關於前瞻性陳述的預防性說明

本Form 10-k年度報告和通過引用納入本文的任何文件（統稱為「年度報告」）包括有關我們對未來的戰略、目標、計劃和預期的陳述和信息，而不是歷史事實的陳述或信息。 這些陳述和信息被認為是前瞻性陳述或前瞻性信息，屬於前瞻性陳述安全港條款的含義並受其保護。 1995年私人證券訴訟改革法案 以及類似的加拿大證券法。

前瞻性陳述及其所依據的任何估計和假設均真誠地做出，反映了截至本年度報告之日我們對未來的看法和預期，未來可能會發生重大變化。 此外，前瞻性陳述還受到已知和未知的風險和不確定性的影響，可能導致實際結果、績效、成就或事件與此類前瞻性陳述所暗示、建議或表達的任何未來結果、績效、成就或事件存在重大差異。 因此，不應過度依賴本年度報告中的前瞻性陳述。

前瞻性陳述可能基於許多重大估計和假設，其中任何一項或多項可能被證明是不正確的。 前瞻性陳述可以通過有關未來的術語來識別，例如「預期」、「相信」、「繼續」、「可能」、「估計」、「預計」、「預測」、「意圖」、「目標」、「可能」、「前景」、「計劃」、「預測」、「潛力」、「項目」、「應該」、「時間表」、「戰略」、「目標」、「將」或「將」，以及類似的表達或其變體，包括此類術語的負面使用。 本年度報告中的示例包括但不限於反映或有關以下內容的前瞻性陳述：

前瞻性陳述及其所依據的任何估計和假設均於本年度報告之日做出，我們無意或承諾修改、更新或補充任何前瞻性陳述以反映實際結果、未來事件或估計和假設的變化或影響此類前瞻性陳述的其他因素，適用證券法要求的除外。 如果一項或多項前瞻性陳述被修改、更新或補充，則不應推斷我們將修改、更新或補充任何其他前瞻性陳述。

前瞻性陳述受到已知和未知的風險和不確定性的影響。 如第1A項下更詳細討論的那樣。在此風險因素中，我們識別了許多重大風險和不確定性，反映了截至本年度報告日期我們所知的前景和狀況，包括但不限於以下內容：

上述任何重大風險和不確定性都可能導致實際結果、績效、成就或事件與我們或代表我們行事的人所做的任何前瞻性陳述所暗示、建議或表達的任何未來結果、績效、成就或事件發生重大差異。 此外，我們無法保證我們將成功防止任何一項或多項重大風險和不確定性可能對我們的業務、前景、財務狀況和經營運績造成的重大不利影響，或者上述列表代表了我們面臨的重大風險和不確定性的完整列表。 截至本年度報告之日，我們可能不知道或認為不重大的額外重大風險和不確定性，但在未來可能變得重大，其中任何一項或多項都可能對我們造成重大不利影響。

我們或代表我們行事的人所做的前瞻性陳述全部受到上述警示信息的明確限制。

致美國居民關於披露礦產資源的說明

公司是美國證券交易委員會(「美國證券交易委員會」)的美國國內發行人，其大多數股東是美國居民，公司必須根據美國公認會計原則(「美國公認會計原則」)報告其財務業績，其唯一的交易市場是紐約證券交易所美國市場。然而，由於公司是加拿大的報告發行人，公司在加拿大要求的某些事先監管文件包含或通過引用併入某些信息披露，以滿足加拿大證券法的附加要求，這些要求與美國證券法的要求不同。除非另有說明，包括在這些加拿大文件中的所有公司資源估計，以及通過引用納入其中的文件，都是根據加拿大國家文書43-101-11編制的。《礦產項目信息披露標準》NI 43-101是加拿大證券管理人制定的一項規則，爲發行人公開披露有關礦產項目的所有科學技術信息建立了標準。

2018年10月31日，美國證券交易委員會通過了《礦業註冊人財產披露現代化》（「新規則」），對現有的礦業披露框架進行了重大修改，以更好地與國際行業和監管實踐保持一致，包括NI 43-101。 新規則被編纂為17 CFR子部分220.1300和229.601（b）（96）（統稱為「S-k 1300」），並取代了SEC行業指南7。 新規則於2019年2月25日生效，發行人必須從2021年1月1日或之後開始的第一個財年的年度報告起遵守新規則，在某些情況下則提前遵守新規則。 自提交截至2022年7月31日財年的年度報告及其相關文件以來，該公司一直遵守新規則。

本《2024年財政年度報告》和本文引用的檔案中包含的對我們的業務或財務狀況具有重大意義的所有礦產估算，都是按照S-k1300的要求編制的，並得到了按照S-k1300的要求編制的初步評估的支持。S-k1300規定披露：(I)“推斷礦產資源”，投資者應瞭解，其地質置信度是所有礦產資源中最低的，因此在評估採礦專案的經濟可行性時不得考慮，也不得轉換為礦產儲量；(Ii)“指示礦產資源”，投資者應理解其信心水準低於“已測量礦產資源”，因此只能轉換為“可能礦產儲量”；及。(Iii)已測量礦產資源，投資者應瞭解其具有足夠的地質確定性，可轉換為“已探明礦產儲量”或“可能礦產儲量”。“告誡投資者，不要以為所有或部分已測量或指示的礦產資源將轉化為礦產儲量 如S-k1300所定義的。 告誡投資者不要假設推斷礦產資源的全部或任何部分存在或在經濟上或法律上是可開採的，或推斷礦產資源將永遠升級到更高的類別。

有關勘探階段公司的注意事項

我們是一家勘探階段的公司，目前沒有任何已知的礦產儲量，並且無法期望擁有已知的礦產儲量，除非和直到對ZR Mines或我們的任何其他財產完成適當的技術和經濟研究，顯示「未發現的礦產儲量」或「可能的礦產儲量」（如法規S-k 1300所定義）。我們目前沒有任何「未發現礦產儲量」或「可能礦產儲量」。我們無法保證ZR礦山或我們的任何其他財產包含或將包含任何此類符合SEC的「SEARCH礦產儲量」或「可能礦產儲量」，或者即使發現此類儲量，任何此類儲量的數量也保證繼續運營，或者我們將成功地經濟地回收它們。2024年8月，我們開始了鈾提取過程，該過程由公司資產負債表上的現有現金提供資金。

引用

如本年度報告中所用：（i）術語「我們」、「我們」、「我們的」、「鈾能源」、「UEC」和「公司」是指鈾能源公司，包括我們的全資子公司和受控合夥企業;（ii）「SEC」是指美國證券交易委員會;（iii）「證券法」是指美國 1933年證券法，經修訂;（iv）「交易法」指美國 1934年證券交易法，經修訂;及（v）除非另有說明，否則所有美金金額均指美金。

第一部分

項目1.業務

鈾能源公司是一家快速發展的鈾礦開採公司，在紐約證券交易所美國上市。 UEC正在努力推動全球對無碳核能的需求，無碳核能是氣候變化的關鍵解決方案，也是低碳未來的能源。

UEC是一家純粹的鈾公司，正在推進下一代低成本、原地回收（「ZR」）開採鈾項目，與傳統採礦相比，該ZR開採工藝預計將減少對環境的影響。該公司在德克薩斯州南部和懷俄明州擁有兩個可提取的ZR中心和輪輻平台，並以霍布森和伊里加雷工廠的完全許可和運營處理能力為基礎。

UEC還擁有七個美國ZR鈾項目，所有主要許可證均已到位，並在美國各地持有更多多元化的鈾資產，加拿大和巴拉圭共和國。

我們相信核能將繼續成為能源轉型和未來低碳經濟能源結構的重要組成部分。 因此，我們專注於擴大業務規模，以滿足美國和全球未來核電的能源需求。

企業組織

鈾能源公司於2003年5月16日根據內華達州法律註冊成立，名稱為Carlin Gold Inc。 2004年期間，我們將業務運營和重點從美國的貴金屬勘探改為鈾勘探。 2005年1月24日，我們完成了普通股的反向股票拆分，其基礎是每兩股已發行股份一股，並修改了我們的公司章程，將我們的名稱更改為鈾能源公司。自2006年2月28日起，我們完成了普通股的遠期股票拆分，以每股流通股1.5股為基礎，並修改了我們的公司章程，將我們的授權資本從75，000，000股普通股（每股面值0.001美金）增加到750，000，000股普通股（每股面值0.001美金）。 2007年6月，我們將財年結束日期從12月31日改為^St 日-7月31^St (in每個例子都是我們現在的「財政」年）。

2007年12月31日，我們根據加拿大不列顛哥倫比亞省的法律成立了全資子公司UEC Resources Ltd.。2009年12月18日，我們從鈾壹公司(鈾壹公司)的子公司Urn Resources Inc.和珠穆朗瑪峰勘探公司各自手中收購了德克薩斯州有限責任合夥企業南得克薩斯礦業公司(STMV)100%的權益。2010年9月3日，我們成立了全資子公司UEC巴拉圭公司。根據內華達州法律。2011年5月24日，我們收購了在巴拉圭註冊成立的私人公司Piedra Ricica Mining S.A.的100%權益。2011年9月9日，我們收購了在內華達州註冊的私人公司同心能源公司(以下簡稱同心能源公司)的100%權益。2012年3月30日，我們收購了Cue Resources Ltd.(以下簡稱CUE)的100%權益。CUE是一家在加拿大不列顛哥倫比亞省註冊成立的前上市公司。2016年3月4日，我們收購了在開曼群島註冊的私人公司JDL Resources Inc.的100%權益。2017年7月7日，我們收購了在開曼群島註冊的私人公司CIC Resources(巴拉圭)Inc.的100%權益。2017年8月9日，我們收購了AUC Holdings(US)，Inc.(簡稱AUC)的100%權益。2018年1月31日，我們根據加拿大薩斯喀徹溫省的法律註冊了全資子公司UEC Resources(SK)Corp.(UEC SK)。2021年12月17日，我們收購了鈾壹美洲公司(U1A)(現為UEC懷俄明公司(UEC懷俄明公司))的100%權益。2022年8月19日，我們通過UEC 2022收購公司(UEC Acquisition Co.)(現為UEX Corporation)，透過法定安排圖則(“該安排”)收購UEX Corporation(“UEX”)所有尚未擁有的已發行及已發行普通股。加拿大商業公司法作為安排的最後步驟的一部分，UEC Acquisition Co.和UEX合併為一家公司，以UEX Corporation的名義繼續運營。UEX Corporation在加拿大薩斯喀徹溫省和努納武特擁有開發階段的鈾礦資產組合。2022年10月14日，我們通過UEC Sk收購了薩斯喀徹溫省的Roughrider Minotive Holdings Inc.，這是力拓的全資子公司，也是力拓Fer et Tiane Inc.的全資子公司，進而擁有Roughrider Minotive Assets Inc.的所有已發行和流通股，Roughrider Minotive Assets Inc.也是Saskatchewan的一家公司。該公司持有薩斯喀徹溫省北部總計約598公頃的某些礦產租約，該專案通常被稱為位於加拿大薩斯喀徹溫省阿薩巴斯卡盆地的“Roughrider Project”。

我們在美國的主要行政辦公室和公司總部位於Ste North Shoreline 500號。800，Corpus Christi，Texas，78401，我們在加拿大的主要行政辦公室和公司總部位於加拿大卑詩省溫哥華市West Georgia Street 1188，Suite 1830，V6 E 4A2。

一般業務

UEC的目標是為全球能源轉型提供急需的燃料。  《國際能源展望》預測，到2050年，全球發電量將每年增長1.8%。 隨著全球社會呼籲各國政府和行業限制碳排放以阻止氣候變化的影響，越來越需要將風能和太陽能等間歇性可再生能源與核能等一種或多種「堅固」零碳源相結合，以確保淨零電網的負擔能力和可及性。

我們主要從事鈾礦開採和相關活動，包括位於美國、加拿大和巴拉圭共和國的鈾專案的勘探、預提取、提取和加工。我們在可能的情況下使用ISR採礦，我們認為，與傳統的露天或地下采礦相比，我們需要更低的資本和運營支出，提煉週期更短，對環境的影響也更小。然而，我們預計不會在我們的所有鈾專案中使用ISR採礦，在這種情況下，我們預計將依賴傳統的露天和/或地下采礦技術。我們在德克薩斯州有一個鈾礦，我們的Palangana礦，它利用ISR採礦並開始提取鈾₃O₈，或黃餅，2010年11月。我們在德克薩斯州有一家鈾加工設施，我們的霍布森加工設施，將我們ISR礦山的材料加工成U桶₃O₈，我們唯一的銷售產品和收入來源，運往第三方存儲和銷售設施。自2010年11月開始從我們的ISR礦提取鈾到2024年7月31日，我們的霍布森加工廠已經處理了578,000磅鈾₃O₈截至2024年7月31日，我們沒有鈾供應或“承購”協定。₃O₈因此，預期將普遍通過鈾現貨市場發生，市場價格的任何波動都將繼續對我們的收入和現金流產生直接影響。

在德克薩斯州，我們擁有完全許可且100%所有權的霍布森加工廠構成了我們在德克薩斯州區域運營戰略的基礎，特別是我們利用ZR採礦的南德克薩斯鈾帶。 我們採用「中心輻射」策略，霍布森處理設施具有處理總計高達200萬磅鈾的載鈾樹脂的物理能力₃O₈ 每年並獲准處理多達400萬磅的鈾₃O₈ 每年，都是我們帕蘭加納礦和未來衛星鈾礦開採活動的中央處理場（「中心」），例如位於南德克薩斯鈾帶（「輪輻」）內的伯克空心和戈利亞德項目。

2024年1月16日，我們宣布計劃在懷俄明州完全允許且過去生產的克里斯滕森牧場礦井ZR作業重新啟動鈾提取。2024年8月，我們開始了鈾提取過程，該過程由公司資產負債表上的現有現金提供資金。

從克里斯滕森牧場礦場ZR項目回收的鈾將在我們的伊里加雷中央加工廠（「DPP」）進行加工。 Irigaray DPP是我們位於懷俄明州Powder River盆地的四個完全許可的ZR項目的中心，包括我們的Christensen Ranch Mine、Reno Creek、Moore Ranch和Ludeman p新人。 申請將Irigaray DPP的許可容量從250萬英鎊增加到美國₃O₈ 每年400英鎊₃O₈ 每年已於2023年11月提交給懷俄明州環境質量部;預計將於2024年晚些時候獲得批准。

為了更快地重新啟動開採，克里斯滕森牧場礦場和衛星加工廠的廣泛準備工作於2023年完成。 這包括重新安裝設備、重新連接管道以及對現有設施進行各種電氣測試、維修和升級。 自那時起，額外的工作也取得了進展，包括雇用額外的操作人員、制定詳細的井區啟動計劃、工廠和井區操作的最後準備以及在10號礦井的兩個新井區集管室中安裝套井（模塊10-7和10-8）。

2022年，我們從力拓(“力拓”)的一家子公司收購了UEX和Roughrider專案，在加拿大收購了大量專案組合。UEX專案組合由多種鈾礦組成，主要集中在加拿大薩斯喀徹溫省的阿薩巴斯卡盆地鈾區。這包括在Shea Creek、Christie Lake、Horeshoe Raven、Millennium和Wheeler River專案的權益。除了通過其在JCU(加拿大)勘探公司(“JCU”)的所有權權益推進其鈾開發專案外，UEX還在推進阿薩巴斯卡盆地的其他幾個鈾礦床，其中包括保羅灣、馬蹄烏鴉、千禧和惠勒河專案Ken Pen和ŌRora在克裡斯蒂湖專案的礦藏，Kianna、Anne、Colette和580億礦藏在其目前擁有49.1%股權的Shea Creek專案，以及馬蹄和烏鴉礦藏位於其100%擁有的馬蹄形-烏鴉專案。Roughrider專案是勘探階段的資產，由力拓在十多年的工作中推進。此次收購將勘探階段的高品位常規資產納入UEC的投資組合，與收購UEX一起，開始在阿薩巴斯卡盆地開發100%擁有的臨界資源，以加快開採和/或生產計劃。這兩筆交易提供了中長期、高品位、常規專案的投資組合，補充了我們近期的美國ISR資產。

2023年8月，我們以150加元的價格從Rio Tinto Exploration Canada Inc.收購了阿薩巴斯卡盆地的勘探階段項目組合，力拓公司的子公司 通過此次收購，我們在阿薩巴斯卡盆地額外增加了44，444英畝的潛在土地。

截至2024年7月31日，我們還在亞利桑那州、新墨西哥州、德克薩斯州和懷俄明州、加拿大和巴拉圭共和國持有不同階段的某些採礦權，其中許多位於歷史上成功的礦區，並且一直是其他礦業公司過去勘探和預開採活動的對象。

我們的運營和戰略框架是在擴大鈾提取活動的基礎上成為北美領先的低成本鈾供應商，其中包括推進某些具有成熟礦化材料的鈾項目以進行鈾提取，以及在我們現有的鈾項目上或通過收購額外的鈾項目建立額外的礦化材料。

物理鈾計劃

該公司正在投資建設下一代低成本鈾項目，該項目將在全球範圍內具有競爭力，並將使用ZR採礦工藝，與傳統採礦相比，預計將減少對環境的影響。 儘管我們專注於低成本ISC採礦，資本要求較低，但我們看到了以低於大多數全球行業採礦成本的現行現貨價格購買桶裝鈾的獨特機會。 因此，我們建立了物理鈾投資組合（「物理鈾計劃」），截至2024年7月31日，我們擁有1，466，000磅鈾，並已達成協議，從2025財年至2026財年購買700，000磅美國庫存鈾，位於伊利諾州Metropolis的ConverDyn轉換工廠成交量加權平均價格約為每磅38.20美金。

我們的實物鈾計劃將支持我們公司的三個目標：（i）隨著鈾價格上漲，增強我們的資產負債表;（ii）提供戰略庫存，以支持未來的營銷工作，從而補充生產並加速現金流;和（iii）增加德克薩斯州和懷俄明州的產能，以應對可能要求高價的美國原產地新興機會由於國內鈾稀缺。 正如美國能源部（「DOE」）發布的核燃料工作組報告所概述的那樣，美國原產地的一個特定機會是該公司參與供應鈾儲備的計劃。

2024財年，我們在運營的各個方面取得了重大進展，包括：

鈾市場發展

鈾市場目前受到對更多發電量的宏觀需求以及全球前所未有的電網脫碳推動等因素的推動。 2024年7月發布的《美國數據中心電力展望》報告概述的新需求預測顯示，2023年至2030年新數據中心需求增長為60至90吉瓦（「GW」）。 人們越來越認識到，核能提供的高度可靠、安全、基本負荷電力應該成為任何清潔能源平台的一部分。 全球各國政府也在推行旨在提高能源獨立性的戰略，以實現國家安全利益，這些戰略與核電作為其能源結構的關鍵組成部分非常吻合。

過去幾年，隨著市場開始從庫存驅動型向產量驅動型市場轉變，全球鈾市場基本面有所改善。 現貨市場於2016年11月觸底，至每磅美金約17.75美金₃O₈，但此後出現升值，達到每磅107.00美金₃O₈ 2024年2月2日。 截至2024年7月31日的三個月和十二個月內，鈾價格平均為每磅87.28美金和83.06美金₃O₈，分別。 截至2024年7月31日，現貨鈾價格為每磅85.50美金，較2023年7月31日每磅56.25美金上漲約52%₃O₈. 2024年5月至2024年7月期間，現貨價格持續波動在每磅美金82.00美金至83.85美金之間₃O₈ (all價格信息來自UxC LLC歷史Ux每日價格）。

過去十年，鈾礦開採投資不足一直是導致全球產量與鈾需求之間出現結構性缺口的一個主要因素。現有鈾礦產量的減少也是一個促成因素，一些大型生產商削減了產量，和/或無法達到之前計劃的產量水準。2024年和2025年，產量與需求之間的中值缺口預計將超過6800萬磅鈾。₃O₈，到2034年累計超過3.7億磅的U₃O₈(UXC 2024第二季度鈾市場展望)。參考背景，美國公用事業公司購買了5160萬磅鈾₃O₈到2023年(美國能源情報署，2024年6月6日-鈾營銷年度報告)。目前的缺口正在被二級市場來源填補，包括有限的庫存，這些庫存一直在下降，預計未來幾年還會進一步下降。隨著西方濃縮企業將業務從供應不足逆轉為供應過剩，這需要更多的鈾來增加濃縮服務的產量。隨著二級供應持續減少，以及現有礦山耗盡資源，二級供應也可能進一步減少。將需要新的產量來滿足現有和未來的公用事業需求。新採礦專案的時間表可能是10年或更長時間，需要足夠高的價格來刺激新的礦業投資。

自2022年以來，由於俄羅斯入侵烏克蘭，鈾供應變得更加複雜，俄羅斯國家原子能公司是全球核燃料的重要供應商。經濟制裁、運輸限制和美國最近禁止進口俄羅斯核燃料的立法正在導致核燃料市場發生根本性變化。此外，2023年尼日政變，新政府要求美國和法國撤出該國，加拿大和法國公司的採礦權和經營許可被吊銷。已經強調了司法風險。尼日是世界第七大鈾生產國，2023年約佔全球鈾產量的5%，約佔歐盟供應量的14%(歐洲原子能供應機構，世界核協會-尼日鈾，2024年7月23日，世界核新聞)。由於供應風險的不穩定和保證，美國和歐洲的公用事業公司正將更多的重點從地緣政治風險較低的地區轉移到生產上。

在需求方面，全球核能行業繼續強勁增長，2014年至2024年7月有69個新反應堆併網，另有61個反應堆正在建設中。 2024年迄今為止，四個新反應堆已併網，兩個反應堆已永久關閉（國際原子能協會動力反應堆信息系統-2024年8月15日）。 截至2024年8月15日，全球439個可運行反應堆的總核發電容量為395 GWe（世界核協會）。 在COP 28聯合國氣候變化大會上，包括美國在內的22個國家加拿大、法國、日本和英國簽署了一項到2050年將核能增加三倍的宣言，進一步支持核工業和鈾需求的進一步增長。

在美國，H.R.1042，《禁止俄羅斯鈾進口法》該法案於2024年8月11日簽署生效，有效期至2040年。該法案禁止俄羅斯鈾進口，但允許美國能源部在沒有其他可行的低濃縮鈾(LEU)來源的情況下豁免程式至2027年：(I)維持核反應爐或美國核能公司的繼續運行；或(Ii)進口俄羅斯LEU被確定為符合國家利益。在另一項但相關的行動中，《核燃料安全法案》(“NFSA”)是作為國防授權法該法案將於2023年12月通過，旨在幫助重建國內核燃料迴圈，包括鈾生產、轉換和濃縮。H.R.1042法案的通過將釋放NFSA項下34億美元的資金，並將被美國能源部用於購買用於先進反應堆的低濃縮鈾和高分析低濃縮鈾(HALEU)。根據該計劃，美國能源部將收購低濃縮鈾和高分析低濃縮鈾，優先考慮國內生產的鈾、轉換和濃縮來源。這些法案的通過將有助於美國重建和恢復強勁的國內燃料迴圈。

隨著公用事業公司繼續回歸長期合同周期以取代到期合同，額外的上行市場壓力也隨之而來。 到2034年累計未承諾需求接近9億英鎊₃O₈ (UxC 2024年第二季度鈾市場概覽）。 這種公用事業需求，加上金融實體和各種生產商的需求，以及對數據中心核能日益增長的興趣，正在增加支撐鈾市場的強勁基本面。

鈦（TiO2）行業更新

2024年，二價鈦的市場基本面保持強勁。 二價二價用於許多「生活質量」產品，這些產品的需求歷來與全球國內生產總值（「GDP」）、持續的城市化趨勢和可自由支配支出相關。 沒有經濟的替代品或對環境安全的替代品可以替代二價二價。所有開採的鈦原料中的大部分都用於製造純二價二 其餘約10%的供應用於鈦金屬和鋼鐵製造的生產。

對鈦鐵礦和鈦渣等鈦原料的需求與二價鈦顏料需求密切相關，隨著全球顏料產量的增加，大多數原料產品報告了對原料的強勁需求。 期內鈦鐵礦價格保持穩定，但由於宏觀經濟狀況，短期前景變得更加謹慎。

最近一個季度，中國二氧化二烯顏料產量繼續保持在創紀錄水平，接近尾聲，歐洲和美國顏料生產商的開工率有所提高，以滿足更強勁的潛在需求。

儘管目前全球鈦原料供應仍足以滿足需求，但非洲國家的中國生產商將精礦運往中國加工的新供應被獅子山和肯亞的業務暫停部分抵消。 有跡象表明，中長期供應限制將導致全球含鈦原料需求超過供應，需要開發新的供應來源。

長期供需基本面，更具體地說，全球向更高等級原料的長期轉變，有可能對優質原料價格以及我們阿爾托帕拉納項目的潛在產品保持上行壓力。

就地回收（ISC）採礦

我們在南德克薩斯州項目以及懷俄明州里諾溪項目中利用原地回收或ISC鈾礦開採，並將繼續利用ISC開採，只要有傳統採礦的替代方案即可。 與傳統採礦相比，ISC採礦需要更低的資本支出，對環境的影響較小，並且鈾回收的準備時間更短。

與替代的傳統採礦方法相比，ZR採礦被認為更加環保，因為ZR工藝不需要爆破或廢石移動，從而減少對環境的損害，減少灰塵，並且不會產生尾礦或尾礦設施。 此外，ISC採礦更加離散，因此，土地准入通常不必受到限制，並且該區域可以比應用傳統採礦方法更快地恢復到採礦前的使用。

ZR採礦涉及將氧化水循環通過地下鈾礦床，溶解鈾，然後將富鈾溶液泵到地表進行處理。 氧化溶液通過一系列注入井進入地層，並被抽到一系列連通的開採井。 為了在每個井區創建局部水文窪地錐，開採的地下水將多於注入的地下水。 在此梯度下，自然地下水從周圍地區向井區移動，從而控制注入液。 根據需要調整過度抽出，以保持壓錐，確保注射液不會移出允許的區域。

富鈾溶液從礦帶被泵送到地表，並通過位於礦場的一系列離子交換柱迴圈。當溶液流經離子交換柱內的樹脂珠時，鈾與小樹脂珠結合在一起。當溶液離開離子交換柱時，它大部分是無鈾的，再迴圈回井場並通過礦帶。一旦樹脂珠裝滿鈾，它們就被卡車運送到我們的霍布森處理設施，並轉移到一個裝有鹽水溶液或洗脫液的水槽中進行沖洗。從樹脂珠中剝離鈾。然後，剝離的樹脂珠被運回礦山，在離子交換柱中重複使用。現在從樹脂中分離出來的鈾溶液被沉澱出來，濃縮成漿料混合物，並被送入壓濾機，以去除不需要的固體和汙染物。然後，漿液在零排放旋轉真空乾燥器中乾燥，包裝在金屬桶中，作為鈾精礦或黃餅運往轉化設施儲存和銷售。

每個項目都分為一個採礦單元，稱為生產區授權（「PPA」），位於經批准的採礦許可邊界內。 每個PPA將作為一個單元進行開發、開採和恢復，並將擁有自己的一套監測井。 常見的情況是，任何時候都有多個PAC處於提取狀態，而額外的單元則處於不同的勘探、提取前和/或恢復狀態。

在PFA中的開採完成後，含水層恢復將儘快開始，並將持續到地下水恢復到開採前的條件。 一旦恢復完成，將安排不少於一年的穩定期，每季度基線並監測油井採樣。 含水層恢復完成且穩定期結束後，將進行油田圍墾。

霍布森加工廠

我們的霍布森加工廠位於德克薩斯州卡恩斯縣，距科珀斯克里斯蒂西北約100英里。 它最初於1978年獲得許可並建造，直到1996年一直是多個衛星採礦項目的中心，並於2008年徹底翻新。 2009年12月18日，作為收購STMV的一部分，我們收購了霍布森加工廠。

具有處理總計高達200萬磅鈾的載鈾樹脂的物理能力₃O₈ 每年並獲准處理多達400萬磅的鈾₃O₈ 每年，我們擁有完全許可且100%所有權的霍布森加工設施構成了我們在德克薩斯州「中心輻射」戰略的基礎，特別是在我們利用ZR採礦的南德克薩斯鈾帶。

帕蘭加納礦

我們持有各種採礦租賃和地面使用協議，最初期限通常為五年，並附有延期條款，授予我們在帕蘭加納礦勘探、開發和開採鈾的獨家權利，帕蘭加納礦是一處占地6，969英畝的土地，位於德克薩斯州杜瓦爾縣，距離我們的霍布森加工廠以南約100英里。 這些協議受一定的特許權使用費和與鈾銷售價格掛鈎的壓倒性特許權使用費利益的約束。

材料關係，包括長期交付合同

截至2024年7月31日，我們尚未達成鈾供應或「承購」協議。

季節性

我們鈾濃縮物銷售的時間取決於我們採礦活動的提取結果、現金需求、合同要求和鈾市場的看法等因素。 因此，我們的銷售既不與任何特定季節掛鉤，也不依賴於任何特定季節。 此外，我們提取和加工鈾的能力不會因季節性變化。 過去十年來，鈾價格往往在日曆第三季度下降，然後在第四季度反彈，但似乎沒有很強的相關性。

礦業權

在德克薩斯州，我們的礦業權僅通過土地/礦產/地表權所有者的私人租賃持有，條款各不相同。 一般來說，這些租賃規定了鈾和某些其他指定礦產權，僅包括最初期限爲五年和第二個五年期限的地表使用權。 我們已修改了大部分租約，將期限在最初的五年續租期後再延長五年。 我們的Burke Hollow和我們的一些Goliad項目租賃有固定的特許權使用費金額，基於鈾銷售的淨收益，我們的其他項目的生產特許權使用費按與鈾總銷售價格掛鉤的滑動比例計算。 需要根據監管標準對房產進行補救，其中可能包括繳納填海按金。

在亞利桑那州、新墨西哥州和懷俄明州，我們的礦業權是單獨持有的，或者通過聯邦採礦權利以及州和私人礦物租約的組合持有。根據監管標準，需要對財產進行補救，其中可能包括張貼回收債券。我們的聯邦採礦權利包括在美國土地管理局(BLM)和適當的縣登記的無專利礦脈和砂礦採礦權利。這些權利規定了所有礦業權，包括無限期的地面訪問權。年度維護要求包括每年9月1日到期的BLM索賠費165美元^ST我們的州礦產租約是在各自的州登記的。這些租約規定，所有礦業權，包括地面訪問權，在懷俄明州的生產特許權使用費分別爲4%和5%至6%，從亞利桑那州的5年到懷俄明州的10年不等。*年度維護要求包括每英畝1美元到3美元的租賃費，以及亞利桑那州每英畝10美元到20美元的最低勘探支出要求。我們的私人礦產租約是直接與土地/礦產/地面權的所有者談判的，條款不同。這些租約只規定鈾和其他特定的礦業權，包括表面訪問權，但須繳納生產特許權使用費，初始期限爲五至七年，續展期限爲第二個五年至七年，其中一些期限的初始期限爲20年。

根據加拿大薩斯喀徹溫省的礦業法，我們在薩斯喀徹溫省的項目的礦業權通過《皇冠礦物法》薩斯喀徹溫省。此外，1985年《礦產資源法》 和 《礦業權登記處規例》影響薩斯喀徹溫省礦業權的權利和管理。我們薩斯喀徹溫省項目的土地目前被聲稱爲「皇室處置」或「礦物處置」。《皇冠礦物法》，索賠授予持有人在索賠土地內勘探受本條例約束的任何皇冠礦物的獨家權利。索賠每年續期，索賠持有人必須滿足工作支出要求。第一年的支出要求爲零美元，第二年至第十年評估工作期間的支出爲每公頃15美元，第十一年和隨後的評估工作期間的支出爲每公頃25美元。登記勘探支出，如果礦物處置總面積不超過18,000公頃，可以在提交時對礦物處置進行分組。持有人也可以提交現金付款或現金按金，以代替不超過連續三個工作期的工作評估提交。在申請和支付登記費後，索賠可以轉換爲礦物租約。

根據巴拉圭共和國的採礦法，我們Yuty項目的採礦權所有權通過國會批准並由巴拉圭共和國政府與公司簽署的礦產特許權合同持有，而我們Oviedo和阿爾託巴拉那鈦項目的採礦權所有權通過公共工程和通信部（「MOPC」）授予的勘探採礦許可證持有，巴拉圭的礦業監管機構。 這些礦產權規定在巴拉圭領土內勘探金屬和非金屬礦物以及珍貴和半珍貴寶石最長六年，並規定礦產開採自生產階段開始起至少20年，可再延長十年。

環境、社會和治理概覽

UEC致力於保護我們運營的環境，併成爲當地社區負責任的鄰居。 我們相信以負責任的方式進行採礦，例如在可能的情況下部署ZR技術、遵守所有適用的環境法規以及管理和減少我們的碳排放。 UEC認爲，鈾和核能將成爲能源轉型的重要組成部分，因爲它可以爲電網提供可靠且穩定的電力。 確保負責任的採礦實踐更好地使核能成爲政府的首選能源，並使我們能夠成爲當地社區更好的合作伙伴和企業公民。

環境管理

環境治理

UEC在2022財年批准了環境、健康和安全政策，該政策爲環境管理制定了目標並提供了總體指導方針。 此企業範圍內的政策可在以下網址找到 https://www.uraniumenergy.com/about/corporate-governance/. 該政策涵蓋的主題包括危險廢物、水、生物多樣性和土地利用、空氣質量和污染物、溫室氣體（「GHG」）排放和能源管理的管理。 我們的董事會（「董事會」或「董事會」）可持續發展委員會將每年審查對該政策的遵守和績效。

美國環境法規

我們相信我們遵守所有管理環境質量和污染控制的聯邦、州和地方適用法律和法規。 我們的業務受到州和聯邦當局嚴格的環境監管，包括德克薩斯州鐵路委員會（「ECT」）、德克薩斯州環境質量委員會（「TCEQ」）、懷俄明州環境質量部（「WDEQ」）土地、水和空氣質量部門、美國BLm（懷俄明州）和美國環境保護局（「EPA」）。

德克薩斯州

在德克薩斯州，該公司的中心輻射業務由我們完全許可的霍布森處理設施支撐，鈾的地表提取和勘探受RCST監管，而ZR鈾提取受TCEQ監管。 勘探許可證是RCT授予的初始許可證，授權在批准區域內進行勘探鑽探活動。 該許可證授權特定的鑽探和封堵活動，需要爲每個鑽探的鑽孔提供文件。 所有文件每月提交給RCT，RCT檢查員檢查根據勘探許可證鑽探的每個鑽孔，以確保合規性。 截至2024年7月31日，我們在德克薩斯州比縣、杜瓦爾縣和戈利亞德縣各持有一份勘探許可證。

作爲指導我們行業的法規的一個例子，在德克薩斯州開始ZR鈾提取之前，TCEQ必須頒發一些許可證。

需要向TCEQ提交礦區許可證（「MAP」）申請，以確定具體的許可區邊界、含水層豁免邊界以及利益礦產區或生產區。 該應用程序還包括一項財務保證計劃，以確保爲所有堵塞和廢棄要求提供資金。 按金的資金以現金或債券的形式出現，其中意外開支超出15%，間接費用超出10%，每年根據通貨膨脹進行調整。 截至2024年7月31日，我們爲帕蘭加納礦以及Goliad和Burke Hollow項目舉行了地圖。

還需要向TCEQ提交放射性物質許可證（「RML」）申請才能授權運營鈾回收設施。 該應用程序包括土壤、植被、地表水和地下水的基線環境數據以及操作採樣頻率和位置。 輻射安全手冊是該應用程序的關鍵組成部分，定義了保護員工和環境的環境健康和安全計劃和程序。 該應用程序的另一個重要組成部分是財務擔保機制，以確保工廠和井田退役得到適當的資金和維護。 保證資金採取現金或債券形式，其中包括超出15%的意外情況和10%的間接費用，每年根據通貨膨脹進行調整。 截至2024年7月31日，我們爲Palangana礦、Burke Hollow和Goliad項目以及霍布森加工廠持有RML。

還需要向TCEQ提交PPA申請，以在MAP邊界內建立特定的開採區。 這些單位通常爲30至100英畝，已劃定，並含有可開採量的鈾。 PPA應用程序包括作爲該單個單元特徵的基線水質數據，提出監測井分析的控制上限並建立恢復值。 該申請還將包括一項用於油田恢復和回收的財務安全計劃，該計劃必須在開始鈾提取之前獲得資金併到位。 截至2024年7月31日，我們爲Palangana礦持有四份PPA許可證，爲Goliad項目持有一份PPA許可證。 2023年2月提交了伯克山谷項目的PPA-1申請。

I類處置井許可證申請也需要提交給TCEQ，以獲得深層地下污水注入的授權。這是在恢復階段處理採掘區域和反滲透濃縮物中多餘液體的主要方法。該許可證授權在指定的注入間隔內注入特定的注入區域。該許可證要求持續監測許多參數，包括注入流量、注入壓力、環空壓力和注入/環空壓差。*最初和每年都需要進行機械完整性測試，以確保井的機械完好性。每口井的封堵和廢棄的擔保資金以現金或債券的形式提供。包括15%的或有費用和10%的間接費用，每年根據通貨膨脹進行調整。截至2024年7月31日，我們爲我們的霍布森處理設施、Palangana衛星設施和Burke Hollow和Goliad項目各持有兩個I類處置井許可證。

聯邦 《安全飲用水法案》 （「SDWA」）制定了保護地下水的監管計劃，由EPA管理。 SDWA允許各州在兩個條件下頒發地下注入控制（「UIC」）許可證：該州的計劃必須獲得優先地位; EPA必須應州的請求授予含水層豁免（「含水層豁免」）。 因此，德克薩斯州作爲一個主要州，有權授予UIC許可，並向EPA提出含水層豁免的正式請求。 含水層豁免請求由公司提交給TCEQ，一旦獲得批准，然後由TCEQ提交給EPA批准和最終發佈。 截至2024年7月31日，我們爲帕蘭加納礦以及Goliad和Burke Hollow項目進行了含水層豁免。

懷俄明州

在懷俄明州，ISC採礦活動由懷俄明州環境質量部（「WDEQ」）土地質量司（「LQD」）監管， 懷俄明州行政法規 §35-11-401至§35-11-437。 在允許在懷俄明州進行ZR鈾礦開採之前，WDEQ必須頒發某些許可證和許可證，這些許可證和許可證受財務保證計劃的約束，以確保淨化、退役、回收、地下水恢復、處置或任何其他回收要求的預期未來成本得到足夠的資金。 《懷俄明州行政法規》第35-11-417條以及《非煤炭》第1章至第13章中包含的WDEQ/LQD法規中討論了ZR設施的擔保法規。

懷俄明州的ZR鈾礦開採需要兩個主要許可證/許可證。 第一個是WDEQ/LQD頒發的採礦許可證。 第二個是RML，以前由美國核管理委員會（「NRC」）發佈，現在由WDEQ/LQD鈾回收計劃（「URP」）發佈。 2018年，懷俄明州成爲核管制委員會鈾回收作業許可協議州。 RML現在由WDEQ/LQD/URP發佈和監管。 每年需要在採礦許可證週年紀念日進行財務擔保更新，並由WDEQ/LQD和WDEQ/LQD/URP進行審查，作爲批准流程的一部分。 截至2024年7月31日，UEC爲其Christensen Ranch、Irigaray、Ludeman、Moore Ranch和Reno Creek項目持有采礦許可證和RML。

在懷俄明州，深層地下廢水注入需要一級處置井許可證（流程與德克薩斯州相同）。 這是處理提取區域多餘液體和恢復階段反滲透濃縮液的主要方法。 I類注入井的許可證由WDEQ水質部門授權，該部門在EPA下對該計劃擁有優先權。 在懷俄明州，截至2024年7月31日，UEC持有克里斯滕森牧場項目的四口處置井、伊里加雷項目的兩口處置井、摩爾牧場項目的四口處置井及其裏諾溪項目的四口處置井的一級注入井許可證。

在採礦許可證範圍以外的地區進行勘探鑽探，由WDEQ LQD管理。要進行勘探鑽探，必須向LQD提交申請，提供要勘探的區域的詳細位置、預計的鑽孔數量、要使用的鑽孔廢棄方法、要使用或建造的通道的位置，以及回收所有受鑽井計劃影響的鑽孔和表面的成本估算。如獲批准，LQD將批准填海成本估算，而公司將發佈LQD可接受的保證金或其他財務保證工具。在財務擔保工具獲得LQD批准後，他們將向公司發出鑽探通知許可證，以進行勘探鑽探。填海完成後，LQD將檢查鑽孔地點，批准填海並釋放保證金，或就進一步的糾正行動提出建議。截至2024年7月31日，UEC持有三份鑽探許可證，其中兩份用於鮑德河盆地的各種勘探專案，一份用於懷俄明州大分水河盆地的勘探專案。

根據WDEQ《擔保條款》(§35-11-417)和《關閉、關閉後和糾正行動財務保證要求條例》，它們概述了對ISR鈾礦場址的財務保證，包括與以下方面有關的費用：退役；去汙；拆除和處置建築物；構築物；地基；設備和公用設施；封井和廢棄；作業區地面填海；道路；井田和地表蓄水；礦區地下水恢復；土地最終放行的放射性測量。財務保證的資金形式為現金、回收債券、信用證和WDEQ批准的其他機制。財務保證計算包括額外的15%的應急費用和10%的間接費用，每年都會根據通貨膨脹進行調整。截至2024年7月31日，UEC持有所有采礦許可證和RML許可證的回收債券，以及三份鑽探通知(通過鑽探許可證進行勘探)。

與德克薩斯州一樣，懷俄明州可以在兩個條件下頒發UIC許可證：該州的計劃必須獲得優先地位; EPA必須應該州的請求授予含水層豁免。懷俄明州頒發UIC I類許可證（處置井）和UIC III類許可證。懷俄明州請求EPA對這些許可證進行官方含水層豁免。截至2024年7月31日，UEC爲其Christensen Ranch、Irigaray、Ludeman、Moore Ranch和Reno Creek項目以及Christensen Ranch I級處置井進行了含水層豁免。

加拿大環境法規

加拿大的鈾礦開採和磨粉項目是該國監管最嚴格的項目類型之一，聯邦和省級政府都受到全面的監管監督。 全面的監管監督包括一個強大、獨立的聯邦核監管機構--加拿大核安全委員會（「CNSC」），該委員會負責監管加拿大核活動的各個方面。 現代鈾礦儘管擁有良好的安全和環境保護記錄，但仍在這種監管嚴格的環境中運營，有效地使用集成管理系統維持合規性和廣泛的報告來證明持續合規性。 監控包括社區團體（例如，北方環境質量委員會）、原住民、定期環境狀況報告以及偶爾由CNSC資助的獨立第三方監測。

對於薩斯喀徹溫省的採礦，在現場開始工作之前需要簽訂地面租賃。 地面租賃通常涵蓋所有預計會受到干擾的區域，並按每公頃收取年費。 地面租賃由政府關係部北方參與處和環境部（「MoE」）土地處協調，並酌情包括其他政府機構的意見。 雖然談判可以儘早開始，並與省級環境影響評估（「EIA」）程序同時進行，但簽發地面租賃的先決條件是EIA程序的成功結果。 在薩斯喀徹溫省，EIA和許可程序是順序進行的，因爲EIA程序必須在頒發特定租賃、許可證和許可證之前完成。

爲了要求進行EIA，項目必須根據第2（d）節被視爲開發項目 薩斯喀徹溫省環境評估法 （「EAA」）以及就此達成的正式部長決定。 環境影響評估所需的工作包括任何委託的諮詢義務以及環境基線工作。

提交EIA並完成省級內部審查後，EASB將編制評論並生成技術審查評論（「TRC」）文件。 如果EIA存在缺陷，則建議者將被要求在TRC文件和最終的EIA接受公衆審查之前解決這些缺陷。 公開審查一般爲30或60天。 當公衆評論期結束後，EASB將爲環境部長制定EIA決定文件。 雖然可能有三種結果，但進入這一階段的項目可能的結果是有條件地批准EIA。 獲得EIA批准後，即可完成許可和許可。

在環境影響評估進行期間，提議者可以制定地面租賃申請和其他省級許可包供政府審查，儘管在環境影響評估過程完成並獲得積極結果之前無法批准這些許可。 在省份，許可是通過MoE環境保護處進行的，該處主要爲代表其他部門和部委的採礦項目許可提供單窗口方法。 還將有與健康與安全、勞動、就業和特許權使用費相關的其他部委和許可。 總體而言，完成項目需要多種形式的許可，但與EIA流程相比，如果組織得當，這些許可對時間表或預算來說很少重要。 大多數部委都會在技術提案和EIA審查階段表明他們的興趣和對任何許可證的需求，這些評論將在TRC中提出。

聯邦 2019年影響評估法 （「IFA」）和產生影響評估（「IA」）的需要可以通過兩種方式觸發。 第一種是通過觸發中的活動閾值之一 2019年體育活動法規第二個是該項目可以由聯邦環境與氣候變化部長（「部長」）根據指定項目的請求和加拿大影響評估機構（「CIAA」）的支持建議指定。 目前，我們擬議的項目不會觸發《體育活動法規》中的任何閾值。

CNSC和薩斯喀徹溫省MoE歷來密切合作，CNSC有能力審查省級環境影響評估。 監管機構最近表明，儘管合作協議到期，但他們仍然可以在項目審查中合作。 CNSC可以審查向EASB提交的任何提交材料並提供評論。 此外，CNSC將擔任技術顧問並參與EIA過程;但是，省級EIA決定獨立於聯邦政府。

該項目的主要聯邦許可機構CNSC需要確信環境總體上受到保護。 CNSC將根據NSA的授權對許可證申請進行環境保護審查（「BEP」），以確保環境保護和人員健康。 CNSC遵循有關原住民和氣候變化等其他倡議的聯邦授權。

根據國家環境影響評估委員會的規定，項目需要啓動許可程序，以便與國家環境影響評估委員會進行有意義的討論，並與國家環境影響委員會就許可過程、參與和諮詢期望以及項目許可的範圍進行早期討論，這對推動項目具有重要意義。雖然倡議者可以選擇按順序進行省級環評和國家環境影響評估許可，但國家環境影響評估委員會建議同時進行這兩個不同的過程，以節省時間。有效地，在環評過程進行時，省級和國家環境保護委員會許可方案的制定和提交可以並行進行。假設省環境影響評估的成功結果將是國家環境保護委員會EPR的重要組成部分，該報告將作爲許可審查的一部分提交給委員會法庭。至於薩斯喀徹溫省，在委員會批准任何許可方案之前，需要做出積極的環境決定。國家環境安全委員會的許可和監督過程是在收回成本的基礎上通過收回成本費用規例.

爲了支持許可，提議者必須制定與擬議活動範圍相稱的政策、系統/程序、程序和監控的管理系統。 爲了保護人類健康和環境，國家安全委員會在項目評估中重點關注其受監管的安全和控制領域，包括質量管理、職業健康與安全、環境保護、輻射保護、尾礦管理和保障措施以及防擴散等風險較高的領域。

可能需要與加拿大漁業和海洋部合作（根據 漁業法） 關於經處理的廢水排放或淡水的抽水站。 如果存在任何可能影響航行的水中工程（根據 加拿大通航水域法 或根據 加拿大航空法規). 水質和生物效應監測將由 金屬和鑽石採礦廢水法規 除了任何省級要求外，還符合《漁業法》。 對項目重要的其他聯邦立法將符合 瀕危物種法 (e.g.需要制定林地馴鹿管理計劃）以及 《候鳥公約法》. 目前尚不清楚擬議的聯邦生物多樣性政策是否會對我們的項目產生影響，但如果頒佈，這可能意味着受干擾的地面將需要更多的生物物理補償。

作爲環境評估過程的一部分，項目需要制定概念退役計劃，以納入環評，該計劃詳細說明了在項目壽命結束時退役項目設施和填海造地所需採取的步驟。作爲許可的一部分，概念計劃被擴展爲更詳細的初步退役計劃(PDP)，並根據該計劃編制實施成本估算；*初步退役成本(PDC)。然後，公司將被要求提供某種形式的擔保或按金，以支付實施PDP的成本。*擔保人被設計爲覆蓋不太可能的情況，即倡議者無法完成退役和填海，而政府必須介入以在明天退役的情況下完成工作。雖然可能會回收一些材料，但PDC不能考慮這些。計劃和成本會定期審查和更新，並可以調整比例，以反映項目的當前狀態。隨着運營的進展，逐步退役是被鼓勵的，因爲它降低了結清的負債，這反過來又可以減少擔保債券的金額，而且通常還會降低擾動土地租賃費的成本。

對於鈾礦開採和磨粉項目來說，一旦作業停止，第一步就是進行系統性調查，以確定污染程度（如果有的話）。 污染可能是化學污染或放射性污染。 將對可以淨化的區域進行清潔和重新調查，以確保滿足清潔標準。 無法淨化以釋放標準的材料將在現場或經批准的場外處置設施進行處置。 由於不再需要這些設施將回收材料進行再利用、回收或處置，因此該場地的其餘部分將退役。

在薩斯喀徹溫省，開墾的土地可以根據 回收工業用地法 和 回收工業用地法規，其中建立了機構控制計劃。 一旦廢棄場地被認爲以穩定、自給自足和無污染的方式回收，該計劃就會實施。 然後可以將房產轉移回該省進行監控和維護。 爲了實現這一目標，提議者向機構控制監測和維護基金以及機構控制不可預見事件基金支付一定金額，用於對財產進行長期監測和維護（如果需要）。 如果該網站的表現不符合預期，如果成本超過可用資金，政府可以向支持者尋求補救。

本土參與 在薩斯喀徹溫省

對於聯邦和省級EIA和許可/許可流程，都需要與原住民群體進行接觸和諮詢。 薩斯喀徹溫省的參與包括官方的諮詢義務、法律要求和基於利益的參與，這對於項目的社會許可至關重要。 兩級政府（「王室」）都有義務就其職權範圍內可能影響原住民或條約權利的任何決定與原住民和梅蒂斯團體協商。 隨着該項目在監管過程中的進展，將做出幾項省級和聯邦決定，這些決定必須通過參與和諮詢來知情。 諮詢義務的實施受到省和聯邦監管要求和指導文件的結合的指導（例如第35條， 1982年《憲法法案》).

儘管諮詢的責任在於聯邦和省級政府，但諮詢責任的程序方面往往被委託給倡議者承擔。這通常導致倡議者與一些第一民族和梅蒂斯政府簽訂參與協議，進行研究，以確定對權利的任何潛在影響。這些公司預計將與每個可能受到影響的社區會面，討論參與計劃和社區完成必要會議和研究的適當預算，儘管努力程度通常與場地的鄰近程度相稱。參與計劃應包括向社區通報擬議活動的性質的機會，項目的潛在影響和擬議的緩解戰略。其目的是獲得關於當前傳統土地使用和對條約和土著權利的潛在影響的反饋或信息。預計這些公司將與社區合作，確定項目和緩解戰略的影響。

廢物處置

這個《資源保護和回收法案》 （「RURA」）和類似的州法規通過對「危險廢物」的產生、運輸、處理、儲存、處置和清理以及無害廢物的處置實施法規來影響礦產勘探和生產活動。 在EPA的主持下，各州管理RCMA的部分或全部條款，有時與其自己的更嚴格的要求一起執行。

綜合環境應對、賠償和責任法

聯邦 綜合環境響應、賠償和責任法CERCLA“對某些類別的人施加調查和補救費用以及自然資源損害的連帶責任，而不考慮過錯或原始行爲的合法性。這些類別的人或潛在責任方包括已經或已經發生危險物質釋放或威脅釋放的設施或財產的當前和某些過去的所有者和經營者，以及處置或安排處置在此類設施中發現的危險物質的人。在某些情況下，第三方可能採取行動，以應對對公衆健康或環境的威脅，並尋求收回此類行動的成本。我們未來也可能成爲以前的所有者或運營商排放有害物質的設施的所有者。我們未來可能根據CERCLA負責清理釋放此類物質的設施或財產的全部或部分費用，以及自然資源損害。

空氣排放

我們的運營受地方、州和聯邦空氣污染排放控制法規的約束。 主要空氣污染物來源須遵守聯邦政府實施的更嚴格的許可要求。 因未嚴格遵守空氣污染法規或許可證而採取的行政執法行動通常通過支付罰款和糾正任何已發現的缺陷來解決。 或者，監管機構可以要求我們放棄某些空氣排放源的建設、改造或運營。 在德克薩斯州，TCEQ通過按規定頒發許可證，爲符合低至零排放標準的工藝頒發豁免。 目前，我們的帕蘭加納礦、霍布森加工廠和戈利亞德項目均獲得了涵蓋空氣排放的許可證。

水管理

UEC承諾其管理團隊、員工和承包商成爲其運營各個部分用水的良好管理者。 從勘探到恢復，水是ISC採礦的關鍵因素，負責任地管理水對我們的業務至關重要。

在UEC的所有ZR項目中，含礦地下水不符合一級或二級飲用水標準，僅應用於工業或農業用途，未經適當處理。

UEC ZR採礦項目的用水主要是天然地下水。 在回收過程中，水從含礦含水層中泵出並通過管道輸送到衛星設施。 地下水經過過濾，去除鈾，使其沉降，然後約95%被重新注入或再循環回其回收的同一含水層。 與傳統或露天開採等其他方法相比，這種回收過程是ZR採礦的壓倒性優勢。

爲了確保適當的水管理，並確保我們的團隊能夠不斷做出減少用水量的決定，UEC密切監控我們的用水量。 UEC正在尋找持續減少用水量的方法。

遵守《清潔水法》

這個《清潔水法》(「CWA」)對向美國水域排放廢物，包括選礦廢物，施加限制和嚴格控制；一個定義廣泛的術語。向聯邦水域排放污染物必須獲得許可。CWA規定了未經授權排放危險物質和其他污染物的民事、刑事和行政處罰。它規定了與排放石油或危險物質有關的移除或補救費用的重大潛在責任。管理向水排放的州法律還規定了不同的民事、刑事和行政處罰，並對向州水域排放石油或其衍生品或其他危險物質的情況施加責任。此外，環保局已頒佈法規，可能要求我們獲得排放暴雨徑流的許可。我們的管理層認爲，我們基本上遵守了現行適用的環境法律和法規。

溫室氣體排放管理

採礦業是實現全球向淨零轉型的重要行業。 鈾礦開採是UEC業務的核心，爲核能提供燃料，而核能是一種重要的無碳能源。 除此之外，我們了解到，我們的運營活動確實通過排放物而導致氣候變化。 因此，在未來幾年裏，我們將開始了解我們的排放概況，並在可能的情況下確定和實施減少排放的機會。

2022年，我們爲德克薩斯州的每個項目創建了所有來源（移動和固定）的排放清單，包括跟蹤每個項目各個來源的燃料消耗。 在2024財年，我們擴大了排放測量方法，覆蓋所有地點，包括懷俄明州、薩斯喀徹溫省和巴拉圭。 範圍1排放涵蓋自有或受控來源的直接排放。 範圍2排放涵蓋公司消耗的購買電力、蒸汽、供暖和製冷產生的間接排放。

通過開發該清單，我們能夠識別、評估和進行UEC德克薩斯州項目的減排機會的成本效益分析。 此類機會包括探索將我們的霍布森工廠升級爲零排放加工工廠的方法。

爲了在短期內負責任地管理我們的排放，我們將尋求爲我們的企業地點的範圍1和範圍2排放購買碳抵消信用額。

健康與安全

健康和安全是我們的首要任務之一。 我們爲在工作的各個方面採用安全做法而感到自豪。

2022財年，UEC董事會批准了環境、健康和安全政策，爲我們的健康和安全管理提供了總體目標和指導。 UEC在每個地點都制定了一系列運營政策和實踐，涵蓋輻射安全和程序、溢出和泄漏報告、設備培訓和應急響應程序。 員工手冊中還涵蓋了公司範圍內的傷害和事件政策，所有員工都熟悉並要求遵守。

對員工進行健康和安全規程培訓對於確保我們始終採用最佳安全實踐至關重要。 在2024財年，UEC爲員工提供了各種安全主題的培訓，包括但不限於以下主題：

UEC的健康和安全實踐旨在確保滿足所有監管要求。 在我們所有工廠，我們的員工都被要求向其主管報告所有受傷情況。 每年都會根據職業健康與安全協會（「OSHA」）的要求分析和跟蹤所有報告。 鑑於UEC專業行業的性質，制定了特定地點的應急程序，確定了員工在發生健康和安全緊急情況時應採取的步驟。

競爭

鈾行業競爭激烈，我們的競爭包括規模更大、更成熟、運營歷史更長的公司，這些公司不僅勘探和生產鈾，還在區域、國家或全球範圍內銷售鈾和其他產品。 由於他們擁有更多的財務和技術資源，我們可能無法在涉及此類公司的競爭性招標過程中收購更多的鈾項目。 此外，這些規模較大的公司擁有更多的資源在市場低迷時期繼續運營。

根據TZ Minerals International Pty的數據，全球鈦市場競爭激烈，前六大生產商約佔全球產能的60%。競爭基於多種因素，例如價格、產品質量和服務。 我們的競爭對手包括垂直整合的公司（擁有自己原材料資源的公司）。

研究與開發活動

在我們最近完成的三個財年中，我們的帳戶或客戶贊助均未發生任何研發支出。

員工

Amir Adnani是我們的總裁兼首席執行官，Pat Obara於2015年10月29日被任命爲我們的首席財務官。 這些人主要負責我們所有的日常運營。 Scott Melbye於2014年9月8日被任命爲我們的執行副總裁。 其他服務通過外包和諮詢以及特殊目的合同提供。 截至2024年7月31日，我們有94名全職員工，10名以合同形式提供服務。

人力資本

截至2024年7月31日，我們的員工人數包括f 94 i獨立爲我們和我們的合併子公司工作其中65人位於美國，加拿大25人，4人 巴拉圭. 我們公司致力於吸引和留住才華橫溢且經驗豐富的人才來管理和支持我們的運營。 我們與員工一起提供各種學習和發展機會，包括持續培訓、繼續教育課程、研討會和研討會以及與員工項目專業領域相關的專業組織的會員資格。 我們努力通過內部晉升或酌情調動合格員工來填補就業空缺。

可用信息

公司網站地址爲 www.uraniumenergy.com 我們的10-k表格年度報告和10-Q表格季度報告以及對此類報告的修訂在合理可行的範圍內儘快免費在我們的網站上提供。 這些相同的報告以及我們當前的8-k表格報告以及以電子方式向SEC提交或提供的這些報告的修正案可在SEC網站上查看 Www.sec.gov. 上述材料的印刷副本可通過電子郵件發送至 info@uraniumenergy.com. 有關公司的更多信息可在我們的網站上找到，然而，此類信息既沒有通過引用的方式納入，也沒有作爲本報告或向SEC提交或提供的任何其他報告或信息的一部分。

第1A項。風險因素

除了本Form 10-k年度報告中包含的信息外，我們還識別了以下重大風險和不確定性，這些風險和不確定性反映了我們截至本年度報告日期所知的前景和狀況。 我們的股東和任何潛在投資者在評估公司、我們的業務和我們普通股的市場價值時都應該仔細審查這些重大風險和不確定性。 此外，這些重大風險和不確定性中的任何一項都可能導致實際結果、績效、成就或事件與我們任何前瞻性陳述所暗示、建議或表達的任何未來結果、績效、成就或事件發生重大差異 或代表我們行事的人。 參閱 “有關前瞻性陳述的注意事項”.

我們無法保證我們將成功防止以下任何一項或多項重大風險和不確定性可能對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績造成重大不利影響，這可能導致我們普通股的市場價格大幅下跌。 此外，我們無法保證這些重大風險和不確定性代表我們面臨的重大風險和不確定性的完整列表。 截至本年度報告之日，我們可能不知道或認爲不重大的額外重大風險和不確定性，但在未來可能變得重大，其中任何一項或多項都可能對我們造成重大不利影響。 由於這些重大風險和不確定性中的任何一項，您可能會損失全部或很大一部分投資。

與我們公司和業務相關的風險

評估我們的未來業績可能很困難，因為我們的財務和運營歷史有限，運營現金流嚴重負，迄今為止存在累積赤字。 我們的長期成功最終取決於我們實現和維持盈利能力以及從採礦活動中開發正現金流的能力。

本公司於2003年5月16日根據內華達州法律註冊成立鈾能公司，自2004年以來，我們主要從事鈾礦開採及相關活動，包括位於美國、加拿大和巴拉圭共和國的項目的勘探、預採、提取和加工。2010年11月，我們首次開始在Palangana礦利用ISR方法提取鈾，並在我們的Hobson加工廠將這些材料加工成U桶₃O₈我們還在亞利桑那州、新墨西哥州、德克薩斯州和懷俄明州、加拿大和巴拉圭共和國擁有處於不同勘探和預提煉階段的鈾項目。自我們於2017年7月完成對位於巴拉圭共和國的Alto Paraná項目的收購以來，我們還參與了鈦礦物的開採和相關活動，包括勘探、預提取、提取和加工。2024年8月，我們開始了鈾開採進程，資金來自公司資產負債表上的現有現金。

如項目7.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中更全面地描述的那樣，我們有顯著的負現金流和淨虧損的歷史，截至2024年7月31日，累積的赤字餘額爲31890美元萬。從歷史上看，我們主要依賴股權融資、出售普通股和債務融資來爲我們的運營提供資金。儘管我們從銷售U₃O₈我們在2015財年、2013財年和2012財年分別提取了310美元萬、900美元萬和1380美元萬，並在2023年財政年度從購買的鈾庫存和收費處理服務的銷售中產生了總計16440美元萬的收入，我們尚未實現持續的盈利能力或從我們的業務中產生持續的正現金流，我們預計短期內不會實現持續的盈利能力或從運營中獲得持續的正現金流。*由於我們的財務和運營歷史有限，包括我們的運營現金流爲顯著負，以及迄今的淨虧損，可能很難評估我們未來的業績。

截至2024年7月31日，我們的營運資本（流動資產減流動負債）爲206，022美元，其中現金和現金等值物87，533美元，鈾庫存持有量75，440美元。 我們相信，我們現有的現金資源，以及（如有必要）出售公司流動資產產生的現金，將爲我們在本年度報告之日起12個月內開展計劃運營提供足夠的資金。 我們能否在這12個月之後繼續作爲持續經營企業將取決於我們獲得足夠額外融資的能力，因爲我們的業務是資本密集型的，未來的資本支出預計將很大。 我們的持續運營，包括資產公允價值的可收回性，最終取決於我們實現和維持盈利能力以及運營中的正現金流的能力。

預計在可預見的未來，我們將繼續依賴股權和債務融資，每當需要此類額外融資時，它們的可用性將取決於我們無法控制的許多因素，包括但不限於鈾的市場價格、公衆對核電作爲可行發電來源的持續支持，全球金融市場的波動影響我們的股價和全球經濟的狀況，其中任何一個都可能對我們獲得額外融資（包括進入股票和信貸市場）的能力造成重大挑戰。 我們還可能被要求尋求其他形式的融資，例如資產剝離或合資企業安排，以繼續推進我們的項目，這完全取決於找到願意達成此類安排的合適第三方，通常涉及轉讓礦產項目的一定比例權益。

我們的長期成功，包括資產賬面價值的可回收性，以及我們收購更多鈾專案的能力，以及在我們現有鈾專案上繼續進行勘探和提取前活動以及採礦活動的能力，最終將取決於我們通過建立含有商業可回收鈾的礦體，實現並保持我們運營的盈利能力和正現金流，並將這些礦體開發成有利可圖的採礦活動。我們採礦活動的經濟可行性，包括我們ISR礦和任何未來ISR衛星礦的預期持續時間和盈利能力，如我們位於南得克薩斯州鈾帶的Burke Hollow和Goliad專案。我們位於懷俄明州波德河盆地的Christensen牧場礦山和Reno Creek專案以及我們在加拿大和巴拉圭共和國的專案存在許多風險和不確定性，包括但不限於：(I)鈾和鈦礦物市場價格的大幅、長期下跌；(2)銷售和/或銷售鈾精礦的困難；(3)建造礦山和/或加工廠的資本成本大大高於預期；(4)大大高於預期的開採成本；(5)大大低於預期的礦物開採；(6)鈾開採活動嚴重延誤、減少或停止；及(Vii)引入更嚴格的監管法律及法規。我們的採礦活動可能會因任何一個或多個該等風險及不確定因素而改變，且不能保證我們從中提取礦化材料的任何礦體將會實現及維持盈利及發展正現金流。

我們的業務是資本密集型的，我們將需要大量額外融資來收購額外的礦產項目，並繼續對現有項目進行勘探和預開採活動。

我們的業務是資本密集型的，預計未來的資本支出將相當可觀。 我們將需要大量額外融資來資助我們的運營，包括收購額外的礦產項目並繼續進行勘探和預開採活動，包括分析、鑽探、地質和地球化學分析以及礦山建設成本。 如果沒有此類額外融資，我們將無法爲我們的運營提供資金或繼續我們的勘探和預開採活動，這可能會導致我們任何一個或所有項目的延遲、縮減或放棄。

我們的鈾開採和銷售歷史有限。 我們創造收入的能力受到多種因素的影響，其中任何一個或多個因素都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響.

我們的鈾開採和創收歷史有限。 2010年11月，我們開始在帕蘭加納礦開採鈾，這是我們銷售鈾的唯一收入來源₃O₈ 2015財年、2013財年和2012財年，生產的美國產品銷售沒有收入₃O₈ 在2024財年或任何其他財年期間。

在2024財年，我們繼續在我們的ISR礦保持運營準備狀態。這一戰略包括推遲主要的開採前支出，並在預期鈾價回升的情況下保持運營準備狀態。我們從Palangana和最近收購的Christensen牧場礦獲得收入的能力受到一系列因素的影響，這些因素包括但不限於：(I)鈾市場價格大幅、長期下降；(Ii)營銷和/或銷售鈾精礦的困難；(Iii)顯著高於預期的開採成本；(Iv)顯著低於預期的鈾開採；(V)鈾開採活動的顯著延遲、減少或停止；以及(Vi)引入更爲嚴格的監管法律和法規。此外，我們ISR礦山的持續採礦活動最終將耗盡礦山或導致此類活動變得不經濟，如果我們無法直接收購或開發現有的鈾項目，如Moore Ranch、Reno Creek、Burke Hollow和Goliad項目，使我們能夠開始提取鈾，這將對我們創造收入的能力產生負面影響。任何一個或多個此類事件可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

勘探和預開採計劃以及採礦活動本質上受到許多重大風險和不確定性的影響，實際結果可能與預期或預期金額存在顯着差異。 此外，對我們的項目進行的勘探計劃可能不會導致建立含有商業可開採鈾的礦牀。

勘探和開採前計劃和採礦活動本身就存在許多重大風險和不確定因素，許多風險和不確定性超出我們的控制，包括但不限於：(I)意外的地面和水條件以及對水權的不利要求；(Ii)異常或意外的地質構造；(Iii)冶金和其他加工問題；(Iv)發生異常天氣或作業條件以及其他不可抗力事件；(V)礦石品位低於預期；(Vi)工業事故；(Vii)延遲收到或未能獲得必要的政府許可；(Viii)運輸延誤；(Ix)承包商和勞動力的可獲得性；(X)政府許可限制和法規限制；(Xi)無法獲得材料和設備；以及(Xii)設備或工藝未能按照規格或預期運行。這些風險和不確定性可能導致：(I)採礦活動的延遲、減少或停工；(Ii)資本和/或開採成本增加；(Iii)我們的礦產項目、開採設施或其他財產的損壞或毀壞；(Iv)人身傷害；(V)環境破壞；(Vi)金錢損失；和(Vii)法律索賠。

礦產勘探的成功取決於許多因素，包括但不限於公司管理層的經驗和能力、地質專業知識的可用性以及進行勘探計劃的足夠資金的可用性。即使勘探計劃成功並建立了可商業回收的材料，從鑽探和礦化識別的初始階段到可能提取爲止，可能需要數年時間，在此期間，提取的經濟可行性可能會改變，以至於材料不再是經濟上可回收的。例如，由於勘探結果不佳或無法建立含有可商業可回收材料的礦體，勘探往往是非生產性的。此外，如果我們不建立含有商業可回收材料的礦體，並將這些項目開發成有利可圖的採礦活動，我們將無法從我們的勘探努力中受益，也無法收回我們在勘探項目上產生的支出，也不能保證我們的任何項目都能成功做到這一點。

礦牀是否含有商業可開採物質取決於許多因素，包括但不限於：（i）礦牀的特定屬性，包括這些屬性的重大變化，例如尺寸、品位、採收率和與基礎設施的接近程度;（ii）鈾的市場價格，可能波動不定;和（iii）政府法規和監管要求，包括但不限於與環境保護、許可和土地使用、稅收、土地使用權和交通有關的法規和監管要求。

我們尚未通過完成 決賽或bankable 我們任何項目的可行性研究，包括我們的ZR礦山。 此外，我們目前沒有計劃爲我們計劃利用ZR採礦的任何鈾項目（例如我們的ZR礦山）建立已證實或可能儲量。 由於我們在尚未確定已證實或可能儲量的情況下開始從我們的ZR礦山提取礦化材料，因此這可能會導致我們在我們的ZR礦山以及任何未確定已證實或可能儲量的未來項目的採礦活動本質上比已確定已證實或可能儲量的其他採礦活動風險更高。

我們已經確定我們的某些項目（包括我們的ZR礦山）存在礦化材料。 我們尚未通過完成我們的任何項目（包括我們的ZR礦山）的最終或銀行擔保可行性研究來確定SEC定義的已證實或可能儲量。 此外，我們目前沒有計劃爲我們計劃利用ZR採礦的任何項目建立已證實或可能儲量。 由於我們在尚未建立已證實或可能儲量的情況下開始在ZR礦山開採礦化材料，因此是否可以按照最初的計劃和預期經濟地開採任何礦化材料可能存在更大的固有不確定性。 從我們的ZR礦山建立或開採的任何礦化材料均不應以任何方式與建立或生產已證實或可能儲量有關。

2018年10月31日，美國證券交易委員會通過了《礦業註冊人財產披露現代化》（新規則），對現有的礦業披露框架進行了重大修改，以更好地與國際行業和監管實踐保持一致。 新規則於2019年2月25日生效，發行人必須從2021年1月1日或之後開始的第一個財年的年度報告起遵守新規則，在某些情況下則提前遵守新規則。 該公司認爲其目前符合新規則。

由於我們處於勘探階段，生產前支出（包括與開採前活動相關的支出）在發生時計入費用，其影響可能導致我們的合併財務報表無法與處於生產階段的公司的財務報表直接比較。

儘管我們開始在ZR礦山進行鈾提取，但我們仍處於勘探階段（由SEC定義），並將繼續處於勘探階段，直到確定已證實或可能的儲量，而這可能永遠不會發生。 我們根據美國公認會計原則（美國GAAP）編制合併財務報表，根據該原則，礦業權的收購成本最初在發生時資本化，而生產前支出在發生時計入費用，直到我們退出勘探階段。與勘探活動相關的支出在發生時計入費用，與開採前活動相關的支出在發生時計入費用，直至該鈾項目確定已證實或可能儲量，之後與該特定項目的礦山開發活動相關的後續支出在發生時計入資本。

我們既沒有建立也沒有任何計劃爲我們計劃利用ISR採礦的鈾項目建立已探明或可能的儲量。處於生產階段的公司(根據美國證券交易委員會的定義)，已經建立已探明和可能的儲量並退出勘探階段，通常會將與正在進行的開發活動相關的支出資本化，相應的損耗使用生產單位法根據已探明和可能的儲量計算出來，分配給庫存，並在出售庫存時計入銷售商品成本。由於我們處於勘探階段，這導致我們報告的損失比處於生產階段時更大。此外，我們未來的報告期將不會分配相應的攤銷，因爲這些成本將在以前支出，從而導致庫存成本和銷售商品成本降低，運營結果的毛利和虧損比生產階段更高。任何資本化成本，如礦業權的收購成本，都將在估計開採壽命內用直線法耗盡。因此，我們的綜合財務報表可能無法直接與公司在生產階段的財務報表進行比較。

未來收回義務的估計成本可能會大大超過未來產生的實際成本。 此外，僅爲未來填海義務所需的一部分財務保證提供了資金。

我們負責未來的某些補救和退役活動，主要是我們的霍布森和伊里加雷加工設施、我們的ZR礦山和我們最近收購的Roughrider項目，並已在我們的資產負債表上記錄了1，960萬美元的負債2024年7月31日，以確認此類回收義務的估計成本的現值。 如果履行這些未來填海義務的實際成本大幅超過這些估計成本，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響，包括在需要時沒有履行這些義務所需的財務資源。

在2015財年，我們獲得了560萬的擔保債券，作爲我們的霍布森加工設施和Palangana礦山回收義務的估計成本的財務保證的替代來源，其中我們有170美元的萬資金，並根據擔保人的要求作爲有限現金持有。關於於2021年12月收購U1a(「U1a收購」)，我們假設1,370美元的受限現金萬作爲Christensen牧場礦山和Irigaray加工設施的總估計填海成本1,860美元的擔保債券抵押品。在2022年財政期間，釋放了與克里斯滕森牧場礦山和Irigaray加工設施有關的860萬擔保債券抵押品。我們可能在任何時候被要求爲剩餘的1,740美元萬或其任何部分提供資金，原因包括但不限於：(I)擔保債券的條款被修改，例如增加抵押品要求；(Ii)我們違約；(Iii)監管機構不再接受擔保債券作爲財務保證的替代來源；或(Iv)擔保人遇到財務困難。如果未來發生任何一個或多個此類事件，我們可能沒有財力在需要時爲剩餘金額或其中任何部分提供資金。

我們無法保證我們涉及戰略採購實物鈾的實物鈾計劃將會成功，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們已經使用或分配了很大一部分手頭現金，以資助我們的物理鈾計劃下收購桶裝鈾。該策略將面臨許多風險，並且無法保證該策略會成功。未來的交付取決於其他方的履行，這些方有可能違約，從而剝奪了我們的潛在利益。

由於鈾價格波動，鈾價格將會波動，如果我們最終決定以低於收購成本的價格出售鈾，我們將遭受損失。 與實物鈾相關的主要風險將是與影響價格走勢的供需基本面相關的正常風險。

如果無法獲得其他形式的融資來滿足我們的資本要求，我們可能會被要求出售爲資助我們的運營而積累的部分或全部實物鈾。

由於鈾沒有公開市場，出售鈾可能需要很長時間，並且可能很難找到合適的買家，這可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響，並可能對我們的證券產生重大不利影響。

鈾銷售沒有公開市場，儘管有幾家交易和經紀公司爲該行業提供買賣數據以及地點和數量。 紐約商品交易所的鈾期貨市場不提供鈾的實物交割，僅提供現金結算，而且該交易論壇不提供正式的市場，而是促進將買家介紹給賣家。

潛在買家和賣家的數量是有限的，每筆交易可能需要就具體條款進行談判。 因此，銷售可能需要幾周或幾個月的時間才能完成。 如果我們決定出售我們已收購的任何實物鈾，我們可能同樣難以找到能夠以符合我們利益的價格和地點接受大量實物鈾的買家。 無法以所需的價格和地點及時出售足夠數量的鈾可能會對我們的證券產生重大不利影響。

作爲我們物理鈾計劃的一部分，我們已承諾購買U₃O₈ 並可以購買額外數量。 不確定我們未來考慮的任何購買是否會完成。

儲存安排，包括儲存安排的延長，以及鈾儲存設施的信貸和運營風險，可能會導致我們的實物鈾的損失或損壞，保險或賠償條款可能不涵蓋這些損失或損壞，並且可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響。

目前，我們購買的鈾正在或將存儲在位於伊利諾伊州Metropolis的ConverDyn的許可鈾轉化設施中，由Honeywell擁有，以及位於加拿大安大略省的Cameco Corporation的設施中。 無法保證已談判達成的存儲安排將無限期延長，從而迫使採取目前未考慮的行動或成本。 未能與ConverDyn和Cameco就後續存儲期的商業上合理的存儲條款進行談判，可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響。

通過在ConverDyn轉化設施和Cameco Corporation的設施中持有我們的鈾庫存，我們面臨着該設施的信用和運營風險。 無法保證如果發生破壞性事件，我們能夠完全收回該設施持有的所有鈾投資。 未能收回所有鈾庫存可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響。 鈾的任何損失或損壞可能無法通過與ConverDyn、Cameco Corporation的合同安排或我們的保險安排完全覆蓋或免除，並且我們可能對賠償條款或保險未涵蓋的損失和/或損壞承擔經濟和法律責任。 此類責任可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響。

鈾行業受到有影響力的政治和監管因素的影響，這可能會對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。

國際鈾工業，包括鈾濃縮物的供應，相對較小、競爭激烈且監管嚴格。 全球對鈾的需求與核電行業生產的電力的需求直接相關，核電行業也受到政府廣泛的監管和政策的影響。 此外，鈾的國際營銷和貿易受到政府政策、監管要求和國際貿易限制（包括貿易協定、海關、關稅和/或稅收）的政治變化的影響。 國際協議、政府政策和貿易限制超出了我們的控制範圍。 監管要求、海關、關稅或稅收的變化可能會影響鈾的供應，這可能會對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。

我們並不爲我們在運營中面臨的所有風險投保。

一般而言，在可承保且相對於感知風險而言不是非常昂貴的情況下，我們將爲此類風險提供保險，但受排除和限制的限制。我們目前爲某些風險提供保險，包括證券和一般商業責任索賠以及我們運營中使用的某些實物資產，但受排除和限制的限制，我們不會爲與我們的運營相關的所有潛在風險和危險提供保險。我們可能需要爲與我們的勘探、預開採和開採活動相關的環境、污染或其他危險承擔責任，我們可能沒有爲這些風險投保。它可能超出我們的保險範圍，或者我們可能因爲高額保費或其他原因而選擇不投保。此外，我們不能保證我們目前擁有的任何保險範圍將繼續以合理的保費提供，或該等保險將足以支付任何由此產生的責任。

我們可能不時進行的收購可能會對我們產生不利影響。

我們不時研究收購更多礦業資產和業務的機會。我們可能選擇完成的任何收購都可能規模巨大，可能會改變我們的業務和運營規模，並可能使我們面臨新的地理、政治、運營、金融和地質風險。我們收購活動的成功取決於我們找到合適的收購候選者的能力。談判任何此類收購的可接受條款，並將收購的業務與我們公司的業務成功整合。任何收購都將伴隨着可能對我們的業務產生重大不利影響的風險。例如：(I)在我們承諾完成交易並確定收購價格或匯率後，大宗商品價格可能會發生重大變化；(Ii)重要礦體可能被證明低於預期；(Iii)我們可能難以整合和吸收任何被收購公司的業務和人員，實現預期的協同效應，最大限度地提高合併後企業的財務和戰略地位，並在整個組織內保持統一的標準、政策和控制；(Iv)收購業務或資產的整合可能會擾亂我們正在進行的業務以及我們與員工、客戶、供應商和承包商的關係；及(V)被收購的業務或資產可能存在可能重大的未知負債。如果我們選擇籌集債務資本爲任何此類收購融資，我們的槓桿率將會增加。如果我們選擇以股權作爲此類收購的代價，現有股東可能會受到稀釋。或者，我們可能會選擇利用我們現有的資源爲任何此類收購融資。我們不能保證我們將成功克服這些風險或與此類收購相關的任何其他問題。

鈾和鈦行業受到衆多嚴格的法律、法規和標準的約束，包括環境保護法律和法規。 如果發生任何使這些法律、法規和標準變得更加嚴格的變化，可能需要超過預期的資本支出或導致重大延誤，這將對我們的運營產生重大不利影響。

鈾和鈦勘探和預提取計劃以及採礦活動受到聯邦、州和地方各級衆多嚴格的法律、法規和標準的約束，這些法律、法規和標準涉及許可、預提取、提取、出口、稅收、勞工標準、職業健康、廢物處理、環境保護和改造、瀕危和受保護物種保護、礦山安全、危險物質和其他事項。 我們遵守這些要求需要大量的財務和人力資源。

美國任何政府機構、組織或監管機構的法律、法規、政策或現行行政做法，或任何其他適用司法管轄區，可能會以也可能對我們的運營產生重大不利影響的方式改變、應用或解釋。 任何政府機構、監管機構或特殊利益團體的行動、政策或法規或其變更也可能對我們的運營產生重大不利影響。

鈾和鈦勘探和預提取計劃以及採礦活動須遵守聯邦、州和地方各級嚴格的環境保護法律和法規。 這些法律和法規包括許可和回收要求、規範排放、水儲存以及危險廢物的排放和處置。 鈾礦開採活動還受到法律和法規的約束，這些法律和法規旨在通過規範採礦方法的設計和使用來維持健康和安全標準。 開始或繼續採礦需要政府和監管機構的各種許可證，並且無法保證將及時收到所需的許可證。

迄今爲止，我們的合規成本（包括與環境保護法律法規以及健康和安全標準相關的擔保按金）一直很高，預計隨着我們未來擴大業務，規模和範圍將擴大。 此外，未來環境保護法律法規可能會變得更加嚴格，遵守此類變化可能需要超過預期的資本支出或導致重大延誤，這將對我們的運營產生重大不利影響。

雖然我們業務的核心--鈾提取（這是無碳、無排放基本負荷核電的燃料）以及我們的回收計劃，有助於應對全球氣候變化 減少空氣污染，世界對應對氣候變化的關注將要求公司繼續以最大限度地減少資源使用的方式開展所有運營，包括提高能源效率和減少對化石燃料的依賴，以繼續最大限度地減少我們設施的空氣排放，這也會增加礦山和設施、建設、開發和運營成本。監管和環境標準也可能會隨着時間的推移而改變，以應對全球氣候變化，這可能會進一步增加這些成本。

據我們所知，我們的運營在所有重大方面均遵守所有適用法律、法規和標準。 如果我們對任何違規行爲承擔責任，由於高保險費或其他原因，我們可能無法或可能選擇不承保此類風險。 如果承保範圍可用且相對於感知風險的費用不高，我們將維持針對此類風險的保險，但須遵守除外情況和限制。 然而，我們無法保證此類保險將繼續以合理的保費提供，或者此類保險將足以覆蓋任何由此產生的責任。

我們可能無法獲取、維護或修改 我們運營所需的權利、授權、許可、許可或同意。

我們的勘探和採礦活動取決於適當權利、授權、許可證、許可證和同意的授予，以及已授予的這些權利、授權、許可證、許可證和同意的延續和修改，這些權利可以在規定的時間內授予，也可以不授予或可以撤回或受到限制。 無法保證我們將授予所有必要的權利、授權、許可、許可和同意，或者已經授予的授權、許可、許可和同意不會被撤回或受到限制。

重大核和全球市場事件可能會對核和鈾行業產生不利影響。

2011年3月日本發生的核事件對核工業和鈾工業造成了重大不利影響。 如果再次發生核事故，可能會對這兩個行業產生進一步的不利影響。 公衆對核電作爲發電來源的看法可能會受到不利影響，這可能會導致某些國家政府進一步加強對核工業的監管，減少或放棄當前對核電的依賴，或者減少或放棄現有的核電擴張計劃。 這些事件中的任何一次都有可能減少當前和/或未來對核電的需求，導致鈾需求下降和鈾市場價格下降，對我們公司的運營和前景產生不利影響。 此外，核工業和鈾工業的增長取決於公衆對核電作爲可行發電來源的持續和日益增長的支持。

2020年3月，COVID-19大流行導致黑天鵝事件，影響了全球約50%的鈾產量，並加速了市場再平衡。 2020年，爲了應對全球COVID-19大流行，加拿大、哈薩克斯坦和納米比亞的鈾設施宣佈大幅減產。 到2024年，儘管大多數受COVID-19影響的生產已恢復運營狀態，但部分生產仍繼續受到影響。 目前尚不清楚所有影響到底會持續多久，也不清楚有多少鈾生產最終將因COVID-19大流行而從市場上撤出。 該公司還認爲，市場存在很大程度的不確定性，主要是由於移動鈾庫存規模、運輸問題、美國反應堆過早關閉以及鈾礦、轉化或濃縮設施關閉的時間長度。

鈾濃縮物的可銷售性將受到我們無法控制的許多因素的影響，這可能導致我們無法從投資資本中獲得足夠的回報。

我們開採的鈾濃縮物的市場性將受到許多我們無法控制的因素的影響。 這些因素包括：（i）宏觀經濟因素;（ii）鈾市場價格波動;（iii）政府法規;（iv）土地保有權和使用;（v）有關鈾進出口的法規;（vi）環境保護法規。 這些因素的未來影響無法準確預測，但這些因素中的任何一個或組合都可能導致我們無法獲得足夠的投資回報。

鈦行業受到全球經濟因素的影響，包括與經濟狀況不穩定相關的風險，而且許多鈦產品的市場具有周期性和波動性，我們可能會經歷此類產品的市場狀況低迷。

鈦用於許多「生活質量」產品中，這些產品的需求歷來與全球、地區和當地的GDP和可自由支配的支出掛鉤，這可能會受到地區和世界事件或經濟狀況的負面影響。*此類事件可能會導致對產品的需求下降，從而可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。目前市場狀況的任何變化的時間和程度都不確定，供需隨時可能失衡。不確定的經濟狀況和市場不穩定使我們特別難預測需求趨勢。因此，我們可能無法準確預測未來的經濟狀況或這些狀況對我們的財務狀況或經營結果的影響。我們不能保證當前或未來的經濟週期影響我們經營的行業的時間、程度或持續時間。

從歷史上看，包括塗料、紙張和塑料在內的大批量鈦應用市場經歷了供應緊張的交替時期，導致價格和利潤率上升，然後是產能利用率降低，導致價格和利潤率下降。由於全球經濟活動和客戶需求的變化，產品需求發生了重大變化，這一市場經歷了波動。供需平衡也受到產能增加或減少的影響，這會導致利用率的變化。此外，鈦利潤率還受到主要投入成本重大變化的影響。例如能源和原料。對鈦的需求在一定程度上取決於住房和建築行業。這些行業本質上是週期性的，歷史上一直受到經濟低迷的影響。此外，定價可能會影響客戶庫存水平，因爲客戶可能會不時在預期價格上漲之前加速購買鈦，或在預期價格下降之前推遲購買鈦。鈦行業的週期性和波動性導致利潤和現金流在各個時期和整個商業週期中出現重大波動。

鈾行業競爭激烈，我們可能無法成功收購更多項目。

鈾行業競爭激烈，我們的競爭包括規模更大、更成熟、運營歷史更長的公司，這些公司不僅勘探和生產鈾，而且還在區域、國家或全球範圍內銷售鈾和其他產品。 由於他們擁有更多的財務和技術資源，我們可能無法在涉及此類公司的競爭性招標過程中收購更多的鈾項目。 此外，這些規模較大的公司擁有更多的資源在市場低迷時期繼續運營。

鈦行業集中且競爭激烈，我們可能無法與擁有更大財務資源或垂直整合的競爭對手進行有效競爭，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

全球鈦市場競爭激烈，前六大生產商約佔全球產能的60%。 競爭基於多種因素，例如價格、產品質量和服務。 我們的競爭對手包括垂直整合的公司（擁有自己原材料資源的公司）。 競爭格局的變化可能會使我們難以在全球各種產品和市場中保持競爭地位。 我們擁有自己原材料資源的競爭對手在原材料價格上漲期間可能具有競爭優勢。 此外，與我們競爭的一些公司可能能夠比我們更經濟地生產產品。 此外，我們的一些競爭對手擁有更多的財務資源，這可能使他們能夠向其業務投入大量資本，包括研究和開發支出。

我們在外國司法管轄區持有采礦權，由於政治、稅收、經濟和文化因素，這些權利可能會面臨額外的風險。

我們通過Piedra Rica Mining SA持有位於巴拉圭共和國的某些採礦權，Transandes巴拉圭股份有限公司，特里爾SA和Metalicos Y No Metalicos巴拉圭S. RL，該公司在巴拉圭註冊成立。 在美國和加拿大以外的外國司法管轄區（尤其是在發展中國家）的業務可能會面臨額外風險，因爲它們可能具有不同的政治、監管、稅收、經濟和文化環境，這可能會對我們權利的價值或持續可行性產生不利影響。 這些額外風險包括但不限於：（i）政府或高級政府官員變動;（ii）有關外國投資、環境保護、採礦和礦產權益所有權的現有法律或政策的變化;（iii）現有許可證或合同的重新談判、取消、徵收和國有化;（iv）外匯管制和波動;和（v）內亂、恐怖主義和戰爭。

如果我們在巴拉圭的海外業務發生爭議，我們可能會受到外國法院的專屬管轄，或者可能無法成功地將外國人置於美國或加拿大法院的管轄。 由於主權豁免原則，我們也可能會受到阻礙或阻止行使我們對政府實體或工具的權利。 外國法院的任何不利或任意決定都可能對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的礦產財產權益的所有權可能會受到挑戰。

儘管我們已採取合理措施確保我們在礦產和其他資產中的權益的適當所有權，但不能保證任何此類權益的所有權不會受到挑戰。我們不能保證我們能夠以我們滿意的條款確保授予或續展現有的礦業權和所有權，或者我們經營業務的司法管轄區的政府不會撤銷或大幅改變這些權利或所有權，或者這些權利或所有權不會受到包括地方政府、土著居民或其他索賠人在內的第三方的質疑或質疑。公司與商務部有溝通和備案，因此，商務部採取的立場是，構成公司Yuty、Alto Parana和Oviedo上校項目的某些特許權在當前階段沒有資格延長勘探或繼續開採。雖然我們仍完全致力於我們在巴拉圭的發展道路，但我們已在巴拉圭提交了某些申請和上訴，要求撤銷MOPC的地位，以保護公司在這些特許權中的持續權利。我們的礦產資產可能受先前未登記的協議、轉讓或權利要求的約束，所有權可能受到以下因素的影響：未發現的缺陷。對我們索賠的準確面積和位置的成功挑戰可能會導致我們無法按照允許的方式對我們的物業進行操作，或無法執行我們對我們物業的權利。

由於我們的業務性質，我們可能會受到法律訴訟，這可能會轉移管理層的注意力’我們的業務花費了時間和精力，並導致了重大損害賠償。

由於我們的業務性質，我們在正常的業務過程中可能會受到許多監管調查、證券索賠、民事索賠、訴訟和其他訴訟，包括本文第3項法律訴訟中描述的那些。這些訴訟的結果是不確定的，受內在不確定性的影響，實際發生的成本將取決於許多未知因素。我們可能被迫花費大量資源來辯護這些訴訟，我們可能不會勝訴。如果在未來針對這些和其他訴訟進行辯護，可能不僅需要我們招致巨額的法律費用和開支，但這可能會耗費我們的時間，並削弱我們將內部資源完全集中在我們的業務活動上的能力。由於訴訟固有的不確定性，很難預測監管機構、法官和陪審團的決定，以及上訴時可能推翻決定，因此任何法律程序的結果都不能肯定地預測。我們不能保證這些事項不會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生實質性的不利影響。

我們依賴於某些關鍵人員，我們的成功將取決於我們繼續留住和吸引這些合格人員的能力。

我們的成功取決於某些高級官員以及關鍵員工和顧問的努力、能力和持續服務。 我們的許多關鍵員工和顧問在鈾行業擁有豐富的經驗。 其中任何一個人的服務損失都可能會對我們的運營產生不利影響，並且我們可能會遇到困難或無法找到和聘請合適的替代者。

某些董事和高級管理人員可能會受到利益衝突的影響。

我們的大多數董事和高級管理人員都參與其他商業活動，包括與其他私營或上市公司具有類似的能力。 這些個人可能對這些其他商業企業負有重大責任，包括諮詢關係，這可能需要他們大量的可用時間。 利益衝突可能包括決定投入多少時間處理我們的業務事務以及應該向我們提供哪些商業機會。 我們的行爲和道德準則提供了有關利益衝突的指導。

內華達州法律和我們的公司章程可能會保護我們的董事和高級職員免受某些類型的訴訟。

內華達州法律規定，我們的董事和高級管理人員不因董事和高級管理人員的行爲而對我們的公司或股東承擔除某些類型外的所有金錢損害賠償責任。 我們的章程規定，在法律規定或允許的最大範圍內，向所有人提供廣泛的賠償權力，以應對與我們業務相關的所有損害。 這些賠償條款可能要求我們使用有限的資產來保護我們的董事和高級管理人員免受索賠，並可能產生阻止股東追討因我們的董事和高級管理人員的疏忽、判斷力不佳或其他情況而造成的損害的效果。

我們的幾位董事和高級管理人員是美國境外的居民，股東可能難以在美國境內執行鍼對此類董事或高級管理人員的任何判決。

我們的一些董事和高級管理人員是美國以外國家的國民和/或居民，並且這些人的全部或相當一部分資產位於美國境外。因此，投資者可能難以向該等董事和高級管理人員送達法律程序文件，或在美國境內執行任何針對該等董事和高級管理人員的判決，包括基於美國或其任何州證券法的民事責任條款的判決。因此，可以有效地阻止股東根據美國聯邦證券法對該等董事和高級管理人員採取補救措施。股東可能無法根據美國聯邦證券法的民事責任條款在加拿大法院提起訴訟。上述風險也適用於本文檔中指出的非美國居民的專家。

披露控制和程序以及財務報告的內部控制，無論設計和運作如何良好，都旨在對其可靠性和有效性獲得合理而非絕對的保證。

管理層對披露控制和程序有效性的評估旨在確保我們的公開文件中披露所需的信息被及時記錄、處理、彙總並報告給我們的高級管理層，以便及時做出關於所需披露的決定。管理層關於財務報告的內部控制報告旨在提供合理的保證，即交易得到適當授權，資產得到保護，防止未經授權或不當使用，交易得到適當記錄和報告。然而，任何控制系統，無論設計和操作多麼良好，都部分基於某些旨在獲得合理而不是絕對的假設，未來未能維持有效的披露控制和程序，可能會導致我們無法繼續及時履行我們的報告義務、有保留的審計意見或重述我們的財務報告，其中任何一項都可能影響我們普通股的市場價格和我們進入資本市場的能力。

建議 以及美國國會的新立法，包括美國稅法的變化，可能會對公司和我們普通股的價值產生不利影響。

美國稅法的變更（這些變更可能具有追溯效力）可能會對公司或我們普通股股份持有人產生不利影響。 近年來，美國聯邦所得稅法提出並做出了許多修改，未來美國聯邦所得稅法可能會繼續發生其他修改。

美國國會通過並目前正在考慮許多可能前瞻性或具有追溯效力的立法項目，這些立法可能會對公司的財務業績和我們普通股的股票價值產生不利影響。 特別是，我們了解到，美國國會兩院已通過名爲「重建更好法案」的新立法。 該立法包括但不限於新的企業最低所得稅。 據我們了解，這些提案將在2022年或以後幾年有效。

此外，《2022年通貨膨脹率削減法案》 該法案最近簽署成爲法律，其中包括將影響美國聯邦企業所得稅的條款。 除其他事項外，該立法包括對某些大公司的淨收入徵收最低稅的條款，以及對某些公司股票回購徵收消費稅的條款，回購此類股票的公司將徵收該稅。 目前尚不清楚美國財政部將如何實施這項立法，公司無法預測這項立法或稅法未來的任何變化可能會如何影響公司或我們普通股的購買者。

與我們普通股相關的風險

從歷史上看，我們普通股的市場價格一直並且可能繼續大幅波動。

2007年9月28日，我們的普通股開始在紐約證券交易所美國證券交易所（原名美國證券交易所、紐約證券交易所美國證券交易所和紐約證券交易所MKT）交易，在此之前，我們在場外交易公告牌上交易。

全球市場過去經歷了顯着且加劇的波動，並受到大規模次級抵押貸款違約和資產支持商業票據市場流動性問題影響的影響，導致許多大型金融機構需要政府救助或申請破產。 這些過去事件和未來任何類似事件的影響可能會繼續或進一步影響全球市場，這可能會直接影響我們普通股的市場價格和我們獲得額外融資的機會。 儘管這種波動可能與特定公司業績無關，但它可能會對我們股票的市場價格產生不利影響，從歷史上看，該股票的市場價格曾大幅波動，未來可能會繼續波動。

除了與總體經濟趨勢和市場狀況相關的波動外，我們普通股的市場價格可能會因任何一個或多個事件的影響而大幅下跌，包括但不限於以下事件：（i）鈾市場的波動;（ii）發生重大核事件，例如2011年3月日本事件;（iii）核電和鈾行業前景的變化;（iv）未能滿足市場對我們的勘探、預提取或提取活動的預期，包括放棄關鍵鈾項目;（v）出售某些股東（包括機構和內部人士）持有的大量我們股份;（vi）分析師下調對我們之前的估計;（七）從市場指數中剔除;（八）針對我們提出的法律索賠;和（ix）競爭對手或競爭技術引入技術創新。

我們普通股市場價格的長期下跌可能會影響我們獲得額外融資的能力，從而對我們的運營產生不利影響。

從歷史上看，我們依賴股權融資，最近又依賴債務融資作爲主要融資來源。 我們的普通股市場價格長期下跌或我們進入全球市場的機會減少可能導致我們無法獲得額外融資，這將對我們的運營產生不利影響。

額外發行我們的普通股可能會導致我們現有股東的嚴重稀釋，並降低他們投資的市場價值。

截至2024年7月31日，我們被授權發行750，000，000股普通股，其中已發行併發行410，355，768股。 未來因融資、併購、行使股票期權和股票購買證以及其他原因而發行可能會導致大幅稀釋，並以遠低於現有股東持有的股份支付價格的發行價格。 大幅稀釋將減少我們現有股東持有的所有權比例和投票權，並可能導致我們股票的市場價格下跌。

我們遵守紐約證券交易所的持續上市標準 美國 我們未能滿足這些標準可能會導致我們的普通股退市.

我們的普通股目前在紐約證券交易所美國交易所上市。爲了維持這一上市，我們必須維持一定的股價、財務和股份分配目標，包括維持最低股東權益和最低公衆股東數量。除了這些客觀標準外，紐約證券交易所美國證券交易所還可以將任何發行人的證券退市：(I)如果它認爲發行人的財務狀況和/或經營業績似乎不令人滿意；(Ii)如果公開分發的範圍或證券的總市值似乎已經變得如此之小，以致於繼續在紐約證券交易所美國交易所上市是不可取的；(Iii)發行人出售或處置主要營運資產或不再是營運公司；。(Iv)發行人未能遵守紐約證券交易所美國證券交易所的上市規定；。(V)如果發行人的普通股以紐約證券交易所美國證券交易所認爲的「低售價」出售，而發行人在接到紐約證券交易所美國證券交易所的通知後，未能透過股份反向拆分糾正這一點；或。(Vi)如果發生任何其他事件或存在任何情況，以致其認爲不宜繼續在紐約證券交易所美國證券交易所上市。

如果紐約證券交易所美國公司將我們的普通股退市，投資者可能會面臨重大不利後果，包括但不限於，我們的證券缺乏交易市場、流動性減少、分析師對我們證券的覆蓋範圍減少，以及我們無法獲得額外融資來資助我們的運營。

項目1B。未解決的員工意見

不適用

項目1C。網絡安全

在全球範圍內，組織遭遇網絡安全事件的頻率越來越高，這些威脅的性質也變得更加複雜且不斷變化。我們認識到制定、實施和維護強有力的網絡安全政策和流程的重要性，以保護我們的信息系統以及我們數據的機密性、完整性、可訪問性和可用性。

風險管理與戰略

重大風險管理與綜合全面風險管理

我們制定和維護了政策、程序和控制措施，以緩解網絡安全威脅帶來的重大風險，並評估和向投資者披露有關重大網絡安全事件的信息。此外，我們從戰略上將網絡安全風險管理整合到我們更廣泛的風險管理框架中，以提高全公司對網絡安全風險管理的認識和關注。這些風險將作爲我們總體風險管理戰略的一部分進行持續評估，並由我們的審計委員會進行監控和跟蹤。公司的首席信息技術(「IT」)經理(「IT經理」)評估數據和信息系統的有效性，以保護數據和信息系統免受安全威脅。評估根據與處理的數據有關的潛在安全漏洞的風險和嚴重程度對信息技術系統進行分層，並評估系統在防範網絡威脅方面的有效性。該評估包括物理安全、網絡安全、主機安全、應用安全和數據安全等屬性。我們的安全運營中心(「SOC」)持續監控安全事件和威脅，並在適當的時候做出響應並升級。信息技術經理準備一份報告，然後提交給審計委員會，由信息技術經理和審計委員會審查。

IT經理直接向審計委員會報告，以審查公司的信息安全和網絡安全風險。儘管做出了這些努力，但沒有一個系統是堅不可摧的，我們無法保證我們將防止每次攻擊或及時檢測每次事件。

讓第三方參與網絡風險管理

我們聘請了提供IT服務或有權訪問我們的系統或數據的第三方來遵守我們的安全政策。這些第三方通過我們的風險評估流程提供有關其既定安全控制的詳細信息。關鍵的第三方IT服務提供商可能需要具體認證。

該公司在確定增強網絡安全基礎設施的性質和時機時將考慮資源和資本限制。

監督來自第三方服務提供商的風險

我們維護全面的內部協議，以減輕與使用第三方服務提供商相關的網絡安全威脅。我們目前正在增強這些協議，以進一步加強我們的防禦並減少潛在的漏洞。

網絡安全威脅帶來的風險

我們目前沒有發現任何對我們或合理可能對我們產生重大影響的重大網絡安全威脅（包括我們的業務戰略、運營業績或財務狀況）。

治理

董事會監督

我們的董事會認識到信息安全以及減輕網絡安全和其他數據安全威脅和風險的重要性，這是我們保護和維護員工、服務提供商、顧問和商業夥伴以及有關我們公司的非公開信息的機密性和安全的努力的一部分。儘管我們的全體董事會對風險管理監督負有最終責任，但我們董事會的審計委員會負責並承擔主要責任等，包括監督識別和緩解網絡安全風險的特定風險。

管理’管理風險的角色

IT經理在向審計委員會通報網絡安全風險方面發揮着關鍵作用。IT經理將立即通知審計委員會和董事會任何確定爲重大的網絡安全事件。 IT經理每年或根據需要更頻繁地向審計委員會提供重點更新，以應對特定事件或新出現的威脅。這些簡報涵蓋廣泛的主題，包括：

隨着我們在評估和加強網絡安全計劃方面取得進展，我們計劃考慮以下領域進行加強並納入未來的網絡安全風險管理和治理計劃：

風險管理人員

評估、監控和管理我們的網絡安全風險的主要責任由我們的首席財務官Pat Obara與我們公司的IT經理James Hu先生密切合作。小原先生和胡先生在監督IT職能（包括網絡安全）方面擁有經驗。胡先生畢業於西蒙弗雷澤大學認知科學專業，專注於計算機科學，擁有10多年的技術經驗。他的專業知識對於設計、實施和執行我們的網絡安全戰略至關重要。我們的IT經理與我們的首席財務官合作監督我們的治理計劃，補救已知風險並領導我們圍繞網絡安全的員工培訓計劃。

項目2.房產描述

圖2.1 -重要房產的投資組合概覽

概述

該公司在美國、加拿大和巴拉圭共和國從事常規和原地回收（ISC）鈾提取和回收，以及鈾屬性的勘探、許可和評估。

摘要披露

表2.1 -地點、所有權權益、運營商、階段、採礦方法和成礦風格總結

表2.2 -所有權、礦產權、租賃和麪積總結