展示文件99.1
Saratoga Investment Corp. 公布财季第二季度
季度 2025年财务结果
报告 每股净投资收入（“NII”）、调整后的NII和净资产价值（“NAV”）均较上一季度有所增加
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纽约，2024年10月8日 - saratoga investment公司（纽交所：SAR）（“saratoga投资”或“该公司”），一家业务发展公司（“BDC”），今天宣布其2025财政第二季度截至2024年8月31日的财务业绩。
摘要 财务信息
公司的财务摘要信息如下：
| 截至和截至三个月的 | ||||||||||||
| （以千为单位，每股除外） | 8月31日, 2024 | 5月31日, 2024 | 8月31日, 2023 | |||||||||
| 资产管理规模（AUM） | 1,040,711 | 1,095,559 | 1,098,945 | |||||||||
| 净资产净值（NAV） | 372,054 | 367,855 | 362,079 | |||||||||
| 每股资产净值 | 27.07 | 26.85 | 28.44 | |||||||||
| 总投资收益 | 43,003 | 38,678 | 35,514 | |||||||||
| 每股净投资收益（NII） | 1.33 | 1.05 | 1.15 | |||||||||
| 调整后的每股净投资收益 | 1.33 | 1.05 | 1.08 | |||||||||
| 每股收益 | 0.97 | 0.48 | 0.65 | |||||||||
| 每股分红派息（已宣布） | 0.74 | 0.74 | 0.71 | |||||||||
| 净资产回报率-最近十二个月 | 5.8 | % | 4.4 | % | 9.6 | % | ||||||
| -年化 季度 | 14.4 | % | 7.2 | % | 9.0 | % | ||||||
| 投资组合 | 2,584 | 39,301 | 27,447 | |||||||||
| 偿还 | 60,140 | 75,703 | 6,036 | |||||||||
萨拉托加投资的董事长兼首席执行官克里斯蒂安·L·奥伯贝克评论称：“本季度的亮点包括成功全额偿还和解决我们的Knowland投资，这是我们投资组合中过去一年中最后四笔非应计或自选投资的解决，归还每股净资产值（NAV）增长、持续实现我们的创纪录水平的分红收益。我们本季度的年化第二季度股息为每股0.74美元，基于2024年10月7日每股23.26美元的股价，意味着12.7%的股息收益率。本季度股息的大幅超额盈利继续支撑当前水平的股息，增加NAV，支持组合增长并提供对不利事件的缓冲。本季度的收益继续受益于萨拉托加投资大部分为浮动利率资产的利率和利差的高水平，同时长期资产负债表上的成本大部分是固定的，但可以立即或将来提前偿还。”
尽管利率期货已经从高点下降，但在我们财政第二季度期间保持稳定，导致我们的投资组合拥有稳健的利息净利差。此外，我们强大的声誉和不同于市场的定位，加上我们持续发展的赞助人关系，不断为来自高质量赞助人的有吸引力的投资机会创造。我们似乎正在看到潜在的中低市场并购活动的初期阶段，在过去几个月内多次偿还，以及重大的新资产产生，包括重要的是，四分之一结束后关闭的两笔新投资组合。
萨拉托加在过去一个季度表现出色，我们持续强劲的关键绩效因子包括：（i）每股调整后的净利息收入较上一季度增长了26.7%（每股从1.05美元增加至1.33美元），其中包括从Knowland出售中获得的一次性应计利益，（ii）每股净资产净值较上一季度增加了0.22美元（每股从26.85美元增加至27.07美元），（iii）每股股息为0.74美元，比2023年第二季度的每股0.71美元增长了4.2%，（iv）当前股息持续盈余。
“在我们强劲的运营表现的基础上，$10.41亿美元的投资组合在当前环境中具有高质量、韧性和平衡。在过去一年中，我们的四家投资组合公司遇到了重大挑战，我们已经采取了果断的行动：
| ● | Zollege重组在上季度完成，Pepper Palace重组在本季度完成。截至季度结束，两项投资现均持有总共剩余$360万的公允价值，Saratoga已经接管了这两项投资，并通过与前任赞助商和前任管理团队的一致重组引入了新的CEO。我们将继续积极实施管理变革、资本结构改进和业务计划调整，这些措施有可能为未来的回收价值增加带来潜力； |
| ● | 我们的Knowland投资通过一笔销售交易全额偿还了我们的本金以及全部应计和预留利息。截至2024年8月31日，我们将之前预留的790万美元利息确认为NII，并计入50万美元的未实现升值。这将使尚未实现升值的270万美元在第三季度确认；和 |
| ● | 我们的Netreo投资也在上个季度出售，恢复了我们投资的债务资本，并获得了适度的整体回报。 |
本季度剩余的核心非CLO投资组合相对稳定，而CLO和JV减记了270万美元，本季度投资组合价值净减少了470万美元。我们的总投资组合公允价值现在比成本高出0.2％，而我们的核心非CLO投资组合比成本高出3.3％。随着两项重组的完成以及Knowland和Netreo的偿还，我们已解决了与我们观察名单上的所有四家投资组合公司相关的不确定性。目前投资组合的整体财务表现和强劲收益能力反映了我们坚实、不断增长的投资组合公司和赞助商以及在精心选择的行业板块中的强劲承保能力。
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“在当前波动环境中，我们仍然保持谨慎和审慎的态度，不轻易作出新承诺。本季度的业务展示，尽管总体上有一个强劲的项目储备，但我们有时会遇到我们审查的投资未达到我们的高质量信用和定价标准的情况，比如本季度，我们没有产生任何新的投资组合公司投资，同时也从我们熟悉、具有强大商业模式和资产负债表的现有投资组合公司获得了五次后续投资。本季度结束后，我们看到了可操作的机会，并首次在数个季度内完成了两家新的平台公司的交易。”
我们季末的现金状况增至1.62亿美元，主要是因为净还款为0.576亿美元，而本季度的放款总额为0.26亿美元，而还款和摊销总额为6.01亿美元。现金及现金等价物的增加将我们的有效杠杆率从159.6%的监管杠杆提高到172.0%的净杠杆，将可用现金净掉未偿债务。
本季度我们的整体信用质量已提高到99.7%，属于我们最高评级类别，仅有两笔持续处于非计提状态的投资项目是Zollege和Pepper Palace，这两项投资已成功重组，分别仅占公允价值和成本的0.3%和0.4%。到季末，我们85.2%的投资都是头等债务，通常得到实体价值和在历史上表现良好的行业企业资产负债表的支持，我们相信我们的投资组合和企业杠杆结构经过良好设计，可以应对未来的经济形势和不确定性。
奥伯贝克先生总结道：“在我们航行于动态利率环境和不确定的经济前景之际，我们对自己经验丰富的管理团队、强大的项目管线、稳固的杠杆结构以及高标准的承保能力充满信心，这些都将帮助我们持续稳健地增加我们的投资组合规模、质量和绩效，从而为股东提供杰出的风险调整回报。”
2024年8月31日季度财务业绩讨论：
| ● | AUM 截至2024年8月31日，资产管理规模为$10.41亿美元，较2023年8月31日的$10.99亿美元下降了5.3％，较上一个季度的$10.96亿美元下降了5.0％。 |
| ● | 总投资收入 在截至2024年8月31日的三个月中，投资收入为4300万美元，比2023年8月31日结束的三个月的3550万美元增加750万美元，增长21.1%，与截至2024年5月31日的3870万美元相比增加430万美元，增长11.2%。本季度的投资收入主要由于Knowland利息准备金被逆转而增加了790万美元，该准备金之前未计入收入，随着投资在季末后的全部偿还，包括应计利息。投资收入反映了加权平均利率为12.6%，与上一季度和去年持平。 |
3
| ● | 总支出 截至2025财年第二季度，不包括利息和债务融资支出、基础管理费和激励费用、以及所得税和消费税，在2023财年第二季度的$210万基础上增加了$10万，达到$220万，与2024年5月31日结束的季度$290万相比减少了$70万。这占年化基础的平均总资产的0.7%，与去年的0.7%相同，低于上季度的1.0%。 |
| ● | 调整后的 净利息收入 截至2024年8月31日的季度，调整后的净利息收入为1820万美元，比2023年8月31日的1320万美元增加了500万美元，增幅为38.3%，比上一季度的1430万美元增加了390万美元，增幅为26.9%。投资收益的增长主要被过去一年发行的各种新应付票据和SBA债券导致的利息支出增加所抵消，并受到(一)来自较高平均AUm和盈利的激励管理费增加的影响。 |
| ● | NII 收益率 截至2024年8月31日的季度，作为平均净资产值的百分比，NII收益率为19.7%。调整后考虑与净资本收益相关的激励费用，NII收益率也为19.7%。相比之下，截至2023年8月31日的季度调整后NII收益率为15.0%，截至2024年5月31日的季度调整后NII收益率为15.5%。 |
| ● | 资产净值（NAV） 截至2024年8月31日，总额为372.10亿美元，比2023年8月31日的362.10亿美元增加了1亿美元，并比2024年5月31日的367.90亿美元增加了420万美元。 |
| ● | 每股净值 截至2024年8月31日为$27.07，与2023年8月31日的$28.44以及2024年5月31日的$26.85相比。 |
| ● | 归属于股东的净利润率（ROE） 截至2024年8月31日的过去十二个月，ROE为5.8%，低于去年同期的9.6%，高于上一季度的4.4%。截至2024年8月31日的当年化季度ROE为14.4%。 |
| ● | 加权平均普通股份额 未增加 从去年的1220万增加到今年两个季度的1370万。 |
2024年8月31日的投资组合和投资活动
| ● | saratoga investment投资组合的公平价值 为10.41亿美元，不包括现金及现金等价物的16200万美元，主要投资于50家投资组合公司，一个抵押贷款证券化基金（“CLO”）和一个合资基金（“JV”）。 |
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| ● | 投资期间的投资成本: $2.6 million，包括五次跟投，未对新组合公司进行投资。 |
| ● | 本期应还款额为： 6010万美元，包括三笔完全还款和四笔部分还款现有投资，另加摊销。 |
| o | 投资组合的公允价值也因4500万美元的净实现损失和未实现升值而下降，其中包括本季度重组后我们在 Pepper Palace 投资中的3400万美元实现损失，抵消了由于公司出售导致我们在 Book4time Class A 首选投资中的50万美元实现收益，以及投资组合中2870万美元的未实现升值。 |
| o | 未实现升值包括（i）逆转我们的Pepper Palace和Book4时已确认的3210万美元净未实现折旧，抵消了（i）我们CLO和JV上的270万美元净未实现折旧，主要与CLO广泛联合组合中的个别信贷的减记有关，（ii）额外的20万美元未实现折旧完成了Zollege投资重组，以及（iii）剩余核心BDC投资组合上的50万美元未实现折旧。 |
| o | 自从接管BDC管理以来，公司已经产生了10.3亿美元的偿还和销售由Saratoga投资发起的投资，实现了15.2%的毛无杠杆IRR。Saratoga发起的总投资额为22亿美元。 |
| ● | 整体投资组合构成如下 包括85.2%的一级留置期贷款、2.5%的二级留置期贷款、1.6%的无抵押期贷款、2.2%的结构化金融证券和8.5%的普通股权。 |
| ● | 按照当前公允价值计算，saratoga investment 的加权平均当前收益率为11.5% 根据当前公允价值，sarato投资组合的加权平均当前收益率为11.5%，其中一级留置期贷款的加权平均当前收益率为12.3%，二级留置期贷款为18.0%，无担保期限贷款为10.8%，CLO次优级证券为13.3%，权益利益为0.0% |
投资组合 更新：
季末后在季度结束后，Saratoga Investment已在两家新组合公司和两起跟投中执行了约5670万美元的新交易，包括延迟提取，并有一笔2050万美元的偿还款，净投资增加3620万美元。 如前所述，偿还款包括知见公司的全部偿还，包括利息。
流动性和资本资源
未偿债务：
| ● | 截至2024年8月31日，sarotoga investment在其6500万美元高级担保循环信贷设施与encina和7500万美元高级担保循环信贷设施与橡树。 |
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| ● | 同时，saratoga investment SBIC II 许可中持有17500万美元SBA债券型，SBIC III 许可中持有3900万美元SBA债券型，发行了26940万美元的上市可转换债券，发行了25000万美元的未担保的未上市机构债券，共有五笔未上市发行的合计5200万美元，并持有总计16200万美元的现金及现金等价物。 |
未动用 借款额度：
| ● | 在2024年8月31日，Saratoga investment有两个信贷融资额度可用，总额为8750万美元，现金及现金等价物为16200万美元，未动用的信贷额度和现金及现金等价物总额为24950万美元，可用于新投资或支持旗下子公司在BDC中的现有投资。 |
| ● | 此外，saratoga investment 的现有SBIC III许可证还有13600万美元未动用的SBA债券可供使用。Encina和Live Oak信贷设施下的可用性可能会根据投资组合公司的表现和估值而变化。此外，对SBIC II的后续投资以及对BDC的投资将不能符合SBIC III资金的资格。所有活跃SBIC许可证下的总SBIC债券额度限制为3.5亿美元。 |
| ● | 总额 萨拉托加未动用的借款额度为$38550万。 |
| ● | 截至季末，saratoga investment 的承诺未动用融资额为 4840 万美元，自主资金承诺为 8370 万美元。 |
此外：
| ● | saratoga investment与Ladenburg Thalmann & Co. Inc.、Raymond James and Associates, Inc、Lucid资本市场、LLC和Compass Point Research and Trading、LLC签订了积极的股权分销协议，根据该协议，saratoga investment不时可以通过ATm发行方式出售高达3亿美元的普通股。 |
| o | 截至2024年8月31日，saratoga investment已卖出6543878股，总收益为17250万美元，平均价格为26.37美元，净收益为17100万美元（减去交易成本）。在截至2024年8月31日的三个月和六个月内，saratoga investment没有通过ATm计划出售任何股票。 |
6
| ● | 2024年6月14日，saratoga investment及其全资融资子公司saratoga investment funding III LLC（“SIF III”），与Live Oak Banking Company作为行政代理和抵押品代理，签订了《信用和安防协议的第一次修订和贷款人加入协议》（“修订”和《信用和安防协议》根据修订进行修改，称为“信用协议”），SIF III作为借款人，公司作为抵押品经理和股东，签约的贷款人以及与之有关的新贷款人（在修订中确定）等，涉及特殊目的车辆融资信贷机构（“Live Oak信贷机构”）的修订，其中包括：（i）将Live Oak信贷机构中可用的借款额度从最高5000万增加到最高7500万，需符合借款基数要求；（ii）向信用协议中增加了新的贷款人（在修订中确定）；（iii）替换行政代理批准，改为与信用协议中定义的“需求贷款人”批准有关的某些事务；（iv）将需求贷款人批准替换为在某些事务方面需要100%的贷款人批准；（v）更改了需求贷款人的定义，要求至少两名不相关的贷款人批准。 |
分红
2024年8月22日，saratoga investment宣布其董事会宣布了截至2024年8月31日的财政季度股息为每股0.74美元，将于2024年9月26日支付，截至2024年9月11日营业结束时记录的所有股东。
股东可以选择以现金形式收取分红派息，或根据公司的DRIP计划，选择以普通股股份形式收取。公司DRIP计划下发行的股份，价格比支付日期前十个交易日（含当日）收盘时的平均市价优惠5%。
下表突出展示了过去十一个季度sararoga investment的股息历史：
| 已宣布 | 除息日期 | 4/19/24 | 应付款项 | 数量 | ||||||
| 2024年8月22日 | 2024年9月11日 | 2024年9月11日 | 2024年9月26日 | $ | 0.74 | |||||
| 2024年5月23日 | 2024年6月13日 | 2024年6月13日 | 2024年6月27日 | $ | 0.74 | |||||
| 2024年02月15日 | 2024年3月12日 | 2024年3月13日 | 2024年3月28日 | $ | 0.73 | |||||
| 2023年11月15日 | 2023年12月8日 | 2023年12月11日 | 2023年12月28日 | $ | 0.72 | |||||
| 2023年8月14日 | 2023年9月13日 | 2023年9月14日 | 2023年9月28日 | $ | 0.71 | |||||
| 2023年5月22日 | 2023年6月12日 | 2023年6月13日 | 2023年6月29日 | $ | 0.70 | |||||
| 2023年2月28日 | 2023年3月15日 | 2023年3月16日 | 2023年3月30日 | $ | 0.69 | |||||
| 2022年11月15日 | 2022年12月14日 | Marcum LLP同意。 | 2023年1月4日 | $ | 0.68 | |||||
| 2022年8月29日 | 2022年9月13日 | 2022年9月14日 | 2022年9月29日 | $ | 0.54 | |||||
| 2022年5月26日 | 2022年6月13日 | 2022年6月14日 | 2022年6月29日 | $ | 0.53 | |||||
| 2022年2月28日 | 2022年3月11日 | 2022年3月14日 | 2022年3月28日 | $ | 0.53 | |||||
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分享 回购计划
截至2024年8月31日，公司按照现有的股票回购计划购买了1,035,203股普通股，平均价格为22.05美元，约合2280万美元。在截至2024年8月31日的三个月和六个月内，公司未按照其股票回购计划购买任何普通股。
值得注意的是，在2015财年，公司宣布董事会批准了一个开放市场股票回购计划，允许其以低于其基本资产净值（按其当时最新披露的基本报表进行报告）的价格回购高达200,000股普通股。从那时起，股票回购计划每年都会延长，公司定期增加可以在股票回购计划下购买的普通股数量，最近一次增至170万股普通股。2024年1月8日，我们的董事会将股票回购计划延长一年，直至2025年1月15日。
2025年 财年第二季度电话会议/网络研讨会信息
| 时间： | 2024年10月9日星期三 |
| 东部时间(ET) 上午10:00 | |
| 如何进行： | 网络研讨会：感兴趣的各方可以通过访问Saratoga Investment Corp.投资者关系网站的“活动与演示文稿”部分，通过直播观看Q2 2025的演示文稿，Saratoga的活动与演示文稿，网址为https://edge.media-server.com/mmc/p/4wjabwge。网络研讨会的重播也将在Saratoga的活动与演示文稿（https://ir.saratogainvestmentcorp.com/events-presentations）上限时提供。. |
| 电话： | 要通过电话接听此次看涨，请访问此链接注册链接（https://register.vevent.com/register/BI004113120bd94b86a98c7524bf95f17e），我们将提供拨入详细信息。为避免延迟，我们鼓励参与者在预定开始时间的前十五分钟拨入电话会议。 |
关于 Saratoga Investment Corp.
saratoga investment 是一家专业金融公司，为美国中市场企业提供定制融资解决方案。该公司主要投资于高级和unitranche杠杆贷款、次级债务，以及在更小程度上提供股权，以支持交易中的融资、战略收购、再资本化以及与业务所有者、管理团队和财务赞助商合作的增长计划。saratoga investment 的目标是通过从债务和股权投资中产生的当前收入和长期资本增值创造有吸引力的风险调整回报。saratoga investment 已选择根据1940年《投资公司法》作为业务发展公司进行监管，并由sar 萨拉托加投资顾问公司(Saratoga Investment Advisors, LLC)进行外部管理，后者是一家专注于信贷驱动策略的美国证券交易委员会注册投资顾问。saratoga investment 公司拥有两家活跃的SBIC许可子公司，之前已偿还了该基金的所有债券，随着投资期结束和后续清盘。此外，它管理着一个65000万美元的抵押贷款证券化基金和共同管理一个拥有40000万美元的抵押贷款证券化基金。 还拥有CLO的F级的52%和次级票据的100%，JV的无抵押贷款和会员权益的87.5%，以及JV CLO的E级票据的87.5%。公司多元化的融资来源，加上一个永久资本基础，使saratoga investment 能够提供广泛的融资解决方案。
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前瞻性声明
本新闻稿包含关于公司业务和投资的历史信息和前瞻性陈述，包括但不限于对未来事件或公司未来表现或财务状况的声明。前瞻性陈述可以通过使用前瞻性词语识别，例如“展望”，“相信”，“期望”，“潜力”，“持续”，“可能”，“将”，“应该”，“寻求”，“大约”，“预测”，“打算”，“计划”，“估计”，“预期”或这些词语的负面版本，其他可比较的词语或不涉及历史或事实性问题的其他陈述。前瞻性声明基于我们对未来表现的信念，假设和期望，考虑到目前所有可用信息。这些陈述不是对未来表现，状况或结果的保证，并涉及一系列风险和不确定性。实际结果可能会因多种因素而与前瞻性陈述不同，包括但不限于：我们投资的市场变化；金融，资本和贷款市场的变化；经济衰退及其对我们的投资组合公司运营能力和我们可获得的投资机会的影响；利率波动对我们的业务和投资组合公司的影响；供应链约束和劳动力短缺对我们的投资组合公司的影响；以及通胀水平升高及其对我们的投资组合公司和我们投资领域的影响，以及不时在美国证券交易委员会的备案中描述的风险。
任何展望性声明仅代表其发布日期。公司不承担更新此处或网络广播/电话会议上所作的任何展望性声明的责任，除非法律要求。读者不应过分依赖任何展望性声明，并被鼓励查看公司截至2024年8月31日的财季报告10-Q和随后的申报文件，包括其中的“风险因素”部分，以更全面地讨论可能影响任何展望性声明的风险和其他因素。
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535 麦迪逊大道，4楼
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Saratoga 投资公司
212-906-7800
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股权集团 公司
212-836-9611
瓦尔·费拉罗
股权集团股份有限公司
212-836-9633
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金融
萨拉托加投资公司。
资产负债表
| 2023年8月31日 2024 | 2024年2月29日 2024 | |||||||
| (未经审计) | ||||||||
| 资产 | ||||||||
| 按公允价值衡量的投资 | ||||||||
| 非控制/非关联投资（摊销成本分别为$932,599,967和$1,035,879,751） | $ | 963,176,509 | $ | 1,019,774,616 | ||||
| 关联投资（摊销成本分别为$27,197,048和$26,707,415） | 29,193,438 | 27,749,137 | ||||||
| 控制投资（摊销成本分别为$79,244,797和$117,196,571） | 48,341,503 | 91,270,036 | ||||||
| 公允价值的总投资（摊销成本分别为1,039,041,812和1,179,783,737美元） | 1,040,711,450 | 1,138,793,789 | ||||||
| 现金及现金等价物 | 84,569,590 | 8,692,846 | ||||||
| 现金及现金等价物，储备账户 | 77,434,591 | 31,814,278 | ||||||
| 应收利息（扣除储备分别为21,216和9,490,340美元） | 10,085,266 | 10,298,998 | ||||||
| 应收管理费 | 333,826 | 343,023 | ||||||
| 其他 | 1,567,007 | 1,163,225 | ||||||
| 应收的流动所得税 | 1,931 | 99,676 | ||||||
| 总资产 | $ | 1,214,703,661 | $ | 1,191,205,835 | ||||
| 负债 | ||||||||
| 循环信贷设施 | $ | 52,500,000 | $ | 35,000,000 | ||||
| 递延的债务融资成本，循环信贷设施 | (1,651,311 | ) | (882,122 | ) | ||||
| SBA债券应付款 | 214,000,000 | 214,000,000 | ||||||
| 递延的债务融资成本，SBA债券应付款 | (5,306,833 | ) | (5,779,892 | ) | ||||
| 8.75%到期应付款 2025 | 20,000,000 | 20,000,000 | ||||||
| 折扣费用支票8.75%到期应付款 2025 | (61,587 | ) | (112,894 | ) | ||||
| 递延的债务融资成本，8.75%到期应付款 2025 | (2,557 | ) | (4,777 | ) | ||||
| 2025年应付票据7.00% | 12,000,000 | 12,000,000 | ||||||
| 2025年7.00%应付票据贴现 | (132,133 | ) | (193,175 | ) | ||||
| 递延债务融资费用，2025年7.00%应付票据 | (16,212 | ) | (24,210 | ) | ||||
| 2025年应付票据7.75% | 5,000,000 | 5,000,000 | ||||||
| 递延债务融资费用，2025年7.75%应付票据 | (46,883 | ) | (74,531 | ) | ||||
| 2026年应付票据4.375% | 175,000,000 | 175,000,000 | ||||||
| 2026年4.375%应付票据溢价 | 439,902 | 564,260 | ||||||
| 递延债务融资费用，2026年4.375%应付票据 | (1,283,387 | ) | (1,708,104 | ) | ||||
| 2027年4.35%应付票据 | 75,000,000 | 75,000,000 | ||||||
| 2027年4.35%应付票据贴现 | (254,551 | ) | (313,010 | ) | ||||
| 推迟债务融资成本，2027年4.35%应付票据 | (859,567 | ) | (1,033,178 | ) | ||||
| 2027年6.25%应付票据 | 15,000,000 | 15,000,000 | ||||||
| 推迟债务融资成本，2027年6.25%应付票据 | (237,503 | ) | (273,449 | ) | ||||
| 2027年6.00%应付票据 | 105,500,000 | 105,500,000 | ||||||
| 2027年6.00%应付票据贴现 | (105,834 | ) | (123,782 | ) | ||||
| 推迟债务融资成本，2027年6.00%应付票据 | (1,871,368 | ) | (2,224,403 | ) | ||||
| 2027年应付票据8.00% | 46,000,000 | 46,000,000 | ||||||
| 递延债务融资成本，2027年应付票据8.00% | (1,099,544 | ) | (1,274,455 | ) | ||||
| 2027年应付票据8.125% | 60,375,000 | 60,375,000 | ||||||
| 递延债务融资成本，2027年应付票据8.125% | (1,358,240 | ) | (1,563,594 | ) | ||||
| 2028年应付票据8.50% | 57,500,000 | 57,500,000 | ||||||
| 递延债务融资成本，2028年应付票据8.50% | (1,474,914 | ) | (1,680,039 | ) | ||||
| 基本管理和奖励费用应付 | 9,316,716 | 8,147,217 | ||||||
| 递延所得税负债 | 4,417,880 | 3,791,150 | ||||||
| 应付账款及应计费用 | 1,497,040 | 1,337,542 | ||||||
| 应付利息和债务费用 | 4,001,012 | 3,582,173 | ||||||
| 应付董事费用 | 80,000 | - | ||||||
| 由于管理人 | 784,693 | 450,000 | ||||||
| 负债合计 | 842,649,819 | 820,981,727 | ||||||
| 承诺和 contingencies | ||||||||
| 净资产 | ||||||||
| 普通股，面值$0.001，100,000,000股普通股已获授权，分别发行和流通13,745,769股和13,653,476股 | 13,746 | 13,654 | ||||||
| 超过面值的资本 | 373,087,033 | 371,081,199 | ||||||
| 可分配赤字总额 | (1,046,937 | ) | (870,745 | ) | ||||
| 总净资产 | 372,053,842 | 370,224,108 | ||||||
| 负债和净资产总额 | $ | 1,214,703,661 | $ | 1,191,205,835 | ||||
| 每股净资产 | $ | 27.07 | $ | 27.12 | ||||
| 资产覆盖比率 | 159.6 | % | 161.1 | % | ||||
10
萨拉托加投资公司。
截至2020年6月30日和2019年6月30日三个月和六个月的营业额
(未经审计)
| 截至2023年1月31日三个月的 | ||||||||
| 2023年8月31日 2024 | 2023年8月31日 2023 | |||||||
| 投资收益 | ||||||||
| 投资的利息 | ||||||||
| 利息收入： | ||||||||
| 非控制/非关联方投资 | $ | 35,721,214 | $ | 28,489,719 | ||||
| 关联投资 | 491,015 | 907,064 | ||||||
| 控制投资 | 1,247,256 | 2,085,448 | ||||||
| 实物支付的利息收入： | ||||||||
| 非控制/非关联方投资 | 1,654,044 | 493,338 | ||||||
| 关联投资 | 250,346 | 215,547 | ||||||
| 控制投资 | 1,277 | 142,289 | ||||||
| 投资利息总额 | 39,365,152 | 32,333,405 | ||||||
| 现金及现金等价物利息 | 1,671,031 | 539,093 | ||||||
| 管理费收入 | 792,323 | 817,250 | ||||||
| 股息收入(*)： | ||||||||
| 非控制/非关联方投资 | 162,779 | 94,613 | ||||||
| 控制投资 | 915,590 | 1,536,970 | ||||||
| 来自投资的股息总额 | 1,078,369 | 1,631,583 | ||||||
| 结构和咨询费收入 | 35,000 | 45,000 | ||||||
| 其他收入 | 61,500 | 147,814 | ||||||
| 总投资收益 | 43,003,375 | 35,514,145 | ||||||
| 营业费用 | ||||||||
| 利息和债务融资费用 | 13,128,941 | 12,413,462 | ||||||
| 管理基本费用 | 4,766,445 | 4,840,899 | ||||||
| 激励管理费用支出（收益） | 4,550,270 | 2,481,473 | ||||||
| 专业费用 | 125,886 | 486,673 | ||||||
| 管理员费用 | 1,133,333 | 904,167 | ||||||
| 保险 | 77,597 | 81,901 | ||||||
| 董事费和支出 | 80,000 | 111,000 | ||||||
| ZSCALER, INC. | 821,584 | 467,116 | ||||||
| 所得税费用（收益） | 121,921 | (237,330 | ) | |||||
| 营业费用总计 | 24,805,977 | 21,549,361 | ||||||
| 净投资收益 | 18,197,398 | 13,964,784 | ||||||
| 投资的已实现和未实现收益（损失） | ||||||||
| 投资的净已实现收益（损失）： | ||||||||
| 非控制/非关联方投资 | 558,701 | - | ||||||
| 控制投资 | (34,007,428 | ) | - | |||||
| 投资的净已实现收益（损失） | (33,448,727 | ) | - | |||||
| 投资未实现升值（折旧）净变动： | ||||||||
| 非控制/非关联方投资 | 32,524,852 | (11,657,451 | ) | |||||
| 关联投资 | 353,445 | 39,648 | ||||||
| 控制投资 | (4,150,142 | ) | 5,880,232 | |||||
| 每股基本和稀释后的净投资收益 | 28,728,155 | (5,737,571 | ) | |||||
| 未实现投资升值（折旧）递延税净变动： | (159,187 | ) | (221,206 | ) | ||||
| 投资的净实现和未实现损益 | (4,879,759 | ) | (5,958,777 | ) | ||||
| 清偿债务带来的已实现损失 | - | (110,056 | ) | |||||
| 经营活动产生的净资产增加（减少） | $ | 13,317,639 | $ | 7,895,951 | ||||
| 每普通股加权平均基本和摊薄每股收益（损失） | $ | 0.97 | $ | 0.65 | ||||
| 每普通股加权平均流通中基本和摊薄 | 13,726,142 | 12,158,440 | ||||||
| * | 为符合本期呈现，已对特定之前时期金额进行了再分类。 |
11
萨拉托加投资公司。
截至2020年6月30日和2019年6月30日三个月和六个月的营业额
(未经审计)
| 截至2022年4月30日六个月 | ||||||||
| 2023年8月31日 2024 | 2023年8月31日 2023 | |||||||
| 投资收益 | ||||||||
| 投资的利息 | ||||||||
| 利息收入： | ||||||||
| 非控制/非关联方投资 | $ | 66,945,491 | $ | 54,800,512 | ||||
| 关联投资 | 987,855 | 1,634,150 | ||||||
| 控制投资 | 3,244,368 | 4,131,308 | ||||||
| 非现金支付利息收入： | ||||||||
| 非控制/非关联方投资 | 1,717,874 | 618,233 | ||||||
| 关联投资 | 491,450 | 423,136 | ||||||
| 控制投资 | 284,590 | 283,852 | ||||||
| 投资收益利息合计 | 73,671,628 | 61,891,191 | ||||||
| 现金及现金等价物利息收入 | 2,295,662 | 1,343,382 | ||||||
| 管理费收入 | 1,596,779 | 1,634,038 | ||||||
| 股息收入(*)： | ||||||||
| 非控制/非关联方投资 | 412,270 | 112,033 | ||||||
| 控制投资 | 2,212,640 | 3,360,480 | ||||||
| 投资总收益的股息 | 2,624,910 | 3,472,513 | ||||||
| 结构和咨询费收入 | 445,843 | 1,474,222 | ||||||
| 其他收入 | 1,046,703 | 330,842 | ||||||
| 总投资收益 | 81,681,525 | 70,146,188 | ||||||
| 营业费用 | ||||||||
| 利息和债务融资费用 | 26,091,022 | 24,106,284 | ||||||
| 管理基本费用 | 9,749,025 | 9,405,088 | ||||||
| 激励管理费用支出（利益） | 8,135,004 | 2,584,821 | ||||||
| 专业费用 | 1,125,196 | 972,723 | ||||||
| 管理费用 | 2,208,333 | 1,722,917 | ||||||
| 保险 | 155,193 | 163,802 | ||||||
| 董事费用及费用 | 193,000 | 200,068 | ||||||
| ZSCALER, INC. | 1,430,711 | 1,297,844 | ||||||
| 所得税费用（收益） | 61,638 | (231,093 | ) | |||||
| 营业费用总计 | 49,149,122 | 40,222,454 | ||||||
| 净投资收益 | 32,532,403 | 29,923,734 | ||||||
| 投资的已实现收益（损失）和未实现收益（损失） | ||||||||
| 投资的净已实现收益（损失）： | ||||||||
| 非控制/非关联方投资 | 558,701 | 90,691 | ||||||
| 控制投资 | (55,202,425 | ) | - | |||||
| 投资的净已实现收益（损失） | (54,643,724 | ) | 90,691 | |||||
| 投资未实现升值（折旧）的净变动： | ||||||||
| 非控制/非关联方投资 | 46,681,677 | (13,385,585 | ) | |||||
| 关联投资 | 954,668 | (205,636 | ) | |||||
| 控制投资 | (4,976,759 | ) | (8,468,657 | ) | ||||
| 每股基本和稀释后的净投资收益 | 42,659,586 | (22,059,878 | ) | |||||
| 投资未实现升值（折旧）的递延税减少净变动 | (620,188 | ) | (161,799 | ) | ||||
| 投资的净实现和未实现损益 | (12,604,326 | ) | (22,130,986 | ) | ||||
| 债务销账带来的实现亏损 | - | (110,056 | ) | |||||
| 经营活动产生的净资产增加（减少） | $ | 19,928,077 | $ | 7,682,692 | ||||
| 加权平均基本和稀释每股收益（损失） | $ | 1.45 | $ | 0.64 | ||||
| 加权平均流通在外基本和稀释普通股 | 13,704,759 | 12,011,180 | ||||||
| * | 为符合本期呈现，已对特定之前时期金额进行了再分类。 |
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关于调整后净投资收益、调整后净投资收益率和每股调整后净投资收益的补充信息
Saratoga Investment在补充信息中提供有关调整后净投资收入、调整后净投资收入收益率和每股调整后净投资收入的信息，这些是非GAAP衡量标准。这些衡量标准是提供的，但不能替代净投资收入、净投资收益率和每股净投资收入。调整后的净投资收入代表净投资收入，不包括任何资本增值激励费用或归因于已实现和未实现收益的退还。公司与顾问签订的管理协议规定，根据累计已实现资本收益（但不包括未实现资本收益）确定并支付年度资本增值激励费用，以至于此类已实现资本收益超过该年度的已实现和未实现亏损。此外，Saratoga Investment根据需要计提但不支付与任何未实现资本增值相关的资本增值激励费用。所有资本增值激励费用均在合并利润表的净投资收入中呈现，但这些激励费用相关的已实现和未实现收益和损失被排除在外。因此，Saratoga Investment认为调整后的净投资收入、调整后的净投资收入收益率和每股调整后的净投资收入是一项很有用的操作指标，不包括任何资本增值激励费用费用或归因于收益的退还。此附加信息的呈现并非孤立考虑，也不能替代按照GAAP编制的财务结果。以下表格提供了截至2024年8月31日和2023年8月31日三个月和六个月的净投资收入与调整后净投资收入的对比，净投资收入收益率与调整后净投资收入收益率的对比，以及每股净投资收入与调整后每股净投资收入的对比。
| 截至三个月的时间 | ||||||||
| 2023年8月31日 2024 | 2023年8月31日 2023 | |||||||
| 净投资收益 | $ | 18,197,398 | $ | 13,964,784 | ||||
| 应计的资本利得激励费用变动/（冲销） | - | (808,452 | ) | |||||
| 调整后的净投资收益 | $ | 18,197,398 | $ | 13,156,332 | ||||
| 净投资收益率 | 19.7 | % | 16.0 | % | ||||
| 应计的资本利得激励费用变动/（冲销） | - | (1.0 | )% | |||||
| 调整后的净投资收益率 (1) | 19.7 | % | 15.0 | % | ||||
| 每股净投资收入 | $ | 1.33 | $ | 1.15 | ||||
| 计提/（冲销）的资本增值激励费用变动 | - | (0.07 | ) | |||||
| 调整后每股净投资收益 (2) | $ | 1.33 | $ | 1.08 | ||||
| (1) | 调整后的净投资收益率计算公式为调整后的净投资收益除以平均资产净值。 |
| (2) | 调整后的每股净投资收益计算公式为调整后的净投资收益除以加权平均普通股份。 |
| 截至2022年六月30日的六个月 | ||||||||
| 2023年8月31日 2024 | 2023年8月31日 2023 | |||||||
| 净投资收益 | $ | 32,532,403 | $ | 29,923,734 | ||||
| 应计资本利得激励费用变动/（冲销） | - | (3,918,274 | ) | |||||
| 调整后的净投资收益 | $ | 32,532,403 | $ | 26,005,460 | ||||
| 净投资收益率 | 17.6 | % | 17.2 | % | ||||
| 应计资本利得激励费用变动/（冲销） | - | (2.3 | )% | |||||
| 调整后的净投资收益率 (1) | 17.6 | % | 14.9 | % | ||||
| 每股净投资收入 | $ | 2.37 | $ | 2.49 | ||||
| 应计资本利得激励费用支出/（冲销） | - | (0.32 | ) | |||||
| 每股调整后的净投资收益 (2) | $ | 2.37 | $ | 2.17 | ||||
| (3) | 调整后的净投资收益率是以调整后的净投资收益除以平均资产净值计算的。 |
| (4) | 每股调整后的净投资收益是以调整后的净投资收益除以加权平均流通股份计算的。 |
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