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營運和財務回顧和前景

我們對財務狀況和營業業績的以下討論和分析，應該連同截至2023年6月30日和2024年的未經審核的簡明合併財務報表及其他地方出現的相關附註一併閱讀，以及本展示所屬的6-k表格（“6-k表格”），我們審計過的合併財務報表以及截至2023年12月31日的其他財務信息，出現在我們截至2023年12月31日的年度報告20-F（“年度報告”）及年度報告的第5條“營運和財務審查和前景”。在這個討論中，除非上下文另有要求或本討論中另有說明，否則“CyberArk”，“公司”，“我們”，“我們”，“我們的”和“我們的業務”一詞均指CyberArk Software Ltd.及其子公司。我們的財務報表已根據美國通用會計原則編製。

公司資料

CyberArk是全球身份安全領導者，專注於智能特權控制，旨在保護組織免受基於身份的網絡攻擊。CyberArk對所有身份-人類和機器-應用智能特權控制，通過整個身份生命週期持續進行威脅檢測和預防。透過CyberArk，組織可以實現零信任和最低特權，並確保每個身份可以安全訪問任何獲批准的資源，無論位於何處，從任何地方-都可以使用單一身份安全平台。

我們為人類和機器身份提供安全訪問，以幫助組織保護關鍵業務資產，保護其分佈式員工和客戶，並在雲端中加速業務。CyberArk的願景是提供一個身份安全平台，以情境驗證每個身份，動態授予所需最少特權，保證憑證安全，並全面審核整個週期-令組織安心推動其業務前行。

身為特權存取管理中的類別定義領導者，我們擁有獨特位置，能夠提供身分安全，因為我們的核心專業在於保護「王國的鑰匙」。這些「王國的鑰匙」使我們的客戶能夠控制對敏感基礎設施和應用的訪問，避免落入惡意或粗心的內部人員或外部攻擊者之手，並防止對業務造成干擾。

現在保護這些人類和機器身份比以往任何時候都更加重要。隨著移動工作人員、混合和多雲端採用、人工智能，尤其是生成式人工智能以及企業數位化的快速崛起，物理和網絡安全障礙比以往任何時候更不具保護數據和資產的相關性。被破壞的身份和其關聯特權代表對組織最有價值的資產的攻擊途徑。我們相信身份已經成為新的安全邊界，乃是Zero Trust安全模型的基礎。我們的方法是獨特的，因為CyberArk認識到在某些條件下每個身份都可能變得特權，並且我們提供最廣泛的安全控制，以減少風險同時為最終用戶提供優質體驗。這包括透過取代複雜、拼湊和獨立的傳統存取管理解決方案來保護員工、IT、開發者和機器身份，以改善安全性和運營效率。

2024年10月1日，我們完成了對Venafi Holdings, Inc. 及其子公司（「Venafi」）領先的機器身份管理公司的收購。這次收購使CyberArk更進一步實踐其保護每個人和機器的身份並設定適當特權控制水準的願景。CyberArk和Venafi將共同打造端到端的機器身份安全解決方案，幫助組織提高安全性並阻止昂貴的故障。

在2020年之前，我們主要通過許可我們的網絡安全軟體、出售維護和支持合同以及提供專業服務來獲取收入。我們在2021年初開始實施向訂閱業務模式的過渡，並在2023年達成了主要通過訂閱銷售的過渡目標，包括SaaS和自助式訂閱。在2024年初，我們開始銷售以解決各種類型身份的關鍵客戶安全挑戰為中心的解決方案：員工、IT、開發者和機器。我們已借助平台功能並設計透過CyberArk Identity Security Platform提供的解決方案，其中包括特權訪問管理、訪問管理、密碼管理、端點特權安全、安全雲端訪問和身份治理和管理的功能。這些解決方案是通過簡化的打包和價格模式提供，促進更有效率的購買流程，增強我們在客戶員工基礎內保護更廣泛身份的能力。這些解決方案還將使我們的客戶更容易購買他們需要的能力，以保護組織內的每個身份。

在2024年6月30日結束的六個月內，我們的年度循環收入（“ARR”）增長了33%，截至2024年6月30日為86800萬美元。ARR的增長是由SaaS和自助託管訂閱的預訂增加驅動的。我們的訂閱收入在截至2024年6月30日的六個月內增長了58%，達到31460萬美元，較2023年6月30日結束的六個月內增長了36%，達到41380萬美元。

截至2023年6月30日和2024年，我們的營收分別為33750萬美元和44620萬美元，年度增長率達32%。截至2023年6月30日和2024年的六個月內，我們的淨虧損分別為（6080萬）美元和（74百萬）美元。

員工總數從2023年6月30日的2954人增加到2024年6月30日的3196人。

我們打算繼續執行我們的業務增長策略，以滿足客戶需求，並追求新舊垂直領域、地理位置和產品的機遇。作為戰略增長計劃的一部分，我們計劃繼續投資於我們的銷售和市場團隊，尤其注重擴大我們的合作夥伴關係，包括托管服務提供商，開發新客戶，擴大與現有客戶的關係，建立技術合作夥伴關係，並進一步完善我們的客戶成功業務。我們已經進行了並將繼續進行研發投資，以擴展我們的平台能力，加強現有解決方案，增強用戶體驗並開發更多自動化和人工智能技術。

關鍵績效指標和最近的業務發展

我們專注於以下指標來評估我們業務的健康狀況：

	六個月結束了六月30日,
	2023			2024
	（以千為單位）

總合計收入（截至期末）	$	653		$	868
ARR訂閱部分（截至期末）		451			677
週期性收入（截至期末）		419			518
剩餘履約義務（截至期末）		752			1,004
循環營業收入		304			414
營運活動之淨現金提供（使用）量		(5	)		113

ARR。ARR是一個績效指標，可更清楚地了解我們再發生業務的增長情況。ARR的定義為活躍SaaS、自助式託管訂閱和相關維護支援服務的年化價值，以及在報告期末有效的永久許可證相關維護合同。ARR應獨立地查看，而不應與收入和延遲總收入合併，因為它是一個營業費用，並不打算與這些措施任一結合或取代。ARR不是未來收入的預測，可能受到合同開始和結束日期以及續約率的影響。ARR提供的透明度使我們能夠就資本配置和投資水平做出明智決策。

年度再發生收入的訂閱部分。ARR的訂閱部分是一個績效指標，提供了對我們再發生業務長期增長領域的可見性。ARR的訂閱部分定義為報告期末生效的活躍SaaS和自助式託管訂閱合同的年化價值。ARR的訂閱部分不包括與永久許可證相關的維護合同。ARR的訂閱部分應該獨立查看，而不應與收入和延遲總收入合併，因為它是一個營業費用，並不打算與這些措斷任一結合或取代。訂閱部分ARR提供的透明度使管理層能夠就我們的資本配置和投資水平做出明智決策。

再發生收入再發生收入定義為在報告期內從SaaS和自助式託管訂閱合同以及與永久性許可證相關的維護合同衍生的收入。管理監控我們再發生收入的增長，以評估我們業務的健康狀況。

延遲總收入。我們的所有基金類型包括已經開具發票並已收取但尚未被確認收入的維護和支持以及專業服務，因為它們不符合適用的標準，以及自行託管和saas-云计算訂閱合同，其中有擁有權利並已開具發票但尚未被確認的無條件合同。截至2024年6月30日，saas-云计算這階段的所有基金類型與2023年6月30日的50％相比，同比增長52％，並占所有基金類型的61％。

待履行績效義務。剩餘履行義務（“rpos”）代表尚未確認的不可取消合同，其中包括將在未來期間確認為收入的推遲收入和尚未收到的金額。管理隨時監控rpos的價值，以提供有關近期和多年的收入流的可見性。此可見性使我們能夠就我們的資本配置和投資水平做出知情決策。

營運活動提供的淨現金流入（流出）。我們監控通過營業活動提供的凈現金作為衡量業務產生的現金量和我們整體業務表現的標準。我們通過營業活動提供的現金部分是由訂閱、維護和專業服務產品的預付款項推動的。監控營業活動提供的凈現金使我們能夠評估我們的財務表現，排除某些項目的非現金影響，例如以股份為基礎的報酬成本或折舊和攤提，從而使我們更好地了解和管理業務的現金需求。

營運結果

業務財務報表的元件

收益

我們的收入包括以下項目：

o 訂閱收入訂閱收入包括SaaS和自行託管的訂閱收入，以及與自行託管訂閱相關的維護和支援服務。從歷史上看，我們的訂閱收入主要來自於特權存取管理員（特權雲和自行託管）、端點特權管理員、密碼管理員、供應商特權存取管理員、員工和客戶訪問、安全雲存取和身份管理等產品的銷售。到2024年，我們開始轉向銷售解決方案，並開始從旨在確保IT身份、員工身份、開發者身份和機器身份安全的解決方案中獲得收入。我們業務中越來越多的收入來自我們的SaaS產品，這些產品具有可分期認收的收入，增加了隨時間承認的總透支收入。在2024年6月30日結束的六個月內，我們的SaaS和自行託管訂閱收入佔我們總收入的71％，我們預計訂閱收入將在短期和長期內繼續增長。我們的IT、員工和開發者解決方案的銷售按用戶授權，標準和企業版套餐。端點特權管理員按目標系統（工作站和伺服器）許可。對於機器身份，我們有不同的套餐，一個旨在成為最低工作負載身份數量的起點，另一個帶有附加的任何其他工作負載身份。密碼管理員根據所保護應用程式的類型有兩種不同的許可方式。第一種是針對重要和靜態應用程式的代理和許可，第二種是針對動態雲本機應用程式和DevOps流程的網站/地區和集群數量許可。

o 永久許可收入永久許可收入主要來自於特權存取管理員的銷售。我們目前看到的來自於永久許可的業務比例是個位數，具有前期收入認列。隨著我們繼續作為訂閱公司運作，我們預計永久許可的收入將繼續以總收入比例的方式下降。

o 維護和專業服務收入維護收入是由我們的客戶購買的維護和支持合同產生的，他們購買了永久許可證，以便隨時隨地獲得最新軟體增強功能和更新，以及電話和電子郵件技術支援。隨著新永久許可證和相關的新維護合同的不斷下降，我們預計我們的總維護收入將在短期和長期內以絕對美元衰減。我們還提供高級服務，包括專業服務和技術帳戶管理，以諮詢，部署和培訓我們的客戶，充分利用我們產品的使用。我們越來越依靠合作夥伴提供圍繞我們解決方案的實施和持續管理的服務，並將我們的服務交付團隊轉向更高價值的服務，這些服務往往以循環形式出現，如技術帳戶管理。

營收地理區域拆分

美國是我們最大的市場，其他收入來自歐洲、中東和非洲地區，和其餘地區，包括加拿大，中美洲和南美洲，以及亞太地區和日本地區。下表列出我們按地區劃分的營收情況。

	截至六月三十日之半年度財報
	2023					2024
	金額		收入比例%			金額		收入比例%
	（以千美元計）

美國	$	182,549		54	%	$	218,793		49	%
歐洲、中東和非洲		96,910		29	%		143,940		32	%
其它地區		58,089		17	%		83,523		19	%
總收益	$	337,548		100	%	$	446,256		100	%

營運成本

我們的營業成本總計包括以下：

o 訂閱收入的成本。訂閱收入的成本主要包括與我們客戶支援和雲端運營相關的人員成本。人員成本主要包括工資、福利、獎金和股份酬勞。訂閱收入的成本還包括雲基礎設施成本、無形資產攤銷和內部使用軟體資本化的折舊。隨著我們將更多銷售轉向SaaS和自託的訂閱方案，我們預計訂閱收入的純成本將增加。

o 永久授權收入的成本。永久授權收入的成本主要包括用於支援永久授權的設備費用和分配給交付和運營的人員成本。人員成本主要包括工資、福利、獎金和股份酬勞。隨著我們將更多銷售轉向SaaS和自託的訂閱合同，我們預計永久授權收入的純成本和永久授權收入成為總收入的百分比將下降。

o 維護和專業服務收入的成本。與永久授權合同相關的維護和專業服務收入的成本主要包括為我們的全球客戶支援、客戶成功和專業服務組織分配的人員成本。人員成本主要包括工資、福利、獎金、股份酬勞和外包人員費用。隨著新的永久授權及相應的維護合同繼續下降，我們預計我們的總維護收入成本將下降。同時，我們預計專業服務收入成本將因客戶群的擴大和在交付卓越客戶體驗方面持續投資我們的服務團隊而增加。

毛利潤和毛利率

毛利潤是總收入減去總收益成本。毛利率是以毛利潤表示為總收入的百分比。由於各種收入之間的比例改變，如SaaS、自託訂閱和永久授權、維護和專業服務收入、雲基礎設施成本和人員成本，我們的毛利率歷來有時有所波動。我們期望在短期內我們的毛利率將保持相對穩定。隨著我們的訂閱收入組合繼續增加，我們持續精簡我們的雲成本管理，這在一定程度上被我們的服務團隊持續投資所抵銷，重點是我們的客戶體驗。

營業費用

我們的營業費用分為三個類別：研發、銷售和市場營銷以及行政管理。對於每個類別，最大的元件是人員成本，主要包括工資、員工福利（包括佣金和獎金）以及股份酬勞費用。營業費用還包括分配給IT、設施和辦公室費用的間接成本，以及折舊和攤銷費用。分配給設施和辦公室費用的間接成本主要包括租金、辦公室維護、水電和辦公用品。我們預計人員和所有分配成本將會因新增員工和擴建設施以持續業務增長而在絕對金額上繼續增加。

研究與開發。研究和開發費用主要包括分配給我們的研究和開發人員、顧問和承包商的人員成本、雲基礎設施和軟體費用，以及分配的間接成本。我們預計我們的研究和開發費用將繼續以絕對金額增加，因為我們會繼續擴大研究和開發團隊，以進一步加強我們的技術平台，並投資於現有和新解決方案、產品和服務的發展。同時，我們預計我們的研究和開發費用佔營收的比例將會下降，因為我們成為一家具有可循環收入的公司的好處和組織規模擴大。

銷售和營銷。銷售和市場營銷費用是我們營業費用中最大的元件，主要包括人員成本，包括佣金，以及市場營銷方案和一般銷售成本、軟體和相關費用、差旅費用和分配的間接成本。我們繼續投資擴大銷售組織的覆蓋範圍，這意味著我們將繼續投資於直接和間接銷售渠道以及相關營銷費用。我們預計隨著我們計劃全球擴展GTm工作，銷售和市場營銷費用將繼續增加。與此同時，我們期望我們的銷售和市場營銷費用佔營收的比例將會下降，因為我們認識到成為一家具有可循環收入的公司的好處並擴大組織規模。我們繼續預計銷售和市場營銷費用將繼續是我們營業費用中最大的類別。

一般和行政。總部管理費用主要包括我們的高層管理、財務、人力資源、法律和行政人員的人事成本。總部管理費用還包括外部法律、審計、會計和其他專業服務費、保險費和軟體及相關費用。我們預計隨著業務擴展，總部管理費用將以美元計算增加。

財務收入（費用）淨額

財務收入（費用）淨額主要包括利息收入、可供銷售有價證券減損、債務折價和發行成本攤銷、外幣兌換盈虧和外匯掉期交易費用。利息收入包括我們在現金、現金等價物、短期和長期銀行存款、有價證券和貨幣市場基金上獲得的利息。我們預計利息收入將根據每個報告期間的平均投資餘額和市場利率的變化而有所不同。外幣兌換變化反映與以美元以外貨幣計價的交易相關的盈虧。

所得稅負益

所得稅優惠（企業收入稅）

以色列的普通公司税率為23.0%。根據以色列《促進資本投資法》（1959年第5719號法案）的規定，我們有資格享受各種稅收優惠。因此，根據這些優惠計劃，我們對具有資格的以色列應納稅收入的稅率通常為12.0%。

根據《促進資本投資法》和其他以色列立法，我們有資格享受特定的額外稅收優惠，包括研究與開發費用的加速扣除，對某些無形資產進行加速折舊和攤銷的稅收目的，以及對首次公開募股費用在三等分的年度扣除。

我們的非以色列子公司根據其相應納稅所在地的稅法納稅。由於我們在多個司法管轄區運營，我們需要作出重大判斷以確定我們的合併所得稅處境。

比較期間業務結果

下表列出了我們的營業收入結果，以美元和營業收入百分比表示，所示期間。

	截至六月三十日之半年度財報
	2023						2024
	金額			收入比例%			金額			收入比例%
	（以千美元計）
收入：
訂閱	$	198,887			58.9	%	$	314,653			70.5	%
永久授權		8,972			2.7	%		6,588			1.5	%
維護和專業服務		129,689			38.4	%		125,015			28.0	%

總收益		337,548			100	%		446,256			100	%

營收成本：
訂閱		33,578			9.9	%		43,563			9.8	%
永久許可證		531			0.2	%		782			0.2	%
維護和專業服務		40,630			12.0	%		43,081			9.7	%

總營業成本		74,739			22.1	%		87,426			19.7	%

毛利潤		262,809			77.9	%		358,830			80.3	%

營業費用：
研發費用		105,920			31.4	%		110,470			24.8	%
銷售和市場推廣費用		200,517			59.4	%		220,303			49.4	%
總務與行政		42,396			12.6	%		58,411			13.1	%

營業費用總計		348,833			103.4	%		389,184			87.3	%

營業虧損		(86,024	)		(25.5	)%		(30,354	)		(7.0	)%
Depreciation		21,488			6.4	%		27,399			6.1	%

綜合收益前虧損		(64,536	)		(19.1	)%		(2,955	)		(0.9	)%
所得稅稅收益		3,730			1.1	%		(4,498	)		(1.0	)%

淨損失	$	(60,806	)		(18.0	)%	$	(7,453	)		(1.9	)%

2023年6月30日止六個月比2024年6月30日止六個月

收益

	截至六月三十日之半年度財報
	2023					2024					變化
	金額		收入比例%			金額		收入比例%			金額			%
	（以千美元計）
收入：
訂閱	$	198,887		58.9	%	$	314,653		70.5	%	$	115,766			58.2	%
永久許可證		8,972		2.7	%		6,588		1.5	%		(2,384	)		(26.6	)%
維護和專業服務		129,689		38.4	%		125,015		28.0	%		(4,674	)		(3.6	)%

總收益	$	337,548		100	%	$	446,256		100	%	$	108,708			32.2	%

截至2023年6月30日結束的六個月期間，收入從33750萬美元增加了10870萬美元，增長了32.2％，至2024年6月30日結束的六個月期間增至44630萬美元。這一增長主要是由於saas-云计算銷售的增長以及自主託管訂閱銷售的增加，部分抵消了永久許可證銷售的下降，這是由於公司從永久模式向訂閱模式轉變。此外，我們強大的saas-云计算和自主託管訂閱續訂進一步促成了這些結果，使CyberArk能夠保持其循環業務基礎並建立成長基礎。收入增長最大的地區是歐洲、中東和非洲，在這裡，收入增加了4700萬美元，而美國和世界其他地區的增加分別為3630萬美元和2540萬美元。

訂閱收入從2023年6月30日結束的六個月期間的19890萬美元增加了11580萬美元，增長了58.2％，至2024年6月30日結束的六個月期間增至31470萬美元，因為我們增加了訂閱銷售的比例，並經歷了對saas-云计算和自主託管訂閱解決方案需求的增加。

永久許可證收入從2023年6月30日結束的六個月期間的900萬美元下降了240萬美元，下降了26.6％，至2024年6月30日結束的六個月期間的660萬美元。永久許可證收入的下降與我們從出售永久許可證轉向出售saas-云计算和自主託管訂閱解決方案的策略一致。

維護和專業服務的收入從2023年6月30日結束的6個月的12970萬美元下降了470萬美元，或3.6%，到2024年6月30日結束的6個月的12500萬美元。維護收入從2023年6月30日結束的6個月的10480萬美元下降了560萬美元，到2024年6月30日結束的6個月的9920萬美元。盡管我們的續訂率強勁，但預期的是，新的永久許可銷售未能為維護業務增加足夠的業務量，以彌補轉為SaaS和自助託管訂閱合同以及流失的客戶。

專業服務收入從2023年6月30日結束的6個月的2490萬美元增加了90萬美元，到2024年6月30日結束的6個月的2580萬美元。專業服務的增加也是由於我們專業服務套餐的擴展推動的，這些套餐通常包括重複服務。

收益成本及毛利潤

	截至六月三十日之半年度財報
	2023					2024					變化
	金額		收入比例%			金額		收入比例%			金額		%
	（以千美元計）
營收成本：
訂閱	$	33,578		9.9	%	$	43,563		9.8	%	$	9,985		29.7	%
永久許可證		531		0.2	%		782		0.2	%		251		47.3	%
維護和專業服務		40,630		12.0	%		43,081		9.7	%		2,451		6.0	%

總營業成本	$	74,739		22.1	%		87,426		19.7	%		12,687		17.0	%

毛利潤	$	262,809		77.9	%	$	358,830		80.3	%	$	96,021		36.5	%

訂閱收入成本從2023年6月30日結束時的3360萬美元增加了1000萬美元，或29.7％，到2024年6月30日結束時的4360萬美元。訂閱收入成本的增加主要是由於人員成本和相關費用增加670萬美元，雲基礎建設成本增加220萬美元以支持我們的SaaS和自助託管訂閱收入增長，以及第三方顧問服務使用增加70萬美元。

永久授權收入成本從2023年6月30日結束時的50萬美元增加了30萬美元，或47.3％，到2024年6月30日結束時的80萬美元。永久授權收入成本的增加主要是由於設備開支增加30萬美元。

維護和專業服務收入成本從2023年6月30日結束時的4060萬美元增加了250萬美元，或6.0％，到2024年6月30日結束時的4310萬美元。維護和專業服務收入成本的增加主要是由於人員成本和相關費用增加430萬美元，部分抵消了第三方顧問服務使用減少180萬美元。

我們與收入相關的員工人數從2023年6月30日的530人增加到2024年6月30日的603人。

毛利潤從2023年6月30日結束的2628萬美元增加了9600萬美元，或36.5％，至2024年6月30日結束的3588萬美元。毛利率從2023年6月30日結束的77.9％增加到2024年6月30日結束的80.3％。這主要是由於我們對雲成本的管理，以及更成熟的SaaS產品比例相對較高，從而受益於毛利率的增加。

營業費用

	截至六月三十日之半年度財報
	2023					2024					變化
	金額		收入比例%			金額		收入比例%			金額		%
	（以千美元計）
營業費用：
研發費用	$	105,920		31.4	%	$	110,470		24.8	%	$	4,550		4.3	%
銷售和市場推廣費用		200,517		59.4	%		220,303		49.4	%		19,786		9.9	%
總務與行政		42,396		12.6	%		58,411		13.1	%		16,015		37.8	%

營業費用總計	$	348,833		103.4	%	$	389,184		87.3	%	$	40,351		11.6	%

研究與開發。研發費用從2023年6月30日結束的六個月的105.9百萬美元增加了460萬美元，或4.3%，至2024年6月30日結束的六個月的110.5百萬美元。這個增加主要是由於人員成本和相關費用增加了370萬美元，以及雲端和軟體成本增加了160萬美元，部分抵銷了顧問和承包商費用減少了80萬美元。

我們的研發團隊人數從2023年6月30日的913人增加到2024年6月30日的966人。

銷售和營銷業務。銷售及市場推廣開支由2023年6月30日結束的六個月份的2億5000萬美元增加了1980萬美元，或9.9%，至2024年6月30日結束的六個月份的2億2030萬美元。此增加主要歸因於人員成本和相關費用增加了1770萬美元，因各地區的員工人數增加，以擴大我們的市場推廣組織。這個增加還歸因於顧問和承包商費用增加了120萬美元。

截至2023年6月30日，我們的銷售和市場人員數量從1,287人增至2024年6月30日的1,367人。

一般及管理費用. 總務及行政開支由2023年6月30日結束的六個月份的4億2400萬美元增加了1600萬美元，或37.8%，至2024年6月30日結束的六個月份的5億8400萬美元。此增加主要歸因於人員成本和相關費用增加了1060萬美元，外聘法律顧問、會計顧問和專利管理服務費增加了310萬美元，以及與顧問相關的220萬美元開支。外聘法律顧問和顧問等支出的增加主要歸因於與Venafi收購相關的費用。

截至2023年6月30日，我們的總務及行政人員數量從223人增至2024年6月30日的260人。

財務收入, 净额. 財務收入, 净额由2023年6月30日結束的六個月份的2億1500萬美元增加了590萬美元，或27.5%，至2024年6月30日結束的六個月份的2億7400萬美元。這個增加主要歸因於利息收入增加了1090萬美元，來自於投資可銷售有價證券、短期和長期存款及貨幣市場基金，部分抵消了220萬美元的可銷售投資減值和270萬美元的匯率損失。

稅負益（收入稅）。截至2023年6月30日止六個月的稅務效益（所得稅）從370萬美元的稅務效益變為截至2024年6月30日止六個月的所得稅450萬美元。此變動主要歸因於在我們稅前虧損方面的減少。

流動性和資本資源

我們通過營運活動產生的現金資金運營。我們還通過發行可轉換優先票據、在公開發行中出售股權證券，以及在較小程度上通過行使期權融資。目前，我們現金的主要用途是用於持續營運費用和資本支出。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的主要資金來源是現金、現金等值物、銀行存款和有價證券，金額分別為14億美元和13億美元。

2024年10月1日，我們完成了對Venafi的收購，收購代價為總額102億美元，其中包括10.2億美元現金和6.4億CyberArk普通股。為了支付現金代價，我們清算了一部分非用於運營資本需求的有價證券和存款。此外，我們還獲得了25000萬美元的旋轉信用額度設施，根據需要完全可供利用。此外，為配合2019年可轉換優先票據的定價，我們進行了一筆目前處於有利情況且被指定在可轉債到期時以現金結算的帽式認購交易，預計在限定期間內根據實際股價進行結算，估計的收益金額可達26000萬美元，具體取決於可轉債和相關帽式認購交易在2024年11月15日到期前的股價情況。

我們相信，我們從營運活動產生的現金，以及現有的現金、現金等值物、有價證券、銀行存款和25000萬美元的旋轉信用額度設施將足以為我們至少未來12個月及可預見的未來支持我們的營運資金和資本支出。我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們的收入增長率、續約率和續約時間、我們銷售和市場活動的擴展，支持產品開發努力和擴展到新地理位置的支出時間和程度，新產品的推出時間以及對現有產品的不斷市場接受情況。

以下表格顯示了所提出期間的净现金流主要部分:

	六個月結束了 6月30日,
	2023			2024
	（以千為單位的美元）

營運活動之淨現金提供（使用）量	$	(5,047	)	$	112,978
投資活動產生的淨現金流量		41,100			169,372
籌資活動提供的淨現金		13,685			6,255

我們營運活動提供的净现金的主要來源是我們的递延收入，這在我們的合并資產負債表中作为一项負債列示。我們的递延收入包括維護和支持和專業服務的款項以及已開具和收回的賬單，但尚未確認為收入以及已開具但尚未確認的自有託管訂閲和SaaS合同。我們部分通過分析尚未確認為收入的短期和長期递延收入來評估我們的流動性，以及我們的其他流動性來源。來自SaaS合同和維護和支持合同的收入按照相關合同期限的直線方式均衡認列，該期限通常為一年或三年，而專業服務的收入則隨着服務的進行而確認。因此，預付款增加了我們營運的流動性，因為我們經常承认自有託管訂閲、SaaS、维护与支持和專业服务的收入和費用在以后會收到款項的期間内發生。我們的合同期限也影響我們的递延收入。

營運活動提供的淨現金流入（流出）

我們的現金流反映了我們的淨虧損以及非現金流動資本的變化。

在截至2024年6月30日的六個月內，營運活動提供了11300萬美元的現金，由於750萬美元的淨虧損，並通過涉及基於股份的報酬費用的7800萬美元的非現金費用、突變費和攤銷費用關聯的800萬美元、與可供出售的有價證券減損相關的270萬美元，與償還的無息負債成本和發行費用相關的150萬美元的非現金利息費用以及4080萬美元的非現金流動資本的淨變動，部分抵消其他長期資產和負債淨變更1020萬美元及递延稅資產增加30萬美元。

4080萬美元的非現金流動資本變動是由3300萬美元的短期递延收入增加、3040萬美元的應收行業款減少、140萬美元其他流動負債增加所致，而這部分被1240萬美元的員工支付及應付款減少、其他流動資產的700萬美元淨變動及應付行業款減少460萬美元。

在截至2023年6月30日的六個月內，用於營運活動的淨現金為500萬美元，由6080萬美元的淨虧損引起，通過涉及基於股份報酬費用的6400萬美元的非現金費用調整、880萬美元與散裂費用和攤銷費用相關的費用、150萬美元非現金利息費用與償還債務折扣和發行成本相關以及950萬美元的非現金工作資本的淨變動，部分抵消其他長期資產和負債淨變更1960萬美元以及递延稅資產增加840萬美元。

950萬美元的非現金流動資本變動是由2190萬美元的短期递延收入增加、1530萬美元的應收行業款減少、400萬美元的應付行業款增加所致，而這部分被1790萬美元的員工工資計提減少、其他流動資產的990萬美元淨變動及其他流動負債減少40萬美元抵消。

截至2023年和2024年6月30日的六個月內，我們的應收帳款天數為57天和66天。

投資活動產生的淨現金流入

投資活動包括投資於短期和長期存款的投資和收益，投資和銷售可交易證券的投資和收益，以及購買物業和設備。

2023年和2024年6月30日結束的六個月內，投資活動提供的淨現金分別為4110萬和16940萬美元。

2024年6月30日結束的六個月內，投資活動提供的淨現金增加了12830萬美元，相較於2023年6月30日結束的六個月，這是由於短期和長期存款、可交易證券和其他投資減少129.3百萬美元，部分抵消了資本支出減少100萬美元。

融资活动提供的净现金

我們的融資活動包括我們ESPP相關股票發行帶來的收益，股票期權行使帶來的收益，以及與員工股票計劃有關的代扣稅款支付。

2023年6月30日和2024年6月30日結束的六個月內，融資活動提供的淨現金分別為1370萬和630萬美元。

2024年6月30日結束的六個月，融資活動提供的淨現金減少了740萬美元，相較於2023年6月30日結束的六個月，主要是因為與員工股票計畫有關的扣繳稅款收入減少了1260萬美元，部分抵銷了股票期權行使所得收入增加了310萬美元和與員工股票購買計畫相關的股份發行收入增加了210萬美元。

研發、專利和授權等

我們主要在以色列以及其他地區，如印度和美國進行研究和發展活動。截至2024年6月30日，我們的研發部門共有966名員工。2024年6月30日結束的六個月中，研發成本佔我們總收入的24.8%。

有關我們研究和發展政策的討論，請參見我們年度報告的4.b.項目。研究與開發—知識產權

趨勢信息

除本表格6-k中披露的資訊外，我們尚不知悉自2023年12月31日以來的任何趨勢、不確定性、需求、承諾或事件，使得對我們的營收、凈利潤、盈利能力、流動性或資本資源可能產生實質不利影響，或導致披露的財務資訊未必能反映未來營運結果或財務狀況。

關鍵的會計估計

我們已按照美國通用會計準則準備了我們的簡明綜合財務報表，該準則要求管理階層進行估計和假設，某些情況下會影響資產和負債金額、收入和支出的報告以及揭露潛在資產和負債。這些估計是經我們的最佳判斷準備的，考慮過去和當前事件及經濟狀況。儘管管理層認為所評估的因素提供了建立和應用良好會計政策的有意義基礎，管理層無法保證估計結果總是與實際結果一致。此外，我們在準備此類估算時依賴的某些信息包括內部生成的財務和運營信息、外部市場信息（如有）、必要時從第三方諮詢獲取的信息。實際結果可能與這些估算不同，並對我們的報告結果產生實質不利影響。我們認為在我們的年度報告第5項“營運與財務綜述及展望”下討論的重要會計估算反映了我們最重要的估算、假設和判斷，對我們的簡明綜合財務報表影響最為顯著。我們在年度報告中討論的重要會計估算並未有重大變化。

最近公布的和採納的會計準則說明

最近發布的可能會影響我們財務狀況、營運結果或現金流量的會計準則說明，已在包含在本6-k表格中的我們簡明綜合財務報表附註1中進行披露。