1 瑞士的溢价和规模挑战者——为增长和现金回报做好了准备 2024 年 9 月 9 日资本市场日附录 99.2 2 免责声明无要约或招揽本演示文稿不是出售要约、购买或认购股票要约或征集任何投票或批准。本文件不是《瑞士金融服务法》所指的招股说明书，也不是任何其他适用法律规定的招股说明书。不得向法律禁止或禁止的司法管辖区发送、分发或发送本文件的副本。在任何司法管辖区，如果根据任何司法管辖区的证券法，此类要约或招标在注册、免除注册或资格认证之前是非法的，并且在任何此类司法管辖区均不得出售证券，则此处包含的信息不构成卖出要约或买入要约的邀请。本公告仅针对以下特定收件人：（A）如果在欧洲经济区（EEA）的成员国是2017/1129号法规（经修订）（《招股说明书条例》）（合格投资者）第2（e）条所指的 “合格投资者”；（B）如果在英国，则为第2条所指的 “合格投资者” (e) 英国版《招股说明书条例》，根据2018年欧盟（退出）法（英国招股说明书），该条例构成英国国内法的一部分监管）他们是：（i）具有投资相关事务专业经验且符合经修订的2005年《2000年金融服务和市场法（金融促进）令》（该法令）第19（5）条中 “投资专业人士” 定义的人员；或（ii）属于该法令第49（2）（a）至（d）条范围内的高净值实体；或（C）是受到邀请或诱因的其他人从事与之相关的投资活动（根据2000年《金融服务和市场法》（经修订）第21条的定义）出售本公司或其集团任何成员的任何证券时，可能会以其他方式合法地进行沟通或要求进行沟通（（B）和（C）中提及的所有此类人员均为相关人员）。（i）在英国，非相关人士，以及（ii）非合格投资者在欧洲经济区的任何成员国，不得根据本公告采取行动或依赖本公告。与本公告相关的任何投资活动（i）在英国的投资活动仅适用于相关人士，任何人只能参与其中；（ii）在欧洲经济区的任何成员国，仅适用于合格投资者，并且只能与合格投资者参与。本演示文稿是《2017/1129招股说明书条例（欧盟）》之目的的广告，因为根据2018年《欧盟（退出）法》（经修订）和基础立法，该条例构成国内法的一部分。这不是招股说明书。公司发布的任何招股说明书的副本，如果获得批准并发布，将在Liberty Global的网站www上提供供查阅。libertyglobal.com 受某些访问限制。根据《瑞士金融服务法》第68条，本文件构成广告。此类广告是对投资者的沟通，旨在吸引他们对金融工具的关注。任何与任何证券有关的投资决策都不应基于此广告做出。前瞻性陈述本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述，包括有关计划交易及其预期收益、Sunrise将实现的协同效应、Sunrise的市场份额、网络、战略以及其他非历史事实的信息和陈述。这些前瞻性陈述基于当前对可能影响Sunrise未来业绩的因素的预期、估计和预测，并存在某些风险和不确定性，其中一些风险和不确定性超出了Sunrise或Liberty Global的控制范围，可能导致实际业绩与这些陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。此类风险和不确定性包括Liberty Global在交易和/或相关事项上未获得股东批准的风险、Liberty Global在预期时间框架内或根本满足交易其他条件的能力、Sunrise股票获准在瑞士六交所上市并为其开发交易市场、自由全球董事会出于任何原因决定不完成交易的自由裁量权、Sunrise实现预期收益的能力这笔交易，与交易相关的意想不到的困难或成本，Sunrise作为独立上市公司成功运营并在交易后维持与重要交易对手关系的能力，Sunrise成功执行其计划和战略的能力以及其他因素，包括Liberty Global不时向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中详述的因素，包括其最近提交的10-k表年度报告，可能会不时进行补充每季度一次报告和其他后续文件。这些前瞻性陈述仅代表截至本文发布之日。尽管Sunrise和Liberty Global认为，他们在任何此类前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但无法保证这些预期会实现。Liberty Global和Sunrise明确表示不承担任何义务或承诺传播此处包含的任何前瞻性陈述的任何更新或修订，以反映其对前瞻性陈述的期望的任何变化或任何此类声明所依据的事件、条件或情况的任何变化。提醒您不要过分依赖任何前瞻性陈述。非国际财务报告准则财务指标本报告包括未按国际财务报告准则列报的财务指标，包括调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润减去损益增加以及调整后的FCF。调整后息税折旧摊销前利润：调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除所得税优惠（支出）前的净收益（亏损）、关联公司的亏损份额（收益）、财务收入、财务支出、折旧和摊销、基于股份的薪酬支出以及减值、重组和其他运营项目。其他运营项目包括（a）与重大诉讼相关的准备金和准备金发布，（b）某些关联方费用以及（c）处置长期资产的损益。调整后的息税折旧摊销前利润：调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除租赁相关费用后的调整后息税折旧摊销前利润。Sunrise认为，调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润是有意义的衡量标准，因为它们可以透明地反映Sunrise的经常性经营业绩，不受其资本结构的影响，并允许管理层（a）随时查看运营趋势，（b）在各细分市场之间进行分析比较和基准设定，以及（c）确定改善经营业绩的策略。Sunrise认为，调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润对投资者很有用，因为它们为将Sunrise的业绩与相同或相似行业的其他公司的业绩进行比较提供了基础。调整后的息税折旧摊销前利润减去损益增加：调整后的息税折旧摊销前利润减去损益增加的定义为调整后的息税折旧摊销前利润减去按应计制增加的财产和设备（不包括融资租赁下的损益增加）。 调整后的息税折旧摊销前利润减去损益增加是一项有意义的衡量标准，因为它提供了（i）调整后的息税折旧摊销前利润的透明视图，在评估整体业绩时必须考虑到这一点，以及（ii）Sunrise与其他电信公司相比的业绩视图。调整后的自由现金流：调整后的FCF定义为经营活动提供的净现金，加上与运营相关的供应商融资费用（指通过非现金融资活动将供应商付款期限延长到正常付款期限以外而导致的实际可用现金增加，通常为90天或更短），减去（i）资本支出期间的现金支付，（ii）供应商融资的运营和资本相关金额的本金支付和中介机构（这意味着减少由于向供应商和中介机构支付款项（我们以前曾将供应商付款延至正常付款条件以外）到实际可用现金的期限，以及（iii）融资租赁的本金（这意味着实际可用现金的期限有所减少）。Sunrise认为，他们对调整后FCF的列报为投资者提供了有用的信息，因为该指标可用于衡量他们（i）偿还债务和（ii）在考虑了与营运资本活动和本质上属于资本的支出有关的所有实际现金支付后，为新的投资机会提供资金，无论是在正常的供应商付款条件下支付还是晚些时候在正常的供应商付款条件之外支付（在这种情况下，付款通常在不到365天内支付）。不应将调整后的FCF理解为代表Sunrise为全权金额提供资金的能力，因为它们有各种强制性和合同义务，包括债务还款，这些义务不会被扣除以得出这些金额。这些非国际财务报告准则财务指标应被视为Sunrise国际财务报告准则财务报表中列报的国际财务报告准则业绩或流动性衡量标准的补充而不是替代。根据国际财务报告准则，这些非国际财务报告准则财务指标没有标准化含义，可能无法与其他公司报告的类似标题的指标进行比较。不应孤立地考虑这些指标，也不应将其作为国际财务报告准则指标的替代方案或优于《国际财务报告准则》衡量标准。提出和描述这些衡量标准的目的是提供更多手段，让人们以与管理团队相同的方式了解Sunrise的业绩。预测的使用本演示文稿包含某些预测的财务信息。此类信息所依据的假设和估计本质上是不确定的，并且受到各种重大的业务、经济和竞争风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与预期财务信息中包含的结果存在重大差异。这些信息所依据的假设包括：成功实施收入稳定和增长战略、在实现UPC合并的剩余协同效应和各种持续运营效率方面取得进展、与分拆相关的去杠杆化、宏观经济环境改善、在关键资本举措完成的推动下逐步缩减资本支出。因此，无法保证预期的结果能预示未来的实际表现。不应将本陈述中包含潜在财务信息视为任何人对预期财务信息中包含的结果将实现的陈述。行业和市场数据本演示文稿还包含第三方和Sunrise对Sunrise行业数据所做的估算和其他统计数据。这些数据涉及许多假设和局限性，提醒您不要过分重视此类估计。第三方生成的数据尚未经过 Liberty Global 或 Sunrise 的验证。此外，对Sunrise运营的市场未来表现的预测、假设和估计必然受到高度的不确定性和风险的影响。其他信息及在何处查找与拟议交易相关的信息，将提交并邮寄给Liberty Global股东的F-4表格注册声明，其中包括初步的委托书/招股说明书（“委托书/招股说明书”）。我们敦促LIBERTY GLOBAL股东阅读最终委托书/招股说明书及其任何修正案或补充，以及其中以引用方式纳入的任何文件以及与拟议交易相关的其他相关文件，这些文件将在公布后向美国证券交易委员会提交，因为它们将包含有关交易的重要信息。 本演示文稿不包含有关拟议交易的所有应考虑的信息，也无意构成与该交易有关的任何投资决策或任何其他决定的基础。不应将本演示文稿解释为招股说明书或要约文件。Liberty Global的股东和投资者可以在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上免费获得委托书/招股说明书和其他相关材料（如果有）以及其他文件的副本。委托书/招股说明书（以及其他相关材料一旦出炉）的副本以及将以引用方式纳入其中的文件也可以通过以下方式免费获取：ir@libertyglobal.com 或+1 (303) 220-6600 联系Liberty Global的投资者关系部。根据美国证券交易委员会的规定，Liberty Global募集的参与者及其董事、执行官和某些员工可能被视为拟议交易的代理人招募的参与者。有关Liberty Global董事和执行官的信息载于Liberty Global向美国证券交易委员会提交的文件中。委托书/招股说明书以及向美国证券交易委员会提交的委托书/招股说明书和其他相关材料将包含在向美国证券交易委员会提交的委托书/招股说明书和其他相关材料中（当这些材料可用时），有关其直接和间接权益的描述。这些文件可以从上述来源免费获得。Sunrise、Liberty Global及其各自的董事、高级职员、员工、关联公司、代理人、顾问或代表没有义务接受任何个人或实体就该交易提出的任何要约或提议。Sunrise、Liberty Global或其各自的任何董事、高级职员、员工、关联公司、代理人、顾问或代表均不就拟议流程的进行方式对任何接收方承担任何法律、信托或其他义务。保密性接收方承认，它 (a) 知道美国证券法禁止任何拥有公司重要非公开信息的人购买或出售该公司的证券，也禁止在可以合理预见该人可能购买或出售此类证券的情况下向任何其他人传递此类信息；(b) 熟悉经修订的1934年《证券交易法》及其颁布的规则和条例（总的来说，”《交易法》”），并且收件人不得使用本演示文稿或此处包含的任何违反《交易法》（包括但不限于该法案下的第100亿条5）的信息，也不会促使任何第三方使用本演示文稿或此处包含的任何信息。本演示文稿和此处包含的信息构成机密信息，提供给您的前提是您同意严格保密，未经Sunrise和Liberty Global事先书面同意，不得全部或部分复制、披露、转发或分发这些信息。本演示文稿仅供本演示的收件人使用。本演示文稿仅用于评估与自由全球有限公司（“Liberty Global”）将其瑞士电信提供商的业务分拆为一家独立的上市公司Sunrise Communications AG（“Sunrise”）相关的潜在私募证券的利益。3 开幕词安德烈·克劳斯——首席执行官 4 经验丰富的管理团队领导日出下一个增长章节 x Liberty Global Sunrise 的岁月/Sunrise x 行业经验：安德烈·克劳斯首席执行官官员 JANY FRUYTIER 首席财务官 CHRISTOPH RICHARTZ 首席消费者官主要品牌 STEFAN FUCHS 首席消费者官 Flanker Brands THORSTEN HAESER 首席商务官埃尔玛·格拉瑟首席技术官安娜·玛丽亚·布伦吉诺首席信息官马塞尔·胡伯总法律顾问兼首席企业事务官 TOBIAS FOSTER 首席人事官 13 11 12 15 <1 11 52413 26 22 25 31 25 28 22 22
5 议程开幕致辞安德烈·克劳斯—首席执行官迈克·弗里斯—自由全球首席执行官重新介绍日出安德烈·克劳斯—首席执行官业务概述克里斯托夫·理查兹— 首席运营官主品牌斯特凡·福斯— CCO侧翼品牌托尔斯滕·海瑟—首席技术官安娜·玛丽亚·布伦吉诺—首席信息官问答财务概述杰尼·弗鲁蒂尔—首席财务官问答可持续发展与治理安德烈·克劳斯 — CEO 1 2 4 5 交易概述 Alex Herrmann — 投资者关系副总裁 Alex Herrmann 问答闭幕致辞安德烈·克劳斯——首席执行官 BreaK 3 6 7 主席迈克·弗里斯的介绍——自由全球首席执行官，日出主席 7董事会介绍恩里克·罗德里格斯·英格丽德·德尔滕雷·托马斯·迈耶亚当·伯德凯瑟琳·穆勒曼迈克·弗里斯（主席）卢茨·舒勒重新介绍日出安德烈·克劳斯 — 首席执行官 1
9 分拆业务：Sunrise增长故事的下一步预计将于2024年第四季度分拆Sunrise并在瑞士证券交易所上市 2023+ Liberty Global收购Sunrise1 ✓ 全面融合 ✓ 增强B20的规模 ✓ 显著的成本和资本支出协同效应在成功合并后为增长做好准备 Sunrise-UPC 更名为日出-UPC 开始整合其两个品牌 2022 2021 2020 分拆理由 eSunrise 在 2020 年被 Liberty Global 收购后的演变注：1 在 2020 年收购之前，Liberty Global 的 UPC 瑞士主要专注于提供固定宽带和电话服务，而Sunrise主要专注于移动服务为Liberty Global和Sunrise投资者建立全面的分布式估值直接投资于瑞士的溢价和规模化挑战者增强版和全球股东基础作为先前上市公司的强劲往绩记录 100% 瑞士 10 99.9% 人口覆盖率3 26% 移动 28% 宽带 31% 电视移动 35% B2026% 其他 5% Sunrise是高级和规模化挑战者瑞士在移动、宽带和电视收入分配方面处于强势地位1 来源：安培分析说明：截至2023A年的关键绩效指标；财务指标四舍五入至十进制数；1 由于四舍五入，数字加起来可能不等于 100%；2 基于安培分析；3 4G 户外人口覆盖率；4 定义为同时订阅固定宽带互联网服务和后付费移动电话服务的客户数量，除以订阅至少一项固定宽带互联网服务的客户总数 Clear #1 challenger in瑞士经得起未来考验的移动和固定网络，受益于高度融合的客户群约30亿美元收入调整后约10亿美元调整后的息税折旧摊销前利润率约为5亿美元。息税折旧摊销前利润率减去损益增加约 16% 经调整后约4亿美元FCF ~ 12% 收入 #2 #2 #2 强劲的财务状况（2023A 瑞士法郎）市场份额百分比2 270万户氢氟碳化合物家庭通过（速度为2.5 Gbps）) ~ 56% 联邦海事委员会渗透率4 11 瑞士的溢价和规模挑战者——为增长和现金回报做好了准备 rl 'r i l ll r ri f r r t r t r a b C D E F 有利的瑞士宏观环境有吸引力和渐进的股东回报极具吸引力的电信市场溢价和规模挑战者高质量、适合未来的网络稳定的业务和引人注目的现金流产生明确的增长计划 12 1.0% 3.2% 0.5% 2.9% 3.9% 3.9% 瑞士受益于强劲的宏观基本面和稳定的政治环境10年期国债收益率 (%) 1 2017-2023A 复合年国内生产总值复合年增长率 2017-2023A (%) CPI 2023A 名义人均国内生产总值 (千瑞士法郎) 85 1.8% 1.6% 2.1% 5.1% EU-15 EU-15 EU-15 A 16% ² 24% 高度富裕和不断增长的经济体低资本成本和低税收持续低的通货膨胀率来源：彭博社、FactSet、普华永道、瑞士联邦统计局、国际货币基金组织注：1 截至2024年9月2日；2 有效税率区间的中点为11.9％-21.0％，视州和直辖市而定
13 极具吸引力的约81亿瑞士法郎电信市场为Sunrise的持续成功提供了沃土欧洲技术最先进的电信市场之一关注质量有吸引力的ARPU 健康、合理的三人市场良性的事后监管环境多种增长杠杆来源：安培分析说明：1 2023年移动、固定宽带和电视细分市场的总市值合计 14 48% 28% 5% 18% 56% 26% 18% 18% 26% 18% 18% 18% 18% 26% 18% 18% 18% 18% 26% 18% 18% 18% 18% 18% 26% 18% 18% 18% 18% 18% 26% 18% 18% 18% 18% 18% 26% 18% 18% 18% 18% 18% 26% 18% 18% 18% 18% 18% 26% 18% 18% 31% 5% 24% 来源：安培分析说明：市场份额百分比（基于RGU）；截至2023A年的价值；移动网络运营商的移动市场份额；1 市场价值基于收入溢价和移动、宽带和电视领域的规模挑战者43bn1瑞士法郎1瑞士法郎1.6bn1瑞士法郎其他 C Clear #2 在宽带中清除 #2 在电视 2 2 2 2 区域公用事业/提供商 15 来源：Connect 注：1 Connect对语音电话、移动数据传输和众包类别的公司进行评估，最多分别分配270、480和250分（最高1,000分）分数）；排名前 20 位网络的结果公布；比利时移动网络运营商根据 2023 年以来的最新分数得出的结果；2 户外 #2FWA 覆盖率一流的、面向未来的网络可实现前瞻性增长欧洲最好的移动网络之一最全面的固定网络接入提供瑞士最高的千兆位覆盖范围 D 具有规模经济和高利润率的全资网络 968 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10 #15 #16 #17 #18 #19 #20 随时随地低于 2 pp 到千兆位速度基于 IRU，线路容量充足，已经采购了全资网络 2.5 Gbps 10 Gbps 1 Gbps HFC 光纤 FWA ~ 60% ~ 75% ~ 40% 住宅覆盖率 (%) 和最大速度 (Gbps) #1technology2024 Connect网络测试结果，分数为1,0001分连续8次被Connect评为优秀水平 2 16 3'042 3'042 3'035 1'484 2021Rb 2022Rb 2023Rb 2023Rb 2024Rb 2024Rb 在整个Sunrise UPC整合中提供稳定的收入，同时增加现金流注意：财务指标以调整后的国际财务报告准则基础（RB）显示。请参阅附录了解变基定义和对账情况；1 指在获取协同效应收入所产生的成本 1'064 1'025 1'030 508 2021Rb 2022Rb 2023Rb 2023Rb 上半年 2024Rb 35.0% 33.7% 33.9% 收入 297 300 353 113 2021A 2022A H1 2024A 9.7% 11.6% E 34.2% 7.6% 收入 (ChfM) 与品牌整合和价格上涨相关的客户流失在一定程度上抵消了销量相关增长的稳定利润率受客户迁移的影响而捕获成本1下降移动和固定千兆网络经得起未来考验且投资充足的移动和固定千兆网络随着时间的推移，资本支出要求的下降推动了强劲的现金转化率有限的营运资本要求和低税收环境使调整后的FCF概况具有吸引力 Adj.ebitdaal（ChfM）调整后FCF（ChfM）
17 我们的三个战略垂直领域的多重增长杠杆... F 在渗透率不足的B20中增加市场份额市场业务稳定并恢复增长数字第一品牌的持续增长 18... 进一步推动了数字化和人工智能能力的解锁F注：1 Powerstar是一款能源管理软件，它使用人工智能算法分析无线接入网络（RAN）流量，以节能机会为重点进行实时调整，为客户提供帮助改造能源管理基础设施；2 每年持续节约，相当于到拥有约1,100户家庭的瑞士小型社区的年用电量 NETWORKB2BB2C ML/AI 支持的客户服务即服务取代传统的电话方法 Genai 支持的托管服务、中小企业和工作场所解决方案节能网络在不影响网络可靠性的前提下利用 AI Powerstar1 实现节能网络 Powerstar1 强劲的变革强化 B20产品组合，使移动网络用电量每年减少5.5吉瓦时2 19 强劲的FCF增长和诱人的累进分红未来的政策注意：对账情况请参阅附录；1 扣除约1000万瑞士法郎分拆相关的一次性成本后；2 按全额纳税计算；3 须经日出年度股东大会批准；4 只要净杠杆率介于 3.5 倍至 4.5 倍之间，之后公司将重新评估其资本配置策略 ≥24000万瑞士法郎的股息将于 2025 年 5 月 1 日支付，年度股息分配最高 70% j. FCF 支出4 353 360-3701 >4102 2023A 2024E 中期目标明确增长计划运营支出优化资本支出效率去杠杆率约 16% 调整后 FCF 指导方针 (ChfM) 有针对性的每股累进分红政策税收影响 5 年以上股息无需缴纳瑞士预扣税业务概述克里斯托夫·理查兹 — 主品牌首席消费者官 Stefan Fuchs — Flanker Brands 首席消费者官 Thorsten Haeser — 首席商务官 2
21 我们的战略以明确的目标为基础，以实现Sunrise的长期愿景在核心细分市场中获得市场份额为每位客户开发更多RGU和额外选择开发新的邻近服务以实现进一步增长领先的全融合挑战者格罗斯补充说，FMC，多移动增值服务 22 强大的品牌组合支持领先的挑战者地位，战略性地解决每个细分市场高低感知价值高端细分市场BudgetLow P e rc e iv e d p ri c e 55-65% 30-40% < 5% 注意：1 基于Sunrise估计占市场的百分比为1％ •主品牌——瑞士电信的强大挑战者•良好的溢价地位•优质的网络•简洁明了，数字化先行•动态定价•具有吸引力的经济学MVNO/品牌经销商Flanker品牌我们的多品牌战略针对不同的细分市场品牌主张注意：1细分市场对2023年收入的贡献百分比，“其他” 不包括2023年收入的1％，B20不包括WHS 持续增长 ⚫ 明智的购物者定位提供有吸引力的价格/价值主张以简单但创新的解决方案为支撑 ⚫ Yallo 成立为全电信公司，市场份额持续增长 ⚫ 尽管价格较低，但数字优先仍能带来诱人的利润率数字消费品牌三大战略支柱定义了我们的差异化增长引擎稳定和恢复增长 ⚫ 基于最先进网络、创新产品和高质量客户服务的优质产品——以令人兴奋的品牌为支撑 ⚫ 在强劲的客户流入和流失率减少的支持下，继续保持营收势头历史关卡 ⚫通过联邦海事委员会、多移动设备和新服务增加钱包份额，从而稳定客户的每股收益率主要消费品牌加速市场份额增长 ⚫ 凭借强大的联邦海事委员会产品在核心细分市场赢得市场份额 ⚫ 利用快速增长的增值信通技术服务——通过新的收入机会实现增长 ⚫ 通过量身定制的方法专注于高价值的中小企业细分市场业务 2023A1 23业务概述中的收入贡献为74％26％业务概述——主品牌克里斯托夫·里查兹— 主品牌首席消费者警官 2a
注：1 细分市场对2023A收入的贡献百分比，不包括占2023A收入1％的 “其他”，B20包括WHS持续增长 ⚫ 明智的购物者定位提供诱人的价格/价值主张，以简单但创新的解决方案为基础 ⚫ Yallo成立为全电信公司，持续增长市场份额 ⚫ 尽管价格较低，但数字优先仍能带来诱人的利润率数字消费品牌三大战略支柱定义了我们的差异化增长引擎稳定和恢复增长 ⚫ 基于状态的优质产品-最先进的网络、创新的产品和高质量的客户服务——以令人兴奋的品牌为重点 ⚫ 在强劲的客户流入和流失率下降至历史水平的支持下，继续保持营收势头 ⚫ 通过联邦海事委员会、多移动设备和新服务产品增加钱包份额，从而稳定客户的ARPU 主要消费品牌加速市场份额增长 ⚫ 凭借强大的联邦海事委员会产品在核心细分市场赢得市场份额 ⚫ 利用快速增长的增值信通技术服务——通过新收入实现增长机会 ⚫ 专注于高处通过量身定制的方法对中小企业细分市场进行估值，提供专门的产品和互补的解决方案业务 2023A1 25的收入贡献为74％26％ Sunrise有多种杠杆来继续获得市场份额和改善客户偏好 ⚫ 扩大新服务产品组合 ⚫ 利用向上销售和交叉销售潜力 ⚫ 通过以下方式增加钱包份额 o 增值服务和相关服务 ⚫ 基于最先进网络的创新产品组合 ⚫ 通过备受瞩目的赞助加强Sunrise品牌& 知名品牌大使 ⚫ Sunrise montes — 首个全面的瑞士电信忠诚度计划 ⚫ UPC基础向Sunrise的迁移已基本完成 ⚫ FMC的推动和Multi-RGU的客户流失率有所提高 ⚫ 通过关注服务质量和推出新系统来提高客户满意度 F o c u s o n cu stom ere n tion expan d sh a re of w a re of wa all e t Premium 产品定位 26 强大的核心产品组合辅之以创新的邻接关系明确的增长前景保费提供新的价值主张，以提高近期的渗透率核心相邻性 1 通过智能促销提高流入价值通过所有渠道的全新接触点管理提高参与度全部 5G 移动产品组合访问不可知的互联网产品组合，高达 10 Gbps 的先进电视产品，由顶级服务增强 In n o va ti ve d aas pr op op os iti 谈尖端的网络安全主张独特的家用 e W iFi 强大而多元化的产品组合... 具有明确的未来增长前景核心产品组合创新邻接 2 3 27 设备即服务：切实的机会增长根据客户需求量身定制的产品... 具有明显的优势提高了客户忠诚度减少了对仅限SIM卡的依赖扩展了邻近服务每月iPhone的销售DaaS设备品种灵活性可持续性可扩展性DAaS概述在不到两年的时间内开发出卓越的DAaS框架...... 已经取得了出色的业绩并创造了增长势头高级产品 2023 2024 28
我们投资了无与伦比的合作伙伴关系和赞助，以巩固我们的优质定位 29 我们将继续通过独家体验与客户互动，奖励他们的忠诚度音乐会、活动和节日 Sports SkiingHockeyFootball 独家平台提供相关内容和独特优惠增强无与伦比的客户体验高级优惠 30 ⚫ 基于最先进网络的创新产品组合 ⚫ 拥有知名赞助和知名品牌大使的强化日出品牌 ⚫ Sunrise时刻——瑞士首个全面的电信忠诚度计划Sunrise有多个杠杆可以继续获得市场份额和改善客户偏好 ⚫ UPC基础向Sunrise的迁移已基本完成 ⚫ 联邦海事委员会推送和多RGU优惠改善了客户流失率 ⚫ 通过关注服务质量和推出新系统来提高客户满意度 ⚫ 扩大新服务产品组合 ⚫ 利用向上销售和交叉销售潜力 ⚫ 通过以下方式增加钱包份额：o FMC 和多移动设备福利 o 增值服务及相邻服务服务 F o c u s o n custom erer te n tion Expan d sh a re of wa a all e e t Premium 产品定位 31 注：1 Yallo 赢得的客户包括 Swype 和 Lebara；流入量包括轮流激活/停用电信全面推出价格上涨移动固定密钥开发逐步淘汰 UPC 品牌尽管流失率暂时增加，但我们的多品牌战略仍带来了强劲的客户流入 RGU Gross 增加了 1 2021 年高流失率由多种不利因素产生的水平：• UPC客户群的迁移 • 整合和信通技术转型活动 • 通货膨胀价格上涨强劲进展，运营关键绩效指标有明显的证据，转化了收入轨迹的改善。过去随着时间的推移，客户流入量强劲，这清楚地证明了过去的挑战已经克服了客户保留率 2022 2023 2024 32
注意：1 移动和固定流失率的平均值；2 不包括轮换激活/停用历史记录 2023 年倡议 1 倡议 3 长期目标混合流失率1,2 进一步扩展 FMC/多 RGU 客户迁移到 Sunrise 基础的运营改进 UPC 和 Sunrise 基础的运营改进 Q2-23 Q2-24 我们已采取明确的行动来加强客户群，与 2023 年暂时增加的流失率相比显著提高客户保留率 33 UPC 客户群已基本消除风险——综合客户群购买稳定的 Sunrise 产品 0%20% 40% 60% 80% 100% Dez 22 3月23日6月23日9月23日 Dez 23 3月24日6月24日9月24日9月24日成功的合并整合 — UPC客户迁移的繁重工作已经过去注意：2024年12月1日基于目标目标的预测今天 UPC（合同外客户）客户保留率按类别演变（前 UPC 客户群）1 34 我们一直专注于提高客户满意度，并将继续投资于客户体验 RNP 演变今天的关键举措1月23日长期新技术（ccaaS1）改善流程和感知质量加强对客户忠诚度的奖励对客户的明确服务承诺客户问题解决方法和答案质量新的组织结构新的客户旅程卓越团队运营效率和客户体验改善已实施 • Sunrise 和 UPC 合并后整合 • 2023 年价格上涨 NPS 立志成为行业基准客户留存率关系净推荐值发展注：1 客户服务即服务 35 ⚫ 基于最先进网络的创新产品组合 ⚫ 增强的Sunrise品牌以高度-简介赞助和知名品牌大使 ⚫ Sunrise moments — 首个全面的瑞士电信忠诚度计划 Sunrise 有多个杠杆可以继续获得市场份额和改善客户偏好 ⚫ 扩大新服务产品组合 ⚫ 利用向上销售和交叉销售潜力 ⚫ 通过以下方式增加钱包份额 o 增值服务和相关服务 ⚫ 完成 UPC 基础迁移至大部分日出完成 ⚫ 联邦海事委员会推送和多 RGU 优惠改善客户流失率 ⚫ 增加客户对焦的满意度关于服务质量和新系统的推出 F o c u s o n cu stom ere en tion Expan d sh a re of wa all e t Premium 的产品定位 36
⚫ 新增创新、高质量的产品和服务 ⚫ 最新进展：o DaaS o 网络安全 o iPhone 捆绑提议 ⚫ 联邦海事委员会可能追赶联邦海事委员会邻近服务 ⚫ “多移动设备权益”：增加每位客户的移动订阅量 ⚫ 扩展设备连接 ⚫ 多移动设备/增值服务通过联邦海事委员会和多移动交叉销售/向上销售预期的客户钱包份额增加，相邻服务将提高 2023 2027 年钱包的预期份额通过整合实现 (ARPU) 增长在宽带基础上提供约 56% 的现有联邦海事委员会重叠量<1/31占所有客户关系的SoW扩张收入发展注：1 按联邦海事委员会账户/截至6月24日的B2C客户关系总数计算 37 38 瑞士的优质和规模挑战者——已为增长和现金回报做好准备 B2C 关键要点长期品牌投资支撑的强势合并整合成功合并整合，强化客户群通过忠诚度计划提高留存率和全面的产品提供支持钱包份额增长的创新产品（增值、相邻服务）1 2 3 4 业务概述 — Flanker Brands Stefan Fuchs — Flanker Brands 首席消费者官 20加速市场份额增长 ⚫ 凭借强大的联邦海事委员会产品在核心细分市场赢得市场份额 ⚫ 利用快速增长的增值信通技术服务——通过新的收入机会实现增长 ⚫ 通过量身定制的方法专注于高价值的中小企业细分市场业务说明：1 细分市场的贡献 2023A 年收入百分比，不包括占2023A收入1％的 “其他”，B20包括WHS持续增长 ⚫ 明智的购物者定位提供诱人的价格/价值主张，以简单但创新的解决方案为基础 ⚫ Yallo成立为全资电信公司，市场份额持续增长 ⚫ 尽管价格较低但数字优先仍能带来诱人的利润率数字消费品牌三大战略支柱定义了我们的差异化增长引擎稳定和恢复增长 ⚫ 基于增长状况的优质产品最先进的网络、创新的产品和高质量的客户服务 — 以令人兴奋的品牌为重点 ⚫ 在强劲的客户流入和流失率下降至历史水平的支持下，继续保持收入增长势头 ⚫ 通过联邦海事、多移动设备和新服务产品增加钱包份额，从而稳定客户的每股收益率。主要消费品牌 2023A1 40 的收入贡献为 74% 26%
Yallo正走上清晰的增长道路，其基础是全面的电信主张和数字优先、具有价格竞争力的产品 ⚫ 数字优先的设置继续数字化运营、渠道和工作方式 ⚫ 最先进的基于云的架构 ⚫ 快速直观的消费者旅程 ⚫ 精益成本结构 ⚫ 极具吸引力的价格/价值主张 ⚫ 侧重于数字体验和绩效的简单、创新的解决方案 ⚫ 与直接竞争对手相比处于有利地位的产品和能力智能购物者定位 ⚫ 价格竞争融合供品 ⚫利用一流的移动、光纤和氢氟碳化合物基础设施，表现优于同行 ⚫ 屡获殊荣的网络：5G上的所有移动产品，千兆位互联网速度广泛提供全面的电信主张 Digital-First 41 Yallo 与智能购物者和预算细分市场的竞争品牌相比具有极具吸引力的价格/价值支持品牌品牌品牌网络价格产品竞争优势：终身、智能促销 • 背书曝光度有限 • 更高的知名度和考虑 • 落后对比第 3全国 MNO • 非 FTTH 中出色的 5G + Gbps • 尚无固定预算竞争对手 • 专注于数字体验 • 核心服务允许 FMC 战略中低中等感知价值智能购物者细分市场 Budget segmentLow P e rc e iv e d p ri c e Strong Flanker 品牌，地位优于 MVNOS 42 全电信运营商 • 简洁的产品组合专注于核心客户需求 • 高性能，5G 移动端，最高可达 10 个互联网上的Gbps •针对促销计划进行了优化的投资组合结构•差异化细分市场和无需进入市场蚕食主品牌全面的电信主张和简洁的战略使Yallo能够在智能购物者领域获胜注意：1 很快将达到2.5 Gbps的移动互联网电视 • 后期/预付费 • MbB • 基础设备 • 智能手表 • 固定宽带-光纤：10 Gbps-HFC：1 Gbps1 • 付费 • 免费 20212020 年推出全电信以延续增长轨迹 43 Mobile+ Full Telco Beyond 全电信公司固定费用翻倍增长了2023年的互联网基础——通过联邦海事委员会的提议展现了未来的更多增长潜力注：1 聚合移动客户群的流失率减少进一步增加市场份额并向移动基础交叉销售1 抵御和攻击不断增长的光纤足迹 2 利用光纤以外的氢氟碳化合物速度优势加速 x-sell • 新渠道 • 独家优惠 FMC 2024 年新提案 2025 方法速度分层和双重促销套装通过今日电视推动固定细分市场扩张的品牌知名度 FMC 移动流失率减少1 过去的未来客户群演变固定市场未来有形机遇... 用明确的计划解决了固定市场的未来机遇...
以数字为先的电信提供商推动有效和高效的运营注意：1 业务、开发、安全和运营 ⚫ 约 70% 的销售额通过综合数字销售生态系统交付 ⚫ 大部分流量来自定向在线广告，由热线和聊天工具提供支持数字驱动的进入市场 ⚫ 在线优先的产品和流程设计（例如便于转换的结账）⚫ 快速适应和上市时间坚持不懈地关注简便性 ⚫ 拥有自己的技术团队 (bizdevopsecopsec) s1) ⚫ 精益组织：大约 70 名内部全职员工，收入/全职员工同比增长10％生产性工作方式 ⚫ 面向未来的架构可实现可扩展性和成本意识 ⚫ 用于实时商业智能的集成数据湖 ⚫ 用于数字客户旅程和高度个性化的优惠现代云端堆栈，人工智能就绪 ~ 70% 物理数字化~ 30% 今天 45 46 Sunrise B20关键要点 Yallo k y takeaways 在智能购物者细分市场中占据强势地位，通过诱人的价格获得持续的流入势头/ 价值提供全面的电信融合主张，联邦海事委员会在同类最佳的支持下，未来将实现增长移动、光纤和氢氟碳化合物基础设施数字优先、简洁的产品和精益运营所产生的诱人利润 1 2 3 业务概览 — B20Thorsten Haeser — 首席商务官 2c 注：1 细分市场对2023A收入的贡献百分比，不包括占2023A收入1％的 “其他”，B20包括WHS持续增长 ⚫ 智能购物者定位提供诱人的价格/价值主张，以简单但创新的解决方案为支撑 ⚫ Yallo 以全电信公司的身份成立，市场份额持续增长 ⚫ 数字优先导致尽管价格较低，但利润仍具有吸引力数字消费品牌三大战略支柱定义了我们的差异化增长引擎稳定和恢复增长 ⚫ 基于最先进网络、创新产品和高质量客户服务的优质产品——以令人兴奋的品牌为支撑 ⚫ 继续保持营收势头，强劲的客户流入和流失率减少至历史水平 ⚫ 通过FMC、多移动设备和新服务产品增加钱包份额，从而稳定客户的ARPU。主要消费品牌Acceleration市场份额增长 ⚫ 凭借强大的联邦海事委员会产品在核心细分市场赢得市场份额 ⚫ 利用快速增长的增值信通技术服务——通过新的收入机会实现增长 ⚫ 通过量身定制的方法专注于高价值的中小企业细分市场，提供专门的产品和互补的解决方案业务 2023A1 48 的收入贡献为 74% 26%
通过我们的竞争产品扩展B20的余地 ⚫ 与Sunrise B2C的市场份额相比，增加代表性不足的B20的业务份额 ⚫ Sunrise和UPC合并增强了强大的产品和服务组合获得核心市场份额 ⚫ 新的收入机会 — 先进的托管ICT服务可推动收入和客户获胜 ⚫ 通过主要合作伙伴生态系统战略性地增长B20产品利用快速增长的增值信通技术服务 ⚫ 细分市场量身定制方法 — 加速计划旨在针对中型细分市场客户推动新的胜利 ⚫ Focus 上互补解决方案和联邦海事委员会电信与信息通信技术服务的捆绑聚焦高价值的中小企业市场 49 新客户和续订客户——最近取得的成就来源：Analysys Mason 注：1 B20（固定和移动）不包括WHS，国税收入定义 2022 2023 18.9% 19.3% 21.1% 15% 19% 23% 25% 27% 29% 2'000.00 2'400.00 2'600.00 2'800.00 3'000.00 3'000.00 2022A 2023A 2024A 2024E +2.2pp Sunrise Core B20市场份额增长 '22A-'24E B20核心电信市场份额的巨大机会1 继续增加核心细分市场的市场份额 Sunrise B20市场份额 (%) 50 3.2 3.3 16.0 22.4 9.1 14.5 1.7 2.5 1.0 1.2 2023A 2027E 固定式 + 移动服务软件数据中心系统设备来源：Gartner 注：1 Gartner 市场数据手册第二季度更新——ICT 包括软件、服务、数据中心系统、设备支出20亿元电信市场包括信通技术市场1 瑞士法郎进入增值信通技术服务市场的巨大机会 +9x 同时，我们正在进入不断增长的信通技术市场，复合年增长率约为核心市场复合年增长率的9倍 '23A-'27E ~ 10% 51 网络安全解决方案支持云的解决方案工业与自动化增值信通技术服务综合信息通信技术服务组合数字化组织 SaaS NEW、ScION、SASE、DDOS，IaaS 全新 WaaS 5G SA MPN 全新 Iot Broad 支持集成 IT 和通信解决方案由强大的合作伙伴生态系统提供 Sunrise Telco 高质量基础设施和 B20服务卓越的 5G 移动网络全国最快的固定网络由主要合作伙伴生态系统支持 52
注意：1 包括 Y 冗余、宽带和移动备份；2 0.12万需要实物建设案例研究 — Migros：我们凭借极具竞争力的产品赢得了瑞士最大的零售商 ✓ >0.22万个站点和>0.25万个门店 ✓ 按区域 “合作社” 构建 ✓ 每周将部署根据品牌要求和价位量身定制的产品组合专门的项目团队和服务管理完全托管的 SD WAN 解决方案简化的连接组合1 1.4k+ 光纤连接2 350 多公里的新光纤正在铺设地下 800+ 宽带连接（280 HFC）瑞士各地无处不在巴塞尔圣加仑巴登苏黎世卢加诺日内瓦伯尔尼库尔贝林佐亚因特拉肯米格罗斯业务为瑞士最大的零售商和最大的私人雇主提供服务... 提供一套针对其电信需求量身定制的整体解决方案 53 来源：瑞士联邦统计局注：1 渗透率按客户关系数量占瑞士注册公司总数的百分比计算；公司倾向于维持与一个或多个电信运营商的关系。中小企业定义为拥有10-249名员工的公司（不包括小型办公室/家庭办公公司），企业定义为拥有超过250名员工的公司 1 制定增长计划通过更多销售扩大钱包份额扩大范围间接/合作伙伴渠道进入市场数字化客户价值管理生态系统合作伙伴 2 3 4 5 中型细分市场加速计划侧重于五大关键支柱 B20公司的关系渗透率1 Sunrise客户关系占中国中小企业公司数量的百分比净空提高中小企业与企业领域的渗透率企业中小企业推动未来几年市场份额增长——Sunrise的目标是高价值的中型细分市场明确的战略主要集中在渗透率不足的中小企业细分市场约0.2万~9.4万~150万~200万员工公司B20瑞士市场 54 55 Sunrise B20关键要点增长代表性不足的B20市场份额的切实机会（与Sunrise B2C相比）极具竞争力的FMC产品 Sunrise-UPC合并增强了投资组合扩展到快速增长的增值信通技术服务主要合作伙伴生态系统 1 2 3 针对具有吸引力的大型中小企业细分市场的明确战略，利用良好的业绩记录推动客户获胜4 56 瑞士的溢价和规模化挑战者——为增长和现金回报做好了准备 Busin ss 概述主要收获 1 2 3 通过优质产品定位实现主要品牌稳定和恢复增长，专注于客户保留率和钱包扩张份额 Yallo 继续保持增长势头，这要归功于全面的电信和简洁的产品有吸引力的价格/价值主张 B20通过以下方式加速增长有竞争力的产品组合和一流的合作伙伴
57 问答 58 Break Network & It Elmar Grasser — 首席技术官 Anna Maria Blengino — 首席信息官 3 Network Elmar Grasser — 首席技术官 3a
61注：1 基于瑞士共有550万户家庭和企业；2 完成了第一批 HFC 到光纤升级的试点项目；3 第 1 层（IRU ALO）和第 3 层（BBCS-F）与瑞士电信打交道；第 1 层（20 年客户 IRU）与所有相关的本地参与者打交道；4 第 3 层（BBCS-C）与瑞士电信达成协议；5 视GFast设置而定 ~ 60% 55% 6% 27%% Sunrise占据强势地位，拥有瑞士最全面的固定网络接入和最高的千兆位覆盖范围 2.5 Gbps 10 Gbps 高达 500 Mbps5 自有租赁自有2 Leased3自有租赁4 ~ 40% ~ 95% 和公用事业合作伙伴试点独家 HFC 网络 1 通过批发完全接入 FTTH 和 DSL 全国大部分地区的速度优势 2 3 关键要点HFC Fibre DSL Sunrise网络方法最大速度住宅覆盖范围1 62 购买（批发）建造？（网络所有权）Sunrise的混合战略可确保成本优化并提供持续的战略选择尽管有约53％的氢氟碳化合物网络过度建造了光纤网络以保护/增加市场份额（均在占地面积上/非占用空间）通过流畅的现金状况优化总体接入成本 2021 2022 2023 F t t h p e n e tr a ti o n (%) 时间 ~ 57% ~ 54% 基本流入 (11)% 最大限度地利用自有硬件 FC和FWA网络保护和优化光纤批发接入保留自有FTTH的可选性自有HFC和FWA占基础总份额/流入（2023财年）1 每条接入线路的平均批发成本注：1 Sunrise的宽带住宅用户（包括Sunrise和yallo）；基数是指截至2023年12月31日通过HFC/FWA技术连接的Sunrise宽带住宅用户的百分比；流入是指2023年Sunrise的新宽带住宅用户中通过HFC/FWA技术注册宽带服务的百分比 63 HFC Fiber 0.5 2.5 1.0 10.0 自 2019 年起 2024 年 Docsis 3.1 潜在的 Docsis 4.0 潜在氢氟碳化合物光纤支持未来的 2.5 Gbps 氢氟碳化合物网络，提供卓越的客户体验注意：1 截至CMD发布之日，Sunrise尚未明确计划将其网络升级到2.5 Gbps以上；2到6月24日平均为6个月；3套日出住宅，平均6个月至6月24日；激活NPS3 — HFC 即使与光纤相比也有优势即时激活和即插即用体验富纤维氢氟碳化合物网络以有限的增量投资进行进一步升级的技术选择当前进展未来潜力1 可比多年来持续进行现代化以延长网络寿命通过强劲的 NPS 最大下载速度 (Gbps) 提供切实的客户满意度 NPS2 — 处于相似水平 ~4pts 64 最先进的、全管道式富含光纤的 HFC 网络互补的混合 HFC/Fibre 策略可确保成本优化并提供持续的战略可选性 3 实施面向未来的光纤 XGS-PON It 平台 2 完整的基于光纤的骨干和传输网络，已获得大量投资 1 自有光纤推出试点地区萨梅丹蓬特雷西纳迪尔斯多夫日出的骨干包括约2.5万千米的光纤电缆和约4万千米的同轴电缆苏黎世温瑟图尔圣加仑威尔圣玛格丽森萨尔甘斯布克斯库尔霍尔根楚格卢塞恩爱罗洛基亚索洛加诺贝林佐纳卢加诺尼德鲁宁拉珀斯维尔阿尔特-戈尔道巴塞尔德尔蒙特比尔纳沙泰尔伯尔图恩双桅船洛桑马蒂尼沃韦日内瓦索尔奈索尔纳拉珀斯维尔阿尔特-戈尔道巴塞尔德尔蒙特比尔纳纳沙泰尔伯恩图恩双桅船洛桑马蒂尼沃维索尔奈索尔纳拉珀斯维尔 Arth-Goldau 巴塞尔德尔蒙特比尔纳纳沙泰尔伯尔尼双桅船洛桑马蒂尼托图恩奥尔滕阿劳巴登科布伦茨弗里堡因特拉肯
HFC/Fibre占用空间可享受65％的折扣，Sunrise利用其卓越的移动网络通过FWA提供千兆网速 ~1.6 ~1.0 2023 2030 0.51 1.0 DSL FWA 2x 千兆位速度，也适用于偏远地区 ✓ 如果没有HFC/光纤可用，则将移动网络投资的商业化FWA完全集成到产品和优先接入中（与DSL相比）✓ ✓ ~ 75% 的户外 FWA 覆盖范围2 注意：1 受 GFast 设置的约束；2 自 2023 年起巨大的市场机会 DSL 覆盖范围的引人注目的替代方案不断改善不使用光纤/氢氟碳化合物的住房数量 (mm) 最大速度 (Gbps) 66支持下一代WiFi7的Mercury V3.7 CPEs Cloud正在为支持下一代WiFi7的准备工作正在进行中，基于网状网络和自我配置引导了家庭WiFi优化。最新的创新家用技术可提供卓越的客户体验注意：12月23日/6月24日平均为6个月的NPS（100）至6月23日互联网电视12月23日 6月24日 +4pp+2pp 所有接入均为最先进的家用网关最高的足迹速度每个角落都有 WiFi6 Connect Pods 客户满意度和可靠性的持续提高可靠性 NPS1 67 坚固耐用的手机基础设施 99.9% 4G 室外人口覆盖率 98.8% ~ 75% ~73 Mbps 5G 基本覆盖率 5G 高速覆盖平均下载速度日出 5G 网络户外覆盖率 68 968 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10 #15 #16 #17 #18 #19 #20 未来的流量增长主要依赖于 5G，这将进一步加强 SA2 未来将无缝地重新布局4G到5G并基于现有设备的高度评价移动网络来源：连接注：1 Connect对公司进行语音电话、移动数据传输类别的评估和众包，分别给出最多270、480和250分（最高1,000分）；显示了前20个网络的结果；比利时移动网络运营商的结果基于2023年以来的最新分数；2 5G独立版连续8次被Connect评为出色 2024 Connect网络测试结果，按1,0001分的等级关闭 2G，2025 年关闭 3G 以允许重新耕作 5G 不到 2 pp。到 #1 One of 欧洲最好的移动网络... 不断努力改进 1 2 3
69 2020 2021 2022 2023 2024 年投资充足的 5G 网络，增长投资已经完成 4G 数据增长放缓，限制了 4G 网络资本支出的增量 5G 未充分利用的承载数据流量注：1 20'-23'和23'-24年至今的复合年增长率根据相应年份的平均下行链路变化情况；2 2018-2023年期间，5G的推出已接近完成，累计5G投资约为50000万瑞士法郎2 60% 37% 26% 21% 40% 63% 73% 74% ~0.3万 ~0.31万 ~0.31万 ~0.32万 2020A 2021A 2022A 2023A 其他网站 5G 站点 ~0.12万 ~0.25万 2020A 2023A +104% ~ 18% (复合年增长率 20'-23') ~ 3% (23'-24YTD) ~ 3% (23'-24YTD)4G 5G 宏站点数量（5G/其他）4G/5G 数据流量下行链路（TB）1 70 适用性 5G 4G 3G ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ 100Mhz 50Mhz 20Mhz 20Mhz 15Mhz 20Mhz 20Mhz 20Mhz 10Mhz 10Mhz 3500 TDD 3500 TDD 2600 TDD 2600 TDD 2600 FDD 700 SDL SDL Sunrise 有足够的频谱份额供未来使用增长注释：1 对于频分双工（FDD）频段，频谱持有量的值乘以二系数，以计算上行链路和下行链路；2 定义为Sunrise各自的高/中/低频段持有量占Sunrise频谱总持有量（以兆赫为单位）；根据FDD/TDD持有量差异进行了调整；3频段目前未使用，也不构成Sunrise频谱生态系统的一部分；将来它很可能会用于5G；4 包括 100Mhz 高频段百分比频段份额2 ~ 34% ~ 42% ~ 24% 高频段中频段低频段到期日 2034 2028 2028 2028 2028 2034 处于战略有利地位，可以持续迁移到5G，在所有频段上处于有利地位长期频谱可用性在 20344 年之前约为 46% Sunrise Mhz 和频谱使用量持有量1 关键要点 3 合理的监管框架和方法实现频谱接入 1 2 3 4 71 • 通过长期管理协议接入的天线站点总数的56％实现充分利用 • 初始期限为20年，直至2037年 • Sunrise可以选择将CPI指数化为0％ • Sunrise移动网络及其部分固定网络的长期供应商合作伙伴关系 • Sunrise利用其合作伙伴关系建立了欧洲领先的5G网络与华为合作 • 没有迫在眉睫的地缘政治和商业需求取代华为受益于强势网络和信息技术交付方面的合作伙伴关系 • 某些 Sunrise 和 Salt 天线的网络共享协议 • 支持更广泛的核心网络和 It • 访问最新的泛欧娱乐和连接平台广泛的专业第三方服务提供商网络主要合作伙伴 It Anna Maria Blengino — 首席信息官 30
73 份 Sunrise-UPC IT 业务路线图成功合并和整合，同时保持了运营稳定性注：1 业务路线图包括品牌重塑、联邦海事委员会新主张、青年投资组合、新电视体验、家庭安全提供业务路线图交付1 2021 年合并向开放架构向开放架构内置模块化服务，允许标准互操作性整合 2023 年协同业务协调交付效率支持客户迁移员工数字化工作场所、协作工具、内部流程公司目标新的商业主张、新服务赋能数字化前端和应用程序、客户互动创新企业数据平台可实现与人工智能模型、生成式 AI 用例、5G 功能的无缝集成 74 我们复杂而精心设计的 IT 战略支持我们的业务战略无缝执行 IT 格局的整合和整合成功完成经得起未来考验 It 架构高度稳定和弹性环境上市时间短 75 瑞士的优质和规模化挑战者——为增长和现金回报做好了准备 Netwo k and It 关键要点瑞士最全面的固定网络接入和最大的千兆覆盖范围经得起未来考验的 2.5 Gbps HFC 网络提供卓越的客户体验互补的混合氢氟碳化合物/光纤战略可确保成本优化并提供持续的战略选择性欧洲最好的移动网络之一，坚持不懈地关注质量和创新 1 2 3 4 开放式架构以保持一致采用最新技术解决方案的业务战略5 可持续发展与治理安德烈·克劳斯 — 首席执行官 4
77 Sunrise的强劲可持续发展成就... 注：1 国际标准化组织（ISO）认证确认了信息安全管理体系（ISO 27001）和环境管理体系（ISO 14001）的最高标准；2 CDP — 碳披露项目是由机构投资者发起的一项倡议，旨在促进投资者与企业之间在气候变化问题上的对话；企业提供有关其温室气体排放和气候行动战略的信息；3 种精选日出的利率/优惠券融资额度将根据某些ESG指标的实现情况进行调整2024年发布的首份可持续发展报告对我们的承诺给予全球认可 CDP2评级从D提高到b的ISO 27001 ISO 14001认证1 可持续发展相关融资3 78... 并将明确定义的可持续发展目标作为其战略的一部分到20301年担任领导职务的女性比例≥25％到2032年减少51％，范围3的温室气体排放量减少30％ 网络可用性非常高，每年获得超过 99.9% 3 的 ISO 27001 认证4 人Planet PROGRESS 治理管理和公司总体激励措施与可持续发展目标挂钩到2025年参与度分数≥8.2分（同行中前25％）2024年底前公司车队全电动车数化通话率≤8％每年必修电子学习课程参与率100％注：1 2023年基年：16.9％；2 2022年基准年；目标与SBTI要求一致；3 在每个移动和固定网络中；4 信息安全管理系统 (ISMS) 79 Sunrise 董事会代表了大量瑞士国民以及来自电信和媒体领域的战略领导者 x 行业经验 Adam BIRD 董事高级合伙人兼麦肯锡公司消费科技与媒体业务全球负责人 30 MIKE FRIES SUNRISE 主席兼联合创始人 Liberty Global 首席执行官凯瑟琳·穆勒曼董事曾任安德曼媒体控股合伙人、瑞士电信和德国卡贝尔前董事会成员 ENRIQUE RODRIGUEZ 董事兼首席技术官 Liberty Global 35 LUTZ SCHULER 董事兼首席执行官 Virgin Media O2 25 INGRID DELTENRE 董事曾任瑞士电视台首席执行官 THOMAS D. MEYER 导演曾任瑞士埃森哲集团首席执行官，2020 年至 2021 年担任 Sunrise 董事会主席，瑞士公民 25 曾任日出董事会成员 25 3440 80 问答
财务概述 Jany Fruytier — 首席财务官 5 82 Premium 和规模庞大的瑞士全国挑战者 — 准备释放全部价值创造潜力过去成功的合并整合 • 管理品牌整合和更高的流失率 • 前期支出和获取成本为成功的分拆和增长做好准备 • 改善品牌定位和组织设计 • 尽管面临不利因素仍保持稳定的收入和利润率前景明确的增长计划和现金流的产生 • 增长再加速 • 高效的成本结构 • 提高资本支出强度 •强劲的现金转化率和诱人的股东回报 83 成功的合并整合，完成了繁重的工作，只剩下几个里程碑。注：1 指与整合活动、重组活动以及与收购方与我们的业务流程保持一致以产生协同效应相关的某些其他成本的增量第三方运营和资本相关成本；2 显示的数字涉及2020年至2023年期间，包括2023年在历史财务状况之后未来增长的清洁基础受合并以来发生的特殊事件的影响运营支出和21050万瑞士法郎的资本支出（已支出了93％的CTC）约70％已实现，仅剩少量的CTC进行了大部分商业投资的良好设置了大部分已完成了有吸引力的稳定基础于2023年实施成功计费、信息技术和人力资源整合大量前期支出（ctc1,2）实现协同效应新组织设计品牌策略客户迁移价格上涨84 Sunrise交付稳定整个 UPC 基础整合过程中的表现 HighlightsKey P&L 指标以及整合相关成本概述 ChfM 2021Rb 2022Rb 2023Rb 收入 3,042 3,035 增长 (%)-(0.2%) Opex 968 1,004 975 o/w 捕获成本2 27 36 12% 占收入 31.8% 33.0% 32.1% 调整后息税折旧摊销前利润率 1,064 1,030 利润率 (%) 35.0% 33.7% 33.9% P&E 增发（“资本支出”）1 580 576 538 o/w 收购成本2 69 96 41% 收入的 19.1% 18.9% 经调整后 17.7% 扣除损益增加 484 449 492% 收入的 15.9% 14.8% 16.2% 调整后息税折旧摊销前利润 45.5% 43.8% 47.8% 注：财务指标基于调整后的国际财务报告准则（RB）); 替代性能见附录衡量标准定义和对账；1 不包括融资租赁增加和曲棍球权利；2 指在2022年发挥协同效应时产生的成本 • 在执行关键整合里程碑时实现稳定的全年收入 • 由于整合工作在2022年达到顶峰，运营支出略有增加 • 固定和移动网络投资充足，未来投资以成功为基础 • 与品牌整合和价格上涨相关的客户流失部分抵消了稳定的收入 • 运营支出略有下降以降低成本捕获
85 利用最近几个季度非财务关键绩效指标的进展来释放更多潜力注：1 仅包括住宅客户；2 仅包括住宅客户的ARPU；基于移动订阅收入除以移动RGU的移动ARPU，以及基于固定订阅收入除以固定客户关系的固定ARPU 移动（后付费）(#k) 互联网 (#k) 净增量来自Flanker Brands增长和主品牌改善的持续吸引力在流失率减少的推动下恢复增长 tion23 29 Q1'23 Q2'23 Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 (1) 7 Q1'23 Q2'23 Q2'23 Q2'2323 年第 3 季度第 4'23 季度第 1'24 季度第 2'24 季度固定客户关系1 (#k) FMC（占基本数的百分比）客户概述尽管进行了UPC迁移和传统产品逐步淘汰，但客户基础普遍稳定。聚合套装和其他服务的持续交叉和向上销售带来了稳步增长 1'426 1'395 Q2'23 Q3'23 Q4'24第二季度第二季度的持续交叉和向上销售带来了稳步增长 1'426 1'395 Q2'23 Q3'23 Q4'24第二季度第二季度 24 55.5% 56.2% 23年第二季度第二季度第二季度23年第四季度24年第二季度移动设备2（瑞士法郎）固定收益2（瑞士法郎）ARPU发展强劲的销量增长被定价压力、更高的Flanker品牌份额和捆绑内趋势（例如漫游）竞争激烈的市场环境所部分抵消现有客户群持续的正确定价，部分被23年第二季度价格上涨30.4 31.9 30.0 H1'23 H1'23 H1'24 61.3 61.4 59.9 H1'23 H2'23 H1'23 H1'24 86 (6.4%) 1.0% (1.5%) 10.3% 1.9% 1.9% 1.9% 23年第三季度4'23 Q1'24 Q2'24 Q2'24 Q2'24 Q2'24 Q2'24 Q2'24 Q2'24 Q2'24 Q2'24 86 (6.4%) 10.3% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 23年第三季度4'24季度季度走强业绩得益于运营顺风和整合工作已基本完成，所有指标均为按调整后的百分比计算的同比增长注：财务指标以调整后的国际财务报告准则（RB）为基础（RB）显示；替代绩效指标定义和对账见附录（1.7％）（1.0％）（0.8％）2.5％（0.1）%) 0.6% 23年第一季度第二季度第二季度第二季度23年第四季度收入状况在第四季度达到顶峰，促销活动强劲，最新季度表现出积极的走势。经调整后的息税折旧摊销前利润均衡增长概况受益于先前实现的里程碑（13.2%）5.2% 4.2% 87.1% 11.0%（8.1%）23年第一季度第二季度第二季度 '23 年第三季度第 23 季度第 4'23 季度第 1 季度经调整后 24 年第二季度息税折旧摊销前利润减去损益增幅强劲调整后息税折旧摊销前盈亏增幅在 24 年第二季度放缓，这表明现金转化率有所提高 87 353 预计于 2024 年调整后 FCF在各种因素的推动下有所改善注意：除非发生不可预见的事件 2023A 2024E 运营改善 360-370 资本支出资本管理COGS储蓄止损线稳定调整后FCF效果ADJ。息税折旧摊销效应 ✓ 日出品牌流失率减少 ✓ Yallo和B20的持续势头 ✓ 减轻利息负担 ✓ NWC的一次性积极影响 ✓ 逐步取消重组和收购成本 ✓ 迁移里程碑 ✓ 计划成本抵消 ✓ 手机支出降低 ✓ 与迁移相关的客户场所设备支出基本完成收入影响 2024 年指导：稳定至较低的个位数增长 1000万瑞士法郎的一次性效应，包括增量交易相关成本分拆相关成本调整后 FCF (ChfM) 88 此前根据美国公认会计原则发布的 FY2024 财务指引再次确认但经一次性成本调整了美国公认会计准则重大调整国际财务报告准则（重新基准）2024财年指导方针的变化？收入基本稳定无变化调整后基本稳定息税折旧摊销前利润率稳定至低个位数增长（息税折旧摊销前利润）从调整中扣除的营业租赁费用 EBITDA2 + 调整基准稳定至低个位数的增长资本支出/收入占收入的16-18％无变动收入的16-18％调整后。FCF1瑞士法郎36000-4000万瑞士法郎分拆相关的一次性成本36000-37000万瑞士法郎注意：禁令不可预见的事件；财务指标以调整后的国际财务报告准则（RB）为基础显示；其他业绩衡量标准定义和对账见附录；1 净收益的量化对账/没有不合理的努力，就无法提供调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的FCF的亏损（包括净收益/亏损增长率）和经营活动现金流指导，因为我们不预测 (i) 某些非现金费用，包括：持续经营净收益/亏损中包含的非营业收入/支出、折旧和摊销以及减值、重组和其他运营项目的组成部分，也不 (ii) 影响经营活动现金流的营运资金的具体变化。我们未预测的项目可能因时期而有很大差异；2 与记录在直接成本中的美国公认会计原则和运营支出（无）（无）（无）（收紧）相比
89 Sunrise和Liberty Global将继续保持独立的战略合作伙伴服务协议 Technology1 Financial1 过渡性管理支持更广泛的核心网络及其相关要素，并可访问除一般金融服务之外的最新泛欧娱乐和连接平台共享服务中心和采购产品，利用Liberty Global的国际供应商关系，扩大有关各种企业服务的建议和支持，以提高运营效率和价值最大化经常性约7600瑞士法郎万，运营支出为5500万瑞士法郎，资本支出为2000万瑞士法郎（反映在历史财务状况中）自2025年起的经常性约500万瑞士法郎的运营支出项目（反映在历史财务状况中）约3000万瑞士法郎的过渡运营支出项目（5年逐步淘汰）注意：除非发生不可预见的事件；1 这些服务协议的期限为五年，提前终止的权利为三年 90 没有近期到期日和加权平均寿命 5年2在2029年之前完全转换为瑞士法郎的全额对冲债务堆栈，加权平均债务成本为3.0％ 2 注：除非发生不可预见的事件；财务指标以调整后的国际财务报告准则（RB）为基础显示；其他业绩衡量标准定义和对账见附录；1 根据净负债/调整后的息税折旧摊销前计算；2 截至24年第二季度目标杠杆率预期杠杆率24年中期杠杆率4.5倍未来影响力 Liberty Global资本注入稳健的资本结构在分拆后有明确的去杠杆化路径 A b C 降低了较低的利息支付外债去中心化资本结构产生的积极净影响降低税收保护免受利息支出减少的影响 Incormal FinCo基于新边界的税收支出影响对资本结构的影响 19% 60% 21% 2026 2027 2028 2029 2030 2031 资本结构成熟度概况 5.9x FY241 的预期杠杆率 3.5-4.5x 91 1 主品牌的增长加速稳定，Yallo 和 B20市场份额增长势头 2 稳定的运营支出基础稳定高效的成本管理在收入增长下推动息税折旧摊销前利润率 3 资本支出效率提高概况整合后和5G投资完成后的概况去杠杆化资本结构的积极净影响 FCF增长稳健的FCF增长有望推动有吸引力的股东分配，分拆后加速现金流并为Sunrise股东带来诱人的回报 5 税收影响 92 1 2024E 中期稳定至低个位数增长 ✓ 通过保费定位、忠诚度计划和推动联邦海事委员会减少流失率 ✓ 支持钱包增长份额的多移动和增强服务 ✓ 在全面电信公司产品基础上保持市场份额势头 ✓ 有吸引力的 “物有所值”” 提案 B20✓ 市场份额增加新产品的回归 ✓ 最近的客户赢家和B20的渗透率不足与消费者对比预计将加速增长。多品牌战略和强劲的价值主张的支持下收入和客户增长2025年指导方针：收入基本稳定 A b C A b C 注：除非发生不可预见的事件
93 ✓ 受租赁光纤使用量略有增加和新增利润率较低服务的推动，毛利率略有下降 ✓ 销量推动的绝对值为正值 ✓ 稳定的运营支出基础推动运营改善 ✓ 受益于规模和稳定的运营支出基础的息税折旧摊销前利润增长低个位数增长运营改善 2 调整后息税折旧摊销前利润率因精简组织设计、数字化和自动化努力而提高 2024RB1 中期指导 2025 年：稳定至低水平个位数增长注：除非出现不可预见的事件；1 出于同类可比性的原因，2024E EbitDaal的数字将在与2025A相比时进行调整，以反映独立公司的全年情况 A b 调整后的 Ebitdaal1 A b 94注：除非发生不可预见的事件；财务指标以调整后的国际财务报告准则（RB）为基础（RB）显示；替代绩效指标定义和对账见附录 1 指的是利用协同效应产生的成本 16-18% ~ 15% 减少 CPE 迁移量降低产品和推动因素降低因油井造成的损益增加占收入的百分比投资了固定和5G移动网络，收入不断增长 2024E ✓ 成功整合后产品和推动因素投资下降 ✓ 客户驻地设备（CPE）迁移基本完成 ✓ 受未来中期目标中翻新份额增加的支持 2025年指导方针：15-16％收入的15-16％整合和5G投资完成后的资本支出状况有所改善 3 P&E 的增加 A b a b 基准 ctc1 95 来自去杠杆、税收和营运资本的影响4 ⚫ 通过 Liberty Global 现金注入，预计 24 财年杠杆率将达到 4.5 倍 ⚫ 加权平均值CoD：3.0% ⚫ 通过在分红后使用FCF来偿还债务进一步去杠杆化，可以节省额外利息 ⚫ 预计从2028年起将全额纳税 ⚫ 约17％的有效税率（基于各州的资产分配，Sunrise资产目前在苏黎世）⚫ 一些不可免税的项目，尤其是D&A和财务利息税 ⚫ 2024年的积极营运资本效应 ⚫ 2025年将受益于正的一次性净营运资本效应 2025年 WC 影响 ⚫ 此后假设营运资金的净零影响营运资金注：禁令不可预见的事件 5 96 360-370 >410增长加速稳定的运营支出基础去杠杆化资本支出效率具有吸引力的调整后资本支出概况由4个关键驱动因素支撑强劲的调整后自由基金生成随着时间的推移保持强劲的增长态势 2024E 中期目标 ✓ 稳定的主品牌 ✓ 在亚洛的全面电信主张的支持下加速增长 ✓ B20市场份额增加 ✓ 高效的成本管理，以稳定的运营支出基础来推动调整后的息税折旧摊销前利润增长 ✓ 资本支出状况改善 ✓ 5G投资、CPE迁移和并购整合已基本完成 ✓ 高效运营和财务管理支持有吸引力的调整后自由资本形成基金概况2025年指导方针：37000-39000万瑞士法郎 1 2 2 3 4 3 3 税收影响5 4 2028年起预计全额纳税额 5 调整后 FCF（瑞士法郎）1 注：除非发生不可预见的事件；财务指标以调整后的国际财务报告准则（RB）为基础显示；替代绩效指标定义和对账见附录
97 展望摘要说明：没有不合理的努力，就无法对调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的净收益/亏损（包括净收益/亏损增长率）和经营活动现金流进行量化对账，因为我们不预测 (i) 某些非现金费用，包括：非营业收入/支出、折旧和摊销的组成部分以及减值、重组和其他运营项目持续经营的净收益/亏损，或 (ii) 影响营运资金的具体变化经营活动产生的现金流量。除非发生不可预见的事件；1 扣除约1000万瑞士法郎分拆相关的一次性成本后；2 须经Sunrise年度股东大会批准；3 只要净杠杆率在3.5倍至4.5倍之间，之后公司将重新评估其资本配置策略收入的16-18％稳定至较低的个位数增长360-370M1 2024 年中期目标收入调整后息税折旧摊销前资本支出/收入调整后 FCF1 股息 • 2025 年股息2（适用于 FY2024）：≥24000万瑞士法郎 • 目标累进式存保政策，最高可支付调整后的70％ FCF3 • 股息5年以上无需缴纳瑞士预扣税 15-16% 收入稳定至低个位数增长总体稳定37000-39000万瑞士法郎 2025年~15% 收入低个位数增长稳定至低个位数增长按全额纳税计算>41000万瑞士的溢价和规模化挑战者——为增长和现金回报做好准备财务概览 w 关键要点成功的合并整合，自始至终表现强劲，繁重工作已经完成。稳固的运营设置到位最近的季度业绩证明了加速增长和产生现金流的明确杠杆有吸引力的累进分配政策 1 2 3 4 交易概述 Alex Herrmann — 投资者关系副总裁 6 100 Sunrise 注册成立，总部位于瑞士 100% 向现有自由环球股东举行特别会议（“EGM”），批准分拆计划于 2024 年第四季度执行两股 Sunrise 股票类别1 • A 类：CH的名义价值在瑞士证券交易所上市的每股0.10法郎 • B类：未在任何交易所上市的每股名义价值为0.01瑞士法郎1 • 不分类别但经济价值不同每股一票2 • 说明性投票权3：A类：73％；B类：27％交易概述和时间备注：1 b类股票可以兑换成A类股票，比率为10：1；2 与A类相比，b类股票的经济价值和权利仅为A类股票的十分之一；3 根据数字截至2024年8月28日已发行的Liberty Global普通股以及F-4中描述的分配比率；4 尚待股东大会批准和其他条件在瑞士证券交易所 SIX 上市交易时间表
101注意：1 过渡期将从分拆结束之日延长至分拆结束后大约九个月的日期，具体日期待定；2 Sunrise ADS的持有人将负责支付与此类交易相关的任何税款或其他费用预计分配摘要股东最初将获得Sunrise的美国存托股票（ADS），以促进有效的结算机制股东可以持有美国证券 ADS 的形式或交易所为标的Sunrise普通股Sunrise A类ADS将在分拆后在纳斯达克上市，过渡期约为9个月1 Sunrise的交易流动性顺利过渡到瑞士证券交易所的自然上市市场Sunrise ADS持有人可以立即将其兑换成标的Sunrise股票，在分拆后的前3个月内将ADS兑换成标的股票的Sunrise ADS持有人无需为此类取消支付每份Sunrise ADS最高0.05美元的存托费 2（更多细节见附录和 F-4）在分拆记录之日的所有Liberty Global股东都有权在生效日期获得Sunrise的股份。详细时间表将在适当时候公布 102 问答闭幕词安德烈·克劳斯——首席执行官 7 104 瑞士的溢价和规模化挑战者——为增长和现金回报做好了准备 rl 'r r r r t r a b C D E F 有利的瑞士宏观环境有吸引力的累进股东回报诱人的电信市场溢价和规模化 challenger 高质量和适合未来的网络稳定的业务和诱人的现金流世代明确的增长计划
105 附录 106 设想的分销摘要通过ADS进行股东友好分配，以促进有效的结算机制注意：X: Y表示在分销或交易所中获得Y股所需的X股比例；1 Sunrise A类ADS的纳斯达克上市将仅限过渡期，以促进分拆后的Sunrise A类ADS的交易和持有；该过渡期将从Sunrise A类ADS在纳斯达克的上市之日延长至此后约为九个月的日期,具体日期待定；Sunrise可以根据当时的事实和情况选择延长过渡期；在分拆后的前3个月内将ADS兑换成标的股票的Sunrise ADS持有人无需为此类取消支付每份Sunrise ADS最高0.05美元的存托费。Sunrise ADS的持有人将负责支付与此类交易相关的任何税款或其他费用；2 如果有市场，则在分拆记录日的所有Liberty Global股东都有权参与分拆Sunrise将拥有由A股和b股组成的两级股票结构。Liberty Global的股东将在交易中获得ADS。要在SIX上交易Sunrise A股，Sunrise ADS的接收者可以立即将其兑换为获得标的日升股票或者，Sunrise A的持有人ADS可以在约9个月的过渡期内在纳斯达克进行这些交易1。Sunrise b ADS 或 Sunrise b 股票的持有人可以交易这些 OTC2 Current Liberty Global 股票结构 Liberty Global A 股在纳斯达克上市 Liberty Global B 股票在纳斯达克上市的分拆分配 Sunrise A 股票在 NASDAQ1 上市 Sunrise b 非上市股票结构日出 A 股上市 5:1 基准分配 b股可在 a 交易成 A 股 10:1 基础可在 1:1 的基础上交换预计可在 1:1 的基础上交换分配结构交易概述财务运营词汇表 107 Rebase Information Rebase 业绩是非 IFRS 衡量标准，作为在可比基础上评估增长率的依据列报。提供 Rebase 信息是为了显示业务业绩，而不会受到某些与收购相关、交易相关或某些其他金额的影响，这些金额本质上与业务业绩无机。因此，以下调整基准结果不包括未来交易的特定调整，例如，Sunrise作为独立上市公司的任何未来增量成本或Liberty Global与Sunrise之间任何未来服务协议的影响等。投资者应将调整后的业绩视为Sunrise合并运营报表中包含的国际财务报告准则业绩衡量标准的补充而不是替代。交易概述财务运营词汇表 108 Rebase 信息 — 续交易概述财务运营术语表
109 Rebase Information — 续（1）表示收购前的收入、调整后的息税折旧摊销前收入，减去Sunrise在2023年收购的Elektra Baselland Telecom（EBLT）的损益增加额，调整后的息税折旧摊销前收入，调整后息税折旧摊销前利润减去eBLT的损益增加，在截至2023年12月31日的年度Sunrise业绩中。收入、调整后的息税折旧摊销前利润减去eBITDAAL减去eBLT的损益增加额已反映在2022年和2021年调整后的金额中，其依据是Sunrise认为是目前可用的最可靠信息（通常是收购前的财务报表），并根据以下估计的影响进行了调整：（a）国际财务报告准则与当地公认会计原则之间的任何重大差异，（b）收购会计调整的任何重大影响，（c）任何重大影响 Sunrise会计政策与Sunrise会计政策之间的区别腰带和 (d) 其他认为合适的物品。收购前期未进行调整，以消除非经常性项目，也没有对收购后可能实施的任何估算变更进行追溯效力。由于Sunrise在收购前没有拥有或运营eBLT，因此无法保证已确定所有必要的调整以列报收入、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前减去eBLT的损益增加额，也无法保证所依赖的收购前财务报表不包含未发现的错误。此外，调整后的业绩不一定表示收入、调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润减去损益增加，如果本交易发生在计算调整后金额或收入、调整后息税折旧摊销前利润减去未来将发生的损益增加。(2) 与瑞士UPC完成对Sunrise Communications的收购有关。Group AG 于 2020 年 11 月 11 日公布了合并后业务的期初资产负债表估计的公允价值。因此，按照《国际财务报告准则》的要求，对某些金额进行了调整，以反映收购会计的影响，包括递延佣金和安装成本的注销（购置会计调整）。因此，上述调整逆转了这些收购会计调整的影响，将递延佣金和安装成本摊销到调整后的息税折旧摊销前利润率中，就好像这些金额没有在购买会计中注销一样，以免因这种非有机影响影响而影响业务的潜在增长率，直到那时这些递延佣金和安装成本恢复到收购前的运行水平为止。(3) 在2023年第一季度，Liberty Global修改了某些相关协议的条款到他们向其应报告的细分市场（包括Sunrise）提供的某些产品和服务的费用。这些产品和服务包括CPE硬件和相关的基本软件、维护、托管和其他服务。因此，Sunrise现在将CPE硬件和基本软件的总成本资本化为不动产和设备的增加。包括维护和托管在内的其他服务在发生期间继续列为运营成本（包含在调整后的息税折旧摊销前利润中）。上述调整反映了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中合同条款变化的影响，其影响程度与该变化对2023年业绩的影响相同。（4）在2023年第四季度，Sunrise确认了与某些一次性重组活动导致的养老金削减相关的收益。上述调整逆转了这种一次性收益的影响，以免这种非有机影响影响业务的潜在增长率。(5) 代表某些一次性日出分拆相关成本。上述调整逆转了这些一次性成本的影响，以免这种非有机影响影响影响业务的潜在增长率。交易概述财务运营词汇表 110 美国公认会计准则与《国际财务报告准则》对账交易概述财务运营词汇表 111 美国公认会计准则与《国际财务报告准则》对账——续交易概述财务运营词汇表 112 美国公认会计准则与《国际财务报告准则》对账——续交易概述财务运营词汇表
113 美国公认会计准则与《国际财务报告准则》对账——续交易概述财务运营词汇表 114 美国公认会计原则与《国际财务报告准则》的对账——继续按美国公认会计原则对国际财务报告准则进行调整：租赁：融资租赁作为国际财务报告准则使用权资产的一部分列报，而融资租赁作为财产和设备的一部分列报，按美国公认会计原则净额。根据国际财务报告准则，所有使用权资产的摊销作为折旧费用的一部分列报，而根据美国公认会计原则，运营租赁的摊销作为运营费用的一部分列报。根据国际财务报告准则，与所有租赁负债增加相关的利息支出作为利息支出的一部分列报，而与运营租赁相关的租赁负债的定期增加被确认为根据美国公认会计原则作为运营支出的一部分列报的摊销支出的减少。资产退休债务：资产报废义务准备金在每个报告期重新计量，资产报废义务准备金的增值支出按国际财务报告准则列报为利息支出，而资产退休义务准备金仅在修订估计现金流后重新计量，增值费用根据美国公认会计原则列报在运营支出中。养老金：根据国际财务报告准则，削减收益与相关的重组或终止补助金同时确认，而削减收益在根据美国公认会计原则发生时予以确认。云计算：根据国际财务报告准则，允许将某些与应用程序开发相关的云计算成本作为预付款延期，这些成本由云计算提供商直接提供，如果供应商被另一家提供商取代，则不会再次发生。根据美国公认会计原则，应用程序开发期间产生的符合条件的费用可以作为预付款延期，并在服务期内支出，无论这些费用是由云计算提供商还是由其他方直接提供。体育权利协议：体育权利协议作为无形资产资本化，在第一个运动季开始时被确认为负债，随后根据《国际财务报告准则》在合同期限内按直线摊销，而在相应赛季之前支付的体育版权款项作为预付费用入账，并根据美国公认会计原则在相应运动季的运营支出中按直线摊销。交易概述财务运营词汇表 115 非国际财务报告准则对账交易概述财务运营词汇表 116 非国际财务报告准则对账——续交易概述财务运营词汇表
117 非国际财务报告准则对账——续交易概览财务运营词汇表 118 季度损益表季度损益百万瑞士法郎 2021Rb 第 122 季度第 222 季度第 322 季度422 季度 2022Rb 第 123 季度第 232 季度第 232 季度 2023A (H1) Q323 Q323 Q323 Q224Q124 2024A (H1) 收入 3,042.4 765.7 74481.9 748.3 748.3 0.7 759.1 795.4 3,035.2 746.8 737.5 1,484.3 增长% (0.0%) (1.7%) (1.0%) (0.8%) 2.5% (0.2%) (0.1%) 0.6% CoS 818.4 195.7 195.7 179.2 199.3 228.0 802.4 201.7 192.3 394.0 204.2 236.4 201.7 195.1 396.9 毛利 2,224.0 564.0 561.2 566.4 566.9 7.7 2,239.5 545.7 541.0 1,086.7 554.9 559.0 2,200.6 545.0 542.4 1,087.4 增长% 0.7% (3.3%) (3.6%) (2.0%) 2.1% (1.7%) (0.1%) 0.3% 73.1% 74.3% 75.8% 74.0% 74.0% 73.6% 73.0% 73.3% 73.3% 73.5% 73.3% 运营支出 968.3 250.4 257.1 236.2 260.6 1,004.4 252.5 237.7 490.4 232.7 251.6 974.6 246.2 233.8 480.0 SBC 24.8 8.9 4.9 9.9 7.0 30.7 5.3 6.9 12.2 5.2 22.5 4.8 10.0 调整 (24.8) (8.9) (4.9) (9.9) (30.7) (5.3) (6.9) (12.2) (5.1) (5.1) (12.2) (5.1) (5.1) (5.1) (12.2) (5.1) (5.1) (5.1) (12.2) (5.1) (5.1) (5.1) (12.2) (5.1) (5.1) (5.1) 5.2) (22.5) (4.8) (5.2) (10.0) 调整后的息税折旧摊销前利润 1,255.7 313.9 304.1 330.1 287.1 1,235.2 293.2 303.3 596.3 3222.2 307.4 1,226.0 298.8 308.6607.4 租赁 191.7 52.7 52.7 52.7 52.6 210.7 48.8 49.4 98.2 48.9 48.8 195.9 49.8 49.8 50.0 99.8 调整后 Ebitdaal 1,064.0 261.2 251.4 277.4 234.5 1,024.5 244.4 253.9 278.6 1,030.1 249.0 257.6 增长% (3.7%) (6.4%) 1.4% 0% (1.5%) 10.3% 0.5% 1.9% 1.9% 利润率 35.0% 34.4% 34.0% 36.2% 30.2% 33.7% 34.6% 33.6% 33.6% 36.0% 32.5% 33.5% 33.9% 33.3% 35.1% 34.2% P&E 增值除外曲棍球版权 579.7 138.4 114.7 142.4 180.3 575.8 110.1 253.1 132.6 157.7 130.7 130.7 126.5 257.2% 19.2% 18.2% 18.2% 18.9% 18.4% 15.0% 17.5% 17.7% 17.2% 17.3% 调整后的息税折旧摊销前利润减去损益添加 676.0 175.5 187.7 187.4 187.7 106.8 159.4 155.4 193.2 343.2 189.6 150.2 688.3 168.1 182.1 350.2 调整后的息税折旧摊销前利润减去损益添加 484.3 122.8 136.7 448.7 106.6 145.0 140.7 101.4 492.4 118.3 132.1 250.4 增长% (7.4%) (13.2%) 5.2% 87.1% 9.7% 11.0% (8.1%)% 收入利息 (8.1%)% 4.2) (287.1) (125.4) (248.0) (125.3) 税收 (18.1) (9).3) (0.6) 4.0 (1.2) 营运资金及其他 114.5 147.2 132.7 104.0 (11.2) 调整后 FCF 296.5 299.5 251.7 352.5 112.7 交易概述财务运营词汇表 119 季度收入分成百万瑞士法郎 2022Rb 2022Rb 123 Q232 2023A (H1) Q323 Q423 Q124 Q234A (H1) Q323 Q124 Q234A (H1) Q3234 Q2A (H1) Q323 Q124 Q2A (H1) Q3234 Q2A (H1) Q3234 Q2A (H1) Q3234 Q2A (H1) Q323 Q124 Q234 3,042.4 3,041.9 747.4 733.3 1,480.7 759.1 795.4 3,035.2 746.8 737.5 1,484.3 增长% (0.0%) (1.0%) (0.8%) 2.5% (0.2%) (0.1%) 0.6% 住宅客户 2,314.6 2,275.5 559.7 544.4 1,104.1 563.6 579.6 2,247.2 547.1 533.3 1,080.3 1,080.3 固定收入 1,136.5 1,088.3 265.5 263.9 529.4 269.0 263.4 1,061.7 257.0 253.1 510.1 o/w 订阅 1,124.5 1,079.6 262.5 259.5 262.5 262.7 258.4 1,043.1 252.7 249.6 502.3 o/w 非订阅和硬件 12.0 8.7 3.4 6.3 5.0 18.6 4.3 3.5 7.8 2508.8 250.2 250.1 265.1 250.1 278.2 1,052.3 256.2 249.7 505.8 o/w 订阅 831.7 854.8 206.0 208.9 414.8 222.9 215.1 852.9 207.3 416.2 o/w 416.2 o/w 非订阅和硬件 196.8 198.7 52.8 41.3 94.2 42.2 63.2 199.4 48.9 40.8 89.6 其他 149.6 133.7 35.3 29.5 38.0 35.2 38.0 35.2 38.0 35.2 3.9 30.5 64.4 商业客户和批发 713.3 752.3 187.6 187.5 375.1 194.1 207.3 776.5 199.3 202.6 401.8 固定收益 412.6 430.6 104.8 106.3 211.1 109.9 116.4 437.4 115.4 117.8 233.1 o/w 订阅 273.8 270.0 66.9 273.4 72.0 142.2 o/w 非订阅和硬件 138.8 160.6 30.6 7.9 38.2 76.1 41.4 46.5 164.0 45.2 45.8 90.9 移动收入 299.6 320.8 80.8 81.0 161.8 83.9 90.5 336.2 83.2 84.0 167.2 o/w 订阅 226.0 24.6 24.6 24.6 61.6 64.3 66.0 254.7 65.3 131.3 o/w 非订阅和硬件 73.6 80.2 19.4 37.5 19.6 81.5 18.9 18.0 18.9 18.0 18.0 18.6 18.9 18.0 18.9 18.0 18.0 18.035.9 其他 1.1 0.9 2.0 0.2 2.2 0.3 0.4 0.7 0.8 1.5 基础设施和支持功能 7.8 7.4 0.1 1.4 1.4 1.4 8.5 11.5 0.4 1.8 2.2 固定收益（订阅）2.6 0.7-------其他 5.2 6.7 0.1 1.4 1.4 1.4 1.4 1.4 1.8 2.2 交易概述财务运营术语表 120 运营关键绩效指标 — 客户关系交易概览 2021 Q123 Q232 Q323 Q423 Q423 2023H2 Q124 Q224 2024 H1 o/w 固定客户关系表示获得至少一个固定客户关系的客户数量 2023H1Sunrise的宽带互联网、电视或固定电话服务，无论他们订阅了哪些服务或订阅了多少服务。固定的客户关系通常以独特的前提为基础进行计算。因此，如果个人在两个场所（例如主要住宅和度假屋）接受Sunrise的服务，则该个人通常将被视为两个固定客户关系。Sunrise的固定客户关系包括接受基本有线电视服务（“BCS”）（即不使用支持加密、集成或虚拟技术的服务）的客户，以及通过Sunrise的网络获得固定电话服务或通过合作伙伴网络获得Sunrise服务的客户。住宅 1,429,995 1,412,276 1,436,027 1,426,348 1,426,348 1,416,509 1,401,401,508 1,401,401,508 1,399,307 1,394,952 1,394,952 1,394,952 Business1 87,914 99,745 102,579 105,337 107,789 107,275 110,275 110,275 112,476 115,198 115,198 融合（FMC 渗透率）固定移动融合渗透率是同时订阅固定宽带互联网服务和预付费或后付费移动电话服务的客户数量除以订阅固定宽带互联网服务的客户总数。住宅 54.3% 55.1% 55.3% 55.5% 55.5% 55.7% 55.7% 55.9% 56.2% 56.2% Business2 85.5% 85.4% 85.4% 85.4% 85.3% 85.0% 85.0% 85.0% 84.4% 83.8% (1) 商业客户和批发固定关系以及固定 RGU 包括接受固定服务的客户与向住宅客户提供的批量销售产品相同或相似。这包括根据Sunrise与雇主、小型或家庭办公室（“SOHO”）客户以及中小型企业（“SME”）客户（通常定义为员工人数不超过99人的企业）的计划获得折扣服务的客户，不包括向大型企业（通常定义为拥有100名或以上员工的企业）或批发服务提供的服务。（2）商业客户和批发移动RGU代表在售的活跃SIM卡的数量提供给商业和批发客户，包括根据Sunrise与其雇主、SOHO、中小企业和大型企业客户签订的计划获得折扣服务的客户，以及通过与Sunrise签约的品牌经销商订阅通过Sunrise网络提供的移动服务的客户，不包括通过与Sunrise签约的移动虚拟网络运营商订阅通过Sunrise网络提供的移动服务的客户以及其他批发客户。词汇表
121 个运营关键绩效指标——基础RGU交易概述财务运营词汇表 Base RGU1 2021 2021 Q123 Q232 2023H1 Q323 Q323 2023H2 2023 Q124 2024 Q224 2024 H1 宽带互联网用户是通过Sunrise的固定或移动网络或通过合作伙伴网络接收固定宽带互联网服务的家庭、住宅多住宅单元或商业单位。住宅 1,171,166 1,178,628 1,180,335 1,176,745 1,170,354 1,169,539 1,169,539 1,1769,539 1,176,516 1,180,335 1,180,335 Business2 95,475 108,966 112,351 115,372 118,138 120,998 120,998 120,998 120,998 120,998 120,998 120,998 120,998 120,998 120,998 120,998 120,998 120,998 120,998 120,998 120,998 1998 123,584 126,665 126,665 增强型电视订阅者是指接收 Sunrise 增强电视服务的家庭、住宅多住宅单元或商业单元，这些服务是通过支持加密、集成或虚拟技术通过日出宽带网络或合作伙伴网络提供的电视服务。增强版电视订阅者不包括接收 BCS 的订阅者。住宅 936,620 940,549 935,733 929,749 929,749 920,409 914,664 914,664 914,664 913,987 908,212 908,212 Business2 57,212 68,739 74,739 74,583 76,583 76,606 79,606 81,758 84,279 84,606 81,758 84,279 84,279 84,606 81,758 84,279 84,279 84,606 81,758 84,279 84,606 81,758 84,279 84,706 279 移动 RGU 移动 RGU 是移动用户，代表正在使用的活跃 SIM 卡。拥有移动电话数据和语音套餐以及笔记本电脑数据套餐的订阅者将被视为两名移动订阅者。住宅 2,157,105 2,256,483 2,271,034 2,285,477 2,306,325 2,298,181 2,298,181 2,305,657 2,322,469 2,322,469 2,322,469 Business3 608,448 691,187 705,748 704,015 714,829 722,618 722,618 618 729,493 737,495 737,495 移动后付费 RGU 移动产品数量（后付费）住宅产品 1,751,173 1,866,952 1,894,342 1,914,507 1,914,507 1,957,507 1,957,948 1,974,009 1,974,009 1,974,009 1,9789,009 1,9710,033 2,010,033 Business3 533 2,010,033 Business3 533 50,506 635,299 648,813 651,176 651,176 661,988 673,206 673,206 673,206 680,248 689,499 689,499 689,499 (1) 固定 RGU 单独是一个互联网订阅者或增强型电视订阅者。住宅、住宅多住宅单元或商业单元可能包含一个或多个 RGU。例如，如果住宅客户订阅了Sunrise的宽带互联网服务或增强型电视服务，则该客户将构成两个RGU。RGU 通常以独特的场所为基础进行计算，因此，对于任何给定服务，给定场所都不算作多个 RGU。但是，如果个人在两个场所（例如主要住宅和度假屋）接受Sunrise的某项服务，则该人将被视为该服务的两个RGU。无论任何捆绑折扣或促销的性质如何，每项捆绑式互联网或增强电视服务均被视为单独的RGU。非付费订阅者在免费促销服务期间被视为订阅者。其中一些订阅者可能会选择在免费服务期结束后断开连接。长期免费提供的服务（例如，某些优先订阅者）通常不算作 RGU。向Sunrise员工提供的免费服务通常被视为RGU。（2）商业客户和批发固定关系和固定RGU包括获得与向住宅客户提供的大规模销售产品相同或相似的固定服务的客户。这包括根据Sunrise与雇主、小型或家庭办公室（“SOHO”）客户以及中小型企业（“SME”）客户（通常定义为员工人数不超过99人的企业）的计划获得折扣服务的客户，不包括向大型企业（通常定义为拥有100名或以上员工的企业）或批发服务提供的服务。（3）商业客户和批发移动RGU代表在售的活跃SIM卡的数量提供给商业和批发客户，包括根据Sunrise与其雇主、SOHO、中小企业和大型企业客户签订的计划获得折扣服务的客户，以及通过与Sunrise签订合同的品牌经销商订阅通过Sunrise网络提供的移动服务的客户，不包括通过与Sunrise签约的MVNO订阅通过Sunrise网络交付的移动服务的客户，以及其他批发客户。122 运营关键绩效指标 — ARPU 住宅交易概览财务运营词汇表 ARPU（住宅）2021 年 2022 Q123 Q232 2023H1 Q323 Q423 2023H2 2023 Q124 Q224 2024 上半年订阅收入 ChfM 1,956 1,934 469 437 486 474 959 1,896 1,896 460 459 919 固定瑞士法郎 1,125 1,080 263 263 258 521 1,043 258 502 移动版 832 855 209 415 223 215 438 853 207 209 416 Endbase 固定-客户关系 # 1,429,995 1,412,276 1,436,027 1,426,348 1,426,348 1,416,509 1,401,401,508 1,401,401,508 1,399,307 1,394,952 1,394,952 1,394,952 移动版-RGU # 2,157,105 2,256,508 1,401,508 1,399,307 1,394,952 1,394,952 移动版-RGUS # 2,157,105 2,256,952 483 2,271,034 2,285,477 2,285,477 2,306,325 2,298,181 2,298,181 2,298,181 2,298,181 2,298,181 2,305,657 2,322,469 2,322,469 平均固定基础——客户关系 # 1,424,152 1,431,188 1,419,312 1,421,429 1,409,009 1,413,928 1,400,408 1,397,130 1,398,230 移动电话——RGU # 2,263,759 2,278,256 2,270,980 2,295,901 2,302,253 291,829 2,301,919 2,314,063 2,310,325 ARPU 每单位平均收入（“ARPU”）是每位平均固定客户关系或移动用户的平均订阅收入（视情况而定）。每个固定客户关系的固定ARPU是通过住宅固定服务的平均订阅收入除以该期间固定客户关系的期初和期末余额的平均值计算得出的。61.4 60.4 61.3 61.6 61.1 61.4 60.1 59.6 59.9 每位移动用户的移动订阅收入（包括互连收入，但不包括手机销售和滞纳金）除以开盘和期末的平均值计算得出该期间使用的移动用户余额. 30.3 30.6 30.4 32.4 31.1 31.9 30.0 30.1 30.0 123 MVNO 移动虚拟网络运营商 NPS 净推荐值 QoE 收益质量卢布调整了 RGU 创收单位 SaaS 软件即服务 SaaS 安全接入服务 Edge SciON 下一代网络的可扩展性、控制和隔离 SDL 补充下行链路 SD WAN 软件定义的广域网中小企业 SoW 钱包份额 Tb 太字节 Tb TD 时分双工 WaaS 工作空间即服务 WHS 批发 XGS-PON It 万兆对称无源光网络 5G SA MPN 5G独立移动专用网络 ARPU 每位用户平均收入 B20企业对企业 B2C 企业对客户 BBCS-F/C 宽带连接服务（光纤/铜）bizDevSecOps 业务、开发、安全和运营复合年增长率 ccaaS 客户服务即服务 CDP 碳披露项目 CoD 债务成本 CPE 客户驻地设备 CPI 消费者价格指数 ctc 采集成本 DaaS 设备即服务 DDOS 分布式拒绝服务 DOCSIS 有线电视数据服务接口规范 DPS 每股分红 DSL数字用户线路 ESG 环境、社会和治理 FDD 频分复式 FinCo 金融公司 FMC 固定移动融合 FTTH 光纤到户 FTE 全时等效物 FWA 固定无线接入 GAAP 普遍接受的会计原则 Gbps Gbps 国内生产总值温室气体 HFC 混合光纤同轴 IaaS 基础设施即服务信通信息与通信技术 IFRS 国际财务报告准则物联网 IRU (ALO) 不可剥夺的使用权 (ALO) 接入线optical) ISO 国际标准化组织 KPI 关键性能指标 mBb 移动宽带 Mbps 兆比特每秒 MDR 托管检测和响应 Mhz 兆赫兹 ML 机器学习 Mno 移动网络运营商 MNO 移动网络运营商 MSA 主服务协议术语表交易概述金融运营术语表