第99.1展示文本
2024年10月24日
2024年10月24日
道指公布2024年第三季度业绩
财务亮点
•按照通用会计准则，每股收益为$0.30；操作每股收益（EPS）1 为$0.47，相比之下，去年同期为$0.48，上一季度为$0.68。操作每股收益不包括每股$0.17的重大项目，包括重组和效率成本，以及与先前出售的业务相关的费用。
•净销售额为109亿美元，比去年同期增长1％，主要受美国和加拿大销售额较高的带动。销售额与上一季度持平。
•成交量比去年同期增加了1%，受到性能材料与涂料部门的增长推动。从季度角度看，成交量增加了1%，主要受到包装与特种塑料和工业中间体与制造行业的增长。
•当地价格同比持平，由于包装与专用塑料行业的增长被性能材料与涂料行业的减少所抵消。环比下降1%，反映出各板块均有轻微下降。
•货币在同比和环比均持平。
•股权收益为200万美元，比去年同期增加了900万美元。按季度计，股权收益减少了2400万美元。
•GAAP净利润为24000万美元。运营EBIT1 为64100万美元，同比增长1500万美元，主要受包装和特种塑料综合毛利率的提高推动，部分抵消了德克萨斯州的计划外裂解装置停机及更高计划维护活动的影响。按季度计，经营EBIT下降17800万美元，反映了同一计划外裂解装置的影响和主要在欧洲、中东、非洲和印度（欧洲、中东、非洲和印度（EMEAI）以及亚太地区的地方价格下降。
•持续运营活动提供的现金为80000万元，同比下降85800万元，主要是因为高库存支持销售增长以及与劳工相关的供应链干扰。按季度计，经营活动现金减少3200万。
•季度股东们的回报总额达到58400万美元，其中包括49000万美元的分红派息和9400万美元的股票回购。
财务业绩总结
| 截至9月30日的三个月 | 截至6月30日的三个月 | ||||||||||||||||
| 以百万为单位，除每股指标外 | 3Q24 | 3Q23 | 与去年同期比 [b / (W)] | 2Q24 | 与去年同期比 [b / (W)] | ||||||||||||
| 净销售额 | $ | 10,879 | $ | 10,730 | $ | 149 | $ | 10,915 | $ | (36) | |||||||
| 净税后普通会计准则收入 | $ | 240 | $ | 327 | $ | (87) | $ | 458 | $ | (218) | |||||||
营业EBIT1 | $ | 641 | $ | 626 | $ | 15 | $ | 819 | $ | (178) | |||||||
营业EBIT利润率1 | 5.9 | % | 5.8 | % | 10 个基点 | 7.5 | % | (160) 个基点 | |||||||||
运营EBITDA1 | $ | 1,382 | $ | 1,283 | $ | 99 | $ | 1,501 | $ | (119) | |||||||
| GAAP每股收益 | $ | 0.30 | $ | 0.42 | $ | (0.12) | $ | 0.62 | $ | (0.32) | |||||||
每股营业收益1 | $ | 0.47 | $ | 0.48 | $ | (0.01) | $ | 0.68 | $ | (0.21) | |||||||
| 经营活动产生的现金流量-持续经营 | $ | 800 | $ | 1,658 | $ | (858) | $ | 832 | $ | (32) | |||||||
1.每股盈利，经营利润，现金流量转换率，经营利润率和经营EBITDA是非通用会计准则（non-GAAP）指标。详细讨论请参阅第6页。
®TM 附属于陶氏化学公司或陶氏集团的商标
1
道指公布2024年第三季度业绩
首席执行官报价
吉姆·费特林，主席兼首席执行官，对本季度发表了评论：
在第三季度，陶氏团队实现了连续第四个季度同比成交量增长，同时应对持续的宏观经济疲软和德克萨斯州一次意外的裂解装置停工。我们在美洲拥有成本优势的业务仍然为我们提供了强大的竞争优势，使陶氏能够在有吸引力的市场中抓住需求增长。然而，欧洲和中国的显著复苏尚未出现。此外，欧洲的监管环境导致许多行业和价值链面临日益增加的挑战。自2023年以来，我们已经积极采取有针对性的措施，优化了我们全球资产布局。遵循最佳企业所有者思维，我们宣布对欧洲部分资产进行战略审查，主要是我们聚氨酯业务中的资产。我们将继续优化我们的全球业务布局，同时在推进高回报投资的同时最大限度地实现现金生成，从而为长期股东价值创造进展。
业绩亮点
包装与特种塑料
| 截至9月30日的三个月 | 截至6月30日的三个月 | ||||||||||||||||
| 单位百万美元，除了利润率百分比 | 3Q24 | 3Q23 | 与去年同期相比 [b / (W)] | 2Q24 | 与去年同期相比 [b / (W)] | ||||||||||||
| 净销售额 | $ | 5,516 | $ | 5,454 | $ | 62 | $ | 5,515 | $ | 1 | |||||||
| 营运息息息息 | $ | 618 | $ | 476 | $ | 142 | $ | 703 | $ | (85) | |||||||
| 营运息息率 | 11.2 | % | 8.7 | % | 250个基点 | 12.7 | % | (150) 基点 | |||||||||
| 权益收益 | $ | 16 | $ | 50 | $ | (34) | $ | 55 | $ | (39) | |||||||
包装与特种塑料板块本季度净销售额为55亿元，比去年同期增长1%。当地价格同比增长1%，各地区聚乙烯价格上涨，拉美地区价格持平。成交量同比持平，各地区对功能性聚合物需求增加，但聚乙烯销量下降。按季度顺序计算，净销售额持平，下游聚合物销售略有下降，但被非经常性许可收入增加所抵消。
股权收益为1600万美元，较去年同比减少3400万美元，主要是由于泰国合资企业收益较低。顺势而为，股权收益下降3900万美元，主要是由于非主要合资企业收益减少。
Op. EBIt为61800万美元，较去年同期增加14200万美元，主要是由于较高的综合利润率弥补了德克萨斯州一次非计划的裂解装置停工事件的影响。环比，Op. EBIt下降8500万美元，主要是由于德克萨斯州一次非计划的裂解装置停工事件的影响。
包装和专用塑料板块 该业务报告显示，与去年同期相比，净销售额增长，主要是由于EMEAI和美国及加拿大地区的工业、消费者和灵活食品包装的聚乙烯销售增加。按季度计，净销售额持平，由于所有地区对灵活食品和专用包装以及美国及加拿大地区的聚乙烯定价需求增加，但可再生能源和移动终端市场的销售下降。
碳氢化合物与能源 业务报告显示，与去年同期相比，净销售额下降，主要是由于第三方芳香烃和能源销售额下降，部分抵消了较高的烯烃价格。按照顺序，净销售额也下降，主要是由于EMEAI地区芳香烃价格下降。
2
道指公布2024年第三季度业绩
工业中间体与制造行业
| 截至9月30日的三个月 | 截至6月30日的三个月 | ||||||||||||||||
| 以百万为单位，除了利润率百分比 | 3Q24 | 3Q23 | 与去年同期比 [b / (W)] | 2Q24 | 与去年同期比 [b / (W)] | ||||||||||||
| 净销售额 | $ | 2,962 | $ | 3,035 | $ | (73) | $ | 2,951 | $ | 11 | |||||||
| 营业EBIT | $ | (53) | $ | 21 | $ | (74) | $ | 7 | $ | (60) | |||||||
| 营业EBIT利润率 | (1.8) | % | 0.7 | % | （250）个基点 | 0.2 | % | -200个基点 | |||||||||
| 资产损失 | $ | (17) | $ | (63) | $ | 46 | $ | (31) | $ | 14 | |||||||
工业中间体和制造行业部门的净销售额为30亿美元，比去年同期下降2%。当地价格同比持平。成交量同比下降2%，主要是由于聚氨酯和施工化学品的销量减少，主要是由于MDI出现了第三方供应商停产的不可抗力所致。按顺序计算，净销售额持平，因为两个业务中的成交量增长被价格下降抵消。
该部门的股权损失为1700万美元，较去年同期改善4600万美元，受科威特合资公司改善的MEG利润率推动。顺序上，与上个季度相比，股权损失减少了1400万美元，受萨达拉(Sadara)的运营率提高和科威特合资公司改善的MEG利润率推动。
运营EBIt较去年同期减少7400万美元，受计划维护活动增加和综合利润降低驱动，部分抵消了股权收益的改善。按顺序计算，运营EBIt减少6000万美元，主要受综合利润降低和计划维护活动增加的影响，部分抵消了路易斯安那业务停工后重新启动的影响。
聚氨酯和施工化学品 与去年同期相比，该业务报告的净销售额减少，主要是由于美国和加拿大MDI成交量下降，其原因是第三方供应商停工以及当地价格下降。按季度计算，净销售额增加，主要是亚太地区和拉美的成交量增加所致，部分抵消了欧中非地区成交量的下降。
工业解决方案 业务报告显示，与去年同期相比，净销售额增加，这是由于路易斯安那业务中断后供应能力改善以及本地价格上涨所推动。顺势而为，净销售额持平，这是由供应能力改善以及对能源应用需求增加所致，但受到本地价格下跌的抵消。
性能材料与涂层
| 截至9月30日的三个月 | 截至6月30日的三个月 | ||||||||||||||||
| 以百万为单位，除了利润率百分比 | 3Q24 | 3Q23 | 与去年同期相比 [b / (W)] | 2Q24 | 与去年同期相比 [b / (W)] | ||||||||||||
| 净销售额 | $ | 2,214 | $ | 2,130 | $ | 84 | $ | 2,243 | $ | (29) | |||||||
| 营运息息息息 | $ | 140 | $ | 179 | $ | (39) | $ | 146 | $ | (6) | |||||||
| 营运息息率 | 6.3 | % | 8.4 | % | (210)个基点 | 6.5 | % | (20) 基点 | |||||||||
| 权益收益 | $ | 1 | $ | 5 | $ | (4) | $ | 2 | $ | (1) | |||||||
本季度性能材料与涂料部门的净销售额为22亿美元，比去年同期增长4%。当地价格同比下降1%，消费解决方案价格降低，涂料与性能单体部分价格上涨，成交量同比增长5%，受益于两个业务和所有地理区域的增长。按季度计，净销售额下降1%，由美国和加拿大以及EMEAI地区价格下降和季节性销量较低推动。
3
道指公布2024年第三季度业绩
营业利润为$14,000万，比去年同期减少$3,900万，主要受到原材料成本的增加影响，部分抵消了更高的销量。按季度计，营业利润下降了$600万，主要受到较低价格的影响，这在很大程度上被较低的计划维护活动抵消。
消费解决方案 业务报告显示，净销售额较去年同期有所增长，主要得益于所有地理区域和所有终端市场的销量增加，其中以家庭个人护理和电子产品为主，部分抵消的是价格下降。按季度计，净销售额增加，主要得益于硅氧烷和电子产品需求的提升，部分抵消的是价格下降。
涂料和性能单体 该业务报告显示，与去年同期相比，净销售额增加，主要受到成交量和价格的提高，主要在美国和加拿大。顺势而为，净销售额下降，主要是由于建筑涂料的季节性需求较低。
展望
“展望未来，我们将继续保持严谨的运作，充分利用需求强劲领域，并发挥我们的全球规模和成本优势，” Fitterling说。“随着周期动态的改善，我们仍然处于良好的位置，能够为股东带来更高的回报。我们的财务实力将继续支持我们的逆周期增长投资，重点放在价值更高的业务和地区，特别是需求有韧性并且我们具有竞争成本优势的地方。总的来说，这些投资预计到2030年将实现超过$30亿的基础收益。”
电话会议
道指将于今天上午8:00举行季度业绩电话会议，与投资者讨论其业绩、业务展望和其他事项。电话会议的网络直播及幻灯片演示将发布在investors.dow.com的活动和演示页面。
关于陶氏化学
陶氏化学（纽交所：DOW）是全球领先的材料科学公司之一，为包装、基础设施、交通和消费领域的高增长市场提供服务。我们的全球规模、资产整合和规模、专注创新、领先的业务地位以及对可持续发展的承诺使我们能够实现盈利增长，并帮助实现可持续的未来。我们在31个国家运营制造基地，员工约35,900人。2023年，陶氏的销售额约为450亿美元。"陶氏"或"该公司"的提及指的是陶氏化学及其子公司。请通过访问www.dow.com，了解更多关于我们以及我们成为全球最具创新性、客户中心化、包容性和可持续材料科学公司抱负的信息。
###
如需更多信息，请联系：
| 投资者： | 媒体： | ||||
| Andrew Riker | 萨拉·杨 | ||||
| ajriker@dow.com | syoung3@dow.com | ||||
| +1 989-633-5564 | +1 989-638-6871 | ||||
4
道指公布2024年第三季度业绩
关于前瞻性声明的警告声明
本新闻稿中的某些声明属于《1933年证券法修正案》第27A条和《1934年证券交易法修正案》第21E条所规定的“前瞻性声明”。此类声明通常涉及对未来业务和财务业绩、财务状况等方面的预期，常常包含“预测”、“相信”、“估计”、“预计”、“打算”、“可能”、“机会”、“展望”、“计划”、“项目”、“寻求”、“应该”、“策略”、“目标”、“将”、“将会”、“将继续”、“可能导致”、“可能”等类似表达，以及这些词语或短语的变体或否定形式。
前瞻性声明基于目前的假设和未来事件的预期，受到风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素超出了陶氏公司的控制范围，可能导致实际结果与前瞻性声明中预测、预期或暗示的结果存在重大差异，并且仅适用于这些声明发布的日期。这些因素包括但不限于：陶氏产品的销售；陶氏的费用、未来收入和盈利能力；大流行病或其他与公共卫生有关的风险和事件对陶氏业务的全球和区域经济影响；任何与俄乌冲突及中东地区持续冲突相关的制裁、出口限制、供应链中断或增加的经济不确定性；资本需求和融资需求及融资的可用性；在科技发展方面出现意外障碍，包括关于陶氏拟议的资本和运营项目的；陶氏实现碳中和承诺的能力，包括在规定时间内完成并成功运营加拿大阿尔伯塔省整合乙烯裂解厂和衍生产品设施；陶氏产品和服务市场规模、竞争能力以及在这些市场竞争的能力；未能开发和市场化新产品并最佳管理产品生命周期；市场对陶氏产品的接受率和程度；重要的诉讼和环境事务及相关赔偿和意外费用；竞争的技术的成功，这些技术已经或可能提供；在美国和国外保护陶氏的知识产权的能力；与拟议的重组活动和承诺的出售或收购相关的发展，例如减少人员、制造设施和/或资产关闭以及相关退出和处置活动，以及与每项前述事项相关的利益和成本；能源和原材料价格的波动；过程安全和产品稳定性的管理；与陶氏重要客户和供应商的关系变化；公众情绪和政治领导层的变化；对环境中的塑料日益关注缺乏规模化的循环经济问题；消费者偏好和需求的变化；法律法规、政治条件或行业发展的变化；全球经济和资本市场条件，如通货膨胀、市场不确定性、利率和汇率，以及权益和商品价格；业务、物流和供应中断；安全威胁，如破坏行为、恐怖主义或战争行为，包括俄乌及中东地区持续冲突；天气事件和自然灾害；陶氏信息技术网络和系统中的中断，包括网络攻击的影响；与陶氏与陶氏杜邦公司分拆相关的风险，如陶氏对杜邦德那穆尔公司和/或康德荷公司承担特定责任的义务。
在任何前瞻性声明中，对未来结果或事件的期望或信念均基于管理层的当前计划和期望，并表达了真诚的信念并据有合理依据，但无法保证期望或信念会实现。包括在戴尔公司截至2023年12月31日年度报告的“风险因素”部分以及该公司随后的季度10-Q报告中，详细讨论了可能导致实际结果和事件与此类前瞻性声明大幅不同的主要风险和不确定性。这些并非陶氏所面临的唯一风险和不确定性。在此时，陶氏可能无法识别其他风险和不确定性或者目前未预计会对其业务产生重大影响。如果其中任何风险或不确定性演变为实际事件，可能会对陶氏的业务产生重大不利影响。陶氏化学公司及其合并子公司均不承担更新或公开修订任何前瞻性声明的义务，除非根据证券法和其他适用法律的规定。
®Tm 道氏化学公司(Dow Chemical Company)或其关联公司的商标
5
非依照普遍公认会计准则的财务措施
本收益发布包括不符合通用会计准则的信息，被视为非通用会计措施。管理层内部使用这些措施进行规划、预测和评估公司各部门的表现，包括资源分配。陶氏管理层认为这些非通用会计措施最能反映公司在呈现期间的持续表现，向投资者提供更相关和有意义的信息，因为它们提供了有关公司持续经营结果的见解，并更有用地比较了年度运营结果。这些非通用会计措施是对公司通用会计准则披露的补充，并不应被视为通用会计绩效措施的替代。此外，这些非通用会计措施可能与其他公司提供或使用的类似措施不一致。本发布中包括的非通用会计措施被定义如下。这些非通用会计措施与通用会计准则的调和在第11页开始的选定财务信息和非通用会计措施部分提供。陶氏不提供前瞻性通用会计财务指标或前瞻性非通用会计财务指标与最接近的前瞻性通用会计财务指标的调和，因为公司无法合理预测未决诉讼的最终结果、飞凡利得和损失、外汇风险利得或损失和潜在未来资产减值，以及离散的应税事件，而不付出不合理努力。这些事项是不确定的，取决于各种因素，并可能对引导期间的通用会计成果产生重大影响。
每股营业收益被定义为“每股基本收益-摊薄”不包括重大事项的税后影响。
经营息税前利润（EBIt）指的是在利息之前的收入，不包括重要项目的影响。
营业EBIT利润率定义为营业EBIT占净销售额的百分比。
经营EBITDA被定义为在利息、折旧和摊销前的收益（即"税前收入"），不包括重要事项的影响。
自由现金流被定义为“经营活动提供的现金流量 - 继续经营”，减去资本支出。根据这一定义，自由现金流代表公司从经营活动中生成的现金，投资于其资产基础后的余额。 自由现金流与现金余额和其他资金来源结合起来，代表可用于履行义务和向股东提供回报的资金。 自由现金流是公司财务规划过程中使用的重要财务指标。
现金流转换被定义为"继续营运提供的现金"除以营运EBITDA。管理层认为现金流转换是一个重要的财务指标，因为它帮助公司判断其将收益有效转化为现金流的效率。
资本经营回报率(ROC)定义为扣除重大项目影响后的税后营业利润，除以总平均资本，也被称为ROIC。
6
陶氏化学及其附属公司
综合损益表
| 以百万计，每股数量不包括（未经审计） | 结束于三个月的期间 | 九个月结束了 | ||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2023年9月30日 | 2024年9月30日 | 2023年9月30日 | |||||||||||
| 净销售额 | $ | 10,879 | $ | 10,730 | $ | 32,559 | $ | 34,001 | ||||||
| 销货成本 | 9,809 | 9,592 | 28,888 | 30,096 | ||||||||||
| 研究与开发支出 | 208 | 197 | 608 | 616 | ||||||||||
| 销售、一般及管理费用 | 396 | 380 | 1,228 | 1,216 | ||||||||||
| 无形资产摊销 | 76 | 81 | 234 | 243 | ||||||||||
| 重组和资产相关费用-净额 | 24 | — | 69 | 549 | ||||||||||
| 非并综合企业盈亏权益 | 2 | (7) | 45 | (112) | ||||||||||
| 杂项收入（费用）-净额 | 119 | 92 | 256 | 202 | ||||||||||
| 利息收入 | 36 | 44 | 143 | 186 | ||||||||||
| 利息支出和债务折扣摊销 | 199 | 192 | 595 | 549 | ||||||||||
| 税前收入 | 324 | 417 | 1,381 | 1,008 | ||||||||||
| 所得税费用 | 84 | 90 | 145 | 253 | ||||||||||
| 净利润 | 240 | 327 | 1,236 | 755 | ||||||||||
| 归属于非控制权益的净利润 | 26 | 25 | 67 | 61 | ||||||||||
| 陶氏化学普通股股东可分享的净利润 | $ | 214 | $ | 302 | $ | 1,169 | $ | 694 | ||||||
| 每股数据： | ||||||||||||||
| 每普通股基本盈利 | $ | 0.30 | $ | 0.43 | $ | 1.65 | $ | 0.97 | ||||||
| 每股普通股盈利 - 稀释 | $ | 0.30 | $ | 0.42 | $ | 1.65 | $ | 0.97 | ||||||
| 加权平均数 - 普通股股份简单拥有 | 702.3 | 704.0 | 703.5 | 706.4 | ||||||||||
| 加权平均数 - 普通股股份摊薄后 | 703.6 | 707.5 | 704.9 | 709.7 | ||||||||||
7
陶氏化学及其附属公司
合并资产负债表
以百万计算，除每股金额外（未经审计） | 九月三十日, 2024 | 十二月三十一日， 2023 | ||||||
| 资产 | ||||||||
| 流动资产 | ||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 2,883 | $ | 2,987 | ||||
| 应收帐款及应收票据： | ||||||||
| 交易（扣除呆帐准备金-2024年：111美元；2023年：81美元） | 5,380 | 4,718 | ||||||
| 其他 | 1,936 | 1,896 | ||||||
| 存货 | 6,741 | 6,076 | ||||||
| 其他流动资产 | 1,037 | 1,937 | ||||||
| 全部流动资产 | 17,977 | 17,614 | ||||||
| 投资 | ||||||||
| 对非合并联营投资 | 1,303 | 1,267 | ||||||
| 其他投资（以公允价值衡量的投资 - 2024年：$2,135；2023年：$1,877） | 2,854 | 2,740 | ||||||
| 非流动应收款 | 525 | 438 | ||||||
| 总投资 | 4,682 | 4,445 | ||||||
| 房产险 | ||||||||
| 房产险 | 62,642 | 60,203 | ||||||
| 减：累积折旧 | 40,549 | 39,137 | ||||||
| 净资产 | 22,093 | 21,066 | ||||||
| 其他资产 | ||||||||
| 商誉 | 8,684 | 8,641 | ||||||
| 其他无形资产（扣除累计摊薄 - 2024年：5,645美元；2023年：5,374美元） | 1,840 | 2,072 | ||||||
| 营运租赁权使用资产 | 1,301 | 1,320 | ||||||
| 透过权益法之投资 | 1,526 | 1,486 | ||||||
| 递延开支及其他资产 | 1,286 | 1,323 | ||||||
| 其他总资产 | 14,637 | 14,842 | ||||||
| 总资产 | $ | 59,389 | $ | 57,967 | ||||
| 负债及股东权益 | ||||||||
| 流动负债 | ||||||||
| 应付票据 | $ | 111 | $ | 62 | ||||
| 一年内到期的长期负债 | 296 | 117 | ||||||
| Accounts payable: | ||||||||
| 交易 | 5,093 | 4,529 | ||||||
| 其他 | 1,955 | 1,797 | ||||||
| 营运租赁负债-流动 | 316 | 329 | ||||||
| 应纳所得税款 | 257 | 419 | ||||||
| 应计负债及其他流动负债 | 2,799 | 2,704 | ||||||
| 流动负债合计 | 10,827 | 9,957 | ||||||
| 长期负债 | 16,164 | 14,907 | ||||||
| 其他非流动负债 | ||||||||
| 递延所得税负债 | 397 | 399 | ||||||
| 非流动的退休金和其他退休福利 | 4,689 | 4,932 | ||||||
| 非流动的石棉相关负债 | 727 | 788 | ||||||
| 非流动的营运租赁负债 | 1,023 | 1,032 | ||||||
| 其他非流动负债 | 6,721 | 6,844 | ||||||
| 其他非流动负债总额 | 13,557 | 13,995 | ||||||
| 股东权益 | ||||||||
| 普通股（授权股份为50亿股，每股面值0.01美元； 2024年已发行：782,047,707股；2023年已发行：778,595,514股） | 8 | 8 | ||||||
| 资本公积额额外增资 | 9,055 | 8,880 | ||||||
| 保留收益 | 21,459 | 21,774 | ||||||
| 累积其他全面损失 | (7,503) | (7,681) | ||||||
| 库藏股（成本：2024年81,956,017股；2023年76,302,081股） | (4,708) | (4,374) | ||||||
| 陶氏化学的股东权益 | 18,311 | 18,607 | ||||||
| 非控制权益 | 530 | 501 | ||||||
| 总股本 | 18,841 | 19,108 | ||||||
| 负债及股东权益总计 | $ | 59,389 | $ | 57,967 | ||||
8
陶氏化学及其附属公司
综合现金流量表
| 百万 (未经审计) | 九个月结束了 | |||||||
| 九月三十日, 2024 | 九月三十日, 2023 | |||||||
| 营运活动 | ||||||||
| 净利润 | $ | 1,236 | $ | 755 | ||||
| 调整净利润以达经营活动所提供之净现金流量： | ||||||||
| 折旧与摊提 | 2,143 | 1,954 | ||||||
| 透过透过递延所得税的贷方 | (134) | (817) | ||||||
| 非合并联属公司盈利低于收到的股息 | 221 | 300 | ||||||
| 净周期性退休金利益贷项 | (143) | (69) | ||||||
| 退休金捐款 | (92) | (111) | ||||||
| 资产、企业和投资销售之净利润 | (58) | (49) | ||||||
| 重组和资产相关费用-净额 | 69 | 549 | ||||||
| 其他净损失 | 332 | 588 | ||||||
| 资产和负债的变动，考虑并购和出售公司的影响： | ||||||||
| 应收帐款和票据。 | (818) | 365 | ||||||
| 存货 | (676) | 777 | ||||||
| 应付账款 | 601 | (859) | ||||||
| 其他资产和负债，净额 | (589) | 153 | ||||||
| 营运活动提供的现金-持续营运 | 2,092 | 3,536 | ||||||
| 营运活动提供的现金-已停止营运 | 8 | 4 | ||||||
| 营业活动产生的现金 | 2,100 | 3,540 | ||||||
| 投资活动 | ||||||||
| 资本支出 | (2,173) | (1,598) | ||||||
| 投资于燃料币田开发 | (157) | (175) | ||||||
| 购入先前租赁的资产 | — | (5) | ||||||
| 自出售财产、企业及已整合公司所得的款项，扣除已出售现金分红派息 | 36 | 66 | ||||||
| 购并财产和企业，扣除已取得现金 | (121) | (103) | ||||||
| 对非整合联属公司的投资和贷款 | (25) | (4) | ||||||
| 来自非整合联属公司的分配和贷款偿还 | — | 2 | ||||||
| 从非整合联属公司出售股权所得款项 | — | 63 | ||||||
| 投资购买 | (1,381) | (1,291) | ||||||
| 投资销售和到期所得款项 | 2,386 | 1,244 | ||||||
| 其他投资活动，净额 | (21) | (45) | ||||||
| 用于投资活动的现金支付 | (1,456) | (1,846) | ||||||
| 融资活动 | ||||||||
| 短期应付票据变动 | (61) | (122) | ||||||
| 三个月以上短期债务发行所得款项 | 114 | — | ||||||
| 三个月以上短期债务支付款项 | (6) | — | ||||||
| 发行长期债务证券所得 | 1,443 | 76 | ||||||
| 长期债务付款 | (224) | (355) | ||||||
| 证券化方案的款项收回 | 28 | 8 | ||||||
| 回购库藏股 | (494) | (500) | ||||||
| 股票发行所得 | 51 | 63 | ||||||
| 交易融资、债务发行和其他成本 | (13) | (1) | ||||||
| 员工根据股份支付安排支付的税款 | (38) | (41) | ||||||
| 分配给非控股权益 | (49) | (51) | ||||||
| 分红派息给股东 | (1,474) | (1,481) | ||||||
| 用于融资活动的现金支付 | (723) | (2,404) | ||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物及限制性现金的影响 | 18 | (130) | ||||||
| 摘要 | ||||||||
| 期末现金及现金等价物减少 | (61) | (840) | ||||||
| 期初现金、现金等价物及限制性现金 | 3,048 | 3,940 | ||||||
| 期末现金及现金等价物与受限现金 | $ | 2,987 | $ | 3,100 | ||||
| 减少：现金及现金等价物受限，包含在"其他流动资产"中 | 104 | 20 | ||||||
| 期末现金及现金等价物 | $ | 2,883 | $ | 3,080 | ||||
9
Dow Inc. and Subsidiaries
Net Sales by Segment and Geographic Region
| Net Sales by Segment | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||
| In millions (Unaudited) | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | ||||||||||
| Packaging & Specialty Plastics | $ | 5,516 | $ | 5,454 | $ | 16,461 | $ | 17,508 | ||||||
| Industrial Intermediates & Infrastructure | 2,962 | 3,035 | 8,921 | 9,590 | ||||||||||
| Performance Materials & Coatings | 2,214 | 2,130 | 6,609 | 6,603 | ||||||||||
| Corporate | 187 | 111 | 568 | 300 | ||||||||||
| Total | $ | 10,879 | $ | 10,730 | $ | 32,559 | $ | 34,001 | ||||||
| U.S. & Canada | $ | 4,149 | $ | 3,968 | $ | 12,470 | $ | 12,667 | ||||||
EMEAI 1 | 3,568 | 3,398 | 10,624 | 11,225 | ||||||||||
| Asia Pacific | 1,890 | 2,067 | 5,712 | 6,172 | ||||||||||
| Latin America | 1,272 | 1,297 | 3,753 | 3,937 | ||||||||||
| Total | $ | 10,879 | $ | 10,730 | $ | 32,559 | $ | 34,001 | ||||||
| Net Sales Variance by Segment and Geographic Region | Three Months Ended Sep 30, 2024 | Nine Months Ended Sep 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||
| Local Price & Product Mix | Currency | Volume | Total | Local Price & Product Mix | Currency | Volume | Total | |||||||||||||||||||
| Percent change from prior year | ||||||||||||||||||||||||||
| Packaging & Specialty Plastics | 1 | % | — | % | — | % | 1 | % | (4) | % | — | % | (2) | % | (6) | % | ||||||||||
| Industrial Intermediates & Infrastructure | — | — | (2) | (2) | (7) | (1) | 1 | (7) | ||||||||||||||||||
| Performance Materials & Coatings | (1) | — | 5 | 4 | (4) | (1) | 5 | — | ||||||||||||||||||
| Total | — | % | — | % | 1 | % | 1 | % | (5) | % | — | % | 1 | % | (4) | % | ||||||||||
| Total, excluding the Hydrocarbons & Energy business | — | % | — | % | 2 | % | 2 | % | (5) | % | (1) | % | 3 | % | (3) | % | ||||||||||
| U.S. & Canada | 2 | % | — | % | 3 | % | 5 | % | (4) | % | — | % | 2 | % | (2) | % | ||||||||||
EMEAI 1 | 2 | — | 3 | 5 | (5) | — | — | (5) | ||||||||||||||||||
| Asia Pacific | (2) | (1) | (6) | (9) | (6) | (1) | — | (7) | ||||||||||||||||||
| Latin America | (2) | — | — | (2) | (5) | — | — | (5) | ||||||||||||||||||
| Total | — | % | — | % | 1 | % | 1 | % | (5) | % | — | % | 1 | % | (4) | % | ||||||||||
| Net Sales Variance by Segment and Geographic Region | Three Months Ended Sep 30, 2024 | |||||||||||||
| Local Price & Product Mix | Currency | Volume | Total | |||||||||||
| Percent change from prior quarter | ||||||||||||||
| Packaging & Specialty Plastics | (1) | % | — | % | 1 | % | — | % | ||||||
| Industrial Intermediates & Infrastructure | (1) | — | 1 | — | ||||||||||
| Performance Materials & Coatings | (1) | 1 | (1) | (1) | ||||||||||
| Total | (1) | % | — | % | 1 | % | — | % | ||||||
| Total, excluding the Hydrocarbons & Energy business | (1) | % | — | % | 1 | % | — | % | ||||||
| U.S. & Canada | — | % | — | % | (1) | % | (1) | % | ||||||
EMEAI 1 | (2) | 1 | 1 | — | ||||||||||
| Asia Pacific | (3) | — | 2 | (1) | ||||||||||
| Latin America | (1) | — | 3 | 2 | ||||||||||
| Total | (1) | % | — | % | 1 | % | — | % | ||||||
1.Europe, Middle East, Africa and India.
10
Dow Inc. and Subsidiaries
Selected Financial Information and Non-GAAP Measures
| Operating EBIT by Segment | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
| In millions (Unaudited) | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | |||||||||||||
| Packaging & Specialty Plastics | $ | 618 | $ | 476 | $ | 1,926 | $ | 2,036 | |||||||||
| Industrial Intermediates & Infrastructure | (53) | 21 | 41 | 109 | |||||||||||||
| Performance Materials & Coatings | 140 | 179 | 327 | 280 | |||||||||||||
| Corporate | (64) | (50) | (160) | (206) | |||||||||||||
| Total | $ | 641 | $ | 626 | $ | 2,134 | $ | 2,219 | |||||||||
| Depreciation and Amortization by Segment | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
| In millions (Unaudited) | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | |||||||||||||
| Packaging & Specialty Plastics | $ | 384 | $ | 321 | $ | 1,098 | $ | 961 | |||||||||
| Industrial Intermediates & Infrastructure | 155 | 134 | 443 | 391 | |||||||||||||
| Performance Materials & Coatings | 194 | 193 | 578 | 583 | |||||||||||||
| Corporate | 8 | 9 | 24 | 19 | |||||||||||||
| Total | $ | 741 | $ | 657 | $ | 2,143 | $ | 1,954 | |||||||||
| Operating EBITDA by Segment | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
| In millions (Unaudited) | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | |||||||||||||
| Packaging & Specialty Plastics | $ | 1,002 | $ | 797 | $ | 3,024 | $ | 2,997 | |||||||||
| Industrial Intermediates & Infrastructure | 102 | 155 | 484 | 500 | |||||||||||||
| Performance Materials & Coatings | 334 | 372 | 905 | 863 | |||||||||||||
| Corporate | (56) | (41) | (136) | (187) | |||||||||||||
| Total | $ | 1,382 | $ | 1,283 | $ | 4,277 | $ | 4,173 | |||||||||
| Equity in Earnings (Losses) of Nonconsolidated Affiliates by Segment | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
| In millions (Unaudited) | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | |||||||||||||
| Packaging & Specialty Plastics | $ | 16 | $ | 50 | $ | 96 | $ | 90 | |||||||||
| Industrial Intermediates & Infrastructure | (17) | (63) | (63) | (219) | |||||||||||||
| Performance Materials & Coatings | 1 | 5 | 9 | 14 | |||||||||||||
| Corporate | 2 | 1 | 3 | 3 | |||||||||||||
| Total | $ | 2 | $ | (7) | $ | 45 | $ | (112) | |||||||||
| Reconciliation of "Net income" to "Operating EBIT" | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
| In millions (Unaudited) | Jun 30, 2024 | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | ||||||||||||
| Net income | $ | 458 | $ | 240 | $ | 327 | $ | 1,236 | $ | 755 | |||||||
| + Provision (credit) for income taxes | 150 | 84 | 90 | 145 | 253 | ||||||||||||
| Income before income taxes | $ | 608 | $ | 324 | $ | 417 | $ | 1,381 | $ | 1,008 | |||||||
| - Interest income | 42 | 36 | 44 | 143 | 186 | ||||||||||||
| + Interest expense and amortization of debt discount | 197 | 199 | 192 | 595 | 549 | ||||||||||||
| - Significant items | (56) | (154) | (61) | (301) | (848) | ||||||||||||
| Operating EBIT (non-GAAP) | $ | 819 | $ | 641 | $ | 626 | $ | 2,134 | $ | 2,219 | |||||||
11
Dow Inc. and Subsidiaries
Selected Financial Information and Non-GAAP Measures
| Significant Items Impacting Results for the Three Months Ended Sep 30, 2024 | ||||||||||||||
| In millions, except per share amounts (Unaudited) | Pretax 1 | Net Income 2 | EPS 3 | Income Statement Classification | ||||||||||
| Reported results | $ | 324 | $ | 214 | $ | 0.30 | ||||||||
| Less: Significant items | ||||||||||||||
Restructuring, implementation and efficiency costs, and asset related charges - net 4 | (79) | (62) | (0.09) | Cost of sales ($47 million); R&D ($1 million); SG&A ($7 million); Restructuring and asset related charges - net ($24 million) | ||||||||||
Indemnification and other transaction related costs 5 | (75) | (58) | (0.08) | Cost of sales | ||||||||||
| Total significant items | $ | (154) | $ | (120) | $ | (0.17) | ||||||||
| Operating results (non-GAAP) | $ | 478 | $ | 334 | $ | 0.47 | ||||||||
| Significant Items Impacting Results for the Three Months Ended Sep 30, 2023 | ||||||||||||||
| In millions, except per share amounts (Unaudited) | Pretax 1 | Net Income 2 | EPS 3 | Income Statement Classification | ||||||||||
| Reported results | $ | 417 | $ | 302 | $ | 0.42 | ||||||||
| Less: Significant items | ||||||||||||||
Restructuring, implementation and efficiency costs, and asset related charges - net 4 | (82) | (64) | (0.09) | Cost of sales ($52 million); R&D ($1 million); SG&A ($29 million) | ||||||||||
Indemnification and other transaction related costs 6 | 21 | 21 | 0.03 | Sundry income (expense) - net | ||||||||||
| Total significant items | $ | (61) | $ | (43) | $ | (0.06) | ||||||||
| Operating results (non-GAAP) | $ | 478 | $ | 345 | $ | 0.48 | ||||||||
1."Income before income taxes."
2."Net income available for Dow Inc. common stockholders." The income tax effect on significant items was calculated based upon the enacted tax laws and statutory income tax rates applicable in the tax jurisdiction(s) of the underlying non-GAAP adjustment.
3."Earnings per common share - diluted," which includes the impact of participating securities in accordance with the two-class method.
4.Restructuring charges and implementation and efficiency costs associated with the Company's 2023 Restructuring Program. Also includes impairment charges related to the write-down of certain manufacturing assets in 2024.
5.Includes a charge related to an arbitration settlement agreement for historical product claims from a divested business.
6.Primarily related to charges associated with agreements entered into with DuPont and Corteva as part of the separation and distribution which, among other matters, provides for cross-indemnities and allocations of obligations and liabilities for periods prior to, at and after the completion of the separation.
12
Dow Inc. and Subsidiaries
Selected Financial Information and Non-GAAP Measures
| Significant Items Impacting Results for the Nine Months Ended Sep 30, 2024 | ||||||||||||||
| In millions, except per share amounts (Unaudited) | Pretax 1 | Net Income 2 | EPS 3 | Income Statement Classification | ||||||||||
| Reported results | $ | 1,381 | $ | 1,169 | $ | 1.65 | ||||||||
| Less: Significant items | ||||||||||||||
Restructuring, implementation and efficiency costs, and asset related charges - net 4 | (226) | (177) | (0.25) | Cost of sales ($124 million); R&D ($3 million); SG&A ($30 million); Restructuring and asset related charges - net ($69 million) | ||||||||||
Indemnification and other transaction related costs 5 | (75) | (58) | (0.08) | Cost of sales | ||||||||||
Income tax related items 6 | — | 194 | 0.27 | Provision for income taxes | ||||||||||
| Total significant items | $ | (301) | $ | (41) | $ | (0.06) | ||||||||
| Operating results (non-GAAP) | $ | 1,682 | $ | 1,210 | $ | 1.71 | ||||||||
| Significant Items Impacting Results for the Nine Months Ended Sep 30, 2023 | ||||||||||||||
| In millions, except per share amounts (Unaudited) | Pretax 1 | Net Income 2 | EPS 3 | Income Statement Classification | ||||||||||
| Reported results | $ | 1,008 | $ | 694 | $ | 0.97 | ||||||||
| Less: Significant items | ||||||||||||||
Restructuring, implementation and efficiency costs, and asset related charges - net 4 | (688) | (542) | (0.76) | Cost of sales ($115 million); R&D ($3 million); SG&A ($51 million); Restructuring and asset related charges - net ($549 million), offset by Sundry income (expense) - net ($30 million) | ||||||||||
Litigation related charges, awards and adjustments 7 | (177) | (138) | (0.19) | Cost of sales | ||||||||||
Indemnification and other transaction related costs 8 | 17 | 20 | 0.03 | Sundry income (expense) - net | ||||||||||
Income tax related items 9 | — | 57 | 0.08 | Provision for income taxes | ||||||||||
| Total significant items | $ | (848) | $ | (603) | $ | (0.84) | ||||||||
| Operating results (non-GAAP) | $ | 1,856 | $ | 1,297 | $ | 1.81 | ||||||||
1."Income before income taxes"
2."Net income available for Dow Inc. common stockholders." The income tax effect on significant items was calculated based upon the enacted tax laws and statutory income tax rates applicable in the tax jurisdiction(s) of the underlying non-GAAP adjustment.
3."Earnings per common share - diluted," which includes the impact of participating securities in accordance with the two-class method.
4.Restructuring charges and implementation and efficiency costs associated with the Company's 2023 Restructuring Program. Also includes impairment charges related to the write-down of certain manufacturing assets in 2024 and certain gains and losses associated with previously impaired equity investments in 2023.
5.Includes a charge related to an arbitration settlement agreement for historical product claims from a divested business.
6.Reassessment of interest and penalties related to a tax matter in a foreign jurisdiction.
7.Includes a loss associated with legacy agricultural products groundwater contamination matters.
8.Primarily related to charges associated with agreements entered into with DuPont and Corteva as part of the separation and distribution which, among other matters, provides for cross-indemnities and allocations of obligations and liabilities for periods prior to, at and after the completion of the separation.
9.Related to deferred tax assets in a foreign jurisdiction partially offset by a remeasurement of uncertain tax positions.
13
Dow Inc. and Subsidiaries
Selected Financial Information and Non-GAAP Measures
| Significant Items Impacting Results for the Three Months Ended Jun 30, 2024 | ||||||||||||||
| In millions, except per share amounts (Unaudited) | Pretax 1 | Net Income 2 | EPS 3 | Income Statement Classification | ||||||||||
| Reported results | $ | 608 | $ | 439 | $ | 0.62 | ||||||||
| Less: Significant items | ||||||||||||||
Restructuring, implementation and efficiency costs, and asset related charges - net 4 | (56) | (43) | (0.06) | Cost of sales ($44 million); R&D ($1 million); SG&A ($11 million) | ||||||||||
| Total significant items | $ | (56) | $ | (43) | $ | (0.06) | ||||||||
| Operating results (non-GAAP) | $ | 664 | $ | 482 | $ | 0.68 | ||||||||
1."Income before income taxes."
2."Net income available for Dow Inc. common stockholders." The income tax effect on significant items was calculated based upon the enacted tax laws and statutory income tax rates applicable in the tax jurisdiction(s) of the underlying non-GAAP adjustment.
3."Earnings per common share - diluted," which includes the impact of participating securities in accordance with the two-class method.
4.Restructuring charges and implementation and efficiency costs associated with the Company's 2023 Restructuring Program.
Reconciliation of Free Cash Flow | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||
In millions (Unaudited) | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | Sep 30, 2024 | Sep 30, 2023 | ||||||||||
| Cash provided by operating activities - continuing operations (GAAP) | $ | 800 | $ | 1,658 | $ | 2,092 | $ | 3,536 | ||||||
| Capital expenditures | (736) | (597) | (2,173) | (1,598) | ||||||||||
| Free Cash Flow (non-GAAP) | $ | 64 | $ | 1,061 | $ | (81) | $ | 1,938 | ||||||
Reconciliation of Cash Flow Conversion | Three Months Ended | |||||||||||||
In millions (Unaudited) | Dec 31, 2023 | Mar 31, 2024 | Jun 30, 2024 | Sep 30, 2024 | ||||||||||
| Cash provided by operating activities - continuing operations (GAAP) | $ | 1,628 | $ | 460 | $ | 832 | $ | 800 | ||||||
| Net income (loss) (GAAP) | $ | (95) | $ | 538 | $ | 458 | $ | 240 | ||||||
Cash flow from operations to net income (GAAP) 1 | N/A | 85.5 | % | 181.7 | % | 333.3 | % | |||||||
| Cash flow from operations to net income - trailing twelve months (GAAP) | 326.0 | % | ||||||||||||
| Operating EBITDA (non-GAAP) | $ | 1,216 | $ | 1,394 | $ | 1,501 | $ | 1,382 | ||||||
| Cash Flow Conversion (Cash flow from operations to Operating EBITDA) (non-GAAP) | 133.9 | % | 33.0 | % | 55.4 | % | 57.9 | % | ||||||
| Cash Flow Conversion - trailing twelve months (non-GAAP) | 67.7 | % | ||||||||||||
1.Cash flow from operations to net income is not applicable for the fourth quarter of 2023 due to a net loss for the period.
14