必須事先獲得股東的批准不涉及公開招股的交易，如馬紹爾群島法律以及我們的公司章程和附例所允許的，我們不需要事先獲得股東的批准來發行授權股票，包括在股權補償下。計劃，如我們的2024年股權薪酬計劃。

項目 16H。

煤礦安全信息披露

不適用。

項目 16I。

披露妨礙檢查的外國司法管轄區。

不適用。

項目 16J。內幕交易政策。

根據適用的美國證券交易委員會轉型指導，第16J項要求的披露將僅適用於本財年起的公司將於2024年12月31日結束。

項目 16K。網絡安全

風險管理與戰略

我們公司認識到保護我們業務中使用的計算機系統、軟件、網絡和其他技術資產安全的重要性，無論是在我們的船上還是岸上。

我們的經理Stealth Sea實施了識別、評估和緩解網絡安全風險的流程，並作爲根據企業風險管理或ERM流程，我們的經理實施了網絡安全風險管理計劃，該計劃由公認的行業標準和框架提供信息，並納入了這些標準和框架的元素。

我們經理的網絡安全風險管理計劃包含許多組件，包括但不限於信息安全政策和操作程序、定期信息安全風險評估和其他脆弱性分析，以及使用自動化工具持續監測來自網絡安全威脅的重大風險。

122

目錄表

此外，我們的經理已經實施了一個流程來進行網絡安全意識在入職期間和此後全年對員工進行培訓，並定期進行網絡釣魚模擬，以努力提高對欺騙或操縱電子通信和其他網絡安全威脅的認識。

我們的經理維護着網絡安全事件響應計劃，旨在指導對網絡事件的響應，包括緩解幷包含任何可能影響其系統、網絡或數據的潛在網絡安全事件。網絡安全事件響應計劃確定了負責制定、維護和遵循相關程序的個人網絡安全事件響應，包括升級協議。

作爲我們經理網絡安全風險管理計劃的一部分，維護圍繞第三方供應商風險管理的所有流程，包括管理第三方信息安全風險的框架。

治理

我們的董事會已經對網絡安全風險的監督和網絡安全事件的應對負有最終責任。定期向董事會通報進一步降低網絡安全風險的舉措的狀況，具體做法是 IT功能和其他所需功能。

負責總體評估的關鍵人員和日常工作管理來自網絡安全威脅的重大風險包括信息技術主管和我們的隱形海事經理的法律職能主管。我們經理目前的IT主管在信息技術和網絡安全風險管理項目方面擁有大約26年的經驗。

我們經理的負責人，與經理的法律職能負責人和首席財務官一起，每季度提供向董事會報告影響我們的網絡安全和其他信息技術風險。這些報告可能包括審查我們經理的當前基礎設施和關鍵網絡安全計劃的狀況，包括正在進行的緩解工作的狀況，提供對最新網絡安全威脅的見解，並討論最近影響類似情況的公司的任何安全事件。在發生網絡安全事件時，我們已經實施了我們的首席財務官和我們經理的法律職能負責人將在事件確定對我們構成嚴重風險的情況下向我們的董事會報告該事件的過程。

第三部分

項目17.

財務報表

見項目18

項目 18。

財務報表

請參閱下列財務報表：第F-1頁，其中通過以下方式併入本文參考資料。

項目 19.

陳列品


數		描述

1.1		經2023年4月27日修訂的公司章程重述章程

1.2		經修訂和重述的公司章程（參考公司註冊聲明的附件3.2合併表格F-1（文件號333-262264）已提交 2022年1月20日與SEC合作）

123

目錄表


數		描述

1.3		8.75%系列累積可贖回永久優先股指定說明書(參照本公司於表格F-1（文件號333-262264）已提交 2022年1月20日與SEC合作）

1.4		B系列優先股指定說明書(引用附件99.1併入本公司於已提交6-K表格隨着10月21日的美國證券交易委員會， 2022年)

2.1		證券說明

4.1		帝國石油公司和隱形海事公司之間的管理協議(通過引用該公司註冊聲明的附件10.1併入表格F-1（文件號333-262264）已提交 2022年1月20日與SEC合作）

4.2.1		認股權證代理協議，日期爲2022年2月2日，公司與美國股票轉讓信託公司，LLC之間的協議(通過參考公司於已提交6-K表格與2022年2月3日的美國證券交易委員會)

4.2.2		認股權證代理協議，日期爲2022年3月23日，公司與美國股票轉讓信託公司，LLC之間的協議(通過參考公司於已提交6-K表格與2022年3月23日的美國證券交易委員會)

4.2.3		認股權證代理協議，日期爲2022年5月19日，公司與美國股票轉讓信託公司，LLC之間的協議(通過參考公司於已提交6-K表格 2022年5月19日與SEC合作）

4.3		A類令狀格式（參考公司報告的附件4.2合併提交的6-K表格 2022年2月3日與SEC合作）

4.4		b類令狀格式（參考公司報告的附件4.2合併提交的6-K表格 2022年3月23日與SEC合作）

4.5		C類令狀格式（參考公司報告的附件4.2合併提交的6-K表格 2022年5月19日與SEC合作）

4.6		D類令狀格式（參考公司報告的附件4.1合併提交的6-K表格 2022年6月13日與SEC合作）

4.7		E類令狀格式（參考公司報告的附件4.1合併提交的6-K表格 2023年8月15日與SEC合作）

4.8		代表購買證（參考公司表格報告的附件4.3合併 6-K 於3月23日向SEC提交， 2022年; 表上公司註冊聲明的附件4.5 F-1 (File第333-263593號）於3月16日向SEC提交， 2022年; 公司表格報告附件4.4 6-K 於2022年3月23日向SEC提交，以及公司表格報告的附件4.3 6-K 於2022年5月19日向SEC提交）

4.9		帝國石油公司之間的捐款協議和StealthGas Inc.（參考公司註冊聲明的附件4.3合併表格F-1表格(文件號 333-262264) 於2022年1月20日向SEC提交）

4.10		MoA出售Delivermax Tanker（參考公司報告的附件99.4合併提交的6-K表格 2023年8月10日與SEC合作）

4.11		2021年股權補償計劃（參考公司註冊聲明附件10.3合併表格F-1（文件號333-262264）已提交 2022年1月20日與SEC合作）

4.12		2024年股權補償計劃

8		附屬公司

124

目錄表


數		描述

11.1		商業行爲和道德準則（參考公司註冊聲明附件14.1合併表格F-1（文件號333-260829）提交 2021年11月12日SEC）

12.1		首席執行官的證明

12.2		首席財務官的證明

13.1		根據U.S.C. 18對首席執行官進行認證2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條添加的第1350條

13.2		根據U.S.C. 18對首席財務官進行認證2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條添加的第1350條

15.1		德勤會計師事務所的同意

97		賠償追討政策

101.INS		內聯XBRL實例文檔

101.SCH		內聯XBRL分類擴展架構

101.CAL		內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫

101.DEF		內聯XBRL分類擴展定義Linkbase

101.LAB		內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase

101.PRE		內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase

104		封面交互數據文件(格式爲內聯XBRL，包含在附件101中)。

125

目錄表

簽名

註冊人特此證明其符合以下所有申請條件表格20-F 並且它享有正式促使並授權以下籤署人代表其簽署本年度報告。


帝國石油公司
作者：		/s/ Harry N. Vafias
姓名：		Harry N. Vafias
標題：		總裁與首席執行官

日期：2024年4月12日

126

目錄表

帝國石油公司

合併財務報表

合併財務報表索引


	書頁
獨立註冊會計師事務所報告（PCAOb ID No. 1163）		F-2
截至2022年12月31日的合併資產負債表和 2023		F-3
截至2021年12月31日止年度的合併經營報表， 2022年和2023		F-4
截至12月31日止年度合併股東權益報表， 2021、2022和2023年		F-5
截至12月止年度合併現金流量表 31、2021、2022和2023年		F-6
合併財務報表附註		F-7

F-1

目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致本公司董事會及股東

帝王石油公司

對財務報表的幾點看法

本公司已審計所附帝國石油公司及其附屬公司(「本公司」)於 2022年12月31日和2023年12月31日，截至2023年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、股東權益和現金流量，以及相關附註(統稱爲「財務報表」)。我們認爲，財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年、2022年和2023年12月31日的財務狀況，以及#年的經營結果和現金流量。 2023年12月31日終了期間的每一年，均符合美利堅合衆國普遍接受的會計原則。

意見基礎

這些財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在上市公司會計事務所註冊的公共會計師事務所監督委員會(美國)(PCAOB)，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和美國證券交易委員會的適用規則和條例，必須對公司保持獨立 PCAOB。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計以獲得財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。公司不需要，也不需要我們對其內部控制進行審計財務報告。作爲我們審計的一部分，我們被要求了解財務報告的內部控制，但不是爲了表達對公司內部控制有效性的意見財務報告。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估材料風險的程序對財務報表的錯誤陳述，無論是由於錯誤還是欺詐，並執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報告中的金額和披露的證據。發言。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信我們的審計提供了一個合理的我們的觀點是有根據的。

/S/德勤會計師事務所

希臘雅典

2024年4月12日

自2021年以來，我們一直擔任公司的核數師。

F-2

目錄表

帝國石油公司。

合併資產負債表

(以美元表示)


	截至12月31日， 2022		截至12月31日， 2023
資產
流動資產
現金及現金等價物		50,901,092		91,927,512
定期存款		68,000,000		32,099,810
受限現金		1,005,827		—
應收關聯方款項（注3）		146,708		37,906,821
貿易和其他應收款		7,898,103		13,498,813
其他流動資產（注12）		240,002		302,773
庫存		5,507,423		7,291,123
預付款和預付款		172,908		161,937

流動資產總額		133,872,063		183,188,789

非流動資產
船舶，淨值（注4）		226,351,081		180,847,252
受限現金		5,600,000		—
對關聯方的投資（注3）		—		12,798,500

非流動資產總額		231,951,081		193,645,752

總資產		365,823,144		376,834,541

負債與股東權益
流動負債
應付貿易帳款		8,115,462		8,277,118
應付關聯方（注3）		3,016,438		2,324,334
應計負債（注6）		1,982,306		3,008,500
遞延收入		1,089,959		919,116
長期債務的流動部分（注5）		10,176,538		—

流動負債總額		24,380,703		14,529,068
非流動負債
長期債務（注5）		59,787,923		—

非流動負債總額		59,787,923		—

總負債		84,168,626		14,529,068

承付款和或有事項(附註15)
股東權益
股本，面值0.01美元，2022年和2023年12月31日授權2，000，000，000，截至2022年12月31日已發行且發行在外的股票爲12，972，358股，截至2023年12月31日已發行且發行在外的股票爲33，257，291股（注8）		129,724		332,573
優先股，200,000,000股授權(注8)
優先股，A系列，面值0.01美元，授權優先股800，000股，795，878股和 2022年和2023年12月31日分別已發行和發行795，878股優先股（注8）		7,959		7,959
優先股，b系列，面值0.01美元，授權優先股16，000股，16，000股和16，000股分別於2022年和2023年12月31日發行和發行的優先股（注8）		160		160
截至2022年12月31日和2023年12月31日，庫存股面值分別爲零和3，444，536股每股價值0.01美元（注8）		—		(5,885,727	)
其他內容已繳費資本（注8）		252,912,550		270,242,635
留存收益		28,604,125		97,607,873

股東權益總額		281,654,518		362,305,473

總負債和股東權益		365,823,144		376,834,541

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-3

目錄表

帝國石油公司。

合併業務報表

(以美元表示)


	截至2013年12月31日止年度，
	2021			2022			2023
收入
收入（注12）		17,362,669			97,019,878			183,725,820

總收入		17,362,669			97,019,878			183,725,820

費用
航程費用		3,366,223			32,604,893			60,276,962
航程費用-關聯方（注3）		218,192			1,202,449			2,253,979
船舶運營費用（注13）		7,346,527			16,227,636			25,295,851
船舶運營費用-關聯方（注3、13）		86,500			165,500			346,583
幹船塢成本		14,380			1,890,247			6,551,534
管理費-關聯方（注3）		527,425			1,045,640			1,606,440
一般和行政費用（包括關聯方311，676美元、296，274美元和400，072美元） (Note 3）		614,786			1,773,590			4,934,468
折舊（附註4）		8,674,663			12,290,463			15,629,116
減損損失（注4）		—			—			8,996,023
出售船舶淨收益-關聯方（注3）		—			—			(8,182,777	)
總費用		20,848,696			67,200,418			117,708,179

(虧損)/營業收入		(3,486,027	)		29,819,460			66,017,641

其他(費用)/收入
利息和融資成本		(145,013	)		(1,610,145	)		(1,821,908	)
利息收入		980			1,290,059			4,470,396
利息收入相關方（注3）		—			—			1,363,360
關聯方股息收入（注3）		—			—			404,167
外匯(虧損)/收益		(9,919	)		11,554			700,346

其他(費用)/收入，淨額		(153,952	)		(308,532	)		5,116,361

淨(虧損)/收入		(3,639,979	)		29,510,928			71,134,002

（虧損）/歸屬於普通股股東的每股收益-基本（注11）		(11.87	)		2.89			3.22

（虧損）/歸屬於普通股股東的每股收益-稀釋（注11）		(11.87	)		2.89			2.93

加權平均股數，基本		318,351			8,559,000			18,601,539

加權平均股數，稀釋後		318,351			8,593,575			22,933,671

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-4

目錄表

帝國石油公司。

合併股東權益報表

(以美元表示)


	股本				庫存股						優先股				其他內容已繳費資本 (Note 8）			(累計赤字）/ 保留收益			原父級公司投資			總
	數量股份 (Note 8）		量 (Note 8）		數量股份 (Note 8）			量 (Note 8）			數量：股份 (Note 8）		量 (Note 8）		其他內容已繳費資本 (Note 8）			(累計赤字）/ 保留收益			原父級公司投資			總
餘額，2021年1月1日		—		—		—			—			—		—		—			—			134,061,923			134,061,923
原母公司投資淨減少		—		—		—			—			—		—		—			—			(7,792,798	)		(7,792,798	)
2021年1月1日至2021年1月1日期間淨虧損衍生產品		—		—		—			—			—		—		—			—			(3,168,422	)		(3,168,422	)
向前母公司分紅		—		—		—			—			—		—		—			—			(25,752,729	)		(25,752,729	)
資本化衍生品，包括髮行資本和優先股		318,351		3,184		—			—			795,878		7,959		97,336,831			—			(97,347,974	)		—
作爲一部分，超過面值發行A系列優先股衍生產品		—		—		—			—			—		—		15,113,723			—			—			15,113,723
A系列優先股的被視爲貢獻作爲衍生產品		—		—		—			—			—		—		(15,113,723	)		—			—			(15,113,723	)
期內淨虧損衍生產品截至12月31日， 2021		—		—		—			—			—		—		—			(471,557	)		—			(471,557	)
A系列優先股宣佈的股息（每股優先股0.16美元）		—		—		—			—			—		—		(130,574	)		—			—			(130,574	)

餘額，2021年12月31日 *		318,351		3,184		—			—			795,878		7,959		97,206,257			(471,557	)		—			96,745,843

普通股發行（包括認購權）扣除發行成本		12,463,531		124,635		—			—			—		—		156,696,839			—			—			156,821,474
限制性股票的發行和股票補償		190,476		1,905		—			—			—		—		115,351			—			—			117,256
發行B系列優先股		—		—		—			—			16,000		160		199,840			—			—			200,000
淨收入		—		—		—			—			—		—		—			29,510,928			—			29,510,928
認購證誘導的視爲股息（每股1.42美元）（注8）		—		—		—			—			—		—		—			(2,943,675	)		—			(2,943,675	)
D類配股的增量公允價值（注8）		—		—		—			—			—		—		—			2,943,675			—			2,943,675
A系列優先股宣佈的股息（每股優先股2.19美元）		—		—		—			—			—		—		(1,305,737	)		(435,246	)		—			(1,740,983	)

餘額2022年12月31日 *		12,972,358		129,724		—			—			811,878		8,119		252,912,550			28,604,125						281,654,518
普通股發行（包括認購權）扣除發行成本		11,767,579		117,676		—			—			—		—		27,460,093			—			—			27,577,769
股票回購		—		—		(3,444,536	)		(5,885,727	)		—		—		—			—			—			(5,885,727	)
憑證回購		—		—		—			—			—		—		(1,521,738	)		—			—			(1,521,738	)
限制性股票的發行和股票補償		1,585,311		15,853		—			—			—		—		2,419,002			—			—			2,434,855
A系列優先股宣佈的股息（每股優先股2.19美元）		—		—		—			—			—		—		—			(1,740,983	)		—			(1,740,983	)
C系列優先股宣佈的股息（每股優先股28.06美元）		—		—		—			—			—		—		—			(389,271	)		—			(389,271	)
C系列優先股轉換		6,932,043		69,320		—			—			—		—		9,930,680			6,507,789			—			16,507,789
C系列優先股的視爲股息（每股優先股0.94美元）		—		—		—			—			—		—		—			(6,507,789	)		—			(6,507,789	)
淨收入		—		—		—			—			—		—		—			71,134,002			—			71,134,002
C3 is淨資產分佈		—		—		—			—			—		—		(20,957,952	)								(20,957,952	)
餘額，2023年12月31日		33,257,291		332,573		(3,444,536	)		(5,885,727	)		811,878		8,119		270,242,635			97,607,873			—			362,305,473

*	調整以反映2023年4月28日反向股票分割效應（見注1和8）

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-5

目錄表

帝國石油公司。

合併現金流量表

(以美元表示)


	截至2013年12月31日止年度，
	2021			2022			2023
經營活動的現金流：
當年淨（虧損）/收入		(3,639,979	)		29,510,928			71,134,002
將淨（損失）/收入與經營活動提供的淨現金進行調節的調整：
折舊		8,674,663			12,290,463			15,629,116
遞延財務費用攤銷		32,587			94,007			474,039
非現金租賃費用		—			—			62,609
共享補償		—			117,256			2,434,855
減值虧損		—			—			8,996,023
出售船舶淨收益-關聯方		—			—			(8,182,777	)
定期存款未實現外匯收益		—			—			(426,040	)
關聯方股息收入		—			—			(404,167	)
經營資產和負債變化：
（增加）/減少
貿易和其他應收款		(734,400	)		(6,497,828	)		(6,477,912	)
其他流動資產		173,930			(240,002	)		(62,771	)
庫存		577,151			(5,248,577	)		(1,908,513	)
經營租賃負債變動		—			—			(62,609	)
預付款和預付款		(10,943	)		(22,364	)		(181,990	)
增加/（減少）
應付貿易帳款		289,086			6,685,211			118,523
關聯方到期債務		—			—			(2,248,863	)
因關聯方原因		(708,968	)		2,105,698			(692,104	)
應計負債		238,351			1,495,632			1,383,841
遞延收入		347,727			607,638			(54,903	)

經營活動提供的淨現金		5,239,205			40,898,062			79,530,359

投資活動產生的現金流：
收到的股息收入		—			—			241,667
出售船隻收益，淨		—			—			3,865,890
船舶的購置和改進		(142,600	)		(118,678,560	)		(28,145,103	)
銀行定期存款到期		—			(68,000,000	)		(167,501,480	)
購買銀行定期存款		—			—			203,827,710

淨現金(用於投資活動)/由投資活動提供		(142,600	)		(186,678,560	)		12,288,684

融資活動的現金流：
發行b系列優先股的收益		—			200,000			—
向前母公司的淨轉移		(7,792,798	)		—			—
向前母公司支付的股息		(25,752,729	)		—			—
股權發行收益		—			168,001,415			29,070,586
股票發行成本		—			(11,179,941	)		(1,492,817	)
股票回購		—			—			(5,885,727	)
憑證回購		—			—			(1,521,738	)
已支付的遞延財務費用		(196,000	)		(404,633	)		—
已支付客戶按金		(500,000	)		(368,000	)		—
優先股支付的股息		(130,574	)		(1,740,983	)		(2,130,254	)
還貸		—			(5,354,000	)		(70,438,500	)
長期債務收益		28,000,000			47,792,500			—
C3 is Inc.保留的現金分拆時		—			—			(5,000,000	)

淨現金(用於融資活動)/由融資活動提供		(6,372,101	)		196,946,358			(57,398,450	)

現金、現金等價物和限制性現金淨額(減少)/增加		(1,275,496	)		51,165,860			34,420,593
年初現金、現金等價物和限制性現金		7,616,555			6,341,059			57,506,919

年終現金、現金等價物和限制性現金		6,341,059			57,506,919			91,927,512

補充現金流信息：
支付的利息		—			898,368			1,735,054
非現金投資活動-船舶改進包括在負債中		—			—			859,320
非現金投資和融資活動-通過船舶收購的部分付款發行C系列優先股		—			—			10,000,000
非現金投資活動-A系列永久可轉換優先股股息包括在關聯方中		—			—			162,500
C3 is Inc.淨資產分佈致股東和認購證持有人		—			—			20,957,952
現金、現金等價物和限制性現金的對賬
現金及現金等價物		3,389,834			50,901,092			91,927,512
流動受限現金		451,225			1,005,827			—
限制現金，非當前		2,500,000			5,600,000			—

現金流量表所列現金、現金等價物和限制用途現金共計		6,341,059			57,506,919			91,927,512

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-6

目錄表

帝國石油公司。

合併財務報表附註

(以美元表示)

1.	介紹的一般情況和依據

帝國石油公司(Imperial)由StealthGas Inc.(前母公司)於2021年5月14日根據馬紹爾群島共和國的法律。帝國能源的初始股本由約33股普通股組成。StealthGas Inc.將其在4家子公司Clean Power的權益轉讓給帝國能源，從而分離了其原油和成品油油輪公司、羅伊先生公司、紅心王公司和坦克朋克公司(「子公司」)，各自擁有一艘油輪。轉讓於2021年11月10日完成，換取了318,318股新發行的普通股。以及795,878股A系列優先股和8.75%的帝國能源優先股(「A系列優先股」)。2021年12月3日，StealthGas Inc.分配了318,351股普通股和795,878股A系列優先股帝國能源的股票(清算優先權爲每股25.00美元)按比例出售給StealthGas Inc.的S普通股持有人(第二部《衍生品》)。

所附合並財務報表包括Imperial及其全資子公司(統稱爲「公司」)使用附屬公司自注冊成立日期至出售日期(如有)的資產及負債的歷史賬面成本。截至2021年12月3日，隨附的財務報表反映了公司的財務狀況和業績。第一次創業和運營向帝國能源提供資金的子公司。

2023年6月21日，公司完成衍生產品交易(《衍生品》)本公司於2022年7月成立其全資附屬公司C3IS Inc.(「C3IS」)。在此之前衍生品，帝國理工學院收到已發行和已發行普通股以及所有600,000股C3I(注3)的5.00%系列A系列永久可轉換優先股，以換取擁有帝國能源兩艘輕便大小幹散貨船的實體對C3I的貢獻，「Eco Bushfire」和「Eco AngelBay」以及500萬美元現金作爲營運資金。帝國能源作爲C3I的唯一股東，於#年將C3I的普通股分配給公司股東及認股權證持有人。根據本公司於2023年6月21日按比例計算的未償還認股權證的條款。C3I的普通股於2023年6月21日在納斯達克資本市場開始交易，股票代碼爲「CISS」。 Imperial Inc.繼續在油輪和幹散貨航運市場運營，並仍是一家上市公司。

C3I的資產和負債 2023年6月21日，情況如下：


	2023年6月21日
現金及現金等價物		5,000,000
貿易和其他應收款		877,202
庫存		124,813
預付款和預付款		192,961
關聯方到期債務		188,750
船舶，淨值（扣除8，996，023美元后）		28,500,000
應付貿易帳款		816,187
應計負債和其他負債		357,647
遞延收入		115,940
C3淨資產分配給股東和股東		33,593,952
減少對C3優先股的投資作爲一部分發行衍生產品		(12,636,000	)
C3淨資產向股東和股東的分配		20,957,952

F-7

目錄表

截至2023年12月31日，公司船隊由9艘船組成由500萬.dium範圍（MR）組成類型產品油輪、2艘蘇伊士馬克斯原油油輪和2艘小型幹散貨船，以長期、中期或短期包租方式提供全球海上運輸服務。

該公司的船隻由Stealth Maritime Corporation SA管理(the「經理」），由成員控制的公司公司首席執行官的家族。該經理是一家關聯方，根據第89/1967號、第378/1968號法律和經修訂的第27/75號法律第25條的規定，於1999年5月17日在利比里亞註冊成立並在希臘註冊第2234/94號法律第4條。(See注3）。

截至2023年12月31日止年度，公司持有以下100%權益公司，每家擁有一艘船。

公司

日期
摻入

船名
擁有者
子公司

自重
噸位
（「DWT」）

採辦
日期

處置
日期

清潔電力公司

5/2/2007

魔棒

47,000

9/1/2008

—

MR Roi Inc.

5/2/2007

清潔鞭撻機

47,000

27/2/2008

—

紅心之王公司

17/3/2008

清潔庇護所

46,000

14/7/2009

—

Nirvana Products Trading Inc

25/2/2022

乾淨的涅槃

50,000

28/3/2022

—

Volume Jet Trading Inc.

25/2/2022

廉潔正義

46,000

31/5/2022

—

洲際原油和產品企業公司

18/5/2022

蘇伊士運河迷人

160,000

3/6/2022

—

石油貿易和航運公司

21/4/2022

蘇伊士烏托邦

160,000

3/6/2022

—

避風港異國貿易公司

31/1/2023

生態野火

33,000

28/3/2023

—

Blue Oddysey International Inc.

31/1/2023

格洛裏厄斯

38,000

27/3/2023

—

坦克朋克公司

6/1/2008

祕密貝拉娜

115,804

26/7/2010

—

DryBulk國際貿易和航運公司 *

4/7/2022

生態叢林大火

32,000

21/9/2022

21/6/2023

原商品及出口公司 *

4/7/2022

生態安吉貝

32,000

19/10/2012

21/6/2023

*	由本公司合併至2023年6月21日，即C3IS Inc.分拆完成之日。

**	該船於2023年7月14日售出(注3)。

在此之前衍生品，公司的大部分工作都依賴於StealthGas Inc. 資本和融資需求，因爲StealthGas Inc.對其業務的現金管理和融資採用了集中化的方法。與本公司有關的財務交易已通過母公司投資淨額入賬。

截至2021年12月3日，綜合經營報表反映了以下方面對公司的費用分配 StealthGas Inc.用於某些公司職能和由StealthGas Inc.提供的共享服務。這些分配由StealthGas Inc.在按比例

基礎。見附註3「與關聯方的交易--一般和行政費用」，了解由 StealthGas Inc.公司和StealthGas Inc.都認爲分配費用的基礎合理地反映了在此期間向公司提供的服務的利用情況或公司獲得的利益呈上了。

自2023年4月28日開盤之日起，本公司15投1中其普通股的反向股票拆分。反向股票拆分影響了普通股的所有流通股。沒有發行與反向有關的零碎股份。分頭行動。持有公司普通股零碎股份的股東將獲得現金支付，而不是這些零碎股份。此外，關於反向股票拆分，公司在該日的已發行認股權證增加，而行使認股權證時可發行的股份數目則根據其條款減少。此外，公司C系列累積可換股的換股價格永久優先股已根據其條款按比例調整(附註9)。公司普通股的面值和其他條款不受反向股票拆分的影響。

F-8

目錄表

2021年、2022年和2023年期間，四家、兩家和一家承租人分別佔10%或更多的公司收入。


	截至2013年12月31日的一年，
租船人	2021			2022			2023
一		—			—			21	%
B		16	%		—			—
C		15	%		—			—
D		15	%		—			—
E		15	%		—			—
F		—			16	%		—
G		—			17	%		—

2.	重大會計政策

合併原則：隨附的綜合財務報表是按照會計原則編制的美利堅合衆國普遍接受的原則(「美國公認會計原則」)，包括附註1所指的帝國石油公司及其子公司自其註冊成立/收購之日起至#年之日止的賬目。處理完了。合併後，所有公司間餘額和交易均已沖銷。

預算的使用：準備工作符合美國公認會計原則的隨附合並財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響資產和負債的報告金額、或有資產和負債的披露在財務報表之日和報告所述期間確認的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。

其他綜合(虧損)/收入：本公司沒有其他綜合(虧損)/收入，因此也沒有綜合(虧損)/ 收入等於所有列報期間的淨(虧損)/收入。因此，沒有提出全面(損失)/損益表。

外幣折算：公司的本位幣是美元，因爲公司的船舶運營在使用美元作爲功能貨幣的國際航運市場。本公司的賬簿是以美元記賬的。涉及其他貨幣的交易通過以下方式兌換成美元交易發生時的有效匯率。在資產負債表日，以其他貨幣計價的貨幣資產和負債被換算爲反映期末匯率。由此產生的收益或損失分別反映在所附的合併業務報表中。

現金和現金等價物：公司將原到期日爲三個月或以下的定期存款和定期存款等高流動性投資視爲現金等值物。

定期存款： 持有於銀行的原到期日超過三個月的定期存款被分類並呈列爲時間存款如果剩餘期限短於12個月，則此類存款被歸類爲流動資產;如果原期限長於12個月，則此類存款被歸類爲非當前資產。

受限現金：限制現金主要反映具有一定存款只能用於支付當前貸款分期付款的銀行，或者需要維持每艘抵押船隻或託管資金一定的最低現金餘額的銀行。如果與此類資金相關的義務是預計將在未來十二個月內終止，這些基金被歸類爲流動資產;否則被歸類爲非當前資產。

F-9

目錄表

Oracle Trade Receivables：作爲應收貿易賬款顯示的金額包括估計從租船人處收回租賃費、運費和滯期費賬單，扣除壞賬準備。在每個資產負債表日期，所有潛在的無法收藏帳戶是單獨評估的以決定爲可疑帳目撥備的適當準備金。本報告所述期間的任何期間都不需要爲可疑帳戶撥備。

庫存：庫存包括燃料庫(航程租船、壓載船舶或閒置船舶)和潤滑油，載於成本和可變現淨值的較低。成本由先入者，先出方法。在下列情況下，公司將食品和商店視爲已消費因此，此類成本在發生時計入費用。

船舶，淨值：船舶淨額按成本減去折舊列報以及損害(如果有的話)。成本包括合同價格減去折扣和購置所產生的任何物質費用(初步修理、改進、購置和爲船舶首次航行做準備的支出)。隨後用於改裝和重大改進的支出，如果顯著延長使用壽命、增加盈利能力或提高船舶的效率或安全性，或以其他方式計入費用，也將計入資本化招致的。

長期資產的減值或處置：本公司遵循會計準則編撰(「ASC」) 副主題360-10, 「物業、廠房及設備」(“ASC360-10”), 這要求對長期資產計入減值損失用於存在減值指標且這些資產估計產生的未貼現現金流少於其賬面價值的業務。如果存在減值指標，公司將執行以下分析相關船舶的預期未貼現未來淨現金流量，按季度計算。如果相關資產的賬面價值超過未貼現的現金流量，賬面價值減至其公允價值，差額記爲綜合經營報表中的減值損失。各種因素，包括預期的未來租船費率、估計的報廢價值、未來幹船塢船舶運營成本和估算成本包括在這項分析中。這些因素是基於歷史趨勢和未來預期的。未貼現現金流是通過考慮那些長期租用的船舶的現有租賃收入來確定的。在沒有租船的情況下，應根據各自船舶類別的歷史平均費率進行估算。

船舶折舊：本公司每艘船舶的成本均按直線折舊。在考慮估計的剩餘價值後，船舶的剩餘經濟使用年限。管理層估計，公司每艘船隻的使用壽命爲25年，自建造之日起計。

細分市場報告：該公司報告財務信息，並根據總包機收入而不是按類型評估其運營船舶名稱、船舶僱用年限、客戶或租船類型。因此，管理層，包括首席運營決策者，僅根據每天的收入和機隊的運營結果來審查運營結果，因此，公司已確定其在一個可報告部門和一個運營部門下運營。此外，當公司將船隻出租給承租人時，承租人可以自由地在全球範圍內交易船隻，因此，披露地理信息是不切實際的。

特殊檢驗和會計覈算幹船塢成本：特別檢驗及幹船塢成本在發生的期間內計入費用。

收入和相關費用的會計處理：該公司從承租人那裏獲得收入，用於租用其船隻。船舶以定期租船、光船租船或航次租船的形式出租。

定期租船合同是一種使用船舶的合同。特定的時間段和指定的每日租船費率，通常是提前支付的。營運船隻所產生的營運費用，例如船員費用、船隻保險、維修保養及潤滑劑等，由定期租船協議下的公司。定期租船通常提供典型的保證和船東保護限制。這個

F-10

目錄表

定期租船合同的履行義務在合同期限內履行，自船舶交付承租人之日起，直至船舶交還船舶所有人爲止船隻。公司的一些定期包機還可能包含利潤分享條款，根據該條款，公司可以在現貨匯率高於這些定期包機的基本費率的情況下實現額外收入。赤身裸體的船租船合同是指船舶所有人以規定的每日費率將船舶提供給承租人一段固定時間的合同，通常是預先支付的，承租人一般承擔所有風險和經營成本在光船租船期間。公司的定期租船合同和光船合同根據會計準則編纂(「ASC」)842-租賃被歸類爲經營租賃，因此不屬於會計準則編纂範圍(「ASC」)606因爲：(一)船舶是可識別的資產；(二)船舶所有人沒有實質性的替代權；(三)承租人有權在合同期限內控制船舶的使用，並從這種使用中獲得經濟利益。定期租船和光船收入在存在租船協議的情況下確認，租船人可以使用船舶，相關收入的徵收得到了合理的保證。定期租船和光船租船的收入在提供服務時以直線方式在租船期限內確認。年利潤分享安排的收入定期租船在賺取的期間內確認。根據定期租船協議，除佣金外，所有航次費用均由承租人承擔。根據光船租賃協議，承租人還承擔所有船舶運營費用，幹船塢經營費用和經營風險。

公司選擇利用一個實際的權宜之計對於出租人來說，不是將租約和非租賃包括在定期包機收入中的組成部分，而不是將經營租賃收入確認爲所有定期包機的合併單一租賃組成部分作爲相關租賃組成部分的合同、船隻的租用和非租賃船舶運營和維護費這一組成部分具有相同的轉移時間和方式(租賃和非租賃組成部分是通過時間的推移而賺取的)，而主要組成部分是租賃。

一個航次租船合同是指船東承諾裝船運輸特定數量和類型的貨物的合同。港口到卸貨港口基礎，受制於各種貨物裝卸術語。當滿足下列所有條件時，公司對航次租船進行覈算：(1)合同各方已以書面租船協議的形式批准合同，並承諾履行他們各自的義務，(2)公司能確定每一方對被轉讓服務的權利，(3)公司能確定被轉讓服務的支付條件，(4)租船協議具有商業實質(即，公司未來現金流的風險、時間或金額預計將因合同而發生變化)和(5)公司很可能將收取幾乎所有它將有權獲得的對價，以換取將轉讓給承租人的服務。公司認定，其航次租船合同由單一履約義務組成，該履約義務作爲航次平均履行。一旦船隻準備好裝載貨物，就會進展並開始滿意。航次租船合同協議一般有滯期費/快遞條款，根據該條款，在發生滯期費的情況下，承租人向船舶所有人補償任何可能的延誤超過了允許的鋪設時間根據所訪問港口的租船合同條款，該條款被記錄爲滯期費收入，而在發貨的情況下，船東補償按照約定的時間提前卸貨的承租人。該公司已確定，其每個航次租船隻有一項履行義務，即向承租人提供綜合運輸在指定的時間段內提供服務。此外，本公司認爲，航次租船合同符合長期確認收入的標準，因爲承租人同時獲得和消費公司的業績與公司的業績一樣。因此，由於公司在每個航次合同下的履約義務是隨着航次的進展而平均履行的，因此航次租船的收入是以直線方式確認的自船舶準備裝載貨物起至卸貨完成時終止的航程期間。滯期費/快遞收入/費用在金額可以估計時確認，其收款/付款是可能的。在航次包租中，船舶營運和航程費用由公司支付。航次包機被視爲符合ASC 606規定的服務合同，因爲本公司保留控制權對船隻的操作，如所採取的路線或船隻的速度。

F-11

目錄表

遞延收入主要指因未交付履約債務而收到的現金。這個將在未來12個月內賺取的遞延收入的一部分歸類爲流動負債，其餘部分歸類爲長期負債。

船舶航次費用是航次收入的直接費用，主要包括經紀佣金、港口費、航道費和掩體。經紀佣金支付給船舶經紀人和經理，以表彰他們爲代表公司談判和安排租船合同所付出的時間和努力，並在相關的租賃期和所有其他航程中支出除航程壓載部分的費用外，費用按已發生的費用計入。在航程的壓載部分(合同日期和船舶到達裝船之日之間)期間發生的任何費用港口)，如燃料費、運河通行費和港口費用被遞延，並在公司履行合同規定的履行義務時，在航程費用中以直線方式確認這些成本是(1)履行公司可以具體確定的合同而發生的費用，(2)能夠產生或增加公司資源，用於履行合同條款，以及 (三)應向承租人追回。這些成本被視爲「合同履行成本」，並計入隨附的合併資產負債表中的「其他流動資產」。

船舶營運費用包括與船舶營運有關的一切開支，包括船員、維修及保養、保險、物料供應、潤滑劑和其他運營費用。船舶營運費用在發生時計入費用。

股權薪酬計劃：以股份爲基礎補償包括既得利益和非既得利益者可授予公司員工、經理員工和致非員工董事作爲董事的服務，並列入合併業務報表中的一般事務和行政費用。這些股份按其公允價值計量，公允價值等於授予日公司的普通股。不包含任何未來服務歸屬條件的股份被視爲既有股份，該等股份的總公允價值於授出日全額確認。包含以下內容的共享基於時間的服務歸屬條件爲被視爲非既得利益者於授出日之股份及該等股份之總公允價值于歸屬期間內以直線方式確認。賠償金的每個單獨部分的必要服務期，就好像該賠償金實質上是多個賠償金一樣(分級歸屬歸屬法)。公允價值在所需服務期間確認(作爲補償費用)。所有背心的獎項。本公司對發生的沒收行爲進行覈算(注10)。

分紅：累計股息優先股在申報時記錄在案。股息根據留存收益在權益中入賬，只要在入賬之日有留存收益，而任何不足之數則記在已繳費資本。

(虧損)/普通股每股收益：基本(虧損)/每股普通股收益是根據以下條件計算的第二個二等艙淨收益除以期內已發行普通股的加權平均數。累計可贖回永久優先股股息減少普通股股東可獲得的收入(無論是否賺取)。稀釋每股普通股收益，反映瞭如果行使證券或其他發行普通股的合同可能發生的攤薄。稀釋是按庫存股或兩級法中的一種計算，以稀釋效應較大者爲準。根據庫存股方法，公司的所有攤薄證券均被假定爲已行使或轉換，且所得款項用於按有關期間公司普通股的加權平均市價回購普通股。增量股份(假設已發行股份數與已發行股份數之差假設購買的股份)計入稀釋後每股收益計算的分母，但這些分母不具有反攤薄作用。

提供服務的成本：直接歸因於股權發行的費用被推遲並抵消發行的收益內已繳費資本，除非發行被放棄，在這種情況下，他們已覈銷並計入收入。

F-12

目錄表

區分負債和權益：本公司遵循ASC 480的規定「區分負債和權益」，以確定某些獨立金融工具的分類爲負債或權益。ASC 480要求，包含義務的權證可能要求發行人以現金贖回股份，被歸類爲負債，並按公允價值覈算。

對關聯方的投資 (金融工具、確認和計量)：本公司已選擇計量沒有易於確定的公允價值的權益證券，這些證券不符合ASC 820公允價值計量估計的實際權宜之計按每股(或其等值)資產淨值(「資產淨值」)計算的公允價值，按成本減去減值(如有)計算。在每個報告期，公司還評估指標，如被投資方的業績及其能力繼續作爲持續經營的企業和市場狀況，以確定投資是否減值，在這種情況下，本公司將估計投資的公允價值，以確定減值損失金額。

股票和權證回購：本公司按成本計入其普通股及認股權證的回購。本公司的普通股爲報廢而回購的股票將立即註銷，公司的普通股也相應減少。股票成本超過面值的任何部分，將按照美國會計準則在額外的實收資本中分配。 505-30-30，國庫股。對於回購的權證，如果該工具被歸類爲股權，在和解中支付的任何現金都被記錄爲對額外實收資本的抵消。該公司的認股權證全部歸類爲股權。

最近的會計聲明：2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，其中要求披露重大細分作爲實體部門損益衡量標準的一部分，並定期提供給首席運營決策者的費用。此外，它還對其他與分部相關的披露進行了補充或澄清，例如澄清 ASC 280中的披露要求適用於只有一個可報告分部的實體，並且一個實體可以披露多個分部損益衡量標準。ASU 2023-07在2023年12月15日之後開始的財政年度內有效和2024年12月15日之後開始的過渡期。允許及早領養。修正案應追溯通過。本公司認爲採用這一會計準則不會對這些方面產生實質性影響財務報表及相關披露。

3.	與關聯方的交易

管理人爲船舶提供廣泛的航運服務，如租賃、技術支持和維護、保險、諮詢、財務和會計服務，每日固定費用爲每艘航次或定期租船440美元，或每艘光船租船125美元(「管理費」)和經紀佣金根據經理與公司之間的管理協議，每艘船的運費、租金和滯期費(「經紀佣金」)爲1.25%。此外，當需要時，經理安排在船上進行監督，由在12個月期間，如果探視時間超過5天，則按每增加一天收取500美元(「監督費」)。

該經理還爲魔杖、清潔破碎機、清潔庇護所、清潔正義、蘇伊士普羅託邦、蘇伊士魔法、Eco Wildfire、Glorieuse、Clean Nirvana自2023年2月開始，Stealth Berana自2023年4月至2023年7月出售，Eco Bushfire自2022年9月至剝離，Eco AngelBay自2022年10月至2022年10月衍生品。經理已將這些服務分包給附屬船舶管理公司--希臘曼寧海外公司(例如：Navis海事服務公司)。公司向經理支付固定月費，每艘船2,500美元，用於船員管理服務(「船員管理費」)。

經理還擔任公司#年的銷售和採購經紀人。換取相當於船舶或公司總銷售或購買價格約1%的佣金。與船舶有關的佣金

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目錄表

所購船舶(「佣金--所購船舶」)按船舶發生時的成本資本化。與出售船舶有關的佣金(「佣金--船舶」出售“)包括在綜合經營報表中。

除管理服務外，公司還報銷經理對其高管的薪酬(「高管薪酬」)。此外，本公司向經理租用辦公室，併產生租金開支(「租金開支」)。

2023年2月14日，本公司與與家族成員有關聯的公司簽訂了協議備忘錄公司收購「Glorieuse」和「Eco Wildfire」船的首席執行官，總代價爲3,550萬美元(注4)。這些船隻於2023年3月27日交付給公司和2023年3月28日。Glorieuse號船的總收購價爲18,500,000美元，其中包括8,500,000美元現金和13,875股C系列累積可轉換永久優先股(「C系列優先股」) (注9)。

2023年6月21日，公司完成衍生產品(注1)，並已收到 600,000股C3I的A系列永久可轉換優先股，清算優先權爲每股25美元，面值爲每股0.01美元。公司是所有已發行和未發行的A系列永久可轉換汽車的持有者 C3I的優先股(注1)。A系列永久可轉換優先股沒有投票權。A系列永久可轉換優先股可根據公司的選擇在任何時間和從於發行日起計連續五個交易日內，以相當於C3IS普通股VWAP 150%的換股價格，於發行日後90天或之後不時發行。這個在最初發行A系列永久可轉換優先股後，C3I在登記發行任何C3I普通股時，轉換價格將調整爲C3I普通股發行的最低價格。此外，Imperial是有權獲得600,000股A系列永久可轉換優先股的累積現金股息，年率爲5.00%，所述金額爲每股25美元，於15日每季度應收^這是每年的1月、4月、7月和10月，須經C3IS董事會批准。本公司確認自2023年6月21日至2023年12月31日期間，金額404,167美元，在隨附的綜合經營報表中的「關聯方股息收入」中列報。

由於A系列永久可轉換優先股沒有可觀察到的市場，這些優先股的價格爲12,636,000美元，這是公平的通過公允價值層次的第三級投入確定的股份價值，考慮到基於收益法的第三方估值，並考慮到公司未來現金流量的現值預計將從持有股權工具中獲得。

對關聯方的投資最初按被視爲公允價值計量。 A系列永久可轉換優先股的任何可觀察市場的存在、相同或類似投資的任何可觀察到的價格變化以及任何有損害的跡象。根據本公司的評估，截至2023年12月31日，並無發現此類案件。

F-14

目錄表

所採用的估值方法包括A系列價值的分歧永久可轉換優先股由三個部分組成，即「直接」優先股部分、嵌入期權部分和控制權溢價部分。使用三個組成部分總和的平均值來估計 A系列永久可轉換優先股的價值爲12，636，000美元。每個組成部分使用的估值方法和其他重要可觀察輸入數據載列如下：


	估值技術	重要的其他可觀察輸入	值
「直接」優先股部分	貼現現金流模型	- 加權平均資本成本		13	%

嵌入式選項組件	布萊克與斯科爾斯	- 波動性 - 無風險利率 - 加權平均資本成本 - 執行價格 - 股價（基於前5個交易日成交量加權平均值）	$ $	78 4 13 3.50 2.33	% % %

控制高級組件	貼現現金流模型	- 控制溢價 - 加權平均成本資本		12 13	% %

截至2023年12月31日，C3I投資總價值達12,798,500美元，包括應計股息162,500美元，並在隨附的綜合資產負債表中作爲「於關聯方的投資」單獨列示。截至2023年12月31日，公司未發現任何減值跡象或任何同一發行人相同或相似投資的可觀察價格。

2023年7月7日，本公司簽訂了與C3IS就出售「隱形貝拉納」號船達成協議，總代價爲43,000,000美元(附註4)。這艘船於2023年7月14日交付給她的新船東。總代價的10%，即$4300,000 收到的是現金，剩餘的38700 000美元是2024年7月應收的，沒有說明的利息。本公司來自C3IS的應收賬款按其公平價值35,700,000美元(「剩餘售價」)於 2023年7月14日。由於剩餘的38,700,000美元的收取只取決於時間的推移，這一安排已作爲賣方融資入賬，融資部分爲3,000,000美元，這是差額在2024年7月應收的剩餘銷售價格35,700,000美元和38,700,000美元之間，將作爲應收賬款使用期間的利息收入入賬，即到2024年7月。利息收入1,363,360元 2023年7月14日至2023年12月31日期間，計入合併經營報表中的「利息收入關聯方」。出售「Stealh Berana」號船確認的淨收益爲 8182,777美元。

2023年9月5日，本公司與本公司成員的關聯公司簽訂了協議備忘錄公司首席執行官的家人購買兩艘油輪，總購買價爲71,000,000美元。截至2023年12月31日，沒有支付按金。這些船隻是在第一次交付給公司的 2024年第四季度(附註16)。

截至2023年12月31日，C3I的經常帳戶餘額爲37,906,821美元(2022年：無)。應收款涉及出售「隱形貝拉納」號船的未付款項，其中包括與船上存貨有關的剩餘銷售價格、應計利息1,363,360美元和應收款843,461美元。船隻。

與歐洲區域投資協會公司的關聯方應收賬款餘額主要與收到的收款有關截至2023年12月31日，代表本公司的資產爲零(2022年：146,708美元)。

與經理的往來帳戶餘額爲 2023年12月31日爲負債2,324,334美元(2022年：3,016,438美元)。負債主要指經理代表公司支付的款項。

F-15

目錄表

公司關聯方收取的金額包括：


		截至2013年12月31日止的年度，
	運營說明中的位置	2021		2022		2023
管理費	管理費-關聯方		527,425		1,045,640		1,606,440
經紀佣金	航行費用-關聯方		218,192		1,202,449		2,253,979
監督費	船舶運營費用-關聯方		26,500		28,500		57,000
船員管理費	船舶運營費用-關聯方		60,000		137,000		289,583
高管薪酬	一般和行政費用		19,875		296,274		400,072
一般和行政費用-前父母	一般和行政費用		291,801		—		—
佣金-購買的船隻	船舶，淨網		—		1,168,000		355,000
佣金-出售的船隻	船舶，淨網		—		—		430,000
租金費用	一般和行政費用		—		—		65,104

容器，漁網

船舶分析，淨如下：


	船舶成本			累計折舊			上網本值
截至2022年1月1日的結餘		231,714,888			(111,751,904	)		119,962,984
收購和改進		118,678,560			—			118,678,560
當年折舊		—			(12,290,463	)		(12,290,463	)

截至2022年12月31日的餘額		350,393,448			(124,042,367	)		226,351,081

收購和改進		39,004,423			—			39,004,423
減損損失（注1）		(10,894,124	)		1,898,101			(8,996,023	)
處置		(57,938,600	)		26,555,487			(31,383,113	)
衍生產品幹散貨船（注1）		(28,500,000	)					(28,500,000	)
當年折舊		—			(15,629,116	)		(15,629,116	)

截至2023年12月31日的餘額		292,065,147			(111,217,895	)		180,847,252

截至2022年12月31日止年度的新增主要與船隻的收購有關「乾淨的涅槃」、「乾淨的正義」、「蘇伊士魔法」、「蘇伊士烏托邦」、「生態叢林之火」和「生態天使灣」。

截至2023年12月31日止年度的新增主要與收購「Glorieuse」號和「Eco」號船隻有關野火”（注3）。

截至2023年12月31日止年度的出售與「Stealth Berana」號船隻的銷售有關 (Note 3）。

截至2022年12月31日和2023年12月31日，公司對其持有的船舶進行了減損審查由於航運業的普遍條件，供使用。由於公允價值低於其公允價值的四艘船舶的未貼現淨運營現金流量超過了每艘船舶的公允價值，因此沒有出現任何損失記錄下來。截至2023年12月31日止年度，已識別並記錄了與分拆相關的價值8，996，023美元的損失（注1）。

F-16

目錄表

長期債務


定期貸款	拉制		12月31日，
	量		2022		2023
2021年11月發行，2026年11月到期（「定期貸款A」）		28,000,000		23,196,000		—

2022年9月發放，2026年9月到期（「定期貸款B」）		17,000,000		16,450,000		—

2022年11月發行，2027年11月到期（「定期貸款C」）		30,792,500		30,792,500		—

總				70,438,500		—
長期債務的當期部分				10,324,000		—
長期債務				60,114,500		—

債務總額				70,438,500		—
遞延財務費用的當期部分				147,462		—
遞延財務費用非當前				326,577		—

遞延財務費用總額				474,039		—

債務總額				70,438,500		—
減去：遞延財務費用總額				474,039		—

債務總額，扣除遞延財務費用後的淨額				69,964,461		—
減去：長期債務的當期部分，減去遞延融資的當期部分收費				10,176,538		—

長期債務總額				59,787,923		—

於2023年3月10日，本公司預付2320萬美元，相當於當時未償還的餘額使用手頭現金的定期貸款A以及「魔杖」、「清潔破碎機」、「清潔庇護所」和「隱形貝拉納」號船隻的相關抵押被釋放。

2023年第一季度，公司按照定期貸款B的攤銷時間表償還了140萬美元。和C，然後按如下方式進行全額預付款：

2023年4月7日，公司預付3,000萬美元相當於當時使用手頭現金的定期貸款C的未償還餘額以及「蘇伊士魔法」號和「蘇伊士普羅託皮亞」號船隻的相關抵押貸款被釋放。

於2023年4月25日，本公司使用手頭現金預付1,590萬美元，相當於當時未償還的定期貸款b的餘額「廉潔涅槃」號和「廉潔正義」號船的相關抵押品被解除。

銀行貸款利息上述貸款在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的年度的支出分別爲87,724美元、1,444,884美元和1,271,409美元。利息支出計入綜合報表的利息和財務成本行動。截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日止年度，遞延融資費用攤銷金額分別爲32,587美元、94,007美元和474,039美元，並計入綜合運營報表。截至2022年12月31日，未償還貸款的利率是基於定期貸款A和C的LIBOR以及定期貸款B的SOFR加上1.95%至2.55%的按金。平均利率截至2023年12月31日止年度的上述貸款(包括按金)爲7.55%(2022年：6.28%)。

F-17

目錄表

應計負債

應計負債包括：


	截至2013年12月31日，
	2022		2023
長期債務利息		463,645		—
行政費用		372,570		67,464
航次費用		527,581		1,071,393
船舶營運費用		618,510		1,869,643

總		1,982,306		3,008,500

7.	金融工具公允價值與信用風險集中

金融工具可能使公司面臨相當集中的信用風險，主要由現金和現金組成等價物、定期存款、貿易和其他應收賬款、應付貿易賬款、與關聯方的餘額和應計負債。公司通過進行持續的信用評估來限制應收賬款的信用風險該公司對其客戶的財務狀況不感興趣，一般不需要爲其應收貿易賬款提供抵押品。公司將現金及現金等價物和定期存款存放在信用質量較高的金融機構。「公司」(The Company) 對這些金融機構的相對信用狀況進行定期評估。

公允價值披露:*本公司已根據指引指定的公允價值等級，對按公允價值入賬的資產和負債進行分類。公允價值層級如下：

一級：相同資產或負債的活躍市場報價。

二級：市場數據證實的可觀察到的基於市場的投入或不可觀察的投入。

第三級：未經市場數據證實的不可觀察到的投入。

現金及現金等價物、定期存款、貿易及其他應收賬款、應付貿易賬款、與由於這些金融工具的短期性質，各方和應計負債是對其公允價值的合理估計。現金和現金等價物被視爲一級項目，因爲它們代表短期流動資產到期日。

股東權益

根據公司章程，公司的法定股本包括2,000,000,000股普通股，每股票面價值爲0.01美元，在2億美元的優先股中，每股票面價值爲0.01美元。緊隨其後的是討論了剝離在附註1中，公司共發行318,351股普通股 795,878股8.75%的A系列累計可贖回永久優先股。每一股已發行普通股有權親自或委派代表就其持有人在股東大會上表決的所有事項投一票。股東們。普通股的持有者(I)有同等的應課稅權從合法可用資金中獲得股息，因此，如果董事會宣佈；(Ii)他們有權按比例分享我們所有可用於於清盤、解散或清盤時派發；及(Iii)並無優先認購權、認購權或轉換權或贖回或償債基金撥備。所有已發行的普通股都是全額支付的，不需要評估。

納斯達克通知

2022年6月17日，公司收到納斯達克股市書面通知，表明由於收盤買入價 2022年5月5日至2022年6月16日，公司普通股連續30個工作日低於在納斯達克資本市場繼續上市的最低每股1.00美元收購價要求，但公司並未遵守納斯達克上市規則5550（a）（2）。

F-18

目錄表

根據納斯達克上市規則第5810(C)(3)(A)條，恢復合規的適用寬限期爲180天，或至2022年12月14日。2022年12月，本公司收到正式納斯達克股票市場上市資格部通知本公司已獲增發180天合規期，或直到2023年6月12日，才能恢復遵守納斯達克市場規則第5550(A)(2)條中每股1.00美元的最低出價要求。如果普通股的收盤價爲每股1.00美元或更高，持續至少10年，公司可以彌補這一不足在寬限期內的連續工作日。2023年4月28日開盤時，經公司董事會批准，公司生效15投1中公司普通股的反向股票拆分。於2023年5月16日，本公司重新遵守納斯達克上市規則第5550(A)(2)條關於本公司普通股。

Ii)

股票發行-普通股和認股權證

在截至2022年12月31日的年度內，公司籌集了168,001,415美元的毛收入，或156,821,474美元的淨收益，來自公開發售及部分行使在包銷公開發售中發行的認股權證(詳情見下文)。

2022年第一季度，公司完成了736,000股普通股和11,040,000股普通股的包銷公開發行 A類認股權證可行使736,000股普通股，行使價爲每股18.75美元，包括全面行使承銷商的超額配售選擇權。該公司還向承銷商發行了552,000份認股權證(「2022年2月代表認購權證」)，可行使36,800股普通股，行使價爲每股20.625美元。此次發行爲該公司帶來了13,800,000美元的毛收入。在.期間截至2022年12月31日止年度，本公司共爲733,133股普通股行使了10,997,000股A類認股權證，爲本公司帶來毛收入13,746,250美元(2023年：無)。

2022年3月，公司完成包銷公開發行，包括全面行使承銷商超額配售購股權爲2,874,997股，每股24美元，每股包括(I)一股本公司普通股和(Ii)15股B類認股權證，以每股24美元的行使價購買一股普通股。這個公司還向承銷商代表發行了1,724,998份認股權證(「2022年3月代表認購權證」)，以每股30.00美元的行使價購買總計115,000股普通股。此次發行爲該公司帶來了68,999,920美元的毛收入。2022年6月，幾個現有的B類認股權證持有人行使了31,150,000份已發行的B類認股權證，購買了總計2,076,667股普通股以股票換取現金，行使價由公司每股24美元降至每股10.5美元，爲公司帶來21,805,000美元的毛收入。行使持有人還收到了總計31,150,000份D類認股權證，以以每股12美元的行使價購買最多2,076,667股普通股。該公司將本次權證誘因交易視爲權證修改，並已確認2,943,675美元的 D類認股權證作爲被視爲股息。由於公司在交易時處於累計虧損狀態，抵銷金額已計入額外的實收資本。

截至2022年12月31日的年度，總數爲31,322,950 已行使2,088,197股本公司普通股的B類認股權證，爲本公司帶來22,081,720美元的毛收入(2023年：無)。

2022年5月，公司完成包銷公開發行，包括全面行使承銷商超額配售期權，5,575,757個單位，每單位8.25美元，每個單位包括(I)一股本公司普通股和(Ii)15份C類認股權證，按每股8.25美元的行使價購買一股普通股。這個公司還向承銷商代表發行了2,090,909份認股權證(「2022年5月代表認購權證」)，以每股10.3125美元的行使價購買最多139,394股普通股。此次發行帶來了毛收入，

F-19

目錄表

公司市值45,999,999美元。在截至2022年12月31日的年度內，公司共爲357,167股普通股行使了5,357,500股C類認股權證，從而爲公司帶來2,946,625美元的收益(2023年：無)。

2022年12月，公司完成公開募股98,280 普通股，爲公司帶來426,901美元的毛收入。

2023年1月、2023年2月和2023年3月，公司完成了3,287,062股普通股的公開發行，總收益爲12,095,255美元。

2023年8月，公司完成了8,499,999個單位的包銷公開發行，每個單位包括(I)每股2.00美元的一股公司普通股或一股普通股可按每股2.00美元的價格行使的預籌資金認股權證每股1.99美元的價格和(Ii)一份E類認股權證，以每股2.00美元的行使價購買一股普通股。預先出資認股權證的持有者被允許以無現金方式將其認股權證轉換爲普通股。作爲一個結果，以每股2.00美元的價格發行了6,033,333個單位，並以每股1.99美元的價格從已發行的預籌資權證中無現金行使了2,447,184個單位。此次發行爲該公司帶來了16,975,331美元的毛收入。

在截至2023年12月31日的年度內，回購了若干C類和D類認股權證。2023年10月，公司回購了22,200,000 C類認股權證可行使1,480,000股普通股，金額爲414,400美元；16,500,000股D類認股權證可行使1,100,000股普通股，金額253,000美元。此外，在2023年12月，該公司回購了35,869,862 C類認股權證可行使2,391,323股普通股，金額爲669,570美元；12,049,995股D類認股權證可行使803,333股普通股，金額184,768美元。截至2023年12月31日，能夠根據每一類未償還認股權證可能發行的有：


認股權證類別	股票將於週一開始發行練習剩餘的部分認股權證
A類		2,867
B類		786,800
C類		1,347,267
D類		173,334
E類		8,499,999

總		10,810,267

此外，在2022年2月行使時，可能會額外發行291,194股普通股， 2022年3月和2022年5月代表認購權證。

本公司對年內發行的認股權證進行會計評估截至2022年和2023年12月31日止年度已考慮ASC 480「區分負債與權益」，並決定認股權證應分類爲權益而非負債。在行使認股權證，持有人有權獲得普通股。

Iii)

庫存股

2023年9月7日，公司董事會批准了一項金額高達1000萬美元的股票回購計劃用於回購公司普通股。在截至2023年12月31日的年度內，公司完成了3,444,536股股份的回購，平均每股價格爲1.71美元，總回購金額爲5,885,727美元。這些股份以由公司持有的庫存股。截至2021年及2022年12月31日止年度，本公司並無回購任何普通股。

F-20

目錄表

四)

優先股：

下表列出了截至2022年和2023年12月31日的發行優先股摘要。


系列	描述	首字母發行日期		總股份傑出的		清算偏好每股 (美元)		攜帶值(1)		股息率
系列A	累計8.75% 可贖回永久		2021年11月10日		795,878	$	25	$	7,959		每年8.75% 清算每股優先權

B系列	B系列優先股		2022年10月21日		16,000	$	0.01		160		無股息權

					811,878			$	8,119

沒有發行成本。

8.75% A系列累計可贖回永久優先股：

A系列優先股持有人將有權在公司董事會宣佈時獲得爲此目的合法可用的資金、自成立之日起的累計現金股息衍生品。

A系列優先股的股息按每股A系列優先股每25.00美元的規定清算優先股每年8.75%的稅率累積份額股息率不予調整。股息於每年3月、6月、9月和12月的30日支付。2021年12月，公司宣佈並支付股息130，574美元（每股0.1640625美元）其與2021年12月3日至2021年12月29日期間相關的A系列優先股。

合計股息在截至2022年和2023年12月31日的兩個年度內，公司795,878股A系列優先股(每股0.1640625美元)支付了1,740,983美元。

如果發生任何清算、解散或清盤公司的事務，無論是無論是自願的還是非自願的，A系列優先股的持有者將有權獲得每股25.00美元的清算優先權，外加相當於截至(但不包括)日爲止的所有累積和未支付的股息。在向公司普通股或任何其他初級證券的持有者支付任何款項之前，無論是否申報。

A系列優先股代表公司的永久股權。本公司沒有義務贖回或回購任何 A系列優先股隨時發行。A系列優先股可於2022年6月30日起根據本公司的選擇權全部或不時部分贖回。

A系列優先股的持有者通常沒有投票權。然而，如果和任何時候在首輪支付的股息優先 A系列優先股的持有者(與已被授予類似投票權的任何平價證券的持有者作爲一個類別一起投票)拖欠股份六個或六個以上季度，無論是否連續可行使)除某些例外情況外，將有權額外選舉一名董事擔任公司董事會成員，除非董事會成員已因選舉一名董事由已被授予類似投票權的平價證券的持有人提供。這一權利將一直持續到公司支付或宣佈並預留A系列優先股的所有累積股息。

F-21

目錄表

B系列優先股：

於2022年10月21日，本公司訂立購股協議，發行16,000股新指定的B系列優先股向其被視爲關聯方的董事長兼首席執行官哈里·瓦菲亞斯出售每股面值0.01美元的股票，以換取20萬美元的現金代價。B系列優先股的發行得到了一家獨立機構的批准。本公司董事會委員會收到獨立財務顧問的公平意見，認爲從財務角度來看，交易對本公司是公平的。每股b系列優先股賦予持有人權利。對於提交公司股東表決的所有事項，每股投票權不得超過25,000票，但B系列優先股的任何持有人不得根據B系列優先股行使投票權，這將導致該等股份的任何實益擁有人及其聯營公司的總投票權不得超過提交本公司股東投票表決的任何事項的合資格投票數的49.99%。B系列賽的持有者優先股不應具有特別投票權或同意權，並應與普通股持有人一起就提交給股東的所有事項進行投票。B系列優先股不能轉換爲普通股。股票或任何其他證券，不可贖回，不可轉讓，也沒有股息權。當公司發生清算、解散或清盤時，B系列優先股將與普通股股東享有同等地位。並有權獲得相當於每股面值0.01美元的付款。在公司任何清算、解散或清盤時，b系列優先股持有人沒有獲得分配的其他權利。

夾層股權

2023年2月17日，公司與無瑕疵管理公司訂立購股協議，並出售給無瑕疵管理公司 13,875股新發行的C系列累積可轉換永久優先股(「C系列優先股」)，其清算優先權爲每股1,000美元(1,000美元)(「清算優先權」)。這個 C系列累計可轉換永久優先股被用作從一家關聯公司收購HandySize幹散貨船「Glorieuse」(附註3，4)的部分對價。

C系列優先股的每名持有人，在緊接以下日期的任何時間及不時在該日期或之後六個月2023年2月17日週年紀念，可選擇將其C系列優先股全部或部分轉換爲普通股，轉換速度相當於C系列清算優先股，外加截至轉換日期(包括該日期)的任何應計及未支付股息的款額，除以(1)$7.50及(2)中較低者。十天VWAP可不時調整，但條件是，轉換價格不得低於1.50美元。如公司須於任何時間或不時派發股息或以其他方式就其普通股或任何其他權益或權益等價物作出一項或多項分配應以普通股股份支付的證券，或對已發行普通股進行細分或拆分，則在緊接該等股票分紅或分派、拆分或拆分之前有效的換股價格應按比例減少，反之，如本公司於任何時間或不時將普通股已發行股份合併(包括以反向股票分拆的方式)，則爲合併前有效的換股價格應按比例增加。在2023年4月28日進行反向股票拆分後(注1)，轉換價格進行了調整，以反映15投1中反轉股票拆分。

C系列優先股的持有者應有權不時從下列資產中獲得股息當董事會宣佈時，公司可合法地以相當於每年5.00%的利率支付股息。股息，在公司宣佈支付的範圍內，應按季度支付從2023年7月15日開始，每年的1月15日、4月15日、7月15日和10月15日。C系列優先股的股息應根據360天包含以下內容的年份十二30天月份。每年5.00%的股息率不受調整。截至2023年12月31日，公司爲公司的13,875系列C系列優先股支付了389,271美元的股息股票給無瑕疵管理公司。

F-22

目錄表

C系列優先股可在控制權變更時贖回，控制權變更的定義爲任何「個人」或「團體」通過購買、合併或其他收購交易或一系列購買、合併或其他收購交易獲得公司股票的實益所有權使該個人或團體有權行使超過本公司所有股份總投票權的50%以上，該股份一般有權在董事選舉中投票。上述事件的發生並非完全受制於公司，因此C系列優先股最初是根據ASC在夾層股權中分類的480-10-S99“區分負債和權益-- 美國證券交易委員會材料“。C系列優先股在初步確認時記爲1,000萬美元，相當於Glorieuse船的收購價減去1,850萬美元的現金代價 850萬美元。該船的收購價與獨立經紀人確定的公允價值大致相當，用於確定夾層股權的公允價值，因爲它更加明顯，因此，比已發行的C系列優先股的公允價值更可靠地計量。

2023年12月21日，所有13,875系列C 這些股票由它們的持有者無瑕疵管理公司轉換爲6932,043股公司普通股。C系列優先股的轉換價格爲2.02美元，相當於每日加權成交量在緊接轉換書面通知交付日期前一個交易日到期的連續10個交易日內，公司普通股的平均價格。本公司根據ASC 470-20-40-5確定 C系列優先股轉換特徵本質上是一種贖回，因爲這種轉換是通過交付數量可變的具有固定貨幣金額的普通股來解決的，並通過應用ASC 260-10-S99-2已經確認 C系列優先股在轉換日期的賬面價值與同日交付的普通股的公允價值之間的差額爲6,507,789美元，載於股東權益。

10.

股權薪酬計劃

2021年，公司股東和董事會通過了股權補償計劃(「計劃」)，根據該計劃，公司的員工、董事或爲公司或其子公司提供重大服務的其他個人或實體有資格獲得包括限制性股票、限制性股票單位、非限制性股票、紅利股票、績效股票、股票增值權和購買普通股的期權。該計劃由公司董事會薪酬委員會和可能發行的普通股總數管理關於根據本計劃授予的獎勵，獎勵不得超過授予獎勵時公司已發行和已發行普通股數量的10%。公司董事會可以在任何時候終止本計劃時間到了。在截至2023年12月31日的年度內，自2022年第四季度首次授予以來，根據該計劃總共授予了1,775,787股限制性股票和631,250股購買普通股的期權(2022年：190,476股受限股票，2021年：零)。

限售股

於2022年11月21日，本公司根據本計劃將價值1,000,000美元的公司普通股授予公司的首席執行官。授予的股票數量是根據授予日期，即2022年11月21日的收盤價確定的，相當於5.25美元。2023年7月17日歸屬的95,238股限售股，其餘其中95,238股限制性股票於2024年7月15日歸屬。

2023年3月21日，公司授予280,392非既得利益根據該計劃向經理的員工出售限制性股票。每股股票的公允價值爲2.55美元，相當於當天公司普通股的市值。共140,196 2023年7月17日歸屬的限制性股份和2024年7月15日歸屬的剩餘140,196股限制性股份。

在……上面 2023年5月15日，公司授予547,550非既得利益根據該計劃向本公司首席執行官出售限制性股票。每股獲授股份的公允價值爲3.48元，與市場價值相等的

F-23

目錄表

公司當天的普通股。273,775股限制性股份於2024年5月15日歸屬，其餘273,775股限制性股份於2025年5月15日歸屬。

2023年10月25日，公司授予179,244名非既得利益受限制的股份經理給員工的計劃。每股股票的公允價值爲1.59美元，相當於當天公司普通股的市值。89,622股限制性股票於2024年10月25日歸屬，其餘股份 89,622股限制性股票於2025年10月25日歸屬。

2023年10月30日，公司共578,125美元非既得利益根據該計劃向公司首席執行官、臨時首席財務官和非執行董事本公司董事會成員結伴。每股股票的公允價值爲1.60美元，相當於當天公司普通股的市值。289,062股受限股於2024年10月30日歸屬，其餘289,063股受限股股票將於2025年10月30日到期。

所有未歸屬的限制性股票均以期權持有人的繼續作爲本公司的僱員或董事服務，直至適用的歸屬日期。在任何限制性股份被沒收之前，受讓人有權投票表決這些限制性股份，接受和保留所有常規現金。本公司有權就該等受限制股份派發現金股息，並行使所有其他權利，惟本公司將保留對有關受限制股份作出或宣派的定期現金股息以外的所有分派的保管。

公司支付所有限制性股票的股息，無論這些股票是否已歸屬，員工也沒有義務當就業停止時，返還股息。本公司於截至2021年、2021年、2022年及2023年12月31日止年度並無派發任何股息。

截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日止年度的股票薪酬支出爲零，分別爲117,256美元和2,343,210美元，並分別列入合併業務報表，列在「一般和行政費用」項下。

不是非既得利益股票截至2021年12月31日存在。的狀態摘要。公司的非既得利益截至2022年12月31日和2023年12月31日的限制性股票如下：


	受限制的數量：股票			加權平均助學金日期公允價值非既得利益分享
未歸屬，1月1日， 2022		—
授與		190,476			5.25

非既得利益者，2022年12月31日		190,476			5.25

授與		1,585,311			2.42
既得		(235,434	)		(3.64	)

未歸屬，12月31日， 2023		1,540,353			2.58

截至2011年，與所授予股份相關的剩餘未確認補償成本爲2，370，009美元根據合同條款，2023年12月31日預計將在剩餘加權平均1.1年內確認非既得利益股票獎勵。

購買普通股的選擇權

對 2023年10月30日，公司根據該計劃向公司首席執行官、臨時首席財務官和非執行董事董事會成員公司董事。其中50%的期權於2024年10月30日歸屬，其餘50%於2025年10月30日歸屬。這些期權將於2033年10月30日到期。所授予的每份期權的公允價值爲1.14美元。公平值

F-24

目錄表

授予的每一項期權都是在授予之日使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計的。計算公允價值時採用了以下加權平均假設授予的期權：預期波動率爲0.81%；預期期限爲5.75年；無風險利率爲5.5%。所授予期權的預期期限估計爲歸屬期限和合同期限的平均值。預期中的波動率一般基於各油輪航運公司股票價格的歷史波動率，該波動率是根據授權日之前約六年的歷史數據計算得出的。

本公司於截至2021年、2021年及2022年12月31日止年度內並無股票期權活動。公司的業績摘要非既得利益股票截至2023年12月31日的年度期權活動及相關信息如下：


	2023年12月31日
	期權和股票 #		加權的- 平均值行使價格 $
未清償-年初		—		—
授與		631,250		1.60
已鍛鍊		—		—
未繳款項—年底		631,250		1.60
可行使--年終		—

在截至2023年12月31日的年度內，沒有授予任何期權。剩餘的未確認的賠償根據合同條款，截至2023年12月31日，與授予期權相關的成本預計將在140萬年的剩餘時間內確認其中包括那些沒有既得利益的期權。

對既得者的股票補償費用和非既得利益集團期權2021年、2022年和2023年12月31日終了年度分別爲零、零和91645美元，並列入合併業務報表在「一般和行政費用」的標題下。

截至2023年12月31日，流通股內在價值期權價格爲每份期權1.04美元。

F-25

目錄表

11.

(虧損)/每股收益

該公司計算每股基本和攤薄虧損/收益如下：


	截至2013年12月31日止的年度，
	2021			2022			2023
分子
淨(虧損)/收入		(3,639,979	)		29,510,928			71,134,002
減去：優先股累計股息		(140,246	)		(1,740,983	)		(2,130,254	)

減去：認股權證誘因下的視爲股息(注8)		—			(2,943,675	)		—

減去：被視爲從C系列優先股轉換中分離出來(附註9)		—			—			(6,507,789	)

減：分配給的未分配收益非既得利益股份		—			(61,906	)		(2,508,399	)

淨(虧損)/普通股股東應占收入，基本		(3,780,225	)		24,764,364			59,987,560
分母
加權平均已發行股數，基本		318,351			8,559,000			18,601,539

加權平均已發行股數，稀釋後		318,351			8,593,575			22,933,671

(虧損)/每股收益，基本		(11.87	)		2.89			3.22
(虧損)/每股收益，稀釋後		(11.87	)		2.89			2.93

截至2023年12月31日，稀釋後每股收益反映了增量收購普通股的631,250股未行使期權，具有攤薄效應的1,540,353股非既有股票獎勵，以及轉換已發行C系列優先股(注：9)可能產生的攤薄，計算方法如下「如果折算」的方法，即使用截至折算前一段時間的平均收盤價。未來可能稀釋基本每股收益的證券，這些證券不包括在稀釋後每股收益的計算中，因爲這樣做將具有反攤薄效果，即截至報告日期，未行使權證的任何增量份額是否已超出現金，按庫存股方法計算。截至2023年12月31日，未行使的總人數認股權證爲10,810,267(附註8)。

截至2022年12月31日，稀釋後每股收益反映了具有稀釋效應的A類認股權證的增量股份。本公司在計算截至2022年12月31日的普通股每股攤薄收益時，剔除了190,476股非既有股票獎勵的攤薄效果，因爲它們是反攤薄的。

在截至2021年12月31日的年度內，沒有稀釋證券。

已發行股份的加權平均數已進行調整，以反映2023年4月28日實施的反向股票分割（注1）。

報告的每股普通股虧損計算對截至2021年1月1日的普通股發行具有追溯效力。

F-26

目錄表

12.

收入

所附合並業務報表中的數額分析如下：


	截至2013年12月31日止的年度，
	2021		2022		2023
定期包機收入		10,813,545		26,331,752		21,738,874
光船收入		2,717,105		1,906,328		—
航次租船收入		3,679,869		67,957,871		158,583,636
其他收入		152,150		823,927		3,403,310

總		17,362,669		97,019,878		183,725,820

定期租船協議可能有一到12個月的續簽選項。相關章程租金一般是預付的。定期租船合同一般提供關於船舶速度和性能的典型保證，以及一些船東保護限制，使船舶只有在以下情況下才被送往安全港口承租人始終遵守適用的制裁法律，並僅攜帶合法和非危險貨物。公司可簽訂爲期一個月至十二個月的定期租約，並於個別個案的期限則視乎市場情況而定。承租人對所訪問的港口、航運路線和船速擁有完全的自由裁量權，但僅受上述船東保護性限制的限制。

船舶也可以根據航次租船，如果簽訂了使用船舶的合同，公司就根據該合同支付運費基於將貨物從裝貨港運往卸貨港。航程租金的很大一部分通常在航程結束時支付。

截至2021年12月31日、2022年12月31日和2022年12月31日止年度與公司航程包機有關的滯期費收入 2023年分別爲90萬美元、700萬美元和1920萬美元，並計入上表的「航次包機收入」。

截至2022年12月31日和2023年12月31日，該公司航次包機的應收賬款爲610萬美元分別爲1260萬美元和1260萬美元。

截至2022年、2022年和2023年12月31日，公司確認了240,002美元和合同履行費用分別爲302,773美元，主要是與公司航程包機有關的開始裝貨前發生的燃料費。這些成本記錄在#年的「其他流動資產」中。合併的資產負債表。

截至2022年和2023年12月31日，與未交付履約義務相關的收入該公司的航次包機金額分別爲1,500萬美元和670萬美元。公司將把截至2023年12月31日的未交付履約確認爲2024年第一季度的收入。

13.

船舶營運費用

所附合並業務報表中的金額分析如下：


	截至2013年12月31日止的年度，
	2021		2022		2023
船舶營運費用
船員工資及相關費用		4,321,751		8,592,098		13,452,713
保險		323,719		780,973		1,168,486
維修和保養		845,200		2,474,586		3,884,234
備件和消耗品		1,181,483		2,901,979		4,821,081
雜項費用		760,874		1,643,500		2,315,920

總		7,433,027		16,393,136		25,642,434

F-27

目錄表

14.

所得稅

根據公司註冊和/或船舶登記所在國家的法律，這些公司在以下方面不需納稅然而，對於國際航運收入，它們需要繳納註冊稅和噸位稅，這已列入綜合經營報表中的船舶運營費用。

根據《美國國內稅法》(以下簡稱《稅法》)，美國從國際業務獲得的收入如果運營船舶的公司符合某些要求，船舶通常可以免稅。除其他事項外，爲了有資格獲得這一豁免，經營船舶的公司必須在一個授予與美國公司同等免徵所得稅。該公司滿足這些初始標準。此外，這些公司必須由個人持有50%以上的股份，這些個人是公司註冊所在國家或地區的居民或另一個給予美國公司同等豁免的外國國家。該公司目前還滿足50%以上實益所有權的要求。

15.

承付款和或有事項

•

本公司預計在其正常運作過程中不時受到法律程序和索賠的影響業務，主要與人身傷害和財產傷亡索賠有關。這種主張即使缺乏可取之處，也可能導致大量財政和管理資源的支出。目前，本公司不知道有任何此類情況應披露的債權或或有負債，或應在所附合並財務報表中爲其計提準備金的債權或或有負債。

•

未來最低合同租船收入，佣金總額，基於承諾的船舶不可取消，截至2023年12月31日的定期和光船租賃合同，在截至2024年12月31日的12個月內總計346,750美元。

16.

後續事件

2024年2月18日和28日，「Aquadisiac」號和「Gstaad Grace II」號(前.隱形哈拉羅伯斯)，分別是交付本公司(附註3)。

2024年1月8日至2024年1月23日，公司回購807,348股普通股根據其股票回購計劃，總對價爲250美元萬。

2024年4月，公司授予(1)426,253人根據該計劃向公司首席執行官、臨時首席財務官、公司董事會非執行成員和經理員工出售計劃下的限制性普通股，以及(2)購買最多111,000股普通股的期權向公司首席執行官、臨時首席財務官和公司董事會非執行成員出售本計劃下的股票。其中50%的限制性股票和期權將於2025年4月歸屬，其餘50%的股份將於2026年4月歸屬。

2024年4月，公司通過了2024年股權補償計劃，根據該計劃，獎勵總額最高可達10% 在授予任何獎勵時，已發行普通股的數量。

2024年4月，公司支付股息向公司A系列優先股持有人支付435,246美元。

F-28

目錄表

公司目錄

董事及行政人員

哈里·N·瓦菲亞斯

首席執行官

帝國石油公司

喬治·希拉達基斯

董事兼主席審核委員會

經營董事

約翰·科斯多揚尼斯

主任

經營董事

聯合船舶經紀

企業通信

哈里·N·瓦菲亞斯

首席執行官

帝國石油公司

Kifissia，14561希臘

電話：+30 210 62 50 001

info@imperialpetro.com

公司辦公室

帝國石油公司 Inc.

基菲西亞斯大道331號

基菲西亞，14561 希臘

電話：+30 210 62 50 001

傳輸代理

股權信託有限責任公司

挑戰者路55號，2樓

新澤西州里奇菲爾德公園 07660

電話：（718） 921-8124

法律顧問

Goodwin Procter LLP

紐約州紐約州第八大道620號10018

核數師

德勤會計師事務所

會計師協會

3a Fragoklissias &amp; Granikou Str.

Marousi 15152，雅典希臘

股票上市

帝國石油公司的共同股票在納斯達克全球精選市場交易，代號爲「IMPP」

網站

企業投資者信息、新聞稿、船隊信息和美國證券交易委員會備案文件可以通過我們的網站獲得，網址是：www.ImperialPetro.com

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前瞻性陳述

本報告討論的事項可能構成前瞻性陳述。前瞻性陳述反映了我們對未來事件和財務業績的當前看法，可能包括有關計劃、目標、目標、戰略、未來事件或業績以及潛在假設的陳述。非歷史事實陳述的其他陳述。本報告中的前瞻性陳述基於各種假設，其中許多假設又基於進一步的假設，包括但不限於，管理層對歷史運營趨勢、我們記錄中包含的數據以及第三方提供的其他數據的檢查。儘管帝國石油公司。認爲這些假設在做出時是合理的，因爲假設本身就受到重大不確定性和意外事件的影響，這些不確定性和意外情況很難或不可能預測，也超出了我們的控制範圍。不能向您保證它將實現或實現這些目標期望、信念或計劃。我們認爲，可能導致實際結果與前瞻性陳述中討論的結果大不相同的重要因素包括世界經濟、貨幣、一般市場的實力。條件，包括租船費率和船舶價值的變化、租船對手方的表現、可能影響定期承租人對定期和臨時幹船塢的態度的需求變化、船廠業績、帝國石油公司的運營費用，包括燃料油價格、幹船塢和保險成本、獲得融資和遵守任何融資安排中的契約的能力，或監管當局採取的行動，可能未決或未來訴訟的責任、國內和國際政治狀況、烏克蘭衝突和相關制裁、以色列和加沙的衝突、以色列和加沙持續不斷的襲擊可能造成的航運路線中斷胡塞武裝在紅海和亞丁灣的襲擊或恐怖分子的事故、政治事件或行爲。

目錄表

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帝國石油公司331 Kifissias Avenue I Kifissia，14561 Greece電話：+30 2106250001-16 我傳真：+30 2106250018-19 www.imperialpetro.com我info@imperialpetro.com


的收入183.7美元2023年達到1.2億美元--增長86.7美元從2022年開始增長8.8億或89.4%。		在2023年內全額償還所有未償還貸款。

純收入 71.1美元2023年達到1.2億美元-到41.6美元從2022年起，141%。		現金和定期存款 124.0美元截至2023年12月31日，百萬。

積極支持我們的股東，在2023年內，我們回購了近350萬股普通股和580萬股未發行的認購權。


（金額以百萬美元計）	2021			2022		2023
收入		17.4			97.0		183.7
EBITDA		5.2			42.1		82.8
淨收入		(3.6	)		29.5		71.1
現金總額		3.4			118.9		124.0
債務		27.8			69.9		0