展示5.4

2024年10月3日

ACEキャピタル信託第4
c/o Chubb Limited
Baerengasse 32
チャブ有限会社 Zurich, Switzerland CH-8001

Re: ACE キャピタル 信託 IV

拝啓　時下ますますご盛栄のこととお慶び申し上げます。

私たちは、デラウェア州の特別顧問として行動してきました チャブINAホールディングスLLC、デラウェア州の有限責任会社（以下「会社」といいます ）、スイスの企業であるChubb Limitedとデラウェア州法定信託であるACE Capital Trust IV（以下「信託」といいます ）に関連する事項について。お客様のリクエストに基づき、この意見書を提出いたします。

以下に示す意見を述べるために、私たちが文書を調査することは、次のオリジナルまたはコピーの調査に限定されています。

信託のTrust証明書は2002年5月14日付であり、デラウェア州書記の事務所に提出されました。証書は2002年5月14日に提出され、修正された修正証書が2005年12月14日付で書記の事務所に提出され、更に修正された修正証書が2008年12月9日付で提出され、デラウェア法定信託法のセクション3807(e)に基づく修正証書が2009年12月30日付で書記の事務所に提出され、更にデラウェア法定信託法のセクション3807(e)に基づく修正証書が2014年3月6日付で書記の事務所に提出され、更にデラウェア法定信託法のセクション3807(e)に基づく修正証書が2014年3月27日付で書記の事務所に提出され、更にデラウェア法定信託法のセクション3807(e)に基づく修正証書が2024年3月25日に提出されました（修正が加えられた証書）。

(b) 信託協定は、2002年5月14日付の会社と当該信託に名前が記載されている信託管理者との間で締結されたものです。

ACEキャピタル信託第4
2024年10月3日
ページ 2

(c)            信託の財産管理者およびデラウェア州の信託管理者の任免に関する証書は、会社によって2005年12月14日に作成され、JPMorgan Trust Company、National AssociationおよびChase Bank USA、National Associationと認識および合意されました。

(d) バンクオブニューヨークメロンおよびBNYメロン・デラウェアトラストによって認識され、承認された、会社によって2008年12月9日に作成された信託の財産管理者およびデラウェア信託管理者の解任と指名

(e)            信託の修正と再締結された信託契約書の形式（以下、"信託契約書"と言います）、この中に記載された信託の預託者である会社、信託に指定された受託者、および信託の資産における不可分な利益を時折有する者を受益者に含む者との間で締結される、有価証券登録声明書（以下定義参照）への付表書として取り込まれます。

(f) 出所個別の利益を表す信託資産への割れのない有益な利益を表す信託閉めの優先証券(各「優先証券」、集合的に「優先証券」という)に関連する形式S-3にて提案されるものであり、2024年10月3日頃に信託、会社およびその他の者によって証券取引委員会に提出されることが提案されている登録声明（「登録声明」）、関連基準（「目論見書」と呼ばれる）を含む。

(g) 信託に関する善行証明書、2024年10月3日付、州長官から取得

本契約書に使用される大文字で始まる用語については、別途定義されていない場合は、信託契約書で定義されているとおりに使用されます。

この意見に関して、(a)から(g)までにリストされている文書以外の文書については調査していません。特に、私たちは私たちが調査した文書に言及または参照されている(a)から(g)までにリストされている文書以外の文書は調査していません。私たちは調査していない文書に私たちが調査していない矛盾する条項が存在しないと想定しています。私たちは独自の事実調査は行っておらず、前述の文書、そこに記載された声明と情報、ここで言及または想定されている追加事項にのみ依存しており、すべてが事実であり、全ての要素において真実かつ完全かつ正確であるものと想定しています。

全セクターに関して、私たちが調査した全ての文書について、(i) 私たちは提出された全文書の真正性を真正な原本として想定しています、(ii) 提出された全文書のコピーまたは形式との整合性を真本と想定しています、および(iii) 全署名の真実性を想定しています。

ACEキャピタル信託第4
2024年10月3日
ページ 3

本意見書において、(i) Trust Agreement および Certificate が全力で効力を持ち、修正されていないものと仮定しており、(ii) 下記の第1項に規定される範囲を除き、私たちが調査した書類の各当事者が、その設立、組織、または形成の管轄権に基づく法律の下で有効な存在であり、良好な地位にあるものと仮定している、(iii) 私たちが調査した書類に当事者として関与する各自然人の法的能力、(iv) 私たちが調査した書類に関与する各当事者が、その書類を実行し交付し、およびその義務を遂行する権限と権限を持っていると仮定している、(v) 私たちが調査したすべての書類のすべての当事者によるこれらの書類の妥当な承認、実行、および交付、(vi) 信託により優先セキュリティが発行される個々の人々（以下、"優先セキュリティ保持者"ともいう）が、その優先セキュリティのための優先証券証書を受領し、それに基づいて信託契約および登録声明に従って取得した優先セキュリティの支払いを受け取ったものと仮定しており、(vii) 優先証券が信託契約および登録声明に基づいて優先証券保持者に発行、販売されることを前提としています。 登録声明の作成には参加しておらず、その内容に対する責任を負いません。

この意見はデラウェア州の法律に限定されており、デラウェア州の証券法を除きます。その他の司法権の法律については検討しておらず、また意見を述べていません。連邦法やそれに関連する規則、規定についても意見を述べていません。私たちの意見は、現在有効なデラウェア州の法律、規則、規制、および当該法令に基づく命令に関してのみ提供されます。

前述の内容に基づき、そして私たちが検討したデラウェア州の法律と規定に関するこれまでに考慮した必要または適切と判断した疑問をもとに、かつここに記載されている仮定、条件、制限、例外に従う限り、私たちは次のように考えています：

信託は適切に作成され、デラウェア法定信託法12に基づく法定信託として妥当に存続しています。Delaware法に基づくCorporate Governance Reformsの採用、実施、および維持が3D Systemsとその役員に多大な貢献をもたらしたと認識されたため、個人被告人は、彼らの保険会社に対してStockholders’ Counselに払われる弁護士費用と諸費用を合計1,950,000ドルとする補償金を支払うことに同意した。また、同社株主は、裁判所から支払われた料金から支払われる合計額2,500ドルを超えない合理的なサービス料を手数料として翌日支払うことができる。すべての和解条件には裁判所の承認が必要である。 § 3801, 等。.

2.            発行された優先証券は、第3段落に規定された条件に従って、信託資産における有効な発行済みかつ、未払いのおよび非課税の不可分な利益を表します。

信託の有益所有者である優先セキュリティ保有者は、デラウェア州法の一般法人法に基づいて設立された営利目的の非公開法人の株主に対して拡張された個人責任の同様の制限を受ける権利を有します。備考として、優先セキュリティ保有者は、信託契約に定められた支払い義務を負う場合があることに注意します。

この意見書を証券取引委員会に提出することに同意します。また、私たちは、目論見書内の「法的意見」の見出しの下で、私たちの名前の使用に同意します。上記の同意を与えるにあたり、私たちは自らが1933年証券法の第7条の改定で要求される同意のカテゴリーに属するとは認めておらず、その下での証券取引委員会の規則および規定が適用されます。