第99.1展示文本
Ermenegildo Zegna N.V.
半年报告 ____________________________________________________________________________________________________
董事会
主席兼首席执行官
Ermenegildo Zegna di Monte Rubello
董事们
安德烈·C·博诺米
罗纳德·B·约翰逊
某些定义的术语
在这份报告（“半年报告”）中，“Zegna”和“公司”一词指的是注册公司Ermenegildo Zegna N.V.，一家荷兰公开有限责任公司（naamloze vennootschap）；“Ermenegildo Zegna集团”和“集团”一词指的是公司及其合并子公司。除非另有说明，“我们”、“我们的”和“我们”指的是集团或公司，视情况而定。
“业务组合”指的是公司与Investindustrial Acquisition Corp. (IIAC)之间的业务组合，该业务组合已于2021年12月17日完成。
“TFI收购”一词是指集团收购Tom Ford International（“TFI”）剩余85％的股权，该公司拥有并经营Tom Ford时尚业务，该收购于2023年4月28日完成。
简介
本半年度报告中包含截至2024年6月30日和2024年和2023年6个月末的半年度简明合并财务报表（以下简称“半年度财务报表”），依照国际会计准则委员会发布并由欧盟采纳的IAS 34《中期财务报告》进行编制。所适用的会计准则与截至2023年12月31日编制的年度合并财务报表一致。 2022年12月31日 本半年度报告中相关财务报表（以下简称“年度合并财务报表”）的编制基础以及半年度简明合并财务报表所附包含的摘要会计政策除外，遵循截至2023年12月31日各个年度的编制方法。
集团的财务信息以欧元为单位呈现，但在某些情况下，信息以美元为单位呈现。该报告中提到的“欧元”和“€”指的是根据《欧洲联盟功能条约》第三阶段开始引入的货币，所有提到的“美元”和“US$”指的是美国的货币。
由于四舍五入等原因，本文档中包含的表格中某些总计值可能不会相加。
本半年报尚未经审计。
关于前瞻性陈述的注意事项
本半年报告包含前瞻性陈述。前瞻性陈述提供了公司未来事件的当前期望或预测。前瞻性陈述包括有关公司的期望、信念、计划、目标、意图、假设和其他非历史事实的陈述。诸如“预计”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“期望”、“打算”、“可能”、“目标”、“进行中”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“应该”、“将要”和“将要”的词语或短语，或这些词语或短语的否定形式，可以确定前瞻性陈述，但这些词语的缺失不一定意味着陈述不具有前瞻性。本半年报告中的前瞻性陈述示例包括但不限于有关集团运营、现金流量、财务状况和分红政策的陈述。
展望性声明受已知和未知的风险与不确定性的影响，基于可能不准确的假设，这可能导致实际结果与展望性声明预期或暗示的结果有实质性差异。风险和不确定性包括但不限于：
• 集团保护其品牌的认可度、完整性和声誉，并识别和响应新的和不断变化的客户偏好的能力;
• 公共卫生危机对集团业务的影响，如COVID-19;
• 由政治、社会和经济不稳定、地缘政治紧张局势或社会动荡引起的干扰，包括俄罗斯与乌克兰之间的持续冲突以及中东地区的冲突;
• 集团成功实施其策略的能力，包括对于2023年收购的TOm FORD 时尚业务的能力;
• 集团能否实现我们可能收购的业务的预期收益能力;
• 集团的制造业和物流设施，以及直营店（DOSs）遭受的中断；
• 与集团的DOSs运营相关的风险，包括由于续签现有租赁协议的困难、租金增加或销售下降以及批发渠道中第三方销售点的运营。
• 原材料价格或质量的波动，或其产品所使用的原材料或能源等商品的供应中断，可能导致集团产生增加的成本，干扰其制造过程，阻止或延迟集团满足客户需求。
• 集团与高端第三方品牌谈判、维持或续签许可或合作品牌协议的能力;
• 旅行模式的变化或旅行量的下降;
• 具有吸引和留住关键的高级和技术人员，并保持工艺技能的能力；
• 集团保护知识产权的能力；
• 破坏或违反集团的信息技术系统，危及集团的业务运营或集团客户的个人信息，包括由于网络犯罪的结果;
• 由于各种因素，该公司证券的市场价格可能会波动。
• 开发和维护有效的内部控制能力；
• 公司已经确认其基本报表控制中存在重大弱点；如果公司未能消除这些重大弱点或者维持有效的内部控制系统，则可能导致公司的合并财务报表出现重大错误陈述，并可能使我们承受不利的监管后果，并影响投资者对我们的信心，进而影响我们证券的价格以及未来获取资本市场和其他形式融资的能力。
• 当地经济、业务、监管、社会和政治条件的变化，以及一般经济条件（如显著通货膨胀）和奢侈品需求的变化；
• 汇率波动、利率变化、信用风险和其他市场风险；
• 奢侈品市场竞争激烈；
• 遵守法律，包括与知识产权、竞争、产品安全、包装和标签、进口和加工某些原材料和成品、数据保护和隐私、现金支付限制、制裁、工人健康与安全、人权和环境相关的法律和规定；
• 与气候变化和其他环保母基紧密相关的风险，以及监管机构和利益相关方对环境、社会和治理事项的关注不断增加；
• 对于贸易政策的变化、征收关税、税收改革的实施以及法律法规的其他变化；和
• 在本文件的其他地方讨论的其他因素。
实际结果可能因多种原因与通过预测声明而有所不同，包括上述因素。因此，您不应依赖这些仅在本半年报告日期作出的预测性声明。公司不承诺公开修订任何预测性声明以反映本半年报告日期之后的情况或事件的发生。然而，您应该定期审核公司在SEC提交的报告中所描述的因素和风险。
尽管公司认为在提出前瞻性声明时，其预期是合理的，但并不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。此外，无论是公司还是其他任何人，都不承担对此类前瞻性声明的准确性或完整性的责任。您应该仔细考虑本部分中所包含或提及的警示性声明，以及本文件中所含前瞻性声明以及公司或代表其行事的人可能发布的任何随后的书面或口头前瞻性声明。
管理层讨论和分析财务状况和经营业绩
概述
Ermenegildo Zegna N.V.是一家荷兰的股份有限公司（naamloze vennootschap），其普通股在纽约交易所上市，股票代码为“ZGN”。
Ermenegildo Zegna集团是全球奢侈品领导者，在高端男装业务中拥有领先地位，以其独特的纺织和制造平台而享誉国际。传统、意大利工艺、品质和创新是其三个互补品牌ZEGNA，Thom Browne和TOm FORD FASHION的关键要素，通过这些品牌，集团能够触达不同的社群，从ZEGNA的绝对奢华，到Thom Browne的现代裁剪，到TOm FORD FASHION的奢华魅力。得益于Thom Browne和TOm FORD FASHION，集团在奢侈女装和皮具细分市场中还能扮演重要且不断增长的角色。
该集团成立于1910年，位于意大利北部的特里韦罗镇，由埃尔梅内吉尔多·泽尼亚（现任集团董事长兼首席执行官的祖父）创建，他梦想着创造世界上最美丽、最豪华的面料。60年代，该公司从纺织转向男装成衣，80年代，通过于1980年在巴黎开设首家单品牌精品店，将业务扩展到国际市场，标志着在全球范围内广泛开展零售网络的发展。2018年，该公司收购了Thom Browne Inc.的85%，并于2023年4月28日完成Tom Ford International（“TFI”）收购（“TFI收购”）后，成为爱丽丝·劳德公司（“ELC”）Tom Ford男装和女装时尚配饰业务的长期授权商。
该集团的 制造业-半导体 ，这个独一无二的供应链是由意大利顶尖高端纺织品生产商组成的，完全整合在集团的奢侈品制造能力中，对所有该集团品牌都具有无可否认的竞争优势。
集团控制着价值链的最重要阶段，从设计到制造，再到分销。多年来，该集团通过直销零售渠道以及选择的批发客户，取得了显著的国际影响力。该集团及其品牌由世界级管理团队领导。
以下表格显示了集团在2024年和2023年截至6月30日的收入、利润、调整后税息及净利润。更多关于调整后税息及净利润的信息，请参见“——”。 非IFRS财务指标。 ”
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 2024 2023 收入 960,122 903,059 利润 31,332 52,116 (105,481) 80,910 119,904 调整后利润 37,184 54,885
集团主要通过其遍布全球的直销分销渠道（“DTC”）运营，该渠道通过包括279家ZEGNA、102家Thom Browne和56家TOM FORD FASHION在2024年6月30日（在2023年12月31日为253家ZEGNA、86家Thom Browne和51家TOM FORD FASHION）的DOSs网络，并包括精品店和折扣店，以及百货商店和多品牌电子商务市场上的专柜。集团还通过其批发客户（包括特许经营商、百货商店、多品牌专卖店和在线多品牌电子零售商）在全球范围内分销其产品。考虑到直销和批发分销渠道，集团在全球约85个国家设有业务。Zegna部门下的Textile业务跟随其自身的运营阶段和逻辑。Textile产品线设计、制造并销售各种品牌的奢侈面料给第三方客户，以及其他集团内的产品线。
板块
集团业务分为三个板块：（一）Zegna板块，包括三条产品线：ZEGNA品牌、纺织品和其他（主要涉及与第三方品牌的协议）；（二）Thom Browne板块；（三）Tom Ford时装板块。
TFI收购
2023年4月28日，集团完成了TFI收购，通过此次交易，集团获得了拥有和运营TOm FORD FASHION业务的公司TFI，并且通过ELC收购了TOm FORD品牌、商标和其他知识产权的独家所有权。TFI成为ELC在TOm FORD男装、女装、配饰和内衣、精品珠宝、儿童服装、纺织品和家居设计产品领域的长期许可证持有人，实质上是通过与ELC签订的长期许可证和合作协议，在为期20年的合作协议期限结束后自动续期10年，但需要符合一定的最低业绩条件。在2024年6月30日（截至2023年12月31日，有51家直营店），TOm FORD FASHION在全球运营56家直营店。TOm FORD FASHION业务是集团的三个运营和报告部门之一。
季节性
集团运营的奢侈服装市场受季节销量波动的影响。通常集团的销售额在批发客户采购集中的月份较高。例如，季节货品的交付给批发客户通常集中在11月至2月之间，针对春夏系列；以及在6月至9月之间，针对秋冬系列。
就集团的直营店零售销售而言，销售额往往在年底的最后一个季度较高，这是由于假日购物季和与中国新年庆祝活动相对应的一、二月份。然而，多种事件可能会影响零售销售，包括不利的天气条件或其他宏观经济和外部事件。
相比之下，运营成本通常不会经历明显的季节性波动，只有在11月和12月由于与销售佣金和可变租赁、以及营销活动相关的变动成本，以及集团举办或参加的活动，这些活动可能在全年或不同时期之间并不均等地发生时，成本可能会出现某些增加。
由于上述原因，中期财务结果可能不代表整个财政年度的结果。管理层预计这种季节性趋势将持续下去。
经营结果
2024年6月30日止的六个月与2023年6月30日止的六个月相比
以下是对本集团2024年6月30日凭借同期2023年6月30日进行了比较的营业成果的讨论。
2021年6月30日止六个月 （千欧元，除了百分比） 2024 营业收入的百分比 2023 营业收入的百分比 收入 960,122 100.0 % 903,059 100.0 % 销售成本 (322,678) (33.6 %) (323,228) (35.8 %) 毛利润 637,444 66.4 % 579,831 64.2 % 销售，总务及管理费用 (497,612) (51.8 %) (415,792) (46.0 %) 营销费用 (66,751) (7.0 %) (47,530) (5.3 %) 营业利润 73,081 7.6 % 116,509 12.9 % 财务收入 12,106 1.3 % 15,601 1.7 % 财务费用 (29,267) (3.0 %) (44,592) (4.9 %) 汇率期货损失 (7,684) (0.8 %) (7,003) (0.8 %) 通过权益法核算的投资收益结果 314 — % (2,237) (0.2 %) 税前利润 48,550 5.1 % 78,278 8.7 % 所得税 (17,218) (1.8 %) (26,162) (2.9 %) 利润 31,332 3.3 % 52,116 5.8 %
收入
该集团通过销售产品和服务以及从第三方和许可方收到的版税产生收入。收入确认时扣除退货和折扣。
除了以当前货币基准呈现我们的营业收入外，以下营业收入分析还包括以有机基础的营业收入变化，我们称之为“有机”。以有机基础的营业收入变化是一项非IFRS指标。请参阅“— 非IFRS财务指标 ” 以获取有关此指标的其他信息，并将营业收入增长调整为有机的调解。
2024年6月30日结束的六个月营收达到960,122千欧元，比2023年6月30日结束的六个月营收903,059千欧元增长57,063千欧元，增幅为6.3%（-2.7%有机），主要受Zegna部门和Tom Ford时尚部门的良好表现推动（后者受益于2024年全年贡献，而2023年只有两个月和两天贡献，因为TFI收购于2023年4月28日完成），部分抵消了Thom Browne部门的下降。
下面提供了按品牌、产品线、分销渠道和地理区域划分的收入分析。有关集团各经营部门收入的详细信息，请参阅“— 板块结果 2024年要点。
按品牌和产品线划分的收入
下表列出了截至2024年6月30日和2023年同期的品牌和产品线收入的分析。
在截至6月30日的六个月中 增加/（减少） （千欧元，百分比除外） 2024 2023 2024 vs 2023 % 有机 ZEGNA 品牌 566,067 541,319 24,748 4.6 % 5.9 % 汤姆·布朗 166,721 206,951 (40,230) (19.4 %) (26.7 %) 汤姆·福特时装 148,493 64,015 84,478 132.0 % 4.7 % 纺织品 71,836 73,072 (1,236) (1.7 %) (0.6 %) 其他 (1)
7,005 17,702 (10,697) (60.4 %) (32.9 %) 总收入 960,122 903,059 57,063 6.3 % (2.7 %)
________________________________________
(1) 其他主要包括与第三方品牌的合作所得收入。
按品牌和产品线划分，收入增长主要归因于：
(i) TOM FORD FASHION的销售额增加了84,478千欧元，增长了132.0%（有机增长4.7%），这得益于2024年全年的贡献，而2023年仅有两个月零两天的贡献，因为TFI于2023年4月28日完成收购。此外，2024年4月29日至6月30日期间的营收较TFI还属于集团时的2023年同期有所增长，有机增长为+4.7%；
(ii) ZEGNA品牌销售额增加24,748千欧元，增长4.6%（有机增长5.9%），主要归因于直营渠道的良好表现，反映欧洲、中东、非洲和美国的强劲增长，以及开设了33家DTC门店，包括从2024年1月1日开始将韩国的16家批发店转变为DTC门店（2024年6月30日DTC门店数量为279家，2023年6月30日DTC门店数量为246家），并且对鞋类和奢侈休闲服的需求持续旺盛；并且
部分抵消的：
(iii) Thom Browne的销售额下降了40,230千欧元，下降了19.4%（有机下降了26.7%），这反映出决策对批发业务进行精简，部分地通过南韩将17家门店从批发转为直销，直销渠道的积极表现部分抵消了这一影响。该品牌在日本继续实现了强劲的业绩，但受大中华地区、美洲和欧洲、中东、非洲地域板块的下滑影响（后者受到了决策精简批发业务的重大影响）;
(iv) 纺织品销售额减少1,236千欧元，下降1.7%（有机销售额下降0.6%），主要原因是Dondi在2024年秋冬系列订单减少，与去年相比，部分抵消了Tessitura Ubertino、Bonotto和Lanificio Ermenegildo Zegna的良好表现；并且
(v) 其他营收减少10,697千欧元，下降60.4%（32.9%是有机减少），反映出2019年4月28日TFI收购之前与TFI的供应协议所认可的收入对去年的影响，之后与TFI的任何收入均报告为公司间收入并从集团的合并结果中予以剔除，还有第三方品牌的订单减少。
分销渠道的收入
以下表格详细列出了2024年和2023年6月30日结束的六个月内按分销渠道划分的收入。
2021年6月30日止六个月 增加/（减少） （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 有机 面向消费者销售渠道（DTC） ZEGNA品牌 486,561 465,710 20,851 4.5 % 5.1 % Thom Browne 89,976 82,924 7,052 8.5 % (12.8 %) TOm FORD FASHION 93,062 34,751 58,311 167.8 % 1.3 % 面向消费者销售渠道总额 669,599 583,385 86,214 14.8 % 2.4 % 作为品牌产品的百分比 (1)
76 % 72 % 品牌批发 ZEGNA品牌 79,506 75,609 3,897 5.2 % 10.4 % Thom Browne 76,745 124,027 (47,282) (38.1 %) (36.0 %) TOm FORD FASHION 55,431 29,264 26,167 89.4 % 8.7 % 品牌批发总额 211,682 228,900 (17,218) (7.5 %) (14.9 %) 作为品牌产品的百分比 (1)
24 % 28 % 纺织品 71,836 73,072 (1,236) (1.7 %) (0.6 %) 其他 (2)
7,005 17,702 (10,697) (60.4 %) (32.9 %) 总收入 960,122 903,059 57,063 6.3 % (2.7 %)
________________________________________ (1) 品牌产品是指集团通过DTC或批发品牌销售渠道销售的三个品牌的产品。
(2) 其他主要包括与第三方品牌的合作所得收入。
通过分销渠道，品牌收入的增加主要归因于：
(i) DTC渠道增加了86,214千欧元，增幅为+14.8%（有机增长2.4%），DTC渠道收入占品牌产品收入的比例从2023年的72%上升到2024年的76%，主要由于积极的有机增长以及收购韩国ZEGNA和Thom Browne业务，并随后将批发分销转为直营零售。具体来说，DTC渠道增加的原因包括：
(a) Tom Ford时装直销渠道增加了58,311千欧元，增长了167.8%（有机增长1.3%），主要得益于2024年全年对比2023年4月28日TFI收购完成后的两个月和两天有了六个月的完整贡献，以及选定的EMEA地区直销店铺开业（2024年6月30日共有56家直销店铺，而2023年6月30日共有51家直销店铺）。
(b) ZEGNA品牌DTC渠道销售额增长20,851千欧元，增长4.5%（有机增长5.1%），主要受到美洲（主要是美国）和欧洲、中东、非洲地域板块的积极表现的推动，以及DTC门店网络的扩张，包括从2024年1月1日开始将韩国的16家批发门店转变为DTC门店（2024年6月30日的DTC门店数量为279家，而2023年6月30日的DTC门店数量为246家），部分抵消了大中华地域板块的业绩，该地域板块受到奢侈品行业困境的影响。
(c) Thom Browne的销售额增加了7,052千欧元，增长了8.5%（-12.8%有机增长），这是由于在2023年下半年收购了Thom Browne在韩国的业务，并与前特许经营合作伙伴达成协议后，将17家门店从批发转变为直销业务，以及日本现有门店的表现，部分抵消了大中华地区的表现，该地区受到奢侈品行业挑战性条件的影响；
部分抵消的：
(ii) 批发品牌渠道下降17,218千欧元或-7.5%（有机下降14.9%），原因是以下几个因素的综合影响：
(a) 托姆·布朗批发收入下降了47,282千欧元，下降了-38.1%（-36.0%有机），这反映了为优化批发业务的决定，以及与之前的特许经营伙伴达成协议后，将17家店铺从批发转为直销业务在韩国的决策；
(b) TOM FORD时尚批发收入增加26,167千欧元，增长89.4%（有机增长8.7%），2024年全年贡献跃升，相比2023年仅有两个月零两天的贡献。这主要得益于2023年4月28日完成TFI收购后，有完整的六个月贡献，以及美国市场驱动的积极有机增长。
(c) ZEGNA品牌批发收入增加了3,897千欧元，增长了5.2%（有机增长率10.4%），这是由于交货时间的不同，尽管从2024年1月1日起将韩国的16家店铺由批发模式转为直销。
按地理区域划分的营业收入
下表列出了2024年6月30日和2023年同期的按地区划分的收入情况。
在截至6月30日的六个月中 增加/（减少） （千欧元，百分比除外） 2024 2023 2024 vs 2023 % 有机 EMEA (1)
336,591 322,680 13,911 4.3 % (1.5 %) 美洲 (2)
246,046 190,112 55,934 29.4 % 6.7 % 大中华区 266,324 306,835 (40,511) (13.2 %) (11.7 %) 亚太地区其他地区 (3)
109,990 82,190 27,800 33.8 % 5.4 % 其他 (4)
1,171 1,242 (71) (5.7 %) (17.5 %) 总收入 960,122 903,059 57,063 6.3 % (2.7 %)
________________________________________
(1) 欧洲、中东、非洲包括欧洲、中东和非洲。
(2) 美洲包括美国、加拿大、墨西哥、巴西和其他中南美洲国家。
(3) 亚太地区其他国家和地区包括日本、韩国、新加坡、泰国、马来西亚、越南、印度尼西亚、菲律宾、澳洲、新西兰、印度和其他东南亚国家。
(4) 其他收入主要包括版税。
根据地理区域，收入增长主要归因于：
(i) 美洲地域板块销售额增长55,934万欧元，增幅为+29.4%（+6.7%有机增长）。这是由ZEGNA品牌的两位数增长所驱动的，反映了美国市场的强劲表现以及该地区新增的9家门店（2024年6月30日的DTC店铺数量为64家，而2023年6月30日为55家），此外还包括TOm FORD FASHION在本期间全六个月的贡献，而上年度仅贡献了两个月零两天，同时TOm FORD FASHION还实现了正面的有机增长。
(ii) Rest of APAC地域板块的销售额增加27,800千欧元，增长33.8%（有机增长5.4%），主要反映了日本的两位数有机增长，主要是由于Thom Browne和ZEGNA品牌在旅游客户的推动下，部分抵消了该地区其他市场的表现；
(iii) EMEA地区的业务增长了13,911千欧元，增幅为+4.3%（有机增长率为-1.5%），这主要归因于ZEGNA品牌呈现出两位数的高增长，以及TOm FORD FASHION在该期间的全半年贡献，而去年同期仅贡献了两个月零两天。与此同时，由于决定简化批发业务，Thom Browne品牌的收入有所下降。
部分抵消的：
(iv) 大中华地域板块的销售额减少了40,511千欧元，同比下降了13.2%（有机降幅为11.7%），反映了该地区奢侈品行业的困难情况。
有关集团各经营部门收入的详细信息，请参见 “—按部门划分的结果” 下方。
销售成本
销售成本包括与产品生产、采购和供应直接相关的成本，包括直接劳动成本、原材料和元件如用于集团产品制造（如羊毛、丝绸、棉花、亚麻、羊绒和同种成分的织物以及皮革）的成本，半成品、成品、可消耗品和来自第三方的外包制造成本。销售成本还包括资产折旧、摊销和减值，租赁费用，维护费用，库存减值，运费和关税以及其他与生产相关的成本，包括制造业的制造费用。
下表列出了截止于2024年6月30日和2023年6月30日的销售成本。
2021年6月30日止六个月 增加/减少 （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 销售成本 (322,678) (323,228) 550 0.2 % 销售成本与收入的比例 (33.6 %) (35.8 %)
2024年6月30日结束的六个月销售成本为322,678千欧元，基本与2023年6月30日结束的六个月的32,328千欧元相一致，而2024年头六个月的销售成本占营收的百分比从2019年同期的35.8%下降至33.6%，主要是由于分销渠道结构发生变化，如下所述。
毛利润
下表列示了2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月的毛利润。
2021年6月30日止六个月 增加/（减少） （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 毛利润 637,444 579,831 57,613 9.9 % 毛利润占营业收入的百分比 66.4 % 64.2 %
2024年6月30日止六个月的毛利润为€637,444千，比2023年6月30日止六个月的€579,831千增加了€57,613千或+9.9%。
2024年6月30日结束的六个月内，毛利润占收入的百分比从2023年6月30日结束的六个月的64.2%增加到了66.4%，主要受以下因素驱动：(i) DTC收入比批发收入占比更高，DTC收入（通常会比批发产生更高的毛利润）从2023年6月30日结束的六个月的集团收入的64.6%增加到了2024年6月30日结束的六个月的69.7%；(ii) 库存的折价损失减少，主要得益于改进的库存管理，主要是在汤姆·布朗的细分市场；(iii) 运输成本降低，反映出全球运输价格的变化。
销售，总务及管理费用
销售、一般和管理费用主要包括销售和管理人员成本、销售费用、公司机构费用、咨询和会计费用、TOm FORD FASHION许可证的版税和摊销以及其他行政和一般费用，以及用于销售和管理活动的资产的折旧、摊销和减值。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的销售、一般及管理费用。
2021年6月30日止六个月 增加/减少 （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 销售，总务及管理费用 (497,612) (415,792) (81,820) (19.7 %) 销售、一般管理费用占营收的百分比 (51.8 %) (46.0 %)
截至2024年6月30日的六个月销售、一般和管理费用为€497,612千万，比2023年6月30日的六个月销售、一般和管理费用€415,792千万增加了€81,820千万，增长了19.7%，而销售、一般和管理费用占收入比例从46.0%增加到51.8%。
销售、总务及行政开支的增加主要归因于：
(i) 相关于TOM FORD FASHION的增加€63,560千，反映出（a）2024年度相比于2023年度的两个月两天的贡献期为全年，以及（b）整合的额外成本、业务扩张（包括5个新店开业）、加强公司治理和其他业务功能，以及在2023年4月TFI收购后增加的人员。
(ii) 为了支持ZEGNA品牌和Thom Browne DTC网络的扩张所需的成本更高，截至2024年6月30日，ZEGNA品牌实现了净增加33家门店，与2023年6月30日相比，其中包括从2024年1月1日开始将韩国的16家门店从批发转为DTC所需的成本；同时，截至2024年6月30日，Thom Browne实现了净增加36家门店，与2023年6月30日相比，其中包括从2023年7月1日开始将韩国的17家门店从批发转为DTC所需的成本。
(iii) 2024年6月30日止六个月，租赁和自有门店净减值为4,979千欧元； 和
(iv) 2024年上半年在米兰举行的ZEGNA DTC销售人员全球零售大会相关费用（2023年未举办此类活动）。
部分抵消的：
(v) 低 与Zegna和Thom Browne部门的管理层长期激励相关的成本，以及企业管理层（包括以股份结算的股权报酬）达到920万欧元（2024年上半年为655.3万欧元，相较于2023年上半年的1575.3万欧元）;
(vi) 降低交易成本为4,949千欧元（2024年上半年为26千欧元，与2023年上半年的4,975千欧元相比，主要涉及2023年完成的TFI收购相关的咨询和法律费用）；
(vii) 2023年6月30日结束的六个月中，与香港的租赁协议条款变更相关的租赁协议净收入为€4,126千，涉及租赁负债的摊销。
2024年6月30日至2023年6月30日的销售、一般及管理费用分别为7,829千欧元和3,376千欧元，其中包括调整项，用于调整调整后EBIT的演示，因为管理层认为这些项目不反映潜在经营活动。有关更多信息，请参阅 “非IFRS财务指标 - 调整后的EBIT” .
营销费用
营销费用主要包括与广告和营销活动相关的费用，包括人员费用，广告费用，通信费用，媒体费用和活动费用，如时装秀，店铺橱窗和展示。营销费用还包括在广告和营销活动中使用的资产的折旧，摊销和减值。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日为止的营销费用。
2021年6月30日止六个月 增加/减少 （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 营销费用 (66,751) (47,530) (19,221) (40.4 %) 营销费用占营收的百分比 (7.0 %) (5.3 %)
2024年6月30日结束的前6个月的营销费用为66,751千欧元，比2023年6月30日结束的前6个月的47,530千欧元增长了19,221千欧元，增长了40.4%，而2024年6月30日结束的前6个月的营销费用占收入的比例从5.3%增加到了7.0%。
营销费用的增加主要归因于：
(i) 与TOm FORD FASHION相关的增加了€6,875千，反映出2024年全年相比于2023年的两个月和两天贡献，以及2024年2月举办的秋冬2024系列时装秀的费用（2023年对应的活动是在TFI收购之前举办的）；和
(ii) 增加了12,346千欧元，主要归因于2023年销售活动和活动的时间安排，其中更多的活动集中在年底；以及2024年ZEGNA品牌的几个活动，这些活动发生在年初，包括：
(a) 米兰城市设计周米兰家具展期间的活动，集团总部的沉浸式展览和作为Piazza Duomo广场特洛伊纳品牌的官方保育员，在接下来的三年中交付了新的花坛，相比之前的年份，这表明了集团在活动中的重要性的显着增加；
(b) 推出特别版《BORN IN OASI ZEGNA》书籍，回顾品牌100多年的传承
(c) VILLA ZEGNA - Oasi Linen在上海的一个为期一周的活动，反映了ZEGNA与顾客互动的新方式，通过提供与品牌相关的沉浸式体验。
财务收入和财务支出
财务收入和财务费用包括控股公司在Tom Browne, Inc和Gruppo Dondi S.p.A的投资中拥有的看跌期权的公允价值变动的影响，以及与控股公司的金融资产和负债相关的收入和费用，包括利息和对冲交易的成本。直到2023年第一季度赎回认股证之前（如下面进一步描述的），财务收入和财务费用还包括被归类为负债的认股证的公允价值变动。
下表列示了2024年6月30日至2023年6月30日的财务收入和财务费用。 2021年6月30日止六个月 增加/（减少） （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 财务收入 12,106 15,601 (3,495) (22.4 %) 财务收入占营收的比例 1.3 % 1.7 %
截至2024年6月30日的六个月的财务收入为12106万欧元，比2023年6月30日的六个月的15601万欧元下降了3495万欧元，下降了22.4%。
金融收入下降主要是由于（i）集团持有的证券减值1,895欧元，包括在2023年上半年处置大部分金融资产证券持仓所产生的影响（2024年6月30日止六个月的收益3,622欧元，而与2023年6月30日止六个月的收益5,517欧元相比），以及（ii）衍生金融工具收益减少1,140欧元。
2021年6月30日止六个月 增加/减少 （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 财务费用 (29,267) (44,592) 15,325 34.4 % 财务费用占营收的百分比 (3.0 %) (4.9 %)
截至2024年6月30日的六个月期间的财务费用为29,267千欧元，相比2023年6月30日结束的六个月期间的44,592千欧元，减少了15,325千欧元，降幅为-34.4%。
财务费用下降主要归因于：（i）2023年第一季度行使和赎回认股权证引起的22,909千欧元，部分抵消了公开或私人定向增发认股权证全部赎回后没有余留的情况，以及（ii）由扩大租赁门店网络引起的租赁负债的利息和金融费用增加了4,857千欧元（其中包括与TOm FORD FASHION有关的265.2万欧元），以及（iii）来自Thom Browne非控制权利益看跌期权负债的公允价值重估亏损增加了2,082千欧元（2024年6月30日结束的六个月亏损为4,219千欧元，而2023年6月30日结束的六个月亏损为2,137千欧元） 。
汇率期货损失
汇率期货损失包括汇兑差额的已实现收益和损失，以及衍生品公允价值调整的影响以及期权和认股权责任的重新计量的汇率影响。
以下表格列出了2024年6月30日结束的汇率期货损失。
2021年6月30日止六个月 增加/减少 （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 汇率期货损失 (7,684) (7,003) (681) (9.7 %) 汇率期货损失占收入的百分比 (0.8 %) (0.8 %)
2024年6月30日结束的六个月内，汇率期货亏损额达到7,684千欧元，与2023年6月30日结束的六个月的汇率期货亏损7,003千欧元相比，增加了681千欧元。2024年6月30日结束的六个月的汇率期货亏损包括(i) 因对集团投资中由一些非控股权益所拥有的看跌期权重新计量而导致的汇率效应亏损416.5万欧元，以及(ii) 由集团出售其全部权益后，来自其他全面收入的对Ezesa Argentina S.A.的100%权益累计外汇转换亏损重新分类至利润或损失中的累计变动1,907千欧元。2023年6月30日结束的六个月的汇率期货亏损包括由于在收购日期从其他全面收入重新分类至利润或损失的TFI投资持有的累计外汇转换亏损4,705千欧元，以及对集团投资中由一些非控股权益所拥有的看跌期权重新计量导致的汇率效应。
通过权益法核算的投资收益结果
使用权益法核算的投资结果包括集团在使用权益法核算的联营企业和合营安排中投资所产生的收益和损失。
以下表格详细列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的使用权益法核算投资的结果：
2021年6月30日止六个月 增加/（减少） （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 通过权益法核算的投资收益结果 314 (2,237) 2,551 114.0 % 按权益法核算的投资收益占收入的百分比 — % (0.2 %)
2024年6月30日结束的六个月中，采用权益法核算的投资带来了3.14万欧元的利润，较2023年6月30日结束的六个月中的-2.237万欧元亏损增加了2.551万欧元，增幅达114.0％，主要与2023年上半年因集团对TFI的15％股权在TFI收购前损失2587万欧元有关。
所得税
所得税包括集团运营成果的当前税款及递延所得税的变动。
以下表格列明了2024年和2023年6月30日止六个月的所得税：
2021年6月30日止六个月 增加/减少 （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 所得税 (17,218) (26,162) 8,944 34.2 % 所得税占营收的百分比 (1.8 %) (2.9 %)
2024年6月30日和2023年分别结束时的所得税分别为€17,218,000和€26,162,000，并且2024年6月30日和2023年结束的6个月的有效税率分别为35.5％和33.4％。
板块结果
以下表格列出了2024年和2023年截至6月30日的各业务部门收入、调整后的息税前利润（EBIt）和调整后的EBIt利润率。
由于集团内部组织变动以及向首席运营决策者（“CODM”）提供的信息变化，以用于战略决策关于绩效评估和资源分配方面，Pelletteria Tizeta S.r.l.的收入和成本的分配在2023年6月30日止的半年报中被分配给了Tom Ford Fashion部门，现在被重新分配到了2024年6月30日止的Tom Ford Fashion部门。因此，2023年6月30日止的相关收入和成本已经从Zegna部门重新分类到Tom Ford Fashion部门，以符合当前期间的呈现方式。
在截至6月30日的六个月中 改变 （千欧元，百分比除外） 2024 2023 2024 vs 2023 % 有机 收入 杰尼亚 660,538 644,310 16,228 2.5 % 3.5 % 汤姆·布朗 166,935 207,959 (41,024) (19.7 %) (27.0 %) 汤姆·福特时装 148,493 64,027 84,466 131.9 % 4.7 % 淘汰 (15,844) (13,237) (2,607) n.m。 (*)
n.m。 总收入 960,122 903,059 57,063 6.3 % (2.7 %)
_____________________________________ （*）在本文中，“n.m.”表示无意义
在截至6月30日的六个月中 改变 （千欧元，百分比除外） 2024 2023 2024 vs 2023 % 调整后的息税前利润 杰尼亚 84,695 99,718 (15,023) (15.1 %) 汤姆·布朗 20,186 31,521 (11,335) (36.0 %) 汤姆·福特时装 (11,913) 4,303 (16,216) n.m。 企业 (11,965) (15,626) 3,661 23.4 % 淘汰 (93) (12) (81) n.m。 总计 80,910 119,904 (38,994) (32.5 %) 调整后的息税前利润率 杰尼亚 12.8 % 15.5 % 汤姆·布朗 12.1 % 15.2 % 汤姆·福特时装 (8.0 %) 6.7 %
关于调整后的EBIt和调整后的EBIt利润率的更多信息，请参见“ ——非IFRS财务指标——调整后的EBIt和调整后的EBIt利润率 ”.
以下是截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月相比的各个部门的收入、调整后的营业利润及调整后的营业利润率的讨论。
杰尼亚板块
以下表格列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的Zegna部门收入、调整后的EBIT和调整后的EBIT利润率（在部门间相互消除之前）。
2021年6月30日止六个月 增加/（减少） （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 收入 660,538 644,310 16,228 2.5 %
(105,481) 84,695 99,718 (15,023) (15.1 %) 调整后的息税前利润率 12.8 % 15.5 %
收入
2024年6月30日止的杰尼亚部门收入总额为660,538千欧元，增加了16,228千欧元，增长了2.5%（+3.5%有机增长），相比于2023年6月30日止的644,310千欧元。 或 相比于2023年6月30日止的644,310千欧元。
Zegna部门收入增长的主要原因是：
(i) ZEGNA品牌增加了24,748千欧元，增加了4.6%，包括：
(a) DTC渠道增长了20,851千欧元或4.5%（有机增长率为5.1%），受到美洲（主要是美国）和欧洲、中东、非洲地域板块的积极表现以及DTC店铺网络的33个净开店（2024年6月30日共有279家DTC店铺，相比2023年6月30日的246家DTC店铺），部分抵消了大中华地域板块的业绩，该地域板块受到奢侈品板块的不利因素的影响。
(b) 批发品牌渠道销售额增加了3,897千欧元，增长5.2%（有机增长10.4%），这是由于交货时间不同所致；
部分抵消的：
(ii) 纺织品销售减少1245千欧元，或-1.7%，主要归因于Dondi，由于2024年秋冬系列订单较去年同期减少，部分抵消了Tessitura Ubertino，Bonotto和Lanificio Ermenegildo Zegna的良好表现；和
(iii) 其他收入减少了7,275千欧元，下降了-24.4%，主要是因为第三方品牌订单减少。
调整后的息税前利润（EBIt）和调整后的息税前利润率
2024年6月30日止6个月，杰尼亚（Zegna）部门的调整后息税前利益为84,695千欧元，比2023年6月30日止6个月的99,718千欧元减少了15,023千欧元，下降了15.1%。该时期的调整后息税前利润率分别为12.8%和15.5%。
Zegna部门调整后EBIT的减少主要归因于：
(i) 为了支持DTC网络的扩张，Higher高昂的销售、一般及行政费用用于ZEGNA品牌的33个新店的开业（2024年6月30日达到279个，相比于2023年6月30日的246个），包括将韩国的16家批发店从批发改造为DTC所产生的成本，该改造从2024年1月1日开始，以及2024年上半年在米兰举办的ZEGNA DTC销售人员全球零售大会的相关费用（2023年没有这样的活动）；
(ii) 市场营销费用增加，主要是由于2023年市场活动和活动的时间安排，更高比例集中在年下半年，并且发生了几个2024年ZEGNA品牌活动，其中包括：
(a) 米兰城市设计周米兰家具展期间的活动，集团总部的沉浸式展览和作为Piazza Duomo广场特洛伊纳品牌的官方保育员，在接下来的三年中交付了新的花坛，相比之前的年份，这表明了集团在活动中的重要性的显着增加；
(b) 推出特别版《BORN IN OASI ZEGNA》书籍，回顾品牌100多年的传承
(c) 维拉•则格纳 - 上海Oasi亚麻，一个为期一周的活动，反映了则格纳与顾客互动的新方式，通过提供与品牌相关的沉浸式体验。
部分抵消的：
(iii) 更高的收入为16,228千欧元，如上所述。
汤姆·布朗品牌
以下表格列出了Thom Browne部门截至2024年6月30日的收入、调整后的税息折旧及摊销前利润和调整后税息折旧及摊销前利润率，与截至2023年6月30日的六个月进行了比较（在部门内消除之前）。
2021年6月30日止六个月 增加/（减少） （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 收入 166,935 207,959 (41,024) (19.7 %) (105,481) 20,186 31,521 (11,335) (36.0 %) 调整后的息税前利润率 12.1 % 15.2 %
收入
2024年6月30日结束的六个月内，汤姆·布朗部门的收入金额为166,935千欧元，较2023年6月30日结束的六个月的207,959千欧元减少了41,024千欧元，下降了19.7%（27.0%有机下降）。
托姆·布朗（Thom Browne）部门收入的下降主要归因于：
(i) 在韩国，根据与原加盟商达成的协议，将17家门店从批发业务转变为直销业务，导致批发品牌渠道减少了48,076千欧元或者-38.5%（-36.3%有机），反映了精简批发业务的决策。
部分抵消的：
(ii) DTC渠道销售额增加7052千欧元，增长率为8.5%（有机下降12.8%），这主要是由于2023年下半年收购Thom Browne在韩国的业务以及随后与前特许经营合作伙伴达成协议，将17家店铺从批发改为直营，以及日本现有店铺的表现所推动；与此同时，大中华地域板块表现不佳，受到豪华行业困境的影响。
调整后的息税前利润（EBIt）和调整后的息税前利润率
截至2024年6月30日的6个月内，汤姆·布朗(Tom Browne)部门的调整后息税前利润为20,186,000欧元，比截至2023年6月30日的6个月内的31,521,000欧元下降了11,335,000欧元，下降了36.0%。调整后的息税前利润率分别为12.1%和15.2%。
汤姆·布朗（Thom Browne）部门调整后利润前税减少的主要原因是：
(i) 营收下降41,024千欧元，如上所述；和
(ii) 为了2024年6月30日相比于2023年6月30日推出的36家Thom Browne门店的扩张，销售、总务和行政支出相对较高，包括从2023年7月1日开始将韩国的17家商店从批发店转换为直销店的成本；
部分抵消的：
(iii) 因改善库存管理而导致库存减值的降低；和
(iv) 降低与管理层长期激励相关的成本。
汤姆·福特时尚部门
下表列出了截至2024年6月30日的Tom Ford时尚部门收入、调整后的EBIt和调整后的EBIt利润率，与截至2023年6月30日的六个月相比（在公司内部消除之前）。
2021年6月30日止六个月 增加/（减少） （千欧元，除了百分比） 2024 2023 2024年相对2023年增长 % 收入 148,493 64,027 84,466 131.9 % (105,481) (11,913) 4,303 (16,216) 未达成 调整后的息税前利润率 (8.0 %) 6.7 %
收入
2024年6月30日结束的六个月中，汤姆·福特时尚板块的收入为148,493千欧元，比2023年6月30日结束的六个月的64,027千欧元增加了84,466千欧元，增幅为131.9%（有机增长为4.7%）。
汤姆福特时尚部门收入增加的主要原因是:
(i) TOM FORD时尚DTC渠道的增长为58311万欧元，增长167.8%（有机增长1.3%），主要受益于2024年全年贡献，而2023年只有两个月零两天，因为TFI在2023年4月28日完成收购，以及欧洲、中东、非洲地区的部分DTC店铺开业（2024年6月30日有56家DTC店铺，2023年6月30日有51家DTC店铺）。
(ii) TOM FORD时尚批发品牌渠道的销售额增长了26,155千欧元，增长了89.3%（有机增长8.7%），主要得益于2024年全年的贡献，相比之下，2023年仅有两个月零两天的贡献，这是因为TFI在2023年4月28日完成收购，并且由于美国市场的有机增长，带来了积极的有机增长。
调整后的息税前利润（EBIt）和调整后的息税前利润率
截至2024年6月30日的六个月内，汤姆·福特时尚部门的调整后EBIt金额为-11,913千欧元，与2023年6月30日的六个月相比减少16,216千欧元。调整后EBIt利润率分别为-8.0%和6.7%。
汤姆·福特时尚部门调整后息税前利润下降主要是由于：
(i) 较高的销售、总务和行政成本反映了2024年全年的贡献，与2023年的两个月和两天相比，并且包括用于整合、业务扩张（包括5家新店开业）、加强公司治理和其他业务职能的额外成本，以及在2023年4月TFI收购后增加人员。
(ii) 较高的市场营销费用，包括2024秋冬系列时装秀的费用，该活动于2024年2月举办（2023年对应的活动在TFI收购之前举办）。
流动性和资本资源
概述
集团的主要流动性来源是经营活动的现金流量、可用银行授信额度以及其他形式的债务，以及可用的现金及现金等价物。集团需要流动性以满足其义务并为业务提供资金。短期流动性用于资助持续的现金需求，包括购买原材料、消耗品和生产货物、支付人员成本，以及支付服务费用和其他费用。除了一般的营运资本和运营需求外，集团还用大量现金用于以下目的：（i）资本支出，以支持其现有和未来的商业网络和生产设施，（ii）按照其金融义务的本金和利息支付，（iii）收购和（iv）资本回报，包括回购股份和其他企业活动。集团主要进行资本投资是为了新店开张或旧店翻新，以及为了提升和适应新技术和新需求以及升级信息技术系统的举措。集团相信其现金产生能力和可用的流动性将足以满足其义务并为其业务和资本支出提供资金，可预见的未来。
现金流量
2024年6月30日结束的六个月与2023年6月30日结束的六个月相比
下表总结了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的经营、投资和筹资活动的现金流量。有关集团现金流量的其他信息，请参阅本文件其他位置包含的半年度简明合并现金流量表和附注。
2021年6月30日止六个月 增加/（减少） （以千欧元为单位） 2024 2023 2024年相对2023年增长 经营活动产生的现金流量净额 120,448 107,583 12,865 投资活动产生的净现金流量(用于)/来源 (81,741) 60,958 (142,699) 筹资活动使用的净现金流量 (111,406) (165,527) 54,121 汇率变化对现金及现金等价物的影响 1,736 (2,295) 4,031 现金及现金等价物的净(减少)/增加 (70,963) 719 (71,682) 期初现金及现金等价物余额 296,279 254,321 41,958 期末现金及现金等价物余额 225,316 255,040 (29,724)
经营活动产生的现金流量净额
截至2024年6月30日，经营活动产生的现金流量达到120,448千欧元，而截至2023年6月30日的六个月则为107,583千欧元。期间之间的12,865千欧元的正向变化主要归因于以下因素的综合影响：
(i) 通过库存、应收账款和应付账款的现金流变动（2024年上半年现金消耗28,636千欧元，与2023年上半年的102,595千欧元相比），积极贡献73,959千欧元，主要是由于去年采取的措施以积累原材料和成品以支持业务增长，包括与Zegna One Brand 策略一致的Essentials系列商品库存。
部分抵消的：
(i) 由于其他经营资产和负债的现金流量变化，2024年上半年现金流量吸收45,138千欧元，而2023年上半年现金流量为正2,870千欧元（相比于负42,268千欧元）。
(ii) 净利润（不包括非现金项目）下降10,628,000欧元（2024年上半年为231,957,000欧元，2023年上半年为242,585,000欧元）；
(iii) 支付更高利息6,107千欧元（2024年上半年为19,587千欧元，而2023年上半年为13,480千欧元）。
投资活动产生的净现金流量(用于)/来源
2024年6月30日结束的六个月，投资活动使用的净现金流为81,741千欧元，而2023年6月30日结束的六个月投资活动的净现金流为60,958千欧元。期间净现金流的负变化主要归因于以下原因的综合影响：
(i) 2024年上半年，由于集团采取的2023年出售金融资产证券持有的行动，以主要为TFI收购和资本支出提供资金，并偿还债务，当前金融资产和衍生工具的转让收入下降了20616.2万欧元（2024年上半年收入为1570.7万欧元，而2023年上半年收入为22186.9万欧元）。
(ii) 资产、厂房和设备投资支出增加到2,222.7万欧元（2024年上半年为4,792.6万欧元，相比2023年上半年的2,569.9万欧元）。有关集团投资的其他信息请参见“ —流动性和资本资源—资本支出 ”;
(iii) 对于目前的金融资产和衍生工具的收购支付额增加了€1542.1万（2024年上半年为€2144.4万，相比之下2023年上半年为€602.3万）；和
(iv) 在无形资产方面的投资支付增加了335万欧元（2024年上半年为1215.1万欧元，而2023年上半年为880.1万欧元）。有关集团投资的其他信息，请参见“ —流动性和资本资源—资本支出 ”;
部分抵消的：
(i) 从业务合并中的业务现金净流出（扣除收购现金）为€9396.7万（2024年上半年为€1460.8万（其中€972.7万与在韩国收购ZEGNA业务有关，€4,881千与去年在韩国收购Thom Browne业务的延期酬金有关）），而2023年上半年TFI收购（于2023年4月28日完成）的金额为€10857.5万）；以及
(ii) 由于支付在先的€6,728千欧元用于收购Norda的25%股权和€4,500千欧元用于对Filati Biagioli Modesto S.p.A进行资本贡献，导致使用权益法计算的投资的支付减少。
筹资活动使用的净现金流量
2024年6月30日结束的六个月，筹资活动使用的净现金流为111,406,000欧元，而2023年6月30日结束的六个月为165,527,000欧元。期间的54,121,000欧元正向变化主要归因于以下原因的综合影响：
(i) 借款净偿还额减少88,897千欧元（2024年上半年净偿还19,510千欧元, 与2023年上半年108,407千欧元相比），主要反映了2023年采取的偿还借款行动，主要使用集团持有的某些金融投资的现金收益按照我们的策略，以替换某些借款，并通过新的双边承诺循环信贷备用额度替换，该额度可以在相应期限内任何时间由集团提取。
(ii) 向非控股权利的股东支付的分红减少了4,624千欧元（2024年上半年为1,444千欧元，2023年上半年为6,068千欧元）;
部分抵消的：
(i) 2024年上半年支付了23,502千欧元用于收购非控股权益，包括因汤姆·布朗先生的要求而收购了汤姆·布朗集团另外2%的2275.2万欧元。
Browne行使看跌期权以750万欧元收购爱门尼吉多·泽尼亚马德里有限公司剩余30%的股权，该股权之前不在集团所有。
(ii) 租赁负债支付额增加 7,835 千欧元（2024年上半年为 66,950 千欧元，而 2023 年上半年为 59,115 千欧元）；
(iii) 上一年度收到的现金款项，在2024年不再重复，其中包括在2023年上半年从行权价为每股11.50美元的408,667份权证持有人行使的权证中收到的4,409千欧元的收益，以及在2023年上半年从财务宝库持股出售中收到的3,654千欧元的收益。
资本支出
资本支出被定义为导致固定资产和无形资产增加的现金流出总和。
下表显示了2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月内按类别划分的资本支出。
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 2024 2023 购买固定资产、厂房及设备支付的现金 47,926 25,699 无形资产支付款 12,151 8,801 资本支出 60,077 34,500
2024年6月30日结束的六个月的资本支出为60,077千欧元，分别为34,500千欧元。
集团的主要资本支出主要与我们的店铺网络投资有关（新店铺开业、店铺续约或搬迁、改建或特许经营出资），分别为截至2024年6月30日和2023年6月30日的3300万欧元和2300万欧元，主要与Zegna业务部门相关。
下表列出了按部分划分的开发门店网络的资本支出：
2021年6月30日止六个月 (欧元数额（百万）) 2024 2023 杰尼亚 27 21 Thom Browne 4 2 汤姆·福特时装 2 — 与店铺网络相关的资本支出 33 23
ZEGNA品牌一体化策略的一部分，Zegna领域主要的新店开业如下：
• 2024年上半年：
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 欧洲、中东、非洲 - Astir Marina（希腊）、Taormina（意大利）、Puerto Banus（西班牙）、Paris（法国）和Zurich Airport（瑞士）;
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 大中华地域板块 - 南昌、南京、上海机场和香港;
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 亚太其余地区 - 吉隆坡（马来西亚），樟宜机场（新加坡）；
• 在2023年上半年：
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 美洲-纽约（包括东汉普顿），比佛利山庄和亚特兰大（美国）；
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 大中华地域板块 - 福州、济南和兰州；
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 欧洲、中东、非洲 - 哥本哈根（丹麦）。
以下是Thom Browne部门的主要新店开业情况：
• 2024年上半年：
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 大中华地域板块 - 北京和澳门；
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 亚太其他地区 - 神户（日本）;
• 在2023年上半年：
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 大中华地域板块 - 武汉、深圳和济南;
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 亚太地区其余地区 - 名古屋（日本）
Tom Ford时尚部门的主要新店开业如下所示：
• 2024年上半年：
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 欧洲、中东、非洲 - Taormina (意大利);
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 大中华地域板块 - 南京和杭州
其他相关投资主要涉及到以下几个方面：(i) 2024年6月30日结束的六个月内，用于服装和纺织制造业务的1600万欧元（包括在意大利帕尔马省萨拉·巴甘萨地区的新奢侈鞋类和皮革制品生产设施的土地），以及2023年6月30日结束的六个月内，用于不动产、机器设备等的400万欧元；(ii) 2024年和2023年6月30日结束的六个月内，主要用于信息技术的600万欧元。 用于数字化和业务转型项目所涉及的无形资产。 .
净财务负债/（现金盈余）
净金融债务/(现金盈余)定义为财务借款（流动和非流动）和衍生金融工具负债的总和，减去现金及现金等价物、衍生金融工具资产、证券（在半年度简明合并资产负债表中列在其他流动金融资产中）。净金融债务/(现金盈余)是一项非IFRS财务指标。请参阅“—非IFRS财务指标”以获取有关非IFRS财务指标的重要信息。 请参阅“—非IFRS财务措施”以了解与非IFRS财务措施相关的重要信息。 请参阅“—非IFRS财务措施”以了解与非IFRS财务措施相关的重要信息。
集团管理层认为净金融负债/ （现金剩余）有助于监控集团可用的净流动性和财务资源水平。集团管理层认为这一非IFRS财务指标有助于管理层、投资者和分析师分析集团的财务状况和可用的财务资源，并将集团的财务状况和可用的财务资源与其他公司进行比较。
以下表格列出了2024年6月30日和2023年12月31日的净财务负债/(现金盈余)计算：
（以千欧元为单位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 非流动借款 218,132 113,285 流动借款 167,963 289,337 衍生金融工具 - 负债 2,741 897 负债合计、其他金融负债和衍生品 388,836 403,519 现金及现金等价物 (225,316) (296,279) 衍生金融工具 — 资产 (4,345) (11,110) 其他流动金融资产（证券） (93,666) (85,320) 现金及现金等价物、其他流动金融资产和衍生工具的总计 (323,327) (392,709) 净金融负债/(现金盈余) 65,509 10,810
2024年6月30日，净财务负债/(现金剩余)金额为65,509千欧元，而2023年12月31日为10,810千欧元，主要反映了6,579千欧元的负自由现金流，净现金用于企业并购（扣除获得的现金）14,608千欧元，非控制权益的收购23,502千欧元以及支付予非控制权益股东的分红1,444千欧元。
在此期间，集团通过偿还现有借款和获取新的借款，延长了债务的平均期限。
有关现金及现金等价物变动的其他信息，请参阅 “—现金流量” .
净财务负债/(现金盈余)的主要元件在下面进一步解释。
借款
集团中央进入并管理债务融资，以满足旗下各个子公司的短期和中期需求，旨在最大化效率和成本效益。集团与多样化的出借人签订并维持双边承诺授信额度，总额考虑与集团整体需求一致，并确保随时提供足够流动性以满足和遵守所有财务义务和承诺，并保证适当的运营灵活性以支持任何扩张计划。
截至2024年6月30日，集团借款的关键利率条款和未偿金额根据到期日在下表中呈现。
（千欧元，除了百分比） 利率期货 数量 1年内 合同双方 合同双方 合同双方 超过4年 固定 0.00%-2.24% (1)
67,912 52,742 4,843 4,260 4,036 2,031 变量 0.05%-3.28% (1)
318,183 115,221 114,903 87,874 185 — 总费用 386,095 167,963 119,746 92,134 4,221 2,031
________________________________________
(1) 表示利率可变组成部分的差价，通常基于Euribor。
集团借款的关键利率条款和截至2023年12月31日未偿余额根据到期日在下表中进行了介绍。
（千欧元，除了百分比） 利率期货 数量 1年内 合同双方 合同双方 合同双方 超过4年 固定 0.00%-2.20% (1)
120,734 73,123 34,859 4,669 4,031 4,052 变量 0.05%-3.09% (1)
281,888 216,214 50,118 15,001 555 — 总费用 402,622 289,337 84,977 19,670 4,586 4,052
________________________________________
(1) 表示利率变动的差额，通常基于Euribor。
2024年6月30日，集团已承诺提供总额为€335百万的循环授信额度，到期日在4至6年之间（2023年12月31日为€33500万，到期日在5至7年之间）。承诺提供的部分循环授信额度（€19000万）的利率与集团先前披露的两个重要的环境、社会和治理（“esg”）目标相关联，具体为：（i）到2026年，至少有50%的头等重要原材料能够追溯到其地理来源，并来自低影响来源；和（ii）到2024年，在欧洲和美国的电力需求100%来自可再生能源。截至2024年6月30日，已提取了€40百万的授信额度（2023年12月31日为€40百万）。
有关详细信息，请参阅 注15-借款 到 此半年度报告的其他地方包含的半年度简明合并财务报表。
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集团的某些借款和循环额度受到财务盟约的限制，要求集团将净财务负债与调整后的息税折旧摊销前利润（按年度计算，根据相关协议中指定的调整后的息税折旧摊销前利润的定义计算，该定义可能与此中期报告中的同名非IFRS财务指标不同）的比率维持在3.0倍或更低，同时还要求遵守负面负债、无偿平级、违约和控制变更条款。如未能遵守这些盟约，可能要求集团全额偿还债务。
截至2023年12月31日（最后约定日期），集团净财务负债/（现金盈余）为10,810千欧元，净财务负债与调整后的息税折旧摊销前利润之比为0.04倍，因此该集团符合约定。
衍生金融工具
集团在进行风险管理活动过程中进行某些衍生合约交易，主要是为了对冲银行债务利率风险和除欧元以外的货币销售风险。集团只进行这些对冲合约是为了对冲目的，因为集团的财务管理政策不允许以投机目的交易金融工具。符合IFRS 9——《国际财务报告准则》的对冲金融工具按照对冲会计处理。不符合对冲会计的衍生金融工具的公允价值变动按照相关报告期间确认在损益中。集团使用的利率和货币衍生品是场外交易（OTC）工具，意味着与市场交易对手双边议定，其当前价值的确定是基于估值技术，使用市场（IFRS 13——《国际财务报告准则》中定义的公允价值层次的2级）上可以观察到的输入参数（如利率曲线、外汇汇率以太经典）。衍生工具每个报告日以公允价值计量，参考适用的外币汇率或在通常报价间隔上可以观察到的利率和收益曲线。 金融工具 《国际财务报告准则》》规定符合对冲会计要求的衍生金融工具按照对冲会计处理。不符合对冲会计的衍生金融工具的公允价值变动按照相关报告期间确认在损益中。集团使用的利率和货币衍生品是场外交易（OTC）工具，意味着与市场交易对手双边议定，其当前价值的确定是基于估值技术，使用市场可观察到的输入参数（如利率曲线、外汇汇率以太经典等）。 公允价值计量 》.每个报告日按照适用的外币汇率或市场上可以观察到的利率和收益曲线确定衍生工具的公允价值。
有关详细信息，请参阅 第12注 — 派生金融工具 到 半年度简明合并财务报表，请参见本半年报中的其他部分。
现金及现金等价物
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的集团现金及现金等价物的详细情况：
增加/（减少） （千欧元，除了百分比） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 2024年6月30日 vs 2023年12月31日 % 库存现金 2,078 3,275 (1,197) (36.5 %) 银行余额 223,238 293,004 (69,766) (23.8 %) 现金及现金等价物 225,316 296,279 (70,963) (24.0 %)
集团可能受到限制，限制其使用现金的能力。特别是，在中国持有的现金受到一定的汇出限制，只能作为分红派息汇出。集团认为此类转移限制不会对其满足流动性要求的能力产生任何负面影响。截至2024年6月30日，在中国持有的现金金额为45,339欧元（2023年12月31日为22,549欧元）。
其他流动金融资产（证券和金融应收款项）
下表显示了截至2024年6月30日和2023年12月31日，集团证券和金融应收款项在净金融负债/(现金盈余)中的细分情况，这些记录在其他流动金融资产中。
增加/（减少） （千欧元，除了百分比） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 2024年6月30日 vs 2023年12月31日 % 股权投资 21,984 22,399 (415) (1.9 %) 货币市场基金 15,014 2,093 12,921 617.3 % 房地产基金 10,104 12,146 (2,042) (16.8 %) 对冲基金 9,980 8,995 985 11.0 % 私募债 9,809 10,106 (297) (2.9 %) 股权 3,287 1,141 2,146 188.1 % 通过利润或损失计入资产负债表的公允价值总额 70,178 56,880 13,298 23.4 % 通过其他全面收益/(损失)计入资产负债表的公允价值 固收 15,259 11,748 3,511 29.9 % 浮动收益 8,229 16,692 (8,463) (50.7 %) 通过其他综合收益/损失进行的公允价值合计 23,488 28,440 (4,952) (17.4 %) 证券（记录于其他流动金融资产中） 93,666 85,320 8,346 9.8 % 金融应收款项（记录于其他流动金融资产中） 261 166 95 57.2 % 证券和金融应收款项合计（记录于其他流动金融资产中）
93,927 85,486 8,441 9.9 %
不设为资产负债表账目之离线安排
作为TFI收购的一部分，集团成为了Tom Ford男装和女装、配饰和内衣、珠宝首饰、童装、纺织品和家居设计产品的长期许可人，为期20年，并自动续约一个10年期，但需满足一定的最低业绩条件（“TFF许可证”）。作为TFF许可证的一部分，集团在TFF许可证的前10年需要支付最低年度保证版税，截至2024年6月30日，总额为1.792亿美元（1.673亿欧元）（未打折）。在TFF许可证的剩余期限内，集团需根据前一年度的净销售额的一定比例计算最低年度保证版税。TFF许可证还要求集团按照惯例市场做法将净销售额的一定比例用于营销活动投资。
非IFRS财务指标
集团的管理层使用多个非IFRS财务指标监控和评估运营和财务绩效，包括:调整后利息和税前利润（“调整后EBIT”），调整后EBIT利润率，调整后利息、税项、折旧和摊销前利润（“调整后EBITDA”），调整后利润，调整后基本每股利润和调整后摊薄每股利润, 净财务负债/(现金盈余)，交易工作资本，自由现金流，基于恒定货币的收入（恒定货币）和基于有机增长的收入（有机或有机增长）。集团的管理层认为这些非IFRS财务指标提供了关于集团的财务表现和财务状况的有用和相关信息，改善了管理层和投资者评估和比较集团的财务表现和财务状况与其他公司的能力。它们还提供了可比较的指标，有助于管理层识别运营趋势，并做出关于未来支出、资源配置和其他战略和运营决策的决策。虽然在集团所经营的行业中广泛使用类似的指标，但集团使用的财务指标可能与其他公司使用的同名指标不可比较，也不打算代替根据IFRS编制的财务表现或财务状况的指标。下面是每个非IFRS财务指标的定义、相关性说明和与根据IFRS计算和呈报的最直接可比较指标的调节。
调整后的息税前利润（EBIt）和调整后的息税前利润率
调整后的税前利润指的是税前利润或亏损加上财务收入、财务费用、汇兑损失和以权益法核算的投资收益，调整后包括重要性质的收入和成本以及管理层认为不反映基础营业活动的，如所有报告期内的净租赁和自有商店减值、离职赔偿和离职费用准备、商标纠纷的法律费用、收购相关的交易成本、业务合并相关的成本、社会责任的特别捐赠以及租赁协议相关的净利润。
调整后的EBIT利润率定义为适用期间的调整后EBIT除以收入。
集团管理层使用调整后的EBIT和调整后的EBIT利润率进行内部报告，以评估绩效并作为预测、预算和决策过程的一部分，因为它们提供了关于集团潜在运营绩效的额外透明度。集团管理层认为这些非IFRS财务指标是有用的，因为它们排除了管理层认为不具指示集团潜在运营绩效的项目，并允许管理层查看运营趋势，进行分析比较和区间内和部门间的跨期表现基准对比。集团管理层还认为调整后的EBIT和调整后的EBIT利润率对于投资者和分析师更好地理解管理层如何持续评估集团的潜在运营绩效，并与其他公司进行比较是有用的。因此，管理层认为调整后的EBIT和调整后的EBIT利润率为第三方利益相关者提供了理解和评估集团运营结果的有用信息。
下表显示了盈利与调整息税前利润之间的调节，以及2024年和2023年6月30日结束的六个月的利润率和调整息税前利润率的计算：
2021年6月30日止六个月 （千欧元，除了百分比） 2024 2023 利润 31,332 52,116 所得税 17,218 26,162 财务收入 (12,106) (15,601) 财务费用 29,267 44,592 汇率期货损失 7,684 7,003 通过权益法核算的投资收益结果 (314) 2,237 营业利润 73,081 116,509 调整： 租赁和自有店铺净减值 (1)
4,979 — 解雇补偿金和解雇费用准备 (2)
1,436 738 商标纠纷法律费用 (3)
1,388 649 与收购相关的交易成本 (4)
26 4,975 与业务合并相关的成本 (5)
— 1,059 社会责任特别捐赠 (6)
— 100 与租赁协议相关的净利润 (7)
— (4,126) (105,481) 80,910 119,904 收入 960,122 903,059 利润率（利润/收入） 3.3 % 5.8 % 调整后的营业利润率（调整后的营业利润/收入） 8.4 % 13.3 %
________________________________________ (1) 在2024年6月30日结束的六个月内，租赁和自有店铺的净资产减值为€4,979千 包括截至2024年6月30日的六个月内的€4,979千 包括(i) €3,036千的可使用权资产减值和(ii) €1,943千的固定资产减值 €3,036千 与可使用权资产相关的 €1,943千 与房地产、厂房和设备相关的
(2) 涉及2024年和2023年上半年1436千欧元和738千欧元的离职补偿。
(3) 2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月中，阿迪达斯公司（简称“阿迪达斯”）与汤姆·布朗之间发生了一起法律纠纷，涉及商标的使用，相关法律费用分别为1388千欧元和649千欧元。
(4) 与2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月相关的交易费用分别为26万欧元和4,975万欧元，主要用于韩国业务的咨询和法律费用，以及仅适用于2023年的TFI收购和对Norda的25％股权收购。
(5) 2023年6月30日结束的六个月与业务组合相关的费用为1,059千欧元，涉及授予管理层2021年的股权奖励，其解锁取决于公司股票的公开上市以及特定的其他绩效和/或服务条件。
(6) 与土耳其人道主义紧急情况相关的捐款，截至2023年6月30日共计10万欧元，为期六个月。
(7) 2023年6月30日结束的六个月内与租赁协议有关的净收入为€4,126千欧元，与香港租赁协议条款变更后，租赁负债的摊销有关。
调整后的EBITDA
调整后的EBITDA定义为税前利润或亏损加上财务收入、财务费用、汇率损失、资产折旧、摊销和减值以及使用权益法核算的投资收益，除去与重要性质相关的收入和费用，这些收入和费用被管理层认为不能反映基本经营活动的实质，包括在所述期间中的一个或所有期间，并进一步描述如下：解雇赔偿和解雇费用准备金、商标争议的法律费用、收购相关的交易费用、业务组合相关的费用、社会责任的特别捐款和与租赁协议相关的净收入。
集团管理层使用调整后的EBITDA来理解和评估集团的基本运营业绩。集团管理层认为这个非IFRS财务指标很有用，因为它排除了管理层认为不反映集团基本运营业绩的项目，并使管理层能够查看运营趋势、进行分析比较和对比不同时期的业绩。集团管理层还认为调整后的EBITDA对于投资者和分析师来说非常有用，可以更好地理解管理层如何一贯评估集团的基本运营业绩，并将集团的业绩与其他公司进行比较。因此，管理层认为调整后的EBITDA为第三方利益相关者提供了有关理解和评估集团运营结果的有用信息。
下表对2024年和2023年6月30日结束的六个月内的利润与调整后的税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）进行了对比：
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 2024 2023 利润 31,332 52,116 所得税 17,218 26,162 财务收入 (12,106) (15,601) 财务费用 29,267 44,592 汇率期货损失 7,684 7,003 资产的折旧、摊销和减值 113,527 86,983 通过权益法核算的投资收益结果 (314) 2,237 解雇补偿金和解雇费用准备 (1)
1,436 738 商标纠纷的法律费用 (2)
1,388 649 与收购相关的交易成本 (3)
26 4,975 与业务合并相关的成本 (4)
— 1,059 用于社会责任的特殊捐赠 (5)
— 100 与租赁协议相关的净利润 (6)
— (4,126) 调整后的EBITDA 189,458 206,887
________________________________________ (1) 涉及2024年和2023年上半年1436千欧元和738千欧元的离职补偿。
(2) 2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月中，阿迪达斯公司（简称“阿迪达斯”）与汤姆·布朗之间发生了一起法律纠纷，涉及商标的使用，相关法律费用分别为1388千欧元和649千欧元。
(3) 与2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月相关的交易费用分别为26万欧元和4,975万欧元，主要用于韩国业务的咨询和法律费用，以及仅适用于2023年的TFI收购和对Norda的25％股权收购。
(4) 2023年6月30日结束的六个月与业务组合相关的费用为1,059千欧元，涉及授予管理层2021年的股权奖励，其解锁取决于公司股票的公开上市以及特定的其他绩效和/或服务条件。
(5) 与土耳其人道主义紧急情况相关的捐款，截至2023年6月30日共计10万欧元，为期六个月。
(6) 2023年6月30日结束的六个月中，与租赁协议相关的净利润为4,126千欧元，与香港的租赁协议条款变更后的租赁负债取消有关。
调整后利润
调整后的利润被定义为调整了与收入和成本相关的税后影响的重大性质的利润，管理层认为这些不反映基础业务活动，包括但不限于所涉及期间内的净租赁和自有店铺净减值、离职补偿金和离职支出准备金、商标纠纷的法律费用、收购相关的交易成本、业务组合相关的成本、社会责任特别捐赠和与租赁协议相关的净利润，以及调整项目的税收影响。
集团管理层使用调整后的利润来了解和评估集团的基本表现。集团管理层认为这个非国际财务报告准则的财务指标很有用，因为它排除了管理层认为不反映集团基本表现的项目，使管理层能够查看表现趋势，进行分析比较和对比各个时期的表现。集团管理层还认为，调整后的利润对于投资者和分析师来说很有用，可以更好地理解管理层如何持续评估集团的基本表现，并将集团的表现与其他公司进行比较。因此，管理层认为调整后的利润为第三方利益相关者提供了理解和评估集团结果的有用信息。
下表显示了2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月的利润与调整后利润的调和。
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 2024 2023 利润 31,332 52,116 在2024年6月30日结束的六个月内，租赁和自有店铺的净资产减值为€4,979千 (1)
4,979 — 解雇补偿金和解雇费用准备 (2)
1,436 738 商标纠纷法律费用 (3)
1,388 649 与收购相关的交易成本 (4)
26 4,975 与业务合并相关的成本 (5)
— 1,059 社会责任特别捐赠 (6)
— 100 与租赁协议相关的净利润 (7)
— (4,126) 调整项目的税收影响 (8)
(1,977) (626) 调整后利润 37,184 54,885
________________________________________ (1) 在2024年6月30日结束的六个月内，租赁和自有店铺的净资产减值为€4,979千 包括截至2024年6月30日的六个月内的€4,979千 包括(i) €3,036千的可使用权资产减值和(ii) €1,943千的固定资产减值 €3,036千 与可使用权资产相关的 €1,943千 与房地产、厂房和设备相关的
(2) 涉及2024年和2023年上半年1436千欧元和738千欧元的离职补偿。
(3) 2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月中，阿迪达斯公司（简称“阿迪达斯”）与汤姆·布朗之间发生了一起法律纠纷，涉及商标的使用，相关法律费用分别为1388千欧元和649千欧元。
(4) 与2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月的交易成本有关，分别为26千欧元和4,975千欧元，主要用于咨询费和法律费用，与在韩国收购ZEGNA业务有关，只适用于2023年，用于TFI收购和收购Norda的25%利益。
(5) 2023年6月30日结束的六个月与业务组合相关的费用为1,059千欧元，涉及授予管理层2021年的股权奖励，其解锁取决于公司股票的公开上市以及特定的其他绩效和/或服务条件。
(6) 与土耳其人道主义紧急情况相关的捐款，截至2023年6月30日共计10万欧元，为期六个月。
(7) 截至2023年6月30日的六个月的租赁协议相关的净利润为4,126千欧元。 香港租赁协议条款变更后，租赁负债的摊销。
(8) 包括上述调整的税收影响，计算为根据受影响调整而排除的税前项目的现行和递延税收效应，考虑到这些项目是否可抵扣或应课税、任何暂时性差异的影响以及递延税收资产的最终回收能力，如适用。
调整后每股基本盈利和调整后每股摊薄盈利
调整后基本每股收益和调整后稀释每股收益是指基本每股收益和稀释每股收益经过调整，在管理层认为不反映基础业务活动的重要性质的收入和费用（净税后影响），包括报告期内的某一个或全部以及下面进一步描述的租赁和租赁商店净减值、离职补偿和离职费用准备、商标争议的法律费用、收购相关交易费用、业务相关费用。
组合、社会责任特别捐赠及与租赁协议有关的净利润，以及调整项目的税务影响，以及不控制权益对调整项目的影响。
集团管理层使用调整后的基本每股盈利和调整后的稀释每股盈利来了解和评估集团的基本表现。集团管理层认为这一非IFRS财务指标是有用的，因为它排除了不认为体现其基本表现的项目，并允许其查看运营趋势，进行分析比较和对比各期表现。因此，管理层相信，调整后的基本和稀释每股盈利为第三方利益相关者提供了有用信息，帮助他们了解和评估集团的业绩。
以下表格显示了2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月内利润与调整后基本每股收益和调整后稀释每股收益的调和。
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 2024 2023 利润 31,332 52,116 在2024年6月30日结束的六个月内，租赁和自有店铺的净资产减值为€4,979千 (1)
4,979 — 解雇补偿金和解雇费用准备 (2)
1,436 738 商标纠纷的法律费用 (3)
1,388 649 与收购相关的交易成本 (4)
26 4,975 与业务合并相关的成本 (5)
— 1,059 用于社会责任的特殊捐赠 (6)
— 100 与租赁协议相关的净利润 (7)
— (4,126) 调整项目的税收影响 (8)
(1,977) (626) 调整后利润 37,184 54,885 非控股股权利益的影响 (9)
6,505 6,231 归属于母公司股东的调整后利润 30,679 48,654 基本每股盈利的加权平均股数 250,630,556 244,167,243 每股基本盈利（以欧元计） 0.10 0.19 每股调整基本收益（€） 0.12 0.20 稀释每股收益的加权平均股数 253,198,913 246,313,241 每股稀释收益（€） 0.10 0.19 每股调整稀释收益（€） 0.12 0.20
________________________________________ (1) 在2024年6月30日结束的六个月内，租赁和自有店铺的净资产减值为€4,979千 包括截至2024年6月30日的六个月内的€4,979千 包括(i) €3,036千的可使用权资产减值和(ii) €1,943千的固定资产减值 €3,036千 与可使用权资产相关的 €1,943千 与房地产、厂房和设备相关的
(2) 涉及2024年和2023年上半年1436千欧元和738千欧元的离职补偿。
(3) 2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月中，阿迪达斯公司（简称“阿迪达斯”）与汤姆·布朗之间发生了一起法律纠纷，涉及商标的使用，相关法律费用分别为1388千欧元和649千欧元。
(4) 与2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月相关的交易费用分别为26万欧元和4,975万欧元，主要用于韩国业务的咨询和法律费用，以及仅适用于2023年的TFI收购和对Norda的25％股权收购。
(5) 2023年6月30日结束的六个月与业务组合相关的费用为1,059千欧元，涉及授予管理层2021年的股权奖励，其解锁取决于公司股票的公开上市以及特定的其他绩效和/或服务条件。
(6) 与土耳其人道主义紧急情况相关的捐款，截至2023年6月30日共计10万欧元，为期六个月。
(7) 2023年6月30日结束的六个月中，与租赁协议相关的净利润为4,126千欧元，与香港的租赁协议条款变更后的租赁负债取消有关。
(8) 包括上述调整的税收影响，计算为根据受影响调整而排除的税前项目的现行和递延税收效应，考虑到这些项目是否可抵扣或应课税、任何暂时性差异的影响以及递延税收资产的最终回收能力，如适用。
(9) 表示归属于非控股权益的利润加上非控股权益对调整项目的影响
净金融负债/(现金盈余)
净金融负债/(现金剩余)是指金融借款(流动和非流动)和衍生金融工具负债的总和，减去现金及现金等价物、衍生金融工具资产、证券(记录在半年度简明合并财务状况表的其他流动金融资产内)。
集团管理层认为净金融负债/ （现金剩余）有助于监控集团可用的净流动性和财务资源水平。集团管理层认为这一非IFRS财务指标有助于管理层、投资者和分析师分析集团的财务状况和可用的财务资源，并将集团的财务状况和可用的财务资源与其他公司进行比较。
以下表格列出了2024年6月30日和2023年12月31日的净金融负债/(现金盈余)计算。
（以千欧元为单位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 非流动借款 218,132 113,285 流动借款 167,963 289,337 衍生金融工具 - 负债 2,741 897 负债合计、其他金融负债和衍生品 388,836 403,519 现金及现金等价物 (225,316) (296,279) 衍生金融工具 — 资产 (4,345) (11,110) 其他流动金融资产（证券） (93,666) (85,320) 现金及现金等价物、其他流动金融资产和衍生工具的总计 (323,327) (392,709) 净金融负债/(现金盈余) 65,509 10,810
有关净财务负债/（现金盈余）的其他详细信息，请参阅“— 流动性和资本资源—净财务负债/（现金盈余） ”.
交易工作资本
交易工作资本定义为当前资产减去当前负债，调整为衍生资产和负债、税收应收及负债、现金及现金等价物、借款、租赁负债以及某些其他当前资产和负债。
集团管理层使用交易工作资本来了解和评估集团的流动性生成/吸收。集团管理层认为这项非IFRS财务指标对于投资者评估流动性至关重要，因为它能揭示净流动资源的可用性，用于资助我们的日常运营。交易工作资本是管理层在内部评估现金可用性和运营绩效时使用的指标。
以下表格列出了2024年6月30日和2023年12月31日的交易工作资本计算:
（以千欧元为单位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 流动资产 1,228,652 1,287,636 流动负债 (871,529) (1,012,123) 39.7% 357,123 275,513 减： 衍生金融工具 - 资产 4,345 11,110 应收税款 36,112 31,024 其他流动金融资产 99,451 90,917 其他资产 105,967 95,260 现金及现金等价物 225,316 296,279 流动借款 (167,963) (289,337) Non-underlying items (133,554) (122,642) 金融衍生工具 - 负债 (2,741) (897) 其他流动财务负债 — (22,102) 目前风险和费用准备金 (13,111) (16,019) 税项负债 (41,957) (41,976) 其他流动负债 (230,384) (205,013) 交易工作资本 475,642 448,909 其中交易应收账款 216,670 240,457 其中存货 540,791 522,589 其中交易应付款和客户预收款 (281,819) (314,137)
2023年12月31日至2024年6月30日期间，交易营运资本从€448,909千增加到€475,642千，增加了€26,733千，主要原因是：（i）减少了€32,318千的交易应付账款和客户预付款，以及（ii）商品存货增加了€18,202千，并部分抵消了（iii）交易应收账款减少了€23,787千。商品存货的增加是由ZEGNA和TOm FORD FASHION推动的，旨在支持业务的增长，包括新店开张和韩国的ZEGNA门店从批发转为DTC，同时还受到汇率波动的影响（主要是美元和人民币）以及即将到来季节的纺织品库存增加，部分抵消了Thom Browne的降低，这是由于库存管理的改善。交易应收账款、交易应付账款和客户预付款的变化主要受季节因素的影响，而交易应收账款的变化还反映了将几家门店从批发转为DTC的影响。
自由现金流
自由现金流被定义为经营活动现金流净额减去物业、厂房及设备支出（扣除出售收益）、无形资产和租赁负债。
集团管理层认为自由现金流是一项有用的指标，可以用于评估和监测集团产生现金的能力，包括与其他公司的比较。自由现金流并不代表可供自由支配用途的剩余现金流。
下表显示了截至2024年6月30日和2023年的自由现金流情况：
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 2024 2023 经营活动产生的现金流量净额 120,448 107,583 购买固定资产、厂房及设备支付的现金 (47,926) (25,699) 无形资产支付款 (12,151) (8,801) 租赁负债支付 (66,950) (59,115) 自由现金流 (6,579) 13,968
自由现金流的驱动因素的解释，请参阅“ 资金流动性和资本资源—现金流 上述。
以固定货币基础（常币）计算的收入
除了以当前货币为基础呈现我们的营业收入外，我们还以恒定货币为基础呈现一定的营业收入信息（恒定货币），这些信息排除了与欧元具有不同功能货币的子公司的外币翻译效果。
我们通过将当前期平均外币汇率应用于以与欧元不同的本地功能货币表示的外国子公司以翻译之前期的营收来计算恒定货币营收。
我们使用货币不变的基础上的收入来分析我们的底层收入在不受外汇翻译影响的情况下如何在不同期间发生变化。
货币的恒定币种基础上的收入并不能替代以当前货币基础或任何IFRS有关的衡量指标的收入，但我们相信，排除外汇翻译影响的收入为管理层和投资者分析和评估我们的收入和运营业绩提供了额外的有用信息。
按有机增长方式计算的收入（有机或有机增长）
除了按照当前货币计算的营业收入外，我们还按照有机增长的方式呈现某些营业收入信息（有机增长或有机增长）。有机增长是指从一个时期到另一个时期的营业收入变化，不包括（a）货币汇率的影响，（b）收购和处置的影响，以及（c）许可协议变更的影响，其中集团以许可方身份运营。
在计算有机业绩时，对收入进行如下调整：
(a) 汇率期货 - 使用当前期间的平均外币汇率将以与欧元不同的本地功能货币表达的外国附属公司的上期营收进行翻译。
(b) 收购和处置-当前年度收购的业务和运营产生的收入被排除在外。同期收购的业务和运营在前一年中产生的收入也从本年的相应于前一年的收购前期的期间中被排除。此外，如果某业务或运营在收购前是客户，则相关的收购前收入将从当前期和前期中被排除。当前年度或前一年处置的业务和运营产生的收入也会根据情况从两个期间中被排除。
(c) 集团作为被许可人经营的许可协议产生的收入 - 在当前年度或前一年新签许可协议或结束的许可协议产生的收入在两个时期均不包括在内（除非其影响已包含在收购和处置中）。此外，集团作为被许可人经营的许可协议所产生的收入在当前年度或前一年内因范围或范围发生结构性变化而在两个时期均被排除在外，包括基础许可协议的产品类别、分销渠道或地理位置的变化。
我们相信以有机基础呈现营收对于更好地理解和分析集团营收在一个一致的基准和恒定货币基础上的底层变化是有用的。
有机基础上的收入并不能替代当前货币基础上的收入或任何IFRS相关指标，但是我们相信排除（a）汇率，（b）收购和处置以及（c）许可协议变更的影响，其中集团作为许可方运营的情况下，提供了对管理层和投资者在分析和评估我们的收入和经营绩效时的额外有用信息。
下表显示了截至2024年6月30日的六个月内，按部门、品牌和产品线、分销渠道以及地理区域的营业收入表现与汇率期货（不包括外汇影响）和有机表现（还排除了收购、出售以及在作为许可方经营的许可协议变更的影响）的协调对比 6.6百万美元的成本支出，主要涉及薪资和福利。其余 (H1 2024 与上半年相比 2023 ).
部分
2024年上半年与2023年上半年 收入增长 减去虚拟融资成本后，该指数追踪QQQ基金的表现，分配（如果有）按名义重新投资。 实际汇率 减去虚拟融资成本后，该指数追踪QQQ基金的表现，分配（如果有）按名义重新投资。 减去虚拟融资成本后，该指数追踪QQQ基金的表现，分配（如果有）按名义重新投资。 有机的食品制造业 杰尼亚 2.5 % (1.9 %) 4.4 % 0.7 % 0.2 % 3.5 % Thom Browne (19.7 %) (1.2 %) (18.5 %) 8.5 % — % (27.0 %) 汤姆·福特时装 131.9 % (1.4 %) 133.3 % 128.6 % — % 4.7 % 总费用 6.3 % (1.8 %) 8.1 % 11.6 % (0.8 %) (2.7 %)
品牌和产品线
2024年上半年与2023年上半年 收入增长 减去虚拟融资成本后，该指数追踪QQQ基金的表现，分配（如果有）按名义重新投资。 实际汇率 减去虚拟融资成本后，该指数追踪QQQ基金的表现，分配（如果有）按名义重新投资。 减去虚拟融资成本后，该指数追踪QQQ基金的表现，分配（如果有）按名义重新投资。 有机的食品制造业 ZEGNA品牌 4.6 % (2.1 %) 6.7 % 0.8 % — % 5.9 % Thom Browne (19.4 %) (1.2 %) (18.2 %) 8.5 % — % (26.7 %) TOm FORD FASHION 132.0 % (1.3 %) 133.3 % 128.6 % — % 4.7 % 纺织品 (1.7 %) (1.0 %) (0.7 %) (0.1 %) — % (0.6 %) 其他 (1)
(60.4 %) (0.2 %) (60.2 %) (0.3 %) (27.0 %) (32.9 %) 总费用 6.3 % (1.8 %) 8.1 % 11.6 % (0.8 %) (2.7 %)
________________________________________
(1) 其他主要包括与第三方品牌的合作所得收入。
分销渠道
2024 年上半年对比 2023 年上半年 收入增长 少 常数 少 少 有机 直接面向消费者 (DTC) ZEGNA 品牌 4.5 % (2.3 %) 6.8 % 1.7 % — % 5.1 % 汤姆·布朗 8.5 % (4.2 %) 12.7 % 25.5 % — % (12.8 %) 汤姆·福特时装 167.8 % (2.9 %) 170.7 % 169.4 % — % 1.3 % 直接面向消费者的总额（DTC） 14.8 % (2.7 %) 17.5 % 15.1 % — % 2.4 % 批发品牌 ZEGNA 品牌 5.2 % (0.7 %) 5.9 % (4.5 %) — % 10.4 % 汤姆·布朗 (38.1 %) — % (38.1 %) (2.1 %) — % (36.0 %) 汤姆·福特时装 89.4 % (0.1 %) 89.5 % 80.8 % — % 8.7 % Total 批发品牌 (7.5 %) (0.2 %) (7.3 %) 7.6 % — % (14.9 %) 纺织品 (1.7 %) (1.0 %) (0.7 %) (0.1 %) — % (0.6 %) 其他 (1)
(60.4 %) (0.2 %) (60.2 %) (0.3 %) (27.0 %) (32.9 %) 总计 6.3 % (1.8 %) 8.1 % 11.6 % (0.8 %) (2.7 %)
________________________________________
(1) 其他主要包括与第三方品牌的合作所得收入。
地理区域
2024 年上半年对比 2023 年上半年 收入增长 少 常数 少 少 有机 EMEA (1)
4.3 % (0.1 %) 4.4 % 6.9 % (1.0 %) (1.5 %) 美洲 (2)
29.4 % 0.1 % 29.3 % 24.4 % (1.8 %) 6.7 % 大中华区 (13.2 %) (2.9 %) (10.3 %) 1.4 % — % (11.7 %) 亚太地区其他地区 (3)
33.8 % (8.5 %) 42.3 % 37.8 % (0.9 %) 5.4 % 其他 (4)
(5.7 %) — % (5.7 %) 11.8 % — % (17.5 %) 总计 6.3 % (1.8 %) 8.1 % 11.6 % (0.8 %) (2.7 %)
________________________________________
(1) 欧洲、中东、非洲包括欧洲、中东和非洲。
(2) 美洲包括美国、加拿大、墨西哥、巴西和其他中南美洲国家。
(3) 亚太地区其他国家和地区包括日本、韩国、新加坡、泰国、马来西亚、越南、印度尼西亚、菲律宾、澳洲、新西兰、印度和其他东南亚国家。
(4) 其他收入主要包括版税。
关于金融风险的定性和定量信息
该集团面临着与其运营相关的几种金融风险，包括：
• 金融市场风险主要涉及外汇汇率、利率期货和商品价格。
• 与基金类型的可用性和信贷准入（如果需要），以及一般金融工具相关的流动性风险有关；
• 与对手方未能偿还欠款或履行合同义务相关的信用风险。
这些风险可能会对集团的财务状况、经营业绩和现金流产生重大影响，因此集团会识别和监控这些风险，以便提前发现潜在的负面影响，并采取必要的措施予以缓解，主要通过集团的经营和融资活动，如有必要，还会通过使用衍生金融工具。
有关集团财务风险因素和财务风险管理的详细说明，请参阅 第35条——财务风险的定性和定量信息 到年度综合财务报表 .
最近的发展
2024年7月22日，汤姆·福特宣布彼得·霍金斯辞去品牌创意总监职务，2024年9月4日，海德尔·阿克曼被任命为新的品牌创意总监。阿克曼将在他的职务中负责领导托姆·福特所有时尚板块，包括男装、女装、饰品和眼镜，并指导整个品牌的创意愿景。
ERMENEGILDO ZEGNA N.V.
中期简表合并财务报表
2024年6月4日，Nano Dimension股份有限公司（“注册人”）发布了一份新闻稿，题为“大使乔吉特·莫斯巴赫加盟Nano Dimension董事会”，现附上99.1展览，并成为本文档的一部分。
Ermenegildo Zegna N.V.
半年捷报告综合捷报表
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的财务状况综合表
(未经审计)
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 票据
2024 2023 收入 5 960,122 903,059 销售成本 (322,678 ) (323,228 ) 毛利润 637,444 579,831 销售，总务及管理费用 (497,612 ) (415,792 ) 营销费用 (66,751 ) (47,530 ) 营业利润 73,081 116,509 财务收入 12,106 15,601 财务费用 (29,267 ) (44,592 ) 汇率期货损失 (7,684 ) (7,003 ) 通过权益法核算的投资收益结果 314 (2,237 ) 税前利润 48,550 78,278 所得税 6 (17,218 ) (26,162 ) 利润 31,332 52,116 归属于： 母公司股东 25,085 45,967 非控股权益 6,247 6,149 每股基本盈利（以欧元计） 7 0.10 0.19 每股稀释收益（€） 7 0.10 0.19
附注是这些半年度简明合并财务报表的重要组成部分。
Ermenegildo Zegna N.V.
半年综合收益综合捷报表
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的财务状况综合表
(未经审计)
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 票据
2024 2023 利润 31,332 52,116 其他综合收益/(亏损): 将后续重新分类至损益表的项目： 由于外国业务的翻译所产生的外币兑换差异 (*)
15,666 (6,538 ) 现金流量套期损益净额 (5,089 ) (5,198 ) 以公允价值计量的金融工具的净收益 72 372 不会后续重新分类至损益表的项目： 企业年金计划的净精算（亏损）／收益 (422 ) 274 其他综合收益总额 14 10,227 (11,090 ) 总综合收益 41,559 41,026 归属于： 母公司股东 34,929 35,364 非控股权益 6,630 5,662
________________________________________
(*) 由于集团在2024年2月出售Ezesa Argentina S.A.的100%股权，导致与该公司原始投资相关的累计翻译损失（达到€ 千）被重新分类为2024年6月30日半年度综合利润表中的汇率期货损失。 100 由于集团在2024年2月出售Ezesa Argentina S.A.的100%股权，导致与该公司原始投资相关的累计翻译损失（达到€ 千）被重新分类为2024年6月30日半年度综合利润表中的汇率期货损失。1,907 由于集团在2024年2月出售Ezesa Argentina S.A.的100%股权，导致与该公司原始投资相关的累计翻译损失（达到€ 千）被重新分类为2024年6月30日半年度综合利润表中的汇率期货损失。
由于2023年4月收购Tom Ford International，累积翻译损失达到€4,705 与集团在Tom Ford International的原始投资相关的累计翻译损失（金额为数千欧元）在2023年6月30日止的半年度合并利润报表中从其他综合收益/（亏损）重新分类为汇率期货损失。
附注是这些半年度简明合并财务报表的重要组成部分。
Ermenegildo Zegna N.V.
半年财务状况综合捷报表
在2024年6月30日和2023年12月31日
(未经审计)
（以千欧元为单位） 票据
截止2024年6月30日 2023年12月31日 资产 非流动资产 无形资产 9 594,936 572,274 资产：固定资产 176,094 159,608 租赁资产 10 561,176 533,952 以权益法核算的投资 19,066 18,765 递延所得税资产 165,254 160,878 其他非流动金融资产 36,121 33,898 总非流动资产 1,552,647 1,479,375 流动资产 存货 11 540,791 522,589 交易应收款 216,670 240,457 衍生金融工具 12 4,345 11,110 应收税款 36,112 31,024 其他流动金融资产 13 99,451 90,917 其他资产 105,967 95,260 现金及现金等价物 225,316 296,279 总流动资产 1,228,652 1,287,636 总资产 2,781,299 2,767,011 负债和股东权益 母公司股东权益 852,678 840,294 归属于少数股东权益 61,527 60,602 股东权益总计 914,205 900,896 非流动负债 非流动借款 15 218,132 113,285 其他非流动财务负债 16 141,239 136,556 非流动租赁负债 17 497,543 471,083 非流动风险和费用准备金 20,323 19,849 员工福利 35,727 29,645 递延税款负债 77,843 73,885 其他非流动负债 4,758 9,689 所有非流动负债 995,565 853,992 流动负债 流动借款 15 167,963 289,337 其他流动财务负债 16 — 22,102 Non-underlying items 17 133,554 122,642 衍生金融工具 12 2,741 897 目前风险和费用准备金 13,111 16,019 交易应付款和客户预收款 281,819 314,137 税项负债 41,957 41,976 其他流动负债 230,384 205,013 流动负债合计 871,529 1,012,123 所有板块权益和负债总计 2,781,299 2,767,011
附注是这些半年度简明合并财务报表的重要组成部分。
Ermenegildo Zegna N.V.
半年现金流量综合捷报表
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的财务状况综合表
(未经审计)
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 票据
2024 2023 经营活动 利润 31,332 52,116 所得税 6 17,218 26,162 资产的折旧、摊销和减值 8 113,527 86,983 财务收入 (12,106 ) (15,601 ) 财务费用 29,267 44,592 汇率期货损失 7,684 7,003 减值准备和其他拨备 1,450 962 存货陈旧减值准备 7,775 19,292 通过权益法核算的投资收益结果 (314 ) 2,237 其他非现金费用，净额 21 36,124 18,839 存货的变化 (21,568 ) (79,454 ) 应收贸易账款变动 21,286 (26,851 ) 贸易应付款项的变动，包括客户预付款 (28,354 ) 3,710 其他营运资产和负债的变动 (42,268 ) 2,870 支付的利息 (19,587 ) (13,480 ) 所得税已付款项 (21,018 ) (21,797 ) 经营活动产生的现金流量净额 120,448 107,583 投资活动 购买固定资产、厂房及设备支付的现金 (47,926 ) (25,699 ) 无形资产支付款 (12,151 ) (8,801 ) 购买非流动金融资产的支付 (1,319 ) (585 ) 处置流动金融资产和衍生工具的收益 15,707 221,869 购买流动金融资产和衍生工具的支付 (21,444 ) (6,023 ) 业务组合，扣除现金获取的净额 (14,608 ) (108,575 ) 采用权益法核算的投资收购 — (11,228 ) 投资活动产生的净现金流量(用于)/来源 (81,741 ) 60,958 筹资活动 借款收入 15 154,713 65,000 偿还借款 15 (174,223 ) (173,407 ) 租赁负债支付 17 (66,950 ) (59,115 ) 支付非控股权益的款项 16 (23,502 ) — 行使权证所得款项 — 4,409 出售持有的库藏股份 — 3,654 支付给非控股股东的分红派息 (1,444 ) (6,068 ) 筹资活动使用的净现金流量 (111,406 ) (165,527 ) 汇率变化对现金及现金等价物的影响 1,736 (2,295 ) 现金及现金等价物的净(减少)/增加 (70,963 ) 719 期初现金及现金等价物余额 296,279 254,321 期末现金及现金等价物余额 225,316 255,040
附注是这些半年度简明合并财务报表的重要组成部分。
Ermenegildo Zegna N.V.
半年权益变动综合捷报表
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的财务状况综合表
(未经审计)
法律准备金 （以千欧元为单位） 股本 股本溢价 货币翻译差异 现金流量套期保值储备 为再衡量确定福利计划而储备 金融 其他法定储备 储备用于回购股份 其他储备金 保留盈余 归属于母公司股东的股东权益总额 归属于非控股权益的总股权 股东权益总计 截至2022年12月31日 5,939 721,187 5,295 13,379 1,252 (795 ) 25,278 (451,174 ) (169,732 ) 528,320 678,949 53,372 732,321 利润 — — — — — — — — — 45,967 45,967 6,149 52,116 其他综合收益/(亏损) — — (6,059 ) (5,198 ) 282 372 — — — — (10,603 ) (487 ) (11,090 ) 总综合收益 — — (6,059 ) (5,198 ) 282 372 — — — 45,967 35,364 5,662 41,026 股息 — — — — — — — — — (25,031 ) (25,031 ) (6,068 ) (31,099 ) 库存股净销售额 — — — — — — — 3,902 (248 ) — 3,654 — 3,654 认证股证权行权 115 64,617 — — — — — — (1,236 ) — 63,496 — 63,496 股份支付 — — — — — — — — 6,536 — 6,536 — 6,536 股份支付的结算 — — — — — — — 10,650 (11,093 ) 443 — — — 其他变动 — — — — — — — — 5,389 (6,404 ) (1,015 ) — (1,015 ) 截止2023年6月30日 6,054 785,804 (764 ) 8,181 1,534 (423 ) 25,278 (436,622 ) (170,384 ) 543,295 761,953 52,966 814,919 2023年12月31日 9,154 782,587 (9,856 ) 5,826 2,375 (160 ) 22,133 (436,622 ) (153,996 ) 618,853 840,294 60,602 900,896 利润 — — — — — — — — — 25,085 25,085 6,247 31,332 其他综合收益/(亏损) — — 15,299 (5,089 ) (438 ) 72 — — — — 9,844 383 10,227 总综合收益 — — 15,299 (5,089 ) (438 ) 72 — — — 25,085 34,929 6,630 41,559 股息 — — — — — — — — — (30,207 ) (30,207 ) (1,444 ) (31,651 ) 股份支付 — — — — — — — — 4,151 — 4,151 — 4,151 股份支付的结算 — — — — — — — 17,552 (19,810 ) 2,258 — — — 收购非控股股权 — — — — — — — — — 3,511 3,511 (4,261 ) (750 ) 截止2024年6月30日 9,154 782,587 5,443 737 1,937 (88 ) 22,133 (419,070 ) (169,655 ) 619,500 852,678 61,527 914,205
附注是这些半年度简明合并财务报表的重要组成部分。
Ermenegildo Zegna N.V.
半年财务报表附注
截至2024年6月30日以及截至2024年6月30日和2023年的六个月
1. 概况
Ermenegildo Zegna N.V.（以前称为Ermenegildo Zegna Holditalia S.p.A.，以下简称“公司”或“母公司”，以及其合并子公司，或其中一个或多个，视情况而定，称为“Ermenegildo Zegna Group”或“集团”）是该集团的控股公司，为荷兰的一家上市公司，其普通股票在纽约证交所上市，代号为“ZGN”。该公司注册地为意大利比亚埃拉的Valdilana（Biella）地区的Viale Roma 99/100。 naamloze vennootschap 该公司设在荷兰阿姆斯特丹，注册办公地位于意大利比亚埃拉的Valdilana（Biella）地区的Viale Roma 99/100。普通股票在纽约证交所上市，代号为“ZGN”。
Ermenegildo Zegna集团是一家全球奢侈品牌，在高端男装业务中处于领先地位，以其独特的纺织品和制造平台而受到国际认可。传承、意大利工艺、质量和创新是其","complementary brands: ZEGNA, Thom Browne and TOm FORD FASHION, through which the Group reaches different communities, from ZEGNA’s absolute luxury, to the modern tailoring of Thom Browne, to luxury glamour with TOm FORD FASHION. Thanks to Thom Browne and TOm FORD FASHION, the Group can also play an important, and growing, role in the luxury womenswear and leather goods segment. 三 补充品牌：ZEGNA，Thom Browne和TOm FORD FASHION是该集团联系不同社群的途径，从ZEGNA的绝对奢华到Thom Browne的现代剪裁再到TOm FORD FASHION的奢华魅力。多亏了Thom Browne和TOm FORD FASHION，集团还可以在奢侈女装和皮具领域发挥重要且不断增长的作用。
集团于1910年在意大利北部的特里韦罗镇创立，由厄尔梅内吉尔多·泽尼亚（当前集团主席兼首席执行官的祖父）创建，以创造世界上最美丽、最豪华的面料为梦想。60年代，公司从纺织业转向男士成衣，80年代，公司在国际上扩大业务，于1980年在巴黎开设了第一家独立品牌精品店，标志着全球零售网络的大规模发展开始。2018年，集团收购了", 85 的股份。2023年4月28日，在完成对汤姆·福特国际（“TFI”）的收购（“TFI收购”）后，集团成为雅诗兰黛公司（“ELC”）长期授权托姆·福特品牌的许可方，负责男装和女装时尚及配饰业务。
该集团的 制造业-半导体 ，这个独一无二的供应链是由意大利顶尖高端纺织品生产商组成的，完全整合在集团的奢侈品制造能力中，对所有该集团品牌都具有无可否认的竞争优势。
集团控制着价值链的最重要阶段，从设计到制造，再到分销。多年来，该集团通过直销零售渠道以及选择的批发客户，取得了显著的国际影响力。该集团及其品牌由世界级管理团队领导。
季节性
集团运营的奢侈服装市场受季节销量波动的影响。通常集团的销售额在批发客户采购集中的月份较高。例如，季节货品的交付给批发客户通常集中在11月至2月之间，针对春夏系列；以及在6月至9月之间，针对秋冬系列。
关于集团自营店的零售销售，销售额在年度最后一个季度通常会较高，受到节日购物季和在与中国新年庆祝活动相对应的一月和二月的推动。然而，一些事件可能会影响零售销售，包括不利的天气条件或其他宏观经济和外部事件。
相反，运营成本通常不会出现明显的季节性波动，除了由于销售佣金和变动租金以及市场营销活动（包括集团主办或参与的活动）所产生的变动成本，在11月和12月这些月份可能会有一些增加。这些市场营销活动在全年或各个时期之间可能不均匀发生。
由于上述原因，中期业绩并不代表整个财政年度的业绩。
2. 编制基础
符合国际财务报告准则的声明
这些半年度精简合并财务报表已按照国际会计准则第34号（IAS 34）制定 ——中期财务报告 这些半年度精简合并财务报表应与集团截至2023年12月31日和2022年12月31日及每个三年期内截至2023年12月31日的年度合并财务报表合并阅读（“年度合并财务报表”），这些财务报表已按照国际会计准则理事会（IASB）发布的国际财务报告准则（IFRS）以及得到欧洲联盟采用的IFRS制定 所采用的会计政策与年度合并财务报表中应用的政策一致，但如备注3所述 “ 国际会计准则理事会发布的新准则和修订准则自2024年1月1日起生效 ”.
这些半年度简明合并财务报表已于2024年9月17日获得Ermenegildo Zegna N.V.董事会批准和授权发行。
这些半年度摘要合并财务报表包括半年度摘要合并利润表、半年度摘要合并综合收益表、半年度摘要合并资产负债表、半年度摘要合并现金流量表、半年度摘要合并股东权益变动表和附注摘要。
半年度简明综合财务报表以欧元为呈报货币和报告货币进行呈报，并且金额以千欧元为单位，除非另有说明。
半年度简明合并财务报表是根据持续经营基础并采用历史成本法编制的，在某些金融资产和负债（包括衍生工具）方面进行必要的修改，并以公允价值计量。收入和费用按照权责发生制核算。
编制半年度简明合并基本报表需要管理层做出影响报告金额、费用、资产和负债以及可能负债的披露的估计和假设。如果在未来这些估计和假设（基于管理层在这些半年度简明合并基本报表摘取之日的最佳判断）与实际情况不符，这些初始估计和假设将会在情况发生变化的期间进行适当修改。请参阅“某节”章节以了解集团编制合并基本报表时所使用的更重要的估值程序的详细说明。非流动资产（包括商誉和无限期使用寿命的品牌）的减值测试在编制半年度简明合并基本报表期间不会执行，除非已经发现减值指标。同样，用于确定职工福利条款的精算估值通常也是在编制年度简明合并基本报表期间进行的，除非发生重大市场波动，或者重大计划修改、缩减或解决。 估计的使用 编制半年度简明合并基本报表时，除非已确定减值指标，否则不对非流动资产（包括商誉和享有无限使用寿命的品牌）进行减值测试（按照编制集团年度简明合并基本报表的要求进行）。通常在编制年度简明合并基本报表时，才会进行员工福利准备金额的精算评估，除非发生重大市场波动或者重大计划修改、缩减或解决。请参阅年度简明合并基本报表的该部分，了解集团在编制合并财务报表时所使用的更重要的估值程序的详细说明。
其他信息
下表显示集团使用的主要外币与欧元的汇率对比。
截至2024年6月30日的六个月平均值 截止2024年6月30日 2023年12月31日 截至2023年6月30日的六个月平均值 截止2023年6月30日 1.081 1.071 1.105 1.081 1.087 瑞士法郎 0.962 0.963 0.926 0.986 0.979 人民币 7.801 7.775 7.851 7.489 7.898 英镑 0.855 0.846 0.869 0.876 0.858 港币 8.454 8.359 8.631 8.471 8.516 新加坡元 1.456 1.451 1.459 1.444 1.473 阿联酋迪拉姆 3.971 3.931 4.058 3.969 3.991 日币 164.461 171.940 156.330 145.760 157.160 韩国韩币 1,460.315 1,474.860 1,433.660 1,400.435 1,435.880
3. 重要会计政策总结
所采用的会计准则与编制年度合并财务报表所用的准则一致，除非下文另有规定。
从2024年1月1日起生效的新标准和修订事项
2020年1月，IASb发布了对IAS 1的修订——《基本报表的报告方式：将负债分类为流动负债与非流动负债》 以明确如何将债务和其他负债分类为流动负债或非流动负债，尤其是如何将具有不确定结算日期的负债和可能通过转换为股权来偿还的负债分类。采用这些修订后没有任何影响。 以澄清如何将具有不确定结算日期的负债和可能通过转换为股权来偿还的负债分类为流动负债或非流动负债。采用这些修订后没有任何影响。
2022年9月，IASB发布了对IFRS 16的修订，以改善出售及回租交易的要求，明确规定了在出售和回租交易中产生的负债的计量方式，以确保卖方承租方不承认与其保留的使用权相关的任何收益或损失。这些修订的采纳并未产生影响。 租赁：出售及回租中的责任 为了改进出售及回租交易的要求，明确规定了在出售和回租交易中产生的负债的计量方式，以确保卖方承租方不承认与其保留的使用权相关的任何收益或损失。这些修订的采纳并未产生影响。
2022年10月，IASB发布了对IAS 1进行的修订—基本报表：附带契约的非流动负债，澄清了实体在报告期后12个月内必须遵守的条件如何影响负债的分类。这些修订的采纳没有产生影响。 基本报表：附带契约的非流动负债的呈现 ，澄清了实体在报告期后12个月内必须遵守的条件如何影响负债的分类。这些修订的采纳没有产生影响。
2023年5月，IASB发布了对IAS 7—现金流量表和IFRS 7—金融工具：披露：供应商融资安排的修订，引入了新的披露要求，以增强实体提供的关于供应商融资安排的信息的透明度和有用性，并旨在帮助基本报表的用户理解供应商融资安排对实体负债、现金流和流动性风险的影响。这些修订适用于2024年1月1日或之后开始的年度报告期间，但不适用于截至2024年12月31日或之前的任何中期报告期间，并对第一个年度报告期间享有特定的过渡宽限期。这些修订的实施对实体没有影响。 《现金流量表附注》（IAS 7）和《金融工具：披露》（IFRS 7）于2023年5月进行了修改，新增了有关供应商融资安排的信息披露要求，旨在增强实体关于供应商融资安排提供的信息的透明度和实用性，帮助基本报表的用户理解供应商融资安排对实体负债、现金流和流动性风险的影响。这些修订适用于2024年1月1日或之后开始的年度汇报期间，不适用于2024年12月31日或之前结束的任何中期汇报期间，并为第一个年度汇报期间提供了一些特定的过渡宽限。这些修订的实施对实体的影响并不大。 2023年5月，IASB对《国际会计准则第7号》（简称IAS 7）—《现金流量表》和《国际财务报告准则第7号》（简称IFRS 7）—《金融工具：披露》进行了修改，增加了关于供应商融资安排的新披露要求，旨在增强实体对供应商融资安排提供的信息的透明度和有用性，并帮助基本报表的用户理解供应商融资安排对实体负债、现金流和流动性风险的影响。这些修订适用于2024年1月1日或之后开始的年度报告期间，但不适用于2024年12月31日或之前结束的任何中期报告期间，并针对第一个年度报告期间提供了一些特定的过渡宽限。这些修订的实施对实体没有产生任何影响。
合并范围
在2024年6月30日结束的六个月内，集团的合并范围发生了以下变化:
• 2024年1月1日，公司收购了 100 ％的Ermenegildo Zegna Korea有限公司股权，现金交易金额为€9 百万，随后公司开始直接在韩国经营ZEGNA业务及其 15 连锁店。更多信息请参阅 附注22 — 业务合并；
• 2024年2月6日，该集团出售了其 100 ％的股权给Ezesa Argentina S.A. , 此后Ezesa Argentina S.A.被该集团脱销。
• 2024年3月25日，Ermenegildo Zegna Monaco S.a.r.l.由集团成立，主要负责管理集团在摩纳哥公国的运营活动。 100 截至2024年6月30日，集团持有该公司的%股权；
• 2024年4月28日，由Consitex S.A.拥有的有限责任公司Zegna Consitex Arabia For Trading LLC注册成立，主要用于管理在沙特阿拉伯王国的集团运营活动。截至2024年6月30日，集团持有该公司的 70 股权%
• 在2024年6月6日，Thom Browne先生行使了看跌期权，向集团卖出了Thom Browne集团母公司Thom Browne Inc.的额外百分之 2 的股权，总交易金额为25 百万欧元(€)， 直到到期日为止，美元高级贷款包括每年10月的年分期还款。22,752 千美元），此后集团所持有的Thom Browne集团的股权为 92 百分之22,752 千欧元，作为结果，集团对于非控制权益中关于书面看跌期权的部分责任予以撤销3,697 金额为 千欧元，并抵消增加给母公司股东的权益。有关非控制权益的看跌期权的其他信息，请参见附注16 - 其他流动及非流动金融负债 ;
• 2024年6月27日，Ezeti S.L.收购了剩余的%股权，之前未由集团拥有的Ermenegildo Zegna Madrid S.A.，以现金支付€。 30 千，随后集团拥有%的公司股份；750 将全部股权收购为€ 100 千，此后集团拥有%的公司股份；
• 2024年上半年，Consorzio Re.Crea持有的利益由 15.5 在2023年12月31日减少到 15.4 在2024年6月30日，由于财团的资本增加，利益降至
4. 分段报告
该集团根据董事会审查的报告确定了经营部门，董事会被认为是根据国际财务报告准则8(IFRS 8)的定义的首席经营决策者(CODM) 运营分部 目的是为了分配资源和评估集团的绩效。
该集团按照品牌视角分为不同的经营和报告段，如下所述: 三
• Zegna板块 - 包括与ZEGNA品牌和纺织产品线相关的所有活动。
• 汤姆·布朗板块 - 包括与汤姆·布朗品牌相关的所有活动。
• Tom Ford时尚板块 - 包括与Tom Ford时尚业务相关的所有活动。
在2023年4月28日完成的TFI收购之前，集团的组织结构如下： 两个
调整后的利息税前收益（“调整后的EBIT”）是CODm评估业绩和分配资源给集团经营板块、分析运营趋势、进行比较分析和对比以及评估不同阶段和不同板块之间业绩的关键利润指标。调整后的EBIT定义为税前利润或损失加上财务收入、财务费用、外汇损失和采用权益法核算的投资业务的结果，再调整为具有重大性质的收入和成本，经过管理层考虑后认为不反映基本经营活动的影响，包括所展示的任何一个或所有期间内描述详细如下的租赁和自有门店的净损失、解聘补偿和解雇费用预计、商标纠纷的法律费用、收购相关的交易费用、业务组合相关的费用、社会责任的特殊捐赠和与租赁协议相关的净利润。
各区段之间的交易以各自市场上正常的商业条件执行，主要涉及区段间的销售。
由于集团内部组织变动和向CODm提供的信息变化，用于战略决策有关绩效评估和资源分配的收入，原本分配给Zegna部门的Pelletteria Tizeta S.r.l.收入，在2023年6月30日止的半年度报告中，现在呈现在Tom Ford Fashion部门的2024年6月30日止的半年度报告中。因此，截至2023年6月30日的六个月相关收入已经重新分类，从Zegna部门重新分类到Tom Ford Fashion部门以符合当前期间的呈现。
未向CODm报告资产或负债的任何分割度量，因此不提供此类信息。
以下表格总结了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内各业务部门的选定财务信息。
截至2024年6月30日的六个月， （以千欧元为单位） 杰尼亚 Thom Browne 汤姆·福特时装 公司 公司内部科目往来款项抵消 集团合并 与第三方的营业收入 644,908 166,721 148,493 — — 960,122 分部间营业收入 15,630 214 — — (15,844 ) — 收入 660,538 166,935 148,493 — (15,844 ) 960,122 税前利润 48,550 财务收入 (12,106 ) 财务费用 29,267 汇率期货损失 7,684 通过权益法核算的投资收益结果 (314 ) 营业利润 73,081 调整： 在2024年6月30日结束的六个月内，租赁和自有店铺的净资产减值为€4,979千 (1)
30 2,952 1,997 — — 4,979 解雇补偿金和解雇费用准备 (2)
483 — 226 727 — 1,436 商标纠纷的法律费用 (3)
— 1,388 — — — 1,388 与收购相关的交易成本 (4)
— — — 26 — 26 (105,481) 84,695 20,186 (11,913 ) (11,965 ) (93 ) 80,910 折旧和摊销 (76,127 ) (13,008 ) (19,382 ) (31 ) — (108,548 )
________________________________________
(1) 经销商和自有门店净减值包括（i）与使用权资产相关的€千的减值和（ii）与房地产、厂房设备相关的€千的减值。这些金额在半年度简明合并损益表的“销售、一般及管理费用”中记录。3,036 这些金额在半年度简明合并损益表的“销售、一般及管理费用”中记录。1,943 这些金额在半年度简明合并损益表的“销售、一般及管理费用”中记录。
(2) 涉及到欧元的解聘补偿金1,436 千。该金额记录在半年度简明综合利润表的“销售、一般和行政费用”中。
(3) 涉及法律费用€1,388 千，涉及对一项由adidas发起的法律纠纷进行辩护，指控Thom Browne侵犯其知识产权。此金额记录在半年度简明一致损益表的“销售、一般及行政费用”中。
(4) 涉及到€的交易费用26 千欧元的咨询和法律费用与收购韩国ZEGNA业务有关。此金额记录在半年度简明综合利润表的“销售、一般和行政费用”中。
在截至2023年6月30日的六个月中 （千欧元） 杰尼亚 汤姆·布朗 汤姆·福特时装 企业 公司间抵消 集团合并 来自第三方的收入 632,093 206,951 64,015 — — 903,059 分部间收入 12,217 1,008 12 — (13,237 ) — 收入 644,310 207,959 64,027 — (13,237 ) 903,059 税前利润 78,278 财务收入 (15,601 ) 财务开支 44,592 外汇损失 7,003 使用权益法核算的投资结果 2,237 营业利润 116,509 调整： 与收购相关的交易成本 (1)
— — — 4,975 — 4,975 与业务合并相关的成本 (2)
548 46 — 465 — 1,059 遣散费补偿金和遣散费准备金 (3)
486 — 252 — — 738 商标争议的法律费用 (4)
— 649 — — — 649 社会责任特别捐款 (5)
— — — 100 — 100 与租赁协议相关的净收入 (6)
(4,126 ) — — — — (4,126 ) 调整后的息税前利润 99,718 31,521 4,303 (15,626 ) (12 ) 119,904 折旧和摊销 (67,489 ) (12,953 ) (6,521 ) (20 ) — (86,983 )
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(1) 涉及到€的交易成本4,975 相关咨询和法律费用约为TFI收购和收购Norda公司的千欧元 25 在半年度摘要合并利润表的“销售、总务及管理费用”中记录了该金额。
(2) 与业务合并相关的费用为€1,059 千欧元与2021年向管理层授予的股权奖励有关，其解锁受公司股票公开上市和特定绩效和/或服务条件的限制。此金额记录在“销售、一般和管理费用”中，为€1,040 千欧元且在半年度简明合并利润清单中记录在“销售成本”中，为€19 千欧元。
(3) 涉及到欧元的解聘补偿金738 这笔金额记录在半年度简明合并利润表的“销售、一般管理费用”中。
(4) 涉及法律费用€649 千元是因为Thom Browne被adidas起诉其侵犯其知识产权而进行的法律争议辩护所产生的费用。这一金额记录在半年度简明合并利润表的“销售、一般和行政费用”中。
(5) 与一笔欧元捐赠有关100 千欧元，用于支持土耳其的人道紧急情况倡议。该金额记录在半年度简式合并利润表的“销售、一般及管理费用”中。
(6) 与租赁协议相关的净收入€4,126 千元与香港租赁协议条款变更导致租赁负债的摊销有关。这个金额记录在半年度简明合并利润表的“销售、一般和行政费用”中。
5.营收
该集团的收入主要来自产品和服务的销售，以及来自第三方和许可方支付的版税。收入按净额扣除退货和折扣后确认。
下表详细列出了按品牌和产品线分类的收入情况：
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 2024 2023 ZEGNA品牌 (1)
566,067 541,319 Thom Browne 166,721 206,951 TOm FORD FASHION 148,493 64,015 纺织品 71,836 73,072 其他 (2)
7,005 17,702 总收入 960,122 903,059
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(1) ZEGNA品牌包括服装、包、鞋子、小型和大型皮具，以及授权商品和版税。
(2) 其他主要包括与第三方品牌的合作所得收入。
下表详细列出了按分销渠道划分的收入情况：
在截至6月30日的六个月中 （千欧元） 2024 2023 直接面向消费者 (DTC) ZEGNA 品牌 486,561 465,710 汤姆·布朗 89,976 82,924 汤姆·福特时装 93,062 34,751 直接面向消费者的总额（DTC） 669,599 583,385 批发品牌 ZEGNA 品牌 79,506 75,609 汤姆·布朗 76,745 124,027 汤姆·福特时装 55,431 29,264 Total 批发品牌 211,682 228,900 纺织品 71,836 73,072 其他 (1)
7,005 17,702 总收入 960,122 903,059
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(1) 其他主要包括与第三方品牌的合作所得收入。
以下表格提供了按地理区域划分的收入明细：
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 2024 2023 欧洲、中东、非洲 (1)
336,591 322,680 其中意大利 135,203 151,464 美洲 (2)
246,046 190,112 其中美国 212,392 156,747 大中华地区 266,324 306,835 亚太地区其他国家和地区 (3)
109,990 82,190 其他 (4)
1,171 1,242 总收入 960,122 903,059
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(1) 欧洲、中东、非洲包括欧洲、中东和非洲。
(2) 美洲包括美国、加拿大、墨西哥、巴西和其他中南美洲国家。
(3) 亚太地区其他国家和地区包括日本、韩国、新加坡、泰国、马来西亚、越南、印度尼西亚、菲律宾、澳洲、新西兰、印度和其他东南亚国家。
(4) 其他收入主要包括版税。
荷兰的营收 a 公司的注册地荷兰的收入分别为€6,293 千欧元和€7,503 2024年和2023年截至6月30日的收入分别为 千欧元。
6.所得税
以下表格提供了所得税的明细:
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 2024 2023 征收的税款 (17,683 ) (39,679 ) 递延所得税 465 13,517 所得税 (17,218 ) (26,162 )
2024年6月30日止的所得税分别为€17,218 千欧元和€26,162 各为€千，分别涉及意大利（意大利公司所得税（“IRES”））和集团在其他国家的一般企业所得税16,326 千欧元和€23,993 以及各为€千，分别与意大利区域所得税（“IRAP”）相关，其按照意大利民法规定的收入计算差额（营业收入和成本之间的差额），不包括财务收入和支出，固定期限雇员的成本，信贷损失和租金支付中包括的任何利息。2024年6月30日止的六个月中，适用的IRAP税率分别为892 千欧元和€2,169 % 5.57 3.9
截至2024年6月30日的六个月的有效税率分别为
%。
截至2023年6月30日的六个月的有效税率分别为
%。 35.5 %和33.4 ，分别。
经济合作与发展组织（“OECD”）引入的支柱二法定税收框架旨在确保大型跨国公司在其运营所在的各个司法管辖区中缴纳最低水平的税金，随后逐渐在世界各国的本地税法中得以实施。考虑到集团的最终母公司在意大利居民并且意大利税务当局已经颁布了新的税法来实施支柱二框架，全球最低补缴税必须适用于集团的所有子公司，起始于2024年1月1日。支柱二税务规则对集团的影响仅限于某些国外操作，在这些操作中，支柱二的安全过渡期不适用且支柱二的有效税率低于15%。集团已经适用了因支柱二模型规则司法实施而产生的递延税款资产和负债的强制性临时例外以及相关披露。
7. 每股收益
基本和稀释每股收益是以公司净利润或亏损归属于母公司股东的比例，由公司基本和稀释按权重平均数计算的流通股份（基本和稀释）为基础。
下表总结了用于计算基本和稀释每股盈利的金额：
2021年6月30日止六个月 （以千欧元为单位） 2024 2023 归属于母公司股东的利润 25,085 45,967 基本每股盈利的加权平均股数 250,630,556 244,167,243 计算稀释每股收益的调整项： 2022-2025年长期激励奖励 (1)
1,381,264 949,678 首席执行官薪酬以股份形式发放 (2)
920,879 1,041,460 非执行董事薪酬以股份形式发放 (3)
136,214 154,860 2023限制股单位计划 (4)
130,000 — 稀释每股收益的加权平均股数 253,198,913 246,313,241 每股基本盈利（以欧元计） 0.10 0.19 每股稀释收益（€） 0.10 0.19
截至2024年6月30日和2023年结束的前六个月，稀释后的加权平均流通股数已增加，以考虑由集团授予的股权奖励产生的潜在普通股的理论效应，只要它们具有摊薄效应。所有潜在普通股被假定在期初或者更晚在潜在普通股授予的日期被转换为普通股。用于计算摊薄每股收益的加权平均股数的调整如下所述。更多信息请参见 附注20 — 基于股份的支付 .
(1) 2022-2025年的长期激励奖励- 因为与调整后的税前利润和调整后的净财务负债/(现金盈余)目标相关的绩效条件会在报告日期前根据集团业绩实现，所以授予高级管理团队的绩效股份和限制性股份。对于绩效股份而言，它们被视为潜在的普通股份；对于限制性股份而言，它们被视为潜在的普通股份，只要接收人在报告日期之时仍在集团任职。
(2) 董事长以股份形式支付的报酬 — 可能通过行使全部或部分董事长固定报酬的股票购买权而产生的普通股份。
(3) 非执行董事报酬以股票形式发放——非执行董事为2023年和2024年提供的服务按照其年度基本报酬的%进行计算，并于2025年和2026年分配给受益人。 50 在2023年和2024年提供的服务的基础报酬的%将以潜在公司普通股的形式授予非执行董事，并于2025年和2026年分配给受益人。
(4) 2023年限制性股票单位计划-赠予高级管理团队的限制性股票单位，如果接收人在报告日仍在集团就业，这些限制性股票单位将被视为潜在普通股。
8. 其他自然信息
下表列出了半年度简明综合利润表中的折旧和摊销以及人员成本的详细情况：
在截至6月30日的六个月中 （千欧元） 2024 2023 折旧和摊销 人事成本 折旧和摊销 人事成本 销售成本 (7,880 ) (70,063 ) (7,417 ) (65,925 ) 销售、一般和管理费用 (99,419 ) (185,050 ) (78,738 ) (160,309 ) 营销费用 (1,249 ) (6,053 ) (828 ) (4,924 ) 总计 (108,548 ) (261,166 ) (86,983 ) (231,158 )
截至2024年6月30日和2023年12月31日，集团拥有 7,448 和页面。7,201 ，分别拥有员工。
9. 无形资产
下表提供了无形资产的详细分类：
（以千欧元为单位） 商誉 Naked。 特许权、许可证、商标和专利 其他无形资产 无形资产在建工程 总费用 2023年12月31日的历史成本 256,270 162,832 143,921 170,040 106 733,169 加法 — — 583 9,812 501 10,896 处置 — — (228 ) (221 ) — (449 ) 业务合并 8,280 — — — — 8,280 汇率变动 5,778 5,247 3,250 906 — 15,181 其他运动和重新分类 — — 3,716 (4,636 ) (194 ) (1,114 ) 2024年6月30日的历史成本 270,328 168,079 151,242 175,901 413 765,963 2023年12月31日的累计摊销 — — (41,348 ) (119,547 ) — (160,895 ) 摊销 — — (2,656 ) (7,661 ) — (10,317 ) 处置 — — 177 217 — 394 汇率变动 — — (164 ) (590 ) — (754 ) 其他动态和重新分类 — — (2,974 ) 3,519 — 545 截至2024年6月30日的累计摊销 — — (46,965 ) (124,062 ) — (171,027 ) 金额为： 2023年12月31日 256,270 162,832 102,573 50,493 106 572,274 2024年6月30日 270,328 168,079 104,277 51,839 413 594,936
本期与收购韩国齐墅那业务有关所确认的商誉为 €8,280 有关详细信息，请参阅 附注22—业务组合
10. 使用权资产
下表提供了租赁资产的详细情况：
（以千欧元为单位） 土地和建筑 工商业设备 工厂和设备 其他使用权资产 总费用 2023年12月31日的历史成本 971,033 45 168 6,765 978,011 加法 95,374 102 — 2,654 98,130 处置 (27,592 ) (2 ) — (970 ) (28,564 ) 汇率变动 15,434 — — (11 ) 15,423 2024年6月30日的历史成本 1,054,249 145 168 8,438 1,063,000 2023年12月31日的累计摊销 (440,434 ) (15 ) (150 ) (3,460 ) (444,059 ) 摊销 (71,076 ) (14 ) (17 ) (1,082 ) (72,189 ) 减值损失 (3,036 ) — — — (3,036 ) 处置 23,593 1 — 664 24,258 汇率变动 (6,803 ) — — 5 (6,798 ) 2024年6月30日累计摊销额 (497,756 ) (28 ) (167 ) (3,873 ) (501,824 ) 账面价值为： 2023年12月31日 530,599 30 18 3,305 533,952 2024年6月30日 556,493 117 1 4,565 561,176
该集团租赁各种零售店铺、仓库、设备和车辆。租赁合同通常为固定期限，可以有期权。合同可能包含租赁和非租赁的元件。租赁条款是根据个案协商达成的，并包含多种不同的条款和条件。租赁协议不会违反除了出租方持有的租赁资产上的安防利益之外的任何契约条款。在集团的一些物业租赁中，包含了一定范围的期权年份。这些期权用于最大化集团经营所使用的资产的操作灵活性。这些期权只能由集团行使，而不能由相应的出租方行使。其他权益使用资产主要包括车辆。 1 1年内的租赁费用为15 租赁合同通常为固定期限的年限，可以有期权。合同可能包含租赁和非租赁的元件。租赁条款是根据个案协商达成的，并包含多种不同的条款和条件。租赁协议不会违反除了出租方持有的租赁资产上的安防利益之外的任何契约条款。在集团的一些物业租赁中，包含了一定范围的期权年份。这些期权用于最大化集团经营所使用的资产的操作灵活性。这些期权只能由集团行使，而不能由相应的出租方行使。其他权益使用资产主要包括车辆。 1 1年内的租赁费用为10 该集团租赁各种零售店铺、仓库、设备和车辆。租赁合同通常为固定期限，可以有期权。合同可能包含租赁和非租赁的元件。租赁条款是根据个案协商达成的，并包含多种不同的条款和条件。租赁协议不会违反除了出租方持有的租赁资产上的安防利益之外的任何契约条款。在集团的一些物业租赁中，包含了一定范围的期权年份。这些期权用于最大化集团经营所使用的资产的操作灵活性。这些期权只能由集团行使，而不能由相应的出租方行使。其他权益使用资产主要包括车辆。
截至2024年6月30日止的六个月内，欧洲和美国的托姆·布朗所属的租赁店铺、大中华地区和韩国的汤姆·福特时尚所属的租赁店铺，以及大中华地区所属的杰尼亚租赁店铺的减值金额为€3,036 在2024年6月30日结束的六个月中，主要与欧洲和美国的租赁店铺（作为汤姆·布朗业务部门的一部分）、大中华地区和韩国的租赁店铺（作为汤姆·福特时尚业务部门的一部分），以及大中华地区的租赁店铺（作为杰尼亚业务部门的一部分）相关的减值被确认。在2023年6月30日结束的六个月中，减值被确认。 否 被确认出现减值。
11. 库存
以下表格提供了存货（扣除滞销和呆滞存货准备）的明细。
（以千欧元为单位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 原材料、辅助材料和消耗品 93,150 90,460 在制品和半成品 50,788 46,735 成品 396,853 385,394 总存货 540,791 522,589
截至2024年6月30日和2023年6月30日的慢动和呆滞存货准备金金额（扣除利用和释放净额）分别为€7,775 千欧元和€19,292 千欧元。
12. 金融衍生品
集团在进行风险管理活动过程中进入了某些衍生合约，主要是为了对冲银行债务的利率风险和非欧元货币销售的货币风险。公司仅出于对冲目的而进入这些合约，因为集团的财务管理政策不允许以投机目的进行金融工具交易。符合IFRS 9对冲要求的衍生金融工具采用对冲会计进行核算。不符合对冲会计要求的衍生金融工具的公允价值变动将在相关报告期内确认在损益中。公司使用的利率和货币衍生工具是场外交易（OTC）工具，意味着这些工具是与市场对手双边协商的，并且它们的当前价值的确定是基于使用市场上可观测的输入参数（如利率曲线、汇率等）的估值技术（IFRS 13中定义的公允价值层次结构的2级）。 公允价值计量 ).
衍生品每个报告日期通过参考适用的外汇汇率或可在常见的报价间隔可观察到的利率和收益率曲线以公允价值计量。
报告日期时，集团持有的未决对冲交易如下表所示：
截止2024年6月30日 2023年12月31日 （以千欧元为单位） 名义金额 正的公平价值 负的公平价值 名义金额 正的公平价值 负公允价值 外汇汇率风险 外汇衍生品 651,161 2,590 (2,741 ) 595,819 6,371 (897 ) 现金及现金等价物和投资是通过持有不同到期日的固定利率工具进行投资。因此，由于持有不同到期日的投资及与客户的某些收入合同中的重要资金组件，该公司面临利率风险。投资组合的公允价值以及从投资组合中获得的投资收入将随着市场利率的变化而波动。该公司还在与客户的某些收入合同中有重要的融资组件，因此会由于按照固定利率贴现未来的客户支付而面临利率风险。该公司还发行了具有固定利率的票据，如备注5所述。因此，该公司由于票据而面临利率风险。该公司目前不使用利率衍生工具。 利率掉期 53,297 1,755 — 133,962 4,739 — 衍生工具总计 - 名义金额 / 资产 / (负债) 704,458 4,345 (2,741 ) 729,781 11,110 (897 )
13. 其他当前金融资产
下表提供了其他当前金融资产的细分情况（参见 注释18 — 公允价值计量 以查看按公允价值水平划分的其他当前金融资产的细分情况）:
（以千欧元为单位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 证券 93,666 85,320 保证金 5,524 5,431 金融应收款项 261 166 其他流动金融资产总额 99,451 90,917
下表提供了证券的细目:
（以千欧元为单位） 2023年12月31日 投资 处置 公允价值调整 已实现收益/(损失) 汇率收益/(损失) 截止2024年6月30日 公允价值计入损益表（FVPL） 股权投资 22,399 824 (2,215 ) 513 35 428 21,984 货币市场基金 2,093 13,586 (744 ) 10 33 36 15,014 房地产基金 12,146 — (2,388 ) 128 61 157 10,104 对冲基金 8,995 — (20 ) 961 1 43 9,980 私募债 10,106 — (60 ) (237 ) — — 9,809 股权 1,141 1,986 — 160 — — 3,287 总公允价值计入损益表 56,880 16,396 (5,427 ) 1,535 130 664 70,178 以其他综合收益公允价值计量 固收 11,748 3,447 — 64 — — 15,259 浮动收益 16,692 1,508 (10,000 ) 46 (17 ) — 8,229 总体公允价值计量 28,440 4,955 (10,000 ) 110 (17 ) — 23,488 证券总计 85,320 21,351 (15,427 ) 1,645 113 664 93,666
14. 股东权益
股本和股本溢价
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的全部已缴资本为€9,154 302,704,726 154,981,350 0.02
每一股普通股享有一票权。持有普通股的股东可以在将其普通股在忠诚登记册中登记（从而阻止该股票在纽交所上交易）并在按公司章程规定的无间断期限内维持其注册股份后获得特殊表决权。普通股享有分红派息的权利，每一股普通股在解散和清算时享有返还资本的权利，剩余权益在偿付所有债务后，按其普通股的累计名义价值的比例对普通股的持有人进行分配。普通股在发行新的普通股或发放认股权时享有优先购买权，按照持有的普通股的累计数量的比例，但有一定的例外情况。 之一 每一股普通股享有一票权。持有普通股的股东可以在将其普通股在忠诚登记册中登记（从而阻止该股票在纽交所上交易）并在按公司章程规定的无间断期限内维持其注册股份后获得特殊表决权。普通股享有分红派息的权利，每一股普通股在解散和清算时享有返还资本的权利，剩余权益在偿付所有债务后，按其普通股的累计名义价值的比例对普通股的持有人进行分配。普通股在发行新的普通股或发放认股权时享有优先购买权，按照持有的普通股的累计数量的比例，但有一定的例外情况。
如果普通股在连续注册期内注册在同一股东的名下，则该股将有资格获得公司的特殊投票股份A。相关股东将获得每股普通股的 发生 特殊投票股份A的公司。在持有一定数量的普通股并连续注册这些普通股在忠诚度注册处后，每一个公司的特殊投票股份A将自动转换成特殊投票股份B。 之一 在持有一定数量的普通股并连续注册这些普通股在忠诚度注册处后，每一个公司的特殊投票股份B将自动转换成特殊投票股份C。 月内。2023年和2022年的三个和九个月期权授予均以授予日公司普通股的公允价值相等的行权价格授予，并且是非法定股票期权。 $244,200，将在归属期内按比例确认。 在将这些普通股登记在忠诚股东名册后。公司每个特别投票股类别的持有人将享有以下票数，除了每股普通股所附带的表决权之外：公司的每股特别投票股A享有 一票的表决权, 之一 每股公司的特别投票股b享有 一票的表决权, 四个 每股公司的特别投票股C享有 一票的表决权，在公司的股东大会上。 九 公司的特别投票股持有人将不会收到关于特别投票股的任何股息；但是，公司将为特别投票股的每个类别保留一个单独的红利储备，用于分配给公司的特别投票股所获得的强制性最低利润。
以下表格总结了截至2024年6月30日公司股本、股份溢价和普通股及特别表决权股份的变动情况:
股本 股本溢价 普通股出色 公司持有的普通股份 总普通股份 特殊表决权股份 2023年12月31日 9,154 782,587 250,310,263 52,394,463 302,704,726 154,981,350 根据股权支付交付的普通股 (1)
— — 2,106,216 (2,106,216 ) — — 截止2024年6月30日 9,154 782,587 252,416,479 50,288,247 302,704,726 154,981,350
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(1) 由于一些股权激励计划的归属，普通股股份，这些股份之前属于公司自己，已交付给股权激励计划的参与者，详情见下文： 2,106,216 普通股份，之前由公司自己持有，根据股权激励计划的安排，已交付给股权激励计划参与者，详情如下：
(a) 609,756 向高级管理团队提供普通股份，以结算相当于价值$的奖金中的一部分7,500 作为提供的长期股权激励的一部分
(b) 588,000 根据2023年绩效期间，普通股向首席执行官授予首席执行官2022-2024年长期激励计划下的股权。
(c) 360,000 普通股份计划交由首席执行官根据首席执行官上市后计划进行。
(d) 430,000 根据管理初次公开发行员工股票期权计划，向集团董事、具有战略职责的高管以及集团其他员工发行普通股。
(e) 78,460 将普通股分配给集团的非执行董事，作为他们在2022年提供服务的年度基本薪酬的 50 按照其年度基本薪酬的百分之%为2022年提供的服务付款。
(f) 40,000 根据2023 RSU计划，在首次分期的服务条件达成之际，将普通股份授予高级管理团队（不包括首席执行官）
有关该集团的股权激励安排的更多信息，请参阅 附注20 — 基于股份的支付 .
储备用于回购股份
截至2024年6月30日，买入库存储备金额为€419,070 千€（2023年12月31日是千€），而436,622 普通股份被公司自己持有（2023年12月31日是普通股份）和 50,288,247 普通股份被公司自己持有52,394,463 （2023年12月31日为普通股份）。
其他储备金
其他储备详细如下：
（以千欧元为单位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 股份支付储备 80,349 96,008 非控股权益的期权储备 (114,247 ) (183,525 ) 其他 (135,757 ) (66,479 ) 其他储备金 (169,655 ) (153,996 )
非控股股东期权储备计入了归属于公司股东的股权减值，该减值是由于计量非控股股东持有的看跌期权的金融负债初始确认的公允价值引起的（这些金融负债在每个期间结束时通过损益表重新计量），主要与以下情况有关：（i）2024年6月30日Thom Browne集团3万欧元（ii）2023年12月31日3万欧元（最初于2018年确认，并在2024年重新分类至其他储备中，因第一期看跌期权全部行权）以及（ii）2024年6月30日和2023年12月31日Gruppo Dondi S.p.A.3万欧元（最初于2019年确认）。欲了解更多有关看跌期权的信息，请参阅92,788 2024年6月30日以及2023年12月31日，蘋果CEO庫克大規模沽出股票，套現踰3億港元（最初于2018年确认，并在2024年重新分类至其他储备中，因第一期看跌期权全部行权），以及（ii）2024年6月30日和2023年12月31日，蘋果CEO庫克大規模沽出股票，套現踰3億港元（最初于2019年确认）。欲了解更多有关看跌期权的信息，请参阅162,066 2024年6月30日以及2023年12月31日，蘋果CEO庫克大規模沽出股票，套現踰3億港元（最初于2018年确认，并在2024年重新分类至其他储备中，因第一期看跌期权全部行权），以及（ii）2024年6月30日和2023年12月31日，蘋果CEO庫克大規模沽出股票，套現踰3億港元（最初于2019年确认）。欲了解更多有关看跌期权的信息，请参阅21,459 千欧元，并抵消增加给母公司股东的权益。有关非控制权益的看跌期权的其他信息，请参见附注16 - 其他流动及非流动金融负债 .
保留盈余
留存收益包括集团累积的收益，减去分红给股东以及其他变动，其中包括首次IFRS采用储备，反映了从之前的本地GAAP过渡到IFRS所产生的权益调整的综合影响，扣除税后影响，该过渡发生在2018年1月1日。
在于2024年6月26日举行的股东年度大会上，股东们批准了每股派息€。0.12 相当于总分配€的每股普通股红利。30 派发的股利在2024年7月30日支付，并从留存收益准备金中支付。
15. 借用词
下表提供了非流动和流动借款的详细信息：
（以千欧元为单位） 已承诺贷款 其他财务贷款 借款总额 2023年12月31日 316,956 85,666 402,622 偿还 (88,589 ) (85,634 ) (174,223 ) 收益 89,713 65,000 154,713 其他 2,983 — 2,983 截止2024年6月30日 321,063 65,032 386,095 其中： 非流动负债 218,128 4 218,132 当前 102,935 65,028 167,963
该集团进行利率期货交换，以规避其带有浮动利率的借款利率波动风险。利率期货交换的使用完全是为了对冲与货币流动相关的利率风险，而不是为了投机目的。
以下表格总结了截至2024年6月30日的集团财务负债，根据其合同到期日分组（合同未贴现现金流，包括利息）：
2024年6月30日的合约现金流 2024年6月30日的账面价值 （以千欧元为单位） 1年内 一年至两年之间 2到3年之间 超过3年 合约现金流总额 衍生金融工具 2,741 — — — 2,741 2,741 交易应付款和客户预收款 281,819 — — — 281,819 281,819 借款 176,807 125,424 94,045 6,284 402,560 386,095 租赁负债 154,605 127,093 105,988 327,658 715,344 631,097 其他非流动财务负债 — — — 141,239 141,239 141,239 总费用 615,972 252,517 200,033 475,181 1,543,703 1,442,991
16. 其他流动和非流动财务负债
下表提供了其他非流动金融负债的细分。
（以千欧元为单位） 截止2024年6月30日 2023年12月31日 关于非控制利益的认沽期权 141,239 136,466 其中Thom Browne期权 124,139 116,456 其中Dondi期权 17,100 20,010 其他 — 90 其他非流动财务负债 141,239 136,556 非控股权投资的认沽期权 — 22,102 其中Thom Browne期权 — 22,102 其他流动财务负债 — 22,102 总费用 141,239 158,658
对非控股权益的写入看跌期权
Thom Browne
该集团与汤姆·布朗先生签订了一份期权协议，根据该协议，汤姆·布朗先生享有看跌期权，有权将他在汤姆·布朗集团中未持有的%股权出售给该集团，分割为剩余次数。该期权的行权价格根据2028年和2030年汤姆·布朗集团的EBITDA与给定倍数（“Tb行权公式”）相乘来确定。该集团购买汤姆·布朗集团的非控股权益产生的财务负债，按预计行权金额的现值来计量，通过最新业务计划中包含的预测来计算，该业务计划涵盖了从2024年到2027年的期间。该负债最初与%的非控股权益有关，最初计入以€千欧元的资本为对冲，根据最新可用信息，每个报告日期按最新信息在损益中进行复测。2021年6月，该集团以€千欧元的总对价购买了汤姆·布朗集团的另外%股权，将非控股权益减少为 8 剩余分期发行的汤姆·布朗集团所占%权益的股权。该期权的行权价格根据2028年和2030年汤姆·布朗集团的EBITDA与给定倍数（“Tb行权公式”）相乘来确定。该集团购买汤姆·布朗集团的非控股权益产生的财务负债，按预计行权金额的现值来计量，通过最新业务计划中包含的预测来计算，该业务计划涵盖了从2024年到2027年的期间。该负债最初与%的非控股权益有关，最初计入以€千欧元的资本为对冲，根据最新可用信息，每个报告日期按最新信息在损益中进行复测。2021年6月，该集团以€千欧元的总对价购买了汤姆·布朗集团的另外%股权，将非控股权益减少为 两个 剩余分期发行的汤姆·布朗集团所占%权益的股权。该期权的行权价格根据2028年和2030年汤姆·布朗集团的EBITDA与给定倍数（“Tb行权公式”）相乘来确定。该集团购买汤姆·布朗集团的非控股权益产生的财务负债，按预计行权金额的现值来计量，通过最新业务计划中包含的预测来计算，该业务计划涵盖了从2024年到2027年的期间。该负债最初与%的非控股权益有关，最初计入以€千欧元的资本为对冲，根据最新可用信息，每个报告日期按最新信息在损益中进行复测。2021年6月，该集团以€千欧元的总对价购买了汤姆·布朗集团的另外%股权，将非控股权益减少为 15 剩余分期发行的汤姆·布朗集团所占%权益的股权。该期权的行权价格根据2028年和2030年汤姆·布朗集团的EBITDA与给定倍数（“Tb行权公式”）相乘来确定。该集团购买汤姆·布朗集团的非控股权益产生的财务负债，按预计行权金额的现值来计量，通过最新业务计划中包含的预测来计算，该业务计划涵盖了从2024年到2027年的期间。该负债最初与%的非控股权益有关，最初计入以€千欧元的资本为对冲，根据最新可用信息，每个报告日期按最新信息在损益中进行复测。2021年6月，该集团以€千欧元的总对价购买了汤姆·布朗集团的另外%股权，将非控股权益减少为162,066 剩余分期发行的汤姆·布朗集团所占%权益的股权。该期权的行权价格根据2028年和2030年汤姆·布朗集团的EBITDA与给定倍数（“Tb行权公式”）相乘来确定。该集团购买汤姆·布朗集团的非控股权益产生的财务负债，按预计行权金额的现值来计量，通过最新业务计划中包含的预测来计算，该业务计划涵盖了从2024年到2027年的期间。该负债最初与%的非控股权益有关，最初计入以€千欧元的资本为对冲，根据最新可用信息，每个报告日期按最新信息在损益中进行复测。2021年6月，该集团以€千欧元的总对价购买了汤姆·布朗集团的另外%股权，将非控股权益减少为 5 剩余分期发行的汤姆·布朗集团所占%权益的股权。该期权的行权价格根据2028年和2030年汤姆·布朗集团的EBITDA与给定倍数（“Tb行权公式”）相乘来确定。该集团购买汤姆·布朗集团的非控股权益产生的财务负债，按预计行权金额的现值来计量，通过最新业务计划中包含的预测来计算，该业务计划涵盖了从2024年到2027年的期间。该负债最初与%的非控股权益有关，最初计入以€千欧元的资本为对冲，根据最新可用信息，每个报告日期按最新信息在损益中进行复测。2021年6月，该集团以€千欧元的总对价购买了汤姆·布朗集团的另外%股权，将非控股权益减少为30,653 剩余分期发行的汤姆·布朗集团所占%权益的股权。该期权的行权价格根据2028年和2030年汤姆·布朗集团的EBITDA与给定倍数（“Tb行权公式”）相乘来确定。该集团购买汤姆·布朗集团的非控股权益产生的财务负债，按预计行权金额的现值来计量，通过最新业务计划中包含的预测来计算，该业务计划涵盖了从2024年到2027年的期间。该负债最初与%的非控股权益有关，最初计入以€千欧元的资本为对冲，根据最新可用信息，每个报告日期按最新信息在损益中进行复测。2021年6月，该集团以€千欧元的总对价购买了汤姆·布朗集团的另外%股权，将非控股权益减少为 10 %.
2024年上半年，Thom Browne先生行使了看跌期权，向集团卖出额外的 2 %的Thom Browne公司股份（基于Thom Browne集团2023年EBITDA），交易金额为€22,752 千欧元，此后集团持有Thom Browne集团的 92 %的股份。集团取消了写入的非控股权利的部分责任，金额为€22,752 千欧元，作为结果，集团对于非控制权益中关于书面看跌期权的部分责任予以撤销3,697 千欧元，并抵消了归属于母公司股东的权益，剩余的非控股权利的看跌期权责任按其公允价值进行了重新计量。
2024年6月30日，看跌期权负债（与2028年和2030年Thom Browne集团EBITDA有关的各个分段，分别占非控股权益的百分之X）金额为€X千，被归类为非流动负债（2023年12月31日为€X千，其中€X千被归类为流动负债，€X千被归类为非流动负债）。 两个 占非控股权益的百分之X部分 5 %和3 欧元X千124,139 非流动负债138,558 2023年12月31日为€X千，其中€X千被归类为流动负债22,102 €X千被归类为流动负债，€X千被归类为非流动负债116,456 thousand was classified as non-current).
Dondi
集团是期权协议的当事方，该协议为唐迪家族提供了看跌期权，使他们有权向集团出售唐迪家族剩余的股份 35 非集团拥有的唐迪的权益百分比 二 2029 年和 2034 年的部分资金。期权的行使价确定为东迪在行使日的息税折旧摊销前利润减去其净负债，乘以给定倍数减去给定折扣（“唐迪行使公式”）。债务产生的财务负债以预期行使金额的现值来衡量，该金额根据批准的业务计划中包含的预测通过唐迪行使公式计算。根据最新可用信息，在每个报告日对负债的重新计量均按损益进行确认。截至2024年6月30日，与该书面看跌期权相关的负债为欧元17,100 千，被归类为非流动（欧元）20,010 2023 年 12 月 31 日为千人）。
17. 租赁负债
下表提供了租赁责任的详细情况。
（以千欧元为单位） 租赁负债 2023年12月31日 593,725 利息费用 11,511 偿还租赁负债（包括利息支出） (78,461 ) 因新租约和店铺续租增加的金额 97,868 由于商店关闭，租赁负债减少 (3,416 ) 公允价值变动损益 9,870 截止2024年6月30日 631,097 其中： 非流动负债 497,543 当前 133,554
在某些国家，商店租约涉及最低金额和变动金额的支付，特别是对于租金与营业收入挂钩的商店。根据IFRS 16的要求，只有最低固定租金支付额被资本化。
关于租赁负债的合同到期信息，请查看 注15-借款 .
18. 公允价值计量
报告的衍生工具金额，无论是资产还是负债，都反映了其在报告日期的公允价值。
现金及现金等价物、金融资产和应收交易的账面价值，根据IFRS 9的要求进行必要修正后，近似其预计实现价值和公平价值。租赁负债以现值计量，而其他所有以摊销成本计量的金融负债近似其公平价值。
根据IFRS 7，金融资产和金融负债的分类
以下表格显示了2024年6月30日各类财务资产的分类情况：
截止2024年6月30日 金融资产 公平价值水平 （以千欧元为单位） FVPL 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产或金融负债(FVOCI) 摊销成本 总 单张债券 1 2 3 衍生金融工具 — 4,345 — 4,345 12 — 4,345 — 现金及现金等价物 — — 225,316 225,316 — 225,316 — 交易应收款 — — 216,670 216,670 — 216,670 — 其他非流动金融资产 4,292 — 31,829 36,121 — 32,361 3,760 其他流动金融资产 70,178 23,488 5,785 99,451 13 26,775 21,079 51,597 金融资产 74,470 27,833 479,600 581,903 26,775 499,771 55,357
下表是2024年6月30日其他流动金融资产的详细分类:
截止2024年6月30日 其他流动金融资产 公允价值层级 （以千欧元为单位） FVPL 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产或金融负债(FVOCI) 摊销成本 总 1 2 3 货币市场基金和浮动收入 15,014 8,229 — 23,243 8,229 15,014 — 股权投资 21,984 — — 21,984 — — 21,984 固收 — 15,259 — 15,259 15,259 — — 房地产基金 10,104 — — 10,104 — — 10,104 对冲基金 9,980 — — 9,980 — — 9,980 私募债 9,809 — — 9,809 — 280 9,529 保证金 — — 5,524 5,524 — 5,524 — 股权 3,287 — — 3,287 3,287 — — 金融应收款项 — — 261 261 — 261 — 其他流动金融资产总额 70,178 23,488 5,785 99,451 26,775 21,079 51,597
以下表格呈现了截至2024年6月30日的六个月内金融资产的3级项目变化情况：
（以千欧元为单位） 公允价值 2023年12月31日 57,131 投资 824 处置 (4,688 ) 公允价值调整 1,365 已实现收益 98 汇率上升 627 截止2024年6月30日 55,357
二级项目的公允价值主要是基于定价服务提供的数据（非活跃市场），而三级项目的公允价值是基于最后可获得的净资产净值（NAV）估算的。
以下表格提供了2023年12月31日各类别金融资产的细分：
2023 年 12 月 31 日 金融资产 公允价值水平 （千欧元） FVPL FVOCI 摊销成本 总计 注意 1 2 3 衍生金融工具 — 11,110 — 11,110 12 — 11,110 — 现金和现金等价物 — — 296,279 296,279 — 296,279 — 贸易应收账款 — — 240,457 240,457 — 240,457 — 其他非流动金融资产 4,421 — 29,477 33,898 — 30,133 3,765 其他流动金融资产 56,880 28,440 5,597 90,917 13 29,581 7,970 53,366 金融资产 61,301 39,550 571,810 672,661 29,581 585,949 57,131
以下表格提供了2023年12月31日其他当前财务资产的额外细分：
2023 年 12 月 31 日 其他流动金融资产 公允价值水平 （千欧元） FVPL FVOCI 摊销成本 总计 1 2 3 私募股权 22,399 — — 22,399 — — 22,399 货币市场基金和浮动收益 2,093 16,692 — 18,785 16,692 2,093 — 房地产基金 12,146 — — 12,146 — — 12,146 固定收益 — 11,748 — 11,748 11,748 — — 私人债务 10,106 — — 10,106 — 280 9,826 对冲基金 8,995 — — 8,995 — — 8,995 担保存款 — — 5,431 5,431 — 5,431 — 股权 1,141 — — 1,141 1,141 — — 金融应收账款 — — 166 166 — 166 — 其他流动金融资产总额 56,880 28,440 5,597 90,917 29,581 7,970 53,366
二级项目的公允价值主要是基于定价服务提供的数据（非活跃市场），而三级项目的公允价值是基于最后可获得的净资产净值（NAV）估算的。
以下表格提供了于2024年6月30日按类别划分的财务负债。
截止2024年6月30日 财务负债 公允价值层级 （以千欧元为单位） FVPL 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产或金融负债(FVOCI) 摊销成本 总 单张债券 1 2 3 衍生金融工具 — 2,741 — 2,741 12 — 2,741 — 非流动借款 — — 218,132 218,132 15 — 218,132 — 流动借款 — — 167,963 167,963 15 — 167,963 — 其他非流动负债 141,239 — — 141,239 16 — 141,239 — 交易应付款和客户预收款 — — 281,819 281,819 — 281,819 — 租赁负债-流动/非流动 — — 631,097 631,097 17 — — 631,097 财务负债 141,239 2,741 1,299,011 1,442,991 — 811,894 631,097
以下表格提供了2023年12月31日时各类财务负债的详细分类：
2023年12月31日 财务负债 公允价值层级 （以千欧元为单位） FVPL 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产或金融负债(FVOCI) 摊销成本 总 单张债券 1 2 3 衍生金融工具 — 897 — 897 12 — 897 — 非流动借款 — — 113,285 113,285 15 — 113,285 — 流动借款 — — 289,337 289,337 15 — 289,337 — 其他非流动财务负债 136,466 — 90 136,556 16 — 136,466 90 其他流动财务负债 22,102 — — 22,102 16 — 22,102 — 交易应付款和客户预收款 — — 314,137 314,137 — 314,137 — 租赁负债-流动负债/非流动负债 — — 593,725 593,725 17 — — 593,725 财务负债 158,568 897 1,310,574 1,470,039 — 876,224 593,815
19. 关联方交易
根据IAS 24 — 国际财务报告准则24，该集团的相关方是能够对该集团及其子公司行使控制、共同控制或重大影响的所有实体和个人（以及他们的近亲属），包括该集团的控股股东Monterubello s.s.（“Monterubello”），以及由Monterubello及其股东拥有的其他公司。相关方还包括该集团的合营伙伴和合营安排、董事会成员和具有战略职责的高管，以及他们的家属和由他们控制的实体。 相关方披露 根据IAS 24 — 国际财务报告准则24，该集团的相关方是能够对该集团及其子公司行使控制、共同控制或重大影响的所有实体和个人（以及他们的近亲属），包括该集团的控股股东Monterubello s.s.（“Monterubello”），以及由Monterubello及其股东拥有的其他公司。相关方还包括该集团的合营伙伴和合营安排、董事会成员和具有战略职责的高管，以及他们的家属和由他们控制的实体。
集团与关联方的交易主要是商业和（或）金融性质的，且按照各自市场上的常规商业条件进行，考虑到所涉及的货物或服务的特点。下文中进一步对集团与这些关联方进行了描述。
与合作伙伴的交易
• 在TFI收购完成之前（之后，TFI集团成为Ermenegildo Zegna集团的一部分，不再是需要单独披露的相关方），与TFI及其子公司（以下简称“TFI集团”）的交易主要涉及：
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 生产和全球分销TOm FORD品牌的豪华男士成衣、定制服装、鞋类和配饰的许可协议（截止到2022年秋冬系列的交付结束），以及作为2023年春夏系列的独家供应商的供货协议（供货从2022年开始）；
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 2023年全额结清的TFI贷款；和
◦控制支出，同时继续在我们认为对长期成功至关重要的领域进行投资。 2020年，集团向TFI（当时是集团的合作伙伴）提供了一项金融担保，金额为$。该担保是为了保证TFI在向银行贷款还款义务方面的支付。随后，该担保于2022年减少至$，并在2023年作为TFI收购交易的一部分而终止。没有任何款项要求根据该担保。7,500 在TFI收购交易计划中，集团于2022年降低了对TFI银行贷款还款义务的金融担保金额至$，并在2023年终止。并没有要求根据该担保支付任何金额。6,875 在集团向TFI提供的金融担保中，2020年担保金额为$。这个担保是为了保证TFI根据银行贷款的还款义务支付。随后，担保金额在2022年减少至$，并在2023年作为TFI收购交易的一部分而终止。在这个担保下没有要求支付任何金额。
• 从Filati Biagioli Modesto购买原材料（主要是梳毛纱线）。
• 购买来自 Norda Run 公司和 Luigi Fedeli e Figlio S.r.l. 的成品
与Monterubello及其控制的公司、公司董事或高级管理团队成员进行交易
• 从Gruppo Schneider S.p.A及其子公司（“Schneider集团”）采购原材料（主要是羊毛）。
• 购买工业服务（主要是面料整理服务）来自Finissaggio e Tintoria Ferraris S.p.A。
• 从Pettinatura di Verrone S.r.l.购买工业服务
• EZ房地产有限责任公司（“EZ房地产”）或其子公司根据租赁协议出租物业（在2021年11月出售集团房地产业务前，EZ房地产及其子公司曾是集团的一部分）。
• 从Oasi Zegna获得许可、营销和其他可持续发展相关服务。
• 支持Fondazione Zegna的活动，这是一个慈善组织，为Zegna家族和集团员工提供从事慈善工作的机会。Fondazione Zegna支持并资助与世界各地不同领域的非营利组织合作的项目。
• 看跌合同是作为集团对Thom Browne的投资的一部分而签署的，根据这些合同，集团需要，以及将来可能需要购买剩余的Thom Browne非控股权益的全部或部分。有关Thom Browne看跌期权的更多信息，请参阅 千欧元，并抵消增加给母公司股东的权益。有关非控制权益的看跌期权的其他信息，请参见附注16 - 其他流动及非流动金融负债 .
与董事和股东有关的其他相关方交易
• 集团与瑞银集团AG及其子公司（以下称为“瑞银集团AG”）进行借款、循环信贷额度和金融资产（主要包括现金及现金等价物和其他证券），以及集团风险管理活动中的衍生合约交易。瑞银集团AG还代表集团向第三方提供某些金融担保。由于于2023年4月5日生效任命作为瑞银集团AG集团首席执行官，瑞银集团AG及其子公司符合集团的关联方要求。
以下表格总结了截至2024年6月30日的关联方交易：
截至2024年6月30日的六个月， 2023年6月30日结束的六个月内 （以千欧元为单位） 收入 销售成本 销售，总务及管理费用 营销费用 财务收入/费用 汇率期货收益 / （亏损） 收入 销售成本 销售，总务及管理费用 营销费用 财务收入/费用 汇率期货收益 / （亏损） 企业合伙 TFI集团 (1)(2)
— — — — — — 3,212 288 740 — (7 ) — Filati Biagioli Modesto S.p.A. — 3,676 33 — — — — 3,581 20 — 45 — Norda运行公司 — 1 4 — — — — 841 120 — (2 ) — Luigi Fedeli e Figlio S.r.l. 30 138 — — — — — — — — — — 总联结 30 3,815 37 — — — 3,212 4,710 880 — 36 — 由Monterubello或其股东，该公司的董事或高管团队控制的公司 EZ房地产 (3)
8 1,267 2,010 1,040 (351 ) — 1 1,379 2,065 1,024 (181 ) — Schneider集团 1 6,394 3 — — — 17 6,732 11 — — — Alan房地产业 (3)
— 857 1,550 — (858 ) 5 — 874 649 — (26 ) — Agnona有限责任公司 50 25 134 30 — (1 ) 14 15 87 49 (1 ) — 其他由Monterubello或其股东、公司董事或高级管理团队控制的公司 (4)
92 2,983 216 4 2 — 37 2,790 11 8 1 — 与董事和股东有关的其他相关方 瑞银集团 — — 96 — (239 ) 83 — — 103 — (262 ) 1,915 其他 — — 1,499 — — — — — 1,524 — — — 与关联方的总交易额 181 15,341 5,545 1,074 (1,446 ) 87 3,281 16,500 5,330 1,081 (433 ) 1,915 集团总计 960,122 322,678 497,612 66,751 (17,161 ) (7,684 ) 903,059 323,228 415,792 47,530 (28,991 ) (7,003 )
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(1) 2023年4月28日完成了TFI收购后，TFI集团被集团控制，不再属于关联方。
(2) TFI Group的费用包括截至2023年6月30日的版税金额为€181 的六个月的费用为 千欧元。
(3) 2021年11月份作为某些业务处置的一部分，被处置的实体。
(4) 包括与Fondazione Zegna、Finissaggio e Tintoria Ferraris S.p.A.和Pettinatura di Verrone S.r.l.的交易。
以下表格总结了2024年6月30日和2023年12月31日的相关方资产和负债情况：
截止2024年6月30日 2023年12月31日 （以千欧元为单位） 非流动资产 流动资产 非流动负债 流动负债 非流动资产 流动资产 非流动负债 流动负债 企业合伙 Filati Biagioli Modesto S.p.A. — 437 — 1,794 — 598 — 927 Norda Run Inc. — — 4 — — — 2 Luigi Fedeli e Figlio S.r.l. — 23 — 136 — 3 — — 总联结 — 460 — 1,934 — 601 — 929 Monterubello和由Monterubello或其股东、公司董事或高级管理团队控制的公司 Agnona S.r.l. — 17 — 14 — 55 — 56 Schneider Group — — — 4,010 — — — 4,176 EZ房地产 (1)
40,098 18 34,413 8,525 43,215 82 37,320 8,503 Alan房地产S.A. (1)
36,375 — 32,137 5,024 37,154 — 33,245 5,291 由Monterubello或其股东、公司董事或高级管理团队控制的其他公司 (2)
208 268 — 1,724 406 188 — 2,144 与董事和股东有关的其他相关方 瑞银集团 — 34,889 — 20,530 — 43,202 20,000 3,017 其他 — — — 430 — — — 530 与关联方的总交易额 76,681 35,652 66,550 42,191 80,775 44,128 90,565 24,646 瑞银集团的总额 1,552,647 1,228,652 995,565 871,529 1,479,375 1,287,636 853,992 1,012,123
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(1) 2021年11月份作为某些业务处置的一部分，被处置的实体。
(2) 包括与Zegna基金会、Finissaggio e Tintoria Ferraris S.p.A.、Achill Station Pty Ltd.和Pettinatura di Verrone S.r.l.的交易。
20. 股权支付
集团有几个股权激励安排，根据这些安排，股权支付已经授予集团首席执行官（CEO），高级管理团队其他成员和集团的某些其他员工。股权激励主要包括业绩股份单位（PSUs）和保留限制股份单位（RSUs），每个单位代表获得一定数量的公司普通股。 之一 普通股份单位。
截至2024年6月30日和2023年，集团确认€千分之其一作为股权激励费用，并将其纳入其他储备中的权益部分。4,151 千欧元和€6,536 千分之其一千两百欧元, 分别来自股权激......在股权激励计划下。
首席执行官首次公开募股PSU
2024年1月30日，董事会确认了CEO IPO PSU奖励第二批生效条件的达成，这些条件包括：（i）公司股票自2021年12月31日之前完成公开上市，（ii）公司股价达到预定的目标，以及（iii）CEO自奖励授予日起至2023年12月31日期间继续为公司服务。根据确认结果，剩余的 360,000 2023年CEO IPO PSUs已经生效，同样数量的普通股在2024年上半年交付给CEO。
管理层首次公开募股PSU
2024年1月30日，董事会确认了第二批管理IPO PSU奖励的归属条件的实现，这些条件包括：（i）公司股票在2021年12月31日前完成公开上市，（ii）实现与公司股价相关的预定目标，以及（iii）从奖励授予日起至2023年12月31日，受奖人继续与公司服务。根据该确认，剩余的 430,000 管理IPO PSU于2023年归属，相同数量的普通股在2024年上半年交付给受奖人。
2022-2024年CEO特别股份单位计划
2024年4月4日，董事会确定了与首席执行官2022-2024年PSU奖励相关的绩效条件在2023年执行期间的实现水平。由于这一决定， 588,000 2023年首席执行官2022-2024年PSU在2023年获得，并且同样数量的普通股在2024年上半年交付给了首席执行官。
2023年RSU计划
2024年上半年，2023年RSU计划的首期服务条件已实现。因此， 40,000 2024年上半年，2023年的RSU于2024年4月10日解冻，并交付给高级管理团队（不包括CEO）。
非执行董事酬金以股份形式支付
根据集团的薪酬政策，非执行董事有权获得每年€的基本费用150 千支付 50 %现金和 50 公司普通股的%，须遵守受限制的股票奖励计划，将于授予日后交付给受让人 发生 因此，每位非执行董事将有资格在2026年收到公司的普通股 7,162 ，前提是持续任职至2024年，或其他按比例分配的基础上。关于2022年提供的普通股酬金， 78,460 在2024年上半年已向非执行董事交付了普通股。
2024-2026年的公用事业公司
2024年6月，公司授予了首席管理团队（不包括CEO）和集团其他员工（“2024-2026 PSU计划”）的PSU，在2026年按照目标的达成情况下解禁，这些目标将在2024年下半年确定和通知，与2024年至2026年间的累计收入和累计调整后的EBIT以及调整后的净财务变化有关。 518,350 在2024年至2026年的绩效期内，公司向高管团队（不包括CEO）和集团特定其他员工（“2024-2026 PSU计划”）授予了PSU，该计划将根据2024年下半年确定和通知的目标来解禁。这些目标包括：（i）2024年至2026年间的累计收入和调整后的EBIT，（ii）调整后的净财务变化。
与2023年年底相比，2026年年底的负债/现金盈余情况，以及2024年至2026年的业绩期间实现的股东总回报（“TSR”），以及受益人在获得授予权之日继续为集团提供服务。每个业绩目标将独立衡量和解决，而根据业绩目标的实现程度以及基于一定环保，社会和治理因子的绩效的乘数来确定授予的普通股总数将取决于。
截至2024年6月30日，与2024-2026年度PSU计划相关的未确认补偿费用为€，预计将在剩余的归属期内确认。3,601 千欧元，并预计将在剩余的归属期内确认。
下表总结了在核算目的的计量日期的初步公允价值以及在估值2024-2026 PSU计划中使用的关键假设:
2024-2026 PSU
初步公允价值 €8.30 - €11.19
测定日期股价 €11.00 基于一组可比公司的历史和隐含波动性的预期波动性 36.08 %股息率 1.18 %无风险利率 4.38 %
21. 半年度摘要的合并现金流量表附注
经营活动
截至2024年6月30日和2023年，半年度简明合并现金流量表中的其他非现金费用/（收入），净额主要包括集权股份诱导的股份补偿和小组高级管理团队以及其他员工在该期间未支付的奖金。
2024年6月30日止的六个月内，固定资产和设备的增加额为€42,519 千欧元和€26,995 千欧元。
22. 业务组合
收购韩国ZEGNA业务
2024年1月1日，集团收购了一个 100 % 的股权，随后集团在韩国开始直接运营其ZEGNA业务及其门店网络。
以下是购买对价、取得净资产和商誉的详细信息。
（以千欧元为单位） 在收购日期 支付的现金对价 8,970 解决自前存在的公司内部结算余额 2,540 总费用 11,510
作为收购结果确认的资产和负债如下：
（以千欧元为单位） 初步公允价值为 现金及现金等价物 210 交易应收款 1,560 存货 4,518 无形资产和固定资产 1,014 其他流动资产和非流动资产 109 其他流动和非流动负债 (2,929 ) 交易应付款和客户预收款 (321 ) 员工福利 (931 ) 获得的净可辨认资产 3,230 商誉 8,280 取得的净资产，包括商誉 11,510
合并所获得的商誉€8,280 千欧元主要归因于合并所得公司和收购公司的预期协同效应。合并相关费用€26 千欧元已根据发生时计提为费用。
以下显示了与收购相关的净现金流出细节:
（以千欧元为单位） 在收购日期 以现金支付的对价 (8,970 ) 收购的现金及现金等价物 210 支付的相关负债 (967 ) 净现金流出-投资活动 (9,727 )
收购业务为集团在2024年1月1日（收购日期）至2024年6月30日期间贡献了收入€。7,453 和净亏损€。492 为该集团在2024年1月1日（收购日期）至2024年6月30日期间贡献了收入€，净亏损€。
交易应收账款的合同金额为€1,576 千欧元，根据收购日的合同现金流的最佳估计值，尚未收回的金额为€16 千美元。
收购Thom Browne在韩国的业务
2023年7月1日，集团收购了韩国Thom Browne业务%。 100 金额为€千的现金。7,991 并开始直接运营其门店网络。在收购日期，集团确认了与收购韩国Thom Browne业务相关的递延偿付金额的现值为€千。18,583 2024年1月，集团支付了€千的递延偿付金额的一部分。4,881 截至6月30日，
2024年，延期支付的金额为€13,983 千欧元，其中€4,699 千欧元已于2024年7月通过现金支付解决，剩余部分预计将在2025年1月和7月支付。
业务合并的进一步详细信息已在集团截至2023年12月31日的年度财务报表的注释39 - 业务组合中披露。
23. 后续事项
集团已经评估了截至2024年9月17日的后续事件，这是半年度简明合并基本报表获得授权发布的日期，并没有需要报告的事件。