附录99.1
ERMENEGILDO ZEGNA GROUP报告2024年上半年营收为€96000万，利润为€3100万，调整后的营业利润为€8100万。
•收入为960.1亿欧元，比2023年上半年增长6％（按不变货币计算增长8％，有机增长-2.7％）。1)
•2023年上半年盈利3130万欧元（利润率为3.3%），而2023年上半年盈利为5210万欧元（利润率为5.8%）。
•2023年上半年毛利润率为66.4%，较64.2%上升220个基点
•调整后的息税前利润1 调整后的息税前利润为8,090万欧元，调整后的息税前利润率为8.4%（2023年上半年为13.3%）
•重要投资集中在2024年上半年，以进一步加强集团品牌。
2024年9月18日—米兰—（商业通讯）—Ermenegildo Zegna N.V.（纽交所股票代码：ZGN）（以下简称“公司”或与其合并子公司合称“Ermenegildo Zegna集团”或“集团”）宣布2024年上半年盈利为€31.3百万，相较于2023年上半年的€52.1百万。2024年上半年，调整后息税前利润为€80.9百万，相较于2023年上半年的€119.9百万。
Ermenegildo “Gildo” Zegna，集团主席兼行政总裁，表示：「2024 上半年在我们的所有三个品牌中进行了重要投资，进一步强化和促进每个品牌的价值创造。我们持续加倍致力于成功的ZEGNA单一品牌策略，最近在纽约举办的VILLA ZEGNA活动就是一个例子。我们已采取果断行动，强化了Thom Browne组织在总部和关键地区的存在。而在TOm FORD FASHION方面，我们最近宣布Haider Ackermann为新的TOm FORD创意总监——我们相信这样的组合将使该品牌更上一层楼。」
我相信这些步骤是我们集团所需要的，因为豪华行业正在经历一个重要的正常化阶段，并继续面临全球范围内的宏观经济和地缘政治不确定性。我们上半年的营运结果-调整后的EBIT利润率为8.4%，而2023年上半年为13.3% - 也受到我们继续投资于重点项目的决策的影响，其中一些项目集中在今年上半年。除了这些投资外，我们还实施了成本控制，同时继续谨慎经营。尽管整体环境预计将变得更具挑战性，但我相信我们的项目和行动是释放我们三个品牌未开发的长期潜力的正确选择。
1 按照有机增长和常币基础计算的收益（有机增长或有机收益）是非IFRS财务指标。常币增长是指除外汇之外的增长计算。有机增长是指除了（a）外汇、（b）收购和处置、（c）执照协议变化的增长计算，在该部分中，集团作为被许可方运营。请参阅本新闻稿第8页开始的非IFRS财务指标解释和对比表。
1
营运业绩结果
| 截至6月30日的六个月 | |||||||||||||||||||||||
| （€千，除了百分比以外） | 2024 | 收入百分比 | 2023 | 收入百分比 | |||||||||||||||||||
| 收益 | 960,122 | 100.0 | % | 903,059 | 100.0 | % | |||||||||||||||||
| 销售成本 | (322,678) | (33.6 | %) | (323,228) | (35.8 | %) | |||||||||||||||||
| 毛利润 | 637,444 | 66.4 | % | 579,831 | 64.2 | % | |||||||||||||||||
| 销售、一般及管理费用 | (497,612) | (51.8 | %) | (415,792) | (46.0 | %) | |||||||||||||||||
| 行销费用 | (66,751) | (7.0 | %) | (47,530) | (5.3 | %) | |||||||||||||||||
| 营业利润 | 73,081 | 7.6 | % | 116,509 | 12.9 | % | |||||||||||||||||
| Net profit (loss) for the period | 12,106 | 1.3 | % | 15,601 | 1.7 | % | |||||||||||||||||
| 财务费用 | (29,267) | (3.0 | %) | (44,592) | (4.9 | %) | |||||||||||||||||
| 汇率期货损失 | (7,684) | (0.8 | %) | (7,003) | (0.8 | %) | |||||||||||||||||
| 透过股权法核算的投资结果 | 314 | — | % | (2,237) | (0.2 | %) | |||||||||||||||||
| 税前利润 | 48,550 | 5.1 | % | 78,278 | 8.7 | % | |||||||||||||||||
| 所得税 | (17,218) | (1.8 | %) | (26,162) | (2.9 | %) | |||||||||||||||||
| 利润 | 31,332 | 3.3 | % | 52,116 | 5.8 | % | |||||||||||||||||
2024年上半年主要财务亮点
收益
2024年上半年，本集团营收达到9.601亿欧元，同比增长6.3%，有机营收则下降2.7%。ZEGNA品牌营收达到5.661亿欧元，同比增长4.6%，有机增长为5.9%。Thom Browne的营收为1.667亿欧元，同比下降19.4%，有机下降为26.7%。Tom Ford时尚部门营收为1.485亿欧元，同比增长132.0%，有机增长为4.7%，而纺织品营收为7.18百万欧元（同比下降1.7%，有机下降0.6%）。
毛利润、营业利润和利润
2024年上半年的毛利润达到6.374亿欧元，较2023年上半年的5.798亿欧元增加；毛利润率为66.4%，较2023年上半年的64.2%增加。这一改善由两个主要因素驱动：首先是渠道组合，直接向消费者销售（DTC）的收入比例增加，从2023年上半年的72%增加到2024年上半年的76%（排除纺织和其他业务）；其次是更好的库存管理。
2024FH1的销售、一般和行政费用为4.976亿欧元（占营收的51.8%），2023FH1的销售、一般和行政费用为4.158亿欧元（占营收的46.0%）。销售、一般和行政费用占营收的较高比例主要反映集团旗下所有品牌未来增长的人才投资，以及开发商店网络和全六个月内（相较于2023FH1的两个月）的Tom Ford Fashion部门业绩合并。
2024年上半年的市场推广费用为6680万欧元（占收入的7.0%），而2023年上半年为4750万欧元（占收入的5.3%）。市场推广费用增加主要是因为比起2023年上半年，今年上半年集中举办的活动更多。
基于上述，该集团报告营业利润为73.1百万欧元，较2023年上半年的116.5百万欧元下降，盈利为31.3百万欧元，利润率为3.3%，较2023年上半年的52.1百万欧元（5.8%利润率）下降。
2
调整后的EBIt和调整后的EBIt利润率
以下表格显示了2024年上半年和2023年的利润调整至调整后税息前利润（Adjusted EBIt）的调解，以及利润率和调整后税息前利润率（Adjusted EBIt Margin）的计算。调整后税息前利润是集团管理层在合并和报表段层面上使用的主要绩效指标。
| 截至6月30日的六个月 | |||||||||||
| （€千，除了百分比以外） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 利润 | 31,332 | 52,116 | |||||||||
| 所得税 | 17,218 | 26,162 | |||||||||
| Net profit (loss) for the period | (12,106) | (15,601) | |||||||||
| 财务费用 | 29,267 | 44,592 | |||||||||
| 汇率期货损失 | 7,684 | 7,003 | |||||||||
| 透过股权法核算的投资结果 | (314) | 2,237 | |||||||||
| 营业利润 | 73,081 | 116,509 | |||||||||
| 调整： | |||||||||||
| 租赁和自有店铺的减损 | 4,979 | — | |||||||||
| 解约赔偿金和解约费用预备 | 1,436 | 738 | |||||||||
| 商标争议的法律费用 | 1,388 | 649 | |||||||||
| 与收购相关的交易费用 | 26 | 4,975 | |||||||||
| 与业务组合相关的费用 | — | 1,059 | |||||||||
| 特殊社会责任捐赠 | — | 100 | |||||||||
| 与租赁协议相关的净利润 | — | (4,126) | |||||||||
| 调整后的息税前利润 | 80,910 | 119,904 | |||||||||
| 收益 | 960,122 | 903,059 | |||||||||
| 利润率（利润 / 收入） | 3.3 | % | 5.8 | % | |||||||
| 调整后的营业利润率（调整后的营业利润 / 收入） | 8.4 | % | 13.3 | % | |||||||
按部门进行分析
在2024年上半年，Zegna部门的调整EBIt为8470万欧元，低于2023年上半年的9970万欧元。Thom Browne部门的调整EBIt为2020万欧元，较2023年上半年的3150万欧元低。Tom Ford时尚部门的调整EBIt为负1190万欧元，而2023年上半年为正430万欧元。然而，后者的比较并不具有意义，因为2023年上半年仅包含Tom Ford时尚部门约两个月的结果（自2023年4月29日起合并）。
| 截至6月30日的六个月 | 变化 | ||||||||||||||||||||||
| （€千，除了百分比以外） | 2024 | 2023 | 2024年 vs 2023年 | % | |||||||||||||||||||
| 收益 | |||||||||||||||||||||||
| Zegna | 660,538 | 644,310 | 16,228 | 2.5 | % | ||||||||||||||||||
| Thom Browne | 166,935 | 207,959 | (41,024) | (19.7 | %) | ||||||||||||||||||
| Tom Ford时尚 | 148,493 | 64,027 | 84,466 | 131.9 | % | ||||||||||||||||||
| 淘汰 | (15,844) | (13,237) | (2,607) | n.m. (*) | |||||||||||||||||||
| 总收益 | 960,122 | 903,059 | 57,063 | 6.3 | % | ||||||||||||||||||
________________________________________
（*）本文件中，“n.m.”表示无意义。
3
| 截至6月30日的六个月 | 变化 | ||||||||||||||||||||||
| （€千，除了百分比以外） | 2024 | 2023 | 2024年对比2023年 | % | |||||||||||||||||||
| 调整后的息税前利润 | |||||||||||||||||||||||
| Zegna | 84,695 | 99,718 | (15,023) | (15.1 | %) | ||||||||||||||||||
| Thom Browne | 20,186 | 31,521 | (11,335) | (36.0 | %) | ||||||||||||||||||
| Tom Ford时尚 | (11,913) | 4,303 | (16,216) | 未公布 | |||||||||||||||||||
| 公司股份 | (11,965) | (15,626) | 3,661 | 23.4 | % | ||||||||||||||||||
| 抵销项目 | (93) | (12) | (81) | 未公布 | |||||||||||||||||||
| 总计 | 80,910 | 119,904 | (38,994) | (32.5 | %) | ||||||||||||||||||
| 调整后的EBIt利润率 | |||||||||||||||||||||||
| Zegna | 12.8 | % | 15.5 | % | |||||||||||||||||||
| Thom Browne | 12.1 | % | 15.2 | % | |||||||||||||||||||
| 汤姆·福特时尚 | (8.0 | %) | 6.7 | % | |||||||||||||||||||
Zegna部门
在2023年上半年，宰格纳（Zegna）分部（包括宰格纳品牌、纺织品和第三方品牌）营收达到了6.605亿欧元。2，同比增长2.5%（有机增长3.5%）。
Zegna部门在2024年上半年的调整后EBIt为8,470万欧元，调整后EBIt利润率为12.8%，而2023年上半年的利润率为15.5%。这个表现主要是由于营销费用增加，因为2024年上半年的活动和项目比去年同期集中，还有对人才和店铺网络扩展的投资。
汤姆·布朗专区
在2024年上半年，Thom Browne部门的收入为1.669亿欧元，同比下降19.7％（有机下降27.0％）。
Thom Browne部门在2024年上半年的调整后EBIt为€20.2百万，调整后EBIt利润率为12.1%，较2023年上半年的15.2%下降。这一下降是由于营收下降导致较低的经营杠杆。
汤姆福特时尚部门
在2024年上半年，Tom Ford Fashion（TFF）部门的收入达到1.485亿欧元，同比增长131.9％，有机增长率为4.7％。该部门在2024年上半年的调整后EBIt为负1190万欧元，而在2023年上半年为正430万欧元。考虑到Tom Ford Fashion部门在2023年上半年只纳入合并财务报表约两个月，因此无法将2024年上半年与2023年上半年的结果进行有意义的比较。
此外，在收购之后，集团已经开始加强TFF组织——投资人才、店铺网络、市场营销和IT系统——以支持未来的增长，这也解释了2024年上半年成本的增加。
企业成本
2024年上半年企业成本为1200万欧元，而2023年上半年为1560万欧元。这是因为激励计划影响较小，使其大幅减少。
2 在区隔间淘汰之前。
4
资本支出、交易营运资金、净财务负债/(现金盈余)和自由现金流
资本支出
| 截至6月30日的六个月 | |||||||||||
| （以千欧元表示） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 物业、厂房和设备支付 | 47,926 | 25,699 | |||||||||
| 无形资产支出 | 12,151 | 8,801 | |||||||||
| 资本支出 | 60,077 | 34,500 | |||||||||
2024年上半年的资本支出（capex）达到6010万欧元，相较于2023年上半年的3450万欧元有所增加。这主要是由于对位于帕尔马（义大利）的新鞋类生产厂的首次投资和DTC渠道的扩张，主要是为了ZEGNA和Tom Ford Fashion。
交易工作资本
| （以千欧元表示） | 到2024年6月30日 | 到2023年12月31日 | 截至2023年6月30日 | ||||||||||||||
| 交易工作资金 | 475,642 | 448,909 | 465,419 | ||||||||||||||
| 其中交易应收款项 | 216,670 | 240,457 | 217,208 | ||||||||||||||
| 其中存货 | 540,791 | 522,589 | 545,176 | ||||||||||||||
| 其中交易应付款项和客户预付款项 | (281,819) | (314,137) | (296,965) | ||||||||||||||
交易工作资本在2024年6月30日为4.756亿欧元，相比2023年6月30日的4.654亿欧元增长了2.2%。这一增长主要归因于交易应付款项水平下降（与2023年6月30日相比，下降了5.1%），部分抵消了库存的更好管理和应收账款的稳定性。
净金融负债/(现金盈余)
| （以千欧元表示） | 到2024年6月30日 | 到2023年12月31日 | 截至2023年6月30日 | ||||||||||||||
| 净财务负债/(现金盈余) | 65,509 | 10,810 | 17,033 | ||||||||||||||
截至2024年6月30日，净财务负债为65.5百万欧元，而2023年6月30日为17.0百万欧元，反映出主要与资本支出和对受控实体的投资相关的净现金流出。
自由现金流
| 截至6月30日的六个月 | |||||||||||
| （以千欧元表示） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 营运活动产生的净现金流量 | 120,448 | 107,583 | |||||||||
| 物业、厂房和设备支付 | (47,926) | (25,699) | |||||||||
| 无形资产支出 | (12,151) | (8,801) | |||||||||
| （以千美元为单位） | (66,950) | (59,115) | |||||||||
| 自由现金流 | (6,579) | 13,968 | |||||||||
在2024年上半年，集团的自由现金流为负6.6百万欧元，而在2023年上半年为正14.0百万欧元，主要原因是资本支出增加。
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5
看涨会议通话
根据先前宣布的，今天早上8点美东时间（下午2点中欧时间），本集团将举行现场网络转播和电话会议。
请访问我们的网站以查看网络直播 （https://ir.zegnagroup.com/events-and-presentations/events）.
参加看涨，请拨打：
意大利：+39 06 9450 1060
美国：+1 646 787 9445
英国：+44 20 3936 2999
存取代码：594212
网路转播连结：https://events.q4inc.com/attendee/321182422
在直播后不久，该网站将提供线上的广播存档，并可供十二个月内使用。
即将公布的消息
Ermenegildo Zegna集团的下一个预定公告日期是2024年10月22日，2024年第三季度收入 (*)
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(*) 未经核实的数字
如需接收有关未来财务资讯发布的电子邮件提醒，以及未来公告，请在https://ir.zegnagroup.com注册。
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关于Ermenegildo Zegna Group
Ermenegildo Zegna集团（纽交所：ZGN）成立于1910年，是一家全球领先的高端男装业务的奢侈品公司。通过其三个互补品牌，该集团在高端时尚行业中触及广泛的社区和市场区段，从ZEGNA的经典奢华到Thom Browne的现代剪裁，再到Tom Ford Fashion的奢华魅力。Ermenegildo Zegna集团以其独特的全球供应链而享誉国际。 FilieraFiliera，由集团全资拥有并控制，由意大利最好的纺织品生产商完全融合了独特的豪华制造能力，以确保卓越的卓越性，品质和创新能力。Ermenegildo Zegna集团拥有7000多名员工，2023年实现了19亿欧元的收入。
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联络人
Paola Durante，外部关系主管
Alice Poggioli，投资者关系董事
Clementina Tito，企业传播主管
ir@zegna.com / corporatepress@zegna.com
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6
前瞻性陈述
本通讯内容包含基于信仰、假设和目前可用于公司的信息的预测性陈述。具体来说，关于未来财务业绩和集团对于在任何未来日期或任何未来期间实现特定目标指标的期望均属预测性陈述。在某些情况下，您可以通过以下词语来识别预测性陈述:“可能”，“将”，“可以”，“会”，“应该”，“预计”，“打算”，“计划”，“预期”，“相信”，“估计”，“预测”，“项目”，“潜力”，“持续”，“正在进行中”，“目标”，“寻求”，“渴望”，“目标”，“展望”，“指导”，“预测”，“前景”或这些词的否定形式或复数形式，或其他表明预测或指示未来事件或前景的类似表达，尽管不是所有预测性陈述都包含这些词语。任何涉及对未来事件或情势的期望、预测或其他性质的声明，包括策略或计划，也属于预测性陈述。这些陈述涉及风险、不确定性和其他因素，可能使实际结果、活动水平、业绩或成就与这些预测性陈述所表达或暗示的信息有实质不同，因此，不应过度依赖它们。由于各种因素，实际结果可能与预测性陈述中所表达的结果有实质不同，这些因素包括:我们品牌的公认度、完整性和声誉;我们能够预见趋势并识别并响应新兴和变化中的消费者偏好;新冠疫情或类似的公共卫生危机;国际商务、相关法规、社会和政治风险;乌克兰冲突和对俄罗斯实施的制裁;恐怖主义活动或类似事件、冲突、社会动荡或政治不稳定局势;大中华地区和其他增长和新兴市场的发展;我们实行策略的能力;最近的和可能的未来收购;我们制造和物流设施的中断;与通过我们的直接销售渠道销售产品有关的风险，以及通过第三方运营的销售点;我们在某些市场依赖本地合作伙伴来销售我们的产品;原材料价格、质量波动或供应中断的风险;我们能否谈判、维护或续签与高端第三方品牌的许可或联合品牌协议;旅游客流和需求;我们依赖某些核心高级人员以及熟练人员;我们保护知识产权的能力;信息技术中断，包括由于网络犯罪的原因;未经授权使用我们客户、员工或其他方的个人信息的偷窃;汇率或利率的波动;我们所处行业的竞争程度;全球经济状况和宏观事件，包括通胀;未能遵守适用法律和法规的风险;气候变化和其他环境影响以及我们实现客户和其他利益相关者在环境、社会和治理事项上的期望;税务改革的颁布或税法和法规的其他变更;和其他风险和不确定因素，包括我们向美国证券交易委员会提交的文件中所描述的那些风险。
这些因素中，大部分不受公司控制且很难预测。鉴于这些前瞻性陈述中存在重大不确定性，您不应将这些陈述视为公司及其董事、高级职员或员工或任何其他人的陈述或保证，表明公司将在任何特定时间框架内或完全实现其目标和计划。本文件中的前瞻性陈述反映了公司在本文件日期的观点。事后发生的事件和发展可能导致这一观点发生变化。然而，虽然公司可能选择在未来某个时间点更新这些前瞻性陈述，但公司不承担更新或公开修订前瞻性陈述的任何义务。因此，请不要依赖这些前瞻性陈述作为代表公司在本文件日期之后的任何日期观点的依据。
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7
2024年上半年-集团收益表
各部门的收入（未经审计）
| 截至6月30日的六个月 | 2024上半年对比2023上半年 | 截至六月三十日的三个月 | 2024年第2季对比2023年第2季 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （€千，除了百分比以外） | 2024 | 2023 (1) | % | 有机 | 2024 | 2023 (1) | % | 有机 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zegna | 660,538 | 644,310 | 2.5 | % | 3.5 | % | 335,638 | 324,986 | 3.3 | % | 2.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Thom Browne | 166,935 | 207,959 | (19.7 | %) | (27.0 | %) | 87,869 | 94,708 | (7.2 | %) | (17.8 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tom Ford时尚 | 148,493 | 64,027 | 131.9 | % | 4.7 | % | 83,473 | 64,027 | 30.4 | % | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 抵销项目 | (15,844) | (13,237) | 未公布 | 未公布 | (10,015) | (8,974) | 未公布 | 未公布 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收益 | 960,122 | 903,059 | 6.3 | % | (2.7 | %) | 496,965 | 474,747 | 4.7 | % | (0.4 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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(1)制造业集团的Pelletteria Tizeta收入，在2023年H1分类归属于Zegna部门，现在在2024年H1被列为Tom Ford时尚部门。因此，2023年H1相关的收入已从Zegna部门重新分类为Tom Ford时尚部门，以符合当前期间的呈现方式。
品牌和产品线收入（未经审计）
| 截至6月30日的六个月 | 2024上半年 vs 2023上半年 | 截至六月三十日的三个月 | 2024年第二季度 vs 2023年第二季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （€千，除了百分比以外） | 2024 | 2023 | % | 有机 | 2024 | 2023 | % | 有机 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ZEGNA品牌 | 566,067 | 541,319 | 4.6 | % | 5.9 | % | 283,197 | 269,430 | 5.1 | % | 5.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Thom Browne | 166,721 | 206,951 | (19.4 | %) | (26.7 | %) | 87,514 | 94,399 | (7.3 | %) | (17.9 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 汤姆·福特时尚 | 148,493 | 64,015 | 132.0 | % | 4.7 | % | 83,473 | 64,015 | 30.4 | % | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 纺织品 | 71,836 | 73,072 | (1.7 | %) | (0.6 | %) | 38,593 | 39,254 | (1.7 | %) | (0.5 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
其他 (1) | 7,005 | 17,702 | (60.4 | %) | (32.9 | %) | 4,188 | 7,649 | (45.2 | %) | (23.0 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收益 | 960,122 | 903,059 | 6.3 | % | (2.7 | %) | 496,965 | 474,747 | 4.7 | % | (0.4 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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(1)其他主要包括与第三方品牌的协议所获得的收入。
8
分销渠道的销售收入（未经审计）
| 截至6月30日的六个月 | 2024上半年对比2023上半年 | 截至六月三十日的三个月 | 2024年第2季对比2023年第2季 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （€千，除了百分比以外） | 2024 | 2023 | % | 有机 | 2024 | 2023 | % | 有机 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 直接面向消费者 (DTC) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ZEGNA品牌 | 486,561 | 465,710 | 4.5 | % | 5.1 | % | 246,946 | 236,114 | 4.6 | % | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Thom Browne | 89,976 | 82,924 | 8.5 | % | (12.8 | %) | 45,257 | 40,075 | 12.9 | % | (11.6 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TOM FORD时尚 | 93,062 | 34,751 | 167.8 | % | 1.3 | % | 49,361 | 34,751 | 42.0 | % | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总消费直销（DTC） | 669,599 | 583,385 | 14.8 | % | 2.4 | % | 341,564 | 310,940 | 9.8 | % | 1.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
作为品牌产品的百分比 (1) | 76% | 72% | 75% | 73% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 批发品牌 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ZEGNA品牌 | 79,506 | 75,609 | 5.2 | % | 10.4 | % | 36,251 | 33,316 | 8.8 | % | 11.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Thom Browne | 76,745 | 124,027 | (38.1 | %) | (36.0 | %) | 42,257 | 54,324 | (22.2 | %) | (22.4 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 汤姆·福特时尚 | 55,431 | 29,264 | 89.4 | % | 8.7 | % | 34,112 | 29,264 | 16.6 | % | 8.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总批发品牌 | 211,682 | 228,900 | (7.5 | %) | (14.9 | %) | 112,620 | 116,904 | (3.7 | %) | (5.0 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 占品牌产品的百分比 | 24% | 28% | 25% | 27% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 纺织品 | 71,836 | 73,072 | (1.7 | %) | (0.6 | %) | 38,593 | 39,254 | (1.7 | %) | (0.5 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
其他 (2) | 7,005 | 17,702 | (60.4 | %) | (32.9 | %) | 4,188 | 7,649 | (45.2 | %) | (23.0 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收益 | 960,122 | 903,059 | 6.3 | % | (2.7 | %) | 496,965 | 474,747 | 4.7 | % | (0.4 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
________________________________________
(1)品牌产品指的是公司运营的三个品牌在直销或批发品牌分发渠道下销售的产品。
(2)其他主要包括与第三方品牌的协议所获得的收入。
各地区的收入（未经审计）
| 截至6月30日的六个月 | 2024上半年 vs 2023上半年 | 截至六月三十日的三个月 | 2024年第二季度 vs 2023年第二季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （€千，除了百分比以外） | 2024 | 2023 | % | 有机 | 2024 | 2023 | % | 有机 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
欧洲、中东和非洲 (1) | 336,591 | 322,680 | 4.3 | % | (1.5 | %) | 180,029 | 172,572 | 4.3 | % | 2.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
美洲 (2) | 246,046 | 190,112 | 29.4 | % | 6.7 | % | 131,869 | 117,705 | 12.0 | % | 4.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 大中华地域板块 | 266,324 | 306,835 | (13.2 | %) | (11.7 | %) | 126,925 | 142,309 | (10.8 | %) | (10.0 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
亚太其他地区 (3) | 109,990 | 82,190 | 33.8 | % | 5.4 | % | 57,556 | 41,463 | 38.8 | % | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
其他 (4) | 1,171 | 1,242 | (5.7 | %) | (17.5 | %) | 586 | 698 | (16.0 | %) | (21.2 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收益 | 960,122 | 903,059 | 6.3 | % | (2.7 | %) | 496,965 | 474,747 | 4.7 | % | (0.4 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)欧洲、中东和非洲都包含在EMEA中。
(2)美洲包括美国、加拿大、墨西哥、巴西和其他中南美洲国家。
(3)亚太区其余国家和地区包括日本、韩国、新加坡、泰国、马来西亚、越南、印尼、菲律宾、澳洲、纽西兰、印度和其他东南亚国家。
(4)其他收入主要包括版税。
***
9
单品牌集团 (1) 2024年6月30日的店铺网络
| 到2024年6月30日 | 到2023年12月31日 | 截至2023年6月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商店 | ZEGNA | Thom Browne | 汤姆·福特时尚 | 集团 | ZEGNA | Thom Browne | 汤姆·福特时尚 | 集团 | ZEGNA | Thom Browne | 汤姆·福特时尚 | 集团 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
欧洲、中东和非洲 (2) | 75 | 9 | 7 | 91 | 71 | 9 | 4 | 84 | 69 | 10 | 4 | 83 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美洲 | 64 | 20 | 12 | 96 | 59 | 7 | 12 | 78 | 55 | 7 | 11 | 73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 大中华地域板块 | 82 | 35 | 11 | 128 | 79 | 33 | 10 | 122 | 79 | 32 | 11 | 122 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
亚太其他地域板块 | 58 | 38 | 26 | 122 | 44 | 37 | 25 | 106 | 43 | 17 | 25 | 85 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 直接对消费业务（DTC）总额 | 279 | 102 | 56 | 437 | 253 | 86 | 51 | 390 | 246 | 66 | 51 | 363 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
欧洲、中东和非洲 (2) | 46 | 7 | 16 | 69 | 55 | 7 | 14 | 76 | 59 | 7 | 12 | 78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美洲 | 67 | 3 | 50 | 120 | 63 | 3 | 50 | 116 | 63 | 3 | 51 | 117 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 大中华地域板块 | 13 | 10 | — | 23 | 13 | 10 | — | 23 | 13 | 11 | — | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
亚太其他地域板块 | 4 | 4 | 5 | 13 | 20 | 5 | 6 | 31 | 22 | 22 | 7 | 51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 批发总计 | 130 | 24 | 71 | 225 | 151 | 25 | 70 | 246 | 157 | 43 | 70 | 270 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总计 | 409 | 126 | 127 | 662 | 404 | 111 | 121 | 636 | 403 | 109 | 121 | 633 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)单一品牌店的计数包括我们的自营店（包括精品店和专门店）以及我们的批发单一品牌店（也包括单一品牌的加盟店）。
(2)截至2024年6月30日、2023年12月31日或2023年6月30日，不包括任何俄罗斯的店铺。虽然截至2024年6月30日仍有一些店铺在运营，但自2022年2月起未再由集团供应，因此已从集团的店铺数中排除。
10
艾曼尼吉尔多·赛纳N.V.
半年总综合利润陈述表
于2024年和2023年6月30日结束的六个月
(未经查核)
| 截至6月30日的六个月 | ||||||||||||||
| （以千欧元表示） | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 收益 | 960,122 | 903,059 | ||||||||||||
| 销货成本 | (322,678) | (323,228) | ||||||||||||
| 毛利润 | 637,444 | 579,831 | ||||||||||||
| 销售、一般及管理费用 | (497,612) | (415,792) | ||||||||||||
| 行销费用 | (66,751) | (47,530) | ||||||||||||
| 营业利润 | 73,081 | 116,509 | ||||||||||||
| Net profit (loss) for the period | 12,106 | 15,601 | ||||||||||||
| 财务费用 | (29,267) | (44,592) | ||||||||||||
| 汇率期货损失 | (7,684) | (7,003) | ||||||||||||
| 透过股权法核算的投资结果 | 314 | (2,237) | ||||||||||||
| 税前利润 | 48,550 | 78,278 | ||||||||||||
| 所得税 | (17,218) | (26,162) | ||||||||||||
| 利润 | 31,332 | 52,116 | ||||||||||||
| 归属于： | ||||||||||||||
| 母公司股东 | 25,085 | 45,967 | ||||||||||||
| 非控制股权 | 6,247 | 6,149 | ||||||||||||
| 每股基本盈利（€） | 0.10 | 0.19 | ||||||||||||
| 每股稀释盈利（€） | 0.10 | 0.19 | ||||||||||||
11
艾曼尼吉尔多·赛纳N.V.
半年度财务状态摘要之综合财务状况表
于2024年6月30日及2023年12月31日
(未经查核)
| （以千欧元表示） | 到2024年6月30日 | 到2023年12月31日 | |||||||||
| 资产 | |||||||||||
| 非流动资产 | |||||||||||
| 无形资产 | 594,936 | 572,274 | |||||||||
| 资产、厂房和设备 | 176,094 | 159,608 | |||||||||
| 租赁资产 | 561,176 | 533,952 | |||||||||
| 使用权益法核算的投资 | 19,066 | 18,765 | |||||||||
| 递延税款贷项 | 165,254 | 160,878 | |||||||||
| 其他非流动金融资产 | 36,121 | 33,898 | |||||||||
| 非流动资产总额 | 1,552,647 | 1,479,375 | |||||||||
| 流动资产合计 | |||||||||||
| 存货 | 540,791 | 522,589 | |||||||||
| 应收贸易款项 | 216,670 | 240,457 | |||||||||
| 衍生金融工具 | 4,345 | 11,110 | |||||||||
| 税收应收款 | 36,112 | 31,024 | |||||||||
| 其他流动金融资产 | 99,451 | 90,917 | |||||||||
| 其他流动资产 | 105,967 | 95,260 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | 225,316 | 296,279 | |||||||||
| 全部流动资产 | 1,228,652 | 1,287,636 | |||||||||
| 资产总额 | 2,781,299 | 2,767,011 | |||||||||
| 负债及股东权益 | |||||||||||
| 归属于母公司股东的权益 | 852,678 | 840,294 | |||||||||
| 非控制权益 | 61,527 | 60,602 | |||||||||
| 总股本 | 914,205 | 900,896 | |||||||||
| 非流动负债 | |||||||||||
| 非流动借款 | 218,132 | 113,285 | |||||||||
| 其他非流动财务负债 | 141,239 | 136,556 | |||||||||
| 非流动租赁负债 | 497,543 | 471,083 | |||||||||
| 非流动风险和费用预提 | 20,323 | 19,849 | |||||||||
| 员工福利 | 35,727 | 29,645 | |||||||||
| 递延所得税负债 | 77,843 | 73,885 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 4,758 | 9,689 | |||||||||
| 非流动负债总额 | 995,565 | 853,992 | |||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 当前借款 | 167,963 | 289,337 | |||||||||
| 其他当前财务负债 | — | 22,102 | |||||||||
| 当前租赁负债 | 133,554 | 122,642 | |||||||||
| 衍生金融工具 | 2,741 | 897 | |||||||||
| 目前风险及费用提列 | 13,111 | 16,019 | |||||||||
| 应付交易款及客户预付款 | 281,819 | 314,137 | |||||||||
| 税务负债 | 41,957 | 41,976 | |||||||||
| 其他流动负债 | 230,384 | 205,013 | |||||||||
| 流动负债合计 | 871,529 | 1,012,123 | |||||||||
| 权益总额及负债总额 | 2,781,299 | 2,767,011 | |||||||||
12
艾曼尼吉尔多·赛纳N.V.
半年度摘要合并现金流量表
于2024年和2023年6月30日结束的六个月
(未经查核)
| 截至6月30日的六个月 | |||||||||||
| （以千欧元表示） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 营运活动 | |||||||||||
| 利润 | 31,332 | 52,116 | |||||||||
| 所得税 | 17,218 | 26,162 | |||||||||
| 资产折旧、摊销和减值 | 113,527 | 86,983 | |||||||||
| Net profit (loss) for the period | (12,106) | (15,601) | |||||||||
| 财务费用 | 29,267 | 44,592 | |||||||||
| 汇率期货损失 | 7,684 | 7,003 | |||||||||
| 减值及其他项准备 | 1,450 | 962 | |||||||||
| 存货备抵准备提列 | 7,775 | 19,292 | |||||||||
| 透过股权法核算的投资结果 | (314) | 2,237 | |||||||||
| 其他非现金费用，净额 | 36,124 | 18,839 | |||||||||
| 存货变动 | (21,568) | (79,454) | |||||||||
| 应收贸易变动 | 21,286 | (26,851) | |||||||||
| 包括客户预付款项的交易应付款变动 | (28,354) | 3,710 | |||||||||
| 其他营运资产和负债的变动 | (42,268) | 2,870 | |||||||||
| 支付利息 | (19,587) | (13,480) | |||||||||
| 所得税已支付金额 | (21,018) | (21,797) | |||||||||
| 营运活动产生的净现金流量 | 120,448 | 107,583 | |||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 物业、厂房和设备支付 | (47,926) | (25,699) | |||||||||
| 无形资产支出 | (12,151) | (8,801) | |||||||||
| 购买非流动金融资产的支付 | (1,319) | (585) | |||||||||
| 由处分当前金融资产和衍生工具所得 | 15,707 | 221,869 | |||||||||
| 支付当期金融资产和衍生工具的收购款项 | (21,444) | (6,023) | |||||||||
| Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (14,608) | (108,575) | |||||||||
| 以权益法核算的投资收购 | — | (11,228) | |||||||||
| 投资活动中使用的净现金流量 | (81,741) | 60,958 | |||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 借款款项收入 | 154,713 | 65,000 | |||||||||
| 还款借款 | (174,223) | (173,407) | |||||||||
| （以千美元为单位） | (66,950) | (59,115) | |||||||||
| 收购非控股权的支付款项 | (23,502) | — | |||||||||
| 行使认股权的收益 | — | 4,409 | |||||||||
| 出售库藏股票 | — | 3,654 | |||||||||
| 分红派息给非控制权益 | (1,444) | (6,068) | |||||||||
| 筹资活动中的净现金流量（流出） | (111,406) | (165,527) | |||||||||
| 现金及现金等价物的汇率变动效应 | 1,736 | (2,295) | |||||||||
| 现金及现金等价物的净(减少)/增加 | (70,963) | 719 | |||||||||
| 期初现金及现金等价物余额 | 296,279 | 254,321 | |||||||||
| 本期现金及现金等价物余额 | 225,316 | 255,040 | |||||||||
13
非IFRS财务措施
集团管理层使用几个非IFRS财务指标来监控和评估营运和财务绩效，包括：利息和税前调整收益（调整后的EBIT），调整后的EBIT利润率，净负债/（现金盈余），贸易经营资本，自由现金流，汇率不变的收入（汇率不变）和有机增长的收入（有机或有机增长）。集团管理层认为，这些非IFRS财务指标提供了关于集团的财务绩效和财务状况的有用和相关信息，并且提高了管理层和投资者评估和比较集团的财务绩效和财务状况与其他公司的能力。它们还提供了可比较的指标，有助于管理层识别业务趋势，并作出关于未来支出、资源配置和其他战略和运营决策的决策。尽管在集团所属行业中广泛使用类似的指标，但集团使用的财务指标可能与其他公司使用的同名指标不可比较，也不意味著它们可以替代根据IFRS编制的财务绩效或财务状况指标。以下是每个非IFRS财务指标的定义、相关性解释和与根据IFRS计算和呈报的最直接可比指标的调和。
调整后的EBIt和调整后的EBIt利润率
调整后的EBIT定义为在扣除所得税前利润或损失后的财务收入、财务支出、汇率期货损失和使用权益法核算的投资结果，并调整为重大性质的收入和成本，这些收入和成本在本次或所有提出的期间中皆被管理层认为不反映基础营运活动，包括但不仅限于，租赁和自有店铺的净减值、离职补偿金和离职费用预留、商标争议的法律费用、收购相关的交易成本、业务组合相关的成本、社会责任的特别捐款和与租赁协议相关的净收入。
调整后的营业利润率定义为调整后的营业利润除以适用期间的收入。
集团管理层使用调整后的EBIt和调整后的EBIt利润进行内部报告，以评估绩效，并作为预测、预算和决策过程的一部分，因为这些指标能够提供关于集团基础营运表现的额外透明度。集团管理层认为这些非国际财务报导准则（非IFRS）财务指标很有用，因为它们排除了管理层认为不代表集团基础营运表现的项目，并让管理层查看营运趋势，执行分析比较，并在不同期间和部门之间进行绩效基准比较。集团管理层还认为，调整后的EBIt和调整后的EBIt利润对于投资人和分析师更好地了解管理阶层如何持续评估集团基础营运表现，并将集团绩效与其他公司进行比较很有用。因此，管理层认为，调整后的EBIt和调整后的EBIt利润提供有用信息给第三方利益相关方，以便了解和评估集团的营运结果。
14
以下表格呈现了2024年和2023年6月30日结束的六个月份的利润与调整后的经营利益（Adjusted EBIt），以及利润率和调整后的经营利益率的对比：
| 截至6月30日的六个月 | |||||||||||
| （€千，除了百分比以外） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 利润 | 31,332 | 52,116 | |||||||||
| 所得税 | 17,218 | 26,162 | |||||||||
| Net profit (loss) for the period | (12,106) | (15,601) | |||||||||
| 财务费用 | 29,267 | 44,592 | |||||||||
| 汇率期货损失 | 7,684 | 7,003 | |||||||||
| 透过股权法核算的投资结果 | (314) | 2,237 | |||||||||
| 营业利润 | 73,081 | 116,509 | |||||||||
| 调整： | |||||||||||
租赁和自有店铺的减损 (1) | 4,979 | — | |||||||||
遣散费和遣散费用准备 (2) | 1,436 | 738 | |||||||||
商标争议的法律成本 (3) | 1,388 | 649 | |||||||||
与收购相关的交易成本 (4) | 26 | 4,975 | |||||||||
与业务组合相关的成本 (5) | — | 1,059 | |||||||||
社会责任的特别捐款 (6) | — | 100 | |||||||||
与租赁协议相关的净利润 (7) | — | (4,126) | |||||||||
| 调整后的息税前利润 | 80,910 | 119,904 | |||||||||
| 收益 | 960,122 | 903,059 | |||||||||
| 利润率（利润 / 收入） | 3.3 | % | 5.8 | % | |||||||
| 调整后的营业利润率（调整后的营业利润 / 收入） | 8.4 | % | 13.3 | % | |||||||
________________________________________
(1)租赁和自有商店的资产减值损失 截至2024年6月30日的六个月中，达到€4,979千 包括(i) 与租赁资产相关的€3,036千的减值损失，以及(ii) 与财产、设备相关的€1,943千的减值损失。 €3,036千 与租赁资产相关的 €1,943千 与财产、设备相关的
(2)涉及2024年和2023年6月30日结束的六个月的逾1436千欧元和逾738千欧元的遣散费。
(3)有关阿迪达斯(Adidas AG)与汤姆布朗(Thom Browne)之间的法律争议，主要涉及商标使用，截至2024年6月30日和2023年6月30日结束的六个月内，法律费用分别为1,388千欧元和649千欧元。
(4)涉及2024年和2023年截至6月30日的交易成本分别为26千欧元和4,975千欧元，主要用于与收购ZEGNA在韩国业务相关的咨询和法律费用，以及仅限于2023年的TFI收购和购买Norda 25%股权。
(5)截至2023年6月30日的六个月内，与业务合并相关的成本为1059千欧元，与2021年公司股票公开上市以及特定的其他绩效和/或服务条件的股权奖励发放给管理人员有关，其解禁取决于公司股票的公开上市和特定绩效和/或服务条件。
(6)涉及截至2023年6月30日为止的六个月，以1亿欧元支持土耳其人道主义紧急情况相关的倡议。
(7)2023年6月30日结束的六个月，与租赁协议有关的净利润为4,126,000欧元，与香港一项租赁协议条款变更后产生的租赁负债减记有关。
净财务负债/(现金盈余)
净金融负债/(现金盈余)定义为金融借款（流动负债及非流动负债）和衍生金融工具负债的总和，扣除现金及现金等价物、衍生金融工具资产、证券（记录在半年度简明合并财务状况报告中的其他流动金融资产内）。
集团管理层认为应利用净财务负债/(现金盈余)来监测集团可用的净流通性和财务资源水平。集团管理层认为这个非IFRS财务指标有助于管理层、投资者和分析师分析集团的财务状况和可用的财务资源，并将集团的财务状况和可用的财务资源与其他公司进行比较。
15
下表列出了2024年6月30日、2023年12月31日和2023年6月30日的净金融负债/(现金盈余)计算：
| （以千欧元表示） | 到2024年6月30日 | 到2023年12月31日 | 截至2023年6月30日 | ||||||||||||||
| 非流动借款 | 218,132 | 113,285 | 112,747 | ||||||||||||||
| 当前借款 | 167,963 | 289,337 | 283,077 | ||||||||||||||
| 衍生金融工具 — 负债 | 2,741 | 897 | 2,186 | ||||||||||||||
| 借款总额、其他金融负债及衍生工具 | 388,836 | 403,519 | 398,010 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | (225,316) | (296,279) | (255,040) | ||||||||||||||
| 金融衍生工具 - 资产 | (4,345) | (11,110) | (17,985) | ||||||||||||||
其他流动金融资产 (1) | (93,666) | (85,320) | (107,952) | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物、其他流动金融资产和衍生工具的总额 | (323,327) | (392,709) | (380,977) | ||||||||||||||
| 净财务负债/(现金盈余) | 65,509 | 10,810 | 17,033 | ||||||||||||||
________________________________________
(1)包括（i）集团于2023年6月30日持有的证券投资金额为10575.2万欧元，以及（ii）来自联属公司的金融应收款220万欧元。
交易工作资金
交易工作资本定义为当前资产减去当前负债，并根据衍生资产和负债、税款应收款项和负债、现金及现金等价物、借款、租赁负债以及特定其他当前资产和负债进行调整。
集团管理层使用交易工作资本来了解和评估集团的流动性产生／吸收。集团管理层认为这个非IFRS财务指标对于投资者在评估流动性时很重要，因为它提供了关于净流动资源可供资助我们持续营运的洞察。交易工作资本是管理层在内部评估现金可用性和运营绩效时使用的衡量标准。
16
以下表格列出了2024年6月30日、2023年12月31日和2023年6月30日的交易营运资本计算：
| （以千欧元表示） | 到2024年6月30日 | 到2023年12月31日 | 截至2023年6月30日 | ||||||||||||||
| 流动资产合计 | 1,228,652 | 1,287,636 | 1,262,741 | ||||||||||||||
| 流动负债 | (871,529) | (1,012,123) | (1,021,920) | ||||||||||||||
| 营运资本 | 357,123 | 275,513 | 240,821 | ||||||||||||||
| 扣除： | |||||||||||||||||
| 衍生金融工具 - 资产 | 4,345 | 11,110 | 17,985 | ||||||||||||||
| 税收应收款 | 36,112 | 31,024 | 17,734 | ||||||||||||||
| 其他流动金融资产 | 99,451 | 90,917 | 109,918 | ||||||||||||||
| 其他流动资产 | 105,967 | 95,260 | 99,680 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 225,316 | 296,279 | 255,040 | ||||||||||||||
| 当前借款 | (167,963) | (289,337) | (283,077) | ||||||||||||||
| 当前租赁负债 | (133,554) | (122,642) | (121,761) | ||||||||||||||
| 衍生金融工具 - 负债 | (2,741) | (897) | (2,186) | ||||||||||||||
| 其他当前财务负债 | — | (22,102) | (23,373) | ||||||||||||||
| 目前风险及费用提列 | (13,111) | (16,019) | (15,458) | ||||||||||||||
| 税务负债 | (41,957) | (41,976) | (46,928) | ||||||||||||||
| 其他流动负债 | (230,384) | (205,013) | (232,172) | ||||||||||||||
| 交易工作资金 | 475,642 | 448,909 | 465,419 | ||||||||||||||
| 其中交易应收款项 | 216,670 | 240,457 | 217,208 | ||||||||||||||
| 其中存货 | 540,791 | 522,589 | 545,176 | ||||||||||||||
| 其中交易应付款项和客户预付款项 | (281,819) | (314,137) | (296,965) | ||||||||||||||
交易运营资本从2023年12月31日的448,909千欧元增加到2024年6月30日的475,642千欧元，增加了26,733千欧元，主要与(i) 32,318千欧元的较低贸易应付款项和客户预付款，以及(ii) 18,202千欧元的高存货有关，部分抵消了(iii) 23,787千欧元的较低贸易应收款。存货的增加主要是由ZEGNA和TOm FORD FASHION推动的，以支持业务增长，包括新店开业和韩国ZEGNA店从批发转型到直接营销的影响，以及外汇影响（主要是美元和人民币）和即将到来季节的纺织品存货的增长，部分抵消了Thom Browne的降低，这是由于库存管理改善所致。贸易应收款和贸易应付款项和客户预付款的变动主要受季节性影响，贸易应收款的变动还反映了几个店铺从批发转型为直接营销的影响。
自由现金流
自由现金流被定义为从营运活动中的净现金流入减去物业、厂房和设备（扣除处分收益）、无形资产和租赁负债的支付金额。
集团管理层认为自由现金流是一个有用的指标，可供管理层、投资者和分析师评估和监控集团赚钱的能力，包括与其他公司的比较。自由现金流并不代表可供自由支配用途的剩余现金流。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日六个月的自由现金流：
| 截至6月30日的六个月 | |||||||||||
| （以千欧元表示） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 营运活动产生的净现金流量 | 120,448 | 107,583 | |||||||||
| 物业、厂房和设备支付 | (47,926) | (25,699) | |||||||||
| 无形资产支出 | (12,151) | (8,801) | |||||||||
| （以千美元为单位） | (66,950) | (59,115) | |||||||||
| 自由现金流 | (6,579) | 13,968 | |||||||||
17
以固定汇率计算的收入（固定汇率）
除了以当前货币基础来报告我们的营业收入外，我们还以固定货币基础（固定汇率）报告某些营收资讯，该资讯排除了子公司的外币转换影响，这些子公司的功能性货币与欧元不同。
我们通过将当前期间的平均外汇汇率应用于将以不同于欧元的当地功能货币表示的国外子公司以前期间收入进行转换，来计算恒定汇率收入。
我们使用货币稳定基础上的收入来分析我们的基础收入在不同期间如何变化，独立于外币翻译的影响。
按固定货币计算的收入并不能替代按当前货币计算的收入或任何IFRS相关的指标，但我们认为排除外汇转换影响的收入能够为管理层和投资者在分析和评估我们的收入和经营表现方面提供额外有用的信息。
按照有机增长方式计算的收入（有机增长或有机）
I除了以现行货币计算的营业收入外，我们还提供某些营业收入信息以有机增长的方式呈现（有机增长或有机）。有机增长是指在不考虑（a）汇率变动，（b）收购和处置以及（c）许可协议变更的情况下，从一个时期到另一个时期的营业收入变化。
在计算有机增长时，对收入进行了以下调整：
(a) 汇率期货 - 使用本期平均外币汇率来转译以不同于欧元的当地货币表示的前期外国子公司的收入。
(b) 业务和操作收入─不包括本年度收购的业务和操作带来的收入。不包括上年度同期收购业务和操作带来的收入，这与上年度的预收购期相对应的本年度同期。此外，如果一家业务或操作在收购前是客户，则相关的预收购收入从本年度和上年度中排除。本年度或上年度出售的业务和操作带来的收入按照适用的规定从两个期间中排除。
(c) 在集团作为被许可人的授权协议变更 - 新的或已终止的许可协议所产生的收入在当前年度或前一年度被排除在两个期间内（除非这些影响已经包含在收购和处置中）。此外，由集团作为被许可人的授权协议在当前年度或前一年度发生结构性变化的收入也被排除在两个期间内，包括对基础许可协议的产品类别、分销渠道或地理范围的变更。
我们认为有机增长的呈现是有用的，可以更好地理解和分析集团收入在一个一致的范围和固定货币基础上，从一个时期到另一个时期的根本变化。
以有机增长为基础的收入并不能替代基于当前货币基础或任何IFRS相关措施的收入，但是我们相信，排除以下因素的收入（a）外汇汇率，（b）收购和处置以及（c）在授权协议变更的情况下，集团作为被许可方经营的影响，可以为管理层和投资者提供额外的有用信息，以分析和评估我们的收入和业绩。
下表显示了截至2024年6月30日的六个月（2024年上半年）与2023年6月30日的六个月（2023年上半年）相比的报告营业收入增长与平滑营业收入增长（不考虑汇率变动的情况下），以及按区段，品牌和产品线，分销渠道和地理区域分别计算的报告营业收入增长以及平滑营业收入增长（不考虑外部收购和处分的影响以及在集团充当许可方的授权协议变动），以及截至2024年6月30日的三个月（2024年第二季度）与2023年6月30日的三个月（2023年第二季度）相比的报告营业收入增长与平滑营业收入增长。
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区间
| 2024上半年 vs 2023上半年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入增长 | 减去 汇率期货 | 恒定 货币 | 少 收购和处置 | 减去 集团作为许可证持有人经营的许可证协议变更 | 有机 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Zegna | 2.5 | % | (1.9 | %) | 4.4 | % | 0.7 | % | 0.2 | % | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||
| Thom Browne | (19.7 | %) | (1.2 | %) | (18.5 | %) | 8.5 | % | — | % | (27.0 | %) | |||||||||||||||||||||||
| Tom Ford时尚 | 131.9 | % | (1.4 | %) | 133.3 | % | 128.6 | % | — | % | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 总计 | 6.3 | % | (1.8 | %) | 8.1 | % | 11.6 | % | (0.8 | %) | (2.7 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 2024年第二季度 vs 2023年第二季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入增长 | 减去 汇率期货 | 恒定 货币 | 少 并购和处置 | 减去 集团作为许可证持有人的授权协议变更 | 有机 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Zegna | 3.3 | % | (1.1 | %) | 4.4 | % | 1.1 | % | 0.6 | % | 2.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| Thom Browne | (7.2 | %) | (1.0 | %) | (6.2 | %) | 11.6 | % | — | % | (17.8 | %) | |||||||||||||||||||||||
| Tom Ford时尚 | 30.4 | % | (1.0 | %) | 31.4 | % | 26.7 | % | — | % | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 总计 | 4.7 | % | (1.1 | %) | 5.8 | % | 6.7 | % | (0.5 | %) | (0.4 | %) | |||||||||||||||||||||||
品牌和产品线
| 2024上半年 vs 2023上半年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入增长 | 减去 汇率期货 | 恒定 货币 | 少 收购和处分 | 减去 集团作为被授权方在授权协议中的变更 | 有机 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| ZEGNA品牌 | 4.6 | % | (2.1 | %) | 6.7 | % | 0.8 | % | — | % | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||
| Thom Browne | (19.4 | %) | (1.2 | %) | (18.2 | %) | 8.5 | % | — | % | (26.7 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 汤姆·福特时尚 | 132.0 | % | (1.3 | %) | 133.3 | % | 128.6 | % | — | % | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 纺织品 | (1.7 | %) | (1.0 | %) | (0.7 | %) | (0.1 | %) | — | % | (0.6 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 其他 | (60.4 | %) | (0.2 | %) | (60.2 | %) | (0.3 | %) | (27.0 | %) | (32.9 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 总计 | 6.3 | % | (1.8 | %) | 8.1 | % | 11.6 | % | (0.8 | %) | (2.7 | %) | |||||||||||||||||||||||
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| 2024年第二季度 vs 2023年第二季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入增长 | 减去 汇率期货 | 恒定 货币 | 少 并购与处分 | 减去 集团在作为许可证持有者的情况下，许可协议发生变动。 | 有机 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| ZEGNA品牌 | 5.1 | % | (1.2 | %) | 6.3 | % | 1.3 | % | — | % | 5.0 | % | |||||||||||||||||||||||
| Thom Browne | (7.3 | %) | (1.0 | %) | (6.3 | %) | 11.6 | % | — | % | (17.9 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 汤姆·福特时尚 | 30.4 | % | (1.0 | %) | 31.4 | % | 26.7 | % | — | % | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 纺织品 | (1.7 | %) | (1.2 | %) | (0.5 | %) | — | % | — | % | (0.5 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 其他 | (45.2 | %) | — | % | (45.2 | %) | — | % | (22.2 | %) | (23.0 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 总计 | 4.7 | % | (1.1 | %) | 5.8 | % | 6.7 | % | (0.5 | %) | (0.4 | %) | |||||||||||||||||||||||
分销渠道
| 2024上半年 vs 2023上半年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入增长 | 减去 汇率期货 | 恒定 货币 | 少 收购和处置 | 减去 在集团作为被许可方运营的许可协议变更 | 有机 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 直接面向消费者 (DTC) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ZEGNA品牌 | 4.5 | % | (2.3 | %) | 6.8 | % | 1.7 | % | — | % | 5.1 | % | |||||||||||||||||||||||
| Thom Browne | 8.5 | % | (4.2 | %) | 12.7 | % | 25.5 | % | — | % | (12.8 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 汤姆·福特时尚 | 167.8 | % | (2.9 | %) | 170.7 | % | 169.4 | % | — | % | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||
| 直接对消费业务（DTC）总额 | 14.8 | % | (2.7 | %) | 17.5 | % | 15.1 | % | — | % | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||
| 批发品牌 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ZEGNA品牌 | 5.2 | % | (0.7 | %) | 5.9 | % | (4.5 | %) | — | % | 10.4 | % | |||||||||||||||||||||||
| Thom Browne | (38.1 | %) | — | % | (38.1 | %) | (2.1 | %) | — | % | (36.0 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 汤姆·福特时尚 | 89.4 | % | (0.1 | %) | 89.5 | % | 80.8 | % | — | % | 8.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 总批发品牌 | (7.5 | %) | (0.2 | %) | (7.3 | %) | 7.6 | % | — | % | (14.9 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 纺织品 | (1.7 | %) | (1.0 | %) | (0.7 | %) | (0.1 | %) | — | % | (0.6 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 其他 | (60.4 | %) | (0.2 | %) | (60.2 | %) | (0.3 | %) | (27.0 | %) | (32.9 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 总计 | 6.3 | % | (1.8 | %) | 8.1 | % | 11.6 | % | (0.8 | %) | (2.7 | %) | |||||||||||||||||||||||
20
| 2024 年第二季与 2023 年第二季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入增长 | 减 外汇 | 恒定 货币 | 减 收购及出售 | 减 本集团以授权人身份运作的授权合约变更 | 有机 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 直接给消费者 (DTC) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 泽格纳品牌 | 4.6 | % | (1.3 | %) | 5.9 | % | 1.9 | % | — | % | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||
| 汤姆·布朗 | 12.9 | % | (2.9 | %) | 15.8 | % | 27.4 | % | — | % | (11.6 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 托姆福特时尚 | 42.0 | % | (1.8 | %) | 43.8 | % | 42.5 | % | — | % | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||
| 总直接给消费者 (DTC) | 9.8 | % | (1.6 | %) | 11.4 | % | 9.7 | % | — | % | 1.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 批发品牌 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 泽格纳品牌 | 8.8 | % | (0.3 | %) | 9.1 | % | (2.7 | %) | — | % | 11.8 | % | |||||||||||||||||||||||
| 汤姆·布朗 | (22.2 | %) | — | % | (22.2 | %) | 0.2 | % | — | % | (22.4 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 托姆福特时尚 | 16.6 | % | (0.4 | %) | 17.0 | % | 8.3 | % | — | % | 8.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 总批发品牌 | (3.7 | %) | (0.2 | %) | (3.5 | %) | 1.5 | % | — | % | (5.0 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 纺织品 | (1.7 | %) | (1.2 | %) | (0.5 | %) | — | % | — | % | (0.5 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 其他 | (45.2 | %) | — | % | (45.2 | %) | — | % | (22.2 | %) | (23.0 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 总计 | 4.7 | % | (1.1 | %) | 5.8 | % | 6.7 | % | (0.5 | %) | (0.4 | %) | |||||||||||||||||||||||
地理区域
| 二零二四年上半年与二零二三 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入增长 | 减 外汇 | 恒定 货币 | 减 收购及出售 | 减 本集团以授权人身份运作的授权合约变更 | 有机 | ||||||||||||||||||||||||||||||
EMEA (1) | 4.3 | % | (0.1 | %) | 4.4 | % | 6.9 | % | (1.0 | %) | (1.5 | %) | |||||||||||||||||||||||
美洲 (2) | 29.4 | % | 0.1 | % | 29.3 | % | 24.4 | % | (1.8 | %) | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 大中华地区 | (13.2 | %) | (2.9 | %) | (10.3 | %) | 1.4 | % | — | % | (11.7 | %) | |||||||||||||||||||||||
亚太地区其他地区 (3) | 33.8 | % | (8.5 | %) | 42.3 | % | 37.8 | % | (0.9 | %) | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||
其他 (4) | (5.7 | %) | — | % | (5.7 | %) | 11.8 | % | — | % | (17.5 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 总计 | 6.3 | % | (1.8 | %) | 8.1 | % | 11.6 | % | (0.8 | %) | (2.7 | %) | |||||||||||||||||||||||
21
| 2024 年第二季与 2023 年第二季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入增长 | 减 外汇 | 恒定 货币 | 减 收购及出售 | 减 本集团以授权人身份运作的授权合约变更 | 有机 | ||||||||||||||||||||||||||||||
EMEA (1) | 4.3 | % | 0.3 | % | 4.0 | % | 2.0 | % | (0.8 | %) | 2.8 | % | |||||||||||||||||||||||
美洲 (2) | 12.0 | % | (0.2 | %) | 12.2 | % | 8.4 | % | (0.7 | %) | 4.5 | % | |||||||||||||||||||||||
| 大中华地区 | (10.8 | %) | (1.5 | %) | (9.3 | %) | 0.8 | % | (0.1 | %) | (10.0 | %) | |||||||||||||||||||||||
亚太地区其他地区 (3) | 38.8 | % | (9.7 | %) | 48.5 | % | 42.9 | % | (0.3 | %) | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||
其他 (4) | (16.0 | %) | (0.1 | %) | (15.9 | %) | 5.3 | % | — | % | (21.2 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 总计 | 4.7 | % | (1.1 | %) | 5.8 | % | 6.7 | % | (0.5 | %) | (0.4 | %) | |||||||||||||||||||||||
________________________________________
(1)欧洲、中东和非洲都包含在EMEA中。
(2)美洲包括美国、加拿大、墨西哥、巴西和其他中南美洲国家。
(3)亚太区其余国家和地区包括日本、韩国、新加坡、泰国、马来西亚、越南、印尼、菲律宾、澳洲、纽西兰、印度和其他东南亚国家。
(4)其他收入主要包括版税。
***
资本支出
资本支出被定义为导致财产、厂房和设备以及无形资产增加的现金流出总和。
下表显示了2024年6月30日和2023年之前六个月的资本支出按类别划分的情况。
| 截至6月30日的六个月 | |||||||||||
| （以千欧元表示） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 物业、厂房和设备支付 | 47,926 | 25,699 | |||||||||
| 无形资产支出 | 12,151 | 8,801 | |||||||||
| 资本支出 | 60,077 | 34,500 | |||||||||
***
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