根据424(b)(2)条规提交。
登记声明文件号码333-269296
此预备定价补充资料中的资料并不完整,可能会有所更改。此预备定价补充资料并非出售股份的要约,也不进行在任何未经准许的司法辖区中购买这些证券的要约。
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此文件待完成,日期为2024年9月25日。 高盛财务公司。 $ 杠杆式篮子连动票据到期 由高盛集团公司保证。 高盛集团公司。 |
该票据(CUSIP:40058FD75)不支付利息。 您于预计到期日(预计为2027年11月4日)将根据由不等权重篮子组成的表现获得的金额。 2024年3月 标普500® 指数(55%权重) 2024年3月 欧元指数50® 指数(占30%权重)和TOPIX(占15%权重)(篮子指数),由交易日(预计为2024年10月31日)至并包括拟定日(预计为2027年11月1日)为止。
初始篮指数为100,最终篮指数将等于产品的⋯⋯,按每篮指数计算得出:(i)其最终指数水准 等于 由其初始指数水准除以(在交易日期设定,将为当日水平或当日收盘水平的该篮指数) 除以(ii)21(即动量测量期的动量测量天数)。以实际/360天计算的分摊的每年0.65%是从但不包括即将到来的指数业务日开始计算的。 (ii)其初始加权值。如果在确定日期上最终篮指数为 乘以 除以 大于 在初始篮指数水平的情况下,您的票据回报将为正并且至少等于至少1.21的参与率(设定于交易日期) ;或 篮指数回报。如果最终篮指数从初始篮指数下降最多25%,您将收到您票据的面额。
如果最终篮子水平比初始篮子水平下降超过25%,您的票据回报将为负并等于篮子回报。 您有可能在票据中失去全部投资。
为了判断到期时您的支付金额,我们将计算篮子回报,即最终篮子水平与初始篮子水平之间的百分比增加或减少。到期时,每$1,000票面金额的票据,您将收到等值现金金额:
其中一个篮子指数下降可能抵消其他篮子指数的增长。由于每个篮子指数的权重不均,具有较大权重的篮子指数的表现将对您的票据回报产生比具有较小权重的篮子指数表现更大的影响。
为更好地了解您的投资条款和风险,包括高盛财务公司和高盛集团的信用风险,您应阅读此处的披露内容。参见第PS页。13.
您的备注在交易日期确定条款时的估计价值不低于该备注的面额。有关估计值和高盛合伙企业买入或卖出备注的价格,如果它在备注市场上做市商,请参阅下页。 注释:在买入注释时,预计每1000美元面额的注释设定的价格将在925美元至965美元之间。有关预估值和高盛证券及Co. LLC最初将买入或卖出您的注释的价格,如果该公司在这些注释中设定市场,请参见下页。
原始发行日期: |
预料于2024年11月5日 |
原始发行价格: |
面额的100% |
承销折扣: |
面额的% |
净收益至发行人:面额的 %* |
面额的% |
* 详见第 PS 页「分销补充计划;利益冲突」26 以了解包括承销折扣的费用的更多信息。
证券交易委员会及其他监管机构并未核准或否决这些证券,亦未对本招股书的准确性或充分性作出评估。任何表示相反者皆属于犯罪行为。这些票据并非银行存款,亦未获联邦存款保险公司或其他任何政府机构保险,亦非由银行所承担的债务或担保。
高盛股份有限公司
定价补充说明书编号,日期,2024年。
上述发行价、承销折扣及筹集的净收益与我们最初卖出的债券有关。在此发行补充说明书日后,我们可能决定以不同于上述金额的发行价格、承销折扣及筹集的净收益出售额外的债券。债券投资的回报(无论是正的还是负的)将在一定程度上取决于您购买该等债券的发行价。
GS Finance Corp.可能在票券的初次出售中使用本说明书。此外,高盛跨国投资银行有限公司或任何其他GS Finance Corp.的关联公司,可能在票券的初次出售后,将本说明书用于交易市场中的做市交易。 除非GS Finance Corp.或其代理人在出售确认书中告知买方,否则本招股说明书正在市场做市交易中使用。
您的票据的预估价值 您的备注在交易日期确定条款时的估计价值不低于该备注的面额。有关估计值和高盛合伙企业买入或卖出备注的价格,如果它在备注市场上做市商,请参阅下页。 购买时依据高盛及高盛的定价模型(以及考虑我们的信贷差价)在交易日设定您的票据条款时,预计每1,000面额的票面金额将在925美元至965美元之间,低于原始发行价。您的票据价值随时会反映许多因素,并且无法预测;然而,高盛(不包括高盛的惯例买盘和卖盘价差)最初将买入或卖出票据的价格(如果做市,并非义务)以及高盛将最初用于账户结单和其他方面的价值,将等于定价时您的票据预估价值加上附加金额(最初每1,000面额等于$)。’在 之前,高盛将买入或卖出您的票据的价格(不包括高盛惯例的买盘和卖盘价差)(如果它做市的话,并非其义务)将等于您的票据当时的预估价值(依据高盛的定价模型确定)加上任何剩余的附加金额(附加金额将从定价时起直线下降至 )。在 之后,高盛将买入或卖出您的票据的价格(不包括高盛的惯例买盘和卖盘价差)(如果它做市的话)将等于依据该定价模型确认的您的票据当前预估价值。 在 之前,高盛将买入或卖出您的票据的价格(不包括高盛惯例的买盘和卖盘价差)(如果它做市的话,并非其义务)将等于您的票据当时的预估价值(依据高盛的定价模型确定)加上任何剩余的附加金额(附加金额将从定价时起直线下降至 )。在 之后,高盛将买入或卖出您的票据的价格(不包括高盛的惯例买盘和卖盘价差)(如果它做市的话)将等于依据该定价模型确认的您的票据当前预估价值。 |
有关你的招股说明书 这些票据是高盛金融公司中期票据F系列计划的一部分,并由高盛集团无条件担保。本说明书包含本定价补充资料及下列附件。此定价补充资料构成对下列文件的补充,并未列明您的票据的所有条款,因此应与该等文件一并阅读: 本定价补充资料中的资讯优先于上述文件中有冲突的资讯。此外,所列文件中描述的某些条款或功能可能不适用于你的票据。 我们将本定价补充资料中提供的票据称为“发行票据”或“票据”。每一张发行票据均有以下所述的条款。请注意,在本定价补充资料中,“高盛财务公司”、“我们”、“我们的”和“我们的公司”仅指高盛财务公司,不包括其附属机构或联属公司;而“高盛集团”这一参考,指的则是高盛集团,而非其附属公司或联属公司。 而“高盛”一词则指高盛集团的总公司及其包括我们在内的一切附属公司和联属公司。 此票据将根据发行人、高盛集团作为保证人,以及纽约梅隆银行作为受托人,于2008年10月10日签署的优先债券契约和2015年2月20日签署的第一份补充优先债券契约,而依据后续的进一步补充进行发行。该契约以及补充契约,被称为所附招股说明书中的“GSFC 2008契约” 。 票据将以簿记入式发行,并由3号主票据代表,其日期为2021年3月22日。 |
市销率-2
条款和条件
CUSIP / ISIN: 40058FD75 / US40058FD755
公司(发行人): 高盛财务公司。
保证人: 高盛集团公司。
篮子标的(每个单独地,一个篮子标的): 2024年3月 标普500® 指数 (目前彭博标的:「SPX 指数」),对于不可取消的营运及金融租赁,预计未来最低支付义务如下(以千元为单位): 欧元指数50® 指数(当前彭博标的:“SX5E Index”)和TOPIX(当前彭博标的:“TPX Index”),或者在各个情况下,作为任何后续篮子标的物,在此提供的范围内,可能因情形不时进行修改、替换或调整。
面额: $在原发行日期的总额;如果公司自行决定于交易日期后的某一日期再卖出额外的金额,则总面额可能增加。
授权面额:$1,000或其倍数
本金额: 在指定的到期日,公司将支付每张未结面值金额1,000美元的现金结算金额,如有的话。
现金结算金额:
初始篮框水平: 100
最终篮子水平: 信息 等于 以下之一:(i) 标普500指数最终水平® 指数水平 除以(ii)21(即动量测量期的动量测量天数)。以实际/360天计算的分摊的每年0.65%是从但不包括即将到来的指数业务日开始计算的。 由标普500指数初期® 指数水平, 乘以 由标准普尔500初始加权值® 指数 (ii)受限价值金额,其金额和支付受本协议第2.2条款的管辖 (ii) 最终欧元指数50® 指数水平 除以(ii)21(即动量测量期的动量测量天数)。以实际/360天计算的分摊的每年0.65%是从但不包括即将到来的指数业务日开始计算的。 根据欧元指数STOXX 50的初始值® 指数水平, 乘以 根据欧元指数STOXX 50的初始加权值® 指数 (ii)受限价值金额,其金额和支付受本协议第2.2条款的管辖 (iii) TOPIX 指数的最终水平 除以(ii)21(即动量测量期的动量测量天数)。以实际/360天计算的分摊的每年0.65%是从但不包括即将到来的指数业务日开始计算的。 由最初的 TOPIX 指数水平 乘以 由 TOPIX 的初始加权值
交易日期设定的上行参与率: 至少 121%
收益率: 信息 商数 最终篮子水平(i)的 减去 初始篮子水平的 除以(ii)21(即动量测量期的动量测量天数)。以实际/360天计算的分摊的每年0.65%是从但不包括即将到来的指数业务日开始计算的。 以初始篮子水平(ii)为基准,按百分比表示
触发缓冲水平: 初始篮子水平的75%
初始加权值: 对于每个篮子基础资产,按照下列所示的篮子中的初始权重 70%(C)四舍五入至小数点后第二位。如果发生股票分割、股票股利、资本重组或类似交易,则转换可能会受到调整。 初始篮子水准,如下所示:
篮子标的物 |
篮中初始重量 |
初始加权值 |
标普500®指数 |
55% |
55 |
欧元指数50®指数 |
30% |
30 |
东证指数 |
15% |
15 |
初始预测 标普500® 指数 交易日期设定的水平: 交易日期的盘中水平或篮子基础资产的收盘水平
初始欧元指数 STOXX 50® 指数水平(设定于交易日期): 交易日期内的盘中水平或篮子标的物的收盘水平
交易当日设定的TOPIX初始水平: 交易当日的盘篮标的指数内部水平或收盘水平
市销率-3
最终标普500指数® 指数水平: 在确定日期下,该篮指数基币的终场水平,根据以下「市场扰乱事件或非交易日」和「停牌或更改篮指数」中提供的调整进行调整
最终欧元指数 50® 指数水平: 在确定日期当天该篮子标的指数的收盘水平,根据以下「—市场中断事件或非交易日的后果」和「—篮子标的的停止或修改」进行调整
TOPIX最终水准: 该篮子标的资产在确定日期收盘水平,受“-市场扰乱事件或非交易日后果”和“-篮子标的资产中止或修改”中提供的调整影响
交易日期: 预计为2024年10月31日
交易日设定的原始发行日期: 预计于2024年11月5日
确定日期(交易日确定): 预计为2027年11月1日,除非计算代理确定篮子基准物发生或持续存在市场扰乱事件或该日并非相应篮子基准物的交易日。在该情况下,确定日期将为计算代理确定的第一个随后交易日,在该交易日之前或之后计算代理确定的每个篮子基准物至少有一个交易日,没有发生或持续发生市场扰乱事件,并且每个篮子基准物的收盘水平将在延期确定日期或之前按下文“-市场扰乱事件或非交易日的后果”中所述确定。在这种情况下,确定日期可能与用于计算在确定日期执行的目的上篮子基准物的一倌或多个的水平的日期不同。然而,在任何情况下,确定日期不会延迟至晚于原定到期日期的日期,或者如果原定到期日期不是业务日,则不会延迟至原定到期日期后的第一个业务日。 在最后可能的确定日期上,如果发生或持续存在与尚未具有不发生或持续发生市场扰乱事件的交易日或如果该最后可能日期不是相应篮子基准物的交易日的市场扰乱事件,该日将仍然是确定日期。
所述到期日(于交易日设定): 预计为2027年11月4日,除非该日不是业务日,否则所述到期日将延期至下一个后续的业务日。如果确定日期如上述“─ 确定日期”中所描述被延期,则所述到期日也将被延期。在这种情况下,所述到期日将从但不包括原定确定日期开始,一直到实际确定日期为止,延后相同数字的业务日。
收盘水平: 就任何交易日的篮子基础资产而言,在该交易日为该篮子基础资产或该篮子基础资产的任何后续版本的官方收盘指数,由篮子基础资产赞助方在该交易日发布的该篮子基础资产。
交易日: (i) 就S&P 500指数而言,在其所有对应的篮子基础股票的主要证券市场开放进行交易、篮子基础赞助方进行业务且篮子基础由篮子基础赞助方计算并发布的日子® 或TOPIX指数,就EURO STOXX 50指数而言,篮子基础赞助方计算并发布篮子基础的日子® (ii) 就欧元指数而言,篮子基础赞助方计算并发布篮子基础的日子
继任篮子标的物: 就篮子标的物而言,任何由计算代理人批准为继任篮子标的物的替代篮子标的物,如下所提供的“—终止或修改篮子标的物”
篮中资产基金赞助商: 就篮中资产基金而言,任何时候,该确定并公布当时有效的篮中资产基金的人或实体,包括任何继任赞助商。有关票据并非由任何篮中资产基金赞助商或其任何联属公司赞助、认可、销售或推广,并且任何篮中资产基金赞助商或其任何联属公司均不对投资于该票据的适宜性做出任何声明。
篮子标的股票: 关于篮子标的,在任何时间,篮子标的所包含的股票如当时有效,经过任何新增、删除或替换后生效
市销率-4
市场破坏事件: 就任何特定交易日而言,以下任何情形将被视为与篮子指数据下的市场中断事件有关:
● 在各自主要市场上,由计算代理以其独立裁量权决定,在交易中超过两个连续小时或在市场收盘前的半小时内,占组成20%或更多权重的股票篮子基础股票停牌、缺席或出现重大限制。
● 交易所期货或期货合约暂停、中断或因某篮子指数下的期货合约或占某篮子指数之20%或以上的篮子指数股票在相应期货市场暂停交易超过两个连续小时,或者在该市场收盘前半小时,以上述情况各由计算代理依其独立判断确定,或
● 构成该篮子基础资产20%或以上,按比重计算,的篮子基础资产或选择权或期货合约,如果有关,与该篮子基础资产或构成该篮子基础资产20%或以上,按比重计算的篮子基础资产相关的合约,在计算机构单独决定中,未在该篮子基础资产股票或合约的各自主要市场上进行交易。
而且,对于这些事件中的任何一个,在计算机构独立判断该事件可能会对公司或其任何关联方或类似处境的人撤消与本票有关的所有或实质部分抵销交易的能力产生重大干扰的情况下,计算机构可以自行决定。
以下事件不属于市场扰动事件:
为此,篮子标的股票所在的主要证券市场出现「无交易」的情况,或者涉及该篮子标的或篮子标的股票的期权或期货合约的市场,将不包括该市场出于正常情况而停止交易的时段。相反,如果篮子标的股票或主要市场上有关该篮子标的或篮子标的股票的期权或期货合约出现停止或限制交易的情况,这将是因为:
● 价格变动超出该市场设定的限制,
● 有关该篮子标的股票或合约的订单不平衡,或
● 买盘和卖盘报价存在的差距与该篮子标的股票或合约有关。
将对该股票或该市场的交易构成暂停或重要限制。
就一个篮子标的而言的市场混乱事件本身并不构成对任何未受影响的篮子标的的市场混乱事件。
在市场中断事件或非交易日造成的后果: 如果对任何一个篮子指数基准出现市场干扰事件或持续在原定确定日当天发生,或该日非交易日,则确定日将根据上文「— 确定日」所述进行延后。如果确定日因市场干扰事件或非交易日而延后对一个或多个篮子指数基准,则延后确定日的最终篮子水平将基于以下计算:(i) 在原定确定日,未受市场干扰事件或非交易日影响的每个篮子指数基准的收盘水平(如果有的话),(ii) 在原定确定日之后的第一个交易日,对于没有市场干扰事件的那个篮子指数基准,受到市场干扰事件或非交易日影响的每个篮子指数基准的收盘水平,(iii) 计算机构自行判断对于每个篮子指数基准最后可能的延后确定日的收盘水平,对于那些市场干扰事件或非交易日一直持续到最后可能的延后确定日的篮子指数基准。结果将导致不同篮子指数基准的收盘水平在不同的日历日期确定。
市销率-5
为了避免疑虑,一旦在确定日期决定了一个或多个篮子标的的收盘水平,稍后的市场干扰事件或非交易日都不会改变此计算。
篮子标的的停止使用或修改: 如果篮子标的的赞助商停止发布篮子标的,且该篮子标的赞助商或任何其他个人或实体发布一个计算代理确定为可比较并核准为后继篮子标的的替代篮子标的,或者如果计算代理指定替代篮子标的,那么计算代理将根据该后继篮子标的来判断到期日应支付的金额。
如果计算代理判断篮子标的物的发布已停止且没有后续的篮子标的物,计算代理将根据计算代理判断的计算方法,在到期日确定应支付的金额,该计算方法将尽可能地模拟该篮子标的物。
如果计算代理判断:(i)篮子指数、构成该篮子指数的篮子指数股票或计算该篮子指数的方法在任何时候的任何方面均发生变动 - 包括任何添加、删除或替换以及对该篮子指数或篮子指数股票的重新加权或再平衡,以及该变动是由篮子指数赞助方根据其现有政策或在修改该政策后进行,是因为发布了新的篮子指数,是由于影响到一个或多个篮子指数股票或其发行人的事件,或是由于任何其他原因,并且这些变动并未反映在篮子指数的水平上,且篮子指数赞助方未根据当时的篮子指数方法对篮子指数或篮子指数股票进行调整,或(ii)篮子指数发生拆分或合并,则计算代理将被允许(但不是必须)对篮子指数或其计算方法进行调整,以确保用于确定到期支付金额的篮子指数水平是公平的。
计算代理人对于篮子指标所做的所有确定和调整均可由计算代理人据其自行判断进行。计算代理人无义务进行任何此类调整。
计算代理: 高盛财务(LLC)(以下简称「高盛」)
税务特征持有人代表自身及任何其他对本票拥有利益的人,谨此同意与公司(在没有法律变更、行政裁定或司法裁决相反的情况下)一致将此票券在所有美国联邦所得税目的上定性为有关指数标的的预付衍生合约。
逾期本金利率美国联邦基金利率的有效利率
市销率-6
以下范例仅供说明之用,不应视为对未来投资结果的指示或预测,仅旨在说明各种假设篮子收盘水平或篮子相应收盘水平在结算日期对现金结算金额在到期时产生的影响,假设所有其他变数保持恒定。
下列示例基于终点篮子水平区间和篮子标的收盘水平,这些完全是假设性的;没有人可以预测篮子的水平在您的票据寿命中的任何一天会是多少,也没有人可以预测在确定日期篮子的最终水平将是多少。过去篮子标的一直非常波动 — 这意味著篮子标的的水平在相对短的期间内发生了相当大的变化 — 并且它们的表现无法预测任何未来期间。
以下示例中的信息反映了假设在原始发行日期以面额购买并持有至到期日期所提供票据的潜在回报率。如果您在到期日期之前在二级市场卖出您的票据,您的回报将取决于卖出时您的票据的市值,而市值可能会受到以下几个未反映在以下示例中的因素的影响,例如利率、指数基金担保品的波动性、发行人GS Finance corp.的信用质素以及担保人The Goldman Sachs Group, Inc.的信用质素。此外,在买卖日期设定您的票据条款时(根据GS&Co.使用的定价模型确定)估计的您的票据价值小于您的票据原始发行价。欲了解更多有关您票据的估计价值的信息,请参阅“您的票据专有的额外风险因素 - 买卖日期设定您的票据条款时的您的票据估计价值(根据GS&Co.使用的定价模型确定)小于您的票据原始发行价”页面PS-13 本示例中的信息也反映了以下方框中的关键条款和假设。
关键词和假设 |
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面额 |
$1,000 |
正面参与率 |
121% |
初始篮子水平 |
100 |
触发缓冲水平 |
初始篮子水平的75% |
在原定确定日期时,没有发生市场干扰事件或非交易日相关于任何篮子指数底层资产 |
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没有对任何篮子指数底层股票或任何篮子指数底层赞助者计算任何篮子指数的方法造成变动或影响 |
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按面额价购买并持有至到期日的债券。 |
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此外,我们尚未设定篮中标的的初始水平,这些将成为确定篮回报及到期时如有的payment on your notes (如有)的基准。我们将于交易日期之前不会进行此操作。因此,篮中标的的实际初始水平可能与交易日期之前的水平相差甚远。
基于这些原因,您的票据在存续期内的实际表现以及到期时的应付金额,如果有的话,可能与下述虚拟示例或本定价补充中其他位置所示的每个篮子基础资产的历史水平之间关系不大。有关最近时期每个篮子基础资产的历史水平资料,请参阅下述“篮子及篮子基础资产 - 篮子基础资产的收盘历史水平”。在投资本次发行票据之前,您应查阅公开可得资讯,以判断从本定价补充日期到您购买本次发行票据日期之间篮子基础资产的水平。
另外,以下所示的假设示例并未考虑适用税项的影响。由于您的票据适用的美国税务待遇,税务负债可能将对您的票据的税后收益率产生比对所持篮子底层资产的税后收益率更大的影响。
市销率-7
下表左列中的水平代表假设的最终篮子水平,并以初始篮子水平的百分比表示。右列中的金额代表根据相应的假设最终篮子水平而计算出的假设现金结算金额,并以票面金额的百分比表示(四舍五入到最接近的千分之一个百分点)。因此,假设的现金结算金额为100.000%,表示我们将在指定的到期日为每1,000美元面额的发行票据提供的现金支付价值将按照相应的假设最终篮子水平和上述假设相等于票面金额的百分比。
假设最终篮子水平 |
假设现金结算金额 |
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(作为面额金额的百分比) |
200.000% |
221.000% |
175.000% |
190.750% |
150.000% |
160.500% |
125.000% |
130.250% |
100.000% |
100.000% |
90.000% |
100.000% |
80.000% |
100.000% |
75.000% |
100.000% |
74.999% |
74.999% |
50.000% |
50.000% |
25.000% |
25.000% |
0.000% |
0.000% |
例如,如果最终篮子水平确定为初始篮子水平的25.000%,则我们在您票据到期时将发放给您的现金结算金额将为您票据的票面金额的25.000%,如上表所示。因此,如果您在原发行日以票面金额购买您的票据并持有至所述到期日,您将损失您的投资金额的75.000%(如果您以高溢价购买您的票据,则会损失相应比例的投资)。
以下图表还显示了一个图形说明,即如果最终篮子水平位于水平轴上显示的任何假设水平之一,我们将于所述到期日支付的假设现金结算金额。图表中的假设现金结算金额以您的票据面额百分比表示,而假设最终篮子水平则以初期篮子水平的百分比表示。该图表显示,任何小于75.000%的假设最终篮子水平(水平轴上75.000%标记左侧的部分)将导致您的票据面额的假设现金结算金额小于100.000%(垂直轴上100.000%标记下方的部分),因此,将导致持有票据的人损失本金。
市销率-8
以下例子说明了每张票据在假设的篮子基准物的假设最终水准下的假设现金结算金额,该金额是根据上述关键条款和假设计算的。A栏中的百分比代表每个篮子基准物的假设最终水准,每种情况下表示为其初始水准的百分比。B栏中的金额代表每个篮子基准物的适用初始加权值,C栏中的金额代表 产品 A栏中的百分比的百分比B栏中的相应金额。每个示例的最终篮子水平显示在每个示例下方,将等于C栏中显示的产品的乘积。每个示例的篮子回报显示在此类示例的最终篮子水平下方,并将等于 ;或 A栏中的百分比在B栏中相应金额的例子中,每个例子的最终篮子水平显示在每个例子下方,将等于 总和 项目C栏中显示的乘积。每个示例的篮子回报显示在这种示例的最终篮子水平下方,并且会等于 商数 有关该范例的最终篮子水准为 减去 起始篮子水平 除以 相对初步篮子水准计算的百分比。以下数值已四舍五入以便进行分析。
市销率-9
例1:最终篮球水准高于初始篮球水准。
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A栏 |
B栏 |
C栏 |
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篮子标的物 |
假设最终水平(作为初始水平的百分比) |
初始加权值 |
A栏 x B栏 |
标普500®指数 |
105.00% |
55.00 |
57.75 |
欧元指数50®指数 |
105.00% |
30.00 |
31.50 |
东证指数 |
105.00% |
15.00 |
15.75 |
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最后篮子水平: |
105.00 |
|
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篮球回报: |
5.00% |
在这个例子中,所有的虚构篮子基础工具的最终水平均大于适用的初始水平,这导致虚构篮子的最终水平大于初始篮子的水平100。由于虚构篮子的最终水平确定为105.00,因此每$1,000面额的票面的虚构现金结算金额将等于:
现金结算金额 = $1,000 + ($1,000 × 121% x 5.00%) = $1,060.50
例2:最终篮子水平低于初始篮子水平,但高于触发缓冲水平。现金结算金额等于1000美元面额。
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A栏 |
B栏 |
C栏 |
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篮子标的物 |
假设最终水平(作为初始水平的百分比) |
初始加权值 |
A列 x B栏 |
标普500®指数 |
95.00% |
55.00 |
52.25 |
欧元指数50®指数 |
95.00% |
30.00 |
28.50 |
东证指数 |
95.00% |
15.00 |
14.25 |
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最终篮子水平: |
95.00 |
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篮球回报: |
-5.00% |
在这个例子中,所有的假设最终篮子成分的水平均低于适用的初始水平,导致假设最终篮子水平低于初始篮子水平的100。由于95.00的假设最终篮子水平大于75%初始篮子水平的触发缓冲水平,但小于初始篮子水平的100,因此您的票面金额$1,000的每张债券的假设现金结算金额将等于票面金额,即$1,000。
市销率-10
范例3:最终篮子水平低于触发缓冲水平。现金结算金额低于1000美元面额。
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A栏 |
B栏 |
C栏 |
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篮子标的物 |
假设最终水平(作为初始水平的百分比) |
初始加权值 |
A栏 x B栏 |
标普500®指数 |
10.00% |
55.00 |
5.50 |
欧元指数50®指数 |
100.00% |
30.00 |
30.00 |
东证指数 |
120.00% |
15.00 |
18.00 |
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最终篮子水平: |
53.50 |
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篮球回报: |
-46.50% |
在这个例子中,标普500指数的假想最终水平低于其初始水平。® 指数低于其初始水平,而欧元指数指数的假想最终水平等于其初始水平。® TOPIX的假想最终水平高于该股票适用的初始水平。
由于 篮子的权重不均,较低权重的篮子标的的增加将被较高权重的篮子标的的减少所抵销。 在这个例子中,标普500指数大幅下跌导致假设的最终篮子水平低于初始篮子水平的75%触发缓冲水平,即使欧元指数50 指数也有所增加。® 指数结果导致假设最终篮子水平低于75%的初始篮子水平,即使是欧元指数50也有所增加。 触发缓冲水平,即使欧元指数50 指数® 指数保持平盘 而TOPIX上涨。
由于假设的最终篮子水平为53.50,低于初始篮子水平的75%触发缓冲水平,每1,000美元面额的债券的假设现金结算金额将等于:
现金结算金额 = $1,000 + ($1,000 × -46.50%) = $535
例4:最终篮子水平低于触发缓冲水平。现金结算金额低于1000美元的面额。
|
A 栏 |
第 B 栏 |
C 栏 |
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篮子底座 |
假设最终等级(作为初始等级的百分比) |
初始加权值 |
列 A x 第 B 栏 |
标准普尔 500®索引 |
50.00% |
55.00 |
27.50 |
欧元斯托克斯克斯 50®索引 |
50.00% |
30.00 |
15.00 |
托皮克斯 |
50.00% |
15.00 |
7.50 |
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最终篮球等级: |
50.00 |
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|
购物篮退货: |
-50.00% |
在本例中,所有板块的假设最终水平均低于适用的初始水平,导致假设最终篮子水平低于100的初始篮子水平。由于50.00的假设最终篮子水平低于75%初始篮子水平的触发缓冲水平,每$1,000面额的票面的假设现金结算金额将等于:
现金结算金额= $1,000 + ($1,000 × -50%) = $500.00
上述现金结算金额完全是假设的;它们是根据在确定日期可能无法实现的篮子底股票的市场价格,以及可能被证明是错误的假设计算。您的债券在指定到期日或任何其他时间的实际市值,包括您希望出售债券的任何时间,可能与上述假设现金结算金额几乎没有关系,而这些金额不应视为投资所提供债券的财务回报的指标。以上范例中所列明到期日期之债券的假设现金结算金额,假设您以其面额购买债券,而且未经调整以反映您为债券支付的实际发行价格。您的票据中的投资回报(无论是正值还是负)将受您为票据支付的金额影响。如果您以其他价格购买纸币
市销率-11
面额,您的投资回报会有所不同,且可能显著低于上述示例所建议的假想回报。请阅读第PS-页上关于「附加风险因素——您的票据的市场价值可能受许多不可预测因素影响」。14.
该票据的支付在经济上相当于在其他工具的组合上支付的金额。例如,该票据的支付在经济上相当于持有人购买了一张带有利息的债券,以及持有人与我们进行的一个或多个期权之间的组合(隐含期权保费随时间支付了一个或多个)。本段讨论不会修改或影响票据的条款或票据的美国联邦所得税处理方法,在本定价补充说明的其他地方有所描述。
我们无法预测实际最终篮子水平,也无法预测您的票据在任何特定交易日将具有什么市场价值,同样也无法预测每个篮子基础资产水平与您的票据在所述到期日之前的任何时间的市场价值之间的关系。您在到期日将收到的实际金额(如果有的话)以及所提供票据的收益率,将取决于每个篮子基础资产的实际初始水平以及上行参与率,我们将于交易日期确定,以及计算代理人根据上述描述确定的实际篮子回报。此外,假设基础的假设回报可能被证明是不准确的。因此,在所述到期日支付的现金金额(如果有的话)可能与上述范例中显示的假设现金结算金额大不相同。
市销率-12
投资您的票据面临以下所述的风险,以及伴随招股说明书、伴随招股说明书补充所述的风险和考虑因素。, 在伴随的标的物补充文件41及伴随的一般条款补充文件8,999中,“特定于证券的额外风险因素”下。您应仔细审查这些风险和考虑因素,以及在此所述的票据条款,以及伴随招股说明书、伴随招股说明书补充、伴随的标的物补充文件41和伴随的一般条款补充文件8,999。您的票据比普通债务证券更具风险性。同时,您的票据不等同于直接对篮标的物股票进行投资,即与您的票据相关联的篮标的物股票。您应仔细考虑所提供的票据是否适合根据您的特定情况。
与结构、估值和次级市场销售相关的风险
交易日确定您的备忘录条款时,根据高盛使用的定价模型估算的备忘录的估值低于您的备忘录的原始发行价格。
您的票据的原始发行价格超过了买盘交易日设定票据条款时的估值,根据高盛公司的定价模型和我们的信贷价差。该买盘交易日的估值如上所述“您的票据的估值”部分。”交易日期后,根据这些模型确定的估值将受市场条件变化、GS Finance Corp.作为发行人的信用质素、The Goldman Sachs Group, Inc.作为担保人的信用质素以及其他相关因素的影响。 GS&Co.最初将买入或卖出您的票据的价格(如果GS&Co.进行市场交易,但该行动并非义务性的),以及GS&Co.最初用于账户结单及其他用途的价值,也超出根据这些模型确定的您的票据的估值。 正如GS&Co.与分发参与者所协议的那样,这种超额(即在“您的票据的估值”下描述的额外金额)将在从此日期至上述“您的票据的估值”下方所设的相关日期之间以直线方式下降至零。此后,如果GS&Co.买入或卖出您的票据,其将以当时根据这些定价模型确定的估值所反映的价格进行交易。 GS&Co.在任何时间买入或卖出您的票据的价格亦将反映其当时针对结构性票据相同规模交易的买盘和卖盘价差。
在交易日期上根据上述披露的“您的票据的估算价值”来估算您的票据价值时,GS&Co.的定价模型考虑某些变量,主要包括我们的信用点差、利率(预测、当前和历史利率)、波动性、价格敏感性分析和票据剩余期限。这些定价模型是专有的,在一定程度上依赖于对未来事件的某些假设,这些假设可能被证明是错误的。因此,如果您将您的票据在二级市场上卖给其他人,您实际将获得的价值可能与我们模型所确定的估算价值有所不同,可能会有相当大的差异,这可能是因为其他参与方使用了不同的定价模型或假设。参见下文“您的票据的市场价值可能受到许多不可预测因素的影响”。”高盛的定价模型考虑一些变数,主要包括我们的信用利差、 利率期货(预测、当前和历史利率)、波动性、价格敏感性分析和票据到期时间。 这些定价模型是专有的,部分依赖于有关未来事件的某些假设,这些假设可能被证明是不正确的。 因此,如果您将您的票据在次级市场出售给其他人,则您可能收到的实际价值可能与根据我们的模型确定的票据估值有所不同,也许会有实质性差异,原因可能是其他人使用的定价模型或假设中的任何差异。 请参阅下文的「您的票据的市场价值可能受到许多不可预测因素的影响」。
在交易日期设定您的备忘录的拟估价值和原发行价格之间的差异是某些因素的结果,包括主要的承销折扣和佣金,创建、文档和营销备忘录所产生的费用,以及我们支付给GS& Co.与GS& Co.支付给我们与您的备忘录有关的金额的差异的估计。我们支付给GS& Co.的金额是基于我们支付给一个类似到期日的非结构备忘录持有人的金额。作为此付款的回报,GS& Co.支付我们根据您的备忘录所负责的金额。
除上述因素外,阁下的票据价值和报价价格将受多种因素影响,且无法预测。如果高盛担任票据的市场承销商,高盛的报价价格将反映市场条件和其他相关因素的变化,包括我们信用评价或认为的信用评价的恶化,或高盛集团有限公司或认为的信用评价的信用评价。这些变化可能会对你的票据价值产生不利影响,包括在任何市场交易中出售票据的价格。在高盛扮演票据的市场承销商时,所报价的价格将反映参考高盛的定价模型,在该时间的估计价值再加上或减去类似结构性票据的相同交易大小的出价和要约价格差值(受上述残渣金额下降的影响)。
市销率-13
另外,如果你卖出你的笔记,你很可能会被收取二级市场交易佣金,或者价格很可能会反映出经销商折扣。这个佣金或折扣将会进一步减少你在二级市场出售笔记时的收益。
Goldman Sachs及其他可能不会愿意以任何价格购买您的票据,而在这方面,Goldman Sachs并非有义务在票据市场上进行交易。请参见随附的一般条款补充No. 8,999第S-7页上的「票据特定附加风险因素 — 您的票据可能没有活跃的交易市场」。
该票据受发行人和保证人的信用风险影响。
虽然债券的回报将基于篮子标的的表现,但债券到期应付的任何金额需受GS Finance corp.,作为债券发行人的信用风险,以及The Goldman Sachs Group, Inc.,作为债券担保人的信用风险所限。债券属于我们的无抵押债务。投资者依赖我们支付债券的所有到期金额,因此投资者受到我们的信用风险以及市场对我们信用质素看法的影响。同样地,投资者依赖The Goldman Sachs Group, Inc.作为债券担保人支付债券的所有到期金额,因此也受到其信用风险以及市场对其信用质素看法的影响。请参阅伴随说明书的S-5页的“我们可能提供的债券描述 - 关于我们的中期债券F系列计划的资讯 - 债券相对于其他债务的排名”以及伴随说明书的第67页的“我们可能提供的债券描述 - The Goldman Sachs Group, Inc.的担保”中的信息。
您的票据应支付金额与除了确定日期外的任何时间每个篮筹据的水平无关
最终篮子水平将基于确定日期篮子底层资产的收盘水平(根据本定价补充说明书中的其他调整)。因此,如果确定日期篮子底层资产的收盘水平急剧下降,您债券的现金结算金额可能显著低于如果现金结算金额与该收盘水平有所关联前篮子底层资产的收盘水平下跌之前的水平。尽管您债券到期日或您债券存续期间的其他时间篮子底层资产的实际水平可能高于篮子底层资产在确定日期上的收盘水平,但您将不会获益于除确定日期以外的任何时间的篮子底层资产的收盘水平。
您可能会失去投资于这些票据的全部资金
您可以在票据中失去整个投资。票据到期支付现金金额(如果有的话)将基于一个加权篮子的表现,该篮子由篮子标的组成,从100的初始篮子水平测量到决定日的最终篮子水平。如果你的票据的最终篮子水平是 小于 触发缓冲水平,则每1000美元票面金额的票据将损失 积 1000美元 ;或 篮子回报(ii)。因此,你可能会在票据中失去整个投资,这将包括你购买票据时支付的任何溢价至票面金额。
此外,在指定的到期日之前,您的票面价值市场价格可能会远低于您购买票面价格。因此,如果在指定的到期日之前卖出您的票据,您可能收回的金额远低于您对票面的投资金额。
尽管篮子水平只有小幅改变,您的票据回报仍可能发生显著变化。
如果最终篮子水平低于触发缓冲水平,您将收到少于票面金额的票据,您可能会损失所有或大部分的投资。这意味著,虽然最终篮子水平下降到触发缓冲水平不会导致票据本金损失,但是若最终篮子水平下降至低于触发缓冲水平,即使篮子水平只有微小变化,也将导致票据的票面金额损失相当大部分。
您的笔记市场价值可能会受到许多不可预测的因素影响
当我们提到你的票据的市场价值时,意味著如果你选择在到期日前在公开市场上卖出,你可以获得票据的价值。许多因素会影响您的票据的市场价值,其中许多因素是我们无法控制的,包括:
市销率-14
在不限制前述情况下,您的票据市值可能会受到利率期货上升的负面影响。利率期货上升可能会在到期日较长的票据中产生显著增强的负面影响,因为该类票据的市值通常对利率期货上升更为敏感。
这些因素可能会影响您的票面市值,如果您在到期日之前卖出票据,包括您在任何市场交易中可能收到的票据价格。如果您在到期日之前卖出票据,您可能会收到少于票据面额的金额。您无法根据其历史表现来预测篮子标的物的未来表现。
你的笔记不带有利息。
备注:备注:您的备注将不会收到任何利息付款。 因此,即使在指定到期日的现金结算金额超过您的票面金额时,您的票据的总回报可能低于您在投资于可比期限的非指数债务证券时可以获得的回报,后者的利率按照市场利率支付。
单个篮子标的物表现较差可能抵消其他篮子标的物上涨
其中一篮子标的降低的水平可能抵消另一篮子标的水平的增加。因此,篮子上的任何回报 — 因此您的票据上的回报 — 可能会因此减少或消除,从而导致到期时应支付的金额减少。此外,因为篮子标的不是均等加权的,低加权篮子标的的增加可能会被更高加权的篮子标的即使是较小的下降所抵销。特别是,由于在篮子中S&P 500指数的加权,S&P 500指数的任何下降将对您票据的回报产生比其他篮子标的比例增加更大的影响。® 指数相对于其他篮子标的,S&P 500指数在篮子中的加权,S&P 500指数的任何下降将对您的票据回报产生比其他篮子标的比例增加更大的影响。® 指数相对于其他篮子标的,S&P 500指数在篮子中的加权,S&P 500指数的任何下降将对您的票据回报产生比其他篮子标的比例增加更大的影响。
你没有股东权利或收取任何篮子标的股票的权利
投资于您的笔记不会使您成为任何篮子指数股票的持有人。 您和您的笔记持有人或拥有人都将不具有任何与篮子指数股票相关的权利,包括任何投票权,任何权利收取分红派息或其他分配权利,以及要求对篮子指数股票提出索赔或任何其他篮子指数股票持有人权利。 您的笔记将以现金支付,您将无权收取任何篮子指数股票。
我们可能以不同的发行价格出售额外的票面总金额。
在我们单方面的选择下,我们可能会决定在此定价补充书之后卖出更多的票面总额。在后续销售中,票券的发行价格可能会与您支付的定价补充书封面上提供的原始发行价格差异很大(较高或较低)。
如果您以溢价购买笔记,您的投资回报率将低于以面值购买笔记的投资回报率,某些重要条款的影响也将受到负面影响。
现金结算金额不会根据您购买票据的发行价格进行调整。如果您以与票据面额不同的价格购买票据,那么持有至指定到期日的投资回报将与以面额购买的票据的回报不同,并且可能显著低于面值。如果您以高于面额购买票据并持有至指定的到期日,则投资票据的回报将比您以面额购买票据或以折扣面额购买票据时低。
与欧元指数50相关的额外风险® 指数和TOPIX相关的额外风险
投资于所提供的债券涉及外国证券相关风险。
您的备忘录价值部分与篮子标的息息相关,其中包含来自一个或多个外国证券市场的股票。与外国股票价值相关的投资涉及特定风险。任何外国
市销率-15
证券市场可能比美国证券市场或其他外国证券市场更不具流动性,更容易受到全球或国内市场发展的影响。政府对外国证券市场的直接或间接干预以及对外国公司的交叉持股可能会影响该市场的交易价格和成交量。此外,相对于受到美国证券交易委员会报告要求约束的美国公司,关于外国公司的公开资讯通常较少。此外,外国公司受到不同于适用于美国报告公司的会计、审计和财务报告标准和要求的规范。
一个外国国家的证券价格受该外国地理区域独特的政治、经济、金融和社会因素影响。这些因素包括:外国政府经济和财政政策的最近变化或未来可能的变化;可能实施或改变的货币兑换法律或其他法律或限制,适用于外国公司或外国股票投资;货币汇率的波动或可能的波动;以及可能爆发敌意、政治动荡、自然灾害或不利的公共卫生发展。 英国于2020年1月31日退出欧盟(一个常被称为“脱欧”的事件)。 脱欧的影响是不确定的,并且脱欧除其他事项外,已对欧洲(或其他地区)公司的证券价格和货币汇率,包括欧元和英镑的估值,产生影响,可能继续产生影响。 这些因素中的任何一个,或这些因素的组合,都可能对该外国证券市场及其中证券价格产生负面影响。 此外,不同的地理区域可能以不同的方式对全球因素做出反应,这可能导致外国证券市场的证券价格波动,不同于美国证券市场或其他外国证券市场的证券。外国经济也可能在重要方面不同于美国经济,包括国民生产毛额增长、通货膨胀率、资本再投资、资源和自给自足,这可能对外国证券价格产生积极或消极影响。
政府监管行动,包括立法行为和行政命令,可能会导致篮子底资产组合中的篮子底股票来自一个或多个外国证券市场,并可能对您对票据的投资产生负面影响
政府监管措施,包括立法行为和行政命令等,可能会导致一个篮子底层资产的组成发生实质变化,该篮子底层包含来自一个或多个外国证券市场的篮子底层股票,并可能以各种方式对您在备注中的投资产生负面影响,具体取决于这些政府监管措施的性质以及所影响的篮子底层股票。例如,美国政府最近发布的行政命令禁止美国人购买或出售被确定经营或曾经经营在中国的军工和相关物料部门或监控科技板块的某些公司的公开交易证券,或者是衍生自这些证券,或者是设计用来提供投资暴露的这些证券(包括指数票据)。如果这些行政命令中的禁止措施(或其他政府监管措施下的禁止措施)适用于目前包含在篮子底层或将来包含在篮子底层的篮子底层股票,则这些篮子底层股票可能会被从篮子底层中移除。如果政府监管措施导致从篮子底层中移除了在篮子底层中具有(或过去具有)重要权重的篮子底层股票,这种移除可能对该篮子底层水准产生重大且负面影响,进而影响您对备注的投资。同样,如果受这些行政命令或其他政府监管措施的篮子底层股票未被从篮子底层中移除,则备注的价值可能受到重大且负面的影响,并且依照美国法律,备注的交易或持有可能成为禁止。任何未能将这些篮子底层股票从篮子底层中移除的失败可能导致您在备注中的重要部分或全部投资的损失,包括如果您试图在备注价值下降时割让备注。
税务相关风险
您的票据投资的税务后果是不确定的。
关于您购买这些票据所涉及的税务后果,无法确定其收入的时间和性质。
美国国税局于2007年12月7日宣布,正在考虑就类似您的票据所得税的正确美国联邦所得税处理事项发布指引,该等指引可能对票据的税务处理和价值产生不利影响。除其他事项外,美国国税局可能决定要求持有人按照目前的基础累计普通收入并在到期支付时确认普通收入,并可能对非美国投资者征收扣缴税款。此外,2007年,国会提出了立法,如果通过,将需要购买类似您的票据的持有人
市销率-16
在该法案实施后,结算利息收入将于这些工具的期限内计息,即使在此期限内不会支付利息。我们无法预测将来是否会制定类似或相同的法案,或者任何此类法案是否会影响您的票据的税务处理。我们在下文的“补充讨论美国联邦所得税影响 - 美国持有人 - 法律可能变更”中更详细描述这些发展。您应询问您的税务顾问有关此事。除非法律另有规定,GS Finance corp.打算继续根据下文“补充讨论美国联邦所得税影响”中描述的处理方法,将票据用于美国联邦所得税目的,直到国会、财政部或国税局判断其他处理方式更适当。请同样咨询您的税务顾问有关拥有您的票据在您特定情况下的美国联邦所得税和任何其他适用税务后果。
海外账户税务合规法案(FATCA)扣缴可能适用于您的备忘录支付,包括由于发行您持有备忘录的银行或经纪商未向税务机构提供信息所致。
请参阅随附招股说明书中“美国税务-债券税务-海外账户税务遵循法(FATCA)代扣”下的讨论,以了解FATCA对您的备注所支付的款项的适用性。
市销率-17
篮子和篮子下部
篮子
篮中包含三个篮底指数,各指数初始权重如下:标普500指数® (占55%权重),欧元指数® 50指数(占30%权重)和TOPIX(占15%权重)。
标普500® 指数
标准普尔500指数® 该指数包括美国主要行业的500家代表性公司,旨在为美国大型市值股票市场提供表现基准。有关标普500指数更多详情,请参阅® 指数篮底层资产提供者与发行人之间的篮底层资产提供者赞助和授权协议,请见随附的底层资产补充说明书第S-126页的「底层资产 — S&P 500指数」。® 第41号附表的底层资产补充说明书上第S-126页有关底层资产的资料。
标准普尔500指数® 道琼斯指数是一个由S&P Dow Jones Indices LLC公司制作的产品,并获得GS Finance Corp公司许可使用(金融高盛)。Standard & Poor's® 和S&P是Standard & Poor's Financial Services LLC的注册商标® Dow Jones是Standard & Poor's Financial Services LLC的注册商标® 道琼斯是 Dow Jones Trademark Holdings LLC(“道琼斯”)的注册商标,这些商标已获得授权,由标普道琼斯指数有限责任公司使用,并经高盛公司许可用于特定目的。高盛公司的备注并非由标普道琼斯指数有限责任公司、道琼斯、标准普尔金融服务有限责任公司或其任何相关联公司赞助、认可、销售或推广,标普道琼斯指数有限责任公司、道琼斯、标准普尔金融服务有限责任公司或其任何相关联公司均不对投资此类备注的适宜性作出任何表示。
欧元指数50® 指数
欧元指数50(EURO STOXX 50 Index)® 指数是由50家欧洲蓝筹股组成的自由流通市值加权指数。50支股票包含在欧元指数50指数中。® 指数根据公司的注册国、主要上市地和最大交易量分配给以下欧元区国家之一:奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙和西班牙。有关欧元指数50指数的更多详细信息,篮子相关赞助商及篮子相关赞助商与发行人之间的许可协议,请参阅“基础证券-EURO STOXX 50”章节。® 有关“指数”,篮子相关赞助商和篮子相关赞助商与发行人之间的许可协议的更多细节,请查看“基础证券-EURO STOXX 50”。® 附属标的证券补充内容第41号第S-37页上的“指数”。
欧元指数50(EURO STOXX 50 Index)® 欧元指数为瑞士苏黎世STOXX有限公司及/或其许可方(「许可方」)的知识产权,并受其许可使用。基于该指数的备注或其他金融工具绝不是由STOXX及其许可方赞助、支持、出售或推广的,无论STOXX或其许可方对此负有任何责任。
东证指数
TOPIX是一个自由流通调整后的市值加权指数,包含在东京证券交易所上市的国内普通股,涵盖日本股市的广泛部分。2022年4月4日,JPX Market Innovation & Research, Inc.(JPXI)开始与TSE重组成三个新市场部分:主要市场、标准市场或成长市场进行TOPIX的修订。TOPIX的修订将从2022年10月至2025年1月分阶段进行。2022年4月4日之前,TOPIX由TSE第一部分上市的所有国内普通股组成。有关TOPIX、篮子基础资产赞助人和篮子基础资产赞助人与发行人之间的授权协议的详细资料,请参阅附属基础资产补充文件第41页的「Underliers-TOPIX」。
TOPIX的价值和TOPIX Marks受JPXI拥有的专有权利所约束,JPXI拥有所有与TOPIX有关的权利和专业技术,例如计算、公布和使用TOPIX的价值以及与TOPIX Marks有关的事宜。JPXI保留更改计算或公布方法,停止计算或公布TOPIX的价值,或更改TOPIX Marks或停止使用该等的权利。JPXI对使用TOPIX的价值和TOPIX Marks所产生的结果,或者TOPIX在任何特定日期上的数值,不做任何担保或陈述。JPXI对TOPIX的价值和其中包含的数据的准确性或完整性不作保证。此外,JPXI对TOPIX的价值的错误计算、不正确公布、延迟或中断公布不承担责任。JPXI不以任何方式赞助、支持或宣传任何证券,JPXI不承担向证券购买人或公众解释证券或提供建议的义务。JPXI既不选择特定股票或股票群组,也不考虑发行公司或证券购买人的任何需求进行TOPIX的价值计算。包括但不限于上述内容,JPXI不承担因证券的发行和销售而导致的任何损害。
市销率-18
篮子标的的历史收盘水平
篮子结构下标的的收盘水平过去有波动,未来可能会出现显著波动。 特别是,篮子结构下标的最近经历了极端和飞凡的波动。 在以下显示的期间内,篮子结构下标的任何收盘水平的历史上升或下降趋势并不表示篮子结构下标的在您的票据寿命期间更可能增加或减少。
您不应将篮子或篮子标的的历史水平视为篮子标的的未来表现的指标,包括由于上述近期波动。 我们无法保证篮子、篮子标的或篮子标的股票的未来表现将使您在指定到期日收到的金额超过您票据的未清偿面额。
我们和我们的任何联属公司均不向您保证篮子或篮子基础资产的表现。在投资于本次发行的票据之前,您应查阅公开资讯以判断本次定价补充文件日期与您购买本次发行票据日期之间的篮子基础资产水平。 鉴于上述最近的波动,您应特别关注篮子基础资产的最近水平。本次发行票据的篮子和篮子基础资产在票据寿命期内的实际表现,以及到期时的现金结算金额,可能与下方显示的历史水平几乎没有关联。
下面的图表显示从2019年1月1日至2024年9月23日每个篮子标的物的每日历史收盘水平。因此,以下图表不反映2008年开始的全球金融危机,该危机对大多数股票产生了实质的负面影响,进而影响了大多数股票指数的水平。我们从彭博金融服务获得了下面图表中的数据,未经独立验证。
S&P 500的历史表现® 指数
市销率-19
欧元指数50指数的历史表现® 指数
TOPIX的历史表现
市销率-20
历史篮子水准
以下图表基于2019年1月1日至2024年9月23日期间的篮指收盘水平,假设2019年1月1日篮指收盘水平为100。我们根据此定价补充说明中描述的篮指收盘水平计算方法以及相关篮子支撑物的实际收盘水平推导出篮指收盘水平。篮指收盘水平被规范化,使得2019年1月1日的假想水平为100。如此定价补充说明中所述,初始篮指水平将在交易日期设定为100。篮指收盘水平可能因篮指支撑物水平的变动而上升或下降。
篮子的历史表现
市销率-21
补充讨论美国联邦所得税后果
以下部分补充了附带的招股说明书补充中对美国联邦所得税的讨论。
以下部分是Sidley Austin律师事务所代表GS Finance corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的意见,仅适用于您将笔记作为资本资产进行税务处理的情况。如果您是适用于特殊规则的持有人类别的成员,则本节不适用于您,例如: LLPSidley Austin律师事务所是GS Finance corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的法律顾问。此外,根据下文讨论,就需要根据条款对票据进行美国联邦所得税目的的分类,目前法律的合理解释是Sidley Austin律师事务所的意见。 Sidley Austin律师事务所亦是GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的法律顾问。此外,根据现行法律,对于所需要的票据描述,Sidley Austin LLP的看法是合理的解释。 Sidley Austin LLP认为依照票据条款所需要的票据描述对于美国联邦所得税目的来说,是符合现行法律的合理解释。
如果您是属于受特殊规定约束的持有人类别的成员,则本部分不适用于您,例如:
· 证券或货币的交易商;
· 选择选择对证券持有进行按公允价值计入记帐的证券交易员;
· 一家银行;
· 一家人寿保险公司;
· 一个免税机构;
· 一家受监管的投资公司;
·一个拥有票据作为避险或对抗利率风险的人;
· 持有票据作为跨式或换股交易之一部分以达到税务目的的人;或
·一位美国持有人(如下所定义),其税务目的的功能货币不是美元。
尽管本节基于修订后的1986年美国《税收法典》、相关立法史、现行与拟议的《税收法》条例、已发布的裁定和法院判决,所有板块目前有效,但在美国联邦所得税法律上并无法直接规定您的票据应如何处理,因此您的投资票据的美国联邦所得税后果是不确定的。此外,这些法律可能会在适用范围内进行可能是追溯性的改变。
您应该咨询您的税务顾问,就您投资该笔债券所涉及的美国联邦所得税以及任何其他适用税的后果进行咨询,包括州税、地方税或其他税法的适用以及联邦或其他税法变更可能产生的影响。 |
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美国持有人
本节仅适用于以资本资产身份将持有的美国持有人。 如果您是各自票据的实益拥有人,并且您是美国持有人
· 一位美国公民或居民;
· 一家国内公司;
· 对美国联邦所得税征收的房地产,其收入不论来源为何均需缴纳税款;或
· 若一个美国法院可以对信托的管理行使首要监督,并且有一个或更多个美国人被授权控制信托的所有重大决定。
税务处理方式。 根据约定条款,除非法律变更、行政裁定或法院判决另有规定,您将有责任将您的备注在所有税务方面归类为有关篮子基础资产的预付衍生合约。除非另有规定,本文讨论假定将对该备注进行此类处理。
在出售、交易所或到期时,您应该认识到您的票据收到的现金金额与您的票据税基之间的差额,如有。您应识别到资本利得或损失。您的税
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依据笔记的基础通常将等于您购买笔记时支付的金额。如果您持有笔记超过一年,获利或损失通常将被视为长期资本利得或损失。如果您持有笔记一年或更短的时间,获利或损失通常将被视为短期资本利得或损失。短期资本收益通常适用于一般收入的边际税率。
没有法定、司法或行政当局直接讨论您的笔记应如何在美国联邦所得税方面处理。因此,您在笔记投资方面的美国联邦所得税后果是不确定的,也有可能存在其他的替代性描述。因此,我们建议您就在您特定情况下在笔记投资的税务后果寻求您的税务顾问,包括州、地方或其他税法的适用以及联邦或其他税法变化可能产生的可能影响。
替代疗法。 对于美国联邦所得税目的,没有司法或行政机关讨论您的笔记应该如何处理的资料。因此,国税局可能主张除上述所述的处理方法之外,还有其他更适当的处理方法。例如,国税局可以将您的笔记视为一个受制于特殊规则的应承担含蓄支付债务工具。根据这些规则,您每个应计利息期间应该纳入考量的金额将通过构建笔记的预计支付计划并应用类似于对一个假想的非含蓄债务工具上的发行折价累息的规则来确定。这种方法首先通过确定可比收益率-即在我们发行与您的笔记类似的条款和条件的非含蓄固定利率债务工具时的收益率-然后确定作为发行日的支付计划,这将产生可比收益率。这些规则可能导致您在收到与该利息相应的现金之前就必须将利息纳入收入中。
如果适用于有条件付款债务工具的规则,您在卖出、交换或到期时认定的任何收益将被视为普通利息收入。您在当前或之前的应税年度中将其列入收入的利息数额,任何亏损您在该时认定的亏损将作为该款证券相关利息的普通损失,以及此后的资本损失。
如果适用于有条件支付债务工具的规则,对于以非税务目的确定的调整发行价格之外的价格购买票据的人会应用特殊规则。
你的笔记也可能按照上述方式处理,但在到期时,你所认可的任何利得或损失将被视为一般利得或损失。你应该咨询你的税务顾问,关于这种特征的税务后果以及你的笔记可能存在的其他可能的特征,用于美国联邦所得税目的。
美国国税局有可能试图将您的备忘录归类为会导致与上述描述不同的税务后果的方式。您应询问您的税务顾问有关任何可能将您的备忘录进行替代性归类的美国联邦所得税目的的税务后果。
可能改变法律
于2007年12月7日,美国国税局发布通知指出,美国国税局和财政部正在积极考虑发布有关像所提供的票据这类标的的适当美国联邦所得税待遇的指南,包括持有人是否应当被要求按当前基础计提普通收入,以及收益或损失是否应当属于普通收入或资本收益。目前尚无法判断他们最终是否会发布任何指南。然而,根据这样的指导,可能会要求票据持有人实际上按当前基础计提收入,且这可能会以追溯方式应用。美国国税局和财政部也在考虑其他相关议题,包括是否应该向此类标的的外国持有人征收任何被认为是收入计提的扣缴税,以及内部税收法第1260条的特殊“构成拥有规则”是否应当适用于此类标的。除非法律另有规定,我们打算继续将票据在美国联邦所得税目的上以“税收待遇”中描述的方式处理,直到国会、财政部或美国国税局判断其他待遇较为适当为止。
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此外,2007年,国会提出了一项立法,如果通过,要求在该法案通过后收购类似您的票据的持有人在这些票据的期限内应摘取利息收入,即使在这些票据的期限内将不会支付利息。无法预测将来是否会通过类似或相同的法案,或者任何此类法案是否会影响您的票据的税务待遇。
无法预测任何此类立法、行政或监管指引可能提供的内容,以及任何立法或指引的生效日期是否会影响在此类立法或指引发布之前发行的票据。建议您咨询您的税务顾问,以了解任何立法或行政行动可能对您的票据税务处理产生不利影响。
备份代扣和信息报告
根据随附招股说明书中「美国税收 — 债券证券的税收 — 备用扣缴和资讯报告 — 美国持有人」讨论的内容,您将受到普遍适用的资讯报告和候补扣缴要求的限制,涉及到您的票据支付,尽管我们并不打算将票据作为税务负债,但我们打算在您的票据支付中进行备用扣缴,除非您遵守避免债务工具备用扣缴所需的要求(在这种情况下,您将不受此备用扣缴的限制),根据随附招股说明书中「美国税收 — 债券证券的税收 — 美国持有人」条款。详细请参阅随附招股说明书中「美国税收 — 债券证券的税收 — 备用扣缴和资讯报告 — 美国持有人」的讨论,以了解这些备用扣缴和资讯报告规则对您的票据支付的适用性。
非美国持有人
此节仅适用于非美国持有人。如果您是债券的实益所有人且在美国联邦所得税法方面属于非美国持有人:
· 一个非居民外国人个体;
· 一家外国公司;或
·不论是房地产还是信托,都不需要按照净利润的基础上对来自债券的收入或利益进行美国联邦所得税。
根据附带的招股书中所述的「美国税务 — 债务证券的税务 — 备份扣缴和信息报告 — 非美国持有人」,您将受到普遍适用的信息报告和备份扣缴要求的约束,关于您所需在兑付您的票据时支付的款项,尽管我们不打算将票据视为税务债务,但我们打算对付款方面的款项进行备份扣缴,除非您符合避免对债务工具进行备份扣缴所需的要求(在这种情况下,您将不会受到该备份扣缴的约束),详见附带招股书中的「美国税务 — 债务证券的税务 — 非美国持有人」。
如上所述,对于美国联邦所得税目的,票据的替代性表述是可能的。若由于法律的变更或澄清、规定或其他原因使票据到期支付应纳税款,我们将按照适用的法定税率扣缴税款,且不会支付任何额外金额。持有该票潜在非美国持有人应就此咨询其税务顾问。
此外,于2007年12月7日,国税局发布了公告2008-2,征询公众对于多个议题的意见,包括像您的票据这样的工具是否应该受到扣缴税款的影响。因此,未来可能会制定相关规则,甚至具有溯及既往效力,导致您票据到期时的支付金额受到扣缴,即使您按照证明您外国身份的要求进行了认证。
此外,财政部根据其中一项法规发出的规定,将对某些金融工具(“871(m)金融工具”)支付或被视为支付的金额视为可归因于美国来源分红派息的款项,在某些情况下,可能全部或部份被视为应税的“股息等同”支付,适用30%的税率(或根据相关协议而较低的税率),在任何款项中都是如此
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根据您的票据销售、交换或到期而收取的款项,可能通过代扣方式收取。如果这些法规适用于票据,则在票据期间支付的股票篮子基础股份的任何美国来源分红,我们可能会被要求代扣此等税款。我们也可能要求您在票据到期前进行证明(例如适用的美国国税局表W-8),以避免或减少代扣义务,如果未收到此类证明或证明不理想,我们可能会相应地代扣(条件是您可能有权从美国国税局索取退款)。如果需要代扣,我们将无需因被代扣款额而支付任何额外金额。这些法规通常适用于871(m)金融工具(或视为已与彼此有关的金融工具的组合)在2027年1月1日后发行(或经过重大修改并视为已退出并重新发行),但也将适用于具有一的角(依据适用的财政部法规中所定义)的某些871(m)金融工具(或视为已与彼此有关的金融工具的组合)在2017年1月1日后发行(或经过重大修改并视为已退出并重新发行)。此外,这些法规将不适用于参照「合格指数」(根据法规中所定义)的金融工具。我们已确定,按照您票据的发行日期,您的票据将不受这些法规的代扣规定。然而,在某些有限情况下,您应该意识到,即使不需要代扣,在一定程度上,非美国持有人可能根据这些法规应对一系列被视为已与彼此有关的交易产生税务责任。您应该就这些法规、随后的官方指引以及关于您的票据的任何其他可能的另类美国联邦所得税的特性咨询您的税务顾问。
外国账户税收合规法案(FATCA)预扣税
根据财政部法规,外国账户税务遵从法案(Foreign Account Tax Compliance Act,FATCA)扣缴(如在随附说明书“美国税收-债务证券税收-FATCA扣缴”中所述)通常适用于2014年7月1日或之后发行的债务,因此,票据通常将受到FATCA扣缴规则的影响。
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分配的补充计划; 利益冲突
请参阅附带的总条款补充文件第8,999页的“分销补充计划”以及附带的招股章程第127页的“分销计划 — 利益冲突”。GS Finance Corp.估计其除承销折扣和佣金外的总发行费用将约为$ 。
GS金融corp将卖出给GS&Co.,而GS&Co.将从GS金融corp购买此定价补充资料中指定的发行票面总金额。GS&Co.最初提议以此定价补充资料封面上所设定的原始发行价格向公众发行票据。GS&Co.将根据某附属经销商直接提供给经销商的某些服务而支付票面金额的 %作为酬劳。GS&Co.是GS金融corp和高盛集团的关联公司,因此在FINRA规则5121的含义下,将在此票据发行中存在“利益冲突”。因此,此票据发行将依照FINRA规则5121的规定进行。GS&Co.将不得将此次发行的票据卖给其具有裁量权的账户,除非获得账户持有人的明确书面批准。我们被告知GS&Co.还将支付一笔费用给iCapital Markets LLC,这是GS金融corp的关联公司间接持有少部分股权的经纪商,以对其提供本次发行相关的服务。
我们预计于2024年11月5日在纽约将备注以付款方式交付。根据1934年证券交易法第15c6-1条,次级市场中的交易通常需要于一个业务日内结算,除非交易双方明确同意其他安排。因此,希望在交付前一个业务日任何日期交易备注的购买方将需要指定替代结算安排,以防止结算失败。
我们已接获高盛证券的通知,该公司打算在此债券市场进行市场交易。但高盛证券或任何我们的其他分支机构并没有义务进行市场交易,并且他们中的任何一方均可以随时停止交易而不事先通知。对于债券的流动性或交易市场,无法给予任何保证。
该笔记录不会在任何证券交易所或经销商报价系统上列出。
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我们并未授权任何人提供任何资讯,或做出除本定价补充、随附的一般条款补充第8,999号、随附的标的资产补充第41号、随附的摘要补充或随附的招股书中所含或参照的其他陈述以外的任何表述。我们不对他人可能提供给您的任何其他资讯的可靠性承担责任,并且无法保证其可靠性。本定价补充、随附的一般条款补充第8,999号、随附的标的资产补充第41号、随附的摘要补充和随附的招股书仅提供出售本次发行的票据,但仅限于符合法律的情况和地区。本定价补充、随附的一般条款补充第8,999号、随附的标的资产补充第41号、随附的摘要补充和随附的招股书中包含的信息仅截至该等文件的各自日期为止。
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高盛财务公司。
杠杆式篮子连动票据到期
由高盛集团公司保证。
高盛集团公司。
高盛股份有限公司