美國

證券交易所

華盛頓特區20549

表格10-Q

☒	根據1934年證券交易法第13或15(d)條，本季度報告

截至季度結束日期的財務報告2024年7月31日

或者

☐	根據1934年證券交易法第13或15（d)條的轉型報告

過渡期從到

委託文件號碼：1-14204

FUELCELL ENERGY, INC。

（按其章程規定的確切名稱）


特拉華州		06-0853042
（國家或其他管轄區的公司成立或組織）		（IRS僱主識別號碼）

3 Great Pasture Road Danbury, 康涅狄格州		06810
（公司總部地址）		(郵政編碼)

公司電話號碼，包括區號：（203) 825-6000

根據證券法第12(b)條註冊的證券：

每一類別的名稱

交易標的

註冊交易所名稱

普通股，每股面值0.0001美元

燃料電池能源公司

納斯達克證券交易所 LLC

(納斯達克全球貨幣市場)

請在以下方框內打勾：(1) 在過去的12個月內(或者在註冊公司需要提交此類報告的較短時期內)，公司已經提交了根據證券交易法1934年第13或15(d)條規定需要提交的所有報告；以及 (2) 在過去的90天內，公司一直受到了此類報告提交的要求。是 ☒否 ☐

請勾選此項表示註冊人是否在過去的12個月（或者註冊人要求提交此類文件的更短期間）內已經提交了規定於S-t法規第405條（本章第232.405條）的互動式數據文件。是 ☒ 否 ☐

請在「交易所法」規則120億.2中了解「大型加速申報人」，「加速申報人」，「較小的報告公司」和「新興增長公司」的定義，標記是否註冊者爲大型加速提交者、加速提交者、非加速提交者、較小的報告公司或新興增長公司。

大型加速文件申報人	☒	加速文件申報人	☐
非加速文件提交人	☐	更小的報告公司	☐
新興成長公司	☐

如果是新興成長型企業，請勾選表示註冊者已選擇不使用交易所法案第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則的擴展過渡期。☐

根據交易所法規定的規則120億.2定義，用勾選框表示註冊人是否爲空殼公司。是☐ 否 ☒

截至2024年9月3日，普通股每股面值爲$0.0001的股份總數爲 556,009,549

FUELCELL ENERGY, INC。

第10-Q表格


		本份代理聲明和附附的代理表，是爲了與我們的董事會（「董事會」）請求代理投票相關而提供的

第一部分 - 財務信息

項目1。	基本報表。	3

	2024年7月31日和2023年10月31日的合併資產負債表。	3

	截至2024年7月31日和2023年三個月的合併綜合損益表。	4

	截至2024年7月31日和2023年，損益以及綜合損益的合併報表。	5

	截至2024年7月31日，三個月和九個月的合併股東權益變動表。	6

	2023年7月31日結束的三個月和九個月的股東權益變動的綜合報表。	7

	2024年7月31日和2023年結束的九個月的綜合現金流量表。	8

	合併財務報表附註。	9

項目2。	管理財務狀況和運營結果的討論和分析。	25

項目3。	市場風險的定量和定性披露。	56

項目4。	控制和程序。	57

「其它信息」 Donoghue訴Y-mAbs Therapeutics公司和Gad 公司在2021年8月25日被一位股東Deborah Donoghue（案件編號1:21-cv-07182）提起訴訟，控方加入了公司的首席商務官兼董事會副主席Thomas Gad，並尋求強制要求Gad根據某項交易中涉及的公司普通股而產生的短期獲利進行獲利回收，同時要求支付適當的利息和訴訟費。2021年12月17日，Gad提出駁回訴訟的動議。2022年8月8日，法院根據當時的記錄拒絕了加德的駁回訴訟動議。此後，各方已完成書面材料發現和證人傳票。2024年2月1日，原告和Gad分別提出了他們的摘要判決動議。2024年8月5日，法院裁定駁回了被告的訴訟，併發布了判決令，解除了所有索賠並終結了案件。由於這個決定，公司認爲這個案例已經結束了。

項目1。	法律訴訟。	58

項目1A。	風險因素。	58

項目2。	未經註冊的股票出售和使用得到的收益。	60

項目3。	違反優先證券的行爲。	60

項目4。	礦山安全披露。	60

項目5。	其他信息。	60

項目6。	附件。	61

簽名		63

第一部分財務信息

項目1.基本報表

FUELCELL ENERGY, INC。

合併資產負債表

(未經審計)

（除每股股價和每股收益之外的所有金額均以千爲單位）



		7月31日		選定的合併營運信息：
	2024		2023
資產
流動資產：
現金及現金等價物，無限制的	$	159,347	$	249,952
限制性現金及現金等價物-短期		9,686		5,159
短期投資		107,817		103,760
2,687,823		11,161		3,809
未計費應收賬款		30,169		16,296
存貨		129,349		84,456
其他資產		12,439		12,881
總流動資產		459,968		476,313
長期限制性現金及現金等價物		49,148		44,465
長期存貨		2,743		7,329
項目資產，淨值		248,790		258,066
物業、廠房和設備，淨值		121,382		89,668
經營租賃使用權資產，淨值		7,884		8,352
商譽		4,075		4,075
無形資產, 淨額		15,104		16,076
其他		39,816		51,176
總資產⁽¹⁾	$	948,910	$	955,520
負債和股東權益
流動負債:
開多次數	$	12,232	$	10,067
經營租賃負債流動部分		760		599
應付賬款		16,928		26,518
應計負債		25,970		26,313
遞延收入		10,649		2,406
流動負債合計		66,539		65,903
長期遞延收入		1,979		732
長期經營租賃負債		8,708		8,992
開多期債務及其他負債		126,720		119,588
負債合計⁽¹⁾		203,946		195,215
可以兌換的B系列優先股（清算優先權爲$64,020截至 2024年7月31日和2023年10月31日)		59,857		59,857
總股本：
股東權益:
普通股($共發行和流通)0.0001 每股面值0.001美元）； 1,000,000,000 股份於2024年7月31日和2023年10月31日授權 553,840,943和頁面。450,626,862 截至2024年7月31日和2023年10月31日，已發行並流通的股份分別爲		55		45
額外實收資本		2,277,417		2,199,661
累積赤字		(1,600,134)		(1,515,541)
累計其他綜合損失		(1,576)		(1,672)
庫藏股，普通股，在2024年7月31日和2023年10月31日分別購入(376,340和頁面。246,468 股）和2023年10月31日分別購入的股）		(1,198)		(1,078)
延期補償		1,198		1,078
股東權益總額		675,762		682,493
非控制權益		9,345		17,955
股東權益總計		685,107		700,448
負債合計、可贖回B系列優先股和股東權益合計	$	948,910	$	955,520

(1)

截至2024年7月31日和2023年10月31日，可變利益實體（VIEs）的資產總額爲 $318,699和頁面。$235,290分別只能用於償還VIE的債務。這些資產包括現金及現金等價物。 $4,239應收賬款。 $726未開票應收賬款。 $8,403租賃權使用資產。 $1,667，其他流動資產 $137,326，限制性現金及現金等價物 $625，項目資產 $161,964 和其他資產 $3,749 截止2024年7月31日，現金及 $4,797，未開票應收賬款 $1,876，經營租賃權益 $1,680，其他流動資產 $50,713，受限現金及現金等價物 $526，項目資產 $170,444, 衍生資產個 $4,127 和其他資產 $1,125 截至2023年10月31日。截至2024年7月31日，VIE的總負債包括短期營運租賃負債 $203，應付賬款 $184,900，應計負債 $497，未實現營收資產 $132，長期經營租賃負債 $2,146 和其他非流動負債 $2,725 和截至2023年10月31日，包括短期經營租賃負債 $203，應付賬款 $165,824，長期營運租賃負債 $2,159 和其他非流動負債 $187.

有關合並財務報表的附註請參閱。

FUELCELL ENERGY, INC。

合併損益表和綜合損益表

(未經審計)

（除每股股價和每股收益之外的所有金額均以千爲單位）


	截至7月31日的三個月
	2024		2023
營收：
產品	$	250	$	-
服務		1,411		9,841
代		13,402		10,982
愛文思控股技術		8,632		4,687
總收入		23,695		25,510
收入成本:
產品		4,181		2,910
服務		1,146		9,575
代		18,761		17,483
愛文思控股技術		5,809		3,757
總成本費用		29,897		33,725
毛損失		(6,202)		(8,215)
營業費用：
管理和銷售費用		14,599		17,560
研發費用		12,816		15,620
總成本和費用		27,415		33,180
經營虧損		(33,617)		(41,395)
利息費用		(2,555)		(1,912)
利息收入		3,269		3,966
削減金融義務和債務的收益，淨額		-		15,337
其他（費用）收益，淨額		(2,218)		403
稅前虧損		(35,121)		(23,601)
所得稅費用		(2)		-
每股數據		(35,123)		(23,601)
歸屬於非控股權益的淨（虧損）收益		(2,463)		678
歸屬於燃料電池能源公司的淨虧損。		(32,660)		(24,279)
B輪優先股股息		(800)		(800)
歸屬於普通股股東的淨虧損	$	(33,460)	$	(25,079)
每股基本和攤薄虧損：
普通股股東應占淨虧損每股金額	$	(0.07)	$	(0.06)
基本和攤薄加權平均股本		503,183,725		415,867,594


	截至7月31日的三個月
	2024		2023
淨虧損	$	(35,123)	$	(23,601)
其他綜合損失:
外幣翻譯調整		141		(164)
總綜合虧損	$	(34,982)	$	(23,765)
綜合收益（虧損）歸屬於非控股權益		(2,463)		678
歸屬於燃料電池能源公司的綜合虧損。	$	(32,519)	$	(24,443)

FUELCELL ENERGY, INC。

合併損益表和綜合損益表

(未經審計)

（金額以千元爲單位，股份數和每股金額除外）)


	Total
	2024		2023
營收：
產品	$	250	$	9,095
服務		4,397		49,913
代		38,013		28,979
愛文思控股技術		20,146		12,945
總收入		62,806		100,932
收入成本:
產品		9,510		7,425
服務		4,301		40,633
代		61,079		51,166
愛文思控股技術		12,917		10,779
總成本費用		87,807		110,003
毛損失		(25,001)		(9,071)
營業費用：
管理和銷售費用		48,659		47,637
研發費用		43,796		43,000
總成本和費用		92,455		90,637
經營虧損		(117,456)		(99,708)
利息費用		(7,168)		(4,926)
利息收入		10,726		11,064
削減金融義務和債務的收益，淨額		-		15,337
其他（費用）收益，淨額		(3,278)		216
稅前虧損		(117,176)		(78,017)
所得稅費用		(2)		(581)
淨虧損		(117,178)		(78,598)
淨虧損歸屬於非控制股權		(32,585)		(1,394)
歸屬於燃料電池能源公司的淨虧損。		(84,593)		(77,204)
B輪優先股股息		(2,400)		(2,400)
歸屬於普通股股東的淨虧損	$	(86,993)	$	(79,604)
每股基本和攤薄虧損：
普通股股東應占淨虧損每股金額	$	(0.19)	$	(0.19)
基本和攤薄加權平均股本		469,387,264		409,361,826


	Total
	2024		2023
淨虧損	$	(117,178)	$	(78,598)
其他綜合收益（損失）：
外幣翻譯調整		96		132
總綜合虧損	$	(117,082)	$	(78,466)
非控股權益應歸屬綜合損失		(32,585)		(1,394)
FuelCell Energy, Inc.歸屬綜合損失。	$	(84,497)	$	(77,072)

有關合並財務報表的附註請參閱。

FUELCELL ENERGY, INC。

股東權益變動表

(未經審計)

（金額以千美元爲單位，股數以股爲單位）


	普通股票
	股份	數量		額外的實收資本資本		累積的 $		累積的其他綜合損失		國庫股票		延期支付補償			股東權益總計		非控制權益	總費用股權
2023年10月31日餘額	450,626,862	$	45	$	2,199,661	$	(1,515,541)	$	(1,672)	$	(1,078)	$	1,078	$	682,493	$	17,955	$	700,448
普通股份發行，非僱員薪酬	44,398		—		51		—		—		—		—		51		—		51
員工福利計劃下發行的股票，扣除限制性股票授予釋放時支付的稅款	1,235,192		—		(926)		—		—		—		—		(926)		—		(926)
股票補償	—		—		2,876		—		—		—		—		2,876		—		2,876
優先股分紅 — B系列	—		—		(800)		—		—		—		—		(800)		—		(800)
受外幣匯率變動的影響	—		—		—		—		33		—		—		33		—		33
遞延薪酬調整	(44,398)		—		—		—		—		(51)		51		—		—		—
從非控制權益的銷售中收到的貢獻	—		—		—		—		—		—		—		—		25,122		25,122
分配給非控股權益	—		—		—		—		—		—		—		—		(236)		(236)
淨虧損	—		—		—		(19,793)		—		—		—		(19,793)		(24,606)		(44,399)
2024年1月31日餘額	451,862,054	$	45	$	2,200,862	$	(1,535,334)	$	(1,639)	$	(1,129)	$	1,129	$	663,934	$	18,235	$	682,169
普通股銷售，扣除費用後淨額	6,463,716		1		5,892		—		—		—		—		5,893		—		5,893
發行普通股，非員工薪酬	46,357		—		47		—		—		—		—		47		—		47
股票在福利計劃下發行，扣除在限制股票獎勵歸屬期間支付的稅款	68,597		—		(52)		—		—		—		—		(52)		—		(52)
股票補償	—		—		3,002		—		—		—		—		3,002		—		3,002
優先分紅派息 — B系列	—		—		(800)		—		—		—		—		(800)		—		(800)
受外幣匯率變動的影響	—		—		—		—		(78)		—		—		(78)		—		(78)
延期補償調整	(33,948)		—		—		—		—		(35)		35		—		—		—
分配給非控股權益	—		—		—		—		—		—		—		—		(425)		(425)
淨虧損	—		—		—		(32,140)		—		—		—		(32,140)		(5,516)		(37,656)
2024年4月30日的餘額	458,406,776	$	46	$	2,208,951	$	(1,567,474)	$	(1,717)	$	(1,164)	$	1,164	$	639,806	$	12,294	$	652,100
普通股的銷售，扣除費用	95,220,151		9		65,839		—		—		—		—		65,848		—		65,848
普通股份發行，非員工報酬	70,360		—		47		—		—		—		—		47		—		47
在福利計劃下發行的股票，減去受限股票獎勵解鎖時支付的稅款	195,182		—		30		—		—		—		—		30		—		30
股票補償	—		—		3,350		—		—		—		—		3,350		—		3,350
優先股息 — B系列	—		—		(800)		—		—		—		—		(800)		—		(800)
適應推遲薪酬的調整	(51,526)		—		—		—		—		(34)		34		—		—		—
受外幣匯率變動的影響	—		—		—		—		141		—		—		141		—		141
分配給非控股權益	—		—		—		—		—		—		—		—		(485)		(485)
淨虧損	—		—		—		(32,660)		—		—		—		(32,660)		(2,464)		(35,124)
Cost of Revenues and Gross Margin	553,840,943	$	55	$	2,277,417	$	(1,600,134)	$	(1,576)	$	(1,198)	$	1,198	$	675,762	$	9,345	$	685,107

FUELCELL ENERGY, INC。

綜合變動表股權

(未經審計)

（金額以千美元爲單位，股數以股爲單位）


	普通股票
	股份		數量		額外的實收資本資本	累積的 $		累積的其他綜合損失		國庫股票		延期支付補償			股東權益總計		非控制權益		總費用股權
2022年10月31日的餘額	405,562,988	$	41	$	2,094,076	$	(1,407,973)	$	(1,752)	$	(855)	$	855	$	684,392	$	7,105	$	691,497
發行普通股，非員工薪酬	21,106		—		68		—		—		—		—		68		—		68
受益計劃下發行的股票，減去限制性股票授予解除時支付的稅款	169,065		—		(314)		—		—		—		—		(314)		—		(314)
股票補償	—		—		2,637		—		—		—		—		2,637		—		2,637
優先股分紅 — B系列	—		—		(800)		—		—		—		—		(800)		—		(800)
受外幣匯率變動的影響	—		—		—		—		447		—		—		447		—		447
遞延補償調整	(21,106)		—		—		—		—		(68)		68		—		—		—
可贖回非控制權益的重新分類	—		—		—		—		—		—		—		—		3,030		3,030
分配給非控股權益	—		—		—		—		—		—		—		—		(106)		(106)
淨虧損	—		—		—		(18,622)		—		—		—		(18,622)		(2,464)		(21,086)
2023年1月31日的餘額	405,732,053	$	41	$	2,095,667	$	(1,426,595)	$	(1,305)	$	(923)	$	923	$	667,808	$	7,565	$	675,373
普通股銷售淨費用	949,438		—		2,663		—		—		—		—		2,663		—		2,663
股票在福利計劃下發行，減去股票獎勵解禁時支付的稅款	57,222				—		—		—		—		—		—		—		—
股票補償	—		—		3,194		—		—		—		—		3,194		—		3,194
優先股分紅 - B系列	—		—		(800)		—		—		—		—		(800)		—		(800)
受外幣匯率變動的影響	—		—		—		—		(151)		—		—		(151)		—		(151)
分配給非控股利益	—		—		—		—		—		—		—		—		(143)		(143)
淨虧損	—		—				(34,303)		—		—		—		(34,303)		392		(33,911)
2023年4月30日的餘額	406,738,713	$	41	$	2,100,724	$	(1,460,898)	$	(1,456)	$	(923)	$	923	$	638,411	$	7,814	$	646,225
普通股票銷售淨額，扣除費用	37,931,204		3		83,268		—		—		—		—		83,271		—		83,271
普通股發行，非僱員報酬	42,601		—		105		—		—		—		—		105		—		105
由福利計劃發行的股票，在限制性股票獎勵解鎖時支付的稅金扣除後的淨額	34,164				(58)		—		—		—		—		(58)		—		(58)
股票補償	—		—		3,166		—		—		—		—		3,166		—		3,166
優先股股息 — B系列	—		—		(800)		—		—		—		—		(800)		—		(800)
受外幣匯率變動的影響	—		—		—		—		(164)		—		—		(164)		—		(164)
延期補償調整	(42,601)		—		—		—		—		(103)		103		—		—		—
分配給非控股利益	—		—		—		—		—		—		—		—		(150)		(150)
淨虧損	—		—				(24,279)		—		—		—		(24,279)		678		(23,601)
2023年7月31日餘額	444,704,081	$	44	$	2,186,405	$	(1,485,177)	$	(1,620)	$	(1,026)	$	1,026	$	699,652	$	8,342	$	707,994

有關合並財務報表的附註請參閱。

FUELCELL ENERGY, INC。

合併現金流量表

(未經審計)

（以千爲單位）


	Total
	2024		2023
經營活動現金流量：
淨虧損	$	(117,178)	$	(78,598)
調整爲淨損失到經營活動現金流量淨使用：
股權酬金		9,227		8,997
折舊和攤銷		27,389		18,659
削減金融義務和債務的收益，淨額		-		(15,337)
融資債務的非現金利息費用		1,633		2,573
衍生合約未實現損益		8,267		(479)
經營租賃成本		1,052		1,159
經營租賃付款		(931)		(911)
物業、設備和項目資產的減值		1,107		2,375
其他，淨額		229		211
營運資產（增加）減少：
應收賬款		(7,352)		(5,217)
未計費應收賬款		(7,976)		(25,610)
存貨		(44,893)		5,348
其他		(33,337)		(12,023)
營運負債（減少）增加：
應付賬款		(5,985)		907
應計負債		507		(4,154)
遞延收入		9,490		(22,322)
經營活動使用的淨現金流量		(158,751)		(124,422)
投資活動現金流量：
資本支出		(37,176)		(28,102)
項目資產支出		(11,769)		(35,392)
持有到期日債務證券的到期		506,770		120,850
購買持有到期債務證券		(476,803)		(195,849)
投資活動產生的淨現金流出		(18,978)		(138,493)
籌集資金的現金流量：
償還債務和金融義務		(8,782)		(42,185)
債務發行收到的現金		13,000		80,500
債務發行成本支付		(343)		(2,917)
與股票計劃發行的普通股相關的費用		120		56
非控股權益出售所收到的貢獻		25,122		-
分配給非控股利益		(1,146)		(399)
支付股權獎勵淨結算相關稅款		(1,072)		(428)
普通股發行，減去費用		71,739		85,934
支付優先股股息		(2,400)		(2,400)
籌資活動產生的現金淨額		96,238		118,161
外幣匯率變動對現金的影響		96		132
現金、現金等價物和受限制現金淨減少額		(81,395)		(144,622)
現金、現金等價物和受限制的現金 - 期初		299,576		481,044
期末現金、現金等價物和受限現金	$	218,181	$	336,422

現金、現金等價物和受限制的現金的調節
現金及現金等價物，無限制的	$	159,347	$	303,679
短期受限現金及現金等價物		9,686		6,078
限制性現金及現金等價物 - 長期		49,148		26,665
現金、現金等價物和受限制的現金總額	$	218,181	$	336,422

補充現金流披露:
現金支付利息	$	4,988	$	1,474
非現金籌資和投資活動:
確認經營租賃負債		-		2,147
確認經營租賃權益資產		-		2,147
從庫存重新分類到項目資產的非現金轉化		4,586		-
未支付的固定資產購置款，在後期支付現金		2,295		1,469
未支付的項目資產購置款，在後期支付現金		261		2,671

有關合並財務報表的附註請參閱。

FUELCELL ENERGY, INC。

基本財務報表註釋

(未經審計)

（表格中的金額爲千元，股份和每股金額除外）

說明 1. 業務性質和報告基礎

總部位於康涅狄格州丹伯裏市的燃料電池能源公司（與其子公司一起，以下簡稱「公司」，「燃料電池能源」，「我們」，「我們」或「我們的」）是通過我們自有的燃料電池技術，在全球範圍內提供環保的分佈式基本負荷能源平台解決方案的全球領導者。今天，我們提供商業技術，可以產生清潔電力、熱能及潔淨氫氣和水，也可以根據產品配置和應用情況，回收和捕捉碳以供利用和/或封存。我們還繼續投資於產品開發和商業化技術，以期爲我們的平台增加產生氫氣和長週期基於氫的能源存儲的新功能，並進一步增強我們現有平台的碳捕捉解決方案。

燃料電池能源致力於推動可持續清潔能源技術的發展，解決全球能源獲取、安全、彈性、可靠性、價格合理性、安全性和環保的一些最關鍵的挑戰。作爲全球領先的獨特燃料電池技術平台製造商，燃料電池能源在可持續產品和解決方案方面處於獨特的地位，能爲全球範圍內的工業和商業企業、公共事業、政府、市政機構和社區提供服務。

報告範圍

附帶的未經審計的合併財務報表已按照美國證券交易委員會（SEC）有關中期財務信息的規定和法規編制。因此，它們不包含按照美國公認會計原則（GAAP）對完整財務報表所要求的所有信息和腳註。在管理層看來，已經包括了反映了公司2024年7月31日和2023年10月31日的財務狀況以及2024年7月31日和2023年的三個月和九個月的營運業績所必需的所有常規和週期性調整。所有公司間的賬目和交易已經被消除。

按照GAAP的要求，正常包括的在財務報表中的某些信息和腳註已被壓縮或省略。2023年10月31日的資產負債表是根據該日期的經審計財務報表衍生的，但它不包括按照GAAP對完整財務報表所要求的所有信息和腳註。這些財務報表應與公司的財務報表和附註一起閱讀，其所屬財政年度截至2023年10月31日，這些財務報表包含在公司先前已向SEC提交的Form 10-k年度報告中。所呈現的中期營運業績不一定能反映其他中期業績或整個財政年度所期望的結果。

合併原則

未經審計的合併財務報表反映了我們和我們控股的附屬公司的賬目和運營情況。我們在評估每個可變利益實體(「VIEs」)的合併要求時採用了定性方法，VIEs是進一步在第3注「稅收股權融資」中描述的稅收合夥企業。這種方法側重於確定我們是否有權指導稅收合夥企業的活動，這些活動對其經濟表現影響最大，並且我們是否有責任吸收損失或有權接受可能對稅收合夥企業有重大影響的收益。對於所有報告期，我們已確定我們是所有稅收合夥企業中的首要受益人。我們對稅收合夥企業進行持續評估，以確保我們繼續是首要受益人。

使用估計

按照GAAP要求，財務報表及相關披露的編制需要管理層進行估計和假設，這些估計和假設影響資產、負債、收入和支出的報告金額，以及附註披露的權益性資產和負債。估計用於會計處理，包括但不限於收入確認、租賃權益使用資產和負債、庫存的過剩、滯銷和陳舊、產品保修準備、服務協議損失準備、股權酬金費用、壞賬準備、折舊以及

攤銷、商譽和尚處於研發階段的無形資產的減值、長期資產的減值（包括項目資產）、衍生工具的估值和非經常性事項。估計和假設定期進行審查，修訂的影響在確定有必要時反映在合併財務報表中。由於在作出估計時涉及固有的不確定性，未來期間的實際結果可能會與這些估計不同。

流動性

我們的主要現金來源是我們產品和項目的銷售收入、電力發電收入、與第三方的研發和服務協議、通過公開股權發行出售公司的普通股，以及債務、項目融資和稅務變現交易所獲得的收入。我們利用這些現金來加速我們的固體氧化物平台的商業化、開發新能力來分離和捕獲碳、開發和建設項目資產、投資於資本改善和業務擴張、進行研發、償還現有的未償債務，以及滿足其他現金和流動性需求。

截至2024年7月31日，無限制的現金及現金等價物總計$159.3百萬，而前年同期爲250.0 截至2023年10月31日，該公司投資於美國（美國）國債證券。未償還的美國國債證券的攤銷成本合計$107.8 截至2024年7月31日，相比之下爲$103.8 截至2023年10月31日爲$，分類爲短期投資在合併資產負債表上。

於2024年4月25日，公司（通過其間接子公司之一）簽訂了三項相關的期限貸款安排（以下簡稱「德比資本貸款設施」和「德比次級資本貸款設施」），共計獲得了$13.0 百萬美元。詳見附註15「債務」有關德比資本貸款設施和德比次級資本貸款設施的額外信息。

於2024年4月10日，公司與巴克萊銀行資本市場股份有限公司等（每家爲「代理商」，合稱「代理商」），簽訂了《修正協議1號》（「修正協議」），針對截至2022年7月12日的《公開市場出售協議》，與Jefferies LLC億。Riley Securities, Inc., BMO Capital Markets corp, BofA Securities, Inc., Canaccord Genuity LLC, 花旗環球市場股份有限公司, 摩根大通證券有限責任公司和Loop Capital Markets LLC（以下簡稱「代理商」和合稱「代理商」）（根據修正協議修正的2022年銷售協議，爲「修正銷售協議」），關於公司可能不時進行的現金市場發行計劃，以及出售其普通股的股份總價值高達$ 的發售計劃。300.0百萬美元（不包括2022年銷售協議修改之前的任何金額）。2024年4月10日（修訂銷售協議的日期）至2024年7月31日，大約有 101.7 百萬股公司普通股在修訂銷售協議下以平均售價0.72 除去銷售佣金和費用，公司總共獲得約 $基金的毛收益。73.6 百萬美元銷售佣金和費用扣除之前，公司淨收益約71.7 百萬美元銷售佣金扣除之後1.5 百萬美元費用扣除之後0.4 百萬美元。有關2022年銷售協議、修訂銷售協議及季度末之後的銷售，請參見附註11.「股東權益」和附註18.「後續事件」。

2023財年第四季度，公司與Franklin Park 2023 FCE Tax Equity Fund，LLC（以下簡稱「Franklin Park」）完成了一筆稅收股權融資交易，Franklin Park是Franklin Park Infrastructure，LLC的子公司，用於電芯電站安裝。這些電站分別是Derby電芯項目和SCEF電芯項目，容量分別爲xxx兆瓦和xxx兆瓦，均位於康涅狄格州Derby（以下簡稱「Derby項目」）。Franklin Park在Derby項目方面的稅收股權承諾總額爲xxx百萬美元，並於2023年10月31日收到了xxx百萬美元，剩餘的約xxx百萬美元將於兩個 2023財年第四季度，公司與Franklin Park 2023 FCE Tax Equity Fund，LLC（以下簡稱「Franklin Park」）完成了一筆稅收股權融資交易，Franklin Park是Franklin Park Infrastructure，LLC的子公司，用於電芯電站安裝。這些電站分別是Derby電芯項目和SCEF電芯項目，容量分別爲xxx兆瓦和xxx兆瓦，均位於康涅狄格州Derby（以下簡稱「Derby項目」）。Franklin Park在Derby項目方面的稅收股權承諾總額爲xxx百萬美元，並於2023年10月31日收到了xxx百萬美元，剩餘的約xxx百萬美元將於 14.0 2023財年第四季度，公司與Franklin Park 2023 FCE Tax Equity Fund，LLC（以下簡稱「Franklin Park」）完成了一筆稅收股權融資交易，Franklin Park是Franklin Park Infrastructure，LLC的子公司，用於電芯電站安裝。這些電站分別是Derby電芯項目和SCEF電芯項目，容量分別爲xxx兆瓦和xxx兆瓦，均位於康涅狄格州Derby（以下簡稱「Derby項目」）。Franklin Park在Derby項目方面的稅收股權承諾總額爲xxx百萬美元，並於2023年10月31日收到了xxx百萬美元，剩餘的約xxx百萬美元將於 2.8 2023財年第四季度，公司與Franklin Park 2023 FCE Tax Equity Fund，LLC（以下簡稱「Franklin Park」）完成了一筆稅收股權融資交易，Franklin Park是Franklin Park Infrastructure，LLC的子公司，用於電芯電站安裝。這些電站分別是Derby電芯項目和SCEF電芯項目，容量分別爲xxx兆瓦和xxx兆瓦，均位於康涅狄格州Derby（以下簡稱「Derby項目」）。Franklin Park在Derby項目方面的稅收股權承諾總額爲xxx百萬美元，並於2023年10月31日收到了xxx百萬美元，剩餘的約xxx百萬美元將於30.2百萬美元。其中約9.1 2023財年第四季度，公司與Franklin Park 2023 FCE Tax Equity Fund，LLC（以下簡稱「Franklin Park」）完成了一筆稅收股權融資交易，Franklin Park是Franklin Park Infrastructure，LLC的子公司，用於電芯電站安裝。這些電站分別是Derby電芯項目和SCEF電芯項目，容量分別爲xxx兆瓦和xxx兆瓦，均位於康涅狄格州Derby（以下簡稱「Derby項目」）。Franklin Park在Derby項目方面的稅收股權承諾總額爲xxx百萬美元，並於2023年10月31日收到了xxx百萬美元，剩餘的約xxx百萬美元將於21.1 2024年7月31日的九個月內收到約$百萬。與2023財年的稅收權益融資交易首次封閉有關，公司支付了約$百萬的封閉成本，其中包括評估費用、產權保險費用和法律諮詢費用。1.8 財年2024第一季度，公司完成了技術改進計劃，使格羅頓項目（下文已定義）達到額定容量，格羅頓項目達到了設計額定輸出的百萬瓦特。公司滿足了與東方西方銀行股份有限公司（「東方西方銀行」）之間的稅收權益融資交易的所有前提條件，因此在2024年7月31日的九個月內收到了$百萬的資金，該資金在合併資產負債表上被記錄爲非控股利益。

財年2024第一季度，公司完成了技術改進計劃，使格羅頓項目（下文已定義）達到額定容量，格羅頓項目達到了設計額定輸出的百萬瓦特。公司滿足了與東方西方銀行股份有限公司（「東方西方銀行」）之間的稅收權益融資交易的所有前提條件，因此在2024年7月31日的九個月內收到了$百萬的資金，該資金在合併資產負債表上被記錄爲非控股利益。 7.4 財年2024第一季度，公司完成了技術改進計劃，使格羅頓項目（下文已定義）達到額定容量，格羅頓項目達到了設計額定輸出的百萬瓦特。公司滿足了與東方西方銀行股份有限公司（「東方西方銀行」）之間的稅收權益融資交易的所有前提條件，因此在2024年7月31日的九個月內收到了$百萬的資金，該資金在合併資產負債表上被記錄爲非控股利益。4.0 財年2024第一季度，公司完成了技術改進計劃，使格羅頓項目（下文已定義）達到額定容量，格羅頓項目達到了設計額定輸出的百萬瓦特。公司滿足了與東方西方銀行股份有限公司（「東方西方銀行」）之間的稅收權益融資交易的所有前提條件，因此在2024年7月31日的九個月內收到了$百萬的資金，該資金在合併資產負債表上被記錄爲非控股利益。

我們相信我們的無限制現金和現金等價物，預計從我們的已訂合同中收到的款項，美國國債到期時的資金和短期受限現金的釋放減去未來十二個月的預計支出將足以讓公司滿足其財務報表發佈之日起至少一年的義務。

到目前爲止，我們尚未實現盈利運營或持續正現金流。公司在2024財年餘下時間和長期的未來流動性將取決於其能否(i)及時在預算內完成進行中的項目，(ii)增加來自其發電經營投資組合的現金流，包括通過滿足及時啓動新項目的條件、按照最低性能保證運營發電經營投資組合、按預期收入運營發電經營投資組合增加現金流，(iii)爲項目建設和製造擴展獲得融資，(iv)一旦建設完成，爲其項目獲得永久融資，(v)增加訂單和合同數量，這將導致額外的產品銷售、服務協議和發電收入，(vi)爲當前和未來的先進技術合同融資和研發獲得資金和支付費用，(vii)成功商業化其固體氧化物、氫和碳捕獲平台，(viii)擴大固體氧化物產品製造能力，(ix)實施降低產品成本所必需的以盈利運營爲目標，(x)管理營運資本和公司的無限制現金餘額以及(xi)通過發行債務和股權證券、可換股票和其他與股權相關的工具在資本市場上籌集資金。

我們不斷評估不同的方式來加快公司的增長，進入新市場，商業化新產品並推動產能擴展。因此，公司可能會不時考慮並達成以下一個或多個協議：經談判的金融交易、少數股權投資、合作企業、技術分享、轉讓或其他技術許可安排、合資企業、合作伙伴關係、收購或其他經營交易，用於地理或製造擴張和/或新產品或技術的開發和商業化，包括通過碳酸鹽和固體氧化物平台進行氫製造和儲存以及碳捕獲、封存和利用技術。

我們的商業模式需要大量的外部融資安排和滿足這些安排的條件，以建設和部署我們的項目，促進我們業務的增長。公司從銷售普通股籌集的資本用於建設其項目組合。公司還將利用和預計將繼續利用長期債務和稅收權益融資的組合（例如，出租回租交易、合夥翻轉交易以及符合條件的投資和生產稅收抵免的流通和/或轉讓）來爲其項目資產組合提供資金，特別是考慮到2022年8月通過的通脹減少法案。公司還可能尋求進行私募債券的專場發行，以爲其項目資產組合提供資金。公司還在尋求融資來支持其商業努力，其中包括將模塊部署到韓國市場的再發電機會，包括GGE項目（在此處的其他地方有定義）。獲得此類融資的收益，如有獲得，可以使公司將資本重新投資到業務中並資助其他項目。我們還可能在未來在債務和股權市場上尋求獲得額外的融資。如果在需要時無法以可接受的條件獲得融資，或者我們無法滿足融資安排的條件，如果我們支出的項目超過了可爲公司提供融資的金額，或者我們無法產生足夠的收入或獲得足夠的資金滿足公司的需求，我們可能需要進一步減少或放緩計劃支出，進一步減少人員，出售資產，尋求替代融資並採取其他措施，這些措施都可能對我們的財務狀況和運營產生重大不利影響。

注2. 最近的會計準則

最近採納的會計準則

最近沒有采用會計準則

業務合併（話題805）-2023年8月，FASb發佈了ASU 2023-05，業務合併-合營企業（JV）形成：認定和初步計量。該指南要求新成立的JV對其所有淨資產採用一種新的計價基準，這導致JV最初在ASc 805-20下計量其淨資產。新的指南是前瞻性的，並且適用於在2025年1月1日或之後出現的所有新成立的合營企業實體，且允許提前適用。公司正在評估此更新的會計和披露要求，並不認爲其對公司的合併財務報表有重大影響。

2023年11月，財務會計準則委員會（簡稱「FASB」）發佈了指導意見，以改進披露分部信息的要求，主要通過關於重要分部費用的改進披露來實現。此外，該指導意見加強了中期披露要求，明確了實體可以披露多個利潤或損失分部度量的情況，爲只有一個可報告分部的實體提供了新的分部披露要求，幷包含其他披露要求。這項指導意見的目的是使投資者更好地理解

對於一個實體的整體表現和評估未來現金流的潛力。該指南適用於2023年12月15日後開始的財政年度和2024年12月15日後開始的財政年度內的中期期間。允許提前採納。我們目前正在評估新指南對我們的合併財務報表的影響。

2023年12月，FASB發佈了指導，通過提供信息來增強所得稅披露，以更好地評估實體的運營、相關稅務風險、稅務規劃和運營機會對其稅率和未來現金流的影響。將需要附加披露到年度有效稅率協調中，包括符合定量門檻的特定類別和進一步細分的協調項目。此外，還將要求披露與所得稅費用和向聯邦、州、地方和外國司法管轄區支付的款項有關的事項。此指南適用於2024年12月15日後開始的財政年度和中期期間。我們目前正在評估新指南對我們的合併財務報表的影響。

注3. 稅收權益融資

德比稅收權益融資交易

自從Derby項目在2024財年第一季度開始運營以來，我們開始根據假設清算賬面價值（"HLBV")方法將利潤和虧損分配給非控股權益。截至2024年7月31日的三個月和九個月內，歸屬於非控股權益的淨虧損總額爲$(1.8 百萬和 $(28.6分別爲. 截至2023年7月31日，續借貸款協議下未償還的借款額爲否 634,615和1,903,846美元。這些是分配給Derby燃料電池投資控股公司LLC（該合夥企業在購買Derby項目所屬公司的股權之前）的三個月和九個月截至2023年7月31日的金額，因爲當時Derby項目還未開始運營。因此，公司尚未根據HLBV方法將利潤或虧損分配給非控股權益。在截至2024年7月31日的三個月和九個月內，公司向Franklin Park進行了優先返還分配，金額爲$0.3萬美元和0.72024年4月30日和2023年4月30日的六個月內的外匯重新計量淨收益分別爲$百萬。

格羅頓稅收權益融資交易

公司於2021年8月與東西銀行完成了一項稅收權益融資交易，爲位於格羅頓（康涅狄格州）美國海軍潛艇基地的MW燃料電池項目（以下簡稱「格羅頓項目」）。東西銀行的稅收權益承諾總額爲 7.4 百萬美元。15.0 在截至2024年7月31日的三個月和九個月期間，公司向東西銀行進行了優先返還分配，共計

百萬美元。0.1在2024年5月31日結束的三個月和九個月中，購買的股票數量不大。否 2023年7月31日結束的三個月和九個月內，優先回報分配。到2024年7月31日結束的三個月和九個月內，Groton Station FuelCell Holdco, LLC（收購了擁有Groton項目的項目公司的股權）非控股權益歸屬於淨虧損分別爲$(0.2 百萬和 $(3.5)萬美元。到2023年7月31日結束的三個月和九個月內，非控股利潤（虧損）歸屬的淨利潤0.1和$(2.8分別爲 $ 百萬和 $ 百萬。

Yaphank稅收權益融資交易

公司於2021年11月與Franklin Park Infrastructure, LLC的子公司Renewable Energy Investors, LLC（以下簡稱REI）完成了一項稅收權益融資交易，用於Yaphank長島的MW燃料電池項目（以下簡稱LIPA Yaphank Project）。REI的稅收權益承諾總額爲 7.4 百萬美元。12.4 在2024年和2023年截至7月31日的三個月內，公司向REI進行了優先回報分配，金額爲

美元。0.1萬美元和0.2 截止2024年7月31日和2023年7月31日的每個九個月期間，公司向REI支付了$的優先回報分配。0.4 截止2024年7月31日和2023年7月31日的三個月期間，歸屬於YTBFC Holdco, LLC（收購擁有LIPA Yaphank項目的項目公司的股權)的非控制權益的淨(損失)收益總計$.0.4百萬和$0.6 截止2024年7月31日和2023年7月31日的九個月期間，歸屬於YTBFC Holdco, LLC的非控制權益的淨(損失)收益總計$.0.5百萬和$1.42024年4月30日和2023年4月30日的六個月內的外匯重新計量淨收益分別爲$百萬。

注意事項 4.收入確認

合約餘額

截至 2024 年 7 月 31 日和 2023 年 10 月 31 日，合同資產爲 $50.1 百萬（美元）19.9 百萬美元（長期）和美元42.1 百萬（美元）25.8 分別爲百萬美元（長期）。合同資產涉及公司對已完成但尚未開具賬單的工程的對價權。這些金額作爲未開單應收賬款列在單獨的行項目中，預計自資產負債表之日起一年後開具的餘額包含在隨附的合併資產負債表的其他資產中。我們根據達到的某些合同里程碑向客戶收取電力平台和電源平台組件銷售的費用。我們根據合同價格和合同的計費條款爲服務協議開具賬單。通常，我們的Advanced Technologies合同是根據記錄的實際收入計費的，通常是在下一個月。一些高級技術合同是根據合同里程碑或產生的成本計費的。

截至2024年7月31日和2023年10月31日的合同負債爲美元12.6 百萬和美元3.1 分別爲百萬。這些金額作爲遞延收入包含在單獨的行項目中，預計自資產負債表之日起一年後被確認爲收入的餘額包含在隨附的合併資產負債表的長期遞延收入中。合同負債涉及向客戶開具的預付賬單，這些服務將在一段時間內得到確認，在某些情況下，還涉及與先前銷售產品的可變對價相關的遞延收入。合同負債的淨變動表示客戶賬單被確認的收入所抵消。

應付給客戶的對價

截至2023年10月31日，該公司已錄得美元6.3 百萬（美元）6.0 百萬長期）作爲應付給豐田汽車北美公司（「豐田」）的對價，包含在隨附的合併資產負債表中的應計負債和長期債務和其他負債中。在截至2023年10月31日的年度中，該公司收到了出售豐田長灘港項目的投資稅收抵免的款項。淨金額爲 $6.3 在計量期間，百萬美元被記錄爲收入減少，即 20-豐田與公司（「豐田HPPA」）之間的氫氣生產和電力購買協議（「豐田HPPA」）的年期限爲一年，該協議始於2024財年第一季度。

先進技術收入 — EMTEC聯合開發協議和鹿特丹試點項目採購訂單

2023年5月，公司與埃克森美孚技術與工程公司（前身爲埃克森美孚研究與工程公司）（「EMTEC」）簽訂了第二份書面協議，根據該協議，公司同意投資未來在位於荷蘭鹿特丹的埃克森美孚煉油廠進行碳捕集技術的演示（此類演示，即「鹿特丹項目」）的條件已於2023年4月得到滿足因此，公司將確認美元2.5 百萬美元中的一百萬美元5.0 根據公司與EMTEC的聯合開發協議，2022財年收到了百萬里程碑式的付款，作爲EMTEC未來可交付成果的收入。其中 $2.5 百萬，公司確認的收入爲美元1.4 截至 2024 年 7 月 31 日，將達到百萬人。另一美元2.5 百萬美元中的一百萬美元5.0 根據公司與EMTEC的聯合開發協議，2022財年收到的百萬里程碑款項已在2023財年用於折扣EMTEC購買公司燃料電池模塊和鹿特丹項目的詳細工程設計。

2024 年 1 月 31 日，公司收到了一份價值爲 $ 的採購訂單11.6 百萬美元來自埃克森美孚公司和EMTEC的子公司Esso Nederland B.V.（「Esso」），用於燃料電池模塊以及在鹿特丹項目建造和實施模塊化點源碳捕集試點工廠所需的工程、採購、製造、測試和交付服務。該公司預計，該試點工廠將在2026日曆年初完成並投入使用。

自2024年3月31日起，公司和EMTEC簽訂了公司與EMTEC之間的聯合開發協議（經修訂的「聯合開發協議」）的第5號修正案（「第5號修正案」），該修正案自2024年3月31日起生效。在第5號修正案中，公司和EMTEC進一步延長了聯合開發協議的期限，使其將於2026年12月31日結束（除非提前終止），因此公司和EMTEC可以繼續開展工作，爲第二代技術燃料電池模塊做好技術準備，並進行更多的持續技術開發。在簽署聯合開發協議的同時，該公司和EMTEC將與第三方一起尋求第二代技術的先驅商業部署，由該公司作爲此類部署的燃料電池模塊製造商。第5號修正案還取消了EMTEC報銷的最大研究費用金額的上限，而是包括了EMTEC的預期年度預算

預計在聯合開發協議的剩餘期限內的工作至少達到 $10.0 每年至少100萬美元，需經EMTEC批准。

此外，第5項修訂提供了公司使用第1代技術或第2代技術追求與第三方的新碳捕獲項目的能力，該能力在聯合開發協議的剩餘期限內（使用第2代技術必須僅限於在第1代技術模塊中使用第2代物理燃料電池屬性和設計要素），當合計銷售此類活動、批准的工作和碳捕獲項目時，能夠每年累計捕獲不超過 250,000 噸CO₂ 的能力。根據第5項修訂，在聯合開發協議的期限屆滿後，公司還有機會繼續爲在聯合開發協議期限內進行的此類項目提供繼續履行義務（例如，完成合同建設、元件的服務和修理/更換等）。爲了讓公司可以開展此類項目，EMTEC還在第5項修訂中向公司授予了世界範圍內的、非獨佔的、免費使用費、不可撤銷（在聯合開發協議期限內）的、不可再授權許可EMTEC第1代技術以及EMTEC第2代技術的物理燃料電池屬性和設計要素。

與京畿綠色能源有限公司簽訂了長期服務協議。

2024年5月28日，本公司與京畿綠色能源有限公司（以下簡稱「GGE」）就GGE韓國華城市的MW燃料電池發電平台（以下簡稱「GGE平台」）簽訂了一項長期服務協議（以下簡稱「LTSA」）。 58.8 GGE平台由SureSource 3000熔融碳酸鹽燃料電池（每種電池稱之爲一個「發電廠」）組成。每個發電廠由MW碳酸鹽燃料電池組件組成。 21 根據LTSA的約定，GGE和本公司已同意GGE將從本公司購買兩個 1.4 MW碳酸鹽燃料電池模塊。 42 1.4將-MW碳酸鹽燃料電池模塊替換GGE平台現有的燃料電池模塊，(ii)公司將在雙方合理確定現有元件應該被替換的情況下提供某些平衡的替換元件，(iii)公司將爲GGE平台提供長期的運營和維護服務。根據LTSA，GGE根據替換燃料電池模塊、平衡的替換元件和服務需支付的總金額爲$ 42 百萬美元，付款將隨着替換燃料電池模塊的投產和LTSA下的服務義務的開始而逐步支付。159.6 根據LTSA，公司將爲每個發電廠提供與發電、耗燃料、耗水和產熱相關的各種性能保證。如果發電廠未能達到這些性能要求，公司可能需要爲此未達標的表現向GGE進行賠償。

公司在LTSA下的服務義務將隨着公司替換每個發電廠現有的燃料電池模塊並投產替換燃料電池模塊而開始。對於每個發電廠，LTSA的期限將持續

七年自首座發電廠更換燃料電池組件投產之日起計算，第一批6兆瓦的替換燃料電池組件的投產預計將在2024年秋季完成，預計將在2025年及2026年上半年陸續投產剩餘的燃料電池組件。 1.4自首座發電廠更換燃料電池組件投產之日起計算，第一批6-MW更換燃料電池組件的投產預計將在2024年秋季完成，預計將在2025年的日曆年內陸續投產另外一個更換燃料電池組件。 30 1.4兆瓦更換燃料電池組件預計將在2025年的日曆年內陸續投產，餘下兆瓦的更換燃料電池組件預計將在2026年上半年投產。六個 1.4兆瓦更換燃料電池組件預計將在2025年的日曆年內陸續投產，餘下兆瓦的更換燃料電池組件預計將在2026年上半年投產。

剩餘績效承諾

剩餘履約義務是未履行或部分履行的全部合同交易價格總額。截至2024年7月31日，公司的剩餘履約義務爲：$178.4 百萬美元是用於服務協議（預計將在大約時間內確認爲營業收入）三至十五年根據服務協議的剩餘期限，美元用於396.4 百萬美元用於發電購電協議（預計將在大約時間內確認爲營業收入）十九至二十年基於剩餘的購電協議條件，10.9 愛文思控股合同（預計在大約發生和$136.7 萬美元用於產品採購協議（預計在下一年內確認）。

注5. 投資 - 短期

公司於2023財年開始投資於美國國債。持有至到期的美國國債按攤餘成本計量。截至2024年7月31日和2023年10月31日期間，投資合同到期日在一年內，並且加權平均收益率爲 5.35%和5.45，分別。


	分期償還的			未經實現的總收入		未經實現的總收入
	成本			收益		損失	公允價值
美國國債
截至2024年7月31日	$	107,817	$	-	$	(2)	$	107,815
截至2023年10月31日	$	103,760	$	1	$	-	$	103,761

注意事項 6. 存貨

截至2024年7月31日和2023年10月31日的存貨（包括流動資產和長期資產）情況如下（以千爲單位）：


	7月31日		選定的合併營運信息：
	2024		2023
原材料	$	37,737	$	36,200
在製品 ⁽¹⁾		94,355		55,585
存貨		132,092		91,785
流動庫存		(129,349)		(84,456)
長期存貨 ⁽²⁾	$	2,743	$	7,329

(1)	進行中的工作包括用於建造典型模塊或模塊元件的標準組件，這些模塊或模塊元件將用於未來項目資產建設、電廠訂單或用於公司的服務協議。

(2)	長期存貨包括根據合同要求保留的模塊，以供特定的項目資產進行交換使用。

原材料主要包括各種鎳粉和鋼鐵金屬股，用於生產電芯疊層的各種其他元件和用於整機平衡的購買元件。在製品庫存包括用於構建燃料電池疊層和模塊的材料、人工和製造費用，這些是動力平台的子元件。

注7. 項目資產

2024年7月31日和2023年10月31日的項目資產如下（以千計）：


	7月31日		選定的合併營運信息：		預計
	2024		2023		有用壽命
項目資產 - 運營	$	308,657	$	213,753	4-20年
累計折舊		(59,971)		(46,263)
項目資產 - 運營淨額		248,686		167,490
項目資產-施工進行中		104		90,576
項目資產淨額	$	248,790	$	258,066

這些項目資產的預計使用壽命爲 20年給予廠址環境與施工，以及四個至七年給予電池組件。截至2024年7月31日和2023年10月31日，項目資產包括個月和頁面。九分別於2024年7月31日和2023年10月31日開發、投產、投資產生收益的設備，公司與最終用戶之間的電力購買協議以及場地主持人合作，淨總價值爲$248.7萬美元和167.5 截至2024年7月31日和2023年10月31日，這些資產中有一部分與Crestmark Equipment Finance（「Crestmark」）簽訂了出售-租賃回租協議。2024年7月31日的運營項目資產較2023年10月31日增加的原因是，豐田項目和德比項目全部在2024年7月31日的九個月內開始運營。

截至2024年7月31日和2023年10月31日，項目資產還包括具有資產負債表價值爲$0.1萬美元和90.6 相應的資產分別達到 22 億美元、18 億歐元和 25 億人民幣，這些資產正在由公司開展和施工，與我們簽訂的項目有關並建立了備受關注的兼併交易。

項目建設成本屬於長期項目資產，在現金流量表中報告爲投資活動。

註解8. 商譽和無形資產

截至2024年7月31日和2023年10月31日，公司的商譽分別爲$4.11200萬美元15.1萬美元和16.1 百萬，這些商譽是與2012年公司收購Versa Power Systems, Inc.（以下簡稱「Versa」）和2019年Bridgeport Fuel Cell Project收購有關的

Versa收購的無形資產代表了與固體氧化物燃料電池固定發電的研發累計工作相關的無限期進行中的研發無形資產。公司已於2024財年7月31日完成了商譽和進行中的研發（「IPR&D」）資產的年度定性減值分析，並確定否商譽或無限期使用的資產減值。知識產權研發 2024年7月31日和2023年每個三個月週期結束時，關於Bridgeport燃料電池項目相關的無形資產攤銷費用爲$0.3 2024年7月31日和2023年每個九個月週期結束時，關於Bridgeport燃料電池項目相關的無形資產攤銷費用爲$1.0百萬美元。

下表總結了公司於2024年7月31日和2023年10月31日的無形資產賬面價值（以千爲單位）：


截至2024年7月31日	總金額		累積的攤銷		淨額
進行中的研發	$	9,592	$	-	$	9,592
Bridgeport PPA		12,320		(6,808)		5,512
總費用	$	21,912	$	(6,808)	$	15,104

截至2023年10月31日	總金額		累積的攤銷		淨額
進行中的研發	$	9,592	$	-	$	9,592
Bridgeport PPA		12,320		(5,836)		6,484
總費用	$	21,912	$	(5,836)	$	16,076

Note 9. 應計負債

截至2024年7月31日和2023年10月31日的應計負債如下（以千元計）：


	7月31日		選定的合併營運信息：
	2024		2023
應計的工資和員工福利 ⁽¹⁾	$	8,147	$	7,752
向客戶應付的考慮⁽²⁾		2,550		3,958
應計的服務協議和PPA費用⁽³⁾		10,557		10,742
應計的法律、稅務、專業和其他費用		4,716		3,861
應計負債	$	25,970	$	26,313

(1)	帳戶餘額代表了已發生的工資、工資稅和兩個期間的應發獎金。

(2)	該餘額代表了作爲應計負債的淨金額，隨着根據豐田公司銷售氫氣的賬單而逐漸減少。

(3)	應計服務協議費用包括對服務協議的損失準備金 $9.3500萬股，並且總成本（包括佣金和消費稅）分別爲$$9.5 截至2024年7月31日和2023年10月31日，服務協議和PPA的履約保證的準備金分別爲 $1.3500萬股，並且總成本（包括佣金和消費稅）分別爲$$1.2 分別截至2024年7月31日和2023年10月31日，資產爲1000萬美元和2000萬美元。

注10.租賃

公司與房地產、車輛、信息技術設備和其他某些設備的租賃協議。我們在開始時確定一個安排是否包含租賃，該日期是合同條款達成一致並進入可執行的權利和義務的日期。計提租賃的影響包括公司資產負債表中的營業租賃使用權資產、營業租賃負債和長期營業租賃負債。公司目前沒有融資租賃。

截至2024年7月31日的每個三個月的經營租賃支出爲$0.4 百萬美元，截至2024年和2023年7月31日的九個月期間分別爲$1.1500萬股，並且總成本（包括佣金和消費稅）分別爲$1.2 百萬美元。截至2024年7月31日，加權平均剩餘租賃期限（年）約爲 17年，加權平均貼現率爲 7.0%。2024年和2023年7月31日結束的三個月期間的租金支付爲$0.2萬美元和0.3 分別爲2070萬美元和2023年7月31日結束的每個九個月期間爲$0.9百萬美元。

截至2024年7月31日未貼現的營運租賃負債到期情況如下（以千爲單位）：


	操作租約
由於第一年	$	1,307
到期年份2		1,243
到期年份3		1,288
第4年到期		1,307
第5年到期		880
此後		12,122
總未折扣租賃付款		18,147
減去隱含利息		(8,679)
總計折扣租金支付額	$	9,468

附註 11. 股東權益

2022 年開放市場銷售協議和修改銷售協議

2022 年 7 月 12 日，公司與 Jefferies LLC億、Riley Securities, Inc.、Barclays Capital Inc.、BMO Capital Markets Corp.、BofA Securities, Inc.、Canaccord Genuity LLC、Citigroup Global Markets Inc.、J.P. Morgan Securities LLC 和 Loop Capital Markets LLC 簽訂了開放市場銷售協議 (以下簡稱「2022 年銷售協議」)。（每個爲「代理商」，合稱爲「代理商」）關於一個按市場價格進行的發行計劃，在該計劃下，公司可以不時地提供並出售高達 95.0 股普通股票。根據2022年的銷售協議，公司需要支付並已支付給每個代理商的佣金等於 2.0% 根據2022年銷售協議，每個代理商在該協議下出售的股票所得的毛收益的

於2024年4月10日，公司與代理商簽署了修訂協議No. 1（「修訂協議」），對2022年銷售協議進行了修訂，即「修改協議」，以開展有關的市場交易計劃，根據此計劃，公司可不時地提供並出售公司的普通股，其總髮行價格高達 $300.0 百萬元（在對2022年的銷售協議進行修改之前的銷售金額不計算在內）根據修改後的銷售協議，公司需要支付並已支付給每個代理商的佣金等於 2.0根據修改後的銷售協議，每個代理商在該協議下出售的股票所得的毛收益的

在截至2024年7月31日的三個月內，大約 95.2 萬股公司普通股在修訂後的銷售協議下以平均賣出價 $0.71 每股 $67.3 的總收益約爲，扣除銷售佣金和費用前，公司的淨收益約爲 $65.9 扣除銷售佣金後約爲百萬美元總計約美元1.3 百萬美元，並收取費用總計約美元0.1百萬.

截至2024年7月31日的九個月內，大約有百萬股公司普通股在修訂後的銷售協議下以平均售價賣出 101.7 修訂後的銷售協議下賣出了公司普通股百萬股，平均售價爲 $0.72 每股淨額約爲，公司總收益約爲 $73.6 百萬，扣除銷售佣金和費用後，公司淨收益約爲 $71.7 百萬，扣除銷售佣金後，公司淨收益約爲總計約爲$百萬美元，費用總計約爲$1.5 百萬美元0.4百萬.

截至2024年7月31日，約有$萬元的股票可供售出。226.4 根據修訂後的銷售協議，尚有百萬股可供出售。

有關本季度結束後根據修訂銷售協議的銷售情況，請參閱附註18「後續事件」。

注12. 可贖回優先股

公司有權發行最多優先股，每股面值爲$。截至2023年3月31日，公司未發行或未持有任何優先股。250,000每股股票價格爲0.01 每股，在一個或多個系列中，其中 105,875 股份被指定爲 5％ Series b累計可轉換永續優先股（「b系列優先股」）於2005年3月被設立。

b級優先股

截至2024年7月31日，公司擁有 105,875 股Series B優先股，每股面值爲$1,000.00 股Series B優先股已授權發行。截至2024年7月31日和2023年10月31日，發行並流通的 64,020 股Series B優先股的賬面價值爲$59.9 百萬美元。每個截至2024年7月31日和2023年的三個月期間支付了$0.8 百萬美元的股息，並且每個截至2024年7月31日和2023年的九個月期間支付了$2.4 百萬美元的股息。

備註13.每股損失

基本和攤薄每股虧損的計算如下（以千爲單位，股份和每股金額除外）：


	截至7月31日的三個月				Total
	2024		2023		2024		2023
分子
歸屬於燃料電池能源公司的淨虧損。	$	(32,660)	$	(24,279)	$	(84,593)	$	(77,204)
B輪優先股股息		(800)		(800)		(2,400)		(2,400)
歸屬於普通股股東的淨虧損	$	(33,460)	$	(25,079)	$	(86,993)	$	(79,604)
分母
基礎加權平均流通股數		503,183,725		415,867,594		469,387,264		409,361,826
攤薄性證券的影響 ⁽¹⁾		-		-		-		-
稀釋加權平均流通股數		503,183,725		415,867,594		469,387,264		409,361,826
每股普通股基本淨虧損	$	(0.07)	$	(0.06)	$	(0.19)	$	(0.19)
每股稀釋後普通股股東淨虧損 ⁽¹⁾	$	(0.07)	$	(0.06)	$	(0.19)	$	(0.19)

(1)	由於在上述各期間向普通股東造成淨虧損，因此稀釋每股虧損未考慮潛在帶稀釋工具，因爲它們的計入將會起到減稀效果。截至2024年7月31日和2023年，未計入稀釋每股虧損計算的潛在帶稀釋證券如下：


	7月31日		7月31日
	2024		2023
未行使的普通股購買權		17,318		18,291
未發放的受限制股票單位		16,772,419		7,280,952
5% Series b Cumulative Convertible Perpetual Preferred Stock		37,837		37,837
總共可能稀釋的證券		16,827,574		7,337,080

注14. 限制性現金

截至2024年7月31日和2023年10月31日，分別爲58.8萬美元和49.6 百萬的限制性現金及現金等價物作爲履約保證，用於未來債務償還要求，併爲某些銀行要求和合同的信用證而預留。限制性現金分配如下（以千爲單位）：


	7月31日		選定的合併營運信息：
	2024		2023
現金受限於未結信用證 ⁽¹⁾	$	14,152	$	14,152
現金限制用於Crestmark出售-租賃回租交易		2,907		2,901
與OpCo融資設施相關的債務償付和績效儲備		22,535		19,698
與高級貸款和次級後向槓桿貸款設施相關的債務服務和績效儲備		13,819		9,294
其他		5,421		3,579
受限現金總額		58,834		49,624
限制性現金及現金等價物 - 短期 ⁽²⁾		(9,686)		(5,159)
限制性現金及現金等價物 - 長期	$	49,148	$	44,465

(1)	截至2024年7月31日的信用證到期日分別爲2029年10月的不同日期。

(2)	短期受限制的現金及現金等價物是指預計在資產負債表日期後12個月內釋放並歸類爲無限制的現金金額。

附註15. 債務

截止2024年7月31日和2023年10月31日的債務如下（以千爲單位）：


	7月31日		選定的合併營運信息：
	2024		2023
自由銀行期限貸款協議（德比高級後備槓桿貸款設施）	$	5,938	$	—
康涅狄格綠色銀行貸款協議（德比高級後端槓桿貸款設施）		2,740		—
康涅狄格綠色銀行貸款（德比次級後盾槓桿貸款方案）		3,500		—
康涅狄格綠色銀行貸款（格羅頓次級後盾槓桿貸款方案）		8,000		8,000
利寶銀行期限貸款協議（格羅頓高級後盾貸款設施）		5,549		5,876
合併銀行貸款（格羅頓高級後盾貸款設施）		5,535		5,873
出售-租回交易的財務義務		18,817		18,814
康涅狄格州貸款		6,247		6,908
融資租賃義務		—		12
OpCo融資設施		71,992		77,510
延期融資成本		(3,342)		(3,526)
總債務和融資義務		124,976		119,467
長期負債和融資義務的本期部分		(12,232)		(10,067)
長期負債和融資義務	$	112,744	$	109,400

德比反向槓桿融資

2024年4月25日，FuelCell Energy Derby Finance Holdco，LLC（「Derby Holdco借款人」），燃料電池能源融資有限責任公司（「FCEF」）的全資子公司，後者又是燃料電池能源公司（「母公司」的全資子公司），與Liberty銀行以貸款人（「Liberty貸款人」）、高級行政代理人（「Senior Administrative Agent」）和主要安排人之一之身份簽訂了一項信用協議（「Derby高級反向槓桿信用協議」），並與康涅狄格綠色銀行以貸款人（「綠色銀行貸款人」，與Liberty貸款人合稱「Derby高級反向槓桿貸款人」）的身份簽訂了一項不得超過總額的按揭貸款設施，金額爲美元9.5 提供的資金總額爲百萬美元 68由自由貸款人提供百分之 32由綠色銀行貸款人提供百分之（該貸款方案稱爲「德比高級後備槓桿貸款計劃」，每筆貸款稱爲「德比高級後備槓桿貸款」，所有貸款一起稱爲「德比高級後備槓桿貸款」）；以及（ii）一項授信協議（「德比次級後備槓桿授信協議」），與康涅狄格州綠色銀行作爲行政代理（「次級行政代理」）和貸方（「德比次級後備槓桿貸款人」）簽訂，授信額度不得超過美元百萬3.5 由銀行借款人提供百分之（該貸款方案稱爲「德比次級後備槓桿貸款計劃」和每筆貸款稱爲“德比次級後

槓桿貸款”）。德比高級反向槓桿貸款人和德比次級反向槓桿貸款機構統稱爲「德比反向槓桿貸款機構」。

德比控股借款人根據德比高級反向槓桿信貸協議和德比次級反向槓桿信貸協議承擔的義務由德比控股借款人所有資產的留置權擔保，主要包括其在德比燃料電池控股有限責任公司（「德比稅收股權控股」）中的B類成員權益（「德比B類權益」）。德比稅收股權控股公司的A類成員權益（「德比A類權益」）由富蘭克林公園持有（有關稅收股權融資交易結構的進一步討論，請參閱附註1）。德比控股借款人也是德比稅收股權控股公司的管理成員。德比稅收股權控股公司的主要資產是德比站燃料電池有限責任公司和 SCEF1 燃料電池有限責任公司（「德比項目公司」）所有未償還股權的所有權。反過來，德比項目公司是位於康涅狄格州德比的燃料電池發電廠（此處稱爲「德比項目」）的所有者。下文將更全面地描述雙方在德比高級反向槓桿貸款機制和德比次級反向槓桿貸款機制方面的關係的更多背景，2018年10月19日，德比項目公司和母公司與康涅狄格州照明電力公司d/b/a Eversource Energy（「CLPC」）簽訂了經修訂和重述的購電協議（「德比經修訂和重述的PPA」），德比根據該協議項目公司同意向CLPC出售，CLPC同意從德比收購項目公司，德比項目根據德比修訂和重述的PPA的條款和條件產生的所有電力輸出。

在2024年4月25日（「德比截止日期」）同時結束的德比高級反向槓桿貸款額度和德比次級反向槓桿貸款額度（「德比收盤日」）時，德比高級反向槓桿貸款機制和德比次級反向槓桿貸款機制的全部金額均被提取，總額爲美元13.0 百萬。在支付了大約 $ 的費用和交易費用（包括向Derby Back Lerverage貸款機構支付的費用和法律費用）後0.2 總共百萬美元，剩餘收益約爲 $12.8 百萬美元用途如下:(i) 大約 $0.9 百萬美元用於爲德比高級反向槓桿貸款機構的還本付息和模塊置換儲備帳戶（「DSCR儲備帳戶」）提供資金，金額約爲美元0.6 Liberty Lender 爲百萬美元，大約 $0.3 向綠色銀行貸款機構提供百萬美元；（ii）約爲美元0.4 百萬美元用於爲德比次級反向槓桿貸款機構的DSCR儲備帳戶提供資金；以及（iii）剩餘金額約爲美元11.5 德比反向槓桿貸款機構向母公司發放了100萬英鎊。此外，公司產生了大約 $ 的律師費0.2 百萬美元，涉及未從債務收益中扣除的融資。

德比高級反向槓桿貸款將對自此類德比高級反向槓桿貸款之日起計算的未付本金累計利息，年利率等於 7.25%。德比控股借款人必須在德比高級反向槓桿貸款上進行季度本金攤銷和利息支付，其依據是七年攤還期。德比高級反向槓桿貸款有七年期限，於 2031 年 3 月 31 日到期。

德比次級反向槓桿貸款將對自此類德比次級反向槓桿貸款之日起計算的未付本金累計利息，年利率等於 8%。根據德比次級反向槓桿貸款機制，在「德比僅利息期」（定義見下文），德比控股借款人只能在2031年6月30日之前按季度支付利息。在「德比僅利息期」結束後，本金和利息必須按季度支付（「抵押貸款風格」），直到2038年3月31日到期日。

每份德比高級反向槓桿信貸協議和德比次級反向槓桿信貸協議都包含某些報告要求和其他肯定和否定承諾，這些是此類交易的慣例。契約中包括以下承諾：（i）Derby Holdco借款人將「高級」還本付息覆蓋率（計算時考慮了德比高級反向槓桿貸款的還本付息義務）不少於 1.25:1.00（基於尾隨數據 12 個月並每季度進行一次測試），「總」還本付息覆蓋率（計算時考慮了德比高級反向槓桿貸款和德比次級反向槓桿貸款的還本付息義務）不低於 1.10:1.00（基於尾隨數據 12 個月並按季度進行測試）；（ii）根據德比高級反向槓桿信貸協議或德比次級反向槓桿信貸協議的任何條款，包括向儲備帳戶存入所有必需的存款，德比控股借款人只有在滿足上述債務權益覆蓋率且德比控股借款人沒有違約的情況下，才能進行分紅或分紅；（iii）德比控股借款人必須行使其權利 Derby Tax Equity Holdco 有限責任公司收購 Derby 的協議富蘭克林公園的 A 類興趣

期間內的淨銷賬（回收）比率相對於平均不良資產。九十天在「Flip Point」開始的期間（根據Derby Tax Equity Holdco有限責任公司協議，該日期是Derby Class A權益持有人實現一定投資回報的日期，因此，Derby Holdco借款人作爲Derby Class b權益的持有人，有權購買Derby Class A權益）；以及（iv）在Derby Tax Equity Holdco有限責任公司協議下，Derby Holdco借款人在採取某些重大行動之前需要得到高級行政代理人的同意。Derby Senior Back Leverage信貸協議和Derby Subordinated Back Leverage信貸協議均包含習慣的表示和保證以及致使Derby Back Leverage貸款立即到期償還的習慣違約事件。除了此類交易的習慣違約事件外，違約事件還包括髮生控制權變更（意思是Parent不再直接或間接擁有Derby Holdco借款人）、交叉違約（意思是Derby Senior Back Leverage貸款設施的違約被視爲Derby Subordinated Back Leverage貸款設施的違約，反之亦然）或者CLPC破產、破產或者在其向Derby項目公司支付義務方面發生了指定數量的付款違約。

Derby Senior Back Leverage貸款可以在Derby Holdco借款人的選擇下隨時提前償還，前提是（i）在Derby Closing Date二週年或之前的每次提前償還都需要支付提前償還費用；（ii）在Derby Closing Date二週年之後但在Derby Closing Date之前的四週年都需要支付提前償還費用；（iii）在Derby Closing Date四週年之後但在Derby Closing Date之前的七週年都需要支付提前償還費用； 3%的本金金額被預付； 2%的本金金額被預付； 1預付本金的百分比。德比次級回饋貸款可以隨時預付，無需溢價或罰款。

OpCo融資設施利率互換-公允價值調整

公司與OpCo融資設施（在本文件的其他地方定義）相關的利率互換按照每個報告期的公允價值進行記錄，導致的盈虧記錄在其他收入/費用中。利率互換是二級資產/負債，因爲其價值可以基於基礎利率的觀察值確定。截至2024年7月31日的三個月和九個月的公允價值調整導致損失分別爲$2.4萬美元和3.2 百萬，公司在合併資產負債表中記錄了其他資產中的衍生資產，其預估公允價值爲$0.1萬美元和3.3 和2023年10月31日分別爲百萬美元。

第16條. 福利計劃

長期激勵計劃

董事會定期批准長期獎勵計劃，其中包括與公司普通股價格相關的績效獎勵和時間歸屬獎勵。作爲長期獎勵計劃的一部分授予的獎勵中沒有包含任何股息等股東權益。在這些獎勵獲得的情況下，可以按照公司的選擇以股份或等值貨幣形式結清。

2024財年長期激勵計劃獎勵:

2023年12月11日，公司董事會批准了公司2024財年長期激勵計劃（「LTI計劃」）的某些獎勵。LTI計劃是公司2018年全面激勵計劃（根據情況修訂的版本，以下簡稱「2018全面激勵計劃」）的一項子計劃。LTI計劃的參與者是高級管理人員。LTI計劃的獎勵包括兩個元件:

相對股東總收益（TSR）績效股份單位（「PSU」）。2024年7月31日之前授予的PSU將在2026年10月31日結束的績效期內獲得，但仍需滿足繼續服務歸屬要求，直至授予日起的第三個週年。相對TSR PSU的績效指標爲公司的TSR與羅素2000指數的TSR相對比，時間區間爲2023年10月31日至2026年10月31日。薪酬委員會制定了相對TSR PSU的績效評估標準，即公司的TSR與羅素2000指數的TSR相對比，獎勵標定爲 100% 加減 0.5x爲該公司TSR與羅素2000指數複合TSR之間的差異。該獎項上限爲 200% 目標PSU數量的 100% 目標PSU數量的

股票價格（定義爲公司普通股在2023年10月31日收盤前的連續交易日的平均收盤價格）與結束股票價格（定義爲公司普通股在2026年10月31日收盤前的連續交易日的平均收盤價格）相加，加上該期間的任何分紅金額，然後除以公司的起始股票價格。鑑於績效期尚未結束，公司已預留股份相當於目標PSU數量的x％，視公司在剩餘績效期的表現以及至2026年12月11日（授予日期三週年）持續服務而授予股權。 20 股票價格（定義爲公司普通股在2023年10月31日收盤前的連續交易日的平均收盤價格）與結束股票價格（定義爲公司普通股在2026年10月31日收盤前的連續交易日的平均收盤價格）相加，加上該期間的任何分紅金額，然後除以公司的起始股票價格。鑑於績效期尚未結束，公司已預留股份相當於目標PSU數量的x％，視公司在剩餘績效期的表現以及至2026年12月11日（授予日期三週年）持續服務而授予股權。 20 股票價格（定義爲公司普通股在2023年10月31日收盤前的連續交易日的平均收盤價格）與結束股票價格（定義爲公司普通股在2026年10月31日收盤前的連續交易日的平均收盤價格）相加，加上該期間的任何分紅金額，然後除以公司的起始股票價格。鑑於績效期尚未結束，公司已預留股份相當於目標PSU數量的x％，視公司在剩餘績效期的表現以及至2026年12月11日（授予日期三週年）持續服務而授予股權。 200% 股票價格（定義爲公司普通股在2023年10月31日收盤前的連續交易日的平均收盤價格）與結束股票價格（定義爲公司普通股在2026年10月31日收盤前的連續交易日的平均收盤價格）相加，加上該期間的任何分紅金額，然後除以公司的起始股票價格。鑑於績效期尚未結束，公司已預留股份相當於目標PSU數量的x％，視公司在剩餘績效期的表現以及至2026年12月11日（授予日期三週年）持續服務而授予股權。

時間解鎖的限制性股票單位（RSU）。在截至2024年7月31日的九個月期間，根據授予日期的第一、第二和第三個週年，遞增解鎖x％的定期解鎖RSU總數。之一時間解鎖的限制性股票單位（RSU）。在截至授予日期的第一個、第二和第三個週年的每一天，根據RSU總數的三分之一解鎖。

2023年12月11日， 6,548,760 在長期激勵計劃下，向高級管理層授予了RSUs，其中包括 3,274,384 PSUs（全部爲有條件的）和 3,274,376 基於時間的歸屬RSUs。 3,274,384 截至2024年1月31日三個月結束時授予的PSUs取決於公司股東批准公司2018年全權激勵計劃額外授權股份，該批准在2024年股東年會（「年會」）於2024年4月4日獲得。

除了向高級管理層授予的獎勵外，在2024年7月31日結束的九個月內，董事會還向某些薪酬員工發放了總計 6,145,308 基於時間的歸屬RSUs，以促進對公司股權的持有和留任。在2024年7月31日結束的九個月內授予的基於時間的歸屬RSUs中， 3,978,496 取決於股東會對公司2018年全權激勵計劃下的額外授權普通股份進行批准，該批准已在年度會議上獲得於2024年7月31日結束的九個月內授予的基於時間的限制 RSUs，在授予日的首個、第二個和第三個週年慶典日分別歸屬總 RSUs 數量的三分之一。三目標完成率達到%時發放 PSUs。公司還保留額外股份，假設達到最大績效目標。 100股份報酬計入綜合損益業務的合併利潤和綜合性損失中（以千爲單位）：

基於股份的報酬

分紅派息的包含方式如下（以千爲單位）：


	截至7月31日的三個月				Total
	2024		2023		2024		2023
營收成本	$	463	$	389	$	1,211	$	1,137
行政和銷售費用		2,304		2,285		6,498		6,546
研發費用		483		375		1,257		1,034
	$	3,250	$	3,049	$	8,966	$	8,717

包括績效股份的限制股票單位

下表總結了我們2024年7月31日結束的9個月內的RSU活動：


受限股票單位	股份	加權平均公允價值
截至2023年10月31日爲止的未償還金額	6,543,138	$	5.06
已授予 - 時間歸屬的RSUs	9,419,684		1.27
已授予 - PSUs	3,274,384		1.63
34,105	(2,273,544)		7.03
被取消	(191,243)		3.19
截至2024年7月31日優秀的表現	16,772,419	$	2.15

注17。承諾和事項

服務協議

根據其服務協議的規定，公司提供維護、監測和修復客戶電廠以滿足最低運行水平的服務。根據這些服務協議的條款，特定的電廠在合同期間的一定時期內必須達到最低操作輸出。如果最低輸出低於合同要求，公司可能會面臨業績懲罰和/或需要修復或更換客戶的燃料電芯模塊。

電力購買協議

根據公司的功率購買協議，客戶同意以協商的價格從公司的燃料電池電廠購買電力。電力價格通常是基於客戶當前和估計未來電力價格（以網格提供的）的功能。作爲電廠的所有者或承租人，公司負責維持、監測和修復電廠的所有運營成本。根據某些協議的條款，公司還負責採購燃料，通常是天然氣或沼氣，來運行電廠。此外，根據某些功率購買協議的條款，如果公司未能滿足某些性能要求，公司可能會面臨業績懲罰。

項目燃料風險

我們在發電運營投資組合中的一些項目資產的功率購買協議使我們面臨燃料價格波動風險，以及無法採購所需燃料量和缺乏可用替代燃料來源的風險。我們通過使用各種策略來減輕燃料風險，包括：（i）在可能情況下通過功率購買協議提供燃料成本報銷機制，以允許燃料成本（全額或部分）的支付，我們已經在我們的 14.9 在康涅狄格州布里奇波特的MW運行項目；(ii) 通過與投資級對手方簽訂的固定價格實物供應合同採購燃料，這是我們爲其做的二十年對我們的圖拉雷BioMAt項目，最初的七年。每期分期付款應於該年的十八年 LIPA雅凡克項目的PPA(至2028年9月止)， 6年。每期分期付款應於該年的20年我們的PPA 14.0 MW和 2.8 MW德比項目(至2029年10月)，以及最初的發生。每期分期付款應於該年的20年氫能源購買協議用於我們的豐田項目（直至2025年5月）；並（iii）可能與投資級對手方進一步進行金融套期保值以抵消潛在的負面市場波動。公司對天然氣或其他商品定價沒有基本看法，並尋求商業可得的方式來降低商品風險暴露。. 如果公司無法獲得有利的經濟條件下的燃料供應，可能會導致減值費用。

公司在2023財年第四季度和2024財年第二季度以前的正常購買正常銷售合同指定下，進行了某些天然氣淨結算購買，這導致了市場淨計值會計的變化。公司在2024年7月31日結束的三個月和九個月內，與天然氣合約衍生品相關的計市場淨虧損分別錄得了一筆爲400萬美元的淨虧損。公司已在合併資產負債表中記錄了衍生資產，其估計公允價值分別爲2024年7月31日和2023年10月31日的1000萬美元。公司已在合併資產負債表中記錄了長期債務和其他負債的衍生負債，其估計公允價值分別爲1000萬美元。0.9萬美元和5.1 公司已在合併資產負債表中記錄了衍生資產，其估計公允價值分別爲2024年7月31日和2023年10月31日的1000萬美元。1.9萬美元和4.1 公司已在合併資產負債表中記錄了長期債務和其他負債的衍生負債，其估計公允價值分別爲1000萬美元。2.9500萬股，並且總成本（包括佣金和消費稅）分別爲$零截至2024年7月31日和2023年10月31日，天然氣合同衍生工具被歸類爲2級金融資產/負債，因爲其價值可以基於基礎天然氣遠期價格的即可觀察輸入來確定。

其他

截至2024年7月31日，公司對材料、用品和服務的無條件採購承諾總計$ 73.2 百萬，業務正常情況下的材料、用品和服務。

法律訴訟

公司不時涉及法律訴訟，包括但不限於監管程序、索賠、調解、仲裁和訴訟，起因於日常業務（「法律訴訟」）。儘管公司不能保證此類法律訴訟的結果，但管理層目前認爲這些法律訴訟的結果，無論是單獨還是合計，都不會對

公司的合併財務報表，公司的合併財務報表中沒有與這些事項相關的任何重大金額。

注 18。後續事件

經修訂的銷售協議

2024 年 7 月 31 日之後，該公司的銷售量約爲2.2根據經修訂的銷售協議，其普通股的百萬股，平均價格爲美元0.51每股收益，總收益約爲 $1.1在扣除銷售佣金和費用之前爲百萬美元，公司的淨收益約爲美元1.1扣除總額約爲美元的銷售佣金和費用後的百萬美元21.9千。截至本報告發布之日, 大約 $225.3 根據經修訂的銷售協議，仍有數百萬股股票可供出售。

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

前瞻性陳述

本10-Q表季度報告包含公司認爲是1995年《私人證券訴訟改革法》（「PSLRA」）所指的「前瞻性陳述」的陳述。本10-K表格中除歷史事實陳述以外的所有陳述，包括有關公司未來財務狀況、經營業績、計劃、目標、預期、未來業績、業務運營和業務前景的陳述，均爲前瞻性陳述。諸如「期望」、「預期」、「估計」、「目標」、「打算」、「計劃」、「相信」、「預測」、「應該」、「尋求」、「將」、「可能」、「可能」、「可能」、「可能」、「預測」等詞語以及此類詞語的類似表述和變體旨在識別前瞻性陳述，這些詞語與本聲明一同包括在內，以遵守爲目的符合 PSLRA 的安全港條款。前瞻性陳述既不是歷史事實，也不是對未來表現的保證。相反，此類陳述僅基於我們對未來的信念、期望和假設。因此，實現前瞻性陳述中表達的事項涉及固有的風險和不確定性。除其他外，此類聲明涉及以下內容：(i) FuelCell Energy, Inc.及其子公司對燃料電池技術和產品的開發和商業化以及此類產品的市場；(ii) 我們正在進行的項目的預計完成時間；（iii）我們的業務計劃和戰略；（iv）我們預計運營的市場；（v）預期的經營業績，例如收入增長和收益；（vi）我們認爲我們有足夠的流動性爲未來12個月的業務運營提供資金；（vii）根據先進技術合同提供的未來融資；（viii）未來的項目融資，包括投資者的股權和債務投資以及商業銀行的整體金融市場狀況；（ix）我們實現銷售計劃、製造能力擴張的能力計劃、市場準入和市場擴張目標和成本削減目標。

本報告中包含的前瞻性陳述受已知和未知的風險和不確定性影響，這些風險和不確定性可能導致實際業績和未來事件與前瞻性陳述中列出或設想的結果存在重大差異，包括但不限於我們在截至2023年10月31日財年的10-k表年度報告以及以下標題爲「第1A項」的部分中描述的風險。風險因素” 以及以下風險和不確定性：與產品開發和製造相關的總體風險；總體經濟狀況；可能影響項目融資的利率變化；供應鏈中斷；公用事業監管環境的變化；公用事業行業和配置爲碳捕集或碳分離的分佈式發電、分佈式氫氣和燃料電池發電廠市場的變化；可能對我們的項目產生不利影響的大宗商品價格的潛在波動；可用性政府對替代能源技術的補貼和經濟激勵措施；我們遵守美國聯邦、州和外國政府法律法規的能力；我們恢復和維持遵守納斯達克股票市場上市規則的能力；我們實施反向股票拆分的能力以及反向股票拆分（如果實施的話）的影響；快速的技術變革；競爭；我們的投標無法轉換爲合同或合同無法轉換爲收入的風險；市場對它的接受程度我們的產品；自願或根據美國普遍接受的會計原則（「GAAP」）要求採取的會計政策或慣例的變化；影響我們的流動性狀況和財務狀況的因素；政府撥款；政府和第三方隨時終止其開發合同的能力；政府對我們某些專利行使「進入」權的能力；我們在國際上成功推銷和銷售產品的能力；我們的開發能力新產品實現我們的長期收入目標；我們實施戰略的能力；我們降低平均能源成本和總體實現成本削減戰略的能力；我們保護知識產權的能力；訴訟和其他訴訟；我們無法按預期實現新產品商業化的風險，或者如果是，我們沒有足夠的能力滿足需求的風險；我們對額外融資的需求和可用性；我們從中產生正現金流的能力運營；我們的服務能力我們的長期債務；我們增加平台產出和壽命以及滿足合同績效要求的能力；我們擴大客戶群和維持與最大客戶和戰略業務盟友關係的能力；以及對流行病、傳染病或健康流行病（包括新型冠狀病毒）的擔憂、威脅或後果，以及由此產生的供應鏈中斷、清潔能源需求的變化、對客戶資本預算和投資計劃的影響，以及對需求的影響用於我們的產品。

我們無法向您保證：我們將能夠滿足我們的任何開發或商業化計劃；我們的任何新產品或技術一旦開發出來，將在商業上取得成功；我們的發電廠將在商業上取得成功；我們將能夠獲得融資或籌集資金以實現我們的商業計劃；政府將

我們將獲得我們在政府合同中預期的資金；政府不會行使終止我們任何或所有政府合同的權利；或我們將能夠實現此處包含的任何其他前瞻性陳述中預期的任何其他結果。

投資者應當注意，前瞻性陳述不能保證未來業績，並涉及風險和不可控制的不確定因素，其中許多超出了我們的控制能力，並且由於本內所討論的各種因素，實際結果可能會與前瞻性陳述中預期的結果有所不同。我們在本報告中所作的任何前瞻性陳述僅基於我們目前掌握的信息，並僅適用於其所作的日期。我們對於從時間到時間可能進行的任何書面或口頭前瞻性陳述，無論是因新信息、未來發展還是其他任何原因而發生的，均不承擔任何公開更新前瞻性陳述的義務。

財務狀況和運營情況的管理討論與分析是作爲附帶財務報表和註腳的補充以幫助理解我們的財務狀況、財務狀況的變化和運營情況而提供的。編制財務報表和相關披露要求管理層進行涉及報告資產、負債、收入和費用金額以及披露可能的資產和負債以及管理層評估公司的能力，在未來十二個月內按時履行其債務的能力的估計和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。估計在會計上用於包括但不限於收入確認、租賃權利資產和負債、服務協議損失應計、庫存中的過剩、滯銷和過時、產品保修應計、服務協議損失應計、股權酬勵費用、壞賬準備、折舊和攤銷、商譽和研發無形資產的遞減準備、長期資產（包括項目資產）的減值、衍生品的估值和可能性。估計和假設定期進行審查，修訂的影響反映在確認需要的週期內的合併財務報表中。由於進行估計存在固有的不確定性，將來期間的實際結果可能與這些估計有所不同。以下討論應與包括在我們的年度報告形式10-k中的信息一起閱讀，並向證券和交易委員會（「SEC」）提交。除非另有說明，「公司」、「FuelCell Energy」、「我們」、「我們」和「我們的」均指FuelCell Energy，Inc.及其子公司。所有表格中的金額均爲千美元。

概述

總部位於康涅狄格州丹伯裏的燃料電池能源公司是全球環保分佈式基底能源平台解決方案的領導者，通過我們的專有燃料電池技術提供。如今，我們提供商業技術，能夠產生清潔的電力、熱能、清潔氫氣和水，並且還能根據產品配置和應用情況回收和捕獲二氧化碳以供利用和/或封存。我們還持續投資於產品開發並商業化技術，預計將爲我們的平台增加新的能力，通過我們的固體氧化物技術提供氫氣和長期氫能儲存，並進一步提升我們現有平台的碳捕捉解決方案。

總部位於康涅狄格州的燃料電池能源公司於1969年作爲紐約公司成立，以合同方式提供應用研究和開發服務。我們於1992年完成首次公開發行，並於1999年在特拉華州重新組建。我們在2003年開始商業銷售固定式燃料電池發電廠。

近期發展

根據修訂後的公開市場銷售協議進行銷售

在2024年7月31日之後，公司按照修訂後的銷售協議以每股0.51美元的平均價格出售了約220萬股普通股，結果獲得約110萬美元的毛收入，扣除銷售佣金和費用後，公司淨收入約爲110萬美元。

扣除銷售佣金和費用，總計約2.19萬美元。截至本報告日期，根據修訂後的銷售協議，仍有約22530萬股可供出售。

經常虧損。我們的財務報表已經假定我們將繼續作爲一個持續經營的實體，並相應地不包括有關資產清收和實現以及負債分類的調整，如果我們無法繼續經營，則可能需要這些調整。

管理層使用各種關鍵績效指標評估我們的業績和現金流，包括與之前時期和內部預測相比的收入、產品成本和成本減少措施的結果，以及經營性現金使用情況。這些指標在「經營業績」和「流動性和資本資源」部分進行了討論。經營業績按照美國通用會計準則（GAAP）進行呈現。

2024年7月31日至2023年7月31日期間的比較

收入和銷售成本

我們2024年7月31日至2023年7月31日期間的收入和銷售成本如下：


	截至7月31日的三個月				變更
（以千美元爲單位）	2024		2023		$		%
總收入	$	23,695	$	25,510	$	(1,815)	(7)%
總成本費用		29,897		33,725		(3,828)	(11)%
毛損失	$	(6,202)	$	(8,215)	$	2,013	25%
毛利率		(26.2)%		(32.2)%

2024年7月31日結束的三個月的總收入爲2370萬美元，比去年同期的2550萬美元減少了180萬美元。2024年7月31日結束的三個月的營業成本爲2990萬美元，比去年同期的3370萬美元減少了380萬美元。接下來將討論產品收入、服務協議收入、發電收入和愛文思控股合同收入的變化。

產品收入

我們在2024年7月31日和2023年結束的三個月的產品收入及相關成本如下：


	截至7月31日的三個月				變更
（以千美元爲單位）	2024		2023		$		%
產品收入	$	250	$	-	$	250	無數據
產品收入成本		4,181		2,910		1,271	44%
產品收益的毛損失	$	(3,931)	$	(2,910)	$	(1,021)	(35)%
產品收入毛利率		(1572.4)%		無數據

2024年7月31日結束時的三個月內，產品收入爲30萬美元，而去年同期沒有產品收入。2024年7月31日結束時的三個月內，產品收入是根據公司與阿梅雷斯克公司的新銷售合同確認的，該合同是在2024財年第二季度簽署的，根據該合同，公司將向薩克拉門託污水處理區提供2.8兆瓦平台。

2024年7月31日結束時的三個月內，產品營收成本增加了130萬美元，達到420萬美元，而去年同期爲290萬美元。製造業差異主要與生產量和未吸收的間接費用有關，2024年7月31日結束時的三個月內總計約爲350萬美元，而2023年7月31日結束時的三個月內約爲240萬美元。

2024年7月31日結束時的三個月內，我們在康涅狄格州託靈頓的製造工廠的年化生產率約爲29.3兆瓦，而在2023年7月31日結束時的三個月內爲28.9兆瓦。

三個月截至2024年7月31日和2023年的服務協議收入

截至2024年7月31日和2023年的三個月的服務協議收入及相關成本如下所示：


	截至7月31日的三個月				變更
（以千美元爲單位）	2024		2023		$		%
服務協議收入	$	1,411	$	9,841	$	(8,430)	(86)%
服務協議收入成本		1,146		9,575		(8,429)	(88)%
服務協議收入的毛利潤	$	265	$	266	$	(1)	0%
服務協議收入毛利率		18.8%		2.7%

截至2024年7月31日的三個月，服務協議收入從2023年7月31日的三個月的980萬美元減少了840萬美元，至140萬美元。 2024年7月31日結束的三個月內，服務協議收入下降，主要原因是該季度沒有模塊交換。截至2023年7月31日的三個月內，韓國南方電力公司在韓國擁有的工廠進行了兩次新的模塊交換，並在2018財政年度實現了商業運營，並在三一學院的工廠進行了一次模塊交換。

服務協議收入成本從2023年7月31日的三個月的960萬美元減少了840萬美元，至110萬美元。服務協議收入成本包括維護和運營成本以及模塊交換成本。成本減少主要是因爲2024年7月31日結束的三個月內沒有模塊交換，而2023年7月31日結束的三個月內有三次模塊交換。

截至2024年7月31日的三個月，服務協議收入的總毛利潤爲30萬美元，與截至2023年7月31日的三個月的30萬美元的毛利潤保持不變。總毛利率爲2024年7月31日的三個月爲18.8%，而可比年度的毛利率爲2.7%。 2024年7月31日結束的三個月的毛利率較高，主要是因爲可比年度季度包括約80萬美元的過時庫存準備，而2024年7月31日結束的三個月內沒有類似的準備。

發電收入

截至2024年7月31日和2023年的三個月，發電收入及相關成本如下：


	截至7月31日的三個月				變更
（以千美元爲單位）	2024		2023		$		%
發電收入	$	13,402	$	10,982	$	2,420	22%
發電收入成本		18,761		17,483		1,278	7%
發電收入的毛虧損	$	(5,359)	$	(6,501)	$	1,142	18%
發電收入的毛利率		(40.0)%		(59.2)%

2024年7月31日結束的三個月的發電收入共計1340萬美元，比2023年7月31日結束的三個月的1100萬美元的收入增加了240萬美元。增加的收入包括由豐田項目在2024財年第一季度開始運營所產生的90萬美元的收入，以及由位於康涅狄格州德比的14.0兆瓦德比燃料電池項目和2.8兆瓦SCEF燃料電池項目（統稱爲「德比項目」）所產生的470萬美元的收入，這兩個項目都於2023年12月開始運營，部分抵消了其他電廠由於常規維護活動導致產量下降而帶來的較低收入。截至2024年7月31日和2023年7月31日的三個月的發電收入反映了根據我們的電力購買協議（「PPAs」）發電的收入，可再生能源信用的銷售收入，以及2024年7月31日的三個月，豐田項目的氫氣銷售收入。

2024年7月31日結束的三個月的發電收入成本總計1880萬美元，而2023年7月31日結束的三個月爲1750萬美元。發電收入成本的總體增加主要與豐田項目和德比項目在2024財年第一季度實現商業運營而擴大的裝機規模有關。兩個時期都包括與豐田項目相關的施工成本支出，2024年7月31日結束的三個月爲20萬美元，而2023年7月31日結束的三個月爲620萬美元（其中還包括燃料幣成本支出）。在2024年7月31日結束的三個月中，公司發生了

與天然氣購買合同相關的按市場價格計算的淨虧損90萬美元。在去年同期，公司沒有類似的虧損，因爲公司將合同設計從普通購買普通銷售變更爲2023財年第四季度的一個合同，並在2024財年第二季度爲其他合同進行了設計的普通購買普通銷售的合同，作爲之前的普通購買普通銷售的合同中某些天然氣購買的淨結算結果，這導致了從購買成本計量轉爲按市場價格計量的變化。發電收入成本包括約730萬美元和540萬美元的折舊和攤銷費用，分別爲2024年7月31日和2023年7月31日結束的三個月。2024年7月31日結束的三個月的發電收入成本還包括一筆110萬美元的印刷品基於在Trinity College和UConn進行中的工程資產施工的PPA的混合物。安裝在Trinity College和UConn的裝置是我們固體氧化物燃料電池（SOFC）產品的首批產品。在2024財年第三季度審查這些PPA的項目成本估計時，確定這些合同的預期項目成本將超過預期的現金流，因此需要計提減值準備。這筆110萬美元的減值準備代表了截至2024年7月31日Trinity College和UConn項目發生的不可收回的費用。

目前我們有四個面臨燃料供應風險的項目。其中之一是豐田項目，需要採購可再生天然氣（RNG），還有我們的14.0兆瓦和2.8兆瓦的德比項目以及我們位於長島Yaphank的7.4兆瓦項目（以下簡稱「Yaphank項目」），該項目需要沒有費用轉嫁機制的天然氣。已經爲豐田項目簽訂了爲期兩年（截至2025年5月）的燃料供應合同。已經爲14.0兆瓦和2.8兆瓦的德比項目簽訂了爲期六年（截至2029年10月）的燃料供應合同。目前，我們正在進行爲期七年（截至2028年9月）的Yaphank項目合同。如果公司無法以有利的經濟條件獲得燃料，可能會對Derby項目資產或Yaphank項目資產以及豐田項目資產進行減值準備。

截至2024年7月31日，我們的發電經營投資組合中有62.8兆瓦的運營電廠，比2023年7月31日的43.7兆瓦增加，幷包括德比項目和豐田項目，所有這些項目都於2023年12月開始投產。

愛文思控股合同收入

2024年7月31日和2023年的愛文思控股合同收入及相關成本如下：


	截至7月31日的三個月				變更
（以千美元爲單位）	2024		2023		$		%
愛文思控股合同收入	$	8,632	$	4,687	$	3,945	84%
愛文思控股技術合同收入成本		5,809		3,757		2,052	55%
愛文思控股合同的毛利潤	$	2,823	$	930	$	1,893	204%
愛文思控股合同毛利率		32.7%		19.8%

Advanced Technologies合同收入從470萬美元增加至860萬美元。在我們與埃克森美孚技術和工程公司（「EMTEC」）簽訂的聯合開發協議下，Advanced Technologies合同收入約爲180萬美元，與Esso Nederland b.V.（「Esso」），一家EMTEC和埃克森美孚公司的附屬公司有關的鹿特丹項目的收購訂單約爲350萬美元，政府合同和其他合同的收入約爲330萬美元，截至2024年7月31日的三個月。與截至2023年7月31日的三個月相比，Advanced Technologies合同收入約爲280萬美元，政府合同和其他合同的收入約爲190萬美元。

Advanced Technologies合同成本從上年同期的380萬美元增加至2024年7月31日的三個月580萬美元，這是由於上述較高的活動水平所導致的。

2024年7月31日的三個月，Advanced Technologies合同產生了280萬美元的毛利潤，而上年同期的這一數字爲90萬美元。這一增長主要是由於2024年7月31日的三個月，政府和其他合同的收入較上年同期的三個月有所增加，而成本較低。

管理和銷售費用

截至2024年7月31日的三個月，行政及銷售費用分別爲1460萬美元和1760萬美元，而截至2023年7月31日的三個月則分別爲1760萬美元和1760萬美元。截至2024年7月31日的三個月，行政及銷售費用較截至2023年7月31日的三個月有所降低，主要是因爲法律、諮詢和股東關係費用較低以及薪酬費用較低。

研發費用

截至2024年7月31日的三個月，研發費用從1560萬美元下降到1280萬美元，相比之下，研發費用從2023年7月31日的三個月下降到1560萬美元。這種減少主要是由於公司與我們的固體氧化物發電和電解平台以及碳分離和碳回收解決方案相關的商業開發工作的支出減少，與上年同期相比，以及工程資源分配向支持資助的高級技術活動的增加發生了轉移。

經營虧損

截至2024年7月31日的三個月，營業虧損爲3360萬美元，而截至2023年7月31日的三個月則爲4140萬美元。這種減少主要是由於營業費用減少了580萬美元和毛虧損減少了200萬美元。

利息費用

截至2024年7月31日的三個月的利息支出分別爲260萬美元和190萬美元。截至2024年7月31日的三個月的利息支出包括：Derby Senior Back槓桿貸款設施和Derby Subordinated Back槓桿貸款設施（分別在此處定義），這些貸款於2024年4月簽訂；OpCo融資設施（在此處定義），該貸款於2023年5月簽訂；Groton Senior Back槓桿貸款設施和Groton Subordinated Back槓桿貸款設施（分別在此處定義），這些貸款於2023年8月簽訂；以及Crestmark出售及回租交易。截至2023年7月31日的三個月的利息支出包括與交割失敗的出售及回租交易的融資義務相關的利息以及與Bridgeport燃料電池項目相關的貸款利息，這些項目於2023年5月終止。

利息收入

截至2024年7月31日的三個月的利息收入爲330萬美元和400萬美元。截至2024年7月31日的三個月，利息收入的下降主要是由於可投資現金餘額較2023年7月31日的三個月較低所致。截至2024年7月31日的三個月的利息收入代表貨幣市場投資和美國國債證券的利息收入。

削減金融義務和債務的收益，淨額

截至2023年7月31日的三個月，熄滅融資義務和債務的淨收益爲1530萬美元，代表了公司向PNC Energy Capital, LLC（於2023年5月發生）還款某些融資義務所產生的收益，部分抵銷了債務發行成本的註銷。截至2024年7月31日的三個月，熄滅融資義務和債務的淨收益爲零。

其他（費用）收益，淨額

截至2024年7月31日的三個月，其他（支出）收入淨額爲（220萬）美元和40萬美元。截至2024年7月31日的三個月，其他支出主要與OpCo融資設施利率掉期產生的240萬美元未實現虧損相關。截至2023年7月31日的三個月，其他收入主要與外幣兌換收益相關。

所得稅費用

由於我們的歷史經營虧損，我們在幾年內沒有支付聯邦或州所得稅，儘管我們在韓國支付了外國所得稅和代扣稅款。截至2024年7月31日的每個三個月期間，所記錄的所得稅準備金爲$0萬。

5% b系列優先股股息

我們的5% b系列可轉換永續優先股（「b系列優先股」）記錄的分紅爲2024年7月31日和2023年每個三個月期間均爲$80萬。

歸屬於非控股權益的淨（虧損）收益

歸屬於非控制權益的淨（虧損）收益是根據假設清算上賬值（HLBV）方法將利潤和虧損分配給非控制權益的結果。HLBV是一種以資產負債表爲導向的會計方法，用於在存在複雜架構的情況下（例如我們與華美銀行（East West Bank）、可再生能源投資者（REI）和富蘭克林波普2023 FCE稅收股權基金（Franklin Park）的稅收股權融資反轉架構）應用權益法。

對於截至2024年7月31日和2023年的三個月期間，Groton項目稅收股權融資交易與華美銀行相關的歸屬於非控制權益的淨（虧損）收入分別爲$(0.2)百萬和$10萬。

在截至2024年7月31日和2023年的三個月內，LIPA Yaphank項目稅收權益融資交易中歸屬於非控股權益的淨（虧損）收入分別爲（0.4）百萬美元和60萬美元，與REI合作。

截至2024年7月31日的三個月內，Derby項目與Franklin Park合作的稅收權益融資交易中，歸屬於非控股權益的淨損失爲（1.8）百萬美元。損失主要是由於根據HLBV方法分配給非控股權益的加速折舊。. 2023年7月31日前三個月沒有可比較的淨損失，因爲Derby項目是在2024財年第一季度開始運營的。

歸屬於普通股股東的淨虧損和每股普通股的淨虧損

歸屬於普通股股東的淨虧損代表期間的淨虧損減去Series b優先股股利。截至2024年7月31日和2023年的三個月期間，歸屬於普通股股東的淨虧損分別爲3350百萬美元和2510百萬美元，每股普通股的淨虧損分別爲0.07美元和0.06美元。主要原因是2024年7月31日前三個月目前沒有獲得消滅融資義務和債務淨利潤的收益（相對於受益的可比年度期間），部分抵消了減少的經營虧損和2024年7月31日前三個月的非控制股權益的增加。2024年7月31日前三個月的每股普通股的淨虧損因權重平均股份的增加而受益，因爲自2023年7月31日以來實施了股份發行。

2024年7月31日和2023年的九個月的比較

收入和成本

我們2024年7月31日和2023年的九個月的收入和成本如下：


	Total				變更
（以千美元爲單位）	2024		2023		$		%
總收入	$	62,806	$	100,932	$	(38,126)	(38)%
總成本費用		87,807		110,003		(22,196)	(20)%
毛損失	$	(25,001)	$	(9,071)	$	(15,930)	176%
毛利率		(39.8)%		(9.0)%

2024年7月31日截止的前9個月總收入爲6280萬美元，比去年同期的10090萬美元減少了3810萬美元。2024年7月31日截止的前9個月成本爲8780萬美元，比去年同期的11000萬美元減少了2220萬美元。以下是對產品收入、服務協議收入、發電收入和愛文思控股合同收入變化的討論。

產品收入

截至2024年7月31日的前9個月，我們的產品收入和相關成本如下所示:


	Total				變更
（以千美元爲單位）	2024		2023		$		%
產品收入	$	250	$	9,095	$	(8,845)	(97)%
產品收入成本		9,510		7,425		2,085	28%
產品收入的毛（虧）利潤	$	(9,260)	$	1,670	$	(10,930)	(654)%
產品收入毛利率		無數據		18.4%

截至2024年7月31日的九個月產品收入爲30萬美元，而截至2023年7月31日的九個月爲910萬美元。我們與浦項能源有限公司及其子公司韓國燃料電池有限公司（「KFC」）於2021年12月達成的和解協議包括購買額外14個組件的選擇權（除了KFC在2022財年購買的20個組件之外）。此選擇權包括與組件的延長保修責任相關的實質權利。截至2022年12月31日到期日，KFC尚未行使此選擇權，因此，公司對截至2023年7月31日的九個月產品收入進行了910萬美元的確認，該金額爲如果KFC行使了該選擇權時應進行的實質權利的分配。

截至2024年7月31日的九個月產品收入成本增加了210萬美元，達到950萬美元，相比之下，前年同期爲740萬美元。製造差異主要與生產量和未吸收的間接成本有關，截至2024年7月31日的九個月製造差異約爲860萬美元，而截至2023年7月31日的九個月約爲680萬美元。

截至2024年7月31日的九個月，我們在康涅狄格州託靈頓製造廠的年化生產率約爲31.1兆瓦，而截至2023年7月31日的九個月爲31.9兆瓦。

服務協議收入

截至2024年7月31日和2023年，服務協議收入及相關成本如下：


	Total				變更
（以千美元爲單位）	2024		2023		$		%
服務協議收入	$	4,397	$	49,913	$	(45,516)	(91)%
服務協議收入成本		4,301		40,633		(36,332)	(89)%
來自服務協議收入的毛利潤	$	96	$	9,280	$	(9,184)	(99)%
服務協議收入的毛利率		2.2%		18.6%

2024年7月31日止的服務協議收入減少了4550萬美元，從2023年7月31日止的4990萬美元減少到440萬美元。2024年7月31日止的服務協議收入下降主要是因爲該期間沒有進行模塊交換。在2023年7月31日止的九個月裏，Trinity College的工廠有一個新的模塊交換，Woodbridge, Ct的工廠有兩個新的模塊交換（最初在2017財年實現商業運營），韓國南方電力公司的工廠進行了12次新的模塊交換（在2018財年實現商業運營）。

2024年7月31日止的服務協議收入成本減少了3630萬美元，從2023年7月31日止的4060萬美元減少到430萬美元。服務協議收入成本包括維護和運營成本以及模塊交換成本。成本的減少主要是因爲2024年7月31日止的九個月裏沒有進行模塊交換，而2023年7月31日止的九個月裏進行了15次模塊交換。

2024年7月31日止的服務協議總毛利潤爲10萬美元，與2023年7月31日止的930萬美元相比，有所下降。2024年7月31日止的總毛利率爲2.2%，而可比的去年同期毛利率爲18.6%。2024年7月31日止的九個月裏，由於缺乏模塊交換，以及可比的去年同期包括具有更高利潤率的模塊交換，導致毛利率較低。

發電收入

2024年7月31日止和2023年7月31日止的發電收入及相關成本如下：


	Total				變更
（以千美元爲單位）	2024		2023		$		%
生成營業收入	$	38,013	$	28,979	$	9,034	31%
發電收入成本		61,079		51,166		9,913	19%
發電收入毛損	$	(23,066)	$	(22,187)	$	(879)	4%
發電收入的毛利率		(60.7)%		(76.6)%

截至2024年7月31日的九個月的發電收入總計3800萬美元，比2023年7月31日截至的九個月已認證的2900萬美元增加了900萬美元。這一增長反映了2050萬美元的豐田項目收入，該項目於2024財年第一季度投入運營，並且由德比項目生成的1140萬美元收入，這兩個項目於2023年12月投入運營，部分抵消了其他工廠由於例行維護活動導致產量較低而導致的較低收入。2024年7月31日和2023年7月31日截至的九個月的發電收入反映了根據我們的PPA發電的收入，可再生能源積分的銷售，此外，2024年7月31日截至的九個月的銷售包括來自豐田項目的氫氣銷售.

截至2024年7月31日的九個月的發電收入成本總計6110萬美元，而2023年7月31日截至的九個月爲5120萬美元。發電收入成本的整體增加主要與豐田項目和德比項目在2024財年第一季度實現商業運營以及2024財年第一季度在圖拉雷生物材料和格羅頓項目上進行的維護活動有關。兩個九個月期間均包括與豐田項目相關的建設和燃料幣成本支出，截至2024年7月31日的九個月爲630萬美元，而在2024財年7月31日截至的九個月爲1780萬美元

截至2023年7月31日的前九個月，公司因天然氣購買合同而產生了510萬美元的按市值計算的淨虧損。截至2024年7月31日的前九個月，公司沒有類似的損失，因爲公司在2023財年第四季度對一個合同進行了更改，以及在2024財年第二季度對其他合同進行了更改，從之前的正常購買正常銷售合同更改爲按市值計算，作爲對之前正常購買正常銷售合同的一些天然氣購買進行了淨結算，導致會計準則發生了變化。發電收入成本包括2024年7月31日和2023年7月31日的折舊和攤銷費用，分別爲2130萬美元和1490萬美元。截至2024年7月31日的前九個月的發電收入成本還包括一項110萬美元的資產減值準備費用，涉及用於特立尼達學院和康涅狄格大學（在此定義）的項目資產。特立尼達學院和康涅狄格大學將安裝的裝置是我們SOFC產品的首款產品。在對這些PPA的項目成本估計進行第三季度財年2024年透露中，確定了這些合同的預期項目成本將超過預期現金流量，因此需要進行資產減值準備費用。110萬美元的資產減值準備費用代表了截至2024年7月31日特立尼達學院和康涅狄格大學項目上發生的不可收回成本。截至2023年7月31日的發電收入成本還包括一項240萬美元的資產減值準備費用，涉及未最終獲得PPA的一個項目資產。

我們目前有四個存在燃料採購風險的項目，其中包括需要採購RNG的豐田項目，以及我們的14.0兆瓦和2.8兆瓦德比項目，以及需要天然氣的7.4兆瓦雅班克項目。已經與豐田項目簽訂了爲期兩年（截至2025年5月）的燃料供應合同。已經與14.0兆瓦和2.8兆瓦德比項目簽訂了爲期六年（截至2029年10月）的燃料供應合同。我們目前正在進行爲期七年（截至2028年9月）的7.4兆瓦雅班克項目的合同。如果公司無法以有利的經濟條件獲得燃料，可能會導致對德比項目資產或雅班克項目資產的減值準備費用，以及對豐田項目資產的進一步減值準備費用。

愛文思控股合同收入

愛文思控股合同收入及相關成本，截至2024年7月31日和2023年如下所示：


	Total				變更
（以千美元爲單位）	2024		2023		$		%
愛文思控股合同收入	$	20,146	$	12,945	$	7,201	56%
愛文思控股技術合同收入成本		12,917		10,779		2,138	20%
愛文思控股合同的毛利潤	$	7,229	$	2,166	$	5,063	234%
愛文思控股合同毛利率		35.9%		16.7%

愛文思控股技術合同收入從1290萬美元增加到2010萬美元。根據我們與EMTEC的聯合開發協議，EMTEC的技術合同收入約爲700萬美元，來自埃森石油（EMTEC和Exxon Mobil Corporation的關聯公司）的採購訂單產生的營業收入約爲720萬美元，並且截至2024年7月31日的九個月內根據政府合同和其他合同產生的收入約爲600萬美元。與2023年7月31日結束的九個月相比，我們與EMTEC的聯合開發協議下確認的合同收入約爲790萬美元，政府合同和其他合同認定的營業收入約爲510萬美元。

愛文思控股技術合同成本在2024年7月31日結束的九個月內增加到1290萬美元，而之前的同期爲1080萬美元，這是由於上述較高活動的結果。

截至2024年7月31日的九個月，愛文思控股技術合同產生了720萬美元的毛利潤，而截至2023年7月31日的九個月爲220萬美元。毛利潤的增加主要歸因於2024年7月31日結束的九個月內政府和其他合同認定的收入較高，成本較低。

管理和銷售費用

截至2024年7月31日的九個月，管理和銷售費用分別爲4870萬美元和4760萬美元，而截至2023年7月31日的九個月爲47.6百萬美元。2024年7月31日結束的九個月的管理和銷售費用高於

因支持銷售、營銷和業務擴張所致的人員增加，導致補償費用增加，從而導致截止到2023年7月31日的九個月內的成本費用增加，部分抵消了法律、諮詢和股東關係費用的下降。

研發費用

截止到2024年7月31日的九個月內，研發費用爲4380萬美元，而截止到2023年7月31日的九個月內，研發費用爲4300萬美元。增加主要是由於在公司與氧化物固態發電和電解平台以及碳分離和碳回收解決方案相關的持續商業發展努力方面，包括勞動力支出（包括增加的人員）和材料支出的增加，與可比期間相比，部分抵消了向支持資金化的愛文思控股先進技術活動分配的工程資源的轉向。

經營虧損

截止到2024年7月31日的九個月內，營業虧損爲11750萬美元，而截止到2023年7月31日的九個月內，營業虧損爲9970萬美元。這一增長主要是由於截止到2024年7月31日的九個月內的增加了1590萬美元的毛虧損和180萬美元的營業費用的增加所致。

利息費用

截至2024年7月31日的九個月內，利息費用爲720萬美元，截至2023年7月31日的九個月內爲490萬美元。2024年7月31日的九個月內的利息費用包括：2024年4月簽訂的德比Senior Back Leverage貸款設施和德比Subordinated Back Leverage貸款設施（分別在其他地方定義），2023年5月簽訂的OpCo融資設施（在其他地方定義），2023年8月簽訂的Groton Senior Back Leverage貸款設施和Groton Subordinated Back貸款設施（分別在其他地方定義）以及Crestmark售後租賃交易的利息。截至2023年7月31日的九個月內的利息費用包括與未能實施的銷後租金交易相關的利息以及與Bridgeport燃料電池項目相關的貸款的利息，這些貸款於2023年5月終止。

利息收入

截止2024年7月31日的九個月內，利息收入分別爲1070萬美元和1110萬美元，較2023年7月31日的九個月內略有下降。2024年7月31日的九個月內利息收入下降主要是由於相比於2023年7月31日的九個月內，可投資現金餘額較低所致。2024年7月31日的九個月內的利息收入是指貨幣市場投資和美國國債投資所獲得的利息。

削減金融義務和債務的收益，淨額

2023年7月31日的九個月內，償還融資債務的淨收益爲1530萬美元，代表着公司向PNC（另有定義）償還特定融資債務所獲得的收益（發生在2023年5月），部分抵消了債務發行成本的沖銷。截止2024年7月31日的九個月內沒有償還融資債務的淨收益。

其他（費用）收益，淨額

截止2024年7月31日的九個月內，其他（支出）收入的淨金額分別爲（330萬）美元和20萬美元，2023年7月31日的九個月內則爲20萬美元。 2024年7月31日的九個月內的其他支出主要是指OpCo融資設施利率互換衍生成本的損失，金額爲320萬美元。相比之下，去年同期並未發生類似的損失或收益，因爲OpCo融資設施是在2023財年第三季度才開始使用。2023年7月31日的九個月內的其他收入主要是與外匯兌換盈利有關。

所得稅費用

由於過去幾年我司一直處於淨營業虧損狀態，我們並未繳納聯邦或州所得稅，儘管我們已經繳納了韓國的外國所得稅和代扣稅款。至於截止目前的九個月內的所得稅預備金，我們未支付。

2024年7月31日和2023年分別爲0.2萬美元和60萬美元。2023年7月31日截止的九個月的所得稅準備反映出對客戶存款的預提稅款已實現。

b系列優先股股息

我們的b系列優先股股息分別爲2024年7月31日和2023年的240萬美元。

歸屬於非控股權益的淨虧損

截止2024年7月31日和2023年，Groton項目稅收股權融資交易所歸屬的非控股權益的淨虧損分別爲(350萬)美元和(280萬)美元。該交易與東西銀行有關。

截止2024年7月31日和2023年，LIPA Yaphank項目稅收股權融資交易所歸屬的淨(虧損)收入分別爲(50萬)美元和140萬美元。該交易與REI有關。

截止2024年7月31日的九個月，Derby項目稅收股權融資交易所歸屬的非控股權益的淨虧損爲(2860萬)美元。該虧損主要是由2023年稅務年度歸屬於非控股權益的投資稅收抵免（「ITC」）所驅動的。這一ITC減少了非控股權益在HLBV瀑布中的假設清算款項要求，並且是非循環性的。虧損也是由HLBV方法下分配給非控股權益的加速折舊所導致的。上述事項導致清算款項減少，從而導致了2024年7月31日截止的九個月的虧損。. 截至2023年7月31日，Derby項目於2024財年第一季度開始運營，因此沒有可比淨損失。

歸屬於普通股股東的淨虧損和每股普通股淨虧損

歸屬於普通股股東的淨虧損表示期間淨虧損減去Series b優先股上的優先股股息。截至2024年7月31日和2023年7月31日的九個月內，歸屬於普通股股東的淨虧損分別爲8700萬美元和7960萬美元，每個期間的每股普通股淨虧損均爲0.19美元。歸屬於普通股股東的淨虧損的增加主要是由於運營虧損增加，但受非控股權益虧損增加的影響較小。截至2024年7月31日的九個月內，每股普通股淨虧損受益於自2023年7月31日以來發行股份數量增加。

流動性和資本資源。我們現金流的主要來源是經營活動產生的現金流、手頭的現金和從資本市場融資得到的借款，包括我們的循環信貸設施。截至2021年10月30日，我們擁有14億美元的未受限制現金，以及我們的循環信貸設施下額外的2.024億美元可用借款額度。2021年3月15日，我們償還了到期的基於資產的循環信貸設施未償還借款2500萬美元（「循環信貸」）。

概述、現金狀況、資金來源和運用

我們的主要現金來源包括我們產品和項目的銷售收入、發電收入、與第三方的研發和服務協議、公開股票發行所得以及債務、項目融資和稅收變現交易所得。我們利用這些現金加速推廣我們的固態氧化物平台、開發新的碳分離與捕捉能力、開發和建設項目資產、投資於資本改進和業務擴展、進行研發、償還現有未償債務以及滿足其他現金與流動性需求。

截至2024年7月31日，無限制的現金及現金等價物總額爲1.593億元，而2023年10月31日爲2.5億元。在2023年10月31日之前的一年和2024年7月31日之前的九個月內，公司投資了美國國債。截至2024年7月31日，未償付的美國國債成本總額爲1.078億元，而2023年10月31日爲1.038億元，被分類爲短期投資。

2024年4月10日，公司與Jefferies LLC億簽署了第1號修正協議（「修正協議」），以修訂《公開市場銷售協議》,日期爲2022年7月12日（「2022銷售協議」），與巴克萊銀行股份公司、BMO資本市場公司、美國銀行證券公司、Canaccord Genuity LLC、花旗全球市場有限公司、摩根大通證券有限責任公司和Loop Capital Markets LLC（每家「代理商」，共同爲「代理商」）（2022銷售協議

根據修訂後的《修訂銷售協議》，該公司可能根據市場提供計劃，不時地進行一次性股票發行，提供並出售其普通股，總髮行價格高達3億美元（不包括在修訂之前根據2022年銷售協議出售的任何金額）.

在截至2024年7月31日的三個月內，該公司的普通股約爲9520萬股在修訂後的銷售協議下以每股0.71美元的平均價格售出，因此收到的總收益約爲6730萬美元，扣除銷售佣金和費用後公司的淨收入約爲6590萬美元總計約爲130萬美元的費用和總計約爲10萬美元的費用.

在截至2024年7月31日的九個月內，該公司的普通股約爲10170萬股在修訂後的銷售協議下以每股0.72美元的平均價格售出，因此收到的總收益約爲7360萬美元，扣除銷售佣金和費用後公司的淨收入約爲7170萬美元總計約爲150萬美元的費用和總計約爲40萬美元的費用.

2024年7月31日後，公司根據修訂後的銷售協議以0.51美元的平均價格出售了約220萬股普通股，在扣除銷售佣金和費用之前，獲得了約110萬美元的總收益，扣除銷售佣金和費用後，公司獲得了約110萬美元的淨收益，銷售佣金和費用總計約21.9萬美元。截至本報告日期，修訂後的銷售協議下尚有約2,253萬美元的股份可供出售。有關2022年銷售協議和修訂後的銷售協議的其他信息，請參見注釋11. 「股東權益」。

在2024年7月31日止的九個月內，公司（通過其間接子公司之一）與三家相關的期限貸款機構（以下統稱爲「德比高級回吐貸款機構」和「德比次級回吐貸款機構」）簽訂了合約，共計獲得了1300萬美元的總貸款金額。有關德比高級回吐貸款機構和德比次級回吐貸款機構的其他信息，請參見注釋15. 「債務」。

在2023財年第四季度，公司與富蘭克林公園基礎設施有限責任公司的子公司富蘭克林公園2023 FCE稅收股權基金有限責任公司（以下簡稱「富蘭克林公園」）進行了一項稅收股權融資交易，其內容涉及兩個燃料電池電廠項目——Derby 14.0兆瓦燃料電池項目和SCEF 2.8兆瓦燃料電池項目，兩者均位於康涅狄格州德比市（統稱爲「Derby項目」）。富蘭克林公園的稅務股權承諾總額爲3,020萬美元。其中，約910萬美元於2023年10月31日收到，其餘約2110萬美元則在截至2024年7月31日的九個月內收到。與2023財年初的稅收股權融資交易初始封關相關，公司支付了約180萬美元的封關費用，其中包括評估費、產權保險費和法律和諮詢費用。

截至2024財年第一季度，公司完成了技術改進計劃，使格羅頓項目（在本文件其他地方定義）達到額定容量，並且格羅頓項目實現了設計額定輸出7.4 MW。公司完成了與東西銀行之間的稅收資產融資交易所需的所有先決條件，並因此在2024年7月31日結束的九個月內收到了400萬美元的貢獻，這筆貢獻記錄在合併資產負債表中作爲非控股權益。

我們認爲，我們無限制的現金及現金等價物，預期來自我們合同積壓的收款，美國國債到期時收到的資金以及短期限制性現金的釋放減去未來12個月預期的支出，將足以使公司從財務報表發行之日起至少一年的時間內滿足其義務。

迄今爲止，我們尚未實現盈利運營或持續正現金流。公司未來的流動性，自2024財年剩餘時間以及長期而言，將取決於其能力：(i) 及時完成當前正在進行的項目並控制預算， (ii) 增加來自發電運營組合的現金流，包括按時啓動新項目所需的條件、按照最低績效保證營運發電組合，並符合收入預期， (iii) 獲取項目建設和製造擴張的融資，(iv) 獲取長期融資以實現盈利運營。

一旦建成，爲其項目提供融資，增加訂單和合同數量，從而增加產品銷售、服務協議和收入，獲得資金並在當前和未來的Advanced Technologies合同下獲得研發資金和支付，成功商業化其固體氧化物、氫氣和碳捕集平台，實施固體氧化物產品製造能力擴展，實施產品成本降低以實現盈利運營，管理營運資本和公司的無限制現金餘額，並通過發行債務和股權證券、可轉換票據和其他股權相關工具來獲得資金。

我們的商業模式需要大量的外部融資安排，並滿足這些安排的條件，以建設和部署我們的項目，促進我們業務的增長。公司已經投資於從銷售普通股籌集的資金，來建設其項目組合。公司還利用並預計將繼續利用長期債務和稅收資產融資（如租售交易、合夥翻轉交易以及符合條件的投資和生產稅收抵免的貨幣化和/或轉讓），爲其項目資產組合提供資金，特別是在2022年8月通過通脹減少法案後的商業運營開始之際。公司還可能尋求進行私人債務證券的定向配售，以爲其項目資產組合提供資金。公司還在追求融資，以支持其商業努力，其中包括將模塊部署到韓國市場的再發電機會，包括GGE項目（定義見本文中其他地方）。如果獲得這種融資的收益，可以讓公司將資本重新投資到業務中併爲其他項目提供資金。將來我們可能還會尋求在債務和股權市場上獲得額外的融資。如果我們在需要時無法獲得可接受的融資條款，或者我們無法滿足我們的融資安排的條件，如果我們的項目支出超過融資批准金額，如果項目成本超過公司可以融資的金額，或者如果我們不能產生足夠的收入或獲得足夠的資本來滿足公司的需求，我們可能需要進一步削減或減緩計劃的支出，進一步減少人員，出售資產，尋求替代融資和採取其他措施，這些措施都可能對我們的財務狀況和運營產生重大不利影響。

發電運營組合、項目資產和工作積壓

爲了擴大我們的發電運營組合，公司計劃繼續投資於開發和建設全套燃料電池項目，這些項目將歸公司所有，並在合併資產負債表上記錄爲項目資產。此戰略需要流動性，隨着項目規模的增加和待處理的項目增多，公司預計流動性需求將繼續增加。當我們獲得某個項目的授予或與信用狀況較好的終端用戶簽訂多年的電力購買協議之後，我們可能會開始建設項目資產。項目開發和施工週期因獲得電力購買協議和平台商業運營之間的時間而有所不同，可長達數年。由於這些項目週期以及對某些項目建設進行融資的戰略決策，我們可能需要提前投入大量資源的前期投資，甚至在銷售或長期融資之前就已經投入了這些資源。爲了進行這些前期投資，我們可能會使用營運資金，通過出售股權或債務證券來籌集資金，或尋求其他融資安排。施工進展延遲以及當前正在進行的項目的完成超出預算，或退出融資或項目銷售的延遲可能會對我們的流動性產生重大影響。

我們相信我們的發電運營組合通常對公司的長期現金流產生更高的貢獻，而如果這些項目被出售則無法實現這種效果。截至2024年7月31日，我們的發電運營組合總計爲62.8兆瓦。我們預計隨着更多項目的商業運營，發電收入將繼續增長，但該收入金額可能因平台產出、運營績效、管理與場地條件而在不同年份間波動。公司積極市場推廣其產品以擴大該組合；然而，公司也可能不時將某些項目出售給投資者。截至2024年7月31日，公司有兩個項目正在發展中，總計額外的1.3兆瓦，這些項目預計將在未來期間產生營業現金流，前提是項目完成。我們已與並將繼續與貸款人和金融機構合作，以確保施工

爲我們的項目資產組合籌措資金、長期債務、稅收資產負債權益和出售回租，但不能保證能夠獲得此類融資，即使獲得也無法保證會保留並足夠。

截至2024年7月31日，與項目資產相關的淨債務爲11870萬美元。未來的支付要求，包括本金和利息，截至2024年7月31日總計14420萬美元。截至2024年7月31日，我們的出售回租交易下的未償債務總額爲1880萬美元，其中1020萬美元爲未來的支付要求減去即期負債的賬面價值。

發電運營投資組合

我們的發電運營投資組合爲我們提供未來現金流的全部利益，減去債務服務要求。

以下是截至2024年7月31日的我們的發電運營投資組合情況：


已支付XOF和CAD。	地點	關機 - 接收器	額定職位 (兆瓦)⁽¹⁾		實際商業用途控件日期 (燃料電芯能源財政季度)	PPA 期限（年）
中央康州州立大學（CCSU）	康涅狄格州新不列顛	康涅狄格州大學CCSU	1.4		2012年第二季度	15
河濱區區域性供水質量控制工廠	河濱，加利福尼亞州	河濱市（加利福尼亞市政）	1.4		2016年第四季度	20
輝瑞公司	康涅狄格州格羅頓	輝瑞有限公司	5.6		2016年第四季度	20
Santa Rita監獄	加利福尼亞州都柏林	加利福尼亞州阿拉米達縣	1.4		2017年第一季度	20
布里奇波特燃料電池項目	康涅狄格州布里奇波特	康涅狄格電力公司（康州公用事業公司）	14.9		2013年第一季度	15
圖拉里生物質電站	Tulare, 加利福尼亞	南加州愛迪生（加州公用事業公司）	2.8		2020年第一季度	20
聖貝納迪諾	San Bernardino，CA	聖貝納迪諾市市政自來水部門	1.4		2021年第三季度	20
LIPA Yaphank 項目	紐約州長島	PSEG / LIPA, LI NY (公用事業)	7.4		Q1 '22	18
Groton項目	康涅狄格州的Groton	CMEEC（康涅狄格州電力合作社）	7.4	⁽²⁾	2023年Q1	20
豐田	加利福尼亞州長灘	南加州愛迪生公司; 豐田	2.3		2024年Q1	20
德比 - 康涅狄格州RFP-2	康涅狄格州德比	Eversource/United Illuminating (康涅狄格州公共事業公司)	14.0		2024年Q1	20
SCEF - 德比	康州，德比	艾弗索斯/聯合照明（康州公共事業）	2.8		2024年Q1	20
		總負荷功率：	62.8

(1)

額定容量是該平台在商業運營開始日期的設計額定輸出，除非涉及Groton項目。

(2)

格羅頓項目過去一直保持在約6.0 MW的降低功率運行狀態（包括商業運營開始日期當天）。在2024財政年度的第一季度，格羅頓項目達到設計額定功率7.4 MW。

正在進行的發電項目

在2022財政年度，我們與康涅狄格州哈特福德市的聖三一學院簽署了電解固體氧化物燃料電池發電系統的購電協議。這個平台產生的電力和熱能將用於聖三一學院哈特福德市校區，以降低能源成本、提高能源可靠性和安全性。此項目目前正在開發中，電解固體氧化物燃料電池發電系統預計將於2025財政年度安裝。我們的電解固體平台模塊在加拿大亞伯達省卡爾加里的製造和研發設施進行製造，該項目將在我們位於康涅狄格州的設施中進行全面組裝和集成。

2024年3月，我們與康涅狄格大學（「UConn」）在康涅狄格州斯托斯簽訂了一份電力購買協議（PPA），購買四臺總容量爲1兆瓦的250千瓦固體氧化物燃料電池發電系統。這些固體氧化物燃料電池發電系統的電力將被康涅狄格大學新的創新合作大樓使用。任何未使用的電力將根據燃料電池淨計量費率出口到電網。該項目目前正在開發中，固體氧化物燃料電池發電系統預計將分階段安裝，第一階段將於2025年的日曆年開始，施工將於2026年的日曆年結束，並最後階段的安裝完成。我們固體氧化物平台的燃料電池堆在加拿大艾伯塔省卡爾加里的製造和研發設施製造，該項目將在我們在康涅狄格設施完全組裝和集成。

未完成訂單

按營業收入類別的積壓訂單如下：

●

截至2024年7月31日，服務協議積壓訂單總額爲17840萬美元，而2023年7月31日爲13660萬美元。服務協議積壓訂單包括未來從維護和定期模塊交換中合同收入。截至2023年10月31日止財政年度，公司與韓國Noeul Green Energy有限公司（「韓國Noeul Green Energy」）簽訂了一份爲期14年的服務協議，針對韓國的20兆瓦發電廠。合同價值約爲7560萬美元。

此外，在2024年7月31日結束的三個月內，公司與京畿Gyeonggi Green Energy有限公司（「GGE」）簽訂了一份長期服務協議（「LTSA」），涉及GGE的匯城市韓國58.8兆瓦燃料電池發電平台（「GGE平台」）。合同價值約15960萬美元，其中約3360萬美元分配給服務，並將隨着公司在GGE平台上提供服務的時間而確認爲營業收入。

●

發電備份截至2024年7月31日爲83950萬美元，而2023年7月31日爲91510萬美元。發電備份代表未來根據簽訂的電力供應協議或批准的公用事業 tariffs的合同能源銷售。

●

產品備份截至2024年7月31日爲13670萬美元，而2023年7月31日爲2.6萬美元。產品備份在截至2024年7月31日期間主要因與GGE簽訂的LTSA增加了12600萬美元而增加。產品備份將隨着公司完成更換模塊的調試逐漸確認爲營業收入。預計2024年日曆年秋季完成可好，第一批6台1.4兆瓦替換燃料電池模塊的調試，2025年日曆年將調試30台1.4兆瓦替換燃料電池模塊，在2026年日曆年上半年完成剩餘6台1.4兆瓦替換燃料電池模塊的調試。

●

先進技術合同備份截至2024年7月31日爲4250萬美元，而2023年7月31日爲1160萬美元。先進技術合同備份主要代表我們與EMTEC的聯合開發協議的剩餘收入，來自Esso（埃克森美孚公司及EMTEC的子公司）價值1160萬美元採購訂單的收入，以及我們政府項目的剩餘收入。

總體而言，截至2024年7月31日的備份比2023年7月31日增長了約12.6%，主要是由於與GGE就GGE平台的LTSA（長期服務協議）簽訂。GGE平台由21個SureSource 3000熔融碳酸鹽燃料電池（每個「電廠」）組成。每個電廠由兩個1.4兆瓦碳酸鹽燃料電池模塊組成。根據LTSA，GGE和公司已同意：（i）GGE將從公司購買42台1.4兆瓦碳酸鹽燃料電池模塊以更換GGE平台上現有的燃料電池模塊，（ii）公司將在雙方合理判斷現有元件應更換的情況下提供一定的配套設備更換元件，（iii）公司將爲GGE平台提供長期運營和維護服務。GGE根據LTSA支付的總金額爲15960萬美元，隨着這些更換燃料電池模塊的調試和LTSA下這些電廠的服務義務開始，將隨時間支付。這一金額自2024年5月28日簽訂LTSA時記錄爲備份。

由於與Noeul Green Energy在2023財年結束時達成的服務協議以及在2024財年第一季度收到的Esso的採購訂單導致的新的Advanced Technologies合同積壓訂單，以及與修正案有關的額外的Advanced Technologies合同積壓訂單，積壓訂單也增加了。

根據2024年4月簽署的公司與EMTEC之間的第5號聯合開發協議，部分抵消了自2023年7月31日以來根據發電、服務和先進技術協議的收入確認。

積壓訂單代表公司與客戶簽署的明確協議。我們與客戶簽署的項目包括按長期電力購買協議計算的未來收入的發電積壓訂單。公司能否在未來根據電力購買協議確認收入取決於公司是否完成涉及該協議的項目的建設。如果公司不能完成涉及電力購買協議的項目的建設，將放棄有關該項目的未來收入，並可能承擔與該項目有關的罰款和/或減值損失。出售給客戶的項目（而不是由公司保留）包括產品銷售和服務協議的積壓訂單，相關的發電積壓訂單在出售後被移除。截至2024年7月31日，服務和發電部分的積壓訂單的加權平均期限約爲17年，在加權基準上，發電積壓訂單和公用事業服務合同的持續時間最長爲20年。.

可能影響我們流動性的因素

可能影響我們2024財年及以後流動性的因素包括：

●	公司手頭現金和額外流動性的獲取途徑。截至2024年7月31日，不受限制的現金及現金等價物總額爲15930萬美元。此外，公司還投資於不到一年期的美國國庫券。截至2024年7月31日，未償還的美國國庫券的攤銷成本總計爲10780萬美元，而截至2023年10月31日爲10380萬美元，被列爲公司資產負債表上的短期投資。

●	公司在募資、商業化和擴張計劃上一直高度依賴股票市場。在2024年7月31日結束的9個月內，公司的普通股在修訂後的銷售協議下售出了約10170萬股，平均售價爲每股0.72美元，總獲得款項約爲7360萬美元，扣除銷售佣金和費用後，公司淨收益約爲7170萬美元，銷售佣金總計約爲150萬美元，費用總計約爲40萬美元。鑑於2024財年公司股價的波動和下跌，以及滿足納斯達克全球市場的持續上市標準的要求（在本季度報告的第二部分第1A項「風險因素」中進一步討論），公司可能無法像過去那樣在股票市場上融資達到同樣的水平。

●	我們參與競標大型項目，涉及不同的市場，決策週期較長，結果不確定。

●	我們根據預期需求和項目時間表來管理工廠的產能。調整產能需要時間。2024年7月31日結束的9個月內，我們位於託靈頓製造設施的年化產能約爲31.1兆瓦，而截至2023年7月31日的9個月的年化產能爲31.9兆瓦。年化產能的降低主要是因爲我們根據市場需求的時間調整了託靈頓設施的產量。我們繼續監測和調整託靈頓設施的產能，包括材料和員工水平，以滿足當前和預期需求。

●	隨着項目規模和項目數量的變化，項目週期可能會延長。在融資或出售項目之前，我們可能需要大量提前投入資源。這些金額包括開發成本、接入成本、與信用證、按金或其他形式的擔保以及工程、許可、法律和其他費用有關的費用。

●	2024年7月31日和2023年10月31日的應收款項及未開票款項分別爲6120萬美元（其中1990萬美元被分類爲「其他資產」）和4590萬美元（其中2580萬美元被分類爲「其他資產」）。未開票應收款項是指根據基礎合同條款提前已經確認的收入，而尚未向客戶開具發票的款項。這些成本已經通過營運資本籌措，並且預計在滿足合同下的開票標準後會向客戶開票並收取款項。我們的應收款項餘額可能會根據任何資產負債表日期而波動，具體取決於各個合同里程碑的時間安排以及項目完成進度。

●	截至2024年7月31日和2023年10月31日，總庫存金額分別爲$13210萬（其中$270萬歸類爲長期庫存）和$9180萬（其中$730萬歸類爲長期庫存），其中工作中庫存分別爲$9440萬和$5560萬。工作中庫存可以迅速投入使用，而其他庫存需要進一步製造後才能投入使用。爲了執行我們的業務計劃，我們必須生產燃料電池模塊並採購平衡裝置（BOP）元件，以滿足我們計劃中的施工時間表和潛在客戶合同要求。因此，我們可能會提前製造模塊或獲得BOP元件而未收到相關活動的付款。這可能導致庫存和現金在任何資產負債表日期上出現波動。

●	截至2024年7月31日和2023年10月31日，項目資產總額分別爲$24880萬和$25810萬。項目資產包括正在運營和產生收入或正在施工的燃料電池項目的資本化成本。截至2024年7月31日，項目資產由$24870萬的已完成、正在運行的安裝和$10萬的開發項目組成。截至2024年7月31日，我們擁有62.8兆瓦的運營項目資產，爲截至2024年7月31日的九個月內創造了3800萬美元的收入。

●	截至2024年7月31日，公司正在進行中的項目總規模預計將在2026年年底前完成，預計總投資範圍大約爲$1500萬至$2000萬，截至2026年日曆年。

對於2024財年，包括2024財年前九個月的支出$1180萬在內，我們預計總項目資產支出範圍約爲$1200萬至$1500萬。這個估計範圍比2024財年初估計的$1500萬至$2500萬範圍要低，因爲Trinity項目的預計完成日期從2024財年推遲到2025年日曆年。與2023財年大約$5300萬的項目資產支出相比，2024財年的預計減少主要是由於Derby和Toyota項目的完成，預計2024財年的較低支出將有益於公司的流動性狀況。

爲了籌集預計剩餘的項目支出，公司預計將使用手頭的非約束性現金，並有可能尋求施工融資來源。此外，一旦項目投入運營，公司將尋求獲得永久融資（稅收股權和債務），預計將爲業務帶來現金回報。

截至2024年7月31日的9個月內，項目資產支出爲1180萬美元。此外，公司還爲豐田項目相關的成本支出計提了630萬美元，計算週期爲截至2024年7月31日的9個月。

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我們在發電運營組合中某些項目資產的合同購買協議使我們面臨波動的燃料價格風險，以及無法採購所需燃料數量和缺乏可用替代燃料來源的風險。我們通過以下策略來降低燃料風險：(i) 在購買協議中使用燃料成本補償機制，以允許燃料成本（全額或部分）通過，我們已經在我們Bridgeport, Ct的14.9 MW運營項目（"Bridgeport燃料電池項目"）中實施了這種機制；(ii) 與投資級對手方簽訂固定價格的實物供應合同採購燃料，我們已經爲我們的Tulare BioMAt項目進行了20年的合同，爲我們的LIPA Yaphank項目的18年合同的首7年（直到2028年9月），爲我們的14.0 MW和2.8 MW Derby項目的20年合同的前6年（直到2029年10月），以及爲我們的豐田項目20年的氫氣購電合同初期的兩年（直到2025年5月）；(iii) 可能與投資級對手方簽訂未來的金融對沖合約，以抵消潛在的市場負面波動。公司不持有天然氣或其他商品定價的基本觀點，尋求商業可用的方式來減少商品敞口。. 如果公司無法以有利的經濟條件獲得燃料，可能會導致減記費用。

●	2024財年，我們預計資本支出將在4500萬美元至6000萬美元之間。由於市場發展速度的決定，我們對2024財年的預期支出進行了調整（從2024財年初的6000萬美元至7500萬美元的區間）。2024財年的預期支出將是公司在2023財年對製造設施升級的資本支出和承諾的補充，包括我們在卡爾加里工廠擴大固體氧化物製造能力的擴建。

預計將於2025年日曆年底前完成。我們還正在增加託靈頓工廠的碳酸鹽製造能力，以期望在碳捕集和回收領域的增長。

在2024財政年度的前九個月，用於資本支出的現金支付總額約爲3720萬美元。

在與EMTEC共同開發的技術組件裝配所需的碳捕捉平台製造方面，包括了與熔融碳酸鹽擴容相關的預計支出。在我們位於加拿大卡爾加里的設施中，固體氧化物生產能力的擴增正在進行中，並計劃於2025年日曆年底前將該設施的能力從每年1兆瓦提高到每年10兆瓦的固體氧化物燃料電池生產或從每年4兆瓦提高到每年40兆瓦的固體氧化物電解電池（「SOEC」）生產。

我們目前的碳酸鹽和固體氧化物平台擴容計劃如下:

碳酸鹽平台: 目前，在完全利用時，託靈頓工廠的最大年產能（模塊製造、最終裝配、測試和調節）爲每年100兆瓦。隨着對機械、設備、工裝、勞動力和庫存的額外資本投資，託靈頓工廠的規模足以容納最終每年高達200兆瓦的產能。

公司繼續投資於提升生產瓶頸和驅動生產力的能力，包括對自動化、激光焊接的投資，以及構建額外的綜合調節能力。公司在2022財政年度還在託靈頓建造了一座SureSource 1500，在那裏作爲測試設施以評估新供應商元件和性能測試，並驗證持續的平台創新。在2023財政年度，公司投資增加了工程化的碳回收能力到現場的SureSource 1500。這一添加預計將於2024年日曆年完成。通過這一產品增強，潛在客戶將能夠觀察到運行中的工廠，並且考慮到目標市場爲食品和飲料公司，將允許對回收的CO進行取樣和測試。₂ 爲了驗證數量、質量或純度要求。此外，公司最近開始製造碳酸鹽模塊，用於直接煙氣碳捕集在託靈頓工廠。

固體氧化平台： 公司持續投資於兩個固體氧化平台的產品開發和製造擴大規模：發電和電解。這兩個平台都基於公司獨特的薄型、輕量化的電極支撐型電芯，它們被配置成緊湊、輕量化的堆疊體。這種薄型電極結構降低了電解質材料的使用量，與其他固體氧化技術相比，減少對稀土礦物的需求，並且電極不需要低溫系統所需的鉑金族材料。薄電極還具有非常低的電阻，從而在發電和電解應用中實現高效率。我們提供整合產品，旨在提供完整的客戶解決方案。我們的電解平台包括集成的蒸汽發生和氫氣乾燥系統，因此將使用水而不是蒸汽，並提供乾燥的氫氣。可以選擇使用蒸汽供應來提高系統的電效率，從90%提高到100%（基於更高的熱值）。我們的發電平台可以使用天然氣、生物氣、氫氣或燃料混合物運行，並且能夠以最高80%的效率進行聯合發熱和發電（基於較低的熱值）。

在截至2023年10月31日的一年中，FuelCell Energy的子公司Versa Power Systems Ltd.（以下簡稱Versa Ltd.）與其位於加拿大艾伯塔省卡爾加里的租賃擴展、延期和修訂協議，將Versa Ltd.租賃的空間擴大約48,000平方英尺，總共約80,000平方英尺。2023年4月1日，公司佔用了額外空間的一部分，2023年6月1日佔用了額外空間的其餘部分。此外，已經訂購了長前期設備，以促進卡爾加里的固體氧化平台製造能力的擴展。完成卡爾加里產能擴展後，公司預計將能夠增加年產能，並能夠每年提供多達40兆瓦的標化固體氧化電解槽產量。在這個初始製造擴展項目的工程和許可階段，公司在設計中保留了靈活性，以便通過租賃其他空間並投資各種旨在提高生產量和產量的流程優化，進一步增加卡爾加里工廠的電芯堆疊製造能力，以促進每年多達40兆瓦的固體氧化電解槽的潛在年產量。這種方法將使我們的總年化固體氧化電解槽生產能力增加至多達80兆瓦。對我們位於康涅狄格州託靈頓工廠的進一步投資也在進行中。

還可以進行設施建設，以提供固體氧化物模塊組裝，進一步增強整體SOEC製造能力。公司已經僱傭並培訓了額外的員工以支持3班制的生產運行，以支持計劃中的首次擴張到40MW，並且在未來需要根據情況增加額外的員工以實現年化80MW的SOEC生產潛力。

我們的固體氧化物製造業務正在建造四個設備：兩個內部用於先進測試的設備和兩個用於外部交付的生產設備。在此過程中，公司繼續專注於優化和改進其固體氧化物技術，包括堆壽命，性能和效率。一旦完成，其中一個設備 - 我們的電解平台 - 預計將交付給愛達荷國家實驗室（「INL」），另一個設備 - 我們的分佈式電源平台 - 預計將交付給康涅狄格州哈特福德的三一學院，用於長期購電協議。這四個設備都處於設計、製造或製造過程中，INL設備處於最後的建設和測試階段。其他三個設備預計在2025年（而不是之前預計的2024年）完成並交付，具體取決於場地準備、許可和重要組件交付的時間。預計交付時間的變化是由於資源的配置，因爲這些產品的市場進一步發展，並且在交付之前我們在產品改進上持續工作。如果需要以適應以後的商業訂單，公司可能會重新分配其中一個或多個計劃中的內部設備進行商業交付。

卡爾加里製造設施的擴建是公司計劃中生產能力擴展的第一階段。儘管這一擴建預計將將我們的產能從每年4MW增加到每年40MW的固體氧化物電解槽，但公司還計劃在美國增加高達400MW的固體氧化物製造能力，具體時間取決於市場對我們產品的需求的發展情況。已制定初步設施設計和工程要求，並且公司已在美國廣泛搜尋潛在的新制造設施位置，這將是對卡爾加里製造設施的補充。公司還在考慮將某些固態氧化物製造能力添加到其康涅狄格州託靈頓生產設施。我們對於設施擴建的投資決策將與市場需求相匹配。.

最後，公司正在考慮或積極申請由加拿大和美國提供的各種金融項目，以提供補貼、投資稅收抵免和其他援助，以擴大清潔能源製造能力。

●

公司資助的研發費用預計在2024財年將在5600萬美元至6100萬美元之間，這是從我們在2024財年初估計的費用6000萬至7000萬美元的減少，以及從我們在2024財年第二季度末估計的費用6000萬美元至6500萬美元的減少，考慮到預計投入到這一努力中的資源量。在截至2024年7月31日的九個月中，我們承擔了4380萬美元的公司資助的研發費用，繼續專注於加速推進先進技術商業化的進展解決方案包括分佈式氫基於氫的長時間儲能和氫能發電。公司繼續推進其固體氧化物平台的研究，包括增加固體氧化物燃料電池模塊的產量和擴大製造能力。公司繼續與INL合作進行高效電解平台的示範項目。這個項目與美國能源部一起進行，旨在通過引入外部熱源，展示公司的平台能夠以比當前可用的電解技術更高的電效率運行。爲了進一步加速固體氧化物平台的商業化活動，公司開始設計和建造兩個先進的原型：（一）一個250千瓦的發電平台，（二）一個1兆瓦高效電解平台。這些先進的原型正在進行中，預計將在2025年（而不是之前預計的2024年）完成。預計完成時間的變化是由於隨着這些產品市場的進一步發展而分配資源。

●	根據某些合同的條款，公司將爲將來的合同義務提供履約按金。截至2024年7月31日，我們將約$5880萬元的現金和貨幣等價物作爲履約按金以及用於滿足某些銀行要求和合同的信用證的抵押品。隨着積壓訂單和安裝船隊的增長，這個餘額可能會增加。

●	如果銷售活動沒有按預期進行，公司仍能夠繼續實施節約成本措施。如上所述，由於市場發展的速度和繼續優化和改進公司的固體氧化物技術（包括堆棧壽命、性能和效率），公司在2024財年的預期支出方面進行了某些下調。預計2024財年的支出調整包括減少資本支出和公司自融資的研發費用。由於上述因素，公司還延遲部署了某些首件固體氧化物設備。作爲其節約成本措施的一部分，公司在2024年9月在某些領域進行了裁員，並將其員工減少了約4%（按減少的總工資比例計算）。公司預計會繼續專注於其策略，以應對市場狀況，可能導致將來期間的額外支出和員工減少。.

折舊與攤銷

隨着公司建設項目資產和進行資本支出，折舊和攤銷費用預計會增加。截至2024年7月31日的三個月內，折舊和攤銷費用分別爲920萬美元和660萬美元（其中，截至2024年7月31日的三個月內約有730萬美元和540萬美元與我們發電運營投資組合的項目資產折舊和一項發電無形資產的攤銷相關）。截至2024年7月31日的九個月內，折舊和攤銷費用分別爲2740萬美元和1870萬美元（其中，截至2024年7月31日的九個月內約有2130萬美元和1490萬美元與我們發電運營投資組合的項目資產折舊和一項發電無形資產的攤銷相關）。

現金流量

截至2024年7月31日，現金及現金等價物和受限現金及現金等價物總計爲21820萬美元，而2023年10月31日爲29960萬美元。截至2024年7月31日，無限制的現金及現金等價物爲15930萬美元，而2023年10月31日爲25000萬無限制的現金及現金等價物。截至2024年7月31日，受限現金及現金等價物爲5880萬美元，其中，970萬美元被歸類爲流動和4910萬美元被歸類爲非流動資產，而2023年10月31日4950萬美元的受限現金及現金等價物中，520萬美元被歸類爲流動資產，4450萬美元被歸類爲非流動資產。

以下表格總結了我們的合併現金流量：


	Total
（以千美元爲單位）	2024		2023
合併現金流量數據：
經營活動使用的淨現金流量	$	(158,751)	$	(124,422)
投資活動產生的淨現金流出		(18,978)		(138,493)
籌資活動產生的現金淨額		96,238		118,161
外幣匯率變動對現金的影響		96		132
現金、現金等價物和受限制現金淨減少額	$	(81,395)	$	(144,622)

我們現金流入和流出的主要組成部分如下：

經營活動– 截至2024年7月31日，經營活動產生的淨現金流爲人民幣1.588億元，而截至2023年7月31日，經營活動產生的淨現金流爲人民幣1.244億元。

2024年7月31日止九個月內，經營活動產生的淨現金流主要是117.2億元的淨虧損，449億元庫存增加，80億元未結應收賬款，74億元應收賬款，33.3億元其他資產和60億元應付賬款減少，部分抵消了50億元應計負債增加，950億元遞延營收增加和4.87億元的非現金調整。

2023年7月31日止九個月內，經營活動產生的淨現金流主要是78.6億元的淨虧損，25.6億元未結應收賬款增加，12億元其他資產增加和5.2億元應收賬款增加，以及減少了22.3億元遞延營收和42億元應計負債，部分抵消了5.3億元庫存減少，90億元應付賬款增加和1.82億元的非現金調整。

投資活動三個月截至2024年7月31日，投資活動使用的淨現金爲1900萬美元，而在截至2023年7月31日的九個月中，投資活動使用的淨現金爲13850萬美元。

三個月截至2024年7月31日的投資活動使用的淨現金包括從美國國債到期收到的資金50680萬美元，部分抵消了47680萬美元用於購買美國國債，1180萬美元用於項目資產支出和3720萬美元的資本支出。

三個月截至2023年7月31日的投資活動使用的淨現金包括購買美國國債19580萬美元，項目資產支出3540萬美元和資本支出2810萬美元，部分抵消了從美國國債到期收到的資金12090萬美元。

籌資活動三個月截至2024年7月31日，融資活動提供的淨現金爲9620萬美元，相比於截至2023年7月31日的九個月的融資活動提供的淨現金11820萬美元。

三個月截至2024年7月31日，融資活動提供的淨現金來自稅收公平性合夥企業Derby和Groton項目的非控股權益貢獻2510萬美元，來自普通股銷售的淨收益7170萬美元和債務籌資1300萬美元，部分抵消了債務償還880萬美元，與淨份額結算股權獎勵相關的稅款支付110萬美元，優先股分紅支付240萬美元，與非控股權益分配110萬美元和債務發行費用支付30萬美元。

2023年7月31日止的9個月內，融資活動產生的淨現金流爲8590萬美元的普通股淨銷售收入和8050萬美元的債務收入，部分抵消了4220萬美元的債務償還、290萬美元的債務發行費用支付、40萬美元的淨股份結算所得稅支付、240萬美元的優先股股息支付和40萬美元的非控股權益分配。

現金和投資的來源和用途

爲了持續產生正的經營現金流，我們需要增加訂單流量以支持更高的生產水平，從而降低單位成本。我們還將繼續投資於新產品和市場開發，因此，我們的經營活動未產生正的經營現金流。我們的經營活動主要通過產品銷售、服務合同、發電資產和Advanced Technologies合同所產生的現金來資助，以及通過股權和股權關聯證券的銷售、公司和項目級債務的發行以及通過許可證將技術變現。

承諾和重大合同義務

截至2024年7月31日，我們重大的承諾和合同義務及其相關支付情況如下：


	按期支付的款項
（以千美元爲單位）	總費用		少於 1年		1 – 3 年		3 – 5 年		超過 5年
購買承諾⁽¹⁾	$	73,212	$	58,215	$	14,992	$	5	$	-
貸款期限（本金和利息）		142,239		17,249		32,301		26,255		66,434
租賃承諾⁽²⁾		18,148		1,307		2,531		2,188		12,122
出售後租回融資義務 ⁽³⁾		8,642		1,509		2,793		2,669		1,671
天然氣和生物甲烷燃氣供應合同 ⁽⁴⁾		55,465		21,529		17,035		15,278		1,623
B輪優先股股利應付 ⁽⁵⁾		-		-		-		-		-
總計	$	297,706	$	99,809	$	69,651	$	46,396	$	81,849

(1)	購買承諾供應商的材料、用品和服務，這些費用是業務常規支出產生的。

(2)	關於經營租賃的未來最低租金支付。

(3)	代表了我們的部分全資子公司與Crestmark Equipment Finance（「Crestmark」）之間的出售後租回交易和相關融資協議下到期的付款。根據這些融資協議，每項租賃的租金通常在10年期內分期支付固定的季度分期款。

(4)	在2020財年，公司與LIPA Yaphank項目簽訂了一份爲期7年的天然氣合同，每年估計成本爲200萬美元，該合同的服務於2021年12月7日開始。

在2023財年期間，公司與豐田項目簽訂了爲期2年的生物甲烷天然氣合同，該服務於2023年5月1日開始。此外，在2023財年期間，公司還與Derby項目簽訂了(1)爲期6年的天然氣合同，該服務於2023年6月1日開始，以及(2)爲期6年的天然氣合同，該服務於2023年11月開始。這些合同的成本預計將通過發電收入抵銷。

(5)	我們每年向B系列優先股支付320萬美元的年度股息（如有宣佈）。320萬美元的年度股息支付，如果有股息宣佈，將不會列入此表格，因爲我們無法合理判斷何時或是否能夠將B系列優先股轉換成我們的普通股。如果我們的普通股收盤價連續30個交易日中的20個交易日超過當時的轉換價格（2024年7月31日爲每股1692美元）的150％，我們可以選擇將這些股票轉換爲相應數量的我們的普通股。

截至2024年7月31日的未償還貸款

Derby後向槓桿融資

於2024年4月25日，FuelCell能源Derby Finance Holdco, LLC(以下簡稱「Derby Holdco借款人」)，FuelCell能源金融有限責任公司(以下簡稱「FCEF」)的全資子公司，它是FuelCell能源公司(以下簡稱「母公司」)的全資子公司，與利伯提銀行(Liberty Bank)、作爲貸方的行政代理(首席行政代理)和主承銷商之間(以下簡稱「DerbySenior後向槓桿信貸協議」)簽訂了一項信貸協議，並與康涅狄格綠色銀行在其作爲貸方(以下簡稱「Green Bank貸方」)和行政代理(以下簡稱「Derby協調員」)的能力下籤訂了一項信貸協議，爲不超過950萬美元的定期貸款設施提供了68％的利伯提銀行和32％的Green Bank貸方(此類設施稱爲「DerbySenior後向槓桿貸款設施」，每筆定期貸款稱爲「DerbySenior後向槓桿貸款」，這些定期貸款總稱爲「DerbySenior後向槓桿貸款」)；以及與康涅狄格綠色銀行簽訂了一項信貸協議作爲行政代理(「次級行政代理」)和貸方(「DerbySubordinated後向槓桿貸方」)，提供了不超過350萬美元的定期貸款設施(該設施稱爲「DerbySubordinated後向槓桿貸款設施」，該定期貸款稱爲「DerbySubordinated後向槓桿貸款」)。DerbySenior後向槓桿貸款人和DerbySubordinated後向槓桿貸款人共同稱爲「Derby後向槓桿貸款人」。

Derby Holdco借款人根據Derby Senior Back Leverage Credit Agreement和Derby Subordinated Back Leverage Credit Agreement的義務，以Derby Holdco借款人的所有資產作爲擔保，其中主要是其在Derby Fuel Cell Holdco， LLC（以下簡稱Derby Tax Equity Holdco）中的Class b會員權益（以下簡稱Derby b類權益）。Derby Tax Equity Holdco的Class A會員權益（以下簡稱Derby A類權益）由Franklin Park持有（有關稅收公平性融資交易結構的進一步討論，請參閱注1）。Derby Holdco借款人也是Derby Tax Equity Holdco的管理成員。Derby Tax Equity Holdco的主要資產是Derby Station Fuel Cell, LLC和SCEF1 Fuel Cell， LLC（以下簡稱Derby Project Companies）的全部股權。Derby Project Companies反過來則是位於康涅狄格州德比的燃料電池電廠的所有者（以下統稱爲Derby Projects）。有關Derby Senior Back Leverage Loan Facility和Derby Subordinated Back Leverage Loan Facility之間各方關係的其他背景，請參閱以下有關於2018年10月19日，Derby Project Companies和上層公司達成Amended and Restated Power Purchase Agreement（以下簡稱Derby Amended and Restated PPA）與The Connecticut Light and Power Company d/b/a Eversource Energy（以下簡稱CLPC）的說明，根據該協議，Derby Project Companies同意銷售其Derby Projects的所有電力產量給CLPC，並且CLPC同意按照Derby Amended and Restated PPA的條款和條件從Derby Project Companies購買所述電力產量。

在Derby Senior Back Leverage Loan Facility和Derby Subordinated Back Leverage Loan Facility的每個交割（以下簡稱Derby Closing），也就是分別發生在2024年4月25日（以下簡稱Derby Closing Date）當天，Derby Senior Back Leverage Loan Facility和Derby Subordinated Back Leverage Loan Facility的全部金額（總額爲$13 million）被提取。在支付約$200,000的費用和交易成本（包括Derby Back Leverage Lenders的費用和法律費用）後，剩餘的大約$12.8 million 的資金用於以下用途：(i) 大約$900,000 用於Derby Senior Back Leverage Lenders的債務償還和模塊更換備用金帳戶（DSCR Reserve Accounts），分別爲Liberty Lender約$600,000 和Green Bank Lender約$300,000；(ii) 大約$400,000 用於Derby Subordinated Back Leverage Lender的DSCR備用金帳戶；(iii) 剩餘的大約$11.5 million 由Parent從Derby Back Leverage中獲得。

此外，該公司在與融資相關的律師費約爲20萬美元，未從債務收入中扣除。

Derby高級背部槓桿貸款將按未償本金計算自Derby高級背部槓桿貸款之日起至到期日以每年7.25％的利率計提利息。 Derby Holdco借款方基於七年攤銷期應按季度償還Derby高級背部槓桿貸款的本金攤銷和利息支付。 Derby高級背部槓桿貸款期限爲七年，於2031年3月31日到期。

Derby次級背部槓桿貸款將按未償本金計算自Derby次級背部槓桿貸款之日起至到期日以每年8％的利率計提利息。根據Derby次級背部槓桿貸款協議，在「Derby僅利息期間」（定義如下），Derby Holdco借款方需要每季度僅支付利息，直到2031年6月30日。「Derby僅利息期間」結束後，應按每季度平級支付的本金和利息支付，「按抵押方式」直到2038年3月31日到期。

Derby高級背部槓桿借貸協議和Derby次級背部槓桿借貸協議均包含某些報告要求和其他習慣性的肯定和否定契約，這對於此類交易是習慣的。合約中包含的契約包括以下幾點：（i）Derby Holdco借款方維持「高級」的債務服務覆蓋比率（根據過去12個月計算並每季度進行測試）不低於1.25:1.00（基於Derby高級背部槓桿貸款上的償債義務）以及「總體」債務服務覆蓋比率（根據過去12個月計算並每季度進行測試）不低於1.10:1.00（基於Derby高級背部槓桿貸款和Derby次級背部槓桿貸款上的償債義務）；（ii）只有在滿足上述債務淨資本覆蓋比率並且Derby Holdco借款方未違反Derby高級背部槓桿借貸協議或Derby次級背部槓桿借貸協議的任何條款，包括已經向儲備帳戶存入所有所需存款時，Derby Holdco借款方才能分配或派息；（iii）Derby Holdco借款方有義務在「翻轉點」之日起的九十天內行使其在Derby稅務資產所有限責任公司協議下收購Derby A類權益的權利（根據Derby稅務資產所有限責任公司協議，「翻轉點」是指Derby A類權益的持有人實現了一定的投資回報，並且因此，作爲Derby B類權益的持有人的Derby Holdco借款方有權購買Derby A類權益）；（iv）在Derby稅務資產所有限責任公司協議下采取某些重要措施之前，需要獲得高級行政代理的同意。 Derby高級背部槓桿借貸協議和Derby次級背部槓桿借貸協議還包含習慣性陳述和保證以及致使或使Derby背部槓桿貸款借款人有權要求未償還貸款立即到期償還的習慣性違約事件。除了此類交易的習慣違約事件外，違約事件還包括髮生權力變更（即母公司不再直接或間接擁有Derby Holdco借款人）或跨違約（即Derby高級背部槓桿貸款協議的違約將被視爲Derby次級背部槓桿貸款協議的違約，反之亦然）或如果CLPC成爲不可支付的、破產的或在其向Derby項目公司支付義務方面存在指定數量的付款違約。

Derby高級回頭貸款可能隨時由Derby Holdco借款人選擇提前償還，條件是：(i) Derby Closing Date之前或該日期之前的任何時間進行的每筆提前還款都需要支付提前還款費，金額爲提前還款的本金金額的3%；(ii) Derby Closing Date之後但在第二週年之前進行的每筆提前還款都需要支付提前還款費，金額爲提前還款的本金金額的2%；(iii) Derby Closing Date之後但在第四週年之前進行的每筆提前還款都需要支付提前還款費，金額爲提前還款的本金金額的1%。Derby次級回頭貸款可以隨時提前還款，不收取溢價或罰金。

OpCo融資設施

2023年5月19日，FuelCell Energy Opco Finance 1, LLC（「OpCo借款人」），FCEF的全資子公司，後者又是母公司的全資子公司，與Investec Bank plc簽署了一項融資協議（經修訂後稱爲「融資協議」），參與方包括：Investec銀行作爲貸方（「Investec貸方」）、行政代理人（「行政代理」）和抵押代理人（「抵押代理人」）；Investec, Inc. 作爲協調主要安排人和獨家包銷商；蒙特利爾銀行（芝加哥分行）作爲貸方（「BMO貸方」）和經授權的牽頭

爲一筆期限貸款設施，金額不超過$8050萬的輝瑞貸款設施（下稱「貸款設施」）和一筆金額不超過$650萬的信用證設施（下稱「信證設施」和貸款設施合稱「經營公司融資設施」）, Investec Lender and BMO Lender聯合爲貸款人（統稱「貸款人」）

經營公司借款人在融資協議下的義務受到了母公司在六個運營型燃料電池發電項目的利益的擔保：(i) Bridgeport Fuel Cell項目，位於康涅狄格州布里奇波特市; (ii) Central Ct State University項目，位於康涅狄格州新不倫瑞克市; (iii) Pfizer項目，位於康涅狄格州格羅頓市; (iv) LIPA Yaphank項目，位於紐約長島; (v) Riverside Regional Water Quality Control Plant項目，位於加利福尼亞州里弗賽德市; (vi) Santa Rita Jail項目，位於加利福尼亞州阿拉米達縣（每個項目稱爲「項目」，所有項目稱爲「項目」）

在於 2023年5月19日進行的經營公司融資設施的終結前，母公司使得以下全部股權轉讓給了經營公司借款人：(i) Bridgeport Fuel Cell, LLC（下稱「Bridgeport Project Company」），擁有 Bridgeport Fuel Cell 項目的實體; (ii) New Britain Renewable Energy, LLC（下稱「CCSU Project Company」），擁有 Central Ct State University 項目的實體; (iii) Groton Fuel Cell 1, LLC（下稱「Pfizer Project Company」），擁有 Pfizer 項目的實體; (iv) Riverside Fuel Cell, LLC（下稱「Riverside Project Company」），擁有 Riverside Regional Water Quality Control Plant 項目的實體; (v) SRJFC, LLC（下稱「Santa Rita Project Company」），擁有 Santa Rita Jail 項目的實體; (vi) Fuel Cell Yt Holdco, LLC（下稱「Class b Member」），擁有母公司在 YTBFC Holdco, LLC（下稱「Yaphank Tax Equity Partnership」）的 Class b會員權益，後者是與 Renewable Energy Investors, LLC（下稱「Class A Member」）作爲稅收公平性投資者的稅收公平性合作伙伴關係，而 Yaphank Tax Equity Partnership 又擁有 Yaphank Fuel Cel

在OpCo融資項目結束時：（i）Bridgeport Fuel Cell項目負債由Liberty Bank，Fifth Third Bank和Connecticut Green Bank共計約$11.4百萬元所形成的優先和次級債務；（ii）Pfizer項目，Riverside Regional Water Quality Control Plant項目和Santa Rita Jail項目受到與PNC Energy Capital有關的銷售和租賃回購交易和協議的約束，其中租賃回購金額（包括銷售稅）分別約爲$15.7百萬元，$3.7百萬元和$2.8百萬元。與OpCo融資項目結束相關的所有上述債務和租賃回購金額均通過Term Loan和約$7.3百萬元的資金償還並消除，該資金來自於PNC在結束時持有的受限制和不受限制的儲備帳戶，並導致適用的項目公司重新掌握了從PNC處租賃的三個項目的所有權，與PNC相關的出售-租賃回購交易的協議終止，以及與Liberty Bank，Fifth Third Bank和Connecticut Green Bank有關Bridgeport Fuel Cell項目的優先和次級信貸協議的終止，以及相關的本票，質押和擔保協議的終止。此外，在OpCo融資項目結束時，Term Loan的收益被用於償還Parent與Connecticut Green Bank的長期債務約$1.8百萬元的一部分。

在結算時，借款期限的OpCo融資設施的全部金額爲8050萬美元，全部提取。在支付了約290萬美元的費用和交易成本（包括向貸款人和法律成本支付的費用）後，剩餘約7760萬美元的款項用途如下：(i) 約1500萬美元用於支付租賃買斷金額和上述銷售稅，以及重新收購PNC上述擁有的三個項目；(ii) 約1140萬美元用於清償與Bridgeport Fuel Cell項目有關的Liberty Bank，Fifth Third Bank和Connecticut Green Bank的債務；(iii) 約180萬美元用於償還母公司向Connecticut Green Bank的長期債務的一部分；(iv) 1450萬美元用於資金支出儲備帳戶，根據融資協議的條款和條件，必須維持該帳戶（這在公司的合併資產負債表中被分類爲限制性現金）；(v) 約3490萬美元分發給母公司，供其自行決定使用。此外，在與Liberty Bank和Fifth Third Bank清償公司上述債務的情況下，約1120萬美元的限制性現金從Liberty Bank和Fifth Third Bank釋放給了公司。

銀行。考慮到此類資金的釋放，公司從這些交易中獲得的總淨收益約爲4610萬美元。

OpCo融資貸款的期限貸款部分將從期限貸款之日起，按每個利息期間（如融資協議所定義）期間的年利率計算未償本金額，對於這樣的期限貸款：（A）關於擔保隔夜融資利率("SOFR") Rate Loans，(i)該利息期間內的SOFR調整每日複利利率，對於SOFR Rate Loans而言.加上（ii）適用邊際，以及（B）關於基礎利率貸款，(i)不時生效的基礎利率。加上（ii）適用邊際（在融資協議中定義的情況下）。SOFR Rate Loans的適用邊際爲期限的前四年爲2.5%，之後爲3%。基礎利率貸款的適用邊際爲期限的前四年爲1.5%，之後爲2%。在交割時，與期限貸款的全部金額下調相關，在初始利息期限爲三個月的情況下，OpCo借款人選擇將此次下調款項作爲初始利息期限爲三個月的SOFR利率貸款。在初始利息期限三個月後，OpCo借款人可以選擇適用利息期限（即一個月、三個月或六個月）以及該期間內期限貸款作爲SOFR利率貸款或基礎利率貸款。利息支付需要每季度進行。

還需進行季度本金攤銷義務（根據旨在於2039年全額償還的17年本金攤銷，基於已簽訂現金流（在考慮模塊更換費用和模塊更換下調款項之前）的1.30倍債務償付覆蓋比），期限貸款爲七年期，將於2030年5月19日到期。

根據融資協議的條款與條件，OpCo借款人需要維持一個資本支出儲備金以支付預計的模塊更換費用。總儲備金餘額需要達到2900萬美元，其中1450萬美元已經從長期貸款的封閉前進款中籌集，剩餘部分將根據融資協議中規定的資金計劃通過項目所產生的現金流於2023年6月30日至2029年12月31日期間籌集。

根據融資協議的條款與條件，OpCo借款人需要維持不少於六個月的計劃本金和利息付款的債務服務儲備金。OpCo融資設施的信用證組成部分是爲了獲得信用證以滿足該義務；封閉時，由Investec銀行作爲發行銀行向抵押代理人開具了一份不可撤銷信用證，金額爲650萬美元，以滿足債務服務儲備金的資金義務。

根據融資協議，OpCo借款人在融資協議的財務結束後的30天內，需要與貸款人或附屬機構之間進行一項或多項對沖交易，根據一項或多項利率協議，將OpCo借款人的利率暴露從浮動到固定進行對沖。這些對沖交易在整個攤銷期間始終有效，並且在任何時間的對沖交易的總名義金額必須等於未償還的長期貸款的累計本金餘額的75%至105%（考慮到長期貸款的預定攤銷）。

2023年5月19日關閉後，OpCo借款人與Investec銀行簽訂了一份ISDA 2002主契約（「Investec主契約」），並與該對沖提供方簽訂了一份與2002主契約的ISDA時間表，與蒙特利爾銀行（芝加哥分行）簽訂了一份ISDA 2002主契約（「BMO主契約」）並與該對沖提供方簽訂了一份與2002主契約的ISDA時間表。於2023年5月22日，OpCo借款人與這些對沖提供方簽署了相關的利率互換協議的交易確認，以保護對沖浮動SOFR利率與未償還的長期貸款的累計本金餘額（100%）相對應的不利價格波動。根據這些協議的條款，OpCo借款人將支付3.716%的固定利率。融資協議和互換交易的淨利率在前四年爲6.366%，此後爲6.866%。根據利率互換協議的條款，OpCo借款人對對沖提供方承擔的債務被視爲融資協議下的債務，並且因此以同等的抵押物作爲擔保，該抵押物在下文中有詳細描述。公司尚未選擇避險會計處理，因此衍生品每季度將重新計價爲公允價值，並將由其他收入/費用記錄相應的收益/損失。2024年7月31日止的九個月的公允價值調整導致損失320萬美元。

融資協議包含了特定的報告要求和其他肯定和否定的契約，這些都是這類交易中慣常的。其中包括以下契約：（i）亞夫班克項目公司

協議要求：（i）維持其現有燃料幣協議，並延長三年；（ii）每年的運營費用預算不得超過基準案例模型（在融資協議中的定義），如超出則需要獲得超過貸款金額50%的貸方的批准；（iii）OpCo借款人維持債務償付能力比率不低於1.20:1.00（以過去12個月的數據爲基礎，每6個月進行測試）；（iv）根據Yaphank稅收公平性合夥制有限責任公司協議，在「翻板點」之後的6個月內，C級會員有義務行使其購買A級會員在Yaphank稅收公平性合夥制中的權益的選擇權。融資協議還包括通常的陳述和保證以及默認事件，導致貸款在融資協議下立即到期償還。

Term貸款可以在OpCo借款人選擇的任何時候提前償還，不需支付額外費用或罰款，除非此類提前償還不在利息期末進行。此外，根據融資協議，還需要進行某些強制償還，包括與所有項目或任何LIPA Yaphank項目、Bridgeport燃料電池項目或Pfizer項目的出售或處置有關。如果公司處置了任何Riverside區域水質控制廠項目、Santa Rita監獄項目或中央康州州立大學項目，OpCo借款人需要根據當時指定的被處置項目的價值提前償還部分Term貸款。

與OpCo借款人簽訂融資協議同時，FCEF（作爲抵押人）、OpCo借款人以及Bridgeport項目公司、Pfizer項目公司、Riverside項目公司、Santa Rita項目公司、CCSU項目公司和C級會員各自作爲子公司保證方和保證人，與Collateral Agent Investec Bank Plc簽訂了《綜合擔保、質押和安全協議》（以下簡稱「安全協議」），並以Term貸款、信用證設施以及套期保值協議爲抵押物，其中（i）FCEF向抵押物代理人質押了其在OpCo借款人的所有股權；（ii）OpCo借款人向抵押物代理人質押了其在Bridgeport項目公司、Pfizer項目公司、Riverside項目公司、Santa Rita項目公司、CCSU項目公司和C級會員中的全部資產，包括其股權；（iii）Bridgeport項目公司、Pfizer項目公司、Riverside項目公司、Santa Rita項目公司和CCSU項目公司向抵押物代理人質押了其主要構成各自發電設施和項目協議的全部資產；（iv）C級會員向抵押物代理人質押了其主要構成其在Yaphank稅收公平性合夥制中的股權。根據安全協議，每個子公司保證方共同且連帶保證了安全協議所擔保的全部義務的支付。

與融資協議的執行同時，OpCo借款人、Investec銀行plc作爲擔保代理和行政代理以及Liberty銀行作爲存款代理簽訂了存款協議（以下簡稱「存款協議」），根據該協議，OpCo借款人在Liberty銀行建立了一些帳戶，所有這些帳戶都被抵押給擔保代理作爲貸款設施、信用證設施和套戥協議的擔保，包括營業收入帳戶、債務服務儲備帳戶、回購帳戶（用於提前償還）、資本支出儲備帳戶和分配儲備帳戶（在存款協議中各有定義）。根據融資協議和存款協議的條款，只要滿足以下條件，OpCo借款人可以向FCEF和母公司分配季度收益：（i）在OpCo融資設施中不存在任何違約事件或違約（均在融資協議中定義）；（ii）所有儲備帳戶已經撥款；（iii）關於信用證設施下提取出的信用證沒有任何未還貸款或未支付請款；（iv）OpCo借款人在接下來的12個月期間保持大於1.20:1.00的債務服務覆蓋比率；（v）沒有發生現金轉移事件（即在與LIPA Yaphank項目有關的Class b成員的分配中會對分配產生不利影響的某些事件，在融資協議中有進一步定義）。自2025年6月季度開始，持續至2026年3月季度，在有營業現金流的情況下，OpCo借款人需要向行政代理（代表債權人）支付每個季度675,000美元的季度支付款，用於償還未償還本金。

Groton後向槓桿融資

2023年8月18日，燃料電池能源金融控股有限責任公司（「Groton Holdco借款人」），FCEF的全資子公司（FCEF又是母公司的全資子公司）與Liberty銀行簽訂了：（i）《Groton Senior Back Leverage授信協議》（以下簡稱「Groton Senior Back Leverage信貸協議」），該協議由Liberty銀行以貸方的資格與其簽署

Groton 高級回頭槓桿貸款機構和 Groton 次級回頭槓桿貸款機構分別與 Groton Holdco 借款人訂立了 (i) 一項期限貸款框架協議（即「Groton 高級回頭槓桿貸款框架協議」），其中乙方爲 Groton 高級行政代理、主引薦方和 Amalgamated 銀行（作爲貸方的 Amalgamated 貸方和 Liberty 貸方一起構成「 Groton 高級回頭槓桿貸款公司貸方」），出借金額總額不超過 $1200萬，其中 50% 由 Liberty 貸方提供，另外 50% 由 Amalgamated 貸方提供； (ii) 一項授信協議（即「 Groton 次級回頭槓桿授信協議」），其中乙方爲康乃狄克綠色銀行（作爲 Groton 次級回頭槓桿行政代理）和貸方（即 Groton 次級回頭槓桿貸方），出借金額不超過 $800萬。Groton 高級回頭槓桿貸款公司貸方和 Groton 次級回頭槓桿貸方統稱爲「 Groton 回頭槓桿貸款公司貸方」。

Groton Holdco 借款人在 Groton 高級回頭槓桿授信協議和 Groton 次級回頭槓桿授信協議下的責任由 Groton Holdco 借款人的資產抵押擔保，主要包括其在 Groton Station Fuel Cell Holdco, LLC（即「 Groton 投資稅收平台公司」）中的 B 類會員權益（即「 B 類權益」）。Groton Tax Equity Holdco 的 A 類會員權益（即「 A 類權益」）由東西銀行持有。Groton Holdco 借款人同時也是 Groton Tax Equity Holdco 的管理成員。Groton Tax Equity Holdco 的主要資產是對 Groton Station Fuel Cell, LLC（即「 Groton 項目公司」）的全部股權控制權。而 Groton 項目公司則是位於康涅狄格州 Groton 的美國海軍潛艇基地的燃料電池電力廠（即「 Groton 項目」）的所有者。關於 Groton 高級回頭槓桿貸款框架協議和 Groton 次級回頭槓桿貸款框架協議之間各方關係的更多背景資料，在下文中有詳細描述：2022 年 12 月 16 日，Groton 項目公司和上級企業簽訂了一份改訂的購電合同（即「 Groton 改訂購電合同」），其中 Groton 項目公司同意出售 Groton 項目產生的所有電力輸出給康涅狄格公共電力聯合會（CMEEC），CMEEC 則同意按照 Groton 改訂購電合同的條款和條件從 Groton 項目公司購買電力輸出。

在Groton長者背杆貸款設施和Groton次級背杆貸款設施的不同閉合日（即2023年8月18日Groton閉合日）上，Groton長者背杆貸款設施和Groton次級背杆貸款設施的全部金額共計2000萬美元被全部累計支取。支付了合計約40萬美元的費用和交易成本（包括支付給Groton背杆貸款借方和法律成本），剩餘的約1960萬美元資金如下使用：(i)約170萬美元用於爲Groton長者背杆貸款借方的債務服務儲備帳戶（「DSCR儲備帳戶」）做撥備，自由貸款人和amalgamated貸款人各約83萬美元；(ii)約650萬美元用於爲Groton長者背杆貸款借方的運營維護和模塊更換儲備帳戶做撥備，自由貸款人和amalgamated貸款人各約325萬美元；(iii)約30萬美元用於爲Groton次級背杆貸款借方的DSCR儲備帳戶做撥備；(iv)約1110萬美元的剩餘金額從Groton背杆貸款借方釋放給父公司。如下面的詳細描述，與Groton閉合同時，部分資金被用於：(a)進行產出不足支付（Groton項目公司在任何一年的發電量低於該年度最低要求金額時需要支付的現金）約130萬美元，該款項存入一個支付儲備帳戶；(b)付給康涅狄格州綠色銀行約300萬美元，該款項全額支付了父公司與康涅狄格州綠色銀行貸款協議項下的所有未償還債務。考慮到這些產出不足支付和這筆給康涅狄格州綠色銀行的付款，約680萬美元將被歸類爲公司的合併資產負債表上的無限制現金。

由amalgamated bank提供的Groton Senior Back Leverage貸款部分將按未償還本金從Groton Senior Back Leverage貸款之日起至到期日按6.75%的年利率計提利息。由amalgamated bank提供的Groton Senior Back Leverage貸款部分將按未償還本金從Groton Senior Back Leverage貸款之日起至到期日計提利息，即在一切未發生和正在進行「碳抵消事件」時爲6.07%，在一切發生和正在進行「碳抵消事件」時爲7.32%。「碳抵消事件」被視爲發生，如果Groton Holdco借款人、母公司或其任何直接或間接子公司在每個財年從可接受的碳抵消提供商（如下所定義）購買了全年最低金額（i）

該財年的碳抵消要求根據以下公式計算：由Amalgamated Lender提供的Groton Senior Back Leverage Loan未償餘額乘以該年度Groton項目的年度碳排放量，再除以Groton項目的總項目成本。(ii)該財年的年度碳抵消上限是$12.66乘以年度碳抵消要求，再除以該財年的碳抵消價格。「碳抵消價格」是指可從可接受的碳抵消提供商購買的每噸二氧化碳的價格。「可接受的碳抵消提供商」可以是Climate Vault，也可以是任何可被Amalgamated Lender接受的碳抵消銷售商。

根據十年分期償還期限，Groton Holdco借款人需要按季度償還Groton Senior Back Leverage Loan的本金和利息。Groton Senior Back Leverage Loan的期限爲七年，於2030年8月18日到期，屆時需要償還所有未償本金。

Groton Subordinated Back Leverage Loan的利息在「減息日期」之前按照8%的年利率計算，在「減息日期」之後，按照8%或者10年期美國國債收益率加275個點子的較低者計算（最低年利率爲5%）。「減息日期」是滿足以下兩個條件的日期：Groton Holdco借款人已購買東西銀行在Groton Tax Equity Holdco的A類權益，Groton Senior Back Leverage Loan已全部償還。根據約定的時間表，按季度支付利息。

根據Groton Subordinated Back Leverage Loan Facility，在「Groton Interest Only Period」（如下所定義）期間，Groton Holdco借款人需要按季度支付的本金金額等於Groton Holdco借款人可用超額現金流的50%。在此情況下，超額現金流是指Groton Holdco借款人在支付Groton Senior Back Leverage Loan的必需本金和利息、在各種儲備帳戶中的存款、支付Groton Subordinated Back Leverage Loan利息和支付Groton Holdco借款人營業費用後剩餘的現金流。在「Groton Interest Only Period」結束後，必須按季度以本金和利息的方式支付（按抵押貸款樣式）直到到期日，即Groton項目的商業運營日期後20年或Groton Amended and Restated PPA終止日期，以先到者爲準。Groton Subordinated Back Leverage Loan Facility的到期日目前預計爲2038年9月30日。「Groton Interest Only Period」是從Groton Closing Date開始，到以下兩個情況之一結束的期間：（i）Groton Closing Date之後八十四個月；或者（ii）Groton Senior Back Leverage Loan Facility已全部償還的日期。

Groton銀行高級後向槓桿信貸協議和Groton銀行次級後向槓桿信貸協議均包含某些常見於此類交易的報告要求和其他肯定和否定契約。協議中包括的契約有：(i) Groton Holdco借款人維持「Senior」負債服務覆蓋比率（根據Groton銀行高級後向槓桿貸款的負債服一定要求計算，不少於1.20：1.00（基於過去12個月並每個季度測試），並且「Total」負債服務覆蓋比率（同時計算Groton銀行高級後向槓桿貸款和Groton銀行次級後向槓桿貸款的負債服務義務），也不少於1.10：1.00（基於過去的12個月並每個季度測試）；(ii) 只有在上述債權權益覆蓋比率已經滿足的情況下，Groton Holdco借款人才可以進行分配或派息，並且Groton Holdco只有在Groton銀行高級後向槓桿信貸協議或Groton銀行次級後向槓桿信貸協議的任何條款未違約（包括已經完成了所有要求的儲備金帳戶的存入）時，才可以進行分配或派息；(iii) 根據Groton稅收股權控股有限責任公司協議，Groton Holdco借款人在「Flip Point」之後的90天期限內有權根據Groton稅收股權控股有限責任公司協議行使從East West銀行收購A類權益的權利（據Groton稅收股權控股有限責任公司協議，Flip Point是指A類權益持有人實現了一定的投資回報的日期，因此，Groton Holdco借款人作爲B類權益持有人，有權購買A類權益）,(iv) 在Groton稅收股權控股有限責任公司協議下，Groton Holdco借款人在採取某些重大行動之前需要得到高級管理代理的同意。Groton銀行高級後向槓桿信貸協議和Groton銀行次級後向槓桿信貸協議還包含常見的陳述和保證以及導致或使Groton後向槓桿貸款人有權使未償還款項立即到期償還的通常違約事件。除了此類交易的常見違約事件外，違約事件還包括髮生變更控制（即母公司不再直接或間接地擁有Groton Holdco借款人）、跨違約（即Groton銀行高級後向槓桿貸款設施違約應視爲Groton銀行次級後向槓桿貸款設施違約，反之亦然）或者CMEEC破產、破產或者關於其對Groton Project公司的付款義務的支付違約到達特定數量。

Groton Senior Back槓桿貸款可以隨時提前償還，由Groton Holdco借款人選擇提供（i）在Groton Closing Date第二週年或之前的每筆提前還款都需要支付提前還款費，相當於提前償還的本金金額的3%；（ii）在Groton Closing Date第二週年之後但在第四週年或之前的每筆提前還款都需要支付提前還款費，相當於提前償還的本金金額的2%；以及（iii）在Groton Closing Date第四週年之後但在第七週年或之前的每筆提前還款都需要支付提前還款費，相當於提前償還的本金金額的1%。Groton Subordinated Back槓桿貸款可隨時提前清償，無需額外費用或罰款。

康涅狄格州貸款

2015年11月，公司與康涅狄格州（「援助協議」）達成最終援助協議，並獲得1000萬美元的撥款，用於公司位於康涅狄格州託靈頓的製造設施擴建的第一階段。與此融資同時，公司簽署了一份1000萬美元的本票和相關的安全協議，通過設備留置權和對其康涅狄格州丹伯裏位置的抵押，將貸款保證。利息按固定利率2.0%計息，貸款自第一筆提款日期起計15年償還，該款項於2015年11月首次提款。本金支付推遲四年自撥款之日開始，並於2019年12月1日起開始。根據援助協議，若公司在2017年10月28日（後經不時修訂，稱爲「目標日期」）至2019年10月28日實現並保留538個全職崗位兩年，公司最多有資格獲得500萬美元的貸款寬免（後經不時修訂，稱爲「就業義務」）。援助協議於2017年4月經修訂延長了目標日期兩年至2019年10月28日。

2019年1月，公司與康涅狄格州簽署了《援助協議第二次修正案》（以下簡稱「第二次修正案」）。第二次修正案將目標日期延長至2022年10月31日，並修改了就業義務，要求公司連續維持538個全職職位24個月。如果公司符合第二次修正案修改後的就業義務，並創建了額外的91個全職職位，公司將獲得200萬美元的貸款餘額抵免額度。第二次修正案刪除並取消了與第二階段擴建項目及相關貸款有關的條款，但公司尚未在這些條款下提取任何資金或接受任何支付。

2023年4月，公司與康涅狄格州簽署了《援助協議第三次修正案》（以下簡稱「第三次修正案」）。第三次修正案於2023年5月18日獲得康涅狄格州律師總署批准，並於2023年5月24日得到康涅狄格州律師總署簽署的第三次修正案副本，並在此時生效。第三次修正案進一步將目標日期延長至2024年10月31日，並修改了就業義務，要求公司在2024年10月31日或之前在康涅狄格州保留538個全職職位，並連續維持這些職位24個月。以最高年度平均人數的方式，在目標日期（根據第三次修正案的延長）之前的連續24個月期間，判斷是否符合修改後的就業義務，但這24個月的任何部分不能在第三次修正案生效之前開始。第三次修正案還要求公司在上述24個月期間結束後的90天內向經濟和社區發展專員提交工作審計報告（以下簡稱「工作審計報告」）。

如果根據崗位審核結果，專員判斷公司未能滿足就業義務(根據第三次修訂)的要求，則公司將被要求立即償還每個低於修訂後就業義務的全職崗位的14,225.00美元的罰款。償還的金額首先用於支付任何未支付的費用、罰款或利息，然後用於還清貸款的未還餘額。

如果根據崗位審核結果，專員判斷公司已滿足修訂後的就業義務，並額外創造了91個全職就業崗位，總計629個全職員工，公司可能會獲得200萬美元的信用，該信用將用於抵消當時未償還貸款的本金餘額。在使用此信用後，專員將重新計算本金和利息的每月還款額，以便在貸款的剩餘期限內攤銷當時剩餘的本金餘額。

2020年4月，由於COVID-19大流行，康涅狄格州同意延遲援助協議下的三個月本金和利息支付，從2020年5月起開始。這些延遲支付將被添加到貸款末端，從而將到期日期延長三個月。

限制性現金

截至2024年7月31日，我們承諾將約$5880萬現金及現金等價物用作履約保證和用於某些銀行要求和合同的信用證。截至2024年7月31日，未償信用證總額爲$1420萬。這些信用證在不同日期內到期，至2029年10月。根據某些合同的條件，我們將爲未來的合同義務提供履約保證。截至2024年7月31日，受限現金餘額還包括約$290萬，主要用於支持與Crestmark售後租賃交易相關的購電和服務協議下的義務，$1110萬用於與Groton Senior Back槓桿貸款設施相關未來義務，$270萬用於Derby Senior Back槓桿貸款設施和Derby Subordinated Back槓桿貸款設施相關的未來義務，以及$2250萬用於與OpCo融資設施相關的未來義務。

電力購買協議

根據我們的PPA條件，客戶同意以協商費率購買公司燃料電池發電平台提供的電力或其他價值流，如氫氣、蒸汽、水和/或碳。電力費率通常取決於客戶當前和未來估計的電力價格，可從電網獲得。我們負責支付所有必要的操作成本以維護、監測和維修我們的燃料電池發電平台。根據某些協議，我們還負責採購燃料，通常是天然氣或沼氣，以運行我們的燃料電池發電平台。此外，根據某些協議，我們有責任根據我們的PPA產生最低數量的電力，且我們有權通過書面通知客戶來終止PPA，但需支付一定的退出成本。截至2024年7月31日，我們的發電運營組合爲62.8兆瓦。

服務和保修協議

我們針對製造或性能缺陷對產品進行特定時間的保修。我們標準的美國保修期通常爲發貨後15個月或產品接受後12個月。除了標準產品保修外，我們還與某些客戶簽約提供服務，以確保發電廠滿足最低運行水平的條款長達20年。服務合同的定價基於未來成本的估計，這可能與實際費用有很大不同。有關更多詳細信息，請參閱「關鍵會計政策和估計」。

愛文思控股合同

我們已與各種政府機構和私營行業的某些公司簽約，作爲主承包商或分包商，根據多年、成本報銷和/或成本共享類型的合同或合作協議進行研究和開發。成本共享條款要求參與承包商根據約定的比例分享項目的總成本。在許多情況下，我們只能獲得根據合同發生或將發生的部分費用的部分償還。儘管政府研發合同可能會延續多年，但只有在符合合同條款且國會授權資金提供的情況下，資金才會根據年度逐年增加。截至2024年7月31日，愛文思控股合同積壓金額爲4250萬美元，其中3300萬美元來自非美國政府資助，950萬美元來自美國政府資助。

不設爲資產負債表賬目之離線安排

我們沒有任何表外債務或類似義務，不被歸類爲債務。我們不擔保任何第三方債務。有關更多信息，請查看我們截至2024年7月31日在本季度報告的「承諾與或欠款」註釋17。「附表綜合財務報表」中的三個月和九個月有關內容。

關鍵會計政策和估計

按照GAAP的規定編制財務報表和相關披露需要管理層進行影響資產、負債、營業收入和費用的報告金額以及揭示潛在資產和負債的估計和假設。估計用於會計覈算的一些事項，包括營業收入確認、租賃

權益使用資產和負債、服務協議損失準備金、庫存過剩、滯銷和過時庫存、產品質量按金、服務協議損失準備金、股權酬金費用、壞賬準備金、折舊和攤銷、商譽和項目研發無形資產減值、長期資產減值（包括項目資產）、衍生品估值和事項的估計和假設進行週期性評審，並在確定需要進行修訂的期間在合併財務報表中反映出修訂的效果。由於進行估計涉及的固有不確定性，未來期間實際結果可能與這些估計有所不同。

我們的關鍵會計政策既對我們的財務狀況和經營業績最爲重要，又需要管理層在應用過程中作出最爲困難、主觀或複雜的判斷，這往往是因爲需要對本質上不確定的事項的影響進行估計。有關我們的關鍵會計政策對我們在編制我們的簡明合併財務報表時所做的更重要判斷和估計的完整描述，請參閱我們提交給美國證券交易委員會的《年度報告》（2023年10月31日結束）。

會計準則更新

請參閱《最近的會計準則》的附註2，以獲取本季度的《表 10-Q》中包含的我們合併財務報表的摘要。

項目3.市場風險的定量和定性披露

利率暴露風險

現金投資於信用質量較高的金融機構，並且因此我們的現金持有不受利率變動的市場風險影響。根據截至2024年7月31日的整體利率敏感性工具，利率的1%變動對我們的經營業績不會產生重大影響。

外匯兌換風險

截至2024年7月31日，我們總現金及現金等價物的約1.1%以外幣結算（主要是歐元、加元和韓元），並且我們沒有將其轉回美元的計劃。我們從某些供應商處採購商品，並從某些客戶處收到以外幣支付的款項。儘管到目前爲止我們沒有遭受重大外匯損失，但在將來可能會遇到這種情況，尤其是當我們不進行貨幣對沖活動時。貨幣匯率變動對我們經營業績的經濟影響非常複雜，因爲這些變動往往與實際增長、通貨膨脹、利率、政府行動和其他因素的變化有關。如果這些變化對我們產生重大影響，可能會導致我們調整我們的融資和運營策略。

衍生品公允價值敞口風險

利率掉期

2023年5月19日，在OpCo融資工具的結算中，本公司與Investec Bank plc簽署了2002年ISDA主協議和2002年ISDA協議表作爲避險提供商，並與蒙特利爾銀行（芝加哥分行）簽署了2002年ISDA主協議和2002年ISDA協議表作爲避險提供商。2023年5月22日，OpCo借款人與這些避險提供商執行了涉及這些利率掉期協議的相關交易確認，以保護與未償還的全額期限貸款相關的浮動SOFR利率不利價格波動。根據協議的條款，OpCo借款人將支付3.716%的固定利率。此貸款協議與掉期交易的淨利率在前四年爲6.366%，之後爲6.866%。OpCo借款人根據利率掉期交易協議向避險提供商承擔的義務被視爲融資協議下的義務，並且與融資協議下的義務一樣，在等額排序上由相同的擔保物擔保。公司沒有選擇避險會計處理方法，因此該衍生品交易將按季度重新確定公允價值，由此產生的損益記入其他收入/費用。2024年7月31日爲止三個月和九個月的公允價值調整分別導致損失240萬美元和320萬美元。

項目燃料價格暴露風險

我們在發電運營組合中的部分項目資產的一些電力購買協議 (PPAs) 接觸到了波動的燃料價格風險，以及不能採購所需燃料和缺乏可供選擇的替代燃料來源的風險。我們通過以下策略來降低燃料風險: (i) 在我們的PPAs中使用燃料成本補償機制，以儘可能實現燃料成本（全部或部分）的傳遞，我們已經在我們位於康涅狄格州布里奇波特的運營項目中做到了這一點（14.9兆瓦）; (ii) 與投資等級對手方簽訂固定價格的實際供應合同來採購燃料，我們已經爲我們的圖拉雷生物質MHAT項目做了20年，爲我們的LIPA Yaphank項目的18年PPA的最初七年（到2028年9月），爲我們的14.0兆瓦和2.8兆瓦德比項目的20年PPA的六年（到2029年10月），以及爲我們的豐田項目的20年氫能源購電協議的最初兩年（到2025年5月）; (iii) 可能與投資等級對手方進行未來的金融避險來抵消潛在的市場負面波動。公司並不持有關於天然氣或其他商品定價的基本觀點，而是尋求商業可行的方法來降低商品風險。如果公司無法以有利的經濟條件獲得燃料，可能會導致減值損失。

從歷史上看，這種風險並未對我們的基本報表產生實質性影響，因爲2024年7月31日之前的我們的運營項目要麼沒有燃料價格風險，要麼有與之相關的PPAs中的燃料成本補償機制以實現燃料成本（全部或部分）的傳遞，要麼已經建立了長期固定價格燃料實物合同。爲了對與天然氣價格波動相關的燃料價格風險進行有意義的評估，公司進行了敏感性分析，以確定天然氣商品價格變化對我們的損益表的影響（假設所有具有燃料價格風險的項目都在運營）。相比於我們的基礎項目模型，市場定價每增加1美元/兆焦的百萬英熱單位（MMBTu），將導致我們的損益表每年增加約26000美元的成本。我們還對RNG定價進行了敏感性分析，市場定價每增加10美元/兆焦的百萬英熱單位（MMBTu），將導致我們的損益表每年增加約200萬美元的影響。

公司在截止2023年10月31日的財年內，對以前的正常採購正常銷售合同指定的某些天然氣採購進行了淨結算，其中一個合同在2024財年第二季度，其他合同在2023年10月31日財年獲得了410萬美元的市價收益。公司在2024年7月31日三個月期和九個月期分別記錄了90萬美元和510萬美元的市價淨虧損。

項目4. 控制與程序

公司維護了披露控制和程序，旨在合理確保公司定期提交給SEC的報告中所要求的信息按照SEC的規定和表格的時間段進行記錄、處理、總結和報告，並且該信息被累積和傳達給其首席執行官和首席財務官，使其能夠及時作出關於所需披露的決策。

在本報告所涵蓋的期間結束時，我們在首席執行官和首席財務官的監督和參與下進行了披露控制和程序的設計與運作的有效性評估。根據該評估，公司的首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制與程序在本報告所涵蓋的期間結束時是有效的，以合理確保公司定期提交給SEC的報告中所要求的信息按照SEC的規定和表格的時間段進行記錄、處理、總結和報告，並且該信息被累積和傳達給其首席執行官和首席財務官，使其能夠及時作出關於所需披露的決策。

在最後一個財季期間，我們內部財務報告的內部控制沒有發生任何重大影響或可能對內部財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

第二部分。其他信息

項目 1. 法律訴訟

公司不時涉及法律訴訟，包括但不限於監管程序、索賠、調解、仲裁和訴訟，涉及其業務的正常流程（「法律訴訟」）。雖然公司不能保證此類法律訴訟的結果，但管理層目前相信此類法律訴訟的結果，無論是單獨還是合計，都不會對公司的合併財務報表產生重大不利影響，並且在公司的合併財務報表中，對關於這些事項的金額未計提任何重大金額。

項目 1A. 風險因素

公司最近遞交的截至2023年10月31日的年度報告(Form 10-k)中，第一部分，第1A項「風險因素」(「Risk Factors」)，披露了可能對我們的業務、財務狀況和營運結果產生重大不利影響的重要風險和不確定性的信息。這些風險因素仍然與我們的業務、財務狀況和營運結果有關，因此，您在決定對我們的證券進行任何投資決策時，應該審查和考慮這些風險因素。以下風險因素是爲了補充和更新2023年度報告的第一部分，第1A項「風險因素」(「Risk Factors」)。

如果我們未能滿足納斯達克全球市場的繼續上市標準，我們的普通股可能會被除牌交易，這可能會限制投資者在我們的普通股上進行交易，並使我們受到額外的交易限制。

我們的普通股上市在納斯達克全球市場，該市場對上市證券實施了繼續上市要求，包括最低買盤價格要求。2024年5月31日，我們收到了納斯達克股票市場的上市資格部門提供的書面通知，通知我們我們未能符合納斯達克上市規則5450(a)(1)，因爲我們的普通股收盤買盤價在過去30個連續營業日內低於每股1.00美元的要求最低價。根據納斯達克上市規則，我們有180個日曆日或至2024年11月27日的期限來恢復符合最低買盤價格要求。爲了恢復符合要求，公司的普通股收盤買盤價格在此180個日曆日期間必須至少爲每股1.00美元，並連續至少10個營業日。如果我們在2024年11月27日之前未能恢復符合納斯達克上市規則5450(a)(1)，並且如果我們將普通股上市轉移到納斯達克資本市場，我們可能有資格獲得額外的180個日曆日的符合期，爲了符合資本市場的繼續上市要求，我們將需要滿足公開持有股份市值和納斯達克資本市場的所有其他初始上市標準，除了最低買盤價格要求，並且需要在第二個符合期內提供我們打算通過必要時實施股票的逆向拆股來糾正最低買盤價格缺陷的書面通知。納斯達克人員在其審核過程中將做出是否相信我們能夠糾正此缺陷的決定。如果納斯達克人員得出的結論是我們將無法糾正此缺陷，或者如果我們決定不提交轉移申請或提供所需的聲明，納斯達克將提供通知，說明我們的普通股將被除牌。

然而，並不能保證我們能夠恢復符合最低買入價格要求，或者我們能夠保持符合納斯達克其他上市要求。如果我們無法恢復並保持符合最低買入價格要求，或者未來無法滿足其他適用的持續上市要求，且納斯達克決定將我們的普通股從上市名單中除牌，這將不利於我們普通股的市場價格和流動性，減少我們籌集額外資本的能力，並導致運營挑戰以及損害投資者關係和市場聲譽。

如果我們選擇實施股票反向拆分以恢復符合納斯達克持續上市要求，這種股票反向拆分可能對我們的業務產生重大不利影響。

如果我們無法通過其他方法恢復符合納斯達克5450(a)(1)列表規則，我們可能實施股票反向拆分以實現這一目標。爲實施股票反向拆分，我們需要向股東提交股票反向拆分提案以獲得批准。然而，即使我們的股東批准這樣的提案並進行了股票反向拆分，也不能保證我們能夠成功恢復符合最低買入價格要求，或者滿足納斯達克的所有其他持續上市要求。

全球市場並維持我們的普通股在納斯達克全球市場上市。此外，實施股票合併存在許多風險，包括但不限於：

●

股票反向合併後我們的普通股的每股市場價格可能不會保持在納斯達克所要求的每股最低1.00美元的最低買盤價格要求，或者我們可能未能滿足納斯達克的其他繼續上市要求，導致我們的普通股在納斯達克全球市場上市被除牌；

●

反向股票合併可能無法造成每股價格能夠成功吸引某些類型的投資者，因此由此產生的股價可能無法滿足機構投資者或投資所有基金類型的投資指導方針；

●

我們的普通股的交易流動性可能無法改善，或者由於股票反向合併而下降，無法保證反向股票合併（如完成）將產生預期的好處；

●

市場可能會負面看待股票逆向拆分，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

不能保證股票逆向拆分將得到股東批准，也不能保證逆向拆分的實施將使我們的普通股不會被納斯達克全球市場除牌，而且可能會對我們的業務產生重大不利影響。

項目2. 未註冊的股票銷售和所得款項的使用

（a）

無。

（b）

不適用。

（c）

2021年3月，公司董事會授權回購其普通股最高達數億美元，無到期日期。股份回購可以通過符合《交易所法》第10b-18條規定的公開市場回購方式進行，包括通過旨在滿足交易所法第10b5-1條規定的交易計劃、通過私下協商的交易、加速股票回購計劃、大宗買賣或其他類似的購買技術進行，並以管理層認爲適當的數量進行。公司沒有義務回購任何特定數量的股份，回購的時間和實際數量將取決於多種因素，包括公司的股票價格、一般經濟、業務和市場條件以及替代投資機會。公司可以隨時在事先通知的情況下停止購買其普通股。截至2021年9月30日的三個月和九個月，公司分別回購了180,845和1,182,410股，總計金額分別爲$71,484,000和$780,451,000。截至2021年9月30日，可用於回購的金額爲$211,888,000，直接用於收購股票的成本包含在股票總成本中。未結算的股份回購的數量爲0，截至2021年9月30日。

以下表格詳細列出了我們或代表我們在指定期間內購買普通股的信息：


時期	總費用 Number of 股份 Purchased ⁽¹⁾	平均的購買價格每股		總數股票數量作爲購買的一部分部分公開地尚可購買的股票數量節目	最高可購買的股份數量可能尚未購買的股份可能仍可以購買的股份尚未購買的股份以下的股份 545,786 節目
2024年5月1日至2024年5月31日	1,433	$	0.80	—	—
2024年6月1日至2024年6月30日	28,439		0.67	—	—
2024年7月1日至2024年7月31日	5,157		0.58	—	—
總費用	35,029	$	0.66	—	—

(1)	僅包括員工爲滿足股權激勵獎勵解鎖而交還的股份，以用於滿足法定稅款扣繳義務。

3. 在優先股遭違約情況下

無。

4. 礦業安全披露

無。

5. 其他信息

(c) 董事和第 16 條官員 10b5-1 交易安排

在截至 2024 年 7 月 31 日的三個月內，公司的董事或第 16 條官員沒有採納或。終止交易協定10b5-1條例交易安排「」或「」非Rule 10b5-1交易安排如在《S-k條例》408(a)項目中定義的每個術語。

展品 6.

展示文件編號。		描述

3.1		公司成立證書，經1999年7月12日修訂（參見1999年9月21日提交的第8-k表格上的展品3.1）。
3.2		公司章程修正證書，日期爲2000年11月21日（參見2017年1月12日提交的第10-k報告上的展品3.3）。
3.3		公司章程修正證書，日期爲2003年10月31日（參見2003年11月3日提交的第8-k表格上的展品3.1.1）。
3.4		公司5%可累計可轉換永續優先股任命證書（參見2004年11月22日提交的第8-k表格上的展品3.1）。
3.5		修正後的5% B系列累計可轉換永續優先股指定證書，日期爲2005年3月14日（參照公司2017年1月12日提交的10-K年度報告附件3.4）。
3.6		公司章程的修訂證書，日期爲2011年4月8日（參照公司2017年1月12日提交的10-K年度報告附件3.5）。
3.7		公司章程的修訂證書，日期爲2012年4月5日（參照公司2017年1月12日提交的10-K年度報告附件3.6）。
3.8		公司章程的修訂證書，日期爲2015年12月3日（參照公司2015年12月3日提交的8-K即時報告附件3.1）。
3.9		公司章程修正證書，日期爲2016年4月18日（參照附表3.9，公司截至2016年7月31日的10-Q季度報告）.
3.10		公司章程修正證書，日期爲2017年4月7日（參照附表3.10，公司截至2017年7月31日的10-Q季度報告）.
3.11		公司C系列可轉換優先股指定證書（參照附表3.1，公司截至2017年9月5日的8-k當前報告）。
3.12		公司章程修正證書，日期爲2017年12月14日（參照附表3.1，公司截至2017年12月14日的8-k當前報告）。
3.13		公司系列D可轉換優先股的指定權益證書（已參照2018年8月27日公司在8-k表格上的當前報告中的展示 3.1）。
3.14		FuelCell Energy, Inc.公司公司章程的修正證書，日期爲2019年5月8日（已參照2019年5月8日公司在8-K表格上的當前報告中的展示 3.1）。
3.15		FuelCell Energy, Inc.公司公司章程的修正證書，日期爲2020年5月11日（已參照2020年5月12日公司在8-K表格上的當前報告中的展示 3.1）。
3.16		FuelCell Energy, Inc.公司公司章程的修正證書，日期爲2021年4月8日（已參照2021年4月14日公司在8-K/A表格上的當前報告中的展示 3.1）。
3.17		FuelCell Energy, Inc.公司的證書修正證書，日期爲2023年10月11日（參照於2023年10月11日提交的8-k表格的3.1附件）。
3.18		公司的第三次修訂的公司章程，自2024年9月3日起生效（參照於2024年9月4日提交的8-k表格的3.1附件）。.
4.1		普通股份證書樣本（參照於1999年10月31日結束的年度報告10-k的4附件）。

展示文件編號。		描述

10.1		2024年8月2日簽訂的租賃擴展和修訂協議，雙方爲52公司^nd 董事長52街商業中心, Street Business Centre, LP^nd Street Business Centre GP Inc.和Versa Power Systems Ltd.
10.2		《貸款協議》修訂備用，於2024年5月2日，燃料電池能源金融控股有限公司（借款人）和Liberty Bank（行政代理人和貸款人）之間（根據公司季度報告10-Q的展示內容10.2條款），
10.3		《貸款協議》第2條修訂備用，於2024年5月2日，燃料電池能源金融控股有限公司（借款人）和康涅狄格綠色銀行（行政代理人和貸款人）之間（根據公司季度報告19-Q的展示內容10.3條款）。
31.1		根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的首席執行官證明書
31.2		致富金融官員根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條規定的認證
32.1		根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的首席執行官證明書
32.2		根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的首席財務官證明書
101.INS#		行內XBRL實例文檔——該實例文檔未出現在交互式數據文件中，因爲其XBRL標記嵌入行內XBRL文檔中。
101.SCH#		內嵌XBRL模式文檔
101.CAL#		內嵌XBRL計算鏈接文檔
101.DEF#		內嵌XBRL定義鏈接文檔
101.LAB#		內聯XBRL標籤鏈接基地文件
101.PRE#		內嵌XBRL展示鏈接文檔
104		封面交互數據文件（格式化爲內聯XBRL，包含在展品101中）。

*	管理合同或補償計劃或安排

#	隨本年度報告Form 10-Q提交的文件採用iXBRL (可擴展內聯業務報告語言) 格式編寫，包括：(i) 截至2024年7月31日和2023年10月31日的資產負債表； (ii) 截至2024年7月31日和2023年的三個和九個月的損益表；(iii) 截至2024年7月31日和2023年的三個和九個月的權益變動表；(iv) 截至2024年7月31日和2023年的九個月現金流量表；(v) 財務報表註釋；(vi) 第二部分第5(c)項所包含的信息。

簽名

根據1934年的證券交易法的要求，註冊人已經指定代表簽署本報告。

		FUELCELL ENERGY, INC。
		（註冊人）

2024年9月5日		/s/ Michael S. Bishop
日期		邁克爾·S·畢維執行副總裁，致富金融(臨時代碼)、首席財務官和財務主管（信安金融財務負責人和財務會計負責人）