前向き陳述に関する警告説明

本フォーム 10—k の年次報告書および参照により本書に組み込まれる文書 （ 総称して「年次報告書」といいます ） には、当社の戦略、目標、計画および将来への期待に関する記述および情報が含まれており、過去の事実に関する記述または情報ではありません。 これらのステートメントおよび情報は、将来見通しに関するステートメントに関するセーフハーバー条項の意味において、および保護の下において、将来見通しに関するステートメントまたは将来見通しに関する情報とみなされます。 1995 年民間証券訴訟改正法 同様のカナダ証券法です

将来見通しに関する記述、およびそれに基づく見積もりおよび仮定は、誠実に行われ、本年次報告書の日付における当社の将来に対する見解と期待を反映しており、大きく変化する可能性があります。 さらに、将来見通しに関する記述は、実際の結果、業績、成果または事象が、かかる将来見通しに関する記述によって暗示、示唆または表現される将来の結果、業績、成果または事象とは実質的に異なる可能性のある既知および未知のリスクおよび不確実性の対象となります。 したがって、本年次報告書の将来見通しに関する記述を過度に信頼すべきではありません。

将来見通しに関する記述は、多くの重要な推定および仮定に基づいている場合がありますが、そのうちの 1 つ以上が誤りであることが証明される可能性があります。 将来の見通しに関する記述は、「予想する」、「信じる」、「継続する」、「可能性のある」、「推定する」、「期待する」、「予測する」、「意図する」、「目標する」、「可能性のある」、「見通し」、「計画する」、「予測する」、「可能性のある」、「計画する」、「目標する」、「予定する」など、将来に関する用語によって識別され得る。否定的な用語の使用を含む類似の表現またはその変異。 本年次報告書の例としては、以下を反映または関連する将来見通しに関する記述が含まれますが、これらに限定されません。

将来の見通しに関する記述、およびそれに基づく見積もりおよび仮定は、本年次報告書の日付時点で作成されており、適用される証券法で要求される場合を除き、実際の結果、将来の出来事、または見積もりおよび仮定の変更、またはそのような将来の見通しに関する記述に影響を与えるその他の要因を反映するために、将来の見通しに関する記述を改訂、更新または補足するつもりはありません。 1 つ以上の将来見通しに関する記述が修正、更新、補足される場合、当社が他の将来見通しに関する記述を修正、更新、補足すると推測すべきではありません。

将来見通しに関する記述は、既知および未知のリスクおよび不確実性の対象となります。 項目 1 A で詳しく説明します。リスク要因本年次報告書において、当社は、以下を含むがこれらに限定されない、当社の見通しおよび状況を反映した多くの重大なリスクおよび不確実性を特定しています。

前述の重大なリスクおよび不確実性のいずれか 1 つは、当社または当社に代わって行動する人によって行われた将来見通しに関する記述によって暗示、提案または表現される将来の結果、業績、成果または事象と実質的に異なる結果、業績、成果または事象を引き起こす可能性があります。 さらに、これらの重大なリスクおよび不確実性のいずれかまたは複数が当社の事業、見通し、財務状況および業績に及ぼす可能性のある重大な悪影響を防止することに成功すると保証するものではなく、上記のリストが当社が直面する重大なリスクおよび不確実性の完全なリストを表すものではありません。 本年次報告書の作成時点で、当社が認識していない、または将来的に重大になる可能性のある非重大なリスクおよび不確実性について、当社が考慮している重要な性質の追加的なリスクおよび不確実性があり、そのうちのいずれかまたは複数が当社に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

当社または当社に代わって行動する者による将来の見通しに関する記述は、上記の注意事項によって明示的に完全に修飾されます。

鉱物資源の開示に関する米国在住者への注意事項

会社は米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)の米国国内発行者であり、その大多数の株主は米国住民であり、会社は米国公認会計原則(“米国公認会計原則”)に基づいてその財務業績を報告しなければならず、その唯一の取引市場はニューヨーク証券取引所米国市場である。しかし、会社はカナダの報告発行者であるため、会社がカナダで要求するいくつかの事前規制文書は、カナダ証券法の追加要求を満たすためにいくつかの情報開示を含むか、または引用することによって、米国証券法の要求とは異なる。これらのカナダ文書に含まれるすべての会社資源推定、および参照によって格納された文書は、カナダ国家文書43-101-11に基づいて作成されている“鉱物プロジェクト情報開示基準”NI 43-101はカナダ証券管理人が制定した規則であり、発行者が鉱物プロジェクトに関するすべての科学技術情報を公開開示するために標準を確立した。

2018 年 10 月 31 日、 SEC は鉱業登録者の財産開示の近代化 （ 「新規則」 ） を採択し、 NI 43 — 101 を含む国際的な業界および規制慣行に合わせて既存の鉱業開示フレームワークに大幅な変更を加えました。 この新規則は 17 CFR Subpart 220.1300 および 229.601 （b） （96） （ 総称して「 S—k 1300 」 ） として成文化され、 SEC Industry Guide 7 を置き換えました。 この新規則は、 2019 年 2 月 25 日に施行され、発行者は、 2021 年 1 月 1 日以降から始まる最初の会計年度、および特定の状況ではそれ以前に、年次報告書の時点で新規則を遵守することが求められます。 当社は、 2022 年 7 月 31 日に終了した会計年度年次報告書の提出および関連書類の提出以来、新規則を遵守しています。

本“2024年財政年度報告”と本文で引用した文書に含まれる私たちの業務や財務状況に重大な意義を持つすべての鉱物試算は、S-k 1300の要求に従って作成され、S-k 1300の要求に従って作成された初歩的な評価の支持を得た。S-k 1300規定は(I)“鉱物資源の推定”を開示し、投資家はその地質の信頼度がすべての鉱物資源の中で最も低いことを理解すべきであるため、採鉱プロジェクトの経済実行可能性を評価する際に考慮してはならず、鉱物埋蔵量に変換してはならない。(Ii)“鉱物資源を示す”投資家は、その自信レベルが“測定された鉱物資源”よりも低いことを理解すべきであり、したがって、“可能な鉱物埋蔵量”に変換することしかできない。(Iii)測定された鉱物資源は、投資家は、それが十分な地質確実性を有することを理解すべきであり、“明らかにされた鉱物埋蔵量”または“可能な鉱物埋蔵量”に変換することができる測定または指示された鉱物資源のすべてまたは一部が鉱物埋蔵量に変換されると考えないように投資家に戒める S-k 1300で定義される. 鉱物資源の全部または一部が存在するか、または経済的または法的に採掘可能であると仮定しないように投資家に警告するか、または鉱物資源が永遠により高いカテゴリにアップグレードすると推定しないように警告する。

探査段階会社に関する注意事項

当社は探査段階の会社であり、現在、既知の鉱物埋蔵量を持っておらず、 ISR 鉱山または規制 S—k 1300 で定義されている「証明された鉱物埋蔵量」または「可能性のある鉱物埋蔵量」を示す当社の他のプロパティについて適切な技術的および経済的調査が完了するまで、既知の鉱物埋蔵量を持つことを期待することはできません。現在、「推定鉱物埋蔵量」や「推定鉱物埋蔵量」はありません。ISR Mines または当社のその他の鉱山に SEC 準拠の「証明鉱物埋蔵量」または「可能性のある鉱物埋蔵量」が含まれているか、またはそのような埋蔵量が発見されたとしても、そのような埋蔵量の量が継続的な操業を保証するか、または当社がそれらを経済的に回収することに成功するかを保証することはできません。2024 年 8 月にウラン採掘のプロセスを開始し、当社のバランスシート上の現金で資金を調達しています。

参考文献

（i） 「当社」、「当社」、「当社」、「ウランエナジー」、「 UEC 」および「当社」とは、ウランエナジー株式会社を意味します。（ ii ） 「 SEC 」は米国証券取引委員会 （ 米国証券取引委員会 ） を指します。 （ iii ） 「証券法」は米国を指します。 1933年証券法（iv） 「交換法」は、米国を指す。 1934年証券取引法（ v ） 特に明記がない限り、すべてのドル金額は米ドルを指します。

PART I

プロジェクト1.ビジネス

ウラン · エナジー · コーポレーションは、 NYSE アメリカン上場の急速に成長しているウラン鉱業会社です。 UEC は、気候変動の鍵となる解決策であり、低炭素未来のエネルギー源である炭素フリー原子力エネルギーに対する世界的な需要を高めることに取り組んでいます。

UEC は純粋なウラン企業であり、次世代低コストのインサイト回収 （ ISR ） 採掘ウランプロジェクトを進めています。 ISR 採掘プロセスは、従来の採掘に比べて環境への影響を低減することが期待されています。同社は、南テキサス州とワイオミング州に 2 つの抽出準備済みの ISR ハブとスピークプラットフォームを持ち、ホブソンおよびイリガレイの工場で完全にライセンスされ稼働中の処理能力によって固定されています。

UEC はまた、 7 つの米国の ISR ウランプロジェクトを保有しており、すべての主要な許可を取得しており、米国全土でウラン資産をさらに多様化しています。カナダ、パラグアイ共和国。

我々は ， 原子力エネルギーが ， 将来の低炭素経済のエネルギー移行及びエネルギーミックスにおいて引き続き重要な部分であると信じている。 そのため、米国および世界の将来の原子力エネルギーニーズを満たすために、事業の拡大に注力しています。

企業組織

ウラン · エナジー · コーポレーションは 2003 年 5 月 16 日にネバダ州法に基づきカーリン · ゴールド社として設立された。 2004 年には、米国における貴金属探査からウラン探査に事業事業内容を変更しました。 平成 25 年 1 月 24 日、当社は普通株式の 2 株当たり 1 株の逆分割を完了し、定款を改正し、社名をウランエナジー株式会社に変更しました。平成 25 年 2 月 28 日付で、当社は株式会社ウランエナジー株式会社に社名を変更しました。当社の普通株式の 1 株当たり 1.5 株の先方分割を完了し、定款を改正しました。当社の認可資本金を、 1 株当たり 0.0 1 ドルの平価の 75，000，000 株普通株式から、 1 株当たり 0.0 1 ドルの平価の 75，000，000 株普通株式に増資します。 2007 年 6 月、 12 月 31 日から年度末を変更しました。^ST 7 月 31 日までに^ST (in（ 今度の「年」は、各年 ）

2007年12月31日、私たちはカナダブリティッシュ·コロンビア州の法律に基づいて完全子会社UEC Resources Ltd.を設立した。2009年12月18日、私たちはウラン壱社(ウラン壱社)の子会社Urn Resources Inc.と珠峰探査会社からそれぞれテキサス州有限責任企業南テキサス鉱業会社(STMV)の100%の権益を買収した。2010年9月3日、私たちは完全子会社UECパラグアイ社を設立した。ネバダ州法律によると、2011年5月24日、パラグアイに登録設立された民間会社Piedra Ricica Mining S.A.の100%資本を買収した。2011年9月9日、ネバダ州に登録された民間企業同心エネルギー会社(以下、同心エネルギー会社)の100%資本を買収した。2012年3月30日、Cue Resources Ltd.(以下、CUE)の100%資本を買収した。CUEはカナダのブリティッシュコロンビア州に登録設立された前上場企業である。2016年3月4日、ケイマン諸島に登録されている民間会社JDL Resources Inc.の100%権益を買収しました。2017年7月7日、ケイマン諸島に登録されている民間会社CIC Resources(パラグアイ)Inc.の100%資本を買収しました。2017年8月9日、AUC Holdings(US)、Inc.(略称AUC)の100%権益を買収しました。2018年1月31日、カナダサスカチューン州の法律に基づいて完全子会社UEC Resources(SK)Corp.(UEC SK)を登録しました。2021年12月17日、我々はウラン壱米会社(U 1 A)(現在UECワイオミング社)の100%権益を買収した。2022年8月19日、UEC 2022を通じて会社(UEC Acquisition Co.)を買収した。(現在UEX Corporation)、法定手配図(“この手配”)を通してUEX Corporation(“UEX”)所有していない発行済み普通株および発行済み普通株を買収するカナダ商業会社法手配の最終ステップの一部として、UEC Acquisition Co.とUEXは1社に合併し、UEX Corporation名義で運営を継続している。UEX Corporationはカナダのサスカチュ温省とヌナ武に開発段階のウラン鉱資産の組合せを持っている。2022年10月14日、UEC Skを通じてサスカチューン省のRoughriider Minotive Holdings Inc.を買収し、これはリ拓の完全子会社であり、リ拓Fer et Tiane Inc.の全子会社であり、さらにRoughrider Minotive Assets Inc.の発行と流通株を所有している。同社は、カナダのサスカチューン州アサバスカ盆地にある“Roughrider Project”と呼ばれるサスカチューン州北部の合計約598ヘクタールのいくつかの鉱物賃貸契約を持っている。

米国における当社の主要な執行役員事務所および本社は、 500 North Shoreline 、 Ste 。800 ， Corpus Christi ， Texas ， 784 0 1 、カナダにおける当社の主要な執行役員事務所および本社は、 1188 West Georgia Street ， Suite 1830 ， Vancouver ， British Columbia ， Canada ， V 6 E 4 A 2 にあります。

一般業務

UEC の目標は、世界のエネルギー転換に必要とされる燃料を提供することです。  国際エネルギー展望は、 2050 年まで世界の発電量は年間 1.8% 増加すると予測しています。 世界社会が気候変動の影響を阻止するためにすべての政府と産業に対して炭素排出を抑制するよう求める中で、風力や太陽光などの断続的な再生可能エネルギー源と、原子力などの 1 つ以上の「堅固な」ゼロ炭素エネルギー源を組み合わせて、ネットゼロ電力網の手頃な価格とアクセシビリティを確保する必要性が高まっています。

私たちは主にアメリカ、カナダ、パラグアイ共和国に位置するウランプロジェクトの探査、予備抽出、抽出、加工を含むウラン鉱の採掘と関連活動に従事しています。私たちは可能な場合にISR採鉱を使用して、従来の露天や地下採鉱に比べて、より低い資本と運営支出が必要であり、精製周期が短く、環境への影響も小さいと考えています。しかし、私たちはすべてのウランプロジェクトでISR採鉱を使用しないことが予想され、この場合、伝統的な露天および/または地下採鉱技術に依存する予定です。テキサス州にウラン鉱があります。Palangana鉱山はISR採鉱を利用してウランを抽出し始めました₃O₈テキサス州にウラン加工施設がありますホブソン加工施設でISR鉱山の材料をUバレルに加工しています₃O₈私たちの唯一の販売製品と収入源は、第三者貯蔵と販売施設に輸送されます。2010年11月からISR鉱からウランを抽出して2024年7月31日まで、私たちのホブソン加工工場は578，000ポンドのウランを処理しました₃O₈2024年7月31日まで、私たちはウラン供給や“購入”協定を持っていない₃O₈したがって，ウランスポット市場を介して一般的に発生することが予想され，市場価格のいかなる変動も我々の収入やキャッシュフローに直接影響を与え続ける。

テキサス州では、当社の完全ライセンスで 100% 所有のホブソン処理施設が、テキサス州、特に ISR 採掘を利用している南テキサスウランベルトにおける当社の地域事業戦略の基礎となっています。 当社は、ウラン含有樹脂を処理する物理的能力を有するホブソン処理施設で、合計 200 万ポンドのウランを処理する「ハブ · アンド · スポーク」戦略を利用しています。₃O₈ 年間最大 400 万ポンドの U を処理するライセンスを受けています₃O₈ 毎年、パランガナ鉱山の中央処理拠点 （ 「ハブ」 ） 、および南テキサスウランベルト内にある Burke Hollow プロジェクトや Goliad プロジェクト （ 「スポーク」 ） などの将来の衛星ウラン採掘活動 （ 「スポーク」 ） として機能しています。

2024 年 1 月 16 日、ワイオミング州の Christensen Ranch 鉱山 ISR 事業でウラン採掘を再開する計画を発表しました。2024 年 8 月にウラン採掘のプロセスを開始し、当社のバランスシート上の現金で資金を調達しています。

クリステンセン牧場鉱山 ISR プロジェクトから回収されたウランは、当社の Irigaray 中央処理工場 （ 「 CPP 」 ） で処理されます。 Irigaray CPP は、ワイオミング州の Powder River Basin に位置する Christensen Ranch 鉱山、 Reno Creek 、 Moore Ranch 、 Ludeman を含む 4 つの完全許可された ISR プロジェクトの中心地です。 pロジェット。 250 万ポンドの U から Irigaray CPP のライセンス容量を増加させるためのアプリケーション₃O₈ 年間 400 万ポンドに U₃O₈ 2023 年 11 月にワイオミング州環境品質省に提出され、 2024 年後半に承認される予定です。

早期抽出再開を可能にするために、 Christensen Ranch Mine の井戸フィールドと衛星処理プラントでの広範な準備が 2023 年に完了しました。 これには、機器の再設置、配管の再接続、さまざまな電気試験、既存の施設の修理、アップグレードが含まれました。 それ以来、追加の運用要員の採用、詳細な井戸稼働計画の準備、プラントおよび井戸稼働の最終準備、鉱山ユニット 10 の 2 つの新しい井戸ヘッダーハウス （ モジュール 10 — 7 および 10 — 8 ） にケーシング井戸の設置など、追加の作業が進んでいます。

2022年、私たちはリ拓(“リ拓”)の子会社からUEXとRoughriderプロジェクトを買収し、カナダで大量のプロジェクトグループを買収した。UEXプロジェクトの組み合わせは多くのウラン鉱からなり、主にカナダのサスカチューン州のアサバスカ盆地ウラン区に集中している。これにはShea Creek、Christie Lake、Horeshoe Raven、Millennium、Wheeler Riverプロジェクトの権益が含まれている。JCU(カナダ)探査会社(“JCU”)の所有権によるウラン開発プロジェクトの推進に加え、UEXはアサバスカ盆地の他のいくつかのウラン鉱床を進めている。Ken PenとRoraのクリスティ湖プロジェクトの鉱物、Kianna、Anne、Coletteと580オスミウム鉱物は現在49.1%の株式を持つShea Creekプロジェクトと、馬蹄とカラス鉱物が100%所有する馬蹄形-カラスプロジェクトに位置している。Roughriderプロジェクトは探査段階の資産であり、力拓が10年以上の仕事の中で推進している。今回の買収は探査段階の高品位常規資産をUECのポートフォリオに組み入れ、UEXを買収するとともに、採掘および/または生産計画を加速させるために、アサバスカ盆地で100%保有する臨界資源の開発を開始した。この2つの取引は、中長期、高品位、通常プロジェクトのポートフォリオを提供し、最近の米国ISR資産を補完している。

2023 年 8 月、 Rio Tinto Exploration Canada Inc. からアサバスカ盆地における探査段階プロジェクトのポートフォリオを 150 万カナダドルで取得しました。リオティントの子会社です。 今回の買収により、アサバスカ盆地における 44，444 エーカーの土地が既存のポートフォリオに追加されました。

2024 年 7 月 31 日現在、アリゾナ州、ニューメキシコ州、テキサス州、ワイオミング州、カナダおよびパラグアイ共和国において、歴史的に成功した鉱山地域に位置し、過去の探査および事前採掘活動の対象となっており、特定の鉱物権利を様々な段階で保有しています。

当社の運営 · 戦略的枠組みは、ウラン採取活動の拡大に基づき、既存の鉱化材料を使用した特定のウランプロジェクトをウラン採取に向けた進捗、既存のウランプロジェクトに追加の鉱化材料を確立または追加のウランプロジェクトの買収を通じて、北米を中心とした低コストのウランサプライヤーになることです。

物理ウラン計画

当社は、従来の採掘に比べて環境負荷を低減することが期待される ISR 採掘プロセスを採用した、グローバル競争力のある次世代低コストウラン事業の構築に投資しています。 当社は、資本要件が低い低コストの ISR 採掘に焦点を当てていますが、世界のほとんどの業界の採掘コストを下回る現行のスポット価格でドラムウランを購入するユニークな機会を見ました。 そこで物理ウランポートフォリオを確立しました。（ 「物理ウラン計画」 ） 、 2024 年 7 月 31 日現在、当社は 1，466，000 ポンドのウランを保有しており、イリノイ州メトロポリスにある ConverDyn 変換施設において、 2025 年度から 2026 年度までの間に 70 万ポンドの米国貯蔵ウランを購入する契約を締結しました。体積加重平均価格は 1 ポンドあたり約 38.20 ドルです

（ i ） ウラン価格の上昇に伴い、バランスシートを強化すること、 （ ii ） 生産を補完し、キャッシュフローを加速できるユーティリティによる将来のマーケティング活動を支援するための戦略的在庫を提供すること。そして （ iii ）テキサス州とワイオミング州の生産能力の可用性を高めるために、プレミアム価格を要求する可能性のある米国原産の特定の機会国内のウランの不足によるものです このような米国原産地特有の機会の 1 つは、米国エネルギー省 （ 「 DOE 」 ） が公表した核燃料作業部会の報告書に概説されているように、ウラン備蓄の供給に参加する当社の計画です。

2024 年度は、以下を含む事業の様々な側面において大きな進歩を遂げました。

ウラン市場の動向

ウラン市場は、現在、より多くの発電に対するマクロ需要や、送電網の脱炭素化に向けた前例のない世界的な動きなどによって牽引されています。 2024 年 7 月に発表された「 US Data Center Power Outlook 」レポートで概説された新規需要予測によると、 2023 年から 2030 年にかけて新規データセンターの需要は 60 ～ 90 ギガワット （ 「 GW 」 ） の範囲で増加する。 信頼性が高く、安全で、ベースロードの電力である原子力エネルギーが提供する電力は、クリーンエネルギープラットフォームの一部であるべきであるという認識が高まっている。 世界中の政府は、エネルギーミックスにおける重要な構成要素としての原子力発電とうまく連携する国家安全保障上の利益のためにエネルギー自立を高める戦略を追求している。

過去数年間、世界のウラン市場のファンダメンタルズは、市場が在庫主導から生産主導の市場への移行を開始し、改善しました。 スポット市場は 2016 年 11 月に約 17.75 ドルで底を打った。₃O₈しかし、それ以来、感謝を示し、 1 ポンドあたり $107.0 0 に達している U₃O₈ 2024 年 2 月 2 日。 2024 年 7 月 31 日までの 3 ヶ月間のウラン価格は 1 ポンドあたり平均 87.28 ドルと 83.0 6 ドルであった。₃O₈それぞれ。 2024 年 7 月 31 日現在、ウランのスポット価格は 1 ポンド当たり 85.50 ドルであり、 2023 年 7 月 31 日の U ポンド当たり 56.25 ドルから約 52% 上昇した。₃O₈. 2024 年 5 月から 2024 年 7 月までの期間は、 1 ポンドあたり 82.0 0 ドルから 83.85 ドルまでのスポット価格の変動が続きました。₃O₈ (all価格情報は UxC LLC Historical Ux Daily Prices から提供されています。

過去10年間、ウラン鉱採掘投資不足は、世界の生産量とウラン需要の間に構造的な欠陥を引き起こす主要な要素となってきた。既存のウラン鉱生産量の減少も促進要因であり、一部の大手メーカーは生産量を削減し、および/または以前に計画された生産量レベルに達することができなかった。2024年と2025年には、生産量と需要の間の中央値ギャップは6800万ポンドを超えると予想される₃O₈2034年までに累計3億7千万ポンドを超えるUは₃O₈(UXC 2024第2四半期ウラン市場展望)。背景を参考に、米国公共事業会社は5160万ポンドのウランを購入した₃O₈2023年まで(米国エネルギー情報庁、2024年6月6日-ウランマーケティング年度報告)。現在のギャップは、限られた在庫を含む二次市場源によって埋められており、これらの在庫は低下しており、今後数年でさらに低下することが予想される。西洋の濃縮企業が供給不足から供給過剰に逆転するに伴い、濃縮サービスの生産量を増加させるためにはより多くのウランが必要となる。二次供給の持続的な減少や、既存の鉱山資源の枯渇に伴い、二次供給もさらに減少する可能性がある。既存と将来の公共事業需要を満たすためには新しい生産量が必要になるだろう。新しい採鉱プロジェクトのスケジュールは10年以上かもしれず、新しい鉱業投資を刺激するのに十分な価格が必要である。

2022年以降、ロシアのウクライナ侵攻によりウラン供給がより複雑になり、ロシア国家原子力会社は世界の核燃料の重要なサプライヤーである。経済制裁、輸送制限、米国の最近のロシア核燃料の輸入禁止立法は核燃料市場に根本的な変化をもたらしている。また、2023年のニジェールクーデターでは、新政府は米国とフランスに同国からの撤退を要求し、カナダとフランス会社の採鉱権と経営許可が取り消されている。司法リスクが強調された。ニジェールは世界7位のウラン生産国であり、2023年には世界のウラン生産量の約5%を占め、EU供給量の約14%を占める(欧州原子力供給機関、世界核協会-ニジェールウラン、2024年7月23日、世界核ニュース)。供給リスクの不安定さと保証のため、米国と欧州の公共事業会社は、地政学的リスクの低い地域から生産により多くの重点を移している。

需要面では、世界の原子力産業は力強い成長を続けており、 2014 年から 2024 年 7 月にかけて 69 基の新規原子炉が送電網に接続され、さらに 61 基が建設中です。 2024 年までに、 4 基の原子炉が新たに送電網に接続され、 2 基が永久的に停止されています （ 国際原子力協会原子力原子炉情報システム —2024 年 8 月 15 日 ） 。 2024 年 8 月 15 日現在、世界の 439 基の稼働可能原子炉の総原子力発電容量は 395 GWe （ 世界原子力協会 ） である。 COP 28 の国連気候変動会議では、米国を含む 22 カ国が、カナダ、フランス、日本、英国は、 2050 年までに原子力発電を 3 倍にするという宣言に署名し、原子力産業とウラン需要のさらなる成長をさらに支援した。

アメリカではH.R.1042は“ロシアウラン輸入禁止法”この法案は2024年8月11日に署名されて発効し、2040年まで有効である。この法案はロシアウランの輸入を禁止しているが、米国エネルギー省は他の実行可能な低濃縮ウラン(LEU)源なしに2027年まで免除手続きを免除することを許可している：(I)原子炉や米国原子力会社の継続運転を維持する、または(Ii)ロシアLEUの輸入は国益に適合すると決定された“核燃料安全法案”“NFSA”は国防授権法この法案は2023年12月に可決され、ウラン生産、転換、濃縮を含む国内核燃料サイクルの再構築を支援する。H.R.1042法案の可決はNFSA項の34億ドルの資金を放出し、先進原子炉のための低濃縮ウランの購入と高分析低濃縮ウラン(HALEU)の米エネルギー省に使用される。この計画によると、米国エネルギー省は低濃縮ウランと高分析低濃縮ウランを買収し、国内生産のウラン、転換、濃縮源を優先する。これらの法案の成立は、米国の強い国内燃料サイクルの再建と回復に役立つ。

電力会社は、満了した契約を置き換えるための長期契約サイクルへの復帰を続けるため、さらなる市場圧力が発生しています。 2034 年までの累積未コミット需要はほぼ 9 億ポンドです₃O₈ (UxCウラン市場概要第 2 四半期 2024 ） 。 このユーティリティ需要は、金融機関や様々な生産者からの需要とともに、データセンター向け原子力エネルギーへの関心の高まりとともに、ウラン市場を支える強力なファンダメンタルズに加わっています。

チタン （ TiO 2 ） 業界最新情報

2024 年、二酸化チタンの市場のファンダメンダリティは堅調でした。 二酸化チタンは、歴史的に世界の国内総生産 （ 「 GDP 」 ） 、進行中の都市化動向、および裁量支出と需要が結びついている多くの「生活の質」製品に使用されています。 二酸化チタンの経済的代替品や環境に安全な代替品はない。採掘されたチタンの原料の大半は、塗料、インク、紙、プラスチック、食品、化粧品の明るさと不透明性を高める顔料である純粋な二酸化チタンの製造に使用されます。 残りの約 10% は、チタン金属と鋼鉄の製造に使用されています。

イルメナイトやチタンスラグなどのチタン原料の需要は、酸化チタン顔料の需要と密接に関連しており、ほとんどの原料生産国は、世界の顔料生産の増加に伴い、原料の堅調な需要を報告しています。 イルメナイト価格は安定していますが、短期的な先行きはマクロ経済情勢により慎重になっています。

中国の TiO2 顔料生産は、直近四半期に過去最高水準を記録し、年末にかけて、欧米の顔料生産者は、堅調な需要に対応するため、操業率が上昇しました。

現在のチタン原料の世界的な供給は需要を満たすのに十分ですが、加工のために中国に輸出するアフリカ諸国の中国生産者からの新規供給は、シエラレオネとケニアでの操業停止によって部分的に相殺されています。 中長期的には、供給制約により、世界のチタン原料需要が供給を上回り、新たな供給源の開発が必要であることが示されています。

長期的な需要と供給のファンダメンタルズ、より具体的には、高品位原料への長期的な世界的なシフトは、高品質の原料価格、したがってアルト · パラナプロジェクトの潜在的な製品に対する上昇圧力を維持する可能性があります。

インサイト回収 （ ISR ） 採掘

当社は、サウステキサス州のプロジェクトやワイオミング州の Reno Creek プロジェクトにおいて、インサイト回収または ISR ウラン採掘を利用しており、従来の採掘に代わる代替手段が利用可能な場合には、 ISR 採掘を引き続き利用していきます。 従来の採掘と比較して、 ISR 採掘は設備投資が少なく、環境への影響が少なく、ウラン回収までのリードタイムが短縮されます。

ISR 採掘は、ブラストや廃棄物の移動を必要とせず、環境へのダメージが少なく、粉塵が少なく、尾鉱や尾鉱施設が発生しないため、代替的な伝統的な採掘方法と比較してかなり環境にやさしいと考えられています。 さらに、 ISR 採掘はより離散的であるため、通常、土地へのアクセスが制限される必要がなく、従来の採掘アプローチを適用した場合よりも早く地域を採掘前の使用に復元することができます。

ISR 採掘は、地下ウラン鉱床を通して酸化水を循環させ、ウランを溶解し、ウランに富んだ溶液を処理するために地表にポンプで運ぶ。 酸化溶液は、一連の注入井戸を通じて地層に入り、一連の連通抽出井戸に引き込まれます。 各井戸に低下の局所的な水文コーンを作成するために、注入よりも多くの地下水が生産されます。 この勾配の下では、周囲地域からの天然地下水の移動が井戸に向けて行われ、注入流体の制御を提供します。 過剰抽出は、注射液が許容領域の外に移動しないように、凹下のコーンを維持するために必要に応じて調整されます。

ウランリッチ溶液は鉱帯から地表にポンプされ、鉱場に位置する一連のイオン交換カラムを通って循環する。溶液がイオン交換カラム内の樹脂ビーズを流れると、ウランは小さな樹脂ビーズと結合する。溶液がイオン交換カラムから出ると、大部分はウランがなく、井戸場に再循環して鉱帯を通過する。樹脂ビーズがウランを満杯になると、トラックでホブソン処理施設に搬送され、塩水溶液や溶離液が入った水槽に移送されて洗浄される。樹脂ビーズからウランを剥離します。そして、剥離した樹脂ビーズは鉱山に運ばれ、イオン交換カラムで再使用されています。現在、樹脂から分離されたウラン溶液が沈殿し、スラリー混合物に濃縮され、フィルタープレスに送られ、不要な固体や汚染物質を除去します。その後、スラリーはゼロ排出回転真空乾燥機で乾燥し、金属バレルに包装され、ウラン精鉱や黄餅として転化施設に輸送されて貯蔵·販売されています。

各プロジェクトは、承認された鉱山許可の境界内に位置する生産地域認可 （ 「 PAA 」 ） として知られる鉱山単位に分かれています。 各 PAA は 1 つのユニットとして開発、抽出、復元され、独自のモニターウェルセットがあります。 探査、前抽出および / または復元の様々な状態にある追加のユニットとともに、一度に複数の PAA を抽出することが一般的である。

PAA で採掘が完了した後、地下水が採掘前の状態に復元されるまで、可能な限り速やかに帯水層の復元が開始されます。 復元が完了すると、四半期ごとのベースラインとモニタリング井戸サンプリングを伴い、 1 年以上の安定期間を予定します。 井戸の埋め立ては、帯水層の修復が完了し、安定期が過ぎた後に続きます。

ホブソン加工施設

当社のホブソン加工施設は、コーパスクリスティの北西約 100 マイルのテキサス州カーネス郡にあります。 当初は 1978 年に認可され建設され、 1996 年までいくつかの衛星採掘プロジェクトのハブとして機能し、 2008 年に完全に改装された。 2009 年 12 月 18 日、 STMV の買収の一環として、 Hobson Processing Facility を買収しました。

合計 200 万ポンドのウランを搭載した樹脂を処理する物理的能力を有する₃O₈ 年間最大 400 万ポンドの U を処理する許可を得ています₃O₈ 毎年、当社の完全ライセンスおよび 100% 所有のホブソン処理施設は、テキサス州、特に ISR 採掘を利用している南テキサスウランベルトにおける当社の「ハブとスポーク」戦略の基礎を形成しています。

パランガナ鉱山

当社は、ホブソン処理施設の南約 100 マイルに位置するテキサス州デュバル郡にある 6，969 エーカーのパランガナ鉱山において、一般的に最初の 5 年間の延長条項付きの様々な鉱業リースおよび地表使用契約を締結しており、ウランの探査、開発、採掘の排他的権利を付与しています。 これらの契約は、ウランの販売価格に指数化された一定のロイヤリティと優先ロイヤリティの利息の対象となります。

長期納品契約を含む物質的関係

2024 年 7 月 31 日現在、我々はウラン供給や「オフテイク」協定を締結していない。

季節性

当社のウラン濃縮物の販売のタイミングは、採掘活動からの採掘結果、現金要件、契約要件、ウラン市場の認識などの要因に依存します。 そのため、販売は特定の季節に縛られず、依存しません。 また、ウランの抽出 · 加工能力は季節によって変化しません。 過去 10 年間、ウラン価格は、第 3 四半期に下落し、第 4 四半期に回復する傾向がありますが、強い相関関係はありません。

鉱物権

テキサス州では、当社の鉱物権は、土地 / 鉱物 / 地表権の所有者からの様々な条件の民間リースを通じて独占的に保持されています。 一般的に、これらのリースは、最初の 5 年間の地表アクセス権と 2 番目の 5 年間の更新を含むウランおよびその他の特定の鉱物の権利のみを規定しています。 当社は、当初の 5 年間の更新期間を超えて、リース契約の大部分を 5 年間延長するように修正しました。 当社のバークホロウおよび一部のゴリアドプロジェクトのリースは、ウランの販売純利益に基づく固定ロイヤルティ金額であり、他のプロジェクトの生産ロイヤルティは、ウランの総販売価格にリンクされたスライドスケールベースで計算されています。 不動産の修復は、埋め立て債券の発行を含むことができる規制基準に従って要求されます。

アリゾナ州、ニューメキシコ州、ワイオミング州では、私たちの鉱業権は単独で保有されているか、または連邦採鉱権利と州と個人鉱物賃貸契約の組み合わせによって保有されています。規制基準によると、回収債券を含む可能性がある財産の救済が必要です。私たちの連邦採鉱権利には、米国土地管理局(BLM)と適切な県に登録された無特許鉱脈と砂鉱採掘権が含まれています。これらの権利は無期限の地上アクセス権を含むすべての鉱業権を規定しています。年間メンテナンス要件には、毎年9月1日に満了するBLM請求料165ドルが含まれています^ST私たちの州鉱物リースはそれぞれの州に登録されています。これらの租税規定は、地上アクセス権を含むすべての鉱業権、ワイオミング州での生産特許権使用料はそれぞれ4%と5%~6%で、アリゾナ州の5年からワイオミング州までの10年まで様々です。*年間保守要求には、1エーカーあたり1ドルから3ドルのレンタル料と、アリゾナ州の1エーカー当たり10ドルから20ドルの最低探査支出要求が含まれています。私たちの個人鉱物リースは、土地/鉱物/土地権の所有者と直接交渉する条項であり、条項は違います。これらの租税はウランと他の特定の鉱業権のみを規定しています。表面アクセス権を含むが、生産特許権使用料を納付しなければならない。初期期間は5年~7年、継続期間は第2の5年~7年であり、一部の期間の初期期間は20年である。

カナダサスカチューン州の鉱業法によると、私たちはサスカチューン州のプロジェクトの鉱業権を通過します“クラウン鉱物法”サスカチューン州1985年鉱物資源法 そして “鉱業権登録所規則”サスカチューン州の鉱業権の権利と管理に影響を及ぼす。私たちサスカチューン州プロジェクトの土地は現在、“皇室処分”または“鉱物処分”と主張されている“クラウン鉱物法”クレームは、所有者に、請求土地内で本条例に拘束された任意のクラウン鉱物を探査する独占的権利を付与する。クレームは毎年継続され、クレーム保持者は、仕事支出要件を満たさなければならない。1年目の支出要件はゼロドルであり、翌年から10年目までの評価作業期間の支出は1ヘクタール当たり15ドルであり、第11年とその後の評価作業期間中の支出は1ヘクタール当たり25ドルである。鉱物処分総面積が18，000ヘクタール以下であれば、提出時に鉱物処分をグループ化することができる。所持者は、連続する3つの作業期間を超えない作業評価提出の代わりに、現金支払いまたは現金保証金を提出することもできる。申請および登録費の支払い後、クレームは鉱物賃貸契約に変換することができる。

パラグアイ共和国の鉱業法に基づき、当社の Yuty プロジェクトの鉱物権の所有権は、国民議会によって承認され、パラグアイ共和国政府と当社との間で署名された鉱物コンセッション契約を通じて保持され、当社の Oviedo と Alto Paran á チタンプロジェクトの鉱物権の所有権は、公共事業通信省 （ 以下「 MOPC 」 ） によって付与された探査採掘許可を通じて保持されます。パラグアイの鉱山規制当局。 これらの鉱物権は、パラグアイの領土内で金属および非金属鉱物、貴重および半貴重宝石の探査を最大 6 年間、生産段階の開始から最低 20 年間、さらに 10 年間延長可能な鉱物の搾取を規定しています。

環境 · 社会 · ガバナンス概要

UEC は、事業を行う環境の保全と、地域社会に対する責任ある隣人であることに専念しています。 当社は、可能な限り ISR 技術の導入、適用可能なすべての環境規制の遵守、炭素排出量の管理と削減など、責任ある方法で採掘することを信じています。 UEC は、ウランと原子力エネルギーが電力網に信頼性の高い一貫した電力を供給できるため、エネルギー転換の重要な部分になると考えています。 責任ある採掘慣行を確保することで、原子力発電を政府が選択するエネルギー源として位置づけ、地域社会にとってより良いパートナーであり企業市民になることができます。

環境管理

環境ガバナンス

UEC は、 2022 年度に環境 · 健康 · 安全方針を承認し、環境管理の目標を定め、包括的なガイドラインを提供しました。 この企業全体のポリシーは、 https://www.uraniumenergy.com/about/corporate-governance/. この方針の対象となるトピックには、有害廃棄物の管理、水、生物多様性と土地利用、大気質と汚染物質、温室効果ガス （ 「 GHG 」 ） 排出、エネルギー管理が含まれます。 本方針の遵守と実施は、当社の取締役会 （ 以下「取締役会」または「取締役会」 ） のサステナビリティ委員会によって、毎年審査されます。

アメリカ合衆国環境規制

当社は、環境品質と汚染管理を管理するすべての連邦、州および地方の適用法規制を遵守すると考えています。 当社の事業は、テキサス州鉄道委員会 （ 「 RCT 」 ） 、テキサス環境品質委員会 （ 「 TCEQ 」 ） 、ワイオミング州環境品質局 （ 「 WDEQ 」 ） 土地 · 水 · 大気品質部門、米国 BLm （ ワイオミング州 ） 、米国環境保護庁 （ 「 EPA 」 ） など、州および連邦当局による厳しい環境規制の対象となります。

テキサス州

同社のハブ · アンド · スポーク · オペレーションが完全ライセンス取得のホブソン処理施設によって支えられているテキサス州では、ウランの地表採掘と探査は RCt によって規制されており、 ISR のウラン採掘は TCEQ によって規制されています。 探査許可は、承認された地域内の探査掘削活動を承認する RCt が発行する最初の許可です。 この許可は、掘削された各掘削孔の文書を必要とする特定の掘削およびプラグ活動を承認する。 すべての文書は毎月 RCt に提出され、探査許可の下で掘削された各掘削孔は、コンプライアンスを確認するために RCt 検査官によって検査されます。 2024 年 7 月 31 日現在、テキサス州の Bee 郡、 Duval 郡、 Goliad 郡各 1 件の探査許可を取得しています。

業界を導く規制の一例として、 ISR のウラン採掘がテキサス州で開始される前に、 TCEQ によって多くの許可が付与されなければなりません。

鉱山地域許可 （ 「 MAP 」 ） の申請は、特定の許可面積の境界、帯水層免除境界、利益または生産ゾーンの鉱物ゾーンを確立するために TCEQ に提出する必要があります。 アプリケーションには、すべてのプラグインおよび放棄要件に対する資金を確保するための財務保証計画も含まれます。 保証の資金は、現金または債券の形で提供され、不測の事態に対する 15% の超過と間接費に対する 10% の超過を含み、インフレを毎年調整します。 2024 年 7 月 31 日現在、 Palangana 鉱山と Goliad と Burke Hollow プロジェクトの MAP を実施しました。

また、ウラン回収施設の運営を承認するために、 TCEQ に放射性物質ライセンス （ 「 RML 」 ） の申請も必要です。 このアプリケーションには、土壌、植生、地表水、地下水のベースライン環境データ、および採取頻度と場所が含まれます。 放射線安全マニュアルは、従業員と環境を保護するための環境健康安全プログラムと手順を定義するアプリケーションの重要なコンポーネントです。 アプリケーションのもう一つの重要なコンポーネントは、プラントと井戸の廃止が適切に資金提供され維持されることを保証する財務保証メカニズムです。 保証資金は現金または債券の形で提供され、不測の事態に対する 15% の超過と間接費に対する 10% の超過を含み、インフレを毎年調整します。 2024 年 7 月 31 日現在、 Palangana 鉱山、 Burke Hollow and Goliad プロジェクト、 Hobson 処理施設の RML を開催しています。

PAA 申請は、 MAP 境界内の特定の抽出領域を確立するために TCEQ に提出する必要があります。 これらは典型的には 30 — 100 エーカーの単位で、抽出可能な量のウランを含んでいる。 PAA アプリケーションは、個々のユニットの特性であるベースライン水質データを含み、モニタリング井戸分析のための制御上限を提案し、復元値を確立します。 申請には、ウラン採掘を開始する前に資金提供され、実施されなければならない井戸の修復と埋め立てのための財政保障計画も含まれます。 2024 年 7 月 31 日現在、パランガナ鉱山の PAA 許可は 4 件、ゴリアドプロジェクトの PAA 許可は 1 件取得しています。 バークホロウプロジェクトの PAA—1 の申請は 2023 年 2 月に提出された。

クラスI処分井ライセンス申請は、深層地下下水注入の許可を得るためにもTCEQに提出する必要がある。これは、採掘領域および逆浸透濃縮物中の余分な液体を回復段階で処理する主な方法である。このライセンスライセンスは、指定された注入間隔内に特定の注入領域を注入する必要がある。このライセンスは、注入流量、注入圧力、環空圧力および注入/環空圧差を含む多くのパラメータを継続的に監視する必要がある。*最初および毎年、井戸の機械的完全性を保証するために機械的完全性試験を行う必要がある。各井戸の閉塞および廃棄された保証資金は、現金または債券の形態で提供される。毎年インフレに応じて15%または費用と10%の間接費用が含まれています。2024年7月31日まで、私たちは私たちのホブソン処理施設、Palangana衛星施設、Burke HollowとGoliadプロジェクトのためにそれぞれ2つのI級処分井許可証を持っています。

連邦政府 安全な飲料水法案 （ 「 SDWA 」 ） 地下水を保護する規制プログラムを作成し、 EPA によって管理されています。 SDWA は、州が 2 つの条件の下で地下注入制御 （ 「 UIC 」 ） 許可を発行することを許可しています ： 州のプログラムが優先権を与えられなければならず、 EPA は州の要求に応じて帯水層免除を許可しなければならない （ 「帯水層免除」 ） 。 テキサス州は優先州であり、したがって UIC 許可を付与する権限があり、 EPA に対して帯水層免除の公式な要請を行う。 帯水層免除の申請は、当社が TCEQ に提出し、承認されると、 TCEQ は承認と最終発行のために EPA に提出します。 2024 年 7 月 31 日現在、当社はパランガナ鉱山およびゴリアドおよびバークホロウプロジェクトのそれぞれについて帯水層免除を実施しています。

ワイオミング州

ワイオミング州の ISR 採掘活動は、ワイオミング州環境品質局 （ 「 WDEQ 」 ） 、土地品質部門 （ 「 LQD 」 ） によって規制されています。 ワイオミング行政法典 ^ a b c d e f g h i f g ISR のウラン採掘がワイオミング州で進められる前に、 WDEQ によって特定の許可とライセンスが付与されなければならず、これらの許可は、汚染除去、廃止、埋め立て、地下水修復、処分またはその他の埋め立て要件のための将来の費用が十分に賄われるようにするための財政保証計画の対象となる。 ISR 施設の結合規制は、ワイオミング州行政法第 35 条 1 1 — 417 項および非石炭第 1 章から第 13 章に含まれる WDEQ / LQD 規制で議論されています。

ワイオミング州の ISR ウラン採掘に必要な 2 つの主要な許可 / ライセンスがある。 1 つ目は、 WDEQ / LQD によって発行された鉱山許可です。 2 つ目は、以前は米国原子力規制委員会 （ 「 NRC 」 ） が発行していた RML であり、現在は WDEQ / LQD ウラン回収プログラム （ 「 URP 」 ） が発行している。 2018 年、ワイオミング州はウラン回収事業の認可に関する NRC 協定州となった。 RML は現在、 WDEQ / LQD / URP によって発行され、規制されています。 鉱山許可の記念日に毎年財務保証の更新が必要であり、承認プロセスの一環として WDEQ / LQD と WDEQ / LQD / URP の両方によって審査されます。 2024 年 7 月 31 日現在、 UEC は Christensen Ranch 、 Irigaray 、 Ludeman 、 Moore Ranch 、 Reno Creek プロジェクトのそれぞれについて鉱山および RML の許可を取得している。

ワイオミング州では、地下深層の排水注入にはクラス I 処理井戸許可が必要です （ テキサス州と同じプロセス ） 。 これは、抽出領域からの過剰な流体を処理し、復元段階における逆浸透濃縮物の主要な方法です。 クラス I 注入井戸の許可は、 EPA の下でこのプログラムの優先権を有する WDEQ 水質部門によって承認されています。 ワイオミング州では、 2024 年 7 月 31 日現在、 UEC はクリステンセン牧場プロジェクトの 4 つの処理井戸、イリガレイプロジェクトの 2 つの処理井戸、ムーア牧場プロジェクトの 4 つの処理井戸、リノクリークプロジェクトの 4 つの処理井戸についてクラス I 注入井戸許可を保有している。

採鉱許可証範囲以外の地域で探査掘削を行い、WDEQ LQDによって管理されている。探査掘削を行うためには，LQDに申請を提出し，探査する領域の詳細な位置，予想される掘削数，使用する掘削廃棄方法，使用または建設する通路の位置，および掘削計画の影響を受けるすべての掘削や表面を回収するコスト推定を提供しなければならない。承認されれば、LQDは埋め立てコスト試算を承認し、会社はLQDが受け入れられる保証金または他の財務保証ツールを発表する。財務保証ツールがLQDの許可を得た後、彼らは会社に掘削通知許可証を発行して、探査掘削を行う。埋め立て完了後，LQDは掘削地点を検査し，埋め立てを承認して保証金を解放したり，さらなる是正行動を提案したりする。2024年7月31日現在、UECは3つの掘削許可証を持っており、その中の2つはボイド河盆地の各種探査プロジェクト、1つはワイオミング州大分水河盆地の探査プロジェクトである。

WDEQ“保証条項”(§35-11-417)と“閉鎖後、閉鎖後と是正行動財務保証要求条例”によると、ISRウラン鉱場跡地の財務保証について概説し、退役、除染、建物の撤去と処分、構築物、地盤、設備と公共施設、封井と廃棄、作業区の地面埋め立て、道路、井田と地表貯水、鉱区地下水回復、土地最終放流の放射性測定。財務保証の資金形態は、現金、回収債券、信用状、WDEQ承認の他のメカニズムである。財務保証計算には追加の15%の緊急費用と10%の間接費用が含まれており、毎年インフレに応じて調整されている。UECは2024年7月31日現在、すべての採鉱許可証とRML許可証の回収債券と、3つの掘削通知(掘削許可証による探査)を持っている。

テキサス州と同様に、ワイオミング州は 2 つの条件の下で UIC 許可を発行することが許されている ： 州のプログラムが優先権を与えられなければならず、州からの要請に応じて EPA が帯水層免除を付与しなければならない。ワイオミング州は UIC クラス I 許可 （ 処分井戸 ） と ISR 井戸の UIC クラス III 許可を発行している。ワイオミング州はこれらの許可のために EPA から公式の帯水層免除を要求する。2024 年 7 月 31 日現在、 UEC は Christensen Ranch 、 Irigaray 、 Ludeman 、 Moore Ranch 、 Reno Creek プロジェクト、および Christensen Ranch クラス I 処理井戸のそれぞれについて帯水層免除を実施しています。

カナダ環境規制

カナダのウラン採掘 · 粉砕プロジェクトは、連邦政府と州政府の両方からの完全な規制監督を受け、国内で最も規制が厳しいタイプのプロジェクトの一つです。 その完全な規制監督には、強力な独立した連邦原子力規制機関であるカナダ原子力安全委員会 （ 「 CNSC 」 ） が含まれ、カナダにおける原子力活動のあらゆる側面を規制する責任があります。 現代のウラン鉱山は、安全性と環境保護の実績が強いにもかかわらず、この規制の厳しい環境で効率的に操作し、コンプライアンスを維持し、継続的なコンプライアンスを実証する広範な報告を行っています。 モニタリングにはコミュニティグループが含まれます （ 例えば、北部環境品質委員会 ） 、先住民族、環境の定期的な状況報告と時折、 CNSC によって資金提供された独立した第三者モニタリング。

サスカチュワン州の採掘では、現場での作業を開始する前に地表リースが必要である。 表面リースは、一般的に乱れが予測されるすべての地域をカバーし、 1 ヘクタールあたりの年間手数料が発生します。 地面リースは、政府関係省北部エンゲージメント支局と環境省 （ 「 MOE 」 ） 土地支局を通じて調整され、適切な場合には他の政府機関からのインプットを含みます。 交渉は早期に開始され、地方の環境影響評価 （ 「 EIA 」 ） プロセスと並行して開始され得るが、表面リースの発行の前提条件は、 EIA プロセスの成功である。 サスカチュワン州では、特定のリース、ライセンス、許可を発行する前に EIA プロセスを完了しなければならないため、 EIA とライセンスのプロセスは順次行われます。

EIA を要求するには、プロジェクトは、第 2 条 （ d ） に基づく開発とみなされなければならない。 サスカチュワン州環境アセスメント法 （ 略称 ： “EEA ” ） と、そのための正式な閣僚決定。 EIA に必要な作業には、環境ベースライン作業とともに、委任された相談義務と相談が含まれます。

EIA が提出され、地方の内部レビューが完了すると、 EASb はコメントを編集し、技術レビューコメント （ 「 TRC 」 ） ドキュメントを作成します。 EIA に欠陥がある場合は、 TRC 文書と最終的な EIS が公開レビューされる前に、提案者はそれに対処する必要があります。 公開審査は通常 30 日または 60 日です。 パブリックコメント期間が完了すると、 EASb は環境大臣のために EIA 決定文書を作成します。 3 つの可能性のある結果がありますが、この段階に到達したプロジェクトの可能性が高い結果は、条件付き EIA の承認です。 EIA の承認を得れば、ライセンスと許可を完了することができます。

EIA が進行中である間、提案者は表面リースの申請やその他の地方のライセンスパッケージを開発し、政府による審査を行うことができますが、 EIA プロセスが完了し、肯定的な結果が得られるまでこれらの承認は行われません。 地方では、ライセンスは環境省環境保護支局を通じて行われ、他の支局や省庁に代わって鉱業プロジェクトのライセンスのためのワンウィンドウのアプローチを主に提供している。 他の省庁があり、安全衛生、労働、雇用、ロイヤリティに関連する許可が必要になります。 全体として、プロジェクトを完了するために何らかの形で多くの許可が必要ですが、 EIA プロセスと比較すると、適切に組織されていれば、スケジュールや予算にとって重要なことはほとんどありません。 ほとんどの省庁は、技術提案と EIA のレビュー段階で許可の関心と必要性を表明し、これらのコメントは TRC で提示されます。

連邦政府 インパクトアセスメント法 2019 年 インパクトアセスメント （IAA） とインパクトアセスメント （IA） の作成の必要性は、 2 つの方法で引き起こすことができます。 1 つ目は、アクティビティ閾値の 1 つをトリガーすることです。 身体活動規則、 20192 つ目は、カナダ環境 · 気候変動大臣 （ 以下「大臣」といいます ） が、カナダ影響評価庁 （ 以下「 CIAA 」といいます ） からのプロジェクト指定の要請および支持勧告に応じて、プロジェクトを指定することができるということです。 現在、私たちの提案されたプロジェクトは、身体活動規則の閾値を引き起こしていません。

CNSC とサスカチュワン省は歴史的に緊密に協力しており、 CNSC は州の EIA をレビューする能力を持っている。 規制当局は最近、協力協定が満了したにもかかわらず、プロジェクトのレビューに協力できることを実証しました。 CNSC は、 EASb への提出についてレビューし、コメントを提供することができます。 さらに、 CNSC は技術アドバイザーとして機能し、 EIA プロセスに参加しますが、州の EIA 決定は連邦政府から独立しています。

プロジェクトの主要な連邦ライセンス機関である CNSC は、環境が大きく保護されていることを満足する必要があります。 CNSC は、 NSCA に基づく任務に従って、環境と人の健康の保護を確保するために、ライセンス申請のための環境保護審査 （ 「 EPR 」 ） を実施します。 CNSC は、先住民族や気候変動などの他のイニシアチブに関する連邦のマンデートに従っている。

国家環境影響評価委員会の規定によると、プロジェクトは、国家環境影響評価委員会と有意義な議論を行うために許可プログラムを開始する必要があり、国家環境影響評価委員会と許可過程、参加と相談希望、およびプロジェクト許可の範囲について早期に議論することは、プロジェクト推進に重要な意義がある。提唱者は、省レベルの環評価と国家環境影響評価許可を順に行うことを選択することができるが、国家環境影響評価委員会は、時間を節約するためにこの2つの異なるプロセスを同時に行うことを提案している。省レベルと国家環境保護委員会の許可案の制定と提出は並行して行うことができる。省環境影響評価の成功結果が国家環境保護委員会EPRの重要な構成要素であると仮定すると、この報告書は許可審査の一部として委員会法廷に提出される。サスカチューン省については、委員会が任意の許可案を承認する前に、積極的な環境決定を行う必要がある。国家環境安全委員会の許可と監督過程は、コストを回収した上で採択される費用規程を回収する.

ライセンスを支援するために、提案者は、提案された活動の範囲に見合った方針、システム / プログラム、手順、モニタリングを備えた完全な管理システムを開発することが求められます。 人間の健康と環境を保護するために、 CNSC は、品質管理、労働安全衛生、環境保護、放射線防護、尾鉱管理とセーフガード、不拡散など、リスクの高い分野を含む、プロジェクトの評価において、規制されている安全管理分野に焦点を当てています。

カナダ漁業 · 海洋局 （ カナダ漁業 · 海洋局 ） と関与する必要がある場合があります。 漁業法 ） 処理された排水排出や淡水のポンプステーションについてです 航行に影響を与える可能性のある水中作業がある場合は、カナダ運輸局の承認が必要になる場合があります。 カナダ通航水域法 または カナダ航空規則). 水質と生物学的影響のモニタリングは、 金属 · ダイヤモンド鉱業排水規制 地方の要件に加えて、漁業法に準拠しています。 プロジェクトにとって重要なその他の連邦法は、 危険種法 (e.g.林のカリブー管理計画の必要性 ） と 渡り鳥条約法. 提案されている生物多様性に関する連邦政策が私たちのプロジェクトに影響を与えるかどうかは明らかではありませんが、制定されれば、乱れた土壌に対してより多くの生物物理的オフセットが必要になる可能性があります。

環境アセスメントプロセスの一部として、プロジェクトは、プロジェクト寿命終了時の退役プロジェクト施設および埋め立てに必要な手順を詳細に説明するための概念退役計画を策定する必要がある。許可の一部として、概念計画は、より詳細な予備退役計画(PDP)に拡張され、その計画に基づいて実施コスト試算を作成する。*予備退役コスト(PDC)。その後、会社は、PDP実施コストを支払うために、何らかの形の保証または保証金を提供することを要求されます。*保証人は、提唱者が退役や埋め立てを完了できないという不可能な状況をカバーするように設計されていますが、政府は明日引退した場合に仕事を完了するために介入しなければなりません。いくつかの材料を回収する可能性がありますが、PDCはこれらを考慮することはできません。計画とコストは定期的に審査·更新され、プロジェクトの現在の状態を反映するように割合を調整することができます。運営が進むにつれて、段階的な退役は、清算された負債を低減するために奨励され、これは逆に担保債券の金額を減少させることができ、一般に土地賃貸費のコストを低減することができる。

ウラン採掘 · 製粉事業では、操業停止後、まずは体系的な調査を行い、汚染の程度を判断することです。 汚染は化学的または放射線的である。 除染可能な地域は、クリーンアップ基準が満たされていることを確認するために、クリーンアップと再調査を行います。 放出基準まで除染できない材料は、現場でまたは承認されたオフサイト廃棄施設で廃棄されます。 再利用、リサイクルまたは廃棄のために回収された材料を設備がもはや必要としないため、サイトの残りの部分は廃止されます。

サスカチュワン州では、埋め立てられた土地は以下の下で王冠に返還することができる。 埋め立て工業地法 そして 埋め立て工業用地規制制度的統制プログラムを確立する。 このプログラムは、廃止されたサイトが安定して自立し、非公害な方法で埋め立てられると判断された場合に実施されます。 その後、資産は監視とメンテナンスのために州に戻ることができます。 これを実現するために、提案者は、必要に応じて、施設の長期監視とメンテナンスのために、機関管理監視およびメンテナンス基金および機関管理不測の事態基金に計算された金額を支払う。 サイトが予測通りに動作しない可能性が低い場合、政府は、費用が利用可能な資金を超えた場合、提案者から救済を求めることができます。

先住民族の関与 サスカチュワン州

連邦および州の EIA と許可 / ライセンスプロセスの両方については、先住民族グループとの関与と協議が必要である。 サスカチュワン州における関与は、法的要件である王冠の相談義務と、プロジェクトの社会的ライセンスに不可欠な利益に基づく関与で構成されています。 両レベルの政府 （ 「王冠」 ） は、先住民族や条約の権利に影響を及ぼす可能性のある、その権限内の決定について、先住民族およびメティス集団と協議する義務を有する。 プロジェクトが規制プロセスを進めるにつれて、いくつかの州および連邦の決定が行われ、関与と協議によって通知されなければならない。 相談義務の実施は、州および連邦の規制要件とガイダンス文書 （ 例 ： 第 35 条 ） の組み合わせによって導かれます。 1982 年憲法制定法).

諮問の責任は連邦や省レベル政府にあるにもかかわらず、諮問責任の手続き面は、提唱者に委託されることが多い。これは、一般に、提唱者がいくつかの第1民族やメイティス政府と参加協定を締結し、権利に潜在的な影響を与えることを決定するために研究を行うことにつながる。これらの会社は、影響を受ける可能性のあるすべてのコミュニティと面会し、参加計画やコミュニティが必要な会議および研究の適切な予算を完成させることを検討することが予想される。努力の程度は通常場所の近接度に比例するが、参加計画は、提案活動の性質をコミュニティに通報する機会を含むべきである。プロジェクトの潜在的な影響と提案された緩和戦略。その目的は、現在の伝統的な土地使用と条約および先住民の権利への潜在的な影響に関するフィードバックまたは情報を得ることである。これらの会社はコミュニティと協力し、プロジェクトおよび緩和戦略の影響を決定すると予想される。

廃棄物処理

♪the the the資源保全 · 回復法 （ 「 RCRA 」 ） および同等の州法令は、「有害廃棄物」の生成、輸送、処理、貯蔵、処理および清掃および非有害廃棄物の処理に関する規制を課すことで、鉱物探査および生産活動に影響を与えます。 EPA の後援の下、個々の州は RCRA の規定の一部または全部を管理し、時には独自のより厳しい要件と併用している。

総合環境対応 · 補償責任法

連邦政府 総合環境対応 · 補償責任法CERCLA“は、非または元の行為の合法性を考慮することなく、特定のカテゴリの人に調査および救済費用および自然資源損害の連帯責任を適用する。これらのカテゴリの人または潜在的責任者は、危険物質の放出または放出が発生した施設または財産の現在およびいくつかの過去の所有者および経営者、ならびにそのような施設で発見された危険物質を処置または処置する人を含む。場合によっては、第三者は、公衆の健康や環境への脅威に対応し、そのような行動のコストを回収するために行動する可能性があります。私たちは将来、以前の所有者や事業者が有害物質を排出していた施設の所有者になる可能性もあります。私たちは将来、CERCLAに従って、そのような物質を放出する施設や財産の費用の全部または一部、および自然資源損害を整理する責任があるかもしれません。

空気排出

当社の業務は、大気汚染の排出管理に関する地方、州および連邦の規制の対象となります。 大気汚染物質の主要な発生源は、より厳格な連邦政府による許可要件の対象となっている。 大気汚染規制や許可を厳格に遵守しなかった行政執行措置は、一般的に罰金の支払いと特定された欠陥の是正によって解決されます。 また、規制当局は、特定の大気排出源の建設、改修、運転を放棄するよう要求することもできます。 テキサス州では、 TCEQ は、低排出からゼロ排出の基準を満たすプロセスに対して、規則によって許可を発行することによって免除を発行しています。 現在、 Palangana 鉱山、 Hobson 処理施設、 Goliad プロジェクトはすべて、大気排出をカバーする規制による許可を取得しています。

水管理

UEC は、経営陣、従業員、請負業者に、事業のあらゆる部分で使用する水の良い管理者であることを約束しています。 探査から復元まで、水は ISR 採掘にとって重要な要素であり、その水を責任を持って管理することは当社の事業にとって重要です。

UEC のすべての ISR プロジェクトにおいて、鉱石の地下水は、一次または二次飲料水の基準を満たしておらず、適切な処理なしに工業または農業用途にのみ使用されるべきです。

UEC の ISR 鉱山プロジェクトの水消費量は主に天然地下水です。 回収プロセスでは、鉱石の蓄水層から水がポンプで汲み込まれ、衛星施設に配管されます。 地下水は固形物をろ過し、ウランを剥離し、沈降させ、その後約 95% が回収された同じ帯水層に再注入または再循環されます。 このリサイクルプロセスは、従来の方法や露天坑などの他の方法と比較して ISR 採掘の圧倒的な利点です。

適切な水管理を確保し、チームが水使用量を削減するための意思決定を継続できるようにするために、 UEC は水消費量を厳密に監視しています。 UEC は継続的に水消費量を削減する方法を特定しています。

清浄水法への遵守

♪the the the“清浄水法”(“CWA”)選鉱廃棄物を含む米国水域への廃棄物の排出に制限を加え、厳格な制御を行う。広く定義されている用語。連邦水域への汚染物質の排出は許可されなければならない。CWAは、危険物質および他の汚染物質を無許可に排出する民事、刑事、行政処罰を規定している。石油または危険物質の排出に関する除去または救済費用の重大な潜在的責任を規定している。水への排出を管理する州法はまた、異なる民事、刑事、行政処罰を規定し、州水域に石油またはそのデリバティブまたは他の危険物質を排出する場合に責任を課す。また、環境保護局は規制を公布しており、豪雨流出の許可を得ることを求めているかもしれません。私たちの経営陣は、現行適用されている環境法律と法規を基本的に遵守していると考えています。

温室効果ガス排出管理

鉱業は、世界的なネットゼロへの移行を可能にする不可欠な産業です。 UEC の事業の中心であるウラン採掘は、不可欠な無炭素エネルギー源である原子力発電に燃料を供給しています。 さらに、当社の事業活動が排出ガス排出を通じて気候変動に貢献していることを理解しています。 したがって、今後数年間にわたり、当社の排出量プロファイルを理解し、可能な限り、排出量を削減する機会を特定し実施するためのプロセスを開始します。

2022 年には、テキサス州の各プロジェクトについて、すべての排出源 （ 移動体および固定体 ） の排出インベントリを作成しました。 2024 年度には、ワイオミング州、サスカチュワン州、パラグアイを含むすべての拠点に排出量測定アプローチを拡大しました。 スコープ 1 排出は、所有または管理源からの直接排出をカバーします。 スコープ 2 の排出量は、当社が消費する購入電力、蒸気、暖房、冷房の発電による間接排出量です。

このインベントリを作成することにより、 UEC のテキサス州のプロジェクトにおける排出削減機会の費用便益分析を特定、評価、実施することができました。 その機会には、ホブソン工場をゼロエミッション処理工場にアップグレードする方法の模索が含まれます。

短期的に排出量を責任を持って管理するため、当社の事業所におけるスコープ 1 および 2 の排出量に対する炭素オフセットクレジットの購入を検討します。

健康と安全

健康と安全は、当社の最優先事項の一つです。 当社は、業務のあらゆる側面において安全な慣行を採用しています。

2022 年度、 UEC の取締役会は、健康 · 安全管理の全体的な目標とガイダンスを提供する環境 · 健康 · 安全方針を承認しました。 このポリシーをサポートするため、 UEC は、放射線安全と手順、流出と漏れ報告、機器トレーニング、緊急対応手順をカバーする多くの運用ポリシーと慣行を各サイトで実施しています。 また、従業員ハンドブックに記載されている全社的な傷害事故ポリシーもあり、全従業員が精通しており、遵守することが求められています。

安全衛生プロトコルに関する従業員のトレーニングは、常にベスト安全プラクティスを採用するために不可欠です。 2024 年度には、以下のトピックを含むがこれらに限定されない、さまざまな安全トピックに関する研修を実施しました。

UEC の健康安全慣行は、すべての規制要件を満たすことを確実にするために開発されています。 当社の全拠点では、従業員はすべての怪我を上司に報告することが求められています。 すべての報告は、労働安全衛生協会 （ OSHA ） の要求に従って、毎年分析され、追跡されます。 UEC の専門産業の性質を考えると、健康と安全の緊急事態が発生した場合に従業員が取るべきステップを特定する現場固有の緊急手順があります。

競争

ウラン産業は競争が激しく、ウランの探査 · 生産だけでなく、ウランやその他の製品を地域、国、世界的に販売する、より長い事業の歴史を持つ大規模で確立された企業を含む競争です。 資金 · 技術資源が大きいため、これらの企業が関与する競争入札プロセスでは、追加のウランプロジェクトを取得できない可能性があります。 さらに、これらの大企業は、市場環境の低迷期中に事業を継続するためのより多くのリソースを持っています。

世界のチタン市場は競争が激しく、 TZ Minerals International Pty によると、世界の生産能力の約 60% を占める上位 6 つの生産国です。競争は、価格、製品の品質、サービスなどの多くの要因に基づいています。 競合他社には、垂直統合企業 （ 独自の原材料資源を持つ企業 ） がいます。

研究開発活動

直近の 3 年間の研究開発費は、当社経費またはお客様が後援した経費は発生していません。

従業員

Amir Adnani が社長兼最高経営責任者を務め、 2015 年 10 月 29 日付で Pat Obara が最高財務責任者に任命されました。 これらの個人は、私たちの日々の業務を主に責任としています。 2014 年 9 月 8 日付で、 Scott Melbye がエグゼクティブバイスプレジデントに任命されました。 その他のサービスは、アウトソーシングやコンサルティング、特殊目的契約によって提供されます。 2024 年 7 月 31 日現在、正社員 94 名、契約社員 10 名を雇用しています。

人力資本

2024 年 7 月 31 日現在、従業員数はf 94i当社および連結子会社に勤務する個人そのうち 65 人はアメリカ合衆国にいました。カナダで 25 人、 4 人 パラグアイ。 当社は、当社の業務を管理し、サポートするために、有能で経験豊富な人材を引き付け、維持することにコミットしています。 当社は、継続的なトレーニング、継続教育コース、ワークショップやセミナー、従業員のプロジェクト専門分野に関連する専門団体への会員など、従業員との様々な学習と開発の機会に従事しています。 適宜、社内昇進や有能な従業員の異動を通じて、求人案を埋めるよう努めます。

利用可能な情報

その会社のサイトはwww.uraniumenergy.com フォーム 10—k に関する年次報告書およびフォーム 10—Q に関する四半期報告書、およびそのような報告書の修正は、そのような資料が SEC に電子的に提出または提供された後、合理的に実用可能な限り速やかに当社のウェブサイト上で無料で入手できます。 これらの同じ報告書、およびフォーム 8—k に関する現在の報告書、およびこれらの報告書の修正案は、 SEC に電子的に提出または提供されたもので、 SEC のウェブサイトでレビューのために利用できます。 Wwwv.sec.gov. 上記の資料の印刷物は、電子メールによる書面による要請に応じて無料で入手できます。 info@uraniumenergy.com. 当社に関する追加情報は、当社のウェブサイトで見つけることができますが、そのような情報は、参照によって組み込まれず、本または SEC に提出または提供されたその他の報告書または情報の一部として含まれていません。

第1 A項。リスク要因

このフォーム 10—k の年次報告書に含まれる情報に加えて、当社は、本年次報告書の日付時点で当社が知っている見通しおよび状況を反映した以下の重大なリスクおよび不確実性を特定しました。 これらの重大なリスクおよび不確実性は、当社の株主および潜在的な投資家が当社、当社の事業および普通株式の時価を評価する際に慎重に検討する必要があります。 さらに、これらの重大なリスクおよび不確実性のいずれかが、当社の将来見通しに関する記述によって暗示、提案または表現される将来の結果、業績、成果または事象と重大な異なることを引き起こす可能性があります。 または私たちの代理人によって。 参照 “前向き陳述に関する注意事項”.

当社は、下記の重大なリスク及び不確実性のいずれか 1 つ以上が当社の事業、見通し、財務状況及び業績に及ぼす重大な悪影響を防止し、当社普通株式の市場価格を大幅に下落させる可能性があることを保証するものではありません。 さらに、これらの重大なリスクおよび不確実性が、当社が直面する重大なリスクおよび不確実性の完全なリストを表す保証はありません。 本年次報告書の作成時点で、当社が認識していない、または将来的に重大になる可能性のある非重大なリスクおよび不確実性について、当社が考慮している重要な性質の追加的なリスクおよび不確実性があり、そのうちのいずれかまたは複数が当社に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。 これらの重大なリスクや不確実性のいずれかにより、投資の全部または一部を失う可能性があります。

当社および事業に関連するリスク

当社の財務 · 営業履歴は限られており、これまでの営業キャッシュ · フローが大きくマイナスであり、赤字が累積されているため、今後の業績を評価することは困難です。 当社の長期的な成功は、最終的に収益性を達成し維持し、鉱業活動からのプラスのキャッシュフローを開発する能力に依存します。

当社は2003年5月16日にネバダ州の法律に基づいてウランエネルギー会社を設立し、2004年以来、主にアメリカ、カナダ、パラグアイ共和国にあるプロジェクトの探査、予備採取、抽出、加工を含むウラン鉱の採掘と関連活動に従事しています。2010年11月、Palangana鉱でISR法を用いてウランを抽出し、私たちのHobson加工工場でこれらの材料をUバレルに加工することを初めて開始しました₃O₈私たちはまたアリゾナ州、ニューメキシコ州、テキサス州とワイオミング州、カナダとパラグアイ共和国で異なる探査と予備精製段階にあるウランプロジェクトを持っている。2017年7月にパラグアイ共和国に位置するAlto Paranプロジェクトの買収を完了して以来、著者らは探査、予備抽出、抽出と加工を含むチタン鉱物の採掘と関連活動にも参加した。2024年8月、私たちは会社の貸借対照表の既存の現金から資金を調達するウラン採掘プロセスを開始した。

プロジェクト7.経営陣の財務状況と経営業績の議論と分析でより全面的に説明されているように、私たちは顕著なキャッシュフローと純損失の歴史を持っており、2024年7月31日現在、累積赤字残高は31890ドルである。歴史的には、私たちは主に株式融資、普通株の売却、債務融資に依存して、私たちの運営に資金を提供している。Uを販売することから₃O₈私たちは2015年度、2013年度、2012年度にそれぞれ310ドル、900万ドル、1380ドルを抽出し、2023年の財政年度にウラン在庫と有料処理サービスの販売から合計16440万ドルの収入を得ました。私たちは持続的な収益力や私たちの業務から持続的な正のキャッシュフローを生成していません。短期的には持続的な収益力や運営から持続的な正のキャッシュフローを得ることはできないと予想されています。*私たちの財務と運営履歴が限られているため、私たちの運営キャッシュフローが著しい負であることや、これまでの純損失は、将来の業績を評価することが難しいかもしれません。

2024 年 7 月 31 日現在、当社の運転資本 （ 経常資産から経常負債を差し引いた ） は、現金および現金同等物 87，533 ドル、ウラン在庫保有額 75，440 ドルを含む 206，022 ドルです。 既存の現金資源、および必要に応じて当社の流動資産の売却から生じる現金は、本年次報告書の日から 12 ヶ月間計画された事業を遂行するのに十分な資金を提供すると考えています。 当社の事業は資本集約的であり、今後の設備投資は多額になると予想されるため、 12 ヶ月間以降の継続は、適切な追加資金を調達する能力に依存します。 資産の帳簿価値の回収可能性を含む事業の継続は、最終的には、事業からの収益性とプラスのキャッシュフローを達成し維持する能力に依存しています。

株式 · 債務ファイナンスへの依存は、当面も継続すると予想されており、そのような追加的な資金が必要である場合には、ウランの市場価格、実行可能な発電源としての原子力発電に対する継続的な公的支持を含むが、これらに限定されない、我々の制御不能な多くの要因に依存する。株式価格や世界経済の状況に影響を与えるグローバル金融市場のボラティリティは、株式市場や信用市場へのアクセスを含む追加的な資金調達へのアクセスの能力に重大な課題をもたらす可能性があります。 また、事業を継続するために、資産売却やジョイントベンチャーの取り決めなどの他の形態の資金調達を求めることもあります。これは、通常、鉱物プロジェクトの株式の割当を含む、そのような取り決めを締結する意思のある適切な第三者を見つけることに完全に依存します。

我々の長期的な成功は、資産帳簿価値の回収可能性と、より多くのウランプロジェクトを買収する能力と、既存のウランプロジェクトで探査·抽出前活動および採鉱活動を継続する能力とを含み、最終的には、商業的に回収可能なウランを含む鉱体を構築することによって、私たちの運営する収益力と正のキャッシュ流を実現し、維持し、これらの鉱体を収益性のある採鉱活動に開発することに依存する。私たちの採鉱活動の経済的可能性は、南テキサス州に位置するBurke HollowやGoliadプロジェクトのような私たちのISR衛星鉱の予想される持続時間と収益性に依存する。ワイオミング州ボッド川盆地にあるChristensen牧場鉱山とReno Creekプロジェクト、カナダとパラグアイ共和国における私たちのプロジェクトには、(I)ウランとチタン鉱物市場価格の大幅、長期的な下落を含む多くのリスクと不確実性が存在する。(2)ウラン精鉱の販売および/または販売の困難、(3)鉱山および/または加工工場の建設の資本コストが予想より大幅に高い、(4)予想された採掘コストよりも大幅に高い、(5)予想よりも大幅に低い鉱物採掘、(6)ウラン採掘活動の深刻な遅延、減少、または停止。私たちの採鉱活動は、そのようなリスクおよび不確定要素のいずれかによって変化する可能性があり、私たちがそこから鉱化材料を抽出するいかなる鉱体も利益および発展の正のキャッシュフローを達成し、維持することを保証することはできない。

当社の事業は資本集約的であり、追加の鉱物プロジェクトを取得し、既存のプロジェクトにおける探査および事前採掘活動を継続するために大幅な追加資金が必要となります。

当社の事業は資本集約的であり、今後の設備投資は多額のものと見込まれます。 我々は、追加の鉱物プロジェクトの取得や、測定、掘削、地質学的 · 地球化学的分析、鉱山建設費用を含む探査 · 採掘前活動の継続を含む、当社の事業資金を調達するために大幅な追加資金を必要とする。 このような追加的な資金供与がなければ、当社の事業に資金を供給したり、探査および採掘前活動の継続を行うことができず、当社のプロジェクトの 1 つまたはすべての遅延、削減または放棄をもたらす可能性があります。

当社のウラン抽出と販売の歴史は限られています。 当社の収益創出能力は、多くの要因によって左右され、そのうちの 1 つ以上は財務状況や業績に悪影響を及ぼす可能性があります。.

ウラン採掘と収益の創出の歴史は限られています。 2010 年 11 月、当社はパランガナ鉱山でウラン採掘を開始し、生産されたウランの販売による唯一の収益源となっています。₃O₈ 2015 年度、 2013 年度、 2012 年度には、生産された U の販売収入がなかった。₃O₈ 2024 年度またはその他の会計年度中に

2024年度には、私たちのISR鉱は運営準備状態を維持し続けている。この戦略には、主要な採掘前の支出を延期し、ウラン価格の回復を予想して運営準備状態を維持することが含まれている。Palanganaと最近買収されたChristensen牧場鉱から収入を得る能力は、(I)ウラン市場価格の大幅な低下、長期的な低下、(Ii)マーケティングおよび/またはウラン精鉱の販売の困難、(Iii)予想された採掘コストよりも著しく高い、(Iv)予想されたウラン採掘を含むが、これらに限定されない。(V)ウラン採掘活動の著しい遅延、減少または停止、および(Vi)は、より厳格な規制法律および規制を導入する。さらに、我々ISR鉱山の持続的な採鉱活動は、最終的に鉱山を枯渇させたり、このような活動を非経済的にしたりして、Moore Ranch、Reno Creek、Burke HollowおよびGoliadプロジェクトのような既存のウランプロジェクトを直接買収または開発できなければ、ウランの抽出を開始することができ、これは私たちの収入創出能力にマイナス影響を与える。いずれか1つまたは複数のこのような事件は、私たちの財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

探査 · 採掘前プログラムおよび採掘活動には、本質的に多くの重大なリスクと不確実性があり、実際の結果は予想または予想量とは大きく異なる可能性があります。 さらに、当社のプロジェクトで実施された探査計画は、商業的に回収可能なウランを含む鉱石体の確立につながらない可能性があります。

探査と採掘前の計画と採鉱活動自体には、(I)意外な地面と水条件および水権への不利な要求、(Ii)異常または意外な地質構造、(Iii)冶金および他の加工問題、(Iv)異常気象または作業条件およびその他の不可抗力事件の発生、(V)鉱石の品位が予想より低い、(Vi)工業事故、(Vii)必要な政府許可の遅延、または得られなかった政府許可の遅延、(Viii)輸送遅延、など、多くの重大なリスクおよび不確定要素が存在するが、これらに限定されない。(Ix)請負業者および労働力の獲得可能性、(X)政府許可制限および規制、(Xi)材料および設備を得ることができない、および(Xii)設備またはプロセスが仕様または予想通りに動作していない。これらのリスクおよび不確実性は、(I)採鉱活動の遅延、減少または停止、(Ii)資本および/または採掘コストの増加、(Iii)我々の鉱物プロジェクト、採掘施設または他の財産の損傷または破壊、(Iv)人身傷害、(V)環境破壊、(Vi)金銭的損失、をもたらす可能性がある。(Vii)法的請求。

鉱物探査の成功は多くの要素に依存するが、会社管理層の経験と能力、地質専門知識の利用可能性、探査計画を行うのに十分な資金の利用可能性を含むが、探査計画が成功して商業回収可能な材料を構築したとしても、掘削と鉱化識別の初期段階から抽出可能なまでに数年かかる可能性があり、その間、抽出された経済的実行可能性は変化する可能性があり、材料はもはや経済的に回収可能なものではない。例えば、探査結果が良くないか、商業回収可能な材料を含む鉱体を構築することができないため、探査は非生産的であることが多い。また、商業回収可能材料を含む鉱体を構築し、これらのプロジェクトを利益のある採鉱活動に開発しなければ、私たちは私たちの探査努力から利益を得ることができず、探査プロジェクトで発生した支出を回収することもできず、私たちのどのプロジェクトもこれに成功する保証はないだろう。

鉱石体に商業的に回収可能な材料が含まれているかどうかは、 （ i ） 鉱石体のサイズ、品位、回収率およびインフラへの近接性などの特定の属性 （ これらの属性の物質変化を含む ） 、 （ ii ） 変動する可能性のあるウランの市場価格を含む多くの要因に依存する。環境保護、許可および土地利用、税金、土地所有および輸送に関するものを含むがこれらに限定されない政府の規制および規制要件。

我々は、 a の完了を通じて証明されたまたは可能性のある埋蔵量を確立していない。 ファイナルあるいは…バンカブル ISR 鉱山を含むプロジェクトの実現可能性調査。 また、現在、 ISR 鉱山など、 ISR 採掘を利用する予定のウランプロジェクトについて、実証済みまたは推定埋蔵量を確立する計画はありません。 当社は、証明済みまたは推定埋蔵量を確立せずに ISR 鉱山から鉱物化物質の採掘を開始したため、当社の ISR 鉱山における採掘活動および証明済みまたは推定埋蔵量が確立されていない将来のプロジェクトにおいて、証明済みまたは推定埋蔵量が確立されている他の採掘活動よりも本質的にリスクが高い可能性があります。

当社は、 ISR 鉱山を含む一部のプロジェクトにおいて、鉱物化材料の存在を確立しています。 当社は、 ISR 鉱山を含む当社のプロジェクトの最終的または銀行可能なフィージビリティスタディの完了を通じて、 SEC によって定義される実証済みまたは可能性のある埋蔵量を確立していません。 さらに、 ISR 採掘を利用する予定のプロジェクトについて、現在、証明済みまたは可能性のある埋蔵量を確立する計画はありません。 ISR 鉱山では、実証済みまたは推定埋蔵量を持たずに鉱物採掘を開始したため、当初の計画および予想通り、鉱物採掘が経済的に採掘できるかどうかについては、より大きな不確実性がある可能性があります。 当社の ISR 鉱山から確立または抽出した鉱物材料は、証明または可能性のある埋蔵量から確立または生産されたものと関連付けられてはいけません。

2018 年 10 月 31 日、 SEC は鉱業登録者の財産開示の近代化 （ 新規則 ） を採択し、既存の鉱業開示フレームワークに重要な変更を導入し、国際的な業界や規制慣行に適合させました。 この新規則は、 2019 年 2 月 25 日に施行され、発行者は、 2021 年 1 月 1 日以降から始まる最初の会計年度、および特定の状況ではそれ以前に、年次報告書の時点で新規則を遵守することが求められます。 当社は、現在、新規則を遵守していると考えています。

当社は探査段階にあるため、採掘前活動に係るものを含む生産前費用は発生として計上しており、その結果、連結財務諸表は生産段階の会社の財務諸表と直接比較できない可能性があります。

当社は ISR 鉱山でウラン採掘を開始したにもかかわらず、当社は探査段階 （ SEC によって定義される ） に留まり、証明された埋蔵量または可能性のある埋蔵量が確立されるまで探査段階に留まり続ける。 連結財務諸表は、鉱物権の取得費用は、探査段階を終了するまで発生した費用として、最初に資本化され、生産前費用は支出されるという米国一般公認会計原則に従って作成しています。探査活動に係る費用は、そのウラン事業の証明済み埋蔵量又は推定埋蔵量が確立されるまで発生した費用として支出され、採掘前活動に係る費用は、その後の事業の鉱山開発活動に係る費用は、発生した費用として資本化される。

我々はISR採鉱のウランプロジェクトを利用して明らかまたは可能な埋蔵量を構築する計画も立てていない。生産段階にある会社(米国証券取引委員会の定義によると)は、明らかにされ可能な埋蔵量を確立し、探査段階から撤退し、通常行われている開発活動に関する支出を資本化し、それに応じた損失使用生産単位法は、明らかにされ可能な埋蔵量から計算し、在庫に分配し、在庫販売時に販売商品コストを計上する。探査段階にあるため、生産段階よりも損失が大きいことが報告されている。また、今後の報告期間は、これらのコストが以前に支出され、在庫コストや販売商品コストが低下し、運営結果の毛利や損失が生産段階よりも高くなるため、相応の償却は割り当てられないだろう。鉱業権の買収コストのような資本化コストは、採掘寿命を見積もる内に直線法で枯渇する。そのため、私たちの総合財務諸表は、会社の生産段階の財務諸表と直接比較することができない可能性がある。

将来の埋め立て義務の推定コストは、将来発生する実際のコストを大幅に上回る可能性があります。 さらに、将来の埋め立て義務に必要な財政的保証の一部しか資金提供されていない。

当社は、主にホブソンおよびイリガレイ処理施設、 ISR 鉱山および最近買収したラフライダー · プロジェクトについて、将来の特定の修復および廃止活動に責任を負っており、 2024 年 7 月 31 日時点のバランスシートに 1960 万ドルの負債を計上し、そのような埋め立て義務の推定コストの現在価を認識しています。 これらの将来の埋め立て義務を履行するための実際の費用がこれらの見積もられた費用を大幅に上回った場合には、必要に応じてそのような義務を履行するために必要な財源がないことを含め、当社の財務状況および業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

2015年度には、ホブソン加工施設やPalangana鉱山回収義務の見積もりコストの財務保証の代替源として560万ドルの保証債券を取得し、その中に170万ドルの資金を持ち、保証人の要求に応じて限られた現金として保有している。2021年12月のU 1 a買収(“U 1 a買収”)については，Christensen牧場鉱山とIrigaray加工施設の総推定干拓コスト1，860ドルの保証債券担保として1，370ドルの制限された現金万を仮定した。2022年財政期間中，クリステンセン牧場鉱山やIrigaray加工施設に関する860万担保債券担保が放出された。私たちは、(I)担保債券の条項が修正され、例えば、担保要件を増加させること、(Ii)私たちは違約すること、(Iii)規制機関は、財務保証の代替源として保証債券をもはや受け入れないこと、または(Iv)保証人が財務的困難に遭遇することを含む、残りの1，740万ドルまたはその任意の部分に資金を提供することを要求されることができるが、これらに限定されない。もし未来にこのような事件が発生した場合、私たちは必要な時に残りの金額またはその任意の部分に資金を提供する財力がないかもしれない。

物理ウランの戦略的取得を含む物理ウランプログラムが成功する保証はできず、事業結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

我々は、物理ウランプログラムの下でのドラムウランの取得に資金を供給するために、手元にある現金の大部分を使用または割り当ててきた。この戦略には多くのリスクがあり、戦略が成功するという保証はありません。今後の納入は、他の当事者による履行の対象となり、これらの当事者によるデフォルトの可能性があり、潜在的な利益を奪われます。

ウラン価格の変動により、ウラン価格が変動し、最終的に取得コストを下回る価格で販売することを決定した場合、損失が発生します。 物理的なウランに関連する主要なリスクは、価格変動に影響を与える需要需給ファンダメンタルズに関連する通常のリスクです。

当社の資本要件を満たすために他の資金調達形態が利用できない場合には、当社の事業資金を調達するために蓄積された物理的ウランの一部または全部を売却する必要がある場合があります。

ウランの公的市場がないため、ウランの販売には時間がかかり、適切な買い手を見つけることが困難になる可能性があります。これは、当社の財務状況や有価証券に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

ウランの販売のための公的市場は存在しないが、場所と数量だけでなく、入札と要求のデータで業界にサービスを提供するいくつかの取引所や仲介所がある。 ニューヨーク商品取引所のウラン先物市場は、ウランの物理的な納入ではなく、決済時の現金のみを提供し、取引フォーラムは正式な市場を提供しておらず、むしろ買い手と売り手の紹介を促進しています。

潜在的な買い手と売り手のプールは限られており、各取引には特定の条項の交渉が必要となる場合があります。 したがって、販売は完了するために数週間または数ヶ月かかる場合があります。 取得したウランを販売することを決定した場合、当社の利益と両立する価格と場所で物質的なウランを受け入れることができる購入者を見つけるのも同様に困難になる可能性があります。 ウランを適時に十分な数量で、望ましい価格と場所で販売できないことは、当社の有価証券に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

物理ウランプログラムの一環として、ウランの購入にコミットしました。₃O₈ 追加量を購入できます。 当社が検討する将来の購入が完了するかどうかは確実ではありません。

貯蔵取極の延長を含む貯蔵取極は、ウラン貯蔵施設の信用リスクおよび運用リスクとともに、保険または補償規定の対象外となる物理的なウランの損失または損傷をもたらす可能性があり、当社の財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

現在、当社が購入するウランは、イリノイ州メトロポリスにあるハネウェルが所有するコンバーダインのライセンスウラン変換施設と、カナダオンタリオ州にあるカメココーポレーションの施設に保管されています。 交渉された貯蔵取り決めが無期限に延長され、現在想定されていない措置やコストが強制される保証はありません。 ConverDyn および Cameco とその後の保管期間について商業的に合理的な保管条件を交渉できない場合、当社の財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

当社のウラン在庫を ConverDyn 変換施設と Cameco Corporation の施設に保有することにより、施設の信用および運営リスクにさらされています。 破壊的な事象が発生した場合に、施設に保有されているウランへの投資の全額を回収できる保証はありません。 すべてのウラン保有量を回収できない場合、財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。 ウランの損失または損傷は、コンバーダイン、カメコ株式会社または当社の保険契約によって完全にカバーまたは免除されない場合があります。当社は、補償条項または保険によってカバーされていない損失および / または損害について財政的および法的責任を負う場合があります。 このような責任は、当社の財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

ウラン産業は、当社の事業および財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性のある影響力のある政治的および規制要因の対象となります。

ウラン濃縮物の供給を含む国際的なウラン産業は、比較的小さく、競争力があり、厳しい規制を受けている。 世界的なウラン需要は、原子力産業による発電の需要と直接結びついています。原子力産業は、広範な政府の規制や政策の対象でもあります。 さらに、ウランの国際的な販売と貿易は、政府の政策、規制要件、国際貿易制限 （ 貿易協定、関税、関税および / または税金を含む ） の政治的変化の対象となります。 国際協定、政府政策、貿易制限は、我々の制御を超えています。 規制要件、税関、関税または税金の変更は、ウランの入手可能性に影響を与え、当社の事業および財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

当社は、業務において直面するすべてのリスクに対して保険を適用しません。

一般的に、保険を受けることができ、リスクを感知することに対して非常に高価ではない場合、私たちはこのようなリスクに保険を提供しますが、排除され、制限されています。私たちは現在、証券や一般的な商業責任クレーム、私たちの運営に使用されているいくつかの実物資産を含むいくつかのリスクに保険を提供していますが、排除され制限されており、私たちは私たちの運営に関連するすべての潜在的なリスクや危険に保険を提供しません。私たちは私たちの探査、予備採掘、採掘活動に関連する環境、汚染、または他の危険に責任を負う必要があるかもしれません。私たちはこれらのリスクに保険をかけていないかもしれません。それは私たちの保険範囲を超えているかもしれません。あるいは私たちは高額保険料や他の理由で保険をかけないことを選択するかもしれません。しかも、私たちが現在持っている任意の保険範囲が合理的な保険料で提供され続けること、またはそのような保険がそれによって生じる任意の責任を支払うのに十分であるという保証はない。

当社が随時行う買収は、当社に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは時々、より多くの鉱業資産と業務を買収する機会を研究しています。私たちが選択したどの買収も規模が大きく、私たちの業務と運営規模を変える可能性があり、私たちを新しい地理、政治、運営、金融、地質リスクに直面させるかもしれません。私たちの買収活動の成功は、私たちが適切な買収候補を見つける能力にかかっています。このような買収の受け入れ可能な条項を交渉し、買収した業務をわが社の業務と成功裏に統合する。どの買収にも、私たちの業務に重大な悪影響を及ぼす可能性のあるリスクが伴う。例えば、(I)取引を完了し、買収価格や為替レートを決定した後、大口商品価格は大きく変化する可能性がある。(Ii)重要鉱体は予想より低いことが証明される可能性がある；(Iii)買収された任意の会社の業務と人員を統合し、吸収し、予想される協同効果を達成し、合併後の企業の財務と戦略的地位を最大限に高め、組織全体で統一的な基準、政策、制御を維持することが困難である可能性がある；(Iv)買収業務または資産の統合は、私たちが行っている業務および従業員、顧客、サプライヤー、請負業者との関係を乱す可能性がある。(V)買収された業務または資産には、重大な未知の負債が存在する可能性がある。もし私たちが債務資本をどのような買収融資に調達するかを選択すれば、私たちのレバレッジ率は増加するだろう。もし私たちがそのような買収の代償として持分を選択すれば、既存の株主は希釈されるかもしれない。あるいは、私たちの既存の資源を利用してこのような買収融資を選択するかもしれない。私たちがこれらのリスクやそのような買収に関連する他の問題を克服することに成功する保証はない。

ウラン · チタン産業は、環境保護法規制を含む多くの厳しい法律 · 規制 · 基準の対象となっています。 これらの法令、基準がより厳格化する変更が生じた場合、予想を上回る設備投資が必要になったり、大幅な遅延を引き起こし、当社の事業に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

ウラン · チタンの探査 · 事前採掘プログラムおよび採掘活動は、許可、事前採掘、採掘、輸出、税金、労働基準、労働衛生、廃棄物処理、環境の保護 · 埋め立て、絶滅危惧種および保護種の保護、鉱山の安全性、有害物質およびその他の事項を管理する、連邦、州および地方レベルでの多くの厳しい法律、規制および基準の対象となります。 これらの要件を遵守するには、多大な財政および人材が必要です。

米国内の政府機関、組織または規制機関の法律、規制、政策または現在の行政慣行、また、当社の業務に重大な悪影響を及ぼす可能性のある方法で変更または適用または解釈される可能性があります。 政府機関または規制機関または特別利益グループの行動、政策または規制、またはそれらの変更は、当社の事業に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

ウランとチタンの探査と事前採掘プログラムと採掘活動は、連邦、州、地方レベルで厳しい環境保護法規制の対象となります。 これらの法律や規制には、許可と埋め立ての要件、排出、貯水と排出、有害廃棄物の処理の規制が含まれます。 ウラン採掘活動はまた、採掘方法の設計と使用を規制することによって健康と安全基準を維持しようとする法律や規制の対象となります。 採掘の開始または継続には、政府および規制機関からの様々な許可が必要であり、必要な許可がタイムリーに受領されることを保証することはできません。

環境保護法令や安全衛生基準に伴う保証債券の発行を含むコンプライアンスコストは、これまで多額のコストがかかりますが、今後事業拡大に伴い、その規模と範囲が拡大すると予想されます。 また、環境保護法規制が今後厳しくなる可能性がありますが、これらの変更に準拠するには、予想を上回る設備投資や大幅な遅延が生じ、事業に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

当社の事業の中心であるウランの抽出 （ 無炭素 · 無排出のベースロード原子力発電の燃料 ） とリサイクルプログラムは、地球規模の気候変動への対処に貢献しています。 大気汚染を削減し、気候変動への対処に世界の焦点を当てているため、当社の施設における大気排出を最小限に抑えるために、エネルギー効率の向上と化石燃料への依存の削減を含む、資源の使用を最小限に抑える方法ですべての事業を継続することを要求します。規制や環境基準も地球規模の気候変動に対処するために時間とともに変化し、これらのコストをさらに増加させる可能性があります。

当社の業務は、すべての重要な点において、適用されるすべての法律、規制および基準に準拠しています。 当社が違反の責任を負う場合、高い保険料その他の理由により、かかるリスクに対する保険に加入できないか、または不に加入することを選択する場合があります。 カバレッジが利用可能であり、認識されるリスクと比較して過度に高価ではない場合は、除外および制限を条件として、そのようなリスクに対する保険を維持します。 ただし、当社は、かかる保険が合理的な保険料で引き続き利用可能であること、またはかかる保険が結果として生じる責任をカバーするのに十分であることを保証することはできません。

当社は、取得、維持、または修正できない場合があります。 当社の業務に必要な権利、認可、ライセンス、許可または同意。

当社の探査 · 採掘活動は、適切な権利、認可、ライセンス、許可および同意の付与、ならびにこれらの権利、認可、ライセンス、許可および同意の継続および修正に依存しています。これらの権利、認可、ライセンス、許可および同意は、一定期間付与されることも、付与されないことも、取り消しまたは制限の対象となる場合があります。 必要なすべての権利、認可、ライセンス、許可および同意が当社に付与されるか、または既に付与された認可、ライセンス、許可および同意が取り消されないか、制限されないことを保証することはできません。

主要な原子力及び世界市場の事件は、原子力及びウラン産業に悪影響を及ぼす可能性がある。

2011 年 3 月に日本で発生した原発事故は、原子力産業とウラン産業の両方に大きく悪影響を及ぼしました。 また原子力事故が発生した場合、両産業にさらなる悪影響を及ぼす可能性があります。 発電源としての原子力に対する世論が悪影響を及ぼし、一部の国の政府が原子力産業に対する規制を一層強化したり、現在の原子力依存を削減または放棄したり、既存の原子力拡大計画を削減または放棄したりする可能性があります。 これらのいずれかの発生は、現在および / または将来の原子力需要を減少させ、ウラン需要の減少とウラン市場価格の低下をもたらし、当社の事業および見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。 さらに、原子力産業及びウラン産業の成長は、実行可能な発電源としての原子力発電に対する国民の支持の継続的かつ増大に依存している。

2020 年 3 月、 COVID—19 のパンデミックにより、世界のウラン生産量の約 50% に影響を与えたブラックスワンイベントが発生し、市場のリバランスを加速させました。 2020 年には、世界的な COVID—19 パンデミックに対応して、カナダ、カザフスタン、ナミビアのウラン施設を含む大幅な生産削減が発表された。 2024 年までに、 COVID—19 の影響を受けたほとんどの生産は稼働状態に戻りましたが、一部の生産は影響を受け続けています。 現時点では、すべての影響がどのくらい持続するか、 COVID—19 のパンデミックの結果として最終的にどのくらいのウラン生産が市場から削除されるかは正確には不明です。 また、ウランの移動在庫の規模、輸送の問題、米国における原子炉の早期停止、ウラン鉱山、変換または濃縮施設の停止の長さなどにより、市場には大きな不確実性が存在すると考えています。

ウラン精鉱の市場性は、当社のコントロールを超えた多くの要因の影響を受け、投資資本に対する適切なリターンを得ることができない可能性があります。

当社が抽出するウラン濃縮物の市場性は、当社の制御不能な多くの要因の影響を受けます。 これらの要因は ：（ i ） マクロ経済要因。ウランの市場価格の変動、政府の規制、土地の所有と利用、ウランの輸出入に関する規制、環境保護に関する規制。 これらの要因の将来的な影響を正確に予測することはできませんが、これらの要因のいずれかまたは組み合わせると、投資資本に対する適切なリターンを得ることができない可能性があります。

チタン産業は、不安定な経済情勢に伴うリスクを含む世界経済要因の影響を受け、多くのチタン製品の市場は循環的で不安定であり、これらの製品の市場環境は低迷する可能性があります。

チタンは多くの“生活の質”製品に使用されており、これらの製品の需要は従来、世界、地域、現地のGDPと自由に支配可能な支出とリンクしており、これは地域や世界の事件や経済状況の負の影響を受ける可能性がある。*このような事件は製品の需要低下を招く可能性があり、それによって、私たちの運営結果や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。現在の市場状況のいかなる変化の時間も程度も不確定であり、需給が随時不均衡になる可能性がある。不確定な経済状況や市場の不安定さは、特に需要傾向を予測することを困難にしている。私たちは将来の経済状況やこれらの状況が私たちの財務状況や経営結果に与える影響を正確に予測できないかもしれません。現在または未来の経済周期が私たちが経営している業界の時間、程度、または持続時間に影響を与える保証はありません。

歴史的に見ると、塗料、紙、プラスチックを含む大量のチタン応用市場は供給逼迫の交互時期を経て、価格と利益率が上昇し、その後生産能力の利用率が低下し、価格と利益率が低下した。世界の経済活動と顧客需要の変化により、製品需要が大きく変化し、この市場は変動を経験した。需給バランスも生産能力の増加や減少の影響を受け、利用率の変化を招く。また、チタン利益率は主な投入コストの重大な変化の影響を受ける。例えばエネルギーや原料。チタンの需要は住宅や建築業界にある程度依存している。これらの業界は本質的に周期的であり、歴史的には経済低迷の影響を受けてきた。また、価格設定は顧客の在庫レベルに影響を与える可能性があり、顧客は時々予想価格が上昇する前にチタンの購入を加速したり、予想価格が低下する前にチタンの購入を延期したりする可能性があるからである。チタン業界の周期性と変動性は、利益とキャッシュフローが各時期および商業周期全体で大きな変動をもたらす可能性がある。

ウラン産業は競争が激しく、追加のプロジェクトを取得することは成功しないかもしれません。

ウラン産業は競争が激しく、ウランの探査 · 生産だけでなく、ウランやその他の製品を地域、国、世界的に販売する、より長い事業の歴史を持つ大規模で確立された企業を含む競争です。 資金 · 技術資源が大きいため、これらの企業が関与する競争入札プロセスでは、追加のウランプロジェクトを取得できない可能性があります。 さらに、これらの大企業は、市場環境の低迷期中に事業を継続するためのより多くのリソースを持っています。

チタン産業は集中しており、競争が激しく、財源の大きい競合他社や垂直統合された競合他社と効果的に競争できない可能性があり、事業、業績、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

世界のチタン市場は競争が激しく、上位 6 社が世界の生産能力の約 60% を占めています。 競争は、価格、製品の品質、サービスなどの多くの要因に基づいています。 競合他社には、垂直統合企業 （ 独自の原材料資源を持つ企業 ） がいます。 競争環境の変化により、世界中のさまざまな製品や市場における競争力を維持することが困難になる可能性があります。 独自の原材料資源を持つ競合他社は、原材料価格が高い時期に競争優位性を持つ可能性があります。 また、競合している企業の中には、私たちよりも経済的に製品を生産できる企業もあります。 さらに、当社の競合他社の中には、より大きな財源を持っている企業もあり、研究開発費を含む事業に多額の資本を投資することができます。

当社は、政治的、税制的、経済的、文化的要因により追加のリスクの対象となる可能性のある外国法域における鉱物権利を保有します。

当社は、 Piedra Rica Mining S. A. を通じて、パラグアイ共和国にある特定の鉱物権利を保有しています。Transandes Paraguay S. A. ，Trier S. A.パラグアイと Metalicos Y No Metalicos S. R.L. 、パラグアイに編入されています 米国およびカナダ以外の外国法域、特に開発途上国における事業は、当社の権利の価値または継続的な存続可能性に悪影響を及ぼす可能性のある異なる政治的、規制、税制、経済的および文化的環境があるため、追加のリスクの対象となる可能性があります。 これらの追加的なリスクには、 （ i ） 政府または政府高官の変更、 （ ii ） 外国投資、環境保護、鉱業および鉱物権益の所有に関する既存の法律または政策の変更、既存の許可または契約の再交渉、取消、収用および国有化、 （ iv ） 外国為替管理および変動が含まれますが、これらに限定されません。（ v ） 内乱、テロ、戦争

パラグアイにおける当社の海外事業において紛争が発生した場合、当社は外国の裁判所の排他的管轄権の対象となるか、外国人を米国またはカナダの裁判所の管轄権の対象にすることができない可能性があります。 また、主権免除の教義のために、政府主体や機関に対する権利の行使が妨げられたり妨げられたりすることがあります。 外国裁判所の不利または恣意的な判決は、当社の事業、見通し、財務状況および営業結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

当社の鉱物財産権益の所有権が異議を唱える可能性があります。

私たちは、鉱物や他の資産における私たちの権益の適切な所有権を確保する合理的な措置を取っているにもかかわらず、このような権益の所有権が挑戦されない保証はありません。私たちは、既存の鉱業権と所有権の付与または継続を保証することができますか、または私たちが業務を運営している司法管区の政府がこれらの権利または所有権を撤回または大幅に変更しないか、またはこれらの権利または所有権は、地方政府、先住民住民、または他のクレーム者を含む第三者からの質問や疑問を受けない保証はありません。会社は商務部とコミュニケーションや届出をしています。したがって、商務部は、会社Yuty、Alto Parana、Oviedo大佐プロジェクトを構成するいくつかの特許権は、現在の段階では探査や採掘を延長する資格がないという立場をとっている。私たちはパラグアイでの発展の道に完全に取り組んでいるが、パラグアイでは、これらの特許権における会社の持続的な権利を保護するためにMOPCの地位を撤回することを要求するいくつかの申請と控訴を提出している。私たちの鉱物資産は、以前に登録されていない合意、譲渡、または権利要求の制約を受ける可能性があり、所有権は以下の要素の影響を受ける可能性がある。発見されていない欠陥。私たちのクレームの正確な面積と位置への成功的な挑戦は、許容された方法で私たちの物件を操作できない、あるいは私たちの物件に対する私たちの権利を実行できないかもしれません。

当社の事業の性質上、経営の転換を招く法律訴訟の対象となる場合があります。’ビジネスから時間と注意を払い、実質的な損害賠償をもたらします。

私たちの業務の性質のため、私たちは正常な業務過程で多くの規制調査、証券クレーム、民事クレーム、訴訟、その他の訴訟を受ける可能性があります。本稿の第3の法律訴訟で説明されたものを含むかもしれません。これらの訴訟の結果は不確定であり、内在的な不確実性の影響を受け、実際に発生するコストは多くの未知の要素に依存します。私たちはこれらの訴訟を弁護するために大量の資源を強要される可能性があり、私たちは勝訴しないかもしれません。未来にこれらや他の訴訟を弁護するなら、巨額の法的費用と支出を招くだけでなく、支出も必要になるかもしれません。しかし、これは私たちの時間を費やし、私たちの業務活動に内部資源を完全に集中させる能力を弱めるかもしれません。訴訟固有の不確実性のため、規制機関、裁判官、陪審員の決定、および控訴時に決定を覆す可能性がありますので、いかなる法的手続きの結果も肯定的に予測できません。これらの事項が私たちの業務、財務状況、または経営業績に実質的な悪影響を与えないという保証はありません。

当社の成功は、そのような有能な人材を維持し、引き付ける継続的な能力にかかっています。

当社の成功は、特定の上級役員、主要従業員、コンサルタントの努力、能力、継続的なサービスに依存しています。 当社の主要従業員とコンサルタントの多くは、ウラン業界で豊富な経験を持っています。 これらの個人によるサービスの喪失は、当社の業務に悪影響を及ぼす可能性があり、適切な代替品を見つけ、雇用することが困難またはできない場合があります。

特定の取締役および役員は、利益相反の対象となる場合があります。

当社の取締役および役員の大半は、他の民間または上場企業と同様の能力を含む他の事業ベンチャーに関与しています。 このような個人は、コンサルティング関係を含むこれらの他のビジネスベンチャーに対して重要な責任を有し、かなりの時間を必要とする可能性があります。 利益相反には、当社の事業にどれだけの時間を費やすか、どのようなビジネス機会を提供すべきかを決定することが含まれます。 当社の行動規範と倫理は、利益相反に関するガイダンスを提供しています。

ネバダ州の法律および当社の定款は、当社の取締役および役員を特定の種類の訴訟から保護する場合があります。

ネバダ州の法律では、当社の取締役および役員は、取締役および役員としての特定の行為を除くすべての行為について、当社または株主に対して金銭的損害賠償責任を負わないと規定されています。 当社の定款では、当社の事業に関連して生じたすべての損害に対して、法律で定められたまたは許容される最大限の範囲で、すべての人に広範な補償権限を規定しています。 これらの補償条項は、有限資産を用いて当社役員に対する損害賠償を義務付ける場合があり、株主が当社の役員に対する過失、判断不良その他の事情による損害賠償を妨げることがある。

当社の取締役および役員の多くは米国外在住者であり、株主が当該取締役または役員に対して得られた判決を米国内で執行することが困難である場合があります。

我々の一部の取締役および上級管理者は、米国以外の国の国民および/または住民であり、これらの人々の資産の全部または相当部分は、米国国外に位置している。そのため、投資家は、米国またはその任意の州証券法に基づく民事責任条項の判決を含む、そのような取締役および上級管理者に法的手続き文書を送達することが困難である可能性がある。したがって、株主が米国連邦証券法に基づいてこれらの取締役および高級管理者に対して救済措置をとることを効果的に阻止することができる。株主は、米国連邦証券法の民事責任条項に基づいてカナダ裁判所で訴訟を起こすことができない可能性がある。上記のリスクは、本文書で指摘されている米国人ではない専門家にも適用される。

財務報告に関する開示管理及び手続並びに内部統制は、どのように設計され、運用されても、その信頼性及び有効性について絶対的ではなく合理的な保証を得るために設計されています。

開示制御および手続きの有効性に関する管理職の評価は、必要な開示に関する決定をタイムリーに行うために、我々の公開文書に開示に必要な情報がタイムリーに記録され、処理され、まとめられ、報告されることを保証することを目的としている。管理層の財務報告に関する内部制御報告は、取引が適切に許可され、資産が保護され、不正または不適切な使用を防止し、取引が適切に記録され、報告されることを保証することを目的としている。しかし、どのような制御システムは、設計および動作がどんなに良好であっても、絶対的な仮定ではなく、いくつかの合理的な目的に基づいている。将来的に有効な開示制御および手続きを維持できないことは、私たちの報告義務、保留監査意見、または私たちの財務報告を再記述することができなくなり、いずれも私たちの普通株の市場価格と私たちの資本市場に入る能力に影響を与える可能性があるかもしれない。

提案する 米国税法の変更を含む米国議会における新しい法律は、当社および当社普通株式の株式価値に悪影響を及ぼす可能性があります。

米国税法の変更 （ 変更は遡及適用される可能性があります ） は、当社または当社普通株式の株主に悪影響を及ぼす可能性があります。 近年、米国の連邦所得税法に対する多くの変更が提案され、行われており、今後も追加的な変更が続く可能性が高い。

米国議会は、将来的にまたは遡及的に制定される可能性があり、当社の財務業績および当社普通株式の株価に悪影響を及ぼす可能性のある多くの法案を可決し、現在検討中です。 特に、「より良い再構築法」として知られる新しい法案が、米国議会の両院で可決されたことを理解しています。 この法律には、新しい法人最低所得税が含まれます。 我々は、提案が 2022 年以降に有効になることを理解する。

また、“2022年インフレ率削減法案” 最近法律に署名され、米国の連邦法人所得税に影響を与える条項が含まれています。 この法律には、特定の大企業の帳簿所得に対する最低税と、特定の法人株式買戻しに対する消費税を課す規定が含まれています。 この法律が米国財務省によってどのように実施されるかは不明であり、当社は、この法律または将来の税法の変更が当社または当社の普通株式の購入者にどのような影響を与えるかを予測できません。

私たちの普通株に関するリスクは

歴史的に、当社の普通株式の市場価格は大きく変動しており、今後も変動し続ける可能性があります。

当社の普通株式は、 2007 年 9 月 28 日に NYSE アメリカン証券取引所 （ 旧アメリカ証券取引所、 NYSE Amex Equities Exchange 、 NYSE MKT ） に上場し、それ以前は OTC Bulletin Board に上場しました。

グローバル市場は、過去、サブプライム住宅ローンの大規模なデフォルトや資産担保商用紙市場の流動性問題の影響を受け、多くの大手金融機関が政府の救済措置や破産申請を求められてきました。 これらの過去のイベントおよび将来類似のイベントの影響は、グローバル市場に継続またはさらに影響を与える可能性があり、当社普通株式の市場価格および追加資金調達へのアクセシビリティに直接影響を与える可能性があります。 このボラティリティは、特定の会社の業績とは無関係かもしれませんが、当社の株式の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

一般的な経済動向や市場情勢に伴うボラティリティに加え、ウラン市場のボラティリティ、 2011 年 3 月の日本における核事故などの重大原子力事故の発生など、以下の 1 つ以上の事象の影響により、当社普通株式の市場価格が大幅に下落する可能性があります。原子力 · ウラン産業の見通しの変化、主要なウランプロジェクトの放棄を含む、当社の探査 · 採掘前 · 採掘活動に対する市場の期待に応えられなかったこと、機関 · インサイダーを含む一部の株主が保有する当社の株式を大量に売却すること。（ vi ） アナリストによる当社に関する以前の推計値の下方修正、 （ vii ） 市場指数からの削除、 （ viii ） 当社に対する法的請求、 （ ix ） 競合他社または競合技術による技術革新の導入。

当社の普通株式の市場価格の下落が長期化すると、追加資金調達に影響を及ぼし、事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

歴史的に、主要な資金源として、エクイティ · ファイナンス、そして最近ではデット · ファイナンスに依存してきました。 当社の普通株式の市場価格の下落が長期化したり、世界市場へのアクセシビリティが低下したりすると、追加の資金を調達できず、事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

当社の普通株式の追加発行は、既存株主の大幅な希釈をもたらし、その投資の時価を低下させる可能性があります。

当社は、 2024 年 7 月 31 日現在、発行済普通株式 410，35 5，768 株のうち、 75，000，000 株を発行する権限を有しています。 資金調達、合併 · 買収、ストック · オプション · 株式購入令状の行使、その他の理由による将来の発行は、当社の既存株主が保有する当社の株式に対して支払われた価格を実質的に下回る価格で大幅な希釈をもたらす可能性があります。 大幅な希釈により、既存株主が保有する比率出資権及び議決権が減少し、市場価格の下落が生じる可能性があります。

当社は、 NYSE の継続上場基準の対象となります。 アメリカです これらの基準を満たさない場合は普通株式の上場廃止となります.

我々の普通株は現在、ニューヨーク証券取引所米国取引所に上場している。この上場を維持するためには、最低株主権益および最低公衆株主数の維持を含む一定の株価、財務、株式分配目標を維持しなければならない。これらの客観的な基準に加えて、ニューヨーク証券取引所米国証券取引所は、(I)発行者の財務状況および/または経営業績が満足できないようであれば、(Ii)公開配布の範囲や証券の総時価がこのように小さくなっているようであれば、ニューヨーク証券取引所米国取引所への上場を継続することは好ましくない。(Iii)発行者は、主要運営資産又はもはや運営会社ではないことを売却又は処分する。(Iv)発行者は、ニューヨーク証券取引所米国証券取引所の上場規定を遵守できなかった。(V)発行者の普通株がニューヨーク証券取引所米国証券取引所で考えられている“低販売価格”で売却された場合、発行者は、ニューヨーク証券取引所米国証券取引所から通知を受けた後、株式の逆分割によってこれを是正することができなかった；または。(Vi)他の事件や何らかの状況が発生した場合、ニューヨーク証券取引所米国証券取引所に上場し続けるべきではないと考えられる。

NYSE アメリカン証券取引所が当社の普通株式の上場廃止した場合、投資家は当社の有価証券の取引市場の欠如、流動性の減少、当社の有価証券のアナリストのカバー範囲の減少、および当社の事業資金を調達するための追加資金調達ができないなど、重大な悪影響に直面する可能性があります。

項目1 B。未解決従業員意見

適用されない

プロジェクト1 C。ネットワーク·セキュリティ

世界的に、組織はサイバーセキュリティインシデントの頻度が高まっており、これらの脅威の性質はますます洗練され、絶えず変化しています。当社は、当社の情報システム、および当社のデータの機密性、完全性、アクセシビリティおよび可用性を保護するための強力なサイバーセキュリティポリシーおよびプロセスを開発、実施、維持することの重要性を認識します。

リスク管理と戦略

マテリアルリスクの管理と総合的なリスク管理

我々は、ネットワークセキュリティ脅威による重大なリスクを緩和し、投資家に重大なネットワークセキュリティ事件に関する情報を評価し、開示するために、政策、プログラム、制御措置を策定し、維持した。また，ネットワークセキュリティリスク管理を戦略的に我々のより広範なリスク管理の枠組みに統合し，ネットワークセキュリティリスク管理に対する全社の認識と関心を向上させる.これらのリスクは、私たちの全体的なリスク管理戦略の一部として継続的に評価され、私たちの監査委員会が監視し、追跡するだろう。会社の首席情報技術(“IT”)マネージャー(“ITマネージャー”)は、データ及び情報システムをセキュリティ脅威から保護するために、データ及び情報システムの有効性を評価する。処理したデータに関する潜在的なセキュリティホールのリスクと重症度に基づいて情報技術システムを階層化し，ネットワーク脅威防止におけるシステムの有効性を評価する.この評価には、物理セキュリティ、ネットワークセキュリティ、ホストセキュリティ、アプリケーションセキュリティ、およびデータセキュリティなどの属性が含まれる。我々のセキュリティ運営センター(“SOC”)は，セキュリティイベントや脅威を継続的に監視し，適切なときに応答してアップグレードする.情報技術管理者は報告書を準備し、監査委員会に提出し、情報技術管理者及び監査委員会によって審査される。

IT マネージャーは、監査委員会に直接報告し、当社の情報セキュリティおよびサイバーセキュリティリスクのレビューを行います。これらの努力にもかかわらず、あらゆる攻撃を防止したり、すべてのインシデントをタイムリーに検出したりする保証はできません。

サイバーリスク管理に第三者を関与させる

当社は、当社のセキュリティポリシーを遵守するために、 IT サービスを提供する第三者、または当社のシステムまたはデータにアクセスできる第三者を雇用しています。これらの第三者は、リスク評価プロセスを通じて確立されたセキュリティ管理の詳細情報を提供します。重要なサードパーティ IT サービスプロバイダには特定の認証が必要になる場合があります。

当社は、サイバーセキュリティインフラストラクチャの強化の性質と時期を決定する際に、資源と資本の制約を考慮します。

第三者サービスプロバイダーに起因するリスクの監督

当社は、サードパーティサービスプロバイダーの使用に関連するサイバーセキュリティの脅威を軽減するために、包括的な内部プロトコルを維持しています。現在、これらのプロトコルを強化し、防御を強化し、潜在的な脆弱性を削減しています。

サイバーセキュリティの脅威によるリスクは

当社は、現在、当社に重大な影響を与えているか、または合理的に重大な影響を与える可能性のある主要なサイバーセキュリティ脅威 （ 当社の事業戦略、事業結果または財務状況を含む ） を特定していません。

統治する

取締役会監督

当社の取締役会は、当社の従業員、サービスプロバイダー、コンサルタントおよびビジネス関連会社、ならびに当社に関する非公開情報の機密性とセキュリティを保護し維持するための取り組みの一環として、情報セキュリティとサイバーセキュリティおよびその他のデータセキュリティの脅威およびリスクを軽減することの重要性を認識しています。リスクマネジメントの監督については、取締役会全体に最終的な責任がありますが、取締役会監査委員会は、サイバーセキュリティリスクの特定と軽減に特化したリスクを監督する責任を有しています。

管理する’リスク管理の役割

IT マネージャーは、サイバーセキュリティリスクについて監査委員会に通知する上で重要な役割を果たします。IT マネージャーは、重大と判断されたサイバーセキュリティインシデントを監査委員会および取締役会に直ちに通知します。 IT マネージャーは、特定のインシデントや新たな脅威に対応して、監査委員会に毎年、または必要に応じてより頻繁に焦点を絞ったアップデートを提供します。これらのブリーフィングは、以下を含む幅広いトピックを含みます。

当社のサイバーセキュリティプログラムの評価と強化が進むにつれて、今後、サイバーセキュリティリスク管理とガバナンスプログラムに強化し、組み込むための以下の分野を検討する予定です。

リスク管理担当者

サイバーセキュリティリスクの評価、モニタリング、管理の主な責任は、当社の最高財務責任者である Pat Obara が担い、当社の IT マネージャーである James Hu と緊密に連携しています。Obara と Hu 氏は、サイバーセキュリティを含む IT 機能を監督した経験があります。サイモン · フレーザー大学を卒業し、コンピュータサイエンスを中心とした認知科学を専攻し、 10 年以上の技術経験を有しています。彼の専門知識は、サイバーセキュリティ戦略の設計、実装、実行に重要です。IT マネージャーは、 CFO と提携してガバナンスプログラムを監督し、既知のリスクを是正し、サイバーセキュリティに関する従業員トレーニングプログラムをリードします。

項目 2.プロパティの説明

図 2.1 重要資産のポートフォリオ概要

概要

当社は、米国、カナダ、パラグアイ共和国において、従来のウラン抽出およびインサイト回収 （ ISR ） 、ウラン特性の探査、許可および評価に従事しています。

概要開示

表 2.1— 場所、所有権、事業者、段階、採掘方法、鉱化様式の概要

表 2.2 — 所有権、鉱物権、リース、および面積の概要