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附錄99.1
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星座品牌更新2025財政展望
更新每股收益指引至3.05美元至7.92美元，並調高可比每股收益指引的下限
13.60美元至13.80美元，確認雙位數可比每股收益增長預期 (1)
將企業淨銷售增長率更新為4% - 6%，報告的營業利潤下降為(68)% - (36)%。
包括預期的紅酒和烈酒商譽減值損失約$1.5 - $25億。(2),
以及可比營業利潤增長率為8% - 9%。
更新啤酒淨銷售增長率為 6% - 8% ，並提高啤酒營業收入增長率至 11% - 12% ，
位於初始區間較高端，並更新紅酒和烈酒淨銷售和營業收入下降幅度至
(6)% - (4)% 和 (18)% - (16)% ，分別

紐約州羅徹斯特，2024年9月3日 – 星座品牌公司（紐交所代號：STZ），一家領先的飲料酒精公司，今日宣布對其2025財政展望進行更新。
更新
展望		先前
展望
展望更新
關鍵推動因素
2025年財政預測
報告調整後歸屬於CBI的每股稀釋凈利潤（EPS）
$3.05 - $7.92
$14.63 - $14.93
根據以下駕駛程序；報告的每股收益估計已包含預期的紅酒和烈酒商譽減值。
可比的每股收益$13.60 - $13.80$13.50 - $13.80
指導假設：
企業淨銷售增長4% - 6%6% - 7%
消費者受到的增量宏觀經濟風險，尤其是失業問題，以及紅酒和烈酒市場存貨大量去庫存問題
啤酒淨銷售增長6% - 8%7% - 9%
紅酒和烈酒淨銷售增長（減少）(6)% - (4)%(0.5)% - 0.5%
報告的企業營運收入增長（減少）
(68)% - (36)%
10% - 12%
根據以下司機信息；報告的企業經營利潤下降預估包括預期的紅酒和烈酒商譽減損。
可比的企業經營收益增長8% - 9%8% - 10%
啤酒經營利潤增長11% - 12%10% - 12%增量成本節省部分抵消了增加的市場營銷投資
紅酒和烈酒營業利潤下降(18)% - (16)%(11)% - (9)%調整後的頂線影響
企業費用支出未變
~$26000萬
無可奉告
收入的權益
~$3000萬
利息費用，淨額
~$43000萬$445 - $45500萬
資本化的利息調整
報告稅率
~11%(i)
~12%
包括預期的紅酒和烈酒商譽減值
可比稅率
未變~18.5%無可奉告
非控制股權
~$3500萬
加權平均稀釋每股持股量 (1)
~18300萬
經營現金流$2.8 - $30億
資本支出$1.4 - $15億
自由現金流$1.4 - $15億
(i)使用預期紅酒和烈酒商譽減損損失範圍的中點進行計算。
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公司還預計將於2025財年第二季度業績中確認對於紅酒和烈酒業務的無形商譽減值損失，金額約為15億至25億美元，此一財年2025年度累計每股收益已包含其中。(2) 這種減值反映了公司對於其2025財年紅酒和烈酒業務前景的更新預期，主要是由於其美國批發市場持續下行趨勢，主要原因是整體紅酒市場和其主流和高端紅酒品牌均有所下降。

「雖然持續存在的宏觀經濟風險，特別是不斷上升的失業情況，導致了消費對我們產品需求增長速度最近放緩，但我們正在按計劃為我們的啤酒業務在本財年交付穩健的中等數字成交量增加」，星座品牌總裁兼首席執行官比爾·紐蘭茲表示。「這些趨勢在我們啤酒業務的前五大州尤其明顯，這些州佔了我們成交量的一半多一點; 不過，在低到中等數字範圍內，我們仍然看到成交量增長」。
各州的區間維持在高一位數的範圍內，在全國其他地區的平均區間內也是高一位數的範圍。重要的是，我們的啤酒品牌依然強勁，核心消費者的忠誠度堅韌，只有一些輕微轉向價值套裝和價值導向渠道。在我們的紅酒和烈酒業務方面，今年早些時候推出的商業和運營執行舉措正在改善我們最大品牌的表現，但我們仍在面臨進一步影響本財年展望的增量類別逆風。值得注意的是，在Circana跟踪通道中我們的銷售額在美元銷售額方面絕對增長了近3個百分點，我們的啤酒業務仍然是其類別中的頂級美元份額增長者，在截至2025財年迄今為止的時間內增加了1.3個百分點，同時也是整個飲料行業中第三大美元份額增長者。(3)

「我們的成本節約和效率措施還為我們的啤酒業務帶來了顯著的額外收益，使我們能夠將部分節省用於我們的啤酒營銷計劃中的機會」，致富金融(臨時代碼)暨執行副總裁加思·漢金森表示。「在我們的紅酒和烈酒業務中，我們還正在採取增量的戰術價格和營銷行動來支持我們核心品牌的需求，但由於更大幅度的營收不利因素，我們面臨經營槓桿化，這導致我們預計將對該業務相關的商譽進行減值費。總的來說，盡管我們認為調整我們對頂線增長預期是明智的，以反映影響我們消費者的近期宏觀經濟頭風，我們仍然對自己能夠達到我們最初的雙位數可比每股收益增長預期感到有信心，並已提高了我們對2025財年可比每股收益指引區間下限。同樣，與我們紀律性和平衡的資本分配優先事項一致，我們仍預期：在本財年內實現我們約3.0倍的淨槓桿率目標，以可比基礎計算；通過我們的股息和機會性股份回購向股東返現，其中包括本財年上半年斥資4.49億美元進行的股份回購；以及在我們的啤酒業務中推進我們的釀酒廠投資。

此外，比爾·紐蘭茲和加斯漢金森將在今天 9 月 3 日（星期二）在馬薩諸塞州波士頓舉行的 2024 巴克萊全球消費者斯特普爾斯大會上參加爐邊聊天。演講預計於美國東部時間上午 11:15 開始，預計將涵蓋公司的戰略業務計劃、財務指標和營運績效，以及未來前景。本公司投資者關係網站將於本公司的投資者關係網站提供直播，僅供聆聽的網上直播。 網上品牌網站 下方 最新消息及活動 部分。當簡報開始時，簡報中討論的財務資訊，以及報告 GAAP 財務指標與可比較和其他非 GAAP 財務指標的對比，也將在公司的投資者關係網站下方找到 財務歷史 部分。對於無法參加網絡廣播的人士，將於公司的投資者關係網站在營業結束時提供重播。 二零二五年三月三日。
(1)截至2024年8月，包括4.49億美元的股票已經回購。
(2)對預期發生的減值金額範圍進行評估是基於未來現金流預測和其他假設的初步估計。2025財年第二季度應認列的減值金額最終金額，將取決於公司內部分析和審查，包括就特定假設諮詢第三方估值專家。
(3)從2024年3月3日（最接近2025年度開始的數據）至2024年8月11日（消費品板塊最新可用數據）的Circana美國全美多店+便利店數據。
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有關星座品牌
星座品牌（紐交所: STZ）是全球領先的啤酒、紅酒和烈酒生產商和營銷商，在美國、墨西哥、紐西蘭和義大利都有業務。我們的使命是打造人們喜愛的品牌，因為我們相信提升人類連結是值得追求的。我們甘於奉獻、努力工作和冒險，以預測市場趨勢，為我們的消費者、股東、員工和行業帶來更多價值。這份奉獻精神驅使我們成為美國最快成長的大型消費品公司之一，在零售領域，也推動我們追求創新。

每天，人們喜歡選擇我們的高檔、具代表性的進口啤酒品牌，如 Corona 品牌家族中的旗艦 Corona Extra、Modelo Especial 以及具風味的 Modelo Cheladas、Pacifico 和 Victoria；我們出色的紅酒和精釀烈酒品牌，包括 The Prisoner Wine Company、Robert Mondavi Winery、家善控股酒莊、以及 High West Whiskey；以及我們的頂級紅酒品牌，例如 Kim Crawford 和 Meiomi。

作為一家農業公司，我們擁有悠久的可持續和負責任經營歷史。我們的esg策略已經融入我們的業務，我們的工作著重於作為環境的良好管理者，促進我們行業和社區內的社會公平，以及推動負責任的酒精飲品消費。這些承諾不僅是我們追求營利的基礎，我們致力於創建一個真正值得追求的未來。

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媒體聯絡人投資者關係聯絡人
Amy Martin 585-678-7141 / amy.martin@cbrands.com
Carissa Guzski 315-525-7362 / carissa.guzski@cbrands.com
Joseph Suarez 773-551-4397 / joseph.suarez@cbrands.com
Snehal Shah 847-385-4940 / snehal.shah@cbrands.com
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補充資訊
報告基礎（“報告”）是根據美國通用會計原則下報告的金額衍生而來。可比基礎（“可比”）是排除影響可比性的項目（“可比調整”）的金額，因為它們不反映各部門的核心運營。公司的部門盈利能力衡量排除了可比調整，這與管理層用於評估結果的衡量方法一致。該公司在本新聞稿（“新聞稿”）中討論各種非GAAP措施。基本財務報表以及補充附表和對非GAAP措施進行調和的表格，包括這些措施的定義以及管理層使用這些措施的原因，均包含在本發布文件中。

前瞻性陳述
有關我們的展望和除本公告外所有的陳述，包括有關我們業務策略、戰略願景、增長計劃、運營和商業執行舉措、未來運營、財務狀況、預期淨銷售額、費用、減值、避險計劃、節能舉措、營業收入、資本支出、稅率、預期稅務負債、營運現金流、自由現金流、估計攤薄後每股收益和流通股數、預期成交量、庫存、供應和需求水平、平衡和趨勢、未來分紅支付、股份回購授權下的股份回購金額、方式和時間、對資本市場的訪問、流動性和資本資源、以及管理層的前景、計劃和目標，以及有關第三方預期行動的信息，均屬前瞻性陳述（統稱“預測”），涉及風險和不確定因素，可能導致實際結果與預測內容不相符，或不被預測內容隱含。
在本發布中使用時，“預期”、“期望”、“打算”、“將”和類似表達旨在識別預測，儘管並非所有預測均包含此種識別詞彙。所有預測僅以本發布日期為準。我們沒有責任更新或修訂任何預測，無論是基於新信息、未來事件還是其他原因。預測基於管理層目前的期望，除非另有說明，不考慮任何未來收購、投資、併購或其他業務組合、剝離（包括任何相關增量待支付或已支付的條件性賠償金額）、重組或其他戰略業務調整、或在本發布後可能完成的融資或股份回購的影響。雖然我們認為預測反映的期望是合理的，但我們無法保證此種期望將被證實正確。除了日常業務運作和競爭市場中的一般經濟情況和條件的風險和不確定性外，本發布中包含的預測還會面臨來自我們目前期望的風險、不確定性和可能的變化：
•可能影響我們供應客戶能力的因素包括水、農產品和其他原材料的供應、生產和/或運輸困難；
•應對預期的通脹壓力，包括消費者可支配收入減少以及我們通過增加銷售價格來應對上升成本的能力；
•全球供應鏈中斷和限制、交通挑戰（包括勞工罷工或其他勞工活動）、消費者行為轉變、野火和嚴重天氣事件對供應、生產水平和成本的實際影響；
•依賴複雜的信息系統和第三方全球網絡以及與網絡安全和人工智能相關的風險；
•與我們國際業務相關的經濟和其他不確定性；
•依賴有限設施生產我們的墨西哥啤酒品牌，包括啤酒業務擴展、優化和/或施工活動、範圍、容量、供應、成本（包括損失）、資本支出和時間；
•墨西卡利啤酒廠剩餘資產的出售結果，包括預期的稅收優惠；
•對我們的釀酒廠、酒莊、其他生產設施或配送系統的運營中斷或災難性損失；
•軍事衝突、地緣政治緊張局勢和應對措施對通脹、供應鏈、商品、能源和網絡安全概念的影響;
•氣候變化、ESG監管遵循和未達到排放、管理和其他ESG目標、目的或抱負的後果;
•對批發分銷商、大型零售商和政府機構的依賴;
•由於疾病、害蟲、天氣和其他條件導致產品質量受到污染和降解;
•傳染性疾病爆發、大流行病或其他廣泛的公共衛生危機及相應的政府遏制行動的影響;
•員工勞工活動可能會增加我們的成本的影響;
•我們銷售產品消費潛在下降以及我們依賴我們墨西哥啤酒品牌銷售的影響;
•我們收購、出售、投資和新產品開發戰略和業務(包括Sea Smoke收購)的影響;
•操作和商業執行計劃對我們的紅酒和烈酒業務取得成功；
•依賴我們的商標和專有權，包括未能保護我們的知識產權；
•可能損害我們的聲譽；
•我們行業和才華的競爭；
•我們的負債和利率波動；
•我們的國際業務、全球和區域經濟趨勢和金融市場條件、地緣政治不確定性，或其他政府規則和法規；
•我們可能面臨的集體訴訟或其他訴訟；
•我們無形資產（例如商譽和商標）可能的減記；
•稅法變更、有效稅率波動、稅務立場會計處理、稅務爭議解決、會計準則變更、選舉、主張、或政策，以及全球最低稅率的影響；
•進行任何股票回購的資金數額、時間和來源；
•未來分紅的金額和時間；
•我們Sands家族成員和董事提名權對我們A類普通股的擁有權，以及我們憲法修訂和重制定章程中選擇的法院規定；
•我們Wine and Spirits商譽未來預期的減值；並
•根據我們在美國證券交易委員會提交的文件中披露的其他因素和不確定性，包括我們截至2024年2月29日結束的財政年度10-k表的年度報告，這些因素可能導致未來實際業績與我們目前預期有重大差異。
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GAAP至非GAAP財務指標之調解
我們按照普通會計準則報告我們的財務結果。然而，根據以下調節表中定義的非普通會計準則財務指標，是為了在評估我們核心業務運營和/或內部目標設定結果時使用的。此外，我們認為這些信息可以為我們的投資者提供有價值的洞察，以評估基礎業務趨勢和財務表現，並以此來評估年度財務績效。非普通會計準則財務指標應被視為普通會計準則根據準備的報告結果的補充，而非替代。
營業收入指引截至2025年2月28日年末的指引區間截至2024年2月29日年底的實際數據百分比變化量
(以百萬為單位)
營業收入（根據通用會計準則GAAP）$999 $2,037 $3,169.7 (68)%(36)%
可比調整（非通用會計準則Non-GAAP） (1)
2,503 1,503 75.8 
可比營業收入（非通用會計準則Non-GAAP）$3,502 $3,540 $3,245.5 8 %9 %
(1)
可比調整包括： (2)
預估為截至2025年2月28日之年度實際為截至2024年2月29日之年度
商譽減損 (3)
$2,000 $— 
過渡服務協議活動$20 $24.9 
存貨增值之流向$4 $3.6 
重組及其他策略性業務發展成本$2 $46.3 
未指定商品衍生合約的淨（收益）虧損
$(15)$44.2 
未指定商品衍生合約的結算$(9)$(15.0)
業務出售損失
$— $15.1 
其他（收益）損失$— $11.2 
交易、整合和其他併購相關成本$— $0.6 
外幣兌換（利益）損失$— $(55.1)
(2)
由於四捨五入，數字可能不合計。
(3)
代表所列可比調整值區間$15億至$25億的中點。
商譽減損
我們預計在截至2024年8月31日的第二財季，我們的紅酒和烈酒業務報告單位將產生一筆與商譽無形減損相關的非現金損失。
過渡服務協議活動
我們認可與過去出售部分紅酒和烈酒業務相關的過渡服務協議費用。
存貨步伐增值流通
有關收購，對收購當日持有的部分存貨超過帳面價值的購置價的分配被稱為存貨步升。存貨步升代表收購業務的製造業預期利潤在收購前的假設部分。
重組及其他戰略業務發展成本
我們認可了與某些旨在精簡、提高效率和降低成本結構相關的費用。
未指定商品衍生品合約
未指定商品衍生合約之淨（收益）損失，代表了未指定商品衍生合約公允價值變動所導致的淨（收益）損失。在基礎風險公允價值被辨認至營運部門結果前，該淨（收益）損失列示於分部營運結果之外。到達結算時，未指定商品衍生合約公允價值變動的淨（收益）損失將列示於適當營運分部，使得我們的營運分部結果能反映商品衍生合約的經濟效應，而不受產生未實現的公允價值波動影響。
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業務出售損失
我們主要認識到來自關於精釀啤酒業務的剔除所導致的淨虧損。
其他（利益）損失
我們承認，由於與先前期間的出售相關的賠償負債變化而出現淨虧損，部分被先前期間收購相關的條件負債預估公平價值下降所抵銷。
交易、整合以及其他相關併購成本
我們認識到與我們的投資、收購和出售相關的成本。
外幣兌換（利益）損失
我們確認業務中斷及其他收入主要與嚴重冬季天氣事件相關。

每股收益指引2025年2月28日結束的區間
預測每股收益（根據GAAP）$3.05 $7.92 
可比調整（非通用會計準則Non-GAAP） (1)
10.55 5.88 
預測可比每股收益（非GAAP） (2)
$13.60 $13.80 
(1)
相似調整包括： (2)
預估為截至2025年2月28日之年度
商譽減損 (3)
$9.34 
過渡服務協議活動$0.08 
存貨增值之流向$0.02 
重組及其他策略性業務發展成本$0.01 
作為過往時期相關稅務檢查和評估解決的結果而認可的凈利潤稅收益$(0.66)
轉換及交換至Canopy exchangeable股份的出現凈利潤$(0.46)
未指定商品衍生合約的淨收益
$(0.06)
未指定商品衍生合約的結算$(0.03)
認可用於調整估值準備金的淨所得稅效益$(0.02)
(2)
可能無法加總，因為每項目獨立計算。可比調整和可比每股收益是在完全稀釋的基礎上計算的。
(3)
代表在可比調整所示的7.01至11.68美元區間的中點。

自由現金流指引
根據下面的調節，自由現金流被視為一個流動性指標，可向投資者提供有關產生的現金金額的有用信息，然後可用於支付要求的債務服務和股息支付後，用於其他一般企業用途。自由現金流的限制在於它不代表該期間現金餘額的總增加或減少。自由現金流應視為按照GAAP編製的營運活動現金流量之外的一個考量，而不應視為替代或優於按GAAP準則編製的營運活動現金流量。
本年度區間
至2025年2月28日結束
(以百萬為單位)
營運活動提供的淨現金（GAAP）$2,800 $3,000 
購買財產、廠房和設備(1,400)(1,500)
自由現金流（非GAAP）$1,400 $1,500 
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