展品 19.1

iBio，Inc。

内幕交易政策

1.目的。2021计划的目的是通过向我们公司及其股东提供适当的激励和奖励，以鼓励执行官、员工、非雇员董事和我们公司及其子公司的关键顾问进入并继续留任，以及获得对我们的长期成功具有专有利益，同时奖励这些人在完成长期和年度目标方面的表现。

美国证券交易委员会（“SEC”）和国会都非常关注维护美国资本市场的公平性和完整性。证券法不断经过审查和修订，以防止人们利用“内幕信息”并增加对违规者的惩罚。这些法律要求上市公司制定明确的内幕交易政策。如果像我们这样的公司不采取积极措施制定涵盖证券交易和对公司机密信息的处理的预防性政策和程序，后果将是严重的。 iBio, Inc.是一家位于特拉华的公司 （以下简称“公司”）以及公司员工与公司业务相关方交往时，我们采用了这份内幕交易政策（“政策”），以避免任何与我公司有雇佣关系或关联的人员产生不当行为的情况，并促进遵守禁止知悉公司重大非公开信息的特定人员：（i）进行公司证券交易；或者（ii）向其他可能根据该信息进行交易的人员提供重大非公开信息的联邦、州和外国证券法律。

为了避免我们公司的任何雇员或关联人员（不仅仅是所谓的内部人员）产生不当行为的形象，以及促进遵守禁止知悉公司重大非公开信息的特定人员：（i）进行公司证券交易；或者（ii）向其他可能根据该信息进行交易的人员提供重大非公开信息所规定的联邦、州和外国证券法，我们制定了这份内幕交易政策（“政策”）。

2.适用性。

本政策适用于公司的所有高管、员工和董事会成员，或公司的任何子公司的高管、员工和董事会成员，以及公司的顾问和承包商。本政策还适用于家庭成员、个人家庭中的其他成员以及由本政策所涵盖的人控制的实体，如下所述。

3.后果。

凡根据内幕信息进行公司股票交易或与公司进行业务交易的其他上市公司的股票（或提供信息以使其他人这样做）的任何人都将承担民事责任和刑事处罚，同时也将受到公司的纪律处分。内幕交易违规的后果可能很严重：

对个人 进行内幕交易（或向他人透露信息）的人：

对于一家公司 （以及可能的任何监管人员），如果未采取适当措施来防止非法交易：

此外，如果公司有合理理由认定员工违反了本政策，无论是否有意，公司可以采取制裁措施，包括解雇

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原因。毋庸置疑，上述任何后果，即使是未导致起诉的美国证券交易委员会调查，都可能损害一个人（以及公司）的声誉，并对职业生涯造成无法弥补的损害。最后，交易规模对潜在的内幕交易责任没有影响。过去，即使是小额交易（例如，小至400美元的交易）也导致了美国证券交易委员会的调查和诉讼。

4.我们的政策。

不得根据重要的非公开信息进行交易或给小费.

如果董事会成员、高级管理人员或任何员工（或公司指定受本政策约束的任何其他人员，例如顾问或承包商）拥有与本公司有关的重大非公开信息（通常称为 “内幕消息”），则我们的政策是，该人或任何家庭成员或其他人（如下文所述）均不得购买或出售公司的证券，赠送 “公司证券，” 或参与任何其他行动以利用该信息或将其传递给他人。就本政策而言，“公司证券” 包括但不限于公司的普通股、购买普通股的期权或公司可能发行的任何其他类型的证券，包括（但不限于）优先股、可转换债券和认股权证，以及非公司发行的衍生证券，例如交易所交易的看跌期权或看涨期权或与公司证券相关的掉期。

本政策还适用于在您向本公司或本公司任何子公司提供服务过程中获得的与任何其他公司相关的信息，包括我们的客户、合作者、合作伙伴或供应商，您不得购买或出售该其他公司的证券，也不得采取任何其他行动来利用该信息或将其传递给他人（有业务需要了解的同事除外）。由于您可以访问这些信息，因此您可以通过买入或卖出或以其他方式交易公司证券或其他上市公司的股票来获利，或者向这样做的第三方披露此类信息（a”tippee”).

任何人使用内幕信息获取个人利益，或向这样做的人传递或 “小费” 内幕信息都是非法的。没有”最低限度” 测试。使用内幕消息获取个人利益和小费对于少数股票来说是非法的，对于大量股票来说也是非法的。您可以为自己的交易承担责任，也可以为小费甚至小费带来的交易承担责任。此外，必须避免股票内幕交易的出现和事实。唯一的例外是直接与公司的交易， 即， 根据公司的员工股票购买计划行使期权或购买不会造成问题。但是，此类股票的后续出售或其他处置完全受这些限制的约束。

出于独立原因（例如需要为紧急支出筹集资金）可能必要或合理的交易也不例外。

什么是实质性或内幕消息？

实际上，有时很难确定您是否拥有内幕消息。确定你拥有的有关上市公司的非公开信息是否是 “内幕消息” 的关键是这些信息的传播是否会影响公司股票的市场价格，或者是否会被考虑交易该公司股票的投资者视为重要信息。当然，如果这些信息让你想交易，它可能会对其他人产生同样的影响。正面和负面信息都可以是实质性的。如果您拥有 “内幕消息”，则必须避免交易公司的股票、建议其他人交易或将信息传达给其他任何人

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直到您了解信息已向公众传播。

示例： 通常被视为重要信息的常见示例包括：

个人责任。 受本政策约束的人员有道德和法律义务，必须保持对公司信息的保密，并在掌握重要非公开信息时不得交易公司证券。 受本政策约束的人员不得从事非法交易，必须避免不当交易的外观。 每个人都有责任确保自己遵守本政策，并且任何与本政策涉及的家庭成员、同住成员或实体的交易也必须遵守本政策。 在所有情况下，确定个人是否掌握重要非公开信息的责任都在于该个人，公司、交易合规官员或任何其他雇员或董事根据本政策（或其他方式）采取的任何行动都不构成法律建议，也不使个人免责适用的证券法下的法律责任。 对于违反本政策或适用的证券法律的任何行为，根据“后果”部分概述，您可能会受到公司的严厉法律处罚和纪律行动。

20/20 追溯请记住，如果您的证券交易成为审查对象，它们将在事后被视为具有事后洞察优势。 因此，在进行任何交易之前，您应仔细考虑监管机构和其他人员将如何事后查看您的交易。

家庭成员和他人的交易本政策对您的直系亲属和同住在同一住所的其他人（包括在大学上学的孩子）以及在您指导或控制下交易公司证券的任何不同住所的亲属适用相同的限制，如在您的控制下由您指导的或受您影响或控制的任何直系亲属，如在交易公司证券前咨询您的父母或孩子。 您对这些人员遵守本政策负责。 “直系亲属”指任何配偶、子女、继子女、孙子女、父母、继父母、祖父母、兄弟姐妹、岳母或公公、女婿或儿媳，兄妹姐弟关系（以及其他收养关系）。 本政策还适用于您影响或控制的任何实体，包括任何您影响或控制的公司、合伙企业或信托（统称为“受控实体”），这些受控实体的交易应根据本政策和适用的证券法视为为您自己的交易。

非居民的交易。 无论个人是否居住在美国，都适用同样的限制。

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当信息公开时未公开的信息通常被视为非公开信息。为了证明该信息已被公开，可能需要证明该信息已被广泛传播。如果通过道琼斯“广播带”，新闻线服务，广泛可得的广播电视节目，广泛可得的报纸、杂志或新闻网站，或公开举报与美国证券交易委员会(SEC)的公开文件，均可被视为广泛传播的信息。

公司公布重要信息，包括盈利公告后，任何员工在此之后立即进行交易也是不恰当的。我们设立了某些“交易停牌期”以确保公司股东和投资者能有足够的时间接收并采取行动。这些将在下面的“交易停牌期”中讨论。为避免出现不正当行为的形象，一般规定您不应在公开发布信息后的至少两个完整交易日之前参与任何交易。因此，如果公告是在一个周一的市场收盘后发布的，周四通常是您可以交易的第一天。如果公告是在一个周五的市场收盘后发布的，通常周三将是第一个可以进行交易的合法交易日。

终止后的交易。 即使在因任何原因而终止您对公司或公司子公司的雇佣或服务后，该政策仍适用于您在公司证券上的交易。如果在您雇佣或服务终止时持有重要的非公开信息，您在该信息公开或不再具有重要性之前不得交易公司证券。

5.预先批准和交易窗口政策

公司股票交易事前审批由于公司的高级职员和董事会成员是对公众最有影响力的人，公众认为他们最有可能掌握公司内部信息，因此我们要求他们不仅仅要避免内幕交易。特定的限制也适用于高级职员、董事会成员和其他某些员工，如下所示。为了帮助预防意外违规行为并避免出现不当交易的外观（例如，当员工在不知情的情况下进行交易，而在此期间有重大发展），所有董事会成员、高级职员、被指定为副总裁及以上职位的员工，以及拥有获取非公开信息的职位的某些员工必须在交易合规官员或者他/她不在的情况下，以书面形式经过我们的主席兼首席执行官批准所有公司证券的交易事前审批（包括收购、处置、转让、赠与等）。在执行交易之前，您必须在提出交易事前审批的书面申请之前的三个工作日内提交。如果交易没有在10天内完成，将需要重新获得批准。如果您是适用于这项事前审批要求的规定员工之一，将会收到通知。

事前审批并不免除任何人在SEC规则下的责任。无论是否需要事前审批，所有适用于本规定的个人都有责任遵守本规定，包括但不限于不进行内幕交易，不在禁止交易期间交易，不在盈利公告后的两个完整的交易日内交易，以及不进行短期证券交易。如果您不确定是否需要进行事前审批，您应当向交易合规官员查询或者作为预防措施进行事前审批。

交易禁令。时不时，公司可能要求董事会成员

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董事、高管、特定员工等因知悉公司尚未向公众披露的事态而停止交易。在这种情况下，这些人员在此期间不得进行任何涉及公司证券的交易（除非本政策明确允许），也不得向他人透露其已被暂停交易的事实。公司还将要求以下强制性的黑名单交易禁令：

盈利交易黑名单 - 所有董事会成员、高管和员工将在财季结束前一天开始股票交易黑名单期间，直到该季度的收益公布后经过两个完整的交易日为止。因此，如果盈利公告在周一股市开盘前发布，周三将是您能够交易的第一天。如果盈利公告在周一股市收盘后发布，周四将是您能够交易的第一天。

当个人实际知晓重大未披露企业进展时，在任何时候都不得进行交易，但有三种例外情况：

股票期权。现金行使购买普通股的期权可以随时进行。当日行使和期权的出售受交易窗口期限制，任何其他市场出售用于支付期权行权价格所需现金的销售也受此限制。

员工股票购买计划。 本政策不适用于根据您在计划入职时做出的选项而由您定期向计划缴纳资金购买公司证券所导致的员工股票购买计划。

已获批准的10b5-1计划的例外情况。 董事会成员、高管或公司员工根据获批准的10b5-1交易计划（“交易计划”）执行的公司证券交易不受本政策中关于基于非公开重要信息交易的禁止或与预清算程序和黑出期限相关的限制所约束。只有副总裁或以上职位的人员以及交易合规官批准的有限例外情况才有资格参与10b5-1计划。

SEC规则10b5-1为符合某些要求的交易计划提供了联邦证券法内幕交易责任的肯定防御。它并不能阻止某人提起声称内幕交易的诉讼。本政策允许个人与经纪人制定交易计划，其中规定了公司证券的预先设定交易计划，包括行使期权。交易计划只能在公开窗口期间实施，并且当个人不知道任何非公开重要信息时。

任何交易计划必须符合SEC规则10b5-1，并事先经本公司交易合规官书面批准。对于某个个人的交易计划的建立可能会由公司进行公开宣布。

建立交易计划不豁免个人遵守第16节六个月内的短期利润规则或受到这些规则的责任约束。

交易计划的撤销/修改。 个人只能在公开窗口期间且个人不知道任何非公开重要信息时撤销交易计划。撤销交易计划需书面通知经纪人。但是，如果个人在第一次行使期权或出售股票后终止交易计划，则个人必须取消所有未决的交易计划，并同意在终止交易计划后六个月内不再制定其他交易计划。

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在某些情况下，公司必须撤销或暂停交易计划。这包括诸如宣布合并或发生可能导致交易违法或对公司产生不利影响的事件。交易合规官或其指定人员或公司的任何股份管理员均有权在此类情况下通知券商。

一旦制定交易计划，不允许对其进行修改。

6.其他禁止交易和需要预先批准的交易。

我们认为，任何个人参与公司证券的短期或投机交易是不当和不适当的。我们认为，这种交易可能会给公司带来负面影响，个人不应参与任何被普遍视为对公司进行“赌博”的交易。因此，董事会成员、高级管理人员和雇员（或公司指定的受本政策约束的任何其他人，如顾问或承包商）不应在以下与公司证券有关的活动中参与：

董事和高级管理层的无现金行权- 为响应《萨班斯- 欧克斯法案》（Sarbanes- Oxley Act of 2002）中规定的限制，公司不会与券商安排代表公司的董事和高级管理人员进行无现金行权。公司的董事和高级管理人员只能在满足以下条件时使用其期权的无现金行权功能：（i）董事或高级管理人员独立于公司保留券商，（ii）公司只确认在支付行权费用后将及时交付股票，（iii）董事或高级管理人员使用“T+2”无现金行权安排，即公司同意在股票的销售结算日当天交付股票。在T+2无现金行权中，券商、发行人和发行人的转让代理共同合作，使所有交易同时结算。这种做法是为了避免公司以个人贷款的形式“延长信贷”。有任何关于无现金行权的问题的员工可以向我们的交易合规官寻求额外的指导。

以短期为基础进行证券交易 一般规定，在开放市场购买的公司证券（持受益所有权是根据SEC规则确定的。该信息并不一定表明任何其他目的的所有权。按照这些规则，在2023年5月12日后60天内（即通过任何期权或认股权的行使获得的股票），被认为是持有受益权并对计算该持有人拥有的股数和受益的股数所生效。不包括根据员工期权行使或根据员工股票购买计划购买的股票）应持有至少六个月，最好更长。公司的高级管理人员和董事会成员已经受到美国证券交易委员会的“短线交易”盈利规则的限制，该规则惩罚了任何六个月内的购买和销售。任何希望出售在开放市场购买且持有时间少于六个月的公司证券的员工必须获得我们的交易合规官员的事前书面许可。您必须在交易执行的拟议日期前不迟于三个工作日提交交易事项的预前审查书面申请，任何此类申请必须在五个工作日后续订才能生效。

以保证金购买公司证券 这意味着向券商、银行或其他实体借款来购买公司证券（不包括在公司股票计划下的所谓“无现金”行权）

公司证券的卖空 这涉及卖出您没有持有的公司证券，预期证券价格会下跌，或作为套利交易的一部分。

公司证券抵押借款 ——这涉及将企业证券作为贷款的抵押品（不包括禁止的保证金债务）。由于作为贷款抵押品的证券在借款人违约时可能会被强制出售，而该出售可能发生在借款人了解重大非公开信息的时候。

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已经了解公司信息或者被禁止交易公司证券的任何员工，如有意将公司证券作为非保证金贷款的抵押物，必须明确展示有能力偿还贷款且在不诉诸抵押证券的情况下，并且必须获得我们交易合规官员的书面预先批准。

购买或出售公司证券的认购期权或认沽期权 — 包括在任何证券交易所或期货交易所交易期权或衍生品。

其他对冲或货币化交易 — 包括使用金前结算远期、股票互换、衣领和交易基金等金融工具，可能允许持有人继续拥有公司证券但不承担全部的风险和收益。

7.公司协助。

任何对具体交易有疑问的人可以从我们的交易合规官员那里获得额外指导。

请记住，但是，确保遵守本政策并避免不当交易的最终责任在于您。在这方面，您必须慎重使用自己的判断力。

8.修改

本《内幕交易政策》已获公司董事会批准。公司的高管可能会不时对本《内幕交易政策》进行非实质性的修改（包括但不限于更换公司内适当联系人的姓名），无需获得公司董事会事先批准。

9.确认事项。

公司及其子公司的所有高管和员工将被要求电子或书面确认他们理解并打算遵守本政策。公司董事会成员承认他们理解并打算遵守本政策，作为他们受公司《商业行为道德准则》约束的一部分。此确认将构成每位相关人员同意公司向公司的过户代理发出任何必要的停止过户指令以强制执行本政策的同意。作为继续就业或合作的条件，所有员工（以及公司指定为适用本政策的所有其他人员，如顾问或承包商）必须定期确认他们已阅读并同意遵守本政策，可以电子或书面方式确认。

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确认

我已经收到并阅读了内幕交易政策，我理解并同意遵守该政策的具体要求。我同意我将受到公司自行决定的制裁，包括因违反该政策而被解雇，以及公司可能会向公司的过户代理发出停止过户和其他指示，阻止我进行违反该政策的交易。 iBio公司 我同意我将受到公司自行决定的制裁，包括因违反该政策而被解雇，以及公司可能会向公司的过户代理发出停止过户和其他指示，阻止我进行违反该政策的交易。

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签名页面 – iBio, Inc.内幕交易政策确认