美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：20-F

☐ 登记声明 根据1934年证券交易所法第12（b）或12（g）条

或

☒ 年度报告 根据1934年证券交易所法第13或15（d）条

截至本财政年度止6月30日, 2024

或

☐ 过渡报告根据 根据1934年证券交易所法第13或15（d）条

或

☐ 壳牌公司报告 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条

需要这份空壳公司报告的事件日期

委托文件编号：001-33176

百佳运集团有限公司

（注册人的确切名称 宪章）

不适用

（注册人的姓名翻译成 英语）

刘芳飞，首席财务官

电话：+86-25 8222-1596

电子邮件：liufangfei@baijiayun.com

地址：

中华人民共和国中国

(Name、电话、电子邮件和/或传真号码 和公司联系人地址）

已登记或将登记的证券 该法案第12（b）条。

已登记或将登记的证券 根据该法案第12（g）条：

没有一

(班级名称)

有报告义务的证券 根据该法案第15（d）条：

没有一

(班级名称)

指定每股已发行股份的数量 截至年度报告涵盖期间结束时发行人的资本或普通股类别。

截至2024年6月30日，共有(1)20,616,657 白家运集团有限公司普通股，每股面值2.59504美元，包括14,658,966 A类普通股及 5,957,691班级 B类普通股及(2)3,592,980股认股权证，以购买3,592,980股A类普通股，每种情况下均已发行及已发行。

用复选标记表示注册人是否为 著名的经验丰富的发行人，如证券法第405条所定义。☐是☒：不是

如果本报告是年度报告或过渡报告， 如注册人无须根据证券交易所第(13)或15(D)条提交报告，则以勾号表示 1934年法案。☐是☒：不是

用复选标记表示注册人是否： (1)已提交1934年《证券交易法》第13或15(D)款要求提交的所有报告 在12个月前(或登记人被要求提交此类报告的较短期限内)，以及(2) 在过去的90天里，对这样的备案要求。☒：是*☐号

用复选标记表示注册人是否 已经以电子方式提交了根据S-t规则第405条(§232.405)要求提交的每个交互数据文件 在过去12个月内(或在登记人被要求提交此类档案的较短期限内)。 ☒：是*☐号

用复选标记表示注册人是否 是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器或新兴成长型公司。见“大型”的定义 交易所规则第120亿.2条中的加速申报者、加速申报者和新兴成长型公司 行动起来。

大型加速文件服务器☐加速文件管理器 ☒是☐新兴成长型公司的非加速申请者☐

如果一家新兴的成长型公司准备 根据美国公认会计原则的财务报表，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长过渡期 符合†根据《财务会计准则》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则的期限 《交易所法案》。☐

†术语“新的或修订的财务 会计准则”是指财务会计准则委员会对其会计准则法典发布的任何更新 2012年4月5日之后。

通过检查注册人是否 已就其管理层对其财务内部控制有效性的评估提交了报告并证明 根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 USC）第404（b）条进行报告7262（b））由编制的注册会计师事务所 或发布审计报告。 ☐

如果证券是根据第条登记的 该法案第12（b）条，通过勾选标记表明文件中包含的注册人的财务报表是否反映了更正 先前发布的财务报表存在错误。 ☐

检查是否有任何这些错误 更正是重述，需要对注册人的任何高管收到的激励性补偿进行回收分析 根据§240.10D-1（b），在相关恢复期内的官员。☐

通过勾选标记确定会计依据 注册人用来编制本文件中包含的财务报表。

如果在回应中勾选了“其他” 对于上一个问题，通过勾选标记指明登记人选择遵循的财务报表项目。第17项警告 第18项警告

如果这是年度报告，请勾选注明 标记注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第120亿.2条）。是的 ☒不是

（仅适用于卷入银行破产的发行人 过去五年的进展）

通过检查注册人是否 已提交1934年证券交易法第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告 根据法院确认的计划分配证券。是否

目录表

引言

适用于本年度报告的惯例 20-f表

在这份表格20-F的年度报告中，每个 以下术语的含义如下：

本年报提供的某些公司的名称 报告由其原中文法定名称翻译或音译而成。

任何表格中各数额之间的差异 确定为总金额，其中所列金额的总和应四舍五入。

2022年7月18日，福威达成合并 与BJY的协议，根据该协议，福威的全资附属公司，即合并子公司，与BJY合并，并入BJY 作为幸存的实体。合并事项及合并协议拟进行的所有交易已于2022年12月23日完成。 合并完成后，富维薄膜成为福威的全资子公司，我们也从原来的名称改为 股份有限公司““白家运集团有限公司”和我们的股票代码从“FFHL”到“RTC”。

这一合并被认为是一种“逆转” 收购“，北控被视为会计收购方，福威被视为会计收购方。因此，历史上的金融 合并完成前的报表，包括经审计的综合经营报表和全面收益 (亏损)，2021年和2022年财政年度股东赤字和现金流的变化，以及合并资产负债表 截至2022年6月30日，与BJY相关。这份表格20-F的年度报告还包括经审计的综合业务报表和 2024财年的全面收益(亏损)、股东权益(亏损)和现金流量的变化，以及合并 本公司截至2024年6月30日的资产负债表。报告货币为美元。

关于前瞻性的警示说明 陈述

这份表格20-F的年度报告包含 1995年《私人证券诉讼改革法》第27A节所指的某些“前瞻性陈述” 证券法和交易法第21E条。本年报中除历史事实陈述外的所有陈述 Form 20-F中的报告为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可以通过以下词语或短语来识别 “预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“很可能” To、“”May“”、“plan”、“shout”、“will”和类似的表达方式。这些前瞻性的 陈述包括但不限于与以下内容有关的陈述：

你应该仔细阅读这份年度报告。 以及我们在本年度报告中提到的文件，但我们了解，我们未来的实际结果可能会有很大不同 比我们预想的还要糟糕。本年度报告的其他部分包括可能对我们的业务产生不利影响的其他因素 和财务表现。此外，我们在一个不断发展的环境中运营。新的风险因素和不确定因素时有出现 我们的管理层不可能预测到所有的风险因素和不确定因素，也不可能评估所有因素对 我们的业务或任何因素或因素组合可能导致实际结果与所包含的结果大不相同的程度 在任何前瞻性陈述中。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

你不应该依赖前瞻性陈述。 作为对未来事件的预测。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于 新的信息，未来的事件或其他。

第I部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目2.报价统计数据和预期时间表

不适用。

第3项：关键信息

作为控股公司结构的公司的含义 和VIE结构

根据《HFCAA》和相关规定， 经《2023年综合拨款法案》修订后，如果我们提交了由注册会计师事务所出具的审计报告 如果PCAOB已经确定它无法完全检查和调查，美国证券交易委员会将确认我们是由委员会确定的 发行人，以及我们的证券在任何美国或国家证券交易所的交易，以及任何场外交易 在美国，如果我们连续两年被确定为欧盟委员会确定的发行者，将被禁止。在……里面 2022年8月，PCAOB、中国证监会和中华人民共和国财政部签署了《议定书声明》，其中确立了具体的 和问责框架，为PCAOB在内地对PCAOB管理的会计师事务所进行检查和调查中国 和香港。

2022年12月15日，PCAOB宣布 它能够确保对总部设在内地的PCAOB注册会计师事务所进行全面检查和调查 中国和香港在2022年完全融合。PCAOB董事会撤销了之前2021年PCAOB无法检查的决定 或调查总部设在内地中国和香港的完全注册会计师事务所。然而，无论是 PCAOB将继续对总部设在内地的PCAOB注册会计师事务所进行令人满意的检查 中国和香港受到不确定因素的影响，并取决于我们和我们的审计师控制之外的许多因素。 PCAOB继续要求完全进入内地中国和香港，并继续进行调查和 根据需要启动新的调查。PCAOB还表示，它将立即采取行动，考虑是否需要发布新的裁决 如果需要的话与HFCAA联系。

如果PCAOB无法进行检查和调查 我们的注册会计师事务所完全位于中国，而我们未能保留另一家注册会计师事务所 PCAOB能够全面检查和调查，或者如果我们以其他方式未能满足PCAOB的要求，我们的A级 普通股将从纳斯达克退市，并将不被允许在美国场外交易。 HFCAA及相关法规。相关风险和不确定性可能导致我们A类普通股的价值大幅下降 拒绝或变得一文不值。具体内容见《-D.风险因素--中国经商相关风险-- A类普通股将被摘牌，并被禁止在控股外国公司的场外交易市场交易 如果PCAOB连续两年不能对我们的审计师进行全面检查或调查，则执行责任法案。该公司被摘牌 A类普通股，或其被摘牌的威胁，可能会对您的投资价值产生实质性的不利影响。

一个。[预留]

B.资本化和负债

不适用。

C.提出和使用收益的理由

不适用。

D.风险因素

本部分介绍我们目前 Believe可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大影响。应结合以下因素加以考虑 在本年度报告中使用Form 20-F中的任何前瞻性陈述。尽管我们会做出合理的努力来减轻或减少 这些风险，这些风险中的一个或多个组合可能对我们的业务、收入、销售额、净资产、 财务状况、经营结果、流动资金、资金来源和前景。我们面临的额外风险和不确定性 没有意识到的，或者我们目前认为无关紧要的，也可能成为影响我们的重要因素。

风险因素摘要

与我们的商业和工业有关的风险

●

我们在一个新兴和不断发展的市场中运营，这个市场的发展可能会比我们预期的更慢或不同。如果市场没有像预期的那样增长，或者如果我们不能扩大我们的服务来满足这个市场的需求，我们的收入可能会下降，或者无法增长。

●

我们的运营结果和增长前景取决于获得和留住客户，以及增加客户应用程序的使用率，这些应用程序集成了我们的产品。

● 我们参与的市场是竞争激烈的，如果我们不有效竞争，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。

●

如果我们的平台没有达到足够的市场接受度，我们的财务业绩和竞争地位将受到影响。

●

如果我们不能有效地管理我们的业务增长或执行我们的战略，我们的业务和前景可能会受到实质性的不利影响。

●

我们已经招致，并可能继续招致净亏损。

●

我们有限的经营历史使我们很难评估我们目前的业务和前景，我们的经营结果可能会不时波动。

●

我们很大一部分收入来自有限数量的客户，一个或多个这样的大客户的流失或使用量的大幅减少将导致收入下降，并可能损害我们的业务。

●

如果不能有效地发展和扩大我们的销售和营销能力，可能会损害我们扩大客户基础和实现更广泛的市场对我们平台的接受度的能力。

●

我们已授予并可能继续授予以股份为基础的奖励，这可能会导致大量以股份为基础的薪酬支出，并对现有股东产生重大稀释效应。

●

●

满足我们客户快速发展的需求 为了满足客户的需求，我们在研发方面投入了大量资源，以整合更多功能、改进技术 功能，并扩展我们平台支持的用例。在2022、2023和2024财年，研发 支出分别为1,300万美元、6，40美元万和8，80美元万。如果我们不能在内部开发产品 由于研发资源不足，我们可能无法及时满足客户的需求，甚至根本无法满足。 此外，如果我们寻求通过收购来增强我们的研发能力或产品的广度，例如 收购可能代价高昂，我们可能无法将收购的技术或业务成功整合到现有业务中。 当我们开发或获得新的或增强的产品时，我们通常会产生费用，并预先花费资源来开发、营销和推广 并出售新产品。因此，我们开发、收购或推出的新产品或增强型产品需要获得较高的市场接受度 以证明前期投资是合理的。

可能对我们的平台产生不利影响的法律或监管领域的发展，例如加强法律或监管审查；

●

产品和技术比我们更早或更广泛地被市场接受的竞争对手的出现；

●

延迟向市场发布我们平台的增强功能，或未能获得市场对我们的平台和增强功能的足够接受；以及

●

我们的竞争对手对竞争产品的介绍或预期推出。

重要的是我们要保持和增加 我们的平台在为客户工作的开发人员中的接受度。我们依赖开发人员选择我们的平台，而不是其他平台 他们可能拥有的选择，并在他们在公司之间流动时继续使用和推广我们的平台。这些开发人员经常进行设计 决定并影响我们客户的产品和供应商流程。如果我们不能获得或保持他们对我们的 平台、我们的业务、运营结果和财务状况都会受到损害。

如果我们不能管理我们业务的增长 或者有效地执行我们的战略，我们的业务和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们的收入为6860万美元，8220万美元 2022年、2023年和2024财年的万分别为100万和5,980美元。然而，不能保证我们的业务 将继续增长，或避免未来的任何下降。

我们预测未来结果的能力 运营是有限的，并受到许多不确定性的影响。特别是，我们无法准确预测客户对 我们的产品考虑到我们的客户基础和跨行业、地理位置、用例和其他因素的最终用户的多样性。我们 考虑到与我们未来的财务表现有关的两个主要风险。首先，我们的毛利可能不会增长 与我们的收入一样，持续投资和向低利润率业务扩张可能会对我们的毛利率产生负面影响。 和增长率。例如，毛利率从2022财年的26.9%下降到2023财年的20.1%，以及 2024财年小幅增长至21.7%。我们正在扩张，目前预计将继续扩展到新的业务线。 我们新业务线上的某些计划可能是新的和不断发展的，可能会被证明是不成功的。我们可能不能成功地 实施新的业务计划并实现我们期望实现的所有好处，否则这样做的成本可能比我们预期的更高。 其次，如果我们的战略是最大化短期盈利能力，我们的盈利能力可能会低于预期。我们打算继续 加大研发投入，改善我们现有软件和平台的性能，这些软件和平台可能会有新业务 突破，例如实时通信(RTC)。此外，我们打算继续在销售方面投入大量资金 并努力开拓新业务线，提升我们的品牌形象和影响力。上述潜在的投资和扩张 可能最终不会像预期的那样增长我们的业务或带来长期盈利。此外，成本的这种增加可能会产生不利影响 影响我们的毛利率和增长率。如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的业务和前景可能会 受到实质性和不利的影响。

我们已经招致，并可能继续招致， 净亏损。

我们过去也蒙受过损失。我们因继续经营而蒙受净亏损 2022年、2023年和2024财年分别运营1,260万美元、7，20美元万和8,310美元万。我们 2022年、2023年和2024年财年的净亏损率分别为18.4%、8.1%和139.0%。我们不能向你保证我们会的 能够在未来产生净利润。我们实现盈利的能力将主要取决于我们增加我们的 运营费用占我们净收入的百分比。不能保证我们将能够提高毛利率或 实现盈利，我们未来可能会继续亏损。

●

我们对研发活动的投资；

●

由于我们的优化工作或其他原因导致我们的定价发生变化;

●

由于与我们的大客户谈判而降低价格;

●

我们销售队伍的扩张率和生产力;

●

我们客户使用的产品组合的变化;

此外，我们可能会受到指控 侵犯其他方的知识产权，无论成功与否，都可能损害我们的品牌、业务、 经营业绩和财务状况。在我们的行业中，有相当大的专利和其他知识产权开发， 我们可能不知道其他人的知识产权，这些知识产权可能涵盖我们的部分或全部技术。我们的竞争对手或 其他第三方未来可能会声称我们的产品或平台和/或底层技术侵犯了他们的知识产权 权利，而我们可能被发现正在侵犯这些权利。任何索赔或诉讼，如果对我们成功地主张，可能需要 我们支付大量损害赔偿或正在进行的版税支付，赔偿我们的客户或业务合作伙伴，获得许可证或修改我们的 产品或平台，阻止我们提供产品、开发替代非侵权技术或遵守其他不利条件 条款，其中任何一项都可能大幅增加我们的运营费用。即使我们在索赔或诉讼中获胜 针对我们，任何有关知识产权的索赔或诉讼都可能代价高昂且耗时，并转移我们 管理层和我们企业的其他员工。

我们还在一定程度上依赖保密协议 与我们的业务合作伙伴、员工、顾问、顾问、客户和其他人一起努力保护我们的专有技术， 过程和方法。这些协议可能无法有效防止我们的机密信息泄露，并且有可能 未经授权的各方复制我们的软件或其他专有技术或信息，或独立开发类似软件 未对未经授权使用或泄露我们的机密信息采取适当的补救措施。

此外，一些国家的法律不 与其他国家的法律同等程度地保护知识产权和其他专有权利。我们需要注册、维护和 在中国身上执行知识产权。成文法和规章受司法解释和执行， 由于缺乏关于法律解释的明确指导，可能不会一致地适用。机密性、发明转让和 竞业禁止协议可能会被交易对手违反，我们可能没有足够的补救措施来应对此类违规行为。 因此，我们可能无法有效地保护我们的知识产权或执行我们在中国的合同权利。 就我们在中国之外的国际活动而言，我们面临未经授权的复制、转让和使用我们的专有技术的风险 技术或信息可能会增加。

防止任何未经授权使用我们的智力 财产是困难和昂贵的，我们采取的步骤可能不足以防止我们的知识产权被挪用。 未来可能有必要提起诉讼，以强制执行我们的知识产权，确定我们专有权利的有效性和范围 权利或他人的权利，或对侵权或无效的索赔进行抗辩。这样的诉讼可能代价高昂、耗时长且 将注意力分散到管理上，导致大量资源的转移，缩小或使我们的智力部分失效 并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们努力加强我们的智力 知识产权可能会遭遇抗辩、反诉和反诉，攻击我们知识产权的有效性和可执行性 知识产权或声称我们侵犯了反索赔人自己的知识产权。我们的任何专利，商业秘密， 版权、商标或其他知识产权可能会受到他人的质疑或通过行政程序被宣告无效 或者诉讼。不能保证我们会在这样的诉讼中获胜。此外，我们的专有方法和技术 被视为商业秘密的信息可能被泄露，或以其他方式向我们的竞争对手提供，或被我们的竞争对手独立发现。 在这些情况下，我们将不能对这些当事人主张任何商业秘密权利。昂贵和耗时的诉讼可能会 有必要强制执行和确定我们的专有权利的范围，如果不能获得或维护商业秘密保护，可能会 对我们具有竞争力的业务地位造成不利影响。如果我们的员工或顾问使用 其他人在为我们工作时，可能会出现有关专有技术和发明的权利的争议。

不能保证我们的特别之处 保护我们的知识产权和专有权利的方式和方法，包括关于何时申请专利的商业决定 申请和商标申请将足以保护我们的业务，否则我们的竞争对手将不会独立开发 类似的技术。我们可能需要花费大量资源来监测和保护我们的知识产权。如果我们 如果不能充分保护和执行我们的知识产权和专有权利，我们的竞争对手可能会获得我们的技术， 我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们很大程度上依靠持续的服务 任何一位高级管理人员的流失都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们未来的表现取决于持续的 我们高级管理层的服务和贡献，以执行我们的业务计划，开发我们的产品和平台，交付我们的产品 对客户来说，吸引和留住客户，发现和追求商机。失去高级管理层的服务可能会 严重拖延或阻碍我国发展和战略目标的实现。特别是，在相当程度上，我们 依靠我们的董事会主席兼首席执行官马云先生和我们的首席执行官的远见、技能、经验和努力 财务总监刘芳飞女士。更换我们的任何高级管理人员都可能需要大量的时间和 成本，这种损失可能会大大延迟或阻碍我们实现业务目标。任何人的服务的损失 无论出于何种原因，我们的高级管理层都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们可能没有足够的传输带宽 和代管空间，这可能会导致我们的平台中断和收入损失。

因为我们是一家获得豁免的公司 在开曼群岛，我们根据中国法律和法规被归类为外国企业，我们在中国的子公司是外商投资的 企业(“外商投资企业”)。鉴于我们目前的业务和业务计划被认为是增值电信的种类 受限制或禁止的服务，外商投资企业可能没有资格经营增值电信 中国的服务业务根据上述限制，我们通过VIE在中国开展业务。 有关部门对增值电信牌照的监管普遍采取直查的方式，存在风险 我们可能会被电信部门要求按照以下规定重新申请增值电信牌照 FITE规定，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。我们有，通过浙江 WFOE签订了一系列合同安排，包括独家技术和咨询服务协议、授权书、 与VIE以及股东签订的经修订和重述的独家期权协议和股权质押协议 这些与VIE签订的合同安排使我们能够获得基本上所有的经济利益 VIE及其各自子公司的股权，并拥有购买VIE全部或部分股权的独家选择权 在中华人民共和国法律允许的范围内。由于这些合同安排，我们是VIE的主要受益者。 从而巩固VIE在美国公认会计准则下的财务业绩。

我们相信，我们的公司结构和合同 这些安排符合当前适用的中国法律和法规。我们的中国律师中伦律师事务所认为 与VIE有关的合同安排以及浙江WFOE、VIE和 VIE是有效的，并根据其条款具有约束力。然而，不能保证中国政府当局，如 作为人民商务部Republic of China(以下简称商务部)，工信部或其他监管部门 互联网内容提供商和电信行业的其他参与者会同意我们的公司结构或任何 上述合同安排符合中国的许可、注册或其他监管要求，符合现有政策 或未来可能采取的要求或政策。管理本合同有效性的中华人民共和国法律法规 安排不确定，有关政府当局有权对这些法律法规进行解释。

此外，刘钢江Li先生拥有多数股权。 我们有投票权的股份。VIE的股份最终由马毅和张欣持有。可执行性，因此 我们与VIE之间的合同协议的利益取决于这些个人执行合同。存在这样一种风险： 未来，我们和VIE之间拥有所有权的好处可能不会一致。鉴于VIE的重要性和重要性， 如果这些合同得不到执行，将对我们产生重大的负面影响。

如果我们的公司结构和合同安排 被工信部、商务部或其他适用监管机构认定为全部或部分违法的，我们可能会失去对VIE的控制 并必须修改这种结构以符合监管要求。然而，不能保证我们能做到这一点。 而不会对我们的业务造成实质性的影响。此外，如果我们的公司结构和合同安排被发现违反 对于任何现行或未来的中国法律或法规，有关监管当局将有权酌情处理此类违规行为， 包括：

●

撤销 我们的营业执照和经营许可证；

●

征收税款 对我们的罚款；

●

没收 他们认为我们通过非法经营获得的任何收入；

●

限制 我们征收税收的权利；

●

正在关闭 降低我们的服务水平；

●

停产 或者限制我们在中国的业务；

●

根据股权质押协议 在浙江外商独资企业、VIE和VIE的各股东中，该股东质押其在VIE的全部股权 向浙江WFOE保证VIE及其各自股东履行适用合同项下的义务 协议。

截至本年度报告之日，承诺 VIE的股权尚未完成，以及股权质押协议项下的股权质押 未在当地市场监管局登记，但股权质押协议已签署。 根据《中华人民共和国民法典》，出质人到期不能清偿债务时，质权人可以选择与当事人订立协议 出质人取得质押股权或从质押股权拍卖或出售所得款项中寻求付款。《中华人民共和国民法典》 进一步规定，登记是在中华人民共和国有限责任公司的股份上设立担保物权所必需的，该公司 股权质押是指在股权质押未正式登记之前，即使相关股权已经登记，该质押也不能强制执行。 质押协议具有约束力。在登记完成之前，我们可能无法成功执行股权。 对善意收购VIE股权的任何第三方的质押。

VIE的股东可能有潜力 与我们的利益冲突，这可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

VIE股东的利益 作为这样的股东，他们的身份可能与我们的整体利益不同。不能保证当利益冲突时 任何或所有这些股东都将按照我们的最佳利益行事，否则这些利益冲突将以有利于我们的方式解决。 此外，这些股东可能会违反或导致VIE违反或拒绝与我们续订现有合同安排， 这将对我们有效控制VIE及其各自子公司和接收 从他们那里获得经济利益。

目前，我们没有要处理的安排 VIE的股东和我们公司之间存在潜在的利益冲突。然而，我们可以在任何时候行使选择权。 根据独家购股权协议，促使VIE的股东将其在VIE的所有股权转让给我们的 全资子公司或当时适用的中国法律允许的由我们指定的实体或个人。此外，如果是这样的话 如果出现利益冲突，我们也可以按照规定，以当时的VIE现有股东的事实律师的身份 根据授权书，直接任命VIE的新董事。我们依赖VIE的股东遵守 中华人民共和国法律法规，规定董事和高管对公司负有忠诚义务，并要求他们 避免利益冲突，不利用自己的职位谋取私利，并遵守开曼群岛的法律， 其中规定，董事有注意义务和忠诚义务，以诚实守信的方式行事，以期实现最佳利益。 公司的一员。然而，中国和开曼群岛的法律框架没有为解决该事件中的冲突提供指导。 与另一种公司治理制度发生冲突。如果我们不能解决我们与政府之间的任何利益冲突或纠纷 对于VIE的股东，我们可能不得不依赖法律程序，这可能会导致我们的业务中断并使我们受到 任何这类法律程序的结果都存在很大的不确定性。

与以下事项有关的合约安排 VIE可能会受到中国税务机关的审查，他们可能会确定VIE欠额外的税款，这可能 对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

根据适用的中国法律和法规，安排 关联方之间的交易可能受到中国税务机关的审计或质疑。中华人民共和国企业所得税 《企业所得税法》(以下简称《企业所得税法》)要求中国的每一家企业提交年度企业所得税申报单和企业所得税申报单。 向有关税务机关通报其与关联方的交易情况。税务机关可以对税收进行合理调整 是否发现任何不符合公平原则的关联方交易。我们可能会面对材料 如果中国税务机关认定浙江外商投资企业、外商投资企业和浙江外商投资企业之间的合同安排 VIE的股东不是以一种导致不允许的减持的方式达成协议的 根据适用的中国法律、法规和规章缴纳税款，并以转让定价调整的形式调整其收入，这 可能会增加其在中国的纳税义务及其整体纳税义务。除其他外，转让定价调整可能导致 减少浙江外商独资企业或VIE为中国税收目的记录的费用扣除，这反过来可能会增加他们的税收 在不减少其税费支出的情况下减少其债务。此外，如果浙江外商独资企业要求VIE的股东将其 根据这些合同安排，VIE中象征性或无价值的股权转让可被视为赠与。 并向有关附属公司征收中国所得税。此外，中国税务机关还可以征收滞纳金和其他处罚 关于浙江外商独资企业和VIE根据适用规定调整但未缴纳的税款。我们的财务状况可能会有实质性的 如果浙江外商独资企业和VIE的纳税义务增加，或者如果他们被要求缴纳滞纳金和 其他处罚。

我们可能会失去使用和享受的能力 VIE持有的资产，如果VIE宣布破产或解散，这些资产对我们的业务运营至关重要 或清算程序。

VIE持有我们几乎所有的资产 在中国。根据合同安排，VIE不得，VIE的股东也不得以任何方式促使其出售， 未经我们事先同意，转让、抵押或处置其资产或其在企业中的合法或实益权益。但是，在 如果VIE的股东违反这些合同安排，自愿清算VIE，或VIE宣布 破产及其全部或部分资产受制于第三方债权人的留置权或权利，或以其他方式处置而没有 经我们同意，我们可能无法继续我们的部分或全部业务活动或以其他方式受益于VIE持有的资产， 这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。如果VIE接受自愿或非自愿的 在清算程序中，独立的第三方债权人可能要求部分或全部这些资产的权利，从而阻碍我们的能力 经营我们的业务，这可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

在以下方面存在不确定性： 《中华人民共和国外商投资法》的解释和实施，以及它的制定可能会对我们的业务产生不利影响，结果 运营和财务状况。

商务部发布了建议的讨论稿 外商投资法(2015)于2015年1月发布(《2015草案》)，旨在于颁布后取代主要 现行有关外商投资中国的法律法规。2018年12月，SCNPC公布了外商投资征求意见稿 法律(2018)，2019年1月进一步修订并公布，作为征求意见稿第二稿。2019年3月，新的草案 《外商投资法》提请全国人大审议，于2019年3月15日通过，其中 自2020年1月1日起施行。《外商投资法》取代了关于外商投资的三部法律，即外商独资 《中华人民共和国企业法》、《中华人民共和国合作经营企业法》和《中华人民共和国股权合营企业法》。

根据外商投资法，“外国投资者” 投资“是指由一个或多个自然人、企业实体、 或者中国境内的外国机构或者外国投资者，其投资活动包括下列内容 情形：(1)外国投资者单独或集体在中国设立外商投资企业；(2)外国投资者在中国设立外商投资企业 投资者收购中国内部企业的股权、股权、资产份额或者其他类似权益； (三)外国投资者单独或者与其他投资者共同投资中国新项目；(四)投资 法律、行政法规、国务院规定的其他方式。

2015年草案引入了以下几个概念 对VIE结构的监管，如“实际控制”和“通过合同或信托控制中国公司”。 然而，制定的外商投资法及其实施细则于2019年12月26日公布 并于2020年1月1日起施行，不再提及对这些可变利益主体进行监管的相关概念 结构。相反，新颁布的《外商投资法》包含一项包罗万象的条款，规定外国投资者进行的投资 以法律、行政法规规定的方式或者国务院规定的其他方式投资的， 被视为外国投资的。考虑到上述情况，在解释和执行方面存在重大不确定性 关于这种新立法，以及如何根据已颁布的《外国投资法》确定外商投资企业的控制地位。我们还面临着 不确定将来颁布的这种新立法或条例的解释和实施是否会 要求完成商务部市场准入许可或公司结构和经营重组等进一步行动 由现有VIE结构的公司以及这些行动是否能及时完成，或者根本不能完成，以及我们的业务和财务 情况可能会受到实质性和不利的影响。如果我们在需要时不能获得任何批准，我们的合同安排 可能被认为是无效和非法的，这可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响， 并可能导致您的投资价值的重大或完全损失。因此，我们可能无法(1)继续 我们在中国的业务通过与VIE的合同安排，(2)对VIE实施有效控制，或(3)整合 根据现有合同安排，VIE的财务结果和从VIE获得的经济利益。

此外，我们的公司治理实践 如果VIE根据外国投资法被视为外商投资企业，可能会受到影响，我们的合规成本可能会增加。例如, 外国投资法旨在对外国投资者和适用的外国投资者实施临时和定期信息报告要求 菲斯。任何被发现不遵守这些信息报告义务的公司可能会被罚款或行政管理 负债。

在中国做生意的相关风险

中国政府施加了大量的 影响我们必须开展业务的方式，并可能随时干预或影响我们的运营，这可能 导致我们的业务发生实质性变化，显著限制或完全阻碍我们在海外提供证券的能力，以及 导致普通股价值大幅缩水或一文不值。

中国政府已经并将继续 通过监管和国有制对中国经济施加实质性影响。我们在中国的运营能力可能会 受到法律和法规变化的不利影响，包括与税收、环境法规、土地使用有关的法律和法规的变化 权利、财产和其他事项。这些司法管辖区的中央或地方政府可以实施新的、更严格的规定或解释 现有法规将需要我们方面的额外支出和努力以确保遵守这些法规 或者解释。因此，未来的政府行为，包括那些影响中国经济政策的行为，可能会有 对中国或其特定地区的经济状况产生重大影响，并可能要求我们剥离当时的任何权益 持有中国房地产。

因此，我们的业务受制于各种政府 和监管控制。我们可能会受到各种政治和监管实体的监管，包括各种地方和市政机构 各机构和政府分支机构。我们可能会因遵守现有和新通过的法律和法规而产生必要的成本增加 或对任何违规事件的处罚。我们的运营可能会直接或间接地受到现有或未来的不利影响 与我们的业务或行业相关的法律法规，这可能会导致我们的运营和 普通股。

此外，中国最近发表的声明 政府表示有意对在海外进行的发行施加更多监督和控制。见“--最近 中国的监管发展可能会导致中国政府对以下上市和发行施加更多监督和控制 在海外进行。我们的融资活动可能需要中国证监会的批准，如果需要，我们不能 向您保证，我们将能够获得这样的批准。此外，中国政府当局还可以进一步加强监督 并控制我们在中国的业务，即在海外和/或外国投资进行的发行。任何此类行动都可能对 影响我们的业务，并显著限制或完全阻碍我们在海外提供证券的能力，并导致 普通股要么大幅下跌，要么一文不值。

政治和经济政策的变化 可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，并可能导致我们无法 以维持我们的增长和扩张战略。

我们业务的很大一部分是基于 在中国，我们收入的很大一部分来自我们在中国的业务。因此，我们的业务、结果 营运及财务状况在很大程度上受中国的经济、政治及法律发展影响。

中国经济不同于中国经济。 大多数发达国家在许多方面，包括政府参与的程度、发展水平、增长速度、控制 外汇储备和资源配置。尽管中国政府已采取措施强调利用市场 推动经济改革，减少国有生产性资产所有权，建立完善的公司治理 在商业企业中，中国的相当大一部分生产性资产仍然属于政府所有。此外，中国政府 继续通过实施产业政策在规范行业发展方面发挥重要作用。

虽然中国经济经历了显著的 过去，无论是在地理上还是在经济的不同领域，增长都是不平衡的。中华人民共和国政府已经实施了 多措并举鼓励经济增长，引导资源配置。这些措施中的一些措施可能会使整个中国受益 经济，但也可能对我们有负面影响。我们的业务、经营结果和财务状况可能是实质性的和 受到政府对资本投资的控制或适用于我们的税收法规变化的不利影响。此外, 中国政府已经实施了一些措施来控制经济增长的速度。这些措施可能会导致经济下滑 活动，这反过来可能导致对我们服务的需求减少，从而对我们的业务产生不利影响，结果 运营和财务状况，并导致我们的证券价值大幅下降或变得一文不值。

此外，我们以及我们证券的投资者， 面临中国政府未来行动的不确定性，这些行动可能会显著影响我们的财务业绩和运营， 包括与VIE的合同安排的可执行性。如果未来的法律、行政法规或规定要求 公司将就现有合同安排采取进一步行动，我们可能面临以下方面的重大不确定性 我们是否能及时完成这样的行动，或者根本不能。未能采取及时和适当的措施来适应任何 这些或类似的监管合规挑战可能会对我们目前的公司结构和业务运营产生实质性的不利影响， 从而对我们的经营业绩、财务状况和A类普通股的交易价格产生实质性的不利影响 股份。

我们可能会受到复杂性和 中国法律、规则和法规的变化，特别是互联网企业的变化。有一个风险，中国政府可能会施加 对在海外进行的产品进行更多的监督和控制，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响并阻碍 我们继续运营的能力，并导致我们的证券价值大幅下降或变得一文不值。

我们有很大一部分业务是在 在中国，并受中国法律、规则和法规管辖。浙江外商独资企业和VIE受法律、法规和法规的约束 适用于外商投资中国。中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。与普通法不同 在这一制度下，以前的法院判决可供参考，但在中国的先例价值有限。

1979年，中华人民共和国政府开始颁布 管理经济事务的全面的法律、规则和法规体系。年立法的总体效果 过去显着加强了对中国各种形式的外资的保护。然而，最近颁布的 法律、规章制度可能不足以涵盖中国经济活动的方方面面，或者可能受到重大影响 中国监管机构的解释程度。特别是因为这些法律法规和规章制度比较新， 已公布的决定的数量和这种决定的非约束性是有限的，法律、规章和条例往往 给予相关监管机构很大的自由裁量权，决定如何执行这些法律、规则和 监管涉及不确定性，可能是不一致和不可预测的。此外，中华人民共和国的法律制度包含政府政策， 而我们可能要到事发后才能意识到违反这些政策的行为。此外，行政和法院程序 在中国的工作有时可能会旷日持久，造成大量成本和资源的分流和管理注意力的转移。自中华人民共和国行政管理以来 而且法院当局在解释和执行法定和合同条款方面有很大的自由裁量权，这可能会更加困难 评估行政和法院诉讼的结果以及我们比其他法律制度享有的法律保护水平。 这些不确定性可能会阻碍我们执行已经签订的合同的能力，并可能对我们的业务、结果产生不利影响 运营状况和财务状况。

在执行方面存在不确定性 中国中的中国法律和规章制度可以在几乎没有事先通知的情况下迅速变化。中国政府采取的任何行动 对在海外进行的发行施加更多监督和控制可能会对我们的业务和 妨碍我们在海外发行证券的能力，或继续我们的业务，并导致我们的证券价值大幅下降 否则就会变得一文不值。

中国政府对互联网进行严格监管 行业，包括相关的市场准入限制和对外商投资的限制，服务许可证和许可要求 互联网行业的供应商。因为与互联网有关的一些法律、法规和法律要求是相对 它们是新的和不断发展的，它们的解释和执行涉及很大的不确定性。因为中国的法律体系是建立在 成文法规，这样以前的法院判决只能被引用以供参考，几乎没有先例价值，这可能很困难 以确定哪些行为或不作为可能导致法律责任。

与中国有关的问题、风险和不确定性 政府对中国互联网行业的监管包括以下几点。

●

我们在中国的业务是通过合同安排控制的业务经营的，而不是股权，因为与增值电信服务相关的业务受到外国投资的限制。  

●

与中国互联网业务监管相关的不确定性，包括不断变化的许可做法，可能会导致我们的一些许可证、许可证或运营受到挑战，这可能会扰乱我们的业务，使我们受到制裁或要求我们增加资本，损害相关合同安排的可执行性，或对我们产生其他不利影响。《中国》中对可接受内容的众多且往往含糊其辞的限制使我们面临潜在的民事和刑事责任、暂时封锁或完全关闭我们的产品。例如，国家保密局直接负责保护中国所有政府和共产党组织的国家秘密，有权屏蔽任何它认为泄露国家秘密或在网络信息传播中违反国家秘密保护相关规定的网站或移动应用程序。此外，2024年5月1日起施行的《保守国家秘密法》规定，互联网服务提供者在网络信息传播中发现泄露国家秘密的行为，应当停止传播，并向国家安全、公安机关报告。根据国家安全、公安、国家保密部门的要求，互联网服务提供者应当删除其网站上可能导致泄露国家秘密的内容。如果不能及时、充分地这样做，服务提供者可能会被国家安全局、公安部或工信部或其各自的当地对应部门追究责任并处以某些处罚。

●

中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发了《关于依法严厉打击非法证券活动的意见》(《意见》)，并于2021年7月6日向社会公布。意见强调，要加强对中国公司境外上市的监管。有关监管部门将采取推进相关监管制度建设等有效措施，应对中国境外上市公司的风险和事件、网络安全和数据隐私保护要求等类似事项。2023年2月17日，证监会公布了《境外上市试行办法》及相关指引，并于2023年3月31日起施行。根据《境外上市试行办法》，中国境内公司寻求以直接或间接方式在境外市场发行和上市证券，必须向中国证监会履行备案程序并报告相关信息。我们相信，我们将被要求并打算在我们证券的任何后续发行结束后三个工作日内向中国证监会提交文件。然而，我们不能保证我们能够及时完成备案程序、获得批准或授权、完成所需的程序或其他要求，或者根本不能保证。另见“-中国最近的监管发展可能会导致中国政府对在海外进行的上市和发行施加更多监督和控制。我们的融资活动可能需要获得中国证监会的批准，如果需要，我们不能向您保证我们能够获得这样的批准。

●

2021年12月28日，CAC会同其他12个政府机构联合发布了《审查办法》，并于2022年2月15日起施行，其中要求对影响或可能影响国家安全的“关键信息基础设施运营商”购买网络产品和服务以及“网络平台运营商”的数据处理活动进行网络安全审查。此外，中国政府有关部门如认定某些网络产品、服务或数据处理活动影响或可能影响国家安全，可启动网络安全审查。《审查办法》还规定，持有100万以上用户个人信息的网络平台经营者，在境外证券交易所上市前，应向网络安全审查办公室申请网络安全审查。2024年9月24日，国务院颁布了《网络数据安全管理条例》，其中进一步要求，重要数据处理者应当每年自行或由聘用的数据安全服务机构完成年度数据安全评估，并向当地网络空间事务管理部门提交年度数据安全评估报告。由于《审查办法》、《网络数据安全管理条例》仍不清楚中国有关政府当局将如何解读、修订及执行该等条例，因此中国政府当局将如何监管海外上市的整体情况及吾等将如何受到影响仍不明确。截至本年报日期，吾等并未收到任何当局将吾等的任何中国子公司或VIE列为关键信息基础设施营运商的通知，或要求吾等接受CAC的网络安全审查或网络数据安全审查。“吾等相信本公司在美国的上市不会受《审查办法》或《网络数据安全管理条例》的影响，我们的中国业务亦不会因在美国上市而受到CAC的网络安全审查或网络数据安全审查，因为我们不是个人信息超过100万用户的关键信息基础设施运营商或数据处理运营商。然而，对于《审查办法》和《网络数据安全管理条例》将如何解释或实施，以及包括CAC在内的中国监管机构是否可能通过与《审查办法》和《网络数据安全管理条例》相关的新法律、法规、规则或详细实施和解释，仍存在不确定性。我们的业务受各种中国法律法规的约束，包括有关隐私、网络安全和数据保护的法规，我们的客户可能受到与处理和传输某些类型的敏感和机密信息相关的法规的约束。如果我们的平台未能遵守或使我们的客户能够遵守适用的法律和法规，可能会损害我们的业务、经营结果和财务状况。“

由于日益流行和使用 对于互联网和其他在线服务，可能会通过关于互联网或 其他在线服务，涵盖用户隐私、网络安全、数据保护、定价、内容、版权、分发、 反垄断与产品和服务的特点和质量。采用更多的法律或法规可能会阻碍增长 互联网或其他在线服务，这反过来可能会减少对我们产品和服务的需求，并增加我们的成本 做生意的机会。对中华人民共和国现行法律、法规和政策的解释和适用，有关方面的声明立场 中国政府当局和可能的新法律、法规或政策给合法性带来了很大的不确定性 中国现有和未来的外国投资以及互联网企业的业务和活动，包括我们的业务。

我们会不断评估是否有需要取得 并续签经营许可、备案和许可证，与有管辖权的监管机构密切协商， 并及时遵循他们的指导，确保我们合法经营我们的业务。然而，我们可能会失败，在可接受的条款和 及时获得、维护或更新我们运营和扩展业务可能需要的许可证、备案和许可证 根据监管部门的要求，不定期地进行监管。无适当许可证、备案和许可证的经营活动可能 使我们受到中国有关监管机构的行政处罚，措施包括罚款，在非常极端的情况下，没收 从经营中获得的收益，被要求停止或限制经营，并被列入信用黑名单 由中国监管机构作出，而我们的业务、经营业绩及财务状况可能会受到重大不利影响。

我们与VIE的合同安排 受中国法律管辖，我们可能难以执行我们在这些合同安排下可能拥有的任何权利。

就像我们所有的合同安排一样 VIE受中国法律管辖，并规定在中国通过仲裁解决争端，它们将被解释为 根据中国法律，任何争议将按照中国法律程序解决。因这些合同引起的争议 安排将通过中国的仲裁解决，尽管这些争端不包括在美国项下产生的索赔。 并不妨碍您根据美国联邦证券法进行索赔。法律上的 中国的环境与美国的环境不同。因此，中国法律体系的不确定性可能会进一步 限制我们通过仲裁、诉讼和其他法律程序执行这些合同安排的能力 中国，这可能会限制我们执行这些合同安排和对VIE实施有效控制的能力。 如果中国政府机关或法院认为这些合同违反中国，则这些合同在中国可能不能强制执行 法律和法规或因公共政策原因不能强制执行。如果我们不能执行这些合同 安排，我们可能无法根据美国公认会计准则巩固VIE的财务结果，以及我们进行 业务可能会受到实质性和不利的影响。

中国最近的监管事态发展可能 导致中国政府对在海外进行的上市和发行施加更多监督和控制。批准 我们的融资活动可能需要中国证监会的批准，如果需要，我们不能向您保证我们将 能够获得这样的批准。

根据《企业并购条例》 2006年中国六个监管机构联合通过的《外商投资境内企业并购管理办法》(《并购规则》) 并于2009年修订，由中国境内公司或个人控制的离岸特殊目的载体 为通过收购中国境内公司或资产在海外上市而成立的证券必须获得 特殊目的载体的证券在境外证券交易所上市交易前经中国证监会批准。 然而，关于离岸特殊目的载体的并购规则的范围和适用性，仍存在很大的不确定性。

我们的中国律师中伦律师事务所建议 美国基于他们对中国现行法律、法规和规则的理解，认为中国证监会根据并购规则的批准是 我们的证券在纳斯达克上市并不是必需的，因为：(1)中国证监会目前尚未发布任何最终规则或 关于像我们这样的产品是否受并购规则约束的解释，(2)WFOEs作为整体成立 外商直接投资而非兼并或收购中国境内企业的股权或资产 并购规则中界定的由中国公司或个人拥有的公司，以及(3)并购规则中没有明确规定 将合同安排归类为符合并购规则的一种收购交易类型。

然而，我们的中国律师中伦律师事务所， 进一步告诉我们，其以上总结的意见受任何新的法律、法规和规则或详细实施的约束 以及与并购规则有关的任何形式的解释。我们不能向您保证，相关的中国政府机构，包括 中国证监会可以不时以书面或口头形式进一步澄清或解释并购规则，并要求其批准 将被获得。我们不能向您保证，包括中国证监会在内的相关中国政府机构将得出与我们中国相同的结论。 律师会这样做。如果确定需要根据并购规则获得证监会批准，我们可能面临证监会或其他机构的制裁。 中国监管机构未获得或拖延获得中国证监会批准的。这些制裁可能包括罚款和惩罚 在中国的运作，推迟或限制将境外发行所得资金汇回中国，限制 关于或禁止中国的WFOE或VIE支付或汇款股息，或其他可能有实质性影响的行为 以及对我们的业务、经营结果、财务状况、声誉和前景以及交易价格的不利影响 属于我们的A类普通股。

此外，中国监管当局已 最近对在海外进行的发行施加了更多的监督和控制。2021年7月6日，中央办公厅 中国国务院会同另一个监管机构联合发布了《意见》，要求加强管理 和监管境外上市的中国公司，建议修改境外发行和监管的相关规定 对此类公司的股票上市作出了规定，并明确了国内主管行业监管机构和政府当局的责任。 2023年2月17日，证监会公布了《境外上市试行办法》，自2023年3月31日起施行。根据 根据《境外上市试行办法》，寻求在境外市场发行和上市证券的中国境内公司，可以直接或 或间接方式，向中国证监会履行备案手续，并报告相关信息。境外上市试点 《办法》规定，有下列情形之一的，明令禁止境外上市或发行：(一) 法律、行政法规和国家有关规定明令禁止证券发行上市； 计划中的证券发行和上市可能危及国家安全，由适用当局根据 (三)拟进行证券发行上市的境内公司或其控股公司 股东(S)及实际控制人有贪污、受贿、贪污、挪用公款等相关犯罪 最近三年内财产流失或者破坏社会主义市场经济秩序的；(四)境内公司 拟进行证券发行和上市，目前正因涉嫌刑事犯罪或重大违法行为接受调查 法律法规，尚未定论；(五)所持股权存在重大权属纠纷 由境内公司控股股东(S)或其他控股股东(S)控制 股东(S)和/或实际控制人。中国证监会就企业境外上市试行办法作出进一步通知 在2023年3月31日之前已经在海外证券交易所上市的，不需要立即提交 其上市，但须在三年内按照境外上市试行办法办理后续发行备案 在这类后续发行结束后几天。

因为我们的A类普通股已经上市了 在2023年3月31日之前的纳斯达克上，我们没有被要求立即向中国证监会备案与我们的上市相关。然而， 我们相信，我们将被要求在任何后续发行结束后三个工作日内向中国证监会提交文件 我们的安全。我们不能向您保证我们能够完成备案程序、获得批准或完成其他合规 或根本不应取消任何已完成的备案或批准或其他合规程序。 任何此类失败都将使我们受到中国证监会或其他中国监管机构的制裁。这些监管机构可能会强制 对中国业务的限制和处罚，大大限制或完全阻碍了我们推出任何新产品的能力 对我们的有价证券，限制我们支付中国以外的股息的能力，推迟或限制未来收益的汇回 向中国募集资金，或者采取其他可能对我公司业务、经营业绩造成重大不利影响的行为， 财务状况及前景，以及A类普通股的交易价格。因此，您的投资价值 可能会受到实质性的不利影响或变得一文不值。

此外，中华人民共和国政府当局可 进一步加强对境外和/或境外投资中国等发行人发行的监管 我们。任何此类行动都可能对我们的运营产生不利影响，并显著限制或完全阻碍我们提供或继续提供服务的能力 向您提供证券，并导致此类证券的价值大幅下降或一文不值。

A类普通股将是 根据《持有外国公司问责法》被摘牌并被禁止在场外市场交易，如果PCAOB 连续两年不能全面检查或调查我们的审计师。A类普通股票被摘牌 股票，或其被摘牌的威胁，可能会对您的投资价值产生实质性的不利影响。

作为持续关注监管的一部分， 美国关于获取审计和其他目前受国内法律保护的信息，特别是中国的，即HFCAA 于2020年12月18日签署成为法律。经2023年综合拨款法案修订的HFCAA规定，美国证券交易委员会是否决定 我们已经提交了由注册会计师事务所出具的审计报告，该注册会计师事务所没有接受PCAOB的检查 连续两年，美国证券交易委员会禁止我公司A类普通股在全国证券交易所交易 或者在美国的场外交易市场。

公告 我们或我们的竞争对手进行的重大收购、处置、战略合作伙伴关系、合资企业或资本承诺;

●

成就 预期销售额和盈利能力;

●

在外国法院取得的 本公司须支付一笔款项(但就多项损害赔偿、税项或赔偿而支付的款项除外) 类似性质的其他指控或与罚款或其他处罚有关的指控)，或在某些情况下，

以人为本

判断 对于非金钱救济，并将根据其作出判决，条件是：(1)此类法院对当事人有适当的管辖权 在符合这种判决的情况下，(2)这种法院没有违反开曼群岛的自然正义规则，(3)这种判决 不是通过欺诈获得的，(4)执行判决不会违反开曼群岛的公共政策， (5)在开曼群岛法院作出判决之前，没有提交与该诉讼有关的新的可接受的证据 以及(6)是否适当遵守开曼群岛法律规定的正确程序。开曼群岛法院 如果同时在其他地方提起诉讼，可以搁置执行程序。

开曼群岛股东获豁免的公司 像我们一样，根据开曼群岛法律，我们没有检查公司记录的一般权利(除组织章程大纲和章程细则外， 抵押和押记登记册，以及股东通过的任何特别决议的副本)或获取名单的副本 这些公司的股东。根据我们的组织章程大纲和章程细则，我们的董事有权决定 或者不可以，以及在什么情况下，我们的股东可以检查我们的公司记录，但没有义务提供这些记录 给我们的股东。这可能会使您更难获得确定股东所需的任何事实所需的信息 决议或向其他股东征集与委托书竞赛有关的委托书。

的某些企业管治常规 如果我们选择的话，开曼群岛与在美国等其他司法管辖区注册的公司的要求有很大不同 为了在未来遵循我们的母国做法，我们的股东获得的保护可能会少于根据规则和规则提供的保护。 适用于美国和国内发行人的法规。

由于上述所有原因，公众股东 在面对我们管理层、董事会成员采取的行动时，可能会有更大的困难来保护他们的利益 或控股股东，而不是作为在美国注册的公司的公众股东。

我们的股东获得的某些不利于我们的判决可能 不能强制执行。

我们在中国开展业务，并在很大程度上 我们所有的资产都位于中国。此外，我们的现任董事和高级管理人员大多是本国人和居民。 美国以外的司法管辖区。因此，您可能很难或不可能对其提起诉讼 如果您认为您的权利根据 美国联邦证券法或其他法律。即使你成功地提起了这种诉讼，中国法律和法律 在开曼群岛，您可能无法执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。为 关于开曼群岛和中国相关法律的更多信息。

我们的公司结构，以及适用的 法律，可能会阻碍我们的股东对我们提出索赔。

我们几乎所有的操作和记录，以及 我们所有的高级管理人员都在中国。像我们这样的公司的股东主张和收回的能力有限 在针对我们中国子公司的诉讼中的索赔。此外，中国有非常严格的保密法，禁止交付 位于中国的一家企业向第三方保留的许多财务记录没有得到中国政府的批准。自.以来 证据开示是在诉讼中证明权利要求的重要组成部分，而且由于我们的大部分记录(如果不是所有的话)都在中国保密法中国一书中 可能会挫败证明对我们或我们的管理层提出索赔的努力。此外，为了在美国开始诉讼， 针对官员或董事等个人，必须向该个人送达。一般而言，服务需要 被告居住的国家/地区。中国有过在努力影响向中国公民提供此类服务方面不合作的历史 在中国。

作为一家在开曼群岛注册的公司 ，我们被允许在公司治理问题上采用某些母国做法，这些做法与 完全遵守公司治理上市标准。

作为开曼群岛的一家豁免公司 责任在纳斯达克上市，我们受制于纳斯达克上市规则的公司治理上市标准。然而，我们有资格 作为纳斯达克上市规则下的外国私人发行人(如交易法下的规则30亿.4所界定)，我们获准 在某些公司治理问题上遵循母国的惯例。因此，我们的企业管治做法有所不同。 在某些方面，这与在纳斯达克上市的美国上市公司必须遵循的规定不符。例如，我们没有(1)没有补偿 由三人以上组成；(三)董事会过半数由独立董事组成；(四)取得 在某些情况下，股东批准发行证券。我们也可能继续依赖这些豁免和其他豁免。 如果我们选择这样做，我们的股东可能会得到更少的保护。 而不是根据适用于美国和国内发行人的纳斯达克上市规则。此外，我们是一个“受控的” 根据规则第5615条所载纳斯达克上市规则所界定的“本公司”。只要我们仍然是一家受控公司，我们就 可以，也确实依赖于某些公司治理规则的豁免，包括我们必须建立的规则的豁免 提名委员会和薪酬委员会全部由独立董事组成。因此，您将不会拥有相同的 为受这些公司治理要求约束的公司的股东提供的保护。

我们是一家外国私人发行人，在 规则的含义是根据交易法，因此我们不受适用于美国国内公众的某些条款的约束 公司。

根据《外汇交易法》，我们是一家外国私人发行人， 发行人，包括：

●

《交易法》规定，向美国证券交易委员会提交Form 10-Q季度报告或Form 8-K当前报告的规则；

其他公司活动

在年举行的股东大会上 2024年5月29日，我们的股东批准了股份合并，并于2024年5月30日生效。的生效时间 股份合并，每五股面值0.519008美元的A类普通股合并为一股A类普通股 面值为美元

每股及每五股面值0.519008美元的B类普通股 每股合并为一股面值2.59504美元的B类普通股。股份合并后，我们的授权 股本2231,734,400美元，分为8.60,000,000股普通股，每股面值2.59504美元，包括400,000,000股 A类普通股和4.6亿股B类普通股。股票合并于2024年5月30日在开曼群岛生效，

在年举行的股东大会上 2024年5月29日

我们的股东也批准了

减资(“减资”) 及法定股本的变更(统称为“资本重组”)，须受 开曼群岛各公司的相关法院命令和确认减资的股东会议纪要。资本重组 于2024年9月27日生效。随着资本重组的生效，我们的股本

由.组成 86,000美元，分为860,000,000股普通股，每股面值0.0001美元，包括400,000,000股。

类

一个 每股面值0.0001美元的普通股，以及4.6亿美元。

类

B类普通股 每张面值0.0001美元。

在 所说的股东大会，

我们的股东

还批准了领养 的

第四次修订和重述的组织章程大纲和第三次修订和重述的章程

致， 其中，反映了股权整合和资本重组。通过了

第四次修订和 重述的组织备忘录和第三次修订和重述的章程于2024年9月27日生效。

企业信息

我们的主要执行办事处位于 南京市雨花台区奉展路32号A1南楼24楼中国我们在这个地址的电话号码是+86-25 8222-1596。 我们在开曼群岛的注册办事处位于Cricket Square，Hutchins Drive，邮政信箱2681，Grand Cayman，Cayman，KY-1111，Cayman 岛屿。我们的网站位于

自2017年成立以来，我们一直在 将我们的服务范围从专注于教育领域的音视频SaaS服务扩展到广泛的行业。坚持 为了实现“成为客户首选的一站式视频技术服务提供商”的使命，我们还延伸了 我们的能力和底层技术，并在2020年，我们推出了我们的实时音视频通信PaaS服务 为政府客户提供私有云部署、深度定制开发等一站式视频技术服务 和大型企业。我们已经完成了从产品提供商到技术提供商的转变，实现了 基于集成的基础设施提供标准化和定制化服务。

我们的PaaS标准化+SaaS 以场景为导向的业务布局是我们业务的驱动力。截至2024年6月30日，我们总共有3352人 与截至2023年6月30日的客户数量相比，增长了约17.2%。

在2022财年，总人数 我们直播大班课程的用户访问量达到7010万以上，此类直播课程的总时长 超过430万小时，此类直播课程累计观看时长超过7060万小时。 在2023财年，我们直播大班课程的总用户访问量超过5650万，总数 该等直播课程的持续时间超过280万小时，而该等直播课程的累计观看时间为 超过5,580万小时。在2024财年，我们直播大班课程的总用户访问量超过 5430万，此类直播课程的总时长超过220万小时，以及此类直播的累计观看时间 流媒体课程超过5080个万小时。

自我们成立以来，我们的累计点播时长 已经达到了82040万每小时。在2022年财年，点播用户访问总数增加到633.5多万， 点播总时长增加到109.6多万小时，同比增长约43.9%。 在2023年财政年度，点播用户访问总数约为60570万，点播总时长约为 21600万小时，同比增长约97.1%。在2024财年，总点播数量 用户访问量约为99180万，总点播时长约为35730万/小时。我们的服务包括 互联网、教育、汽车、金融、医疗保健、电子商务等广泛行业。

截至2024年6月30日，我们保留了分支机构、研究 在中国的十几个城市设有研发中心和办事处，员工总数为219人，包括完整的产品设计， 支持我们产品快速更新迭代的测试和研发团队。

我们的收入为6860万美元，8220万美元 2022年、2023年和2024财年分别为500万美元和5980万美元。我们因持续经营而蒙受净亏损 2022年、2023年和2024财年分别为1,260万美元、7，2亿美元万和8,310美元万。

行业概述

几年来，中国不断地 推动网络基础设施建设，伴随5G、人工智能、 物联网。我们相信，底层的音视频基础设施对于支持上层应用场景至关重要。 此外，随着移动互联网的普及和智能终端设备的广泛使用，我们相信实时音频 视频已经成为一种主流的在线互动方式。此外，新冠肺炎的流行增加了对在线互动的需求 在各种情况下，因此，我们已经看到视频会议、远程 咨询和在线学习。

随着5G网络覆盖率的提高， 在许多行业中，音频和视频技术可以创新应用的场景不断扩展。 这些使用场景又往往需要增强的音频和视频技术来提供所需的结果。因此，我们预计 在音频和视频相关行业有许多发展和增长机会。

年，视频云市场发展迅速 过去几年，有以下几个原因：

●

核心技术的进步是视频云产业发展的重要驱动力。5G网络基础设施的实施和网络适配技术的进步有效提高了网络传输质量；升级后的视频编解码标准可以支持有限带宽下更高分辨率的视频编解码。此外，底层基础设施即服务(IaaS)供应商提供的服务正在逐步标准化和成熟。AI技术不断加速创新，并逐步与实时音视频服务融合，为用户提供更流畅、更高清的观看体验。

●

互动需求推动了实时视频云行业的进步。在互联网时代成长起来的新一代用户更喜欢在线解决问题。新冠肺炎大流行加速了用户上线习惯的养成，现阶段用户对视频云服务有了更深层次的了解。一方面，视频通话、网络直播购物和在线教育等在线活动已经成为人们生活中的一种所谓必需品。另一方面，对远程办公和视频会议的需求继续增长。云展览、线上新闻发布会、视频会议成为新冠肺炎大流行期间企业降本增效的优先选择。

●

中国政府推动数字经济的努力使云服务和视频服务都受益。《数字经济发展第十四个五年规划》提出了到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%的重要发展目标。该计划肯定了互联网平台在加速各行业数字技术融合方面的作用。在产业数字化方面，在线学习、远程会议、网购和直播都是重要的应用场景。

我们认为，近年来，基础设施 视频属性更加明显，视频云应用不断发展并与业务融合 场景密切相关。 制造商、电信运营商和第三方技术提供商，主要提供硬件设施、网络服务、 计算、存储等资源，价值链中的中游玩家由PaaS和SaaS厂商组成，它们主要提供 音视频通信产品和接口服务，价值链中的下游玩家由音视频组成 云服务需求者。更具体地说，PaaS服务商通过整合为下游企业提供平台服务 以软件开发工具包或应用程序编程的形式提供的网络、通信和其他资源 接口(“API”)。它们强调普遍性，主要服务于具有发展能力的企业。SaaS服务 提供商集成PaaS的平台功能，强调场景导向的应用能力，提供通用解决方案 以软件应用服务的形式。

目前，视频云行业有各种 针对不同需求的应用场景。专注于视频云服务技术的提供和优化，我们相信 我们是业内少数同时提供SaaS和PaaS服务的公司之一。我们不仅可以服务于整个行业，而且 作为行业赋能者，我们也对客户需求以及行业和场景的特点有深刻的理解 为客户创造价值提供便利。此外，我们将视频云服务划分为几个子行业，包括直播 以及视频点播、视频会议、企业培训和综合解决方案，我们在每个细分领域都看到了巨大的市场潜力 并相信我们的产品在各自的细分市场中处于领先地位。

利用预期的快速增长 在中国和服务市场的独特需求下，我们从战略上重点发展了三大板块，包括一站式 我们计划继续 专注于拓展新的技术路径，培育垂直场景，发展人工智能，同时通过 软件优化+硬件适配等战略布局，抢占更大市场份额。

我们的客户解决方案

我们提供全面的以视频为中心的技术 为中国市场的独特需求量身定做的解决方案。我们的解决方案主要分为三大类：

●

以视频为中心的SaaS/PaaS解决方案，包括实时参与服务、短信服务(定义如下)和内容交付网络服务(CDN服务)；

●

以视频为中心的云相关解决方案，包括定制软件开发、软件许可和其他云相关服务；以及

●

以视频为中心的行业AI解决方案。

我们以视频为中心的技术解决方案旨在 为各种规模和行业的个人和企业服务，为他们提供一套简单易用、高度定制和 广泛兼容的解决方案，以支持他们的通信和协作需求。我们相信我们以视频为中心的技术解决方案 向我们的客户展示以下令人信服的价值主张。

●

以视频为中心的全渠道功能。

*激光-自成立以来，我们一直专注于以视频为中心的解决方案，我们自主开发了所有的音频和视频引擎，并在设计和实施企业级视频用例方面积累了广泛的专业知识和技术诀窍。

●

云原生基础设施。

通过利用我们的云计算能力，我们相信我们使我们的客户能够方便地、按需地访问“云上”的海量资源，从而摆脱容量限制。我们的云本地基础设施可以随着客户的增长而扩展，而无需大量硬件投资或系统停机时间，并支持跨设备兼容性，包括PC和智能手机和平板电脑等移动设备。

●

易于集成的功能模块。

我们以SDK和API的形式提供即用、高度可定制和广泛兼容的视音频功能，可以集成到我们客户的业务系统和物理基础设施中。我们还提供。

按菜单点菜

允许客户选择最适合其需求的功能的选项。

●

可定制的体验。

我们通过功能丰富的功能模块支持高度可定制的视频体验。在强大的研发能力支持下，我们为客户提供量身定制的基于项目的以视频为中心的解决方案，以满足他们特定的业务或行业需求。此外，我们还提供精心定制的公共云和私有云部署选项，以满足客户的预算和信息安全考虑。

●

性能可靠

。我们相信，我们强大的技术基础设施是我们业务的支柱。我们相信我们可以同时支持多达100万用户的直播，在典型的组网条件下延迟低于200毫秒。此外，我们还提供持续的客户支持和运营维护服务，以保障可靠的性能。

以视频为中心的SaaS/PaaS解决方案

我们以视频为中心的SaaS/PaaS解决方案包括 直播解决方案、点播解决方案和实时通信(BRTC)解决方案，企业可以轻松部署 以支持他们的通信和协作需求。我们的SaaS/PaaS解决方案广泛应用于各种场景和行业， 例如教育、金融、医疗服务、汽车行业和IT行业。但是，我们不收集、保留、存储或使用任何个人 为数以百万计的终端客户提供服务的同时，提供客户数据。

除了这些以视频为中心的解决方案集 在下文中，我们还为客户提供一个客户互动平台，其中包含专为解决特定使用情形而设计的软件和一套 发送和接收短消息的应用程序编程接口(“短信服务”)。我们利用智能发送 确保消息可以可靠地到达最终用户的功能，无论他们身在何处。这类客户可能会构建用例，例如约会 提醒、送货通知、订单确认以及许多双向和对话用例。

视频会议解决方案

我们相信我们的视频会议解决方案能够 客户可通过分散在不同设备上的视频会议获得可靠的交互式协作体验 工地。我们最新的多区域多中心支持来自多个地点的高分辨率实时视频和音频馈送 网络基础设施，提供可靠的交互式视频会议体验，我们认为这类似于传统的面对面 会议。我们还提供了各种配套功能，如会议安排、日历邀请和虚拟会议室 通过直观的用户界面进行管理。客户还可以控制麦克风和摄像头，并编辑会议加密和 通过我们的视频会议系统轻松获取辅助信息。在会议期间，参与者可以通过实时聊天进行互动， 文档共享、屏幕共享和数字白板，以提高效率。此外，我们还支持基于云的录制和 本地录制，使与会者和主持人能够在每次会议后生成基于云的回放链接。此外， 视频会议系统与主要操作系统、硬件和设备兼容，包括不太复杂的传统内部部署 视频系统，帮助客户最大限度地缩短部署周期并节省成本。同时，受益于这种可组合性，最终用户 我可以通过各种终端参加会议，包括PC、电视和移动设备，包括智能手机和平板电脑，只需一台 单击。我们还支持各种定制选项，包括私有云部署，其中从组织内生成的数据和信息 通信被隔离和加密，以确保更高的安全性和隐私性。

我们主要提供我们的视频会议解决方案 以项目为基础的软件形式。

企业培训解决方案

我们针对以下目标提供全面的解决方案 大规模、任务型的企业培训，帮助客户分享知识、传授技能和传达重要信息。我们相信 除了以行业领先的视频功能和技术为后盾的低延迟、极具吸引力的培训体验 基础设施，我们的企业培训解决方案通过全面的支持功能从竞争对手中脱颖而出。 企业培训系统允许客户创建自己的视频培训模板、上传培训材料和在线汇编 测试以评估员工对指定技能的掌握情况以及培训课程的有效性。客户甚至可以 引入排名和奖励制度，以支持提高培训效果。此外，客户还可以建立内部 供员工讨论知识点并分享他们的学习和工作经验的社区，以进一步提高参与度。

我们主要提供我们的企业培训解决方案 以项目为基础的软件形式。以视频为中心的行业人工智能解决方案我们相信我们结合了尖端的人工智能技术 通过真实场景支持多个行业垂直市场中的创新使用案例和应用场景。

我们的智能行业解决方案是基于 关于我们内部使用深度学习算法开发的图像分析和识别技术，我们相信我们的解决方案是 能够实现高精度的检测和识别。人头清点功能，准确识别进出状态 而行走轨迹，可部署在学校、会展等公共场所进行人群统计分析。骨架点 识别功能分析人体姿势，适用于体育训练、舞蹈课和异常监测 考试期间的行为。此外，手势识别功能还可以智能地捕捉和识别图片和视频中的手势， 并输出手语、幼儿教育等互动直播场景的识别结果。此外， 指示灯识别功能帮助工厂使用机器识别不同颜色的指示灯，从而检测 实时解决技术问题，减少人工工作量和成本。

我们可定制的智能行业解决方案 在教育、零售、公共事务和工业制造等行业具有巨大的应用潜力。

我们的技术

技术是我们高质量解决方案的基础 和运营效率。

●

RTC视频技术。

我们相信，我们行业领先的RTC视频能力是我们业务的核心。我们使用我们的专有技术来捕获和同步视频和音频流，并对这些原始流进行预处理，以降低噪音、消除回声并提高音量和/或分辨率，并允许最终用户实时为视频和音频流添加美化、虚拟背景和其他特殊效果，以提高流媒体质量。然后，我们利用业界领先的编解码技术在传输之前和之后对流进行压缩和解压缩。具体来说，我们采用C++进行视频解码，将流媒体端的时延大幅降低到一到三秒，远远超过业界同行的性能。该直播解决方案兼容视频输入的多种底层协议，支持不同分辨率、码率和帧速率的转码和处理服务，以适应不同的需求和应用场景。我们还可以实时评估视频质量，并根据网络条件自动调整视频源的质量。

●

技术基础设施。

我们相信，我们基于云的网络架构允许我们以视频为中心的解决方案具有高度的可组合性、可用性和可扩展性。它可以同时支持多达100万用户的延时低于200毫秒的大班直播课程。依托遍布中国的CDN节点，无论是自研还是由知名第三方CDN服务商提供，即使在网络连接较弱的偏远地区，也能提供稳定、流畅、优质的直播体验。我们还在自动化流程中选择更接近最终用户位置的最佳CDN节点，以实现始终如一的高性能。此外，我们还部署了边缘节点和边界网关协议(BGP)网络节点，以保障最后一英里的传输，降低成本。此外，我们的网络基础设施基于传输控制协议(TCP)和用户数据报协议(UDP)，与TCP相比，UDP优先考虑较低的延迟，以适应不同的使用情况。

●

人工智能

我们在视频处理和传输等过程中使用人工智能技术。例如，我们在视频流中检测人脸，并以动态方式应用选定的美化效果。

●大数据分析。我们在我们的运营中广泛应用大数据分析，为客户的决策过程提供见解和指导。例如，我们利用计算机图形学、图像处理、计算机视觉和计算机辅助设计等技术，将数据转换为图形或图像进行显示，并允许在此类数据显示中进行交互处理，以帮助客户有效地了解和分析数据。数据与隐私和保护我们有权访问某些数据和信息 使用我们以视频为中心的解决方案的企业。我们可能还可以访问我们客户的某些个人数据和信息 最终用户。对于部署在公共云上的我们的解决方案，我们对数据和信息进行加密并将其存储在云服务器中， 客户只有在获得适当授权的情况下才能根据需要进行访问。我们无法访问以下客户的数据和信息 使用我们部署在私有云上的解决方案。

我们致力于保护我们客户的 数据和隐私，并设计了关于数据收集、传输、存储和使用的协议，以确保遵守适用的 法律法规。此外，我们与客户的协议通常包括保密条款，根据该条款，我们有义务 不披露或以其他方式挪用我们客户或其最终用户的数据和信息。

我们采取安全措施来维护我们的技术 基础设施和保护我们的数据和信息，并致力于升级我们的安全计划，以更好地满足不断增长的客户 需求、更新的法规要求以及不断变化的安全威胁形势。我们已经实施了关于制度的详细政策 运维、信息安全和管理、数据备份和容灾。我们的技术基础设施 应用Web应用程序防火墙等保护措施，进一步确保数据安全。作为一般原则，数据和信息在 只有具有指定授权级别的员工才能访问与我们的业务运营相关的信息。我们签订了保密协议 与有权访问我们的数据和信息的员工签订协议。保密协议规定，除其他外， 这些雇员有法律义务不披露或以其他方式挪用作为 由于他们的雇佣关系。这些雇员在法律上也有义务交出所有拥有的机密数据和信息 在辞职时，并在辞职后继续履行保密义务。如果他们违反了保密规定，他们将承担赔偿责任 或以其他方式实施不当行为，导致我们的机密数据和信息泄露。此外，我们的协议 与商业伙伴的关系通常包括保密条款，根据该条款，他们有法律义务不披露或挪用 由于他们与我们的关系而拥有的机密数据和信息。

截至本年度报告发布之日，我们有 未收到任何第三方以侵犯我们的数据保护权为由对我们提出的任何索赔 由中国和其他司法管辖区适用的法律法规规定，我们没有经历过任何重大的数据丢失或 违规事件。

销售和市场营销

我们推广我们的品牌，营销我们以视频为中心的产品 主要通过我们经验丰富的销售和营销团队提供解决方案，截至2022年6月30日，该团队由107名、79名和41名员工组成。 分别为2023年和2024年。销售和营销团队负责向潜在客户销售、续订现有订阅、 以及确定交叉销售机会。我们不聘请外部销售和营销代理来获取客户，主要依靠 在我们的内部销售和营销团队，现有客户的口碑推荐，以及我们的品牌认知度，以吸引 潜在客户。

为了营销我们的产品和解决方案，我们拥有 不仅建立了在线上的存在，还积极参与了线下行业活动和其他活动，以提高我们的 在行业中的品牌形象和影响力。

客户服务和客户支持

我们的客户

我们相信，凭借我们强大的技术基础设施 和全面的解决方案产品，我们积累了忠诚和多样化的客户基础。截至2022年、2023年和2024年6月30日，我们 分别为2830、3487和3985名客户提供服务。我们的客户在广泛的行业中运营，包括 不仅限于教育、金融、医疗服务和信息技术。

我们的客户支持服务

我们努力改善客户体验，并 从上门培训到售后支持，让客户在每一个关口都能获得满意的服务。我们为大多数客户提供服务级别协议 我们的解决方案代表着我们对客户的服务水平承诺，并激励我们达到或超过客户的期望。 客户支持团队配备了受过技术诊断和工程培训的经验丰富的工程师和工程师，以提供 通过电话、实时聊天和内置帮助台提供全天候客户服务。客户支持团队还监控服务质量 定期发现问题并提供帮助。此外，我们在我们的网站上提供各种自助服务选项，包括Helper 库、用户指南和各种代码示例。随着客户的增长，我们可能会将他们分配到专门的支持团队参加 以满足他们的具体需求，并确保他们继续得到满足。

除了批准和许可要求外， 中国各部委和机构，包括工信部、国务院新闻办公室、文化和旅游部 和新闻出版总署出台了多项有关互联网内容的措施，这些措施 明确禁止导致传播任何侵犯他人合法权利的内容的互联网活动，是 被发现含有色情内容、鼓励赌博或暴力、煽动犯罪、破坏公共道德或文化传统 中华人民共和国，或危及国家安全或机密。例如，互联网内容措施规定了禁止内容的列表。网际网路 禁止信息提供者制作、复制、发布或传播侮辱性或诽谤性信息 或者侵犯了他人的合法权利。违反这些措施的互联网信息提供商可能面临刑事指控 或者给予罚款等行政处罚，吊销有关营业执照。互联网信息提供商必须监控 并控制发布在其网站上的信息。如果发现任何被禁止的内容，他们必须立即删除该内容，保持 此类内容的记录并向有关当局报告。2019年12月15日，CAC发布《生态治理规定》 《网络信息内容法》于2020年3月1日起施行，进一步规范网络信息和内容。

《信息安全与审查条例》

中国人民代表大会制定了关于赡养费的决定 2000年12月28日发布，2009年8月27日修订。这样的决定使以下行为违法：(1)获得不正当 进入具有战略意义的计算机或者系统；(二)传播政治破坏性信息；(三)泄露国家机密；(四) 散布虚假商业信息的；(五)侵犯知识产权的。公安部已出台办法 如下所述，禁止以导致泄露国家机密或分发信息等方式使用互联网 破坏社会稳定的内容。公安部在这方面有监督检查的权利。

1997年12月16日，公安部 发布《国际联网计算机信息网络安全保护管理办法》 2011年1月8日修订。这些管理措施禁止利用互联网泄露国家机密或传播破坏社会稳定的信息。 材料。经营许可证持有人违反本办法的，中华人民共和国政府可以吊销其经营许可证并予以关闭。 它的网站。根据2015年8月29日中国全国人大常委会发布并于11月1日起施行的刑法修正案第九条 2015年1月1日，互联网服务提供者未履行互联网信息安全管理相关义务的 根据适用法律的要求，并拒绝按命令改正，将对以下行为承担刑事责任：(1)任何传播 大规模非法信息，(2)因客户信息泄露造成的严重影响，(3)严重损失 犯罪活动的证据或(4)其他严重情况，以及(A)出售或提供个人信息的任何个人或实体 非法或(B)窃取或非法获取任何个人信息，在严重情况下将被追究刑事责任。

关于互联网技术措施的规定 公安部于2005年12月13日发布的《互联网安全保护办法》 安全要求所有互联网服务提供商保存有关其用户的某些信息的记录(包括用户注册 信息、用户登录和注销时间、IP地址、内容和发帖时间)至少60天，并提交上述信息 按照法律、法规的要求。根据这些措施，增值电信服务牌照持有人必须定期更新 网站的信息安全和内容控制系统，还必须报告任何公开传播违禁内容的行为 给当地公安机关。增值电信业务许可证持有人违反本办法的，铁道部 公安部和当地公安局可以吊销其经营许可证，关闭其网站。

浅谈通信网络安全防护 工信部于2010年1月21日发布的管理办法要求，包括 电信服务提供商和互联网域名服务提供商将自己的通信网络划分为单元。这些 通信网络单位应当按照对国家安全、经济运行、社会秩序、 以及在单位受损时的公共利益。通信网络运营商必须对其通信的部门和等级进行备案 与工信部或地方对口单位建立联系网络。通信网络运营商违反本办法的，由工信部或者地方对口单位 未及时整改的，可以责令改正，或者处以3万元以下的罚款。

2016年11月7日，中国全国人大常委会颁布了 2017年6月1日起施行的《中华人民共和国网络安全法》。中华人民共和国网络安全法适用于建设、运营、维护、 中国境内的网络使用和互联网安全监督管理。《中华人民共和国网络安全法》对网络的定义 作为由计算机或其他信息终端和相关设施组成的系统，用于收集、存储、 按照一定的规则和程序传输、交换和处理信息。“网络运营商” 广义上被定义为网络和网络服务提供商的所有者和管理员，应履行其网络安全义务 并采取技术措施和其他必要措施，保护其网络的安全稳定。在中华人民共和国网络安全之下 根据法律，网络运营商须履行各种与安全保护相关的义务，包括：

●

按照维护互联网系统安全的分级要求履行安全保护义务，包括制定内部安全管理规则和编写手册，任命负责互联网安全的人员，采取技术措施防止计算机病毒和威胁互联网安全的活动，采取技术措施监测和记录网络运行状态，举办互联网安全培训活动，保留用户日志至少6个月，采取数据分类、关键数据备份和加密等措施，以保护网络不受干扰、破坏或未经授权的访问，防止网络数据泄露、被盗或篡改；

●

在签署协议或提供网络接入、域名注册、固定电话或移动电话接入、信息发布或实时通信服务等服务之前，核实用户身份；

●

明确说明信息收集的目的、方法和范围、信息收集的用途，并在收集或使用个人信息时征得信息收集者的同意；

●

严格保护他们收集的用户信息的隐私，并建立和维护保护用户隐私的制度；以及

●

加强对用户发布信息的管理。网络运营者发现法律、法规禁止发布、传播的信息时，应当立即停止传播，包括采取删除信息、防止传播、保存相关记录、向有关政府机构报告等措施。

2021年6月10日，中国全国人大常委会发布了《中华人民共和国 2021年9月1日起施行的《数据安全法》。《中华人民共和国数据安全法》除其他外，要求收集数据以 以合法和适当的方式进行，并规定，为了数据安全的目的，数据处理活动必须 根据数据分类和分级保护制度进行。此外，2022年7月7日，CAC颁布了《安全条例》 2022年9月1日起施行的对外数据传输评估办法，以规范对外数据传输活动，保护 数据的安全和自由流动。

2021年12月，CAC和其他几个政府部门 共同颁布《审查办法》，自2022年2月15日起施行。根据《审查措施》，在 关键信息基础设施运营商购买网络产品和服务或进行数据处理活动 网络平台经营者影响或者可能影响国家安全的，应当依照 关于《审查措施》。审查办法还将网络安全审查扩大到拥有互联网平台的经营者 超过100万用户的个人信息，如果这些运营商打算将他们的证券“在外国”上市的话。 此外，中国有关政府部门如果确定运营商的网络，可以启动网络安全审查 产品或服务或数据处理活动“影响或可能影响国家安全”。由于审查措施是 在其解释和执行方面，存在着相对较新的重大不确定性。此外，审查措施 没有提供网络平台经营者的确切范围或会影响或可能影响的情况 国家安全。“

此外，2024年9月24日，国家 理事会发布《网络数据安全管理条例》，自2025年1月1日起施行。根据 网络数据安全管理条例，国家数据安全协调机制协调有关部门制定 重要数据目录，加强重要数据保护；各地区、各部门要按照数据 分类分级保护制度，确定本地区、本部门重要数据的具体目录 及相关行业和领域，重点做好列入目录的网络数据保护工作。网络数据安全管理 条例还规定了“重要数据处理者”的义务如下：

●

指定网络负责人 数据安全，成立网络数据安全管理部门；

●

在提供之前进行风险评估， 委托或联合处理重要数据，但履行法定职责或法律义务的除外；

●

采取措施确保网络数据安全 发生合并、分立、解散、破产或者其他可能影响重要数据安全的情况；

●

对网络进行年度风险评估 此外，处理个人数据的数据处理器 超过1,000名万个人的信息应被视为“重要的数据处理者”。2018年11月15日，网信办 发布《具有舆论属性或社会动员性质的互联网信息服务安全评估规定》 运力，于2018年11月30日生效。该规定要求互联网信息提供商进行安全评估。 如果他们的服务包括论坛、博客、微博、聊天室、通讯组、公共账户、 为公众提供渠道的短视频、在线直播、信息分享、小程序等功能 发表意见或者有能力动员社会公众从事具体活动的。互联网信息提供商必须 对服务中涉及的新技术的合法性和安全有效性等进行自我评估 风险防范措施，并向当地网络空间主管部门和公安部门提交评估报告 权威。中国的互联网安全也受到规范和 从国家安全的角度来看是受到限制的。2015年7月1日，中国全国人大常委会公布了《国家安全法》，自 同样的日期。根据新的国家安全法，国家应当确保重要领域的信息系统和数据 是安全和可控的。此外，根据新的国家安全法，国家应当设立国家安全审查机构 和监管机构和机制，并对关键技术和it产品和服务进行国家安全审查， 影响或可能影响国家安全。目前还不确定新的《国家安全法》将在实践中得到实施。截至本年度报告发布之日，我们有 未获任何中国政府当局通知，我们将被视为关键信息基础设施运营商，也没有 我们参与了CAC对网络安全审查进行的任何正式调查。然而，如果我们不能遵守 网络安全和数据隐私要求及时，或者根本没有，我们可能会受到政府的执法行动和调查， 罚款、处罚、暂停我们不合规的运营或将我们的应用程序从相关应用程序商店中移除，包括 其他制裁，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。见“项目3.关键信息 -风险因素-与我们的商业和行业相关的风险-我们的业务受各种中国法律和法规的约束， 包括有关隐私、网络安全和数据保护的规定，我们的客户可能会受到与处理相关的法规的约束 以及某些类型的敏感和机密信息的转移。我们的平台未能遵守或支持我们的客户的任何情况 遵守适用的法律和法规可能会损害我们的业务、经营结果和财务状况。

《劳动合同》 2008年1月1日起施行，2012年12月28日修订的《中华人民共和国权利和义务法》，主要规范权利和义务 雇主和雇员的关系，包括劳动合同的建立、履行和终止。《劳动大法》 《合同法》用人单位之间将要或者已经建立劳动关系的，应当以书面形式订立劳动合同 和员工们。禁止用人单位强迫员工超过一定期限工作，用人单位应当向员工支付工资 按照国家规定加班的。此外，员工工资不得低于当地最低工资标准 工资并应及时支付给员工。违反《劳动合同法》和法律的行为

劳动法2.59504 这可能会导致 情节严重的，处以罚款和其他行政和刑事责任。

社会保险和住房公积金条例根据《中华人民共和国社会保险法》， 于2010年10月28日由中国人民代表大会发布，自2011年7月1日起施行，最近于12月29日修订， 2018年和国家颁布的《社会保险费征缴暂行条例》 1999年1月22日经修订，最近于2019年3月24日修订，要求用人单位缴纳基本养老保险， 为职工办理失业保险、基本医疗保险、工伤保险、生育保险等社会保险 按雇员工资的指定百分比，最高可达当地政府规定的最高金额，从 时不时地。用人单位未足额缴纳社会保险费的，有关社会保险征收机构应当责令 在规定的期限内补足差额，并可按欠款每日0.05%的比率征收滞纳金。 从到期日起的金额。如果用人单位仍不能在规定的期限内补齐，有关行政管理部门 有关部门应对该雇主处以欠款一至三倍的罚款。根据《中华人民共和国政府规章》 1999年国务院颁布，2002年和2019年修订的《住房公积金管理办法》，用人单位必须登记 在指定的管理中心开立职工住房公积金缴存银行账户。雇主和雇员是 还需缴纳和缴存住房公积金，缴存金额不低于职工月平均工资的5% 按时足额支付上一年的费用。关于员工持股激励计划的规定根据外管局第37号通告， 参与股权激励计划的境外非上市公司可向外汇局或其所在地分支机构提出申请 境外特殊目的公司的外汇登记。此外，根据新的问题通知， 境内个人参与境外上市公司股票激励计划外汇管理局(以下简称外汇局) 2012年2月15日外管局发布的《通知7》)，员工、董事、监事等高级管理人员 参与居住在中国公民或非中国公民的境外上市公司的股权激励计划 在中国连续一年以上的，除少数例外情况外，均需通过外汇局登记 国家外汇管理局第7号通函规定的境内机构。此外，香港邮政总局已发出若干通告。 关于员工股票期权和限售股，包括关于2010年个人所得税有关问题的通知 2009年8月24日颁布并生效的《股票期权激励办法》(《第461号通知》)。在通告下 461和其他有关法律法规，在中国工作的员工行使股票期权或被授予限制性股票 将缴纳中国个人所得税。境外上市公司的中国子公司须提交有关文件 向有关税务机关办理职工股票期权和限售股，对下列职工代扣代缴个人所得税 行使他们的股票期权或购买限制性股票。如果员工拖欠工资或中国子公司未能扣缴收入 根据有关法律法规，中国子公司可能受到税务机关或其他中国政府的处罚 政府当局。与合并和收购有关的法规并购规则

2006年8月8日，六个中国政府和监管机构 商务部、中国证监会等机构发布《外国投资者并购境内企业管理规定》 2006年9月8日，并于2009年6月22日修订。并购规则要求离岸特殊工具或特殊目的 为境外上市目的而组成并由中国公司或个人直接或间接控制的车辆，应获得 特殊目的载体的证券在境外证券交易所上市交易前，经中国证监会批准。 并购规则还建立了程序和要求，可能会使外国投资者对中国公司的一些收购更多地 既耗时又复杂，包括在某些情况下要求在任何控制变更之前通知商务部 外国投资者控制中国境内企业的交易。此外，《关于安全实施的规则》 商务部2011年发布的《境外投资者并购境内企业审查制度》明确 引起“国防和安全”担忧的外国投资者的并购和并购 通过它，外国投资者可能会获得对国内企业的实际控制权，这些企业引发了“国家安全”方面的担忧 受到商务部的严格审查，并禁止任何试图绕过此类安全审查的活动，包括 通过委托代理或合同控制安排安排交易结构。并购规则如何仍不确定 将在海外发行的背景下解释或实施，其上述意见受任何新法律的约束， 与并购规则有关的任何形式的规章和细则或详细实施和解释。见“项目3.关键字 信息-D.风险因素-与中国做生意相关的风险-中国最近的监管事态发展可能 导致中国政府对在海外进行的上市和发行施加更多监督和控制。批准 我们的融资活动可能需要中国证监会的批准，如果需要，我们不能向您保证我们将 能够获得这样的批准。与境外上市有关的规定安全通告第37号根据外管局第37号通告，中国居民必须 在设立或控制离岸特殊目的载体(“SPV”)之前向当地外汇局登记， 指为境外股权融资而由中国居民直接设立或间接控制的境外企业 其在中国持有的企业资产或者权益。向当地外汇局登记或随后备案的修正案 如果离岸公司的基本信息有任何变化，或有任何重大变化，也需要该中国居民 尊重离岸公司的资本。同时，外汇局针对有关问题发布了《国家运行指导意见》。 《国家外汇管理局关于外汇局第37号通函外汇局外汇局关于外汇局第37号通函规定的外汇局登记程序》， 作为外管局第37号通函的附件，于2014年7月4日生效。根据相关规则，不遵守 《国家外汇管理局第37号通函》规定的登记程序可能导致相关在岸外汇活动被禁止 公司，包括向其离岸母公司或关联公司支付股息和其他分配，并可能受到相关 根据《中华人民共和国外汇管理条例》对中国居民进行处罚。

中国证监会备案

2023年2月17日，中国证监会公布试行 境内公司境外发行上市办法(《境外上市试行办法》)和 相关指南，于2023年3月31日起施行。境外上市试行办法，改革了现行监管机构 中国境内公司境外发行上市制度及境外直接和间接发行上市制度 中国境内公司对证券的监管，实行以备案为基础的监管制度。根据《中华人民共和国境外上市试行办法》 寻求在海外市场发行和上市证券的国内公司，无论是直接还是间接方式，都必须履行 向中国证监会申报备案程序并报告相关信息。境外上市试行办法规定，境外上市 有下列情形之一的，明令禁止发行：(一)明令禁止该证券发行上市 法律、行政法规和国家有关规定禁止的；(二)拟发行上市 经国务院有关部门依法审查认定，可能危害国家安全的； 拟发行上市的境内公司或者其控股股东(S)及实际控制人， 有贪污、受贿、贪污、挪用财物、破坏治安秩序等相关犯罪的 最近三年社会主义市场经济；(四)拟进行证券发行上市的境内公司 因涉嫌刑事犯罪或重大违法违规正在接受调查，目前尚无结论 (五)境内公司控股股东持有的股权存在重大所有权纠纷(S) 或者由控股股东(S)和/或实际控制人控制的其他股东(S)控制。境外上市试行办法进一步规定 申请人未达到中国证监会备案要求的，可处以100元万至1000元万以下的罚款。见“项目3.关键信息--D。 风险因素-与在中国做生意相关的风险-中国最近的监管事态发展可能会导致中国政府 加强对境外上市发行的监管。可能需要中国证监会的批准在 与我们的融资活动有关，如果需要，我们不能向您保证我们将能够获得此类批准。三、组织架构。下面的简图说明了我们的 截至本年度报告日期的公司结构。

截至本年报日期，百家运集团由宜江神工(上海)企业管理合伙企业(有限合伙)和上海申汇新启企业管理合伙企业(有限合伙)分别持有50.00%和50.00%的股权。

截至本年报日期，百家云科技由宜江神工(上海)企业管理合伙企业(有限合伙)及上海申汇新启企业管理合伙企业(有限合伙)分别持有50.00%及50.00%股权。

契约安排与公司结构

白家运集团有限公司是一家获得豁免的公司 根据开曼群岛法律注册成立的有限责任公司，目前基本上从事其所有业务和业务 通过中国的VIE。VIE还持有我们以视频为中心的技术解决方案业务的关键运营许可证，提供服务 给我们的客户，并与我们的供应商签订合同。中国现行的法律和法规对此施加了某些限制或禁止 关于从事互联网相关服务的公司的外资所有权。因此，确定了某些合同安排。 适用于我们在中国的业务运营。2021年9月7日至2023年1月1日，BJY通过北京WFOE签订了一系列 与白家云集团及其股东的协议，包括独家业务合作协议、委托书、独家 期权协议和股权质押协议(统称为《北京WFOE合同安排》)。作为一部分 在我们精简公司结构的努力中，(1)北京WFOE、白家云集团及其股东各自终止了 北京WFOE合同安排，因此北京WFOE将不再获得基本上所有的经济收入 (2)2023年1月2日，浙江WFOE签订了一系列合同安排，包括独家 技术和咨询服务协议、授权书、独家期权协议和股权质押协议 白家云集团及其股东，通过我们被视为白家云集团的主要受益者，并巩固 根据美国公认会计准则，白家云集团在我们的财务报表中的财务业绩。2023年6月29日，浙江WFOE进入系列赛 与白家云集团及其股东达成协议并建立新的合同安排，以反映白家云的变化 而先前的合约安排已终止。

进一步精简公司架构 和业务运营，百家云集团当时的全资子公司百家云科技由股东直接拥有 白家云集团的。2023年12月29日，浙江WFOE与百家云科技达成一系列合同安排 及其股东，包括独家业务合作协议、委托书、独家期权协议和股权 利息质押协议。

当前的几个重要术语摘要 浙江外商独资企业、VIE及其各自股东之间的有效合同安排如下：

●

独家技术和咨询服务协议。

根据浙江WFOE与VIE之间的独家技术和咨询服务协议，浙江WFOE拥有向VIE提供(其中包括)技术支持和咨询服务的独家权利。浙江外商独资企业拥有因履行这些协议而产生的知识产权的独家所有权。此外，VIE不可撤销地授予浙江WFOE独家选择权，以中国法律允许的最低价格购买VIE的任何或全部资产和业务。

●

授权书。

根据浙江WFOE、VIE及VIE各股东之间的授权书，该等股东不可撤销地提名、委任及组成浙江WFOE及其继任人作为其事实上的受权人，以行使其作为VIE股东的任何及所有权利，包括召开及出席股东大会、提名及选举董事，以及委任及罢免VIE的高级管理人员。

●

独家期权协议。

D.财产、厂房和设备

我们的主要执行办事处位于 南京市雨花台区奉展路32号A1南楼24楼中国截至2024年6月30日，我们租住了办公室 在中国的其他城市总面积约为1,477平方米。我们从经营中的无关第三方租赁我们的场所。 租赁协议。截至2024年6月30日，我们所有租赁物业的租赁期限从大约一年到八年不等。

我们相信我们现有的租赁设施是 足以应付其目前的业务运作，并可按商业上合理的条款获得额外设施，以容纳 我们未来的扩张计划。

项目4A。未解决的员工意见

没有。

我们创造了6860万美元的收入， 2022、2023和2024财年分别为8220万美元和5980万美元。我们因持续经营而出现净亏损 2022、2023和2024财年分别为1260万美元、720万美元和8310万美元。

人工智能解决方案服务

总收入

我们将SaaS/PaaS解决方案的收入记录为 SaaS/PaaS服务收入，主要包括(1)为客户提供的实时参与服务的基于使用情况的费用 访问我们的企业云计算平台或直接向客户提供与其实时视频和 通过我们平台的音频通信，(2)短信服务和(3)CDN服务，均按固定单价计算 在相关服务合同中。基于使用的费用在使用发生期间确认为收入。某些服务 SaaS/PaaS解决方案的合同在预先确定的时间段内提供硬件和实时参与服务 使用率。在这种情况下，硬件产生的收入在客户接受时确认，而产生的收入 来自实时参与服务在预定时间段内被识别。

我们记录了与云和软件相关的收入 解决方案作为与云相关的服务收入。我们通过提供定制化的平台开发服务来提供云相关服务 面向那些致力于创建一个集成且本质上庞大的系统的客户。在这种安排中，我们开发了某些模块， 一旦开发完成，将与其他供应商的其他模块一起集成到客户的系统中。该模块不是 功能正常，本身并不能为客户带来好处。该模块高度定制并专门为客户的 需要。我们不为该模块提供任何技术支持服务，一旦该模块被接受，我们将不再承担任何义务。我们 在客户接受时确认来自定制平台开发服务的收入。

与云相关的服务还包括软件许可证 以及其他与云相关的服务，我们主要向客户提供基于现有软件框架创建的软件许可证 具有一定的定制化或设计性，以满足不同客户的需求。我们将软件许可的收入确认为 客户认可度。某些软件许可合同包括向与软件相关的客户提供技术支持服务 在一段时间内向客户提供许可证。我们确认服务期间的技术支持服务收入。

我们记录了来自企业人工智能和系统的收入 解决方案作为AI解决方案服务收入，这是通过销售硬件和定制的AI解决方案产生的 或根据客户需求从第三方购买并集成到硬件中。我们确认来自人工智能解决方案的收入 接受时的服务。

收入成本

收入成本主要包括(1) 与服务提供和系统维护有关的工作人员成本，(2)带宽成本，(3)购买硬件和软件产品的成本 对于某些解决方案，(4)从中国主要移动运营商购买短信电信资源的成本，以及(5) CDN资源的成本。

下表列出了 所示财年按服务类型分类的收入成本，无论是绝对金额还是占总收入成本的百分比。

截至6月30日的年度，

美元

美元

美元

(in美元，百分比除外）

SaaS/Paas服务

实时参与服务

云相关服务

人工智能解决方案服务收入总成本

毛利下表列出了 所示财年按服务类型划分的毛利润和毛利率。

截至6月30日的年度，美元

SaaS/Paas服务

实时参与服务

短信业务

CDN服务

美元

(以美元计算，除1%外，其余均为美元)

销售和营销费用

一般和行政费用

研发费用

总运营支出

销售和营销费用主要包括 包括销售和营销人员的薪酬、股份薪酬、营销费用、差旅和交通费、 娱乐费用和其他费用。

一般和行政费用主要是 包括支付给我们行政人员和管理团队的薪酬，基于股份的薪酬，租金费用，办公费用， 坏账支出和其他。

主要是研发费用 包括支付给我们研发人员的薪酬、基于股份的薪酬、支付给第三方的技术服务费 研发服务商、办公费等。

经营成果

下表列出了 所示各会计年度的综合业务结果。本资料应与综合财务报表一并阅读 本年度报告中其他表格20-F中包含的报表和相关说明。任何时期的经营成果都不一定是 表明未来任何时期可能出现的结果。

截至6月30日的几年，

美元

便宜货买入收益

运营亏损

利息收入，净额

利息开支

投资收益

权益法投资收益

长期投资的减损损失

商誉减值损失

其他收入，净额

所得税前亏损

所得税优惠(费用)

持续经营净亏损

非持续经营的净收益，税后净额

净亏损

截至2024年6月30日的年度与截至2023年6月30日的年度相比

收入

2024年总收入为5,980美元万 本财年，与2023财年的8,220美元万相比，下降了27.3%。总收入的下降主要是因为 由于以下综合影响：(1)2023财年短信服务收入从1,710美元万下降24.5%至 由于客户需求减少，2024财年万为1290万美元；(2)定制的收入下降了74.3% 平台开发服务从2023财年的1050美元万增加到2024财年的270美元万

AS 客户需求减少的结果

(3)软件许可和其他云相关服务收入下降35.3% 从2023财年的520美元万到2024财年的340美元万

结果 不断减少的客户需求

；及(4)来自AI解决方案服务的收入较上年万的3,360美元下降41.4% 2023财年至2024财年万为1970美元

由于客户需求减少

。 来自实时参与服务的收入从1,310美元万增加了61.7%，部分抵消了收入的下降 2023财年至2024财年万为2,110美元，因为我们对会议直播平台服务的需求 或者会议增加了。

收入成本

2024财年的收入成本为4,680美元万， 与2023财年6,570美元的万相比下降28.8%，主要是由于(1)显著增加的综合影响 实时参与服务的收入成本从2023财年的640美元万降至2024财年的1330美元万，主要是 由于与提供服务有关的采购成本增加；(2)短信服务成本从1,670美元万下降24.4% 2023财年至2024财年万为1,270美元，这与短信服务的业务减少是一致的；(3)70.9% 定制平台开发服务成本从2023财年的900美元万降至2024财年的260美元万 去年，这与收入和服务供应的减少一致；(4)软件许可和其他云减少了31.7% 相关服务成本从2023财年的160美元万降至2024财年的110美元万，与收入减少相关； 以及(5)AI解决方案服务成本下降41.5%，从2023财年的2,930美元万降至2024财年的1,720美元万 去年，这与人工智能解决方案服务收入的减少一致。

毛利

由于上述原因，毛利 从2023财年的1,660美元万下降到2024财年的1,300美元万，降幅为21.5%。

毛利率较上年同期的20.1%上升。 2023财年至2024财年21.7%，主要是因为实时参与服务产生的收入占百分比 在总收入中，从2023财年的15.9%增加到2024财年的35.3%，实时参与服务的 利润率高于其他服务。

运营费用

总运营费用从2,740美元万大幅增加 在2023财年达到6,240美元的万在2024财年。营业费用占总收入的百分比增加 从2023年财年的33.3%上升到2024年财年的104.3。

销售和营销费用

。销售和营销费用从500美元的万增加了18.4% 从2023财年的590美元万到2024财年的590美元。这一增长主要是由于：(1)在线服务显著增加 促销费用从2023财年的40美元万增加到2024财年的160美元万，以便在激烈的 市场环境，以及(2)基于股票的薪酬支出从2023财年的20美元万大幅增加到 2024财年万为80美元，因为我们在2024财年向销售和营销人员授予了选择权。以百分比表示 在总收入中，销售和营销费用从2023财年的6.1%增加到2024财年的9.9%。

一般和行政费用。

一般和行政费用从 2023财年为1,600美元万，2024财年为4,760美元万。增加的主要原因是：(1) 基于股份的薪酬支出从2023财年的60美元万增加到2024财年的1,350美元万， 和(2)资产减值从910美元万大幅增加至2,510美元万，主要与增加 2023财年至2024财年出售福威的应收款项减值9，40美元万。以百分比表示 在总收入中，一般和行政费用从2023财年的19.4%增加到2024财年的79.6%。

研究和开发费用。

研发费用从6.4美元增加了37.1% 到2024年，万将达到880万美元。增加的主要原因是增加了160美元的万 以百分比表示 在总收入中，研发费用从2023财年的7.8%增加到2024财年的14.8%。

商誉减值损失

我们2024财年的商誉减值损失 本财年的万为1,060美元，而2023财年为零。由于客户需求的变化，管理层确定了 商誉减值指标。我们在2024财年对报告单位进行了定性评估，并对所有 相关因素包括但不限于宏观经济状况、行业、监管和市场考虑、整体金融 报告单位的业绩，以及与我们的业务、业务计划和战略有关的其他具体信息，并得出结论 报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。在数量减值之后 经测试，我们于2024财年录得商誉减值亏损1,060美元万。

便宜货买入收益

我们有260美元的低价买入万 2023年和2024财年分别为零。2023财年的收益归因于富为与富士康的合并 和BJY。

长期投资减值损失

我们记录了2,400美元的减值损失万 用于2024财年的长期投资，这主要与我们对宏信万达的投资有关。我们没有录制过这样的节目 2023财年的减值损失。

营业亏损

由于上述原因，我们的运营亏损为4,940美元万 2024财年，相比之下，2023财年的万为780美元。营业亏损率(定义为营业亏损除以 按总收入计算)，从2023财年的9.5%降至2024财年的82.6%。

所得税优惠(费用)

相比之下，2024财年的所得税优惠为20美元万 2023财年的所得税支出为20美元万，主要是由于一些实体发生的净亏损和递延税款 从净营业亏损结转确认的资产。基于股份的薪酬目前不能在所得税方面扣除。

持续经营净亏损

由于上述原因，持续经营的净亏损为 2024财年万为8,310美元，而2023财年持续运营净亏损为7，20美元万。

卖点 营销费用从2022财年的740美元万下降到2023财年的500美元万，降幅为32.1%。减产 主要原因是：(1)与销售和营销团队相关的一般员工薪酬下降了31.3%，万为450% 由于我们精简了销售团队，2022财年的万为310美元，(2)基于股票的薪酬减少了83.1% 支出从2022财年的100美元万到2023财年的20美元万，因为很大一部分基于份额 授予日期公允价值较高的奖励是在2022财年内授予的，不产生任何基于股票的薪酬支出 2023财年的时间更长。销售和营销费用占总收入的比例从2022年的10.8%下降 2023财年降至6.1%。

一般和行政费用。

这个 一般和行政费用增加了8.0%，从2022财年的1,480美元万增至2023财年的1,600美元万 年。增加的主要原因是坏账支出增加了16.0%，从2022财年的780美元万增加到910美元万 在2023财年，由于确认了10，30美元的万坏账支出，与产生的应收账款有关 资产处置，主要根据应收账款的实际收款冲销坏账支出，部分抵销。以百分比表示 在总收入中，一般和行政费用从2022财年的21.5%下降到2023财年的19.4%。

持续经营净亏损

由于上述原因，持续的净亏损 2023财年的运营规模为720美元万，而2022财年的运营规模为1,260美元万。

非持续经营净收益，税后净额我们从停产业务中获得了净收益， 2023财年因持有和出售BOPET薄膜业务而产生的50美元万的税收净额。B.流动资金和资本资源

我们主要通过以下途径为我们的运营提供资金 经营产生的现金、发行股权和债务证券的收益以及关联方的贷款。截至2022年6月30日， 2023年和2024年，我们分别拥有1,660美元万、1,120美元万和8，70美元万的现金和现金等价物，以及受限现金 分别为840美元万、160美元万和40美元万。约80.0%的现金和现金等价物 现金截至2024年6月30日在中国举行。现金和现金等价物主要由银行存款和高流动性投资组成。 原始期限不到三个月的，不受提取或使用的限制。受限现金由银行存款组成 抵押给银行发行由政府监管的本票和启动扶持基金，仅限于 用于高层次创业人才。

我们因持续经营而出现净亏损 2022年、2023年和2024财年分别为1,260美元万、7，20美元万和8,280美元万。我们有净现金提供给 2023年和2024年财政年度分别来自持续运营的100万美元万和560万美元万的投资活动， 以及2022财年持续运营带来的用于投资活动的净现金2,750美元万。在2023年和2024年 在本财政年度，用于持续业务融资活动的现金净额分别为100美元万和420美元万。在……里面 2022财年，持续运营融资活动提供的净现金为1,310美元万。截至2024年6月30日， 我们有850美元的短期借款万。

尽管我们巩固了VIE的结果 ，我们不能直接获得VIE及其各自子公司的现金和现金等价物或未来收益 各自的子公司。然而，VIE及其各自子公司的部分现金余额将根据 我们与VIE的合同安排。对流动性和资本资源的限制和限制 公司结构，见“-控股公司结构”。

我们相信我们现有的现金和现金等价物 来自持续经营和投资活动的预期现金流将足以满足我们预期的营运资本 未来12个月正常业务过程中的需求和资本支出。然而，我们可能需要额外的现金。 由于不断变化的业务条件或其他未来发展而产生的资源，包括我们可能决定有选择地进行的收购或投资 追逐。如果现有的现金资源不足以满足我们的要求，我们可以寻求发行股权或债务证券或获得 信贷安排。增发股本证券将进一步稀释我们股东的权益。负债带来的后果 将导致固定债务增加，并可能导致限制我们运营的运营契约。不可能没有 保证以我们可能需要的金额或我们可以接受的条款(如果有的话)获得融资。如果我们无法获得 如果需要额外的股权或债务融资，我们的业务运营和前景可能会受到影响。见“项目3.关键信息 -D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-我们可能需要额外的资本来支持我们的业务， 而这笔资金可能无法以可接受的条件获得，如果真的有的话。

下表汇总了持续经营产生的现金流 财政年度的运营情况显示。

截至6月30日的几年，

(单位：美元)

用于经营活动的现金净额

投资活动提供的现金净额(用于)

融资活动提供(用于)的现金净额

汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响

现金、现金等价物和限制性现金净减少

年初现金、现金等价物和限制性现金

年终现金、现金等价物和限制性现金

经营活动

持续经营活动中使用的现金净额 2024财年的运营为700美元万，反映了持续运营的净亏损8,310美元万，因为 根据营业资产和负债及非现金项目变动的影响进行调整。在2024财年，主要项目是 经营性资产和负债的变化是应付帐款和应付票据减少1,310美元万主要到期 硬件和服务采购减少，但因下列原因而部分抵消：(1)应收账款减少770万 收入减少；(2)由于购买的硬件减少，库存减少90美元万；(3)减少240美元万 预付款，主要是由于购买设备的预付款减少，以及(4)预付款增加170美元万 来自客户，因为2024财年收入下降。非现金项目的调整主要包括：(1)减值 长期投资24美元；(2)商誉减值1,060美元万；(3)基于股份的补偿1,670美元万；(4)拨备 坏账550美元万，(5)递延税金210美元万，(6)折旧摊销150美元万；

持续经营活动中使用的现金净额 2023财年的运营为1,060美元万，这反映了持续运营的净亏损720美元万，因为 根据营业资产和负债及非现金项目变动的影响进行调整。在2023财年，主要项目 对经营性资产和负债变化的会计处理是：(1)应收账款增加1,370美元万，主要原因是 来自AI解决方案服务和短信服务的增加，(2)主要是硬件的库存增加了350美元万 与AI解决方案项目和定制平台开发项目相关购买，(3)预付款增加340美元万 主要是与某些人工智能解决方案项目有关，这些项目需要为设备采购预付款，但减少部分抵消了这一影响 与开发定制软件平台和某些客户的合同相关的930万递延合同成本 平台开发项目。对非现金项目的调整主要包括：(1)计提910美元万的坏账准备； (2)260美元万的逢低买入收益，以及(3)150美元万的股份薪酬。

持续经营活动中使用的现金净额 2022财年的运营为1,780美元万，反映持续运营的净亏损1,260美元万，因为 根据营业资产和负债及非现金项目变动的影响进行调整。在2022财年，主要项目 780美元万递延合同成本，与开发定制软件平台的新合同和某些 客户平台开发项目，(3)我们的预付费用和其他流动资产增加了350美元万，主要是 在投资没有完成的情况下，向建议的被投资人支付款项，以及(4)我们在以下方面的预付款增加了320美元万 某些新的人工智能和系统解决方案项目需要为设备采购预付款，增加15.8美元部分抵消了这一增长 随着BJY增加使用银行本票向供应商付款，应付账款和票据达到百万美元。以非现金项目为主的调整 包括(1)950美元万的股份补偿，(2)780美元万的坏账准备和(3) 递延税金为210美元万。

投资活动

投资活动提供的现金净额来自 2024财年的持续运营为560美元万，主要是由于赎回了1,300美元万的短期投资， 部分被购买730美元万的短期投资所抵消。

投资活动提供的现金净额来自 2023财年的持续运营为100美元万，主要是由于赎回了2,260美元万的短期投资， 部分被购买2,070美元万的短期投资所抵消。

与VIE相关的财务信息

下表列出了财务信息 与VIE及其各自子公司有关，在消除公司间余额和交易后，截至6月30日， 2022年和2023年以及2022、2023和2024财年。

精选合并经营报表和全面 损失数据

截至6月30日的年度，

(美元)

收入

收入成本

总运营支出

净收益(亏损)

选定的合并资产负债表数据

截至6月30日，

(美元)

资产

流动资产

现金及现金等价物

受限现金

短期投资

应收票据

应收账款净额应收账款关联方提前还款库存预付费用和其他流动资产

持有待售资产

流动资产总额

财产和设备，净额

无形资产，净额

经营性租赁使用权资产

递延税项资产

商誉

其他非流动资产

非流动资产总额

总资产

负债

流动负债

短期借款

应付账款和票据

应付帐款--关联方

从客户那里预支资金

应付所得税

递延收入

因关联方的原因

经营租赁负债，流动

递延税项负债

非流动经营租赁负债

总负债

精选合并现金流量表数据

三到

多过

总

一年

三年

五年

五年

(美元)

租赁费

C.研发、专利和许可证

见“项目4.关于公司的信息 -b.业务概述-我们以视频为中心的技术解决方案业务-研发和项目 4.公司信息-b.业务概述-我们以视频为中心的技术解决方案业务-智力 财产。“

D.趋势信息

除在本年度其他地方披露的信息外 在Form 20-F报告中，我们不知道2023财年的任何趋势、不确定性、需求、承诺或事件是合理的 可能对公司的收入、收入、盈利能力、流动资金或资本资源产生实质性的不利影响，或将导致 报告的财务信息不一定表明未来的业务结果或财务状况。

E.关键会计估计数

我们按照要求编制财务报表。 美国公认会计原则要求我们做出判断、估计和假设。我们不断地评估这些估计和假设 基于可获得的最新信息、我们自己的历史经验以及我们认为合理的各种其他假设 在这种情况下。由于使用估计数是财务报告过程的一个组成部分，实际结果可 由于估计的变化，与我们的预期不同。有些会计政策需要更高的判断力。 在他们的应用中比其他人更好，并且需要大量的会计估计。

我们使用以下方法来核算我们的业务组合 会计采购法，除其他外，要求将购买对价的公允价值分配给 收购的可确认资产和承担的负债、非控股权益以及以前持有的被收购方的股权 在紧接收购日按其估计公允价值取得控制权之前。任何剩余的购买价格都记录为 善意。在确定各自的公允价值时，我们作出重大估计和假设，特别是关于无形资产。 收购的资产。这些无形资产没有可见的价格。我们对公允价值的估计是基于相信的假设。 这是合理的，但本质上是不确定的，因此，实际结果可能与估计结果不同。

对于其他关键的会计政策、判断 及我们认为对综合财务报表有最重大影响的估计，请参阅 我们的合并财务报表包括在本年度报告中。在审核财务报表时，您应考虑：

鑫张

主任

琼妮

主任

春柳

独立董事

二陆林

B.补偿

董事和执行人员的薪酬

裁决的行使。

行权价格 受期权约束的每股股票由计划管理人确定，并在奖励协议中阐明，奖励协议可以是固定价格 或与股票公允市场价值相关的可变价格。如果在以下时间之前不行使期权，期权的既得部分将到期 计划管理员在授予时确定的时间。

奖项的类型。

2024年股权激励 计划允许授予期权、限制性股票、限制性股票单位或董事会批准的任何其他类型的奖励 或董事会的薪酬委员会，或委员会。

计划管理。

我们的董事会 或者该委员会管理2024年股票激励计划。董事会或委员会除其他事项外，还决定参与者 获奖，将授予每个参与者的奖项的类型和数量，以及每一奖项授予的条款和条件。

授奖协议。

琼妮

以马

刘芳飞永芳32.0元2021年10月1日，2023年10月31日2027年10月1日春柳

2023年3月31日，

2023年10月31日

林二路

2023年3月31日，

2023年10月31日

经超 **

2023年3月31日，

2023年10月31日所有董事和高级管理人员作为一个整体