第一部分

第1项. 业务

双环公司（“双环”或“公司”）成立于1918年，根据威斯康星州的法律。双环设计、制造和销售船舶和重型离线动力传输设备。该公司在美国、比利时、芬兰、意大利、荷兰和瑞士等国家设有生产基地。除这些国家外，它还在新加坡、中国、澳大利亚、新西兰和日本设有分销地点。所提供的产品包括：船舶变速器，方位驱动器，表面驱动器，螺旋桨和船艇管理系统，以及功率换挡器，液力变矩器，取力器，工业离合器和控制系统。该公司将产品主要销售给游艇、商业和军事船舶市场，以及能源和自然资源、政府和工业市场的客户。公司面向国内外客户的全球销售通过直接销售团队和分销网络实现。过去三个财年中，上述产品的销售额占总收入的90%以上。

2024年5月31日，公司完成了对Katsa Oy（以下简称Katsa）全部流通股票的收购。Katsa总部位于芬兰，是一家欧洲制造商，专门设计和生产用于工业和海洋终端市场的定制化、高质量的动力传输元件和齿轮箱，适用于各种市场应用。Katsa还提供广泛的售后服务，包括备件交付、逆向工程、建模和齿轮箱翻新。

公司的大部分产品通常都是从多个来源提供的铸铁、锻件、铸铝和钢铁棒材加工而成，一般来说这些材料供应充足。

公司已在美国和某些外国申请专利，这些专利是公司在开发工作中创造的，商业应用被认为是可能的。公司将其专利视为重要，但并不认为业务依赖于其中的任何一个专利。

除了员工休假和工厂停产（尤其在欧洲）主要发生在7月和8月这段时间，并导致生产减少，业务通常不被视为季节性的。

公司的产品面临来自其他较大独立制造商部门的直接广泛竞争,同时也与一些主要客户的零部件制造部门进行商业竞争. 公司产品的主要竞争因素包括设计、技术、性能、价格、服务和供应能力. 在截至2024年6月30日和2023年6月30日结束的年度内，公司的十大客户分别占公司综合净销售额的约43%和47%. 在2024财年，没有个别客户占公司综合净销售额的10%以上.

2024年6月30日的未完全开放订单总额为1.337亿元人民币，包括收购Katsa的影响，在2023年6月30日为1.192亿元人民币。由于订单可能被客户取消和重新安排，因此六个月的订单积压更能反映运营情况。然而，随着采购和制造"交货时间"的变化，订单积压会增加或减少，因此不一定能提供航运率的有效指标。取消通常是重新安排活动的结果，不代表总积压发生了实质性变化。

管理层认识到外国政府可能对红利支付和资金流动等采取限制措施的风险，但由于在存在货币流动限制的各个国家中的投资相对较低，这些风险被认为是较低的。公司业务的任何重要部分都不受到美国政府根据利润重谈或合同终止的选择限制。

工程和开发成本包括新产品开发和现有产品重大改进的研发费用，以及不断努力改进现有产品的其他成本。研发费用分别为2024财年为260万美元和2023财年为250万美元。工程和开发成本分别为2024财年为980万美元和2023财年为870万美元。

遵守联邦、州和地方的有关物质排放进环境的规定，或与环境保护有关的规定，预计对公司的资本支出、收益或竞争地位没有实质影响。

截至2024年6月30日和2023年6月30日，公司雇佣的员工数量为910人，包括收购Katsa的影响，分别是739人。公司认为其持续的成功是其人才的直接结果。因此，公司努力成为其所在社区中的首选雇主。通过培养一个公平、尊重、包容和安全的工作环境和文化，以及以其客户关注、诚信、责任、团队合作和创新的核心价值观塑造。

截至2024年6月30日，基本报表中关于按部门、地理区域和产品类别归类的营业额占合并销售收入的10%及以上的财务数据摘要详见附注k“业务部门和海外业务”部分。

公司的网站地址是www.twindisc.com。 公司免费提供（除投资者自己的网络费用外）通过其网站的公司年度报告（Form 10-k）、季度报告（Form 10-Q）和目前报告（Form 8-k）及修改后的报告，并在与美国证券交易委员会电子文件或向其提供此类材料后合理可行的时间内提供。’美国证券交易委员会（SEC）维护有一个网站（www.sec.gov），其中包含公司，如本公司，向SEC电子文件的报告，代理和信息声明以及其他信息。此外，公司还通过其网站提供重要的公司治理材料。这些信息也可根据要求从公司获得。该公司不将其网站上包含的或可通过其网站获得的信息作为本年度10-K表格的一部分，也不将此类信息引用为参考。’美国证券交易委员会（SEC）维护有一个网站（www.sec.gov），其中包含公司，如本公司，向SEC电子文件的报告，代理和信息声明以及其他信息。此外，公司还通过其网站提供重要的公司治理材料。这些信息也可根据要求从公司获得。该公司不将其网站上包含的或可通过其网站获得的信息作为本年度10-K表格的一部分，也不将此类信息引用为参考。 美国证券交易委员会（SEC）维护有一个网站（www.sec.gov），其中包含公司，如本公司，向SEC电子文件的报告，代理和信息声明以及其他信息。此外，公司还通过其网站提供重要的公司治理材料。这些信息也可根据要求从公司获得。该公司不将其网站上包含的或可通过其网站获得的信息作为本年度10-K表格的一部分，也不将此类信息引用为参考。

项目1A.风险因素

公司的业务涉及各种风险因素。关于这些风险的下列信息应与本报告中包含的其他信息一起慎重考虑。下文所述的风险并不是公司面临的唯一风险。还可能存在其他目前未知、被认为不重要或适用于任何发行人的风险，这些风险也可能对公司的业务产生不利的结果。

作为一家全球公司，该公司受货币波动的影响，并且美元与欧元汇率之间的大幅波动尤其可能对其盈利能力产生不利影响。 虽然该公司的财务结果以美元报告，但其销售收入和运营成本的相当一部分是以欧元和其他外币实现的。该公司的盈利能力受到美元与欧元以及其他货币的汇率波动的影响。相对货币价值的长期波动，尤其是美元与欧元汇率的大幅变动，可能对该公司的盈利能力和财务状况产生不利影响。

公司在我们或我们依赖的第三方在经营业务地区的卫生大流行或流行病影响下可能受到重大不利影响。  2020年3月，世界卫生组织（“WHO”）宣布源于中国武汉的一种新型冠状病毒，并迅速在全球范围内传播（“COVID-19”）是一种对国际社会构成重大风险的大流行，该疫情导致封锁政策，意外的工厂关闭，供应链中断以及市场波动，导致市值大幅下降，并发生在我们部分市场中本已具有挑战性的经济环境中，尤其是石油和天然气市场。由于疫情爆发，2020年3月至2023年6月30日期间，公司在部分区域暂停或减少了其运营。公司业务涉及受COVID-19影响的市场领域。在全球大流行期间运营使公司面临多种重要风险，包括我们产品和客户产品需求减少，我司及我们供应商的制造设施暂停运营，合适的劳动力水平，我们向客户交付产品的能力，我们供应链和分销系统的中断，融资渠道和资金成本潜在增加，按期收回贸易应收账款以及长期资产可能进一步减值；所有这些因素总体上对公司业务、财务状况、运营结果和现金流产生了不利影响。管理层将继续监测全球形势及其对财务状况、流动性、运营、供应商、行业和劳动力的影响。

该公司的某些产品直接或间接用于石油勘探和钻井，因此依赖于这些市场和油价的强势。’近年来，该公司在石油和能源相关市场的产品销售出现了显著波动。这些市场的变化由油价和全球对石油的需求决定。油价大幅下跌和石油和能源市场需求以及资本投资的减少，对这些产品的销售和公司的盈利能力产生了不利影响。全球石油和天然气市场的周期性本质，使得需求严重减少的可能性不断存在，这将对这些产品的销售和公司的盈利能力造成重大不利影响。 全球石油和天然气市场的周期性本质，使得需求严重减少的可能性不断存在，这将对这些产品的销售和公司的盈利能力造成重大不利影响。

公司的许多产品市场具有周期性特征或对波动或不可预测因素敏感。整体经济活动的衰退或疲软，或者这些其他因素的波动可能对公司产生重大不利影响。’历史上，公司生产和销售的许多产品的销售受到一般经济状况和其他因素变化造成的周期性波动的影响。’公司整体财务绩效。特别是，公司将其产品主要销售给休闲艇、商业和军事船舶市场，以及能源和自然资源、政府和工业市场的客户。产品的需求可能受整体经济的势头，政府支出和拨款，包括安全和国防支出，燃料价格，利率期货等许多其他因素的影响。不利的经济和其他条件可能导致公司的客户放弃或推迟购买，而更倾向于修理现有设备。

如果全球对钢铁需求增加，公司在制造产品时如果遭遇原料铸件和锻件的短缺可能受到不利影响。 随着中国和印度等一些发展中国家的持续发展，全球对钢铁的需求在近年来显著增加。公司选择供应商时会根据一系列标准进行选择，并且公司预计他们将能够满足其需求。但是，不能保证公司的供应商遇到需求的显著增加、产能限制或其他问题不会导致原材料供应短缺或延迟。如果公司的供应商中的任何一家出现关键元件的显著或长期短缺，并且无法从其他地方采购这些元件，公司将无法按时完成其一些关键产品的生产计划，并且错过交货日期，这将对其销售、利润和与客户的关系产生不利影响。

公司继续面临商品成本增加的前景，包括钢铁，其他原材料和能源，可能对未来的盈利能力产生不利影响。此外，美国和外国管辖区的关税法规发展导致国际贸易政策和未来商品价格的不确定性，增加了商品成本上升的风险，可能对公司产生不利影响’的盈利能力，财务状况和业务结果。 公司的盈利能力部分依赖于商品成本。迄今为止，公司已通过成本削减计划和定价措施成功抵消了增加的商品成本的影响。然而，如果物价继续以无法通过产品定价或成本削减来弥补的速度增加，可能会对公司未来的盈利能力产生不利影响。

该公司预计，由于“贸易战”导致的额外关税或贸易限制可能会导致销售成本的增加，无法保证该公司能否将由于额外关税直接导致的原材料成本增加直接传递给客户。考虑到该公司从美国境外直接或间接采购许多用于生产产品的原材料，关税的征收和美国贸易政策的其他潜在变化可能会增加这些原材料的成本或限制其供应，这可能会损害其竞争地位，并对其业务、财务状况和经营结果产生不利影响。此外，该公司将其产品的大部分销售给国外客户。其他国家的报复行动可能会导致其产品价格上涨，这可能会限制对这些产品的需求，损害其全球竞争地位，并对该公司的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

如果公司失去了与任何重要客户的业务，公司的业务将受到不利影响。’尽管在2024财年中，没有任何个别客户占合并净销售额的10%或更多，但与公司重要客户之一或多个的业务关系恶化会导致其销售额和盈利能力受到不利影响。 尽管公司的应收账款分散在众多客户之间，但其中任何一家最大客户的流动性或财务状况的显著变化可能对应收账款的收回能力和未来业绩产生重大不利影响。

与公司的业务关系终止’供应商的终止关系或无法履行可能会破坏其业务，并对其制造和交付产品的能力产生不利影响。 公司依赖外部第三方提供的原材料、零部件和服务。如果重要原材料、零部件或服务的供应商终止与公司的关系，或者停止按照过去的惯例供应原材料、零部件或服务，公司履行对客户的义务的能力可能会受到影响。针对多种产品或少数重要产品的这种中断可能会对公司的盈利能力和财务状况产生不利影响。

设计、制造或供应商质量问题的重大问题可能导致公司召回或其他行动，从而对利润产生不利影响。 作为一个高度工程化产品的制造商，公司产品的性能、可靠性和生产力是其竞争优势之一。虽然公司以实施程序来确保产品和供应商的质量和性能为傲，但如果发生重大的质量或产品问题，无论是由于设计、性能、制造或供应商质量问题所导致的，都可能导致保修行动、废料、成品或退货产品的报废，客户关系的恶化，或其他行动，这可能对保修和质量成本、未来销售和利润产生不利影响。

公司面临与国际销售和业务相关的风险，可能对其业务、运营结果或财务状况产生不利影响。 截至2024财年，公司对美国以外的客户的销售约占其综合净销售额的73%。公司在比利时、芬兰、意大利、荷兰和瑞士拥有国际制造业务。此外，公司还在澳大利亚、新西兰、比利时、中国、意大利、日本和新加坡拥有国际分销业务。公司的国际销售和业务面临一系列风险，包括：

有利于本国公司的政治和社会态度、法律、规则、法规和政策，支持本国公司而非美国公司，包括政府支持的促进本国竞争对手的努力；

货币汇率波动的风险；

全球贸易问题以及与贸易政策有关的不确定性，包括关税、贸易制裁和国际贸易争端，以及获取所需的进出口许可证的能力；

存在不同的法律体系和贸易标准，可能不尊重我们的知识产权，并可能使我们处于竞争劣势。

多个相冲突和变化的政府法律法规，包括不同的劳动法和税务法规;

依赖各种信息系统和信息技术来开展业务，使我们容易受到第三方网络攻击或由于员工错误、滥用或其他原因而造成数据泄露，可能导致业务中断、知识产权和机密信息（以及客户和其他业务合作伙伴的信息）的损失或损坏，声誉受损，交易错误，处理效率低下或其他不利后果；

区域型或全球经济衰退或经济衰退、不同外国政府的压力位、政治环境不稳定以及外国经济条件的其他变化;

管理全球企业的困难包括人员配备，管理分销商和代表，以及 repatriating 现金和分红派息；

销售周期较长，收账困难；

不同的习俗和做生意的方式。

截至目前，全球冲突包括俄罗斯入侵乌克兰、当前的以色列/巴勒斯坦冲突以及红海商船遭受袭击等对我们的业务影响不大。然而，这些或其他冲突的进一步升级可能导致全球经济和供应链的中断，从而导致零部件、材料和服务的短缺，这些是制造和及时交付我们产品所需的。任何这些短缺都可能对我们供应商满足我们的需求的能力以及我们满足客户需求的能力产生负面影响。这些挑战与经营国际业务的其他挑战一起可能对我们的营业收入和其他经营结果产生不利影响。

公司在威斯康辛州拉辛的制造设施发生材料中断可能会对其销售能力和满足客户需求产生不利影响。’基于2024财年销售额，公司大多数的制造业务来自于其位于威斯康辛州拉辛的设施。如果因重大设备故障、自然灾害、停电、火灾、爆炸、恶劣天气条件、劳动力中断或其他原因导致该设施的运营中断，公司的业务和运营结果可能会受到不利影响。生产中断将增加成本并减少销售额。生产能力的任何中断可能需要公司进行大量的资本支出来解决问题，这可能会对其盈利能力和财务状况产生负面影响。公司拥有财产损失保险，认为这足以重建其设施和设备，并拥有业务中断保险以减轻因生产中断或受保险损失导致的损失。然而，该保险赔付可能无法弥补在运营中断期间可能遭受的销售损失或增加的成本。遗失的销售可能无法在保险政策下恢复，而长期的业务中断可能导致客户流失。如果发生这种情况，未来的销售水平和业务成本以及盈利能力可能会受到不利影响。 基于2024财年销售额，公司大部分的制造业务来自于其位于威斯康辛州拉辛的设施。如果该设施发生重大设备故障、自然灾害、停电、火灾、爆炸、恶劣天气条件、劳动力中断或其他原因导致其运营中断，公司的业务和运营结果可能会受到不利影响。生产中断将增加成本并减少销售额。生产能力的任何中断可能需要公司进行大量的资本支出来解决问题，这可能会对其盈利能力和财务状况产生负面影响。公司拥有财产损失保险，认为这足以重建其设施和设备，并拥有业务中断保险以减轻因生产中断或受保险损失导致的损失。然而，该保险赔付可能无法弥补在运营中断期间可能遭受的销售损失或增加的成本。遗失的销售可能无法在保险政策下恢复，而长期的业务中断可能导致客户流失。如果发生这种情况，未来的销售水平和业务成本以及盈利能力可能会受到不利影响。

偿还债务的能力取决于产生现金和/或在到期时再融资的能力，并且取决于许多因素，其中有些超出了公司的控制范围。’公司的能力受到了控制。 2018年6月29日，公司签署了一项信贷协议。公司履行债务的能力，包括信贷协议下的债务以及资助计划中的资本支出、研发工作和其他企业费用，取决于公司未来的营运绩效以及经济、金融、竞争、立法、监管和其他因素。这些因素中有很多是公司无法控制的。公司无法确定其业务是否会产生足够的经营现金流，是否会实现运营业绩改善，或者将来是否有足够的借款金额可供公司偿还债务或资助其其他经营需求。计划中的资本支出出现重大延迟可能对公司未来的营业收入前景产生重大不利影响。

未能履行债务义务和维持足够的资产抵押借款能力可能会对公司产生不利影响’业务和财务状况。公司的三年循环信贷额度将于2027年4月到期，由应收账款、存货、机器设备等特定个人财产资产担保。根据该协议，公司的借款额度基于这些资产的合格余额，并且公司必须始终保持足够的资产水平以担保其未偿还的借款。公司还需遵守总资金负债与息税折旧摊销前利息、最低固定费用偿付比率和最低有形净值的比率。如果公司未能按照协议规定满足这些财务约定，公司可能需要寻求债务人宽限或寻求其主要贷款人的财务约定违规的宽限或寻求其他融资安排。未能获得财务约定违规的宽限或如有必要未能获得其他融资将对公司产生重大不利影响。

截至2024年6月30日，公司的借款额超过了其未偿还贷款余额（参见附注H,债务,合并财务报表的说明）。根据公司的年度财务计划，公司相信将在2025财年期间产生足够的现金流量以满足协议下所需的财务约束条件。然而，与所有前瞻性信息一样，无法保证公司在未来时期将能够实现计划中的结果。

尽管公司已经获得了其薪资保护计划贷款的宽限期（“PPP贷款”），但仍然需要按照该计划的规定进行审计。’任何因不符合条件的审计结果而导致的不利结果可能会导致部分或全部PPP贷款的偿还。  2020年4月17日，公司从《新冠肺炎援助、救济和经济安全法案》（CARES法案）的PPP贷款中收到了820万美元的款项，这笔款项用于保留员工、支付工资、支付租金和水电费。公司将全部收入视为贷款。该贷款的全部金额于2021年6月16日获得正式宽限期，并在截至2021年6月30日的财务报表中予以账务处理。

尽管贷款已经正式豁免，根据PPP贷款的条款，公司在豁免后的六年内仍需接受小型企业管理局（SBA）的审计。该审计旨在确认公司是否有资格获得PPP贷款以及PPP贷款豁免是否合理。公司已了解PPP贷款的要求，并认为符合资格阈值，并按照PPP贷款豁免要求使用贷款款项。公司已经保留了支持其资格的所有必要文档，包括毛收入计算、支持薪资支出的信息及相关资料。然而，并不能保证公司能够完全满足审计的所有要求。如果尽管公司的行动和承诺其满足PPP贷款的所有资格要求，但后来确定公司违反了适用法律或否不符合PPP贷款的资格，公司可能被要求一次性偿还全部PPP贷款或面临额外处罚，这可能会造成负面宣传并损害公司的声誉。如果发生这些事件，可能对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

公司在其预测中对收购Katsa作出了一些假设，这些假设可能在实际中证明是错误的。 将Katsa整合到公司的业务流程中是一个正在进行中的过程。虽然整合目前正在按计划进行，但公司已在与Katsa收购相关的长期预测中做出了一些假设，这些假设可能是基于公司可获得的信息或由于未能实现预期收益、高于预期的整合成本、未知负债和全球经济和业务环境等因素而导致的不准确。合并业务将需要大量的管理关注，并且由于整合困难和其他挑战，公司可能会承担重大的额外整合成本。

由于收购Katsa，该公司持有大量无形资产，但可能无法完全实现这些资产的全部价值。 收购的全面会计处理，包括购买价格分配，正在等待公司最终审查。公司记录了无形资产，包括客户关系、技术专有技术、商标和计算机软件。

确定无形资产的摊销周期性地进行审查，以便在有证据表明其账面价值可能无法收回的事件或情况发生时可能出现减值。减值可能是因为，（i）预期净收益减少；（ii）不利的股权市场条件；（iii）时下市场倍数下降；（iv）普通股价格下降；（v）法律因素或商业环境发生重大不利变化；（vi）监管机构采取不利行动或评估；（vii）竞争加剧；（viii）根据经济或竞争条件作出的战略决策；或（ix）有更可能而非不可能的期望，报告单位或报告单位的重大部分将出售或处置。如果确定存在表明可识别无形资产的账面价值可能不再收回的事件或情况，可能不得不确认可识别无形资产的非现金减值，这可能对公司的合并财务状况或经营业绩造成重大不利影响。

公司可能会遇到负面或意外的税务后果。 公司根据美国和外国司法管辖区的纳税收入预测，每个期间复审其净递延税款资产的实现概率。此复审使用历史结果、根据已批准的业务计划的预计未来经营结果、合格的延期时限、税务筹划机会和其他相关考虑因素。美国或外国司法管辖区收益能力和财务前景不利变化可能需要设立减值准备以减少公司的净递延税款资产。此类变化可能导致非现金费用，在进行变更的期间可能对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。截至2024年6月30日和2023年，准备数分别为2400万和2230万。

税务机构的挑战和税法的变化可能导致税款超出当前储备。 公司需接受各地持续的税务审查。因此，公司可能根据预期结果记录增量税费支出。此外，公司可能根据这些审查的预期结果调整先前报告的税款储备。这种调整可能会导致公司的有效税率增加或减少。

美国的税法未来变化或公司运营所在的各个司法管辖区的税法假期可能对公司的有效税率、外汇差异、未来所得税费用和现金流产生重要影响。

安防-半导体违规和其他干扰可能危害该公司的信息系统，使该公司面临责任，从而导致业务和声誉受损。’在正常业务过程中，该公司收集和存储敏感数据，包括其专有的业务信息，以及客户、供应商和业务合作伙伴的信息，以及客户和员工的可识别个人信息，在其内部和外部的数据中心，云服务和网络中。对这些信息的安全处理、维护和传输对公司的运营和业务策略至关重要。尽管该公司采取了安全措施，但其信息技术和基础设施以及合作伙伴的信息技术和基础设施可能面临由员工失误、不法行为或其他干扰引起的恶意攻击或违规。任何此类违规或运营故障都将危害该公司和合作伙伴的网络，并且存储在那里的信息可能会被访问、公开披露、丢失或被盗。任何此类信息的访问、披露或其他丢失都可能导致法律索赔或诉讼，以及监管机构的罚款或惩罚，包括但不限于欧盟的《一般数据保护条例》，影响公司的运营，损害其声誉，并可能对公司的产品和服务失去信心，从而对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。 在其业务的正常过程中，该公司收集和存储敏感数据，包括其专有业务信息和客户、供应商和业务合作伙伴的信息，以及其客户和员工的个人身份信息，在其内部和外部数据中心、云服务和网络上。对这些信息的安全处理、维护和传输对公司的运营和业务策略至关重要。尽管该公司采取了安全措施，但其信息技术和基础设施以及合作伙伴的信息技术和基础设施可能面临员工失误、不法行为或其他干扰的恶意攻击或违规。任何此类违规或运营故障都将危害该公司和合作伙伴的网络，存储在那里的信息可能会被访问、公开披露、丢失或被盗。任何此类信息的访问、披露或其他丢失都可能导致法律索赔或诉讼，以及监管机构的罚款或惩罚，包括但不限于欧盟的《一般数据保护条例》，影响公司的运营，损害其声誉，并可能导致对公司产品和服务的信心丧失，从而对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

项目1B。未解决的工作人员评论

无。

项目1C。网络安全概念

公司董事会负责监督管理层对网络安全威胁的识别和管理以及规划。

公司已研发并继续研发流程，以评估、识别和管理网络安全威胁对其使用或将使用、传输、接收和维护的信息技术系统和信息的重要风险。评估、识别和管理网络安全威胁的流程包括公司努力识别可能受到影响的相关资产，判断可能的威胁来源和威胁事件，根据潜在的可能性和影响评估威胁，并确定现有或必要的控制措施来管理和/或减轻这些风险。

公司未发生任何重大网络安全概念事件，并且与任何安防-半导体事件相关的费用均为微不足道。然而，如本年度报告第I部分的“风险因素”中所述，网络安全威胁给公司带来了多个潜在重大风险，可能对公司的经营业绩和财务状况产生潜在影响。公司在很大程度上依赖信息科技系统，可能面临网络安全风险。随着网络安全威胁变得越来越频繁、复杂和协同，公司很可能需要投入更多资源来持续改进和加强对此类安全风险的防护措施。

项目2。控件

该公司在美国威斯康星州密尔沃基租赁了一个设施，作为其总部。

制造业-半导体

该公司在美国威斯康星州拉辛拥有两个设施。其中一个设施用于制造、装配和办公用途，另一个设施是曾经的企业总部，现在被归类为闲置资产。该公司还在芬兰（两个位于坦佩雷，一个位于伊卡林内）拥有三个设施，以及意大利（德奇马）拥有一个设施。这些设施用于制造、装配和办公用途。这些设施的总层面积约为739,200平方英尺。该公司还租赁额外的制造、装配和办公设施，位于威斯康星州的Sturtevant、德克萨斯州的卢夫金、荷兰的帕潘德雷赫特、比利时的尼维莱斯、瑞士的诺瓦扎诺、意大利的德奇马，以及芬兰的坦佩雷。

分销业务板块

公司还在以下租赁地点开展业务，这些地点用于销售办公室、仓储和轻型装配或产品服务：

公司认为其物业的维护状况良好，能满足其现有和预期的需求。

项目3。法律诉讼

双环在某些产品责任或相关索赔中起诉，最终的结果和公司的责任，如果有的话，目前无法确定。管理层认为，此类诉讼的最终处置不会对公司的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。

项目4.矿山安全披露

不适用。

有关我们的高管

根据10‑k表格的G(3)一般指示，以下列表作为本报告的第一部分的一个无编号项目，而不是包含在将于2024年10月31日举行的股东年度会议的委托声明中。

每年的股东大会上，董事会会议上选举执行官。每名执行官担任职位直至有合适的接班人选举出来，或者自愿辞职或被免职。

约翰·H·巴顿，总裁兼首席执行官。自2022年10月起，巴顿先生被重新任命为总裁兼首席执行官。在此之前，巴顿先生自2019年5月开始担任首席执行官，自2013年7月起担任总裁兼首席执行官，自2008年7月起担任总裁兼首席运营官，自2004年10月起担任执行副总裁，自2001年10月起担任副总裁兼海洋产品总经理，自1998年起担任海洋商务经理。巴顿先生于1996年加入双环公司，担任应用工程师。

Jeffrey S. Knutson，财务副总裁，首席财务官，财务总监和秘书。Knutson先生于2015年6月被任命为首席财务官和财务总监。Knutson先生于2015年2月被任命为财务副总裁，临时首席财务官和临时财务总监。Knutson先生于2013年6月被任命为公司秘书，并于2005年10月起担任公司控制器，直至2015年8月。Knutson先生于2005年2月加入公司，担任北美业务控制器。在加入Twin Disc之前，Knutson先生担任塔架汽车（自2002年8月起）和雷克诺德公司（自1998年11月起）的运营控制器职位。

第II部分

第五条. 注册人普通股市场、相关股东事项和购买股票的股权

公司的普通股票在纳斯达克全球精选市场上以标的TWIN进行交易。

未来分红派息的宣布和支付，以及其金额，将取决于我们的董事会的决定权。任何未来分红的金额和规模将取决于我们的未来运营结果、财务状况、资本水平、现金需求和其他因素。不能保证我们未来会宣布和支付分红。

有关公司股权激励计划的信息，请参阅本报告第12项下的讨论。截至2024年8月2日，记名股东人数为310人。

发行人购买股权证券

2008年2月1日，董事会授权按市场价购买高达50万股普通股，其中在2009财年购买了25万股，在2012财年购买了12.5万股。2012年7月27日，董事会又授权按市场价购买额外的37.5万股普通股。这个授权没有截止日期。2013财年第二季度，公司根据这个授权购买了18.5万股。公司在2023年和2024年没有进行任何购买。截至2024年6月30日，还有31.5万股授权可以购买。

项目 6. 保留

第7项。管理层对财务状况和业绩的讨论与分析

关于较小的报告公司地位的特别说明

根据SEC发布的33-10513号；34-83550号关于修订较小报告公司定义的规定，公司根据2024财年第二季度最后一个工作日的公共流通量判断为较小报告公司。因此，在本年度报告中，公司已对某些财务和非财务信息做了适当的规模化披露。公司将继续根据SEC规定判断是否在未来季度报告、年度报告和/或股东大会文件中提供额外的规模化披露财务或非财务信息。

前瞻性声明说明

这份报告包含根据证券交易委员会在其规定、法规和发布文件中定义的前景信息性陈述（包括但不限于1、3和7项中的某些陈述）。前瞻性陈述包括公司对未来运营的计划和目标的描述以及这些计划背后的假设。通常，诸如“预计”，“相信”，“打算”，“估计”和“期望”之类的预期表达词语用于识别前瞻性陈述。这些陈述基于管理层目前的期望，而这些期望又基于面临风险和不确定性的假设。实际结果可能会因为这些假设与实际表现之间的差异而有所不同。此外，公司制定的目标不应被视为未来绩效的保证或承诺。无法保证公司将成功实现其目标。

本公司的前瞻性陈述拟符合1995年《私有证券诉讼改革法案》规定的豁免责任条款。除前瞻性陈述中特别提到的假设和信息外，其他因素，包括但不限于在1A项目“风险因素”下讨论的那些因素，可能导致实际结果与任何前瞻性陈述所呈现的结果存在实质性差异。因此，不应将此类陈述视为公司或任何其他人对其中所表达的结果将被实现的陈述。公司不承担任何义务，并声明不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述以反映随后发生的事件、新信息或其他情况的义务。

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净销售额

2024年5月31日完成了对Katsa的收购，并且公司报告的业务是滞后一个月的。因此，只有期初资产负债表和一次性收购利得会影响2024财年的业绩。

2024财年的净销售额同比增长6.6％，即1820万美元，达到2.951亿美元，而2023财年为2.77亿美元。公司在大多数市场上继续保持稳定或增长的需求，这是继2020年和2021财年新冠疫情对公司全球市场产生不利影响后的结果。随着全年运营执行力的提升，包括专注于解决供应链中断的问题，公司能够在2024财年的四个季度实现连续的收入增长。与前一年相比，货币翻译对2024财年销售额产生了积极影响，总计为370万美元，主要是由于欧元兑美元升值。

制造业部门的销售额同比增长了2.8%，达到了$680万。最大的改善出现在公司在荷兰的Veth推进控件，在与2023财年相比销售额增长了39.1%，其中包括了$200万有利的货币翻译影响。导致这一增长的主要推动因素是全球对公司创新推进解决方案的增长需求，以及供应链和运营绩效的改善。公司国内的制造操作在2024财年销售额下降了4.7%，这是由北美能源市场售后市场需求疲软以及北美房屋建筑市场需求疲软所驱动的。公司在意大利的制造业务报告了从2023财年以来的销售额下降40.5%，主要是由于本财年出售了BCS业务。公司在比利时的制造业务销售额从2023财年增长了17.9%，受到有利的翻译效应和运营和供应链执行的提高交货绩效的推动。公司供应全球超级游艇和巡逻艇市场的定制推进器的瑞士制造业务销售额与2023财年相比增长了4.8%，主要是因为欧洲船舶市场的复苏。

地域板块销售额同比2023财年增长22.1%，达到2700万美元。全球需求增长以及制造业的产品交付改善推动了该增长。公司在新加坡、中国和日本的亚洲地域板块销售额同比增长31.4%，中国能源相关产品的交付改善以及该地域的商业船舶需求旺盛是推动因素。北美地域板块销售额同比增长6.9%，主要是由欧洲地域板块的海洋产品需求旺盛推动的。欧洲地域板块销售额同比大幅增长25.2%，主要是由市场需求旺盛、有利的货币影响以及产品供应的改善推动的。澳洲地域板块的销售额同比增长4.8%，主要是由该地区休闲船产品需求持续旺盛推动的，该地域板块提供船用配件、推进和海洋变速器系统。

公司的海事变速器和推进系统的净销售额与上一财年相比增长了16.2%。这一增长反映了一般强劲的市场状况，Veth产品的全球持续增长以及财年期间供应链约束的一般放缓。在非公路变速器市场，年度增长7.5%主要归因于北美二手市场对石油和燃料币行业产品销售的强劲需求，公司ARFF（机场救援与消防）变速器的历史性需求高以及公司压力泵变速系统对中国的销售。公司工业产品的13.8%下降是由于北美的建筑和回收市场需求疲软。

地域板块方面，在2024财年，与2023财年相比，对美国和加拿大的销售下降了21%，占2024财年综合销售额的28%，相比之下，2023财年为36%。这主要是由于国内对石油和燃料币相关设备需求疲弱，以及工业产品需求下降所致。与2023财年相比，销往亚太市场的销售额提高了27%，在2024财年的销售中占比约为28%，而在2023财年为25%。2024财年的增长反映了对商业船舶和巡逻艇相关产品需求的增加，澳大利亚休闲船市场持续强劲，以及中国市场对公司石油和燃料币传输产品的稳定需求。销往欧洲市场的销售额较2023财年水平提高了约17%，在2024财年的综合净销售额中占比33%，相比之下，在2023财年为净销售额的33%。该地区对公司Veth推进产品的需求强劲，推动了2024财年大部分增长。有关公司业务板块和海外业务的更多信息，请参阅基本报表备注中的J短则。

毛利润

在2024财年，毛利润提高了900万美元，或12.1%，达到了8330万美元，销售额增加了1820万美元。2024财年的毛利润占销售额的比例提高了140个基点，达到28.2%，而2023财年为26.8%。

在2024财年，影响公司整体毛利润率的因素有很多。全年的毛利润主要受到增加销量（约490万美元）和更有利的产品组合（约210万美元）的影响。这是由全球经济在2021财年开始复苏，因COVID-19疫情影响，以及高利润的燃料币和燃料传输销售增加所推动的。其余的增长（200万美元）是由于价格实现、成本降低工作和在我们的运营设施中的生产率改善。

市场营销、工程和行政（ME&A）费用

市场营销、工程和行政(ME&A)支出为7160万美元，比上一财政年度增加940万美元，增幅为15.1%。作为销售额的比例，ME&A支出占销售额的比例从2023财政年度的22.5%增至2024财政年度的24.3%。与上一年度相比，2024财政年度的ME&A支出增加主要由薪水和福利支出增加（190万美元）、全球奖金支出（180万美元）、旅行和娱乐支出（90万美元）、股票补偿支出（60万美元）、专业费用（60万美元）、租赁费用（50万美元）、与Katsa收购相关的转让税支付（40万美元）、佣金和营销费用（40万美元）、折旧和摊销（70万美元）、货币兑换驱动的增加（40万美元）以及其他通货膨胀和成交量相关的增加（120万美元）。

运营重组

在2023财年和2024财年期间，公司分别发生了20万元和20万元的重组费用。这些费用与公司在比利时的业务进行持续重组计划有关，目的是将资源集中在核心制造过程上，同时节约非核心流程的外包成本。

利息费用

截止2024财年，利息支出为140万美元，比财年2023减少了80万美元，原因是平均余额下降，部分抵消了国内透支利率的提高。

其他收入，净额

在2024财年，其他收入净额为530万美元，比上个财年的其他收入净额70万美元增加了470万美元。这种变化主要是由于与Katsa收购相关的便宜购买收益（370万美元）的影响。请参阅财务报表附注b，对Katsa Oy的收购，以获取对该收购的完整描述。

所得税

2024财年的有效税率为26.8%，相比2023财年的26.2%。

公司在确定是否需要计提减值准备金时，考虑诸如先前的盈利历史、预期的未来盈利、结转以及结转期限以及可能增加实现递延税资产可能性的税务策略等因素。管理层认为未来经营业绩不太可能产生足够的应纳税收入和国外来源所得来实现所有国内递延税资产，因此，公司分别在2024年和2023年会计年度录得了2400万美元和2230万美元的减值准备金。

订单评价

截至2024年6月30日，公司未交货订单的订单总额（即为6个月的订单总额），包括了Katsa并购的影响，达到了13370万美元，比2023年6月30日的11920万美元的6个月订单总额高约12%。增加的订单主要归因于财政年度内订单率持续增强，以及Katsa订单的增加（1260万美元）。这些增长部分抵消了过去逾期订单的减少，这是由于运营绩效的改善，以及由于在财政年度售出该业务而消除了BCS订单（530万美元）。

流动性和资本资源

2024年和2023年财政年度

2024年5月31日完成了对Katsa的收购，并且公司报告的业务是滞后一个月的。因此，只有期初资产负债表和一次性收购利得会影响2024财年的业绩。

2024财年经营活动提供的净现金总额达到3380万美元，比上一财年提供的2290万美元增加了1090万美元。主要是由于业绩良好和有利的营运资本变动，经营现金流的积极变动。公司已经开始在存货减少方面取得了重大进展，在2024财年下半年实现了1200万美元的减少（不包括Katsa收购）。

2024财政年度投资活动现金净使用主要包括收购Katsa（2320万）和收购固定资产和设备（870万）。资本支出金额反映出相对正常的资本支出水平，但仍受全球供应链挑战所导致的设备交货时间延长的影响。

筹资活动产生的净现金主要与长期债务借款（$7.4 million）相关，受Katsa收购影响，以及支付分红派息（$1.7 million），股票补偿扣缴税款（$1.8 million），融资租赁义务支付（$0.9 million）和支付给非控股权益的股息（$0.3 million）。在2024财年，公司未购买任何股票作为董事会授权的股票回购计划的一部分。公司在其授权的股票回购计划下剩余315,000股。

未来的流动性和资金资源

2018年6月29日，公司与蒙特利尔银行（“蒙特利尔银行”）签订了《信贷协议》（“信贷协议”），该协议规定了公司与银行原有贷款（“2016年信贷协议”）的转让和承担，并将之后的修订款项转为一笔贷款（“贷款”）和循环信贷贷款（每笔“循环贷款”及总称为“循环贷款”，与贷款合称“贷款”）。根据信贷协议，蒙特利尔银行同意向公司提供金额不超过3500万美元的贷款和公司可在到期日之前的任何时间进入总额不超过5000万美元的循环贷款（“循环信贷承诺”），受限于基于符合条件库存和符合条件应收账款的借款基础。根据信贷协议的后续修订，贷款被减少至2000万美元，将贷款到期日延长至2027年4月1日，并要求公司每个季度对贷款进行50万美元的本金分期付款。此外，根据信贷协议的后续修订，蒙特利尔银行的循环信贷承诺目前为4500万美元。信贷协议还允许公司从蒙特利尔银行获得保函，如果受益人对此进行提款并由蒙特利尔银行支付，则会成为循环贷款。根据信贷协议，公司在任何财政年度内不得支付其普通股的现金分红超过500万美元。根据信贷协议，循环贷款的期限目前为2027年4月1日。

根据修正后的信用协议，利率基于担保隔夜融资利率（SOFR）或欧洲银行同业拆借利率（EURIBO利率）。贷款被指定为“SOFR贷款”，其利息以调整后的期限SOFR加上适用的差额利率积累；或者是“欧元贷款”，其利息以EURIBO利率加上适用的差额利率积累。未及时偿还给银行的信用证支取款项按基准利率加上适用的差额利率计算利息。公司还按日均未使用循环信用承诺的平均额度支付承诺费用，承诺费率为适用的差额利率。目前，循环贷款和信用证的适用差额利率在2.00%至3.50%之间；定期贷款为2.125%至3.625%；未使用循环信用承诺为0.15%至0.30%（每个利率根据公司的全部资本性负债与息税折旧前利润比率而定）。

根据修订后的贷款协议，公司需要满足一定的财务契约。具体来说，公司的总资金负债与息税摊销前利润比率不得超过3.50：1.00，而公司的固定费用支付比率不得低于1.10：1.00。在确定公司是否符合其总资金负债/息税摊销前利润比率时，公司的息税摊销前利润将包括Katsa收购的交易费用高达60万美元，以及银行所允许的Katsa的营业利润。公司的有形净值不得低于1亿美元加上每个截至2023年6月30日或以后的财政年度的净利润的50％。

根据信贷协议，借款受几乎所有公司个人财产的担保，包括应收账款、存货、机械设备和知识产权。公司还质押了其在某些国内子公司的100%股权和在某些外国子公司的65%股权。公司还签订了一份《权利质押协议》，用于其收购Veth Propulsion。为实现这些安全利益，公司签订了各种修订和转让协议，同意在2016年信贷协议中，出让以前与蒙特利尔银行签订的某些协议的权利。公司还修改并转让给蒙特利尔银行一份负担抵押协议，根据该协议，公司同意除信贷协议和负担抵押协议允许外，不得出售、出租或以其他方式转让其拥有的房地产。

公司还与银行签订了一个存入资金控制协议，以反映银行对公司在银行维护的存款账户的安全利益。在发生或存在授信协议约定的违约事件或违约事件之前，银行可能不会通知对存款账户的独占控制（从而获得该账户的独占控制），或对发生或存在但因经过时间或通知的提供而构成违约事件或违约事件的事件或条件有独占控制的通知。

在发生违约事件时，加拿大蒙特利尔银行（BMO）可以通过书面通知公司采取以下行动：（1）终止其在信贷协议下的其余义务；（2）宣布信贷协议项下的所有未偿金额立即到期并支付；以及（3）要求公司立即以等于信用证义务总额的105％或更大金额抵押现金以偿还信用证义务，如果BMO认为更大的金额是必要的。如果此类违约事件是由于公司的破产引起的，则BMO可以在不事先通知公司的情况下采取上述三项行动。

2024年4月1日，公司签订了《第十修正案》，对信贷协议进行修订和延长。第十修正案将循环信贷承诺额从4000万美元增加至4500万美元，并增加了循环贷款的借款基数，从（a）未支付的合格应收账款的85%和（b）3000万美元和合格库存的50%的较小值，调整为（a）未支付的合格应收账款的85%和（b）3500万美元（从2026财年第一季度开始减少到3250万美元）以及合格库存的60%（从2025财年第三季度开始减少到55%并从2026财年第一季度开始减少到50%）。

公司利用授信协议下增加的借款额度，帮助其通过银行全资子公司TD芬兰控股有限公司收购卡萨。第十次修正案明确允许公司使用循环贷款进行卡萨收购。此外，在确定公司是否符合总资金债务/息税折旧摊销前EBITDA比率时，公司的EBITDA将包括高达60万美元的卡萨收购交易费用，以及银行允许的卡萨财务摘要EBITDA。

第十修正案还将信贷协议延长至2027年4月1日，并将到期日和到期日承诺日期延长至2027年4月1日。

《第十修正案》还增加了信贷协议项下的适用保证金，用于确定循环贷款、信用证、定期贷款和未使用循环信贷承诺的利率。在第十修正案之前，循环贷款和信用证的适用保证金为1.25%至2.75%；定期贷款的适用保证金为1.375%至2.875%；未使用循环信贷承诺的适用保证金为0.10%至0.15%（每个保证金取决于公司的负债与税息折旧前利润比率）。根据第十修正案，循环贷款和信用证的适用保证金为2%至3.5%；定期贷款的适用保证金为2.125%至3.625%；未使用循环信贷承诺的适用保证金为0.15%至0.3%（每个保证金取决于公司的负债与税息折旧前利润比率）。

第十修正案还将公司以现金分红、分配、购买、赎回或其他形式收购普通股的受限支付金额从300万美元增加到500万美元，

公司继续遵守其流动性和其他契约。

公司管理层认为可用现金、信贷协议、无担保信用额度、未来经营现金流和潜在的债务市场准入将足以满足公司在可预见的未来的现金和资本需求。

公司的资产负债表保持坚挺，没有重大的非资产负债安排，并且继续具备足够的流动性满足其近期需求。截至2024年6月30日，公司在授信协议下仍有大约2650万美元的可融资额度。公司预计将继续通过经营活动和信贷设施产生足够的现金，满足其经营和投资需求。截至2024年6月30日，公司在海外业务主要持有2010万美元的现金。所有这些资金在一些限制和税务影响下，根据公司的需要可以进行迁回。公司预计在2025财年向其定义利益养老金计划捐款50万美元，这是所需的最低捐款。

在2024财年期间，净流动资本减少了50万美元，或0.4%，而流动比率（计算为总流动资产除以总流动负债）在2024年6月30日和2023年6月30日均保持在2.2不变。净流动资本的减少主要是由于应付交易（390万美元），应计薪酬（290万美元）和应计负债（1090万美元）的增加，以及其他流动资产（290万美元 - 相关于300万美元的待售资产再分类）的减少所导致的。这些减少部分地被现金（680万美元）和应收账款（250万美元）的增加所抵消。流动资本的变动主要是Katsa收购和不断增长的需求与供应链不平衡以及成功的努力推动库存减少的结果。除了Katsa收购之外，库存从2023财年结束时减少了1150万美元。

公司预计在2025财年的资本支出约为1400万 - 1600万美元。这些预期支出反映了公司投资于现代设备以推动效率、质量改进和成本降低的计划。

管理层认为，可用现金、信贷额度、未来业务产生的现金以及潜在的债券市场融资将足够满足公司未来的资本需求。

合同义务

截至2024年6月30日，公司重大的合同义务在第二部分第8项——《2023年度10-K报告的合并财务报表附注I——租赁义务》的记名财务报表附注中讨论。公司没有未披露的重大担保。截至2024年6月30日，除了与库存和固定资产有关的业务常规运作所产生的在90天以下的额外物质采购义务外，公司没有其他额外的物质采购义务。公司还有长期义务与养老计划有关，详见《2024年度10-K报告的合并财务报表附注N——养老金和其他养老福利计划》中的详细说明。养老后医疗费用由公司按提交的方式支付，根据精算估计，预计2025财年将达到50万美元，但由于公司自助保险，这些金额可能会年年变化。公司预计在2025财年将向其养老金计划捐款50万美元，这是必要的最低捐款金额。

该公司的任何回购活动，无论是与债券定价同时进行，还是根据其股份回购计划的要求或其他情形，都可能增加或减少ADSs和普通股市场价格和票据价格的下跌幅度。

关键会计政策和估计

编制本年度报告需要管理层根据自己的判断进行估计和假设，这些估计和假设会影响基本报表所报告的资产和负债的金额，披露基本报表日期的可能性资产和负债的金额，以及报告期内收入和费用的金额。实际结果可能会与这些估计有所不同。

公司的重要会计政策在合并财务报表的注释A《重要会计政策》中进行了描述。其中并不是所有这些重要会计政策都需要管理层作出困难、主观或复杂的判断或估计。然而，管理层认为对于理解和评估其报告的财务结果最关键的政策有以下几点:

商业组合

公司利用企业合并的收购方法进行会计核算，根据其估计的公允价值，将收购的各种有形和无形资产以及负债分配给收购价格。公司主要使用基于折现现金流量模型的收入方法来确定公允价值。收入方法需要使用许多假设和估计，包括未来收入和支出，以及折现因素和所得税率。其他估计包括：

公司在进行购买价格分配过程中使用其最佳估计和假设，准确估值所收购的资产和承担的负债，但其估计和假设存在不确定性并可能进行修订。因此，在购买价格分配期间（通常为业务收购日期后一年），公司记录对所收购的资产和承担的负债进行调整，相应地调整商誉或溢价收购收益。对于在初步和最终购买价格分配中无形资产估值的变化，相关摊销在发生时期进行调整。在购买价格分配期后，对所收购的资产或承担的负债的任何调整将包括在确定调整的期间的运营结果中。

养老金和其他事后福利计划

公司为员工和退休员工提供广泛的福利，包括养老金和退休后的医疗保健覆盖。根据公司的计量日期，利用各种精算假设（如折现率、计划资产预期回报率、薪酬增长、退休和死亡表以及医疗保健成本趋势率）每年记录计划资产和义务。确定年度假设的方法如下：

净周期性福利费用的测算是基于对资产和债务的上一年度末测算所使用的假设。公司每年对其精算假设进行审查，并在适当时进行修改。对假设的修改效应会立即记录或分摊到未来期间。根据独立精算师和其他相关来源提供的信息，公司相信所使用的假设是合理的；然而，这些假设的变化可能会影响公司的财务状况、经营业绩或现金流量。

2023财年第四季度，公司自愿更改了其会计方法，用于确认其确定福利养老金和退休福利计划的精算盈余和损失。根据会计方法的更改，在年度再计量期间确认的积累精算盈余和损失，将通过其他收益（费用）中的净周期性福利成本更早地计入收益中，体现在营运综合收益表和综合收益中。

所得税和估值准备金

递延税资产和负债是为了未来的税收后果而认可的，这些税收后果是由现有资产和负债的财务报表带来的数额与其相应的税基之间的差异以及运营损失和税收抵免的区别所致。递延税资产和负债使用已颁布的预期适用于年度可望收回或结算这些暂时性差异的可征税收入的税率进行衡量。公司在未来只有或全部的递延税资产不会实现更可能时保留估值准备。在确定是否需要估值准备时，公司考虑诸如先前盈利历史、预期未来盈利、结转和结转期和可能增强递延税资产实现可能性的税收策略等因素。根据上述标准，公司认定全额估值准备适用于其国内业务。截至2024年6月30日，公司已确认了2400万美元的全国估值准备。对估值准备的认可不会影响税收抵免的可用性，因为公司实现了盈利。

最近颁布的会计准则

请参阅基本报表说明中的附注A，有关最近发布的会计准则的讨论。

项目7A。关于市场风险的定量和定性披露。

公司选择不提供此披露，因为其作为一家较小报告公司的身份。

第8项。基本报表和附注

查看合并财务报表和财务报表附表。

项目9.会计和财务披露方面的变更和分歧

无。

项目9A。控件和过程

关于信息披露控制和程序的结论

根据1934年证券交易所法案第13a-15(e)条和第15d-15(e)条的规定，根据本报告所涵盖期间结束时的情况，在管理层的监督和参与下，包括首席执行官和首席财务官，公司评估了其信息披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据这样的评估，首席执行官和首席财务官得出结论，这样的信息披露控制和程序是有效的，能够提供合理保证公司在交易所法案所规定的时间内记录、处理、汇总并报告公司所要求披露的信息，并提供合理保证公司所要求披露的信息被累积并传达给公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时进行有关披露的决策。

管理层’财务报告内部控制审计报告

公司管理层负责建立和维护适当的财务报告内部控制。公司的财务报告内部控制旨在为财务报告的可靠性和按照公认的会计准则准备用于外部目的的财务报表提供合理保证。公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序：

由于固有的限制，财务报告内部控制可能无法防止或检测错误陈述。此外，对未来时期有效性的任何评估的预测都存在着风险，即由于条件变化，控制可能变得不足，或者对包含在这些控制中的政策和程序的遵守程度可能恶化。

公司根据《特里德威委员会发行的《内部控制一体化框架》（2013版）》进行了对其财务报告内部控制有效性的评估。根据此评估，公司管理层得出结论，截至2024年6月30日，公司的财务报告内部控制是有效的。

为了评估公司对财务报告的内部控制情况，管理层对内部控制的有效性进行评估和结论，公司未包括于2024年5月31日收购的TD Finland Oy和Katsa Oy（统称“Katsa”）的内部控制情况，Katsa的财务状况包括于2024年6月30日的公司资产负债表，并涉及的综合收入、现金流量和股东权益变动的综合损益表。公司按照一个月滞后的方式报告Katsa的运营情况，因此，仅有初始资产负债表和廉价购买损益影响了2024年度的结果。截至2024年6月30日，Katsa占总资产的12.7%，并且分别为0%和0%的净销售额和运营收益。

独立注册的会计师事务所RSm US LLP已按照其报告所述，对公司截至2024年6月30日的财务报告内部控制进行了审计，并列于此处。

关于财务报告内控的变化

在财政2024年第四季度，公司的财务报告内部控制没有发生任何重大影响，或者有合理可能会对公司的财务报告内部控制产生重大影响。

项目9C。关于防止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分

项目10。董事、高管和公司治理

有关注册申请人高级主管的资料，请参阅本报告第一部分末尾的"关于我们的高级主管的信息"。

关于注册人的董事会信息，请参阅将于2024年10月31日举行的股东年度大会的代理声明中的"董事选举"部分，该部分已被引入本报告。

有关公司道德准则的信息，请参阅"《业务行为和道德准则指南》",该指南已纳入2024年10月31日举行的股东年会的代理声明中。公司的道德准则已包含在公司网站www.twindisc.com上。如果公司对道德准则进行任何实质性修订，或者为其首席执行官、致富金融(临时代码)官员或首席会计官(或执行类似职能的人)豁免道德准则的规定，公司打算在修订或豁免后的四个工作日内在其网站披露修订的性质，而不是提交8-k表格给SEC。

有关股东提名推荐董事会候选人的程序，请参阅《董事会委员会职能：提名和治理委员会》的代理声明，该声明已纳入本报告。自公司上次披露有关这些程序的信息以来，这些程序没有任何变更。

有关审计委员会财务专家的信息，请参阅将于2024年10月31日举行的股东年度大会的代理声明中的“董事会委员会职能：审计委员会”，该声明通过引用并入本报告。

有关审计委员会披露的信息，请参阅2024年10月31日举行的股东年度大会的代理人声明中的“董事委员会职能：审计委员会”，该声明已纳入本报告中。

有关审计委员会成员的信息，请参阅《董事委员会职能：委员会成员》的《全权代理人陈述书》。该陈述书已通过引用并入本报告。

有关遵守1934年证券交易法第16(a)条的信息，请参阅2024年10月31日举行的股东年会的代理人声明中的“逾期的16(a)报告”，该报告已被引用到本报告中。

项目11。高管薪酬

2024年10月31日举行的股东年会的《董事薪酬》和《高管薪酬》标题下所载的信息已被纳入本报告。

项目12。某些利益所有者和管理层持有的股权和相关股东事项安防-半导体

有关某些受益所有者和管理层的安防-半导体所有权信息，请参阅将于2024年10月31日举行的股东年会的代理声明，标题为“主要股东”和“董事和执行官”，并通过引用纳入本报告。

有关公司授权发行的证券信息，请参阅2024年10月31日举行的股东年会的《股权薪酬计划信息》在代理人代表大会的代理声明中，本报告以引用方式纳入。

目前，报备人不知道有任何控件的安排，可能在以后的某个日期导致报备人的控制权发生变化。

第13条。特定关系和关联交易，董事独立性

关于与关联方的交易信息以及对此类交易的审查、批准或核准政策，请参阅2024年10月31日举行的股东年度大会的委托声明中的“公司治理-与关联方的交易的审查、批准或核准”部分，该部分已经通过参考方式并入本报告。

有关董事独立性的信息，请参阅2024年10月31日举行的股东年度大会的代理声明中的“公司治理-董事独立性”部分，该部分已通过引用并入本报告。

项目14. 主要会计费用和服务

公司参考年度股东大会代理人声明中“独立注册公共会计师费用”和“预先批准的政策和程序”部分的信息。

第四部分

项目 15. 附属文件，财务报表时间表

(a)(1) 基本报表

参阅基本报表指数和基本报表附表，独立注册公共会计师事务所的报告和基本报表，所有这些都已被引用。

(a)(2) 综合财务报表附表

请参阅合并财务报表和财务报表附表的指数，以及附注的合并财务报表附表。

(a)(3) 附件。请参阅附件索引，该索引作为此表格的最后一页附带参考。

双环公司和其子公司

基本报表

2024年6月30日和2023年的运营结果比较

（以千为单位，除股份外）

合并财务报表附注是本报告的组成部分。

双环公司和其子公司

综合收益及损益表

截至2024年和2023年结束的年度

2024年4月27日

合并财务报表附注是本报告的组成部分。

双环公司和其子公司

综合现金流量表

截至2024年和2023年结束的年度

（以千为单位）

合并财务报表附注是本报告的组成部分。

双环公司和其子公司

合并股东权益变动表

截至2024年和2023年结束的年度

（以千为单位）