由Bitfarms LTD.提交。

根據1933年證券法規425條

並且根據規則14a-12視爲已提交

根據1934年證券交易法

主題公司:STRONGHOLD DIGITAL MINING，INC。

委員會文件編號001-40931

以下是McNallie Money於2024年9月26日在YouTube上提供的部分採訪文字稿，由Bitfarms Ltd.於2024年9月26日在www.x.com上轉發。

McNallie Money的首席執行官Ben Gagnon，在Bitfarms有限公司。

安東尼·鮑爾

好的，沒問題，那很好。很明顯，自從我們上次見面以來，時間還不算開多，實際上您已經購買了一臺Stronghold Mining的開採機。您能告訴我們，我當然已經了解到這是一個長期的過程。您能告訴我在這個過程中您參與了多少以及是什麼吸引了您對Stronghold的興趣，考慮到這已經進行了很長一段時間。

Ben Gagnon

對，我的意思是2021年比特幣邁阿密活動之後我首次飛出那裏，我在Stronghold公司公開之前就看到了他們。所以，關於我們與Stronghold公司合併的討論是在他們成爲公開礦工之前就開始的。當時他們仍然是私人公司，我看到了一個巨大的機遇和巨大的潛力。但我也看到了一個在比特幣挖礦方面相對新的團隊，他們對Minerva礦工投入了大量的信任，這對我們來說是一個令人擔憂的領域。

但這並不意味着核心資產不具吸引力、不十分有趣和潛力巨大。你知道，我們多年來一直是一家垂直一體化運營公司，我們仍然可以在製造行業中更進一步地攀升，這在能源生產方面很有意義。因此，我們看到的資產非常有限，我們已確定可以通過改善對環境的影響而提高能力。作爲一家公司，你們有這個巨大的機會利用基礎設施來同時完成電網和能源生產，以更有效地管理更具成本效益，擁有一支已經熟悉比特幣礦工並具有許多連接設備和運營效率方面的專業知識的團隊。同時，你們知道，渦輪機運行頻率與比特幣挖礦的實際負荷之間存在非常獨特的概念板塊。 因此，我們很早就意識到這些資產有很大的潛力，你知道，我們只是認爲這些潛力從未真正得到充分利用和發展。而我認爲有很多原因導致了這一點，我認爲首要原因是你們在Stronghold RTO進行了RTO動作，而在2021年前三週做出這一舉動，那是在10月底，我們在2021年11月創下了歷史最高價格，從那時起，籌集資本變得非常具有挑戰性，因爲每個月，每個季度比特幣價格下跌，你們的股價下跌，你們一開始籌集了這些Minerva礦工挖礦機器的所有資金。而當你意識到，你知道，『嘿，Minerva實際上無法如約承諾地提供服務』時，你現在卻發生了Luna的災難，這發生在2022年年中。

這實際上是一連串非常不幸的時機事件，一種連續發生在一家企圖開展比特幣挖礦業務的公司身上的事件。但其核心資產確實很棒，我們一直知道，也一直明白這一點。

2022年我們聘請了顧問來開始審視工廠和市場。事實上，我們找到了許多在80年代和90年代設計和建造發電廠的工程師。我們請他們教導我們關於發電廠和CFB獨特設計的知識，以及它們所服務的環保目的，這讓我們更加興奮。到了2023年，我們真正專注於整理我們的資產負債表，使自己重新備戰，因此回顧這一系列事件，我們一直在關注Stronghold。

我們一直與他們保持接觸，並努力了解機會和資產，但直到幾個月前，才真正出現了機遇。他們正在進行戰略替代評估過程，我們一直在考慮收購他們，現在有許多其他投標方參與其中，使競爭更加激烈。我們有機會重新平衡我們的投資組合，在美國大規模擴張，或者可能錯失這個我們過去三年努力了解和開發的機會。

所以，我真的認爲那一切都如預期般順利。這裏的協同效應是巨大的，自從我擔任首席執行官以來，我一直在談論的是我們需要集中精力實現多元化，擺脫比特幣挖礦或超越比特幣挖礦，使我們成爲更優秀的比特幣礦工。進入能源生產，參與能源交易確實是其中的重要部分。因此，通過這一交易，我們能夠將整個重點重新調整爲美國市場，我們能夠垂直整合入兩個戰略位置優越的發電廠，我們現在有機會進行能源交易，並通過這些發電廠的運營來管理我們的能源成本，以前我們從未像現在這樣通過我們的基於計費的電網計劃來做過。我們在這裏看到了巨大的機會，可以通過合併的HPC人工智能比特幣數據中心組合開展業務，我們認爲這開始爲我們提供明顯更具競爭力的戰略優勢，勝過那些試圖從事HPC和人工智能或比特幣業務的其他公司。在某種程度上，這是非常實用和現實的。因此，這是一筆很棒的交易。在多個方面非常具有戰略性，非常創意，我認爲我們都對此感到非常激動，雙方都是如此。

安東尼·鮑爾

就我個人而言，"Stronghold"可能是我爲"Compass Mining"撰寫的第一篇文章，當時是在2022年。 回顧當時他們在重新開發這些廢棄煤礦場地並將其轉變爲綠色的舉措，所以這是一個很棒的故事，能夠突出這一點，你知道嗎？ 回想起來，"Stronghold"可能是我爲"Compass Mining"撰寫的第一篇文章，當時是在2022年。

在比特幣挖礦領域有一些好消息，而不是我們一直在每天看到的所有瘋傳。顯然，今年早些時候首席執行官基本上告訴世界公司正在出售，已經有報價了，這可能不會比您開始更認真地對待事物的時間遠。您能談談成本嗎？我認爲約17500萬美元，其中包括承擔他們目前負債的部分，這算是溢價吧，您知道如何基於股價來看，當您達成協議時的溢價是多少？對於Stronghold Mining，您能否詳細說明一下？

Ben Gagnon

是的，我們對Stronghold在幾種不同情形下進行了分析。我們將它看作是一個資產購買，也將它看作是整個公司的交易。在Stronghold進行戰略替代審查過程時，他們對這兩種結構都有競標者，但如果你把這些地點切割成碎片，就無法挖掘出它們的全部價值。

您需要能夠全面操作，作爲一個所有者並開始整合，類似於將採礦運營的效率重新融入發電廠，並且需要能夠接入變電站以及發電廠，以便使規模擴大一倍。因此，我們迅速將注意力集中在WholeCo而不是資產本身上，您可以從兩個參考框架來看待問題。您可以看到他們目前的運營能力，也可以看到短期內的運營能力，比如說在2025年他們能做些什麼，還可以從長期多年的角度來審視。

這裏我們有307兆瓦可用於2025年。這包括我們從電網獲得的電力，我們可以用它進行能源交易。它還包括我們直接從發電廠自身產生的電力。所以，我們可以用這條307兆瓦的管道進行能源交易，並預計將極大地降低我們整個投資組合的電力平均成本，因爲在建設剩餘容量時，與之相關的初始資本支出成本非常低，因爲高壓和中壓設備都已就位。因此，這對於這307兆瓦來說變得非常重要，再加上可以在該場地升級潛力周圍的所有優化因素。

因此，這兩個站點的結合在這些電網上具有額外的 - 我認爲是648兆瓦的擴建容量。因此，它們所在的變電站和它們使用的最長的變速器線路位置非常具有戰略意義。通過對一個英里長的輸電線進行微小的改進，或是在那兒加上一個 t 型連接，您可以開始獲得顯著的容量升級，因此我們不僅有着 307 兆瓦的立即功率，你知道用來降低我們投資組合中電力的平均成本，我們認爲這種溢價是有道理的，並且用於這 307 兆瓦。

但是，對於我們來說，您已經擁有繼續在多年內有機增長的潛力。因此，對我們來說，這成爲了我們將重點轉向美國、確保我們在未來數年內獲得更高水平科技控制權的非常非常戰略性方式，同時實現我提到的所有板塊的分散化。

還有許多您知道更酷、更秀氣的事情可以做，通過將比特幣礦場整合到發電廠內。爲了提高能源效率和運營效率，我們感到非常興奮。我實際上大約兩週前就在現場與團隊會面，與廠長會面，一起探討我們可以做些什麼來提高運營效率。而其中一些事情是很容易實現的目標。

就像重複利用礦工的熱量確保燃料在進入燃燒器之前是乾燥的具有巨大的好處。在空氣進入設施之前加熱，然後進入渦輪機具有巨大的好處。在取出的水加熱到80攝氏度，從20攝氏度的環境溫度提升具有巨大的潛力。因此，我們在這裏不僅可以在目前以及未來取得巨大的價值，還可以創建我認爲將成爲世界首個結合循環比特幣挖礦發電廠，這將真正幫助我們推動能源效率，進一步降低成本。

通常這些並不是你會做的事情，因爲你不會希望投資到供熱上。但是當我們已經在利用那個能源進行比特幣挖掘時，我們可以重新利用那種熱能以一種非常具有成本效益的方式，這在降低我們整個投資組合中的電力平均成本方面有着非常實質的好處。

…

Ben Gagnon

這方面沒有這種情況。我們將會加熱 - 我們正在考慮在整合熱量方面可以做些什麼。加熱輔助建築和辦公樓絕對是我們將要做的規模較小、較容易實現的目標之一。但實際上，工業應用主要集中在燃料的預處理、碾碎建築物的供暖以及確保部分建築物在冬季不會結冰，以保持足夠的溫暖，避免冰凍。

您可以繼續利用這些設備，並使工廠的運營效率更加可預測且成本更低。所以，我們對此感到非常興奮。我們整個團隊都對此感到非常興奮。我們有Benoit，我們的新任首席製造行業官以及Alex Brammer，我們新任全球礦業運營負責人，與我一同在現場。爲了與團隊合作並確保每個人相互了解，我們分發了Bitfarms的T恤和帽衫等。而且，您知道，讓事情前進。多年來，我們已經確定了許多機會，我們對未來發展感到非常興奮。

…

安東尼·鮑爾

是的，您回答了我接下來要問的一部分，關於擴張的潛力。所以在您上一次的回答中表達得很清晰，但在交易完成之前，我想您的工程師們肯定去那裏檢查您要購買的實際資產的狀況，以及，您知道，在什麼控件下，確保了空間內的持續電力。那麼，我們- 我是指從那個角度來看，您作爲一家公司在盡職調查方面是不是非常滿意呢？

Ben Gagnon

在過去三年裏，我們已經多次前往那裏進行了現場訪問。 今年我們進行了更多訪問，重新聯繫了當初在2022年時參與的顧問們，以更新他們的報告，並給我們進行第三方評估，關於發電廠本身。

我們已經和幾位顧問合作，就交易構架進行了磋商，確保交易公平，我們確保我們的買盤在整個競標過程中具有競爭力，我想在競標室裏還有四到五個其他競標者。

因此，公衆，私人，礦商，以及我認爲對電力感興趣的非礦業公司對這些電廠表現出了極大的興趣。但最終，我認爲，我們擊敗了其他所有人。 我認爲Stronghold團隊真的更喜歡在牛市中持有Bitfarms的股票，而不是持有現金或其他什麼。

安東尼·鮑爾

從時間框架的角度來看，很明顯需要股東批准，但您認爲Stronghold成爲Bitfarms家族的一部分會在何時呢？

Ben Gagnon

因此，我們仍然期待在第一季度結束時完成交易。所以，您知道，在我們預計的完全關閉之前，我們還有幾個月的時間與他們合作，實際上將所有內容完全整合到Bitfarms中。事實上，第一部分需要的時間會比第一季度長得多，您知道，在交易結束後可預見的未來，我們將繼續作爲兩家獨立的公司運行，然後逐步開始將Stronghold整合到Bitfarms家族中。

但並不是說我們在3月1日和3月2日關閉之後，那些網站、工廠或團隊的運營就會發生巨大變化。所有的運營人員都會留下。我們並不打算做很多改變。我們打算在那裏進行大量投資。所以，並不意味着要裁掉團隊，而是要擴大團隊，並引入更多人員，以便真正將這些網站建設到最大能力。

安東尼·鮑爾

在納什維爾，我很幸運地遇到了Block團隊，因爲他們現在已經加入了Riot團隊。我假設Stronghold團隊也會同樣加入Bitfarms家族，隨着時間的推移融合在一起，然後被納入同一個大團隊，或者在挖礦算力方面預計會發生變化嗎？

Ben Gagnon

大家都預計會被整合到Bitfarms的旗下。 特別是所有的運營人員。在我們擁有一個非常明確的計劃之前，所有事情都將被整合在一起，並且需要完成大量工作，包括何時以及按照什麼正確的順序以及各種不同的里程碑。這仍然需要一段時間。我們有利亞姆·威爾遜(Liam Wilson)擔任COO，負責與Stronghold團隊進行整合。因此，他將是我們的主要負責人，負責推動運營結構的變革，並確保所有一切都是一傢俱有一致性的有機構織的公司，並且將運營技能、運營見解、系統、數據收集和分析等進行移植，但這會逐步地發生。

布萊斯·麥克納利

非凡。現在，本，很有趣的是，您提到了熱回收 因爲這實際上是我下週在阿姆斯特丹主持的專題討論，談論的是在比特幣挖礦的副產品中，熱回收的下一個前沿。所以這裏涉及的內容非常有趣，正處在這個領先的邊緣。您提到的另一件事是關於兩家公司之間的協同作用 或可以在這兩家公司之間分享的策略，這在另一項新聞稿中也有提及，實際上是關於在Stronghold設施中託管10,000台T21 礦機，這些礦機原先是爲南美洲而設計的。

顯然，這是一個巨大的時機優勢，您擁有這些設施 這些都是全新的一線礦工，您能更快地讓它們進行哈希。我的問題是，這純粹是一個時機 動作，還是有關於南美洲的擔憂或一種搖擺的清晰度，我猜這只是一個出現的機會 然後你們利用了？

Ben Gagnon

所以，這是一個加速部署約10,000礦工的機會，否則可能要等到12月才能開始部署。因此，我們可以開始部署它們，開始進行哈希計算，大約提前三個月開始收回投資成本。

這也意味着，當我們正在制定Stronghold周圍的升級計劃時，我們可以開始改善這些站點的優化和性能，以便在交易完成時（預計在明年第一季度結束時）我們不會繼承需要更換每個礦工的東西。我們已經做了很多基礎工作，並從中快速部署中獲取了一些經濟收益。所以真的沒有更多東西需要考慮。我的意思是，我們並沒有從巴拉圭分散，我們仍在繼續在拉丁美洲建設。我現在在巴拉圭的Pasapalo位置，監督我們正在這裏做出的一些改變和T21上的部署。我們將繼續在伊瓜蘇部署。我們仍計劃在那裏與T21部署100兆瓦。實際上，這只是一個優化和加速庫存裝運時間表，以便我們可以更快更早地將它們聯機解決加密。

…

Ben Gagnon

我的意思是，我們在高性能計算和人工智能方面非常感興趣，我們已經花了很多時間進行研究、評估並加強團隊實力。

我認爲HPC和人工智能的根本現實是，它們是兩種非常不同的業務，它們的基礎設施、軟件堆棧和資本支出義務非常不同。當我們考慮如何充分利用和價值化我們的能源組合時，我們可以看到HPC有可能產生的收入，顯然，在提高我們每兆瓦小時平均營業收入的過程中，包括一些HPC和人工智能是非常有意義的。但我們也在努力平衡投入資本的回報率，挑戰在於，如果你進入比特幣挖掘更需要資本的商業領域，而且所有人都承認和知道比特幣非常需要資本，你會發現自己在與谷歌和微軟等公司競爭，他們的功耗成本只有2%，而許多公開礦工的資本成本卻是30%，如果你沒有爲自己帶來任何戰略優勢，那麼很難理解你爲什麼會在這個領域獲得成功。

所以，我認爲那些採取務實和現實方法將其納入並融入投資組合的礦工與其他只是爲了獲得媒體關注而將其引入的礦工存在很大的區別。比如，要以一種聰明實際的方式來做，你要做的第一件事可能是構建一個一兆瓦的試點項目，對吧？而且你要保持項目的規模小，要控制資本支出。你要嘗試從中吸取經驗教訓，並嘗試創造競爭優勢。

我認爲我們目前的問題是如何將HPC的第一個試點項目整合起來，這樣我們就可以在做出重大資本投資決策之前以一種更具成本效益和迅速的方式學習。第二點是，我們已經確定了一項戰略和一個結構，通過Stronghold收購，我們認爲這爲我們在成本上提供了競爭優勢。如果我們在資本成本上沒有競爭優勢，也沒有成本優勢，那麼我們將無法在這個行業中表現。

如果我們在這些方面擁有競爭優勢，我們應該能夠爲自己開闢一片空間。這就是我們在那些堡壘站點上所做的。你知道，供電成本或者製造行業建設成本很大程度上關注的是數據中心提供的可靠性。這非常類似於80/20法則 —— 你可以以20%的成本獲得80%的正常運行時間，但是當你開始想要額外增加15%的正常運行時間時，成本將遠遠超過15%，對吧？而剩下的4.9%或者額外的0.99%增加，那時這些成本就變得實際上呈指數增長。

我們在這裏確定了Stronghold資產的能力，即繞過HPC構建中最無用和最昂貴的項目之一，即柴油發電機組或用於備用電源的電池存儲，通過具備與電網連接和現場發電廠的能力。我們已經減輕了柴油發電機組的整體成本，因爲我們已經在現場發電了。所以，我們有兩個可以用於該數據中心的電源，讓我們在現場帶入並建立能源發電設施，從而比使用柴油自行完成每兆瓦耗資數百萬美元更具有成本優勢。每千瓦時運營成本爲15至20美分，並且只需在一年的0.1%時間裏運作，我們就能找到一個更好的場地，我認爲這就是Bitfarms的做法，一直以發展爲目的，而不僅僅是爲了增長。因爲它將發展併成爲我們投資組合中一個有意義的貢獻者。它將會有一個強大而引人注目的資本投資回報，我們能夠真正實現這一點的唯一途徑就是在這些領域中保持競爭力，而我們認爲我們可以通過Stronghold站點做到這一點。

…

安東尼·鮑爾

我的意思是，你現在可以考慮明年的事情是件好事，假設Stronghold Mining的收購已經爲未來提供了一些增長空間，因爲我在我的數據中沒有涵蓋Stronghold。我記得他們在2021年底購買S19時，因爲他們爲這些機器每特哈希支付了大量美元而成爲了新聞報道的故事。但是從效率方面來說，它們可能會處於相當低的水平。因此，這可能意味着你可以通過使用更多的T21來最大化你的挖礦成果，利用更多的算力來幫助你達到明年的目標。

Ben Gagnon

是的，我們已經簽訂了那個主機協議，還有T21s將在未來幾周部署在那裏。就像那些是Stronghold迄今爲止運行過的最好的礦工一樣。他們將在那些設施中被放置和操作，可能是歷史上最好的。我們正在研究如何在整個投資組合中進行優化。我們並不認爲僅僅因爲我們六個月前有一個計劃在推進，就意味着在您在整個年度工作過程中就沒有優化的方法。這就是我們在這裏確定的，以推進Stronghold的部署。

現場有許多需要升級的礦工。他們有許多種類介於中低或中高30s的能源效率礦工。他們有一些低30s的，所以有很多機會以經濟實惠的方式通過礦工更新來升級這些站點。這真的會推動那裏的性能。

我們現在正與所有制造商進行有關礦機採購及其策略的對話。我認爲您可以期待Bitfarms始終確保我們專注於投入資本的回報，並確保我們以戰略方式購買礦機。我們不是一家試圖用盡一切資金購買市場上最有效礦機的公司。

每次，我們都在努力優化成本、收入和盈利能力，以便爲股東提供更高價值。您可以期待我們將採取類似的策略來鞏固Stronghold。您知道，Stronghold有307兆瓦，我們在Iguazu設施的第二個100兆瓦即將投入使用，距離第一個100兆瓦僅有幾個月。我們還有Sharon處的額外90兆瓦。我是說，我們還有超過半兆瓦的管道尚未充實並公佈我們的公共戰略。

但相信我，在這裏，我的優先事項之一就是系統化明年的策略，我們在這方面取得了很好的進展。我們將會在年底之前非常興奮地宣佈這些事宜。

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Ben Gagnon

感謝大家。我的意思是，就簡短地說 – 我們在Bitfarms這邊都非常激動。你知道，在過去的幾個月裏發生了很多事情，但我們正在非常迅速、非常積極地前進，目前我們都爲一個目標而興奮。

我認爲我們與六到十二個月前是一家非常不同的公司，我們正在以我在這家企業的五年裏從未見過的速度前進。這非常令人興奮。我們本來要花兩個月的時間專注於一場代理戰，現在我們可以將接下來的兩個月用於優化我們的投資組合，在這裏整合新團隊成員，打造HPC人工智能團隊，制定2025年的戰略，致力於與Stronghold的整合。

我的意思是，我們正在努力完成與Stronghold的交易 我們有很多機會可以合作，併爲股東創造價值 現在是將注意力集中在實現這一目標的時候，這就是我們現在要做的。.

…

前瞻性聲明

本通訊包含特定的「前瞻性信息」和「前瞻性聲明」（統稱爲「前瞻性信息」），這些信息基於本通訊日期的預期、估計和展望，並受加拿大和美國證券法律下的安全港規定的保護。本通訊中關於Stronghold Digital Mining, Inc.（「Stronghold」）股東批准比特農場有限公司（「Bitfarms」或「公司」）提出的收購交易（「交易」）以及所有其他適用的監管批准、按照宣佈的條款及時完成交易、交易的好處、獲得額外電力和增加Stronghold業務的算力能力、工廠和設備升級的性能以及對運營能力的影響包括將Stronghold業務的目標算力提升到2025年的10 EH/s，將Bitfarms的能源組合增加到2025年年底的950 MW，並且多年擴展容量達到1.6 GW，利用Bitfarms的成熟專業知識成功增強能源效率和算力、回收和環保方面的收益、合併業務的協同效應、碳捕獲潛力、總體算力增長、總體能源效率和成本節省收益，以及增長策略的好處，包括將高性能計算（HPC）/ 人工智能（AI）與比特幣挖掘運營合併以及其他關於公司未來計劃和目標的聲明均屬於前瞻性信息。任何涉及預測、期望、信念、計劃、投影、目標、假設、未來事件或績效的討論的聲明（通常但並非總是使用諸如「期望」、「不期望」、「預期」、「預計」、「預計不會」、「計劃」、「預算」、「計劃表」、「預測」、「估計」、「前景」、「信賴」或「打算」等詞或短語或陳述某些行動、事件或結果「可能」或「可能」、「將」、「可能」或「將」發生或實現）均不是歷史事實陳述，可能屬於前瞻性信息。

此前瞻性信息基於公司管理層在其製作時的假設和估計，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致公司的實際結果、業績或成就與任何未來結果、表現或成就在此前瞻性信息中所表達或暗示的結果、表現或成就大不相同。這些因素包括但不限於：Stronghold股東和多倫多證券交易所就交易的批准以及其他適用的監管批准;該交易可能不會在預期的時間框架內關閉，或根本可能無法關閉，或不會以公司目前預期的條款和條件關閉，原因有很多，包括但不限於未能滿足交易結束條件;公司無法如預期操作工廠；設備升級未按計劃安裝和運行；額外電力的可利用性可能不會按照目前計劃發生，或根本不會發生；擴建可能不會按照目前預期發生，或根本不會發生；購電協議及其經濟性可能不如預期有利；由於Stronghold工廠的運營可能導致潛在的環境成本和監管罰款，這涉及環境風險和Stronghold業務特有的其他風險因素，包括土地復墾要求可能會繁重且昂貴，與煤矸石發電相關的稅收抵免的變化可能會對業務、財務狀況、經營業績和未來發展努力產生重大不利影響，電力市場競爭可能對運營業績、現金流和資產市值產生重大不利影響，業務受到重大能源管制影響，可能會受到立法或監管變化的不利影響，以及承擔因違反或未來無法遵守現有或未來能源條例或要求而產生責任的一系列風險;運營受到一系列因氣候變化威脅、環境法律、能源轉型政策、策略和與排放和煤渣管理有關的法規而產生的風險，這可能導致運營和資本成本增加，減少業務活動的範圍，發電廠經營涉及常見於發電行業的顯著風險和危險，可能對我們的營業收入和經營業績產生重大不利影響，可能沒有足夠的保險來覆蓋這些風險和危險；員工、承包商、客戶和公衆可能因運營的性質而面臨受傷風險，對碳排放項目和倡議的經驗有限，且依賴第三方，包括顧問、承包商和供應商，來開發和推進碳排放項目和倡議，未能適當管理這些關係或這些顧問、承包商和供應商未按預期履行，可能會嚴重影響業務、前景或運營；數字貨幣市場；成功挖掘數字貨幣的能力；營收可能不會像目前預期的那樣增長，或根本不會增加；當前數字貨幣庫存可能不可能有利可圖地清算，或根本不可能清算；數字貨幣價格下跌可能對運營產生重大負面影響；網絡難度的增加可能會對運營產生重大負面影響；數字貨幣價格的波動；地理位置用於加密貨幣挖礦的水電預期增長和可持續性；無法維持可靠且經濟的電力來源以運營加密貨幣挖礦資產的風險；電力成本、天然氣成本、貨幣匯率變化、能源限制或公司運營所在司法管轄區電力制度的監管變化可能對盈利能力產生潛在不利影響；未來資本需求和完成現有和未來融資的能力，包括公司是否能夠利用市場上的「ATm計劃」並以ATm計劃可售價格出售證券，以及一般資本市場條件；由ATm計劃和其他股本發行導致的股份攤薄；不受運營績效影響的波動證券市場影響證券定價的風險；財務報告內部控制出現重大缺陷可能導致公司財務狀況錯誤陳述，且如果不能及時預防或檢測，可能導致年度或中間綜合財務報表重大錯誤陳述的風險；數字貨幣的歷史價格以及生產與歷史價格一致的數字貨幣存在的風險；以及任何阻止Bitfarms開展業務或使業務變得更加昂貴的法規或法律的採納或擴展。有關這些和其他風險和不確定性的進一步信息，請參閱公司在www.sedarplus.ca（亦在美國證券交易委員會（「SEC」）網站www.sec.gov上）提交的文件，包括截至2023年12月31日的MD&A，於2024年3月7日提交以及截至2024年6月30日的三個月和六個月的MD&A，於2024年8月8日提交。儘管公司已嘗試確定可能導致實際結果與前瞻性聲明中表達的結果大不相同的重大因素，但可能還存在其他因素導致結果不如預期、估計或意圖，包括公司目前未知或公司認爲不重要的因素。對於不能證明這些聲明準確的風險和不確定性，實際結果和未來事件可能與這些聲明中預期的結果大爲不同。因此，讀者不應對任何前瞻性信息抱有過度依賴。除非法律要求，公司不承擔更新或修訂任何前瞻性信息的義務。

有關合並的額外信息和查找位置

這份通信涉及Stronghold和Bitfarms之間的擬議合併。與擬議的合併相關，Bitfarms打算向美國證券交易委員會（SEC）提交一份Form F-4註冊聲明，其中將包含Stronghold的代理聲明，也構成Bitfarms的招股說明書。在註冊聲明獲得生效後，Stronghold將會將代理聲明 / 招股說明書郵寄給其股東。此通信不能取代註冊聲明、代理聲明 / 招股說明書或Bitfarms和Stronghold已提交或將提交給SEC的其他相關文件。 督促投資者仔細閱讀代理聲明 / 招股說明書（包括所有修訂和補充內容）以及與SEC一起提交的其他相關文件，並當它們可用時要完整地閱讀，因爲它們將包含有關擬議合併和相關事項的重要信息。

投資者可以通過SEC網站www sec.gov免費獲取巴特農場和Stronghold向SEC提交的註冊聲明、代理聲明/招股說明書和其他相關文件，一旦這些文件可以獲取。也可以通過聯繫巴特農場的投資者關係部門investors@bitfarms.com和聯繫Stronghold的投資者關係部門SDIG@gateway-grp.com免費獲取這些文件的副本。

無要約或徵集

此通訊並非旨在構成或形成出售或要約買入、賣出或索取任何證券或代理、投票或批准的要約，也不得在未依據任何該管轄區域的證券法規進行登記或取得資格之前，在任何該等管轄區域內銷售證券。除經根據1933年證券法第10條修改而符合要求的招股說明書以外，不得認定爲已發出證券要約。

有關合並的徵集參與者

Bitfarms、Stronghold及其各自的董事和某些高管可能被視爲是在招開Stronghold股東就所提議的合併進行代理徵詢的參與者。有關Bitfarms的董事和高管的信息可以在Bitfarms截至2023年12月31日的年度信息表中找到，該信息表於2024年3月7日提交，並在SEC的其他備案中找到。有關Stronghold的董事和高管的信息可以在Stronghold爲其2024年股東年會提交給SEC的代理聲明中找到，該聲明於2024年4月29日提交，並於2024年6月7日進行了補充，並在Stronghold截至2023年12月31日的10-K表格中找到，該表格於2024年3月8日提交給SEC。本通訊可能會被視爲是有關所提議合併的拉選資料。有關此類潛在參與者的利益的額外信息，包括他們通過持有或其他方式持有的安防利益，將在與所提議合併相關的代理聲明/招股說明書及在其可獲得時與SEC提交的其他相關文件中列明。這些文件可在SEC網站及通過上述來源免費獲得，Bitfarms和Stronghold也可提供。

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