10-Q

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格 10-Q


☒	根據1934年證券交易法第13條或第15條遞交的季度報告

截至季度結束日期d 9月28日， 2024

或者


☐	根據1934年證券交易法第13或15（d）條進行的過渡報告

過渡期從至

委託文件號碼：1-14092

波斯頓啤酒公司

(根據其章程規定的註冊人準確名稱)


馬薩諸塞州馬薩諸塞州		04-3284048
（國家或其他管轄區的公司成立或組織）		（內部稅務服務僱主識別號碼）
One Design Center Place, 850套房, 波士頓, 馬薩諸塞州		02210
，（主要行政辦公地址）		(郵政編碼)

(617) 368-5000

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據證券法第12(b)條註冊的證券。


每一類的名稱	交易符號:	在其上註冊的交易所的名稱

A類普通股每個價值$0.01	SAM	請使用moomoo賬號登錄查看New York Stock Exchange

請勾選以下選項以指示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人需要提交此類報告的較短時間內)已提交證券交易法1934年第13或15(d)條所要求提交的所有報告，並且在過去90天內已受到此類報告提交要求的影響。是根據交易所法規12b-2中「大型加速文件報告人」，「加速文件報告人」，「小型報告公司」和「新興增長公司」的定義，請勾選發行人是否爲大型加速文件報告人。

請在以下複選框內表明註冊者是否已在過去的12個月內（或註冊者被要求提交這些文件的較短期間內）提交了根據規則405 of Regulation S-T所需提交的每個交互式數據文件。是根據交易所法規12b-2中「大型加速文件報告人」，「加速文件報告人」，「小型報告公司」和「新興增長公司」的定義，請勾選發行人是否爲大型加速文件報告人。

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中「大型加速申報人」、「加速申報人」、「小型申報公司」和「新興成長型公司」的定義。


大型加速報告人	☒	加速文件提交人	☐

非加速文件提交人	☐	較小的報告公司	☐

新興成長公司	☐

如果是新興增長型公司，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用根據《交易法》第13(a)條規定提供的任何新的或修訂的財務會計準則的延長過渡期。 ____

請用勾勾表示是否註冊人是一個空殼公司（如法案第120億.2條定義的那樣）是 ☐ 否 ☒

截至2024年10月18日，每個發行人普通股類的流通股數：


A類普通股，每股價值0.01美元		9,416,751
普通股B類，每股面值$0.01		2,068,000
(每個類的標題)		（股數）

波斯頓啤酒公司

10-Q表格

2024年9月28日

目錄2024年6月4日，Nano Dimension股份有限公司（「註冊人」）發佈了一份新聞稿，題爲「大使喬吉特·莫斯巴赫加盟Nano Dimension董事會」，現附上99.1展覽，併成爲本文檔的一部分。


第I部分	財務信息		頁碼

	項目1。	基本報表（未經審計）	3
		2024年9月28日和2023年12月30日的壓縮合並資產負債表	3
		截至2024年9月28日和2023年9月30日的十三週和三十九周壓縮合並綜合經營報表	4
		截至2024年9月28日和2023年9月30日的三十九周壓縮合並現金流量表	5
		2024年9月28日和2023年9月30日結束的控件股東權益簡明合併報表	6
		簡明合併財務報表註釋	8
	事項二	分銷計劃	20
	第3項。	市場風險的定量和定性披露	26
	事項4。	控制和程序	26

第二部分	其他信息

	項目1。	法律訴訟	27
	項目1A。	風險因素	27
	事項二	未註冊的股票股權銷售和籌款用途	28
	第3項。	對優先證券的違約	28
	事項4。	礦山安全披露	28
	項目5。	其他信息	28
	項目6。	展示資料	29

簽名			30

EX-31.1章節 302 CEO認證

EX-31.2 第302節 CFO 認證

EX-32.1 第 906 節 CEO 認證

EX-32.2 財務主管認證 906

第一部分。財務信息

項目1. 簡明綜合財務報表財務報表（未經審計）

波斯頓啤酒公司及其子公司

濃縮合並 B資產負債表

（以千爲單位，每股數據除外）

(未經審計)


	9月28日， 2024			12月30日 2023
資產
流動資產：
現金及現金等價物	$	255,601		$	298,491
應收賬款		94,101			66,997
存貨		160,322			115,773
預付費用和其他流動資產		25,659			20,538
應收所得稅		-			1,711
總流動資產		535,683			503,510
固定資產淨額		619,013			642,509
租賃權資產		29,766			35,559
商譽		112,529			112,529
無形資產, 淨額		16,870			59,644
第三方生產預付款		18,015			33,581
應收票據		16,606			—
其他		33,510			42,661
總資產	$	1,381,992		$	1,429,993
負債和股東權益
流動負債:
應付賬款	$	102,906		$	87,245
應計費用及其他流動負債		154,139			126,930
當前經營租賃負債		6,602			9,113
流動負債合計		263,647			223,288
遞延所得稅，淨額		66,445			85,721
非流動經營租賃負債		31,592			36,161
其他負債		6,151			6,894
負債合計		367,835			352,064
承諾和事後約定（見注1）
股東權益：
0.0000010.01面值;22,700,000.01股已發行並流通；9,470,066 和 10,033,303截至2024年9月28日和2023年12月30日相應的已發行和未流通		95			100
B類普通股，$2,443,750股已發行並流通截至2023年12月31日和2024年3月31日。0.01面值;4,200,000.01股已發行並流通；2,068,000 截至2024年9月28日和2023年12月30日的已發行和未流通		21			21
額外實收資本		671,781			656,297
累計其他綜合損失		(238	)		(57	)
保留盈餘		342,498			421,568
股東權益合計		1,014,157			1,077,929
負債和股東權益合計	$	1,381,992		$	1,429,993

隨附說明是這些簡明合併財務報表的一部分。

波斯頓啤酒公司及其子公司

綜合捷報表綜合業務

（以千爲單位，每股數據除外）

(未經審計)


	13週年結束						三十九周結束
	9月28日， 2024			截至2023年9月30日年度報告 2023			9月28日， 2024			截至2023年9月30日年度報告 2023
營業收入	$	642,131		$	639,394		$	1,708,555		$	1,715,883
減除消費稅		36,654			37,795			97,928			100,980
營業收入		605,477			601,599			1,610,627			1,614,903
營業成本		325,236			326,951			877,580			910,430
毛利潤		280,241			274,648			733,047			704,473
營業費用：
廣告、促銷和銷售費用		147,986			152,579			412,484			427,369
一般及管理費用		43,818			42,241			142,226			130,834
無形資產減值損失		42,584			16,426			42,584			16,426
釀酒資產減值		20			1,900			3,751			3,916
營業費用總計		234,408			213,146			601,045			578,545
營業利潤		45,833			61,502			132,002			125,928
其他收入：
利息收入		3,582			3,478			10,021			6,977
其他支出		(317	)		(913	)		(795	)		(1,137	)
總其他收入		3,265			2,565			9,226			5,840
所得稅前收益		49,098			64,067			141,228			131,768
所得稅費用		15,584			18,772			42,778			37,394
淨收入	$	33,514		$	45,295		$	98,450		$	94,374
每股普通股淨收益 - 基本	$	2.87		$	3.70		$	8.29		$	7.69
每股稀釋後淨利潤	$	2.86		$	3.70		$	8.27		$	7.67
加權平均普通股股份數量 - 基本		11,682			12,228			11,878			12,268
加權平均普通股股份數量 - 稀釋		11,671			12,233			11,871			12,280
淨收入	$	33,514		$	45,295		$	98,450		$	94,374
其他綜合收益（損失）：
外幣翻譯調整		40			(144	)		(181	)		—
其他綜合收益（損失）		40			(144	)		(181	)		—
綜合收益	$	33,554		$	45,151		$	98,269		$	94,374

隨附說明是這些簡明合併財務報表的一部分。

波斯頓啤酒公司及其子公司

綜合收益的壓縮綜合財務狀況表現金流量表

（以千爲單位）

(未經審計)


	三十九周結束
	9月28日， 2024			截至2023年9月30日年度報告 2023
現金流量來源於經營活動：
淨收入	$	98,450		$	94,374
調整淨利潤以計入經營活動現金流量:
折舊和攤銷		70,904			66,603
無形資產減值損失		42,584			16,426
釀酒資產減值		3,751			3,916
出售房地產、廠房和設備的收益		(263	)		—
租賃資產的變動		5,793			5,781
股票補償費用		14,686			12,313
延遲所得稅		(19,276	)		(10,349	)
其他非現金費用		220			40
經營性資產和負債變動:
應收賬款		(27,324	)		(31,253	)
存貨		(40,148	)		3,786
預付費用、應收所得稅和其他資產		(3,429	)		3,986
第三方生產預付款		15,566			22,130
其他		4,987			(9,368	)
應付賬款		18,053			31,341
應計費用、應付所得稅和其他負債		29,244			29,217
經營租賃負債		(6,808	)		(6,542	)
經營活動產生的現金流量淨額		206,990			232,401
投資活動中使用的現金流量:
兌付應收票據的現金		(20,000	)		—
購置固定資產		(52,770	)		(48,777	)
出售固定資產的收入		23			1,708
投資活動產生的淨現金流出		(72,747	)		(47,069	)
籌資活動產生的現金流量：
回購和養老A類普通股		(175,953	)		(62,477	)
行使股票期權和出售投資股份所得		2,699			10,660
融資租賃支付的現金		(1,473	)		(1,184	)
支付股權激勵獎勵和投資股份的代扣稅款		(2,406	)		(2,113	)
籌集資金淨額		(177,133	)		(55,114	)
現金及現金等價物淨變動額		(42,890	)		130,218
期初現金及現金等價物餘額		298,491			180,560
期末現金及現金等價物	$	255,601		$	310,778
現金流量補充披露：
淨所得稅支付	$	(35,527	)	$	(13,776	)
爲計量租賃負債支付的現金
經營租賃的經營現金流出	$	7,930		$	7,865
融資租賃的經營現金流出	$	175		$	100
融資租賃的籌資現金流出	$	1,473		$	1,183
以金融租賃義務換得的使用權資產	$	2,017		$	2,825
供應商應付賬款和購置固定資產的應付賬款和應計費用增加（減少）	$	(3,818	)	$	(1,843	)
非現金融資活動的應付費用增加 - 應付股份回購的已徵收車上稅	$	1,574		$	629
非現金投資活動 - 應付費用和應收票據減少	$	2,423		$	-

隨附說明是這些簡明合併財務報表的一部分。

波斯頓啤酒公司及其子公司

綜合捷報表股東權益

截至2024年9月28日和2023年9月30日的十三週和三十九周

（以千爲單位）

(未經審計)


				A級										累積的
	A級			普通股			B類		B類		額外的			其他						總費用
	普通股			股份,			普通股		普通股		實收資本			綜合			留存收益			股東的
	股份			股票名義價值			股份		股票, 前值		資本			損失			收益			股權
截至2023年12月30日的餘額		10,033		$	100			2,068	$	21	$	656,297		$	(57	)	$	421,568		$	1,077,929
淨收入																		12,597			12,597
期權行使和限制股份股份活動		24			—							(482	)								(482	)
股票補償費用												7,127									7,127
回購和養老A類普通股		(148	)		(1	)												(50,280	)		(50,281	)
外幣翻譯調整															(162	)					(162	)
2024年3月30日的餘額		9,909		$	99			2,068	$	21	$	662,942		$	(219	)	$	383,885		$	1,046,728
淨收入																		52,339			52,339
期權行權和受限股份活動		8			—							1,266									1,266
股票補償費用												3,881									3,881
回購和養老A類普通股		(221	)		(2	)												(63,618	)		(63,620	)
外幣翻譯調整															(59	)					(59	)
2024年6月29日餘額		9,696		$	97			2,068	$	21	$	668,089		$	(278	)	$	372,606		$	1,040,535
淨收入																		33,514			33,514
行權和受限股股份活動		1			—							14									14
股票補償費用												3,678									3,678
回購和養老A類普通股		(226	)		(2	)												(63,622	)		(63,624	)
外幣翻譯調整															40						40
2024年9月28日餘額		9,471		$	95			2,068	$	21	$	671,781		$	(238	)	$	342,498		$	1,014,157


				A 級										累積
	A 級			常見			B 級		B 級		額外			其他						總計
	常見			股票，			常見		常見		付費			全面			已保留			股東
	股票			標準桿數			股票		股票，面值		資本			損失			收益			股權
截至2022年12月31日的餘額		10,238		$	102			2,068	$	21	$	629,515		$	(210	)	$	439,121		$	1,068,549
淨虧損																		(8,956	)		(8,956	)
已行使和限制的股票期權股票活動		20			1							(212	)								(211	)
股票薪酬支出												4,073									4,073
A類普通股的回購和報廢		(65	)		(1	)												(22,115	)		(22,116	)
外幣折算調整															18						18
截至2023年4月1日的餘額		10,193		$	102			2,068	$	21	$	633,376		$	(192	)	$	408,050		$	1,041,357
淨收入																		58,035			58,035
已行使和限制的股票期權股票活動		44			1							8,517									8,518
股票薪酬支出												4,193									4,193
A類普通股的回購和報廢		(77	)		(1	)												(25,038	)		(25,039	)
外幣折算調整															126						126
截至 2023 年 7 月 1 日的餘額		10,160		$	102			2,068	$	21	$	646,086		$	(66	)	$	441,047		$	1,087,190
淨收入		—			—			—		—		—			—			45,295			45,295
已行使和限制的股票期權股票活動		4			—			—		—		741			—			—			741
股票薪酬支出					—			—		—		4,047			—			—			4,047
A類普通股的回購和報廢		(48	)		(1	)		—		—		—			—			(16,351	)		(16,352	)
外幣折算調整		—			—			—		—		—			(144	)		—			(144	)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額		10,116		$	101			2,068	$	21	$	650,874		$	(210	)	$	469,991		$	1,120,777

隨附說明是這些簡明合併財務報表的一部分。

波斯頓啤酒公司及其子公司

彙編簡明綜合附註彙編基本報表

A. 組織和報告基礎

波斯頓啤酒公司及其部分子公司（以下簡稱「公司」）專注於在美國和部分國際市場銷售酒精飲料，商標包括「The Boston Beer Company®」、「Twisted Tea Brewing Company®」、「Hard Seltzer Beverage Company」、「Angry Orchard® Cider Company」、「Dogfish Head® Craft Brewery」、「Dogfish Head Distilling Co.」、「Angel City® Brewing Company」、「Coney Island® Brewing Company」、「Green Rebel Brewing Co.」、「Truly Distilling Co.」和「Sun Cruiser Beverage Co.」。

附表未經審計的2024年9月28日摘要的綜合資產負債表，以及截至2024年9月28日和2023年9月30日止的中期綜合收入、股東權益和現金流量的未經審計的摘要綜合利潤表，根據美國通用會計準則（「GAAP」）和美國證券交易委員會的規定，由公司編制。因此，根據GAAP編制的財務報表通常包括的某些信息和腳註已經被壓縮或省略。所有公司內部帳戶和交易已經被消除。這些摘要的綜合財務報表應與公司截至2023年12月30日的年度10-k表中包含的審計財務報表一起閱讀。

據公司管理層意見，公司截至2024年9月28日未經審計的綜合資產負債表，以及截至2024年9月28日和2023年9月30日止的綜合資產負債表、股東權益和現金流量表的未經審計的綜合利潤表，反映了所有調整（僅包括正常和連續性調整），以公正呈現所呈示中期的結果。所呈示中期的運營結果並不一定代表全年預期結果。

b. 最近的會計準則公告

FASB定期發佈新的會計準則公告，並於指定的生效日期起由公司採納。除非下文另有披露，公司相信最近發佈並已採納的準則公告不會對公司的財務狀況、經營業績和現金流量產生重大影響，或不適用於公司的業務。

2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07—黑石礦產有限合夥企業及附屬企業(主題280): 報告性板塊披露的改進。該ASU旨在通過加強對重要部門費用的披露，從而改進可報告部門的披露要求。此ASU適用於根據主題280《部門報告》要求報告部門信息的所有公衆實體。ASU 2023-07自2023年12月15日後開始的財政年度和2024年12月15日後開始的財政年度內的中間期間生效。允許提前採用該標準，並應以追溯方式應用。ASU 2023-07將在2024年12月28日結束的公司財年生效。公司將於2024年第四季度採納此ASU披露，並認爲採納不會對其合併財務報表和披露產生重大影響。

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09—所得稅(主題 740)：改進所得稅披露這份ASU旨在通過改進與稅率協調和所付所得稅信息相關的所得稅披露，以及提高所得稅披露的效果，以回應投資者對更多關於所得稅信息透明度的要求。這份ASU將於2024年12月15日後開始的年度期間對公開實體有效。允許提前採用。ASU 2023-09將於2025年12月27日結束的財政年度第一季度對公司生效。公司目前正在評估採納這份ASU將對其合併財務報表和披露產生的影響。

C. 營業收入確認

在截至2024年9月28日和2023年9月30日的三十九周內，約有公司營業收入的 94% 來自向國內分銷商發貨的產品。向主要位於加拿大的國際分銷商發貨，在2024年9月28日和2023年9月三十九周結束時，分別佔到公司收入的約 5%和4% 。公司收入的約 1%和2% 來自2024年9月28日和2023年9月30日結束時在公司零售店的啤酒、蘋果酒和商品銷售。

當與客戶簽訂的合同條款下的義務得到履行時，公司就會確認收入；通常，這種情況發生在產品控制權的轉讓中。收入是按轉讓產品而預計收到的對價金額來衡量的。如果收入確認條件未得到滿足，公司將推遲收入，直到所有條件都得到滿足。截至2024年9月28日和2023年12月30日，公司已延期 $17.3 百萬和美元8.9 與這些日期之前發貨的產品相關的收入分別爲百萬美元。這些金額包含在隨附的簡明合併資產負債表中的應計費用和其他流動負債中。

客戶促銷折扣計劃由公司在特定時間段內與分銷商簽訂。向分銷商提供的折扣補償被記錄爲淨收入的減少，並且 $20.1 百萬和 $50.4 截至2024年9月28日的十三週和三十九周分別爲百萬美元，以及美元18.6 百萬和美元52.8 截至2023年9月30日的十三週和三十九周分別爲百萬美元。根據數量指標，商定的折扣率適用於某些分銷商向零售商的銷售，以確定總折扣金額。光盤的計算計數津貼要求管理層做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響收入和負債的記錄時間和金額。歷史上，所欠和支付的實際促銷折扣與公司記錄的津貼一致；但是，金額可能與估計的津貼有所不同。

客戶計劃和激勵措施是酒精飲料行業的常見做法。根據支出的性質，與客戶計劃和激勵措施相關的支付金額記作淨收入減少額或廣告、促銷和銷售費用。向分銷商支付的客戶激勵和其他款項主要基於某些營銷和廣告活動的表現。根據適用的州法律法規，這些推廣公司產品的活動可能包括但不限於銷售點和商品投放、樣品、產品展示、零售場所的促銷計劃以及mealswanlilro.avel和娛樂。向客戶支付的與這些計劃相關的金額，這些金額被記錄爲淨收入減少或作爲十三項計劃的廣告、促銷和銷售費用，以及截至2024年9月28日的三十九周爲美元14.4 百萬和美元37.4 分別爲百萬。在截至2024年9月28日的十三週和三十九周內，公司記錄了 $9.1 百萬和 $22.8 毫米將這些成本分別列爲淨收入的減少。在截至2023年9月30日的十三週和三十九周內，向客戶支付的與這些計劃相關的金額爲美元11.0 百萬和美元32.0 分別爲百萬。在截至2023年9月30日的十三週和三十九周內，公司記錄了美元8.3 百萬和美元23.1 這些成本中分別有100萬美元是淨收入的減少。淨收入中確認的成本包括但不限於促銷折扣、銷售激勵和某些其他促銷活動。廣告、促銷和銷售費用中確認的費用ense包括銷售點材料、樣品和當地市場的廣告支出。這些費用通常在收到發票時記作已發生的費用；但是，需要在期末進行某些估算。估算值基於每種計劃或客戶的歷史和預計經驗，歷來與實際產生的費用一致。

D. 庫存

庫存由原材料、在製品和成品組成，按照先進先出法計算的成本，或淨可變現價值，以較低的金額計算。原材料主要包括啤酒花、麥芽、調味料、果汁、其他釀造原料和包裝。公司的目標是至少儲備一年的主要啤酒花品種，以限制意外供應減少的風險。存貨通常被列爲流動資產。公司將超過兩年預測使用量的啤酒花庫存分類爲其他長期資產。在製品和成品庫存的成本要素包括原材料、直接勞動和製造業-半導體間接費用。庫存包括以下內容:


	9月28日， 2024		12月30日， 2023
	（以千爲單位）
現有庫存:
原材料	$	58,444	$	55,116
在製品		21,527		18,750
成品		80,351		41,907
當前庫存總量		160,322		115,773
開多期貨庫存		9,968		14,369
19,782	$	170,290	$	130,142

截至2024年9月28日和2023年12月30日，公司已記錄了庫存過時降值準備金。 $13.6 百萬美元。元和7.62024年4月30日和2023年4月30日的六個月內的外匯重新計量淨收益分別爲$百萬。

E. 商譽與無形資產

公司已記錄具有無限期使用壽命的無形資產和商譽，需要每年至少進行減值測試，或者如果事件或情況表明這些資產可能受損，則需要更頻繁地進行減值測試。公司每年進行減值測試，並在每個財政年度第三季度的減值測試測量日期重新評估其他具有無限期使用壽命的無形資產的有用壽命，或者在出現表明可能存在減值或有用壽命變更的情況時進行重新評估。

商譽。商譽減值測試的指導允許實體評估定性因素，以確定事件或情況的存在是否導致更可能是預計報告單位的估計公允價值小於其賬面價值，或者直接進行定量減值測試。在定量評估中，公司報告單位的估計公允價值將與其賬面價值進行比較，包括商譽在內。公司報告單位的公允價值估計通常基於利潤法，使用貼現現金流量方法，並輔以市場法，考慮公司的市值和企業價值。如果公司報告單位的估計公允價值小於其報告單位的賬面價值，將確認商譽減值。在估計公司報告單位的公允價值時，管理層必須對諸如未來現金流量、未來營收、未來盈利、資本成本等項目進行假設和預測。在公允價值估計中使用的假設基於歷史趨勢以及最新經營計劃中使用的預測和假設。這些假設反映了管理層對未來經濟和競爭條件的估計，因此可能會因市場條件的變化而發生變化。如果這些估計或其相關假設在未來發生變化，公司可能需要確認公司商譽的減值損失，這可能對公司的財務報表造成重大不利影響。

不在任何一個期間都記錄了商譽減值。

無形資產。公司的無形資產主要包括商標和通過公司的Dogfish Head收購取得的客戶關係。客戶關係按其預計有用生命進行攤銷。截至2024年9月28日，被確定具有無限有用生命的Dogfish Head商標沒有進行攤銷。對於無限有生命的無形資產減值測試的指導允許實體評估定性因素，以確定是否存在事件或情況表明無限有生命的無形資產遭到減值，或直接進行定量減值測試。在定量評估下，商標通過將商標的賬面價值與其預計公允價值進行比較來進行減值評估。商標的預計公允價值是基於使用免除版稅方法的收入方法計算的。如果預計公允價值低於商標的賬面價值，則會確認減值損失，以將商標的賬面價值減少到其預計公允價值。

公司的年度減值測試日期是每個財政年度的9月1日。2024年，此測試導致公司的Dogfish Head、Coney Island和Angel City商標資產分別減值$。41.2（未明確提到美元）1.0公司對該計劃中所支付的所有款項均列入簡明合併現金流量表中「應付賬款」的減少。0.4 百萬。2023年，此測試導致公司的Dogfish Head和Coney Island商標資產分別減值$。15.8萬美元和0.62024年4月30日和2023年4月30日的六個月內的外匯重新計量淨收益分別爲$百萬。

公司評估了Dogfish Head品牌的負面趨勢，包括截至2024年9月28日的三十九週中品牌的偏離計劃表現，這歸因於品牌啤酒產品的持續銷量下降、精釀啤酒行業板塊的整體下滑，以及其鐵罐雞尾酒產品由於競爭加劇導致銷量低於預期。公司更新了對Dogfish Head品牌的預測，包括用於判斷Dogfish Head商標公允價值的預測營業收入和特許權利率假設，進一步降低了由上述因素導致的營業收入以及由於預計商標所產生的收益減少而減少了特許權利率假設。由於進行了這項評估，Dogfish Head商標資產的賬面價值爲$55.6 降價處理了的百萬美元 write down 到了其估計的公允價值 $14.4 百事達（PepsiCo）品牌受到的負面精釀啤酒趨勢也對公司的Coney Island和Angel City商標資產造成了負面影響。Coney Island商標資產的賬面價值爲$1.0 萬美金，Angel City商標資產的賬面價值爲$ 零萬美金。0.4 寫下了百萬美元零，導致總減值金額爲 $42.6 百萬美元記錄在截至2024年9月28日的十三週和三十九周結束時。

公司在2024年9月28日的無形資產，2024年和2023年12月30日如下：


	截至2024年9月28日	截至2024年9月28日							截至2023年12月30日
	預計有用	毛利搬運		累積的			賬面淨值		毛利搬運		累積的			賬面淨值
	壽命（年）	數值		攤銷			數值		數值		攤銷			數值
							（以千爲單位）
商標	無限期	$	14,400	$	—		$	14,400	$	56,984	$	—		$	56,984
客戶關係	15		3,800		(1,330	)		2,470		3,800		(1,140	)		2,660
總無形資產，淨值		$	18,200	$	(1,330	)	$	16,870	$	60,784	$	(1,140	)	$	59,644

2024年第四季度開始，公司將對Dogfish Head商標資產的無限使用年限進行變更，並開始攤銷剩餘的$14.4 百萬餘額，估計使用壽命爲 10年。

第十三個和第三十九周的攤銷費用截至2024年9月28日約爲$在十三和三十九周截至2024年9月28日的攤銷費用約爲$63,000 和 $189,000，分別爲。公司預計將記錄未來的攤銷費用，包括剩餘的Dogfish Head商標資產的攤銷，如下所示：


財年	金額（以千爲單位）
2024年餘下的時間	$	423
2025		1,693
2026		1,693
2027		1,693
2028		1,693
2029		1,693
此後		7,982
2025財年（剩餘九個月） 19,003 2026財年 24,240 2027財年 22,064 2028財年 21,577 2029財年 18,823 2030財年 16,317 總攤銷費用	$	16,870

F. 第三方生產預付款

在截至2024年9月28日和2023年9月30日的三十九周內，公司分別在公司自有釀酒廠生產和包裝了大約百分之 68%和頁面。69的產量。在業務正常運作的情況下，公司歷來與其他啤酒公司簽訂了各種生產安排。根據這些安排，公司通常向那些釀酒公司提供原料和包裝，並在液體生產和包裝時發生人工轉換費用。公司先期付款用於這些第三方生產設施的資本改善，並在合同期間內列支。根據這些生產安排，存在最低生產數量，公司有責任支付低於這些門檻的生產數量的不足費用.

截至2024年9月28日和2023年12月30日，第三方生產預付款分別爲 $18.0萬美元和33.6 百萬美元，這兩個期間的所有預付款均與其與City Brewing Company，LLC（「City Brewing」）的主交易協議有關。截至2024年9月28日，作爲2025年12月31日合同期滿的銷售成本的組成部分，公司將費用 $18.0 百萬美元的總預付金額作爲2024年9月28日的成本量的組成部分。

根據當前的產量預測，公司認爲將無法達到未來年度在某些第三方生產設施的訂貨量承諾，並將支付不足費用。公司在合同期內將不足費用視爲營業成本的一部分予以支出。在2024年9月28日結束的十三週和三十九周內，公司分別支付了 $0.6500萬股，並且總成本（包括佣金和消費稅）分別爲$$4.7 百萬。截至2024年6月30日，與未行權的股權期權補償安排相關的總未確認補償費用約爲$ 不足費用。在2023年9月30日結束的十三週和三十九周內，公司分別支付了$0.5萬美元和4.6 萬美元。截至2024年9月28日，如果剩餘期限內的產量爲零，則合同的不足費用在相關合同規定的提前通知下，將在合同到期日至2031年12月31日間總計約 $101百萬美元上述合同期間支出。公司定期與第三方生產供應商討論未來的產能需求和合同條款。產量預測的變化，未來合同的修改或取消可能加速或改變預計將發生的總不足費用。根據當前的產量預測和與這些第三方生產設施達成的共識，公司預計將認可約 $41百萬缺口費用，並預計將這些開支記錄如下:


	預期將產生違約費用
	（單位百萬）
2024年餘下的時間	$	9
2025		14
2026		3
2027		3
2028		3
2029		3
此後		6
預計將產生的總違約費用	$	41

G. 應收票據

公司和City Brewing於2024年1月2日簽訂了一項貸款和安防協議，當時公司支付了$20 百萬美元給City Brewing。應收票據的償還款項加上約定的投資回報合計$22.4 百萬美元將通過減少不足費用記入公司帳戶，按年度償還限額和通過其他支付或貸記而計入，如果欠款不足費用低於這些年度償還限額。年度償還限額爲 $3.0萬於2024年，$7.5公司使用二級類別法計算每股淨收益，該法要求公司將淨收益分配給其A類普通股、B類普通股和未解除限制的股權支付獎勵，這些獎勵參與普通股股息計算。10.0 百萬美元，在2026年及以後。貸款的最終到期日爲 2028年12月31日.

公司確定了應收票據的公允價值，發行日爲$18.6資產中第三方生產款預付款資產包括一份面額爲$100萬的票據，該票據公允價值爲$200萬，已記錄爲第三方生產的預付款資產，在第三方生產安排的期間內作爲營業成本的組成部分被確認。截至2024年6月29日，未攤銷餘額爲$300萬。票據應收利息在貸款期內被確認，最遲在還款日期全額償還。公司支付的現金爲$5000萬，差額爲$2000萬。1.4 現金支付給City Brewing的$與票據的公允價值之間的差額爲$20.0 在發行日，第三方生產預付款資產的項目成本組成部分是票據的公允價值$與現金支付$的差額，將在第三方生產安排期間逐步計入營業成本。截至2024年9月28日，未攤銷餘額爲$18.6 作爲第三方生產預付款資產的一部分，將在第三方生產安排期間逐步計入營業成本。截至2024年9月28日，未攤銷餘額爲$ $1.0百萬應收票據的利息收入將在貸款期內逐步確認，最遲於全額償還貸款之日 2028年12月31日.

公司分別從Simon Langelier, Health Diplomats Pte Ltd和Mario Gobbo那裏收到了數額爲$3.0 在截至2024年9月28日的十三週內償還了xxx百萬美元，其中 xxx 百萬美元用於本金，其餘 xxx 百萬美元用於利息。截至2024年9月28日，公司對應收票據餘額爲 xxx 百萬美元。2.4 在截至2024年9月28日的十三週內償還了xxx百萬美元，其中 xxx 百萬美元用於本金，其餘 xxx 百萬美元用於利息。截至2024年9月28日，公司對應收票據餘額爲 xxx 百萬美元。0.6 在截至2024年9月28日的十三週內償還了xxx百萬美元，其中 xxx 百萬美元用於本金，其餘 xxx 百萬美元用於利息。截至2024年9月28日，公司對應收票據餘額爲 xxx 百萬美元。16.6 在截至2024年9月28日的十三週內償還了xxx百萬美元，其中 xxx 百萬美元用於本金，其餘 xxx 百萬美元用於利息。截至2024年9月28日，公司對應收票據餘額爲 xxx 百萬美元。

H. 每股淨利潤

公司使用雙層法計算每股淨利潤，該法要求公司將淨利潤分配給其A類普通股、B類普通股和未獲授予的基於股份的支付獎勵，在淨利潤每股的計算中與普通股享有分紅權的股份。

A類普通股無表決權，除了（1）法律要求，（2）用於選舉A類董事，並且（3）要求A類普通股持有人批准（a）未來某些授權或發行的其他優先於A類普通股的證券，（b）公司組織章程中規定的A類股份或B類普通股的某些權利或條款的變更，（c）公司組織章程的其他修訂，（d）與其他實體的某些合併或合併或收購交易，及（e）公司資產的銷售或處分的重大部分。

B類普通股具有完整的表決權，包括（1）選舉公司董事會的大部分成員和（2）批准所有（a）更改公司組織章程，（b）與其他實體的合併或合併或收購，（c）公司資產中的銷售或處分的任何重大部分和（d）基於股權和其他實體薪酬的批准等重要公司事務。公司B類普通股不在交易列表上。每一份B類普通股可自由轉換爲一份A類普通股，請求各自的B類股東，並參與同等的分紅。

公司的未獲授予的基於股份的支付獎勵包括未獲授予的股份（1）根據公司的投資股份計劃發行的，在該計劃下公司已有一年可獲得至少一部 20可以降低至0.75%每年40% 根據僱傭年限低於市場價值發生的僱傭年限和（2）由公司董事會酌情授予的受限制股票單位。投資股份於月內。2023年和2022年的三個和九個月期權授予均以授予日公司普通股的公允價值相等的行權價格授予，並且是非法定股票期權。以相等數量的股票獲得，受限制股票單位通常於公司使用資產和負債的會計方法來計算所得稅。根據這種方法，根據資產和負債的金融報表及稅基之間的暫時區別，使用實施稅率來決定遞延稅資產和遞延稅負債，該稅率適用於預期差異將反轉的年份。稅法的任何修改對遞延稅資產和負債的影響將於生效日期在財務報告期內確認在彙總的綜合收益報表上。以相等數量的股份獲得。如果宣佈分紅，未獲授予的股份將平等參與。有關當年未獲授予的股票獎勵和發行情況的討論，請參閱 Note 中單。

淨利潤每股攤薄的計算中包括激勵性的未行使股票期權和已獲授權或預計獲授權的限制性股票。董事會自行決定向高管和某些關鍵員工授予股票期權和限制性股票。員工股票期權的條款由董事會在授予時確定。迄今爲止，授予員工的股票期權根據各種服務期限和/或特定績效標準授予，並且通常在十年後到期。2018年12月，員工股權激勵計劃已經修改，以允許授予限制性股票單位。限制性股票單位通常分爲等數目的股票。每個限制性股票單位代表一項未融資、無擔保權利，即在達到歸屬標準時獲得一股A類股股票。未獲得的股票可以平等參與分紅（如果宣佈的話），並且可能被沒收。公司還根據當選或連任公司董事會的情況，向非僱員董事授予股票期權。授予非僱員董事的期權股份數量是基於一個明確定義的公式計算的，並且這些股票期權在授予後立即生效，並在十年後到期。公司使用資產和負債的會計方法來計算所得稅。根據這種方法，根據資產和負債的金融報表及稅基之間的暫時區別，使用實施稅率來決定遞延稅資產和遞延稅負債，該稅率適用於預期差異將反轉的年份。稅法的任何修改對遞延稅資產和負債的影響將於生效日期在財務報告期內確認在彙總的綜合收益報表上。未行使股票期權和已獲得或預計獲得的限制性股份將納入每股攤薄的淨利潤計算中。董事會自由裁量地向高級管理人員和某些關鍵員工授予股票期權和限制性股份。員工股票期權的條款由董事會在授予時確定。迄今爲止，授予員工的股票期權根據不同的服務期限和/或特定的績效標準授予，並且通常在十年後到期。2018年12月，員工股權激勵計劃已經修訂，允許發放限制性股票單位。限制性股票單位通常會按照相同數量的股份進行歸屬。每個限制性股票單位表示一項未獲融資且未擔保的權利，即在達到歸屬條件時獲得一股A類股票。未獲得的股份如有分紅（若被宣佈）則有平等份額，且可能被沒收。公司還會根據當選或重新當選公司董事會非僱員董事向其授予股票期權。授予非僱員董事的期權股數根據一個明確的公式計算，並且這些股票期權在授予後立即生效，十年後到期。公司也會根據董事會選舉或重選情況向其非僱員董事授予股票期權。根據定義的公式計算非僱員董事獲得的期權股數，並且這些股票期權在授予後立即生效，並在十年後到期。

普通股每股淨利潤 - 基本

以下表格詳細說明了使用雙類法計算基本每股淨利潤的方法：


	13週年結束				三十九周結束
	9月28日， 2024		2020年9月30日 2023		9月28日， 2024		2020年9月30日 2023
	（以千爲單位，每股數據除外）				（以千爲單位，每股數據除外）
淨收入	$	33,514	$	45,295	$	98,450	$	94,374
基本淨利潤分配:
A類普通股	$	27,500	$	37,542	$	81,082	$	78,276
B類普通股		5,933		7,660		17,140		15,908
未歸屬的受益參股份		81		93		228		190
	$	33,514	$	45,295	$	98,450	$	94,374
基本加權平均股份數量：
A類普通股		9,586		10,135		9,783		10,175
B類普通股		2,068		2,068		2,068		2,068
未歸屬的受益參股份		28		25		27		25
		11,682		12,228		11,878		12,268
基本每股淨利潤：
A類普通股	$	2.87	$	3.70	$	8.29	$	7.69
B類普通股	$	2.87	$	3.70	$	8.29	$	7.69

攤薄公共股每股淨收入

公司計算每股攤薄淨利潤，使用更具稀釋性的（1）庫存法，或（2）兩類法，該法假定參與證券未行使。

以下表格列出了攤薄每股淨利潤的計算，假定將所有B類普通股轉換爲A類普通股，截至2024年9月28日的十三週和三十九周，以及截至2023年9月30日的十三週和三十九周：eeks and thirty-nine weeks ended September 28, 2024 and for the thirteen weeks and thirty-nine ended September 30, 2023:


	13週年結束
	2024年9月28日						2023年9月30日
	Earnings to 普通股股東		普通股股份		每股收益		Earnings to 普通股股東		普通股股份		每股收益
	（以千爲單位，每股數據除外）
如報告 - 基本	$	27,500		9,586	$	2.87	$	37,542		10,135	$	3.70
加：稀釋普通股的影響淨未歸屬參與股份的影響
股票獎勵		—		17				—		30
B類普通股		5,933		2,068				7,660		2,068
未取得權益參與者的淨影響淨未歸屬參與股份的影響		—		—				1		—
每股淨收益- 64,788	$	33,433		11,671	$	2.86	$	45,203		12,233	$	3.70

	三十九周結束
	2024年9月28日						2023年9月30日
	Earnings to 普通股股東		普通股股份		每股收益		Earnings to 普通股股東		普通股股份		每股收益
	（以千爲單位，每股數據除外）
按報告 - 基本	$	81,082		9,783	$	8.29	$	78,276		10,175	$	7.69
添加：稀釋普通股的影響淨未歸屬參與股份的影響
股票獎勵		—		20				—		37
B類普通股		17,140		2,068				15,908		2,068
未歸屬不受限制的參與結果淨未歸屬參與股份的影響		—		—				1		—
每股淨收益- 64,788	$	98,222		11,871	$	8.27	$	94,185		12,280	$	7.67

截至2024年9月28日的十三週，根據雙類法，加權平均股票期權購買 135,343持續經營活動中普通股股東的收益20,395 未歸屬股份支付未結算，但未計入計算每股普通股收益，因爲其影響是抗稀釋的。截至2024年9月28日的三十九周，根據雙類法，加權平均股票期權購買約 129,101 A類普通股約 17,699 未歸屬股份支付未結算，但未計入計算每股普通股收益，因爲其影響是抗稀釋的。此外，績效爲基礎的股票期權購買 10,8434,642,636股B類普通股。36,302 截至2024年9月28日，基於績效的股票獎勵未列入計算每股稀釋收益，因爲績效標準尚未在報告期結束時達到。.

截至2023年9月30日結束的13周，根據雙類別法，加權平均期權股票購買約 83,797 股，並約 31,962 未歸屬股份的未結股份支付未包括在計算每股普通股稀釋收益中，因爲其效果具有抗稀釋性。截至2023年9月30日結束的三十九周，根據雙類別法，加權平均期權股票購買約 76,548 股份的A類普通股以及約 32,962 未歸屬股份的未結股份支付未包括在計算每股普通股的稀釋收益中，因其效果具有抗稀釋性。此外，還有基於績效的期權購買 21,8354,642,636股B類普通股。10,421 截至2023年9月30日，基於績效的股票獎勵表現出色，但未計入每股稀釋收益的計算，因爲績效標準未在報告期結束時達到.

I. 承諾和應急情況

合同義務

截至 2024年9月28日，不可取消合同義務下預計現金流出如下：


	承諾
	（以千爲單位）
原料和包裝（不包括啤酒花和麥芽）	$	42,947
啤酒花和麥芽		42,647
品牌壓力位		36,568
設備和機械		27,787
其他		29,497
承諾總額	$	179,446

公司預計在2024財年剩餘時間支付這些義務$103.8 在2024財政年度剩餘時間內的這些義務的百萬美元，56.6百萬，2026財年支付$13.3 在2026財政年度的百萬美元，以及$5.7 控件在2027財年及以後可能達到一百萬美元以上。

訴訟

公司與法律訴訟和索賠有關，索賠中存在重大損害索賠。鑑於訴訟的固有不確定性，公司可能會因這些索賠而承擔責任，這可能會對公司的財務狀況或經營業績產生或不產生重大不利影響。在管理層和法律顧問的意見中，如果認爲損失風險是可能的且可以估計損失，則公司會計提取損失準備金。重大待處理的法律訴訟如下所述。

在2022年12月31日，Ardagh金屬包裝美國公司（「Ardagh」）對公司提起訴訟，主要指控公司未能在2021和2022年購買一定量的某些鋁製飲料罐容器。公司否認違反雙方合同條款，並打算積極辯護以應對Ardagh的索賠。2023年2月23日和4月4日，Ardagh和公司進行了中立的第三方調解對話，但未能解決問題，訴訟將繼續。2023年5月5日，公司對訴狀提出答辯，並針對Ardagh提出反訴。2023年6月26日，Ardagh提出了駁回某些反訴的動議和撤銷某些肯定抗辯的動議，公司於2023年7月24日提出反對意見。公司於2024年3月25日提出了修正答辯、修正肯定抗辯和修正反訴。2023年11月9日，Ardagh提出關於訴狀第二項訴求的原告動議通知，公司於2023年11月22日提出反對意見。2024年2月26日，法院批准了該動議。2024年3月27日，公司提出澄清和請求法院重新考慮的動議。在雙方提交書面材料後，法院於2024年6月17日批准了公司的請求重新考慮的動議，駁回了Ardagh的判決動議，並撤銷了其2024年2月26日的裁決。儘管法院尚未確定最終日期，但公司預計事實調查將在2024年結束。法院尚未確定專家調查結束、提起訴訟書的日期或審判日期。

J.所得稅

以下表格總結了2024年9月28日和2023年9月30日結束的十三週和三十九周的所得稅費用。


	13週年結束		三十九周結束
	9月28日， 2024	2020年9月30日 2023	9月28日， 2024	2020年9月30日 2023
有效稅率	31.7%	29.3%	30.3%	28.4%

2024年9月28日結束的13周和39周稅率比2023年9月30日結束的13周和39周稅率主要是由於不可扣除的補償增加。

截至2024年9月28日和2023年12月30日，公司擁有約$的未確認所得稅收益。0.3 百萬未確認所得稅收益。

公司的做法是將與所得稅事項相關的利息和罰款分類爲所得稅費用。截至2024年9月28日和2023年12月30日，公司應付利息和罰款的金額約爲$0.2 百萬，已記錄在其他負債中。

美國國內稅務局完成了對2015年度合併企業所得稅申報表的審計，並在2018年出具了無修改報告。公司的州所得稅申報暫時還受到三或。公司使用資產和負債的會計方法來計算所得稅。根據這種方法，根據資產和負債的金融報表及稅基之間的暫時區別，使用實施稅率來決定遞延稅資產和遞延稅負債，該稅率適用於預期差異將反轉的年份。稅法的任何修改對遞延稅資產和負債的影響將於生效日期在財務報告期內確認在彙總的綜合收益報表上。某些州的訴諸時效限制，截至2024年9月28日，公司當前沒有進行任何所得稅審計檢查。

信用額度。

公司於2022年12月修改了現有的信貸額度，爲其提供了一筆$150.0 百萬美元的循環信用額度，將到期日延長至 2027年12月16日。根據修訂協議的條款，公司可以根據適用的擔保隔夜融資利率選擇信貸額度下的借款利率（"SOFR”）加 1.1%。截至2024年9月28日，否截至2024年9月28日，借款仍未償還。2023年12月30日，公司未違反信貸授額下的任何財務約定，並且信貸額度未使用的餘額爲$150.0 百萬美元的授信額度仍可供公司未來借款使用。

公允價值計量

公司將公允價值定義爲在計量日期時市場參與者之間進行有序交易時將收到的出售資產或支付的轉移負債的價格。公司應用以下公允價值層次結構，優先考慮用於衡量公允價值的輸入，將其分爲三個層次，並根據對公允價值測量重要且可用的最低級別的輸入來分類。該層次結構最優先考慮對相同資產或負債的活躍市場中的未調整報價價格（一級測量），最低優先權考慮不可觀察的輸入（三級測量）。

•

一級 — 一級輸入是在計量日期時報告主體能夠獲取的相同資產或負債的活躍市場中的報價（未調整）價格。

•

二級 — 二級輸入是在一級內包括的除報價價格外的資產或負債的可觀察輸入，直接或間接地。如果資產或負債具有指定（合同）期限，則必須觀察到資產或負債的大部分期限的二級輸入。

•

三級 — 三級輸入是對在計量日期時對資產或負債的不可觀察輸入，其中對於資產或負債幾乎沒有任何市場活動。

公司的現金及現金等價物投資於貨幣型基金。這些貨幣型基金按公允價值（至少每年一次）進行定期衡量，並被分類爲公允價值層次結構中的一級，因爲它們是使用報價市場價格進行估值的。貨幣型基金主要投資於美國國債和政府證券。公司不會調整這些金融工具的報價市場價格。現金、應收賬款和應付賬款根據其短期性質以成本計量，接近公允價值。

截至2024年9月28日和2023年12月30日，公司持有一隻「AAA」級的貨幣市場基金。公司認爲「AAA」級的貨幣市場基金是一家規模龐大、信譽極高的投資級機構。截至2024年9月28日和2023年12月30日，公司的現金及現金等價物餘額爲 $255.6萬美元和298.5 百萬美元，其中包括貨幣市場基金 $246.0 百萬美元及以上291.52024年4月30日和2023年4月30日的六個月內的外匯重新計量淨收益分別爲$百萬。

非經常性公允價值計量

截至公司應收票據發行日的公允價值屬於公允價值層次表中的二級分類，因爲公允價值部分來源於類似期限、條款、和到期日的貸款的市場利率公開報價輸入。

由於沒有市場活動的可觀察輸入，公司的Dogfish Head商標無形資產的公允價值被分類爲公允價值層次的第3級。在對商標資產進行定量評估時，公司通過計算商標資產的賬面價值超過其預估公允價值的金額來衡量減值的數量。預估的公允價值是基於使用免除版稅法的收入方法確定的，該方法假設第三方願意支付版稅以利用商標資產的相關益處，而不是擁有該商標。公司用於估算Dogfish Head商標無形資產的公允價值的現金流量預測涉及幾個假設，包括(i) 預計營業收入增長，(ii) 估計的版稅率，(iii) 預期從商標所有權中獲得的稅後版稅節省以及(iv) 用於推導商標資產預估公允價值的折現率。

普通股和基於股票的補償

期權活動

有關員工股權激勵計劃和非僱員董事和高級管理人員期權計劃的信息總結如下：


	股份			加權授予日期公允價值的平均數平均數行使價格		加權授予日期公允價值的平均數平均數剩餘加權年限		總計截至2023年7月29日的餘額數值（以千爲單位）
截至2023年12月30日的未行權總數		207,810		$	361.53
已行權		25,635			299.57
行使		(6,164	)		204.25
被取消/到期		(15,487	)		383.46
2024年9月28日未償還金額		211,794		$	357.00		5.14	$	5,004
2024年9月28日可行使		128,930		$	326.59		4.10	$	4,756
於2024年9月28日取得並預計會取得		191,971		$	360.56		5.01	$	4,965

在2024年9月28日尚未行使的期權總數中， 28,033 這些股票是基於業績的期權，其業績標準尚未實現。

2024年4月1日，公司授予了購買所有板塊A類普通股的期權。 21,205 每股期權的公允價值和行權價格爲$141.48 和 $304.42，分別爲。

2024年5月7日，公司授予了購買所有板塊A類普通股的期權。 2,840 這些期權立即於授予日行使，每股期權的公允價值和行權價格爲$114.47 和 $268.20，分別爲。

2024年7月29日，公司授予了兩位新任非僱員董事購買公司A類普通股的期權。這些期權在授予日立即獲得。 1,590 扣除稅項所得此帳戶上所有的板塊都獲利。這些期權每股的公允價值和行權價爲$143.23 和 $290.91，分別爲。

用於估算期權公允價值的加權平均假設是：


	2024
預期波動性		40.0	%
無風險利率		4.2	%
預期分紅		0.0	%
鍛鍊因素		2.1
發帖限制折扣		0.0	%

未投資股份活動

以下表格總結了投資股份計劃下發行股份和受限制股票單位的歸屬活動:


	普通股數量			加權平均公允價值
2023年12月30日未授予的股份		114,797		$	373.56
已行權		86,601			290.19
34,105		(32,823	)		381.95
被取消		(4,212	)		320.93
2024年9月28日尚未獲得歸屬權		164,363		$	329.30

截至2024年9月28日，所有未獲得歸屬權的股份中 45,375 這些股份是基於績效的股份，其績效標準尚未實現。

於2024年3月1日，公司授予了一定數量的受限股票單位給某些高級管理人員、高級經理和關鍵員工。 64,708 受限股票單位中，有一部分是基於績效的歸屬標準，潛在達成了總髮放量的%以及 8,384 的服務期。此外， 0可以降低至0.75%每年200的視託付總額可以實現。三年服務期。另外， 20,000 授予的受限股票單位中，有績效爲基礎的歸屬準則，可能會在一段時間內進行分配。七年。 2024年3月1日授予的剩餘限制性股票單位將按比例在服務期間分配。公司使用資產和負債的會計方法來計算所得稅。根據這種方法，根據資產和負債的金融報表及稅基之間的暫時區別，使用實施稅率來決定遞延稅資產和遞延稅負債，該稅率適用於預期差異將反轉的年份。稅法的任何修改對遞延稅資產和負債的影響將於生效日期在財務報告期內確認在彙總的綜合收益報表上。此外，2024年3月1日，員工選擇購買公司投資股票計劃下的合計股票。 12,007 限制性股票單位和投資股票的加權平均公允價值，員工以折扣價格購買，折讓其投資股票計劃下的投資股票，是$308.14 和 $186.77，分別以每股$

2024年4月1日，公司授予合計 6,570 股受限股票單位給首席執行官，所有股份將在 3年根據達到績效指標以及繼續與公司的僱傭有關。受限股票單位的公允價值爲每股$304.42 ，其中所有股份均爲基於績效的股份。

2024年4月1日，公司授予合計 1,069 股受限股票單位給高級管理人員的一員，其中所有股份按比例分期解鎖，最長服務期爲公司使用資產和負債的會計方法來計算所得稅。根據這種方法，根據資產和負債的金融報表及稅基之間的暫時區別，使用實施稅率來決定遞延稅資產和遞延稅負債，該稅率適用於預期差異將反轉的年份。稅法的任何修改對遞延稅資產和負債的影響將於生效日期在財務報告期內確認在彙總的綜合收益報表上。。受限股票單位的公允價值爲$304.42每股.

2024年5月7日，公司向所有非僱員董事授予了一組限制性股票單位，其中所有股份從授予日期起分配。受限股票單位的公允價值爲$ 1,215 一共一年從授予日起。受限股票單位的公允價值爲$268.20每股.

2024年7月29日，公司向所有非僱員董事授予了一組 782 向公司的兩位新非僱員董事分享了有限股票單位，其中所有股份均有權益一年從授予日期起。有限股票單位的公允價值爲$290.91每股.

2024年8月1日，公司授予了合共的有限股票單位 250 股份給管理層成員，其中所有股份按比例在服務期內分期共同發行公司使用資產和負債的會計方法來計算所得稅。根據這種方法，根據資產和負債的金融報表及稅基之間的暫時區別，使用實施稅率來決定遞延稅資產和遞延稅負債，該稅率適用於預期差異將反轉的年份。稅法的任何修改對遞延稅資產和負債的影響將於生效日期在財務報告期內確認在彙總的綜合收益報表上。。有限股票單位的公允價值爲$280.21每股.

以股票爲基礎的補償

以下表格提供了有關股票補償費用的信息，包括營業費用在附屬的綜合經營利潤簡表中的


	13週年結束				三十九周結束
	9月28日， 2024		2020年9月30日 2023		9月28日， 2024		2020年9月30日 2023
	（以千爲單位）				（以千爲單位）
廣告、促銷和銷售費用中包括的金額	$	1,310	$	1,370	$	5,241	$	4,952
一般及管理費用中包括的金額	$	2,368	$	2,677	$	9,445	$	7,361
共計股份獎勵支出	$	3,678	$	4,047	$	14,686	$	12,313

2021年3月，公司董事會授權回購其普通股最高達數億美元，無到期日期。股份回購可以通過符合《交易所法》第10b-18條規定的公開市場回購方式進行，包括通過旨在滿足交易所法第10b5-1條規定的交易計劃、通過私下協商的交易、加速股票回購計劃、大宗買賣或其他類似的購買技術進行，並以管理層認爲適當的數量進行。公司沒有義務回購任何特定數量的股份，回購的時間和實際數量將取決於多種因素，包括公司的股票價格、一般經濟、業務和市場條件以及替代投資機會。公司可以隨時在事先通知的情況下停止購買其普通股。截至2021年9月30日的三個月和九個月，公司分別回購了180,845和1,182,410股，總計金額分別爲$71,484,000和$780,451,000。截至2021年9月30日，可用於回購的金額爲$211,888,000，直接用於收購股票的成本包含在股票總成本中。未結算的股份回購的數量爲0，截至2021年9月30日。

公司於1998年開始了一項股票回購計劃。在該計劃下，公司的董事會授權回購公司的A類股票。2024年10月2日，董事會授權增加公司股票回購計劃的總支出限額$400.0 百萬美元，將限額提高至$1.2億美元增加至 $1.6 十億。董事會沒有指定授權總額的到期日期，並且未來可以進一步增加授權金額。此計劃下的股份回購在此包括的期間內通過公開市場交易實施。

Table of Contents

During the thirteen and thirty-nine weeks ended September 28, 2024, the Company repurchased and subsequently retired 226,197 and 595,732 shares of its Class A Common Stock, respectively, for an aggregate purchase price of $63 million and $176 million, respectively. As of September 28, 2024, the Company had repurchased a cumulative total of approximately 14.7 million shares of its Class A Common Stock for an aggregate purchase price of approximately $1.1 billion and had approximately $90.5 million remaining on the $1.2 billion stock repurchase expenditure limit set by the Board of Directors.

N. Licensing Agreements

Pepsi Licensing Agreement

On August 9, 2021, the Company signed a series of agreements with PepsiCo, Inc. (“Pepsi”) to develop, market, and sell alcohol beverages. Under the agreements, the Company is responsible for developing, manufacturing, and marketing a flavored malt beverage product under the HARD MTN DEW® brand. As part of the agreements, Pepsi provides certain proprietary ingredients and also licenses the Company the use of its HARD MTN DEW® trademark in connection with manufacturing, promoting, marketing, and distributing the developed product, primarily through the Pepsi distribution network.

The Company began shipping flavored malt beverages to Pepsi during the first quarter of 2022. Pursuant to the terms of the agreements, the Company makes payments to Pepsi for proprietary ingredients, freight costs to ship the product to Pepsi, and certain marketing services. The cost of the proprietary ingredients above fair market value are recorded within net revenue at the time revenue is recognized for the flavored malt beverages sold to Pepsi and were $0.0 million and $0.3 million during the thirteen weeks and thirty-nine weeks ended September 28, 2024, respectively, and were $0.4 million and $1.7 million during the thirteen weeks and thirty-nine weeks ended September 30, 2023, respectively. Freight costs and marketing costs are recorded in advertising, promotional and selling expenses. The excess cost over fair market value of proprietary ingredients on hand at the end of the period are classified within prepaid expenses and other current assets. The excess over fair market value for inventory on hand was zero and $0.1 million as of September 28, 2024 and December 30, 2023, respectively. During the thirteen weeks ended September 28, 2024, total net revenue recognized under these agreements amounted to less than 1% of the Company's total net revenues. During the thirteen and thirty-nine weeks ended September 30, 2023, total net revenue recognized under these agreements amounted to approximately 1% and 3%, respectively, of the Company's total net revenues.

On February 24, 2024, the Company and Pepsi amended the terms of these agreements, most notably to change distribution from the Pepsi Distribution network to the Company’s distribution network. The transition of distributor networks began in May of 2024 and is expected to extend into 2025. Under the agreements, the Company is responsible for developing, manufacturing, and marketing a flavored malt beverage product under Pepsi’s MTN DEW® brand. Pepsi provides certain proprietary ingredients and also licenses the Company the use of its HARD MTN DEW® trademark in connection with manufacturing, promoting, marketing, and distributing the developed product.

O. Related Party Transactions

In connection with the Dogfish Head Transaction, the Company entered into a lease with the Dogfish Head founders and other owners of buildings used in certain of the Company’s restaurant operations. The lease is for ten years with renewal options. The total payments due under the initial ten-year term is $3.6 million. Total related parties expense recognized related to the lease was $91,000 for the thirteen weeks ended September 28, 2024 and September 30, 2023. Additionally, the Company incurred expenses of less than $25,000 to various other suppliers affiliated with the Dogfish Head founders during the thirteen weeks ended September 28, 2024 and September 30, 2023. Total related parties expense recognized related to the lease was $274,000 for the thirty-nine weeks ended September 28, 2024 and September 30, 2023. Additionally, the Company incurred expenses of less than $50,000 to various other suppliers affiliated with the Dogfish Head founders during the thirty-nine weeks ended September 28, 2024 and September 30, 2023.

Table of Contents

Item 2. MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS

The following is a discussion of the significant factors affecting the consolidated operating results, financial condition and liquidity and cash flows of the Company for the thirteen and thirty-nine week periods ended September 28, 2024, as compared to the thirteen and thirty-nine week period ended September 30, 2023. This discussion should be read in conjunction with the Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations, and the Consolidated Financial Statements of the Company and Notes thereto included in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 30, 2023.

RESULTS OF OPERATIONS

Thirteen Weeks Ended September 28, 2024 compared to Thirteen Weeks Ended September 30, 2023


	Thirteen Weeks Ended (in thousands, except per barrel)
	September 28, 2024							September 30, 2023							Amount change			% change			Per barrel change
Barrels sold				2,243							2,286					(43	)		(1.9	)%
			Per barrel		% of net revenue					Per barrel		% of net revenue
Net revenue	$	605,477	$	269.94		100.0	%	$	601,599	$	263.14		100.0	%	$	3,878			0.6	%	$	6.80
Cost of goods		325,236		145.00		53.7	%		326,951		143.01		54.3	%		(1,715	)		(0.5	)%		1.99
Gross profit		280,241		124.94		46.3	%		274,648		120.13		45.7	%		5,593			2.0	%		4.81
Advertising, promotional, and selling expenses		147,986		65.98		24.4	%		152,579		66.74		25.4	%		(4,593	)		(3.0	)%		(0.76	)
General and administrative expenses		43,818		19.54		7.2	%		42,241		18.48		7.0	%		1,577			3.7	%		1.06
Impairment of intangible assets		42,584		18.99		7.0	%		16,426		7.18		2.7	%		26,158			159.2	%		11.81
Impairment of brewery assets		20		0.01		0.0	%		1,900		0.83		0.3	%		(1,880	)		(98.9	)%		(0.82	)
Total operating expenses		234,408		104.52		38.7	%		213,146		93.23		35.4	%		21,262			10.0	%		11.29
Operating income		45,833		20.42		7.6	%		61,502		26.90		10.2	%		(15,669	)		(25.5	)%		(6.48	)
Other income		3,265		1.46		0.5	%		2,565		1.12		0.4	%		700			27.3	%		0.34
Income before income tax provision		49,098		21.88		8.1	%		64,067		28.02		10.6	%		(14,969	)		(23.4	)%		(6.14	)
Income tax provision		15,584		6.95		2.6	%		18,772		8.21		3.1	%		(3,188	)		(17.0	)%		(1.26	)
Net income	$	33,514	$	14.93		5.5	%	$	45,295	$	19.81		7.5	%	$	(11,781	)		(26.0	)%	$	(4.88	)

Net revenue. Net revenue increased by $3.9 million, or 0.6%, to $605.5 million for the thirteen weeks ended September 28, 2024, as compared to $601.6 million for the thirteen weeks ended September 30, 2023 primarily as a result of price increases of $11.2 million and lower returns of $3.2 million, partially offset by lower shipment volume of $11.4 million.

Volume. Total shipment volume decreased by 1.9% to 2,243,000 barrels for the thirteen weeks ended September 28, 2024, as compared to 2,286,000 barrels for the thirteen weeks ended September 30, 2023, reflecting decreases in the Company’s Truly, Dogfish Head, Samuel Adams and Angry Orchard brands, partially offset by increases in its Twisted Tea, Sun Cruiser and Hard Mountain Dew brands.

The Company believes distributor inventory as of September 28, 2024 averaged approximately five and a half weeks on hand which was slightly higher than the Company’s target level of four to five weeks. The Company expects that distributor inventory will return to target levels during the fourth quarter.

Net revenue per barrel. Net revenue per barrel increased by 2.6% to $269.94 per barrel for the thirteen weeks ended September 28, 2024, as compared to $263.14 per barrel for the comparable period in 2023, primarily due to price increases and lower returns.

Table of Contents

Cost of goods sold. Cost of goods sold was $145.00 per barrel for the thirteen weeks ended September 28, 2024, as compared to $143.01 per barrel for the thirteen weeks ended September 30, 2023. The 2024 increase in cost of goods sold of $1.99, or 1.4% per barrel was primarily due to increases in inventory obsolescence of $7.6 million, or $3.39 per barrel, and inflationary impacts of $3.5 million, or $1.56 per barrel, partially offset by contract renegotiations and recipe optimization savings of $6.3 million, or $2.81 per barrel.

Inflationary impacts of $3.5 million consist primarily of increased internal brewery costs of $1.8 million and increased material costs of $1.7 million.

Gross profit. Gross profit was $124.94 per barrel for the thirteen weeks ended September 28, 2024, as compared to $120.13 per barrel for the thirteen weeks ended September 30, 2023.

The Company includes freight charges related to the movement of finished goods from its manufacturing locations to distributor locations in its advertising, promotional and selling expense line item. As such, the Company’s gross margins may not be comparable to those of other entities that classify costs related to distribution differently.

Advertising, promotional, and selling expenses. Advertising, promotional and selling expenses decreased by $4.6 million, or 3.0%, to $148.0 million for the thirteen weeks ended September 28, 2024, as compared to $152.6 million for the thirteen weeks ended September 30, 2023, primarily due to decreased freight to distributors of $2.8 million from improved efficiencies and lower volumes. Brand and selling costs decreased $1.8 million, primarily due to lower salaries and benefit costs.

Advertising, promotional and selling expenses were 24.4% of net revenue, or $65.98 per barrel, for the thirteen weeks ended September 28, 2024, as compared to 25.4% of net revenue, or $66.74 per barrel, for the thirteen weeks ended September 30, 2023. This decrease per barrel is primarily due to advertising, promotional, and selling expenses decreasing at a higher rate than the decrease in shipments. The Company invests in advertising and promotional campaigns that it believes will be effective, but there is no guarantee that such investments will generate sales growth.

The Company conducts certain advertising and promotional activities in its distributors’ markets, and the distributors make contributions to the Company for such efforts. These amounts are included in the Company’s condensed consolidated statements of comprehensive operations as reductions to advertising, promotional and selling expenses. Historically, contributions from distributors for advertising and promotional activities have amounted to between 2% and 3% of net sales. The Company may adjust its promotional efforts in the distributors’ markets, if changes occur in these promotional contribution arrangements, depending on industry and market conditions.

General and administrative expenses. General and administrative expenses increased by $1.6 million, or 3.7%, to $43.8 million for the thirteen weeks ended September 28, 2024, as compared to $42.2 million for the thirteen weeks ended September 30, 2023, primarily due increased professional fees.

Impairment of intangible assets. Impairment of intangible assets reflects a $42.6 million non-cash impairment charge recorded primarily for the Dogfish Head brand, taken as a result of the Company’s annual impairment analysis as of September 1, 2024. The impairment determination was primarily based on the latest forecasts of brand performance which has been below projections made on the acquisition date. In the third quarter of 2023, the Company recorded an impairment charge of $16.4 million for the Dogfish Head brand.

Impairment of brewery assets. Impairment of brewery assets of $0.02 million decreased by $1.9 million from the comparable period of 2023, due to lower write-offs of equipment at Company-owned breweries.

Income tax provision. The Company's effective tax rate of 31.7% increased from 29.3% in the prior year. The increased effective tax rate is due to increased non-deductible compensation and the impact of the impairment charge which resulted in lower pre-tax income compared to the prior year.

Table of Contents

Thirty-Nine Weeks Ended September 28, 2024 compared to Thirty-Nine Weeks Ended September 30, 2023


	Thirty-Nine Weeks Ended (in thousands, except per barrel)
	September 28, 2024							September 30, 2023							Amount change			% change			Per barrel change
Barrels sold				5,997							6,175					(178	)		(2.9	)%
			Per barrel		% of net revenue					Per barrel		% of net revenue
Net revenue	$	1,610,627	$	268.57		100.0	%	$	1,614,903	$	261.53		100.0	%	$	(4,276	)		(0.3	)%	$	7.04
Cost of goods		877,580		146.34		54.5	%		910,430		147.44		56.4	%		(32,850	)		(3.6	)%		(1.10	)
Gross profit		733,047		122.23		45.5	%		704,473		114.09		43.6	%		28,574			4.1	%		8.14
Advertising, promotional, and selling expenses		412,484		68.78		25.6	%		427,369		69.21		26.5	%		(14,885	)		(3.5	)%		(0.43	)
General and administrative expenses		142,226		23.72		8.8	%		130,834		21.19		8.1	%		11,392			8.7	%		2.53
Impairment of intangible assets		42,584		7.10		2.6	%		16,426		2.66		1.0	%		26,158			159.2	%		4.44
Impairment of brewery assets		3,751		0.63		0.2	%		3,916		0.63		0.2	%		(165	)		(4.2	)%		-
Total operating expenses		601,045		100.23		37.3	%		578,545		93.69		35.8	%		22,500			3.9	%		6.54
Operating income		132,002		22.00		8.2	%		125,928		20.40		7.8	%		6,074			4.8	%		1.60
Other income		9,226		1.54		0.6	%		5,840		0.95		0.4	%		3,386			58.0	%		0.59
Income before income tax provision		141,228		23.54		8.8	%		131,768		21.35		8.2	%		9,460			7.2	%		2.19
Income tax provision		42,778		7.13		2.7	%		37,394		6.06		2.3	%		5,384			14.4	%		1.07
Net income	$	98,450	$	16.41		6.1	%	$	94,374	$	15.29		5.8	%	$	4,076			4.3	%	$	1.12

Net revenue. Net revenue decreased by $4.3 million, or 0.3%, to $1.611 billion for the thirty-nine weeks ended September 28, 2024, as compared to $1.615 billion for the thirty-nine weeks ended September 30, 2023, primarily as a result of lower shipment volume of $46.4 million, partially offset by price increases of $31.8 million and lower returns of $11.5 million.

Volume. Total shipment volume decreased by 2.9% to 5,997,000 barrels for the thirty-nine weeks ended September 28, 2024, as compared to 6,175,000 barrels for the thirty-nine weeks ended September 30, 2023, reflecting decreases in the Company’s Truly, Hard Mountain Dew, Samuel Adams, Dogfish Head and Angry Orchard brands, partially offset by increases in its Twisted Tea and Sun Cruiser brands.

Net revenue per barrel. Net revenue per barrel increased by 2.7% to $268.57 per barrel for the thirty-nine weeks ended September 28, 2024, as compared to $261.53 per barrel for the comparable period in 2023, primarily due to price increases and lower returns.

Cost of goods sold. Cost of goods sold was $146.34 per barrel for the thirty-nine weeks ended September 28, 2024, as compared to $147.44 per barrel for the thirty-nine weeks ended September 30, 2023. The 2024 decrease in cost of goods sold of $1.10, or 0.7%, per barrel was primarily due to contract renegotiations and recipe optimization savings of $16.7 million, or $2.78 per barrel, partially offset by inflationary impacts of $11.7 million, or $1.95 per barrel.

Inflationary impacts of $11.7 million consist primarily of increased internal brewery costs of $6.5 million and material costs of $5.2 million.

Gross profit. Gross profit was $122.23 per barrel for the thirty-nine weeks ended September 28, 2024, as compared to $114.09 per barrel for the thirty-nine weeks ended September 30, 2023.

Advertising, promotional, and selling expenses. Advertising, promotional and selling expenses decreased by $14.9 million, or 3.5%, to $412.5 million for the thirty-nine weeks ended September 28, 2024, as compared to $427.4 million for thirty-nine weeks ended September 30, 2023, primarily due to decreased freight to distributors of $9.2 million from lower rates and volumes. Brand and selling costs decreased $5.7 million primarily due to lower consulting costs.

Advertising, promotional and selling expenses were 25.6% of net revenue, or $68.78 per barrel, for the thirty-nine weeks ended September 28, 2024, as compared to 26.5% of net revenue, or $69.21 per barrel, for the thirty-nine weeks ended September 30, 2023. This decrease per barrel is primarily due to advertising, promotional, and selling expenses decreasing at a higher rate than the decrease in shipments. The Company invests in advertising and promotional campaigns that it believes will be effective, but there is no guarantee that such investments will generate sales growth.

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General and administrative expenses. General and administrative expenses increased by $11.4 million, or 8.7%, to $142.2 million for the thirty-nine weeks ended September 28, 2024, as compared to $130.8 million for the thirty-nine weeks ended September 30, 2023, primarily due to higher salaries and benefits costs, resulting from Chief Executive Officer transition costs recorded in the first quarter and inflation costs.

Impairment of brewery assets. Impairment of brewery assets of $3.8 million decreased by $0.2 million from the comparable period of 2023, due to lower write-offs of equipment at Company-owned breweries.

Income tax provision. The Company’s effective tax rate of 30.3% increased from 28.4% in the prior year. The increased effective tax rate is due to higher non-deductible compensation primarily related to Chief Executive Officer transition costs.

LIQUIDITY AND CAPITAL RESOURCES

The Company’s primary sources of liquidity are its existing cash balances, cash flows from operating activities and amounts available under its revolving credit facility. The Company’s material cash requirements include working capital needs, satisfaction of contractual commitments, stock repurchases, and investment in the Company’s business through capital expenditures.

Cash decreased to $255.6 million as of September 28, 2024 from $298.5 million as of December 30, 2023, primarily reflecting repurchases of the Company's Class A common stock, a note receivable issued, purchases of property, plant, and equipment, and payments of tax withholdings on stock-based payment awards and investment shares, partially offset by net cash provided by operating activities.

Cash provided by operating activities consists of net income, adjusted for certain non-cash items, such as depreciation and amortization, stock-based compensation expense, and other non-cash items included in operating results, and changes in operating assets and liabilities, such as accounts receivable, inventory, accounts payable, and accrued expenses.

Cash provided by operating activities for the thirty-nine weeks ended September 28, 2024 was comprised of net income of $98.5 million and non-cash items of $118.4 million, partially offset by a net increase in operating assets and liabilities of $9.9 million. Cash provided by operating activities for the thirty-nine weeks ended September 30, 2023 was comprised of net income of $94.4 million, non-cash items of $94.7 million, and a net decrease in operating assets and liabilities of $43.3 million. The decrease in cash provided by operating activities for the thirty-nine weeks ended September 28, 2024 compared to September 30, 2023 is primarily due to lower inventory reduction compared to the prior year, partially offset by higher net income.

The Company used $72.7 million in investing activities during the thirty-nine weeks ended September 28, 2024, as compared to $47.1 million during the thirty-nine weeks ended September 30, 2023. The increase in investing activity cash outflows is due to a $20.0 million note receivable issued. For both periods, capital investments were made mostly in the Company’s breweries to drive efficiencies and cost reductions and support product innovation and future growth.

Cash used in financing activities was $177.1 million during the thirty-nine weeks ended September 28, 2024, as compared to $55.1 million during the thirty-nine weeks ended September 30, 2023. The $122.0 million increase in financing activity cash outflows in 2024 compared to 2023 is primarily due to higher repurchases of the Company's Class A common stock in the current period.

During the period from December 31, 2023 through October 18, 2024, the Company repurchased and subsequently retired 647,728 shares of its Class A Common Stock for an aggregate purchase price of $190.9 million. On October 2, 2024, the Board of Directors authorized an increase in the share buyback expenditure limit set for the program from $1.2 billion to $1.6 billion. As of October 18, 2024, the Company had repurchased a cumulative total of approximately 14.7 million shares of its Class A Common Stock for an aggregate purchase price of approximately $1.1 billion and had approximately $476 million remaining on the $1.6 billion stock repurchase expenditure limit set by the Board of Directors.

The Company expects that its cash balance as of September 28, 2024 of $255.6 million, along with its projected future operating cash flow and its unused line of credit balance of $150.0 million, will be sufficient to fund future cash requirements. The Company’s $150.0 million credit facility has a term not scheduled to expire until December 16, 2027. As of the date of this filing, the Company was not in violation of any of its covenants to the lender under the credit facility.

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Critical Accounting Policies

Valuation of Goodwill and Indefinite Lived Intangible Assets

The Company has recorded intangible assets with indefinite lives and goodwill for which impairment testing is required at least annually or more frequently if events or circumstances indicate that these assets might be impaired. The Company performs its annual impairment tests and re-evaluates the useful lives of other intangible assets with indefinite lives at the annual impairment test measurement date in the third quarter of each fiscal year or when circumstances arise that indicate a possible impairment or change in useful life might exist.

Significant judgement is required to estimate the fair value of the Dogfish Head trademark. Accordingly, the Company obtains the assistance of third-party valuation specialists as part of the impairment evaluation. In estimating the fair value of the trademark, management must make assumptions and projections regarding future cash flows based upon future revenues, the market-based royalty rate, the discount rate, and the after-tax royalty savings expected from ownership of the trademark. The assumptions and projections used in the estimate of fair value are consistent with recent trends and represent the projections used in Company’s current strategic operating plans which include reductions in revenues from the Dogfish Head beer products. These assumptions reflect management’s estimates of future economic and competitive conditions and consider many factors including macroeconomic conditions, industry growth rates, and competitive activities and are, therefore, subject to change as a result of changing market conditions. Beginning in the fourth quarter of 2024, the Company will change the indefinite useful life of the Dogfish Head trademark asset and begin amortizing the remaining $14.4 million balance over an estimated useful life of 10 years.

The Company performed a sensitivity analysis on its significant assumptions used in the Dogfish Head trademark fair value calculation and determined the following:

A decrease in the annual forecasted revenue growth rate of 1.0% would result in a 4.9% decrease to the current fair value of $14.4 million.

A decrease in the discount rate of 1.5% would result in a 8.3% increase to the current fair value of $14.4 million and an increase in the discount rate of 1.5% would result in a 6.9% decrease to the current fair value of $14.4 million.

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FORWARD-LOOKING STATEMENTS

In this Quarterly Report on Form 10-Q and in other documents incorporated herein, as well as in oral statements made by the Company, statements that are prefaced with the words “may,” “will,” “expect,” “anticipate,” “continue,” “estimate,” “project,” “intend,” “designed” and similar expressions, are intended to identify forward-looking statements regarding events, conditions, and financial trends that may affect the Company’s future plans of operations, business strategy, results of operations and financial position. These statements are based on the Company’s current expectations and estimates as to prospective events and circumstances about which the Company can give no firm assurance. Further, any forward-looking statement speaks only as of the date on which such statement is made, and the Company undertakes no obligation to update any forward-looking statement to reflect subsequent events or circumstances. Forward-looking statements should not be relied upon as a prediction of actual future financial condition or results. These forward-looking statements, like any forward-looking statements, involve risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially from those projected or anticipated. Such risks and uncertainties include the factors set forth below in addition to the other information set forth in this Quarterly Report on Form 10-Q and in the section titled “Risk Factors” in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 30, 2023.

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Item 3. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK

Since December 30, 2023, there have been no significant changes in the Company’s exposures to interest rate or foreign currency rate fluctuations. The Company currently does not enter into derivatives or other market risk sensitive instruments for the purpose of hedging or for trading purposes.

Item 4. CONTROLS AND PROCEDURES

As of September 28, 2024, the Company conducted an evaluation under the supervision and with the participation of the Company’s management, including the Company’s Chief Executive Officer and Chief Financial Officer (its principal executive officer and principal financial officer, respectively) regarding the effectiveness of the design and operation of the Company’s disclosure controls and procedures as defined in Rule 13a-15(e) and 15d-15(e) of the Securities Exchange Act of 1934 (the “Exchange Act”). Based upon that evaluation, the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer concluded that the Company’s disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) were effective as of September 28, 2024 to ensure that information required to be disclosed by the Company in reports that it files or submits under the Exchange Act is recorded, processed, summarized and reported within the requisite time periods and that such disclosure controls and procedures were effective to ensure that information required to be disclosed by the Company in the reports that it files or submits under the Exchange Act is accumulated and communicated to its management, including its principal executive and principal financial officers, or persons performing similar functions, as appropriate to allow timely decisions regarding required disclosure.

There were no changes in the Company’s internal control over financial reporting that occurred during the thirteen weeks ended September 28, 2024 that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the Company’s internal control over financial reporting.

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PART II. OTHER INFORMATION

Item 1. LEGAL PROCEEDINGS

For information regarding the Company's legal proceedings, refer to Note I of the Condensed Consolidated Financial Statements.

Item 1A. RISK FACTORS

In addition to the other information set forth in this report, careful consideration should be given to the factors discussed in Part I, "Item 1A. Risk Factors" in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 30, 2023, which could materially affect the Company’s business, financial condition or future results. The risks described in the Company’s Annual Report on Form 10-K are not the only risks facing the Company. Additional risks and uncertainties not currently known to the Company or that it currently deems to be immaterial also may materially adversely affect its business, financial condition and/or operating results.

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Item 2. UNREGISTERED SALES OF EQUITY SECURITIES AND USE OF PROCEEDS

In 1998, the Company's Board of Directors ("the Board") authorized the Company's share buyback program. In October 2024, the Board authorized an increase in the share buyback expenditure limit set for the program from $1.2 billion to $1.6 billion. The Board did not specify a date upon which the authorization would expire. Share repurchases for the periods included herein were effected through open market transactions.

As of October 18, 2024, the Company had repurchased a cumulative total of approximately 14.7 million shares of its Class A Common Stock for an aggregate purchase price of $1.1 billion and had $476 million remaining on the $1.6 billion share buyback expenditure limit set by the Board.

During the thirty-nine weeks ended September 28, 2024, the Company repurchased and subsequently retired 595,732 shares of its Class A Common Stock, including 1,319 unvested investment shares issued under the Investment Share Program of the Company’s Employee Equity Incentive Plan, as illustrated in the table below:


Period	Total Number of Shares Purchased		Average Price Paid per Share		Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs		Approximate Dollar Value of Shares that May Yet be Purchased Under the Plans or Programs (in thousands)
December 31, 2023 - February 3, 2024		61,817	$	349.89		61,525	$	244,893
February 4, 2024 - March 2, 2024		53,335		345.82		53,328		226,450
March 3, 2024 - March 30, 2024		33,386		298.76		33,330		216,490
March 31, 2024 - May 4, 2024		86,768		288.13		86,741		191,494
May 5, 2024 - June 1, 2024		69,743		273.32		69,339		172,497
June 2, 2024 - June 29, 2024		64,486		294.91		64,366		153,499
June 30, 2024 - August 3, 2024		84,144		285.37		84,067		129,502
August 4, 2024 - August 31, 2024		72,999		274.42		72,744		109,504
September 1, 2024 - September 28, 2024		69,054		275.29		68,973		90,505
Total		595,732	$	295.74		594,413	$	90,505

As of October 18, 2024, the Company had 9.4 million shares of Class A Common Stock outstanding and 2.1 million shares of Class B Common Stock outstanding.

Item 3. DEFAULTS UPON SENIOR SECURITIES

Not Applicable

Item 4. MINE SAFETY DISCLOSURES

Not Applicable

Item 5. OTHER INFORMATION

Insider Trading Arrangements

No trading plans were adopted or terminated during the thirteen weeks ended September 28, 2024 by an executive officer that is intended to satisfy the affirmative defense conditions of Securities Exchange Act Rule 10b5-1(c) or a non-Rule 10b5-1(c) trading agreement.

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Item 6. EXHIBITS


Exhibit No.		Title

3.1		Amended and Restated By-Laws of the Company, dated June 2, 1998 (incorporated by reference to Exhibit 3.5 to the Company’s Form 10-Q filed on August 10, 1998).

3.2		Restated Articles of Organization of the Company, dated November 17, 1995, as amended August 4, 1998 (incorporated by reference to Exhibit 3.6 to the Company’s Form 10-Q filed on August 10, 1998).

10.1		Offer Letter to Michael Spillane, Chief Executive Officer dated February 23, 2024 (incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Company's Current Report on Form 8-K filed on February 24, 2024.)

10.2		Offer Letter to Diego Reynoso, Chief Finance Officer dated July 21, 2023 (incorporated by reference to Exhibit 10.1 of the Company's Current Report on Form 8-K filed on July 24, 2023.)

*31.1		Certification of the President and Chief Executive Officer pursuant to Rule 13a-14(a) under the Securities Exchange Act of 1934, as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

*31.2		Certification of the Chief Financial Officer pursuant to Rule 13a-14(a) under the Securities Exchange Act of 1934, as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

*32.1		Certification of the President and Chief Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

*32.2		Certification of the Chief Financial Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

*101.INS		Inline XBRL Instance Document – the instance document does not appear in the Interactive Data File because XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document.
*101.SCH		Inline XBRL Taxonomy Extension Schema With Embedded Linkbase Documents
*104		Cover page formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101

* Filed with this report

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SIGNATURES

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this Form 10-Q to be signed on its behalf by the undersigned thereunto duly authorized.

    THE BOSTON BEER COMPANY, INC

   

    (Registrant)

   


Date: October 24, 2024	/s/ Michael Spillane
	Michael Spillane
	President and Chief Executive Officer
	(Principal Executive Officer)


Date: October 24, 2024	/s/ Diego Reynoso
	Diego Reynoso
	Chief Financial Officer
	(Principal Financial Officer)