注1 - 组织和重大会计政策摘要：

Value Line, Inc.（“Value Line” 或 “VLI”，以及其附属公司，统称为“公司”）成立于纽约州。描述公司、其产品和其附属公司的名称“Value Line”是公司的注册商标。公司的核心业务是生产投资期刊及其基础研究，并向第三方提供某些Value Line版权、Value Line商标、Value Line专有等级和其他专有信息，以便其在由第三方管理和推广的投资产品中使用，并用于其他目的。公司对Eulav资产管理有限责任公司（“EAM”）投资不少，从中获得无权益收入和无权益利润。根据2010年12月23日签署的EAm信托公约（“EAm信托协议”），VLI授予EAm使用Value Line名称来管理所有现有的Value Line基金，并同意免费向EAm提供Value Line专有评级系统信息以用于管理Value Line基金。EAm成立目的是向Value Line互惠基金（“Value Line基金”或“基金”）提供投资管理服务。

根据证券交易委员会（“SEC”）的中期报告要求，截至2024年7月31日和2024年4月30日的合并简明资产负债表以及来源于未经审计的中期合并简明财务报表和经审计的合并财务报表，分别按照中期报告要求编制。经管理层认为，附带的未审计中期合并简明财务报表包含了必要的调整（除下文所述之外的一般循环准备金）以进行公正呈现。应将本报告与提交于2024年7月26日SEC的公司年度报告10-k中包括的经审计财务报表和附注一起阅读。本报告涵盖的业绩可能不代表整个年度的业绩。

注 2 - 投资:

根据FASB的ASC 321，“投资-权益证券”和FASB的ASC 320，“投资-债务证券”的规定，公司及其子公司持有的投资被分类为权益证券和可供出售固收证券。所有公司的证券都具有市场流动性或期限不超过十二个月，并被归类为综合摘要资产负债表上的流动资产。

权益证券：

综合摘要资产负债表上的权益证券包括为股息收益而持有的etf，旨在复制特定权益指数的表现。

截至2024年7月31日和2024年4月30日，权益证券的总成本，包括SPDR系列信托标普股息etf（SDY），富时线股息指数etf（FVD），成长股etf-vanguard（VUG），贵族股息etf（NOBL），基普森DJ选择性股息etf（DVY）和其他交易所交易基金，分别合计$16,093,000 和 $11,663,000，而公允价值分别为$21,724,000 和 $16,344,000，分别。

截至2024年7月31日和2023年7月31日的三个月内，股票销售收入分别为$90,000 和 $516,000。

截至2024年7月31日，股票的账面价值和公允价值如下：

2024年4月30日，股权证券的账面价值和公允价值如下：

固收债券（固收券）：

固收券包括银行存款证明和美国联邦政府发行的证券。

2024年7月31日和2023年7月31日结束的三个月内，政府债券成熟和销售所得，分类为可供销售的，分别为$16,357,000 和 $15,750,000。截至2024年7月31日，其他综合收益累计损失包括$96,000 的未实现损失，减去$20,000。截至2024年4月30日，其他综合收益累计损失包括$320,000的未实现损失，减去$67,000.

截至2024年7月31日，被分类为可供出售的固收证券的总成本和公允价值如下：

固收证券可供出售归属未实现损失减少$，224,000 减去$的递延所得税益处的固收证券可供出售的净额，47,000包含在截至2024年7月31日的综合收益中的其他综合收益中的累计金额。

截至2024年4月30日，被归类为可供出售的固收证券的总成本和公允价值如下：

未实现总损失增加了$793,000 固定收入证券作为可供出售净额的未实现总损失中，扣除递延所得税益$，166,000包括在2024年4月30日的综合收益累计额中。

2024年7月31日和2024年4月30日政府债券的平均收益率分别为 4.3%和4.4，分别。

投资收益/(损失)：

投资收益/(损失)包括以下内容：

2025年和2024年财政年度出售的股权证券计算的应税已实现收益/（亏损），一般是销售收入与我们的原始成本之间的差额，为 无 在2025财政年度为亏损，并且亏损为$4,000 在2024财政年度为亏损。

非合并实体的投资：

权益法投资：

截至2024年7月31日和2024年4月30日，公司在合并简明资产负债表中对EAm信托的投资为$60,371,000 和 $60,134,000，分别为。

2024年7月31日和2024年4月30日，VLI对EAm的投资价值反映了$55,805,000 投资初始时的价值，其中包括VLI从EAm的资本账户中投入超出运营资金需求的现金和流动证券的$5,820,000 加上VLI对EAm的非投票收入和非投票利润的份额，减去自初始投资期至合并简明资产负债表日期之间，EAm每季度向VLI支付的分配。

预计EAm将有足够的流动性和盈利，以进行当前和未来的业务运营，因此EAm的管理层不需要额外的资金支持。

公司监控对EAm信托基金的投资是否存在减值情况，以确定是否发生可能对投资的公允价值产生重大不利影响的事件或情况。减值指标包括但不限于：(a)投资方的盈利表现、资产质量或业务前景显著恶化，(b)投资方的监管、经济或技术环境出现显著不利变化，(c)投资方所处行业总体市场状况出现显著不利变化，或(d)引发对投资方继续作为经营实体的重大担忧的因素，如负现金流、营运资金不足或不符合法定资本和监管要求。EAm未 没有 在2025或2024财政年度中，EAm的资产没有记录任何减值损失。

EAM投资管理业务的组成部分由EAm提供给公司的内容如下：

(1) 表示 EAM 的净利润，考虑到 Value Line 的非投票收入利益，但在向投票利润权益持有人和向公司分配其 50% 非投票利润权益之前。

(1) 截至2024年7月31日和2024年4月30日，EAM的总负债中包括了应付给VLI的欠款，用于其应计的非投票收入利益和非投票利润利益，金额为$。4,215,000 和 $3,865,000，分别为。

单张债券 3 - 变量利益实体

该公司持有Value Line资产管理和互惠基金分销业务的顾问EAm的非表决收入利益和?%的非表决利润利益。 EAm被认为是公司的VIE。公司基于对EAm的目的和设计、EAm的可变利益的条款和特征以及EAm旨在产生并传递给可变利益持有人的风险的定性评估来确定EAm的合并性。 除了EAm之外，该公司对任何其他VIEs都没有兴趣。 50公司已确定其对EAm没有控制性财务利益，因为它没有权力指导最重要的影响其经济绩效的EAm的活动。Value Line不持有EAm的任何表决权股，并且对EAm的日常活动或业务没有任何参与。尽管EAm信托协议赋予Value Line某些同意权并包含与EAm活动相关的某些限制性契约，但这些被视为保护性权利，因此Value Line对EAm没有保持控制权。

此外，虽然预计EAm将盈利，但存在EAm可能经营亏损的风险。尽管EAm的所有利润权股东都受EAm经营风险的变动性影响，Value Line在EAm的非表决收入利益是EAm收入的优先利益，而不是EAm的利润利益，因此Value Line认为其面临的风险比其他利润利益持有人少。

该公司已确定其对EAm没有控制性财务利益，因为它没有权力指导最重要的影响其经济绩效的EAm的活动。Value Line不持有EAm的任何表决权股，并且对EAm的日常活动或业务没有任何参与。尽管EAm信托协议赋予Value Line某些同意权并包含与EAm活动相关的某些限制性契约，但这些被视为保护性权利，因此Value Line对EAm没有保持控制权。

除了《EAm信托协议》中约定的以外，公司未向EAm提供任何明示或暗示的财务或其他支持。 Value Line无义务再次向EAm提供资金，并且因此对除了其初始投资和EAm保留的未分配收入和利润利益之外的损失没有风险敞口。 下表列出了EAm的总资产、由于与EAm的合作而导致的损失的最大风险敞口，以及公司在其合并简明资产负债表中记录的EAm利益的资产和负债的价值。

(1)  在合并简明资产负债表中列报长期资产。

注4 - 补充现金流量信息：

现金、现金等价物和受限制现金的调节：

下表提供了现金、现金等价物和受限制现金的调节，该调节总和等于合并简明现金流量表中显示的相同金额的总和。

所得税缴纳：

公司所得税支付如下：

第5条 - 员工利润分享和储蓄计划：

该公司及其子公司的几乎所有员工都是Value Line, Inc.利润分享和储蓄计划（以下简称“计划”）的成员。一般来说，这是一个合格的、捐助的计划，提供自由裁量的年度公司捐款。截至2024年7月31日和2023年7月31日为止的三个月内，估计利润分享计划的捐款已计入工资和员工福利的支出中，在合并简明收入表中，数额为$96,000 和 $96,000 分别为2025财年和2024财年的支出。

注6 - 综合收益：

FASB的ASC Comprehensive Income主题要求报告综合利润以及经营活动的净利润。综合收益是一种更全面的财务报告方法，其中包括对某些财务信息的披露，这些信息在计算净利润时不会被认可。

截至2024年7月31日和2023年7月31日，公司持有的固定收益证券包括银行存款证书和美国联邦政府发行的证券，这些证券被归类为可供出售的证券，并记录在公司的综合摘要资产负债表的累计其他综合收益中，修正后的固定收益证券的估值变动。

2024年7月31日结束的三个月内包含在综合收入和股东权益变动的合并简式收益表中的组成部分如下：

2023年7月31日结束的三个月的综合收益组成如下：

Note 7 - 相关交易：

投资管理（概述）：

该公司在Value Line基金的资产管理者EAm拥有大量的无表决权收入和无表决权利润利益。因此，尽管该公司在该业务中有重要的利益并获得无表决权收入和无表决权利润利益（如下所述），但该公司不将此操作报告为独立的业务部门。

2024年7月31日，由EAm管理和/或分销的Value Line基金的总资产为$4.60 十亿， 32.6%高于2023年7月31日由EAm管理和/或分销的Value Line基金总资产3.47 十亿美元。

该公司在EAm拥有的无表决权收入和无表决权利润利益使其有权获得每季度的分配，分配额度在以下区间内： 41可以降低至0.75%每年55EAM的收入（不包括分销收入）中，来自EAM的共同基金和分离账户业务的比例为 50EAm剩余利润的百分比（在特定有限情况下暂时增加）。投票利润权持有人将获得其他 50EAm剩余利润的百分比。分销不低于EAM根据EAm信托协议规定的每个财政季度应支付的利润的 90EAM每个财政季度可支付的收入的百分比，根据EAm信托协议的规定。Value Line每个财政季度的EAM收入份额按照比例计算。

EAm信托 - VLI的非投票收入和非投票利润权益:

公司在EAm持有非投票收入和非投票利润权益，使公司有资格从EAm那里收到介于 41可以降低至0.75%每年55EAM的投资管理费收入中的百分比，来自其共同基金和分离账户业务。EAm目前没有单独托管账户客户。公司记录了其在EAm持有的非投票收入权益和非投票利润权益的收入如下:

截至2024年7月31日，公司对EAm的投资包括一笔$的应收款项4,215,000 代表非投票权收入份额和非投票权利润份额的季度分配。该金额随后支付给公司。

与母公司的交易：

在2024年7月31日和2023年7月31日结束的三个月内，公司分别获得了$的报销，以代表其为母公司Arnold Bernhard and Co., Inc.提供的支付和服务。60,000 和 $63,000截至2024年7月31日和2024年4月30日，母公司在合并简明资产负债表上有一笔应收款项。 否 母公司在2024年7月31日和2024年4月30日的合并简明资产负债表上有应收款项。

公司与母公司签订了一项税款分摊协议，将两家公司的税款责任分配给他们。在截至2024年7月31日和2023年7月31日的三个月内，公司向母公司缴纳了联邦税款。 否 从时间到时间，母公司在认为合适的时候从市场上购买公司普通股的额外股票。母公司可能在将来的时间内再次购买公司的普通股票。截至2024年7月31日，母公司拥有该公司已发股票的%。

从时间到时间，母公司在认为合适的情况下从市场上购买公司普通股的额外股票。母公司可能在将来的时间内再次购买公司的普通股票。截至2024年7月31日，母公司拥有该公司已发股票的%。 91.67公司与母公司签订了一项税款分摊协议，将两家公司的税款责任分配给他们。在截至2024年7月31日和2023年7月31日的三个月内，公司向母公司缴纳了联邦税款。

Note 8 -联邦、州和地方所得税:

根据FASB的ASC所述的所得税主题的要求，公司的所得税负债包括如下内容：

2017年12月22日，H.R. 1，最初被称为《减税和就业法》（“税收法”），颁布。《税法》自2018年1月1日起将美国联邦所得税税率（“联邦税率”）从35％下调至21％。因此，公司使用联邦税率计算联邦所得税支出 212019财年及以后每年的百分比。

截至2024年7月31日和2023年7月31日的三个月，总有效所得税率占税前普通收入的百分比为 24.50% 和 23.87分别为％。与2023年7月31日相比，截至2024年7月31日的三个月有效税率有所提高，这主要是由于州和地方所得税税率提高至 3.69% 来自 3.10％是由于州和地方所得税分配的变化所致。除了税法的变化外，公司的年化总体有效税率还会因多种因素而波动，包括但不限于不产生税收后果的项目与所得税前比率的增加或降低、公司税收管辖区之间的地域利润组合、每个地方采用的税收方法、对现行税法和裁决的新解释以及与税务机关的和解。

递延所得税是一项负债，用于公司资产和负债的财务报告基础和税务基础之间的暂时差异。导致公司长期递延所得税负债的暂时差异的税务效应如下所示：

每个中期报告期结束时，公司预计适用于整个财政年度的有效所得税税率。公司使用所确定的有效所得税税率根据年初至今的基础提供所得税，并反映税法变更和某些其他离散事件的税收影响发生的期间。

所得税費用與將適用的美國法定所得稅稅率應用於稅前利潤所確定的所得稅金額有所不同，原因如下：

公司相信，截至2024年7月31日，没有需要根据GAAP披露的重大不确定税务立场。

本公司包括在母公司的联邦所得税汇总申报表中。本公司有一份税收共享协议，要求其向母公司支付与本公司的责任/(利益)相等的税款，好像它单独申报一样。从截至20217年4月30日的财年开始，在某些州，本公司与母公司以单一基础汇总申报所得税。

公司的联邦所得税申报表（包括在母公司的联邦所得税申报表中）和2021年至2023年财政年度的州和城市所得税申报表，一般在提交给税务机关后的三年内，可能会接受税务机关的审查。

Note 9 - 财产和设备：

资产和设备按成本计量。资产的折旧和摊销是按照直线法，在资产的预计使用寿命内提供，或者在租赁改善的情况下，在租赁期限内提供。为了计算所得税，家具和设备的折旧采用加速方法，而建筑物和租赁改善则按照规定的延长税收寿命进行折旧。合并资产负债表上的净财产和设备包括以下内容：

Note 10 - 计算机软件开发内部使用成本的核算：

公司已采纳《职位说明98-1》（SOP 98-1）“计算机软件开发内部使用费用会计处理”中的规定。SOP 98-1要求公司将与开发或购买内部使用的软件有关的许多费用列为长期资产，并按照合理而系统的方式在软件的预计可用寿命内分摊这些费用。这些费用在发生时被资本化，并在资产的预计可用寿命内分摊，通常为多年。 3至5 2024年7月31日和2023年7月31日期间，总摊销费用为$14,000 和 $21,000，分别。

在2024年7月31日和2023年7月31日期间，公司未发生并未资本化与第三方程序员费用相关的支出，也未发生内部开发用于内部使用的软件的成本。

附注11 - 自家股份和回购计划：

2022年10月，公司董事会批准了一项股份回购计划，授权回购公司普通股的股份，总额不超过$3,000,000回购可以根据市场价格进行随时进行，可以通过市场价格、非市场协商交易、以块购买等方式进行。回购计划可以在公司酌情决定的任何时候暂停或终止，没有设定的价格限制和到期日期。还有余额$1,033,000 在达到授权限制之前，剩余$

库藏股票按成本计量，包括以下内容：

备注 12 - 租赁承诺:

2016年11月30日，Value Line, Inc. 获得纽约州纽约第五大道551号房东的同意，同意Value Line, Inc.与AbM Industries, Inc.公司（“ABM” 或 “子房东”）之间自2016年12月1日起生效的新转租协议的条款。根据协议，从AbM租赁的Value Line 24,726 平方英尺的办公空间位于纽约州纽约第五大道551号的二楼和三楼（“建筑物” 或 “场所”），从2016年12月1日开始，到2027年11月29日结束。转租协议下的基本租金为美元1,126,000 第一年每年，基本租金每年增长为 2.25计划在以后每年支付的百分比，在每个月的第一天按月等额分期支付，但须遵守有利于公司的惯例优惠，以及在基准年内公用事业成本和房地产税的某些增长可以转移。公司提供了以信用证为代表的保证金，金额为美元469,000 2016 年 10 月，降至美元305,000 2021年10月3日，将在转租结束后全额退款。这座大楼成为公司的新办公设施。公司必须支付与场所相关的某些运营费用以及向场所提供的公用事业。转租条款规定大幅减少（23％（最初是百分比）占公司年度租金支出，其中考虑了转租前六个月的免费租金。分房东向Value Line提供了工作津贴 $417,000 随之而来的是价值$的六个月免费租金563,000 是针对公司在纽约总部支付租金的义务适用的，将实际租金付款推迟到2017年11月。

2016年2月29日，该公司的子公司VLDC和Seagis Property Group LP（“房东”）签订了租赁协议，根据该协议，VLDC租赁了该协议 24,110 平方英尺的仓库和附属办公空间位于新泽西州林德赫斯特安达大道205号（“仓库”），从2016年5月1日开始，到2024年4月30日结束（“租赁”）。租约下的基本租金为 $237,218 每年。公司以现金提供了一笔金额为美元的保证金32,146，已全额退款。VLDC 分发了 Value Line 的印刷出版物。该公司已将以前在仓库履行的职能外包给美国一家工厂。

2016年2月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学第2016-02号 “租约（主题842）”。该ASU要求，对于超过一年的租赁，承租人在财务状况表中确认使用权资产，代表在租赁期限内使用标的资产的权利，以及代表租赁付款负债的租赁负债。它还要求，对于融资租赁，承租人确认租赁负债的利息支出，与收益表中使用权资产的摊销分开，而对于经营租赁，此类金额应确认为合并支出。该公司于2019年5月采用了经过修改的回顾性方法，采用了该亚利桑那州立大学。

根据亚利桑那州立大学2018-11年度修正案的允许，公司自生效之日起采用了经修改的追溯性过渡方法，采用了亚利桑那州立大学2016-02年，该修正案提供了一种替代的修改后的追溯性过渡方法。因此，公司无需根据该标准的影响调整其比较期财务信息，也无需根据该准则的影响进行新的租赁披露（即2019年5月1日）。该公司已选择使用FasB提供的过渡性救济，因此没有重新评估（1）现有或到期的合同是否包含租约，（2）现有或到期的租赁的租赁分类，或（3）先前资本化的初始直接成本的会计处理。

该公司在纽约州纽约租用办公空间。根据亚利桑那州立大学2016-02的指导方针，该公司已对该租约进行了评估，并确定这是一份经营租约。

使用权资产最初按成本计量，成本包括租赁负债净现值的初始金额，根据租赁开始日当天或之前的租赁付款进行调整，再加上发生的任何初始直接成本减去获得的任何租赁激励措施。对于经营租赁，使用权资产随后在整个租赁期内按租赁负债净现值的账面金额加上初始直接成本，加（减去）任何预付（应计）租赁付款，减去所收到的租赁激励的未摊销余额进行计量。

2019年5月1日，公司记录了一项金额为$的使用权资产9,575,000，该金额代表了$的租赁负债10,340,000 ，已调整为之前记录的未摊销的租赁激励金额为$765,000。使用权资产将在剩余租赁期限内按照总租赁支付额扣除剩余租赁负债上每月计算的利息计算的直线费用的差额进行摊销。截至2024年7月31日，公司在其合并资产负债表中记录了一个金额为$的长期租赁资产，仅与我们位于纽约市第五大道551号的总部有关3,833,000，该记入 房地产和设备 。位于新泽西州林德赫斯特的VLDC租赁于2024年4月30日结束

公司认定租赁费用，计算剩余租期内的租金成本分摊，采用直线法。租赁费用作为综合损益表中持续经营的一部分呈现。公司已在合并简明损益表中确认了$319,000 和 $375,000 在2025财年和2024财年均确认了租赁费用，分别为2024年7月31日和2023年7月31日结束的三个月内，租赁费用为$

截至2024年7月31日三个月内，公司支付了$354,000 的租金，涉及租赁。作为经营租赁所产生的支付，$354,000 被归类为合并简明现金流量表中的经营活动。

公司的租赁一般未提供隐含利率，因此公司在开始日期估算了增量借贷利率，或IBR，以确定经营租赁负债的现值。IBR根据ASC 842定义为利率，公司在类似经济环境下抵押借贷相同期限的金额，需支付的利息率。以下表格将未折现的未来最低租赁付款与2024年7月31日的合并简明资产负债表中确认的总经营租赁负债相协调：

* 不包括截至2024年7月31日的三个月

下表总结了我们经营租赁的加权平均剩余租期和加权平均折扣率：

备注13 - 受限现金和存款：

2024年7月31日的合并简式财务报表中，非流动资产中的限制货币市场投资包括$305,000，代表着投资于一个货币型基金的银行存款作为一封信用证（“LOC”）的担保，金额为$305,000 ，以作为公司在纽约市租用的企业办公设施的安全保证金给予到租赁人。根据租赁协议，信用证和限制现金从$469,000增加到$305,000 中削减了在2022财年第三季度。

注意事项14 - 集中度：

截至2024年7月31日的三个月内， 29.2总出版收入中的%来自于6,287,000 来自单一客户。

第15项注释 - 信用风险集中度：

潜在将公司置于信用风险集中的金融工具主要包括现金存款。每家机构的账户均由联邦存款保险公司（FDIC）保险，最高可达25万美元。截至2024年7月31日和2023年7月31日，公司分别超过了FDIC保险限额。管理层基于交易对手的信用状况，得出结论认为超额部分不构成重大风险。3,918,000 和 $2,620,000管理层基于交易对手的信用状况，得出结论认为超额部分不构成重大风险。

作为类似金额的信用证保证，公司在Flagstar银行保持了一个金额为美元的存款账户（见第13注）。305,000 作为类似金额的信用证保证，公司在Flagstar银行保持了一个金额为美元的存款账户（见第13注）。

16号注 - 业务分部：

公司在合并基础上分配资源并评估财务业绩。它之所以这样做，是因为所有产品共同分担巨额成本，因此，它没有离散的财务信息可供单独的业务部门评估绩效和为多个细分市场做出资源分配决策。因此，投资期刊和相关出版物（例如数字等价物）以及提供嵌入式专有信息和知识产权的出版物被视为 一 细分市场，出版。

所有必需的分部财务信息都可以直接在合并财务报表中找到。我们应申报分部的会计政策与附注1中描述的相同。

Value Line的客户几乎完全位于美国境内。它大约接收 2其收入的百分比来自美国以外的外部客户。

如附注1——重要会计政策的组织和摘要中所述，公司于2010年12月解散了其投资管理业务，因此不再将投资管理业务作为单独的业务部门报告。尽管VLI通过对eAM的非控股性投资继续从这些业务中获得大量现金流，但它不再将其视为应报告的业务板块，因为它不满足ASC 280-10-50-1规定的运营板块的要求特征之一。具体而言，VLI的首席执行官不定期审查EAM的经营业绩，以就分配给eAM的资源做出决定。