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Waste Connections发布2024年第三季度业绩报告，并上调全年展望

超出预期的第三季度业绩推动2024全年展望进一步上升

营业收入为23.38亿，同比增长13.3%

净利润^(a) $30800万，以及调整后的EBITDA^(b) $78740万，同比上升17.3%

调整后的EBITDA^(b) 利润率为33.7%，同比上升120个基点

每股净利润为$1.19，以及调整后的净利润^(b) 每股$1.35

截至目前，经营活动提供的净现金为$16.6亿，以及调整后的自由现金流^(b) 的10.44亿美元

将常规季度股息提高了10.5%

按计划进行收购，年收入总额超过70000万美元，预计2025年的滚动收入贡献约为2%

将2024全年展望提高至89亿美元营业收入，比原始展望增加15000万美元，净利润为10.82亿美元，调整后的EBITDA^(b) 为29.1亿美元，比原始展望增加5000万美元

加拿大安大略省多伦多，2024年10月23日 - Waste Connections, Inc. (TSX/NYSE: WCN) (“Waste Connections” 或 “公司”）今天宣布了2024年第三季度的业绩。

“我们对本期运营和财务业绩的强劲表现感到非常高兴，这为我们2024年全年展望的再次提升奠定了基础，并在展望2025年时保持动力。由6.8%的核心定价带动的固体废物增长，得到了增量收购贡献的补充，以及期间固体废物量的环比改善90个基点，从而推动结果超出预期。稳固的运营执行使我们能够交付经调整后的EBITDA^(b) 33.7%的第三季度利润率，正如预期，较去年同期提高了120个基点，克服了在本季度关闭的收购和季度末与风暴相关的影响所导致的利润率稀释，”公司总裁兼首席执行官罗纳德·J·米特尔斯塔特（Ronald J. Mittelstaedt）表示。

“我们的业绩还反映了在员工保留方面的持续进展，自愿离职率连续第八个季度改善，使多年减少超过40%，因为我们继续投资于我们最重要的资产——我们的员工，”米特尔斯塔特先生继续说道。“此外，我们预计，我们创新的方法将推动员工参与和保留的持续改善，这应该使我们在2025年实现固体废物收集、转运和处置领域平均以上的利润率扩展。在此基础上，我们预计在2025年实现高单位数的经调整EBITDA^(b) 增长，预期营业收入增长中到高单位数，包括2024年预计完成的创纪录的私人公司收购活动带来的约2%的营业收入结转，额外收购活动可能带来的潜在上升空间。”

米特尔斯塔德先生总结道：“正如预期的那样，我们的运营表现强劲，自由现金流生成和资产负债表让我们准备好再次实现季度股息的双位数增长，再次证明了资助我们差异化的增长策略和收购活动，以及对股东资本回报的不断增加的兼容性。”

2024财年第三季度业绩

第三季度的营业收入总计为$23.38亿，较去年同期的$20.65亿有所增长。营业收入为$47530万，其中包括$810万的交易相关费用和$300万主要是由于减值和其他营业项目。这与2023年第三季度的营业收入$35300万相比，后者包括$5920万主要用于减值和其他营业项目及交易相关费用。第三季度的净利润为$308.0

净利润为1.19百万美元，稀释后每股25880万股。在去年同期，公司报告净利润为22900万美金，稀释后每股0.89美元，股份为25820万股。

调整后的净利润^(b) 第三季度的营业收入为35000万美金，稀释后每股1.35美元，而去年同期为30310万美金，稀释后每股1.17美元。调整后的EBITDA^(b) 第三季度的净利润为78740万美金，而去年同期为67120万美金。调整后的净利润、稀释后每股调整后的净利润和调整后的EBITDA，所有这些非GAAP指标，主要排除了减值和与收购相关的项目，详见附表中的详细调整情况。

九个月截至目前的业绩

截至2024年9月30日的九个月中，营业收入为66.59亿，同比增长于去年的59.86亿。营业收入为12.67亿，其中包括3820万，主要由于与交易相关的费用、减值和其他营业项目以及股权奖励的公允价值变动。这与去年同期的营业收入10.12亿相比，其中包括9130万，主要由于减值和其他营业项目、管理层分离费用和与交易相关的费用。

截至2024年9月30日的九个月中，净利润为81360万，即25860万股摊薄后每股3.15元。在去年同期，公司报告的净利润为63600万，即25810万股摊薄后每股2.46元。

调整后的净利润^(b) 截至2024年9月30日的九个月中，净利润为93870万，即每股摊薄3.63元，比较去年同期的79580万，即每股摊薄3.08元。调整后的EBITDA^(b) 截至2024年9月30日的九个月中，营业收入为21.7亿，而去年同期为18.67亿。

更新2024前景

Waste Connections 还更新了2024年的前景，该前景假定当前经济环境或基础经济趋势没有变化。公司的前景不包括在年内可能完成的额外收购的任何影响，以及与交易相关项目的支出。下面提供的前景是向前看的，实际结果可能会因在本发布末尾以及我们向美国证券交易委员会和加拿大证券委员会或类似监管机构的定期备案中详细说明的风险和不确定性而有重大差异。2024年前景的某些元件可能会出现季度波动。请参阅附表中的调整。

营业收入估计约为89亿，较我们最初的预测增加了15000万。

净利润估计约为10.82亿，调整后的EBITDA^(b) 估计约为29.1亿，较我们最初的预测增加了5000万。

资本支出预计约为11.5亿美金，符合我们原先的预期。

来自经营活动的净现金流入预计约为23.42亿美金，调整后的自由现金流^(b) 预计约为12亿美金，符合我们原先的预期。

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^(a) 所有对 "净利润" 的引用指的是财务报表中的 "归属于Waste Connections的净利润" 项目

^(b)一种非GAAP指标；请参见附带的非GAAP调整表

2024年第三季度财报电话会议

Waste Connections 将于10月24日举行与第三季度财报相关的电话会议^th 会议将于东部时间上午8:30举行。电话会议的实时音频网络广播可以通过访问 investors.wasteconnections.com 并从网站菜单中选择 “资讯与活动” 进行访问。或者，电话会议参与者可以通过点击这里进行预注册。注册参与者将收到拨入说明和个人进入电话会议的代码。电话会议的重播将在2024年10月31日之前提供，拨打877-344-7529（北美地区）或412-317-0088（国际）并输入密码 #1135108。

Waste Connections将在10月24日市场开盘前在EDGAR和SEDAR上提交一份8-k表格（作为"其他"文件）^th提供公司2024财年第四季度的营业收入、价格加成交量增长和调整后的EBITDA展望^(b).

关于Waste Connections

太平洋垃圾清运（wasteconnections.comWaste Connections是一家综合固体废物服务公司，提供非危险废物的收集、转运和处置服务，包括铁路运输，以及主要通过回收和可再生燃料生产的资源回收。该公司在美国46个州和加拿大六个省为大约九百万住宅、商业和工业客户提供服务，市场主要为专属和次要市场。Waste Connections还在美国和加拿大的多个盆地提供非危险油田废物处理、回收和处置服务，以及在太平洋西北地区的货物和固体废物容器的中转服务。Waste Connections将其环保、社会和治理（“ESG”）努力视为其业务的重要组成部分，其举措与长期价值创造的目标一致，专注于减少排放、增加可回收商品和清洁能源燃料的资源回收、减少对场外处置填埋渗滤液的依赖、进一步提高安全性和增强员工参与度。有关我们在实现目标方面进展的更多信息和更新，请访问wasteconnections.com/sustainability。

安全港与前瞻性信息

本新闻稿包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案（"PSLRA"）的安全港条款的前瞻性声明，包括适用加拿大证券法所称的"前瞻性信息"。这些前瞻性声明既不是历史事实，也不是未来绩效的保证，反映了Waste Connections对未来事件和经营绩效的当前信念和预期。这些前瞻性声明通常通过“可能”、“或许”、“相信”、“认为”、“预计”、“估计”、“继续”、“打算”或其他类似含义的词识别。本新闻稿中包含的所有前瞻性声明均根据PSLRA及加拿大适用证券法的安全港条款作出。前瞻性声明涉及风险和不确定性。本新闻稿中的前瞻性声明包括但不限于关于2024年和2025年财务结果、前景和相关假设及潜在收购活动的声明。可能导致实际结果与前瞻性声明所指示的结果存在重大差异的重要因素包括但不限于在公司向SEC和加拿大证券委员会或类似监管机构提交的文件中不时详细列出风险因素。您不应过度依赖前瞻性声明，这些声明仅在本新闻稿日期时有效。Waste Connections不承担更新本新闻稿中所列前瞻性声明的义务，无论是因新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法要求。

– 附件中包含财务表格 –

联系方式:

玛丽·安妮·惠特尼 / (832) 442-2253 乔·博克斯 / (832) 442-2153

maryannew@wasteconnections.com joe.box@wasteconnections.com

Waste Connections, Inc.

简化合并净利润报表

截至2023年和2024年9月30日的三个月和九个月

(未经审计)

(以千美元计，除每股和每股金额外)



	截至三个月 9月30日，				九个月结束 9月30日，
	2023		2024		2023		2024

营业收入	$	2,064,744	$	2,338,488	$	5,986,342	$	6,659,308
营业费用：
运营成本		1,204,603		1,344,079		3,548,893		3,866,932
销售、一般和行政		196,316		222,526		606,367		672,110
折旧		214,966		248,473		632,347		712,392
无形资产摊销		39,405		45,170		117,740		129,584
减值和其他营业项目		56,477		2,897		69,201		11,441
营业收入		352,977		475,343		1,011,794		1,266,849

利息支出		(69,016)		(83,520)		(204,914)		(244,385)
利息收入		2,833		3,331		6,886		9,391
其他收入，净额		5,372		4,904		8,346		12,727
税前收入		292,166		400,058		822,112		1,044,582

所得税准备金		(62,975)		(92,012)		(185,915)		(232,008)
净利润		229,191		308,046		636,197		812,574
加/(减)：归属于非控制性权益的净损失(收入)		(165)		-		(150)		1,003
归因于Waste Connections的净利润	$	229,026	$	308,046	$	636,047	$	813,577

归属于Waste Connections普通股东的每普通股收益：
基本	$	0.89	$	1.19	$	2.47	$	3.15

稀释	$	0.89	$	1.19	$	2.46	$	3.15

每股计算中使用的股份：
基本		257,633,703		258,023,661		257,535,408		257,939,935
稀释		258,229,404		258,756,528		258,110,484		258,601,815


每股现金分红	$	0.255	$	0.285	$	0.765	$	0.855

Waste Connections, Inc.

简明合并资产负债表

(未经审计)

(以千美元计，除股票和每股金额外)


	12月31日， 2023		九月三十日 2024
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	78,399	$	115,265
应收账款，减去2023年12月31日和2024年9月30日的信用损失准备金$23,553和$23,660		856,953		990,896
预付款项及其他流动资产		206,433		248,971
总流动资产		1,141,785		1,355,132

受限制现金		105,639		123,243
受限投资		70,350		79,455
物业及设备（净额）		7,228,331		8,234,162
经营租赁使用权资产		261,782		311,717
商誉		7,404,400		7,922,757
无形资产，净值		1,603,541		1,982,809
其他资产，净值		100,048		86,089
总资产	$	17,915,876	$	20,095,364
负债和权益
流动负债：
应付账款	$	642,455	$	706,284
贷款透支		14,855		14,568
递延收入		355,203		377,475
应计负债		521,428		552,741
当前运营租赁负债部分		32,533		39,618
或有对价的流动部分		94,996		55,474
长期负债和应付票据的流动部分		26,462		7,873
总流动负债		1,687,932		1,754,033

长期债务和应付票据		6,724,771		8,160,538
长期经营租赁负债部分		238,440		275,547
或有对价的长期部分		20,034		27,125
递延所得税		1,022,480		1,099,369
其他长期负债		524,438		517,297
总负债		10,218,095		11,833,909
承诺与或有事项
股权:
普通股：截至2023年12月31日已发行257,659,921股，流通257,600,479股；截至2024年9月30日已发行258,062,086股，流通258,009,392股。		3,276,661		3,282,345
额外实收资本		284,284		310,046
累计其他综合损失		(9,826)		(64,950)
库藏股：截至2023年12月31日和2024年9月30日分别为59,442股和52,694股		-		-
滚存收益		4,141,690		4,734,014
Waste Connections的总权益		7,692,809		8,261,455
子公司的非控股权益		4,972		-
总权益		7,697,781		8,261,455
总负债和权益	$	17,915,876	$	20,095,364

Waste Connections, Inc.

简明合并现金流量表

截至2023年9月30日和2024年9月30日的九个月

(未经审计)

(以千美元为单位)


	截至九个月 9月30日，
	2023		2024
经营活动产生的现金流：
净利润	$	636,197	$	812,574
调整净利润与由事件提供的净现金之间的对账：
资产处置损失、减值和其他		37,470		934
折旧		632,347		712,392
无形资产摊销		117,740		129,584
递延所得税，净资产收购		29,060		81,270
当前期间预期信用损失准备		13,363		12,681
债务发行成本的摊销		4,862		7,974
基于股份的薪酬		56,110		61,229
利息累积		14,827		27,733
计入收益的或有对价支付		-		(35,035)
应付对价的调整		30,367		-
其他		(3,535)		(1,505)
运营资产和负债的净变化，扣除收购部分		2,068		(149,833)
经营活动提供的净现金		1,570,876		1,659,998

投资活动的现金流：
收购付款，扣除所获得的现金		(573,185)		(2,010,274)
资本支出用于房地产和设备		(615,554)		(659,302)
资产处置收益		8,678		5,633
出售非控股权益投资收益		-		37,000
其他		(5,552)		(18,867)
投资活动中使用的净现金		(1,185,613)		(2,645,810)

融资活动产生的现金流:
获得长期债务		1,242,554		4,092,166
应付票据和长期债务的本金支付		(1,383,415)		(2,759,676)
在收购日记录的或有对价支付		(4,255)		(26,625)
账面透支变动		137		(287)
现金股息的支付		(196,815)		(221,253)
与基于股权的补偿的净股权结算相关的税收扣缴		(29,415)		(32,203)
债务发行成本		-		(13,449)
员工股票购买计划发行股票的收益		3,908		4,486
来自信托持有的普通股出售收益		765		1,198
其他		-		(4,000)
融资活动提供（使用）的净现金		(366,536)		1,040,357

汇率变化对现金、现金等价物和受限现金的影响		(1,060)		(75)

现金、现金等价物和限制性现金的净增加		17,667		54,470
期初现金、现金等价物和受限现金		181,364		184,038
期末现金、现金等价物和受限现金	$	199,031	$	238,508

附加统计

(金额以千美元计，除非另有说明)

固体废物内部增长：下表反映了截至2024年9月30日的三个月和九个月期间我们固体废物内部增长的元件分解：


	截至三个月 2024年9月30日		截至九个月 2024年9月30日
核心价格		6.8%		7.2%
附加费		(0.3%)		(0.4%)
成交量		(1.9%)		(2.8%)
回收		1.0%		0.9%
汇率期货影响		(0.2%)		(0.2%)
总计		5.4%		4.7%

营业收入细分： 下表反映了截至2023年和2024年9月30日的三个月期间的营业收入细分：


	截至2023年9月30日的三个月
	营业收入		公司间剔除		报告营业收入		%
固体废物收集	$	1,512,745	$	(4,742)	$	1,508,003	73.0	%
固体废物处理与转运		703,544		(285,292)		418,252	20.3	%
固体废物回收		36,103		(988)		35,115	1.7	%
E&P 垃圾处理、回收和处置		62,066		(3,561)		58,505	2.8	%
多式联运与其他		44,984		(115)		44,869	2.2	%
总计	$	2,359,442	$	(294,698)	$	2,064,744	100.0	%


	截至2024年9月30日的三个月
	营业收入		公司间剔除		报告营业收入		%
固体废物收集	$	1,622,308	$	(4,898)	$	1,617,410	69.2	%
固体废物处理和转运		776,928		(317,142)		459,786	19.6	%
固体废物回收		69,748		(2,611)		67,137	2.9	%
E&P 垃圾处理、回收和处置		154,202		(6,923)		147,279	6.3	%
多式联运和其他		47,341		(465)		46,876	2.0	%
总计	$	2,670,527	$	(332,039)	$	2,338,488	100.0	%

收购贡献：下表反映了截至2023年和2024年9月30日的三个月和九个月期间，来自收购的营业收入，扣除出售部分后：


	三个月结束 9月30日，				截止至九个月九月三十日
	2023		2024		2023		2024
收购净额	$	102,908	$	161,024	$	356,301	$	359,716

附加统计数据（续）

（以千美元为单位，除非另有说明）

其他现金流项目： 下表反映截至2023年和2024年9月30日的三个月和九个月期间的现金利息和现金税：


	三个月结束 9月30日，				九个月结束九月三十日
	2023		2024		2023		2024
现金利息支付	$	73,563	$	85,170	$	191,055	$	223,196
现金税款		74,510		81,235		125,550		164,615

截至2024年9月30日的债务对账面资本比率： 50%

截至2024年9月30日的三个月内部化： 57%

截至2024年9月30日的三个月应收账款天数： 39（净收入中扣除递延收入的24）

截至2024年9月30日的三个月的分享信息：


流通在外的基本股份		258,023,661
股份奖励的稀释效应		732,867
稀释后的流通在外股份		258,756,528

非公认会计原则（NON-GAAP）调整调解表

(以千美元计，除非另有说明)

调整后的EBITDA调解：

调整后的EBITDA是一种非公认会计原则财务指标，作为一种补充提供，因为它在固体废物行业被投资者广泛用于绩效和估值衡量。管理层将调整后的EBITDA作为评估和监控Waste Connections运营持续财务表现的主要指标之一。Waste Connections将调整后的EBITDA定义为归属于Waste Connections的净利润，加上或减去归属于非控制性权益的净收入（损失），加上所得税费用，加上利息费用，减去利息收入，加上折旧和摊销费用，加上关闭及后关闭的增值费用，加上或减去任何减值及其他运营项目的损失或收益，加上其他费用，减去其他收入。Waste Connections进一步调整该计算，以排除管理层认为影响评估其业务运营表现的其他项目的影响。该指标不能替代公认会计原则财务指标，且应与公认会计原则财务指标结合使用。其他公司可能以不同方式计算调整后的EBITDA。


	三个月结束九月三十日				九个月结束九月三十日
	2023		2024		2023		2024
归属于Waste Connections的净利润	$	229,026	$	308,046	$	636,047	$	813,577
加/(减): 归属于非控股权益的净利润(亏损)		165		-		150		(1,003)
附加：所得税准备金		62,975		92,012		185,915		232,008
加：利息费用		69,016		83,520		204,914		244,385
减：利息收入		(2,833)		(3,331)		(6,886)		(9,391)
加：折旧和摊销		254,371		293,643		750,087		841,976
加：关闭和关闭后的增值		4,609		7,387		13,696		22,879
加：减值及其他营业项目		56,477		2,897		69,201		11,441
减：其他收入，净额		(5,372)		(4,904)		(8,346)		(12,727)
调整：
此外：与交易相关的费用^(a)		3,108		8,067		7,014		25,169
加/(减)：对股权奖励的公允价值变动^(b)		(379)		99		65		1,602
另外：高管分离费用^(c)		-		-		15,063		-
调整后的EBITDA	$	671,163	$	787,436	$	1,866,920	$	2,169,916

作为营业收入的百分比		32.5%		33.7%		31.2%		32.6%

____________________________

(a)	反映了与收购相关的交易成本的增加。

(b)	反映与某些股权奖励相关的公允价值会计变动。

(c)	反映与高管离职相关的遣散费用的现金和非现金部分。

非GAAP调整表（续）

(以千美元计，除非另有注明)

调整后的自由现金流的调节：

调整后的自由现金流是一种非GAAP财务指标，作为补充提供，因为它被投资者广泛用作固体废物行业的流动性指标。Waste Connections将调整后的自由现金流计算为经营活动提供的净现金，加上或减去账面透支的变化，再加上资产处置的收益，减去与物业和设备相关的资本支出。Waste Connections进一步调整该计算，以排除管理层认为影响评估其业务运营流动性的项目的影响。该指标不能替代GAAP流动性或财务指标，应该与之结合使用。其他公司可能会以不同方式计算调整后的自由现金流。


	三个月结束 9月30日，				九个月结束 9月30日，
	2023		2024		2023		2024
经营活动提供的净现金	$	554,164	$	558,310	$	1,570,876	$	1,659,998
正负：账面透支的变化		371		(1,637)		137		(287)
附加：资产处置所得		4,859		2,636		8,678		5,633
减：财产和设备的资本支出		(221,411)		(272,132)		(615,554)		(659,302)
调整：
在收益中记录的应付对价支付^(a)		-		35,035		-		35,035
与交易相关的费用^(b)		1,572		3,668		3,836		12,348
高管分离成本^(c)		-		-		1,686		1,670
现有的渐进式Waste Connections基于股票的奖励^(d)		-		39		841		1,170
税务影响^(e)		(231)		(9,643)		(1,221)		(12,556)
调整后的自由现金流	$	339,324	$	316,276	$	969,279	$	1,043,709

占营业收入的百分比		16.4%		13.5%		16.2%		15.7%

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(a)	反映了因收购相关付款的补充，因应计付款金额超过了收购日期记录的应计付款的公允价值，这些付款被记为收益的费用和经营活动的现金流的组成部分。

(b)	反映了收购相关交易成本的补充。

(c)	反映与高管离职相关的离职费用的现金部分。

(d)	反映在此期间预先存在的Progressive Waste基于股份的奖励的现金结算。

(e)	脚注(a)至(d)的综合税务影响是根据各自期间适用的税率计算的。

非公认会计原则调整表（续）

(以千美元为单位，除每股数额外)

调整后的净利润归属于Waste Connections和调整后每股摊薄净利润归属于Waste Connections的调节：

归属于Waste Connections的调整后净利润和归属于Waste Connections的调整后每股摊薄净利润，均为非GAAP财务指标，提供此补充数据是因为投资者广泛使用它们作为固体废物行业的估值指标。管理层将归属于Waste Connections的调整后净利润和归属于Waste Connections的调整后每股摊薄净利润作为评估和监控Waste Connections运营持续财务表现的主要指标之一。Waste Connections提供归属于Waste Connections的调整后净利润，以排除管理层认为影响各期间运营结果可比性的项目的影响。归属于Waste Connections的调整后净利润存在局限性，因为它排除了影响公司财务状况和经营结果的项目。归属于Waste Connections的调整后净利润和归属于Waste Connections的调整后每股摊薄净利润不能替代GAAP财务指标，且应与GAAP财务指标结合使用。其他公司可能以不同方式计算这些非GAAP财务指标。


	三个月结束 9月30日，				九个月结束 9月30日，
	2023		2024		2023		2024
报告归属于Waste Connections的净利润	$	229,026	$	308,046	$	636,047	$	813,577
调整：
无形资产摊销^(a)		39,405		45,170		117,740		129,584
减值和其他营业项目^(b)		56,477		2,897		69,201		11,441
与交易相关的费用^(c)		3,108		8,067		7,014		25,169
股权奖励的公允价值变动^(d)		(379)		99		65		1,602
高管分离成本^(e)		-		-		15,063		-
税务影响^(f)		(24,586)		(14,275)		(49,356)		(42,655)
归属于Waste Connections的调整后净利润	$	303,051	$	350,004	$	795,774	$	938,718
归属于Waste Connections普通股股东的稀释每普通股收益：
报告的净利润	$	0.89	$	1.19	$	2.46	$	3.15
调整后的净利润	$	1.17	$	1.35	$	3.08	$	3.63

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(a)	反映了与收购相关的无形资产非现金摊销的消除。

(b)	反映了对减值损失和其他营业项目的回加。

(c)	反映了与收购相关的交易成本的回加。

(d)	反映了与某些股权激励相关的公允价值会计变更。

(e)	反映了与高管离职相关的离职费用的现金和非现金部分。

(f)	脚注(a)至(e)中调整的总税收影响是根据适用税率计算的。

更新2024年展望

非公认会计原则的调整回顾表

(以千美元计，除非另有说明)

调整后的EBITDA的回顾：


		更新的2024年展望
		估算	观察
归属于Waste Connections的净利润	$	1,082,000
减：归属于非控股权益的净亏损 ^(a)		(1,003)
加：所得税准备 ^(b)		313,518	约22.5%的有效税率
加：净利息费用		317,000
加：折旧和耗竭		958,000	营业收入的约10.8%
加：摊销		185,000
加：闭合及后期闭合增值		30,000
加：资产减值和其他营业项目 ^(a)		11,441
减：其他收入，净额 ^(a)		(12,727)
调整： ^(a)
加：与交易相关的费用		25,169
另外：股权奖励的公允价值变动		1,602
调整后的EBITDA	$	2,910,000	营业收入的约32.7%

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(a)	反映截至2024年9月30日的九个月期间报告的金额，如第9页所示。

(b)	全年有效税率约为22.5%，包括截至2024年9月30日的九个月期间报告的金额。

调整后的自由现金流的调节：


		更新 2024年展望
经营活动提供的净现金	$	2,342,022
加：账面透支变动 ^(a)		(287)
加：资产处置收入 ^(a)		5,633
减去：固定资产和设备的资本支出		(1,150,000)
调整： ^(a)
与交易相关的费用		12,348
高管离职费用		1,670
预先存在的Progressive Waste股票奖励		1,170
税务影响		(12,556)
调整后的自由现金流	$	1,200,000

作为营业收入的百分比		13.5%

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(a)反映截至2024年9月30日的九个月期间报告的金额，如第10页所示。