美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式 10-K

☒ 根据1934年《证券交易所法》第13或15（d）条提交的年度报告

日终了的财政年度 六月30, 2024

或

☐ 根据1934年证券交易所法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从_

委员会文件号： 001-34260

中国绿色农业公司

（章程中规定的注册人的确切名称）

三楼, A区A区A区. 南181号 太白路

西安，陕西省， 中国 710065

（主要行政办公室地址）（邮政编码）

注册人电话号码： +86-29-88266368

根据第12（b）条登记的证券 该法案的：

根据第12（g）条登记的证券 法案：无。

如果出现，请勾选标记 根据《证券法》第405条的定义，注册人是知名的经验丰富的发行人。是的 ☐ 没有 ☒

如果出现，请勾选标记 根据《交易法》第13条或第15（d）条，注册人无需提交报告。是的 ☐ 没有 ☒

用复选标记表示是否 注册人(1)已提交根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交的所有报告 在12个月前(或在登记人被要求提交报告的较短期限内(S))，以及(2)符合 过去90天的此类备案要求。是的 ☒ 没有 ☐

用复选标记表示是否 注册人已按照S-T条例第405条的规定，以电子方式提交了需要提交的每一份互动数据档案 (本章232.405节)在过去12个月内(或在注册人被要求提交的较短期间内 并张贴此类档案)。是的 ☒ 没有 ☐

用复选标记表示是否 注册人是大型加速申报者、加速申报者、非加速申报者、较小的报告公司或新兴的 成长型公司。请参阅“大型加速档案伺服器”、“加速档案伺服器”、“较小报告”的定义 交易法第120亿2条中的“新兴成长型公司”和“新兴成长公司”。

如果一个新兴的成长型公司， 用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守任何新的或修订的财务 根据《交易法》第13(A)节提供的会计准则。☐

用复选标记表示是否 登记人已提交一份报告，证明其管理层对其内部控制有效性的评估 根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)条)第404(B)条作出财务报告的注册会计师事务所 编写或发布其审计报告。☐

如果证券被登记 根据该法第12(B)节，用复选标记表示登记人的财务报表是否包括在备案中 反映对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示是否 这些错误更正中的任何一项都是重述，需要对任何 根据第240.10D-1(B)节的规定，在相关的恢复期内登记人的执行官员。☐

用复选标记表示是否 注册人是一家空壳公司(根据《交易法》第120条亿2的规定)。是☐ 没有 ☒

有投票权和无投票权普通股的总市值 由非关联公司持有，计算方法是参考普通股上次出售时的价格，或平均出价和要价 在注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日，此类普通股权益：$27,658,255 截至2023年12月29日，基于公司普通股在该日期的收盘价3.03美元。

未偿还债务的数量 注册人于2024年10月15日的普通股14,793,538.

通过引用并入的文献

目录

至表格10-K上的年度报告

截至2024年6月30日的财政年度

第一部分

项目1.业务

中国绿色农业，内华达州一家公司(‘我们’) 本公司)，主要从事各类肥料的研究、开发、生产和销售 和农产品通过其全资子公司陕西科创吉农腐植酸产品有限公司(以下简称吉农)， 和北京固丰化工产品有限公司(“固丰”)在人民Republic of China(“中华人民共和国”)，均 其中有从事化肥生产的。此外，天聚源化肥有限公司(“天聚源”)是固丰的子公司。 此外，我们还通过可变利益实体(“VIE”)、xi、安湖县裕兴农业科技 裕兴发展有限公司(“裕兴”)，在中国从事农产品生产。

我们的主要业务是化肥产品，特别是 济农生产的腐植酸型复合肥；复合肥、复混肥、有机复混肥、 生产缓释肥、高浓度水溶肥和有机无机复混肥 古风。在余兴，我们开发和生产高档水果、蔬菜、花卉和有色苗木等农产品。此外 农业，从2023年3月开始，我们开始购买数位资产矿机，并成立了Antaeus Tech Inc.(以下简称Antaeus) 在特拉华州挖掘数位资产，特别是在德克萨斯州挖掘位元币。通过安太厄斯，我们生产或“我的” 数位资产位元币，专注于区块链生态系统和数字资产的生成。

作为我们的核心业务，我们分别创造了85,144,156美元和114,275,845美元 化肥生产，占截至2024年6月30日的年度总收入(不包括停产业务)的88.8%和92.1% 和2023年。截至2024年6月30日，我们的总年产能为55.5万吨。

截至2024年6月30日，我们通过 覆盖22个省、4个自治区、4个直辖市的935家区域经销商网路 在中国。我们不依赖任何一家分销商。我们最大的五家分销商约占我们化肥收入的27.4% 截至2024年6月30日的财年。

截至2024年6月30日，我们已经开发了407种不同的 化肥产品。我们通过宇星公司进行研发活动，VIE与吉农公司合作，后者测试新的化肥。 种植优质花卉、蔬菜和苗木，用于商业销售。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的财年中，我们的收入 来自持续业务的净亏损分别为95 845 788美元和124 140 355美元；我们在这两个期间的净亏损分别为28 405 315美元和13 281 985美元， 分别进行了分析。

最近的事态发展

建立加密货币挖掘业务 

2023年3月13日，公司成立了安泰乌斯 根据特拉华州的法律，科技公司。从2023年4月10日开始，安太斯开始采购Bitmain Antminer S19 Pro矿机 并开始在德克萨斯州西部开采加密货币。

2023年12月27日，本公司订立股份购买协定 与智标潘达成协定，由本公司向智标潘购买Lonestar Dream，Inc.，A 特拉华公司(Lonestar)。潘志彪担任本公司联席行政总裁，为唯一股东 孤星之星。收购目前正在进行中。

我们的历史

该公司是根据下列法律成立的 1987年2月6日，以可视电话公司的名义在堪萨斯州成立。从1996年12月到2007年12月，该公司没有任何业务。 2007年10月，公司在内华达州重新注册成立。2007年12月26日，本公司收购了所有已发行和 绿色农业控股公司(“绿色新泽西”)的已发行股本，通过换股(以下简称“股份”) 交易所“)。作为换股的结果，该公司拥有新泽西州格林100%的股份。股票交易同时进行 2007年12月26日进行了20,519,255美元的私募。

绿色新泽西于1月27日成立， 2007年，根据新泽西州的法律。2007年8月24日，绿色新泽西收购了济农100%的流通股， 2000年6月19日在中国注册成立的公司。

在收购新泽西州格林之后， 公司更名为中国绿色农业，于2008年2月5日生效。

2009年7月23日，宇星成为一家直接的、完全的 吉农的全资子公司，以促进农产品和化肥的研究和开发。自2013年6月16日起生效， 宇兴被转换为一家由个人全资拥有的中国境内企业，该个人签订了一系列合同协定 因此，宇星成为与济农有关联的VIE。

2009年3月9日，公司普通股 该公司在纽约证券交易所MKT上市，前身为纽约证券交易所股票交易所，交易代码为“CGA”。2009年12月4日， 该公司自愿停止在纽约证券交易所的普通股交易，并将其上市转移到纽约证券交易所 2009年12月7日。该公司的股票代码仍然是“CGA”。

2010年7月2日，本公司通过济农， 完成收购固丰及其子公司天菊园全部股权的交易。因此，谷峰和天菊园 成为济农的全资子公司和本公司的间接子公司。

2016年6月30日，本公司通过其全资拥有的 子公司济农与以下股东签订了战略收购协定和一系列合同协定 根据中华人民共和国法律组建的六家被视为外商投资企业的公司：陕西力士杰农化股份有限公司，松原 晋阳三农服务有限公司、沈丘县振百农业有限公司、渭南市临渭区望田农业 材料有限公司、阿克秀克新德国农资有限公司、新疆新鱼雷生态农业科技有限公司、 LTD.

2017年1月1日，本公司通过其 全资子公司济农与华为订立战略收购协定及一系列合同协定 根据中华人民共和国法律组建的下列两家被视为VIE的公司的股东：孙武县 祥荣农资有限公司和安徽丰农种子有限公司。

2017年11月30日，公司通过其 全资子公司济农终止与股东的战略收购协定及一系列合同协定 镇白的。

2021年6月2日，本公司通过其全资 终止与股东的战略收购协定及一系列合同协定 阿克秀克新德国农资有限公司、新疆新玉雷生态农业科技有限公司、孙武县 祥荣农资有限公司。

2021年12月1日，本公司通过其 全资子公司济农终止与股东的战略收购协定及一系列合同协定 李世杰的。

2021年12月31日，本公司通过其 全资子公司济农终止与股东的战略收购协定及一系列合同协定 丰农的。

2022年3月31日，本公司通过其全资 终止与股东的战略收购协定及一系列合同协定 晋阳光和望天。

2023年3月13日，公司成立了安泰乌斯 位于特拉华州的科技公司(Antaeus)。2023年4月，安太斯开始采购数位资产矿机 并开始在德克萨斯州西部开采位元币。

2023年12月27日，公司进入 与智标潘订立股份购买协定，由本公司向智标潘购买Lonestar的全部流通股 梦，公司，特拉华州的一家公司(“Lonestar”)。潘志彪担任本公司联席行政总裁，以及 是Lonestar的唯一股东。收购目前正在进行中。

我们的主要执行办事处位于 3.^路陕西省xi安市太白南路181号A区A座1楼人民Republic of China 710065，我们的电话号码是+86-29-88266368。我们的网站地址是www.cgagri.com。该公司经常发布重要资讯 在其网站上。

我们目前的公司结构如下图所示：

上述表格阐述了这些实体之间的关系 以摘要的形式。应该注意的是，表中的实体之一是可变利息实体(VIE)，它是 并非由本公司直接拥有。可变利益实体是个人(或公司)在其中有一定级别的合法商业结构 尽管不拥有多数投票权，但仍有控制权。这是因为控股权是通过合同关系安排的。 而不是直接所有权。一般来说，作为VIE的主要受益者的企业必须披露该实体的持股情况 作为其合并资产负债表的一部分。然而，合同协定并不等同于企业的股权所有权 在VIE中。合同关系的结构允许公司允许公司合并VIE的结果 根据美国公认会计原则。其结果是，就会计目的而言，该公司是VIE的主要受益者。VIE协定， 以及它们对公司会计的影响，都没有在法庭上得到检验。作为这种结构的结果，有一些 公司面临的独特风险。有关更详细的资讯，请参阅专案1A，风险因素--与在中国开展业务有关的风险。

本公司(或其直接或间接子公司、 吉农)与VIE有合同关系，可以这样描述：

委托管理协定

根据与客户签订的委托管理协定 VIE(《委托管理协定》)的股东、VIE及其股东同意委托经营 并将其业务的管理交给本公司的一家全资子公司。根据《委托管理协定》的形式， 公司子公司拥有对VIE的运营、资产和人员进行全面和专有管理的权利，有权 通过委托银行账户控制VIE的现金流，有权获得VIE的净利润作为管理费， 有义务支付VIE的所有应付款项和贷款，并承担VIE的所有损失。

独家技术供应协定

双方签订的独家技术供应协定 本公司的子公司和VIE规定，公司子公司是VIE的独家技术供应商。VIE 同意在支付委托管理项下的任何款项之前，向公司子公司支付所有应支付的技术供应费用 协定。

股东投票代理协定

根据股东投票委托书 本公司子公司与VIE股东之间的协定，VIE股东不可撤销地任命本公司子公司 代表该等股东根据中国法律及本章程细则行使其作为股东的所有投票权 VIE协会的成员，包括VIE董事的任命和选举。本公司子公司同意其应 设立董事会，董事会的组成和任命须经公司董事会批准。

独家购买权协议

根据双方之间的独家期权协定 公司子公司、VIE和VIE的股东，VIE的股东授予公司子公司不可撤销的 和独家购买选择权，以获得VIE‘S的股权和/或剩余资产，但仅限于收购 不违反中国法律对此类交易施加的限制。行使选择权的对价待定 由当事各方提出，并在今后通过规定这种对价的种类和价值的最终协定加以纪念。他说：

股权质押协议

根据股权质押协定的条款 在本公司附属公司及VIE股东中，VIE股东质押其于 向本公司子公司保证本公司子公司在委托管理协定项下的所有权利和利益， 独家技术供应协定、股东投票代理协定和独家期权协定。

竞业禁止协定

竞业禁止协定为股东提供 的VIE同意在终止与公司子公司的服务后五(5)年内，他们将不提供服务 或接受任何营利性组织的职位，其业务可能与本公司的子公司竞争。

尽管这些协定允许公司 对VIE实施有效控制，公司在VIE中不拥有直接股权，VIE价值的任何增加都将 应计入VIE股东的利益，而不是公司的利益。我们依靠VIE来持有和维护农产品 与我们的客户签订合同。尽管我们认为与VIE签订的每一份合同都是有效的，具有约束力，并可在现行法律下强制执行 中国现行法律和法规，这些合同安排可能不会有效地为我们提供对VIE的控制 就像直接所有权一样。此外，VIE可能会违反合同安排。如果发生任何此类违规行为，我们将 必须依靠中国法律规定的法律救济。这些补救措施可能并不总是可用的或有效的，特别是考虑到不确定性 在中华人民共和国的法律制度中。VIE还可能寻求以对我们不利的条款续签协定。虽然我们已经进入 一系列协定为我们提供了控制VIE的实质性能力，我们可能不会成功地执行我们在 在我们的合同权利和中国法律下的法律补救措施不充分的情况下，这些权利是不充分的。如果我们无法在以下日期续签这些协定 优惠条件当这些协定到期或与其他方签订类似协定时，我们的业务可能无法经营 或者扩张，我们的运营费用可能会大幅增加。此外，虽然我们不依赖VIE的收入，但VIE 在中国不断变化的立法实践中，结构受到不确定性的影响。2015年1月，中国所在的商务部 公布了立法草案，可能会改变政府监管公司结构的方式，特别是对外资控制的VIE 投资。这项法律草案关注的不是“所有权”，而是控制VIE的实体或个人。如果 VIE被视为由外国投资者控制，它可能被禁止在受限制的行业或被禁止的行业经营 被列入“负面清单”，只有由中国公民控制的公司才能经营，即使结构上是VIE。 如果法律草案以任何形式实施，而公司的业务被描述为“受限制的” 或“被禁止”的行业，VIE可能被禁止运营，这将对我们的业务产生实质性的不利影响。

通过我们组织的现金流 

我们是一家控股公司，我们进行了大部分 通过我们在中国的子公司、VIE和一家在美国的子公司，我们的业务占了我们业务的一半，我们计划使我们的业务多样化 在更远的未来。例如，我们目前正在整合美国的资产，这是我们更广泛的 战略，以扩大我们的全球业务和运营能力。现金通过我们的组织以以下方式转账： (1)在我们的公司结构内，公司向其中国子公司和受控实体的跨境资金转移 符合中华人民共和国的法律和法规。经批准，本公司可向其中国子公司提供贷款， 登记，并向政府当局备案和金额限制，或者我们可以向我们的 在中国设立外商独资子公司；(2)2015年公司向股东派发股息每股0.1美元，但已支付 (3)本公司依赖其中国附属公司支付的股息及其他权益分派，以应付其现金需求、偿还其可能产生的任何债务及支付其营运开支。对于在中国的运营公司，他们将首先转移 根据中国适用的法律法规将资金转移到格林新泽西，然后格林新泽西将合法转移 公司的可用资金。然后，公司可以按照股东所持股份的比例向其股东分配股息。 中国企业所得税法及其实施细则规定了中国企业向非居民企业支付的红利 就所得税而言，须按10%的税率征收中国预扣税，但须根据与中国订立的适用税务条约予以减免。 公司及其子公司产生并保留经营活动产生的现金，并将其再投资于我们的业务。(4)能力 我们在中国的实体派发股息是根据其可分配收益计算的。中国现行法规允许公司 仅从股东按照中国会计确定的累计利润中支付股利 标准和法规。我们目前没有自己的现金管理政策和程式来规定资金如何转移。

截至2023年6月30日和2024年6月30日的年度，没有 现金以外的资产在公司与子公司或VIE之间转移，没有子公司支付股息或进行其他 除向本公司派发股息外，并无向投资者派发任何股息或分派。我们目前打算保留大部分，如果不是全部的话， 我们的可用资金和任何未来的收益来运营和扩大我们的业务。

《中华人民共和国外汇管理条例》的效力 关于我们在组织内部转移资产的能力

现行的外汇和其他法规 在中国可能会限制我们的中国子公司，并竞争它们将其净资产转移给本公司及其子公司的能力 以及对投资者来说。中国政府对人民币兑换外币实行管制，在某些情况下 案件中，中国将货币汇出。在我们目前的公司结构下，公司作为控股公司可能会依赖 从子公司支付股息，为公司可能有的任何现金和融资需求提供资金。在现有中华人民共和国外汇项下 条例、经常专案的支付，包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务有关的对外 外汇交易，无需国家外汇管理局(“外汇局”)事先批准即可用外币进行 通过遵守某些程式要求。具体地说，在现有的外汇限制下，未经外汇局事先批准， 我们在中国的中国子公司的经营所产生的现金可用于向本公司支付股息。然而，来自中国的批准 或人民币兑换成外币并汇出时，需向有关政府部门登记。 拿出中国支付偿还外币贷款等资金支出。因此，我们需要获得 外管局批准使用我们中国子公司的运营产生的现金，并争先恐后地以一种货币偿还各自的债务 除欠中国以外的单位的人民币，或者以中国以外的货币支付中国以外的其他资本支出 人民币。

鉴于2016年中国因资本外流而泛滥 随著人民币走弱，中国政府实施了更具限制性的外汇政策，并加强了对重大对外投资的审查 资本流动，包括海外直接投资。外汇局设置更多限制和实质性审查程式以规范 资本专案下的跨境交易。如果受此类保单监管的任何公司股东倒闭 为了及时或完全满足适用的海外直接投资备案或审批要求，可能会受到以下处罚 中国有关当局。中国政府今后可酌情进一步限制外汇的使用 经常账户交易记录。如果外汇管理系统阻止公司获得足够的外币 为满足公司的外币需求，公司可能无法向股东支付外币股息。

论民事责任的可执行性

可能很难为公司提供服务 对公司或其管理层采取法律程序或强制执行判决。可能很难通过法律程序向公司送达 或强制执行对公司或其管理层不利的判决。

公司的大部分资产位于 在中国，除了潘志彪之外，所有的董事和官员都是中国的居民。全部或相当一部分资产 这些非居民中有一半位于美国以外的地方。因此，可能无法在 美国要求这些人在美国提起诉讼。此外，中国的法院是否会 根据证券的民事责任条款，执行美国法院对公司、其董事或高级管理人员的判决 美国或任何州的法律，或根据美国或任何州的证券法向中国提起的原创诉讼 任何州。即使投资者在这样的诉讼中胜诉，执行中国案判决所涉及的成本和时间 可能会使其不切实际。

外国判决的承认和执行 均由《中华人民共和国民事诉讼法》规定。中国法院可以根据要求承认和执行外国判决。 或者基于中国与判决所在国的条约，或者基于 司法管辖区之间的互惠。中国与美国没有任何条约或其他形式的互惠关系，规定 相互承认和执行外国判决。此外，根据《中华人民共和国民事诉讼法》，中华人民共和国法院 如果我们或我们的董事及其官员认定外国判决违反基本原则，他们不会对我们或我们的董事和官员执行该判决 中华人民共和国法律或国家主权、安全或公共利益。因此，目前还不确定中国法院是否会这样做，以及会以何种依据 执行美国法院作出的判决。

化肥行业分析

中国的化肥市场

受国内需求低迷的影响 和国际化肥市场，本财年中国的化肥市场低迷。在生产方面， 在本财政年度，化肥产量的增长仍然有限。与此同时，大量的化肥库存使化肥库存下降 对价格的压力。原材料的市场价格一直不稳定；化肥的价格不确定，很难提高。 在国内消费方面，虽然粮食价格有所上涨，但国内消费能力有限； 在出口方面，由于出口价格下降，国际市场持续低迷。在本财年， 由于利润再次压缩，企业亏损扩大，化肥行业一直处于下行趋势。 在化肥市场增长乏力的压力下，行业内出现了产业结构调整、兼并重组活动 增加了，减少了市场上的企业数量。同时，生产设备和技术水准也不断提高。 重大改进：水煤浆气化技术、粉煤加压气化技术、大型硫基化合物 化肥技术和中低品位磷矿选矿技术得到了广泛应用，而新的肥料产品如 随著缓释肥料和微生物肥料的迅速发展，市场得到了显著的拓展。 在过去的几年里，由于中国的经济增长逐渐放缓，经济下滑的风险因此 加大了，政府采取了各种措施保持增长，公司需要结构调整和增长格局 转型。

一方面，政府的支持 对农业生产的补贴包括集约农业投资、补贴和提高农产品最低收购价。 中国见证了又一个粮食丰收年，而化肥消费的增加仍然具有很大的不确定性。这个国家有 自1949年人民Republic of China成立以来，实现了粮食连续多年丰收。随著浓度的增加 化肥行业稳中向好，重点企业对市场的影响力上升，出现了 帮助缓解疲软的市场波动。另一方面，当前的供应过剩问题难以缓解。价格形成机制 原材料(如煤炭、天然气、硫磷矿等)改革正在加速，这对生产造成了压力 成本。更严格的出口关税政策预计将无限期持续，外部经济形势可能会限制操作和 扩大化肥企业在国际市场的影响力。

上述因素的相互作用是复杂的。 2017年以来化肥市场的形势。该行业整体增速持续放缓，市场 剧烈波动。中国化肥工业从数量增长方式向质量增长方式的转变 模式是不可逆转的。生产集中化、产品高端化、营销服务化、原材料市场化 原料主导了化肥市场的发展。

此外，政府对农业的支持 中国的化肥工业可以为中国的化肥工业起到额外的推动作用。然而，我们预计有机肥料将 考虑到对农业的额外补贴，取消某些土地税和土地，在未来几年成为一个新兴的部分 中国政府将实施的改革措施，以促进有机农产品的种植。我们认为对化肥的需求 由于粮食需求增加、耕地减少和作物减产，粮食产量将继续增长。需求 全国化肥产量预计将持续增加数百万吨养分。

有机肥与化肥的对比

一般来说，化肥产品是分类的。 变成了有机肥料和化肥。有机肥料可以是天然的，也可以是人工培育的。天然有机肥包括 粪便、泥浆、虫粪、泥炭、海藻、腐植酸、油菜素和鸟粪。人工有机肥包括堆肥、血粉、 骨粉、腐植酸，并通常补充其他营养成分。化肥通常由人工合成的 化学物质，如磷酸盐和钾化合物。有机肥和化肥的主要区别在于 成分的来源过程，因为营养成分基本上是相同的。

在过去的20年里，化肥的使用 中国的收入大幅增加，但多年的使用给农业行业造成了意想不到的后果--农产品 某些矿物质逐渐缺乏，因为所施的化肥缺乏天然矿物质，使土壤变得贫瘠。

此外，大量使用化肥 会造成“化肥燃烧”，即过量使用单一营养物质，如氮素，会使根部干燥并悬浮。 由于复合盐和土壤酸化平衡的破坏而导致的作物生长。化肥造成的另一个缺点是 土壤很容易因灌溉、降雨和洪水而枯竭。此外，化肥的生产消耗了大量的能源。 自然资源。例如，合成氨是一种常见的化肥，其产量约占世界产量的5%。 天然气消费。

另一方面，有机肥料可以改善 土壤的生物多样性和长期生产力。有机养分通过提供有机微量营养素来增加土壤有机体的丰度。 与化肥不同，有机肥养分被稀释后具有更好的溶解性。它在土壤上需要较少的应用 达到与化肥相同的效果，保持土壤肥力，避免由可溶性等成分引起的径流 氮和磷。然而，有机肥的成分比化学产品更复杂，成本也更高。作为替代方案 农民除使用纯化肥外，还可使用无机肥辅以少量有机肥。

自20世纪以来，中国加强了对这一概念的使用 使用化肥来增加作物产量。虽然近年来作物产量的增长放缓，但化学物质的过度使用 化肥还造成了许多环境问题，从水污染到土壤破坏。因此，中国政府一直被 推广使用腐植酸基有机复混肥、有机无机混合等绿色环保肥料 复合肥，因为它们通过向土壤中添加各种必要的养分来增加作物的产量。虽然是 对于农民来说，对这些绿色肥料的需求相对较新，而且我们预计这一趋势将在未来几年继续下去。 尽管我们在其他亚洲和东南亚国家扩大了业务，但中国仍然是我们有机化合物的主要市场。 化肥及相关农产品。

中国的“绿色食品”产业

中国免税食品行业的崛起 污染物或有害化学品，或“绿色食品”，增加了对有机肥料的需求。“绿色食品” 由中国政府推广的农产品证书，定位于普通农产品和普通农产品之间 耕作实践和有机食品，有两个层次：“AA绿色食品”和“A绿色食品”。“AA格林” 食品“标准指的是与有机农业相同的产品。由于有机农产品的市场 在中国潜力巨大的情况下，预测中国有机农产品消费增幅将超过 未来几年全球有机农产品的平均消费量。中国有机农业的市场 产品在2015年达到50美元亿，在接下来的几年中每年递增20%。

随著有机食品的快速发展 在中国行业，越来越多的公司已经进入绿色食品领域，以利用市场机遇。在……里面 1990年，中华人民共和国农业部开始推广绿色食品生产。1992年，中华人民共和国农业部成立 中国绿色食品发展中心监督国家和省级绿色食品的开发和管理 在中国的水准。1993年，中国农业部制定了绿色食品标签条例；1996年，绿色食品商标 绿色食品在中国注册并投入使用。

用我们的产品种植的作物是合格的 获得“AA绿色食品”证书。如上所述，“AA”评级表明作物含有最低限度的 化肥的化学残留物。虽然我们的产品没有获得“AA绿色食品”认证的资格，但它们(除 来自固丰的产品)被中国食品药品监督管理局认证为“绿色食品生产原料”。

据发改委统计，中国的 2008年绿色食品年产量达到1,500万吨。然而，国内消费水平仍然相对较低，包括 约占食品商品市场份额的3%。消费水平低的主要原因是：(一)生产规模较小 (2)消费者缺乏绿色食品意识；(3)假冒绿色食品的存在对 影响消费者对绿色食品的认知。

正如CGFDC所描述的，发展战略 对于中国的绿色食品产业，一是保持高质量标准，著力开发重点产品；二是 推动和促进绿色食品产业化；第三，实施以生产者为重点的一体化发展战略， 第四，在政府的帮助下加快发展步伐；第五，开展国际化 旨在促进出口的发展战略。

根据投资和预测报告 中国谈绿色食品产业2012-2022年中国市场调研公司中国调研绿色食品产业高增长 具有巨大投资潜力的行业。根据这份报告，领先的绿色食品生产商将在以下情况下经历巨大增长 他们在政府优惠政策和税收优惠的支持下，实现了国家级和省级农业产业化。

肥料增长战略

我们相信，我们增加的产能 我们的研发能力，加上新的销售部门，使我们能够从预期的增长中受益 中国化肥市场。我们希望通过以下战略扩大销售和增加收入：

☐ 扩大产能并使产品种类多样化。我们目前的化肥年产能为55.5万吨，我们的 化肥生产组合包括407个产品。在未来，我们将扩大现有的生产线，开发新产品 并收购某些中国化肥制造商，以补充我们的产品线。

☐ 充分利用研发工作创造的协同效应。关于宇星的研究和建设 在发展中心，我们已经建立了98个日光温室和6个“智慧”温室。我们预计宇星工厂 通过为济农生产的新产品提供先进的试验场，帮助我们缩短化肥市场周期。 此外，通过努力研究和开发，我们希望同时促进优势农产品的生产 这些产品包括球茎花卉、花卉、水果和蔬菜，最终将增加收入。

☐ 发展 新型先进高效肥料。以缓释肥为代表的新型肥料产品， 微生物肥料等发展迅速，市场扩张度高。固丰开发“天菊园” 控释肥。目的是为固丰提供肥料制剂，以提高控释效果。 在生产控释复合肥时。我们预计，固丰的控释复合肥将 在市场上占有优势地位。

产品

我们的主要产品是我们自己的化肥， 它由液体肥料、颗粒肥料和粉状肥料以及为提高作物产量而开发的各种复合肥组成。 我们可以生产从腐植酸基肥到复合肥的407种肥料产品。在余兴，我们生产高质量的产品 供商业销售的水果、蔬菜、花卉等农产品。在我们的销售部门，我们销售各种产品，如 化肥、杀虫剂和种子。这些产品要么是我们生产的，要么是其他制造商生产的。

化肥产品

化肥制造是我们的核心业务， 约占总收入的88.8%。自制的化肥通过济农和固丰生产和销售。 我们相信，济农利用的是中国最先进的腐植酸自动化生产线之一。腐植酸是一种与 天然有机成分，使土壤肥沃。富含腐植酸的物质，如泥炭、褐煤或风化煤的生成 天然从腐烂的动植物残骸中提取出来的，是土壤组成的主要有机成分之一。腐植酸展示 高容量的阳离子交换(相同电荷的阳离子在固体和溶液之间均匀交换的化学过程)， 它用来螯合植物的营养元素，并根据植物的需要释放它们。络合过程防止营养物质的流失。 通过把它们放在土壤溶液中。此外，腐植酸可以结合土壤毒素和植物养分，从而有力地稳定土壤。 泥土。定期使用腐植酸有机液体复合肥，可有效减少化肥、杀虫剂、 除草剂和水。这一机制通过防止径流对水源的污染来促进环境保护。

在自然界中，腐植酸可以改善土壤结构 以及曝气、养分吸收和保水。它还增加了土壤对PH值波动的缓冲能力， 并减少土壤结皮、风和水的侵蚀以及基本的有毒污染物。腐植酸促进根的发育 系统、种子萌发和植物整体生长。它还可以增强植物的健康、韧性和整体外观。我们相信在那里 目前还没有已知的合成材料能与腐植酸的有效性和多功能性相媲美。

我们化肥中使用的纯腐植酸是 以风化煤为原料，采用碱解、酸重结晶的方法蒸馏提取。我们济农的化肥主要是 用作叶面肥(一种液体的、可溶于水的肥料，通过喷洒在植物的叶上，使植物吸收 通过直接在土壤上喷洒或向灌溉系统注入养分)。使用我们产品的好处 是刺激植物的生长和产量，保护它们免受干旱、疾病和温度的损害，同时改善土壤结构 和生育能力。

固丰和天菊园生产复合肥， 复混肥、有机复混肥、缓释肥、高浓度水溶性肥料、有机-无机混合肥料 复合肥。固风公司的产品有四个品牌：“科巴”、“美尔安”、“Huang成根”。 和“SPR HOP”，都是在中国的注册商标。天菊源的产品以“AGR”品牌销售 GFJ“和”T.J.Y.“这两个都是中华人民共和国的注册商标。

我们有一条407化肥的多层次生产线 产品包括济农公司生产的腐植酸型复合肥和固丰公司生产的有机/无机复合肥。

截至2024年6月30日的财政年度及 2023年，我们的化肥产品销售总收入(不包括停产)分别为85,144,156美元和114,275,845美元 运营)，分别占同期总收入的88.8%和92.1%。固丰和天菊源共生产345种化肥 产品。固丰48.4%的肥料收入来自腐植酸复合肥，51.6%来自腐植酸复合肥 截至2024年6月30日的财年。

农产品

我们的子公司宇星，一个与VIE相关的 济农，生产高档水果、蔬菜、花卉和彩色苗木供商业销售。出售的总收入 截至2024年和2023年6月30日的财政年度，我们的农产品分别为9,416,451美元和9,654,168美元，代表 分别占我们总收入的9.8%和7.8%(不包括停产业务)。

宇兴最初是为了研究而成立的 吉农腐植酸肥料开发基地。通过类比各种植物的生长条件和周期， 如花卉、蔬菜和苗木，宇星定期进行实验测试，以提高我们的新型肥料的功效。

化肥制造工艺

我们的生产线采用科学设计 生产程式和严格的质量控制体系，以确保我们的产品高质量。这些生产线是完全自动化的。 并由中央控制系统操作，技术人员只需最少的人工输入。这条生产线的机器和大桶是由 一家当地的医疗机械制造商和自动控制系统是我们开发的。我们的门禁管理系统始终保护 专利成分混合在任何未经授权的用途上。我们的电脑服务器与每种材料上的电子秤相连 进料箱，确保每种元素或成分的准确数量被正确交付，从而保持产品质量和 减少浪费。我们生产液体肥料和粉末肥料的生产线由无线全景音频集中控制。 以及允许与诸如蜂窝电话的移动终端连接的视频监控系统。

在济农，我们经营著95平方米(69,911 平方米英尺)生产液体肥料产品的设施和一个13,803平方米(148,576平方米英尺)的生产设施 液体和高浓度(粉状)肥料。济农在这些工厂的年总生产能力为55,000公吨 成吨的。

在固丰和天菊园，我们经营著八家工厂 设施位于北京平谷马房物流园区6号。这些设施生产各种化肥，总共有 年生产能力50万吨。

古风所用的制造技术 包括挤出机造粒、转鼓蒸汽造粒、尿基喷雾造粒、树脂包衣缓释， 使固丰能够有效满足所有不同复混肥的生产要求。为了确保高质量，古风和 天聚源从原材料采购到产品销售到最终用户，都实行严格的质量控制。

我们总共生产和销售了大约 在截至2024年6月30日的财年中，化肥产品达到139,070吨。

原材料和供应商

化肥产品

在用于生产的三种材料中 腐植酸(风化煤、褐煤和泥炭)，我们选择风化煤作为主要原料是因为它资源丰富且经济 用于生产。我们一直从陕西、山西和内蒙古等不同地区采购腐植酸。 自治区。

除了风化煤外，我们还使用大约 在我们的生产过程中有50种不同的成分，包括钠、钙、锌、铁和钾等元素，所有这些元素 可以很容易地从当地市场获得。我们利用光谱分析技术选择质量最好的原材料，并 我们对采购商进行了专门的培训，以确保采购的原材料的一致性。

固丰和天菊园的化肥产品 制造包括50多种不同的原材料，包括煤、硫酸和NPK(氮、磷和钾)相关 如酰胺和氢化氮等化合物。固丰的这些供应主要来自邻近的省份和地区，如河北 而陕西省和北京市则为经济实惠的交通费用。

我们的产品是用瓶子、袋子和 盒子。每种类型的包装材料以及包装标签都可以从陕西的制造商那里随时购买到， 北京、山东和浙江三省。

农产品

那些能开出我们上等花朵的植物 而多色苗木主要在宇星公司维护的研发设施中种植和培育。我们购买 来自农业公司的绿色蔬菜和水果的种子，比如从国外市场进口种子的RijkZwaan公司， 包括荷兰。我们通过使用济农生产的肥料来种植我们的农产品。

库存

对于我们的化肥产品，我们的高效生产 方法使我们能够保持适当的库存水准，使库存成本保持在合理水准。我们采购原材料和包装 基于需求和业务预测的材料。各种配方和不同批次的产品，以及定制的数量，都会发货 为了回应我们收到的订单，我们在生产后向经销商和用户提供服务。

对于我们的农产品，我们保持相应的 库存既包括客户的预期需求，也包括其他需求，因为我们经常使用某些农产品来服务于我们的产品 用于研究和开发目的的测试基地。

季节性

肥料产品的销售旺季是 从一月到六月。然而，在截至2024年6月30日的财年中，济农没有经历显著的季节性变化 关于化肥销售，因为其年度销售收入的约51.3%发生在第三财季(冬季) 第四财季(春季)。通常，固丰的复合肥销量会经历显著的季节性变化 在中国。相应地，在截至2024年6月30日的财年中，固丰经历了季节性变化。古风的.3% 年度销售收入出现在第三财季(冬季)和第四财季(春季)。

购买它的原材料，基础肥料， 受化肥市场供求的影响具有季节性。在非旺季销售旺季，当原材料价格 价格低且经济，固丰可能会选择下更大的原材料订单，因为其出口业务抵消了以下情况的季节性 出口到南亚，如印度，那里的销售季节对应于中国的非旺季。

我们农产品的销售旺季 从10月到3月，即我们的第二财季(秋季)和第三财季(冬季)。这主要是由于 节日期间对高档水果和装饰性花卉的需求旺盛。

营销、分销和客户

概述

我们目前销售自己的化肥产品。 面向22个省、4个自治区和4个中央政府控制的农产品私营批发商和零售商 在中国的直辖市。在2024财年，以下五个中国省份合计占我们化肥的68.0% 制造业收入：河北(29.6%)、黑龙江(12.2%)、内蒙古(10.6%)、辽宁(10.4%)和陕西(5.1%)。我们相信这一点 与地区竞争对手相比，多样化的地理分布帮助我们成为复合肥市场的领先者 因为我们的销售不严重依赖于任何一个地理区域，并能够在全国范围内提高我们的品牌和产品知名度。 我们还通过印度和非洲等国的合同分销商生产出口化肥产品。 2024财年，来自出口产品的总收入约占我们总化肥收入的0.2%。

我们的农产品是通过 陕西省和其他省份的各种渠道。装饰花通常通过我们的化肥经销商卖给最终用户。 比如花店、豪华酒店和政府机构。水果和蔬菜销往高端超市和高档餐厅。 苗木主要卖给城市规划部门。

多层次的产品策略允许我们量身定做 我们的化肥产品能够满足中国各个地理区域的需求和喜好。我们的化肥可以为不同的人量身定做 在不同的气候和土壤条件下生长的作物。例如，中国南部和东部的气候和降雨条件允许农民 种植水果和时令蔬菜等高利润作物。因此，这些农民愿意投资昂贵的和专业化的 化肥。相比之下，由于天气恶劣，我们向中国西北地区的农民销售低成本化肥。

我们的研发能力使 美国考虑作物品种、湿度、天气和土壤等不同因素，量身定做产品以满足特定的农业需求 条件。

营销

我们的营销人员接受了密切合作的培训 与经销商和客户，包括零售商和农民，就定制我们的产品向客户提供专业建议 并提供农业知识和其他广泛的客户支持。此外，我们的员工教育和沟通与 通过定期组织关于新农业技术的培训课程，向经销商和客户提供培训。

与行业标准相比，我们相信我们的产品 三到九个月的开发周期相对较短。通过我们定期收集的市场数据，包括增长记录 在不同的土壤和气候条件下种植的各种植物，再加上我们最终用户的反馈，我们可以进行 全国市场分析，确定新产品需求，估计需求和客户结构，并开发新产品，以满足 当前的市场需求。

虽然我们利用电视广告 和大众媒体，我们的大部分营销工作是通过与分销商的联合活动进行的。我们的销售和营销人员 通过讲座和互动会议与分销商和零售客户合作并对他们进行培训。我们强调技术部分 向终端用户介绍我们的产品，帮助他们了解产品之间的差异以及如何有效地使用这些产品。口碑广告 在新领域对新产品进行样品试验也是我们营销努力的重要组成部分。此外，我们还建立了 全国电话热线答疑解惑，构建简讯简讯平台，实现与网友即时互动 顾客。

我们最畅销的自制化肥，基于 截至2024年6月30日的财年如下：

化肥产品

中国化肥产品市场旺盛 支离破碎。我们的主要销售战略是与全国各地合格的经销商建立合同关系， 反过来，将把我们的产品分销给批发商和零售商，最终是农民。

截至2024年6月30日，我们通过 覆盖全国22个省、4个自治区和4个中央政府控制的约935家经销商组成的全国性网路 在中国的直辖市。

分销商将我们的产品卖给规模较小、 当地的批发和零售网点，然后销售给最终用户，通常是农民。我们不授予各省或地区的专营权。 因为目前还没有一家分销商占据足够的主导地位，足以保证独家经营。我们进入非排他性书面分销。 与选定的分销商签订协定，证明他们在区域销售网络中的能力。分销协定没有规定 由于天气和当地市场的变化可能会极大地影响销售配额，因此销售数量将受到影响。

截至2024年6月30日的财年，销售额 我们向前五大经销商销售的自制产品约占我们收入的27.4%。因为我们不依赖于 在具体客户方面，我们认为单一客户的流失不会对我们的业务产生任何重大影响。

农产品

我们的农产品是通过 根据产品类型的不同有多个网路。我们的高档花卉主要通过我们的化肥分销网路进行分销； 我们的绿色蔬菜和水果主要销往xi安的各种批发市场和超市，而我们的多彩蔬菜和水果 苗木分发到我们长期合作的中国苗木中心和种植公司。

零售店和授权零售商

我们已经成功地实施了两个营销 计划在陕西、河北、安徽、江秀克和广州等省开展。这些营销方案包括：(I)成立公司 直属零售店通过指定销售人员(《试点》)销售吉农、固丰生产的肥料产品 计划“)和(Ii)从公司的分销商基础中挑选合格的零售商，指定为授权零售商。 通过试点计划，我们与我们的经销商密切合作，每个经销商的门店都有一个指定的区域 为了不与其他现有分销商竞争。我们已经与这些零售商就他们的展品达成了协定，我们 在他们的零售店里有位置良好的标准化货架和产品展示。此外，我们还为零售商提供教育 正确使用产品的材料和带有我们产品标识的美国存托股份广告牌，以吸引目标农民。

研究与开发

我们进行了大部分的研究和开发 通过余兴开展活动。通过宇星，我们在自己的温室里培育优质的花卉、绿色蔬菜和水果并销售 它们被提供给各种终端用户，包括航空公司、酒店和餐馆。宇星运营著先进的研发设施，这些设施： (一)通过类比生长条件，为济农生产的新型肥料提供试验和实验数据收集基地 花卉、蔬菜和苗木等各种植物的生长和发育阶段，以及(Ii)提高我们的生产能力 更多的产品，同时缩短了新产品的开发周期，这使得我们可以快速将产品投放市场，从而增加 收入和市场份额。此外，我们的研发能力使我们能够为特定的农业量身定做产品 不同作物种类、湿度、天气和土壤条件产生的需求。花卉、水果和蔬菜从实验中培育出来 济农腐植酸复合肥的测试质量很高，销往当地超市和航空公司。

资本支出和其他支出 余兴的建设，扣除累计折旧，在截至本财年的财年中分别约为5437,909美元和5,7,062美元 分别为2024年6月30日和2023年6月30日。研发中心帮助我们扩大了优质农产品的产量 用于商业销售，同时为新产品提供先进的测试领域。余兴的工厂提高了我们的生产能力 更多的产品，同时缩短开发周期，从而增加收入和市场份额。除了开发基于腐植酸的新型 在肥料产品方面，我们计划开发其他农业衍生产品，如腐植酸有机杀虫剂，这些产品可以提供 额外的收入来源。在截至2024年6月30日的财年中，我们销售了大约9,416,451美元的此类农产品。

新产品

凭借我们的研发能力， 我们已经开发了407个产品，并在继续开发新产品。在截至2024年6月30日的财年中，我们开发了8种新产品 生产液体肥料，淘汰7种废旧产品。

除了开发新肥料产品外， 开展彩叶植物、珍稀花卉和果蔬新品种的无土播种和育种。

智慧财产权

我们持有以下注册商标 国家工商行政管理局中华人民共和国商标局（「中华人民共和国商标局」）：

注册商标在中国受保护 期限为10年，根据中华人民共和国商标法，如果提交续签申请，可以再续签10年 上一个期限届满前6个月内向中华人民共和国商标局提交。

以下是吉农的四项专利 肥料配方以及专有的生产线和制造工艺。

《中华人民共和国专利法》是中华人民共和国国家通过的 1984年在人民代表大会上通过，并于1992年和2000年进行了修订。根据《中华人民共和国专利法》，发明专利有效 专利的有效期为20年，实用新型或外观设计专利的有效期为10年。我们的两项注册专利都是实用专利。 未经我们的同意或适当的许可，任何使用我们的专利都构成了对专利权的侵犯。

除了商标和专利保护 在中国，我们也依靠合同保密条款来保护我们的品牌和知识产权。为了保护这些 我们的研发人员和高级管理人员的权利受保密协定的约束。他们也是主体 终止雇用后的竞业禁止公约。他们还同意，所有工作产品都属于我们。此外， 我们采取措施限制生产过程中涉及的人员数量，而不是披露化肥成分 员工，我们用数位来指代配料。

竞争优势

我们相信我们的产品具有以下特点 使我们能够在中国化肥市场上竞争的竞争优势。

覆盖全国的销售网络。在高度的 由于中国化肥市场支离破碎，我们已经与销售我们产品的私人分销商建立了自己的分销渠道 到了各地的零售店和农民中国。我们在全国拥有超过935家经销商，遍布22个省、4个自治区和 中国的4个中央政府控制的直辖市。我们的大多数竞争对手都没有像我们这样庞大的销售团队 在复合肥产品的销售中。此外，我们认为固丰的分销网路的区域优势已经扩大 并将继续扩大我们的销售覆盖范围到部分市县以及国外市场。

研发实力雄厚。我们的研究 和发展得到有效管理。通常，从决定开发一种新产品到批量生产只需要三到九个月的时间 生产，这确保了产品的流通，并有助于保持市场份额。我们强大的研发部门的基础是 我们的智慧温室设施。这些设施中先进的设备和无土技术类比了自然环境 在不同的地区，控制选定的因素。由于济农的大部分实验工作都是在宇星的温室里进行的 设施，从而加快开发周期，我们可以在不牺牲准确结果的情况下降低成本。在截至的财政年度内 2024年6月30日，我们从销售裕兴农产品中获得了大约9,416,451美元的收入，我们预计 这一收入来源未来将会增长。我们在一块88英亩的土地上建造了98个日光温室和6个智慧温室 与余兴即将成立的研发中心相关的土地，该中心将扩大优质农产品的产量 用于商业销售，同时为新产品提供先进的测试领域。

固丰和天巨源已经开发了七项技术：

虽然我们相信我们的温室设施提供了 尽管美国拥有相对于竞争对手的竞争优势，但他们中的一些人可能仍然对某些当地市场有更好的了解 他们在一段时间内成功地销售了产品，并为当地植物、土壤和 气候条件。为了增强我们的竞争力，我们将寻求使我们的化肥多样化，使更多的植物和土壤受益。 条件。

知名品牌。我们相信客户 有很强的品牌认知度，并据此做出购买决定。“济农”、“科巴”和“T.J.Y.” 是注册商标，受到最终用户的认可；此外，某些大型国家化肥贸易商，如中国农业集团公司 中国是国内最大的化肥贸易商之一，该公司对固丰化肥有很强的品牌偏好 产品。固风以“科巴”、“美尔安”、“皇城根”四个品牌销售产品。 和“SPR HOP”。天聚源的产品以“AGR GFJ”和“T.J.Y”品牌销售。这个 固丰和天聚源品牌销售的主要产品包括含有npk≥的有机/无机复合肥(腐植酸)。 有机/无机复混肥(腐植酸)加氮磷钾≥为48%。

自动化生产线和流程。 济农的所有主要生产程式都由一个中央电脑系统控制，只有授权的人员才能访问。 济农的生产线是完全自动化的，以确保每种产品的含量都完全按照它的配方进行测量 通过将电脑服务器与每个材料输入仓上的电子秤相连接。此外，还使用光谱分析来准确地 检查材料的成分。在2024财年，济农非常先进的生产线可以制造多层 我们拥有70条化肥产品生产线，我们相信济农的生产线是中国行业为数不多的先进生产线之一。 如上所述，我们拥有济农两条专有生产线的专利保护，其中一条是医用级生产 一台设备具有精确的质量控制，另一台可生产液体、粉末和颗粒肥料。我们目前每年有一次 生产能力为55.5万吨。

竞争

化肥产品

根据我们的内部估计，大约有 中国有2,000家有机肥制造商，在该行业没有明显的市场领先者。我们相信我们的竞争对手目前 由大约90%的小型本地制造商和10%的大型全国性制造商组成。我们相信我们是世界上最大的 国家化肥制造商。

固丰的主要竞争对手是斯坦利化肥 山东省临沂市一家在深圳上市的复合肥生产企业--斯坦利股份有限公司 2011年6月在证券交易所(中国)上市。士丹利生产各种复合肥和特制化肥，可直接 与古风同台竞技。

规模较小的竞争对手通常是生产商 胺基酸复合肥，具有很强的价格竞争力。

然而，缺乏足够的质量或过程控制 在技术方面，这些公司经常销售质量不一致的产品。

中国化肥市场全面开放 自2006年12月中国加入世界贸易组织以来，中国一直在对外国公司进行投资。因此，中华人民共和国政府已 增加了化肥进口配额，自2007年1月以来，已将外国化肥的进口关税降至1%。然而，外国的 化肥通常比中国制造的化肥贵，而且不是根据中国的影响定制的土壤条件 不同的气候和地形。

农产品

竞争激烈的我国农产品市场 我们的主要产品有三种：高档花卉、绿色蔬菜水果、五颜六色的苗木。

高档花卉：花丛中的种植者 花卉苗木业务主要是以当地为基础的。我们相信我们的花卉产品在以下方面具有比较优势 我们采用的先进技术，我们选择的优良树种，以及严格的品质保证的效率和稳定性 控制力。此外，我们的温室设施使我们能够全年生产花卉幼苗。

绿色蔬菜和水果：我们的竞争对手 主要是陕西、山东和甘肃省的蔬菜种植中心和种植者，生产黄瓜等蔬菜 还有胡椒。借助我们的绿色肥料改善土壤条件和限制细菌生长，我们的竞争优势 在于先进的温室设施，有助于无污染的最终产品。

多彩苗木：在市场上 在多彩苗木中，我们的竞争对手来自全国各地。我们的一些产品，如红叶石楠，也是进口的 来自其他存活率较高的国家。

政府监管

我们的业务运营受到各种因素的影响 法律，包括省和州两级政府机构颁布的环境、健康和工作场所安全法律。业务 通过发放许可证和证书来监控公司注册和产品，包括：

“绿色”认证。除 对于固丰和天聚源生产的化肥产品，我们所有的化肥产品都通过了CGFDC的绿色食品生产认证 材料“。目前，CGFDC在绿色食品行业内提供两种不同的认证：“绿色食品认证” 授予食用食品，并授予“绿色食品生产资料认证”，如我们的化肥等生产资料。 2015年3月向济农颁发了《绿色食品生产资料认证》，并于2018年、2021年和2024年续签。这个 证书可在有效期届满前90天内申请续期。

经营许可证。我们的营业执照 使我们能够(1)从事腐植酸液体肥料的研发、生产、销售和服务，(2)销售农药， (3)进出口产品兆、技术和设备。济农许可证(注册号：91610000719728326A)有效期至 2057年8月8日，许可证可续签。固丰和天菊园持有有效的经营许可证，有效期为8月 1、2043年(注册号为911101171029177688的许可证)和无固定期限(注册号为91110117802949525L的许可证)， 分别进行了分析。

化肥登记。化肥登记 由中华人民共和国农业部颁发，是生产化肥所必需的。注册有两种：临时注册 注册和正式注册。临时登记有效期为一年，适用于田间阶段的化肥。 化肥大田测试和测试销售完成的，必须获得正式登记， 如果获得批准，有效期为五年，此后必须每五年续签一次。济农目前拥有16个正式的化肥注册 证书。固丰和天菊园持有11份临时化肥证书和259份正式证书。

需要来自中国的许可证和许可证 我们的业务主管部门

我们拥有和拥有的企业的运营 所有业务均受中国法律法规管辖。中国相关行业的法律法规比较新， 快速演变，从而给其解释和执行带来了不确定性。

我们主要通过我们的 我们在中国有一家子公司，在美国有一家子公司。我们在中国的业务受中国法律法规的管辖。 我们和关联实体需要从中国的相关政府部门获得某些许可证、许可或备案 为了经营我们的生意。截至本报告之日，我们在中国和美利坚合众国的子公司已经获得 中国和美国政府颁发的营业执照是我们在中国和美国开展业务所必需的。vt.给出 相关法律法规的解释和实施以及相关政府执法实践的不确定性 当局，以及新法律法规的颁布和对现有法律法规的修订，我们可能需要获得额外的 许可证、许可证、登记、备案或审批，以供我们未来的业务运营。任何缺乏或未能保持必要的 适用于我们或我们子公司的批准、许可或许可可能会对我们的业务、运营结果、 财务状况和前景，并导致我们提供的任何证券的价值大幅下降或变得一文不值。

2021年12月28日，网信办 中国等国家监管部门联合修订发布了《网路安全审查办法》 (《网路安全审查办法》)，于2022年2月15日生效。根据当前的网路安全审查 措施，以CAC和其他有关当局的进一步解释为准，我们相信我们不受网路安全的约束 由CAC审查，因为我们主要从事化肥和类似产品的生产，不处理我们的 为别人做生意。根据中国现行法律、法规和监管规则，截至本报告日期，包括最终新的 于2022年2月15日生效的措施。我们相信，我们和我们的中国子公司，(I)不需要获得许可 来自中国证监会的，(Ii)不需要经过CAC的网路安全审查，以及(Iii)没有收到或被拒绝这样的必要 任何中华人民共和国当局的许可。

然而，我们不能保证监管机构 都会同意我们的观点。截至本文件发布之日，网路安全审查措施将如何解释或 实施情况以及包括食典委在内的中国监管机构是否可以采用新的法律、法规、规章或实施细则 以及与措施草案有关的解释。我们没有参与美国联邦调查局关于网路安全审查的任何调查 CAC，我们没有收到任何在这方面的询问、通知、警告或制裁。然而，由于这些是新的规定，有 对于它们将如何在海外发行的背景下被解读或实施，仍存在不确定性。

此外，我们不认为我们受到中国证券的约束 监管委员会，因为我们不是一家国内公司，也不提供中国的证券。当然，我们不能保证 中国中车会同意我们的观点，而中国证监会将如何解读或执行仍存在不确定性 它的规则。它可能会采用新的法律、法规或规则，而我们可能无法遵守任何此类法律、法规或规则。如果 如果我们被发现违反了当前或未来的规章制度，我们可能会受到罚款、制裁、处罚或监管 命令。

截至本报告日期，我们相信我们是 严格遵守所有注册和发放和维护所有许可证所需的要求 企业和运营。

比特币

位元币概述

位元币是一种去中心化的 在点对点网路上运行的数位资产，允许用户在不需要仲介的情况下收发付款 比如银行。这是通过使用区块链技术实现的，区块链技术是一种分布式分类账，用于记录和验证 网路上的所有交易。

位元币区块链 是网路上曾经发生过的所有交易的公开、透明和不可更改的记录。本分类账由以下人员维护 一个称为节点的计算机网络，它们协同工作以验证和确认新的交易。每笔交易都是以加密方式进行的 签署并作为新区块添加到区块链中，然后永久记录，不能更改或删除。

主要优势之一是 位元币区块链的一个特点是，它允许在不需要中央权威机构的情况下进行不可信、安全的交易。因为区块链 是分散和透明的，所有用户都可以验证交易的合法性，而不必依赖第三方。这消除了 对中间人的需要，这可能是缓慢和昂贵的，这也使网路抵抗审查和欺诈。

位元币的去中心化 和透明的性质使其安全、高效和可访问，并使其有可能实现新的价值交换和 创新

位元币“腰斩”综述 事件

这个 位元币减半是位元币网路上大约每四年发生一次的现象。减半是位元币的关键部分 协定，它用于控制总体供应，并使用工作证明共识来降低数位资产的通胀风险 算法。在一个预定的区块，采矿报酬被减半，因此有了“减半”这一术语。对于位元币来说，回报是 最初设定为每块50个位元币货币奖励。位元币区块链自成立以来已经经历了三次减半 如下：(1)2012年11月28日，区块高度21万；(2)2016年7月9日，区块高度42万；(3)2020年5月11日，区块高度 630,000；(4)2024年4月9日，在街区高度840,000，当时奖励减少了一半，从每街区6.25位元币降至目前的 每块3.125位元币的水准。位元币区块链的下一次减半预计将在2028年3月左右发生在Block 身高1050,000。这一过程将重复进行，直到发布的位元币货币奖励总额达到2100万并且 理论上，新位元币的供应已经耗尽，预计将在2140年左右出现。

位元币概述 采矿

位元币挖掘是 创建新位元币并验证位元币网路上的交易的过程。为了挖掘位元币，采矿机使用 专门的电脑硬体，可以中奖，这允许他们在位元币区块链中添加新的区块，并在 新开采的位元币的形式。位元币挖掘过程在位元币生态系统中发挥著几项重要功能。

首先，位元币挖掘 通过验证交易和防止欺诈，帮助确保位元币网路的安全。当用户在位元币网路上发送交易时， 它被广播到网路上，并被添加到被称为“内存池”的未确认交易池中。然后是采矿机 参与某种彩票的竞争，需要将这些交易添加到区块链中，区块链是记录所有这些交易的去中心化分类账 位元币交易。当采矿机成功地将新区块添加到区块链中时，将考虑该区块中包括的交易 确认后，采矿平台将获得新开采的位元币形式的奖励。

第二，位元币挖掘 有助于位元币网路的去中心化，并以公平透明的方式分发新的位元币。与传统货币不同， 由央行发行和控制，位元币是一种分散的数位资产，不受任何政府或 机构。相反，新的位元币是通过挖掘过程创建和分发的，这使得任何拥有必要硬体的人都可以 以及参与采矿过程并有可能获得回报的专业知识。这种分散分发的新位元币有助于 确保以公平和透明的方式控制数位资产的供应。

第三，位元币挖掘 对位元币网路的维护和发展起著关键作用。挖掘过程有助于支持网路的基础设施 通过提供验证交易和向区块链添加新块所需的计算能力。随著越来越多的人开始感兴趣 在挖掘位元币的过程中，网路变得更加安全和高效。

影响因素 位元币的盈利能力

位元币的市场价格： 我们的业务严重依赖于位元币的价格。包括位元币在内的数位资产的价格经历了 波动性意味著价格的高低可能基于投机和不完全资讯，可能会受到快速变化的影响。 投资者情绪，可能受到技术、监管无效或变化、欺诈行为者、操纵、 和媒体报道。位元币(以及其他数位资产)的价值可能基于各种因素，包括它们被接受为 消费者和生产者之间的交换手段、稀缺性和市场需求，这些都不是我们所能控制的。

减半：减半 是位元币生态系统的重要组成部分，受到矿工、投资者和其他数位资产参与者的密切关注 市场。从历史上看，每一次减半事件都与位元币价值的重大价格波动联系在一起。

网路哈希率 和难度：一般来说，位元币挖矿机解决位元币区块链上的障碍并赚取位元币的机会 奖励是采矿机的散列率相对于全局网路散列率(即，计算的总数量)的函数 在给定时间致力于支持位元币区块链的力量)。随著位元币需求的增加，全球网路哈希率 增长迅速，随著位元币被更多地采用，我们预计对新位元币的需求也将随著更多的开采而增加 企业被这种不断增长的需求吸引到了这个行业。此外，随著越来越多和越来越强大的采矿钻井平台的部署， 位元币的网路难度增加了。网路难度是衡量解决位元币区块链上的区块有多难的指标， 每2016个数据块(大约每2周)调整一次，以使每个数据块之间的平均时间保持10分钟。一次高潮 难度意味著它将需要更多的计算能力来解决一个块并赚取新的位元币奖励，这反过来又使位元币 通过限制一个矿工或矿坑获得网路控制权的可能性，网路更加安全。因此，作为新的和现有的 矿工部署额外的哈希率，全球网路的哈希率将继续增加，这意味著一个矿工在全球的份额 如果不能按速度部署额外的哈希率，网路哈希率(因此它获得位元币奖励的机会)将会下降 与这个行业合作。

研究与开发 对于位元币来说

我们非常强调 将研发(“R&D”)作为创新和增长的关键驱动力。我们的研发流程旨在支持 创建和开发新的工具和流程，这些工具和流程是我们整体业务战略的组成部分，并提高了我们的生产率 作为一个先进和可持续的位元币矿工。

我们的第一步是 研发过程就是构思，是产生和评估新想法的过程。我们鼓励我们的团队成员提出 我们为他们提供进一步探索这些想法所需的资源和支持。

一旦我们确定了 这是一个很有希望的想法，下一步是开发一个原型。这通常涉及创建产品或服务的小规模版本， 可以对其进行测试和评估，以确定潜在问题并改进设计。我们还进行市场调查，以了解 产品或服务的潜在市场。

我们的最后一步是 研发过程是测试和验证。这包括对原型进行彻底的测试，以确定任何问题或缺陷， 并确保它符合我们的质量标准。我们还进行市场测试，以收集真实用户的反馈，并使用 这一反馈有助于改进和改进产品或服务。

总的来说，我们的研发 流程旨在支持创新技术进步的创造和发展，以确保我们保持竞争力 优势和改善我们作为领先位元币矿商的地位。我们认为，这一进程对于推动增长和保持增长至关重要。 领先于竞争对手，我们致力于不断改进和完善，以支持我们的成功。

位元币的竞争

在数字资产挖掘中， 公司和个人使用计算能力来解决加密算法，以记录交易并将其发布到区块链分类账 或向位元币网路提供交易验证服务，以换取数位资产奖励。目前对核实的奖励 位元币区块链上的区块是6.25位元币。矿工既可以是个人爱好者，也可以是专业的采矿作业人员 专用数据中心。矿工们可能会在矿池中组织起来。该公司正在或可能在未来与其他公司竞争 这些公司将全部或部分活动集中在拥有或运营数位资产交易所、开发区块链编程、 和采矿活动。目前，有关这些企业活动的资讯还不是很容易获得 这一部门的大多数参与者不公开发布资讯，否则资讯可能不可靠。

几家上市公司 (在美国和国际上交易)，例如以下可能被视为与我们竞争：

在有限的时间里 关于我们非上市竞争对手的现有资讯，我们认为我们最近收购和正在部署的矿工职位 美国是参与数位资产挖掘行业的上市公司之一。数位资产挖掘行业是一个高度 竞争激烈和不断发展的行业以及新的竞争对手和/或新兴技术可能进入市场并影响我们的竞争力 在未来。

智慧财产权

我们目前并不拥有 与以下内容相关的任何专利、商业秘密、商标、服务标记、商号、版权和其他知识产权 我们现有和计划的位元币开采相关业务。

位元币的季节性

我们的业务一般不是 受季节性的影响。然而，我们的采矿操作产生的硬币可能会根据给定时间点的总散列率而有所不同 在时间上相对于位元币的总哈希率。我们的电力收入可能会因外部因素影响而有所不同 该地区的电力，包括季节性天气带来的需求。

项目1A.危险因素

本公司是一家控股公司 在美国内华达州，没有自己的物质业务。我们通过我们在北京的运营子公司中国开展业务。 这种结构给投资者带来了独特的风险，您可能永远不会直接持有运营实体的股权。投资 在我们的普通股中存在重大风险。在进行投资之前，你应该仔细考虑这份报告中的所有资讯。 在我们的普通股中。下面是我们面临的主要风险的摘要，按相关标题排列

投资我们的证券涉及很高的程度 风险的恐惧。以下是可能影响我们业务的重大风险因素和不确定性的摘要：

与我们业务相关的风险

我们做生意的行业是高度 我们面临著来自中国和其他地方众多化肥制造商的竞争。

我们与许多中国本土化肥竞争 制造商。尽管我们可能比我们的许多竞争对手拥有更多的资源，这些竞争对手大多是当地的小型化肥公司， 这些竞争对手有可能更好地进入某些本地市场，增强为特定市场定制产品的能力 地区和建立得更好的当地分销渠道。我们还与中国的大型全国性竞争对手竞争。尽管我们有 先进的自动化腐植酸化肥生产线和温室支持的研发中心，我们不能保证 如此大的竞争对手不会开发自己的类似生产或研发设施。此外，中国的 加入世界贸易组织为我们带来了更多的外国竞争。国际生产商和贸易商进口产品 这些产品通常比中国本土制造商生产的产品质量更高。如果他们被本地化并成为 熟悉我们生产的化肥，我们可能会面临额外的竞争。如果我们的研究、开发和生产不成功 新产品和/或我们提高品牌知名度的营销和广告努力，我们的收入可能会下降，这 可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和股价产生实质性的不利影响。

我们的主要竞争对手可能能够承受经济低迷 在我们的工业部门比我们更多。当我们的产品需求减少时，我们可以选择保持市场份额 通过降低销售价格以适应竞争，或者在牺牲一部分市场份额的情况下保持价格。我们的整体盈利能力 在任何一种情况下，都可能会减少。此外，我们不能向您保证，其他竞争对手将不会进入我们现有的市场， 或者我们将能够成功地与现有的或新的竞争对手竞争。

如果我们不能设计、制造和 及时高效地销售化肥产品，我们可能不会保持竞争力.

我们的许多化肥产品都具有 通过缩短产品开发周期，以客户所在的独特气候和土壤条件为目标。因此， 我们在产品开发上投入了大量资源。为了在竞争中取胜，我们必须开发新的和/或改良的肥料。 迎合客户需求的产品。新的化肥可能不容易开发出来。因此，我们可能会遇到性能困难， 这可能会导致延误、挫折和成本超领。我们无法开发和提供新的和/或改进的肥料产品或 让客户接受这些产品可能会限制我们在市场上竞争或以理想的速度增长收入的能力。

我们的专利肥料配方可能会成为 过时或无意地向竞争对手披露，这可能会对我们未来化肥的竞争力产生重大不利影响 产品。

我们专有的肥料配方是基础 生产我们的肥料。我们未来的成功将取决于我们满足客户日益复杂的需求的能力 通过供应现有的腐植酸肥料产品，并及时开发新产品，以跟上不断发展的步伐 行业标准和不断变化的客户要求。如果我们的专利配方因为我们的竞争对手发展得更好而过时 产品方面，我们未来的业务和财务业绩可能会受到不利影响。此外，尽管我们已经签订了保密协定 与关键员工的协定，我们不能保证如果员工违反协定，我们不会失去任何有竞争力的 我们目前在我们的专利肥料配方方面拥有的优势。如果我们被迫采取法律行动来保护 我们的专利配方，我们将招致巨大的费用，并且不能保证有利的结果。

如果我们的仓库销售和信用销售 某些肥料产品继续增加，我们未能及时收回到期的应收账款，我们的 财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。

截至2011年，我们的应收帐款为16，493，068美金 2024年6月30日，与2023年6月30日的16，455，734美金相比，增加了37，334美金，即0.2%。我们提供暂定信用期，最长为 给我们的客户180天。尽管我们对客户的信誉进行例行评估，评估结构， 应收帐款的可收回性并为可疑帐款提供备抵，必要时我们可能无法收到或 如果我们的客户在业务中遇到困难，则按时或根本收取我们产品的付款。任何此类失败都可能导致 对我们的财务状况和经营运绩造成重大不利影响。

如果我们未能充分保护或执行 我们的智慧财产权、我们可能会面临智慧财产权侵权以及我们智慧财产权的价值 可能会减少。

我们的成功、竞争地位和未来收入 将在一定程度上取决于我们获得和保持对我们的产品、方法、工艺和其他技术的专利保护的能力， 保护我们的商业秘密，防止第三方侵犯我们的专有权利，并在不侵犯 第三方的所有权。

济农拥有四项注册专利。 第一项专利是一种名为《水溶性腐植酸肥料的方法和配方》的肥料配方。第二 “腐植酸产品生产设备”专利涉及我们的专有生产线和制造工艺 在中国。第三项专利是“有机肥料的生产方法”。第四项专利是“生产方法” 多功能液体钙肥。固丰和天巨源没有专利，但目前拥有七项专有技术。 然而，我们无法预测专利和保密协定对专有技术的保护程度和范围。 将保护我们不受竞争对手的攻击。第三方可能会找到使我们的专利和专有技术无效或以其他方式规避的方法。 第三方可能会试图获得专利，要求的方面与我们的专利申请类似。我们不能向您保证我们目前的或潜在的 竞争对手没有也不会获得将阻止、限制或干扰我们制造、使用或销售我们的 在中国的产品。

如果我们需要发起诉讼或行政管理 在诉讼程式中，这样的行动可能代价高昂，并可能转移管理层的注意力，并消耗本来可以 一直致力于我们的事业。在任何此类诉讼中作出不利裁决将损害我们的知识产权，并可能对 我们的业务、前景和声誉。此外，从历史上看，中国与知识产权有关的法律一直缺乏实施， 主要是由于中国法律含糊不清和执行上的困难。因此，知识产权和保密性 中国的保护措施可能不如美国或其他国家的有效，这增加了我们可能无法 能够充分保护我们的知识产权。此外，未来可能有必要提起诉讼，以强制执行我们的智力 财产权。未来的诉讼可能会导致巨额费用，并转移我们管理层的注意力和资源， 并可能扰乱我们的业务，并对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。vt.给出 中国法律制度的相对不可预测性，以及中国执行法院判决的潜在困难，没有 保证我们能够通过诉讼阻止任何未经授权使用我们的知识产权的行为。

如果我们侵犯了知识产权 第三方的权利，我们可能会被阻止销售产品，被迫支付损害赔偿，并被迫对索赔进行辩护 第三方，如果成功，可能会导致我们支付巨额损害赔偿金并产生其他费用。

我们的成功在很大程度上也取决于我们的 能够在不侵犯第三方知识产权的情况下使用和开发我们的技术和诀窍。作为诉讼 在中国解决商业纠纷变得越来越普遍，我们面临著更高的被侵犯知识产权的风险 索赔。腐植酸肥料生产技术及相关设备、机械专利权利要求的效力和范围 涉及复杂的技术、法律和事实问题和分析，因此可能具有高度不确定性。另外，辩方和检方 知识产权诉讼、专利反对程式以及相关的法律和行政诉讼的费用可能会很高， 这很耗时，而且可能会极大地分散我们技术和管理人员的精力和资源。不利的决定 在我们可能成为一方的任何此类诉讼或程式中，我们可能会承担重大责任，包括损害赔偿 第三方，要求我们向第三方寻求许可(如果根本没有商业上合理的条款，可能无法获得许可)， 支付持续的版税，或重新设计我们的产品，或禁止我们制造和销售我们的产品。 旷日持久的诉讼还可能导致我们的客户或潜在客户推迟或限制他们购买或使用我们的产品 直到这类诉讼得到解决。

原材料供应中断 在我们的产品中使用可能会导致我们无法及时满足客户需求，这可能会导致客户流失 和净销售额，或可能导致我们的利润率较低。

济农提供了大约50种不同的 原料类型，其中风化煤是主要的原料，因为它是提取和应用腐植酸的原料 生产我们的产品。虽然市场上有许多风化煤供应商，但我们一直在使用 中国北部风化煤的主要供应商。如果供应商出于任何原因不打算向我们供应原材料，或者如果有 供应商是否有任何业务中断，我们无法及时或以相同的条件获得替代供应， 我们可能不能及时满足客户对腐植酸基肥料的需求，也不能保持我们的质量标准 过渡期内的腐植酸肥料，这可能会导致客户流失和净销售额，也可能不会 能够像以前一样保持我们的腐植酸基化肥的利润率。

固丰和天菊园供应50多个 从多样化的供应商池中获得各种原材料。固丰和天巨源都不依赖于任何一家供应商 原材料；然而，如果我们的需求显著增加，或者如果我们需要更换这些供应商中的任何一个，我们就不能 确保及时获得充足的原材料供应或替代供应商，以避免任何材料 对我们的业务运营和财务状况产生不利影响。

我们生产成本的任何重大波动都可能有一种材料 对我们的经营业绩产生不利影响。

原材料和其他投入品的价格 生产我们的化肥产品受到市场力量的影响，这在很大程度上超出了我们的控制范围，包括风化煤的价格， 能源成本、矿物和非矿物元素以及运费。这些投入的成本可能会根据变化而大幅波动 在经济和市场方面。虽然我们可能会将此类成本的任何增加转嫁给我们的客户，但如果我们无法这样做，我们将 可能会招致重大损失和我们股价的下跌。

我们目前不会维持业务中断 保险公司。我们工厂的任何运作中断都会损害我们的业务。

我们的行动可能会被大火，洪水， 地震和其他我们无法控制的事件，我们没有足够的保险。虽然我们有财产损失保险和 车险，我们不承保业务中断险，这在中国是不现成的。运营的任何中断 将对我们制造和交付产品的能力产生重大负面影响，这将导致潜在的 销售额下降，订单取消，我们的声誉受损，以及潜在的诉讼。

我们目前不承担产品责任 保险，而我们的财产和设备保险不包括我们的财产和设备的全部价值，这给我们留下了 在我们的财产损失或损坏或对我们提出索赔的情况下承担风险。

我们目前不承担任何产品责任 或其他类似的保险。我们不能保证，如果我们的任何产品出现故障，我们都不会承担责任。我们也 我不能向你保证，特别是随著中国国内消费经济和工业经济的不断扩大，产品责任 暴露和诉讼不会在中国变得更加常见，或者我们不会面临产品责任暴露或实际责任 随著我们扩大销售到国际市场，在那里产品责任索赔可能会更加普遍。

任何上帝、战争、恐怖分子行为的发生 我们无法控制的袭击和其他紧急情况可能会对我们的业务运营和财务产生实质性的不利影响 条件.

天灾、战争、恐怖袭击和其他 我们无法控制的突发事件可能会对中国的经济和基础设施以及民生产生重大不利影响 在中国人口中占很大比例。如果发生这样的事件，我们的业务运营和财务状况可能会受到实质性的不利影响 发生。我们不能保证任何天灾，如洪水、地震、干旱或任何战争、恐怖袭击或其他敌对行动 在中华人民共和国任何地方甚至世界上，无论是潜在的还是受到威胁的，都不会直接或间接地对 我们的业务、财务状况和经营业绩。

如果我们不能更新我们的化肥注册 如果没有证书，我们将无法销售我们的部分或全部产品。如果我们没有收到正式的化肥登记证 对于我们的新产品，临时注册证到期后，我们不能继续生产此类新产品。

中国生产的所有肥料都必须注册 与中国农业部合作。没有这样的登记，任何肥料都不能制造。注册有两种： 临时登记和正式登记。临时登记有效期为一年，适用于分期化肥。 现场测试和测试销售。已完成大田试验和试销的化肥必须获得正式登记， 有效期为五年，此后必须每五年续签一次。济农拥有16张正式注册证。固丰 和天菊园有19份中期化肥证书和259份正式证书。我们计划为每个人申请正式证书 在适用的到期日之前，我们的临时证书。

我们相信，中华人民共和国农业部 在申请人没有非法活动的情况下，一般会批准续期申请。然而，不能保证 中国农业部将批准我们的正式化肥注册证书的续展。如果我们不能获得必要的续签， 没有许可证，我们不能制造和销售这种肥料产品，这将导致商业终止 这类化肥产品的经营。关于将临时化肥登记证改为正式化肥登记证 化肥登记证，我们相信我们的19种中期化肥可以获得正式的化肥登记证。 注册证书；但是，如果政府对申请程式施加了额外的负担或将临时 由于中国的意外事件而暂停其证书发放过程，我们不能保证我们正式的肥料注册 可以毫不迟疑地获得证书，或者完全可以获得证书，在这种情况下，我们的生产可能会受到不利影响。

我们可能不拥有所需的所有许可证 经营我们的业务，或者可能无法维持我们目前持有的许可证。这可能会使我们受到罚款和其他处罚， 可能会对我们的运营运绩产生重大不利影响。

除了化肥登记证外， 我们需要持有其他各种许可证、执照和证书才能在中国开展业务。我们可能不会拥有或 获得我们的业务所需或已提出申请的所有许可证、执照和证书。此外，还有 可以是由政府机构授予的批准、许可、许可证或证书受到 如有更改，恕不另行通知。如果我们未能获得或维护此类许可证、许可证或证书或续订 在条件苛刻的情况下，我们可能会受到罚款和其他处罚，产品的数量或质量也会受到限制 我们能提供的服务。因此，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响 受影响。

潜在的环境责任可能会产生实质性的不利影响 对我们的运营和财务状况的影响。

我们的制造业务受到无数 与环境有关的法律、条例、规则和规范，除其他外，包括#年综合排放标准 空气污染物GB 16297-1996年和《城市环境噪音标准》GB 3096-93。不遵守任何法律和法规 而未来对它们的更改可能会给我们带来重大后果，包括民事和刑事处罚、损害赔偿责任 和负面宣传。如果我们被追究违反规定的责任，我们的业务和经营结果可能会受到实质性的不利影响 现有的环境法规，或者如果我们为了遵守影响我们的环境法规而产生巨额支出 我们的行动。

我们的成功取决于我们的管理团队和其他关键人员， 失去其中任何一个人都可能扰乱我们的业务运营。

我们在很大程度上依赖于 和我们目前管理团队的参与，依赖于我们的首席执行官兼 董事会主席及本公司联席行政总裁潘志彪先生。失去Mr.Li和/或先生的服务。 无论出于何种原因，PAN都可能对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。我们没有为我们的关键人物保险契约者寿保险 关键人员。

农用化学品业务是专业性的 并要求聘用在该行业具有丰富科学和操作经验的人员。因此，我们必须 吸引、招聘和留住一大批具有技术和科学能力的员工。我们有效实施的能力 除其他因素外，我们的业务战略将取决于能否成功招聘和保留额外的管理层和其他人员 对化肥行业具有必要的科学、技术和操作技能和经验的关键人员。这些 在中国很难找到个人，我们可能无法留住这些熟练的员工。如果我们不能雇佣个人 凭借必要的经验，我们可能无法生产足够的产品来优化利润，以及研发举措 可能会推迟，这将对我们的财务状况、经营业绩和股价产生负面影响。

董事长兼首席执行官卓宇·Li先生可能不会把他的全部时间 为了我们的生意。

我们的董事长兼首席执行官Li先生也担任 Xi为从事高科技应用领域的xi科技产业(集团)有限公司董事长 中国，xi安科技团队投资控股(集团)有限公司董事长兼首席执行官，该公司是一家控股公司， 就像宝石粒一样。这可能会导致Mr.Li的时间进一步分配到每一项业务上。而Mr.Li则预计会有足够的 如果他没有足够的时间投入到我们的业务中，可能会对我们的业务、财务状况、 经营业绩和股价。

我们的联席首席执行官潘志彪先生可能不会把所有的时间都放在我们的业务上。

我们的联席首席执行官潘志彪先生也担任 普林集团首席执行官，一家在全球从事区块链和加密货币业务的公司。这可能会导致进一步分配 潘先生的时间到了普林集团的生意上。虽然潘先生预计有足够的时间投入到我们的业务中，但缺乏 如果他在我们的业务上花费了足够的时间，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和份额产生不利影响 价格。

如果我们不能维持一个有效的系统 在财务报告的内部控制方面，我们可能无法准确地报告我们的财务结果。因此，当前和 潜在投资者可能会对我们的财务报告失去信心，这可能会损害我们的业务，并对我们的 股票价格。

根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条 根据2002年法案，我们被要求每年提交一份管理层关于我们财务报告的内部控制的报告。这样的报道 除其他事项外，必须包含我们的首席执行官和首席财务官对效率的评估 我们对财务报告的内部控制，包括关于我们对财务报告的内部控制是否 在我们的财政年度结束时生效。这项评估必须包括披露我们在以下方面的内部控制的任何重大弱点 管理层确定的财务报告。执行所需的体系和过程档案及评估，以符合第节 404既昂贵又具有挑战性。如果我们未能保持我们内部控制的充分性，因为这样的标准被修改、补充 或不时修订，我们可能不能确保我们能够持续地得出结论，我们拥有有效的内部控制 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条进行财务报告。我们不能保证我们不会 未能持续实现和维护有效的内部控制环境，可能会导致投资者失去信心 在我们报告的财务资讯中，并对我们普通股的价格产生重大不利影响。

我们负责对我们的高级管理人员和董事进行赔偿。

我们的章程规定了对 在某些情况下，我们的董事、高级管理人员、雇员和代理人在任何诉讼中承担的费用和费用 他们因与我们的联系或代表我们的活动而成为其中一方。因此，我们可能需要花费 大量资金来履行这些赔偿义务。

我们无法有效地改善财务状况 固丰的业绩可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

而固丰的销售收入为52,1,666美元， 在截至2024年6月30日的财年，固丰在此期间的净亏损为19,219,575美元。这主要是由于较低的 固丰产品的利润率、生产和日常运营效率低下以及营运资本为负。此外, 固风汽车经销商转嫁的运输成本上升可能会进一步侵蚀固风汽车产品的利润率。就像古风一样 总部设在北京的它很容易受到像北京这样的大城市常见的劳动力成本上升的影响，这可能会给我们带来困难 扩大固丰和天菊园的员工队伍，以实现我们的战略目标。

尽管我们在以下方面继续取得进展 将固丰的员工、产品和分销网路整合到我们的业务中，不能保证我们会 能够继续有效地这样做，这可能会对我们的业务、财务状况和业绩造成实质性的不利影响 行动计划。

我们还没有取得土地使用权。 我们的间接全资子公司固丰的某些设施所在的场所。因此，缺乏适当的 业权证书可能会危及我们使用该房产的权利和我们在该房产上建造的建筑物的占有权。

通过天菊园，我们大约租了47333 位于北京市平谷区的土地面积为509,48英尺(以下简称“物业”)。租赁协定是 2004年2月16日与北京市平谷区东高村、镇南张岱村村委会 (“租赁协定”)。租赁协定期限为2004年2月1日至2054年1月31日。我们被告知 根据《中华人民共和国土地管理法》及相关法规，租赁协定无效且不可强制执行。 因此，我们一直在向有关政府部门申请适当的土地使用权证书。 使我们对房屋的权利合法化。截至本报告之日，当地政府通知我们，我们的申请 有争议的土地使用权材料已从一般事务主管部门上移到土地管理部门 地府部门，并正在接受他们的审查。然而，不能保证这种土地使用权证书 都会被授予我们。在我们获得土地使用权证书之前，中国政府可能会申报租金。 协定无效，将我们的人员驱逐出房舍，并拆除我们在房舍上建造的建筑物。自本文件发布之日起 在这份报告中，我们不知道与房舍有关的任何悬而未决的或威胁要采取的政府行动。

中国经济严重或长期放缓 或者全球经济可能会对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。

新冠肺炎对中国经济产生了严重的负面影响。 从2020年到2024年，中国和全球经济，全球宏观经济环境仍然面临诸多挑战。增长 自2010年以来，中国经济增速一直在放缓，中国人口从2022年开始下降。美联储和其他机构 除中国外，其他国家的央行都提高了利率。俄罗斯-乌克兰冲突、哈马斯-以色列冲突和对航运的袭击 在红海的冲突加剧了全球的地缘政治紧张局势。俄乌冲突对乌克兰食品出口的影响 导致了食品价格的上涨，从而导致了更普遍的通货膨胀。也有人对两国关系表示担忧 中国与其他国家之间的关系，这可能会对经济产生影响。特别是，关于 美国和中国在广泛问题上的未来关系，包括贸易政策、条约、政府 法规和关税。中国的经济状况对全球经济状况以及国内经济的变化都很敏感 和政治政策以及中国预期或预期的整体经济增长率。任何严重或长期的全球经济放缓 或者中国经济可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

民事责任的可执行性 中国和香港的公司及其高级管理人员和董事

可能很难为公司提供服务 对公司或其管理层采取法律程序或强制执行判决。可能很难通过法律程序向公司送达 或强制执行对公司或其管理层不利的判决。

公司的大部分资产位于 在中国，除了潘志彪之外，所有的董事和官员都是中国的居民。全部或相当一部分资产 这些非居民中有一半位于美国以外的地方。因此，可能无法在 美国要求这些人在美国提起诉讼。此外，中国的法院是否会 根据证券的民事责任条款，执行美国法院对公司、其董事或高级管理人员的判决 美国或任何州的法律，或根据美国或任何州的证券法向中国提起的原创诉讼 任何州。即使投资者在这样的诉讼中胜诉，执行中国案判决所涉及的成本和时间 可能会使其不切实际。

外国判决的承认和执行 均由《中华人民共和国民事诉讼法》规定。中国法院可以根据要求承认和执行外国判决。 或者基于中国与判决所在国的条约，或者基于 司法管辖区之间的互惠。中国与美国没有任何条约或其他形式的互惠关系，规定 相互承认和执行外国判决。此外，根据《中华人民共和国民事诉讼法》，中华人民共和国法院 如果我们或我们的董事及其官员认定外国判决违反基本原则，他们不会对我们或我们的董事和官员执行该判决 中华人民共和国法律或国家主权、安全或公共利益。因此，目前还不确定中国法院是否会这样做，以及会以何种依据 执行美国法院作出的判决。

与位元币挖掘相关的风险

位元币 价格波动很大，这可能会影响我们有效管理增长计划的能力和我们的盈利能力。

这个 位元币的价格波动极大，在2024财年，位元币的价格区间约为25,100美元至73,100美元。这个 开采一枚位元币的成本与当前位元币的价格无关，因此当价格较低时，开采位元币的成本可能会消耗掉 我们的大部分可用现金，这意味著用于投资于未来公司增长的资本更少。同样，当价格 由于位元币价格较低，我们的盈利能力在与当时位元币价格相关的基础上下降。鉴于…的波动性 位元币，这些因素使我们无法提前准确预测我们的增长计划，也无法准确预测任何收入 以及任何报告期的盈利预测。

这个 位元币的价格可能会受到高度不确定的监管、商业和技术因素的影响。

位元币 和其他数位资产相对较新，受到各种风险和不确定性的影响，可能对其价格产生不利影响。 例如，证券法和其他法规对这类资产的适用在某些方面不明确，而且是可能的。 美国或外国的监管机构可能会制定新的法规或解释法律，从而对 位元币的价格。数位资产行业的总体增长，特别是位元币的使用和接受，可能会 也影响了位元币的价格，并受到高度不确定性的影响。全球范围内采用和使用的增长速度 位元币的价值可能取决于以下几点：

连 如果位元币的使用量在近期或中期出现增长，就不能保证位元币的使用量会继续增长 从长远来看。因为位元币在位元币区块链上的交易记录之外没有物理存在，各种技术 与位元币区块链相关的因素也可能影响位元币的价格。例如，“矿工”的恶意攻击 谁来验证位元币交易，不充分的矿业费来激励位元币交易的验证，这些都是“硬叉” 以及量子计算的进步可能会破坏位元币区块链的完整性，并对 位元币的价格。位元币的流动性也可能会降低，如果是金融的，可能会损害公众对位元币的看法 金融机构将拒绝向持有位元币、提供位元币相关服务或接受位元币支付的企业提供银行服务， 这也可能降低位元币的价格。

波动 位元币价格的波动可能会显著影响我们所持位元币的市场价格，从而影响我们普通股的价格。

至 投资者将我们普通股的价值与我们位元币的价值或价值变化联系在一起的程度， 位元币的价格可能会对我们普通股的市场价格产生重大影响。

如果 我们无法提高我们的哈希率，我们可能无法竞争，我们的运营结果可能会受到影响。

一般来说， 位元币矿工解决位元币区块链上的障碍并赚取位元币奖励的机会取决于矿工的 散列率(即用于支持位元币区块链的计算能力)，相对于全球网路散列率。 随著位元币被更多地采用，我们预计对位元币的需求将进一步增加，吸引更多的矿业公司进入 从而提高了全球网路散列率。随著新的和更强大的挖掘器的部署，全球网路哈希率 将继续增加，这意味著矿工赚取位元币奖励的机会将下降，除非它部署额外的哈希率 跟上行业的步伐。

因此， 为了保持我们赚取新位元币奖励的机会，并在我们的行业保持竞争力，我们必须不断寻求增加新的 矿商将随著位元币全球网路哈希率的增长而提高我们的哈希率。然而，随著需求的增加和稀缺 在新矿工供应方面，新矿工的价格大幅上涨，我们预计这一过程将在 随著位元币需求的增加，位元币的未来。因此，如果位元币的价格不够高，不足以让我们为哈希率提供资金 通过新的矿商收购实现增长，如果我们以其他方式无法获得额外资本来收购这些矿商，我们的散列率 可能会停滞不前，我们可能会落后于竞争对手。如果发生这种情况，我们赚取新位元币奖励的机会将会下降，因为 这样，我们的经营业绩和财务状况可能会受到影响。

地缘政治 或者，经济危机可能会增加不确定性和价格变化，或者刺激数位资产的大规模出售，这可能会导致 导致部分或全部数位资产价值缩水，并对我们的投资产生不利影响。

AS 作为中央政府支持的法定货币的替代方案，位元币等相对较新的数位资产是 受制于基于替代的、分散的商品买卖手段的可取性的供求力量，以及 服务。目前尚不清楚这种供需将如何受到地缘政治事件的影响。然而，地缘政治或经济危机 可能会在全球或当地推动大规模的数位资产收购或销售。大规模出售数位资产将 导致它们的价值缩水，并可能对我们的投资产生不利影响。

在……里面 此外，由于地缘政治危机和经济低迷，我们受到价格波动和不确定性的影响。这样的地缘政治危机 全球经济衰退可能是一个国家入侵或可能入侵另一个国家导致通货膨胀加剧的结果。 和供应链波动性。这样的危机以及通货膨胀可能会继续影响我们的经商能力 以具有成本效益的方式。

这个 数位资产网路和其他数位资产的开发和接受代表著一个快速变化的新行业， 受制于各种难以评估的因素。减缓或停止数位资产的开发或接受 系统可能会对我们的业务产生不利影响。

数位 位元币等资产可能被用来买卖商品和服务，这是一个快速发展的新行业。 数位资产行业的总体增长，尤其是位元币的数位资产网路，具有很高的不确定性。这个 影响数位资产行业以及数位资产网路进一步发展的因素包括：

位元币网路协定的开源结构意味著协定的贡献者通常不会得到直接补偿 感谢他们为维持和发展议定书所作的贡献。如果未能正确监控和升级协定，可能会损坏 位元币网路和对我们的投资。

数位 资产网路是开源专案，尽管位元币网路社区中有一群有影响力的领导者 没有官方开发人员或开发人员团体正式控制位元币，这些人被称为“核心开发人员” 网路。作为一个开源专案，位元币没有官方组织或权威机构代表。位元币网路协定 没有出售，贡献者通常不会因为维护和更新位元币网路协定而获得补偿。缺乏保障 对贡献者维持或发展位元币网路的财政激励，以及缺乏有保障的资源来充分解决 位元币网路新出现的问题可能会降低充分或及时解决这些问题的动力。更改为数字 我们正在指导采矿工作的资产网路可能会对我们的投资产生不利影响。

接受数位资产网路软体补丁或升级 在任何数位资产网路中，用户和矿工的比例很大，但不是压倒性的，这可能导致“分叉” 在各自的区块链中，导致两个单独的网路运行，直到分叉的区块链被合并。 分叉区块链的暂时或永久存在可能会对我们的投资产生不利影响。

到期 对于位元币的开源专案，任何个人都可以下载位元币网路软体并进行任何想要的修改， 这些建议是通过软体下载和升级向位元币网路上的用户和矿工提出的，通常发布在位元币上 GitHub.com上的发展论坛。绝大多数矿工和位元币用户必须同意通过下载来修改这些软体 实施更改的更改后的软体或升级。否则，这些变化不会成为位元币网路的一部分。

自.以来 位元币网路的诞生，对位元币网路的改变已经被绝大多数用户和矿工接受，确保了 位元币网路仍然是一个连贯的经济体系。但是，开发人员或开发人员组可能会提出一个 对位元币网路的修改，不被绝大多数矿工和用户接受，但仍被 位元币网路中有相当多的参与者。在这种情况下，如果修改是实质性的和/或不是倒退的 与之前版本的位元币网路软体相容，区块链中的一个分支可以开发和两个独立的位元币网路 可能导致一个运行修改前软件程序，另一个运行修改后的版本(即，第二个位元币 网路)。

是这样的 区块链中的分叉通常是通过社区领导的努力来合并分叉的区块链来解决的，之前的几个分叉已经 已经如此融合了。位元币网路中的这种分裂可能会对我们的投资产生实质性的不利影响，并损害其可持续性 位元币网路的经济。

位元币 会减半，因此成功解决障碍的奖励将在未来减半数倍，其价值可能 不进行调整以补偿我们从采矿工作中获得的报酬的减少，这可能会导致我们停止采矿 所有操作，投资者可能遭受他们的投资完全损失。

减半 是一个旨在控制总体供应并使用工作证明共识降低数位资产通胀风险的过程 算法。在一个被称为位元币“减半”的事件中，挖掘任何区块的位元币奖励被削减了一半。例如, 2024年4月9日，位元币的挖矿奖励从6.25%降至3.125位元币。此过程计划每210,000次发生一次 街区。据估计，位元币将在2028年3月左右减半，然后大约每四年减半，直到 位元币奖励发放总额达2,100万，新位元币理论供给耗尽，在意料之中 发生在2140年左右。一旦产生2,100枚万位元币，该网路将停止生产更多位元币。虽然位元币的价格已经有了 关于减半事件的价格波动的历史，不能保证任何这样的价格变化将是有利的或将补偿 对于采矿奖励的减少。如果位元币价格相应和成比例的上涨不符合这些预期 如果事件减半，我们采矿业务的收入将会减少，我们可能没有足够的动机继续采矿和 可能完全停止采矿作业，这可能会对对我们股票的投资产生不利影响，投资者可能会遭受完全损失 他们的投资。

此外， 位元币因发现区块而获得的奖励减少，可能会导致位元币网路的总哈希率降低 随著对矿工的激励减少。矿工停止作业将降低网路上的集体处理能力，这将 对交易确认过程产生不利影响，并使位元币网路更容易受到恶意行为者或僵尸网路的攻击 获得超过区块链上活动处理能力50%的控制权。这类事件可能会对我们的活动产生不利影响 以及对我们的投资。

安防 对我们业务的威胁可能导致我们的数位资产损失，或者对我们的声誉和品牌造成损害，每一种情况都可能 对我们的投资产生不利影响。

安防 入侵、电脑恶意软体和电脑黑客攻击一直是数位资产交易市场普遍关注的问题。一种安全 黑客攻击导致的入侵可能包括但不限于：

一个 黑客的安全漏洞可能会损害我们的运营或导致我们的数位资产损失。任何违反我们和我们合作伙伴的 基础设施可能导致声誉损害并侵蚀我们合作伙伴和股东的信任，这可能会对 对我们的投资。此外，随著我们资产的增长，我们可能会成为黑客和恶意软体等安全威胁的更具吸引力的目标。

这个 安全系统和运营基础设施可能因外部人员的行为、员工的错误或渎职行为而被攻破， 或以其他方式，因此，未经授权的一方可能会访问我们的私钥、数据或位元币。此外，在外面 各方可能试图欺诈性地诱使我们的员工披露敏感资讯，以便访问我们的基础设施。

尽管 我们的努力，我们可能无法预见这些技术或实施足够的预防措施，因为黑客技术 在针对目标发射之前，通常不会识别所使用的武器。如果我们的安全系统实际或被认为遭到破坏，市场 对我们控制有效性的看法可能会受到损害，这可能会对我们的投资产生不利影响。

此外， 如果发生安全漏洞，我们可能会受到诉讼，被迫停止运营，或遭受资产减少，发生 其中每一项都可能对我们的投资产生不利影响。

在中国经商的相关风险

我们的大部分资产和业务都在中国境内， 我们的大部分收入来自中国。因此，我们的经营业绩和财务状况受 在很大程度上影响了中国的经济、政治和法律发展，包括以下风险：

与中国法律有关的不确定性 制度，包括法律执行方面的不确定性，以及政策、法律和条例的突然或意外变化 对中国的影响可能会对我们产生不利影响。

作为在中国经营的企业，我们受制于 对中国的法律和法规，这可能是复杂的，并迅速演变。我们的组织不是作为一家中国运营公司 但作为一家内华达州的控股公司，我们的业务由我们的子公司进行，并通过可变权益的合同安排进行 总部设在中国的实体(VIE)。这种结构(一家内华达州公司，其业务由一家中国VIE进行)涉及独特的风险， 投资者。据我们所知，这个结构和与VIE的合同，都没有在法庭上经过测试。VIE结构用于提供 对中国公司有外国投资敞口的投资者，中国法律一般禁止外国直接投资 在当地的运营公司。我们的股东可能永远不会持有中国运营公司的股权。有可能是 那些中国监管机构可能不允许这种结构，这可能会导致我们的运营和 普通股价值的实质性变化，包括潜在的显著下降(或在某些情况下变得一文不值)。 如上所述，这些风险可能导致我们的业务和证券价值发生实质性变化，并可能显著限制 或完全妨碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致此类证券的价值大幅下降 要么拒绝，要么一文不值。

中华人民共和国政府有权行使重大 对我们业务行为的监督和自由裁量权，以及我们所受的法规可能会迅速变化，几乎不会发生什么变化 通知我们或我们的股东。因此，在适用、解释和执行方面仍然存在不确定性。 中华人民共和国新的和现有的法律法规。遵守复杂和不断变化的中国法律、法规和监管声明 可能代价高昂，这种遵守或任何相关的查询或调查或任何其他政府行动可能：

颁布新的法律或法规，或 对现有法律和法规的新解释，限制或以其他方式不利地影响以下能力或方式 我们开展业务，并可能要求我们更改业务的某些方面以确保合规性，可能会减少对 我们的产品，减少收入，增加成本，要求我们获得更多的许可证，许可，批准或证书，或使我们 额外的负债。在需要实施任何新的或更严格的措施的范围内，我们的业务、财务状况 运营结果可能会受到不利影响，并大幅降低我们证券的价值。

中华人民共和国政府可以干预或 这可能会影响我们在中国的业务，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。例如，政府 最近出台了对教育和互联网行业等行业产生重大影响的新政策， 我们不能排除它在未来发布关于我们行业的法规或政策的可能性，这可能对我们的行业产生不利影响 影响我们的业务、财务状况和经营结果。

最近，中国政府发起了一系列 一系列监管行动和声明，以规范中国的商业运营，包括加强对中国公司的监管 中国境外上市采用可变利益实体结构，采取新措施扩大网路安全审查范围， 加大反垄断执法力度。例如，2021年7月6日，中国政府有关部门公布了 《关于加大证券违法行为打击力度的意见》。这些意见强调要加强行政管理。 关于中国公司非法证券活动和境外上市监管的意见，并建议采取措施，如 作为推进相关监管体系建设的一部分，应对中国境外上市公司面临的风险和事件 公司。2021年11月14日，中国网信办(以下简称网信办)发布管理条例草案 关于网路数据安全(《网路数据安全条例草案》)征求公众意见，其中要求 对于在海外上市的处理超过100万用户个人资讯的数据处理商，应该事先进行网路安全审查 影响或可能影响国家安全的资料，以及在香港上市的资料处理商。

虽然本公司并未从事证券业务 中国以外的公司，目前没有这样做的打算，也不是从事数据处理业务的，有可能有类似的举措 未来可能会对公司的业务造成不利影响，中国政府可能会进一步颁布相关法律、法规和 可能对海外上市的中国公司施加额外和重大的数据义务和责任的规定 安全、跨境数据流动、反垄断和不正当竞争，以及遵守中国的证券法。现在还不确定 这些新的法律、规则和条例及其解释和实施是否或如何影响我们。

《维吾尔族强迫劳动保护法》禁止 中国从新疆维吾尔自治区进口的某些商品。虽然公司在新疆维吾尔族有业务 在该自治区，其所有产品均未进口到美国，因此该法律不应对该公司产生任何影响。

目前，这些新的声明和监管 这些行动对我们的日常业务运营没有影响。由于这些声明和监管行动都是新的，所以非常不确定 立法或行政法规制定机构将在多长时间内做出回应，现有或新的法律或法规或详细说明 实施和解释将被修改或颁布，如果有的话，以及这种修改或新的法律和法规的潜在影响 将对我们的业务运营产生影响。

虽然我们在中国的大部分业务， 我们的外部审计师，GAO CPA事务所，总部设在德克萨斯州的弗里斯科。《追究外国公司责任法案》要求美国证券交易委员会明确 已聘请注册会计师事务所的上市公司在其设有分支机构或办事处的情况下出具审计报告 即：(1)位于外国司法管辖区，以及(2)上市公司会计监督委员会(PCAOB)已确定 它无法完全检查或调查，因为自那以后外国司法管辖区的当局采取了立场。 我们的审计师位于德克萨斯州，我们不是由中国政府拥有或控制的，我们不相信控股的外国 《公司责任法案》适用于我们。

与合同安排有关的风险 使用VIE

中华人民共和国政府可能会决定 VIE结构背后的合同安排也不符合中国的法律、法规或解释 如果这些法律或法规在未来发生变化或被不同的解释。如果这样的决定、变化、 或解释导致我们无法主张对我们中国子公司的资产或从事 我们所有或几乎所有的业务，我们的普通股都可能变得一文不值。“

中华人民共和国政府政策的变化 可能对我们可能在中国开展的业务以及该等业务的盈利能力产生重大影响。

中国政府可能会干预或影响我们在中国的行动 中国随时，或可能对中国以外的发行人和/或外国投资中国的发行人施加更多控制权， 这可能会导致我们的业务和证券价值发生实质性变化。中国政府采取的任何行动 对中国以外的发行人和/或外国投资中国的发行人进行更多的监督和控制可以 显著限制或完全阻碍我们向投资者提供证券的能力，并导致此类证券的价值显著下降 要么拒绝，要么一文不值。

中国经济正处于从 由计划经济向市场经济转变，服从政府制定的五年计划和年度计划 发展目标中国政府的政策可以对中国的经济状况产生重大影响。我们的利益可能会不利 受中国政府政策变化的影响，包括：

尽管中国政府一直在追求 二十多年的经济改革政策，我们无法向您保证政府将继续推行此类政策或 此类政策可能不会发生重大改变，特别是在领导层更迭、社会或政治混乱的情况下， 或其他影响中国政治、经济、社会生活的情况。

中华人民共和国法律法规管理我们的 目前的商业运作有时是模糊和不确定的。中国法律法规的任何变化都可能产生重大和不利的影响 对我们业务的影响。

关于这一解释还存在不确定性。 以及中国法律、法规和规章的执行。我们和任何未来的子公司都被视为外商或外资企业。 根据中国法律，我们受中国法律和法规的约束。这些法律法规有时是模糊的，可能会受到未来的影响 这些变化，以及它们的官方解释和执行，可能会涉及很大的不确定性。新颁布的法律的有效性， 法规或修订可能会被推迟，导致外国投资者的有害依赖。影响的新法律法规 现有的和拟议的未来业务也可以追溯适用。我们无法预测对现有的解释会产生什么影响 或新的中国法律或法规可能对我们的业务产生的影响。

此外，美国和中国法规的变化 或者美国和中国的关系可能会对我们的业务、我们的经营业绩、我们的筹资能力产生不利影响 以及我们证券的价值。任何这样的变化都可能发生得很快，而且几乎不需要事先通知。

我们的收入有很大一部分来自 来自中国的销售收入以及中国经济的任何下滑都可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

我们的大部分业务都是在中国进行的，而且 我们的大部分收入来自在中国的销售。我们预计，我们产品在中国的销售收入将继续增长。 很快就会占到我们总收入的很大比例。中国经济状况的任何重大下降都可能出现 其他方面，对我们产品的消费产生不利影响，这反过来又会对我们的收入产生实质性的不利影响 盈利能力。

中国的通货膨胀可能会对我们的盈利能力产生负面影响 成长。

虽然中国经济经历了快速增长， 在该国不同的经济部门和不同的地理区域，情况并不平衡。快速的经济增长可以 导致货币供应量增长和通胀上升。如果我们产品的价格涨幅不足以完全 如果消化通胀导致的供应成本增加，我们的盈利能力可能会受到不利影响。

根据国家统计局的数据 在中国看来，2021年12月、2022年12月和2023年12月居民消费价格指数的同比涨幅分别为1.5%、1.8% 和0.2%。这些波动和经济因素导致中国政府不时地采用， 旨在限制信贷可获得性或调控增长和遏制通胀的各种纠正措施。控制通货膨胀 过去，中国政府对银行信贷实行管制，对固定资产贷款实行限制，对国有银行实行限制。 放贷。这些政策和其他类似政策的实施可能会阻碍经济增长，从而损害我们产品的市场。

对海外进行调查的限制 证券监管机构。

根据《中华人民共和国证券法》第一百七十七条， 于2020年3月生效，任何海外证券监管机构都不能直接进行调查或取证活动 在中国境内，中国的任何单位和个人不得向 未经中国政府批准的海外监管机构。因此，我们的股东可能无法从监管环境中受益 促进美国和其他证券法的有效执行。这可能会对投资者和股东保护产生不利影响， 这可能会导致证券交易所和海外监管机构对我们提出额外要求。

中国近期的监管动态可能 使我们受到额外的监管审查和披露要求，使我们受到政府干预，或以其他方式限制我们的 在中国之外发行证券和筹集资金的能力，所有这些都可能对我们的业务和价值产生实质性的不利影响 我们的证券。

由于中国政府有能力行使 对我们业务运作的重大监督，中国政府的任何干预、影响或控制都可能 对我们的业务和我们普通股的价值有实质性的不利影响。这种干预随时可能发生，没有任何警告， 这可能会导致我们的业务和/或我们普通股的价值发生实质性变化。中国政府最近发布了 表明有意对在海外和/或外国投资进行的发行施加更多监督和控制的声明 在以中国为基础的发行人中；虽然公司目前无意在中国募集资金，但中国政府的任何此类行动 可能会显著限制或完全阻碍我们向投资者提供证券的能力，并导致我们普通股的价值 显著下降或变得一文不值。

随著我们在中国的业务越来越多地涉及 向我们中国内部的经营实体提供行政支持以及资讯技术服务，我们可能会受到 涉及数据安全和限制外资投资增值电信服务的中国法律 以及《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》(2020年版)规定的其他行业领域。 具体地说，我们可能受到与机密的收集、使用、共享、保留、安全和转让有关的中国法律的约束 和私人资讯，如个人资讯和其他数据。这些中国法律不仅适用于第三方交易，也适用于 我们与我们在中国的外商独资企业以及与我们有商业往来的其他方之间的资讯转让 关系。这些中华人民共和国法律及其解释和执行继续发展，并可能发生变化，中华人民共和国政府 未来可能会采用其他规则和限制。

中国最近在限制方面的监管事态发展 关于总部位于中国的公司在海外融资，以及政府主导的对某些具有VIE结构的公司的网路安全审查， 可能导致中国对我们在美国的融资和融资活动进行额外的监管审查。批准 中国证监会或其他中国监管机构可能需要与我们未来在中国以外的融资活动有关 根据中国法律。

根据《中华人民共和国网路安全法》， 全国人民代表大会常务委员会于2016年11月7日公布，自2017年6月1日起施行 关键资讯基础设施运营商在其运营过程中收集和生成的资讯和重要数据 在中国必须存储在中国，如果一个关键的资讯基础设施运营商购买互联网产品和服务 影响或可能影响国家安全的，应接受CAC的网路安全审查。《中华人民共和国网路安全法》还规定 适用于计算机网络运营商的更严格要求，特别是涉及关键资讯的网路运营商 基础设施。《中华人民共和国网路安全法》载有规范互联网安全、保护私人和 敏感资讯、国家网路空间安全保障措施以及政府继续监管互联网的规定 和中国提供的内容。《中华人民共和国网路安全法》强调了对网路产品、服务、运营和资讯的要求 安全，以及监测、早期发现、应急反应和报告。由于缺乏进一步的解释，确切的 “关键资讯基础设施运营商”的范围仍不明朗。2021年7月10日，CAC公开发布《网路安全 审议办法(《办法草案》)征求公众意见，截止日期为2021年7月25日。根据办法草案，范围 网路安全审查的范围扩大到从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动的数据处理操作员 保全。办法草案进一步要求，任何申请在外汇市场上市的经营者都必须经过网路安全检查。 审查它是否拥有超过100万用户的个人资讯。根据该办法草案，网路安全审查评估 任何采购、数据处理或海外上市可能带来的潜在国家安全风险。审查的重点是 关于若干因素，除其他外，包括(1)窃盗、泄漏、腐败、非法使用或出口任何核心或重要物品的风险 数据或大量个人资讯，以及(2)任何关键资讯基础设施、核心或重要数据的风险， 或者大量的个人资讯受到外国政府的影响、控制或恶意利用 在海外上市。虽然措施草案是为了征求意见而发布的，但草案仍然存在不确定性。 关于其最终内容、通过时间表或生效日期、其最终解释和执行以及其他方面的措施。 此外，全国人大常委会还通过了《中华人民共和国个人资讯保护法》 (PIPL)，将于2021年11月1日起生效，并要求一般网路运营商获取个人资讯 由认可机构根据CAC规定出具的保护证明，然后才能转让此类资讯 走出中国。

2021年7月30日，为回应最近的监管 关于中国的事态发展和中国政府采取的行动，美国证券交易委员会董事长发表声明，要求进一步披露 境外发行人在中国运营公司注册之前，其注册声明将被宣布生效，包括 与VIE结构有关的详细披露，以及VIE和发行人是否在适用时获得或被拒绝许可 从中国当局申请在美国交易所上市的风险，以及此类批准可能被拒绝或撤销的风险。2021年8月1日， 中国证监会发布声明称，注意到美国证券交易委员会宣布的关于中概股上市的新披露要求。 公司和中国近期的监管动态，两国证券监管机构应加强沟通 关于规范中国相关发行人的问题。

截至本报告之日，我们已初步采取了 采取措施将我们的业务扩展到国际市场的区块链应用和加密货币挖掘。我们剩余的业务 在中国中，不涉及任何大量个人资讯的处理。然而，如果制定版的草案 措施要求旨在提供证券的公司完成网路安全审查和其他具体行动的许可 除中国外，我们不能向您保证，中国监管部门随后不会要求我们办理审批程式 并对不遵守规定的我们进行处罚，或者如果要求我们获得这种许可，可以及时获得这种许可， 或者根本就不是。如果我们成为CAC或其他中华人民共和国当局的网路安全检查和/或审查的对象，或受到他们的要求 采取任何具体行动，可能导致暂停或终止我们未来的证券发行，中断我们的运营， 造成对我们公司的负面宣传，并转移我们的管理和财务资源。我们也可能会受到重大影响 罚款或其他处罚，这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

我们的子公司受到限制 向我们的子公司Green New Jersey支付股息和其他付款；因此，我们可能无法支付股息 敬你。

我们是在国家注册成立的控股公司 除了我们在子公司格林·新泽西的投资外，我们没有任何资产或进行任何业务运营， 济农、固丰和VIE公司。由于我们的控股公司结构，我们完全依赖我们子公司的股息支付 在中国。中国的法规目前只允许从累积利润中支付股息，这在中国会计中是确定的。 标准和法规。根据中国会计准则和法规，我们的子公司还必须预留一部分 他们的税后利润为某些准备金提供资金。我们可能会遇到一些困难，比如外汇兑换的处理时间很长 办理外币取得和汇出所需手续的管理局方面和行政手续。 此外，如果我们的任何子公司将来单独产生债务，管理债务的工具可能会限制其能力。 支付股息或支付其他款项。如果我们或绿色新泽西无法从我们子公司的运营中获得任何利润 在中国，我们可能无法向我们的普通股股东支付股息。

政府对货币兑换的控制可能会影响价值 我们的普通股。

中国政府对人民币可兑换实施管制 将人民币(“人民币”)兑换成外币，并在某些情况下将货币汇出中国。我们收到了大量的 我们所有的收入都是人民币，目前人民币不是一种可自由兑换的货币。外币供应短缺可能会限制 我们有能力汇出足够的外币来支付股息，或以其他方式履行外币计价的债务。在……下面 中华人民共和国现行外汇管理条例，经常专案的支付，包括利润分配、利息支付和支出 从交易开始，无需事先获得中国国家外汇管理局(“外管局”)的批准，就可以用外币进行交易。 通过遵守某些程式要求。然而，在使用人民币的情况下，需要获得相关政府部门的批准 兑换成外币并汇出中国，用于支付偿还银行贷款等资本支出 用外币。

中华人民共和国政府也可酌情决定 限制未来使用外币进行经常账户交易。如果外汇管理系统阻止 美国无法获得足够的外汇来满足我们的货币需求，我们可能无法支付某些费用，因为他们 到时就到了。

3.人民币的波动可能会对我们的共同利益造成实质性的不利影响 股票。

人民币对美元的价值和 其他货币可能会波动，并受中国政治和经济状况变化等因素的影响。AS 我们完全依赖在中国赚取的收入，人民币的任何重大升值都可能对我们的现金流产生重大和不利的影响。 收入和财务状况。例如，如果我们需要将我们从发行证券中获得的美元兑换成美元 对于我们的业务来说，人民币对美元的升值可能会导致相当于美元的人民币贬值 并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。相反，如果我们决定将 我们的人民币兑换成美元，用于支付普通股的股息或用于其他商业目的，美元升值 相对于人民币，我们兑换的人民币的美元等值将会减少。在2024财年，中国的货币减少了 由于希望提振国内经济，使中国出口商品更便宜，进口商品更便宜，人民币兑美元汇率累计上涨0.2% 中国的价格要高出这个数位。这对贸易的影响可能是巨大的。此外，美元大幅贬值， 计价资产可能会导致计入我们的损益表，并导致这些资产的价值缩水。

中华人民共和国关于设立的规定 中国境内居民对离岸特殊目的公司的收购可能会使我们的中国居民受益人承担个人责任， 限制我们向中国子公司注资的能力，限制我们的子公司增加注册资本的能力 或将利润分配给我们，或可能以其他方式对我们产生不利影响。

外汇局发布关于有关问题的通知 关于境内居民境外投融资和专项往返投资的外汇管制 目的车辆，或安全通函37，于2014年7月4日，取代了以前的通函，俗称“安全通函75” 外汇局于2005年10月21日发布。《国家外汇管理局第37号通函》(以下简称《外管局通知》)要求中国居民向当地居民登记 外汇局分支机构直接设立或间接控制境外投融资的境外实体， 中国居民在境内企业合法拥有的资产或者股权，或者境外的资产或者权益， 在安全通函第37号中列为“特别用途车辆”(“特殊用途车辆”)。国家外汇管理局第37号通告需要进一步修订 在特殊目的车辆发生任何重大变化的情况下进行登记，如增加或减少 中国个人出资、股份转让或交换、合并、分立或其他重大事项。在安全通知下， 不遵守上述登记程式可能会导致中国法律规定的逃汇责任。 并可能导致惩罚和法律制裁，包括罚款、对中国子公司的外国员工施加限制 交易所活动及其向SPV分配股息的能力，其支付SPV任何资本减少所得收益的能力， 关于中国子公司的股份转让或清算以及SPV向或 向中国子公司提供贷款。在与中国律师协商后，我们不认为我们的任何中国国内居民 股东须遵守安全登记要求。然而，我们不能保证我们所有的股东 中国居民是否不需要进行或获得外管局规定的任何适用的登记或批准？ 在未来。我们的中国居民股东未能或不能遵守其中规定的登记程式 可能会对我们处以罚款和法律制裁，限制我们的跨境投资活动，或限制我们在中国的子公司的能力 向我公司分红或取得外汇占款。

由于目前还不确定外管局的规定将如何 如果这些规定被解释或实施，我们无法预测这些规定将如何影响我们的业务运营或未来战略。例如, 对于我们的外汇活动，我们可能会受到更严格的审查和审批程式，例如汇款 股息和外币借款，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。在……里面 此外，如果我们决定收购一家中国国内公司，我们不能向您保证我们或该公司的所有者将能够获得 按照外汇局规定进行必要的审批或者完成必要的备案登记。这可能会限制我们的能力 实施我们的收购战略，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。

我们可能会受到罚款和法律制裁 如果我们或我们的中国公民雇员未能遵守与以下方面有关的中国法规，外管局或其他中国政府当局 境外上市公司授予中国公民的员工股票期权。

2007年3月28日，外汇局公布了《操作规程》。 境内个人参加职工持股计划和股票期权外汇管理办法 离岸上市公司计划，或第78号通告。根据第78号通告，离岸上市公司授予股票期权的中国公民 公司须通过境外上市公司的中国代理人或中国子公司在外汇局进行登记。 其他某些程式，包括申请购汇额度和开立银行专用账户。我们和我们的中国人 被授予股票期权的员工须遵守第78号通函。不遵守这些规定可能会使我们或我们的 中国外管局或其他中国政府机构对中国雇员处以罚款和法律制裁，并可能阻止我们进一步批准 根据我们的股票激励计划向我们的员工提供期权。此类事件可能会对我们的业务运营产生不利影响。

我们的业务和财务表现可能 如果中国监管机构认定我们对济农的收购构成了往返投资，将受到实质性的不利影响 未经中华人民共和国商务部(商务部)批准。

2006年8月8日，六家中国监管机构 颁布《外国投资者并购境内公司条例》(《2006年并购规则》)， 于二零零六年九月八日起生效。根据2006年的并购规则，“往返投资”的定义为 直接或间接由中国个人(S)拥有的中国企业被出售给 由同一中国个人(S)及其中国关联公司直接或间接设立或控制。根据2006年的并购规则， 任何往返投资均须经商务部批准。2006年《并购规则》在以下方面的适用 往返投资仍然不清楚，目前中国主要律师事务所对这一定义还没有达成共识。 商务部批准的适用范围。

我们通过绿色新泽西获得了100%的 济农的股本(“济农收购。”)济农是一家中国企业，其股东是两名中国人。 以及一家中国实体，本公司前主席兼首席执行官Li先生为控股股东，持有其31%的股份。中华人民共和国 监管机构可能会认为，对济农的收购可能是往返投资的一部分。中国法律顾问 济农认为，对济农的收购没有违反任何中国法律，包括2006年的并购规则。然而，我们不能 向您保证，中国监管机构商务部将采取与中国法律顾问相同的观点。如果中国监管部门 认为根据2006年的并购规则，收购济农构成了一种往返投资，我们不能保证 我们或许可以获得商务部的批准。

如果中国监管部门认为 未经商务部批准，济农收购构成往返投资，可能使我们的收购和所有权无效 济农的。此外，中国监管当局可能认为，济农收购构成一项交易，该交易 在获得商务部批准之前，需要事先获得中国证券监督管理委员会或中国证监会的批准。我们相信 如果发生这种情况，我们或许能够找到一种方法，通过一系列合同来重新控制济农的业务运营 安排，而不是直接收购济农。我们不能向您保证此类合同安排将受到 中国法律或我们可以获得的完全或有效的经济效益和对济农公司业务的全面控制 直接拥有济农的所有权。此外，我们不能向您保证，此类合同安排可以根据 中华人民共和国法律。如果中国监管部门要求我们不能获得商务部或中国证监会的批准，如果我们不能到位 或执行相关合约安排，作为对济农的替代及同等控制手段，我们的公司架构可 受到实质性的不利影响。

济农与宇星的合同安排可能导致 对我们不利的税收后果。

我们可能会面临实质性和不利的税收后果 如果中国税务机关认定济农与宇星的合同安排不是在公平的基础上达成的 并以转让定价调整的形式，为中国税务目的调整我们的收入和支出。转让定价调整可能 为中国税务的目的，导致余兴记录的调整减少，这可能会通过增加余兴的 纳税义务不减少济农的纳税义务，可能会进一步导致对宇星的滞纳金等处罚 因为少交了税。

我们通过合同安排控制裕兴 在提供对宇星的控制权方面可能不如直接所有权有效，如果宇星或其股东违反合同 如有任何安排，我们将不得不依赖中国法律下的法律救济，而这些法律救济可能是不可用或无效的，以执行或保护我们的 权利。

自2013年6月16日起，我们进行 我们几乎所有的农产品业务，以及我们几乎所有的收入都来自农产品， 通过与VIE的合同安排，余兴通过我们对Green New Jersey的所有权和它对 济农，对裕兴的有效控制。我们在裕兴没有直接的所有权权益。我们依靠宇星来把握和维护 农产品与我们的客户签约。宇星还拥有我们几乎所有的财产、设施和其他资产 与我们农产品业务的运营有关，并雇用了几乎所有我们农业的人员 产品业务。我们和济农在宇星都没有任何直接的所有权利益。尽管我们认为每一份合同 根据济农与宇星的合同安排，根据中国现行法律法规，该合同是有效的，具有约束力和可执行性 实际上，这些合同安排在为我们提供对余兴的控制权方面可能不如直接拥有余兴 宇星就是了。此外，宇星可能会违反合同安排。例如，宇星可能会决定不签订合同 根据现有的合同安排，向济农支付款项，从而向我们支付款项。在发生任何此类情况时 如果违反，我们将不得不依靠中国法律下的法律补救。这些补救措施可能并不总是可用的或有效的，特别是 考虑到中国法律体系的不确定性。

宇兴还可能寻求续签以下协定 对我们不利的条件。尽管我们达成了一系列协定，为我们提供了实质性的能力 如果我们控制了宇星，我们可能不会成功地执行我们在这些控制下的权利，就我们在中国法律下的合同权利和法律救济而言。 是不够的。如果我们不能在这些协定到期或签订类似协定时以优惠条件续签这些协定 在其他方面，我们的业务可能无法运营或扩张，我们的运营费用可能会大幅增加。

另外，虽然我们不依赖于宇星的 鉴于中国不断变化的立法实践，裕兴的VIE结构在收入方面存在不确定性。2015年1月，中国的 商务部公布了立法草案，可能会改变政府监管公司结构的方式，特别是对VIE 由外国投资控制。法律草案关注的不是“所有权”，而是实体或个人。 他们控制著一个VIE。如果VIE被认为由外国投资者控制，它可能被禁止在受限制的部门或 被列入负面清单的被禁止的行业，只有由中国公民控制的公司才能经营，甚至 如果被构建为VIE。

如果法律草案以任何形式实施，以及 本公司的业务被定性为“受限制”或“被禁止”的行业之一，余兴可能 被禁止运营，这将对我们的业务造成实质性的不利影响。

管理我们业务的中国法律法规 我们某些合同安排的有效性也是不确定的。如果我们被发现违反了中国的此类法律法规， 我们可能会受到制裁。此外，此类中国法律法规的变化可能会对我们的业务产生重大不利影响。

有很大的不确定性，关于 中国法律法规的解释和适用，包括但不限于 业务，或裕兴与济农的合同安排的执行和履行。济农被认为是一家外资企业 中国法律管辖的企业。因此，济农在其业务和外资对中国公司的所有权方面受到中国法律的限制。 这些法律和条例是相对较新的，可能会发生变化，其官方解释和执行可能涉及 极大的不确定性。新颁布的法律、法规或修正案可能会延迟生效，造成有害的依赖 被外国投资者收购。影响现有和拟议未来业务的新法律法规也可以追溯适用。

中国政府在交易中拥有广泛的自由裁量权 违反法律、法规，包括征收罚款、吊销营业执照和其他许可证并要求采取必要行动的 为了合规。由相关政府机构向我们发放或授予的许可证和许可证可能会在以后被更高监管部门吊销 身体。我们无法预测对现有或新的中国法律或法规的解释对我们业务的影响。我们不能保证 我们向您保证，我们目前的所有权和经营结构不会被发现违反任何现行或未来的中国法律或法规。 因此，我们可能会受到包括罚款在内的制裁，并可能被要求重组我们的业务或停止提供 某些服务。此外，中国的任何诉讼都可能旷日持久，造成巨额费用和资源挪用。 管理层的关注。任何这些或类似的行动都可能严重扰乱我们的业务运营或限制我们进行 我们相当一部分的业务运营，这可能会对我们的业务、财务状况和业绩产生实质性的不利影响 行动计划。

中华人民共和国环境法律法规可能会产生不利影响 在我们的生意上。

我们的制造业务受到无数 环境法律、法规和规章。除其他事项外，这些法律、条例和条例涉及和管理废水。 排放、空气质量以及固体废物和危险废物的产生、处理、储存、处理、处置和运输。它 遵守新的监管要求可能会给我们带来巨大的合规成本。这样的成本可能会产生 对我们的业务、财务状况和经营结果造成重大不利影响。全球对环境和环境的日益关注 社会问题可能会导致中国在这些领域采取更严格的标准。

我们相信我们已经获得了所有的许可证， 许可证和批准，并提交了开展业务所需的所有登记，除非未能获得 许可、执照或批准，或提交任何登记，不会对我们的业务、财务状况和 手术的结果。我们没有收到任何政府当局关于任何持续的不遵守规定、责任或其他索赔的通知 与我们的任何财产或商业运作有关，我们也不知道任何其他物质环境条件 至我们的任何物业或因我们在任何其他地点的业务运作而产生。

然而，不能保证所有的潜力 环境责任已确定或适当量化，或任何先前的所有者、经营者或承租人没有创建 我们未知的环境条件。此外，不能保证(I)未来的法律、条例或规例不会 施加任何重大环境责任或(Ii)物业的现行环境状况不会受 土地状况或物业附近的作业情况(如地下储油罐的存在)，或由无关的第三方提供 敬我们。

中国对贷款和直接投资的监管 境外控股公司向中国实体提供资金，可能会延迟或阻止我们使用从任何发行中获得的收益进行贷款。 向我们的中国子公司或向我们的中国子公司作出额外出资，这可能会对我们的中国子公司产生重大不利影响 我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力。

我们是美国的一家控股公司 通过我们的中国子公司在中国开展业务。在使用收益时，我们可以从任何产品中获得，我们可以 向我们的中国子公司提供贷款，无论是目前存在的还是将来成立的，或者我们可能会追加出资 至我们的中国附属公司。

我们向中国子公司提供的任何贷款都不能 超过法定限额，必须向外汇局或当地同行登记。根据适用的中国法律，政府当局 必须批准外商投资企业的注册资本额，即出资总额 由已在登记机关登记的股东作出。此外，当局还必须批准外商投资的 企业的总投资，等于公司的注册资本加上股东借款的金额 根据法律允许借款。注册资本占总投资的比例不能低于法定最低要求。 如果我们向我们在中国的运营子公司发放的贷款不超过目前的最高借款额度，我们将必须进行登记 每笔贷款由外汇局或地方对口单位核发外债登记证。实际上，它可能是 完成这种安全的注册过程非常耗时。或者，或者在贷款的同时，我们可以出资。 向我们在中国的营运附属公司作出出资，而该等出资本身存在不确定因素。此外，外管局还颁布了一项 2008年8月关于外汇出资转换管理的新通知(称为第142号通知) 一家外商投资企业。通知明确，外汇出资折算的人民币只能使用 在经批准的外商投资企业经营范围内从事的不能用于境内股权投资的活动 除非另有许可。

虽然我们预计这不会很快发生，但 关于我们未来向我们的中国子公司提供的贷款或我们未来向我们中国子公司的出资，我们 不能保证我们能够完成必要的政府注册或获得必要的政府批准 在需要的时候，及时地，如果有的话。如果情况需要，并且如果我们未能完成此类注册或获得此类注册 如果获得批准，我们使用从此次发行中获得的收益以及资本化或以其他方式为我们的中国业务提供资金的能力可能是 负面影响，这可能会对我们为业务提供资金和扩大业务的能力造成不利和实质性的影响。

中国政府具有重要的影响力 通过执行现有规章制度、采用新的规章制度或改变相关行业来治理以中国为基础的公司 可能会大幅增加我们的合规成本、改变相关行业格局或在其他方面造成重大影响的策略 我们在中国的剩余业务运营发生变化，这可能会导致我们的运营和事业发生实质性和不利的变化 我们证券的价值将大幅下降或一文不值。

中国政府对……有重大影响 以中国为基础的任何公司的经营，通过配置资源，给予行业或公司优惠待遇，或征收 针对某些行业的全行业政策。中华人民共和国政府也可以修改或执行现有的规章制度，或采用这些规章制度， 这可能会大幅增加我们的合规成本，改变相关的行业格局，或导致我们的业务发生重大变化 在中国的业务。此外，中国的监管体系在一定程度上是基于政府政策和内部指导，其中一些 没有及时公布或根本没有公布，其中一些甚至可能具有追溯力。我们可能并不总是意识到这一切 违规事件，并可能因此面临监管调查、罚款和其他处罚。由于以下方面的变化 中国政府的产业政策，包括相关法律法规的修订和/或执行，公司 与中国合作，公司的运营面临著重大的合规和运营风险和不确定性。例如，2021年7月24日，中国人 包括新华社和中国中央电视台在内的官方媒体宣布了一系列针对民办教育公司的改革措施 提供课后辅导服务，禁止外商投资提供课后辅导服务的机构。 因此，在受影响行业拥有中国业务的某些美国上市公司的市值大幅缩水。 2021年8月30日，中国政府对向未成年人提供网路游戏服务施加限制，旨在遏制 过度沉迷网路游戏，保护未成年人身心健康，可能对发展产生不利影响 中国是网游行业的领军人物。中国政府还对加密货币的运营施加了严格的限制 商业，这改变了中国的整个行业格局。此外，中国所在的国家发展和改革委员会可能 将加密货币挖掘业务归类为要淘汰的行业。我们采取了以发展为中心的发展战略 并将我们的区块链和加密货币挖掘业务扩展到国际市场。截至本报告发表之日，我们是 我不知道可能会采用任何类似的法规来大幅削减我们在中国的现有业务运营。然而， 如果中国采取其他不利的规定或政策，我们在中国现有的业务将受到实质性的不利影响 受影响，我们可能不得不将办事处和某些资产迁至中国以外的国际市场，这可能会严重扰乱 我们的国际业务并对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

如果我们被认为是“居民” 如果被中国税务机关认定为“企业”，我们可以按企业所得按25%的税率缴纳全球所得税。 根据中国税法(“2008年企业所得税法”)及我们的非中国股东可能须缴交若干中国税项。

根据2008年《企业所得税法》及其实施细则， 2008年1月1日起，在中国境外设立“事实上的管理机构”的企业。 在中国境内可被视为中国“居民企业”，按以下税率缴纳企业所得税 其全球收入及中国企业所得税申报义务的25%。2008年企业所得税法实施细则明确了 “事实上的管理”指的是“对生产经营、人员、 会计，和企业的财产“。如果我们被中国税务机关视为“常驻企业”， 根据2008年《企业所得税法》，我们的全球收入将按25%的税率征税，而且在一定程度上，我们将产生可观的收入 如果将来在中国以外的收入，我们将被征收额外的税款。此外，我们向非中国企业支付的股息 股东及该等股东转让本公司股份所得收益亦可能须缴交中华人民共和国预扣税项 如果这种收入被视为中国来源的收入，税率最高可达10%。此外，上述通知详细说明了某些中资企业 由中国企业或中国集团企业控制的企业在下列情况下将被归类为常驻企业 以下人员位于或常驻中国：负责日常生产的高级管理人员和部门， 经营管理；财务和人事决策机构；关键财产、会计账簿、公章和会议纪要 董事会会议和股东大会；有表决权的董事或高级管理人员的半数以上。然而， 截至目前，“常驻企业”称谓的实施尚无最终解释。 此外，任何此类指定，在由中国税务机关作出时，将根据个人的事实和情况确定。 案子。因此，我们无法确定我们被指定为“常驻企业”的可能性或后果。 本函注明日期。

如果中国税务机关认定我们是 作为“居民企业”，我们在全球范围内的收入和股息可能要缴纳25%的企业所得税。 我们向非中国股东支付的款项，以及他们就出售我们的股票而确认的资本收益，可能会受到 至中华人民共和国预提税金。这将对我们的有效税率产生影响，对我们的净收入和业绩产生实质性的不利影响 它可能需要我们对我们的非中国股东预扣税款。

因为我们的大部分资产都位于美国以外 由于我们几乎所有的董事和官员都居住在美国以外，您可能很难使用美国 州联盟证券法，以强制执行您对我们和我们的高级管理人员和大多数董事的权利，或强制执行 美国法院对我们或我们在中国的大多数董事和高级职员提起诉讼。

我们现在几乎所有的官员和主管 居住在美国境外；因此，在对他们采取法律行动的情况下，可能很难向他们送达诉讼程式。 此外，我们的营运附属公司位于中国，而他们的资产基本上全部位于美国以外。它 因此，美国的投资者可能很难基于以下民事责任条款执行其合法权利 美国联盟证券法在美国或中国法院对我们或我们的高级职员和董事的指控 以及，即使在美国法院获得民事判决，也要在中国法院执行此类判决。目前还不清楚是否会引渡 目前生效的美国和中国之间的条约将允许对我们或我们的大多数董事和 根据美国联盟证券法或其他规定，对官员进行刑事处罚。此外，执行外国判决 可受适用的破产、无力偿债、清算、安排、暂停或类似行为的限制或以其他方式影响 一般与债权人权利有关或影响债权人权利的法律，并将受到法律程序的法定时限的限制 可能会被带来。

未能遵守美国的反海外腐败法 《行为法》可能会使我们受到惩罚和其他不利后果。

我们被要求遵守美国的 《反海外腐败法》，该法案一般禁止美国公司从事贿赂或其他被禁止的付款 为了获得或保留业务而向外国官员支付的。外国公司，包括一些可能与我们竞争的公司，不受限制 这些禁令，因此可能比我们有竞争优势。腐败、敲诈勒索、贿赂、贿赂、窃盗和其他 在中国可能发生欺诈行为。如果我们的竞争对手从事这些做法，他们可能会得到优惠待遇，给予 我们的竞争对手在争取生意方面有优势，这将使我们处于劣势.我们不能保证我们的员工或 其他代理商不会从事这样的行为，我们可能要对此负责。如果我们的员工或其他代理商被发现有 从事这种行为，我们可能会受到严厉的处罚和其他后果，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响， 财务状况和经营结果。

我们可能很难管理与做生意相关的风险 在中国的化肥和农产品领域。

总的来说，化肥和农产品 中国的行业受一系列因素的影响，包括但不限于自然、经济和社会，如气候、市场、 技术、监管和全球化，这使得风险管理变得困难。中国的化肥和农产品经营 面临与其他国家类似的风险；然而，在中国，这些风险可以减轻或加剧，因为政府 通过政策颁布和执行在化肥和农产品或提供 化肥和农产品的关键投入，如能源或产出，如运输。虽然不是一个详尽的清单， 以下因素可能会显著影响我们的业务能力：

目前，我们不持有，也不打算持有 在上述情况造成收入损失的情况下，购买保险以保障收入。

与投资我们的股票相关的风险。

许多因素，其中许多是我们无法控制的，可能会导致 我们普通股的市场价格将大幅波动.

在可预见的未来，我们可能不会支付任何现金股息。

我们于2015年1月30日向 截至2014年10月31日记录日期收盘时登记在册的股东。然而，我们可能不会预期支付现金 在可预见的未来，我们可能没有足够的合法资金来支付股息。连 如果资金合法可供分配，我们仍可能决定不支付或可能无法支付任何股息。在… 目前，我们打算保留公司运营的所有收益。

我们普通股的市场价格可能是 这可能会对您出售我们股票的价格产生不利影响。

我们普通股的市场价格可能会波动 并受以下因素的影响而出现较大波动：

此外，证券市场还不时出现 经历了与公司经营业绩无关的重大价格和交易量波动。这些市场波动 也可能对我们股票的市场价格产生实质性的不利影响，无论我们的实际经营业绩如何。

我们可能需要额外的资金 如果我们不能在需要时获得所需的额外资金，我们的业务可能会被削减。

我们可能需要获得额外的股本或债务 为未来的资本支出提供资金的融资。额外的股本可能会导致我们流通股的持有者被稀释。 股票。额外的债务融资可能包括限制我们经营业务自由的条件，例如：

我们不能保证我们能获得任何额外的融资。 条件是我们可以接受的，或者根本不能接受的。

美国证券交易委员会关于反向并购的投资者公告 可能会压低我们普通股的市场价格。

2011年6月9日，美国证券交易委员会发布投资者公告 它解释了公司通过反向并购成为上市公司的过程，描述了潜在的风险 投资反向兼并公司，并详细介绍了它最近对某些反向兼并公司采取的执法行动。 投资者公告对通过反向并购进入美国市场的外国公司提出了具体的担忧 过程，就像我们做的那样。美国证券交易委员会投资者公告可能会导致我们普通股的投资者抛售他们的股票，并可能导致其他投资者 不投资于我们，从而压低了我们普通股的市场价格，或使我们未来更难筹集资金。

股东不应期待任何股息在 未来。

我们于2015年1月30日向 截至2014年10月31日记录日期收盘时登记在册的股东。然而，董事会可能并不打算 很快宣布我们普通股的任何股息，但目前打算保留所有收益，用于运营 和扩大我们的业务。如果我们决定分红，外汇和中国的其他规定可能会限制我们的能力 分配中国的留存收益，或将这些款项从人民币兑换成外币。

如果我们的普通股被摘牌并确定 要成为“细价股”，经纪自营商可能会发现更难交易我们的普通股，投资者可能会发现更多。 难以在二级市场上收购或处置我们的普通股。

如果我们的普通股从上市公司中除名 对于纽约证券交易所，它可能会受到所谓的“细价股”规则的约束。美国证券交易委员会通过了相关规定 它将“细价股”定义为每股市场价格低于5.00美元的任何股权证券，但须符合某些条件 例外情况，如在国家证券交易所上市的任何证券。任何涉及“细价股”的交易， 除非获得豁免，否则这些规则对经纪自营商施加了额外的销售实践要求，但某些例外情况除外。如果我们共同的 股票被摘牌并被确定为“细价股”，经纪交易商可能会发现更难交易我们的普通股 投资者可能会发现，在二级市场上收购或处置我们的普通股更加困难。细价股的投资者 应该为他们可能失去全部投资的可能性做好准备。

我们通过VIE运营的事实表明 一定的风险。

中国绿色农业作为一家控股公司成立于 美国内华达州没有自己的物质业务，依赖于中国支付的股息和其他股权分配 运营子公司以满足其现金需求。我们不控制VIE，也不拥有VIE的任何股权，而是完全依靠合同 与VIE的安排。这些合同关系不等同于股权；它们的主要目的是允许 本公司将为美国公认会计原则的目的合并VIE结果。这些合同没有在法庭上经过检验；其他各方 我们不能确定法院是否会允许我们在发生这种侵权行为时有任何追索权。投资者可以 在中国所在地履行法律程序、执行外国判决或提起原告有困难 根据美国法律，包括联盟证券法或其他针对我们或我们管理层的外国法律。

网路安全相关风险。

我们可能会面临网路安全威胁 和黑客攻击，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

网路面临的威胁 和数据安全日益多样化和复杂。尽管我们努力防止入侵，但我们的电脑服务器 电脑系统可能容易受到网路安全风险的影响，包括拒绝服务攻击、物理或电子入侵、 员工窃盗或滥用以及未经授权篡改我们的电脑服务器和电脑系统造成的类似中断。预防性的 我们为减少网路事件的风险和保护我们的资讯技术和网路而采取的行动可能不足以击退 未来会发生一次重大的网路攻击。如果任何中断或安全漏洞导致我们的网路丢失或损坏， 未经授权泄露机密资讯或丢失我们的加密货币，可能会对我们的声誉造成重大损害， 导致对我们的索赔，并最终对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。 此外，我们可能需要承担大量费用，以防止这些中断或安全漏洞造成的损害 在未来。

我们可能会遇到这样的网路安全事件 作为电信诈骗。

网路攻击和安全漏洞可能 导致成本增加，对员工造成伤害。

对资讯技术安全的威胁可能有多种形式。 个人和黑客团体以及复杂的组织，进行对我们的IT构成威胁的攻击。这些演员可能会使用 方法多种多样。一些诈骗分子可能会窃取微信、QQ、丁丁、 并邮寄诱骗公司财务人员转账。他们通常用“合同付款”，“定金”， “业务支付”等理由，诱使公司财务人员从公司资金来源转账 账户。资金调拨前，财务人员不得向有关人员请示批准， 犯罪嫌疑人通过QQ发出指令，不与公司相关负责人沟通核实， 并擅自将款项转入他人账户，造成公司财产损失。一些诈骗犯 冒充国家公安人员，以涉入、反洗钱等为由，诱导不明人物点击 网路链接，通过在电子产品工具中安装木马病毒，窃取网上银行或手机银行资讯，并直接 偷钱。电信网路诈骗案件呈多发态势，涉案金额巨大。这些风险，如果实现， 可能会增加我们的成本、损害我们的声誉或对我们的收入或利润率造成负面影响。

我们积极完善相应的规则和 规章制度，明确工作职责，加强职业技能培训，加强反欺诈宣传，普及反欺诈 知识，增强防范意识，强化防范电信诈骗能力。此外，为了防御， 面对资讯技术系统的安全威胁，我们需要不断更新安全工具，如更安全的防火墙和反病毒软体。

我们可能会遇到这样的网路安全事件 作为知识产权窃盗。

知识产权窃盗可能会导致组织 遭受重大财务损失，不仅如此，它还可能引发合规和法律问题，影响我们的运营和 成长。

常见的知识产权窃盗形式包括 黑客攻击、员工和分包商滥用访问许可权以及人为错误。网路犯罪分子可以在未经授权的情况下访问敏感数据 以及通过网路钓鱼和恶意软体渗透等技术保护知识产权。处理被盗的知识产权是一种 漫长而昂贵的过程可能需要数年的法律程序。

保护知识产权包括采取 确保公司数位系统和物理环境中机密资讯安全的步骤，包括 以下做法：识别最有价值的数据、识别系统中的安全漏洞、定期审查访问 对所有IP，建立数据安全政策，建立正常活动的基线，并对员工进行教育。

项目10。未解决的员工评论

不适用因

项目2.性能

中国没有土地私有制。 所有土地由中华人民共和国政府代表全体中国公民所有或由农民集体所有。可以出让土地使用权 经中华人民共和国国家土地局或其授权的分支机构批准或不经考虑转让的。

我们的主要执行办事处位于 中国陕西省xi安市太白南路181号A座3楼710065。写字楼面积约为 360平方米(3875平方米英尺)。租自xi安市金通资讯技术有限公司(以下简称金通资讯)， 租期两年，自2022年7月1日起，每月租金为人民币2.8万元(约合3850美元)，612平方米(约合6588美元) 平方米英尺)的办公空间。

通过济农，我们拥有大约95 平方米(69,911平方米英尺)生产液体肥料产品的生产设施，以及13,803平方米(148,576平方米) 2平方米英尺)生产液体和高浓度(粉状)肥料的生产设施，位于杨凌农业区 陕西省xi，杨凌古华5路6号技术示范区，邮编712100。生产设施被占用 约30,947平方米(333,111平方米英尺)的土地，其中包括办公楼、仓库和研究实验室。 这些生产线的总年产能为5.5万吨。我们拥有济农的土地使用权 制造设施的设立期限为50年，自2001年起生效。

济农的全资子公司宇星， 拥有陕西省xi安徽省户县超过353,000平方米(3799,660平方米英尺)的土地使用权 在此基础上，我们建造了98个日光温室和6个智慧温室，作为目前正在建设的研发中心的一部分 建筑。宇星拥有该物业的土地使用权，自2009年起为期50年。

通过固丰和天菊园，我们拥有另外一家 17,930平方米(约192,997平方米英尺)的制造、办公和仓库空间以及47,110平方米(约合192,997平方米英尺) 507,08英尺)，建筑的辅助设施位于大约42,726平方米(459,英尺)的土地上 位于北京平谷马房物流园区6号。此外，固丰和天菊园的八家制造厂集体 使我们的年总产能又增加了50万吨。

天菊园的租金约为47333平方米 (509,48英尺)位于北京市平谷区。根据2004年2月16日与该村签订的租赁协定 北京市平谷区东高村、镇南张岱村村委会。租期为2004年2月1日起。 至2054年1月31日。虽然租赁协定之前被我们的中国法律顾问承认为无效和不可执行，但由于其允许 此后，我们已从相关政府实体获得了适当的土地使用权证书。

Antaeus的租金约为404平方米 (434英尺)位于德克萨斯州奥斯汀的写字楼。租期为2024年4月1日至2025年3月31日。

详细介绍了我们的物业和制造设施 在下表中：

项目3.法律诉讼

2020年6月5日，一名个人向Pro提起诉讼 SE(在没有律师的情况下为自己辩护)在佛罗里达州南区联盟法院指控违反证券 《交易所法案》。该公司认为这一行动毫无根据，并强烈反对。公司采取行动驳回了这起诉讼 以及原告的律师费。2020年11月2日，该案移交美国地区法院审理 纽约南区。2021年3月31日，主审此案的纽约南区联盟法院驳回 所有针对公司、其高管和独立董事的索赔。解雇是无害的，原告 可以在30天内或在2021年10月29日之前提出上诉或修改。原告于2021年10月30日修改了起诉书。2022年8月30日， 审理此案的纽约南区联盟法院发布了一项命令，批准了驳回修订后的 对本公司、其高管和独立董事的投诉。2022年9月6日，原告提起民事诉讼通知书 向美国第二巡回上诉法院上诉。2023年12月11日，第二巡回法院确认了地区法院的决定。 2024年4月19日左右，原告向美国最高法院提出上诉。该公司不相信会有回应 原告的上诉是必要的。

2024年5月28日，一名个人在德克萨斯州法院提起诉讼 起诉本公司及其联席首席执行官潘志彪先生。该人声称，该公司使用了他存储在加密货币钱包中的资金 由与潘先生有关的实体经营，以购买加密货币矿场。该公司计划驳回这起诉讼。“公司”(The Company) 已经聘请了律师并就延期进行了谈判，以便于对此事进行调查，并将于12月对诉讼做出回应 2024年。

没有其他的诉讼， 在任何法院、公共委员会、政府机构、自律组织或机构进行或正在进行的查询或调查， 据我们公司或我们任何子公司的高管所知，威胁或影响我们公司的我们的 普通股，我们的任何子公司或我们公司或我们子公司的高级职员或董事的身分， 在这种情况下，不利的决定可能会产生实质性的不利影响。

时不时地， 公司是我们在正常业务过程中发生的各种法律行动或纠纷的一方，我们认为这些诉讼或纠纷不会发生 对我们的业务或财务状况产生实质性影响，包括声称违反我们的合同义务的索赔和诉讼。 见合并财务报表附注16，“承付款和或有事项”。

项目4.矿山安全披露。

这一项不适用于我们。

第二部分

专案5.注册人共有股份的市场 股权、相关股东事项和发行人购买股权证券。

市场资讯

我们有两类授权的股权证券： (1)普通股，每股面值0.001美元，截至2024年10月15日已发行的14,793,538股；及(2)优先股， 每股票面价值0.001美元，其中截至2024年10月15日没有流通股。自2009年12月7日以来，我们的普通股一直是 该公司在纽约证券交易所上市交易，代码为“CGA”。

持有人

截至2024年10月15日，大约有 328名登记在册的我们普通股股东。这并不反映持有被提名人或“街道”股票的个人或实体的数量。 通过各种经纪公司点名。

根据股权补偿计划授权发行的证券

2009年10月27日，我们的董事会(The 董事会)采纳了本公司2009年股权激励计划(“激励计划”)。2009年12月11日， 我们的股东批准了激励计划。激励计划使我们能够授予股票期权、股票增值权 (SARS)、限制性股票和其他基于股票的奖励，奖励我们的员工、顾问和我们顾问委员会的非雇员成员 或我们的董事会或我们任何子公司的董事会。2012年10月3日、2013年10月25日和2015年5月15日，我公司董事会批准 将奖励计划涵盖的股份增加300万股的修正案。2019年4月23日，我们的董事会批准了 第四修正案，将奖励计划涵盖的股份增加390股万股票，并将计划延长为额外 十年了。我们的股东在2012年12月15日、2013年12月22日举行的年度会议上批准了所有四项修正案， 2015年6月30日和2019年6月22日。

2023年8月10日，董事会通过了本公司的 2023年计划，有待我们的股东在11月即将举行的年度会议上根据第2号提案批准 7,2023年。

截至2024年10月15日，没有未偿还的 根据计划授予的购买任何普通股的选择权。根据这些计划，未来授予的选择权属于自由裁量权。 我们董事会或我们的薪酬委员会。下表汇总了我们授权发行的普通股的数量 根据截至2024年10月15日的计划。

股权补偿计划信息

性能图

下图比较了累计总数 我们普通股的回报率，纽约证券交易所综合指数和由S标准普尔500化肥公司组成的同业集团指数 和农业化学品分类行业指数，从2019年6月30日开始到2024年6月30日结束。

第5项中的绩效图表不被视为 向证监会“征求材料”或“存档”，或在符合第14A或14C条的规定下 交易法或交易法第18条的责任，并且不会被视为通过引用并入任何 根据《证券法》或《交易法》提交的档案，无论是在本报告日期之前或之后提出的，也不管任何一般情况 在这样的档案中使用公司语言。

最近出售未登记的证券；使用未登记的收益 证券。

该公司没有未经登记的销售 在截至2024年6月30日的财政年度内未在Form 10-Q或Form 10-Q季度报告中披露的股权证券 表格8-k的最新报告。

发行人购买股票证券

该公司没有购买股权证券 在截至2024年6月30日的财政年度内，未在Form 10-Q或Current的季度报告中披露的 以表格8-k提交报告。

项目6. [保留]

该公司已选择尽早通过该修正案 根据S-k条例第301项，不再需要提供五年的选定财务数据。

专案7.管理层的讨论和分析 财务状况和经营业绩。

以下是对我们的讨论和分析 财务状况和经营结果应与我们的综合财务报表和附注一并阅读 本报告其他部分所列财务报表。本讨论和分析包含前瞻性陈述，涉及 重大风险和不确定性。由于中国所处的宏观经济环境放缓，以及 它对总体经济增长的影响、化肥行业的竞争以及这种竞争对定价、收入的影响 利润率，我们客户所在地区的天气条件，吸引和留住高技能人才的成本， 未来收购的前景，以及本报告其他部分阐述的因素，我们的实际结果可能与 这些前瞻性陈述中预期的内容。有了这些风险和不确定性，就不能保证前瞻性 事实上，本报告中所载的声明将会出现。您不应过分依赖所包含的前瞻性陈述。 在这份报告中。

这些前瞻性陈述仅限于 除美国联盟证券法要求的范围外，我们不承担下列义务 更新任何前瞻性陈述，以反映该陈述发表之日之后的事件或情况，或反映 此外，本报告中包含的关于我们意图的资讯是我们的声明 意向，除其他外，基于现有监管环境、行业状况、 市场状况和价格，以及我们截至该日期的假设。我们可以随时改变我们的意图，而不另行通知。 基于这些因素的任何变化，无论是在我们的假设中还是其他方面。

除非上下文另有说明，否则 在本公司财务报表附注中使用，以下是本公司所有子公司的参考资料 (I)绿色农业控股公司(“绿色新泽西”)，绿色内华达的全资子公司，于 新泽西州；(Ii)陕西科创集团济农腐植酸产品有限公司(“济农”)，其全资子公司 根据中华人民共和国法律组织的绿色新泽西；(三)xi安湖县宇星农业科技发展有限公司。 (“裕兴”)，由济农通过合同协定控制的中国可变利益实体(“VIE”)； (四)吉农在中国的全资子公司北京固丰化工产品有限公司(“固丰”)；。(五)北京天居园。 固丰在中国的全资子公司天菊源化肥有限公司(“天菊园”)。宇星也可能被集体转介 (Vi)绿色内华达州的全资子公司Antaeus Tech，Inc.(“Antaeus”) 在特拉华州注册成立。

除上下文另有要求外，所有 (一)“中华人民共和国”和“中国”是指人民Republic of China；(二)“美元”， “美元”和“美元”指美元；及(3)“人民币”、“人民币”和人民币指 中国的货币或中国的货币。

概述

我们从事研究、开发、生产、 以及通过我们全资拥有的中国人在中国和美国销售各种化肥、农产品和位元币 子公司，济农和固丰(包括固丰的子公司天聚源)，宇星，与济农有关联的VIE，以及我们的全资 拥有美国子公司Antaeus。我们的主要业务是肥料产品，特别是腐植酸基复混肥的生产。 由济农和复混肥、复混肥、有机复合肥、缓释肥、高浓度水溶性肥料组成。 肥料，以及固丰生产的有机-无机混合复合肥。此外，通过宇星，我们开发和生产了各种 高档水果、蔬菜、花卉、有色苗木等农产品。此外，我们还从事数位挖掘 通过Antaeus的位元币资产。出于财务报告的目的，我们的业务分为四个业务部门：化肥 产品(济农)、化肥产品(固丰)、农产品(渝兴)和位元币(安太斯)。

济农和吉农开展的化肥业务 截至2024年6月30日和2023年6月30日的年度，固丰分别创造了约88.8%和92.1%的总收入。余兴 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的财年中，分别创造了9.8%和7.8%的收入。宇兴担任研发人员 为我们的化肥产品提供基地。在截至2024年和2023年6月30日的财年中，Antaeus分别创造了1.3%和0.2%的收入。

化肥产品

截至2024年6月30日，我们已经开发、生产、 并销售在用不同肥料产品共407种，其中吉农研发生产的71种，固丰研发生产的336种。

下面的表格显示了公吨 吉农和固丰销售的化肥和这两个时期的每吨收入：

在截至2024年6月30日的财年中，我们出售了 化肥产品约139,070吨，而截至2023年6月30日的财年为175,519吨。 在截至2024年6月30日的财年中，济农销售了约33,474吨化肥产品，而去年同期为31,637吨 截至2023年6月30日的财年产量。在截至2024年6月30日的财年中，固丰销售了约105,597吨 化肥产品，而截至2023年6月30日的财年为143,882吨。

我们的化肥产品销往五省 在截至2024年6月30日的一年中，约占我们制造化肥收入的68.0%。具体而言，各省 它们对我们化肥收入的贡献率分别是河北(29.6%)、黑龙江(12.2%)、内蒙古(10.6%)、 辽宁(10.4%)和陕西(5.1%)。

截至2024年6月30日，我们共有935家总代理商 覆盖22个省、4个自治区和4个中央直辖市的中国。济农在中国有590家分销商 中国。济农的销售不依赖于任何一家分销商或任何一组分销商。济农前五大分销商 在截至2024年6月30日的财年中，占其化肥收入的25.9%。固丰有345家经销商，其中包括一些大型 国有企业。在截至2024年6月30日的财年中，固风汽车前五大分销商的收入占其总收入的45.0%。

农产品

通过宇星，我们开发、生产和销售高品质的 鲜花、绿色蔬菜和水果销往当地市场和各种园艺种植公司。我们也用一些宇星的 为我们的肥料产品进行研究和开发活动的温室设施。占比的三个中国省份 截至2024年6月30日的财年，我们农产品收入的83.8%来自陕西(72.4%)、北京(7.1%)和浙江 (4.4%)。

数位资产位元币

2023年3月，我们收购了数位资产挖掘 并在德克萨斯州成立了Antaeus Tech Inc.(“Antaeus”)，以挖掘位元币的数位资产。通过安太厄斯， 我们扩大了挖掘数位资产位元币的活动。

最近的事态发展

新产品和分销商

截至2024年6月30日的三个月内， 吉农停产7款淘汰产品，终止150家不合格经销商。与此同时，谷丰没有推出任何新肥料 产品或新分销商。

经营运绩

截至2024年6月30日的财年与截至6月的财年相比 2023年30日。

截至6月30日的年份

净销售额

截至6月的财政年度的总净销售额 2024年为95,845,788美元，比截至2023年6月30日的财年的124,140,355美元减少了28,294,567美元，降幅为22.8%。这一下降 主要原因是固丰的销售额较低。

在截至2024年6月30日的财年，济农的 净销售额从截至2023年6月30日的财年的40,247,303美元减少到32,954,490美元，减少了7,292,813美元，降幅18.1%。这一下降是 主要由于上一财年单价下降所致。济农在本财年销售了33,474吨产品 2024年，比2023财年的31,637吨增加1,837吨或5.8%。然而，每吨收入只有983美元， 与截至2023年6月30日的财年的1,279美元相比，减少297美元或23.2%。

在截至2024年6月30日的财年，谷峰的 截至2023年6月30日的财年，净销售额为52,1,666美元，比74,028,542美元减少了21,838,876美元，降幅为29.5%。经济的衰退 净销售额的主要原因是上一财年固丰的销售量减少。固丰在2011年销售了105,597吨产品 2024财年，比2023财年的143,882吨减少了38,285吨，减幅为26.6%。

在截至2024年6月30日的财年，宇星的 净销售额为9,416,451美元，比截至2023年6月30日的财年的9,654,168美元减少了237,717美元，降幅为2.5%。减产 主要原因是2024财政年度市场需求减少。

截至2024年6月30日的财年，Antaeus的 净销售额为1,285,181美元，较截至2023年6月30日的财年210,342美元增加1,074,839美元，增幅为511.0%。

销货成本

截至财政年度的售出货物总成本 2024年6月30日为76,123,808美元，比截至2023年6月30日的财年102,222,062美元减少26,098,254美元，降幅为25.5%。这一下降 主要是由于净销售额下降。

吉农公司本会计年度销售商品成本 截至2024年6月30日的财年为21,778,141美元，比截至2023年6月30日的财年的28,942,247美元减少了7,1,106美元，降幅为24.8%。这个 商品成本的下降主要是由于济农2024财年的净销售额下降了18.1%。

固丰本会计年度销售商品成本 截至2024年6月30日的财年为45,600,383美元，比截至2023年6月30日的财年的65,143,060美元减少了19,542,677美元，降幅为30.0%。这个 商品成本的下降主要是由于固丰在2024财年的净销售额下降了29.5%。

截至2024年6月30日的年度，售出商品成本 余兴的收入为7,816,566美元，比截至2023年6月30日的财年的7,981,531美元减少了1,965美元，降幅为2.1%。这一下降是 主要由于宇星在2024财年的净销售额下降了2.5%。

截至2024年6月30日的年度，售出商品成本 Antaeus为928,718美元，比截至2023年6月30日的财年的155,224美元增加了773,494美元，增幅为498.3%。这一增长是 主要由于2024年财年Antaeus的净销售额增长了511.0。

毛利

截至6月的财政年度的毛利总额 2024年3月30日为19,721,980美元，减少2,196,313美元，而截至2023年6月30日的财年为21,918,293美元。毛利率 在截至2024年和2023年6月30日的财年分别为20.6%和17.7%。

济农创造的毛利润下降了 截至2024年6月30日的财年为128,707美元，涨幅1.1%，至11,176,349美元，而截至2023年6月30日的财年为11,305,056美元。总收入 截至2024年6月30日和2023年6月30日的财年，济农的销售利润率分别约为33.9%和28.1%。 毛利率上升的主要原因是产品成本降低。

截至2024年6月30日的财年，总额 固丰创造的利润为6,5,283美元，比截至2023年6月30日的财年的8,885,482美元减少了2,296,199美元，降幅为25.8%。 截至2024年6月30日和2023年6月30日的财年，固丰的销售毛利率分别约为12.6%和12.0%。

截至2024年6月30日的财年，总额 裕兴创造的利润为1,599,885美元，比截至2023年6月30日的财年的1,672,637美元减少了72,752美元，降幅为4.3%。 截至2024年6月30日和2023年6月30日的财年，毛利率分别约为17.0%和17.3%。

截至2024年6月30日的财年，毛 Antaeus产生的利润为356,463美元，比截至2023年6月30日的财年的55,118美元增加了301,345美元，增幅为546.7。 截至2024年6月30日和2023年6月30日的财年，毛利率分别约为27.7%和26.2%。

销售开支

我们的销售费用主要是工资。 销售人员、广告和促销费用、货运费用和相关补偿。销售费用为7790,881美元， 截至2024年6月30日的财年净销售额的8.1%，而截至2024年6月30日的财年为8,334,453美元，占净销售额的6.7% 2023年6月30日，减少545,572美元，或6.5%。截至2024年6月30日的财年，济农的销售费用为7,404,487美元 或占济农净销售额的22.5%，而销售费用为7,949,876美元，占济农本财年净销售额的19.8% 截至2023年6月30日的年度，减少545,3美元，或6.9%。宇星的销售费用为102,059美元，占宇星净额的1.1% 截至2024年6月30日的财年销售额为80,607美元，占裕兴截至6月财年净销售额的0.8% 30,2023年。固丰的销售费用为284,335美元，占固风截至2024年6月30日的财年净销售额的0.5%， 相比之下，截至2023年6月30日的财年，固丰的净销售额为303,970美元，占其净销售额的0.4%。

一般及行政开支

一般和行政费用包括 主要是与工资、租金、业务发展、折旧和差旅费用有关的一般和行政费用 部门及法律和专业费用，包括因某些诉讼而产生和应计的费用。一般和行政 截至2024年6月30日的财年，支出为40,779,553美元，占净销售额的42.5%，而截至2024年6月30日的财年，支出为27,197,200美元，占净销售额的21.9% 截至2023年6月30日的财年销售额增加了13,582,354美元，增幅为49.9%。一般和行政费用的增加 主要是由于坏账支出较高。

其他收入(费用)合计

其他收入总额由补贴收入构成 从中国政府收到的利息收入、利息支出和银行手续费。截至6月的财政年度的其他收入合计 2024年为35,1美元，而截至2023年6月30日的财年为233,555美元，减少198,366美元，降幅为84.9%。年的下降 2024财年其他收入总额主要来自补贴收入减少和银行手续费增加。

所得税

济农适用15%的优惠税率 由于其业务根据中国企业所得税法(EIT)被列为高科技专案，因此成为 自2008年1月1日起生效。截至2024年6月30日和2023年6月30日的财年，刘济农没有所得税支出。

古风被征收25%的税率，并已 截至2024年和2023年6月30日的财年没有所得税支出。

裕兴在截至6月的年度内不征收所得税 302024年和2023年，因其产品落入《中华人民共和国税法》规定的免税清单而免征所得税 埃特。

Antaeus的税率为21%，并已 截至2024年和2023年6月30日的财年，所得税支出分别为410,651美元和97,820美元。

净亏损

截至2024年6月30日的财政年度净亏损 为(28,405,315)美元，与截至6月的财年(13,281,985美元)相比，亏损增加了15,123,330美元，增幅为113.9 30,2023年。增加的主要原因是一般和行政费用增加。净亏损占总净销售额的百分比约为 截至2024年6月30日和2023年6月30日的财年分别为-29.6%和-10.7%。

关于分部盈利衡量标准的探讨

截至2024年6月30日，我们从事以下工作 经营范围：吉农、固丰化肥产销，优质农产品产销 由宇星和Antaeus生产和销售位元币。为了财务报告的目的，我们的业务被组织成四个 按地点和产品划分的主要业务细分：济农(化肥生产)、固丰(化肥生产)、裕兴(农业 产品生产)和Antaeus(位元币)。每个细分市场都有自己关于开发、生产和销售的年度预算。

参考的四个运行段中的每一个 以上有不同的总分类账。首席运营决策者(“CODM”)在做出决策时要尊重 在收到财务资讯后进行资源分配和绩效评估，包括收入、毛利率、营业收入 和各种总分类账系统产生的净收入；但是，按部门分列的净收入是衡量的主要基准 CODM采用的利润或亏损。

济农的净亏损减少1,241,528美元或 截至2024年6月30日的财年为29.4%(2,983,399美元)，而截至2023年6月30日的财年为4,224,927美元。区别在于 由于产品成本较低。

对于固丰来说，净亏损增加了12,938,950美元 截至2024年6月30日的年度为19,219,575元，较截至2023年6月30日的年度的6,280,625元增加206.0%。区别主要是 由于一般和行政费用增加。

裕兴的净收入下降了205.1%，减少了1566,087美元， 截至2024年6月30日的年度为802,575美元，而截至2023年6月30日的年度为763,512美元。净收入减少的主要原因是 较高的一般和行政费用。

安太乌斯的净亏损增加1 176 843美元，即319.8%，增至1 544 831美元。 截至2024年6月30日的年度为367,988美元，而截至2023年6月30日的年度为367,988美元。

流动资金及资本资源

我们的主要流动资金来源包括现金 来自运营、从当地商业银行借款和发行我们证券的净收益。

截至2024年6月30日，现金和现金等价物 为58,772,587美元，比截至2023年6月30日的71,142,188美元减少了12,369,601美元，降幅为17.4%。

我们打算用我们证券的净收益 提供资金，以及其他营运资金，以收购新业务和升级生产线。但是，如果事件或 情况发生时，我们没有达到预期的运营计划，我们可能被要求寻求额外的资本和/或减少 某些可自由支配的支出，这可能会对我们实现业务目标的能力产生实质性的不利影响。尽管如此 如上所述，我们可能会在必要时寻求额外的融资以进行扩张，并在我们认为市场状况最有利的情况下， 其中可能包括额外的债务和/或股权融资。不能保证有任何额外的资金可用。 以可接受的条件，如果真的有的话。任何股权融资都可能导致对现有股东的稀释，而任何债务融资可能包括 限制性契约。

下表列出了我们的 所示期间的现金流：

经营活动

用于业务活动的现金净额为9872 781美元 在2024年6月30日终了的财政年度，增加了8,882,659美元，比用于业务活动的现金99,122美元增加了7.1 截至2023年6月30日的财年。这一增长主要是由于2024财年净亏损增加。

投资活动

用于投资活动的现金净额 截至2024年6月30日的财政年度为6,102,903美元，比投资活动提供的现金472,720美元增加5,630,183美元，增幅为1191.0 截至2023年6月30日的财年。这一增长主要归因于2024年的长期股权投资，因为没有长期的 2023财年的股权投资。

融资活动

年筹资活动提供的现金净额 截至2024年6月30日的财政年度为3,274,0美元，比以下融资活动提供的现金减少16,497,517美元或83.4% 截至2023年6月30日的财政年度为19,771,581美元。*减少的主要原因是出售普通股的收益。在财年 2024年，出售普通股没有收益，相比之下，#年出售普通股收益为16,757,130美元 截至2023年6月30日的财年。

截至6月30日，我们的应付贷款如下：

应收帐款

截至目前，我们的应收账款为16,493,068美元 2024年6月30日，与截至2023年6月30日的16,455,734美元相比，增加了37,334美元或0.2%。增长的主要原因是 由于济农的应收账款增加。截至2024年6月30日，济农集团应收账款11,774,294美元，同比增长 1,077,498美元，或10.1%，而截至2023年6月30日为10,696,796美元。截至2024年6月30日，账户坏账准备 2024年6月30日终了财政年度的应收账款为22,741,696美元，比截至6月30日的54,708,486美元减少31,966,790美元或58.4%， 2023年。截至2024年6月30日，坏账准备占应收账款的百分比为58.0%，截至6月为76.9% 30,2023年。

截至2024年6月30日，我们没有递延资产 和2023年。在这12个月中，我们协助分销商进行了某些营销努力，并开发了标准门店以扩大规模 我们的竞争优势和市场份额。根据经销商协定，经销商在特定市场中欠下的金额 如果分销商积极销售我们的产品，努力和店铺开发将在三年内花费。如果总代理商 在合同条款之前违约、违约或终止与我方的协定，即所欠款项的未摊销部分 于2024年6月30日，递延资产已悉数摊销。

所得税

本公司按照以下规定核算所得税 在ASC 740中，所得税，这要求公司使用资产负债法来核算所得税。在.之下 资产负债法，递延所得税确认为暂时性差异的税收后果适用颁布 适用于未来年度的法定税率，适用于财务报表账面金额与现有税基之间的差异 资产负债、营业亏损和税收抵免结转。在这一会计准则下，对递延收益的影响 税率变动的税项在包括制定日期在内的期间内的收入中确认。确认估值免税额 如果更有可能的是，部分或全部递延税项资产将无法实现。

ASC 740-10，收入不确定性会计 税收定义了所得税中的不确定性，评估税收状况是一个分两步走的过程。第一步是确定是否 税务立场更有可能在审查后维持，包括任何相关的上诉或 根据该职位的技术是非曲直提起诉讼。第二步是衡量一个更有可能满足的税收状况。 确定应在财务报表中确认的福利金额的门槛。税收头寸是以最大金额计量的。 在最终和解时实现的可能性大于50%的利益。之前失败的税务头寸 为了达到“更有可能”的识别阈值，应在达到该阈值的第一个后续期间予以确认。 以前确认的不再符合很可能比不符合标准的税务头寸应在第一次随后的 不再达到门槛的财务报告期。

库存

截至6月30日，我们的库存为37,826,456美元， 2024年，与截至2023年6月30日的46,455,131美元相比，减少了8,628,675美元，降幅为18.6%。 由于固丰的库存减少。截至2024年6月30日，固丰的库存为11,225,115美元，而去年同期为21,691,450美元 截至2023年6月30日，减少10,466,335美元，降幅为48.3%。

对供应商的预付款

我们向供应商预付了12,110,034美元 与截至2023年6月30日的14,332,715美元相比，减少了2,222,681美元，降幅为15.5%。我们的库存水准可能 根据生产过程中原材料消耗和补充的速度以及速度的不同，波动不定 成品已售出。原材料的补充取决于管理层对众多因素的估计，包括 但不限于，原材料期货价格、现货价格及其波动性，以及季节性需求和 化肥成品未来价格。这样的估计可能不准确，而原材料的购买决定是基于 估计可能会导致销售缓慢时库存过多，高峰期库存不足。

应付帐款

截至6月，我们的应付帐款为1,685,725美元 与截至2023年6月30日的2,100,449美元相比，减少了414,724美元，降幅为19.7%。减少的主要原因是 敬安泰乌斯。截至2024年6月30日，Antaeus的应付帐款为184,429美元，而截至2023年6月30日的应付帐款为658,685美元，减少了 474,256美元，或72.0%。

未赚取收入(客户存款)

截至6月，我们的非劳动收入为4,937,207美元 2024年6月30日，与2023年6月30日的5,4,781美元相比，减少了552,574美元，降幅为10.1%。 去济农。截至2024年6月30日，济农的非劳动收入为525,929美元，而截至2023年6月30日的非劳动收入为1,152,204美元，这意味著 减少626,275美元，或54.4%。我们希望在接下来的三个月内向客户交付产品，届时我们将认识到 收入。

资产负债表外安排

我们没有任何表外安排。

关键会计政策和估计

管理层的讨论和分析 其财务状况和经营运绩基于我们的综合财务报表，该报表是根据 符合美国公认的会计原则。我们的财务报表反映了会计的选择和应用 需要管理层做出重大估计和判断的政策。请参阅我们的合并财务报表注释2，「基础 重要会计政策的列报和摘要。」我们认为以下段落反映了最关键的 目前影响我们财务状况和经营运绩的会计政策：

预算的使用

合并财务报表的编制 根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，要求管理层作出估计，并 影响当日报告的资产和负债额以及或有资产和负债披露的假设 本报告所述期间的合并财务报表和收入和支出数额。管理层做出了这些 使用作出估计时可用的最佳资讯进行估计。但是，实际结果和结果可能与 由于风险和不确定性，包括当前经济环境的不确定性，管理层的估计和假设。

收入确认

销售收入在装运之日确认 对于客户来说，当有了正式的安排，价格是固定的或可确定的，交货完成了，我们就没有其他意义了 债务和可收集性得到合理保证。在收入确认的所有相关标准都满足之前收到的付款 被记录为未赚取的收入。

我们的收入由货物的发票价值组成， 扣除加值税(VAT)后的净额。当产品交付并被客户接受时，不给予产品退货或销售折扣 通常不能退货，而且通常不会在产品交付后给予销售折扣。

现金及现金等价物

就现金流量表而言，我们认为 所有手头和银行中的现金、存单和其他三个月或以下期限的高流动性投资， 购买，为现金和现金等价物。

应收帐款

我们的政策是保持潜在的储备 应收账款的信用损失。管理层审查应收账款的构成，并分析历史坏账、客户 集中度、客户信誉、当前经济趋势和客户支付模式的变化，以评估充分性 在这些储备中。吉农和固丰的任何应收账款超过180天的都将计入备抵。 对于坏账，裕兴公司任何超过90天的应收账款都将计入坏账准备 债务。

持作出售资产

截至6月份，没有持有待售资产。 30,2024年。

递延资产

递延资产代表公司的金额 在营销和门店发展方面领先于经销商，以扩大我们的竞争优势和市场份额。 在经销商协定上，经销商在某些营销活动和门店开发方面的欠款将被计入费用。 如果分销商积极销售我们的产品，超过三年的时间。如果总代理商违约、违反或终止协定 如果我们早于合同条款的实现，分销商所欠款项的未摊销部分将是 立即退还给我们。截至2024年6月30日，递延资产已全部摊销。

细分市场报告

FASB ASC 280要求使用“管理” 分部报告的“方法”模式。管理方法模型基于公司的管理组织方式 公司内部用于制定经营决策和评估业绩的部门。可报告的细分市场基于产品和服务， 地理位置、法律结构、管理结构或任何其他管理方式将一家公司拆分。

截至2024年6月30日，我们被组织成四个 主营业务单位：济农科技(化肥生产)、固丰(化肥生产)、宇兴(农产品生产)和 Antaeus(位元币)。出于财务报告的目的，我们的业务根据地点和 产品：吉农(化肥生产)、固丰(化肥生产)、宇星(农产品生产)和安太斯(位元币)。 每个细分市场都有自己关于开发、生产和销售的年度预算。

专案7a。数量和质量披露 关于市场风险

市场风险披露

我们可能会受到金融市场变化的影响 在正常业务过程中的条件。市场风险通常是指由于利率变动而可能发生亏损的风险。 利率和股票价格。在正常业务过程中，我们目前不使用可能发生变化的金融工具。 在金融市场条件下。

货币波动与外币 风险

我们几乎所有的收入和支出都是 以人民币计价。然而，我们使用美元进行财务报告。人民币兑换成外币受到监管 由人民中国银行通过统一的浮动汇率制度。尽管中国政府已经表明了它的意图 为了支撑人民币的价值，不能保证汇率不会再次波动，也不能保证人民币不会贬值 对美元大幅升值。汇率波动可能会对我们净资产的美元价值产生不利影响 以及来自我们在中国业务的收入。

我们的报告货币是美元。除 对于美国控股公司，我们所有的合并收入、合并成本和支出以及我们的资产都是以人民币计价的。AS 因此，我们面临外汇风险，因为我们的收入和经营业绩可能会受到汇率波动的影响。 美元对人民币的汇率。如果人民币对美元贬值，我们的人民币收入、收益和资产的价值 在我们的美元财务报表中将会下降。资产和负债按截至资产负债表的汇率折算。 日期、收入和费用按平均汇率换算，股东权益按历史汇率换算 汇率。由此产生的任何换算调整不包括在确定净收入中，但包括在确定其他 全面收益，股东权益的一个组成部分。截至2024年6月30日，我们的累计其他综合亏损为26.6美元 百万美元。我们没有进行任何对冲交易，以减少我们面临的外汇风险。人民币对美元汇率。 美元和其他货币受到中国政治和经济条件变化等因素的影响。介于 2023年7月1日和2024年6月30日，中国对美元累计贬值0.2%，使中国出口 更便宜，而进口到中国的产品按这个比例更贵。这对贸易的影响可能是巨大的。此外，有可能， 未来，中国当局可能会取消对人民币汇率波动的限制，减少对外汇的干预 市场。

利率风险

我们将盈余资金存入中资银行，每天赚取利息。 我们不会投资任何用于交易目的的工具。我们所有未偿还的债务工具都有固定的利率。这笔钱 截至2024年6月30日和2023年6月30日的短期未偿债务分别为750美元万和530美元万。我们暴露在 利率风险主要与我们的短期银行贷款有关。尽管基于银行利率的利率 我们的短期贷款的最优惠利率是固定的，贷款期限通常为三到十二个月。 对于短期银行贷款，利率在续期时可能会发生变化。年的利率没有实质性的变化 在截至2024年6月30日的财年续签的短期银行贷款。最初的贷款期限平均为一年，其余期限为 短期贷款的平均寿命为一年。

管理层监控银行的最优惠利率 结合我们的现金需求，以确定相对于其他资金来源的适当债务余额水准。我们有 没有进行任何套期保值交易，以减少我们的利率风险敞口。

信贷风险

我们经历了比往常更高的信用风险 自2020年以来。受新冠肺炎疫情影响，企业逾期应收账款较上年同期大幅增加 在大流行前几年。我们的应收账款通常是无抵押的，主要来自从客户那里获得的收入。 在中国。我们的客户大多是个人和中小企业，它们可能没有强大的 现金流或资本充足。它们可能容易受到疫情爆发和宏观经济状况放缓的影响。很多中小型企业 我们与之合作的公司无法经受住新冠肺炎及其带来的经济影响，或者他们在长期运营后无法恢复正常业务 疫情爆发。在大流行期间，许多分销商在业务上遇到了重大困难和/或困难。即使是通过 我们的应收账款由我们的信贷经理定期监控，最近4年的坏账费用比 在2020年前几年。

通胀风险

通货膨胀的因素，如 我们产品的成本和管理费用可能会对我们的经营业绩产生不利影响。尽管中国政府采取了一些措施 为了控制通货膨胀，中国仍然经历了通货膨胀的增加，我们的运营成本比预期的要高。 高通货膨胀率对我们维持目前毛利率和销售水准的能力产生了不利影响，无论是一般业务还是行政业务。 如果我们产品的销售价格没有随著这些增加的成本而增加，则费用占净收入的百分比。

流行、大流行或其他暴发的风险

新冠肺炎的爆发给中国带来了不利影响， 而在未来，它或其他流行病、流行病或疫情可能会对我们的行动产生不利影响。这是或可能是由于关闭 或政府当局要求或强制实施的限制，供应链和劳动力中断，需求减少 我们的产品和服务，以及当客户和其他交易对手未能履行对我们的义务时的信用损失。我们共享 这些风险中的大多数都存在于所有企业。

此外，新冠肺炎的爆发已经显著地 经济和需求的不确定性增加。目前新冠肺炎的爆发和持续传播可能会导致全球经济衰退，这将 对我们的财务状况和运营产生进一步的不利影响，这种影响可能会持续很长一段时间。

本公司正继续监察有关情况 并根据有关部门的建议和要求采取适当行动。影响的全面程度 新冠肺炎疫情对公司运营和财务业绩的影响目前尚不确定，将取决于许多因素 不受公司控制，包括但不限于大流行的时间、范围、轨迹和持续时间、事态发展 有效治疗和疫苗的提供、实施保护性公共安全措施以及大流行病的影响 对全球经济和消费品需求的影响。

未来对公司的其他影响可能包括： 但不限于，对公司产品和服务需求的实质性不利影响；公司供应链 以及销售和分销渠道；公司执行其战略计划的能力；以及公司的盈利能力 和成本结构。新冠肺炎疫情对公司的业务、经营业绩、财务状况造成不利影响的程度 在这种情况和股价的影响下，它还可能会增加上述许多其他风险。

专案8.财务报表和补充资料 数据

截至2024年和2023年6月30日的资产负债表， 以及截至2024年6月30日和2024年6月30日这两个年度每年的营业报表、股东权益和现金流量 2023年，连同我们独立注册会计师事务所的相关附注和报告，载于“F”。 这份报告的几页。

专案9.与会计师的变更和分歧 浅谈会计与财务资讯披露

不适用因

项目9A.控制和程式

评估披露控制和程式

根据证券规则第13a-15(B)条 1934年《交易法》(以下简称《交易法》)，在截至2023年6月30日的期间结束时，我们根据 在我们管理层，包括我们的行政总裁和财务总监的参与下， 我们的披露控制和程式的设计和运作的有效性(该术语在规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义) 根据1934年的《证券交易法》(《交易法》))。根据这项评估，我们的首席执行官和 首席财务官的结论是，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程式为 有效和适当的设计，以确保我们在提交给联交所的报告中要求披露的资讯 在适用规则和表格中规定的期限内记录、处理、汇总和报告行为，并且 资讯被收集并传达给我们的首席执行官和首席财务官，其方式允许 关于要求披露的及时决定。

财务内部控制管理报告 报告我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，以提供 对我们财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证 按照美国公认的会计原则。财务报告的内部控制包括这些政策和 (1)与保存合理详细、准确和公平地反映交易的记录有关的程式，以及 处置公司资产；(Ii)提供合理保证，确保交易按需要进行记录，以便进行准备 根据美国公认会计原则编制财务报表，公司的收入和支出 仅根据公司管理层和董事的授权作出；及。(Iii)提供合理保证。 关于防止或及时发现未经授权收购、使用或处置公司资产 对财务报表产生实质性影响。

任何内部控制系统，无论如何 设计良好，具有固有的局限性，包括可以绕过或重写控件以及错误陈述的可能性 由于错误或舞弊可能发生，且未被及时发现。同时，由于条件的变化，内部控制的有效性 可能会随著时间的推移而变化。因此，即使是一个有效的内部控制系统也只能在财务方面提供合理的保证。 报表准备。此外，任何控制系统的设计都在一定程度上基于对可能性的某些假设 并且不能保证在所有潜在的未来下，任何设计都将成功地实现其声明的目标 条件。随著时间的推移，由于条件的变化或遵守程度的恶化，控制可能会变得不充分 政策或程式。因此，目前对控制措施的任何评价都不能也不应预测到未来时期。

管理层对我们的内部控制进行评估 截至2024年6月30日的年度财务报告。在作出这项评估时，管理层采用了委员会规定的标准。 特雷德韦委员会2013年框架(COSO)赞助组织在题为《内部控制--综合管理》的报告中 框架。“COSO框架总结了公司内部控制系统的每个组成部分，包括：(I) 控制环境；(2)风险评估；(3)控制活动；(4)资讯和通信；(5)监测。

根据管理层使用 COSO标准，管理层认为公司财务报告的内部控制自6月30日起有效， 2024年就财务报告的可靠性和#年财务报表的编制提供合理保证 外部报告目的符合美国公认会计原则。

我们不需要有内部控制 截至2024年6月30日的财务报告由我们的审计师审计，因为我们是一家较小的报告公司。

内部控制的变化

我们的内部控制没有任何变化 与交易法规则13a-15或15d-15(D)段所要求的评估有关的财务报告 发生在我们截至2024年6月30日的最后一个财政季度，已经或有合理可能产生重大影响 影响，我们对财务报告的内部控制。

项目90。其他信息

有 没有本项规定须披露的其他资料 此前并未披露这一消息。

专案9C。关于外国司法管辖区的资讯披露 检查。

没有。

第三部分

专案10.董事、执行干事和 公司治理

下面列出的是我们董事的名字， 截至本10-k表格日期，本公司的高级管理人员和重要员工，他们的年龄，所有职位和职位 他们与我们保持一致，他们至少在过去五年中担任过这种职务的时期，以及他们的商业经验。

我们公司的所有董事任期到 在我们的下一次年度股东大会之前，或直到他们的继任者被选出并获得资格为止。我们公司的行政人员 都是由我们的董事会任命的，任期到他们去世、辞职或免职为止。

家庭关系

没有家庭关系 在我们的任何一位官员或董事中

参与某些法律程序

据我们所知，我们没有一个导演 或执行干事在过去10年中参与了S-k条例第401(F)项所述的任何法律诉讼。

道德守则

我们通过了一项道德准则，适用于 致我们所有的员工和官员，以及我们的董事会成员，这一点在2010年进行了修订和重述。经修订及 重述的道德准则(“道德准则”)可在我们的网站上找到：www.cgagri.com。有印刷版可用 根据要求免费提供。对《道德守则》的任何修改或放弃都将在我们的网站上及时披露，如下所示 该等修订或豁免的日期。

审核委员会

审计委员会负责：(I)监督 公司会计及财务报告实务；。(Ii)建议选用香港独立注册公共会计。 (Iii)检讨核数师须提供的非审计服务的范围；及(Iv)检讨在 定期财务报告。审计委员会现任成员为朱大庆先生、Lu先生、刘连福先生和崔女士 宋，他们中的每一个都是纽约证券交易所规则和董事规则10A-3所指的独立美国证券交易委员会 经修订的1934年证券交易法(“交易法”)。此外，董事会已确定Mr.Zhu 根据适用的美国证券交易委员会规则，有资格成为审计委员会财务专家。审计委员会主席为Mr.Zhu。《审计》 委员会在截至2024年6月30日的财年中举行了六次会议。审计委员会根据以下规定履行其职责 以及审计委员会章程的条款，其副本作为附件A附在我们如期发布的最终委托书之后。 关于我们2010年年会的14A，于2010年10月28日提交给美国证券交易委员会，也可以在我们的网站www.cgagri.com上获得。

薪酬委员会

薪酬委员会决定事宜 关于高管和其他重要员工的薪酬，并管理我们的股票和激励计划。这个 薪酬委员会成员为Lu金军先生、刘连福先生、朱大庆先生、崔松女士。赔偿委员会的主席 委员是Mr.Lu。薪酬委员会在截至2024年6月30日的财年中举行了一次会议。委员会的每一名成员 薪酬委员会是《交易法》第160条亿3所指的“非雇员董事”，以及“外部 国内税法第162(M)节所指的“董事”。薪酬委员会履行其职责 根据一份书面宪章，其副本作为附件C附在我们2009年关于附表14A的最终委托声明中 年度会议于2009年10月28日提交给美国证券交易委员会，也可在我们的网站www.cgagri.com上查看。

提名委员会

提名委员会确定并提名 在我们董事会任职的候选人。提名委员会成员是：Lu先生、刘连福先生、朱大庆先生和崔女士。 宋。提名委员会主席为Mr.Liu。提名委员会在截至#月的财政年度内举行了一次会议 30,2024年。我们提名委员会章程的副本作为附件b附在我们关于附表14A的最终委托书中，供我们的 2010年年会，于2010年10月28日提交给美国证券交易委员会，也可在我们的网站www.cgagri.com上查阅。参见“董事” 以下为提名董事的程式。

董事会领导结构和董事会 在风险管理监督中的作用

我们的董事会认为，选择我们的 主席及行政总裁以其认为在任何特定时间点符合本公司最佳利益的方式。到期 考虑到Mr.Li及其家族在行业中的影响力，我们董事会确定了最有效的领导结构 我们公司由Mr.Li兼任董事长和首席执行官。我们的董事会受益于董事长直接 定期和全公司了解我们业务的运营情况以及面临的机遇和挑战。Mr.Li 作为董事长和首席执行官的联合角色促进了董事会和管理层之间更好的沟通，并提供了统一的 领导执行我们公司的战略举措和业务计划。

为了平衡无效的可能性 在董事会监督下，我们通过了一种治理结构，其中包括：(一)指定一个独立的董事领导；(二)年度选举 在股东周年大会上以多数票选出董事；(3)完全由独立董事组成的委员会；及 (4)制定了企业管治和道德准则。本公司董事会任命朱大庆先生为董事会首席独立董事 董事。独立牵头的董事在董事会和高级管理层之间扮演著中间人的角色。在其他事情中，主角 独立董事负责促进董事之间以及董事会与首席执行官之间的沟通， 与首席执行官合作，向董事会提供适当的资讯流，并主持执行会议 独立董事。独立董事的执行会议在定期安排的季度审计委员会会议之后举行， 以及独立董事认为适当的其他时间。然而，审计委员会认识到，情况可能会发生变化。 随著时间的推移，领导层结构的改变可能是有必要的。

董事会直接和通过以下方式发挥积极作用 它的委员会在监督我们的风险管理工作方面发挥了重要作用。审计委员会通过几个级别的审查履行这一监督职责。 董事会定期审查并与管理层成员讨论有关管理业务中固有风险的资讯 我们的业务和战略计划的实施，包括我们的风险缓解努力。

按照企业管治标准 审计委员会章程将审查我们的政策和做法的责任分配给该委员会 风险评估和风险管理，包括重大金融风险敞口以及管理层为监测和控制而采取的步骤 这样的曝光。此外，董事会的每个委员会还监督我们对每个委员会下的风险的管理 职责范围。例如，审计委员会监督会计、审计、外部报告、内部控制、 和现金投资风险。提名委员会监督我们的合规政策、行为准则、利益冲突、董事 独立性和公司治理政策。薪酬委员会负责监督薪酬做法和政策所产生的风险。 通过这种方式，审计委员会可以协调其风险监督。

董事提名

提名委员会推荐董事候选人 并将考虑管理层、其他董事和股东提出的董事候选人。所有董事考生 将根据以下确定的标准进行评估，而不考虑个人或实体或个人的身分 这位董事候选人。

董事提名者的选择包括考虑 公司管治和提名委员会及董事会认为适当的因素。我们可能会聘请一家公司来协助识别， 对潜在的董事会候选人进行评估和尽职调查。这些因素包括正直、成就、判断力、智力、 个人性格，候选人与现任或前任董事或我们公司高管之间的任何先前接触或关系， 候选人的相关经验与其他董事会成员的经验、候选人的意愿 将足够的时间用于董事会的职责，以及他或她愿意并能够在董事会长期服务的可能性 句号。公司治理和提名委员会将考虑候选人的独立性，这一点由 美国证券交易委员会和纽约证交所。在遴选方面，将适当考虑理事会多样性的总体平衡 视角、背景和经历。董事会将代表的经验、知识和技能除其他考虑因素外， 金融专长(包括美国证券交易委员会规则所指的“审计委员会金融专家”)、融资 经验、相关行业经验、战略规划、业务发展和社区领导力。

项目11.高管薪酬

薪酬问题的探讨与分析

概述

这一部分包含对材料的讨论 授予、赚取或支付给我们的首席执行官、首席财务官和其他人的薪酬要素 在截至2024年6月30日的财年中，薪酬总额超过10万美元的高管。因此，我们的“被命名的 执行董事“是我们的董事长兼首席执行官卓宇Li先生和首席财务官杨永成先生。

我们董事会成立了薪酬委员会 协助分析和确定我们主管人员的薪酬结构。我们的薪酬委员会，由 在三名独立董事中，审查和批准，或在某些情况下建议全体董事会批准年度薪酬 对我们的执行官员来说。通常，管理层根据现行薪酬方案向薪酬委员会建议薪酬方案。 我们行业的薪酬标准，然后再审查和批准这样的建议。我们的赔偿委员会可以咨询 执行干事们需要就这些一揽子计划达成共识。我们的执行官员可以讨论任何分歧和需要的修改 在这些建议最终敲定并由赔偿委员会批准之前，请与我们的赔偿委员会进行协商。

薪酬目标

我们的薪酬目标如下：

赔偿要素

基本工资

我们的方法是给我们的管理人员支付基本工资 这与我们同龄人中担任类似职位和承担类似职责的其他执行干事相比具有竞争力 竞争激烈的公司。我们认为，具有竞争力的基本工资是任何旨在 吸引和留住有才华和经验的高管。我们还相信，有吸引力的基本工资可以激励和奖励高管。 他们的整体表现。

股权激励计划下的股票奖励

除了基本工资之外，另一个关键组成部分 我们向我们指定的高管提供的高管薪酬中，有一项是基于股权的薪酬。2009年10月，我们的董事会通过了 我们的2009年股权激励计划(“2009股权激励计划”、“2009激励计划”或“2009计划”)， 这是我们的股东在2009年12月的年度股东大会上批准的。2023年8月，我们的董事会通过了我们的2023年 股权激励计划(《2023股权激励计划》、《2023激励计划》或《2023计划》) 有待我们的股东在2023年11月的年度股东大会上批准。《2009年规划》和《2023年规划》(统称， “计划”、“激励计划”或“股权激励计划”)给予我们授予股票期权的能力， 股票增值权(SARS)、限制性股票和其他以股票为基础的奖励，授予我公司或任何子公司的员工或顾问 以及我们顾问委员会或我们董事会或我们任何子公司的董事会的非雇员成员。这个 董事会和薪酬委员会认为，有能力授予限制性股票、股票期权和其他基于股票的奖励 该计划是吸引、激励和留住经证实的能力和能力的合格和杰出人才的重要因素 愿景担任我们公司及其子公司的员工、高级管理人员、顾问或董事会或顾问委员会成员，以及 以规划我们通往持续增长和财务成功的道路。

员工股票购买计划

2012年8月9日，董事会通过了本公司的 2012年员工购股计划(“ESPP”)，自该日起生效。董事会通过了本公司的 2015年5月15日第三次修订和重新发布的员工购股计划(以下简称《重新发布的员工持股计划》)。已重订的ESPP已保留 共有375万股普通股，其中包括125万股第三次增持的普通股。股东 根据纽约证券交易所上市公司第303A.08或312.03条，根据特别提款权计划进行的发行不需要批准 曼纽尔。自2012年10月19日起，ESPP已被委托由薪酬委员会管理。本公司的任何雇员 或本公司的任何母公司(如有)及附属公司(“联属公司”)，而该等公司并非居住于 美国，受雇于本公司或任何关联公司，且连续受雇于上述董事会要求的期间 根据ESPP授予的权利有资格在适用的要约期内参与ESPP，但受行政管理的限制 薪酬委员会制定的规则。

ESPP通过顺序提供来实现， 其开始和期限由赔偿委员会决定。每股普通股的收购价 股票可以在要约期内获得，行使购买权的全部或任何部分由补偿确定 委员会审议阶段。然而，在每个收购日的收购价格不得低于普通股的公允市场价值 购买日期。

退休或退休金福利

目前，我们不提供任何公司赞助 向任何雇员提供退休福利，包括指定的行政人员。

递延补偿

我们没有任何合格的或非合格的延期 补偿计划。

额外津贴

从历史上看，我们为我们的指定高管提供了 官员享有最低限度的额外津贴和其他我们认为合理的个人福利。我们并不认为额外福利是一项重要的 薪酬的组成部分，但相信它们在吸引、激励和留住我们的高管人才方面是有用的 竞争。我们相信，这些额外的福利有助于我们指定的高管履行他们的职责，并提供时间效率 为了他们。预计我们关于额外津贴的历史做法将继续下去，并将受到我们的 董事会。

薪酬汇总表-会计年度 截至2024年6月30日和2023年6月30日

下表列出了有关以下方面的资讯 我们和/或济农向我们的首席执行官和其他薪酬最高的高管支付的现金和非现金薪酬 (“指名执行干事”)，以表彰他们在所述期间以各种身分提供的服务。没有其他执行官员 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的两个财年中，每年的年薪和奖金总额都超过10万美元。

赔偿摘要表

该公司尚未聘请薪酬顾问 决定或建议高管或董事的薪酬金额或形式，但其管理层认为其高管 薪酬待遇可与我们所在地区的同类企业相媲美。

基于计划的奖项授予

没有基于计划的奖项的授予 在截至2024年6月30日的年度内至获任命的行政人员。

就业协议

卓宇Li。根据雇佣协定 公司与卓宇Li在董事会任命时，Mr.Li获得年度基数，自2016年5月19日起生效 薪酬为100,000美元，担任公司总裁的奖金最高可达40%。此外，Mr.Li还将获得股票奖励 确定公司根据修订后的公司2009年计划向董事和高级管理人员颁发奖励的时间。最初的任期 雇佣协定的期限为一年，除非任何一方书面提供，否则将自动延长一年的额外期限 在前一期限结束前六十(60)天发出终止通知。2017年12月18日，在Li去世后，本公司 董事会任命本公司董事长总裁和卓宇Li先生为新的董事长兼首席执行官。 董事长兼首席执行官Li先生的薪酬与Li先生相同。Li先生的年度基本工资合计为 300,000美元，外加高达40%的奖金和公司2009年计划下的股票奖励。

杨永成。*在 本报告所述期间，于2017年12月19日，本公司与杨永成先生订立生效雇佣协定 截至2017年12月19日。根据雇佣协定的条款，杨先生将担任我们的首席财务官，任期为 一年，年薪180,000美元。杨先生有资格获得年度奖金，由我们的董事会决定。这个 除非任何一方提供书面终止通知，否则雇佣协定将自动延长一年 在前一学期结束前六十(60)天。任何一方均可在三十(30)天内书面终止雇佣协定 通知，或由我们酌情决定，我们可以立即终止雇佣协定，并以三十(30)天工资代替 书面通知。在杨先生违反雇佣协定的情况下，或者在杨先生因“原因”被解雇的情况下 (如其中定义)，雇佣协定可立即终止，无需通知，也无需进一步付款。

基于计划的奖励说明

上述报告的股权激励奖励 题为“基于计划的奖励授予”的表格是根据我们2009年的股权激励条款授予的，并受该条款的约束 经修订的图则。该计划由薪酬委员会管理。薪酬委员会有权解释该计划 拨备并根据计划作出所有必要的决定。

关于所有已披露的限制性股票授予 在此，如果我们因任何原因终止受让人的雇佣关系或与我们的关系，则受限制的 股票赠与被没收。任何因未能达到必要的业绩目标而不授予的限制性股票将 也会被没收。

关于所有非限定股票期权 在此披露的授予，如果我们因任何原因终止受赠人的雇佣或与我们的关系，所有未授予的选择权是 被没收了。如果受让人的雇佣关系或与我们的关系由受让人自愿终止，或由于我们的原因而终止，则 选项也将终止。如果我们无故终止受让人的雇佣或与我们的关系，受让人 拥有行使任何既得期权的九十(90)天或剩余期限中的较短者。如果我们终止受赠人的 受赠人因死亡或残疾而受雇或加入本公司，受赠人有较短的十二(12)个月或剩余期限 行使任何既得期权的选择权。如果是基于业绩的非限定期权，任何符合以下条件的期权 如不能达到所需的绩效目标，将被没收。

财年末杰出股权奖

下表提供了有关所有 截至2024年6月30日，由我们指定的高管持有的限制性股票和股票期权奖励。

财政年度末杰出股票奖