美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格：20-F

☐ 登記聲明 根據1934年證券交易所法第12（b）或12（g）條

或

☒ 年度報告 根據1934年證券交易所法第13或15（d）條

截至本財政年度止6月30日, 2024

或

☐ 過渡報告根據 根據1934年證券交易所法第13或15（d）條

或

☐ 殼牌公司報告 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條

需要這份空殼公司報告的事件日期

委託文件編號：001-33176

百佳運集團有限公司

（註冊人的確切名稱 憲章）

不適用

（註冊人的姓名翻譯成 英語）

劉芳飛，首席財務官

電話：+86-25 8222-1596

電子郵件：liufangfei@baijiayun.com

地址：

中華人民共和國中國

(Name、電話、電子郵件和/或傳真號碼 和公司聯繫人地址）

已登記或將登記的證券 該法案第12（b）條。

已登記或將登記的證券 根據該法案第12（g）條：

沒有一

(班級名稱)

有報告義務的證券 根據該法案第15（d）條：

沒有一

(班級名稱)

指定每股已發行股份的數量 截至年度報告涵蓋期間結束時發行人的資本或普通股類別。

截至2024年6月30日，共有(1)20,616,657 白家運集團有限公司普通股，每股面值2.59504美元，包括14,658,966 A類普通股及 5,957,691班級 B類普通股及(2)3,592,980股認股權證，以購買3,592,980股A類普通股，每種情況下均已發行及已發行。

用複選標記表示註冊人是否爲 著名的經驗豐富的發行人，如證券法第405條所定義。☐是☒：不是

如果本報告是年度報告或過渡報告， 如註冊人無須根據證券交易所第(13)或15(D)條提交報告，則以勾號表示 1934年法案。☐是☒：不是

用複選標記表示註冊人是否： (1)已提交1934年《證券交易法》第13或15(D)款要求提交的所有報告 在12個月前(或登記人被要求提交此類報告的較短期限內)，以及(2) 在過去的90天裏，對這樣的備案要求。☒：是*☐號

用複選標記表示註冊人是否 已經以電子方式提交了根據S-t規則第405條(§232.405)要求提交的每個交互數據文件 在過去12個月內(或在登記人被要求提交此類檔案的較短期限內)。 ☒：是*☐號

用複選標記表示註冊人是否 是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器或新興成長型公司。見「大型」的定義 交易所規則第120億.2條中的加速申報者、加速申報者和新興成長型公司 行動起來。

大型加速文件服務器☐加速文件管理器 ☒是☐新興成長型公司的非加速申請者☐

如果一家新興的成長型公司準備 根據美國公認會計原則的財務報表，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長過渡期 符合†根據《財務會計準則》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則的期限 《交易所法案》。☐

†術語「新的或修訂的財務 會計準則」是指財務會計準則委員會對其會計準則法典發佈的任何更新 2012年4月5日之後。

通過檢查註冊人是否 已就其管理層對其財務內部控制有效性的評估提交了報告並證明 根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 USC）第404（b）條進行報告7262（b））由編制的註冊會計師事務所 或發佈審計報告。 ☐

如果證券是根據第條登記的 該法案第12（b）條，通過勾選標記表明文件中包含的註冊人的財務報表是否反映了更正 先前發佈的財務報表存在錯誤。 ☐

檢查是否有任何這些錯誤 更正是重述，需要對註冊人的任何高管收到的激勵性補償進行回收分析 根據§240.10D-1（b），在相關恢復期內的官員。☐

通過勾選標記確定會計依據 註冊人用來編制本文件中包含的財務報表。

如果在回應中勾選了「其他」 對於上一個問題，通過勾選標記指明登記人選擇遵循的財務報表項目。第17項警告 第18項警告

如果這是年度報告，請勾選註明 標記註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第120億.2條）。是的 ☒不是

（僅適用於捲入銀行破產的發行人 過去五年的進展）

通過檢查註冊人是否 已提交1934年證券交易法第12、13或15（d）條要求提交的所有文件和報告 根據法院確認的計劃分配證券。是否

目錄表

引言

適用於本年度報告的慣例 20-f表

在這份表格20-F的年度報告中，每個 以下術語的含義如下：

本年報提供的某些公司的名稱 報告由其原中文法定名稱翻譯或音譯而成。

任何表格中各數額之間的差異 確定爲總金額，其中所列金額的總和應四捨五入。

2022年7月18日，福威達成合並 與BJY的協議，根據該協議，福威的全資附屬公司，即合併子公司，與BJY合併，併入BJY 作爲倖存的實體。合併事項及合併協議擬進行的所有交易已於2022年12月23日完成。 合併完成後，富維薄膜成爲福威的全資子公司，我們也從原來的名稱改爲 股份有限公司“「白家運集團有限公司」和我們的股票代碼從「FFHL」到「RTC」。

這一合併被認爲是一種「逆轉」 收購“，北控被視爲會計收購方，福威被視爲會計收購方。因此，歷史上的金融 合併完成前的報表，包括經審計的綜合經營報表和全面收益 (虧損)，2021年和2022年財政年度股東赤字和現金流的變化，以及合併資產負債表 截至2022年6月30日，與BJY相關。這份表格20-F的年度報告還包括經審計的綜合業務報表和 2024財年的全面收益(虧損)、股東權益(虧損)和現金流量的變化，以及合併 本公司截至2024年6月30日的資產負債表。報告貨幣爲美元。

關於前瞻性的警示說明 陳述

這份表格20-F的年度報告包含 1995年《私人證券訴訟改革法》第27A節所指的某些「前瞻性陳述」 證券法和交易法第21E條。本年報中除歷史事實陳述外的所有陳述 Form 20-F中的報告爲前瞻性陳述。這些前瞻性陳述可以通過以下詞語或短語來識別 「預期」、「相信」、「估計」、「預期」、「打算」、「很可能」 To、「」May「」、「plan」、「shout」、「will」和類似的表達方式。這些前瞻性的 陳述包括但不限於與以下內容有關的陳述：

你應該仔細閱讀這份年度報告。 以及我們在本年度報告中提到的文件，但我們了解，我們未來的實際結果可能會有很大不同 比我們預想的還要糟糕。本年度報告的其他部分包括可能對我們的業務產生不利影響的其他因素 和財務表現。此外，我們在一個不斷髮展的環境中運營。新的風險因素和不確定因素時有出現 我們的管理層不可能預測到所有的風險因素和不確定因素，也不可能評估所有因素對 我們的業務或任何因素或因素組合可能導致實際結果與所包含的結果大不相同的程度 在任何前瞻性陳述中。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。

你不應該依賴前瞻性陳述。 作爲對未來事件的預測。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於 新的信息，未來的事件或其他。

第I部分

項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

項目2.報價統計數據和預期時間表

不適用。

第3項：關鍵信息

作爲控股公司結構的公司的含義 和VIE結構

根據《HFCAA》和相關規定， 經《2023年綜合撥款法案》修訂後，如果我們提交了由註冊會計師事務所出具的審計報告 如果PCAOB已經確定它無法完全檢查和調查，美國證券交易委員會將確認我們是由委員會確定的 發行人，以及我們的證券在任何美國或國家證券交易所的交易，以及任何場外交易 在美國，如果我們連續兩年被確定爲歐盟委員會確定的發行者，將被禁止。在……裏面 2022年8月，PCAOB、中國證監會和中華人民共和國財政部簽署了《議定書聲明》，其中確立了具體的 和問責框架，爲PCAOB在內地對PCAOB管理的會計師事務所進行檢查和調查中國 和香港。

2022年12月15日，PCAOB宣佈 它能夠確保對總部設在內地的PCAOB註冊會計師事務所進行全面檢查和調查 中國和香港在2022年完全融合。PCAOB董事會撤銷了之前2021年PCAOB無法檢查的決定 或調查總部設在內地中國和香港的完全註冊會計師事務所。然而，無論是 PCAOB將繼續對總部設在內地的PCAOB註冊會計師事務所進行令人滿意的檢查 中國和香港受到不確定因素的影響，並取決於我們和我們的核數師控制之外的許多因素。 PCAOB繼續要求完全進入內地中國和香港，並繼續進行調查和 根據需要啓動新的調查。PCAOB還表示，它將立即採取行動，考慮是否需要發佈新的裁決 如果需要的話與HFCAA聯繫。

如果PCAOB無法進行檢查和調查 我們的註冊會計師事務所完全位於中國，而我們未能保留另一家註冊會計師事務所 PCAOB能夠全面檢查和調查，或者如果我們以其他方式未能滿足PCAOB的要求，我們的A級 普通股將從納斯達克退市，並將不被允許在美國場外交易。 HFCAA及相關法規。相關風險和不確定性可能導致我們A類普通股的價值大幅下降 拒絕或變得一文不值。具體內容見《-D.風險因素--中國經商相關風險-- A類普通股將被除牌，並被禁止在控股外國公司的場外交易市場交易 如果PCAOB連續兩年不能對我們的核數師進行全面檢查或調查，則執行責任法案。該公司被除牌 A類普通股，或其被除牌的威脅，可能會對您的投資價值產生實質性的不利影響。

一個。[預留]

B.資本化和負債

不適用。

C.提出和使用收益的理由

不適用。

D.風險因素

本部分介紹我們目前 Believe可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大影響。應結合以下因素加以考慮 在本年度報告中使用Form 20-F中的任何前瞻性陳述。儘管我們會做出合理的努力來減輕或減少 這些風險，這些風險中的一個或多個組合可能對我們的業務、收入、銷售額、淨資產、 財務狀況、經營結果、流動資金、資金來源和前景。我們面臨的額外風險和不確定性 沒有意識到的，或者我們目前認爲無關緊要的，也可能成爲影響我們的重要因素。

風險因素摘要

與我們的商業和工業有關的風險

●

我們在一個新興和不斷髮展的市場中運營，這個市場的發展可能會比我們預期的更慢或不同。如果市場沒有像預期的那樣增長，或者如果我們不能擴大我們的服務來滿足這個市場的需求，我們的收入可能會下降，或者無法增長。

●

我們的運營結果和增長前景取決於獲得和留住客戶，以及增加客戶應用程序的使用率，這些應用程序集成了我們的產品。

● 我們參與的市場是競爭激烈的，如果我們不有效競爭，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到損害。

●

如果我們的平台沒有達到足夠的市場接受度，我們的財務業績和競爭地位將受到影響。

●

如果我們不能有效地管理我們的業務增長或執行我們的戰略，我們的業務和前景可能會受到實質性的不利影響。

●

我們已經招致，並可能繼續招致淨虧損。

●

我們有限的經營歷史使我們很難評估我們目前的業務和前景，我們的經營結果可能會不時波動。

●

我們很大一部分收入來自有限數量的客戶，一個或多個這樣的大客戶的流失或使用量的大幅減少將導致收入下降，並可能損害我們的業務。

●

如果不能有效地發展和擴大我們的銷售和營銷能力，可能會損害我們擴大客戶基礎和實現更廣泛的市場對我們平台的接受度的能力。

●

我們已授予並可能繼續授予以股份爲基礎的獎勵，這可能會導致大量以股份爲基礎的薪酬支出，並對現有股東產生重大稀釋效應。

●

●

滿足我們客戶快速發展的需求 爲了滿足客戶的需求，我們在研發方面投入了大量資源，以整合更多功能、改進技術 功能，並擴展我們平台支持的用例。在2022、2023和2024財年，研發 支出分別爲1,300萬美元、6，40美元萬和8，80美元萬。如果我們不能在內部開發產品 由於研發資源不足，我們可能無法及時滿足客戶的需求，甚至根本無法滿足。 此外，如果我們尋求通過收購來增強我們的研發能力或產品的廣度，例如 收購可能代價高昂，我們可能無法將收購的技術或業務成功整合到現有業務中。 當我們開發或獲得新的或增強的產品時，我們通常會產生費用，並預先花費資源來開發、營銷和推廣 並出售新產品。因此，我們開發、收購或推出的新產品或增強型產品需要獲得較高的市場接受度 以證明前期投資是合理的。

可能對我們的平台產生不利影響的法律或監管領域的發展，例如加強法律或監管審查；

●

產品和技術比我們更早或更廣泛地被市場接受的競爭對手的出現；

●

延遲向市場發佈我們平台的增強功能，或未能獲得市場對我們的平台和增強功能的足夠接受；以及

●

我們的競爭對手對競爭產品的介紹或預期推出。

重要的是我們要保持和增加 我們的平台在爲客戶工作的開發人員中的接受度。我們依賴開發人員選擇我們的平台，而不是其他平台 他們可能擁有的選擇，並在他們在公司之間流動時繼續使用和推廣我們的平台。這些開發人員經常進行設計 決定並影響我們客戶的產品和供應商流程。如果我們不能獲得或保持他們對我們的 平台、我們的業務、運營結果和財務狀況都會受到損害。

如果我們不能管理我們業務的增長 或者有效地執行我們的戰略，我們的業務和前景可能會受到實質性的不利影響。

我們的收入爲6860萬美元，8220萬美元 2022年、2023年和2024財年的萬分別爲100萬和5,980美元。然而，不能保證我們的業務 將繼續增長，或避免未來的任何下降。

我們預測未來結果的能力 運營是有限的，並受到許多不確定性的影響。特別是，我們無法準確預測客戶對 我們的產品考慮到我們的客戶基礎和跨行業、地理位置、用例和其他因素的最終用戶的多樣性。我們 考慮到與我們未來的財務表現有關的兩個主要風險。首先，我們的毛利可能不會增長 與我們的收入一樣，持續投資和向低利潤率業務擴張可能會對我們的毛利率產生負面影響。 和增長率。例如，毛利率從2022財年的26.9%下降到2023財年的20.1%，以及 2024財年小幅增長至21.7%。我們正在擴張，目前預計將繼續擴展到新的業務線。 我們新業務線上的某些計劃可能是新的和不斷髮展的，可能會被證明是不成功的。我們可能不能成功地 實施新的業務計劃並實現我們期望實現的所有好處，否則這樣做的成本可能比我們預期的更高。 其次，如果我們的戰略是最大化短期盈利能力，我們的盈利能力可能會低於預期。我們打算繼續 加大研發投入，改善我們現有軟件和平台的性能，這些軟件和平台可能會有新業務 突破，例如實時通信(RTC)。此外，我們打算繼續在銷售方面投入大量資金 並努力開拓新業務線，提升我們的品牌形象和影響力。上述潛在的投資和擴張 可能最終不會像預期的那樣增長我們的業務或帶來長期盈利。此外，成本的這種增加可能會產生不利影響 影響我們的毛利率和增長率。如果我們不能有效地管理我們的增長，我們的業務和前景可能會 受到實質性和不利的影響。

我們已經招致，並可能繼續招致， 淨虧損。

我們過去也蒙受過損失。我們因繼續經營而蒙受淨虧損 2022年、2023年和2024財年分別運營1,260萬美元、7，20美元萬和8,310美元萬。我們 2022年、2023年和2024年財年的淨虧損率分別爲18.4%、8.1%和139.0%。我們不能向你保證我們會的 能夠在未來產生淨利潤。我們實現盈利的能力將主要取決於我們增加我們的 運營費用佔我們淨收入的百分比。不能保證我們將能夠提高毛利率或 實現盈利，我們未來可能會繼續虧損。

●

我們對研發活動的投資；

●

由於我們的優化工作或其他原因導致我們的定價發生變化;

●

由於與我們的大客戶談判而降低價格;

●

我們銷售隊伍的擴張率和生產力;

●

我們客戶使用的產品組合的變化;

此外，我們可能會受到指控 侵犯其他方的知識產權，無論成功與否，都可能損害我們的品牌、業務、 經營業績和財務狀況。在我們的行業中，有相當大的專利和其他知識產權開發， 我們可能不知道其他人的知識產權，這些知識產權可能涵蓋我們的部分或全部技術。我們的競爭對手或 其他第三方未來可能會聲稱我們的產品或平台和/或底層技術侵犯了他們的知識產權 權利，而我們可能被發現正在侵犯這些權利。任何索賠或訴訟，如果對我們成功地主張，可能需要 我們支付大量損害賠償或正在進行的版稅支付，賠償我們的客戶或業務合作伙伴，獲得許可證或修改我們的 產品或平台，阻止我們提供產品、開發替代非侵權技術或遵守其他不利條件 條款，其中任何一項都可能大幅增加我們的運營費用。即使我們在索賠或訴訟中獲勝 針對我們，任何有關知識產權的索賠或訴訟都可能代價高昂且耗時，並轉移我們 管理層和我們企業的其他員工。

我們還在一定程度上依賴保密協議 與我們的業務合作伙伴、員工、顧問、顧問、客戶和其他人一起努力保護我們的專有技術， 過程和方法。這些協議可能無法有效防止我們的機密信息泄露，並且有可能 未經授權的各方複製我們的軟件或其他專有技術或信息，或獨立開發類似軟件 未對未經授權使用或泄露我們的機密信息採取適當的補救措施。

此外，一些國家的法律不 與其他國家的法律同等程度地保護知識產權和其他專有權利。我們需要註冊、維護和 在中國身上執行知識產權。成文法和規章受司法解釋和執行， 由於缺乏關於法律解釋的明確指導，可能不會一致地適用。機密性、發明轉讓和 競業禁止協議可能會被交易對手違反，我們可能沒有足夠的補救措施來應對此類違規行爲。 因此，我們可能無法有效地保護我們的知識產權或執行我們在中國的合同權利。 就我們在中國之外的國際活動而言，我們面臨未經授權的複製、轉讓和使用我們的專有技術的風險 技術或信息可能會增加。

防止任何未經授權使用我們的智力 財產是困難和昂貴的，我們採取的步驟可能不足以防止我們的知識產權被挪用。 未來可能有必要提起訴訟，以強制執行我們的知識產權，確定我們專有權利的有效性和範圍 權利或他人的權利，或對侵權或無效的索賠進行抗辯。這樣的訴訟可能代價高昂、耗時長且 將注意力分散到管理上，導致大量資源的轉移，縮小或使我們的智力部分失效 並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。我們努力加強我們的智力 知識產權可能會遭遇抗辯、反訴和反訴，攻擊我們知識產權的有效性和可執行性 知識產權或聲稱我們侵犯了反索賠人自己的知識產權。我們的任何專利，商業祕密， 版權、商標或其他知識產權可能會受到他人的質疑或通過行政程序被宣告無效 或者訴訟。不能保證我們會在這樣的訴訟中獲勝。此外，我們的專有方法和技術 被視爲商業祕密的信息可能被泄露，或以其他方式向我們的競爭對手提供，或被我們的競爭對手獨立發現。 在這些情況下，我們將不能對這些當事人主張任何商業祕密權利。昂貴和耗時的訴訟可能會 有必要強制執行和確定我們的專有權利的範圍，如果不能獲得或維護商業祕密保護，可能會 對我們具有競爭力的業務地位造成不利影響。如果我們的員工或顧問使用 其他人在爲我們工作時，可能會出現有關專有技術和發明的權利的爭議。

不能保證我們的特別之處 保護我們的知識產權和專有權利的方式和方法，包括關於何時申請專利的商業決定 申請和商標申請將足以保護我們的業務，否則我們的競爭對手將不會獨立開發 類似的技術。我們可能需要花費大量資源來監測和保護我們的知識產權。如果我們 如果不能充分保護和執行我們的知識產權和專有權利，我們的競爭對手可能會獲得我們的技術， 我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

我們很大程度上依靠持續的服務 任何一位高級管理人員的流失都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們未來的表現取決於持續的 我們高級管理層的服務和貢獻，以執行我們的業務計劃，開發我們的產品和平台，交付我們的產品 對客戶來說，吸引和留住客戶，發現和追求商機。失去高級管理層的服務可能會 嚴重拖延或阻礙我國發展和戰略目標的實現。特別是，在相當程度上，我們 依靠我們的董事會主席兼首席執行官馬雲先生和我們的首席執行官的遠見、技能、經驗和努力 財務總監劉芳飛女士。更換我們的任何高級管理人員都可能需要大量的時間和 成本，這種損失可能會大大延遲或阻礙我們實現業務目標。任何人的服務的損失 無論出於何種原因，我們的高級管理層都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們可能沒有足夠的傳輸帶寬 和代管空間，這可能會導致我們的平台中斷和收入損失。

因爲我們是一家獲得豁免的公司 在開曼群島，我們根據中國法律和法規被歸類爲外國企業，我們在中國的子公司是外商投資的 企業(「外商投資企業」)。鑑於我們目前的業務和業務計劃被認爲是增值電信的種類 受限制或禁止的服務，外商投資企業可能沒有資格經營增值電信 中國的服務業務根據上述限制，我們通過VIE在中國開展業務。 有關部門對增值電信牌照的監管普遍採取直查的方式，存在風險 我們可能會被電信部門要求按照以下規定重新申請增值電信牌照 FITE規定，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。我們有，通過浙江 WFOE簽訂了一系列合同安排，包括獨家技術和諮詢服務協議、授權書、 與VIE以及股東簽訂的經修訂和重述的獨家期權協議和股權質押協議 這些與VIE簽訂的合同安排使我們能夠獲得基本上所有的經濟利益 VIE及其各自子公司的股權，並擁有購買VIE全部或部分股權的獨家選擇權 在中華人民共和國法律允許的範圍內。由於這些合同安排，我們是VIE的主要受益者。 從而鞏固VIE在美國公認會計准則下的財務業績。

我們相信，我們的公司結構和合同 這些安排符合當前適用的中國法律和法規。我們的中國律師中倫律師事務所認爲 與VIE有關的合同安排以及浙江WFOE、VIE和 VIE是有效的，並根據其條款具有約束力。然而，不能保證中國政府當局，如 作爲人民商務部Republic of China(以下簡稱商務部)，工信部或其他監管部門 互聯網內容提供商和電信行業的其他參與者會同意我們的公司結構或任何 上述合同安排符合中國的許可、註冊或其他監管要求，符合現有政策 或未來可能採取的要求或政策。管理本合同有效性的中華人民共和國法律法規 安排不確定，有關政府當局有權對這些法律法規進行解釋。

此外，劉鋼江Li先生擁有多數股權。 我們有投票權的股份。VIE的股份最終由馬毅和張欣持有。可執行性，因此 我們與VIE之間的合同協議的利益取決於這些個人執行合同。存在這樣一種風險： 未來，我們和VIE之間擁有所有權的好處可能不會一致。鑑於VIE的重要性和重要性， 如果這些合同得不到執行，將對我們產生重大的負面影響。

如果我們的公司結構和合同安排 被工信部、商務部或其他適用監管機構認定爲全部或部分違法的，我們可能會失去對VIE的控制 並必須修改這種結構以符合監管要求。然而，不能保證我們能做到這一點。 而不會對我們的業務造成實質性的影響。此外，如果我們的公司結構和合同安排被發現違反 對於任何現行或未來的中國法律或法規，有關監管當局將有權酌情處理此類違規行爲， 包括：

●

撤銷 我們的營業執照和經營許可證；

●

徵收稅款 對我們的罰款；

●

沒收 他們認爲我們通過非法經營獲得的任何收入；

●

限制 我們徵收稅收的權利；

●

正在關閉 降低我們的服務水平；

●

停產 或者限制我們在中國的業務；

●

根據股權質押協議 在浙江外商獨資企業、VIE和VIE的各股東中，該股東質押其在VIE的全部股權 向浙江WFOE保證VIE及其各自股東履行適用合同項下的義務 協議。

截至本年度報告之日，承諾 VIE的股權尚未完成，以及股權質押協議項下的股權質押 未在當地市場監管局登記，但股權質押協議已簽署。 根據《中華人民共和國民法典》，出質人到期不能清償債務時，質權人可以選擇與當事人訂立協議 出質人取得質押股權或從質押股權拍賣或出售所得款項中尋求付款。《中華人民共和國民法典》 進一步規定，登記是在中華人民共和國有限責任公司的股份上設立擔保物權所必需的，該公司 股權質押是指在股權質押未正式登記之前，即使相關股權已經登記，該質押也不能強制執行。 質押協議具有約束力。在登記完成之前，我們可能無法成功執行股權。 對善意收購VIE股權的任何第三方的質押。

VIE的股東可能有潛力 與我們的利益衝突，這可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

VIE股東的利益 作爲這樣的股東，他們的身份可能與我們的整體利益不同。不能保證當利益衝突時 任何或所有這些股東都將按照我們的最佳利益行事，否則這些利益衝突將以有利於我們的方式解決。 此外，這些股東可能會違反或導致VIE違反或拒絕與我們續訂現有合同安排， 這將對我們有效控制VIE及其各自子公司和接收 從他們那裏獲得經濟利益。

目前，我們沒有要處理的安排 VIE的股東和我們公司之間存在潛在的利益衝突。然而，我們可以在任何時候行使選擇權。 根據獨家購股權協議，促使VIE的股東將其在VIE的所有股權轉讓給我們的 全資子公司或當時適用的中國法律允許的由我們指定的實體或個人。此外，如果是這樣的話 如果出現利益衝突，我們也可以按照規定，以當時的VIE現有股東的事實律師的身份 根據授權書，直接任命VIE的新董事。我們依賴VIE的股東遵守 中華人民共和國法律法規，規定董事和高管對公司負有忠誠義務，並要求他們 避免利益衝突，不利用自己的職位謀取私利，並遵守開曼群島的法律， 其中規定，董事有注意義務和忠誠義務，以誠實守信的方式行事，以期實現最佳利益。 公司的一員。然而，中國和開曼群島的法律框架沒有爲解決該事件中的衝突提供指導。 與另一種公司治理制度發生衝突。如果我們不能解決我們與政府之間的任何利益衝突或糾紛 對於VIE的股東，我們可能不得不依賴法律程序，這可能會導致我們的業務中斷並使我們受到 任何這類法律程序的結果都存在很大的不確定性。

與以下事項有關的合約安排 VIE可能會受到中國稅務機關的審查，他們可能會確定VIE欠額外的稅款，這可能 對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

根據適用的中國法律和法規，安排 關聯方之間的交易可能受到中國稅務機關的審計或質疑。中華人民共和國企業所得稅 《企業所得稅法》(以下簡稱《企業所得稅法》)要求中國的每一家企業提交年度企業所得稅申報單和企業所得稅申報單。 向有關稅務機關通報其與關聯方的交易情況。稅務機關可以對稅收進行合理調整 是否發現任何不符合公平原則的關聯方交易。我們可能會面對材料 如果中國稅務機關認定浙江外商投資企業、外商投資企業和浙江外商投資企業之間的合同安排 VIE的股東不是以一種導致不允許的減持的方式達成協議的 根據適用的中國法律、法規和規章繳納稅款，並以轉讓定價調整的形式調整其收入，這 可能會增加其在中國的納稅義務及其整體納稅義務。除其他外，轉讓定價調整可能導致 減少浙江外商獨資企業或VIE爲中國稅收目的記錄的費用扣除，這反過來可能會增加他們的稅收 在不減少其稅費支出的情況下減少其債務。此外，如果浙江外商獨資企業要求VIE的股東將其 根據這些合同安排，VIE中象徵性或無價值的股權轉讓可被視爲贈與。 並向有關附屬公司徵收中國所得稅。此外，中國稅務機關還可以徵收滯納金和其他處罰 關於浙江外商獨資企業和VIE根據適用規定調整但未繳納的稅款。我們的財務狀況可能會有實質性的 如果浙江外商獨資企業和VIE的納稅義務增加，或者如果他們被要求繳納滯納金和 其他處罰。

我們可能會失去使用和享受的能力 VIE持有的資產，如果VIE宣佈破產或解散，這些資產對我們的業務運營至關重要 或清算程序。

VIE持有我們幾乎所有的資產 在中國。根據合同安排，VIE不得，VIE的股東也不得以任何方式促使其出售， 未經我們事先同意，轉讓、抵押或處置其資產或其在企業中的合法或實益權益。但是，在 如果VIE的股東違反這些合同安排，自願清算VIE，或VIE宣佈 破產及其全部或部分資產受制於第三方債權人的留置權或權利，或以其他方式處置而沒有 經我們同意，我們可能無法繼續我們的部分或全部業務活動或以其他方式受益於VIE持有的資產， 這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。如果VIE接受自願或非自願的 在清算程序中，獨立的第三方債權人可能要求部分或全部這些資產的權利，從而阻礙我們的能力 經營我們的業務，這可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

在以下方面存在不確定性： 《中華人民共和國外商投資法》的解釋和實施，以及它的制定可能會對我們的業務產生不利影響，結果 運營和財務狀況。

商務部發布了建議的討論稿 外商投資法(2015)於2015年1月發佈(《2015草案》)，旨在於頒佈後取代主要 現行有關外商投資中國的法律法規。2018年12月，SCNPC公佈了外商投資徵求意見稿 法律(2018)，2019年1月進一步修訂並公佈，作爲徵求意見稿第二稿。2019年3月，新的草案 《外商投資法》提請全國人大審議，於2019年3月15日通過，其中 自2020年1月1日起施行。《外商投資法》取代了關於外商投資的三部法律，即外商獨資 《中華人民共和國企業法》、《中華人民共和國合作經營企業法》和《中華人民共和國股權合營企業法》。

根據外商投資法，「外國投資者」 投資“是指由一個或多個自然人、企業實體、 或者中國境內的外國機構或者外國投資者，其投資活動包括下列內容 情形：(1)外國投資者單獨或集體在中國設立外商投資企業；(2)外國投資者在中國設立外商投資企業 投資者收購中國內部企業的股權、股權、資產份額或者其他類似權益； (三)外國投資者單獨或者與其他投資者共同投資中國新項目；(四)投資 法律、行政法規、國務院規定的其他方式。

2015年草案引入了以下幾個概念 對VIE結構的監管，如「實際控制」和「通過合同或信託控制中國公司」。 然而，制定的外商投資法及其實施細則於2019年12月26日公佈 並於2020年1月1日起施行，不再提及對這些可變利益主體進行監管的相關概念 結構。相反，新頒佈的《外商投資法》包含一項包羅萬象的條款，規定外國投資者進行的投資 以法律、行政法規規定的方式或者國務院規定的其他方式投資的， 被視爲外國投資的。考慮到上述情況，在解釋和執行方面存在重大不確定性 關於這種新立法，以及如何根據已頒佈的《外國投資法》確定外商投資企業的控制地位。我們還面臨着 不確定將來頒佈的這種新立法或條例的解釋和實施是否會 要求完成商務部市場準入許可或公司結構和經營重組等進一步行動 由現有VIE結構的公司以及這些行動是否能及時完成，或者根本不能完成，以及我們的業務和財務 情況可能會受到實質性和不利的影響。如果我們在需要時不能獲得任何批准，我們的合同安排 可能被認爲是無效和非法的，這可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響， 並可能導致您的投資價值的重大或完全損失。因此，我們可能無法(1)繼續 我們在中國的業務通過與VIE的合同安排，(2)對VIE實施有效控制，或(3)整合 根據現有合同安排，VIE的財務結果和從VIE獲得的經濟利益。

此外，我們的公司治理實踐 如果VIE根據外國投資法被視爲外商投資企業，可能會受到影響，我們的合規成本可能會增加。例如, 外國投資法旨在對外國投資者和適用的外國投資者實施臨時和定期信息報告要求 菲斯。任何被發現不遵守這些信息報告義務的公司可能會被罰款或行政管理 負債。

在中國做生意的相關風險

中國政府施加了大量的 影響我們必須開展業務的方式，並可能隨時干預或影響我們的運營，這可能 導致我們的業務發生實質性變化，顯著限制或完全阻礙我們在海外提供證券的能力，以及 導致普通股價值大幅縮水或一文不值。

中國政府已經並將繼續 通過監管和國有制對中國經濟施加實質性影響。我們在中國的運營能力可能會 受到法律和法規變化的不利影響，包括與稅收、環境法規、土地使用有關的法律和法規的變化 權利、財產和其他事項。這些司法管轄區的中央或地方政府可以實施新的、更嚴格的規定或解釋 現有法規將需要我們方面的額外支出和努力以確保遵守這些法規 或者解釋。因此，未來的政府行爲，包括那些影響中國經濟政策的行爲，可能會有 對中國或其特定地區的經濟狀況產生重大影響，並可能要求我們剝離當時的任何權益 持有中國房地產。

因此，我們的業務受制於各種政府 和監管控制。我們可能會受到各種政治和監管實體的監管，包括各種地方和市政機構 各機構和政府分支機構。我們可能會因遵守現有和新通過的法律和法規而產生必要的成本增加 或對任何違規事件的處罰。我們的運營可能會直接或間接地受到現有或未來的不利影響 與我們的業務或行業相關的法律法規，這可能會導致我們的運營和 普通股。

此外，中國最近發表的聲明 政府表示有意對在海外進行的發行施加更多監督和控制。見“--最近 中國的監管發展可能會導致中國政府對以下上市和發行施加更多監督和控制 在海外進行。我們的融資活動可能需要中國證監會的批准，如果需要，我們不能 向您保證，我們將能夠獲得這樣的批准。此外，中國政府當局還可以進一步加強監督 並控制我們在中國的業務，即在海外和/或外國投資進行的發行。任何此類行動都可能對 影響我們的業務，並顯著限制或完全阻礙我們在海外提供證券的能力，並導致 普通股要麼大幅下跌，要麼一文不值。

政治和經濟政策的變化 可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響，並可能導致我們無法 以維持我們的增長和擴張戰略。

我們業務的很大一部分是基於 在中國，我們收入的很大一部分來自我們在中國的業務。因此，我們的業務、結果 營運及財務狀況在很大程度上受中國的經濟、政治及法律發展影響。

中國經濟不同於中國經濟。 大多數發達國家在許多方面，包括政府參與的程度、發展水平、增長速度、控制 外匯儲備和資源配置。儘管中國政府已採取措施強調利用市場 推動經濟改革，減少國有生產性資產所有權，建立完善的公司治理 在商業企業中，中國的相當大一部分生產性資產仍然屬於政府所有。此外，中國政府 繼續通過實施產業政策在規範行業發展方面發揮重要作用。

雖然中國經濟經歷了顯著的 過去，無論是在地理上還是在經濟的不同領域，增長都是不平衡的。中華人民共和國政府已經實施了 多措並舉鼓勵經濟增長，引導資源配置。這些措施中的一些措施可能會使整個中國受益 經濟，但也可能對我們有負面影響。我們的業務、經營結果和財務狀況可能是實質性的和 受到政府對資本投資的控制或適用於我們的稅收法規變化的不利影響。此外, 中國政府已經實施了一些措施來控制經濟增長的速度。這些措施可能會導致經濟下滑 活動，這反過來可能導致對我們服務的需求減少，從而對我們的業務產生不利影響，結果 運營和財務狀況，並導致我們的證券價值大幅下降或變得一文不值。

此外，我們以及我們證券的投資者， 面臨中國政府未來行動的不確定性，這些行動可能會顯著影響我們的財務業績和運營， 包括與VIE的合同安排的可執行性。如果未來的法律、行政法規或規定要求 公司將就現有合同安排採取進一步行動，我們可能面臨以下方面的重大不確定性 我們是否能及時完成這樣的行動，或者根本不能。未能採取及時和適當的措施來適應任何 這些或類似的監管合規挑戰可能會對我們目前的公司結構和業務運營產生實質性的不利影響， 從而對我們的經營業績、財務狀況和A類普通股的交易價格產生實質性的不利影響 股份。

我們可能會受到複雜性和 中國法律、規則和法規的變化，特別是互聯網企業的變化。有一個風險，中國政府可能會施加 對在海外進行的產品進行更多的監督和控制，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響並阻礙 我們繼續運營的能力，並導致我們的證券價值大幅下降或變得一文不值。

我們有很大一部分業務是在 在中國，並受中國法律、規則和法規管轄。浙江外商獨資企業和VIE受法律、法規和法規的約束 適用於外商投資中國。中華人民共和國法律制度是以成文法規爲基礎的民法制度。與普通法不同 在這一制度下，以前的法院判決可供參考，但在中國的先例價值有限。

1979年，中華人民共和國政府開始頒佈 管理經濟事務的全面的法律、規則和法規體系。年立法的總體效果 過去顯着加強了對中國各種形式的外資的保護。然而，最近頒佈的 法律、規章制度可能不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面，或者可能受到重大影響 中國監管機構的解釋程度。特別是因爲這些法律法規和規章制度比較新， 已公佈的決定的數量和這種決定的非約束性是有限的，法律、規章和條例往往 給予相關監管機構很大的自由裁量權，決定如何執行這些法律、規則和 監管涉及不確定性，可能是不一致和不可預測的。此外，中華人民共和國的法律制度包含政府政策， 而我們可能要到事發後才能意識到違反這些政策的行爲。此外，行政和法院程序 在中國的工作有時可能會曠日持久，造成大量成本和資源的分流和管理注意力的轉移。自中華人民共和國行政管理以來 而且法院當局在解釋和執行法定和合同條款方面有很大的自由裁量權，這可能會更加困難 評估行政和法院訴訟的結果以及我們比其他法律制度享有的法律保護水平。 這些不確定性可能會阻礙我們執行已經簽訂的合同的能力，並可能對我們的業務、結果產生不利影響 運營狀況和財務狀況。

在執行方面存在不確定性 中國中的中國法律和規章制度可以在幾乎沒有事先通知的情況下迅速變化。中國政府採取的任何行動 對在海外進行的發行施加更多監督和控制可能會對我們的業務和 妨礙我們在海外發行證券的能力，或繼續我們的業務，並導致我們的證券價值大幅下降 否則就會變得一文不值。

中國政府對互聯網進行嚴格監管 行業，包括相關的市場準入限制和對外商投資的限制，服務許可證和許可要求 互聯網行業的供應商。因爲與互聯網有關的一些法律、法規和法律要求是相對 它們是新的和不斷髮展的，它們的解釋和執行涉及很大的不確定性。因爲中國的法律體系是建立在 成文法規，這樣以前的法院判決只能被引用以供參考，幾乎沒有先例價值，這可能很困難 以確定哪些行爲或不作爲可能導致法律責任。

與中國有關的問題、風險和不確定性 政府對中國互聯網行業的監管包括以下幾點。

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我們在中國的業務是通過合同安排控制的業務經營的，而不是股權，因爲與增值電信服務相關的業務受到外國投資的限制。  

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與中國互聯網業務監管相關的不確定性，包括不斷變化的許可做法，可能會導致我們的一些許可證、許可證或運營受到挑戰，這可能會擾亂我們的業務，使我們受到制裁或要求我們增加資本，損害相關合同安排的可執行性，或對我們產生其他不利影響。《中國》中對可接受內容的衆多且往往含糊其辭的限制使我們面臨潛在的民事和刑事責任、暫時封鎖或完全關閉我們的產品。例如，國家保密局直接負責保護中國所有政府和共產黨組織的國家祕密，有權屏蔽任何它認爲泄露國家祕密或在網絡信息傳播中違反國家祕密保護相關規定的網站或移動應用程序。此外，2024年5月1日起施行的《保守國家祕密法》規定，互聯網服務提供者在網絡信息傳播中發現泄露國家祕密的行爲，應當停止傳播，並向國家安全、公安機關報告。根據國家安全、公安、國家保密部門的要求，互聯網服務提供者應當刪除其網站上可能導致泄露國家祕密的內容。如果不能及時、充分地這樣做，服務提供者可能會被國家安全局、公安部或工信部或其各自的當地對應部門追究責任並處以某些處罰。

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中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發了《關於依法嚴厲打擊非法證券活動的意見》(《意見》)，並於2021年7月6日向社會公佈。意見強調，要加強對中國公司境外上市的監管。有關監管部門將採取推進相關監管制度建設等有效措施，應對中國境外上市公司的風險和事件、網絡安全和數據隱私保護要求等類似事項。2023年2月17日，證監會公佈了《境外上市試行辦法》及相關指引，並於2023年3月31日起施行。根據《境外上市試行辦法》，中國境內公司尋求以直接或間接方式在境外市場發行和上市證券，必須向中國證監會履行備案程序並報告相關信息。我們相信，我們將被要求並打算在我們證券的任何後續發行結束後三個工作日內向中國證監會提交文件。然而，我們不能保證我們能夠及時完成備案程序、獲得批准或授權、完成所需的程序或其他要求，或者根本不能保證。另見“-中國最近的監管發展可能會導致中國政府對在海外進行的上市和發行施加更多監督和控制。我們的融資活動可能需要獲得中國證監會的批准，如果需要，我們不能向您保證我們能夠獲得這樣的批准。

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2021年12月28日，CAC會同其他12個政府機構聯合發佈了《審查辦法》，並於2022年2月15日起施行，其中要求對影響或可能影響國家安全的「關鍵信息基礎設施運營商」購買網絡產品和服務以及「網絡平台運營商」的數據處理活動進行網絡安全審查。此外，中國政府有關部門如認定某些網絡產品、服務或數據處理活動影響或可能影響國家安全，可啓動網絡安全審查。《審查辦法》還規定，持有100萬以上用戶個人信息的網絡平台經營者，在境外證券交易所上市前，應向網絡安全審查辦公室申請網絡安全審查。2024年9月24日，國務院頒佈了《網絡數據安全管理條例》，其中進一步要求，重要數據處理者應當每年自行或由聘用的數據安全服務機構完成年度數據安全評估，並向當地網絡空間事務管理部門提交年度數據安全評估報告。由於《審查辦法》、《網絡數據安全管理條例》仍不清楚中國有關政府當局將如何解讀、修訂及執行該等條例，因此中國政府當局將如何監管海外上市的整體情況及吾等將如何受到影響仍不明確。截至本年報日期，吾等並未收到任何當局將吾等的任何中國子公司或VIE列爲關鍵信息基礎設施營運商的通知，或要求吾等接受CAC的網絡安全審查或網絡數據安全審查。“吾等相信本公司在美國的上市不會受《審查辦法》或《網絡數據安全管理條例》的影響，我們的中國業務亦不會因在美國上市而受到CAC的網絡安全審查或網絡數據安全審查，因爲我們不是個人信息超過100萬用戶的關鍵信息基礎設施運營商或數據處理運營商。然而，對於《審查辦法》和《網絡數據安全管理條例》將如何解釋或實施，以及包括CAC在內的中國監管機構是否可能通過與《審查辦法》和《網絡數據安全管理條例》相關的新法律、法規、規則或詳細實施和解釋，仍存在不確定性。我們的業務受各種中國法律法規的約束，包括有關隱私、網絡安全和數據保護的法規，我們的客戶可能受到與處理和傳輸某些類型的敏感和機密信息相關的法規的約束。如果我們的平台未能遵守或使我們的客戶能夠遵守適用的法律和法規，可能會損害我們的業務、經營結果和財務狀況。“

由於日益流行和使用 對於互聯網和其他在線服務，可能會通過關於互聯網或 其他在線服務，涵蓋用戶隱私、網絡安全、數據保護、定價、內容、版權、分發、 反壟斷與產品和服務的特點和質量。採用更多的法律或法規可能會阻礙增長 互聯網或其他在線服務，這反過來可能會減少對我們產品和服務的需求，並增加我們的成本 做生意的機會。對中華人民共和國現行法律、法規和政策的解釋和適用，有關方面的聲明立場 中國政府當局和可能的新法律、法規或政策給合法性帶來了很大的不確定性 中國現有和未來的外國投資以及互聯網企業的業務和活動，包括我們的業務。

我們會不斷評估是否有需要取得 並續簽經營許可、備案和許可證，與有管轄權的監管機構密切協商， 並及時遵循他們的指導，確保我們合法經營我們的業務。然而，我們可能會失敗，在可接受的條款和 及時獲得、維護或更新我們運營和擴展業務可能需要的許可證、備案和許可證 根據監管部門的要求，不定期地進行監管。無適當許可證、備案和許可證的經營活動可能 使我們受到中國有關監管機構的行政處罰，措施包括罰款，在非常極端的情況下，沒收 從經營中獲得的收益，被要求停止或限制經營，並被列入信用黑名單 由中國監管機構作出，而我們的業務、經營業績及財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們與VIE的合同安排 受中國法律管轄，我們可能難以執行我們在這些合同安排下可能擁有的任何權利。

就像我們所有的合同安排一樣 VIE受中國法律管轄，並規定在中國通過仲裁解決爭端，它們將被解釋爲 根據中國法律，任何爭議將按照中國法律程序解決。因這些合同引起的爭議 安排將通過中國的仲裁解決，儘管這些爭端不包括在美國項下產生的索賠。 並不妨礙您根據美國聯邦證券法進行索賠。法律上的 中國的環境與美國的環境不同。因此，中國法律體系的不確定性可能會進一步 限制我們通過仲裁、訴訟和其他法律程序執行這些合同安排的能力 中國，這可能會限制我們執行這些合同安排和對VIE實施有效控制的能力。 如果中國政府機關或法院認爲這些合同違反中國，則這些合同在中國可能不能強制執行 法律和法規或因公共政策原因不能強制執行。如果我們不能執行這些合同 安排，我們可能無法根據美國公認會計准則鞏固VIE的財務結果，以及我們進行 業務可能會受到實質性和不利的影響。

中國最近的監管事態發展可能 導致中國政府對在海外進行的上市和發行施加更多監督和控制。批准 我們的融資活動可能需要中國證監會的批准，如果需要，我們不能向您保證我們將 能夠獲得這樣的批准。

根據《企業併購條例》 2006年中國六個監管機構聯合通過的《外商投資境內企業併購管理辦法》(《併購規則》) 並於2009年修訂，由中國境內公司或個人控制的離岸特殊目的載體 爲通過收購中國境內公司或資產在海外上市而成立的證券必須獲得 特殊目的載體的證券在境外證券交易所上市交易前經中國證監會批准。 然而，關於離岸特殊目的載體的併購規則的範圍和適用性，仍存在很大的不確定性。

我們的中國律師中倫律師事務所建議 美國基於他們對中國現行法律、法規和規則的理解，認爲中國證監會根據併購規則的批准是 我們的證券在納斯達克上市並不是必需的，因爲：(1)中國證監會目前尚未發佈任何最終規則或 關於像我們這樣的產品是否受併購規則約束的解釋，(2)WFOEs作爲整體成立 外商直接投資而非兼併或收購中國境內企業的股權或資產 併購規則中界定的由中國公司或個人擁有的公司，以及(3)併購規則中沒有明確規定 將合同安排歸類爲符合併購規則的一種收購交易類型。

然而，我們的中國律師中倫律師事務所， 進一步告訴我們，其以上總結的意見受任何新的法律、法規和規則或詳細實施的約束 以及與併購規則有關的任何形式的解釋。我們不能向您保證，相關的中國政府機構，包括 中國證監會可以不時以書面或口頭形式進一步澄清或解釋併購規則，並要求其批准 將被獲得。我們不能向您保證，包括中國證監會在內的相關中國政府機構將得出與我們中國相同的結論。 律師會這樣做。如果確定需要根據併購規則獲得證監會批准，我們可能面臨證監會或其他機構的制裁。 中國監管機構未獲得或拖延獲得中國證監會批准的。這些制裁可能包括罰款和懲罰 在中國的運作，推遲或限制將境外發行所得資金匯回中國，限制 關於或禁止中國的WFOE或VIE支付或匯款股息，或其他可能有實質性影響的行爲 以及對我們的業務、經營結果、財務狀況、聲譽和前景以及交易價格的不利影響 屬於我們的A類普通股。

此外，中國監管當局已 最近對在海外進行的發行施加了更多的監督和控制。2021年7月6日，中央辦公廳 中國國務院會同另一個監管機構聯合發佈了《意見》，要求加強管理 和監管境外上市的中國公司，建議修改境外發行和監管的相關規定 對此類公司的股票上市作出了規定，並明確了國內主管行業監管機構和政府當局的責任。 2023年2月17日，證監會公佈了《境外上市試行辦法》，自2023年3月31日起施行。根據 根據《境外上市試行辦法》，尋求在境外市場發行和上市證券的中國境內公司，可以直接或 或間接方式，向中國證監會履行備案手續，並報告相關信息。境外上市試點 《辦法》規定，有下列情形之一的，明令禁止境外上市或發行：(一) 法律、行政法規和國家有關規定明令禁止證券發行上市； 計劃中的證券發行和上市可能危及國家安全，由適用當局根據 (三)擬進行證券發行上市的境內公司或其控股公司 股東(S)及實際控制人有貪污、受賄、貪污、挪用公款等相關犯罪 最近三年內財產流失或者破壞社會主義市場經濟秩序的；(四)境內公司 擬進行證券發行和上市，目前正因涉嫌刑事犯罪或重大違法行爲接受調查 法律法規，尚未定論；(五)所持股權存在重大權屬糾紛 由境內公司控股股東(S)或其他控股股東(S)控制 股東(S)和/或實際控制人。中國證監會就企業境外上市試行辦法作出進一步通知 在2023年3月31日之前已經在海外證券交易所上市的，不需要立即提交 其上市，但須在三年內按照境外上市試行辦法辦理後續發行備案 在這類後續發行結束後幾天。

因爲我們的A類普通股已經上市了 在2023年3月31日之前的納斯達克上，我們沒有被要求立即向中國證監會備案與我們的上市相關。然而， 我們相信，我們將被要求在任何後續發行結束後三個工作日內向中國證監會提交文件 我們的安全。我們不能向您保證我們能夠完成備案程序、獲得批准或完成其他合規 或根本不應取消任何已完成的備案或批准或其他合規程序。 任何此類失敗都將使我們受到中國證監會或其他中國監管機構的制裁。這些監管機構可能會強制 對中國業務的限制和處罰，大大限制或完全阻礙了我們推出任何新產品的能力 對我們的有價證券，限制我們支付中國以外的股息的能力，推遲或限制未來收益的匯回 向中國募集資金，或者採取其他可能對我公司業務、經營業績造成重大不利影響的行爲， 財務狀況及前景，以及A類普通股的交易價格。因此，您的投資價值 可能會受到實質性的不利影響或變得一文不值。

此外，中華人民共和國政府當局可 進一步加強對境外和/或境外投資中國等發行人發行的監管 我們。任何此類行動都可能對我們的運營產生不利影響，並顯著限制或完全阻礙我們提供或繼續提供服務的能力 向您提供證券，並導致此類證券的價值大幅下降或一文不值。

A類普通股將是 根據《持有外國公司問責法》被除牌並被禁止在場外市場交易，如果PCAOB 連續兩年不能全面檢查或調查我們的核數師。A類普通股票被除牌 股票，或其被除牌的威脅，可能會對您的投資價值產生實質性的不利影響。

作爲持續關注監管的一部分， 美國關於獲取審計和其他目前受國內法律保護的信息，特別是中國的，即HFCAA 於2020年12月18日簽署成爲法律。經2023年綜合撥款法案修訂的HFCAA規定，美國證券交易委員會是否決定 我們已經提交了由註冊會計師事務所出具的審計報告，該註冊會計師事務所沒有接受PCAOB的檢查 連續兩年，美國證券交易委員會禁止我公司A類普通股在全國證券交易所交易 或者在美國的場外交易市場。

公告 我們或我們的競爭對手進行的重大收購、處置、戰略合作伙伴關係、合資企業或資本承諾;

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成就 預期銷售額和盈利能力;

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在外國法院取得的 本公司須支付一筆款項(但就多項損害賠償、稅項或賠償而支付的款項除外) 類似性質的其他指控或與罰款或其他處罰有關的指控)，或在某些情況下，

以人爲本

判斷 對於非金錢救濟，並將根據其作出判決，條件是：(1)此類法院對當事人有適當的管轄權 在符合這種判決的情況下，(2)這種法院沒有違反開曼群島的自然正義規則，(3)這種判決 不是通過欺詐獲得的，(4)執行判決不會違反開曼群島的公共政策， (5)在開曼群島法院作出判決之前，沒有提交與該訴訟有關的新的可接受的證據 以及(6)是否適當遵守開曼群島法律規定的正確程序。開曼群島法院 如果同時在其他地方提起訴訟，可以擱置執行程序。

開曼群島股東獲豁免的公司 像我們一樣，根據開曼群島法律，我們沒有檢查公司記錄的一般權利(除組織章程大綱和章程細則外， 抵押和押記登記冊，以及股東通過的任何特別決議的副本)或獲取名單的副本 這些公司的股東。根據我們的組織章程大綱和章程細則，我們的董事有權決定 或者不可以，以及在什麼情況下，我們的股東可以檢查我們的公司記錄，但沒有義務提供這些記錄 給我們的股東。這可能會使您更難獲得確定股東所需的任何事實所需的信息 決議或向其他股東征集與委託書競賽有關的委託書。

的某些企業管治常規 如果我們選擇的話，開曼群島與在美國等其他司法管轄區註冊的公司的要求有很大不同 爲了在未來遵循我們的母國做法，我們的股東獲得的保護可能會少於根據規則和規則提供的保護。 適用於美國和國內發行人的法規。

由於上述所有原因，公衆股東 在面對我們管理層、董事會成員採取的行動時，可能會有更大的困難來保護他們的利益 或控股股東，而不是作爲在美國註冊的公司的公衆股東。

我們的股東獲得的某些不利於我們的判決可能 不能強制執行。

我們在中國開展業務，並在很大程度上 我們所有的資產都位於中國。此外，我們的現任董事和高級管理人員大多是本國人和居民。 美國以外的司法管轄區。因此，您可能很難或不可能對其提起訴訟 如果您認爲您的權利根據 美國聯邦證券法或其他法律。即使你成功地提起了這種訴訟，中國法律和法律 在開曼群島，您可能無法執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。爲 關於開曼群島和中國相關法律的更多信息。

我們的公司結構，以及適用的 法律，可能會阻礙我們的股東對我們提出索賠。

我們幾乎所有的操作和記錄，以及 我們所有的高級管理人員都在中國。像我們這樣的公司的股東主張和收回的能力有限 在針對我們中國子公司的訴訟中的索賠。此外，中國有非常嚴格的保密法，禁止交付 位於中國的一家企業向第三方保留的許多財務記錄沒有得到中國政府的批准。自.以來 證據開示是在訴訟中證明權利要求的重要組成部分，而且由於我們的大部分記錄(如果不是所有的話)都在中國保密法中國一書中 可能會挫敗證明對我們或我們的管理層提出索賠的努力。此外，爲了在美國開始訴訟， 針對官員或董事等個人，必須向該個人送達。一般而言，服務需要 被告居住的國家/地區。中國有過在努力影響向中國公民提供此類服務方面不合作的歷史 在中國。

作爲一家在開曼群島註冊的公司 ，我們被允許在公司治理問題上採用某些母國做法，這些做法與 完全遵守公司治理上市標準。

作爲開曼群島的一家豁免公司 責任在納斯達克上市，我們受制於納斯達克上市規則的公司治理上市標準。然而，我們有資格 作爲納斯達克上市規則下的外國私人發行人(如交易法下的規則30億.4所界定)，我們獲准 在某些公司治理問題上遵循母國的慣例。因此，我們的企業管治做法有所不同。 在某些方面，這與在納斯達克上市的美國上市公司必須遵循的規定不符。例如，我們沒有(1)沒有補償 由三人以上組成；(三)董事會過半數由獨立董事組成；(四)取得 在某些情況下，股東批准發行證券。我們也可能繼續依賴這些豁免和其他豁免。 如果我們選擇這樣做，我們的股東可能會得到更少的保護。 而不是根據適用於美國和國內發行人的納斯達克上市規則。此外，我們是一個「受控的」 根據規則第5615條所載納斯達克上市規則所界定的「本公司」。只要我們仍然是一家受控公司，我們就 可以，也確實依賴於某些公司治理規則的豁免，包括我們必須建立的規則的豁免 提名委員會和薪酬委員會全部由獨立董事組成。因此，您將不會擁有相同的 爲受這些公司治理要求約束的公司的股東提供的保護。

我們是一家外國私人發行人，在 規則的含義是根據交易法，因此我們不受適用於美國國內公衆的某些條款的約束 公司。

根據《外匯交易法》，我們是一家外國私人發行人， 發行人，包括：

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《交易法》規定，向美國證券交易委員會提交Form 10-Q季度報告或Form 8-K當前報告的規則；

其他公司活動

在年舉行的股東大會上 2024年5月29日，我們的股東批准了股份合併，並於2024年5月30日生效。的生效時間 股份合併，每五股面值0.519008美元的A類普通股合併爲一股A類普通股 面值爲美元

每股及每五股面值0.519008美元的B類普通股 每股合併爲一股面值2.59504美元的B類普通股。股份合併後，我們的授權 股本2231,734,400美元，分爲8.60,000,000股普通股，每股面值2.59504美元，包括400,000,000股 A類普通股和4.6億股B類普通股。股票合併於2024年5月30日在開曼群島生效，

在年舉行的股東大會上 2024年5月29日

我們的股東也批准了

減資(「減資」) 及法定股本的變更(統稱爲「資本重組」)，須受 開曼群島各公司的相關法院命令和確認減資的股東會議紀要。資本重組 於2024年9月27日生效。隨着資本重組的生效，我們的股本

由.組成 86,000美元，分爲860,000,000股普通股，每股面值0.0001美元，包括400,000,000股。

類

一個 每股面值0.0001美元的普通股，以及4.6億美元。

類

B類普通股 每張面值0.0001美元。

在 所說的股東大會，

我們的股東

還批准了領養 的

第四次修訂和重述的組織章程大綱和第三次修訂和重述的章程

致， 其中，反映了股權整合和資本重組。通過了

第四次修訂和 重述的組織備忘錄和第三次修訂和重述的章程於2024年9月27日生效。

企業信息

我們的主要執行辦事處位於 南京市雨花臺區奉展路32號A1南樓24樓中國我們在這個地址的電話號碼是+86-25 8222-1596。 我們在開曼群島的註冊辦事處位於Cricket Square，Hutchins Drive，郵政信箱2681，Grand Cayman，Cayman，KY-1111，Cayman 島嶼。我們的網站位於

自2017年成立以來，我們一直在 將我們的服務範圍從專注於教育領域的音視頻SaaS服務擴展到廣泛的行業。堅持 爲了實現「成爲客戶首選的一站式視頻技術服務提供商」的使命，我們還延伸了 我們的能力和底層技術，並在2020年，我們推出了我們的實時音視頻通信PaaS服務 爲政府客戶提供私有云部署、深度定製開發等一站式視頻技術服務 和大型企業。我們已經完成了從產品提供商到技術提供商的轉變，實現了 基於集成的基礎設施提供標準化和定製化服務。

我們的PaaS標準化+SaaS 以場景爲導向的業務佈局是我們業務的驅動力。截至2024年6月30日，我們總共有3352人 與截至2023年6月30日的客戶數量相比，增長了約17.2%。

在2022財年，總人數 我們直播大班課程的用戶訪問量達到7010萬以上，此類直播課程的總時長 超過430萬小時，此類直播課程累計觀看時長超過7060萬小時。 在2023財年，我們直播大班課程的總用戶訪問量超過5650萬，總數 該等直播課程的持續時間超過280萬小時，而該等直播課程的累計觀看時間爲 超過5,580萬小時。在2024財年，我們直播大班課程的總用戶訪問量超過 5430萬，此類直播課程的總時長超過220萬小時，以及此類直播的累計觀看時間 流媒體課程超過5080個萬小時。

自我們成立以來，我們的累計點播時長 已經達到了82040萬每小時。在2022年財年，點播用戶訪問總數增加到633.5多萬， 點播總時長增加到109.6多萬小時，同比增長約43.9%。 在2023年財政年度，點播用戶訪問總數約爲60570萬，點播總時長約爲 21600萬小時，同比增長約97.1%。在2024財年，總點播數量 用戶訪問量約爲99180萬，總點播時長約爲35730萬/小時。我們的服務包括 互聯網、教育、汽車、金融、醫療保健、電子商務等廣泛行業。

截至2024年6月30日，我們保留了分支機構、研究 在中國的十幾個城市設有研發中心和辦事處，員工總數爲219人，包括完整的產品設計， 支持我們產品快速更新迭代的測試和研發團隊。

我們的收入爲6860萬美元，8220萬美元 2022年、2023年和2024財年分別爲500萬美元和5980萬美元。我們因持續經營而蒙受淨虧損 2022年、2023年和2024財年分別爲1,260萬美元、7，2億美元萬和8,310美元萬。

行業概述

幾年來，中國不斷地 推動網絡基礎設施建設，伴隨5G、人工智能、 物聯網。我們相信，底層的音視頻基礎設施對於支持上層應用場景至關重要。 此外，隨着移動互聯網的普及和智能終端設備的廣泛使用，我們相信實時音頻 視頻已經成爲一種主流的在線互動方式。此外，新冠肺炎的流行增加了對在線互動的需求 在各種情況下，因此，我們已經看到視頻會議、遠程 諮詢和在線學習。

隨着5G網絡覆蓋率的提高， 在許多行業中，音頻和視頻技術可以創新應用的場景不斷擴展。 這些使用場景又往往需要增強的音頻和視頻技術來提供所需的結果。因此，我們預計 在音頻和視頻相關行業有許多發展和增長機會。

年，視頻雲市場發展迅速 過去幾年，有以下幾個原因：

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核心技術的進步是視頻雲產業發展的重要驅動力。5G網絡基礎設施的實施和網絡適配技術的進步有效提高了網絡傳輸質量；升級後的視頻編解碼標準可以支持有限帶寬下更高分辨率的視頻編解碼。此外，底層基礎設施即服務(IaaS)供應商提供的服務正在逐步標準化和成熟。AI技術不斷加速創新，並逐步與實時音視頻服務融合，爲用戶提供更流暢、更高清的觀看體驗。

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互動需求推動了實時視頻雲行業的進步。在互聯網時代成長起來的新一代用戶更喜歡在線解決問題。新冠肺炎大流行加速了用戶上線習慣的養成，現階段用戶對視頻雲服務有了更深層次的了解。一方面，視頻通話、網絡直播購物和在線教育等在線活動已經成爲人們生活中的一種所謂必需品。另一方面，對遠程辦公和視頻會議的需求繼續增長。雲展覽、線上新聞發佈會、視頻會議成爲新冠肺炎大流行期間企業降本增效的優先選擇。

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中國政府推動數字經濟的努力使雲服務和視頻服務都受益。《數字經濟發展第十四個五年規劃》提出了到2025年數字經濟核心產業增加值佔GDP比重達到10%的重要發展目標。該計劃肯定了互聯網平台在加速各行業數字技術融合方面的作用。在產業數字化方面，在線學習、遠程會議、網購和直播都是重要的應用場景。

我們認爲，近年來，基礎設施 視頻屬性更加明顯，視頻雲應用不斷髮展並與業務融合 場景密切相關。 製造商、電信運營商和第三方技術提供商，主要提供硬件設施、網絡服務、 計算、存儲等資源，價值鏈中的中游玩家由PaaS和SaaS廠商組成，它們主要提供 音視頻通信產品和接口服務，價值鏈中的下游玩家由音視頻組成 雲服務需求者。更具體地說，PaaS服務商通過整合爲下游企業提供平台服務 以軟件開發工具包或應用程序編程的形式提供的網絡、通信和其他資源 接口(「API」)。它們強調普遍性，主要服務於具有發展能力的企業。SaaS服務 提供商集成PaaS的平台功能，強調場景導向的應用能力，提供通用解決方案 以軟件應用服務的形式。

目前，視頻雲行業有各種 針對不同需求的應用場景。專注於視頻雲服務技術的提供和優化，我們相信 我們是業內少數同時提供SaaS和PaaS服務的公司之一。我們不僅可以服務於整個行業，而且 作爲行業賦能者，我們也對客戶需求以及行業和場景的特點有深刻的理解 爲客戶創造價值提供便利。此外，我們將視頻雲服務劃分爲幾個子行業，包括直播 以及視頻點播、視頻會議、企業培訓和綜合解決方案，我們在每個細分領域都看到了巨大的市場潛力 並相信我們的產品在各自的細分市場中處於領先地位。

利用預期的快速增長 在中國和服務市場的獨特需求下，我們從戰略上重點發展了三大板塊，包括一站式 我們計劃繼續 專注於拓展新的技術路徑，培育垂直場景，發展人工智能，同時通過 軟件優化+硬件適配等戰略佈局，搶佔更大市場份額。

我們的客戶解決方案

我們提供全面的以視頻爲中心的技術 爲中國市場的獨特需求量身定做的解決方案。我們的解決方案主要分爲三大類：

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以視頻爲中心的SaaS/PaaS解決方案，包括實時參與服務、短信服務(定義如下)和內容交付網絡服務(CDN服務)；

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以視頻爲中心的雲相關解決方案，包括定製軟件開發、軟件許可和其他雲相關服務；以及

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以視頻爲中心的行業AI解決方案。

我們以視頻爲中心的技術解決方案旨在 爲各種規模和行業的個人和企業服務，爲他們提供一套簡單易用、高度定製和 廣泛兼容的解決方案，以支持他們的通信和協作需求。我們相信我們以視頻爲中心的技術解決方案 向我們的客戶展示以下令人信服的價值主張。

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以視頻爲中心的全渠道功能。

*激光-自成立以來，我們一直專注於以視頻爲中心的解決方案，我們自主開發了所有的音頻和視頻引擎，並在設計和實施企業級視頻用例方面積累了廣泛的專業知識和技術訣竅。

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雲原生基礎設施。

通過利用我們的雲計算能力，我們相信我們使我們的客戶能夠方便地、按需地訪問「雲上」的海量資源，從而擺脫容量限制。我們的雲本地基礎設施可以隨着客戶的增長而擴展，而無需大量硬件投資或系統停機時間，並支持跨設備兼容性，包括PC和智能手機和平板電腦等移動設備。

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易於集成的功能模塊。

我們以SDK和API的形式提供即用、高度可定製和廣泛兼容的視音頻功能，可以集成到我們客戶的業務系統和物理基礎設施中。我們還提供。

按菜單點菜

允許客戶選擇最適合其需求的功能的選項。

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可定製的體驗。

我們通過功能豐富的功能模塊支持高度可定製的視頻體驗。在強大的研發能力支持下，我們爲客戶提供量身定製的基於項目的以視頻爲中心的解決方案，以滿足他們特定的業務或行業需求。此外，我們還提供精心定製的公共雲和私有云部署選項，以滿足客戶的預算和信息安全考慮。

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性能可靠

。我們相信，我們強大的技術基礎設施是我們業務的支柱。我們相信我們可以同時支持多達100萬用戶的直播，在典型的組網條件下延遲低於200毫秒。此外，我們還提供持續的客戶支持和運營維護服務，以保障可靠的性能。

以視頻爲中心的SaaS/PaaS解決方案

我們以視頻爲中心的SaaS/PaaS解決方案包括 直播解決方案、點播解決方案和實時通信(BRTC)解決方案，企業可以輕鬆部署 以支持他們的通信和協作需求。我們的SaaS/PaaS解決方案廣泛應用於各種場景和行業， 例如教育、金融、醫療服務、汽車行業和IT行業。但是，我們不收集、保留、存儲或使用任何個人 爲數以百萬計的終端客戶提供服務的同時，提供客戶數據。

除了這些以視頻爲中心的解決方案集 在下文中，我們還爲客戶提供一個客戶互動平台，其中包含專爲解決特定使用情形而設計的軟件和一套 發送和接收短消息的應用程序編程接口(「短信服務」)。我們利用智能發送 確保消息可以可靠地到達最終用戶的功能，無論他們身在何處。這類客戶可能會構建用例，例如約會 提醒、送貨通知、訂單確認以及許多雙向和對話用例。

視頻會議解決方案

我們相信我們的視頻會議解決方案能夠 客戶可通過分散在不同設備上的視頻會議獲得可靠的交互式協作體驗 工地。我們最新的多區域多中心支持來自多個地點的高分辨率實時視頻和音頻饋送 網絡基礎設施，提供可靠的交互式視頻會議體驗，我們認爲這類似於傳統的面對面 會議。我們還提供了各種配套功能，如會議安排、日曆邀請和虛擬會議室 通過直觀的用戶界面進行管理。客戶還可以控制麥克風和攝像頭，並編輯會議加密和 通過我們的視頻會議系統輕鬆獲取輔助信息。在會議期間，參與者可以通過實時聊天進行互動， 文檔共享、屏幕共享和數字白板，以提高效率。此外，我們還支持基於雲的錄製和 本地錄製，使與會者和主持人能夠在每次會議後生成基於雲的回放鏈接。此外， 視頻會議系統與主要操作系統、硬件和設備兼容，包括不太複雜的傳統內部部署 視頻系統，幫助客戶最大限度地縮短部署週期並節省成本。同時，受益於這種可組合性，最終用戶 我可以通過各種終端參加會議，包括PC、電視和移動設備，包括智能手機和平板電腦，只需一臺 單擊。我們還支持各種定製選項，包括私有云部署，其中從組織內生成的數據和信息 通信被隔離和加密，以確保更高的安全性和隱私性。

我們主要提供我們的視頻會議解決方案 以項目爲基礎的軟件形式。

企業培訓解決方案

我們針對以下目標提供全面的解決方案 大規模、任務型的企業培訓，幫助客戶分享知識、傳授技能和傳達重要信息。我們相信 除了以行業領先的視頻功能和技術爲後盾的低延遲、極具吸引力的培訓體驗 基礎設施，我們的企業培訓解決方案通過全面的支持功能從競爭對手中脫穎而出。 企業培訓系統允許客戶創建自己的視頻培訓模板、上傳培訓材料和在線彙編 測試以評估員工對指定技能的掌握情況以及培訓課程的有效性。客戶甚至可以 引入排名和獎勵制度，以支持提高培訓效果。此外，客戶還可以建立內部 供員工討論知識點並分享他們的學習和工作經驗的社區，以進一步提高參與度。

我們主要提供我們的企業培訓解決方案 以項目爲基礎的軟件形式。以視頻爲中心的行業人工智能解決方案我們相信我們結合了尖端的人工智能技術 通過真實場景支持多個行業垂直市場中的創新使用案例和應用場景。

我們的智能行業解決方案是基於 關於我們內部使用深度學習算法開發的圖像分析和識別技術，我們相信我們的解決方案是 能夠實現高精度的檢測和識別。人頭清點功能，準確識別進出狀態 而行走軌跡，可部署在學校、會展等公共場所進行人群統計分析。骨架點 識別功能分析人體姿勢，適用於體育訓練、舞蹈課和異常監測 考試期間的行爲。此外，手勢識別功能還可以智能地捕捉和識別圖片和視頻中的手勢， 並輸出手語、幼兒教育等互動直播場景的識別結果。此外， 指示燈識別功能幫助工廠使用機器識別不同顏色的指示燈，從而檢測 實時解決技術問題，減少人工工作量和成本。

我們可定製的智能行業解決方案 在教育、零售、公共事務和工業製造等行業具有巨大的應用潛力。

我們的技術

技術是我們高質量解決方案的基礎 和運營效率。

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RTC視頻技術。

我們相信，我們行業領先的RTC視頻能力是我們業務的核心。我們使用我們的專有技術來捕獲和同步視頻和音頻流，並對這些原始流進行預處理，以降低噪音、消除回聲並提高音量和/或分辨率，並允許最終用戶實時爲視頻和音頻流添加美化、虛擬背景和其他特殊效果，以提高流媒體質量。然後，我們利用業界領先的編解碼技術在傳輸之前和之後對流進行壓縮和解壓縮。具體來說，我們採用C++進行視頻解碼，將流媒體端的時延大幅降低到一到三秒，遠遠超過業界同行的性能。該直播解決方案兼容視頻輸入的多種底層協議，支持不同分辨率、碼率和幀速率的轉碼和處理服務，以適應不同的需求和應用場景。我們還可以實時評估視頻質量，並根據網絡條件自動調整視頻源的質量。

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技術基礎設施。

我們相信，我們基於雲的網絡架構允許我們以視頻爲中心的解決方案具有高度的可組合性、可用性和可擴展性。它可以同時支持多達100萬用戶的延時低於200毫秒的大班直播課程。依託遍佈中國的CDN節點，無論是自研還是由知名第三方CDN服務商提供，即使在網絡連接較弱的偏遠地區，也能提供穩定、流暢、優質的直播體驗。我們還在自動化流程中選擇更接近最終用戶位置的最佳CDN節點，以實現始終如一的高性能。此外，我們還部署了邊緣節點和邊界網關協議(BGP)網絡節點，以保障最後一英里的傳輸，降低成本。此外，我們的網絡基礎設施基於傳輸控制協議(TCP)和用戶數據報協議(UDP)，與TCP相比，UDP優先考慮較低的延遲，以適應不同的使用情況。

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人工智能

我們在視頻處理和傳輸等過程中使用人工智能技術。例如，我們在視頻流中檢測人臉，並以動態方式應用選定的美化效果。

●大數據分析。我們在我們的運營中廣泛應用大數據分析，爲客戶的決策過程提供見解和指導。例如，我們利用計算機圖形學、圖像處理、計算機視覺和計算機輔助設計等技術，將數據轉換爲圖形或圖像進行顯示，並允許在此類數據顯示中進行交互處理，以幫助客戶有效地了解和分析數據。數據與隱私和保護我們有權訪問某些數據和信息 使用我們以視頻爲中心的解決方案的企業。我們可能還可以訪問我們客戶的某些個人數據和信息 最終用戶。對於部署在公共雲上的我們的解決方案，我們對數據和信息進行加密並將其存儲在雲服務器中， 客戶只有在獲得適當授權的情況下才能根據需要進行訪問。我們無法訪問以下客戶的數據和信息 使用我們部署在私有云上的解決方案。

我們致力於保護我們客戶的 數據和隱私，並設計了關於數據收集、傳輸、存儲和使用的協議，以確保遵守適用的 法律法規。此外，我們與客戶的協議通常包括保密條款，根據該條款，我們有義務 不披露或以其他方式挪用我們客戶或其最終用戶的數據和信息。

我們採取安全措施來維護我們的技術 基礎設施和保護我們的數據和信息，並致力於升級我們的安全計劃，以更好地滿足不斷增長的客戶 需求、更新的法規要求以及不斷變化的安全威脅形勢。我們已經實施了關於制度的詳細政策 運維、信息安全和管理、數據備份和容災。我們的技術基礎設施 應用Web應用程序防火牆等保護措施，進一步確保數據安全。作爲一般原則，數據和信息在 只有具有指定授權級別的員工才能訪問與我們的業務運營相關的信息。我們簽訂了保密協議 與有權訪問我們的數據和信息的員工簽訂協議。保密協議規定，除其他外， 這些僱員有法律義務不披露或以其他方式挪用作爲 由於他們的僱傭關係。這些僱員在法律上也有義務交出所有擁有的機密數據和信息 在辭職時，並在辭職後繼續履行保密義務。如果他們違反了保密規定，他們將承擔賠償責任 或以其他方式實施不當行爲，導致我們的機密數據和信息泄露。此外，我們的協議 與商業夥伴的關係通常包括保密條款，根據該條款，他們有法律義務不披露或挪用 由於他們與我們的關係而擁有的機密數據和信息。

截至本年度報告發布之日，我們有 未收到任何第三方以侵犯我們的數據保護權爲由對我們提出的任何索賠 由中國和其他司法管轄區適用的法律法規規定，我們沒有經歷過任何重大的數據丟失或 違規事件。

銷售和市場營銷

我們推廣我們的品牌，營銷我們以視頻爲中心的產品 主要通過我們經驗豐富的銷售和營銷團隊提供解決方案，截至2022年6月30日，該團隊由107名、79名和41名員工組成。 分別爲2023年和2024年。銷售和營銷團隊負責向潛在客戶銷售、續訂現有訂閱、 以及確定交叉銷售機會。我們不聘請外部銷售和營銷代理來獲取客戶，主要依靠 在我們的內部銷售和營銷團隊，現有客戶的口碑推薦，以及我們的品牌認知度，以吸引 潛在客戶。

爲了營銷我們的產品和解決方案，我們擁有 不僅建立了在線上的存在，還積極參與了線下行業活動和其他活動，以提高我們的 在行業中的品牌形象和影響力。

客戶服務和客戶支持

我們的客戶

我們相信，憑藉我們強大的技術基礎設施 和全面的解決方案產品，我們積累了忠誠和多樣化的客戶基礎。截至2022年、2023年和2024年6月30日，我們 分別爲2830、3487和3985名客戶提供服務。我們的客戶在廣泛的行業中運營，包括 不僅限於教育、金融、醫療服務和信息技術。

我們的客戶支持服務

我們努力改善客戶體驗，並 從上門培訓到售後支持，讓客戶在每一個關口都能獲得滿意的服務。我們爲大多數客戶提供服務級別協議 我們的解決方案代表着我們對客戶的服務水平承諾，並激勵我們達到或超過客戶的期望。 客戶支持團隊配備了受過技術診斷和工程培訓的經驗豐富的工程師和工程師，以提供 通過電話、實時聊天和內置幫助台提供全天候客戶服務。客戶支持團隊還監控服務質量 定期發現問題並提供幫助。此外，我們在我們的網站上提供各種自助服務選項，包括Helper 庫、用戶指南和各種代碼示例。隨着客戶的增長，我們可能會將他們分配到專門的支持團隊參加 以滿足他們的具體需求，並確保他們繼續得到滿足。

除了批准和許可要求外， 中國各部委和機構，包括工信部、國務院新聞辦公室、文化和旅遊部 和新聞出版總署出臺了多項有關互聯網內容的措施，這些措施 明確禁止導致傳播任何侵犯他人合法權利的內容的互聯網活動，是 被發現含有色情內容、鼓勵賭博或暴力、煽動犯罪、破壞公共道德或文化傳統 中華人民共和國，或危及國家安全或機密。例如，互聯網內容措施規定了禁止內容的列表。網際網路 禁止信息提供者製作、複製、發佈或傳播侮辱性或誹謗性信息 或者侵犯了他人的合法權利。違反這些措施的互聯網信息提供商可能面臨刑事指控 或者給予罰款等行政處罰，吊銷有關營業執照。互聯網信息提供商必須監控 並控制發佈在其網站上的信息。如果發現任何被禁止的內容，他們必須立即刪除該內容，保持 此類內容的記錄並向有關當局報告。2019年12月15日，CAC發佈《生態治理規定》 《網絡信息內容法》於2020年3月1日起施行，進一步規範網絡信息和內容。

《信息安全與審查條例》

中國人民代表大會制定了關於贍養費的決定 2000年12月28日發佈，2009年8月27日修訂。這樣的決定使以下行爲違法：(1)獲得不正當 進入具有戰略意義的計算機或者系統；(二)傳播政治破壞性信息；(三)泄露國家機密；(四) 散佈虛假商業信息的；(五)侵犯知識產權的。公安部已出臺辦法 如下所述，禁止以導致泄露國家機密或分發信息等方式使用互聯網 破壞社會穩定的內容。公安部在這方面有監督檢查的權利。

1997年12月16日，公安部 發佈《國際聯網計算機信息網絡安全保護管理辦法》 2011年1月8日修訂。這些管理措施禁止利用互聯網泄露國家機密或傳播破壞社會穩定的信息。 材料。經營許可證持有人違反本辦法的，中華人民共和國政府可以吊銷其經營許可證並予以關閉。 它的網站。根據2015年8月29日中國全國人大常委會發布並於11月1日起施行的刑法修正案第九條 2015年1月1日，互聯網服務提供者未履行互聯網信息安全管理相關義務的 根據適用法律的要求，並拒絕按命令改正，將對以下行爲承擔刑事責任：(1)任何傳播 大規模非法信息，(2)因客戶信息泄露造成的嚴重影響，(3)嚴重損失 犯罪活動的證據或(4)其他嚴重情況，以及(A)出售或提供個人信息的任何個人或實體 非法或(B)竊取或非法獲取任何個人信息，在嚴重情況下將被追究刑事責任。

關於互聯網技術措施的規定 公安部於2005年12月13日發佈的《互聯網安全保護辦法》 安全要求所有互聯網服務提供商保存有關其用戶的某些信息的記錄(包括用戶註冊 信息、用戶登錄和註銷時間、IP地址、內容和發帖時間)至少60天，並提交上述信息 按照法律、法規的要求。根據這些措施，增值電信服務牌照持有人必須定期更新 網站的信息安全和內容控制系統，還必須報告任何公開傳播違禁內容的行爲 給當地公安機關。增值電信業務許可證持有人違反本辦法的，鐵道部 公安部和當地公安局可以吊銷其經營許可證，關閉其網站。

淺談通信網絡安全防護 工信部於2010年1月21日發佈的管理辦法要求，包括 電信服務提供商和互聯網域名服務提供商將自己的通信網絡劃分爲單元。這些 通信網絡單位應當按照對國家安全、經濟運行、社會秩序、 以及在單位受損時的公共利益。通信網絡運營商必須對其通信的部門和等級進行備案 與工信部或地方對口單位建立聯繫網絡。通信網絡運營商違反本辦法的，由工信部或者地方對口單位 未及時整改的，可以責令改正，或者處以3萬元以下的罰款。

2016年11月7日，中國全國人大常委會頒佈了 2017年6月1日起施行的《中華人民共和國網絡安全法》。中華人民共和國網絡安全法適用於建設、運營、維護、 中國境內的網絡使用和互聯網安全監督管理。《中華人民共和國網絡安全法》對網絡的定義 作爲由計算機或其他信息終端和相關設施組成的系統，用於收集、存儲、 按照一定的規則和程序傳輸、交換和處理信息。「網絡運營商」 廣義上被定義爲網絡和網絡服務提供商的所有者和管理員，應履行其網絡安全義務 並採取技術措施和其他必要措施，保護其網絡的安全穩定。在中華人民共和國網絡安全之下 根據法律，網絡運營商須履行各種與安全保護相關的義務，包括：

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按照維護互聯網系統安全的分級要求履行安全保護義務，包括制定內部安全管理規則和編寫手冊，任命負責互聯網安全的人員，採取技術措施防止計算機病毒和威脅互聯網安全的活動，採取技術措施監測和記錄網絡運行狀態，舉辦互聯網安全培訓活動，保留用戶日誌至少6個月，採取數據分類、關鍵數據備份和加密等措施，以保護網絡不受干擾、破壞或未經授權的訪問，防止網絡數據泄露、被盜或篡改；

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在簽署協議或提供網絡接入、域名註冊、固定電話或移動電話接入、信息發佈或實時通信服務等服務之前，核實用戶身份；

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明確說明信息收集的目的、方法和範圍、信息收集的用途，並在收集或使用個人信息時徵得信息收集者的同意；

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嚴格保護他們收集的用戶信息的隱私，並建立和維護保護用戶隱私的制度；以及

●

加強對用戶發佈信息的管理。網絡運營者發現法律、法規禁止發佈、傳播的信息時，應當立即停止傳播，包括採取刪除信息、防止傳播、保存相關記錄、向有關政府機構報告等措施。

2021年6月10日，中國全國人大常委會發布了《中華人民共和國 2021年9月1日起施行的《數據安全法》。《中華人民共和國數據安全法》除其他外，要求收集數據以 以合法和適當的方式進行，並規定，爲了數據安全的目的，數據處理活動必須 根據數據分類和分級保護制度進行。此外，2022年7月7日，CAC頒佈了《安全條例》 2022年9月1日起施行的對外數據傳輸評估辦法，以規範對外數據傳輸活動，保護 數據的安全和自由流動。

2021年12月，CAC和其他幾個政府部門 共同頒佈《審查辦法》，自2022年2月15日起施行。根據《審查措施》，在 關鍵信息基礎設施運營商購買網絡產品和服務或進行數據處理活動 網絡平台經營者影響或者可能影響國家安全的，應當依照 關於《審查措施》。審查辦法還將網絡安全審查擴大到擁有互聯網平台的經營者 超過100萬用戶的個人信息，如果這些運營商打算將他們的證券「在外國」上市的話。 此外，中國有關政府部門如果確定運營商的網絡，可以啓動網絡安全審查 產品或服務或數據處理活動「影響或可能影響國家安全」。由於審查措施是 在其解釋和執行方面，存在着相對較新的重大不確定性。此外，審查措施 沒有提供網絡平台經營者的確切範圍或會影響或可能影響的情況 國家安全。“

此外，2024年9月24日，國家 理事會發布《網絡數據安全管理條例》，自2025年1月1日起施行。根據 網絡數據安全管理條例，國家數據安全協調機制協調有關部門制定 重要數據目錄，加強重要數據保護；各地區、各部門要按照數據 分類分級保護制度，確定本地區、本部門重要數據的具體目錄 及相關行業和領域，重點做好列入目錄的網絡數據保護工作。網絡數據安全管理 條例還規定了「重要數據處理者」的義務如下：

●

指定網絡負責人 數據安全，成立網絡數據安全管理部門；

●

在提供之前進行風險評估， 委託或聯合處理重要數據，但履行法定職責或法律義務的除外；

●

採取措施確保網絡數據安全 發生合併、分立、解散、破產或者其他可能影響重要數據安全的情況；

●

對網絡進行年度風險評估 此外，處理個人數據的數據處理器 超過1,000名萬個人的信息應被視爲「重要的數據處理者」。2018年11月15日，網信辦 發佈《具有輿論屬性或社會動員性質的互聯網信息服務安全評估規定》 運力，於2018年11月30日生效。該規定要求互聯網信息提供商進行安全評估。 如果他們的服務包括論壇、博客、微博、聊天室、通訊組、公共帳戶、 爲公衆提供渠道的短視頻、在線直播、信息分享、小程序等功能 發表意見或者有能力動員社會公衆從事具體活動的。互聯網信息提供商必須 對服務中涉及的新技術的合法性和安全有效性等進行自我評估 風險防範措施，並向當地網絡空間主管部門和公安部門提交評估報告 權威。中國的互聯網安全也受到規範和 從國家安全的角度來看是受到限制的。2015年7月1日，中國全國人大常委會公佈了《國家安全法》，自 同樣的日期。根據新的國家安全法，國家應當確保重要領域的信息系統和數據 是安全和可控的。此外，根據新的國家安全法，國家應當設立國家安全審查機構 和監管機構和機制，並對關鍵技術和it產品和服務進行國家安全審查， 影響或可能影響國家安全。目前還不確定新的《國家安全法》將在實踐中得到實施。截至本年度報告發布之日，我們有 未獲任何中國政府當局通知，我們將被視爲關鍵信息基礎設施運營商，也沒有 我們參與了CAC對網絡安全審查進行的任何正式調查。然而，如果我們不能遵守 網絡安全和數據隱私要求及時，或者根本沒有，我們可能會受到政府的執法行動和調查， 罰款、處罰、暫停我們不合規的運營或將我們的應用程序從相關應用程序商店中移除，包括 其他制裁，這可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。見“項目3.關鍵信息 -風險因素-與我們的商業和行業相關的風險-我們的業務受各種中國法律和法規的約束， 包括有關隱私、網絡安全和數據保護的規定，我們的客戶可能會受到與處理相關的法規的約束 以及某些類型的敏感和機密信息的轉移。我們的平台未能遵守或支持我們的客戶的任何情況 遵守適用的法律和法規可能會損害我們的業務、經營結果和財務狀況。

《勞動合同》 2008年1月1日起施行，2012年12月28日修訂的《中華人民共和國權利和義務法》，主要規範權利和義務 僱主和僱員的關係，包括勞動合同的建立、履行和終止。《勞動大法》 《合同法》用人單位之間將要或者已經建立勞動關係的，應當以書面形式訂立勞動合同 和員工們。禁止用人單位強迫員工超過一定期限工作，用人單位應當向員工支付工資 按照國家規定加班的。此外，員工工資不得低於當地最低工資標準 工資並應及時支付給員工。違反《勞動合同法》和法律的行爲

勞動法2.59504 這可能會導致 情節嚴重的，處以罰款和其他行政和刑事責任。

社會保險和住房公積金條例根據《中華人民共和國社會保險法》， 於2010年10月28日由中國人民代表大會發布，自2011年7月1日起施行，最近於12月29日修訂， 2018年和國家頒佈的《社會保險費徵繳暫行條例》 1999年1月22日經修訂，最近於2019年3月24日修訂，要求用人單位繳納基本養老保險， 爲職工辦理失業保險、基本醫療保險、工傷保險、生育保險等社會保險 按僱員工資的指定百分比，最高可達當地政府規定的最高金額，從 時不時地。用人單位未足額繳納社會保險費的，有關社會保險徵收機構應當責令 在規定的期限內補足差額，並可按欠款每日0.05%的比率徵收滯納金。 從到期日起的金額。如果用人單位仍不能在規定的期限內補齊，有關行政管理部門 有關部門應對該僱主處以欠款一至三倍的罰款。根據《中華人民共和國政府規章》 1999年國務院頒佈，2002年和2019年修訂的《住房公積金管理辦法》，用人單位必須登記 在指定的管理中心開立職工住房公積金繳存銀行帳戶。僱主和僱員是 還需繳納和繳存住房公積金，繳存金額不低於職工月平均工資的5% 按時足額支付上一年的費用。關於員工持股激勵計劃的規定根據外管局第37號通告， 參與股權激勵計劃的境外非上市公司可向外匯局或其所在地分支機構提出申請 境外特殊目的公司的外匯登記。此外，根據新的問題通知， 境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃外匯管理局(以下簡稱外匯局) 2012年2月15日外管局發佈的《通知7》)，員工、董事、監事等高級管理人員 參與居住在中國公民或非中國公民的境外上市公司的股權激勵計劃 在中國連續一年以上的，除少數例外情況外，均需通過外匯局登記 國家外匯管理局第7號通函規定的境內機構。此外，香港郵政總局已發出若干通告。 關於員工股票期權和限售股，包括關於2010年個人所得稅有關問題的通知 2009年8月24日頒佈並生效的《股票期權激勵辦法》(《第461號通知》)。在通告下 461和其他有關法律法規，在中國工作的員工行使股票期權或被授予限制性股票 將繳納中國個人所得稅。境外上市公司的中國子公司須提交有關文件 向有關稅務機關辦理職工股票期權和限售股，對下列職工代扣代繳個人所得稅 行使他們的股票期權或購買限制性股票。如果員工拖欠工資或中國子公司未能扣繳收入 根據有關法律法規，中國子公司可能受到稅務機關或其他中國政府的處罰 政府當局。與合併和收購有關的法規併購規則

2006年8月8日，六個中國政府和監管機構 商務部、中國證監會等機構發佈《外國投資者併購境內企業管理規定》 2006年9月8日，並於2009年6月22日修訂。併購規則要求離岸特殊工具或特殊目的 爲境外上市目的而組成並由中國公司或個人直接或間接控制的車輛，應獲得 特殊目的載體的證券在境外證券交易所上市交易前，經中國證監會批准。 併購規則還建立了程序和要求，可能會使外國投資者對中國公司的一些收購更多地 既耗時又複雜，包括在某些情況下要求在任何控制變更之前通知商務部 外國投資者控制中國境內企業的交易。此外，《關於安全實施的規則》 商務部2011年發佈的《境外投資者併購境內企業審查制度》明確 引起「國防和安全」擔憂的外國投資者的併購和併購 通過它，外國投資者可能會獲得對國內企業的實際控制權，這些企業引發了「國家安全」方面的擔憂 受到商務部的嚴格審查，並禁止任何試圖繞過此類安全審查的活動，包括 通過委託代理或合同控制安排安排交易結構。併購規則如何仍不確定 將在海外發行的背景下解釋或實施，其上述意見受任何新法律的約束， 與併購規則有關的任何形式的規章和細則或詳細實施和解釋。見“項目3.關鍵字 信息-D.風險因素-與中國做生意相關的風險-中國最近的監管事態發展可能 導致中國政府對在海外進行的上市和發行施加更多監督和控制。批准 我們的融資活動可能需要中國證監會的批准，如果需要，我們不能向您保證我們將 能夠獲得這樣的批准。與境外上市有關的規定安全通告第37號根據外管局第37號通告，中國居民必須 在設立或控制離岸特殊目的載體(「SPV」)之前向當地外匯局登記， 指爲境外股權融資而由中國居民直接設立或間接控制的境外企業 其在中國持有的企業資產或者權益。向當地外匯局登記或隨後備案的修正案 如果離岸公司的基本信息有任何變化，或有任何重大變化，也需要該中國居民 尊重離岸公司的資本。同時，外匯局針對有關問題發佈了《國家運行指導意見》。 《國家外匯管理局關於外匯局第37號通函外匯局外匯局關於外匯局第37號通函規定的外匯局登記程序》， 作爲外管局第37號通函的附件，於2014年7月4日生效。根據相關規則，不遵守 《國家外匯管理局第37號通函》規定的登記程序可能導致相關在岸外匯活動被禁止 公司，包括向其離岸母公司或關聯公司支付股息和其他分配，並可能受到相關 根據《中華人民共和國外匯管理條例》對中國居民進行處罰。

中國證監會備案

2023年2月17日，中國證監會公佈試行 境內公司境外發行上市辦法(《境外上市試行辦法》)和 相關指南，於2023年3月31日起施行。境外上市試行辦法，改革了現行監管機構 中國境內公司境外發行上市制度及境外直接和間接發行上市制度 中國境內公司對證券的監管，實行以備案爲基礎的監管制度。根據《中華人民共和國境外上市試行辦法》 尋求在海外市場發行和上市證券的國內公司，無論是直接還是間接方式，都必須履行 向中國證監會申報備案程序並報告相關信息。境外上市試行辦法規定，境外上市 有下列情形之一的，明令禁止發行：(一)明令禁止該證券發行上市 法律、行政法規和國家有關規定禁止的；(二)擬發行上市 經國務院有關部門依法審查認定，可能危害國家安全的； 擬發行上市的境內公司或者其控股股東(S)及實際控制人， 有貪污、受賄、貪污、挪用財物、破壞治安秩序等相關犯罪的 最近三年社會主義市場經濟；(四)擬進行證券發行上市的境內公司 因涉嫌刑事犯罪或重大違法違規正在接受調查，目前尚無結論 (五)境內公司控股股東持有的股權存在重大所有權糾紛(S) 或者由控股股東(S)和/或實際控制人控制的其他股東(S)控制。境外上市試行辦法進一步規定 申請人未達到中國證監會備案要求的，可處以100元萬至1000元萬以下的罰款。見“項目3.關鍵信息--D。 風險因素-與在中國做生意相關的風險-中國最近的監管事態發展可能會導致中國政府 加強對境外上市發行的監管。可能需要中國證監會的批准在 與我們的融資活動有關，如果需要，我們不能向您保證我們將能夠獲得此類批准。三、組織架構。下面的簡圖說明了我們的 截至本年度報告日期的公司結構。

截至本年報日期，百家運集團由宜江神工(上海)企業管理合夥企業(有限合夥)和上海申匯新啓企業管理合夥企業(有限合夥)分別持有50.00%和50.00%的股權。

截至本年報日期，百家雲科技由宜江神工(上海)企業管理合夥企業(有限合夥)及上海申匯新啓企業管理合夥企業(有限合夥)分別持有50.00%及50.00%股權。

契約安排與公司結構

白家運集團有限公司是一家獲得豁免的公司 根據開曼群島法律註冊成立的有限責任公司，目前基本上從事其所有業務和業務 通過中國的VIE。VIE還持有我們以視頻爲中心的技術解決方案業務的關鍵運營許可證，提供服務 給我們的客戶，並與我們的供應商簽訂合同。中國現行的法律和法規對此施加了某些限制或禁止 關於從事互聯網相關服務的公司的外資所有權。因此，確定了某些合同安排。 適用於我們在中國的業務運營。2021年9月7日至2023年1月1日，BJY通過北京WFOE簽訂了一系列 與白家雲集團及其股東的協議，包括獨家業務合作協議、委託書、獨家 期權協議和股權質押協議(統稱爲《北京WFOE合同安排》)。作爲一部分 在我們精簡公司結構的努力中，(1)北京WFOE、白家雲集團及其股東各自終止了 北京WFOE合同安排，因此北京WFOE將不再獲得基本上所有的經濟收入 (2)2023年1月2日，浙江WFOE簽訂了一系列合同安排，包括獨家 技術和諮詢服務協議、授權書、獨家期權協議和股權質押協議 白家雲集團及其股東，通過我們被視爲白家雲集團的主要受益者，並鞏固 根據美國公認會計准則，白家雲集團在我們的財務報表中的財務業績。2023年6月29日，浙江WFOE進入系列賽 與白家雲集團及其股東達成協議並建立新的合同安排，以反映白家雲的變化 而先前的合約安排已終止。

進一步精簡公司架構 和業務運營，百家雲集團當時的全資子公司百家雲科技由股東直接擁有 白家雲集團的。2023年12月29日，浙江WFOE與百家雲科技達成一系列合同安排 及其股東，包括獨家業務合作協議、委託書、獨家期權協議和股權 利息質押協議。

當前的幾個重要術語摘要 浙江外商獨資企業、VIE及其各自股東之間的有效合同安排如下：

●

獨家技術和諮詢服務協議。

根據浙江WFOE與VIE之間的獨家技術和諮詢服務協議，浙江WFOE擁有向VIE提供(其中包括)技術支持和諮詢服務的獨家權利。浙江外商獨資企業擁有因履行這些協議而產生的知識產權的獨家所有權。此外，VIE不可撤銷地授予浙江WFOE獨家選擇權，以中國法律允許的最低價格購買VIE的任何或全部資產和業務。

●

授權書。

根據浙江WFOE、VIE及VIE各股東之間的授權書，該等股東不可撤銷地提名、委任及組成浙江WFOE及其繼任人作爲其事實上的受權人，以行使其作爲VIE股東的任何及所有權利，包括召開及出席股東大會、提名及選舉董事，以及委任及罷免VIE的高級管理人員。

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獨家期權協議。

D.財產、廠房和設備

我們的主要執行辦事處位於 南京市雨花臺區奉展路32號A1南樓24樓中國截至2024年6月30日，我們租住了辦公室 在中國的其他城市總面積約爲1,477平方米。我們從經營中的無關第三方租賃我們的場所。 租賃協議。截至2024年6月30日，我們所有租賃物業的租賃期限從大約一年到八年不等。

我們相信我們現有的租賃設施是 足以應付其目前的業務運作，並可按商業上合理的條款獲得額外設施，以容納 我們未來的擴張計劃。

項目4A。未解決的員工意見

沒有。

我們創造了6860萬美元的收入， 2022、2023和2024財年分別爲8220萬美元和5980萬美元。我們因持續經營而出現淨虧損 2022、2023和2024財年分別爲1260萬美元、720萬美元和8310萬美元。

人工智能解決方案服務

總收入

我們將SaaS/PaaS解決方案的收入記錄爲 SaaS/PaaS服務收入，主要包括(1)爲客戶提供的實時參與服務的基於使用情況的費用 訪問我們的企業雲計算平台或直接向客戶提供與其實時視頻和 通過我們平台的音頻通信，(2)短信服務和(3)CDN服務，均按固定單價計算 在相關服務合同中。基於使用的費用在使用發生期間確認爲收入。某些服務 SaaS/PaaS解決方案的合同在預先確定的時間段內提供硬件和實時參與服務 使用率。在這種情況下，硬件產生的收入在客戶接受時確認，而產生的收入 來自實時參與服務在預定時間段內被識別。

我們記錄了與雲和軟件相關的收入 解決方案作爲與雲相關的服務收入。我們通過提供定製化的平台開發服務來提供雲相關服務 面向那些致力於創建一個集成且本質上龐大的系統的客戶。在這種安排中，我們開發了某些模塊， 一旦開發完成，將與其他供應商的其他模塊一起集成到客戶的系統中。該模塊不是 功能正常，本身並不能爲客戶帶來好處。該模塊高度定製並專門爲客戶的 需要。我們不爲該模塊提供任何技術支持服務，一旦該模塊被接受，我們將不再承擔任何義務。我們 在客戶接受時確認來自定製平台開發服務的收入。

與雲相關的服務還包括軟件許可證 以及其他與雲相關的服務，我們主要向客戶提供基於現有軟件框架創建的軟件許可證 具有一定的定製化或設計性，以滿足不同客戶的需求。我們將軟件許可的收入確認爲 客戶認可度。某些軟件許可合同包括向與軟件相關的客戶提供技術支持服務 在一段時間內向客戶提供許可證。我們確認服務期間的技術支持服務收入。

我們記錄了來自企業人工智能和系統的收入 解決方案作爲AI解決方案服務收入，這是通過銷售硬件和定製的AI解決方案產生的 或根據客戶需求從第三方購買並集成到硬件中。我們確認來自人工智能解決方案的收入 接受時的服務。

收入成本

收入成本主要包括(1) 與服務提供和系統維護有關的工作人員成本，(2)帶寬成本，(3)購買硬件和軟件產品的成本 對於某些解決方案，(4)從中國主要移動運營商購買短信電信資源的成本，以及(5) CDN資源的成本。

下表列出了 所示財年按服務類型分類的收入成本，無論是絕對金額還是佔總收入成本的百分比。

截至6月30日的年度，

美元

美元

美元

(in美元，百分比除外）

SaaS/Paas服務

實時參與服務

雲相關服務

人工智能解決方案服務收入總成本

毛利下表列出了 所示財年按服務類型劃分的毛利潤和毛利率。

截至6月30日的年度，美元

SaaS/Paas服務

實時參與服務

短信業務

CDN服務

美元

(以美元計算，除1%外，其餘均爲美元)

銷售和營銷費用

一般和行政費用

研發費用

總運營支出

銷售和營銷費用主要包括 包括銷售和營銷人員的薪酬、股份薪酬、營銷費用、差旅和交通費、 娛樂費用和其他費用。

一般和行政費用主要是 包括支付給我們行政人員和管理團隊的薪酬，基於股份的薪酬，租金費用，辦公費用， 壞賬支出和其他。

主要是研發費用 包括支付給我們研發人員的薪酬、基於股份的薪酬、支付給第三方的技術服務費 研發服務商、辦公費等。

經營成果

下表列出了 所示各會計年度的綜合業務結果。本資料應與綜合財務報表一併閱讀 本年度報告中其他表格20-F中包含的報表和相關說明。任何時期的經營成果都不一定是 表明未來任何時期可能出現的結果。

截至6月30日的幾年，

美元

便宜貨買入收益

運營虧損

利息收入，淨額

利息開支

投資收益

權益法投資收益

長期投資的減損損失

商譽減值損失

其他收入，淨額

所得稅前虧損

所得稅優惠(費用)

持續經營淨虧損

非持續經營的淨收益，稅後淨額

淨虧損

截至2024年6月30日的年度與截至2023年6月30日的年度相比

收入

2024年總收入爲5,980美元萬 本財年，與2023財年的8,220美元萬相比，下降了27.3%。總收入的下降主要是因爲 由於以下綜合影響：(1)2023財年短信服務收入從1,710美元萬下降24.5%至 由於客戶需求減少，2024財年萬爲1290萬美元；(2)定製的收入下降了74.3% 平台開發服務從2023財年的1050美元萬增加到2024財年的270美元萬

AS 客戶需求減少的結果

(3)軟件許可和其他雲相關服務收入下降35.3% 從2023財年的520美元萬到2024財年的340美元萬

結果 不斷減少的客戶需求

；及(4)來自AI解決方案服務的收入較上年萬的3,360美元下降41.4% 2023財年至2024財年萬爲1970美元

由於客戶需求減少

。 來自實時參與服務的收入從1,310美元萬增加了61.7%，部分抵消了收入的下降 2023財年至2024財年萬爲2,110美元，因爲我們對會議直播平台服務的需求 或者會議增加了。

收入成本

2024財年的收入成本爲4,680美元萬， 與2023財年6,570美元的萬相比下降28.8%，主要是由於(1)顯著增加的綜合影響 實時參與服務的收入成本從2023財年的640美元萬降至2024財年的1330美元萬，主要是 由於與提供服務有關的採購成本增加；(2)短信服務成本從1,670美元萬下降24.4% 2023財年至2024財年萬爲1,270美元，這與短信服務的業務減少是一致的；(3)70.9% 定製平台開發服務成本從2023財年的900美元萬降至2024財年的260美元萬 去年，這與收入和服務供應的減少一致；(4)軟件許可和其他雲減少了31.7% 相關服務成本從2023財年的160美元萬降至2024財年的110美元萬，與收入減少相關； 以及(5)AI解決方案服務成本下降41.5%，從2023財年的2,930美元萬降至2024財年的1,720美元萬 去年，這與人工智能解決方案服務收入的減少一致。

毛利

由於上述原因，毛利 從2023財年的1,660美元萬下降到2024財年的1,300美元萬，降幅爲21.5%。

毛利率較上年同期的20.1%上升。 2023財年至2024財年21.7%，主要是因爲實時參與服務產生的收入佔百分比 在總收入中，從2023財年的15.9%增加到2024財年的35.3%，實時參與服務的 利潤率高於其他服務。

運營費用

總運營費用從2,740美元萬大幅增加 在2023財年達到6,240美元的萬在2024財年。營業費用佔總收入的百分比增加 從2023年財年的33.3%上升到2024年財年的104.3。

銷售和營銷費用

。銷售和營銷費用從500美元的萬增加了18.4% 從2023財年的590美元萬到2024財年的590美元。這一增長主要是由於：(1)在線服務顯著增加 促銷費用從2023財年的40美元萬增加到2024財年的160美元萬，以便在激烈的 市場環境，以及(2)基於股票的薪酬支出從2023財年的20美元萬大幅增加到 2024財年萬爲80美元，因爲我們在2024財年向銷售和營銷人員授予了選擇權。以百分比表示 在總收入中，銷售和營銷費用從2023財年的6.1%增加到2024財年的9.9%。

一般和行政費用。

一般和行政費用從 2023財年爲1,600美元萬，2024財年爲4,760美元萬。增加的主要原因是：(1) 基於股份的薪酬支出從2023財年的60美元萬增加到2024財年的1,350美元萬， 和(2)資產減值從910美元萬大幅增加至2,510美元萬，主要與增加 2023財年至2024財年出售福威的應收款項減值9，40美元萬。以百分比表示 在總收入中，一般和行政費用從2023財年的19.4%增加到2024財年的79.6%。

研究和開發費用。

研發費用從6.4美元增加了37.1% 到2024年，萬將達到880萬美元。增加的主要原因是增加了160美元的萬 以百分比表示 在總收入中，研發費用從2023財年的7.8%增加到2024財年的14.8%。

商譽減值損失

我們2024財年的商譽減值損失 本財年的萬爲1,060美元，而2023財年爲零。由於客戶需求的變化，管理層確定了 商譽減值指標。我們在2024財年對報告單位進行了定性評估，並對所有 相關因素包括但不限於宏觀經濟狀況、行業、監管和市場考慮、整體金融 報告單位的業績，以及與我們的業務、業務計劃和戰略有關的其他具體信息，並得出結論 報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。在數量減值之後 經測試，我們於2024財年錄得商譽減值虧損1,060美元萬。

便宜貨買入收益

我們有260美元的低價買入萬 2023年和2024財年分別爲零。2023財年的收益歸因於富爲與富士康的合併 和BJY。

長期投資減值損失

我們記錄了2,400美元的減值損失萬 用於2024財年的長期投資，這主要與我們對宏信萬達的投資有關。我們沒有錄製過這樣的節目 2023財年的減值損失。

營業虧損

由於上述原因，我們的運營虧損爲4,940美元萬 2024財年，相比之下，2023財年的萬爲780美元。營業虧損率(定義爲營業虧損除以 按總收入計算)，從2023財年的9.5%降至2024財年的82.6%。

所得稅優惠(費用)

相比之下，2024財年的所得稅優惠爲20美元萬 2023財年的所得稅支出爲20美元萬，主要是由於一些實體發生的淨虧損和遞延稅款 從淨營業虧損結轉確認的資產。基於股份的薪酬目前不能在所得稅方面扣除。

持續經營淨虧損

由於上述原因，持續經營的淨虧損爲 2024財年萬爲8,310美元，而2023財年持續運營淨虧損爲7，20美元萬。

賣點 營銷費用從2022財年的740美元萬下降到2023財年的500美元萬，降幅爲32.1%。減產 主要原因是：(1)與銷售和營銷團隊相關的一般員工薪酬下降了31.3%，萬爲450% 由於我們精簡了銷售團隊，2022財年的萬爲310美元，(2)基於股票的薪酬減少了83.1% 支出從2022財年的100美元萬到2023財年的20美元萬，因爲很大一部分基於份額 授予日期公允價值較高的獎勵是在2022財年內授予的，不產生任何基於股票的薪酬支出 2023財年的時間更長。銷售和營銷費用佔總收入的比例從2022年的10.8%下降 2023財年降至6.1%。

一般和行政費用。

這個 一般和行政費用增加了8.0%，從2022財年的1,480美元萬增至2023財年的1,600美元萬 年。增加的主要原因是壞賬支出增加了16.0%，從2022財年的780美元萬增加到910美元萬 在2023財年，由於確認了10，30美元的萬壞賬支出，與產生的應收賬款有關 資產處置，主要根據應收賬款的實際收款沖銷壞賬支出，部分抵銷。以百分比表示 在總收入中，一般和行政費用從2022財年的21.5%下降到2023財年的19.4%。

持續經營淨虧損

由於上述原因，持續的淨虧損 2023財年的運營規模爲720美元萬，而2022財年的運營規模爲1,260美元萬。

非持續經營淨收益，稅後淨額我們從停產業務中獲得了淨收益， 2023財年因持有和出售BOPET薄膜業務而產生的50美元萬的稅收淨額。B.流動資金和資本資源

我們主要通過以下途徑爲我們的運營提供資金 經營產生的現金、發行股權和債務證券的收益以及關聯方的貸款。截至2022年6月30日， 2023年和2024年，我們分別擁有1,660美元萬、1,120美元萬和8，70美元萬的現金和現金等價物，以及受限現金 分別爲840美元萬、160美元萬和40美元萬。約80.0%的現金和現金等價物 現金截至2024年6月30日在中國舉行。現金和現金等價物主要由銀行存款和高流動性投資組成。 原始期限不到三個月的，不受提取或使用的限制。受限現金由銀行存款組成 抵押給銀行發行由政府監管的本票和啓動扶持基金，僅限於 用於高層次創業人才。

我們因持續經營而出現淨虧損 2022年、2023年和2024財年分別爲1,260美元萬、7，20美元萬和8,280美元萬。我們有淨現金提供給 2023年和2024年財政年度分別來自持續運營的100萬美元萬和560萬美元萬的投資活動， 以及2022財年持續運營帶來的用於投資活動的淨現金2,750美元萬。在2023年和2024年 在本財政年度，用於持續業務融資活動的現金淨額分別爲100美元萬和420美元萬。在……裏面 2022財年，持續運營融資活動提供的淨現金爲1,310美元萬。截至2024年6月30日， 我們有850美元的短期借款萬。

儘管我們鞏固了VIE的結果 ，我們不能直接獲得VIE及其各自子公司的現金和現金等價物或未來收益 各自的子公司。然而，VIE及其各自子公司的部分現金餘額將根據 我們與VIE的合同安排。對流動性和資本資源的限制和限制 公司結構，見「-控股公司結構」。

我們相信我們現有的現金和現金等價物 來自持續經營和投資活動的預期現金流將足以滿足我們預期的營運資本 未來12個月正常業務過程中的需求和資本支出。然而，我們可能需要額外的現金。 由於不斷變化的業務條件或其他未來發展而產生的資源，包括我們可能決定有選擇地進行的收購或投資 追逐。如果現有的現金資源不足以滿足我們的要求，我們可以尋求發行股權或債務證券或獲得 信貸安排。增發股本證券將進一步稀釋我們股東的權益。負債帶來的後果 將導致固定債務增加，並可能導致限制我們運營的運營契約。不可能沒有 保證以我們可能需要的金額或我們可以接受的條款(如果有的話)獲得融資。如果我們無法獲得 如果需要額外的股權或債務融資，我們的業務運營和前景可能會受到影響。見“項目3.關鍵信息 -D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-我們可能需要額外的資本來支持我們的業務， 而這筆資金可能無法以可接受的條件獲得，如果真的有的話。

下表彙總了持續經營產生的現金流 財政年度的運營情況顯示。

截至6月30日的幾年，

(單位：美元)

用於經營活動的現金淨額

投資活動提供的現金淨額(用於)

融資活動提供(用於)的現金淨額

匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響

現金、現金等價物和限制性現金淨減少

年初現金、現金等價物和限制性現金

年終現金、現金等價物和限制性現金

經營活動

持續經營活動中使用的現金淨額 2024財年的運營爲700美元萬，反映了持續運營的淨虧損8,310美元萬，因爲 根據營業資產和負債及非現金項目變動的影響進行調整。在2024財年，主要項目是 經營性資產和負債的變化是應付帳款和應付票據減少1,310美元萬主要到期 硬件和服務採購減少，但因下列原因而部分抵消：(1)應收賬款減少770萬 收入減少；(2)由於購買的硬件減少，庫存減少90美元萬；(3)減少240美元萬 預付款，主要是由於購買設備的預付款減少，以及(4)預付款增加170美元萬 來自客戶，因爲2024財年收入下降。非現金項目的調整主要包括：(1)減值 長期投資24美元；(2)商譽減值1,060美元萬；(3)基於股份的補償1,670美元萬；(4)撥備 壞賬550美元萬，(5)遞延稅金210美元萬，(6)折舊攤銷150美元萬；

持續經營活動中使用的現金淨額 2023財年的運營爲1,060美元萬，這反映了持續運營的淨虧損720美元萬，因爲 根據營業資產和負債及非現金項目變動的影響進行調整。在2023財年，主要項目 對經營性資產和負債變化的會計處理是：(1)應收賬款增加1,370美元萬，主要原因是 來自AI解決方案服務和短信服務的增加，(2)主要是硬件的庫存增加了350美元萬 與AI解決方案項目和定製平台開發項目相關購買，(3)預付款增加340美元萬 主要是與某些人工智能解決方案項目有關，這些項目需要爲設備採購預付款，但減少部分抵消了這一影響 與開發定製軟件平台和某些客戶的合同相關的930萬遞延合同成本 平台開發項目。對非現金項目的調整主要包括：(1)計提910美元萬的壞賬準備； (2)260美元萬的逢低買入收益，以及(3)150美元萬的股份薪酬。

持續經營活動中使用的現金淨額 2022財年的運營爲1,780美元萬，反映持續運營的淨虧損1,260美元萬，因爲 根據營業資產和負債及非現金項目變動的影響進行調整。在2022財年，主要項目 780美元萬遞延合同成本，與開發定製軟件平台的新合同和某些 客戶平台開發項目，(3)我們的預付費用和其他流動資產增加了350美元萬，主要是 在投資沒有完成的情況下，向建議的被投資人支付款項，以及(4)我們在以下方面的預付款增加了320美元萬 某些新的人工智能和系統解決方案項目需要爲設備採購預付款，增加15.8美元部分抵消了這一增長 隨着BJY增加使用銀行本票向供應商付款，應付賬款和票據達到百萬美元。以非現金項目爲主的調整 包括(1)950美元萬的股份補償，(2)780美元萬的壞賬準備和(3) 遞延稅金爲210美元萬。

投資活動

投資活動提供的現金淨額來自 2024財年的持續運營爲560美元萬，主要是由於贖回了1,300美元萬的短期投資， 部分被購買730美元萬的短期投資所抵消。

投資活動提供的現金淨額來自 2023財年的持續運營爲100美元萬，主要是由於贖回了2,260美元萬的短期投資， 部分被購買2,070美元萬的短期投資所抵消。

與VIE相關的財務信息

下表列出了財務信息 與VIE及其各自子公司有關，在消除公司間餘額和交易後，截至6月30日， 2022年和2023年以及2022、2023和2024財年。

精選合併經營報表和全面 損失數據

截至6月30日的年度，

(美元)

收入

收入成本

總運營支出

淨收益(虧損)

選定的合併資產負債表數據

截至6月30日，

(美元)

資產

流動資產

現金及現金等價物

受限現金

短期投資

應收票據

應收賬款淨額應收賬款關聯方提前還款庫存預付費用和其他流動資產

持有待售資產

流動資產總額

財產和設備，淨額

無形資產，淨額

經營性租賃使用權資產

遞延稅項資產

商譽

其他非流動資產

非流動資產總額

總資產

負債

流動負債

短期借款

應付賬款和票據

應付帳款--關聯方

從客戶那裏預支資金

應付所得稅

遞延收入

因關聯方的原因

經營租賃負債，流動

遞延稅項負債

非流動經營租賃負債

總負債

精選合併現金流量表數據

三到

多過

總

一年

三年

五年

五年

(美元)

租賃費

C.研發、專利和許可證

見“項目4.關於公司的信息 -b.業務概述-我們以視頻爲中心的技術解決方案業務-研發和項目 4.公司信息-b.業務概述-我們以視頻爲中心的技術解決方案業務-智力 財產。“

D.趨勢信息

除在本年度其他地方披露的信息外 在Form 20-F報告中，我們不知道2023財年的任何趨勢、不確定性、需求、承諾或事件是合理的 可能對公司的收入、收入、盈利能力、流動資金或資本資源產生實質性的不利影響，或將導致 報告的財務信息不一定表明未來的業務結果或財務狀況。

E.關鍵會計估計數

我們按照要求編制財務報表。 美國公認會計原則要求我們做出判斷、估計和假設。我們不斷地評估這些估計和假設 基於可獲得的最新信息、我們自己的歷史經驗以及我們認爲合理的各種其他假設 在這種情況下。由於使用估計數是財務報告過程的一個組成部分，實際結果可 由於估計的變化，與我們的預期不同。有些會計政策需要更高的判斷力。 在他們的應用中比其他人更好，並且需要大量的會計估計。

我們使用以下方法來覈算我們的業務組合 會計採購法，除其他外，要求將購買對價的公允價值分配給 收購的可確認資產和承擔的負債、非控股權益以及以前持有的被收購方的股權 在緊接收購日按其估計公允價值取得控制權之前。任何剩餘的購買價格都記錄爲 善意。在確定各自的公允價值時，我們作出重大估計和假設，特別是關於無形資產。 收購的資產。這些無形資產沒有可見的價格。我們對公允價值的估計是基於相信的假設。 這是合理的，但本質上是不確定的，因此，實際結果可能與估計結果不同。

對於其他關鍵的會計政策、判斷 及我們認爲對綜合財務報表有最重大影響的估計，請參閱 我們的合併財務報表包括在本年度報告中。在審核財務報表時，您應考慮：

鑫張

主任

瓊妮

主任

春柳

獨立董事

二陸林

B.補償

董事和執行人員的薪酬

裁決的行使。

行權價格 受期權約束的每股股票由計劃管理人確定，並在獎勵協議中闡明，獎勵協議可以是固定價格 或與股票公允市場價值相關的可變價格。如果在以下時間之前不行使期權，期權的既得部分將到期 計劃管理員在授予時確定的時間。

獎項的類型。

2024年股權激勵 計劃允許授予期權、限制性股票、限制性股票單位或董事會批准的任何其他類型的獎勵 或董事會的薪酬委員會，或委員會。

計劃管理。

我們的董事會 或者該委員會管理2024年股票激勵計劃。董事會或委員會除其他事項外，還決定參與者 獲獎，將授予每個參與者的獎項的類型和數量，以及每一獎項授予的條款和條件。

授獎協議。

瓊妮

以馬

劉芳飛永芳32.0元2021年10月1日，2023年10月31日2027年10月1日春柳

2023年3月31日，

2023年10月31日

林二路

2023年3月31日，

2023年10月31日

經超 **

2023年3月31日，

2023年10月31日所有董事和高級管理人員作爲一個整體