署名

300 North LaSalle シカゴ、IL 60654-3406 Tel: 312 728 9000 Fax: 312 728 9199

2024年10月3日

チャブ株式会社

Baerengasse 32

チューリッヒCH-8001

スイス

Chubb INA Holdings LLC

436 Walnut Street

Philadelphia, Pennsylvania 19106

尊敬する女性方、紳士方へ：

私たちはアクチェン・ゲゼルシャフト（株式会社）であるスイスの企業、チャブ・リミテッド（以下、「チャブ」という）、およびデラウェア州の有限責任会社であるチャブ・アイ・エヌ・エー・ホールディングス・エルエルシー（以下、「チャブ・アイ・エヌ・エー」という）を代表し、1933年の証券法（改正を含む）に基づいて証券取引委員会に提出するためのS-3フォーム（以下、「登録声明」という）に関連するチャブの普通株および普通株の取得権（以下、「ワラント」という）及びチャブ・アイ・エヌ・エーの債券の保証（以下、「保証」という）並びにACEキャピタルトラストIIIおよびACEキャピタルトラストIVの優先証券について準備し、提出しています。また、チャブ・アイ・エヌ・エーの債券（以下、「債券」という）に関連する登録声明を、チャブによって完全かつ無条件に保証されるチャブの債券取引委員会に提出しました。これらの証券は、以下「証券」と総称されます。証券の一部の条件は、チャブの取締役会およびチャブ・アイ・エヌ・エーの取締役会（以下、「企業手続」という）によって、またはその決議に基づいて、定められます。

チャブINA債券は、1999年8月1日付で改正されたバンクオブニューヨークメロントラストカンパニー（後継者）を受託者とする、チャブINA、チャブ、バンクオブニューヨークメロン信託（後継者）との間のシニア信託契約の下で発行される予定です。 、2013年3月13日付で改正された最初のサプリメンタル信託契約による、または副次的な信託契約（「チャブINA副次信託契約」と総称し、「チャブINA信託契約」の一部としてチャブINA、チャブ、バンクオブニューヨークメロントラストカンパニーN.A.（後継者）、受託者との間では、1999年12月1日付で、電子署名か紙署名か該当者が策定した条項に従って、チャブとチャブINAの取締役会の決議の一環として実施されたおよび実施される企業行動の一環として確立された、チャブINA債券の一定の条件をもつ予定である。

ブリュッセル シカゴ ダラス フランクフルト ヒューストン ロンドン ロサンゼルス ミラノ

ミュンヘン ニューヨーク パロアルト パリ ローマ サンフランシスコ ワシントン

チャブ株式会社
チャブ INA ホールディングス LLC
2024年10月3日
ページ 2

証書は、証書の取り決め（以下、「証書契約」という）の条件に基づいて発行されるものであり、証書の発行前に締結される予定であり、チャブ（Chubb）の取締役会の決議に基づくかその一部として証書の一部の条件が設定されるものです。証書の発行に関連する会社法的手続が踏まれることとなります。証書契約が締結された時点で、ニューヨークおよびスイスの法令に準拠した条件であるものと仮定しています。

この中で表明された意見を示すにあたり、本意見書の付録として提出される登録声明書、Chubb INA上位債務証書およびChubb INA下位債務証書のすべて（参照として取り込まれる）、を検討し、把握しています。登録声明書への付録として提出される。また、この意見に関連して必要または適切と判断したその他の文書や文書、およびその他の調査を行いました。

その他の文書、証明書、意見を調査し、以下に示す意見を述べるために必要または適切と考えられる追加調査を行いました。以下に示す意見を表明するにあたり、全署名の真正さ、当社がコピーとしてレビューしたすべての文書の本物との一致、当社がオリジナルまたはコピー形式でレビューしたすべてのオリジナル文書の真正さおよび完全性、文書に記名する個人の法的能力を前提としています。Chubb INA以外の全セクターについては、すべての文書の適切な権限、実行および交付があると仮定しました。また、Chubb INAおよびChubb以外の全てのセクターについては、それぞれの条件に従い、当該文書すべてについて、それぞれの条件に従い、当事者全体への文書の有効性および強制可能性があると仮定しました。

私たちの意見に重要な事実問題に関しては（法的結論ではなく）、その信頼性が適切であると判断した範囲で、Chubb INA及びChubbの役員や関係ある公的機関から発行された証明書やその他の声明に依存してきました。

上記に基づき、かつその対象として、また私たちが適切と考える法的考慮事項に留意して、次の意見を持っています:

(i) Chubb INAはデラウェア州の法律の下で有効に存在し、良好な立場にある有限責任会社です。

(ii)            チャブINAシニア債務不信託による妥当性に基づき、チャブおよび信託人による適正な承認を前提として、チャブINAの有効かつ拘束力のある義務である、ただし、(a) 破産、不渡、再編、休止およびその他の債権者の権利の強制執行可能性に影響する法律または一般的な公平原則によって強制執行可能性が制限されることがある。 さらに、(b) 一定の状況下で特定の事象の発生に応じて定められた違約金、罰金、または金利の引き上げを規定する条項の強制執行可能性が制限されることがあるが、債務不信託は上記にかかわらず、債務不信託の恩恵にある。

チャブ株式会社
チャブ INA ホールディングス LLC
2024年10月3日
ページ 3

(iii)            Chubb INA 優先債は、適切な承認があった場合、関連する法的手続きが完了し、その条件が登録声明書および該当する目論見書のChubb INA 債券の記載内容と一致しているときに、適切に実行および引き渡され、Chubb INA 優先信託契約に準拠して承認され、支払いが行われた場合、Chubb INA の有利益に基づく有効で法的拘束力のある債務となりますが、(a) 破産、債務不履行、再編、猶予および債権者の権利の強制執行可能性に影響を与えるその他の法律、一般的な公正な原則によってその執行が制限される場合があること。（執行可能性が法的手続きまたは公平法において考慮されているかにかかわらず）および (b) 特定の出来事の発生に伴う違約金、罰金または利子率の増加を課す規定の執行可能性が、一定の状況で制限されることがあり、そしてこれは信託の恩恵を受ける権利があります。

(iv) Chubb INA副座指示状は、当事者全員の適切な承認を仮定し、適切に執行および送信された場合、Chubb INAの有効かつ拘束力のある義務を構成するものとされ、ただし(a)その強制執行が破産、 組織再編、支払猶予およびその他の債権者の権利の法的強制執行に影響を及ぼす法律または一般的な公正な原則によって制限される可能性があること（その強制執行が法的手続きまたは法的手続きにおいて考慮されるかどうかに関わらず）、および(b)ある特定の事象の発生に伴い、適用される規定が準備金ダメージ、罰金、または利率の増加を課すことが一定の状況で制限される可能性があり、そしてその割当権の利点を有するものとなります。

(v) Chubb INA割賦ノートは、適切に承認された場合、それに関連する企業手続きが完了した場合、およびその条件がChubb INA債券・債務証券の説明に一致している場合、登録声明書および該当する目論見書補足を含む、Chubb INA割賦公社債記録のインデンチャーに従って適切に執行されて納入され、認証され、支払いを受領した場合、Chubb INAの有効かつ法的に拘束力のある債務を構成し、Chubb INA割賦インデンチャーによって提供される権利を有するものとなります。ただし、(a) その強制執行が破産、経営破綻、再編、猶予およびその他の債権者権利の執行可能性に影響する一般的な法律または一般的な公平原則によって制限される可能性があり、(b) 特定の事象の発生時に実行される処罰金、罰金、または利率の引き上げを規定する規定の執行可能性が、特定の状況下で制限される可能性があり、インデンチャーの権利を享受することができます。

(vi) 保証は、その正当な承認を前提として、それに関連する企業手続の完了を保証し、その条件が登録声明書および適用可能な目論見書補足に記載されている保証の記載と一致し、Chubb INA債務証券またはACE Capital Trust IIIまたはACE Capital Trust IVの優先証券がChubbによって保証される場合に、適切に実行および引き渡され、チャブINA Senior NoteまたはChubbINA Subordinated Noteに譲渡されるもの、またはACE Capital Trust IIIまたはACE Capital Trust IVの優先証券に関しては、Chubbの有効で拘束力のある義務になります。ただし、(a) 破産、破産、再編、猶予その他の貸主の権利の強制執行可能性に影響を与える法律または一般的な公正な原則によってその強制執行が制限される可能性があるかどうか、および(b) 一部の状況下で特定の事象の発生に伴う違約金、違反金、利率の増加を課す規定の強制執行が制限される可能性があり、その信託の利益を享受する権利があります。

チャブ株式会社
チャブ INA ホールディングス LLC
2024年10月3日
ページ 4

(vii)　発行許可等が完了し、会社手続きが完了し、それに関する引渡条件がWarrantsの説明と登録声明書及び適用される目論見書に一致し、さらに対象となるChubbの普通株式の適切な承認がある場合、適切に署名と引き渡しがなされたWarrant契約は、破産、会社更生、再編、一時停止その他の債権者権利の強制執行可能性に影響を与える破産法、破綻法、再編法、一時停止法その他の法律又は一般の公正な原則によって（当該強制執行可能性が法的手続きにおいて又は法的手続きにおいて検討されるかを問わず）制約を受ける可能性があること、かつ特定の事象の発生に基づいて罰金、違約金または利率の増加を定める規定の強制執行可能性が一定の状況下で制限される可能性があり、そしてChangeに関する規定は銘柄に関する定款の恩恵を享受することができます。

(viii)　当社が正当にその承認を受けた場合、有価証券法に基づく企業手続きが完了し、その条件が登録声明書および適用可能な目論見書のWarrantsの記載と一致し、かつ当該Warrantsに基づくChubbの普通株式の正当な承認さらには正当に実行され、引き渡され、Warrant契約に基づくとした場合、それに対する支払いが受領された時点で、Chubbの有効かつ拘束力のある責務を構成し、Warrant契約によって提供される権利を行使することができることとなる。

私たちはイリノイ州とニューヨーク州での業務を行う資格を有しており、ここで表明される意見はアメリカ合衆国の連邦法とイリノイ州およびニューヨーク州の州法、そしてデラウェア州の有限責任会社法に限定されます。その他の管轄権の法律については表明いたしません。

本日時点で表明された意見や記述は、この日付を基準にしています。私たちは、今後の事実や状況、および今後の適用法の変更を反映するために、この意見書を更新または補足する義務を負わないと見なします。

チャブ株式会社
チャブ INA ホールディングス LLC
2024年10月3日
5ページ

この意見書を登録声明書の展示物として提出し、登録声明書に含まれる"法的見解"の見出しの下で当社の名前の使用に同意します。この同意を与えるにあたり、私たちは1933年証券法の第7条改正、または証券取引委員会の規則および規制によって同意が必要とされる人々のカテゴリーに属していることを認めるものではありません。

ESB:MRD:KFW