展示99.2

経営陣による財務状況と業績に関する分析

この経営陣の討論と分析は、2023年6月30日および2024年の6ヶ月間の財務状況と事業成績についての説明を物語形式で提供することを目的としています。このセクションは、当社の未監査の四半期用コンデンスド連結財務諸表およびその他に本四半期報告書に含まれる関連注記と一緒に読むべきです。次に示す部分も参照してください。『付録99.1 - 2023年12月31日および2024年6月30日の未監査の四半期用コンデンスド連結財務諸表、2023年および2024年の6ヶ月間の財務諸表』。また、2023年会計年度の当社の経営陣の討論と分析、およびそれに関連する注記を、2023年12月31日に終了する年度のアニュアルレポートに記載されている米国証券取引委員会(SEC)に提出された「Form 20-F」の年次報告書の中で読むことをお勧めします。 5月 15, 2024.

特段の指定がない限り、あるいは状況が異なる場合を除き、「当社」、「会社」、「私たち」、「弊社」、「我々」、「われわれ」といった用語はBIt Mining Limited、その前身会社、子会社、連結子会社を指します。

すべての財務諸表は、米国で一般的に受け入れられている会計原則（U.S. GAAP）に従って作成されています。この経営陣の討論と分析に含まれる数字のいくつかには、四捨五入の調整が加えられています。したがって、いくつかの表で合計として表示されている数字は、その前の数字を総合したものではない場合があります。この説明には、リスク、不確実性、仮定を含む先行きに関する声明が含まれています。さまざまな要因により、これらの先行きに関する声明で予測される結果と実際の結果が実質的に異なる可能性があります。

概要

私たちは主に暗号通貨のマイニングビジネス、idc関連の運営、およびマイニングマシンの製造に従事しています。グローバルでの暗号通貨のマイニング運営に焦点を当てる発展戦略を追求しています。

2023年12月28日、私たちはBTC.comの下で運営されている全採掘プールビジネス（「ビジネス」）を香港の有限責任会社であるEsport – Win Limitedに合計500万米ドルの代金で売却することに同意しました。取引の完了は2024年2月29日に行われましたが、会計上は2024年1月31日にビジネスが譲渡されたものと見なされ、企業が制御権を放棄し、最初の代金を受け取った時点でビジネスの一部である71.37ビットコインを保有していました。ビジネスをEsport – Win Limitedに譲渡する際のコンプライアンスおよび安全対策として。保有されているビットコインの公正価値は、Coinbase.comが2024年1月29日UTC 0:00に1ビットコインあたり42,034.57米ドルを使用して決定したものであり、300万米ドルです。ビジネスの売却は戦略的転換を表し、業績に重大な影響を与えます。そのため、当該期間のすべての未監査の要約連結財務諸表で中止された事業として報告されています。

持続する業務からの主要な収益動向に関する要約説明

収益

以下の表は、2023年6月30日および2024年の6か月間での、内部セグメントの除去後の収入をサービス種類別および総額で示しています。

この登録声明書はForm F-3で提出されました。

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cryptocurrencyマイニング ビジネス

この中間報告書の日付時点で、当社のドージコイン（DOGE）/ライトコイン（LTC）の採掘機の総ハッシュレート容量は約20,194.5 GH/sです。2024年6月30日までの6か月間に、当社のDOGE/LTC暗号通貨の採掘活動から5060万 DOGEと14,407 LTCを生産し、売上高は約770万米ドルを計上しました。

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最近のわずかな回復とcryptocurrency資産価格のわずかな成長にもかかわらず、市場にはかなりの不確実性が残っています。この現在の環境に直面して、私たちは品質と効率を向上させる決意を保ちます。ビットコイン（BTC）価格の低下とcryptocurrencyマイニング活動の難化により、2024年6月25日以降、すべてのBTCマイニングマシンがシャットダウンされました。2024年6月30日までの6ヶ月間、BTC cryptocurrencyマイニング操作から14 BTCを生産し、売上高は約80万米ドルを認識しました。また、イーサリアムクラシック（ETC）cryptocurrencyマイニング操作から約60万米ドルの売上を認識しました。

idc関連サービス

2024年6月30日までの6か月間、オハイオ鉱山サイトの82.5メガワットスペース（82.5メガワットスペース）は、約1030万ドルのサービス料収入を認識し、2023年6月30日までの6か月間と比較して約80万ドル増加しました。

2024年6月30日までの6ヶ月間の総売上高は1940万米ドルであり、これは、2023年6月30日までの6ヶ月間の2110万米ドルから170万米ドル（8.1％）減少したものです。この減少は、2024年6月30日までの6ヶ月間の全体ネットワークのコンピュータパワーの増加によるもので、これにより、2024年6月30日までの6ヶ月間のcryptocurrencyマイニング活動の難化が増加しました。

営業費用及び費用

以下の表は、2023年6月30日と2024年6月30日までの6ヶ月間の運営コストおよび経費を示しています：

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私たちの運営コストや経費は、前収益コスト、販売およびマーケティング費用、一般および管理費用、サービス開発費用を主に含んでいます。

売上高の原価

売上高に直接関連する売上費用は、一般的に売上と連動して変動します。 売上費用は主に次のもので構成されています： (i) 稼働用idc関連サービスに関連する直接生産コスト、サーバーホスティングおよびその他のオンラインサービスおよびcryptocurrencyマイニングビジネスのために使用される機器のリース費用；(ii) cryptocurrencyマイニングおよびidc関連サービスに関連する機械および機器の減価償却；(iii) 流動資産組み入れと資産取得に起因する無形資産の償却料金；および(iv) cryptocurrencyマイニングのコスト、主にcryptocurrencyマイニング用の直接費用、サーバーのリースおよびメンテナンス料を含む。

販売費用

販売およびマーケティング費用は主に次のものに構成されています：(i) 主に様々なプロモーションイベントに関連する経費であるプロモーションおよびマーケティング経費；(ii) 販売およびマーケティング従業員の給与および福利給付経費。

一般管理費用

一般管理費は主に次のもので構成されています：(i) シェアベースの報酬費用；(ii) 経営陣および一般管理職の給与および福利給付経費；(iii) サードパーティの専門家に支払われる専門サービス料金；(iv) 余地の改善に主にかかる減価償却費用；(v) オフィス経費、主にオフィスの賃貸およびその他の事務経費；および(vi) 出張、通信およびその他のビジネス経費、主にビジネス出張に関連する経費。

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サービス開発費

当社のサービス開発費用は、主に研究開発従業員の給与および手当費用、株式報酬費用、賃貸費用から構成されています。

業績

以下は、各期間および各日に示される未監査の連結財務データの概要であり、事実関連付けられる当社の未監査簡易連結財務諸表および関連ノートと併せて参照し、読まれるべきです。

当社の歴史的結果は、将来の期間に期待される結果を必ずしも示すものではありません。

この登録声明書はForm F-3で提出されました。

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非GAAP財務指標について

私たちは、純利益に代わる補足情報として、調整後純利益と呼ばれる非米国会計基準（U.S. GAAP）の財務指標を使用しており、これはシェアベースの報酬費用、デリバティブ証書の公正価値の変動、短期投資の利益の変動、長期投資の売却益を除外して調整したU.S. GAAP純利益です。 すべての調整は非現金であり、これらは一般的なビジネスのパフォーマンスを反映していないと考えています。 この非米国会計基準の財務指標は、投資家が異なる報告期間でビジネストレンドを一貫して比較し、将来の財務パフォーマンスと展望をより理解するのに役立つ追加情報として提供されています。 この非米国会計基準の財務指標は、U.S. GAAP純利益に追加されるべきでも代替品としても、優れていても考慮すべきではありません。 さらに、私たちの調整後純利益の定義は、他社が使用する同様の用語の定義と異なる可能性があるため、比較性が限定される場合があります。

非米国会計基準の財務指標をU.S. GAAP財務指標に調整する方法については、次の表に示されています。

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2024年6月30日終了の6か月と2023年6月30日終了の6か月を比較したものです。

以下の議論は、継続するビジネスに関連する業績を反映しています。

収益

2024年6月30日に終了した6か月間の売上高は、主にUS$910万の仮想通貨マイニングビジネスおよびUS$1030万のデータセンタービジネスのセグメント間除外後の売上高で構成されていました。一方、2023年6月30日に終了した6か月間の売上高は、主にUS$1160万の仮想通貨マイニングビジネスおよびUS$950万のデータセンタービジネスのセグメント間除外後の売上高で構成されていました。仮想通貨マイニング収益の減少は、2024年6月30日に比べて2023年6月30日の全ネットワークのコンピューティングパワーが高かったため、仮想通貨マイニング活動が困難になったことが主な要因でした。データセンタービジネスから得られる収益にはほとんど変化はありませんでした。

営業費用および費用

当社の営業費用は、2023年6月30日に終了した6か月間のUS$3080万から2024年6月30日に終了した6か月間のUS$2180万に減少しました。これは主に以下の理由によるものです。

売上高の原価2024年6月30日に終了した6か月間の売上原価は、主にUS$600万の仮想通貨マイニングビジネスおよびUS$900万のデータセンタービジネスのセグメント間除外後の売上原価で構成されていました。一方、2023年6月30日に終了した6か月間の売上原価は、主にUS$700万の仮想通貨マイニングビジネスおよびUS$1270万のデータセンタービジネスのセグメント間除外後の売上原価で構成されていました。

2024年6月30日までの半年間の粗利益はそれぞれ440万米ドルと140万米ドルでした。暗号通貨マイニングビジネスにおいて、2024年6月30日までの半年間の粗利益はそれぞれ310万米ドルと460万米ドルでした。データセンタービジネスにおいて、2024年6月30日までの半年間の粗利益は130万米ドルであり、2023年6月30日までの半年間の粗損失は320万米ドルでした。2023年6月30日までの半年間の粗損失から2024年6月30日までの半年間の粗利益への改善は、既存のデータセンターの顧客との新しい取り決めによる収益性の向上と2024年6月30日までの半年間の電気料金の低下の組み合わせによるものでした。

販売費用営業費用は、2023年6月30日までの6か月間が10万米ドルから、2024年6月30日までの6か月間は無にわずかに減少しました。

一般管理費用2023年6月30日までの6か月間の一般管理費は1080万米ドルから、2024年6月30日までの6か月間は670万米ドルに減少し、410万米ドルまたは38.0%の減少となりました。この減少は、(i) 2023年にマイニングマシンの開発が完了したことによるコンサルティングサービス料の340万米ドルの減少、および (ii) 2023年6月30日までの6か月間に発生した停電による法的コンサルティング料30万米ドルという事象が2024年6月30日までの6か月間には発生しなかったことによるものです。

サービス開発費サービス開発費用は、2023年6月30日までの6か月間が20万米ドルから、2024年6月30日までの6か月間は10万米ドルにわずかに減少しました。

その他の営業費用

その他の営業費用は、2023年6月30日までの6か月間で30万米ドルから2024年6月30日までの6か月間で10万米ドルへとわずかに減少しました。

仮想通貨資産の譲渡による純利益

2023年6月30日までの6か月間の暗号通貨資産の処分による純利益は460万米ドルであり、これは処分コストを計算するために先入れ者原則（“FIFO”）を使用することであった。2024年1月1日より、会社はASU 2023-08を採用し、暗号通貨資産を公正価値で計測する必要がありました。そのため、2024年6月30日までの6か月間の暗号通貨資産の処分による利益または損失はありませんでした。

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暗号通貨資産の減損

取引所資産の減損金は2023年6月30日までの6か月で140万ドルであり、主に仮想通貨価格の変動に伴う保有する仮想通貨資産の減損金の設定に起因しています。2024年1月1日にASU 2023-08を採用した結果、2024年6月30日までの6か月間における仮想通貨資産の減損はありませんでした。

cryptocurrency資産の公正価値の変動

2024年6月30日までの6か月間における仮想通貨資産の公正価値の変動は200万ドルであり、2024年1月1日にASU 2023-08を採用したことによる仮想通貨資産の公正価値の再評価に起因しています。会計処理は採用前と異なります。

継続する事業からの営業損失

上記の要因により、2024年6月30日までの6か月間における営業損失は50万ドルとして計上され、2023年6月30日までの6か月間の営業損失690万ドルに比べて640万ドル減少しています。

継続する操作からの当期利益（損失）税引前

2024年6月30日までの6か月間における継続する操作からの税引前利益は2万ドルであり、継続する操作からの2023年6月30日までの6か月間の税引前損失510万ドルから510万ドル改善しています。

所得税の優遇措置

2023年6月30日および2024年6月30日の6か月間にわたる所得税利益はゼロでした。

継続営業に係る当期純利益

上記の要因により、2024年6月30日までの6か月間の継続する事業からの当期純利益は、2023年6月30日までの6か月間の継続する事業からの当期純損失のUS$2万に記録されました。

流動性と資本リソース 2024年2月29日までの3か月間の運営活動において、アメリカおよびカナダ証券委員会に関連するプロフェッショナル料金と、年次規制申請書、トロント証券取引所およびNYSE American取引所への年会費、および企業の人件費に対して、合計60万ドルを支出しました。

主な流動性の源泉は、営業活動から得た現金と仮想通貨資産の売却から受け取った現金です。2024年6月30日現在、現金および現金同等物は230万ドルでした。

私たちは中国本土外の完全子会社を通じて、自社の主要な運営を行っていますが、要するに自己の実質的なオペレーションがない持株会社です。

2023年6月30日までの6か月間に続く事業からの当期純損失は510万ドル、2024年6月30日までの6か月間に続く事業からの最小限の当期純利益は2万ドルでした。また、2023年と2024年の6月30日までの営業活動からの現金流れはそれぞれ1710万ドルと1210万ドルのマイナスでした。私たちは、事業継続の前提で四半期ごとに監査された中間の要約された財務諸表を準備しましたが、懸念される点として、ペナルティ金の支払い、損失、予想される現金のニーズ、および仮想通貨資産の価格の不確実性を考慮した総額に疑問が生じています。私たちはアメリカ司法省（DOJ）と連邦取引委員会（SEC）との間で、日本における統合型カジノリゾートプロジェクトの開発の可能性に関連する以前に開示された調査に基づいて、和解提案書（Offer of Settlement）をSECに提出し、1000万ドルの結合ペナルティ金額に合意しました。合意提案はSEC委員会の審査および承認を待っています。この中間報告書の日付現在の議論の最新の状況に基づき、2024年6月30日の当社の財務諸表には結合ペナルティ金額の1000万ドルが計上されています。ペナルティ金額の支払いは、当社の流動性と現金状況をさらに低下させます。さらに、NY証券取引所から、NY証券取引所の上場基準が満たされていないことに関連する書簡を受領しました。再び遵守する意向を示す事業計画を提出し、計画に対する四半期ごとの監視の対象となっています。もし遵守が回復しない場合、私たちのADSがNY証券取引所から上場廃止される可能性があります。もし私たちのADSがNY証券取引所から上場廃止された場合、当社のADSの流動性と取引価格に重大かつ不利な影響を与える可能性があります。

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将来の債務を果たす能力の評価は、主観的で判断が伴い変化しやすいものである。未監査の四半期財務諸表の発行後の次の12か月間の予想現金フローを考慮しました。このような現金フローには、予測価格でのcryptocurrency資産の売却からの現金流入が含まれていました。将来のcryptocurrency資産価格の不確実性が高いため、未監査の四半期財務諸表の発行後の次の12か月間の計画運用を維持するために十分な現金及び現金同等物を有する可能性が高いとは言えないことを保証することはできません。状況報告書の日付現在までに既知または合理的に知られ得る数量的および質的因子を考慮し、私たちが存続上の重大な疑義を引き起こす状況が合計して存在していると結論づけました。

このような状況への対応として、追加の株式証券または債券・債務証券を売却したり、融資機関から借り入れたりする可能性があります。これらの資金調達計画は市況に左右され、私たちのコントロール下にはないため、確率として考えることはできません。私たちの計画を実施するのに成功する保証はありません。その結果、そのような計画が私たちの存続上の重大な疑義を解消しないと結論づけました。

以下の表は、2023年および2024年6月30日に終了した6か月間の現金フローの要約を示しています。

この登録声明書はForm F-3で提出されました。

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営業によるキャッシュフローの純流出

2024年6月30日までの6か月間の営業活動における純キャッシュ流動量は、主に調整後の1890万米ドルの当期純利益によるものであり、さらに520万米ドルの有形固定資産の減価償却額、170万米ドルの仮想通貨資産の公正価値の変動、および1870万米ドルの廃止された事業の売却益に帰属しています。2024年6月30日までの6か月間における営業活動による純キャッシュ流動量は、さらに1490万米ドルの仮想通貨資産の増加と150万米ドルの未払費用およびその他の流動負債の減少に帰属しています。

2023年6月30日終了の6ヵ月間の営業活動による純現金使用額は1,710万米ドルであり、主に当期純利益調整後の590万米ドル（i）、資産及び設備の減価償却額490万米ドル（ii）、暗号通貨資産の減損330万米ドル（iii）、暗号通貨資産の売却益580万米ドル（iv）に帰因しています。2023年6月30日終了の6ヵ月間の営業活動による純現金使用額は、前払金及びその他の流動資産の増加400万米ドル（i）、暗号通貨資産の増加2,420万米ドル（ii）、支払手形の増加350万米ドル（iii）、および未払費用及びその他の流動負債の増加1,130万米ドル（iv）にも帰因しています。

投資活動からの純現金流入

2024年6月30日終了の6ヵ月間の投資活動による純現金提供額は1,140万米ドルであり、主に暗号通貨資産の売却による11,500万米ドルの現金受取に帰因しています。

2023年6月30日終了の6ヵ月間の投資活動による純現金提供額は1,590万米ドルであり、主に暗号通貨資産の売却による10,900万米ドルの現金受取（i）、短期投資の返済からの現金受取240万米ドル（ii）、及び長期投資の売却益260万米ドル（iii）に帰因しています。

財務活動による純現金流入額

2024年6月30日終了の6ヵ月間の財務活動による純現金提供額は3万米ドルであり、warrantsの行使による3万米ドルの収益に帰因しています。

2023年6月30日終了の6ヵ月間の財務活動による純現金提供額はゼロです。

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現金及び現金同等物

2024年6月30日時点では、現金及び現金同等物が230万米ドルあり、2023年12月31日時点の現金及び現金同等物320万米ドルと比較しています。

暗号資産

2024年6月30日時点では、115 BTC、3480万 DOGE、1,062 ETC、9,899 LTCなど、合計1670万米ドルの暗号資産を保有しており、その他、暗号通貨マイニングビジネスから生じた暗号資産などが含まれています。

貸借対照表外取引

私たちは、任意の第三者の支払義務を保証するための金融保証またはその他の契約を結んでいません。株主資本にインデックス付けられたデリバティブ契約や、私たちの一括財務諸表に反映されていない、またはクレジット、流動性、市場リスクサポートとして機能する非連結法人に譲渡された資産について、保有していません。私たちは、私たちの財務諸表に反映されていない株式にインデックス化されたデリバティブ契約またはリース、ヘッジ、商品開発サービスを提供する非連結法人において、私たちに資金調達、流動性、市場リスク、クレジットサポートを提供する変数的利益を保有していません。

前向きな声明に関する警告

この四半期報告書には、将来を展望する声明が含まれています。将来を展望する声明には、当社の計画、目標、期待、前提または将来の出来事に関する声明など、リスクと不確実性が伴います。場合によっては、「予測する」「見積る」「計画する」「進行中」「継続中」「期待する」「我々は信じる」「我々は意図する」「～するかもしれない」「すべきだ」「可能性がある」といった表現で将来を展望する声明を識別することができます。これらの声明には、推定値、仮定、既知および未知のリスク、不確実性、および将来の結果に影響を及ぼす可能性があるその他の要因が含まれます。

これらの将来を見据えた声明には、次のような内容が含まれます:

これらの前向きな見通しに関する最終的な正確性は、多くの既知および未知のリスクや事象に依存しています。多くの要因が、実際の結果が当社の前向きな見通しに明示または黙示されるものとは異なるようにさせる可能性があります。したがって、これらの前向きな見通しに過度の依存を置くべきではありません。

前向きな見通しは作成日のみを基準とし、法律上の規定により要求される場合を除き、作成日以降の出来事や状況の反映のためにいかなる前向きな見通しも更新する義務を負いません。

また、私たちは、各因子が当社のビジネスに与える影響や、実際の結果が前向きな見通しに含まれる結果とどのように異なるかを評価することはできません。

読者は、作成日のみを基準にし、これらの前向きな見通しに過度の依存を置かないよう注意を払うよう勧められます。この前向きな情報を更新する義務はありません。ただし、報道発表、定期報告書、その他の公開方法による時間が経過するにつれて更新する権利を留保します。なお、そのような更新は、その他の声明が更新の対象となっていないことを示すものではなく、他の更新の義務を生じさせるものではありません。

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