這份初步定價補充資料的資訊尚不完整,並可能會有所更改。與這些證券相關的登記聲明已向證券交易委員會提交。這份初步定價補充資料以及隨附的產品補充資料、標的資產補充資料、說明書補充資料和說明書並非對這些證券的出售要約,亦非在任何禁止提供或出售的州提出購買這些證券的請求。
根據完成情況,日期為2024年8月30日
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花旗集團全球貨幣市場控股公司。
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2024年9月
中期債券,N系列債券
定價補充說明2024年-USNCH23505
根據424(b)(2)條規提交。
註冊聲明兩個編號333-270327和333-270327-01
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本定價補充資料所提供的證券乃由花旗全球市場控股有限公司發行的無抵押債務證券,並經花旗集團擔保。與傳統債務證券不同,該證券不支付利息,並且在到期時並不償還固定的本金金額。相對地,該證券在到期時提供的支付金額可能大於、等於或少於規定的本金金額,取決於 以下指定標的中表現最差的從其初始標的值到最終標的值之間的表現
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這些證券提供了對表現最糟糕的基礎資產的修改性曝險,(i)有機會根據下文所指定的上升參與率參與表現最糟糕的基礎資產的任何增值,以及(ii)對表現最差的基礎資產的任何貶值具有一定的保護。作為換取這些特點,投資者必須願意放棄與任何基礎相關的任何分紅。此外,投資者必須願意接受對超過下文指定的緩衝百分比的表現最糟糕的基礎資產的任何貶值的下行風險。如果最差表現的基礎資產從其初始基礎價值貶值超過緩衝百分比至其最終基礎價值,那麼每當該貶值超過緩衝百分比 1%,您將損失您證券的已述本金金額的1%。
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您將面臨與每個基礎資產相關的風險,並且在任何一個基礎資產的逆向變動下會受到負面影響。
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為了獲得證券所提供的最差表現標的的修改曝光,投資者必須願意接受(i)可能具有有限或沒有流動性的投資,以及(ii) 如果我們和花旗集團公司不履行義務,可能無法收到證券所應得的任何款項的風險。所有證券的支付均受花旗全球市場控股公司和花旗集團公司的信用風險。
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關鍵詞彙
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發行人:
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Citigroup全球市場控股有限公司,花旗集團全資子公司。
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擔保:
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所有證券到期應付款項均由花旗集團全面無條件擔保。
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基礎標的:
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基础资产
初始基礎價值*
最終緩衝區值**
道瓊斯指數TM
罗素2000®指數
标普500®指數
*對於每個底層資產,在定價日期上的收盤價值
**對於每個標的物,其初始標的物價值的90.00%
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標明本金:
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每個證券的$1,000。
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定價日期:
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2024年9月30日
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發行日期:
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If, on any monthly Observation Date, the Observation Value of
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估值日:
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2027年9月30日,以后者暫定是否該日期不是預定交易日或發生某些市場緊急事件而延期
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到期日:
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2027年10月5日
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到期支付:
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你將會在到期時持有的每一份安防收到
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如果最差表現的基礎資產的最終基礎價值是 大於 初始基礎價值是:
$1,000 + 回報金額
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如果最差表現的基礎資產的最終基礎價值是 如果最終基礎股價等於初始基礎股價,但大於緩衝股價:$1,000 初始基礎價值,但 大於或等於最終緩衝值為:
$1,000
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如果最差表現的基礎資產的最終標的價值是 小於最終緩衝值為:
$1,000 + [$1,000 × (最差表現基礎資產的回報率 + 緩衝百分比)]
如果最差表現的標的物的最終基礎價值低於其最終緩衝值,這意味著最差表現的標的物從其初始基礎價值下跌超過緩衝比例,你將在到期時每1%的該跌幅超過緩衝比例,損失所述證券定額本金1%。
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最終基礎價值:
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對於每個標的物,其在評估日期的收盤值
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回報金額:
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$1,000 × 最差表現標的物的基礎回報 × 上行參與率
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上行參與率:
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171.00%
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最差表現標的物:
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具有最低基礎回報率的基礎指數
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基礎回報:
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對於每個基礎資產,(i) 它的最終基礎資產價值 減去 它的初始基礎資產價值 除以(ii) 它的初始指數值
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緩衝百分比:
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10.00%
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上市:
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該證券將不會上市交易
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CUSIP / ISIN:
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17333AAM1 / US17333AAM18
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承銷人:
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花旗環球市場股份有限公司(花旗集團”),發行人之聯屬公司,作為主要
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承銷費用和發行價:
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發行價(1)
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承銷費用(2)
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發行人收益(3)
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每份安防:
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$1,000.00
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$12.00
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$988.00
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總共:
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$
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$
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$
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花旗集團全球貨幣市場控股公司。
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付款圖示
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n證券
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n表現最差的基礎資產
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市銷率-2
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花旗集團全球貨幣市場控股公司。
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基础资产
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假設初始的基礎值
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假設最終緩衝值
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道瓊斯指數TM
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100.00
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90.00(其假設初始基礎值的90.00%)
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罗素2000®指數
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100.00
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90.00(佔其假設初始標的價值的 90.00%)
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标普500®指數
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100.00
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90.00(佔其假設初始標的價值的 90.00%)
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基础资产
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假设的最终基础数值
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假设的基础回报率
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道瓊斯指數TM *
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105.00
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5.00%
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罗素2000®指數
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120.00
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20.00%
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标普500®指數
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130.00
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30.00%
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基础资产
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假设的最终基础数值
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假设的基础回报率
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道瓊斯指數TM
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110.00
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10.00%
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罗素2000®指数*
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95.00
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-5.00%
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标普500®指數
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120.00
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20.00%
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市銷率-3
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花旗集團全球貨幣市場控股公司。
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基础资产
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假设的最终基础数值
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假设的基础回报率
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道瓊斯指數TM
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50.00
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-50.00%
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罗素2000®指數
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105.00
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5.00%
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标普500®指数*
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30.00
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-70.00%
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市銷率-4
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花旗集團全球貨幣市場控股公司。
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您的投資可能會損失一部分。與傳統的債券不同,這些證券在到期時不會償還固定的本金金額。相反,您在到期時的支付將取決於最差表現的基礎資產。如果最差表現的基礎資產跌幅超過緩衝百分比,從初始基礎資產價值到最終基礎資產價值,您的證券的每一個1%跌幅超過緩衝百分比,您將損失1%的證券名義本金金額。
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這些證券不支付利息。與傳統的債券不同,這些證券在到期前不支付利息或其他金額。如果您在證券期間尋求目前收入,則不應該投資於該證券。
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這些證券面臨著較高的風險,因為它們有多個基礎資產。這些證券比可能只有一個基礎資產的相似投資更加冒險。由於存在多個基礎資產,有更大的機會其中任何一個基礎資產表現不佳,從而對您的證券回報產生不利影響。
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這些證券受到每個基礎資產的風險影響,如果任何一個基礎資產表現不佳,這些證券將受到負面影響。您將承擔與每個基礎資產相關的風險。如果任何一個基礎資產表現不佳,您將受到負面影響。這些證券與由這些基礎資產組成的一籃子不相關,這些基礎資產的綜合表現將優於最差表現的單一基礎資產的表現。相反,您將承擔最差表現的基礎資產的全部風險。
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您將無法從任何表現較好的基礎資產中獲得任何好處。證券的回報完全取決於表現最差的基礎資產,您將無法從任何表現較好的基礎資產中獲得任何好處。
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您將面臨與基礎資產之間關係相關的風險。就您的角度而言,最好是基礎資產彼此相關,即它們的收盤價值在相似的時間和幅度上趨於增加或減少。通過投資於證券,您承擔基礎資產不會展示此關係的風險。基礎資產的相關性越低,則在證券期間內,任何一項基礎資產表現不佳的可能性就越大。只需有一個基礎資產表現不佳,證券就會表現不佳。無法預測基礎資產在證券期間的關係將是什麼。基礎資產在各方面存在顯著差異,因此可能彼此之間不相關。
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你將不會收到股票的分紅派息或享有其他相關權益。您將不會收到任何與標的物相關的股息。這些損失的股息率可能在證券期間內具有重大影響。本定價補充說明中描述的支付情況並不顯示這些損失的股息率在證券期間內的任何影響。此外,您將不擁有任何與標的物或標的物中包含的股票相關的表決權或其他權利。
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您在到期時的支付金額取決於最差的基礎資產在單一天的收盤價值。由於您在到期時的支付金額僅取決於評估日期最差的基礎資產的收盤價值,因此存在著這樣的風險,即該天收盤價值可能比證券期間中的其他日期中的一個或多個日期更低,甚至可能顯著更低。如果您投資於與最差的基礎資產相關的其他金融工具,您可以在您選擇的時間以全價賣出;或者如果到期時的支付金額基於最差基礎資產的收盤價值平均值,您可能會取得更好的回報。
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這些證券受到花旗集團全球市場控股公司和花旗集團的信貸風險的影響。如果我們未能履行證券的債務,並且花旗集團未能履行其保證債務,則您可能無法收到應支付給您的任何證券。
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這些證券不會在任何證券交易所上市,可能在到期之前無法賣出。 這些證券將不在任何證券交易所上市。因此,這些證券可能沒有或只有極少的二級市場。CGMI目前打算就這些證券提供二級市場並每天提供指示性買盤價格。CGMI提供的任何指示性買盤價格將由CGMI獨家裁定,考慮到市場狀況和其他相關因素,且不代表CGMI能以該價格,或者能以任何價格出售這些證券。CGMI可以隨時暫停或終止提供市場和價格指示,而且不需要事先通知。如果CGMI暫停或終止提供市場,可能根本沒有任何證券的二級市場,因為很可能CGMI將是唯一願意在證券到期之前購買您的證券的經紀商。所以投資者必須準備持有這些證券直到到期。
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市銷率-5
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花旗集團全球貨幣市場控股公司。
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根據CGMI的專有定價模型和我們內部的融資利率,基於定價日期估計的證券價值將低於發行價。 這個差異可歸因於包含在發行價中的與銷售、結構和對沖證券相關的某些成本。這些成本包括(i)與證券發售相關的所有銷售優惠或其他費用,(ii)我們及其聯屬公司在與證券發售相關時所需負擔的對沖和其他成本,以及(iii)對CGMI或其他我們聯屬公司在對證券下的對沖義務時的預期利潤(可能高於或低於實際利潤)。這些成本對證券的經濟條款有不利影響,因為如果這些成本更低,證券的經濟條款對您將更有利。證券的經濟條款也可能受到使用我們內部資金利率而不是次級市場利率來定價證券的影響。詳見下文“如果根據我們的次級市場利率計算來,證券的估計價值將低於現在的估計價值”。
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我們的聯營公司使用專有定價模型為我們確定證券的預估價值。 摩根大通國際衍生品業務 (CGMI) 在此定價補充書封面揭示的預估價值是根據其專有的價值模型所得出的。在此過程中,CGMI 可能對其模型的輸入(如標的物收盤價值的波動性和相關性、標的物的股息收益率和利率)做出自主判斷。CGMI 對這些輸入的看法可能與您或其他人的看法不同,作為本次發行的承銷商,CGMI 的利益可能與您有所衝突。模型和模型的輸入可能被證明是錯誤的,因此無法準確反映證券的價值。此外,此定價補充書封面上所設定的證券預估價值可能與我們或我們的關聯方為其他目的(包括會計目的)確定的證券價值存在差異。您不應基於證券的預估價值來投資該證券。相反,您應該願意持有該證券至到期,而不受最初預估價值的影響。
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如果按照我們二級市場的利率計算,證券的估值會較低。本定价补充文件所包含证券的估值是基于我们内部融资利率计算的,该利率是我们通过发行证券愿意借入资金的利率。我们的内部融资利率通常低于我们的二级市场利率,而CGMI将在判定购买证券的二级市场价值时使用该利率。如果本定价补充文件中所包含的估值是基于我们的二级市场利率而不是内部融资利率,那么估算的值可能会较低。我们根据证券相关成本(通常高于常规债务证券的成本)以及我们的流动性需求和偏好来确定我们的内部融资利率。我们的内部融资利率不是应付证券利率。
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證券的估計價值並不表示CGMI或任何其他人可能願意以此價格從您那裡在二級市場中買入該證券。任何二級市場價格都將根據市場和其他因素而波動,詳細描述在下一個風險因素中。此外,與此定價補充所含的估計價值不同,為了進行二級市場交易,證券的任何價值都將基於我們的二級市場利率,這很可能會導致證券的價值低於使用我們的內部資金利率的情況。此外,證券在二級市場的價格還將因買盤和賣盤價差而降低,而這種價差可能因在二級市場交易中要購買的證券的總面額和解除相關對沖交易的預期成本而有所不同。因此,證券的任何二級市場價格可能低於發行價。
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債券到期前的價值將根據許多不可預測的因素波動。 您的證券在到期前的價值將會根據相關基礎資產的收盤價值、基礎資產的波動性和相關性、基礎資產的股息收益率、利率等因素以及到期的時間和我們以及富國銀行公司的信用狀況而波動,這些因素都在隨附產品補充說明書的“與證券相關的風險因素-與所有證券相關的風險因素-在許多不可預測因素下,您的證券在到期前的價值將會波動”一節中有所描述。基礎資產的收盤價值的變化可能不會導致您的證券價值的相應變化。您應該明白,在到期之前,您的證券價值可能顯著低於發行價。
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在發行後,CGMI提供的任何二級市場買盤價格,以及CGMI或其聯屬公司製作的任何券商賬戶結單上顯示的數值,將反映暫時性上調。這一次性暫時性上調的金額將在暫時性調整期間穩步下降至零。詳見本定價補充資料中的“證券估值”章節。
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羅素2000指數(彭博代號 'RTY<Index>')、標普500指數(彭博代號 'SPX<Index>')和歐元區STOXX 50指數(彭博代號 'SX5E<Index>')(各自為“基礎”,共同為“基礎產品”)® 指数受到小资本化股票所带来的风险的影响。 构成拉塞尔2000指数的股票是由相对较小的市值公司发行的。较小公司的股票价格可能比大市值公司的股票价格更具波动性。这些公司往往比大市值公司规模较小。相对于较大公司,小市值公司可能更难以承受不利的经济、市场、贸易和竞争环境。小市值公司更不可能对他们的股票支付分红派息,在不利的市场环境下,分红支付的存在可能是限制股票下行压力的因素。®拉塞尔2000指数所涉及的股票是由相对较小的市值公司发行的。较小公司的股票价格可能比大市值公司的股票价格更具波动性。这些公司往往比大市值公司规模较小。相对于较大公司,小市值公司可能更难以承受不利的经济、市场、贸易和竞争环境。小市值公司更不可能对他们的股票支付分红派息,在不利的市场环境下,分红支付的存在可能是限制股票下行压力的因素。
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我們提供的證券並不意味著我們推薦其潛在投資。提供證券並不意味著我們相信投資於與標的相關的工具可能取得有利的回報。事實上,由於我們是全球金融機構的一部分,我們的關聯公司可能持有標的或相關工具的頭寸(包括空頭頭寸),並可能發布研究報告或表達觀點,而這些觀點與與標的相關的投資不一致。
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市銷率-6
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花旗集團全球貨幣市場控股公司。
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我們附屬公司的其他活動可能會以負面的方式影響基礎資產的收盤價值,進而對證券的價值和你的回報產生負面影響。
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底層資產的收盤價值可能會受到我們或我們的聯繫企業的對沖和其他交易活動的不利影響。我們預計通過CGMI或其他我們的聯繫企業來對證券的義務進行對沖,他們可能在底層資產或與底層資產相關的金融工具中建立頭寸,並可能在證券期間調整這些頭寸。我們的聯繫企業還以定期方式(建立多倉或空倉或兩者)為他們自己的賬戶、他們管理的其他賬戶或代表客戶進行交易來建立底層資產或與底層資產相關的金融工具的頭寸。這些活動可能會以負面方式影響底層資產的收盤價值,從而對證券的價值和您的收益產生不利影響。它們還可能導致我們或我們的聯繫企業獲得巨大收益,而證券的價值下降。
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我們和我們的聯營機構可能由於我們聯營機構的業務活動而對您有利的經濟利益產生相反的影響。 我們的聯營機構與各類公司進行業務活動,包括提供貸款、進行投資和促進投資、承銷證券發行和提供咨詢服務。這些活動可能會以一種對證券的價值和您的回報產生負面影響的方式涉及或影響相應的基礎資產。它們也可能使我們或我們的聯營機構獲得巨額回報,而證券的價值下降。此外,在進行這項業務的過程中,我們或我們的聯營機構可能取得非公開信息,該信息將不向您披露。
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我們的附屬機構計算代理商將對證券作出重要的決定。如果在證券期間發生特定事件,如市場混亂事件和其他與基礎資產有關的事件,作為計算代理人的CGMI將需要做出自由裁量判斷,這可能會對您的證券回報產生重大影響。在做出這些判斷時,計算代理人作為我們的附屬公司的利益可能與您作為證券持有人的利益相對立。在隨附的產品補充資料中查看“與證券相關的風險因素-與所有證券相關的風險因素-計算代理人,作為我們的附屬公司,將對證券做出重要決定"。
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影響基礎資產的變化可能會影響您的證券價值。所屬基礎資產的贊助商隨時可能對其運營方式進行方法論變更或其他變更,這可能會影響到基礎資產的價值。我們並非任何此類基礎資產贊助商的聯繫人,因此我們對任何此類贊助商可能做出的變更沒有控制權。此類變更可能對基礎資產的表現和證券的價值及您的回報產生負面影響。
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投資該證券的美國聯邦稅務後果不明確。關於這些證券在美國聯邦稅法中的正確納稅待遇,沒有直接的法律權威,我們也不打算向國內稅務局(即 “IRS”)提出請求來尋求裁決。因此,證券的稅務處理的重要部分存在不確定性,國內稅務局或法院可能不同意將證券視為預先支付的遠期合同的處理方式。如果國內稅務局能夠成功主張證券的替代處理方式,證券的擁有和處置的稅務後果可能會受到實質和不利的影響。此外,未來的立法、財政部法規或國內稅務局指示可能會對證券的美國聯邦稅務處理產生不利影響,可能具有追溯效力。
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稅務披露需經確認。本定價補充資料中所載的「美國聯邦稅務考慮事項」內容仍需經我們的律師確認,以確認證券定價後的資訊。如果我們的律師無法確認該資訊,您可能會被要求接受有關購買交易的資訊修訂。在這種情況下,如果您拒絕接受有關資訊的修訂,您所購買的證券將被取消。
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市銷率-7
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花旗集團全球貨幣市場控股公司。
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道瓊斯指數TM - 歷史收盤價值
2014年1月2日至2024年8月29日 |
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市銷率-8
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花旗集團全球貨幣市場控股公司。
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罗素2000®指数-历史收盘数值
2014年1月2日至2024年8月29日 |
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市銷率-9
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花旗集團全球貨幣市場控股公司。
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标普500®指数-历史收盘数值
2014年1月2日至2024年8月29日 |
![]() |
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市銷率-10
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花旗集團全球貨幣市場控股公司。
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●
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在到期日之前,除非根據銷售或交換,否則不應該在證券的期限內認識應稅收入。
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●
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在出售或交易安防(包括養老到期),您應該認識資本利得或虧損,該利得或虧損等於實現金額與您對該安防的稅基之間的差額。如果您持有該安防超過一年,這樣的利得或虧損應該屬於長期資本利得或虧損。
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市銷率-11
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花旗集團全球貨幣市場控股公司。
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市銷率-12
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