这份初步定价补充资料的资讯尚不完整,并可能会有所更改。与这些证券相关的登记声明已向证券交易委员会提交。这份初步定价补充资料以及随附的产品补充资料、标的资产补充资料、说明书补充资料和说明书并非对这些证券的出售要约,亦非在任何禁止提供或出售的州提出购买这些证券的请求。
根据完成情况,日期为2024年8月30日
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花旗集团全球货币市场控股公司。
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2024年9月
中期债券,N系列债券
定价补充说明2024年-USNCH23505
根据424(b)(2)条规提交。
注册声明两个编号333-270327和333-270327-01
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本定价补充资料所提供的证券乃由花旗全球市场控股有限公司发行的无抵押债务证券,并经花旗集团担保。与传统债务证券不同,该证券不支付利息,并且在到期时并不偿还固定的本金金额。相对地,该证券在到期时提供的支付金额可能大于、等于或少于规定的本金金额,取决于 以下指定标的中表现最差的从其初始标的值到最终标的值之间的表现
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这些证券提供了对表现最糟糕的基础资产的修改性曝险,(i)有机会根据下文所指定的上升参与率参与表现最糟糕的基础资产的任何增值,以及(ii)对表现最差的基础资产的任何贬值具有一定的保护。作为换取这些特点,投资者必须愿意放弃与任何基础相关的任何分红。此外,投资者必须愿意接受对超过下文指定的缓冲百分比的表现最糟糕的基础资产的任何贬值的下行风险。如果最差表现的基础资产从其初始基础价值贬值超过缓冲百分比至其最终基础价值,那么每当该贬值超过缓冲百分比 1%,您将损失您证券的已述本金金额的1%。
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您将面临与每个基础资产相关的风险,并且在任何一个基础资产的逆向变动下会受到负面影响。
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为了获得证券所提供的最差表现标的的修改曝光,投资者必须愿意接受(i)可能具有有限或没有流动性的投资,以及(ii) 如果我们和花旗集团公司不履行义务,可能无法收到证券所应得的任何款项的风险。所有证券的支付均受花旗全球市场控股公司和花旗集团公司的信用风险。
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关键词汇
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发行人:
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Citigroup全球市场控股有限公司,花旗集团全资子公司。
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担保:
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所有证券到期应付款项均由花旗集团全面无条件担保。
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基础标的:
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基础资产
初始基础价值*
最终缓冲区值**
道琼斯指数TM
罗素2000®指数
标普500®指数
*对于每个底层资产,在定价日期上的收盘价值
**对于每个标的物,其初始标的物价值的90.00%
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标明本金:
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每个证券的$1,000。
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定价日期:
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2024年9月30日
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发行日期:
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If, on any monthly Observation Date, the Observation Value of
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估值日:
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2027年9月30日,以后者暂定是否该日期不是预定交易日或发生某些市场紧急事件而延期
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到期日:
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2027年10月5日
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到期支付:
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你将会在到期时持有的每一份安防收到
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如果最差表现的基础资产的最终基础价值是 大于 初始基础价值是:
$1,000 + 回报金额
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如果最差表现的基础资产的最终基础价值是 如果最终基础股价等于初始基础股价,但大于缓冲股价:$1,000 初始基础价值,但 大于或等于最终缓冲值为:
$1,000
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如果最差表现的基础资产的最终标的价值是 小于最终缓冲值为:
$1,000 + [$1,000 × (最差表现基础资产的回报率 + 缓冲百分比)]
如果最差表现的标的物的最终基础价值低于其最终缓冲值,这意味著最差表现的标的物从其初始基础价值下跌超过缓冲比例,你将在到期时每1%的该跌幅超过缓冲比例,损失所述证券定额本金1%。
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最终基础价值:
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对于每个标的物,其在评估日期的收盘值
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回报金额:
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$1,000 × 最差表现标的物的基础回报 × 上行参与率
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上行参与率:
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171.00%
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最差表现标的物:
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具有最低基础回报率的基础指数
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基础回报:
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对于每个基础资产,(i) 它的最终基础资产价值 减去 它的初始基础资产价值 除以(ii) 它的初始指数值
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缓冲百分比:
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10.00%
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上市:
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该证券将不会上市交易
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CUSIP / ISIN:
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17333AAM1 / US17333AAM18
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承销人:
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花旗环球市场股份有限公司(花旗集团”),发行人之联属公司,作为主要
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承销费用和发行价:
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发行价(1)
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承销费用(2)
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发行人收益(3)
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每份安防:
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$1,000.00
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$12.00
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$988.00
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总共:
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$
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$
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$
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花旗集团全球货币市场控股公司。
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付款图示
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n证券
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n表现最差的基础资产
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市销率-2
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花旗集团全球货币市场控股公司。
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基础资产
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假设初始的基础值
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假设最终缓冲值
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道琼斯指数TM
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100.00
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90.00(其假设初始基础值的90.00%)
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罗素2000®指数
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100.00
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90.00(占其假设初始标的价值的 90.00%)
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标普500®指数
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100.00
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90.00(占其假设初始标的价值的 90.00%)
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基础资产
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假设的最终基础数值
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假设的基础回报率
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道琼斯指数TM *
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105.00
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5.00%
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罗素2000®指数
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120.00
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20.00%
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标普500®指数
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130.00
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30.00%
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基础资产
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假设的最终基础数值
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假设的基础回报率
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道琼斯指数TM
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110.00
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10.00%
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罗素2000®指数*
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95.00
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-5.00%
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标普500®指数
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120.00
|
20.00%
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市销率-3
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花旗集团全球货币市场控股公司。
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基础资产
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假设的最终基础数值
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假设的基础回报率
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道琼斯指数TM
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50.00
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-50.00%
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罗素2000®指数
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105.00
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5.00%
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标普500®指数*
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30.00
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-70.00%
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市销率-4
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花旗集团全球货币市场控股公司。
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您的投资可能会损失一部分。与传统的债券不同,这些证券在到期时不会偿还固定的本金金额。相反,您在到期时的支付将取决于最差表现的基础资产。如果最差表现的基础资产跌幅超过缓冲百分比,从初始基础资产价值到最终基础资产价值,您的证券的每一个1%跌幅超过缓冲百分比,您将损失1%的证券名义本金金额。
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这些证券不支付利息。与传统的债券不同,这些证券在到期前不支付利息或其他金额。如果您在证券期间寻求目前收入,则不应该投资于该证券。
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这些证券面临著较高的风险,因为它们有多个基础资产。这些证券比可能只有一个基础资产的相似投资更加冒险。由于存在多个基础资产,有更大的机会其中任何一个基础资产表现不佳,从而对您的证券回报产生不利影响。
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这些证券受到每个基础资产的风险影响,如果任何一个基础资产表现不佳,这些证券将受到负面影响。您将承担与每个基础资产相关的风险。如果任何一个基础资产表现不佳,您将受到负面影响。这些证券与由这些基础资产组成的一篮子不相关,这些基础资产的综合表现将优于最差表现的单一基础资产的表现。相反,您将承担最差表现的基础资产的全部风险。
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■
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您将无法从任何表现较好的基础资产中获得任何好处。证券的回报完全取决于表现最差的基础资产,您将无法从任何表现较好的基础资产中获得任何好处。
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■
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您将面临与基础资产之间关系相关的风险。就您的角度而言,最好是基础资产彼此相关,即它们的收盘价值在相似的时间和幅度上趋于增加或减少。通过投资于证券,您承担基础资产不会展示此关系的风险。基础资产的相关性越低,则在证券期间内,任何一项基础资产表现不佳的可能性就越大。只需有一个基础资产表现不佳,证券就会表现不佳。无法预测基础资产在证券期间的关系将是什么。基础资产在各方面存在显著差异,因此可能彼此之间不相关。
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你将不会收到股票的分红派息或享有其他相关权益。您将不会收到任何与标的物相关的股息。这些损失的股息率可能在证券期间内具有重大影响。本定价补充说明中描述的支付情况并不显示这些损失的股息率在证券期间内的任何影响。此外,您将不拥有任何与标的物或标的物中包含的股票相关的表决权或其他权利。
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■
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您在到期时的支付金额取决于最差的基础资产在单一天的收盘价值。由于您在到期时的支付金额仅取决于评估日期最差的基础资产的收盘价值,因此存在著这样的风险,即该天收盘价值可能比证券期间中的其他日期中的一个或多个日期更低,甚至可能显著更低。如果您投资于与最差的基础资产相关的其他金融工具,您可以在您选择的时间以全价卖出;或者如果到期时的支付金额基于最差基础资产的收盘价值平均值,您可能会取得更好的回报。
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这些证券受到花旗集团全球市场控股公司和花旗集团的信贷风险的影响。如果我们未能履行证券的债务,并且花旗集团未能履行其保证债务,则您可能无法收到应支付给您的任何证券。
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这些证券不会在任何证券交易所上市,可能在到期之前无法卖出。 这些证券将不在任何证券交易所上市。因此,这些证券可能没有或只有极少的二级市场。CGMI目前打算就这些证券提供二级市场并每天提供指示性买盘价格。CGMI提供的任何指示性买盘价格将由CGMI独家裁定,考虑到市场状况和其他相关因素,且不代表CGMI能以该价格,或者能以任何价格出售这些证券。CGMI可以随时暂停或终止提供市场和价格指示,而且不需要事先通知。如果CGMI暂停或终止提供市场,可能根本没有任何证券的二级市场,因为很可能CGMI将是唯一愿意在证券到期之前购买您的证券的经纪商。所以投资者必须准备持有这些证券直到到期。
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市销率-5
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花旗集团全球货币市场控股公司。
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根据CGMI的专有定价模型和我们内部的融资利率,基于定价日期估计的证券价值将低于发行价。 这个差异可归因于包含在发行价中的与销售、结构和对冲证券相关的某些成本。这些成本包括(i)与证券发售相关的所有销售优惠或其他费用,(ii)我们及其联属公司在与证券发售相关时所需负担的对冲和其他成本,以及(iii)对CGMI或其他我们联属公司在对证券下的对冲义务时的预期利润(可能高于或低于实际利润)。这些成本对证券的经济条款有不利影响,因为如果这些成本更低,证券的经济条款对您将更有利。证券的经济条款也可能受到使用我们内部资金利率而不是次级市场利率来定价证券的影响。详见下文“如果根据我们的次级市场利率计算来,证券的估计价值将低于现在的估计价值”。
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我们的联营公司使用专有定价模型为我们确定证券的预估价值。 摩根大通国际衍生品业务 (CGMI) 在此定价补充书封面揭示的预估价值是根据其专有的价值模型所得出的。在此过程中,CGMI 可能对其模型的输入(如标的物收盘价值的波动性和相关性、标的物的股息收益率和利率)做出自主判断。CGMI 对这些输入的看法可能与您或其他人的看法不同,作为本次发行的承销商,CGMI 的利益可能与您有所冲突。模型和模型的输入可能被证明是错误的,因此无法准确反映证券的价值。此外,此定价补充书封面上所设定的证券预估价值可能与我们或我们的关联方为其他目的(包括会计目的)确定的证券价值存在差异。您不应基于证券的预估价值来投资该证券。相反,您应该愿意持有该证券至到期,而不受最初预估价值的影响。
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■
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如果按照我们二级市场的利率计算,证券的估值会较低。本定价补充文件所包含证券的估值是基于我们内部融资利率计算的,该利率是我们通过发行证券愿意借入资金的利率。我们的内部融资利率通常低于我们的二级市场利率,而CGMI将在判定购买证券的二级市场价值时使用该利率。如果本定价补充文件中所包含的估值是基于我们的二级市场利率而不是内部融资利率,那么估算的值可能会较低。我们根据证券相关成本(通常高于常规债务证券的成本)以及我们的流动性需求和偏好来确定我们的内部融资利率。我们的内部融资利率不是应付证券利率。
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证券的估计价值并不表示CGMI或任何其他人可能愿意以此价格从您那里在二级市场中买入该证券。任何二级市场价格都将根据市场和其他因素而波动,详细描述在下一个风险因素中。此外,与此定价补充所含的估计价值不同,为了进行二级市场交易,证券的任何价值都将基于我们的二级市场利率,这很可能会导致证券的价值低于使用我们的内部资金利率的情况。此外,证券在二级市场的价格还将因买盘和卖盘价差而降低,而这种价差可能因在二级市场交易中要购买的证券的总面额和解除相关对冲交易的预期成本而有所不同。因此,证券的任何二级市场价格可能低于发行价。
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债券到期前的价值将根据许多不可预测的因素波动。 您的证券在到期前的价值将会根据相关基础资产的收盘价值、基础资产的波动性和相关性、基础资产的股息收益率、利率等因素以及到期的时间和我们以及富国银行公司的信用状况而波动,这些因素都在随附产品补充说明书的“与证券相关的风险因素-与所有证券相关的风险因素-在许多不可预测因素下,您的证券在到期前的价值将会波动”一节中有所描述。基础资产的收盘价值的变化可能不会导致您的证券价值的相应变化。您应该明白,在到期之前,您的证券价值可能显著低于发行价。
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在发行后,CGMI提供的任何二级市场买盘价格,以及CGMI或其联属公司制作的任何券商账户结单上显示的数值,将反映暂时性上调。这一次性暂时性上调的金额将在暂时性调整期间稳步下降至零。详见本定价补充资料中的“证券估值”章节。
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罗素2000指数(彭博代号 'RTY<Index>')、标普500指数(彭博代号 'SPX<Index>')和欧元区STOXX 50指数(彭博代号 'SX5E<Index>')(各自为“基础”,共同为“基础产品”)® 指数受到小资本化股票所带来的风险的影响。 构成拉塞尔2000指数的股票是由相对较小的市值公司发行的。较小公司的股票价格可能比大市值公司的股票价格更具波动性。这些公司往往比大市值公司规模较小。相对于较大公司,小市值公司可能更难以承受不利的经济、市场、贸易和竞争环境。小市值公司更不可能对他们的股票支付分红派息,在不利的市场环境下,分红支付的存在可能是限制股票下行压力的因素。®拉塞尔2000指数所涉及的股票是由相对较小的市值公司发行的。较小公司的股票价格可能比大市值公司的股票价格更具波动性。这些公司往往比大市值公司规模较小。相对于较大公司,小市值公司可能更难以承受不利的经济、市场、贸易和竞争环境。小市值公司更不可能对他们的股票支付分红派息,在不利的市场环境下,分红支付的存在可能是限制股票下行压力的因素。
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我们提供的证券并不意味著我们推荐其潜在投资。提供证券并不意味著我们相信投资于与标的相关的工具可能取得有利的回报。事实上,由于我们是全球金融机构的一部分,我们的关联公司可能持有标的或相关工具的头寸(包括空头头寸),并可能发布研究报告或表达观点,而这些观点与与标的相关的投资不一致。
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市销率-6
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花旗集团全球货币市场控股公司。
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我们附属公司的其他活动可能会以负面的方式影响基础资产的收盘价值,进而对证券的价值和你的回报产生负面影响。
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底层资产的收盘价值可能会受到我们或我们的联系企业的对冲和其他交易活动的不利影响。我们预计通过CGMI或其他我们的联系企业来对证券的义务进行对冲,他们可能在底层资产或与底层资产相关的金融工具中建立头寸,并可能在证券期间调整这些头寸。我们的联系企业还以定期方式(建立多仓或空仓或两者)为他们自己的账户、他们管理的其他账户或代表客户进行交易来建立底层资产或与底层资产相关的金融工具的头寸。这些活动可能会以负面方式影响底层资产的收盘价值,从而对证券的价值和您的收益产生不利影响。它们还可能导致我们或我们的联系企业获得巨大收益,而证券的价值下降。
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我们和我们的联营机构可能由于我们联营机构的业务活动而对您有利的经济利益产生相反的影响。 我们的联营机构与各类公司进行业务活动,包括提供贷款、进行投资和促进投资、承销证券发行和提供咨询服务。这些活动可能会以一种对证券的价值和您的回报产生负面影响的方式涉及或影响相应的基础资产。它们也可能使我们或我们的联营机构获得巨额回报,而证券的价值下降。此外,在进行这项业务的过程中,我们或我们的联营机构可能取得非公开信息,该信息将不向您披露。
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我们的附属机构计算代理商将对证券作出重要的决定。如果在证券期间发生特定事件,如市场混乱事件和其他与基础资产有关的事件,作为计算代理人的CGMI将需要做出自由裁量判断,这可能会对您的证券回报产生重大影响。在做出这些判断时,计算代理人作为我们的附属公司的利益可能与您作为证券持有人的利益相对立。在随附的产品补充资料中查看“与证券相关的风险因素-与所有证券相关的风险因素-计算代理人,作为我们的附属公司,将对证券做出重要决定"。
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影响基础资产的变化可能会影响您的证券价值。所属基础资产的赞助商随时可能对其运营方式进行方法论变更或其他变更,这可能会影响到基础资产的价值。我们并非任何此类基础资产赞助商的联系人,因此我们对任何此类赞助商可能做出的变更没有控制权。此类变更可能对基础资产的表现和证券的价值及您的回报产生负面影响。
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投资该证券的美国联邦税务后果不明确。关于这些证券在美国联邦税法中的正确纳税待遇,没有直接的法律权威,我们也不打算向国内税务局(即 “IRS”)提出请求来寻求裁决。因此,证券的税务处理的重要部分存在不确定性,国内税务局或法院可能不同意将证券视为预先支付的远期合同的处理方式。如果国内税务局能够成功主张证券的替代处理方式,证券的拥有和处置的税务后果可能会受到实质和不利的影响。此外,未来的立法、财政部法规或国内税务局指示可能会对证券的美国联邦税务处理产生不利影响,可能具有追溯效力。
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税务披露需经确认。本定价补充资料中所载的「美国联邦税务考虑事项」内容仍需经我们的律师确认,以确认证券定价后的资讯。如果我们的律师无法确认该资讯,您可能会被要求接受有关购买交易的资讯修订。在这种情况下,如果您拒绝接受有关资讯的修订,您所购买的证券将被取消。
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市销率-7
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花旗集团全球货币市场控股公司。
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道琼斯指数TM - 历史收盘价值
2014年1月2日至2024年8月29日 |
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市销率-8
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花旗集团全球货币市场控股公司。
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罗素2000®指数-历史收盘数值
2014年1月2日至2024年8月29日 |
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市销率-9
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花旗集团全球货币市场控股公司。
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标普500®指数-历史收盘数值
2014年1月2日至2024年8月29日 |
![]() |
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市销率-10
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花旗集团全球货币市场控股公司。
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在到期日之前,除非根据销售或交换,否则不应该在证券的期限内认识应税收入。
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在出售或交易安防(包括养老到期),您应该认识资本利得或亏损,该利得或亏损等于实现金额与您对该安防的税基之间的差额。如果您持有该安防超过一年,这样的利得或亏损应该属于长期资本利得或亏损。
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市销率-11
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花旗集团全球货币市场控股公司。
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市销率-12
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