vste-20240630

Tabl 内容e

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式 20-F

(标记一)


O			根据1934年证券交易所法第12（b）或（g）条的登记声明

或


X			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至本财政年度止6月30日, 2024

或


O			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

或


O			壳牌公司根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的报告

委员会文件号： 001-41891

广阔可再生能源有限公司

（注册人章程中规定的确切名称）


不适用 (注册人姓名英文译本)			澳大利亚 (注册成立或组织的司法管辖权)

7.02套房, 沃克街124号,

北悉尼, 新南威尔士州2060,

澳大利亚

（主要行政办公室地址）

亚历克·沃, 7.02套房

沃克街124号,

北悉尼, 新南威尔士州2060,

澳大利亚

+61 2 4072 2889

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

每个班级的标题

交易

符号

上的每个交易所的名称

哪些注册

普通股，无面值

VSTE

纳斯达克股市有限责任公司

凭证，每份完整凭证可按每股11.50美元的行使价行使一股普通股

VSTEW

纳斯达克股市有限责任公司

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：没有一

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：没有一

注明截至公司报告涵盖期间结束时发行人每类资本或普通股的已发行股份数量：截至2024年6月30日，发行人已 29,973,504 已发行普通股。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是O 不是 X

如果本报告是年度报告或过渡报告，则通过复选标记表明注册人是否不需要根据1934年证券交易法第13条或第15（d）条提交报告。是的 O 不是 X

注-勾选上述复选框不会解除根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 X 没有 O

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 X 没有 O

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件服务器	O	加速文件管理器	O
非加速文件服务器	X	新兴成长型公司	X

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。O

†新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。O

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。O

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。O

用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：


			O			美国公认会计原则
			X			国际财务报告准则国际会计准则委员会发布
			O			其他

如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。项目17O 项目18 O

如果这是一份年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是O**编号：X

Tabl 内容e


			页面
有关前瞻性陈述的注意事项和风险因素总结			2
第一部分			12
项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份			12
项目2.报价统计数据和预期时间表			12
项目3.关键信息			12
项目4.关于公司的信息			53
项目4A。未解决的员工意见			73
项目5.业务和财务回顾及展望			74
项目6.董事、高级管理人员和雇员			85
项目7.大股东和关联方交易			94
项目8.财务信息			103
项目9.报价和清单			103
项目10.补充信息			104
项目11.关于市场风险的定量和定性披露			111
第12项.除股权证券外的证券说明			111
第二部分			113
项目13.拖欠股息和拖欠股息			113
项目14.对担保持有人权利的实质性修改和收益的使用			113
项目15.控制和程序			113
项目16. [保留]			113
项目16 A.审计委员会财务专家			113
项目16B。道德守则			114
项目16C。首席会计师费用及服务			114
项目16D。对审计委员会的上市标准的豁免			115
项目16E。发行人及关联购买人购买股权证券			115
项目16 F.更改注册人的核证会计师			115
项目16G。公司治理			115
第16H项。煤矿安全信息披露			116
项目16I。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			117
项目16J。内幕交易政策			117
项目16K。网络安全			117
第三部分			119
项目17.财务报表			119
项目18.财务报表			F-1
项目19.展品			II-2
签名			II-6

Tabl 内容e

关于这份年报

除文意另有所指或本年度报告(“年度报告”或“报告”)另有说明外，“远大”、“本公司”及“本公司”均指远大再生能源有限公司及其合并附属公司作为一个合并实体。本年度报告中提及的所有“资本重组”系指根据日期为2023年2月14日的企业合并协议(于2023年10月19日修订的“企业合并协议”及据此拟进行的交易，“资本重组”)由纳伯斯能源收购公司、特拉华州一家公司(“NETC”)、Vavast和SPAC合并子公司、特拉华州一家海王星合并子公司、特拉华州一家特拉华州公司和本公司的全资直接子公司(“合并子公司”)、纳博斯能源转换赞助商有限责任公司以及之间达成的交易。一家特拉华州有限责任公司(“NETC发起人”)(仅就第5.20、7.10(A)和7.16条)和Nabors Industries Ltd.(“Nabors”)(仅就第7.8(D)和7.18条)，据此，除其他事项外，并在符合其中所载条款和条件的情况下，合并子公司与NETC合并并并入NETC(“合并”)，随着纳斯达克继续作为尚存的法团及本公司的全资直接附属公司(“尚存公司”)，本公司成为在纳斯达克上市的公司(“VSTE”及“VSTEW”)，上市编号为“VSTE”及“VSTEW”。

某些已定义的术语

本年度报告中使用的以下术语具有以下含义：

“加速赚回股份”是指根据Nabors支持协议，Vast在合并中向NETC发起人发行的1，500，000股普通股，作为部分赚回股份的加速;

“AgCentral”指AgCentral Energy Pty Ltd.，澳大利亚自营股份有限公司;

“AgCentral贷款协议”是指Vast与AgCentral之间的贷款协议，AgCentral贷款是根据该协议提供的。

“AgCentral贷款”指AgCentral在生效时间之前持有的Vast债务;“AgCentral认购协议”指Vast和AgCentral于2023年2月14日签订的认购协议;

“ASIC”指的是澳大利亚证券和投资委员会;

“ASIO”适用于《1979年澳大利亚安全情报组织法》（Cth）;

“ASX”指澳大利亚证券交易所有限公司;

“ASX上市规则”是ASX的交易所上市规则。

“工厂平衡”是指发电厂输送能源所需的所有支持部件和辅助系统，发电机组本身除外;

“BCA修正案”是指NETC、NETC赞助商、Vast和Merger Sub于2023年10月19日对业务合并协议的修正案和豁免;

“BESS”是指电池储能系统;

“资本重组”指的是业务合并协议中设想的交易;

“业务合并协议”指的是NETC、Merger Sub、Vast、NETC发起人和Nabors之间于2023年2月14日签署的某些业务合并协议，经BCA修正案修订;

“MAG”指首都机场集团;

“堪培拉认购协议”指的是Vast与MAG于2023年9月18日签订的认购协议，并于2023年12月13日修订;

Tabl 内容e

“堪培拉认购”是指MAG认购并购买堪培拉认购协议规定的最多数量的普通股，以换取购买价格，并按照其中规定的条款和条件;

“关闭”是指资本重组的关闭;

“截止日期”至2023年12月18日;

“代码”适用于经修订的1986年美国国税法;

“宪法”指的是广大的宪法;

“可转换融资”是指向AgCentral和Nabors Lux私募发行高级可转换票据，总购买价格为1000万美元;

“公司法”适用于《2001年澳大利亚公司法》（Cth）;

“MPS”是集中式太阳能热能发电;

“CSPv3.0”指的是该公司的新发电技术，该技术将Parabolic Trough MPS系统的模块化和可靠性优势与Central Tower MPS系统的规模经济相结合，并提供具有成本竞争力、可靠且高效的MPS。

“CSP 1.0”或“第一代CSP系统”是指槽式CSP系统;

“MPS 2.0”或“第二代MPS系统”指的是中央塔式MPS系统;

“CST”是指集中的太阳热能;

“DGCL”适用于特拉华州普通公司法;

“DT”指的是存托信托公司;

“赚回股份”是指在赚回期内实现某些股价目标后可能向NETC发起人发行的最多2，400，000股普通股;

“收益期”是指截止日期后七十（70）天至截止日期五周年之间的时期;

“盈利股份”是指合资格大股东在盈利期内有资格收到的总计最多2，799，999股额外普通股;

“EDF”指的是EDF Australia Pacific Pty Ltd;

“EDF票据”是指根据EDF票据购买协议，Vast HoldCo于2023年12月18日向EDF发行的本金总额为10，000，000欧元的可交换答应票据;

“EDF票据购买协议”是公司、Vast HoldCo和EDF于2023年12月7日签订的票据购买协议;

“有效时间”指合并的有效时间;

“EGC”指《证券法》第2（a）（19）条定义的新兴成长型公司;

“合格大股东”指普通股持有人（在考虑根据票据持有人支持和贷款终止协议进行的现有AgCentral债务转换以及EMEA股份转换后）生效时间之前;前提是，任何人在有效时间之前仅因完成可转换融资或PIPE Finance应为该等普通股的合格大股东;

Tabl 内容e

“总承包”指的是工程、采购和施工;

“股权认购”是指Nabors Lux ' s和AgCentral认购和购买股权认购协议规定的最多数量的普通股，以换取购买价格，并按照其中规定的条款和条件;

“股权认购协议”指AgCentral认购协议和Nabors Lux认购协议;

“ESG”指的是环境、社会和治理;

“交易法”是指经修订的1934年证券交易法；

“现有Vast可转换票据”是指AgCentral在生效时间之前持有的Vast可转换票据;

“融资”是指可转换融资、股权认购、增量融资和PIPE融资的统称;

“FIRB”指澳大利亚外国投资审查委员会;

“创始人股份”指的是NETC F类普通股、NETC F类普通股转换后可发行的NETC b类普通股以及NETC b类普通股转换后可发行的NETC A类普通股;

“MAG不赎回协议”是该协议首都机场集团和Nabors Lux同意发行股票。

“古根海姆证券”指古根海姆证券有限责任公司;

“HTF”指的是热传递液;

“IASB”是国际会计准则理事会;

“IEA”指国际能源署;

“IEP”是指独立能源生产商;

“IFRS”是国际会计准则理事会“IASB”发布的国际财务报告准则;

“增量资金”是指Nabors Lux向Vast支付的250万美元购买价，作为根据十月票据认购协议发行的优先可转换票据的代价;

“增量融资承诺费”指的是Vast根据Nabors后备协议向Nabors Lux发行的350，000股普通股;

“IRS”指美国国税局;

“ICT”是投资税收抵免;

“就业法案”是针对2012年《快速启动我们的商业初创法案》的;

“JSS示范工厂”指的是Jemalong太阳能站，从2018年初运营到2020年退役;

“LCOE”是为了拉平能源成本;

“遗产大股东”指的是遗产大股东的前持有者;

Tabl 内容e

“遗留Vast股份”是指在收盘前存在的Vast资本中的所有股份;

“书面协议”是指NETC、其高级职员和董事、NETC赞助商和Nabors Lux之间日期为2021年11月16日的书面协议;

“欧洲环保局契约”是针对2020年7月30日或前后签订的Vast管理股权计划契约，并于2023年2月14日修订;

“EMEA De-SPAC侧契约”指Vast的管理股权计划De-SPAC侧契约，日期为2023年2月14日或前后;

“欧洲环保局股份”是指欧洲环保局股份转换前根据欧洲环保局契约授予的所有股份;

“合并”是指Merger Sub与NETC合并，NETC作为Vast的全资直接子公司在合并后继续存在;

“Merger Sub”是Neptune Merger Sub，Inc.，特拉华州公司;

“合并子公司普通股”是指合并子公司每股面值0.0001美元的普通股;

“Nabors”指Nabors Industries Ltd.，百慕大豁免公司;

“Nabors Backstop”是指Nabors根据Nabors Backstop协议以每股10.20美元的购买价格购买普通股的1000万美元承诺;

“Nabors Backstop协议”指Vast和Nabors Lux于2023年10月19日签署的Backstop协议，并于2023年12月8日修订;

“Nabors Corporate”指Nabors Corporate Services，Inc.，一家特拉华州公司。

“Nabors Lux”属于Nabors Lux 2 S.a.r. l，卢森堡私人有限责任公司（société à responsabilité limitée）;

“Nabors Lux认购协议”是由Vast和Nabors Lux于2023年2月14日签订的认购协议;

“纳斯达克”指纳斯达克证券市场有限责任公司。

“纳斯达克上市规则”是指纳斯达克的交易所上市规则;

“NEM”指的是澳大利亚国家电力市场;

“NETC”是Nabors Energy Transition Corp.，特拉华州公司;

“NETC董事会”指NETC董事会;

“NETC宪章”指的是NETC第二次修订和重述的公司注册证书，日期为2023年5月12日;

“NETC A类普通股”是指在资本重组完成之前NETC的A类普通股，每股面值0.0001美元;

“NETC b类普通股”是指在资本重组完成之前NETC的b类普通股，每股面值0.0001美元;

“NETC F类普通股”是指在资本重组完成之前NETC的F类普通股，每股面值0.0001美元;

“NETC普通股”是指NETC A类普通股、NETC F类普通股和NETC b类普通股的统称;

Tabl 内容e

“NETC独立董事”指科琳·卡尔霍恩、玛丽亚·耶莱斯库·德雷福斯和詹妮弗·吉尔·罗伯茨;

“NETC初始股东”是指NETC F类普通股的前股东，其中包括NETC发起人和NETC的独立董事;

“NETC IPO”是指NETC首次公开发行NETC单位，于2021年11月18日完成;

“NETC管理层”指的是NETC的前任官员和董事;

“NETC优先股”是指NETC在资本重组完成之前的优先股，每股面值0.0001美元;

“NETC私募股权认购证”是指在NETC IPO结束同时向Nabors Lux、NETC的某些独立董事和私募中的某些其他各方发行的NETC认购证;

“NETC公开股”是指在NETC IPO中作为NETC单位的一部分出售的NETC A类普通股股份（无论是在NETC IPO中还是之后在公开市场上购买的），这些股票可能会被赎回;

“NETC公众股股东”指原NETC公众股股东;

“NETC公开招股说明书”是指在NETC IPO中作为NETC单位的一部分出售的NETC招股说明书（无论是在NETC IPO中还是此后在公开市场上购买的）;

“NETC特别会议”是指NETC股东特别会议，以批准合并和资本重组及其任何延期或延期等事项;

“NETC Sponsor”指的是Nabors Energy Transition Sponsor LLC，一家特拉华州有限责任公司;“NETC股东”指的是NETC初始股东和NETC公众股东;

“NETC单位”是指在NETC IPO中出售的NETC单位，每个单位包括一股NETC A类普通股和一份NETC公开募股的一半;

“NETC基金单位持有人”指的是NETC基金单位的前持有人;

“NETC认购证”是指NETC私募认购证和NETC公开认购证的统称;

“NETC令状协议”是指原始私人令状协议和原始公共令状协议的统称;

“NETC证持有人”指的是NETC证的前持有人;

“NETV”指Nabors Energy Transition Ventures，LLC，一家特拉华州有限责任公司;

“票据持有人支持和贷款终止协议”是由Vast和AgCentral签署的日期为2023年2月14日的特定书面协议;

“票据认购协议”是指公司与AgCentral和Nabors Lux各自于2023年2月14日签订的票据认购协议，根据该协议，Nabors Lux和AgCentral各自同意认购和购买最多500万美元（或本金总额1000万美元）的高级可转换票据;

“NISE”指的是IEA的净零排放情景;

“十月协议”是指《Nabors Backstop协议》、《BCA修正案》、《支持协议修正案》和《十月票据认购协议》;

“十月票据认购协议”指Vast和Nabors Lux于2023年10月19日签订的票据认购协议，涉及购买250万美元高级可转换票据;

Tabl 内容e

“OEM”是对原始设备制造的;

“普通股”是指Vast资本中的普通股;

“原始私人令状协议”是指NETC与大陆股票转让与信托公司（作为令状代理人）之间于2021年11月16日签订的私人令状协议;

“原始公开许可证协议”是指NETC与大陆股票转让与信托公司（作为授权代理人）之间于2021年11月16日签订的公开许可证协议;

“O & M”指的是运营和维护;

“PHES”是抽水蓄能;

“PIPE融资”是指与资本重组有关的向AgCentral和Nabors Lux私募发行普通股，收购价为每股10.20美元，总收购价为3000万美元（在每种情况下，从Nabors Lux和AgCentral收到的收益（如适用）减少一美元，根据各自的票据认购协议和十月票据认购协议）;

“PIPE股份”是指PIPE融资中发行的普通股;

“PPA”是指电力购买协议;

“先前的NETC章程”指的是NETC修订和重述的公司注册证书，日期为2021年11月16日;

“私募股权凭证”是指NETC私募股权凭证在生效时间自动转换成的私募股权凭证;

“公开招股说明书”指的是NETC公开招股说明书在生效时间自动转换成的招股说明书;

“PV”是指太阳能发电系统;

“PTC”是生产税收抵免;

“P50”是指一年内超过50%的可能性的年度发电量水平;

“P90”是指一年内超过90%的可能性的年度发电量水平;

“赎回股份”是指NETC公众股东已根据NETC章程有效行使其赎回权的NETC A类普通股股份;

“RRA各方”是指公司以外的列为股东和登记权协议签署方的各方;

“SAF”是指可持续航空燃料;

“萨班斯-奥克斯利法案”指2002年萨班斯-奥克斯利法案;

“SEC”指美国证券交易委员会;

“证券法”是指经修订的1933年证券法；

“优先可转换票据”是指可转换融资中发行的优先可转换票据以及根据十月票据认购协议发行的优先可转换票据;

“GS”指的是蒸汽发生系统;

“股东和登记权协议”是指公司及其各方于2023年12月18日签订的股东和登记权协议;

Tabl 内容e

“SM 1”或“太阳能甲醇1”是一个每天20吨的太阳能甲醇示范设施，该设施将与VS 1共存并部分由VS 1提供动力;

“分拆调整”是指在EP股份转换和现有AgCentral债务转换后立即发生的普通股转换（无论是通过分拆还是合并），其中在该调整后立即发行的普通股总数为20，499，999;

“STEPS”是指IEA规定的能源政策情景;

“支持协议”是指NETC、NETC赞助商、Vast、Nabors Lux和NETC独立董事于2023年2月14日签署的特定协议书，并经支持协议修正案修订;

“支持协议修正案”是指NETC赞助商、NETC、Vast、Nabors Lux和NETC独立董事于2023年10月19日签署的支持协议第1号修正案;

“TES”指的是热能存储;

“交易日”指普通股在普通股当时交易的主要证券交易所或证券市场实际交易的任何一天;

“触发事件I”是指收益期内任何三十（30）个连续交易日期间内任何二十（20）个交易日内，一股普通股在当时普通股上市的交易所报价的成交量加权平均收盘价大于或等于12.50美元的日期;

“触发事件II”是指收益期内任何三十（30）个连续交易日期间内任何二十（20）个交易日内，一股普通股在当时普通股上市的交易所报价的成交量加权平均收盘价大于或等于15.00美元的日期;

“触发事件III”是指收益期内任何三十（30）个连续交易日期间内任何二十（20）个交易日内，一股普通股在当时普通股上市的交易所报价的成交量加权平均收盘价大于或等于17.50美元的日期;

“触发事件IV”是指根据有关采购南澳大利亚奥古斯塔港30 MW/288兆瓦/小时集中太阳能发电项目的合同发出继续通知的日期（由Vast Board真诚确定）;

“触发事件”是指触发事件I、触发事件II、触发事件III和触发事件IV，统称;

“信托账户”是指持有NETC IPO和NETC私募认购证同期私募收益（包括之前未释放给NETC用于缴税的利息）的信托账户;

“美国公认会计原则”是指美国普遍接受的会计原则;

“Vast Board”指Vast董事会;

“大董事”指的是大董事;

“Vast HoldCo”指Vast Intermediate HoldCo Pty Ltd，该公司的直接全资子公司;

“大额认购证”是指购买一整股普通股的认购证，包括私募认购证和公开认购证;

“大股东”是指普通股持有人;

“VS 1”或“Vast Solar 1”指的是位于南澳大利亚州奥古斯塔港的30 MW / 288 MWh参考太阳能发电厂;

“VS 2”或“Vast Solar 2”适用于昆士兰西北混合电力项目，这是一个50 MW混合基荷MPS/PV/BESS/天然气项目，位于芒特Isa;

Tabl 内容e

“VWAP”是指成交量加权平均价格;以及

“1414 Degrees”指1414 Degrees Limited。

财务资料的列报

除非另有说明，Vast的财务信息是根据国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的。由于四舍五入，本报告中列出的某些数字可能与提供的总数相加不完全一致，而且百分比可能也不准确反映绝对数字。

如本文所述，Vast以美元发布其合并财务报表。在本文件中，除非另有说明，所有货币金额均以美元为单位，所有提及的“$”、“US$”、“USD”和“dollars”均指美元，所有提及的“A$”和“澳元”均指澳元。

汇率

Vast以美元列报其合并财务报表。各集团公司功能货币的确定是根据集团公司运营时使用的主要货币。我们的功能货币是澳元。我们子公司的功能货币通常为当地货币。

在每个报告期末，根据当时的汇率对资产和负债进行外币兑换为美元。收入和费用交易使用与交易日期的汇率相近的汇率兑换成美元，包括在适当时使用平均汇率。对于收入和费用账户，采用平均月外币汇率。将外币功能货币财务报表兑换为美元而产生的调整将作为股东赤字的单独组成部分的一部分记录，并在我们的综合全面损失表中报告。外币交易损益将计入本期其他收入（费用）净额。

关于前瞻性陈述和风险因素摘要的警示说明

本报告和本文引用的文件包括符合1933年证券法(经修订)第27A条和1934年《证券交易法》(经修订)第21E条含义的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及预期、信念、预测、未来计划和战略、预期事件或趋势以及与非历史事实有关的类似表述。前瞻性陈述在适用的情况下反映了Vavast对其资本资源、投资组合业绩和经营结果等的看法。同样，Vavast关于其业务的预期增长、预期的市场状况、人口统计数据和运营结果的所有陈述都是前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过使用诸如“预期”、“大约”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“展望”、“计划”、“潜在”、“预测”、“寻求”、“应该”、“将”或这些词语或其他类似词语的否定版本等术语来识别这些前瞻性陈述。

本报告中包含的前瞻性陈述反映了Vast对未来事件的看法（如适用），并受到许多已知和未知的风险、不确定性、假设和情况变化的影响，可能导致其实际结果与任何前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。Vast不保证所描述的交易和事件将按所描述的那样发生（或者它们根本会发生）。有一些重要因素可能导致我们的实际结果、活动水平、绩效或成就与前瞻性陈述中表达或暗示的结果、绩效或成就存在重大差异。这些重要因素包括以下列表中的项目，其中还总结了我们的一些最主要的风险：

•如果对我们的MPS技术的需求没有如预期那样增长，将对我们的收入产生负面影响并损害我们的整体业绩。

•将我们的业务扩大到澳大利亚以外是计划中的增长途径，但这一战略也带来了国内可能不会遇到的额外风险。这些风险可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

Tabl 内容e

•CSPv3.0等新发电技术的商业部署很困难，因为现有技术受益于成熟的业绩记录、装机基础和较低的价格。

•绿氢和下游衍生品生产（例如，绿色甲醇、绿色氨）行业是一个新兴市场，可能不会得到市场的广泛接受。

•我们可能无法以盈利和/或满足客户要求的方式成功完成或运营我们的项目。

•我们的供应商未能继续及时或根本提供我们项目所需的必要原材料或其他零部件（包括任何特种材料和零部件），或者我们无法及时或以我们可以接受的条款获得这些零部件的替代来源，可能会对我们的业务产生不利影响。

•我们的业务和增长战略依赖于持续获得用作主要热传递流体（“HTF”）的金属钠。

•我们的项目建设延迟或成本大幅超支可能会给我们的业务带来重大风险，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

•我们有效运营业务的能力在很大程度上取决于Nabors Corporate和NETV分别根据服务协议和开发协议向我们提供的某些行政和其他支持职能，如果我们无法承担成本，我们有效运营业务的能力可能会受到影响-服务协议和/或开发协议到期或终止后，有效建立我们自己的行政和其他支持职能。

•如果我们未能成功获得新合同和/或开发我们正在筹备的项目，可能会对我们的业务运营和财务业绩产生负面影响。

•我们尚未完成当前项目的承包、施工和调试。尽管我们还无法具体预测将VS 1和SM 1上线所需的资本支出，但我们现在相信其成本将远高于我们之前的估计。无法保证我们的项目将按照本年度报告中所述进行承包、建造、委托和运营，或者根本无法保证。

•我们的技术尚未在公用事业规模上得到验证，而且我们在制造产品套件方面的直接经验有限。

•我们没有任何商业规模的运营历史/现场测量数据。能源生产预测可能低于生产模型预测的估计。

•我们有经营亏损的历史，未来可能会产生大量额外费用和经营亏损。管理层得出的结论是，我们的独立注册会计师事务所的报告包含一个解释性段落，该段落对我们继续作为“持续经营企业”的能力表示严重怀疑。

•我们将需要大量资本来实现我们的增长计划，但获得资金可能不确定，因为我们可能无法以有利的条件获得额外融资，甚至根本无法获得额外融资。

•我们的业务部分受益于联邦、州和地方政府对可再生能源的支持，而此类支持的下降可能会损害我们的业务。

•管理团队在美国运营上市公司方面经验有限。

•VS 1参考项目对业务的未来很重要，需要相对于杰马隆太阳能站（“JSS示范工厂”）大幅扩大规模，并具有与技术准备度、组织交付能力和产量增加等因素相关的重大风险。

•我们可能无法调整我们的技术和产品以满足不断变化的客户偏好或行业法规，而我们的竞争对手可能会创造出减少对我们产品需求的产品。

•我们尚未将熔盐TES集成到我们的整体技术产品中。

Tabl 内容e

•我们的性能和动态模型在商业规模上的验证有限，并且主要基于计算机模拟分析。

•RRA各方（包括AgCentral、我们的高管、董事、Nabors Lux、NETC及其附属公司的前任高管和董事）之间的所有权集中可能会阻止新投资者影响重大公司决策。

•某些出售证券持有人以低于截至本年度报告日期普通股市场价格的价格收购其普通股，即使普通股价格下跌，也可能赚取正回报率，并且可能愿意以低于在公开市场收购普通股的股东的价格出售其普通股。

•我们可能会在行使未到期的公开招股凭证之前在对凭证持有人不利的时间赎回，从而使此类凭证毫无价值。

•作为美国证券交易委员会规则和法规下的“外国私人发行人”，我们被允许并且将向美国证券交易委员会提交的信息少于在美国注册成立的公司或以其他方式不作为“外国私人发行人”提交的信息，并将遵循某些母国公司治理实践，而不是适用于美国发行人的纳斯达克要求。因此，有关该公司的公开信息将少于非外国私人发行人的发行人。

虽然前瞻性陈述反映了我们的诚信信念，但它们并不能保证未来业绩。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，以反映本报告日期后基本假设或因素、新信息、数据或方法、未来事件或其他变化的变化，适用法律要求的除外。如需进一步讨论可能导致我们未来的业绩、业绩或交易与任何前瞻性陈述中表达的因素存在重大差异的这些和其他因素，请参阅题为“风险因素”的部分。您不应过度依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅基于我们（或做出前瞻性陈述的第三方）当前可用的信息。

Tabl 内容e

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

A.董事和高级管理人员

截至本报告日期，公司董事和执行人员的情况载于本报告第6.A项。公司每位董事和执行官的营业地址为7.02室，124 Walker Street，North Sydney，NSW 2060，Australia。

胡麻B.顾问

White & Case LLP一直担任该公司的美国证券法律顾问，并在资本重组完成后继续担任该公司的美国证券法律顾问。

Gilbert + Tobin一直担任公司在澳大利亚法律方面的法律顾问，并在资本重组完成后继续担任公司在澳大利亚法律方面的法律顾问。

C.审计师

普华永道在截至2021年6月30日的年度以及此后结束的所有财年中担任Vast的独立注册会计师事务所。

项目2.报价统计数据和预期时间表

不适用。

项目3.关键信息

A. [保留]

胡麻B.资本化和负债化

不适用。

C.提供和使用收益的原因

不适用。

D.风险因素

投资我们的证券涉及风险。在评估您购买我们证券的决定时，您应仔细考虑下文描述的风险，包括此处包含的年度财务报表和财务报表附注。这些风险因素中描述的一个或多个事件或情况的发生，单独或与其他事件或情况结合，可能会对公司的业务、现金流、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能损害我们的业务运营。下文描述的风险因素不一定详尽无遗，我们鼓励您对公司的业务进行自己的调查。除非文意另有所指，否则本“风险因素”中提及的“我们”、“我们”、“我们的”和“公司”是指Vast及其合并子公司。

一般风险

如果对我们的MPS技术的需求没有如预期那样增长，将对我们的收入产生负面影响并损害我们的整体业绩。

我们相信，而且我们的增长计划也假设，集中太阳能解决方案的市场将继续增长，我们将提高对该市场的渗透率，并且随着时间的推移，我们向该市场销售的收入将增加。如果我们对这个市场的规模或我们在这个市场上销售我们的产品和服务的能力的期望是

Tabl 内容e

不正确（无论是由于不可预见的政府干预还是其他原因），我们的收入都会受到影响，我们的业务也会受到损害。

市场机会的某些估计和市场增长的预测可能被证明是不准确的。

对我们CSP技术应用的总潜在市场的估计包括在本年度报告中，我们不时发表声明，估计我们的解决方案的潜在市场和集中式太阳能市场的总体情况。市场机会估计和增长预测，无论是从第三方来源获得的，还是从内部制定的，都受到重大不确定性的影响，所基于的假设和估计可能被证明是不准确的。与目标市场的规模和预期增长、市场需求和采用率、满足这种需求的能力和定价有关的估计和预测也可能被证明是不准确的。特别是，对当前和预计的市场机会的估计很难预测。预计的潜在市场可能在很多年内都不会实现，即使有的话，即使市场达到了规模估计和增长预测，我们的业务也可能无法以类似的速度增长。

将我们的业务扩大到澳大利亚以外是计划中的增长途径，但这一战略也带来了国内可能不会遇到的额外风险。这些风险可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

作为我们业务战略的一部分，我们打算继续考虑通过寻找机会在澳大利亚以外的市场提供解决方案来扩大我们的目标市场，我们预计未来将从澳大利亚以外的业务中产生一部分收入。国际市场的运营可能需要我们应对新的预期和意外的监管、营销、销售和其他挑战。这些努力可能耗时且成本高昂，并且无法保证我们能够成功应对我们进入国际市场并试图扩张时可能面临的这些挑战和其他挑战，包括：

•培养和管理经验丰富的外国劳动力，并监督和确保外国分包商的绩效;

•由于距离、语言和文化差异，在开发、配备人员和同时管理大量不同的海外业务方面遇到困难;

•计划的招标过程延误;

•与多个国际地点相关的差旅、基础设施以及法律和合规成本增加;

•对我们的外国收入征收的额外预扣税或其他税款，以及对对外贸易或投资的关税或其他限制;

•外国法律或监管要求的实施或意外不利变化，其中许多与澳大利亚不同;

•外币汇率风险增加;

•一些外国销售的付款周期更长，执行合同和收取应收账款可能遇到困难;

•海外收入汇回国内困难;

•遵守外国的众多立法、监管或市场要求，

•遵守澳大利亚法律，例如1995年《刑法》（Cth）第70.2条、美国法律，例如美国《反海外腐败法》以及禁止向政府官员行贿和行贿的当地法律;

•有利于本地竞争对手或禁止外资拥有某些业务的法律和商业惯例；

•潜在的不利税务后果;

Tabl 内容e

•遵守外国法律、欧盟委员会等国际组织的法律、条约和其他国际法;

•因控制权变更而无法继续受益于地方补贴;

•不利的劳动法规;

•澳大利亚和其他地方政府政策的变化;以及

•我们运营所在国家的总体经济状况。

我们未来的国际业务还将受到一般地缘政治风险的影响，例如政治、社会和经济不稳定、COVID-19大流行等流行病、战争（包括乌克兰战争和中东冲突）、恐怖主义事件、外交和贸易关系的变化或对此类事件的反应。其中一个或多个因素可能会对我们的任何国际业务产生不利影响，扰乱供应链，导致收入低于我们预期和/或运营费用高于我们预期，并可能严重影响我们的运营业绩和财务状况。

我们在国际市场上的整体成功将部分取决于我们在不同的法律、监管、经济、社会和政治条件下取得成功的能力。我们可能无法成功制定和实施有效管理我们开展业务的每个国家/地区的这些风险的政策和战略。我们未能成功管理这些风险可能会损害我们的国际业务，减少我们的国际销售并增加我们的成本，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们经营的行业竞争激烈，我们现在或未来的竞争对手可能能够比我们更有效地竞争，这可能会对我们的业务、收入、增长率和市场份额产生重大不利影响。

我们预计将参与竞争的市场和行业竞争激烈，许多规模和商业模式不一的公司，其中许多公司拥有自己的专有技术，与我们竞争相同的业务。我们的许多竞争对手拥有比我们更长的运营历史和更多的财务和其他资源，更大规模的制造业务，以及更低的劳动力和研发成本，可以集中他们的大量财务资源来发展竞争优势。我们的财务业绩在一定程度上取决于我们在及时和具有成本效益的基础上设计、开发、制造、组装、测试、营销和支持新产品和技术改进的能力。我们的竞争对手可能会以低于成本的价格提供能源解决方案，投入大量销售力量与我们竞争，或者试图通过提高薪酬来招聘我们的关键人员，这些都可以提高他们的竞争地位。此外，我们预计，随着现有竞争对手和新的市场进入者将新产品引入我们的市场，未来的竞争将会加剧。这些竞争因素中的任何一个都可能使我们更难吸引和留住客户，增加我们的销售和营销费用，降低利润率，导致我们为了竞争而降低价格，并减少我们的市场份额和收入，任何这些因素都可能对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。我们不能保证我们将继续有效地与我们目前的竞争对手或可能进入我们市场的更多公司竞争。

此外，我们还可能面临基于与我们的产品和服务竞争的技术发展的竞争。我们的竞争对手可能会开发出使我们的技术失去竞争力或过时的技术。例如，开发低成本、长寿命（8小时以上）且耐用的电池可能会使可变可再生能源的主要形式、太阳能系统（“光伏”）和风，以经济地储存阳光明媚时产生的能量，并且风吹过，以便在夜间或微风期间使用。这将限制我们CSPv3.0技术的一些用例和价值（“CSPv3.0”），导致需求减少。此外，阿本戈亚，SA而Sener Group是两大MPS技术的主要开发商，由于其丰富的资源和运营历史，如果选择专注于CSPv.3.0技术，可能会在市场上拥有竞争优势。

更一般地说，如果我们不跟上产品和技术进步的步伐，并保持产品的竞争力，可能会对我们的竞争地位、收入和增长前景产生重大不利影响。我们的一些现有竞争对手拥有，而且我们的一些潜在竞争对手也可能拥有巨大的竞争优势。

我们预期的一些大型竞争对手可能拥有更广泛的产品供应、更大的销售和营销预算，以及与客户支持、潜在收购和制造业务相关的更多大量资源（包括财务和其他），并且可能能够利用他们与合作伙伴和客户的关系基于其他

Tabl 内容e

产品以阻止潜在客户购买我们的MPS工厂的方式获得业务，包括以零或负利润率销售或产品捆绑销售。此外，创新初创公司和在研发方面进行大量投资的大型公司可能会发明与我们的技术竞争的类似或更好的技术。我们当前和潜在的竞争对手也可能在彼此之间或与第三方建立合作关系，这可能进一步增强他们的资源。如果我们无法成功竞争，或者如果成功竞争需要我们采取代价高昂的行动来应对竞争对手的行为，我们的业务、财务状况和运营业绩可能会受到不利影响。

包括太阳能和风能在内的可变可再生能源发电技术的广泛成功限制了我们技术的用例和潜在市场，这可能会对我们的前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

澳大利亚和其他地方已经有大量可变可再生能源发电厂成功运营。澳大利亚已在住宅和公用事业规模上大量部署太阳能发电。随着太阳能电池板和太阳能发电所需的其他设备的价格持续下降，太阳能已成为澳大利亚白天和阳光明媚的最便宜的发电方式之一。同样，澳大利亚已经开发了数十个公用事业规模的风电场，是澳大利亚最便宜的发电方式之一。

一般来说，澳大利亚和其他地方的CSP工厂无法与光伏和风电装置提供的低价能源竞争。因此，我们不打算与光伏和风能在白天的电网输送方面竞争，也预计我们将无法成功竞争。投资者应该意识到，这将我们的CSP工厂的商业使用案例限制在很大程度上是隔夜应用和某些离网应用，从而减少了我们的CSP产品可以带来利润的日常电力需求的总份额。此外，由于CSP工厂的建设需要大量的前期固定成本，将CSP工厂将能源调度的时间限制在一天中的特定时间将减少固定成本摊销的总调度能源，从而增加能源成本并增加摊销固定成本所需的时间。这些限制可能会减少对我们产品的需求，限制我们的增长并减少收入，这可能会对我们的前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

电

现有的电力公用事业行业法规以及法规的变化可能会给购买和使用太阳能产品带来技术、监管和经济障碍，从而可能会显着减少对我们太阳能产品的需求。

澳大利亚和其他地方有关电力公用事业行业的政府法规和政策，以及电力公用事业公司颁布的内部政策和法规，严重影响着发电产品和服务的市场。这些法规和政策通常与电价以及客户自有发电与更广泛电网的互联有关。

在澳大利亚和其他地方，政府和公用事业公司不断修改这些法规和政策。这些法规和政策可能会阻止客户购买可再生能源，包括太阳能系统。这可能会导致对我们太阳能系统的潜在需求大幅减少。例如，公用事业公司通常向较大的工业客户收取与电网断开连接或有能力将电网中的电力用于备用目的的费用。这些费用可能会增加我们的客户使用我们系统的成本，并使它们变得不那么可取，从而损害我们的业务、前景、财务状况和运营结果。此外，在许多地区，电网电价相对于高峰时段有所不同，太阳能系统产生的电力比电网较低的平均电价更贵。修改公用事业公司的定价政策或费率设计将要求我们降低太阳能系统的价格，以与电网的电价竞争。此外，政府在离网能源市场对其他燃料的支持，以及VS1日益严重的问题，将要求我们降低技术产出的价格。

此外，任何有利于现有电力公司的政府或内部公用事业法规和政策的变化都可能会降低我们的竞争力，并导致对我们产品和服务的需求显着减少。

Tabl 内容e

传统公用事业发电或其他来源电力的零售价格大幅下降可能会损害我们的业务、财务状况、运营业绩和前景。

我们认为，政府和私营公司投资太阳能的一个重要动机是，与传统公用事业公司收取的成本相比，他们希望降低电力成本。公用事业电价的降低将使我们的太阳能发电系统的经济吸引力减弱。

投资于MPS或CSt的决定也可能受到其他可再生能源成本的影响。传统公用事业公司或其他可再生能源电力零售价格的下降将损害我们提供有竞争力定价的能力，并可能损害我们的业务。由于以下原因，传统公用事业或其他可再生能源的电价可能会下降：

•建设大量新发电厂，包括利用天然气、核能、煤炭、可再生能源或其他发电技术的发电厂;

•解除输电限制，使地方中心能够以更低的成本发电；

•天然气价格下降;

•公用事业费率调整和客户类别成本重新分配；

•节能技术和减少电力消耗的公共倡议；

•开发新的或低成本的储能技术，能够通过将负载转移到非高峰时间来降低客户的平均电力成本;或

•开发新的能源发电技术，提供更便宜的能源。

如果传统公用事业或其他可再生能源的能源零售价格因上述任何原因或其他原因而下降，我们将处于竞争劣势，我们可能无法吸引新客户，并且我们的增长将受到限制。

CSPv3.0等新发电技术的商业部署很困难，因为现有技术受益于成熟的业绩记录、装机基础和较低的价格。

CSPv3.0等新发电技术的商业部署很困难，因为它必须与现有技术竞争，这些技术享有相对于新技术的某些优势，只是因为它们已经建成并投入运营。开发发电厂，无论是燃煤、天然气、光伏、风能、CSPv3.0还是其他，都需要大量的时间和金钱投资。这些成本与工厂最终产生多少能源无关。一旦建成并投入使用，通常会有强烈的动机在这些核电站的整个经济生命周期内运营它们。特别是，在已经投资建设成本的情况下，只要发电收入超过发电的增量成本，运营一座电厂在经济上就是合理的。此外，已运营的发电厂是目前已知的能够带来效益的商品，这使得它们比使用新技术的未建成发电厂更具吸引力，新技术充其量只能在未来的某个时候带来效益。因此，即使技术优越，新发电技术的商业部署，如CSPv3.0，可能仅限于在现有发电厂达到经济寿命结束时或需要增加发电能力的时候更换它们。这些结构性障碍可能会减少对我们产品的需求，推迟我们部署技术的速度，并限制我们在中短期内的增长，任何这些障碍都可能对我们的前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，在澳大利亚国家能源市场等以市场为基础的体系中，使用新技术的工厂产生的能源必须与使用煤炭和天然气等现有技术的工厂产生的能源具有价格竞争力。在许多情况下，煤炭、天然气和其他现有发电厂已经运行了很长一段时间，在这段时间内，它们已经摊销了固定的建设项目成本。因此，这类电厂现在能够盈利，即使它们以略高于边际可变成本的价格提供能源，而新建电厂很难或不可能与之匹敌。使这一劣势雪上加霜的是，现有发电厂的所有者是根深蒂固的市场参与者，他们似乎做出积极反应，限制新进入市场的公司和/或为提供市场准入而收取最高费用。我们可能被迫降低我们的能源价格，以与现有工厂提供的水平相匹配，或者我们可能根本无法在价格上与现有工厂竞争。如果我们是

Tabl 内容e

被迫降低我们的能源价格，这将减少收入和利润率，从而对我们的前景、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。如果我们无法成功地与现有工厂在价格上竞争，可能会减少对我们产品的需求并限制我们的增长，这可能会对我们的前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

工业过程热量

工业过程热力市场极其分散且竞争激烈。

工业过程热市场极其分散和竞争激烈，由大量中小型公司组成，每家公司的需求普遍较低且不确定，相互竞争市场份额。这种碎片化可能会给我们带来风险，因为我们可能会发现很难利用规模经济，也很难投入必要的时间和精力来建立和维持与大量客户的关系。这可能会导致成本占项目总规模的百分比高于预期，导致利润率低于预期，进而可能损害我们的业务和财务前景。我们预计，在可预见的未来，工业过程热市场将保持竞争力，这将给我们实现强劲增长和可接受利润率的能力带来重大挑战。此外，未来几年，新技术和新兴技术可能会对该行业产生重大影响。如果我们无法应对这些竞争挑战，我们可能会失去市场份额给我们的竞争对手，并经历我们的利润全面下降。

许多棕地地点可能没有足够的邻近土地来促进CST/CST项目，并且可能位于辐射较差的地区。

现有的棕地工业加工工厂并不总是足够紧密地集中，并且可能没有足够的邻近土地来促进MPS项目。热量不能从生产到使用很远的距离传输。因此，虽然工业过程热力市场在我们的目标地区可能总数很大，但它们可能不够紧密地集中，无法有效地受益于我们的CSPv3.0技术。此外，这些设施可能位于太阳辐射较差的地区，这将增加使用我们的技术输送热量的成本。这可能会导致该市场细分市场的增长低于预期，直到现有棕地设施关闭并在更适合CSC的地区开发新的整合绿地设施。这可能会导致该行业的销售延迟或损失，并可能损害企业的财务前景。

工业过程热力市场的某些部门对补救责任敏感，这可能会推迟或阻止能源密集型工业向太阳能辐射良好的地区搬迁。

一些大型工业过程热用户（例如，氧化铝冶炼厂）可能承担大量的补救责任，阻止设施搬迁到更适合太阳能发电的地区。这可能会导致使用我们技术的热量成本更加昂贵，从而导致客户失去对此类解决方案的兴趣。这可能会导致相对于预期的销售延迟或损失，这可能会对我们的财务前景造成重大损害。

绿色燃料

绿氢和下游衍生品生产（例如，绿色甲醇、绿色氨）行业是一个新兴市场，可能不会得到市场的广泛接受。

绿色氢气及下游衍生产品生产领域仍然是氢气及下游衍生行业中相对较新的一部分，我们不能确定潜在客户是否会广泛接受氢气生产，或我们的产品是否会专门用于氢气生产。客户可能出于各种原因而不愿采用我们的解决方案，而不是传统电源或竞争电源，包括认为我们的技术未经验证、对我们的业务模式缺乏信心、认为备份服务提供商无法运营和维护我们的技术，以及对我们的产品缺乏认识或对监管或政治逆风的看法。此外，我们不能确定我们的相关产品是否会获得技术认证，这些认证可能是这些产品获得广泛市场接受所必需的。例如，我们可能无法获得国际航空运输协会关于其可能开发的相关绿色甲醇产品的技术认证(如可持续航空燃料技术认证)。此外，由于潜在的价格差异，公司使用绿色氢气而不是棕色氢气(或其他颜色的氢气)所需的时间可能比预期的要长。由于这是一个新兴行业，我们生产绿色氢气及其下游衍生产品(如绿色甲醇、绿色氨)的产品和服务被广泛接受，存在很高的不确定性和风险。如果市场发展比我们预期的慢，我们的业务就会受到损害。

Tabl 内容e

与我们的业务线相关的风险

影响多个业务线的风险

我们可能无法以盈利和/或满足客户要求的方式成功完成或运营我们的项目。

MPS工厂的开发、安装、建设和调试以及MPS工厂的维护支持会带来许多风险，包括：

•未能获得符合设计规范且能够按期交付的关键零部件和设备;

•未能获得土地准入和使用的所有必要权利;

•未能获得优质和及时履行的第三方服务;

•建设或维护项目所需的劳动力、设备和商品成本增加;

•许可和其他监管问题、许可证撤销和法律要求的变化;

•供应链中断和零部件、设备或熟练劳动力短缺;

•不可预见的工程问题;

•客户未能接受或支付我们提供的MPS解决方案;

•天气干扰、火灾、爆炸、地震、干旱和恐怖主义行为等灾难性事件;

•涉及人身伤害或生命损失的事故;

•健康或类似问题，包括大流行或流行病，例如COVID-19大流行;

•劳资纠纷和停工;

•危险物质和废物处理不当;以及

•其他超出我们控制范围的事件。

这些因素中的任何一个都可能导致施工延误以及施工和其他成本超出我们预期。这可能会阻止我们完成项目的建设，导致当时现有的融资协议或要求在一定时间内完成项目建设的合同违约，导致项目无利可图，或以其他方式损害我们的业务、财务状况和经营成果。

我们的供应商未能继续及时或根本提供我们项目所需的必要原材料或其他零部件（包括任何特种材料和零部件），或者我们无法及时或以我们可以接受的条款获得这些零部件的替代来源，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们依赖数量有限的第三方供应商来提供我们的MPS技术的某些原材料和零部件。我们依赖于供应商和分包商提供的基本材料、零件和分包商。我们的CSP系统所需的最重要原材料是钠、盐（硝酸钠/硝酸钾）、钢、不锈钢、玻璃、铜、铝、日用电气和电子元件、陶瓷和陶瓷纤维、隔热材料、铝土矿颗粒和/或硅砂和混凝土。由于供需趋势、能源成本、运输成本、通货膨胀、政府法规、全球贸易关系、关税和关税、货币汇率变化、价格管制、一般经济状况和其他不可预见的情况等因素，这些原材料的价格和可用性会受到超出我们控制范围的大幅波动。

我们的零部件由国内和国际第三方供应商生产，其中大多数原材料都可以随时获得并由制造国的独立承包商和供应商购买。许多

Tabl 内容e

主要设备和系统部件是以单一或独家来源的方式采购的。此外，我们可能会发现自己依赖于从一个或更少的国家采购零部件(例如中国)。如果现有供应商无法提供我们需要的原材料(无论是由于国际贸易禁运还是其他原因)，我们无法预测我们是否能够在我们要求的时间范围内以相当的成本获得替代供应商。例如，新冠肺炎疫情导致全球供应链严重中断，与我们行业的其他公司类似，我们观察到近年来大宗商品价格大幅上涨，在某些情况下涨幅高达30%至100%。俄罗斯对乌克兰的入侵和军事攻击，包括制裁和经济中断造成的间接影响，使现有的供应链限制进一步复杂化。我们的原材料和外购零部件的短缺、价格上涨和/或发货延迟已经发生，并可能在未来继续发生，如果我们不能成功缓解作为我们运营中使用的供应或材料的组件的钢铁、玻璃、混凝土和粘合剂等产品的影响，可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。

此外，如果我们未能维持与供应商的关系或与新供应商建立关系，或者如果供应商未能表现出色或无法通过行业整合满足需求，我们的供应链可能会中断。

如果我们的供应商用来制造部件的工艺是专有的，我们可能无法从替代供应商那里获得类似的部件。此外，如果需要扩大生产或满足运营资本要求，我们的供应商可能无法或不愿筹集资金。因此，他们可能无法供应我们支持计划中的销售业务所需的必要原材料、库存和资本设备，这反过来可能对我们的销售量、盈利能力和现金流产生重大不利影响。供应商未能及时供应原材料或组件，或未能提供符合我们质量、数量和成本要求的原材料或组件，或以其他商业上合理的条款，可能会削弱我们制造产品的能力，或可能增加我们的生产成本。如果我们不能及时或按可接受的条件获得替代材料或部件，我们可能无法在规定的时间内将产品交付给我们的客户。

任何此类延误都可能导致安装延误、取消、无法留住客户、制造成本增加、罚款支付或收入和市场份额损失，其中任何情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

第三方未能及时生产优质产品或提供可靠的服务可能会导致我们的服务交付和项目完成延迟，这可能会损害我们的声誉，对我们与客户的关系产生负面影响，并对我们的增长产生不利影响。

我们的成功取决于我们及时提供服务和完成项目的能力，而这在一定程度上取决于第三方为我们提供及时可靠的产品和服务的能力。在提供服务和完成我们的项目时，我们依赖符合设计规范的产品和第三方提供的组件，以及分包商提供的服务。

我们还将依赖分包商来执行与我们项目相关的几乎所有建筑和安装工作;我们可能需要聘请我们之前没有项目经验的分包商。

如果我们的任何分包商无法提供满足或超过客户期望的产品或服务，或无法满足合同承诺和性能要求/规格(例如，关于向我们提供的涡轮机)，我们的声誉、业务和运营结果可能会受到损害。此外，如果我们无法获得产品和服务提供商的保修和其他合同保护，我们可能会对客户承担责任或与受影响的产品和组件相关的额外成本，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，这些产品或服务中的任何延迟、故障、效率低下或中断都可能对我们的解决方案的质量和性能产生不利影响，并需要大量费用来为此类产品和服务建立替代来源。这可能会导致我们难以留住现有客户和吸引新客户，并可能损害我们的品牌、声誉和增长。

如果我们的第三方供应商和制造商不遵守道德商业实践或适用的法律和法规，我们的声誉、业务、财务状况、运营业绩和前景可能会受到损害。

我们的声誉和客户购买我们产品和服务的意愿部分取决于我们的员工、制造商和客户是否遵守道德就业实践，例如童工、工资和福利、强迫劳动、歧视、安全和健康的工作条件以及所有法律和监管

Tabl 内容e

与其业务开展有关的要求。我们不对供应商、制造商和零售客户行使控制权，也无法保证他们遵守道德和合法的商业行为。如果我们的供应商、制造商或客户未能遵守适用的法律、法规、安全规范、雇佣实践、人权标准、质量标准、环境标准、生产实践或其他义务、规范或道德标准，我们的声誉和品牌形象可能会受到损害，我们可能会面临诉讼、调查、执法行动、金钱责任、以及可能损害我们声誉、业务、财务状况、运营结果和前景的额外成本。

我们的业务和增长战略依赖于持续获得用作主要热传递流体（“HTF”）的金属钠。

使用液体钠金属作为从太阳能接收器到熔盐热传递系统的HTF是释放我们CSPv3.0系统关键优势的关键创新。该产品的供应商数量有限，任何阻碍或将这些供应商从市场上剔除的问题都可能导致我们的项目无法运营。如果我们无法以商业上可接受的价格获得足够数量的钠，或者根本无法获得足够数量的钠，我们可能会增加成本或无法建造或投入使用我们的MPS工厂，这将降低利润率和/或收入，并对我们的财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

不利的天气条件和自然灾害可能会对我们的运营产生负面影响。这包括但不限于火山喷发等短期现象以及天气资源相对于历史时期的长期偏差。

我们可能会受到极端天气、地震、干旱、洪水和野火的影响，这可能会导致我们在某些局部地理区域的运营绩效出现暂时性、短期异常。延误和其他天气影响（包括与灰尘和云相关的影响）可能会对我们在发电和时间表方面满足项目截止日期的能力产生不利影响，并可能增加项目成本并降低我们的盈利能力。此外，与历史或预计的太阳辐射相比，我们工厂所在地的实际太阳辐射的任何重大减少都将减少能源输出，这可能会减少收入并对我们的财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响。

我们的一个或多个项目在施工、调试和/或运营期间发生重大安全事件可能会对人员、环境和财产造成损害，从而导致产生重大责任、工地长时间关闭、严重玷污我们技术的声誉并大幅降低赢得未来项目的可能性。

建筑工地和运行/通电的工业设施具有固有的危险性，并对建筑工人、雇员和其他游客构成一定的固有健康和安全风险。由于健康和安全法规的要求，健康和安全表现对我们活动的成功至关重要。2015年，我们在杰马龙的JSS示范工厂经历了由于糟糕的储罐设计和操作实践而导致的钠封损失事件，这导致了补救工作和设计改进。未来使用我们技术的项目可能会发生类似或更大规模的事件。任何不符合健康和安全表现的行为都可能导致不遵守相关法规要求的处罚，而导致重大健康和安全事件的失败很可能代价高昂，并可能使我们面临因人身伤害而导致的索赔。这样的失败可能会产生重大的负面宣传，并对我们的声誉、我们与相关监管机构或政府当局的关系以及我们吸引客户和员工的能力产生相应的影响，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的业务现在并可能受到澳大利亚和其他地方有关环境保护和运营安全的进一步联邦、州和地方法律法规的约束，这可能需要大量支出或导致可能对我们的业务产生重大不利影响的责任。

我们的业务正在并可能进一步受制于澳大利亚和其他地方的各种联邦、州和地方环境法律和法规，包括与向空气、水和土壤中释放或排放受管制物质，产生、储存、搬运、使用、运输和处置危险物质，保护物种或栖息地，保护历史或文化资源，人员接触受管制材料，以及员工的健康和安全有关的法律和法规。某些环境法对财产的现任和前任所有者和经营者规定了严格的、在某些情况下连带责任，以支付调查和清除或补救污染的费用，并规定了对自然资源的任何相关损害的责任，而不考虑过错。我们可能会受到第三方索赔，指控在我们现有或以前的物业或场外废物处置地点或其附近或从我们的现有或以前的物业或场外废物处置地点释放或暴露危险物质，造成财产损失和/或人身伤害。在一些

Tabl 内容e

在司法管辖区，我们还可能需要遵守与未来设施相关的财务责任或退役要求。某些项目可能会受到环境影响评估程序的约束，这可能会增加开发项目所需的时间，并且可能包括可能改变或限制拟议项目运营的公众意见。违反这些法律和法规或任何未来的环境法律或法规、承担责任或不遵守这些法律和法规，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

对环境、社会和治理（“ESG”）问题和保护措施的日益关注可能会对我们的业务产生不利影响。

虽然我们可能会不时创建和发布有关ESG事宜的自愿披露，但这些自愿披露中的许多陈述都基于假设的预期和假设，这些预期和假设可能代表或可能不代表当前或实际的风险或事件或预期风险或事件的预测，包括与之相关的成本。鉴于所涉及的时间表很长，而且缺乏既定的单一方法来识别、衡量和报告许多ESG事项，此类预期和假设必然是不确定的，并且可能容易出错或被误解。ESG事宜还可能影响我们的供应商和客户，最终可能对我们的运营产生不利影响。

此外，有关ESG事务的公开声明越来越受到公共和政府当局与潜在“洗绿”风险相关的严格审查， I.e.,误导性信息或虚假声明夸大了潜在的ESG好处。据称针对我们或我们的供应商或客户的绿色清洗指控可能会导致声誉损害或难以获得资本。此外，当我们试图遵守和应对与ESG相关的进一步监管重点和审查时，我们可能会面临不断增加的成本。

利率上升可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。

我们需要持续获得资本来发展和发展我们的业务。我们的业务和经营业绩可能会受到资金可用性、条款和成本、利率上升或信用评级下降等因素的损害。这些变化可能会导致我们的业务成本增加，限制我们寻求收购机会的能力，减少现金流，并使我们处于竞争劣势。全球资本市场最近持续的混乱和波动可能导致信贷可用性收缩，影响我们为运营融资的能力。运营现金流或信贷可用性的大幅减少可能会对我们的财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

我们的项目建设延迟或成本大幅超支可能会给我们的业务带来重大风险，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们继续推进正在开发的项目并按计划和预算完成设施建设或资本改进的能力可能会受到以下因素的不利影响：材料和劳动力成本以及监管合规性不断上升，无法获得或更新必要的许可证、通行权、许可证或按可接受的条款或按计划获得其他批准，涉及承包商、劳工组织、土地所有者的纠纷，政府实体、环保团体、原住民群体、出租人、合资伙伴和其他第三方、负面宣传、互联互通问题和其他因素。此外，我们依赖设计师、总承包商和分包商的经验和资源，他们在设计或施工过程中可能会遇到财务或其他问题。

如果任何开发项目或建设或基本建设改进项目未完成、被推迟或出现成本超支，某些相关成本可能无法获得批准收回或通过可能可用的监管机制收回，我们可能有义务支付延迟或终止付款或有义务承担合同项下的其他损害赔偿，可能会经历税收抵免或税收激励措施的损失，或延迟或减少回报，并可能被要求注销我们对该项目的全部或部分投资。任何此类事件都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。

我们有效运营业务的能力在很大程度上取决于Nabors Corporate和NETV分别根据服务协议和开发协议向我们提供的某些行政和其他支持职能，如果我们无法承担成本，我们有效运营业务的能力可能会受到影响-服务协议和/或开发协议到期或终止后，有效建立我们自己的行政和其他支持职能。

在签署业务合并协议的同时，我们分别与Nabors Corporate和NETV签订了服务协议和开发协议。根据服务协议，根据

Tabl 内容e

在某些情况下，我们可能会依赖Nabors Corporation的某些行政和其他资源来运营我们的业务。虽然截至目前为止，Nabors Corporation及NETV各自已分别履行其在服务协议及开发协议下的责任，但吾等不能确保Nabors Corporation及/或NETV将能够全部或部分履行其根据该等协议与吾等进行的业务。如果终止任何服务或完全终止服务协议，我们可能根本无法获得该等服务或以不如服务协议所述优惠的条款获得该等服务，并可能因此遭受经营困难或重大损失。虽然我们和我们的子公司此后可能会得到Nabors Corporation的非正式支持，但随着我们成为一家更加独立的公司，这种非正式支持的水平可能会随着服务协议的终止或到期而减少。我们自身管理系统的任何故障或重大中断都可能导致意想不到的成本、影响我们的业绩或使我们无法及时向供应商或员工付款以及执行其他管理服务。任何无法履行或终止服务协议或开发协议的行为，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们从无关联第三方获得的条款可能比我们在与NETV的服务协议和开发协议中获得的条款更好。

根据服务协议，Nabors Corporate（Nabors的全资子公司和NETC Sponsor的子公司以及NETC的某些前高级官员、董事和投资者（也是Nabors的高级官员、董事和投资者）将有权获得根据该协议签订的工作说明书中规定的某些费用，并报销自付成本和费用，以换取提供与运营相关的服务，工程、设计规划和其他运营或技术事宜。此外，根据开发协议，NETV将根据根据该协议签订的独立项目预算中的详细说明，逐个项目从我们收到付款。

服务协议和开发协议的条款是根据业务合并协议的执行进行谈判的。因此，我们没有进行无关联第三方之间的独立谈判。服务协议和开发协议的条款可能不反映如果我们在无关联第三方之间进行独立谈判，将会产生的条款，并且与无关联第三方的任何此类独立谈判可能会产生对我们更有利的条款。

独立能源生产商（“IEP”）业务线

如果我们未能成功获得新合同和/或开发我们正在筹备的项目，可能会对我们的业务运营和财务业绩产生负面影响。

我们的业务取决于我们赢得客户合同和采购订单的能力。合同提案和谈判很复杂，通常涉及漫长的投标和选择过程，这受到多种因素的影响。这些因素包括市场条件、融资安排和所需的政府批准。例如，如果我们未能按照合同条款履行义务，客户可能会要求我们提供保证金或信用证以保护客户。如果出现负面市场条件，或者我们未能获得充分的财务安排或所需的政府批准，我们可能无法开展特定项目，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。如果我们未能及时完成项目、未能达到所需的绩效标准或未能充分履行项目，那么我们可能会在该项目上产生损失，这可能会减少或消除我们的整体盈利能力。

我们的参与将涉及复杂的项目。我们在这类项目上的表现在很大程度上取决于我们管理与客户关系的能力，以及我们有效管理项目和及时部署适当资源(包括第三方承包商和我们自己的人员)的能力。如果项目未能在预定日期前完成或未能达到要求的性能标准，我们可能会招致大量额外成本，或者需要对客户因延迟完成或未能达到要求的性能标准而产生的纠正损坏的费用负责。项目绩效可能受到许多因素的影响，包括供应商和分包商不可避免的延误、政府不作为、公众反对、无法获得融资、天气状况、供应商材料不可用、客户要求的项目服务范围的变化、工业事故、环境危害和劳动力中断。如果这些事件发生，项目的总成本可能会超过我们的估计，我们可能会经历利润减少，或者在某些情况下，项目会出现亏损，这可能会降低或消除我们的整体盈利能力。此外，任何缺陷或错误，或未能满足我们客户的期望，都可能导致我们要求损害赔偿。

Tabl 内容e

我们可能会在没有首先获得项目融资的情况下将大量资源投入到我们的项目开发和建设活动中，特别是我们的IEP业务线，这可能会增加我们的费用并使收回投资变得更加困难。

模块化CSPv3.0工厂的开发和建设涉及许多风险。在确定项目是否可行、经济吸引力或能够建设之前，我们可能需要花费大量资金用于初步工程、许可、法律和其他费用。此外，我们可能会选择在获得项目融资、获得最终监管批准和/或最终向客户销售（如果有的话）之前承担此类努力的成本。此外，我们可能无法为我们未来工厂产生的能源找到买家/承包商。

特定项目的成功完成可能会受到多种因素的不利影响，包括：未能或延迟获得所需或必要的土地权利，包括所有权、租赁和/或地役权;未能或延迟获得必要的许可证、执照或其他政府支持或批准，或克服公众或邻近土地所有者的反对意见;与项目土地成本相关的不确定性;不可预见的工程问题;我们模块化CSPv3.0工厂产生的能源的可用传输;施工延误和承包商绩效不足;停工或劳动力中断以及遵守劳动法规;成本超支;供应商提供的产品和零部件;不利的天气条件;环境、考古和地质条件;继续使用ARENA为VS 1拨款中指定的土地;以及建设和永久融资的可用性。

如果我们无法完成一个或多个工厂的开发或未能满足一个或多个商定的目标建设里程碑日期，我们可能会产生损失或承担我们无法抵消的损害赔偿或罚款，这将对我们在确认损失期间的净利润产生不利影响。我们预计某些项目将需要流动资金来开发和/或建设项目。如果我们无法完成一个项目，相关的营运资金投资也将是可能需要核销的风险，这将对我们在确认亏损期间的净利润产生不利影响。

我们的业务面临与建设、公用事业互连、成本超支和延误相关的风险，包括与获得政府许可有关的风险以及完成安装过程中可能出现的其他意外情况。

我们的CSPv3.0技术在特定地点的建造、安装和运行通常要根据与建筑规范、安全、环境保护和相关事项相关的适用法律和条例接受监督和监管，通常需要各种政府批准和许可，包括环境批准和许可，这些批准和许可因司法管辖区而异。在某些情况下，这些审批和许可需要定期续签。我们预计，要跟踪对我们的安装具有管辖权的每个当局的要求，设计我们的产品以符合这些不同的标准，并获得所有适用的批准和许可，将是困难和昂贵的。我们无法预测某一项目所需的所有许可是否或何时会获得批准，也无法预测与许可相关的条件是否可以实现。拒绝一个项目所必需的许可或公用事业连接，或强加不切实际的条件，都会损害我们开发该项目的能力。此外，我们无法预测批准过程是否会因复杂性和上诉而延长。项目审批过程的拖延可能会削弱或推迟我们和我们的客户开发该项目的能力，或者可能会大幅增加成本，使该项目对我们或我们的客户不再具有吸引力。此外，审查和许可过程中的意外延误可能会推迟安装的时间，因此可能会对与安装相关的收入的确认时间产生不利影响，这可能会损害我们在特定时期的运营业绩。

此外，我们安装的完成可能取决于天然气电网（如适用）和当地电网（如适用）的可用性和及时连接。在某些司法管辖区，公用事业公司或政府可能会拒绝我们的连接请求，或者可能要求我们缩小某些项目的规模。我们与公用事业公司联系的能力出现任何延误、安装相关服务的延误或我们的总承包商或分包商安装相关服务的表现不佳将对我们的业绩产生重大不利影响，并可能导致经营业绩因期而发生重大变化。

此外，我们可能会依赖第三方总承包商的能力来安装我们的产品并满足我们的安装要求。我们与承包商或其分包商的合作可能会导致我们被要求遵守额外规则、工作条件、现场补救和其他工会要求，这可能会增加安装项目的成本和复杂性。我们的一些总承包商及其分包商提供的安装相关服务的及时性、彻底性和质量可能达不到期望或标准，这可能导致发电量减少并对我们的财务业绩产生影响。

Tabl 内容e

使用我们技术开发的MPS工厂可能无法产生我们生产模型估计的产量水平。

我们将建造的模块化MPS工厂将面临各种运营风险，这可能导致它们产生的产量低于预期。主要风险包括我们使用代表性年份，该年份作为任何特定地点历史数据的参考点，并用于为该地点产生预期经济回报和预期发电量。此外，这些风险包括我们、我们的客户或供应商的设备故障或退化;无法找到合适的替换设备或零件;或太阳辐射低于预期。工厂运营的任何长期中断，或工厂因任何原因未能产生预期产量，都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响，因为我们的声誉受到损害并因此引起客户的不满。

我们可能无法从相关联邦、州和地方监管机构获得重大危险设施许可证以及VS 1和其他项目的其他相关许可证。

要使用我们的技术建造和运营VS1和未来的商业规模项目，我们(或各自的所有者)将必须从各种监管机构获得重大危险设施许可证和其他相关许可证。我们预计，在开发和运营其他CSP项目时，我们将需要从适当的监管机构获得类似的许可证。如果我们延迟或无法获得相关的运营许可和批准，我们可能无法按计划或在计划的地点或预期的时间表建造我们的工厂。如果我们延迟或无法获得或维持运营VS1或另一家CSP工厂所需的许可证，有关工厂可能被迫长时间关闭，从而对工厂的整体生产造成重大不利影响。这可能发生在施工前、施工期间、试运行期间或项目开发和交付生命周期的任何阶段。如果我们延迟或无法在需要时获得适当的许可和批准，我们来自受影响项目的收入可能会推迟或减少。此外，我们的其他项目可能会因为在市场上的声誉损失而被推迟或取消，这反过来可能会大大限制我们的增长。

原始设备制造商（OEM）业务线

用作我们业务投入或其他用途的材料和商品成本增加可能会对我们的业务产生不利影响。

我们面临钢铁、玻璃、混凝土和粘合剂等材料的某些商品价格上涨的市场风险，这些材料被用作我们业务中使用的供应或材料的组件。例如，在新冠肺炎大流行期间，原材料成本波动极大，在某些情况下上涨了30%至100%。此外，我们客户的资本预算可能会受到某些材料价格的影响，客户支出的减少可能会导致项目获奖减少和竞争加剧。这些价格可能会受到一般市场状况(例如，外汇汇率波动)和其他因素的实质性影响，包括澳大利亚与其他国家的贸易关系或实施的外币限制和/或关税。不能保证，如果大宗商品价格上涨，价格上涨是可以恢复的。此外，我们预计我们的许多合同将是固定价格的，这将不允许我们调整价格，因此，材料成本的增加可能会降低我们在此类项目方面的盈利能力。

我们打算生产多年来我们设计或共同设计和改进但尚未商业批量生产的产品。

我们的CSPv3.0技术采用了我们多年来设计或共同设计和改进的许多产品和组件。这包括但不限于定日镜、钠接收器、钠/盐热交换器和控制系统软件。由于这些产品是为我们的CSPv3.0技术而定制设计的，因此我们和任何其他方均尚未商业批量生产这些产品。当我们加大这些产品的制造力度时，制造的产品质量可能达不到标准，制造的升级需要比预期更长的时间和/或成本显着高于预期。其中任何一项都可能导致成本增加、业绩不佳、对技术失去信心或增长有限，这可能会对我们的前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

Tabl 内容e

运营与维护（“O & M”）

我们设施的运营和维护面临许多运营风险，其后果可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响。

我们设施的运营、维护、翻新、建设和扩建涉及风险，包括设备或流程的故障或故障、燃料中断以及性能低于预期的产出或效率水平。我们的一些设施可能需要大量资本支出来维持峰值效率或维持运营。无法保证我们的维护计划能够在我们设施中的潜在故障发生之前检测到它们，或消除发生故障时的所有不利后果。此外，与天气相关的干扰、停工和其他不可预见的问题可能会扰乱我们设施的运营和维护，并可能对我们造成重大不利影响。

我们计划与某些关键设备的制造商签订持续的维护和服务协议。如果制造商无法或不愿意提供令人满意的维护或保修支持，我们可能必须与其他提供商达成替代安排。这些安排对我们来说可能比预期更昂贵，而且增加的费用可能会对我们的业务产生重大不利影响。如果我们无法达成令人满意的替代安排，我们无法获得技术专业知识或零部件可能会对我们产生重大不利影响。

虽然我们将维持备件库存或以其他方式安排获取备件以更换某些关键设备，并维持财产损失保险以防范某些运营风险，但这些保护可能不足以弥补收入损失或增加的费用和罚款，如果我们无法在遵守销售合同所需的水平上运营我们的发电设施。

我们的O & m业务部门尚未拥有足够的资源和足够的合格员工来执行CSPv3.0工厂所需的运营任务，我们也没有表现出运营记录或足够的财务实力来充当第三方O & m提供商。

我们的O & m业务部门需要大量的财务资源和足够的合格员工来执行我们的CSPv3.0工厂所需的O & m任务。为了建立这一业务部门，我们需要吸引和培训适当的员工，并开发运营和维护我们的CSPv3.0工厂所需的特定能力。此外，为了获得客户作为第三方O & m提供商，我们需要展示CSPv3.0工厂成功运营的记录，并发展和保持财务实力，以让潜在客户相信我们将继续运营我们的O & m业务部门。

如果我们未能吸引和培训相关员工，发展所需的O & m能力和强大的运营记录，或者发展和保持足够的财务实力，我们的O & m业务部门可能无法获得当前和未来项目的合同，导致无法执行我们的整体业务战略。

工程、采购和建筑（“EPC”）

CSPv3.0施工很复杂，VS 1和其他项目的工程、采购和施工可能需要我们就拆分式总承包合同进行谈判、聘请和监督多家建筑公司，这可能会导致延误和成本超支。

理想情况下，按照公用事业规模发电厂开发项目的惯例，我们将聘请一方来管理所有项目的工程、采购、施工、调试和升级，包括VS 1和其他早期管道项目，该方保证合同条款有关时间、成本和质量。这种类型的综合工程、采购、施工、调试和加速服务被称为“Epc包裹”（“EPC包装”).然而，我们认为，由于CSPv3.0的新颖要求，市场上可能无法提供EpPC Wrap，或者对于VS 1和其他处于早期阶段的项目来说可能过于昂贵。如果是这种情况，我们预计我们将不得不聘请多方来管理VS 1和其他受影响项目的工程、采购、施工、调试和加速的不同方面。这被称为分离式PC（“分体式PC”).

我们未来可能在拆分式总承包基础上开发和交付的项目（例如VS 1）将使我们作为潜在所有者面临界面和性能风险。特别是，我们可能会在集成和连接我们拥有不同EPC承包商的CSPv3.0工厂的子系统时承担更高的成本（包括潜在的损害）或出现延迟，因为此类承包商可能无法正确集成或协调其绩效义务。此外，仅仅由于需要多个承包商，我们将面临比一个此类承包商更大的风险

Tabl 内容e

没有达到我们的要求或根本没有达到。如果VS 1或我们开发的其他项目被推迟、产生额外成本或工厂绩效受到负面影响，我们可能会遭受声誉损害，并可能被要求向客户支付违约金。这可能会导致对我们产品的需求减少，并且部署早期的成本高于预期，这反过来可能会对我们的财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

由于我们的技术相对新兴，并且现有承包商对技术缺乏熟悉，因此我们聘请的承包商存在未能遵循MPS工程最佳实践的风险。

由于我们的CSPv3.0技术是新技术，而CSP项目总体上相对有限，市场上的大多数承包商对我们的CSPv3.0技术和/或CSP总体上都不熟悉。作为补偿，承包商可能会以高额风险溢价为其服务定价，这将影响项目经济，或者由于他们不了解可能阻止承包商履行其义务的风险，从而在出现意外问题时无法按照我们的规范交付或运营工厂，因此可能会低估其服务价格。如果我们被要求赔偿承包商认为与新技术相关的风险，我们可能会招致比预期更高的成本，这可能会损害使用CSPv3.0的项目的商业可行性。这可能要求我们在每个项目上投入更多资金，减少对我们产品的需求，并限制增长，这可能会对我们的前景、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。另一方面，如果我们的承包商在建造我们的工厂时产生意外成本，他们可能会推迟建设、拒绝施工、未能按照我们的规格交付工厂或要求额外资金。这可能会导致成本和进度超支、工厂性能不佳以及高于预期的维护成本，这可能会对我们的声誉、前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，由于他们缺乏经验、承包商市场繁忙以及CSPv3.0的新颖性，承包商可能没有能力按时、按预算或根本没有能力交付符合我们规格的CSPv3.0工厂。此外，由于具有一般CSP经验的承包商有限，如果我们聘请的承包商无法按时、按预算或根本不能交付部分或全部CSPv3.0工厂，我们可能无法及时或根本找出或聘请合适的替代者。此外，在繁忙的市场中，在开发和/或运营我们的工厂项目方面，可能很难获得有限的工厂和支持服务(例如，附近城镇的住宿)。如果我们无法确定、吸引和聘用有能力交付符合我们规格的CSPv3.0工厂或获得相关工厂和支持服务的承包商，将对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

与我们项目相关的风险

项目完成风险

我们尚未完成当前项目的承包、施工和调试。尽管我们还无法具体预测将VS 1和SM 1上线所需的资本支出，但我们现在相信其成本将远高于我们之前的估计。无法保证我们的项目将按照本年度报告中所述进行承包、建造、委托和运营，或者根本无法保证。

我们目前的项目尚未签订具有约束力的建筑合同，也未获得所有必要的环境、监管、建设和分区许可。我们不能保证我们将能够以商业上有利的条件签订开发我们的项目所需的合同，或者我们将能够获得我们所需的所有环境、监管、建设和分区许可。如果我们不能以有利的条件签订有利的合同或获得必要的监管和土地使用批准，我们可能无法按照本年度报告中的描述建造和运营我们的资产，或者根本不能。即使在它们建成后，我们的项目仍必须经过广泛的测试和调试，才能开始运营。不能保证我们不会因为这样的测试或试运行而需要对这些设施进行调整，因为这可能会导致延误和成本高昂。最后，一般来说，项目的建设本身就存在成本超支和延误的风险。如果我们无法按照本年报中所述建造、委托和运营我们所有的项目，或者在建造时和如果建造时，它们无法实现本年报中描述的目标，或者如果我们在建设过程中遇到延误或成本超支，我们的业务、经营业绩、现金流和流动性可能会受到重大不利影响。例如，目前拟议的供资取决于是否就VS1作出最后投资决定。

我们尚未与许多供应商签订具有约束力的建筑合同，但我们预计，过去几年全行业的通胀压力增加了我们行业的材料和劳动力成本，这将增加我们建设和开发VS 1、SM 1和我们其他项目的预期费用。这可能会使我们更难为这些项目的建设、测试和调试提供资金，甚至可能

Tabl 内容e

导致我们的一个或多个项目不再具有经济可行性。特别是，尽管我们还无法具体预测将VS 1和SM 1上线所需的资本支出，但我们现在相信，其成本将远远高于我们之前的估计（VS 1为22，000万澳元）和SM 1为8，000万澳元）。我们继续与承包商和供应商谈判，以最终确定商业上可接受的条款。

虽然我们相信我们将有足够的资金来执行我们的短期业务计划，即完成将VS 1推进到最终投资决策的工作和流程，但我们的资金将不足以资助完成VS 1和SM 1或以其他方式开展我们的长期业务，我们将需要大量额外资金来满足预计的资本支出。与VS 1、SM 1和其他项目的建设和开发相关的融资义务和运营要求。我们正在积极寻求许多潜在的融资机会，包括政府拨款、政府贷款、公共和私募股权和债务发行、合资企业和合作以及其他战略机会和手段。无法保证我们能够获得足够的资金来以商业上可接受的条款或根本完成VS 1、SM 1或任何其他项目或业务目标。

CSP建设很复杂，因为它由太阳能场、电力模块和热能存储（“TES”）能力组成。

MPS建设需要太阳能场、电源块和TES的复杂组成。CSPv3.0构建的某些方面是模块化的，因为太阳能领域中的每个太阳能电池阵列都可以独立开发。然而，剩余的建设与传统的化石燃料发电厂类似，包括安装蒸汽发生系统、蒸汽涡轮机、冷凝器、空冷冷凝器和工厂控制系统。这种单元流程的组合需要精确的工程、施工、调试和运营能力，随着技术的商业化，其中一些能力我们尚未开发。如果我们无法成功开发或集成CSPv3.0的各个组件，我们可能无法按照预期的时间表或根本无法交付完整的商业化工厂，这可能会减少收入，限制我们执行商业化战略的能力并损害我们的声誉。

我们开发的项目可能没有足够的传输访问权限（包括许可）以及需要的添加和升级。

我们的发电站通常需要连接到更广泛的电网，以促进工厂的建设和运营，并使我们能够向市场提供能源。对于“上网”项目来说，连接到输电网是将能源输送到更广泛的能源市场的基本要求。如果我们无法连接到电网，工厂产生的能源就无法转化为我们的收入。即使对于“离网”项目，连接到输电网对于工厂建设和维护也很重要。此外，“离网”工厂产生的能源仍然需要输送到可能在附近也可能不在附近的使用点。

除了与输电线路的物理连接外，我们的项目还将受到输电基础设施数量和质量的影响。由于输电线路拥堵，我们的工厂可能无法以峰值容量运行，这可能是由多种因素造成的，例如可用输电容量不足、电力供需状况的大幅波动或间歇性发电比例高。尽管我们将尝试使用输电研究来评估和解决此类问题，但输电研究可能无法适当量化在快速变化的电网背景下潜在限电的数量和可能性。

如果我们无法获得满足我们要求的传输访问权限，或者根本无法获得满足我们要求的传输访问权限，我们的业务和运营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的技术尚未在公用事业规模上得到验证，而且我们在制造产品套件方面的直接经验有限。

我们的技术尚未在公用事业规模上实施。以这种规模部署我们的CSPv3.0技术可能会带来小型实现中没有面临的各种挑战，或者小型实现中存在的困难可能会加剧。

此外，我们在制造CSPv3.0工厂所需组件方面的经验有限。这种有限的经验可能会在设备及时交付的可靠性、制造和零件更换的便利性以及项目支持制造商变更的财务资源方面造成不确定性。这可能会严重推迟或停止项目交付，包括VS 1和其他下游管道项目，这可能会对我们的商业化和增长战略产生不利影响。

Tabl 内容e

运营风险

我们可能低估了使用我们的CSPv3.0的项目在运营的头几年和最后几年以及项目生命周期后期增加的运营成本、产量损失和/或所需的维护储备（“老化问题”）。

“萌芽”问题(与商业化技术的早期阶段相关的未知因素)在新一代技术运行的头几年很常见。我们可能低估了运营和维护成本的增加、产量的损失和/或运营头几年所需的维护储备。由于我们没有重大的直接可比历史数据来指导我们的估计，我们的估计主要基于其他抛物线型槽式和中央塔式CSP工厂的运营和维护成本、产量损失和所需的维护储备，以及管理层对该等工厂与CSPv3.0工厂之间预期差异的重大判断。如果我们低估了这些成本，它可能会变成高于预期的运营和维护成本，或者产量下降，或者两者兼而有之。由于设备老化，在项目后期也可能经历类似的影响。这种可能的预算偏差与一项技术随着时间的推移得到验证和运行的程度有关。由于CSPv3.0才刚刚开始商业化，缺乏广泛的运营记录降低了人们对估计维护和维修成本准确性的信心。这可能在中短期内以高于预期的成本实现，从而导致低于预期的财务业绩。

收入风险-量

我们未来项目的能源生产可能会显示出超出预测预期的高度跨年度波动性。

惠誉等债务工具评级机构使用P50作为基本情况生产假设的基础，将一年期P90作为确定评级情况生产假设的起点。产量的年际变化性高于预期，可能导致此类机构对未来项目的债务工具评级弱于预期，这有可能大幅增加我们CSPv3.0项目的资金成本。此外，即使未来项目的债务工具没有得到任何债务工具评级机构的任何评级，这些评级机构使用的标准通常也会告知银行和其他贷款人承销债务的方式。产量的年际变异性高于预期，可能会导致我们可用的债务量减少，并可能给我们带来偿债风险。这可能导致使用我们技术的项目在经济上不再可行，这反过来可能会减少我们的产品和服务对客户的销售。

我们没有任何商业规模的运营历史/现场测量数据。能源生产预测可能低于生产模型预测的估计。

我们的能源生产预测目前基于基于供应商假设和相关工程估计的计算机模拟，缺乏商业规模的实际运营数据。我们的项目，特别是我们最早的商业项目，其产量预测将受到重大不确定性的影响，这可能会导致资本成本增加，甚至无法吸引在特定地点部署CSPv3.0所需的资本，这反过来又可能严重阻碍我们的商业化和增长战略。

我们相信，我们的项目可能能够从监管机制中获得收入，这些机制将收入与实际发电量实质上隔离开来（例如，容量支付）;然而，这些机制可能无法在我们的目标地区实现。

MPS是少数能够提供间歇性可再生能源项目无法提供市场服务的可再生能源同步发电机之一，例如惯性、系统强度、频率控制、容量信用等。因此，我们相信使用我们技术的项目能够确保这些二级收入来源。然而，大多数用于奖励这些市场服务提供者的监管机制或拟议机制都处于开发的早期阶段，可能无法完全实现，这可能会导致收入减少和/或收入波动更大。

我们项目的可用性水平可能会受到技术可靠性和维护服务质量的显着影响。

设备内部的问题（包括工厂平衡问题）是我们CSPv3.0技术项目可用性的关键驱动因素。我们使用来自不太成熟的制造商或缺乏重要运营记录的制造商的零件、系统和组件可能会使我们面临更大的设备性能问题风险。此外，我们可能

Tabl 内容e

如果制造商停止生产或未能向我们交付，则面临着订购替换零件的漫长交货时间，或者需要找到替代替换零件。如果我们集成到工厂的设备遇到重大问题，或者如果我们无法及时或根本无法获得替换或替代设备，整个工厂可能会出现停工情况。这反过来可能会导致项目收入低于预期，损害我们在行业内的声誉并减少未来的需求。

收入风险-价格

VS 1后我们的项目管道可能无法获得长期购电协议（“PPA”）、差价合同、上网电价和绿色证书等监管激励机制。

在CSPv3.0被认为是“成熟”或“成熟”的技术之前，我们利用CSPv3.0的项目可能无法从财务实力雄厚的交易对手那里获得长期PPA或监管激励机制。在此之前，我们可能需要与较弱的交易对手签订PPA和/或需要对商户定价造成重大风险和/或市场准入有限的PPA。不太理想的PPA交易对手或条款可能会导致我们项目的资本成本增加，甚至根本阻止我们为某些项目获得资本。如果我们无法开发参考项目或被迫为此承担更大的费用，我们可能无法证明CSPv3.0是一项“经过验证”和“成熟”的技术，这可能会对我们的前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

债务结构

我们的项目可能需要超出现有融资提供商在我们的一些或所有目标地区可能愿意提供的还款范围。

我们的CSPv3.0技术的假设经济寿命为30年。然而，融资提供者不得提供与假设的经济生活相称的期限。如果融资提供商坚持缩短债务期限并加速债务摊销，那么使用CSPv3.0技术的项目的项目经济性可能会弱于预期。此外，为了满足这种短期融资，我们可能要求比能源消费者愿意支付的更高的承付款价格，这可能会导致项目无法确保承付款结构或要求融资提供商承担再融资风险。如果我们无法确保令人满意的承付款结构，我们可能无法获得建设和交付在建项目所需的资本，这可能会对我们的前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们预计，要获得大型公用事业规模商业项目通常需要的任何债务融资，我们需要获得第三方能源评估和第三方工程报告，其形式和内容都令潜在贷方满意。未能获得此类评估和报告可能会导致延误、费用增加或项目取消。

我们预计，为了获得大型公用事业规模商业发电项目通常需要的债务融资类型，我们需要获得第三方能源评估和第三方工程报告，其形式和内容都令潜在贷方满意。这些报告受到了潜在贷款人的密切审查。如果其中任何一份报告被确定在范围、质量或作者方面不充分，潜在的贷方可能会要求更高的利率或可能根本不愿意放贷。因此，我们可能会被要求推迟或取消未来的商业项目，或为此类项目提供资金而产生额外费用。

与我们的企业运营相关的风险

如果我们无法适当管理我们的增长战略，我们的业务运营和财务业绩可能会受到不利影响。

我们预期的未来增长带来了许多管理、行政和运营挑战。我们管理运营增长的能力将要求我们继续改进我们的管理信息系统以及其他内部系统和控制。此外，我们的增长将增加我们吸引、发展、激励和留住管理层和专业员工的需求。我们的管理层无法有效管理增长或我们的员工无法实现预期绩效可能会对我们的业务产生重大不利影响。

Tabl 内容e

我们将需要大量资本来实现我们的增长计划，但获得资金可能不确定，因为我们可能无法以有利的条件获得额外融资，甚至根本无法获得额外融资。

虽然我们相信我们将有足够的资金来执行我们的近期业务计划，完成从VS1到最终投资决定的工作和过程，但我们的资金将不足以完全执行我们的长期业务计划，我们将需要大量额外资金来满足与项目建设和开发相关的预计资本支出、融资义务和运营要求，这一点在本年度报告题为业务“我们将需要大量资金来实现我们的增长计划。在我们寻求筹集额外资本以实现各种目标的任何时候，包括在我们的项目流水线中开发项目、开发现有或未来的技术和解决方案、增加营运资本、获取新客户、在地理上扩张以及应对竞争压力，资本可能无法以有利的条件获得或根本无法获得。缺乏足够的资本资源可能会大大限制我们利用业务和战略机遇的能力，并对我们的业务前景、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。任何通过出售带有股权成分的股权或债务证券筹集的额外资本都可能稀释我们现有的股权所有者。如果我们通过发行债务证券或通过贷款安排筹集资金，此类证券或贷款的条款可能需要支付巨额利息，包含限制我们业务的契约，或包含其他不利条款。如果我们无法遵守这些公约并偿还债务，我们可能会失去对业务的控制，并被迫减少或推迟计划中的投资或资本支出、出售资产、重组我们的业务或接受止赎程序，所有这些都可能对我们的业务造成实质性的不利影响。如果没有足够的额外资金可用，我们可能被要求推迟、缩小范围或取消我们业务战略的重要部分，包括获得潜在的新客户或继续开发新的或现有的技术或解决方案以及地理扩张。

超出我们控制范围的各种因素可能会影响资本的可用性或成本，包括国内或国际经济状况、关键基准利率和/或信用利差的增加、采用新的或修订的银行或资本市场法律或法规、减少政府激励措施或支持可再生能源的政策、市场风险的重新定价以及资本和金融市场的波动，与我们客户和我们运营所在司法管辖区的信用风险相关的风险，以及适用于能源行业的一般风险。美国和全球通胀上升和利率上升可能会阻止我们以令我们满意的条款或根本无法获得融资。

我们有经营亏损的历史，未来可能会产生大量额外费用和经营亏损。我们可能会在很长一段时间内继续无利可图。管理层得出的结论是，我们的独立注册会计师事务所的报告包含一个解释性段落，该段落对我们继续作为“持续经营企业”的能力表示严重怀疑。

我们有运营亏损的历史，可能会在很长一段时间内继续无利可图。截至2024年和2023年6月30日止年度，我们分别产生净亏损29340美元万和1,520美元万；截至2024年和2023年6月30日止年度，我们在经营活动中使用的现金净额分别为4,030美元万和9，10美元万。截至2024年和2023年6月，我们的流动净资产为3,360美元万，流动净负债为2,360美元万，净总赤字分别为8，30万和2,940美元万。截至6月30日，法国电力持有的2024年到期票据共计590美元万未偿还，并计入我们的负债。我们已经并将继续投资于资本开支或寻求发展机会，投资于融资和EDF票据的大部分收益。我们将需要进行大量的初始投资，以完成我们所有项目的建设和开始运营。我们可能无法实现盈利，如果我们实现了盈利，我们不能向您保证我们未来能够保持这种盈利能力。

我们预测，我们将继续产生大量运营现金外流，为我们的扩张提供资金，并履行我们的所有义务，包括支付未偿债务的利息和本金。因此，我们继续经营下去的能力主要取决于我们是否有能力满足我们的现金流预测，以及我们在必要时筹集资金的能力。由于上述原因，存在与事件或条件相关的重大不确定性，这些事件或条件可能会对我们作为一家持续经营企业的持续经营能力产生重大怀疑(或根据PCAOB标准提出重大怀疑)，因此，我们可能无法在正常业务过程中变现我们的资产和履行我们的债务。合并财务报表不包括这一不确定性结果可能导致的任何调整。如果我们不能继续作为一家持续经营的企业，或者如果人们继续怀疑我们是否有能力这样做，您的投资价值将受到实质性的不利影响。

Tabl 内容e

我们的收入、费用和经营业绩可能会大幅波动。

由于多种因素，我们的收入、费用和经营业绩可能会大幅波动，其中一些因素可能会导致不确定的全球经济环境中更明显的波动。除了本文中描述的其他风险之外”风险因素”部分，以下因素可能导致我们的经营业绩波动：

•合同履行的延迟、成本增加或其他可能影响盈利能力的意外变化，特别是一次性合同或有资金限制的合同;

•私营和公共部门客户的消费模式;

•天气状况;

•政府客户经历的预算限制;

•我们整合我们收购的任何公司的能力;

•一个季度内开始和完成的客户合同的数量和重要性;

•客户的持续信誉和偿付能力;

•降低竞争对手提供的产品或服务的价格;以及

•可能影响对我们产品或服务需求的立法和监管执行政策变化。

因此，特定未来时期的经营业绩难以预测，因此，先前的业绩不一定表明未来时期的预期业绩。上述任何因素或本文其他地方讨论的任何其他因素可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，从而对我们的价格产生不利影响。

我们的业务部分受益于联邦、州和地方政府对可再生能源的支持，而此类支持的下降可能会损害我们的业务。

我们部分受益于支持可再生能源的立法和政府政策，以及增强太阳能项目经济可行性的储能项目。这种支持包括鼓励或在某些情况下要求其他客户从可再生或低排放源采购电力或以其他方式采购我们等服务的立法和法规;并为我们或我们的客户提供税收和其他激励措施，以降低成本或增加收入。

如果没有这种支持，我们获得项目承诺的能力可能会受到不利影响。ARENA已宣布将于2023年2月13日为VS 1提供高达6500万澳元的资金，并于2023年1月27日从HyGATE计划中为SM 1提供高达1950万澳元和1240万欧元的资金。这笔资金的授予须满足多个先决条件，包括但不限于提供足够的股权以满足项目资金需求的能力、项目在指定日期之前实现财务结算以及获得相关许可和批准（例如电网连接）。此外，此类政府资助可能需要根据股东和注册权协议征得Nabors的同意，或触发Nabor在其中的额外权利，这可能会使获得这些赠款变得更加困难。

确保政府支持（例如赠款和优惠债务融资）可能会增加政府对我们或我们的子公司的监督和监管。

迄今为止，我们和我们的子公司一直是大量赠款的受益者，这些赠款有助于我们太阳能项目的开发和经济可行性。为了获得此类资金，我们或我们的子公司必须与政府达成协议，规范此类资金的使用方式，并包括详细的报告和“知识共享”要求，旨在协助政府促进适用技术的商业规模扩展。正如任何优惠或债务融资者的惯例一样，这些协议还包含对我们项目运营方式的控制和限制。因此，在获得政府拨款和优惠融资的情况下，我们或我们的子公司将受到有关业务开展方式的各种政府裁量权和监督。

Tabl 内容e

如果我们无法或未能适当保护和执行我们的知识产权，我们的业务可能会受到损害，并且我们还可能被要求就我们的知识产权侵犯、挪用或侵犯第三方知识产权的索赔进行辩护或赔偿他人。

我们业务的成功部分取决于我们的专有技术，包括我们的软件、信息、流程和专业知识。我们依靠专利、版权、商标、商业秘密和其他正式和非正式保护来确保、保护和执行我们的知识产权。我们依靠澳大利亚、美国和其他国际司法管辖区的专利、版权、商标和商业秘密法提供的知识产权保护，以及许可协议和其他合同保护，来建立、维护和执行我们专有技术的权利和竞争优势。此外，我们还寻求通过与员工和顾问签订的保密和发明转让协议，以及与业务合作伙伴和其他第三方签订的保密协议来保护我们的知识产权。

我们可能成为工业间谍活动的目标，我们很难利用澳大利亚政府-提供资源来防止外国国家行为者实施的工业间谍活动，因为我们目前没有资格根据ASIO作为可以要求在澳大利亚进行安全评估的实体，因此只能要求澳大利亚警方对我们的员工进行检查，不能要求基线或秘密安全许可，其中包括ASIO评估。尽管我们采取了安全措施，但缺乏额外的政府保护可能会让我们面临可能为其他国家行事的员工窃取商业秘密、知识产权和行业知识的可能性。

尽管我们努力保护我们的专有权，但某些第三方（包括我们的业务合作伙伴）可能会试图在未经我们同意的情况下非法复制、获取或以其他方式使用我们的知识产权和专有信息，或者我们的许可人可能会拒绝以有利于业务的条款向我们许可必要的知识产权。尽管我们可能会在保护我们的技术方面付出高昂的成本，但我们无法确定我们是否已经或将能够充分保护它，我们的竞争对手将无法利用我们现有的技术或独立开发类似的技术，或者外国知识产权法将充分覆盖或保护我们的知识产权。

专利法、著作权法、商标法和商业秘密法在世界各地也有很大不同。一些外国国家对知识产权的保护程度不如澳大利亚或美国。因此，我们的知识产权可能不像在澳大利亚或美国以外的国家那样强大或容易执行，保护我们的知识产权、技术和其他专有权不被侵犯、挪用或未经授权使用的努力可能是困难和昂贵的。此外，与知识产权的有效性、可执行性和保护范围有关的法律标准是不确定的，知识产权法的任何变化或对知识产权的意外解释可能会损害我们执行商业秘密和其他知识产权的能力。未能充分保护我们拥有和独家授权的知识产权可能会导致我们的竞争对手利用我们的知识产权提供类似的产品，可能导致我们失去一些竞争优势，我们的收入减少，第三方提供的劣质产品造成声誉损害，这将对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩造成不利影响。

此外，我们依靠我们的商标和品牌将我们的产品和服务与竞争对手的产品和服务区分开来，并维护我们的声誉。如果我们未能充分起诉、维护、执行或捍卫我们的商标，我们可能会失去此类商标的权利，我们的品牌和业务可能会受到不利影响。

监控对我们知识产权的未经授权使用是困难且成本高昂的，而且我们已经或将要采取的保护我们知识产权的措施可能不足以有效防止第三方侵犯、挪用、稀释或以其他方式侵犯我们的知识产权。我们进行的任何执法工作，包括诉讼，都可能需要许可人的参与，耗时且昂贵，并且可能会转移我们的资源，所有这些都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。

此外，尽管我们采取了预防措施，但第三方可能在未经我们同意的情况下非法获取、复制、使用和商业化我们的知识产权。第三方未经授权使用我们的知识产权，以及针对竞争对手保护和执行我们的知识产权所产生的费用，可能会对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生不利影响。

Tabl 内容e

我们的专利申请可能不会导致授予专利，或者我们的专利权可能会受到争议、规避、无效或范围限制，其中任何一种情况都可能对我们防止他人干扰我们产品商业化的能力产生重大不利影响。

我们的专利组合目前主要由专利申请和少数授权专利组成。我们不能确定我们的专利申请将导致颁发专利，这可能会对我们阻止他人对与我们的产品类似的产品进行商业开发的能力产生实质性的不利影响，从而对我们造成不利影响。我们专利申请的状况涉及复杂的法律和事实问题，根据此类专利申请可能提出的任何专利的权利要求的广度还不确定。此外，我们不能确定我们提交的专利申请将导致专利被颁发，或者我们的专利权是否能够针对具有类似技术的竞争对手提供足够的保护。例如，已颁发的专利可能被规避或挑战、被宣布无效或不可强制执行或范围缩小。在我们已经开发和正在开发我们的技术的领域中，存在着许多其他人拥有的专利和未决专利申请，其中任何数量都可能被视为现有技术，阻止我们获得专利。因此，专利申请的延迟可能会导致收入确认的延迟，并可能导致我们错过在其他竞争技术开发或引入市场之前获得专利许可的预期机会。除了那些可能要求优先权的人外，我们未来或现有的任何专利或未决的专利申请(包括我们在独家许可下有权获得的专利申请)也可能受到第三方的挑战，理由是我们的专利权在其他方面是无效或不可强制执行的。此外，在外国提交的专利申请可能受到与澳大利亚和美国不同的法律、规则和程序的约束，因此我们不能确定与已发布的澳大利亚或美国专利相关的外国专利申请将被授予或提供类似的保护。

我们可能需要为自己辩护，免受知识产权侵权索赔的侵害，这可能很耗时，并且无论结果如何，都可能导致我们承担巨额成本。

公司、组织或个人，包括我们当前和未来的竞争对手，可能持有或获得专利、商标或其他知识产权，阻止、限制或干扰我们制造、使用、开发、销售、许可、租赁或营销我们的产品或技术的能力，这可能会使我们的业务运营更加困难。在未来，我们的一些产品可能会被指控侵犯、挪用或侵犯第三方的现有专利、商业机密或其他知识产权，我们不能确定我们是否会在任何知识产权纠纷中获胜。此外，为强制执行可能在我们的专利申请中颁发的任何专利、保护我们的商业秘密或专有技术或保护我们自己或我们所赔偿的第三方免受声称的第三方权利侵犯而需要提起的任何未来诉讼，都可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。此外，如果法院发现我们侵犯、挪用或侵犯了第三方的知识产权，我们可能会被要求执行以下一项或多项操作：

•停止销售、许可、租赁、合并或使用包含侵权知识产权的产品;

•支付实质损害赔偿金的；

•实质性改变研究和开发活动和拟议的生产工艺;

•从被侵犯知识产权的持有者那里获得许可，该许可可能无法以合理条款获得或根本无法获得；或

•以巨额费用重新设计我们的太阳能技术和设施。

我们还向第三方许可知识产权，我们可能会面临我们对该知识产权的使用侵犯或侵犯他人权利的指控。在此类情况下，我们可能会根据我们的许可协议向我们的许可方寻求赔偿。然而，我们的赔偿权可能无法或不足以弥补我们的成本和损失，这将取决于我们对技术的使用或我们是否选择保留对任何潜在诉讼的控制权。任何诉讼或索赔，无论是否有充分依据，都可能导致巨额成本、负面宣传、声誉损害以及资源和管理层注意力的转移。

我们可能必须与供应商和施工合作伙伴共享敏感或机密信息，这可能会导致此类第三方未经授权向他人披露商业秘密或专业知识，从而导致我们失去竞争优势。

我们依赖专有信息（例如商业秘密、专业知识和机密信息）来保护可能无法获得专利的知识产权，或者我们认为最好通过不需要公开的方式保护的知识产权

Tabl 内容e

披露。我们通常寻求通过与员工、顾问、承包商、科学顾问和第三方签订包含保密和不使用条款的保密协议或咨询、服务或雇佣协议来保护这些专有信息。然而，我们不能保证我们已经与已经或可能已经接触到我们的商业秘密或专有信息的每一方达成了此类协议，即使签订了这些协议，这些协议也可能被这些第三方违反，或者以其他方式无法阻止披露或第三方对我们的专有信息的侵犯、挪用或违反；可能对其期限有限制；并且可能不会在未经授权披露或使用专有信息的情况下提供足够的补救措施。此外，尽管有这些保护，我们的专有信息可能会在没有我们过错的情况下被人知道，或者由我们的竞争对手或其他第三方独立开发。如果我们的员工、顾问、承包商和其他第三方在为我们工作时使用他人拥有的知识产权，则可能会出现有关相关或由此产生的专有技术和发明的权利的纠纷。试图强制执行和确定我们的专有权利的范围可能需要昂贵和耗时的诉讼，如果不能获得或维护对我们的专有信息的保护，可能会对我们的竞争业务地位、前景、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，在我们开展业务的某些国际司法管辖区，有关商业秘密权的法律可能对我们的商业秘密提供很少或根本没有保护。如果我们的任何商业秘密是由竞争对手或其他第三方合法获取或独立开发的，我们将无权阻止他们使用该商业秘密在该司法管辖区与我们竞争。如果我们的任何商业秘密(无论是否合法)泄露给竞争对手或其他第三方，或由竞争对手或其他第三方独立开发，可能会对我们的业务、前景、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的注册或未注册商标或商品名称可能会受到质疑、侵权、稀释、玷污、规避或被宣布为通用或被确定侵犯其他商标。

我们的注册或未注册的商标或商号可能会受到挑战、侵犯、稀释、玷污、规避或宣布为通用商标，或被确定为侵犯了其他商标。我们可能无法保护我们对这些商标和商品名称的权利，我们需要这些权利来在我们感兴趣的市场中的潜在合作者或客户中建立知名度。有时，竞争对手可能会采用与我们的商号或商标类似的商号或商标，从而阻碍我们建立品牌标识的能力，并可能导致市场混乱。此外，其他商标或商标的所有者可能会提出潜在的商号或商标侵权、稀释或损害索赔，这些商标或商标包含我们的注册或未注册商标或商号的变体。从长远来看，如果我们不能根据我们的商标和商号建立名称认可，那么我们可能无法有效竞争，我们的业务可能会受到不利影响。我们执行或保护与商标、商业名称、商业秘密、域名、版权或其他知识产权相关的专有权的努力可能是无效的，可能会导致大量成本和资源转移，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

我们还依赖物理和电子安全措施来保护我们的专有信息，但我们无法保证这些安全措施为此类专有信息提供足够的保护，或者永远不会被泄露。存在第三方可能未经授权访问、不当使用或披露我们的专有信息的风险，这将损害我们的竞争优势和声誉。我们可能无法检测或阻止第三方未经授权访问或使用我们的信息，并且我们可能无法采取适当且及时的措施来减轻损害（或者损害可能无法减轻或补救）。

我们的业务、财务状况、运营业绩和前景可能会受到对我们业务的广泛监管的重大不利影响。

我们的业务受到复杂而全面的联邦、州和其他法规的约束。这一广泛的监管框架(其中部分在以下风险因素中更具体地确定)除其他事项外，不同程度地监管我们的行业、业务、费率和成本结构、太阳能设施的运营和许可、发电设施的建设和运营以及设施和其他资产的获取、处置、折旧和摊销、退役成本和资金、服务可靠性、批发和零售竞争以及太阳能可再生能源证书交易。在我们的业务规划和运营管理中，我们必须解决监管对我们业务的影响，任何不能或没有充分做到这一点都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会因新的或修订的法律、法规、解释或投票或监管举措而受到重大不利影响。

我们的业务受到各种立法和监管举措的影响，包括但不限于新的或修订的法律，包括国际贸易法、法规、解释或投票或有关能源行业放松管制或重组的监管举措，以及环境事务监管（例如环境许可）。

Tabl 内容e

我们业务监管性质的变化可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。我们无法预测未来的立法或监管变化、举措或解释，尽管任何此类变化、举措或解释可能会增加我们的成本和竞争压力，这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响。

我们的业务可能会受到气候变化、现有或新的环境法规以及相关风险的影响。

我们的运营、供应商和客户可能会直接或间接受到气候变化、极端天气事件和气候变化引起的其他自然灾害的影响。

极端天气事件和气候变化引起的其他自然灾害可能会直接影响我们开发和运营太阳能项目的能力。这可能会导致我们与客户之间的关系恶化，并损害声誉。如果我们无法依赖客户合同中的不可抗力条款，这可能会进一步导致客户提出损害赔偿或费用索赔。

气候变化引起的极端天气事件和其他自然灾害可能会直接影响我们供应商的设施或运营，这可能会导致向我们交付材料的延误，或者增加成本以最大限度地减少或减轻延误或确保替代供应来源。然而，在这种情况下，我们可能无法成功找到替代来源，并且我们可能无法履行对客户的承诺。这可能会导致预期销售额的损失、我们与客户之间的关系恶化以及声誉损害。这可能会进一步导致客户提出损害赔偿或费用索赔，因为我们无法依赖客户合同中的不可抗力条款，也无法将此类责任转嫁给我们的供应商。

随着我们自愿或响应客户、供应商或监管机构的要求实施应对气候变化的举措，我们的成本可能会增加。供应商可能会将与气候变化对其自身运营的影响相关的成本增加转嫁给客户，而我们可能无法将这些成本增加转嫁给客户。由于与气候变化相关的税收或关税增加，我们的成本也可能增加。

不断变化的监管要求或客户、消费者或投资者标准以及与气候变化、可持续发展和环境问题相关的期望可能会增加我们的运营和合规成本。

我们、我们的供应商和服务提供商必须遵守环境法律和法规。项目开发过程中产品和其他投入的生产和运输涉及事故、泄漏或污染的风险。任何这些事件都可能对环境造成损害，这可能导致我们的运营和供应链中断、监管制裁和补救成本以及声誉损害，其中任何一种都可能对我们的运营和财务业绩产生负面影响。

任何减少、修改或取消支持可再生能源（特别是MPS/CSt）的政府激励措施或政策，都可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响。

我们目前在很大程度上依赖于政府政策，这些政策支持公用事业规模的可再生能源，并提高在我们运营或计划开发和运营可再生能源设施的地区开发和运营太阳能项目的经济可行性。澳大利亚政府提供激励措施，例如支持或旨在支持公用事业规模的可再生能源设施(如风能和太阳能设施)的能源销售的大规模发电证书。由于预算限制、政治因素或其他因素，各国政府可能会不时审查其支持可再生能源的法律和政策，并考虑采取行动，使这些法律和政策不利于可再生能源设施的开发和运营。对支持可再生能源的政府激励措施或政策的任何削减、修改或取消，或对可再生能源征收附加税或其他评估，都可能导致新的可再生能源项目的开发和/或融资缺乏令人满意的市场，我们放弃开发可再生能源项目，我们在项目中的投资损失和项目回报下降，任何这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

Tabl 内容e

我们的业务将依赖经验丰富、技术精湛的人员和大量的专业分包商资源，包括可能需要的关键离岸人员（例如，涡轮机供应商）来验证我们工厂各个部件的安装是否满意。如果我们失去关键人员，或者无法吸引和整合额外的熟练人才，我们管理业务和完成项目将更加困难。

我们业务和建筑项目的成功在很大程度上取决于我们人员的技能和贸易劳动力资源，包括那些拥有某些专业分包商技能的人。对人员的竞争非常激烈，特别是那些在能源服务和可再生能源行业拥有专业知识的人员。如果我们无法吸引、雇用和保留必要的人员和分包商，我们可能会在按照项目时间表和预算完成项目时出现延误。

此外，对人员和专业分包商需求的任何增加都可能导致成本上升，导致我们超出项目预算。这两种情况都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响，损害我们在客户中的声誉和与客户的关系，并导致我们减少对新项目的追求。

我们未来的成功特别取决于我们高级管理团队（包括我们的高管）的愿景、技能、经验和努力。如果我们失去任何高管或关键员工的服务，我们有效管理运营和实施战略的能力可能会受到损害，我们的业务可能会受到损害。

计算机恶意软件、病毒、勒索软件、黑客攻击、网络钓鱼攻击和其他网络中断造成的安全和隐私漏洞、专有信息丢失以及服务中断可能会对我们的业务、财务状况和运营产生负面影响。

计算机恶意软件、病毒、物理或电子入侵以及类似的中断可能会影响我们的系统，并可能导致我们的服务和运营中断、延迟和故障，以及数据丢失、误用或被盗。针对在线网络的计算机恶意软件、病毒、勒索软件、黑客攻击、网络钓鱼攻击或拒绝服务变得更加普遍和复杂，可能发生在我们的系统上。网络攻击者试图破坏我们或我们的服务提供商的服务或系统，如果成功，可能会损害我们的业务，导致对数据主体、政府当局或第三方的责任，导致资金或数据被挪用，补救成本高昂，并损害我们的声誉或品牌。保险可能不足以支付与网络攻击相关的重大费用和损失。我们的设施和系统以及我们的第三方服务提供商的设施和系统可能容易受到安全漏洞、计算机病毒、丢失或放错位置的数据、编程错误、诈骗、入室盗窃、人为错误、破坏行为或其他事件的影响。防止网络攻击者进入计算机系统的努力实施起来既昂贵又耗时，尽管我们承担了合同义务，但我们可能无法针对我们的第三方供应商实施或执行此类预防措施。虽然很难确定任何特定中断或攻击可能直接造成的危害(如果有的话)，但任何未能维护系统和技术基础设施的性能、可靠性、安全性和可用性的情况，除了其他损失外，还可能损害我们的声誉、品牌和吸引客户的能力，并导致法律和监管责任。

从人为错误到数据损坏等多种因素可能会严重影响旨在使我们或我们的客户从灾难或灾难中恢复的任何流程和程序的有效性，包括延长客户和用户部分或完全无法获得服务的时间。由于特定网络攻击、灾难或灾难或其他中断的性质，执行部分或所有恢复步骤并继续正常业务运营可能很困难或不可能，特别是在高峰期，这可能会导致额外的声誉损害或收入损失，其中任何一种都会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

根据当地或国际法律，我们可能被视为能源供应商，并可能受到广泛而复杂的立法和法规的约束，或者在某些情况下可能需要根据这些司法管辖区的法律和法规注册为受监管实体。

我们可能会遵守我们开展业务或拥有资产所在司法管辖区的能源供应商法律和法规。如果根据澳大利亚法律或我们开展业务或拥有资产的其他司法管辖区的法律，我们被视为能源供应商，则这些法律和法规可能适用。如果这些法律和法规适用于我们，那么我们可能需要注册为相关司法管辖区的受监管实体，并且还可能受到广泛而复杂的法律和法规的约束。

Tabl 内容e

与VS 1相关的风险

VS 1参考项目对业务的未来很重要，需要相对于杰马隆太阳能站（“JSS示范工厂”）大幅扩大规模，并具有与技术准备度、组织交付能力和产量增加等因素相关的重大风险。

VS1是我们在实用规模上演示CSPv3.0可行性的参考项目。因此，VS1的成功对我们业务的未来非常重要。VS1可能会因我们无法控制的各种因素而延迟，例如复杂的电网连接过程、允许的延迟、强制重新获得许可证的最新立法、未能吸引所需融资或未能满足此类融资的先决条件、施工延误、成本超支、关键设备的丢失/被盗、调试过程长于预期以及投产后投产的速度慢于预期。VS1交付的延迟或失败可能会对我们的整体增长战略产生重大影响，并极大地降低我们产品的商业化潜力。此外，获得澳大利亚政府对VS1的优惠财政支持是以我们在2025年6月之前实现VS1的财务结束为条件的。与竞技场达成了一项协议，修改竞技场供资协议中的日期。

此外，VS 1项目相对于JSS示范工厂的规模大幅扩大，并存在与技术准备度、组织交付能力和产量增加等因素相关的重大风险。我们从未交付过商业项目。我们交付的最后一个成功项目是一座1.1MW并网试点工厂，该工厂于2020年退役。我们在将技术扩展到VS 1和其他大型公用事业规模项目所需的规模时可能会遇到问题，这可能会对我们的业务产生重大不利影响，表现为成本上升、需求减少和增长延迟。VS 1交付的延迟或失败可能会严重影响我们的整体增长战略，并大幅降低我们产品商业化的潜力。

我们仅拥有SiliconAurora 50%的所有者，并且不完全控制SiliconAurora。

SiliconAurora的支持对于确保VS 1和我们项目管道中的其他项目的成功可能很重要。如果我们与SiliconAurora合资伙伴1414 Degrees的关系变得敌对，或者我们未能妥善管理1414 Degrees的这项业务，可能会严重推迟VS 1和/或我们项目管道中的其他项目，并对我们业务的整体前景产生重大不利后果。

与我们的技术相关的风险

我们可能无法调整我们的技术和产品以满足不断变化的客户偏好或行业法规，而我们的竞争对手可能会创造出减少对我们产品需求的产品。

快速变化的技术和行业标准，以及频繁的新产品推出，是可再生能源行业以及我们许多客户和潜在客户所在行业的特征。我们的财务业绩部分取决于我们及时且具有成本效益地设计、开发、制造、组装、测试、营销和支持新产品和技术增强的能力。

我们的任何产品都没有商业化。到目前为止，我们的主要重点一直是研发活动(包括运营杰马龙示范工厂32个月)，以改进我们的技术，使我们的产品对潜在客户更具吸引力。这些活动受到我们无法控制的各种风险和不确定性的影响，包括客户需求的变化，由于与部署以前版本的CSP技术(如本报告其他部分所讨论的)或行业标准相关的已知问题而导致的市场对CSP技术的负面看法，以及其他公司引入新的或更先进的技术。此外，如果我们未来未能开发新技术或未能及时对现有技术的变化做出反应，可能会大大推迟我们新产品的开发，这可能会导致产品过时、收入下降和市场份额被竞争对手抢走。此外，其他人开发的产品或技术可能会使我们的产品或技术过时或缺乏竞争力。此外，如果我们的产品不符合现行行业标准，这种不符合标准可能会对我们的财务状况、现金流和运营结果产生重大不利影响。

我们的模块化CSPv3.0工厂的开发和交付将需要大量资金。我们的项目可能依赖外部来源来融资，而此类融资可能无法以优惠的条件或根本无法获得。

迄今为止，我们在很大程度上依赖政府以赠款形式的资助来开发和验证我们的技术。同样，我们获得了最高6500万澳元赠款和最高11000万澳元的优惠融资的有条件政府资助，用于开发VS 1，我们和我们的财团合作伙伴Mabanaft获得了最高1950万澳元和1240万欧元的有条件政府资助，用于开发SM 1。如何

Tabl 内容e

我们收到的大部分融资将取决于我们满足某些融资和/或赠款条件的能力（例如，关于VS 1的11000万澳元优惠融资，最终投资决定正在做出），并且无法保证我们能够满足这些条件。有关更多信息，请参阅标题为“的风险因素我们的业务部分受益于联邦、州和地方政府对可再生能源的支持，而此类支持的下降可能会损害我们的业务.”此外，有条件的政府资助和优惠融资将无法涵盖VS 1和SM 1的开发和交付的全部成本。因此，我们以及（在适用的情况下）我们的财团合作伙伴将需要获得并投资大量资本来完成这些项目。

我们预计未来我们为自己承担的项目将主要需要私人资金，而不是政府资金来开发。同样，我们预计我们为客户提供的项目通常将由私人第三方提供资金。对于我们开发的模块化集中太阳能发电厂，我们预计客户将依靠其资产负债表和项目融资债务的组合来为建设成本提供资金。如果我们的客户无法在需要时以可接受的条款筹集资金，我们可能无法获得客户合同，我们获得的合同规模可能较小，或者我们可能被要求推迟项目的开发和建设、缩小这些项目的范围或以其他方式限制我们的运营。我们的客户无法筹集为我们的项目融资所需的资金可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大损害。

随着CSP行业和更广泛的能源行业的发展，我们预计未来将面临激烈的竞争。

全球现有能源系统脱碳的推动下，能源行业的格局正在不断变化。预计将在全球范围内部署到该行业的投资增加可能会导致尚未可用的新技术的创建和/或对其他技术进行重大改进，这些技术可能有可能在竞争中超越我们的CSPv3.0技术，并更适合满足我们预计我们有能力在当前环境中提供服务的需求。这种竞争可能来自于CSP行业内的竞争对手或更广泛的能源行业。如果这种情况成为现实，我们可以占领的总可达市场份额将低于预期，这将导致收入低于预期，从而可能损害业务。

我们尚未将熔盐TES集成到我们的整体技术产品中。

熔盐TES的加入是我们技术整体经济性的关键驱动力。熔盐作为TES广泛部署在世界各地的多个MPS项目中。然而，我们尚未将熔盐TES纳入迄今为止已完成的项目中。未能在VS 1和其他未来项目中适当集成熔盐TES可能会对我们技术对客户的吸引力产生重大不利影响，这可能会严重阻碍我们的增长战略、减少收入并对我们的业务造成重大损害。

我们使用液态钠作为HTF，液态钠是一种高反应性的材料，处理不当时可能会产生危险。

使用液态金属钠作为从太阳能接收器到熔盐热传递系统的HTF是一项关键的创新，它释放了固有的模块化，这是我们的CSPv3.0系统的一个关键优势。如果管理不当，液态钠可能会燃烧产生大量刺鼻的烟雾，如果暴露在水中，可能会发生爆炸反应。在过去，我们曾在2015年经历过JSS示范工厂的安全壳钠损失事件。此外，在Alataforma Solar de Almeria平台发生重大泄漏后，其他公司在CSP中使用钠的工作停滞不前。如果在VS1或使用我们的技术开发的其他下游项目中发生涉及钠的重大事件，对在CSP中使用钠的安全性和可行性的担忧可能会对市场对我们技术的技术和商业准备就绪的看法产生负面影响。如果发生这种情况，对我们的技术的需求可能会减少，这可能会导致收入减少，并可能对业务的增长前景产生不利影响。在VS1中失去遏制事件还可能导致补救责任、罚款或环境法规定的处罚，这可能会增加成本或限制我们的运营活动。

氢、甲醇和其他氢衍生物是易燃燃料，本质上是危险物质。

我们预计一些客户将使用我们的系统通过电解、蒸馏和其他类似的工业过程生产氢气和下游衍生物，例如甲醇。虽然我们的产品在燃烧过程中不使用这种燃料，但氢气是一种易燃燃料，如果被其他来源点燃，可能会泄漏和燃烧，这可能会导致环境或职业健康和安全法规定的责任。此外，任何涉及我们的产品或使用类似易燃燃料的其他产品的此类事故都可能会严重抑制对我们产品的需求或加强对我们产品的监管审查。

Tabl 内容e

产品责任、环境或职业健康安全索赔以及相关不利宣传的风险是易燃气体氢的开发、制造、营销和销售固有的。因故障或设计缺陷而造成的任何损害赔偿责任可能是重大的，并可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响。

我们和潜在客户的绿色氢和下游衍生品生产工厂可能会寻求购买保险单来为此类项目提供保险，以减轻这种运营风险，但由于这些产品的新兴行业和市场，目前尚不清楚任何此类保险的财务负担可能是什么，我们或我们的客户，可能会确定这些风险的保险成本使得获得保险变得不切实际。因此，我们不能保证每个工厂都会购买保险，也不能保证购买的任何保险范围足够。任何未保险的业务中断、诉讼、自然灾害或未保险的设备或技术基础设施的重大损坏都可能导致巨额成本和资源转移，并可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

CSPv3.0需要使用许多复杂的组件、设备和互连，其中一些是由我们定制或为我们定制设计的，过去从未在商业项目中使用过。此类组件、设备或互连的任何故障都可能导致延误、性能受损、成本增加和声誉受损。

我们产品设计和制造过程的复杂性和持续开发可能会导致设计或制造问题。问题可能由多种因素引起，包括设计缺陷、材料故障、供应商制造的组件未能满足我们的规格、制造环境中的污染、所用材料中的杂质以及对温度和湿度等工艺条件未知的敏感性以及设备故障。任何错误或缺陷都可能：

•导致收益率低于预期并延长交货时间;

•导致产品发货延误;

•导致新产品推出延迟;

•导致我们产生保修费用;

•导致成本增加和发展资源转移;

•导致我们因库存不能使用而增加费用；

•需要设计修改;

•可能对收入确认时间和相关成本产生影响;或

•降低市场接受度或客户对这些产品的满意度。

其中任何一项或多项事件的发生可能会对我们的业务、声誉和经营业绩产生不利影响。

我们技术的性能可能会受到现场条件和我们控制之外的其他因素的影响，这可能会对我们的业务和财务业绩造成损害。

现场条件，例如自然元素和公用事业过程，因地区而异，可能会受到季节性波动的影响，并不总是可以预测，直到MPS设备投入运行。尽管我们相信我们的系统设计能够成功应对随着我们进入新地区并部署新服务配置而预计会遇到的各种现场条件，但我们可能会遇到新的、意想不到的现场条件。对性能的不利影响可能需要我们承担巨额的重新设计成本或转移工程人员对产品开发工作的注意力。此外，我们可能无法以令客户满意的方式充分解决我们控制之外的因素的影响。任何这些情况都可能对客户满意度、市场接受度和我们的商业声誉产生重大不利影响。

我们的技术使用历史天气剖面进行了初步建模，历史天气剖面指的是反映特定地区过去天气模式的一组数据。该历史数据用于模拟我们的表现

Tabl 内容e

各种天气条件下的技术。然而，历史天气数据的使用不如预测天气数据准确，预测天气数据会考虑实时天气信息来提供对未来天气模式的更准确预测（但无法保证未来天气结果）。

我们采购和制造的设备的使用寿命可能比预期更短和/或降解速度更快，从而导致竞争优势的丧失，这可能会对我们的项目、市场声誉和财务业绩造成损害。

我们的增长战略在一定程度上取决于开发耐用的系统、产品、技术和提供维护服务。这些可重复使用的系统、产品、技术和系统将具有有限的使用寿命。虽然我们打算将我们的产品和技术设计为一定的使用寿命，这对应于若干个周期，但无法保证产品的实际使用寿命或单个组件的使用寿命将与其设计寿命保持一致。许多因素将影响我们产品和系统的使用寿命，其中包括结构、其部件的耐用性和任何替换部件的可用性，以及在安装和运行期间发生任何异常或一系列异常或影响技术的其他风险。此外，技术上的任何改进都可能使我们现有的产品、设计或产品的任何组件在其寿命结束前过时。如果我们的系统、产品、技术和服务以及相关设备的使用寿命比我们目前预期的要短，这可能会导致我们的后续工作和新业务的速度延迟，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，我们还在不断学习，随着我们的工程和制造专业知识和效率的提高，我们的目标是利用这种学习来使用更少的设备来制造和安装我们的产品和设备，这可能会使我们现有的库存过时。

运营的CSP工厂的热盐罐底部发生泄漏，而且我们使用的先进热罐设计尚未经过商业测试。

在使用早期版本的CSP技术运营CSP工厂时，已经发生了几起热盐罐底板的泄漏。虽然这些储罐故障的原因通常被报告为施工错误，但泄漏也可能是储罐底部和基础之间的摩擦力造成的。修复储罐可能会造成延误，从而显著降低工厂的利用率。此外，渗漏到地基中的盐会增加热损失，导致地基过热，并产生氮氧化物。美国石油学会标准650(限于2.5磅/平方英寸和200°F)是最接近于熔盐储罐的设计规范，目前还没有熔盐储罐的标准设计。我们使用的先进热水箱设计是由包括我们在内的一个财团开发的，是一种新的水箱设计，还没有在商业规模上进行演示，也不能保证这种设计会像预期的那样工作。如果这种储罐设计失败，使用我们技术的工厂可能会长时间停止运营，这可能会损害我们在市场上的声誉，导致客户订单大幅减少，开发的项目减少，这可能会对业务前景造成实质性损害。

现有MPS项目中使用的某些蒸汽发生系统（“GS”）和热交换器存在缺陷或问题，限制了其使用。我们和/或我们的供应商合作伙伴为克服此类缺陷/问题而开发的设计可能不会有效。

现有CSP项目中使用的换热器和SGs存在一些已知的制造缺陷，特别是在这些换热器和SGs的管子到管板的焊接上。此外，此类热交换器和SGs存在工艺设计方面的已知问题，最明显的是在运行过程中会受到过大的温度梯度影响。我们已经开发了一种系统，以最大限度地减少上面提到的过度温度梯度，并根据首选的SGS供应商的规定，对我们的换热器中的管子到管板采用了内孔焊接设计。然而，这种工艺和设备设计的结合和整合还没有在商业规模上得到证明，也不能保证一旦扩大就会奏效。如果我们和我们的供应商合作伙伴开发的设计在我们的项目中使用此类换热器和SGs时，在缓解这些缺陷/问题方面未能达到预期效果，我们在整个系统设计中的竞争优势可能无法实现，这可能导致技术的可靠性低于预期，可能导致我们技术的部署低于预期，这反过来又可能对我们的业务前景造成实质性损害。

我们的性能和动态模型在商业规模上的验证有限，并且主要基于计算机模拟分析。

我们开发了一个一分钟生产建模软件和一秒动态建模软件，在开发物理工厂之前从商业和技术角度预测系统的整体性能。这些模型主要根据使用供应商数据完成的计算机模拟分析开发，

Tabl 内容e

内部工程信息。已建模的商业和商业参考规模工厂尚未针对现有运营工厂进行开发或验证，并且这些模型可能没有适当考虑我们技术的整体性能。这可能会导致我们的技术表现低于我们的预测，并对我们的增长率产生负面影响。

环境和文化风险

我们未来开发的MPS工厂可能会间接损害当地动物或植物种群，这可能会使我们面临声誉和其他风险。

已知的太阳能发电厂对当地生态系统的环境影响可能是重大的，包括对生态系统的干扰、生态系统功能的丧失以及对当地动物的间接死亡。由于与顶部镜子和建筑物的碰撞以及集中光线的热冲击，鸟类的死亡率是一个主要问题。鸟类和昆虫也可能将反射表面误认为是空气或水，并与这些表面碰撞。如果建在农业用地上，太阳能收集器下方和之间的植被生长可能会导致火灾风险，而用于防止生长的除草剂可能会产生有毒影响并在土壤中持续存在。太阳能发电厂还可能切断迁徙路线并将外来物种引入该地区。

此外，太阳能发电厂通常位于生物多样性高的地区，其建设和运营可能会导致栖息地丧失和碎片化。这可能会对当地生态系统产生重大影响，可能导致物种濒危或灭绝。此外，太阳能发电厂使用的镜子可能会产生强光，这可能对鸟类和其他飞行动物有害，导致碰撞和受伤或死亡。此类事件可能会导致我们的负面社区行动或情绪、法律责任和/或声誉损害。

我们未来开发的MPS工厂可能会取代或以其他方式对土著社区产生不利影响，从而给我们带来声誉和其他损害。

在特定地区引入太阳能发电厂可能会取代占据该地区的土著社区，可能会扰乱传统生计，并对这些社区造成不利的社会和经济影响。由于与太阳能发电厂相关的土地所有权和用途的变化，土著社区失去传统土地使用、圣地和/或文化习俗，可能会导致占用相关地区的土著社区的文化损失和创伤。此外，我们与土著社区的利益之间可能会在土著社区占据的土地上或周围使用自然资源（例如水）方面发生冲突。这些风险的实现可能会导致我们的负面社区行动或情绪、法律责任和/或声誉损害。

使用我们技术的工厂是大型工业设施，可能会引起抗议者和/或当地社区对工业资产存在的负面关注。

工业设施通常只能在指定区域开发，尤其是可用土地比澳大利亚少的地区。这可能会导致公众反对和/或当地社区针对项目采取行动，这可能会导致我们失去社会运营许可，并引发可能对我们的声誉、业务、前景和运营结果产生不利影响的诉讼。

财务、税务和会计风险

我们之前发现并披露了截至2023年6月30日期间财务报告内部控制的重大弱点。如果我们未来发现其他重大弱点或未能维持有效的财务报告内部控制系统，这可能会导致我们的综合财务报表出现重大错误陈述或导致我们未能履行定期报告义务。

在截至2025年6月30日的年度报告之前，我们无需遵守SEC实施《萨班斯-奥克斯利法案》第404（a）条的规则，就我们对财务报告的内部控制的有效性提供管理层的报告。因此，我们没有为此对财务报告内部控制的有效性进行正式评估。此外，根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404（b）条，只要我们仍然是EGC，我们就不需要遵守独立注册会计师事务所对我们财务报告内部控制的认证要求。因此，我们的独立注册会计师事务所尚未对我们对财务报告的内部控制的有效性进行正式评估。

如果我们无法建立或维持对财务报告的适当内部控制或及时或充分合规地实施这些额外要求，可能会导致我们的合并财务报表出现重大错误陈述、未能及时履行报告义务、合规成本增加、

Tabl 内容e

导致我们的独立注册会计师事务所无法证明我们对财务报告的内部控制是否充分，并使我们面临不利的监管后果，所有这些都可能对投资者对我们A类普通股的信心和价值产生不利影响，所有这些都可能对投资者对我们证券的信心和价值产生不利影响。

在编制截至2023年6月30日止年度的合并财务报表时，正如之前在表格20-F中披露的那样，我们发现了重大弱点，涉及：（i）实体和流程层面缺乏适当设计、实施和记录的程序和控制，以使我们能够实现完整、准确和及时的财务报告，（ii）没有设计和实施控制措施来保持适当的职责分离，这可能会对财务报表的编制产生普遍影响;（iii）缺乏具有与SEC报告要求相关的适当知识和经验的人员，使实体能够设计和维护有效的财务报告流程。

解决之前披露的材料缺陷的补救措施

我们的管理层在审计委员会的监督下实施了以下补救措施，以解决之前披露的重大弱点并改善我们对财务报告的内部控制：

•所有设计的交易和实体级程序以及附带控制的实施和记录;

•聘请第三方顾问德勤有限公司（DTLR或德勤），对控制设计、实施和文档进行深入分析;

•职责分离审查、董事会批准权力下放并对关键财务报告流程中潜在的职责分离冲突进行定期监测;

•实施了额外的内部监控活动，包括加强分析程序、日记帐条目和资产负债表对账，以增加我们的审查流程的深度并改善我们的职责分离;

•为财务团队增加更多员工，丰富SEC知识的深度，并协助在更多个人之间下放权力;以及

•在SEC披露和备案方面持续使用SEC顾问和律师（例如White & Case）。

因此，我们得出的结论是，截至2024年6月30日，之前报告的重大缺陷已得到纠正。

为了维持和提高财务报告内部控制的有效性，我们预计我们将继续花费大量资源，包括会计相关成本和大量管理监督。任何未能对财务报告保持有效的披露控制和内部控制的行为都可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响，并可能导致普通股价格下跌。

与我们证券所有权相关的风险

RRA各方（包括AgCentral、我们的高管、董事、Nabors Lux、NETC及其附属公司的前任高管和董事）之间的所有权集中可能会阻止新投资者影响重大公司决策。

RRA各方，包括AgCentral、我们的高管、董事、Nabors Lux、NETC的前高管和董事及其关联公司，共同持有绝大多数已发行普通股。通过拥有我们大多数投票权和我们宪法中规定的规定，RRA政党有能力指定我们的大多数董事由我们的股东提名选举。这种所有权集中将限制其他股东影响公司事务的能力，并可能导致我们做出可能涉及您的风险或可能与其他股东的利益不一致的战略决策。此外，在以股东身份行事时，此等各方并无任何受托责任考虑吾等或吾等其他股东的利益，且彼等的利益可能与吾等或吾等的其他股东的利益不一致，这可能会导致不符合吾等其他股东的最佳利益的行动。这些各方持有的控制权可能会对我们的业务、财务状况和经营结果以及普通股的市场价格产生不利影响，这种集中控制将限制或排除您在可预见的未来影响公司事务的能力。

Tabl 内容e

AgCentral目前持有70.7%的已发行普通股，并对70.7%的已发行普通股拥有投票权。因此，AgCentral对所有需要股东批准的事项行使重要控制权，包括董事选举、章程的任何修改以及重大公司交易的批准。这种控制可能会产生延迟或阻止控制权变更或管理层变更的效果，并将使某些交易在没有这些股东支持的情况下难以或不可能获得批准。

无法保证大额授权令随时都能兑现，而且到期时可能一文不值。

大额认购证的行使价为每股普通股11.50美元。2024年9月4日，纳斯达克普通股的收盘价为1.175美元，远低于大额授权令的行使价。无法保证大额授权令在可行使后和到期之前的任何时间都将成为货币，因此，大额授权令到期时可能一文不值。

经至少50%当时未偿公开招股说明书持有人批准，我们可能会以可能不利于公开招股说明书持有人的方式修改公开招股说明书的条款。在获得至少50%当时未发行私募股权证持有人的批准后，我们可能会以可能对私募股权证持有人不利的方式修改私募股权证的条款。因此，大额令状的行使价格可能会增加，行使期限可能会缩短，行使大额令状时购买的普通股数量可能会减少，而所有这些都是在没有持有人批准的情况下进行的。

大量认股权证协议规定，大量认股权证的条款可在未经任何持有人同意的情况下修订，以纠正任何含糊之处或更正任何有缺陷的条文，但须经当时尚未发行的认股权证持有人中至少50%的持有人批准，方可作出任何其他修改或修订，包括任何对公共认股权证注册持有人利益造成不利影响的更改。因此，如果当时未发行的公有权证中至少有50%的持有人(或如果修订对公有权证的影响与私募认股权证不同，或反之亦然，当时未偿还的公募认股权证和当时未偿还的私募认股权证的65%)的持有人赞成此类修订，我们可以对持有人不利的方式修订该等修订。虽然我们在获得当时至少50.0%的未发行认股权证(或当时尚未发行的公共认股权证的65%和当时尚未发行的私募认股权证的65%，作为独立类别投票)同意下修订公开认股权证的条款的能力是无限的，但此类修订的例子可以是修订(其中包括)提高大量认股权证的行使价格、将大量认股权证转换为现金或股票(比率与最初规定的不同)、缩短行使期限或减少行使大量认股权证时可购买的普通股数量。

我们可能会在行使未到期的公开招股凭证之前在对此类凭证持有人不利的时间赎回，从而使此类凭证毫无价值。

根据庞大的认股权证协议，吾等有权按每份认股权证0.01美元的价格，在到期前的任何时间赎回已发行的公募认股权证，只要在吾等发出赎回通知日期前的第三个交易日结束的30个交易日内的任何20个交易日内，普通股的最后报告售价等于或超过每股18.00美元(经股票拆分、股票股息、重组、资本重组及类似调整后)，并须符合若干其他条件。如果公开认股权证可由我们赎回，我们可以行使赎回权，即使我们无法根据所有适用的州证券法登记标的证券或使其符合出售资格。赎回未发行的公共认股权证可能迫使您(A)在可能对您不利的时间行使您的公共认股权证并为此支付行使价，(B)当您希望持有您的公共认股权证时，以当时的市场价格出售您的公共认股权证，或(C)接受名义赎回价格，在要求赎回未偿还的公共认股权证时，该价格可能大大低于您的公共认股权证的市值。此外，如果相当数量的公共认股权证持有人行使他们的公共认股权证，而不是接受名义赎回价格，这些股票的发行将稀释其他股权持有人，这可能会降低普通股的市场价格。本公司将不会赎回任何私人配售认股权证。

我们有能力要求公开募股持有人在与赎回相关的无现金基础上行使该等凭证，这将导致持有人在行使其公开募股时收到的普通股少于他们能够行使其公开募股以换取现金时收到的普通股。

如果我们在满足赎回标准后要求公开招股说明书赎回（仅在截至赎回通知前第三个营业日的30个交易日期间内的任何20个交易日，普通股报告的最后售价等于或超过每股18.00美元时，如果有当前登记

Tabl 内容e

在赎回时和上述整个30天交易期内以及此后每天持续至赎回日期之前，有关此类公开招股凭证相关普通股的有效声明），我们将有权选择要求任何希望行使其公开招股凭证的持有人在“无现金基础上”行使其公开招股凭证。如果我们选择要求持有人以无现金方式行使其认购权，则持有人在行使时收到的普通股数量将少于该持有人行使其认购权以换取现金时收到的普通股数量。这将产生减少持有人对我们公司投资的潜在“上涨空间”的效果。

《大额令状协议》指定纽约州法院或美国纽约南区地方法院为大额令状持有人可能发起的某些类型诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，这可能会限制令状持有人获得有利的司法论坛与我们发生纠纷的能力。

丰盛认股权证协议规定，在适用法律的规限下，(I)由丰盛认股权证协议引起或以任何方式与庞大认股权证协议相关的任何诉讼、法律程序或索赔，包括根据证券法，将在纽约州法院或纽约州南区美国地区法院提起并强制执行，以及(Ii)我们不可撤销地服从该司法管辖权，该司法管辖权应是任何此类诉讼、诉讼或索赔的独家司法管辖区。我们将放弃对这种专属管辖权的任何反对意见，因为这种法院是一个不方便的法庭。任何个人或实体购买或以其他方式获得任何大量认股权证的任何权益，应被视为已知悉并同意大量认股权证协议中的法院条款。如果向纽约州法院或纽约州南区美国地区法院(A)以外的法院提起诉讼，其标的物属于《大量认股权证协议》的法院条款范围内的任何诉讼外国诉讼以任何大权证持有人的名义，该持有人应被视为已同意：(X)位于纽约州的州法院和联邦法院对任何此类法院提起的强制执行法院条款的诉讼的属人管辖权。执法行动“)，及。(Y)在任何该等强制执行行动中，以该权证持有人的代理人身分，向该权证持有人在外地诉讼中的大律师送达法律程序文件。

法院是否会执行这项规定存在不确定性，投资者不能放弃遵守联邦证券法及其规定和法规。《证券法》第22条规定，州和联邦法院对为执行《证券法》或其规定的规则和法规规定的任何义务或责任而提起的所有诉讼具有共同管辖权。

这项选择法院的条款可能会限制逮捕令持有人在其认为有利于与Vast发生纠纷的司法法院提出索赔的能力，这可能会阻止此类诉讼。此外，在纽约州法院或美国纽约南区地区法院提出索赔的逮捕令持有人在提出任何此类索赔时可能会面临额外的诉讼费用，特别是如果他们不在纽约或纽约附近居住。或者，如果法院裁定每份大额授权协议的此条款不适用或无法执行一项或多项指定类型的诉讼或诉讼，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类问题相关的额外费用，这可能会对我们的业务产生重大不利影响，财务状况和运营结果，并导致我们管理层和董事会的时间和资源被转移。

尽管有上述规定，《大额授权协议》的这些条款不适用于为执行《交易法》规定的任何责任或义务而提起的诉讼，或美利坚合众国联邦地区法院作为唯一和独家法院的任何其他索赔。《交易法》第27条对为执行《交易法》或其规定的规则和法规规定的任何义务或责任而提起的所有诉讼规定了专属联邦管辖权。

如果证券或行业分析师不发布或停止发布有关我们、我们的业务或我们的市场的研究或报告，或者如果他们对普通股的建议做出不利改变，普通股的价格和交易量可能会下降。

普通股的交易市场将受到行业或证券分析师可能发布的有关我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告的影响。如果任何可能报道我们的分析师对普通股的建议做出不利改变，或对我们的竞争对手提供更有利的相对推荐，普通股的价格可能会下跌。如果任何可能报道我们的分析师停止报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见性，这可能会导致我们的股价或交易量下降。

Tabl 内容e

由于许多我们无法控制的因素，纳斯达克普通股的报价可能会大幅波动。

由于许多我们无法控制的因素，纳斯达克普通股的报价可能会大幅波动。普通股的价格过去曾大幅下跌，即使我们的运营和财务表现有所改善，也无法保证普通股的价格未来会上涨。一些可能影响普通股价格的因素包括：

•上市股票国内外市场的波动;

•一般经济状况，包括利率、通货膨胀率、汇率、商品和石油价格;

•政府财政、货币或监管政策、立法或监管的变化;

•纳入或删除市场指数；

•政府财政、货币或监管政策、立法或监管的变化;

•收购和稀释；

•流行病风险；

•我们经营的市场的性质；及

•一般运营和业务风险。

其他可能对投资者情绪产生负面影响并影响公司（特别是影响股市）的因素包括恐怖主义行为、国际敌对行动或紧张局势的爆发、火灾、洪水、地震、罢工、内战、自然灾害、疾病爆发或其他人为或自然事件。我们为上述一些风险提供保险的能力有限。

未来，我们需要筹集额外资金，这可能会导致股东稀释，而这些资金可能无法以优惠条件获得或根本无法获得。

我们未来将需要筹集额外资本，并可能出于各种原因选择发行股份（包括根据激励安排）或从事筹款活动，包括为收购或增长计划提供资金。我们的股东可能会因发行普通股和筹款而被稀释。

此外，如果在2024年9月18日之前，某些投资者投资于本公司的股权或债务权益的条款从财务角度而言比根据Nabors支持协议适用于Nabors Lux的条款更有利，则股东和注册权协议向Nabors提供某些权利(Nabors在其合理的酌情决定权下决定)(任何此类投资在该特定时间段内，a优势资本募集“)。特别是，在优胜者资本募集的情况下，(A)如果该优胜者资本募集的投资者收到普通股，纳博斯将有权获得补足发行的股票，以便纳博斯及其关联公司在纳博斯支持下的投资收到的普通股总数等于他们在所有此类股票的价格为较低资本价格的情况下本应获得的普通股数量，以及(B)如果该优胜者资本募集的投资者获得普通股以外的任何证券，纳博斯将有权交换，在不会对及时完成此类交换造成重大障碍的情况下，根据Nabors支持协议(不包括作为加速回收股发行的任何股份)购买的仍由Nabors(及其关联公司)持有的股权(以及根据本条款在先前交换中以股权交换股权而收到的债务权益)，以换取债务或股权，其条款在Superior资本募集中发布的条款，因此在每种情况下，Nabors(或其关联公司)持有如果根据Nabors支持协议进行投资时他们将持有的债务或股权，按股东及登记权协议的进一步描述及条件所规限。股东和登记权利协议还规定，在[额外权利到期日]之前，Nabors将对我们筹集的所有债务或股权资本拥有同意权(不包括根据(I)补偿性股票或期权计划、(Ii)截至Nabors支持协议日期存在的合同、(Iii)根据Nabors支持协议日期现有协议发行或可发行的可转换证券发行的证券、以及(Iv)与本身不相关的第三方直接或间接的真诚合并或收购)。运营公司或与我们的业务协同的业务中资产的所有者)，直到其他

Tabl 内容e

权利删除日期。总而言之，这些条款可能会对我们以其可接受的条款或根本获得融资的能力产生不利影响，并可能导致我们股东的稀释。

此外，我们可能会通过发行债务证券或从政府或金融机构获得信贷来筹集额外资金。我们无法确定在需要时是否会以优惠的条件提供额外资金，或者根本无法确定。如果我们无法在需要时筹集额外资金，我们的财务状况、运营业绩、业务和前景可能会受到重大不利影响。如果我们通过发行债务证券或通过贷款安排筹集资金，则此类证券或贷款的条款可能需要支付巨额利息、包含限制我们业务的契约或其他不利条款。

无法保证我们将来会支付股息或进行其他分配。如果我们能够支付股息，则无法保证我们能够提供全额派息。

我们未来支付股息或进行其他分配的能力取决于利润和某些其他因素，包括业务的资本和运营支出要求。根据公司法，只有在紧接宣布派息之前，我们的资产超过我们的负债，并且超出的部分足以支付股息，支付股息对整个股东来说是公平合理的，并且支付股息不会对我们支付债权人的能力造成实质性损害，才可以支付股息。因此，不能保证会支付股息。此外，就我们支付股息的程度而言，我们提供全额印花股息的能力取决于是否获得应纳税利润。我们的应税利润可能很难预测，这使得加盖印花股息的支付无法预测。澳大利亚公司税制度的一个组成部分是股息分配，即公司支付的部分或全部税款可以通过税收抵免(称为印花税抵免)的方式归因于或推算给股东，以减少该股息收入的应缴所得税。“全额加盖印花税”的股息带有一笔印花税抵免，相当于该公司为分配给澳大利亚股东的利润支付的税款。分配给非澳大利亚股东的全额印花税股息不需要缴纳澳大利亚股息预扣税。对股东的印花税抵免的价值将根据股东的特定纳税情况而有所不同。股东还应意识到，是否有能力使用印花抵免作为税收抵销或在收入年度结束后申请退款，将取决于每个股东的个人纳税状况。见标题为[“重要的澳大利亚税收考虑因素“]了解有关未来股息对澳大利亚税收影响的更多信息。

未来我们将需要通过公共或私人融资或其他安排提供额外资本。如果我们无法在需要时或以可接受的条件筹集此类资本，我们可能无法发展业务或应对竞争压力。

我们未来将需要从公共或私人融资或其他安排中获得更多资金。根据股东及登记权利协议的条款，就任何高级资本筹集而言，(A)如果该高级资本筹集的投资者获得普通股，则纳博斯将有权获得完全发行的股票，从而使纳博斯及其关联公司在纳博斯支持下的投资收到的普通股总数等于他们在所有该等股份的价格为较低资本价格的情况下本应获得的普通股数量，以及(B)如果该高级资本募集的投资者获得普通股以外的任何证券，纳博斯将有权交换，在不会对及时完成此类交换造成重大障碍的情况下，根据Nabors支持协议(不包括作为加速回收股发行的任何股份)购买的仍由Nabors(及其关联公司)持有的股权(以及根据本条款在先前交换中以股权交换股权而收到的债务权益)，以换取债务或股权，其条款在Superior资本募集中发布的条款，因此在每种情况下，Nabors(或其关联公司)持有如果根据Nabors支持协议进行投资时他们将持有的债务或股权，按股东及登记权协议的进一步描述及条件所规限。股东及登记权利协议还规定，在额外权利到期日之前，Nabors将对我们筹集的所有债务或股权资本拥有同意权(不包括根据(I)补偿性股票或期权计划、(Ii)截至Nabors支持协议日期存在的合同、(Iii)根据Nabors支持协议日期现有协议发行或可发行的可转换证券发行的证券、以及(Iv)与本身不相关的第三方直接或间接的真诚合并或收购)。运营公司或与我们的业务协同的业务中资产的所有者)，直至额外权利到期日期。总而言之，这些条款可能会对我们以其接受的条款获得融资的能力产生不利影响，或者根本不影响，并可能导致股东的股权稀释。如果不能在需要的时候筹集资金，可能会损害我们的业务。如果我们不能以可接受的条件筹集资金，我们可能无法发展我们的业务或应对竞争压力。

Tabl 内容e

由于……这个资本重组w它作为一家特殊目的收购公司，监管义务可能会对我们产生与其他上市公司不同的影响。

通过与特殊目的收购公司（“SPAC”）NETC完成资本重组，我们成为一家上市公司。由于资本重组以及由此设想的交易，我们的监管义务已经并可能继续对我们产生与其他上市公司不同的影响。例如，SEC和其他监管机构可能会发布额外指导或对像我们这样已与SPAC完成资本重组的公司实施进一步的监管审查。管理这种已经并可能继续演变的监管环境可能会转移管理层对我们业务运营的注意力，对我们在需要时筹集额外资本的能力产生负面影响，或者对我们普通股的价格产生不利影响。

我们的宪法和适用于我们的其他澳大利亚法律和法规可能会对我们采取可能对股东有利的行动的能力产生不利影响。

作为一家澳大利亚上市公司，我们遵守与根据美国法律组建的公司不同的公司要求。我们的宪法以及《公司法》规定了我们作为一家澳大利亚公司所独有的各种权利和义务。这些要求可能会限制或以其他方式对我们采取可能对股东有利的行动的能力产生不利影响，包括以下条款：

•具体说明我们的股东大会只能由我们的董事会召开，也可以由股东根据《公司法》召开;

•允许董事任命某人作为额外董事或董事以填补临时空缺（即，由于某人在公司股东大会之前不再担任公司董事而产生的空缺）;和

•允许公司的活动由董事管理或在董事的指导下进行。

澳大利亚法律还可能具有推迟或阻止控制权变更或管理变更的效果。例如，《公司法》包括以下条款：

•要求股东批准在正式召开的股东大会（包括年度股东大会）上进行，而不是通过书面同意;

•只有在拥有至少5%投票权的股东要求召开股东大会的情况下，才允许股东要求召开股东大会;以及

•修改我们宪法的条款需要至少拥有75%投票权的股东批准。

此外，我们还将遵守澳大利亚收购法。澳大利亚收购小组是一个同行审查机构，是澳大利亚解决收购纠纷的主要论坛。ASIC是负责监管和执行澳大利亚收购法的主要机构，有权将事宜提交给收购委员会。澳大利亚的收购法既监管在澳大利亚运营的规定金融市场上市的澳大利亚实体，也监管拥有50名以上注册成员的澳大利亚公司。只要我们满足这一标准，我们就将受到澳大利亚收购法适用的规则和限制的约束。收购公司权益也可能需要获得FIRB的批准。

澳大利亚收购法禁止某人收购公司有投票权股份的权益，如果由于收购，该人或其他人在公司的投票权从20%或以下增加到20%以上，或者起点高于20%且低于90%。该限制的例外情况包括在六个月内收购不超过公司3%的有投票权股份、经股东批准进行的收购、根据根据澳大利亚法律进行的收购要约进行的收购或法院批准的妥协或安排（例如安排计划）产生的收购。

澳大利亚收购法还可能影响我们对任何收购要约或其他公司控制权交易的回应或反应方式。例如：（i）我们与投标人达成交易保护安排的能力受到某些限制;及（ii）未经股东批准，我们可能无法执行某些可能会挫败收购要约的行动，例如发行股份或进行收购或处置，或达成可能就我们的股份或资产授予期权或权利的安排。

Tabl 内容e

自资本重组结束以来，我们证券的市场价格大幅下跌。如果未来资本重组的收益达不到投资者、股东或财务分析师的预期，我们证券的市场价格可能会进一步下跌。

自资本重组结束以来，我们证券的市场价格大幅下跌。如果资本重组的收益未达到投资者或证券分析师的预期，我们证券的市场价格可能会进一步下跌。我们的证券价格波动可能会导致您的全部或部分投资损失。如果我们的证券的活跃市场发展并持续下去，我们的证券的交易价格可能会波动，并因各种因素而大幅波动，其中一些因素超出了我们的控制范围。以下列出的任何因素可能已经或可能对您对我们证券的投资产生重大不利影响，并且这些证券现在或将来的交易价格可能远低于您支付的价格。此类证券的交易价格可能无法恢复，并可能会进一步下跌。

影响我们证券交易价格的因素可能包括：

•我们的财务业绩或被认为与我们相似的公司的财务业绩的实际或预期波动；

•市场对我们经营业绩的预期发生变化；

•竞争对手的成功；

•经营业绩在一定时期内未能达到证券分析师或投资者的预期；

•证券分析师对我们或整个市场的财务估计和建议的变化；

•投资者认为与我们相当的其他公司的经营业绩和股价表现；

•我们有能力及时销售新的和增强的产品和技术；

•影响我们业务的法律法规的变化；

•我们满足合规要求的能力；

•开始或参与涉及我们的诉讼；

•我们资本结构的变化，例如未来发行证券或产生额外债务；

•可供公开出售的普通股数量;

•董事会或管理层发生重大变动；

•我们的董事、高管或重要股东出售大量普通股或认为可能发生此类出售;和

•经济衰退等一般经济和政治状况;利率、燃料价格和国际货币的波动;以及战争或恐怖主义行为。

广泛的市场和行业因素可能已经或未来可能会对我们证券的市场价格造成重大损害，无论其经营业绩如何。总体而言，股市和纳斯达克都经历了价格和成交量的波动，这些波动往往与受影响的特定公司的经营业绩无关或不成比例。这些股票以及我们的证券的交易价格和估值可能无法预测。投资者对零售股票或投资者认为与我们类似的其他公司的股票市场失去信心，可能会压低我们的股价，无论我们的业务、前景、财务状况或运营业绩如何。我们证券的市场价格下跌也可能对我们发行额外证券的能力以及我们未来获得额外融资的能力产生不利影响。

Tabl 内容e

纳斯达克可能会将我们的证券从交易中除名，这可能会限制投资者对我们的证券进行交易的能力，并使我们受到额外的交易限制。

我们不能向您保证我们的证券将继续在纳斯达克上市。例如，在2024年2月9日，我们收到了一份书面通知(“通知信“)来自纳斯达克，声明我们不符合公开持有的股票的最低市值(”MVPHS“)载于《纳斯达克全球市场继续上市规则》。纳斯达克上市规则第5450(B)(2)(C)条规定，公司须维持最低金额为1,500万的税务优惠制度，而《上市规则》第5810(C)(3)(D)条则规定，如持续连续30个工作天欠缺，即属未能符合税务制度的规定。根据2023年12月27日至2024年2月8日连续30个工作日的Vavast的MVPHS计算，Vavast不再满足MVPHS的最低要求。根据纳斯达克上市规则第5810(C)(3)(D)条，我们有180个历日(或至2024年8月7日)的合规期以恢复合规。由于我们无法在合规期内为纳斯达克全球市场重新获得MVPHS的遵守，我们申请将我们的普通股和公募认股权证转移到纳斯达克资本市场一级，这需要MVPHS$100万。申请获得批准后，我们的普通股和公募权证于2024年8月7日开盘时转让给纳斯达克资本市场。如果我们无法保持符合资格要求，我们的证券将从纳斯达克退市。如果我们未能将我们的证券在另一家全国性证券交易所上市，我们预计我们的证券可以在场外交易市场报价。如果发生这种情况，我们可能面临重大的不利后果，包括：

•我们证券的市场报价有限；

•我们证券的流动性减少；

•确定普通股为“细股”，这将要求普通股交易的经纪商遵守更严格的规则，并可能导致二级交易市场我们证券的交易活动水平下降;

•有限的新闻和分析师报道；以及

•未来发行更多证券或获得更多融资的能力下降。

1996年的《国家证券市场改进法案》是一项联邦法规，禁止或先发制人地监管某些证券（称为“担保证券”）的销售。如果我们的证券没有在纳斯达克或其他国家证券交易所上市，则此类证券将不符合承保证券的资格，并且我们将受到我们提供证券的每个州的监管，因为各州不会优先监管不属于承保证券的证券的销售。

作为美国证券交易委员会规则和法规下的“外国私人发行人”，我们被允许并且将向美国证券交易委员会提交的信息少于在美国注册成立的公司或以其他方式不作为“外国私人发行人”提交的信息，并将遵循某些母国公司治理实践，而不是适用于美国发行人的纳斯达克要求。因此，有关该公司的公开信息可能比非外国私人发行人的发行人少。

作为一家外国私人发行人，我们不受交易法下某些规则的约束，包括交易法第14节适用于委托代理募集的某些披露和程序要求，我们的董事会、高级管理人员和主要股东不受交易法第16节中报告和“短期”利润回收条款的约束，我们也不需要像其证券根据交易法登记但不是外国私人发行人的公司那样频繁或迅速地向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表。外国私人发行人也不需要遵守公平披露规则(“规例FD“)，限制选择性地披露重要的非公开信息。因此，与其证券根据《交易法》注册但不是外国私人发行人的公司相比，关于该公司的公开信息可能较少，而且此类信息可能无法像此类公司提供的那样迅速提供。

此外，我们根据澳大利亚法律提供的某些信息在实质或时间上可能与《交易法》的此类披露要求不同。作为其股票计划在纳斯达克上市的“外国私人发行人”，除某些例外情况外，我们被允许遵循某些母国规则来代替某些纳斯达克上市要求。外国私人发行人必须在向SEC提交的年度报告中披露我们不遵守的纳斯达克各项要求，然后描述其适用的母国实践。我们遵循澳大利亚的做法，代替纳斯达克上市规则5250（b）（3）、5250（d）、5605（b）（2）5605（d）（2）、5605（e）、5620（b）和5635。因此，我们无需（i）披露与董事相关的所有协议和安排的重大条款

Tabl 内容e

和董事的被提名人薪酬，(Ii)在向美国证券交易委员会提交文件后的合理时间内分发年度和中期报告，(Iii)定期安排仅与独立董事举行的执行会议，(Iv)拥有完全由独立董事组成的薪酬委员会，(V)董事的提名是否由独立董事或完全由独立董事组成的提名委员会做出或向董事会全体成员推荐，并且我们是否通过书面章程或董事会决议解决提名过程，(Vi)征求委托书并分发与股东大会相关的委托书，(Vii)遵守纳斯达克的最低法定人数门槛，(Viii)相关分拆交易已由审计委员会或董事会另一独立机构审核和监督，或(Ix)在某些摊薄事件上获得股东批准，例如会导致控制权变更的发行、涉及发行本公司20%或更多权益的公开发售以外的某些交易，以及对另一家公司的股份或资产的某些收购。看见项目16G。公司治理了解更多信息。

根据当前美国证券交易委员会规则和法规，如果超过50%的已发行有表决权证券由美国持有人直接或间接持有，并且下列任何一种情况属实：(I)我们的大多数董事或高管是美国公民或居民；(Ii)超过50%的我们的资产位于美国；或(Iii)我们的业务主要在美国管理，则我们可能会失去“外国私人发行人”的地位。如果我们未来失去外国私人发行人的地位，我们将不再被豁免遵守上述规则，其中将被要求提交定期报告以及年度和季度财务报表，就像我们是在美国注册的公司一样。如果发生这种情况，我们很可能会在满足这些额外的监管要求方面产生巨大的成本，我们的管理层成员可能不得不将时间和资源从其他职责转移到确保这些额外的监管要求得到满足。

澳大利亚收购法将适用于公司，任何寻求提出收购我们提案的一方都需要遵守这些法律。这些法律规定的流程、披露和要求可能与同等美国法律不同，因此可能会影响各方可能愿意提出此类收购提案或收购大量普通股的条款。

我们在澳大利亚注册成立，并遵守澳大利亚收购法。除其他外，我们还受《公司法》的约束。除一系列例外情况外，如果收购我们已发行有投票权股份中的直接或间接权益将导致该人或其他人在公司的投票权从20%或以下增加到超过20%，或从20%以上且低于90%的起点增加，则公司法禁止收购该权益。一般禁止的例外情况包括该人对公司提出正式收购要约、该人获得股东对收购的批准或该人在任何滚动六个月期间获得的公司投票权少于3%的情况。澳大利亚收购法可能会阻止对公司提出收购要约，或者可能会阻止收购大量普通股。

我们股东的权利受澳大利亚法律和我们的宪法管辖，与美国公司法和证券法规定的股东权利不同。普通股持有人可能难以在美国送达诉讼文件或执行在美国获得的判决。

我们是一家根据澳大利亚法律注册成立的上市公司。因此，我们股东的权利受澳大利亚法律和我们的宪法管辖。这些权利与美国公司股东的典型权利不同。根据美国法律，美国公司股东有权要求损害赔偿的情况也可能会根据澳大利亚法律提出诉讼，该法律使澳大利亚公司股东有权要求损害赔偿。然而，情况并不总是如此。我们的股东在美国以外司法管辖区的法院提起诉讼时可能难以执行美国证券法规定的责任。特别是，如果此类股东寻求根据美国证券法在澳大利亚提起诉讼，需要考虑的因素包括：

•在美国向公司或我们的非美国常驻董事或执行官送达程序可能不可能，或者可能成本高昂或耗时;

•可能难以执行美国法院针对公司或我们董事做出的判决，包括根据美国联邦证券法做出的判决;

•澳大利亚法院可以拒绝承认或执行惩罚性赔偿金或其他裁决，或减少美国法院授予的赔偿金额;

•可能适用国际刑法问题，这可能会导致关于法院诉讼或诉讼应允许在哪里开始或继续、适用哪种管辖权的法律以及适用于诉讼的哪些部分的争议;

Tabl 内容e

•澳大利亚法院可能不承认索赔或拒绝执行索赔，在这种情况下，索赔可能需要在澳大利亚法院重新提起诉讼，该法院的程序在许多方面与美国民事诉讼程序不同;

•在适用澳大利亚冲突法规则时，美国法律（包括美国证券法）可能不适用于我们的股东与公司或我们的董事和高级管理人员之间的关系;和/或

•美国证券法可能被视为具有公共或刑事性质，不应由澳大利亚法院执行。

我们的股东也可能难以在美国以外的法院执行在美国法院获得的针对我们的任何董事和高管或公司的判决，包括根据美国证券法民事责任条款采取的行动。请参阅标题为“的部分证券说明“有关我们股东权利的更多信息。

我们的普通股受澳大利亚破产法的约束，该法与美国破产法有很大不同，并且与美国破产法相比，可能为我们的股东提供的保护较少。

作为一家根据澳大利亚法律注册成立的公司，我们须遵守澳大利亚破产法，也可能须遵守我们开展业务或拥有资产的其他司法管辖区的破产法。当针对我们启动任何破产程序或程序时，这些法律可能适用。澳大利亚破产法为我们的股东提供的保护可能比美国破产法所规定的要少，而且股东可能更难（甚至不可能）收回他们在美国破产法下的清算中预期收回的金额。

我们的宪法和其他澳大利亚法律法规将适用于我们可能为了股东利益而采取的任何公司和其他行动。采取此类行动的条款可能会受到我们的宪法和澳大利亚法律法规的不利影响。

作为一家澳大利亚公司，我们遵守与根据美国法律组建的公司不同的公司要求。我们的宪法以及《公司法》规定了我们作为一家澳大利亚公司所独有的各种权利和义务。这些要求可能会限制或以其他方式对我们采取可能对股东有利的行动的能力产生不利影响，包括以下条款：

•具体说明我们的股东大会只能由我们的董事会召开，也可以由股东根据《公司法》召开;

•允许董事任命某人作为额外董事或董事以填补临时空缺（即，由于某人在公司股东大会之前不再担任公司董事而产生的空缺）;和

•允许公司的活动由董事管理或在董事的指导下进行。

澳大利亚法律的规定也可能会推迟或阻止控制权变更或我们管理层变更。例如，《公司法》包括以下条款：

•要求我们的股东采取的任何行动必须在正式召开的股东大会（包括年度股东大会）上实施，而不是经过书面同意;

•只有在拥有至少5%投票权的股东要求召开股东大会的情况下，才允许股东要求召开股东大会;以及

•修改我们宪法的条款需要至少拥有75%投票权的股东批准。

收购我们公司的权益也可能需要获得FIRB的批准。此外，由于我们是一家在澳大利亚注册成立的上市公司，拥有50多名注册成员，因此我们受到澳大利亚收购法的约束。澳大利亚收购小组是一个同行审查机构，是澳大利亚解决收购纠纷的主要论坛。ASIC是负责监管和执行澳大利亚收购法的主要机构，有权将事宜提交给收购委员会。澳大利亚的收购法既监管在澳大利亚运营的规定金融市场上市的澳大利亚实体，也监管拥有50名以上注册成员的澳大利亚公司。

Tabl 内容e

只要我们满足这一标准，我们将遵守澳大利亚收购法下适用的有关我们回应或反应任何收购要约或其他企业控制权交易的方式的规则和限制，包括但不限于以下内容：（i）我们与投标人达成交易保护安排的能力将受到限制;及（ii）未经股东批准，我们可能无法采取某些可能导致要约落空的行动，例如发行股份或进行收购或处置或达成可能授予有关我们股份或资产的期权或权利的安排。

我们是《纳斯达克上市规则》含义内的“受控公司”，因此可以依赖某些公司治理要求的豁免，为其他公司的股东提供保护。

我们是纳斯达克上市规则所指的“受控公司”。根据这些规则，由个人、集团或另一家公司持有超过50%投票权的上市公司是“受控公司”，并将被允许选择不遵守某些公司治理要求，包括董事会多数由独立董事组成的要求、提名和公司治理委员会完全由独立董事组成的要求，以及薪酬委员会完全由独立董事组成的要求。目前，我们不利用针对受控公司的豁免，而是依赖外国私人发行人可以获得的豁免，以遵循其母国治理做法。如果我们不再是外国私人发行人，或者如果我们出于任何原因不能依赖母国治理实践豁免，我们可能决定援引受控公司可用的豁免，只要我们仍然是受控公司。因此，我们的股东将得不到像那些受到所有纳斯达克公司治理要求约束的公司的股东所得到的同等保护。

未来发行普通股或可转换为普通股、可行使或交换为普通股的证券，或欧洲议会De-SPAC侧契约中限制普通股（以及公司的其他股权证券）交易的禁售条款到期，可能会导致普通股的市场价格下跌，并可能导致我们股东持股的稀释。

未来发行可转换为普通股或可行使或可交换为普通股的普通股或证券，或RRA订约方或中东及太平洋地区附属契约订约方在限制普通股(及本公司其他股本证券)交易的锁定条文届满后出售普通股，可能会导致普通股市价下跌。我们无法预测我们证券未来发行的影响，或者MEP de-spac意向书中包含的锁定条款未来到期对普通股价格的影响。无论如何，未来发行普通股将导致当时现有股东所持股份的稀释。此外，人们认为可能会出现新的证券发行，或者认为被禁售方将在锁定到期时出售所持证券，这可能会对普通股的市场价格产生不利影响。根据中东及太平洋地区地契，除其他事项外，东区议会参与者同意于东区议会换股后锁定其持有的普通股，以及根据东区议会地契及东区议会北区地契分配普通股。在交易结束后，环保部参与者同意，除某些例外情况外，不转让或以其他方式处置或转让普通股的任何经济后果，包括：(I)交易结束后两年内普通股的100.0%，(Ii)交易结束后三年内普通股的66.7%，以及(Iii)交易结束后四年内普通股的33.3%，但在交易结束后六个月的日期，每名MEP参与者可：在给予吾等10个营业日的书面通知下，选择出售价值350,000美元的该MEP参与者的普通股，但所有MEP参与者根据该等普通股出售的总上限为2,000,000美元。2024年6月18日，根据这一提前解锁机制，MEP参与者持有的总计80万股普通股被解锁。如果取消锁定条款下的限制，根据适用的法律，可能会有更多普通股可供转售，包括在没有通知的情况下，这可能会降低普通股的市场价格。

Tabl 内容e

如果我们被定性为被动外国投资公司（“PFIC”），美国投资者可能会遭受不利的美国联邦所得税后果。

PFIC是任何外国的(即非美国的)(I)就《外国投资公司规则》而言，外国公司在一个纳税年度的总收入的75%或以上构成被动收入，或(Ii)此类外国公司在任何纳税年度的资产的50%或以上(通常根据该年度其资产价值的季度平均值)可归因于产生被动收入的资产或为产生被动收入而持有的资产。被动收入一般包括股息、利息、某些特许权使用费和租金、年金、出售或交换产生这种收入的财产的净收益和净外汇收益。如果我们是或成为包括在美国持有者持有期内的任何应纳税年度(或其部分)的PFIC(如下文标题为[“美国联邦所得税的重要考虑因素“])对于普通股或公共认股权证，美国持有人可能会受到不利的美国联邦所得税后果的影响，并可能受到额外的报告要求的约束。截至本报告日期，我们尚未确定我们最近结束的纳税年度或本纳税年度的PFIC地位。在任何课税年度，我们是否被视为美国联邦所得税的PFIC，这是一个事实决定，只有在该纳税年度结束后才能做出决定，因此，受到重大不确定性的影响。因此，在任何课税年度内，我们都不能保证我们是PFIC的地位。如果我们在美国持有人持有我们的普通股或公共认股权证期间是PFIC，除非美国持有人做出某些选择，否则对于该美国持有人，我们将继续被视为PFIC，即使我们在未来的纳税年度不再是PFIC。敦促美国投资者就可能适用于他们在该公司的投资的PFIC规则咨询他们自己的税务顾问。有关PFIC规则的更详细说明，请参阅下面标题为[“材料美国联邦所得税考虑 - 材料美国联邦所得税考虑美国持有大量证券的所有权和处置 - 被动型外国投资公司规则.”]

一般风险因素

《JOBS法案》允许像我们这样的EGC利用适用于非EGC的上市公司的各种报告要求的某些豁免。

我们有资格成为EGC。因此，我们利用适用于非上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括(A)根据萨班斯-奥克斯利法案第404条关于财务报告的内部控制的审计师认证要求豁免，(B)豁免薪酬发言权、频率发言权和黄金降落伞投票要求，以及(C)在我们的定期报告和委托书中减少关于高管薪酬的披露义务。因此，我们的股东可能无法访问他们认为重要的某些信息。在(A)财政年度的最后一天(I)结束五周年后的财政年度的最后一天，(Ii)我们的年度总收入至少为12.35亿美元(根据美国证券交易委员会规则不时根据通胀进行调整)或(Iii)我们被视为大型加速申报机构，这意味着截至上一个第二财季的最后一个营业日，非关联公司持有的普通股的市值超过70000亿为止，我们将一直是EGC，以及(B)我们在之前三年期间发行了超过10美元亿的不可转换债券的日期。

我们无法预测投资者是否会发现普通股的吸引力减弱，因为我们依赖这些豁免。如果一些投资者因此发现普通股吸引力减弱，普通股交易市场可能会不太活跃，我们的股价可能会更加波动。

项目4.关于公司的信息

A.公司的历史与发展

我们于2009年3月27日注册成立为Vast Solar Pty Ltd，是一家澳大利亚私人股份有限公司。2023年10月19日，我们更名为Vast Renewables Limited，并转型为澳大利亚公众股份有限公司。2023年12月18日（“截止日期”），我们根据业务合并协议完成了资本重组，根据该协议，除其他外，在其中包含的条款和条件的限制下，合并子公司与NETC合并，NETC继续作为幸存公司和公司的全资直接子公司，并且公司成为纳斯达克上市公司交易代码为“VSTE”和“VSTEW”。

我们在13年的时间里通过以下方式开发和完善了我们的MPS技术：（i）原型设计、测试和改进场光学（2009-2010），（ii）优化和测试我们的模块化阵列设计（2010-2011），（iii）原型设计和测试我们的接收器和钠回路（2011-2014）最重要的是，（iv）五年的原型试验，包括在澳大利亚福布斯建造和运营全球第一个1.1 MW并网示范工厂32个月。从那时起，

Tabl 内容e

我们的持续增长和渗透市场策略包括：（i）专注于增强和完善我们的新型CSPv.3.0技术，并实现其正在开发的项目（主要是VS 1和SM 1）的里程碑，（ii）发展和加强与主要合作伙伴的战略合作伙伴关系，包括Nabors、英联邦科学和工业研究组织（CSIRO）、EDF、和Mabanaft，以及（iii）计划进军全球市场，特别关注美国不断增长的电力需求和国际对电子燃料的需求，并在美国、沙特阿拉伯、智利和非洲部分地区开展潜在项目。

该公司的注册办事处和主要执行办事处位于Suite 7.02，124 Walker Street，North Sydney，NSW 2060，Australia，我们的电话号码是+61 2 4072 2889。该公司的主要网站地址是https://www.vast.energy/。我们不会将公司网站上包含或可通过公司网站访问的信息纳入本报告，您不应将其视为本报告的一部分。SEC维护一个互联网网站，其中包含报告、代理和信息声明以及有关以电子方式向SEC提交的发行人的其他信息。美国证券交易委员会网站是 Http://www.sec.gov.

胡麻B.业务概述

我们是一家MPS技术公司。我们开发了专有的下一代MPS技术，为公用事业规模电力、清洁燃料生产和过程热应用提供清洁、可调度的可再生能源。我们的愿景是通过部署我们的MPS技术和补充技术（例如，间歇性太阳能PV和风能）连续提供可再生和可调度的电力、热能和存储。我们相信，我们的MPS技术能够为上网和离网发电应用、能源存储、过程热量提供有竞争力、可调度和无碳电力，并有潜力解锁绿色燃料生产（例如，太阳能甲醇、可持续航空燃料（“SAF”）、绿色氢）。

我们的MPS技术通过专有系统进行部署，该系统具有智能、模块化且构建和运营成本效益高，并荣获国际能源署SolarPacES 2019年技术创新奖。我们的MPS系统使用分布式模块化塔式设计和钠热传递回路来收集太阳能，然后将其存储在熔盐中，以电力或热量的形式发送。钠是一种优良的热导体（例如，优于熔盐），这是实现我们模块化塔设计的关键，并且模块化设计相对于前几代的MPS技术具有更好的性能、更低的成本和更低的风险。

我们的系统（“CSPv3.0”）结合了Parabolic Trough MPS系统（“第一代MPS系统”或“CSP1.0”）的模块化和可靠性优势与中央塔MPS系统（“第二代MPS系统”或“CSP2.0”）的规模经济性，并提供具有成本竞争力、可靠且高效的MPS。

我们相信，项目的可扩展性对于降低模块化MPS项目的长期投资风险至关重要。我们相信，与传统的中心塔设计相比，我们的MPS技术中采用的模块化塔设计将降低施工成本和复杂性，降低项目前期投资的风险。更小、更轻的塔的建造和部署更安全，不需要专门的设备进行建造和维护。单个零部件的较小规模还允许重复使用装配线，这些装配线可以重新部署到后续项目，从而减轻单个项目的制造成本负担。

Tabl 内容e

下图说明了我们的MPS系统中的关键流程。

我们的技术开发得到了澳大利亚、德国和美国政府的多项非稀释性赠款的支持，并由一支经验丰富的团队领导，该团队拥有成功项目开发的良好记录。此外，我们预计我们与Nabors的关系将帮助我们通过访问Nabors的全球关系来加快管道的实现;通过Nabors的先进制造、工程、自动化和机器人专业知识来改进我们的技术;并通过Nabors广泛的供应链和全球运营经验来降低成本。

我们目前正在澳大利亚开发230兆瓦的项目，截至2024年6月，我们在北美、欧洲和中东拥有多GW的全球潜在太阳能发电项目管道，澳大利亚和德国政府将获得高达215万澳元的有条件资金批准，将为大型项目提供资金。此外，《国际关系法案》的政策支持预计将改善我们可能在美国开发的项目的经济性，我们相信这将通过生产税抵免（“PTC”）和30%+投资税抵免（“ITC”）加速在美国的部署。

我们正在开发的主要短期项目位于澳大利亚，包括以下项目：

•巨大的太阳1号，或VS1位于南澳大利亚州奥古斯塔港的一座30兆瓦基准热电厂，我们正在澳大利亚政府的支持下为该电厂提供高达11000澳元的优惠融资和高达6500澳元的非稀释赠款万。根据竞技场2023年1月27日的融资协议(经修订)，竞技场同意在2025年至2029年期间分批向Vavar Solar 1 Pty Ltd.支付6,500澳元万。第一个里程碑的指定完工日期为2025年6月30日，Arena在完成该里程碑后向Vavar Solar 1 Pty Ltd支付的金额(不包括商品和服务税)为4,576,486澳元。最后一个里程碑的指定完工日期为2029年8月31日，Arena在完成该里程碑后向Vavar Solar 1 Pty Ltd支付的金额为250,000澳元(不包括商品和服务税)。总体而言，只要按时达到供资协议规定的所有里程碑：(1)将于2026年支付17,383,448澳元(不含商品及服务税)；(2)将于2027年支付36,790,066澳元(不含商品及服务税)；(3)将于2028年支付4,500,000澳元(不含商品及服务税)；及(4)将于2029年支付1,750,000澳元(不含商品及服务税)。VS1的建设预计将需要两年时间，其开始既符合Arena供资协议下的里程碑，也符合获得实现VS1项目财务完成所需的额外资本的需要。在开始运营时，VS1将使用我们的模块化塔式CSP技术为288MWh的储电量充电，并将产生清洁、低成本、可按需调度的电力，促进以出口为重点的可再生能源制造业，并创造数百个直接和间接就业机会。

•太阳能甲醇1，或SM 1，一个每天20吨的太阳能甲醇示范设施，将与VS 1共用一处，并由VS 1部分供电。我们预计SM 1将获得澳大利亚和德国政府在Hydrogen项下高达1950万澳元和1320万欧元的非稀释性赠款的支持

Tabl 内容e

创新与技术孵化器（“HyGATE”）计划，这是一项资助计划，旨在支持氢供应链上的现实世界试点、试验和示范项目。我们预计SM 1将在VS 1后不久投入运营。截至本年度报告之日，我们收到了澳大利亚和德国政府对此类赠款的有条件报价，我们计划在未来几个月内寻求具有约束力的承诺。

•SiliconAurora Pty Ltd或SiliconAusora，一家拥有1414 Degrees的合资企业，我们拥有50%的权益。通过SiliconAurora，我们正在Aurora现场共同开发140 MW电池储能系统（“BESS”），该系统将部署VS 1。SiliconAurora和1414 Degrees都没有参与VS 1的任何活动，除了SiliconAurora提供了获得VS 1批准的场地。Vast的目标是到2025年中期让SiliconAurora BESS准备就绪并可销售。

•EDF Australia（“EDF Australia”）将与Vast合作开发澳大利亚的MPS项目，这将进一步推动澳大利亚向清洁能源经济的转型。根据EDF JDA开发的合格项目的相关费用将由双方平均承担。EDF JDA还规定，将为每个达到一定开发阶段的联合开发项目签订合资协议（“JVA”）。EDF有权投资批准项目，投资金额最高为（1）批准项目股权资本的75%，以及（2）VS 1、VS 3（拟建的150 MW MPS设施，具有12-18小时的热存储时间，位于南澳大利亚州奥古斯塔港）和SM 1的股权资本的75%。

市场概述

全球发电行业脱碳的持续推动导致了对可再生能源发电的巨大需求。国际能源署（“IEA”）目前预测，到2050年，通过可再生技术产生的能源量将增加四倍以上，其中包括仅在全球部署高达430 GW的新太阳能发电容量用于上网应用。到2050年开发的新项目总计约为25，000 GW。下图显示了按地区划分的预计增长。

太阳能光电、风能和水力发电都是成熟的技术，预计将继续成为整个增长时期的主导技术。然而，这些技术中的每一种都有固有的局限性。例如，由于地理原因，新水电项目的可用性越来越受到限制，因为大多数有吸引力的地点都已经开发。无法调度的新风电项目也面临着同样的挑战，因为许多最好的风电场已经开发完毕，而且许可变得越来越困难。太阳能发电比风能更可预测，但仍然不可调度，因为发电取决于太阳能资源的可用性和需求。电池存储选项有可能使风能和太阳能PV发电都可调度，但带存储的电池

Tabl 内容e

超过四个小时的成本仍然过高。我们相信，通过持续提供阳光地带国家产生的可调度可再生能源，太阳能发电有潜力缓解其中许多限制。

对可调度可再生能源的需求

IEA被公认为最权威、最全面的全球能源数据来源之一。根据IEA的数据，目前全球约有6，800 MW的太阳能发电机组在运营。

国际能源署的预测使用了一个复杂的模型，该模型考虑了与不同排放情景相关联的多种外生因素和成本预测，预计在国际能源署模拟的既定政策(“步骤”)和净零排放(“NZE”)情景中都会出现快速增长。NZE案例情景是国际能源署的标准情景，展示了全球能源部门到2050年实现二氧化碳净零排放的途径，发达经济体先于其他经济体实现净零排放。STEPS为未来提供了一个更保守的基准，因为它并不想当然地认为各国政府将实现所有宣布的目标。相反，它以更细粒度的、逐个部门的方式审视实现这些和其他能源相关目标的实际措施，不仅考虑到现有的政策和措施，还考虑到正在制定的政策和措施。这些步骤探索了在没有政策制定者的重大额外指导的情况下，能源体系可能会走向何方。

据一家顶级管理咨询公司称，预计将发挥相当大作用的四个主要市场是：（i）公用事业规模电网应用、（ii）离网应用、（iii）过程热量和（iv）可持续燃料和氢。

公用事业规模网格应用

可调度绿色能源的上网应用主要寻求解决因燃煤发电机和其他传统化石燃料技术退出全球各个电力市场而导致的电力供应短缺问题。MPS提供长时间可调度的可再生能源发电，可以弥合太阳能PV和风能电网可变供需之间的差距。MPS内以热盐基能量存储形式进行的长时间存储允许白天收集的能量在夜间存储和调度，因为缺乏太阳能PV发电而造成的短缺最大。因此，太阳能发电技术有望在满足长持续时间可调度可再生能源发电的需求方面发挥重要作用。

Tabl 内容e

澳大利亚国家电力市场（“NEM”）是一个仅限能源的市场，电网覆盖澳大利亚五个州，提供了一个案例研究，以可视化太阳能发电厂在阳光地带国家电网脱碳方面所发挥的作用。最近，NEm经历了一些最长的现货电价持续上涨时期。乌克兰战争、新南威尔士州和昆士兰州煤矿的洪水以及燃煤发电机因故障和维护而离线等多种因素导致了NEm当前的危机。

虽然这些问题中的大多数预计将在中短期内得到解决，但当前的NEm让我们可以一睹未来的NEm和其他电力市场在缺乏足够的额外可调度可再生能源发电来取代预计到2030年下线的14，000兆瓦燃煤发电机的情况下的未来NEm和其他电力市场可能是什么样子，而电力需求预计到2050年将翻一番。

我们认为，最近的市场混乱是由短期特质驱动的，这些特质导致高价天然气发电成为价格制定者。根本原因之一是缺乏可调度的发电机。如果未来几年缺乏对可调度可再生能源的投资，这场危机可能会在NEm和其他电力市场重演。

在此背景下，澳大利亚能源市场运营商（“AEMO”）的2022年综合系统计划（“ISP”）指出，需要投资将能够响应调度信号的新型低排放固定替代方案提供的固定容量增加三倍，并进行高效的网络投资来访问它。ISP强调需要每640 GWh部署46 GW各种形式的可调度存储。

Tabl 内容e

AEMO指出，中深度存储的价值在于其日内能量转移能力，该能力由消费者每日能源消耗的形态和日间太阳能发电模式驱动。我们相信，在澳大利亚等炎热干燥的气候下，MPS完全有能力满足这一需求。VS 1是在澳大利亚大规模部署该技术的第一步，以提供4至12小时的存储时间。此外，AEMO指出，同步发电机组越少，这些机组传统上提供的系统强度、动态无功支持、惯性、一次频率响应和频率控制辅助服务的来源就越少。我们相信，使用Vast MPS技术的项目可以部署离合式涡轮机，这使得它们即使在项目没有向电网调度电力的情况下也能够作为同步冷凝器运行。

离网应用

人们对稳定、持续的可再生能源的需求日益增长，以实现在离网地点工作的工业公司的减排雄心。矿场需求传统上是24/7连续运营，需要可靠的电力供应。独立的太阳能PV和风能不适合离网应用中的高可再生能源渗透率发电，而且与电网的距离通常导致连接到更大的网络以获取坚固能源的成本过高。我们相信，太阳能发电厂脱碳提供了一种具有成本竞争力的解决方案，特别是与太阳能PV和风能等其他可再生能源一起使用时。车队和机械的电气化预计将推动矿山运营商对可调度可再生能源解决方案的需求增加，进一步扩大太阳能发电厂的潜在市场。

随着ESG担忧在欧盟等主要出口市场变得至关重要，澳大利亚矿业公司现在正在寻求采购更多绿色能源，并愿意投入更多资金来满足这些要求。确保提供一种银行担保且技术可行的选择对于支持这些矿工的脱碳之旅至关重要。下表显示了主要矿业公司在未来十年内减少碳排放的承诺。

仅靠太阳能光电和风能等间歇性可再生能源无法为矿工提供可靠的24/7能源供应，我们认为电池（在所需的持续时间内过于昂贵）和PHES（西北矿产省和皮尔巴拉等地区水资源不足）等能源存储选择是不可行的。MPS最适合太阳能资源丰富和土地丰富的环境，可以以热能或电力的形式提供低成本、公用事业规模、可靠且完全可调度的能源。通过将太阳能光电、风能和电池结合到90%以上，并添加了太阳能太阳能电池、风能和电池，将采矿作业发电脱碳率从50%提高到70%，成本低于柴油或天然气发电的总成本。4

Vast已确定，仅在澳大利亚，矿场就有2.8至4.4GW的潜在可解决电力需求适合Vast的MPS技术，全球范围内有8.1至12.8GW的电力需求。5如昆士兰西北部混合发电项目所示，适合在太阳能资源丰富的偏远地区进行离网发电（“NWQHPP”现在称为“Vast Solar 2”或“Vs 2”）（注意到2023年3月，昆士兰州政府

Tabl 内容e

宣布投资500亿澳元建设“Copper Line 2.0”1000公里高压电网项目，将西北矿产省连接到NEM），预计该项目能够以低于燃气发电机的成本提供电力。大多数离网/偏远矿山目前都使用化石燃料发电。离网用户越来越多地探索可再生能源解决方案; MPS需要满足LCOE和可靠性目标才能获得市场份额。建成后，VS 2可以作为离网采矿的参考项目，为离网运营商提供高可靠性绿色电力。

工艺热

与电力供应相比，目前预计到2050年工业排放脱碳将有限，如下图所示。

MPS将收集的太阳能储存为热量，然后可以以可调度的方式作为温度高达600 ° C的蒸汽供应。这使得单个工厂能够提供电力和热力，与使用间歇性可再生能源的电加热替代方案相比，成本更低。

与可持续燃料类似，由于以下因素，太阳能发电厂有潜力取代该领域的化石燃料和其他可再生能源：

• 高温热量： CSP可以在高温下产生热量，适合需要高热输入的工业过程，例如产生用于发电或化学过程的蒸汽。

·灵活性： CSP可设计为在多种温度下运行，适合广泛的工业应用。

• 可调度性: CSP可以存储热能，使其能够根据需要调度以满足工业用热需求，即使在多云天气或夜间也是如此。

• 成本效益: 在工业热力生产方面，太阳能发电有潜力与传统化石燃料竞争，特别是考虑到天然气成本和碳排放成本的增加。

• 可持续性: 太阳能发电是一种可再生能源，温室气体排放量低，使其成为工业供热化石燃料的可持续替代品。

Tabl 内容e

我们的MPS技术预计将成为一种具有成本效益的方式，可以提供长时间可调度的可再生能源，能够产生高达600摄氏度的温度，使其适合工业过程。

可持续燃料和氢

用于四种可持续燃料（甲醇、SAF、氨和低碳氢）的电力和供热的MPS解决方案的市场不断增长。MPS在该领域的优势包括以下几点：

•负担能力：与纯电力系统相比，太阳能发电系统可以提供更低的绿色燃料生产总一次能源成本。

•效率：与使用太阳能相比，CSP系统中的高温（高达600摄氏度）可促进高效的储热和发电。

•可调度性： MPS系统可以按需调度，使其成为补充间歇性发电机的灵活的热能和电力来源。

•可预测性： CSP提供具有阳光的确定性的可再生能源，使其比风能更可靠。

•稳定性：可以将CSC配置为通过作为同步冷凝器运行来补充日间PV，为电网和专用绿色燃料大型项目提供稳定性效益。

•储能： MPS系统可以配置为存储多余的日间能源，这些能源在晚上和早上高峰时段以及夜间可用。

•可扩展性：与太阳能和风能相比，太阳能发电系统使用的土地较少。

绿色甲醇、绿色氨和SAF预计将出现巨大的供需缺口，加剧了对CSC的需求。例如，到2030年，预计产能与实现国际航空运输协会目标的需求之间存在约160亿升的缺口，主要是由于加氢处理酯和脂肪酸（“HEFA”）占SAF工厂承诺的大部分，预计无法满足长期需求-由于使用过的食用油供应受到限制。8下图显示了与可持续燃料和氢生产相关的CSC估计市场。

Tabl 内容e

全球所有行业对氢的需求都在迅速增加，用于传统上使用化石燃料的电力和热力应用。到2050年，利用可再生能源生产的氢气总量预计将增加到每年7300万吨据一位顶级管理顾问透露。

CST通过长期存储稳定的电力供应可以帮助混合可再生能源和热力发电系统最大限度地提高可再生能源氢电解、液化和氢转化设施的运营。

CST的独特优势

与太阳能PV和风能等可变可再生能源以及电池等储能技术不同，后者的可再生性仅与用于充电的能源相同，并且只有在充满时“可调度”，而太阳能发电是一种清洁的可调度发电技术，其主要能源是太阳能。与太阳能PV（在电池板层面将射入的光转化为电能）相反，太阳能PV通过使用镜子将太阳能作为热量将这种能量聚焦到热接收器上。热量可以轻松地传输到中央储罐，在那里热量存储在低成本的媒介中，不会造成重大损失。当出现电力需求时，储存的热量用于产生蒸汽来驱动蒸汽涡轮机和发电机。能源收集与发电的脱钩提供了三个显着的优势：

(1)可调度输出：白天收集的能量可以储存数小时或数天，并在晚上、夜间和/或清晨太阳升起之前使用。

Tabl 内容e

(2) 可控输出：工厂的产量是完全可控的。当MPS工厂中的涡轮机（通过TES系统与收集器分离）运行时，无论云覆盖范围或一天中的时间如何，能源供应都保持不变。

(3)灵活的可再生热源：部分或所有热量可以直接从储罐释放，用作工业规模工艺热量。

下表说明了与其他可再生能源技术相比，MPS的优势。

如今，太阳能发电厂的主要替代方案是新建水力发电厂。这两种技术都收集可再生能源、储存它，然后按照指示释放。虽然每种技术都有自己的优点和缺点，但我们认为它们通常是互补的而不是竞争的技术：降雨量大的山区不适合开展太阳能发电厂;而平坦、干旱的地区则不适合水力开发。除了地理偏好之外，另一个主要区别是水力发电厂通常在年周期（雨季/旱季等）内管理其储存的能量（水）而MPS在一天或几天内优化能源。

•与电池相比的优势：风能和太阳能光伏发电技术有望以最低的成本在未来的电网中提供大量能源。然而，关于储能技术仍然存在问题，包括可以与间歇发电相结合的储能技术，例如风能和太阳能光伏(它们依赖于资源，而且容易腐烂)，以提供电力系统运行所需的可调度能源，以及与集中式或分布式储能有关的偏好。根据IRENA12的说法，电池预计将继续用于短期电网服务和长达四小时的存储容量，以平稳风能和太阳能光伏输出，但缺乏规模驱动的成本效益预计将继续使其在较长持续时间的应用中变得昂贵，例如隔夜发电。电池的缺点包括高资本成本、提供输出放电速度所需的过大尺寸、使用寿命短、能量损失和寿命结束时的可回收性问题。电池的高成本主要是由它们的基础材料和公用事业规模的电池能量存储系统的成本动态驱动的，即它们是可堆叠的，而不是可扩展的。能源管理系统(逆变器等)的固定成本只占工厂总成本的一小部分，因此成本通常随着规模的扩大而线性增加。然而，将CSP熔盐罐的容量增加一倍，只需要额外的钢材和盐，相对于CSP工厂的总成本来说，额外成本微乎其微。电池的往返效率在其寿命开始时约为90%(取决于应用、电池化学、环境条件和其他因素)，并随着时间的推移而下降。这意味着，每需要1兆瓦时的电池，就必须购买1.1兆瓦时的电池充电。电池也会降解，在受热时会着火，这需要空调设备来应对，并消耗更多的输入能量。

•与抽水蓄能的优势：抽水蓄能（“PHES”）是另一种中期储能技术，经常被认为是可变太阳能PV和风能过度发电的“水槽”。虽然我们相信，只要有足够的水，PHES就能够储存大量水，但随着气候在气候变化的影响下变得更加多变，这一需求可能越来越难以满足

Tabl 内容e

气候变化。然而，我们认为，更广泛地部署PHES技术的最大障碍是每个项目独特的工程挑战，这些挑战造成了操作复杂性，并使新工厂的建设成本过高。相比之下，我们认为CSP是可复制的，标准化设计可以在合适的地点推出。除了成本和复杂性，限制PHES部署的另一个主要挑战是获得资金。大多数项目都基于套利商业模式，这种模式假设每天用廉价或免费的电力充电，然后以更高的价格转售。到目前为止，金融市场还没有接受这样的假设，即利差足以在典型的30年初始项目生命周期内偿还债务。与仅用作存储和调度系统的PHES和锂离子电池等其他能源存储技术相比，CSP除了存储和调度外，还提供可再生能源收集。与PHES类似，CSP系统的核心技术(蒸汽发电、涡轮机等)都是很好理解的，可以从许多不同的供应商那里获得。然而，与PHES不同的是，现场特定的工程要求不那么复杂。与锂离子电池相比，CSP在更大程度上受益于规模经济，更适合中长期储存。我们相信，这三项技术都将在未来的电网投资组合中发挥作用。据IRENA称，根据最近完成的项目，CSP是提供长期可调度可再生能源的成本最低的方式。13依赖太阳能光伏和大型电池阵列的竞争技术因中期材料短缺而导致投入成本上升而面临越来越大的阻力。

我们相信，到2050年，太阳能发电机组将在上网和离网市场以及工业供暖过程和可再生燃料的潜在用例中实现大幅增长，从而在发电市场之外呈现出显着的优势。我们相信，基于各国和公司加大对“净零”的承诺以及持久的地缘政治紧张局势，市场可能会进一步上涨。

CST的演变

CPS经历了三代技术发展。第一代有担保的MPS项目（MPS 1.0）采用了抛槽技术，该技术构成了当今运营的绝大多数MPS工厂。利用中央塔的CPS 2.0诞生于使用更高温度的电力循环来降低LCOE的愿望。虽然理论上实现了较低的LCOE，但由于热过程控制、设计、效率低下和施工缺陷不足导致的设备故障，可靠性降低。CSPv3.0通过其具有多个分布式塔的模块化设计以及使用钠作为热传递流体（“HTF”），解决了传统MPS的可靠性问题和高成本。

当前6，800 MW全球MPS机队的大部分部署了抛槽式光收集器（简称CSP1.0）。这种经过验证且价格合理的技术运行可靠，但由于相对低温运行对动力循环效率的限制，产生相对昂贵的能源。实现更高的温度，从而更高的功率循环效率，是当前最先进的MPS、中央接收塔或MPS 2.0背后的驱动力。CPS 2.0在周围的定日镜场中心设有一座约250米高的塔，其建造具有挑战性，并引入了模块化系统中不存在的单点故障风险。

我们的模块化塔概念（CSPv3.0）使用液态钠作为HTF，代表了MPS技术的一次重大变化，将MPS 1.0的可靠性与MPS 2.0的热性能融为一体。我们的钠热传递解决方案能够以较低的成本实现最佳性能，具有塑造全球MPS行业未来的潜力。

Tabl 内容e

下图说明了CSP1.0到3.0的演变。

我们的技术

•我们的MPS系统旨在解决早期MPS的许多缺陷，包括：

•模块化极场比环绕场设计的光学效率更高，需要的定日镜更少;

•缩短定日镜到塔的距离，这提高了效率并需要更少的定日镜;

•与具有单点故障的单个塔相反，使用模块化现场可以降低工厂范围内停工的风险，提高类似评级工厂的相对容量系数;以及

•分散集中器可提供更窄的温度变化，降低操作风险并降低维护复杂性。

此外，模块化设计还有助于降低前期施工成本和复杂性，因为需要相对较少的定日镜与现成的塔相结合，并且能够并行建造太阳能电池阵列和电力模块。这导致平均施工时间更短，从中央塔的约36个月缩短到模块化塔工厂的约18至24个月。

液态钠作为HTF

我们一直率先使用钠作为MPS HTF，并获得了多项国际荣誉，例如2019年IEA SolarPacES技术创新奖。虽然核工业中存在广泛的钠知识，但在过去的13年里，我们开发了使其安全有效地在MPS中使用所需的工程和操作程序。钠的性质使其在处理得当时相对温和，但是，与许多工业流体（例如天然气、汽油、柴油、氨等）一样，如果处理不当，可能会很危险。

在过去十年里，在ARENA对开发Vast技术的支持下，我们设计、建造和运营了我们的电网同步示范工厂，该工厂汇集了我们之前开发的组件，以便测试完整的太阳到电网系统。该工厂由太阳能场中的五个模块组成，每个模块包含699个定日镜、一个接收器和一个塔，通过钠HTF回路连接到蒸汽发生器，并最终连接到蒸汽涡轮机和1.1MW发电机。该示范工厂运行了近3年，这表明我们使用钠作为HTF的模块化太阳能电池阵可以安全有效地运行，以将电能输出到电网。

• 液态钠解锁的模块化方法

我们的模块化方法结合了中央接收塔的工作温度优势与模块化槽式工厂的控制和可操作性优势。通过选择钠作为HTF，Vast可以实现比周围场光学效率明显更高的分布式极地太阳能电池阵，以及成本更低且更容易建造的50米塔。

Tabl 内容e

模块化场允许更有效地使用玻璃反射器，从而能够从较小面积的镜子向接收器传输相同量的功率。这不仅节省了初始工厂建设的成本，还减少了工厂估计30年寿命内的镜子清洁成本。由于焦距较短，模块化领域的进一步大气衰减较低，从而产生了复合好处，进一步减少了所需的镜体积并提高了多尘地区的性能（例如，中东）。

此外，Vast的模块化油田的塔比中央塔式工厂（5000万 vs 250 m）更小，而中央塔式工厂又需要更小的泵。此外，较小的塔与较小的定日镜配对，并且较小的定日镜可以使用汽车工业技术进行大规模制造，从而降低每个定日镜的成本。

Vast模块化领域使用的较小塔支持更轻、更小（减少风负荷）的接收器，这两个因素都降低了材料成本。这些接收器比中央塔熔盐接收器更简单、更便宜，因为广告牌设计减少了对内部连接集管和入口/出口容器的需要，而钠HTF消除了对防冻保护措施的需要。

大型塔无需专业设备即可建造，而大型接收器相同且可工厂生产（降低制造和现场成本），则通过公路运输到现场，以实现简单、更便宜和更快的安装。由于钠的较低粘性减少了泵尺寸和负载，我们能够节省寄生电力负载（运行工厂所需的电力）。钠HTF可以在比熔盐（作为HTF）更高的温度下运行，并使更多的能量存储在给定量的盐中。采用倾斜塔设计，并且工厂其他部分保持正常运行，可以在地面轻松对每个接收器进行更快、更便宜、更安全的维护。

在中央塔和接收器的建造过程中，出于安全原因，在塔底部设置了禁区。这造成了严重的进度延迟，因为盐罐和电源模块的建造必须与塔和接收器顺序进行。通过模块化阵列，太阳能场和电力模块可以独立建造，将总建造时间从三年缩短到两年，提供额外一年的发电，并将建造阶段FTE成本降低33%。

• 先进的热过程控制

与中央塔设计相比，Vast的模块化塔式太阳能电池阵列在温度控制方面提供了改进。利用钠作为HTF、我们的控制系统（我们正在寻求专利）和分布式阵列在天气多云时提供精确的温度控制和提高的能源产量，更高的盐存储温度使得能够释放更高的存储和电力循环效率，并大幅降低下游热冲击的风险。

中央塔式工厂无法提供精确的热力过程控制，其中云影响了易受热疲劳影响的关键工厂资产，并降低了（火用）性能，从而导致性能次优。

Tabl 内容e

我们的商业模式

我们的业务模式是使用我们的技术开发MPS项目，提供建设这些项目所需的设备，并在建设期间和建设后为这些项目提供总承包和运营管理服务。因此，我们通过四个战略支柱运营业务：

(1)独立能源生产（“IEP”）: 我们的项目开发业务涉及与开发项目相关的规划、许可、选址和所有其他活动，并有充分的选择权投资或共同投资此类项目、积极管理工厂以及保留或出售我们在此类项目中的股权。

(2)原始设备制造（“OEM”）和设备销售：我们的OEM业务是我们目前的主要业务线，负责为项目设计、采购和供应太阳能电池阵列，包括定日镜、接收器和塔、钠管道、泵和水箱、钠盐热交换器和控制系统以及我们的技术许可和第三方。该业务线包括利用自动化快闪制造设施在项目现场进行组装和安装。

(3)工程、采购和建筑（“EPC”）：我们的内部总承包能力提高了项目质量，使我们能够克服关键地区的总承包商短缺问题。

(4)运营和维护（“O & M”）：我们的O & m业务为项目提供运营和维护以及软件支持。作为在MPS应用中使用HTF钠的专家，向使用Vast技术运营工厂的O & m团队传授我们的知识和技能至关重要。我们还预计我们的O & m业务将通过运营和技术改进来创造巨大价值，在严格的项目融资结构内提高工厂产量。

在我们14年的历史中，我们开发了专有技术，以提供建造模块化MPS工厂所需的关键部件：定日镜;钠接收器;接收器控制系统;钠盐热交换器;盐罐;以及建模和控制软件。该产品系列的开发与项目开发同时进行。

VS 1的技术成功部署是我们迈向完全商业化产品套件和可持续企业的重要一步。一旦我们技术的有效性在公用事业规模上得到证明，我们相信，鉴于我们的管道和规模驱动的LCOE削减的并行发展，后续部署的运营将会更大规模。

这些成本降低将受到更高的涡轮机效率、建设规模经济性和运营成本固定性质的共同影响的推动，这些固定性质降低了独立模块化MPS工厂的LCOE。这些改进因素中的每一个都是使用将在VS 1上演示的技术进行扩展的直接结果，并且不需要任何额外的技术突破。

关键业务线

独立能源生产

我们是一家经验丰富的太阳能发电厂和太阳能发电厂开发商，在过去十年中完成了四个开发项目。以下是我们已完成项目的总结。

·马鲁兰试验场（2010-2011年）-太阳能仪现场试验。我们的前两个项目，第一个项目涉及我们第一个定日镜原型的开发，第二个项目涉及我们的模块化阵列概念的开发，在完成瞄准和控制测试的同时，对大约100个定日镜和一个水冷却接收器进行了测试。

• 新南威尔士州福布斯附近的后台测试场（2011-2014年）-钠测试循环。我们的第一个RENA支持的项目是单个1.2兆瓦th太阳能组件，该组件证明了钠可以安全有效地用作HTF。该项目部分由澳大利亚太阳能研究所资助，然后由ARENA继承，于2014年中期成功完工。该项目完成了700个定日镜（第二代和第三代刻面设计以及V12定日镜驱动器）的安装、运行和测试，以及有线和Wi-Fi太阳能电池阵通信的开发和测试。该项目还展示了高温钠接收器、网状、冷却和净化系统的现场施工。

Tabl 内容e

• 新南威尔士州福布斯附近的杰马隆太阳能站示范工厂（2014-2020年）。 JSS中试工厂是一座1.1MW并网的太阳能发电厂，旨在为Vast的太阳能发电厂提供多模块概念验证。最终形式的发电厂首次与澳大利亚国家电网同步，并从2018年初安全有效地运营，直至2020年退役。该项目导致制造了3，500个日光站站点，这些站点已安装和运营了五年多（因为日光站是在2018年初最终形成工厂与电网同步之前安装和运营的）。该项目完成了多个模块的集成和控制，积累了世界上第一个模块化钠HTF回路的丰富运营经验，该回路用于运行蒸汽发生器和1.1MW涡轮机。

• 新南威尔士州福布斯附近的50 MW West Jemalong PV项目（2018年）。开发距离示范工厂四公里的50 MWac太阳能项目，并“准备好”将该项目出售给Genex Ltd。

我们目前还在开发几个新项目。

• Vast Solar 1商业参考项目。该项目有望以相当的资本成本向具有类似容量的BESS发送每年约47 GWH的商业峰值电力。

• Vast Solar 2（原昆士兰西北混合电力项目- NWQHPP）。一个50 MW混合基负荷的MPS/PV/BESS/天然气项目，可靠性为99.5%，可再生能源比例约为80.0%。该项目预计将成为世界上第一个基本负荷集成太阳能混合发电厂，为主要矿业公司的运营提供动力。重要的是，它计划降低伊萨山地区矿业客户的电价，从而提高该项目最终采矿和矿产加工承包商的全球竞争力。

• SiliconAurora BESS项目（1414度合资企业）。我们是140 MW/140 MWh BESS的50%所有者并共同开发该BESS，该BESS正在Aurora站点开发，将部署VS 1。SiliconAurora和1414 Degrees都没有参与VS 1的任何活动，除了SiliconAurora提供了获得VS 1批准的场地。Vast的目标是到2024年中期让SiliconAurora BESS准备就绪并可销售。

• 太阳能甲醇1可再生甲醇示范厂. 由太阳能甲醇联盟开发的一个每天约20吨的可再生甲醇项目，利用我们的MPS技术作为主要的电力和热量来源。我们预计SM 1将于2026年投入运营。

• ASTI综合钠测试循环- EPCm协议。我们正在支持应研院开发位于纽卡斯尔梅菲尔德西的1 MW研究项目，包括工程和采购、将澳大利亚联邦科学与工业研究组织（“CSIRO”）和澳大利亚国立大学（“ANU”）开发的新型钠接收器集成到平衡装置橇以及橇的调试。

• 沃东加集中太阳能热过程供热项目。我们正在担任一个约20兆瓦的工艺热力项目的业主工程师，该项目旨在为一家国际快速消费品公司的宠物食品设施取代天然气进行脱碳。

• 广阔的太阳3。将部署VS 1的Aurora站点包括150 MW CSP的安全开发批准。Vast已确定，该项目的潜在分包商可能包括必和必拓、Whyalla Steelworks、Nyrstar的Port Pirie冶炼厂以及南澳大利亚州拟议的多个氢能和电子燃料项目。

原始设备制造（OEM）和设备销售

• 日光灯和束特性系统

我们的定日镜是内部设计的，旨在解决过去几代定日镜的缺点，努力通过自动化制造、最大限度地减少镜面形状误差和使用单一面来消除倾斜误差以及预校准每个阵列的系统来实现最高质量。Heliostat通过Vast的安装拖车安装，使用一个螺栓和一个插头即可快速、简单地安装。我们使用经过验证的清洁系统，再加上进一步的内部自动化和优化。我们的射束特征系统（“Baxter”）是与CSIRO合作开发的，用于校准定日镜。

·制造系统

从历史上看，太阳能电池联盟面临的核心问题之一是从生产设施到太阳能电池工厂的运输繁琐，导致运输成本高昂和损坏。为了解决这个问题，我们开发了一个

Tabl 内容e

使用第三方装配线建造生产设施。这种现场制造非常适合阳光带国家的偏远地区，那里组装的日光镜的运输成本高昂且困难。标准化的设计，廉价且现成的材料（如钢铁、玻璃、胶水、变速箱等），自动化制造和易于安装以及易于组装和拆卸使可重新定位的制造设施能够以具有竞争力的成本提供高性能。

我们生产定日镜和接收器的全自动化装配线充分利用了预涂层材料、技术和先进制造能力的进步。Vast将开发一家先进的自动化汽车式制造工厂，以有效地制造高质量的定日镜，包括质量控制检查以及需要高精度弯曲和高能量密度的先进激光焊接的接收器

·蛇形接收器和通量传感器

接收器是MPS过程中最先进、最复杂的接口，其中来自太阳的受控和集中的光学能量被转换为热能。我们的模块化接收器旨在在30年的工厂设计寿命内提供卓越的性能和耐用性。接收器采用先进的镍合金材料制成，需要非常精确的弯曲和焊接，易于运输，以提高灵活性并最大限度地缩短阵列的现场施工时间。在接收器内部，钠流经蛇形管组，而隔热板则从外部保护结构。流量传感器即时测量接收器上的整个流量，并调节钠流量以实现温度控制。

我们打算在澳大利亚制造供应给VS 1的接收器，目前正在建立一个物流系统，以支持随着增长管道的推出，在全球范围内高效、安全地交付接收器。

·高级热水罐

Vast的先进热罐将由Vast部署，作为VS 1的一部分，包含由Vast及其合作伙伴开发的新罐设计，旨在减少传统罐中存在的热循环和疲劳导致的熔盐罐泄漏，从而导致了大量生产损失的热盐水罐项目。这项创新能够显着提高熔盐TES系统的可靠性。

Vavast与其合作伙伴通过仔细分析、理解并从以前的失败中吸取教训，开发了新的设计。Vavast通过与合作伙伴共同开发的高级有限元分析(FEA)模型复制了现有CSP项目的失败，并开发了几项解决这些问题的创新。该设计通过改变储罐生命周期中的各种设计参数，降低了储罐底部的压应力，并降低了与热循环相关的失效风险。该设计通过在稳态条件下实现负温度梯度、通过基础中的差动传导、基础中的主动冷却以及专门的调试程序来减少压缩力。温度控制算法，以及创新的储罐分布设计，旨在消除储罐瞬变条件下可能产生的压应力。一种替代的制造材料被用来改善与现有储罐相比的长期抗裂性。

Tabl 内容e

政府支持

作为一家在可再生能源领域运营的公司，我们制定了税收激励、支持机制和法规来促进清洁能源和脱碳的发展。

在美国联邦层面，目前已实施税收抵免，以激励可再生能源的部署。产生可再生能源的项目可能有资格获得ICT和/或PTC，通过适当的结构，可以降低待开发的可再生能源项目的资本要求，并为这些项目开辟新的资金来源。

拜登政府和国会宣布了到2035年电力行业完全脱碳的目标，这将需要数十亿美元的额外投资。其中一部分资金可能会投资于太阳能技术，这对像Vast这样的公司来说可能是一个好处。

《国际关系法案》是迄今为止美国联邦政策中最有意义的部分之一，重点是加速脱碳。重要的是，《投资关系法案》（i）将某些ICT和PTC扩大到2025年1月1日之前开始建设的项目，并颁布了技术中立的ICT（“技术中立的ICT”）和PTC（“技术中性PTC”）对于从2025年开始至少到2032年的某些合格资产，（ii）扩大ICT范围，将独立储能项目纳入其中，以便此类储能项目可以在不集成到可再生设施的情况下申请ICT，（iii）允许太阳能项目申请PTC（一种基于生产的税收抵免，可在设施投入使用之日后10年内使用），以及（iv）引入税收抵免可转让性的概念。

2021年12月，拜登总统签署行政命令，呼吁美国联邦政府到2050年实现净零排放，到2030年减少65%。该命令特别指示美国联邦政府利用其规模和采购能力，到2030年实现100%无碳污染电力，其中至少一半来自当地供应的清洁能源，以及到2035年实现100%零排放汽车收购，到2045年实现净零排放建筑组合，所有这些都可能导致对替代能源技术（包括可再生能源和能源存储）的需求增加。

美国州级激励措施也推动了储能部署的增长。美国许多州已采用（并随后扩大）可再生能源组合标准（“RPS”），要求向客户提供的电力的一定部分来自符合条件的可再生能源。与具有类似可再生资源但缺乏此类要求的州相比，具有高RPS的州对可再生能源的部署更多。

澳大利亚联邦政府的技术投资路线图，以及支持和每年更新的低排放技术声明（“LETS”），认识到可调度可再生能源存储在澳大利亚未来能源结构中的重要性，并将以低于100澳元/兆瓦时的长时间可再生能源存储确定为关键投资优先事项。技术投资路线图还认识到了太阳能发电在可调度技术组合中的潜力：“太阳能热能存储（由太阳能热能发电充电）将变得越来越具有成本竞争力，并且将适合无法抽水蓄能的地方。”

我们的项目受益于澳大利亚政府的多项投资。Vast预计将从ARENA获得高达6500万澳元的政府资助，以及从澳大利亚联邦政府获得高达11000万澳元的优惠融资，用于开发VS 1，并预计从ARENA获得1950万澳元和从德国政府获得1320万欧元，用于开发SM 1。

我们的项目还吸引目标市场以外政府的投资。例如，德国政府已宣布通过HyGATE提供高达1320万欧元的资金支持SM 1项目。

增长战略

我们的主要增长战略是执行我们的开发项目管道。我们在澳大利亚有230兆瓦的项目正在开发，全球管道总数为3.7 GW，如下表所示。我们的主要目标地区包括澳大利亚、北美和沙特阿拉伯，我们还在评估智利和非洲部分地区的项目。

Tabl 内容e

竞争

全球约有6，800 MW的太阳能发电机组在运营。技术由Abengoa，SA开发和Sener Group约占运营的MPS产能的60%，其他技术供应商则专注于CSP1.0（抛槽）或CSP2.0（中央塔）技术。

我们是唯一一家部署CSPv3.0模块化塔的公司，该塔结合了CSPv3.0和2.0的优势，使我们能够克服CSPv3.0中成本效益有限的固有局限性和热控制导致可靠性挑战和长时间停电的热控制。

我们相信，我们过去13年的技术开发记录以及开发的全面运营项目使我们相对于最近进入MPS市场的公司具有优势。

Tabl 内容e

设施

我们的总部位于澳大利亚新南威尔士州悉尼，我们的大部分流程工程团队和企业职能部门都位于这里。我们还在澳大利亚昆士兰州古德纳设有原型制造和设计办事处，负责新产品开发。我们是南澳大利亚州奥古斯塔港Aurora Energy Precinct的共同所有者，我们正在那里开发VS 1、SM 1和SiliconAurora 140 MW BESS项目。此外，我们还运营了位于澳大利亚新南威尔士州杰马隆的杰马隆太阳能站示范工厂，现已退役。

人力资本

每天，我们的员工都努力践行我们的关键价值观--安全、诚信、领导力、卓越和热情。我们在所做的一切中都采取安全心态。此外，我们拥有透明的工作环境，人们受到尊重。

我们拥有多元化的员工队伍，来自澳大利亚、亚洲、欧洲和南非，他们在能源、工程、项目管理、制造和业务开发方面拥有丰富的经验。该员工队伍由一支由技术精湛且经验丰富的专业人士组成的小型高绩效团队领导，累计职业经验为216年。截至2024年6月30日，我们所有地点分别共有40名永久员工。

知识产权

我们拥有一个独特且广泛的知识产权平台，涵盖全系列的MPS技术，包括定日镜阵列、接收器、钠/盐热交换器、熔盐TES罐以及相关的先进控制系统和软件。我们的知识产权保护由一项详细的战略指导，推动我们的知识产权计划免于破产，这对于我们业务的成功至关重要。

我们的关键知识产权由广泛的专有技术和商业秘密组成，我们正在寻求通过全球专利保护计划来支持和保护这些知识。该计划的重点是所有目标阳光地带市场中正在等待知识产权申请的七个核心专利系列。我们正在积极追求所有产品和系统的创新，这得到了知识产权战略的支持，该战略有助于确保创新投资得到适当的保护和商业化。我们的知识产权组合还包括许多注册商标，包括主要的“Vast Solar”商标。

政府监管

我们遵守澳大利亚、联邦、州和地方有关健康、安全和就业的法律和要求。我们还遵守我们运营所在地区适用的工作、健康和安全法规。

我们在活动中使用、产生和排放有毒、挥发性或其他危险化学品和废物。我们遵守与危险材料的购买、储存、使用和处置有关的各种澳大利亚、联邦、州和地方法律法规以及我们运营所在地区的法律法规。我们相信，我们有能力获得开展业务所需的所有环境许可，并期望获得未来活动所需的所有环境许可。我们目前不受与任何环境法规相关的任何诉讼的影响，预计遵守适用法规的成本将与我们和行业其他公司的历史成本相称。

适用于我们的环境标准由我们运营所在国家/地区的法律和法规、相关监管机构采用的标准以及向我们颁发的许可证和执照制定。基于我们满足每个相关监管机构确定的必要标准。颁发给我们的每一个许可证和许可证都会定期修改，我们预计要求将越来越严格。违反这些法律、法规或许可证和执照可能会导致巨额行政、民事甚至刑事罚款、处罚，并可能下令停止任何违规操作或进行纠正工作或支付纠正工作费用。在某些情况下，违规行为还可能导致许可证或执照的暂停或吊销。

法律诉讼

我们可能会不时卷入法律诉讼或在正常业务过程中提出索赔。我们目前不是任何法律诉讼的一方，如果该诉讼的结果对我们不利，将单独或总体对我们的业务、财务状况和/或运营产生重大不利影响。

Tabl 内容e

C.组织结构

下图描绘了截至2024年6月30日公司及其子公司的简化组织结构：

D.财产、厂房和设备

有关Vast不动产、厂房和设备的信息在下文年度财务报表标题下描述注15 -不动产、厂房和设备.

项目4A。未解决的员工意见

没有。

Tabl 内容e

项目5.业务和财务回顾及展望

资本重组和初始资本化：

于2023年12月18日截止日，我们根据业务合并协议完成了资本重组（进一步定义见下文）。在遵守其中包含的条款和条件的情况下，Merger Sub在合并中与NETC合并，NETC继续作为生存公司和公司的全资直接子公司。

就在生效时间之前，公司实施了MEK股份转换、现有AgCentral债务转换，然后实施了分拆调整。分拆调整后和生效时间之前已发行普通股总数为20，499，999股普通股。

于生效时，由于合并，在本公司、NETC、合并附属公司或其任何证券持有人没有采取任何行动的情况下，(I)所有以库房形式持有的NETC普通股股份被注销，(Ii)NETC每股普通股(赎回股份除外)被交换为该等股份各自的每股合并代价，(Iii)各NETC公共认股权证由Vavast承担并成为公开认股权证，而每份NETC私募认股权证由Vavast承担并成为私募认股权证(请参阅附件2.7有关认股权证的更多详情，请参阅本年报)及(Iv)每股赎回股份已于紧接生效时间前转换为可从NETC收取现金的权利，每股金额按该等股东的赎回权利计算。同样于有效时间，Vavast(I)完成股权认购协议拟购买及出售的普通股，(Ii)完成将高级可换股票据转换为普通股，(Iii)根据Nabors支持协议的条款发行普通股，及(Iv)根据Guggenheim Securities与NETC的经修订聘用函件发行普通股。

总体而言，在有效时间，Vast发布了：

•将NETC A类普通股股份转换为持有人后总计804，616股普通股;

•方正股份转换为其持有人后总计3，000，000股普通股;

•根据《Nabors Backstop协议》，向NETC发起人前成员总共提供1，500，000股普通股，作为部分返现股份的加速;

•根据Nabors后备协议向Nabors Lux提供350，000股普通股;

•AgCentral和Nabors Lux持有的高级可转换票据（定义见下文）转换后总计1，250，014股普通股;

•根据AgCentral和Nabors Lux各自的股权认购协议（定义见下文），总计向其发行1，715，686股普通股;以及

•根据古根海姆证券与NETC的修订委托书，向古根海姆证券提供171，569股普通股。

业务合并协议的完善导致了资本重组（“资本重组”），并在国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则范围内进行了会计处理。特别是，资本重组被核算为公司向NETC股东发行股份以换取NETC截至收盘日的净负债（1120万美元），并伴有股份资本重组。NETC的净负债按历史成本记录，未记录任何善意或其他无形资产。公司已发行股份的公允价值超过所收购的NETC可识别净负债公允价值的任何超出部分，代表其股份在证券交易所上市服务的补偿，并在发生时计入费用（“股份上市费用”）。

由于资本重组，NETC成为公司的全资直接子公司。2023年12月19日，普通股和公开大额认购证开始在纳斯达克交易，代码分别为“VSTE”和“VSTEW”。作为一家上市公司，Vast预计将产生额外的年度费用，包括董事和高级管理人员责任保险、董事费用以及额外的内部和外部会计以及法律和行政资源。

Tabl 内容e

交易完成后，公司立即与澳大利亚电力公司签订了联合开发协议(“JDA”)。作为能源转型的主要参与者和世界上最大的、多元化的清洁能源生产商之一，EDF集团是一家活跃在能源价值链上的综合性能源公司：发电、输电、配电、储存、能源交易、能源销售和能源服务。EDF集团是低碳能源领域的世界领先者，开发了多元化的生产组合。根据签署的联合发展协议，双方同意在各种项目上进行合作，并支付与根据协议开发的符合条件的项目相关的费用，由各方平均承担。EDF有权投资于已批准项目，投资额最高可达(1)已批准项目股本的75%，以及(2)VS1、VS3(位于南澳大利亚州奥古斯塔港的拟建150兆瓦CSP设施，可储存12-18小时热能)和SM1总计75%的股本。

2024年1月9日，Nabors Lux根据Nabors Backstop协议出资6，952，532.66美元，换取681，620股普通股。

影响我们经营业绩的关键因素

我们相信，我们的业绩和未来的成功取决于几个因素，这些因素为我们带来了重大机遇，但也带来了风险和挑战，包括下文以及本报告第3.D项中讨论的因素“风险因素”.

我们的业务模式是使用我们的技术开发MPS产品，提供建设这些项目所需的设备，并在建设期间和之后为这些项目提供支持。我们相信，全面垂直一体化的关键在于利用我们所投入的大量研发投资来掌握技术开发、基础工程和零部件制造。

保护我们的知识产权对于业务的成功至关重要。我们拥有一个独特且广泛的知识产权平台，涵盖了全系列的MPS技术。这得到了一项详细战略的支持，该战略从一开始就推动了我们的知识产权创造计划。

我们在一个监管严格的能源行业运营，该行业受到各种影响我们运营的国际、联邦、州和地方法规和机构的约束。作为可再生能源领域的参与者，我们制定了额外的法规、税收激励和支持机制来促进增长。这些福利的任何减少都可能会影响我们的业务。

Tabl 内容e

A.经营成果

有关我们截至2023年6月30日和2022年6月30日止年度经营业绩的比较，请参阅2024年4月25日向SEC提交的F-1表格注册声明生效后第1号修正案中题为“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”的部分（文件号：333-277574）。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的年度比较

以下列出的经营业绩应与本报告其他地方包含的合并财务报表和注释一起审查。下表列出了我们所示期间的综合经营业绩：


	截至该年度为止 6月30日，
	2024	2023

	(in数千美元，除非另有注明)
合并损益及其他全面收益表：
收入
来自客户的收入	342	268
助学金收入	—	651
总收入	342	919
费用
员工福利支出	5,274	2,984
顾问开支	3,943	2,134
行政及其他开支	10,529	8,080
股份上市费用	106,055	—
使用的原材料和消耗品	815	600
折旧费用	84	49
融资成本，净额	1,947	2,518
分担共同控制实体的损失	206	254
衍生金融工具的收益/（损失）	164,935	(105)
总费用	293,787	16,514
所得税前净亏损	(293,445)	(15,595)
所得税优惠	—	378
净亏损	(293,445)	(15,217)
后续期间可能重新分类至利润或净亏损的其他全面收益：
外币兑换收益	(402)	891
全年综合损失总额	(293,848)	(14,326)

来自客户的收入

来自客户的收入取决于与客户进行咨询建议和/或为客户项目购买的商品或其他服务的保证金的数量。截至2024年6月30日止年度，来自客户的收入为3000万美元，比上一年增加1000万美元，即28%。这一增长主要是由于与持续的单一客户任务相关的项目活动增加相关的咨询费和保证金费增加。来自客户的收入目前不是我们资金的重要来源，因为我们历来依赖政府补助等其他资金来源。

来自客户的收入主要来自一个客户，我们将继续寻求与该客户和其他客户的咨询机会。然而，鉴于业务的重点是项目开发以及历史上收到的赠款收入的重要性，我们并不依赖于这一收入来源。

Tabl 内容e

助学金收入

赠款收入是由澳大利亚政府提供的税收激励政策推动的，澳大利亚政府历来通过为符合条件的支出提供税收抵消来降低我们的研发成本。

截至2024年6月30日止年度的赠款收入为零，因为研发抵免被记录为未来税收的抵消，而截至2023年6月30日止年度的赠款收入为70万美元，被记录为应收账款并以现金退还。

总收入

总收入从截至2024年6月30日止年度的9000万美元下降到截至2023年6月30日止年度的3000万美元，下降了63%，即6000万美元。这一减少主要是由于上述赠款收入减少。

员工福利支出

员工福利费用由长期（全职和兼职）和临时员工数量决定，并包括退休金和工资税等相关成本。

截至2024年6月30日止年度的员工福利费用总计为5.3亿美元，而截至2023年6月30日止年度的员工福利费用为3亿美元，增加了2.3亿美元，即77%，这主要是由于员工人数和董事会成本增加。这些员工需要支持研究、项目开发和企业活动。

顾问开支

咨询费用由与第三方承包商的合作推动，这些承包商为研究和项目开发以及企业活动提供专业服务。

截至2024年6月30日止年度的咨询费用总计3.9亿美元，而截至2023年6月30日止年度的咨询费用为2.1亿美元，增加了1.8亿美元，即85%。这一增长主要是由于与截至2023年6月30日的十二个月相比，截至2024年6月30日的十二个月研究和项目开发活动增加，该业务聘请了更多的工程师和项目顾问来提供“VS 1”（位于南澳大利亚奥古斯塔港的30 MW / 288 MWh参考太阳能发电厂）的研究和基本设计。

行政及其他开支

行政和其他费用包括会计和审计、法律、广告、营销、许可证、订阅和其他类似类型的费用。

截至2024年6月30日的12个月内的行政和其他费用总计为1050万美元，而截至2023年6月30日的12个月为810万美元，增加了240万美元。这一增长主要是由于为业务应对美国金融和监管环境以及与资本重组相关的法律、会计和审计费用增加。

股份上市费用

截至2024年6月30日止12个月的股票上市费用为10610万美元，是与完成资本重组（“SPAC合并”）相关记录的非现金费用。

该费用反映了向NETC股东发行的普通股公允价值与NETC所承担净负债公允价值之间的差异。公司普通股的公允价值是根据截至2023年12月19日交易结束时每股普通股11.99美元的市场报价确定的。

股份对价的公允价值为9480万美元，NETC的净负债为1120万美元，导致已发行股份的公允价值超出所收购货币净资产价值10610万美元。这一差异反映为NETC提供的与上市相关的服务的基于股票的上市费用10610万美元。

Tabl 内容e

使用的原材料和消耗品

截至2024年6月30日的十二个月内使用的原材料和消耗品为8000万美元，而截至2023年6月30日的十二个月内为6000万美元，增加了2000万美元，即36%。这主要是由与奥古斯塔港项目相关的产品开发和电网连接成本推动的。

折旧费用

截至2024年6月30日止十二个月的折旧费用为840万美元，而截至2023年6月30日止十二个月的折旧费用为490万美元，增加了350万美元，即71%。

融资成本，净额

截至2024年6月30日止十二个月的净财务成本为1.9亿美元，而截至2023年6月30日止十二个月的净财务成本为2.5亿美元，减少了60万美元，即23%。这一下降主要是由于该公司截至2024年6月30日唯一的附息债务是EDF贷款，因此今年债务余额下降。

分担共同控制实体的损失

截至2024年6月30日止十二个月的年度，共同控制实体的亏损份额为2000万美元，而截至2023年6月30日止十二个月的亏损份额为3000万美元。减少主要是由于合资企业的支出时间与上一年相比。

衍生金融工具的（收益）/损失

截至2024年6月30日的十二个月，衍生金融工具的损失为16490万美元，而截至2023年6月30日的十二个月收益为1000万美元，主要是由于公允价值变动对我们的金融工具的影响。该损失主要与向AgCentral发行的可转换票据和高级可转换票据相关的嵌入式衍生品的17100万美元已实现损失有关，这些衍生品是在资本重组交易完成之前根据2023年12月19日每股普通股11.99美元的市场报价进行市场标记的。这一损失被作为资本重组交易的一部分向EDF和NETC令状发行的期票的未实现收益（截至2024年6月30日的十二个月内为5.4亿美元）部分抵消。

所得税优惠

截至2024年6月30日的十二个月内，我们的所得税福利为零，而截至2023年6月30日的十二个月内的所得税福利为4000万美元。截至2024年6月30日止年度，Vast仅确认了其记录递延所得税负债的递延所得税资产。截至2023年6月30日止年度的税收优惠主要归因于确认递延所得税资产，以抵消因股东豁免/修改利息/到期期限而对嵌入式衍生品进行重新估值而在权益中确认的递延所得税负债。

更多详细信息，请参阅注释6 -所得税福利。

总费用

截至2024年6月30日的十二个月，总费用增加了27730万美元，达到29380万美元，而截至2023年6月30日的十二个月为1650万美元。增加主要是由于股份上市费用和衍生金融工具损失。有关这些费用的讨论，请参阅上文。

净亏损

截至2024年6月30日的十二个月净亏损总计29340万美元，按基本和稀释计算，每股17.50美元），而截至2023年6月30日的十二个月亏损为1520万美元，按基本和稀释计算，每股7.08美元），净亏损增加27820万美元。净亏损的增加主要与与资本重组结束相关的非现金会计活动有关，主要是（a）资本重组完成后确认的股份上市费用，金额为10610万美元，以及（b）转换公司之前发行的可转换金融工具时记录的已实现亏损，就在资本重组完成之前，金额为171亿美元。

Tabl 内容e

B.流动资金和资本资源

有关截至2023年6月30日和2022年6月30日止年度现金流的比较，请参阅2024年4月25日向SEC提交的F-1表格注册声明生效后修正案第1号中题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分（文件编号：333-277574）。

我们的业务主要通过AgCentral的股权和债务投资、Nabors Lux和EDF的债务投资、政府拨款和税收现金回扣以及资本重组和融资的收益来资助。截至2024年6月30日，我们拥有现金及现金等值物1110万美元，营运资金360万美元。截至2023年6月30日，我们的现金及现金等值物为2.1亿美元，负运营资金为2360万美元。流动资金增加的主要原因是2023年12月18日3530万美元的融资收益和Backstop安排。

流动资金来源

营运现金流

截至2024年6月30日的十二个月内，我们的经营现金净流出为4030万美元，截至2023年6月30日的十二个月内为910万美元。我们预计短期内不会出现净运营现金流入。

股权

截至2024年6月30日，Vast已发行的稀释普通股总数为29，973，504股。

就资本重组而言，截至资本重组，Vast发行了25，800，229股股票，价值29530万美元（扣除从股权中扣除的150万美元交易成本）。普通股股东按持有股份数量的比例参与股息和母公司清盘收益。

就资本重组而言，Vast发布了：

(1)AgCentral和Nabors Lux持有的高级可转换票据转换后总计1，250，014股普通股。这些普通股的发行导致1250万美元的债务消失。

(2)未提交赎回给持有人的NETC A类普通股股份转换后总计804，616股普通股。其中包括MAG为履行其融资义务而购买的633，250股NETC A类普通股。由于信托账户的收益未支付给赎回股份持有人，Vast收到了8.8亿美元。

(3)根据Nabors后备协议，将创始人股份转换为持有人后，总计3，000，000股普通股，并将总计1，500，000股普通股转换为NETC Sponsor前成员，作为部分返债股份的加速。包括在资本重组之前转让给MAG的创始人股份转换后发行的129，911股普通股，涉及MAG的投资。

(4)根据Nabors Backstop协议，向Nabors Lux提供350，000股普通股，作为增量资金承诺费。

(5)根据其股权认购协议，以1000万美元的价格向AgCentral出售980，392股普通股，并根据其股权认购协议，以750万美元的价格向Nabors Lux出售735，294股普通股。

(6)171，569股向古根海姆证券发行的股份，作为交易费用的结算，根据IFRS 2记为费用。

我们已在完全稀释的基础上登记转售约72.2%的已发行和发行普通股（假设并在所有未行使的配股均被行使后发行27，529，987股普通股、所有触发事件发生后可发行2，799，999股盈利股份，以及2，400股，000在所有触发事件发生和EDF票据转换后可发行的回盈股份）和

Tabl 内容e

根据本报告提供转售的令状约占我们当前未偿令状总数的46.7%。

假设行使所有未偿还的现金认股权证，我们将获得总计约31660美元的万收益。如果认股权证是根据无现金行使功能行使的，我们将不会从这些行使中获得任何现金。我们预期将行使认股权证所得款项净额(如有)用作一般公司用途。我们的管理层将在行使认股权证所得收益的使用方面拥有广泛的酌情权。然而，我们只有在所有权证持有人充分行使其现金认股权证的情况下才能获得此类收益。公有权证和私募认股权证的行使价为每股11.50美元。我们相信，认股权证持有人决定行使其认股权证的可能性，以及我们将获得的现金收益金额，取决于我们普通股的市场价格。如果我们普通股的市场价格低于认股权证的行使价(按每股计算)，我们相信认股权证持有人将不太可能行使其任何认股权证，因此，我们将不会获得任何该等收益。2024年9月4日，我们的普通股和公募认股权证在纳斯达克的收盘价分别为每股1.175美元和每股认股权证0.0594美元。不能保证认股权证在到期前是“现金”的，也不能保证认股权证持有人将行使其认股权证。权证持有人有权根据大量认股权证协议，在无现金基础上行使其认股权证。如果任何认股权证是在无现金基础上行使的，我们从行使认股权证中获得的现金金额将会减少。我们将继续评估行使认股权证的可能性，以及在我们未来的流动资金预测中计入行使认股权证的潜在现金收益的好处，但我们目前预计不会依赖行使认股权证的现金来为我们的运营提供资金。

债务

2023年12月18日，Vast Intermediate HoldCo Pty Ltd（HoldCo）向EDF Australia Pacific Pty Ltd（EDF）发行了一份期票，并确认了5.5亿美元的嵌入式衍生负债。截至2024年6月30日，该工具的估值为6000万美元，跌幅主要是由于自发行以来公司股价大幅下跌及其对嵌入衍生负债估值的影响（截至2024年6月30日为2.28美元）。

期票的面值相当于10，000，000欧元，兑换为10，831，953美元。利息按每年3%的利率累计。未偿本金每日累积利息。在发行后的前18个月内，公司可以选择以现金或发行额外可转换票据来支付利息。本票的原始期限为5年，但控股公司可以通过通知选择再延长2年。EDF有权以每股10.20美元的汇率兑换全部或部分（不少于200万美元）未偿还本金和利息，期限为5年（如果延长，则为7年）。交换条件的条件是满足交换条件，EDF已向一个MPS项目的项目实体投资了至少2000万美元。

股东贷款的未偿还余额于资本重组后已转换为普通股。

政府补助金

到目前为止，我们在很大程度上依赖政府以赠款的形式提供资金来开发和验证我们的技术。同样，我们获得了有条件的政府资助批准，我们预计将获得大量政府资金，最高可达6,500澳元的万赠款和高达11000澳元的优惠融资，用于开发VS1，我们和我们的财团合作伙伴Mabanaft预计将获得用于开发SM1的有条件的政府资金，最高可达1,950澳元万和1,240欧元万。尽管我们有信心最终获得这笔资金，但我们获得多少资金将取决于我们满足某些资金和/或赠款条件的能力(例如，关于VS1的11000澳元万优惠融资，最终投资决定正在做出中)，并且不能保证我们能够满足这些条件。此外，有条件的政府资助和优惠融资将不能支付VS1或SM1的开发和交付的全部费用。因此，我们以及我们的财团合作伙伴将需要在这些项目上获得和投资大量资本，以完成这些项目。请参阅“风险因素-与我们的技术相关的风险-VS1参考项目对业务的未来非常重要，需要相对于Jemlong太阳站(“JSS示范工厂”)进行大幅扩大，并存在与技术准备、组织交付能力和生产提升等因素相关的重大风险”, “风险因素-与我们的项目相关的风险-项目完成风险-我们尚未完成当前项目的承包、建设和调试。虽然我们还不能具体预测使VS1和SM1上线所需的资本支出，但我们现在相信，它的成本将大大高于我们之前的估计。不能保证我们的项目将按本年度报告中所述的方式签约、建造、委托和运营，或者根本不能保证。和

Tabl 内容e

“风险因素-与我们的技术相关的风险-我们的业务部分受益于联邦、州和地方政府对可再生能源的支持，此类支持的下降可能会损害我们的业务。”

截至2024年6月30日的十二个月内，我们尚未收到任何政府补助金收益。

税收和研发激励措施

我们目前在很大程度上依赖于政府政策，这些政策支持公用事业规模的可再生能源，并提高在我们运营或计划开发和运营可再生能源设施的地区开发和运营太阳能项目的经济可行性。澳大利亚政府提供激励措施，例如支持或旨在支持公用事业规模的可再生能源设施(如风能和太阳能设施)的能源销售的大规模发电证书。在美国，IR法案的政策支持预计将改善我们可能在美国开发的项目的经济性，我们相信这将通过生产税收抵免加快在美国的部署。PTC“)和30%以上的投资税收抵免(”国贸中心“)。由于预算限制、政治因素或其他因素，各国政府可能会不时审查其支持可再生能源的法律和政策，并考虑采取行动，使这些法律和政策不利于可再生能源设施的开发和运营。这些变化可能会对我们的流动资金和资本资源产生重大不利影响。请参阅“风险因素-与我们公司运营相关的风险-任何减少或修改或取消支持可再生能源的政府激励措施或政策，特别是CSP/CST，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。”

为了鼓励行业加大研发投资，澳大利亚政府提供税收激励措施，通过为符合条件的研发支出提供税收抵消来降低我们的研发成本。根据研发税收激励措施，2023年6月30日，我们有资格就符合条件的研发支出获得可退还的研发税抵消。2024年6月30日，Vast将此类免税额作为根据IAS 12确认相关研发（R & D）费用期间的税收抵免结转。

截至2023年6月30日的十二个月内，我们的可退还研发税抵消如下：

研发税收激励措施


	截至六月三十日止年度，
	2024		2023

	(单位：千)
当年可退还的研发税抵消	$	—	$	651
R & D税收抵免收回确认为赠款收入	$	—	$	651

截至2024年6月30日的十二个月内，公司不会获得研发开发退款，而是将在根据IAS 12确认相关研发（R & D）费用的期间内结转此类免税额作为税收抵免。更多详细信息，请参阅注释6 -所得税福利。

未来现金需求

持续运营

我们目前正在投入大量资源来达成VS 1项目的最终投资决定。这需要进行大量的工作，除其他外，与第三方一起最终确定和验证单个工厂部件和整体工厂设计，完善支持CSPv3.0的技术，保护我们的知识产权，制定测试设备的协议，推进整个前端工程设计流程，与承包商谈判施工条款，并与供应商进行资格认证和谈判，以及时交付材料和零部件。我们还投入资源推进SM 1项目、开发更广泛的项目管道并获得额外融资。

我们尚未与许多供应商签订具有约束力的建筑合同，但我们预计，过去几年全行业的通胀压力显着增加了我们行业的材料和劳动力成本，这将增加我们建设和开发VS 1和SM 1的预期费用。这将使我们更难为这些项目的建设、测试和调试提供资金，甚至可能导致我们的一个或多个项目不再具有经济可行性。特别是，尽管我们还无法预测

Tabl 内容e

具体而言，将VS 1和SM 1上线所需的资本支出，我们现在认为，其成本将远远高于我们之前的估计（VS 1为22，000万澳元）和SM 1为8，000万澳元）。我们继续与承包商和供应商谈判，以最终确定商业上可接受的条款。

我们相信，我们将有足够的资金来执行我们的近期业务计划，完成从VS1到最终投资决定的工作和流程。然而，我们的资金将不足以资助VS1和SM1的完成或以其他方式继续我们的长期业务，我们将需要大量额外资金来满足与VS1、SM1和我们的其他项目的建设和发展相关的预计资本支出、融资义务和运营需求。如上所述，到目前为止，我们在很大程度上依赖于政府以赠款形式提供的资金。我们继续寻求一些潜在的融资选择，特别是政府赠款，以及政府贷款、公共和私人股本和债务发行、合资企业和合作以及其他战略机会和手段。我们目前对我们最终获得这笔资金的能力充满信心。然而，我们获得多少资金将取决于我们满足某些资金和/或赠款条件的能力，并且不能保证我们将能够满足这些条件。

租赁承诺额

2024年6月30日，我们尚未偿还6000万美元的租赁承诺，涉及工程和运营人员租用的办公空间。预计1000万美元的未偿承诺将在截至2025年6月30日的12个月内支付。租赁承诺包括具有法律约束力并规定所有重要条款的租赁办公空间协议，包括定价条款和大致付款时间。

合资企业承诺

截至2022年6月30日止年度，Vast Solar Aurora Pty Ltd（“VSA“）我们的全资子公司达成了一项安排，共同开发SiliconAurora委托的Aurora能源项目。我们于2022年6月15日从1414 Degrees收购了SiliconAurora 50%的股份，初始付款为7万美元，延期对价为158万美元。递延对价62万美元于2022年7月从股东处获得的短期贷款中支付，其余96万美元预计将在2025年1月31日之前支付，前提是合资企业收到相关网络服务提供商的书面报价/通知。这些活动筹集的资金旨在通过偿还延期对价的剩余部分来结算SiliconAurora的收购，并为Vast的持续运营支出提供资金。

债务

截至2024年6月30日，该公司的借款总额为1280万美元，全部被归类为非流动借款。有关我们融资安排的更多详细信息，请参阅截至2024年6月30日和2023年6月30日止十二个月历史综合财务报表的注释13 -借款和其他金融负债。

现金流

我们的现金流在很大程度上取决于投资者的贷款、政府补助、退税和客户的收入。

(1)经营活动。截至2024年6月30日的十二个月内，经营活动使用的净现金总额为4030万美元，而截至2023年6月30日的十二个月内，使用的净现金为910万美元。经营活动中使用的净现金主要受经营资产和负债项目变化的影响，例如应收账款的收取增加现金余额以及支付经营应付账款的减少现金余额。营运资金变化导致截至2024年6月30日的十二个月内现金流减少2190万美元，截至2023年6月30日的十二个月内现金流减少380万美元。与贸易和其他应付账款相关的付款增加是由与资本重组相关的成本推动的。见注25 -资本重组（“SPAC合并”）。

(2)投资活动。截至2024年6月30日的12个月内，投资活动使用的净现金总额为2，440万美元，而截至2023年6月30日的12个月内，使用的净现金为1，680万美元。上一年，我们用于投资活动的现金主要用途包括SiliconAurora合资企业权益的相关融资，以及购买不动产、厂房和设备。

(3)融资活动。截至2024年6月30日的十二个月内，融资活动产生的现金净总额为4950万美元，而截至2023年6月30日的十二个月内，融资活动产生的现金总额为1090万美元。

Tabl 内容e

截至2024年6月30日的十二个月内，借款收益为4，030万美元，资本重组净收益为920万美元，而截至2023年6月30日的十二个月内借款收益为1，150万美元。

该公司预计将继续产生大量运营现金流出，以资助其当前项目的承包、建设和调试，并履行其所有义务，包括未偿债务的利息和本金支付。特别是，VS 1和SM 1项目的开发和交付需要大量资金。这些项目预计将依赖外部融资来源。有鉴于此，该公司除了在截至2025年6月30日的财年开始通过外部融资筹集额外资金外，还将继续寻求额外的政府资金。公司推行增长战略并继续持续经营的能力主要取决于公司满足现金流预测并在必要时筹集额外资金的能力。

持续经营的企业

参考注2 -重要会计政策摘要- b）持续经营.

其他事项

战略合资企业

2023年12月7日，本公司与法国电力公司签订了联合开发协议(“联合开发协议”)，根据该协议，双方同意就CSP项目的某些开发活动进行合作。本公司和法国电力公司成立了一个指导委员会，由双方任命的两名成员组成，以监督和管理EDF JDA的活动。根据EDF JDA开发的符合条件的项目的费用将由各方平等承担。EDF JDA还规定，对于每个达到一定开发阶段的联合开发项目，将签订一项合资协议。EDF有权投资于已批准项目，投资额最高可达(1)已批准项目股本的75%，以及(2)VS1、VS3(位于南澳大利亚州奥古斯塔港的拟建150兆瓦CSP设施，可储存12-18小时热能)和SM1总计75%的股本。任何一方都不会贡献任何用于合作的已有背景知识产权；但是，任何一方开发或派生的与EDF JDA相关的知识产权将由本公司和EDF共同拥有，双方都向另一方授予与EDF JDA相关的其他知识产权的免版税、非独家许可。截至2024年6月30日，已经签署了协议，没有确定的承诺。因此，截至2024年6月30日，没有确认任何负债。

该公司于2024年6月13日与全球能源公司Mabanaft签署了联合开发协议（JDA），以推进太阳能甲醇1（SM 1），这是一家由CSC供电的绿色甲醇参考工厂。SM 1位于南澳大利亚州奥古斯塔港绿色能源中心，每年将有能力生产7，500吨绿色甲醇。甲醇是用途最广泛的氢衍生物之一，如果使用清洁能源生产，有潜力使包括航运和航空在内的几个难以减少的行业脱碳。 JDA阐述了该项目的开发方式，并进一步强调了Vast和Mabanaft通过结合技术、业务开发和商业专业知识对能源转型的贡献。此前，Vast和Mabanaft于2024年2月为SM 1签署了高达4000万澳元的融资协议。

表外安排

截至2024年6月30日和2023年6月30日，我们没有任何表外安排。

C.研发、专利和许可证

截至2024年6月30日和2023年6月30日的十二个月内，我们产生的研发相关费用分别为2.2亿美元和1.5亿美元。

研究与开发

澳大利亚政府提供税收激励措施，通过为符合条件的研发支出提供税收抵消来降低我们的研发（R & D）成本。截至2024年6月30日的年度，Vast有权获得符合条件的研发支出的未来税收抵消。根据国际会计准则第12号确认相关研发费用的期间，大量将此类免税额作为税收抵免结转。截至2023年6月30日止年度，Vast就其符合条件的研发支出收到了可现金退还的研发税抵消，并根据IAS 20记录如下。

Tabl 内容e

专利和许可证

专利和许可证在我们的控制和所有权下合法注册从而为我们产生经济利益时被视为无形资产。

我们已在全球范围内申请了多项与MPS技术相关的专利，我们打算采用这些技术来支持我们在全球的项目管道。截至2024年6月30日，其中多项专利正在等待注册，年内没有确认无形资产。

D.趋势信息

除本年度报告其他地方披露的情况外，我们不知道自2024年6月30日以来有任何趋势、不确定性、需求、承诺或事件合理可能对我们的收入、盈利能力、流动性或资本资源产生重大不利影响，或者可能导致披露的财务信息不一定表明未来的经营业绩或财务状况。

E.关键会计估计数

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的综合财务报表，该报表是根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制的。编制该等综合财务报表需要我们对资产、负债、收入、费用和相关披露的报告金额做出估计和假设。我们的估计基于我们的历史经验以及我们认为在当时情况下合理的各种其他因素，其结果构成了对无法从其他来源明显看出的资产和负债的公允价值做出判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同，并且任何此类差异都可能是重大的。

关键会计估计是公司管理层认为对描述公司财务状况和经营结果最重要的会计估计，因为它们需要管理层做出最困难、最主观或最复杂的判断，通常是由于需要对本质上不确定的事项的影响进行估计公司对其合并财务报表的关键会计估计包括与以下相关的内容：

•从与客户的合同中确认收入

•金融工具

与我们的关键会计估计相关的其他信息可在本报告其他地方包含的附注2 -综合财务报表的重要会计政策摘要中找到。

Tabl 内容e

项目6.董事、高级管理人员和雇员

A.董事和高级管理人员

董事及行政人员

下表提供了截至本报告日期有关我们董事和高级职员的信息。我们的董事会由十一（11）名董事组成。

名字

年龄

位置

克雷格·伍德

董事首席执行官兼首席执行官

马歇尔（马克）D.史密斯

首席财务官

库尔特·德鲁斯

首席技术官

亚历克·沃

总法律顾问

苏·奥佩

首席人事官

彼得·博滕

椅子

科琳·卡尔霍恩

主任

托马斯·奎因

主任

威廉·雷斯特雷波

主任

Colin Richardson

主任

约翰·耶尔伍德

主任

行政人员

克雷格·伍德，首席执行官，于2015年9月加入Vast，此前他曾于2004年5月至2012年8月在澳大利亚领先的私募股权公司Archer Capital担任投资总监，然后于2012年9月加入投资组合公司Brownes Dairy担任首席财务官，然后担任临时首席执行官，直至2015年3月。Wood先生于2002年9月至2004年2月在雷曼兄弟纽约电力和公用事业集团开始了他的能源职业生涯，在此之前，于1998年11月至1999年9月担任石油和天然气行业的工程师。Wood先生于1998年毕业于西澳大利亚大学，获得BEng（机械荣誉）和BSC（IT）学位，于2001年获得牛津大学硕士学位，并于2002年获得伦敦商学院理学硕士（金融）学位。

马歇尔（马克）D.史密斯，首席财务官，于2023年9月加入Vavast，是一位非常有成就的高级管理人员，在能源行业的各个方面都表现出色，包括运营、资本配置、战略规划、业务发展、公司融资、资本市场、并购、IPO、扭亏为盈和重组。最近，马克在2021年9月至2023年9月期间担任德克萨斯州一家私人持股石油和天然气公司的首席财务官。在此之前，Smith先生曾在2020年9月至2021年5月期间担任黑石最大的能源投资Guidon Energy的首席财务官兼公司秘书。在加入Guidon之前，于2014年7月至2020年8月，他首先在西方石油公司分拆前担任加州资源高级执行副总裁总裁兼首席财务官，在那里他被选为加州业务分拆/首次公开募股的“二把手”，向股东进行免税分配，并在分拆后担任加州资源公司高级执行副总裁总裁和首席财务官，并在执行委员会、合规委员会、储备委员会和披露委员会任职。在加入西方石油公司之前，史密斯先生曾担任超级石油公司的高级副总裁兼首席财务官及其国际金融子公司的董事长。在加入超级石油之前，史密斯先生是J.M.业务发展副总裁总裁。胡贝尔能源公司。在他职业生涯的早期，马克曾在纳斯比特·伯恩斯证券公司(现为蒙特利尔银行资本市场公司)担任董事投资银行部董事总经理，并被任命为纳斯比特·伯恩斯证券公司董事会成员，在此之前，他曾在蒙特利尔银行担任过多个职位，包括董事和能源集团。Smith先生拥有俄克拉荷马城市大学的MBA、金融学(以优异成绩毕业)和俄克拉荷马大学的石油工程学士学位(杰出学者)。他是俄克拉荷马大学梅伯恩石油工程学院顾问委员会的成员和前主席，也是许多委员会的成员，包括肌肉营养不良协会，他在该协会的执行委员会任职，并担任审计委员会主席。

库尔特·德鲁斯首席技术官，是一位经验丰富的MPS工程师，拥有丰富的经验，于2017年7月加入Vast。他曾在利用线性Fresnel、抛槽和中央塔技术的制造、设计、施工、运营和商业管理领域担任职位，并曾在德国、西班牙、南非、摩洛哥和澳大利亚等国家的太阳能电池工作过。Drewes先生从ACWA Power加入Vast，担任

Tabl 内容e

2015年11月至2017年6月，ACWA南非太阳能保护区Redstone MPS项目，并担任摩洛哥Noor 3项目的技术顾问。在此之前，Drewes先生于2013年6月至2015年10月领导Abengoa Solar在南非的Khi Solar One项目的业主团队。Drewes先生于2008年6月至2011年6月在位于西班牙穆尔西亚的Novatec太阳能工厂担任运营经理后，于2011年7月至2013年5月晋升为德国Novatec Solar的全球生产主管。Drewes先生于1994年在南非Witwatersrand大学获得机械工程学位，并于1999年在开普敦大学获得MBA学位。

亚历克·沃，总法律顾问，于2015年10月加入Vavar，拥有11年以上与私募股权公司密切合作的经验，并拥有20多年与一系列跨国企业合作的总经验。他作为商业和法律顾问的丰富经验涵盖了广泛的食品、农业、服务和制造业务，包括从2015年5月至今担任Zip Water(库利根集团成员)总法律顾问七年(最后四年担任总法律顾问兼公司秘书)和从2011年3月至2015年9月担任Brownes Foods总法律顾问四年。在担任这些职务之前，他在恒天然合作集团工作了六年，从2003年9月到2009年12月，从1998年2月到2002年6月在Campbells/Arnott‘s工作了四年。Waugh先生一直作为总法律顾问和执行领导团队成员与Vavar合作，提供法律和战略商业支持。沃先生以亲力亲为的方式提供他的建议和建议，并与庞大商业团队的所有成员密切接触。在负责为Vavast提供一般法律支持和商业指导的同时，Waugh先生在Vavast知识产权战略和组合的发展、商业战略以及风险管理和合规的整体方法方面发挥了关键作用。Waugh先生自1998年起获得律师资格，并于1997年在悉尼大学获得法律文凭(SAB)。

苏·奥佩，人事部负责人，2019年12月加入Vavast，拥有25年的人力资源战略、项目和运营经验。在加入Vavast之前，她的职业生涯跨越了医疗保健、制药、制造、酒店、快速消费品和工业行业。从2017年起，奥佩女士担任中小型公司的人力资源顾问，与高管和管理团队合作，制定人力资源战略，提供人力资源运营服务，成为公司愿景的推动者，领导变革，建设领导能力，推动绩效文化，并提高员工敬业度。在从事咨询工作之前，奥佩女士曾担任医疗保健人力资源主管(2012年 - ，2017年)，由17家医院组成的澳大利亚私立医院集团人力资源主管，以及英诺华制药的董事人力资源主管(2006年， - ，2012年)，负责亚太地区和南非地区的人力资源领导。奥佩女士的人力资源生涯始于澳大利亚300万(1993年至2002年 - )。奥佩女士通过设计和实施与公司愿景和业务目标相一致的人力资源战略计划，并在快速灵活的商业环境中领导变革，建立了健康的公司文化。奥佩女士于1988年获得新南威尔士州大学科学心理学(荣誉)学士学位，并于1996年获得麦格理管理研究生院管理硕士学位。

董事

彼得·博滕，董事长现年68岁，是一位杰出的前首席执行官和国际公认的商界领袖，在资源领域拥有40多年的经验。博滕拥有辉煌的职业生涯，曾在国际能源公司石油搜索公司担任董事执行董事逾26年，是澳大利亚证券交易所任职时间最长的首席执行官之一。在他1993年至2020年在Oil Search任职期间，该公司经历了显著的转型，从一个市值约为20000美元万的七名员工团队发展成为行业巨头。在博滕先生富有远见的领导下，Oil Search取得了前所未有的增长，员工总数超过3,000人，市值达到令人印象深刻的150美元亿。Botten先生自2023年5月起担任卡龙能源有限公司董事会副主席，并自2020年10月起担任董事非执行董事，自2021年10月起担任澳瑞亚金属有限公司董事会主席，自2022年9月起担任康拉德能源(亚洲)有限公司董事会主席。Botten先生于2016年10月至2023年7月担任AGL Energy Ltd的非执行董事，并于2021年4月至2023年7月担任董事会主席。Botten先生拥有伦敦大学帝国理工学院、皇家矿业学院的理学学士学位。

科琳·卡尔霍恩是NETC董事会的成员。自2023年4月以来，卡尔霍恩一直担任The Engine的运营合伙人，这是一家专注于气候变化、人类健康以及先进系统和基础设施的投资公司。卡尔霍恩女士曾在2021年1月至2023年2月期间担任船队电气化解决方案提供商云杉电力(前身为XL Fleet)(纽约证券交易所股票代码：SPRU)副总裁总裁以及云杉电力旗下XL电网公司的总经理。在此之前，卡尔霍恩女士于2019年11月至2020年12月期间担任Helios Consulting，LLC的创始人兼首席顾问。Calhoun女士在GE工作了25年，担任过多个职务，包括首席营销官兼业务开发主管(2018年8月至2019年10月)以及GE Current的业务发展和合作主管(2016年1月至2018年8月)，GE Current是一家领先的商业建筑和城市能源效率和数字生产力解决方案提供商，2019年她在GE帮助剥离了该业务；通用电气风险投资公司能源风险投资全球高级董事(2013年1月至

Tabl 内容e

2015年12月）; GE Power & Water营销、战略和项目开发执行董事（2010年10月至2012年12月）; GE Energy Financial Services全球成长市场董事总经理（2006年1月至2010年9月）。卡尔霍恩女士目前是Nabors Energy Transition Corp. II（纽约证券交易所代码：NETD）和Emisise，Inc.的董事会成员并担任Evergreen Climate Innovations（原名Clean Energy Trust）董事会成员直至2023年2月。她此前还曾担任NYSEEDA REV Connect的顾问委员会成员。

汤姆·奎恩现年62岁，自2017年以来一直担任澳大利亚资源与能源雇主协会的总裁，自2021年以来一直担任维多利亚圣文森特·德·保罗协会副主席。Quinn先生在多个行业的国际和澳大利亚工程、建筑和维护企业拥有丰富的高管经验，包括基础设施、能源、资源、工业和社会服务行业，并在全球领先的上市服务公司中全面承担P&L的责任。奎因先生兼容并蓄、负责任的领导业绩，通过收购和有机方式在澳大利亚、欧洲、北美和亚洲的主要多元化业务中实现了可持续的财务业绩、文化和战略增长。Quinn先生还为一些世界领先的工程建设公司带来了30多年的领先项目和企业的全球项目交付专业知识，包括福陆公司、Aker Solutions ASA(f/k/a Aker Kvairner)和Jacobs Solutions Inc。从2022年到2023年3月，Quinn先生是Macquarie Capital价值数十亿美元的亚太地区基础设施、数字和能源团队的执行顾问。2016年至2021年，奎因先生担任董事的董事总经理兼BroadSpectrum(2020年被威尼斯人收购)的首席执行官，该公司是一家拥有30,000名亿、15,000名员工的企业，提供基础设施维护服务。2002年至2016年，Quinn先生先后在Aker Kvairner和雅各布斯解决方案公司工作，最终担任集团副总裁总裁北美上游和中游/亚太区GVP/董事澳大利亚和新西兰总经理。1987年至2001年，奎因先生在福陆公司工作，离职时担任董事总经理兼重大项目经理。Quinn先生是澳大利亚工程师学会(IEAust)、澳大利亚矿业与冶金学会(AusIMM)和澳大利亚公司董事学会(AICD)的研究员。Quinn先生拥有莫纳什大学的理科、机械工程(荣誉)学士学位和莫纳什大学/密歇根大学的EMBA学位。伊莱扎商学院。

威廉·J·雷斯特雷波是NETC的首席财务官。雷斯特雷波自2023年4月以来一直担任纳博斯能源转换公司II的首席财务长。自2014年3月以来，他一直担任Nabors的首席财务官。雷斯特雷波曾在2011年2月至2014年2月期间担任太平洋钻井公司的首席财务长。他还曾在2005年至2009年担任Seitel的首席财务官，并于2009年至2010年在史密斯担任首席财务官，直到史密斯与斯伦贝谢有限公司合并。在此之前，从1985年到2005年，雷斯特雷波先生在斯伦贝谢有限公司担任各种高级战略、财务和运营职位，包括负责欧洲大陆和阿拉伯海湾市场所有产品线的运营责任，以及在公司财务部门担任高级财务主管，以及在欧洲、南美和亚洲担任全球控制人职位。从2018年到2021年，雷斯特雷波担任挪威先进钻井技术提供商Reelwell as的董事会成员。他于2017年至2020年担任Sanad(纳博斯与沙特阿美的合资企业)董事会成员，并于2015年至2017年担任强生能源服务有限公司董事会成员，2008年至2016年担任Probe Technology Services董事，2012年至2013年担任铂金能源解决方案公司董事会成员。雷斯特雷波拥有康奈尔大学经济学学士和工商管理硕士学位，以及迈阿密大学土木工程学士学位。

Colin Richardson，是澳大利亚MA金融公司的董事经理。理查森先生拥有三十多年的投资银行经验，为客户提供各种行业的并购和战略咨询交易方面的咨询。理查森先生之前是罗斯柴尔德银行的董事董事总经理、花旗集团的董事董事总经理和澳大利亚和新西兰并购主管，以及德意志银行的董事并购董事总经理。在加入德意志银行之前，理查森先生在澳大利亚和伦敦的SG Hambros(前身为Hambros Bank)工作。他在新南威尔士州曲棍球委员会任职三年，随后在澳大利亚曲棍球委员会任职三年。他也是澳大利亚首屈一指的国内曲棍球比赛曲棍球1的首任主席。目前，理查森先生是MA金融集团董事的董事总经理和MA Money的董事长，MA Money是MA金融集团旗下的一家住宅抵押贷款发放公司。理查森是MA Financial Group管理的基金的各种投资委员会成员。理查森先生还在Twynam Group的多家公司担任董事会职务。理查森先生拥有赫尔大学的学士学位。

约翰·耶尔伍德是NETC董事会成员。Yearwood先生目前担任Nabors、TechnipNMC plc、Sheridan Production Partners、Foro Energy LLC和Coil Tubing Partners LLC的董事会成员。他此前曾在Sabine Oil & Gas，LLC董事会任职至2016年8月，Premium Oilot Services，LLC董事会任职至2017年4月，Dixie Electric LLC董事会任职至2018年11月。直至2010年8月，他曾担任Smith International，Inc.首席执行官、总裁兼首席运营官(“史密斯”).他于2006年首次当选为Smith董事会成员，并一直留在董事会，直到2010年8月成功谈判并完成将Smith出售给斯伦贝谢有限公司。Yearwood先生在能源行业拥有丰富的经验，包括拉丁美洲、欧洲、北非和北美。在加入Smith之前，Yearwood先生在SchLumberger Limited工作了27年，

Tabl 内容e

遍布拉丁美洲、欧洲、北非和北美的许多运营、管理和员工职位，包括总裁和财务总监职位。他此前还曾担任WesternGeco的财务总监，WesternGeco是斯伦贝谢和贝克休斯于2000年至2004年之间合资企业，比例为70：30。耶尔伍德先生收到了学士学位英国牛津布鲁克斯大学地质与环境荣誉学位。

胡麻B.董事及行政人员的薪酬

截至2024年6月30日和2023年6月30日止年度，产生的薪酬总额（包括我们及其子公司向董事和执行人员支付的股份薪酬和其他付款）分别为460万美元和90万美元。

只要我们有资格成为外国私人发行人，我们就不需要遵守适用于美国国内公司的代理规则，包括适用于新兴成长型公司披露我们首席执行官和其他两名薪酬最高的高管的薪酬的要求。个人而不是总额。

员工持股计划

2023年12月18日，264，533股普通股被授予Vast的某些员工，并发行给员工股份信托，直至归属，这些股份来自之前的EP股份池，此前在资本重组之前尚未授予任何员工。巨大的巩固了信任。于2024年6月30日，该等股份被视为库存股，其面值为零。该等股份由Vast根据AgCentral的决定发行。因此，Vast向员工（包括关键管理人员）授予股份付款。更多详情请参阅注26 -关联方交易。

员工股份附有以下关键条款和条件：

•就IFRS 2而言，授予日期的公允价值采用每股11.99美元计算

•归属条件：股份将于出售限制期届满时归属。

•服务条件：处置限制期届满后，员工仍须受雇。

•处置限制期：自股份发行起12个月内，该等股份将受到总出售限制。

•股份将由Vast Equity Share Holdings Pty Ltd作为Vast Equity Trust的受托人以信托方式持有。

这些股份附有归属条件，因此，根据IFRS 2按公允价值计入损益的股份付款费用记录为美元1.7 万（参见注20 -储备）。

追回

如果董事会确定公司财务报表中存在重大错误陈述或发生了其他事件，从而意味着已归属奖励的相关归属条件（如有）尚未或不应确定已得到满足，那么参与者将不再有权根据公司的高管激励薪酬回扣政策获得这些既得奖励。高管激励薪酬回扣政策副本作为附件97.1随附提交。

C.董事会惯例

董事会组成

公司的业务和事务在Vast Board的指导下组织。广大董事会的主要职责是为管理层提供监督、战略指导、咨询和指导。广大委员会定期召开会议，并根据需要举行额外会议。

根据公司章程条款（““宪法”），大董事会可随时通过决议确定授权董事人数，但该人数不得少于三（3）。至少有两名董事通常居住在澳大利亚。广大委员会目前由七（7）名成员组成。每位董事将继续担任董事，直至其任命和资格

Tabl 内容e

继任者或直至其提前去世、辞职或免职。大理事会的空缺可以通过大理事会的决议填补。广阔的委员会分为三个班，每个班错开三年学期：

•一级董事为Colin Richardson、William Restrepo和Craig Wood，他们的任期将在第一次年度股东大会上到期;

•第二类董事是Colleen Calhoun和Thomas Quinn，他们的任期将在第二次年度股东大会上到期;和

•第三类董事是John Yearwood和Peter Botten，他们的任期将在第三次年度股东大会上到期。

由于董事会错开，每次年度股东大会上只会任命一类董事，其他类别董事将继续任职。

论董事的独立性

在遵守适用的逐步实施规则和外国私人发行人豁免的情况下，公司在确定董事是否独立时遵守纳斯达克的规则。Vast Board已经并将与其律师协商，以确保其决定符合这些规则以及有关董事独立性的所有相关证券以及其他法律和法规。纳斯达克上市标准一般将“独立董事”定义为除公司高管或雇员或任何其他与发行人董事会认为将干扰董事履行职责时行使独立判断关系的个人。

大董事会已确定Peter Botten、Colleen Calhoun、John Yearwood和Thomas Quinn被视为独立董事。在纳斯达克上市的国内发行人必须在纳斯达克首次上市之日起一年内拥有多数独立董事会，独立董事必须定期召开只有独立董事出席的会议。然而，作为外国私人发行人，公司未来可能会选择遵循澳大利亚的做法，该做法不要求独立董事会占多数，也不要求独立董事定期召开只有独立董事出席的会议。

管理局辖下的委员会

该公司设有一个单独的常设审计委员会、薪酬委员会以及提名和公司治理委员会，每个委员会都根据书面章程运作。

此外，当大理事会认为有必要或可取地解决具体问题时，可以在大理事会的指导下不时设立特别委员会。根据适用的SEC和纳斯达克上市规则的要求，公司委员会章程的副本发布在公司网站www.vast.energy上。公司网站上包含或可能通过公司网站访问的信息不是年度报告的一部分，也不包含在年度报告中。

审计委员会

根据纳斯达克上市规则，公司必须维持一个由至少三名独立董事组成的审计委员会，其中每名独立董事都具有财务知识，其中一名具有会计或相关财务管理专业知识，但下文所述的例外情况除外。

该公司成立了一个审计委员会，由John Yearwood、Peter Botten和William Restrepo组成。Yearwood先生担任审计委员会主席。审计委员会的所有成员均符合美国证券交易委员会和纳斯达克上市规则适用规则和法规的财务知识要求。Vast Board已确定Yearwood先生是SEC规则定义的审计委员会财务专家，并且在纳斯达克上市规则定义的财务上具有复杂性。

Vast Board已确定Yearwood先生和Botten先生均符合纳斯达克上市规则和《交易法》第10A-3（b）（1）条规定的独立董事标准，但Restrepo先生不符合。自纳斯达克上市之日起，该公司有一年的时间让其审计委员会完全由独立成员组成。公司打算在结束后一年内再任命一名独立董事担任审计委员会成员，届时雷斯特雷波先生将辞去该委员会职务。

Tabl 内容e

审计委员会的作用

Vast Board通过了审计委员会章程，规定了审计委员会的职责，该章程与SEC规则和纳斯达克上市规则一致。这些职责包括：

•监督公司的会计和财务报告流程;

•任命、补偿、保留、监督工作并终止与公司独立注册会计师事务所以及任何其他为公司编制或发布审计报告或相关工作或提供其他审计、审查或证明服务而聘用的注册会计师事务所的关系;

•为独立注册会计师事务所的雇员或前雇员制定明确的聘用政策，包括但不限于适用的法律和法规所要求的；

•根据适用的法律法规，为审计伙伴轮换制定明确的政策；

•与公司独立注册会计师事务所讨论任何审计问题或困难以及管理层的回应;

•预批准其独立注册会计师事务所向公司提供的所有审计和非审计服务（根据审计委员会制定的适当预批准政策提供的服务或根据SEC规则豁免此类要求的服务除外）;

•与管理层和公司独立注册会计师事务所审查和讨论公司的年度和季度财务报表;

•讨论公司的风险管理政策;

•审查批准或批准任何关联人交易；

•审查管理层的报告;

•与管理层讨论收益新闻稿，以及向分析师和评级机构提供的财务信息和收益指引；

•审查监管和会计举措以及表外结构对公司财务报表的影响;

•评估和监控风险敞口以及风险管理流程的政策和指南;

•建立接收、保留和处理公司收到的有关会计、内部会计控制或审计事项的投诉的程序，以及公司员工秘密匿名提交有关可疑会计或审计事项的担忧的程序;

•定期审查和重新评估审计委员会章程的充分性;

•定期分别与管理层、内部审计团队和独立审计师会面;以及

•准备SEC规则要求的任何审计委员会报告。

薪酬委员会

该公司成立了一个薪酬委员会，由William Restrepo、Peter Botten、John Yearwood和Thomas Quinn组成。雷斯特雷波先生担任薪酬委员会主席。在纳斯达克上市的国内发行人必须有一个由至少两名成员组成的薪酬委员会，每个成员必须独立。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并已选择遵循澳大利亚的做法，该做法不需要仅由独立董事组成的薪酬委员会。

Tabl 内容e

公司薪酬委员会将负责以下工作：

•审查和批准有关公司首席执行官薪酬的企业目标和目标，根据这些目标和目标评估首席执行官的绩效并确定首席执行官的薪酬;

•就公司其他高管的薪酬进行审查并制定或向大董事会提出建议;

•审查董事薪酬并向大董事会提出建议;

•审查和批准或向大董事会提出有关公司激励薪酬和股权计划和安排的建议;以及

•任命和监督任何薪酬顾问。

薪酬委员会章程还规定，薪酬委员会可以全权酌情保留或获取薪酬顾问、独立法律顾问或其他顾问的建议，并将直接负责任命、薪酬和监督任何此类顾问的工作。然而，在聘请薪酬顾问、外部法律顾问或任何其他顾问或接受其建议之前，薪酬委员会将考虑每个此类顾问的独立性，包括纳斯达克和SEC要求的因素。

薪酬委员会联锁与内部人参与

薪酬委员会的成员在2023财年的任何时候或任何其他时间都不是公司的高级官员或员工。公司的高管均未担任任何实体的董事或薪酬委员会（或具有同等职能的其他委员会）成员，其中一名高管曾担任董事会董事或薪酬委员会成员。

提名和公司治理委员会

该公司成立了提名和公司治理委员会，由Colleen Calhoun、Peter Botten、John Yearwood和Colin Richardson组成。卡尔霍恩女士担任提名和公司治理委员会主席。

除其他事项外，提名和公司治理委员会负责：

•确定有资格成为大理事会成员的个人，并确保大理事会拥有必要的专业知识，并由具有足够多元化和独立背景的人员组成;

•向大理事会推荐被提名选举为董事的人选以及大理事会的每个委员会;

•制定并向大董事会推荐公司治理准则，并不时审查并向大董事会推荐对我们的公司治理准则的拟议变更;以及

•监督Vast Board、其委员会和管理层的年度评估。

在纳斯达克上市的国内发行人必须设立一个仅由独立董事组成的提名和公司治理委员会，或通过董事会决议，规定董事提名将仅由独立董事投票。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并已选择遵循澳大利亚的做法，该做法不需要仅由独立董事组成的提名和公司治理委员会。

项目委员会

该公司成立了一个项目委员会，由Thomas Quinn、Peter Botten、Colleen Calhoun和Colin Richardson组成。奎因先生担任项目委员会主席。

Tabl 内容e

项目委员会负责以下工作：

•审查关键技术和商业可交付成果;

•根据时间表和预算维护范围和进度;

•监督涉及合作伙伴选择、事宜谈判、关键商业条款和整体商业地位的重大商业事项。

风险监督

大董事会监督管理层设计和实施的风险管理活动。广大委员会直接或通过其委员会履行其监督职责。董事会还考虑特定的风险主题，包括与公司战略举措、业务计划和资本结构相关的风险。管理层（包括高管）主要负责管理与公司运营和业务相关的风险，并向董事会和审计委员会提供适当的最新信息。Vast Board已将其风险管理流程的监督委托给审计委员会，其其他委员会在履行各自的委员会职责时也考虑风险。所有委员会均酌情向大董事会报告，包括当事项上升到重大风险或企业风险水平时。

商业行为和道德准则

公司已采用行为和道德准则，并在公司网站上发布了行为和道德准则。公司打算在公司网站上发布对其行为和道德准则条款的任何修改或任何豁免，并打算以符合美国证券交易委员会和纳斯达克适用规则或法规的方式披露对其行为和道德准则某些条款的任何修改或豁免。

股东与广大董事会的沟通

股东和利益相关方可以写信给大董事会或委员会主席，与大董事会、任何委员会主席或独立董事作为一个整体进行沟通，地址为Company Suite 7.02，124 Walker Street，North Sydney，NSW 2060，Australia，收件人：亚历克·沃，总法律顾问。

外国私人发行商地位

该公司是“外国私人发行人”，该术语的定义见《证券法》第405条。作为外国私人发行人，公司被允许遵守澳大利亚公司治理实践，而不是其他适用的纳斯达克上市规则，但有有限的例外，前提是披露其不遵守的纳斯达克上市规则以及其遵守的同等澳大利亚要求。

该公司在以下要求方面依赖这种“外国私人发行人豁免”：

•第三方董事和提名人薪酬 - 纳斯达克上市规则5250（b）（3）要求上市公司披露第三方董事和提名人薪酬。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这一要求。澳大利亚法律和公司治理实践不要求公司披露第三方董事和提名人的薪酬。

•年度和中期报告的分发 - 纳斯达克上市规则5250（d）要求在向SEC提交文件后的合理时间内向股东分发或提供年度报告和中期报告。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这一要求。澳大利亚法律和公司治理实践要求公司编制年度审计合并年度报告，其中包括其财务报表。该年度报告必须在本财年结束后四个月内提交给ASIC，并在本财年结束后五个月内在年度股东大会上提交给股东。不要求分发或提供中期报告。

•薪酬委员会组成 - 纳斯达克上市规则5605（d）（2）要求上市公司的薪酬委员会至少由两名成员组成，其中每人均为该规则定义的独立董事。然而，作为外国私人发行人，该公司被允许并回家

Tabl 内容e

代替这些要求的国家实践。澳大利亚法律和公司治理实践不要求薪酬委员会仅由独立董事组成。

•董事提名 - 纳斯达克上市规则5605（e）要求董事提名人由全体董事会选择或推荐选择，其中包括：（A）在仅独立董事参与的投票中占董事会独立董事多数的独立董事，或（B）仅由独立董事组成的提名委员会。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这些要求。澳大利亚法律和公司治理实践不要求只有独立董事参与董事提名。

•代理征集 - 纳斯达克上市规则5620（b）要求非有限合伙企业的公司为所有股东会议征集代理并提供代理声明，并向纳斯达克提供此类代理征求材料的副本。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这些要求。澳大利亚法律和公司治理实践不要求公司就股东会议征求代理或提交代理声明。

•法定人数 - 纳斯达克上市规则5620（c）规定了法定人数要求为普通股已发行股份的33-1/3%。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这些要求。根据澳大利亚法律和公司治理实践，宪法规定法定人数至少需要拥有股东大会投票权的三分之一，这可能不完全符合纳斯达克上市规则5620（c）的规定。

•股东批准 - 纳斯达克上市规则5635要求公司在进行以下任何交易之前获得股东批准：

•收购另一家公司的股票或资产，此类收购导致公司发行20%或以上的已发行股本或投票权;

•进行任何控制权变更交易;

•建立或重大修改任何股权薪酬安排;以及

•进行除公开发行以外的任何交易，涉及公司出售、发行或潜在发行等于公司已发行股本的20%或以上或发行前已发行投票权的20%或以上的股份（或可转换为或可行使股份的证券），发行前已发行投票权的20%或以上，低于股票的账簿或市值中的较大者。

然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这些要求。根据澳大利亚法律和公司治理实践，只有当一个人及其联系人在公司拥有超过50名成员时收购超过20%普通股的相关权益时，才需要获得股东批准。

否则，公司打算遵守普遍适用于在纳斯达克上市的美国国内公司的规则。然而，公司未来可能会决定依赖“外国私人发行人豁免”来选择退出部分或全部其他公司治理规则。

D.员工

有关Vast员工的信息在本报告“公司的历史和发展-人力资本”标题下进行了描述。

E.股份所有权

资本重组完成后董事和执行人员对公司股份的所有权载于本报告第7.A项。

F.披露登记人追讨错误判给的补偿的行动

没有。

Tabl 内容e

项目7.大股东和关联方交易

A.大股东

下表列出了有关截至2024年8月31日（i）我们所知道的每一个实际拥有我们已发行普通股5%或以上的个人或实体对我们普通股的实际拥有权的信息;（ii）我们的每位董事和执行官单独;及（iii）我们的所有执行官和董事作为一个整体。

除股东和登记权协议另有规定外，我们的主要股东以及我们的董事和行政人员对其普通股均不拥有不同或特殊投票权。

普通股的实益所有权是根据美国证券交易委员会规则确定的，一般包括任何人对其行使单独或共享投票权或投资权，或获得所有权经济利益的权利的任何普通股。就下表而言，就计算持有该等购股权人士的持股百分比而言，吾等将受目前可行使或可于2024年8月31日起60天内行使的购股权所规限的股份视为已发行股份及由该人士实益拥有，但就计算任何其他人士的拥有百分比而言，吾等并不视其为已发行股份。根据美国证券交易委员会规则，多于一人可能被视为同一证券的实益所有人。据我们所知，除本表脚注所示并根据适用的社区财产法，表中所列人士对本公司所有普通股拥有独家投票权和投资权。

截至2024年9月3日，共有29，973，504股普通股已发行和发行。该金额不包括在有效期认股证行使后可发行的27，529，987股普通股。

截至2024年9月3日，我们有21名普通股记录持有人，其中8名持有人位于美国。美国记录持有人的数量并不代表受益持有人的数量，也不代表这些受益持有人的居住地，因为许多这些普通股由经纪人或其他提名人持有。


实益拥有人	普通股	占总数的百分比普通股

董事及行政人员(1)
克雷格·伍德(2)	661,331	2.2%
马歇尔（马克）D.史密斯	—	—%
库尔特·德鲁斯(3)	396,799	1.3%
亚历克·沃	—	—%
苏·奥佩	—	—%
彼得·博滕	—	—%
科琳·卡尔霍恩(4)	100,000	*
威廉·雷斯特雷波(5)	687,604	2.3%
Colin Richardson	—	—%
约翰·耶尔伍德(6)	923,762	3.0%
汤姆·奎恩	—	—%
全体董事和高级管理人员(11人)	2,770,996	8.9%
5%或更多股东
AgCentral Energy Pty Limited(7)	21,180,633	70.7%
Nabors Lux 2 S.a.r.l.(8)	11,907,025	31.8%
安东尼·G彼得雷洛(9)	3,299,151	10.2%

___________________________________________________________________________________

* 少于1%。

Tabl 内容e

(1)除非另有说明，否则本文中提到的每个人的地址均为Vast，Suite 7.02，124 Walker Street，North Sydney，NSW 2060，Australia。

(2)伍德先生是公司首席执行官和现任董事会成员。不包括在发生某些不在伍德先生控制范围内的事件后可发行的90，328股盈利股份。

(3)Drewes先生是公司的首席技术官。不包括在发生不受德鲁斯先生控制的某些事件时可发行的54，197股盈利股份。

(4)由50，000股普通股和50，000股相关私募股权普通股组成。

(5)由112，604股普通股和575，000股普通股组成私人配股。

(6)由223，762股普通股和700，000股普通股组成私人配股。

(7)由AgCentral登记拥有的19,679,200股普通股和前欧洲议会参与者持有的1,501,433股普通股组成，根据欧洲议会章程授予AgCentral委托书，在生效日期后两年内投票表决其普通股100%，(Ii)在生效日期后三年内投票表决其普通股的66.7%，以及(Iii)在生效日期后四年内持有其普通股33.3%，但在交易结束后六个月的日期，允许每名欧洲议会参与者投票，在向本公司发出10个工作日的事先书面通知后，选择出售价值350,000美元的该MEP参与者的普通股，但所有MEP参与者据此出售的普通股总额不得超过2,000,000美元，如此出售的任何普通股将被免除本文所述的投票安排。2024年6月18日，这些MEP参与者持有的总计80万股普通股被如此释放。不包括在发生某些不在AgCentral控制范围内的事件时可发行的2,485,657股溢价股票。AgCentral的营业地址是澳大利亚新南威尔士州达林赫斯特利物浦大街226-230号，邮编：2010。

(8)如Nabors Lux 2 S.a.r.l提交的附表13D/A所述。和Nabors Industries Ltd.，2024年1月16日。包括4,465,525股普通股和7,441,500股相关认股权证的普通股。Nabors Lux 2 S.a.r.l.是Nabors Industries Ltd.的间接全资子公司。Nabors Lux 2 S.a.r.l的营业地址地址是卢森堡大公国德拉加雷大道8-10号，卢森堡大公国邮编：154.034。纳博斯实业有限公司的营业地址是百慕大汉密尔顿帕拉维尔路4号二楼皇冠豪宅，邮编：HM 08。安东尼·G·佩特雷洛为纳博斯实业有限公司董事长、总裁兼首席执行官。佩特雷洛先生以零利润董事长、总裁兼首席执行官的身份，可代表纳博斯实业有限公司就S在纳博斯实业有限公司的投资及与公司的关系做出决定。佩特雷洛否认直接由Nabors Industries Ltd.及其子公司持有的任何证券的实益所有权，包括Nabors Lux 2 S.a.r.l。

(9)正如Anthony G提交的附表13 D中所报告的那样。Petrello、Remington SPAC W，LLC和Cynthia A. Petrello于2024年1月3日撤销信托。由（i）Anthony G持有的799，151股普通股组成。Petrello，（ii）Remington SPAC W，LLC持有的1，000股私募股权相关的1，000股普通股和（iii）Cynthia A持有的2，499，000股私募股权相关的2，499，000股普通股。彼得雷洛可撤销信托基金。不包括Remington SPAC W，LLC持有的800，000份私募股权凭证相关的800，000股普通股，因为Remington SPAC W，LLC否认该私募股权凭证的受益所有权。Anthony G.每个人的营业地址Petrello、Remington SPAC W，LLC和Cynthia A. Petrello Revocable Trust位于515 West Greens Road，Suite 1200，Houston，TX 77067。

胡麻B.关联方交易

与公司某些关联方交易有关的信息载于附注19 -已发行资本。

广泛关系和关联方交易

利害关系方交易

2016年6月30日，该公司向Twynam Investments Pty Ltd（原名Twynam Agricultural Group Pty Limited）（ACN 000 573 213）（“Twynam”）发行可转换票据，该实体与AgCentral一样，由John I先生受益。Kahlbetzer根据公司与Twynam之间日期为2016年1月18日的融资协议（“融资协议”）（“第3号可转换票据”）。融资协议已更新给AgCentral Pty Ltd（ACN 053 901 518）通过日期为2023年2月13日的变更契约（该通知自2016年12月23日生效），并通过日期为2023年2月13日的变更契约向AgCentral转让（该票据自2023年2月13日生效），而未偿还的第3号可转换票据已出售给

Tabl 内容e

AgCentral根据日期为2023年2月13日的销售协议。2017年3月22日，本公司与Twynam签订了一项书面协议，澄清了融资协议的某些条款。于2018年5月31日，本公司作为设保人，与AgCentral Pty Ltd(作为抵押一方)签订了一份普通担保契约，该契约根据AgCentral Pty Ltd、本公司与AgCentral于2023年2月13日签订的创新契约予以续期，向担保方授予对授予人现有及收购后财产的抵押。2018年11月22日，本公司与Twynam就从融资协议中删除第15条(在某些地区开发技术的许可)达成了一项书面协议。在2016年6月30日至2016年11月23日期间，本公司根据第3号可转换票据向Twynam(注意到上述后来的创新)以8.0%的年利率借款9,862,566.88澳元。截至2023年6月30日，第3号可转换票据的未偿还余额为880美元万，截至2022年6月30日的未偿还余额为890美元万，截至2021年6月30日的未偿还余额为970美元万。截至截止日期，第3号可转换票据的未偿还余额为880万美元，在现有的AgCentral债务转换中转换为普通股。

2018年1月18日，根据本公司与AgCentral Pty Ltd之间于2017年11月23日订立的融资协议，本公司向AgCentral Pty Ltd发行可换股票据(“第4号可换股票据”)。融资协议根据AgCentral Pty Ltd、本公司和AgCentral于2023年2月13日签订的创新契约续期。2022年6月24日，本公司与AgCentral Pty Ltd就将第3号和第4号可转换债券的到期日延长至2021年10月31日达成书面协议。在2018年1月18日至2019年9月25日期间，本公司根据第4号可转换票据向AgCentral Pty Ltd.借款6,703,637.20澳元(包括资本化的实物支付利息)，年利率为8.0%。截至2023年6月30日，第4号可转换票据的未偿还余额为440美元万，截至2022年6月30日的未偿还余额为390美元万，截至2021年6月30日的未偿还余额为450美元万。截至截止日期，第4号可转换票据的未偿还余额为440万美元，在现有的AgCentral债务转换中转换为普通股。

于2020年8月11日，本公司根据本公司与AgCentral Pty Ltd之间于2020年7月14日订立的融资协议(“第5号可换股票据”)向AgCentral Pty Ltd发行可换股票据(“第5号可换股票据”)，该可换股票据根据AgCentral Pty Ltd、本公司与AgCentral于2023年2月13日订立的创新契约予以更新。于2022年8月11日，本公司与AgCentral Pty Ltd就发行第5号可换股票据、本公司普通股及偿还本公司与AgCentral Pty Ltd之间于2020年7月14日订立的融资协议下的短期贷款订立书面协议。于2020年8月11日至2021年4月27日期间，本公司根据第5号可换股票据向AgCentral Pty Ltd借入合共1,786,204.53澳元(包括资本化的实物支付利息)，年利率为8.0%。截至2023年6月30日，第5号可换股票据的未偿还余额为110万。截至2022年6月30日的万为110美元，截至2021年6月30日的万为120美元。截至截止日期，第5号可转换票据的未偿还余额为110万美元，在现有的AgCentral债务转换中转换为普通股。

2021年6月25日，公司与AgCentral Pty Ltd就可转换票据12个月免息期至2021年12月31日，到期日延长至2022年12月31日的书面协议。3、4和5。2022年5月23日，该公司与AgCentral Pty Ltd就12个月免息期截至2022年12月31日的12个月，到期日延长至2023年12月31日的可转换票据12个月。3、4和5。

本公司还与AgCentral Pty Ltd订立了五项独立的贷款协议：(I)本公司与AgCentral Pty Ltd于2022年3月17日签订的贷款协议，本金总额为400,000澳元，年利率最高为10.0%，根据AgCentral Pty Ltd、本公司与AgCentral于2023年2月13日签订的创新契约续期；(Ii)本公司与AgCentral Pty Ltd于2022年4月29日订立的贷款协议，本金总额为555,000澳元，年利率最高为10.0%，根据AgCentral Pty Ltd、本公司与AgCentral于2023年2月13日订立的创新契约续期；(Iii)本公司与AgCentral Pty Ltd于2022年5月30日订立的贷款协议，本金总额为463,000澳元，年息最高为10.0%，根据AgCentral Pty Ltd、本公司与AgCentral于2023年2月13日订立的创新契约续订；(Iv)本公司与AgCentral Pty Ltd于2022年6月15日订立的贷款协议，本金总额为3,975,000澳元，年利率最高为10.0%，该贷款协议根据AgCentral Pty Ltd、本公司与AgCentral于2023年2月13日订立的创新契约续期；及(V)本公司与AgCentral Pty Ltd于2022年9月19日订立的贷款协议，本金总额为3,472,000美元，年利率最高为10.0%，该贷款协议是根据AgCentral Pty Ltd、本公司与AgCentral于2023年2月13日订立的创新契据续订的。2022年6月28日，本公司与AgCentral Pty Ltd就贷款协议的到期日延长至2023年12月31日达成书面协议，贷款协议的到期日分别为2022年3月17日、2022年4月29日和2022年5月30日。这些贷款协议的未偿还余额在现有的AgCentral债务转换中转换为普通股。

Tabl 内容e

John I Kahlbetzer于2022年9月13日向公司发送了一封签名信函，告知他和/或AgCentral Pty Ltd将在满足商定的财务尽职调查措施并在适当情况下完成估值的情况下，支持公司并提供进一步的流动资金融资，以确保公司拥有足够的财务资源来继续持续经营15个月从信的日期起。

2023年2月14日，公司签订《企业合并协议》。于签署业务合并协议的同时，本公司订立票据持有人支持及贷款终止协议，据此，本公司同意于紧接拆分调整发生前，(I)偿还根据相关融资协议应计的所有利息(据此，本公司发行现有巨额可换股票据)，(Ii)赎回所有现有巨额可换股票据，据此，本公司将向AgCentral发行每股如此赎回的现有巨额可换股票据一股普通股或AgCentral与本公司于生效时间前协定的其他普通股，及(Iii)向AgCentral发行普通股。偿还每项AgCentral贷款协议项下的所有未偿还本金和所有应计利息。此外，AgCentral同意(其中包括)(I)于转换时间当日及自该日起，解除及解除本公司就现有大量可换股票据及AgCentral贷款协议授予AgCentral的所有融资人抵押，及(Ii)在合并完成及业务合并协议终止或期满之前，不会根据其条款、AgCentral在任何AgCentral贷款协议、其普通股或现有可换股票据下的权利，转让、设定、处置或转让，惟须受票据持有人支持及贷款终止协议所载若干例外情况所规限。于二零二三年十二月十八日，在完成资本重组的同时，根据票据持有人支持及终止协议，本金总额约21,455,453美元及25,129,140股遗留大量股份合共转换为18,198,566股普通股。

于2020年7月30日或前后，本公司实施MEP契据，根据该契据，若干管理层成员获发行本公司MEP股份。管理股权计划的规则受本公司与本公司当时的股东(包括AgCentral Pty Ltd.)于2020年7月前后签订的MEP契据的管辖。为了澄清MEP股份的经济利益应如何根据涉及SPAC的资本重组交易进行分配，本公司、AgCentral(本公司当时的100%普通股东)和MEP参与者于2023年2月14日签订了MEP de-SPAC附带契约，以及修订MEP契约条款的修订契约，其中包括：提供一种机制，使业务合并或SPAC交易被视为MEP下的流动性事件。根据欧洲议会附属公司契约的条款，在欧洲议会转换中发行的普通股须受以下禁售期限制：在资本重组完成后六个月的可选初始流动资金机制的规限下(根据该机制，每名欧洲议会参与者将有权出售在欧洲议会议会转换中发行的价值高达350,000美元的普通股，所有欧洲议会参与者的总金额最高可达2,000,000美元)，100.0的普通股受为期两年的禁售期的限制。66.7%的普通股实行三年禁售期，33.3%的普通股实行四年禁售期。2024年6月18日，根据提前解锁机制，MEP参与者持有的总计80万股普通股被解锁。在给予普通股解除上述锁定承诺之前，持有该等普通股的MEP参与者：(I)除其他事项外，不得(直接或间接)提供、出售、质押、借出或以其他方式转让该等普通股；及(Ii)必须根据AgCentral的书面指示行使与该等普通股有关的任何投票权；及(Iii)倘若中东及太平洋地区参与者成为“不良离场者”(例如包括在资本重组完成后两年内终止(或发出终止)其在本公司的雇佣或聘用的通知)，则AgCentral可按每股普通股0.01美元向中东及北非参与者购买该等普通股。

关联方租赁和其他服务

2019年2月14日，公司与Twynam（出租人）和公司（承租人）签订了租赁协议。2021年3月5日，该公司与Leslie Dare Properties Pty Ltd（“Leslie Dare Properties”）（作为出租人）和公司（作为承租人）签订了租赁协议。Twynam和Leslie Dare Properties通过租赁协议向公司提供各种服务，包括租赁办公空间、会计、人力资源、法律、信息技术、营销、公共关系和某些其他行政服务。该公司因提供的特定服务而收取费用，截至2023年、2022年和2021年6月30日止年度，这些费用总额分别为43，000美元、44，000美元和33，000美元。该公司于2023年6月30日尚未偿还的租赁承诺为570万美元，涉及为工程和运营人员租用的办公空间。预计430万美元的未偿承诺将在截至2024年6月30日的年度内支付。

2018年11月23日，该公司与LC Team Pty Ltd签订了咨询服务协议，该协议经日期为2020年10月9日、2021年8月19日和2022年9月30日的修订信修订。该公司因LC Team Pty Ltd提供的特定服务而收取费用，截至2023年6月30日、2022年和2021年的年度，这些费用总额分别为210万美元、190万美元和170万美元。

Tabl 内容e

授予1414 Degrees Limited股份认购期权

2022年6月15日，FSA以2.5亿美元收购了SiliconAurora 1414 Degrees 50%的股份，以共同开发Aurora能源项目。250万美元的资金来自初始现金支付10万美元，完成后支付90万美元，其余150万美元在收到相关网络服务提供商的书面连接提议后支付延期付款。作为交易的一部分，1414 Degrees向AgCentral Pty Ltd发行了看涨期权，允许AgCentral Pty Ltd购买1414 Degrees的普通股，但前提是在年度股东大会上获得具体/一般批准。该公司估计认购期权在交易日的公允价值为1000万美元，并已确认为收购SiliconAurora投资的一部分。

溢价

根据业务合并协议，在触发事件发生后五（5）个工作日内，公司应根据业务合并协议规定的条款并受业务合并协议规定的条件的限制，向合格大股东（按照各自的份额比例）发行或促成发行以下收益股份：

•触发事件I发生后，一次性发行433，333股盈利股份;

•触发事件II发生后，一次性发行433，333股盈利股份;

•触发事件III发生后，一次性发行433，333股盈利股份;和

•触发事件IV发生后，一次性发行1，500，000股盈利股份。

如果在收益期内，公司的控制权发生变化，则（i）在控制权发生变化之前，公司应发行总计1，500份，000股普通股授予合格大股东（根据各自按比例分成）（减去发生触发事件IV后控制权变更之前发行的任何收益股份）和（ii）此后，业务合并协议中的某些控制权变更和触发事件条款将终止，并且不得根据该协议发行进一步的收益股份。

如果在收益期内，公司的控制权发生变化，公司或其股东有权收取对价，意味着每股普通股的价值（由大董事会真诚确定）为：

•低于12.50美元，则业务合并协议中的某些收益条款将终止，并且不得根据该协议发行进一步的收益股份;

•大于或等于12.50美元但低于15.00美元，那么，（A）在控制权变更之前，公司应向合格大股东发行433，333股普通股（根据各自按比例分成）（减去根据触发事件I、II或III的发生而发生控制权变更之前发行的任何收益股份;前提是，此类减少不会将所需发行的普通股数量减少至低于零的数量）和（B）此后，业务合并协议中的某些收益条款将终止，并且不得根据该协议进一步发行收益股份;

•大于或等于15.00美元但低于17.50美元，则（A）在控制权变更之前，公司应向合格大股东发行866，666股普通股（根据各自按比例分成）（减去根据触发事件I、II或III的发生而发生控制权变更之前发行的任何收益股份;前提是，此类减少不会将需要发行的普通股数量减少至低于零的数量）和（B）此后，业务合并协议中的某些收益条款将终止，并且不得根据该协议发行进一步的收益股份;或

•大于或等于17.50美元，则（A）在控制权变更之前，公司应向合资格大股东发行1，299，999股普通股（根据各自按比例分成）（减去根据触发事件I、II或III的发生而发生控制权变更之前发行的任何收益股份;前提是，此类减少不得将所需发行的普通股数量减少至低于零的数量）和（B）此后，业务合并协议中的某些收益条款将终止，并且不得根据该协议进一步发行收益股份。

Tabl 内容e

投资者契约

该公司、Nabors Lux和AgCentral于2023年2月14日签订了投资者契约，根据该契约，除其他外，公司同意承担与公司运营相关的某些管理和治理义务。如果（i）Nabors Lux和AgCentral停止持有公司的任何证券，（ii）公司与上市特别收购公司完成业务合并或另一项业务合并，（iii）双方共同同意通过书面协议终止，（iv）Nabors Lux或AgCentral持有所有普通股或（v）在首次公开发行时配发普通股时。投资者契约根据其条款于截止日期终止。

票据认购协议

于签署业务合并协议的同时，Nabors Lux及AgCentral各自与本公司订立认购协议(各自为“债券认购协议”)，据此(其中包括)Nabors Lux及AgCentral各自同意以私募方式向本公司认购及购买最多500万(或本金总额1,000美元)的优先可换股票据(“高级可换股票据”)，资金将根据票据认购协议(“票据认购金额”)筹集。Nabors Lux于2023年2月15日根据其债券认购协议为2.5亿美元的万提供资金，并于2023年6月27日根据其债券认购协议为额外的2.5亿美元的万提供资金。AgCentral于2023年4月13日根据其债券认购协议为2.5亿美元的万提供资金，并于2023年8月15日根据其债券认购协议为额外的2.5亿美元的万提供资金。根据债券认购协议，债券认购金额被交换为若干普通股，相当于紧接生效时间前的资金金额除以10.20美元。Nabors Lux或AgCentral根据其各自的债券认购协议提供的金额被视为根据其各自的股权认购协议减少其认购金额。于截止日期，本公司根据债券认购协议发行的高级可换股票据转换后，共发行1,250,014股普通股。

Nabors Lux和AgCentral股权认购协议

于签署业务合并协议的同时，Nabors Lux及AgCentral与本公司订立认购协议(“股权认购协议”)，据此，除其他事项外，Nabors Lux及AgCentral各自同意认购及购买总收益最少1,000万的普通股及/或高级可换股票据予本公司的第三方投资者，而本公司同意向Nabors Lux及AgCentral各自发行及出售最多1,500万(或合共3,000万)(于各情况下，根据Nabors Lux及AgCentral(视何者适用而定)各自的票据认购协议及有关Nabors Lux的十月票据认购协议，以每股10.20美元的价格以私募普通股认购普通股。根据股权认购协议，于截止日期，AgCentral以1,000万美元购买了总计980,392股普通股，而Nabors Lux以750美元万购买了总计735,294股普通股。

Nabors支持协议和十月票据认购协议

于2023年10月19日，公司与Nabors Lux签订票据认购协议（“十月票据认购协议”），据此，除其他外，Nabors Lux同意认购并购买额外250万美元的高级可转换票据（“增量资金”）。Nabors Lux在股权认购协议下的承诺因增量资金而减少。于截止日期，公司在兑换根据十月票据认购协议发行的优先可转换票据后发行了总计245，098股普通股。

同样于2023年10月19日，本公司订立后盾协议(“纳博斯后盾协议”)，根据该协议，纳博斯Lux同意以每股10.20美元的收购价购买最多1,500万普通股(“纳博斯后盾”)。于2023年12月7日，Nabors Lux与本公司订立修订Nabors Backtop协议(“Nabors Backtop协议修订”)，据此(其中包括)Nabors Lux购买普通股的承诺减至最高1,000万。纳博斯支持协议修正案还规定，纳博斯支持下的金额将在2024年1月9日或之前获得资金。根据Nabors支持协议修正案，EDF票据购买协议(定义见下文)不会减少在Nabors支持下提供的资金。Nabors后盾为NETC公众股东赎回NETC A类普通股提供后盾，这些普通股涉及资本重组以及本公司在交易完成前或与交易完成相关的其他第三方(Nabors、AgCentral、CAG、EDF及其各自的联属公司除外)随后筹集的资本。因此，Nabors根据Nabors的支持投资的金额因现金余额而减少到1,000美元以下(万：1美元对1美元)

Tabl 内容e

在NETC公众股东因资本重组而赎回NETC A类普通股生效后，仍留在信托账户中（不包括堪培拉认购的剩余金额，但包括堪培拉非赎回协议的剩余金额）。2024年1月9日，Nabors Lux根据Nabors Backstop协议出资6，952，532.66美元，换取681，620股普通股。

关于订立十月份票据认购协议及Nabors支持协议，NETC、NETC保荐人、本公司及合并附属公司订立BCA修正案，据此，(I)本公司同意根据Nabors支持协议向Nabors Lux发行350,000股普通股作为承诺费，(Ii)本公司同意根据Nabors支持协议于合并中向Nabors保荐人发行1,500,000股普通股，作为根据Nabors支持协议加速部分保荐人退回股份的速度，(Iii)本公司及合并附属公司同意全部放弃(A)各自履行《企业合并协议》第8.3节所载资本重组义务的先决条件，包括本公司将于完成交易时拥有总额不少于$5,000万的现金及现金等价物，及(B)其根据《企业合并协议》第9.1(G)条因违反《企业合并协议》部分的任何陈述、保证、契诺或协议而终止业务合并协议的权利，及(Iv)双方同意修订及重述将于成交时订立的股东及登记权协议的全部格式。NETC、NETC保荐人本公司亦对支持协议作出修订，将每批保荐人收回股份减持500,000股普通股，合共减持1,500,000股普通股。

股东和登记权协议

2023年12月18日，在完成资本重组的同时，公司与RRA各方签署了股东和登记权协议，据此，公司同意在完成后60天内，公司将向SEC提交文件（公司自行承担成本和费用）涵盖转售证券的转售登记声明，公司将尽其商业上的合理努力，在提交该注册声明后尽快宣布该注册声明生效。

在某些情况下，公司和NETC某些现有股东持有或可发行的某些证券的持有人可以要求公司在承销发行方面提供帮助，并对此类发行行使索取权或附带权。此外，RRA各方须在收盘后进行六个月的禁售，根据该禁售，除某些例外情况外，禁止每位持有人出售、签约出售、质押、授予任何购买选择权、进行任何卖空或以其他方式处置该持有人持有的股本证券，无论是在收盘时持有还是此后收购。

股东及登记权协议亦授予(I)对本公司筹集的所有债务或股权资本的同意权(不包括根据(I)补偿性股票或期权计划、(Ii)截至nabors支持协议日期存在的合约、(Iii)根据截至nabors支持协议日期存在的协议发行或可发行的可转换证券发行的证券、以及(Iv)与本身直接或间接的无关第三方的真诚合并或收购)而筹集的所有债务或股权资本。运营公司或与公司业务协同的业务中资产的所有者)关闭后，直至(A)关闭三周年和(B)公司股权市值等于或超过10美元亿的日期(“额外权利到期日”)和(II)向NETC发起人(A)到额外权利到期日为止，指定两名董事进入大董事会的权利和(B)额外权利到期日之后，有权提名一名董事进入董事会，只要Nabors及其联营公司共同实益拥有紧接交易结束后由NETC保荐人及其联营公司共同实益拥有的普通股数量的50%。

此外，股东及登记权协议亦向Nabors提供若干权利，倘于(A)成交后六个月的日期前，或(B)成交后九个月的日期前，若干投资者投资于本公司的股权或债务权益，而该等条款从财务角度而言较根据Nabors Backtop协议适用于Nabors Lux的条款更为有利，则由Nabors按其合理酌情权厘定(任何该等投资于指定时间段内，称为“高级增资”)。倘若Superior Capital Raing的投资者以低于Nabors Backtop协议下Nabors Lux支付的价格(“较低股本价格”)认购普通股，则本公司将向Nabors(或其联属公司)增发普通股，使Nabors及其联属公司因根据Nabors Backtop Nabors进行投资而收到的普通股总数等于假若所有该等股份的价格为较低股本价格(如进一步描述)并受股东及登记权利协议所载条件规限的情况下他们将收到的普通股数量。只要Superior Capital Raing的投资者认购了普通股以外的任何证券，在不会对及时完成此类交换造成重大障碍的范围内，Nabors将有权交换仍由Nabors(及其

100

Tabl 内容e

附属公司）根据《纳伯斯保障协议》购买（不包括任何作为加速收益股发行的股份）根据Superior Capital Raise中发布的条款购买债务或股权，以便Nabors（或其附属公司）持有如果Nabors Backstop协议项下的投资是按照Superior Capital Raise的条款进行的，他们本应持有的债务或股权，如进一步描述并遵守股东和注册权协议中规定的条件。

股东和登记权协议还授予AgCentral提名一名董事进入大董事会的权利，只要AgCentral及其附属公司共同受益拥有至少一定数量的普通股，使NETC赞助商有权根据股东和登记权协议提名一名董事进行选举。

支持协议

于2023年2月14日，本公司与NETC、NETC发起人、Nabors Lux及NETC独立董事订立支持协议，据此，NETC发起人及NETC独立董事(统称“内部人士”)同意(I)对其创办人股份及NETC认股权证转让作出若干限制，(Ii)投票表决彼等持有的所有创办人股份，赞成采纳及批准业务合并协议及资本重组，(Iii)放弃彼等就完成资本重组而持有的方正股份的反摊薄权利，及(Iv)订立股东及登记权协议，而NETC保荐人将有权于溢价期间获发行最多3,900,000股回购股份，包括(A)于触发事件I发生时将发行的1,300,000股普通股、(B)将于触发事件II发生时发行的1,300,000股普通股及(C)将于触发事件III发生时发行的1,300,000股普通股，各作为合并的额外代价。于2023年10月19日，本公司、NETC及NETC保荐人订立一项支持协议修订，将每股回拨股份减持500,000股普通股，合共减持1,500,000股普通股。因此，NETC保荐人有权在溢价期间发行最多2,400,000股回购股份，包括(A)800,000股将于触发事件I发生时发行的普通股、(B)800,000股将于触发事件II发生时发行的普通股及(C)将于触发事件III发生时发行的800,000股普通股，每个普通股均作为合并的额外代价。

如果在收益期内，公司控制权发生变化，公司或股东有权收取对价，意味着每股普通股价值（由董事会真诚确定）为：

•低于12.50美元，则支持协议中的某些收益条款将终止，并且不得根据该协议发行进一步的盈利股份;

•大于或等于12.50美元但低于15.00美元，那么，（i）在控制权变更之前，公司应向NETC发起人发行800，000股普通股（减去根据任何触发事件发生控制权变更之前发行的任何回盈股份;前提是此类减少不得将需要发行的普通股数量减少至低于零的数量）和（ii）此后，支持协议中的某些盈利条款将终止，并且不得根据该协议发行进一步的盈利股份;

•大于或等于15.00美元但低于17.50美元，那么，（i）在控制权变更之前，公司应向NETC发起人发行1，600，000股普通股（减去根据任何触发事件发生控制权变更之前发行的任何回盈股份;前提是此类减少不得将需要发行的普通股数量减少至低于零的数量）和（ii）此后，支持协议中的某些盈利条款将终止，并且不得根据该协议发行进一步的盈利股份;或

•大于或等于17.50美元，则（i）在控制权变更之前，公司应向NETC发起人发行2，400，000股普通股（减去根据任何触发事件发生控制权变更之前发行的任何回盈股份;前提是此类减少不得将需要发行的普通股数量减少至低于零的数量）和（ii）此后，支持协议中的某些收益条款将终止，并且不得根据该协议发行进一步的收益返还股份。

服务协议

2023年2月14日，在签署和交付业务合并协议的同时，公司与Nabors Corporate签订了服务协议，根据该协议，Nabors Corporate或其关联公司将提供有关公司运营、工程、设计、规划或其他运营或

101

Tabl 内容e

技术事项或可能不时商定的其他事项，以换取引用服务协议（“SOE”）的每份工作说明书中规定的补偿。公司或Nabors Corporate可自行决定，随时分别向Nabors Corporate或公司发出十（10）天或六十（60）天书面通知后终止整个服务协议或任何单独的工作说明。

开发协议

于2023年2月14日，在签署及交付业务合并协议的同时，本公司与NETV订立发展协议，根据协议，本公司与NETV将按双方协定，在每个项目的基础上合作开发与太阳能发电有关的产品及/或设备(本段内各为一个“项目”)，并同意共同拥有与每个项目相关开发的任何技术及知识产权的所有权利、所有权及权益。每个项目将在一个发展项目计划(“发展计划”)中详细说明，该计划将纳入开发协议的条款，但每个发展计划将构成本公司与NETV之间的单独协议。本公司和NETV将成立一个联合指导委员会(根据开发协议的定义)，联合指导委员会将相互商定并敲定初步发展计划。本公司或NETV可根据其全权酌情决定权，以任何或无任何理由，分别向NETV或本公司发出九十(90)天前书面通知终止开发协议，并可于六十(60)天前书面通知本公司终止任何发展计划。

NETC关系和关联方交易

关联方贷款

2021年3月26日，NETC Sponsor的一家附属公司同意根据一份期票（经2021年10月27日修订和重述）向NETC提供最高300，000美元的贷款。该票据为无息票据，并于2021年11月19日NETC IPO结束时全额支付。

2023年2月17日，Nabors Lux和Nabors的关联公司Greens Road Energy LLC将总计2,760,000美元(相当于每个NETC单位0.10美元)存入信托账户，以将NETC必须完成初始资本重组的日期从2023年2月18日延长至2023年5月18日，以换取无利息、无担保的本票。2023年5月17日，在NETC宪章允许的情况下，NETC董事会决定将NETC必须完成初始业务合并的日期从2023年5月18日延长至2023年8月18日，Nabors Lux和Greens Road Energy LLC向信托账户存入总计886,557.69美元，相当于未赎回的每股NETC公开股票0.03美元，以换取一张无利息、无担保的本票。在2023年8月16日、2023年9月14日、2023年10月13日和2023年11月16日，Nabors Lux向信托账户额外存入295,519.23美元，因此，最后期限延长到2023年12月18日。无抵押承付票为无息票据，本金总额4,828,634.61美元于完成资本重组时到期及应付。在结算日，未偿还本金以现金全额支付。

此外，为了支付与初始资本重组相关的交易成本，NETC赞助商或NETC赞助商的关联公司，或NETC的某些高级管理人员和董事被允许(但没有义务)按要求借出NETC资金。如果NETC完成了最初的资本重组，NETC将从向NETC发放的信托账户的收益中偿还营运资金贷款。否则，营运资金贷款将只能从信托账户以外的资金中偿还。如果最初的资本重组没有结束，NETC可以使用信托账户以外的一部分收益来偿还营运资金贷款，但信托账户中的任何收益都不会用于偿还营运资金贷款。营运资金贷款将在初始资本重组完成后偿还，不计利息，或贷款人酌情决定，该等营运资金贷款中最多150美元万可按每份认股权证1美元的价格转换为初始资本重组后实体的权证。认股权证将与NETC私募认股权证相同。截至截止日期和2023年6月30日，NETC在营运资金贷款项下分别有1,000,000美元和无借款。在结算日，未偿还本金以现金全额支付。

行政支持协议

2021年11月16日，NETC达成一项协议，根据该协议，自NETC的证券首次在纽约证券交易所上市之日起，至完成初始资本重组和NETC清算（以较早者为准），NETC将每月向NETC赞助商或其附属公司报销15，000美元的办公空间、公用事业、秘书和行政支持费用。截至2021年12月31日，NETC根据该协议已产生22，500美元的支持费用。截至2023年6月30日和2022年12月31日，NETC分别欠NETC赞助商或其附属公司225，000美元和135，000美元的行政支持费用。截至截止日期，行政支持协议项下的欠款总额为0美元。

102

Tabl 内容e

C.专家和律师的利益

不适用。

项目8.财务信息

A.合并报表和其他财务信息

财务报表

看见项目18本报告的财务报表和其他财务信息。

法律诉讼

股利政策

根据《公司法》、《章程》以及任何特殊的发行条款和条件，大董事可以根据其判断，根据大董事的财务状况，不时决定支付股息或宣布任何中期、特别或末期股息。

全体董事可以确定股息的金额、时间和支付方式。支付、支付决议或宣布股息无需股东大会确认。

自资本重组以来，公司尚未向普通股支付任何现金股息，目前也没有计划在可预见的未来向该等证券支付现金股息。该公司尚未确定付款代理人。

胡麻B.重大变化

没有。

项目9.报价和清单

A.优惠和上市详情

普通股和股票在纳斯达克上市

我们的普通股和公开募股在纳斯达克上市，代码分别为“VSTE”和“VSTEW”。它们于2023年12月19日开始交易。在该日期之前，我们的普通股或公开招股说明书不存在公开市场。普通股和公开募股持有人应获得其证券的当前市场报价。无法保证普通股和/或公开募股将继续在纳斯达克上市。如果该公司未能遵守纳斯达克上市要求，普通股和/或公开募股可能会从纳斯达克退市。普通股或公开招股说明书的退市可能会影响普通股或公开招股说明书的流动性，并可能抑制或限制公司筹集额外融资的能力。

胡麻B.配送计划

不适用。

C.市场

我们的普通股和广泛公开募股在纳斯达克上市，代码分别为“VSTE”和“VSTEW”。它们于2023年12月19日开始交易。在该日期之前，我们的普通股或公开招股说明书不存在公开市场。普通股和广泛公开募股的持有者应获得其证券的当前市场报价。无法保证普通股和/或广泛公开募股将继续在纳斯达克上市。如果该公司未能遵守纳斯达克上市要求，普通股和/或广泛公开募股可能会从纳斯达克退市。普通股或广泛公开招股说明书可能会退市

103

Tabl 内容e

影响普通股或广泛公开募股的流动性，并可能抑制或限制公司筹集额外融资的能力。

D.出售股东

不适用。

E.稀释

不适用。

F.发行债券的开支

不适用。

项目10.补充信息

A.股本

不适用。

胡麻B.组织章程大纲及章程细则

截至2023年10月19日生效的公司章程作为附件11万亿提交。本报告。章程的描述包含在本年度报告的附件2.7中，该信息通过引用并入本文。

C.材料合同

与公司重大合同有关的信息载于本年度报告第3.D项”关键信息风险因素、“第4.b项”有关公司业务概览的信息、“第5项”经营与财务回顾与展望”和第7项。"大股东及关联交易-关联交易."

此外，以下是对某些其他重大协议的简要描述

斗山独家和保密协议

2017年8月28日，斗山Skoda Power s.r.O.，一家根据捷克共和国法律成立和存在的公司，与Vavast签订了一项排他性和保密协议，根据该协议，Vavast授予斗山第一权，为JSS试点所需的30兆瓦以及由Vavar执行的另外100兆瓦CSP项目的电力区块供应商业条款。在有效期内，自协议签订之日起至双方签署不少于(总计)130兆瓦涡轮机装机容量的有约束力供应协议之日止的期间内，远大同意不邀请除斗山以外的任何电力区块的投标、投标、建议或其他要约，以换取工程支持，包括基本及详细的设计专业知识及意见，以完成每个项目的全部设计及规格。本协议在有效期的最后一天或经双方同意后终止。

Heliostat知识产权协议约束条款表

2018年12月21日，Vast和sGbps签订了Heliostat知识产权协议约束条款表，根据该协议，Vast和sGbps同意设计用于Vast开发集中太阳能热发电和存储技术的定日镜。Vast和sps同意相互许可费安排，该安排将适用于任何已开发技术的供应。各方都获得了永久的、非排他性的、免版税的许可，可以使用后台IP来促进协作。双方将以同等50/50份额拥有Vast和sMbps之一或两者在项目过程中和/或作为根据MPS技术合作协议履行的服务的一部分开发的任何知识产权，无论双方的实际贡献如何。对于应用任何前台IP的每个项目，将向客户收取1.5欧元/平方米的最低许可费。

104

Tabl 内容e

Vast 2 Heliostat合作（MPS技术合作协议）

2019年8月8日，Vast和schlaich bergermann合作伙伴sGbps签署了一项MPS技术合作协议，根据该协议，双方同意开发一种小型定日镜解决方案，以共同和单独支持Vast和sGbps为澳大利亚境内和更广泛的全球市场提供用于发电和加工热量的定日镜太阳能场的工程和施工解决方案。考虑到sGbps在每个开发阶段的服务表现，sGbps将根据sGbps产生的实际工作和成本向Vast开具发票，并对sGbps提供的服务的报酬给予30%的折扣。本协议还受Heliostat知识产权协议约束性条款表和可能不时取代Heliostat知识产权协议约束性条款表的任何长式知识产权协议的条款约束。

Advisian主服务和合作协议

2020年3月9日，Vavast and Advisian Pty Ltd与澳大利亚注册专有股份有限公司(“Advisian”)签订了一份主服务与合作协议，根据该协议，双方同意开发CSP技术，使Vavast能够在全球CSP能源市场确立作为CSP技术高效且具成本效益的供应商的地位。Advisian同意在五年的期限内向Vavast提供技术服务和专业知识。Vavast同意利用这些服务开发其集中式太阳能热发电和存储技术，以在CSP市场确立地位。Vavast将在一个或多个任务摘要中指定Advisian将提供的特定服务，其中列出了所请求服务的范围和目标。除其他事项外，Advisian必须使用技能、勤奋、审慎、远见和谨慎的专业标准，按照行业最佳实践以及与服务相当的审慎和经验丰富的服务提供商合理预期的标准，提供所有服务。该协议是相互排斥的，因为Vavast同意从Advisian购买其所有服务要求，而Advisian同意只向Vavast提供钠CSP类别的服务。如果Vavast在一年中没有获得在协议期限内不同于某些门槛的服务，Advisian可能会终止协议。

KSB SE独家合作协议

2020年12月9日，Vast和KSB SE & Co.，一家根据德国法律注册成立的公司（“KSB”）签订了独家合作协议，根据该协议，Vast和KSB同意在供应类别的一系列项目上独家合作，这些项目的结果是建立独家供应关系，KSB是Vast泵设备产品或服务的重要供应商。双方同意，Vast将使用KSB作为其钠MPS业务供应类别的唯一独家合作伙伴，为期五年。KSB授予Vast不可撤销、免版税、非排他性、可转让、可再授权、全球范围内的许可，可以根据需要使用、复制或修改与任何产品或服务一起提供的任何文件，以正确操作、维护和修复所提供的产品或服务。

VS 2站点选项和许可证契约

2021年3月19日，为了准备Isa山的VS 2项目，Vast与James Lyne Lord和Marjorie Annette Lord签订了期权和许可证契约，根据该契约，Lord先生和Lord女士向Vast转让了测量计划265794第24号地块的某些权利，期限五年。远大获得了部分土地的占有和使用权、部分土地的分包选择权以及包括部分土地的细分和出售在内的替代使用权选择权。在签署契约时，期权付款的价值为每年7，500澳元（不包括商品及服务税），租金为每年每公顷600澳元。

科克里尔独家合作协议

2021年9月21日，Vast与Cockerill Maintenance et Ingénierie S.A.达成合作协议，一家根据比利时法律正式组建和存在的公司（“Cockerill”），根据该公司，Vast和Cockerill同意在一系列有关熔盐蒸汽发生器和相关控制系统和太阳能接收器涂层材料的工程、制造和供应的项目上独家合作，为期五年。此次合作的目的是开发MPS技术，将Vast打造为MPS技术的领导者，并使Cockerill成为Vast业务不可或缺的长期合作伙伴。在本协议期限内，Vast同意不从Cockerill及其附属公司以外的任何其他供应商直接或间接购买储热罐以及相关部件和系统。

105

Tabl 内容e

斗山前期协议

2023年4月24日，Vast与Doosan Skoda Power s.r.o.签订了一份前期工作协议，一家根据捷克共和国法律正式组建和存在的公司（“Doosan”），根据该公司，Vast和Doosan同意签订一份材料供应合同，包括一套蒸汽涡轮机、发电机和空冷冷凝器，用于建设Vast在南澳大利亚奥古斯塔港的太阳能项目。开工前协议于2023年12月31日或供应合同签署后（以较早者为准）终止。Vast同意在收到供应材料后支付350，000欧元。

MSSA技术合作协议

2023年5月16日，Vast与MSSA SAS（一家根据法国法律正式组建和存在的公司（“MSSA”）签订技术合作协议，根据该协议，MSSA同意与Vast共享有关其在散装钠金属运输和最终用户设施使用方面的技术专业知识的机密信息。专业知识包括工艺描述和生产参数、技术描述和设备潜在供应商设备供应商、公用事业和原材料成本、人力成本、结构成本、实施成本、基础设施成本、融资成本、保险、税收和环境许可证以及现有设备、营销和销售计划。该协议将于协议签署五年后终止。

科克里尔一般条件协议

2023年6月7日，Vast与John Cockerill Renewable SA签订了一般条件协议，一家根据比利时法律正式组建和存在的公司（“Cockerill Renewable”），据此，Vast同意与Cockerill Renewable签订购买协议，购买熔盐蒸汽发生器。Vast和Cockerill Renewable同意不迟于2023年12月31日就购买协议进行谈判。

费希特纳提案

2023年6月8日，Vast与Fichtner Australia Pty Ltd（一家根据澳大利亚法律正式组建和存在的公司）签订了一份委托书，根据该委托书，Fichtner同意向Vast提供某些工程和咨询服务。根据委托书，Fichtner将利用其在能源、可再生能源和环境、水和基础设施以及咨询以及IT部门方面的专业知识，为Vast位于奥古斯塔港的30 MW太阳能发电厂的建设和运营提供工程服务，包括规划和咨询服务。

蒙特拉洛斯小型供应协议

2023年7月10日，Vast与Thomalos Y ðños Industriales S.A.签订了一项小型供应协议，一家根据西班牙法律正式组建和存在的公司（“CYD”），根据该法律，CYD同意提供某些服务并签订向Vast销售储热罐的供应协议。这些服务包括对Vast储热罐预热的初步分析，以及根据熔化供应商的说法对盐的第一次熔化和引入罐中的分析。该协议将于CYD完成提供的服务或签署储热罐供应协议（以较早者为准）终止。

D.外汇管制

澳大利亚没有任何政府法律、法令、法规或其他立法可能影响资本的进出口，包括公司使用的现金和现金等值物的可用性，或可能影响公司向非居民普通股持有人汇出股息、利息或其他付款。澳大利亚法律或公司章程对非居民持有普通股或投票普通股的权利没有任何限制。

E.税务

本节对一般适用于我们股东的有关普通股所有权和处置的澳大利亚税务考虑因素进行了非详尽的一般性总结。税务待遇可能会根据每位普通股持有人的性质和特征及其具体情况而有所不同。重要的是，每位股东都要根据其特定情况寻求独立的专业税务建议。

106

Tabl 内容e

以下提供的信息不适用于所有股东。这些评论仅涉及持有普通股作为资本账户投资的普通股的所有权和处置对澳大利亚税收的影响。这些评论不适用于以下股东：

•持有普通股作为收入资产或交易股票（如果您是银行、保险公司或从事股票交易业务，通常情况下）;

•根据公司提供的员工股份计划持有普通股;

•有法律残疾;或

•根据《1997年所得税评估法》（Cth）第230部分的金融安排征税（“TOFA”）条款对证券的损益进行评估。

如上所述，持有和出售公司股份的澳大利亚税务影响将根据每位普通股持有人的具体情况而有所不同。本节并不旨在进行完整的分析或识别所有潜在的相关税务后果。税务概览并不构成税务建议，因此不应依赖。股东在确定适用的特定税收待遇之前应寻求并依赖自己的专业建议。此外，以下讨论本质上是一般性的，基于澳大利亚所得税法、适用的判例法、法规以及澳大利亚税务局截至本提交之日发布的裁决、决定和行政实践声明。在普通股所有权期间，澳大利亚税法或其解释可能会发生变化（可能具有追溯力）。

我们不接受有关税务后果或税务后果的任何声明的任何责任或责任。

此外，本摘要不构成《公司法》中定义的金融产品建议。本摘要仅限于某些税务事项，基于现行澳大利亚税法、对该法律的既定解释以及对本摘要日期相关税务机关实践的理解。本摘要不考虑澳大利亚以外国家/地区的税法。

澳大利亚居民股东-普通股股息

本节适用于公司为所得税目的向澳大利亚居民并持有其股份作为资本账户投资的股东支付的股息。

公司就股份支付的股息应构成澳大利亚纳税居民股东的应纳税收入。澳大利亚有一个印花制度，可以在其中对股息进行印花，股东获得印花抵免，该抵免实际上代表了公司缴纳的公司税。股息可以“全额盖章”、“部分盖章”或“未盖章”，最高盖章抵免按公司税率计算（公司目前为30%）。

澳大利亚居民个人和合规养老金实体

作为个人或遵守养老金规定的实体的澳大利亚税务居民股东应将股息包括在支付股息的当年的应纳税所得额中，以及与该股息相关的任何印花抵免。

根据下文有关“合格人士”的评论以及最近颁布的新立法（下文进一步描述），此类股东应有权获得相当于股息附带的印花抵免的税收抵消。税收抵消可用于减少投资者应税收入的应缴税款。如果税款抵消超过投资者应税收入的应缴税款，投资者应有权获得相当于超出部分的退税。

如果股息未盖章或不可盖章，澳大利亚个人股东通常将按其所收到股息的现行边际税率征税（不含税收抵消），而合规的澳大利亚养老金实体通常将按合规的养老金实体对所收到股息的现行税率征税（不含税收抵消）。

107

Tabl 内容e

公司股东

公司股东必须将股息和相关的印花抵免（如果有）纳入其应纳税收入中。

根据下文有关“合格人员”的评论以及联邦议会在2023年11月左右通过的新立法，公司股东应有权获得高达股息附带的印花抵免金额的税收抵消。

澳大利亚居民法人股东应有权在其自己的邮资账户中获得抵免，其金额不得超过所收到的分配附带的邮资抵免。这将使公司股东能够在随后支付邮资股息时将邮资抵免转嫁给其投资者。

公司股东收到的超额印花抵免不会产生公司的退款权利，但可以转化为结转税收损失。这取决于未来年份如何计算和利用结转税收损失的具体规则。

信托和合伙企业

作为受托人（上文涉及的合规养老金实体的受托人除外）或合伙企业的澳大利亚纳税居民股东在计算信托或合伙企业的净收入时必须包括任何股息和任何印花抵免。如果收到全额或部分盖章的股息，没有法律行为能力且目前有权在相关收入年度获得信托财产收入份额的澳大利亚居民信托受益人，或合伙企业的相关合伙人（视情况而定），一般将按信托或合伙企业净收入份额按相关现行税率征税，并有权通过以下方式获得税收抵消指受益人或合伙人在信托或合伙企业净收入中所占的份额。

在股息不含印花税的范围内，澳大利亚受托人(符合养老金规定的实体的受托人除外)或合伙企业将被要求将未加盖印花税的股息计入信托或合伙企业的净收入。没有法律上无行为能力的澳大利亚居民信托受益人，目前有权在相关的收入年度分享信托财产的收入(并且不是以受托人的身份行事)，或合伙的相关合伙人，一般将按其在信托或合伙的净收入中所占份额的相关现行税率征税(没有税项抵销)。

与根据澳大利亚税法作为特定类别信托受托人（例如管理投资信托、AMIT或公共交易信托）的股东相关的额外或替代考虑因素。

受托股东的确切税务后果是一个复杂的税务问题，需要根据每个股东的个人情况和相关信托契约的条款进行分析。股东应获得自己的独立税务建议来确定这些事项。

合格人员和拒绝盖章积分

如果股东不是“合格人员”，则可以拒绝退还信用损失的好处。在这种情况下，股东将不需要在其应纳税收入中包括邮资抵免金额，并且无权获得税收抵消。

从广义上讲，要成为合格人士，股东必须满足“持有期规则”，必要时还必须满足“相关付款规则”。这些规则要求股东在指定的连续期限内“冒风险”持有股份并且不承担相关付款义务，以便有资格获得邮资分配的邮资抵免。在这种情况下，如果股东持有“头寸”（例如期权或其他对冲安排），从而将这些普通股的损失风险或收益机会大幅降低70%以上，则股东不会被视为持有普通股“面临风险”。持有期规则有某些例外情况。

合格人员规则以末后先出的方式运作。这意味着为了适用规则，股东将被视为已出售其最近收购的普通股。

股东是否是合格人员是一个复杂的税务问题，需要根据每个股东的个人情况进行分析。股东应获得自己的税务建议，以确定是否满足这些要求。

108

Tabl 内容e

澳大利亚联邦议会于2023年11月左右通过的立法旨在在股息由发行新股权（直接或间接）提供资金的情况下，拒绝向向股东支付的周期外股息支付信用损失，并可能适用于股东不时收到的股息。

澳大利亚居民股东-资本利得税（“CGT”）的影响

对于以资本账户持有普通股的澳大利亚纳税居民股东来说，未来普通股的处置将在普通股的合法和受益所有权被处置时引发CGt事件。

股东将因出售其在公司的股份而获得资本收益，但资本收益超过其普通股的成本基础。当资本收益低于普通股降低后的成本基础时，将出现资本损失。

如果出现资本损失，资本损失只能抵消同一收入年度或以后收入年度产生的资本收益。它们不能抵消普通收入，也不能结转来抵消早期收入年度产生的净资本收益。在满足澳大利亚损失测试条款的情况下，资本损失可以结转到未来的收入年度。

资本收益

未来出售普通股的资本收益通常应等于股东就出售其普通股已收到或视为已收到的任何对价。

普通股成本基础

股东持有普通股的成本基础通常等于收购普通股的成本（货币或财产价值），加上收购和出售的任何附带成本（即，经纪费用和法律费用）。然而，如果根据澳大利亚以股代股规则获得与收购普通股相关的展期，则成本基础可能等于现有股份的继承成本基础（即，原来的兴趣）。

CGT折扣

CGt折扣可能适用于澳大利亚纳税居民个人、合规澳大利亚养老金基金或信托的股东，他们在出售其普通股时已持有或被视为已持有其普通股至少12个月（不包括收购日期或出售日期）。

应以股代息展期条款对持有期的影响应在个人股东层面考虑。然而，预计在展期适用的情况下，就CGt折扣而言的普通股收购日期应是股东现有股份的收购日期。

CGT折扣为：

如果股东是个人或受托人，则为二分之一（意味着只有50%的资本收益将计入股东的应纳税收入）;和

•如果股东是合规养老金实体的受托人，则为三分之一（意味着只有三分之二的资本收益将计入股东的应纳税收入）。

CGt折扣不适用于公司股东（包括公司通过信托或合伙企业获得收益或部分收益）。

如果股东产生贴现资本收益，则在应用相关CGt折扣之前，任何当年和/或结转资本损失将用于减少未贴现资本收益。由此产生的金额计入股东收入年度的净资本收益，并计入其应纳税收入。

与信托相关的CGT折扣规则很复杂。在满足某些要求的情况下，资本收益可能会流向该信托的受益人，他们将凭自己的权利评估获得CGT折扣的资格。

109

Tabl 内容e

因此，我们建议受托人就CGT折扣如何适用于信托及其受益人寻求自己的独立建议。

非澳大利亚居民股东-普通股股息

本部分适用于出于所得税目的而非澳大利亚居民，并将其股票作为资本账户投资持有的股东。

不通过澳大利亚永久机构持有普通股的非澳大利亚居民股东不应缴纳澳大利亚所得税，但可能对其股息缴纳澳大利亚股息预扣税。通过澳大利亚永久机构持有股份的非澳大利亚居民股东将缴纳普通股股息税，大致如上文针对澳大利亚居民股东所述（但非澳大利亚企业股东通常无法将邮资抵免的利益转嫁给自己的股东）。

已加盖印花股息

如上所述，澳大利亚有一个印花制度，其中可以对股息进行印花，澳大利亚居民股东获得印花抵免，该抵免实际上代表了基础公司（即Vast）缴纳的公司税。股息可以“完全盖章”、“部分盖章”或“未盖章”。

非澳大利亚居民股东收到的已盖章和可盖章的股息不应缴纳澳大利亚股息预扣税（即，如果股息已完全盖章且可盖章，则根本不应缴纳澳大利亚股息预扣税）。然而，非澳大利亚居民股东无法退还邮资抵免。

未付印花税股息

非澳大利亚居民股东通常应缴纳澳大利亚股息预扣税，范围仅限于收到的任何股息中未申报为管道外国收入（“CGM”）的未申报部分。澳大利亚股息预扣税按未盖章的股息金额按30%的统一税率征收，除非股东是与澳大利亚签订双重征税条约（“DTT”）的国家的纳税居民。如果股东能够依赖DTT，澳大利亚股息预扣税税率可能会降低（通常为15%），具体取决于DTT的条款。

非澳大利亚居民股东不应缴纳澳大利亚股息预扣税，如果我们从我们已宣布为CGM的收入中支付未盖章的股息。一般来说，CGM将包括公司收到的可归因于从外国子公司收到的股息的金额，这些股息就澳大利亚税务而言被视为不可征税的非免税收入。

非澳大利亚居民股东- CGt影响

并非通过澳大利亚永久机构持有普通股的非澳大利亚居民股东在出售其普通股时不应受到澳大利亚CGt的约束。通过澳大利亚永久机构持有普通股的非澳大利亚居民股东可能会根据其情况就普通股缴纳资本利得税，大致如上文针对澳大利亚居民股东所述。

澳大利亚一般税务问题

本节既适用于澳大利亚居民股东，也适用于非澳大利亚居民股东。

商品及服务税

就澳大利亚GST而言，股东（已登记或要求登记消费税）收购或出售普通股应归类为“金融供应”。因此，将不会就收购或出售普通股支付的金额支付澳大利亚GSt。

支付给股东的股息不应支付商品及服务税。

110

Tabl 内容e

在符合某些要求的情况下，登记为GSt的股东就与收购或出售普通股相关的成本产生的任何GSt申请抵免的权利可能会受到限制（例如，律师和会计师费用）。

印花税

收购普通股不应缴纳印花税。

F.股息和支付代理人

不适用。

G.专家发言

不适用。

H.展出的文件

我们受制于《交易法》的某些信息备案要求。由于我们是“外国私人发行人”，我们不受《交易法》规定的委托书的提供和内容的规则和规定的约束，我们的高级管理人员、董事和主要股东在购买和出售我们的股票时，也不受《交易法》第16条所载的报告和“短期”利润回收条款的约束。此外，我们不需要像美国公司那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交报告和财务报表，这些公司的证券是根据交易法登记的。然而，我们被要求向美国证券交易委员会提交一份20-F表格的年度报告，其中包含由独立会计师事务所审计的财务报表。我们可以，但不是必须的，在我们的前三个财政季度之后的每个季度，以6-k表格的形式向美国证券交易委员会提供未经审计的财务信息。美国证券交易委员会还设有一个网站：Http://www.sec.gov其中包含我们向美国证券交易委员会提交或以电子方式提供的报告和其他信息。你可以在美国证券交易委员会的公共资料室阅读和复制我们存档的任何报告或文件，包括展品，地址是华盛顿特区20549。有关公共资料室的进一步信息，请致电1-800-美国证券交易委员会-0330与美国证券交易委员会联系。

我。子公司信息

不适用。

J.给证券持有人的年度报告

不适用。

项目11.关于市场风险的定量和定性披露

该公司面临外币兑换调整、信贷和流动性风险。有关这些风险的更多信息，请参阅本报告其他地方包含的截至2024年和2023年6月30日止十二个月的随附综合财务报表，包括附注22 -金融工具-公允价值和金融风险管理。

第12项.除股权证券外的证券说明

A.债务证券

不适用。

B.认股权证和权利

我们的凭证描述载于本年度报告附件2.7，并通过引用并入本文。

C.其他证券

不适用。

111

Tabl 内容e

D.美国存托股票

不适用。

112

Tabl 内容e

第二部分

项目13.拖欠股息和拖欠股息

不适用。

项目14.对担保持有人权利的实质性修改和收益的使用

公司现行章程于2023年10月19日生效，并作为附件11万亿提交。本年报对章程、普通股和大额认股证的描述包含在本报告附件2.7中，该信息通过引用并入本文。

项目15.控制和程序关于披露控制和程序有效性的结论

我们维持披露控制和程序（该术语在经修订的1934年证券交易法规则13 a-15（e）和15 d-15（e）中定义（“交易法”））旨在确保根据《交易法》在公司报告中要求披露的信息得到记录、处理，在SEC规则和表格指定的时间段内进行总结和报告，并且此类信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就所需的披露做出决定。任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。

截至2024年6月30日，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序的设计和运作已于2024年6月30日生效。

管理层关于财务报告内部控制的报告

由于美国证券交易委员会规则为新上市公司规定了过渡期，本年度报告不包括管理层对财务报告内部控制的评估报告或公司注册会计师事务所的认证报告。

物质弱点

在编制截至2023年和2022年6月30日止年度的综合财务报表时，我们发现并随后纠正了财务报告内部控制中的重大弱点。请参阅标题为“的小节风险因素-财务、税务和会计风险”

财务报告内部控制的变化

除上文披露外，本年度报告涵盖期间，我们对财务报告的内部控制（该术语的定义见《交易法》第13 a-15（f）条和第15 d-15（f）条）没有发生对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

项目16. [保留]

项目16 A.审计委员会财务专家

审计委员会

Vast Board已确定Yearwood先生和Botten先生均符合纳斯达克上市规则和《交易法》第10A-3（b）（1）条规定的独立董事标准，但Restrepo先生不符合。 Vast Board已确定Yearwood先生是SEC规则定义的审计委员会财务专家，并且在纳斯达克上市规则定义的财务上具有复杂性。参见第6.A项。获取Yearwood先生相关经验的简要列表。

113

Tabl 内容e

项目16B。道德守则

商业行为和道德准则

项目16C。首席会计师费用及服务

本年度报告中的Vast截至2024年和2023年6月30日止年度各年的综合财务报表已由普华永道（“普华永道”）审计普华永道“），一家独立注册会计师事务所，如本文其他地方的报告所述，并根据该事务所作为会计和审计专家的授权提供的该报告而被纳入其中。

下表列出了普华永道向我们提供的服务总额（“普华永道”）针对截至2024年6月30日和2023年6月30日的年度内执行的服务，并按服务类别细分这些金额：


	截至六月三十日止年度，
	2024		2023

	(In数千美元）
审计费	$	351	$	373
审计相关费用	748		1,329
税费	—		—
所有其他费用	$	—	$	—
总	$	1,099	$	1,702

审计费

截至2024年6月30日和2023年6月30日止年度的审计费用包括我们年度财务报表和SiliconAurora投资报表的审计费用。此类别还包括独立会计师通常提供的服务，例如向SEC提交的文件的同意、协助和审查。

审计相关费用

截至2024年6月30日和2023年6月30日止年度的审计相关费用与与SEC填写要求相关的所需保证服务有关。

税费

没有。

所有其他费用

没有。

审批前的政策和程序

我们的审计委员会已经通过了政策和程序，预先批准我们的独立注册会计师事务所提供的审计和非审计服务。对审计或非审计服务的预先批准可以作为一般预先批准，作为审计委员会批准我们独立注册会计师事务所聘用范围的一部分，或以个人为基础。任何超过一般预先批准水平的拟议服务也需要我们审计委员会的具体预先批准。上述所有费用在我们在纳斯达克上市之前都得到了董事会的预先批准，在我们在纳斯达克上市后也得到了审计委员会的预先批准。

114

Tabl 内容e

项目16D。对审计委员会的上市标准的豁免

审计委员会

我们的审计委员会由三名成员组成，其中两名成员Yearwood先生和Botten先生符合纳斯达克上市规则和《交易法》第10A-3（b）（1）条规定的独立董事标准，但其中一名成员Restrepo先生不符合。自纳斯达克上市之日起，该公司有一年的时间让其审计委员会完全由独立成员组成。公司打算在结束后一年内再任命一名独立董事担任审计委员会成员，届时雷斯特雷波先生将辞去该委员会职务。除本文所述外，我们没有要求也没有获得审核委员会适用上市标准的豁免。

项目16E。发行人及关联购买人购买股权证券

没有。

项目16 F.更改注册人的核证会计师

不适用。

项目16G。公司治理

我们是《纳斯达克上市规则》含义内的“受控公司”，因此可以依赖某些公司治理要求的豁免，为其他公司的股东提供保护。

公司治理实践

该公司是“外国私人发行人”，该术语的定义见《证券法》第405条。作为外国私人发行人，公司可以遵守澳大利亚公司治理实践，而不是其他适用的纳斯达克上市规则，但有限的例外情况，前提是公司披露其不会遵守的纳斯达克要求以及其将遵守的同等澳大利亚要求。

该公司在以下要求方面依赖这种“外国私人发行人豁免”：

• 第三方董事和提名人薪酬 - 纳斯达克上市规则5250（b）（3）要求上市公司披露第三方董事和提名人薪酬。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这一要求。澳大利亚法律和公司治理实践不要求公司披露第三方董事和提名人的薪酬。

• 年度和中期报告的分发 - 纳斯达克上市规则5250（d）要求在向SEC提交文件后的合理时间内向股东分发或提供年度报告和中期报告。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这一要求。澳大利亚法律和公司治理实践要求公司编制年度审计合并年度报告，其中包括其财务报表。该年度报告必须在四年内提交给ASIC

115

Tabl 内容e

财政年度结束后的几个月内，并在财政年度结束后五个月内在年度股东大会上提交给股东。不要求分发或提供中期报告。

• 薪酬委员会组成 - 纳斯达克上市规则5605（d）（2）要求上市公司的薪酬委员会至少由两名成员组成，其中每人均为该规则定义的独立董事。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这些要求。澳大利亚法律和公司治理实践不要求薪酬委员会仅由独立董事组成。

• 董事提名 - 纳斯达克上市规则5605（e）要求董事提名人由全体董事会选择或推荐选择，其中包括：（A）在仅独立董事参与的投票中占董事会独立董事多数的独立董事，或（B）仅由独立董事组成的提名委员会。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这些要求。澳大利亚法律和公司治理实践不要求只有独立董事参与董事提名。

• 代理征集 - 纳斯达克上市规则5620（b）要求非有限合伙企业的公司为所有股东会议征集代理并提供代理声明，并向纳斯达克提供此类代理征求材料的副本。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这些要求。澳大利亚法律和公司治理实践不要求公司就股东会议征求代理或提交代理声明。

• 法定人数 - 纳斯达克上市规则5620（c）规定了法定人数要求为普通股已发行股份的33-1/3%。然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这些要求。根据澳大利亚法律和公司治理实践，宪法规定法定人数至少需要拥有股东大会投票权的三分之一，这可能不完全符合纳斯达克上市规则5620（c）的规定。

• 股东批准 - 纳斯达克上市规则5635要求公司在进行以下任何交易之前获得股东批准：

·收购另一家公司的股票或资产，此类收购导致公司发行20%或更多已发行股本或投票权;

·进行任何控制权变更交易;

·建立或重大修改任何股权薪酬安排;以及

·进行公开发行以外的任何交易，涉及公司出售、发行或潜在发行股份（或可转换为股份或可行使股份的证券），相当于公司已发行股本的20%或以上，或发行前已发行投票权的20%或以上，低于股票的账簿或市值中的较大者。

然而，作为外国私人发行人，公司被允许并遵循本国实践来代替这些要求。根据澳大利亚法律和公司治理实践，通常只有当一个人及其联系人在公司拥有超过50名成员时收购公司超过20%有投票权证券的相关权益时，才需要获得股东批准。

第16H项。煤矿安全信息披露

不适用。

116

Tabl 内容e

项目16I。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

项目16J。内幕交易政策

我们的董事会已经通过监管董事、高级管理人员、高级管理人员和员工购买、出售和其他处置我们证券的内幕交易政策和程序，其合理设计旨在促进遵守适用的内幕交易法律、规则和法规以及适用的美国联邦、州和外国证券法。内幕交易政策副本作为附件11.2一并存档。

项目16K。网络安全

该公司通过在我们的运营中嵌入数据保护和网络安全风险管理，优先考虑整个企业的网络安全风险管理和信息保护。

作为这种方法的基础，我们实施了分层治理结构，以帮助评估、识别和管理网络安全风险。我们评估、识别和管理网络安全威胁重大风险的流程已集成到我们的整体风险管理系统和流程中，旨在保护其关键系统和信息的机密性、完整性和可用性。我们的隐私和网络安全政策涵盖事件响应程序、信息安全和供应商管理。为了帮助制定这些政策和程序，我们监控我们开展业务的地区适用于我们的隐私和网络安全法律、法规和指南（进一步描述见第54页），以及拟议的隐私和网络安全法律、法规、指南和新出现的风险。

网络安全风险管理措施奠定了评估、识别和管理网络安全威胁重大风险流程的基础，并为面临网络安全威胁时的应对计划提供指导。公司尚未聘请与此类流程相关的评估员或其他第三方。对于第三方服务提供商，我们要求供应商遵守隐私和网络安全措施，并对供应商进行风险评估，包括其保护数据免受未经授权访问的能力。

如中所述项目3.D--风险因素，我们的业务依赖于在我们的计算机系统和网络中安全地处理、存储和传输机密信息和其他信息。计算机病毒、黑客、员工或供应商的不当行为以及其他外部危险可能会使我们的信息系统和我们的供应商的信息系统面临安全漏洞、网络安全事件或其他中断，任何这些都可能对我们的业务造成实质性和不利的影响。不能保证本公司的网络安全风险管理措施和流程，包括其政策、控制或程序将得到全面实施、遵守或有效地保护本公司的系统和信息。网络安全威胁的复杂性，包括通过使用人工智能，继续增加，我们为降低网络安全事件风险和保护我们的系统而采取的控制和预防行动，包括对我们的网络安全事件应对计划的定期测试，可能是不够的。此外，可能导致更高运营效率的新技术，如我们使用人工智能，可能会进一步使我们的计算机系统面临网络安全事件的风险。

公司尚未发现已知网络安全威胁的风险，这些威胁对公司产生了重大影响，包括其运营、业务战略、运营业绩或财务状况。该公司面临网络安全威胁的风险，如果这些威胁实现，很可能会对公司产生重大影响，包括公司的运营、业务战略、运营业绩或财务状况。适用于公司的许多有关网络安全、信息安全、隐私和数据保护的法律和法规可能会发生变化和不确定的解释，任何未能或被认为未能遵守此类法律和法规的行为都可能导致负面宣传、法律诉讼、暂停或中断运营、增加运营成本或以其他方式损害公司的业务。

网络安全治理

董事会对网络安全问题拥有全面监督权，并将日常监督责任委托给公司财务部门。审计委员会由董事会独立董事组成，负责监督董事会与公司运营（包括信息技术（IT）风险、业务连续性和数据安全）风险事务相关的职责。财务部门包括IT经理（23年经验），由具有网络安全管理相关专业知识的人员组成，负责在海外实施公司网络安全风险管理措施，并向董事会报告任何重大网络安全事件。的

117

Tabl 内容e

财务部门通过各种方式监督预防、检测、缓解和补救网络安全风险和事件的工作，其中可能包括内部和外部安全人员的简报、从政府、公共或私人来源获取的威胁情报和其他信息，以及由部署在IT环境中的安全工具生成的警报和报告。

在员工层面，我们拥有一支经验丰富的信息技术团队，负责实施我们的隐私和网络安全计划，并支持财务部门和IT经理执行报告、安全和缓解职能。我们还举办有关隐私和网络安全、记录和信息管理的员工培训，进行网络钓鱼测试，并通过对员工的沟通和教育来提高网络安全风险意识。

118

Tabl 内容e

第三部分

项目17.财务报表

我们已根据项目18.

119

Tabl 内容e

项目18.财务报表

财务报表索引


绝						页面
经审计的合并财务报表
独立注册会计师事务所报告(普华永道, 澳大利亚悉尼，审计师事务所ID：1379)						F-2
综合阶段特门截至2002年6月30日止年度损益和其他全面收益ts 4, 2023年和2022年						F-3
截至2024年6月30日和2023年6月30日的合并财务状况表						F-4
截至6月30日止年度合并权益变动表， 20 24, 2023年和2022年						F-5
截至6月30日止年度的合并现金流量表， 2024, 2023年和2022年						F-6
合并财务报表附注						F-7

未合并的子公司的单独财务报表和百分之五十或以下拥有股份的人。

根据S-X法规第3-09条，公司必须单独提交SiliconAurora Pty Ltd截至2024年6月30日止年度的未经审计财务报表以及截至2023年6月30日止年度的经审计财务报表和2022年。我们预计于2024年12月31日或之前通过修订20-F/A表格的年度报告来提交这些财务报表。

F-1

Tabl 内容e

独立注册会计师事务所报告

致Vast Renewables Limited董事会和股东

对财务报表的几点看法

我们已审计随附的Vast Renewables Limited及其子公司的综合财务状况表（“公司”）截至2024年6月30日和2023年6月30日的相关合并损益表和其他全面收益表、权益变动表和现金流量表，以及截至2024年6月30日止三年各年的相关合并损益表和其他全面收益表、权益变动表和现金流量表，包括相关附注（统称为“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表在所有重大方面公允地反映了公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的财务状况，以及截至2024年6月30日期间三年各年的经营结果和现金流量，符合国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则。

对公司作为持续经营企业的持续经营能力有很大的怀疑

随附的合并财务报表是在假设该公司将继续持续经营的情况下编制的。如合并财务报表附注20亿所述，该公司因经营而产生经常性损失，因经营活动而产生现金流出，于2024年6月30日拥有净负债，并且依赖筹集额外资金来实施其增长战略并支付未偿债务的利息和本金。公司已表示，这些事件或情况表明存在重大不确定性，可能会对公司继续持续经营的能力产生重大怀疑（或根据PCAOb标准提出重大怀疑）。管理层有关这些事项的计划也在注释20亿中描述。合并财务报表不包括因这种不确定性的结果而可能产生的任何调整。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准对这些综合财务报表进行了审计。该等准则要求我们规划及执行审核，以合理确定综合财务报表是否不存在由于错误或欺诈而导致的重大错误陈述。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

/S/普华永道

澳大利亚墨尔本

2024年9月9日

自2022年以来，我们一直担任公司的审计师。

F-2

Tabl 内容e

瓦斯特翻新有限公司

损益合并报表

其他综合收益


		截至的年度
	注意	6月30日， 2024		6月30日， 2023		6月30日， 2022

		(In数千美元，除每股金额外)
收入：
来自客户的收入	3	$	342	$	268	$	163
助学金收入	4	—		651		1,754
总收入		342		919		1,917

费用：
员工福利支出	5	5,274		2,984		2,756
顾问开支	5	3,943		2,134		1,934
行政及其他开支	5	10,529		8,080		1,618
股份上市费用	25	106,055		—		—
使用的原材料和消耗品	5	815		600		241
折旧费用		84		49		47
融资成本，净额		1,947		2,518		2,119
分担共同控制实体的损失		206		254		10
衍生金融工具的（收益）/损失	22	164,935		(105)		3
总费用		293,787		16,514		8,728

所得税前净亏损		(293,445)		(15,595)		(6,811)
所得税优惠	6	—		378		618
净亏损		(293,445)		(15,217)		(6,193)
后续期间可能重新分类至利润或净亏损的其他全面收益：
外币兑换收益	20	(402)		891		1,379
本年度综合亏损总额		$	(293,848)	$	(14,326)	$	(4,814)

每股亏损：
每股基本亏损	7	$	(17.50)	$	(7.08)	$	(2.88)
稀释每股亏损	7	$	(17.50)	$	(7.08)	$	(2.88)
已发行普通股加权平均数（千股）：
基本信息		16,764		2,149		2,149
稀释		16,764		2,149		2,149

随附附注构成综合财务报表的一部分

F-3

Tabl 内容e

VASt Renewables Limited合并财务状况报表


	注意	6月30日， 2024		6月30日， 2023

		(In数千美元）
资产
流动资产：
现金及现金等价物		$	11,081	$	2,060
贸易和其他应收款	9	839		314
应收研发税收激励		—		638
预付费用	8	1,887		44
流动资产总额		13,807		3,056
非流动资产：
对合资企业的投资采用权益法核算	14	1,065		1,300
对关联方的贷款和垫款		456		225
财产、厂房和设备		62		30
使用权资产		379		45
非流动资产总额		1,963		1,600
总资产		$	15,770	$	4,656

负债
流动负债：
借款和其他金融负债	13	$	—	$	19,812
衍生金融工具	22	—		18
贸易及其他应付款项	11	5,157		5,622
合同责任		—		2
租赁负债		134		26
担保责任	12	3,670		—
应付递延代价	14	959		955
规定		314		183
流动负债总额		10,235		26,618
非流动负债：
租赁负债		299		28
借款和其他金融负债	13	12,821		7,134
规定		156		117
衍生金融工具	22	561		174
非流动负债总额		13,836		7,453
总负债		$	24,071	$	34,071

股本：
已发行资本	19	$	297,618	$	2,354
股份支付之款项储备	20	24,294		4
外币折算储备	20	2,883		3,285
资本缴入储备	20	—		4,591
累计损失	21	(333,094)		(39,649)
总赤字		$	(8,300)	$	(29,415)
负债和权益总额		$	15,770	$	4,656

随附附注构成综合财务报表的一部分

F-4

Tabl 内容e

瓦斯特翻新有限公司

综合权益变动表


					储量
(In数千美元）	已发布资本		以股份为基础付款储备		资本贡献		外国货币翻译		累计损失		总股权/ (赤字)
备注	19		20		20		20		21
截至2021年7月1日	$	2,354	$	4	$	1,755	$	1,015	$	(18,239)	$	(13,111)
本年度亏损	—		—		—		—		(6,193)		(6,193)
其他综合收益	—		—		—		1,379		—		1,379
可转换票据修改，扣除税款	—		—		1,697		—		—		1,697
截至2022年6月30日	$	2,354	$	4	$	3,452	$	2,394	$	(24,432)	$	(16,228)
本年度亏损	—		—		—		—		(15,217)		(15,217)
其他综合收益	—		—		—		891		—		891
可转换票据修改，扣除税款	—		—		1,139		—		—		1,139
截至2023年6月30日	$	2,354	$	4	$	4,591	$	3,285	$	(39,649)	$	(29,415)
本年度亏损	—		—		—		—		(293,445)		(293,445)
其他综合收益	—		—		—		(402)		—		(402)
基于股份的补偿-赚取股份	—		24,290		—		—		—		24,290
向员工发行股票	638		—		—		—		—		638
债转股	208,800		—		(4,591)		—		—		204,209
为收购NETC而发行的股份	67,799		—		—		—		—		67,799
PIPE资金	17,506		—		—		—		—		17,506
为结算交易费用而发行的股份	2,057		—		—		—		—		2,057
交易成本计入权益扣除	(1,536)		—		—		—		—		(1,536)
截至2024年6月30日	$	297,618	$	24,294	$	—	$	2,883	$	(333,094)	$	(8,300)

随附附注构成综合财务报表的一部分

F-5

Tabl 内容e

瓦斯特翻新有限公司

合并现金流量表


	截至六月三十日止年度，
	2024		2023		2022

	(In数千美元）
来自经营活动的现金：
净亏损	$	(293,445)	$	(15,217)	$	(6,193)
对净亏损的调整：
分担共同控制实体的损失	206		254		10
基于股份的上市费用	106,055		—		—
基于股份的支付费用	1,694		—		—
折旧及摊销费用	84		49		47
在损益中确认的非现金融资成本	2,046		2,518		2,118
衍生金融工具未实现（收益）/损失	164,935		(105)		3
递延所得税费用/(福利)	—		(378)		(618)
经营资产和负债变化：
贸易及其他应收账款减少/（增加）	(525)		(233)		68
预付款（增加）/减少	(1,843)		(13)		(28)
应收税收激励（增加）/减少	638		76		35
增加/(减少)贸易和其他应付款项	(19,126)		4,079		1,149

递延收入	—		—		(1,037)

合同负债增加/（减少）	2		(102)		104
增加拨备	170		66		17
外汇差额	(1,200)		(45)		215
经营活动净现金（使用）	$	(40,309)	$	(9,051)	$	(4,110)
投资活动产生的现金流：
收购合资企业权益	—		—		(67)
收到的利息	98		9		1
支付给关联方的贷款和预付款	(227)		(144)		(43)
购买房产、厂房和设备	(115)		(33)		(15)
投资活动所用现金净额	$	(244)	$	(168)	$	(124)
融资活动的现金流：
支付递延代价	—		(607)		—
借款和其他金融负债的收益	40,285		11,515		1,838
资本重组收益	9,203		—		—
租赁负债增加/（减少）	45		(37)		(45)
筹资活动产生的现金净额	$	49,533	$	10,871	$	1,793

现金及现金等值物净增加/（减少）	8,979		1,652		(2,441)
汇率变动对现金的影响	42		(15)		(234)
年初的现金和现金等价物	2,060		423		3,098
年终现金和现金等价物	$	11,081	$	2,060	$	423

非现金融资和投资活动请参阅注27 -现金流信息。

随附附注构成综合财务报表的一部分

F-6

Tabl 内容e

合并财务报表附注

(1)一般信息

综合财务报表由Vast Renewables Limited（原Vast Solar Pty Ltd）及其控制的实体组成。除非上下文另有要求，否则本报告中提及的“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”或“Vast”是指Vast Renewables Limited及其控制的实体。

Vast是一家澳大利亚上市有限公司。我们是一家领先的可再生能源公司，开发了集中太阳能发电（MPS）系统，以产生、存储和调度无碳、公用事业规模的电力和工业热能，并实现绿色燃料的生产。我们独特的MPS方法利用专有的模块化钠回路来有效地捕获太阳能热量并将其转化为这些最终产品。我们的愿景是通过部署我们的MPS技术和补充技术（例如，间歇性太阳能PV和风能）连续提供可再生和可调度的电力、热能和存储。我们相信，我们的MPS技术能够为上网和离网发电应用、能源存储、过程热量提供有竞争力、可调度和无碳电力，并有潜力解锁绿色燃料生产。

Vast的注册办事处和主要营业地点如下：

沃克街124号7.02套房

北悉尼

新南威尔士州2060

于二零二三年十二月十八日(“截止日期”)完成与纳伯斯能源转换公司(“NETC”)的资本重组，按附注25-资本重组(“SPAC合并”)的规定，作为资本重组入账。资本重组不在IFRS 3的范围内，因为NETC不符合IFRS 3对业务的定义，是在IFRS 2的范围内入账。因此，资本重组是通过公司向NETC股东发行普通股(“普通股”)以换取NETC的净负债(#美元)来实现的。11.2百万美元)，伴随着股票资本重组。NETC的净负债按历史成本列报，其中不是已记录的商誉或其他无形资产。考虑到普通股公允价值为$，公司已发行普通股公允价值的任何超额部分11.99每股(普通股于截止日期的价格)除以所购入的NETC可辨认负债净额的公允价值，代表就其股份提供股份交易所上市服务的补偿，并作为已发生的开支(“以股份为基础的上市开支”)，而以股份为基础的上市开支的进一步详情载于附注25-资本重组(“SPAC合并”)。

由于资本重组，NETC成为本公司的全资直接子公司。2023年12月19日，普通股和购买普通股的公开招股说明书（“公开招股说明书”）开始在纳斯达克证券市场（“纳斯达克”）交易，代码分别为“VSTE”和“VSTEW”。

公司董事和高级职员

下表提供了截至批准这些财务报表之日有关我们董事和执行人员的信息。

F-7

Tabl 内容e

名字

年龄

位置

克雷格·伍德

董事首席执行官兼首席执行官

马歇尔（马克）D.史密斯

首席财务官

库尔特·德鲁斯

首席技术官

亚历克·沃

总法律顾问

苏·奥佩

首席人事官

彼得·博滕

椅子

科琳·卡尔霍恩

主任

托马斯·奎因

主任

威廉·雷斯特雷波

主任

Colin Richardson

主任

约翰·耶尔伍德

主任

(2)重要会计政策摘要

a)准备的基础

遵守《国际财务报告准则》

财务报表是根据国际会计准则理事会（IASB）颁布的国际财务报告准则（IFRS）编制的。

财务报表于2024年9月9日由公司董事授权发布。

本位币和列报货币

Vast的功能货币是澳元（“澳元”），这是其运营的主要经济环境。

Vast的呈列货币为美元（“US”或“$”）。

根据《国际会计准则》第21条外汇汇率变化的影响），所有呈列年度和期间的财务报表均已使用以下程序兑换为呈列货币：

•每年的综合损益表、全面收益表以及现金流量表已使用相关期间通行的平均外币汇率兑换为美元。

•综合财务状况表中的所有资产和负债已按各相关报告日期的现行汇率兑换为美元。

•综合财务状况表的权益部分已使用历史汇率兑换为美元，即使用各项资本交易日期的有效汇率兑换。

•所有因兑换而产生的汇率差异均计入其他全面收益。

•每股亏损也已重报为美元，以反映呈列货币。

使用的年终汇率为澳元/1美元：0.6620,1:0.6630 和1：0.6889 分别截至2024年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日。

F-8

Tabl 内容e

交易记录和余额

外币交易采用交易日期的汇率兑换为功能货币。结算该等交易以及以外币计价的货币资产和负债按年终汇率兑换产生的外汇损益在损益中确认。

外币折算储备

执行上述兑换程序产生的汇率差异于其他全面收益中确认，并在权益内的单独储备（称为外币兑换储备）中累计。结算或兑换货币项目产生的差异于损益中确认。

历史成本惯例

综合财务报表是根据历史成本编制的，如下文会计政策所解释。历史成本通常基于为换取商品和服务而付出的对价的公允价值。

b)持续经营的企业

该公司发生净亏损#美元。293.4 亿和$15.2 截至2024年6月30日和2023年6月30日止年度分别为百万美元，经营活动中使用的净现金为美元40.3 亿和$9.1 截至2024年6月30日和2023年6月30日止年度分别为百万。截至2024年6月30日，公司净流动资产为美元3.6 百万美元，净负债美元8.3 万截至2024年6月30日，期票总额为美元5.4 EDF持有的100万美元尚未偿还，并已计入公司负债。

2024年1月12日，公司追加发行 681,620 普通股给Nabors Lux 2 S.a.r.l（“Nabors Lux”），代价为美元7.0 根据2023年2月14日的业务合并协议，根据Nabors后备协议，百万美元（经修订，“BCA”）。截至2024年6月30日，这些股份已计入公司的负债，因为如果在2024年9月18日之前，某些投资者投资公司的股权或债务权益的条款从财务角度看对该投资者更有利，而条款比Nabors Backstop协议下适用于Nabors Lux的条款。

此外，就资本重组而言，Nabors Lux以支持贷款协议（“支持贷款协议”）形式向公司授予了一笔金额高达美元的定期贷款5.0 该公司预计将在未来12个月内提取100万美元。

该公司预测，它将继续产生大量运营现金流出，为其当前项目的承包、建设和试运行提供资金，并履行其所有义务，包括支付未偿债务的利息和本金。特别是，“VS1”项目(位于南澳大利亚州奥古斯塔港的一座30兆瓦/288兆瓦时基准CSP工厂)和“SM1”项目(每天20吨太阳能甲醇示范设施，将与VS1同处一处，部分由VS1提供电力)的开发和交付将需要大量资金。这些项目预计将依赖外部融资来源。澳大利亚可再生能源机构(“ARENA”)已宣布提供高达澳元的资金652023年2月13日，VS1的费用为1000万美元。2023年1月27日，Arena还宣布，公司将获得高达澳元的19.5Arena和公司财团合作伙伴Mabanaft将获得高达欧元的12.4来自代表德国政府的Projektträger Jülich为SM1提供的100万欧元，在每个案例中都是Hygate计划的一部分。VS1和SM1的资金奖励均受多个先例条件的制约，包括但不限于有能力提供足够的股本以满足项目资金需求的余额，项目在指定日期之前实现财务结清，以及确保相关的许可和批准，如并网。此外，澳大利亚联邦政府已宣布为VS1的开发提供资金支持，最高可达澳元110该项目的条款和条件(除其他外，包括在规定日期前完成VS1的财务关闭)将与气候变化、能源、环境和水利部谈判，并得到澳大利亚联邦政府的批准。

该公司打算从截至2025年6月30日的财年开始通过外部融资筹集额外资金。公司推行增长战略并继续持续经营的能力主要取决于公司满足现金流预测并在必要时筹集额外资金的能力。

F-9

Tabl 内容e

由于上述原因，与事件或条件相关的重大不确定性可能会对Vast持续经营的能力产生重大怀疑（或根据PCAOb标准的设想提出重大怀疑），因此，公司可能无法在正常业务过程中变现其资产并解除其负债。然而，董事相信公司将在上述事项上取得成功，因此已在持续经营的基础上编制财务报表。合并财务报表不包括可能因这种不确定性的结果而产生的任何调整。

c)收入确认

收入的确认金额反映了公司预计有权获得的对价。对于与客户签订的每份合同，公司：

•识别与客户的合同;

•确定合同中的履行义务;

•确定交易价格;

•根据待交付的每种不同商品的相对独立售价，将交易价格分配给单独的履行义务;

•并在每项履行义务以描述向客户转让承诺货物的方式履行时确认收入。

交易价格内的可变代价（如有）反映向客户提供的优惠，例如折扣、回扣和退款、应收客户的任何潜在奖金以及任何其他或有事件。此类估计使用“预期价值”或“最可能金额”方法确定。可变代价的计量受约束原则的约束，即仅在已确认的累计收入金额极有可能不会发生重大逆转的情况下，方会确认收入。测量约束持续下去，直到与变量考虑相关的不确定性随后得到解决。受约束原则约束的已收金额最初以单独退款负债的形式确认为递延收入。

有关公司客户合同收入会计处理的更多信息，请参阅注3 -来自客户的收入。

所有收入均扣除商品和服务税（GST）金额。

d）政府拨款

远大确认来自政府捐款的赠款收入，按已收或应收代价的公允价值计量。

在合理保证Vast将遵守政府补助金所附条件并将收到补助金之前，政府补助金不会得到确认。

与收入相关的政府补助按总额呈列，并在Vast将补助旨在补偿的相关成本确认为费用的期间系统性地在损益中确认。

投资津贴和类似的税收激励措施

Vast有权以未来税收抵消或收入的形式获得研究与开发税收激励制度下的合格支出。大幅结转相关研发（R & D）费用分别符合IAS 12或IAS 20的期间的税收抵免或收入等免税额。

截至2023年6月30日的十二个月内，公司收到了有关其符合条件的研发支出的现金退款，并根据国际会计准则第20号对赠款进行了会计处理。由于公司不再满足澳大利亚税务局定义的总营业额门槛，公司有权为合格研发支出获得不可退还的未来税收抵消，并在截至2024年6月30日的十二个月内根据国际会计准则第12号对其进行会计处理。

F-10

Tabl 内容e

具体而言，主要条件是Vast应购买、建造或以其他方式收购非流动资产（包括不动产、厂房和设备）的政府补助在综合财务状况表中确认为递延收入，并在相关资产的使用寿命内系统性、合理地转入损益

有关政府补助金会计的更多信息，请参阅注4 -补助金收入。

e）财务收入

当经济利益可能流入Vast且收入金额能够可靠计量时，金融资产的财务收入会被确认。财务收入是参考未偿还本金并按适用的实际利率按时间累计的，该利率是将金融资产预计寿命内的估计未来现金收入准确贴现至该资产初始确认时净资产的利率。

f）细分市场报告

该公司的运营方式为一运营部门。董事会作为首席运营决策者（CODM），根据综合基准审查财务信息，以分配资源和评估绩效。

g)员工福利

（i）短期义务

预计将在员工提供相关服务的期末后12个月内全额结算的工资和薪资负债，包括非货币福利、年假和累积病假，就截至报告期末的员工服务确认，并按负债结算时预期支付的金额计量。该等负债在综合财务状况表中列为当前员工福利义务。

(Ii)其他长期员工福利义务

Vast还承担长期服务假和年假的负债，预计不会在员工提供相关服务期间结束后12个月内全部结算。因此，这些义务按截至报告期末就员工提供的服务支付的预期未来付款的现值计量。

该义务在综合财务状况表中的员工福利拨备项下列为非流动负债。

(Iii)股份付款安排

授予具有非归属条件的员工的股权结算以股份为基础的付款安排的授予日期公允价值在奖励的归属期内确认为开支，并相应增加权益。管理股权计划股份不具备任何归属条件，因此，股份授予日期公允价值与员工支付的金额的差额在授予股份时全额确认为股份支付费用。

h）税务

当期税额

当前应付税款是根据年度应税利润计算的。应纳税利润与综合损益及其他全面收益表中报告的税前利润不同，原因是其他年度应纳税或可扣税的收入或费用项目以及永远不应纳税或不可扣税的项目。Vast的当前税收使用报告期末已颁布或实质颁布的税率计算。这些在损益中确认，除非与在其他全面收益或直接在权益中确认的项目有关，在这种情况下，本期税款也分别在其他全面收益或直接在权益中确认。

F-11

Tabl 内容e

如果当前税收源于资本重组的初始会计处理，则税收影响将包括在资本重组的会计处理中。

递延所得税

递延所得税采用负债法就资产和负债的税基与综合财务报表中的公允价值之间产生的暂时性差异全额拨备。然而，如果递延所得税负债源于初始确认的善意，则不予确认。如果递延所得税源于资本重组以外的交易中资产或负债的初始确认，并且在交易时不影响会计损益或应税损益，并且不产生同等应税和可扣税暂时性差异，则也不计入递延所得税。递延所得税采用报告期末已颁布或实质颁布的税率（和法律）确定，并预计在相关递延所得税资产实现或递延所得税负债结算时适用。

仅在未来应纳税金额可能可用于利用该等暂时差异和亏损时，方会确认递延所得税资产。

递延税项资产及负债如有法律上可强制执行的权利以抵销当期税项资产及负债，且递延税项余额与同一税务机关有关，则予以抵销。若实体拥有可依法强制执行的抵销权利，并有意按净额结算，或同时变现资产及清偿负债，则可抵销流动税务资产及税务负债。

本期和递延所得税于损益中确认，但与在其他全面收益或直接在权益中确认的项目有关的除外。在这种情况下，税款也分别在其他全面收益或直接在权益中确认。

i)现金及现金等价物

现金及现金等值物包括手头现金、银行活期存款、原到期日为三个月或以下、可转换为已知金额现金且价值变动风险不大的其他短期高流动性投资以及银行透支。

j）财产、厂房和设备

不动产、厂房和设备按成本减累计折旧和累计减损损失列账。

折旧的确认是为了使用直线法在其使用寿命内冲销资产的成本或估值减去其剩余价值。估计使用寿命、剩余价值和折旧方法在每个报告期末进行审查，任何估计变化的影响按预期计算。

折旧率和方法应至少每年审查一次，发生变化的，应作为会计估计变更核算。折旧率或方法发生变化的，资产的减记净值自变更之日起按照新的折旧率或方法折旧。以往财政年度确认的折旧不得改变，即折旧率或方法的变化应按“预期”基础核算。

每一类可折旧资产使用的折旧率为：


财产、厂房和设备类别						折旧率
办公设备						10 – 50%

物业、厂房和设备项目在出售或预期继续使用该资产不会产生未来经济利益时终止确认。出售或报废物业、厂房及设备项目产生的任何收益或亏损确定为销售所得款项与资产的账面值之间的差额，并在损益中确认。

F-12

Tabl 内容e

资产减值

在每个报告期末，Vast审查其有形资产的账面值，以确定是否有任何迹象表明这些资产已遭受损失。如果存在任何此类迹象，则会估计资产的可收回金额，以确定减损损失的程度（如有）。当无法估计个别资产的可收回金额时，Vast会估计该资产所属现金产生单位的可收回金额。当可以确定合理且一致的分配基础时，企业资产也会分配到各个现金产生单位，或者分配到可以确定合理且一致的分配基础的最小现金产生单位组。

可收回金额为公允价值减去处置成本和使用价值两者中的较高者。在评估使用价值时，使用税前贴现率将估计未来现金流量贴现至现值，该贴现率反映了当前市场对货币时间价值的评估，以及对未来现金流量估计未进行调整的资产特有的风险。

如果资产（或现金产生单位）的可收回金额估计低于其公允价值，则资产（或现金产生单位）的公允价值将减至其可收回金额。除非相关资产按重新估值列账，在此情况下，减损损失被视为重新估值减少，否则将立即在损益中确认。

当资产（或现金产生单位）随后拨回时，资产（或现金产生单位）的公允价值增加至其可收回金额的修订估计，但增加的公允价值不得超过假设资产（或现金产生单位）在过往年度未确认任何资产（或现金产生单位）的公允价值。减损亏损的拨回立即在损益中确认，除非相关资产按重新估值金额列账，在此情况下，减损亏损的拨回被视为重新估值增加。

k）规定

当Vast因过去的事件承担当前义务（法律或推定）时，Vast很可能需要履行该义务，并且可以对该义务的金额做出可靠的估计，则确认拨备。

确认为拨备的金额是对报告期末履行现有义务所需代价的最佳估计，并考虑到有关义务的风险和不确定性。当使用为履行现有义务而估计的现金流量计量拨备时，其公允价值为该等现金流量的现值（如果货币时间价值的影响重大）。

当结算拨备所需的部分或全部经济利益预计将从第三方收回时，如果几乎确定将收到偿还，并且应收款项的金额能够可靠地计量，则应收款项将被确认为资产。

l）金融工具

金融资产和金融负债于Vast成为工具合同条款的一方时确认。

金融资产和金融负债初步按公允价值计量。收购或发行金融资产和金融负债（按公平值计入损益的金融资产和金融负债除外）直接应占的交易成本在初始确认时计入金融资产或金融负债（视情况而定）的公平值或从金融资产或金融负债的公平值中扣除。

对于按经常性公平价值确认的资产和负债，公司在每个报告期末通过重新评估分类（基于对整个公平价值计量重要的最低层输入）来确定层级之间是否发生转移。收购按公平价值计入损益的金融资产或金融负债直接应占的交易成本立即在损益中确认。

所有常规方式购买或出售金融资产均按交易日期确认和终止确认。常规购买或出售是指需要在市场法规或惯例规定的时间范围内交付资产的金融资产购买或出售。

F-13

Tabl 内容e

所有已确认的金融资产随后全部按摊销成本计量。

金融资产分类

符合以下条件的债务工具随后按摊销成本计量：

•金融资产是按照其目标是持有金融资产以收取合同现金流的商业模式持有的；以及

•金融资产的合同条款在特定日期产生现金流，即仅支付本金和未偿还本金的利息。

Vast按摊销成本计算的金融资产包括贸易应收账款。

摊销成本及实际利率法

金融资产的摊销成本是金融资产在初始确认时计量的金额减去本金还款，并就任何损失拨备进行调整。金融资产的总账面值是调整任何损失拨备前金融资产的摊销成本。

金融资产减值准备

Vast始终确认贸易应收账款的全期预期信用损失（ESL）。这些金融资产的预期信用损失是使用基于Vast历史信用损失经验的拨备矩阵估计的，并根据债务人特定的因素、总体经济状况以及对报告日期当前和预测状况方向的评估进行调整，包括货币的时间价值（如适用）。

金融资产不再确认

当资产现金流量的合同权利到期时，或当其将金融资产以及资产所有权的几乎所有风险和回报转让给另一方时，Vantage会终止确认金融资产。在终止确认全部金融资产时，资产的公允价值与已收和应收对价以及已在其他全面收益中确认并在权益中累计的累计损益之和之间的差额在损益中确认。

金融负债和股票

归类为债务或股权

债务和权益工具根据合同安排的实质内容以及金融负债和权益工具的定义被归类为金融负债或权益。

股权工具

权益工具是证明实体在扣除所有负债后资产中剩余权益的任何合同。实体发行的股权工具按已收所得款项扣除直接发行成本后确认。

衍生金融工具

衍生工具最初按衍生工具合同签订日期的公允价值确认，随后在每个报告日期重新计量至其公允价值。由此产生的收益或亏损立即在损益中确认。

嵌入导数

嵌入式衍生品是混合合同的一个组成部分，其中还包括非衍生品主机-其效果是组合工具的一些现金流以类似于独立衍生品的方式变化。

嵌入于主机的混合合同中的衍生品（非IFRS 9范围内的金融资产），当其符合衍生品的定义、其风险和特征与主机合同的风险和特征不密切相关且主机合同不按公允价值计量时，则被视为单独的衍生品

F-14

Tabl 内容e

通过损益（FVTPL）进行调整。此外，该等衍生工具最初按公允价值确认，剩余金额为主合同负债的初始公允价值。

如果与嵌入式衍生工具相关的混合工具的剩余期限超过12个月并且预计不会在12个月内变现或结算，则嵌入式衍生工具呈列为非流动资产或非流动负债。

其他财务负债

其他金融负债（包括借款以及贸易及其他应付账款）初步按公允价值扣除交易成本计量。贸易及其他应付款项于年底确认并应计。其他金融负债（例如附息贷款和借款）随后采用实际利率法按摊销成本计量，利息支出按实际收益率基准确认。

实际利率法是计算金融负债摊销成本和分配相关期间利息费用的方法。实际利率是将金融负债预计寿命或（如适用）较短期内的估计未来现金付款准确贴现至初始确认时的净资产的利率。

金融负债修改：

当金融负债的合同条款发生重大修改时，将被视为原债务工具的报废和新金融负债的确认。从数量上讲，如果修改后的条款下现金流量的净现值（包括已支付的任何费用减去已收到的任何费用）与修改前负债剩余现金流量的净现值至少相差10%，则对金融负债条款的修改是重大的，两者均按原始有效利率贴现。

新债务工具按公允价值记录，与已消灭负债的账面值的任何差额（包括转让的任何非现金对价）计入损益。

如果金融负债条款的修改并不重大，则负债的摊销成本重新计算为估计未来合同现金流量的现值，并按原实际利率贴现。由此产生的收益或亏损于损益中确认。产生的任何成本或费用调整经修改金融负债的账面值，并在其期限内摊销。

如果交易对手为股东，且条款及条件的变更并未反映市场状况的变化，则修改或取消产生的损益将直接在股权中确认为股东的贡献/向股东的分配。

金融负债的解除确认

当且仅当Vast的义务被解除、取消或到期时，Vast才会终止确认金融负债。终止确认的金融负债的账面值与已付及应付代价之间的差额于综合损益表和其他全面收益表中确认。

金融工具的抵销

如果目前有可执行的法定权利抵消已确认金额，并且有意按净额结算，以同时变现资产和结算负债，则金融资产和金融负债将被抵消，并在综合财务状况表中报告净金额。

m）商品和服务税

收入、费用和资产扣除商品及服务税（GST）金额后确认，除非所产生的GSt金额无法从税务机关收回，否则将确认为资产收购成本的一部分或支出项目的一部分。

可从税务机关收回或应付税务机关的GSt净额列为应收账款或应付账款的一部分。这是以现金结算的方式计算的，然后在年底累计。

F-15

Tabl 内容e

现金流量按总额计入现金流量表。投资及融资活动产生的现金流量中可从税务机关收回或应付税务机关的GSt部分分类为经营现金流量。

n）租契

作为承租人巨大

在合同开始时，Vantage评估合同是否是租赁或包含租赁。远大就其作为承租人的所有租赁安排确认使用权资产和相应的租赁负债，短期租赁（定义为租期为12个月或以下的租赁）和低价值资产租赁（例如平板电脑和个人电脑、小型办公家具和电话）除外。对于这些租赁，Vast在租赁期内以直线法将租赁付款确认为运营费用，除非另一个系统性基准更能代表消耗租赁资产经济利益的时间模式。租赁负债初步按开始日期未支付的租赁付款的现值计量，并使用租赁中隐含的利率进行贴现，如果该利率无法轻易确定，则承租人使用其增量借款利率。

在计量租赁负债时计入的租赁付款包括：

•固定租赁付款（包括实质上的固定付款），减去任何应收租赁激励;

•取决于指数或费率的可变租赁付款，最初是使用开始日期的指数或费率来衡量的；

•承租人根据剩余价值担保预计应支付的金额;

•如果承租人合理确定行使期权，则购买期权的行使价格;以及

•如果租赁期限反映了终止租赁的选择权的行使，则支付终止租赁的罚款

租赁负债在综合财务状况表中作为单独项目呈列。租赁负债随后通过增加账面值以反映租赁负债的利息（使用实际利率法）并减少其账面值以反映已支付的租赁付款来计量。

每当出现以下情况时，大幅重新计量租赁负债（并对相关使用权资产做出相应调整）：

•租赁期限发生变化或发生重大事件或情况变化导致购买选择权行使评估发生变化，在此情况下，租赁负债将通过使用修订后的贴现率贴现修订后的租赁付款来重新计量;

•租赁付款额因指数或利率变化或保证余值下的预期付款额变化而发生变化，在这种情况下，租赁负债通过使用不变的贴现率贴现修订后的租赁付款额来重新计量（除非租赁付款额变化是由于浮动利率变化而发生的，在这种情况下使用修订后的贴现率）

•租赁合同被修改，且租赁修改不作为单独租赁核算，在这种情况下，租赁负债根据修改后租赁的租期重新计量，方法是使用修改生效日的修订后的贴现率贴现修订后的租赁付款。

使用权资产在基础资产的租赁期和使用寿命中的较短期限内折旧。如果租赁转让基础资产的所有权或使用权资产的成本反映了Vast预期行使购买选择权，则相关使用权资产将在基础资产的使用寿命内折旧。折旧从租赁开始日期开始。使用权资产在综合财务状况表中作为单独项目呈列。

F-16

Tabl 内容e

o）新的和修订后的会计准则的应用

（i）新标准和修订案-适用于2023年7月1日

在本年度，Vavast对国际财务报告准则(IFRS)发布的会计准则和解释进行了一些修正，这些修正和解释从2023年7月1日或之后的年度开始生效。除非下文另有说明，否则采用该等准则并无对披露资料或该等财务报表所报告的金额有任何重大影响。

标题

关键要求

报告期从以下日期开始的生效日期

国际财务报告准则第17号，“保险合同”

2021年12月修订

IFRS第17号保险合同是一项全面的新保险合同会计准则，涵盖了

确认和计量、呈报和披露。IFRS 17取代IFRS 4保险合同；IFRS

17适用于所有类型的保险合同(即人寿保险、非人寿保险、直接保险和再保险)，无论如何

发行它们的实体的类型，以及某些担保和金融工具

参与性特征。

国际财务报告准则第17号的总体目标是为保险合同提供一个对保险公司更有用和更一致的全面会计模式，涵盖所有相关的会计方面。“国际财务报告准则”第17号以一般模式为基础，并辅之以：

·对具有直接参与特点的合同进行具体调整(可变费用办法)

·主要针对短期合同的简化办法(保费分配办法)

新准则对Vavast的合并财务报表没有影响。

2023年1月1日

(Ii)即将到来的需求

以下准则和解释首次适用于2023年12月31日或之后开始的财务报告期。公司不打算提前采用这些标准。预计应用不会导致Vast未来财务报告发生重大变化，但采用这些准则的量化影响尚未确定。

F-17

Tabl 内容e

标题

关键要求

生效日期

缺乏交换条件--IAS 21修正案

国际会计准则21的修正案规定了实体应如何评估

货币是否可以兑换以及如何兑换

当汇率为

缺乏

一种货币被认为可以兑换成另一种货币

实体能够获得其他货币时的货币

在允许正常行政的时间范围内

延迟并通过市场或交易机制，

交换交易将创造可执行的权利，

义务。

如果一种货币无法兑换成另一种货币，则

实体必须估计即期汇率

测量日期。实体估计

即期汇率是反映有序的汇率

交换交易将在测量时发生

当前经济形势下市场参与者之间的日期

条件修订本指出，实体可以使用

无需调整或其他调整的可观察汇率

估计技术。

2025年1月1日

披露：供应商融资安排-

IAS 7和IFRS 7的修订

修订案规定了加强披露要求

当前的要求，旨在帮助用户

财务报表了解供应商的影响

实体负债、现金流和

面临流动性风险。

该等修订要求实体提供信息

关于供应商融资安排对负债的影响

和现金流，包括条款和条件

安排、负债相关量化信息

与会议开始和结束时的安排

报告期以及非现金变化的类型和影响

这些安排的持有金额。的信息

这些安排需要汇总，除非

个别安排有不同或独特的条款

和条件在量化流动性风险背景下

IFRS 7要求披露供应商融资安排

作为可能存在的其他因素的例子

相关披露。

预计该修正案的通过对Vast没有影响。

2024年1月1日

售后回租中的租赁负债-（IFRS 16的修订）

该修正案澄清了卖方-承租人随后如何衡量满足国际财务报告准则第15号要求的售后租回交易，并将其视为销售。

预计该修正案的通过对Vast没有任何影响。

2024年1月1日

F-18

Tabl 内容e

标题

关键要求

生效日期

负债分类为流动负债或非流动负债--《国际会计准则》第1号 - 修正案

《国际会计准则》第1条修正案明确了将负债归类为流动负债或非流动负债的要求。修正案澄清：

·什么是推迟解决的权利

·在本报告所述期间结束时必须有延期的权利

·这种分类不受一个实体行使其延期权利的可能性的影响

·只有在可转换负债中嵌入的衍生工具本身是股权工具时，负债的条款才不会影响其分类

此外，还引入了一项要求，即实体必须披露贷款协议产生的负债何时被归类为非流动负债，并且实体推迟清偿的权利取决于12个月内遵守未来契约的情况。

预计该修正案的通过对Vast没有任何影响。

2024年1月1日

带有公约的非流动负债 - (《国际会计准则》第1号修正案)

修正案澄清了实体必须在报告期后12个月内遵守的条件对负债分类的影响。

预计该修正案的通过对Vast没有影响。

2024年1月1日

国际税制改革--支柱二示范规则--国际会计准则第12号修正案

《国际会计准则》第12号修正案是为了响应经合组织的《BEPS支柱2》规则而提出的，其中包括：

·确认和披露因下列原因而产生的递延税金的强制性临时例外

《第二支柱示范规则》在司法管辖区的实施情况；以及

·对受影响实体的披露要求，以帮助财务报表用户更好地理解

实体因该立法而面临的第二支柱所得税风险，尤其是在其生效之前

约会。

由于未达到综合收入门槛，Vast不受第二支柱规则的影响，因此该等财务报表中没有包含具体披露。

2023年1月1日

F-19

Tabl 内容e

标题

关键要求

生效日期

投资者与其关联公司或合资企业之间的资产出售或投入-IFRS 10和IAS 28的修订

国际会计准则委员会对国际财务报告准则第10号合并财务报表和国际会计准则第28号对联营公司和合资企业的投资进行了有限范围的修订。

该等修订澄清了投资者与其联营公司或合资企业之间出售或投入资产的会计处理方式。他们确认，会计处理取决于出售或注入给联营公司或合资企业的非货币性资产是否构成“业务”（定义见IFRS 3《业务合并》）。

如果非货币资产构成企业，投资者将确认出售或贡献资产的全部收益或损失。如果资产不符合企业的定义，投资者仅在其他投资者在联营公司或合资企业中的权益范围内确认损益。该等修订本前瞻性适用。

不适用 **

______________________________________________________________

**2015年12月，IASB决定推迟该修正案的申请日期，直至IASB最终确定其权益法研究项目。

p）关键会计判断以及估计不确定性和错误的主要来源

在应用上述Vast会计政策时，Vast董事必须对无法从其他来源明显看出的资产和负债的账面值做出判断、估计和假设。估计和相关假设基于历史经验和其他被认为相关的因素。实际结果可能与这些估计不同。

估计和基本假设会持续审查。如果会计估计的修订仅影响该期间，则在修订估计的期间确认;如果修订影响当前和未来期间，则在修订期间和未来期间确认。

评估不确定度的主要来源

可转换票据的有效利率

实际利率是将金融负债预计寿命内的估计未来现金付款贴现至金融负债摊销成本的利率。在计算利息费用时，Vast将实际利率应用于负债的摊销成本。

财产、厂房和设备的使用寿命和减损

如上文（j）所述，Vast会审查每个报告期末物业、厂房和设备的估计使用寿命以及其账面值，以确定是否有任何迹象需要出现减损损失。

递延对价

延期对价取决于特定合资企业实现商定的项目里程碑。就SiliconAurora Pty Limited（“SiliconAurora”）的合资企业而言，预计将实现各个项目里程碑，因此Vast预计将需要在2025年6月30日之前付款。递延对价的公允价值采用年贴现率计算 6.19%.更多详细信息，请参阅注14 -在其他实体中的权益。

F-20

Tabl 内容e

员工权利

Vast的员工福利是根据未来工资和薪资增长的估计、未来成本率以及员工离职经验和服务期限计算的。在每个报告期对这些估计进行了广泛审查。

收回递延所得税资产

只有在Vast认为未来的应税金额可能用于利用这些暂时差异和损失时，方会就可扣税暂时差异确认递延所得税资产。

增量借款利率

如果租赁中隐含的利率无法轻易确定，则估计增量借款利率以贴现未来租赁付款，以衡量租赁开始日租赁负债的现值。这样的利率是基于Vast ' s估计它必须向第三方支付借入必要资金以获得与使用权资产价值相似、条款、安全性和经济环境相似的资产。

租期

租赁期限是衡量使用权资产和租赁负债的重要组成部分。在确定租赁期限所包括的期间时，判断是否合理地确定将行使延长租约或购买标的资产的选择权，或不行使终止租约的选择权。在决定租赁期限时，在租赁开始日考虑所有事实和情况，这些事实和情况会产生经济上的激励以行使延期选择权或不行使终止选择权。考虑的因素可能包括资产对Vavast业务的重要性；条款和条件与现行市场汇率的比较；发生重大罚款；存在重大租赁改进；以及更换资产的成本和中断。Vavast重新评估是否合理地确定在发生重大事件或情况重大变化时行使延期选择权或不行使终止选择权。

q）合并原则

综合财务报表包括截至报告日Vast及其控制的实体（即其子公司）的财务报表。

当公司：

•对被投资者拥有权力

•面临或有权从与被投资方的参与中获得可变回报

•有能力利用其权力影响其回报

倘有事实及情况显示上述三项控制因素中一项或多项出现变动，本公司会重新评估其是否控制被投资方。

当Vast拥有的投票权少于被投资公司的多数投票权时，当投票权足以赋予其单方面指导被投资公司相关活动的实际能力时，它认为其对被投资公司拥有权力。在评估Vast在被投资公司的投票权是否足以赋予其权力时，Vast会考虑所有相关事实和情况，包括：

•Vast持有的投票权规模相对于其他投票人持有的投票权规模和分散程度

•Vast、其他投票人或其他各方持有的潜在投票权

•由其他合同安排产生的权利

•任何其他事实和情况表明Vast目前有或没有能力在需要做出决定时指导相关活动，包括之前股东大会的投票模式。

F-21

Tabl 内容e

（i）附属公司

子公司是指Vast拥有上述控制权的所有实体（包括结构化实体）。子公司自控制权转移至Vast之日起全面合并。自控制权停止之日起，他们将被取消合并。

公司间交易、公司间交易的余额和未实现收益均予以消除。未实现亏损也会予以抵消，除非交易提供所转让资产出现减损的证据。子公司的会计政策已在必要时进行更改，以确保与Vast采用的政策一致。

(Ii)联合安排

根据国际财务报告准则第11号联合安排，联合安排中的投资被分类为联合经营或合资企业。分类取决于每个投资者的合同权利和义务，而不是联合安排的法律结构。

该公司于2024年6月13日与全球能源公司Mabanaft签署了联合开发协议（JDA），以推进太阳能甲醇1（SM 1），这是一家由CSC供电的绿色甲醇参考工厂。JDA阐述了该项目的开发方式，并进一步强调了Vast和Mabanaft通过结合技术、业务开发和商业专业知识对能源转型的贡献。此前，Vast和Mabanaft为SM 1签署了高达澳元的融资协议40 2024年2月为百万。该协议对截至2024年6月30日的年度报告没有影响，

2023年12月8日，公司与EDF签订联合开发协议，该协议已被视为联合运营。它确认其对联合经营的资产、负债、收入和费用的直接权利以及其在任何共同持有或产生的资产、负债、收入和费用中所占的份额。这些已在适当的标题下纳入财务报表。联合经营的详情载于附注14 -在其他实体中的权益。

此外，2022年6月，Vast成立了一家合资企业，以开发电池储能系统（BESS）和MPS项目，以产生清洁、低成本的能源。Aurora能源项目由SiliconAurora委托，其主要营业地点位于南澳大利亚州梅尔罗斯公园。该项目由Vast Solar Aurora Pty Ltd（VSA）和SiliconAurora Pty Ltd（1414 Degrees Limited）共同开发。DSA是该公司的全资子公司。收购FSA 50SiliconAurora的%股份来自14 D，公司是FSA的担保人。合资企业的详情载于附注14 -于其他实体的权益。

r）已缴股本

具有投票权的普通股分类为权益内的已发行资本。发行新股直接应占的增量成本在权益中列示，作为所得款项的扣除（扣除税款）。

分红

对报告期末或之前已宣布、已适当授权且不再由实体酌情决定但在报告期末未分配的任何股息金额作出拨备。

s）每股收益/亏损

（i）每股基本盈利/亏损

每股基本收益通过除以计算

•Vast所有者应占利润/亏损，不包括普通股以外的任何股本服务成本;

•按本财年已发行普通股的加权平均数计算

F-22

Tabl 内容e

(Ii)稀释每股收益/亏损

每股稀释收益调整了确定每股基本收益时使用的金额，以考虑假设转换所有具有稀释性的潜在普通股（例如可转换票据），本应发行在外的额外普通股的加权平均数。

(3)客户收益


	截至六月三十日止年度，
	2024		2023		2022

	(In数千美元）
咨询费	$	336	$	170	$	140
保证金费用	6		98		23
	$	342	$	268	$	163

咨询费

咨询费收入与英联邦科学与工业研究组织（CSIRO）拥有的太阳能设施的设计、工程和项目管理服务有关，并根据报告期末向其提供的实际服务占将提供的总服务的比例确认。随着客户同时收到和使用咨询服务的收益，收入会随着时间的推移而被确认。这是根据每个项目或合同实际花费的工时相对于总预期工时来确定的。

如果情况发生变化，对收入、成本或完工进度的估计会进行修订。估计收入或成本的任何增加或减少均反映在管理层了解导致变化的情况期间的损益中。

在固定价格合同的情况下，客户根据付款计划支付固定金额。如果Vast提供的服务超过付款，则确认合同资产。如果付款超过所提供的服务，则确认合同负债。

保证金费用

对于上述设施，Vast以以下形式收取保证金费 10代表CSIRO采购设备、零部件和材料的管理费和手续费%。公司在购买货物的时间点确认采购服务收入，并扣除相关总收入和总付款后呈列。

客户合同收入分解

Vast目前的收入来自澳大利亚。截至2024年6月30日止年度，来自客户的大部分收入来自CSIRO（截至2023年6月30日止年度，来自客户的大部分收入来自CSIRO）。随着时间的推移和某个时间点，Vast从商品和服务转移中获得的收入如下：


	截至六月三十日止年度，
	2024		2023		2022

	(In数千美元）
CSIRO	$	246	$	253	$	163
其他	96		15		—
	$	342	$	268	$	163
收入确认时间：
在某个时间点	$	342	$	199	$	23
随着时间的推移	—		69		140
	$	342	$	268	$	163

F-23

Tabl 内容e

(4)赠款收入


	截至六月三十日止年度，
	2024		2023		2022

	(In数千美元）
ARNA拨款	$	—	$	—	$	1,001
研发税收抵免恢复	—		651		753
	$	—	$	651	$	1,754

a)ARNA拨款

已收到澳大利亚可再生能源机构（ARENA）的捐款，用于资助30 MW集中式太阳能热力发电参考计划变更合同（变更资助协议）和相关研发活动。请参阅注释23 -或有资产、负债和承诺。

政府补助在收到时予以递延，并随后在损益中确认，以与补助拟补偿的费用的确认一致。截至2024年6月30日和2023年6月30日不是赠款收入在资产负债表上递延，截至2022年6月30日的所有递延赠款收入已在截至2023年6月30日止年度的利润中确认。

b)研究与开发税收激励

为了鼓励更多地投资于研发，澳大利亚政府提供税收激励措施，通过为符合条件的研发支出提供税收抵消来降低公司的研发成本。截至2024年6月30日的年度，Vast有权获得符合条件的研发支出的未来税收抵消。大量结转此类免税额作为根据国际会计准则第12号确认相关研发费用期间的未来税收抵免。(No这些税收抵免记录了递延税收资产）。截至2023年6月30日止年度，Vast就其符合条件的研发支出收到了可现金退还的研发税抵消，并根据IAS 20记录如下。

研发税收激励措施


	截至六月三十日止年度，
	2024		2023		2022

	(In数千美元）
当年可退还的研发税抵消	$	—	$	651	$	753
R & D税收抵免收回确认为赠款收入	$	—	$	651	$	753

F-24

Tabl 内容e

(5)费用

净损失包括以下费用：


	截至六月三十日止年度，
	2024		2023		2022

	(In数千美元）
使用的原材料和消耗品：
原材料和消耗品成本	$	783	$	572	$	205
电力和燃料费用	32		28		36
	815		600		241
咨询公司费用：
咨询-企业	880		926		760
咨询-项目	3,062		1,208		1,174
	3,943		2,134		1,934
行政和其他费用：
法律和会计费用	5,224		7,151		1,163
订阅、软件和许可证	248		239		137
交通费	366		253		84
营销费用	933		111		58
股份基本付款费用1	2,314		—		—
其他费用	1,444		326		176
	10,529		8,080		1,618
员工福利费用：
薪金和工资	4,460		2,554		2,412
养老金	391		242		215
工资税	254		111		92
员工权利-年假（AL）	130		42		15
员工权利-长期服务假（LSL）	39		34		22
	5,274		2,984		2,756
衍生金融工具的损益：
向AgCentral Energy发行的可转换票据3、4和4以及高级可转换票据的已实现亏损2	170,376		—		—
向AgCentral Energy发行的可转换票据3、4和4以及高级可转换票据的未实现收益	—		(105)		3
发行给EDF的期票未实现收益 2	(4,912)		—		—
NETC令的未实现收益 2	(400)		—		—
汇兑差异	(129)		—		—
	164,935		(105)		3

股份上市费用	106,055		—		—
	$	106,055	$	—	$	—

截至2024年、2023年和2022年6月30日止年度，Vast发生研发相关费用为美元2.20 百万美元1.50 亿和$1.58 分别为百万，由于不符合IAS 38的资本化要求，因此纳入上述支出类别无形资产.

(1)有关股份支付费用的更多详细信息，请参阅注释20 -储备金。

(2)更多详细信息，请参阅注释22 -金融工具-公允价值和金融风险管理。

F-25

Tabl 内容e

(6)所得税利益


	截至六月三十日止年度，
	2024		2023		2022

	(In数千美元）
当期税费	$	—	$	—	$	—
递延税费
递延所得税资产减少/（增加）	(1,256)		176		(91)
递延所得税负债（减少）/增加	1,256		(554)		(527)
	—		(378)		(618)

所得税(费用)/福利	$	—	$	378	$	618

所得税优惠对账


	截至六月三十日止年度，
	2024		2023		2022

	(In数千美元）
所得税前亏损：	$	(293,445)	$	(15,595)	$	(6,811)
所得税优惠计算为 30% (25% - 2022 & 2023)	(88,030)		(3,899)		(1,703)
添加：商业债务豁免收益	4,615		—		—
减：使用以前未确认的税款现在被收回以减少当前税收费用	(3,877)		—		—
减：使用黑洞支出准备金减少当前税收费用	(738)		—		—
加：不可免赔费用	82,134		1,401		60
加：未确认的税务损失	5,240		1,907		781
加：研究开发会计支出	655		374		432
减：研发税回收	—		(163)		(188)
所得税优惠	$	—	$	(378)	$	(618)

根据注4 -赠款收入，Vast有权获得符合条件的研发支出的研发抵消。2023年6月30日和2022年6月30日，这些抵消被记录为收入，因此相关调整已在上述对账中显示。2024年6月30日，Vast将此类免税额结转为根据IAS 12确认相关研发（R & D）费用期间的未来税收抵免。这些税收抵免没有记录递延所得税资产。

适用于应税利润的税率是公司税率的标准税率 30截至2024年6月30日止年度的%。降低的企业税率 25截至2023年6月30日和2022年6月30日止年度适用基本利率实体制度下的%。

2024年6月30日的不可扣除费用主要包括衍生金融工具的未实现亏损和作为资本重组一部分产生的股份上市费用。（分别参阅附注22 -金融工具-公允价值和金融风险管理和附注25 -资本重组（“SPAC合并”））。

税务损失和未记录的递延税务资产

截至2024年6月30日，Vast未使用的税收损失为美元12.21 百万美元3.66 征收百万税款（美元12.55 截至2023年6月30日，百万美元），尚未确认递延所得税资产，未使用的研发税收抵免为美元0.85 百万税款已生效（零 2023年6月30日），$2.28 百万未使用（税款影响美元0.68 百万）黑洞支出准备金（美元0.9 2023年6月30日百万），美元0.33百万(零 2023年6月30日）对SiliconAurora和美元的税收影响投资0.81百万(零 2023年6月30日）对利息费用征收的税款，未确认递延所得税资产。递延税项资产

F-26

Tabl 内容e

尚未确认未使用的税收损失，因为它们在可预见的未来不太可能产生应税收入。根据资格条件，它们可以无限期结转。

截至2024年6月30日止年度，作为资本重组的一部分，Vast签订了一份票据持有人支持和贷款终止协议，据此，AgCentral Energy持有的每张可转换票据将被解除和终止以换取普通股，作为偿还资本重组程序前所有未偿还本金和应计利息。因此，所得税立法中商业债务豁免条款的要求适用，当释放的商业债务金额的市值大于已发行股票的市值时，就会产生豁免收益。资本重组完成后免税净税收收益为美元15.6 万减免收益用于减少截至2023年6月30日结转的税收损失，以及之前收入年度产生的黑洞支出的税收抵免。

截至2024年6月30日止年度，Vast选择组建所得税合并集团（TCG），自2023年7月1日起生效，该选择已由澳大利亚税务局处理。TCG由Vast Renewables Limited及其 9 澳大利亚全资子公司（参见注14 -在其他实体中的权益）。

本期和递延所得税负债/资产


	截至六月三十日止年度，
	2024		2023

	(In数千美元）
流动纳税资产
应收研发税收激励	$	—	$	638
	—		638
递延税项资产	1,675		419
递延税项负债	(1,675)		(419)
净递延税（负债）/资产	$	—	$	—

截至2024年6月30日止年度的递延税款余额变动：

a)递延税项资产


	截至7月1日， 2023		（收费）/ 记入盈利或亏损*		股权变动		交易所差异（收费）/记入至全面亏损		截至6月30日， 2024

	(In数千美元）
衍生金融工具	$	—	$	169	$	—	$	—	$	169
合同责任	1		(1)		—		—		—
租赁负债	13		117		—		—		130
股权核算被投资公司的损失份额	15		(15)		—		—		—
未用税损结转	390		(390)		—		—		—
之拨备及应计项目	—		400		—		2		$	402
专利支出	—		88		—		1		89
黑洞支出	—		884		—		—		884
递延税项资产	$	419	$	1,253	$	—	$	3	$	1,675

* 这包括年内税率变化的影响。

F-27

Tabl 内容e

b)递延税项负债


	截至7月1日， 2023		（收费）/ 记入盈利或亏损*		股权变动		交易所差异（收费）/记入至全面亏损		截至6月30日， 2024

	(In数千美元）
借款和其他金融负债	$	(390)	$	(1,137)	$	—	$	(16)	$	(1,543)
财产、厂房和设备	(8)		3		—		1		(5)
未变现外汇收益	—		(13)		—		—		$	(13)
使用权资产	(10)		(103)		—		(1)		(114)
预付费用	(11)		11		—		—		—
	$	(419)	$	(1,239)	$	—	$	(16)	$	(1,675)

* 这包括年内税率变化的影响。

截至2023年6月30日止年度的递延税款余额变动：

a)递延税项资产


	截至7月1日， 2022		（收费）/ 记入损益		运动股权		交易所差异（收费）/记入至全面亏损		截至6月30日， 2023

	(In数千美元）
衍生金融工具	$	8	$	(8)	$	—	$	—	$	—
递延收入	26		(24)		—		(1)		1
租赁负债	23		(9)		—		(1)		13
股权核算被投资公司的损失份额	2		13		—		—		15
未用税损结转	466		(58)		—		(18)		390
之拨备及应计项目	93		(90)		—		(3)		—
递延税项资产	$	618	$	(176)	$	—	$	(23)	$	419

b)递延税项负债


	截至7月1日， 2022		（收费）/ 记入损益		运动股权		交易所差异（收费）/记入至全面亏损		截至6月30日， 2023

	(In数千美元）
借款-可转换票据	$	(585)	$	551	$	(378)	$	22	$	(390)
财产、厂房和设备	(5)		(3)		—		—		(8)
使用权资产	(20)		10		—		—		(10)
预付费用	(8)		(4)		—		1		(11)
递延税项负债	$	(618)	$	554	$	(378)	$	23	$	(419)

F-28

Tabl 内容e

(7)每股亏损


	截至六月三十日止年度，
	2024	2023	2022

	(In数千美元，每人除外股份数额)
每股基本亏损
每股基本亏损	(17.50)	(7.08)	(2.88)
稀释每股亏损
稀释每股亏损	(17.50)	(7.08)	(2.88)
用于计算每股亏损的亏损对账
每股基本亏损
净亏损	(293,445)	(15,217)	(6,193)
稀释每股亏损
计算每股稀释亏损时使用的亏损	(293,445)	(15,217)	(6,193)
作为分母的加权平均股数（单位：千）
作为计算每股基本亏损分母的普通股加权平均数	16,764	2,149	2,149
作为计算每股稀释亏损分母的普通股和潜在普通股加权平均数	16,764	2,149	2,149

附注13 -借款及其他金融负债和附注12 -配股负债中披露的可转换票据和认购证并未计入每股稀释亏损的计算中，因为由于Vast处于亏损状态，它们在截至2024年、2023年和2022年6月30日止年度具有反稀释作用。Backstop协议中的股份可能会稀释未来的每股基本收益。

综合损益表和其他全面收益表截至2023年6月30日和2022年6月30日止年度每股收益的计算进行了追溯调整，以反映 29,973,504 普通股转换为 2,148,847 资本重组完成后的普通股。

(8)预付费用


	截至六月三十日止年度，
	2024	2023
	(In数千美元）
预付保险	1,841	29
其他预付费用	46	15
	1,887	44

截至2024年6月30日，预付保险余额主要包括董事和高级职员的一年期保险，自资本重组之日起生效。

F-29

Tabl 内容e

(9)贸易及其他应收款项


	截至六月三十日止年度，
	2024		2023

	(In数千美元）
应收贸易账款	$	831	$	4
应收货物和服务税	8		204
其他应收账款	—		106
	$	839	$	314

贸易应收账款按其公允价值减任何预期信贷损失确认。Vast的平均信用期为 30 天预期信用损失根据参考交易对手过去的违约经验和对交易对手当前财务状况的分析而确定的特定不可收回金额，对贸易应收账款进行确认。Vast的主要客户是政府组织、一家澳大利亚大型国有发电商及其在联合安排中的合作伙伴（EDF Australia Pacific Pty Ltd）和合资企业（SiliconAurora Pty Ltd）。Vast的客户没有出现收款问题或任何违约经历。因此，2024年和2023年不存在预期信用损失。

(10)合约负债


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
未赚取收入	—	2

(11)贸易及其他应付款项


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
贸易应付款项	1,184	1,264
应计费用	3,749	4,280

其他应付款	225	78
	5,157	5,622

(12)凭证责任


	6月30日，
	2024	2023
	(In数千美元）
担保责任	3,670	—
	3,670	—

代替NETC令而交换的大额令包括 27,529,987 潜在普通股，包括：（i） 13,799,987 我们在行使后可发行的普通股 13,799,987 公开令，和（ii） 13,730,000 公司在行使后可发行的普通股 13,730,000 可行使普通股的私募股权认购证（“私募股权认购证”，以及与公共股权认购证一起称为“大额认购证”）。每份大额令状均赋予持有人购买权利 1 行使价为美元的普通股11.50 每股，条款与相应的NETC令状基本相同。NETC和大额令状的关键属性总结如下：

•NETC凭证发行日期： 2021年11月16日，由Vast on承担 2023年12月18日

•到期日期： 5 年自圆满之日起股本重组

•可撤销：此后随时 30 天自圆满之日起股本重组

F-30

Tabl 内容e

•私募股权证书不得出售或转让 30 天自圆满之日起股本重组

•如果在公开令可行使时，股价达到以下门槛价格，则Vast可以以名义价格赎回公开令 20 出 30 连续交易日如下：

◦赎回价格： $0.01

◦门槛价格： $18.00

完成后生效股本重组,

•每份大额授权令仅可就普通股行使;

•行使每份大额授权令后可发行的普通股数量等于行使适用的NETC授权令后可发行的NETC A类普通股股份数量，在完成之前有效股本重组;

•在行使该大额令状时可发行的普通股的每股行使价等于在完成前生效的受适用NETC令状约束的NETC A类普通股股份的每股行使价股本重组.

在完成后，公共和私人凭证均根据国际财务报告准则第9号被会计为负债股本重组并以公开招股说明书交易价格估值。因此，他们将通过损益表进行持续的按市值调整。

截至2024年6月30日，私募和公开招股凭证的公允价值已确定为$的报价0.13.

(13)借款和其他金融负债


	2024年6月30日		2023年6月30日
	当前	非当前	当前	非当前

	(In数千美元）
可转换票据- AgCentral Energy	—	—	14,281	—
高级可转换票据- AgCentral Energy和Nabors Lux	—	—	—	7,134
股东贷款- AgCentral Energy	—	—	5,531	—
期票- EDF	—	5,869	—	—
支持协议-纳博斯	—	6,953	—	—
	—	12,821	19,812	7,134

a)期票- EDF

2023年12月18日，Vast Intermediate HoldCo Pty Ltd（HoldCo）向EDF Australia Pacific Pty Ltd（EDF）发行了一份期票。期票的主要合同条款概述如下：

(1)票据持有人为EDF Australia Pacific Pty Ltd。

(2)期票的面值相当于欧元 10,000,000 兑换成美元10,831,953 以收盘日彭博社的美元兑欧元汇率计算。

(3)期票将产生利息 3每年%。未偿本金金额的每日余额每日累积利息。

(4)期票的期限为 5 自发行之日起计算年;但到期日可能会延长一段时间 2 年可由HoldCo通过书面通知EDF选择。根据HoldCo的书面通知，EDF必须延长期限。

(5)EDF有权以美元的汇率将所有或任何部分未偿还本金和本票利息兑换为Vast的普通股10.20 每股有效期 5 年（7 截止日期后为年，如果延长）。任何部分兑换不得低于美元2,000,000.交易所的条件是满足交易条件，即EDF已投资至少美元20,000,000 在MPS项目的项目实体中（如本票中定义）。MPS项目的项目实体属于为开发MPS项目而成立的独立实体。EDF可以选择投资金额高达 75占项目实体总股权出资的%。剩下的部分是Vast的贡献。还将为每个批准的MPS项目签订单独的合资协议。这是

F-31

Tabl 内容e

受Vast和EDF就“票据购买协议”签订的“联合开发协议”管辖。有关联合开发协议的进一步讨论，请参阅注释23 -或有资产、负债和承诺。

(6)新投资条款：

a)如果Vast与某些指定实体签订协议，根据该协议，该实体将向Vast支付或出资，则协议中有关担保或优先权的条款;期限;或利率不应比期票更优惠。如果条款更优惠，则EDF协议的条款将自动修改，以匹配此类其他方的条款。

b)如果Vast达成协议，通过私下谈判交易从第三方战略投资者（指定实体除外）筹集资金，并且任何此类资金用于偿还Nabors后备贷款，则条款不应比期票的条款更优惠。如果条款更优惠，则应自动修改本票的条款以匹配此类更优惠的条款。

截至2024年6月30日，管理层已评估HoldCo仍然遵守有关本票的所有财务（包括禁止宣布或支付股息）和非财务契约。

截至2024年6月30日，Vast已评估其发行的期票，以确定这些组成部分是否符合需要在Vast财务报表中单独确认的衍生品的资格。该公司已将新的投资条款以及票据持有人选择的转换和利息结算功能确定为“嵌入式衍生品”，需要与借款分开确认。确认嵌入式衍生工具后，公司按摊销成本确认本票，利息费用在本票有效期内按实际收益率基准确认。

这种会计处理的结果是嵌入式衍生工具的公允价值在每个资产负债表日进行重新估值并记录为负债，报告期内公允价值的变化计入合并损益表的其他收入（费用）。衍生工具的当前或非当前分类在每个报告期末重新评估。

作为此类合同一部分的嵌入衍生品如下所示：

组件

详情

2024年6月30日

2023年6月30日

(In数千美元）

嵌入导数

期票- EDF

561

—

561

—

于发行日期，嵌入衍生工具负债确认为美元5.5 万公司首日收盘价，即美元11.99 使用的是估值日期最接近的可观察市场价格。截至2024年6月30日，该工具的估值为美元0.6 百万，减少主要是由于公司股价自发行以来大幅下跌（美元2.28 截至2024年6月30日）。转换期权按公允价值计入损益计量，导致未实现收益为美元4.9 截至2024年6月30日止期间为百万美元。请参阅附注22 -金融工具-公允价值和金融风险管理中讨论的波动性和有效利率假设。


		截至6月30日的12个月，
		2024	2023
		(In数千美元）
应用实际利率的利息支出	期票- EDF	522	—
		522	—

截至2024年6月30日止年度适用的平均有效利率为 17.47%.

F-32

Tabl 内容e

b)纳伯斯保障协议

2023年10月19日，Vast签订了一份后备协议（“Nabors后备协议”），根据该协议，Nabors Lux同意购买最多美元15.0 百万股普通股，购买价格为美元10.20 每股（“Nabors Backstop”）。

2023年12月7日，Nabors Lux与公司达成了Nabors后备协议修正案（“Nabors后备协议修正案”），根据该修正案，Nabors Lux购买普通股的承诺减少至最多美元10.0 万Nabors Backstop是NETC公众股东因资本重组而赎回NETC A类普通股的保障，以及公司在完成之前或与完成相关的后续资金（Nabors、AgCentral、MAG、EDF及其各自的附属公司除外）。《纳伯斯后备协议修正案》还规定，纳伯斯后备协议下的资金将在2024年1月9日或之前提供资金。根据Nabors Backstop协议修正案，EDF票据购买协议并未减少Nabors Backstop下的资助金额。

因此，Nabors根据Nabors Backstop投资的金额减少至美元以下10.0 百万美元，按与资本重组相关的NETC公众股东赎回NETC A类普通股后信托账户中剩余现金余额计算（不包括堪培拉认购的剩余金额，但包括堪培拉非赎回协议的剩余金额）。2024年1月12日，根据《纳伯斯后备协议》，Vast发布了 681,620 Nabors Lux持有普通股，总额为美元7.0 百万或美元10.20 每股

Vast评估其在保障协议下的义务符合金融负债的定义，主要是由于或有结算功能不受公司控制。因此，截至2024年6月30日，Nabors的认购事项通过应用国际财务报告准则第9号被分类为按公允价值计入损益的金融负债。该衍生品的公允价值于2024年6月30日没有变化。

c)可转换票据- AgCentral Energy和Nabors Lux

以下是截至2023年10月24日（资本化票息付款前的最后一次付款）每笔可转换票据发行的面值的详细细目（不包括通过资本化票息付款方式发行的增量票据）及其各自批次付款的时间详细细分：资本重组完成前的最后一次付款：

F-33

Tabl 内容e


注意	脸价值每注 (澳元)	一批	发行日期	已发行票据数量	面值总额值 (In成千上万的澳元）	面值总额值 (In成千上万的美元）
可转换票据3	349.34	1	2016年6月30日	26,802	9,363	6,548
		2	2016年9月15日	715	250	172
		3	2016年11月23日	715	250	170
					9,863	6,890
可转换票据4	17.68	1	2018年1月18日	62,216	1,100	876
		2	2018年1月31日	5,656	100	81
		3	2018年2月7日	11,312	200	158
		4	2018年2月26日	8,484	150	118
		5	2018年3月23日	25,452	450	347
		6	2018年5月23日	11,313	200	151
		7	2018年5月28日	11,313	200	152
		8	2018年6月12日	47,511	840	640
		9	2019年9月10	105,602	1,867	1,280
		10	2019年9月25日	70,701	1,250	848
					6,357	4,651
可转换纸币5	0.01	1	2020年8月11日	87,500,000	875	628
		2	2021年4月27日	87,500,000	875	682
					1,750	1,310
高级可转换票据	美元1.00	1	2023年2月15日	2,500,000	3,604	2,500
		2	2023年4月13日	2,500,000	3,731	2,500
		3	2023年6月27日	2,500,000	3,725	2,500
		4	2023年8月15日	2,500,000	3,839	2,500
		5	2023年10月24日	2,500,000	3,931	2,500
					18,830	12,500
					36,800	25,351

Vast发行的可转换票据3、4和5受相同条款约束，具体如下：

(1)票据持有人是AgCentral Energy Pty Ltd万亿.e Vast的母实体。

(2)票据持有人可以通过向Vast提供书面通知选择将任何或所有未发行的可转换票据转换为普通股。每张未偿票据都可以转换为一普通股（“转换”）。

(3)息票利息的利率为 8未偿本金的每年%。利息每天累积，每年支付 12个月.

(4)在第一 18 发行几个月后，Vast可以选择以现金或发行额外可转换票据来支付利息。后的第一 18 个月后，票据持有人可以选择通过现金支付或发行额外可转换票据来结算利息（“利息结算”）。有关资本重组完成后这些票据转换的详细信息，请参阅附注19 -已发行资本。

F-34

Tabl 内容e

Vast发行的高级可转换票据须遵守以下条款：

(1)第2批和第4批的票据持有人是AgCentral Energy万亿.e Vast的母公司实体。第1、3和5组的票据持有人是Nabors Lux。

(2)优先可转换票据将产生利息 4每年%，当优先可转换票据被赎回或转换为普通股时停止。支付利息六个月拖欠。公司可酌情决定（但须通知票据持有人）以现金支付利息或将每份优先可转换票据未偿还本金的利息资本化。

(3)如果公司进行业务合并，在这种情况下，优先可转换票据将强制转换为普通股，转换价格基于股票的市价。 25折扣率。

(4)如果公司进行特殊目的收购公司（“SPAC”）交易，在这种情况下，优先可转换票据将强制转换为普通股，转换价格固定为美元10.20.

(5)如果公司发生违约或控制权变更事件，票据持有人可选择将优先可转换票据赎回为现金或将其转换为普通股。在转换事件中，转换价格将基于股票的市场价格 25折扣率。

(6)如果票据持有至到期，则由Vast自行决定（强制转换的情况除外）。每张高级可转换票据的期限为 18 自发布之日起数月内。

截至2023年12月18日资本重组完成，Vast已评估其发行的每张可转换票据（包括高级可转换票据），以确定该等组成部分是否符合需要在其财务报表中单独确认的衍生品的资格。公司已将票据持有人选择的转换和利息结算特征确定为“嵌入式衍生品”，需要与借款分开确认。确认嵌入式衍生工具后，公司按摊销成本确认可转换票据，利息支出在可转换票据的有效期内按实际收益率基准确认。

这种会计处理的结果是嵌入式衍生工具的公允价值在每个资产负债表日进行重新估值并记录为负债，报告期内公允价值的变化计入合并损益表的其他收入（费用）。衍生工具的当前或非当前分类在每个报告期末重新评估。更多详细信息，请参阅注释22 -金融工具-公允价值和金融风险管理。

作为此类混合合同（即可转换票据）一部分的嵌入衍生品如下所示：


		6月30日，
组件	详情	2024	2023

		(In数千美元）
嵌入导数	可转换票据3	—	—
	可转换票据4	—	—
	可转换纸币5	—	18
	高级可转换票据	—	174
		—	192
通过应用适用于该批次的相应实际利率计算的利息支出	可转换票据3	431	950
	可转换票据4	506	995
	可转换纸币5	58	127
	高级可转换票据	309	94
		1,304	2,166

F-35

Tabl 内容e

截至2024年6月30日止年度适用的平均有效利率为 22.63%（截至2023年6月30日的年度： 24.31%).

d）股东贷款- AgCentral Energy

上一年，Vast获得了无任何契约的无息贷款约为美元5.7 百万（澳元8.6 百万）为其短期运营资金需求提供资金。股东贷款在资本重组开始时转为股权。详情请参阅（25）资本重组（“SPAC合并”）。因延长到期日和以场外条款获得资金而产生的上一年收益直接在权益中确认为所有者以其所有者身份的贡献。

截至2024年6月30日止年度适用的平均有效利率为 5.90%（截至2023年6月30日的年度： 6.47%).


		截至6月30日的12个月，
		2024	2023	2022
		(In数千美元）
应用实际利率的利息支出	股东贷款- AgCentral Energy	159	295	17

(14)对其他实体的兴趣

a)附属公司


		地点：成立为法团	所有权利息
名字	类型		2024		2023
纳博斯转型能源公司	子公司	美国	100	%	0	%
海王星合并Sub，Inc.	子公司	美国	0	%	100	%
NWQHPP Pty Ltd	子公司	澳大利亚	100	%	100	%
太阳能甲醇1 Pty Ltd	子公司	澳大利亚	100	%	100	%
广阔的太阳极光私人有限公司	子公司	澳大利亚	100	%	100	%
Vast Solar 1 Pty Ltd	子公司	澳大利亚	100	%	100	%
Vast Solar Consulting Pty Ltd	子公司	澳大利亚	100	%	100	%
广大员工持股私人有限公司	子公司	澳大利亚	100	%	0	%
Vast Intermediate HoldCo Pty Ltd	子公司	澳大利亚	100	%	0	%
澳大利亚控股有限公司	子公司	澳大利亚	100	%	0	%
HyFuel太阳能炼油厂私人有限公司	子公司	澳大利亚	100	%	0	%
巨大的可再生能源控股公司	子公司	美国	100	%	0	%
广阔的可再生能源管理服务有限责任公司	子公司	美国	100	%	0	%
庞大的美国项目控股公司	子公司	美国	100	%	0	%
埃尔帕索项目有限责任公司	子公司	美国	100	%	0	%

巨大的十四截至2024年6月30日，在澳大利亚和美国注册成立的全资子公司（截至2023年6月30日，共有十二家）。其股本仅由Vast直接持有的普通股组成，所持有的所有权权益比例等于Vast持有的投票权。

NWQHPP Pty Ltd、Vast Solar 1 Pty Ltd和Vast Solar Consulting Pty Ltd均处于非运营状态，截至2024年6月30日和2023年6月30日止年度未开展任何活动。Solar Methyl 1 Pty Ltd于截至2024年6月30日的年度注册成立，目前处于非运营状态，年内未开展任何活动。

F-36

Tabl 内容e

Vast Intermediate HoldCo Pty Ltd、Vast Australia HoldCo Pty Ltd、HyFuel Solar Refinery Pty Ltd、Vast Renewables HoldCo Corp和El Paso Project Co LLC于截至2024年6月30日的年度内注册成立，处于非运营状态，期内没有开展任何活动。

在资本重组的推动下，海王星合并Sub，Inc.与NETC合并，NETC作为Vast的全资子公司在合并后幸存下来。在与Neptune Merger Sub Inc.合并之前，Nabors Transition Energy Corp根据1934年证券交易法报告，财年截至12月31日。

截至2024年6月30日的一年内，Vast成立了Vast Renewables Management Services LLC，这是一家特拉华州有限责任公司，根据其公司间服务协议向Vast提供服务，Vast员工持股Pty Ltd根据员工股份信托契约行事，作为该信托的第一受托人，受益于Vast股权薪酬计划的参与者。

b)联合安排

I.联合作战

截至2024年6月30日的一年内，Vast Renewables Limited与EDF Australia Pacific Pty Ltd（“EDF”）达成了一项安排，共同开发澳大利亚的太阳能发电项目，这将进一步推动澳大利亚向清洁能源经济的转型。巨大的将拥有 50从2023年12月8日开始，占每个符合条件的项目的%，并将以相同比例分担开发费用和负债。远大确认其对联合经营的资产、负债、收入和费用的直接权利以及其在任何共同持有或产生的资产、负债、收入和费用中所占的份额。

年内，远大认识到其 50超出部分在发生的总费用和发票上应收联合运营商报销的百分比如下表所示：


	6月30日，
详情	2024	2023

	(In数千美元）
双方参与者发生的总费用（a）	1,340	—
公司股份（50%）（b）	670	—
Vast发生的总费用	—	—
从联合运营商收到的净报销额（a-b）	(670)	—
年内收到的报销	—	—

报销美元0.7 截至2024年6月30日，百万已计入贸易应收账款，随后于2024年7月收到。

二、合资企业

于截至2022年6月30日止年度，本公司全资附属公司Vavast Solar Aurora Pty Ltd(“Vast Solar Aurora Pty Ltd”)订立安排，共同开发SilicAurora委托进行的Aurora Energy项目。丰厚的收购50于2022年6月15日由1414度有限公司(“14D”)持有的SilicAurora股份的百分比，代价为$0.07百万美元作为首期付款和$1.58百万作为递延对价。递延对价#美元0.622022年7月支付了100万美元，剩余的美元0.96预计将于2025年1月支付100万美元，条件是合资企业收到相关网络服务提供商的书面连接要约/通知。该公司打算开展筹款活动。从这些活动中筹集的资金旨在通过偿还递延对价的剩余部分来解决对SilicAurora的收购，并为Vavast的持续运营支出提供资金。有关进一步信息，请参阅附注2--重要会计政策摘要 - (B)持续经营。

F-37

Tabl 内容e

SiliconAurora Pty Ltd将成为该项目所有现有资产的“合法受益所有者”。从计量的角度来看，Vast采用注2 -重要会计政策摘要（q）中概述的权益法，并将其份额核算如下。


(In数千美元）
对SiliconAurora Pty Ltd的初始投资						69
交易成本						56
递延对价						1,578
总对价						1,703
有关：
- 向股东发出的看涨期权						96
– 50SiliconAurora Pty Ltd的%权益						1,607

2024年6月30日合资企业权益的公允价值						1,065

公司认可美元0.2 截至2024年6月30日止年度亏损100万美元，占 50合资企业损失的%。大量携带美元1.1 截至2024年6月30日，合资企业权益为百万美元。

此外，Vast还确认了一笔无息股东贷款，金额为美元0.46 100万美元，用于支付SiliconAurora产生并向SiliconAurora收取的项目费用。贷款有一个三年制期限，全部金额须在到期时偿还。

有关合资企业的承诺及或有负债：


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
如果需要，承诺为合资企业的承诺提供资金	456	278

作为交易的一部分，14 D向AgCentral Pty Limited（“AgCentral”）发行了认购期权，允许AgCentral购买14 D的普通股，前提是在年度股东大会上获得特别/一般批准。Vast估计看涨期权的公允价值为美元0.1 于交易日期为百万美元，并已将其确认为收购SiliconAurora投资的一部分。

F-38

Tabl 内容e

(15)房及设备


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
成本：办公设备
7月1日年初余额	63	38
添加	53	27
出售	(7)	—
汇兑差异	3	(2)
6月30日期末余额	112	63
累计折旧：办公设备
7月1日年初余额	(33)	(19)
折旧费用	(23)	(15)
出售	6	—
汇兑差异	—	1
6月30日期末余额	(50)	(33)

截至6月30日的净资产	62	30

(16)使用权资产


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
账面净额：
办公楼	368	—
土地	11	45

F-39

Tabl 内容e

Vast的使用权资产涉及其办公室的租赁以及运营土地的使用。办公室租赁是由于注册办事处和主要行政办公室将于年内迁至7.02室，124 Walker Street，North Sydney，NSW 2060，Australia。


	2024	2023

	(In数千美元）
公允价值变动：
7月1日年初余额	146	152
年内新增内容	394	—
汇兑差异	(8)	(6)
6月30日期末余额	532	146
累计折旧
7月1日年初余额	(101)	(71)
折旧费用	(63)	(34)
汇兑差异	11	4
6月30日期末余额	(153)	(101)
净资产6月30日	379	45
在损益中确认的金额：
使用权资产折旧费用	(63)	(34)
租赁负债利息开支	(23)	(6)

年内租赁现金流出总额请参阅合并现金流量表。

(17)租赁负债


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
当前
租赁负债	134	26
非当前
租赁负债	299	28
租赁总负债	433	54

未来最低租赁付款

与办公室和土地租赁相关的未来应付租赁付款：


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
一年内	111	43
晚于一年但不晚于5年	467	14
总	578	57

F-40

Tabl 内容e

(18)规定


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
当前：
员工福利	314	183
非当前：
员工福利	156	117
拨备总额	470	300

条款变动：
员工福利
期初余额	300	234
添加	355	247
利用	(214)	(171)
汇兑差异	29	(10)
期末余额	470	300

员工福利指年假和长期服务假规定。

(19)已发行股本


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
25,129,140 缴足普通股 (1)	—	2,354
29,973,504 资本重组完成后已缴足，扣除交易成本	297,618	—
已发行股本总额	297,618	2,354

普通股股东按持有股份数量的比例参与股息和母公司清盘收益。普通股没有面值。公司的法定资本金额不受限制。

______________________________________________________________

(1)综合损益表和其他全面收益表截至2023年6月30日止年度每股收益的计算进行追溯调整，以反映 25,129,140 普通股转换为 2,149,294 资本重组完成后的普通股。


	2024年6月30日
	(In股数）	(In数千美元）
向员工发行股票（1a）（b）	2,301,433	638
债转股（1c）（2）	15,956,925	208,800
为收购NETC而发行的股份(3)(4)(5)	5,654,616	67,799
PIPE资金(6)	1,715,686	17,506
为结算交易费用而发行的股份(7)	171,569	2,057
交易成本计入权益扣除 (IAS 32）	—	(1,536)
发行资本的变动	25,800,229	295,264

F-41

Tabl 内容e

在有效时间股本重组，广泛发布：

(1)由于股份合并，Vast发行了 21,137,033 资本重组完成前的普通股。在反向股票拆分中，合并实体的股权应反映目标股权（即Vast）的原始公允价值加上从NETC收到的净收益。发行给传统大股东的股份（即，AgCentral Energy Pty Ltd（“AgCentral Energy”）以及Vast的某些员工和前员工）：

(A)2,036,900 根据日期为2020年7月30日或前后的EP契约（根据EP De-SPAC侧契约于2023年2月14日修订）向EP股东发行的普通股。这些是交换的 1比1基础使用股份合并前确定的公允价值。参阅注20 -储备金了解更多详情;

（b）264,533 向Vast的某些员工授予并发行给员工股份信托的普通股，直至归属，这些股份来自之前的EP股份池，该股份池在资本重组之前尚未授予任何员工。巨大的巩固了信任。这些股份被视为库存股，零截至2011年的公允价值 2024年6月30日。参考注20 -储备金了解更多详情;

（c）18,198,566 向AgCentral Energy发行普通股以换取结算和注销：

（i）25,129,140 AgCentral Energy支付的平均价格约为 $0.09 每股在交易日，公司按简明财务状况表中Legacy Vast Shares的公允价值确认新发行股份（包括与AgCentral Energy相关的注资储备金，构成Vast截至2023年7月1日的开本储备金的一部分），以及

(Ii)Vast对AgCentral Energy的可转换票据和其他债务。转换为股权后，公司从简明财务状况表中取消确认金融负债的公允价值，并将其确认为已发行资本。这包括与票据相关的衍生金融负债。

(2)一个集合1,250,014 AgCentral Energy和Nabors Lux持有的优先可转换票据转换后的普通股。

(3)一个集合804,616 将NETC A类普通股股份转换为持有人后的普通股。根据业务合并协议，在生效时间之前发行和发行的每股NETC A类普通股（正式提交赎回的NETC股份除外）以一对一的基础交换为普通股。这包括 633,250 首都机场集团（“MAG”）为履行其融资义务而购买的NETC A类普通股股份。

(4)一个集合3,000,000方正股份转换后的普通股(于2021年3月30日，NETC获得$25,000它为其颁发了8,625,000F类普通股，面值$0.0001每股--“创办人股份”)，以及总计1,500,000向前NETC发起人成员出售普通股，以加速部分回收股(最高可达2,400,000在实现某些股价目标后可向NETC保荐人发行的普通股)，根据《纳博斯后盾协议》。包括129,911方正股份转换后发行的普通股股本重组与CAG的投资有关。根据CAG非赎回协议，CAG同意不赎回NETC的A类普通股，以换取Nabors Lux同意向CAG发行129,911普通股。换算时，已发行股份的公允价值与收购的资产/负债净额之间的差额已计入基于股份的支付费用。参考注25。资本重组(“SPAC合并”)以获取更多信息。

(5)350,000 根据Nabors后备协议向Nabors Lux发行的普通股，作为增量资金承诺费。( 的$2.5 Nabors Lux向Vast支付的百万美元购买价，作为根据十月票据认购协议发行的优先可转换票据的代价）。

(6)一个集合1,715,686 根据AgCentral Energy和Nabors Lux各自的股权认购协议向其发行普通股。

(7)171,569 向古根海姆证券发行的股份作为交易费用结算，根据IFRS 2记作费用。

F-42

Tabl 内容e

(20)储备


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
股份支付之款项储备	24,294	4
资本缴入储备	—	4,591
外币折算储备	2,883	3,285
期末余额	27,176	7,880

股份支付准备金的变动如下：


	2024	2023

	(In数千美元）
截至7月1日	4	4
添加：可向Nabors Lux发放的NETC赞助商收入的公平价值	22,576	—
加：2023年12月18日至2024年6月30日期间的股份支付费用	1,676	—
外汇差额	38	—
截至6月30日	24,294	4

截至2024年6月30日，本集团有以下股份支付安排：

发行给NETC赞助商的赚取股份：

发生以下事件后， 2,400,000 根据支持协议，可向Nabors Energy Transition Sponsor LLC（“NETC Sponsor”）发行普通股：

•800,000 普通股在普通股上市交易所报价的一股普通股的成交量加权平均收盘价大于或等于美元之日的普通股12.50 任何二十个（20）任何三十天内的交易日（30）收益期内的连续交易日期间（“触发事件I”）;

•800,000 普通股在普通股上市交易所报价的一股普通股的成交量加权平均收盘价大于或等于美元之日的普通股15.00 任何二十个（20）任何三十天内的交易日（30）收益期内的连续交易日期间（“触发事件II”）;

•800,000 普通股在普通股上市交易所报价的一股普通股的成交量加权平均收盘价大于或等于美元之日的普通股17.50 任何二十个（20）任何三十天内的交易日（30）收益期内的连续交易日期间（“触发事件III”）;

“盈利期”是指 70 截止日期和五年截止日期周年纪念日。

盈利股份须遵守市场归属条件和内部里程碑条件。根据IFRS 2完成资本重组后，它们已被确认为增量股份付款。有关股份上市费用的更多详情，请参阅附注25 -资本重组（“SPAC合并”）。

收益的公允价值是使用蒙特卡洛模拟估算的，以根据合同条款使用以下关键输入计算报酬：

•基础资产价值：澳元之间的价值范围1 百万兑澳元4 万

•估值日收盘股价：美元11.99

•公司股票的价格波动性，基于根据规模和杠杆调整的指导公司： 25%

•按期限匹配的无风险利率贴现： 3.9%

传统大股东的收益：

F-43

Tabl 内容e

此外，一旦发生上述触发事件I、II和III，以及“触发事件IV”（指根据有关采购南澳大利亚奥古斯塔港30 MW/288兆瓦时集中太阳能发电项目的合同发出继续处理通知的日期）， 2,799,999 根据业务合并协议，可向AgCentral发行普通股。

用于确定上市成本的普通股市场报价被假设包括对这些盈利股份的调整。因此，可发行给遗产大股东的收益股份的公允价值已经计入上市成本，并且认为没有必要进行单独的调整。

机电产品股份（股权结算）：

管理层股权计划(“MEP”)的目的是为Vavast的合格员工和承包商提供中长期激励，计划资金总额限制为100股份。80于截至年底底止年度发行股份2021年6月30日以澳元的公允价值$70每股，符合条件的员工和承包商支付现金澳元$10除向本公司提供服务以换取该等股份外，每股。由于股份并无任何归属条件，超出授出日期股份公允价值及雇员已支付款项的部分于股份授出时全数确认为以股份为基础的支付开支。这些股票没有任何投票权，也没有获得任何股息或其他分派的权利。于发生MEP契据所界定或董事会另有界定的流动资金事件后，董事会可酌情给予MEP股东一项与退出价格挂钩的权利，以现金形式或从该等事件转换为普通股。根据MEP契据，管理层的份额为25%在销售价格为澳元的情况下的退出收益$10 万或更少，或33.33%在澳元上方的位置$10万。从历史上看，Vavast将基于股份的支付视为股权结算方案，因为Vavast确定目前没有义务以现金支付基于股票的支付。

在……上面2023年2月14日、Vast、AgCentral Energy与欧洲议会参与者签订了欧洲议会非SPAC附加契约和欧洲议会契约修正案，以阐明欧洲议会参与者实现其欧洲议会股份经济利益的合适机制。EPA De-SPAC副业契约的主要修改条款和对EPA契约的修正案包括引入归属期和“商定固定扣除”，用于在完成后分配利润。股本重组.欧洲环保计划条款和条件的修改并未增加股份支付安排的总公允价值，并且对欧洲环保计划参与者不利。因此，没有确认额外费用。

机电产品股份符合股份支付安排的定义，因为符合条件的员工和承包商将获得股权工具以换取向公司提供的服务，并支付部分现金认购费。因此，机电产品股份在授予日期确认公允价值为澳元 $70 每股，收取的现金收益（澳元）之间的差额 $10 每股）以及在股份支付储备中确认的机电产品股份的公允价值。

此外，在即将完成的股本重组, 5 环保股已于2023年12月18日注销。

完成后股本重组vt.的.75 向Vast符合条件的员工和承包商发行的EP股票已转换为 2,036,900 普通股，构成Legacy Vast已发行资本的一部分。的 75 欧洲议会股份按以下比率转换 26,453 每名欧洲议会议员普通股，其中 5 欧洲议会股份获得额外收益 10,581 每股欧洲议会股份普通股。分配给这些股份的额外价值按公允价值确认，并立即在以股份为基础的付款费用中通过损益支销 0.6 百万（指注5 -费用).

根据员工股份计划发行的股份，惠及Vast ' s股权薪酬计划参与者（股权结算）：

2023年12月18日， 264,533 普通股已从之前的EP股份池中授予Vast的某些员工，并发行给员工股份信托，直到归属为止，该股份池之前尚未授予任何员工。股本重组.巨大的巩固了信任。这些股份被视为库存股，零截至2011年的公允价值 2024年6月30日.这些股份由Vast根据AgCentral Energy的决定发行。因此，Vast向员工（包括关键管理人员）授予股份付款。参阅注26 -关联方交易了解更多详情。

员工股份附有以下关键条款和条件：

•就IFRS 2而言，授予日的公允价值计算采用 $11.99 每股

•归属条件：股份将于出售限制期届满时归属。

•服务条件：处置限制期届满后，员工仍须受雇。

•处置限制期：股份将在一段时间内受到总处置限制 12 自股份发行起计的几个月。

F-44

Tabl 内容e

•股份将由Vast Equity Share Holdings Pty Ltd作为Vast Equity Trust的受托人以信托方式持有。

这些股份附有归属条件，因此根据IFRS 2以公允价值计入损益的股份支付费用为美元1.7 百万（指注5 -费用).

外币兑换储备变动如下：


	2024	2023

	(In数千美元）
截至7月1日	3,285	2,394
年内的变动情况	(402)	891
截至6月30日	2,883	3,285

如果外币兑换储备中确认的金额是由于将公司财务报表兑换为美元呈列货币而产生的，则这些金额随后可能会重新分类至损益。

出资准备变动情况如下：


	2024	2023

	(In数千美元）
截至7月1日	4,591	3,452
可转换票据和股东贷款的利息免除	—	1,517
资本重组完成后不再承认	(4,591)	—
递延税项影响	—	(378)
截至6月30日	—	4,591

出资储备代表股东贷款和向AgCentral Energy（票据持有人）发行的可转换票据的修改调整。票据持有人同意更改条款和条件，其中包括利息豁免和期限延长，如注13 -借款和其他金融负债，以实体股东的身份。因此，条款及条件变更产生的收益直接在权益中确认为其作为所有者的贡献。呈列的修改调整永远不会重新分类至损益。储备金余额于完成后在已发行资本中取消确认股本重组并取消承认可转换票据。

(21)累计损失/保留收益

累计亏损变动如下：


	2024	2023	2022

	(In数千美元）
截至7月1日	(39,649)	(24,432)	(18,239)
于年内损益	(293,445)	(15,217)	(6,193)
截至6月30日	(333,094)	(39,649)	(24,432)

F-45

Tabl 内容e

(22)金融工具-公允价值和金融风险管理

本说明解释了Vast的会计分类和公允价值，包括其面临的财务风险以及这些风险如何影响Vast的未来财务业绩。本年度损益信息已包含在相关处以添加进一步背景信息。

(A)会计分类与公允价值

下表显示金融负债的公允价值和公允价值，包括其在公允价值层级中的水平。其不包括未按公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值信息。


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
按公允价值指定的配股负债-第1级层次结构 (1)	3,670	—
Nabors后备设施按公允价值指定-3级等级 (2)	6,953	—
指定为与EDF本票相关的公允价值的衍生金融工具-第3级层次结构 (3)	561	—
与可转换票据3、4和5以及高级可转换票据相关的按公允价值指定的衍生金融工具-第3级分层结构 (4)	—	192

(1)请参阅注12。适用于该等凭证的关键估值输入数据的责任。

(2)下表显示了用于计量以公允价值计量的金融工具的第三级公允价值的估值技术以及使用的重大不可观察输入数据：

类型

估值技术

无法观察到的重要输入

Nabors后备设施按公允价值指定-3级等级

估值已由贴现现金流确定

触发或有结算功能的概率：0%

有关关键估值输入，请参阅注13 -借款和其他金融负债-（b）Nabors支持协议。

(3)下表显示了用于计量以公允价值计量的金融工具的第三级公允价值的估值技术以及使用的重大不可观察输入数据：

类型

估值技术

无法观察到的重要输入

指定为公允价值的衍生金融工具-第3级分层结构

衍生品估值由布莱克-斯科尔斯公式确定，并根据稀释进行调整

无风险利率：4.48%

波动性： 70%

一个10波动率假设增加%将导致美元变化0.20 截至2024年6月30日和2023年6月30日，衍生金融工具的公允价值为百万。一 10无风险利率假设增加%将不是不会导致衍生金融工具截至2024年6月30日和2023年6月30日的公允价值发生重大变化。

(4)下表显示了用于测量与可转换票据3、4和5以及高级可转换票据相关的公允价值计量的衍生金融工具的第3级公允价值的估值技术以及所使用的重大不可观察输入数据：

类型

估值技术

无法观察到的重要输入

指定为公允价值的衍生金融工具-第3级分层结构

衍生品估值由布莱克-斯科尔斯公式确定，并根据稀释进行调整

无风险利率：不适用

波动性：不适用

F-46

Tabl 内容e

第3级公允价值的对账

下表显示了第3级公允价值的年初余额与期末余额的对账。


衍生金融工具的变动						(在数千个美元）
截至2023年7月1日的年初余额						192
附加-与EDF本票相关的嵌入式衍生品						5,616
追加-与高级可转换票据相关的嵌入式衍生品						288
公允价值变化在损益中确认为未实现亏损-与EDF本票相关的嵌入式衍生品						(4,925)
公允价值变化在损益中确认为已实现亏损-与优先可转换票据相关的嵌入式衍生品						2,334
公允价值变动在损益中确认为已实现亏损-与可转换票据3、4和5相关的嵌入式衍生品						168,042
资本重组完成后转换为已发行资本-与可转换票据3、4和5以及高级可转换票据相关的嵌入式衍生品						(170,986)
截至2024年6月30日期末余额						561

截至2023年7月1日的年初余额						32
公允价值变动在损益中确认为未实现收益						(5)
截至2024年6月30日期末余额						27

确认为已实现亏损的公允价值变化反映了2023年7月1日至2023年12月18日期间与现有可转换票据3、4和5以及高级可转换票据相关的嵌入式衍生品的按市值计价估值。在资本重组安排结束前对这些工具的估值使用了美元的股价11.99 作为现货价格，即Vast 2023年12月18日的收盘价。衍生品估值由布莱克-斯科尔斯公式确定，并根据稀释进行调整。波动 40截至2023年12月18日，已对所有批次采用%。无风险利率 5.63%（可转换票据3、4和5）和 5.15%（高级可转换票据）已于2023年12月18日应用。截至2024年6月30日，无风险利率 4.48%和波动率70%用于公允价值评估。

（b）市场风险

（i）外汇风险

当未来商业交易或已确认的资产或负债以非Vast功能货币（即澳元）计价时，就会产生外汇风险。

暴露

截至报告期末，Vast面临的外币风险（以欧元和美元表示）如下：


	6月30日，
	2024	2023

	(单位：千)
贸易应付款项
EUR	94	17
美元	62	66

F-47

Tabl 内容e

在损益和其他全面收益中确认的金额：

年内，以下外汇相关金额已于损益中确认：


	截至6月30日的12个月，
	2024	2023	2022

	(In数千美元）
在损益中确认的金额
未实现货币收益/（损失）	3	1	(1)
已实现货币（损失）/收益	(200)	14	2
	(197)	15	1

鉴于风险敞口有限，Vast通过定期监控汇率来管理其外汇风险敞口，然后再做出以此类货币进行交易的明智决定。

（c）信用风险

信用风险是指如果客户或金融工具的交易对手未能履行主要因Vast应收客户账款而产生的合同义务，Vast面临财务损失的风险。信贷风险来自现金及现金等值项目以及客户的信贷风险（包括未偿还应收账款）。金融资产的公允价值代表最大信用风险。

应收贸易账款

Vast的信用风险主要受每个客户的个人特征影响，这些客户主要是政府组织和联合运营商。远大应用IFRS 9简化方法来衡量预期信用损失，该方法对所有贸易应收账款使用终身预期损失拨备。管理层认为，Vast面临的贸易应收账款总体信贷风险并不重大。

现金及现金等价物

大量持有现金和现金等值物美元11.1 亿和$2.1 截至2024年6月30日和2023年6月30日，分别为百万。现金和现金等值物由银行和金融机构交易对手持有，根据标准普尔评级，这些交易对手的评级为AA-。管理层认为，Vast面临的现金和现金等值物的总体信贷风险并不重大。

（d）流动性风险

流动性风险是Vast在履行与通过交付现金或其他金融资产结算的金融负债相关义务时遇到困难的风险。Vast管理流动性的方法是尽可能确保在正常和压力条件下都有足够的流动性来偿还到期的负债，而不会造成不可接受的损失或损害Vast声誉的风险。

Vast面临的流动性风险主要与HoldCo向EDF发行的期票有关。息票利息的利率为 3未偿本金的年利率为%，利息每天累积，并资本化并在到期时（即2028年12月14日）支付。

截至2024年6月30日止年度，作为资本重组的一部分，Vast签订了一份票据持有人支持和贷款终止协议，据此，AgCentral Energy持有的每张可转换票据均被解除并终止以换取普通股，作为偿还所有未偿还本金和应计利息的偿还。

F-48

Tabl 内容e


	截至2024年6月30日
	(In数千美元）
	携带金额	合同总额现金流	2个月或更少	3 - 36个月	超越 36个月
期票- EDF	(5,869)	10,928	—	—	(10,928)
支持协议-纳博斯	(6,953)	6,953	—	(6,953)	—
递延对价	(959)	994	—	(994)	—
贸易应付款	(5,157)	5,157	(5,157)	—	—
担保责任	(3,670)	3,670		(3,670)	—
租赁负债	(433)	578	(20)	(199)	(359)
非导数合计	(23,040)	28,280	(5,177)	(11,816)	(11,287)


	截至2023年6月30日
	(In数千美元）
	携带金额	合同总额现金流	2个月或更少	3 - 36个月	超越 36个月
可转换票据	(21,415)	21,708	—	(21,708)	—
股东贷款	(5,531)	5,704	—	(5,704)	—
递延对价	(955)	995	—	(995)	—
贸易应付款	(5,622)	5,622	(5,622)	—	—
租赁负债	(54)	57	(7)	(50)	—
非导数合计	(33,577)	34,086	(5,629)	(28,457)	—
衍生金融工具	(192)	192	—	(192)	—

为了管理其流动性为运营现金流提供资金并维持这些最低流动性储备水平，可能需要额外的流动资金资金。如果Vast无法筹集额外资本，可能需要采取额外措施来保存流动性，其中可能包括但不一定限于减少运营和减少管理费用。

F-49

Tabl 内容e

(23)或有资产、负债和承诺

1)2021年，该公司收到了澳大利亚可再生能源机构（ARENA）的捐款，为30 MW集中式太阳能热发电参考工厂变更合同（变更融资协议）提供资金。就融资协议而言，该安排包括一项关于控制权变更的条款，该条款表明，如果公司未能在2024年5月31日之前获得在澳大利亚建设该设施的资金，但在此之前获得了离岸设施的融资，则将产生偿还部分从AreNA收到的资金的要求。截至报告日期和签订BCA时，公司并未发现此类情况，因为澳大利亚的该设施已取得重大进展。请参阅注2 -重要会计政策摘要-（b）持续经营。

2)2023年12月7日，公司与EDF签订了联合开发协议（“JDA”），根据该协议：

a.公司和EDF将在以下地区独家联合开发MPS项目（如JDA中定义）：（i）澳大利亚和（ii）在与扩大此独家经营权相关的某些条件下，其他司法管辖区，

B.EDF将有权选择投资于成为批准项目（如JDA中定义）的MPS项目的股权，以及

C.公司将有权成为所有潜在合格项目、合格项目和批准项目（各自定义见JDA）的MPS技术独家供应商。

根据EDF联合发展协议，缔约方已同意就CSP项目方面的某些开发活动进行合作。公司和法国电力公司将成立一个指导委员会，由以下成员组成二来自每一党派的任命人员，以监督和管理EDF JDA的活动。根据EDF JDA开发的符合条件的项目的费用将由各方平等承担。EDF JDA还规定，对于每个达到一定开发阶段的联合开发项目，将签订一项合资协议。EDF有权投资于批准的项目，金额最高可达(1)75已批准项目总股本的%，以及(2)最高75VS1、VS3(位于南澳大利亚州奥古斯塔港的拟建150兆瓦CSP设施，可储存12-18小时的热能)及SM1总股本的百分比。任何一方都不会贡献任何用于合作的已有背景知识产权；但是，任何一方开发或派生的与EDF JDA相关的知识产权将由本公司和EDF共同拥有，双方都向另一方授予与EDF JDA相关的其他知识产权的免版税、非独家许可。

EDF JDA将在（1）中较晚者自动终止七年了自EDF票据购买协议的结束之日起和（2）双方就预期可拆卸容量等于或超过的批准项目签订JVA之日起 200 兆瓦，可能包括VS 1、VS 3和SM 1的JVA。EDF JDA包含有关某些违约事件以及各方终止其义务的权利的习惯条款。如果一方考虑变更该方的控制权，另一方必须首先同意该控制权变更，但如果（1）转让人是公司，则不得无理拒绝或推迟该同意 100%的MPS技术和背景知识产权（定义见其中）和（2）转让方继续拥有履行EDF JDA项下义务的技术和财务能力。

有关与EDF联合协议的详细信息，请参阅注14 -在其他实体中的权益。

F-50

Tabl 内容e

(24)后续事件

公司已评估自2024年6月30日至2024年9月9日（即该等综合财务报表可供发布之日）期间的所有事件，不存在需要在该等综合财务报表中披露的其他重大后续事件。

(25)资本重组（“SPAC合并”）

资本重组被Vast视为资本重组。此次合并是通过Vast向NETC股东发行普通股以换取NETC截至截止日的净负债来实现的。

资本重组不属于IFRS 3的范围，因为NETC不符合IFRS 3对业务的定义。相反，资本重组被视为资产收购，NETC购买对价的公允价值与所收购的NETC可识别净负债的公允价值之间的差额根据IFRS 2作为证券交易所上市的服务作为费用。

基于以下原因，沃特被确定为会计收购方：

◦Vast之前的大股东拥有多数投票权;

◦AgCentral Energy是传统大股东，有能力提名董事会的大多数成员;

◦资本重组后，Vast现有高级管理人员继续担任高级管理人员;

◦Vast的业务包括资本重组后的持续运营;及

◦无论是从实质性业务还是员工数量来看，Vast都是规模更大的实体。

股票上市费用为美元106.0 百万代表与完成资本重组相关记录的非现金IFRS 2费用。

该交易根据IFRS 2进行会计处理，费用反映为向NETC股东发行的普通股公允价值与NETC净资产或负债（如相关）公允价值之间的差异。普通股的公允价值是根据市场报价美元确定的11.99 截至2023年12月19日收盘时的每股普通股。

向NETC股东发行的股权工具的估计公允价值考虑了在某些触发事件发生或更早时，根据收益条款控制权变更后，向Legacy Vast股东（即AgCentral Energy以及Vast的某些员工和前员工）发行的普通股的影响。更多详情请参阅注20 -储备。

股份对价的公允价值为美元94.8 百万美元，NETC净负债为美元11.2 百万导致已发行股份的公允价值超过所收购净货币资产价值美元106.1 万差异反映为基于股票的上市费用为美元106.0 为NETC提供的与该上市相关的服务支付100万美元。美元的公允价值计算94.8 百万是基于向NETC股东发行的与SPAC相关的普通股的估计公允价值合并，包括NETC收益股份的估计公允价值为美元22.6百万美元。

截至2024年6月30日止年度的这些财务报表使资本重组和相关交易生效，概述如下：

F-51

Tabl 内容e


发行普通股以换取以下内容（以千计）：
NETC A类普通股（b）			805
保障承诺费（f）			350
NETC F类普通股（b）			3,000
加速赚回股票（f）			1,500
发行普通股			5,655

为交换价值为美元的NETC股份而发行的普通股的公允价值11.99 每股			67,799
为换取NETC凭证而发行的大额凭证（c）			4,129
为结算交易费用而发行的股份(E)			307
NETC赞助商收入的公平价值(G)(H)			22,576
股份对价的公允价值			94,811

收盘时调整后的NETC净负债(A)			11,206
总			106,017

(A)NETC与Neptune Merger Sub Inc.合并，Vast的全资子公司，NETC作为Vast的全资子公司在合并后幸存下来。NETC收盘时的净负债如下：


			截至2023年12月18日 (单位：千)
资产：
现金			9,203
预付费用			1,325
总资产			10,528
负债：
贸易和其他应付款			21,525
应付所得税			209
总负债			21,734

净负债总额			(11,206)

（b）完成Vast收盘前重组，其中包括现有可转换票据转换、EP股份转换和Vast Split调整;将所有发行的创始人股份兑换为 3 百万股普通股，以及未被A类股东赎回为同等数量普通股的所有已发行NETC A类股份;

（c）将所有未偿还的NETC令兑换为同等数量的大额令，条款基本相同;

（d）与MAG签订了多项协议，根据该协议，MAG承诺投资美元7 数百万PIPE融资。MAG和Vast同意，这一承诺将通过MAG从现有NETC股东手中购买NETC A类普通股来履行，这些股东此前选择赎回与股本重组而他的救赎选择将被逆转。的$7 现金中包含的百万已在完成后反映在Vast的已发行资本中股本重组;

(E)发行 171,569 古根海姆证券的普通股作为其服务的对价。造成美元损失0.3 一百万在完成股本重组已记录在股份上市费用中;

F-52

Tabl 内容e

（f）发行 1.5 根据Nabors后备协议并发行，百万股普通股作为加速回盈股份 350,000 根据十月票据认购协议，普通股作为增量资金承诺费。

(G)在收益期内，Vast可能发行总额高达 2.4 年向NETC发起人额外提供100万股普通股三相等的份额，总计最多 1.3 年向传统大股东转让百万股普通股三每次触发事件发生时，相等的份额。参阅注20 -储备金为进一步续费

(H)此外，Vast还可能发行 1.5 在收到根据南澳大利亚州奥古斯塔港集中太阳能发电厂采购合同的通知后，向Legacy Veterinary股东提供了100万股普通股。更多信息，请参阅注20 -储备。

以下交易还包括在资本重组中，但不构成所收购资产购买对价的一部分：

•Nabors Lux和AgCentral Energy签订股权认购协议和票据认购协议（包括十月票据认购协议），以购买最多美元15 每人百万美元（美元30.0 总计百万股） $10.20 每股发行最多美元5.0 AgCentral Energy百万美元和美元7.5 向Nabors Lux发行100万美元高级可转换票据（美元12.5 自BCA签署之日起至截止日期止不时的高级可转换票据总计百万美元和美元12.5 AgCentral Energy百万美元和美元10.0 纳博斯勒克斯百万美元（美元22.5 总计百万）在截止日期资助的PIPE融资下的承诺认购;

•Nabors Lux加入《Nabors Backstop协议》（经2023年12月7日Nabors Backstop协议修正案修订）以提供美元10.0 向Vast提供100万美元的担保，以承保额外投资者的潜在投资，前提是担保金额按美元减少：（a）NETC公众股东赎回NETC A类普通股后，NETC信托账户中剩余的现金余额;（b）额外第三方投资的金额（Nabors Lux、AgCentral Energy、MAG、EDF及其各自的附属公司除外）;

•签订EDF票据购买协议以购买本金总额为欧元的期票 10.0 百万（相当于约美元10.8 万 2023年12月18日);

以下概述了收市时发行的普通股数量股本重组:


	资本重组完成时发行的股份
	股份所有权	%
遗产广大股东	20,499,999	70.0%
其他	804,616	2.7%
NETC初始股东	4,500,000	15.4%
就融资交易向Nabors Lux和AgCentral Energy发行的股票	3,315,700	11.3%
为结算交易费用而发行的股份	171,569	0.6%
收盘时发行的股份总数	29,291,884	100%

F-53

Tabl 内容e

(26)关联交易

a)大股东


		地点：成立为法团	所有权权益
名字	类型		2024		2023		2022
AgCentral Energy Pty Ltd	父级	澳大利亚	71		100	%	—
AgCentral Pty Ltd	父级	澳大利亚	—		—		100	%
纳博斯实业有限公司	股东	美国	32	%	—		—

截至2023年6月30日止年度，根据三方契约，AgCentral Pty Ltd将其全部普通股更新给AgCentral Energy Pty Ltd。

b)附属公司


		地点：成立为法团	所有权利息
名字	类型		2024		2023
纳博斯转型能源公司	子公司	美国	100	%	-	%
海王星合并Sub，Inc.	子公司	美国	-	%	100	%
NWQHPP Pty Ltd	子公司	澳大利亚	100	%	100	%
太阳能甲醇1 Pty Ltd	子公司	澳大利亚	100	%	100	%
广阔的太阳极光私人有限公司	子公司	澳大利亚	100	%	100	%
Vast Solar 1 Pty Ltd	子公司	澳大利亚	100	%	100	%
Vast Solar Consulting Pty Ltd	子公司	澳大利亚	100	%	100	%
广大员工持股私人有限公司	子公司	澳大利亚	100	%	-	%
Vast Intermediate HoldCo Pty Ltd	子公司	澳大利亚	100	%	-	%
澳大利亚控股有限公司	子公司	澳大利亚	100	%	-	%
HyFuel太阳能炼油厂私人有限公司	子公司	澳大利亚	100	%	-	%
巨大的可再生能源控股公司	子公司	美国	100	%	-	%
广阔的可再生能源管理服务有限责任公司	子公司	美国	100	%	-	%
庞大的美国项目控股公司	子公司	美国	100	%	-	%
埃尔帕索项目有限责任公司	子公司	美国	100	%	-	%

F-54

Tabl 内容e

c)与其他关联方的交易

与关联方发生了以下交易：


	截至6月30日的年度，
	2024	2023	2022

	(In数千美元）
向其他关联方支付租赁租金	50	43	44
从母公司提取的贷款-随后在资本重组完成后转换为已发行资本	12,500	4,015	1,838
从投资者提取的贷款-随后在资本重组完成后转换为已发行资本	10,000	9,348	2,091
从投资者手中提取支持机制	6,953	—	—
在出资储备中确认的借款修改收益	(4,591)	1,139	1,697
资本重组完成后结算所有可转换票据、高级可转换票据和股东贷款	(226,373)	—	—
衍生金融工具重新估值收益	170,376	(105)	(3)
合资企业投资动态	(206)	(242)	1,712
转让的股份支付费用 264,533 发行给员工股份信托并授予Vast的某些员工的普通股。	1,676	—	—

d）关键管理人员薪酬


	截至6月30日的年度，
	2024	2023	2022

	(In数千美元）
短期员工薪酬/福利	2,796	1,775	1,130
股份为基础之付款开支 (1) (2)	1,189	—	—
长期员工薪酬/福利	29	27	10
	4,014	1,802	1,140

(1)如附注20中讨论的，分配给EP股份的额外价值-储备按公允价值确认，并在截至2024年6月30日的12个月内立即通过损益支销，在以股份为基础的付款费用中支销0.6百万美元。

(2)此外，基于股份的付款费用为美元1.7 万有关移送 264,533 如上所示，截至2024年6月30日止十二个月，向员工股份信托发行并授予Vast某些员工的普通股包括一部分美元0.6 授予关键管理人员股份的金额为百万美元。

除了上述补偿外，Vast的某些董事和执行人员也是普通股的受益人。该等股份是为了结算前几年授予、归属和支出的EP股份而发行的。发行给主要管理人员的普通股总数（包括NETC令）为 3,616 截至2024年6月30日的十二个月内（2023年6月30日：无）。

F-55

Tabl 内容e

e）销售/购买商品和服务产生的未偿余额

于报告期末，以下与关联方交易有关的未偿还余额:


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
应收关联方的贸易和其他应收账款- Nabors Lux 2 S.a.r.l.	—	—
欠关联方贸易及其他应付款项-首都机场集团	—	(54)
与关联方的租赁安排的租赁负债	33	—

f）向/（来自）关联方提供的贷款


	6月30日，
	2024	2023

	(In数千美元）
向合资企业贷款	456	225
股东贷款	(6,953)	(5,531)
股东贷款-可转换票据3	—	(8,762)
股东贷款-可转换票据4	—	(4,405)
股东贷款-可转换票据5	—	(1,114)
股东贷款-高级可转换票据	—	(2,438)

g)条款和条件

有关主要与可转换票据和股东贷款有关的条款和条件，分别请参阅附注13 -借款和其他金融负债-（a）和（b）。就与关联方的租赁安排而言，彼等已按公平原则达成。

(27)现金流量信息

a)经营活动使用的净现金

不是现金利息和不是现金税于截至2024年6月30日或2023年6月30日的年度内支付。经营资产和负债的变化，特别是贸易和其他应付账款包括美元18.7 净资产重组完成后消灭了来自NETC的数百万应付账款。更多详情请参阅注25 -资本重组（“SPAC合并”）。

b)净债务调节

本节列出了所列每个时期的净债务和净债务变动的分析。


	6月30日，
净债务	2024	2023

	(In数千美元）
现金及现金等价物	11,081	2,060
借款和其他金融负债	(12,821)	(26,946)
租赁负债	(433)	(54)
净债务	(2,172)	(24,940)

F-56

Tabl 内容e

c)净债务变动：


	融资活动产生的负债
	借款和其他金融负债	租契

	(In数千美元）
截至2021年7月1日的净债务	(15,431)	(137)
关联方贷款收益	(1,838)	—
出资（不包括税收影响）	2,315	—
固定付款	—	46
利息支付	(2,109)	(10)
利息开支	1,431	8
截至2022年7月1日的净债务	(15,632)	(93)
关联方贷款收益	(11,138)	—
出资（不包括税收影响）	1,517	—
固定付款	—	43
利息开支	(2,461)	(6)
外汇差额	767	3
截至2023年6月30日的净债务	(26,946)	(53)
贷款收益	(35,285)	—
添加	(5,000)	(394)
AgCentral Energy Ltd贷款的转换	34,447	—
Nabors Lux贷款的转换	15,000	—
嵌入衍生品的公允价值	5,486	—
固定付款	—	55
利息开支	(522)	(23)
外汇差额	—	(18)
截至2024年6月30日的净债务	(12,821)	(433)

d）非现金投融资活动

其他附注中披露的非现金投资和融资活动包括：

•使用权资产-参见注释16 -使用权资产

•授予EP股份和收益股份-参见注释20 -储备

•衍生金融工具-见注释13 -借款和其他金融负债

•资本重组-见注25 -资本重组（“SPAC合并”）

F-57

Tabl 内容e

项目19.展品


展品数						描述
1.1						宪法的浩瀚。(通过引用2023年11月20日提交给美国证券交易委员会的F-4表格登记说明书第5号修正案(档案号333-272058)的附件3.1并入
2.1						纳博斯能源转换公司和大陆股票转让信托公司作为权证代理人于2021年11月16日签署的私募认股权证协议(通过引用附件4.1加入纳博斯能源转换公司的S于2021年11月16日提交给美国美国证券交易委员会的8-k表格当前报告(文件编号001-41073))。
2.2						纳博斯能源转换公司与大陆股票转让信托公司于2021年11月16日签署的作为权证代理的公开认股权证协议(通过引用纳博斯能源转换公司S于2021年11月16日提交给美国美国证券交易委员会的8-k表格当前报告(文件编号001-41073)的附件4.2合并而成)。
2.3						Vavast、NETC和大陆股票转让信托公司作为权证代理人于2023年12月18日签署的私募认股权证转让、假设和修订协议(通过参考2023年12月22日提交给美国证券交易委员会的壳牌公司报告20-F表(文件编号001-41891)的附件2.3而并入)。
2.4						作为权证代理人的Vavast、NETC和大陆股票转让信托公司于2023年12月18日签署的公开权证转让、假设和修订协议(通过参考2023年12月22日提交给美国证券交易委员会的壳牌公司报告20-F表(文件编号001-41891)的附件2.4合并而成)。
2.5						私募认股权证样本(参考纳博斯能源转换公司S注册表S-1(文件编号333-256876)附件4.5，提交于2021年6月8日)。
2.6						公共认股权证样本(通过引用表格S-1的S注册声明附件4.3并入，提交日期为2021年6月8日，文件编号333-256876)。
2.7*						D 注册人证券的电子描述。
4.1†						企业合并协议，日期为2023年2月14日，由纳博斯能源转换公司、海王星合并子公司、Vavast、纳博斯实业有限公司和纳博斯能源转换赞助商有限责任公司签订，日期为2023年2月14日(通过参考表格F-4注册声明第5号修正案附件A合并而成。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.2						纳博斯能源转型公司、海王星合并子公司、Vavast、纳博斯实业有限公司和纳博斯能源转型赞助商有限责任公司之间于2023年10月19日签署的对业务合并协议的修订和豁免(通过引用F-4表格注册声明第5号修正案附件A-1(文件.第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.3						支持协议，日期为2023年2月14日，由纳博斯能源转换公司、纳博斯能源转换赞助商有限责任公司、Vavast、Nabors Lux 2 S.a.r.l.签署。及独立董事一方(参照F-4表格注册说明书第5号修正案的委托书/招股说明书附件C合并。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.4						支持协议的第1号修正案，日期为2023年10月19日，由纳博斯能源转换公司、纳博斯能源转换赞助商有限责任公司、Vavast、Nabors Lux 2 S.a.r.l.及其一方的独立董事(通过参考F-4表格注册说明书第5号修正案附件C-1合并而成(档案。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.5						股权认购协议表格(参照F-4表格注册说明书第5号修正案附件H并入第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.6						服务和费用补偿协议，日期为2023年2月14日，由Nabors Corporation Services，Inc.和Vavast(通过引用F-4表格注册声明第5号修正案附件10.6合并而成)(档案第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.7						联合开发和许可协议，日期为2023年2月14日，由Nabors Energy Transion Ventures LLC和Vavast(通过引用F-4表格注册声明第5号修正案附件10.7合并而成)(文件。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。

II-2

Tabl 内容e


展品数						描述
4.8						独家和保密协议，日期为2017年8月28日，由斗山斯柯达电力公司和斗山斯柯达电力公司签订。和Vavar(通过引用表格F-4(档案)登记声明第5号修正案附件10.12并入第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.9						定日镜制造和供应协议约束性条款说明书，日期为2018年12月21日，由SBP Sonne GmbH和Vavast(通过引用表格F-4注册声明第5号修正案的附件10.15合并而成)。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.10						定日镜IP协议约束性条款说明书，日期为2018年12月21日，由SBP Sonne GmbH和Vavast(通过引用表格F-4注册声明第5号修正案的附件10.16合并而成)(文件。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.11†#						Vavast 2定日镜合作(CSP技术合作协议)，日期为2019年8月8日，由Schlaich Bergermann合伙人SBP Sonne GmbH和Vavast(通过引用F-4表格注册声明修正案第5号附件10.17合并而成)。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.12#						主服务和协作协议，日期为2020年3月9日，由Advisian Pty Ltd和Vavast(通过引用F-4表格注册声明修正案第5号附件10.19合并而成)(文件第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.13						KSB SE&Co.和Vavast之间的独家合作协议，日期为2020年12月9日(通过引用F-4表格注册声明第5号修正案的附件10.23并入(文件)。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.14†#						联合开发协议，新西昆士兰混合电力项目可行性研究，日期为2021年2月12日，由Stanwell Corporation Limited和Vavast之间签订(通过引用F-4表格注册声明第5号修正案的附件10.24合并(文件。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.15						独家合作协议，日期为2021年3月16日，由Contralos Y Diseños Industriales S.A.和Vavast(通过引用F-4表格注册声明修正案第5号附件10.25合并而成)。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.16†						选择权和许可契约，日期为2021年3月19日，由James Lyne Lord、Marjorie Annette Lord和Vavast(通过引用F-4表格注册声明修正案第5号附件10.26合并而成)。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.17						独家合作协议，日期为2021年9月21日，由Cockerill Maintenance et Iningénierie S.A.和Vavast(通过引用F-4表格注册声明第5号修正案附件10.28合并而成)(文件。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.18						股份买卖协议 - SilicAurora Pty Ltd.，日期为2022年6月15日，由1414度有限公司、Vavast Solar Aurora Pty Ltd和Vavast(通过引用F-4表格登记声明修正案第5号附件10.30合并而成)。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.19						- 德国-澳大利亚氢创新和技术孵化器(HYGATE)的有条件资助要约，日期为2022年12月20日，由澳大利亚可再生能源署和Vavast之间提供(通过引用F-4表格注册声明第5号修正案的附件10.32合并(文件。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.20#						澳大利亚可再生能源署和Vavast之间签订的《推进可再生能源计划资金协议》，日期为2023年1月27日(通过引用F-4表格登记声明第5号修正案附件10.33并入(文件。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.21						管理股权计划契据(参考表格F-4注册说明书第5号修正案附件10.35合并(档案。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.22						对Vavast Solar管理股权计划的修正案，日期为2023年2月14日(通过引用F-4表格注册说明书第5号修正案附件10.36并入(档案)。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。

II-3

Tabl 内容e


展品数						描述
4.23†						Vavar Solar管理股权计划 - de-Spac，截至2023年2月14日(通过引用F-4表格注册说明书第5号修正案附件10.37合并(文件.第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.24						日期为2023年4月24日的奥古斯塔港口项目前期工程协议，由斗山Skoda Power s.r.O.和Vavast(通过引用表格F-4(档案)登记声明第5号修正案附件10.41并入第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.25†						技术合作协议，日期为2013年5月16日，由MSSA SAS和VASS之间签订(通过引用F-4表格注册声明第5号修正案附件10.42并入(档案)。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.26						John Cockerill Renewable S.A.及其子公司将进行的工程的一般条件，日期为2023年6月7日，由John Cockerill Renewable S.A.和Vavast(通过引用F-4表格注册声明第5号修正案的附件10.43合并而成)。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.27†						Fichtner提案，日期为2023年6月8日，由Fichtner Australia Pty Ltd和Vavast(通过引用F-4表格注册声明第5号修正案附件10.44合并而成)(档案第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.28#						次要供应协议，日期为2023年7月10日，由Contralos Y Diseños Industriales S.A.和Vavast(通过参考表格F-4注册声明第5号修正案附件10.45合并而成)(档案。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.29†						主协议，日期为2023年10月19日，由Vavast、Nabors Industries Ltd.、Nabors Energy转换公司、Nabors Energy转换赞助商有限责任公司、Nabors Lux 2 S.a.r.l、海王星合并子公司和AgCentral Energy Pty Limited签订(通过引用F-4表格注册声明第5号修正案的附件10.48合并(文件第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.30						支持协议，日期为2023年10月19日，由Vavast和Nabors Lux 2 S.a.r.l签署。(以表格F-4(档案)登记声明第5号修正案附件J的方式合并。第333-272058号)，2023年11月20日向美国证券交易委员会备案)。
4.31						支持协议的第1号修正案，日期为2023年12月8日，由Vavast和Nabors Lux 2 S.a.r.l.(通过引用壳牌公司2023年12月22日提交给美国证券交易委员会的20-F表报告(文件编号001-41891)的附件4.53而并入)。
4.32						由Vavar，Vavast Intermediate HoldCo Pty Ltd.和EDF Australia Pacific Pty Ltd.签订的、日期为2023年12月7日的票据购买协议(合并内容参考壳牌公司于2023年12月22日提交给美国证券交易委员会的20-F表格报告(文件编号001-41891)的附件4.60)。
4.33						联合开发协议，日期为2023年12月7日，由Vavast和EDF Australia Pacific Pty Ltd.签订(合并内容参考壳牌公司于2023年12月22日提交给美国证券交易委员会的20-F表报告的附件4.61(文件编号001-41891))。
4.34						母公司担保，日期为2023年12月7日，由Vavast和EDF Australia Pacific Pty Ltd.(通过参考2023年12月22日提交给美国证券交易委员会的壳牌公司报告20-F表(文件编号001-41891)的附件4.62合并而成)。
4.35						贷款协议，日期为2023年12月8日，由Vavast和Nabors Lux 2 S.a.r.l.(通过引用壳牌公司2023年12月22日提交给美国证券交易委员会的20-F表报告(文件编号001-41891)的附件4.63而并入)。
4.36						不赎回协议，由纳博斯能源转换公司、Vavast和Ct Investments Group Pty Limited于2023年12月13日签署(通过参考纳博斯能源转换公司于2023年12月14日提交的当前8-k表格报告(文件编号001-41073)的附件99.1合并而成)。
4.37†						附函协议，日期为2023年12月14日，由Vavast、Nabors Lux 2 S.a.r.l.、Nabors Energy转换赞助商有限责任公司、Nabors Energy转换公司和Nabors Corporation Services，Inc.(通过参考2023年12月22日提交给美国证券交易委员会的壳牌公司报告20-F表(文件编号001-41891)的附件4.65合并而成)。
4.38						Vavast及其持有人之间于2023年12月18日签订的《股东与登记权协议》(合并内容参考2023年12月22日提交给美国证券交易委员会的壳牌公司20-F报表(文件编号001-41891)附件2.7)。

II-4

Tabl 内容e


展品数						描述
4.39#						Solar Methyl 1 Pty Ltd和澳大利亚可再生能源机构于2023年12月23日签订推进可再生能源计划资助协议 (合并B y参考图表10.65以的 R 向SEC提交的表格F-1（文件编号333-277574）的认证声明对 2月29 , 2024).
4.40						保险和赔偿契约形式（参考附件10.66合并至表格F-1上的注册声明（文件号333-277574），填写与SEC合作 2月29 , 2024).
4.41						Vast Renewables Limited的股权计划（参考附件10.67合并至表格F上的登记声明 -1（文件号333-277574），于 2月2 9 , 2024 ).
4.42						远大可再生能源有限公司员工股份信托契约，日期为2023年12月18日，由远大和远大员工股份控股有限公司签署 (以引用方式并入表格F-1登记声明附件10.68(档案号333-27757 4)，2024年2月29日提交给美国证券交易委员会).
4.43†						股权计划要约书格式（通过引用并入t O表格F-1登记声明的附件10.69(档案号333-27757 4)，2024年2月29日提交美国证券交易委员会).
4.44†#						Vavast和Primero Group Limited之间的早期承包商参与ECI服务协议，日期为2024年2月16日 (通过引用附件10.70合并到表格F-1登记声明生效后第1号修正案(档案号333-277574 ),已提交给 .美国证券交易委员会上 2024年4月25日)。
4.45†#						咨询和专业服务协议，日期为2024年4月2日，由Vavast和Worley Services Pty Ltd.(以引用方式并入展品10.71张贴 -表格F-1(Fi)登记声明的第1号有效修正案乐牌33号 3-277574），于2015年向SEC提交 2024年4月25日）.
8.1						Vast子公司列表（通过引用Exhi合并位21.1 不深哉注册状态声明表格F-1（文件号333-27757 4）于2月29日向SEC提交 , 202 4).
11.1						行为准则和E thics（由参考壳牌公司表2报告的附件11.1 0-F (档号：001-41891），于2002年12月22日向SEC提交 3).
11.2*						我尼德贸易合规政策。
12.1*						首席执行官证书根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条。
12.2*						本金金融根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条进行的官员认证。
13.1**						P 钻探 nUN根据萨班斯公约第906条的执行官认证 -2002年奥克斯利法案。
13.2**						本金金融根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条进行官员认证。
97.1*						P 追回错误赔偿的政策。
101.INS						XBRL实例文档
101.SCH						XBRL分类扩展架构文档
101.CAL						XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF						XBRL分类扩展定义Linkbase文档
104						封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中)

_____________________________________________

*在此提交的文件。

**随函提供的材料。

†根据法规S-k第601（a）（5）项，省略了本展品的附表。公司特此同意应要求向委员会提供任何省略的时间表的副本。

#根据S-k法规第601（b）（10）（iv）项，某些信息已从本展览中删除，因为这些信息既不重要，又被公司视为私人或机密。注册人特此同意应要求向委员会提供未经编辑的展览副本及其重要性和隐私或保密分析。

II-5

Tabl 内容e

签名

注册人特此证明，其符合以表格20-F提交的所有要求，并且已正式促使并授权以下签名人代表其签署本年度报告。


	广阔可再生能源有限公司

日期：2024年9月9日	作者：	/s/马歇尔D.史密斯
		姓名：马歇尔·D史密斯职务：首席财务官

II-6